招商证券股份有限公司
关于
湖南电广传媒股份有限公司
换股吸收合并暨关联交易
之
独立财务顾问报告
（深圳市 福田区 益田路 江苏大厦 A 栋 38 至 45 楼）
签署日期：二〇一二年七月
独立财务顾问报告
特别提示
2012年7月5日，湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”、“公司”、
“本公司”或“上市公司”） 收到中国证券监督管理委员会证监许可【2012】890号
《关于核准湖南电广传媒股份有限公司吸收合并湖南省惠心有线网络有限公司
等的批复》，核准电广传媒以新增股份吸收合并湖南省惠心有线网络有限公司（以
下简称“惠心公司”）、湖南省惠德有线网络有限公司（以下简称“惠德公司”）、
湖南省惠悦有线网络有限公司（以下简称“惠悦公司”）和湖南省惠润有线网络有
限公司（以下简称“惠润公司”）。
一、本次交易方案
筹划本次重组前，电广传媒和64家局方股东共同持有湖南省有线电视网络
（集团）股份有限公司（以下简称“有线集团”）100%股权，有线集团全资控股
64家地方网络公司。同时，本公司和33家局方股东共同持有33家地方网络公司
100%股权。
为适应推进湖南省“三网融合”的迫切需要，贯彻落实中央以及湖南省广电产
业有关方针政策，推动实施公司有线电视网络业务长期发展战略，加速构建全省
有线电视网络“一张网”，2011年4月，64家局方股东以其所持的有线集团30.99%
股权和33家局方股东以其各自持有的地方网络公司股权，增资进入为本次交易
设立的惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司。本次交易中，电广传媒拟向
除本公司之外惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司的其余股东发行股份，
以换股方式吸收合并上述四家公司。吸收合并完成后，电广传媒作为存续主体，
承接惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员，
上述四家公司将予以注销。不足1股的剩余对价（如有）将在未来以现金或双方
认可的其他方式支付。
本次交易完成后，上市公司将享有有线集团及下属64家地方网络公司全部
收益，同时，33家地方网络公司将成为上市公司全资子公司，从而公司将实现
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独立财务顾问报告
湖南省除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、通道县、长沙县外，全省县级以
上的有线电视网络深度整合，有利于公司发挥有线电视网络的规模优势，实现协
同效应。
二、电广传媒异议股东的保护机制
为充分保护电广传媒异议股东的利益，本次吸收合并将赋予电广传媒异议股
东收购请求权，有权行使异议股份收购请求权的股东可以向拟在本次交易中安排
的提供异议股东收购请求权第三方提出收购其股份的要求。行使收购请求权的异
议股东应在作出本次换股吸收合并决议的电广传媒股东大会正式表决换股吸收
合并议案时投出有效反对票，并且一直持有代表该反对权利的股份直至收购请求
权实施日，同时在规定时间里履行申报程序。行使收购请求权的异议股东，可就
其有效申报的每一股电广传媒之股份，在异议股东收购请求权实施日，获得由异
议股东收购请求权提供方支付现金对价，具体价格为人民币25.60元/股。该价格
系本次吸收合并事项的首次董事会决议公告日（2011年7月6日）前20个交易日
股票的交易均价25.67元/股扣除自该定价基准日以来分红0.075元/股（2011年7
月21日，实施2010年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利0.75元
（含税）），调整为25.60元/股。
若公司股票在第四届十九次董事会决议公告日至电广传媒异议股东收购请
求权实施日期间发生其他除权、除息等事项，该异议股东收购请求权的价格亦作
相应调整。
上述安排系关于电广传媒异议股东收购请求权事项的原则性安排，详细安排
（包括但不限于收购请求权实施日、收购请求权的申报、结算和交割等）将在本
次交易获得证监会核准后依据法律、法规以及深圳证券交易所的规定及时进行信
息披露。
三、关于上市公司备考盈利预测
电广传媒主营业务之一创投业务实现投资收益对电广传媒利润贡献较大，但
创投业务盈利预测面临拟上市企业是否能实现上市、出售已上市企业股票收益的
不确定性以及披露未来减持计划对二级市场相关股票造成一定冲击等因素，因
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此，未根据本次重大资产重组完成后的架构编制上市公司2012年的盈利预测报
告。
四、盈利预测补偿
本次交易涉及的惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司主要资产为长期
股权投资，本次评估对其采用了资产基础法（成本法）和收益法两种评估方法，
并在综合分析各方法所得评估结果合理性的基础上，选择收益法的评估结果作为
评估结论。
97家局方股东承诺：除不可抗力的原因外，若本次合并实施完毕后三年内，
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司被吸并资产所对应的实际
盈利小于根据开元资产评估有限公司就本次合并出具《评估报告》（开元(湘)评
报字[2011]第060号、第061号、第062号、第063号）数据测算的预测利润，以
股份回购注销方式补足利润差额。
五、关于本次资产评估结果事项的说明
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司主要资产为长期股权投资，根据
2011年4月增资时97家地方广播电视局所持有的有线集团股份对应的63家市
（州）、县（市、区）网络公司的收益权和33家地方网络公司股权投资到四家公
司时的评估结果（收益法评估结果）作为入账价值。该等收益法评估结果较增资
时评估基准日的账面值增值62.84%。
在本次评估中，长期股权投资资产基础法评估结果系根据持有的有线集团或
33家网络公司资产基础法评估结果与四家公司持有的股权比例相乘得出，评估
值低于长期股权投资账面值，从而评估结果增值率为负。
评估机构在上述两次评估时，采用收益法评估，收益期为永续年限，将被评
估单位的未来收益分为前后两个阶段进行预测，首先逐年预测前阶段（评估基准
日后五年一期）各年的收益额；再假设从前阶段的最后一年开始，以后各年预期
收益额稳定不变。
收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估单位股东权益价值的大小，
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本次交易标的资产涉及的股权对应的均为经营有线电视网络的公司，该等公司收
入来自有线电视基本维护费收入和相关增值业务，收入来源稳定，因此该等公司
股权评估值最终选用了收益法评估的结果。
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司增资时的评估与本次
评估由于评估对象范围差异、折现率差异、两次评估基准日之间网络公司净利润
变动引起的净资产差异等原因，两次评估结果存在差异。
六、风险因素
本公司提醒投资者关注本次交易面临的如下主要风险。
（一）行业竞争风险
2010年1月，国务院审议通过了《推进三网融合的总体方案》，决定加快推
