国泰君安证券股份有限公司关于
深圳市正弦电气股份有限公司
2022 年度持续督导跟踪报告
根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市
规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关
法律、法规的规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为
深圳市正弦电气股份有限公司（以下简称“正弦电气”和“公司”）持续督导工
作的保荐机构，负责正弦电气上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报
告。
一、持续督导工作情况
工作内容 完成或督导情况
1、建立健全并有效执行持续督导工作制度，并
保荐机构已建立健全并有效执行了持续督导制
针对具体的持续督导工作制定相应的工作计
度，并制定了相应的工作计划。
划。
2、根据中国证监会相关规定，在持续督导工作
保荐机构已与正弦电气签订协议，明确了双方在
开始前，与上市公司签署持续督导协议，明确
持续督导期间的权利和义务，并报上海证券交易
双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证
所备案。
券交易所备案。
保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、现
3、通过日常沟通、定期回访、现场走访、尽职
场检查等方式，了解正弦电气业务情况，对正弦
调查等方式开展持续督导工作。
电气开展了持续督导工作。
4、持续督导期间，按照有关规定对上市公司违
2022年度正弦电气在持续督导期间未发生按有
法违规事项公开发表声明的，应于披露前向上
关规定须保荐机构公开发表声明的违法违规情
海证券交易所报告，并经上海证券交易所审核
况。
后在指定媒体上公告。
5、持续督导期间，上市公司或相关当事人出现
违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应
当自发现之日起五个工作日内向上海证券交易 2022年度正弦电气在持续督导期间未发生违法
所报告，报告内容包括上市公司或相关当事人 或违背承诺事项。
出现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，
保荐人采取的督导措施等。
6、督导上市公司及其董事、监事、高级管理人 2022年度，保荐机构督导正弦电气及其董事、
员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易 监事、高级管理人员遵守法律、法规、部门规章
1
工作内容 完成或督导情况
所发布的业务规则及其他规范性文件，并切实 和上海证券交易所发布的业务规则及其他规范
履行其所做出的各项承诺。 性文件，切实履行其所做出的各项承诺。
7、督导上市公司建立健全并有效执行公司治理
制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事 保荐机构督促 正弦电气依照相关规定健全完善
会议事规则以及董事、监事和高级管理人员的 公司治理制度，并严格执行公司治理制度。
行为规范等。
8、督导上市公司建立健全并有效执行内控制
度，包括但不限于财务管理制度、会计核算制
正弦电气内控制度符合相关法规要求，可以保
度和内部审计制度，以及募集资金使用、关联
证公司的规范运行，督促公司严格执行内部控
交易、对外担保、对外投资、衍生品交易、对
制制度。
子公司的控制等重大经营决策的程序与规则
等。
9、督导上市公司建立健全并有效执行信息披露
制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并
保荐机构督促正弦电气严格执行信息披露制度，
有充分理由确信上市公司向上海证券交易所提
审阅信息披露文件及其他相关文件。
交的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏。
10、对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前
审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公
司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，
应及时向上海证券交易所报告；对上市公司的 保荐机构对正弦电气 的信息披露文件进行了审
信息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公 阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的问题
司履行信息披露义务后五个交易日内，完成对 事项。
有关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露
文件应及时督促上市公司更正或补充，上市公
司不予更正或补充的，应及时向上海证券交易
所报告。
11、关注上市公司或其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员受到中国证监会行
2022年度，正弦电气及其控股股东、实际控制
政处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海
人、董事、监事、高级管理人员未发生该等事项。
证券交易所出具监管关注函的情况，并督促其
完善内部控制制度，采取措施予以纠正。
12、持续关注上市公司及控股股东、实际控制
人等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、 2022年度，正弦电气及其控股股东、实际控制
实际控制人等未履行承诺事项的，及时向上海 人不存在未履行承诺的情况。
证券交易所报告。
13、关注公共传媒关于上市公司的报道，及时
针对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公
2022年度，经保荐机构核查， 正弦电气不存在
司存在应披露未披露的重大事项或与披露的信
应及时向上海证券交易所报告的问题事项。
息与事实不符的，及时督促上市公司如实披露
或予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应
2
工作内容 完成或督导情况
