浙江大元泵业股份有限公司
            公开发行可转换公司债券募集资金使用
                              可行性分析报告


       为提升公司核心竞争力，增强公司盈利能力，浙江大元泵业股份有限公司（以
下简称“公司”或“大元泵业”）拟公开发行A股可转换公司债券（以下简称“可
转债”）募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金运用的可行性分析如
下：
       一、本次募集资金投资计划
       本次发行可转债拟募集资金总额不超过45,000.00万元（含本数），扣除发行
费用后用于以下项目：
                                                                     单位：万元
序号                    项目名称                   投资总额       拟使用募集资金
        年产 300 万台高效节能水泵及年产 400 万台
 1                                                   100,295.00        42,000.00
        民用水泵技改项目
1.1     其中：年产 400 万台民用水泵技改项目           52,267.00                -
1.2           年产 300 万台高效节能水泵扩能项目       48,028.00        42,000.00
 2      补充流动资金                                   3,000.00         3,000.00
                       合计                          103,295.00        45,000.00

       为了适应新时期智能制造和节能环保的产能扩张需求，公司准备投建“年产
300万台高效节能水泵及年产400万台民用水泵技改项目”。其中，本次募集资金
主要投资于“年产300万台高效节能水泵扩能项目”，该项目拟建设适应新时期智
能制造、高效环保的生产基地。多年来，公司围绕各类型水泵产品不断进行技术
创新、精益制造、质量精进，结合节能环保、下游产业发展趋势延伸开发了多种
产品，不断拓宽市场应用领域。
       募集资金到位后，扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟使用募集资金
总额的不足部分由公司以自筹资金解决。在募集资金到位前，公司可以根据募集
资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，待募集资金到位后再予以置换。




                                        1
    二、本次募集资金投资项目背景和必要性
    （一）本次募集资金投资项目背景
    1、全球水泵行业市场规模稳健增长
    近年来，全球水泵行业一直处于持续增长状态，市场规模不断扩大。根据
Zion Market Research预测，2018年至2024年全球水泵市场规模增速将达到5.29%，
市场总规模将于2024年达到约665.10亿美元。




数据来源：Zion Market Research 和 P&S Market Research

    相对于工业水泵，民用水泵主要应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜
牧用水等领域，具有应用领域广泛、应用形式多样等特征，且具备较强的需求刚
性。随着全球经济发展以及水泵制造工艺技术水平的不断进步，农田水利、饮水
安全工程等下游应用领域不断扩大，以潜水泵、陆上泵等产品为代表的水泵需求
量将持续增加。
    2、智能制造是水泵行业发展的必然趋势与重大机遇
    目前，智能制造已成为制造业的重要发展方向，水泵行业全面推进“智能制
造”已势在必行。在生产线引入视觉、搬运、检测等工业机械臂、机器人，在仓
储物流和生产管理系统中采用先进的物联网技术、无线射频RFID等信息采集与
自动识别技术，可有效减少人工投入，提高生产制造自动化、标准化、柔性化，
从而达到工艺流程优化、关键过程智能化监控、精益生产及可视化管理的目标。
    2015年以来，国家先后出台《中国制造2025》、 智能制造发展规划（2016-2020
年）》、《“十四五”智能制发展规划》（征求意见稿）、《智能制造试点示范行动实
施方案》等一系列产业政策，积极布局和促进制造行业智能化改造，使得水泵行
业迎来发展的重大机遇。通过引进智能化产线，可以大幅提高劳动生产率、产品

                                          2
良率、产能利用率，提高公司各类产品性能和可靠性，降低综合生产成本，在确
保产品质量一致性的同时能够满足客户快速交货的要求。
    3、公司立足于水泵主业，细分产品需求巨大
    公司拥有近30年品牌历史，是全球知名品牌民用水泵提供商，多年来一直致
力于水泵产品的研究、开发、生产，其中小型潜水电泵和陆上泵是公司极具市场
竞争力的两类产品。
    小型潜水电泵广泛应用于农田灌溉、矿山排水、湖区水利及其他工农业给排
水领域，是城市污水排放、污水处理、道桥工程排水、水利工程中灌溉及排涝等
的重要设备。以污水处理领域的应用为例，随着全球范围环保法规的完善和人们
环保意识的增强，用于污水处理的小型潜水电泵将得到越来越多的需求和应用。
自《水污染防治行动计划》发布以后，我国水环境治理行业进入了政策密集发布
期，逐渐从点污染源治理向面污染源治理转变，“十三五”期间水环境治理投资
规模约为7,344亿元，“十四五”期间或进一步达到万亿规模，市场需求巨大。
    陆上泵广泛应用于给排水、清洗系统、锅炉给水、冷却水循环、超滤系统、
反渗透系统农业喷滴灌系统、食品饮料及消防系统等领域，以增压泵为例，主要
应用于水压偏低或不稳定的环境下，适用于自来水管路增压、水塔供水增压、抽
吸井水、园林浇灌、热水管道增压等应用场景，以满足生活用水、农业取水等场
景下的稳定水压需求。近年来水利部相继印发《全国“十四五”农村供水保障规
划》和《关于做好农村供水保障工作的指导意见》，对“十四五”农村供水保障
工作进行系统部署和全面安排，在为陆上泵提出了更高的技术要求的同时也带来
了更大的市场需求。
    （二）本次募集资金投资项目的必要性
    1、现有产能亟需扩张，有利于加快智能化转型
    水泵是机电一体化的高科技产品，集精密机械设计与制造、流体力学、机电
一体化、自动控制等多元技术组合于一体，对产品效率、重量、寿命等指标要求
高，生产中必须有合理的工艺流程和使工序、生产计划协调的工艺布置，加强对
半成品的中间质量控制等。
    公司近年来产能利用率逐渐饱和，而仅仅依靠对生产线的小幅度优化升级、
生产工人加班等增加产量的方式难以长久持续。目前产能不足一方面限制了公司