进电信网、广播电视网和互联网“三网融合”。2010年7月1日，第一批“三网融合”
试点城市名单公布，“三网融合”进入实质性推进阶段。未来随着国内“三网融合”
的发展，广播电视有线网络运营商将在更多的业务地区和业务品种方面面临电信
网络运营商和计算机通信网络运营商的竞争，因此上市公司面临“三网融合”带来
的行业竞争风险。
（二）业务整合风险
本次交易完成后，上市公司将享有有线集团及下属64家地方网络公司和省
网公司全部收益，同时，33家地方网络公司将成为上市公司全资子公司，公司
将实现湖南省除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、通道县、长沙县外，全省
县级以上的有线电视网络深度整合，这将有利于公司通过资源的统一调配、产品
的统一研发和市场的统一营销，形成协同效应，提高管理效率，为公司有线电视
网络业务的做强做大、持续发展打下坚实的基础。但由于本次吸收合并完成后后
续业务和管理整合到位尚需一定时间，短期内公司盈利水平的提高存在不能达到
整合预期的风险。
（三）异议股东行使收购请求权的相关风险
为了保护异议股东的利益，在本次吸收合并过程中将安排合适第三方向异议
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股东提供收购请求权。与该等收购请求权相关的风险包括：
[1] 如果该等收购请求权提供方未来因任何原因不能履行其承诺，电广传媒
的异议股东将无法行使收购请求权，其利益将遭受损失。
[2] 电广传媒的异议股东需在收购请求权有效申报期内进行申报，在申报期
外申报的收购请求权均为无效。
此外，在电广传媒的异议股东申报行使收购请求权时，若电广传媒的股价高
于收购请求权价格，则该等股东申报行使收购请求权亦将使其利益受损。并且，
股东申报行使收购请求权还可能丧失未来电广传媒股价上涨的获利机会。
（四）标的资产盈利预测相关风险
本次交易分别对标的资产2012年的经营业绩进行了盈利预测。
上述盈利预测系根据截至盈利预测报告签署之日已知的情况和资料作出的
预测。这些预测基于一定的假设，其中有些假设的实现取决于一定的条件，该等
条件可能会发生变化。若盈利预测期内出现对公司盈利状况造成影响的其他因
素，如行业新变化、新政策出台以及发生自然灾害等，则可能出现实际经营成果
与盈利预测结果存在一定差异的情况，导致盈利预测不能实现的风险。
除上述风险外，本次交易还面临标的资产的行业和市场风险、网络稳定传输
的风险、技术风险等。
（五）电信业务许可资质风险
标的资产涉及的有线集团及33家网络公司，存在从事基于有线电视网络提
供的互联网接入业务即数据（宽带网）业务。
根据2012年5月14日工业和信息化部出具的函（工信厅电管函［2012］365
号），有线集团向工业和信息化部提出的“基于有线电视网的互联网接入业务、
互联网数据传输增值业务、国内IP电话业务的经营许可申请”及向湖南省通信管
理局提交的“增值电信业务和比照增值电信业务管理的基础电信业务经营许可申
请”正在进行审核。
目前有线集团申请的上述相关电信业务资质正在申请中，能否取得资质及取
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得资质的时间存在不确定性。
此外，33家网络公司从事基于有线电视网络提供的互联网接入业务即数据
（宽带网）业务尚未取得相关电信业务资质。
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关于对独立财务顾问报告进行修改的特别提示
2012年7月5日，电广传媒收到中国证券监督管理委员会证监许可【2012】
890号《关于核准湖南电广传媒股份有限公司吸收合并湖南省惠心有线网络有限
公司等的批复》，核准电广传媒以新增股份吸收合并惠心公司、惠德公司、惠悦
公司和惠润公司。本独立财务顾问已根据中国证监会相关补正、反馈要求对2012
年1月4日披露的《招商证券股份有限公司关于湖南电广传媒股份有限公司换股
吸收合并暨关联交易独立财务顾问报告》相关内容进行了补充说明与修改。本报
告书补充和修改的内容如下：
1、在本报告书“重大事项提示”中，根据上市公司已披露2011年度数据修
订了“三、关于上市公司备考盈利预测”原“七、风险因素 （四）标的资产盈
利预测相关风险”内容；删去了“六、本次交易实施存在的不确定性”相关内容；
增加了“六、风险因素 （五）电信业务许可资质风险”。
2、在本报告书“第二节 本次交易概述”中增加了《湖南省人民政府关于加
快推进三网融合试点工作的意见》（湘政发〔2011〕15号）相关内容；根据上
市公司已披露2011年度数据修订补充了公司广告代理业务收入数据，并更新了
2011年末有线电视用户数；在“三、电广传媒异议股东的保护机制”补充了“6、
电广传媒控股股东因提供现金选择权而增持上市股份时，不会触发要约收购义
务”、“7、现金选择权提供方的履约能力”；在“四、本次交易方案的决策程
序”中补充了“本次交易现有程序及本次交易是否符合《国务院关于非公有资本
进入文化产业的若干决定》等相关法规、规范性文件”相关内容，并根据审批情
况对相关内容进行了更新；将“四、债权人利益保护机制”，调整到“第四节 标
的资产情况 六、标的资产主营业务情况 七、债权债务处理”；补充了“七、本
次交易电广传媒董事会、股东大会表决情况”。
3、在本报告书“第三节上市公司基本情况”中，根据上市公司已披露2011
年度数据更新了“公司前十大股东”、“主营业务情况和主要财务数据”相关内
容。
4、在本报告书“第五节 标的资产情况”中，根据补充审计的标的资产2011
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年财务报告，更新了惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等四家公司“主
要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”、“业务发展情况和主要财务
会计数据”相关内容中经营及财务数据。
在“五、标的资产的评估情况（二）主要评估参数及取值”中补充了“7、
溢余资产、非主业经营性资产、付息债务、营业外收入等项目的说明”、“ 8、
折旧额逐年减少的原因”、“9、销售费用预测差异的原因”；修订了“五、标
的资产的评估情况（四）评估增值说明”；补充了“（八）结合标的资产的实际
运营状况对比前次评估所作的未来收益预测是否实现，并列表说明原评估预测
数、实现数及其差异，分析差异产生的原因及对本次资产评估（2011年5月31
日基准日）的影响。对于前次评估增值中增值幅度较大的前5名公司分析其评估
增值是否合理”、“（九）对前次评估和本次评估在自由现金流量预测方面存在
较大差异的原因进行说明。结合业务的盈利模式、标的资产市场影响力、整合过
程中存在的障碍、市场需求的变化、宏观经济政策变动等因素的影响，本着谨慎
性原则，详细分析本次收益法资产评估对用户数预测、营业收入增长、自由现金
流增长预测是否合理”、“（十）关于评估报告备案”。
在“六、标的资产主营业务情况”中补充了“（一）标的资产业务主要构成
分析”；在“（三）主要经营模式”补充更新了“数据（宽带网）业务”，增加
了“6、有线集团承担播控职能的具体情况，上市公司对于传送节目内容的文化
管理播控模式，该模式是否符合目前主管部门的文化安全管理要求”、“7、上
市公司或标的资产是否属于三网融合试点企业”；对“（四）主要产品或服务的
收入情况”中数据根据2011年审计数据进行了更新；根据新取得资料对“（五）
研发及核心技术情况”进行了更新补充；根据28宗划拨土地使用权办证情况对
