目 录
一、关于业绩下滑…………………………………………………第 1—8 页
二、关于单项计提坏账准备…………………………………… 第 8—18 页
关于志邦家居股份有限公司
向不特定对象发行可转债的审核中心意见落实函中
有关财务事项的说明
天健函〔2024〕5-32 号
上海证券交易所：
由国元证券股份有限公司转来的《关于志邦家居股份有限公司向不特定对象
发行可转债的审核中心意见落实函》(上证上审(再融资)〔2024〕261 号)，以下
简称意见落实函）奉悉。我们已对意见落实函所提及的志邦家居股份有限公司（以
下简称志邦家居公司或公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下。
一、关于业绩下滑
根据申报材料，2024 年 1-9 月公司营业收入、净利润同比下滑。
请发行人说明：量化分析 2024 年 1-9 月公司业绩下滑的原因，与同行业公
司业绩变动趋势的对比情况；分析 2024 年全年业绩是否存在持续大幅下滑的风
险，就公司 2024 年业绩下滑事项进行重大事项提示。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（意见落实函问题 1）
(一) 量化分析 2024 年 1-9 月公司业绩下滑的原因，与同行业公司业绩变
动趋势的对比情况
1. 量化分析 2024 年 1-9 月公司业绩下滑的原因
2024 年 1-9 月公司营业收入、净利润及其变动情况如下：
单位：万元
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目
金额 变动幅度 金额
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营业收入 367,517.88 -6.46% 392,879.95
净利润 26,617.73 -23.80% 34,931.71
注:公司 2024 年 1-9 月及 2023 年 1-9 月数据未经审计,下同
由上表可知，2024 年 1-9 月公司营业收入及净利润较上年同期呈下降趋势，
具体分析如下：
(1) 营业收入同比下滑的原因
2024 年 1-9 月及上年同期公司营业收入的构成情况如下：
单位：万元
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目
金额 占比(%) 金额 占比(%)
主营业务收入 340,618.37 92.68 366,706.21 93.34
其他业务收入 26,899.51 7.32 26,173.74 6.66
合 计 367,517.88 100.00 392,879.95 100.00
由上表可知，公司营业收入主要由主营业务收入构成，2024 年 1-9 月及上
年同期占比均在 90%以上，2024 年 1-9 月公司营业收入下滑主要系由于主营业务
收入下降所致。
2024 年 1-9 月及上年同期公司主营业务收入按渠道和产品类别构成的具体
情况如下：
单位：万元
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目
金额 占比(%) 变动幅度(%) 金额 占比(%)
零售（含经销直营） 216,932.89 63.68 -12.35 247,487.93 67.49
非零售（含大宗海外） 123,685.47 36.31 3.75 119,218.28 32.51
合 计 340,618.37 100.00 -7.11 366,706.21 100.00
整体厨柜 166,171.67 48.79 -5.18 175,243.94 47.79
定制衣柜 150,420.97 44.16 -10.22 167,546.69 45.69
木门墙板 24,025.72 7.05 0.46 23,915.57 6.52
合 计 340,618.37 100.00 -7.11 366,706.21 100.00
2024 年 1-9 月公司主营业务收入较上年同期下降了 7.11%，从渠道来看，本
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期收入下降主要系零售收入下降所致，零售渠道的主要客群系终端消费者，受宏
观经济环境变化影响，终端消费者对价格的敏感性有所增加，行业市场竞争有所
加剧。为刺激家居市场消费，国家和地方政府近期出台了一系列补贴政策，同行
业可比公司如欧派家居、索菲亚、尚品宅配等也陆续推出“699 元/㎡、799 元/
㎡”等降价措施，公司主要产品整体厨柜与定制衣柜价格也有所下调。分产品类
别来看，本期收入下降主要系整体厨柜产品和定制衣柜产品收入下降所致，2024
年 1-9 月及上年同期公司整体厨柜、定制衣柜单价、销量及变动情况具体情况如
下：
单位：元/套；万套
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目
单价 单价变动(%) 销量 销量变动(%) 单价 销量
整体厨柜 5,324.89 -7.00 31.21 1.96 5,725.62 30.61
定制衣柜 4,340.93 -7.79 34.65 -2.64 4,707.59 35.59
由上表可知，2024 年 1-9 月公司整体厨柜和定制衣柜的单价较上年同期分
