证券代码：605008        证券简称：长鸿高科        公告编号：2023-060

               宁波长鸿高分子科技股份有限公司
               关于对外投资设立合资公司的公告
    本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。


    重要内容提示：
    ●投资标的名称：盘锦长晟新材料科技有限公司（暂定名，以市场监督管理
部门核准的名称为准，以下简称“投资标的”或“合资公司”）
    ●投资金额：投资标的注册资本 5 亿元人民币，宁波长鸿高分子科技股份有
限公司（以下简称“公司”）使用自有资金或自筹资金以货币方式认缴出资人民
币 2.25 亿元，占投资标的注册资本的 45%。
    ●特别风险提示：
    1、截至本公告披露之日，合资公司尚未设立。合资公司的名称、注册地址、
经营范围等信息最终尚需取得当地市场监督管理部门的批准。
    2、合资公司未来经营管理过程中面临宏观经济、行业市场、技术工艺及经
营管理以及市场不达预期等风险。公司的投资收益存在不确定性，公司后期将持
续完善拟成立公司的法人治理结构，建立健全内部控制流程和有效的监督机制，
优化公司整体资源配置，预防和降低对外投资风险，并严格按照相关规则及时履
行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
    公司于 2023 年 8 月 16 日召开第二届董事会第二十八次会议，审议通过了《关
于对外投资设立合资公司的议案》。具体情况如下：
    一、对外投资概述
    （一）基本情况
    为适应新时代新材料国产替代的发展需要，把握下游新能源汽车、光伏太阳
能等国家级重点产业的应用需求，公司和盘锦晟腾实业发展有限公司（以下简称
“盘锦晟腾”）一致同意加强合作，共同研发光伏 POE 胶膜的改性替代材料及其
生产工艺，以及氢化丁腈橡胶（以下简称“HNBR”）及其生产工艺。


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    为此，公司与盘锦晟腾拟签订《关于出资设立合资公司之合作协议书》（以
下简称“协议”），分别使用自有资金或自筹资金以货币方式认缴出资人民币
2.25 亿元及人民币 2.75 亿元，对应公司与盘锦晟腾分别持有合资公司 45%和 55%
股权，合计出资人民币 5 亿元。
    （二）审议程序
    公司于 2023 年 8 月 16 日召开第二届董事会第二十八次会议，审议通过了《关
于对外投资设立合资公司的议案》，同意公司上述对外投资事项，并授权董事长
陶春风先生及其授权人士签署与本次对外投资事项相关的协议、文件等内容。本
次对外投资事项无需提交股东大会审议。本对外投资事项不构成关联交易，不构
成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
    二、合资公司合作方情况
    （一）公司名称：盘锦晟腾实业发展有限公司
    （二）注册资本：8000 万元人民币
    （三）注册地址：辽宁省盘锦市大洼县新兴镇王家村
    （四）法定代表人：殷宝立
    （五）成立日期：2017 年 4 月 25 日
    （六）经营范围：许可项目：危险化学品经营（依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）；一般项目：
安全、消防用金属制品制造，专用化学产品销售（不含危险化学品），化工产品
销售（不含许可类化工产品），石油制品销售（不含危险化学品），润滑油销售，
五金产品零售，电线、电缆经营，电子专用设备销售，电力电子元器件销售，办
公用品销售，日用百货销售，信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务），企业
管理，企业管理咨询（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营
活动）
    （七）主要财务指标：
                                                                  单位：元
   项目       2022 年 12 月 31 日（经审计）   2023 年 6 月 30 日（未经审计）
 资产总额            296,358,619.13                 327,855,741.27
 负债总额            166,424,570.21                 178,031,367.59


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 资产净额             129,934,048.92              149,824,373.68
资产负债率                56.16%                      54.30%
   项目          2022 年 1-12 月（经审计）   2023 年 1-6 月（未经审计）

