股票简称：深圳燃气 股票代码：601139
深圳市燃气集团股份有限公司
Shenzhen Gas Corporation Ltd.
（深圳市福田区梅坳一路268号）
向不特定对象发行可转换公司债券
募集说明书摘要
保荐机构（主承销商）
（深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层）
二零二三年二月
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书不存在任何虚假、误
导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
募集说明书中财务会计报告真实、完整。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请
文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的
盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。
1
重大事项提示
公司特别提示投资者对下列事项给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中
有关风险因素的章节。
一、关于公司本次发行可转换公司债券的信用评级
本公司聘请中诚信评级公司为本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，
深圳燃气主体信用等级为 AAA，本次债券信用等级为 AAA。本次发行的可转换
公司债券上市后，中诚信评级公司将进行跟踪评级。本次发行的可转债的持续跟
踪评级包括每年一次的定期跟踪评级和不定期跟踪评级，定期跟踪评级在该债券
存续期间公司年度审计报告出具后进行，不定期跟踪评级自首次评级报告完成之
日起进行。
二、关于本次发行不提供担保的说明
本次向不特定对象发行可转债不设担保。敬请投资者注意本次可转换公司债
券可能因未设定担保而存在兑付风险。
三、公司利润分配政策及最近三年利润分配情况
（一）公司现有利润分配政策
根据《深圳市燃气集团股份有限公司章程》第一百七十一条的规定，公司利
润分配政策如下：
1、利润分配原则
公司应遵循重视投资者的合理投资回报和有利于公司长远发展的原则，保持
利润分配政策的连续性和稳定性。公司年度利润分配金额不得超过公司当年末累
计未分配利润，不得损害公司持续经营能力。
2、利润分配形式
公司可以采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方
式分配利润。
2
3、现金分红政策
在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可
分配利润的 25%。
4、现金分红的具体条件
公司在满足下列条件时，可以分配现金股利：公司该年度实现的可分配利润
（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值；审计机构对公司的
该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。
5、现金分红的比例及时间间隔
在满足现金分红条件时，公司将积极采取现金方式分配股利，原则上每年度
进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司
进行中期现金分红。
6、股票股利分配条件
公司可以根据累计可供分配利润、公积金及现金流状况，在保证最低现金分
红比例和公司股本规模合理的前提下，为保持股本扩张与业绩增长相适应，采用
股票股利方式进行利润分配。
7、利润分配决策程序
公司每年利润分配预案由公司董事会结合公司章程的规定、盈利情况、资金
需求和股东回报规划等因素制定，经董事会会议审议通过后提交股东大会批准。
董事会在制定现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、
条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确
意见。股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复
中小股东关心的问题。
如公司根据生产经营、投资规划和长期发展需要，确需调整或者变更利润分
配政策的，有关调整利润分配政策的议案，独立董事应发表明确意见，经公司董
事会审议后提交股东大会批准，并经出席股东大会的股东所持表决权的 2/3 以上
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通过。同时，公司应当提供网络投票方式，以充分听取中小股东的意见和诉求。
（二）公司最近三年利润分配情况
1、2020年度权益分派
2021 年 5 月 26 日，公司经 2020 年年度股东大会审议通过《公司 2020 年度
利润分配方案》，同意以方案实施前的公司总股本 2,876,767,544 股为基数，每
股派发现金红利 0.21 元（含税），共计派发现金红利 604,121,184.24 元。
2、2021年度权益分派
2022 年 5 月 26 日，公司经 2021 年年度股东大会审议通过《公司 2021 年度
利润分配方案》，同意以方案实施前的公司总股本 2,876,767,544 股为基数，每
股派发现金红利 0.16 元（含税），共计派发现金红利 460,282,807.04 元。
3、2022年度权益分派
2023 年 5 月 19 日，公司经 2022 年年度股东大会审议通过《公司 2022 年度
利润分配方案》，同意以方案实施前的公司总股本 2,876,730,494 股为基数，每
股派发现金红利 0.13 元（含税），共计派发现金红利 373,974,964.22 元。
4、报告期内现金分红比例
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
合并报表归属于母公司股东的净利润 122,230.71 135,396.66 132,140.03
现金分红金额（含税） 37,397.50 46,028.28 60,412.12
现金分红占归属于母公司股东的净利润的比例 30.60% 34.00% 45.72%
最近三年累计现金分配合计 143,837.90
最近三年年均可分配利润 129,922.46
最近三年累计现金分配利润占年均可分配利润
110.71%
的比例
四、公司的相关风险
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第三节 风险因素”全部内容，
并特别注意以下风险：
4
（一）燃气价格波动风险
公司城市燃气业务，其气源采购价格已逐步市场化，但终端销售价格仍受到
一定程度的管制。虽然国家明确了地方政府可建立城市燃气上下游价格联动机制
的原则，但在实际执行中还未得到完全落实。一方面，公司部分经营区域尚未正
式出台价格联动机制，联动调价缺乏政策依据。另一方面，已建立联动机制的经
营区域，由于政府价格主管部门调整价格有一定的周期，当上游价格发生波动时，
如果价格主管部门不能及时同步等量调整终端销售价格，公司当期的经营业绩也
将可能出现波动。
公司燃气资源业务，其 LNG 及 LPG 采购主要来源于国际市场，采购定价主
要挂钩国际油气价格指数，终端销售价格随行就市，若国际 LNG 或原油价格指
数剧烈波动，燃气资源国际采购价格也将随之大幅波动，公司或将面临采购成本
波动的风险。
（二）上游燃气资源短缺风险
近年来，我国天然气消费快速增长，天然气在一次能源结构中的占比稳步提
升，但受制于资源禀赋，国内天然气产量不能满足需求，需从国际市场进口管道
天然气和液化天然气弥补供应缺口，2021 年我国天然气对外依存度约 45%，中
国已成为全球最大的天然气进口国之一，天然气供应紧张也成为影响城市燃气行
业发展的主要制约因素之一。
在俄乌冲突的背景下，国际天然气进口市场的波动性和不确定性大幅增加，
上游供气企业对公司的天然气供应存在短缺的风险。如果未来上游供气企业在天
然气调配平衡中因政策或其他因素不能按协议满足公司的用气需求，公司将以市
场价采购 LNG 等额外资源补充城市燃气气源，可能对公司的经营效益产生较大
影响。若上游气源供应变化导致公司不能从上游供气企业处获得充足的天然气供
应，或者上游供气企业因其他不可抗力等因素，不能按协议约定供应天然气，则
可能会对公司天然气市场开发以及经营业绩造成不利影响。
（三）下游市场需求波动风险
天然气下游市场需求受多种因素的影响，如管网等基础设施覆盖率、输配能
5
力、经济增长情况、天然气的供给状况及政府对天然气利用的政策导向等，若宏
观经济下滑或政府政策变化导致天然气消费增速放缓，或下游电厂等重点用户投
产进度不及预期，将影响公司的天然气市场需求，给公司的经营带来不利影响。
（四）募集资金投资项目风险
1、项目建设风险
公司拟募集资金投入的储备库二期项目本身具有投资规模大、建设周期长的
特点，在项目建设完工之前存在资金、技术、天气、地质条件、行政审批等方面
的制约，可能影响项目建设进度、质量和工期，导致项目不能按期竣工投产。同
时，该项目在建设期内的施工成本受建筑材料、设备价格和劳动力成本变化等多
种因素的影响，项目实际投资有可能超出投资预算，并对项目收益的实现产生不
利影响。
2、项目收益波动风险
公司储备库二期项目盈利主要来源于 LNG 贸易业务。如果 LNG 下游需求
发生波动，行业竞争格局发生变化，上游气源价格大幅波动，将影响储备库二期
项目利用率、周转效率和盈利能力，进而对项目收益的实现产生不利影响。
3、气源稳定风险
公司储备库二期项目所需原材料预计主要从国外进口，若发生世界贸易格局
变化、国际地缘冲突等不确定事项导致公司不能从上游气源供应商处获得充足的
天然气供应，或者上游供应商因其他不可抗力等因素，不能按协议约定供应天然
气，则可能会对储备库二期的经营及项目收益造成不利影响。
6
目 录
声 明 .............................................................................................................................................. 1
重大事项提示 .................................................................................................................................. 2
一、关于公司本次发行可转换公司债券的信用评级 ........................................................... 2
二、关于本次发行不提供担保的说明 ................................................................................... 2
三、公司利润分配政策及最近三年利润分配情况 ............................................................... 2
四、公司的相关风险............................................................................................................... 4
目 录 .............................................................................................................................................. 7
第一节 释义 .................................................................................................................................. 9
一、 普通术语 ..................................................................................................................... 9
二、专业术语......................................................................................................................... 10
第二节 本次发行概况................................................................................................................. 12
一、发行人基本情况............................................................................................................. 12
二、本次发行的背景和目的 ................................................................................................. 13
三、本次发行概况................................................................................................................. 14
四、本次发行的相关机构 ..................................................................................................... 31
五、发行人与本次发行有关中介机构及其人员之间的关系 ............................................. 33
第三节 发行人基本情况............................................................................................................. 33
一、本次发行前公司的股本结构 ......................................................................................... 33
二、本次发行前公司前十大股东持股情况 ......................................................................... 33
第四节 财务会计信息与管理层分析......................................................................................... 35
一、最近三年财务报告审计情况 ......................................................................................... 35
二、最近三年财务报表 ......................................................................................................... 35
三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况 ..................................................... 46
四、最近三年的主要财务指标及非经常性损益表 ............................................................. 48
五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错变更 ......................................................... 50
六、财务状况分析................................................................................................................. 56
7
七、经营成果分析................................................................................................................. 93
八、现金流量分析............................................................................................................... 111
九、资本性支出分析........................................................................................................... 115
十、技术创新分析............................................................................................................... 116
十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项 ................................... 117
十二、本次发行对上市公司的影响 ................................................................................... 117
第五节 本次募集资金运用....................................................................................................... 117
一、本次募集资金运用计划 ............................................................................................... 117
二、本次募集资金投资项目的背景 ................................................................................... 118
三、本次募集资金投资项目的必要性 ............................................................................... 119
四、本次募集资金投资项目的可行性 ............................................................................... 121
五、本次募集资金投资项目的基本情况 ........................................................................... 122
六、本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金对公司经营管理和财务状况的影响
.............................................................................................................................................. 131
第六节 备查文件 ...................................................................................................................... 133
一、备查文件内容............................................................................................................... 133
二、备查文件查询时间及地点 ........................................................................................... 133
8
第一节 释义
在本募集说明书摘要中，除非文义另有所指，下列词语具有如下涵义：
一、 普通术语
发行人、公司、深圳燃气 指 深圳市燃气集团股份有限公司
深圳市国资委、控股股东、实
指 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会
际控制人
资本集团 指 深圳市资本运营集团有限公司
香港中华煤气 指 香港中华煤气有限公司
新希望集团 指 新希望集团有限公司
江苏斯威克 指 江苏斯威克新材料股份有限公司
华安公司 指 深圳华安液化石油气有限公司
东莞深燃天然气热电有限公司，原名深南电（东莞）
深燃热电 指
唯美电力有限公司
广东大鹏 指 广东大鹏液化天然气有限公司
深圳大鹏 指 深圳大鹏液化天然气销售有限公司
国务院 指 中华人民共和国国务院
住建部 指 中华人民共和国住房和城乡建设部
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
深圳市发改委 指 深圳市发展和改革委员会
财政部 指 中华人民共和国财政部
《企业会计准则第 21 号——租赁（2018 年修订）》
新租赁准则 指
（财会[2018]35 号）
BP 中国 指 碧辟（中国）投资有限公司，英国石油中国子公司
中石油 指 中国石油天然气集团有限公司
中石化 指 中国石油化工集团有限公司
中海油 指 中国海洋石油集团有限公司
福斯特 指 杭州福斯特应用材料股份有限公司
海优新材 指 上海海优威新材料股份有限公司
赛伍技术 指 苏州赛伍应用技术股份有限公司
储备库一期 指 深圳市天然气储备与调峰库工程
储备库二期 指 深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程
经深圳市燃气集团股份有限公司第四届董事会第四
可转债、本次可转债、本次发 十四次临时会议、2022 年第五次临时股东大会审议
指
行 通过的向不特定对象发行总规模不超过人民币
300,000 万元（含）的 A 股可转换公司债券
9
《深圳市燃气集团股份有限公司向不特定对象发行
《债券持有人会议规则》 指
可转换公司债券持有人会议规则》
中诚信评级公司 指 中诚信国际信用评级有限责任公司
国信证券、保荐机构、主承销
指 国信证券股份有限公司
商
报告期、最近三年 指 2020 年度、2021 年度和 2022 年度
2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日及 2022 年
报告期各期末 指
12 月 31 日
二、专业术语
在不同地质条件下形成、运移并以一定压力储集在地下构
天然气 指
造中的可燃性混合气体，其化学组成以甲烷为主
是一种以游离和吸附为主要赋存方式而蕴藏于页岩层中的
页岩气 指
天然气
LNG 指 液化天然气（Liquefied Natural Gas）
LPG 指 液化石油气（Liquefied Petrol Gas）
接收上游来气并进行计量、调压、加臭、检测的场站，是
城市门站 指
城市管道天然气的进气口
供气量以年度合同量的一定比例作为最低提取量，如用气
照付不议 指 方用气未达到此量，仍须按此量付款，供气方供气未达到
此量，将对用气方作相应补偿
Supervisory Control And Data Acquisition，即数据采集与监
SCADA 指
视控制系统
GIS 指 Geographic Information System，即地理信息系统
Terminal Use Agreement，指天然气接收站所有者和客户之
TUA 指 间的协议。即天然气接收站所有者同意接收，存储客户购
买的液化天然气，并将天然气气化后输送给客户
指广东大鹏将其接收站向股东方开放。深圳燃气等粤港股
东方，委托广州发展集团股份有限公司代表城市燃气企业，
广东大鹏 TUA 指
与广东大鹏签署 TUA 协议，采购国际 LNG 后，在广东大
鹏接收站接卸、气化并输送至各个用户
指以树脂为主体材料，通过添加交联剂、抗老化助剂，经
光伏胶膜 指
熔融挤出、流涎成膜而得，用于光伏组件的薄膜
EVA 指 乙烯-醋酸乙烯酯共聚物
POE 指 聚烯烃弹性体
注：本募集说明书摘要中部分合计数与各分项数值之和如存在尾数上的差异，均为四舍
五入原因所致。
10
11
第二节 本次发行概况
一、发行人基本情况
中文名称：深圳市燃气集团股份有限公司
英文名称：Shenzhen Gas Corporation Ltd.
公司类型：股份有限公司（中外合资，上市）
股票简称：深圳燃气
股票代码：601139
上市地点：上海证券交易所
法定代表人：王文杰
注册资本：2,876,730,494.00 元
设立日期：1996 年 4 月 30 日
统一社会信用代码：91440300192408392D
注册地址：深圳市福田区梅坳一路 268 号
办公地址：深圳市福田区梅坳一路 268 号深燃大厦
邮政编码：518049
电话：0755-83601139
传真：0755-88660880
经营范围：一般经营项目是：燃气输配管网的投资、建设；自有物业租赁（燃
气集团办公楼 C 栋整栋，宝安广场大厦一栋 1305、1306、1307，龙岗新鸿进花
园鸿福苑 1-3、1-4、4 单元复式 702，布吉德兴城 3 栋 A47、A48 号营业中心，
龙岗区新龙岗花园北 2 栋 905、906、907 室，佳馨园住宅 2 号 A 单元 0104，龙
岗区建新村 C2 栋 604、704）；电脑软硬件开发、销售、实施和相关售后服务，
信息系统集成，技术服务，技术转让，技术咨询和企业管理咨询，计算机软件及
设备的销售和代理；智慧能源、智慧燃气技术研发、建设、运营、推广及咨询服
务；物联网应用、工业互联网及互联网信息安全技术开发、技术服务、技术咨询、
12
技术转让及技术推广。许可经营项目是：管道燃气业务的经营，包括以管道输送
形式向用户供应液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）、天然气、掺混气、
人工煤气及其他气体燃料，并提供相关服务；燃气输配管网的经营；深圳市城市
天然气利用工程的开发、建设和经营；液化石油气，天然气，燃气，燃气用具，
钢瓶检测；经营性道路危险货物（液化石油气、液化天然气）运输；承担燃气管
道安装工程；燃气综合“保险兼业代理（代理险种：责任保险、人身意外险、家
庭财产保险）”；燃气分布式能源及气电一体化、清洁能源综合配套产业、燃气
设计咨询；燃气设备研发、制造和销售。
二、本次发行的背景和目的
党的十八大以来，通过不断深入推进能源革命，我国正从能源大国向建设能
源强国转变，清洁、低碳、安全、高效的能源发展道路成为普遍共识。天然气作
为优质高效、绿色清洁的低碳能源，能与可再生能源形成良性互补，是推动能源
供应清洁化的重要途径。据统计，2020年中国人均天然气消费量约235立方米，
仅为世界平均水平的47.8%，OECD国家平均水平的20%左右，人均天然气消费
量仍处于较低水平。随着我国城镇化推进、管网设施完善、生活水平提升及新能
源融合发展需要，预计中国天然气需求将在2040年前保持较快增长，峰值将近
6,500亿立方米，天然气市场前景广阔。
党的二十大报告中明确提出推动能源清洁低碳高效利用，深入推进能源革
命，加快规划建设新型能源体系，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。
考虑到天然气发电具有低碳、高效、稳定、启停快、变负荷能力强等特征，是能
源清洁低碳转型的“最佳伙伴”和支撑可再生能源大规模开发利用“稳定器”，
进一步推动天然气持续发展是优化能源结构，保障能源供应安全的主要方式之
一。近几年国家发改委在多个产业政策文件中均明确要求积极推进天然气供气保
障设施的建设，为将天然气发展成为我国现代能源体系中的主体能源之一提供重
要支撑。
2013年公司公开发行16亿元可转债募集资金建设储备库一期项目，可转债于
2015年达到赎回条件，实现转股；储备库一期于2019年顺利投产，根据相关后评
价报告，收益率达到可研预期，取得了较好的经济效益和社会效益。本次发行募
投项目是储备库一期项目的延续工程，建成投产后，可进一步提升深圳市天然气
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调峰及应急保障能力，优化城市能源结构，推动深圳市天然气储备及能源供应保
障能力跃居国内大中城市前列；并有利于公司完善天然气产业链布局，扩大公司
燃气资源板块核心优势，为城市燃气、综合能源等业务板块提供资源保障，提升
核心竞争力及抗风险能力。
三、本次发行概况
（一）本次发行的审批情况
本次发行已经公司 2022 年 11 月 16 日召开的第四届董事会第四十四次临时
会议审议通过，于 2022 年 11 月 30 日取得控股股东、实际控制人深圳市国资委
《关于深圳市燃气集团股份有限公司公开发行可转换公司债券有关问题的批复》
（深国资委函[2022]525 号），并经 2022 年 12 月 2 日召开的 2022 年第五次临时
股东大会批准。
公司分别于 2023 年 2 月 22 日召开第五届董事会第二次临时会议、于 2023
年 3 月 10 日召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了本次向不特定对象发
行可转换公司债券的相关议案。2023 年 6 月 19 日，本次发行经中国证监会同意
注册。
（二）主要发行条款
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
债及未来转换的 A 股股票将在上海证券交易所上市。
2、发行规模
本次可转换公司债券的发行规模为不超过人民币 300,000 万元（含 300,000
万元），即发行不超过 3,000 万张（含 3,000 万张）债券。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转债每张面值为人民币 100 元，按票面价格发行。
4、存续期限
本次发行的可转债的期限为自发行之日起 6 年，即自 2023 年 7 月 27 日（T
14
日）至 2029 年 7 月 26 日。
5、债券利率
本次发行的可转债票面利率为第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.80%、
第四年 1.20%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。
6、还本付息的期限和方式
本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可
转换公司债券本金和最后一年利息。
（1）年利息计算
计息年度的利息（以下简称“年利息”）指可转换公司债券持有人按持有的
可转换公司债券票面总金额自可转债发行首日起每满一年可享受的当期利息。
年利息的计算公式为：I=B×i
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度（以下简称“当年”或
“每年”）付息债权登记日持有的可转换公司债券票面总金额；
i：指可转换公司债券的当年票面利率。
（2）付息方式
①本次可转债采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为可转债发行首
日。
②付息日：每年的付息日为本次可转债发行首日起每满一年的当日。如该日
为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另付息。每相邻的
两个付息日之间为一个计息年度。
③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一个交易日，
公司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前
（包括付息债权登记日）转换成股票的可转债不享受当年度及以后计息年度的利
息。
④本次可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由可转换公司债
15
券持有人承担。
7、转股期限
本次发行的可转债转股期限自发行结束之日（2023 年 8 月 2 日，T+4 日）
起满六个月后的第一个交易日（2024 年 2 月 2 日）起至可转债到期日（2029 年
7 月 26 日）止（如遇法定节假日或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间
付息款项不另计息）。
8、转股价格的确定及其调整
（1）初始转股价格的确定依据
本次发行的可转债初始转股价格为 7.72 元/股，不低于募集说明书公告日前
二十个交易日公司股票交易均价（若在该二十个交易日内发生过因除权、除息引
起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后
的价格计算）和前一个交易日公司股票交易均价。
前二十个交易日公司股票交易均价=前二十个交易日公司股票交易总额/该
二十个交易日公司股票交易总量。
前一个交易日公司股票交易均价=前一个交易日公司股票交易总额/该日公
司股票交易总量。
（2）转股价格的调整方式及计算公式
在本次发行之后，若公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包括
因本次发行的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，将按
下述公式进行转股价格的调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送股票股利或转增股本：P1=P0/（1+n）；
增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送现金股利：P1=P0－D；
上述三项同时进行：P1＝（P0－D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0 为调整前转股价，n 为派送股票股利或转增股本率，k 为增发新股
16
或配股率，A 为增发新股价或配股价，D 为每股派送现金股利，P1 为调整后转
股价。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价格调整的相关公告，
并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股期间（如需）。当转股价
格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换股份登记
日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使公司股份类别、数
量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的债
权利益或转股衍生权益时，公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则以及
充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关转股
价格调整内容及操作办法将依据届时国家有关法律法规、证券监管部门的相关规
定来制订。
9、转股价格向下修正条款
（1）修正条件及修正幅度
在本次发行的可转债存续期内，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少
有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股
价格向下修正方案并提交公司股东大会审议。
公司在决定是否对转股价格进行调整、修正时，遵守诚实信用的原则，不得
误导投资者或者损害投资者的合法权益，并由保荐人应当在持续督导期内对上述
行为予以监督。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的
转股价格应不低于本次股东大会召开日前 20 个交易日公司股票交易均价和前一
交易日均价之间的较高者且同时不得低于最近一期经审计的每股净资产以及股