别下降 7.00%和 7.79%，销量较上年同期分别上升 1.96%和下降 2.64%，因此定制
家居行业本期市场竞争有所加剧，公司主要产品价格有所下调，系本期收入下降
的主要原因。
(2) 净利润同比下滑的原因
2024 年 1-9 月及上年同期公司净利润的变动情况具体如下：
单位：万元；％
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目 占营业收 占营业收
金额 金额
入的比例 入的比例
营业收入 367,517.88 100.00 392,879.95 100.00
营业成本 232,172.12 63.17 241,967.42 61.59
营业毛利 135,345.76 36.83 150,912.53 38.41
减：期间费用 107,318.03 29.20 101,136.50 25.74
减：信用及资产减值损失 2,198.30 0.60 12,851.34 3.27
减：税金及附加、投资收益、
营业外收支、所得税费用等其 -788.30 -0.21 1,992.97 0.51
他损益
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净利润 26,617.73 7.24 34,931.72 8.89
由上表可知，2024 年 1-9 月及上年同期公司净利润分别为 26,617.73 万元、
34,931.72 万元，净利率分别为 7.24%、8.89%。2024 年 1-9 月公司净利润较上
年同期下降了 8,313.99 万元，主要原因系营业毛利下降、期间费用上升所致，
具体如下：
1) 营业毛利
营业毛利受营业收入和营业成本的共同影响，与毛利率的波动相关。2024
年 1-9 月及上年同期公司综合毛利率分别为 36.83%、38.41%，综合毛利率下降
了 1.58 个百分点，整体较为稳定。公司综合毛利率主要受主营业务毛利率影响。
2024 年 1-9 月及上年同期公司主营业务分产品的毛利率情况如下：
单位：％
2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月
项 目
毛利率 销售占比 毛利率 销售占比
整体厨柜 41.58 48.79 43.59 47.79
定制衣柜 37.76 44.16 38.77 45.69
木门墙板 20.77 7.05 17.95 6.52
主营业务毛利率 38.43 100.00 39.72 100.00
2024 年 1-9 月及上年同期公司整体厨柜毛利率分别为 41.58%、43.59%，下
降了 2.01 个百分点，定制衣柜毛利率分别为 37.76%、38.77%，下降了 1.01 个
百分点。毛利率下降主要系公司主要产品价格有所下调。总体来看，公司整体厨
柜和定制衣柜毛利率较为稳定。
2) 期间费用
2024 年 1-9 月及上年同期公司期间费用情况如下：
单位：万元
项 目 2024 年 1-9 月 2023 年 1-9 月 变动额
销售费用 63,953.42 58,591.94 5,361.48
其中：市场服务费 19,725.26 18,801.34 923.92
职工薪酬 18,113.31 19,308.77 -1,195.46
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广告装饰费 16,385.26 12,297.37 4,087.89
办公费及其他 9,729.59 8,184.46 1,545.13
管理费用 22,551.02 20,908.68 1,642.34
研发费用 20,589.70 22,613.94 -2,024.24
财务费用 223.89 -978.06 1,201.95
期间费用合计 107,318.03 101,136.50 6,181.53
期间费用占营业收入比例 29.20 25.74 3.46
2024 年 1-9 月及上年同期公司期间费用总额分别为 107,318.03 万元、
101,136.50 万元，占营业收入比例分别为 29.20%、25.74%。2024 年 1-9 月公司
期间费用较上年同期增长主要系销售费用增长所致。为积极应对市场竞争、扩大
品牌影响力，公司积极拓展宣传渠道，加大参加商场展销活动、抖音等平台的推
广宣传力度，本期广告投入有所增加。
综上所述，公司 2024 年 1-9 月营业收入和净利润较上年同期下滑，主要系
为应对市场竞争，公司下调主要产品单价并加大广告宣传力度，导致收入毛利下
降、期间费用上升所致。
2. 与同行业公司业绩变动趋势的对比情况
同行业可比公司 2024 年 1-9 月主要业绩指标变动情况如下：
单位：万元
营业收入 净利润 扣非后归母净利润
公司名称
金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率
欧派家居 1,387,871.30 -16.21% 203,517.91 -11.60% 176,293.06 -19.88%
索菲亚 765,553.46 -6.64% 96,992.14 -1.97% 87,388.93 -3.55%
好莱客 144,407.91 -11.24% 9,096.31 -48.94% 6,464.02 -51.06%