                                  3
的盈利空间，另一方面也限制了公司承接大订单、服务大客户的业务能力。随着
市场需求不断增加，公司亟需新辟生产场地，扩大生产规模，科学合理组织物流
路线，新增智能化生产线，加快智能制造进程，提升自主创新能力，增强产业核
心竞争力。
    2、有利于提升公司竞争力
    公司长期定位于中高端市场，产品具有高效节能、性能范围广、运行安全平
稳、使用寿命长、安装维修方便等优点，符合节能减排的大环境。在相关国家产
业政策的推动下，我国水泵行业将迎来新的机遇和变革。在机遇面前，公司近年
来民用水泵产品具备先行优势，需要加大规模抢占更大的市场份额；在变革之下，
其他竞争对手，尤其具备一定规模的民用水泵制造企业，与公司正面竞争。
    为抓住新一轮科技革命和产业变革的历史性机遇，促进技术创新和低碳绿色
产品装备研发与应用，同时化解潜在竞争压力，优化并完善公司产品结构，实现
高端化、差异化的发展战略，公司拟实施本次投资项目，利用在技术、研发、规
模优势，贴合市场需求，扩大市场份额，提升公司竞争力。
    3、调整优化产品结构、发展高端特色产品
    公司作为全球知名品牌民用水泵提供商，自成立伊始，就注重推动企业技术、
产品的转型升级，在全球市场竞争中占据技术制高点。公司密切关注行业最新市
场动向，积极提升主导产品的市场份额，使民用水泵的生产规模和产品质量紧跟
行业发展趋势，为公司可持续发展打下牢固基础。
    在引进如恒压、自动启停、过压欠压过流过载保护、水位控制、运行时间控
制等智能控制技术后，公司将顺应高效节能、绿色环保的设计理念，把永磁技术
和变频技术等应用于产品中，优化并完善公司产品结构，发展高效节水、节能、
环保的中高端产品。


    三、本次募集资金投资项目可行性分析
    （一）本次募集资金投资项目符合国家产业政策
    根据《“十四五”节水型社会建设规划》《电机能效提升计划（2021-2023年）》
《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》《关于扩大农业农村有效
投资加快补上“三农”领域突出短板的意见》和《产业结构调整指导目录（2019


                                    4
年本）》等指导性文件，国家要求推进高效电机等用能设备的开发和推广应用，
全面提升重点用能设备的能效水平。公司的水泵类产品有着高效、节能、经济、
环保的产品优势，是高效节水灌溉的重要发展方向。
    因此，本项目符合国家能源、环保等产业发展政策。
       （二）公司水泵类产品市场空间广阔
    根据《2021中国水泵行业分析报告》，2019年度和2020年度我国水泵市场规
模较此前大幅上升，2019年度和2020年度均保持在2,000亿元以上。随着全球经
济发展以及水泵制造工艺技术水平的不断进步，农田水利、饮水安全工程等下游
应用领域不断扩大，以潜水泵、陆上泵等产品为代表的民用水泵需求量将持续增
加。
    在农业灌溉领域，我国农业总产值由2015年的54,205.34亿元增长至2020年的
71,748.23亿元，增长了32.36%；农业灌溉面积由2015年的65,873千公顷增长至
2020年的69,102千公顷，增长了4.90%。在农业总产值、农业灌溉面积增长的同
时，我国农业也面临着干旱灾害的问题，农业灌溉领域的水泵需求也随之上升。
在生活用水领域，世界总人口在2030年预计增加至85亿，2050年预计增加至97
亿，人口增加及呈指数级扩张的城市化快速发展拉动了生活用水的需求，也同时
带动了生活用水配套设备的需求增长。
    由于生产成本上升，欧美发达国家的家用水泵供应商纷纷将生产转向发展中
国家，与当地的生产商进行ODM、OEM等多种形式的合作，发达国家产能逐步
向发展中国家转移，为中国制造商提供了发展机遇。
    因此，本项目产品具有较大的市场需求。
       （三）公司具备开展募集投资项目运营所要求的技术基础与管理能力
    公司的“大元”商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标，在水泵研究
开发方面积累了丰富的科研和实践经验。公司的水泵产品总体技术水平在国内处
于领先，引进、消化、再创新的产品技术水平达到国际同行先进水平。
    公司始终坚持创新驱动的核心价值观，长期保持对研发的高投入。2020年研
发投入达到5,719.58万元，占营业收入的4.05%。经过多年的研发积累，公司拥有
水泵水力设计技术、人机交互变频控制技术、自动嵌线技术、真空处理二次加压
电机绕组浸漆工艺、转子动平衡检测技术、氦质谱检漏技术等多项核心技术，先