 营业收入            1,520,738,397.36             787,827,431.77
  净利润               38,381,177.49               18,890,324.76
    （八）本次交易前，盘锦晟腾及其关联人与公司之间不存在产权、业务、资
产、债权债务、人员等方面的关系。
    三、拟设立合资公司基本情况
    （一）拟定合资公司名称：盘锦长晟新材料科技有限公司（暂定名，具体以
市场监督管理局的核准内容为准）
    （二）注册资本：5 亿元人民币
    （三）注册地址：辽宁省盘锦市（最终以市场监督管理局备案登记为准）
    （四）出资方式：货币
    （五）出资来源：自有或自筹资金
    （六）主要业务：新能源新材料（包括光伏 POE 胶膜改性替代材料和氢化丁
腈橡胶等）的产品与技术研发，以及后续的生产与销售。
    （七）股权结构及出资情况
    公司以货币形式认缴出资 2.25 亿元，占合资公司 45%的股权；盘锦晟腾以
货币形式认缴出资 2.75 亿元，占合资公司 55%的股权，上述资金来源于自有资
金或自筹资金。
    （八）对合资公司成立进展情况，公司将严格按照相关规则及时履行信息披
露义务。
    四、协议主要内容
    （一）协议方：
    甲方：盘锦晟腾实业发展有限公司
    乙方：宁波长鸿高分子科技股份有限公司
    （二）合资公司名称
    盘锦长晟新材料科技有限公司（暂定名，具体以市场监督管理局的核准内容
为准）。


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    （三）注册资本及股东出资
    合资公司设立时注册资本为 5 亿元。
    公司以货币形式认缴出资 2.25 亿元，占合资公司 45%的股权；盘锦晟腾以
货币形式认缴出资 2.75 亿元，占合资公司 55%的股权。
    （四）治理结构
    双方协商一致，合资公司设立之时，公司董事会由 5 名董事组成，其中盘锦
晟腾提名人员占 3 名，公司提名人员 2 名。其中盘锦晟腾提名之人员担任公司董
事长，合资公司董事长为法定代表人。合资公司董事任期 3 年，经合资公司股东
会审议通过可连任。
    双方协商一致，合资公司高级管理人员包括总经理（或称总裁）1 名、副总
经理（或称副总裁）2 名、财务总监（或称财务负责人）1 名。总经理由公司提
名，副总经理由盘锦晟腾提名 1 名、公司提名 1 名，财务总监由盘锦晟腾提名，
由合资公司董事会聘任，任期为 3 年，经合资公司董事会续聘可连任。
    （五）经营期限
    合资公司的经营期限为长期。
    （六）违约责任及争议解决
    不履行或不完整履行协议书约定的义务，或违背其声明与陈述的情形构成违
约，除协议书其他条款约定的责任承担之外，违约方应赔偿守约方因此受到的一
切直接或间接损失。因协议书约定内容所产生的争议，任何一方均有权提请盘锦
仲裁委员会仲裁。
    五、对外投资的目的和对公司的影响
    （一）本次对外投资的目的
    公司本次投资设立合资公司，旨在把握新能源新材料行业的时代性红利。其
中，光伏 POE 胶膜原料（特指光伏 POE 粒子）、HNBR 等细分领域存有显著的海
外产能依赖现象，且在原料的生产技术与工艺层面凸显“卡脖子”难题，而纯粹
复刻海外大厂生产工艺的经济效益并不突出。为此，公司与盘锦晟腾拟通过合资
公司，整合协议双方的资金、市场和研发能力等优势资源，由合资公司负责与产
业链各方合作运营。
    1、合资公司的市场前景


