关于同享（苏州）电子材料科技股份有限公
司向特定对象发行股票申请文件的
审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
二〇二二年四月
1
北京证券交易所：
贵所于 2022 年 3 月 2 日出具的《关于同享（苏州）电子材料科技股份有限
公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（以下简称“审核问询函”）已
收悉。同享（苏州）电子材料科技股份有限公司（以下简称“同享科技”、“发行
人”、“公司”）与中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、上海市
锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、中审众环会计师事务所（特殊普
通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方对审核问询函所列问题进行了逐项
核查，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复所述的词语或简称与《同享（苏州）电子材料科技股
份有限公司 2021 年度向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）》（以下简称“募
集说明书”）中“释义”所定义的词语或简称具有相同的涵义。
字体 释义
黑体加粗 《审核问询函》中的问题
对《审核问询函》的回复、中介机构核查意
宋体、楷体加粗
见
楷体加粗 对募集说明书的修改、补充
在本回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍
五入所致。
2
目 录
问题 1.前次募集资金使用情况 ................................................................................ 4
问题 2.本次募集资金的必要性、合理性与可行性 .............................................. 15
问题 3.募投项目是否符合环保要求 ...................................................................... 39
问题 4.向关联方购买募投用地的合理性 .............................................................. 51
问题 5.毛利率下降与现金流紧张对发行人经营的影响 ...................................... 59
问题 6.其他问题 ...................................................................................................... 73
3
问题 1.前次募集资金使用情况
根据申报文件，截止报告期末发行人前次公开发行募集资金累计投入金额
为 7,010.62 万元，募集资金账户余额为 28.05 万元。其中年产涂锡铜带（丝）10,000
吨项目累计投入 3,362.35 万元，投入进度为 64.82%。募集资金使用过程中，发
行人暂时用于补充流动资金金额 3,940 万元，暂时补流资金已于 2021 年 11 月 8
日归还募集资金账户。
请发行人：（1）结合年产涂锡铜带（丝）10,000 吨的实施计划和投入安排，
说明前述项目的资金投入、主要设备的采购、安装调试和投产情况、资金投入
使用进度与项目建设进度的匹配情况，说明项目进度与计划是否相符，尚未使
用的募集资金后续使用计划，是否影响本次发行募集资金规模。（2）结合报告
期末发行人货币资金余额、主要资产负债情况、营运资金需求等，说明暂时将
项目建设资金用于补充流动资金的具体原因及合理性，用于流动资金的时间周
期，暂时补充流动资金的决策程序是否合规；说明将项目资金用于补充流动资
金是否影响了项目进度，后续是否存在因流动资金紧张再次使用项目资金的可
能，是否存在影响项目正常建设的风险。
请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
（1）结合年产涂锡铜带（丝）10,000 吨的实施计划和投入安排，说明前述
项目的资金投入、主要设备的采购、安装调试和投产情况、资金投入使用进度
与项目建设进度的匹配情况，说明项目进度与计划是否相符，尚未使用的募集
资金后续使用计划，是否影响本次发行募集资金规模。
【问题回复】
1、结合年产涂锡铜带（丝）10,000 吨的实施计划和投入安排，说明前述项
目的资金投入、主要设备的采购、安装调试和投产情况、资金投入使用进度与
项目建设进度的匹配情况，说明项目进度与计划是否相符
（1）年产涂锡铜带（丝）10,000 吨项目的实施计划和投入安排
前次募集资金投资“年产涂锡铜带（丝）10,000 吨项目”实施主体为公司，
4
建设期 3 年，计划投资 7,200.00 万元，建设产能 10,000 吨涂锡铜带生产线，其
中汇流焊带 2,000 吨、互连焊带 8,000 吨。项目将通过引进先进自动化生产设备，
建设自动化、高效率的生产线，提高公司生产能力，解决下游需求增长带来的产
能瓶颈问题，扩大公司业务规模。
项目投资预算总额为 7,200.00 万元，包含设备投资 5,585.00 万元、铺底流动
资金 1,615.00 万元，具体资金投入计划如下：
单位：万元
序号 项目 T+1 T+2 T+3 金额 比例
1 设备投资 2,234.00 1,675.50 1,675.50 5,585.00 77.57%
2 铺底流动资金 1,615.00 - - 1,615.00 22.43%
合计 3,849.00 1,675.50 1,675.50 7,200.00 100.00%
设备采购及安装进度 40.00% 70.00% 100.00% - -
各建设期末实施进度 53.46% 76.73% 100.00% - -
项目实施的具体进度规划如下：
T+1 T+2 T+3
项目
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
设备采购及安装
人员招聘及培训
设备调试及生产
项目主要设备为国内先进设备，其价格按照发行人测算募投项目时的报价估
列。本项目拟投入 5,585.00 万元的设备投资，设备投入数量依据公司实际经营需
要确定，其中各设备单价依据公司进行募投测算时近期执行的采购合同平均单价
或者向供应商询价情况列示，具体情况如下：
单位：万元
序号 设备名称 数量 单位 单价 总金额
1 制带镀锡流水线（自动涂锡机） 20 套 24.00 480.00
2 圆线涂锡自动一体机 60 套 76.00 4,560.00
3 汇流焊带压延退火一体机 5 台 65.00 325.00
4 拉丝机 20 台 10.00 200.00
5 制氮机 2 台 4.00 8.00
5
序号 设备名称 数量 单位 单价 总金额
6 空压机 2 台 6.00 12.00
总计 109 - - 5,585.00
（2）主要设备的采购、安装调试、投产情况与项目建设进度的匹配情况
截至 2021 年 12 月 31 日，“年产涂锡铜带（丝）10,000 吨项目”的采购、安
装调试情况如下：
单位：万元
是否完
已采购 按预计单价折 是否投
序号 设备名称 成安装 供应商
数量 算采购金额 产
调试
制带镀锡流水 江苏蓝慧智能装备
1 20 480.00 是 是
线 科技有限公司
圆线涂锡自动 智慧港创（苏州）机
2 60 4,560.00 是 是
一体机 械科技有限公司
汇流焊带压延 江苏蓝慧智能装备
3 1 65.00 是 是
退火一体机 科技有限公司
宜兴荣宝机电有限
4 拉丝机 14 140.00 是 是
公司
苏州市高普超纯气
5 制氮机 2 8.00 是 是
体技术有限公司
江苏汉钟工业设备
6 空压机 2 12.00 是 是
有限公司
合计 99 5,265.00 - - -
截至 2021 年 12 月 31 日，“年产涂锡铜带（丝）10,000 吨项目”建设处于实
施进度安排的“第二阶段”的第二季度中后期，项目计划设备投资进度为 70.00%，
根据该项目已采购设备数量乘以募投项目测算时预计采购单价进行测算，设备投
资进度为 94.27%，超过设备投资计划进度，由于上述测算系根据原募投测算时
的单价为基础，与实际采购单价存在差异，此外设备通常分阶段付款存在部分尾
款尚未支付，因此与实际设备投资进度略存在差异，但总体来看，无论从设备采
购数量或者金额来看，公司“年产涂锡铜带（丝）10,000 吨项目”的主要设备采
购、安装调试进度已超过项目的计划实施进度。
（3）资金投入及其使用进度与项目建设进度的匹配情况
2020 年 6 月，中国证券监督管理委员会作出《关于核准同享（苏州）电子
6
材料科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票的批复》（证监许可
﹝2020﹞1166 号），核准公司向不特定合格投资者公开发行不超过 15,133,334 股
新股。
公司于 2020 年 7 月 2 日进行网上、网下股票申购，最终实际发行股份数量
为 12,000,000 股，发行价格 10.18 元/股，发行募集资金总金额为 122,160,000.00
元，扣除与发行有关的费用后实际募集资金净额人民币 106,764,528.31 元。鉴于
发行人实际募集资金低于预计融资规模，因此对拟投资项目进行同比例缩减。调
整前后的具体投资变化如下：
单位：元
调整后募集资金
投资项目 预计投入募集资金 占比 占比
投资金额
年产涂锡铜带（丝）
72,000,000.00 47.37% 51,873,604.77 47.37%
10000 吨项目
新建研发中心项目 30,000,000.00 19.74% 21,614,001.99 19.74%
补充流动资金项目 50,000,000.00 32.89% 36,023,336.64 32.89%
合计 152,000,000.00 100.00% 109,510,943.40 100.00%
注：调整后募集资金投资金额与募集资金净额的差异系因支付发行费用所致。
鉴于募集资金不足部分由发行人自行解决，募投项目的投入进度、规模、建
设周期等未发生重大变化，该项目于 2020 年 2 月起筹备建设，于 2020 年 7 月起
正式建设，截至本反馈意见回复出具之日，该项目尚处于建设中，截至 2021 年
12 月 31 日，公司前次募投项目“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”建设处于
实施进度安排的“第二阶段”的第二季度中后期，已实际投入募集资金累计达
4,592.91 万元，投入占比为 88.54%；公司前次募投项目募集资金投入进度超过
计划使用进度，主要原因系 2021 年第四季度，公司根据市场反馈信息，为应对
产能不足风险，确保未来产能能够满足下游客户的需求，保证产品供应的及时
性，加快了项目建设进度，公司加快项目建设进度系根据市场变化情况做出的
决策，不存在损害公司及股东利益的情形。
（4）项目进度与计划是否相符
公司“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”主要用于设备投资及铺底流动资
金，如前所述，主要设备的采购、安装调试进度与项目实施计划不存在重大偏差，
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前次募投项目达产预计情况如下：
单位：吨、万元
项目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
产量 2,000.00 4,000.00 6,000.00 8,000.00 10,000.00
收入 12,520.00 25,040.00 37,560.00 50,080.00 62,600.00
该项目于 2020 年 2 月起筹备建设，于 2020 年 7 月起正式建设，该募投项目
尚未完成，无法单独核算其效益，暂以 2020 年 1 至 7 月月均产量及收入为基准
进行估算，以 2020 年 8 月至 2021 年 7 月为 T+1 计，折算公司 T+1 期增加收入
27,538.26 万元，新增产量为 2,438.93 吨。2019 年度及 2020 年度，公司产能利用
率高达 99.53%及 99.17%，产能利用率处于较高水平，新增产能主要来自于前次
募投项目扩产产能，因此，T+1 期募投项目增加收入及产量与公司新增收入及产
量不存在重大偏差，募投项目扩产情况达到前次募投项目预计效益。截至 2021
年 12 月 31 日，“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”建设进度处于“T+2”期的
第二季度中后期，2021 年第四季度，公司加快了项目建设进度，预计将缩短项
目达产周期。
综上所述，“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”实施进度超过计划进度，
主要系因公司根据市场变化情况加快了项目建设进度所致，具有合理性，不存
在损害公司及股东利益的情形。
2、尚未使用的募集资金后续使用计划，是否影响本次发行募集资金规模
（1）前次募投项目最新进度及前次募集资金使用比例情况
截至 2021 年 12 月 31 日，前次募投项目最新进度及前次募集资金使用比例
情况如下：
单位：万元
项目达到预
调整后投资 截至期末累 截至期末投 项目建设
项目 定可使用状
总额 计投入金额 入进度（%） 期
态日期
年产涂锡铜带（丝）
5,187.36 4,592.91 88.54 3年 2023 年 6 月
10000 吨项目
新建研发中心项目 2,161.40 452.24 20.92 2年 2022 年 6 月
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项目达到预
调整后投资 截至期末累 截至期末投 项目建设
项目 定可使用状
总额 计投入金额 入进度（%） 期
态日期
补充流动资金项目 3,602.33 3,603.42 100.03 - 不适用
合计 10,951.09 8,648.58 - - -
（2）尚未使用的募集资金后续使用计划及对本次发行募集资金规模的影响
截至 2021 年 12 月 31 日，公司募集资金账户余额为 2,332.63 万元。公司“补
充流动资金项目”项目资金已使用完毕；前次募投项目中“年产涂锡铜带（丝）
10000 吨项目”募集资金投入进度超过预计使用进度；“新建研发中心项目”建
设进度有所滞后，发行人后续将加快其建设进度，争取按照原计划使用募集资金。
因此，尚未使用的募集资金，主要系公司“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”
购买生产设备等固定资产预留资金和“新建研发中心项目”的设备投资、场地装
修投资及研发费用等款项，将按照原募投项目的资金规划继续投入。
本次募投项目“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”计划新建部分生产车间，
并通过引进先进自动化生产设备，建设具备自动、高效的生产线，形成年产涂锡
铜带（丝）15,000 吨项目的生产能力。主要计划生产 SMBB 焊带、异形焊带、
反光汇流焊带、黑色汇流焊带，以满足日益增长的市场需求，优化公司产品结构，
拓宽公司产品盈利点，提高先进制造水平，进一步巩固公司市场竞争地位。“补
充流动资金项目”计划补充 3,000 万元流动资金。本次募投项目与前次募投项目
相互独立，所需资金单独测算，不以前次募投项目的测算及实施为基础。前次募
集资金尚未使用完毕与本次募集资金扩大产能及补充流动资金并不冲突，前次募
集资金尚未使用完毕的情形对本次募集资金投资项目的必要性及合理性以及本
次募集资金规模不构成实质性影响。
因此，公司前次募集资金使用情况不会影响本次发行募集资金规模。
3、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：公司“年产涂锡铜带（丝）10,000
吨项目”的资金投入、主要设备的采购、安装调试和投产情况、资金投入使用进
度超过预计项目建设进度，项目进度超过计划进度，主要因公司根据市场变化
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情况加快了项目建设进度所致，具有合理性，不存在损害公司及股东利益的情
形。尚未使用的募集资金后续将按照原募投项目的资金规划使用，公司前次募集
资金使用情况不会影响本次发行募集资金规模。
（2）结合报告期末发行人货币资金余额、主要资产负债情况、营运资金需
求等，说明暂时将项目建设资金用于补充流动资金的具体原因及合理性，用于
流动资金的时间周期，暂时补充流动资金的决策程序是否合规；说明将项目资
金用于补充流动资金是否影响了项目进度，后续是否存在因流动资金紧张再次
使用项目资金的可能，是否存在影响项目正常建设的风险。
【问题回复】
1、结合报告期末发行人货币资金余额、主要资产负债情况、营运资金需求
等，说明暂时将项目建设资金用于补充流动资金的具体原因及合理性，用于流
动资金的时间周期，暂时补充流动资金的决策程序是否合规；
（1）公司的货币资金情况
报告期各期末，公司货币资金余额情况具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
货币资金 5,110.34 2,301.48 611.71
其中：前次募集资金专
2,332.63 1,200.54
户余额
暂时补充流动资金金
2,900.00 -
额
前次募集资金尚未使
2,332.63 4,100.54 -
用金额
剔除前次募集资金专户余
2,777.72 1,100.94 611.71
额后货币资金余额
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 611.71 万元、2,301.48 万元和
5,110.34 万元，剔除前次募集资金专户余额后货币资金余额分别为 611.71 万元、
1,100.94 万元和 2,777.72 万元，占公司期末资产总额的比例分别为 2.04%、2.31%
和 5.14%，占比较低，考虑到公司采购的原材料主要为铜材、锡材等大宗商品，
价值较高，主要供应商信用期较短且通常需要以电汇方式进行付款，因此公司对
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流动资金的需求较大。故在不影响募投项目实施的前提下，公司根据实际经营需
要，使用闲置募集资金临时补充流动资金是合理的。
（2）公司主要资产负债情况
报告期各期末，公司主要资产负债情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
货币资金 5,110.34 2,301.48 611.71
应收票据 2,950.49 4,841.75 6,487.14
应收账款 24,652.53 25,512.80 13,855.56
应收款项融资 9,144.66 5,154.54 3,485.67
小计 41,858.02 37,810.57 24,440.08
资产总计 54,031.31 47,676.77 29,969.94
占比 77.47% 79.31% 81.55%
短期借款 12,078.95 9,188.33 8,537.85
应付票据 3,700.00 2,915.00 2,210.00
应付账款 2,913.98 5,213.44 5,565.35
小计 18,692.93 17,316.77 16,313.20
负债总额合计 20,142.64 18,611.75 17,595.57
占负债总额的比例 92.80% 93.04% 92.71%
报告期各期末公司主要资产由货币资金、应收票据、应收账款和应收款项融
资组成，其中公司各期末货币资金余额相对较低，应收票据、应收账款和应收款
项融资等总体规模维持在较高水平，报告期内公司资金流动性略有不足。
报告期各期末公司主要负债由短期借款、应付票据和应付账款组成，上述三
项负债金额合计分别为 16,313.20 万元、17,316.77 万元和 18,692.93 万元，占期
末负债总额的比例分别为 92.71%、93.04%和 92.80%，占比较高，除部分应付账
款通过票据背书方式进行支付外，上述三项负债主要通过流动性较强的货币资金
进行偿付，报告期各期末公司短期借款的规模逐年增大且保持在较高水平，公司
的资金成本和短期偿债压力相对较高。
因此，公司使用闲置募集资金临时补充流动资金不仅可以缓解公司短期的流
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动性不足和偿债压力，而且在一定程度上可以降低公司的资金使用成本。综上，
公司使用上述募集资金临时补充流动资金是合理的。
