公司代码：601828 公司简称：美凯龙
债券代码：136490 债券简称：16 红美 01
债券代码：136491 债券简称：16 红美 02
债券代码：155458 债券简称：19 红美 02
债券代码：163259 债券简称：20 红美 01
债券代码：163587 债券简称：20 红美 02
债券代码：175330 债券简称：20 红美 03
红星美凯龙家居集团股份有限公司
2020 年年度报告摘要
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规
划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
根据《证券发行与承销管理办法》第十八条规定“上市公司发行证券，存在利润分配方案、
公积金转增股本方案尚未提交股东大会表决或者虽经股东大会表决通过但未实施的，应当在方案
实施后发行。相关方案实施前，主承销商不得承销上市公司发行的证券。”鉴于公司非公开发行股
票工作正在有序推进中，若实施利润分配可能会与本次非公开发行股票的时间窗口产生冲突。根
据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》、《公司章程》等的有关规定，综合考虑公司
长远发展战略及短期经营状况，为保证公司非公开发行股票的顺利实施，兼顾公司现有及未来投
资资金需求、经营资金周转及其他重大资金安排，满足新冠疫情下公司流动资金需求等因素，公
司2020年度拟不进行现金分红，也不进行资本公积金转增股本和其他形式的利润分配。
公司2020年度利润分配预案已经公司第四届董事会第五次会议（定期）审议通过，尚需公司
股东大会审议通过。
二 公司基本情况
1 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 美凯龙 601828 无
H股 香港联合交易所 红星美凯龙 01528 无
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 郭丙合 陈健
办公地址 上海市闵行区申长路1466弄2号/5号 上海市闵行区申长路1466
红星美凯龙总部 弄2号/5号红星美凯龙总部
电话 021-52820220 021-52820220
电子信箱 ir@chinaredstar.com ir@chinaredstar.com
2 报告期公司主要业务简介
本公司是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商，主要通过经营和
管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服
务。同时，本公司还提供包括家装、设计、互联网零售等泛家居消费服务。
自营模式是指就自营商场而言，公司通过自建、购买或者租赁的方式获取经营性物业后，统
一对外招商，为入驻商场的商户提供综合服务，包括设计商场内展位、场地租赁、员工培训、销
售及市场营销、物业及售后等在内的日常经营及管理以及客户服务，以收取固定的租赁及管理收
入。
委管模式是指就委管商场而言，公司利用强大的品牌知名度和多年的经营经验，派出管理人
员为合作方提供全面的咨询和委管服务，包括商场选址咨询、施工咨询、商场设计装修咨询、招
商开业以及日常经营及管理；相应地，公司根据与合作方签署的委管协议在不同参与阶段收取项
目品牌咨询费、招商佣金、商业管理咨询费及委托经营管理费等不同费用。
特许经营模式是指就特许经营家居建材项目而言，公司利用强大的品牌知名度和多年的经营
经验，根据合作方要求提供招商服务，并授权合作方以公司同意的方式使用公司旗下品牌，但是
不参与项目开业后的日常经营管理，公司收取合作方年度特许经营费和顾问服务费。
公司战略性地在一线和二线城市开设多家自营商场，从商户获得持续的租赁及管理收入;同时，
凭借多年的商场经营管理经验，公司以“红星美凯龙”品牌名称经营合作方的家居装饰及家具商
场(委管商场)，并收取咨询费及管理费。公司自营与委管双轮驱动的业务模式使得公司在最发达的
地区通过自营业务模式（重资产）巩固其市场领导地位，并从土地增值中获益；与此同时，通过
委管业务模式和特许经营模式（轻资产）迅速在三线及其他城市拓展商场布局，而无需承担大量
资本开支。
突如其来的新冠肺炎疫情在过去一年冲击了全国及全球经济。在党中央的领导下，全国上下
统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，在一系列政策作用下，中国经济运行先降后升、稳步复
苏。2020年，我国全年国内生产总值同比增长2.3%，全国居民人均可支配收入比上年同期名义增
长4.7%，扣除价格因素，实际增长2.1%。同期社会消费品零售同比下降3.9%。其中，消费品零售
额同比下降2.3%，家具类同比下降7.0%，建筑及装潢材料类同比下降2.8%。家装及泛家居消费在
