中兴通讯股份有限公司
               关于开展衍生品投资的可行性分析报告

   一、衍生品投资概述

   2022 年中兴通讯股份有限公司及控股子公司（以下合称“公司”）为防范汇
率、利率波动对公司资产、负债和盈利水平造成不利影响，拟进行保值型衍生品
投资，降低不确定性风险。
   公司保值型衍生品投资以正常的进出口业务以及外币借款为背景，投资金额
和投资期限与实际业务需求相匹配。公司禁止从事任何衍生品投机套利行为。该
类业务主要涉及外汇远期合约、远期利率协定、货币掉期、利率掉期、买入期权、
结构性远期合约。

   二、衍生品投资的主要条款

    1、合约期限：匹配实际业务需求
    2、交易对手：具备交易资质的金融机构
    3、流动性安排：外汇保值型衍生品投资以正常的外汇收支业务为基础，利
率保值型衍生品投资以实际外币借款为基础，投资金额和投资期限与实际业务需
求进行匹配。
    4、其他条款：衍生品投资主要使用公司在合作金融机构的综合授信额度，
到期以本金互换或净额交割。公司不涉及使用募集资金进行衍生品投资。

   三、衍生品投资的风险分析

    1、市场风险
    保值型衍生品投资合约汇率或利率与到期日实际汇率或利率的差异将产生
投资损益；在保值型衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，至到期
日重估损益的累计值等于投资损益。
    公司衍生品投资为保值型衍生品，合约损益与保值标的价值波动形成对冲关
系，其目的是降低汇率波动给经营业绩带来的不确定性，公司会跟踪市场情况及
保值标的变化，针对公司所面临的市场风险做敏感性分析，评估风险发生导致合
约产生的损失及对公司经营业绩的影响；公司内部有相应的控制机制、止损流程

                                    1
及披露制度，因此衍生品投资面临的风险对公司经营影响有限。
    2、 流动性风险
    保值型衍生品以公司外汇收支预算和实际外币借款为依据，与实际业务相匹
配，以保证在交割时拥有足额资金进行清算，或者选择净额交割衍生品，减少到
期日现金流需求，规避流动性风险。
    3、 履约风险
    公司衍生品投资交易对手均为信用良好且与公司已建立长期业务往来的金
融机构，基本不存在履约风险。
    4、 其它风险
    在开展业务时，如操作人员未按规定程序进行衍生品投资操作或未充分理解
衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款的不明确，将可能面临法律风险。

   四、衍生品投资管理及风险控制措施

    1、公司开展的衍生品投资以减少汇率、利率波动对公司的影响为目的，禁
止任何风险投机行为；公司衍生品投资额不得超过经董事会或股东大会批准的授
权额度上限；公司不得进行带有杠杆的衍生品投资。
    2、公司已制定《衍生品投资风险控制及信息披露制度》和《衍生品投资管
理规范》，对公司进行衍生品投资的风险控制、审议程序、后续管理及信息披露
进行明确规定，以有效规范衍生品投资行为，控制衍生品投资风险。
    3、公司成立衍生品投资决策委员会及衍生品投资工作小组，配备投资决策、
业务操作、风险控制等专业人员。参与投资的人员充分理解衍生品投资的风险，
严格执行衍生品投资的业务操作和风险管理制度。
    衍生品投资决策委员会在公司董事会或股东大会具体授权范围内对衍生品
保值方案进行风险评估及投票决策，分析衍生品投资的可行性与必要性，并根据
重大市场变化和衍生品实际操作情况及时重新进行风险评估及决策。针对跟踪衍
生品投资发现的异常情况，及时上报公司审计委员会，并提示投资工作小组进行
投资止损及执行应急措施。每半年向公司审计委员会报告衍生品公允价值的变化
及投资衍生品的风险敞口变化情况。
    衍生品投资工作小组负责衍生品投资操作，在衍生品投资前进行风险分析、
拟定投资方案（包括投资品种、期限、金额等），提交公司衍生品投资决策委员

                                   2
会予以风险审核，最终经财务总监审批。
    4、公司与合作金融机构签订条款清晰的合约，严格执行风险管理制度，以
防范法律风险。公司按照要求在衍生品合作金融机构开立结算账户或指定结算账
户，在衍生品合约结算日依据交易指令进行资金交割。
    5、公司内控及审计部门负责每半年度对衍生品投资情况进行流程复核和绩
效评估。

   五、公司开展衍生品投资可行性分析结论

    公司已制定了衍生品投资的管理制度，建立了衍生品投资分析、决策、审批、
操作及绩效评估等流程和组织，并以实际业务为基础开展衍生品投资，旨在降低
汇率、利率波动对公司带来的不利影响，增强公司财务稳定性，禁止从事任何衍
生品投机行为，公司开展衍生品投资具备可行性。



                                                   中兴通讯股份有限公司
                                                       2022 年 3 月 8 日




                                   3