票面值。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在转股价格调整日
前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计算，在转股价格调整日及之后的交
17
易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披
露媒体上刊登公告，公告修正幅度、股权登记日和暂停转股期间。从股权登记日
后的第一个交易日（即转股价格修正日）起，开始恢复转股申请并执行修正后的
转股价格。若转股价格修正日为转股申请日或之后、转换股份登记日之前，该类
转股申请应按修正后的转股价格执行。
10、转股股数确定方式以及转股时不足一股金额的处理方法
本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量 Q 的
计算方式为 Q=V/P，并以去尾法取一股的整数倍，其中：
V：指可转换公司债券持有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；
P：指申请转股当日有效的转股价格。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换一股
的可转换公司债券部分，公司将按照上海证券交易所等部门的有关规定，在转股
日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司债券的债券余额及该余额所
对应的当期应计利息。
11、赎回条款
（1）到期赎回条款
在本次发行的可转债期满后五个交易日内，公司将按债券面值的 107%（含
最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。
（2）有条件赎回条款
在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现
时，公司董事会有权决定公司按照以债券面值加上当期应计利息的价格赎回全部
或部分未转股的可转换公司债券：
①在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司股票在任意连续三十个
交易日中至少有十五个交易日的收盘价格高于当期转股价格的 130%；
18
②当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。
当期应计利息的计算公式为：IA＝B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将赎回的可转换公司债券票
面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。
公司在决定是否行使赎回权时，遵守诚实信用的原则，不得误导投资者或者
损害投资者的合法权益，并由保荐人在持续督导期内对上述行为予以监督。
在可转债存续期内，公司将持续关注赎回条件是否满足，预计可能满足赎回
条件的，在赎回条件满足的五个交易日前及时披露，向市场充分提示风险。
赎回条件满足后，公司将及时披露，并明确说明是否行使赎回权。若公司决
定行使赎回权，将在披露的赎回公告中明确赎回的期间、程序、价格等内容，并
在赎回期结束后披露赎回结果公告。若公司决定不行使赎回权，在上海证券交易
所规定的期限内不得再次行使赎回权。
公司决定行使或者不行使赎回权时，将充分披露公司实际控制人、控股股东、
持股百分之五以上的股东、董事、监事、高级管理人员在赎回条件满足前的六个
月内交易该可转债的情况。
12、回售条款
（1）有条件回售条款
在本可转债最后两个计息年度内，如果公司股票在任意连续三十个交易日的
收盘价格低于当期转股价的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的全部
19
或部分可转换公司债券按面值加当期应计利息的价格回售给公司。若在上述三十
个交易日内发生过转股价格调整的情形，则调整前的交易日按调整前的转股价格
和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出
现转股价格向下修正的情况，则上述连续三十个交易日须从转股价格向下修正之
后的第一个交易日起重新计算。
在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度内，可转换公司债券持有人
在每年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次；若在首次满足回
售条件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施
回售的，该计息年度不应再行使回售权。可转换公司债券持有人不能多次行使部
分回售权。
（2）附加回售条款
在本次发行的可转换公司债券存续期间内，若公司本次发行的可转换公司债
券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集说明书中的承诺情况相比出现重
大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变募集资金用途或被中国证监会认
定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有人享有一次回售的权利。可转换
公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加当期
应计利息的价格回售给公司。持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后
的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内未实施回售的，不应再行
使本次附加回售权。
当期应计利息的计算公式为：IA＝B×i×t/365
IA：指当期应计利息；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人持有的将回售的可转换公司债券票
面总金额；
i：指可转换公司债券当年票面利率；
t：指计息天数，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的实际日历天
数（算头不算尾）。
公司将在回售条件满足后披露回售公告，明确回售的期间、程序、价格等内
20
容，并在回售期结束后披露回售结果公告。
13、转股年度有关股利的归属
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司股票享有与原股票同等的
权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转换公
司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
14、发行方式及发行对象
（1）发行方式
本次发行的可转债向发行人在股权登记日（2023 年 7 月 26 日，T-1 日）收
市后中国结算上海分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配售后余额
（含原股东放弃优先配售部分）通过上交所交易系统网上向社会公众投资者发
行，余额由主承销商包销。
（2）发行对象
①向发行人原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（即 2023 年 7 月
26 日，T-1 日）收市后登记在册的发行人所有股东。
②网上发行：持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中
国结算上海分公司”）证券账户的自然人、法人、证券投资基金以及符合法律法
规规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。参与可转债申购的投资
者应当符合《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》（上证发〔2022〕
91 号）的相关要求。
③本次发行的主承销商的自营账户不得参与本次申购。
15、向原股东配售的安排
（1）发行对象
在股权登记日（2023 年 7 月 26 日，T-1 日）收市后登记在册的发行人所有
股东。
（2）优先配售日期
①股权登记日 2023 年 7 月 26 日（T-1 日）；
21
②原股东优先配售认购及缴款日：2023 年 7 月 27 日（T 日）在上交所交易
系统的正常交易时间，即 9:30-11:30，13:00-15:00 进行，逾期视为自动放弃优先
配售权。如遇重大突发事件影响本次发行，则顺延至下一交易日继续进行。
（3）优先配售数量
原股东可优先配售的燃 23 转债数量为其在股权登记日（2023 年 7 月 26 日，
T-1 日）收市后持有的中国结算上海分公司登记在册的发行人股份数量按每股配
售 1.042 元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按 1,000 元/手的比例转
换为手数，每 1 手（10 张）为一个申购单位，即每股配售 0.001042 手可转债。
原股东网上优先配售不足 1 手部分按照精确算法取整，即先按照配售比例和每个
账户股数计算出可认购数量的整数部分，对于计算出不足 1 手的部分（尾数保留
三位小数），将所有账户按照尾数从大到小的顺序进位（尾数相同则随机排序），
直至每个账户获得的可认购转债加总与原股东可配售总量一致。
发行人现有总股本 2,876,730,494 股，全部可参与原股东优先配售。按本次
发行优先配售比例计算，原股东可优先配售的可转债上限总额为 300 万手。
（4）原股东的优先认购方法
①原股东的优先认购方式
所有原股东的优先认购均通过上交所交易系统进行，认购时间为 2023 年 7
月 27 日（T 日）9:30-11:30，13:00-15:00。配售代码为“764139”，配售简称为“燃
23 配债”。每个账户最小认购单位为 1 手（10 张，1,000 元），超出 1 手必须是
1 手的整数倍。
若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则可按其实际有效
申购量获配燃 23 转债，请投资者仔细查看证券账户内“燃 23 配债”的可配余额。
若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则该笔认购无效。
原股东持有的“深圳燃气”股票如托管在两个或者两个以上的证券营业部，
则以托管在各营业部的股票分别计算可认购的手数，且必须依照上交所相关业务
规则在对应证券营业部进行配售认购。
②原股东的优先认购程序
22
1）投资者应于股权登记日收市后核对其证券账户内“燃 23 配债”的可配余
额。
2）原股东参与网上优先配售的部分，应当在 T 日申购时缴付足额资金。投
资者应根据自己的认购量于认购前存入足额的认购资金，不足部分视为放弃认
购。
3）投资者当面委托时，填写好认购委托单的各项内容，持本人身份证或法
人营业执照、证券账户卡和资金账户卡（确认资金存款额必须大于或等于认购所
需的款项）到认购者开户的与上交所联网的证券交易网点，办理委托手续。柜台
经办人员查验投资者交付的各项凭证，复核无误后即可接受委托。
4）投资者通过电话委托或其它自动委托方式委托的，应按各证券交易网点
规定办理委托手续。
5）投资者的委托一经接受，不得撤单。
③若原股东的有效申购数量小于或等于其可优先认购总额，则可按其实际申
购量获配燃 23 转债；若原股东的有效申购数量超出其可优先认购总额，则该笔
认购无效。
（5）原股东除可参加优先配售外，还可参加优先配售后余额的申购。原股
东参与优先配售的部分，应当在 2023 年 7 月 27 日（T 日）申购时缴付足额资金。
原股东参与优先配售后余额部分的网上申购时无需缴付申购资金。
16、债券持有人会议相关事项
（1）可转换公司债券持有人的权利
①依照其所持有的本次可转换公司债券数额享有约定利息；
②根据募集说明书约定的条件将所持有的本次可转换公司债券转为公司股
票；
③根据募集说明书约定的条件行使回售权；
④依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的本次
可转换公司债券；
23
⑤依照法律、公司章程的规定获得有关信息；
⑥按募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付本次可转换公司债券本息；
⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并
行使表决权；
⑧法律、行政法规及公司章程所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（2）可转换公司债券持有人的义务
①遵守公司本次发行可转债条款的相关规定；
②依其所认购的本次可转换公司债券数额缴纳认购资金；
③遵守债券持有人会议形成的有效决议；
④除法律、法规规定及募集说明书约定之外，不得要求公司提前偿付本次可
转换公司债券的本金和利息；
⑤法律、行政法规及公司章程规定应当由本次可转换公司债券持有人承担的
其他义务。
（3）在本次可转债存续期间内，当出现以下情形之一时，应召集债券持有
人会议
①公司拟变更本次可转债募集说明书约定；
②公司不能按期支付本次可转换公司债券本息；
③公司发生减资（因员工持股计划、股权激励或公司为维护公司价值及股东
权益所必须回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解散或者申请破产；
④拟变更、解聘可转换公司债券受托管理人或修改债券受托管理协议的主要
内容；
⑤公司管理层不能正常履行职责，导致公司债务清偿能力面临严重不确定
性，需要依法采取行动的；
⑥公司提出债务重组方案的；
⑦保证人或者担保物发生重大变化（如有）；
24
⑧公司董事会书面提议召开债券持有人会议；
⑨单独或合计持有本次可转换公司债券 10%以上未偿还债券面值的持有人
书面提议召开债券持有人会议；
⑩在法律规定许可的范围内修改《债券持有人会议规则》；
发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
根据法律、法规、中国证监会、上海证券交易所及《债券持有人会议规则》
的规定，应当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
（4）下列机构或人士可以书面提议召开债券持有人会议
①公司董事会；
②单独或合计持有本次可转换公司债券 10%未偿还债券面值总额的持有人；
③本次可转债受托管理人；
④法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
公司将在募集说明书中约定保护债券持有人权利的办法，以及债券持有人会
议的权利、程序和决议生效条件。
17、违约责任及争议解决机制
（1）构成可转债违约的情形
①在本期可转债到期、赎回（如适用）或回售（如适用）时，公司未能偿付
到期应付本金和/或利息；
②在本期可转债存续期间，根据公司其他债券发行文件的约定，公司未能偿
付该等债券到期或被宣布到期应付的本金和/或利息；
③公司不履行或违反受托管理协议项下的任何承诺或义务（第 1 项所述违约
情形除外）且将对公司履行本期可转债的还本付息产生重大不利影响，在经债券
受托管理人书面通知，或经单独或合计持有本次可转换公司债券未偿还债券面值
总额 10%以上的债券持有人书面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍
未予纠正；
25
④公司在其资产、财产或股份上设定担保以致对公司就本期可转债的还本付
息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对公司就本期可转债的
还本付息能力产生重大实质性不利影响；
⑤在债券存续期间内，公司发生解散、注销、被吊销营业执照、停业、清算、
丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；
⑥任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立法
或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致公司
在受托管理协议或本期可转债项下义务的履行变得不合法；
⑦在债券存续期间，公司发生其他对本期可转债的按期兑付产生重大不利影
响的情形。
（2）违约责任的承担方式
公司承诺按照本次发行债券募集说明书约定的还本付息安排向债券持有人
支付本次发行债券利息及兑付本次发行债券本金，若公司不能按时支付本次发行
债券利息或本次发行债券到期不能兑付本金，对于逾期未付的利息或本金，公司
将根据逾期天数按债券票面利率向债券持有人支付逾期利息，按照该未付利息对
应本次发行债券的票面利率另计利息（单利）；偿还本金发生逾期的，逾期未付
的本金金额自本金支付日起，按照该未付本金对应本次发行债券的票面利率计算
利息（单利）。
当公司未按时支付本次发行债券的本金、利息和/或逾期利息，或发生其他
违约情况时，债券持有人有权直接依法向公司进行追索。债券受托管理人将依据
《受托管理协议》在必要时根据债券持有人会议的授权，参与整顿、和解、重组
或者破产的法律程序。
（3）争议解决机制
本次可转债发行适用中国法律并依其解释。
本次可转债发行和存续期间所产生的争议，首先应在争议各方之间协商解
决；协商不成的，争议各方有权按照《受托管理协议》《债券持有人会议规则》
等规定，向深圳国际仲裁院提起仲裁。
26
当产生任何争议及该等争议正在按前条约定进行解决时，除争议事项外，各
方有权继续行使受托管理协议项下的其他权利，并应履行其他义务。
18、本次募集资金用途
本次发行的可转债募集资金总额（含发行费用）不超过人民币 30 亿元（含
30 亿元），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟投入募集资金额
1 深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程 303,122.56 300,000.00
合计 303,122.56 300,000.00
如果本次实际募集资金净额少于拟投入募集资金额，不足部分公司将自筹解
决。在募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况以
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。如
果本次实际募集资金大于上述投资项目的资金需求，公司将按照经营需要及相关
管理制度，将多余资金用于补充流动资金。
在上述募集资金投资项目的范围内，公司董事会（或董事会授权的人士）可
根据项目的进度、资金需求等实际情况，对相应募集资金投资项目的具体金额进
行适当调整。
19、担保事项
本次向不特定对象发行可转债不提供担保。
20、募集资金存管
公司已经制定《深圳市燃气集团股份有限公司募集资金管理办法》。本次发
行的募集资金将存放于公司董事会决定的专项账户中。
21、本次发行方案的有效期
本次向不特定对象发行可转债方案的有效期为公司股东大会审议通过本次
发行方案之日起十二个月。
（三）保护债券持有人权利的办法
公司已制定了《债券持有人会议规则》，约定有关债券持有人会议的权利、
27
程序和决议生效条件等有相关事项，以及应当召开债券持有人会议的事项，以保
护本次可转换公司债券持有人的权利。
（四）承销方式及承销期
承销方式：本次发行由保荐机构（主承销商）国信证券以余额包销方式承销
承销期：本次可转换公司债券发行的承销期起止日为 2023 年 7 月 25 日至
2023 年 8 月 2 日。
（五）发行费用
本次发行费用预计总额为 1,975.28 万元（不含税），具体包括：保荐及承销
费用、律师费用、会计师费用、资信评级费用、信息披露费用、发行手续费用等。
项目 金额（万元）
保荐及承销费用 1,698.11
律师费用 89.62
会计师费用 108.49
资信评级费用 37.74
信息披露费用 13.02
发行手续费用等 28.30
（六）承销期间的停牌、复牌及本次发行证券上市的时间安排、申请上市
证券交易所
日期 交易日 发行安排
2023 年 7 月 25 日 披露募集说明书及其摘要、《发行公告》、《网上路演公
T-2 日
星期二 告》
2023 年 7 月 26 日 1、网上路演
T-1 日
星期三 2、原股东优先配售股权登记日
1、刊登《可转债发行提示性公告》
2023 年 7 月 27 日 2、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）
T日
星期四 3、网上申购（无需缴付申购资金）
4、确定网上申购摇号中签率
2023 年 7 月 28 日 1、刊登《网上中签率及优先配售结果公告》
T+1 日
星期五 2、根据中签率进行网上申购的摇号抽签
2023 年 7 月 31 日 1、刊登《网上中签结果公告》
T+2 日
星期一 2、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认购款
2023 年 8 月 1 日 主承销商根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销
T+3 日
星期二 金额
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2023 年 8 月 2 日
T+4 日 刊登《发行结果公告》
星期三
注：上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事
件影响发行，保荐机构及主承销商将及时公告，修改发行日程。
本次发行的可转换公司债券将在上海证券交易所上市，发行承销期间公司股
票正常交易，不进行停牌。
（七）本次发行证券的上市流通，包括各类投资者持有期的限制或承诺
本次发行结束后，公司将尽快申请本次发行的可转换公司债券在上海证券交
易所上市。
本次发行的可转换公司债券不设持有期限制。
（八）资信评级情况
中诚信评级公司对本次发行的可转换公司债券进行了信用评级，评定公司的
主体信用等级为 AAA，本次发行的可转换公司债券信用等级为 AAA，评级展望
为稳定。
中诚信评级公司将在本次发行的可转换公司债券存续期内，在公司每年年度
报告公告后 2 个月内对公司本次发行的可转换公司债券进行一次定期跟踪评级，
并在本次发行的可转换公司债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。
（九）本次可转债的受托管理情况
1、为维护本期债券全体债券持有人的权益，公司聘任国信证券作为本期债
券的受托管理人，并同意接受国信证券的监督。国信证券接受全体债券持有人的
委托，行使受托管理职责；
2、在本期债券存续期内，国信证券应当勤勉尽责，根据相关法律法规、部
门规章、行政规范性文件与自律规则的规定以及募集说明书、《受托管理协议》
及《债券持有人会议规则》的约定，行使权利和履行义务，维护债券持有人合法
权益；
3、其他具体事项详见《受托管理协议》。
29
（十）公司持股 5%以上股东、董事、监事及高级管理人员本次可转债的认
购安排及承诺
公司持股 5%以上股东、控股股东、实际控制人深圳市国资委将视情况参与本次可转
换公司债券的发行认购，并承诺若参与本次发行认购，在认购前后六个月内不减持公司股票
及认购的本次可转换公司债券。具体承诺如下：
“1、若本单位在本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告日）起前
六个月存在减持公司股票的情形，本单位承诺将不参与本次可转换公司债券的发
行认购，亦不会委托其他主体参与本次可转换公司债券的发行认购。
2、若本单位认购本次发行的可转换公司债券，本单位承诺将严格遵守相关
法律法规对短线交易的要求，自本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告
日）起至本次可转换公司债券发行完成后六个月内不减持公司股票及认购的本次
可转换公司债券。
3、本单位自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本单位违反上
述承诺直接或间接减持公司股票或可转换公司债券的，因此所得收益全部归公司
所有。”
公司其他持股 5%以上股东及其一致行动人包括：（1）香港中华煤气投资有
限公司、港华投资有限公司及其一致行动人香港中华煤气（深圳）有限公司；（2）
资本集团；（3）南方希望实业有限公司及其一致行动人新希望集团有限公司。
前述对象均将视情况参与本次可转换公司债券的发行认购，并承诺若参与本次发
行认购，在认购前后六个月内不减持公司股票及认购的本次可转换公司债券。具
体承诺如下：
“1、若本公司在本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告日）起前
六个月存在减持公司股票的情形，本公司承诺将不参与本次可转换公司债券的发
行认购，亦不会委托其他主体参与本次可转换公司债券的发行认购。
2、若本公司认购本次发行的可转换公司债券，本公司承诺将严格遵守相关
法律法规对短线交易的要求，自本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告
日）起至本次可转换公司债券发行完成后六个月内不减持公司股票及认购的本次
可转换公司债券。
30
3、本公司自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本公司违反上
述承诺直接或间接减持公司股票或可转换公司债券的，因此所得收益全部归公司
所有，并依法承担由此产生的法律责任。”
公司非独立董事、监事、高级管理人员将视情况参与本次可转换公司债券的发行
认购，并承诺若参与本次发行认购，在认购前后六个月内不减持公司股票及认购的本次可转
换公司债券。具体承诺如下：
“1、若本人在本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告日）起前六
个月存在减持公司股票的情形，本人承诺将不参与本次可转换公司债券的发行认
购，亦不会委托其他主体参与本次可转换公司债券的发行认购。
2、若本人认购本次发行的可转换公司债券，本人承诺将严格遵守相关法律
法规对短线交易的要求，自本次可转换公司债券发行首日（募集说明书公告日）
起至本次可转换公司债券发行完成后六个月内不减持公司股票及认购的本次可
转换公司债券。
3、本人保证本人之配偶、父母、子女将严格遵守短线交易的相关规定，并
依法承担由此产生的法律责任。
4、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本人或本人之配
偶、父母、子女违反上述承诺直接或间接减持公司股票或可转换公司债券的，因
此所得收益全部归公司所有，并依法承担由此产生的法律责任。”
公司独立董事将不参与认购本次可转换公司债券。具体承诺如下：
“1、本人承诺本人及本人之配偶、父母、子女不参与本次可转换公司债券的发行认购，
亦不会委托其他主体参与本次可转换公司债券的发行认购。
2、本人自愿作出上述承诺，并自愿接受本承诺的约束。若本人及本人之配偶、父母、
子女违反上述承诺，将依法承担由此产生的法律责任；若给发行人和其他投资者造成损失的，
本人将依法承担赔偿责任。”
四、本次发行的相关机构
（一）发行人： 深圳市燃气集团股份有限公司
法定代表人： 王文杰
31
经办人员： 杨玺、何卫、谢国清、郭鋆辉
办公地址： 广东省深圳市福田区梅坳一路 268 号深燃大厦
电话： 0755-83601139
传真： 0755-88660880
（二）保荐机构及主承销商： 国信证券股份有限公司
法定代表人： 张纳沙
保荐代表人： 何浩武、吴军华
项目协办人： 陈益纤
李恒林、钟璐、蔡钟纯、左彧、许航铮、罗子煊、林龙
项目经办人：
发
办公地址： 广东省深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦
电话： 0755-82130188
传真： 0755-82133453
（三）律师事务所： 上海市锦天城律师事务所
负责人： 顾功耘
经办律师： 孙亦涛、宋晏、诸骥平
办公地址： 上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层
电话： 021-20511000
传真： 021-20511999
（四）审计机构（一）： 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人： 邹俊
经办注册会计师： 陈子民、林启兴
北京市东城区东长安街 1 号东方广场东 2 座毕马威大楼
办公地址：
8层
电话： 010-85085000
传真： 010-85185111
（五）审计机构（二）： 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人： 李丹
经办注册会计师： 陈岸强、柳璟屏
上海市黄浦区湖滨路 202 号领展企业广场 2 座普华永道
办公地址：
中心 11 楼
电话： 021-23238888
传真： 021-23238000
（六）资信评级机构： 中诚信国际信用评级有限责任公司
法定代表人： 闫衍
经办评级人员： 李转波、李喆
32
北京市东城区朝阳门内大街南竹竿胡同 2 号银河 SOHO5
办公地址：
号楼
电话： 010-66428877
传真： 010-66426100
（七）申请上市证券交易所： 上海证券交易所
办公地址： 上海市浦东新区杨高南路 388 号
电话： 021-68808888
传真： 021-68804868
（八）股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址： 上海市浦东新区杨高南路 188 号
电话： 021-58708888
传真： 021-58899400
（九）收款银行： 中国工商银行股份有限公司深圳深港支行
账户名称： 国信证券股份有限公司
账号： 4000029129200448871
五、发行人与本次发行有关中介机构及其人员之间的关系
公司与本次发行有关的保荐机构、承销机构、证券服务机构及其负责人、高
级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。
第三节 发行人基本情况
一、本次发行前公司的股本结构
截至 2022 年 12 月 31 日，公司股本结构情况具体如下：
股份性质 股份数量（股） 占总股本比例
一、有限售条件的流通股 37,050 0.00%
二、无限售条件的流通股 2,876,730,494 100.00%
股份总数 2,876,767,544 100.00%
注：截至本募集说明书摘要出具之日，有限售条件的流通股已完成办理回购注销手续。
二、本次发行前公司前十大股东持股情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司前十名股东持股情况具体如下：
限售股份
序 股东 持股数量 持股
股东名称 数量
号 性质 （股） 比例
（股）
33
深圳市人民政府国有资产监督
1 国有法人 1,153,583,786 40.10% -
管理委员会
2 香港中华煤气投资有限公司 其他 470,610,934 16.36% -
3 港华投资有限公司 其他 267,500,792 9.30% -
4 深圳市资本运营集团有限公司 国有法人 258,045,449 8.97% -
5 南方希望实业有限公司 其他 173,891,581 6.04% -
6 香港中央结算有限公司 其他 38,988,443 1.36% -
中央汇金资产管理有限责任公
7 其他 27,458,870 0.95% -
司
香港中华煤气（深圳）有限公
8 其他 23,530,468 0.82% -
司
9 全国社保基金四一四组合 其他 23,199,993 0.81% -
10 全国社保基金四一三组合 其他 13,800,000 0.48% -
合 计 2,450,610,316 85.19% -
34
第四节 财务会计信息与管理层分析
本节的财务会计数据及有关分析反映了公司最近三年的财务状况、经营成果
与现金流量；非经特别说明，本节引用的财务数据，均引自经审计的 2020 年度、
2021 年度和 2022 年度财务报告，并以合并口径反映。
本公司提醒投资者，如需对本公司的财务状况、经营成果、现金流量及会计
政策进行更详细的了解，请查阅财务报表和审计报告全文。
本节披露的与财务会计信息相关重大事项标准为当年利润总额 5%，或金额
虽未达到当年利润总额的 5%但公司认为较为重要的相关事项。
一、最近三年财务报告审计情况
公司 2020 年度财务报告已经毕马威华振会计师（特殊普通合伙）审计，并
出具了报告号为“毕马威华振审字第 2103477 号”无保留意见的审计报告；公司
2021 年度和 2022 年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
审计，并分别出具了报告号为“普华永道中天审字（2022）第 10150 号”和“普
华永道中天审字（2023）第 10150 号”标准无保留意见的审计报告。
二、最近三年财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 3,295,204,571.42 3,184,268,511.86 3,891,150,400.05
交易性金融资产 10,000,000.00 42,022,835.29 90,159,110.88
应收票据 1,245,504,235.83 600,698,469.63 39,812,645.01
应收账款 2,344,622,525.44 2,825,167,870.22 782,446,828.13
应收款项融资 341,138,096.81 66,859,557.66 -
预付款项 672,242,088.52 573,438,094.18 377,554,296.49
其他应收款 148,089,554.88 223,757,526.52 134,547,390.45
35
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
存货 2,264,845,956.99 1,396,108,353.67 354,583,992.41
合同资产 17,434,782.34 52,202,225.59 112,955,127.65
其他流动资产 332,013,555.77 279,458,030.86 188,199,510.22
流动资产合计 10,671,095,368.00 9,243,981,475.48 5,971,409,301.29
非流动资产：
长期股权投资 370,058,583.97 323,952,256.89 303,767,617.20
其他权益工具投
1,461,937,036.36 1,431,314,016.36 1,589,014,516.36
资
固定资产 14,659,313,490.82 13,691,031,964.82 12,356,593,191.55
在建工程 3,833,435,546.05 2,632,654,103.36 1,847,942,796.14
使用权资产 116,989,105.80 431,128,315.53 -
无形资产 2,256,010,767.88 2,393,469,217.38 1,303,526,450.90
商誉 3,360,477,870.19 2,728,931,062.44 1,591,579,529.50
长期待摊费用 461,303,616.28 352,361,292.94 208,833,044.87
递延所得税资产 161,681,409.24 137,787,021.09 112,789,854.19
其他非流动资产 848,421,189.98 729,600,997.17 228,779,708.61
非流动资产合计 27,529,628,616.57 24,852,230,247.98 19,542,826,709.32
资产总计 38,200,723,984.57 34,096,211,723.46 25,514,236,010.61
流动负债：
短期借款 4,053,526,498.36 1,977,680,401.90 1,156,808,552.67
应付票据 51,351,513.71 92,645,153.25 -
应付账款 4,620,504,327.16 3,900,359,475.41 2,253,411,325.11
合同负债 2,248,920,465.80 2,042,731,478.20 1,952,407,616.85
应付职工薪酬 557,951,794.01 631,285,727.90 764,285,586.97
应交税费 234,575,268.40 211,981,614.32 255,960,489.78
其他应付款 1,333,190,563.62 1,720,388,359.51 863,206,298.72
一年内到期的非
2,086,397,454.15 251,346,454.35 650,173,135.45
流动负债
