证券代码：603016 证券简称：新宏泰 公告编号：2020-025
无锡新宏泰电器科技股份有限公司关于 2019 年
年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
无锡新宏泰电器科技股份有限公司（以下简称“公司”）于 2020 年 4 月 13 日收
到上海证券交易所《关于无锡新宏泰电器科技股份有限公司 2019 年年度报告的信息
披露监管问询函》（上证公函【2020】0345 号）（以下简称“问询函”），公司对问询
函涉及的内容回复如下：
1、据披露，2017 年至 2019 年，公司营业收入分别为 3.79 亿元、4.16 亿元与
4.43 亿元，持续增长，年复合增长率为 8.11%。上述年度公司归母净利润分别为 4494
万元、6126 万元与 5993 万元，持续波动。请公司结合具体业务、成本和费用构成、
营业外收支变化情况、行业及可比公司情况等因素，分析近三年公司营业收入变动趋
势与归母净利润不一致的主要原因及合理性。
回复：
（一）最近三年利润表主要科目构成情况
公司最近三年营业收入、净利润、各项费用、营业外收支构成情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 2018 年 2019 年
营业收入 37,932.05 41,590.63 44,264.81
营业成本 22,745.45 25,562.31 27,352.31
销售费用 1,751.21 1,908.49 2,111.60
管理费用 7,553.99 4,825.88 5,412.84
研发费用 2,893.87 2,953.03
财务费用 -183.83 -344.79 -327.42
1
资产处置收益 -939.34 -15.19 -13.13
营业外收入 51.24 46.80 8.70
营业外支出 38.09 43.54 11.28
归属于母公司所有者的净利润 4,493.51 6,126.33 5,993.26
最近三年公司主营业务收入持续增长，而利润未持续增长略有波动的主要原因为：
1、主营业务收入毛利率逐年略有下降，具体情况见本回复第三题/（一）部分；
2、公司上市后期间费用率及归母净利润的情况如下表所示：
名称 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
期间费用率（%） 22.15 24.05 22.32 22.93
归母净利润（万元） 6,594.45 4,493.51 6,126.33 5,993.26
公司上市后期间费用率呈上升趋势。2017 年因并购重组增加中介机构费用 331.98
万元、股份支付增加费用 177.08 万元、工资福利费增加 102.11 万元、研发费用增加
166.21 万元，由此造成 2017 年度较 2016 年度费用率增加 1.9 个百分点。2018 年比
2016 年销售费用增加 118.47 万元、研发费用增加 540.93 万元，管理人员工资及福利
费增加 351.14 万元，由此造成 2018 年度较 2016 年度费用率增加 0.17 个百分点。2019
年比 2016 年研发费用增加 600.09 万元，管理人员工资及福利费增加 756.63 万元，由
此造成 2019 年度较 2016 年度费用率增加 0.78 个百分点。
综上，公司上市后期间费用率上升，从而导致归母净利润与营业收入变动趋势不
一致。
3、2017 年，公司因退回惠山区惠山新城凤泽路与锦惠路交叉口“XDG（HS）
-2015-10 号”地块形成资产处置损失 934.95 万元，较大的影响了当年度净利润。从而
使得 2018 年度净利润较之 2017 年增幅较大；
（二）同行业可比公司经营情况
可比上市公司近几年毛利率变化情况如下表：
年份 宏发股份 洛凯股份 良信电器 泰永长征 百利电气 新宏泰
2013 年 34.65 19.95 37.55 - 25.60 42.95
2
年份 宏发股份 洛凯股份 良信电器 泰永长征 百利电气 新宏泰
2014 年 36.19 20.87 35.89 57.04 19.22 41.90
2015 年 38.70 23.27 36.86 57.58 21.60 41.03
2016 年 39.52 24.97 37.48 55.70 28.42 42.41
2017 年 39.85 22.41 38.62 55.83 25.64 40.04
2018 年 36.84 22.57 40.84 54.06 20.15 38.54
2019 年 37.13 20.14 40.78 40.49 19.70 38.21
同行业可比上市公司最近 6 年来，除良信电器外，毛利率呈下滑趋势，与公司毛
利率情况基本一致。
同行业可比上市公司最近 3 年营业收入及归母净利润情况如下：
单位：万元
年度 2017 年度 2018 年度 2019 年度
企业名称 营业收入 归母净利润 营业收入 归母净利润 营业收入 归母净利润
宏发股份 602,020.48 68,499.17 687,977.40 69,884.63 708,149.37 70,405.43
良信电器 145,204.83 21,020.01 157,378.67 22,196.52 203,851.32 27,308.98
百利电气 122,151.64 6,614.03 135,703.84 4,712.55 156,925.44 5,631.12
洛凯股份 48,613.48 5,365.22 56,012.86 6,017.90 61,433.90 4,817.28
泰永长征 32,856.26 6,961.03 34,736.43 7,314.42 60,146.14 7,358.76
新宏泰 37,932.05 4,493.51 41,590.63 6,126.33 44,264.81 5,993.26
据已披露的同行业数据，百利电气、洛凯股份的情况与公司情况较为接近，最近
三年营业收入增长，但利润降低；宏发股份、泰永长征近三年营业收入增加，归母净
利润也增加，但宏发股份营业收入 2018 年比 2017 年增长 85,956.92 万元，而归母净
利润仅增加了 1,385.46 万元，泰永长征营业收入 2019 年比 2018 年增长 25,409.71，
而归母净利润仅增加了 44.34 万元。公司近三年公司营业收入变动趋势与归母净利润
的变动不一致情况与行业整体情况不存在较大差异。
2、根据前期公告，控股股东曾存在新增质押用于借贷其他企业的情形。请公司
全面核查并列示：（1）近三年控股股东的质押融资具体用途，及与上市公司业务的相
3
关性；（2）问题（1）所列及控股股东与其关联方的其他借贷行为是否涉及公司客户
或供应商，如有，相关客户或供应商与公司的历史交易价格是否公允，是否影响公司
前期财务数据。请会计师核查并发表意见。
回复：
（一）2017 年、2018 年和 2019 年控股股东的质押融资具体用途，及与上市公
司业务的相关性
控股股东赵汉新、赵敏海 2017 年、2018 年及 2019 年质押融资具体用途如下：
1、2017 年赵敏海共计质押 1,200 万股计人民币 2 亿元，其中转给无锡利鼎投资
中心（有限合伙）1 亿元作为投资基金，转给磐石众智（天津）资产管理有限公司 5,500
万元用于资产管理，其余的资金用于支付质押利息，赵敏海在 2020 年 1 月已还清全
部质押资金；
2017 年赵汉新共计质押 2,150 万股计人民币 2.4 亿元，通过赵敏海转给天宜上佳
股东吴某某用于个人借贷，该借贷吴某已于 2018 年还清。
2、2018 年未赵敏海、赵汉新未产生新的质押；
3、2019 年赵敏海质押 688 万股计人民币 2,745 万元，全部借款给靖江海源有色
金属材料有限公司（以下简称“靖江海源”）；
2019 年赵汉新质押 2,500 万股计人民币 1 亿元，转给赵敏海用于归还其银行贷款
