华泰联合证券有限责任公司
关于天合光能股份有限公司
2021 年度持续督导跟踪报告
保荐机构名称：华泰联合证券有限责任公司 被保荐公司简称：天合光能股份有限公司
保荐代表人姓名：顾培培 联系电话：021-38966515
保荐代表人姓名：王哲 联系电话：021-38966515
根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科
创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（以
下简称“华泰联合证券”或“保荐机构”）作为天合光能股份有限公司（以下简
称“天合光能”、“公司”或“发行人”）持续督导阶段的保荐机构，对天合光
能进行持续督导，并出具 2021 年度（以下简称“本报告期”）持续督导跟踪报
告：
一、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况
无。
二、重大风险事项
公司目前面临的风险因素主要如下：
（一）政策变动风险
光伏行业在硅片、电池片、组件及系统产品端的新技术不断涌现，要求行业
内的企业加大研发投入、提高创新能力。若公司不能准确判断技术及产品发展趋
势，或未能对最具市场潜力的技术投入足够的科研开发力度，则可能出现技术落
后的风险，造成公司相关产品的转换效率及功率落后同行业公司，使得公司的市
场占有率下降；同时，如果光伏电池出现在转换效率等方面性能更好且成本更低
的革命性的新的技术路线，或发生技术突变使光伏组件成本急剧下降或电池转换
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率大幅上升，且行业内出现了此类重大替代性技术而公司无法及时掌握，则会使
公司面临丧失竞争优势甚至被市场淘汰的风险。
（二）光伏行业竞争加剧的风险
近些年光伏行业发展迅速，产业链各环节龙头企业依靠资金、技术、成本和
渠道优势，不断扩大规模，纷纷进行扩产或围绕行业上下游延伸产业链，行业资
源向少数光伏企业进一步集中，使得光伏行业的竞争愈发激烈。随着行业产能的
扩产及技术进步，光伏产品价格逐步降低，光伏企业在成本管控及产品性能上面
临更加激烈的竞争。此外，近年来部分中国光伏企业纷纷在海外新建产能并加大
海外市场的开拓力度，加剧了海外市场的竞争程度。因此，产业链的加速淘汰和
集中度的进一步提升，以及市场布局的加快将使得公司面临市场竞争加剧的风险。
（三）原材料价格波动风险
公司光伏产品以硅料为基础原材料，在此基础上加工成硅片、电池片，结合
各类辅材最终组装成光伏组件。如果大型硅料生产企业及其他辅材供应商出现不
可预知的产能波动，或下游市场的阶段性超预期需求爆发，将导致公司原材料价
格波动，另外，受疫情影响，海运价格也持续上涨，导致公司物流费用大幅提升，
存在影响公司的成本及盈利能力的风险。
（四）光伏产品毛利率波动风险
在国内外市场巨大潜力的吸引下，越来越多企业进入光伏行业，公司面临的
市场竞争日趋激烈。光伏行业在硅片、电池片及组件端的技术持续进步，原材料
的价格下降以及各环节的制造成本不断降低，使得光伏行业生产成本及销售价格
总体呈下降趋势。此外，随着各国推进光伏平价上网，将使得光伏组件价格持续
下降。随着未来光伏行业技术的不断进步，光伏行业各环节的生产成本及销售价
格仍有下降的空间，进而引发组件毛利率波动甚至下降的风险。
（五）应收账款增加的风险
公司应收账款金额会随着业务规模的增长而增长，虽然公司应收账款的产生
与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的账龄大多集中在一年以内，
账龄结构良好，但不排除因公司经营规模的扩大或者宏观经济环境、客户经营状
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况发生变化后，应收账款过快增长引致应收账款周转率下降甚至发生坏账的风险。
（六）境外经营风险
公司推行产能布局全球化和市场销售全球化，分别在泰国、越南等地设立了
海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。公司境外业务主要集中在
欧洲、日本、美国、印度、澳大利亚等国家和地区，公司境外生产、销售受到国
际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治环境，
汇率变化等因素的影响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出
现相关的境外经营风险。
公司还面临各国因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的光伏政策、贸
易政策等政策不连续风险，国家主权及信用变化风险，造成公司境外业务经营失
败、投资回报低于预期等风险，从而导致公司境外经营遭受损失。
（七）新冠疫情对公司未来发展的不确定性风险
现阶段中国疫情防控态势良好，海外疫情形势处于变化中，本次新冠疫情目
前对公司的生产、经营和销售带来的影响整体较小，但未来受疫情的影响程度要
根据疫情发展加以判断，不排除未来疫情进一步加重给公司经营业绩带来不利影
响的可能性。
三、重大违规事项
无。
四、主要财务指标的变动原因及合理性
主要会计数据如下：
单位：人民币，万元
本报告期 上年同期 本报告期比上年同
主要会计数据