其他流动负债 5,974,512,465.20 5,553,176,415.79 2,299,146,457.26
流动负债合计 21,160,930,350.41 16,381,595,080.63 10,195,399,462.81
非流动负债：
长期借款 678,760,276.85 272,468,830.95 141,756,196.66
应付债券 - 1,820,000,000.00 1,963,840,000.00
租赁负债 87,038,284.65 614,060,985.48 -
36
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
长期应付款 28,858,286.12 60,476,123.50 -
递延收益 396,286,736.83 406,749,989.94 375,538,394.68
递延所得税负债 454,633,909.52 473,191,204.50 385,551,610.29
非流动负债合计 1,645,577,493.97 3,646,947,134.37 2,866,686,201.63
负债合计 22,806,507,844.38 20,028,542,215.00 13,062,085,664.44
股东权益：
股本 2,876,730,494.00 2,876,730,494.00 2,876,730,494.00
资本公积 1,926,609,476.47 1,934,547,909.67 1,991,831,910.71
其他综合收益 1,036,026,475.18 1,009,782,400.17 1,146,947,287.44
专项储备 6,570,073.39 848,439.24 12,568,291.43
盈余公积 916,171,441.55 865,099,333.57 744,237,012.15
未分配利润 6,386,597,007.06 5,675,638,887.48 5,046,655,840.87
归属于母公司股
13,148,704,967.65 12,362,647,464.13 11,818,970,836.60
东权益合计
少数股东权益 2,245,511,172.54 1,705,022,044.33 633,179,509.57
股东权益合计 15,394,216,140.19 14,067,669,508.46 12,452,150,346.17
负债和股东权益
38,200,723,984.57 34,096,211,723.46 25,514,236,010.61
总计
2、合并利润表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、营业总收入 30,061,562,776.01 21,414,734,213.10 15,014,814,569.43
其中：营业收入 30,061,562,776.01 21,414,734,213.10 15,014,814,569.43
二、营业总成本 28,602,077,778.42 19,560,876,443.99 13,431,580,658.71
其中：营业成本 25,657,592,923.98 17,178,416,763.29 11,144,298,435.68
税金及附加 91,901,433.95 82,882,797.86 71,144,232.56
销售费用 1,527,625,082.50 1,473,403,533.12 1,524,664,478.97
管理费用 310,353,601.87 274,291,624.84 257,901,015.17
研发费用 611,097,257.28 382,099,527.31 241,743,115.06
财务费用 403,507,478.84 169,782,197.57 191,829,381.27
其中：利息费用 357,031,128.66 224,720,491.55 233,399,744.42
利息收入 42,718,170.00 51,828,613.50 48,659,845.43
加：其他收益 79,560,367.01 55,528,935.42 49,250,734.49
投资收益（损失以 224,594,939.39 122,126,727.24 159,486,280.42
37
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
“－”号填列）
其中：对联营企业和合
37,581,757.00 5,028,877.02 6,692,987.99
营企业的投资收益
公允价值变动收益（损
- - 2,070,892.99
失以“－”号填列）
信用减值损失（损失以
35,854,730.84 -74,972,478.90 -104,342,186.52
“－”号填列）
资产减值损失（损失以
-166,629,023.21 -113,289,869.85 -82,085,188.67
“－”号填列）
资产处置收益（损失以
-775,044.98 3,894,957.62 54,751,133.89
“－”号填列）
三、营业利润（亏损以
1,632,090,966.64 1,847,146,040.64 1,662,365,577.32
“－”号填列）
加：营业外收入 54,775,232.76 29,555,790.61 30,400,359.77
减：营业外支出 29,511,447.70 42,686,222.52 8,784,001.33
四、利润总额（亏损总
1,657,354,751.70 1,834,015,608.73 1,683,981,935.76
额以“－”号填列）
减：所得税费用 250,948,945.22 293,589,393.40 301,947,769.62
五、净利润（净亏损以
1,406,405,806.48 1,540,426,215.33 1,382,034,166.14
“－”号填列）
（一）按经营持续性分
类
1、持续经营净利润（净
1,406,405,806.48 1,540,426,215.33 1,382,034,166.14
亏损以“－”号填列）
2、终止经营净利润（净
- - -
亏损以“－”号填列）
（二）按所有权归属分
类
1、归属于母公司股东的
净利润（净亏损以 1,222,307,106.60 1,353,966,552.27 1,321,400,281.94
“－”号填列）
2、少数股东损益（净亏
184,098,699.88 186,459,663.06 60,633,884.20
损以“－”号填列）
六、其他综合收益的税
26,244,075.01 -137,164,887.27 1,292,000.00
后净额
（一）归属于母公司股
东的其他综合收益的税 26,244,075.01 -137,164,887.27 1,292,000.00
后净额
（二）归属于少数股东
的其他综合收益税后净 - - -
额
七、综合收益总额 1,432,649,881.49 1,403,261,328.06 1,383,326,166.14
（一）归属于母公司股
1,248,551,181.61 1,216,801,665.00 1,322,692,281.94
东的综合收益总额
（二）归属于少数股东
184,098,699.88 186,459,663.06 60,633,884.20
的综合收益总额
38
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
八、每股收益
（一）基本每股收益（元
0.42 0.47 0.46
/股）
（二）稀释每股收益（元
0.42 0.47 0.46
/股）
3、合并现金流量表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、经营活动产生的
现金流量：
销售商品、提供劳务
28,409,490,626.17 23,367,960,097.73 16,903,285,732.94
收到的现金
收到的税费返还 81,566,169.92 10,628,946.01 -
收到其他与经营活
166,590,516.62 94,079,772.15 227,987,931.11
动有关的现金
经营活动现金流入
28,657,647,312.71 23,472,668,815.89 17,131,273,664.05
小计
购买商品、接受劳务
23,456,950,502.23 19,173,441,538.86 11,437,291,924.89
支付的现金
支付给职工以及为
1,973,981,286.49 1,833,416,040.39 1,452,866,003.37
职工支付的现金
支付的各项税费 907,858,871.22 603,556,988.00 624,276,273.83
支付其他与经营活
681,916,622.77 524,779,373.19 589,200,251.53
动有关的现金
经营活动现金流出
27,020,707,282.71 22,135,193,940.44 14,103,634,453.62
小计
经营活动产生的现
1,636,940,030.00 1,337,474,875.45 3,027,639,210.43
金流量净额
二、投资活动产生的
现金流量：
收回投资收到的现
10,767,726.79 600,000.00 -
金
取得投资收益收到
167,471,142.38 176,289,392.31 157,028,103.62
的现金
处置固定资产、无形
资产和其他长期资 67,842,232.14 72,212,977.25 120,713,364.70
产收回的现金净额
处置子公司及其他
营业单位收到的现 78,952,418.66 43,379,483.62 8,352,786.00
金净额
收到其他与投资活
208,689,060.62 172,150,628.75 1,225,621,912.12
动有关的现金
投资活动现金流入
533,722,580.59 464,632,481.93 1,511,716,166.44
小计
购建固定资产、无形 2,660,574,278.35 2,253,475,097.57 978,407,962.15
39
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
资产和其他长期资
产支付的现金
投资支付的现金 20,108,000.00 52,326,063.32 291,419.70
取得子公司及其他
营业单位支付的现 685,004,404.12 2,101,852,451.18 446,353,327.16
金净额
支付其他与投资活
74,827,000.00 87,000,000.00 896,927,400.00
动有关的现金
投资活动现金流出
3,440,513,682.47 4,494,653,612.07 2,321,980,109.01
小计
投资活动产生的现
-2,906,791,101.88 -4,030,021,130.14 -810,263,942.57
金流量净额
三、筹资活动产生的
现金流量：
吸收投资收到的现
355,014,414.00 52,922,499.70 29,400,000.00
金
其中：子公司吸收少
数股东投资收到的 355,014,414.00 52,922,499.70 29,400,000.00
现金
取得借款收到的现
4,782,313,179.75 3,007,083,264.34 913,662,131.43
金
收到其他与筹资活
7,500,000,000.00 7,500,000,000.00 2,000,000,000.00
动有关的现金
筹资活动现金流入
12,637,327,593.75 10,560,005,764.04 2,943,062,131.43
小计
偿还债务支付的现
9,543,115,738.64 7,442,163,427.62 3,401,125,787.78
金
分配股利、利润或偿
847,598,204.44 910,629,058.34 758,751,960.78
付利息支付的现金
其中：子公司支付给
少数股东的股利、利 30,322,149.69 68,066,599.98 30,583,999.55
润
支付其他与筹资活
644,054,092.58 427,504,582.76 84,611,905.00
动有关的现金
筹资活动现金流出
11,034,768,035.66 8,780,297,068.72 4,244,489,653.56
小计
筹资活动产生的现
1,602,559,558.09 1,779,708,695.32 -1,301,427,522.13
金流量净额
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影 -31,563,305.17 -4,938,000.54 -5,269,094.93
响
五、现金及现金等价
301,145,181.04 -917,775,559.91 910,678,650.80
物净增加额
加：期初现金及现金
2,961,043,596.69 3,878,819,156.60 2,968,140,505.80
等价物余额
六、期末现金及现金
3,262,188,777.73 2,961,043,596.69 3,878,819,156.60
等价物余额
40
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 1,554,778,512.71 1,586,661,493.14 1,919,676,590.98
应收票据 91,419,551.40 1,493,800.24 -
应收账款 170,132,666.41 341,478,831.57 394,629,069.36
预付款项 208,911,938.75 42,116,549.75 35,155,446.60
其他应收款 3,898,067,434.39 2,351,059,859.84 3,262,526,727.34
存货 131,800,208.78 135,169,606.07 59,708,553.99
合同资产 - - 48,142,983.68
其他流动资产 107,217,278.08 116,304,986.57 130,617,663.73
流动资产合计 6,162,327,590.52 4,574,285,127.18 5,850,457,035.68
非流动资产：
长期股权投资 11,426,271,118.28 10,330,382,844.80 5,666,237,510.46
其他权益工具投
1,458,977,600.00 1,426,209,500.00 1,583,920,000.00
资
固定资产 5,326,721,131.37 5,394,343,054.79 5,378,780,916.07
在建工程 1,727,166,865.23 1,178,466,781.49 683,687,193.96
使用权资产 8,102,805.75 14,532,856.71 -
无形资产 395,438,011.62 435,661,337.88 422,596,844.75
商誉 16,721,409.21 16,721,409.21 16,721,409.21
长期待摊费用 367,479,787.44 257,742,629.45 119,003,399.76
递延所得税资产 - - 12,293,016.10
其他非流动资产 89,688,756.86 79,066,927.92 107,860,271.70
非流动资产合计 20,816,567,485.76 19,133,127,342.25 13,991,100,562.01
资产总计 26,978,895,076.28 23,707,412,469.43 19,841,557,597.69
流动负债：
短期借款 1,425,419,551.40 230,000,000.00 701,374,018.45
应付账款 1,607,823,924.70 1,229,945,998.96 917,700,495.82
合同负债 801,291,250.24 713,440,343.21 848,662,959.02
应付职工薪酬 358,303,579.48 437,624,576.71 570,555,529.18
应交税费 34,079,022.98 20,577,678.93 59,753,701.07
41
项目 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
其他应付款 4,093,394,348.74 2,999,739,599.89 1,370,488,790.89
一年内到期的非
1,881,383,766.27 68,134,679.05 635,163,510.45
流动负债
其他流动负债 5,617,876,727.04 5,115,818,451.44 2,114,995,171.54
流动负债合计 15,819,572,170.85 10,815,281,328.19 7,218,694,176.42
非流动负债：
应付债券 - 1,820,000,000.00 1,963,840,000.00
租赁负债 7,523,255.71 7,058,103.21 -
递延收益 211,469,935.77 213,771,680.12 223,663,951.86
递延所得税负债 164,786,816.09 154,055,545.84 204,311,762.28
非流动负债合计 383,780,007.57 2,194,885,329.17 2,391,815,714.14
负债合计 16,203,352,178.42 13,010,166,657.36 9,610,509,890.56
股东权益：
股本 2,876,730,494.00 2,876,730,494.00 2,876,730,494.00
资本公积 2,107,977,811.23 2,107,977,811.23 2,107,977,811.23
其他综合收益 1,035,389,397.90 1,007,536,512.90 1,145,840,437.90
专项储备 271,060.92 271,060.92 271,060.92
盈余公积 916,171,441.55 865,099,333.57 744,237,012.15
未分配利润 3,839,002,692.26 3,839,630,599.45 3,355,990,890.93
股东权益合计 10,775,542,897.86 10,697,245,812.07 10,231,047,707.13
负债和股东权益
26,978,895,076.28 23,707,412,469.43 19,841,557,597.69
总计
2、母公司利润表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、营业总收入 10,560,486,713.17 9,027,313,580.00 7,348,208,776.51
其中：营业收入 10,560,486,713.17 9,027,313,580.00 7,348,208,776.51
二、营业总成本 10,504,322,822.35 8,177,181,372.60 6,624,045,901.90
其中：营业成本 9,039,678,482.09 6,820,357,220.37 5,100,468,100.45
税金及附加 33,571,545.35 33,260,614.51 36,917,750.80
销售费用 722,974,736.73 729,384,073.76 931,201,043.22
管理费用 188,779,878.69 185,567,962.87 222,365,296.65
研发费用 339,101,777.76 307,032,687.11 241,743,115.06
财务费用 180,216,401.73 101,578,813.98 91,350,595.72
42
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
其中：利息费用 277,935,357.09 217,497,663.73 217,424,798.54
利息收入 98,984,460.12 120,229,508.58 131,990,015.58
加：其他收益 16,083,842.50 32,574,943.71 38,858,693.95
投资收益（损失以
352,454,341.88 463,956,870.43 156,460,463.62
“－”号填列）
其中：对联营企业和合
29,203,739.73 -5,020,193.60 -417,640.00
营企业的投资收益
信用减值损失（损失以
36,258,263.32 -23,626,789.60 -92,342,406.24
“－”号填列）
资产减值损失（损失以
-265,269.41 -19,528,338.08 -4,957,720.72
“－”号填列）
资产处置收益（损失以
- 421,814.07 36,016,053.48
“－”号填列）
三、营业利润（亏损
460,695,069.11 1,303,930,707.93 858,197,958.70
以“－”号填列）
加：营业外收入 45,518,528.75 23,990,868.86 24,599,043.80
减：营业外支出 1,676,462.78 30,470,252.37 1,276,563.01
四、利润总额（亏损
总额以“－”号填 504,537,135.08 1,297,451,324.42 881,520,439.49
列）
减：所得税费用 -6,183,944.75 88,828,110.24 99,628,383.69
五、净利润（净亏损
510,721,079.83 1,208,623,214.18 781,892,055.80
以“－”号填列）
六、其他综合收益 27,852,885.00 -138,303,925.00 1,292,000.00
七、综合收益总额 538,573,964.83 1,070,319,289.18 783,184,055.80
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
12,248,934,173.65 10,353,245,194.96 8,501,193,347.69
到的现金
收到其他与经营活动有
68,236,179.50 76,855,910.21 1,389,610,749.68
关的现金
经营活动现金流入小计 12,317,170,353.15 10,430,101,105.17 9,890,804,097.37
购买商品、接受劳务支
9,533,243,056.55 7,462,186,165.93 5,336,336,055.79
付的现金
支付给职工以及为职工
1,039,399,950.11 1,051,500,609.60 896,408,318.66
支付的现金
支付的各项税费 204,894,735.11 333,495,221.55 263,121,277.82
支付其他与经营活动有
260,475,411.77 400,016,061.39 501,644,619.46
关的现金
43
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动现金流出小计 11,038,013,153.54 9,247,198,058.47 6,997,510,271.73
经营活动产生的现金流
1,279,157,199.61 1,182,903,046.70 2,893,293,825.64
量净额
二、投资活动产生的现
金流量：
取得投资收益收到的现
324,346,235.21 433,641,211.09 156,878,103.61
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 42,152,646.19 44,795,796.47 78,040,883.94
的现金净额
处置子公司及其他营业
- 45,061,201.00 -
单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有
- - -
关的现金
投资活动现金流入小计 366,498,881.40 523,498,208.56 234,918,987.55
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 991,262,070.57 1,057,344,206.88 379,522,868.11
的现金
投资支付的现金 1,658,535,037.75 3,435,387,641.54 1,690,299,360.00
支付其他与投资活动有
64,827,000.00 - 291,419.69
关的现金
投资活动现金流出小计 2,714,624,108.32 4,492,731,848.42 2,070,113,647.80
投资活动产生的现金流
-2,348,125,226.92 -3,969,233,639.86 -1,835,194,660.25
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
取得借款收到的现金 1,334,000,000.00 390,000,000.00 1,000,000,000.00
收到其他与筹资活动有
7,740,240,676.14 8,960,110,085.56 2,000,000,000.00
关的现金
筹资活动现金流入小计 9,074,240,676.14 9,350,110,085.56 3,000,000,000.00
偿还债务支付的现金 7,230,000,000.00 6,060,327,018.45 3,033,000,000.00
分配股利、利润或偿付
806,746,042.57 828,589,630.54 709,134,128.20
利息支付的现金
支付其他与筹资活动有
432,391.48 7,872,054.91 130,245.00
关的现金
筹资活动现金流出小计 8,037,178,434.05 6,896,788,703.90 3,742,264,373.20
筹资活动产生的现金流
1,037,062,242.09 2,453,321,381.66 -742,264,373.20
量净额
四、汇率变动对现金及
22,804.79 -5,886.34 -88,170.10
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
-31,882,980.43 -333,015,097.84 315,746,622.09
净增加额
加：期初现金及现金等
1,586,661,493.14 1,919,676,590.98 1,603,929,968.89
价物余额
44
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
六、期末现金及现金等
1,554,778,512.71 1,586,661,493.14 1,919,676,590.98
价物余额
45
三、合并财务报表的编制基础、合并范围及变化情况
（一）合并财务报表的编制基础
公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及
其应用指南和准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，
公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号—财务
报告的一般规定》（2014 年修订）披露有关财务信息。
（二）合并范围及变化情况
截至 2022 年 12 月 31 日，公司纳入合并报表范围的控股子公司共 109 家，
控股子公司具体情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“二、公
司组织架构及对其他企业权益投资情况”之“（二）公司对其他企业的重要权益
投资情况”之“1、控股子公司”部分。
1、2022 年合并报表范围变化情况
序号 合并报表范围变化 变化原因
新增 9 家
1 深圳市深燃新能源科技有限公司 新设
2 大余深燃能源发展有限公司 新设
3 东莞市深燃新能源科技有限公司 非同一控制下合并
4 赣州市名品能源科技有限公司 非同一控制下合并
5 GH Gas Supply Limited 非同一控制下合并
5.1 四川飞啸贸易有限公司 非同一控制下合并
5.1.1 广汉市中岭燃气有限公司 非同一控制下合并
6 深圳前海华安能源贸易有限公司 新设
7 DAPENG PRINCESS LNG SHIPPING PTE.LTD. 新设
减少 5 家
1 云县深燃巨鹏天然气有限公司 转让 90.00%股份
2 凤庆深燃巨鹏天然气有限公司 转让 90.00%股份
3 黄山市深燃清洁能源有限公司 转让 100.00%股份
4 黟县深燃天然气有限公司 转让 100.00%股份
5 梧州深燃金晖清洁能源有限公司 转让 55.00%股份
46
2、2021 年度合并报表范围变化情况
序号 合并报表范围变化 变化原因
新增 24 家
1 深圳深燃新能源产业发展有限公司 新设
1.1 江苏斯威克新材料股份有限公司 非同一控制下合并
1.1.1 常州斯威克光伏新材料有限公司 非同一控制下合并
1.1.1.1 常州斯威克新材料科技有限公司 非同一控制下合并
1.1.1.2 常州永辉光伏科技有限公司 非同一控制下合并
1.1.2 宿迁威科新材料有限公司 非同一控制下合并
1.1.3 义乌威克新材料有限公司 非同一控制下合并
1.1.4 常州市金坛景维光伏科技有限公司 非同一控制下合并
2 菏泽深燃清洁能源有限公司 新设
3 海丰深燃清洁能源有限公司 新设
4 中特检深燃安全技术服务（深圳）有限公司 新设
5 安徽深燃清洁能源有限公司 新设
6 深圳市深燃智慧燃气服务有限公司 新设
深圳市深燃鲲鹏私募基金股权投资管理有限公司
7 非同一控制下合并
（曾用名：深圳市鲲鹏建信股权投资管理有限公司）
8 乐山川天燃气输配设备有限公司 非同一控制下合并
顺平深燃天然气有限公司（曾用名：顺平县聚正天
9 非同一控制下合并
然气有限责任公司）
10 上海卉靓信息科技有限公司 非同一控制下合并
11 南京新星旺燃气有限公司 非同一控制下合并
涟水深燃新星旺燃气有限公司（曾用名：涟水中油
11.1 非同一控制下合并
昆仑新星旺燃气有限公司）
12 芮城县宝升电力开发有限公司 非同一控制下合并
13 江苏新电投资管理有限公司 非同一控制下合并
13.1 宁升新能源（扬州）有限公司 非同一控制下合并
14 高邮振兴新能源科技有限公司 非同一控制下合并
15 神木市神光新能源电力有限公司 非同一控制下合并
减少 6 家
1 宣城深燃天然气有限公司 转让 100.00%股份
2 九江深长汽车加气有限公司 注销
2.1 九江家佳杰汽车修理有限公司 注销
3 清远市恒辉新能源船务有限公司 注销
47
序号 合并报表范围变化 变化原因
4 高安众城天然气有限公司 注销
5 梧州市鑫林新能源投资有限公司 注销
3、2020 年度合并范围变化情况
序号 合并报表范围变化 变化原因
新增 13 家
1 深圳市优慧家生活智品有限公司 新设
2 深圳市睿荔科技有限公司 新设
3 深圳市深燃智慧燃气有限公司 新设
4 河北深燃致远能源有限公司 新设
5 九江深燃交发燃气有限公司 新设
东莞深燃天然气热电有限公司（曾用名：深南电
6 非同一控制下合并
（东莞）唯美电力有限公司）
7 东方燃气控股有限公司 非同一控制下合并
九江湖口深燃天然气有限公司（曾用名：润发燃
7.1 非同一控制下合并
气集团有限公司）
抚州深燃天然气有限公司（曾用名：抚州飞龙中
7.1.1 非同一控制下合并
燃天然气有限公司）
7.1.2 抚州润发燃气有限公司 非同一控制下合并
达州深燃天然气有限公司（曾用名：达州润发石
7.1.3 非同一控制下合并
油气投资有限责任公司）
达州深燃天然气销售有限公司（曾用名：达州润
7.1.3.1 非同一控制下合并
发燃气销售有限公司）
注
8 江西天然气黎川有限公司 控制权改变
减少 1 家
1 深圳市深燃晟世清洁能源有限公司 注销
注：根据 2020 年 4 月 28 日生效的公司章程，公司能对江西天然气黎川有限公司实施控
制，能通过参与江西天然气黎川有限公司的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对江
西天然气黎川有限公司的权力影响其回报金额，因此不再将其作为合营公司核算。
四、最近三年的主要财务指标及非经常性损益表
（一）主要财务指标
2022 年度/2022 年 12 2021 年度/2021 年 12 2020 年度/2020 年 12
主要财务指标
月 31 日 月 31 日 月 31 日
流动比率（倍） 0.50 0.56 0.59
速动比率（倍） 0.40 0.48 0.55
资产负债率（合并） 59.70% 58.74% 51.20%
资产负债率（母公司） 60.06% 54.88% 48.44%
48
2022 年度/2022 年 12 2021 年度/2021 年 12 2020 年度/2020 年 12
主要财务指标
月 31 日 月 31 日 月 31 日
应收账款周转率（次） 10.97 11.24 19.66
存货周转率（次） 13.04 18.43 26.99
息税折旧摊销前利润
330,431.53 297,732.64 277,479.33
（万元）
利息保障倍数（倍） 5.27 8.35 7.76
每股经营活动产生的
0.57 0.46 1.05
现金流量（元）
每股净现金流量（元） 0.10 -0.32 0.32
每股净资产（元/股） 4.57 4.30 4.11
上述指标的计算公式如下：
流动比率＝流动资产／流动负债
速动比率＝（流动资产-存货净值）／流动负债
资产负债率＝（负债总额／资产总额）×100%
应收账款周转率（次）＝营业收入／平均应收账款余额
存货周转率（次）＝营业成本／平均存货余额
息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+利息支出+使用权资产折旧+固定资产折旧+无
形资产摊销+长期待摊费用摊销
利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）/（利息支出+资本化利息）
每股经营活动产生的现金净流量＝经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量＝净现金流量/期末股本总额
每股净资产=归属于母公司股东的净资产／期末股本总额
（二）净资产收益率和每股收益
按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9
号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订），公司最近三
年的净资产收益率及每股收益如下表所示：
加权平均净资产 每股收益（元/股）
报告期利润 报告期间
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
2022 年度 9.65 0.42 0.42
归属于公司普通
2021 年度 11.32 0.47 0.47
股股东的净利润
2020 年度 11.55 0.46 0.46
扣除非经常性损 2022 年度 8.57 0.38 0.38
益后归属于公司
2021 年度 11.15 0.46 0.46
普通股股东的净
利润 2020 年度 10.72 0.43 0.43
（三）非经常性损益明细表
根据中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号《公开发行证券的公司信息披
露解释性公告第 1 号——非经常性损益[2008]》的规定，报告期内，公司非经常
49
性损益发生情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值
-329.56 -3,159.88 4,896.17
准备的冲销部分
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营
业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定 7,956.04 5,906.14 4,925.07
标准定额或定量持续享受的政府补助除外
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用
513.32 394.14 372.82
费
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业
务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、
交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价