本金及利息，赵汉新在 2020 年 1 月已还清全部质押资金。
综上，控股股东的质押融资具体用途与公司业务没有相关性。
（二）问题（1）所列及控股股东与其关联方的其他借贷行为是否涉及公司客户
或供应商，如有，相关客户或供应商与公司的历史交易价格是否公允，是否影响公司
前期财务数据
1、控股股东与其关联方的其他借贷行为，除 2019 年 12 月赵敏海借款给靖江市
海源有色金属材料有限公司（以下简称“靖江海源”）2,745 万元外，其他款项不涉及
公司的客户或供应商。该笔借款为靖江海源向赵敏海个人提出的借款，与公司业务
4
无关。
2、与靖江海源的历史交易价格公允
公司向靖江海源采购的主要产品为生产断路器产品所用的母线母排、联结板及
其他零件，为有色金属原材料。根据靖江海源的书面回复，近三年，靖江海源除了
向公司销售前述产品外，向其他第三方销售的具体情况如下：
单位：元
产品 2017 年平均单价 2018 年平均单价 2019 年平均单价 供给第三方的价格区间
母线母排 60.31 72.17 73.93 59.10---76.50
联结板 2.86 3.25 3.78 2.72---3.82
其他零件 1.89 1.96 2.09 1.75---2.15
靖江海源向公司销售的各项产品单价均在供给其他第三方的价格区间内，交易
价格公允。
公司与靖江海源之间的交易属于市场化的业务合作，相关的交易定价均按市场
化原则进行，双方的交易款项均按照合同约定进行款项支付。不存在影响公司前期
财务数据的情况。公司与靖江海源之间不存在关联关系，亦不存在利益输送的情况。
3、公司与其他客户、供应商之间的交易均属于市场化的业务合作，相关的交易
定价均按市场化原则进行。公司控股股东与其他客户、供应商之间不存在利益输送的
情况，没有签署与之相关的任何协议，没有潜在关联关系。
（三）会计师核查意见
经核查，我们认为上市公司与靖江海源的交易价格是较为公允的，未发现存在
影响公司前期财务数据的情况。
3、据披露，公司上市前三年归母净利润分别为 6775 万元、6588 万元与 6594 万
元。上市后，公司业绩即出现明显下滑，且持续低于上市前水平。此外，2016 年上
市当年，公司整体毛利率为 42.41%。而 2017 年至 2019 年，公司毛利率分别降至
40.04%、38.54%与 38.21%。请公司：（1）结合主要产品结构、上下游供需，以及产
品和原材料价格走势等情况，分析公司上市后毛利率持续下降的原因与合理性；（2）
结合行业及可比公司情况、公司自身营运情况等，分析公司上市后较上市前净利润变
5
动较大的主要原因及合理性； 3）说明是否存在跨期结转成本或确认收入的情形； 4）
上述因素对公司盈利能力是否具有持续性影响及公司相关应对措施。请会计师核查并
发表意见。
回复：
（一）结合主要产品结构、上下游供需，以及产品和原材料价格走势等情况，分
析公司上市后毛利率持续下降的原因与合理性；
1、公司主要产品结构
上市至今，公司主要产品为模塑制品、电机电操、断路器类产品。2015 年-2019
年主要产品毛利率变化情况如下：
产品 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
模塑制品 38.37% 41.47% 38.17% 35.96% 34.70%
电机、电操 42.75% 43.46% 41.64% 39.72% 40.05%
断路器 43.22% 42.58% 40.19% 39.70% 39.73%
合计 41.03% 42.41% 40.04% 38.54% 38.21%
2015 年至今，由于行业竞争加剧，公司各类主要产品毛利率持续下降。
2、上下游供需情况
公司所处行业为输配电及控制设备制造业下的配电开关控制设备制造业（C3823），
细分行业为断路器及关键部件制造业。产品涉及的领域为电机操作机构、模塑绝缘制
品、断路器等。下游客户主要为配电行业元器件制造及成套设备制造商，属于配电开
关控制设备制造业行业。下游需求较强，平稳增长，行业景气度较好，根据中国电器
工业协会通用低压电器分会年度低压电器行业统计分析报告，2017、2018 年低压电
器主要产品产量 2017 年低压电器主要产品产量为 22,309.4 万台，2018 年为 23,255.9
万台，增幅为 4.3%。2017 年、2018 年断路器主要出口额同比分别增长 6.00%，3.5%。
近几年国内企业的技术和质量水平的提升，与外资客户在这方面的差距在缩小，随着
国产化替代的加速，市场竞争加剧，产品价格竞争也在加剧，产品单价下调，导致断
路器及关键部件制造业产品售价持续下降。
公司的上游企业为黑色金属材料、有色金属材料和化工材料的生产商。这些基础
6
原材料来自铜矿、铝矿、铁矿和原油的提炼加工，深受国际政治经济形势、各国产业
政策、国际投资运作以及市场供需的影响，价格波动较大。主要原材料价格波动，给
断路器及关键部件制造企业的生产成本带来较大的影响。
2016 年开始受国内经济增速放缓、原材料价格高企等因素影响，行业整体盈利
能力下降。
3、产品和原材料价格走势
近几年，公司主要产品平均价格走势如下：
单位：元
产品 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
模塑制品类 10.45 9.95 11.20 10.83 10.07
电机电操类 285.81 277.95 270.91 265.03 285.46
断路器类 257.85 252.95 255.43 270.17 267.28
近几年，公司主要原辅材料价格走势如下： 单位：元/kg
60.00
16.00
50.00 14.00
12.00
40.00
10.00
30.00 8.00
6.00
20.00 4.00
10.00 2.00
0.00
0.00
2017.9
2015.1
2015.5
2015.9
2016.1
2016.5
2016.9
2017.1
2017.5
2018.1
2018.5
2018.9
2019.1
2019.5
2019.9
2017.9
2018.5
2015.1
2015.5
2015.9
2016.1
2016.5
2016.9
2017.1
2017.5
2018.1
2018.9
2019.1
2019.5
2019.9
树脂 聚苯乙烯 苯乙烯
电解铜 铝 锌 氢氧化铝 玻璃纤维
有色金属价格趋 化工材料价格趋势
7
9.00 5000
8.00 4500
7.00 4000
6.00 3500
5.00 3000
4.00 2500
3.00 2000
2.00 1500
1.00 1000
0.00 500
2015.5
2016.5
2019.1
2019.5
2015.1
2015.9
2016.1
2016.9
2017.1
2017.5
2017.9
2018.1
2018.5
2018.9
2019.9
0
2016.1
2017.1
2019.9
2015.1
2015.5
2015.9
2016.5
2016.9
2017.5
2017.9
2018.1
2018.5
2018.9
2019.1
2019.5
磁性钢带 冷轧钢板 圆钢
黑色金属价格趋势 白银价格趋势
如上图，公司上市前至 2016 年度上市后主要产品单价下滑及主要原材料价格上
涨，是导致上市前后毛利率下降的主要原因，与行业整体供需情况相符。
（二）结合行业及可比公司情况、公司自身营运情况，分析公司上市后较上市前
净利润变动较大的主要原因及合理性
1、公司上市后较上市前净利润变动较大的主要原因如下：
（1）自 2017 年开始，公司主要产品的毛利率有所下降；
（2）2016 年上市获得相关政府补助 551.55 万元，2017 年、2018 年、2019 年再
没有获得相应的上市补助；
（3）2017 年公司因退回惠山区惠山新城凤泽路与锦惠路交叉口“XDG（HS）
-2015-10 号”地块形成资产处置损失 934.95 万元；
（4）上市后，公司各项管理费用增加，造成利润下降。综上，公司上市以后，