及时向上海证券交易所报告。
14、发现以下情形之一的，督促上市公司做出
说明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：
（一）涉嫌违反《上海证券交易所科创板股票
上市规则》等相关业务规则；（二）证券服务
机构及其签名人员出具的专业意见可能存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情 2022年度，正弦电气未发生相关情况。
形或其他不当情形；（三）公司出现《证券发
行上市保荐业务管理办法》第七十一条、第七
十二条规定的情形；（四）公司不配合持续督
导工作；（五）上海证券交易所或保荐人认为
需要报告的其他情形。
保荐机构已制定了现场检查的相关工作计划，并
15、制定对上市公司的现场检查工作计划，明
明确了现场检查工作要求，披露了2022年度持续
确现场检查工作要求，确保现场检查工作质量。
督导工作现场检查报告。
16、上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、
保荐代表人应当自知道或者应当知道之日起15
日内进行专项现场核查；（一）存在重大财务
造假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、董
2022年度，正弦电气不存在需要专项现场检查
事、监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司
的情形。
利益；（三）可能存在重大违规担保；（四）
资金往来或者现金流存在重大异常；（五）上
海证券交易所或者保荐机构认为应当进行现场
核查的其他事项。
二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
三、重大风险事项
公司目前面临的重大风险因素主要如下：
（一）核心竞争力风险
1、新产品和技术开发的风险
公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术
密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，
将影响公司的市场地位和可持续发展能力。
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2、核心技术泄露的风险
经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系
统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等
因素导致核心技术泄露的风险。
3、人才流失和不足的风险
技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生
产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养
和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带
来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。
同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，
公司面临技术和管理人才不足风险。
（二）经营风险
1、产品质量控制风险
公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动
的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与
客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。
2、原材料价格波动和供应风险
直接材料价格如果继续大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压
力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材
料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。
3、关键零部件 IGBT 和 IC 芯片部分依赖进口的风险
IGBT 和 IC 芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，
公司采购部分进口品牌 IGBT 和 IC 芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情
形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致 IGBT 和 IC 芯片
价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。
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4、经营业绩下滑风险
报告期内，公司主要业务涉及的建筑机械和物流行业受周期政策调控以及国
内外市场环境变化的影响，客户需求收缩，公司经营业绩下滑，若公司不能采取
相关改善措施提升业绩，将对公司的经营情况产生不利影响。
（三）财务风险
1、应收账款逾期比例较高的风险
截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现
客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，
相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产
生不利影响。
2、存货管理的风险
截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保
持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司
经营业绩及运营效率。
3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险
公司为国家高新技术企业，享受 15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌
入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政
