证券代码：601996                                             证券简称：丰林集团



              广西丰林木业集团股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                                   编号：20180319
                  □特定对象调研          □分析师会议
                  □媒体采访              √业绩说明会
  投资者关系
                  □新闻发布会            □路演活动
   活动类别
                  □现场参观
                  □其他 （请文字说明其他活动内容）
                  国泰君安研究所——鲍雁辛、戚舒扬
参与单位名称及    瑞天投资——韦海生、潘俊、正宏投资——张宇、银华基金——李晓星、
   人员姓名       睿思资本——张蕴荷、华夏未来资管——张力琦、大成基金——王京京、
                  鼎诺投资——谢永雄、玖石投资——糜佳琪等 80 名机构投资者
    时 间         2018 年 3 月 19 日 10:00-11:00

   召开方式       电话会议
上市公司接待人    总经理-王高峰、财务总监、董事会秘书-王海、证券事务代表—蔡骊娜、
    员姓名        证券部主管—陈斌
                  一、公司财务总监、董事会秘书王海介绍公司 2017 年度经营及产能扩张
                  情况
                         2017 年公司在南宁厂技改停产整体产能下降的情况下仍然实现营业
                  收入和净利润双增长的优异成绩，其中，扣除股权激励费用前的净利润增
                  长率超过 70%。主要得益于：①产品结构优化。纤维板中无醛板、镂铣
投资者关系活动
                  板、加密板等高毛利率板种比例大幅提升；刨花板全部生产 E0 级高环保
 主要内容介绍
                  等级产品，毛利率水平由 16 年的 24%提高至 27%。②客户结构优化。2107
                  年公司大幅提高直销客户比例，实现对大型定制家具厂商的全覆盖，惠州
                  厂刨花板直销客户比例提高至 100%，并且产品供不应求，年底几乎零库
                  存。③财务水平优化。经营性现金流超过 3 亿元，应收账款九千多万，为
                  较低水平，应收账款周转率 14，平均 25 天周转一次，显示公司拥有较强
                  的回款能力。
    2017 年第四季度公司净利润为负的主要原因是年底一次扣除了 3315
万股权激励费用，扣除原材料上涨、木材冬储支出等影响，经营情况较往
年同期稳中有升。
    产能扩张方面，公司 2017 年开展了南宁厂技改以及收购安徽东盾（现
已更名为“池州丰林”）。南宁厂技改项目已于 2018 年 3 月 15 日顺利生产
出首板，经过进一步调试后，计划于 2018 年下半年开始正式生产，2018
年将新增 20 万 m刨花板产能；池州丰林也正在进行环保等设备的技改，
计划于 2018 年下半年开始正式生产，2018 年将新增 10 万 m纤维板产能。
南宁厂及池州丰林的陆续投产不仅体现在整体产能的提升上，更是丰富了
公司的产品结构，提升毛利水平。南宁厂的超级刨花板将采取国际最先进
的工艺，可实现同性能指标下更低原料消耗，从而获得成本优势，取得较
高的毛利水平；池州丰林生产的薄款纤维板是纤维板中毛利较高的板种之
一。2019 年上述两家工厂将达满产状态，有助于公司进一步提高生产规
模，提升毛利水平。
二、互动交流
问：公司 2017 年第四季度净利润为负是否有对安徽东盾的减值？
答：对安徽东盾没有计提减值准备。
问：请问定增进展如何？新西兰项目与公司国内项目的协同关系如何？
答：定增已于 2017 年 12 月 18 日获中国证监会发审委审核通过，目前正