                                     5
后荣获“浙江制造”认证、“不锈钢立式多级泵”中国节能产品认证、安徽省专
利金奖（一种屏蔽套拉伸制造工艺）、“十三五”全国泵行业标准化工作先进单位
等多项荣誉。
    因此，公司的长期技术积累及多年的经营积累，使得公司具备开展本项目的
技术储备和运营管理能力。


       四、本次公开发行可转债募集资金投资项目的具体情况
       （一）年产 300 万台高效节能水泵扩能项目
       1、项目基本情况
    本项目拟由浙江大元泵业股份有限公司负责实施，项目建设地点为浙江省温
岭市铁路新区新城大道以东，中兴大道以南。项目内容为建设面积190,188.00m2
的生产厂房和辅助设施，以满足新增年产300万台高效节能水泵的生产及仓储需
求。
       2、项目投资概算
    本项目总投资为48,028.00万元，其中：建筑工程22,157.00万元，设备、安装
工程21,616.00万元，其他费用483.00万元，预备费300万元，铺底流动资金3,472.00
万元，项目建设期3年。
       3、项目发展前景及经济效益分析
    根据测算，本项目建设期3年，全面建成达产后，预计年均实现销售收入
95,081.70万元，可实现年均净利润7,166.91万元。
    该项目经济效益良好，在财务上合理可行。
       4、项目审批事项
    本项目已于2021年10月12日取得温岭市经济和信息化局出具的《浙江省企业
投资项目备案（赋码）信息表》，项目代码为：2110-331081-07-02-769383。
    本项目建设地点位于温岭市铁路新区新城大道以东，中兴大道以南，目前正
在办理环评批复手续。
       （二）补充流动资金项目
    2018至2020年度，公司实现营业收入分别为111,359.72万元、113,485.55万元、
141,313.15万元，持续稳定增长。未来随着公司投入运营项目的增加，预计营业


                                       6
收入仍将保持增长的态势，公司对流动资金需求也将不断增加。
    为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用本次募集资金中的
3,000.00万元补充流动资金，为公司未来经营发展提供资金支持，增强公司未来
抗风险能力，促进主营业务持续稳健发展。


    五、本次募集资金的运用对公司经营管理和财务状况的影响
    （一）本次发行可转债对公司经营管理的影响
    本次募集资金投资项目符合国家有关能源、环保方面产业政策，充分发挥公
司高效、节能、经济、环保的产品优势，是高效节水灌溉的重要发展方向，有利
于公司在民用水泵领域巩固优势，在智能制造、自动化领域进一步拓展，总体上
提升公司的市场竞争力，巩固公司的市场地位，增强公司的经营业绩，保证公司
的可持续发展。
    （二）本次发行对公司财务状况的影响
    本次募集资金投资项目预计达产期年均销售收入95,081.70万元，年均净利润
7,166.91万元，项目有良好的市场发展前景和经济效益。本次发行募集资金到位
后，公司的资产规模和负债规模将有所增长，资产负债率略有上升；本次发行的
可转债转股后，公司的净资产规模将会扩大，同时降低资产负债率。由于募集资
金投资项目建成投产并产生效益需要一定时间，短期内公司净资产收益率及每股
收益可能有所下降，但随着募投项目投产后效益的逐步显现，公司的规模和利润
将获得增长，经营活动的现金流入将逐步增加，净资产收益率及每股收益将得到
提高。


    六、本次公开发行可转债的可行性结论
    本次公开发行可转债募集资金的用途合理、可行，符合国家相关的产业政策
以及公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效应，符合公司及全体
股东的利益。同时，本次发行可转债可以提升公司的盈利能力，优化公司的资本
结构，为后续业务发展提供保障。综上所述，本次募集资金投资项目具有良好的
可行性。




                                   7
    浙江大元泵业股份有限公司董事会
                  2022 年 1 月 13 日




8