金牌厨柜 241,610.91 -5.15% 11,475.70 -29.65% 8,145.73 -25.55%
皮阿诺 66,901.64 -27.94% 586.28 -90.15% -1,071.20 -121.88%
我乐家居 103,261.59 -16.53% 8,055.04 -47.63% 5,740.56 -55.45%
尚品宅配 273,189.62 -22.22% -11,410.11 -2,820.04% -13,372.49 -539.15%
平均值 528,541.03 -11.16% 65,827.42 -27.96% 56,806.46 -31.10%
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志邦家居 367,517.88 -6.46% 26,617.73 -23.80% 23,261.69 -28.32%
注：上表数据根据各上市公司公开资料整理；皮阿诺、尚品宅配扣非后归母
净利润为负，计算平均值时予以剔除
2024 年 1-9 月，定制家居行业内公司营业收入与净利润均出现不同程度的
下滑，公司与同行业可比公司业绩变动趋势保持一致。
综上所述，2024 年 1-9 月，公司营业收入与净利润均出现下滑，符合公司
实际情况，与同行业可比公司业绩变动趋势一致，具有合理性。
(二) 分析 2024 年全年业绩是否存在持续大幅下滑的风险，就公司 2024 年
业绩下滑事项进行重大事项提示
公司基于 2024 年 1-9 月业绩数据（未经审计或审阅）的基础上，根据利润
表主要报表项目属性，采用合理方法预测 2024 年全年数据，具体如下：
单位：万元
项 目 2024 年 1-9 月 2024 年 10-12 月 2024 年度 变动率 预测方法
根据 2024 年 9 月末
在手订单、意向性订
营业收入 367,517.88 192,219.12 559,737.00 -8.49%
单，结合生产安装周
期等情况进行预测
营业收入-营业成本
（根据历史毛利率
等测算）-期间费用
归母净利润 26,617.73 16,906.81 43,524.54 -26.86% 等（根据历史数据等
测算）-所得税费用
（根据所得税税率
及历史数据等测算）
归母净利润-非经常
扣非后归母 性损益净额（根据政
23,261.69 15,765.84 39,027.53 -28.80%
净利润 府补助预计及历史
数据等测算）
注：2024 年业绩预计情况是公司初步测算的结果，未经申报会计师审计或
审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺，下同
公司预计 2024 年全年实现营业收入 559,737.00 万元，同比下降 8.49%，预
计实现归母净利润 43,524.54 万元，同比下降 26.86%，预计实现扣非后归母净
利润 39,027.53 万元，同比下降 28.80%，因此公司业绩持续大幅下滑的风险较
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公司已在募集说明书“重大事项提示”之“五、重大风险因素”之“（四）
业绩大幅下滑风险”和“第三节 风险因素”之“一、与发行人相关的风险”之
“（三）业绩下滑风险”中对相关情况进行补充披露并做重大风险提示如下：
“报告期内，公司营业收入分别为 515,279.78 万元、538,877.97 万元、
611,647.30 万元和 221,210.92 万元，净利润分别为 50,552.11 万元、53,671.95
万元、59,506.60 万元和 14,876.08 万元，经营情况良好。2024 年 1-9 月，公司
营业收入为 367,517.88 万元，净利润为 26,617.73 万元，营业收入同比下滑 6.46%，
净利润同比下滑 23.80%，主要系公司为应对市场竞争，下调主要产品单价并加
大广告宣传力度所致。公司的经营发展与宏观经济状况、定制家居相关产业政策、
市场需求等因素息息相关。若未来宏观经济表现不佳，定制家居相关产业政策发
生重大不利变化，市场需求重大萎缩，公司主要产品与原材料价格发生较大波动
等不利因素出现，公司盈利情况将受到较大不利影响，可能导致公司出现业绩大
幅下滑的情形。”
2022 年度和 2023 年度，公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前
后孰低）分别为 18.46%、17.67%，根据上述预测的 2024 年全年业绩测算公司 2024
年度加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低）为 11.54%，平均为
15.89%，不低于 6%，符合发行条件。
(三) 核查程序及核查结论
1. 核查程序
(1) 获取公司 2024 年三季度和 2023 年三季度财务报告和主要经营情况数据，
量化分析 2024 年 1-9 月业绩较上年同期下滑原因；
(2) 查阅同行业可比公司 2024 年三季度定期报告等公开资料，分析公司与
同行业公司业绩变动趋势是否一致；
(3) 获取公司 2024 年全年业绩预测数据，分析 2024 年全年业绩是否存在持
续大幅下滑的风险。
2. 核查结论
经核查，我们认为：
