新疆汇嘉时代百货股份有限公司
         拟设立新疆汇嘉正大小额贷款有限公司
                         可行性研究报告

    一、 项目背景

    中国银监会发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》（银监发[2008]号

23 号）等重要文件，为小额贷款公司的试点提供了政策依据和指导。《新疆维吾

尔自治区小额贷款公司试点管理暂行办法》（新政办发[2009]22 号）、《乌鲁木齐

市小额贷款公司试点工作管理暂行办法》(乌政办[2009]169 号) 则对自治区及

乌鲁木齐市的小额贷款公司的设立条件、审批流程、监督管理及风险防范等进行

了明确规定，也为自治区及乌鲁木齐市小额贷款公司的行业发展提供了强有力的

政策支持。

    新疆汇嘉时代百货股份有限公司（以下简称：汇嘉时代、公司）认真研究了

相关政策，根据公司日常运营及发展需求，拟以发起设立的方式设立新疆汇嘉正

大小额贷款有限公司（以下简称：汇嘉正大小贷）（公司名称以工商核准为准）。



    二、项目简介

    汇嘉正大小贷注册资本 2 亿元，汇嘉时代作为主发起人，出资 1.2 亿元，另

外几家股东为公司两家全资子公司：乌鲁木齐汇嘉时代百货有限公司（以下简称：

乌鲁木齐汇嘉）、昌吉汇嘉时代百货有限公司，（以下简称：昌吉汇嘉），各出资

3000 万元；两家合伙企业：新疆金山新裕股权投资管理合伙企业（有限合伙）

（以下简称：金山新裕）和新疆创盈利投股权投资管理合伙企业（有限合伙）（以

下简称：创盈利投），各出资 1000 万元。



    三、拟投资设立的小额贷款公司基本情况

    公司名称：新疆汇嘉正大小额贷款有限公司（公司名称以工商核准为准）

    注册地址：新疆乌鲁木齐市高新区
                                     1
       注册资本：2 亿元。

       资金来源：股东以自有资金投资入股。

       股权结构：

序号                股东姓名/名称           出资总额(万元)     持股比例

 1           汇嘉时代                             12,000            60%

 2           乌鲁木齐汇嘉                          3,000            15%

 3           昌吉汇嘉                              3,000            15%

 4           金山新裕                              1,000            5%

 5           创盈利投                              1,000            5%

                    合计                          20,000            100%



       四、项目必要性及可行性分析

       （一）项目必要性

       1、与供应商协作创新，互利互赢

       汇嘉时代自设立以来一直从事百货零售业务，现已成为自治区知名百货零售

连锁企业，拥有较高的品牌知名度和市场影响力。公司自成立以来，始终坚持“战

略、公平、公开、共赢”的供应商合作理念，与各类供应商建立了良好的合作关

系，拥有强大的品牌招商能力和稳定的供应商渠道。

       截止目前，公司拥有 3000 多家各类供应商，且公司在日常业务合作过程中

对供应商的经营状况和信用状况均已有较为全面的了解，随着公司门店数量和市

场规模不断壮大，供应商为适应同步发展也需要更多的资金支持，公司对年节提

前备货、新开店供应商、暂时资金周转困难的供应商公司将会给予一定的资金支

持，并进一步深化与供应商的合作关系，从而更好地支持公司主营业务的发展。

       设立汇嘉正大小贷，以优质供应商为稳定的客户群体，在专业团队的运营及

风险管控下，为其提供资金支持，并同时扩大公司的业务量，既做到了产业链的

上下游延伸，也为公司与供应商更好的协作提供了保障。

       2、设立汇嘉正大小贷，是汇嘉时代战略发展的需要

       作为新疆的上市公司，汇嘉时代自上市以来，公司治理规范，稳健经营，公
                                       2
司在继续做强主营业务的基础上，通过拓展金融业务等新领域，增加经营渠道，

改善公司资产结构和收入结构，开拓汇嘉时代新的收入增长点，大幅提高公司的

经济效益，有利于保障公司各项业务顺利开展。

    （二）项目可行性

    1、市场可行性

    中国自 2006 年开始进行小额贷款业务的商业化试点以来，虽然已经发展出

近万家小额贷款企业和超过万亿的贷款规模，但是和规模超过百万亿的社会总融

资规模相比，体量还较小，还有较大的发展空间。因此,发展小额贷款公司业务

不仅是对社会融资方式的重要补充，同时也具有较好的发展前景。

    2、人才优势

    在汇嘉正大小贷成立后，公司会聘请具有丰富银行业工作经验的经营团队进

行专业的运作管理。公司人才结构完善，管理人员水平较高，具有一定的人才优

势，为本项目执行提供了人才和技术保障。

    五、法人治理和组织架构

    1、法人治理

    汇嘉正大小贷将按照《公司法》和现代企业法人治理结构以及行业规范管理

的要求，制定公司治理架构，建立有效的监督制衡机制和责任追究机制。决策、

执行、监督相互制衡，保证公司内控机制有效运行。建立激励和约束相结合的经

营机制，构建优越的人力资源环境，保障公司高效、安全、稳健运行。

    公司最高权力机构为股东会。

    董事会由 3 人组成。董事由股东单位委派，董事长由董事会选举产生。

    不设监事会，设监事 1 名，由股东单位委派。

    设经营管理层，总经理由董事长提名，董事会聘任；常务副总、风控副总、

财务负责人或财务总监一名，由总经理提名，董事会聘任。

    分支机构及部门设置等由董事会决定。

    2、组织架构

    汇嘉正大小贷根据实际运营要求，本着精干、高效、合理的原则，计划设：

综合管理部、信贷业务部、财务部、风险控制管理部四个部室，同时，各部门应
                                    3
制定完善的规章制度。