“土地使用权（划拨）”相关内容进行了更新，并补充了“标的资产的房屋及土
地用途多处标明为住宅、机关团体用地、公共管理与公共服务、商住等，请说明
其实际用途及注入上市公司的必要性与合法性”；根据特许经营资质情况，对“标
的资产经营涉及的特许资质”内容进行了重新修订完善；补充了“八、拟重组的
标的资产重大会计政策和会计估计与上市公司不存在差异”。
5、在本报告书“第七节 其他重要事项” 对上市公司与实际控制人存在的
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广告代理、影视剧制作方面同业竞争及解决情况进行了补充分析及说明，并根据
2011年标的资产及上市公司审计报告补充更新了关联交易、资金占用情况内容；
补充了“电广传媒收购/参股3家省内网络公司”内容；补充了电广传媒2011年7
月6日复牌后至2012年1月4日二次董事会决议公告日内幕信息知情人买卖上市
公司股票情况；并增加了以下情况说明：被并方职工关于本次重组意见、三网融
合有关方案中组建国家级有线电视网络公司对未来上市公司的影响、IPTV、网
络视频、手机电视等其他新媒体竞争对手对上市公司的影响、重组标的公司主业
收入增长率和毛利率相比同行业较高的原因。
6、在本报告书“第八节 风险因素”中，删去了“审批风险”，增加了“电
信业务许可资质风险”。
7、在本报告书“第九节独立财务顾问意见”中：“三、本次交易合规性分
析”中，根据土地证办理情况更新了“本次重大资产重组符合土地方面的有关法
律和行政法规的规定”相关内容，将上市公司2010年度财务报告出具了无保留
意见的审计报告更新为上市公司2011年度财务报告出具了无保留意见的审计报
告。“四、本次交易涉及的资产定价合理性分析”中，根据2011年上市公司及
标的资产审计数据、同行业数据更新了相关财务数据及分析内容。
本独立财务顾问提请投资者注意：独立财务顾问报告已经进行了较大修改与
调整，投资者在阅读和使用独立财务顾问报告时，应以本次披露的独立财务顾问
报告内容为准。
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目 录
特别提示 .......................................................................................................... 1
一、本次交易方案 ......................................................................................................... 1
二、电广传媒异议股东的保护机制 ............................................................................... 2
三、关于上市公司备考盈利预测 ................................................................................... 2
四、盈利预测补偿 ......................................................................................................... 3
五、关于本次资产评估结果事项的说明 ........................................................................ 3
六、风险因素 ................................................................................................................ 4
释 义 ............................................................................................................ 14
第一节 绪言 ................................................................................................. 20
第二节 本次交易概述 ................................................................................... 21
一、本次交易的背景和目的 ........................................................................................ 21
二、本次交易方案简介................................................................................................ 25
三、电广传媒异议股东的保护机制 ............................................................................. 28
四、本次交易方案的决策程序..................................................................................... 31
五、本次交易构成关联交易 ........................................................................................ 34
六、本次交易是否构成重大资产重组.......................................................................... 34
七、本次交易电广传媒董事会、股东大会表决情况 .................................................... 35
第三节 上市公司的基本情况 ........................................................................ 36
一、公司基本情况 ....................................................................................................... 36
二、公司设立及最近三年控制权情况.......................................................................... 36
三、主营业务情况和主要财务数据 ............................................................................. 38
四、控股股东及实际控制人概况 ................................................................................. 41
第四节 交易对方情况 ................................................................................... 44
