山东海化股份有限公司
       关于开展纯碱期货套期保值业务的可行性分析报告

    山东海化股份有限公司（以下简称“公司”）拟针对在商品期货交易
所交易的纯碱期货品种，继续利用期货工具开展纯碱期货套期保值业务。
    一、开展纯碱期货套期保值业务的目的和必要性
    公司开展纯碱期货套期保值业务，主要为充分利用期货市场的套期保
值功能，有效控制市场风险，规避或减少因纯碱价格发生不利变动引起的
损失，降低纯碱价格变动对正常经营的不利影响，提升整体抵御风险能力，
促进公司稳定健康发展。
    二、开展纯碱期货套期保值业务的基本情况
    1．交易品种：仅限于在商品期货交易所交易的纯碱期货品种。
    2．业务期限：自股东大会审议通过之日起 12 个月内。
    3．资金额度：纯碱期货套期保值业务最高保证金额度不超过人民币
6 亿元，该额度可以循环使用，但期限内任一时点期货套期保值业务保证
金（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过 6 亿元。
    4．资金来源：自有资金
    三、开展纯碱期货套期保值业务的可行性
    1．公司根据相关法律法规，建立了《期货业务管理制度》，并结合
实际经营情况制定了《期货业务管理办法》，作为开展纯碱期货套期保值
业务的内部控制和风险管理制度，对套期保值业务的原则、审批权限、操
作流程、风险管理、信息保密等方面做出明确规定，建立了较为全面和完
善的套期保值业务内控制度。
    2．公司合理设置套期保值业务的组织机构，建立了岗位责任制，明
确了各相关部门和岗位的职责权限，实行策略执行审核和财务独立控制垂



                                1
                                  1




直管理模式，避免越权处置，最大程度保证财务监督管理的独立性。
       3．公司利用自有资金开展套期保值业务，不使用募集资金和银行信
贷资金直接或者间接进行套期保值业务，计划套期保值业务投入的保证金
规模与自有资金、经营情况和实际需求相匹配，不会影响公司正常经营业
务。
       四、开展纯碱期货套期保值业务可能存在的风险
       公司开展套期保值业务，以从事套期保值为原则，不以套利、投机为
目的，主要是用来规避和防范现货交易中价格波动所带来的风险，但同时
也存在一定的风险。
       1. 市场风险：期货行情易受基差变化影响，行情波动较大，现货市
场与期货市场价格变动幅度不同，可能产生价格波动风险，造成套期保值
头寸的损失。
       2. 资金风险：行情急剧变化时，可能造成资金流动性风险，甚至因
为来不及补充保证金而被强制平仓，带来实际损失。
       3. 内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能
会产生由于内控体系不完善造成的风险。
       4. 交易对手违约风险：在套期保值周期内，可能会由于原材料、产
品价格周期波动，场外交易对手出现违约而带来损失。
       5. 技术风险：由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等
造成交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误等问题，
从而带来相应风险。
       五、采取的风险控制措施
       1．套期保值业务以套期保值为目的，严格按照制定的套期保值方案
执行，保值业务规模与公司经营业务相匹配，期货现货匹配对冲价格波动
风险。


                                  2
    2．合理调度资金用于套期保值业务，严格控制套期保值的资金规模，
合理计划和使用保证金，严格按照相关规定下达操作指令，履行相应审批
程序后，方可进行操作。
    3．根据法律法规的变化和实际需要，及时对相关的内控制度进行修
订和完善，确保能够满足实际运作和规范内部控制的需要，加强对业务相
关风险控制制度和程序的评价和适时监督，不定期对套期保值业务进行内
部审计，确保相关业务的规范开展。
    4. 严格执行期货业务法律法规和市场规则，合规合法操作，通过严
格审核与期货公司的合同，明确权利和义务，防范和控制法律风险。
    5．设置符合交易需求的通讯及信息服务设施，以最大程度保障交易
的正常开展。
    六、开展纯碱期货套期保值业务对公司的影响分析
    1．公司开展纯碱期货套期保值业务可以充分利用期货市场的套期保
值功能，规避或减少因纯碱价格发生不利变动引起的损失，降低纯碱价格
变动对正常经营的不利影响，有利于提高公司抵御市场价格波动风险的能
力，符合公司及全体股东的利益。
    2．公司将根据财政部发布的《企业会计准则第 22 号-金融工具确认
和计量》《企业会计准则第 24 号-套期会计》及《企业会计准则第 37 号
-金融工具列报》等相关规定和指南，对拟开展套期保值业务进行相应的
核算处理，反映财务报表相关项目。
    七、结论
    公司开展纯碱期货套期保值业务，旨在规避或减少因纯碱价格发生不
利变动引起的损失，降低纯碱价格变动对公司正常经营的不利影响，不进
行投机套利交易。公司配套建立完善的内控制度和风险管理机制，具有与
套期保值业务相匹配的自有资金，严格按照相关法律法规开展业务，落实


                                 3
                                1




风险防范措施。
    综上所述，公司开展纯碱期货套期保值业务具备可行性，有利于公司
在一定程度上规避经营风险。




                             山东海化股份有限公司董事会
                                    2023 年 2 月 17 日




                                4