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    合资公司主营新能源新材料的产品与技术研发，以及后续配套的生产经营；
如前述，新能源新材料主要指光伏 POE 胶膜改性替代材料和 HNBR；根据信达证
券测算，该两种材料于 2025 年对应的市场空间分别为 115 亿元和 94 至 112 亿元，
且国内需求受制于海外产能，国产替代研发意义重大。
    光伏 POE 胶膜市场空间：预计 2025 年需求将达 46 万吨，对应市场规模为
115 亿元（近 1 年均价约为 2.5 万元/吨）。PVinfo Link（为全球光伏领域最主
要的咨询机构之一，提供目前光伏市场洽谈价格的主要指标）预计中性情况下，
从 2021 年到 2025 年，全球光伏新增装机量将从 178GW 增加到 425GW，假设容配
比为 1.2，1GW 组件需要 1150 万平方米胶膜，那么光伏胶膜的需求将会从 2021
年的 25 亿平方米增加到 2025 年的 59 亿平方米。再结合 CPIA 对光伏胶膜渗透
率的预测，假设 EPE 胶膜中 POE 占比 1/3（EVA 胶膜、POE 胶膜和 EPE 胶膜为当
前光伏胶膜名类的核心三大品种，其中生产 POE 胶膜的原料为 POE 粒子，生产
EPE 胶膜需要同时使用 EVA 粒子和 POE 粒子），1 平方米 POE 胶膜重 500 克，光
伏 POE 的需求将会从 2021 年的 17 万吨增加到 2025 年的 46 万吨，实现 2-3 倍的
增长。若合资公司能研发制成光伏 POE 胶膜改性材料，将有效缓解未来光伏装机
爆量下的胶膜紧缺难题。
    HNBR 市场空间：目前全球产能约 2 万吨/年，2025 年需求预计达到 4.7-5.6
万吨，对应市场规模为 94 至 112 亿元（按照 HNBR 近 1 年均价 20 万元/吨计算）。
2021 年，HNBR 作为动力电池正极粘结剂的用量或已达到 1200 吨，预计 2025 年
用量接近 1.8 万吨，其中三元锂电池用量 1.3 万吨，磷酸铁锂电池用量 0.48 万
吨。HNBR 作为分散剂可确保导电剂的导电性，预计 2025 年动力电池、消费三元
电池使用 HNBR 作为分散剂的总需求量可达 0.26 万吨。除了粘结剂和分散剂，锂
电隔膜领域或将为 HNBR 缔造潜在增长极。预计 2025 年 HNBR 在锂电隔膜领域用
量接近 1 万吨。根据开源证券化工团队估计，HNBR 在传统领域将保持 7%左右的
稳健增速，在 2021-2025 年，锂电领域需求占比将快速提升，预计到 2025 年锂
电领域的需求占比将达 44%（不考虑锂电隔膜用量）/54%（考虑锂电隔膜用量），
总需求量将达 4.7-5.6 万吨，相较于目前约 2.25 万吨的产能，供需缺口显著。
    2、合资公司经营可行性分析
    目前光伏 POE 胶膜、HNBR 等领域的市场需求确定、原料国产替代路径清晰，


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产业投资热情较高但投入巨大，且短期内量产的可能性较低，但同时也为具备一
定相关技术和经验积累、资金实力较强的参与者提供了较佳窗口期。具体分析来
看：
       （1）光伏 POE 胶膜
    光伏胶膜是 POE 应用领域之一，POE 位于产业链中游，其上游主要核心原材
料包括α-烯烃和茂金属催化剂。POE 的生产壁垒主要体现在催化剂、原材料α-
烯烃的供应、聚合技术三方面，行业进入门槛极高：（1）高碳α-烯烃技术壁垒
高，我国依赖于进口；（2）国产茂金属催化剂尚未形成规模经济；（3）研发耐
高温溶液聚合茂金属催化剂是溶液聚合技术难点。POE 的产能主要集中在除中国
以外的亚洲地区，面向中国出口，国内 POE 胶膜生产极易受海外 POE 粒子供应“卡
脖子”，目前已经实现工业化生产 POE 的企业全部为海外大厂，包括陶氏化学、
Exxon、三井、SSNC、LG 化学等公司。
    光伏 POE 粒子国产替代所需投入的资金较大，启动资金 40 亿元起步。公司
生产 ES 系列产品已对传统鞋材 EVA/POE 粒子成功实现替代，未来以合资公司的
形式与盘锦晟腾开展共同研发 POE 胶膜改性替代材料，为相对经济的发展路径。
       （2）HNBR
    HNBR 生产工艺难度大，技术壁垒高，目前正开展国产替代突破。HNBR 生产
工艺中多个环节均存在需要攻克的难点，而加氢工艺的核心难题是需要在保持氰
基完整的前提下，选择性地还原分子链上的不饱和碳碳双键催化剂的体系设计至
关重要，这对生产企业的研发能力和技术水平有相当高的要求，难点梳理汇总为
以下四个方面：1）催化剂体系设计；2）均相/非均相的选择；3）催化剂脱除、
回收；4）反应后胶液后处理。目前海外 HNBR 核心供应商的生产工艺比较明确，
在国产替代过程中具有较显著的借鉴意义，国内厂商可结合自身技术储备和经济
效益进行 HNBR 的生产路径选择。
    从 HNBR 竞争格局来看，目前海外绝对垄断的市场特征显著，全球仅 4 家企
业拥有量产能力。由于氢化丁腈橡胶工业化生产具有较高的技术门槛，具备规模
化生产能力的企业较少，全球 HNBR 的供应商主要为德国的阿朗新科（原朗盛
Lanxess）和日本的瑞翁（Zeon），两家企业产能合计 1.95 万吨/年，超过全球
总产能的 90%。在我国，赞南科技与道恩股份也各自具备 1000 吨/年 HNBR 生产


