关于九州通医药集团股份有限公司
申请向特定对象发行优先股
审核问询函的回复
众环专字(2023)0101172 号
上海证券交易所：
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“我们”）作为九州通医
药集团股份有限公司（以下简称“九州通”、“公司”、“申请人”、“发行人”）申请向特定对
象发行优先股申报财务报表的审计机构，分别于 2021 年 4 月 25 日、2022 年 4 月 23 日和 2023
年 4 月 22 日出具了无保留意见审计报告（审计报告文号为：众环审字(2021)0100998 号、众
环审字(2022)0111166 号和众环审字（2023）0101516 号）。
2023 年 3 月 21 日，贵所出具了上证上审（再融资）〔2023〕121 号《关于九州通医药集
团股份有限公司向特定对象发行优先股申请文件的审核问询函》（以下简称“问询函”），我
们以对九州通公司相关财务报表执行的审计和审阅工作为依据，对问询函中需要本所回复的
相关问题履行了核查程序，现将核查情况说明如下：
问题一、关于货币资金及债务情况
根据申报材料，1）截至 2022 年 9 月末，公司货币资金为 148.86 亿元，其中受限资金
为 92.80 亿元，主要系银行承兑汇票保证金、信用证保证金等；截至 2022 年 9 月末，公司
短期有息债务为 135.10 亿元。2）公司测算在 2022 年—2024 年的营运资金需求为 53.47 亿
元。
请发行人说明：（1）结合公司承兑汇票与信用证等开具政策，分析受限货币资金与公
司承兑汇票、信用证等的匹配性；（2）存在较高货币资金的同时，维持大量对外债务的原
因及合理性，与同行业可比公司是否存在差异，结合公司短期、长期债务的具体构成，受
限货币资金情况，未来运营及投资计划等，分析公司是否存在债务到期无法偿还的风险；（3）
结合营运资金测算期的资金流入净额，进一步测算公司资金缺口，说明测算过程、依据及
结论，结合现有资金余额、用途、缺口等，分析本次融资规模的合理性。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
公司回复：
7-2-1
一、结合公司承兑汇票与信用证等开具政策，分析受限货币资金与公司承兑汇票、信用
证等的匹配性
（一）公司承兑汇票与信用证开具政策
公司根据真实贸易背景和付款金额期限需求，合理制定银行承兑汇票和信用证的开立计
划，并向合作银行缴存一定比例的业务保证金，在合作银行的授信额度范围内，开立相应额
度的承兑汇票和信用证。
（二）受限货币资金与公司承兑汇票、信用证匹配性
1、截至 2022 年 12 月 31 日，公司应付票据余额情况
单位：万元
类别 余额 占比
应付银行承兑汇票 2,349,946.32 94.65%
应付商业承兑汇票 54,745.88 2.20%
应付信用证 78,192.13 3.15%
合计 2,482,884.33 100.00%
截至 2022 年 12 月 31 日，公司应付票据余额 2,482,884.33 万元，其中应付银行承兑汇
票和应付信用证余额分别为 2,349,946.32 万元、78,192.13 万元，占应付票据总额的比例分别
为 94.65%、3.15%，符合公司实际经营情况。
2、匹配性测算
截至 2022 年 12 月 31 日，受限货币资金与公司银行承兑汇票、信用证匹配性测算具体
如下：
单位：万元
项目 银行承兑汇票 信用证
受限货币资金 909,951.88 3,775.55
应收银行承兑汇票质押开具银行承兑汇票 13,698.48
应付票据（银行承兑汇票、信用证） 2,349,946.32 78,192.13
保证金比例 38.95% 4.83%
注：保证金比例=受限货币资金÷[应付票据（银行承兑汇票、信用证）-应收银行承兑
汇票质押开具银行承兑汇票]
截至 2022 年 12 月 31 日，开立银行承兑汇票和开立信用证的保证金缴存比例分别为
7-2-2
38.95%和 4.83%，受限货币资金与公司承兑汇票、信用证基本匹配，符合公司银行承兑汇票
与信用证开具政策。
二、存在较高货币资金的同时，维持大量对外债务的原因及合理性，与同行业可比公司
是否存在差异，结合公司短期、长期债务的具体构成，受限货币资金情况，未来运营及投资
计划等，分析公司是否存在债务到期无法偿还的风险
（一）存在较高货币资金的同时，维持大量对外债务的原因及合理性
报告期内，公司货币资金构成及不受限货币资金与短期有息债务的比率情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
货币资金 1,717,596.90 1,470,151.14 1,480,925.06
其中：
766,028.96 707,730.29 818,201.13
不受限货币资金
其中：
951,567.94 762,420.85 662,723.93
受限货币资金
短期有息债务余额 1,194,629.68 1,482,199.68 1,448,870.56
不受限货币资金与短期有
64.12% 47.75% 56.47%
息债务的比率
注：公司短期有息债务为向金融机构或银行间债券市场融资，且到期日短于 1 年的债务
公司为了开立银行承兑汇票，向银行支付承兑保证金，该承兑保证金使用受限，开立的
银行承兑汇票到期后，银行自动从承兑保证金专户结转扣除以抵减票据承兑款。报告期内，
公司各期末不受限货币资金与短期有息债务的比率分布在 47.75%-64.12%之间。因此，公司
报告期末货币资金保有量是合理的，同时为了维持公司正常经营，公司进行大额借款具备合
理性。
1、从公司经营特点说明公司存在大额货币资金和大额借款的原因及合理性
公司所处行业为医药流通行业，上、下游客户众多，上游客户主要为医药生产企业，下
游客户主要为医疗机构、药店、诊所等。医药流通行业属于资金密集型行业，日常运营所需
的资金投入较大，公司近年来面向医疗机构的销售规模不断扩大，加之医疗机构结算周期较
长，此类业务对资金的需求量较大。故而，公司一方面下游回款周转周期变长，另一方面上
游预付货款和维持存货规模的需求增加，同时，医药流通企业还需要投入资金建设仓储和物
流设施、购置运输设备和配备信息系统等，才能完成日常的经营活动。
7-2-3
（1）完备的存货备货体系
在医药流通行业中，库存是关乎企业经营效率的重要环节。随着营业收入的逐年增长、
大型流通企业一级渠道的归拢和核心供应商集采规模的扩大，公司的存货相应有所增加。同
时公司经营模式为“以市场分销为主的创新经营模式”，采取 200 公里范围内当日送货上门
或第二日送达的方式，客户往往会采取小批量和多批次的采购方式，公司作为供货方则需要
储备较多的货物，以保证能够快速满足客户需求。在上述备货体系下，公司需要保有一定量
的存货，需要准备充足的流动资金予以周转。为了维持公司正常经营，公司进行大额借款具
备合理性。
（2）销售回款时点与采购付款时点存在较大差异
报告期内，公司各季度经营性现金流量情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
季
项目
度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
经营活
动现金 2,934,952.27 20.44% 2,975,327.54 24.25% 2,888,102.43 25.63%
流入
经营活
第
动现金 3,199,564.68 22.92% 3,217,478.04 26.98% 3,143,261.90 28.78%
一
流出
季
度
经营活
动产生
的现金 -264,612.40 - -242,150.50 - -255,159.47 -
流量净
额
经营活
动现金 3,284,354.37 22.87% 2,685,097.52 21.88% 2,755,711.31 24.46%
流入
经营活
第
动现金 3,225,239.24 23.10% 2,568,181.35 21.54% 2,761,610.76 25.28%
二
流出
季
度
经营活
动产生
的现金 59,115.13 - 116,916.17 - -5,899.45 -
流量净
额
7-2-4
2022 年度 2021 年度 2020 年度
季
项目
度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
经营活
动现金 3,463,645.36 24.12% 2,807,883.69 22.88% 2,987,725.99 26.52%
流入
经营活
第
动现金 3,405,283.85 24.39% 2,972,505.30 24.93% 2,862,842.35 26.21%
三
流出
季
度
经营活
动产生
的现金 58,361.51 - -164,621.62 - 124,883.64 -
流量净
额
经营活
动现金 4,677,523.41 32.57% 3,802,167.53 30.99% 2,635,800.54 23.39%
流入
经营活
第
动现金 4,131,764.83 29.59% 3,166,407.07 26.55% 2,155,236.85 19.73%
四
流出
季
度
经营活
动产生
的现金 545,758.58 - 635,760.45 - 480,563.69 -
流量净
额
经营活
动现金 14,360,475.41 100.00% 12,270,476.27 100.00% 11,267,340.26 100.00%
流入
经营活
动现金 13,961,852.60 100.00% 11,924,571.76 100.00% 10,922,951.85 100.00%
合
流出
计
经营活
动产生
的现金 398,622.81 - 345,904.51 - 344,388.41 -
流量净
额
公司经营模式主要是通过向上游医药厂家采购药品，再转售给下游的分销商、医疗机构
和药店等客户。结合公司经营模式，公司的销售回款期集中在季度末，尤其在年底将加大催
款力度，2021 年度和 2022 年度第四季度经营活动现金流入占比 30.99%和 32.57%，高于当
7-2-5
年其他季度；而公司支付上游供应商货款是根据采购协议付款，付款时点分散，报告期各季
度经营活动现金流出相对平稳，受购销回款周期的影响，年末货币资金余额较大。年末过后，
公司货币资金明显下降，为了维持公司正常经营，公司进行大额借款具备合理性。
2、从货币资金用途说明公司存在大额货币资金和大额借款的原因及合理性
（1）营运资金需求
九州通最近三年的营业收入增长率情况如下：
最近三年营业收入增长情况 三年平均 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入增速 12.19% 14.72% 10.42% 11.42%
2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司营业收入增长率分别为 11.42%、10.42%和 14.72%，
三年平均增长率为 12.19%。
假设发行人自 2023 年起未来三年的年均营业收入增长率为 12.19%。以 2022 年的营业
收入 1,404.24 亿元为基数，据此测算 2023 年-2025 年营业收入情况如下：
单位：亿元
年度 2022 年度（基期） 2023 年度 2024 年度 2025 年度
预计营业收入 1,404.24 1,575.37 1,767.34 1,982.72
基于 2022 年末经营性应收（应收账款、预付账款、应收票据、存货、应收款项融资）、
经营性应付（应付账款、预收账款、应付票据、合同负债）等主要科目占营业收入的比重，
预测上述各科目在 2023 年末、2024 年末和 2025 年末的金额，以及营运资金缺口如下：
单位：万元
2022 年度/2022.12.31 2023 年度 2024 年度 2025 年度
项目
金额 占比 /2023.12.31 /2024.12.31 /2025.12.31
营业收入 14,042,419.16 100.00% 15,753,660.16 17,673,436.85 19,827,161.88
应收票据 28,788.89 0.21% 32,297.17 36,232.98 40,648.41
应收款项融资 264,693.51 1.88% 296,949.66 333,136.62 373,733.40
应收账款 2,757,637.91 19.64% 3,093,689.91 3,470,693.96 3,893,640.59
预付账款 593,703.29 4.23% 666,053.32 747,220.09 838,278.02
存货 1,721,308.26 12.26% 1,931,070.78 2,166,395.44 2,430,397.29
经营性资产小计 5,366,131.86 38.21% 6,020,060.84 6,753,679.09 7,576,697.71
应付票据 2,482,884.33 17.68% 2,785,454.23 3,124,895.99 3,505,702.89
7-2-6
2022 年度/2022.12.31 2023 年度 2024 年度 2025 年度
项目
金额 占比 /2023.12.31 /2024.12.31 /2025.12.31
应付账款 1,446,615.63 10.30% 1,622,903.48 1,820,674.18 2,042,545.66
合同负债 246,200.72 1.75% 276,203.29 309,862.05 347,622.54
经营性负债小计 4,175,700.67 29.74% 4,684,561.01 5,255,432.22 5,895,871.09
营运资金占用 1,190,431.19 8.48% 1,335,499.83 1,498,246.87 1,680,826.62
新增营运资金需求额 145,068.64 162,747.03 182,579.76
营运资金缺口 490,395.43
随着公司整体经营规模的不断扩大，营运资金流量增大，公司月均营运资金流入和流出
规模接近百亿元，且月度内营运资金存在先付款后收款的情况，因此公司月末存在较大金额
回收款项，而月末的临时性回款无法用于归还银行借款，进而表现为虽然期末账面货币资金
规模相对较大，但仍需持续进行贷款融资。
基于上述测算，2023-2025 年内公司的预测营运资金需求累积数为 49.04 亿元。结合目
前的融资环境，公司适时储备部分低成本的贷款，以满足未来的经营需求。
（2）流动性需要
截至 2022 年 12 月末，公司短期有息债务余额为 119.46 亿元。公司为民营企业，存在
民营企业融资难和融资贵的问题，除日常经营外，公司也需要维持一定货币资金规模一方面
用于偿还到期债务，另一方面确保资金链安全。
综上所述，发行人存在较高货币资金的同时，维持较大金额对外债务具有合理性。
（二）与同行业可比公司是否存在差异
2020 年至 2022 年各期末，同行业可比公司不受限货币资金和短期有息负债情况如下：
单位：万元
可比公司 项目 2022 年末 2021 年末 2020 年末
不受限货币资金余额 544,217.34 473,351.22 540,511.33
短期有息负债余额 130,565.12 193,046.71 161,218.70
国药一致
不受限货币资金余额占短期有息负债
416.82% 245.20% 335.27%
余额的比率
不受限货币资金余额 883,314.79 722,991.61 614,141.87
国药股份
短期有息负债余额 25,205.91 42,882.69 47,183.36
7-2-7
可比公司 项目 2022 年末 2021 年末 2020 年末
不受限货币资金余额占短期有息负债
3504.40% 1685.98% 1301.61%
余额的比率
不受限货币资金余额 161,761.24 189,256.61 139,090.48
短期有息负债余额 675,055.47 619,797.82 611,720.63
南京医药
不受限货币资金余额占短期有息负债
23.96% 30.54% 22.74%
余额的比率
不受限货币资金余额 96,250.23 97,982.85 149,049.84
1,143,100. 1,210,620. 1,414,807.
