股票简称：三力士 股票代码：002224
关于三力士股份有限公司
申请向特定对象发行股票
审核问询函的回复（修订稿）
保荐机构（主承销商）
（住所：浙江省杭州市五星路 201 号）
二零二三年五月
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深圳证券交易所：
三力士股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“三力士”）收到
贵所于 2023 年 3 月 8 日下发的《关于三力士股份有限公司申请向特定对象发行
股票的审核问询函》（审核函〔2023〕120005 号）（以下简称“《问询函》”），
公司已会同浙商证券股份有限公司（以下简称“浙商证券”、“保荐机构”）、
上海市广发律师事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊
普通合伙）（以下简称“会计师”）进行了认真研究和落实，并按照问询函的要
求对所涉及的事项进行了资料补充和问题回复，现提交贵所，请予以审核。
说明：
除非文义另有所指，本问询函回复中的简称与《三力士股份有限公司向特定
对象发行 A 股股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的释义具有相
同涵义。
本问询函回复的字体说明如下：
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复 宋体
对募集说明书的补充披露、修改 楷体、加粗
本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，
均因计算过程中的四舍五入所形成。
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目 录
问题 1： ................................................................................................................ 4
问题 2： .............................................................................................................. 55
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问题 1：
申报材料显示，2023 年 2 月 11 日，发行人控股股东、实际控制人之一吴培
生因病逝世，其生前所持有的公司股份尚待办理继承手续，待上述股份办理继承
手续后，发行人控股股东、实际控制人将发生变化。报告期内，发行人存在关联
方资金占用，其中部分占用资金来源于前次募集资金。发行人报告期内存在较多
对外投资，部分标的业务与公司主营业务关系较小。发行人对关联方浙江集乘网
络科技有限公司（以下简称集乘网络）存在较多关联销售。2020 年以来，发行
人主营产品橡胶 V 带毛利率持续下滑，主要受原材料天然橡胶、合成橡胶价格上
涨的影响。报告期末，发行人货币资金余额为 112,866.56 万元，其他应收款余
额为 5,297.14 万元。发行人子公司荣泰橡胶的农林经营许可证已于 2022 年 12
月 31 日到期，加工厂经营许可证（第 6 次延期）将于 2023 年 12 月 31 日到期，
且暂未取得《云南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》。
请发行人补充说明：（1）上述股份继承办理进展情况，股份继承办理完毕
后公司控制权是否可以保持稳定及相关应对措施；（2）上述关联方资金占用发
生的背景及具体过程，对公司财务状况的影响；相关内部控制的规范整改情况，
是否有效健全，是否能有效防范关联方资金占用风险，本次募集资金是否存在进
一步被关联方占用的风险及相关应对措施；（3）发行人对外投资较多的原因及
必要性，结合相关标的经营及财务情况说明相关投资是否存在资产减值风险； 4）
结合其他应收款的主要内容，说明是否涉及资金拆借；自本次发行相关董事会决
议日前六个月起至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资，
下同）情况，是否已从本次募集资金总额中扣除；最近一期末是否存在金额较大
的财务性投资，是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》（以下简称《法律
适用意见》）的相关规定；（5）结合发行人货币资金余额、财务性投资情况等
说明本次募集资金规模的必要性，是否存在过度融资的情形；（6）发行人对集
乘网络进行较多关联销售的必要性及公允性，是否存在利益输送情形，本次募投
项目实施后，是否新增显失公平的关联交易，是否符合《注册办法》第十二条的
相关规定；（7）量化分析主要原材料价格波动对发行人产品毛利率的影响并进
行敏感性分析，结合原材料市场价格走势、产品成本结构、产品定价模式、价格
调整机制等说明主要原材料价格上涨是否对发行人构成重大不利影响及发行人
1-4
的应对措施；（8）结合荣泰橡胶相关经营资质情况以及橡胶产品价格波动情况，
补充说明是否荣泰橡胶经营是否合规，是否存在被处罚的风险，相关生产性生物
资产是否存在进一步减值风险。
请发行人补充披露（1）（2）（3）（7）（8）相关风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（2）—（8）进行核查并发表明
确意见，请发行人律师对（1）（6）（8）进行核查并发表明确意见。
回复：
一、上述股份继承办理进展情况，股份继承办理完毕后公司控制权是否可
以保持稳定及相关应对措施
（一）关于股份继承办理进展情况
1、股份继承的办理情况
公司控股股东、实际控制人吴培生于 2023 年 2 月 11 日因病去世，吴培生生
前持有公司股份为 230,112,000 股，占三力士股份总数的 31.54%。上述股份中的
84,000,000 股吴培生用于了股票质押式回购，融资金额为 1.5 亿，截至吴培生先
生逝世该部分股票仍处于质押状态中。
根据浙江省绍兴市柯桥公证处出具的（2023）浙绍柯证民字第 704 号《公证
书》，吴培生生前所持上述股份中的一半为其遗产，由其配偶金玉中、女儿吴琼
瑛、吴琼明三人共同继承。
根据《中华人民共和国民法典》第一千一百三十条规定，同一顺序继承人继
承遗产的份额，一般应当均等。继承人协商同意的，也可以不均等。经各继承人
共同协商，由吴琼瑛承担吴培生生前以公司 8,400 万股股份用于了股票质押式回
购融资借款，相应的由吴琼瑛继承较多的公司股份。2023 年 4 月，金玉中、吴
琼瑛和吴琼明就共同继承方案达成一致并签署了《协议书》，即吴培生生前所持
公司 230,112,000 股股份中的 121,552,000 股由金玉中所有，78,180,000 股由吴琼
瑛所有，30,380,000 股由吴琼明所有，并由浙江省绍兴市柯桥公证处出具了（2023）
浙绍柯证民字第 716 号《公证书》。上述股份于 2023 年 4 月 24 日在中国证券登
记结算有限责任公司深圳分公司已办妥了登记手续。
综上，截至本回复之日，原实际控制人吴培生生前所持有的公司股份已通过
非交易过户方式登记至继承人金玉中、吴琼瑛和吴琼明名下，股份继承及分割手
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续已办妥。本次继承及财产分割完成前后，金玉中、吴琼瑛、吴琼明和吴培生持
有的公司股份情况如下：
变动前 变动后
姓 名
持股数量（股） 持股比例 持股数量（股） 持股比例
吴琼瑛 18,895,940 2.59% 97,075,940 13.31%
吴琼明 192,000 0.03% 30,572,000 4.19%
金玉中 - - 121,552,000 16.66%
吴培生 230,112,000 31.54% - -
合 计 249,199,940 34.16% 249,199,940 34.16%
2、关于发行人控制权稳定性及应对措施
（1）吴琼瑛及其家族成员持有公司股份未发生变化，公司控制权稳定
报告期内，发行人控股股东及实际控制人一直为吴培生、吴琼瑛，两人系父
女关系，未发生变化。截至吴培生逝世时，吴培生持有发行人股份 230,112,000
股，占发行人股份总数的 31.54%；吴琼瑛持有发行人股份 18,895,940 股，占发
行人股份总数的 2.59%。吴培生和吴琼瑛系一致行动人，合计持有发行人股份
249,007,940 股，占发行人股份总数的 34.13%。
本次股份继承办理完毕后，吴琼瑛持有发行人股份 97,075,940 股、占发行人
股份总数的 13.31%，金玉中持有发行人股份 121,552,000 股、占发行人股份总数
的 16.66%，吴琼明持有发行人股份 30,572,000 股、占发行人股份总数的 4.19%。
三人合计持有发行人股份 249,199,940 股，占发行人股份总数的 34.16%，其中金
玉中与吴琼瑛和吴琼明系母女关系。2023 年 4 月 6 日，吴琼瑛、金玉中、吴琼
明签署了《一致行动协议》，且除前述自然人外公司无持股 5%及以上的股东，
本次继承完成后，公司实际控制人为吴琼瑛、金玉中、吴琼明，仍为吴琼瑛及其
家族成员。
综上所述，因吴培生先生逝世导致的本次股份继承事项，并不会影响实际控
制人持有发行人的股份数量和占比，且目前除实际控制人外公司无任何持股 5%
以上的股东，公司控制权仍保持较为稳定。
（2）实际控制人维持控制权稳定性采取的相关措施
A、拥有多名董事席位。2023 年 4 月 19 日，公司已提名吴琼明和何平为公
司新的董事，并经 2023 年第二次临时股东大会审议通过。公司董事会由 7 名董
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事组成，除三名独立董事外，非独立董事 4 名中吴琼瑛及其家族人员担任 3 名，
分别为吴琼瑛、郭利军和吴琼明，其中吴琼瑛和郭利军为夫妻，吴琼瑛与吴琼明
为姐妹。因此吴琼瑛及其家族人员能够对公司决策层以及战略决策具有重大影响
和控制力。
B、签署一致行动协议。为了进一步维持公司控制权的稳定性，吴琼瑛、金
玉中、吴琼明于 2023 年 4 月 6 日签署了《一致行动协议》，其主要内容如下：
“一、本协议签署之日起，各方在持有三力士股份期间，将在三力士行使股东权
利、董事权利（包括但不限于表决权、提名权、提案权、召集权等）事项上采取
一致行动，作出相同的意思表示。
二、本协议签署之日起，协议各方应在三力士董事会/股东大会行使本协议
第一条所列相关权利前，通过友好协商、讨论的方式就有关事宜达成一致意见，
并按照该一致意见对该等事项行使相应的提案权、表决权。
三、如各方经协商未能达成一致意见或因客观原因无法进行协商的，则以吴
琼瑛的意见作为各方共同的意见，各方应按该意见进行提案或表决，确保一致行
动。
四、如一方拟减持公司股份的，其他方具有优先购买权。”
综上所述，截至本反馈回复出具之日，吴培生生前持有的发行人的股份分割
及继承手续已办理完毕，其法定继承人吴琼瑛、金玉中、吴琼明通过签署《一致
行动协议》，同时发行人通过补选吴琼明为非独立董事的方式进一步巩固公司的
控制权，公司的控制权可以保持稳定，不存在影响发行人股权稳定的情形。
3、实际控制人股票质押情况及对公司控制权稳定性的影响
截至本回复出具日，发行人实际控制人之一吴琼瑛持有的发行人股份存在以
下质押情况：
质押股份 占质押人 占实际 占公司
质押起始 质押到期
质押人 质权人 总数（万 总股数比 控制人 总股本
日 日
股） 例 比例 比例
浙商证券
吴琼瑛 股份有限 2023.4.25 2024.4.25 6,775.00 69.79% 27.19% 9.29%
公司
实际控制人之一的吴琼瑛股权质押比例较高，主要系其通过质押上市公司股
权用于偿还前实际控制人吴培生的质押借款。截至本回复出具之日，实际控制人
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吴琼瑛及其一致行动人金玉中、吴琼明合计持有发行人股份 249,199,940 股，占
发行人股份总数的 34.16%，虽然吴琼瑛个人所持股份的质押比例较高，但其他
两名实际控制人所持股份均不存在质押等权利受限情形，实际控制人质押股份占
实际控制人合计所持有的发行人股份总数 27.19%，占发行人总股份 9.29%，实
际控制人未质押股份占发行人总股本 24.87%，实际控制人质押比例相对较低，
不会对发行人控制权稳定构成重大不利影响。
（二）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“一、股权分散及控制权变化的风险
截至 2022 年 12 月 31 日，实际控制人吴培生、吴琼瑛合计持有发行人 34.13%
的股份，且公司股权较为分散。2023 年 2 月 11 日，公司控股股东、实际控制人
之一吴培生因病逝世，其生前所持有的公司股份已办妥继承手续，公司实际控制
人由原来的吴培生、吴琼瑛变更为了吴琼瑛、金玉中、吴琼明，仍为吴琼瑛及其
家族成员。虽然吴琼瑛、金玉中、吴琼明通过签署《一致行动协议》等措施稳定
了公司的控制权，但未来公司存在因股权分散而导致的控制权变化风险，可能会
对公司业务开展和经营管理的稳定产生不利影响。”
二、上述关联方资金占用发生的背景及具体过程，对公司财务状况的影响；
相关内部控制的规范整改情况，是否有效健全，是否能有效防范关联方资金占
用风险，本次募集资金是否存在进一步被关联方占用的风险及相关应对措施
（一）上述关联方资金占用发生的背景及具体过程，对公司财务状况的影
响
1、背景
2015 年，为应对“股灾”、响应证监会鼓励大股东通过增持方式稳定股价
的要求，发行人实际控制人质押部分股权融资，对三力士进行了增持。截至 2018
年年底，吴培生已质押其所持公司股权 8,240 万股，占其所持股权的 35.81%，占
公司总股本的 12.52%。前述质押股权对应借款为 2.5 亿元，将于 2019 年一季度
到期。具体如下：
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对应借
质押股数 质押截至日
质权人 质押情况 质押起始日期 款（亿
（万股） 期
元）
浙商证券 3,340 初始质押 2017-11-29 2019-01-29
浙商证券 1,000 补质押 2018-06-15 2019-01-29 1.5
浙商证券 500 补质押 2018-08-20 2019-01-29
中信证券 2,000 初始质押 2017-03-21 2019-03-20
中信证券 400 补质押 2018-02-05 2019-03-20 1
中信证券 1,000 补质押 2018-06-15 2019-03-20
合计 8,400 - - - 2.5
2018 年，我国实施新的股权质押规定，规范并收紧了股权质押业务，大多
数券商严格控制股权质押业务，公司实际控制人前述质押借款无法顺利续期，亦
无法通过新增股权质押进行还款，出现资金周转紧张。为按期归还前述到期质押
借款，公司实际控制人通过股权投资方式、提前支付设备工程款方式累计占用公
司资金 27,847.60 万元，发生了占用公司资金用于归还股权质押借款的违规情形。
2、具体过程
（1）资金占用流出情况
①第一阶段：2018 年 10 月至 2019 年 1 月，三力士全资子公司凤颐创投通
过受让杭州隐石网络科技有限公司、湖州长兴华晟投资合伙企业、浙江博雷重型
机床制造有限公司项目的股权，向股权出让方长兴拓诚企业管理咨询合伙企业
（有限合伙）（以下简称“长兴拓诚”）、长兴永越投资管理合伙企业（有限合
伙）(以下简称“长兴永越”)、长兴至成企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以
下简称“长兴至成”）转出资金 10,400.00 万元。
流出金额（万
时间 资金流转方式 具体流出情况
元）
全资子公司凤颐创投支付长兴拓诚
2018/10/25 3,400.00 股权投资
股权投资款
2018/11/6 2,000.00 股权投资 全资子公司凤颐创投支付长兴永越
2018/11/16 2,000.00 股权投资 股权投资款
全资子公司凤颐创投支付长兴至成
2019/1/7 3,000.00 股权投资
股权投资款
合计 10,400.00 - -
②第二阶段：2019 年 1 月，三力士全资子公司智能装备通过向供应商嘉兴
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乐讯自动化控制技术有限公司（以下简称“嘉兴乐讯”）、浙江思达机器人科技
有限公司（以下简称“浙江思达”）提前支付工程设备预付款方式转出资金
4,771.20 万元。2019 年 2 月至 3 月，三力士发起设立宁波梅山保税港区龙岷智能
装备产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“产业基金”）并通过出资方式
转出资金 6,000 万元，合计转出 10,771.20 万元。
流出金额
时间 资金流转方式 具体流出情况
（万元）
全资子公司智能装备支付嘉兴乐讯预
2019/1/7 2,400.00 预付款
付款
全资子公司智能装备支付浙江思达预
2019/1/4 185.60 预付款
付款
全资子公司智能装备支付浙江思达预
2019/1/7 1,814.40 预付款
付款
全资子公司智能装备支付浙江思达预
2019/1/8 185.60 预付款
付款
全资子公司智能装备支付浙江思达预
2019/1/24 185.60 预付款
付款
2019/2/26 3,000.00 股权投资 公司与杭州龙蠡投资管理有限公司发
2019/3/11 3,000.00 股权投资 起设立产业基金的出资额
合计 10,771.20 - -
③第三阶段：2019 年 3 月至 2019 年 10 月，三力士全资子公司智能装备、
控股子公司绍兴三达通过向供应商嘉兴乐讯、浙江思达提前支付工程设备预付款
方式转出资金 5,676.40 万元，三力士通过出资产业基金方式转出资金 1,000 万元，
合计 6,676.40 万元。
流出金额
时间 资金流转方式 具体流出情况
（万元）
控股子公司绍兴三达支付浙江思
2019/3/11 318.00 预付款
达预付款
全资子公司智能装备支付浙江思
2019/3/11 574.20 预付款
达预付款
全资子公司智能装备支付嘉兴乐
2019/3/11 174.00 预付款
讯预付款
全资子公司智能装备支付浙江思
2019/4/12 574.20 预付款
达预付款
全资子公司智能装备支付嘉兴乐
2019/4/12 174.00 预付款
讯预付款
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流出金额
时间 资金流转方式 具体流出情况
（万元）
全资子公司智能装备支付浙江思
2019/4/12 2,000.00 预付款
达预付款
全资子公司智能装备支付嘉兴乐
2019/4/12 1,200.00 预付款
讯预付款
控股子公司绍兴三达支付浙江思
2019/4/12 212.00 预付款
达预付款
公司与龙岷产业投资发起设立产
2019/5/13 1,000.00 股权投资
业基金的出资额
全资子公司智能装备支付嘉兴乐
2019/10/27 450.00 预付款
讯预付款
合计 6,676.40 - -
2018 年 10 月 25 日至 2019 年 10 月 27 日，公司实际控制人通过股权投资方
式、提前支付设备工程款方式累计占用公司资金 27,847.60 万元。
（2）资金归还情况
截至 2020 年 5 月 27 日，公司实际控制人占用资金及利息已全部归还。实际
控制人资金占用及利息具体归还方式如下：
单位：万元
还款方式 金额
现金归还三力士 24,662.58
其中：资金占用原路返还 23,678.94
实际控制人归还 983.64
支付上游供应商货款 3,579.08
预付工程款中已到货 1,104.20
合计 29,345.86
①现金归还三力士
截至 2020 年 5 月 27 日，实际控制人现金归还合计 24,662.58 万元。其中，
吴琼瑛通过个人账户转给三力士 983.64 万元，系实际控制人偿还资金占用利息。
实际控制人通过各资金占用方原路返还三力士共计 23,678.94 万元，具体情况如
下：
资金流入 流入金额
具体流入情况
时间 （万元）
宁波梅山保税港区龙岷智能装备产业投资合伙企业（有限公司）
2019/12/20 2,000.00
向公司退还智能装备制造产业基金的出资额
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资金流入 流入金额
具体流入情况
时间 （万元）
2020/4/30 1,000.00 嘉兴乐讯自动化控制技术有限公司向公司退还项目款
宁波梅山保税港区龙岷智能装备产业投资合伙企业（有限公司）
向公司退还智能装备制造产业基金的出资额 2600 万元；长兴拓
2020/4/30 4,400.00
诚企业管理咨询合伙企业（有限合伙）退还全资子公司浙江凤颐
创业投资有限公司股权投资款 1800 万元
长兴永越投资管理合伙企业（有限合伙）向全资子公司浙江凤颐
2020/5/6 2,100.00
创业投资有限公司退还股权投资款
长兴至成企业管理咨询合伙企业（有限合伙）向全资子公司浙江
2020/5/8 4,600.00
凤颐创业投资有限公司退还股权投资款
长兴永越投资管理合伙企业（有限合伙）向全资子公司浙江凤颐
2020/5/26 1,900.00
创业投资有限公司退还股权投资款
宁波梅山保税港区龙岷智能装备产业投资合伙企业（有限公司）
2020/5/27 4.54
向公司退还智能装备制造产业基金的出资额
宁波梅山保税港区龙岷智能装备产业投资合伙企业（有限公司）
2020/5/27 2,395.46
向公司退还智能装备制造产业基金的出资额
浙江思达机器人科技有限公司向全资子公司浙江三力士智能装
2020/5/27 1,975.71
备制造有限公司退还预付款
2020/5/27 2,152.44 嘉兴乐讯自动化控制技术有限公司向公司退还预付款
浙江思达机器人科技有限公司向全资子公司浙江三力士智能装
2020/5/27 755.00
备制造有限公司退还预付款
浙江思达机器人科技有限公司向全资子公司浙江三力士智能装
2020/5/27 395.79
备制造有限公司退还预付款
②支付上游供应商货款
截至 2020 年 5 月 27 日，浙江思达、嘉兴乐讯通过向其上游供应商支付三力
士项目涉及货款，共支付 3,579.08 万元。
③预付工程款中已到货
2019 年 12 月 2 日至 5 日，三力士向浙江思达采购的 20 台广角织布机到货并
完成验收，金额合计 1,104.20 万元。
（3）募集资金占用的具体过程
2018 年 10 月 25 日至 2019 年 10 月 27 日，公司实际控制人通过股权投资方
式、提前支付设备工程款方式累计占用公司资金 27,847.60 万元。其中募集资金
占用金额为 7,418.00 万元，具体情况如下：
单位：万元
序号 占用时间 占用资金 募集资金来源 募投项目名称
1 2019/1/4 185.60 2018 年可转债融资 年产 150 台智能化无人潜水
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器新建项目
年产 150 台智能化无人潜水
2 2019/1/7 2,400.00 2018 年可转债融资
器新建项目
3 2019/1/7 1,814.40 2018 年可转债融资 智能仓储配送中心建设项目
年产 5000 吨特种橡胶骨架材
4 2019/3/11 318.00 2013 非公开融资