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(1) 公司 2024 年 1-9 月业绩下滑，主要系公司为应对市场竞争，下调主要
产品单价并加大广告宣传力度，导致收入毛利下降、期间费用上升所致，与同行
业公司业绩变动趋势一致，具有合理性；
(2) 公司 2024 年全年业绩持续大幅下滑的风险较小，并已在募集说明书中
进行充分风险提示。
二、关于单项计提坏账准备
据申报材料，报告期内公司对于部分客户单项计提坏账准备。
请发行人进一步说明：（1）公司单项计提坏账准备的会计政策情况，对客
户是否单项计提及单项计提坏账准备比例的确认依据，是否符合会计准则和行
业惯例；（2）结合主要客户和单项计提坏账准备客户的经营情况、偿债能力等
分析坏账准备计提比例的确认依据、相关客户的坏账准备计提是否充分。
请保荐机构和申报会计师核查并发表明确意见。（意见落实函问题 2）
(一) 公司单项计提坏账准备的会计政策情况，对客户是否单项计提及单项
计提坏账准备比例的确认依据，是否符合会计准则和行业惯例
公司根据《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》，在资产负债
表日评估以摊余成本计量的金融资产是否已发生信用减值：（1）对在单项工具
层面信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发生信用减值的能以合理成
本评估预期信用损失的充分证据的应收账款单独确定其信用损失计提坏账准备；
（2）当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，公司
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账
款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失，按照账龄组合
计提坏账准备。
公司单项计提的具体判断标准为：客户出现破产重整、工商注销或吊销，诉
讼后无可执行财产，财务发生重大困难导致长期未回款且无保全担保资产等特征
的，公司考虑按比例进行单项计提。在确定单项计提比例时，公司综合考虑客户
自身的经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及对应应收账款账龄结构、
期后回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素后，进行客户风险评估并预计款项收
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回的可能性，确定单项计提比例并计提单项减值准备，单项计提比例一般为
50%-100%。
同行业可比公司应收款项的单项计提情况如下：
公司名称 单项政策
部分工程客户无法偿还到期债务或信用评级下降的应收款项，单项计提比例
欧派家居
为 67.32%
对恒大的应收款项，单项计提比例为 95%；对其他预计无法回收的其他地产
索菲亚 公司，单项计提比例 52.70%；对其他预计无法回收的经销商客户，单项计
提比例为 95.50%
对款项收回存在重大不确定性的应收款项，单项计提比例 100%；恒大的应
好莱客 收款项，单项计提比例为 80%；对应收账款出现资金流动性问题的部分客户，
单项计提比例 43.55%
对预计无法全额收回的工程应收款项，单项计提比例为 50%-100%；对其他
金牌家居
预计无法全额收回的经销商应收款项，单项计提比例为 20%-100%
对恒大的应收款项，单项计提比例为 80%；对中南、中国奥园、海伦堡、正
皮阿诺 荣地产、龙光、远洋、中骏集团、三盛实业、中梁的应收款项，单项计提比
例为 30%-63.92%；对其他预计无法收回的应收款项，单项计提比例为 100%
对预计无法全额收回的恒大应收款项，单项计提比例为 98%；对预计无法全
额收回的华夏幸福、金科应收款项，单项计提比例为 80%；对预计无法全额
我乐家居 收回的融创应收款项，单项计提比例为 60%；对预计无法全额收回的海伦堡、
正荣、弘阳应收款项，单项计提比例为 40%；对其他预计无法收回的经销商
应收款项，单项计提比例为 91.07%
尚品宅配 对预计无法收回应收款项，单项计提比例 100%
志邦家居公 对预计可收回性较低或无法收回的客户应收款项，根据风险等级单项计提比
司 例为 50%-100%
如上表所示，同行业可比公司对应收账款单独计提坏账准备主要基于个别房
地产客户出现经营困难、流动性风险增加等而计提的单项减值损失，与公司不存
在显著差异。
综上，公司单项计提坏账准备的会计政策符合企业会计准则相关规定，与同
行业可比公司不存在显著差异。
(二) 结合主要客户和单项计提坏账准备客户的经营情况、偿债能力等分析
坏账准备计提比例的确认依据、相关客户的坏账准备计提是否充分
1. 主要客户和单项计提坏账准备客户的经营情况、偿债能力及应收账款情
况
(1) 报告期末，公司应收账款（含合同资产）主要客户和单项计提主要客户
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的账龄、坏账计提、期后回款情况如下：
单位：万元，%
账龄 1 已计提 已计提 期后
序 单项计 应收账款 账龄 1 年
