新保险合同和新金融工具准则
专项说明
2023年5月9日｜北京
财务报告净资产 价值评估
新准则 考核和运营
财务报告利润
如何影响
偿付能力管理 产品策略、资产负债管理
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1 中国人寿新准则实施情况
2 新准则下资产、负债和净资产的变化
3 新准则下损益表的变化
4 新准则对公司经营管理的影响分析
5 附录
中国人寿新准则
实施情况
中国人寿新准则实施情况（之一）
中国人寿作为我国最大的寿险公司，产品体系最庞大，业务数据最繁多，在缺乏可借鉴经验的背景下，
01
公司上下勠力同心，成为行业首批完成新准则落地的保险企业，新准则实施成果卓越：
01. 数据管理能力行业领先
公司构建覆盖全面的企业级数据管理体系，深化数据治理，
优化制度机制，强化数据驱动，成功获评国家数据管理能力
成熟度（DCMM）优化级(5级)，成为保险业首家获评最高
等级的单位。
5
5
中国人寿新准则实施情况（之二）
02. 实现全流程自动化
公司成功打造全新自主掌控的数字基座，依托万亿级数据高效处理能力，实现新准
则报表及时准确、全流程自动化出具，于4月27日正式对外披露新准则财务信息。
03. 构建新准则会计核算
与精算计量体系
公司以更精确的算法、更精细的模型、更高效的流程构建新准则会计核算和精算计
量体系，全面保障了准则实施的系统性、完整性和准确性。
6
6
新准则下资产、负债
和净资产的变化
新金融工具准则下资产计量的主要变化
金融资产大类 旧准则 新金融工具准则
AC
HTM 减值方法改变：
债 大部分债权投资资产改为以FVOCI计量 对分类为AC和FVOCI
权
投 FVOCI 账面价值由摊余成本改为公允价值。 债权投资资产的减值方
资 AFS
与负债实现更好的会计匹配。
LR 法由“已发生损失法”
FVTPL FVTPL 转为“预期信用损失
FVOCI 法”。
股 AFS
权 对FVOCI股权投资资产
投 大部分股权投资资产变为FVTPL计量
FVTPL
不再计提减值。
资 FVTPL 不影响账面价值。
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新保险合同准则下负债计量的主要变化
旧准则 新准则
准备金折现率变化
旧准则下传统险基于750日移动平均曲线，分红险基于预期投资收益率曲线，新准则
均基于当日线。
合同服务边际计量方法变化
未来
合理 现金流 传统险一般适用于通用模型（GMM）：不吸收折现率变化影响，折现率变化影响负
估计 现值
准备金 债金额；可吸收运营假设变化等，运营假设变化基本不影响负债金额。
符合条件的分红险等适用于浮动收费法（VFA）：可吸收所有假设变化，假设变化
对负债影响较小；可吸收投资波动，投资波动对净资产影响减小。
风险边际 非金融风险调整
计量范围变化
剩余边际 合同服务边际 旧准则下与保单相关的应收类资产、应付类负债、保户质押贷款以及万能险等非保险合
（DPL） （CSM）
同的账户余额均采用一定模型进入保险合同负债。
短险负债 短险负债
41,150亿元 45,189亿元
注：运营假设主要包括死亡率、发病率、退保率、费用假设等
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新旧准则净资产变化分析
金融工具准则 旧准则（IAS39) 新准则（IFRS9)
2022年（比较财务期间） 2023年
保险合同准则 新准则（IFRS17) 新准则（IFRS17)
2022年12月31日新旧准则净资产变化分解 2023年3月31日新旧准则净资产变化分解
4,451 亿元
5,059 亿元
3,750 亿元 4,703 亿元
旧准则净资产期末值 未来现金流现值影响 合同服务边际影响 其他影响 新准则净资产期末值 旧准则净资产期末值 金融工具准则影响 未来现金流现值影响 合同服务边际影响 其他影响 新准则净资产期末值
2022年12月31日净资产有所降低，主要原因是： 2023年3月31日净资产有所升高，主要原因是：
新准则下负债评估基于当日线计量，低于旧准则下以750日移动平 更多债权投资资产以公允价值计量，公允价值高于摊余成本。
均曲线和投资收益率为基础的准备金评估利率；
以 V FA 计 量 的 分 红 险 等 业 务 负 债 镜 像 反 映 债 权 投 资 资 产 的 公 允 价 值 ，
高于旧准则的负债，而债权投资资产仍按旧准则计量。
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新准则下未来净资产变化
净资产变化幅度会受到资本市场情况(如权益市场波动、利率走势)、业务结构、公司资产配置等多因素的综合影响。
不同资本市场情况下未来净资产变化示例如下：
