华泰联合证券有限责任公司
关于天合光能股份有限公司
2020 年度持续督导跟踪报告
保荐机构名称：华泰联合证券有限责任公司 被保荐公司简称：天合光能股份有限公司
保荐代表人姓名：顾培培 联系电话：021-38966515
保荐代表人姓名：汪晓东 联系电话：025-83387752
根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科
创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以
下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）作为天合光能股份有限公司（以下简
称“天合光能”、“公司”或“发行人”）首次公开发行股票并在科创板上市持
续督导阶段的保荐机构，对天合光能进行持续督导，并出具 2020 年度（以下简
称“本报告期”）持续督导跟踪报告：
一、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
二、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
（一）政策风险
在可预见的未来，光伏发电将全面进入平价上网时代，尽管随着光伏电站的
建设成本逐渐降低，对政策的依赖程度将逐步降低，但光伏行业受国内外产业政
策影响仍较大，存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的风险。未来
如果各国政府对光伏发电的补贴减少，可能会影响光伏电站的投资收益，并进而
对公司生产经营产生一定影响。
1
（二）光伏行业竞争激烈及业务转型风险
光伏行业作为清洁能源的代表，行业发展较快，各大光伏企业纷纷进行扩产
或围绕行业上下游延伸产业链，行业资源向少数具备技术优势和规模优势的领先
企业进一步集中，使得光伏行业的竞争激烈。随着行业产能的扩产及技术进步，
光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面临更加激烈的竞争。
此外，近年来部分中国光伏企业纷纷在以东南亚为代表的海外区域新建产能并加
大海外市场的开拓力度，加剧了海外市场的竞争程度。如果公司不能持续扩大品
牌影响力、维护既有的销售渠道并不断开拓新的市场，可能导致公司的市场份额
下滑或毛利率下降，进而对公司的经营造成不利影响。
（三）原材料价格波动风险
公司以硅料为基础原材料，并在此基础上加工成硅片、电池片，最终组装成
光伏组件。如果大型硅料生产企业出现不可预知的产能波动，或下游市场的阶段
性超预期需求爆发，将导致硅料价格大幅波动，从而影响到硅片及电池片的价格，
最终影响公司的成本及盈利能力。
（四）境外经营风险
公司推行产能布局全球化和市场销售全球化，分别在泰国、越南等地设立了
海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在
欧洲、日本、美国、印度、澳大利亚等国家和地区，公司境外生产、销售受到国
际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境，
汇率变化等因素的影响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出
现相关的境外经营风险。此外，公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人
变化等导致的光伏政策、贸易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，
造成公司境外业务经营失败、投资回报低于预期等风险，从而导致公司境外经营
遭受损失。
（五）新冠疫情对公司未来发展的不确定性风险
现阶段中国疫情防控态势良好，海外疫情形势处于变化中，本次新冠疫情目
前对公司的生产、经营和销售带来的影响整体较小，但未来受疫情的影响程度要
2
根据疫情发展加以判断，不排除未来疫情进一步加重给公司经营业绩带来不利影
响的可能性。
三、重大违规事项
无。
四、主要财务指标的变动原因及合理性
主要会计数据如下：
单位：人民币，万元
本报告期 上年同期 上年同期 本报告期比上年
主要会计数据
（2020 年） （2019 年调整后）（2019 年调整前） 同期增减（%）
营业收入 2,941,797.34 2,332,169.59 2,332,169.59 26.14
归属于上市公司股
122,927.68 64,059.52 64,059.52 91.90
东的净利润
归属于上市公司股
东的扣除非经常性 111,154.59 61,118.11 61,118.11 81.87
损益的净利润
经营活动产生的现
299,754.53 524,130.36 524,130.36 -42.81
金流量净额
本报告期末 上年末同期 上年末同期 本报告期末比上
（2020 年末） （2019 年调整后）（2019 年调整后） 年度末增减（%）
归属于上市公司股
1,508,118.25 1,195,629.94 1,195,629.94 26.14
东的净资产
总资产 4,559,246.14 3,628,301.54 3,649,123.47 25.66
主要财务指标如下：
本报告期 上年同期 上年同期 本报告期比上年
主要会计数据
（2020 年） （2019 年调整后） （2019 年调整前） 同期增减（%）
基本每股收益（元
0.64 0.36 0.36 77.78
／股）
稀释每股收益（元
0.64 0.36 0.36 77.78
／股）
扣除非经常性损益
后的基本每股收益 0.58 0.35 0.35 65.71
（元／股）
加权平均净资产收 增加 3.41 个百分