（3）公司营运资金情况
报告期内，公司营运资金需求情况具体如下：
营运资金=经营性流动资产-经营性流动负债，其中，经营性流动资产主要包
括应收票据、应收账款、应收款项融资、预付账款和存货；经营性流动负债包括
应付票据、应付账款、预收款项和合同负债。
公司营运资金需求情况见下表：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动性经营资产
应收票据 2,950.49 4,841.75 6,487.14
应收账款 24,652.53 25,512.80 13,855.56
应收款项融资 9,144.66 5,154.54 3,485.67
预付账款 96.63 157.50 24.01
存货 4,893.73 3,865.33 1,483.00
流动性经营资产 41,738.04 39,531.92 25,335.38
流动性经营负债
应付票据 3,700.00 2,915.00 2,210.00
应付账款 2,913.98 5,213.44 5,565.35
预收账款 - - -
合同负债 - - -
流动性经营负债 6,613.98 8,128.44 7,775.35
营运资金金额 35,124.05 31,403.48 17,560.03
营运资金增加额 3,720.57 13,843.45 3,714.41
如上表所示，报告期内，公司营运资金金额分别为 17,560.03 万元、31,403.48
万元和 35,124.05 万元，营运资金增加额分别为 3,714.41 万元、13,843.45 万元
和 3,720.57 万元，公司营运资金的缺口较大。因此，公司根据募投项目进展和
营运资金的需求情况，使用闲置募集资金临时补充流动资金是合理的。
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（4）用于流动资金的时间周期及决策程序
由于募投项目建设需要一定的周期，公司募集资金在短期内出现部分闲置的
情形，而公司主营业务对流动资金需求较大，为提高暂时闲置的募集资金的使用
效率，在确保不影响公司募集资金投资项目进度的情况下，公司使用不超过 4,000
万元闲置募集资金用于暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不
超过 12 个月，到期前归还至募集资金专用账户。
2020 年 11 月 9 日，公司召开第二届董事会第十四次会议、第二届监事会第
十一次会议分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金》的
议案，独立董事同意上述使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金事项，该议案
无需提交股东大会审议。
截至 2021 年 11 月 8 日，公司已归还上述临时补充流动资金款项至募集资金
专用账户，使用期限未超过 1 年。
综上，公司上述临时补充流动资金事项已履行了必要的审议决策程序，符合
公司及股东的利益，不存在变相改变募集资金投向以及损害股东利益的情况。
2、说明将项目资金用于补充流动资金是否影响了项目进度，后续是否存在
因流动资金紧张再次使用项目资金的可能，是否存在影响项目正常建设的风险
截至 2021 年 12 月 31 日，公司募投项目实际投入情况如下：
单位：万元
项目达到预
调整后投资 截至期末累计 截至期末投 项目建
项目 定可使用状
总额 投入金额 入进度（%） 设期
态日期
年产涂锡铜带（丝）
5,187.36 4,592.91 88.54 3年 2023 年 6 月
10000 吨项目
新建研发中心项目 2,161.40 452.24 20.92 2年 2022 年 6 月
补充流动资金项目 3,602.33 3,603.42 100.03 - 不适用
合计 10,951.09 8,648.58 - - -
其中公司前次募集资金投资项目“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项目”的投
资进度安排如下：
单位：万元
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序号 项目 T+1 T+2 T+3 合计
1 设备投资 2,234.00 1,675.50 1,675.50 5,585.00
2 铺底流动资金 1,615.00 - 1,615.00
总投资金额 3,849.00 1,675.50 1,675.50 7,200.00
根据前次募集资金调整后
2,773.08 1,207.14 1,207.14 5,187.36
需投入募集资金金额
截至 2021 年 12 月 31 日，公司募投项目“年产涂锡铜带（丝）10000 吨项
目”建设处于投资进度安排 T+2 的第二季度中后期，假设公司每年各季度项目
投入金额相同，测算截至 2021 年 12 月 31 日，公司该项目计划投资金额为
3,376.65 万元，而实际投入资金累计已达 4,592.91 万元，公司实际投资进度超
过前次募集资金项目计划投资进度，不存在因临时补充流动资金导致影响公司募
投项目进度的情形。
截至 2021 年 12 月 31 日，新建研发中心项目”已实际投入资金累计达 452.24
万元，投入占比为 20.92%，“新建研发中心项目”进度有所滞后，主要原因系疫
情影响下，公司研发人员招聘引进难度增大，公司结合新冠肺炎疫情影响情况及
项目实施情况主动延缓了项目建设进度，由于该项目投入主要为购置研发所需的
硬件设备，单笔设备的采购金额较小，尽管公司已使用部分闲置募集资金来临时
补充流动资金，但公司可随时利用自有资金和银行贷款归还募集资金，以确保项
目的实施进度。
综上，报告期内公司使用“新建研发中心项目”项目募集资金临时补充流动
资金系基于项目建设进度有所放缓，在募集资金出现短期闲置的情况下，为提高
公司资金的使用效率而作出的选择，不存在因临时补充流动资金导致影响公司募
投项目进度的情形，公司后续将加强对该项目建设进度的监督力度，以尽快达到
预定可使用状态。
截至 2021 年 12 月 31 日，公司货币资金和银行授信情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
货币资金 5,110.34 2,301.48 611.71
银行授信额度 26,200.00 12,500.00 9,200.00
14
从上表可以看出，随着公司经营规模的不断扩大，公司各期末货币资金和银
行授信额度逐年增加，其中 2021 年 12 月 31 日公司银行授信额度大幅提升，主
要原因系公司于 2021 年 11 月 15 日成功平移至北京证券交易所上市后，公司综
合信用评级得到了大幅提升。截至 2021 年 12 月 31 日，公司银行授信额度已达
到 26,200.00 万元，可随时满足公司在日常经营活动中对流动资金的需要，因此
公司后续因流动资金紧张再次使用项目资金的可能较低，后续公司将全力保障募
集资金投资项目的推进力度，确保不发生因使用募投项目资金临时补充流动资金
导致项目建设进度有所滞后的情形。
3、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：发行人暂时将项目建设资金用于补充
流动资金具有合理性。报告期内发行人根据项目实施进度将项目建设资金临时用
于补充流动资金已履行了必要的审批程序，符合公司及股东的利益，报告期内，
发行人不存在因临时补充流动资金导致影响项目实施进度的情况，上述临时补充
流动资金已按规定归还至募集资金账户，目前发行人银行授信额度较为充足，足
以满足发行人日常经营的需要，发行人因流动资金紧张再次使用募集资金的可能
较低，不存在因募投项目资金临时补充流动资金导致影响项目正常建设进度的风
险。
问题 2.本次募集资金的必要性、合理性与可行性
根据申报文件，发行人本次募投项目为年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目，
项目建成后，将形成 8,000 吨 SMBB 焊带、4,000 吨异形焊带、2,200 吨反光汇
流焊带及 800 吨黑色汇流焊带的生产能力。
请发行人：（1）说明本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目是否涉及新增
过剩产能或投资于限制类、淘汰类项目。（2）说明本次募投与前次 10,000 吨涂
锡铜带（丝）募投项目的区别和联系，拟采购的主要设备与前次募投设备是否
具备协同生产能力、是否有助于提高生产效率，相关设备的预算采购价格与前
次募投项目相比是否存在显著差异及合理性。3）补充披露发行人当前 SMBB 焊
带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的研发情况、生产能力，是否属
15
于新产品、新业务的拓展；并结合下游客户技术迭代需求情况，说明发行人相
关募投产能是否符合行业趋势和下游客户需求；说明新增装机向越南、印度、
韩国、菲律宾等新兴市场转移的行业趋势是否可能对下游客户需求、发行人募
投产能的消化产生不利影响。（4）根据募集说明书，公司主要客户晶澳科技、
阿斯特公司的子公司太仓巨仁、塞历新材料亦从事光伏焊带业务，为公司主要
竞争对手。请说明晶科能源、晶澳科技、隆基乐叶等下游主要客户开展光伏焊
带生产业务的情况，是否对发行人核心竞争力、未来发展存在不利影响。请结
合前述事项有针对性揭示风险。
请保荐机构核查上述事项并发表明确意见。
（1）说明本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目是否涉及新增过剩产能或
投资于限制类、淘汰类项目。
【问题回复】
1、本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目是否涉及新增过剩产能
公司本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目将全部用于主营业务生产光伏
焊带，光伏焊带主要应用于光伏组件封装中电池片的电气连接，处于光伏产业链
的中游位置，不属于《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》（国发
[2010]7 号）、国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》国发[2013]41 号）、
《国务院关于印发< “十三五”生态环境保护规划>的通知》（国发[2016]65 号）
等文件提到的钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、造船、大豆压榨等产能过剩行业。
随着全球能源朝着高效、清洁方向发展，以太阳能光伏发电为代表的可再生
能源在全球总发电中的占比快速提升。根据欧洲光伏产业协会数据，可再生能源
新增装机量在全球发电新增装机占比从 2016 年的 62%增长至 2020 年的 83%，
其中光伏新增装机量占比从 2016 年的 21%增长至 2020 年的 39%。未来随着全
球能源结构向可再生能源转移，太阳能等可再生能源发电在全球电力发电中的占
比将不断提升。国际能源署（IEA）发布的《全球能源行业 2050 净零排放路线
图》报告预测到 2050 年近 90%的发电来自可再生能源，风能和太阳能光伏发电
合计占近 70%。
16
在 2020 年 12 月气候雄心峰会上，习近平总书记提出我国将于 2030 年前达
到二氧化碳峰值，于 2060 年实现碳中和的节能减排目标，并明确表示到 2030
年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005 年下降 65%以上，非化石能
源占一次能源消费比重将达到 25%左右，森林蓄积量将比 2005 年增加 60 亿立方
米，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。光伏发电较化石能源
发电具有低碳排放的优势，是真正的低碳清洁能源，随着未来光伏发电成本不断
下降，实现平价上网，光伏行业无疑将为实现“碳达峰”“碳中和”提供强劲引
擎。
根据中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达
峰碳中和工作的意见》，积极发展非化石能源。实施可再生能源替代行动，大力
发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，不断提高非化石能源消费比
重。坚持集中式与分布式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用。因地
制宜开发水能。积极安全有序发展核电。合理利用生物质能。加快推进抽水蓄能
和新型储能规模化应用。统筹推进氢能“制储输用”全链条发展。构建以新能源
为主体的新型电力系统，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。
根据国家能源局数据，截至 2020 年底，我国风电装机 2.81 亿千瓦、光伏发
电装机 2.53 亿千瓦，合计达 5.34 亿千瓦，距离到 2030 年我国风电、太阳能发电
总装机容量将达到 12 亿千瓦以上的目标还有一定差距，因此未来几年光伏产业
至少还有一倍以上的新增装机量，光伏行业产能尚未趋于饱和。
根据中国光伏行业协会数据，2020 年我国光伏新增装机量已达到 48.2GW，
较 2019 年同比增长 60.08%，预计到 2025 年我国光伏新增装机量达 90-110GW。
我国光伏产业呈现稳定上升的发展态势，随着光伏平价上网时代的到来，叠加碳
中和目标的积极影响，国内光伏焊带的需求也将随着太阳能光伏新增装机量的不
断增加而逐步释放，未来国内光伏焊带的市场需求将持续保持良好的增长趋势，
产能将进一步释放。
综上所述，本次募投项目所涉及的行业为国家政策大力支持且符合未来发展
方向的产业，不属于产能过剩行业，行业产能尚未趋于饱和，未来仍有较大的增
长空间，不涉及新增产能过剩的情形。
17
2、本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目是否涉及限制类、淘汰类项目
本次募投项目“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”计划新建部分生产车间，
并通过引进先进自动化生产设备，建设具备自动、高效的生产线，形成年产涂锡
铜带（丝）15,000 吨项目的生产能力，主要计划生产 SMBB 焊带、异形焊带、
反光汇流焊带、黑色汇流焊带。经对照《产业结构调整指导目录（2019 年本）》
及《国家发展改革委关于修改<产业结构调整指导目录（2019 年本）>的决定》
（国家发展和改革委员会令 2021 年第 49 号）所列示的限制类、淘汰类项目，本
次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目不涉及限制类、淘汰类项目。
综上，本次募集资金投资项目不属于《产业结构调整指导目录》中的限制类、
淘汰类项目，符合国家产业政策。
3、中介机构核查意见
保荐机构经核查后认为：公司本次 15,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目不涉
及新增过剩产能或投资于限制类、淘汰类项目。
（2）说明本次募投与前次 10,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目的区别和联系，
拟采购的主要设备与前次募投设备是否具备协同生产能力、是否有助于提高生
产效率，相关设备的预算采购价格与前次募投项目相比是否存在显著差异及合
理性。
【问题回复】
1、说明本次募投与前次 10,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目的区别和联系
（1）本次募投项目涉及的产品
本次募投项目生产的产品为光伏焊带，也称涂锡铜带（丝），具体为 SMBB
焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带。本次募投项目涉及的产品简介
如下：
序号 类别 名称 简介
SMBB 属于更小的 MBB 焊带，主要应用于 MBB（多主
1 互连焊带 SMBB 焊带 栅，全称 MultiBusbar）组件的圆柱形结构互连焊带。多
主栅技术能够减少光伏焊带的遮光面积，同时可有效缩
18
序号 类别 名称 简介
短电池片内电流横向收集路径，降低串联电阻，减少电
池功率损失，从而提升光伏组件的光转化效率。
该产品特点为一段为异形结构，用于电池片的正面，可
以最大程度反射太阳光，提高组件功率；相邻的一段为
2 异形焊带 相对又薄又宽的扁平结构，用于电池片的背面，不仅可
以减小片间距，同时还能降低组件背面封装胶膜的厚度，
有利于降低组件成本。
反光焊带系受光段和焊接段采取不同表面处理结构的互
连焊带，其受光段采用反光技术处理焊带表面结构，焊
接段采用普通焊带的表面结构。其中分段反光焊带的受
3 反光汇流焊带 光段是应用全反射原理，通过焊带表面复合反光膜、表
面涂高反射涂层、表面压花处理等方式，实现焊带表面
结构化设计，利用照射到焊带表面的光来增加光伏组件
电池的受光总量，从而提升光伏组件的功率。
汇流焊带 黑色焊带是指在焊带表面涂覆由聚酯树脂、异氟尔酮、
颜填料等组成的黑色涂层。当前全黑光伏组件中汇流焊
带多使用黑色垫片遮挡银色的镀锡汇流焊带，虽会使光
照利用率提高，但在光伏组件的层压制造工艺过程中容
4 黑色汇流焊带
易导致黑色垫片偏移进而造成光伏电池片裂片或被遮挡
电池片，且该工艺外观整体性差，难以实现自动化生产。
而黑色汇流焊带则能助力全黑光伏组件实现更高效的自
动化生产效率和更优良的整体美观性能。
（2）与前次 10,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目的区别和联系
目前行业内技术方向主要专注于提升焊带的力学性能和降低焊带的电阻率
以及通过优化焊带的表面结构、外观尺寸等来提升光伏焊带性能，从而提升组件
的转换效率，达到降本增效的目的。随着下游组件厂商技术革新日益加快与光伏
焊带产业竞争加剧，公司需根据下游市场对光伏焊带实际需求的变化不断升级，
从而满足日益提升的产品功能及技术要求，保持市场竞争优势，进而维持及提升
公司整体盈利能力。近年来，公司除了积极开发常规互连焊带、常规汇流焊带、
MBB 焊带外，也积极探索 SMBB 焊带、异形焊带、低温焊带、低电流焊带、黑
色汇流带、反光焊带等行业前沿产品，推动细分行业的健康发展。
本次募投项目与前次募投项目的主要联系在于：当前光伏焊带市场除常规汇
流焊带与互连焊带之外，MBB 焊带市场份额逐步提高，预计未来几年仍将保持
一定的增长空间，而新型光伏焊带取代常规焊带及 MBB 焊带尚需一定的周期，
公司现有产能仅能满足当前市场对于常规焊带及 MBB 焊带的需求，对于下游光
19
伏组件厂商因技术革新及未来技术布局而新增的光伏焊带的需求，如对现有生产
线进行技术改造升级用以生产新型光伏焊带，则公司将出现常规焊带及 MBB 焊
带产能不足，无法满足下游市场需求的情形。因此，公司亟需紧跟下游光伏组件
厂商组件技术路线，新建生产线扩大现有产品及未来储备产品的产能，以保持公
司的市场地位和竞争优势。
本次募投项目与前次募投项目的主要区别在于拟生产的产品种类不同，本次
募投项目涉及产品和公司前次 10,000 吨涂锡铜带（丝）募投项目涉及产品在生
产设备、产品性能及主要应用领域等方面存在区别，具体如下：
主要生
项目 产品类别 产品性能 主要应用领域
产设备
导电、汇集电流；锡层均匀；电阻率 光 伏 组 件
常规汇流焊
涂锡机 （ PERC/TOPCon/
带 ≤0.0225Ωmm/m
异质结电池组件）
导电、汇集电流；锡层均匀；电阻率 光 伏 组 件
前次 常规互连焊 自动涂
（ PERC/TOPCon/
募投 带 锡机 ≤0.0225Ωmm/m
异质结电池组件）
产品
圆丝高 线径:0.27mm-0.35mm；导电、汇集电
速双线 光伏组件（PERC
MBB 焊带 流；锡层均匀；电阻率≤0.0225Ωmm
退火涂 电池组件）
锡机 /m
超细圆
线径更细:＜0.30mm、导电、汇集电流;
丝高速 光伏组件（PERC
锡层均匀；电阻率≤0.0225Ωmm/m
SMBB 焊带 双线退 /TOPCon/ 异 质 结
可降低电池片银浆耗量（目前 TOPCon
火涂锡 电池组件）
的银浆耗量比 PERC 高 20-30%）
机
导电、汇集电流；锡层均匀；电阻率
光伏组件（PERC
三角带 ≤0.0225Ωmm/m；可以最大程度反射
电 池 组 件
异形焊带 拉丝一 太阳光，提高组件功率，同时降低组
本次 /TOPCon/ 异 质 结
体机 件背面封装胶膜的厚度，有利于降低
募投 电池组件）
组件成本
项目
反光纹路（可增益 182-72 版型组件约 光 伏 组 件
产品 压延退
反光汇流焊 1W 功率）； （ PERC/TOPCon/
火涂锡
带 导电、汇集电流；锡层均匀；电阻率 异质 结 /叠瓦电 池
一体机
≤0.0225Ωmm/m 组件）
