证券简称：赛特新材     证券代码：688398   上市地点：上海证券交易所




     FUJIAN SUPERTECH ADVANCED MATERIAL CO.,LTD.

                     （福建省连城工业园区）




      向不特定对象发行可转换公司债券

          募集资金使用可行性分析报告




                       二 O 二二年五月
      （除另有说明外，本募集资金使用可行性分析报告中简称和术语的涵义与

《福建赛特新材股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券预案》释义部分

内容一致）。


一、本次募集资金使用计划

      公司此次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过 44,200.00

万元（含），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入以下项目：

                                                                     单位：万元
序号                  项目                    投资总额     拟使用募集资金金额
  1        赛特真空产业制造基地（一期）        50,000.00               44,200.00
                   合计                        50,000.00               44,200.00

      如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入本次募集资金总额，
不足部分将通过自筹方式解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司
董事会可根据项目实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调
整。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项
目实施进度的实际情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法
律、法规规定的程序予以置换。


二、本次募集资金投资项目的背景

      （一）在全球环境污染日趋严重的背景下，环境友好型的真空绝热材料更

受青睐，对传统材料替代逐渐增强

      20 世纪 80 年代以来，环境污染已成为制约人类社会发展的一大瓶颈，全球
变暖、臭氧层破坏等现象愈发使得全社会深切感受到加强环境保护、节能减排的
重要性。传统聚氨酯泡沫板因为加工过程简单，成本相对低廉，广泛用于家用电
器、泡沫塑料、日用化学品等领域，其生产主要采用氢氯氟烃类化合物（HCFCs）
作为发泡剂；HCFCs 由于稳定性其可在大气中保留达数十年之久，从而对臭氧
层产生破坏作用，被《蒙特利尔议定书》列为一类受控物质。2021 年 4 月，中
国正式对外宣布决定接受基加利修正案，加强 HFCs 等非二氧化碳温室气体管控，


                                          2
该修正案已于 2021 年 9 月 15 日对中国生效，持续开发新的环保材料代替 HFCs
是当务之急。

    真空绝热板（Vacuum insulation panel，VIP）是一种新型绝热节能材料，由
填充芯材与真空保护表层复合而成，能够有效地避免空气对流引起的热传递，阻
断热辐射，降低热传导，因此其导热系数可大幅度降低至 1.5-2.0mW/（mK），
在同等保温效果下真空绝热板使用厚度仅为其他传统材料十分之一，因此可以节
省大量空间，且不含有任何 ODS（消耗臭氧层物质）物质，具有环保和高效节
能的特性。未来随着节能环保政策标准的提升，以及真空绝热板性价比的凸显，
真空绝热板对传统绝热材料的替代效应会更加明显。


（二）各国节能标准提升，真空绝热板产业及下游行业受到国家政策大力支持

    真空绝热板作为新型保温绝热材料，具有较高的性价比且符合节能环保趋
势，行业发展也受到国家政策的大力支持。2021 年欧盟推出更加严格的 ERP 能
效等级标准，日本、韩国、美国等国家也修订了本国能效标准，标准均呈趋严态
势，促使家电企业必须寻求新的技术手段方可满足日趋严格的节能要求。打造资
源节约型、环境友好型社会已经成为我国当前社会发展的重要任务，家电总体耗
电量的下降也备受政府和社会关注。2019 年 6 月，国家发改委等七部门联合发
布《绿色高效制冷行动方案》指出“到 2022 年，家用空调能效准入水平提升 30%、
多联式空调提升 40%，冷藏陈列柜提升 20%、热泵热水器提升 20%。到 2030 年，
主要制冷产品能效准入水平再提高 15%以上”。

    其他领域的整体节能要求也不断提高。2021 年 11 月，美国公布《美国长期
战略：2050 年实现净零温室气体排放的路径》，要在 2050 年前实现净零排放，
在大部分经济领域中改用清洁能源，提高能源效率。根据 2021 年欧盟“Fit for 55”
一揽子新政，要求 2024 年至 2030 年，所有成员国每年的节能义务达到 1.5%，
到 2030 年初级能源消费和最终能源消费效率应分别提升 36%和 39%。我国《绿
色高效制冷行动方案》指出，“到 2030 年，大型公共建筑制冷能效提升 30%，
制冷总体能效水平提升 25%以上，绿色高效制冷产品市场占有率提高 40%以上，
实现年节电 4,000 亿千瓦时左右”。根据 2021 年 12 月工信部公布的《“十四五”
工业绿色发展规划》要求，“到 2025 年，工业产业结构、生产方式绿色低碳转