在等待证监会批文。
    国内 2017 年全面禁伐天然林后，国内每年木材缺口大概在 5000 万
m左右，国内木材供给主要以桉树、杨树为主。在国家林业“走出去”的战
略背景下，鼓励有实力的企业走出去，在全球范围内配置资源。新西兰具
有丰富的森林资源，政治局势稳定，可以提供稳定的原材料供给，是理想
的木材加工选址地，并且新西兰原料主要是辐射松，可生产高档刨花板。
目前公司主要产品面向华南市场，17 年收购安徽东盾后进一步拓展华东
市场，将来新西兰产品海运优势将可以实现对中国的全覆盖，进一步拓宽
市场范围，并且新西兰的高端刨花板将与公司现有产品形成互补，进一步
丰富产品结构。
问：新西兰项目进度如何？
答：新西兰项目目前正在办理境外审手续，已经签订土地开发协议，正在
等待海外投资管理办公室（OIA）最终确认。与设备商的谈判也在同步进
行，目前已经完成两轮谈判，再经过两轮谈判后即可确定设备供应商。项
目计划 2018 年底动工，建设期 2 年，将于 2020 年底投产。
问：新西兰生产人造板成本如何，人工成本是否划算？
答：新西兰单位人工成本确实比国内要高，但是我们通过采取提高生产设
备自动化程度尽量减少人员的使用，提高生产规模摊薄单位人工成本等措
施，降低人工成本的影响；运费方面，工厂有直达码头的铁路，交通便捷，
可通过海运到国内；另外电费、原材料等相比国内便宜，用新西兰辐射松
生产的产品具备一定的溢价能力，综合来看新西兰生产的成本不会比国内
高很多。
问：公司产品一季度是否有涨价？
答：一季度是人造板行业的传统淡季，公司产品价格目前保持稳定。
问：请问贵公司怎么看待未来原材料和人造板产品价格趋势？
答：原材料方面，由于中国是人造板生产大国，天然林禁伐后导致国内原
材料区域性供给的不足，依赖进口原料，所以我们认为未来国内原料涨价
幅度是小幅平缓的，最终与国外进口原料达到平衡状态。
    人造板方面，中国同时还是人造板消费大国，近年来由于环保的压力，
淘汰了部分落后产能。国家将保持环保的高压态势，另外从 18 年 5 月起
新国标实施将使得 E2 级板材强制退出，产业调整进一步加速。在需求保
持不变的情况下，减少供给将有利于人造板价格的提升。
问：定制家具产业近几年迅速发展，为何公司近几年发展较慢？
答：公司自 11 年上市以来，通过募集资金建设了明阳工厂，主要生产无
醛板、特种纤维板等高端产品，13 年收购了惠州工厂，拓展了刨花板产
品，抓住了定制家具高速发展的机遇。公司是行业内唯一一家产能利用率
达到 100%的公司，积累了丰富的人造板生产管理经验，为公司进一步扩
大生产规模打下良好的基础。2017 年，公司技改南宁工厂和收购安徽东
盾，项目投产后每年将增加 60 万 m产能，加上新西兰项目的建设，未来
3 年，公司生产规模有望得到大幅提升。
问：公司与竞争对手之间是否会打价格战？
                 答：我们认为下游大型定制家具厂商是理智的，具有品牌保护意识，相比
                 价格，更注重上游人造板供应商产品质量的稳定，不会因短时间的低价选
                 择质量不稳定的产品，所以大型人造板企业之间也不会打价格战。
                 问：贵公司年报披露 2017 年研发费用为 200 多万元，请问具体是用在什
                 么方面？2018 年支出计划如何？
                 答：公司 2017 年着重进行了无醛板的研究，对无醛板生产过程中的施胶
                 工艺进行优化调整，取得良好的效果，目前公司生产无醛板产能减产率由
                 40%降至 20%。同时，公司还与国内 MDI 胶生产企业、日本公司进行深
                 度合作，共同研发无醛板生产。2018 年，公司将继续加大对无醛板的研
                 究工作。
                     本次接待过程中，公司与投资者进行了交流与沟通，严格依照相关管
                 理制度及规定执行，保证信息披露的真实、准确、 完整、及时、公平，
                 未出现未公开重大信息泄露等情况。
附件清单（如有） 《丰林集团 2017 年度业绩说明会参会人员清单》
     日期        2018 年 3 月 19 日