料和 600 万 AM 农机带项目
5 2019/4/12 1,200.00 2018 年可转债融资 全自动化控制系统项目
年产 150 台智能化无人潜水
6 2019/6/11 -2,400.00 2018 年可转债融资
器新建项目
注1
7 2019/6/11 900.00 2018 年可转债融资 全自动化控制系统项目
注2
8 2019/7/11 2,000.00 2018 年可转债融资 智能仓储配送中心建设项目
注3
9 2019/7/25 1,000.00 2018 年可转债融资 全自动化控制系统项目
合 计 7,418.00
注 1：该笔款项于 2019 年 1 月 7 日汇出从公司募集资金记账户 2,400 万，于 2019 年 6
月 11 日归还至募集资金账户，同时当天从募集资金账户汇出 900 万元，正常经营账户汇出
1,500 万元。公司在自查时认为该笔资金占用发生时间为 2019 年 1 月 7 日，并据此计算相
应利息。
注 2：该笔款项于 2019 年 4 月 12 日由正常经营资金账户汇出 2,000 万，于 2019 年 7
月 11 日归还至公司正常经营账户，同时当天从募集资金账户汇出 2,000 万元。公司在自查
时认为该笔资金占用发生时间为 2019 年 4 月 12 日，并据此计算相应利息。
注 3：该笔款项于 2019 年 5 月 13 日由正常经营资金账户汇出 1,000 万，于 2019 年
7 月 25 日归还至公司正常经营账户，同时当天从募集资金账户汇出 1,000 万元。公司在自
查时认为该笔资金占用发生时间为 2019 年 5 月 13 日，并据此计算相应利息。
根据时任保荐机构出具的的核查意见和会计师对 2020 年度募集资金存放和
使用情况的鉴证意见，2019 年度公司及子公司智能装备存在 7,418.00 万元募集
资金被实际控制人违规占用的情况，截止 2019 年 12 月 31 日，被占用的资余额
（含利息）为 7,254.13 万元。截止 2020 年 5 月 28 日，上述被占用资金中 3,230.98
万元已用于募集资金项目，剩余金额 4,138.52 万元（含 2019 年度计提利息 254.73
万元，2020 年 1-5 月利息 115.37 万元）还回募集资金账户。
在公司发生募集资金占用事件后，公司高度重视，加强了规范教育，提出完
善公司内部控制流程及制度、强化监督机制等整改措施，以有效保持公司独立性、
防范资金占用等。公司已按照《证券法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管
指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、《深圳证券交易所股票上市规则》等
法律法规及规范性文件的相关规定，强化了募集资金管理、关联交易规范、资金
支付管控、信息披露等重要环节的内部控制程序并有效落实，按照真实、准确、
完整、公平、及时的要求，依法履行信息披露义务。通过上述措施的落实和执行，
1-13
可防范募集资金被占用的风险。
3、对公司财务状况的影响
2018 年 10 月至 2020 年 5 月期间，实际控制人通过投资、预付工程款等方
式非经营性占用三力士资金 2.78 亿元。发行人向实际控制人拆出资金，具体情
况如下：
单位：万元
项目 2019 年 2020 年
期初余额 7,452.56 25,748.75
本期拆出金额 20,447.60
本期计提利息 1,053.39 392.30
收回本息合计 3,204.80 26,141.05
期末余额 25,748.75 -
注：2019 年年初发行人向实际控制人拆出资金余额为 7,452.56 万元，其中本金 7,400
万元、利息 52.56 万元；拆出资金利息按照金融机构一年期贷款利率 4.35%计算。
综上所述，发行人通过股权投资、预付款形成的资金占用资金总额共计
27,847.60 万元，并针对前述资金占用按照金融机构一年期贷款利率 4.35%计算利
息共计 1,498.25 万元。截至 2019 年末其他应收款中实际控制人资金占用款余额
合计为 25,748.76 万元。截至 2020 年 5 月末，发行人实际控制人已全额归还前述
资金占用款项。
（二）相关内部控制的规范整改情况，是否有效健全，是否能有效防范关
联方资金占用风险，本次募集资金是否存在进一步被关联方占用的风险及相关
应对措施
截至 2020 年 5 月 27 日，实际控制人占用的资金及相应利息已归还。针对资
金占用情况，发行人对相应问题进行了整改。发行人整改完毕后，浙江证监局和
深交所检查了公司相关的资金占用底稿及公司整改情况；在确认整改情况符合相
关要求后，深交所及浙江证监局对资金占用相关方出具了监管措施。
发行人针对相关内部控制的规范整改情况如下：
1、发行人整改措施
针对关联方资金占用事项，公司已于 2020 年 5 月 28 日向中国证监会浙江监
管局报送了《三力士股份有限公司关于关联方资金占用情况的自查报告》，对关
联方资金占用情况进行了专项核查，并制定和实施了整改措施，包括（1）收回
1-14
关联方占用资金及利息；（2）对主要责任人进行严肃问责；（3）修订公司章程
及内部控制管理制度，强化控制环境；（4）加强法规制度的学习，强化公司内
部职能部门的执行力度；（5）进一步修订《募集资金管理制度》，细化各责任
主体职责；强化对募集资金使用审批流程的落实、跟踪及责任追究。
除了上述整改外，发行人时任董事长吴培生先生辞职、时任财务总监郭利军
先生任期届满离任。2019 年 10 月 29 日，公司第六届董事会第二十四次会议选
举吴琼瑛女士为公司第六届董事会董事长、战略委员会主任委员、提名委员会委
员与审计委员会委员，吴培生先生不再担任董事长职务。2021 年 3 月 19 日，公
司第七届董事会第一次会议审议通过，聘任丁建英女士担任财务总监职务，郭利
军先生不再担任财务总监职务。
2、发行人内控制度完善情况
公司对内控制度进行了趋严格化的补充修订，具体包括：
（1）《公司章程》、《授权管理制度》：对董事长职权进行了修订，在董
事会闭会期间，董事长对外投资、收购出售资产、资产抵押、委托理财、委托贷
款等事项决策的权力方面，新增需经董事会授权；若公司资产负债率不超过 70%，
经董事会授权，董事长有权决定的贷款及财产或所有者权益的抵押、质押事项，
单笔金额由原先的占最近一期公司经审计净资产 10%降至 5%以下；
（2）《募集资金管理制度》：公司进行募集资金项目投资时，资金支出必
须严格遵守公司资金管理制度和《募集资金管理制度》的规定，履行审批手续。
所有募集资金项目资金的支出，均首先由资金使用部门或单位提出资金使用计划
申请，经该部门主管领导签字后，报公司财务部审核通过，并由财务负责人、总
经理、董事长共同批准签字后，方可付款；单笔募集资金支出金额超过 3,000 万
元或者超过该项募集资金计划投资总金额的 20%的，董事长批准后需提交董事会
审议通过后，方可付款；募集资金支出金额超过董事会已授权范围的，应另行报
董事会审批；
（3）《防范大股东及关联方占用公司资金制度》：公司董事、监事有义务
关注公司是否存在募集资金被关联方挪用、占用等侵占公司利益的问题。公司独
立董事、监事有权随时查阅公司与关联方之间的资金往来情况，了解公司是否存
在被控股股东、实际控制人等关联方占用、转移公司募集资金的情况，如发现异
1-15
常情况，应及时提请公司董事会采取相应措施。公司董事会建立对股东所持股份
“占用即冻结”的机制，即发现大股东侵占公司资金应立即申请司法冻结其所持
公司股份，凡不能以现金清偿的，应通过变现其股权偿还侵占资金。
发行人对付款审批、对外投资审批流程建立了有效的控制，主要包括：①资
金占用事项发生期间，公司财务总监、副总经理由同一人担任并审批，公司已于
2021 年 3 月聘任丁建英女士担任财务总监，增加审批人员；②设备付款：在 OA
系统中专项设置设备付款流程，其中设备付款审批节点包括“采购部、财务部财
务设备专员、技术工程师、生产总监、采购分管领导、财务总监、总经理”，要
求相关人员严格按照审批制度和流程执行；③对外投资：完善对外投资审批及付
款流程，原流程仅有“财务总监/副总经理—总经理”审批，现已增设项目部审
批，目前项目部负责人为前绍兴县体改委上市办主任俞勇智，俞勇智于资金占用
事项后加入公司并牵头资金占用事项核查以及整改。
针对整改后的公司内部控制有效性情况，立信所于 2020 年 12 月 18 日出具
了《内部控制鉴证报告》（信会师报字[2020]第 ZF11033 号），认为“贵公司按
照财政部等五部委颁发的《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2020 年 10
月 31 日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制”。2021 年度
和 2022 年度，立信所分别出具了编号为“信会师报字[2022]第 ZF10672 号”的
《内部控制鉴证报告》和编号为“信会师报字[2023]第 ZF10745 号”的《内部控
制审计报告》，认为公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大
方面保持了有效的财务报告内部控制。
综上，发行人的相关内部控制已得到规范整改，经整改后其内控制度健全、
有效，能够有效防范关联方资金占用风险。
同时，发行人对《募集资金管理制度》进行补充修订，对防范募集资金资产
占用行为进一步严格规定，可以进一步有效防范募集资金被占用的风险。
（三）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“十一、内控风险
报告期期初发行人实际控制人曾存在通过股权投资、预付款项累计占用资金
1-16
27,847.60 万元。截至 2020 年 5 月末，发行人实际控制人已全额归还前述资金占
用款项并支付了相应的利息，总计 29,345.86 万元。为了避免后续类似情形的发
生，发行人已经对内控制度进行了趋严格化的补充修订，同时实际控制人已出具
了《关于防止资金占用的承诺函》，积极履行实际控制人义务，切实维护公司及
广大中小股东的利益，杜绝公司资金占用等违规事项再次发生。若再次发生资金
占用情形将对公司产生不利影响，因此提醒投资者注意关注投资风险。”
三、发行人对外投资较多的原因及必要性，结合相关标的经营及财务情况
说明相关投资是否存在资产减值风险
（一）发行人对外投资较多的原因及必要性
报告期内，公司对外的主要股权投资情况如下：
已投资
序 投资时
公司名称 入股方式 金额（万 主营业务
号 间
元）
受让+增资 围绕可降解生物电子技术材料进
其中，股权转让 行新型智能医疗器械及健康产品
2021 年
1 溥畅智能 方为杭州余杭 7,950.00 的研发、设计、生产及销售。主要
12 月
产业基金有限 产品有 PH 胶囊、胃内膨胀微球、
公司 微电流面膜等
医疗器械研发、生产与销售。主要
2021 年 9
2 众信安 增资 1,800.00 产品为输液管控系统、手术管理系
月
统、智能纸尿裤以及智能引流袋等
2021 年 8 噪声污染防治的材料研究、开发及
3 零贝环保 增资 750.00
月 应用。主要产品为超结构声屏障
2021 年 5 养老生态医疗器械的生产、研发及
4 康特宝 增资 150.00
月 销售，主要产品为智能床垫
2021 年 5
5 炫宇瀚海 增资 300.00 冲浪板、滑板及相关发动机的销售
月
药品生产；药品易制毒化学品销
2022 年 8
6 浙江立昇 出资设立 120.00 售；第一类非药品易制毒化学品经
月
营
2022 年 股权投资。投资标的为江苏新扬新
7 长兴鑫辉 增资 3,000.00
11 月 材料股份有限公司
发行人深耕于橡胶 V 带行业 30 余年，致力于橡胶 V 带的研究、生产和销售，
产品广泛应用于工业、矿山、农机、汽车等需要传动的行业，根据中国橡胶工业
1-17
协会统计数据，公司连续多年为全国 V 带产销量排名行业第一的企业，是行业
内的标志性品牌。
发行人未来重心仍将主要聚焦于橡胶 V 带业务，以“成为全球第一的 V 带
供应商”为愿景，通过本次向特定对象发行股票募集资金投资项目可扩大公司橡
胶 V 带产能，继续增强其在行业的控制地位。同时鉴于公司目前主营业务的单
一性，为了不断增强企业的抗风险能力，丰富产品业务结构，为股东创造更大的
价值，利用自身主营业务稳定的现金流入等优势，公司积极尝试进入未来具有较
大发展潜力的行业，为公司培育新的业务增长点。随着我国居民生活水平不断提
高及逐渐步入老龄化阶段，未来的医疗大健康领域将有较大的发展潜力，公司长
期看好该领域的发展。
综上所述，因公司主营业务领域相对单一，为了增强公司的市场抗风险能力
和培育潜在的新业务增长点，公司一方面不断夯实在橡胶 V 带行业地位，另一
方面公司也在初步尝试一些有较大的发展潜力，为公司带来新的业绩增量及全体
股东创造更大价值的业务领域，包括尝试布局一些医疗大健康领域的潜在标的，
具有合理性。
（二）结合相关标的经营及财务情况说明相关投资是否存在资产减值风险
最近一年，公司主要参股公司财务情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2022 年度
序号 公司名称
总资产 净资产 营业收入 净利润
1 溥畅智能 3,309.45 2,715.04 48.08 -1,374.16
2 众信安 2,524.76 2,455.39 184.18 -643.72
3 零贝环保 531.37 524.46 0.00 -99.28
4 康特宝 184.88 216.06 0.00 -202.08
5 炫宇瀚海 649.92 507.94 305.19 -62.72
6 浙江立昇 400.46 399.91 0.00 -0.09
7 长兴鑫辉 10,611.61 10,611.52 0.00 -388.48
注：除溥畅智能由杭州华磊会计师事务所审计并出具杭华磊审字（2023）第 042 号《审
计报告》外，以上其他公司的财务数据均未经审计。长兴鑫辉股权投资合伙企业（有限合伙）
的投资标的为江苏新扬新材料股份有限公司，该公司目前已申报科创板。
1-18
截至 2022 年末，除通过参股长兴鑫辉股权投资合伙企业（有限合伙）间接
投资江苏新扬新材料股份有限公司外，公司金额较大的参股投资为溥畅智能和众
信安，上述两家公司基本情况如下：
1、溥畅智能
（1）业务发展情况
溥畅智能成立时间较短，属于创新型医疗器械初创企业。公司目前正处于产
品研发阶段，产品尚未形成产业化、市场化销售。溥畅智能现有的产品研发正在
稳步推进中，已取得第一类医疗器械生产备案（浙杭食药监械生产备 20200108
号），在研项目主要包括 PH 胶囊、胃内膨胀微球、微电流面膜等，经营情况正
常，产品研发正在稳步推进中。公司创新医疗器械产品为 PH 胶囊（用于检测胃
液 PH 值）、胃内膨胀微球（用于体重管理）。科技美妆产品主要包括微电流面
膜（可刺激胶原蛋白加速再生）等。
（2）公司创新产品取得的专利进展
①PH 胶囊主要包含 PH 胶囊检测系统生产和 PH 胶囊检测系统注册检验，相
关技术已取得 PH 读取器（ZL202130108815.2）、一种双层闭合镂空螺旋线圈结
构及 PH 读取器（ZL202120424962.5）两项专利和 PH 胶囊体外读取器软件 V1.0
（2021SR0263534）的软件著作权。
②胃内膨胀微球：已实现工艺稳定输出和放量生产，产品在 pH=2.5-3.5 的
环境下，3 小时以内的膨胀率可达 200%-300%。目前，正在申请一种制备甲壳素
基超吸水材料的方法、凝胶及其应用（CN2022109661061）的发明专利。
③微电流面膜：产品主要应用在面膜（化妆品）与医用敷料（医疗器械），
相关技术已取得一种微电流可控的纤维基原电池及其制备方法
（ ZL202110711599.X ） 和 一 种 分 离 式 纤 维 基 原 电 池 及 其 制 备 方 法
（ZL202110757817.3）两项发明专利。
（3）下游市场发展情况
随着社会老龄化程度的提高，人们对于医疗保健意识的不断加强，下游医疗
器 械 领 域 近 年 来 呈 现 增 长 趋 势 。 根 据 《 Evaluate MedTech World Preview
2018,Outlookto2024》的数据，2017-2024 年全球医疗器械销售规模年均增长率约
为 5.6%。我国医疗器械市场处于市场快速渗透阶段，未来医保覆盖面扩大、商
1-19
业医疗补充保险的不断完善、各层级医疗机构的增长、进口国产替代加速、医疗
创新技术、家用医疗器械普及都将成为医疗器械行业快速发展的重要驱动力。溥
畅智能所生产的 PH 胶囊、胃内膨胀微球属于家用医疗器械，具有一定的发展前
景。
根据腾讯营销洞察与波士顿咨询的《中国高端美妆市场数字化趋势洞察报
告》，在高端美妆增量市场中，三线及以下城市的贡献从 2021 年的 27%增长到
2022 年的 39%。行业内品牌商需要不断推出新产品，通过多元化的科技型产品
组合以及健康时尚的设计理念来迎合消费者需求，以提升品牌整体的覆盖能力。
随着国内经济发展带动居民可支配收入水平的不断提高以及美妆消费意识的觉
醒，美妆及个护消费需求亦强势增长，溥畅智能所生产的微电流面膜将会符合消
费者需求，具有良好的市场前景。
综上，溥畅智能目前正处在产品研发阶段，业务尚未完全拓展，且部分产品
尚未达到规模化量产。根据溥畅智能的发展规划及产品研发进程，在产品研发和
市场推广顺利的前提下，溥畅智能将随着销售规模的扩大逐步实现盈利。
2022 年，溥畅智能总资产 3,309.45 万元，净资产 2,715.04 万元，营业收入
48.08 万元，净利润-1,374.16 万元。根据朴谷（北京）资产评估有限公司出具的
《溥畅（杭州）智能科技有限公司股东部分权益项目价值分析报告》（朴谷咨报
字(2023)第 0109 号），截至 2022 年末，公司所持溥畅智能的 12.40356%股权价
值为 8,106.22 万元，不存在减值情形。
2、众信安
（1）业务发展情况
众信安致力于自主研发、生产、销售智能医用软硬件产品。自设立至今，众
信安重点关注医疗、养老等行业，注重研究开发创新型医疗器械，产品主要包括
医用设备和医疗软件类产品，其中医用设备包括输液监视系统、踝泵运动计数器、
智能呼吸训练器；医疗软件类产品包括移动护理系统、手术安全管理系统、门诊
输液系统、医院一键报警系统。众信安已研发多款用于预防和辅助康复类产品，
其中智能输液管控系统已获得二类医疗器械注册证，使用精准测压预防压力性损
伤(压疮)的床垫已申请二类医疗器械注册。众信安在研项目包括智能止鼾枕、智
能膝关节伸屈运动监测器等。目前，公司经营业务正在有序开展中，其中使用精
1-20
准测压预防压力性损伤(压疮)的床垫已处于市场推广阶段，截至 2023 年 4 月末
众信安当年已累计形成销售规模 100 多万元。
（2）公司知识产权情况进展
截至目前，众信安已研发多款用于预防和辅助康复类产品，形成了多项知识
产权，拥有一种人形恒温恒压手术体位垫（ZL202122315060.0）、一种恒温手术
体 位 垫 （ ZL202122316164.3 ） 、 一 种 压 力 调 控 的 恒 温 手 术 体 位 垫
（ ZL202122316171.3 ）三项实用新型专利和众信安移动护理信息系统 V1.0
（2022SR0497500）、医疗照护管理系统 V1.0（2022SR0959334）、设备信息化
管理与维护系统 V20220301（2022SR0967012）三项软件著作权。
（3）下游市场发展情况
随着世界人口老龄化加深、社会经济的不断发展和生活水平的提高，医疗服
务需求不断增加，医疗器械市场日益受到国内外企业的重视。目前，中国养老行
业的信息化尚处于起步阶段，较早进入该领域的公司多为信息化软件公司或智能
终端制造企业。随着养老行业逐渐规范化标准化，其对软件产品及硬件产品的要
求均逐渐提高，单纯的软件或硬件企业会有一定的局限性。众信安生产的智能医
用设备和医疗软件类产品，软件和硬件相结合，契合养老行业的信息化发展，有
利于众信安产品在养老市场的推广。同时，当前市场尚未形成明显的头部企业，
因此，众信安具有较好的竞争环境。
综上，虽然众信安目前产品市场销量较少，销售市场有待进一步开拓，但根
据众信安的规划及现有业务发展进度，在产品稳定发展不断创新和市场开拓顺利
的前提下，众信安将随着销售规模的增长逐步实现盈利。目前，公司对众信安暂
无相关退出安排，后续将持续关注众信安的经营情况。
2022 年，众信安总资产 2,524.76 万元，净资产 2,455.39 万元，营业收入 184.18
万元，净利润-643.72 万元。根据朴谷（北京）资产评估有限公司出具的《绍兴
众信安医疗器械科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（朴谷评报
字第(2022)第 0022 号），众信安评估值为 15,040.00 万元，公司直接所持众信安
20%股权对应价值为 3,108 万元，不存在减值情形。
综上所述，除公司通过长兴鑫辉股权投资合伙企业（有限合伙）间接参股的
江苏新扬新材料股份有限公司外，上述其他投资均为早期投资的初创企业，被投
1-21
资公司的相关产品尚处于技术研发或市场开发阶段，目前业务开展正常。根据朴
谷（北京）资产评估有限公司出具的《溥畅（杭州）智能科技有限公司股东部分
权益项目价值分析报告》（朴谷咨报字(2023)第 0109 号）、《绍兴众信安医疗
器械科技有限公司股东全部权益价值项目资产评估报告》（朴谷评报字第(2022)
第 0022 号）及《绍兴康特宝医疗器械有限责任公司股权全部权益价值项目资产
评估报告》（朴谷评报字第(2022)第 0021 号），溥畅智能、众信安及康特宝未
发生减值。零贝环保因业务开展进度较缓，公司已按照持股比例所享有的净资产
金额与长期股权投资账面价值差额计提减值准备 472.50 万元。
截至 2022 年 12 月 31 日，公司已根据标的公司的经营情况、财务情况及评
估机构的评估结论对主要股权投资标的进行减值测算，并已相应的计提减值准备。
若未来被投资企业出现行业和市场重大不利变动、业务进展不顺利、核心人员流
失、研发失败等经营恶化的情况，公司上述投资将会继续面临减值风险。
（三）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“三、长期股权投资减值的风险
截至 2022 年 12 月末，公司以参股形式投资了康特宝、零贝环保、众信安、
溥畅智能和炫宇瀚海等公司，布局投资创新医疗器械、大健康等领域。截至 2022
年 12 月末，公司长期股权投资账面价值为 7,785.53 万元。若前述被投资公司出
现行业和市场重大不利变动、业务进展不顺利、核心人员流失、研发失败等经营
恶化的情况，公司将面临长期股权投资减值的风险。”
四、结合其他应收款的主要内容，说明是否涉及资金拆借；自本次发行相
关董事会决议日前六个月起至今，发行人已实施或拟实施的财务性投资（包括
类金融投资，下同）情况，是否已从本次募集资金总额中扣除；最近一期末是
否存在金额较大的财务性投资，是否符合《证券期货法律适用意见第 18 号》（以
下简称《法律适用意见》）的相关规定
（一）结合其他应收款的主要内容，说明是否涉及资金拆借
截至 2022 年 12 月末，发行人其他应收款余额 5,657.49 万元，扣除坏账准备
后账面净额 3,949.00 万元。其中前五名其他应收款单位累计金额为 5,453.75 万元，
1-22
占其他应收款期末余额比例为 96.40%。具体情况如下：
单位：万元
占其他应收款项期末余
单位名称 款项性质 期末余额 坏账准备
额合计数的比例(%)
杭州源健生物科技有限
往来款 2,682.00 47.41% 134.10
公司
中康中卫（上海）生物科
往来款 1,345.00 23.77% 67.25
技有限公司
THE
DISTRIBUNEERING 往来款 911.63 16.11% 911.63
GROUP LTD.