42.30 39.15 207.09
值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生
金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和
其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项及合同资产减值
4,781.76 - -
准备转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,778.43 2,236.33 849.84
其他符合非经常性损益定义的损益项目 1,850.97 -2,735.95 -
减：非经常性损益的所得税影响数 2,638.99 401.99 1,687.65
少数股东权益影响额 1,280.20 215.26 30.53
合计 13,674.08 2,062.68 9,532.80
报告期内，公司非经常性损益绝对金额占当期净利润的比例分别为 6.90%、
1.34%和 9.72%，对公司经营业绩不构成重大影响。报告期内，公司扣除非经常
性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 122,607.23 万元、133,333.97 万元
和 108,556.63 万元。
五、会计政策变更、会计估计变更和会计差错变更
（一）会计政策变更
1、2020 年
公司于 2020 年度执行了财政部于近年颁布的以下企业会计准则修订：
-《企业会计准则第 14 号——收入（修订）》（“新收入准则”）
-《企业会计准则解释第 13 号》（财会[2019]21 号）（“解释第 13 号”）
-《新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定》（财会[2020]10 号）
50
（1）新收入准则
新收入准则取代了财政部于 2006 年颁布的《企业会计准则第 14 号——收入》
及《企业会计准则第 15 号——建造合同》（统称“原收入准则”）。
在原收入准则下，公司以风险报酬转移作为收入确认时点的判断标准。公司
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认，即：商品所有权上的主要风险和
报酬已转移给购货方，收入的金额及相关成本能够可靠计量，相关的经济利益很
可能流入公司，公司既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已
售出的商品实施有效控制。提供劳务收入和建造合同收入按照资产负债表日的完
工百分比法进行确认。
在新收入准则下，公司以控制权转移作为收入确认时点的判断标准：
-公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权
时，确认收入。在满足一定条件时，公司属于在某一时段内履行履约义务。合同
中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺
商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分
摊至各单项履约义务的交易价格计量收入。交易价格是公司因向客户转让商品或
服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收取的款项。公司确认的交易
价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的
金额。合同中存在重大融资成分的，公司按照假定客户在取得商品或服务控制权
时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该交易价格与合同对价之间的差额，
在合同期间内采用实际利率法摊销。
-公司依据新收入准则有关特定事项或交易的具体规定调整了相关会计政
策。例如：合同成本、质保金、预收款等。
-公司依据新收入准则的规定，根据履行履约义务与客户付款之间的关系在
资产负债表中列示合同资产或合同负债。同时，公司依据新收入准则对与收入相
关的信息披露要求提供更多披露，例如相关会计政策、有重大影响的判断（可变
对价的计量、交易价格分摊至各单项履约义务的方法、估计各单项履约义务的单
独售价所用的假设等）、与客户合同相关的信息（本期收入确认、合同余额、履
约义务等）、与合同成本有关的资产的信息等。
51
公司根据首次执行新收入准则的累积影响数，调整公司 2020 年年初财务报
表相关项目金额，未对比较财务报表数据进行调整。
采用变更后会计政策编制的 2020 年度合并利润表及母公司利润表各项目、
2020 年 12 月 31 日合并资产负债表及母公司资产负债表各项目及 2020 年度合并
现金流量表及母公司现金流量表各项目，与假定采用变更前会计政策编制的上述
报表项目相比，除部分财务报表科目重分类外，没有重大影响。
执行新收入准则对 2020 年 1 月 1 日合并资产负债表及母公司资产负债表各
项目的影响汇总如下：
①合并资产负债表
单位：元
项目 2019 年 12 月 31 日 2020 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
应收账款 669,959,287.18 562,373,992.59 -107,585,294.59
合同资产 - 107,585,294.59 107,585,294.59
流动资产合计 5,096,329,839.12 5,096,329,839.12 -
非流动资产：
非流动资产合计 18,119,424,838.69 18,119,424,838.69 -
资产总计 23,215,754,677.81 23,215,754,677.81 -
流动负债：
预收款项 1,594,247,405.51 - -1,594,247,405.51
合同负债 - 1,410,838,411.96 1,410,838,411.96
其他流动负债 1,005,389,524.22 1,188,798,517.77 183,408,993.55
流动负债合计 8,522,639,786.31 8,522,639,786.31 -
非流动负债：
非流动负债合计 3,127,312,960.03 3,127,312,960.03 -
负债合计 11,649,952,746.34 11,649,952,746.34 -
所有者权益（或股东权益）：
所有者权益（或股东权益）
11,565,801,931.47 11,565,801,931.47 -
合计
负债和所有者权益（或股
23,215,754,677.81 23,215,754,677.81 -
东权益）总计
②母公司资产负债表
52
单位：元
项目 2019 年 12 月 31 日 2020 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
应收账款 396,532,795.08 357,519,033.51 -39,013,761.57
合同资产 - 39,013,761.57 39,013,761.57
流动资产合计 5,892,612,303.93 5,892,612,303.93 -
非流动资产：
非流动资产合计 12,338,681,815.51 12,338,681,815.51 -
资产总计 18,231,294,119.44 18,231,294,119.44 -
流动负债：
预收款项 486,136,697.31 - -486,136,697.31
合同负债 - 430,209,466.65 430,209,466.65
其他流动负债 1,005,389,524.22 1,061,316,754.88 55,927,230.66
流动负债合计 5,255,530,768.97 5,255,530,768.97 -
非流动负债：
非流动负债合计 3,041,619,856.89 3,041,619,856.89 -
负债合计 8,297,150,625.86 8,297,150,625.86 -
所有者权益（或股东权益）：
所有者权益（或股东权益）
9,934,143,493.58 9,934,143,493.58 -
合计
负债和所有者权益（或股
18,231,294,119.44 18,231,294,119.44 -
东权益）总计
（2）解释第 13 号
解释第 13 号修订了业务构成的三个要素，细化了业务的判断条件，对非同
一控制下企业合并的购买方在判断取得的经营活动或资产的组合是否构成一项
业务时，引入了“集中度测试”的选择。
此外，解释第 13 号进一步明确了企业的关联方还包括企业所属企业集团的
其他成员单位（包括母公司和子公司）的合营企业或联营企业，以及对企业实施
共同控制的投资方的其他合营企业或联营企业等。
解释第 13 号自 2020 年 1 月 1 日起施行，公司采用未来适用法对上述会计政
策变更进行会计处理。根据准则 28 号第 15 条的规定，企业需披露会计政策变更
的影响。采用该解释未对公司的财务状况、经营成果和关联方披露产生重大影响。
（3）财会[2020]10 号
53
财会[2020]10 号对于满足一定条件的，由新冠肺炎疫情直接引发的租金减让
提供了简化方法。如果企业选择采用简化方法，则不需要评估是否发生租赁变更，
也不需要重新评估租赁分类。
财会[2020]10 号自 2020 年 6 月 24 日起施行，可以对 2020 年 1 月 1 日至该
规定施行日之间发生的相关租金减让根据该规定进行调整，采用上述规定未对公
司的财务状况和经营成果产生重大影响。
2、2021 年
财政部于 2018 年颁布了修订后的《企业会计准则第 21 号——租赁》（以下
简称“新租赁准则”），于 2021 年颁布了《关于调整<新冠肺炎疫情相关租金减
让会计处理规定>适用范围的通知》（财会[2021]9 号）、《关于印发<企业会计
准则解释第 14 号>的通知》（财会[2021]1 号）及《企业会计准则实施问答》，
公司已采用上述准则、通知和实施问答编制 2021 年度财务报表，对公司合并及
母公司财务报表的影响列示如下：
（1）新租赁准则
公司于 2021 年 1 月 1 日首次执行新租赁准则，根据相关规定，公司对首次
执行日前已存在的合同选择不再重新评估。公司对于该准则的累积影响数调整
2021 年年初财务报表相关项目金额，2020 年度的比较财务报表未重列。
①会计政策变更的内容和影响
对于首次执行新租赁准则前已存在的经营租赁合同，公司按照剩余租赁期区
分不同的衔接方法：
剩余租赁期超过 12 个月的，公司根据 2021 年 1 月 1 日的剩余租赁付款额和
增量借款利率确认租赁负债，使用权资产按照与租赁负债相等的金额计量，并根
据预付租金进行必要调整。公司采用简化方法评估首次执行日使用权资产是否存
在减值，由于在首次执行日不存在租赁亏损合同，对财务报表无显著影响。
剩余租赁期不超过 12 个月的，公司采用简化方法，不确认使用权资产和租
赁负债，对财务报表无显著影响。
对于首次执行新租赁准则前已存在的低价值资产的经营租赁合同，公司采用
54
简化方法，不确认使用权资产和租赁负债，对财务报表无显著影响。
因执行新租赁准则，除与简化处理的短期租赁和低价值资产租赁相关的预付
租金和租赁保证金支出仍计入经营活动现金流出外，其他的预付租金和租赁保证
金支出计入筹资活动现金流出。
单位：元
影响金额（增加/（减少））
受影响的报表项目 2021 年 1 月 1 日
合并 母公司
使用权资产 46,507,579.24 12,385,314.02
预付款项 -4,451,055.47 -381,841.15
租赁负债 -29,935,969.33 -7,983,852.25
一年内到期的非流动负债 -12,120,554.44 -4,019,620.62
于 2021 年 1 月 1 日，公司在计量租赁负债时，对于具有相似特征的租赁合
同采用同一折现率，所采用的增量借款利率的加权平均值为 4.51%。
于 2021 年 1 月 1 日，本公司将原租赁准则下披露的尚未支付的最低经营租
赁付款额调整为新租赁准则下确认的租赁负债的调节表如下：
单位：元
项目 合并 母公司
于 2020 年 12 月 31 日披露的未来最低经营租赁付
115,094,051.30 13,184,682.67
款额
减：2021 年 1 月 1 日之后开始租赁的合同 -16,324,298.47 -382,985.59
调整后的未来最低经营租赁付款额 98,769,752.83 12,801,697.08
按增量借款利率折现计算的上述最低经营租赁付
91,203,314.01 12,388,304.21
款额的现值
减：短于 12 个月的租赁合同付款额的现值及低价
-49,146,790.24 -384,831.34
值资产的租赁合同付款额的现值
于 2021 年 1 月 1 日确认的租赁负债（含一年内到
42,056,523.77 12,003,472.87
期的非流动负债）
3、2022 年
财政部于 2021 年颁布了《关于印发<企业会计准则解释第 15 号>的通知》，
并于 2022 年颁布了《关于适用<新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定>相关
问题的通知》（财会[2022]13 号）及《企业会计准则实施问答》，公司已采用上
述通知和实施问答编制 2022 年度财务报表，上述修订对公司财务报表无重大影
55
响。
（二）会计估计变更
报告期内，公司主要会计估计未发生变更。
（三）会计差错更正
报告期内，公司未发生前期会计差错更正事项。
六、财务状况分析
（一）资产结构分析
报告期各期末，公司的资产结构情况如下所示：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 1,067,109.54 27.93% 924,398.15 27.11% 597,140.93 23.40%
非流动资
2,752,962.86 72.07% 2,485,223.02 72.89% 1,954,282.67 76.60%
产
合计 3,820,072.40 100.00% 3,409,621.17 100.00% 2,551,423.60 100.00%
报告期各期末，公司总资产分别为 2,551,423.60 万元、3,409,621.17 万元和
3,820,072.40 万元。报告期内，随着业务规模的扩大，公司流动资产、非流动资
产规模持续增长，资产总额呈持续上升趋势。从资产结构来看，公司资产总额较
大且非流动资产占比较高，符合城市燃气行业资本投入密集、资产规模较大的特
点。
报告期各期末，公司流动资产分别为 597,140.93 万元、924,398.15 万元和
1,067,109.54 万元，占资产总额的比例分别为 23.40%、27.11%和 27.93%。2021
年末，公司流动资产较 2020 年末大幅增长，主要系并表江苏斯威克后光伏胶膜
业务的应收票据、应收账款和存货增加所致。
报告期各期末，公司非流动资产分别为 1,954,282.67 万元、2,485,223.02 万
元和 2,752,962.86 万元，占资产总额的比例分别为 76.60%、72.89%和 72.07%。
公司非流动资产金额逐年增加，主要系公司为完善输配网络、增强输配能力以及
发展综合能源业务，公司固定资产、在建工程、无形资产（包括 2021 年新增江
苏斯威克土地使用权、收购过程中辨识的专利权、商标权和四家光伏发电公司合
56
同权益）稳步增长及并购形成的商誉逐年增加所致。2021 年末和 2022 年末，公
司非流动资产占资产总额的比例下降，主要系并表江苏斯威克后流动资产规模增
长较快所致。
1、流动资产分析
报告期各期末，公司流动资产构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 329,520.46 30.88% 318,426.85 34.45% 389,115.04 65.16%
交易性金融
1,000.00 0.09% 4,202.28 0.45% 9,015.91 1.51%
资产
应收票据 124,550.42 11.67% 60,069.85 6.50% 3,981.26 0.67%
应收账款 234,462.25 21.97% 282,516.79 30.56% 78,244.68 13.10%
应收款项融
34,113.81 3.20% 6,685.96 0.72% - -
资
预付款项 67,224.21 6.30% 57,343.81 6.20% 37,755.43 6.32%
其他应收款 14,808.96 1.39% 22,375.75 2.42% 13,454.74 2.25%
存货 226,484.60 21.22% 139,610.84 15.10% 35,458.40 5.94%
合同资产 1,743.48 0.16% 5,220.22 0.56% 11,295.51 1.89%
其他流动资
33,201.36 3.11% 27,945.80 3.02% 18,819.95 3.15%
产
合计 1,067,109.54 100.00% 924,398.15 100.00% 597,140.93 100.00%
报告期各期末，公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付
账款和存货构成。报告期各期末，上述资产合计占流动资产比重分别为 91.19%、
92.81%和 92.05%。公司流动资产结构基本稳定，其中应收票据、应收账款和存
货增幅较快，符合公司以城市燃气经营为主体，燃气资源、综合能源、智慧服务
等业务协同发展的经营特点。
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存现金 12.47 0.00% 6.74 0.00% 11.17 0.00%
57
银行存款 327,349.24 99.34% 309,831.32 97.30% 389,047.79 99.98%
其他货币资
2,158.74 0.66% 8,588.79 2.70% 56.08 0.01%
金
合计 329,520.46 100.00% 318,426.85 100.00% 389,115.04 100.00%
报告期各期末，公司货币资金分别为 389,115.04 万元、318,426.85 万元及
329,520.46 万元，占流动资产的比例分别为 65.16%、34.45%和 30.88%。货币资
金是公司流动资产的主要组成部分，主要由银行存款构成。
报告期内，公司盈利状况良好，现金获取能力较强，货币资金余额较大且保
持稳定。2021 年末，公司货币资金较 2020 年末减少 70,688.19 万元，主要系公
司增加购建机器设备、石油化工专用设备支出及以自有资金收购江苏斯威克、乐
山川天燃气输配设备有限公司及四家光伏发电公司所致。2022 年末，公司货币
资金较 2021 年末增加 11,093.61 万元，主要系当期控股子公司吸收少数股东投资
和取得借款收到的现金增加所致。
报告期各期末，公司其他货币资金主要为保函保证金和信用证保证金。报告
期各期末，公司其他货币资金余额分别为 56.08 万元、8,588.79 万元和 2,158.74
万元。2021 年末，公司其他货币资金余额出现大幅增长，主要系并表江苏斯威
克所致。2022 年末，公司其他货币资金余额较 2021 年末大幅下降，主要系公司
向银行申请的担保函和信用证所存入的保证金存款减少所致。
（2）交易性金融资产
报告期内，公司交易性金融资产主要为向银行购买的无固定期限之非保本浮
动收益理财产品。报告期各期末，公司交易性金融资产余额分别为 9,015.91 万元、
4,202.28 万元和 1,000.00 万元，占流动资产的比例分别为 1.51%、0.45%和 0.09%，
呈逐年下降趋势，主要系 2021 年起上游天然气涨价导致公司经营活动支出增加，
公司从而减少闲置资金购买理财产品所致。
（3）应收票据和应收款项融资
公司根据日常资金管理需求将部分银行承兑汇票进行贴现和背书且能满足
终止确认条件，于资产负债表日将该等银行承兑汇票分类为以公允价值计量且其
变动计入其他综合收益的金融资产，列示为应收款项融资。
报告期各期末，公司应收票据与应收款项融资情况如下：
58
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收款项融资 34,113.81 6,685.96 -
应收票据 124,550.42 60,069.85 3,981.26
其中：银行承兑汇票 85,592.52 52,762.15 3,972.64
商业承兑汇票 38,957.91 7,307.69 8.62
合计 158,664.23 66,755.81 3,981.26
报告期各期末，公司应收票据和应收款项融资账面价值分别为 3,981.26 万
元、66,755.81 万元及 158,664.23 万元，占流动资产的比例分别为 0.67%、7.22%
和 14.87%，呈持续上升趋势，其中 2021 年末账面价值较 2020 年末增加 62,774.55
万元，增幅 1,576.75%，主要系公司于 2021 年 9 月并表江苏斯威克所致。江苏斯
威克所处光伏行业以票据结算属于商业惯例，部分下游光伏组件客户通过票据进
行结算，使得公司应收票据及应收款项融资账面价值增加。2022 年末，公司应
收票据和应收款项融资账面价值较 2021 年末增加 91,908.42 万元，增幅 137.68%，
主要系江苏斯威克销售规模扩大，部分下游客户以票据结算的货款金额增加所
致。
（4）应收账款
报告期各期末，公司应收账款情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应收账款账面余额 249,657.87 298,445.05 82,613.47
坏账准备 15,195.61 15,928.26 4,368.79
应收账款账面价值 234,462.25 282,516.79 78,244.68
营业收入 3,006,156.28 2,141,473.42 1,501,481.46
应收账款账面余额占营业收入比例 8.30% 13.94% 5.50%
报告期各期末，公司应收账款余额分别为 82,613.47 万元、298,445.05 万元
和 249,657.87 万元，占营业收入的比例分别为 5.50%、13.94%和 8.30%，应收账
款余额呈现波动趋势。报告期各期末，公司应收账款账面价值为 78,244.68 万元、
282,516.79 万元和 234,462.25 万元，占流动资产的比例分别为 13.10%、30.56%
和 21.97%，其中 2021 年末应收账款余额增幅较大，主要系新增江苏斯威克光伏
59
胶膜业务形成的应收账款所致。2022 年末，公司应收账款余额较 2021 年末减少
48,787.18 万元，主要系光伏胶膜客户应收账款回款情况好转所致。
①应收账款余额变动合理性分析
报告期各期末，公司应收账款按款项性质分类情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
城市燃气及其相关业务形成的应收账
56,686.84 71,933.02 78,765.85
款（以下简称“燃气客户”）
发电业务形成的应收账款（以下简称
58,116.86 48,582.45 3,847.63
“电力客户”）
光伏胶膜业务形成的应收账款（以下
134,854.16 177,929.58 -
简称“光伏胶膜客户”）
合计 249,657.87 298,445.05 82,613.47
2021 年末，公司应收账款余额较 2020 年末增加 215,831.58 万元，增幅
261.25%，主要系公司新增江苏斯威克光伏胶膜业务形成的应收账款 177,929.58
万元所致。江苏斯威克主要客户为国内外知名光伏组件厂商，公司综合考虑客户
的资信状况、合作历史和交易规模等，根据客户不同的情况给予不同的信用账期
和结算方式，其中重大客户的信用账期为 30 天至 90 天不等。
2022 年末，公司应收账款余额较 2021 年末减少 48,787.18 万元，降幅 16.35%，
其中光伏胶膜客户应收账款减少 43,075.42 万元，主要系光伏胶膜客户回款情况
好转所致。
②应收账款账龄分析
报告期各期末，公司应收账款余额的账龄结构如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内
194,832.99 78.04% 249,272.14 83.52% 70,627.31 85.49%
（含 1 年）
1-2 年
9,011.98 3.61% 21,374.79 7.16% 6,426.70 7.78%
（含 2 年）
2-3 年
19,813.70 7.94% 13,657.84 4.58% 653.37 0.79%
（含 3 年）
60
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
3 年以上 25,999.20 10.41% 14,140.27 4.74% 4,906.10 5.94%
合计 249,657.87 100.00% 298,445.05 100.00% 82,613.47 100.00%
报告期各期末，公司 1 年以内应收账款占比均超过 78%，账龄结构合理，应
收账款整体质量较高。报告期各期末，公司账龄 3 年以上的应收账款主要为应收
燃气客户工程项目的监理收入和应收电力客户可再生能源电价补贴款等。
③坏账计提情况分析
报告期各期末，公司对于应收账款始终按照整个存续期内的预期信用损失计
量减值准备。2020 年末，公司根据历史经验判断不同细分客户群体发生损失的
情况没有显著差异，因此在计算减值准备时未进一步区分不同的客户群体。2021
年末和 2022 年末，公司并表江苏斯威克、四家光伏发电公司后按照不同客户群
体的信用风险特征分别计提坏账准备，具体情况如下：
A、2022 年末
单位：万元
应收账款
客户类型 截至 2022 年末账龄 坏账准备 计提比例
期末余额
1 年以内（含 1 年） 36,439.39 910.98 2.50%
1-3 年（含 3 年） 12,557.26 2,835.32 22.58%
燃气客户
3 年以上 7,690.19 4,394.72 57.15%
小计 56,686.84 8,141.03 14.36%
1 年以内（含 1 年） 23,547.01 - -
1-3 年（含 3 年） 16,260.84 - -
电力客户
3 年以上 18,309.02 - -
小计 58,116.86 - -
1 年以内（含 1 年） 134,846.60 7,053.83 5.23%
光伏胶膜客 1-3 年（含 3 年） 7.57 0.76 10.00%
户 3 年以上 - - -
小计 134,854.16 7,054.58 5.23%
合计 249,657.87 15,195.61 6.09%
B、2021 年末
61
单位：万元
应收账款
客户类型 截至 2021 年 12 月末账龄 坏账准备 计提比例
期末余额
1 年以内（含 1 年） 60,300.12 700.43 1.16%
1-3 年（含 3 年） 7,627.19 1,941.74 25.46%
燃气客户
3 年以上 4,005.70 4,005.70 100.00%
小计 71,933.02 6,647.88 9.24%
1 年以内（含 1 年） 11,456.76 - -
1-3 年（含 3 年） 27,008.37 - -
电力客户
3 年以上 10,117.32 - -
小计 48,582.45 - -
1 年以内（含 1 年） 177,515.26 9,194.07 5.18%
光伏胶膜客 1-3 年（含 3 年） 397.07 79.41 20.00%
户 3 年以上 17.25 6.90 40.00%
小计 177,929.58 9,280.39 5.22%
合计 298,445.05 15,928.26 5.34%
C、2020 年末
单位：万元
截至 2020 年 12 月末账龄 应收账款期末余额 坏账准备 计提比例
1 年以内（含 1 年） 70,627.31 635.75 0.90%
1-3 年（含 3 年） 7,080.06 1,132.81 16.00%
3 年以上 4,906.10 2,600.23 53.00%
合计 82,613.47 4,368.79 5.29%
④报告期各期末应收账款前五名客户情况
报告期各期末，公司前五大客户应收账款账面余额分别为 17,144.96 万元、
78,749.52 万元和 92,682.10 万元，占应收账款余额的比例分别为 20.76%、26.39%
和 37.12%。2020 年末，公司应收账款前五大欠款方主要为电力公司、人民政府
等整体信誉较高的收款对象，具有稳定的收入来源，发生实际损失的可能性较低。
2021 年末和 2022 年末，公司应收账款前五大欠款方主要为光伏胶膜相关客户和
电力公司，主要系并表江苏斯威克和四家光伏发电公司所致。
（5）预付款项
报告期各期末，公司预付款项分别为 37,755.43 万元、57,343.81 万元及
62
67,224.21 万元，占流动资产的比例分别为 6.32%、6.20%和 6.30%。公司预付账
款主要为天然气采购款和光伏材料采购款，其中预付天然气采购款主要系向中石
油等上游气源供应商支付的购气预付款。报告期各期末，公司预付账款的账龄基
本在 1 年以内。
报告期各期末，公司预付账款账龄情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
账龄
金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内
62,899.38 93.57% 56,207.29 98.02% 36,888.85 97.70%
（含 1 年）
1-2 年
3,452.61 5.14% 504.24 0.88% 520.78 1.38%
（含 2 年）
2-3 年
439.95 0.65% 496.58 0.87% 212.40 0.56%
（含 3 年）
3 年以上 432.28 0.64% 135.70 0.24% 133.40 0.35%
合计 67,224.21 100.00% 57,343.81 100.00% 37,755.43 100.00%
2021 年末，公司预付账款较 2020 年末增加 19,588.38 万元，增幅 51.88%，
主要系并购江苏斯威克后预付设备款和光伏材料采购款增加所致。2022 年末，
公司预付账款较 2021 年末增加 9,880.40 万元，增幅 17.23%，主要系 2022 年天
然气价格上涨导致预付天然气采购款增加 11,923.08 万元所致。2022 年末，公司
账龄 1-2 年预付账款占比略有提高，主要系受外部客观因素影响，燃气工程进展
缓慢，导致预付工程及材料款账龄偏长所致。
截至 2022 年末，公司预付账款前五名期末余额合计为 383,757.58 万元，占
预付账款期末余额的比例为 57.09%，主要为预付天然气采购款。
（6）存货
报告期各期末，公司存货构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 207,011.55 12,469.74 194,541.81
库存商品 30,672.30 3,976.27 26,696.03
63
在产品 1,664.82 - 1,664.82
合同履约成本 3,581.94 - 3,581.94
合计 242,930.60 16,446.01 226,484.60
2021 年 12 月 31 日
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 100,251.92 4,524.99 95,726.93
库存商品 41,660.14 6,352.83 35,307.31
在产品 6,471.81 - 6,471.81
合同履约成本 2,104.79 - 2,104.79
合计 150,488.66 10,877.83 139,610.84
2020 年 12 月 31 日
项目
账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 10,653.53 513.36 10,140.17
库存商品 23,920.41 - 23,920.41
在产品 - - -
合同履约成本 1,397.82 - 1,397.82
合计 35,971.76 513.36 35,458.40
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年末存货明细按照 2021 年末和 2022 年末
口径进行重分类调整。
公司存货主要由原材料、库存商品、在产品和合同履约成本构成。公司原材
料主要为华安公司的液化天然气和液化石油气，以及江苏斯威克期末库存的
EVA 胶粒和 POE 胶粒等。其中，华安公司原材料账面余额较大，主要系液化石
油气从采购至到货周期较长（通常在 30 天左右），为了保障对下游客户特别是
长期客户的持续供应，公司通常保持足够的库存以确保供货的连续性和稳定性。
公司库存商品主要为管道天然气和燃气工程相关材料。2021 年末，公司存货余
额较 2020 年末增加 114,516.90 万元，增幅 318.35%，主要系华安公司存货增加
及公司并表江苏斯威克所致。2022 年末，公司存货余额较 2021 年末增加 92,441.94
万元，增幅 61.43%，主要系控股子公司江苏斯威克销售规模扩大，原材料采购
增加所致。存货中的“合同履约成本”主要核算未达到验收条件的天然气工程安
装业务所投入的成本。
报告期各期末，公司计提的存货跌价准备占存货余额的比重分别为 1.43%、
7.23%和 6.77%。2021 年末，公司存货跌价准备计提比例提升，主要系 2021 年
64
华安公司进口液化天然气价格增幅较大，而公司存在部分销售合同价格提前锁
定，导致可收回净值低于采购成本所致。2022 年末，公司存货跌价准备计提比
例略有下降但仍处于较高水平，主要系 2022 年末受产能提升及组件价格下降等
因素影响，光伏胶膜价格存在一定程度下跌，导致江苏斯威克存货可收回净值低
于采购成本所致。
2、非流动资产分析
报告期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期股权投资 37,005.86 1.34% 32,395.23 1.30% 30,376.76 1.55%
其他权益工具
146,193.70 5.31% 143,131.40 5.76% 158,901.45 8.13%
投资
固定资产 1,465,931.35 53.25% 1,369,103.20 55.09% 1,235,659.32 63.23%
在建工程 383,343.55 13.92% 263,265.41 10.59% 184,794.28 9.46%
使用权资产 11,698.91 0.42% 43,112.83 1.73% - -
无形资产 225,601.08 8.19% 239,346.92 9.63% 130,352.65 6.67%
商誉 336,047.79 12.21% 272,893.11 10.98% 159,157.95 8.14%
长期待摊费用 46,130.36 1.68% 35,236.13 1.42% 20,883.30 1.07%
递延所得税资
16,168.14 0.59% 13,778.70 0.55% 11,278.99 0.58%
产
其他非流动资
84,842.12 3.08% 72,960.10 2.94% 22,877.97 1.17%
产
100.00
合计 2,752,962.86 2,485,223.02 100.00% 1,954,282.67 100.00%
%
报告期各期末，公司非流动资产主要由其他权益工具投资、固定资产、在建
工程、无形资产和商誉构成，合计占非流动资产的比重分别为 95.63%、92.05%
和 92.89%。2021 年末，公司非流动资产规模增长较大，主要系公司加大燃气基
础设施投入导致固定资产、在建工程有所增加，以及并表江苏斯威克、四家光伏
公司后商誉、合同权益有所增加所致。
（1）其他权益工具投资
报告期各期末，公司其他权益工具投资明细如下：
65
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
广东大鹏液化天然气有
129,692.08 136,316.66 153,176.00
限公司
深圳大鹏液化天然气销
15,899.03 5,688.88 5,216.00
售有限公司
深圳市宝燃盛大加油站
136.36 136.36 136.36
有限公司
宜都民生村镇银行股份
158.58 373.09 373.09
有限公司
国电投（广东）能源贸
306.65 615.41 -
易有限公司
常州利燃创业投资合伙
1.00 1.00 -
企业（有限合伙）
合计 146,193.70 143,131.40 158,901.45
公司出于战略目的而计划长期持有上述权益投资，并将其指定为以公允价值
计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。公司其他权益工具投资主要系对广