短期有息负债余额
海王生物 26 22 23
不受限货币资金余额占短期有息负债
8.42% 8.09% 10.53%
余额的比率
不受限货币资金余额 61,201.79 171,007.88 156,946.84
短期有息负债余额 138,080.64 206,425.77 206,409.10
英特集团
不受限货币资金余额占短期有息负债
44.32% 82.84% 76.04%
余额的比率
不受限货币资金余额 265,363.31 326,176.03 346,260.75
短期有息负债余额 306,206.00 271,120.67 277,159.00
柳药集团
不受限货币资金余额占短期有息负债
86.66% 120.31% 124.93%
余额的比率
不受限货币资金余额 766,028.96 707,730.29 818,201.13
1,194,629. 1,482,199. 1,448,870.
短期有息负债余额
九州通 68 68 56
不受限货币资金余额占短期有息负债
64.12% 47.75% 56.47%
余额的比率
注 1：短期有息负债余额=短期借款+其他流动负债中的有息负债+一年内到期的其他非
流动负债中的有息负债
2020 年至 2022 年各期末，同行业可比公司不受限货币资金余额占短期有息负债余额的
比率情况如下：
7-2-8
可比公司 2022 年末 2021 年末 2020 年末
南京医药 23.96% 30.54% 22.74%
海王生物 8.42% 8.09% 10.53%
英特集团 44.32% 82.84% 76.04%
柳药集团 86.66% 120.31% 124.93%
平均值 40.84% 60.44% 58.56%
九州通 64.12% 47.75% 56.47%
注 1：国药股份和国药一致控股股东为大型央企，国药股份因所处区域的行业政策、市
场地位和经营区域优势明显，北京医疗机构应收账款账期显著好于全国区域，应收账款周转
快，2020 年末-2022 年末，短期有息负债余额在 2.5 亿元-4.7 亿元区间，并且资产负债率低，
与医药流通行业高资产负债率有显著差异；国药一致的央企股东背景为其提供了较强的市场
信用背书，其在金融机构开具银行承兑汇票需存入的保证金比例较低，期末货币资金中受限
货币资金余额较低，与同行业其他公司有显著差异，故未纳入均值计算。
剔除可比公司国药股份、国药一致的影响之后，2020 年至 2022 年各期末，同行业可比
公司不受限货币资金余额占有息负债余额比例分别为 58.56%、60.44%和 40.84%，公司不受
限货币资金余额占有息负债余额比例分别为 56.47%、47.75%和 64.12%，与同行业可比公司
相比不存在显著差异，符合医药流通行业较高资金需求的特征。
（三）公司不存在债务到期无法偿还的风险
1、截至 2022 年 12 月 31 日，公司短期、长期债务情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司短期、长期债务的具体构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日余额
项目
余额 占比
短期有息债务 1,194,629.68 79.63%
其中：短期借款 1,149,287.94 76.61%
一年内到期的长期借款 38,103.81 2.54%
应付一年内到期的长期借款利息 3,237.91 0.22%
一年内到期的其他非流动负债 4,000.02 0.27%
长期有息债务 305,514.87 20.37%
7-2-9
2022 年 12 月 31 日余额
项目
余额 占比
其中：长期借款 298,047.20 19.87%
其他非流动负债 7,467.68 0.50%
有息负债总额合计 1,500,144.55 100.00%
截至 2022 年 12 月 31 日，公司有息负债总额为 1,500,144.55 万元，其中短期有息负债
余额为 1,194,629.68 万元，占有息负债总额的比例为 79.63%。公司经营模式主要是通过向
上游医药厂家采购药品，再转售给下游的分销商、医疗机构和药店等客户。结合公司经营模
式和资金成本的考虑，公司主要采用短期融资方式，故短期有息负债余额占有息负债总额的
比例较高，符合公司经营情况。
2、截至 2022 年 12 月 31 日，公司受限货币资金情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司受限货币资金情况如下：
单位：万元
项目 金额 占比
货币资金 1,717,596.90 100.00%
其中：受限货币资金 951,567.94 55.40%
不受限货币资金 766,028.96 44.60%
截至 2022 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 1,717,596.90 万元，其中受限货币资金
余额为 951,567.94 万元，占货币资金余额的比例为 55.40%，主要原因是公司开立银行承兑
汇票需在银行存入保证金，开立的银行承兑汇票到期承兑之前，保证金的使用受到限制。
3、报告期内公司经营活动现金流情况
报告期内，公司经营活动现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 2021 年 2020 年
经营活动产生的现金流量净额 398,622.82 345,904.51 344,388.41
销售商品、提供劳务收到的现金 14,017,500.76 11,942,010.14 10,991,240.74
营业收入 14,042,419.16 12,240,743.40 11,085,951.41
销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入 99.82% 97.56% 99.15%
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 344,388.41 万元、345,904.51 万元
7-2-10
和 398,622.82 万元，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为 99.15%、97.56%
和 99.82%，公司经营现金流表现良好，现金流入能有效补充流动性和偿还公司到期借款。
4、截至 2022 年 12 月 31 日，公司债务偿付测算
（1）公司短期有息负债偿付安排
单位：万元
一年以内短期有息负债偿付安排
2022 年 12 月
项目 2023 年第 2023 年第 2023 年第 2023 年第
31 日余额
1 季度 2 季度 3 季度 4 季度
短期借款 1,149,287.94 321,638.15 289,695.64 281,096.27 256,857.88
一年内到期的长期借款 38,103.81 10,494.34 101.79 14,878.38 12,629.31
应付一年内到期的长期
3,237.91 3,232.25 - - -
借款利息
一年内到期的其他非流
4,000.02 - - - 4,000.02
动负债
合计 1,194,629.68 335,364.73 289,797.43 295,974.65 273,487.21
占比 100.00% 28.07% 24.26% 24.78% 22.89%
根据偿付安排分析，公司短期有息负债结构较为合理，还款期限总体分布较为平均，平
均每季度需偿付金额约 29.87 亿元，短期内集中兑付的风险较低。
（2）公司长期有息负债偿付安排
单位：万元
2022 年 12 月 一年以上有息负债偿付安排
项目
31 日余额 1-2 年 2-3 年 3 年以上
长期借款 298,047.20 139,141.09 44,998.41 113,907.70
其他非流动负债 7,467.68 100.34 1,018.92 6,348.41
合计 305,514.87 139,241.43 46,017.33 120,256.11
占比 100.00% 45.58% 15.06% 39.36%
根据偿付安排分析，公司长期有息负债结构较为合理，还款期限较为平均，不存在集中
兑付的风险，年均偿付金额约为 10.18 亿元。
5、未来运营及投资计划
7-2-11
经测算，2023-2025 年内公司的预测营运资金需求累积数为 49.04 亿元。2023 年至 2025
年内预计用于深圳、云南等物流中心建设的资本性支出约 28.5 亿元，用于围绕主业进行的
投资金额预计约 26.5 亿元。
6、截至 2022 年 12 月末，公司有息负债整体偿付能力情况
单位：亿元
偿债资金来源 金额 偿债及投资运营资金需求 金额
非受限货币资金 76.60 报告期末有息负债余额 150.01
本次募集资金用于补充流动性及偿还
22.00 未来三年营运资金需求 49.04
银行贷款金额
可预见资本性支出和股权
未使用银行授信额度 194.63 55.00
投资计划
未来三年经营活动现金流量净额之和 108.89 - -
偿债及投资运营资金需求
偿债资金来源小计 402.13 254.05
小计
覆盖比例 158.28%
注：未来三年经营活动现金流量净额之和=最近三年（2020 年-2022 年）平均经营活动
产生的现金流量净额*3
综上所述，公司偿债资金来源合计约 402.13 亿元，能够覆盖偿债及投资运营资金需求
合计约 254.05 亿元，同时公司会对短期及长期借款进行续贷或新增，并适时进行权益性融
资，保障资金流动性。因此，公司债务到期无法偿还的风险较小。
三、结合营运资金测算期的资金流入净额，进一步测算公司资金缺口，说明测算过程、
依据及结论，结合现有资金余额、用途、缺口等，分析本次融资规模的合理性
（一）说明测算过程、依据及结论
医药流通企业主要通过购销差价来获取利润，公司向上游企业采购药品等货物需要支付
一定比例的货款，而药品等货物转售于下游客户时，一般情况下会有相应期限的付款信用账
期，这就需要公司持有足够的用于周转的流动资金，以下结合发行人历史营运资金需求情况
测算公司资金缺口：
1、测算基本假设
流动资金占用金额主要受公司经营性流动资产和经营性流动负债影响，公司预测了
2023 年末、2024 年末和 2025 年末的经营性流动资产和经营性流动负债，并分别计算了各年
7-2-12
末的经营性流动资金占用金额（即经营性流动资产和经营性流动负债的差额）。九州通未来
三年新增流动资金缺口计算公式如下：
新增流动资金缺口=2025 年末流动资金占用金额-2022 年末流动资金占用金额。
2、收入预测
九州通最近三年的营业收入增长率情况如下：
最近三年营业收入增长情况 三年平均 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入增速 12.19% 14.72% 10.42% 11.42%
2020 年度、2021 年度和 2022 年度，公司营业收入增长率分别为 11.42%和 10.42%和
14.72%，三年平均增长率为 12.19%。
假设发行人自 2023 年起未来三年的年均营业收入增长率为 12.19%。以 2022 年的营业
收入 1,404.24 亿元为基数，据此测算 2023 年-2025 年营业收入情况如下：
单位：亿元
年度 2022 年度（基期） 2023 年度 2024 年度 2025 年度
预计营业收入 1,404.24 1,575.37 1,767.34 1,982.72
基于 2022 年末经营性应收（应收账款、预付账款、应收票据、存货、应收款项融资）、
经营性应付（应付账款、预收账款、应付票据、合同负债）等主要科目占营业收入的比重，
预测上述各科目在 2023 年末、2024 年末和 2025 年末的金额，以及营运资金缺口如下：
单位：万元
2022 年度/2022.12.31 2023 年度 2024 年度 2025 年度
项目
金额 占比 /2023.12.31 /2024.12.31 /2025.12.31
营业收入 14,042,419.16 100.00% 15,753,660.16 17,673,436.85 19,827,161.88
应收票据 28,788.89 0.21% 32,297.17 36,232.98 40,648.41
应收款项
264,693.51 1.88% 296,949.66 333,136.62 373,733.40
融资
应收账款 2,757,637.91 19.64% 3,093,689.91 3,470,693.96 3,893,640.59
预付账款 593,703.29 4.23% 666,053.32 747,220.09 838,278.02
存货 1,721,308.26 12.26% 1,931,070.78 2,166,395.44 2,430,397.29
经营性资
5,366,131.86 38.21% 6,020,060.84 6,753,679.09 7,576,697.71
产小计
7-2-13
2022 年度/2022.12.31 2023 年度 2024 年度 2025 年度
项目
金额 占比 /2023.12.31 /2024.12.31 /2025.12.31
应付票据 2,482,884.33 17.68% 2,785,454.23 3,124,895.99 3,505,702.89
应付账款 1,446,615.63 10.30% 1,622,903.48 1,820,674.18 2,042,545.66
合同负债 246,200.72 1.75% 276,203.29 309,862.05 347,622.54
经营性负
4,175,700.67 29.74% 4,684,561.01 5,255,432.22 5,895,871.09
债小计
营运资金
1,190,431.19 8.48% 1,335,499.83 1,498,246.87 1,680,826.62
占用
新增营运资金需求额 145,068.64 162,747.03 182,579.76
营运资金缺口 490,395.43
基于上述测算，2023-2025 年内公司的预测营运资金需求累积数为 49.04 亿元，上述测
算依据谨慎合理。
（二）结合现有资金余额、用途、缺口等，分析本次融资规模的合理性
1、公司现有资金余额
截至 2022 年 12 月 31 日，公司货币资金余额及使用受限情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日余额 其中受限货币资金 其中不受限货币资金
货币资金： 1,717,596.90 951,567.94 766,028.96
其中：库存现金 530.44 - 530.44
银行存款 759,199.10 - 759,199.10
