中证鹏元资信评估股份有限公司
                                            中证鹏元公告【2024】578 号



 中证鹏元关于关注海南普利制药股份有限公司立案调查进
                展暨可转债交易风险提示的公告


    中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对海
南普利制药股份有限公司（以下简称“普利制药”或“公司”，股票

代码：300630.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系

外，中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独
立、客观、公正的关联关系。
                                           上一次评级结果
债券简称   上一次评级时间
                                主体等级       债项等级     评级展望
普利转债   2024 年 7 月 30 日       A              A          稳定

    根据公司于 2024 年 12 月 16 日披露的《关于立案调查进展暨可

转债交易风险提示的公告》，中国证券监督管理委员会（以下简称“中

国证监会”）正在对公司进行立案调查，若后续中国证监会行政处罚

认定公司触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违

法强制退市情形，公司股票存在被实施重大违法强制退市的风险。根

据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司

债券》规定，若上市公司股票被终止上市的，可转债同步终止上市或

者挂牌。

    同时，自 2025 年 2 月 9 日起，公司可转换公司债券将进入回售
期（最后两个计息年度）。根据《公司创业板向不特定对象发行可转

换公司债券募集说明书》约定：在回售期内，若公司股票在任意连续

三十个交易日收盘价低于当期转股价格的 70%，公司将面临提前兑付

申请回售部分可转债本息的可能，届时可能存在无法全额兑付的风

险。2024 年 11 月 19 日，公司将“普利转债”的转股价格向下修正

为 11.22 元/股，修正后的转股价格自 2024 年 11 月 20 日起生效。截

至 2024 年 12 月 20 日，公司股票的收盘价为 7.01 元/股。

      根据公司公告披露及与公司沟通，公司被中国证监会立案调查尚

在调查中，未有结论。从公司经营情况来看，2024 年 1-9 月公司营

业收入同比增长 0.34%，归属于上市公司股东净利润亏损 0.98 亿元，

主要系受部分产品竞争加剧，叠加固定资产增加、生产成本上升，导

致公司销售毛利率较上年下降；同时当期公司销售费用和管理费用大

幅增加，导致经营出现亏损。从经营现金流来看，2024 年前三季度，

公司经营活动现金流呈现净流出状态，主营业务回款变差。
 公司 2024 年 1-9 月财务数据情况（单位：亿元）
                       项目                      金额/比率     同比变化
营业收入                                               6.25               0.34%
归属于上市公司股东净利润                               -0.98            -204.89%
扣除非经常损益归属于上市公司股东净利润                 -1.25            -397.45%
经营活动现金流净额                                     -1.74            -227.48%
销售费用                                               2.64               47.10%
管理费用                                               1.06               19.75%
销售毛利率                                           59.83%    -13.22%（较上年）

资料来源：Wind，中证鹏元整理


      2024 年第三季度公司营业收入为 1.88 亿元，同比增长 22.90%，

虽然从收入来看，2024 年第三季度公司经营有所恢复，但当期归属
于上市公司股东的净利润仍亏损 0.41 亿元。截至 2024 年 12 月 23 日，

“普利转债”债券余额为 5.31 亿元，而公司 2024 年 9 月末账面货币

资金 3.31 亿元，应收账款周转天数较上年末有所拉长，整体可动用

流动资金不足，同时立案调查对公司的负面影响仍将持续，公司整体

经营财务表现仍有待观察。

    综合考虑上述情况，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 A，

评级展望维持为稳定，“普利转债”信用等级维持为 A，评级结果有

效期为 2024 年 12 月 26 日至“普利转债”存续期。同时，中证鹏元

将密切关注上述事项的后续进展情况、公司治理、业务经营及财务状

况，并持续跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“普利

转债”信用等级可能产生的影响。

    特此公告。




                                 中证鹏元资信评估股份有限公司
                                      二〇二四年十二月二十六日
本次评级适用评级方法和模型
评级方法/模型名称                                                                            版本号
医药制造企业信用评级方法和模型                                                    cspy_ffmx_2023V1.0
外部特殊支持评价方法                                                              cspy_ffmx_2022V1.0
注：上述评级方法和模型已披露于中证鹏元官方网站



附表        本次评级模型打分表及结果
 评分要素      评分指标                    指标评分    评分要素    评分指标                指标评分
               宏观环境                          4/5               初步财务状况                  5/9
               行业&运营风险状况                 5/7                 杠杆状况                    5/9
 业务状况                                              财务状况
                 行业风险状况                    5/5                 盈利状况                    中
                 经营状况                        4/7               流动性状况                    4/7
业务状况评估结果                                 5/7   财务状况评估结果                          5/9
               ESG 因素                                                                           0
调整因素       重大特殊事项                                                                       -1
               补充调整                                                                           0
个体信用状况                                                                                      a
外部特殊支持                                                                                      0
主体信用等级                                                                                      A
注：各指标得分越高，表示表现越好。