净利润下降的主要原因为：2017 年起公司主营业务毛利率有所下降，同时管理费用
大幅增长；同时，2017 年因大额资产处置损失较大的影响了当年度净利润。
2、行业及可比公司情况
可比上市公司近几年净利润变化情况如下：
单位：万元
宏发股份 洛凯股份 良信电器 泰永长征 百利电气 新宏泰
年份
600885 603829 002706 002927 600468 603016
2013 年 47,218.20 未披露 8,103.51 未披露 4,315.13 7,320.51
8
宏发股份 洛凯股份 良信电器 泰永长征 百利电气 新宏泰
年份
600885 603829 002706 002927 600468 603016
2014 年 59,158.07 4,138.09 10,027.48 未披露 5,582.47 7,082.39
2015 年 66,020.68 4,309.29 12,513.55 5,343.03 1,980.30 6,901.93
2016 年 81,102.33 5,202.20 16,219.62 6,334.93 6,169.11 7,021.19
2017 年 95,767.41 5,361.22 21,020.01 6,961.03 7,512.05 4,840.72
2018 年 96,033.33 6,054.41 22,196.52 7,314.42 5,443.36 6,389.58
2019 年 96,424.08 4,817.28 27,308.98 8,236.82 6,563.88 6,240.85
在扣除公司 2017 年发生的非经常性损失：地块形成资产处置损失 934.95 万元、
减少的上市补助 551.55 万元后、发生的中介结构费用 331.98 万元后，公司 2017 年净
利润约 6386.43 万元，加之 2017 之后增加的职工薪酬和研发费用约 593.90 万元，公
司当年度净利润约 6980.33 万元，实际上公司上市前后经营情况较为平稳，未出现经
营性的业绩大幅下滑。与上表中同行业上市公司利润波动较小的情况区别不大。
（三）是否存在跨期结转成本或确认收入的情形
公司各项成本及收入按照权责发生制原则进行结转，不存在跨期结转成本或确认
收入的情形。
（四）上述因素对公司盈利能力是否具有持续性影响及公司相关应对措施。
1、上述因素中的中资产处置损失、用于并购重组的中介费用等因素属于非经常
性损益，对公司盈利能力不具有持续性影响。
2、公司将采取下列措施应对上述风险：
（1）继续与公司主要客户保持良好的业务合作，争取更多新项目落地及快速推
进。
（2）加快自动化的推进，精益生产的进一步推进，提高生产效率。
（3）通过对子公司天津津低及宏森电子的全面支持，强化管理，使其能尽快扭
9
亏为盈达到持续盈利的能力。
（五）会计师核查意见
经核查，我们认为公司 2016 年至 2019 年由于产品销售价格下降及生产成本的上
升导致毛利率持续下降。公司上市以后由于政府补助的减少、职工薪酬及研发费用
的增加等因素，导致净利润变动较大。公司按照权责发生制结转成本及确认收入，
未发现跨期结转的情况。
4、报告期末，公司应收账款余额为 1.03 亿元，占收入比重为 23.36%。2019 年
与 2018 年相比，公司经营活动现金流量净额增长 66%，主要系应收账款回笼增加。
请公司：（1）分别列示 2018 年、2019 年度公司应收账款前五名对象、余额及账龄，
与上市公司是否具有关联关系及关联关系类型；（2）2018 年、2019 年公司款项回收
主要对应的业务年份和对象，并结合客户结构、信用政策、结算方式等变化情况说明
公司经营活动现金流发生大幅变化的原因及合理性。
回复：
（一）最近两年公司应收账款基本情况
1、2018-2019 年度公司应收账款前五名余额及账龄情况如下 ：
单位：万元
余额
客户名称 账龄 关联关系
2018 年 2019 年
客户 C-1 1,316.18 1,383.71 1 年内 无
客户 D 363.71 82.12 1 年内 无
客户 B-1 380.60 506.52 1 年内 无
客户 A-1 382.81 328.10 1 年内 无
客户 F 558.78 319.62 1 年内 无
合计 3,002.08 2,620.07
注：客户 A-1 为客户 A 的子公司，客户 B-1 为客户 B 的子公司，客户 C-1 为客户 C 的子公
司，下同。
公司与 2018 年、2019 年应收账款前五名的客户均无关联交易，账龄均在 1 年以
10
内。
（二）2018 年、2019 年公司款项回收主要对应的业务年份和对象，并结合客户
结构、信用政策、结算方式等变化情况说明公司经营活动现金流发生大幅变化的原因
及合理性。
1、2018、2019 年度公司前五名应收账款回收主要对应的业务年份和对象、信用
政策、结算方式情况如下 ：
单位：万元
回款金额 对应 信用
客户名称 结算方式
2018 年 2019 年 年份 政策
客户 C-1 3,781.10 3,952.90 120 天 电汇
电汇、电子承兑汇
客户 D 3,045.41 3,433.07 90 天
票
客户 B-1 2,764.28 2,262.25 近3年 60 天 电汇
客户 A-1 2,573.13 2,053.21 90 天 电子承兑汇票
电汇、电子承兑汇
客户 F 1,760.05 2,575.46 90 天
票
合计 13,923.97 14,276.89
从上表可以看出，前五名应收账款客户当年回笼资金 2019 年比 2018 增加 352.92
万元，收款方式为电汇和电子承兑汇票。
2018 年、2019 年主要客户电汇收款情况对比如下：
单位：万元
收款方式电汇
客户名称 差额
2018 年 2019 年
客户 D 502.70 1,769.81 1,267.11
客户 A-2 242.66 1,020.44 777.78
客户 F 964.61 1,435.46 470.85
客户 C-1 3,781.10 3,952.90 171.80
客户 E-1 586.88 736.60 149.72
客户 B-2 596.12 732.37 136.25
客户 A-3 655.26 786.52 131.26
11
合计 7,329.33 10,434.10 3,104.77
公司 2019 年经营活动产生的现金流量净额为 7,775.28 万元，2018 年经营活动产
生的现金流量净额为 4,689.62 万元，综上分析 2019 年底主要客户应账款余额下降，
资金回笼比 2018 有所增加，主要客户应收账款回笼以电汇方式收款的总额 2019 年比
2018 增加了，同时部分 2018 年的票据在 2019 年到期兑现，从而导致公司经营活动
产生的现金流量净额大幅增加。因此，公司经营活动现金流发生大幅变化的主要原因
为应收账款回笼增加。
5、据披露，公司上市前三年前五大客户销售额占收入比重分别为 62.88%、61.61%
和 56.84%。2017 年至 2019 年，公司前五大客户销售额占收入比重分别为 30.54%、
30.59%与 28.66%，上市前后客户集中度发生较大变化。请公司：（1）结合业务开展
情况、具体产品类型、客户类型及主要销售区域等，分析上市前后公司客户的具体变
化情况、变化原因和合理性，与同行业公司相比是否存在异常，以及对公司业务承接
及回款情况的具体影响；（2）列示公司上市后三年主要客户名称、销售产品类型、回
款情况，与上市公司是否存在长期的业务合作协议，与上市公司、股东方、董监高是
否存在关联关系等。
回复：
（一） 结合业务开展情况、具体产品类型、客户类型及主要销售区域等，分析
上市前后公司客户的具体变化情况、变化原因和合理性，与同行业公司相比是否存在
异常，以及对公司业务承接及回款情况的具体影响；
1、公司业务开展情况、具体产品类型、客户类型及主要销售区域情况
