业务回顾
    房地产开发
    城市居民住宅项目总投资已经占本集团房地产项目总投资的52.5％。房地产业务全年完成利润9570万元。
    投资业务
    证券投资全年实现利润7814万元。
    进出口业务
    本年度进出口贸易提供本集团营业额的70.46％，出口创汇1001万美元。贸易口全年实现利润2161万元。
    深圳万佳连锁商业有限公司已改组成本集团35％的股份公司，以便其零售业务的独立发展。
    工业口全年实现利润1141万元。
    文化及广告业务全年实现利润693万元。

    Ｂ股发行及股款使用
    为拓宽融资渠道及提高经营管理之水准，本集团于四月发行4500万股B股，募集港币45135万元，折合人民币50551万元。万科B股于五月二十八日在深圳证券交易所挂牌交易。
    根据蛇口中华会计师事务所的签证，本集团Ｂ股资金运用情况如下：
    (1)投资深圳赤尾物业235万元
    (2)投资青岛银都花园1800万元
    (3)投资上海万科城市花园4800万元
    (4)投资天津科中心大厦731万元
    (5)投资上海万科广场2050万元
    (6)投资北海万科大厦750万元
    (7)收购土地或物业8418万元
    (8)收购深圳龙岗区百门前工业区部分物业3775万元
    (9)投资深圳平价商场1050万元
    (10)股权投资7425万元
    (11)深圳彩视电分有限公司扩充设备427万元
    上述项目中与Ｂ股招投说明书所弄计划有较大出入者包括：
    (1)赤尾项目因尚未签订正式合同，故推迟款项使用，减少投 资5765万元。
    (2)考虑到银根紧缩后的宏观形势，本集团放缓土地储备计划 ，减少投资6582万元。
    (3)因本集团原全资附属之万佳连锁商业有限公司已改组成本 控股35％的股份有限公司，因而设立平价商场之投资节约2950万元。
    上述节余之资金民拨作流动资金，尚存在银行。各投资项目进展顺利，并开始为本集团之溢利做出贡献。

    职员股份计划
    根据为期九年的首期采购员股份计划，董事会和职员委员会制定了第一阶段(1993年—1995年)执行方案，三年中可最多可发行一九九五年底到期之不可转让之期权900万单位，该期权行使价与期 满前最近一次配售新股价相同。如该期权全部行使，本集团将在一九九五年时最多增加900万股普通股，占目前总股本的4.90％。

高级管理人员情况
    公司高级管理人员持本公司股票情况：
    王石董事长 持17892股 65200单位期权
    蔡顺成常务董事副总经理 持16038股 52200单位期权
    张西甫常务董事 持0股 40000单位期权
    刘元生常务董事 持5043900股 40000单位期权
    黄胜全董事副总经理 持0股 55200单位期权
    赵晓峰董事副总经理 持0股 53700单位期权
    陈祖望董事副总经理 持0股 43600单位期权
    谭志伦董事副总经理 持0股 38100单位期权
    王越陇董事 持0股 36000单位期权
    朱焕良董事 持100800股 36000单位期权
    文哲董事 持0股 36000单位期权
    马申董事 持0股 36000单位期权
    马恭元董事 持0股 36000单位期权
    陈俊茂首席监事 持0股 27600单位期权
    丁福源监事 持0股 27600单位期权
    左建秋监事 持250股 20200单位期权
    姚牧民副总经理 持0股 42200单位期权
    徐刚副总经理 持0股 54700单位期权

关联企业

    本集团拥有全资附属公司32家，持有20％以上股权的联营公司23家，联营公司如下：
      公司名称                      注册资本   拥有权益
                                    （万元）    （％）
深圳万科工业有限公司                 894.00      100
深圳万科文化传播有限公司             100.00      100
上海万科房地产有限公司             1,500.00      100
天津万科投资有限公司               2,000.00      100
万科企业股份有限公司沈阳公司         500.00      100
深圳万科贸易有限公司               1,200.00      100
深圳万科财务顾问有限公司             500.00      100
北京万科城市花园物业管理公司         100.00      100
深圳万科协和有限公司                 450.00       80
深圳国际企业服务公司                 320.00       80
上海万盛房地产有限公司           美元818.00       50
青岛银都房地产有限公司             2,200.00       45
成都万科兴业有限公司               3,000.00       44
深圳彩视电分有限公司             美元 30.00       40
天津万兴实业股份有限公司           5,294.00       37.8
鞍山万山房地产有限公司             3,000.00       33.8
石家庄银都房地产开发有限公司     美元500.00       22.5
深圳万佳连锁商业有限公司             700.00       35
    
业务展望
    房地产业务将在重点发展上海、疚、天津、青岛、石家庄的城市居民住宅项目，同时自留部分商业及办公物业以谋取较为稳定的租金收入。股权投资业务将向参股及控股经营等领域探索，寻求新的投资机会，以期壮大公司的实业基础，增辟稳定的盈利来源。贸易业务在集团营业收入中的比重虽趋下降，但仍将占相当比重。工业项目将试图在合作加工的基础上加强自有产品的开发。娱乐和广告业务将为未来发展积蓄力量。

报表说明
    合并财务报表
    本集团合并财务报表除内部往来、资金的拨入与拨出、内部销售及收取费用相互抵销、少数股东权益予以扣除并专项列示外，相同项目的资产、负债、成本和费用逐项合并