（2021 年） （2020 年） 期增减（%）
营业收入 4,448,039.01 2,941,797.34 51.20
归属于上市公司股东的
180,423.17 122,927.68 46.77
净利润
归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净 154,771.06 111,215.62 39.16
利润
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本报告期 上年同期 本报告期比上年同
主要会计数据
（2021 年） （2020 年） 期增减（%）
经营活动产生的现金流
109,809.23 299,754.53 -63.37
量净额
本报告期末 上年末同期 本报告期末比上年
（2021 年末） （2020 年调整后） 度末增减（%）
归属于上市公司股东的
1,711,193.35 1,508,118.25 13.47
净资产
总资产 6,353,988.19 4,559,246.14 39.36
主要财务指标如下：
本报告期 上年同期 本报告期比上年同
主要会计数据
（2021 年） （2020 年调整后） 期增减（%）
基本每股收益（元／股） 0.87 0.64 35.94
稀释每股收益（元／股） 0.87 0.64 35.94
扣除非经常性损益后的
0.75 0.58 29.31
基本每股收益（元／股）
加权平均净资产收益率
11.27 8.94 增加 2.33 个百分点
（%）
扣除非经常性损益后的
加权平均净资产收益率 9.67 8.08 增加 1.59 个百分点
（%）
研发投入占营业收入的
5.74 5.54 增加 0.2 个百分点
比例（%）
上述主要财务数据及指标的变动原因如下：
1、本报告期，营业收入相比上年同期增长51.20%，主要系光伏组件、系统
产品及光伏电站销售业务营收同比大幅增长。本报告期内，公司合计组件出货量
为24.8GW，深耕210mm尺寸超高功率“至尊”组件产品系列，大尺寸组件出货
量全球第一。
2、本报告期，归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东扣除非
经常性损益后的净利润相比上年同期分别增长46.77%和39.16%，同时每股收益
和净资产收益率亦有较大幅度增长，主要系光伏产品及光伏系统业务销售情况良
好所致，对净利润增长做出较大贡献。
3、本报告期，经营活动产生的现金流量净额相比上年同期下降63.37%，主
要系公司随着经营规模的扩大，增加了原材料的采购，购买商品、接受劳务支付
的现金流出增长所致。
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4、本报告期，公司归属上市公司股东的净资产相比上年同期增长13.47%，
主要系未分配利润的增长；公司总资产相比上年同期增长39.42%，一方面系公司
发行52.52亿元可转债，货币资金增加，另一方面系公司随着经营规模的扩大，
库存备货增加，存货金额增加，以及随着销售规模的增长，应收账款及应收票据
金额相应增加。
五、核心竞争力的变化情况
公司是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商，主要业务包括光
伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。公司拥有光伏科学与技术国家重点实验
室及国家企业技术中心等创新平台，长期保持行业领先的技术优势，截至2021
年12月31日，公司拥有988项专利，其中发明专利326项。
公司在行业内积极推动基于210技术平台的大尺寸电池组件产品，加快夯实
基于大尺寸电池的先进组件产能规模优势,公司在2021年底电池总产能达到
35GW左右规模，其中，210mm大尺寸电池产能占比超过70%。公司在2021年底
组件总产能达到50GW左右。新建产能将具有技术、成本双优势，在规模化的基
础上进一步提升产品盈利水平。
公司一直在加速全球化布局，实现市场全球化、制造全球化、资本全球化和
人才全球化，公司拥有国际化管理、研发团队，是全球光伏行业中国际化程度最
高的公司之一。在此过程中公司的市场占有率不断提升。
公司是我国最早从事光伏电池组件生产、研发和销售的公司之一，在长期的
生产经营中，积累了丰富的行业经验，并在全球范围内建立了稳定高效的产供销
体系，打造了电池组件研发制造领域的领先品牌。
公司创始人高纪凡先生自1997年创立公司以来，就致力于开展光伏技术的研
发创新，至今已有20余年，公司其他管理层也拥有丰富的行业经验和管理能力。
公司管理层对行业发展认识深刻，能够基于公司的实际情况、行业发展趋势和市
场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略。
综上所述，2021年度公司核心竞争力未发生不利变化。
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六、研发支出变化及研发进展
公司积极开展电池和组件技术研发，根据全球不同的市场需求推出差异化的
单、多晶组件产品，最新组件产品天合至尊超高功率组件叠加了210mm尺寸硅片、
高密度封装、MBB多主栅等多项前瞻性创新型技术。
本报告期，公司研发投入255,495.54万元，占营业收入的比例为5.74%。截至