客户名称 类型 年以内 坏账准备 坏账准 期后回款 回款
号 提比例 余额 以内余额
占比 金额 备比例 比例
1 绿地控股 20,951.14 15,392.30 73.47 2,240.04 10.69 3,553.91 16.96
2 保利集团 9,204.25 6,677.44 72.55 978.41 10.63 3,798.36 41.27
3 龙湖集团 7,396.03 5,998.90 81.11 805.00 10.88 2,032.25 27.48
4 华润置地 7,082.95 6,838.54 96.55 390.81 5.52 4,681.06 66.09
非单
5 中海集团 项计 5,533.57 5,346.69 96.62 354.57 6.41 1,601.16 28.94
/
中骏集团控 提客
6 3,019.66 2,488.88 82.42 286.59 9.49 2,098.53 69.50
股 户
7 美的置业 2,798.96 2,694.01 96.25 155.96 5.57 474.73 16.96
8 金地集团 2,486.48 1,551.10 62.38 266.44 10.72 1,291.24 51.93
武汉瑞虹置
9 1,385.84 931.75 67.23
业有限公司
小 计 59,858.87 46,987.86 78.50 6,409.56 10.71 19,531.25 32.63
10 阳光城控股 80.00 5,266.55 292.12 5.55 4,216.36 80.00 3.41 0.06
时代中国控
11 50.00 3,578.65 1,035.51 28.94 1,811.09 50.61 836.58 23.38
股
深圳前海花
万里供应链
12 单项 50.00 1,402.86 701.43 50.00
管理服务有
计提
限公司
客户
13 金科股份 100.00 1,357.92 1,357.92 100.00
宁波炅睿贸
14 100.00 447.08 447.08 100.00
易有限公司
建丰建筑科
15 100.00 286.60 286.60 100.00
技有限公司
小 计 12,339.66 1,327.63 10.76 8,820.48 71.48 839.99 6.81
注 1：上述客户口径为报告期末应收账款（含合同资产）余额前十大客户、
逾期前十大客户以及单项计提主要客户，占单项计提总额 74.84%
注 2：时代中国控股已计提坏账比例为 50.61%高于其单项计提比例 50%，主
要系公司对时代中国控股部分下属公司按照账龄组合计提比例大于单项计提比
例所致
注 3：期后回款统计截至 2024 年 10 月 31 日
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(2) 报告期末，公司应收账款（含合同资产）主要客户和单项计提主要客户
的主要经营指标情况如下：
单位：亿元，%
序 2024 年 1-6 月/2024.6.30
客户名称 股票代码 其他相关情况 类型
号 营业收入 归母净利润 归母净资产 资产负债率
上交所上市公司，上海市
属大型国有控股混合所
1 绿地控股 600606.SH 1,153.27 2.10 799.30 86.63 有制企业，连续 13 年跻
身世界 500 强行列（2024
年排名第 291 位）
上交所上市公司，国务院
保利发展 600048.SH 1,392.49 74.20 2,003.73 75.31
国资委控制的企业
2
联交所上市公司，国务院
保利置业集团 0119.HK 124.57 3.73 342.08 78.18
国资委控制的企业
联交所上市公司，民营企
3 龙湖集团 0960.HK 468.55 58.66 1,575.46 65.12 业，截至 2024 年 10 月末
公司总市值 796.88 亿元
联交所上市公司，国务院
4 华润置地 1109.HK 791.27 102.53 2,665.16 67.51 非单
国资委控制的企业
项计
中国海外发展有限公司
提客
(0688.HK)境内重要业务
5 中海集团 / 699.21 92.90 2,290.65 58.81 户
平台，国务院国资委控制
的企业
联交所上市公司，民营企
6 中骏集团控股 1966.HK 248.17 -36.82 54.99 89.47 业，截至 2024 年 10 月末
公司总市值 7.16 亿元
联交所上市公司，民营企
7 美的置业 3990.HK 251.34 3.76 251.99 73.66 业，截至 2024 年 10 月末
公司总市值 43.69 亿元
上交所上市公司，民营企
8 金地集团 600383.SH 211.05 -33.61 616.41 68.34 业，截至 2024 年 10 月末
公司总市值 276.29 亿元
武汉瑞虹置业 2017 年 5 月成立，注册资本（实缴资本）5,500 万元，武汉联力佳成置业有限公
9 /
有限公司 司持股 90.91%，登记状态存续，无公开财务数据
深交所退市公司，民营企
10 阳光城 400199.NQ 97.85 -28.14 -60.41 99.51 业，截至 2024 年 10 月末
单项
公司总市值 5.38 亿元
计提
联交所上市公司，民营企
客户