导电、汇集电流；电阻率≤
涂锡机、 光伏（黑色）组件
0.0225Ωmm/m;锡层均匀；外观：正
黑色汇流焊 丝网印 （ PERC/TOPCon/
面黑色；
带 刷烘烤 异质 结 /叠瓦电 池
黑色涂层耐高温、抗褶皱（烙铁 500℃
一体机 组件）
温度下点焊 5 秒黑色涂层不脱落）；适
20
主要生
项目 产品类别 产品性能 主要应用领域
产设备
用于对组件外观美学有要求的高端客
户）
2、拟采购的主要设备与前次募投设备是否具备协调生产能力、是否有助于
提高生产效率
本次募投项目拟采购的设备情况如下：
单位：台、万元/台、万元
序号 设备/软件名称 数量 单价 总金额
1 自动涂锡机 150 27.50 4,125.00
2 拉丝机 30 8.00 240.00
3 汇流带压延退火一体机 5 82.00 410.00
4 覆膜流水线 10 21.40 214.00
5 制氮机 3 12.00 36.00
6 空压机 3 25.00 75.00
7 包装机械手臂 10 15.00 150.00
8 机械手 10 50.00 500.00
9 涂布机 3 300.00 900.00
10 MES 系统 1 100.00 100.00
总计 - 6,750.00
前次“年产 10,000 吨涂锡铜带（丝）”募投项目采购的设备情况如下：
单位：台、万元
序号 设备名称 数量 单位 单价 总金额
1 制带镀锡流水线 20 套 24.00 480.00
2 圆线涂锡自动一体机 60 套 76.00 4,560.00
3 汇流焊带压延退火一体机 5 台 65.00 325.00
4 拉丝机 20 台 10.00 200.00
5 制氮机 2 台 4.00 8.00
6 空压机 2 台 6.00 12.00
总计 - - - 5,585.00
本次募投项目拟通过新建部分生产厂房，购置先进的生产设备、检测设备，
21
搭建现代化的高效、智能生产线，从生产、检测、包装等各个环节提升自动化水
平，提升公司产品的性能和稳定性，提高先进制造水平及自动化生产效率。本次
募投项目拟采购的包装机械手臂、机械手、MES 系统可帮助公司进一步实现工
厂智能化、自动化生产，减少人工成本，提高生产效率。
本次募投项目与前次募投项目所涉及的产品生产过程及设备具有通用性，在
产品制造的基本工序上，本次募投项目与前次募投项目不存在本质性差异，主要
包含拉丝、压延、退火、水冷、风冷、沾助焊剂、涂锡、覆膜、印刷、烘干等工
序，本次募投项目所采购的机器设备较前次募投项目在技术上自动化及智能化水
平更高，本次募投项目拟采购自动涂锡机、拉丝机、汇流带压延退火一体机、覆
膜流水线、制氮机、空压机、涂布机等设备可基本实现与前次募投项目采购设备
并行生产，公司通过更改部分工序涉及的机器设备、调整部分机器设备参数、重
新调试校验等方式可快速实现本次募投项目与前次募投项目生产产品的相互转
换。
本次募投项目与前次募投项目生产不同种类的光伏焊带，主要系基于面向不
同客户的需求所致，在基础生产工艺和生产设备等方面总体不存在重大差异。
综上，本次募投项目拟采购的主要设备与前次募投设备具备协同生产能力、
有助于提高生产效率。
3、相关设备的预算采购价格与前次募投项目相比是否存在显著差异及合理
性
本次募投项目相关设备的预算采购价格与前次募投项目预计采购价格差异
情况如下：
单位：万元
是否 测算
近期平 供应
设备/软件名 本次测算 前次测算 采购 存在 价格
序号 均采购 商询
称 单价 单价 时间 显著 是否
单价 价
差异 合理
2021
1 自动涂锡机 27.50 24.00 25.00 年 10 - 否 是
月
2 拉丝机 8.00 10.00 9.60 2021 - 否 是
22
是否 测算
近期平 供应
设备/软件名 本次测算 前次测算 采购 存在 价格
序号 均采购 商询
称 单价 单价 时间 显著 是否
单价 价
差异 合理
年8月
汇流带压延 2020
3 82.00 65.00 80.00 - 否 是
退火一体机 年7月
4 覆膜流水线 21.40 - - - 20.00 否 是
2021
5 制氮机 12.00 4.00 8.50 12.00 是 是
年1月
2020
6 空压机 25.00 6.00 18.80 年 10 25.00 是 是
月
包装机械手
7 15.00 - - - 15.00 否 是
臂
8 机械手 50.00 - - - 50.00 否 是
9 涂布机 300.00 - - - 300.00 否 是
10 MES 系统 100.00 - - - 100.00 否 是
注：供应商询价数据来源于供应商报价单或电话网络咨询
本次募投项目主要设备为国内先进设备，其价格按照发行人测算募投项目时
的报价估列。设备投入数量及具体规格型号依据公司实际经营需要确定，其中各
设备单价依据公司进行募投测算时近期执行的采购合同平均单价或者向第三方
供应商询价情况列示，作为主要设备的自动涂锡机和拉丝机、压延退火一体机与
前次募投项目相比均不存在显著差异；制氮机及空压机测算价格与前次募投项目
测算价格存在显著差异，主要原因系本次拟采购的制氮机及空压机的设备规格、
品级较前次募投项目采用的设备有所升级，公司依据向供应商询价情况列示设备
采购单价，设备单价合理，制氮机及空压机采购金额占本次募投项目设备采购金
额的比例为 1.64%，占比较低。因此，本次募投项目的主要设备的预算采购单价
与前次募投项目相比不存在显著差异。
综上，本次募投项目测算设备采购单价具有合理性。
4、中介机构核查意见
保荐机构经核查后认为：发行人已说明本次募投与前次 10,000 吨涂锡铜带
（丝）募投项目的区别和联系，本次募投项目拟采购的主要设备与前次 10,000
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吨涂锡铜带（丝）募投项目设备具备协同生产能力，有助于提高生产效率，本次
募投项目主要设备的预算采购单价与前次募投项目相比不存在显著差异，本次募
投项目测算设备采购单价具有合理性。
（3）补充披露发行人当前 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色
汇流焊带的研发情况、生产能力，是否属于新产品、新业务的拓展；并结合下
游客户技术迭代需求情况，说明发行人相关募投产能是否符合行业趋势和下游
客户需求；说明新增装机向越南、印度、韩国、菲律宾等新兴市场转移的行业
趋势是否可能对下游客户需求、发行人募投产能的消化产生不利影响。
【问题回复】
1、发行人当前 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的研
发情况、生产能力，是否属于新产品、新业务的拓展
（1）发行人当前 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带
的研发情况
公司自成立以来，始终把工艺技术摆在首位，随着下游光伏行业产业结构不
断升级，公司紧紧把握坚持技术创新的路线，不断加大对新技术、新产品的研发
力度，公司的研发水平与工艺技术水平也随着光伏组件输出效率的提高不断提升，
公司的产品结构和技术储备不断更新换代。公司于 2019 年开始对 SMBB 焊带、
异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带等产品及生产工艺进行研发，目前已形
成相应的技术储备与研发成果，并陆续申请相关产品及工艺的专利，未申请专利
权保护的，以技术秘密的方式进行保护，截至本反馈意见回复出具之日，公司针
对 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的产品及其工艺已申
请的主要专利情况如下：
产品类
专利名称 专利类型 专利号/申请号 申请时间 法律状态
别
SMBB 一种圆形焊带退
实用新型 CN202023208181.7 2020-12-28 授权
焊带 火装置
一种适用于光伏
异形焊
组件的梯形焊带 实用新型 CN202122470918.0 2021-10-14 授权
带
坡面深加工设备
24
产品类
专利名称 专利类型 专利号/申请号 申请时间 法律状态
别
一种三角焊带高
实用新型 CN202122471089.8 2021-10-14 授权
速压延成型系统
一种能够杜绝隐
裂发生的梯形焊 实用新型 CN202122470986.7 2021-10-14 授权
带处理设备
一种用于三角焊
带压延机的归正 实用新型 CN202121786997.X 2021-08-02 授权
机构
一种用于三角焊
带压延机的伺服 实用新型 CN202121786509.5 2021-08-02 授权
电机支架
一种梯形焊带加
实用新型 CN202023160197.5 2020-12-24 授权
工用涂锡装置
梯形焊带 实用新型 CN202022966759.9 2020-12-10 授权
三角焊带整体设
实用新型 CN202020915134.7 2020-05-27 授权
备
三角焊带及其生
发明 CN202010459300.1 2020-05-27 实质审查
产工艺
三角焊带整体设
发明 CN202010459304.X 2020-05-27 实质审查
备
三角焊带 实用新型 CN202020915161.4 2020-05-27 授权
三角延压装置 实用新型 CN202020915135.1 2020-05-27 授权
用于三角焊带的
实用新型 CN202020916955.2 2020-05-27 授权
镀锡吹锡装置
用于三角焊带的
发明 CN202010459694.0 2020-05-27 实质审查
镀锡吹锡装置
一种分段式反光
反光汇 实用新型 CN202023166253.6 2020-12-25 授权
焊带的压延设备
流焊带
分段式反光焊带 实用新型 CN202023166334.6 2020-12-25 授权
一种黑色汇流带
实用新型 CN202122025195.3 2021-08-26 授权
涂锡模具
黑色汇
黑色汇流带油墨
流焊带 实用新型 CN202022598142.6 2020-11-11 授权
涂层控制轮
黑色贴膜总装 发明 CN202011256164.2 2020-11-11 实质审查
公司当前 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的研发已
趋于成熟，相关产品及工艺已形成相应的研发成果，并通过专利权或者技术秘密
加以保护，公司已具备大规模量产上述产品所需的技术储备。
25
（2）SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的生产能力
报告期内，公司对 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带
的产量如下：
单位：吨
产品名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
SMBB 焊带 31.67 - -
异形焊带 552.75 - -
反光汇流焊带 0.47 - -
黑色汇流焊带 158.67 78.66 -
报告期内，公司 SMBB 焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带实
现的销售收入情况如下：
单位：万元
产品名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
SMBB 焊带 262.59 - -
异形焊带 4,306.42 - -
反光汇流焊带 13.14 - -
黑色汇流焊带 2,582.23 1,558.74 -
报告期内，公司 SMBB 焊带、异形焊带、黑色汇流焊带和反光汇流焊带已
经投入生产并形成销售，总体来看上述产品量产及销售规模较小，本次募投项目
涉及的产品属于公司根据客户需求对现有产品系列的升级，不属于新产品、新业
务的拓展。
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行
性分析”之“（一）年产涂锡铜带（丝）15000 吨项目”之“4、项目建设内容及
周期”中对上述内容予以补充披露。
3、结合下游客户技术迭代需求情况，说明发行人相关募投产能是否符合行
业趋势和下游客户需求
光伏焊带属于毫米级尺寸的精细化部件，是太阳能光伏组件的重要组成部分。
26
高品质、高技术含量的光伏焊带能够大幅提升发光伏组件发电功率，是光伏发电
企业实现降本增效的重要途径。光伏焊带与光伏组件是上下游关系，光伏焊带行
业伴随着光伏行业的发展而兴起，其需求量取决于光伏新增装机量以及组件产量。
光伏焊带的技术路线与产品形态紧随下游光伏组件技术发展趋势而变化。
光伏电池片互联技术包括光伏焊带和导电胶。光伏焊带具有成本低，焊接可
靠性高，导电性好等优势，是当前电池片最主要的互联方式。根据光伏产业协会
发布的《中国光伏产业发展路线图（2021）》，2021 年，光伏焊带组件市场占有
率超过 90%，预计到 2030 年焊带仍是电池互联技术的市场主流。
目前市场上主流焊带产品为应用于多主栅组件的圆形 MBB 焊带，其比常规
焊带更细，有利于减少对电池片的遮光，更有效地利用太阳光，同时提高主栅数
目有利于缩短电池片内电流横向收集路径，降低串联电阻，减少电池功率损失。
根据中国光伏产业协会数据，2019 年和 2020 年 9 主栅及以上光伏组件（多主栅
组件）的市场份额分别达到 20.1%和 66.2%，且预计到 2030 年其市场占有率仍
将有所提高。公司已经掌握了 MBB 焊带的生产技术和工艺要求，能够满足客户
的市场需求。2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司 MBB 焊带产品销售收入
分别为 0.00 万元 32,173.54 万元及 56,634.86 万元，占当期营业收入的比例分别
为 0.00%、51.96%及 70.56%，增长较快，与行业变化趋势一致。
光伏焊带未来产品市场需求结构的变化主要取决于组件技术的发展趋势，以
及新型焊带产品的研发进度。从电池片技术发展来看，异质结和 TOPCon 电池是
未来发展市场空间较大，PERC 电池仍有一定的生命周期。根据中国光伏行业协
会发布的《中国光伏产业发展路线图（2021 年版）》，2021 年，规模化生产的 P
型单晶电池均采用 PERC 技术，平均转换效率达到 23.1%，较 2020 年提高 0.3
个百分点，采用 PERC 技术的多晶黑硅电池片转换效率达到 21.0%，较 2020 年
提高 0.2 个百分点，常规多晶黑硅电池效率提升动力不强，2021 年转换效率约
19.5%，仅提升 0.1 个百分点，未来效率提升空间有限，铸锭单晶 PERC 电池平
均转换效率为 22.4%，较单晶 PERC 电池低 0.7 个百分点；N 型 TOPCon 电池平
均转换效率达到 24%，异质结电池平均转换效率达到 24.2%，两者较 2020 年均
有较大提升，IBC 电池平均转换效率达到 24.1%，今后随着技术发展，TBC、HBC
27
等电池技术也可能会不断取得进步，未来随着在生产成本的降低及良率的提升，
N 型电池将会是电池技术的主要发展方向之一。2021 年，新建量产产线仍以 PERC
电池产线为主。随着 PERC 电池片新产能持续释放，PERC 电池片市场占比进一
步提升至 91.2%，随着国内户用项目的产品需求开始转向高效产品，原本对常规
多晶产品需求较高的海外市场也转向高效产品，2021 年常规电池片（BSF 电池）
市场占比下降至 5%，较 2020 年下降 3.8 个百分点，N 型电池（主要包括异质结
电池和 TOPCon 电池）相对成本较高，量产规模仍较少，目前市场占比约为 3%。
在组件环节，未来光伏组件的发展方向除 TOPCon 组件、异质结组件等之外，
还包括叠瓦组件、MWT 组件等，上述组件采用的技术路径、电池片的连接方式
情况具体如下：
光伏组件类型 技术路径简介 电池片互联技术
该组件为使用 TOPCon 电池片替代常规电
池片的新型组件。TOPCon 电池片主要通过
使用光伏焊带进行连接，电池
TOPCon 组件 在常规 N 型电池片背面添加了遂穿二氧化
片互联方式未发生变化
硅层以及多晶硅层，形成了钝化接触结构，
从而提高转化效率
常规异质结组件使用光伏焊
该组件为使用异质结电池片替代常规电池
带进行连接。若异质结组件采
片的新型组件。通过激光划片技术将电池片
异质结组件 用叠瓦封装方式，则使用导电
划分为小片电池，实现小电池片的组件串接
胶替代互连焊带，但仍需使用
方式，降低损耗，提高组件功率
汇流焊带进行导电
该技术将太阳能电池在优化栅线设计后切
成多个小片，然后将每小片以类似导电胶的
方式叠加串联，通过串并联的方式做成组 用导电胶替代互连焊带，但仍
叠瓦组件
件，令电池间的缝隙降到最低，因此在同样 需使用汇流焊带进行导电
的单位面积中可以铺设更多电池，增加组件
输出功率
该技术采用激光打孔、背面布线的技术消除
正面电极的主栅线，正面电极细栅线搜集的
电流通过孔洞中的银浆引到背面，这样电池
使用导电胶进行导电，不采用
MWT 组件 的正负电极点都分布在电池片的背面，有效
光伏焊带互联技术
减少了正面栅线的遮光，提高了光电转化效
率，同时降低了银浆的耗量和金属电极-发
射极界面的载流子复合损失
根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图（2021 年版）》，
2021 年，半片组件市场占比为 86.5%，同比增加 15.5 个百分点。由于半片或更
28
小片电池片的组件封装方式可提升组件功率，预计未来其所占市场份额会持续增
大。
数据来源：中国光伏行业协会
如前所述，光伏焊带具有成本低，焊接可靠性高，导电性好等优势，仍为当
前主要使用的互联方式，2021 年市场份额超过 90%。导电胶互联主要应用在叠
瓦组件，背接触互联主要应用在 IBC 和 MWT 组件中。由于成本的原因，导电
胶及其他新型互联技术应用范围较小，到 2030 年使用光伏焊带仍将是市场主流。
本次募投项目所涉及的光伏焊带系为适配 PERC 组件、异质结组件及
TOPCon 组件技术要求而进行的产品设计及升级，亦可适用于叠瓦组件，公司紧
跟下游光伏组件厂商的技术需求，对产品进行研发及改进，符合行业趋势和下游
客户需求。
综上，公司通过长期的技术研发，确保了公司产品始终紧跟组件技术的发展
趋势并不断革新，使得公司研发的新产品始终引领行业，公司新增募投项目的产
品符合行业趋势和下游客户需求。
4、说明新增装机向越南、印度、韩国、菲律宾等新兴市场转移的行业趋势
是否可能对下游客户需求、发行人募投产能的消化产生不利影响
（1）国内光伏焊带市场容量及需求量
近些年来，在国际能源结构逐渐向可再生能源转移以及能源消耗和环境日益
29
冲突的背景下，我国也推出了《能源发展战略行动计划（2014-2020）》等一系列
产业政策，推动了光伏产业的快速发展。我国光伏产业已经迅速崛起，截止到
2020 年，我国光伏累计装机容量和新增装机容量已经成为全球第一。根据国家
能源局数据，2020 年，我国光伏装机累计装机量达 253.43GW，同比 2019 年增
长 24.1%， 2015 至 2020 年我国光伏累计装机量累计增长接近 5 倍，光伏累计装
机容量和新增装机容量均为全球第一。
2015 年-2020 年我国光伏累计装机量
单位：GW
300.00
253.43
250.00
200.00
150.00
100.00
43.18
50.00
-
2015 2016 2017 2018 2019 2020
数据来源：国家能源局
随着国内光伏产业的快速发展，我国已建立从核心原材料到主要设备、产品、
系统集成的完整体系，形成了全球第一的产业规模。我国光伏产业各环节制造成
本得到良好控制，产业中多晶硅片、电池片和组件的价格持续下降。凭借着生产
成本低、技术先进、规模化生产等优势，国内光伏相关企业进一步快速扩张产能。
根据中国光伏行业协会数据，我国多晶硅、硅片、电池、组件产能占全球的比例
分别达到 75.2%、97.0%、80.7%、76.3%，产量占全球的比例分别达到 76.0%、
96.2%、82.5%、76.1%。目前我国光伏产业仍处于快速变革期，产业链上各环节
的成本仍有下降空间，预期电池转换效率也将进一步提升，光伏发电成本将进一
步向煤电等常规能源的成本靠近，全球光伏产业有进一步向中国转移的趋势。
2020 年全球光伏产品产能、产量及中国产品在全球的占比
项目 多晶硅 硅片 电池片 组件
30
全球产能 60.08 万吨 247.4GW 249.4GW 320.0GW
中国产能在全球占比 75.2% 97.0% 80.7% 76.3%
全球产量 52.1 万吨 167.7GW 163.4GW 163.7GW
中国产量在全球占比 76.0% 96.2% 82.5% 76.1%
数据来源：中国光伏行业协会 CPIA
未来随着光伏平价上网时代的到来，叠加“碳中和”目标的积极政策影响，
我国光伏行业仍将保持现稳定上升的发展态势。根据中国光伏行业协会数据，
2020 年我国光伏新增装机量已达到 48.2GW，较 2019 年同比增长 60.08%，预计
到 2025 年我国光伏新增装机量达 90-110GW。
2011-2025 年我国光伏新增装机及预测情况