浙江匠心智能科技有限
往来款 366.92 6.49% 366.92
公司
绍兴市柯桥区柯岩街道
押金 148.20 2.62% 148.20
办事处
合 计 5,453.75 96.40% 1,628.10
据上表显示，公司其他应收款主要来自于杭州源健生物科技有限公司和中康
中卫（上海）生物科技有限公司，两者合计金额为 4,027.00 万元，占比为 71.18%。
上述二者的往来款均系来自于子公司集远医疗从事的医疗器械设备贸易业务所
形成，因公司对集远医疗的医疗器械设备贸易报表采用净额法结算列示，故对上
游供应商及下游客户的贸易业务款项均在其他应收款列示；应收绍兴市柯桥区柯
岩街道办事处的款项为押金。THE DISTRIBUNEERING GROUP LTD（以下简称
“TDG”）和浙江匠心智能科技有限公司（以下简称“匠心智能”）的款项系公
司为拓展橡胶 V 带业务，所支付的货款及设备款，具体形成原因如下：
1、与 TDG 之间的往来款项
（1）与 TDG 往来款形成的原因
根据香港公司注册处 TDG 2021 年度周年申报表显示，TDG 成立于 2012 年
5 月 21 日，外籍人士 Thomas Vidal 和 So Keng-Cheng 分别持有其 50%股权。TDG
是橡胶工业品销售公司 Steigentech Group 香港办事处，主要代理销售米其林
（MICHELIN）品牌的胶管胶带等工业品，包括橡胶 V 带、同步带、输送带等。
2018 年 9 月，公司向 TDG 采购价值为 200.66 万美元的米其林牌硫化橡胶传
动带及张紧器等工业配件，双方就此签订了采购协议。协议生效后，发行人按照
约定分别于 2018 年 9 月 30 日、11 月 23 日和 2019 年 3 月 21 日向 TDG 支付了
一般贸易进口预付货款，累计支付款项为 170.05 万美元，因而形成发行人对外
1-23
付汇 170.05 万美元的情形。公司将前述款项作为预付款项进行列报，金额为人
民币 1,161.81 万元。
2019 年 12 月至 2020 年 1 月，TDG 向发行人交付第一批价值 25.64 万美元
的货物。但此后，受外部特殊环境以及自身经营情况不善的影响，TDG 无法继
续履行双方签署的采购协议。经双方多次协商无果后，发行人于 2020 年 12 月发
函解除协议，并要求其返还已支付的全部款项。截至 2020 年末，TDG 实际履行
合同金额为 184.94 万元，发行人将未履行的预付款项 976.88 万元全部调整为其
他应收款列示，后续因美元对人民币汇率的变动，该笔金额截至 2022 年 12 月末
为 911.63 万元。
（2）交易的合理性情况说明
2018 年度，发行人通过同行介绍与 TDG 建立业务联系，因看好 TDG 以及
Steigentech Group 拥有的米其林品牌方资源与其建立合作关系，拟通过此次合作
间接接触米其林品牌方。
同年，Steigentech Group 与米其林公司合作开发 Advantec Steigentech -
Michelin 传动系统项目（以下简称“合作项目”），拟通过此项目研究开发汽车
传动带相关产品，并计划于次年年底举办的法兰克福汽配展就合作产品举行发布
会。TDG 实际控制人 Thomas Vidal 借此业务合作机会接洽发行人，并协助发行
人接洽米其林品牌授权汽车用品品类负责人，同时向发行人推销其代理的米其林
工业配件产品。
作为国产橡胶 V 带产业龙头企业，发行人致力于布局橡胶 V 带中高端市场，
以持续稳步提升公司市场地位。为了不断提升公司在高端市场的份额，丰富产品
类型和提升产品工艺及性能，公司于 2018 年 9 月与 TDG 签订了价值 200.66 万
美元的米其林牌硫化橡胶传动带及张紧器等工业配件的采购协议。
（3）针对 TDG 款项公司采取的措施
2021 年 10 月，经三力士多次催讨，TDG 仍无法退回款项，发行人为此聘请
北京天元（杭州）律师事务所作为其法律顾问，就前述事项进行法律分析并提供
法律意见，发行人因此支付了首期律师服务费计 10 万元整。鉴于 TDG 公司不具
备履约能力以及发行人目前无法直接与 TDG 公司及其实际控制人取得联系，公
1-24
司已对该笔款项全额计提坏账准备。截至本回复出具日，针对该款项发行人仍在
与律师商讨后续的解决方案和催收措施。
2、匠心智能之间的往来款项
（1）匠心智能往来款的形成原因
2019 年 1 月，匠心智能承揽发行人子公司智能装备圆模硫化全自动上下带
装置设备及其配件的制作工作，合同总价 1,500.00 万元，合同条款中款项支付相
关约定如下：“协议生效后 7 日内，支付合同总金额的 30%即人民币 450.00 万
元；匠心智能在采购设备加工完成后，智能装备于发货前按照合同总额的 70%
支付 1,050.00 万元。匠心智能须在预付款交付后的 2 年内完成设备配件加工并发
货。”
因匠心智能经营情况发生不利变化，无法继续履行合同义务。出于谨慎性考
虑，发行人决定不再委托匠心智能制作，于 2019 年 8 月向其解除合同并要求其
返还预付款项。截至 2019 年末，智能装备按约定向匠心智能支付预付款项 450
万元，匠心智能实际交付金额为 50.00 万元，公司将前述尚未履行的 400 万元预
付款项调整至其他应收款列示。
截至 2022 年 12 月末，经法院强制执行后智能装备实际受偿 33.08 万元，前
述应收款项仍剩余 366.92 万元未获清偿，发行人已全额计提坏账准备。
（2）匠心智能交易合理性说明
匠心智能系公司参股子公司，公司通过浙江凤颐创业投资有限公司持股比例
20%。匠心智能主要从事电子控制系统、各类锅具、钣金机加工件、精密铝件的
研发、生产、销售和服务，其主要下游客户包括浙江盾安人工环境股份有限公司
（002011.SZ）、杭州浙达精益机电技术股份有限公司（新三板挂牌公司）、浙
江精雷电器股份有限公司（新三板挂牌公司）等，拥有一定专用机械制造能力。
因匠心智能为公司间接参股子公司，同时又具备一定的专业机械加工制造能
力，而圆模硫化装备为公司橡胶 V 带生产设备，于是公司与其签订了圆模硫化
全自动上下带装置设备及其配件采购合同，根据协议内容，该装置系发行人要求
匠心智能定制化生产相关硫化装置，约定交付数量为 50 套，发行人需在全部设
备完成加工后支付 70%合同款项。
（3）针对匠心智能款项公司采取的措施
1-25
2019 年，匠心智能财务状况持续恶化，不再具备合同履约能力，公司对应
收款项采取了充分的追讨措施，于 2019 年 8 月对匠心智能提起诉讼，同时申请
查封、冻结匠心智能名下财产。智能装备与匠心智能买卖合同纠纷于浙江省绍兴
市柯桥区人民法院立案（案件号：（2019）浙 0603 民初 8747 号）。2019 年 9
月，智能装备一审胜诉。2019 年 10 月，匠心智能因不服从判决结果向浙江省绍
兴市中级人民法院提起上诉，并于 2019 年 12 月被驳回上述请求。因匠心智能未
能退回相关款项，公司于 2020 年 4 月向司法机关申请了强制执行，于 2022 年 7
月对匠心智能名下银行存款进行扣划，清偿对智能装备所负之 33.08 万元债务。
综上所述，截至 2022 年 12 月末，公司其他应收款项主要系子公司集远医疗
从事的医疗器械设备贸易业务及公司橡胶 V 带业务经营所形成，不存在资金拆
借情况。
（二）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，发行人已实施或拟
实施的财务性投资（包括类金融投资，下同）情况，是否已从本次募集资金总
额中扣除
公司的财务性投资主要由交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投
资、其他非流动金融资产构成。除 2020 年 12 月公司通过子公司衢州杉虎认购了
中信建投股票金额 1.50 亿元外，报告期期初至本回复出具之日公司已实施或拟
实施的财务性投资具体情况如下：
单位：万元
本次发行的 本次发行的董
董事会决议 事会决议日
财务性 认缴日期
已实缴金 日（2022 年 4 （2022 年 4 月
投资相 被投资单位 认缴金额 （或协议签 实缴日期
额 月 15 日）六 15 日）前六个
关科目 订日期）
个月前已实 月起至今实施
施金额 或拟实施金额
长期股 绍兴康特宝医疗科 150.00 2021-05-15
300.00 2021-4-27 150.00 150.00
权投资 技有限责任公司
150.00 2021-12-21
长期股 浙江绍兴零贝环保
1,500.00 2021-6-22 750.00 2021-08-06 750.00 750.00
权投资 科技有限公司
长期股 绍兴市众信安医疗 1,800.00 2021-09-16
3,000.00 2021-6-22 1,800.00 1,200.00
权投资 器械科技有限公司 1,200.00 2022-06-16
长期股 溥畅（杭州）智能 7,950.00 2021-12-10 450.00 2021-12-15 0.00 7,950.00
1-26
权投资 科技有限公司 4,000.00 2022-01-31
长期股 浙江炫宇翰海智慧 300.00 2021-05-31
745.00 2021-3-30 300.00 445.00
权投资 科技有限公司 120.00 2022-03-31
长期股 浙江自贸区立昇生
120.00 2022-8-5 120.00 2022-10-12 - 120.00
权投资 物技术有限公司
其他非 长兴鑫辉股权投资
流动金 合伙企业（有限合 3,000.00 2022-11-8 3,000.00 2022-11-30 - 3,000.00
融资产 伙）
合计数 16,615.00 12,040.00 3,000.00 13,615.00
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定，公司本次向特定对象发行
股票的董事会决议日（2022 年 4 月 15 日）前六个月起至今已实施或拟实施财务
投资金额 13,615.00 万元需从本次募集资金总额中扣除。
2023 年 4 月 19 日公司召开的第七届董事会第十七次会议审议通过了《关于
修订公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》和 2023 年 5 月 22 日
召开的第七届董事会第十九次会议审议通过了《关于修订公司 2022 年度向特定
对象发行 A 股股票方案的议案》，将上述未扣除的财务性投资 3,120.00 万元和
10,495.00 万元均从本次募集资金总额进行了扣减。
综上，本次发行的董事会决议日（2022 年 4 月 15 日）前六个月起至今公司
实施或拟实施的财务性投资情况共计 13,615.00 万元，已按照《证券期货法律适
用意见第 18 号》的规定，均已从本次募集资金总额进行了扣减。
（三）最近一期末是否存在金额较大的财务性投资，是否符合《证券期货
法律适用意见第 18 号》（以下简称《法律适用意见》）的相关规定
截至 2023 年 3 月 31 日，发行人可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的
相关报表科目情况如下：
单位：万元
截至 2023 年 3 月 31 日账
序号 科目 属于财务性投资的金额
面价值
1 交易性金融资产 10,918.77 10,918.77
2 其他应收款 1,459.84 -
3 其他流动资产 864.81 -
4 长期股权投资 7,785.53 7,785.53
5 其他权益工具投资 723.98 723.98
1-27
6 其他非流动金融资产 3,167.44 3,167.44
7 其他非流动资产 1,102.30 -
合计 26,022.67 22,595.72
（1）截至 2023 年 3 月末，发行人交易性金融资产为 10,918.77 万元，均为
发行人持有的中信建投股票，属于财务性投资，该笔投资发生于 2020 年 12 月，
在本次向特定对象发行股票的董事会决议日前 6 个月之前发生，无需从本次募集
资金总额中扣除。
（2）截至 2023 年 3 月末，发行人其他应收款账面价值为 1,459.84 万元，主
要为子公司集远医疗与上游供应商中康中卫贸易业务的款项，不属于财务性投资。
（3）截至 2023 年 3 月末，发行人其他流动资产为 864.81 万元，主要系公
司待抵扣增值税进项税额，不属于财务性投资。
（4）截至 2023 年 3 月末，发行人长期股权投资为 7,785.53 万元，公司长期
股权投资主要为所持有联营企业康特宝、零贝环保、众信安、溥畅智能、炫宇瀚
海和浙江立昇的股权，前述企业主营业务为创新药、医疗器械、体育器械等领域，
公司出于看好行业发展前景而计划长期持有，属于财务性投资。
（5）截至 2023 年 3 月末，发行人其他权益工具投资 723.98 万元，系公司
持有的参股企业博雷机床的股权，主营业务为机床、锻压设备生产，货物进出口，
属于财务性投资，该笔投资发生于 2020 年之前，为本次向特定对象发行股票的
董事会决议日前 6 个月之前发生。
（6）截至 2023 年 3 月末，发行人其他非流动金融资产 3,167.44 万元，为公
司持有的参股企业圆音海和长兴鑫辉股权，属于财务性投资。其中，圆音海主营
业务为艺术品交易服务，属于财务性投资，该笔投资于发生于 2020 年之前，在
本次向特定对象发行股票的董事会决议日前 6 个月之前发生。
（7）截至 2023 年 3 月末，发行人其他非流动资产 1,102.30 万元，主要为预
付工程设备及购房款，不属于财务性投资。
综上所述，截至 2023 年 3 月末，发行人已持有的财务性投资账面金额合计
22,595.72 万元，占 2023 年 3 月末归属于母公司净资产规模比例为 9.01%，占比
较低，未超过公司报告期期末归属于母公司净资产的 30%，故不属于最近一期末
持有金额较大、期限较长的财务性投资的情形，符合《证券期货法律适用意见第
1-28
18 号》的规定。
五、结合发行人货币资金余额、财务性投资情况等说明本次募集资金规模
的必要性，是否存在过度融资的情形
截至 2022 年 12 月 31 日，公司合并报表口径货币资金余额为 113,517.10 万
元。期末货币资金余额中，扣除银行承兑汇票保证金及履约保证金等资产权利受
限的资金外，2022 年 12 月末公司未受限的货币资金余额为 106,944.40 万元。公
司未来三年资金需求主要可分为未来三年内已有明确计划的资金需求、年度日常
经营所需要的营运资金及公司所需的风险备用金，具体情况如下表所示：
序号 项目 金额（万元）
1 货币资金 113,517.10
2 受限制的货币资金 6,572.70
未受限制的货币资金① 106,944.40
3 预计 2022 年-2024 年现金分红 10,680.05
年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目待投入
4 128,258.53
部分
5 可转债兑付金额 20,238.99
6 经营营运资本 44,279.49
7 风险备用金 10,000.00
预计的资金需求② 213,457.06
前六个月起至今公司实施或拟实施的财务性投资③ 13,615.00
资金缺口=②-①-③ 92,897.66
（一）募投项目自有资金投资部分
本次向特定对象发行股票募集资金用途如下表所示：
项目投资总额 拟使用募集资金投资
序号 项目名称
（万元） 额（万元）
1 年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目 155,093.67 70,000.00
2 数字化智慧管理平台建设项目 5,537.77 2,500.00
合 计 160,631.44 72,500.00
根据上表显示，未来三年内，公司将在本次向特定对象发行股票的募集资金
项目投入 160,631.44 万元。截至 2022 年 12 月 31 日，募投项目公司已经投入金
额为 26,835.14 万元，尚需投入金额为 128,258.53 万元。
1-29
（二）未来用于兑付可转债的资金需求
截至 2022 年 12 月 31 日，公司 2018 年公开发行可转换公司债券尚未转股债
券余额为 20,238.99 万元，该可转债到期日为 2024 年 6 月 8 日，未来三年内存在
公司全额兑付剩余可转债券的资金需求。
（三）预计现金分红
公司一直以来注重投资者的回报，自上市以来每年均实施现金分红，迄今已
累计现金分红 37,336.46 万元（不含股份回购视同分红部分）。公司 2022 年度利
润分配预案经公司第七届董事会第十八次会议审议通过，拟以权益分派实施时股
权登记日的总股本（扣除公司回购专用证券账户持有的公司股份 17,593,335 股），
按每 10 股派发现金股利 0.5 元(含税)，该利润分配方案已经公司 2022 年度股东
大会审议通过。按照上述现金分红方案，以 2022 年末公司总股本 729,596,474
股进行测算，则 2022 年度拟实施的现金分红金额为（729,596,474-17,593,335）
/10*0.5=35,600,156.95 元。结合 2022 年度公司拟进行的现金分红比例，若未来 3
年每年现金分红金额均按 3,560.02 万元测算，则公司 2022 年-2024 年三年现金分
红支出共需资金 10,680.05 万元。
（四）经营营运资本需求
根据经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债，以公司 2023 年公布
的第一季度营业收入较上年同期增长的 18.99%为收入规模增长情况并结合公司
2022 年度财务数据对营业资金进行了预测。具体测算过程如下：
1、2022 年的基期情况
单位：万元
基期（2022 年度）
项 目
金 额 占营业收入百分比
营业收入 86,456.00 100.00%
经营性流动资产合计 41,163.63 47.61%
其中：应收票据 2,147.57 2.48%
应收账款 7,718.32 8.93%
应收款项融资 323.78 0.37%
预付账款 1,166.31 1.35%
1-30
存货 29,807.65 34.48%
合同资产 - -
经营性流动负债合计 14,880.85 17.21%
其中：应付票据 1,358.80 1.57%
应付账款 12,096.78 13.99%
合同负债 1,425.27 1.65%
预收款项 - -
2、经营营运资本测算
单位：万元
项目 2022 年度 2023 年度 E 2024 年度 E 2025 年度 E
营业收入 86,456.00 102,874.00 122,409.77 145,655.38
经营性流动资产合计 41,163.63 48,980.60 58,282.02 69,349.77
其中：应收票据 2,147.57 2,555.40 3,040.67 3,618.09
应收账款 7,718.32 9,184.02 10,928.07 13,003.31
应收款项融资 323.78 385.27 458.43 545.48
预付账款 1,166.31 1,387.79 1,651.34 1,964.92
存货 29,807.65 35,468.12 42,203.52 50,217.96
合同资产 0.00 0.00 0.00 0.00
经营性流动负债合计 14,880.85 17,706.73 21,069.24 25,070.28
其中：应付票据 1,358.80 1,616.84 1,923.87 2,289.22
应付账款 12,096.78 14,393.96 17,127.37 20,379.86
合同负债 1,425.27 1,695.93 2,017.99 2,401.21
预收款项 0.00 0.00 0.00 0.00
流动资金缺口合计 26,282.77 31,273.87 37,212.78 44,279.49
据上表显示，以最近一年公司经营性流动资产和经营性流动负债相关科目占
营收收入比例为基数，并结合公司 2023 年公布的第一季度营业收入增长率进行
测算，未来（2023 年-2025 年）公司经营营运资本需求量为 44,279.49 万元。
（五）风险备用金
为了增强公司抗风险能力，减低自然灾害等外部环境对公司经营的影响，公
司除了按照正常生产经营所需资金外，公司预留了一定的风险备用金。该风险备
用金按照公司营业收入的 10%进行预留，金额约为 10,000.00 万元。
1-31
综上，未来三年公司对于拟投项目的预期投入，以及维持生产规模扩张所必
须的资金及风险备用金的资金需求合计为 213,457.06 万元。截至 2022 年 12 月末
公司权利未受限制的货币资金余额为 106,944.40 万元。虽然账目上扣除受限货币
资金后的余额为 106,944.40 万元，但公司为建设拟投项目及维持日常运营的资金
缺口仍尚有 106,512.66 万元，即使扣除财务性投资的 13,615.00 万元，公司仍尚
有资金需求为 92,897.66 万元，均高于本次募集资金总额的 72,500 万元。因此，
不存在过度融资的情形。
六、发行人对集乘网络进行较多关联销售的必要性及公允性，是否存在利
益输送情形，本次募投项目实施后，是否新增显失公平的关联交易，是否符合
《注册办法》第十二条的相关规定
（一）发行人对集乘网络进行较多关联销售的必要性
发行人的主营业务为各类橡胶 V 带的研发、生产和销售，公司产品广泛应
用于工业、农业、汽车制造业等诸多领域。由于公司产品的终端客户主要为机械
设备、农用机械制造商和用户等，终端用户较为分散，为了广泛覆盖下游市场客
户群体，公司产品销售以采取经销商模式为主，具体模式为公司把产品销售给经
销商，经销商将货款直接支付给公司，与商品所有权相关的风险和报酬亦转移给
经销商，经销商自主定价销售给用户。集乘网络作为公司橡胶 V 带产品的经销
商之一，报告期内公司的关联销售系向经销商集乘网络及其下属子公司河南集乘
销售橡胶 V 带产品。
集乘网络自设立至今主要的发展方向始终是从事工业用品线上销售，主要业
务模式为通过向上游供应商采购工业品，再通过线上和线下进行销售，以线上销
售为主，但为了部分终端客户体验及及时掌握市场信息，存在少量部分线下销售。
集乘网络的主要客户包括宁波星同机电有限公司、绍兴市沈标自动化设备有限公
司、泰安市振升机电设备有限公司、牡丹江市腾创机电产品有限公司、南京旭良
五金机电有限公司等小型批发零售商，上海爱帆金属制品有限公司、温州红龙工
业设备制造有限公司、上海希普拓机械有限公司等制造业终端客户。
为了扩大自身的线上销售规模、产品渠道、产品品类，2021 年 4 月，集乘
网络引入具有多年经营工业品销售经验的 BMG Offshore Holdings 设立浙江贝恩
吉工业品有限公司，其中吴琼瑛持有 42%股权，BMG Offshore Holdings 持有 40%
1-32
股权。集乘网络的股权架构如下：
BMG Offshore Holdings 是一家位于南非的专业从事投资和管理涉及供应原
始设备、售后零件以及提供相关服务和解决方案的工业公司，其有意在中国大陆
开展工业品相关业务。
互联网的发展给传统行业在信息对称、沟通上带来很大的便利。线上销售可
以扩大客户群体，并通过完整的信息数据链条为客户提供更精准的服务。同时，
线上客户可以从互联网平台享受充分的信息资源，通过公平透明的价格体系获取
需要的产品。集乘网络作为发行人的网络销售总代理，能够帮助发行人开拓线上
市场，进一步提高发行人产品的市场占有率及收入规模，也能帮助公司缩减与终
端市场之间的距离和时间，了解产品终端市场情况，为公司的产品研发和提升提
供更加精准和快捷的相关信息。
综上所述，发行人与集乘网络之间关联销售具有合理性和必要性。
（二）发行人对集乘网络进行较多关联销售公允，且关联交易不存在利益
输送情形
1、发行人对集乘网络销售价格与其他客户销售价格对比情况
报告期内，公司向集乘网络（包括集乘网络的子公司，下同）销售橡胶 V
带产品，公司销售给集乘网络规模最大的前五类产品的销售额占公司销售给集乘
网络总额的比例达 70%以上。取该五类产品的单价与相同产品销售给其他客户的
单价和毛利率进行比对，具体情况如下：
（1）2020 年度
向集乘网络平均销售 向其他客户平均销售
品 类 平均销售价格差异率
价格（元） 价格（元）
001.B 2.43 2.42 0.21%
001.C 2.46 2.44 0.86%
1-33
001.A 2.73 2.76 -1.22%
001.D 2.25 2.22 1.36%
020.B 1.88 1.86 0.76%
（2）2021 年度
向集乘网络平均销售 向其他客户平均销售
品 类 平均销售价格差异率
价格（元） 价格（元）
001.B 2.31 2.34 -1.38%
001.C 2.34 2.35 -0.30%
001.A 2.61 2.67 -2.37%
001.D 2.14 2.16 -0.81%
020.B 1.76 1.81 -2.50%
（3）2022 年度
向集乘网络平均销售 向其他客户平均销售
品 类 平均销售价格差异率
价格（元） 价格（元）
001.B 2.45 2.35 4.13%
001.C 2.48 2.35 5.01%
001.A 2.77 2.68 3.09%