去年第一季度受到疫情冲击后，从第二季度开始触底反弹，“五一”节和“618”大促活动都起到
了催化剂作用，配合传统的“金九银十”家装及家具消费旺季，使得前期被抑制的刚性消费需求
开始在下半年集中释放。此外，疫情也加速了大数据、云计算和人工智能等新业态的快速发展，
有效地化解了现实生活中的一些堵点、难点，也为经济回升提供了有力支撑。在这些新业态方面，
公司自2018起已经开始战略布局，在商场数字化运营和营销等方面取得显着成效，通过建立线上
招商，同城新零售，数字化营销等远程服务客户的能力在疫情期间有效解决了消费者及商户的困
难。长期来看，持续推进的城镇化进程、居民收入水平的增长，将会继续推进国民对家居装饰及
家具的消费需求；此外，家庭的二次装修和家居产品的消费升级也将为行业带来持续稳定的发展
空间。
根据弗若斯特沙利文的数据，本公司是国内经营面积最大、商场数量最多以及地域覆盖面最
广阔的全国性家居装饰及家具商场运营商。截至报告期末，公司经营了 92 家自营商场，273 家委
管商场，通过战略合作经营 11 家家居商场(1)，此外，公司以特许经营方式授权开业 66 家特许经
营家居建材项目(2)，共包括 476 家家居建材店/产业街(3)。我们经营的自营商场和委管商场，覆盖
全国 30 个省、直辖市、自治区的 223 个城市，商场总经营面积 22,055,668 平方米。2020 年，就
零售额而言，公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为 17.1%，占家居装饰及家具
商场行业（包括连锁及非连锁）的市场份额为 7.1%，在我国稳健增长的家居装饰及家具零售行业
中占有最大的市场份额。
(1)本公司持有山东银座家居有限公司 46.5%股权，与山东省商业集团有限公司并列为山东银
座家居有限公司第一大股东。截至 2020 年 12 月 31 日，山东银座家居有限公司及其下属控股子
公司在中国境内合计运营 11 处家居商场。战略合作经营商场是指本公司基于战略目的考虑，通过
与合作方共同投资、共同持有物业并且共同经营的家居商场。
(2)特许经营家居建材项目指本集团以特许经营方式开业经营的家居建材店、家居建材产业街。
对于该类特许经营家居建材项目，本集团不参与项目开业后的日常经营管理。
(3)家居建材店╱产业街指本集团在综合考虑经营物业物理形态、经营商品品类等情况下，从
便于经营管理角度出发，将拥有独立场馆标识的家居建材店及街区称作家居建材店╱产业街。
3 公司主要会计数据和财务指标
3.1 近 3 年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
2020年 2019年 本年比上年 2018年
增减(%)
总资产 131,547,918,635.49 122,294,418,558.66 7.57 110,860,717,818.56
营业收入 14,236,460,098.98 16,469,237,788.92 -13.56 14,239,792,500.44
归属于上 1,730,581,791.56 4,479,681,652.61 -61.37 4,477,411,242.46
市公司股
东的净利
润
归属于上 1,162,324,473.64 2,613,622,255.31 -55.53 2,566,153,840.44
市公司股
东的扣除
非经常性
损益的净
利润
归属于上 47,563,218,943.87 45,714,637,942.01 4.04 41,714,060,715.39
市公司股
东的净资
产
经营活动 4,159,732,441.59 4,093,981,030.60 1.61 5,857,930,704.35
产生的现
金流量净
额
基本每股 0.44 1.15 -61.74 1.20
收益（元／
股）
稀释每股
收益（元／
股）
加权平均 3.72 10.25 减少6.53个 10.63
净资产收 百分点
益率（%）
3.2 报告期分季度的主要会计数据
单位：元币种：人民币
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
（1-3 月份） （4-6 月份） （7-9 月份） （10-12 月份）
营业收入 2,556,242,675.51 3,468,198,190.50 3,502,710,450.83 4,709,308,782.14
归属于上市公司股东的净利润 393,105,082.68 708,211,405.23 628,761,031.91 504,271.74
归属于上市公司股东的扣除非
204,824,179.65 495,959,755.05 459,927,182.74 1,613,356.20