东大鹏和深圳大鹏的股权投资。2021 年末公司其他权益工具投资较 2020 年末减
少 15,770.05 万元，降幅 9.92%，主要系广东大鹏投资公允价值变动损失所致。
2022 年末，公司其他权益工具投资较 2021 年末增加 3,062.30 万元，增幅 2.14%，
主要系深圳大鹏投资公允价值增加 10,210.15 万元和广东大鹏投资公允价值减少
6,624.58 万元的综合影响所致。
（2）固定资产
报告期各期末，公司固定资产的构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值
占比
房屋及建筑物 432,314.20 109,739.43 281.17 322,293.60 21.99%
机器设备 254,848.34 120,718.27 2,084.31 132,045.76 9.01%
石油化工专用
1,374,609.68 389,896.55 1,851.86 982,861.27 67.05%
设备
其他 33,302.65 4,572.74 -0.80 28,730.72 1.96%
合计 2,095,074.87 624,926.99 4,216.54 1,465,931.35 100.00%
2021 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值
占比
66
房屋及建筑物 379,001.41 81,451.96 618.71 296,930.74 21.69%
机器设备 227,935.05 104,400.43 2,761.17 120,773.45 8.82%
石油化工专用
1,296,559.66 344,194.62 1,851.86 950,513.18 69.43%
设备
其他 2,420.00 1,528.21 5.96 885.82 0.06%
合计 1,905,916.13 531,575.23 5,237.70 1,369,103.20 100.00%
2020 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计折旧 减值准备 账面价值
占比
房屋及建筑物 355,959.71 71,328.65 654.05 283,977.00 22.98%
机器设备 161,137.99 97,596.22 3,072.99 60,468.78 4.89%
石油化工专用
1,212,849.69 316,071.18 6,474.41 890,304.11 72.05%
设备
其他 2,396.67 1,481.27 5.96 909.43 0.07%
合计 1,732,344.06 486,477.32 10,207.42 1,235,659.32 100.00%
2021 年末，公司固定资产原值较 2020 年末增加 173,572.07 元，增幅 10.02%，
主要系多个燃气管网项目达到预定可使用状态转入固定资产 133,674.34 万元和
收购江苏斯威克等子公司新增房屋建筑物、机器设备等 75,533.19 万元所致。
2022 年末，公司固定资产原值较 2021 年末增加 189,158.74 万元，增幅 9.92%，
主要系江苏斯威克扩产工程项目转固和收购广汉市中岭燃气有限公司新增房屋
建筑物、石油化工专用设备所致。
截至 2022 年末，房屋建筑物、机器设备、石油化工专用设备账面价值分别
占固定资产账面价值 21.99%、9.01%和 67.05%。石油化工专用设备作为公司开
展城市燃气运营业务最重要的资产，在公司固定资产结构中的比重最大。公司通
过加大气站、天然气储备库、管网和支线管道建设的投资，为公司城市燃气业务
持续经营提供硬件基础。
（3）在建工程
报告期各期末，公司在建工程明细构成情况如下所示：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
基建工程 69,003.47 33,689.27 13,663.05
燃气场站工程 84,051.08 51,767.65 45,421.92
67
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
燃气管网工程 208,261.66 151,281.42 100,909.96
燃气设备工程 10,753.93 16,259.49 14,494.51
工程物资 6,239.66 6,023.63 5,641.11
其他 5,033.75 4,243.94 4,663.73
合计 383,343.55 263,265.41 184,794.28
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年末在建工程明细按照 2021 年末和 2022
年末口径进行重分类调整。
随着公司客户数量的增加及城市外延所带来的供气需求增加，公司始终坚持
在燃气基础设施建设方面的持续投入。报告期各期末，公司在建工程账面价值分
别为 184,794.28 万元、263,265.41 万元和 383,343.55 万元。2021 年末和 2022 年
末，公司在建工程账面价值增速较快，主要系公司燃气管网工程分别增加
50,371.46 万元和 56,980.24 万元所致。
（4）无形资产
报告期各期末，公司无形资产情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
占比
土地使用权 83,306.44 25,520.13 - 57,786.31 25.61%
特许经营权 67,725.71 9,304.67 - 58,421.04 25.90%
专利权及专
26,902.74 7,801.41 - 19,101.33 8.47%
有技术
商标权 8,644.66 1,284.11 - 7,360.55 3.26%
合同权益 68,840.39 4,363.83 - 64,476.56 28.58%
办公系统及
47,755.76 29,289.38 11.10 18,455.29 8.18%
其他
合计 303,175.70 77,563.53 11.10 225,601.08 100.00%
2021 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
占比
土地使用权 81,145.42 24,208.26 - 56,937.16 23.79%
特许经营权 67,725.71 5,812.71 - 61,913.00 25.87%
专利权及专
26,902.74 5,552.41 - 21,350.33 8.92%
有技术
68
商标权 8,644.66 288.16 - 8,356.51 3.49%
合同权益 68,840.39 307.91 - 68,532.48 28.63%
办公系统及
45,141.58 22,873.03 11.10 22,257.45 9.30%
其他
合计 298,400.50 59,042.48 11.10 239,346.92 100.00%
2020 年 12 月 31 日
项目 账面价值
账面原值 累计摊销 减值准备 账面价值
占比
土地使用权 72,005.42 23,405.62 - 48,599.80 37.28%
特许经营权 61,379.24 2,654.48 - 58,724.76 45.05%
专利权及专
8,212.15 4,641.46 - 3,570.70 2.74%
有技术
商标权 - - - - -
合同权益 - - - - -
办公系统及
38,619.96 19,151.47 11.10 19,457.39 14.93%
其他
合计 180,216.77 49,853.03 11.10 130,352.65 100.00%
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年末无形资产明细按照 2021 年末和 2022
年末口径进行重分类调整。
报告期各期末，公司无形资产主要为土地使用权、特许经营权和合同权益。
2021 年末，公司无形资产新增商标权及合同权益，主要系当期公司并表江苏斯
威克及四家光伏发电公司所致。其中，合同权益系公司收购四家光伏发电公司而
取得的合同性权利，以取得日的公允价值入账，该合同性权利源自该四家光伏发
电公司与电网公司签订的长期发售电合同，按多期超额收益法及合同预计收益年
限确认其公允价值。此外，特许经营权主要系公司截至 2022 年末已在广东、广
西、江西、安徽、江苏、浙江、云南、湖南、湖北、河北等 11 省（区）拥有的
53 个燃气特许经营权。
（5）商誉
报告期各期末，公司商誉账面价值分别为 159,157.95 万元、272,893.11 万元
和 336,047.79 万元。2021 年末，公司商誉较 2020 年末增加 113,735.16 万元，增
幅 71.46%，主要系公司收购江苏斯威克及四家光伏发电公司形成的商誉所致。
2022 年末，公司商誉较 2021 年末增加 63,154.68 万元，增幅 23.14%，主要系公
司收购 GH Gas Supply Limited 100%权益形成的商誉所致。
报告期内，公司收购主要标的公司形成的商誉具体情况如下表所示：
69
单位：万元
东方燃气 GH Gas
江苏斯 四家光伏
项目 深燃热电 控股有限 Supply
威克 发电公司
公司 Limited
合并成本 11,687.99 50,192.27 180,000.00 75,769.00 82,800.00
其中：现金 11,687.99 50,192.27 180,000.00 75,769.00 82,800.00
减：取得的可辨认净资
10,244.57 21,863.48 90,538.11 63,579.36 18,234.55
产公允价值份额
商誉 1,443.41 28,328.78 89,461.89 12,189.64 64,565.45
公司于每年年度终了对企业合并所形成的商誉按以下步骤进行减值测试：①
对不包含商誉的资产组或者资产组合进行减值测试，计算可收回金额，并与相关
账面价值比较，确认相应的减值损失；②对包含商誉的资产组或者资产组合进行
减值测试，比较相关资产组或者资产组合的账面价值（包括所分摊的商誉的账面
价值部分）与其可收回金额，如相关资产组或者资产组合的可收回金额低于其账
面价值，就其差额确认减值损失。
2020 年末，公司对收购石屏深燃巨鹏天然气有限公司所形成的商誉计提
791.73 万元减值准备。2021 年末，公司对石林深燃巨鹏天然气有限公司所形成
的商誉计提 523.90 万元减值准备。2022 年末，公司对武冈深燃天然气有限公司
所形成的商誉计提 494.62 万元。除此之外，报告期各期末，公司未对其他商誉
计提减值准备。
（6）长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用余额分别为 20,883.30 万元、35,236.13 万
元和 46,130.36 万元，占非流动资产的比例分别为 1.07%、1.42%和 1.68%。报告
期各期末，公司长期待摊费用主要为流量表、钢瓶和燃气管道等摊销期限在 1 年
以上的待摊费用。
（二）负债结构分析
报告期各期末，公司的负债结构情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 2,116,093.04 92.78% 1,638,159.51 81.79% 1,019,539.95 78.05%
70
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
非流动负债 164,557.75 7.22% 364,694.71 18.21% 286,668.62 21.95%
负债合计 2,280,650.78 100.00% 2,002,854.22 100.00% 1,306,208.57 100.00%
报告期各期末，公司负债总额分别为 1,306,208.57 万元、2,002,854.22 万元
及 2,280,650.78 万元。报告期各期末，公司负债总额逐年增加，主要系随着公司
资产和业务规模增长，公司经营性负债和银行借款等亦随之增加所致。
从负债结构来看，公司负债主要由流动负债构成。报告期各期末，公司流动
负债余额分别为 1,019,539.95 万元、1,638,159.51 万元和 2,116,093.04 万元，占负
债总额的比例分别为 78.05%、81.79%和 92.78%，负债结构较为稳定。
1、流动负债分析
报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 405,352.65 19.16% 197,768.04 12.07% 115,680.86 11.35%
应付票据 5,135.15 0.24% 9,264.52 0.57% - -
应付账款 462,050.43 21.84% 390,035.95 23.81% 225,341.13 22.10%
合同负债 224,892.05 10.63% 204,273.15 12.47% 195,240.76 19.15%
应付职工
55,795.18 2.64% 63,128.57 3.85% 76,428.56 7.50%
薪酬
应交税费 23,457.53 1.11% 21,198.16 1.29% 25,596.05 2.51%
其他应付
133,319.06 6.30% 172,038.84 10.50% 86,320.63 8.47%
款
一年内到
期的非流 208,639.75 9.86% 25,134.65 1.53% 65,017.31 6.38%
动负债
其他流动
597,451.25 28.23% 555,317.64 33.90% 229,914.65 22.55%
负债
合计 2,116,093.04 100.00% 1,638,159.51 100.00% 1,019,539.95 100.00%
报告期各期末，公司流动负债余额分别为 1,019,539.95 万元、1,638,159.51
万元和 2,116,093.04 万元，主要由短期借款、应付账款、预收款项（包含合同负
债）、其他应付款和其他流动负债构成，合计占比分别为 83.62%、92.75%和
86.15%。报告期各期末，公司流动负债余额逐年增加，其变动趋势与公司生产经
71
营规模扩大趋势相一致。
（1）短期借款
报告期各期末，公司短期借款构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
信用借款 365,884.37 168,859.15 111,703.03
质押借款 39,429.04 15,103.45 1,900.00
抵押借款 - 1,500.00 2,000.00
保证借款 - 12,100.00 -
应付利息 39.24 205.44 77.83
合计 405,352.65 197,768.04 115,680.86
报告期各期末，公司短期借款主要以信用借款为主，占比达 85%以上。2021
年末，公司短期借款较 2020 年末增加 82,087.18 万元，增幅 70.96%，其中信用
借款增加 57,156.12 万元，主要系华安公司因天然气和石油气采购成本增加，通
过增加短期借款补充流动资金所致；质押借款增加 13,203.45 万元，主要系不满
足终止确认条件的应收票据贴现及控股子公司江华深燃天然气有限公司以燃气
供应收益权质押担保所致；保证借款增加 12,100.00 万元，主要系并表江苏斯威
克所致。2022 年末，公司短期借款较 2021 年末增加 207,584.61 万元，增幅
104.96%，一方面系江苏斯威克因销售规模扩大，融资需求有所增加导致信用借
款增加；另一方面，受 2022 年天然气采购成本上涨的影响，公司用于支付天然
气采购款的信用借款有所增加所致。
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 225,341.13 万元、390,035.95 万元
及 462,050.43 万元，公司应付账款按性质分类情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
工程施工及安装款 272,265.17 230,006.57 163,442.03
材料、设备采购款 162,413.24 132,522.47 46,125.96
液化石油气采购款 8,961.22 9,897.87 865.12
天然气采购款 14,750.14 9,206.63 7,885.83
72
其他 3,660.67 8,402.40 7,022.20
合计 462,050.43 390,035.95 225,341.13
公司的应付账款主要由应付工程施工及安装款、材料及设备采购款、部分液
化石油气和天然气采购款构成。其中，工程施工及安装款、材料及设备采购款主
要为公司实施的重大工程项目的支出。报告期各期末，公司应付账款余额增速较
快，主要原因是公司持续加大资本投入，增加了城市燃气、发电业务和光伏胶膜
多个扩产改造项目的应付款项。
此外，由于液化石油气的集中采购、集中付款且单次采购金额较大的特点，
应付账款期末余额的大小主要取决于付款时点和采购规模，故报告期各期末公司
应付液化石油气采购款存在较大波动。
（3）合同负债
报告期各期末，公司合同负债余额分别为 195,240.76 万元、204,273.15 万元
及 224,892.05 万元，呈逐年增长趋势。
报告期各期末，公司合同负债构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
燃气工程及材料款 154,761.76 125,141.81 158,885.83
管道天然气款 52,472.48 56,701.98 31,282.73
燃气批发款 6,234.81 19,266.21 2,956.17
瓶装石油气款 370.17 300.35 304.40
光伏胶膜款 2,622.23 249.03 -
其他 8,430.59 2,613.77 1,811.64
合计 224,892.05 204,273.15 195,240.76
公司合同负债主要为预收燃气工程及材料款、预收管道天然气款、燃气批发
款和光伏胶膜款等。预收燃气工程及材料款主要为公司与不同客户签订的燃气工
程服务合同中预收的款项。公司根据合同约定履行建造安装义务，并按约定收取
款项，相关收入将在公司履行履约义务后确认。2021 年末，公司合同负债较 2020
年末增加 9,032.39 万元，主要系预收管道天然气款及燃气批发款增加所致。2022
年末，公司合同负债较 2021 年末增加 20,618.90 万元，主要系公司燃气规模扩大
73
导致预收燃气工程及材料款增加 29,619.95 万元所致。
（4）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为 76,428.56 万元、63,128.57 万
元和 55,795.18 万元，占流动负债的比例分别为 7.50%、3.85%和 2.64%。
公司支付员工的工资、奖金、福利、社保、公积金等均在应付职工薪酬中核
算。公司应付职工薪酬余额主要是短期薪酬。报告期各期末，公司应付职工薪酬
余额有所下降，主要系公司计提年终奖下降所致。
（5）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款分别为 86,320.63 万元、172,038.84 万元和
133,319.06 万元，占流动负债的比例分别为 8.47%、10.50%和 6.30%，主要由应
付股权收购款、应付代垫款项、押金及保证金等构成。
报告期各期末，其他应付款构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
应付股权收购款 71,461.61 56,136.53 21,870.09
应付东方日升集团借款本息 1,592.57 37,974.57 -
应付代垫款项 24,969.75 22,873.20 24,084.76
押金及保证金 12,646.17 22,067.15 21,519.24
应付设备采购及工程款 3,240.99 9,463.44 2,256.66
应付股利 3,017.68 5,135.78 675.00
其他 16,390.28 18,388.16 15,914.88
合计 133,319.06 172,038.84 86,320.63
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年末其他应付款明细按照 2021 年末和 2022
年末口径进行重分类调整。
报告期各期末，公司应付股权收购款为公司各期对外收购子公司股权尚未支
付的款项；应付东方日升集团借款本息余额系公司 2021 年收购的四家光伏发电
公司自东方日升集团的借款，利率为 4.42%至 4.65%；押金及保证金系公司业务
开展过程中收取的用气保证金、钢瓶运营保证金及其他押金、保证金等。
2021 年末，公司其他应付款余额较 2020 年末增加 85,718.21 万元，主要系
公司新增自东方日升集团收购四家光伏发电公司股权尚未支付的款项 38,628.27
74
万元，以及四家光伏发电公司自东方日升集团的借款本息 37,974.57 万元。2022
年末，公司其他应付款余额较 2021 年末减少 38,719.78 万元，主要系四家光伏发
电公司偿还部分东方日升集团借款本息导致应付借款本息余额减少 36,382.01 万
元所致。
（6）一年内到期的非流动负债
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债余额分别为 65,017.31 万元、
25,134.65 万元和 208,639.75 万元，占流动负债的比例分别为 6.38%、1.53%和
9.86%。
报告期各期末，公司一年内到期的非流动负债构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
1 年内到期的长期借款 15,594.85 3,506.86 1,500.96
1 年内到期的应付债券 188,127.73 6,124.54 63,516.35
1 年内到期的长期应付款 2,506.79 1,790.56 -
1 年内到期的租赁负债 2,410.37 13,712.69 -
合计 208,639.75 25,134.65 65,017.31
2021 年末，公司一年内到期的非流动负债主要为一年内到期的租赁负债。
2022 年末，公司一年内到期的非流动负债余额较 2021 年末增加 183,505.10 万元，
主要系公司于 2018 年 4 月发行的五年期公司债券 19 亿元于本期内重分类至“一
年内到期的应付债券”所致。
（7）其他流动负债
报告期各期末，公司其他流动负债余额分别为 229,914.65 万元、555,317.64
万元和 597,451.25 万元，占流动负债的比例分别为 22.55%、33.90%和 28.23%。
报告期各期末，公司其他流动负债构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
短期融资券 554,518.53 505,782.09 204,598.65
待转销项税额 21,104.05 26,703.92 25,315.99
已背书未终止确认的应收票据对
19,894.16 22,831.64 -
应的应付款项
75
其他 1,934.50 - -
合计 597,451.25 555,317.64 229,914.65
报告期各期末，公司其他流动负债余额较大且呈现逐年上升趋势，主要系公
司为了补充流动资金发行的短期融资券增加所致。报告期内，公司发行的短期融
资券分别为 20 亿元、75 亿元和 75 亿元，期限 180 天至 365 天不等，均为到期
一次还本付息。
2、非流动负债
报告期各期末，公司非流动负债构成情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
长期借款 67,876.03 41.25% 27,246.88 7.47% 14,175.62 4.94%
应付债券 - - 182,000.00 49.90% 196,384.00 68.51%
租赁负债 8,703.83 5.29% 61,406.10 16.84% - -
长期应付
2,885.83 1.75% 6,047.61 1.66% - -
款
递延收益 39,628.67 24.08% 40,675.00 11.15% 37,553.84 13.10%
递延所得
45,463.39 27.63% 47,319.12 12.97% 38,555.16 13.45%
税负债
合计 164,557.75 100.00% 364,694.71 100.00% 286,668.62 100.00%
报告期各期末，公司非流动负债主要由长期借款、应付债券、递延收益和递
延所得税负债构成，合计占比分别为 100.00%、81.49%和 92.96%。报告期各期
末，非流动负债余额的波动主要受应付债券余额变动的影响。
（1）长期借款
报告期各期末，公司长期借款构成情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
质押借款 48,236.78 - -
抵押借款 5,050.42 - 1,417.44
信用借款 14,588.83 27,246.88 12,758.18
合计 67,876.03 27,246.88 14,175.62
报告期各期末，公司长期借款余额分别为 14,175.62 万元、27,246.88 万元和
76
67,876.03 万元，占非流动负债的比例分别为 4.94%、7.47%和 41.25%。2021 年
末，公司长期借款较 2020 年末增加 13,071.26 万元，主要系新增控股子公司芮城
县宝升电力开发有限公司为满足固定资产投资需求向汇丰银行借入长期款项
15,991.68 万元所致。2022 年末，公司长期借款较 2021 年末增加 40,629.15 万元，
其中新增质押借款 48,236.78 万元，主要系控股子公司高邮振兴新能源科技有限
公司向上海浦东发展银行以应收账款质押借入款项，以偿还原融资租赁合同下未
偿付的租金、手续费及利息所致。
（2）应付债券
报告期各期末，公司应付债券余额分别为 196,384.00 万元、182,000.00 万元
和 0.00 万元，占非流动负债的比例分别为 68.51%、49.90%和 0.00%。2021 年末，
公司应付债券较 2020 年末减少 14,384.00 万元，主要系公司 2018 年度发行的 19
亿元公司债券当期完成回售债券偿付 8,000.00 万元所致。2022 年末，公司应付
债券余额降至为 0.00 万元，主要系应付债券划分至一年内到期的非流动负债所
致。
（3）租赁负债
自 2021 年 1 月 1 日起，公司首次执行新租赁准则，对于经营租赁，公司在
租赁开始日将符合准则规定的经营租赁确认为使用权资产和租赁负债。2021 年
末和 2022 年末，公司租赁负债余额分别为 61,406.10 万元和 8,703.83 万元，占非
流动负债的比例分别为 16.84%和 5.29%。2022 年末，公司租赁负债余额较 2021
年末有所减少，主要系控股子公司高邮振兴新能源科技有限公司、神木市神光新
能源电力有限公司和芮城县宝升电力开发有限公司分别提前终止融资租赁合同
所致。
（4）递延收益
报告期各期末，公司递延收益的明细情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
深圳市循环经济与节能
18,976.34 20,404.57 21,832.80
减排专项资金
铁岗气库政府补助 4,763.48 9,159.28 11,097.39
77
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
江苏斯威克 EVA 封装膜
4,680.48 4,980.83 -
建设项目
其他 11,208.38 6,130.32 4,623.66
合计 39,628.67 40,675.00 37,553.84
报告期内，公司递延收益主要为深圳市循环经济与节能减排专项资金，该补
助主要为公司 2013 年度“宝安区中压市政燃气管网工程”等项目被列入循环经
济与节能减排资金资助计划，收到政府补助金额共计人民币 30,081.00 万元。报
告期各期末，该补助尚未结转的金额分别为 21,832.80 万元、20,404.57 万元和
18,976.34 万元。
2020 年度，深圳市政府决定拆除归属于深圳市深燃石油气有限公司的铁岗
气库及其附属建筑物，并建设铁岗气库水源保护区，同时根据深圳市深燃石油气
有限公司预计未来增加的经营成本提供补助 11,097.39 万元，该补助将于未来经
营成本实际发生时摊销转入其他收益。报告期各期末，该补助尚未结转的金额分
别为 11,097.39 万元、9,159.28 万元和 4,763.48 万元。
公司控股子公司江苏斯威克“年产 1.5 亿 m2 抗 PID 型 EVA 封装膜建设项目”
入选 2015 年中央预算内投资计划，获得政府补助 5,917.00 万元，并按相关资产
折旧年限摊销计入损益。2021 年末和 2022 年末，该补助尚未结转的金额分别为
4,980.83 万元和 4,680.48 万元。
截至 2022 年末，除上述三项政府补助项目外，公司其他递延收益主要为江
苏斯威克收到的江苏省发改局战略新兴发展专项资金 1,911.70 万元、公司收到的
国家循环化改造中央预算专项资金 1,749.13 万元、宜都市松宜矿区改造项目配套
基础设施专项资金 1,441.53 万元、江苏斯威克光伏土地平整及基础设施建设项目
补贴 995.83 万元及宜都市中船重工改造项目配套基础设施专项资金 722.92 万元
等。
（5）递延所得税负债
报告期各期末，公司递延所得税负债余额分别为 38,555.16 万元、47,319.12
万元和 45,463.39 万元，占非流动负债的比例分别为 13.45%、12.97%和 27.63%。
报告期各期末，公司递延所得税负债主要由非同一控制下企业合并评估增值和其
78
他权益工具投资公允价值变动形成的应纳税暂时性差异确认的递延所得税负债
构成。
报告期各期末，公司递延所得税负债具体情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
项目
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
未经抵消的递延所得税负债：
非同一控制企业合并资产评估
28,811.49 31,838.70 18,087.09
增值
免租期收入 242.33 210.46 210.46
其他公允价值变动 18,292.81 17,854.92 20,257.61
小计 47,346.63 49,904.08 38,555.16
减：递延所得税资产和递延所
1,883.24 2,584.96 -
得税互抵金额
合计 45,463.39 47,319.12 38,555.16
（三）偿债能力分析
1、偿债能力指标
报告期内，公司与偿债能力有关的主要财务指标如下表：
2022 年 2021 年 2020 年
财务指标
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.50 0.56 0.59
速动比率（倍） 0.40 0.48 0.55
资产负债率（合并） 59.70% 58.74% 51.20%
资产负债率（母公司） 60.06% 54.88% 48.44%
财务指标 2022 年度 2021 年度 2020 年度
息税折旧摊销前利润（万元） 330,431.53 297,732.64 277,479.33
利息保障倍数（倍） 5.27 8.35 7.76
报告期各期末，公司流动比率、速动比率均小于 1，呈波动下降趋势，主要
原因是：（1）华安公司和江苏斯威克随着业务规模扩大，营运资金需求增加，
短期借款、应付账款等流动负债金额增加；（2）公司于 2018 年发行的第一期公
司债券 19 亿元于 2022 年末从“应付债券”重分类至“一年内到期的非流动负债”。
报告期各期末，公司合并资产负债率分别为 51.20%、58.74%和 59.70%，呈
持续上升趋势，主要原因是：（1）公司燃气管道项目投资额较大、投资周期较
79
长，融资渠道主要依靠债权融资；（2）江苏斯威克下游客户主要为大型光伏组
件厂商，光伏行业客户具有票据结算货款的商业惯例，基于江苏斯威克业务持续
扩张下营运资金需求的考量，公司增加银行借款规模以筹措资金。
报告期内，公司息税折旧摊销前利润分别为 277,479.33 万元、297,732.64 万
元和 330,431.53 万元，利息保障倍数分别为 7.76 倍、8.35 倍和 5.27 倍。2021 年
度，随着公司业务规模的扩大，公司整体盈利能力较强，息税折旧摊销前利润随
之增加，利息保障倍数亦有所提升。2022 年度，受气源成本上升影响，公司利
息保障倍数有所下降，但息税折旧摊销前利润仍保持较高水平，可有效保障公司
的偿债能力。
整体上，公司的资产流动、偿债能力较为稳定，不存在重大不利变化情况。
2、可比公司偿债能力指标比较
2022 年 2021 年 2020 年
财务指标 公司
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
新奥股份 0.80 0.72 0.61
重庆燃气 0.87 0.78 0.92
佛燃能源 0.60 1.09 0.80
流动比率（倍） 成都燃气 1.04 0.97 0.89
贵州燃气 0.58 0.69 0.50
行业平均 0.78 0.85 0.75
深圳燃气 0.50 0.56 0.59
新奥股份 0.75 0.66 0.57
重庆燃气 0.85 0.75 0.89
佛燃能源 0.73 1.01 0.77
速动比率（倍） 成都燃气 1.00 0.94 0.86
贵州燃气 0.50 0.61 0.42
行业平均 0.77 0.79 0.70
深圳燃气 0.40 0.48 0.55
新奥股份 62.14% 63.91% 67.80%
重庆燃气 47.58% 43.67% 47.02%
资产负债率（合并） 佛燃能源 56.54% 59.85% 53.70%
成都燃气 38.65% 39.66% 43.77%
贵州燃气 64.16% 62.58% 63.17%
80
2022 年 2021 年 2020 年
财务指标 公司
12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
行业平均 53.81% 53.94% 55.09%
深圳燃气 59.70% 58.74% 51.20%
数据来源：同行业可比上市公司公开披露的财务报告。
报告期各期末，公司的流动比率和速动比率均低于可比公司平均值，资产负
债率高于可比公司平均值，主要系报告期内新奥股份多次股权融资、贵州燃气发
行可转换公司债券等，有效改善上述公司资产负债结构所致。
报告期内，公司持续发展城市燃气业务，同时加快综合能源等业务的协同发
展，在建项目较多，资本投入较大，导致公司流动比率和速动比率呈下降趋势，
资产负债率呈上升趋势，符合公司目前所处的发展阶段。同时，公司银行资信状
况良好，偿债风险较低，如本次可转换债券发行成功，将进一步改善公司的财务
结构，提高公司偿债能力，增强公司可持续发展能力。
（四）营运能力分析
1、营运能力指标
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下表所示：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
应收账款周转率（次） 10.97 11.24 19.66
存货周转率（次） 13.04 18.43 26.99
报告期内，公司的应收账款周转率分别为 19.66 次、11.24 次和 10.97 次，呈
逐年下降趋势。2021 年度，公司应收账款周转率较 2020 年度下降，主要原因为
公司 2021 年度收购的光伏胶膜业务应收账款的信用期比公司原有业务长，使得
应收账款周转率下降幅度较大。2022 年度，公司应收账款周转率较 2021 年度略
有下降，主要系 2022 年末公司应收账款期末平均余额增长幅度大于营业收入增
长幅度所致。
报告期内，公司的存货周转率分别为 26.99 次、18.43 次和 13.04 次，呈持续
下降趋势。2021 年度，公司存货周转率较 2020 年度下降，主要原因为：（1）
公司控股子公司华安公司 2021 年因天然气价格持续走高及国内需求增加的现
状，提高了存货储备水平，使得 2021 年液化天然气存货余额较 2020 年末增长
61,266.01 万元；（2）公司 2021 年末新增江苏斯威克光伏胶膜存货。2022 年度，
81
公司存货周转率较 2021 年度下降，主要原因为：（1）江苏斯威克销售规模扩大，
原材料期末余额增加所致；（2）未达到验收条件的天然气工程安装业务所投入
的成本（即“合同履约成本”）较 2021 年末增加 1,477.15 万元。
2、可比公司资产周转率比较