                                    3
型取得显著成效，绿色低碳技术装备广泛应用，能源资源利用效率大幅提高，绿
色制造水平全面提升，为 2030 年工业领域碳达峰奠定坚实基础”。基于各国节
能减排政策的压力，产品能效标准的升级及市场竞争机制的推动，迫使企业加快
节能的研发进度和投入，将进一步促进家电、建筑及其他行业淘汰落后产品，促
进真空绝热板在下游市场的渗透率提升。


三、募集资金投资项目基本情况及可行性分析

（一）项目基本情况

    赛特新材致力于真空绝热材料制造技术开发及其应用研究，已成为全球真空
绝热材料应用领域，尤其是冰箱、冷柜等家电领域以及医疗、生物制品等冷链物
流领域的新型绝热材料知名供应商。“赛特真空产业制造基地（一期）”由公司
下属全资子公司安徽赛特实施，总投资 50,000.00 万元，其中拟使用募集资金金
额为 44,200.00 万元。该项目建成并达产后公司将新增真空绝热板年产能 500 万
平方米，进一步提升产能规模和生产效率，提升产品品质和性能，为公司业务扩
张提供充分的产品保障；项目选址位于合肥，能够辐射长三角区域和北方区域市
场，缩短公司对该区域家电行业及冷链行业客户的服务半径，增强公司对客户的
配套服务能力及市场响应速度，降低运营成本和提高盈利能力，强化公司市场占
有率和核心竞争力。


（二）项目实施的必要性

    1、本项目实施有利于公司扩大业务规模满足日益增长的市场需求

    当前真空绝热板的应用主要集中在对保温性能更加注重的高端家电、冷链物
流等领域，下游冰箱、冷柜、热水器等领域的升级换代以及冷链物流的快速发展
都为真空绝热板企业提供了良好的市场机会。目前，受政府更严格的能效标准的
强制实施，冷藏行业、建筑节能行业技术进步对绝热节能的要求不断提高，真空
绝热板生产厂家通过规模效益、产品技术提升等因素的推动作用不断提升生产效
率，市场对真空绝热板的需求不断释放。在此背景下，真空绝热板作为高效的绝
热材料在各应用领域的渗透不断增强，市场需求量也不断增长。

    公司现有福建连城生产基地的产能已处于相对饱和状态，难以满足下游行业

                                   4
未来增长需求。因此，为进一步扩大公司业务市场份额，加速真空绝热材料业务
版图拓展，公司有必要通过本次项目的实施，增强公司的生产制造能力，满足日
益增长的市场需求，进而保障公司的市场竞争力和行业地位。


    2、本项目实施有利于公司把握生产自动化发展趋势实现降本增效

    真空绝热板制造涉及生产流程较长，包括芯材、复合膜、吸附剂和真空封装
等生产环节。由于公司部分生产线布局较早，自动化程度较低，生产效率无法与
公司未来的生产规划进行合理匹配。因此，随着公司业务规模扩大和工业 4.0 时
代的到来，对公司生产自动化水平提出了新要求。公司规划通过本次项目建设，
提高芯材产线等生产设备的自动化生产水平，于新生产基地投入更完备的自动化
生产及配套设备，进一步提高公司产品的生产效率和品质，并有利于降低生产成
本。同时，由于公司的真空绝热板主要根据客户需求定制，形状和规格不一，需
要占据较大的存储空间，对于仓库的存放和周转能力要求较高。因此本项目将采
用更加自动化的立体仓储系统，提升仓储利用率和周转效率，保证仓储的高效性。


    3、本项目实施有利于公司充分利用优势产业集群完成战略布局

    目前，公司国内终端客户主要分布在华南、长三角及北方等地区，但公司现
有生产基地位于福建闽西地区，距离长三角和北方等地区市场较远，对产品配送
及时性具有一定影响，且物流成本相对较高。

    本项目选址安徽省合肥市，该区域已成为中国重要的家电产业基地，三星、
LG、惠而浦、海尔、美的、美菱、博西家电等知名家电企业纷纷在合肥及周边
省市布局生产制造基地。而且本项目距离上海较近，便于从上海港口将产品运往
日韩及其他海外区域客户。上述知名家电厂商均为公司重要下游客户，本项目实
施将有效缩短真空绝热板的配送物流半径，加强与长三角及北方区域境内客户和
日韩等境外客户的合作关系，有助于增强公司对客户的配套服务能力及市场响应
速度，提升公司市场竞争力。