单位：GW
120.0 110.0
100.0
100.0 90.0 90.0
80.0
75.0
80.0 70.0
65.0
60.0
60.0 53.0
48.2 55.0
44.3
40.0 34.5
30.1
15.1
20.0 10.9 10.6
2.7 4.5
0.0
2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025
乐观 悲观
数据来源：中国光伏行业协会 CPIA
根据中国光伏行业协会 CPIA 对中国新增装机容量的中值预测数据以及 1GW
光伏组件所需光伏焊带为 500 吨、550 吨、600 吨不同情况下模拟测算，2021 至
2025 年，中国光伏焊带市场累计需求量有望达 238,500.00 吨。2021-2025 年中国
光伏焊带具体的需求测算情况如下表所示：
项目 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E 累计值
中国光伏新增装机
60.00 67.50 80.00 90.00 100.00 397.50
量（GW）
31
项目 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E 累计值
500 吨焊
带 /1GW 30,000.00 33,750.00 40,000.00 45,000.00 50,000.00 198,750.00
组件
中国光
550 吨焊
伏焊带
带 /1GW 33,000.00 37,125.00 44,000.00 49,500.00 55,000.00 218,625.00
市场需
组件
求（吨）
600 吨焊
带 /1GW 36,000.00 40,500.00 48,000.00 54,000.00 60,000.00 238,500.00
组件
根据预测，按照公司 2020 年光伏焊带平均销售单价 6.70 万元/吨计算， 2021
至 2025 年中国光伏焊带市场需求有望达到 159.80 亿元。
综上，我国光伏累计装机容量和新增装机容量已经成为全球第一，随着产业
集中效应的不断加强，全球光伏产业有进一步向中国转移的趋势。未来我国新增
光伏装机容量将继续保持增长，与此相对应的光伏焊带的国内市场容量也将继续
保持增长。
（2）全球光伏焊带市场容量及需求量
随着光伏行业技术不断进步、成本显著降低，光伏行业发展规模继续保持扩
大趋势，光伏发电全面进入规模化发展阶段。2020 年，即使光伏工程施工受到
了全球疫情的影响，但还是保持了较高的增长，根据欧洲光伏产业协会数据，2020
年，全球光伏累计装机容量达到了 773.3GW，同比增长 22%，相较 2011 年的
70.5GW 增长近 10 倍。
32
2011-2020 年全球累计光伏装机量
单位：GW
900.0
800.0 773.2
700.0
600.0
500.0
400.0
300.0
200.0
100.0
0.0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
数据来源: SolarPower Europe（欧洲光伏产业协会）
根据欧洲光伏产业协会数据，全球光伏新增装机从 2011 年的 30.1GW 增长
至 2020 年的 138.2GW，期间复合增速达 18.48%，预计 2025 年全球光伏新增装
机在乐观情况下将达到 346.7GW，未来 5 年依旧保持快速增长的态势。
2016 年-2020 年全球光伏年度新增装机规模以及 2021-2025 年新增规模预测
数据来源：SolarPower Europe（欧洲光伏产业协会）
根据欧洲光伏协会对全球新增装机的中值预测数据以及 1GW 光伏组件所需
光伏焊带为 500 吨、550 吨、600 吨不同情况下模拟测算，2021 至 2025 年，全
球光伏累计新增装机量达 1,099.27GW，全球光伏焊带市场累计需求量有望达
33
659,562.00 吨。2021-2025 年全球光伏焊带具体的需求测算情况如下表所示：
全球光伏焊带需求量测算
项目 2021 年 E 2022 年 E 2023 年 E 2024 年 E 2025 年 E 累计值
全球光伏新增
163.08 203.85 226.27 239.84 266.23 1,099.27
装机量（GW）
500 吨
焊带
81,540.00 101,925.00 113,135.00 119,920.00 133,115.00 549,635.00
/1GW
组件
全球光 550 吨
伏焊带 焊带
89,694.00 112,117.50 124,448.50 131,912.00 146,426.50 604,598.50
市场需 /1GW
求（吨） 组件
600 吨
焊带
97,848.00 122,310.00 135,762.00 143,904.00 159,738.00 659,562.00
/1GW
组件
2020 年公司的光伏焊带均价为 6.70 万元/吨，若结合上述全球光伏焊带需求
量测算数据，2021 至 2025 年，预估全球光伏焊带市场累计规模有望达 441.91
亿元。
（3）发行人境外销售情况
根据欧洲光伏产业协会数据，2020 年全球光伏新增装机容量为 138.2GW，
其中中国光伏新增装机量为 48.2GW，占全球新增装机的 35%，是全球新增装机
排名第一的国家。美国新增装机为 19.2GW，占全球新增装机的 14%，排名第二
位。越南新增装机 2020 年为 11.6GW，增长较快，目前全球排名第三位。
2018 年-2020 年全球各地区新增光伏装机量情况
单位：GW
年份/区域 全球 中国 美国 欧洲 越南 其它
2018 年度 102.4 44.4 11.1 11.2 0.1 35.6
2019 年度 116.9 30.1 13.1 16.7 6.4 50.6
2020 年度 138.2 48.2 19.2 23.7 11.6 35.5
数据来源：SolarPower Europe（欧洲光伏产业协会）
根据埃信华迈咨询（IHS Markit）预测，东南亚地区受吸引力的上网电价、
净计量电价、基于电价的拍卖机制等激励措施的推动，未来五年新增光伏装机容
34
量将达到 27GW，未来新兴市场前景广阔。
凭借在技术、产品及管理方面的经验积淀，公司在光伏领域建立了良好的口
碑，并与诸多世界主流的光伏组件厂商形成稳定的合作关系，包括晶科能源、晶
澳科技、隆基乐叶、阿特斯、韩华新能源等全球领先的高端客户。公司通过为客
户提供高精度、高性能的光伏焊带，助力客户提高光伏组件功率，降低电池片的
破片率，提升光伏组件合格率，降低光伏组件生产成本，获得了客户的高度认可。
报告期内，公司主要通过向前述主要客户在东南亚、中东等地设立的境外子公司
销售光伏焊带产品或直接销售给下游光伏组件厂商制造产成品出口的方式实现
境外销售。
报告期内，公司实现境外销售的情况如下：
单位：万元
序号 客户名称 归属集团 注册地 销售收入 销售占比
2021 年度
东南亚
1 Jinko Solar Technology SDN. BHD 晶科能源 -马来 6,182.21 7.70%
西亚
中东-
2 JinkoSolar Middle East DMCC 晶科能源 3,289.07 4.10%
阿联酋
中国香
3 JA Solar International Limited 晶澳科技 2,477.99 3.09%
港地区
东南亚
4 Jinko Solar (Malaysi) SDN.BHD. 晶科能源 -马来 2,109.72 2.63%
西亚
JA Solar Viet Nam Company 东南亚
5 晶澳科技 681.39 0.85%
Limited -越南
Canadian Solar 东南亚
6 阿特斯 9.03 0.01%
Manufacturing(Thailang)Co.,Ltd -泰国
Jinko Solar(U.S.) Industries 欧美-
7 晶科能源 2.43 0.00%
Inc. 美国
合计 14,751.85 18.38%
2020 年度
东南亚
1 Jinko Solar Technology SDN. BHD 晶科能源 -马来 6,070.78 9.72%
西亚
中国香
2 Jinko Solar Technology Limited 晶科能源 1,253.97 2.01%
港地区
35
序号 客户名称 归属集团 注册地 销售收入 销售占比
中东-
3 JinkoSolar Middle East DMCC 晶科能源 807.94 1.29%
阿联酋
欧美-
4 Jinko Solar(U.S.) Industries Inc. 晶科能源 223.79 0.36%
美国
中国香
5 隆基（香港）贸易有限公司 隆基乐叶 388.30 0.62%
港地区
中国香
6 JA Solar International Limited 晶澳科技 78.92 0.13%
港地区
Canadian Solar 东南亚
7 阿特斯 0.62 0.00%
Manufacturing(Thailang)Co.,Ltd -泰国
合计 8,824.32 14.12%
2019 年度
东南亚
1 Jinko Solar Technology SDN. BHD 晶科能源 -马来 7,086.40 17.32%
西亚
Canadian Solar 东南亚
2 阿特斯 0.21 0.00%
Manufacturing(Thailang)Co.,Ltd -泰国
合计 7,086.61 17.32%
近些年来，受欧美贸易政策的影响，公司主要客户将战略重心转移到国内市
场，并通过积极扩展新兴市场来消化产能，降低了对欧美市场的出口占比；但前
述政策并不影响我国光伏产品从东南亚地区的出口，公司主要客户如晶科能源已
于 2015 年 1 月在马来西亚建立生产基地，可以在一定程度上规避美国贸易政策
的影响。报告期内，东南亚为公司境外销售的主要销售地区之一，符合公司下游
光伏组件厂商经营战略布局。公司将继续紧随下游光伏组件厂商的步伐，通过直
接出口或者下游组件产品出口间接销售实现对新兴市场份额的占领。因此，新兴
市场的发展并未对公司拓展市场、提高市场占有率造成实质性不利影响。
综上，我国光伏累计装机容量和新增装机容量已经成为全球第一，随着产业
集中效应的不断加强，全球光伏产业有进一步向中国转移的趋势。未来我国及全
球新增光伏装机容量将继续保持增长，与此相对应的光伏焊带的国内及全球市场
容量也将继续保持增长，本次募投项目的产能消化不存在实质性障碍。公司主要
通过向下游大型光伏组件龙头厂商在境外设立的子公司销售光伏焊带产品或通
过组件产成品出口的方式实现境外销售，公司顺应下游光伏组件龙头厂商全球布
局，销售高精度、高性能的光伏焊带，进一步提高全球市场占有率。因此，新增
36
装机向越南、印度、韩国、菲律宾等新兴市场转移的行业趋势不会对下游客户需
求、发行人募投产能的消化产生不利影响。
5、中介机构核查意见
保荐机构经核查后认为：发行人已补充披露当前 SMBB 焊带、异形焊带、
反光汇流焊带及黑色汇流焊带的研发情况、生产能力，发行人当前 SMBB 焊带、
异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带的研发及生产不属于新产品、新业务的
拓展；发行人相关募投产能符合下游客户技术迭代需求，符合行业趋势和下游客
户需求；新增装机向越南、印度、韩国、菲律宾等新兴市场转移的行业趋势不会
对下游客户需求、发行人募投产能的消化产生不利影响。
（4）根据募集说明书，公司主要客户晶澳科技、阿斯特公司的子公司太仓
巨仁、塞历新材料亦从事光伏焊带业务，为公司主要竞争对手。请说明晶科能
源、晶澳科技、隆基乐叶等下游主要客户开展光伏焊带生产业务的情况，是否
对发行人核心竞争力、未来发展存在不利影响。请结合前述事项有针对性揭示
风险。
【问题回复】
1、请说明晶科能源、晶澳科技、隆基乐叶等下游主要客户开展光伏焊带生
产业务的情况，是否对发行人核心竞争力、未来发展存在不利影响。
截至本反馈意见回复出具日，公司主要客户开展光伏焊带业务的情况如下：
目前是否从事光
主要客户 具体业务开展情况
伏焊带生产业务
晶科能源 否 -
太仓巨仁光伏材料有限公司成立于 2011 年 3 月，主要从
晶澳科技 否 事光伏焊带的生产、加工与销售，2015 年 5 月至 2016
年 3 月期间由晶澳科技投资入股并控股，目前已退出
韩华新能源 否 -
隆基乐叶 否 -
苏州赛历新材料科技股份有限公司成立于 2011 年 8 月，
阿特斯 是 主要从事光伏焊带的研发、生产、销售及相关软件研发，
常熟阿特斯阳光电力科技有限公司全资子公司。
由于光伏焊带系光伏组件的辅材之一，在光伏产业链中占比相对较低，对公
37
司主要下游客户而言，非重点业务发展方向，除阿特斯已在公开渠道披露通过子
公司苏州赛历新材料科技股份有限公司从事光伏焊带生产业务外，目前无法从公
开渠道获取公司其他主要客户开展光伏焊带业务的情况。
以当前可从外部渠道获知的公开信息而言，公司主要客户中除晶澳科技曾通
过控股太仓巨仁光伏材料有限公司和阿特斯通过全资子公司苏州赛历新材料科
技股份有限公司从事光伏焊带业务外，目前公司其他客户包括晶科能源、隆基乐
叶及韩华新能源暂未从事光伏焊带生产相关的业务，晶澳科技已退出相关领域的
投资，苏州赛历新材料科技股份有限公司光伏焊带主要供阿特斯内部使用，报告
期内，公司对阿特斯销售规模较小，对公司现有业务的影响较为有限，因此不会
对公司核心竞争力及未来发展产生重大不利影响。
报告期内，公司前五大客户销售金额和占比情况如下：
单位：万元
2021 年度 2020 年度 2019 年度
客户名称 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额
入比例 入比例 入比例
晶科能源及其
36,828.81 45.89% 33,809.79 54.11% 27,496.83 67.22%
关联方
隆基乐叶及其
28,146.71 35.07% 18,486.00 29.59% 3,386.31 8.28%
关联方
晶澳科技及其
10,270.18 12.80% 6,608.59 10.58% 4,897.01 11.97%
关联方
韩华新能源
（启东）有限 3,180.52 3.96% 2,288.51 3.66% 3,462.59 8.46%
公司
阿特斯及其关
954.65 1.19% 711.35 1.14% 820.76 2.01%
联方
合计 79,380.87 98.90% 61,904.23 99.07% 40,063.49 97.93%
报告期内，公司对阿特斯及其关联方销售金额分别为 820.76 万元、711.35
万元和 954.65 万元，占当期营业收入的比例分别为 2.01%、1.14%和 1.19%，金
额和占比均处于较低水平，销售规模相对较小，报告期内，公司向其销售主要系
因其子公司苏州赛历新材料科技股份有限公司自身产能不足。考虑到苏州赛历新
材料科技股份有限公司主要产能系用于阿特斯及其关联方内部消化，产能与公司
相比存在一定的差距，且公司主要下游客户之间存在较为激烈的竞争关系，未来
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公司其他主要客户出于供应稳定性和可靠性方面的考虑，选择具有竞争关系的供
应商意愿相对较低；此外，公司下游客户对供应商有着较为严格的认证流程，一
般情况下不会轻易更换供应商，目前公司凭借可靠的产品质量和供应的稳定性，
在细分行业内规模优势显著，并已建立了较为明显的先发优势和客户壁垒。因此，
尽管公司部分下游主要客户存在光伏焊带的生产业务，但其业务规模与公司之间
存在较大的差距，其终端客户构成也与公司之间存在较大的差异，对公司业务的
影响极为有限。
综上所述，当前公司下游客户开展光伏焊带业务不会对公司核心竞争力和未
来发展产生重大不利的影响。
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第六节与本次发行相关的风险因素”之“三、
对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”之
“（九）与部分现有客户竞争加剧的风险”补充风险提示如下：
（九）与部分现有客户竞争加剧的风险
为进一步控制光伏组件的成本，提高与自行生产光伏组件产品的匹配性，公
司部分下游光伏组件客户产业链不断向前端进行延伸，通过设立子公司或参股方
式从事光伏焊带相关的生产工作。尽管上述客户当前生产规模较为有限，且主要
供其内部使用，但随着相关主体生产规模的不断扩大，不排除未来主动参与市场
竞争的可能性，若公司无法采取有效的应对措施，将可能导致公司现有客户和市
场份额的流失，从而对公司的经营业绩造成不利的影响。
3、中介机构核查意见
保荐机构经核查后认为：目前发行人主要下游客户从事光伏焊带的生产规模
较为有限，且主要供其内部使用，不会对发行人核心竞争力、未来发展产生不利
影响。发行人已在《募集说明书》补充披露了相关风险提示。
问题 3.募投项目是否符合环保要求
根据申请文件，本次发行募集资金部分将用于“年产涂锡铜带（丝）15,000
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吨项目”。
请发行人说明：（1）本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，
是否按规定取得固定资产投资项目节能审查意见；募投项目生产的产品是否属
于《“高污染、高环境风险”产品名录》中规定的高污染、高环境风险产品；（2）
本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项目
已采取或拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能
力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配。
请保荐机构、发行人律师核查并发表明确意见。
（1）本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求，是否按规定取
得固定资产投资项目节能审查意见； 募投项目生产的产品是否属于《“高污染、
高环境风险”产品名录》中规定的高污染、高环境风险产品；
【问题回复】
1、本次募投项目是否满足项目所在地能源消费双控要求
（1）公司不属于重点用能单位
根据国务院新闻办公室于 2020 年 12 月印发的《新时代的中国能源发展》白
皮书，能源消费双控是指能源消费总量和强度双控制度，按省、自治区、直辖市
行政区域设定能源消费总量和强度控制目标，对重点用能单位分解能耗双控目标，
开展目标责任评价考核。
根据《重点用能单位节能管理办法》（2018）（国家发展和改革委员会令第
15 号），重点用能单位是指：（一）年综合能源消费量一万吨标准煤及以上的用
能单位；（二）国务院有关部门或者省、自治区、直辖市人民政府管理节能工作
的部门指定的年综合能源消费量五千吨及以上不满一万吨标准煤的用能单位。根
据《工业节能管理办法》（工业和信息化部令 2016 年第 33 号）第二十九条，加
强对重点用能工业企业的节能管理。重点用能工业企业包括:（一）年综合能源
消费总量一万吨标准煤（分别折合 8000 万千瓦时用电、6800 吨柴油或者 760 万
立方米天然气）以上的工业企业；（二）省、自治区、直辖市工业和信息化主管
部门确定的年综合能源消费总量五千吨标准煤（分别折合 4000 万千瓦时用电、
40
3400 吨柴油或者 380 万立方米天然气）以上不满一万吨标准煤的工业企业。
2019 年至 2021 年，公司年综合能耗及单位产值综合能耗情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
年用电量（kWh） 8,208,560.00 7,692,593.00 4,312,433.00
年用水量（吨） 4,093.00 5,614.00 10,000.00
用能按当量值折算（吨标准煤） 1,009.88 946.86 532.57
年销售收入（万元） 80,262.49 62,483.26 40,908.26
单位产值综合能耗（吨标准煤/万元） 0.0126 0.0152 0.0130
注：根据《综合能耗计算通则》（GB/T2589-2020），公司消耗的能源折算标准煤的系数为：
1 千瓦时电=0.1229 千克标准煤、1 吨水=0.2571 千克标准煤，下同。
由上表可知，公司年综合能源消费量低于五千吨标准煤，公司不属于重点用
能单位，未被主管单位设置能源消费总量和强度控制指标。
（2）本次募投项目的预计能源消费情况
“年产涂锡铜带（丝）15000 吨项目”建设期拟定为 18 个月，预计五年完
全达产，项目使用的能源主要是电能及水。电、自来水由当地电力部门、自来水
公司分别供应。项目产品生产用电主要包括各类生产设备以及照明用电，用水主
要是员工生活用水和生产用水。项目拟采取的节能措施主要为：
1）应用节能
在总图布置上，力求紧凑，缩短物资输送距离，使物流通道科学合理，避免
大量物资的二次倒运，在生产过程中充分解决人力、物力。同时，设置计量监控