公司自设立至今主营业务为断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关的研发、生
产与销售，主营产品为低压断路器，微型电机及电动操作机构，绝缘模塑制品。
公司定位于做断路器配套件，主要销售对象为电力行业的主机厂家，为国内外知
名的电气设备制造企业，主要客户为西门子，ABB、富士电机、上海人民电器厂、施
耐德、罗格朗等，上市前后的客户群体基本没有变化。
公司上市前 3 年五大客户情况如下：
12
单位：万元
序号 客户名称 销售金额 销售额统计口径范围
1 客户 A 6,186.97 客户 A 集团及其下属子公司
2 客户 B 5,184.35 客户 B 及其下属公司
2013 3 客户 C 4,500.77 客户 C 及其下属公司
年 4 客户 D 4,498.02 客户 D
5 客户 E 3,271.57 客户 E 及其下属公司
合计 23,641.68
1 客户 A 6,518.48 客户 A 集团及其下属子公司
2 客户 C 5,189.31 客户 C 及其下属公司
2014 3 客户 B 4,724.67 客户 B 及其下属公司
年 4 客户 D 4,318.79 客户 D
5 客户 E 3,757.29 客户 E 及其下属公司
合计 24,508.53
1 客户 A 6,119.23 客户 A 及其下属子公司
2 客户 C 4,452.90 客户 C 及其下属公司
2015
3 客户 B 4,272.53 客户 B 其下属公司
年
4 客户 D 3,812.32 客户 D
5 客户 E 3,767.73 客户 E 及其下属公司
合计 22,424.71
公司上市后最近 3 年前五大客户销售额及统计范围如下：
单位：万元
年度 序号 客户名称 销售金额 销售额口径统计范围
1 客户 D 2,988.02
2 客户 C-1 2,920.30 为客户 C 的下属子公司
2017 3 客户 A-1 2,146.68 为客户 A 的下属子公司
年 4 客户 B-1 1,999.67 为客户 B 的下属子公司
5 客户 F 1,531.20
合计 11,585.87
2018 1 客户 C-1 3,330.04 为客户 C 的下属子公司
年 2 客户 D 3,248.29
13
3 客户 B-1 2,540.23 为客户 B 的下属子公司
4 客户 A-1 1,856.84 为客户 A 的下属子公司
5 客户 F 1,748.31
合计 12,723.70
1 客户 C-1 3,536.73 为客户 C 的下属子公司
2 客户 D 3,243.09
2019
3 客户 B-1 2,101.77 为客户 B 的下属子公司
年
4 客户 F 2,055.69
5 客户 A-1 1,749.67 为客户 A 的下属子公司
合计 12,686.95
公司上市前后，主要客户没有发现变化，但是在上市前，公司统计客户收入时，
客户 A、客户 B、客户 C、客户 E 的销售收入包含的是各自集团及其下属子公司的所
有收入；而上市后，公司统计的客户收入范围是分别是按照客户集团中各自法人主体
进行了分别核算统计，因而导致前五大客户收入占比集中度发生较大变化。
如按上市前的客户收入统计口径对 2017 年至 2019 年的客户收入进行重新计算，
公司前五大客户的销售额占比如下表所示：
单位：万元
年度 序号 客户名称 销售金额 销售额口径统计范围
1 客户 A 6456.75 客户 A 及其下属子公司
2 客户 C 5948.23 客户 C 及其下属公司
3 客户 B 4609.91 客户 B 及其下属公司
2017
4 客户 D 2988.02 客户 D
年
5 客户 E 2544.92 客户 E 及其下属公司
合计 22547.83
占收入比重 59.44%
1 客户 A 6556.53 客户 A 及其下属子公司
2 客户 C 6767.95 客户 C 及其下属公司
2018 3 客户 B 4753.23 客户 B 及其下属公司
年 4 客户 D 3248.29 客户 D
5 客户 E 2867.96 客户 E 及其下属公司
合计 24,193.96
14
占收入比重 58.17%
1 客户 A 7256.19 客户 A 及其下属子公司
2 客户 C 7777.53 客户 C 及其下属公司
3 客户 B 4435.68 客户 B 及其下属公司
2019
4 客户 D 3243.09 客户 D
年
5 客户 E 3138.02 客户 E 及其下属公司
合计 25850.51
占收入比重 58.40%
公司上市前三年前五大客户销售额占收入比重分别为 62.88%、61.61% 和
56.84%；公司按上市前的客户收入统计口径对 2017 年至 2019 年的客户收入进行重新
计算后，上市后三年前五大客户销售额占收入比重分别为 59.44%、58.17% 和 58.40%；
公司上市前后三年前五大客户的结构、收入占比均保持平稳，未发生较大变化。公司
与前五大客户保持了多年业务合作，形成了长期稳定的供需关系，未来订单承接具备
可持续性。
公司已按照上市前销售客户的统计口径重新计算后的数据对年报进行相应修订
和披露。
（二）列示公司上市后三年主要客户名称、销售产品类型、回款情况，与上市公
司是否存在长期的业务合作协议，与上市公司、股东方、董监高是否存在关联关系等
上市后三年主要客户销售情况如下：
单位：万元
回款情况
客户名
销售产品 2017 2018 2019
称
销售额 回款额 销售额 回款额 销售额 回款额
绝缘模塑制
客户 D 品、塑料外壳 3495.98 3466.18 3779.64 3630.42 3691.75 3973.34
式断路器
绝缘模塑制
客户 C 品，电机及电 6430.00 6403.78 7479.42 6999.23 8451.47 8025.52
动操作机构
15
客户 B 绝缘模塑制品 5291.65 5204.88 5439.52 5375.53 4939.99 4786.88
客户 A 电动操作机构 7017.07 7087.68 7077.25 7320.20 7771.39 7359.75
绝缘模塑制品
客户 E 及塑料外壳式 2938.79 2959.96 3313.30 3399.28 3564.04 3419.55
断路器
合计 25173.49 25122.48 27089.13 26724.66 28418.64 27565.04
注：上表中销售额和回款额均为含税价。
上述主要客户与公司均从上市前就与公司合作，存在长期的业务合作关系，公司
每年年初与上述客户签署框架协议。与公司、股东方、董监高不存在关联关系。
（三）会计师核查意见
经核查，我们未发现上述主要客户与公司、股东方、董监高存在关联关系。
6、关于货币资金。年报显示，报告期末公司货币资金金额为 3.2 亿元，同比小
幅下降。请公司补充披露：（1）上述货币资金是否存在抵押质押情况或其他的受限安
排；（2）结合报告期内货币资金的存放地点、存款类型、利率水平、月均余额等要素，
分析公司资金安全性。请会计师核查并发表意见。
回复：
（一）2019 年末公司货币资金 3.2 亿元不存在抵押质押或其他受限安排。
（二）结合报告期内货币资金的存放地点、存款类型、利率水平、月均余额等要
素，分析公司资金安全性
1、报告期内货币资金存放情况
南京银行无锡分行 2.16 亿元、华夏银行惠山支行 3718.96 万元、中国工商银行
厦门高科技园支行 1860.78 万元、中国银行惠山支行 1642.08 万元，其他 22 家银行
（主要是国有大行和股份制商业银行）3167.68 万元，合计 3.2 亿元。存款类型均为
活期存款，利率水平大部分是 0.3%，部分银行超过一定金额后有所上浮。
2、月均余额统计情况
单位：元
16
月份 月均余额 月份 月均余额 月份 月均余额
1月 305,165,415.06 5月 312,557,095.10 9月 380,270,389.03
2月 394,193,248.82 6月 320,334,164.94 10 月 288,069,510.93