府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较
高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或
者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将
会对公司经营业绩产生不利影响。
4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险
武汉市正弦电气技术有限公司（以下简称“武汉正弦”）研发生产营销基地
投资额为 7,987.20 万元，自 2020 年 1 月起开始计提折旧。同时，公司后续将
采购生产设备，新增固定资产。新增固定资产折旧费用将对公司的经营业绩带来
一定程度的影响。
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（四）行业风险
1、市场占有率较低及市场竞争加剧的风险
公司所处的变频器和伺服系统市场竞争较为激烈，行业内供应商的集中度较
高，且 ABB、西门子、汇川技术等国内外企业规模较大，产品种类丰富。公司
在低压变频器领域以及伺服系统领域的市场占有率相对较低，与前述国内外企业
规模差距较大。如公司无法保持和提高市场占有率水平，无法进一步扩大市场影
响力，将会面临竞争优势减弱、市场份额下滑等风险。
未来，行业市场竞争将日趋激烈，无论是技术创新、产品价格还是产量等方
面，公司将面临着行业内竞争者全方位的竞争。如果公司不能准确把握市场动态
和行业发展趋势，不能紧跟客户需求，无法持续推出有市场竞争力的产品，将会
面临盈利能力降低的风险。
2、下游行业发生不利变化风险
下游行业的发展状况与公司业务经营情况密切相关。公司产品的终端用户多
处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的石油化工、起重机
械、数控机床、电线电缆、轻工机械等行业，当宏观经济或相关行业监管政策发
生重大不利变化时，相关行业发展趋缓，将导致公司的产品需求不足，使公司面
临经营业绩波动的风险。
（五）宏观经济波动的风险
公司从事工业自动化控制产品、电机驱动产品领域，为下游的机械设备制造
商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司的下游行业渗透于国
民经济的各个领域，行业整体波动性与宏观经济形势具有一定的关联性。未来，
若宏观经济存在周期性的下行波动，下游制造业产能投放需求放缓，公司产品的
需求量将会有所下降，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
四、重大违规事项
2022 年度，公司不存在重大违规事项。
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五、主要财务指标的变动原因及合理性
2022 年度，公司的主要财务数据及指标情况如下：
1、财务数据
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 变动幅度（%）
营业收入 347,512,319.73 445,450,482.11 -21.99
归属于上市公司股东的净
45,824,287.03 73,186,927.01 -37.39
利润
归属于上市公司股东的扣
30,141,684.10 66,448,143.99 -54.64
除非经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量
107,997,525.38 24,832,857.26 334.90
净额
项目 2022 年末 2021 年末 变动幅度
归属于上市公司股东的净
682,704,294.77 658,896,007.74 3.61
资产
总资产 789,266,406.39 812,120,751.66 -2.81
2、财务指标
项目 2022 年度 2021 年度 变动幅度（%）
基本每股收益（元/股） 0.53 0.93 -43.01
稀释每股收益（元/股） 0.53 0.93 -43.01
扣除非经常性损益后的
0.35 0.84 -58.33
基本每股收益
加权平均净资产收益率 6.85 13.76 减少 6.91 个百分点
扣除非经常性损益后加
4.51 12.50 减少 7.99 个百分点
权平均净资产收益率
研发投入占营业收入的
7.45 4.90 增加 2.55 个百分点
比例
3、变动合理性分析
报告期内，公司实现营业收入 34,751.23 万元，同比下降 21.99%；营业成
本 24,808.62 万元，同比下降 19.11%。2022 年度，营业收入及营业成本的下降
主要系下游建筑机械和物流行业受周期政策调控以及国内外经营环境变化的影
响，客户需求收缩，导致公司销量下降所致。
7
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润同比下降 37.39%，主要原因
包括：公司产品主要应用领域建筑机械和物流行业受周期政策调控以及国内外经
营环境变化的影响，客户需求收缩，公司销量下降，导致整体营收端承压，而期
间费用相对刚性，且公司研发投入持续增长，导致归属于上市公司股东的净利润
下降幅度超过营业收入下降幅度。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额本期较上年同期增长 334.90%，
主要原因系公司营业收入规模下降，占用的营运资金释放较多所致。
六、核心竞争力的变化情况
公司自成立以来，始终坚持技术领先和产品创新战略，秉承“客户第一：以
客户需求为中心发展业务，让客户满意，为客户创造价值即公司价值”的经营理
念，为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产
品和系统解决方案，为客户创造价值的同时，实现公司自身价值的同步发展。
公司的核心竞争力包括完善的技术平台和产品平台、有效的研发业务管理和
人才培养制度、经验丰富、工作效率高的营销团队、稳定的变频器和伺服系统产
品、高水平的技术专家和管理专家。2022 年度，公司的核心竞争力未发生重大
不利变化。
七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出及变化情况
2022 年度，公司持续进行研发投入，公司研发费用 2,589.20 万元，较 2021