一、耒阳市广播电影电视局 ........................................................................................ 44
二、永州市广播电视局................................................................................................ 46
三、祁阳县广播电视局................................................................................................ 48
四、双牌县广播电视局................................................................................................ 49
五、江永县广播电视局................................................................................................ 51
六、蓝山县广播电视局................................................................................................ 53
七、江华瑶族自治县广播电视局 ................................................................................. 55
八、东安县广播电视局................................................................................................ 57
九、新田县广播电视局................................................................................................ 59
十、邵阳市广播电视局................................................................................................ 61
十一、新邵县广播电影电视局..................................................................................... 62
十二、邵阳县广播电视局 ............................................................................................ 64
十三、娄底广播电视中心 ............................................................................................ 66
十四、涟源市广播电视局 ............................................................................................ 68
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十五、双峰县广播电视局 ............................................................................................ 69
十六、冷水江市广播电视局 ........................................................................................ 71
十七、怀化市广播电影电视局..................................................................................... 73
十八、怀化市洪江区广播电视局 ................................................................................. 75
十九、湘西土家族苗族自治州广播电影电视局 ........................................................... 77
二十、吉首市广播电影电视局..................................................................................... 79
二十一、常德市广播电视台 ........................................................................................ 80
二十二、安乡县广播电视台 ........................................................................................ 82
二十三、澧县广播电视台 ............................................................................................ 84
二十四、桃源县广播电视台 ........................................................................................ 86
二十五、津市市广播电视台 ........................................................................................ 88
二十六、常德市鼎城区电视台..................................................................................... 89
二十七、汉寿县广播电视台 ........................................................................................ 91
二十八、临澧县广播电视台 ........................................................................................ 93
二十九、石门县广播电视台 ........................................................................................ 95
三十、湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司 ..................................................... 96
三十一、醴陵市广播电视中心（局）........................................................................ 100