001.D 2.23 2.15 3.60%
020.B 1.84 1.83 0.71%
据上表显示，发行人向集乘网络销售产品的平均售价与向其他客户销售同类
产品的平均售价差异较小，有一定差异主要系各品类下有多种规格型号的产品，
客户根据其经销区域下游市场需求选择具体规格型号，公司向不同客户销售的产
品结构不同，因此品类平均售价有所不同。综上所述，发行人向集乘网络销售产
品价格公允。
2、集乘网络不存在故意囤货或过度采购的情况
2020 年至 2022 年，集乘网络采购发行人产品金额、其中已对外销售金额以
及期末库存情况如下表所示：
单位：万元
年 度 采购发行人产品金额 已对外销售的金额 期末库存商品金额
2022 年度 7,627.81 7,770.72 89.97
2021 年度 6,820.72 6,593.48 232.88
1-34
2020 年度 4,163.72 4,488.23 5.64
由上表可知，2020 年至 2022 年，集乘网络向发行人采购的产品基本已对外
销售，各期末库存的发行人产品金额较低，不存在故意囤货或过度采购的情况。
综上所述，发行人对集乘网络的关联销售具有必要性，且交易价格具有公允
性，交易规模与集乘网络业务规模相匹配，不存在故意囤货或过度采购的情况，
不存在利益输送的情形。
（三）本次募投项目实施后，是否新增显失公平的关联交易
报告内发行人的关联交易主要来自于与集乘网络之间的关联销售，即向集乘
网络销售公司主营业务产品橡胶 V 带。本次募投项目为“年产 5 亿 A 米橡胶传
动带智能化产业园项目”和“数字化智慧管理平台建设项目”，其中“数字化智
慧管理平台建设项目”将改进和完善公司现有的数字化管理系统，提升公司的运
营效率，该项目建设不产生直接经济效益，本项目的实施不会新增关联交易。“年
产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目”实施后，发行人与集乘网络不会新
增显失公平的关联交易，主要原因如下：
1、集乘网络基于自身业务开展情况进行采购
“年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目”将新建应用智能制造系统
的橡胶 V 带产业园，其生产的产品仍为橡胶 V 带，与公司现有的产品类型相同。
集乘网络系工业品销售平台，亦系发行人的网络总经销商，在橡胶 V 带的采购
并对外销售方面，其根据自身对外销售情况向发行人采购一定数量的橡胶 V 带
并保有适量的库存。
报告期内，发行人向集乘网络销售橡胶 V 带的年平均销售额为 6,204.08 万
元，占发行人报告期内橡胶 V 带年平均收入总额的 7.91%。本次募投项目建成达
产后将新增橡胶 V 带产能为 5 亿 A 米，预计达产后新增收入规模为 12.58 亿元。
若以报告期发行人向集乘网络销售金额占橡胶 V 带总收入比例 7.91%测算，至达
产年，发行人向集乘网络将新增关联销售金额 9,954.95 万元。
2、发行人与集乘网络间的关联交易以市场价格作为定价原则
报告期内发行人向集乘网络销售产品的售价与向其他客户销售同类产品的
售价基本相同，均以采用市场价格作为定价原则，销售价格公允。为保护投资者
的利益，发行人已在《公司章程》《关联交易决策制度》等制度中对关联交易的
1-35
审批权限、回避表决、信息披露等制度进行了严格规范并予以执行。本次募集资
金投资项目实施后，发行人仍将严格按照上述关联交易相关制度对与集乘网络之
间的关联交易履行审批决策、信息披露等程序，并以市场公允价格作为交易定价
原则，确保该等关联交易的公允性，不会向关联方输送利益或损害发行人及其他
股东利益，不会对发行人生产经营的独立性产生重大不利影响，亦不会新增显失
公平的关联交易。
综上所述，集乘网络作为公司经销商之一，未来集乘网络将根据其实际业务
开展情况向公司进行橡胶 V 带的采购。若以报告期内发行人向集乘网络的橡胶 V
带占比测算，预计达产年，本次募投项目将新增与集乘网络关联销售金额
9,954.95 万元，报告期内双方之间的交易均以市场价格作为定价原则，未来也继
续以市场公允价格进行定价。故本次募投项目实施后，发行人与集乘网络之间不
会新增显失公平的关联交易。
（四）是否符合《注册办法》第十二条的相关规定
根据《注册管理办法》第十二条，上市公司发行股票，募集资金使用应当符
合下列规定：
（一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定；
（二）除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投资，不得直
接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；
（三）募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其控制的其他
企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联交易，或者严重影响公
司生产经营的独立性。
发行人以经营传动带业务为主，其产品橡胶 V 带主要应用于机械、纺织、
家电、轻工、农业机械等各个领域。传动带作为机械功率传递的重要部件和易耗
品，其下游的农作物移栽机械、农业收获机械、大型施工机械、节水灌溉设备等
多类机械类设备被《产业结构调整指导目录（2019 年本）》列为鼓励类产品。
同时，国务院颁布了《关于加快推进农业机械化和农机装备产业转型升级的指导
意见》、发改委发布了《“十四五”推进农业农村现代化规划》以及中国通用机
械协会公布了《中国通用机械行业“十四五”发展规划》等产业政策指导文件。
上述产业政策将推动通用机械行业、农用机械行业等机械产业的增长，而橡胶传
1-36
动带产业作为前述产业的上游，其发展也将间接受到上述产业政策的鼓励和支持。
此外，近年来国家有关部门和产业协会相继出台了一系列与橡胶制品行业发展相
关的政策性和指导性文件，包括中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”
发展规划指导纲要》《胶管胶带行业“十四五”发展规划指导纲要》等，为发行
人所处的橡胶传动带产业发展奠定了良好的基础。
发行人本次募投项目为年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目以及数
字化智慧管理平台建设项目，经比对《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，
均不属于《产业结构调整指导目录（2019 年本）》中的限制类、淘汰类产业，
不属于落后产能，符合国家产业政策，募投项目已完成了项目的备案及环评。因
此，本次募投项目符合《管理办法》第十二条第（一）项的规定。
本次募集资金用于年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目和数字化智
慧管理平台建设项目，不存在为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借
予他人、委托理财等财务性投资，不直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业
务的公司，符合《管理办法》第十条第（二）项的规定。
本次募集资金投资项目均与公司现有所从事橡胶 V 带业务相同，不会与实
际控制人及其控制企业产生同业竞争，也不会产生影响发行人生产经营独立性的
情形，符合《管理办法》第十二条第（三）项的规定。
七、量化分析主要原材料价格波动对发行人产品毛利率的影响并进行敏感
性分析，结合原材料市场价格走势、产品成本结构、产品定价模式、价格调整
机制等说明主要原材料价格上涨是否对发行人构成重大不利影响及发行人的应
对措施
（一）报告期内，公司产品的毛利率情况
报告期内，公司分产品毛利及毛利率情况如下表所示：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
产品分类
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
橡胶 V 带 18,598.59 26.32% 27,996.92 33.09% 33,027.27 41.30%
其他 442.55 2.80% 849.08 6.42% 2,116.53 21.02%
合计 19,041.13 22.02% 28,846.00 29.48% 35,143.80 39.03%
1-37
报告期内公司橡胶 V 带的毛利分别为 33,027.27 万元、27,996.92 万元和
18,598.59 万元，占毛利总额比例分别为 93.98%、97.06%和 97.68%，是公司毛利
的主要来源，公司综合毛利率水平主要受橡胶 V 带毛利率影响。公司其他收入
主要包括天然橡胶生产销售、医疗器械贸易及厂房出租等，其毛利占总体毛利比
例较低，对公司整体毛利影响较小。报告期内公司橡胶 V 带业务毛利率情况如
下：
单位：元/Am
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 增幅 金额 增幅 金额
单位收入 2.46 2.62% 2.39 -2.84% 2.46
单位成本 1.81 13.00% 1.60 10.74% 1.45
其中：单位原材料成本 1.20 13.53% 1.05 14.64% 0.92
单位人工成本 0.18 12.93% 0.16 -3.85% 0.17
单位制造费用成本 0.43 11.57% 0.39 7.55% 0.36
毛利率 26.32% -6.77% 33.09% -8.21% 41.30%
据上表显示，报告期内公司橡胶 V 带的毛利率水平持续下降主要受单位成
本上升影响所致，其中原材料成本和制造费用成本为橡胶 V 带成本的主要构成
部分。2021 年度公司橡胶 V 带产品单位成本相较 2020 年度上涨 10.74%，主要
系 2021 年橡胶原材料市场价全年均处于高位，导致原材料单位成本上涨 14.64%。
2022 年度橡胶 V 带单位成本相较 2021 年度上涨 13.00%，主要系①炭黑等化学原
料价格持续上涨，导致当期原材料单位成本较上期上涨 13.53%；①2022 年天然
气价格上涨，平均采购单价从 2021 年的 2.89 元/立方米上涨至 4.30 元/立方米，
导致制造费用中的单位能源成本上升 49.68%。
1、大宗原材料价格上涨对发行人橡胶 V 带毛利率的影响
报告期内，发行人橡胶 V 带业务单位原材料成本和毛利率变动情况如下：
单位：元/A 米
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 同比变动 金额 同比变动 金额
单位成本 1.81 13.00% 1.60 10.74% 1.45
其中：单位
1.20 13.53% 1.05 14.64% 0.92
原材料成本
毛利率 26.32% -6.77% 33.09% -8.21% 41.30%
1-38
据上表显示，报告期内橡胶 V 带产品的毛利率水平随着单位材料成本的上
升呈逐渐下降，原材料成本是影响橡胶 V 带单位成本的上升主要因素。
发行人橡胶 V 带业务主要采购的原材料包括天然橡胶、合成橡胶、化工原
料、棉纱、原丝等，其中化工原料中主要包括炭黑。各类原材料领用成本比例和
采购均价变动情况如下：
单位：万元/吨
2022 年度 2022 年度 2021 年度 2020 年度
原材料 原材料成本
结构 采购均价 同比变动 采购均价 同比变动 采购均价
天然及合成
33.07% 1.11 -0.33% 1.12 27.22% 0.88
橡胶
化工原料 32.69% 0.72 12.29% 0.64 46.88% 0.43
其中：炭黑 14.00% 0.87 20.63% 0.72 58.30% 0.45
棉纱 8.59% 1.42 10.36% 1.29 12.64% 1.14
原丝 5.56% 0.78 -8.93% 0.86 9.58% 0.78
由上表可知，发行人橡胶 V 带业务原材料中天然及合成橡胶、化工原料占
比较高，报告期内天然及合成橡胶、化工原料炭黑采购均价上涨幅度较大，是影
响发行人单位原材料成本和毛利率的主要因素。
2、原材料价格上涨对发行人营业毛利及毛利率的敏感性分析
假设在原材料价格上涨且公司未进行价格调整的基础上，若全部原材料的采
购价格上涨 1%、5%、10%，其他因素均不发生变化，原材料的采购价格对公司
橡胶 V 带业务毛利率和经营业绩影响的敏感性分析如下：
项目 直接材料变动 2022 年 2021 年 2020 年
对营业毛利金 假设直接材料上升 1% -344.34 -372.71 -298.56
额的影响（万 假设直接材料上升 5% -1,721.71 -1,863.57 -1,492.79
元） 假设直接材料上升 10% -3,443.41 -3,727.14 -2,985.58
假设直接材料上升 1% -1.85% -1.33% -0.90%
对营业毛利的
假设直接材料上升 5% -9.26% -6.66% -4.52%
影响比率
假设直接材料上升 10% -18.51% -13.31% -9.04%
假设直接材料上升 1% -0.49% -0.44% -0.37%
对毛利率的影
假设直接材料上升 5% -2.44% -2.20% -1.87%
响
假设直接材料上升 10% -4.87% -4.40% -3.73%
1-39
由上表可知，在其他因素均不发生变化的情况下，以 2022 年度的毛利为基
础，直接材料成本上升 1%时，会导致橡胶 V 带业务营业毛利下降 1.85%，下降
金额为 344.34 万元，毛利率下降 0.49 个百分点。
3、主要成本因素价格变动盈亏平衡点分析
报告期内，公司橡胶 V 带业务的成本主要受原材料中的天然及合成橡胶、
炭黑及能源中天然气的市场价格波动而波动。以 2022 年财务数据为基准，假设
上述主要成本因素中的一项发生价格波动，其他成本不发生变化情况，各成本驱
动因素对毛利率、净利润的影响如下：
天然及合成橡胶
天然及合成橡胶
0% 1% 5% 10% 57.64%
价格变动比例
天然及合成橡胶
11,145.05 11,256.50 11,702.30 12,259.55 17,569.06
价格（元/吨）
毛利率 26.32% 26.16% 25.50% 24.68% 16.86%
净利润（万元） 6,684.31 6,568.36 6,104.52 5,524.73 0.00
净利润波动幅度 0.00% -1.73% -8.67% -17.35% -100.00%
炭黑
炭黑价格变动 0% 1% 5% 10% 136.20%
炭黑价格（元/吨） 8,662.18 8,748.81 9,095.29 9,528.40 20,460.08
毛利率 26.32% 26.25% 25.97% 25.63% 16.86%
净利润（万元） 6,684.31 6,635.23 6,438.92 6,193.53 0.00
净利润波动幅度 0.00% -0.73% -3.67% -7.34% -100.00%
天然气
天然气价格变动 0% 1% 5% 10% 179.98%
天然气价格（元/
4.30 4.34 4.52 4.73 12.04
立方米）
毛利率 26.32% 26.27% 26.06% 25.80% 16.86%
净利润（万元） 6,684.31 6,647.17 6,498.61 6,312.91 0.00
净利润波动幅度 0.00% -0.56% -2.78% -5.56% -100.00%
注：上表中对净利润敏感性分析仅考虑单价波动，不考虑税费等因素的影响。
据上表可知，天然及合成橡胶、炭黑、天然气的价格波动对公司盈利能力影
响较大。以 2022 年财务数据为基准，假设在仅有一项成本因素发生价格变动而
其他成本不变的情况下，天然及合成橡胶价格上涨 57.64%、炭黑价格上涨
1-40
136.20%、天然气价格上涨 179.98%，将导致公司 2022 年度净利润下降至 0。
（二）结合原材料市场价格走势、产品成本结构、产品定价模式、价格调
整机制等说明主要原材料价格上涨是否对发行人构成重大不利影响
1、产品成本结构
报告期内，公司橡胶 V 带营业成本构成如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 34,434.14 66.14% 37,271.41 65.83% 29,855.78 63.59%
人工工资 5,214.53 10.02% 5,674.34 10.02% 5,419.39 11.54%
折旧 2,470.14 4.74% 3,811.95 6.73% 2,512.64 5.35%
能源 5,762.95 11.07% 4,731.33 8.36% 4,398.02 9.37%
其他费用 4,178.24 8.03% 5,127.45 9.06% 4,762.29 10.14%
合计 52,060.00 100.00% 56,616.47 100.00% 46,948.11 100.00%
公司橡胶 V 带业务成本主要由原材料、人工工资、折旧、能源、其他费用
组成，其中原材料是成本中最主要的构成部分，各期平均占比超过 60%。
2、原材料市场价格走势
（1）天然及合成橡胶
天然及合成橡胶是发行人橡胶 V 带业务中最主要的原材料，毛利率的波动
主要受其影响。报告期内，发行人天然及合成橡胶采购数量、采购单价与市场价
格波动情况如下：
天然橡胶市场价格与发行人采购价格对比（单位：元/吨）
数据来源：Wind，市场均价采用市场均价:天然橡胶价格，公司天然橡胶采购均价按月
1-41
度统计。数量为公司月度采购的数量。
合成橡胶市场价格与发行人采购价格对比（单位：元/吨）
数据来源：Wind：市场均价采用丁苯橡胶(1502)（国内，现货）价格，公司合成橡胶采
购均价按月度统计。数量为公司月度采购的数量。
由上图显示，公司橡胶原材料的采购单价与大宗商品市场价格走势基本趋同，
采购价格与市场价格不同主要系公司采购的合成橡胶除丁苯橡胶外还有部分其
他品类橡胶。报告期内，橡胶原材料大宗商品价格波动较大，其中 2020 年波动
较大，上半年持续下降，下半年大幅上升；2021 年上半年仍持续上涨，下半年
处于高位震荡中，2022 年上半年持续处于高位，下半年开始出现下降迹象。
公司 2020 年单位原材料成本较低，从上图中的公司采购数量可以看出公司
在 2020 上半年价格低点积极备货合成橡胶，采购数量较大，在一定程度上降低
了后期原材料价格上涨对成本的影响，使得 2020 年单位成本为报告期内最低。
2021 年单位原材料成本较 2020 年度上涨 14.64%，主要系 2021 年橡胶原材料市
场价全年均处于高位，因此 2021 年度橡胶原材料的全年平均采购单价较上年上
升。
（2）炭黑
炭黑是用于橡胶生产的主要化工原料。报告期内，发行人炭黑的采购数量、
采购单价与市场价格比较如下：
炭黑市场价格与发行人采购价格对比（单位：元/吨）
1-42
数据来源：wind，市场均价采用碳黑（N330，华东）价格；公司炭黑采购均价按月度统
计。
由上图可知，报告期内炭黑市场价格持续上涨，发行人炭黑采购价格与市场
价格不存在显著差异。报告内，炭黑的市场价格处于持续上升的趋势。公司橡胶
V 带的材料成本的上升主要系以炭黑为核心的化工原料成本的上升所致。
3、产品定价模式
公司主要采用经销模式进行销售，根据产品成本测算，在不同销售区域采取
不同的定价策略，国内销售市场采取统一制定出厂价方式，国外出口市场采取根
据地区不同分别定价。公司每年对订货稳定、销售能力强、且当年订货意向额较
高的经销商给予一定的商业折扣。
4、价格调整机制
公司原材料采购价格波动传导周期较短，市场价格波动会快速传导至公司营
业成本，对毛利率影响较大。相较于原材料价格波动，公司产品售价会适当有所
调整，而非仅考虑单位成本上升幅度即相应提升产品的售价上涨水平，公司的价
格调整系根据市场需求情况、公司发展战略、产品竞争情况及成本等因素综合考
量而进行调整。
综上所述，在原材料价格上涨的背景下，一方面，公司与主要客户在下一年
度的产品议价时，适当提高了产品报价，减轻原材料价格上涨的影响；另一方面，
公司与部分重要供应商已合作多年，能够通过集中、大批量采购来降低产品采购
单价，并且公司根据价格波动及预期未来走势调整采购策略，尽量降低原材料的
采购成本，从而降低原材料价格上涨对经营业绩的影响。因此，报告期内公司主
要原材料价格上涨，虽然导致公司的毛利率及净利润有所下降，但不会对公司经
1-43
营构成重大不利影响。
（三）毛利率下滑是否持续
报告期内公司橡胶 V 带的毛利率水平持续下滑，主要系主要原材料价格上
升拉升了单位成本所致。鉴于目前市场上橡胶 V 带的主要原材料价格已趋于平
稳，公司亦采取了一系列措施改善公司的盈利能力，预计公司毛利率不会持续下
滑，主要原因如下：
1、主要原材料价格持续大幅上升的趋势已得到缓解且略有回落，有助于公
司毛利率企稳。发行人橡胶 V 带主要原材料天然及合成橡胶和以炭黑为主的化
工原料的市场价格在报告期内持续上涨，是导致橡胶 V 带成本上升、毛利率下
降的主要因素。2022 年末，天然橡胶、合成橡胶和炭黑的市场价格均得到缓解，
并开始出现回落趋势。截至 2023 年 4 月末，天然橡胶、合成橡胶及炭黑的平均
市场价格分别为 11,752.17 元/吨、11,470.00 元/吨、9,170.67 元/吨，较 2022 年平
均市场价格分别下降了 7.06%、3.72%和 8.72%。综合来看，2021 年和 2022 年上
半年，橡胶 V 带主要原材料处于近些年的高位运行，近期原材料市场价格趋稳
且略有下滑，对公司毛利率的企稳起到一定积极作用。
2、持续优化产品结构，扩大毛利率较高的高端橡胶 V 带产品销量。报告期
内公司高端品牌橡胶 V 带系列产品的销售金额分别为 17,677.48 万元、21,543.47
万元和 19,478.91 万元，占橡胶 V 带的收入规模占比分别为 22.10%、25.46%和
27.57%，呈逐年上升趋势。报告期内高端系列橡胶 V 带的平均毛利率达 45.05%，
显著高于普通 V 带。随着公司加强高端 V 带推广力度，产品结构的持续优化，
高端系列橡胶 V 带销售规模占比不断提升，将带动橡胶 V 带业务整体毛利率的
提升。
3、公司通过定价模式保持合理利润。公司的橡胶 V 带业务采用成本加成的
定价模式，公司产品定价按照原材料价格及合理利润空间，同时结合市场需求情
况、公司发展战略、产品竞争情况等因素综合考虑确定产品售价。公司的经营模
式有助于公司产品控制成本的顺利向下传导。若原材料价格上涨剧烈，公司将根
据市场情况考虑适当调整销售价格，维持一定的利润空间。
综上所述，报告期内公司原材料经历了不断上涨的过程，导致公司单位成本
相应上涨，进而使得公司毛利率下降。一方面 2021 年和 2022 年上半年原材料价
1-44
格处于近些年的高位运行，而从近期原材料大宗市场的情况来看，原材料价格上
涨趋势已得到一定程度的缓解并略有下滑，原材料价格的下滑将有助于公司毛利
率企稳及恢复；另一方面公司通过合理的定价模式及不断扩大的高毛利率产品的
销售规模改善公司的盈利能力，预计公司毛利率不会持续下滑。2023 年 1-3 月公
司橡胶 V 带的毛利率为 29.52%，已较 2022 年度毛利率水平有所回升。
（四）发行人的应对措施
1、择机采购，降低采购单价。公司主要采取“以销定产”并进行合理备货
的生产模式，通过综合考虑市场销售情况、原材料价格波动幅度等对原材料设置
动态安全库存，并及时了解主要原材料的行情信息，根据价格波动及预期未来走
势调整采购策略，尽量降低原材料的采购成本。
2、择优选择供应商，集中采购降低采购单价。在供应商选择机制上，筛选
合格供应商，在保证采购产品质量的基础上进行比价，选择性价比高、合作稳定
的供应商。公司与部分重要供应商已合作多年，通过集中、大批量采购来降低产
品采购单价，减少上游原材料价格的波动对公司成本造成的不利影响。
3、适当提升产品销售价格。发行人作为橡胶 V 带龙头企业，具有一定的品
牌效应优势，若原材料价格上涨剧烈，公司将根据市场情况考虑适当调整销售价
格。
（五）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“九、原材料和能源价格上涨的风险
公司主要原材料为合成及天然橡胶、炭黑等大宗商品，其价格随市场供求及
相关国际大宗商品价格的周期波动而变化。如果未来合成及天然橡胶、炭黑等大
宗原材料的价格上涨，或天然气价格进一步上调，将增加公司产品的生产成本，
降低产品毛利率水平，对公司的盈利水平产生不利的影响。以 2022 年财务数据
为基准，假设仅有一项成本因素发生价格变动而其他成本及税费等因素不变，如
天然及合成橡胶价格上涨 57.64%或炭黑价格上涨 136.20%或天然气价格上涨
179.98%，将会导致公司 2022 年度净利润下降至 0。”
“五、毛利率下滑的风险
1-45
报告期内，公司产品综合毛利率分别为 39.03%、29.48%和 22.02%,呈现逐渐下
滑的趋势，主要系主营业务橡胶 V 带毛利率下滑影响所致。报告期内，公司橡
胶 V 带业务的毛利率为 41.30%、33.09%和 26.32%，受下游行业需求变动、原材
料价格变动等影响而呈现毛利率不断下降趋势。若未来公司下游的行业需求、原