11 时代中国控股 1233.HK 60.91 -30.18 -24.99 93.30 业，截至 2024 年 10 月末
公司总市值 10.02 亿元
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2016 年 3 月成立，注册资本（实缴资本）50,000 万元，深圳市正亦商贸有限公
深圳前海花万 司持股 60%，花样年集团（中国）有限公司（以下简称“花样年集团”）持股 40%，
12 里供应链管理 / 登记状态存续，无公开财务数据，根据花样年集团公开披露的《2023 年度审计
服务有限公司 报告》，花样年集团对该客户长期股权投资期末余额为 8,217.21 万元，以此推
算该客户 2023 年末净资产 20,253.03 万元
深交所上市公司，已被实
施退市风险警示，重整
13 金科股份 000656.SZ 160.48 -38.01 -2.90 92.13 中，民营企业，截至 2024
年 10 月末公司总市值
5.38 亿元
宁波炅睿贸易 2018 年 11 月成立，注册资本 100,000 万元，实缴资本 5,000 万元，江西曼卓贸
14 /
有限公司 易有限公司 100%，登记状态存续，无公开财务数据
建丰建筑科技 2006 年 10 月成立，注册资本 100,000 万元，实缴资本 64,800 万元，俊发建设
15 /
有限公司 集团有限公司 99%，登记状态存续，无公开财务数据
注：上述客户信息来源于各公司公开披露的定期报告或债券受托管理事务报
告；中海集团指中海企业发展集团有限公司及其下属单位；阳光城控股、保利集
团系按同一控制口径合并披露的集团客户，无公开财务数据，因此列示其下属公
众公司阳光城（400199.NQ）、保利发展（600048.SH）及保利置业集团（0119.HK）
相关财务数据
2. 坏账准备计提比例的确认依据及计提情况分析
(1) 非单项计提客户
公司非单项计提客户主要为大型国央企及优质民企等房地产企业，且大多为
上市公司，经营情况总体良好，偿债能力总体较强，具体如下：
1) 绿地控股
① 该客户经营情况良好
绿地控股系上海市属大型国有控股上市公司。根据绿地控股公开披露的定期
报告，结合天眼查等网络查询情况，截至 2024 年 6 月末，绿地控股无重大未决
诉讼或仲裁，历史上存在被限制高消费的情形，目前均已解除；2024 年 1-9 月
绿地控股实现收入 1,599.49 亿元，位居 A 股上市房企前三，实现扣非后归母净
利润 4.07 亿元，经营情况良好；截至 2024 年 9 月末资产负债率为 86.62%，较
年初下降 1.22 个百分点，扣除预收账款的资产负债率为 82.97%，较年初下降 1.58
个百分点，偿债能力向好发展。
② 该客户回款情况良好
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截至 2024 年 6 月末，公司对绿地控股应收账款（含合同资产）余额为
20,951.14 万元，账龄在 1 年以内余额 15,392.30 万元，占比 73.47%，账龄较短；
期后回款 3,553.91 万元，回款比例 16.96%，截至 2024 年 10 月末，报告期各期
末的应收账款（含合同资产）的回款金额分别为 22,741.10 万元、15,685.53 万
元、8,532.90 万元和 3,553.91 万元，月均回款金额（期后回款金额/期后回款
月份数）分别为 668.86 万元、712.98 万元、853.29 万元和 888.48 万元，未出
现回款速度明显放缓的现象。此外，经访谈确认，绿地控股正与公司洽谈抵房事
宜，并已提供位于安徽六安、江苏常熟等地的多套房产供公司选择。
③ 双方业务合作情况良好
对预计可收回性较低或无法收回的客户应收款项，公司按一定比例进行单项
计提，同时不再扩大新增与该类客户的业务合作。区别于该类客户，公司与绿地
控股目前保持良好的合作关系，2024 年 1-10 月新增合同签约金额超过 5,000 万
元，项目分布于江苏、浙江、江西、山西等地区。
④ 同行业可比公司对绿地控股的坏账计提情况
经检索，同行业可比公司未披露对绿地控股按照单项计提（欧派家居、金牌
家居、我乐家居曾披露与绿地控股存在合作），其他上市公司如科顺股份、兔宝
宝、威腾电气等对绿地控股亦按照账龄组合计提，与公司无重大差异。
综上所述，绿地控股经营情况、回款情况以及双方业务合作情况良好，公司
认为其应收款项回收可能性较高，对其按账龄组合计提坏账准备，具有合理性。
2) 武汉瑞虹置业有限公司
截至 2024 年 6 月末，公司对武汉瑞虹置业有限公司应收账款（含合同资产）
余额为 1,385.84 万元，账龄均在 1 年以上，截至 2024 年 10 月 31 日无期后回款，
公司已按照组合计提坏账准备 931.75 万元，计提比例 67.23%。公司已通过法院
保全到其两套房产，案号为（2022）鄂 0192 执 2663 号之五，经查询房产所在地
区市场交易价格，房产总价值约 552 万元，因此公司对其按账龄组合计提坏账准
备具有合理性。
3) 其他非单项计提客户
保利发展、保利置业集团、龙湖集团、华润置地、中海集团、美的置业 2024
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年上半年经营良好，净利润为正，资产负债率处于 58.81%-78.18%，偿债能力较
