证券代码：603233                                             证券简称：大参林



                  大参林医药集团股份有限公司
                        投资者关系活动记录表
                 □特定对象调研        □分析师会议
投资者关系活动   □媒体采访            □新闻发布会
类别             □现场参观            ■其他：电话会议
                 中信证券、东北证券、兴业证券、东吴证券、招商证券、摩根大通证券、

                 开源证券、国联证券、海通证券、信达证券、民生证券、申万宏源证券、

                 华安证券、国投证券、国金证券、中邮证券、浙商证券、广发证券、君和

                 资本、北京金百镕投资、野村证券、深圳量度资本投资、嘉实基金、广发

                 资管、人保养老、Morgan Stanley、宁银理财、海南诺和私募基金、亚太

                 财险、高毅资产、易米基金管理有限公司、上海人寿保险股份有限公司、

                 上海国泰君安证券资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、博时

                 基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、首

                 创证券股份有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、兴证全球基金管理有

                 限公司、阳光资产管理股份有限公司、上海东方证券资产管理有限公司、

参与单位名称及   涌津投资、嘉实基金、赢利基金、诚域基金、中意资产、真脈资本、永安
人员、姓名       国富、咸和资产、信达澳亚基金管理有限公司、加皇环球资产管理(亚洲)

                 有限公司、中欧基金管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、精至资

                 产、海景林股权投资管理有限公司、北京匀丰资产、中金公司、AIHC、森

                 锦投资、北京致顺投资管理有限公司、上海至璞资产管理合伙企业(有限合

                 伙)、上汽颀臻（上海）资产管理有限公司、混沌天成资产管理(上海)有限

                 公司、上海石锋资产管理有限公司、上海泾溪投资管理合伙企业(有限合

                 伙)、上海丹羿投资管理合伙企业（普通合伙）、南京璟恒投资管理有限公

                 司、Marathon Asset Management、广东远桥私募基金管理有限公司、上海

                 沣杨资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、上海丹羿投

                 资管理合伙企业（普通合伙）、海南君阳私募基金管理有限公司、上海谦璞

                 投资管理有限公司、精至资产等 134 位投资者
时间             2024 年 9 月 1 日 19：30-20:30


地点             电话会议

                 董事、总经理：柯国强；
上市公司接待人
                 财务总监、董事会秘书：彭广智；
员姓名
                 投资者关系总监：梁润世；
                     一、主要内容