材料价格仍发生不利变化，可能导致公司毛利率下降，进而对公司盈利能力造成
不利影响。”
八、结合荣泰橡胶相关经营资质情况以及橡胶产品价格波动情况，补充说
明是否荣泰橡胶经营是否合规，是否存在被处罚的风险，相关生产性生物资产
是否存在进一步减值风险
（一）荣泰橡胶经营合规，不存在被处罚的风险
截至本回复出具日，荣泰橡胶拥有的经营许可及资质情况如下：
序号 资质名称 证书编号 许可产品/内容 核发单位 有效期限
老挝人民民主共 30 年
特许经营 橡胶种植加工成商
1 省长 679 号 和国丰沙里省计 （2006 年
注册证书 品出口
划投资厅 至 2036 年）
老挝人民民主共 30 年
特许经营
2 省长 1240 号 初级橡胶加工 和国丰沙里省计 （2006 年
注册证书
划投资厅 至 2036 年）
经营范围：橡胶种植 2022 年 12
老挝人民民主共
农林经营许 及产品出口 月 14 日至
3 第 2236 号 和国丰沙里省农
可证 投 资 年 限 ： 30 年 2023 年 12
林厅
（2006 年-2036 年） 月 30 日
加工厂经营 2020 年 12
企业经营范围：推广 老挝人民民主共
许可证 月 31 日至
4 第 18 号 种植并收购橡胶，以 和国丰沙里省工
（第 6 次延 2023 年 12
生产加工出口 贸厅
期） 月 31 日
荣泰橡胶持有的《农林经营许可证》的有效期为一年，《加工厂经营许可证》
的有效期为三年。截至本回复出具之日，荣泰橡胶持有的《农林经营许可证》《加
工厂经营许可证》均处于有效期内，且报告期持续持有该等许可证件，未发生中
断、延迟续期等情形。根据荣泰橡胶已经多次就前述许可证件完成续期，且不存
在无法续期或延迟续期的情形，在客观情况未发生重大不利变化下，荣泰橡胶继
续上述经营资质证书不存在重大障碍，预计无法续期的风险较小。此外，根据老
挝唯真律师事务所出具的法律意见书，荣泰橡胶“设立合法合规且有效存续”并
1-46
在“日常经营活动中能够遵守有关税收、环保、工商、海关、劳动等法律、法规，
未有因违反前述法律、法规而受到行政处罚的情形”。报告期内，荣泰橡胶已取
得主要经营资质，开展的业务均按照境外适用法律法规的要求，荣泰橡胶的经营
合法合规，不存在被重大处罚的情形。
（二）暂未取得《云南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》的影响
《云南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》（以下简称“《批准证》”）
是云南省行政区域内的境内替代种植企业在该省境外周边国家和地区开展境外
罂粟替代种植产业，申请返销进口计划所需申领的批准证，未取得该批准证，不
得从境外返销进口。该证的申领程序一般为：（1）云南省商务厅根据国家核定
的境外罂粟替代种植农产品返销进口计划下达当年度各替代种植企业境外罂粟
替代种植农产品返销进口计划分配表；（2）替代种植企业根据返销进口计划分
配表向所在州市商务局申领批准证；（3）各州市商务局核准、办理批准证该批
准证。
发行人子公司路博橡胶系经批准的境外罂粟替代种植企业，现持有云南省商
务厅核发的云商替企证 039 号《境外罂粟替代种植企业证书》，具有申请《批准
证》的资格。根据 2023 年 4 月 17 日中华人民共和国勐腊海关出具的《证明》，
“西双版纳路博橡胶有限公司无违反中华人民共和国勐腊海关监管、关税方面的
法律法规的行为和行政处罚失信记录”， 报告期内路博橡胶不存在在未取得批
准进行境外返销进口情形，经营合规。发行人子公司路博橡胶系经批准的境外罂
粟替代种植企业，现持有云南省商务厅核发的云商替企证 039 号《境外罂粟替代
种植企业证书》，具有申请《批准证》的资格。根据 2023 年 4 月 17 日中华人民
共和国勐腊海关出具的《证明》，“西双版纳路博橡胶有限公司无违反中华人民
共和国勐腊海关监管、关税方面的法律法规的行为和行政处罚失信记录”，
报告期内路博橡胶持续申领并取得《批准证》，各年度的批准证的证载信息
如下：
替代种植合
替代种植
同（协议） 进口批准文 数量
序 合同（协 有效截止
批准证号 中方单位/ 商品名称 发证日期
号 议）外方机 号 （吨） 日期
进口（代理）
构
企业
1-47
2020 年度
No.202000 2020 年 8 2020 年 12
1 云商替 6,000
402039 月 26 日 月 31 日
路博橡胶 荣泰橡胶 〔2020〕13 天然橡胶
No.202013 2020 年 9 2020 年 12
2 号 6,441
402039 月 18 日 月 31 日
合计 12,441 -
2021 年度
No.202102 2021 年 9 2021 年 12
1 云商替 11,695
1001039 月1日 月 31 日
〔2021〕13
No.202102 2021 年 9 2021 年 12
2 路博橡胶 荣泰橡胶 号、商办贸 天然橡胶 1,152
1040039 月 15 日 月 31 日
函〔2022〕
No.202202 注 2022 年 2 2022 年 4
3 38 号 4,488
1022039 月 24 日 月 30 日
合计 12,847 -
2022 年度
No.202202 2022 年 10 2022 年 12
1 2,457
1012039 月 27 日 月 31 日
No.202202 2022 年 10 2022 年 12
2 1,612
1013039 月 27 日 月 31 日
No.202202 2022 年 10 2022 年 12
3 云商替 1,000
1014039 天然橡胶 月 27 日 月 31 日
路博橡胶 荣泰橡胶 〔2022〕15
No.202202 （乳） 2022 年 10 2022 年 12
4 号 2,870
1015039 月 27 日 月 31 日
No.202202 2022 年 10 2022 年 12
5 2,000
1016039 月 27 日 月 31 日
No.202202 2022 年 10 2022 年 12
6 2,457
1017039 月 27 日 月 31 日
合计 12,396 -
注：前述 No.2022021022039 号批准证系因 No.2021021001039 号批准证原批准的 11,695
吨天然橡胶中因外部特殊环境因素导致尚未进口的 4,488 吨而延期至 2022 年 4 月 30 日。
截至本回复出具之日，云南省商务厅尚未下达 2023 年度返销进口计划，因
此路博橡胶暂未取得 2023 年度《批准证》，但路博橡胶已经根据《云南省商务
厅关于下达 2022 年度境外罂粟替代种植（非粮食类）农产品返销进口计划的通
知》（云商替[2022]15 号）向西双版纳州商务局申请了 2023 年返销计划，西双
版纳州商务局等机关已经对包括路博橡胶在内的 41 家替代企业申报的“2023 年
西双版纳州境外罂粟替代种植农产品返销进口计划”进行了公示。根据《批准证》
的历年发放时间，路博橡胶预计将于下半年取得 2023 年度《批准证》。
1-48
根据以上内容，由于路博橡胶所持《批准证》报告期内均于下半年下发且时
间不固定，有且仅能在《批准证》的有效期限内可进口天然橡胶，整体时限较短。
一方面由于公司生产属于连续生产，而子公司路博橡胶有且仅能在特定时间进口
天然橡胶，与公司生产时间和使用数量难以匹配，若在有效期内由发行人一次性
提前采购或由路博橡胶进口后储备当年度剩余期间及下一年度发行人生产所需
的天然橡胶，则发行人或路博橡胶需要承担较高的仓储成本和市场变化风险；另
一方面发行人用于生产不同规格橡胶 V 带会选择不同类型及品质的天然橡胶，
采购的品类较多，与路博橡胶进口的天然橡胶存在一定差异。基于上述原因，发
行人主要在批准证有效期内根据生产计划向路博橡胶采购部分天然橡胶，在路博
橡胶无法从荣泰橡胶进口天然橡胶期间，则根据生产计划向其他供应商采购，而
路博橡胶进口的天然橡胶也以直接对外销售为主。
综上所述，公司生产橡胶 V 带所需的天然橡胶及合成橡胶原材料以对外采
购为主，仅有极少量来自路博橡胶；路博橡胶所进口的天然橡胶以直接对外销售
为主。因此，路博橡胶在下半年才取得《批准证》不会对发行人业务产生重大不
利影响。
（三）相关生产性生物资产不存在进一步减值风险
报告期内，公司天然橡胶产品销售价格情况如下：
单位：万元、吨
期间 收入（万元） 销售数量（吨） 销售均价（万元/吨）
2022 年 13,054.92 12,125.11 1.08
2021 年 11,182.31 9,821.06 1.14
2020 年 9,566.44 8,807.12 1.09
报告期内，公司天然橡胶产品的销售价格有所波动，但基本保持稳定。为了
测算公司所持有的生物性资产是否存在减值迹象，发行人分别于 2022 年、2023
年聘请浙江中企华资产评估有限公司对橡胶林截至 2021 年末和 2022 年末的公允
价值进行评估，评估结果的具体情况如下：
评估日 账面价值 评估价值 是否计提减值 报告名称
《三力士股份有限公司以财
评估价值高于账 务报告为目的拟进行资产减
2021 年 14,688.25 万
16,998.58 万元 面价值，未计提 值测试涉及的丰沙里省荣泰
末 元
减值准备 橡胶有限公司生产性生物资
产公允价值项目资产评估报
1-49
告》（浙中企华评报字[2022]
第 0085 号）
《三力士股份有限公司以财
务报告为目的拟进行资产减
评估价值高于账 值测试涉及的丰沙里省荣泰
2022 年 14,176.78 万
17,501.23 万元 面价值，未计提 橡胶有限公司持有的生产性
末 元
减值准备 生物资产公允价值项目资产
评估报告》（浙中企华评报字
[2023]第 0014 号）
经评估，截至 2022 年 12 月 31 日公司持有的生物性资产不存在减值情形。
综上所述，公司于最近两年均对公司持有的生物性资产聘请了第三方进行了
减值测算，根据浙江中企华资产评估有限公司出具的评估报告，截至 2022 年 12
月 31 日公司持有的生物性资产评估价值均高于账面价值，不存在减值情况。
（四）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“二、生产性生物资产减值的风险
截至 2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司生产性生物资产账面价值分
别为 15,199.72 万元、14,688.25 万元和 14,176.78 万元，占非流动资产总额的比
例分别为 13.48%、12.29%和 10.72%，公司生产性生物资产以成熟生产性生物资
产为主，为子公司荣泰橡胶位于老挝丰沙里省奔代县 27,271.05 亩成熟橡胶林。
由于橡胶林属于生物资产，受气候、自然灾害等影响较大，如若未来公司生产性
生物资产因气候变化、自然灾害等自然力量影响而受到破坏，或受到树木枯萎、
虫灾导致的死亡及产量不达预期等其他影响，则将面临减值风险，使得净利润规
模下滑，对公司财务状况及经营业绩造成不利影响。”
九、中介机构核查事项
（一）核查程序
针对上述事项，中介机构执行了以下核查程序：
1、获取了浙江省绍兴市柯桥公证处出具的《公证书》，实际控制人签署的
《一致行动协议》和股份继承的《证券过户登记确认书》、绍兴市公安局柯岩派
出所出具的《居民死亡证明（推断）书》；获取了 2023 年 4 月 28 日的发行人证
券持有人名册；查阅了发行人《三力士股份有限公司收购报告书》、《三力士股
份有限公司关于控股股东、实际控制人发生变更暨股东权益变动的提示性公告》、
1-50
《上海广发（杭州）律师事务所关于金玉中、吴琼瑛、吴琼明在三力士股份有限
公司中拥有权益的股份发生变动的专项核查意见》及补选董事等相关公告文件。
2、查阅了发行人《关于公司自查控股股东关联方非经营性资金占用的提示
性公告》、《三力士股份有限公司关于关联方资金占用情况的自查报告》、《三
力士 2020 年度关联方非经营性资金占用清偿情况的专项报告》以及中国证券监
督管理委员会浙江监管局下发的《关于对三力士股份有限公司及相关人员采取出
具警示函措施的决定》等相关公告；查阅了会计师关于资金占用底稿资料；了解
公司资金占用形成的背景及具体过程；
3、获取了实际控制人以及发行人出具的《关于防止资金占用的承诺函》。
并对实际控制人进行了访谈；查阅了发行人报告期内的审计报告及财务报表，核
对发行人回复中相关数据及分类，了解资金占用情况对相关财务报表影响；询问
公司管理层，阅读并了解相关内部控制制度及指引，并获取回复中所涉及主要内
部控制点的相关文件，以核实该控制点是否实施；查阅了修订后的《募集资金管
理制度》、《防范大股东及关联方占用公司资金制度》等，了解募集资金使用流
程。
4、获取了公司对外投资相关协议及支付凭证；获取了参股公司财务报表；
对主要参股公司的业务及经营情况向参股公司的管理层进行了访谈；询问了发行
人相关人员关于对外投资的相关情况；对公司管理层进行了访谈。
5、获取报告期内集远医疗销售清单，对相关销售业务执行穿行测试，检查
业务相关的销售和采购合同、销售和采购相关凭证单据、采购付款及销售回款相
关银行流水等交易往来情况，了解贸易的真实性；查阅了发行人与 TDG 及匠心
智能的采购协议、款项支付凭证等资料，并向发行人进行了询问；取得并查阅司
法机关出具的民事判决书、执行裁定书等判决材料；查阅《上市公司证券发行注
册管理办法》、《证券期货法律适用意见第 18 号》等法律、法规和规范性文件
中等关于财务性投资及类金融业务的相关规定及问答，了解财务性投资（包括类
金融业务）认定的要求并进行逐条核查；获取发行人最近一年及一期末财务报表
及交易性金融资产、其他应收款、其他流动资产、长期股权投资、其他权益工具
投资、其他非流动资产等相关科目明细， 分析发行人是否存在金额较大的财务
性投资；查阅了发行人相关投资的董事会、股东大会决议及定期报告等资料，核
1-51
查了对外投资有关协议、记账凭证及银行回单等资料；查阅了发行人各期的审计
报告、科目余额表以及明细账等财务资料。
6、查阅了发行人报告期内分红情况及相关决议；取得了本次募投项目的可
行性研究报告，本次募投项目已投入进度相关资料，报告期内的审计报告、定期
报告等资料；查阅本次募投项目的在建工程明细账、余额表等资料。
7、查阅发行人各期的销货明细表，分析比较发行人向集乘网络销售橡胶 V
带品类单价与销售相同产品给其他客户的单价；访谈了集乘网络的总经理；查阅
了集乘网络采购明细表和销售明细表、各年度总账、明细账、财务报表等财务相
关资料；查阅了发行人与集乘网络及其子公司河南集乘签署的销售合同、发票和
记账凭证以及集乘网络持有的发行人全国独家网络代理经销商的授权书；对报告
期内，公司与集乘网络的关联销售及往来进行了函证；获取了集乘网络主要账户
的银行流水，核查其收取的货款规模与销售规模是否匹配。
8、查阅了报告期内发行人的审计报告、总账、成本明细账、各期成本结构
明细表和原材料明细表；获取了橡胶和炭黑市场均价，比较分析发行人采购成本
与原材料市场价格波动的匹配关系；抽取了报告期内能源耗用发票、记账凭证等
资料；查阅政府有关部门关于能源价格调整的有关公告；询问了解发行人采购、
生产、销售模式和定价机制。
9、查阅了荣泰橡胶持有的各项经营许可、相关资质、老挝律师历次就荣泰
橡胶的合法合规情况出具的法律意见书，路博橡胶持有的《境外罂粟替代种植企
业证书》《云南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》、各行政主管机关就
路博橡胶合法合规出具的证明以及云南省商务厅下达境外罂粟替代种植农产品
返销进口计划的相关通知，并登录西双版纳州人民政府网站
（https://www.xsbn.gov.cn/）进行了检索；取得了中华人民共和国勐腊海关出具
的《证明》；实地走访了荣泰橡胶和路博橡胶。
（二）核查意见
1、保荐机构
经核查，保荐机构认为：
1-52
（1）截至本反馈回复出具之日，吴培生生前持有的发行人的股份继承手续
已办理完毕，实际控制人吴琼瑛、金玉中、吴琼明已就保持公司控制权稳定采取
了相应的应对措施，发行人的控制权稳定。
（2）因 2018 年我国实施新的股权质押规定，规范并收紧了股权质押业务，
公司实际控制人质押借款无法顺利续期，出现资金周转紧张，发行人存在关联方
资金占用。前述资金占用实际控制人已返还公司。发行人已通过完善公司治理架
构和修改内部控制制定等措施，经整改后公司内部控制已健全、有效，能够有效
防范关联资金被占用的风险，能够防范本次募集资金进一步被关联方占用的风险。
（3）发行人为了长期发展尝试进入新的业务领域，主要围绕医疗、大健康
等领域进行参股投资，由于对外投资主要为早期投资，投资回报周期较长，目前
大多数被投资企业产品尚未上市或者仅有少量订单，因此公司选择多个项目进行
投资，对外投资较多具有合理原因及必要性。由于公司所投资项目尚处于技术研
发或市场开发阶段，产品尚未上市或者仅有少量订单，若投资企业未来经营状况
不及预期，公司将面临长期股权投资减值的风险。
（4）截至 2022 年 12 月末，发行人其他应收款主要系为公司及子公司开展
经营业务产生的往来款项，不涉及资金拆借情形。自董事会决议日前 6 个月（即
2022 年 4 月 15 日）至本回复签署日，发行人存在已实施或拟实施的已实施或拟
实施的财务性投资（包括类金融投资）已从本次募集资金中进行了扣除。发行人
最近一期末不存在金额较大的财务性投资，符合《证券期货法律适用意见第 18
号》的相关规定。
（5）截至 2022 年 12 月 31 日的货币资金较为充裕，但公司为建设拟投项目
及维持日常运营的资金缺口尚有 92,897.66 万元，因此虽然公司货币资金储备量
较大，但仍难以满足未来年度公司战略实施和业务发展的需要，本次募集资金具
备必要性和合理性，不存在过度融资的情形。
（6）集乘网络可帮助发行人开拓线上市场，实现线上业务与线下业务的协
同发展，帮助公司扩大销售渠道和业务发展规模，发行人与集乘网络之间关联销
售具有合理性和必要性；发行人向集乘网络销售产品的单价与向其他客户销售同
类产品的单价差异较小，销售价格公允，不存在利益输送的情形；本次募投项目
1-53
实施后，不会新增显失公平的关联交易；本次发行的募集资金使用计划符合《注
册办法》第十二条的相关规定。
（7）公司综合毛利率水平主要受橡胶 V 带毛利率影响，橡胶 V 带毛利率波
动幅度较大主要由于原材料市场价波动，公司已从销售价格和采购成本两方面采
取措施降低原材料价格上涨对经营业绩的影响，原材料价格上涨不会对公司经营
构成重大不利影响。
（8）荣泰橡胶已经取得与其经营业务相符的经营资质和许可，经营合法合
规，不存在被给予行政处罚的情形；公司子公司路博橡胶暂未取得 2023 年度《云
南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》不会对发行人业务产生重大不利影
响；截至 2022 年 12 月 31 日，相关生产性生物资产评估价值高于账面价值，不
存在减值迹象。
2、发行人律师
经核查，发行人律师认为：
（1）截至本补充法律意见书出具之日，吴培生生前持有的发行人的股份的
分割及继承手续已办理完毕；公司实际控制人吴琼瑛、金玉中和吴琼明已就保持
公司控制权稳定采取了相应的应对措施，发行人控制权稳定。
（2）集乘网络可帮助发行人开拓市场，实现线上业务与线下业务的协同发
展，帮助公司扩大销售渠道和业务发展规模，发行人与集乘网络之间关联销售具
有合理性和必要性；发行人向集乘网络销售产品的单价与向其他客户销售同类产
品的单价差异较小，销售价格公允，不存在利益输送的情形；本次募投项目实施
后，不会新增显失公平的关联交易；发行人本次募集资金使用计划符合《管理办
法》第十二条的相关规定。
（3）荣泰橡胶已经取得与其经营业务相符的经营资质和许可，经营合法合
规，不存在被给予行政处罚的情形；路博橡胶暂未取得 2023 年度《云南省境外
罂粟替代种植产品返销进口批准证》不会对发行人业务产生重大不利影响；截至
2022 年 12 月 31 日，相关生产性生物资产评估价值高于账面价值，不存在减值
迹象。
3、发行人会计师
经核查，发行人会计师认为：
1-54
（1）发行人 2019-2020 年存在关联方资金占用，截止 2020 年 5 月，资金占
用已返还公司。发行人已采取完善公司治理架构和修改内部控制制定等措施，经
整改后公司内部控制健全有效，能有效防范关联方资金占用风险，能够防范本次
募集资金进一步被关联方占用的风险。
（2）为了增强公司的市场抗风险能力和培育潜在的新业务增长点，公司对
外投资原因具有合理性和必要性，由于公司所投资项目尚处于技术研发或市场开
发阶段，产品尚未上市或者仅有少量订单，若投资企业未来经营状况不及预期，
公司将面临长期股权投资减值的风险。
（3）截至 2022 年 12 月末，发行人其他应收款主要系为公司及子公司开展
经营业务产生的往来款项，不存在涉及资金拆借情形。自董事会决议日前 6 个月
（即 2022 年 4 月 15 日）至本回复签署日，发行人存在已实施或拟实施的已实施
或拟实施的财务性投资（包括类金融投资）已从本次募集资金中进行了扣除。发
行人最近一期末不存在金额较大的财务性投资，符合《证券期货法律适用意见第
18 号》的相关规定。
（4）本次募集资金具备必要性和合理性，不存在过度融资的情形。
（5）结合发行人的战略规划和集成网络的销售优势，发行人与集乘网络之
间关联销售具有合理性和必要性，发行人向集乘网络销售产品的单价与向其他客
户销售同类产品的单价差异较小，销售价格公允，不存在利益输送的情形。
（6）发行人已从销售价格和采购成本两方面采取措施降低原材料价格上涨
对经营业绩的影响，原材料价格上涨不会对公司经营构成重大不利影响。
（7）荣泰橡胶已经取得与其经营业务相符的经营资质和许可，经营合法合
规，报告期内不存在被行政处罚的情形；截至 2022 年 12 月 31 日，相关生产性
生物资产评估价值高于账面价值，不存在减值迹象；公司子公司路博橡胶暂未取
得《云南省境外罂粟替代种植产品返销进口批准证》不会对发行人业务产生重大
不利影响。
问题 2：
申报材料显示，本次募集资金不超过 90,000 万元，用于年产 5 亿 A 米橡胶
传动带智能化产业园项目（以下简称橡胶项目）及数字化智慧管理平台建设项目
（以下简称数字化平台项目），其中橡胶项目投资总额为 155,093.67 万元，为
1-55
对现有业务的扩产和升级，拟新征土地 273 亩，建造厂房、仓库、车间及生产用
配套设施，预计内部收益率为 14.39%。2020 年 6 月，发行人披露拟投建橡胶项
目，预计投资总额为 91,650 万元。数字化平台项目拟投入募集资金 5,537.77
万元，其中预备费及人员投入合计 1,071.97 万元。前次募投项目之一“年产 150
台智能化无人潜水器新建项目”（以下简称无人潜水器项目）在投入 27,223.62
万元后终止，发行人将前募节余资金 22,377.73 万元永久补充流动资金，占前次
募集资金总额的 37.03%。报告期末，发行人投资性房地产的账面价值 8,507.44
万元，主要为将前次募投项目建设的凤凰创新园部分闲置房产对外出租。
请发行人补充说明：（1）2020 年公告拟建橡胶项目后一直未投建的原因，
本次募投项目的实施是否具有重大不利影响，本次项目投资金额较 2020 年预计
投资金额大幅上升的原因及合理性，投资规模与新增产能是否匹配；（2）结合
市场需求、行业竞争情况、发行人市场占有率、在手订单、现有产能及新增产能
等，说明新增产能的必要性，新增产能消化是否存在重大不确定性及具体消化措
施；（3）发行人是否已取得橡胶项目的募投用地，如是，说明具体情况，如否，
说明后续安排；在凤凰创新园房产大量闲置的情况下又新增土地厂房的必要性；
（4）本次募投项目橡胶项目预计产品销售单价、毛利率，与报告期内产品销售
单价及毛利率是否可比，是否充分考虑 2020 年以来发行人橡胶产品毛利率持续
下滑的影响，是否与同行业公司可比，并结合上述情况说明效益预测是否合理、
谨慎；（5）结合前次募集资金变更为永久补充流动资金及本次募集资金用于非
资本化支出的情况，说明前次及本次募集资金用于补充流动资金比例是否符合
《法律适用意见》的要求；（6）无人潜水器项目终止的具体原因，前期募投项
目立项及论证是否审慎，是否对相关项目可能面临的困难、风险进行了充分评估
和及时的披露，具体投入情况，相关资产减值准备计提是否充分。
请发行人补充披露（1）（2）（4）（6）相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见，请发行人律师对（5）进行核查并
发表明确意见。
回复：
一、2020 年公告拟建橡胶项目后一直未投建的原因，本次募投项目的实施
是否具有重大不利影响，本次项目投资金额较 2020 年预计投资金额大幅上升的
1-56
原因及合理性，投资规模与新增产能是否匹配
（一）2020 年公告拟建橡胶项目后一直未投建的原因，本次募投项目的实
施是否具有重大不利影响
本次“年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目”经公司召开的第六届
董事会第三十三次会议和 2020 年第三次临时股东大会审议通过，该项目拟投资
总金额为 9.1 亿元，于 2020 年 6 月 12 日首次向备案机关台州市天台县行政审批
局完成企业投资项目备案并取得《浙江省企业投资项目备案（赋码）信息表》（项
目代码 2020-331023-29-03-139474）。后续公司对该项目的相关设计规划方案不