系统，以合理计算用量，通过各项指标的考核，做好能源管理。
2）工艺节能
本项目在工艺线路编排上按照专业化生产的原则，将工艺相似的工艺集中生
产，平面布置以物流简捷为原则，工序集中，减少重复运输，提高机器利用率且
便于管理，节约各种能源和人力资源。
3）设备节能
本项目设备本身具有较先进的工艺和机械设计，具有投资省、产量高、低能
41
耗的显著优点，同时在对外合同谈判中把节能作为衡量设备优劣的重要指标，以
保证整套装置的高效节能。
4）总图布置节能
项目建筑物在布置和设计时充分考虑自然通风和采光，厂区内设置合理的绿
化，以调节气温、减弱噪声。
5）建筑节能
厂房、构筑物等所采用的建筑材料均采用相应的节能材料，以取得节能效果；
灯具选择采用节能型光源；照明要充分利用自然光并选用高效节能照明光源，节
约电能。办公楼室内照明选用紧凑型荧光灯，以达到节约照明用电和延长照明产
品寿命的目的。
6）给排水节能
生产过程中，工业用水经换热器后温度升高。为此，本项目配备了冷却循环
水系统，将水温降低后循环使用，既节约了生产用水，又防止热水排放对环境造
成的热污染。
7）用电节能
所有电气设备在满足经济合理、安全可靠的基础上均选用节能型或低能耗产
品，如变压器、电动机、整流设备、开关元器件、照明灯具等。合理选择变压器
容量及电缆截面，优化变压器负载率和电缆载流量，以降低损耗。低压变电所进
行合理的无功补偿，提高运行功率因数至 0.92 及以上，降低无功损耗。对于装
置照明的控制采用照明电脑控制设备，合理控制照明电压，降低能耗，延长灯泡
（管）使用寿命。
经公司测算，项目达产后，年用电量预计为 450 万千瓦时，年用水量对于公
司折算标准煤的影响较小（低于 1%），在公司报送《固定资产投资项目节能承诺
表》时暂忽略不计，以公司报送的《固定资产投资项目节能承诺表》预计耗能量
测算，“年产涂锡铜带（丝）15000 吨项目”预计相关能耗数据如下：
项目 能耗项目 能耗数值
42
用能按当量值折算（吨标准煤） 553.05
固定资产投资项目节能
达产后预计年均收入（万元） 91,686
承诺表预计能耗
单位产值综合能耗（吨标准煤/万元） 0.0060
根据中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达
峰碳中和工作的意见》：“到 2025 年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，
重点行业能源利用效率大幅提升。单位国内生产总值能耗比 2020 年下降 13.5%”；
另根据国家统计局公布的能耗数据，我国 2020 年单位 GDP 能耗 0.57 吨标准煤/
万元，2025 年需将单位 GDP 能耗降至 0.49 吨标准煤/万元。
根据江苏省 2020 年统计年鉴中公布的 2020 年江苏省生产总值 102,718.98
亿元，2020 年能源消费总量 32,672.49 万吨标准煤，按照单位 GDP 能耗（吨标
准煤/万元=能源消费总量（吨标准煤）/国内（地区）生产总值（万元），计算得
出 2020 年江苏省单位 GDP 能耗为 0.3181 吨标准煤/万元；根据江苏省人民政府
办公厅于 2021 年 12 月 20 日发布的《江苏省政府办公厅关于江苏省“十四五”
全社会节能的实施意见》（苏政办发[2021]105 号）：“到 2025 年，全省能源利用
效率和产出效益显著提升，工业领域和重点行业能耗强度持续下降，二氧化碳排
放增量得到有效控制，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，为完成“十四五”
能耗“双控”目标和如期实现碳达峰目标奠定坚实基础。全省单位地区生产总值
能耗比 2020 年下降 14%左右。其中，规模以上单位工业增加值能耗下降 17%；
营运货车、营运货船、港口生产、社会车辆等能耗强度比 2020 年预期分别下降
2.8%、2.7%、3%、3.2%；公共机构单位建筑面积能耗、人均综合能耗分别下降
6%、7%；建筑、商贸流通、农业农村领域能耗强度持续下降”。计算出 2025 年
江苏省单位 GDP 能耗为 0.2735 吨标准煤/万元。
根据《吴江统计年鉴-2020》中公布的 2020 年苏州市吴江区规模以上工业总
产值为 35,785,458 万元,综合能源消耗量为 4,362,579 吨标准煤，按照规模以上工
业企业单位产值综合能耗（吨标准煤/万元）=规模以上工业综合能源消耗总量/
规模以上工业总产值（万元）计算，得出 2020 年苏州市吴江区规模以上工业企
业单位产值综合能耗为 0.1219 吨标准煤/万元。
2022 年 3 月 21 日，吴江经济技术开发区经济发展局出具《关于年产涂锡铜
43
带（丝）15000 吨项目符合能源消费双控要求的说明》：“该项目各项能耗指标符
合国家、江苏省以及苏州市吴江区能源消费双控方面的相关要求”。
综上，本次募投项目预计能耗指标均低于国家、江苏省、苏州市吴江区制定
的能源消耗指标，能够满足项目所在地能源消费双控要求。
2、是否按规定取得固定资产投资项目节能审查意见
根据《固定资产投资项目节能审查办法》（国家发展和改革委员会令[2016]44
号）第六条的规定：“年综合能源消费量不满 1000 吨标准煤，且年电力消费量不
满 500 万千瓦时的固定资产投资项目，以及用能工艺简单、节能潜力小的行业（具
体行业目录由国家发展改革委制定并公布）的固定资产投资项目应按照相关节能
标准、规范建设，不再单独进行节能审查。”
根据《国家发展改革委关于印发<不单独进行节能审查的行业目录>的通知》
（发改环资规〔2017〕1975 号），年综合能源消费量不满 1000 吨标准煤，且年
电力消费量不满 500 万千瓦时的固定资产投资项目，建设单位可不编制单独的节
能报告，可在项目可行性研究报告或项目申请报告中对项目能源利用情况、节能
措施情况和能效水平进行分析，节能审查机关不再单独进行节能审查，不再出具
节能审查意见。
根据《苏州市固定资产投资项目节能审查实施办法》 苏发改规字[2017]1 号）
第十三条规定：“下列项目的建设单位向项目管理权限同级的节能审查机关报送
固定资产投资项目节能承诺表（格式见附件），并按相关节能标准、规范和承诺
建设，节能审查机关不再单独进行节能审查。政府投资项目，建设单位在报送项
目可行性研究报告前，需完成节能承诺表报送工作。企业投资项目，建设单位需
在开工建设前完成节能承诺表报送工作。（一）年综合能源消费量不满 1000 吨标
准煤且年电力消费量不满 500 万千瓦时的固定资产投资项目；……”。
公司本次募投项目年电力消耗量为 450 万千瓦时（按能源等价值折年综合能
源消费量为 553.05 吨标准煤），未达到单独进行节能审查的标准，公司已完成向
节能审查机关报送《固定资产投资项目节能承诺表》。
吴江经济技术开发区经济发展局已出具《关于年产涂锡铜带（丝）15000 吨
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项目符合能源消费双控要求的说明》，确认公司本次募投项目未达到单独进行节
能审查的标准。
综上，本次募投项目不存在未按规定取得固定资产投资项目节能审查意见的
情形。
3、募投项目生产的产品是否属于《“高污染、高环境风险”产品名录》中
规定的高污染、高环境风险产品
本次募投项目生产的产品为光伏焊带，也称涂锡铜带（丝），具体为 SMBB
焊带、异形焊带、反光汇流焊带及黑色汇流焊带。
经对照查阅《环境保护综合名录（2021 年版）》中有关“高污染、高环境风
险”产品名录，本次募投项目生产的产品均不属于“高污染、高环境风险”产品
名录中的产品。
4、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：本次募投项目满足项目所在地能源消
费双控要求，本次募投项目不存在未按规定取得固定资产投资项目节能审查意见
的情形；募投项目生产的产品不属于《“高污染、高环境风险”产品名录》中规
定的高污染、高环境风险产品。
（2）本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；
募投项目已采取或拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施
及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配。
【问题回复】
1、本次募投项目涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募
投项目已采取或拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及
处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配
（1）本次募投项目涉及环境污染的具体环节
本项目的工艺流程图及产生污染的环节如下图所示：
45
铜丝、铜带 有机废气、锡及其
有机废气、
化合物、噪声
噪声 氮气 噪声 噪声 噪声
拉丝油 羊毛毡
压延退火 水冷、风冷 浸泡助焊剂 涂锡
铜杆 拉丝
废滤芯 废 羊毛 毡、 锡渣
噪声 固废 废包装桶
噪声 噪声 有机废气 噪声 有机废气 噪声
风冷 覆膜 印刷 烘干 包装入库
清洗废液
本次募投项目的工艺流程主要为：涂锡铜带（丝）按不同规格，原料分铜丝、
铜带和铜杆。其中，外购的铜杆在厂区内先经过拉丝获得铜丝，再与外购的铜丝、
铜带根据产品规格进入相应的流水线（自动涂锡机、汇流带压延退火一体机、覆
膜流水线），流水线流程为：拉丝、压延、退火、水冷、风冷、沾助焊剂、涂锡、
覆膜、印刷、烘干工段。经过该生产流程获得涂锡铜带（丝）成品，包装入库。
1）拉丝：外购的铜杆在外力的作用下，利用铜杆拉丝机上的模具，采用冷
拉的办法，将其拉伸，从而获得所需横截面形状和尺寸。拉丝的过程使用循环拉
丝油对铜杆表面进行冷却、润滑处理，拉丝过程中，拉丝模膜孔与铜丝紧密接触，
分离铜丝表面的拉丝油，拉丝后，铜丝通过压紧的羊毛毡，羊毛毡将铜丝表面杂
物和可能残留的微量拉丝油截留下来。拉丝油槽加盖设置，且拉丝油浓度低，不
会有油雾产生，会产生设备噪声，废羊毛毡、油槽沉渣和废拉丝油；
2）压延退火（部分）：将外购的铜丝在压延机上进行压延。压延采用冷压的
方式，通过压延机挤压，将圆形铜丝挤压成一定宽度的铜带。再将压延后的铜带
在退火炉或压延机自带的退火设备中进行退火，退火过程中将铜带加热至 800℃
左右（电加热）， 退火的目的是降低铜带的硬度，消除残余应力，稳定尺寸，减
少裂纹与变形倾向。本项目退火过程中通入氮气进行保护，目的是保证铜带不被
氧化，防止颜色变化。制氮机工作过程会产生设备噪声；
46
3）水冷、风冷：水冷是将退火后的铜带通过自动涂锡机或汇流带压延退火
一体机自带的冷却水槽进行冷却，受热的冷却水通过自动涂锡机或汇流带压延退
火一体机自带的冷冻机进行降温后循环使用。因水冷过程中部分水挥发或由产品
带走，因此需定期补充。风冷是将沾有水的铜带利用空压机压缩的空气进行吹干。
水冷、风冷过程中会产生设备噪声；
4）浸泡助焊剂：液态助焊剂滴入羊毛毡中贮存，铜带以一定速度穿过泡有
助焊剂的羊毛毡，使得铜带表面布有助焊剂。羊毛毡中未贮存的液态助焊剂用容
器收集，过滤后循环使用。助焊剂作用主要在于消除母材表面的氧化膜并防止被
焊母材的再氧化，同时起到界面活性作用，经常以液态薄层覆盖于母材，改善液
态焊料对母材的润湿铺展能力。但贮存助焊剂的羊毛毡因使用时间过长而含较多
杂质，需定期更换。此过程会产生含助焊剂的废羊毛毡、设备运行会产生设备噪
声、沾助焊剂过程会有少量的有机废气挥发；
5）涂锡：均匀沾上助焊剂的铜带和铜带进入涂锡工序，采用电加热的方式
将锡加热至熔融状态（230℃），铜带上的助焊剂因受热溶剂全部挥发，铜带缓慢
穿过锡液至表面均匀沾满锡液，在传送的过程中，锡自然风冷固化在铜带上。本
项目热镀锡属于物理镀锡，不涉及化学反应。此过程会产生污染废气 VOCs、锡
及其化合物、设备噪声、炉内会有少量的锡渣产生；
6）风冷：涂锡后的铜带（丝）通过风扇进行冷却，会产生设备噪声；
7）覆膜、印刷、烘干：将塑料薄膜贴合在铜带或铜丝表面，不加热、不使
用覆膜剂，再将水性油墨印到承印物上，印刷后经烘干将油墨固化，该生产过程
由覆膜流水线一体化完成。印刷过程中产生有机废气且印刷喷头需定期用清水清
洗，会产生少量清洗废液，属于危险废物；
8）包装：对涂锡铜带成品进行真空包装、入库待售。
（2）主要污染物名称及排放量
本次募投项目主要污染物名称及预计排放量如下表所示：
产生
污染物 产生量 排放浓 排放速 排放量
种类 排放源 浓度
名称 t/a 度 mg/m3 率 kg/h t/a
mg/m3
47
VOCs 9.25 3.33 0.37 0.0185 0.1332
排气筒
大气污 锡及其化合物 4.25 1.53 0.425 0.02125 0.153
染物 VOCs - 0.37 - - 0.37
无组织
锡及其化合物 - 0.17 - - 0.17
产生
类 水量 产生量 排放浓 排放（接管）量
污染物名称 浓度
别 m3/a t/a 度 mg/L t/a
mg/L
水
COD 300 0.691 300 0.691
污
生 SS 200 0.461 200 0.461
染
活
物 2304 NH3-N 30 0.069 30 0.069
污
水 TP 5 0.012 5 0.012
TN 40 0.092 40 0.092
产生量 处理处 综合利 外排量
类别 名称
t/a 置量 t/a 用 t/a t/a
含 助 焊 剂 的废
5.85 5.85 0 0
羊毛毡
废包装容器 4 4 0 0
水喷淋废渣 3 3 0 0
危险固废 废活性炭 4.32 4.32 0 0
固 15（五年 15（五年
废拉丝油 0 0
体 产生量） 产生量）
废 油槽沉渣 0.15 0.15 0 0
物
清洗废液 0.4 0.4 0 0
废分子筛 0.4 0.4 0 0
废滤芯 0.4 0.4 0 0
一般固废 锡渣 1 1 0 0
废涂锡铜带
152 152 0 0
（丝）
生活垃圾 生活垃圾 18 18 0 0
设备名称 噪声源强 dB（A） 排放 dB（A）
空压机 90
噪 自动涂锡机 70
声
制氮机 75 达到 3 类标准
污
染 覆膜流水线 70
拉丝机 70
真空包装机 70 -
48
（3）募投项目已采取或拟采取的环保措施及相应的资金来源和金额，主要
处理设施及处理能力，是否能够与募投项目实施后所产生的污染相匹配
募投项目拟采取的环保措施及相应的投资金额，主要处理设施及处理能力如
下表所示：
处理效
排放 果、执 投资金
类别 污染源 污染物 量 防治措施 行标准 额（万
(t/a) 或拟达 元）
要求
VOCs 0.1332 “ 水 喷 淋 ”+ 二 级
排气筒（有组织 活性炭”处理，由
大气 40.00
废气） 锡及其化合物 0.153 一根 15 米高排气 达标排
污染 筒排放 放
物
车间（无组织废 VOCs 0.37 加强通风，加强
-
气） 锡及其化合物 0.17 绿化
废水量 2,304
COD 0.691
经市政污水管网
水污 SS 0.461 排入苏州市吴江 达标排
生活污水 -
染物 NH3-N 0.069 城南污水处理厂 放
处理
TP 0.012
TN 0.092
由环卫部门统一
职工生活区 生活垃圾 0 收集进行无害化 -
处理
废分子筛 0
废滤芯 0 由企业收集后出
锡渣 0 售
处理处
固体 废涂锡铜带（丝） 0 置率达
废物 含助焊剂的废羊毛 到
0
工业固废 毡 100% 15.00
废包装容器 0
清洗废液 0 委托有资质单位
处理
水喷淋废渣 0
废活性炭 0
废拉丝油 0
49
处理效
排放 果、执 投资金
类别 污染源 污染物 量 防治措施 行标准 额（万
(t/a) 或拟达 元）
要求
油槽沉渣 0
本项目生产设备及其辅助设施将会产生较高的噪声，噪声污染较严重，噪
声污染源将严格按照工业设备安装的有关规范，采取隔声、吸声、消声、
噪声 减震等防治措施，可使厂界噪声达到《工业企业厂界环境噪声排放标准》 5.00
（GB12348-2008）3 类标准，对周围声环境影响较弱（本项目周围 300 米
范围内无居民环境敏感点），故不会产生噪声扰民现象。
合计 60.00
“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”总投资 7,500 万元，其中环保投资
60 万元。环保投资列入本次募投项目的投资总预算中，公司将按照募投项目实
施计划投入募集资金，本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际
情况以自有资金或其它方式筹集的资金先行投入。
就前述污染防治措施及其处理能力，公司已在《环境影响报告表》中进行详
细论证，2021 年 3 月 24 日，公司取得苏州市行政审批局出具的《关于对同享（苏
州）电子材料科技股份有限公司年产涂锡铜带（丝）15000 吨项目环境影响报告
表的批复》（苏行审环评〔2021〕50037 号），前述环境影响报告表已取得环保主
管部门的批复。公司承诺将严格执行环境保护设施与主体工程同时设计、同时施
工、同时投产的“三同时”制度，并承诺：“将严格按照排污许可证的规定排放
污染物、规范运行管理、运行维护污染防治设施、开展自行监测、进行台账记录
并按时提交执行报告、及时公开环境信息。在排污许可证有效期内，国家和地方
污染物排放标准、总量控制要求或者地方人民政府依法制定的限期达标规划、重
污染天气应急预案发生变化时，我单位将积极采取有效措施满足要求，并及时申
请变更排污许可证。一旦发现排放行为与排污许可证规定不符，将立即采取措施
改正并报告生态环境主管部门。我单位将自觉接受生态环境主管部门监管和社会
公众监督，有违法违规行为，将积极配合调查，并依法接受处罚。”以确保能够
与募投项目实施后所产生的污染相匹配。
50
2、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人已披露本次募投项目涉及环境
污染的具体环节、主要污染物名称及排放量；募投项目已采取或拟采取的环保措
施及相应的资金来源和金额，主要处理设施及处理能力，发行人本次募投项目编
制的环境影响报告表已取得环保主管部门的环评批复，且已承诺严格执行“三同
时”制度并落实污染防治措施，因此，发行人设计的环境保护设施及环保投入能
够与募投项目实施后所产生的污染相匹配。
问题 4.向关联方购买募投用地的合理性
根据申请文件及公开信息，本次募投项目用地为发行人向关联方收购所得。
2022 年 1 月 6 日，公司与实际控制人控制的企业高华精密签订附生效条件的资
产收购协议，收购高华精密位于吴江经济技术开发区益堂路以南，益字路以北
的实物资产，包括土地使用权、房屋及构筑物，该资产账面原值总额为 1,909.95
万元，账面净值总额为 1,685.71 万元，经评估后，确定本次交易价格为 2,278.00
万元。目前该块土地的权属变更登记手续正在办理中。
请发行人：（1）补充披露前述关联交易的基本情况，包括但不限于收购资
产的背景、目的，资产的具体情况、资产评估机构、评估方式等；结合公司原
有土地和厂房使用、规划情况，充分说明收购上述资产的必要性、合理性、评
估价格高于账面价值的原因及合理性，是否存在显失公平或利益输送的情形；（2）
补充披露募投项目的用地计划、募投用地权属变更手续的进展情况，用于“年
产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”是否符合相关土地政策及城市规划，并说明
如无法取得募投项目用地，公司拟采取的替代措施以及对募投项目实施的影响。
请保荐机构、发行人律师核查并发表明确意见。
51
（1）补充披露前述关联交易的基本情况，包括但不限于收购资产的背景、
目的，资产的具体情况、资产评估机构、评估方式等；结合公司原有土地和厂
房使用、规划情况，充分说明收购上述资产的必要性、合理性、评估价格高于
账面价值的原因及合理性，是否存在显失公平或利益输送的情形；
【问题回复】
1、前述关联交易的基本情况
（1）本次收购资产的背景
近年来全球各国相继推出多项政策，大力支持光伏产业发展建设，宏观政策
的支持为行业快速发展提供了有力的保障。从全球市场来看，近年来全球光伏发
电市场稳步增长，以光伏发电为代表的新能源行业逐渐成为替代传统化石能源的
重要力量。根据中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做
好碳达峰碳中和工作的意见》，到 2025 年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形
成，重点行业能源利用效率大幅提升，非化石能源消费比重达到 20%左右；到
2030 年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，非化石能源消费比重达到
25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上；到 2060 年，绿色
低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效