其他货币资金 957,867.36 951,567.94 6,299.42
2、公司资金用途和缺口
结合公司的货币资金余额、未来发展所需的营运资金需求，公司的流动资金储备测算情
况如下：
单位：万元
资金用途 金额
截至 2022 年 12 月 31 日资金余额 1,717,596.90
减：受限货币资金 951,567.94
7-2-14
资金用途 金额
减：2023 年-2025 年营运资金占用资金 490,395.43
减：短期偿债资金需求 1,194,629.68
资金缺口 -918,996.15
上述测算中，营运资金需求累积数远超过本次向特定对象发行优先股募集资金补充流动
资金的金额。考虑到发行人当前资产负债率已经接近 70%且短期负债规模较大，进一步债
务融资将导致短期偿债风险进一步上升。公司通过本次向特定对象发行优先股募集资金偿还
银行贷款及其他有息负债和补充流动资金，以满足公司日常经营的资金需求，测算依据谨慎
合理。
此外，近年来，公司持续拓展中高端医院业务，医院纯销收入逐年增加。自 2015 年以
来，国家密集出台了多项医改政策，对药品价格管制改革、医保控费、药品集中采购、促进
社会办医、推动公立医院改革等方面作出了相应的规定，给医药流通领域带来较大的机遇与
挑战。医院纯销业务为公司重要的业务领域，公司将持续开拓医院市场，提升市场占有率。
目前医院占款时间普遍较长，开拓中高端医院业务对资金的需求量较大。
“十三五”期间，随着人口老龄化加剧、消费水平提高、医疗健康意识加强、医疗投入
持续扩大、医疗设施及保障制度日臻完善、私营医疗的兴起等，我国的医药健康产业面临良
好的发展机遇，医药流通行业整合步伐将进一步加快，行业集中度会进一步提升，全国性和
区域性的龙头企业实力不断增强。为应对行业的激烈竞争，巩固既有优势地位，并不断扩大
规模、提升盈利，公司必须投入更多的资金保障公司业务的持续、健康发展。
综上，通过本次向特定对象发行优先股募集资金来偿还银行贷款及其他有息负债和补充
流动资金，可以有效满足公司业务运营及发展需要，缓解公司资金压力，支持公司经营业务
发展，本次募集资金规模具有必要性及合理性。
四、核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，执行了以下核查程序：
1、查阅了发行人货币资金相关的内部控制制度，评价其设计是否有效，测试控制是否
得到有效运行；
2、了解了发行人货币资金具体构成及存放情况，了解发行人未来资金使用计划，结合
对发行人经营状况及行业发展状况分析，评价期末货币资金余额的合理性，测算公司资金缺
口，分析本次融资规模的合理性；
7-2-15
3、取得了发行人 2022 年末银行账户进行的银行询证，确认货币资金存放情况、余额情
况及受限情况；
4、查阅同行业可比上市公司的年度报告，比较同行业可比上市公司的货币资金、短期
有息负债总额等情况，分析公司同时存在大额存款和大额借款的原因及合理性；
5、查阅公司有息负债和货币资金的具体构成以及相关借款合同，了解公司授信额度使
用情况；
6、取得发行人与合作银行签订的开立银行承兑汇票和信用证的相关协议。
（二）核查结论
经核查，我们认为：
1、受限货币资金与公司承兑汇票、信用证等基本匹配，符合公司承兑汇票与信用证开
具政策；
2、发行人维持较大金额货币资金主要系日常经营和业务发展所需，与经营特点和资金
用途相匹配；发行人同时存在大额存款和大额借款主要为了满足发行人实际经营需求，符合
行业经营特点，具有合理性；发行人不存在债务到期无法偿还的风险；
3、营运资金需求测算依据谨慎合理；本次募集资金规模具有必要性及合理性。
问题三、关于财务性投资
根据申报材料，截至 2022 年 9 月末，1）公司交易性金融资产为 28,084.82 万元，投资
标的包括爱美客技术发展股份有限公司。2）公司其他权益工具投资为 87,226.22 万元，投
资标的包括无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）等 25 家公司，公司认定部分
投资标的为财务性投资。3）公司其他流动资产为 14,764.67 万元，其中自取得日起算的剩
余期限在一年内（含一年）的债权投资为 3,093.90 万元。4）公司一年内到期的非流动资产
为 20,089.46，其中一年内到期的债权投资主要目的是对医药健康相关产业进行布局，不属
于财务性投资。5）公司长期股权投资为 163,726.28 万元，投资标的包括湖北金融租赁股份
有限公司、首都建设—攀枝花市花城新区医院建设 PPP 项目私募股权投资基金等 21 家公司，
公司认定部分投资标的为财务性投资。6）公司债权投资为 14,799.23 万元，主要目的是对
医药健康相关产业进行布局，不属于财务性投资。
请发行人说明：（1）列示上述股权、债权投资的具体情况，包括投资目的、时间、金
额、持股比例、投资标的主营业务等，与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排，
详细说明是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形；
涉及产业基金或私募基金的，结合投资协议、最终投资标的、未来拟投资范围及后续募集
7-2-16
计划等进行分析；（2）结合爱美客技术发展股份有限公司主营业务开展情况、规范运作情
况等，说明公司投资的时间、方式、目的、后续股权安排，说明公司业务是否将向医美市
场延伸及具体规划； 3）公司本次募集资金是否直接或变相用于类金融业务、PPP 项目； 4）
结合上述内容，说明公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入
的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，公司是否满足最近一期末不存在金
额较大财务性投资的要求。
请保荐机构及申报会计师根据《监管规则适用指引—发行类第 6 号》第 12 条、《监管
规则适用指引—发行类第 7 号》第 1 条、《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条等进行
核查并发表明确意见，说明核查过程、核查范围、核查依据及核查结论。
公司回复：
一、列示上述股权、债权投资的具体情况，包括投资目的、时间、金额、持股比例、投
资标的主营业务等，与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排，详细说明是否属于
围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形；涉及产业基金或私募
基金的，结合投资协议、最终投资标的、未来拟投资范围及后续募集计划等进行分析
截至 2022 年 12 月 31 日，公司财务报表中可能涉及财务性投资（包括类金融业务的投
资）的主要项目包括交易性金融资产、其他权益工具投资、其他流动资产、一年内到期的非
流动资产、其他非流动金融资产、长期股权投资及债权投资，对于上述投资项目逐项分析如
下：
1、交易性金融资产
2022 年 12 月末，公司的交易性金融资产科目中涉及的投资标的的具体情况如下：
单位：万元
投资标的主营业 投资账面
被投资单位 投资目的 投资时间 持股比例
务 价值
爱美客技术 从事生物医用材 对医美、大健康产业
2016 年 10
发展股份有 料及生物医药产 新兴业务等进行投 31,971.59 0.26%
月
限公司 品研发与转化 资，获得投资收益
注：2016 年 9 月，公司以现金方式认购爱美客新增注册资本 231.25 万元（231.25 万股），
认购资金为人民币 3,082.5625 万元。2020 年 9 月 28 日，公司投资的爱美客技术发展股份有
限公司（以下简称“爱美客”）在深圳证券交易所创业板挂牌上市，证券简称“爱美客”，证
券代码“300896”，发行价格为 118.27 元/股，公司持有爱美客股票 231.25 万股，占其首次
公开发行后总股本的 1.92%。截至 2023 年 3 月，公司仅下属子公司西藏九州通仍持有爱美
7-2-17
客 7.3242 万股。
公司为全链医药产业综合服务商，立足于医药流通、物流服务及医疗健康等大健康行
业，主营业务包括数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及 OEM
业务、医药零售与加盟业务、数字物流与供应链解决方案、医疗健康与技术增值服务等六大
方面，而爱美客技术发展股份有限公司是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化
的国家高新技术企业，已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填
充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的
开发。因此，公司与爱美客技术发展股份有限公司主营业务领域存在较大差异，公司对其进
行投资以获取投资收益为主要目的，属于财务性投资。
7-2-18
2、其他权益工具投资
截至 2022 年 12 月末，公司其他权益工具投资科目中涉及的投资标的的具体情况及与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排、是否属于围
绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形如下：
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
不属于公司主营业
通过该投资探索与
湖北省长江经 产业投资 务上下游，与公司
专业投资机构合作， 2015 年 否，属于投资产业基金情
济带产业基金 基金管理 200.00 万元 0.66% 主营业务无紧密联 是
开拓大健康领域项 12 月 形的财务性投资
管理有限公司 平台 系，暂无相关合作
目
安排
下游国内领先的母
婴产业 B2B2C 平台， 是，投资主要目的是对医
属于公司主营业务
YANGTUOTE 通过该投资对医药 药及大健康相关产业进
母婴产品 2019 年 12,394.03 万 上下游，与公司主
CHNOLOGYI 及大健康相关产业 7.66% 行布局，属于围绕产业链 否
的销售 11 月 元 营业务存在紧密联
NC 进行布局，该投资属 下游以获取销售渠道为
系，为公司的客户
于围绕下游以获取 目的的产业投资
渠道为目的的投资
以生物发 该公司主要从事药 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
酵技术为 品工业生产，通过参 上下游，与公司主 药及大健康相关产业进
赤峰制药股份 基础的药 股可扩大上游药品 2020 年
6,300.00 万元 3.90% 营业务存在紧密联 行布局，属于围绕产业链 否
有限公司 物原料和 工业的布局，属于围 10 月
系，为公司的供应 上游以获取采购产品为
营养产品 绕产业链上游以获 商 目的的产业投资
原料和制 取采购产品为目的
7-2-19
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
剂生产、 的产业投资
销售
基金主要投资于中
国创新药、器械、诊
断、生物科技、AI 分别于
是，投资的主要目的是对
服务等领域，在重点 2020 年
投资范围属于公司 医药及大健康相关产业
无锡阿斯利康 从事医药 聚焦成长期公司的 12 月、
每次出资金 主营业务上下游， 进行布局，未取得控制地
中金创业投资 健康相关 同时，还将覆盖包括 2021 年
额为 3,000 万 4.43% 与公司主营业务存 位，非以获得投资收益为 是
合伙企业（有 领域的投 全球新药研发、生产 11 月、
元 在紧密联系，暂无 主要目的，出于谨慎性考
限合伙） 资活动 运营及商业化发展 2022 年
相关合作安排 虑，将其认定为财务性投
的全产业链，通过该 10 月出
资
投资探索与专业投 资
资机构合作，开拓大
健康领域项目
是，投资的主要目的是对
重点投资精准医疗 投资范围属于公司 医药及大健康相关产业
广州市松禾成 从事医药
等医疗科技领域，探 主营业务上下游， 进行布局，未取得控制地
长创业投资合 健康相关 2022 年 1
索与专业投资机构 3,000.00 万元 5.17% 与公司主营业务存 位，非以获得投资收益为 是
伙企业（有限 领域的投 月
合作，开拓精准医疗 在紧密联系，暂无 主要目的，出于谨慎性考
合伙） 资活动
领域项目 相关合作安排 虑，将其认定为财务性投
资
宜昌东阳光生 化学药品 主要从事大环内酯 2022 年 3 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
5,000.00 万元 1.16% 否
化制药有限公 制剂生 类抗生素原料药及 月 上下游，与公司主 药及大健康相关产业进
7-2-20
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
司 产、销售 中间体、林可霉素原 营业务存在紧密联 行布局，属于围绕产业链
料药以及酶制剂等 系，为公司的供应 上游以获取采购产品为
相关产品的研发、生 商 目的的产业投资
产及销售，通过参股
可扩大上游药品工
业的布局，属于围绕
产业链上游以获取
采购产品为目的的
产业投资
该公司主营药房连
锁，参股可扩大区域 是，投资主要目的是对医
属于公司主营业务
湖南好药师三 终端零售业务布局， 药及大健康相关产业进
2020 年 1 上下游，与公司主
医医药连锁有 医药零售 增强销售渠道，该投 130.00 万元 10.00% 行布局，属于围绕产业链 否
月 营业务存在紧密联
限公司 资属于围绕下游以 下游以获取销售渠道为
系，为公司的客户
获取渠道为目的的 目的的产业投资
投资
该公司主营药房连
锁，九州通通过投资 是，投资主要目的是对医
属于公司主营业务
可扩大区域终端零 药及大健康相关产业进
黄石九步大药 2018 年 上下游，与公司主
医药零售 售业务布局，增强销 29.00 万元 60.00% 行布局，属于围绕产业链 否
房有限公司 10 月 营业务存在紧密联
售渠道，该投资属于 下游以获取销售渠道为
系，为公司的客户
围绕下游以获取渠 目的的产业投资
道为目的的投资
7-2-21
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
该公司主营药房连
锁，九州通通过投资
是，投资主要目的是对医
可扩大武汉地区终 2019 年 5 属于公司主营业务
药及大健康相关产业进
武汉九步医药 端零售业务布局，增 月和 上下游，与公司主
医药零售 60.00 万元 60.00% 行布局，属于围绕产业链 否
咨询有限公司 强销售渠道，该投资 2019 年 7 营业务存在紧密联
下游以获取销售渠道为
