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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
锋龙股份 机械行业 2021-09-03 13.94 -- -- 14.70 5.45%
16.70 19.80% -- 详细
园林机械零部件业务运营关系长期稳定,公司在对外出口市场地位稳固,能够维持较快增长水平在园林机械零部件行业方面,公司主要为整机生产厂商配套生产相关零部件,双方合作关系一旦确立,通常能长时间保持稳定,相互依存。公司是我国园林机械零部件主要的零部件生产销售和出口企业之一,是 MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK 等国际知名园林机械整机厂商的长期业务合作伙伴。根据海关信息中心数据,公司主要产品在近三年内出口金额(以美元计算)排名位居行业前列。 目前公司园林机械零部件主要针对二冲程手持式的园林机械,并已实现部分产品向四冲程领域的拓展。同时,公司原先的二冲程产品往往是处在中高端市场,所以还有一些高端市场,如专业化、数字式的产品仍有较大的拓展机会。未来,公司将在稳固现有行业地位的同时,进一步在技术与产品领域积极拓展,力争满足客户更加多样化和自动化的零部件产品需求,巩固消费级市场的同时,加大专业级、商用级整机应用领域的推进,并持续关注行业新兴产品及发展方向。 积极拓展主营业务领域,多元化产品布局为企业带来新的增长点,产能扩张支撑公司未来三年的快速发展企业三大板块业务均处于产能扩张期,2018年 IPO 募集资金用于投资建设园林机械零部件和汽车零部件新建项目,2021年发行可转换债券募集资金用于液压零部件项目的生产。自 2018年以来,企业营收持续较快增长,各项业务下游景气度持续高位,随着各业务产能进一步释放,可以有效支撑公司未来 3年的快速发展。 首次覆盖予以“增持”评级我们预计 2021-2023年,公司可实现营业收入 6.98(同比增长 27%)、9.09和12.24亿元,以 2020年为基数未来三年复合增长 31%;归属母公司净利润 1.01(同比增长 31%)、1.33和 1.81亿元,以 2020年为基数未来三年复合增长34%。总股本 1.99亿股,对应 EPS0.51、0.67和 0.91元。 估值要点如下:2021年 8月 31日,股价 14.01元,总股本 1.99亿股,对应市值 28亿元,2019-2021年 PE 约为 28、21和 15倍。公司在园林机械配件行业地位稳固,未来 2-3年有望维持 30%以上的较快增长。而公司汽车零部件和液压元件业务也进入放量期,未来 2-3年放量可期。公司最近产能扩张加速推进,未来两年将是公司营收快速增长期,公司应当可以享受 PEG 估值的基本逻辑,而公司在半导体阀门相关业务的放量也将有助于公司享受一定的估值溢价。综上所述,我们首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:液压和汽车零部件行业新增订单低于预期,园林机械行业景气度低于预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名