率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到 80%以上。开发利用非化石能源
是推进能源绿色低碳转型的主要途径，我国把非化石能源放在能源发展优先位置，
大力推进低碳能源替代高碳能源、可再生能源替代化石能源。太阳能具有清洁、
可再生等特性，是未来经济社会发展的重要能源动力。
根据欧洲光伏产业协会数据，全球光伏新增装机从 2017 年的 99.10GW 增长
至 2020 年的 138.2GW，期间复合增速达 11.72%，预计 2025 年全球光伏新增装
机在乐观情况下将达到 346.7GW，未来 5 年依旧保持快速增长的态势；根据中
国光伏行业协会数据，2020 年我国光伏新增装机量已达到 48.2GW，较 2019 年
同比增长 60.08%，预计到 2025 年我国光伏新增装机量达 90-110GW。我国光伏
产业总体呈现稳定上升的发展态势，随着光伏平价上网时代的到来，叠加碳中和
目标的积极政策影响，光伏行业将进入快速发展阶段。未来随着太阳能光伏行业
快速发展，太阳能光伏焊带的需求也将随着太阳能光伏新增装机量的不断增加而
52
逐步释放。公司有必要抓住行业快速发展的机遇，迅速扩展产能，提高市场份额。
（2）本次收购资产的目的
1）本次收购有利于解决公司经营完整性问题，减少关联交易
本次收购资产之前，高华精密尚未开展实质经营业务，公司由于自身生产规
模的不断扩大及自有仓库已趋于饱和，为了更加有效进行仓库管理，同时满足日
常增长的订单需求，双方协商租用关联方高华精密位于吴江经济技术开发区益堂
路南侧益字路北侧一、二层厂房 6,199.56 平方米作为仓储用途，租用宿舍楼
2,248.15 平方米用于员工宿舍，租赁价格系根据市场价格确定，租赁价格公允。
本次资产收购完成后，前述租赁房产成为公司拥有完整所有权的资产，将解决公
司经营完整性问题，减少关联交易，降低关联交易风险。
2）本次收购有利于公司迅速抓住市场机遇，提高公司市场竞争力
目前全球主要经济体都朝向绿色低碳的发展方向，实现低碳可持续发展，做
好碳达峰、碳中和工作是各国政府共同努力的目标，各国政府制定了相应的发展
规划并推出了相应政策。当下光伏行业正处于上升景气期，公司有必要抓住机遇，
迅速扩大产能，占领市场。而高华精密现有的空置土地及厂房有利于公司迅速投
入组装产线进行扩产，并且有利于公司减少重新申请土地、环保、建设厂房等时
间成本。本次项目的实施符合公司股东利益。
综上，当前光伏行业的整体市场发展前景良好，为满足下游客户未来扩张带
来的产品需求，公司拟收购高华精密现有的土地使用权及其地上建筑物，以缩短
公司扩张产能的建设周期，从而快速实现对客户的产能配套及产品供应，提升公
司整体竞争力。公司本次拟以购买配套成熟的土地和厂房的方式加速产能建设布
局，不仅快速满足客户的业务需求，同时也可以减少关联交易，优化公司资金使
用效率，符合公司中长期发展战略。
（3）本次收购资产的具体情况
公司本次收购资产为位于吴江经济技术开发区益堂路南侧益字路北侧的国
有建设用地使用权及其地上建筑物，具体情况如下：
53
资产名 使用权 他项
产权证书号码 权利人 座落 面积（㎡） 用途 使用期限
称 类型 权利
国有建
宗地面积： 工 业 2065 年 05
设用地 出让 无
13,342.10 用地 月 15 日止
使用权 苏（2021）苏 吴江经济
苏州高
房屋所 州市吴江区不 技术开发
华精密 建筑面积：
有权-幢 动 产 权 第 区益堂路 工业 - 其他 无
机械有 6,199.56
号2 9004014 号 南侧益字
限公司
房屋所 路北侧
建筑面积：
有权-幢 工业 - 其他 无
2,248.15
号3
注：交易标的除上述土地使用权和房屋外，另包括围墙、道路等 6 项地上附属设施。
（4）本次收购资产的资产评估机构、评估方式
公司本次资产收购委托了江苏华信资产评估有限公司对本次拟收购资产于
评估基准日的市场价值进行了评估，并于 2022 年 1 月 5 日出具苏华评报字[2022]
第 002 号《资产评估报告》。本次资产评估的评估基准日为 2021 年 12 月 31 日。
评估机构采用的评估方法为：投资性房地产—房屋（采用成本模式计量）采
用成本法、投资性房地产—土地使用权（采用成本模式计量）采用市场法。
1）投资性房地产—房屋（采用成本模式计量）
根据《资产评估执业准则——不动产》（中评协[2017]38 号），房地产的评估
方法一般有市场法、收益法、成本法，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、
资料收集等情况对评估方法进行选择。
对于建造在工业用地上的房屋、构筑物，对其进行实地勘查和类似房地产调
查后，评估人员认真分析了影响评估对象价值的相关因素，由于难以搜集到目前
与评估对象所处地段、类型、结构、用途相同的类似交易案例，故无法采用市场
法进行评估；难以搜集到足够的近期园区内类似标准厂房和食堂宿舍的租赁案例，
无法采用收益法进行评估。故本次只能采用成本法进行评估。即用现时条件下重
新购置或建造一个全新状态的被评资产所需的全部成本，减去被评估资产已经发
生的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，得到的差额作为被评估资产的评估
值，从中确定委评对象价值。
2）投资性房地产—土地使用权（采用成本模式计量）
54
投资性房地产—土地使用权（采用成本模式计量）评估方法有市场法、收益
还原法、剩余法、成本逼近法、基准地价系数修正法等。
评估人员在对委评宗地进行实地勘察和类似工业用地调查后，在同一供需圈
内相邻地区或类似区域内能搜集到不少与委评宗地用途相同、土地利用条件基本
一致的近期正常交易案例，故可采用市场法对其进行评估。即根据替代原则，将
委评土地与在评估基准日较近时期内已经发生交易的类似土地交易案例进行对
照比较，并依据后者已知的价格，参照该土地的交易情况、日期、区域以及个别
因素等差别，修正得出委评土地评估基准日地价。
经评估，同享（苏州）电子材料科技股份有限公司收购的苏州高华精密机械
有限公司拥有的实物资产在评估基准日 2021 年 12 月 31 日的市场价值为人民币
2,278.67 万元。
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可
行性分析”之“三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、
批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性”之“（二）
土地取得情况”之“1、前述关联交易的基本情况”中对以上内容予以补充披露。
3、结合公司原有土地和厂房使用、规划情况，充分说明收购上述资产的必
要性、合理性、评估价格高于账面价值的原因及合理性，是否存在显失公平或
利益输送的情形
由于公司生产规模扩大，公司现有的位于吴江经济技术开发区益堂路南南侧
的土地和厂房使用已经趋于饱和，同时基于土地出让时限定的规划条件，现有土
地上已无法实现厂房的改扩建。为更加有效进行库存管理，公司自 2020 年 9 月
1 日起即租用相邻公司高华精密的厂房，用作仓储用途。2020 年 9 月 1 日，公司
与高华精密签订《房屋租赁合同》,双方协商租用厂房面积 6,199.56 平方米，每
月租赁单价 20 元/平方米（不含税），按月开票并按月支付租金，租赁期自 2020
年 9 月 1 日起至 2022 年 12 月 31 日止。2020 年 12 月 30 日，公司与高华精密重
新签订《房屋租赁合同》，双方协商租用厂房面积 6,199.56 平方米、租用宿舍楼
55
面积 2,248.15 平方米，每月租赁单价 18.35 元/平方米（不含税），按月开票并按
月支付租金，租赁期自 2021 年 1 月 1 日起至 2023 年 12 月 31 日止。前述租赁均
属于关联交易，所涉及的租赁物即为公司本次收购的资产之一。
公司本次收购其此前租用的配套成熟的高华精密厂房用于本次向特定对象
发行股票的募投项目建设，将大幅减少重新申请土地、环保、建设厂房等时间成
本，有利于公司抓住行业快速发展的机遇，迅速扩展产能，提高市场份额，提高
公司市场竞争力，同时也可以减少关联交易，优化公司资金使用效率，符合公司
中长期发展战略，具有必要性和合理性。
根据江苏华信资产评估有限公司出具的苏华评报字[2022]第 002 号《资产评
估报告》，公司本次收购资产在评估基准日（2021 年 12 月 31 日）的评估总价（市
场价值）为 2,278.67 万元，较该收购资产账面资产净值 1,685.71 万元高 592.96
万元，增值率 35.18%，本次收购的资产中的国有建设用地使用权为高华精密于
2015 年取得，高于账面价值的原因系持有期间土地升值和建造成本升高所致，
具有合理性。
2022 年 1 月 6 日，公司与高华精密签订附生效条件的资产收购协议，确定
本次交易价格为 2,278.00 万元，本次交易定价遵循自愿、公平合理的原则，以评
估结果作为参考依据，交易定价公允。
2022 年 1 月 6 日，公司召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过了《关
于拟购买苏州高华精密机械有限公司资产暨关联交易的议案》；公司独立董事对
公司第二届董事会第二十二次会议审议的相关事项发表独立意见，同意将该议案
提交股东大会审议。2022 年 1 月 21 日，公司召开 2022 年第一次临时股东大会
会议，审议通过了《关于拟购买苏州高华精密机械有限公司资产暨关联交易的议
案》。
基于上述，公司本次收购高华精密位于吴江经济技术开发区益堂路以南，益
字路以北的实物资产具有必要性、合理性、评估价格高于账面价值的原因系上述
资产在高华精密持有期间土地升值和建造成本升高所致，具有合理性，本次资产
收购交易定价公允，不存在显失公平或利益输送的情形。
56
4、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可
行性分析”之“三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、
批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性”之“（二）
土地取得情况”之“2、前述关联交易的必要性、合理性、公允性分析”中对以
上内容予以补充披露。
5、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人已在《募集说明书》中补充披
露前述关联交易的基本情况，包括但不限于收购资产的背景、目的，资产的具体
情况、资产评估机构、评估方式等；发行人本次收购高华精密位于吴江经济技术
开发区益堂路以南，益字路以北的实物资产具有必要性、合理性、评估价格高于
账面价值的原因系本次收购的资产在高华精密持有期间土地升值和建造成本升
高所致，具有合理性，本次资产收购以评估价格为依据确定，交易定价公允，不
存在显失公平或利益输送的情形。
（2）补充披露募投项目的用地计划、募投用地权属变更手续的进展情况，
用于“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”是否符合相关土地政策及城市规划，
并说明如无法取得募投项目用地，公司拟采取的替代措施以及对募投项目实施
的影响。
【问题回复】
1、募投项目的用地计划、募投用地权属变更手续的进展情况
公司“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”拟建于苏州市吴江经济技术开
发区益堂路以南，益字路以北地块，计划由公司向关联方高华精密收购现有土地
使用权、房屋及构筑物取得，土地用途为工业用地。
2022 年 2 月 10 日，苏州市吴江区自然资源和规划局经济技术开发区自然资
源所、吴江经济技术开发区管理委员会均已在《国有土地使用权转让预审表》上
签章同意本次土地使用权转让。截至本反馈意见回复出具之日，本次土地使用权
及房屋转让手续已办理完成，公司已取得苏 2022 苏州市吴江区不动产权第
57
9019826 号《不动产权证书》，国有建设用地使用权期限至 2065 年 5 月 15 日止。
2、用于“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”是否符合相关土地政策及
城市规划
公司“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨项目”拟购买土地使用权用地性质为
工业用地，相关法律法规并未对城市工业用地土地使用权的转让作出限制性规定，
公司向高华精密购买该土地使用权后，并不改变该土地使用权的性质及规划用途，
根据公司已取得的不动产权证书记载，该土地使用权性质仍为出让，用途为工
业用地，且苏州市吴江区自然资源和规划局经济技术开发区自然资源所、吴江经
济技术开发区管理委员会均已在《国有土地使用权转让预审表》上签章同意本次
土地使用权转让。因此，拟购买募投用地用于“年产涂锡铜带（丝）15,000 吨
项目”符合相关土地政策及城市规划。
3、如无法取得募投项目用地，公司拟采取的替代措施以及对募投项目实施
的影响
公司已取得募投项目用地的土地使用权，不存在无法取得募投项目用地的
情形。
4、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》之“第三节 董事会关于本次募集资金使用的可
行性分析”之“三、本次募集资金投资项目涉及立项、土地、环保等有关审批、
批准或备案事项的进展、尚需履行的程序及是否存在重大不确定性”之“（二）
土地取得情况”之“3、募投项目用地的权属变更情况及替代措施”中对以上内
容予以补充披露。
5、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人“年产涂锡铜带（丝）15,000
吨项目”拟建于吴江经济技术开发区益堂路以南，益字路以北地块，由发行人向
关联方高华精密收购现有土地使用权、房屋及构筑物取得，土地用途为工业用地，
项目建设符合土地政策、城市规划； 截至本反馈意见回复出具之日，公司已取
得募投项目用地的土地使用权，不存在无法取得募投项目用地的情形。
58
问题 5.毛利率下降与现金流紧张对发行人经营的影响
根据申请文件，发行人毛利率由 2020 年的 17.66%下降至 2021 年的 12.72%，
主要原因为 MBB 焊带产品市场竞争不断加剧和大宗商品市场价格整体上涨影
响，2020 年起经营活动产生的现金流量净额持续为负。公司与上游供应商之间
结算方式以电汇为主，账期相对较短，而公司与下游客户主要以应收票据进行
结算，信用期超过供应商采购的结算周期。
请发行人：（1）补充披露 2020 年应收账款大幅增长的原因、逾期款项及期
后回款情况，说明是否存在通过放宽信用期增加收入的情形；（2）补充披露报
告期各期应收票据金额及变动情况，说明公司与客户及供应商的结算方式和信
用周期是否符合行业惯例。（3）分析说明报告期内主要客户及销售金额、结算
方式、信用政策是否发生重大变化，是否存在超过信用期的应收款项，并结合
相关情况，分析说明 2020 年和 2021 年经营活动产生的现金流量大额为负的合
理性，结合发行人资金情况、银行授信情况等，说明是否会对发行人持续经营
能力产生重大不利影响。（4）量化分析说明产品价格下降、原材料价格上涨对
发行人毛利率和净利润的影响，结合行业趋势、业内 MBB 等焊带主要供应商的
扩产情况等，分析说明发行人主要产品市场竞争程度是否存在进一步加剧的可
能，是否会导致发行人产品价格和毛利率下降；结合发行人生产周期、合同约
定、价格调整周期等，说明发行人是否能够向下游传导原材料价格上涨影响及
传导周期。
请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。
（1）补充披露 2020 年应收账款大幅增长的原因、逾期款项及期后回款情
况，说明是否存在通过放宽信用期增加收入的情形；
【问题回复】
1、补充披露 2020 年应收账款大幅增长的原因
报告期各期末，公司应收账款账面价值及占比情况具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
59
日/2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
应收账款账面价值 24,652.53 25,512.80 13,855.56
当期营业收入 80,262.49 62,483.26 40,908.26
应 收 款 项 账 面 价 值 合计
30.71% 40.83% 33.87%
占当期营业收入的比例
报告期各期末，公司应收账款账面价值合计分别为 13,855.56 万元、25,512.80
万元和 24,652.53 万元，占营业收入的比例分别为 33.87%、40.83%和 30.71%，
其中 2020 年应收账款账面价值和占比呈现快速增长的趋势，主要原因系：2020
年度受益于国内光伏下游市场需求旺盛的影响，公司前两大客户晶科能源、隆基
乐叶产能迅速扩张，公司积极顺应需求扩大了销售规模，由于公司主要下游客户
均为大型光伏组件厂商，行业集中度较高，单一客户规模普遍较大，对原材料采
购的谈判力度较强，通常对上游光伏焊带企业采用赊销的结算方式，结算周期通
常在 3-6 个月，应收账款回款周期相对较长，由此导致 2020 末公司应收账款规
模大幅增长。
2019 年度和 2020 年度，公司前两大客户晶科能源、隆基乐叶光伏组件出货
量具体如下：
单位：GW
项目 2020 年度 2019 年度
晶科能源 18.80 14.20
隆基乐叶 24.53 9.00
数据来源：招股说明书、年度报告
报告期内，公司对前两大客户的销售金额和占比情况如下：
单位：万元
客户名称 2021 年度 2020 年度 2019 年度
晶科能源及其关联方 36,828.81 33,809.79 27,496.83
隆基乐叶及其关联方 28,146.71 18,486.00 3,386.31
合计 64,975.51 52,295.79 30,883.14
当期营业收入 80,262.49 62,483.26 40,908.26
占比 80.95% 83.70% 75.49%
从上表可见，公司前两大客户晶科能源、隆基乐叶 2020 年度光伏组件出货
60
量较 2019 年度增长较快，受益于此，公司对晶科能源、隆基乐叶的销售规模亦
快速增长，由此导致公司 2020 年末应收账款规模大幅增长，具有合理性。
2、逾期款项及期后回款情况，说明是否存在通过放宽信用期增加收入的情
形
报告期各期末，公司逾期款项情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
逾期应收账款余额 282.13 493.17 591.47
应收账款期末余额 26,083.67 27,089.19 14,864.96
逾期应收账款占应收
1.08% 1.82% 3.98%
账款期末余额的比例
报告期各期末，公司逾期应收账款余额分别为 591.47 万元、493.17 万元和
282.13 万元，占应收账款期末余额的比例分别为 3.98%、1.82%和 1.08%，占比
逐年降低且维持在较低水平，公司逾期应收账款全部为协鑫集成及其关联方款项。
由于上述相关款项已出现逾期，公司自 2020 年开始已停止与其合作，报告期内
上述款项在持续回款中，出于会计谨慎性考虑，公司根据上述款项预计未来可收
回金额综合评估，已对上述款项按 50%比例单项计提了坏账准备。除上述款项外，
报告期内公司不存在其他超过约定付款期限的应收款项。
报告期内，公司逾期应收账款的回款情况如下：
单位：万元
2020 年 2021 年
2019 年 12 2020 年 12 2021 年 9
项 目 1-12 月回 1-9 月回
月 31 日 月 31 日 月 30 日
款金额 款金额
GCL System Integration Technol
368.44 23.84 344.60 2.08 342.52
ogy PTE. LTD.
协鑫集成科技（苏州）有限公司 192.82 50.00 142.82 85.69 57.13
句容协鑫集成科技有限公司 5.74 - 5.74 5.74 -
张家港协鑫集成科技有限公司 24.47 24.47 - - -
合计 591.47 98.31 493.16 93.51 399.65
（续）
61
单位：万元
2021 年 2022 年
2021 年 9 2021 年 12 2022 年 3
项 目 9-12 月回 1-3 月回
月 30 日 月 31 日 月 31 日
款金额 款金额
GCL System Integration Technol
342.52 74.67 267.85 101.17 166.68
ogy PTE. LTD.
协鑫集成科技（苏州）有限公司 57.13 42.85 14.28 14.28 -
句容协鑫集成科技有限公司 - - - -
张家港协鑫集成科技有限公司 - - - -
合计 399.65 117.52 282.13 115.45 166.68
截至本反馈意见回复出具日，除 GCL System Integration Technology PTE.