3月 402,089,410.11 7月 300,757,968.37 11 月 289,035,728.34
4月 310,951,948.19 8月 370,467,048.15 12 月 305,764,475.47
综上，公司上述资金均存放于当地国有大型商业银行或其他股份制商业银行中，
未受到抵押质押或其他限制性情况，可以正常存取支付和使用，未发现有影响资金
安全性的情况。
（三）会计师核查意见
经核查，我们未发现公司报告期末货币资金存在抵押质押情况或其他受限安排。
公司资金存放于当地国有大型商业银行或其他股份制商业银行中，未发现有影响资
金安全性的情况。
7、关于理财产品。年报显示，报告期内投资活动现金流净额为-2097 万元，去
年同期为-1804 万元，主要系购买理财产品金额变动导致。而本期期末公司其他流动
资产余额为 1.95 亿元，较去年同期减少 9.36%，主要系期末购买的银行理财产品总
额减少所致。请公司补充披露：（1）报告期内理财产品的具体情况，包括但不限于到
期期限、底层资产、投资收益率、投资决策方式等，并说明是否存在到期无法收回的
情况；（2）公司理财产品的安全性，是否存在流向关联方的情况；（3）投资活动现金
流净额变动方向与其他流动资产不一致的原因及合理性。
回复：
（一）报告期内理财产品的具体情况，包括但不限于到期期限、底层资产、投资
收益率、投资决策方式等，并说明是否存在到期无法收回的情况
公司 2018-2019 年理财产品的具体情况，到期期限、投资收益率、投资决策方式
等情况如下：
单位：万元
委托理财产 委托理财 预计 理财 委托理财 实际获
年度 合作方名称
品类型 金额 收益 天数 终止日期 得收益
17
南京银行无锡 保本保证收
3,200.00 4.4% 182 天 2018.07.11 70.21
分行 益型
农业银行惠山 保本保证收
3,800.00 4.15% 151 天 2018.08.14 65.24
支行 益型
南京银行无锡
保证收益型 10,000.00 4.25% 91 天 2018.06.20 105.96
分行
南京银行无锡
保证收益型 6,000.000 4.25% 91 天 2018.06.20 63.58
分行
南京银行无锡
保本型 20,000.00 3.90% 34 天 2018.08.21 73.86
分行
南京银行无锡 保本保证收
1,000.00 4.25% 91 天 2018.11.28 10.60
分行 益型
农业银行惠山 保本保证收
1,000.00 3.1% 90 天 2018.11.28 7.64
支行 益型
南京银行无锡 保本保证收
9,000.00 4.4% 182 天 2019.02.27 197.46
分行 益型
2018 年度 南京银行无锡 保本保证收
9,000.00 4.4% 182 天 2019.02.27 197.46
分行 益型
农业银行惠山 保本保证收
1,000.00 3.25% 181 天 2019.02.27 16.12
支行 益型
南京银行无锡 保本保证收
500.00 4.1% 182 天 2019.06.12 10.22
分行 益型
农业银行惠山 保本保证收
1,500.00 3.25% 181 天 2019.06.07 24.17
支行 益型
厦门国际银行
结构性存款 700.00 4.91% 96 天 2018.6.12 8.59
厦门海仓支行
工商银行厦门
工银保本型 700.00 4.16% 182 天 2018.7.12 14.55
高科技园支行
厦门国际银行
结构性存款 800.00 5.01% 96 天 2018.9.18 10.03
厦门海仓支行
工商银行厦门
工银保本型 800.00 3.97% 162 天 2018.12.25 13.22
高科技园支行
国际银行厦门 结构性存款 400.00 4.37% 98 天 2018.12.25 4.37
18
海仓支行
工商银行厦门
工银保本型 200.00 3.4% 99 天 2019.1.25 1.90
高科技园支行
委托理财 委托理财 预计 理财 委托理财 实际获
合作方名称
产品类型 金额 收益 天数 终止日期 得收益
农业银行惠山 保本保证收
1,000.00 3.15% 90 天 2019.6.3 7.77
支行 益型
南京银行无锡
结构性存款 18,000.00 4% 90 天 2019.6.5 180.00
分行
南京银行无锡
结构性存款 18,000.00 3.69% 70 天 2019.8.23 129.15
分行
农业银行惠山 保本保证收
2,500.00 3.1% 62 天 2019.8.20 13.16
支行 益型
南京银行无锡
结构性存款 1,000.00 3.8% 62 天 2019.12.11 9.50
分行
南京银行无锡
结构性存款 16,500.00 3.8% 181 天 2020.03.11 315.24
分行
农业银行惠山 保本保证收
2019 年度 2,000.00 3.2% 181 天 2020.03.09 31.74
支行 益型
南京银行无锡
结构性存款 1,000.00 3.8% 181 天 2020.06.09
分行
工商银行厦门
工银保本型 400.00 3.2% 181 天 2019.7.8 6.38
高科技园支行
工商银行厦门
工银保本型 500.00 3.1% 62 天 2019.3.11 2.68
高科技园支行
工商银行厦门
工银保本型 400.00 3.15% 90 天 2019.4.8 3.14
高科技园支行
国际银行厦门
结构性存款 300.00 4% 96 天 2019.4.15 3.20
海仓支行
工商银行厦门
工银保本型 500.00 3.15% 90 天 2019.6.20 3.93
高科技园支行
工商银行厦门
工银保本型 300.00 3.2% 181 天 2019.10.10 4.79
高科技园支行
19
工商银行厦门
工银保本型 600.00 3.35% 185 天 2019.12.26 10.24
高科技园支行
工商银行厦门
工银保本型 600.00 3.25% 162 天 2019.12.25 8.71
高科技园支行
报告期内，公司购买理财产品的资金大部分为闲置募集资金，2018 年、2019 年
度闲置募集资金购买理财产品已分别经过公司第四届董事会第十次会议、第四届董事
会第十五次会议表决通过并做了相关公告。截至目前，已到期的理财产品全部收回并
获得相应的收益，不存在到期无法收回的情况。
（二）公司理财产品的安全性，是否存在流向关联方的情况
理财产品均为从银行购买的结构性存款和保本保证收益型产品，不存在到期无法
收回的情况，也不存在通过理财产品流入关联方的情况。
（三）投资活动现金流净额变动方向与其他流动资产不一致的原因及合理性
公司其他流动资产本期期末余额为 1.95 亿元，均为银行理财产品。期初余额为
2.15 亿元，其中 2.12 亿元为银行理财产品。银行理财产品期末余额较期初减少 1,700
万元。
2019 年投资活动现金流净额为-2,097 万元，其中：理财产品现金净流入 1,700 万，
购建固定资产现金净流出 4,797 万，投资收益现金净流入 830 万元。
2018 年投资活动现金净流量为-1,804 万元，其中：理财产品现金净流入 698 万，
购建固定资产现金净流出 3,590 万，投资收益现金净流入 855 万元，处置固定资产、
无形资产和其他长期资产现金净流入 233 万元。
综上，2018 年及 2019 年因募投项目建设而进行了固定资产投资，购建固定资产
使现金净流出总额达到 8,387 万元，而投资活动现金流入净额为 4,316 万元，从而使
投资活动现金流净额变动方向与其他流动资产不一致。
公司已在年报中修订披露：报告期内投资活动现金流净额为-2,097 万元，去年同
期为-1,804 万元，主要系募投项目建设投资金额增加变动所致。
8、关于在建工程。公司在建工程期末余额 2039 万元，比上年期末增加 55.62%。