好。金地集团 2024 年 1-6 月虽由盈转亏，但资产负债率持续下降，截至 2024 年
6 月末为 68.34%，保持较低水平，同时其 1 年以内应收账款（含合同资产）余额
占比 62.38%，账龄较短，期后回款比例达到 51.93%，回款良好。中骏集团控股
虽 2024 年 1-6 月亏损，资产负债率较高，但其 1 年以内应收账款（含合同资产）
余额占比 82.42%，账龄较短，且期后回款比例达到 69.50%，回款良好。因此公
司未整体对上述客户单项计提坏账准备。
针对上述非单项计提客户，经检索，同行业可比公司中，皮阿诺对中骏集团
单项计提比例 30.08%，公司应收中骏集团控股款项账龄集中在 1 年以内且期后
回款情况良好，因此未单项计提；索菲亚同样对保利集团、中海集团、美的置业
按组合计提坏账准备；其余可比公司未披露其针对上述客户的单项计提情况。
(2) 单项计提客户
1) 阳光城控股
阳光城控股无公开财务数据，公众公司阳光城（400199.NQ）为其重要子公
司，以其财务状况分析阳光城控股的相关财务状况和偿债能力。根据公开信息，
2021 年至 2024 年 6 月，阳光城营业收入分别为 425.26 亿元、399.19 亿元、477.77
亿元和 97.85 亿元，归母净利润为-69.52 亿元、-125.53 亿元、-80.69 亿元和
-28.14 亿元，业绩持续亏损，截至 2024 年 6 月末资产负债率为 99.51%。
截至 2024 年 6 月末，公司对阳光城控股应收账款（含合同资产）余额为
5,266.55 万元，账龄 1 年以内余额 292.12 万元，占比 5.55%，账龄较长，期后
回款 3.41 万元，期后回款比例 0.06%，回款不佳。
公司预计款项回收存在较大不确定性，正积极通过诉讼、抵房等多种方式催
收回款，目前已通过法院保全到其货币资金 174.55 万元、 套住房，案号为（2024）
沪 0110 执保 1151 号、（2024）沪 0110 执保 1275 号、（2023）苏 0585 诉前调
7729 号民事裁定书、（2024）冀 0706 执保 45 号之一，经查询房产所在地区市
场价格，房产总价值约 1,377 万元。公司综合考虑以上情况，对阳光城控股单项
计提比例确定为 80%，计提金额 4,216.36 万元，具有合理性。
2) 时代中国控股
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根据公开信息，2021 年至 2024 年 6 月，时代中国控股营业收入分别为 436.35
亿元、244.24 亿元、210.11 亿元和 60.91 亿元，收入持续下滑，归母净利润为
32.60 亿元、-99.36 亿元、-45.07 亿元和-30.18 亿元，业绩连续亏损；截至 2024
年 6 月末资产负债率为 93.30%。
截至 2024 年 6 月末，公司对时代中国控股应收账款（含合同资产）余额
3,578.65 万元，账龄在 1 年以内余额 1,035.51 万元，占比 28.94%，期后回款
836.58 万元，主要系诉讼执行款和工抵房，回款比例 23.38%。
公司预计款项回收存在一定的不确定性，正积极通过诉讼、抵房等多种方式
催收回款，目前已通过法院保全到其货币资金 1,165.85 万元及两套住宅房产，
案号为（2024）粤 0604 执保 13182 号、（2023）粤 0605 执保 5690 号，经查询
房产所在地区市场价格，房产总价值约 600 万元。公司综合考虑以上情况，对时
代中国控股单项计提比例确定为 50%，计提金额 1,811.09 万元，具有合理性。
3) 深圳前海花万里供应链管理服务有限公司
深圳前海花万里供应链管理服务有限公司（以下简称“前海花万里”）无公
开财务数据，根据其持股 40%的股东花样年集团公开披露的《2023 年度审计报告》，
花样年集团对前海花万里长期股权投资期末余额为 8,217.21 万元，以此推算前
海花万里 2023 年末净资产为 20,253.03 万元。截至 2024 年 6 月末，公司对前海
花万里应收账款（含合同资产）余额为 1,402.86 万元，账龄均在 1 年以上，截
至 2024 年 10 月 31 日无期后回款。
公司预计款项回收存在一定的不确定性，正积极通过谈判、抵房等多种方式
催收回款。该客户历史上与公司存在抵房情形，报告期内以房抵债金额为
1,344.73 万元，经访谈确认，前海花万里系供应链公司，花样年集团作为其主
要股东、合作项目开发商，具有抵房还款的意愿，截至 2024 年 6 月末已提供位
于广东惠州的 5 套房产供公司选择，经查询房产所在地区市场价格，房产总价值
约 600 万元，同时提供了其他房产备选，双方正积极协商抵房事宜。
此外，四川帛名商贸有限公司（以下简称“四川帛名”）作为公司与该客户
合作的代理运营服务商，负有催收客户回款的义务。根据公司和四川帛名及其实
际控制人就处置项目回款风险达成的协议，因客户未及时回款，四川帛名同意公
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司从其服务费中提取部分转为保证金用以支付客户的未回款金额，其实际控制人
