四川雅化实业集团股份有限公司
     关于开展期货期权套期保值业务的可行性分析报告


    一、 公司开展套期保值业务的目的

    四川雅化实业集团股份有限公司（以下简称“公司”）主要从事

锂电新能源材料业务，主要产品为氢氧化锂、碳酸锂等锂盐产品。近

年来，锂盐产品价格波动巨大，为降低产品价格波动给公司带来的经

营风险，保持公司经营业绩持续、稳定，公司拟利用期货工具的避险

保值功能，根据生产经营计划择机开展套期保值业务，有效降低产品

市场价格波动险，保障主营业务稳步发展。本次开展套期保值业务，

工具选择为与公司生产经营相关的期货、期权品种，预计将有效控制

产成品价格波动风险敞口。

    二、 公司开展套期保值业务的基本情况

    公司董事会授权经营管理层及其授权人士开展套期保值业务，

并按照公司制定的《期货期权套期保值业务管理制度》相关规定及

流程，进行套期保值业务操作及管理。

    1、 套期保值交易品种

    公司开展套期保值业务的期货品种仅限于国内商品交易所场内

上市交易的与公司生产经营有直接关系的期货、期权品种；

    2、 资金额度




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    公司开展套期保值业务的保证金金额不超过人民币 2 亿元（不

含期货标的实物交割款项），上述额度在有效期限内可循环滚动使

用；

       3、 资金来源

    公司自有及自筹资金，不涉及募集资金。

       4、 业务期限

    自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效。如单笔交易的存

续期超过授权期限，则授权期限自动顺延至该笔交易终止时止。

       三、 公司开展套期保值业务的风险分析

    公司开展套期保值业务不以投机为目的，主要为有效降低产成品、

原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响，但同时也会存

在一定的风险，具体如下：

       1、 市场风险

    理论上，各交易品种在临近交割期时期货市场价格和现货市场价

格将趋于回归一致，但在极个别的非理性市场情况下，如市场发生系

统性风险，期货价格与现货价格走势相背离等，会对公司的套期保值

操作方案带来影响，甚至造成损失；

       2、 政策风险

    如期货市场相关法规政策发生重大变化，可能导致市场发生剧烈

波动或无法交易的风险；

       3、 流动性风险




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    期货交易采取保证金和逐日盯市制度，按照经公司审批的方案下

单操作时，如果合约活跃度较低，导致套期保值持仓无法成交或无法

在合适价位成交，令实际交易结果与方案设计出现较大偏差，甚至面

临因未能及时补足保证金而被强行平仓带来的损失；

    4、 技术风险

    由于无法控制和不可预测的系统故障、网络故障、通讯故障等

造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误

等问题，从而带来相应风险。

    四、 公司开展套期保值业务的风险控制措施

      1、 公司严格执行有关法律法规，制定《期货期权套期保值

 业务管理制度》，对公司开展套期保值业务的审批权限、操作流

 程及风险控制等方面做出明确的规定，建立有效的监督检查、风

 险控制和交易止损机制，降低内部控制风险；

      2、 合理设置公司期货业务组织机构，建立岗位责任制，明

 确各相关部门和岗位的职责权限，严格在董事会批准的权限内办

 理公司套期保值业务。同时，加强相关人员的职业道德教育及业

 务培训，提高相关人员的综合素质，提升相关人员的专业知识；

      3、 公司套期保值业务仅限于与公司经营业务相关性高的期

 货品种，业务规模将与公司经营业务相匹配，最大程度对冲价格

 波动风险。在制订交易方案的同时做好资金测算，以确保可用资

 金充裕；严格控制套期保值的资金规模，合理规划和使用资金，

 在市场剧烈波动时做到合理止损，有效规避风险；

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      4、 公司内部审计部门定期及不定期对套期保值交易业务进

  行检查，监督套期保值交易业务人员执行风险管理制度和风险管

  理工作程序，及时防范业务中的操作风险。

    五、 开展套期保值业务的会计核算原则

    公司根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、

《企业会计准则第 24 号——套期会计》、《企业会计准则第 37 号—

—金融工具列报》、《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》等

相关规定及其指南，对商品期货套期保值业务进行相应的核算处理，

并在财务报告中正确列报。

    六、 开展套期保值业务的可行性分析结论

    公司开展套期保值业务是以规避产品价格波动等风险为目的，从

而实现稳健经营，具有必要性；公司已经就套期保值业务的额度、品

种、具体实施等做出了明确的规定，采取的针对性风险控制措施是可

行的。通过开展套期保值业务，可以实现以规避风险为目的的资产保

值，增强公司财务的稳健性，符合公司稳健经营的要求，因此公司开

展期货期权套期保值业务具有必要性和可行性。



                                  四川雅化实业集团股份有限公司

                                       2023 年 11 月 30 日




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