蔚蓝生物：广发证券关于青岛蔚蓝生物股份有限公司变更部分募集资金投资项目的核查意见2020-07-01
广发证券股份有限公司
关于青岛蔚蓝生物股份有限公司
变更部分募集资金投资项目的核查意见
广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”或“保荐机构”）作为青岛
蔚蓝生物股份有限公司（以下简称“蔚蓝生物”或“公司”）首次公开发行股票
的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所股票
上市规则》、《上市公司监管指引第2号-上市公司募集资金管理和使用的监管要
求》、《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》、《上海证券交易所上市
公司持续督导工作指引》等有关规定，对蔚蓝生物变更部分募集资金投资项目的
相关事项进行了审慎核查，并出具核查意见如下：
一、募集资金的基本情况
经中国证券监督管理委员会“证监许可[2018] 1961号”文核准，蔚蓝生物
向社会公众公开发行人民币普通股（A股）股票3,866.70万股，每股面值1.00元，
每股发行价格10.19元，募集资金总额为394,016,730.00元，扣除保荐承销费用
及其他发行费用后，实际募集资金净额为347,440,291.00元。以上募集资金已由
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）于2019年1月9日出具的《验资报告》（瑞华
验字[2019] 37110002号）验证确认并已经全部存放于募集资金专户管理。
二、募集资金投资项目概况
根据蔚蓝生物《首次公开发行股票招股说明书》，公司首次公开发行股票募
集资金，扣除发行费用后将分别投资于“年产10000吨新型生物酶系列产品项目”、
“年产10000吨植物用微生态制剂系列产品项目”、“1500吨/年兽用粉剂自动化
密闭式工艺调配项目”和“蔚蓝生物集团技术中心建设项目”，上述项目投资总
额为56,749.00万元。以上项目投资计划全部使用募集资金投资。募集资金投资
上述项目如有不足，不足部分由公司自筹解决。截至2020年5月31日，公司首次
公开发行股票募集资金投资项目情况如下：
单位:万元
累计投入
募集资金承诺 投资进
项目名称 项目总投资 募集资金
投资额 度
金额
年产 10000 吨新型生物酶系列产品
21,400.00 11,400.00 - -
项目
年产 10000 吨植物用微生态制剂系
19,252.00 7,247.03 6,565.33 90.59%
列产品项目
1500 吨/年兽用粉剂自动化密闭式
10,000.00 10,000.00 - -
工艺调配项目
蔚蓝生物集团技术中心建设项目 6,097.00 6,097.00 3,864.92 63.39%
三、本次募集资金投资项目变更调整计划
（一）变更募集资金投资项目的概述
1、原募投项目概况
“1500 吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”原计划构建年产 1,500
吨兽用粉剂自动化密闭式生产线，该项目拟建于青岛市城阳区棘洪滩街道后海西
社区双元路康地恩动物药业厂区，由公司全资子公司青岛康地恩动物药业有限公
司（以下简称“康地恩动物药业”）实施，计划建设期为 24 个月。总投资为
10,000.00 万元，其中流动资金 331.00 万元，建设投资 9,669.00 万元，本项目
占地面积 2400 平方米（48 米×50 米），建设 4 层，局部搭建平台做成 5 层，计
划建筑面积 9600 平方米；该项目采用自动化密闭式生产设备，新增设备 61 台（套）；
项目建成后年产兽用粉剂 1500 吨。具体投资概算如下表所示：
项目 投资额（万元） 占总投资比例
一、建设投资 9,669 96.69%
1、建筑工程费 2,921 29.21%
2、设备购置费及安装费 5,754 57.54%
3、工程建设其他费用 789 7.89%
4、基本预备费 205 2.05%
二、铺底流动资金 331 3.31%
合计 10,000 100%
本项目建成投产后，预计年新增营业收入 9,993 万元，年新增净利润 1,105
万元，项目投资回收期 7.70 年。截至目前，原项目未使用募集资金，可用于变
更的未使用募集资金余额为 10,347.68 万元(含孳息)，无项目应付款，实际用于
暂时补充流动资金的金额为 5,900.00 万元。
2、拟变更新募投项目概况
公司拟将“1500 吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”项目变更为“动
物用保健品综合生产基地建设项目”，变更后实施主体仍为康地恩动物药业，新
项目实施地点变更为青岛市高新区茂源路北段，同时调整原项目未使用的募集资
金 10,347.68 万元（含孳息）用于新项目的建设投资，与新项目投资额 10,430.00
的差额部分公司将使用自有资金补足。
动物用保健品综合生产基地建设项目计划建设 6 栋建筑物，总建筑面积
42,580.00 ㎡，包括 4 个生产车间，可生产产品按剂型分类包括粉剂、散剂、预
混剂、颗粒剂、片剂、口服溶液剂、软膏剂、消毒剂（固体、液体）、杀虫剂、
饲料添加剂（固体、液体）、添加剂预混料（固体、液体）、药食同源产品生产线
（固体、液体）和中药提取。总投资金额为 10,430.00 万元，本项目的建筑工程
部分由青岛蔚蓝生物制品有限公司投资建设，设备、净化部分由青岛康地恩动物
药业有限公司投资。具体投资概算如下表所示：
项目 投资额（万元） 占总投资比例