财务指标 公司 2022 年度 2021 年度 2020 年度
新奥股份 21.20 20.03 22.53
重庆燃气 27.93 34.63 34.75
佛燃能源 24.04 19.39 16.47
应收账款周转
成都燃气 51.58 56.92 31.76
率（次）
贵州燃气 4.97 4.61 4.62
行业平均 25.94 27.12 22.03
深圳燃气 10.97 11.24 19.66
新奥股份 47.06 37.58 37.45
重庆燃气 127.03 86.59 76.36
佛燃能源 36.93 60.08 54.08
存货周转率
成都燃气 44.24 38.56 15.35
（次）
贵州燃气 13.92 11.02 7.95
行业平均 53.84 46.77 38.24
深圳燃气 13.04 18.43 26.99
数据来源：同行业可比上市公司公开披露的财务报告。
报告期内，受各公司业务构成与规模、客户情况以及结算方式等因素影响，
公司应收账款周转率和存货周转率与同行业可比上市公司差异较大。报告期内，
公司加快向光伏清洁能源转型，综合能源业务贡献的收入占公司主营业收入比例
分别为 4.09%、11.73%和 24.15%。公司于 2021 年收购江苏斯威克后，应收账款
余额和存货余额均大幅增长，导致公司应收账款周转率和存货周转率低于同行业
可比上市公司。
（五）财务性投资情况
《上市公司证券发行注册管理办法》规定，上市公司向不特定对象发行证券，
除金融类企业外，最近一期末不存在金额较大的财务性投资。
根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第一款关于“最近一期末不存在金
额较大的财务性投资”的理解与适用规定：“1、财务性投资包括但不限于：投
82
资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对
集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购
基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的金融产品等。2、围
绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合
为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公
司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。3、上市公司及其子公司参
股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业
务是指将类金融业务收入纳入合并报表。4、基于历史原因，通过发起设立、政
策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计算口径。5、
金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归属于
母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金
额）。”
截至 2022 年末，公司合并报表中可能与财务性投资的相关会计科目余额情
况如下：
单位：万元
2022 年 是否包含财务性投
序号 报表科目 财务性投资金额
12 月 31 日 资
1 交易性金融资产 1,000.00 否 -
2 其他应收款 14,808.96 否 -
3 其他流动资产 33,201.36 否 -
4 长期股权投资 37,005.86 是 7,206.87
5 其他权益工具投资 146,193.70 是 602.59
6 其他非流动资产 84,842.12 否 -
财务性投资合计 7,809.46
报告期末合并报表归属于母公司净资产 1,314,870.50
财务性投资占比 0.59%
1、交易性金融资产
截至 2022 年末，公司持有的交易性金融资产情况如下：
产品 风险 预期收益 持有金额 是否为财
序号 到期日 占比
名称 类型 （年化） （万元） 务性投资
中银日
2 级（中低 无固定
1 积月累- 约 2.00% 1,000.00 100.00% 否
风险） 到期日
日计划
83
合计 1,000.00 100.00% 否
公司交易性金融资产为银行的中低风险理财产品，系公司充分利用闲置资金
进行现金管理，不属于“收益波动大且风险较高的金融产品”的财务性投资范畴，
不属于财务性投资。该笔理财产品已经于 2023 年 4 月 11 日赎回到账。
2、其他应收款
截至 2022 年末，公司其他应收款账面价值为 14,808.96 万元，主要内容为押
金及保证金、员工备用金和应收第三方往来款等，均系在公司正常经营过程形成，
不属于财务性投资。
3、其他流动资产
截至 2022 年末，公司持有的其他流动资产账面价值为 33,201.36 万元，为待
抵扣增值税和预缴所得税，为日常生产经营中产生，不属于财务性投资。
4、长期股权投资
截至 2022 年末，公司长期股权投资账面价值为 37,005.86 万元，具体明细如
下：
单位：万元
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
该公司系公司收购扬州庆
鹏管道燃气经营有限公司
（现更名为“江苏深燃清洁
能源有限公司”）前存在的
参股公司，主营江苏省扬州
市江都开发区管道燃气业
务，旨在拓展苏北及长三角
城市燃气业务市场，符合公
扬州中油
司发展战略，有利于扩大公
燃气有限 16,819.29 49.00% 城市燃气 2016 年 2 月 否
司在长三角片区燃气市场
责任公司
的竞争力和影响力。同时，
扬州中油燃气有限责任公
司经营区域与江苏深燃清
洁能源有限公司接壤，均处
于江都区行政区划内，投资
该公司具有较强的区域协
同效应。
2022 年度，公司向其提供代
84
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
输服务金额为 2,632.77 万
元。
2023 年 4 月，公司与扬州中
油燃气有限责任公司签订
了《天然气销售协议》，约
定公司通过高压管道供气
至扬州中油燃气有限责任
公司场站，年合同量为
2,949.60 万立方米。本投资
系围绕公司城市燃气业务
以获取经营区域的销售渠
道为目的，符合公司主营业
务及战略发展方向，不属于
财务性投资。
中国石油广东销售公司负
责在广东省开展成品油及
车用天然气销售业务。为充
分发挥双方优势，双方成立
该公司，旨在开发深圳及周
边地区加气站项目，符合公
司发展战略。
报告期内，公司向其采购液
深圳中油
化天然气金额分别为 332.27
深燃清洁
2,355.54 49.00% 汽车加气 万元、14.72 万元以及 0 万 2013 年 3 月 否
能源有限
元；
公司
报告期内，公司向其销售的
液化天然气金额分别为
4,916.95 万元、998.85 万元
以及 173.88 万元；
报告期内，公司向其提供租
赁房屋建筑物金额分别为
21.88 万元、48.13 万元以及
48.13 万元。
为贯彻落实《深圳市人民政
府与中国海洋石油总公司
能源化工战略合作框架协
议》及会谈纪要精神，充分
发挥中海油与地方政府的
中海油深 综合优势，公司与中海油成
燃能源有 2,052.31 30.00% 汽车加气 立合资公司，合作建设加气 2006 年 7 月 是
限公司 （油）站项目，符合公司发
展战略。
报告期内，公司向其采购管
道天然气金额分别为 93.60
万元、53.41 万元以及 87.22
万元。基于谨慎性，公司将
85
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
该项投资认定为财务性投
资。
为发展综合能源业务，公司
与深圳供电局有限公司成
立该公司，旨在推进深圳国
际低碳城分布式能源增量
配电业务试点项目。该项目
有助于打通从电力生产到
深圳低碳
配送到终端使用的产业链，
城供电有 2,448.17 49.00% 电力供应 2019 年 2 月 是
可培养一批熟悉配网业务、
限公司
电力市场运作的人员，为公
司发展综合能源业务奠定
基础。
报告期内与公司不存在交
易。基于谨慎性，公司将该
项投资认定为财务性投资。
该公司系江西省第一个天
然气分布式能源站项目，在
完成对其参股后，公司及其
子公司可为其供应天然气，
推动公司与华电集团合作，
江西华电 积累区域天然气分布式能
电力、热
九江分布 源经验，在光伏、风电等领
5,302.73 30.00% 力生产和 2021 年 9 月 否
式能源有 域形成协同效应。本项投资
供应
限公司 系围绕公司城市燃气和综
合能源业务，以获取销售渠
道为目的产业投资。
2022 年度，公司向其销售的
管道天然气金额为 4,124.15
万元。
该公司原为东方燃气控股
有限公司之参股公司。为进
一步扩大公司在国内燃气
的市场份额，公司收购东方
燃气控股有限公司 100%股
权，以间接控制其持有的国
内四地五家管道燃气公司，
江西天然
与公司下属江西异地公司
气都昌有 1,701.73 40.00% 城市燃气 2020 年 11 月 否
在管理上形成协同效应，有
限公司
效降低管理成本，扩大江西
片区燃气市场的竞争力和
影响力。本投资系围绕公司
城市燃气、智慧服务等业务
以获取经营区域的销售渠
道为目的，符合公司主营业
务及战略发展方向。
86
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
2021 年度及 2022 年度，公
司向其销售燃气用具金额
分别为 31.17 万元以及 18.67
万元。
该公司原由泰安市泰山燃
气集团有限公司、公司合资
成立，后引入昆仑能源投资
（山东）有限公司外资股
东，可发挥三方各自在资
泰安昆仑 源、市场等方面的优势，以
耐特天然 合资公司为主体进行加气
1,206.19 24.02% 汽车加气 2011 年 12 月 是
气有限公 （油）站业务的拓展与推
司 广，有利于开拓公司在山东
的燃气市场，符合公司发展
战略。
报告期内与公司不存在交
易。基于谨慎性，公司将该
项投资认定为财务性投资。
为将信息技术与燃气管道
相结合，对深圳市目前拥有
的管道资源进行利用和价
值挖掘，将传统燃气行业与
现代科技、互联网行业相结
合，公司与深圳市信息管线
有限公司、名气通电讯（中
国）有限公司成立该公司，
运作开展宽带城市建设和
信息基础服务项目。截至
2022 年末，该公司累计光缆
环网建设形成光纤资源
深圳市互 69,445 纤芯公里（665 公
通联宽带 里），目前光缆网络已覆盖
1,053.90 30.00% 信息通讯 2015 年 8 月 是
网络有限 到公司管道经营区域南山
公司 区、福田区、罗湖区、龙华
区、光明区、龙岗区、宝安
区等。项目的建设顺应了深
圳市政府有关通信管道“统
一规划、统一建设、统一管
理”的原则和体制，为未来
充分利用地下空间保证现
代化城市可持续发展做出
了一定的社会意义。
2021 年度，公司向其采购的
互联网服务金额为 51.69 万
元；
报告期内，公司向其提供的
87
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
物业服务金额分别为 8.94
万元、28.91 万元以及 9.23
万元；
报告期内，公司向其提供租
赁房屋建筑物金额分别为
55.05 万元、45.06 万元以及
29.53 万元。
基于谨慎性，公司将该项投
资认定为财务性投资。
为扩大异地城市燃气业务，
公司与华润燃气投资（中
国）有限公司成立该公司，
主营广西梧州粤桂合作区
城市燃气业务。本投资系围
梧州华润 绕公司城市燃气业务以获
燃气有限 870.06 49.00% 城市燃气 取经营区域的销售渠道为 2021 年 11 月 否
公司 目的，符合公司主营业务及
战略发展方向。
2021 年度及 2022 年度，公
司向其销售管道天然气金
额分别为 107.49 万元以及
887.58 万元。
为进一步延伸天然气产业
链，公司与中石油昆仑燃气
有限公司、深圳市盐田港集
团有限公司成立该公司，旨
在探索开展海上国际 LNG
加注业务。海上 LNG 加注
业务为加注船采购 LNG 后，
将 LNG 加注至运输船舶中
供其作为动力使用，目前在
全国范围内，该业务模式尚
深圳中石
处于起步阶段，仅在上海、
油国际液
深圳两地试点，公司 LNG
化天然气 2,742.29 20.00% 船舶加气 2021 年 12 月 否
码头已具备 LNG 装船功能
加注有限
及 LNG 加注船舶装船作业
公司
资质。该公司为尽快开展
LNG 加注试点，已先行租用
加注船，完成了 5 次海上
LNG 加注作业。
报告期内该公司与公司不
存在交易，主要因为该公司
租用加注船船型较小，与公
司码头不适配。未来该公司
计划建造更大规模加注船，
可与公司码头适配，届时公
88
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日长期股 持股 主营
投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 权投资账面 比例 业务
性投资
价值
司可发挥 LNG 接卸码头的
LNG 加注功能，向该公司销
售 LNG，提高 LNG 设施利
用效率。
本投资系围绕公司燃气资
源业务以获取下游液化天
然气销售渠道，符合公司主
营业务及公司战略发展方
向，不属于财务性投资。
该公司原为东方燃气控股
有限公司之参股公司。为进
一步扩大公司在国内燃气
的市场份额，公司收购东方
燃气控股有限公司 100%股
权，以间接控制其持有的国
湖口天然 内四地五家管道燃气公司，
气有限公 446.29 49.00% 城市燃气 与公司下属江西异地公司 2020 年 11 月 是
司 在管理上形成协同效应，有
效降低管理成本，扩大江西
片区燃气市场的竞争力和
影响力。
报告期内与公司不存在交
易。基于谨慎性，公司将该
项投资认定为财务性投资。
该公司主要经营燃气用具、
燃气设备、家用电器等及相
关配套业务。该项目有利于
与自主品牌“优慧家”形成竞
争合力，实现产业规模增
长。
报告期内，公司向其采购燃
气用具、接受安装服务金额
深圳市燃 分 别 为 285.18 万 元 、
气用具有 7.34 20.00% 燃气用具 5,411.89 万元以及 3,953.13 2002 年 12 月 否
限公司 万元。
报告期内，公司向其提供物
业服务、销售燃气用具金额
为 186.69 万元、2,697.79 万
元以及 1,602.93 万元。
报告期内，公司向其提供租
赁房屋建筑物金额分别为
51.95 万元、62.02 万元以及
125.66 万元。
合计 37,005.86
89
5、其他权益工具投资
截至 2022 年末，公司其他权益工具投资账面价值为 146,193.70 万元，具体
明细如下：
单位：万元
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日其他权益 持股
主营业务 投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 工具投资账面 比例
性投资
价值
公司与中海油、英国石油
（BP）等共同设立该公
司，以建设广东大鹏 LNG
接收站项目。该项目有利
于扩宽公司气源，保障公
司的管道天然气供应，增
强市场竞争能力。
投资该项目后，公司与广
东大鹏签订了 25 年照付
不议采购合同，稳产期，
广 东 大 鹏 每 年 向 公司 供
应天然气约 27 万吨，为
公 司 发 展 天 然 气 业务 提
供了稳定的气源保障。同
时，按照该合同约定，公
广东大鹏 司 天 然 气 采 购 上 限价 格
液化天然 液化天然 约为 1.70 元/立方米，具
129,692.08 10.00% 2004 年 5 月 否
气有限公 气 有明显的竞争优势，有利
司 于公司开拓市场，提升盈
利能力。
报告期内，公司向广东大
鹏 采 购 管 道 天 然 气金 额
分别为 57,965.07 万元、
48,930.86 万 元 以 及
45,745.79 万元。
综上，本投资系围绕公司
城 市 燃 气 和 燃 气 资源 业
务 以 获 取 稳 定 气 源供 应
为目的，符合公司主营业
务及战略发展方向，同时
公 司 向 该 公 司 委 派了 董
事和高管，参与广东大鹏
实际经营，不属于财务性
投资。
公司与中海油、英国石油
深圳大鹏 （BP）等共同设立该公
液化天然 液化天然 司，开展 LNG 销售业务。
15,899.03 10.00% 2007 年 4 月 否
气销售有 气 该项目依托于广东大鹏，
限公司 有利于保障公司的 LNG
现货供应，补充天然气供
90
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日其他权益 持股
主营业务 投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 工具投资账面 比例
性投资
价值
应缺口。
报告期内，公司向其采购
液化天然气金额分别为 0
万 元、 440.35 万元以 及
17,415.42 万元。
综上，本投资系围绕公司
城 市 燃 气 和 燃 气 资源 业
务 以 获 取 现 货 气 源供 应
为目的，符合公司主营业
务及战略发展方向，同时
公 司 向 该 公 司 委 派了 董
事和高管，参与深圳大鹏
实际经营，不属于财务性
投资。
该 公 司 主 要 统 筹 国电 投
广 东 公 司 旗 下 燃 气电 厂
的天然气资源采购。公司
参股该公司，旨在利用上
游 天 然 气 资 源 优 势拓 展
国 电 投
业务机会，同时开展气电
（广东） 天然气采
306.65 5.00% 产 业 链 的 合 作 或 光伏 等 2021 年 6 月 是
能源贸易 购
其他领域的合作，发挥协
有限公司
同优势。
报 告 期 内 与 公 司 不存 在
交易。基于谨慎性，公司
将 该 项 投 资 认 定 为财 务
性投资。
为 进 一 步 拓 展 湖 北城 市
燃气业务，公司收购长阳
华瑞天然气 100%股权，
该 公 司 原 为 长 阳 华瑞 天
宜都民生
然气有限公司（后更名为
村镇银行 货币金融
158.58 4.00% “ 长 阳 深 燃 天 然 气有 限 2019 年 9 月 是
股份有限 服务
公司”）的参股公司。
公司
报 告 期 内 与 公 司 不存 在
交易。基于谨慎性，公司
将 该 项 投 资 认 定 为财 务
性投资。
该 公 司 原 为 深 圳 市宝 安
区国投燃气有限公司（现
深圳市宝 更名为“深圳市深燃石油
燃盛大加 气有限公司”）的参股公
136.36 10.00% 成品油料 2000 年 7 月 是
油站有限 司。为进一步整合深圳瓶
公司 装气业务，公司收购宝安
区国投燃气有限公司
100%股权，虽暂时不向公
91
2022 年 12 月
是否属
被投资 31 日其他权益 持股
主营业务 投资背景及目的 投资时间 于财务
单位 工具投资账面 比例
性投资
价值
司直接采购燃气资源，但
有 利 于 公 司 扩 大 对于 上
游资源方的合作影响力。
报 告 期 内 与 公 司 不存 在
交易。基于谨慎性，公司
将 该 项 投 资 认 定 为财 务
性投资。
该 公 司 为 公 司 控 股子 公
司 深 圳 市 深 燃 鲲 鹏私 募
基 金 股 权 投 资 管 理有 限
公司（以下简称“深燃鲲
鹏”）与其他投资者共同
出 资 设 立 的 专 项 私募 基
金，仅用于 2021 年投资
常州利燃
江苏斯威克事项，符合公
创业投资
司 主 营 业 务 及 公 司战 略
合伙企业 1.00 0.17% 创业投资 2021 年 12 月 是
发展方向，有利于公司的
（有限合
光伏产业协同发展。
伙）
截至 2022 年末，该基金
认缴规模 601.00 万元，实
缴规模 601.00 万元，扣除
预 留 管 理 费 后 累 计投 资
江苏斯威克 545.00 万元。
基于谨慎性，公司将该项
投资认定为财务性投资。
合计 146,193.70
6、其他非流动资产
截至 2022 年末，公司其他非流动资产账面价值为 84,842.12 万元，主要为长
期预付款项，包括对土地及房屋、设备采购以及工程施工等款项，不属于财务性
投资。
综上所述，截至 2022 年末，公司财务性投资金额为 7,809.46 万元，财务性
投资余额占归属于母公司净资产的比例为 0.59%，公司最近一期末财务性投资金
额不超过公司合并报表归属于母公司净资产的 30%，不存在持有金额较大、期限
较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。
92
七、经营成果分析
（一）报告期内公司营业收入与利润变动趋势分析
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 3,006,156.28 2,141,473.42 1,501,481.46
营业成本 2,565,759.29 1,717,841.68 1,114,429.84
营业利润 163,209.10 184,714.60 166,236.56
利润总额 165,735.48 183,401.56 168,398.19
净利润 140,640.58 154,042.62 138,203.42
归属于母公司所有者
122,230.71 135,396.66 132,140.03
的净利润
公司主要经营业务包括城市燃气、燃气资源、综合能源和智慧服务。报告期
内，公司主营业务突出，利润主要来源于营业利润。
受益于公司燃气用户的持续增长和光伏清洁能源业务的协同发展，报告期内
公司营业收入和盈利水平总体均保持了稳步增长趋势，公司可持续发展能力持续
提升。报告期内，公司分别实现营业收入 1,501,481.46 万元、2,141,473.42 万元
和 3,006,156.28 万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为 132,140.03 万元、
135,396.66 万元和 122,230.71 万元。
（二）营业收入分析
1、营业收入构成分析
报告期内，公司实现营业收入情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务
3,003,721.70 99.92% 2,137,270.50 99.80% 1,497,180.47 99.71%
收入
其他业务
2,434.57 0.08% 4,202.92 0.20% 4,300.98 0.29%
收入
合计 3,006,156.28 100.00% 2,141,473.42 100.00% 1,501,481.46 100.00%
公司营业收入由主营业务收入和其他业务收入构成，其中公司主营业务收入
为城市燃气、燃气资源、综合能源和智慧服务产生的收入，其他业务收入为租赁
收入及其他等。
93
报告期内，公司分别实现营业收入 1,501,481.46 万元、2,141,473.42 万元和
3,006,156.28 万元，其中 2021 年度较 2020 年度增长 42.62%，2022 年度较 2021
年度增长 40.38%。报告期内，公司主营业务收入占比均在 99%以上，主营业务
突出。
2、主营业务收入构成及变动趋势分析
（1）按产品类型划分的构成情况
报告期内，公司按产品类型划分的主营业务收入结构情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
城市燃气 1,589,383.94 52.91% 1,305,242.70 61.07% 1,046,439.09 69.89%
-管道燃气 1,371,389.62 45.66% 1,096,057.77 51.28% 822,833.93 54.96%
-燃气工程及其他 217,994.32 7.26% 209,184.93 9.79% 223,605.17 14.94%
燃气资源 526,400.95 17.52% 374,314.55 17.51% 276,235.84 18.45%
-天然气批发 217,341.84 7.24% 118,220.19 5.53% 126,059.65 8.42%
-石油气批发 309,059.11 10.29% 256,094.37 11.98% 150,176.19 10.03%
综合能源 725,392.94 24.15% 250,651.23 11.73% 61,195.36 4.09%
-发电业务 88,218.20 2.94% 77,204.88 3.61% 61,195.36 4.09%
-光伏胶膜 637,174.74 21.21% 173,446.35 8.12% - -
智慧服务 162,543.86 5.41% 207,062.02 9.69% 113,310.18 7.57%
-商品销售及其他 162,543.86 5.41% 207,062.02 9.69% 113,310.18 7.57%
100.00
合计 3,003,721.70 2,137,270.50 100.00% 1,497,180.47 100.00%
%
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年主营业务收入明细按照 2021 年和 2022
年口径进行重分类调整。
报告期内，公司管道燃气为公司最主要的收入来源。报告期内，管道燃气分
别为 822,833.93 万元、1,096,057.77 万元和 1,371,389.62 万元，占主营业务收入
的比例分别为 54.96%、51.28%和 45.66%。报告期内，管道燃气收入占比呈下降
趋势，主要系公司在国内外能源市场的大幅波动下，结合碳达峰、碳中和目标，
通过收购深燃热电、江苏斯威克和四家光伏发电公司加快向清洁能源综合运营转
型所致。报告期内，公司综合能源业务分别实现收入 61,195.36 万元、250,651.23
万元和 725,392.94 万元，占主营业务收入的比例分别为 4.09%、11.73%和 24.15%，
94
呈逐年增长趋势。
①管道燃气
管道燃气包括管道天然气和管道石油气，其中 99%以上为管道天然气，管道
石油气占比较小。管道天然气主要包括深圳市及异地城市管道燃气经营，是公司
主要的收入来源之一。报告期内，公司管道燃气收入分别为 822,833.93 万元、
1,096,057.77 万元和 1,371,389.62 万元，占主营业务收入的比例分别为 54.96%、
51.28%和 45.66%。报告期内，公司管道天然气用户数量持续增长，分别为 436.27
万户、573.90 万户和 643.15 万户；管道天然气销售量亦持续增长，分别为
303,183.49 万立方米、378,417.64 万立方米和 393,207.01 万立方米。
报告期内，公司管道天然气的用户、销售量累计情况如下：
管道天然气业务 2022 年度 2021 年度 2020 年度
用户数（万户） 643.15 573.90 436.27
其中：深圳地区（万户） 419.88 375.29 261.96
非深圳地区（万户） 223.27 198.61 174.31
管道天然气销售量（万立方米） 393,207.01 378,417.64 303,183.49
其中：深圳地区（万立方米） 209,470.38 202,342.40 184,484.99
非深圳地区（万立方米） 183,736.64 176,075.24 118,698.50
2021 年度，公司管道燃气收入较 2020 年度增加 273,223.85 万元，同比增长
33.21%，主要是因为：A、公司超额完成深圳市城中村管道燃气入户安装目标，
并积极开拓工商业用户和电厂用户，使得用户规模增长 137.63 万户，销售气量
增加 75,234.15 万立方米，同比增长 24.81%；B、2021 年度平均售价较 2020 年
度增加 0.19 元/立方米，同比增长 6.72%。2022 年度，公司管道燃气用户进一步
增加到 643.15 万户，销售量为 393,207.01 万立方米，实现销售收入 1,371,389.62
万元，平均售价为 3.49 元/立方米。2022 年度，公司管道燃气平均售价较 2021
年度增加 0.59 元/立方米，主要系受上游天然气涨价影响，公司的工商业用户及
电厂用户的平均售价增幅较大所致。
报告期内，公司管道燃气的销售量、平均销售单价变动趋势如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
注
销售数量（万立方米） 393,207.01 378,417.64 303,183.49
95
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售收入（万元） 1,371,389.62 1,096,057.77 822,833.93
平均售价（元/立方米） 3.49 2.90 2.71
注：为简化计算，此处销售数量仅包含管道天然气销售量。
②燃气工程及其他
燃气工程及其他主要为城中村改造、老旧小区改造、改迁工程项目和燃气工
程相关的开户费、改管服务收费、上门服务费和材料费等费用。报告期内，燃气
工程及其他收入分别为 223,605.17 万元、209,184.93 万元和 217,994.32 万元，占
主营业务收入的比例分别为 14.94%、9.79%和 7.26%，占比呈下降趋势。燃气工
程及其他收入波动主要受各期工程项目开工数量的影响。
③天然气批发
公司控股子公司华安公司主要业务之一为液化天然气购销批发业务，华安公
司天然气批发业务 2019 年 9 月正式运营以来，营业收入呈现波动上升趋势，主
要系国际 LNG 市场价格波动及俄乌冲突影响国内外市场需求所致。报告期内，
公司天然气批发业务分别实现收入 126,059.65 万元、118,220.19 万元和 217,341.84
万元，占主营业务收入的比例分别为 8.42%、5.53%和 7.24%。
天然气批发业务销售价格一般以上游供应商挂牌价为基础由买卖双方约定，
或者公司视市场供求状况为基础与客户约定。液化天然气的销售价格随着市场价
格的调整而波动，不受政府部门调控限制。2021 年度，为有效应对国际 LNG 现
货市场价格大幅上涨的风险，公司及时调整经营策略，主动减少 LNG 现货采购
和销售。2022 年度，受俄乌冲突和持续动荡的国际局势影响，国际市场的高价
传导至国内市场，导致公司天然气批发业务平均销售单价大幅增长。
报告期内，公司天然气批发业务的销量、销售收入情况如下表所示：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售量（万立方米） 33,178.00 37,766.77 56,185.90
销售收入（万元） 217,341.84 118,220.19 126,059.65
平均售价（元/立方米） 6.55 3.13 2.24
④石油气批发
石油气批发业务由控股子公司华安公司从国际市场采购进口液化石油气，通
96
过槽船和槽车批发销售给客户。公司该业务主要集中在珠江三角洲地区，下游客
户主要为深圳、东莞、惠州及广州的二级批发商及城市管道气、瓶装气零售商等。
近几年，公司加大液化石油气市场的拓展力度，建立了以华安气库为基点、三级
站为分销点的销售网络，并大力拓展中国香港等境外市场，形成上下游一体化经
营的产业格局。公司的液化石油气批发业务为完全市场化业务，价格随行就市，
近年来其收入波动较大，主要受国际油价波动影响。
报告期内，公司石油气批发业务分别实现收入 150,176.19 万元、256,094.37
万元和 309,059.11 万元，占主营业务收入的比例分别为 10.03%、11.98%和
10.29%。其中，2021 年度，公司石油气批发业务收入较 2020 年度增加 105,918.18
万元，同比增长 70.53%，主要系公司抓住国际 LPG 价格低位，加大 LPG 进口采
购量，同时开拓 LPG 深加工客户，实现用户数量和销量的增长。2022 年度，公
司石油气批发业务收入比上年同期增加 52,964.75 万元，同比增长 20.68%，主要
系石油气平均售价上涨 21.43%所致。
报告期内，公司石油气批发业务的销量、销售收入情况如下表所示：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售量（万吨） 57.56 57.92 47.38
销售收入（万元） 309,059.11 256,094.37 150,176.19
平均售价（元/吨） 5,369.13 4,421.52 3,169.61
⑤综合能源
公司的综合能源业务主要包括发电业务和光伏胶膜业务。报告期内，公司综
合能源业务收入分别为 61,195.36 万元、250,651.23 万元和 725,392.94 万元，占
主营业务收入的比例分别为 4.09%、11.73%和 24.15%，占比呈逐年增长趋势，
主要系公司加快向清洁能源综合运营转型，于 2021 年成功控股光伏胶膜企业江
苏斯威克所致。
江苏斯威克主要向光伏组件厂商供应光伏封装胶膜，该产品是光伏电池的核
心辅料，品类主要包括透明 EVA 胶膜、白色 EVA 胶膜、POE 胶膜等高性能光伏
封装胶膜等。2021 年 9-12 月，江苏斯威克实现销售收入 173,446.35 万元。2022
年度，江苏斯威克实现销售收入 637,174.74 万元，光伏胶膜实现销售规模持续扩
大。销售规模的持续扩张一方面系光伏行业的快速发展，下游组件出货量的快速
97
增长，同时亦受益于江苏斯威克客户渠道持续拓宽。
（2）按销售地区划分的构成情况
报告期内，公司按销售地区划分的业务构成情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比
深圳地区 1,421,650.05 47.33% 1,221,010.84 57.13% 910,827.18 60.84%
其他地区 1,582,071.65 52.67% 916,259.66 42.87% 586,353.29 39.16%
合计 3,003,721.70 100.00% 2,137,270.50 100.00% 1,497,180.47 100.00%
报告期内，公司主营业务收入来自于深圳地区的比例呈逐年下降趋势，其他
地区呈逐年上涨趋势，主要原因为：①公司大力开拓其他地区的管道燃气业务，
截至 2022 年末，公司已在广东、广西、江西、安徽、江苏、浙江、云南、湖南、
湖北、河北等 11 省（区）经营 57 个城市（区）管道燃气项目；②公司新增深燃
热电、江苏斯威克和四家光伏发电公司等异地公司的综合能源业务收入。报告期
内，公司综合能源业务收入占主营业务收入的比例分别为 4.09%、11.73%和
24.15%。
（3）主营业务收入的季节性分析
报告期内，公司主营业务收入不存在显著季节性特征。
3、其他业务收入构成及变动趋势分析
报告期内，公司其他业务收入主要来源于租赁收入及其他。报告期内，公司
租赁及其他业务收入 4,300.98 万元、4,202.92 万元和 2,434.57 万元，占营业收入
的比例分别为 0.29%、0.20%和 0.08%，占比较低。
（三）营业成本分析
1、营业成本构成分析
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
98
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业
2,564,778.36 99.96% 1,715,398.17 99.86% 1,113,420.10 99.91%
务成本
其他业
980.93 0.04% 2,443.51 0.14% 1,009.74 0.09%
务成本
合计 2,565,759.29 100.00% 1,717,841.68 100.00% 1,114,429.84 100.00%
报告期内，公司营业成本中的主营业务成本占比在 99%以上。公司营业成本
随公司业务规模的扩大而增长，与公司营业收入变动趋势相匹配。
2、主营业务成本构成及变动趋势分析
报告期内，公司按产品类型划分的主营业务成本结构情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
城市燃气 1,346,573.36 52.50% 1,025,003.81 59.75% 746,615.89 67.06%
-管道燃气 1,258,444.52 49.07% 935,881.87 54.56% 595,760.31 53.51%
-燃气工程及
88,128.84 3.44% 89,121.94 5.20% 150,855.58 13.55%
其他
燃气资源 502,957.30 19.61% 360,419.40 21.01% 243,504.16 21.87%
-天然气批发 195,347.25 7.62% 116,053.64 6.77% 95,849.47 8.61%
-石油气批发 307,610.05 11.99% 244,365.76 14.25% 147,654.69 13.26%
综合能源 627,401.39 24.46% 210,131.74 12.25% 55,189.17 4.96%
-发电业务 70,051.40 2.73% 77,198.01 4.50% 55,189.17 4.96%
-光伏胶膜 557,349.99 21.73% 132,933.73 7.75% - -