断优化调整，为了满足未来工厂的需求，公司最终的方案将项目建筑面积由原来
规划约 25 万平方米增加到了 37 万多平方米，项目的总投资额也进行了相应的增
加，并于 2022 年 7 月 19 日就前述调整完成变更备案并取得《浙江省企业投资项
目备案（赋码）信息表》（项目代码 2020-331023-29-03-139474）。变更完成后，
“年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目”总投资额变更为 15.51 亿元，建
筑面积增加至 37 万多平方米。因此次变更备案仅系对首次备案项目的调整，并
非全新项目，因此本次变更备案的备案日期仍显示为首次备案日期即 2020 年 6
月 12 日，项目代码亦保持不变。
1、2020 年公告拟建橡胶项目后一直未投建的原因
根据公司 2020 年对外披露公告及相关资料显示，公司拟投资建设年产 5 亿
A 米橡胶传动带智能化产业园项目，规划总建筑面积约 25 万平方米，项目总投
资 9.1 亿元，项目建设期约为 2 年，拟于 2020 年 9 月开工建设。上述项目整体
开工建设进度晚于预期主要原因系：
（1）2020 年初受外部环境限制的影响，人员、物资流动受阻，给项目施工
带来较大阻碍，同时在实际施工过程中项目地质条件比预期难度大，故导致项目
施工进程较慢；
（2）根据发行人的战略规划，年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目
将打造成智能化、自动化工厂，公司在厂房设计规划过程中耗时较长，相关设计
规划方案在不断优化调整，为了满足未来工厂的需求，公司最终的方案将项目建
筑面积由原来规划 25 万平方米增加到了 37 万多平方米，项目的总投资额也进行
了相应的增加。由于项目设计方案规划的不断调整优化，使得项目的开工建设进
1-57
度晚于预期。
2、本次募投项目的实施是否具有重大不利影响
（1）本次募投项目建设符合公司的发展战略
报告期内，公司橡胶 V 带产量分别为 3.09 亿 A 米、3.51 亿 A 米和 2.94 亿 A
米，销量分别为 3.24 亿 A 米、3.53 亿 A 米和 2.88 亿 A 米，产销率达 104.92%、
100.57%和 97.92%，产销率水平始终处于高位，但由于公司现有设备使用年限较
长，橡胶 V 带实际产能呈下降趋势，生产排期较为紧张，现有生产线的饱和度
不断提升，机器设备、工人均处于满负荷运行状态。为缓解公司产能紧张，并逐
步替换落后产能，实现可持续、高质量发展，通过本次募投项目的实施，公司将
新建 5 亿 A 米橡胶 V 带生产能力，缓解产能不足的困境，有效提升公司生产能
力和订单承接能力，提高客户满意度，巩固公司在橡胶 V 带领域龙头地位。
（2）本次募投项目有助于提升公司智能制造水平
目前，世界经济正处于新一轮科技革命和产业变革中，我国制造业正处于由
大变强、由高速发展转变为高质量发展的关键阶段，智能制造是我国实现制造大
国转变成制造强国的关键点。橡胶传动行业作为我国制造业的重要组成部分，向
智能化、自动化方向发展已是大势所趋。公司作为橡胶传动领域的龙头企业，积
极响应国家号召，加快信息化与生产融合，实现智能制造转型升级，进而引领橡
胶传动行业朝智能化、规范化、绿色化发展。通过本次募投项目的实施，公司将
在新建的橡胶传动带智能化产业园中应用公司自主研发的智能指挥系统，并建设
数字化智慧管理平台，实现智能生产、柔性生产、精益生产，在降低人力成本、
能耗的同时，提升自动化生产水平，提高生产效率，实现公司由传统制造企业向
智能制造企业转型升级的规划。
（3）本次募投项目与现有主要业务相同，人员、技术等有保障
公司主营业务为橡胶 V 带。本次募集资金扣除发行费用后将用于年产 5 亿 A
米橡胶传动带智能化产业园项目和数字化智慧管理平台建设项目，均与公司现有
主营业务相同，是公司主营业务在生产能力和技术能力方面的进一步强化。其次
从技术关联性来看，公司经过多年的经营积淀，在橡胶 V 带制造方面，积累了
丰富的生产技术、研发技术和生产经验，并培养大量的相关人才。该项目的一系
列技术工艺，依托现有的技术、应用经验，并拥有大量相关专业人才作为实施保
1-58
障，项目实施的不确定性因素低。
综上，本次募投项目是公司现有业务的扩产，与公司现有主营业务相同。募
投项目的实施在技术、人才等方面均有充分的保障，同时募投项目不仅有利于缓
解公司现有产能不足的困境，助推营业收入增长，且有助于公司产能及智能化管
理水平将得到有效提升，实现公司由传统制造企业向智能制造企业转型升级，有
利于公司实现长期可持续发展。
受 2020 年初以来外部不利环境因素及土地使用权证的取得、项目地址规划
等因素影响，年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项自推进以来进展速度较
慢。在此过程中，项目地质通过施工方案的优化符合了建设条件，逐步取得了全
部募投士地的土地使用权证，才得以顺利推进，目前项目桩基工程已基本完成，
项目炼焦中心已建至第 2 层，平板硫化车间建至第 1 层，项目建设有序推进。截
至 2022 年末，年产 5 亿 A米橡胶传动带智能化产业园项累计投入金额为 26,835.14
万元，项目一直未投建的外部不利影响因素已消除，项目规划、设计方案已确定，
募投项且的实施不存在重大的不利影响。
（二）本次项目投资金额较 2020 年预计投资金额大幅上升的原因及合理性
本次募投项目投资总额与 2020 年公告预计总投资之间的对比明细如下：
单位：万元
类别 本次募投项目 2020 年公告项目 增加金额
工程建设 85,136.22 51,100.00 34,036.22
设备购置费 34,841.00 20,000.00 14,841.00
安装工程费 3,484.10 2,000.00 1,484.10
工程建设其他费用 14,656.17 5,000.00 9,656.17
预备费 4,143.52 3,900.00 243.52
铺底流动资金 12,832.65 9,650.00 3,182.65
总投资 155,093.67 91,650.00 63,443.67
据上表显示，本次募投项目较 2020 年公告项目差异较大的部分主要为工程
建设费用、设备购置费用、工程建设其他费用及铺底流动资金。
（1）工程建设费
工程建设费主要由厂房和配套设施及基础工程构成，2020 年公告该项目拟
建筑面积为 25 万平方米，建筑工程估价按照 2,044 元/平方米计算，工程建设费
1-59
用为 51,100 万元。本次募投项目建筑面积为 37 万平方米，在项目实际开工建设
后，经建设工程单位实地勘探，项目用地的整体地基下岩石较多，桩基的数量和
单个成本上升，同时外围护坡等成本也有所提升，使得每平米建筑工程造价略有
上升，约为 2,300.98 元/平方米。
（2）设备购置费
本次募投项目设备购置费主要包括生产设备费、外观检验费、物流自动化费、
配电房费、自动化立体仓库费、快速实验室费等，其中占比最大的为生产设备费，
金额 27,106.00 万元，占设备购置费的比重为 77.80%。2020 年公告项目的设备购
置费主要包括生产设备费用、动力照明、给排水、通风、环保设施、消防、安全
设施，其中占比最大的为生产设备费用，金额 19,330 万元，占设备购置费的比
重为 96.65%。
为进一步提升公司橡胶 V 带智能化、自动化水平，本次募投项目加大了对
智能制造的投入，除生产设备较 2020 年公告项目增加 7,776.00 万元外，另外新
增外观检验设备、物流自动化设备、配电房设备、自动化立体仓库费、快速实验
室费等费用合计金额为 7,735.00 万元。
（3）工程建设其他费用
本次募投项目工程建设其他费用主要为土地使用费 12,402.30 万元，2020 年
该项目工程建设其他费用主要为土地费用 4,500 万元。两者的差别主要系 2020
年编制可行性研究报告时，发行人将子公司智能传动预计收到项目投资的政府补
助 7,935.94 万元冲减了土地费用。
（4）铺底流动资金
本次募投项目铺底流动资金 12,832.65 万元。根据深圳大象投资顾问有限公
司出具的可行性研究报告，本次募投项目铺底流动资金根据发行人货币资金、应
收票据及账款、预付账款、其他应收款、存货、应付账款、预收账款，计算出相
应的周转率，其后以募投项目开始运营后的营业收入、营业成本结合上述周转率
等计算出所需流动资金金额。本次铺底流动资金金额系根据公司历史数据结合募
投情况等综合测算而来，具有一定合理性、客观性。2020 年公告该项目铺底流
动资金金额系发行人根据当时时点情况进行的预估算，故而与本次募投项目铺底
流动资金存在差异。
1-60
综上所述，本次募投项目因工程建设费用、设备购置费、工程建设其他费用
以及铺底流动资金等主要费用的增加导致了比 2020 年预计投资金额上升，该等
费用支出的增加系根据募投项目实际情况预测算的建设资金需求量，具有合理性。
（三）投资规模与新增产能是否匹配
报告期内，公司橡胶 V 带的生产情况如下：
V 带类型 2020 年 2021 年 2022 年 平均值
农机带产量／万 Am 87.90 161.86 199.72 149.83
农机带产量／条 146,383.00 453,553.00 585,905.00 395,280.33
农机带每条长度（Am/条） 6.00 3.57 3.41 4.33
包布带产量／万 Am 28,738.87 32,537.14 27,137.79 29,471.27
包布带产量／条 86,144,575.00 95,340,370.00 79,826,788.00 87,103,911.00
包布带每条长度（Am/条） 3.34 3.41 3.40 3.38
汽车带产量／万 Am 2,024.65 2,386.96 2,079.31 2,163.64
汽车带产量／理论条数 4,152,096.00 4,655,090.00 3,823,996.00 4,210,394.00
汽车布带每条长度（Am/条） 4.88 5.13 5.44 5.15
报告期内，发行人生产的农机带、包布带汽车带每条的平均长度分别为
4.33Am、3.38Am 和 5.15Am。本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目
计划生产农机带 1 亿 Am、包布带 3 亿 Am、汽车带 1 亿 Am，按照 2020 年-2022
年发行人生产的农机带、包布带、汽车带的平均长度，本次募投项目对应的条数
分别为农机带 2,310.85 万条、包布带 8,868.36 万条、汽车带 1,942.83 万条，合计
13,122.04 万条。
根据同行业公司浙江丰茂 2022 年 10 月披露的招股说明书，浙江丰茂首次公
开发行股票募集资金投资项目“传动带智能工厂建设项目”投资总额 29,511.73
万元，新增传动带产能 2,040 万条/年，平均每万条对应的投资额为 14.47 万元。
发行人本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目的投资总额为 155,093.67
万元，按照 2020 年-2022 年的历史数据对应的 V 带数量为 13,122.04 万条/年，平
均每万条对应的投资额为 11.82 万元，略低于浙江丰茂的单位投资额。
综上所述，根据与同行业公司募投项目的对比，公司本次募投项目投资规模
与新增产能相匹配。
（四）补充披露相关风险
1-61
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“六、项目实施及未取得预期效益的风险
报告期内公司橡胶 V 带的毛利率分别为 41.30%、33.09%和 26.32%，呈现逐
渐下降趋势，而本次募投项目之一年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目
至达产年的预计整体毛利率为 34.83%，募投项目的毛利率水平高于报告期内发
行人橡胶 V 带平均毛利率水平，主要系本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产
业园项目的规划，将扩大毛利率较高的高端系列橡胶 V 带生产能力，提升高端
系列橡胶 V 带销售规模，随着高端系列橡胶 V 带规模上升，募投项目整体橡胶
V 带的毛利率水平有所提升。本次募投项目的实施虽具备良好的经济效益，但本
次募集资金投资项目的实施过程仍可能因市场环境突变、项目管理不善等因素增
加不确定性，可能存在募投项目高端产品在项目投产后销售未达预期，从而导致
募集资金投资项目实施效果未达预期，未能取得预期效益的情况。”
二、结合市场需求、行业竞争情况、发行人市场占有率、在手订单、现有
产能及新增产能等，说明新增产能的必要性，新增产能消化是否存在重大不确
定性及具体消化措施
（一）结合市场需求、行业竞争情况、发行人市场占有率、在手订单、现
有产能及新增产能等，说明新增产能的必要性
1、本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目契合国家与行业“十四
五”发展规划
2021 年 11 月 25 日，中国橡胶工业协会正式发布《橡胶行业“十四五”发
展规划指导纲要》指出争取“十四五”末（2025 年）打造一批具有国际影响力
的知名品牌，推动我国由橡胶大国向橡胶强国迈进。
公司本次募投项目“年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目”将在台
州市天台县建设，依托领先的技术优势、人才优势及生产工艺，配备国内先进水
平生产线，生产高质量标准化橡胶 V 带产品，有利于促进公司智能制造转型升
级，提升生产自动化水平，契合橡胶行业“十四五”发展规划智能化转型的发展
方向。
2、下游行业发展对橡胶 V 带需求保持稳定增长
1-62
橡胶是国家重要的战略物资，广泛应用于交通、建筑、电子、航空航天、石
油化工、农业、机械等领域。为了促进我国橡胶工业的快速发展，国家相关部门
制定了行业相关的产业政策、法律法规和行业规划，明确了橡胶工业的发展方向，
为橡胶子行业胶带行业的发展奠定了良好的制度基础。
随着橡胶工业的不断发展，我国已逐渐形成相对完整的橡胶产业链，并成为
全球最大的橡胶生产及消费市场。根据中国橡胶协会统计，2016 年—2021 年我
国橡胶行业重点企业现价工业产值由 3,115.04 亿元增长至 3,998.72 亿元，年均复
合增长率达 5.12%；2016 年我国橡胶行业重点企业销售收入为 2,935.83 亿元，2021
年达 3,856.11 亿元。
在橡胶 V 带下游应用领域，国家政策通过支持工程、矿山、水泥、矿山电
力、煤炭、钢铁、港口等下游行业，促进这些行业进行节能环保改造和技术升级，
从而推动上游胶带行业技术革新。如在 2020 年政府工作报告中，提出我国将继
续实施扩大内需战略，推动经济发展方式加快转变，重点支持既促消费惠民生又
调结构增后劲的“两新一重”建设，鼓励新型基础设施建设、新型城镇化建设和
交通、水利等重大工程建设。
橡胶行业“十四五”发展规划目标指出，橡胶 V 带前 10 家企业销售收入占
比要提升至 95%，并提出胶管胶带领域有 2 家企业进入全球排名前 50 名。发行
人作为橡胶 V 带行业龙头，聚焦于中高端产品，将进一步受益于行业集中度的
提升以及产业升级趋势。
3、在手订单
根据公司目前已与主要国内经销商签订 2023 年度框架合作协议，2023 年在
手订单预计销售情况如下：
单位：万元
经销商 2023 年预计销售
长春龙成科技有限公司 4,770.00
广东科搏工业用品有限公司 3,300.00
临沂市耀中橡胶制品有限公司 3,000.00
浙江集乘网络科技有限公司 3,000.00
福建省利百代橡胶制品有限公司 2,840.00
常州中亿华飞机电有限公司 2,840.00
潍坊集乘网络科技有限公司 2,310.00
1-63
经销商 2023 年预计销售
云南劦箭商贸有限公司 2,170.00
扬州市江都区北晨机电设备有限公司 2,150.00
金华市安耐橡塑机电有限公司 2,000.00
前十大合同合计 28,380.00
已签合同合计 79,078.00
公司每年年初与经销商签署年度框架销售合同，约定当年度的橡胶 V 带销售
目标金额，如当年年末，经销商最终销售金额超过框架协议约定的目标销售金额，
发行人对该经销商实行奖励；如经销商实际销售金额未达到目标销售金额，发行
人与经销商了解未达预期的原因，如该原因不合理，则发行人会在该经销区域寻
求替代者。近年来，发行人与经销商的合作稳定，未有大批量经销商变更的情形，
公司与经销商签署的框架销售合同能有效转化为在手订单。
2020 年、2021 年和 2022 年，公司签署的框架销售合同最终实现销售率分别
为 93.16%、98.49%和 68.13%。公司报告期内与经销商签署的框架协议转销情况
如下：
单位：万元
年 度 框架销售合同金额 当年度实际销售金额 销售金额占框架合同比例
2020 年度 70,255.00 65,447.19 93.16%
2021 年度 68,407.00 67,374.29 98.49%
2022 年度 75,465.00 51,410.62 68.13%
注：2022 年因外部特殊环境等因素影响，致使下游需求较为低迷，该年份为非正常年
份，其参考性较低。
据上表显示，2020 年和 2021 年发行人签署的框架销售合同最终转化为实际
销售的比例较高。2023 年公司与国内经销商已签订的框架合同金额为 79,078.00
万元，占 2022 年度橡胶 V 带的销售金额比例为 111.92%。根据报告期内公司框
架协议转为实际销售金额比例较高的情况来看，公司 2023 年签订框架协议预计
将转化为销售金额较高，相应的发行人握有在手订单较多。
本次募投项目之一的年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目将新增橡
胶 V 带产能 5 亿 A 米，公司现有橡胶 V 带设计产能为 3.6 亿 A 米，扩产比例为
138.89%，但由于现有产线设备已使用年限较长，实际产能已逐渐萎缩，现有橡
胶 V 带产品线有效产能处于持续下降过程中，本次募投项目投产后部分产能将
1-64
转移至年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目。本次募投项目建成达产后，
公司整体规划预计产能为 7-8 亿 A 米。报告期内，发行人橡胶 V 带的平均销售
单价为 2.44 元/A 米，按照项目建成后整体规划预计产能计算相应达产后收入规
模为 17.08 亿元-19.52 亿元。2023 年度公司已签订的国内框架销售合同金额为
79,078.00 万 元 ， 占公 司 未 来整 体 预 计规 划的 产 能 达 产后 销 售 规模 比 例 为
40.51%-46.30%。
4、现有产能及新增产能情况
公司报告期内主要产品橡胶 V 带的产能、产量和销量情况如下所示：
单位：万 A 米
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
产能 36,000.00 36,000.00 36,000.00
产量 29,364.05 35,136.91 30,927.26
销量 28,753.91 35,335.62 32,449.62
产能利用率 81.57% 97.60% 85.91%
产销率 97.92% 100.57% 104.92%
自成立以来，公司橡胶 V 带业务一直稳健成长，产销率始终处于高位运行
状态。公司现有橡胶 V 带的规划设计产能为 3.6 亿 A 米，2020 年-2022 年橡胶 V
带产量分别为 3.09 亿 A 米、3.51 亿 A 米、2.94 亿 A 米，销量分别为 3.24 亿 A
米、3.53 亿 A 米、2.88 亿 A 米，产能利用率分别为 85.91%、97.60%、81.57%，
产销率分别为 104.92%、100.57%、97.92%，产能利用率、产销率均保持高位。
由于公司现有设备使用年限较长，橡胶 V 带实际产能逐渐萎缩，与规划产
能差距逐步加大。目前公司生产排期较为紧张，现有生产线的饱和度不断提升，
机器设备、工人均处于满负荷运行状态。此外，公司产品型号较多，在承接不同
的客户订单时，相关产品受到机器设备型号限制，同样面临产能不足的局面。现
有的产能问题已导致公司现有订单交货时间延长，对公司业务发展造成了实质影
响。未来随着公司持续发展，公司产能不足的问题将会更加凸显，公司亟需扩充
产能。
公司现有设计产能为 3.6 亿 A 米，本次新增产能为 5 亿 A 米，扩产比例为
138.89%。由于现有设备已使用年限较长，实际产能已逐渐萎缩，现有橡胶 V 带
1-65
产品线有效产能处于持续下降过程中，本次募投项目投产后，不仅可缓解现有实
际产能不足局面，同时可将部分产能将转移至年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化
产业园项目。本次募投项目建成达产后，公司整体规划预计产能为 7-8 亿 A 米。
（二）新增产能消化是否存在重大不确定性及具体消化措施
通过本次募投项目的实施，公司将新建 5 亿 A 米传动带生产能力，公司计
划通过以下措施消化新建产能：
1、市场容量
公司橡胶V带销售主要采用经销模式，直销客户占比较小，且终端客户分散。
公司不适用根据下游主要客户扩产情况来决定自身产能建设的模式。
公司所产橡胶V带主要在机械工业生产中起到功率传递的作用，属于机械行
业的消耗品，下游市场需求与器械行业景气度相关性较高。2015-2021年，我国
机械工业产业规模保持了稳定增长的走势。根据国家统计局数据显示，截至2021
年末，机械工业规模以上企业数量为99,000家，较2015年末增加13,545家；资产
总额由2015年末的19.27万亿元，增至2021年末的28.39万亿元，累计增长47.32%，
年均复合增长率为6.67%。2021全年，机械工业实现营业收入26.00万亿元，相比
于2015年营业收入22.98万亿元，实现增长约13.14%。根据中国机械工业联合会
预测，2022年机械工业行业运行有望实现平稳增长，营业收入增速预期达到5.5%。
《机械工业“十四五”发展纲要》指出，到“十四五”末期，我国机械工业在质
量效益明显提升的基础上实现持续健康平稳发展，全行业工业增加值增速高于制
造业增速。我国机械工业的稳步增长将为橡胶V带提供了充足稳定的市场需求。
2、进一步提升橡胶 V 带市场占有率
（1）产业发展趋势有助于公司进一步提升市场占有率
根据中国橡胶工业协会统计数据，2020年-2022年三力士在普通V带产品国内
市场占有率位于行业第一1，近三年在国内市场的占有率分别为31.12%、32.46%
和30.60%。公司目前在行业市场占有率较高，但规模化、集约化、产业化已经成
为了行业发展的必然趋势。橡胶行业“十四五”发展规划目标指出：在胶管胶带
行业，输送带前10家企业销售收入占全行业总销售收入的70%，V带前10家企业
销售收入占比95%，未来行业集中度预计将进一步提升。公司作为龙头企业，在
1
国内市场占有率根据中国橡胶工业协会对其会员企业的数据统计
1-66
行业整合过程中，在橡胶V带产品的市场占有率有望进一步提升。
（2）募投项目的实施有助于提升订单承接能力及缩短交货期
公司目前产能利用率、产销率均位于高位。因设备陈旧，产能受限等影响，
公司橡胶V带交货周期不断延长，部分客户因公司交货周期过长、现有设备排产
不及时，转而向其他公司采购，影响了公司市场占有率的提升。新建产能建设完
成后，可有效缩短现有产品交货周期及现有设备陈旧导致实际产能不足的问题。
此外公司将推出新的中高端市场的橡胶V带产品，扩充公司在橡胶V带市场的产
品矩阵，扩大产品覆盖面，满足下游客户多样化的产品需求并缩短交货周期，进
一步提高橡胶V带市场占有率。
综上，从橡胶行业“十四五”规划提及的行业集中度进一步提升以及发行人
新建产能投产后，橡胶V带中高端产品的增加，发行人现有国内市场占有率从近
几年的平均31.39%提升至35%，具有合理性。橡胶行业“十四五”发展规划对V带
的产量预测目标为14亿A米，假设发行人市场占有率进一步提升至35%，对应的
产能消化规模为4.90亿A米。
3、扩大出口规模
随着发达国家和地区生产成本劣势日益突出，其本土橡胶工业不断收缩，逐
渐将橡胶工业生产环节转移到发展中国家，技术、人才、设备等资源也相应转移。
在此背景下，国内企业不断进行技术创新，丰富橡胶产品品类，实现产品质量升
级，其部分生产装备和技术工艺已经走在世界前列，成为世界橡胶行业的重要竞
争力量。随着橡胶工业的不断发展，我国已逐渐形成相对完整的橡胶产业链，并
成为全球最大的橡胶工业生产国。与此同时，全球橡胶传动带市场需求仍保持稳
定增长，根据市场研究机构 Market Watch 的统计数据，全球传动带市场规模 2021
年为 109.68 亿美元，预计 2027 年将增长至 130.05 亿美元，年均复合增速为 2.88%。
在产业转移与市场需求持续增长的背景下，我国橡胶传动带的出口规模不断
扩大。根据海关统计数据，2019-2021 年，我国传动带出口规模由 3.41 亿美元增
长至 4.72 亿美元，增长幅度为 38.60%。与此同时，2019-2021 年，公司出口规