20
其中，30 万台电机及 2500 万件模塑制品扩能项目土建工程项目累计投入占预算比例
与工程进度均为 88.38%，而 2018 年年报披露该工程进度为 89.03%；研发中心装修项
目累计投入占预算比例 97.81%，已部分完工。请公司补充披露：（1）报告期内 30 万
台电机及 2500 万件模塑制品扩能项目土建工程项目进度放缓的具体原因，2019 年工
程进度较 2018 年下降的主要原因；（2）上述两项在建工程的主要投向、形成资产情
况及预计完工时间等。
回复：
（一）报告期内 30 万台电机及 2500 万件模塑制品扩能项目土建工程项目进度放
缓的具体原因，2019 年工程进度较 2018 年下降的主要原因；
30 万台电机及 2500 万件模塑制品扩能项目（以下简称：“扩能项目”）土建工程
项目，原计划投资总额为 1400 万元，2018 年度完成建设进度 89.03%；公司根据实际
需要，在 2019 年度追加总预算 850 万元，总预算达到 2250 万元，因此据此计算的
2019 年末工程进度为 88.38%。
截至目前，该扩能项目土建工程主体建筑部分已经建设完毕，未实施部分为建筑
主体内的工程装修部分。该工程装修部分，公司待募投项目相关环评手续办理完毕后，
根据生产设施的配套需要再进行实施。具体情况见本回复第九题/（二）。
（二）上述两项在建工程的主要投向、形成资产情况及预计完工时间等
上述两项在建工程的主要投向为：
1、研发中心项目在 2019 年度主要投向为研发设备的购置，研发人员软件的投入
等，已于 2020 年 3 月建设完毕。经公司第四届董事会第十八次会议、2019 年度股东
大会审议通过，该项目已结项。
2、扩能项目在建工程主要投向为模塑制品原材料的生产用房，目前基础建设已
完工，形成在建工程 1988.47 万元，预计完工时间为 2020 年 12 月之前。
9、关于 IPO 募投项目。据披露，公司 IPO 募投项目中，30 万台电机及 2500 万
件模塑制品扩能项目与研发中心建设项目的建设期预计分别为 2 年与 1 年。而截至
2019 年年末，上述两项项目建设投入进度分别为 33.11%、68.2%。据 2019 年年报，
21
公司在建工程科目列示的项目中，资金来源均为“自筹”，而非“募集资金”。请公司
补充披露：（1）上述 IPO 募投项目的具体会计核算科目；（2）结合各募投项目的前期
立项、论证情况和实际建设进度，说明募投项目是否存在推进缓慢或者无法推进的情
况，并详细说明原因，如存在上述情况，请同时说明对公司主营业务和业务方向的影
响；（3）项目推进过程中，公司是否对项目可能面临的实施难度、市场前景变化风险
进行了审慎评估，并充分披露相关风险；（4）结合下游需求及公司现有产能利用率情
况，说明 30 万台电机及 2500 万件模塑制品扩能项目达产后，公司是否存在产能消
化风险，已投入并形成的资产是否存在减值迹象。请保荐机构对（2）、（3）核查并发
表意见，请会计师对（1）、（4）核查并发表意见。
回复：
（一）上述 IPO 募投项目的具体会计核算科目
上述 IPO 募投项目的具体会计核算科目分别为：在建工程（基建项目和待安装机
器设备设备）、固定资产（不需要安装的机器设备）、无形资产（软件费）、长期待
摊费用（已完工的装修工程）和其他非流动资产（预付工程款和设备款）。
（二）结合各募投项目的前期立项、论证情况和实际建设进度，说明募投项目是
否存在推进缓慢或者无法推进的情况，并详细说明原因，如存在上述情况，请同时说
明对公司主营业务和业务方向的影响
1、募投项目的前期立项、论证情况和实际建设进度
公司扩能项目于 2012 年立项，由江苏省无锡市惠山区发展与改革局同意备案
（备案号：20120108）。公司对扩能项目进行了认真的市场调查及严格的可行性论证，
由北京汉鼎盛世咨询服务有限公司机构出具了《30 万台电机及 2500 万件模塑制品扩
能项目可行性研究报告》、《研发中心建设项目可行性研究报告》，对扩能项目和研发
中心建设项目的市场背景、实施的必要性、建设内容、投资概算、效益分析进行了
详细的论证。截至 2019 年年底，扩能项目经过 2 次建设地点变更后，累计投入 7786.57
万元，完成总建设计划进度的 33.11%。截至目前，该项目正在进一步推进建设中。
2020 年 3 月 27 日，经公司第四届董事会第十八次会议、第四届监事会第十四次
会议审议通过；2020 年 4 月 17 日，经 2019 年度股东大会会议审议通过，鉴于公司
22
首次公开发行股票募集资金投资项目“研发中心建设”已实施完毕，为提高募集资金
使用效率，公司将上述募集资金投资项目结项后的节余募集资金永久补充流动资金用
于公司日常生产经营。截至目前，研发中心建设项目已经实施完毕。
2、募投项目推进缓慢情况的原因
2016 年 7 月 25 日、2017 年 1 月 13 日，公司两次变更募投项目实施地点，分别
经公司第三届董事会第八次会议、第三届董事会第十一次会议审议通过，详见公司公
告《关于变更募投项目实施地点的议案》（公告编号：2016-013、2017-001）。
由于募投项目实施地点的两次变更，导致扩能项目的各项备案批复到期，需要重
新履行各项备案审批手续，才能进行全面建设，从而导致募投项目建设推荐缓慢。
因此上市至今，募投项目实施地点的多次变更是导致募投项目实施缓慢的主要原
因。
3、募投项目推进缓慢情况对公司主营业务和业务方向的影响
公司在推进募投项目建设的同时，密切关注市场情况变化，对项目投资前景进行
了审慎评估。因此，在 2017 年向当地政府退还无法实施的项目用地后（惠山区惠山
新城风泽路与锦惠路交叉口西北侧），没有再去申请新的土地进行大面积的建设，而
是利用现有厂区的厂房进行内部优化整合，对旧的综合楼进行翻新，为电机的生产
增加了 3700 平方米的生产用房，为模塑制品的生产新增了 2400 平方米左右的生产用
房，较之原计划减少了生产用地。并且根据市场变化，计划新增生产所需相关的设
备，如 BMC 注塑设备、电机生产用的加工中心等。
截至目前，募投项目推进缓慢对公司募投项目具体投产产品造成了影响，但是
对公司主营业务发展战略方向未造成无重大影响。
（三）项目推进过程中，公司是否对项目可能面临的实施难度、市场前景变化风
险进行了审慎评估，并充分披露相关风险；
1、公司在《首次公开发行股票招股说明书》“第四节 风险因素”之“五、募集
资金投资项目风险”之“募集资金投资项目实施风险”对募投项目建设风险进行了
充分提示；
23
2、公司在 2016 年、2017 年分别进行变更募投项目实施地点，上述募投项目实
施地点的变更均通过公司管理层与董事会充分讨论，通过了《关于变更募投项目实施
地点的议案》，独立董事发表了相关意见。
总体而言，公司在项目推进过程中，对项目可能面临的实施难度、市场前景变
化风险进行了审慎评估，积极推动募投项目建设，公司将持续审慎对项目进行可行
性分析，有效防范投资风险并提高募集资金使用效益，项目可行性如出现重大变化，
公司将充分披露相关风险。
公司已在年报中补充披露如下风险：“公司本次募集资金投资项目建成投产后，
将对本公司的发展战略、经营规模和业绩水平产生积极作用。但是，在募投建设的
过程中，实施地点的变更及环评审批的趋严，导致了募投项目实施缓慢。随着募集
资金投资项目的工程进度、实施过程的不确定性，募投项目盈利能力是否达到预期
目标存在不确定；同时，未来竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、
新产品的出现、宏观经济形势的变化以及市场开拓等因素也会对项目的预期收益产
生影响，募集资金投资项目存在不能达到预期收益的可能。
公司将持续审慎对项目进行可行性分析，有效防范投资风险并提高募集资金使
用效益，项目可行性如出现重大变化，公司将按照生产经营需要及时调整募投投资
内容，并按照程序及时披露。”
（四）结合下游需求及公司现有产能利用率情况，说明 30 万台电机及 2500 万