智慧服务 87,846.31 3.43% 119,843.22 6.99% 68,110.88 6.12%
-商品销售及
87,846.31 3.43% 119,843.22 6.99% 68,110.88 6.12%
其他
合计 2,564,778.36 100.00% 1,715,398.17 100.00% 1,113,420.10 100.00%
注：为保持报告期数据可比性，此处将 2020 年主营业务成本明细按照 2021 年和 2022
年口径进行重分类调整。
报告期内，公司主营业务成本主要由管道燃气、燃气工程及其他、天然气批
发、石油气批发和光伏胶膜业务构成，五类业务合计成本占主营业务成本的比例
分别为 88.93%、88.51%和 93.84%，与主营业务收入构成相匹配。
报告期内，公司主营业务成本分别为 1,113,420.10 万元、1,715,398.17 万元
和 2,564,778.36 万元，其中 2021 年度较 2020 年度增长 54.07%，2022 年较 2021
99
年度增长 49.52%。2021 年度和 2022 年度，公司主营业务成本增速较快，主要系
天然气供应紧缩导致国际气价持续高位运行，上游气价的上涨导致公司采购成本
增加所致。
3、其他业务成本构成及变动趋势分析
公司其他业务成本主要是为开展租赁业务所产生的成本。报告期内，公司其
他业务成本分别为 1,009.74 万元、2,443.51 万元和 980.93 万元，占营业成本的比
例分别为 0.09%、0.14%和 0.04%，占比较低。
（四）毛利及毛利率分析
1、公司毛利构成情况
报告期内，公司毛利主要由主营业务形成，主营业务毛利占比达 99%以上，
具体构成情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务
438,943.34 99.67% 421,872.33 99.58% 383,760.37 99.15%
毛利
其他业务
1,453.64 0.33% 1,759.41 0.42% 3,291.24 0.85%
毛利
合计 440,396.99 100.00% 423,631.74 100.00% 387,051.61 100.00%
从主营业务来看，公司盈利模式稳定。报告期内，公司主营业务产品和服务
的收入在报告期内整体保持稳定增长，带动主营业务毛利金额相应增长。
2、公司主营业务毛利构成情况
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
城市燃气 242,810.58 55.32% 280,238.89 66.43% 299,823.20 78.13%
-管道燃气 112,945.10 25.73% 160,175.90 37.97% 227,073.62 59.17%
-燃气工程及其他 129,865.48 29.59% 120,062.99 28.46% 72,749.59 18.96%
燃气资源 23,443.66 5.34% 13,895.15 3.29% 32,731.68 8.53%
-天然气批发 21,994.59 5.01% 2,166.54 0.51% 30,210.18 7.87%
-石油气批发 1,449.07 0.33% 11,728.61 2.78% 2,521.49 0.66%
100
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
综合能源 97,991.55 22.32% 40,519.48 9.60% 6,006.19 1.57%
-发电业务 18,166.81 4.14% 6.87 0.00% 6,006.19 1.57%
-光伏胶膜 79,824.75 18.19% 40,512.62 9.60% - -
智慧服务 74,697.55 17.02% 87,218.80 20.67% 45,199.30 11.78%
-商品销售及其他 74,697.55 17.02% 87,218.80 20.67% 45,199.30 11.78%
合计 438,943.34 100.00% 421,872.33 100.00% 383,760.37 100.00%
报告期内，公司主营业务毛利分别为 383,760.37 万元、421,872.33 万元和
438,943.34 万元，其中城市燃气业务和综合能源业务对公司主营业务的毛利贡献
较大，合计占公司主营业务毛利的 79.69%、76.03%和 77.64%。
3、公司主营业务毛利率分析
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 25.63%、19.74%和 14.61%，毛利率
呈现下降趋势。2021 年度，公司主营业务毛利率较 2020 年度减少 5.89 个百分点，
主要系管道燃气毛利贡献率减少 7.67 个百分点、天然气批发毛利贡献率减少 1.92
个百分点和光伏胶膜业务毛利贡献率增加 1.90 个百分点综合影响所致。2022 年
度，公司主营业务毛利率较 2021 年度减少 5.13 个百分点，主要系管道燃气毛利
贡献率减少 3.73 个百分点和智慧服务毛利率贡献率减少 1.59 个百分点所致。
报告期内，公司各项细分业务毛利率变动情况如下：
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目 营业收 毛利 营业收 毛利 营业收入 毛利
毛利率 毛利率 毛利率
入占比 贡献率 入占比 贡献率 占比 贡献率
城市燃气 15.28% 52.91% 8.08% 21.47% 61.07% 13.11% 28.65% 69.89% 20.03%
-管道燃气 8.24% 45.66% 3.76% 14.61% 51.28% 7.49% 27.60% 54.96% 15.17%
-燃气工程
59.57% 7.26% 4.32% 57.40% 9.79% 5.62% 32.53% 14.94% 4.86%
及其他
燃气资源 4.45% 17.52% 0.78% 3.71% 17.51% 0.65% 11.85% 18.45% 2.19%
-天然气批
10.12% 7.24% 0.73% 1.83% 5.53% 0.10% 23.96% 8.42% 2.02%
发
-石油气批
0.47% 10.29% 0.05% 4.58% 11.98% 0.55% 1.68% 10.03% 0.17%
发
综合能源 13.51% 24.15% 3.26% 16.17% 11.73% 1.90% 9.81% 4.09% 0.40%
-发电业务 20.59% 2.94% 0.60% 0.01% 3.61% 0.00% 9.81% 4.09% 0.40%
101
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目 营业收 毛利 营业收 毛利 营业收入 毛利
毛利率 毛利率 毛利率
入占比 贡献率 入占比 贡献率 占比 贡献率
-光伏胶膜 12.53% 21.21% 2.66% 23.36% 8.12% 1.90% - - -
智慧服务 45.96% 5.41% 2.49% 42.12% 9.69% 4.08% 39.89% 7.57% 3.02%
-商品销售
45.96% 5.41% 2.49% 42.12% 9.69% 4.08% 39.89% 7.57% 3.02%
及其他
100.00
合计 14.61% 14.61% 19.74% 100.00% 19.74% 25.63% 100.00% 25.63%
%
注：某业务毛利贡献率=该业务的毛利率*该业务营业收入占主营业务收入比重
以下分业务类型分析毛利率波动的原因：
（1）管道燃气
报告期内，公司管道燃气业务毛利率分别为 27.60%、14.61%和 8.24%，毛
利率呈下降趋势。公司管道燃气业务在主营业务收入占比达到 45%以上，对公司
主营业务的毛利贡献率分别为 15.17%、7.49%和 3.76%。2021 年度，公司管道燃
气业务毛利率较 2020 年度减少 12.99 个百分点，主要系 2021 年度天然气供应紧
缩导致国际气价持续高位运行，平均采购成本较 2020 年度增长 25.86%，平均毛
差下降至 0.42 元/立方米所致。2022 年度，公司管道燃气业务毛利率较 2021 年
度减少 6.38 个百分点，主要系 2022 年度上半年受俄乌冲突等国际局势影响，国
际天然气价格高企，平均采购成本较 2021 年度增长 29.41%，平均毛差进一步下
降至 0.29 元/立方米所致。
报告期内，公司管道燃气平均销售单价、平均采购成本和平均毛差情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
平均销售单价（元/立方米） 3.49 2.90 2.71
平均采购成本（元/立方米） 3.20 2.47 1.97
平均毛差（元/立方米） 0.29 0.42 0.75
（2）燃气工程及其他
报告期内，公司燃气工程及其他业务毛利率分别为 32.53%、57.40%和
59.57%，年度毛利率总体保持在 32%以上，报告期内呈上升趋势。公司燃气工
程及其他业务收入占比约为 7%~15%之间，对公司主营业务的毛利贡献率分别为
4.86%、5.62%和 4.32%。燃气工程及其他业务不受国际油气价格调整的影响，毛
利率维持在较高水平。2021 年度和 2022 年度，公司燃气工程及其他毛利率较 2020
102
年度增幅明显，主要原因系：①2020 年度公司代建“718”政府工程零毛利项目
（即深圳市约 718 公里市政、庭院地下老旧中压钢质燃气管道改造工程项目），
导致 2020 年度整体毛利下降，该部分工程项目已于 2020 年完工；②燃气工程材
料（主要包括阀口、钢管等）销售波动较大，主要是城中村改造、老旧小区改造
等项目增加所致。
（3）天然气批发
报告期内，公司天然气批发业务毛利率分别为 23.96%、1.83%和 10.12%，
各期毛利率波动较大。其中，2021 年度毛利率大幅下降，主要系国际 LNG 市场
价格波动影响及国内外市场需求波动所致。报告期内，公司天然气批发业务毛利
对主营业务的毛利贡献率分别为 2.02%、0.10%和 0.73%，贡献率较小。
报告期内，公司天然气批发平均销售单价、平均采购成本和平均毛差情况如
下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
平均销售单价（元/立方米） 6.55 3.13 2.24
平均采购成本（元/立方米） 5.89 3.07 1.71
平均毛差（元/立方米） 0.66 0.06 0.54
（4）石油气批发
报告期内，公司石油气批发业务毛利率分别为 1.68%、4.58%和 0.47%，毛
利率波动较大。其中，2021 年度，公司石油气批发毛利率较 2020 年度增加 2.90
个百分点，主要系公司抓住国际 LPG 价格低位，加大 LPG 进口采购量，实现较
高毛利。2022 年度，公司石油气批发毛利率较低，一方面系国际石油气现货价
格较高导致平均采购成本增加，另一方面系市场竞争趋于激烈，华安公司采取薄
利多销的销售策略。报告期内，公司石油气批发业务毛利对主营业务毛利贡献率
分别为 0.17%、0.55%和 0.05%，贡献率较小。
报告期内，公司石油气批发平均销售单价、平均采购成本和平均毛差情况如
下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
平均销售单价（元/吨） 5,369.13 4,421.52 3,169.61
平均采购成本（元/吨） 5,343.96 4,219.02 3,116.39
103
平均毛差（元/吨） 25.17 202.50 53.22
（5）光伏胶膜
2021 年 9-12 月和 2022 年度，公司光伏胶膜业务毛利率为 23.36%和 12.53%，
呈下降趋势，主要原因为：①面对下游光伏行业快速增长的市场需求，公司积极
抢占市场份额增加产品市占率；②2021 年第四季度，公司光伏胶膜核心原材料
EVA 树脂市场价格处于历史高位；由于公司实行以销定产模式，在原料市场价
格快速上涨的背景下，原材料采购价格较高，且公司上游原材料价格的上涨传导
至下游客户客观上存在一定时滞。
公司于 2021 年 9 月将江苏斯威克纳入合并报表范围，江苏斯威克主营的光
伏胶膜产品对公司的主营业务收入占比呈上升趋势，其中 2022 年度光伏胶膜产
品占公司主营业务收入的比例为 21.21%。2021 年 9-12 月和 2022 年度，光伏胶
膜业务对公司主营业务毛利的贡献率为 1.90%和 2.66%，呈上升趋势。
4、公司与同行业公司的毛利率比较
（1）可比公司选择标准
报告期内，公司主营业务领域涉及燃气批发、管道和瓶装燃气供应、燃气输
配管网的投资和建设，主营城市燃气供应、燃气资源批发、综合能源供应和智慧
服务等四个板块的业务。根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012
年修订），公司所属行业为“燃气生产和供应业”。公司按照行业属性、业务结
构、财务指标是否有可比性、市值是否具有可比性，选择同行业可比 A 股上市
公司，具体如下：
序号 可比公司 证券代码 主营业务
天然气销售业务、综合能源业务、工程建造及安装业务、
1 新奥股份 600803.SH
能源生产业务、增值业务
重庆市管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务，分布
2 重庆燃气 600917.SH
式能源运营服务，综合能源站运营服务等
3 佛燃能源 002911.SZ 天然气的销售及输配、燃气工程设计、施工
城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销
4 成都燃气 603053.SZ
售等
贵州省天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气
5 贵州燃气 600903.SZ 接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理
以及相应的工程设计、施工、维修
（2）公司与同行业公司的毛利率比较
104
公司 2022 年度 2021 年度 2020 年度
新奥股份 14.96% 16.47% 18.16%
重庆燃气 8.59% 10.30% 11.92%
佛燃能源 9.83% 14.47% 19.29%
成都燃气 17.39% 18.95% 17.40%
贵州燃气 12.13% 16.98% 23.79%
行业平均 12.58% 15.43% 18.11%
深圳燃气 14.61% 19.74% 25.63%
数据来源：同行业可比上市公司公开披露的财务报告。数据均为主营业务毛利率。
报告期内，公司主营业务毛利率波动趋势与同行业可比公司波动趋势总体一
致，呈现下降趋势。公司主营业务毛利率略高于同行业可比公司，主要系一方面
公司城市燃气客户主要位于深圳，经济较为发达，终端客户对燃气售价承受能力
较高，公司燃气毛差高于同行业可比公司；另一方面，公司加快向综合能源业务
转型和提供智慧服务业务所致。
5、公司其他业务毛利情况
报告期内，公司其他业务主要是租赁业务及其他。报告期内，公司其他业务
毛利为 3,291.24 万元、1,759.41 万元和 1,453.64 万元，占总毛利的比例为 0.85%、
0.42%和 0.33%，占比较低。
（五）期间费用分析
报告期内，公司期间费用金额及占营业收入的比例情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目 占收入 占收入 占收入
金额 金额 金额
比例 比例 比例
销售费用 152,762.51 5.08% 147,340.35 6.88% 152,466.45 10.15%
管理费用 31,035.36 1.03% 27,429.16 1.28% 25,790.10 1.72%
研发费用 61,109.73 2.03% 38,209.95 1.78% 24,174.31 1.61%
财务费用 40,350.75 1.34% 16,978.22 0.79% 19,182.94 1.28%
合计 285,258.34 9.49% 229,957.69 10.74% 221,613.80 14.76%
报告期内，公司期间费用总额占营业收入的比重分别为 14.76%、10.74%及
9.49%。
105
报告期内，公司各期管理费用、研发费用、财务费用占营业收入比例较小，
销售费用为期间费用主要构成部分。报告期内，公司销售费用占营业收入的比例
为 5%~11%，其中 2020 年度公司销售费用占营业收入比例较高主要系公司销售
人员薪酬结构调整和计提奖金增加所致。
1、销售费用
报告期内，公司销售费用具体情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 94,100.97 61.60% 91,273.55 61.95% 103,142.53 67.65%
折旧费 10,065.89 6.59% 10,248.44 6.96% 9,804.28 6.43%
运维修理费 4,502.61 2.95% 6,337.64 4.30% 3,896.50 2.56%
无形资产摊
7,769.32 5.09% 5,711.02 3.88% 5,000.26 3.28%
销
咨询顾问费 3,438.11 2.25% 3,755.24 2.55% 2,133.79 1.40%
长期待摊费
3,851.31 2.52% 3,308.30 2.25% 3,265.62 2.14%
用摊销
租赁费 2,650.84 1.74% 2,795.90 1.90% 5,180.56 3.40%
消防安全费 3,097.31 2.03% 2,738.88 1.86% 2,660.85 1.75%
运输费 1,553.47 1.02% 2,101.92 1.43% 1,537.35 1.01%
使用权资产
2,432.18 1.59% 1,981.62 1.34% - -
折旧费
销售服务费 1,156.12 0.76% 1,335.84 0.91% 1,994.14 1.31%
其他 18,144.38 11.88% 15,752.00 10.69% 13,850.56 9.08%
合计 152,762.51 100.00% 147,340.35 100.00% 152,466.45 100.00%
报告期内，公司的销售费用主要由职工薪酬、折旧费、运维修理费、无形资
产摊销及咨询顾问费构成，占销售费用总额的比重分别为 81.31%、79.63%及
78.47%。报告期内，公司销售费用各明细构成未发生重大变化。
报告期内，公司的销售费用率分别为 10.15%、6.88%及 5.08%，销售费用率
呈下降趋势。2020 年度，销售费用率较高，主要系公司销售人员薪酬结构调整
和计提奖金增加。2021 年度及 2022 年度，公司销售费用率呈逐步下降趋势，主
要系公司重视降本增效，在销售收入增加的同时，费用总额未显著增加。
106
2、管理费用
报告期内，公司管理费用具体情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 17,587.10 56.67% 15,121.64 55.13% 17,234.66 66.83%
咨询顾问费 2,443.61 7.87% 2,445.85 8.92% 2,023.53 7.85%
股份支付费
1,574.07 5.07% 2,312.77 8.43% - -
用
无形资产摊
3,820.06 12.31% 1,625.82 5.93% 501.51 1.94%
销
文化建设费 129.96 0.42% 997.83 3.64% 1,694.64 6.57%
修理费 136.26 0.44% 727.18 2.65% 182.50 0.71%
折旧费 2,092.06 6.74% 682.11 2.49% 616.31 2.39%
环保安全费 564.32 1.82% 520.31 1.90% 929.86 3.61%
业务费 510.18 1.64% 422.63 1.54% 168.41 0.65%
其他 2,177.74 7.02% 2,573.02 9.38% 2,438.67 9.46%
合计 31,035.36 100.00% 27,429.16 100.00% 25,790.10 100.00%
报告期内，公司的管理费用主要由职工薪酬、咨询顾问费、股份支付费用、
无形资产摊销费用和折旧费构成，占管理费用总额的比重分别为 79.01%、80.89%
及 88.66%。报告期内，管理费用各明细构成未发生重大变化。
报告期内，公司管理费用占当期营业收入的比例分别为 1.72%、1.28%及
1.03%，总体稳中有降，金额随着公司的经营发展逐年平稳上升。
3、研发费用
报告期内，公司研发费用具体情况如下：
单位：万元
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 25,070.17 41.02% 19,589.32 51.27% 12,321.00 50.97%
原材料耗用 28,115.94 46.01% 13,890.32 36.35% 8,467.07 35.03%
折旧费 3,950.63 6.46% 2,786.73 7.29% 614.20 2.54%
无形资产摊销 707.60 1.16% 1,707.11 4.47% 1,591.78 6.58%
其他 3,265.38 5.34% 236.47 0.62% 1,180.27 4.88%
107
2022 年度 2021 年度 2020 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 61,109.73 100.00% 38,209.95 100.00% 24,174.31 100.00%
报告期内，公司研发费用分别为 24,174.31 万元、38,209.95 万元及 61,109.73
万元，占各期营业收入的比例分别为 1.61%、1.78%及 2.03%，公司研发费用占
营业收入比例较小。公司研发费用主要为研发人员职工薪酬和原材料耗用等。
4、财务费用
报告期内，公司财务费用具体情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
利息费用 35,703.11 22,472.05 23,339.97
减：利息收入 4,271.82 5,182.86 4,865.98
汇兑损益 5,856.30 -1,441.24 -56.67
其他 3,063.15 1,130.27 765.62
合计 40,350.75 16,978.22 19,182.94
报告期内，公司财务费用分别为 19,182.94 万元、16,978.22 万元及 40,350.75
万元，占各期营业收入的比例分别为 1.28%、0.79%和 1.34%，占比较小。财务
费用主要由利息收入、利息费用和汇兑损益构成，利息收入主要为公司流动资金
管理利息收入，利息费用为借款产生的利息支出。2022 年度，公司利息费用增
长较快，主要系公司营运资金需求增加，导致银行借款增加所致。
（六）利润表其他项目分析
1、其他收益分析
报告期内，公司其他收益明细如下：
单位：万元
发生额 计入当期非经常性损益的金额
项目
2022 年度 2021 年度 2020 年度 2022 年度 2021 年度 2020 年度
与资产/收
益相关的
6,986.33 2,957.46 1,533.03 6,986.33 2,957.46 1,533.03
政府补助
摊销
与收益相
969.71 2,595.43 3,392.04 969.71 2,595.43 3,392.04
关的政府
108
发生额 计入当期非经常性损益的金额
项目
2022 年度 2021 年度 2020 年度 2022 年度 2021 年度 2020 年度
补助
合计 7,956.04 5,552.89 4,925.07 7,956.04 5,552.89 4,925.07
公司其他收益包括与资产/收益相关的政府补助摊销和与收益相关的政府补
助。报告期内，公司其他收益金额分别为 4,925.07 万元、5,552.89 万元和 7,956.04
万元，占利润总额的比例分别为 2.92%、3.03%和 4.80%。与资产/收益相关的政
府补助摊销主要为深圳市循环经济与节能减排专项资金、铁岗气库政府补助、江
苏斯威克 EVA 封装膜建设项目三个项目的政府补助摊销。与收益相关的政府补
助主要为深圳市企业信息化建设扶持计划补助、深圳市工业产值 10-100 亿企业
奖励补助、深圳市企业贡献奖励补助和深圳市“以工代训”补助等。
2、资产减值及信用减值分析
报告期内，公司资产减值及信用减值损失明细如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
应收票据坏账损失 1,696.35 75.79 -
应收款项坏账损失 -737.95 6,330.43 1,223.69
其他应收款坏账损失 -4,543.87 1,091.02 9,210.52
存货跌价损失及合同履约成本
16,169.88 10,296.44 -
减值损失
固定资产减值损失 - 547.84 6,472.61
在建工程减值损失 15.74 - 939.30
商誉减值损失 494.62 523.90 791.73
其他 -17.33 -39.20 4.88
合计 13,077.43 18,826.23 18,642.74
报告期内，公司资产减值及信用减值损失合计分别为 18,642.74 万元、
18,826.23 万元和 13,077.43 万元，呈波动趋势。其中，2020 年度计提减值损失
18,642.74 万元，主要系公司新增计提了其他应收乌审旗京鹏天然气有限公司往
来款 8,160.00 万元坏账损失和固定资产减值损失 6,472.61 万元。2021 年度公司
计提减值损失 18,826.23 万元，主要系公司新增计提存货跌价损失及合同履约成
本减值损失 10,296.44 万元和应收款项坏账损失 6,330.43 万元。2022 年度公司计
109
提减值损失 13,077.43 万元，主要系公司新增计提存货跌价损失及合同履约成本
减值损失 16,169.88 万元，以及公司收回其他应收乌审旗京鹏天然气有限公司往
来款导致其他应收款坏账损失转回 4,781.76 万元。
3、投资收益分析
报告期内，公司投资收益明细如下表所示：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
权益法核算的长期股权投资收
3,758.18 502.89 669.30
益
处置长期股权投资产生的投资
1,850.97 -2,735.95 -647.43
收益
其他权益工具投资在持有期间
16,808.04 14,406.59 15,702.81
取得的股利收入
银行理财产品投资收益 42.30 39.15 223.95
合计 22,459.49 12,212.67 15,948.63
公司的投资收益主要来源于公司持股 10%的参股公司广东大鹏在报告期内
取得的股利收入。2021 年度，公司处置了对宣城深燃天然气有限公司的长期股
权投资，产生投资损失 2,735.95 万元。2022 年度，公司处置了对云县深燃巨鹏
天然气有限公司及凤庆深燃巨鹏天然气有限公司的长期股权投资，产生了投资收
益 440.15 万元；处置了对黄山市深燃清洁能源有限公司及黟县深燃天然气有限
公司的长期股权投资，产生了投资收益 1,410.82 万元。
4、营业外收支分析
（1）营业外收入
报告期内，公司营业外收入主要是滞纳金收入、供应商违约收入及无需支付
的应付款项，金额占各期利润总额的比例分别为 1.81%、1.61%和 3.30%。具体
明细如下表所示：
单位：万元
发生额 计入当期非经常性损益的金额
项目 2022 2021 2020 2021 2020
2022 年度
年度 年度 年度 年度 年度
滞纳金收入 444.20 654.37 732.85 444.20 654.37 732.85
供应商违约
- - 1,258.57 - - 1,258.57
收入
110
发生额 计入当期非经常性损益的金额
项目 2022 2021 2020 2021 2020
2022 年度
年度 年度 年度 年度 年度
无需支付的
3,929.32 1,616.87 170.21 3,929.32 1,616.87 170.21
应付款项
其他 1,104.01 684.34 878.41 1,100.79 684.34 878.41
合计 5,477.52 2,955.58 3,040.04 5,474.31 2,955.58 3,040.04
（2）营业外支出
报告期内，公司营业外支出的明细如下表所示：
单位：万元
发生额 计入当期非经常性损益的金额
项目 2022 2021 2020 2021 2020
2022 年度
年度 年度 年度 年度 年度
非流动资
252.06 3,549.38 578.95 252.06 3,549.38 578.95
产处置损
其中：固定
资产处置 37.90 3,041.45 84.91 37.90 3,041.45 84.91
损失
其他长期
资产报废 214.15 507.92 494.03 214.15 507.92 494.03
损失
亏损合同 1,934.50 - - 1,934.50 - -
对外捐赠 51.15 27.31 178.59 51.15 27.31 178.59
其他 713.43 691.93 120.86 713.43 691.93 120.86
合计 2,951.14 4,268.62 878.40 2,951.14 4,268.62 878.40
报告期内，公司营业外支出主要为非流动资产处置损失、对外捐赠及其他。
报告期内，公司营业外支出金额分别为 878.40 万元、4,268.62 万元和 2,951.14 万
元。2021 年度公司营业外支出 4,268.62 万元，较 2020 年度大幅增加，主要系公
司处置固定资产新增损失 3,041.45 万元。2022 年度公司营业外支出 2,951.14 万
元，其中由于光伏胶膜价格下滑，导致江苏斯威克部份合同预期存在亏损情况，
并计提营业外支出 1,934.50 万元。报告期内，公司营业外支出合计金额较小，占
利润总额的比例分别为 0.52%、2.33%和 1.78%，对公司经营情况的影响较小。
八、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
111
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量净额 163,694.00 133,747.49 302,763.92
投资活动产生的现金流量净额 -290,679.11 -403,002.11 -81,026.39
筹资活动产生的现金流量净额 160,255.96 177,970.87 -130,142.75
汇率变动对现金及现金等价物的
-3,156.33 -493.80 -526.91
影响
现金及现金等价物净增加额 30,114.52 -91,777.56 91,067.87
期初现金及现金等价物余额 296,104.36 387,881.92 296,814.05
期末现金及现金等价物余额 326,218.88 296,104.36 387,881.92
（一）经营活动产生的现金流量分析
1、经营活动现金流量净额与净利润的对比情况
报告期内，公司经营活动现金流量与净利润的比较情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
经营活动产生的现金流量净额 163,694.00 133,747.49 302,763.92
净利润 140,640.58 154,042.62 138,203.42
经营活动产生的现金流量净额与
23,053.42 -20,295.13 164,560.50
净利润的差额
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 302,763.92 万元、
133,747.49 万元和 163,694.00 万元，同期净利润分别为 138,203.42 万元、154,042.62
万元和 140,640.58 万元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润的差额呈现波动走
势，2021 年度及 2022 年度相比 2020 年度存在一定幅度下降，主要系：（1）公
司营业规模增长较快，其中 2021 年度营业收入同比增长 42.62%，2022 年度营业
收入同比增长 40.38%，同时公司光伏胶膜业务的主要客户为光伏组件行业的大
型厂商，行业具有使用票据结算的商业惯例，销售回款周期较长，上述因素导致
回款速度减慢；（2）2021 年以来公司核心原材料天然气、石油气和 EVA 树脂
等市场价格处于高位，公司为满足市场需求，保持原材料供应稳定，向核心原材
料供应商预付货款金额增加较多所致。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：
112
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 2,840,949.06 2,336,796.01 1,690,328.57
收到的税费返还 8,156.62 1,062.89 -
收到其他与经营活动有关的现金 16,659.05 9,407.98 22,798.79
经营活动现金流入小计 2,865,764.73 2,347,266.88 1,713,127.37
购买商品、接受劳务支付的现金 2,345,695.05 1,917,344.15 1,143,729.19
支付给职工以及为职工支付的现金 197,398.13 183,341.60 145,286.60
支付的各项税费 90,785.89 60,355.70 62,427.63
支付其他与经营活动有关的现金 68,191.66 52,477.94 58,920.03
经营活动现金流出小计 2,702,070.73 2,213,519.39 1,410,363.45
经营活动产生的现金流量净额 163,694.00 133,747.49 302,763.92
2、销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的对比情况
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入对比情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 2,840,949.06 2,336,796.01 1,690,328.57
营业收入 3,006,156.28 2,141,473.42 1,501,481.46
销售商品、提供劳务收到的现金与
94.50% 109.12% 112.58%
营业收入比
报告期内，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为 1,690,328.57 万元、
2,336,796.01 万元和 2,840,949.06 万元，占各期营业收入的比例分别为 112.58%、
109.12%和 94.50%。报告期内，公司销售现金比较高，并呈现小幅下滑的趋势。
其中，2021 年度以来，公司现金收入比随光伏胶膜业务占营业收入比增加而有
所降低，主要因为光伏胶膜业务客户主要为龙头光伏组件厂商，其通常使用票据
结算，销售业务占用资金相对较大且回款周期相对较长，导致公司现金收入比小
幅降低。
（二）投资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司投资活动产生的现金流量构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
收回投资收到的现金 1,076.77 60.00 -
113
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
取得投资收益收到的现金 16,747.11 17,628.94 15,702.81
处置固定资产、无形资产和其他长
6,784.22 7,221.30 12,071.34
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
7,895.24 4,337.95 835.28
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 20,868.91 17,215.06 122,562.19
投资活动现金流入小计 53,372.26 46,463.25 151,171.62
购建固定资产、无形资产和其他长
266,057.43 225,347.51 97,840.80
期资产支付的现金
投资支付的现金 2,010.80 5,232.61 29.14
取得子公司及其他营业单位支付的
68,500.44 210,185.25 44,635.33
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 7,482.70 8,700.00 89,692.74