2021年12月31日，公司拥有988项专利，其中发明专利326项；本报告期内，2021
年新增专利申请362件，其中发明141件。
2021年，公司荣获2020年度国家技术发明奖二等奖，是我国光伏技术领域首
次获得国家技术发明奖；同年荣获2020年度江苏省科学技术奖二等奖；产品认证
方面，公司8款产品获得首批国家级绿色设计产品认证，电池和组件认定数量均
为行业第一。公司以国家重点实验室、国家企业技术中心等国家级资质平台建设
为契机，新增主导和参与政府科技项目8项，另有4个项目通过验收。
七、新增业务进展是否与前期信息披露一致
不适用。
八、募集资金的使用情况及是否合规
（一）2020年首次公开发行股票实际募集资金情况
经中国证券监督管理委员会出具的“证监许可〔2020〕816号”《关于同意
天合光能股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》同意注册，由主承销商华
泰联合证券有限责任公司采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的投资者
询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会
公众投资者定价发行相结合的方式，公开发行人民币普通股股票31,020.00万股，
每股发行价格为人民币8.16元。截至2020年6月4日止，公司实际已向社会公众公
开 发 行 人 民 币 普 通 股 股 票 31,020.00 万 股 ， 募 集 资 金 总 额 为 人 民 币
2,531,232,000.00元，扣除各项发行费用合计人民币221,169,379.48元后，实际募
集资金净额为人民币 2,310,062,620.52 元。上述资金到位情况业经容诚会计师事
务所容诚验字[2020]201Z0011号《验资报告》验证。
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2021年7月1日，公司召开第二届董事会第七次会议和第二届监事会第七次会
议，经全体董事和监事一致同意，公司将首次公开发行募集资金投资项目结项并
将节余募集资金2,024.86万元用于永久补充公司流动资金，用于公司日常经营活
动。
截至2021年12月31日，节余募集资金已转出，公司已办理销户手续，注销相
关募集资金账户，公司与保荐机构、项目实施主体、开户银行签署的募集资金专
户监管协议随之终止。
（二）2021年发行可转换公司债券实际募集资金情况
经中国证券监督管理委员会出具的证监许可［2021］2339号《关于同意天合
光能股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》核准，公司获
准向不特定对象发行面值总额为人民币5,252,000,000.00元的可转换公司债券，债
券期限为6年。截至2021年8月19日止，公司发行可转换公司债券共募集人民币
5,252,000,000.00元，扣除各项发行费用合计人民币42,909,006.69元后，实际募集
资金净额为人民币5,209,090,993.31元。上述资金到位情况业经容诚会计师事务所
容诚验字[2021] 201Z0037号《验资报告》验证。
公司对募集资金采取了专户存储制度，于 2021 年 8 月 16 日与保荐机构、募
集资金监管银行签订了《天合光能股份有限公司募集资金专户存储三方监管协议》
《天合光能股份有限公司募集资金专户存储四方监管协议》。上述扣除发行费用
后的募集资金净额全部存放在经董事会批准设立的公司募集资金专项账户中。
截至 2021 年 12 月 31 日，公司募集资金存放专户的存款余额如下：
金额单位：人民币元
募集资金项
实施主体 开户名称 开户银行 账户 余额（元） 备注
目
盐 城 年 产 天合光能 天合光能 中国建设银行股份有限 32050162843609
78,047.15
16GW 高效太 科技（盐 科技（盐 公司常州新北支行 688599
阳能电池项 城）有限 城）有限公 招商银行股份有限公司 51990359421020
26,408.56 募 集
目 公司 司 常州分行营业部 1
资 金
盐 城 年 产 天合光能
天合光能 专户
16GW 高效太 科技（盐 招商银行股份有限公司 51990205261070
股份有限 42,457.22
阳能电池项 城）有限 常州分行营业部 5
公司
目 公司
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募集资金项
实施主体 开户名称 开户银行 账户 余额（元） 备注
目
中国农业银行股份有限 10615101040243
120,080,446.09
宿迁（三期） 公司常州新北支行 399
年产 8GW 高 交通银行股份有限公司 32400604001200
44,066.37
效 太 阳 能 电 天合光能 天合光能 常州新区支行 0247696
池项目 （宿迁） （宿迁）光 江苏银行股份有限公司 82600188000295
71,878.54
光电有限 电有限公 常州新北支行 278
年产 10GW 高 公司 司
效太阳能电 兴业银行股份有限公司 40602010010026
27,313.41
池项目（宿迁 常州武进支行 8403
二期 5GW）
天合光能 天合光能
盐 城 大 丰