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能力，短期内有效产能的规模将决定其市场地位。合资公司成立后，将尽快启动
HNBR 项目技术工艺的论证和生产线的经济效益分析，以期把握 HNBR 在汽车锂电
市场应用的发展红利。
    （二）对公司的影响
    公司与盘锦晟腾共同出资设立合资公司，旨在为光伏 POE 胶膜改性替代材料
及 HNBR 等高端新能源新材料的研发提供独立的合作性平台，拟共同发挥双方业
务优势，为合资公司在相关材料国产替代的可行性层面提供资金、技术、人力、
外部合作等多维度支持。本次投资不会对公司 2023 年度财务状况及经营成果构
成重大影响，未来随着双方业务合作的进一步加深，若合资公司产品研发成功，
预计将对公司经营发展产生重大积极影响。本次投资不影响公司业务的独立性，
公司不会因为履行本协议而对合作方形成依赖。
    六、本次对外投资的风险
    （一）截至本公告披露之日，合资公司尚未设立。合资公司的名称、注册地
址、经营范围等信息最终尚需取得当地工商行政管理部门的批准。
    （二）合资公司设立后，未来经营管理过程中可能面临宏观经济及行业政策
变化、市场竞争等不确定因素影响，存在一定的市场风险、研发风险、经营风险、
政策风险等。具体分析来看：
    1、市场风险
    目前国内市场来自海外厂商生产的光伏 POE 粒子、HNBR 等产品保供稳定，
国内厂商的相关产品即使研制成功，距离产品量产阶段仍面临较久的试用验证
期，短期内或面临下游国产替代需求不强、甚至不愿更换/增加供应商的风险。
不仅如此，海外大厂在未来一定期限内仍具备垄断性产能，为确保其市场份额不
受同业挑战，存在通过扩产打压光伏 POE 粒子、HNBR 等产品市价的可能，引致
相关产品国产替代的经济效益下滑的风险。
    2、研发风险
    分产品来看：（1）光伏 POE 胶膜改性替代材料的研发不仅需要产品设计需
要成熟的原创生产工艺，而且配套的生产设备也面临自主开发的挑战，同时需要
兼顾下游需求方产品替代的经济效益；另外，产品从实验室试产到商业化量产仍
存在技术工艺、原料配方、配套设备等方面的诸多改进要求，进而潜在研发风险


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点多且高，且无相关现成经验可供技术纠偏；（2）HNBR 的合成工艺复杂且不易
控制，溶剂消耗多，且催化剂提纯困难，导致其市场价格非常高，几乎为传统橡
胶的几倍甚至十几倍，催化剂在 HNBR 的成本中占比可达 85%。综合来看，HNBR
行业的技术门槛主要为生产技术的自主研发或是技术引进的难度，特别是作为核
心技术的催化剂配方，并且在装置建设、试运行、工业化稳定生产及客户服务等
方面，均需要行业专家进行技术支持。
    3、经营风险
    在合资公司的日常经营过程中，盘锦晟腾作为控股股东享有主导权，公司作
为非控股股东需充分尊重盘锦晟腾的管理意见。若双方在未来合资公司的产品研
发、工艺设计、市场策略、外部合作、人事安排、资金规划等层面存在理念不合，
甚至产生内耗性冲突，或使合资公司产生较大经营风险。
    4、政策风险
    当前国内经济形势复杂且下行压力较大，碳中和政策尽管历来倡导但也面临
阶段性的调整可能，不排除国内政府为缓解经济压力而放松碳中和政策执行进
度，从而影响下游新能源行业的需求，直接表现例如光伏装机量放缓等。若未来
下游需求不及当前预期，项目投入阶段或面临投资规模增大、期限拉长等问题，
进而投资公司衍生内部经营和财务管理风险。
    公司后期将持续建立健全内部控制流程和有效的监督机制，优化公司整体资
源配置，预防和降低对外投资风险，并严格按照相关规则及时履行信息披露义务。
敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

    特此公告。

                                  宁波长鸿高分子科技股份有限公司董事会
                                                       2023 年 8 月 17 日




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