投资活动现金流出小计 344,051.37 449,465.36 232,198.01
投资活动产生的现金流量净额 -290,679.11 -403,002.11 -81,026.39
报告期内，公司投资活动产生的现金流净额分别-81,026.39 万元、-403,002.11
万元和-290,679.11 万元。报告期内，投资活动产生的现金流量净额持续为负，主
要系公司业务规模持续扩张，生产经营规模扩大对应的购置资产需求增加，购建
固定资产等长期资产支付的现金较多以及为收购深燃热电、江苏斯威克及四家光
伏发电公司等支付的现金增加所致。
（三）筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，公司筹资活动产生的现金流量构成情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
吸收投资收到的现金 35,501.44 5,292.25 2,940.00
其中：子公司吸收少数股东
35,501.44 5,292.25 2,940.00
投资收到的现金
取得借款收到的现金 478,231.32 300,708.33 91,366.21
收到其他与筹资活动有关
750,000.00 750,000.00 200,000.00
的现金
筹资活动现金流入小计 1,263,732.76 1,056,000.58 294,306.21
偿还债务支付的现金 954,311.57 744,216.34 340,112.58
分配股利、利润或偿付利息
84,759.82 91,062.91 75,875.20
支付的现金
其中：子公司支付给少数股
3,032.21 6,806.66 3,058.40
东的股利、利润
114
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
支付其他与筹资活动有关
64,405.41 42,750.46 8,461.19
的现金
筹资活动现金流出小计 1,103,476.80 878,029.71 424,448.97
筹资活动产生的现金流量
160,255.96 177,970.87 -130,142.75
净额
报告期内，公司筹资活动产生的现金流净额分别为 -130,142.75 万元、
177,970.87 万元和 160,255.96 万元。2020 年度，公司筹资活动产生的现金呈净流
出状态，主要系公司 2020 年度借款金额下降，同时偿还债务规模增加的综合影
响所致。2021 年度及 2022 年度，公司筹资活动产生的现金呈净流入状态，主要
系当期短期借款及长期借款增加所致。
九、资本性支出分析
（一）报告期内的重大资本性支出情况
报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为
97,840.80 万元、225,347.51 万元和 266,057.43 万元，主要系公司生产经营需要而
购建的固定资产、无形资产等。报告期内，公司生产规模不断扩大，期间发生的
重大资本性支出均投向与主营业务密切相关的项目，主要用于购置扩充城市燃气
和综合能源业务所需的土地使用权、厂房建设支出和购置机器设备、石油化工专
用设备等。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金拟用于深圳市天然气储备
与调峰库二期扩建工程，具体详见本募集说明书摘要“第五节 本次募集资金运
用”之“五、本次募集资金投资项目的基本情况”。
除上述募集资金投资项目以及在建项目之外，公司未来可预见的重大投资项
目还包括 LNG 船舶采购，合同总金额 1.21 亿美元，截至 2022 年 12 月 31 日，
公司已预付 40%价款，剩余 60%价款已于 2023 年 2 月份全额支付，LNG 船舶
已于 2023 年 2 月建成交付。
115
十、技术创新分析
（一）技术先进性及具体表现
详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“八、公司核心技术及研
发情况”之“（一）核心技术情况”。
（二）正在从事的研发项目及进展情况
截至本募集说明书摘要出具之日，公司正在从事的研发项目及进展情况如
下：
序号 研发项目名称 研发阶段
多气源运行城市燃气质量边界控制技
1 项目完成系统开发，现处于系统测试阶段
术研究
项目完成方案设计，现处于测试平台施工
2 管道掺氢技术研究
图设计阶段
基于无人机的燃气管道巡查监测技术
3 项目试运行阶段
研究
4 燃气管线隐患防控与处置技术研究 项目处于数据建模阶段
项目完成场站基础数据收集，现处于数据
5 数字化场站关键技术研究
导入阶段
6 燃气管网智慧化关键技术研究 项目系统开发阶段
7 燃气作业安全监控与防护技术研究 项目系统开发阶段
（三）保持持续技术创新的机制和安排
公司成立技术信息部、研究院等对创新研发及知识产权专业管理部门，并在
分公司设立专职创新管理人员对科技创新进行管理。同时公司下设工程技术研究
中心负责科技研发与创新工作，并拥有国家级博士后科研工作站、院士（专家）
工作站、广东省智慧燃气工程技术研究中心、深圳市燃气输配及高效利用工程技
术研究中心等国家级、省级、市级多层次的“八位一体”创新载体，建立了“多
层次、开放型、产学研密切结合、科技成果高效转化”的科技创新体系。另外公
司建立了国内领先的重点实验室，包括首个燃气行业网络安全技术与产业发展实
验室（工信部联合共建）、智慧燃气物联网实验室、城镇燃气大数据及云计算应
用研究中心等。
公司制定了完善的研发组织管理体系，颁布了《科技研发与创新管理办法》
《研究开发费用核算管理办法》《科技人员培养进修条例》《优秀人才引进方案》
116
《人才绩效评价和奖励实施方案》等制度，有效保证了公司各研发项目的实施，
并向研发及技术人员提供有竞争力的薪酬及激励机制。公司坚持走产学研合作道
路，与中科院广州能源研究所、浙江大学、华南理工大学、南方科技大学、中国
石油大学等科研院校合作开展科研项目，推动公司技术进步，并设立了全国首个
燃气互动式体验馆，成为深圳市重要的安全教育基地和科普教育基地。
公司制定了保持持续技术创新的机制和安排，在推动技术不断创新方面起到
了重要作用。
十一、重大担保、仲裁、诉讼、其他或有事项和重大期后事项
（一）重大担保事项
截至本募集说明书摘要出具之日，公司不存在重大对外担保事项。
（二）重大诉讼、仲裁、其他或有事项
截至本募集说明书摘要出具之日，公司不存在重大未决诉讼、仲裁和其他或
有事项。
（三）重大期后事项
截至本募集说明书摘要出具之日，公司无其他重要的资产负债表日后事项。
十二、本次发行对上市公司的影响
（一）本次发行完成后，上市公司业务及资产的变动或整合计划
公司本次向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金投资项目均基于公司
现有业务基础及技术储备而确定，本次发行不会导致公司业务发生变化，亦不产
生资产整合事项。
（二）本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化
本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。
第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金运用计划
公司本次拟向不特定对象发行可转债募集资金总额（含发行费用）不超过
117
300,000.00 万元（含 300,000.00 万元），扣除发行费用后，拟投资于以下项目：
单位：万元
序号 项目名称 项目总投资 募集资金拟投入金额
深圳市天然气储备与调峰库二
1 303,122.56 300,000.00
期扩建工程
合计 303,122.56 300,000.00
如果本次实际募集资金净额少于拟投入募集资金额，不足部分公司将自筹解
决。在募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际情况以
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。如
果本次实际募集资金大于上述投资项目的资金需求，公司将按照经营需要及相关
管理制度，将多余资金用于补充流动资金。
二、本次募集资金投资项目的背景
党的十八大以来，通过不断深入推进能源革命，我国正从能源大国向建设能
源强国转变，清洁、低碳、安全、高效的能源发展道路成为普遍共识。天然气作
为优质高效、绿色清洁的低碳能源，能与可再生能源形成良性互补，是推动能源
供应清洁化的重要途径。据统计，2020 年中国人均天然气消费量约 235 立方米，
仅为世界平均水平的 47.8%，OECD 国家平均水平的 20%左右，人均天然气消费
量仍处于较低水平。随着我国城镇化推进、管网设施完善、生活水平提升及新能
源融合发展需要，预计中国天然气需求将在 2040 年前保持较快增长，峰值将近
6,500 亿立方米，天然气市场前景广阔。
党的二十大报告中明确提出推动能源清洁低碳高效利用，深入推进能源革
命，加快规划建设新型能源体系，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。
考虑到天然气发电具有低碳、高效、稳定、启停快、变负荷能力强等特征，是能
源清洁低碳转型的“最佳伙伴”和支撑可再生能源大规模开发利用“稳定器”，
进一步推动天然气持续发展是优化能源结构，保障能源供应安全的主要方式之
一。近几年国家发改委在多个产业政策文件中均明确要求积极推进天然气供气保
障设施的建设，为将天然气发展成为我国现代能源体系中的主体能源之一提供重
要支撑。
2013 年公司公开发行 16 亿元可转债募集资金建设储备库一期项目，可转债
于 2015 年达到赎回条件，实现转股；储备库一期于 2019 年顺利投产，根据相关
118
后评价报告，收益率达到可研预期，取得了较好的经济效益和社会效益。本次募
投项目是储备库一期项目的延续工程，建成投产后，可进一步提升深圳市天然气
调峰及应急保障能力，优化城市能源结构，推动深圳市天然气储备及能源供应保
障能力跃居国内大中城市前列；并有利于公司完善天然气产业链布局，扩大公司
燃气资源板块核心优势，为城市燃气、综合能源等业务板块提供资源保障，提升
核心竞争力及抗风险能力。
三、本次募集资金投资项目的必要性
公司本次发行可转债的募投项目与 2009 年首次公开发行、2011 年非公开发
行、2013 年公开发行可转债募投项目的关系以及目前公司深圳地区天然气管网
及主要气源情况如下图：
公司首发募投项目深圳市天然气利用工程主要建设城市天然气管网，主要面
向工业、商业和居民用户建设的次高压、中低压管网及其他天然气输送设备，气
源来自于广东大鹏。2011 年非公开发行募投项目西气东输二线深圳配套工程主
要建设天然气高压管网，接入西气东输二线的气源，在进一步为城市燃气用气提
供保障的同时，可以为电厂直接供气。前次发行可转债募投项目储备库一期及天
然气高压管道支线项目主要建设 LNG 储备、调峰及接收设施，并建设高压管线
119
连接西气东输二线深圳配套工程的高压管线，可为城市天然气用户提供调峰、应
急的保障。本次发行可转债募投项目为储备库一期项目的延续工程，其建设意义
和必要性具体如下：
（一）落实国家天然气储备要求、保障深圳市能源供应安全的需要
俄乌冲突以来，能源安全问题愈发突出，国家将“保粮食能源安全”纳入“六
保”重点任务，要求提高油气储备能力，统筹推进储备设施建设。深圳市天然气
资源主要来自进口，对外依存度高，对天然气储备的需求更为迫切。为保障天然
气安全稳定供应，深圳市政府依托储备库一期项目，在国内大中城市率先建立了
7 天的城市燃气应急储备量，并提出前瞻考虑超大型城市应急需求，加快选址，
加大投入，加强深圳市燃气储备基础设施建设，力争将燃气应急储备量由 7 天提
升至 30 天。储备库二期项目建成投产后，深圳市自身的天然气储备能力将从目
前的 10 万立方米提升至 42 万立方米，可满足深圳市 30 天的城市燃气应急储备
需要，能源供应保障能力将大幅提升。
（二）满足深圳市天然气调峰的需要
公司目前主要与中石油、中石化及广东大鹏签订长期“照付不议”或年度购
气协议，其供气气量具有较强的计划性，但下游用户用气具有较大的波动性，如
遇到下游用户用气量短期内激增的情况，可能出现不能稳定供气的风险。据统计，
2021 年深圳市最大小时调峰需求约为 48 万 m3/h，储备库一期项目所具备的 24
万 m3/h 的气化调峰能力无法满足深圳市调峰需求，公司目前主要通过协调多方
气源调整供气计划保障供应，综合成本较高。本项目建成后将新增 79.5 万 m3/h
的气化调峰能力，可充分满足深圳市天然气调峰需求，保障深圳市天然气稳定供
应。
（三）满足深圳市能源发展的需要
近年来深圳能源需求总量持续提升，预计今后一段时期能源需求仍将保持较
快增长。然而深圳本地能源资源匮乏，能源需求增长与资源短缺的矛盾日渐突出。
在整体能源供应紧缺和低碳转型的双重压力下，构建安全、清洁、经济的能源供
应保障体系，提高天然气消费比重一直是深圳能源发展的重要规划及目标之一。
截至 2021 年底，深圳市管道天然气普及率为 74%，天然气消费量约 38.5 亿立方
120
米。根据《深圳市能源发展“十四五”规划》，随着城市能源结构优化及低碳转
型的需要，居民、工商业及电厂天然气用气量将持续保持增长，到 2025 年，深
圳市管道天然气普及率将达 90%，天然气年用气量将达 70 亿立方米以上，深圳
市天然气需求未来有较大增长空间。储备库二期项目是进一步完善深圳市天然气
供应结构、推动天然气发展所需的重要基础设施。项目建成投产后，公司可进一
步开拓深圳市天然气采购来源，优化城市能源供应结构，满足深圳市日渐增长的
天然气需求，促进深圳市实现高质量发展。
（四）满足推动深圳燃气产业链延伸的需要
根据“十四五”发展战略规划，深圳燃气将着力打造“城市燃气、燃气资源、
综合能源、智慧服务”四轮驱动的业务布局，加快推进产业链上下游延伸。储备
库二期项目是加快燃气资源板块发展的战略性支撑项目，项目建成投产后，将大
幅提升深圳燃气的气源自主采购能力、LNG 贸易拓展能力、燃气应急保障能力，
做大做强燃气资源板块，同时为城市燃气板块和综合能源板块提供稳定的资源保
障，推动深圳燃气进一步向天然气产业链上游延伸，夯实天然气采购、接收、储
运、销售一体化的产业链布局。
四、本次募集资金投资项目的可行性
（一）本项目符合国家产业发展政策及规划
根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，“原油、
天然气、液化天然气、成品油的储运和管道输送设施、网络和液化天然气加注设
施建设”属于鼓励类项目。储备库二期项目建设条件完备，规划符合环保、安全
相关法规要求。根据《深圳市国土空间总体规划》及《深圳港总体规划》，项目
建设地为深圳油气仓储基地，在该片区实施储备库二期项目符合相关规划及国家
集中建设储气设施、避免分散建设、“遍地开花”的要求，也有利于从源头上消
除安全隐患，降低城市安全风险，保障储气设施后续运营安全。同时，该项目已
列入 2022 年广东省重点建设项目计划和深圳市重大项目计划，并纳入《广东省
能源发展“十四五”规划》《广东省城镇燃气发展“十四五”规划》《深圳市能
源发展“十四五”规划》《深圳市国土空间保护与发展“十四五”规划》等省市
重点规划。综上，储备库二期项目的建设符合国家产业发展政策及相关规划。
121
（二）本项目具备良好的技术及人才储备，建设条件成熟
公司在储备库一期项目中培育了多名应急储备调峰库技术和管理人才，并积
累了丰富的运营经验，为储备库二期项目提供了良好的人员保障。同时自储备库
一期项目投产以来，公司持续优化设备工艺、完善操作流程，为储备库二期项目
奠定了良好的基础。
储备库二期位于深圳市大鹏新区下洞油气仓储基地，水、陆运输条件发达，
交通便利，产品离下游用户的距离近，用地条件较好，同时可充分依托一期工程
现有外输管网等成熟设施，有利于节约土地资源，提升项目建设速度。
储备库二期项目已委托第三方机构出具了可行性研究报告，并经行业专家评
审通过，技术上具备可行性。
（三）本项目经济效益良好
经测算，本项目达产后新增营业收入 58.00 亿元/年，达产后新增净利润 1.98
亿元/年。税后财务内部收益率为 7.79%，包含建设期的税后静态投资回收期 12.99
年，项目建成投产后可进一步提升公司燃气业务收入和利润规模，经济效益良好。
五、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）项目主要建设内容
储备库二期项目建设内容主要包括 2 座 16 万立方米的液化天然气储罐、LNG
气化外输系统及相应的辅助生产设施。具体工程组成如下：
工程大类 工程名称 主要内容
LNG储罐
LNG罐区 低压LNG泵
LNG泄漏集液池及高膨胀泡沫站
LNG罐及工艺设 BOG压缩机
施 超高压LNG泵
工艺区 浸没燃烧式气化器
高压输出计量撬
超高压输出计量撬
外管廊 外管廊 储备库一期至二期的管廊
公用工程及辅助 公用工程及辅助设施 仪表风系统
122
工程大类 工程名称 主要内容
设施 给排水及消防系统
机柜间
变配电站
地面火炬 地面火炬
（二）项目投资概算
本项目总投资为 303,122.56 万元，本次拟投入募集资金 300,000.00 万元用于
项目建设。项目投资具体组成如下：
投资估算（万
序号 工程或费用名称 投资比例
元）
1 建设投资 241,240.40 79.58%
1.1 固定资产投资 216,001.21 71.26%
1.1.1 工程费用 190,256.13 62.77%
1.1.1.1 储备库设备购置费 22,898.01 7.55%
1.1.1.2 储备库材料费 35,781.38 11.80%
1.1.1.3 储备库安装工程费 19,303.51 6.37%
1.1.1.4 储备库建筑工程费 112,273.23 37.04%
1.1.2 固定资产其他费用 25,745.08 8.49%
1.2 无形资产投资 8,221.50 2.71%
1.3 其他资产投资及预备费 17,017.69 5.61%
2 增值税 22,321.41 7.36%
3 流动资金及其他（含铺底流动资金） 39,560.75 13.05%
合计 303,122.56 100.00%
（三）项目主要原材料供应情况
本项目所需原材料为 LNG，气源主要来自于国际 LNG 市场，预计将采用中
长期合同和现货相结合的方式采购。
近年来，在全球 LNG 贸易保持稳定增长的趋势下，全球 LNG 产能持续提高。
根据国际液化天然气进口国组织数据，截至 2021 年底，全球 LNG 年产能约 472
百万吨，较 2017 年底增长约 107 百万吨，年均增长率约 7%。全球 LNG 主要产
地为美国、澳大利亚及卡塔尔。对天然气市场未来的良好市场预期收益吸引主要
天然气出口国加大 LNG 液化生产线的建设。根据国际液化天然气进口国组织预
测，到 2025 年，至少约 120 百万吨/年的新增液化产能将逐步投产，相比 2021
123
年全球 LNG 产能增长达 25%。
综上，预计未来国际 LNG 现货市场产能供应充足，能充分满足本次募投项
目采购需求，本次募投项目的气源供应有保障。
（四）项目下游市场概况
“十三五”以来，深圳市天然气消费量显著增长，2021 年全市天然气全口
径年消费量达 38.5 亿立方米。根据《深圳市能源发展“十四五”规划》等相关
规划政策文件，在“十四五”期间，深圳市天然气消费比重将从 2020 年度的
12.70%提升至 2025 年的 19.70%，管道天然气普及率从 52%提升至 90%，天然气
市场需求将持续增长。粤港澳大湾区天然气消费也具备较大增长潜力，《粤港澳
大湾区发展规划纲要》明确要求加快天然气和可再生能源利用。根据中国（深圳）
综合开发研究院预测，粤港澳大湾区到 2025 年天然气在一次能源中的占比将提
高至 18%，天然气消费比重将上升至 24%-25%左右，天然气消费量将达 633 亿
-664 亿立方米。深圳市及粤港湾大湾区强劲的下游需求增长将为本次募投项目提
供广阔的市场空间。
（五）项目建设期及预计进度安排
本项目建设周期为 36 个月。主要分为 EPC 招标、场地平整及边坡治理、LNG
储罐施工、机电安装及机械完工等阶段。预计安排进度如下：
第一年 第二年 第三年
项目实施内容
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
EPC 招标
场地平整及边
坡治理
LNG 储罐施工
机电安装
机械完工
（六）建设地点
本项目建设地点位于深圳市大鹏新区下洞油气仓储基地。
（七）立项备案、环境保护评估、项目用地等事项
本项目已取得深圳市发改委出具的《深圳市社会投资项目核准证》（深发改
124
核准〔2022〕0012 号）、深圳市规划和自然资源局大鹏管理局出具的《建设项
目用地预审与选址意见书》（用字第 440307202210023 号）、《关于深圳市天然
气储备与调峰库二期扩建工程用地审批进度的说明》（深规划资源鹏函〔2022〕
1722 号）、《关于深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程项目用地审批进度
的说明》（深规划资源鹏函〔2023〕81 号）及深圳市生态环境局出具的《建设
项目环境影响报告表的批复》（深环鹏批〔2022〕000015 号）。根据《关于深
圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程项目用地审批进度的说明》（深规划资源
鹏函〔2023〕81 号），项目拟用地块已纳入国有土地库储备（储备地编号：
DP-KC-128），完成征地工作，用地办理手续不存在实质性障碍。同时，项目拟
用地块出让事宜已通过深圳市规划和自然资源局大鹏管理局 2023 年第 4 次局长
办公会审议。项目用地及其余相关手续正在积极办理中。
（八）项目效益预测及其假设条件和主要测算过程
本项目效益预测情况如下表：
项目 金额或数值 备注
营业收入 579,989.65 万元 投产后平均值
总成本费用 553,121.29 万元 投产后平均值
毛利 62,242.87 万元 投产后平均值
利润总额 26,453.11 万元 投产后平均值
所得税 6,613.28 万元 投产后平均值，以税率 25%计算
净利润 19,839.83 万元 投产后平均值
内部收益率 7.79% 所得税后
静态投资回收期 12.99 年 含建设期，所得税后
经测算，本项目营业收入约 58.00 亿元/年，净利润约 1.98 亿元/年，税后财
务内部收益率为 7.79%，包含建设期的税后静态投资回收期 12.99 年，经济效益
良好。项目主要测算过程及假设条件如下：
1、项目营业收入测算
储备库二期项目的盈利模式主要是在国际市场采购液化天然气并向客户销
售，同时向客户提供 LNG 加工和仓储服务。公司销售收入由 LNG 销售收入及储
备服务收入两部分组成。具体测算过程如下：
125
序 T+3 至
名称 单位 T+1 T+2 备注
号 T+25
1 年销售量 万吨 120.00 135.00 150.00 -
2 LNG 销售单价 元/吨 3,809.82 3,809.82 3,809.82 -
年销售量*销售
3 LNG 销售收入 万元 457,178.16 514,325.43 571,472.70
单价
4 储备服务收入 万元 15,374.62 15,374.62 15,374.62 -
销售收入+储备
5 营业收入 万元 472,552.78 529,700.05 586,847.32
服务收入
注 1：T 为项目完工年份。
注 2：项目预计投产首年生产负荷达 80%，第二年达 90%，第三年及以后达 100%。
项目收入测算核心参数如下：
序号 名称 单位 数额
1 年销售量 万吨 150.00
2 LNG 销售单价 元/吨 3,809.82
3 销售毛差 元/立方米 0.23
4 储备服务收入 万元 15,374.62
（1）年销售量测算过程
根据中集安瑞科工程技术有限公司出具的《深圳市天然气储备与调峰库二期
扩建工程可行性研究报告》（以下简称“项目可研报告”），储备库二期工程年
设计周转能力可达 200 万吨；根据国家能源局发布的《液化天然气接收站能力核
定方法》，接收站储罐周转能力核定公式为储罐周转能力=单位罐容高峰月周转
量（t/m3）*液化天然气接收站储罐总有效罐容（m3）*12，以此公式计算储备库
二期项目周转能力最大为 406.52 万吨/年，大于目前效益测算所使用的 150 万吨/
年周转量。
同时本次募投项目预计投产时，其对应下游市场需求将达 258.98 万吨/年（折
合 35.61 亿立方米/年），可充分消纳本次募投项目新增产能。具体测算如下：
根据项目可研报告，储备库二期项目周转规模约为 20.63 亿立方米天然气（对
应 150 万吨天然气），将主要用于满足深圳地区燃气电厂及城市燃气等不断增长
的天然气需求。根据公司深圳地区业务拓展规划及现有下游客户用气数据，预计
项目投产时公司深圳地区下游客户管道天然气需求可达 58.16 亿立方米。具体数
据及下游用户目前开拓进展如下：
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预计可供应气量
用户类型 需求方 开工、预计投产情况或数据计算来源 客户类型
（亿立方米/年）
《深圳市城镇燃气发展“十四五”规划》预测 2025 年深圳城镇天然气居民及工商业年用气 预计未来
城市用气 城市燃气用气 14.00
量，相比 2022 年同口径用气量年均增长 5.89%，与 2019-2022 年增长率 5.68%基本持平。 需求
公司自有电厂，拟扩建一台 9F 燃气发电机组，已于 2022 年 4 月开工建设，预计 2023 年
深燃热电（扩建） 3.20
下半年建成投产，年天然气需求量约 3.2 亿立方米。
深圳宝昌电厂（二 拟扩建两台 9F 燃气发电机组，一台已于 2022 年 12 月投产，另外一台预计将于 2023 年投
6.00
期扩建） 产，公司已与该电厂签订供气合同并实现供气，年天然气需求量约 6 亿立方米。
深圳能源东部电 拟扩建两台 9H 燃气发电机组，已于 2022 年 10 月开工建设，预计于 2023 年 10 月调试用 预计新增
8.00
厂（二期扩建） 气（准备投产）。公司已与深圳能源完成供气合同谈判。年天然气需求量约 8 亿立方米。 客户
深圳能源光明燃 拟建设三台 9H 燃气发电机组，已于 2021 年 9 月开工建设，预计 2024 年投产，公司正在
12.00
机电厂 推进配套管网建设及供气谈判。年天然气需求量约 12 亿立方米。
深圳妈湾电厂燃 拟建设一台 9H 燃气发电机组，已于 2022 年 4 月开工建设，预计 2024 年 6 月投产，公司
4.00
电厂 气机组 正在推进配套管网建设及供气谈判。年天然气需求量约 4 亿立方米。
深圳钰湖电厂 2.09 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
深圳宝昌电厂 2.03 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
深圳南天电厂 0.39 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
现有客户
深圳南山热电 1.43 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
深圳华电 2.84 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
深燃热电 2.18 数据取自 2019-2021 年实际销售平均值
合计 58.16
127
城市燃气用气方面，根据《深圳市城镇燃气发展“十四五”规划》，2025 年
深圳城镇天然气预测用气量将达 14 亿立方米，与 2022 年深圳城镇天然气消费量
11.79 亿立方米相比年均复合增长率为 5.89%，与 2019-2022 年深圳城镇天然气年
均复合增长率 5.68%基本持平。在深圳全面推进“瓶改管”（瓶装液化石油气改造
为管道天然气）应改尽改、能改全改，管道天然气用户大幅增长的背景下，此预
测具备合理性。
新增电厂用户方面，公司预计新增电厂用户均纳入《广东省能源发展“十四
五”规划》《深圳市能源发展“十四五”规划》等省市重点规划，且均已开工建设。
预计新增的 5 家电厂用户中，有 3 家已与公司签订供气合同或完成供气合同谈判
（深燃热电为公司自有电厂，深圳能源东部电厂已完成供气合同谈判），已签订
的供气合同或完成供气合同谈判预计供气量占新增电厂用户合计供气量的
51.81%，有 1 家（深圳宝昌电厂二期扩建）已开始供气。其余 2 家电厂计划于
2024 年投产，公司正在推进配套管网建设及供气谈判。2022 年公司深圳地区管
道天然气销售量为 22.55 亿立方米。因此，本次募投项目预计投产时深圳地区管
道天然气可量化市场需求增长将达 35.61 亿立方米，可充分消纳本次募投项目新
增产能。公司还可依托本次募投项目进一步拓展海上 LNG 加注业务及大湾区天
然气市场。海上 LNG 加注业务方面，公司已与中石油及盐田港成立了深圳中石
油国际液化天然气加注有限公司，同时公司 LNG 码头已具备 LNG 装船功能及
LNG 加注船舶装船作业资质。该公司为尽快开展 LNG 加注试点，已先行租用加
注船，完成了 5 次海上 LNG 加注作业。未来该公司将充分依托公司 LNG 码头及
储备库二期等基础设施资源开展海上加注业务。大湾区天然气市场方面，公司中
压燃气管网已与东莞及惠州等大湾区城市实现互联互通，可实现向周边城市供
气。同时，公司于 2022 年已与东莞能源集团签订《战略合作框架协议》，双方
将充分依托东莞作为大湾区工业制造中心的产业优势，在燃气资源共享及城市间
高压燃气管线互联互通等方面进一步加强合作。此外，公司高压燃气管网与国家
管网互联互通方案已经通过专家评审，未来将有可能实现向更大范围城市群实现
供气。综上，储备库二期项目可拓展市场空间广阔，具备对应下游市场需求。
综上所述，出于效益测算谨慎性考虑，储备库二期项目年销售量假设为 150
万吨。
128
（2）LNG 销售价格测算过程
LNG 销售价格=LNG 采购价格+毛差。测算过程及依据如下：
①LNG 采购价格测算过程
国际 LNG 长协采购价格通常与石油价格挂钩，挂钩系数一般为 11%至 13%。
根据项目可研报告，按照《中国天然气市场发展趋势报告（2021-2026）》中 JCC
原油的预测价格，采用 13%的挂钩系数测算，LNG 采购价格为 3,493.57 元人民
币/吨。
②毛差测算过程
出于谨慎性考虑，本次效益测算所使用的 LNG 销售毛差参照国家石油天然
气管网集团下属 LNG 接收站的加工收费均价进行计算，具体如下：
国家管网集团所属 LNG 接收站收费情况
单位：元/立方米
接收站名称 地点 价格
北海 LNG 接收站 广西北海市铁山港区 0.18
广西防城港 LNG 接收站 广西壮族自治区防城港市 0.25
海南 LNG 接收站 海南省洋浦经济开发区 0.26
深圳 LNG 深圳大鹏 0.31
天津 LNG 接收站 天津市滨海新区 0.30
粤东 LNG 接收站 广东省揭阳市 0.26
大连 LNG 接收站 辽宁省大连市 0.34
平均值 0.27
由上表可见，国家石油天然气管网集团所属 LNG 接收站收费平均值为 0.27
元/立方米。LNG 接收站包含码头接卸和 LNG 储存气化两项服务。考虑码头接
卸服务费约 0.04 元/立方米，本次募投项目收入及毛利测算所使用的毛差为 0.23
元/立方米，折合 316.25 元/吨。
（3）储备服务收入测算过程
为落实国家天然气储备任务，深圳市天然气应急储备采用“企业投资建设，
政府购买服务”的方式实施。公司 2013 年发行可转债投资建设的储备库一期项
目于 2019 年投产，2020 年深圳市住建局与公司签订《深圳市城镇燃气应急储备
129
量委托储备合同》，向公司购买燃气储备服务，协助深圳市政府建立 7 天的城镇
燃气应急储备量。根据上述合同，政府向公司支付的储备服务费由三部分组成：
①储备气采购占用资金成本：储备气采购资金以实际气源采购价格为准，资金成
本按照储备气采购专项贷款利息计算，并不超过同期中国人民银行一年期贷款基
准利率；②储备库租赁费：储备库租赁费以储备设施固定资产折旧费为基础，按
政府储备量占用的库容比率进行分摊计算；③保管费：以储备库日常运营实际发
生的人工费用、检维修费用、动力燃料费用及其他费用为基础，按政府储备量占
用的库容比率进行分摊计算。
根据储备库一期项目政府支付储备服务费的计算方法，经第三方可研机构测
算，预计储备库二期项目每年可获得政府购买储备服务收入为15,374.62万元。
2、项目成本费用测算
项目成本费用主要包含外购原材料、折旧及摊销、外购燃料动力、修理费、
财务费用、工资及福利。
（1）外购原材料
外购原材料为向上游气源供应商采购液化天然气所需成本，采购价格测算过
程详见“第七节 本次募集资金运用”之“五、本次募集资金投资项目的基本情
况”之“（八）项目效益预测及其假设条件和主要计算过程”之“1、项目营业
收入测算”之“（2）LNG 销售价格测算过程”之“①LNG 采购价格测算过程”
（2）折旧及摊销
项目工程按运营期 25 年进行折旧，预计残值率为 3%；土地使用权按项目运
营期 25 年进行摊销；其他资产按 5 年进行摊销。
（3）外购燃料动力
项目运营所需燃料动力主要为天然气、电、水及氮气。其中天然气消耗量主
要由浸没燃烧式气化器（SCV）消耗量和地面火炬长明灯消耗量两部分组成。SCV
天然气消耗量为达产后年销售量 150 万吨×1.74%（参照储备库一期项目 SCV 运
行数据）=2.60 万吨，地面火炬长明灯每年消耗量为 25 立方米/小时（参照储备
库一期项目地面火炬运行数据）×8,760 小时×0.75 千克/立方米=0.02 万吨，合
130
计 2.62 万吨。天然气消耗采购单价与上述 LNG 采购单价一致。其他燃料动力测
算具体如下：
燃料动力 用量 采购单价
电 5,200 万千瓦时/年 0.59 元/千瓦时
水 45.6 万吨/年 4.42 元/吨
氮气 104 万立方米/年 0.37 元/立方米
（4）修理费
参照中石化《中国石油化工项目可行性研究技术经济参数与数据》及同类项
目测算依据，年修理费按固定资产原值（扣除建设期利息）的 2%进行计算。
（5）财务费用
假设未来各年度财务费用为每年的付息费用，长期贷款利率参考同期银行贷
款利率 4.99%进行计算。
（6）工资及福利
本项目新增定员 20 人，人均工资及福利费约为 25 万元/年。
六、本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金对公司经营
管理和财务状况的影响
（一）对公司经营管理的影响
本次募集资金投向公司主营业务，募投项目是储备库一期项目的延续工程。
该项目符合国家能源发展规划以及有关产业政策，有利于贯彻落实国家提升天然
气储备能力的总体要求，保障深圳市天然气安全稳定供应；有利于公司进一步完
善产业链布局，提升市场竞争力，巩固市场地位，增强经营业绩，实现可持续发
展。本次发行后，公司的主营业务范围保持不变，项目建成投产后，将大幅提升
深圳燃气的气源自主采购能力、LNG 贸易拓展能力、燃气应急保障能力，做大
做强燃气资源板块，同时为城市燃气板块和综合能源板块提供稳定的资源保障，
推动深圳燃气进一步向天然气产业链上游延伸，夯实天然气采购、接收、储运、
销售一体化的产业链布局。
（二）对公司财务状况的影响
131
本次发行完成后，公司的总资产和净资产将有所增加，流动资产特别是货币
资金比例将上升，有利于增强公司的资金实力，经营抗风险能力将进一步加强。
公司资产负债率短期内将有所提升，但仍维持在合理负债率水平之内，预计
未来随着可转债持有者陆续转股，公司净资产规模将逐步增大，资产负债率将逐
步降低，公司偿债能力将得到增强，但可能短期内导致净资产收益率、每股收益
等财务指标出现一定程度的下降，摊薄原有股东的即期回报。随着募投项目建成
投产，未来公司的盈利能力和经营业绩将得到较大提升。
132
第六节 备查文件
一、备查文件内容
投资者可查阅与本次发行有关的相关正式文件，具体包括：
（一）公司最近三年的财务报告及审计报告，以及最近一期的财务报告；
（二）保荐机构出具的发行保荐书、发行保荐工作报告和尽职调查报告；
（三）法律意见书和律师工作报告；
（四）资信评级机构出具的资信评级报告；
（五）公司关于本次发行的董事会决议和股东大会决议；
（六）其他与本次发行有关的重要文件。
二、备查文件查询时间及地点
投资者可在发行期间每周一至周五上午九点至十一点，下午三点至五点，于
下列地点查阅上述文件：
（一）发行人：深圳市燃气集团股份有限公司
联系人：谢国清、郭鋆辉
联系地址：深圳市福田区梅坳一路 268 号深燃大厦
电话：0755-83601139
（二）保荐机构（主承销商）：国信证券股份有限公司
联系人：何浩武
联系地址：广东省深圳市福田区福华一路 125 号国信金融大厦 34 层
电话：0755-82130833
投资者亦可在本公司指定信息披露网站上海证券交易所网站查阅本募集说
明书摘要全文。
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（本页无正文，为《深圳市燃气集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司
债券募集说明书摘要》之盖章页）
深圳市燃气集团股份有限公司
年 月 日
134