（盐城大 （盐城大 中信银行股份有限公司 81105010126017
10GW 光伏组 2,412,688.34
丰）有限 丰）有限公 常州新北支行 84633
件项目
公司 司
补充流动资 天合光能 天合光能
兴业银行股份有限公司 40602010010026
金及偿还银 股份有限 股份有限 623,975.24
常州武进支行 8633
行贷款 公司 公司
合计 123,407,280.92
截至2021年12月31日，公司已按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第
1号——规范运作》等相关法律法规的规定及时、真实、准确、完整地披露了公
司募集资金的存放及实际使用情况，不存在募集资金管理违规的情况。公司对募
集资金的投向和进展情况均如实履行了披露义务，公司募集资金使用及披露不存
在重大问题。
九、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质
押、冻结及减持情况
1、控股股东、实际控制人控制的股份
公司的控股股东、实际控制人为高纪凡。截至2021年12月31日，高纪凡合计
控制的公司股份数量为845,066,522股，其中高纪凡直接持有公司股份数量为
351,565,275股，高纪凡通过其控制的江苏盘基投资有限公司（以下简称“盘基投
资”）、江苏清海投资有限公司（以下简称“清海投资”）、天合星元投资发展
有限公司（以下简称“天合星元”）控制公司股份数量为396,905,286股，并通过
一致行动人十堰凝聚科技服务合伙企业（有限合伙）（以下简称“十堰凝聚”）、
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十堰携盛企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“十堰携盛”）、永州赢嘉
企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“永州赢嘉”）、十堰锐泽科技服务
合伙企业（有限合伙）（以下简称“十堰锐泽”）、常州天创企业管理咨询合伙
企业（有限合伙）（以下简称“常州天创”）、吴春艳（高纪凡配偶）、江苏有
则科技集团有限公司（以下简称“有则科技”）控制公司股份数量为96,595,961
股。本报告期，上述持股数均未发生增减变动。
2、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股情况
截至2021年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理
人员持有的公司股份情况如下：
（1）直接持股情况
序号 姓名 职务 持股数量（股）
董事长、总经理、控股股东、
1 高纪凡 351,565,275
实际控制人
（2）间接持股情况
序号 姓名 职务 间接持有股份情况
持有盘基投资 100%出资份额，盘基投资持有公司 316,408,747 股股份；
董事长、总经理、
持有清海投资 99%出资份额，清海投资持有公司 35,156,527 股股份；
1 高纪凡 控股股东、实际控
持有天合星元 55%出资份额，天合星元持有公司 45,340,012 股股份；
制人
持有常州天创 0.0034%出资份额，常州天创持有公司 3,379,676 股股份
2 高纪庆 董事、副总经理 持有十堰凝聚 21.81%出资份额，十堰凝聚持有公司 23,401,886 股股份
3 曹博 董事、副总经理 持有十堰携盛 5.703%出资份额，十堰携盛持有公司 19,886,233 股股份
4 姜艳红 监事会主席 持有十堰锐泽 6.78%出资份额，十堰锐泽持有公司 8,363,965 股股份
持有十堰凝聚 6.5423%的合伙权益，十堰凝聚持有公司 23,401,886 股股
份；持有十堰携盛 4.534%的合伙权益，十堰携盛持有公司 19,886,233
5 张银华 监事
股股份；持有永州赢嘉 0.1492%的合伙权益，永州赢嘉持有公司
15,202,476 股股份
副总经理、核心技
6 冯志强 持有常州天创 16.78%出资份额，常州天创持有公司 3,379,676 股股份
术人员
7 丁华章 副总经理 持有十堰锐泽 10.85%出资份额，十堰锐泽持有公司 8,363,965 股股份
8 吴森 财务负责人 持有十堰凝聚 3.3923%出资份额，十堰凝聚持有公司 23,401,886 股股份
9 吴群 董事会秘书 持有十堰携盛 2.85%出资份额，十堰携盛持有公司 19,886,233 股股份
3、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员持有股份的质押、
冻结及减持情况
9
截至2021年12月31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理
人员持有的股份均不存在质押、冻结及减持的情形。
十、上海证券交易所或保荐机构认为应当发表意见的其他事项
无。
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（本页无正文，为《华泰联合证券有限责任公司关于天合光能股份有限公司 2021
年度持续督导跟踪报告》之签章页）
保荐代表人：
顾培培 王 哲
华泰联合证券有限责任公司
年 月 日
11