年度提升 18.63%。研发投入占营业收入的比例为 7.45%，较 2021 年度增加 2.55
个百分点。
（二）研发进展
2022 年度，公司研发进展持续开展，新增申请专利 19 件，新增授权专利
22 件，其中新增授权发明专利 6 件；新增软件著作权 5 件。截至 2022 年末，
公司共拥有授权专利 54 件，其中发明专利 29 件，另有 9 件在审专利，其中发
明专利 5 件，对公司技术成果形成了有效保护。
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八、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
九、募集资金的使用情况及是否合规
截至 2022 年 12 月 31 日，公司使用募集资金情况如下：
单位：万元
项目 金额
募集资金净额 29,743.25
减：以前年度置换的以自筹资金预先投入募投项目金额 649.77
减：累计直接以募集资金投入的募投项目支出总额 8,236.46
减：本年度购买理财产品尚未赎回金额 15,800.00
加：以前年度募集资金理财产品累计收益金额 154.63
加：本年度募集资金理财产品收益金额 412.44
加：以前年度存款累计利息收入扣除手续费净额 155.99
加：本年度存款累计利息收入扣除手续费净额 160.20
募集资金余额 5,940.28
截至 2022 年 12 月 31 日，公司使用募集资金期末余额情况如下：
单位：元
开户主
开户银行 银行账号 截止日余额 备注
体
募集专户、结构
上海浦东发展银行股份有
公司 79370078801800001760 3,032,514.70 性存款及活期存
限公司深圳保税区支行
款
中国民生银行股份有限公 募集专户、活期
公司 690098887 36,140,788.21
司深圳南海支行 存款
募集专户、结构
中国银行股份有限公司深
公司 769274767094 13,030,484.13 性存款及活期存
圳沙井支行
款
武汉正 中国民生银行股份有限公 武汉研发中心建
633088758 1,922,773.85
弦 司武汉新华支行 设项目账户
武汉正 浙商银行股份有限公司武 生产基地技改及
5210000110120100034552 2,221,289.33
弦 汉光谷科技支行 扩产项目账户
武汉正 中国银行股份有限公司湖 营销及服务网络
556080756029 3,054,917.34
弦 北自贸试验区武汉片区分 建设项目账户
9
行
- - 合计 59,402,767.56 -
注 1：期末余额不包含未到期理财产品 158,000,000.00 元。
2022 年度，公司严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板
股票上市规则》以及中国证券监督管理委员会相关法律法规的规定和要求使用募
集资金，并及时、真实、准确、完整履行相关信息披露工作，不存在违规使用募
集资金的情形。
十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质
押、冻结及减持情况
2022 年末，公司无控股股东；公司实际控制人为涂从欢、张晓光，其合计
控制公司股票 4,691.65 万股。
2022 年末，公司董事、监事和高级管理人员持股情况如下：
直接/间接
直接持股
姓名 当前任职 持股数量
主体名称
（万股）
深圳市正弦电气股份有限公司 2,755.13
涂从欢 董事长、总经理
深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙） 32.59
张晓光 董事、技术总监 深圳市正弦电气股份有限公司 1,679.52
董事、供应链管 深圳市正弦电气股份有限公司 15.02
徐耀增
理部总监 深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙） 5.01
田志伟 独立董事 - -
黄劲业 独立董事 - -
监事、变频器南 深圳市正弦电气股份有限公司 30.05
李坤斌
方销售部总监 深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙） 3.01
监事、审计部经
桂叶敏 深圳市正弦电气股份有限公司 60.09
理
职工代表监事、
黄小梅 - -
数据管理工程师
何畏 副总经理 深圳市正弦电气股份有限公司 609.11
邹敏 副总经理、董事 深圳市正弦电气股份有限公司 60.09
10
直接/间接
直接持股
姓名 当前任职 持股数量
主体名称
（万股）
会秘书
杨龙 财务总监 深圳市信通力达投资合伙企业（有限合伙） 10.00
2022 年度，公司控股股东、实际控制人和董事、监事和高级管理人员持有
的股份均不存在质押、冻结的情形；公司首次公开发行股票时高级管理人员与核
心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划所持公司股份于本年度减持完毕，
导致公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员间接持股发生如下
变化：
直接持股 期初间接持股 期末间接持股 股份变动数
姓名 当前任职
主体名称 数量（万股） 数量（万股） 量（万股）
涂从欢 董事长、总经理 97.03 - -97.03
张晓光 董事、技术总监 国泰君安证券资 22.17 - -22.17
董事、供应链管 管－招商银行－
徐耀增 9.42 - -9.42
理部总监 国泰君安君享科
何畏 副总经理 创板正弦电气 1 号 16.64 - -16.64
战略配售集合资
副总经理、董事
邹敏 产管理计划 11.09 - -11.09
会秘书
杨龙 财务总监 11.09 - -11.09
除以上间接持股变动外，2022 年度公司控股股东、实际控制人和董事、监
事和高级管理人员持有的股份不存在其他减持的情形。
十一、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无
11
（本页无正文，为《国泰君安证券股份有限公司关于深圳市正弦电气股份有
限公司 2022 年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人 ： ______________ ______________
周 聪 张 力
国泰君安证券股份有限公司
2023 年 4 月 日