三十二、茶陵县广播电视局 ...................................................................................... 101
三十三、炎陵县广播电视局 ...................................................................................... 103
三十四、郴州市广播电视局 ...................................................................................... 105
三十五、宁乡县广播电视台 ...................................................................................... 107
三十六、安化县广播电影电视局 ............................................................................... 108
三十七、南县广播电视台 .......................................................................................... 110
三十八、桃江县广播电视局 ...................................................................................... 112
三十九、平江县广播电视台 ...................................................................................... 114
四十、临湘市广播电视局 .......................................................................................... 116
四十一、华容县广播电视台 ...................................................................................... 118
四十二、张家界市广播电视台................................................................................... 120
四十三、岳阳市云溪区文化广电新闻出版局 ............................................................. 122
四十四、桑植县广播电视台 ...................................................................................... 123
四十五、桂阳县广播电视局 ...................................................................................... 125
四十六、韶山市广播电影电视局 ............................................................................... 127
四十七、新宁县广播电视局 ...................................................................................... 129
四十八、岳阳市屈原管理区广播电视局（台） ......................................................... 130
四十九、绥宁县广播电视局 ...................................................................................... 132
五十、永顺县广播电视局 .......................................................................................... 134
五十一、溆浦县广播电视局 ...................................................................................... 135
五十二、张家界市武陵源区文化体育广播电视局 ..................................................... 137
五十三、武冈市广播电影电视局 ............................................................................... 139
五十四、会同县广播电视局 ...................................................................................... 141
五十五、道县广播电视局 .......................................................................................... 143
五十六、永兴县广播电影电视局 ............................................................................... 144
五十七、慈利县广播电视台 ...................................................................................... 146
五十八、新化县广播电影电视局 ............................................................................... 148
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五十九、汨罗市广播电视局 ...................................................................................... 150
六十、祁东县广播电影电视局................................................................................... 152
六十一、常宁市广播电视局 ...................................................................................... 153
六十二、新晃侗族自治县广播电视局........................................................................ 155
六十三、中方县广播电影电视局 ............................................................................... 157