    此外，合肥市是综合性国家科学中心，具备先进的国家重大科技基础设施群
建设和创新资源，且产业集群产生的人才聚集效应，有助于公司搭建科技成果产
业化的转化桥梁，从而加速实现公司战略布局。


                                   5
（三）项目实施的可行性

    1、较强的市场需求动能和国家政策扶持为项目实施创造良好的外部环境

    随着我国节能环保政策的趋严，相关产品能效标准的提高，叠加家电消费升
级的背景下，真空绝热板在国内市场冰箱、冷柜、热水器等家电领域和冷链物流
领域均迎来较好的发展机遇。

    冰箱和热水器市场方面，根据 Gfk 中怡康数据显示，2016 年 1 万元以上冰
箱市场占有率为 10.9%，到 2021 年市场占有率上升至 31%，而且 1.5 万元以上
成为新价格标签，其比例达到 13%；500L 以上大容量冰箱市场份额由 2018 年的
38.5%增长至 2021 年的 57%，增长趋势明显。热水器市场刚性需求长期存在，
加上渠道加速裂变之下市场环境、渠道结构以及消费行为发生变化，大量企业加
大技术创新，推出各种异型、超薄产品。真空绝热板凭借更高效的保温性能，在
达到同等保温效果的情况下使用厚度仅为传统材料的十分之一，可节省大量空
间，成为电器产品扩大容积率的关键技术之一。

    冷链物流方面，目前我国冷链物流行业市场规模增长迅速，根据中物联冷链
委数据显示，相应规模由 2013 年的 900 亿元增长至 2020 年的 3,832 亿元，冷链
物流需求总量由 2013 年的 7,720 万吨增长 2020 年的 26,500 万吨，市场规模和需
求总量均实现快速增长。得益于医药品消费快速增长，人民对于健康安全意识的
加深以及政策方面的加持，医药冷链物流行业发展迅速，根据中物联医疗物流分
会数据显示，我国医药冷链物流市场销售额从 2016 年的 2,251 亿元增长至 2020
年的 3,903 亿元，4 年复合增速为 14.8%。保温绝热材料在冷链系统中主要起隔
热保温，达到控制空间温度的作用，冷链行业快速发展能够拉动更多对保温绝热
材料及保温箱的直接需求。此外，以前置仓为代表的小时达生鲜电商等新业态也
可为真空绝热板和保温箱产品提供更多应用场景，进一步扩大市场空间。2021
年 12 月，国家发改委发布《"十四五"冷链物流发展规划》，提出需加大绿色冷
链装备研发应用，研发应用符合冷链物流特点的蓄冷周转箱、保温包装、保温罩
等。这一政策的出台亦为高效保温产品的应用推广带来了市场机遇。

    真空绝热板作为新型绝热节能材料，顺应节能环保大趋势，受到国家政策的
大力支持。2017 年中国绝热节能协会发布《绝热节能材料行业“十三五”发展

                                     6
规划》，提出重点发展真空绝热板等先进基础材料，国家在后续法律法规、产业
规划等多个层次上均体现出了精细化的政策推动导向，为产业发展提供了稳定的
政策支持。真空绝热板符合国家政策扶持方向，为本项目实施良好的外部环境。


    2、公司的技术研发储备和成熟的生产工艺为项目实施提供坚实基础

    公司是国内最早致力于真空绝热板的研制与开发的企业之一，始终坚持将技
术创新作为企业发展的重要驱动力。公司自成立以来持续推进真空绝热板的工艺
研发优化，在对下游产业和市场需求进行分析的基础上，结合自身实际情况，对
真空绝热板生产技术进行了具有前瞻性、开创性的研究。经过多年的自主创新，
公司形成并掌握了一套成熟先进的真空绝热板生产工艺技术，在业内具有领先优
势。同时，公司具备雄厚的研发实力和人才技术储备，在产品开发、技术创新等
方面均居行业领先地位。截至 2022 年 3 月 31 日，公司已获得 103 项专利，其中
发明专利 25 项；丰富的技术储备确保公司不断开发高可靠性和稳定性的新产品，
维持公司在真空绝热板行业内的长期技术优势。