资本市场情况 业务类型 久期 资产配置特点 资产 负债 净资产
债权资产配置规模适度
以GMM计量的传统险业务 资产<负债
（例如不超过负债规模）
市场利率
以VFA计量的分红险等业务 - - 影响较小
以GMM计量的传统险业务 - - -
权益市场
以VFA计量的分红险等业务 - - 影响较小
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新准则下损益表的
变化
新准则下损益表列报（之一）
新准则改变了损益表列示方式与盈余分布。
新准则 保险服务收入 = 合同服务边际摊销 + 预期赔付及费用 + 获取费用摊销 + 短险已赚保费等
一、营业收入 不再是销售保单收取的保费
保险服务收入
【含： 合同服务边际摊销
合同服务边际摊销：
预期赔付及费用
获取费用摊销 合同服务边际主要反映准备金长期评估假设与定价假设之间的总体差异。
……】
利息收入 摊销是在一定节奏下进行释放。释放节奏主要受摊销载体影响。
投资收益 每期释放金额 ≠ 准备金评估假设与定价假设的差异
公允价值变动损益
…
二、营业支出
保险服务费用
预期赔付及费用：使用准备金长期评估假设计算。
【含：实际赔付及费用
获取费用摊销
……】
保险服务费用 = 实际赔付及费用 + 获取费用摊销等
承保财务损益 实际赔付及费用：实际经验。
信用减值损失
…
三、营业利润 预期赔付及费用 - 实际赔付及费用 ：主要反映短期经验波动。
注：预期赔付和实际赔付需要剔除投资成分。 13
新准则下损益表列报（之二）
新准则改变了损益表列示方式与盈余分布。
新准则
总投资收益 =” 利息收入”+“投资收益”+“公允价值变动损益”- 投资资产 “信用减值损失”
一、营业收入
保险服务收入 行使OCI选择权 --- 采用锁定利率利息成本
使用准备金评估
【含： 合同服务边际摊销 GMM --- 利率计算的负债
预期赔付及费用 利息成本 不行使OCI选择权 --- 未来现金流现值采用
获取费用摊销 当前利率利息成本
……】 承保财务损益为
行使OCI选择权 等于负债对应资产的
利息收入 GMM与VFA加总结果 ---
总投资收益
投资收益 等于负债对应资
VFA ---
公允价值变动损益 产的投资收益
等于负债对应资产的
… 不行使OCI选择权 ---
公允价值口径的综合投
二、营业支出 资收益
保险服务费用
【含：实际赔付及费用
总投资收益 - 承保财务损益，在行使OCI选择权时，主要为净资产对应的投资收益加GMM模型
获取费用摊销 计量业务资产的投资收益减GMM锁定利率对应的利息成本。
……】
承保财务损益
信用减值损失 合同服务边际摊销 + 预期赔付及费用 - 实际赔付及费用 + 总投资收益 - 承保财务损益
… ≠ 当期实际经验与定价假设之差
三、营业利润
注：预期赔付和实际赔付需要剔除投资成分。 14
新旧准则净利润影响因素分析
新准则GMM 新准则VFA
旧准则
（传统险业务） （分红险、万能险等业务）
保险成分及费用经验偏差
直接反映在当期损益 直接反映在当期损益
（例如死亡给付、维持费用等）
投资成分经验偏差 影响较小 影响较小
（例如退保给付，满期给付等） （被CSM吸收后在当期摊销） （被CSM吸收后在当期摊销）
所有偏差及变动均直接
运营假设变动 影响较小 影响较小
（例如死亡率、退保率、费用假设等） 反映在当期损益 （被CSM吸收后在当期摊销） （被CSM吸收后在当期摊销）
对损益无影响 影响较小
折现率假设变动
（计入其他综合收益） （被CSM吸收后在当期摊销）
影响较小
投资波动 直接反映在当期损益
（被CSM吸收后在当期摊销）
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新旧准则利润变化分析
一季度归属于母公司股东的净利润变化分解
273 亿元 新准则下2023年一季度归母净利润为273亿元，较
旧准则增加约95亿元。主要影响因素如下：
新准则下更多股权投资资产计入FVTPL，受
一季度权益市场上涨影响，增加净利润。
179 亿元
旧准则下，传统险折现率曲线下行影响直接
减少当期利润。在新保险合同准则下由于我
公司使用OCI选择权，折现率变化基本不影
响损益。
旧准则归母净利润 金融工具准则影响 旧准则折现率假设变动影响 其他 新准则归母净利润
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新准则下2023年一季度净利润增长分析
总投资收益
归母净利润
新准则下更多股权投资 单位：亿元
单位：亿元
资产按照FVTPL计量，
受一季度权益市场上涨
603
+78% 影响，总投资收益显著 +44%
273
提升。 418
154
2022年一季度 2023年一季度 2022年一季度 2023年一季度
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新准则下未来利润变化