六十四、麻阳苗族自治县广播电视局........................................................................ 159
六十五、沅陵县广播电影电视局 ............................................................................... 160
六十六、靖州苗族侗族自治县广播电视局 ................................................................ 162
六十七、辰溪县广播电视局 ...................................................................................... 164
六十八、洪江市广播电视局 ...................................................................................... 166
六十九、泸溪县广播电影电视局 ............................................................................... 167
七十、龙山县广播电影电视局................................................................................... 169
七十一、古丈县广播电视局 ...................................................................................... 171
七十二、株洲县广播电视局 ...................................................................................... 173
七十三、资兴市广播电影电视局 ............................................................................... 174
七十四、临武县广播电视局 ...................................................................................... 176
七十五、宜章县广播电影电视局 ............................................................................... 178
七十六、安仁县广播电视局 ...................................................................................... 180
七十七、汝城县广播电视局 ...................................................................................... 181
七十八、嘉禾县广播电视局 ...................................................................................... 183
七十九、湘乡市广播电视台 ...................................................................................... 185
八十、长沙市望城区广播电视台 ............................................................................... 186
八十一、衡阳市广播电视中心................................................................................... 188
八十二、衡东县广播电视局 ...................................................................................... 190
八十三、衡阳市南岳区广播电视局 ........................................................................... 192
八十四、邵东县广播电影电视局 ............................................................................... 193
八十五、洞口县广播电视局 ...................................................................................... 195
八十六、衡山县广播电影电视局 ............................................................................... 197
八十七、衡阳县广播电视局 ...................................................................................... 199
八十八、衡南县广播电影电视局 ............................................................................... 200
八十九、宁远县广播电视局 ...................................................................................... 202
九十、城步苗族自治县广播电视局 ........................................................................... 204
九十一、芷江侗族自治县广播电视局........................................................................ 205
九十二、保靖县广播电视局 ...................................................................................... 207
九十三、花垣县广播电影电视局 ............................................................................... 209
九十四、凤凰县广播电影电视局 ............................................................................... 211
九十五、桂东县广播电视局 ...................................................................................... 212