件模塑制品扩能项目达产后，公司是否存在产能消化风险，已投入并形成的资产是否
存在减值迹象
1、公司现有产能利用情况
（1）2016 年至 2019 年电机产能利用率情况如下：
单位：件
年份 生产能力 实际产量 实际销售量 产能利用率 产销率
2016 年 240,000 302,235 261,231 126% 86.43%
2017 年 250,000 281,525 240,553 113% 85.45%
2018 年 250,000 265,409 255,460 106% 96.25%
24
年份 生产能力 实际产量 实际销售量 产能利用率 产销率
2019 年 265,000 271,923 284,899 103% 104.77%
（2）2016 年至 2019 年模塑制品产能利用率情况如下：
单位：件
年份 生产能力 实际产量 实际销售量 产能利用率 产销率
2016 年 14,000,000 12,614,395 11,763,840 90% 93.26%
2017 年 14,000,000 12,359,797 11,603,052 88% 93.88%
2018 年 15,000,000 13,350,781 12,985,904 89% 97.27%
2019 年 16,000,000 13,673,028 14,023,180 85% 102.56%
上表中的产量未含零部件产量，所以实际产能利用率高于上表中的数据。
2、行业发展情况及产能消化情况
公司主营业务为断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关的研发、生产与销售，
属于断路器及关键部件行业。据《低压电器信息》，电网大范围资源配置在 2035 年、
2050 年跨区输电容量将达到 4 亿、5 亿千瓦时，为当前水平的约 3 倍和 4 倍，2020
年智能电网市场规模将达 800 亿，5G 基站有望在 2020 年开启大规模建设，2020-2023
年为 5G 宏站的主建设期，5G 宏站交流配电系统的建设将带来近 400 亿的低压电器需
求。低压电器行业持续增长的格局没在发生重大变化。
公司最近三年引入数台注塑机、大吨位液压机，用于特殊生产工艺需求的产品。
该部分产品生产主要满足个别大客户如富士电机的特殊产品需求，公司生产该部分产
品主要出于巩固客户的需要。但是由于该部分产品市场需求不大，不能高负荷运转，
致使整体产能利用率降低，但实际上，公司模塑制品其他主要设备的产能利用率均维
持在 90%以上。
近几年来公司产品一直需求旺盛，销售收入一直持续增长，但是受现有生产场地
制约，很多生产设备持续满负荷生产，仍然存在产能不足的矛盾。但随着行业毛利率
整体下降的风险以及募投项目延期投入的情况，届时公司是否能完全消耗募集项目预
计所有产能，存在一定不确定性。如客户及市场情况发现较大变化，或者如果公司市
场拓展不能适应未来产能的扩张，公司将及时调整募投项目规划，并按照法定程序
予以披露。
25
3、公司已投入资产情况及减值情况
截至 2019 年末，募投项目形成的主要设备情况
设备名称 数量 金额（万元） 使用地点
立式加工中心 7 286.15 电机车间
数控蜗杆磨床 2 206.03 电机车间
高效紧密数控滚齿机 4 183.08 电机车间
数控激光切割机 1 153.85 电机车间
高效数控滚齿机 2 129.31 电机车间
数控滚齿机 2 82.05 电机车间
其他设备 272 559.92 电机车间
小 计 290 1,600.39
伺服液压机 27 920.90 塑压车间
数控线切割加工机床 3 206.84 塑压车间
立式高速加工中心 1 166.67 塑压车间
注塑机 1 155.00 塑压车间
HTW-45-1600、65-2500
2 125.66 塑压车间
生产线
全自动热固性注射机 1 111.11 塑压车间
GF 阿奇夏米 CUT E600
1 84.48 塑压车间
数控慢走丝切割机床
其他设备 226 869.41 塑压车间
小 计 262 2,640.16
试验设备 8 634.48 研发中心
ＵＧ软件系统 548.65 研发中心
中央空调系统 270.02 研发中心
10KV 变电所 1 109.48 研发中心
HTS3-400-630 检测设备 2 98.23 研发中心
步入式温度试验箱 1 58.41 研发中心
三座标测量机 1 43.28 研发中心
高低温气压试验箱 1 36.99 研发中心
直流短路校验台 3 25.64 研发中心
其他设备 2,09.67 研发中心
26
设备名称 数量 金额（万元） 使用地点
小 计 2,034.84
合 计 6,275.40
注：上述金额为不含税额。
经审计，公司上述已投入资产在资产负债表日未发生减值迹象。公司已在年报中
将“在建工程”科目列示的项目的资金来源修订为“募集资金”。
（五）保荐机构核查意见
1、经核查，本保荐机构认为，上市至今，募投项目实施地点的多次变更，是导
致募投项目实施缓慢的主要原因。
2、经核查，本保荐机构认为，截至目前，募投项目推进缓慢对公司募投项目具
体投产产品造成了影响，但是对上市公司主营业务发展战略方向未造成无重大影
响。
3、保荐机构认为，上市公司对项目可能面临的实施难度、市场前景变化风险进
行了审慎评估，并充分披露相关风险。
（六）会计师核查意见
经核查，公司 IPO 募投项目的具体会计核算科目符合企业会计准则的规定，已
投入并形成的资产不存在减值迹象。
10、关于固定资产。截至报告期末，公司固定资产账面价值为 1.4 亿元，近三
年来年复合增长率约为 6.69%。请公司：（1）结合公司业务及产品构成，列示各产品
对应的固定资产分布区域和配置情况，包括产能情况、使用状态、原值和净值、对应
实现的收入情况等；（2）结合问题（1）和公司生产型企业特征，对比同行业公司情
况，分析公司各业务板块的固定资产与产生收入的匹配情况，是否存在异常情况及原
因。
回复：
（一）结合公司业务及产品构成，列示各产品对应的固定资产分布区域和配置情
况，包括产能情况、使用状态、原值和净值、对应实现的收入情况等；
27
截至报告期期末，公司各产品对应的固定资产分布区域和配置情况如下：
单位:万元
配 使
固定资产情况
序 产品 产能情况 实现 置 用
号 类别 厂房 厂房 设备 设备 （件） 的收入 区 状
原值 净值 原值 净值 域 态
1 低压断路器 1,073.36 393.22 2,691.13 880.53 259,339 9,446.42
2 绝缘模塑料 545.16 161.07 7,404.48 2,807.49 13,673,028 15,001.22 无
3 电机及电操 锡
394.63 114.34 4,214.64 1,790.11 271,923 11,954.67
作机构
4 厦
刀熔开关等 165.74 31.75 561.20 159.65 84,231 4,901.84 在
门
用
5 双电源转换 厦
766.12 721.19 80.49 72.54 0.1 382.59
开关等 门
6 研发中心 3,764.4 3,147.74 1,105.45 990.9 - -
7 商住楼 1,207.62 818.64 - - 无
8 行政及其他 锡
2,427.85 1,138.75 3,800.87 741.99 - -
配套用房
总计 10,344.8 6526.7 19,858.26 7443.21 41686.74
（二）结合问题（1）和公司生产型企业特征，对比同行业公司情况，分析公司
各业务板块的固定资产与产生收入的匹配情况，是否存在异常情况及原因。
报告期末同行业可比公司营业收入及固定资产占比情况如下表：
名称 固定资产（万元） 营业收入（万元） 固定资产占总资产比例
百利电气 34,571.91 156,925.44 10.49%
宏发股份 256,459.22 708,149.37 25.15%
洛凯股份 12,768.27 61,433.90 12.63%