8.94 5.53 5.53
益率（%） 点
扣除非经常性损益
增加 2.81 个百分
后的加权平均净资 8.08 5.27 5.27
点
产收益率（%）
3
研发投入占营业收 减少 0.17 个百分
5.54 5.71 5.71
入的比例（%） 点
上述主要财务数据及指标的变动原因如下：
1、本报告期，营业收入相比上年同期增长26.14%，主要系光伏产品及光伏
系统业务销售取得增长所致。本报告期内，公司实现组件出货量超过15.5GW，
保持行业出货量的领先地位。
2、本报告期，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东扣除非
经常性损益后的净利润相比上年同期分别增长91.90%和81.87%，同时每股收益
和净资产收益率亦有较大幅度增长，主要系光伏产品及光伏系统业务销售情况良
好所致，公司在海外高毛利地区组件销售增长显著，对净利润增长做出较大贡献。
3、本报告期，经营活动产生的现金流量净额相比上年同期下降42.81%，主
要系公司随着经营规模的扩大，增加了原材料的采购，购买商品、接受劳务支付
的现金流出增长所致。
4、本报告期，公司归属上市公司股东的净资产相比上年同期增长26.14%，
主要系本报告期公司在科创板挂牌上市，首发募集资金到账，充足了资本金，并
且公司本报告期盈利情况较好，未分配利润增长；公司总资产相比上年同期增长
25.66%，一方面系净资产的增长，另一方面系公司根据资金周转需求新增了银行
贷款等。
五、核心竞争力的变化情况
公司是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括光
伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司拥有光伏科学与技术国家重点实验
室及国家企业技术中心等创新平台，长期保持行业领先的技术优势；并且公司拥
有规模化的先进产能布局，在行业内积极推动基于210大尺寸电池的组件产品，
此外公司一直保持全球化布局，拥有享誉全球的品牌优势，卓越的管理团队。
2020年度，受到新冠疫情影响，光伏行业全球市场需求较原预期有所下降，
中国光伏行业面对疫情整体保持了相对稳定的发展态势。得益于公司长期积累的
风险防控机制和高效运作能力，公司保持了连续生产并克服了生产经营中诸多困
4
难得以逆势增长。
综上所述，2020年度公司核心竞争力未发生不利变化。
六、研发支出变化及研发进展
公司积极开展电池和组件技术研发，根据全球不同的市场需求推出差异化的
单、多晶组件产品，最新组件产品天合至尊超高功率组件叠加了210mm尺寸硅片、
高密度封装、MBB多主栅等多项前瞻性创新型技术。
本报告期，公司研发投入162,846.49万元，占营业收入的比例为5.54%。截至
2020年12月31日，公司拥有888项专利，其中发明专利313项；本报告期内，2020
年新增专利申请161件，其中发明71件。
2020年，公司被国家工信部认定为“国家技术创新示范企业”。公司荣列“江
苏省百强创新型企业”第五、“江苏民营企业创新百强”第二，顺利通过工信部
制造业单项冠军复核，入选科创板企业科创能力20强、科创板高端装备类企业科
创能力10强，系唯一上榜的光伏企业，公司股票纳入科创50指数，系唯一入选的
光伏企业。
七、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
八、募集资金的使用情况及是否合规
经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意天合光能股份有限公司首次公
开发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕816号）核准，公司首次公开发行
人民币普通股（A股）310,200,000股，发行价格为每股8.16元。募集资金总额
253,123.20万元，扣除本次发行的保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公
司的承销费用及相应的增值税合计人民币14,734.00万元，公司于2020年6月4日实
收募集资金共计人民币2,383,892,000.00元，上述募集资金到位情况已经容诚会计
师 事 务 所 （ 特 殊 普 通 合 伙 ） 验 证 ， 并 于 2020 年 6 月 4 日 出 具 了 容 诚 验 字
[2020]201Z0011号验资报告。上述到账的募集资金扣除保荐费用、审计评估及验
5
资费用、律师费用及其他与发行有关费用合计73,829,379.48元（不含增值税）后，
募集资金净额为2,310,062,620.52元。
截至2020年12月31日，公司累计已使用到账募集资金投入募集资金投资项目
人民币217,138.72万元，其他手续费人民币0.29万元，募集资金存放产生利息收
入共计人民币626.00万元，募集资金账户余额为人民币14,493.24万元。
截至2020年12月31日，公司募集资金存储余额情况如下：
单位：人民币元
募集资金项目 实施主体 户名 开户银行 银行账户 募集资金余额 备注
铜川光伏发电
交通银行股
技术领跑基地 宜君县天 天合光能
份有限公司 募集资金
宜君县天兴 兴新能源 股份有限 324006040012000078576 11,243.39
常州新区支 专户
250MWp 光 伏 有限公司 公司
行
发电项目
天合光能 天合光能 兴业银行股
年产 3GW 高效
（义乌） （义乌） 份有限公司 募集资金
单晶切半组件 406020100100218501 76,693,846.08
科技有限 科技有限 常州武进支 专户
项目
公司 公司 行
中国农业银
研发及信息中 天合光能 天合光能
行股份有限 募集资金