一、建设投资 7,830.00 75.07%
1、建筑工程费 - -
2、设备购置费及安装费 5,360.00 51.39%
3、工程建设其他费用 2,470.00 23.68%
4、基本预备费 - -
二、铺底流动资金 2,600.00 24.93%
合计 10,430.00 100.00%
本项目预计正常投产并产生收益的时间为 2022 年 6 月，投产后预计年平均
销售收入 14,800.00 万元，年平均税后利润 1,500 万元，项目投资回收期 6.90
年（含建设期 2 年）。
（二）变更募集资金投资项目的具体情况及原因
2019 年，当地政府将公司原募投项目实施地点所在区域进行了规划调整，
在原实施地点区域内改造或建设新的生产线不再被批复。
随着公司的发展和产品结构的升级，未来公司的收益将不仅依赖于粉散剂，
将更加多元化，其他的剂型药物如口服液、饲料添加剂、消毒剂和中药制剂等相
比分散剂可以获得更多的销售收入。综合化的剂型药物产品应用的靶动物将更加
丰富，覆盖鸡、鸭、猪、牛、羊、特种动物、宠物和水产等。而这些产品的生产
制造需要一个先进的综合性生产基地来实现。此外，随着新版兽药 GMP 的实施，
国家对新建兽药厂的硬件设施有了更高的要求，兽药制剂的全部生产线均需要按
新标准建设，公司原有兽药生产线需要进行升级重建。
变更后的项目将有利于满足国家对兽药生产的要求，优化公司产品结构，提
升产品竞争力。
（三）新项目的市场前景
兽药行业对畜牧业预防、治疗和控制各类动物疫病发挥了重要作用，为人类
安全和食品供应的可持续提供了坚实的保障。经过多年的发展，全球兽药市场进
入稳步发展时期。近年来，在全球人口的持续增长和食品需求的推动下，全球兽
药行业市场规模稳步扩大，2019 年全球兽药市场规模达到 362.7 亿美元。
从近几年的发展来看，兽药行业的规模总体仍保持较为稳定的增长态势，从
利润水平来看，2012 年-2017 年，行业的毛利率保持较为稳定的提升态势。主要
是由于市场集中度的逐渐上升，毛利率相对较高的企业占据的市场份额逐渐增加。
2018 年-2019 年，由于规模的回落，市场竞争的激化，行业毛利率也有所回落，
但行业总体毛利率仍保持在 30%以上。从细分产品市场来看，目前化药依然是市
场主要产品。2019 年化药销售额达 339.47 亿元，占市场销售总额的 72%。在兽
用化药市场中，原料药和化药制剂分别占化药销售额的 34.6%和 53.2%，是化药
的主要产品。
四、本次募集资金投资项目变更对公司的影响及存在的风险
（一）对公司的积极影响
本项目的实施将对公司未来长期发展奠定良好的基础，新基地的建设和新产
品的开发将进一步优化公司的产品结构，提高公司产品的技术含量和生产制造水
平，提升公司的品牌形象和盈利水平。
（二）风险提示
在项目开发建设过程中，受宏观政策变化、技术开发、行情变化等不确定
因素的影响，存在市场发生变化、市场营销不理想，项目完成后实际运营情况无
法达到当初预期正常状态等方面的风险。
五、新项目的审批、核准备案情况说明
本项目尚需要取得地方政府主管部门的项目核准备案、环境影响评价以及规
划、施工等许可手续。
六、审议程序以及专项意见
公司第四届董事会第二次会议审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目
的议案》，同意将原募投项目“1500吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”
变更为“动物用保健品综合生产基地建设项目”，变更后实施主体仍为青岛康地
恩动物药业有限公司，同时调整原项目未使用的募集资金10,347.68万元（含孳
息）用于新项目的建设投资。
公司第四届监事会第二次会议审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目
的议案》，同意将原募投项目“1500吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”
变更为“动物用保健品综合生产基地建设项目”，变更后实施主体仍为青岛康地
恩动物药业有限公司，同时调整原项目未使用的募集资金10,347.68万元（含孳
息）用于新项目的建设投资。
公司独立董事出具了《关于公司第四届董事会第二次会议审议相关事项的独
立意见》，同意将原募投项目“1500吨/年兽用粉剂自动化密闭式工艺调配项目”
变更为“动物用保健品综合生产基地建设项目”，变更后实施主体仍为青岛康地
恩动物药业有限公司，同时调整原项目未使用的募集资金10,347.68万元（含孳
息）用于新项目的建设投资。
本次变更事项尚需提交公司股东大会审议。
七、保荐机构核查意见
经核查，本保荐机构认为：本次变更部分募集资金投资项目是公司根据外部
经营环境变化、公司战略发展要求做出的调整，有利于公司更好地保障募投项目
顺利实施和稳健运营，符合公司和全体股东的利益。已经公司第四届董事会第二
次会议审议通过，公司独立董事与监事会发表了同意意见，待股东大会审议通过
后生效，决策程序符合相关法律法规的规定。本次变更部分募集资金投资项目有
利于公司提高募集资金利用效率，符合《上海证券交易所股票上市规则》、《上
海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等相关规定的要求，不存在损害股东
合法利益的情形，保荐机构同意实施本次变更部分募集资金投资项目之事宜。
（以下无正文）
（本页无正文，为《广发证券股份有限公司关于青岛蔚蓝生物股份有限公司
变更部分募集资金投资项目的核查意见》之签字盖章页）
保荐代表人签名：
陈凤华 金坤明
广发证券股份有限公司
年 月 日
