证券代码：603711               证券简称：香飘飘      公告编号：2022-033



                     香飘飘食品股份有限公司
              关于接待机构投资者调研情况的公告


    本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。


    香飘飘食品股份有限公司（以下简称“公司”）于近日通过电话及现场交
流形式接待了机构投资者调研，现将调研具体情况公告如下：


    一、调研基本情况
    调研时间：2022 年 9 月
    调研方式：电话及现场交流
    调研机构名称（排名不分先后）：东北证券、天治基金、东方财富、上海宽远
资产、民生证券、峰岚资产、北大方正人寿保险、北京和聚投资、国盛证券、财通资
管、兴银基金、长安基金、中信资管、新华基金、方正富邦、西南证券、华鑫证券、
天风证券、宝盈基金、旌安投资

    公司接待人员：董事会秘书邹勇坚先生、证券事务代表李菁颖女士


    二、主要交流内容
    问题 1：2022 上半年公司电商渠道及出口业务收入端增量来源于哪里？
    答：公司非常重视电商渠道的发展，电商渠道的收入增长来源于：1、公司
直营电商的新产品投放测试带来的增量；2、公司直营门店的运营效率有所提升；
3、公司加强了对电商渠道的价格管控，减少了线上线下的价格冲突问题；4、
今年上半年，公司对线上从事分销职能的经销商进行了提高和补强，基本完成
各省区专职电商团队的搭建工作。
    出口业务方面，2018 年，公司开始拓展海外市场，但受到疫情的影响，业
务收入有所回落。今年，公司的海外业务在进一步恢复中。目前，海外业务在
公司总营收中占比较小，但未来的市场机会值得期待，公司将会继续稳扎稳打
地推进海外业务的发展。


    问题 2：公司上半年各业务毛利水平变化情况？
    答：受到大宗原物料价格上涨，以及疫情管控导致的物流成本增加等因素
的影响，公司上半年毛利水平有所下滑。上半年，冲泡产品毛利率为 29%左右，
同比下降约 7%；即饮产品毛利率约 13.4%，同比下降约 3.8%。


    问题 3：公司冲泡板块后续在健康化、年轻化方面的发展方向？
    答：1、2021 年，公司在产品的健康化升级方面做出了一些有益的尝试，
推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款健康升级产品，用乳粉替代植脂末，
线上试销获得了良好的反馈；今年 5 月份，推出了可冷泡的“脆啵啵牛乳茶”，
后续公司将会在产品的健康化升级方面做更多的努力；2、年轻化方面，公司将
会努力赋予冲泡产品更多年轻化的元素，同时也将推进媒体的整合传播工作，
结合产品升级和品牌视觉升级，持续推动品牌的健康化、年轻化。


    问题 4：瓶装即饮品市场竞争激烈，公司具备哪些竞争力？
    答：瓶装即饮品市场竞争激烈，但每家企业都有其独特的竞争优势和基因。
公司的竞争力有以下几点：1、品牌优势。公司目前拥有“香飘飘”、“MECO
蜜谷”和“兰芳园”三大品牌，品牌矩阵较为完善。2、产品优势。经过几年的
积极探索，公司目前形成了较丰富的产品矩阵，尤其在奶茶及新式茶饮领域深
耕多年，在产品口味及消费者喜好的把握方面具备一定的优势，公司今年推出
的瓶装产品，在包装形态上可与杯装形成互补，能够更好地满足消费者在不同
消费场景下的需求；3、从渠道运营端来看，公司具备合作多年的经销商资源，
当下先采用聚焦的策略，将有限的资源投放到最有潜力的市场终端渠道里，稳
扎稳打，逐步提升公司即饮板块的市场表现。


    问题 5：即饮产品的营销打法？
    答：1、公司即饮产品以果汁茶为主打，公司通过品牌的宣传推广、新口味
的不断推出、冰冻化的投入、高势能门店的打造来促进果汁茶销量的增长；2、
公司在产品品类的创新方面加大了力度，今年推出了瓶装果汁茶、冻柠茶及咸
柠七等瓶装产品，在线上及线下部分城市进行积极探测，通过瓶装的推出，在
包装形态上与杯装形成互补，满足消费者在不同消费场景下的需求。