    公司组织架构图如下：




    六、发展规划

    汇嘉正大小贷未来几年的业务发展规划大致将分为三个阶段：业务探索阶

段、巩固拓展阶段和创新发展阶段。

    第一阶段：汇嘉正大小贷成立至半年为业务探索阶段。对于正规化的小额贷

款运营管控汇嘉正大小贷还处于业务模式的探索阶段。为扶植汇嘉正大小贷的业

务发展，降低贷款风险，公司将首先筛选少数优质供应商，作为汇嘉正大小贷本

阶段的服务对象，尝试开展融资贷款业务。经过本阶段的运营，汇嘉正大小贷要

探索出自身的业务模式，建立标准的信贷风控体系和符合百货零售行业的信贷模

型，完成风控系统制度建设和业务流程的设计。
                                    4
    第二阶段：汇嘉正大小贷成立半年后至两年为巩固拓展阶段。在业务模式建

立的情况下，汇嘉正大小贷将逐步扩大服务对象，增加服务供应商的家数，尝试

向不同类型的供应商提供不同资金支持。经过本阶段的运营，汇嘉正大小贷产品

开发能力、风险控制能力和市场拓展能力都将得到显著提高。

    第三阶段：经过两年的锤炼，汇嘉正大小贷进入创新发展期。一方面对优质

客户适当提高贷款金额和延长账期，一方面探索百货零售供应链金融的新业务形

态，并适当向供应商以外的客户拓展。



    七、风险管控

    1、审批风险

    本次投资设立汇嘉正大小贷，是公司从战略布局考虑做出的审慎决策，设立

申请尚需通过自治区及乌鲁木齐市相关监管部门的审批程序，相关事项的办理以

监管部门审批结果为准，存在一定的不确定性。

    风险防范措施：公司将继续加强与监管部门的沟通，严格按照监管要求提供

申报材料，有序开展准备工作，及时进行信息披露。

    2、市场风险

    公司作为百货零售行业的上市公司，经营业绩受宏观经济政策及市场环境的

影响较大，公司的经营状况直接影响到汇嘉正大小贷的经营目标的实现。

    风险防范措施：公司会积极了解、学习宏观经济政策，把脉经济走向，根据

市场状况及时调整经营策略，促使汇嘉正大小贷在不断变化的市场环境中持续、

健康的发展。

    3、信用风险

    信用风险是汇嘉正大小贷在经营贷款业务时，由于客户违约或资信下降而给

公司造成损失的可能和收益的不确定性。信用风险的产生可能是因借款人经营管

理不善等原因，不能或不愿意按事先达成的协议履行其义务，出现不能按期还本

付息的风险，也可能是借款人虚报冒贷、挪作他用，违背了贷款请求，贷款不按

申请用途使用。

    风险防范措施：汇嘉正大小贷将制定项目定期检查机制，相关工作人员必须
                                     5
定期到被贷款企业和个体工商户进行调查和了解情况，按时填写贷后检查记录，

一旦出现不良信号，及时采取有效的防范措施。

    4、操作风险

    操作风险涉及的原因比较多，主要包括因治理结构不合理，控制制度不完善，

市场反应不灵敏，操作程序和标准出现偏差，业务人员违反程序规定，内控系统

不能有效识别，信息技术系统失效以及不当操作等原因而造成贷款风险。

    风险防范措施：

    1)完善法人治理结构，建立健全“三会”制度，明晰职责和议事规则。

    2)合理设置部门和业务流程，完善内控制度建设，建立相互制约机制，强化

审计稽核监察力度，严格授权，审贷分离。



    八、收益预测

    1、年度运营资金：第一年以自有资金为可运营资金，金额 2 亿元；第二年

可在银行融资 1 亿元，运营资金为 3 亿元；第三年保持前一年运营资金 4 亿元。

    2、贷款平均余额：第一年贷款平均余额占运营资金的 50%，第二年占 90%，

第三年占 95%。

    3、贷款利率按 18%计算利息收入。

    4、从银行融资利率按 4.35%计算利息支出。

    5、风险准备金：按贷款余额的 1%计提。

    6、企业增值税 6%，各类附加税费 12%（城建税 7%，教育费附加 3%，地方教

育费附加 2%），企业所得税 25%。

    小额贷款公司经营收入主要为货款利息收入，没有考虑利润转化为营运资

金，及与银行往来的收入及其他收益，属较保守预测。公司成立第一年为起步阶

段，第二年进入稳步开始运营。资本金净利率达到 11%-12%，充分说明该项目具

有较好的盈利能力及抗风险能力。




                                      6
                          汇嘉正大小贷未来三年投资收益预测

                                                                单位：万元
              项目             第一年            第二年            第三年
   运营资金                     20,000.00         30,000.00         30,000.00
   贷款平均余额                 10,000.00         27,000.00         28,500.00
   利息收入                      1,800.00          4,860.00          5,130.00
   利息收入（不含税）            1,698.11          4,584.91          4,839.62
   减：税金及附加                   12.23             33.01             34.85
   减：利息支出                         -            435.00            435.00
   减：运营费用                  1,000.00          1,100.00          1,150.00
   减：应计提风险准备金            100.00            170.00            115.00
   利润总额                        585.89          2,846.89          3,104.78
   净利润                          439.42          2,135.17          2,328.58
   资本金净利率                         2%                11%               12%



    九、项目结论

    设立汇嘉正大小贷符合国家和地方产业政策，汇嘉时代发展稳健，有稳定的

投入资金，有丰富的企业管理经验，通过组建专业的运营团队，能够保障汇嘉正

大小贷的顺利运行。投资设立汇嘉正大小贷能够获得合理的投资回报,财务分析

可行,可为公司带来良好的投资收益。因此，公司成立汇嘉正大小贷是可行的。




                                             7