九十六、湘潭县广播电视局 ...................................................................................... 214
九十七、沅江市广播电视局 ...................................................................................... 216
第五节 标的资产情况 ................................................................................. 219
一、惠心公司 ............................................................................................................ 220
二、惠德公司 ............................................................................................................ 294
三、惠悦公司 ............................................................................................................ 327
四、惠润公司 ............................................................................................................ 336
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五、标的资产的评估情况 .......................................................................................... 353
六、标的资产主营业务情况 ...................................................................................... 481
七、债权债务处理 ..................................................................................................... 542
八、拟重组的标的资产重大会计政策和会计估计与上市公司不存在差异 ................. 546
第六节 本次交易合同的主要内容 ............................................................... 549
一、合并协议 ............................................................................................................ 549
二、盈利预测补偿协议.............................................................................................. 552
第七节 其他重要事项 ................................................................................. 555
一、本次交易对同业竞争的影响 ............................................................................... 555
二、本次交易对关联交易的影响 ............................................................................... 565
三、资金占用情况 ..................................................................................................... 569
四、本次重大资产重组前 12 个月内上市公司购买、出售资产的情况 ...................... 570
五、关于有线集团约定分红事项 ............................................................................... 573
六、被吸并方及局方股东关于信息披露的承诺 ......................................................... 575
七、关于上市公司备考盈利预测 ............................................................................... 576
八、关于本次重组相关人员买卖上市公司股票的自查报告 ....................................... 576
九、被并方职工关于本次重组意见 ........................................................................... 586
十、三网融合有关方案中组建国家级有线电视网络公司对未来上市公司的影响，说明上
市公司是否存在区域经营风险。 ............................................................................... 587
十一、IPTV、网络视频、手机电视等其他新媒体竞争对手对上市公司的影响 ......... 589
十二、请进一步披露重组标的公司主业收入增长率和毛利率相比同行业较高的原因，请
独立财务顾问发表意见。 .......................................................................................... 591
第八节 风险因素 ........................................................................................ 597
一、本次交易的风险因素 .......................................................................................... 597
二、本次交易后上市公司风险................................................................................... 597
第九节 独立财务顾问意见 .......................................................................... 602
一、独立财务顾问声明与承诺................................................................................... 602