属于围绕下游以获 月 系，为公司的客户
目的的产业投资
取渠道为目的的投
资
该公司主营药房连
锁，九州通通过投资
是，投资主要目的是对医
可扩大渭南地区终 属于公司主营业务
药及大健康相关产业进
渭南九步大药 端零售业务布局，增 2019 年 9 上下游，与公司主
医药零售 100.00 万元 51.00% 行布局，属于围绕产业链 否
房有限公司 强销售渠道，该投资 月 营业务存在紧密联
下游以获取销售渠道为
属于围绕下游以获 系，为公司的客户
目的的产业投资
取渠道为目的的投
资
该公司主营药房连
锁，九州通通过投资 是，投资主要目的是对医
属于公司主营业务
百色九步云健 可扩大百色地区终 药及大健康相关产业进
2019 年 9 上下游，与公司主
康药房管理有 医药零售 端零售业务布局，增 58.60 万元 60.00% 行布局，属于围绕产业链 否
月 营业务存在紧密联
限公司 强销售渠道，该投资 下游以获取销售渠道为
系，为公司的客户
属于围绕下游以获 目的的产业投资
取渠道为目的的投
7-2-22
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
资
该公司主营药房连
分别于
锁，九州通通过投资
2019 年 7 是，投资主要目的是对医
可扩大松原地区终 属于公司主营业务
月、2019 药及大健康相关产业进
松原九步大药 端零售业务布局，增 上下游，与公司主
医药零售 年 9 月和 180.00 万元 60.00% 行布局，属于围绕产业链 否
房有限公司 强销售渠道，该投资 营业务存在紧密联
2019 年 下游以获取销售渠道为
属于围绕下游以获 系，为公司的客户
11 月出 目的的产业投资
取渠道为目的的投
资
资
该公司主营药房连
锁，九州通通过投资
分别于 是，投资主要目的是对医
可扩大苏州地区终 属于公司主营业务
苏州好药师大 2011 年 6 药及大健康相关产业进
端零售业务布局，增 上下游，与公司主
药房连锁有限 医药零售 月和 1,562.00 万元 55.00% 行布局，属于围绕产业链 否
强销售渠道，该投资 营业务存在紧密联
公司 2012 年 8 下游以获取销售渠道为
属于围绕下游以获 系，为公司的客户
月出资 目的的产业投资
取渠道为目的的投
资
该公司主营医药销 分别于 是，投资主要目的是对医
售，九州通通过投资 属于公司主营业务
2013 年 1 药及大健康相关产业进
泰州兴药物流 医药批发 可扩大在泰州地区 上下游，与公司主
月和 1,790.70 万元 51.00% 行布局，属于围绕产业链 否
有限公司 及分销 的业务布局，扩大销 营业务存在紧密联
2014 年 6 下游以获取销售渠道为
售辐射区域，该投资 系，为公司客户
月出资 目的的产业投资
属于围绕下游以获
7-2-23
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
取渠道为目的的投
资
该公司主营医药销
售，九州通通过投资
是，投资主要目的是对医
可扩大在福建地区 属于公司主营业务
福建九州通中 药及大健康相关产业进
医药批发 的业务布局，扩大销 2016 年 9 上下游，与公司主
化医药有限公 1,080.00 万元 51.00% 行布局，属于围绕产业链 否
及分销 售辐射区域，该投资 月 营业务存在紧密联
司 下游以获取销售渠道为
属于围绕下游以获 系，为公司的客户
目的的产业投资
取渠道为目的的投
资
该投资可扩大九州
通在成都地区医院
是，投资主要目的是对医
医疗业务的影响力， 属于公司主营业务
二级综合 药及大健康相关产业进
成都华福医院 以提高后期九州通 2018 年 7 11,862.56 万 上下游，与公司主
医院管理 100% 行布局，属于围绕产业链 否
管理有限公司 在当地的医院市场 月 元 营业务存在紧密联
运营 下游以获取销售渠道为
销售及份额，符合公 系，为公司的客户
目的的产业投资
司主营业务及战略
发展方向
中药材种 标的公司是一家中 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
植销售 药饮片加工生产单 上下游，与公司主 药及大健康相关产业进
山西广源堂药 2021 年
位，该投资主要目的 272.00 万元 34.00% 营业务存在紧密联 行布局，属于围绕产业链 否
业有限公司 、中药饮 12 月
是对中药相关产业 系，为公司的供应 上游以获取采购产品为
片生产 商 目的的产业投资
进行布局，属于围绕
7-2-24
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
产业链上游以获取
采购中药产品为目
的的产业投资
标的公司是一家医
疗手术机器人公司，
定位于智能骨科手
手术机器
术解决方案提供者， 属于公司主营业务
人的研发 是，投资主要目的是对医
投资主要目的是对 上下游，与公司主
制造及外 药及大健康相关产业进
北京和华瑞博 医药及大健康相关 2021 年 2 营业务存在紧密联
科手术一 1,500.00 万元 1.06% 行布局，属于围绕产业链 否
科技有限公司 产业进行布局，属于 月 系，双方目前处于
体化智能 上游以获取采购产品为
围绕产业链上游以 探讨具体合作方案
管理平台 目的的产业投资
获取采购产品为目 阶段
建设
的的产业投资，符合
公司主营业务及战
略发展方向
标的公司专注大健
康领域，以无人智慧 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
大健康智 终端设备为载体，打
九州大健康科 上下游，与公司主 药及大健康相关产业进
慧医疗终 通“互联网+诊疗+购 2020 年
技武汉有限公 250.00 万元 5.00% 营业务存在紧密联 行布局，属于围绕产业链 否
端的服务 药”服务全通道，通 12 月
司 系，为公司的供应 上游以获取采购服务为
商 过参股可扩大大健 商 目的的产业投资
康产业业务布局，符
合公司主营业务及
7-2-25
是否属于围绕产业链上
截至 2022 与公司主营业务是
投资标的 投资时 下游以获取技术、原料或 是否构成财
项目 投资目的 投资金额 年 12 月末 否存在紧密联系及
主营业务 间 渠道为目的的产业投资 务性投资
持股比例 相关合作安排
等情形
战略发展方向
通过参与该基金的
投资设立，有利于公
司借助专业投资机
是，投资的主要目的是对
构的资源优势和管
投资范围属于公司 医药及大健康相关产业
海南省英飞九 主要投资 理平台，发掘与主营
主营业务上下游， 进行布局，未取得控制地
州健康科技创 于“大健 业务相关的优质企 2022 年
6,800.00 万元 34.00% 与公司主营业务存 位，非以获得投资收益为 是
业投资合伙企 康+科 业，加快公司在大健 12 月
在紧密联系，暂无 主要目的，出于谨慎性考
业（有限合伙） 技”产业 康、数字化领域的深
相关合作安排 虑，将其认定为财务性投
入布局，并与公司当
资
前业务产生良好的
协同效应，提升公司
核心竞争力
属于公司主营业务
是，投资主要目的是对医
上下游，与公司主
未来数字健康 数字化健 标的公司主要从事 药及大健康相关产业进
2022 年 营业务存在紧密联
管理科技（海 康管理服 数字化健康管理服 1,147.51 万元 5.74% 行布局，属于围绕产业链 否
11 月 系，双方目前处于
南）有限公司 务 务 上游以获取采购服务为
探讨具体合作方案
目的的产业投资
阶段
上述投资标的中涉及产业基金或私募基金的，主要为湖北省长江经济带产业基金管理有限公司、无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）、
广州市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）和海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）。湖北省长江经济带产业基金管理有限公司定
7-2-26
位于“市场化产业投资母基金平台+重大项目直投平台”，主要承担湖北省级战略性重大产业项目招引和龙头企业发展任务，通过与各类资本合作参与设
立产业链基金、重大专项基金、并购基金、定增基金等各类基金，或通过直接股权投资的方式对外投资，已投项目分布于高端装备制造产业、生物产业、
新材料产业、新能源产业、新一代信息技术产业等领域，不属于公司主营业务上下游，与公司主营业务无紧密联系，属于投资产业基金情形的财务性投
资；无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）主要对中国境内医疗健康产业相关的未上市企业的股权或上市企业非公开发行的股票进行投资。
截至目前，无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）已完成投资标的包括杭州高光制药有限公司、科睿驰（深圳）医疗科技发展有限公司、上
海智众医疗科技有限公司等，投资范围及投资标的属于公司主营业务上下游，与公司主营业务存在紧密联系，公司对无锡阿斯利康中金创业投资合伙企
业（有限合伙）进行投资非以获得投资收益为主要目的，出于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；广州市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）主
要投向生命科技及医药大健康领域。截至目前，广州市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）已完成投资标的包括北京中关村水木医疗科技有限公司、
深圳英美达医疗技术有限公司、广州瑞泰生物科技有限公司、北京慧心医谷生物科技有限责任公司等，投资范围及投资标的属于公司主营业务上下游，
与公司主营业务存在紧密联系，公司对广州市松禾成长创业投资合伙企业（有限合伙）进行投资非以获得投资收益为主要目的，出于谨慎性考虑，将其
认定为财务性投资；海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）主要投资于“大健康+科技”产业，公司通过参与该基金的投资设立，有利
于公司借助专业投资机构的资源优势和管理平台，发掘与主营业务相关的优质企业，加快公司在大健康、数字化领域的深入布局，并与公司当前业务产
生良好的协同效应，提升公司核心竞争力。海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）的投资范围及投资标的属于公司主营业务上下游，
与公司主营业务存在紧密联系，公司对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）进行投资非以获得投资收益为主要目的，出于谨慎性考
虑，将其认定为财务性投资。
7-2-27
3、其他流动资产
截至 2022 年 12 月末，公司其他流动资产主要情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 12 月 31 日
合同取得成本 -
应收退货成本 165.35
自取得日起算的剩余期限在一年内（含一年）的债权投资 1,513.02
待抵扣/认证进项税额 14,086.99
预缴税款 1,691.51
合计 17,456.87
根据上表，公司的其他流动资产主要为自取得日起算的剩余期限在一年内（含一年）的
债权投资、待抵扣/认证进项税额，其中，自取得日起算的剩余期限在一年内（含一年）的
债权投资主要为计提的利息，无相关的投资金额及持股比例，对应的债权投资的投资标的已
在债权投资科目和一年内到期的非流动资产科目中对与公司主营业务是否存在紧密联系及
相关合作安排、是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情
形进行了说明，上述内容不构成财务性投资。
7-2-28
4、一年内到期的非流动资产
截至 2022 年 12 月末，公司一年内到期的非流动资产科目中涉及的投资标的的具体情况及与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排、是否
属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形如下：
截至 2022 与公司主营业务是 是否属于围绕产业链上下游以获取
投资标的主 投资 投资金 是否构成财
项目 投资目的 年 12 月末 否存在紧密联系及 技术、原料或渠道为目的的产业投
营业务 时间 额 务性投资
持股比例 相关合作安排 资等情形
公司可为该院提供
高效的医药配送服 是，投资主要目的是对医药及大健
属于公司主营业务
修文百信 二级民营医 务，该投资可促进 2021 属于债权 康相关产业进行布局，属于围绕产
800.00 上下游，与公司主营
医院有限 疗机构管理 双方的深度长远合 年7 投资，无持 业链下游以获取销售渠道为目的的 否
万元 业务存在紧密联系，
公司 运营 作，对于公司扩大 月 股比例 产业投资，符合公司主营业务及战
为公司的客户
当地医院市场份额 略发展方向
具有重要意义
是一家药品生产企
业，投资主要目的
是，投资主要目的是对医药及大健
是对医药及大健康 属于公司主营业务
湖北康沁 大容量注射 2021 属于债权 康相关产业进行布局，属于围绕产
相关产业进行布 500.00 上下游，与公司主营
药业股份 剂药品研发、 年9 投资，无持 业链上游以获取采购产品为目的的 否
局，属于围绕产业 万元 业务存在紧密联系，
有限公司 生产和销售 月 股比例 产业投资，符合公司主营业务及战
链上游以获取采购 为公司的供应商
略发展方向
产品为目的的产业
投资
临沂临港 集医疗、教 通过与当地政府合 2020 属于债权 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医药及大健
3,614.1
经济开发 学、科研、急 作，九州通可扩大 年6 投资，无持 上下游，与公司主营 康相关产业进行布局，属于围绕产 否
0 万元
区人民医 救、预防、保 在公立医院医疗的 月 股比例 业务存在紧密联系， 业链下游以获取销售渠道为目的的
7-2-29
截至 2022 与公司主营业务是 是否属于围绕产业链上下游以获取
投资标的主 投资 投资金 是否构成财
项目 投资目的 年 12 月末 否存在紧密联系及 技术、原料或渠道为目的的产业投
营业务 时间 额 务性投资
持股比例 相关合作安排 资等情形
院 健、康复、培 影响力，同时可扩 为公司的客户 产业投资，符合公司主营业务及战
训指导为一 大在公立医疗机构 略发展方向
体的现代化 的辐射范围、销售
二级综合医 规模，对医药及大
院（PPP 项 健康相关产业进行
目） 布局，围绕下游以
获取渠道为目的
盐酸托烷司 是，投资主要目的是对医药及大健
属于公司主营业务