LTD 外，协鑫集成科技（苏州）有限公司、句容协鑫集成科技有限公司和张家港
协鑫集成科技有限公司均已全部回款，目前 GCL System Integration Technology
PTE. LTD 未出现重大经营异常或破产重整、停产等事项，且仍在持续回款中，
公司逾期应收账款预计无法收回的风险较低。
报告期各期末，公司应收账款期后回款情况如下：
单位：万元
项 目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
应收账款期末余额 26,083.67 27,089.19 14,864.96
期后回款金额 23,498.91 26,799.62 13,978.89
期后回款金额占应收
90.09% 98.93% 94.04%
账款期末余额的比例
注：期后回款金额为当年末应收账款于次年收回的金额， 2021 年末应收账款期后回款金额
为截至 2022 年 3 月 31 日的应收账款回款金额。
报告期各期末公司应收账款账面余额分别为 14,864.96 万元、27,089.19 万元
和 26,083.67 万元，各期末应收账款期后回款比例分别为 94.04%、98.93%和
90.09%，回款比例较高，除协鑫集成及关联方款项外，2019 年末和 2020 年末公
司应收账款期后均已实现回款，整体期后回款情况较好，公司不存在通过放宽信
用期增加收入的情形。
3、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第四节 财务会计信息”之“二、主要财务数据
和指标变动分析说明”之“（一）资产负债表主要科目分析”之“1、应收账款”
62
中对上述情况予以补充披露。
4、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：发行人 2020 年应收账款大幅增长主
要系下游客户晶科能源、隆基乐叶需求增长所致，具有合理性；报告期内发行人
应收账款整体回款情况较好，逾期应收账款主要系协鑫集成及其关联方款项，目
前仍在持续回款，预计无法收回的风险较低，报告期内发行人不存在放宽信用政
策增加收入的情形。
（2）补充披露报告期各期应收票据金额及变动情况，说明公司与客户及供
应商的结算方式和信用周期是否符合行业惯例。
【问题回复】
1、补充披露报告期各期应收票据金额及变动情况，说明公司与客户及供应
商的结算方式和信用周期是否符合行业惯例
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资金额及变动情况具体如下：
单位：万元
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
应收票据
银行承兑汇票 - - 900.00
商业承兑汇票 3,105.78 5,096.58 5,881.20
小计 3,105.78 5,096.58 6,781.20
减：商业承兑汇票坏账准备 155.29 254.83 294.06
应收票据合计 2,950.49 4,841.75 6,487.14
应收款项融资 -
未来拟用于背书的银行承
2,334.91 100.00 10.00
兑汇票
已背书或贴现未终止确认
6,809.74 5,054.54 3,403.94
的银行承兑汇票
已背书或贴现未终止确认
- - 75.50
的商业承兑汇票
小计 9,144.65 5,154.54 3,489.44
减：商业承兑汇票坏账准备 - - 3.78
应收款项融资合计 9,144.65 5,154.54 3,485.67
63
项目 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
应收票据及应收款项融资
12,095.14 9,996.29 9,972.81
合计
报告期各期末公司应收票据账面价值分别为6,487.14万元、4,841.75万元和
2,950.49万元，应收款项融资账面价值分别为3,485.67万元、5,154.54万元和
9,144.65万元，其中2021年末公司应收票据和应收款项融资金额变动较大，主要
原因为：公司商业承兑汇票主要来源于晶科能源股份有限公司（曾用名：晶科能
源有限公司），由于2021年度晶科能源及其关联方的主要订单来源于除晶科能源
股份有限公司的其他主体，而上述其他主体主要通过银行承兑汇票与公司进行结
算，由此导致公司商业承兑汇票的规模大幅减少。
总体来看，报告期各期末公司应收票据及应收款项融资金额合计分别为
9,972.81万元、9,996.29万元和12,095.14万元，呈逐年增长趋势，变动趋势与营
业收入变动趋势保持一致，符合公司的实际结算情况及所在行业的特征。
报告期内，公司主要客户的结算方式及信用政策如下：
客户 2021 年度 2020 年度 2019 年度
收到增值税发票后 90
晶科能源股份有限公 收到增值税发票后 90 天月结，6 个月银行 天月结，支付 70%的 6
司及其关联方（不含外 承兑汇票（晶科能源股份有限公司收到增 个 月 银 行 承 兑 汇 票 和
销） 值税发票 30 天月结， 个月商业承兑汇票） 30%的 6 个月商业承兑
汇票
晶科能源股份有限公
90 天电汇月结，期限为提单日之后 90 天以内
司及其关联方（外销）
韩华新能源（启东）有 发票入账后 90 天结 180
发票入账后 120 天结 180 天银行承兑汇票
限公司 天银行承兑汇票
晶澳太阳能科技股份 货物到货，经客户及有关部门验收合格并收到发票后 120 天付款，
有限公司及其关联方 支付方式为银行承兑汇票。
隆基乐叶光伏科技有 货物验收合格且客户收到公司开具的全额增值税发票后 90 日（不
限公司及其关联方 少于 30 日），需向公司付款，支付方式为银行承兑汇票或电汇。
常熟阿特斯阳光电力
客户收到公司交付对应货款之发票并且对产品验收合格入库后 120
科技有限公司及关联
日以 180 天银行承兑汇票或电汇方式支付发票对应的货款。
方
协鑫集成科技股份有 6 个月银行承兑汇票，在收到发票审核无误后
-
限公司及其关联方 90 日付清货款。
报告期内，公司主要客户的信用期较为稳定，结算方式以票据结算为主，除
64
晶科能源由于其自身调整支付方式及韩华新能源根据其供应商结算政策统一调
整外，公司其他客户结算方式未发生重大变化，报告期内公司主要客户的信用政
策得到了严格执行，报告期内公司主要客户信用政策与同行业可比公司基本一致，
符合所在行业的惯例。
报告期内，公司供应商较为集中，主要供应商信用政策基本稳定，具体结算
方式及信用政策如下：
客户 2021 年度 2020 年度 2019 年度
无锡锡洲电磁线有限公司 月结 30 天
苏州云锡环保材料有限公司 当月月结 月结 30 天 月结 30 天
1-10 月月结 30 天；11-12
江苏炎昌新型材料有限公司 月结 30 天 月结 30 天
月到货一周付清全款
江苏鑫海高导新材料有限公司 现结电汇
1-3 月月结 30 天；4-12 月
绍兴锐创金属材料有限公司 月结 30 天 现结电汇
到货两天付清全款
公司向主要供应商采购铜、锡等大宗原材料，信用期在 1 个月以内，通常采
用电汇方式进行结算，从上表可以看出，报告期内公司 2019 年度和 2020 年度主
要供应商结算和信用政策基本稳定，整体变化不大，2021 年度由于公司原材料
铜和锡等大宗商品价格变化较快，苏州云锡环保材料有限公司、江苏炎昌新型
材料有限公司、绍兴锐创金属材料有限公司等供应商信用政策有所收紧，总体
来看，报告期内公司主要供应商信用政策变化具有合理性，且与同行业可比公司
基本一致，符合所在行业的惯例。
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第四节 财务会计信息”之“二、主要财务数据
和指标变动分析说明”之“（一）资产负债表主要科目分析”之“5、应收票据”
中对上述情况予以补充披露。
3、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：报告期内发行人应收票据变动符合实
际经营情况，具有合理性，报告期内发行人主要客户及供应商的结算方式和信用
周期整体未发生重大变化，符合所在行业的惯例。
65
（3）分析说明报告期内主要客户及销售金额、结算方式、信用政策是否发
生重大变化，是否存在超过信用期的应收款项，并结合相关情况，分析说明 2020
年和 2021 年经营活动产生的现金流量大额为负的合理性，结合发行人资金情况、
银行授信情况等，说明是否会对发行人持续经营能力产生重大不利影响。
【问题回复】
1、报告期内主要客户及销售金额、结算方式、信用政策是否发生重大变化，
是否存在超过信用期的应收款项
报告期内公司前五大客户销售收入金额和占比情况如下：
单位：万元
2021 年度 2020 年度 2019 年度
客户名称 占营业收 占营业收 占营业收
金额 金额 金额
入比例 入比例 入比例
晶科能源及其
36,828.81 45.89% 33,809.79 54.11% 27,496.83 67.22%
关联方
隆基乐叶及其
28,146.71 35.07% 18,486.00 29.59% 3,386.31 8.28%
关联方
晶澳科技及其
10,270.18 12.80% 6,608.59 10.58% 4,897.01 11.97%
关联方
韩华新能源
（启东）有限 3,180.52 3.96% 2,288.51 3.66% 3,462.59 8.46%
公司
阿特斯及其关
954.65 1.19% 711.35 1.14% 820.76 2.01%
联方
合计 79,380.87 98.90% 61,904.23 99.07% 40,063.49 97.93%
报告期内，公司前五大客户销售金额占公司当期营业收入的比例分别
97.93%、99.07%和 98.90%，公司对前五大客户的销售比例集中度较高，主要系
因下游光伏组件行业集中度较高的特点所致。报告期内，公司主要客户均为大型
组件厂商，具有较高的行业地位，商业信誉良好，与公司均建立了长期的业务合
作关系，如前所述，报告期内，公司主要客户信用政策和结算方式未发生重大变
化，报告期内公司应收账款整体回款情况较好，除协鑫集成及关联方款项外，报
告期内公司不存在其他超过信用期应收账款。
66
2、分析说明 2020 年和 2021 年经营活动产生的现金流量大额为负的合理性，
结合发行人资金情况、银行授信情况等，说明是否会对发行人持续经营能力产
生重大不利影响
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额情况如下：
单位：万元
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 74,161.00 44,518.28 33,017.74
收到的税费返还 1,212.10 599.68 587.62
收到的其他与经营活动有关的现金 784.47 111.15 151.32
经营活动现金流入小计 76,157.56 45,229.11 33,756.69
购买商品、接受劳务支付的现金 65,792.02 46,618.15 29,793.78
支付给职工以及为职工支付的现金 1,947.71 1,641.64 1,453.62
支付的各项税费 793.96 1,423.79 696.23
支付的其他与经营活动有关的现金 2,996.57 2,161.80 1,711.75
经营活动现金流出小计 71,530.26 51,845.38 33,655.38
经营活动产生的现金流量净额 4,627.30 -6,616.27 101.31
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 101.31 万元、
-6,616.27 万元和 4,627.30 万元，其中 2020 年度公司经营活动产生的现金净流
量净额波动较大，主要系因光伏行业的特性所致，受当年下游光伏组件需求大幅
增加的影响，2020 年公司产能迅速扩张，如前所述，由于下游客户应收账款信
用期相对较长，一般为 3 个月以上，且主要通过应收票据方式回款，而上游供应
商结算采用现款或信用期 1 个月，因此随着生产规模的不断扩大，垫付资金的金
额相应大幅增加，从而导致公司经营活动产生的现金流量净额大幅减少；随着公
司 2021 年度销售收入规模有所增长，公司回款相应有所增加，此外公司根据资
金需求状况增加了对银行承兑汇票贴现的力度，由此导致公司 2021 年度经营活
动产生的现金流量得到较为明显的改善，公司经营性现金流情况符合公司的实际
经营情况及所在行业的特点，具有合理性。
报告期内，公司货币资金、银行授信额度、营运能力指标、偿债能力指标如
下：
单位：万元
67
2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
/2021 年度 /2020 年度 /2019 年度
货币资金 5,110.34 2,301.48 611.71
短期借款 12,078.95 9,188.33 8,537.85
银行授信额度 26,200.00 12,500.00 9,200.00
净资产 33,888.68 29,065.01 12,374.37
应收账款周转率 3.02 2.98 2.56
流动比率 2.38 2.26 1.48
速动比率 2.12 2.05 1.39
资产负债率 37.28% 39.04% 58.71%
利息保障倍数 7.69 11.00 6.34
公司销售回款主要以应收票据方式为主，报告期各期末，公司货币资金余额
分别为 611.71 万元、2,301.48 万元和 5,110.34 万元，能够满足公司短期内日常
经营的资金需要；报告期各期末，公司银行授信额度分别为 9,200.00 万元、
12,500.00 万元和 26,200.00 万元，远超同期公司短期借款的规模，公司授信额
度充足，可随时用于补充经营所需的资金需求；随着报告期内公司盈利能力的不
断增强，公司净资产逐步提升，公司资产负债率分别为 58.71%、39.04%和 37.28%，
公司资本结构较为合理，资产负债率呈下降趋势，公司偿债能力不断提升；报告
期内，应收账款周转率分别为 2.56、2.98 和 3.02，较为稳定，公司主要下游客
户信誉较好，应收账款账龄基本在 1 年以内，能够及时回款，不能收回的风险较
低；报告期各期末，公司流动比率分别为 1.48、2.26 和 2.38，速动比率分别为
1.39、2.05 和 2.12，公司流动比率、速动比率均呈现上升趋势，公司短期偿债能
力良好；报告期各期末，公司利息保障倍数分别为 6.34 倍、11.00 倍和 7.69 倍，
在当前的盈利水平和负债结构下，公司具有较强的偿付能力。
综上，从货币资金、银行授信额度、营运能力指标、偿债能力等方面综合来
看，公司当前现金流状况不会对公司持续经营能力构成重大不利影响。
3、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：报告期内发行人主要客户集中度较高，
主要客户的结算方式和信用政策未发生重大变化；报告期内，除协鑫集成及关联
方应收款项外，发行人不存在其他超信用期的应收款项；2020 年发行人经营活
68
动产生的现金流量大额为负具有合理性，结合发行人的货币资金、银行授信额度、
营运能力、偿债能力等方面综合来看，发行人 2020 年经营活动产生的现金流量
为负数不会对持续经营能力构成重大不利影响。
（4）量化分析说明产品价格下降、原材料价格上涨对发行人毛利率和净利
润的影响，结合行业趋势、业内 MBB 等焊带主要供应商的扩产情况等，分析说
明发行人主要产品市场竞争程度是否存在进一步加剧的可能，是否会导致发行
人产品价格和毛利率下降；结合发行人生产周期、合同约定、价格调整周期等，
说明发行人是否能够向下游传导原材料价格上涨影响及传导周期。
【问题回复】
1、量化分析说明产品价格下降、原材料价格上涨对发行人毛利率和净利润
的影响
（1）产品价格下降对公司毛利率和净利润的影响
为方便计算，假设原材料价格、人工成本、制造费用、销量、费用等其他因
素不变的情况下，产品价格下降 1%、3%、5%时，公司净利润和主营业务毛利
率情况如下：
产品价格变动
净利润变动
0.00% -1.00% -3.00% -5.00%
2021 年度 - -675.25 -2,025.75 -3,376.25
2020 年度 - -526.33 -1,578.98 -2,631.63
2019 年度 - -343.41 -1,030.24 -1,717.07
产品价格变动
主营业务毛利率变动
0.00% -1.00% -3.00% -5.00%
2021 年度 - -0.90% -2.75% -4.67%
2020 年度 - -0.84% -2.57% -4.38%
2019 年度 - -0.85% -2.59% -4.40%
如上表所示，假设其他因素不变，若产品销售价格下降 1%时，2019 年度、
2020 年度和 2021 年度，公司净利润分别下降 343.41 万元、526.33 万元和 675.25
万元，主营业务毛利率分别下降 0.85%、0.84%和 0.90%；若产品销售价格下降
69
3%时，2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司净利润分别下降 1,030.24 万元、
1,578.98 万元和 2,025.75 万元，主营业务毛利率分别下降 2.59%、2.57%和 2.75%；
若销售价格下降 5%时，2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司净利润分别下
降 1,717.07 万元、2,631.63 万元和 3,376.25 万元，主营业务毛利率分别降低 4.40%、
4.38%和 4.67%。综上，公司主营业务毛利率对产品销售价格变化较为敏感，公
司存在因产品价格波动导致业绩和毛利率下滑的风险。
（2）原材料价格上涨对公司毛利率和净利润的影响
公司主营业务成本主要由直接材料、直接人工和制造费用构成。报告期内，
公司主营业务成本中直接材料中铜材和锡材成本占比约为 95%，为方便计算，假
设产品价格、销量、人工成本、制造费用、费用等其他因素不变的情况下，原材
料价格上涨 1%、3%，5%时，公司净利润和主营业务毛利率情况如下：
原材料价格变动
净利润变动
0.00% +1.00% +3.00% +5.00%
2021 年度 - -569.37 -1,708.12 -2,846.86
2020 年度 - -415.42 -1,246.26 -2,077.10
2019 年度 - -273.03 -819.08 -1,365.14
原材料价格变动
主营业务毛利率变动
0.00% +1.00% +3.00% +5.00%
2021 年度 - -0.84% -2.53% -4.22%
2020 年度 - -0.79% -2.37% -3.95%
2019 年度 - -0.80% -2.39% -3.98%
如上表所示，假设其他因素不变，若原材料采购价格上升 1%时，2019 年度、
2020 年度和 2021 年度，公司净利润分别降低 273.03 万元、415.42 万元和 569.37
万元，主营业务毛利率分别降低 0.80%、0.79%及 0.84%；若原材料采购价格上
升 3%时，2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司净利润分别降低 819.08 万元、
1,246.26 万元和 1,708.12 万元，主营业务毛利率分别降低 2.39%、2.37%和 2.53%；
若原材料采购价格上升 5%时，2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司净利润
分别降低 1,365.14 万元、2,077.10 万元和 2,846.86 万元，主营业务毛利率分别
降低 3.98%、3.95%和 4.22%。综上，公司主营业务毛利率对原材料采购价格变
70
化较为敏感，存在因原材料价格波动导致公司业绩和毛利率下滑的风险，但实际
经营过程中，公司订单周期较短，在报价时会及时根据铜材、锡材的市场价格波
动调整销售价格，以确保合理的利润空间，因此原材料价格波动对公司业绩的实
际影响远小于上述测算过程。
为避免铜材和锡材市场价格大幅波动及产品销售价格下降对公司经营业绩
的影响，公司主要采取措施如下： 1）根据生产模式及订单情况，密切关注主要
原材料行情信息，依据变化趋势，及时调整销售报价有效期限，以合理的定价机
制确保利润空间； 2）持续优化销售、生产、采购等环节管理，有效安排购入与
产出计划，不断提升现有材料的利用效率，严格控制成本和原材料库存，尽可能
减少大宗原材料价格波动及产品销售价格波动对公司盈利水平及毛利率的影响。
2、结合行业趋势、业内 MBB 等焊带主要供应商的扩产情况等，分析说明发
行人主要产品市场竞争程度是否存在进一步加剧的可能，是否会导致发行人产
品价格和毛利率下降
由于 MBB 焊带适用于多主栅组件，其比常规焊带更细，有利于减少对电池
片的遮光，更有效地利用太阳光，同时提高主栅数目有利于缩短电池片内电流横
向收集路径，降低串联电阻，减少电池功率损失，较常规焊带优势明显，因此，
随着 MBB 焊带生产工艺日趋成熟，MBB 焊带逐渐成为市场主流产品。2020 年
度和 2021 年度，公司 MBB 焊带实现销售收入金额分别为 32,173.54 万元和
56,634.86 万元，销售占比从 2020 年度的 51.96%上升到 2021 年度的 70.56%，
成为报告期内公司营业收入增长的主要来源。根据光伏产业协会发布的《中国光
伏产业发展路线图（2021）》，2021 年，随着主流电池片尺寸增大，九主栅及以
上技术成为市场主流，相较 2020 年上升 22.8 个百分点至 89%，预计到 2030 年，
九主栅以上电池片市场占有率将持续增加，适用于多主栅组件的 MBB 焊带具有
较为广阔的市场空间。
从公司 MBB 焊带主要竞争对手来看，除同行业可比公司宇邦新材 IPO 募投
项目新增 9,100.00 吨 MBB 焊带产能外，无法从公开渠道获取其他公司 MBB 焊
带的扩产计划，因此无法对同行业公司的扩产情况做进一步分析，但随着 MBB
焊带逐步趋于常规化，行业内供给方未来将会进一步增加，该产品的市场竞争将
71
日益加剧，从而对公司的产品定价产生一定的影响。但由于公司所在行业的定价
机制主要系根据原材料的价格加上合理的利润空间进行确定，原材料价格的波动
