上海氯碱化工股份有限公司
             参与 PVC 期货套期保值业务管理制度


                              第一章   总则



    第一条 为规范公司聚氯乙烯期货套期保值业务操作和监管流程，防

范套期保值业务中的各类风险，实现套期保值目标，确保公司金融资产安

全，特制定本管理制度。本制度明确规定公司所开展的 PVC 期货操作业务

应遵循卖出套保操作思路，平仓方式应以实物交割为主，严禁开展任何形

式的投机做多行为。

    第二条 公司的期货套期保值业务仅限于在大连商品交易所交易的

聚氯乙烯期货品种，目的是充分利用期货市场的套期保值功能，减少公司

生产所需的主要原材料和聚氯乙烯产品因价格波动造成的不利影响。公司

市场委员会作为管理公司期货套期保值业务的决策机构，制定并根据实际

需要对管理制度进行审查和修订，及时报公司董事会批准后授权操作，确

保制度能够适应实际运作和新的风险控制需要。

    第三条 公司期货套期保值业务相关人员，应理解并严格执行本管理

制度。



                     第二章     期货交易组织架构



    第四条 公司期货管理体系（附件 1）包括市场委员会、期货监管小

组、期货执行小组、期货合作机构。


                                 -1-
    （一）市场委员会：总经理授权市场委员会作为管理公司期货套期保

值业务的决策机构，并全权负责公司套期保值业务。由公司分管销售的领

导、副总经济师、商务部、市场营销部共同组成。

    （二）期货执行小组：由市场营销部负责。

    （三）期货监管小组：财务总监负责，由资产财务部、监察审计部和

办公室共同组成。

    （四）期货合作机构：公司委托两家期货公司作为套期保值业务的经

纪代理，为期货执行小组提供市场趋势和风险分析；由公司分管销售的领

导负责协调，由商务部、采购部、生产管理部、市场营销部共同组成。

    第五条 具体职责为：

    （一）期货监管小组：对公司期货风险进行独立评估和监控。加强内

控管理和资金的安全管理。

    （二）市场委员会：负责确定公司保值战略，明确保值目标，审定保

值方案，控制保值风险。

    （三）期货执行小组：在市场委员会领导下、在期货监管小组监管下，

负责套保方案的撰写，授权进行期货交易工作，并负责与战略合作机构的

信息协调沟通。

    （四）期货合作机构：配合期货执行小组，做好期现协同分析和执行

工作。



                   第三章   期货交易授权和业务流程



    第六条 为规范公司期货业务，严格控制管理风险，公司实行期货业


                                -2-
务授权管理制度。

       （一）授权原则：公司法人授权期货执行小组从事公司期货交易行为。

为便于期货执行小组开展工作，公司按业务性质实行一次授权和逐级授

权。

       （二）授权内容：

       1.签约授权：公司与期货代理机构订立的开户合同，按公司风险管理

制度规定的程序审核后由市场委员会批准，并由企业法定代表人或经法定

代表人授权的人员签署。

       2.资金调拨授权：资金调拨人应在期货代理机构所签合同中明确规

定：资金调拨需公司财务总监签字确认后由资金调拨人执行；资金调拨只

能在指定账户间进行。

       3.交易授权：采用逐级授权办法：

       董事会授权公司总经理组建市场委员会，并委托市场委员会全面负责

公司聚氯乙烯套期保值业务，总经理授权公司财务总监负责期货督查、资

金调拨和风险控制工作，总经理授权公司市场营销部负责期货执行小组工

作。总经理授权公司分管销售领导负责期货与现货的协同分析、操作工作。

       （1）市场委员会（由总经理授权）：总头寸不超过符合大商所 PVC

期货标准合约的我公司 SPVC 设计能力月产量的 70%；按照套保头寸与风

险敞口相匹配原则裁定套保项目，项目套保程度应不大于 70%。

       （2）财务总监领导监管小组制定突发性风险的处置预案，并经总经

理授权后，及时处置。

       （3）期货执行小组（市场营销部）：按照总经理授权裁定套保项目价

值操作；仓总量不超过套保项目价值。


                                 -3-
    （三）授权形式：上述授权由公司总经理签署期货业务授权书。

    第七条 交易管理流程

    （一）市场行情分析

    1.市场分析的原则：客观、准确、及时。

    2.公司相关职能部门协同分析，为市场委员会提供相关决策依据。具

体职责为：

    商务部——应按市场委员会要求及时提供所需的市场信息及基础数

据作为判断基础；

    资产财务部——监测交易保证金账户的变化，确保正常运转，进行资

金划拨；

    监察审计部——监测期货市场及套保过程的风险变动，及时向市场委

员会汇报；

    办公室——监测期货交易中可能存在的政策风险及法律风险；

    采购部——反馈原料价格走势变动；

    生产管理部——按照期货套保方案，合理安排生产计划；

    市场营销部——反馈主要原料、现货价格走势变动；汇总信息，行情