黑龙江全 琼、片剂、胶 投资主要目的是对 2021 属于债权 康相关产业进行布局，属于围绕产
939.03 上下游，与公司主营
乐制药有 囊剂、颗粒 医药及大健康相关 年 11 投资，无持 业链上游以获取采购产品为目的的 否
万元 业务存在紧密联系，
限公司 剂、原料药制 产业进行布局 月 股比例 产业投资，符合公司主营业务及战
为公司的供应商
造、销售 略发展方向
投资主要目的是对
是，投资主要目的是对医药及大健
北京新里 医药及大健康相关 投资范围属于公司 是，出于谨
2021 属于债权 康相关产业进行布局，属于围绕产
程投资管 医院相关的 产业进行布局，属 2,000.0 主营业务上下游，与 慎性考虑，
年8 投资，无持 业链下游以获取销售渠道为目的的
理有限公 投资管理 于围绕产业链下游 0 万元 公司主营业务存在 认定为财务
月 股比例 产业投资，符合公司主营业务及战
司 以获取销售渠道为 紧密联系 性投资
略发展方向
目的的产业投资
5、其他非流动金融资产
截至 2022 年 12 月末，公司其他非流动金融资产科目中涉及的投资标的包括以获得投资收益为目的进而构成财务性投资的情形和围绕公司主营业务
上下游进行投资布局而不构成财务性投资的情形。其中，武汉滨会生物科技股份有限公司等共计 11 家公司为经年审会计师审计后从其他权益工具投资科
7-2-30
目中调整至其他非流动金融资产科目进行核算。前述投资标的的具体情况及与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排、是否属于围绕产业链上
下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形如下：
（1）构成财务性投资的情况
被投资单位 投资目的 投资时间 投资金额 截至 2022 年 12 月末持股比例 是否构成财务性投资
湖北省宏源药业科技股份有限公司 获得投资收益 2016 年 2 月 457.50 万元 0.30% 是
苏州汇健智明企业管理中心（有限合伙） 获得投资收益 2016 年 8 月 300.00 万元 7.11% 是
湖北康沁药业股份有限公司 获得投资收益 2017 年 9 月 1,000.00 万元 2.71% 是
浙江凯乐士科技有限公司（已更名为浙江
获得投资收益 2017 年 10 月 2,660.00 万元 3.99% 是
凯乐士科技集团股份有限公司）
江苏鹍远生物科技股份有限公司 获得投资收益 2018 年 2 月 2,000.00 万元 0.67% 是
山东方明药业集团股份有限公司 获得投资收益 2021 年 1 月 2,700.00 万元 4.91% 是
美国桥通公司 获得投资收益 2016 年 3 月 518.30 万元 3.49% 是
北京中研百草检测认证有限公司 获得投资收益 2017 年 7 月 101.21 万元 4.67% 是
恩施州金正八方投资有限责任公司（已更
名为恩施州金正八方工业投资有限责任 获得投资收益 2017 年 8 月 35.95 万元 7.85% 是
公司）
深圳前海元明医疗产业投资基金（有限合
获得投资收益 2017 年 10 月 885.24 万元 2.00% 是
伙）
7-2-31
（2）不构成财务性投资的情况
是否属于围绕产业 是否
截至 与公司主营业务
链上下游以获取技 构成
投资标的 投资 投资金 2022 年 是否存在紧密联
项目 投资目的 术、原料或渠道为目 财务
主营业务 时间 额 12 月末 系及相关合作安
的的产业投资等情 性投
持股比例 排
形 资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司以先进性的单纯疱疹病毒技术为依
武汉滨会 生物新药 务上下游，与公司 对医药及大健康相
托，主要进行抗癌药物研发，投资主要目的是 2022
生物科技 研发、生产 3,000.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
对医药及大健康相关产业进行布局，属于围绕 年4 0.99% 否
股份有限 和技术服 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
产业链上游以获取采购产品为目的的产业投 月
公司 务 处于探讨具体合 以获取采购产品为
资，符合公司主营业务及战略发展方向
作方案阶段 目的的产业投资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司是一家体外医学诊断系统研发商，首
务上下游，与公司 对医药及大健康相
南京浦光 体外医学 创“邻位触及化学发光共振能量转移（CRET）” 2022
500.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
生物科技 诊断系统 平台并实现产业化，投资主要目的是对医药及 年4 1.46% 否
万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
有限公司 研发 大健康相关产业进行布局，属于围绕产业链上 月
处于探讨具体合 以获取采购服务为
游以获取采购产品为目的的产业投资
作方案阶段 目的的产业投资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司致力于推动基因组检测技术在临床的 务上下游，与公司 对医药及大健康相
广州嘉检 基因综合 2022
转化应用，投资主要目的是对医药及大健康相 2,000.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
医学检测 诊断和咨 年6 1.84% 否
关产业进行布局，属于围绕产业链上游以获取 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
有限公司 询服务 月
采购产品为目的的产业投资 处于探讨具体合 以获取采购服务为
作方案阶段 目的的产业投资
7-2-32
是否属于围绕产业 是否
截至 与公司主营业务
链上下游以获取技 构成
投资标的 投资 投资金 2022 年 是否存在紧密联
项目 投资目的 术、原料或渠道为目 财务
主营业务 时间 额 12 月末 系及相关合作安
的的产业投资等情 性投
持股比例 排
形 资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司主要从事溴系列产品的研究、开发、
医药中间 务上下游，与公司 对医药及大健康相
山东天一 生产，投资主要目的是对医药及大健康相关产 2022
体产品的 1,000.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
化学股份 业进行布局，属于围绕产业链上游以获取采购 年6 0.45% 否
研发、生产 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
有限公司 产品为目的的产业投资，符合公司主营业务及 月
和销售 处于探讨具体合 以获取采购产品为
战略发展方向。
作方案阶段 目的的产业投资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司是一家聚焦心脑血管介入、微创外科
武汉奥绿 务上下游，与公司 对医药及大健康相
医疗器械 精密手术、骨科高端植入的创新医疗器械 CXO 2022
新生物科 1,998.57 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
研发、生产 企业，投资主要目的是对医药及大健康相关产 年6 1.53% 否
技股份有 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
和销售 业进行布局，属于围绕产业链上游以获取采购 月
限公司 处于探讨具体合 以获取采购产品为
产品为目的的产业投资
作方案阶段 目的的产业投资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
武汉众宇 氢燃料电 标的公司掌握了氢燃料电池系统及氢能相关技 务上下游，与公司 对物流相关产业进
2022
动力系统 池系统及 术，投资主要目的物流相关产业进行布局，属 2,000.00 主营业务存在紧 行布局，属于围绕产
年 10 2.30% 否
科技有限 氢能相关 于围绕产业链上游以获取采购产品为目的的产 万元 密联系，双方目前 业链上游以获取采
月
公司 技术开发 业投资 处于探讨具体合 购产品为目的的产
作方案阶段 业投资
湖北新纵 高通量分 标的公司突破了液相芯片技术的全产业链关键 1,000.00 属于公司主营业 是，投资主要目的是
2022 2.00% 否
科病毒疾 子检测诊 瓶颈，是中国第一家取得流式点阵仪产品注册 万元 务上下游，与公司 对医药及大健康相
年6
病工程技 断综合服 证的企业，投资主要目的是对医药及大健康相 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
7-2-33
是否属于围绕产业 是否
截至 与公司主营业务
链上下游以获取技 构成
投资标的 投资 投资金 2022 年 是否存在紧密联
项目 投资目的 术、原料或渠道为目 财务
主营业务 时间 额 12 月末 系及相关合作安
的的产业投资等情 性投
持股比例 排
形 资
术有限公 务 关产业进行布局，属于围绕产业链上游以获取 月 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
司 采购服务为目的的产业投资 处于探讨具体合 以获取采购服务为
作方案阶段 目的的产业投资
标的公司是一家以研发新药为主的企业，已经 属于公司主营业 是，投资主要目的是
抗肿瘤和
甫康（上 形成具有创新竞争力的抗肿瘤研发管线，在靶 务上下游，与公司 对医药及大健康相
抗衰老领 2022
海）健康 向肿瘤 DNA 修复和肿瘤免疫治疗方面布局深 2,000.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
域的药物 年 12 1.25% 否
科技有限 远，投资主要目的是对医药及大健康相关产业 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
研发和生 月
责任公司 进行布局，属于围绕产业链上游以获取采购产 处于探讨具体合 以获取采购产品为
产
品为目的的产业投资 作方案阶段 目的的产业投资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
精准医疗 标的公司是一家专业从事精准医疗设备仪器及
武汉菲思 务上下游，与公司 对医药及大健康相
设备仪器 配套试剂的研发、生产的企业，投资主要目的 2022
特生物科 1,000.00 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
及配套试 是对医药及大健康相关产业进行布局，属于围 年 12 0.66% 否
技有限公 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
剂的研发、 绕产业链上游以获取采购产品为目的的产业投 月
司 处于探讨具体合 以获取采购产品为
生产 资
作方案阶段 目的的产业投资
结构性心 属于公司主营业 是，投资主要目的是
乐普心泰
脏病的介 标的公司是一家专注于结构性心脏病医疗介入 务上下游，与公司 对医药及大健康相
医疗科技 2022
入医疗器 器械的研发、生产的企业，投资主要目的是对 3,624.77 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
(上海)股 年 12 0.39% 否
械的研发、 医药及大健康相关产业进行布局，属于围绕产 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
份有限公 月
生产及商 业链上游以获取采购产品为目的的产业投资 处于探讨具体合 以获取采购产品为
司
业化 作方案阶段 目的的产业投资
7-2-34
是否属于围绕产业 是否
截至 与公司主营业务
链上下游以获取技 构成
投资标的 投资 投资金 2022 年 是否存在紧密联
项目 投资目的 术、原料或渠道为目 财务
主营业务 时间 额 12 月末 系及相关合作安
的的产业投资等情 性投
持股比例 排
形 资
属于公司主营业 是，投资主要目的是
标的公司是一家致力于细胞创新药物开发的生 务上下游，与公司 对医药及大健康相
南京驯鹿 2022
细胞创新 物制药公司，投资主要目的是对医药及大健康 1,415.20 主营业务存在紧 关产业进行布局，属
医疗技术 年 12 0.36% 否
药物开发 相关产业进行布局，属于围绕产业链上游以获 万元 密联系，双方目前 于围绕产业链上游
有限公司 月
取采购产品为目的的产业投资 处于探讨具体合 以获取采购产品为
作方案阶段 目的的产业投资
6、长期股权投资
截至 2022 年 12 月末，公司长期股权投资科目中涉及的投资标的的具体情况及与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排、是否属于围绕产
业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形如下：
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
该公司为九州通与日本东邦控
股株式会社共同投资设立，借
助日方股东丰富的药品经营经 分别于 是，投资主要目的是对医
药品、 属于公司主营业务
湖北共创 验，引进日本上市的治疗效果 2010 年 8 药及大健康相关产业进行
器械、 9,800.00 上下游，与公司主营
医药有限 较好的品种，扩大九州通的进 月和 2016 49.00% 布局，属于围绕产业链上 否
日化品 万元 业务存在紧密联系，
公司 口药品种，属于围绕产业链上 年 10 月出 游以获取采购产品为目的
进口 为公司的供应商
游以获取采购产品为目的的产 资 的产业投资
业投资，符合公司主营业务及
战略发展方向
7-2-35
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
不属于公司主营业
湖北金融 湖北金融租赁股份有限公司主
金融租 2015 年 6 45,000.00 务上下游，与公司主 否，属于对金融机构的投
租赁股份 营金融业务，由武汉市国资委 15.00% 是
赁服务 月 万元 营业务无紧密联系， 资
有限公司 控股，该投资为财务性投资
暂无相关合作安排
该公司为花城医院建设 PPP 项
新型专
目管理主体，通过参股该公司 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