    问题 6：公司当前库存情况如何？
    答：公司十分重视库存的良性健康，坚持“以动销为原则”。截至 2022 年
上半年，与去年同期相比，公司存货下降约 25.1%，同时公司渠道库存持续处
于良性、健康的状态。


    问题 7：公司提价落地情况？
    答：公司提价的时点选择充分考虑到了冲泡产品的销售节奏，二月份是公
司冲泡产品从销售旺季向淡季转换的时节，因此公司选择在这一时点进行了提
价。从 2 月 1 日开始，产品出厂价已按公告完成提价，3-4 月，公司帮助经销商
优化库存，实现平缓过渡，截至五月底，全渠道提价已基本完成。


    问题 8：公司目前冲泡和即饮的销售团队是如何划分的？
    答：公司目前销售组织按照区域划分，冲泡和即饮的销售组织是统一的。
今年，一方面，公司计划选取一些饮料消费机会比较大的城市，集中资源组建
独立的即饮销售团队；另一方面，将不断丰富公司产品线，推出更多的新品进
行探测。相信通过双管齐下的策略，能为即饮销售带来更多的发展空间。


    问题 9：介绍公司的转型情况？
    答：自 2005 年公司成立以来，固体冲泡奶茶作为公司的基本盘，业绩表现
较为稳固，但季节性波动较为明显。为此，公司积极探索如何平缓业绩的季节
性波动。2017 年，公司开始布局培养第二增长曲线-即饮业务板块，经过几年
的探索和积累，即饮板块取得了一定的进展。未来，公司希望通过三到五年的
努力，优化冲泡板块和即饮板块的占比，让“双轮驱动”战略的两个轮子转得
越来越均衡。


    问题 10：瓶装和杯装产品在物流、渠道等方面有什么区别？
    答：瓶装和杯装产品在物流和渠道方面差异较小，主要的差异点在于饮用
场景的不同，杯装的消费场景偏室内静态，而瓶装则可以适用于室外动态的消
费场景。瓶装是杯装形态的延伸，二者是相互支持、相互配合的关系，公司在
未来的推广方面也会做好两者的兼顾，但最终还是会以产品为核心，包装形态
的差异只是为了更好的满足消费者在不同消费场景下的需求。


    问题 11：公司新品方面的进展和规划？
    答：冲泡方面：1、2021 年开始，公司在产品的健康化、年轻化升级方面
做出了一些有益的尝试，推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款健康升级产
品，线上试销获得了良好的反馈,今年 5 月份推出了可冷泡的“脆啵啵牛乳茶”，
后续公司将会继续在健康化、年轻化创新升级方面做更多的努力；2、今年三季
度，公司推出 1 款经典系新口味-茉莉味奶茶及 1 款好料系新口味-芋圆奶茶，
目前已在线上及部分线下城市进行试销。
    即饮方面：1、公司会对 Meco 果汁茶进行不断的口味创新，通过推出更多
市场流行的新口味来满足消费者的需求；2、公司将会继续深入探索瓶装饮料市
场，目前已经推出了 Meco 瓶装果汁茶、兰芳园瓶装冻柠茶、咸柠七、香飘飘瓶
装黑乌龙乳茶等产品，在线上及部分城市进行试销。下半年，公司会加大瓶装
产品的测试力度并积极布局后续工作。


    问题 12：对公司明年经营情况的预期展望？
    答：无论冲泡业务还是即饮业务，公司近年来一直持续在做优化和创新，
包括研发模式、渠道管理等。相信随着疫情管控的逐渐常态化及外部市场环境
的变化，明年市场的需求可能会出现好转。同时，公司将会继续坚持冲泡产品
的健康化升级及渠道下沉，同时加大即饮投入，继续深入探索即饮市场，努力
提升即饮业务规模。


    三、风险提示
    公司郑重提醒广大投资者，有关公司信息以公司在上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准，敬请广大投资
者理性投资，注意投资风险。
特此公告。




             香飘飘食品股份有限公司董事会
                         2022 年 10 月 1 日