研判，制定套保方案，实施套保交易，每日上报当日交易情况，每月第五

个工作日前向市场委员会汇总上月交易操作情况；现货市场的协同分析和

操作。

    3.期货执行小组坚持每日市场信息及交易信息通报、每周末进行分析

例会、每季初的市场分析例会，把握市场行情，提出操作意见。

    4.期货执行小组定期编写市场分析报告，撰写市场分析周报和月度市

场报告，给出操作建议，送市场委员会及部门领导；遇行情变化较大时撰


                             -4-
写临时分析报告。

    5.期货执行小组建立快速、准确的信息渠道。充分利用专业刊物、网

络媒体、报刊杂志、会议及电话、信件交流等各种手段广泛收集信息。

    6.期货执行小组加强与公司期货战略合作机构的联系，开展企业内部

的期货知识培训，重点开展现期市场趋势协同分析，为公司期货套保业务

提供专业支撑。

    （二）套期保值操作流程。套保交易根据公司经营目标和计划，进出

口及销售部门委托书等，制定操作方案，重大保值方案请公司市场委员会

核准后，进行保值操作。具体操作流程如下：

    1.套期保值的业务流程（附件 2）

    2.套期保值的实施流程（附件 3）

    3.套期保值的执行过程（附件 4）

    期货执行小组进行套期保值交易，应事先填写“上海氯碱化工股份有

限公司期货套期保值交易授权表”，并由市场委员会签字确认后方可进行

套期保值交易。如遇突发行情，执行小组应及时短信通知市场委员会。期

货执行小组必须获得市场委员会 2/3 以上人员同意方可进行套期保值交

易，短信亦可作为交易依据，事后应补填“授权表”并由执行小组归档。

    4.公司套期保值平台

    市场委员会定期（不少于 1 年）对公司开户进行套期保值交易的期货

公司进行评审，并决定是否继续委托该期货公司为经纪代理开展套期保

值。在条件允许的情况下，公司可申请成为大商所的非经纪会员进行套期

保值业务。

                   第四章   风控制度和内控制度


                              -5-
    第八条 期货监管小组在公司财务总监领导下负责对公司期货业务

合规检查，直接对公司总经理负责。主要工作包括：合规检查、监督交易

风险及预警和内控管理。

    （一）合规审查制度

    1.季度检查：每季结束二十日内就期货业务完成合规检查，并向公司

市场委员会提交检查报告；

    2.年度检查：年度结束三十日内完成年度合规检查，并向公司市场委

员会提交年度检查报告；

    3.临时检查：当期货业务发生重大变动时，可进行临时检查，并就期

货管理有关问题进行聆讯；

    4.期货执行小组配合期货监管小组负责对口上级公司、中国证监会及

国家有关监管部门的业务检查。

    （二）监督交易风险和预警

    1.期货监管小组就每日的期货日报表对成交、持仓、敞口以及资金、

资源、期货盈亏等情况进行监督。在公司期货交易出现重大风险倾向时，

及时向公司市场委员会提交书面处理报告，提出期货盈亏可能出现的风险

和处理建议。

    2.市场委员会做出决策后，期货监管小组负责监督期货执行小组贯彻

实施。

    3.期货监管小组应定期对代理机构进行资信审查，并根据期货代理机

构的信用等情况，提出其每年交易限额的建议，并提出评估报告，由市场

委员会审定。


                               -6-
    （三）期货监管小组应按照“期现合一”的原则对月度，季度及年度

套期保值业务执行情况的风险和绩效提出分析评估意见。

    第九条 交易过程中的风险控制

    （一）期货执行小组在坚持“期现合一”保值策略下，重点抓敞口控

制，保证敞口在规定额度之内，遇市场趋势明显，需要扩大敞口时，需经

公司市场委员会批准。

    （二）期货监管小组要在设计保值方案时开展风险评估，尽量做到对

市场判断准确，持仓规模适量，头寸分布合理，资金安排到位，效益与风

险预测准确。

    （三）保值方案实施过程中期货执行小组要结合市场情况控制好建仓

速度，努力提高建仓的价位水平，当市场出现提前结束或超出预计时，要

及时提出保值补充方案，修正操作意见。

    （四）保值业务单边保值头寸浮动亏损/盈利达 15%，期货执行小组

必须请示市场委员会，决定是否止损/止盈。超出以上额度必须报公司市

场委员会批准后执行。

    第十条 内控管理制度

    （一）定期报告制度

    期货监管小组负责每季终了十个工作日内，向公司市场委员会、华谊

集团报告持仓规模、资金使用、套期保值效果等情况；对于发生重大亏损、

浮亏超过止损限额、被强行平仓或发生法律纠纷等事项，在事项发生后三

个工作日内向公司市场委员会、华谊集团报告相关情况。对于持仓规模超

过同期保值范围现货规模规定比例、持仓时间超过 12 个月等及时向公司

市场委员会、华谊集团报备等。


                               -7-
    （二）信息管理制度

    1.期货执行小组设专人对其进行收集、筛选、整理。

    2.建立广泛的信息渠道，加强与专业分析机构建立联系，加强与业内

企业的交流。

    3.关注连续性重点参数：价格、库存、持仓（基金持仓）、升贴水、