攀枝花市 科综合
可扩大九州通在四川地区公立 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
花城医院 性现代 2017 年 9 200.00 万
医院医疗业务的影响力，以提 1.00% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链下 否
管理有限 化医疗 月 元
高后期九州通在当地的医院市 双方目前处于探讨 游以获取销售渠道为目的
公司 机构管
场销售及份额，符合公司主营 具体合作方案阶段 的产业投资
理运营
业务及战略发展方向
管理、
受托管 是，投资的主要目的是对
投资范围属于公司
湖北通瀛 理医疗 医药及大健康相关产业进
投资主要目的是对医药及大健 主营业务上下游，与
投资基金 医药等 2017 年 12 120.00 万 行布局，未取得控制地位，
康相关产业进行布局，符合公 12.63% 公司主营业务存在 是
管理有限 股权类 月 元 非以获得投资收益为主要
司主营业务及战略发展方向 紧密联系，暂无相关
公司 投资及 目的，出于谨慎性考虑，
合作安排
相关咨 将其认定为财务性投资
询服务
湖北通瀛 从事医 湖北省政府最具实力投资平台 2018 年 3 20,000.00 投资范围属于公司 是，投资的主要目的是对
股权投资 疗医药 之一，投资主要目的是对医药 32.10% 主营业务上下游，与 医药及大健康相关产业进 是
月 万元
基金合伙 等股权 及大健康相关产业进行布局， 公司主营业务存在 行布局，未取得控制地位，
7-2-36
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
企业（有限 投资活 符合公司主营业务及战略发展 紧密联系，暂无相关 非以获得投资收益为主要
合伙） 动及相 方向 合作安排 目的，出于谨慎性考虑，
关的咨 将其认定为财务性投资
询服务
首都建设
该项目以医院建设投资为目
—攀枝花 与当地 是，投资的主要目的是对
的，通过参股可扩大九州通在 属于公司主营业务
市花城新 政府共 医药及大健康相关产业进
四川地区公立医院医疗业务的 上下游，与公司主营
区医院建 同设 2020 年 1 2,000.00 行布局，未取得控制地位，
影响力，以提高后期九州通在 16.67% 业务存在紧密联系， 是
设 PPP 项 立、投 月 万元 非以获得投资收益为主要
当地的医院市场销售及份额， 双方目前处于探讨
目私募股 资于医 目的，出于谨慎性考虑，
符合公司主营业务及战略发展 具体合作方案阶段
权投资基 院建设 将其认定为财务性投资
方向
金
标的公司是一家以华润三九和 是，投资主要目的是对医
湖北九州 属于公司主营业务
医药批 九州通品牌为基础进行产品总 药及大健康相关产业进行
通医药科 2021 年 11 980.00 万 上下游，与公司主营
发及分 代理业务模式拓展的公司，属 49.00% 布局，属于围绕产业链下 否
技有限公 月 元 业务存在紧密联系，
销 于对医药及大健康相关产业进 游以获取销售渠道为目的
司 为公司的客户
行布局 的产业投资
标的公司是全国第一家提供数 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
杭州快快 数字化 字化疾病管理的科技公司，投 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
2022 年 7 2,700.00
康付科技 疾病管 资属于对医药及大健康相关产 27.00% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
月 万元
有限公司 理 业进行布局，符合公司主营业 双方目前处于探讨 游以获取采购服务为目的
务及战略发展方向 具体合作方案阶段 的产业投资
7-2-37
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
外泌体
载药及
靶向输
标的公司是以外泌体药物装载 通过天九
送平台 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
及靶向输送为主的生物医药高 再生医学
天津外泌 建设、 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
科技企业，投资主要目的是对 2022 年 7 300.00 万 （天津）
体科技有 外泌体 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
医药及大健康相关产业进行布 月 元 科技有限
限公司 原料开 双方目前处于探讨 游以获取采购产品为目的
局，属于围绕产业链上游以获 公司持股
发、医 具体合作方案阶段 的产业投资
取采购产品为目的的产业投资 30%
疗器械
创新研
发
标的公司主营医药销售，九州
是，投资主要目的是对医
通通过与地方国企合作，可扩 属于公司主营业务
广元泓通 医药批 药及大健康相关产业进行
大在四川地区公立医院医疗业 2017 年 10 1,701.81 上下游，与公司主营
医药有限 发及分 51.00% 布局，属于围绕产业链下 否
务布局，扩大销售辐射区域与 月 万元 业务存在紧密联系，
公司 销 游以获取销售渠道为目的
规模，属于围绕下游以获取渠 为公司的客户
的产业投资
道为目的的投资
标的公司主营医药销售，九州
是，投资主要目的是对医
三台县卫 通通过与绵阳地方国企合作， 属于公司主营业务
医药批 药及大健康相关产业进行
投君安医 可扩大在四川地区公立医院医 2022 年 1 255.00 万 上下游，与公司主营
发及分 51.00% 布局，属于围绕产业链下 否
药有限责 疗业务布局，扩大销售辐射区 月 元 业务存在紧密联系，
销 游以获取销售渠道为目的
任公司 域与规模，属于围绕下游以获 为公司的客户
的产业投资
取渠道为目的的投资
7-2-38
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
中成
药、医
疗器 是，投资主要目的是对医
通过参股可扩大在上游中药材 属于公司主营业务
湖北香连 械、健 药及大健康相关产业进行
供应链的影响力，属于围绕产 2011 年 7 3,449.00 上下游，与公司主营
药业有限 康食品 19.82% 布局，属于围绕产业链上 否
业链上游以获取采购产品为目 月 万元 业务存在紧密联系，
责任公司 的研 游以获取采购产品为目的
的的产业投资 为公司的供应商
发、生 的产业投资
产和销
售
是，投资主要目的是对医
武汉长江 标的公司是九州通与武昌区国 通过九州 属于公司主营业务
第三方 药及大健康相关产业进行
医学检测 资平台合作合资成立的检测中 2022 年 5 980.00 万 通医疗器 上下游，与公司主营
医学检 布局，属于围绕产业链下 否
中心有限 心，该投资属于围绕下游以获 月 元 械集团持 业务存在紧密联系，
验中心 游以获取销售渠道为目的
责任公司 取销售渠道为目的的投资 股 49% 为公司的客户
的产业投资
基于工
属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
上海明品 业互联
标的公司是一家实践医学教育 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
医学数据 网的医 2018 年 1 6,000.00
平台，投资主要目的是对医药 9.39% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
科技有限 疗健康 月 万元
及大健康相关产业进行布局 双方目前处于探讨 游以获取采购服务为目的
公司 综合服
具体合作方案阶段 的产业投资
务平台
医协创智 医疗信 标的公司立足于医疗健康行 2017 年 6 2,000.00 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
10.00% 否
科技（北 息服务 业，借助云计算、大数据、物 月 万元 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
7-2-39
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
京）有限公 综合平 联网、移动互联网，探索出崭 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上
司 台 新的“医疗+行业服务”模式， 双方目前处于探讨 游以获取采购服务为目的
投资主要目的是对医药及大健 具体合作方案阶段 的产业投资
康相关产业进行布局
提供医 标的公司致力于提供生命健康
属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
未名企鹅 疗等大 领域的大数据产品和解决方 分别于
上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
（北京）科 数据产 案，帮助客户实现数据驱动的 2017 年 10 2,270.00
8.85% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
技有限公 品和数 业务增长，投资的主要目的是 月进行投 万元
双方目前处于探讨 游以获取采购服务为目的
司 字化解 对医药及大健康相关产业进行 资
具体合作方案阶段 的产业投资
决方案 的布局
属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
海南未来 标的公司主要从事数字化健康
数字化 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
数字医疗 管理服务，投资的主要目的是 2021 年 7 300.00 万
健康管 49.00% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
科技有限 对医药及大健康相关产业进行 月 元
理服务 双方目前处于探讨 游以获取采购服务为目的
公司 的布局
具体合作方案阶段 的产业投资
从事医
是，投资的主要目的是对
海南英飞 疗医药 投资范围属于公司
医药及大健康相关产业进
九州企业 等股权 投资主要目的是对医药及大健 主营业务上下游，与
2022 年 12 107.80 万 行布局，未取得控制地位，
管理合伙 投资活 康相关产业进行布局，符合公 49.00% 公司主营业务存在 是
月 元 非以获得投资收益为主要
企业（有限 动及相 司主营业务及战略发展方向 紧密联系，暂无相关
目的，出于谨慎性考虑，
合伙） 关的咨 合作安排
将其认定为财务性投资
询服务
7-2-40
截至 是否属于围绕产业链上下
投资标 与公司主营业务是 是否构成
被投资单 2022 年 游以获取技术、原料或渠
的主营 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 财务性投
位 12 月末 道为目的的产业投资等情
业务 相关合作安排 资
持股比例 形
主要进 是，投资的主要目的是对
投资范围属于公司
湖北通瀛 行医疗 医药及大健康相关产业进
标的公司主要进行投资活动， 主营业务上下游，与
企业管理 医药等 2022 年 10 30.00 万 行布局，未取得控制地位，
投资的主要目的是对医药及大 30.00% 公司主营业务存在 是
咨询有限 股权类 月 元 非以获得投资收益为主要
健康相关产业进行布局 紧密联系，暂无相关
公司 投资及 目的，出于谨慎性考虑，
合作安排
服务 将其认定为财务性投资
从事医
湖北通瀛 是，投资的主要目的是对
疗医药 投资范围属于公司
二期股权 医药及大健康相关产业进
等股权 投资主要目的是对医药及大健 主营业务上下游，与
投资基金 2022 年 11 10,000.00 行布局，未取得控制地位，
投资活 康相关产业进行布局，符合公 49.88% 公司主营业务存在 是
合伙企业 月 万元 非以获得投资收益为主要
动及相 司主营业务及战略发展方向 紧密联系，暂无相关
（有限合 目的，出于谨慎性考虑，
关的咨 合作安排
伙） 将其认定为财务性投资
询服务
抗病毒
投资主要目的是对医药及大健 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医
湖北九康 新药产
康相关产业进行布局，属于围 上下游，与公司主营 药及大健康相关产业进行
通生物医 品研 2022 年 10 2,000.00
绕产业链上游以获取采购产品 40.00% 业务存在紧密联系， 布局，属于围绕产业链上 否
药有限公 发、生 月 万元
为目的的产业投资，符合公司 双方目前处于探讨 游以获取采购产品为目的
司 产、销
主营业务及战略发展方向 具体合作方案阶段 的产业投资
售
上表中涉及产业基金或私募基金的投资标的主要为湖北通瀛投资基金管理有限公司、湖北通瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）、首都建设—攀枝
花市花城新区医院建设 PPP 项目私募股权投资基金、海南英飞九州企业管理合伙企业（有限合伙）、湖北通瀛企业管理咨询有限公司、湖北通瀛二期股权
7-2-41
投资基金合伙企业（有限合伙）。湖北通瀛投资基金管理有限公司为私募基金管理人，主要对湖北通瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖北通瀛二
期股权投资基金合伙企业（有限合伙）进行受托管理，投资范围属于公司主营业务上下游，与公司主营业务存在紧密联系，公司对其投资的主要目的是
对医药及大健康相关产业进行布局，非以获得投资收益为主要目的，未取得控制地位，出于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；湖北通瀛股权投资基
金合伙企业（有限合伙）主要对医疗健康等产业进行投资。截至目前，湖北通瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）已完成投资标的包括武汉德韩口腔
医疗集团有限公司、湖北弘融药业有限公司、山东天一化学股份有限公司等，投资范围属于公司主营业务上下游，与公司主营业务存在紧密联系，公司
投资的主要目的是对医药及大健康相关产业进行布局，非以获得投资收益为主要目的，未取得控制地位，出于谨慎性考虑，将其认定为财务性投资；首
都建设—攀枝花市花城新区医院建设 PPP 项目私募股权投资基金的投资范围主要为医院建设及运营，属于公司主营业务上下游，与公司主营业务存在紧
密联系，公司通过参股可扩大九州通在四川地区公立医院医疗业务的影响力，以提高后期九州通在当地的医院市场销售及份额，符合公司主营业务及战