心升级建设项 股份有限 股份有限 10615101040240098 68,227,354.68
公司常州新 专户、
目 公司 公司
北支行
兴业银行股
天合光能 天合光能
份有限公司 募集资金
补充流动资金 股份有限 股份有限 406020100100218731 -
常州武进支 专户
公司 公司
行
合计 144,932,444.15 -
截至2020年12月31日，公司已按《上海证券交易所上市公司募集资金管理办
法（2013年修订）》等相关法律法规的规定及时、真实、准确、完整地披露了公
司募集资金的存放及实际使用情况，不存在募集资金管理违规的情况。公司对募
集资金的投向和进展情况均如实履行了披露义务，公司募集资金使用及披露不存
在重大问题。
九、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质
押、冻结及减持情况
6
1、控股股东、实际控制人控制的股份
公司的控股股东、实际控制人为高纪凡。截至2020年12月31日，高纪凡合计
控制的公司股份数量为845,066,522股，其中高纪凡直接持有公司股份数量为
351,565,275股，高纪凡通过其控制的江苏盘基投资有限公司（以下简称“盘基投
资”）、江苏清海投资有限公司（以下简称“清海投资”）、天合星元投资发展
有限公司（以下简称“天合星元”）控制公司股份数量为396,905,286股，并通过
一致行动人常州凝创实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“常州凝创”）、
常州携创实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“常州携创”）、常州赢创
实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“常州赢创”）、常州锐创投资合伙
企业（有限合伙）（以下简称“常州锐创”）、常州天创企业管理咨询合伙企业
（有限合伙）（以下简称“常州天创”）、吴春艳（高纪凡配偶）、江苏有则科
技集团有限公司（以下简称“有则科技”）控制公司股份数量为96,595,961股。
本报告期，上述持股数均未发生增减变动。
2、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股情况
截至2020年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理
人员持有的公司股份情况如下：
（1）直接持股情况
序号 姓名 职务 持股数量（股）
董事长、总经理、控股股东、
1 高纪凡 351,565,275
实际控制人
（2）间接持股情况
序
姓名 职务 间接持有股份情况
号
持有盘基投资 100%出资份额，盘基投资持有公司 316,408,747 股股份；
持有清海投资 99%出资份额，清海投资持有公司 35,156,527 股股份；
持有天合星元 55%出资份额，天合星元持有公司 45,340,012 股股份；
董事长、总经理、 持有常州锐创 0.0014%出资份额，常州锐创持有公司 8,363,965 股股
1 高纪凡 控股股东、实际 份；持有常州天创 0.0034%出资份额，常州天创持有公司 3,379,676
控制人 股 股 份 ； 持 有 常 州 赢 创 0.0007% 出 资 份 额 ， 常 州 赢 创 持 有 公 司
15,202,476 股股份；持有常州凝创 0.0005%出资份额，常州凝创持有
公司 23,401,886 股股份；持有常州携创 0.0006%出资份额，常州携创
持有公司 19,886,233 股股份
2 高纪庆 董事、副总经理 持有常州凝创 21.81%出资份额，常州凝创持有公司 23,401,886 股股份
7
序
姓名 职务 间接持有股份情况
号
3 曹博 董事、副总经理 持有常州携创 5.703%出资份额，常州携创持有公司 19,886,233 股股份
4 姜艳红 监事会主席 持有常州锐创 6.78%出资份额，常州锐创持有公司 8,363,965 股股份
持有常州凝创 6.5423%的合伙权益，常州凝创持有公司 23,401,886 股
股份；持有常州携创 4.534%的合伙权益，常州携创持有公司 19,886,233
5 张银华 监事
股股份；持有常州赢创 0.1492%的合伙权益，常州赢创持有公司
15,202,476 股股份
FENGZHIQIANG 副总经理、核心
6 持有常州天创 16.78%出资份额，常州天创持有公司 3,379,676 股股份
（冯志强） 技术人员
7 丁华章 副总经理 持有常州锐创 10.85%出资份额，常州锐创持有公司 8,363,965 股股份
持有常州凝创 3.3923%出资份额，常州凝创持有公司 23,401,886 股股
8 吴森 财务负责人
份
9 吴群 董事会秘书 持有常州携创 2.85%出资份额，常州携创持有公司 19,886,233 股股份
3、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有股份的质押、
冻结及减持情况
截至2020年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理
人员持有的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。
十、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
8
（本页无正文，为《华泰联合证券有限责任公司关于天合光能股份有限公司 2020
年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
顾培培 汪晓东
华泰联合证券有限责任公司
年 月 日
9