                     董事、总经理柯国强先生介绍 2024 年半年报业绩情况

                     今年上半年行业受到基数、消费力等影响，药店零售行业市场规模有

                 所下滑，根据米内网的数据，实体药店零售规模（药品+非药）同比下滑

                 3.7%。相较于行业规模同比下降，公司依然实现了行业领先的规模增长，

                 2024 年上半年营业收入达到 133 亿元，同比增长 11.29%。

                     在消费环境相对弱的情况下，公司及时调整应对，确保了销售收入的

                 持续增长。公司坚信，如果要实现持续稳定的发展，必须要做全国市场，

                 这也是我们一直以来的发展的策略，立足华南，发展全国。我们的发展战

                 略取得了一定的成绩，我们上半年在华南地区以外的区域取得了非常好的

                 增长：东北、华北、西南及西北地区销售额增长超过 30%，外延取得了较

投资者关系活动   好的进展。
记录                 虽然表观业绩短期有波动，但是医药分离以及人口老龄化的大方向仍

                 未改变，我们对行业的持续良性发展依然充满着信心。去年下半年以来，

                 尾部企业灵活的优势在逐步被蚕食，商品力及专业力的劣势在逐步凸显，

                 很多单体店或连锁药店销售额下滑明显。未来一段时间内，行业将面临洗

                 牌，中小连锁及单体店将加速退出，行业集中度将进一步提升。2024 年是

                 公司第四个十年的开局之年，在第四个十年内，公司将聚焦于门店的加密

                 深耕以及进一步推进精细创新运营。

                     展望下半年，我们主要是从以下几方面努力。1）进一步优化供应链，

                 提升供应链的能力，提升毛利。主要从:①我们将优化营销促销策略，提升

                 营促销的精细和精准，以提升毛利额以及 ROI 为目标。②两广以外的省份

                 毛利提升依然存在比较大的空间。新进入的这些省份，公司将通过导入自

                 有品牌，优化供应链等方式提升毛利。③调整内部考核，随着地区配套完
善及商品供应链转变，对应门店的考核也会发生调整。2）控费用：费用管

控是公司上半年的主要工作之一，通过数字化投入、信息化赋能，进一步

减轻门店非销售工作的时间，提高门店人效，也同步提升行政人效，积极

与房东沟通谈判下调门店租金；3)持续深耕主要省份，通过市占率的稳步

提高，进一步发挥品牌和规模优势，从而提升盈利能力；4）门店的优化及

搬迁。

    二、投资者问答环节
    1、Q:公司对于内部管理效率的提升上大概趋势是怎么样的？今年内
部管理上出现一些变化，从这个方面来看，公司对于下半年经营趋势是
如何判断的？谢谢。
    A: 公司在管理费用方面不断优化和提升，特别是在新并购区域进一
步优化，实现财务共享、人力共享和仓储网络整合。同时，我们也在组
织架构的效率上进行调整，与当地文化和政策快速融合。此外，我们执
行以成熟省份带动新省份的发展模式，在 2022 年年底实现变革，很好地
支持了新区的发展。下半年，我们将进一步提高行政人效，优化业务和
项目，以及通过大数据评估投入和管理情况，以降低管理费用率。
    2、Q:关于整个销售费用方面的控制，公司是否做了一些降本的举
措，以及公司如何展望中长期的销售费用率？
    A: 公司对销售费用的控制非常关注，主要包括租金、人力成本和小
费用的优化策略。今年上半年整体销售费用增长 17%，快于收入的增速，
主要原因包括：1）新进的省份以及区域较多，2）上半年新开了接近 800
家自建店，3）以及做了部分的人才储备。随着区域和门店发展趋于均
衡，人效提升以及降本增效，将会看到后续销售费用率的下降。另外，
我们还会继续做好与房东谈判降低租金、对销售费用中的电费等其他小
费用进行降本控费。
    3、Q：长远来看，线下药店门店业态和经营品类的变化趋势如何？
    A：药店未来还是会保持三种形态，第一是现在的传统的社区的药
店，主要起到一个高效便民的作用。第二个是专业的 DTP 药房，这块的
增长也是比较快速的，对药事专业度、从业人员的专业度以及企业的运
营标准的要求较高。第三种是慢病类型的门店。基于医院的零加成、集
采等政策推进，医院处方外流的趋势还是很明显的，药品特别是处方药
在药店端的销售增长会比较明显。
    4、Q：并购市场价格是否出现下行？公司现阶段对不同门店扩张形
式的考量是什么？
    A：目前我们公司在并购方面保持采用优中取优的方式。我们会综合
规模、品牌影响力和估值等因素进行全面的比较。例如我们今年上半年
                并购的像大庆以及齐齐哈尔等地区的几个标的，企业规模在当地还是有
                一定的市场品牌力的，目前在并购标的选择会更谨慎要求也更高。在价
                格方面，并购的估值也是去比前几年呈现下降的趋势。在扩张方面，公
                司还是会持续坚持并购，推动公司的规模及市占率的快速提升。
                      5、Q：消费下行对公司在中参茸等品类的销售影响，下沉市场的消
                费力是否有所改善
                      A：中药参茸是否有影响，我们内部也都是非常关注这个数据。目前
                这里边有两类，一类是我们广东人叫汤料，中低价格带的产品，是没有
                影响的，第二类相对高价的参茸贵细类，公司也对产品规格、单价等方
                面做了调整以及应对，力争让该品类的增速追上集团整体的收入增速。
                公司的中参茸产品推广销售在广东、广西、福建、江西、浙江等区域已
                经比较成熟，占比也相对较高，接下来公司将加强对于河南、江苏、东
                北等地的市场培育，通过薄弱区域的消费引导来提升占比。

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