宏观经济指标等信息。

    4.建立高效、准确、快速的市场信息渠道和市场研究队伍。

    （三）结算管理制度

    1.结算根据当日交易员确认的成交单进行。

    2.每周与经纪公司账务核对、监理、协调等。

    3.按月编制期货阶段报表，准确及时反映期货交易状况，负责与结算

业务相关部门的业务联系。

    4.负责期货交割事宜。

    （四）档案管理制度

    1.期货业务需要归档保存的文件有：套期保值计划、套期保值交易授

权表、交易原始材料、成交确认单、结算资料、期货交易情况月报表、有

关期货业务开户合同、文件及授权文件、资金调拨单、各类台账等。

    2.套期保值计划、交易原始材料、结算材料、期货交易状况月报表等

业务档案保存至少 5 年。

    （五）保密管理制度

    1.期货相关人员对内部有关信息，如套期保值计划、期货头寸、资金

状况、风险状况以及有关计算机密码应严格保密。期货业务相关人员不对

外发布和泄漏企业商业秘密以及涉及期货交易的内容。公共场合不谈论在


                             -8-
保密范围内的话题。

       2.期货业务相关人员应遵守公司的保密制度，并与公司签订保密协议

书。



                       第五章   期货交易资金管理



       第十一条   期货监管小组由财务总监领导下由资产财务部经理分管

期货资金运营。

       第十二条   期货资金运营事项包括：

       （一）负责期货保证金（含平仓盈亏）、交割货款分账管理、专款专

用。

       （二）保证金富余或不足时，由期货执行小组书面报市场委员会同意，

按照《上海氯碱化工股份有限公司财务联签制度细则》，由资产财务部门

执行、办理。

       （三）涉及当月交割货款，由资产财务部经理（或指派专人）负责督

促经纪公司确保在交割日后 5 个交易日内把钱汇至公司指定账户。

       （四）需以仓单质押时，期货执行小组配合资产财务部经理（或指派

专人）及时与市场营销部等现货部门联系，协同操作。现货及相关部门应

以书面形式反馈期货监管小组。

       （五）期货监管小组及时分析公司资金状况，做好期货资金预算，确

保资金使用安全。

       （六）随时掌握期货资金动态。




                                 -9-
                     第六章        附则



第十三条   本制度自公司董事会审议通过后施行，修改时亦同。

第十四条   本制度由公司市场委员会负责解释。




                                          二○一四年四月二十八日



附：1.期货交易组织架构

   2.套期保值的业务流程

   3.套期保值的实施流程

   4.套期保值的执行过程




                          - 10 -
附件 1：



                            期货交易组织架构


                               董事会

                               总经理
   期货监管小组
 （财务总监负责）
                              市场委员会

  资       监     办                                      期货合作机构
  产       察                        市场趋势和风险分析   （经纪代理）
  财       审     公
  务       计
  部       部     室                                 商     采      生   市
                                                            购      产   场
                                                     务             管   营
                                                     部     部      理   销
                                                                    部   部


                            期货执行小组
       风险监管和资金管理   （市场营销部）       期现协同分析执行




                                   - 11 -
附件 2：



           套期保值的业务流程




                 - 12 -
附件 3：



           套期保值的实施流程




                 - 13 -
附件 4：



           套期保值的执行过程




                 - 14 -