利润变化幅度受到资本市场情况（例如权益市场波动、利率走势）、业务结构、公司资产配置等多因素的综合影响。
基于公司选择的会计政策情况，不同资本市场情况下未来损益变化示例如下：
资本市场情况 业务类型 资产端 负债端 当期损益
以GMM计量的传统险业务 - - -
市场利率
承保财务损益不受影响
以VFA计量的分红险等业务 - 影响较小
CSM上升并逐期摊销
以GMM计量的传统险业务 -
权益市场
承保财务损益等额上升
以VFA计量的分红险等业务 影响较小
CSM上升并逐期摊销
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新准则对公司经营
管理的影响分析
1. 新准则对偿付能力计量无实质影响
偿二代二期实际资本 偿二代二期最低资本
计量基础： 计量基础：
认可资产、认可负债在财务账面价值 结合资产负债端风险特性，
基础上进行调整，账面价值依照财政部 根据偿二代二期制定的统一的方法、
2006年相关会计准则及2009年《保险合 模型、参数计量。
同相关会计处理规定》进行确认和计量。
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2. 价值评估逻辑不受会计准则变更影响（之一）
价值是基于长期观点下的股东未来可分配盈余现值，可分配盈余需要考虑多种约束因素。
会计准则的计量变化，虽然可能对于盈余及其可分配的时间分布有一些影响，但是并未改变价值评估的逻辑。
会计准则要求 偿付能力监管要求
资产应足以覆盖会计准则负债要求， 资产应足以覆盖偿付能力负债和最低资本要
影响可分配盈余计量中利润预测的基础。 求，产生资本占用，影响盈余分配。
影响可分配盈余计量的因素
现金价值
资产不能低于有效保单的现金价值 ……
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2. 价值评估逻辑不受会计准则变更影响（之二）
新业务价值仍然是衡量公司新业务（尤其是长期业务）为股东创造盈余的最重要的指标。
长险新单合同服务边际与新业务价值差异分解
新单合同服务边际：
是保险合同负债的一部分。
基于准则要求的准备金评估假
设计算，其中隐含的息差是负
债评估折现率与定价利率之间
的差异。
不能为负，不考虑所得税。
在后续计量中，按一定节奏摊
销。
新单合同服务边际 资本占用及其成本 税收影响 基于投资收益率假设
基于投资收益率假设… 其他影响 新业务价值
和风险贴现率假设评估
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3. 新准则对考核和运营无实质影响
公司将坚持高质量发展，以新业务价值为考核指标体系核心。
公司将会计准则结果作为经营管理的重要参考，持续开展日常监测，助推经营管理优化，逐步增厚业务盈利。
强化运营管理，持续增厚业务盈利
继续强化 继续强化 继续强化 继续强化
费用管理 发生率管理 持续率管理 短险综合成本率管理
不断优化费用预算与 利用人工智能、大数 坚持高质量发展理念， 继续坚持短期险综合
考核。 据等技术，进行核保 围绕价值创造设置管 成本率管理要求。
优化业务流程、优化 风险筛查。 理目标。
人力配置、提升人均 科学运用风险分散和 目前已初步显现管理
产能，实现降本增效。 风险减量管理提升运 成效。
营成效。
设置相关发生率管理
考核指标，提升死病
差运营贡献。
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4. 新准则对产品策略无实质影响
保险公司产品策略应在法律法
规的监管框架下，从满足客户
市场需求
的多元化需求出发，结合公司
经营目标，例如价值管理目标、
资本管理目标等，开发符合市 提供多元 满足客户
多层次产品 多元化需求
场环境和保险公司长期可持续
发展的产品，新准则对公司产
品策略无实质影响。
提升偿付能力 产品 优化产品结构
促进产品创新
充足率
策略
在产品策略上，本公司将继续
坚持以人民为中心，加强多元 资本管理 价值管理
加强产品风险管理
化产品策略，满足人民美好生 满足长期价值目标
优化产品形态
活需要，为股东创造长期价值。
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5. 新准则对资产负债管理实质无影响
寿险公司资产负债管理实质：
从跨周期经营的视角，在一系列被动约束下，通过协调资产端和负债端的决策，主动实现长期经营目标。
以实现长期稳健投资收益为目标，同时保持战术灵活性。
被动性约束
成本约束
主动性目标
覆盖负债成本
偿付能力约束
股东长期利益
最大化 资产负债管理 覆盖资产负债风险
收益目标 流动性约束
价值目标 支持负债现金流要求
合规约束