略发展方向，投资的主要目的是对医药及大健康相关产业进行布局，非以获得投资收益为主要目的，未取得控制地位，出于谨慎性考虑，将其认定为财
务性投资；海南英飞九州企业管理合伙企业（有限合伙）主要投资于“大健康+科技”产业，符合公司大健康生态投资的战略规划，且公司一直致力于数
字化转型战略，通过参与该基金的投资设立，有利于公司借助专业投资机构的资源优势和管理平台，发掘与主营业务相关的优质企业，加快公司在大健
康、数字化领域的深入布局，并与公司当前业务产生良好的协同效应，提升公司核心竞争力，非以获得投资收益为主要目的，未取得控制地位，出于谨
慎性考虑，将其认定为财务性投资；湖北通瀛企业管理咨询有限公司由湖北和圆融通企业管理合伙企业（有限合伙）、九州通、大和企业投资株式会社共
同投资设立，主要对湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）进行了出资，公司投资的主要目的是对医药及大健康相关产业进行布局，非以获
得投资收益为主要目的，未取得控制地位。出于谨慎性考虑，公司将相关投资认定为财务性投资；湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）为
湖北通瀛投资基金管理有限公司旗下管理基金，系由日本大和企业投资株式会社、九州通等机构共同出资成立的产业投资基金，公司投资的主要目的是
对医药及大健康相关产业进行布局，未取得控制地位。出于谨慎性考虑，公司将相关投资认定为财务性投资。
7、债权投资
7-2-42
截至 2022 年 12 月末，公司债权投资科目中涉及的投资标的的具体情况及与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排、是否属于围绕产业链
上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形如下下：
与公司主营业务是 是否属于围绕产业链上下游
投资标的主 是否构成财
公司名称 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 以获取技术、原料或渠道为
营业务 务性投资
相关合作安排 目的的产业投资等情形
是，投资主要目的是对医药
属于公司主营业务
武汉百福堂 及大健康相关产业进行布
投资主要目的是对医药及 510.00 万 上下游，与公司主
大药行有限 药品零售 2020 年 8 月 局，属于围绕产业链下游以 否
大健康相关产业进行布局 元 营业务存在紧密联
责任公司 获取销售渠道为目的的产业
系，为公司的客户
投资
医院业务是公司大力发展 是，投资主要目的是对医药
属于公司主营业务
的业务领域，公司可为该 及大健康相关产业进行布
许昌市第二 综合性二级 7,900.00 上下游，与公司主
院提供高效的医药配送服 2019 年 12 月 局，属于围绕产业链下游以 否
人民医院 医院 万元 营业务存在紧密联
务，对于公司扩大当地医 获取销售渠道为目的的产业
系，为公司的客户
院市场份额具有重要意义 投资
集合养老、康 标的公司是集养老、医疗、
是，投资主要目的是对医药
武汉九州通 养、康复、护 康复、护理、餐饮、娱乐、 属于公司主营业务
及大健康相关产业进行布
人寿堂医疗 理、餐饮、娱 信息化等为一体的智慧型 4,300.00 上下游，与公司主
2019 年 3 月 局，属于围绕产业链下游以 否
养老服务有 乐等为一体 医养综合体，投资的目的 万元 营业务存在紧密联
获取销售渠道为目的的产业
限公司 的智慧型康 是对医药及大健康相关产 系，为公司的客户
投资
养综合体 业进行布局
黑龙江全乐 盐酸托烷司 属于公司主营业务 是，投资主要目的是对医药
投资主要目的是对医药及 7,912.48
制药有限公 琼、片剂、胶 2021 年 11 月 上下游，与公司主 及大健康相关产业进行布 否
大健康相关产业进行布局 万元
司 囊剂、颗粒 营业务存在紧密联 局，属于围绕产业链上游以
7-2-43
与公司主营业务是 是否属于围绕产业链上下游
投资标的主 是否构成财
公司名称 投资目的 投资时间 投资金额 否存在紧密联系及 以获取技术、原料或渠道为
营业务 务性投资
相关合作安排 目的的产业投资等情形
剂、原料药制 系，为公司的供应 获取采购产品为目的的产业
造、销售 商 投资
该公司主营医药销售，九
是，投资主要目的是对医药
州通通过投资可扩大在泰 属于公司主营业务
及大健康相关产业进行布
泰州兴药物 医药批发及 州地区的业务布局，扩大 8,068.49 上下游，与公司主
2019 年 3 月 局，属于围绕产业链下游以 否
流有限公司 分销 销售辐射区域，该投资属 万元 营业务存在紧密联
获取销售渠道为目的的产业
于围绕下游以获取渠道为 系，为公司客户
投资
目的的投资
是，投资主要目的是对医药
投资主要目的是对医药及
属于公司主营业务 及大健康相关产业进行布
大健康相关产业进行布
湖北九基医 医药批发及 3,442.84 上下游，与公司主 局，属于围绕产业链下游以
局，属于围绕产业链下游 2019 年 3 月 否
药有限公司 分销 万元 营业务存在紧密联 获取销售渠道为目的的产业
以获取销售渠道为目的的
系，为公司的客户 投资，符合公司主营业务及
产业投资
战略发展方向
7-2-44
二、结合爱美客技术发展股份有限公司主营业务开展情况、规范运作情况等，说明公司
投资的时间、方式、目的、后续股权安排，说明公司业务是否将向医美市场延伸及具体规划
（一）公司对爱美客的投资时间、方式、目的、后续股权安排
爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的国家高新技术企业，已
成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮
面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发。爱美客目前的主要
产品为基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、面部埋植线产品，
以及衍生的“伴侣型”化妆品品牌矩阵。
截至 2022 年 12 月末，九州通对爱美客的投资的时间、方式、目的、后续股权安排情
况如下：
单位：万元
投资账面价 投资
投资目的 投资时间 后续股权安排
值 方式
对医美、大健康产业新 后续公司将根据市场情况
股权
兴业务等进行投资，获 2016 年 10 月 31,971.59 制定针对所持有爱美客股
投资
得投资收益 票的相关安排和计划
注：2016 年 9 月，公司以现金方式认购爱美客新增注册资本 231.25 万元（231.25 万股），
认购资金为人民币 3,082.5625 万元。2020 年 9 月 28 日，公司投资的爱美客技术发展股份有
限公司（以下简称“爱美客”）在深圳证券交易所创业板挂牌上市，证券简称“爱美客”，证
券代码“300896”，发行价格为 118.27 元/股，公司持有爱美客股票 231.25 万股，占其首次
公开发行后总股本的 1.92%。截至 2023 年 3 月，公司仅下属子公司西藏九州通仍持有爱美
客 7.3242 万股。
（二）公司业务是否将向医美市场延伸及具体规划
根据公司战略规划，公司将继续专注服务实体医药健康产业，为生产企业、医疗机构、
零售药店、商业批发及互联网电商平台等提供专业的医药分销、总代品牌推广、现代物流及
信息技术等服务，公司后续业务将不会向医美相关产业的研发、生产等领域延伸，且未制定
具体规划。
三、公司本次募集资金是否直接或变相用于类金融业务、PPP 项目
公司本次拟发行不超过 2,200 万股优先股，募集资金总额不超过 22.00 亿元，扣除发行
费用后的募集资金净额中不超过 16 亿元用于偿还银行贷款及其他有息负债，其余不超过
6.00 亿元的部分将用于补充流动资金，具体如下：
7-2-45
序号 募投项目名称 募集资金投资金额（亿元）
1 偿还银行贷款及其他有息负债 16.00
2 补充流动资金 6.00（尚未扣除本次发行费用）
合计 22.00
公司已出具相关说明：“九州通《募集说明书》披露的募集资金用途不包括类金融业务、
PPP 项目，九州通将严格按照《募集说明书》披露的募集资金用途使用募集资金，遵守《优
先股试点管理办法》、 上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要
求》（证监会[2022]15 号）、《上海证券交易所股票上市规则》（2023 年 2 月修订）等法规要
求使用本次发行募集资金，不直接或变相将本次发行募集资金用于类金融业务和 PPP 项目。”
公司已制定了《募集资金管理制度》，规定了募集资金专户存储、使用、管理和监督制
度，公司对前次募集资金进行了规范的管理和运用，公司将严格按照相关规定管理和使用本
次发行优先股募集资金。
四、结合上述内容，说明公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和
拟投入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，公司是否满足最近一期末不存
在金额较大财务性投资的要求
（一）公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投
资情况，已从本次募集资金总额中扣除
2022 年 8 月 25 日，公司召开第五届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司符合
非公开发行优先股条件的议案》等内容。本次董事会前六个月至今，公司实施或者拟实施的
财务性投资情况如下：
1、对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）投资
2022 年 10 月，发行人发布公告，拟对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有
限合伙）投资 17,000 万元，该合伙企业主要投资于“大健康+科技”产业。根据《合伙协议》，
该合伙企业总规模为 50,000 万元，合伙人首期出资金额为认缴出资额的 40%。公司作为有
限合伙人，不执行合伙企业合伙事务，不对外代表合伙企业；不得直接或间接控制合伙企业
的投资业务及其它以合伙企业名义进行的活动、交易和业务，或代表合伙企业签署文件，或
从事其它对合伙企业形成约束的行为。该合伙企业主要投资于“大健康+科技”产业，符合
公司大健康生态投资的战略规划，且公司一直致力于数字化转型战略，通过参与该基金的投
资设立，有利于公司借助专业投资机构的资源优势和管理平台，发掘与主营业务相关的优质
企业，加快公司在大健康、数字化领域的深入布局，并与公司当前业务产生良好的协同效应，
7-2-46
提升公司核心竞争力。
由于宏观经济形势和所处市场环境发生变化，公司以维护广大股东利益为出发点，结合
运营资金需求和未来发展规划，经审慎考虑，公司召开总经理办公会并形成决议，决定不再
对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）进行后续投资，已投资金不受影
响。
截至本反馈回复出具日，公司对该产业基金的实际投资金额为 6,800 万元。基于谨慎性
考虑，公司将上述对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）的 6,800 万元
投资认定为财务性投资，已在本次募集资金中扣除。
2、其他新增财务性投资情况
本次董事会前六个月至今，除上述财务性投资外，公司其他新增财务性投资的具体情况
如下：
（1）无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）
无锡阿斯利康中金创业投资合伙企业（有限合伙）于 2021 年 1 月 28 日在中国证券投资
基金业协会完成私募股权投资基金备案，基金主要投资于中国创新药、器械、诊断、生物科
技、AI 服务等领域，在重点聚焦成长期公司的同时，还将覆盖包括全球新药研发、生产运
营及商业化发展的全产业链，旨在为海内外创新企业提供从研发到商业化的全周期赋能支持。
九州通投资的主要目的是对医药及大健康相关产业进行布局，未取得控制地位。出于谨慎性
考虑，将前述其他权益投资认定为财务性投资。
公司分别于 2020 年 12 月、2021 年 11 月、2022 年 10 月对无锡阿斯利康中金创业投资
合伙企业（有限合伙）出资 3,000.00 万元，合计 9,000 万元。根据《监管规则适用指引—发
行类第 6 号》、《监管规则适用指引—发行类第 7 号》、《证券期货法律适用意见第 18 号》等
相关法律法规规定，公司前述于 2022 年 10 月对该基金出资的 3,000.00 万元已在本次募集资
金中扣除。
（2）湖北通瀛企业管理咨询有限公司
湖北通瀛企业管理咨询有限公司由湖北和圆融通企业管理合伙企业（有限合伙）、九州
通、大和企业投资株式会社共同投资设立，主要对湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业（有
限合伙）进行了出资，公司投资的主要目的是对医药及大健康相关产业进行布局，非以获得
投资收益为主要目的，未取得控制地位。出于谨慎性考虑，公司将相关投资认定为财务性投
资。
公司于 2022 年 10 月对湖北通瀛企业管理咨询有限公司出资 30.00 万元。根据《监管规
7-2-47
则适用指引—发行类第 6 号》、《监管规则适用指引—发行类第 7 号》、《证券期货法律适用意
见第 18 号》等相关法律法规规定，公司前述于 2022 年 10 月对该企业出资的 30.00 万元已
在本次募集资金中扣除。
（3）湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）
湖北通瀛投资基金管理有限公司是湖北省政府最具实力投资平台之一，湖北通瀛二期股
权投资基金合伙企业（有限合伙）为湖北通瀛投资基金管理有限公司旗下管理基金，系由日
本大和企业投资株式会社、九州通等机构共同出资成立的产业投资基金，公司投资的主要目
的是对医药及大健康相关产业进行布局，未取得控制地位。出于谨慎性考虑，公司将相关投
资认定为财务性投资。
公司于 2022 年 11 月对湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资 10,000.00
万元。根据《监管规则适用指引—发行类第 6 号》、《监管规则适用指引—发行类第 7 号》、
《证券期货法律适用意见第 18 号》等相关法律法规规定，公司前述于 2022 年 11 月对该基
金出资的 10,000.00 万元已在本次募集资金中扣除。
（4）海南英飞九州企业管理合伙企业（有限合伙）