经常性损益后的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -1,060,020,836.59 2,125,915,640.80 1,019,074,038.07 2,074,763,599.31
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4 股本及股东情况
4.1 普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末普通股股东总数（户） 54,593
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） 49,325
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
前 10 名股东持股情况
质押或冻结情况
股
股东名称 报告期内增 比例 持有有限售条 股 东
期末持股数量 份
（全称） 减 (%) 件的股份数量 数量 性
状 质
态
红星美凯龙 176,824,477 2,154,052,349 55.16 2,154,052,349 质 787,252,900 境
控股集团有 押 内
限公司 非
国
有
法
人
香港中央结 67,379,490 741,130,206 18.98 0 未 境
算（代理 知 外
人）有限公 法
司 人
红星美凯龙 117,595,000 574,295,000 14.71 574,295,000 无 其
控股集团有 他
限公司－红
星美凯龙控
股集团有限
公司 2019
年非公开发
行可交换公
司债券（第
一期）质押
专户
常州美开信 11,419,380 19,880,077 0.51 0 无 境
息科技有限 内
公司 非
国
有
法
人
陕西省国际 1,757,955 19,337,504 0.50 0 无 其
信托股份有 他
限公司－陕
国投美凯
龙第二期员
工持股集合
资金信托计
划
陕西省国际 1,605,036 17,655,392 0.45 0 无 其
信托股份有 他
限公司－陕
国投美凯
龙第一期员
工持股集合
资金信托计
划
百年人寿保 12,544,567 12,544,567 0.32 0 无 其
险股份有限 他
公司－分红
保险产品
华夏人寿保 9,954,871 10,840,971 0.28 0 无 其
险股份有限 他
公司－万能
保险产品
香港中央结 4,224,656 9,217,190 0.24 0 未 其
算有限公司 知 他
陕西省国际 775,451 8,529,957 0.22 0 无 其
信托股份有 他
限公司－陕
国投美凯
龙控股股东
及附属企业
员工持股第
一期集合资
金信托计划
上述股东关联关系或一致 红星美凯龙控股集团有限公司与常州美开信息科技有限公司构成
行动的说明 《上市公司收购管理办法》规定下的一致行动关系。
表决权恢复的优先股股东 无
及持股数量的说明
4.2 公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4 报告期末公司优先股股东总数及前 10 名股东情况
□适用 √不适用
5 公司债券情况
√适用 □不适用
5.1 公司债券基本情况
单位:亿元 币种:人民币
债券名 债券余 还本付 交易场
简称 代码 发行日 到期日 利率
称 额 息方式 所
红 星 美 16 红美 136490 2016- 2021- 0.468 5.4 按年付 上海证
凯 龙 家 01 07-13 07-13 息、到期 券交易
居 集 团 一次还 所
股 份 有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2016 最后一
年公司 期利息
债券（第 随本金
一期） 一起支
（品种 付。
一）
红星美 16 红美 136491 2016- 2023- 15 5.29 按年付 上海证
凯龙家 02 07-13 07-13 息、到期 券 交 易
居集团 一次还 所
股份有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2016 最后一
年公司 期利息
债券（第 随本金
一期） 一起支
( 品 种 付。
二)
红星美 19 红美 155458 2019- 2023- 20 5.35 按年付 上海证
凯龙家 02 06-10 06-10 息、到期 券 交 易
居集团 一次还 所
股份有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2019 最后一
年公司 期利息
债券（第 随本金
一期） 一起支
( 品 种 付。
二)
红星美 20 红美 163259 2020- 2023- 5 4.95 按年付 上海证
凯龙家 01 03-10 03-10 息、到期 券 交 易
居集团 一次还 所
股份有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2020 最后一