符合法律和监管要求
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6. 派息需综合考虑多方面因素
公司高度重视派息工作，未来我们将持续跟踪分析包含新旧准则利润在内的各项指标，综合考虑监管政策、公
司的偿付能力水平、流动性要求和经营管理需要等多方面因素后确定未来派息水平。
01. 经营结果 04. 偿付能力水平
02. 监管政策
派息 05. 流动性要求
方案
03. 股东回报 06. 经营管理需要
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新准则实施的影响——总结回顾
财务结果变化受多因素综合影响 对考核和运营无实质影响
新准则 对产品策略无实质影响
对偿付能力计量无实质影响
实施后
价值评估逻辑不受影响 对资产负债管理实质无影响
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附录
附录｜新准则通用模型（GMM）和浮动收费法（VFA）的主要比较
GMM VFA
满足准则规定的三个条件：
不满足准则规定的VFA模型适用性三个判 业务资产清晰可辨；
计量模型的选择
定标准的长险 其公允价值变动大部分归属于保单持有人；
保单持有人利益变动与公允价值变动高度相关。
未来现金流现值 未来预期现金流的现值 未来预期现金流的现值
非金融风险调整 基于一定置信水平计量 基于一定置信水平计量
CSM使用锁定折现率计息 CSM不计息
CSM的吸收项中未来现金流现值的变动 CSM的吸收项中未来现金流现值的变动均是基
合同服务边际
均是基于锁定利率的结果 于当前利率的结果
不吸收经济假设变化的影响 吸收投资波动及经济假设变化的影响
承保财务损益为基于锁定线或其他利率水
承保财务损益1 承保财务损益为对应资产的总投资收益
平 2的计息
注1：若公司行使OCI选择权。
注2：若分红险、万能险等不满足VFA三个条件则使用GMM模型，采用定期更新的实际收益率（EIR）或预期结算利率（PCR）计息。
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附录｜新准则其他综合收益(OCI)选择权
适用模型 不行使OCI选择权 行使OCI选择权 公司会计选择及主要考虑
承保财务损益基于锁定利率或其他利率水平2计
承保财务损益基于当前利率计算，当前利率的 行使OCI选择权；
通用模型 算，当前利率利息成本与承保财务损益的差异
波动会引起损益波动。 降低损益波动。
计入其他综合收益。
资产端总投资收益1与会计分类挂钩，AC与
资产端总投资收益与会计分类挂钩，AC与
FVOCI类资产主要为息类收入，FVTPL类资产
FVOCI类资产主要为息类收入，FVTPL类资产
为公允价值变动；
为公允价值变动； 行使OCI选择权；
浮动收费法 负债端承保财务损益为对应资产公允价值口径
负债端承保财务损益等于对应资产总投资收益； 降低损益波动。
投资收益；
资产端总投资收益与公允价值口径投资收益的
资产端总投资收益与负债端承保财务损益的差
差异计入其他综合收益。
异计入当期损益。
注1：总投资收益 =” 利息收入”+“投资收益”+“公允价值变动损益”- 投资资产“信用减值损失”
注2：若分红险、万能险等不满足VFA三个条件则使用GMM模型，采用定期更新的实际收益率（EIR）或预期结算利率（PCR）计息。
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附录｜准则相关专有名词中英对照表
页码 中文 英文全称 英文缩写
8 持有至到期投资 Held-to-maturity securities HTM
8 可供出售金融资产 Available for sale securities AFS
8 贷款及应收款项 Loans and receivables LR
8 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 Fair value through profit or loss FVTPL
8 以摊余成本计量的金融资产 Amortized cost AC
8 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 Fair value through other comprehensive income FVOCI
9 合同服务边际 Contractual service margin CSM
9 通用模型 General measurement model GMM
9 浮动收费法 Variable fee approach VFA
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