  附录：
    经蛇口中华会计师事务所审计的九三年度资产负债表、利润表及重要会计政策
    经蛇口中华会计师事务所审阅的九四年溢利预测表

    重要会计政策
    (1)会计制度
    一九九三年六月三十日前本集团执行《深圳经济特区企业通用会计制度》，一九九三七月一日起执行《股份制试点企业会计制度》。
    (2)合并财务报表
    本集团合并财务报表除内部往来、资金的拨入与拨出、内部销售及收取费用相互抵销、少数股东权益予以扣除并专项列示外，相同项目的资产、负债、成本和费用逐项合并。
    (3)长期投资的核算
    本集团对拥有20％以下股权的长期投资采用成本法核算；对拥有20％至50％股权的长期投资采用权益法核算；对拥有50％以上股权的长期投资采用合并报表方式核算。
    (4)货币换算
    本集团以人民币为记账本位币，对涉及外币的经济业务，依照《深圳经济特区企业通用会计制度》和深圳市人民政府深府(1993)438号文批准市财政局制造之规定：以外汇实际价值的比值为记账 汇率折算人民币入账。决算日货币性项目中外币余额按当日深圳市外汇调齐中心挂牌中间价予以调整，记账汇率与账面汇率不同所发生的汇兑损益，业已计入当年度损益。
    (5)存货
    A.本集团存货主要包括：原材料、商品、产成品、半成品、在产品、低值易耗品等。
    B.存货以实际成本计价，发出存货的实际成本采用加权平均法计算确定。
    C.低值易耗品领用时，采用一次摊销或分期摊销。
    (6)固定资产及其折旧
    固定资产按实际成本计价,资产折旧采用直线法平均计算,并按资产类别的原价,估计经济使用年限和估计残值，确定固定资产折 旧率如下：
资产类别              1-6月               7-12月
             使用年限 残值 年折旧率 使用年限 残值 年折旧率
房屋及建筑物    25    10％    3.6％     25   4％    3.84％ 
机器设备        10    10％      9％     10   4％     9.6％ 
电子仪器         5    10％     18％      5   4％    19.2％
运输工具         5    10％     18％      5   4％    19.2％
其他设备        10    10％      9％      5   4％    19.2％ 
    (7)坏账准备
    本集团坏账准备除深圳万科协和有限公司、深圳国际企业服务有限公司外，均按除内部应收款及联营公司应收款项后的年末所有债权余的１％—３％计提坏账准备。
    (8)递延资产
    A.开办费：开办费系本公司股份制改组筹备费及所属公司筹建期间所发生的费用，自筹建完成后分五年平均摊销。
    B.租入固定资产改良支出：
    租入固定资产改良支出系本公司及所属公司对原有经营场所进行必造和装修发生的费用，按五年或租赁期间分期平均摊销。
    C.长期待摊费用：
    长期待摊费用系本公司及所属公司发生的摊销期限在一年以上的其他费用，按其受益期间分期平均摊销。
    (9)无形资产
     A.商誉：
     商雀系本公司根据股权转让协议购买“深圳市模特儿中心” 及“深圳怡宝食品饮料有限公司”部分股权的投资额超过账面值的差额，分别从一九九一年一月一日有一九九二年一月一日起，分王年和八年摊销。
    B.专有技术：
    专有技术系“北京万海报关咨询服务有限公司”合营方“北京海关劳动公司”根据合营合同投入的专有技术、计算机软件，从一九九三年一月一日起分十年摊销。
    (10)销售收入实现标志
    A.本公司产品、商品及劳务服务收入以商品（产品）已经发出，劳务已经提供，同时收到价款或取得索取价款的凭据时，作为销售收入的。
    B.本公司商品楼宇销售收入的实现：
    一九九三年六月三十日之前执行《深圳经济特区企业通用会计制度》的规定，即：在业经有关机关批准预售楼宇且已收到售售楼款的前提下，以在建商品楼宇形象进度绐转销售收入；
    一九九三年七月一日起执行《房地产开发企业会计制度》的规定，即：商品房已经移交，且将发标账单提交买主时，作为销售实现。
    (11)利润分配
    方案尚待本公司股东大会决定

    注:
    1.九三年度加权平均股数按本年度参加分红派息之169738697 股计算，全面摊薄之股数按本年末股数之183546916股计算。
    2.按两种不同会计制度计算的税后利润的差异说明
    蛇口中华会计师事务所按中国会计标准审计的可分配利润为 15515万元，减去年初未分配利润175万元，本年税后除少数股东权益利润为15340万元，与毕马威国际会计公司按国际会计标准审计 的股东应占溢利14974万元相差366万元，与毕马威国际会计公司审计的未扣除预计公益金50％作费用处理750万元的股东应占溢利 15724万元相差384万元，差异原因为：
    增加：
    A.以前年度已提坏帐、呆帐及存货亏损准备1005万元；
    B.以前年度减免税491万元；
    C.出售附属公司股权158万元；
    D.其他56万元。
    减少：
    A.坏帐、呆帐、存货亏损准备561万元；
    B.联营公司公积金权益307万元；
    C.物业收入、费用处理差异55万元；
    D.综合帐项调整303万元。