中证鹏元资信评估股份有限公司
                                           中证鹏元公告【2025】80 号



           中证鹏元关于关注万凯新材料股份有限公司
                 2024 年度业绩预亏事项的公告


    中证鹏元资信评估股份有限公司（以下简称“中证鹏元”）对万
凯新材料股份有限公司（以下简称“万凯新材”或“公司”，股票代
码：301216.SZ）及其发行的下述债券开展评级。除评级委托关系外，
中证鹏元及评级从业人员与公司不存在任何足以影响评级行为独立、
客观、公正的关联关系。
                                         上一次评级结果
债券简称     上一次评级时间
                              主体等级     债项等级       评级展望
万凯转债       2024-07-10       AA             AA           稳定

    公司于 2025 年 1 月 24 日发布《万凯新材料股份有限公司 2024
年度业绩预告》，预计 2024 年度实现归属上市公司股东的净利润为
亏损 2.60 亿元-3.38 亿元，上年同期为盈利 4.37 亿元；预计 2024
年度实现扣除非经常性损益后的净利润为亏损 1.80 亿元-2.60 亿元，
上年同期为盈利 2.75 亿元。

    根据公开信息及公司反馈，2024 年度公司产品产、销量保持稳
定，业绩由盈转亏主要系聚酯瓶片新增产能集中投放、行业竞争加剧，
行业平均加工费同比下降超过 30%，公司毛利及毛利率大幅下滑，以
及年度计提资产减值所致。截至 2024 年 9 月末，公司资产负债率为
68.06%，短期债务为 46.71 亿元1，现金短期债务比为 0.542，2024 年
1-9 月经营活动现金流量净额为 11.21 亿元。考虑到 2024 年第四季
度亏损幅度环比有所扩大，且短期内产能过剩、加工费走低的行业环
境仍将使公司业绩承压，公司偿债压力或将增加。
      综合考虑公司现状，中证鹏元决定维持公司主体信用等级为 AA，
评级展望维持为稳定，“万凯转债”信用等级维持为 AA，评级结果
有效期为 2025 年 2 月 13 日至“万凯转债”存续期。同时中证鹏元将
密切关注万凯新材经营及财务状况和信用风险水平变化情况，并持续
跟踪以上事项对公司主体信用等级、评级展望以及“万凯转债”信用
等级可能产生的影响。
      特此公告。


                                               中证鹏元资信评估股份有限公司
                                                             二〇二五年二月十三日




1
  短期债务=短期借款+应付票据+一年内到期的非流动负债
2
  现金短期债务比=现金类资产/短期债务，其中现金类资产=货币资金+应收票据+交易性金融资产-可转债
募集资金账户余额（已公告最新数据 2024 年 8 月末为 23.12 亿元）
附表 本次评级模型打分表及结果
 评分要素      指标                 评分等级        评分要素         指标           评分等级
               宏观环境                     4/5                      初步财务状            7/9
               行业&运营风险状况            5/7                      况 杠杆状况           6/9
  业务状况                                           财务状况
                   行业风险状况             3/5                        盈利状况             强
                   经营状况                 5/7                      流动性状况            4/7
业务状况评估结果                            5/7   财务状况评估结果                         7/9
               ESG 因素                                                                         0
调整因素       重大特殊事项                                                                     0
               补充调整                                                                         0
个体信用状况                                                                                aa
外部特殊支持                                                                                    0
主体信用等级                                                                               AA
注：（1）本次评级采用评级方法模型为: 化工企业信用评级方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2023V1.0）、
外部特殊支持评价方法和模型（版本号：cspy_ffmx_2022V1.0）；（2）各指标得分越高，表示表现越好。