良信电器 67,230.32 203,851.32 28.86%
泰永长征 13,615.48 60,146.14 12.21%
新宏泰 13,969.90 44,264.81 14.54%
近三年可比同行业固定资产周转率如下表：
28
名称 2017 2018 2019
百利电气 3.45 4.01 4.67
宏发股份 3.22 3.10 2.87
洛凯股份 3.82 4.43 4.81
良信电器 5.94 3.52 3.08
泰永长征 5.50 5.54 5.92
新宏泰 3.21 3.30 3.29
对比同行业公司情况的固定资产与产生收入的匹配情况，公司周转率较低。但是
如果不考虑到公司募投项目新建设完成的研发大楼，公司 2017-2019 年的固定资产与
产生收入的周转率分别为：4.56、4.51、4.34 ，符合同行业情况。
11、关于研发费用。2017 年至 2019 年，公司发生研发费用 2519 万元、2894 万
与 2953 万元，分别占当期归母净利润的 56.05%、47.24%、49.27%。请公司：（1）结
合公司产品定位、细分行业特征和技术迭代需求等，对比同行业公司研发费用等，具
体说明研发费用的构成明细及合理性；（2）列表说明近三年来公司科研项目、对应科
研费用、相关科研成果，以及与公司的主营业务的相关性。
回复：
（一）结合公司产品定位、细分行业特征和技术迭代需求等，对比同行业公司研
发费用等，具体说明研发费用的构成明细及合理性；
公司定位于断路器及关键件研发，制造及专业的 ODM 服务提供商，所生产的产品
涉及到配电行业中的断路器及相关的电机和操作机构，模塑材料及制品。
产品未来将向高性能、智能化、模块化，小型化、高性价比的方向发展，同时新
市场应用将向新能源，直流配电等方面发展，从而使公司的研发方向由传统功能的开
发变为模塑材料方面向高阻燃性、高强度、高绝缘、低收缩率、高流动性及注塑级方
面发展，电机和操作机构：向小型化、可控化、模块化，从元件向部件转化。
公司研发费用主要由研发活动产生的材料，研发人员人工费用，仪器设备的折旧
费用、新产品的设计费等，具体构成如下：
单位:万元
项目名称 近三年研发费用
29
2017 年 2018 年 2019 年
人员人工工资 1,173．51 1,458.25 1,579.52
直接投入费用 596.30 706.18 646.94
折旧费用 137.07 153.64 163.99
无形资产摊销费用 65.06 71.36 92.44
新产品设计费 379.45 329.19 240.98
其他相关费用 167.75 175.25 229.17
合计 2,519.14 2,893.87 2,953.04
近三年同行上市公司的研发费用占比如下：
单位：万元
近三年研发费用 研发费用占当期归母净利润的比例
公司名称
2017 2018 2019 2017 年 2018 年 2019 年
百利电气 5,773 6,096 6915 87.29% 129.37% 122.80%
宏发股份 29,392 33,073 35,042 42.19% 47.33% 49.77%
洛凯股份 1,481 1,910 2,244 27.6% 31.75% 46.49%
良信电器 10,524 13,916 17,614 50.07% 62.7% 64.5%
泰永长征 1,661 1,992 3,035 23.86% 27.24% 41.25%
新宏泰 2,519 2,894 2,953 56.05% 47.24% 49.27%
如上表，同行研发费用占当期归母净利润比例近三年的平均值为 55.93%，公司
近三年的研发费用占当期归母净利润的比例分别为 56.05%、47.24% 49.27%，符合同
行业市场情况。
30
（二）列表说明近三年来公司科研项目、对应科研费用、相关科研成果，以及与公司的主营业务的相关性。
近三年来公司科研项目、对应科研费用、相关科研成果，以及与公司的主营业务的相关性列示如下：
单位：万元
2017 年研 2018 年研 2019 年研
序号 研发项目名称 科研成果 与产品相关性
发费 发费 发费
1 BMC/SMC 模塑材料项目 565.09 714.53 272.03 5 项发明专利、6 项实用新型专利 为公司绝缘模塑制品用材料
2 HTW 系列万能式断路器项目 742.32 79.79 5 项发明专利、7 项实用新型专利 为公司低压断路器
3 HTS3 系列塑料外壳式断路器项目 419.58 1022.76 562.47 6 项发明专利、5 项实用新型专利 为公司低压断路器
4 HTS5 系列塑料外壳式断路器项目 61.44 616.7 7 项发明专利、7 项实用新型专利 为公司低压断路器
5 NHT、ZYJ 系列操作机构项目 479.93 747.05 194.44 5 项发明专利、2 项实用新型专利 为公司电机及电动操作机构
6 汽车用热稳定性轻量化复合材料研发项目 302.83 无 为公司绝缘模塑制品用材料
HTS5 系列 MRCD 剩余电流装置模块研发项
7 120.39 3 项实用新型专利 为公司低压断路器
目
8 HTS6 系列塑料外壳式断路器研发项目 333.83 3 项实用新型专利 为公司低压断路器
CDN 系列高压断路器用远程电动操作机构
9 202.93 无 为公司电机及电动操作机构
研发项目
新型高防护等级可视隔离开关研发项目(厦 为公司低压断路器
10 78.08 无
门）
11 三位置双电源转换开关研发项目(厦门） 103.75 113.44 无 为公司低压断路器
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12 XKQS 系列辅助开关研发项目(厦门） 68.95 无 为公司低压断路器
XKQE1600PC 级双电源转换开关研发项目 为公司低压断路器
13 144.77 102.47 无
(厦门）
XKQS1600A-2000A 隔离开关研发项目(厦 为公司低压断路器
14 71.54 58.87 无
门）
15 XKQE 移动电车项目(厦门） 111.47 无 为公司低压断路器
16 直流双电源转换开关(厦门） 73.76 无 为公司低压断路器
17 HTW65 控制器漏电线路板（宏森） 0.84 无 为公司低压断路器
合计 2,519.14 2,893.88 2,953.03
公司近三年的科研项目及取得的科研成果主要为公司低压断路器、微型电机及电动操作机构整机或相关的部件，模塑绝缘制品所
使用的 BMC/SMC 模塑材料，均与公司主营业务相关。
32
12、关于长期待摊费用。年报披露，截至期末公司长期待摊费用 620 万元，较上
年增长 377.95%。请公司补充披露：（1）长期待摊费用的形成原因、具体明细；（2）
本期长期待摊费用大幅增长的原因及合理性，相关会计处理是否合规。
回复：
（一）长期待摊费用的形成原因、具体明细；
截至 2019 年末，公司长期待摊费用形成主要内容有：
（1）根据 IPO 募集资金建设规划，累计至本年度募投项目研发中心工程建设投
入装修费 297.94 万元；
（2）子公司厦门联容 2019 年变更公司办公场所，重新租赁办公用房，对新租赁
的办公用房进行了装修，形成长期待摊费用 260.56 万元。
（3）其他零星工程装修费支出 62.13 万元。
（二）本期长期待摊费用大幅增长的原因及合理性，相关会计处理是否合规；
1、本期长期待摊费用大幅增长的原因及合理性
募投项目研发中心工程建设投入是按照 IPO 募投项目建设原定计划投入；子公
司厦门联容因业务拓展需要，重新租赁了办公用房进行了装修。本期长期待摊费用大
幅增长符合公司长期战略发展需要，具有其合理性。
2、相关会计处理是否合规；
企业长期待摊费用会计处理如下：
借：长期待摊费用
贷：在建工程
该长期待摊费用公司按 3-5 年摊销，按月进入管理费用列支。上述会计处理符合
企业会计准则的规定。
特此公告。
33
无锡新宏泰电器科技股份有限公司董事会
2020 年 5 月 20 日
34