承担连带责任，2023 年至今公司已陆续确认保证金约 166 万元。公司综合考虑
以上情况，对前海花万里单项计提比例确定为 50%，计提金额 701.43 万元，具
有合理性。
4) 金科股份
根据公开信息，2021 年至 2024 年 6 月，金科股份营业收入分别为 1,123.10
亿元、548.62 亿元、632.38 亿元和 160.48 亿元，收入持续下滑，归母净利润为
36.01 亿元、-213.92 亿元、-87.32 亿元和-38.01 亿元，业绩连续亏损；截至
2024 年 6 月末资产负债率为 92.13%。2023 年 5 月金科股份被债权人申请重整，
2024 年 4 月被实施退市风险警示，正在重整中。
截至 2024 年 6 月末，公司对金科股份应收账款（含合同资产）余额为 1,357.92
万元，账龄均在 1 年以上；截至 2024 年 10 月 31 日无期后回款。
公司预计款项无法收回，目前尚无保全资产且抵房可能性较低。公司综合考
虑以上情况，对金科股份单项计提比例确定为 100%，计提金额 1,357.92 万元，
具有合理性。
5) 宁波炅睿贸易有限公司
宁波炅睿贸易有限公司（以下简称“宁波炅睿”）无公开财务数据。截至
2024 年 6 月末，公司对宁波炅睿应收账款（含合同资产）余额为 447.08 万元，
账龄均在 1 年以上，截至 2024 年 10 月 31 日无期后回款。
公司预计款项无法收回，胜诉后无可执行财产。公司综合考虑以上情况，对
宁波炅睿单项计提比例确定为 100%，计提金额 447.08 万元，具有合理性。
6) 建丰建筑科技有限公司
建丰建筑科技有限公司（以下简称“建丰建筑”）无公开财务数据。截至
2024 年 6 月末，公司对建丰建筑应收账款（含合同资产）余额为 286.60 万元，
账龄均在 1 年以上，截至 2024 年 10 月 31 日无期后回款。
公司预计款项无法收回，胜诉后无可执行财产。公司综合考虑以上情况，对
建丰建筑单项计提比例确定为 100%，计提金额 447.08 万元，具有合理性。
针对上述单项计提客户，同行业可比公司和其他上市公司的单项计提比例如
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下：
同行业可比公司单项 其他上市公司单项 公司单项计提比
客户名称
计提比例 计提比例 例
中天精装 54.92%、奥普家
阳光城控股 未披露 80%
居 80%、德尔未来 50.40%
时代中国控股 未披露 未披露 50%
前海花万里 未披露 金龙羽 100% 50%
金科股份 我乐家居 80% 中天精装 50% 100%
宁波炅睿 未披露 浙大网新 100% 100%
建丰建筑 未披露 震安科技 71.70% 100%
由上表可知，针对上述客户的单项计提比例，同行业可比公司中仅我乐家居
披露了其对金科股份按 80%单项计提坏账准备。经检索，其他上市公司存在对阳
光城控股、前海花万里、金科股份、宁波炅睿和建丰建筑单项计提坏账准备的情
形。相比而言，公司对阳光城控股、宁波炅睿的单项计提比例与上述公司不存在
显著差异，对前海花万里、金科股份和建丰建筑的单项计提比例存在一定差异，
主要基于上述客户自身的经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及对应应
收账款账龄结构、期后回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素进行的综合判断，
具有合理性，详见前文分析。总体来看，与同行业可比公司相比，公司单项计提
政策不存在显著差异，单项计提比例存在一定差异具有合理性。
综上所述，公司对主要客户和单项计提坏账准备客户的坏账准备计提比例合
理，相关客户的坏账准备计提充分。
(三) 核查程序及核查结论
1. 核查程序
(1) 查阅公司单项计提坏账准备的会计政策情况，了解公司对客户是否单项
计提及单项计提坏账准备比例的确认依据，查阅同行业可比公司单项计提坏账准
备政策，分析公司单项计提坏账准备的会计政策情况是否符合准则和行业惯例；
(2) 通过官网、已披露的年度报告等公开渠道查阅公司主要客户和单项计提
坏账准备客户的公开信息及财务信息，实地走访并访谈了部分客户，了解相关客
户目前的经营情况及偿债能力；
(3) 获取相关客户的账龄结构表、坏账准备计提情况以及期后回款情况，查
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阅同行业可比公司及其他上市公司对相关客户应收账款的单项计提情况；
(4) 了解公司对相关客户采取的催收、诉讼、保全等措施，结合相关客户的
经营、账龄、回款等情况，分析公司坏账计提比例的合理性和充分性。
2. 核查结论
经核查，我们认为：
(1) 公司单项计提坏账准备的会计政策符合企业会计准则相关规定，与同行
业可比公司不存在显著差异；
(2) 公司对主要客户和单项计提坏账准备客户的坏账准备计提比例合理，相
关客户的坏账准备计提充分。
专此说明，请予察核。
天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册会计师：
中国杭州 中国注册会计师：
二〇二四年十一月二十九日
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