模分别为 1.43 亿、1.18 亿、1.38 亿，2021 年占行业出口规模的比重不足 5%，与
公司的行业龙头地位严重不符。受产能限制，公司难以满足国际经销商与客户更
大的需求，亦无力进一步进行国际市场开拓，对发行人营收增长形成了较大的制
1-67
约。伴随新产能的建设，公司将加大国际市场开拓力度，扩充国际销售团队，扩
大出口规模，将公司在出口市场中的占比提升至与自身实力相符的水平。
参考发行人在普通 V 带市场占有率，假设发行人在出口市场的占有率提升
至 20%-25%，以 2021 年出口规模计算，出口市场整体规模为 32.00 亿人民币（人
民币/美元汇率取 6.78）。2021 年发行人产品平均销售单价为 2.39 元/A 米，据此
计算该部分产能消化规模为 2.68-3.35 亿 A 米。
4、扩大高端 V 带以及特种带产能
（1）高端 V 带与普通 V 带的区别
高端 V 带相较于普通 V 带，优势在于高端 V 带使用寿命更长、耐热高、抗
静电、传动效率更高，应用领域与普通 V 带差异不大。
（2）发行人现有高端 V 带的经营情况
本次募投项目将推动公司自动化、智能化转型进程，扩大公司中高端橡胶 V
带产能。公司目前已推出高端品牌“欧瑞龙”，涵盖高端 V 带以及特种带（包
括多楔带、联组带、窄形 V 带等）。目前国内高端 V 带及特种带以进口国际品
牌为主，根据海关统计数据，2021 年国内橡胶传动带进口金额为 2.34 亿美元，
存在较大的市场需求以及国产替代空间。
公司国产替代进程已经取得一定进展，“欧瑞龙”系列产品性能已经可以对
标德系高端品牌欧比特的部分产品。公司已通过部分知名主机厂商的产品测试，
如徐工集团工程机械有限公司、莱歇研磨机械制造（上海）有限公司，在国产替
代的大环境下，受外部环境的影响，国际高端产品进口受影响，上述主机厂商正
在寻求国产高端产品以替代部分进口产品。
报告期内，发行人高端品牌系列产品的销售金额分别为 17,677.48 万元、
21,543.47 万元和 19,478.91 万元，占橡胶 V 带的收入规模占比分别为 22.10%、
25.46%和 27.57%，呈逐年上升趋势。
（3）募投项目将扩大高端 V 带产能
本次募投项目建设完成后，公司高端产品生产以及定制化产品生产能力都将
得到明显提升，与国内同行业公司进一步拉开差距，有利于打入主机厂商供应链，
替代部分进口产品，提升高端产品市场占有率。公司将积极开拓高端客户、海外
市场，扩大高端品牌“欧瑞龙”等系列产品的销售占比，而募投项目的投产将有
1-68
效保证高端橡胶 V 带的供应，提升高端橡胶 V 带在公司产品中的占比。
5、现有产能部分转移至年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目
公司现有橡胶 V 带的产能为 3.6 亿 A 米，随着设备的老化以及公司未来向
智能化、自动化方向发展，公司现有橡胶 V 带产品线的产能将持续下降，并将
部分产能转移至年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目。
综上所述，本次募投项目建成达产后，公司预计整体产能规模将达到 7-8 亿
A 米。本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目建设完成至满产尚有 4
年时间，发行人针对本次募投项目新建产能已制定了相应的计划和措施，确保本
次募投项目产能的消化。随着市场容量的逐步提升、市场占有率的提高、出口规
模的扩大以及高端橡胶 V 带产量占比提高，公司预计能够消化整体规划的 7-8
亿 A 米产能。
（三）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“八、募投项目新增产能无法消化的风险
本次发行募集资金投资项目之一为年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园
项目，达产后，公司将新增年产 5 亿 A 米橡胶 V 带生产能力。公司现有橡胶 V
带设计产能为 3.6 亿 A 米，扩产比例为 138.89%。根据中国橡胶工业协会统计数
据，2020 年-2022 年三力士在普通 V 带产品国内市场占有率位于行业第一2，近
三年在国内市场的占有率分别为 31.12%、32.46%和 30.60%，目前公司在行业市
场占有率较高。若未来市场环境发生重大不利变化，或者市场开拓未能达到预期
等，致使公司市场占有率提升未能达到预期，公司将无法按照既定计划实现预期
的经济效益，从而面临扩产后产能利用率下跌、新增产能无法消化的风险。”
三、发行人是否已取得橡胶项目的募投用地，如是，说明具体情况，如否，
说明后续安排；在凤凰创新园房产大量闲置的情况下又新增土地厂房的必要性
（一）发行人已取得橡胶项目的募投用地
本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目的实施主体为浙江三力士
智能传动科技有限公司，公司已经与浙江省天台县自然资源和规划局签署了《国
、国内市场占有率根据中国橡胶工业协会对其会员企业的数据统计
2
1-69
有建设用地使用权出让合同》并缴纳了土地出让金，并且已经取得了不动产权证
书。
（二）新增土地厂房的必要性
1、凤凰创新园厂房不符合年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目实施
凤凰创新园系发行人前次公开发行可转换公司债券募集资金所建，前次公开
发行可转换公司债券募投项目“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”属于专
业设备生产制造，凤凰创新园的房产均系按照“年产 150 台智能化无人潜水器新
建项目”的规划设计建设，厂房结构也为满足专业设备生产的结构设计。而本次
募投项目的年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目，生产产品为橡胶 V 带，
非专业设备生产。现有凤凰创新园的房产结构并不符合橡胶 V 带对生产用房的
结构要求。
2、年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化项目不符合凤凰创新园土地性质要求
凤凰创新园的土地为发行人前次募投“年产 150 台智能化无人潜水器项目”
的实施用地。2016 年 9 月 2 日，公司子公司智能装备（年产 150 台智能化无人
潜水器项目的实施主体）与绍兴市国土资源局柯桥区分局签订了《国有建设用地
使用权出让合同》，合同约定位于凤凰创新园的土地用途为工业用地（专业设备
制造业），并取得了“浙（2020）绍兴市柯桥区不动产权第 0046994 号”不动产
权证书，不动产权证书显示的土地用途为工业用地（专业设备制造业）。因凤凰
创新园的土地用途被限定仅用于专业设备制造业，而本次年产 5 亿 A 米橡胶传
动带智能化项目属于橡胶和塑料制品业，不符合凤凰创新园的土地用途要求，故
年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目无法在现有的凤凰创新园土地上实
施。根据年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化项目项目实施主体智能传动与天台县
自然资源和规划局签订的《国有建设用地使用权出让合同》及取得不动产权证书，
土地用途为工业用地，并未限定特定产业，本次募投项目符合土地用途要求。
综上，由于凤凰创新园的房产结构不适合年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化
产业园项目规划设计要求，且本次实施的募投项目也不满足现有土地用途要求，
因此本次募投项目的实施需要重新选址建设，具有必要性。
四、本次募投项目橡胶项目预计产品销售单价、毛利率，与报告期内产品
销售单价及毛利率是否可比，是否充分考虑 2020 年以来发行人橡胶产品毛利率
1-70
持续下滑的影响，是否与同行业公司可比，并结合上述情况说明效益预测是否
合理、谨慎
（一）本次募投项目与报告期内橡胶 V 带业务销售单价、毛利率对比情况
发行人报告期内橡胶 V 带业务的产品单价及毛利率与本次募投项目的对比
如下：
单位：元/A 米
指标 三年平均值 2023 年 1-3 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
单价 2.44 2.56 2.46 2.39 2.46
毛利率 33.57% 29.52% 26.32% 33.09% 41.30%
单价 2.49 募投项目
毛利率 34.83% 募投项目
注：上表中 2023 年 1-3 月的财务数据为未经审计数据。
从上表显示，至达产年，本次募投项目的产品单价水平、毛利率与报告期平
均水平基本接近，略有上升。本次募投项目的单位和毛利率水平有所提升主要系
本次募投项目采用的智能化设备及设备工艺技术提升，将会对产品品质有所提升
从而推动公司产品售价水平上涨，此外本次募投项目实施将有助于提升公司橡胶
V 带中高端产品的产销量水平，亦将提升项目整体单位售价和毛利率水平。
报告期内，公司橡胶 V 带业务的产品毛利率水平呈逐渐下降趋势，主要系
受 2021 年、2022 年原材料价格波动较大所致。随着 2022 年末主要原材料天然
及合成橡胶的市场价格开始回落，以及 2023 年下游市场需求出现逐渐恢复的趋
势，2023 年 1-3 月，公司销售均价和毛利率均有所回升。本次募投项目的营业收
入以发行人报告期内同类产品销售价格为基础，结合产品情况及定位、销售策略、
未来市场情况，并参考了报告期内的公司橡胶 V 带业务的销售历史数据测算得
出。募投项目预测毛利率已经充分考虑了 2020 年以来发行人毛利率的变化情况
及影响毛利率的因素，略高于近三年平均毛利率，远低于 2020 年毛利率。
报告期内发行人橡胶 V 带销售以普通橡胶 V 带为主。报告期橡胶 V 带的平
均单价分别为 2.46 元/A 米、2.39 元/A 米、2.46 元/A 米，毛利率分别为 41.30%、
33.09%、26.32%，而其中高端橡胶 V 带的平均单价分别为 2.93 元/A 米、2.87 元
/A 米、2.93 元/A 米，毛利率分别为 50.77%、44.33%、40.06%，高端橡胶 V 带
的毛利率显著高于公司报告期橡胶 V 带综合毛利率。报告期内高端橡胶 V 带收
1-71
入分别为 17,677.48 万元、21,543.47 万元和 19,478.91 万元，占公司橡胶 V 带收
入规模的比例分别为 22.10%、25.46%和 27.57%，高端 V 带的收入整体呈现增长
态势。报告期内，高端及普通 V 带销售毛利率及占比情况如下：
单位：元/A 米
项 目 2020 年 2021 年 2022 年 平均值
公司橡胶 V 带平均单价 2.46 2.39 2.46 2.44
普通橡胶 V 带单价 2.36 2.27 2.32 2.32
高端橡胶 V 带平均单价 2.93 2.87 2.93 2.91
公司橡胶 V 带毛利率 41.30% 33.09% 26.32% 33.57%
普通橡胶 V 带毛利率 38.61% 29.25% 21.09% 29.65%
高端橡胶 V 带毛利率 50.77% 44.33% 40.06% 45.05%
高端橡胶 V 带占橡胶 V 带收入比重 22.10% 25.46% 27.57% 25.04%
随着近年来国产替代的热潮，根据公司的设计规划，本次募投项目将提升高
端橡胶 V 带生产能力，进一步将提升高端橡胶 V 带的比重，随着募投项目的产
能逐步达产，高端橡胶 V 带收入占比的提升将会有效提高发行人整体橡胶 V 带
的毛利率水平。因此，本次募投项目毛利率为 34.83%，略高于发行人报告期平
均毛利率 33.57%。
2022 年高端橡胶 V 带占发行人橡胶 V 带的比重为 27.57%，根据公司发展战
略规划及项目建设规划，至达产年，即生产期第 4 年，发行人高端橡胶 V 带的
产能规模占比达到橡胶 V 带产能规模在 30%以上。按照规划设计本次募投项目
高端及普通橡胶 V 带产能规模实现后，橡胶 V 带毛利率情况如下：
项 目 普通橡胶 V 带 高端橡胶 V 带
数量（A 米） 350,000,000.00 150,000,000.00
报告期平均单价（元/A 米） 2.32 2.91
报告期平均毛利率 29.65% 45.05%
对应成本(元) 571,244,263.47 239,840,765.41
对应收入(元) 812,000,000.00 436,500,000.00
达产年营业总收入(元) 1,248,500,000.00
达产年营业总成本(元) 811,085,028.88
达产年毛利率 35.04%
1-72
上表中，满产为 5 亿 A 米，高端橡胶 V 带占比 30%，即 1.5 亿 A 米，普通
橡胶 V 带单价、毛利率取报告期平均值，高端橡胶 V 带单价、毛利率取报告期
平均值，以此测算至达产年募投项目的毛利率为 35.04%。
综上所述，募投项目结合本次募投项目建设完成后，公司毛利率较高的高端
产品产能将得到明显提升，预测毛利率略高于报告期内平均毛利率具有合理性。
（二）本次募投项目与同行业公司可比分析
发行人所处行业属于中国证监会上市公司行业 C29 橡胶和塑料制品业，橡
胶和塑料制品业有多类细分行业，与发行人同属橡胶传动带细分行业的上市公司
/拟上市公司浙江丰茂和三维股份，但具体业务仍有所不同。
发行人与三维股份的业务差异较大，主要系：①产品类型不同：发行人主营
产品为橡胶 V 带，应用于电动机和内燃机驱动的机械设备的动力传动，三维股
份橡胶制品产品为橡胶输送带和橡胶 V 带，且以橡胶输送带为主，应用于物料
输送；②销售规模不同：发行人 2022 年度橡胶 V 带业务收入 7.07 亿元，三维股
份 2022 年度橡胶制品业务收入 13.67 亿元，未单独披露橡胶 V 带业务收入，2021
年度橡胶 V 带业务收入 2.86 亿元。
发行人与浙江丰茂的主要产品均为橡胶传动带，有一定可比性，业务差异主
要系：①产品类型和应用领域不同：发行人产品主要应用于工业设备和农业机械
领域，而浙江丰茂的产品主要应用于汽车领域，包括整车配套市场和售后服务市
场；②销售模式不同：发行人产品的终端客户主要为工程机械、农用机械制造商
和用户，较为分散，因此发行人采用经销模式逐级覆盖下游市场，浙江丰茂的终
端客户主要为整车厂和售后服务商，整车厂客户集中度较高，因此主要采用直销
模式，直销收入占比超过 85%。
考虑到三维股份将 V 带并入橡胶制品大类产品中披露，其产品数据与发行
人可比度较差。因此，选取同样销售橡胶 V 带产品的浙江丰茂的传动带产品毛
利率与本次募投橡胶 V 带产品毛利率进行比较，具体情况如下：
公司 2022 年度 2021 年度 2020 年度
浙江丰茂传动带业务 34.30% 33.55% 38.59%
本次募投 34.83%
注：浙江丰茂为 IPO 在审企业，其传动带产品包括橡胶 V 带、同步带、多楔带
从上表显示，报告期内同行业公司浙江丰茂毛利率水平为 33.55%-38.59%，
1-73
发行人本次募投项目的毛利率水平为 34.83%，与同行业的毛利率水平基本相同，
无显著差异。
（三）本次募投项目的效益的测算情况
本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目的产品为橡胶 V 带，项目
的预计效益测算情况如下：
单位：万元
序 T+7年-
项目 T+2年 T+3年 T+4年 T+5年 T+6年 T+12年
号 T+11年
1 营业收入 24,424.78 49,338.05 74,747.15 125,824.37 127,082.61 128,353.44 128,353.44
营业总成
2 23,388.79 42,349.05 60,221.14 91,114.42 91,900.15 92,693.75 90,873.30
本
税金及附
3 - - - 872.51 968.94 978.63 978.63
加
4 利润总额 1,035.99 6,989.01 14,526.01 33,837.44 34,213.52 34,681.06 36,501.50
5 所得税 259.00 1,747.25 3,631.50 8,459.36 8,553.38 8,670.27 9,125.38
6 净利润 776.99 5,241.76 10,894.51 25,378.08 25,660.14 26,010.80 27,376.13
1、营业收入测算
单位：万元、亿 A 米
产 T+7年-
单位 T+2年 T+3年 T+4年 T+5年 T+6年 T+12年
品 T+11年
设计产量
5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
（亿A米）
橡 单价（元/A
2.76 2.79 2.82 2.84 2.87 2.90 2.90
胶 米）
V 年产（销）
1.00 2.00 3.00 5.00 5.00 5.00 5.00
带 量（亿A米）
销售额（万
27,600.00 55,752.00 84,464.28 142,181.54 143,603.35 145,039.39 145,039.39
元）
营业收入 24,424.78 49,338.05 74,747.15 125,824.37 127,082.61 128,353.44 128,353.44
本项目预计建设期为 24 个月，生产期第一年（T+2）的达产率为 20%，第
二年（T+3）的达产率为 40%，第三年（T+4）的达产率为 60%，第四年至第十
一年（T+12）的达产率为 100%。销售数量根据本项目达产产量、达产率测算，
并且假设本项目所生产的产品可以在当年实现销售。销售单价系公司参考相关产
品的当前市场价格，并结合对未来客户群体、市场行情、行业竞争状况的判断等
因素预测得出。
1-74
2、营业总成本预测
本项目营业总成本由主要业务成本、管理费用、研发费用、销售费用组成。
其中主营业务成本由原材料、直接人工及制造费用组成。
单位：万元
序 T+7年
项目 T+2年 T+3年 T+4年 T+5年 T+6年 T+12年
号 -T+11年
1 主营业务成本 20,300.04 36,109.78 50,768.65 76,890.86 77,534.36 78,184.29 76,363.85
1.1 原材料 10,099.63 20,401.25 30,907.89 52,028.29 52,548.57 53,074.06 53,074.06
1.2 人工费用 1,248.00 2,496.00 4,160.00 4,160.00 4,160.00 4,160.00 4,160.00
1.3 制造费用 8,952.42 13,212.53 15,700.76 20,702.57 20,825.79 20,950.23 19,129.79
1.3
折旧及摊销 6,560.58 8,381.02 8,381.02 8,381.02 8,381.02 8,381.02 6,560.58
.1
1.3
能源 1,470.05 2,969.50 4,498.79 7,572.97 7,648.70 7,725.18 7,725.18
.2
1.3
其他 921.79 1,862.01 2,820.94 4,748.58 4,796.07 4,844.03 4,844.03
.3
2 管理费用 1,105.80 2,233.71 3,384.08 5,696.53 5,753.50 5,811.03 5,811.03
3 销售费用 976.99 1,973.52 2,989.89 3,344.85 3,378.29 3,412.08 3,412.08
4 研发费用 1,005.96 2,032.03 3,078.53 5,182.18 5,234.01 5,286.35 5,286.35
5 总成本费用 23,388.79 42,349.05 60,221.14 91,114.42 91,900.15 92,693.75 90,873.30
本项目原材料成本参考了现有原材料的市场价格情况及产品成本构成中原
材料占比情况进行的测算。人工费用按照项目劳动所需人员数量，结合公司现有
人均年工资及当地人员薪酬水平进行的测算。管理费用、销售费用和研发费用参
考企业近年来管理费用水平，并结合预计经营情况进行估算。本项目管理费用、
销售费用及研发费用分别按销售收入的 4.53%、4%和 4.12%进行测算。
3、税金及附加测算
本项目对税金及附加的测算时，销售增值税按 13%计提；城市维护建设税、
教育费附加税、地方教育附加分别按照增值税的 5%、3%、2%进行计提，企业
所得税税率为 25%。
综上，本次募投项目的相关预测依据新增产能和现行市场价格情况确定，相
关成本中原辅材料及动力费用系根据产品材料消耗及现行市场价格测算，同时也
充分考虑了折旧、人工成本等情况的影响，整体测算的数据完整，测算过程合理、
1-75
谨慎。
（四）补充披露相关风险
本次募投项目取得预期效益的风险参见“问题 2、一、（四）补充披露相关
风险”。
五、结合前次募集资金变更为永久补充流动资金及本次募集资金用于非资
本化支出的情况，说明前次及本次募集资金用于补充流动资金比例是否符合《法
律适用意见》的要求
（一）前次募集资金变更为永久补充流动资金情况
根据公司对外披露等相关资料，公司前次募投项目分别为“年产 150 台智能
化无人潜水器新建项目”、“智能仓储配送中心建设项目”和“全自动控制系统
项目”。其中，“智能仓储配送中心建设项目”和“全自动控制系统项目”分别
于 2020 年 12 月 31 日和 2020 年 7 月 31 日达到预定可使用状态，上述两个项目
剩余金额含利息转为永久性补充流动资金。
“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”因行业竞争非常剧烈，使得项目
在实际执行过程中受到多方面因素影响，无法在计划时间内达到预定可使用状态，
以及获取有利的市场份额和预期盈利水平。若继续投入，由于项目运作周期较长，
预计难以达到预期效益，进而导致资源浪费，因此公司于 2021 年终止了该募投
项目的实施，并将该项目剩余募集资金含利息永久性补充流动资金。截至 2021
年 3 月 31 日，上述募投项目募集资金节余情况如下：
单位：万元
项目名称 节余募集资金
智能仓储配送中心建设项目 6,837.47
全自动控制系统项目 1,079.80
年产 150 台智能化无人潜水器新建项目 14,460.46
合 计 22,377.73
2021 年 4 月 27 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于公开发
行可转换公司债券募集资金投资项目结项及终止并将节余募集资金永久补充流
动资金的议案》，公司将本次可转债募集资金投资项目结项、终止后的节余募集
资金 22,377.73 万元（包含银行存款利息及理财净收益扣除银行手续费的净额，
1-76
受银行结息的影响，上述募集资金账户的节余资金最终转入公司自有资金账户的
金额以转出当日专户余额为准）全部用于永久补充流动资金。
2021 年 5 月 19 日，发行人召开 2020 年度股东大会审议通过了《关于公开
发行可转换公司债券募投项目结项或终止并将节余募集资金永久补充流动资金
的议案》，同意将上述募投项目结项及终止后的节余募集资金用于永久性补充流
动资金。
2021 年 6 月 30 日，公司发布《三力士股份有限公司关于注销募集资金专项
账户的公告》，剩余募集资金永久补充流动资金转入公司基本户后，上述募投项
目对应的募集资金专项账户将不再使用，公司办理了上述募集资金专项账户的注
销手续。截至 2021 年 3 月 31 日募投项目募集资金节余资金为 22,377.73 万元，
2021 年 3 月 31 日至募集资金专项账户销户日新增了利息收入 80.59 万元（扣除
银行手续费等），两者合计为 22,458.32 万元，故截至募集资金专项账户销户日
公司用于永久补充流动资金的金额为 22,458.32 万元，该等金额包括募投项目结
项及终止后的节余募集资金以及银行存款利息扣除银行手续费的净额。
公司前次募集资金用于补充流动资金的总额为 22,458.32 万元，占前次募集
资金总额 62,000 万元的 36.22%，超过前次募集资金总额的 30%，超出部分金额
为 3,858.32 万元。根据《证券期货法律适用意见第 18 号》相关规定，公司已经
于 2023 年 4 月 19 日召开的第七届董事会第十七次会议审议通过了《关于修订公
司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》，公司将超出部分 3,858.32
万元已在本次募集资金的总额中调减。
（二）本次募集资金投向
本次发行募集资金用于投资年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目和
数字化智慧管理平台建设项目。
1、年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目
本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目中募集资金投入情况如下：