对于公司产品价格和毛利率的影响远超市场竞争所带来的影响。目前 MBB 焊带
产品的毛利率水平趋于稳定，产品的成本刚性导致价格下降空间有限，因此，在
原材料价格维持相对稳定的前提下，同行业可比公司产能扩张对产品毛利率的影
响较为有限，产品市场竞争的加剧导致产品价格和毛利率出现大幅下滑的可能性
较低。
3、结合发行人生产周期、合同约定、价格调整周期等，说明发行人是否能
够向下游传导原材料价格上涨影响及传导周期
报告期内，公司存货周转率和周转天数情况如下：
项目 2021 年度 2020 年度 2019 年度
存货周转率（次/年） 16.10 19.24 27.00
存货周转天数（天） 22.36 18.71 13.34
报告期内，公司存货周转天数分别为 13.34 天、18.71 天和 22.36 天，随着
公司经营规模的不断扩张，公司增加了存货备货，导致存货周转天数有所上升，
但整体仍处于较为合理的水平。公司一般根据销售订单的发货时间要求、物流情
况、产能状况、成品库存等事项，安排采购、生产等具体经营活动。一般情况下，
公司根据客户订单下达生产计划到安排原材料采购入库在 3-5 天左右，产品生产
到包装检验入库，通常需要 1-2 天左右，产品运输周期在 2-4 天左右，客户入库
验收周期在 1-3 天左右，由于公司部分客户采用 VMI 方式结算，VMI 方式以按
月验收对账方式确认最终销售，因此部分存货的结转时间有所拉长，总体来看报
告期内公司存货周转效率保持在较高水平，公司周转天数符合实际的经营情况。
公司销售合同为框架合同，合同中未对价格条款作出明确约定，产品定价主
要根据原材料价格、合理利润预期基础上参考同行业可比公司进行报价。报告期
内，公司主要通过向客户定期发送报价单的方式确定产品售价，报价单中明确列
出当日的有色金属铜、锡等产品原材料价格，以及加工费（即公司合理利润），
在此基础上得出最终报价，并以此价格与客户进行谈判。
报告期内，公司对主要客户的销售价格调整周期如下：
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客户 加工费价格调整周期 原材料价格调整周期
按月底报价当日铜均价为参考基数，
晶科能源 每月价格调整一次
以此作为下月原材料的报价依据
按订单当日铜均价为参考基数，订单
隆基乐叶 每季度调整一次价格
周期 2-3 天
以上月原材料铜平均价格为参考基数
韩华新能源 每月价格调整一次
确定原材料报价
按月底报价当日铜均价为参考基数，
晶澳科技 每月价格调整一次
以此作为下月原材料的报价依据
2019 年每季度价格调整一次，2020 按月底报价当日铜均价为参考基数，
常熟阿特斯
年每月价格调整一次 以此作为下月原材料的报价依据
报告期内公司主要客户的销售价格由原材料报价和加工费报价组成，通常情
况下加工费的价格较为固定，调整周期通常在一个月，产品销售价格主要受原材
料价格波动的影响，报告期内公司下游客户晶科能源、韩华新能源、晶澳科技和
阿特斯原材料订单和价格调整周期在一个月，并且在实际订单执行过程中客户接
受由于原材料价格大幅波动导致的产品提价，隆基乐叶订单和价格调整周期通常
为 2-3 天，周期较短。综上，公司在报价时已考虑了原材料价格波动的影响，能
够向下游客户传导原材料价格上涨所带来的影响。
4、中介机构核查意见
保荐机构及申报会计师经核查后认为：报告期内发行人产品毛利率和净利润
对产品销售价格和原材料采购价格的变动较为敏感，存在因原材料价格波动导致
发行人业绩和毛利率下滑的风险，但发行人已采取有效的措施确保合理的利润空
间；发行人主要产品 MBB 焊带未来市场空间较为广阔，发行人主要产品市场竞
争程度存在进一步加剧的可能，扩产导致的市场竞争对产品价格及毛利率的影响
较为有限，产品售价和毛利率主要受原材料采购价格的影响；发行人生产和订单
周期较短，报价已充分考虑原材料上涨的因素，能够及时向下游客户传导原材料
价格上涨的影响。
问题 6.其他问题
（1）请发行人全面梳理本次定向发行相关特有风险的具体内容，重点提示
本次募投项目的实施风险，突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表
述，按重要性进行排序。
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（2）请发行人在基本情况部分进一步补充披露发行人股权结构基本情况，
包括但不限于总股本、股东人数等。
（3）请发行人补充披露发行对象的具体确定方法。
（4）请保荐机构、发行人律师详细对照《公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第 49 号——北京证券交易所上市公司向特定对象发行股票募集资
金说明书和发行情况报告书》的要求发表中介机构意见，并完善申请文件。
请保荐机构、发行人律师核查并发表意见。
（1）请发行人全面梳理本次定向发行相关特有风险的具体内容，重点提示
本次募投项目的实施风险，突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表
述，按重要性进行排序。
【问题回复】
1、全面梳理本次定向发行相关特有风险的具体内容，重点提示本次募投项
目的实施风险，突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表述，按重要
性进行排序
发行人已按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 51 号——
北京证券交易所上市公司向特定对象发行优先股募集说明书和发行情况报告书》
的规定，全面梳理本次定向发行相关特有风险的具体内容，重点提示本次募投项
目的实施风险，突出重大性，强化风险导向，删除针对性不强的表述，并按重要
性进行了排序，具体披露内容如下：“
一、对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素
（一）募投项目新增产能无法消化的风险
公司募集资金投资项目设计产能为年产镀锡铜带（丝）15,000 吨，公司在制
定本次募投项目时已综合考虑国家产业政策导向、未来市场的增量规模、公司发
展战略、市场竞争格局变化等因素。在项目实施及后续经营过程中，若市场开拓
出现滞后，或者市场环境发生不利变化，公司将存在产能利用率不足、募投项目
新增产能无法消化的风险，进而将直接影响本次募集资金投资项目的经济效益和
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公司的整体经营业绩。
（二）本次募集资金投资项目存在实施进度、实施效果未达预期或投资失
败的风险
本次募投项目为年产镀锡铜带（丝）15,000 吨项目。年产镀锡铜带（丝）15,000
吨项目能否顺利完成竣工验收，设备安装、调试能否按预计时间完成将对公司募
投项目实施进度产生直接影响。尽管公司本次投资项目经过了慎重、充分的可行
性研究论证，但由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，期间宏观政策环
境的变动、行业竞争情况、技术水平发生重大更替、市场容量发生不利变化等因
素会对募集资金投资项目的实施产生较大影响。若在后续项目实施过程中，出现
如原材料和机器设备价格大幅上涨、下游客户产品需求发生重大变化、下游市场
环境竞争进一步加剧导致产品利润空间继续下滑、疫情因素叠加等多方面不利的
情形，可能存在公司根据市场环境变化情况主动放缓建设项目的进度，导致本次
募投项目实施进度、实施效果不及预期或项目投资失败的风险。
（三）项目经济效益不达预期的风险
尽管公司在确定募集资金投资项目之前已进行了全面的可行性和必要性分
析，但相关结论均是基于当前的国内外市场环境、国家产业政策和公司未来发展
战略等条件做出的。在公司未来经营中，可能存在各种不可预见因素或不可抗力
因素导致项目无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的可能性。
（四）每股收益和净资产收益率摊薄的风险
本次发行的募投项目从规划、建设、达产至产生效益需经历一个完整的投产
周期，预期利润难以在短期内释放，发行后股本规模及净资产规模的扩大可能导
致公司的每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。
二、可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素
（一）审批风险
本次向特定对象发行已经公司董事会和股东大会审议通过，尚需经北京证券
交易所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后方可实施。该等审批事项的
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结果存在不确定性。
（二）发行风险
由于本次发行为符合条件的特定对象定向发行股票募集资金，且发行结果将
受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度
等多种内外部因素的影响。因此，本次向特定对象发行存在发行募集资金不足的
风险。
三、对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的
因素
（一）宏观经济波动风险
公司所处的光伏组件行业属于太阳能光伏行业的中游，行业发展受太阳能光
伏整体行业的景气度影响较大，而太阳能光伏行业与宏观经济走势联系紧密，使
得整个行业面临着宏观经济波动的风险。目前，我国已成为全球光伏组件产量最
大的国家，我国光伏组件的发展受到国际、国内经济环境的影响较大。若未来全
球经济增长持续疲软，将对行业需求产生较大的影响。
（二）产业政策风险
公司主要产品为高性能光伏焊带，光伏行业受产业政策影响较大。近年来，
在平价上网、产业政策、碳中和目标、经济转型发展等因素推动下，国内光伏行
业发展态势良好，下游需求持续增长，报告期内公司营业收入呈快速增长趋势。
但由于公司属于行业与产业政策相关程度较高，若未来相关产业政策发生变动或
产业政策落实不及预期可能导致公司经营业绩出现下滑的风险。
（三）产品技术迭代的风险
随着下游光伏组件技术的迭代，MBB 焊带、低温焊带、异形焊带等新产品
不断涌现。公司紧跟下游光伏组件厂商技术需求，研发并生产适配客户需求的光
伏焊带。目前市场上主流光伏焊带产品为适用于多主栅组件的 MBB 焊带，公司
已经掌握了成熟的 MBB 焊带生产技术和工艺要求，产品质量良好，市场占有率
较高。此外，随着组件技术的不断更新迭代，公司已研发并量产异形焊带、黑色
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汇流焊带等新产品，可有效满足市场需求的变化。但未来若公司未能紧跟下游客
户的技术迭代需求，或者对于光伏组件技术迭代及发展方向的判断出现严重偏差，
亦或者光伏行业对光伏焊带的产品需求发生重大变化，则公司将难以保证在关键
技术和研发水平上继续保持行业领先地位，从而削弱公司的产品竞争力，进而对
公司的生产经营及业绩情况造成不利影响。
（四）原材料采购及价格波动风险
光伏焊带产品的原材料主要为铜和锡合金，产品直接材料成本占主营业务成
本的比例较高。虽然公司采取持续追踪市场价格信息、适时增加储备等措施减弱
原材料价格变动的影响，但公司原材料价格除受宏观经济、供求关系影响外，还
会受到市场投机、不确定性事件等的影响，因而原材料价格大幅度波动将对公司
盈利水平的稳定性造成不利影响，公司存在原材料价格大幅波动给生产经营带来
不利影响的风险。另外，公司主要原材料的供应商较为集中，若供应商经营发生
不利变化或产能受限，亦将影响公司原材料的及时供应。虽然公司不断通过技术
创新和生产流程优化降低生产成本、扩大产能实现规模经济，并与主要原材料供
应商保持良好的业务合作关系，但公司仍存在供应商不利变化给生产经营带来不
利影响的风险。
（五）市场竞争加剧风险
当前光伏行业的整体市场发展前景良好，下游光伏组件厂商的产能扩张意愿
较强，下游光伏组件厂商需求的扩张将促使现有光伏焊带生产企业扩张产能，此
外随着未来细分市场规模的不断增加，势必将吸引新的竞争者进入该行业，将进
一步加剧行业内的竞争，从而使得产品价格竞争更加激烈。若公司不能持续进行
技术创新，不能及时洞悉行业发展趋势、适应市场需求、不断研发推出具有差异
化特征的产品来提升产品附加值，将会对公司经营业绩造成不利的影响。
（六）应收账款及应收票据余额较大的风险
公司客户主要是下游大型光伏组件厂商，行业集中度较高，客户规模普遍较
大，对原材料供应商的谈判能力较强，光伏焊带厂商通常采用赊销的结算方式，
应收账款回款周期相对较长。2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日及 2021
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年 12 月 31 日，公司应收账款、应收票据及应收款项融资账面价值合计分别为
23,828.36 万元、35,509.09 万元和 36,747.68 万元，占总资产的比例分别为 79.51%、
74.48%和 68.01%，占当期营业收入的比例分别为 58.25%、56.83%和 45.78%。随
着公司经营规模的不断扩大，应收账款、应收票据及应收款项融资余额可能仍保
持较高水平。
虽然公司建立了客户信用综合评估体系，持续跟踪客户的信用变化情况，将
发货量与客户信用挂钩，并按照既定的会计政策及估计对应收款项计提了相应的
坏账准备，若公司主要客户未来财务状况或资信情况出现重大不利变化，将可能
导致公司应收账款不能按期回收或无法收回，从而对公司经营业绩和生产运营产
生较大不利影响。
（七）毛利率下滑的风险
2019 年度、2020 年度及 2021 年度，公司综合毛利率分别为 16.82%、17.66%
及 12.13%，2020 年度呈小幅上升，2021 年度受原材料成本上升及产品周期等因
素的影响，公司毛利率有所下降。公司主营业务毛利率主要受产品售价及原材料
价格共同影响。随着光伏组件厂商进一步加强对生产成本的控制、光伏焊带行业
竞争加剧等，公司产品价格将受到一定程度的不利影响，同时若原材料价格发生
较大波动，将会导致公司毛利率出现下降的风险。若公司未来不能继续保持产品
的技术领先性，并采取有效措施控制成本，将可能导致公司综合毛利率水平进一
步下降，从而可能对公司的盈利能力产生较大影响。
（八）客户集中度高的风险
2019 年度、2020 年度及 2021 年度，公司向晶科能源、隆基乐叶销售实现的
营业收入占公司营业收入的比重分别为 79.19%、83.70%和 80.95%；而 2019 年
度、2020 年度及 2021 年度公司向前五大客户的销售收入合计占公司当期营业收
入的比重分别为 97.94%、99.08%和 98.90%。公司的客户较为集中主要是因为下
游光伏组件行业集中度较高的特点所致，若晶科能源、隆基乐叶等主要客户未来
对公司产品的需求和采购政策发生重大变化，可能会对公司经营业绩产生不利影
响。
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（九）与部分现有客户竞争加剧的风险
为进一步控制光伏组件的成本，提高与自行生产光伏组件产品的匹配性，公
司部分下游光伏组件客户产业链不断向前端进行延伸，通过设立子公司或参股方
式从事光伏焊带相关的生产工作。尽管上述客户当前生产规模较为有限，且主要
供其内部使用，但随着相关主体生产规模的不断扩大，不排除未来主动参与市场
竞争的可能性，若公司无法采取有效的应对措施，将可能导致公司现有客户和市
场份额的流失，从而对公司的经营业绩造成不利的影响。”
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第六节与本次发行相关的风险因素”之“一、
对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素”、“二、可
能导致本次发行失败或募集资金不足的因素”及“三、对公司核心竞争力、经营
稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素”对发行人的主要风险进行了补
充完善并披露。
3、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人已全面梳理了本次定向发行相
关特有风险的具体内容，重点提示了本次募投项目的实施风险，突出了重大性，
强化了风险导向，删除了《募集说明书》中针对性不强的表述，并按重要性进行
了排序。
（2）请发行人在基本情况部分进一步补充披露发行人股权结构基本情况，
包括但不限于总股本、股东人数等。
【问题回复】
1、补充披露发行人股权结构基本情况
截至 2021 年 12 月 31 日，公司总股本为 103,320,000 股，股东人数为 8,060
人，股本结构如下：
股份性质 股份数量（股） 比例
一、有限售条件股份 44,212,500 42.79%
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其中：境内自然人持股 3,240,000 3.14%
二、无限售条件股份 59,107,500 57.21%
其中：国有法人 4,776,788 4.62%
境内非国有法人 14,275,560 13.82%
境内自然人 20,058,641 19.41%
境外自然人 23,459 0.02%
基金、理财产品 5,198,452 5.03%
三、股份总数 103,320,000 100.00%
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第一节 公司基本情况”之“二、股权结构、主
要股东情况”之“（一）股权结构”之“1、公司股权结构”中对上述情况予以补
充披露。
3、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人已在《募集说明书》中补充披
露发行人股权结构基本情况，相关披露真实、准确、完整。
（3）请发行人补充披露发行对象的具体确定方法。
【问题回复】
1、补充披露发行对象的具体确定方法
截至本募集说明书签署之日，本次发行尚未确定具体发行对象，具体发行对
象与公司之间的关系将在本次发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。
（1）发行对象的范围
本次发行的对象为符合中国证监会及北京证券交易所规定的法人、自然人或
其他合法投资组织，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信
托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法
律法规规定的法人、自然人或其他机构投资者等。证券投资基金管理公司、证券
公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产
品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。
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本次发行的所有发行对象均以同一价格、以现金方式认购本次向特定对象发
行的股票。
（2）发行对象的具体确定方法
最终发行对象将在公司通过北京证券交易所审核，并取得中国证监会同意注
册批复后，遵照中国证监会及北京证券交易所的相关规定，由公司董事会或董事
会授权人士在股东大会的授权范围内，根据本次发行申购报价情况，以竞价方式
遵照价格优先等原则与主承销商协商确定。若国家法律、法规对向特定对象发行
股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。
2、补充披露情况
发行人已在《募集说明书》“第二节 本次证券发行概要”之“二、发行对象
及现有股东的优先认购安排”之 “（一）发行对象的基本情况”中对上述情况予
以补充披露。
3、中介机构核查意见
保荐机构及发行人律师经核查后认为：发行人已补充披露发行对象的具体确
定方法，相关披露真实、准确、完整。
（4）请保荐机构、发行人律师详细对照《公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第 49 号——北京证券交易所上市公司向特定对象发行股票募集资
金说明书和发行情况报告书》的要求发表中介机构意见，并完善申请文件。
【问题回复】
保荐机构、发行人律师已详细对照《公开发行证券的公司信息披露内容与格
式准则第 49 号——北京证券交易所上市公司向特定对象发行股票募集资金说明
书和发行情况报告书》发表了中介机构意见并完善了相关项目申请文件。
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（本页无正文，为同享（苏州）电子材料科技股份有限公司《关于同享（苏州）
电子材料科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复》之
盖章页）
同享（苏州）电子材料科技股份有限公司
年 月 日
82
（本页无正文，为中信建投证券股份有限公司《关于同享（苏州）电子材料科技
股份有限公司向特定对象发行股票申请文件审核问询函的回复》之签字盖章页）
保荐代表人：
刘劭谦 徐清平
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
83
关于本次审核问询函回复报告的声明
本人作为同享（苏州）电子材料科技股份有限公司保荐机构中信建投证券股
份有限公司的董事长，现就本次审核问询函回复报告郑重声明如下：
“本人已认真阅读同享（苏州）电子材料科技股份有限公司本次审核问询函
回复报告的全部内容，了解报告涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制
流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，审核问询函回复报告不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性
承担相应法律责任。”
法定代表人/董事长签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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