2022 年 10 月，公司发布公告，拟对海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限
合伙）投资 17,000 万元，该合伙企业主要投资于“大健康+科技”产业。根据《合伙协议》，
该合伙企业总规模为 50,000 万元，合伙人首期出资金额为认缴出资额的 40%。该合伙企业
主要投资于“大健康+科技”产业，符合公司大健康生态投资的战略规划，且公司一直致力
于数字化转型战略，通过参与该基金的投资设立，有利于公司借助专业投资机构的资源优势
和管理平台，发掘与主营业务相关的优质企业，加快公司在大健康、数字化领域的深入布局，
并与公司当前业务产生良好的协同效应，提升公司核心竞争力。海南英飞九州企业管理合伙
企业（有限合伙）为海南省英飞九州健康科技创业投资合伙企业（有限合伙）的普通合伙人，
公司于 2022 年 12 月以湖北九州通高投长江产业投资基金管理有限公司为投资主体对海南英
飞九州企业管理合伙企业（有限合伙）出资 107.80 万元。根据《监管规则适用指引—发行
类第 6 号》、《监管规则适用指引—发行类第 7 号》、《证券期货法律适用意见第 18 号》等相
关法律法规规定，公司前述于 2022 年 11 月对该企业出资的 107.80 万元已在本次募集资金
中扣除。
综上，出于谨慎性考虑，上述在本次募集资金中扣除的金额合计为 19,937.80 万元，具
体情况如下：
序号 投资时间 被投资主体 投资金额（万元） 是否已在本次募集
7-2-48
资金中扣除
2022 年 10 无锡阿斯利康中金创业投
1 3,000.00 是
月 资合伙企业（有限合伙）
2022 年 10 湖北通瀛企业管理咨询有
2 30.00 是
月 限公司
海南省英飞九州健康科技
2022 年 10
3 创业投资合伙企业（有限 6,800.00 是
月
合伙）
2022 年 11 湖北通瀛二期股权投资基
4 10,000.00 是
月 金合伙企业（有限合伙）
2022 年 12 海南英飞九州企业管理合
5 107.80 是
月 伙企业（有限合伙）
2022 年 8 月 25 日，公司召开第五届董事会第十六次会议，审议通过了《关于公司符合
非公开发行优先股条件的议案》等内容，本次发行的优先股数量为不超过 2,400 万股，募集
资金总额不超过 240,000 万元；2023 年 2 月 25 日，公司召开第五届董事会第十九次会议，
审议通过了《关于调整公司优先股发行方案的议案》，本次拟发行的优先股总数不超过 2,330
万股，募集资金总额不超过人民币 23.30 亿元；2023 年 4 月 13 日，公司召开第五届董事会
第二十一次会议，通过了《关于调整公司向特定对象发行优先股方案的议案》，本次发行的
优先股数量为不超过 2,200 万股，募集资金总额不超过 220,000 万元。因此，上述拟在本次
募集资金中扣除的金额已足额扣除。扣减前后，募集资金投向情况如下：
扣减前募集资金投资 扣减后募集资金投资金
序号 募投项目名称
金额（亿元） 额（亿元）
1 偿还银行贷款及其他有息负债 16.00 16.00
8.00（尚未扣除本次 6.00（尚未扣除本次发行
2 补充流动资金
发行费用） 费用）
合计 24.00 22.00
本次董事会前六个月至今，除上述投资事宜外，公司不存在其他实施或拟实施的财务性
投资及类金融业务的情形。
（二）公司满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求
截至 2022 年 12 月 31 日，公司交易性金融资产中属于财务性投资的余额为 31,971.59
万元；其他权益工具投资中属于财务性投资的余额为 19,000.00 万元；其他非流动金融资产
7-2-49
中属于财务性投资的余额为 30,381.29 万元；一年内到期的非流动资产余额属于财务性投资
的余额为 2,000.00 万元；持有的湖北金融租赁股份有限公司长期股权投资的账面余额为
97,707.40 万元，持有的湖北通瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）长期股权投资的账面
余额为 25,613.78 万元，持有的湖北通瀛投资基金管理有限公司长期股权投资的账面余额为
169.01 万元，持有的首都建设—攀枝花市花城新区医院建设 PPP 项目私募股权投资基金长
期股权投资的账面余额合计为 2,444.00 万元，持有的海南英飞九州企业管理合伙企业（有限
合伙）长期股权投资的账面余额合计为 107.80 万元，持有的湖北通瀛企业管理咨询有限公
司长期股权投资的账面余额合计为 30.00 万元，持有的湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业
（有限合伙）长期股权投资的账面余额合计为 9,998.56 万元，合计为 38,363.15 万元；各项
财务性投资合计 219,423.13 万元，公司归属于上市公司母公司股东的净资产为 2,463,979.95
万元，占净资产的比例约为 8.91%，占公司合并报表归属于母公司净资产的比重较低，不构
成金额较大的财务性投资。
五、核查意见
（一）核查过程、核查范围、核查依据
针对上述事项，根据《监管规则适用指引—发行类第 6 号》第 12 条、《监管规则适用指
引—发行类第 7 号》第 1 条、证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条执行了以下核查程序：
1、查阅中国证监会对财务性投资认定、类金融业务认定的相关规定以及《监管规则适
用指引—发行类第 6 号》第 12 条、《监管规则适用指引—发行类第 7 号》第 1 条、《证券期
货法律适用意见第 18 号》第 1 条的具体内容；
2、查阅发行人的审计报告、定期报告、会计明细科目等文件，查阅发行人临时公告以
及董事会和股东大会会议文件，核查发行人是否存在实施或拟实施的财务性投资和类金融投
资的情况；
3、访谈发行人财务总部核算中心的相关负责人，了解发行人金融产品等对外投资产品
的会计处理、投资目的等相关信息；
4、对比发行人财务性投资总额与公司净资产规模，研究并分析本次募集资金的必要性
和合理性；
5、查阅发行人最近一期末其他权益工具投资和长期股权投资项下的子公司的营业执照、
公司章程、工商信息等资料，核查其是否属于类金融机构。
（二）核查结论
经核查，我们认为：
7-2-50
1、公司已列示上述股权、债权投资的具体情况，包括投资目的、时间、金额、持股比
例、投资标的主营业务等，并对与公司主营业务是否存在紧密联系及相关合作安排以及是否
属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资等情形进行了说明；
2、公司于 2016 年 7 月对爱美客技术发展股份有限公司进行股权投资，目的是为了对医
美、大健康产业新兴业务等进行投资，获得投资收益；后续公司将根据市场情况制定针对所
持有爱美客股票的相关安排和计划；公司业务不会向医美相关产业的研发、生产等领域延伸，
且未制定具体规划；
3、公司本次募集资金不存在直接或变相用于类金融业务、PPP 项目的情况；
4、公司本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性投资
已从本次募集资金总额中扣除，公司满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。
问题五、关于前次募集资金
根据申报材料及公开资料，2020 年 4 月，公司将 2016 年公开发行可转债的募投项目结
项，并将节余资金 896.47 万元永久补充流动资金。
请发行人说明：上述结项前后，前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情
况；报告期内，公司前次募集资金是否存在其他变更或结项情形。
请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。
公司回复：
一、上述结项前后，前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情况
鉴于公司 2016 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项后，所有投资项目均
已全部完成。为了进一步提高募集资金使用效率，公司拟将募集资金帐户余额 901.16 万元
（含累计利息净收入 272.61 万元）永久补充流动资金，用于公司日常生产经营所需。2020
年 4 月 28 日，公司披露《九州通关于公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目结项
并将节余募集资金永久补充流动资金的公告》。
（一）上述结项前后，公司前次募集资金项目情况
自 2016 年至今，公司前次募集资金项目情况如下：
单位：万元
募集资金总 实际募集资
募集资金项目 募集资金时间 承诺投资项目
额 金净额
发行可转换公司债
2016 年 1 月 21 日 150,000.00 147,636.10 募投项目
券
向特定投资者非公
2017 年 11 月 21 日 360,000.00 356,950.00 补充流动资金
开发行 A 股普通股
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募集资金总 实际募集资
募集资金项目 募集资金时间 承诺投资项目
额 金净额
2020 年 7 月 20 日 偿还银行贷款及
非公开发行优先股 200,000.00 198,206.98
/2020 年 9 月 25 日 其他有息负债
公司发行可转换公司债券于 2016 年 1 月 21 日全部到位，并经中审众环会计师事务所（特
殊普通合伙）于 2016 年 1 月 21 日出具的众环验字（2016）010009 号验资报告审验。
公司向特定投资者非公开发行 A 股普通股于 2017 年 11 月 21 日全部到位，并经中审众
环会计师事务所（特殊普通合伙）予以验证并出具众环验字（2017）010152 号验资报告。
公司发行优先股分别于 2020 年 7 月 20 日、2020 年 9 月 25 日收到募集资金净额 118,748.49
万元和 79,458.49 万元，并经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）予以验证并分别出具
众环验字（2020）010042 号和众环验字[2020]010063 号验资报告。
从上表中可知，仅发行可转换债券涉及具体募投项目，向特定投资者非公开发行 A 股
普通股和非公开发行优先股募集资金将用于补充流动资金、偿还银行贷款及其他有息负债。
（二）上述结项前后，公司前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情况
公司发行可转换债券募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例的情况如下：
单位：万元
募集资金承 实际累计投
募资资金投资项目 是否变更 支出类型
诺投资总额 入金额
湖南九州通现代医药物流中心
否 资本性 6,940.00 6,940.07
一期建设项目
西藏三通现代医药产业园项目
否 资本性 6,020.00 6,021.55
（一期）
贵州九州通达医药有限公司现
代医药物流中心建设项目（一 否 资本性 9,980.00 9,982.67
期）
陕西九州通医药健康产品电子
否 资本性 15,000.00 15,000.00
商务创业园建设项目（一期）
九州通苏南现代医药总部基地
否 资本性 6,590.00 6,590.00
工程项目（一期）
北京均大制药有限公司生产基
否 资本性 25,620.00 25,622.31
地建设项目（一期）
九州通中药材电子商务综合服
否 资本性 18,150.00 18,150.33
务平台项目
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募集资金承 实际累计投
募资资金投资项目 是否变更 支出类型
诺投资总额 入金额
医院营销网络建设项目 否 资本性 28,000.00 27,999.98
北京九州通医药有限公司现代
否 资本性 16,220.00 16,220.62
医药物流服务中心项目
九州通信息化系统升级改造项
否 资本性 14,480.00 14,480.02
目
永久补充流动资金 否 非资本性 - 901.16
合计 147,000.00 147,908.71
资本性支出合计 147,007.55
非资本性支出 901.16
资本性支出占比 99.39%
非资本性支出占比 0.61%
注：上述项目已结项并将节余募集资金永久补充流动资金
综上，公司前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例为 0.61%，低于募集资金
总额的 30%。符合《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订
版）》相关规定。
二、报告期内，公司前次募集资金是否存在其他变更或结项情形
报告期内，公司前次募集资金不存在其他变更或结项情形。
三、核查意见
（一）核查程序
针对上述事项，执行了以下核查程序：
1、查阅公司有关前次募集资金使用情况的相关公告、查阅发行人前次募投项目变更的
相关公告、公司的募集资金管理制度等文件；
2、获取并检查报告期内募集资金专户银行对账单、企业银行日记账、募集资金使用台
账等；查阅募投项目支出的购销合同和采购发票等资料，核查募集资金使用情况；
3、查阅发行人前次募集资金使用情况报告、发行人定期报告，获取并计算前次募集资
金非资本性支出占募集资金比例。
（二）核查结论
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经核查，我们认为：
1、公开发行可转换公司债券募集资金投资项目于 2020 年 4 月 28 日结项，结项前后，
前次募集资金中用于非资本性支出占募集资金比例情况为 0.61%，低于募集资金总额的 30%；
2、报告期内，公司前次募集资金不存在其他变更或结项情形。
（以下无正文）
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（本页无正文，为《关于九州通医药集团股份有限公司申请向特定对象发行优先股审核
问询函的回复》之签章页[报告文号众环专字(2023)0101172 号]
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
（项目合伙人）：
王明璀
中国注册会计师：
王静
中国武汉 2023年5月6日
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