项目投资总额 募集资金投资总额 是否为资本性支
项目名称
（万元） （万元） 出
建设投资 142,261.02 70,000.00 是
其中：工程建设 85,136.22 48,270.47 是
设备购置费 34,841.00 19,754.12 是
1-77
项目投资总额 募集资金投资总额 是否为资本性支
项目名称
（万元） （万元） 出
安装工程费 3,484.10 1,975.41 是
工程建设其他费用 14,656.17 - -
预备费 4,143.52 - -
铺底流动资金 12,832.65 - -
合 计 155,093.67 70,000.00 是
据上表显示，公司年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目中募集资金
系用于建设投资中的工程建设、设备购置费及安装工程费，上述投入均为资本性
支出。
2、数字化智慧管理平台建设项目
本次数字化智慧管理平台建设项目中募集资金投入情况如下：
项目投资总额 募集资金投资总 是否为资本性支
项目名称
（万元） 额（万元） 出
工程建设费用 4,599.77 2,500.00 是
其中：硬件设备购置及安装费 2,478.60 1,387.55 是
软件开发及运维费 1,987.20 1,112.45 是
预备费 133.97 - -
人员投入 938.00 - -
合 计 5,537.77 2,500.00 是
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，募集资金用于支付人员工资、货
款、预备费、市场推广费、铺底流动资金等非资本性支出的，视为补充流动资金。
从上表显示，数字化智慧管理平台建设项目中使用募集资金投入均为资本化支出，
符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定。
综上所述，发行人前次募集资金变更为永久补充流动资金超过前次募集资金
总额的 30%，超出部分金额为 3,858.32 万元，该等金额已经在本次募集资金的总
额中予以了扣减。经扣减后，发行人前次用于补充流动资金比例及本次募集资金
投向均符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的要求。
六、无人潜水器项目终止的具体原因，前期募投项目立项及论证是否审慎，
是否对相关项目可能面临的困难、风险进行了充分评估和及时的披露，具体投
入情况，相关资产减值准备计提是否充分
1-78
（一）无人潜水器项目终止的具体原因和影响因素
2021 年，经公司董事会和股东大会审议通过，终止了无人潜水器项目。其
具体原因如下：
1、我国无人潜水器行业市场参与者较多，但专用设备发展滞后，配套市场
被国外垄断
2010 年前，中国市场中无人潜水器主要从美国、日本、欧洲等国家和地区
进口。2010 年起，随着海洋探索及海底娱乐项目的不断发展，我国企业开始逐
步开展无人潜水器的研究、生产。在国家开发海洋资源、利用海洋资源的大背景
下，我国无人潜水器产业获得了长足发展，至 2020 年，国内无人潜水器企业已
超过 50 家，涌现出了一批以博雅工道、深之蓝、臻迪科技、鳍源科技、潜行科
技为代表的本土企业。
但由于无人潜水器行业资金和技术门槛高，且无人潜水器结构复杂，研制周
期相对长，尤其是无人潜水器配套的感知器件、能动控制器件等核心器件方面我
国尚缺乏专门的研究和生产企业，导致我国无人潜水器专用设备的发展滞后于无
人潜水器总体集成技术的发展，相关配套市场依然被国外产品垄断。因此，我国
在无人潜水器装备业务化、产业化的进程依然缓慢，工程应用装备仍以购买或租
赁国外产品为主，在实质上彼时我国无人潜水器市场还未能形成真正的产业化。
2、无人潜水器行业相关产品市场 2020 年来受外部客观环境影响较大，需
求未能有效增长
无人潜水器主要应用于海洋工程、水产养殖、科学研究、水下娱乐、城市管
道检查清洁等领域。下游产业发展对无人潜水器行业相关产品影响较大。受国际
国内宏观经济下行压力和 2020 年以来外部特殊环境的明显不利影响，我国海洋
经济增长呈现明显减缓态势。而海洋经济产业作为无人潜水装备的下游应用产业，
其发展困难也对我国无人潜水装备的市场产生较大不利影响，导致我国无人潜水
装备的市场需求未能得到有效增长。
3、无人潜水器行业相关产品竞争者多
我国水下机器人虽然起步晚，但在国家开发海洋资源、利用海洋资源的大背
景下，获得了长足发展，至 2020 年，国内无人潜水器企业已超过 50 家，公司的
主要竞争对手主要为深之蓝、博雅工道、鳍源科技、潜行科技、臻迪科技等国内
1-79
代表企业。公司竞争对手的基本情况如下：
企业名称 成立时间 主要产品名称 产品定位
深之蓝 2013 年 1 月 白鲨 MAX、白鲨 MIX、橙鲨 军工、商业、消费
水下摄影机器鱼 BIKI、ROBO
博雅工道 2015 年 9 月 商业、消费
系列水中无人机
消费级 FIFISH P3、轻工业级
鳍源科技 2016 年 7 月 商业、消费
FIFISH，工业级 FIFISH PRO
潜行科技 2016 年 4 月 Gladius、Chasing 水下机器人 商业、消费
PowerRay 小海鳐、
臻迪科技 2012 年 10 月 商业、消费
PowerDolphin 小海豚
4、无人潜水器主要核心部件依赖国外进口
由于我国无人潜水器配套产业尚未完善，核心配套的感知器件、能动控制器
件等核心器件方面依赖国外进口。受包括国际环境在内的宏观环境和 2020 年以
来外部特殊环境不利影响，相关配套产品供应链发展受限，核心部件进口风险增
加，阻碍了我国无人潜水器的进一步发展。
5、项目开展进程不及规划预期
公司自首次公开发行股票上市以来的主营业务为橡胶 V 带的生产销售，2018
年公开发行可转换公司债券募投项目“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”
系公司当时管理层为实现多主业经营，增强上市公司盈利能力提升产业升级进行
的高端设备投资尝试。“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”属于高端装备
制造业，尽管“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”开始前，公司已经为无
人潜水器项目储备了相关的人员、技术，但由于外部各种不利因素影响，而公司
过往在高端装备行业缺乏完整的产业化实施经验，在对相关尖端技术研发成果实
施产业化的过程中，对新行业的认知度、人才队伍、管理方式、业务模式等均缺
乏经验，导致项目开展未如规划的预期进展进行，后经综合考虑，为避免进一步
投资导致上市公司出现损失，公司及时终止了“年产 150 台智能化无人潜水器新
建项目”。
综上所述，近年来国内无人潜水器行业竞争对手较多，主要集中在商业及消
费领域，竞争相对激烈；而无人潜水器行业的主要零部件依赖于国外进口，在宏
观和外部特殊环境影响下无人潜水器行业发展前景具有不确定性，且公司该业务
产业化进程发展不及预期、人才队伍的流失等。因此，公司就无人潜水器市场经
1-80
过综合分析，认为由于国际宏观环境的变化、我国无人潜水器产业的发展进度、
当时特殊外部环境等因素导致目前我国无人潜水器项目的市场环境已经发生变
化，项目发展前景具有不确定性，为了更好的提升资金使用效率，为股东创造更
大的价值，经公司审慎决定终止该募投项目的实施，具有合理性。
2021 年 4 月 27 日，公司召开第七届董事会第二次会议和第七届监事会第二
次会议审议通过了《关于公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项及终止
并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，公司独立董事、监事会就该事项
发表了同意意见。2021 年 4 月 28 日，公司发布《关于公开发行可转换公司债券
募集资金投资项目结项及终止并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。同
日，时任持续督导的保荐机构中天国富证券有限公司出具了《关于三力士股份有
限公司 2018 年公开发行可转换公司债券募投项目结项及终止并将节余募集资金
永久补充流动资金的核查意见》，认为公司本次结项或终止 2018 年公开发行可
转换公司债券募集资金投资项目并将节余募集资金永久补充流动资金事项，已经
公司董事会和监事会审议通过，独立董事发表了同意意见，除尚须提交公司股东
大会审议外，已履行了必要的审批程序。2021 年 5 月 19 日，公司召开 2020 年
度股东大会审议通过了《关于公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项及
终止并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。
（二）前期募投项目立项及论证是否审慎，是否对相关项目可能面临的困
难、风险进行了充分评估和及时的披露
1、前期募投项目立项及论证情况
前次募投项目履行了相应的内部审批程序。发行人针对前次募投项目编写了
《公开发行 A 股可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告》，并于 2017 年
4 月 11 日经发行人第五届董事会第三十一次会议以及发行人第五届监事会第二
十三次会议审议讨论，通过了《关于公司本次发行可转换公司债券募集资金使用
可行性分析的议案》，2017 年 5 月 8 日公司召开的 2017 年第一次临时股东大会
审议通过《关于公司本次发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析的议案》。
此后发行人对前次募投项目方案进行了修订，2017 年 8 月 10 日，发行人第五届
董事会第三十五次会议审议通过修订后的《关于公司本次发行可转换公司债券预
案调整后募集资金使用可行性分析的议案》，同日，该议案经发行人第五届监事
1-81
会第二十六次会议审议通过。
综上所述，发行人前次募投项目经过了相应的董事会、监事会、股东大会等
审议程序，立项及论证审慎。
2、对相关项目可能面临的困难、风险的评估和披露
鉴于无人潜水器产业在我国属于尚在发展的新兴产业，公司在看好项目发展
前景的同时，也意识到面临较大的困难和风险。因此，公司对项目面临的困难和
风险进行了较为充分的评估，并在《三力士股份有限公司公开发行可转换公司债
券募集说明书》第三节“风险因素”之“五、募集资金投资项目相关风险”中对
项目可能面临的困难、风险进行了充分提示：
“（一）募集资金投资项目不能达到预期效益的风险
对本次募集资金投资项目，公司进行了审慎、充分的可行性论证，预期能够
取得较好的经济效益，并产生良好的协同效益。但可行性分析是基于当前市场环
境、产业政策、行业周期性波动、技术水平、人力资源、产品价格、原材料供应
等因素的现状和可预见的变动趋势而作出。项目的盈利能力仍然受市场竞争、未
来市场不利变化以及市场拓展、业务整合等多方面因素的影响，如果相关因素实
际情况与预期出现不一致，则可能使投资项目无法达到预期收益，进而影响公司
整体经营业绩和发展前景。
（三）尖端技术产业化风险
公司将进军高端装备制造业，该等业务属于战略新兴产业尖端技术应用领域，
对国家经济全局和长远发展具有重要的支撑和引领作用。通过注入相关专利和专
有技术以及研发经营团队与机构的整体进入，公司已具备了开展该等业务的技术
基础和实施能力，并经在该募投项目实施过程中积极通过人才引进、机制完善、
市场拓展等方式努力提升该募投项目效益。但公司过往在该等战略新兴产业缺乏
完整的产业化实施经验，因此在对相关尖端技术研发成果实施产业化的过程中，
可能出现产业化进度、效益不及预期的风险。
（七）无人潜水器产品定制化生产的风险
本次募集资金投资项目中“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”是公司
进入高端装备制造领域重要战略举措。无人潜水器产品具有定制化的特点，根据
客户的需求进行定制化生产，客户在选择和使用中存在逐步过渡和熟悉的过程，
1-82
因此与目标客户的合作需要持续稳步推进。如果公司不能较好的提供定制化服务，
或无法满足客户的需求，将面临项目无法顺利投产或达产的风险。”
此外，公司在募集资金到位后披露的历次年度报告和半年度报告中，披露了
“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”的投入进展和相关信息；2019 年 12
月 30 日，公司召开第六届董事会第二十五次会议和第六届监事会第二十一次会
议，审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，对 “年产 150 台
智能化无人潜水器新建项目” 进行延期，并披露了延期的原因。2021 年 4 月 27
日，公司召开第七届董事会第二次会议和第七届监事会第二次会议审议通过了
《关于公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项及终止并将节余募集资
金永久补充流动资金的议案》，公司独立董事、监事会就该事项发表了同意意见。
2021 年 4 月 28 日，公司发布《关于公开发行可转换公司债券募集资金投资项目
结项及终止并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。
综上，公司在募集资金到位后的历次年度报告和半年度报告中披露了投入进
展和相关信息，在项目延期和拟终止时履行程序并予以及时披露。
（三）项目的具体投入情况
前次募集资金投资的年产 150 台智能化无人潜水器项目具体投入情况如下：
单位：万元
承诺投资金 实际投资金 差额
投资项目 主要建设项目
额① 额① ①=①-①
凤凰创新园的房屋建
设等工程支出
年产 150 台智能化无 无人潜水器项目相关
40,000.00 27,223.62 12,776.38
人潜水器项目 机器设备
无人潜水器项目相关
原材料
根据公司历年的募集资金存储使用情况报告显示，截至 2019 年末年产 150
台智能化无人潜水器项目累计投入金额为 21,063.37 万元，2020 年度和 2021 年
度投入金额分别为 4,876.18 万元和 1,284.08 万元，截至终止日该项目累计投入
27,223.62 万元，其中机器设备及原材料的投入金额为 976.53 万元（不含税金额），
占项目实际投资金额的比例为 3.59%，剩余主要投入为凤凰创新园的房屋建设等
工程相关费用支出。智能化无人潜水器项目相关的机器设备及原材料投入金额
976.53 万元（1）主要为生产无人潜水器相关机器设备，其中购入原值 447.19 万
1-83
元，净值 377.43 万元，该部分已于 2022 年上半年出售；（2）购入原材料 529.34
万元，主要为轴承、锂电池组等生产无人潜水器相关原材料，随着年产 150 台智
能化无人潜水器项目的终止，该等原材料无法用于主营业务，因此公司 2020 年
度对该部分原材料全额计提了存货跌价准备。
综上所述，年产 150 台智能化无人潜水器项目的投入主要是房产建设的投入，
在设备及原材料的投入较少。在市场情况发生变化后，公司及时对项目进行了终
止。
（四）相关资产减值准备准备计提情况
公司前次募集资金投资的无人潜水器项目主要由发行人子公司智能装备作
为主体实施。因项目终止，相关房产及机器设备并未投入该项目使用。针对因终
止的“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”前期投入建设形成部分固定资产
中相关设备，公司对于无法继续使用的定制化设备已全额计提减值准备，对于已
建成的厂房，其中部分用于自用，部分通过对外出租等方式实现一定收益，降低
终止募集资金投资项目对公司生产经营产生的影响。
1、前次募投项目形成的房产
“年产 150 台智能化无人潜水器新建项目”所建成的房屋建筑物主要包括 1
号厂房、试验车间、宿舍楼、研发车间、科研办公楼、展厅等，主要用于发行人
自用及对外出租。截至 2022 年 12 月末，发行人用于出租和自用的房屋建筑物的
统计情况如下：
单位：平方米
房屋建筑物名称 启用时间 建筑面积 出租部分面积 自用部分面积
1#厂房 2020/9/30 21,349.18 - 21,349.18
2#厂房（试验车间） 2020/9/30 43,392.00 20,900.00 22,492.00
3#厂房（宿舍楼） 2020/9/30 5,643.00 - 5,643.00
4#厂房（研发车间） 2020/9/30 46,083.00 45,000.00 1083.00
5#厂房（科研办公楼） 2021/8/31 34,271.27 4,825.06 29,646.21
6#厂房（展厅） 2021/8/31 6,478.00 - 6,478.00
1#配电房 2020/12/31 368.00 - 368.00
2#配电房 2020/12/31 175.00 - 175.00
合 计 70,725.06 87,234.39
2、前次募投项目形成机器设备
1-84
公司“年产 150 台智能化无人潜水器项目”累计购入机器设备 1,248.41 万元，
其中部分固定资产为生产无人潜水器相关定制化机器设备，共计 377.44 万元。
发行人从谨慎角度出发，对该部分无法继续使用且出售的固定资产全额计提了减
值准备，并于 2022 年上半年进行了对外出售。对于其它机器设备，主要为起重
机、配电设备、货梯等，发行人对该部分固定资产用于自用生产。
“年产 150 台智能化无人潜水器项目”累计购入原材料 529.34 万元，主要
为轴承、锂电池组等生产无人潜水器相关原材料，随着年产 150 台智能化无人潜
水器项目的终止，该等原材料无法用于主营业务，因此公司 2020 年度对该部分
原材料全额计提了存货跌价准备，并进行了处置。
综上所述，发行人对前次募投项目终止所形成的房产和设备进行充分利用，
以减少项目终止对公司生产经营产生的影响。对于无法继续使用的固定资产，发
行人进行全额减值计提，减值准备充分、合理，并已对外进行了出售。
（五）补充披露相关风险
发行人已在募集说明书“重大事项提示”和“第五节 与本次发行相关的风
险因素”中补充披露如下：
“（十一）前次募投项目形成的资产面临减值的风险
发行人前次公开发行可转换公司债券的募投项目“年产 150 台智能化无人潜
水器新建项目”因行业竞争非常剧烈，使得公司项目在实际执行过程中受到多方
面因素影响，无法在计划时间内达到预定可使用状态，以及获取有利的市场份额
和预期盈利水平，为了更好的提升资金使用效率，保护股东利益，结合公司实际
经营情况，经审慎研究和论证，公司终止该募投项目的实施。针对该项目投入的
机器设备及原材料，公司已充分计提了减值准备，并已对外出售。
对于已建成的厂房，其中部分用于自用，部分通过对外出租等方式实现一定
收益。若未来厂房出现退租、闲置或对外出售的可回收价格低于账面价值，该部
分厂房面临减值的风险，进而影响发行人业绩。”
七、中介机构核查事项
（一）核查程序
针对上述事项，保荐机构执行了以下核查程序：
1、查阅了 2020 年拟建橡胶项目的可行性研究报告、历次拟建橡胶项目的进
1-85
展公告、本次募投项目的可行性研究报告、报告期内的审计报告等资料。
2、查阅了橡胶行业发展纲要、中国橡胶行业协会的统计资料等行业数据，
获取了发行人 2023 年的在手订单情况、报告期内的产能、产量、销量等资料。
3、查阅了发行人签署的土地出让合同、缴纳的出让金凭证、回单、2018 年
公开发行可转换公司债券的相关资料、发行人凤凰创新园对外出租的租赁合同、
固定资产台账等资料；取得了凤凰创新园的土地出让合同、查看不动产权证原件。
4、分析了发行人报告期内的毛利率情况、查阅了同行业企业的财务数据等；
5、查阅了报告期内有关前次募集资金使用情况编制的募集资金存放与使用
情况的专项报告、审议募集资金投资项目变更情况的相关股东大会、董事会、监
事会会议资料、立信所出具的前次募集资金使用情况报告的鉴证报告等资料；查
阅了发行人报告期内的年度报告及相关公告。
6、针对前次募集资金投资项目的情况及本次募投项目向公司管理层进行访
谈，并向相关人员进行了了解和询问。
（二）核查意见
1、保荐机构
经核查，保荐机构认为：
（1）本次募集资金投入较 2020 年预计投资金额增加，具有合理性；本次募
投项目的实施不存在重大不利影响；项目的投资规模与新增产能相匹配。
（2）本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目的新建产能具有必要
性；针对新建产能公司已制定了明确的计划和措施，产能消化不存在重大不确定
性。
（3）截至本回复之日，发行人已取得本次募投项目的建设用地；因凤凰创
新园现有的房产结构及土地用途不符合年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园
项目，故而需重新选址新建，具有必要性。
（4）本次募投项目的销售单价、毛利率以报告期内发行人同类产品销售价
格、销售策略、未来市场情况等为参考，并与同行业上市公司进行了对比，本次
募投项目的效益测算合理、谨慎。
（5）公司已将前次募集资金中用于补充流动资金超过前次募集资金总额 30%
的部分即 3,858.32 万元于本次募集资金总额中进行了扣除，符合《证券期货法律
1-86
适用意见第 18 号》相关规定；本次募集资金投入均为资本性支出，符合《证券
期货法律适用意见第 18 号》的规定。
（6）发行人前次募集资金投资的无人潜水器项目经过充分的立项和论证程
序，并通过了相应的董事会、监事会、股东大会等审议程序；针对无人潜水器项
目可能面临的困难、风险发行人已在前次公开发行可转换公司债券的募集说明书
中进行了充分评估和及时披露；并对该募集资金所形成的资产已充分计提了减值
准备。
2、发行人律师
经核查，发行人律师认为：
发行人已将前次募集资金中用于补充流动资金超过前次募集资金总额 30%
的部分即 3,858.32 万元于本次募集资金总额中进行了扣除，本次募集资金投向均
属于资本性支出，不存在用于非资本性支出的情形，前次及本次募集资金用于补
充流动资金的比例符合《证券期货法律适用意见第 18 号》的规定。
3、发行人会计师
经核查，发行人会计师认为：
（1）本次募集资金投入较 2020 年预计投资金额增加，具有合理性；截止目
前本次募投项目的实施不存在重大不利影响；项目的投资规模与新增产能相匹配。
（2）本次年产 5 亿 A 米橡胶传动带智能化产业园项目的新建产能具有必要
性；针对新建产能公司已制定了明确的计划和措施，在市场环境不发生重大不利
变化的情况下，产能消化不存在重大不确定性。
（3）截至本回复之日，发行人已取得本次募投项目的建设用地；发行人关
于本次募投项目重新选址必要性的说明，具有合理性。
（4）本次募投项目的销售单价、毛利率以报告期内发行人同类产品销售价
格、销售策略、未来市场情况等为参考，并与同行业上市公司进行了对比，本次
募投项目的效益测算合理、谨慎。
（5）公司已将前次募集资金中用于补充流动资金超过前次募集资金总额 30%
的部分即 3,858.32 万元于本次募集资金总额中进行了扣除，符合《证券期货法律
适用意见第 18 号》相关规定；本次募集资金投入均为资本性支出，符合《证券
期货法律适用意见第 18 号》的规定。
1-87
（6）发行人前次募集资金投资的无人潜水器项目经过充分、审慎的立项和
论证程序，通过相应的董事会、监事会、股东大会等审议程序，针对无人潜水器
项目可能面临的困难、风险发行人已在前次公开发行可转换公司债券的募集说明
书中进行了充分评估和及时披露；并对该募集资金所形成的资产已充分计提了减
值准备
（本页以下无正文）
1-88
（本页无正文，为三力士股份有限公司《关于三力士股份有限公司申请向特定对
象发行股票审核问询函的回复》之签章页）
发行人法定代表人：
吴琼瑛
三力士股份有限公司
年 月 日
1-89
发行人董事长声明
本人已认真阅读了关于三力士股份有限公司向特定对象发行 A 股股票项目
审核问询函的回复报告的全部内容，确认回复报告的内容真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及
时性承担相应法律责任。
发行人董事长：
吴琼瑛
三力士股份有限公司
年 月 日
1-90
（本页无正文，为浙商证券股份有限公司《关于三力士股份有限公司申请向特定
对象发行股票审核问询函的回复》之签章页）
保荐代表人：
陈祖生 汪建华
浙商证券股份有限公司
年 月 日
1-91
保荐机构法定代表人声明
本人已认真阅读关于三力士股份有限公司向特定对象发行 A 股股票项目审
核问询函的回复报告全部内容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和
风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，反馈意见回复报告
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、
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保荐机构法定代表人：
吴承根
浙商证券股份有限公司
年 月 日
1-92