年公司 期利息
债券（第 随本金
一期） 一起支
付。
红星美 20 红美 163587 2020- 2023- 5 5.16 按年付 上海证
凯龙家 02 06-03 06-03 息、到期 券 交 易
居集团 一次还 所
股份有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2020 最后一
年公司 期利息
债券（第 随本金
二期） 一起支
付。
红星美 20 红美 175330 2020- 2023- 5 6.20 按年付 上海证
凯龙家 03 10-30 10-30 息、到期 券 交 易
居集团 一次还 所
股份有 本。利息
限公司 每年支
公开发 付一次，
行 2020 最后一
年面向 期利息
专业投 随本金
资者公 一起支
开发行 付。
公司债
券（第一
期）
5.2 公司债券付息兑付情况
√适用 □不适用
报告期内，“20 红美 01”、“20 红美 02”和“20 红美 03”不涉及付息兑付。“15 红美 01”按
时、足额完成了本金和付息兑付。“18 红美 01”按时、足额完成了回售和付息兑付。“16 红美
01”、“16 红美 02”和“19 红美 02”按时、足额完成了付息兑付。
5.3 公司债券评级情况
√适用 □不适用
（一） 跟踪评级情况
2020年6月16日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具《红星美凯龙家居集团股份有限
公司及其发行的15红美01、16红美01与16红美02跟踪评级报告》，维持本公司主体信用等级为AA+，
评级展望为稳定。跟踪评级报告已于上交所网站（http://www.sse.com.cn）披露。2020年5月27日，
中诚信证券评估有限公司出具《红星美凯龙家居集团股份有限公司公开发行2016年公司债券（第
一期）跟踪评级报告（2020）》、《红星美凯龙家居集团股份有限公司公开发行2018年公司债券（第
一期）跟踪评级报告（2020）》和《红星美凯龙家居集团股份有限公司2019年公开发行公司债券(第
一期)、2020年公开发行公司债券(第一期)跟踪评级报告（2020）》，维持公司AAA主体信用等级，评
级展望维持稳定。跟踪评级报告已于上交所网站（http://www.sse.com.cn）披露。
（二） 主体评级差异
中诚信证券评估有限公司对红星美凯龙家居集团股份有限公司 2016 年公司债券（第一期）的
跟踪评级结果，与其他评级机构对公司的跟踪评级结果有所不同，主要是由于不同评级机构在评
级理念、评级方法与体系、评级标准及评级观点等方面存在一些差异，这些因素共同导致不同资
信评级机构对同一家企业的评级结果可能会出现不同。
5.4 公司近 2 年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
本期比上年同期增减
主要指标 2020 年 2019 年
（%）
资产负债率（%） 61.16 59.95 2.0
EBITDA 全部债务比 0.14 0.23 -40.0
利息保障倍数 1.84 3.22 -42.8
三 经营情况讨论与分析
1 报告期内主要经营情况
详见第一部分经营情况讨论与分析。
2 导致暂停上市的原因
□适用 √不适用
3 面临终止上市的情况和原因
□适用 √不适用
4 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明
√适用 □不适用
新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理
根据《新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定》，可以对新冠肺炎疫情相关租金减让根据该
会计处理规定选择采用简化方法。作为承租人，本集团对于 2020 年 1 月 1 日起发生的租赁的相
关租金减让，采用了该会计处理规定中的简化方法，相关租金减让计入本年利润的金额为人民币
25,534,672.80 元。
财务报表列报方式变更
根据 2020 年 12 月财政部《企业会计准则实施问答》，本集团将利润表中原计入“信用减值损
失”的合同资产减值损失重分类至“合同资产减值损失”，并相应追溯调整比较数据。该会计政策变
更影响对合并及公司净利润和所有者权益无影响。
5 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明
□适用 √不适用
6 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
√适用 □不适用
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，本年度变化情况参见“财务报告八、合并范围的变
更”。