    经过多年的自主创新，公司已成为业内极少数具备集芯材生产、阻隔膜测试
及制备、吸附剂测试及制备、真空封装及产品性能检测能力于一体的企业。本项
目是在公司自主研发并已成熟掌握的技术基础上进行规模化扩产，公司的技术沉
淀和创新能力，以及成熟的生产工艺将为本项目的顺利实施奠定坚实的基础。


    3、公司优质的客户资源和良好的品牌形象助力消化新增产能

    公司长期专注真空绝热板领域，通过下游客户严格的供应商考评，获得国内
外客户的广泛认可，积累了丰富的客户资源。公司主要客户包括众多国内外知名
家电制造企业，国际客户有三星、LG、东芝家电、日立、惠而浦、博西家电、
阿奇立克、大宇电子等；国内客户有海尔、美的、海信、美菱等知名品牌家电生
产企业。此外，公司还有部分产品销售给美国赛默飞世尔、海尔生物医疗等医用
研究或运输保温设备生产企业。公司已与主要客户建立了持续稳定的合作关系，
通过与下游客户的深度合作，提前参与其产品研发，有助于及时掌握行业前沿技
术和产品需求，加强新产品开发和服务力度，提升产品全周期服务力度。此外，
稳定优质的客户资源不仅为公司带来了不断增长的订单，还对拓展新客户起到了
良好的带动效应。

                                    7
    作为国内最早进入，也是目前最主要的真空绝热板生产企业，公司在和下游
客户之间保持着良好合作关系的同时，在市场上树立了良好的产品和企业形象，
公司及相关产品先后三次获得中国家电博览会颁发的“艾普兰核芯奖”、中国制
冷学会科学进步奖一等奖、福建省科技小巨人领军企业、福建省著名商标等荣誉，
公司良好的企业形象和产品品质将有利于加快对下游客户以应用领域的拓展，从
而提高公司的市场需求量。

    综上，若本项目顺利投产新增产能，公司优质的客户资源和良好的品牌形象
将有助于保障公司新增产能的消化。


（四）项目实施主体和投资概况

    本项目由公司下属全资子公司安徽赛特实施，预计总投资额 50,000.00 万元，
项目实施期为 27 个月。


（五）项目用地、备案和环评情况

    （1）公司已就赛特真空产业制造基地项目与肥西县花岗镇人民政府签署了
投资合作协议，约定其中的一期项目用地选址地块位于合肥市肥西县花岗镇，土
地面积预计约 100 亩。相关用地公司将在履行招拍挂等必要程序后正式取得土地
使用权。

    （2）截至本报告出具日，本项目已取得安徽省肥西县发展改革委出具的《肥
西县发展改革委项目备案证明》（项目代码：2109-340123-04-01-212979），本
项目建设项目环境影响评价审批手续正在办理中。


四、本次募集资金运用对公司财务状况及经营管理的影响

（一）对公司财务状况的影响

    本次发行完成后，公司的资本实力进一步增强，有利于提升公司抗风险能力。

本次发行募集资金到位后，由于募集资金投资项目的建成投产并产生效益需要一

定时间，如果发生债转股则短期内公司净资产收益率及每股收益可能有所下降；

但募集资金投资项目投产后，随着项目效益的逐步显现，公司的规模扩张和利润

增长将逐步实现，经营活动现金流入将逐步增加，净资产收益率及每股收益将有

                                   8
所提高，从而为公司和股东带来更好的投资回报并促进公司健康发展。

（二）对公司经营管理的影响

    本次发行募集资金拟用于“赛特真空产业制造基地（一期）”，项目围绕公

司主营业务领域展开，投向科技创新领域，符合国家产业政策和公司整体经营发

展战略，具有良好的市场前景。

    本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，继续提升

公司在真空绝热材料领域的竞争优势，提高公司盈利能力，符合公司长期发展需

求及股东利益。


五、总结

    本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目符合国家相关的

产业政策以及未来公司整体战略发展规划，具有良好的市场前景和经济效益，提

升公司的盈利能力，有利于公司业务长期、稳定、健康发展符合公司长期发展需

求及全体股东的利益。公司本次发行可转换公司债券募集资金具有必要性及可行

性。




                                       福建赛特新材股份有限公司董事会

                                                   二〇二二年五月七日




                                  9