二、基本假设 ............................................................................................................ 604
三、本次交易合规性分析 .......................................................................................... 604
四、本次交易涉及的资产定价合理性分析 ................................................................ 611
五、本次交易对上市公司重要影响分析 .................................................................... 617
六、内核程序和内核意见 .......................................................................................... 621
第十节 备查文件 ........................................................................................ 624
2-1-1-13
独立财务顾问报告
释 义
在本报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义：
上市公司、公司、本公司、电
指 湖南电广传媒股份有限公司
广传媒、吸并方
有线集团 指 湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
惠心公司 指 湖南省惠心有线网络有限公司
惠德公司 指 湖南省惠德有线网络有限公司
惠悦公司 指 湖南省惠悦有线网络有限公司
惠润公司 指 湖南省惠润有线网络有限公司
被吸并方 指 惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司
华丰达 指 华丰达有线网络控股有限公司
湖南有线长途传输有限公司，原名为“湖南省广播电视网络有限责
省网公司 指
任公司”
湖南有线长沙网络有限公司，原名为“长沙广达广播电视宽带网络
长沙公司 指
有限公司”
株洲公司 指 湖南有线株洲网络有限公司
衡阳公司 指 湖南有线衡阳网络有限公司
邵阳公司 指 湖南有线邵阳网络有限公司
郴州公司 指 湖南有线郴州网络有限公司
常德公司 指 湖南有线常德网络有限公司
永州公司 指 湖南有线永州网络有限公司
怀化公司 指 湖南有线怀化网络有限公司
娄底公司 指 湖南有线娄底网络有限公司
湘西州公司 指 湖南有线湘西自治州网络有限公司
茶陵公司 指 湖南有线茶陵网络有限公司
醴陵公司 指 湖南有线醴陵网络有限公司
耒阳公司 指 湖南有线耒阳网络有限公司
邵阳县公司 指 湖南有线邵阳县网络有限公司
2-1-1-14
独立财务顾问报告
华容公司 指 湖南有线华容网络有限公司
平江公司 指 湖南有线平江网络有限公司
鼎城公司 指 湖南有线鼎城网络有限公司
安乡公司 指 湖南有线安乡网络有限公司
汉寿公司 指 湖南有线汉寿网络有限公司
澧县公司 指 湖南有线澧县网络有限公司
临澧公司 指 湖南有线临澧网络有限公司
桃源公司 指 湖南有线桃源网络有限公司
石门公司 指 湖南有线石门网络有限公司
津市公司 指 湖南有线津市网络有限公司
安化公司 指 湖南有线安化网络有限公司
洪江公司 指 湖南有线洪江网络有限公司
冷水公司 指 湖南有线冷水江网络有限公司
宁乡公司 指 湖南有线宁乡网络有限公司
桃江公司 指 湖南有线桃江网络有限公司
南县公司 指 湖南有线南县网络有限公司
临湘公司 指 湖南有线临湘网络有限公司
炎陵公司 指 湖南有线炎陵网络有限公司
江华公司 指 湖南有线江华网络有限公司
江永公司 指 湖南有线江永网络有限公司
蓝山公司 指 湖南有线蓝山网络有限公司
双牌公司 指 湖南有线双牌网络有限公司
祁阳公司 指 湖南有线祁阳网络有限公司
新田公司 指 湖南有线新田网络有限公司
东安公司 指 湖南有线东安网络有限公司
双峰公司 指 湖南有线双峰网络有限公司
涟源公司 指 湖南有线涟源网络有限公司
新邵公司 指 湖南有线新邵网络有限公司
韶山公司 指 湖南有线韶山网络有限公司
2-1-1-15
独立财务顾问报告
绥宁公司 指 湖南有线绥宁网络有限公司
新宁公司 指 湖南有线新宁网络有限公司
武冈公司 指 湖南有线武冈网络有限公司
云溪公司 指 湖南有线云溪网络有限公司
汨罗公司 指 湖南有线汨罗网络有限公司
屈原公司 指 湖南有线屈原网络有限公司
武陵源公司 指 湖南有线武陵源网络有限公司
慈利公司 指 湖南有线慈利网络有限公司
桑植公司 指 湖南有线桑植网络有限公司
桂阳公司 指 湖南有线桂阳网络有限公司
永兴公司 指 湖南有线永兴网络有限公司
道县公司 指 湖南有线道县网络有限公司
溆浦公司 指 湖南有线溆浦网络有限公司
会同公司 指 湖南有线会同网络有限公司
新化公司 指 湖南有线新化网络有限公司
永顺公司 指 湖南有线永顺网络有限公司
张家公司 指 湖南有线张家界网络有限公司
洞口公司 指 湖南有线洞口网络有限公司
衡东公司 指 湖南有线衡东网络有限公司
南岳公司 指 湖南有线南岳网络有限公司
邵东公司 指 湖南有线邵东网络有限公司
祁东公司 指 祁东电广网络有限公司
常宁公司 指 常宁电广网络有限公司
新晃公司 指 新晃电广网络有限公司
中方公司 指 中方电广网络有限公司
麻阳公司 指 麻阳电广网络有限公司
沅陵公司 指 沅陵电广网络有限公司
靖州公司 指 靖州电广网络有限公司
辰溪公司 指 辰溪电广网络有限公司
2-1-1-16
独立财务顾问报告
洪江公司 指 洪江电广网络有限公司
泸溪公司 指 泸溪电广网络有限公司
龙山公司 指 龙山电广网络有限公司
古丈公司 指 古丈电广网络有限公司
株洲公司 指 株洲电广网络有限公司
资兴公司 指 资兴电广网络有限公司
临武公司 指 临武电广网络有限公司
宜章公司 指 宜章电广网络有限公司
安仁公司 指 安仁电广网络有限公司
汝城公司 指 汝城电广网络有限公司
嘉禾公司 指 嘉禾电广网络有限公司
湘乡公司 指 湘乡电广网络有限公司
望城广达 指 望城广达广播电视宽带网络有限公司
衡山公司 指 衡山电广网络有限公司
衡阳公司 指 衡阳县电广网络有限公司
衡南公司 指 衡南电广网络有限公司
宁远公司 指 宁远电广网络有限公司
城步公司 指 城步电广网络有限公司
芷江公司 指 芷江电广网络有限公司
保靖公司 指 保靖电广网络有限公司
花垣公司 指 花垣电广网络有限公司
凤凰公司 指 凤凰电广网络有限公司
桂东公司 指 桂东电广网络有限公司
湘潭县公司 指 湘潭县电广网络有限公司
沅江公司 指 沅江电广网络有限公司
中信国安 指 中信国安信息产业股份有限公司
中信国安与长沙、湘潭、岳阳、益阳、浏阳广播电视局共同出资
中信国安四市一县网络业务 指 在当地设立的有线网络合资公司，主要从事当地有线电视信号的
传输和相关增资业务
局方股东、地方广电局 指 本次重组涉及的 97 家市（州）、县（市、区）广播电视局或电视
2-1-1-17
独立财务顾问报告
台或其下属单位
本次重组涉及的从事有线电视网络传输业务的有线集团、有线集
网络公司 指 团下属 65 家单位、电广传媒与各地方广电局成立的 33 家合资公
司
本次重组、本次交易、本次重 电广传媒向惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的全部股
指
大资产重组 东（本公司除外）发行股份，以换股方式吸收合并上述四家公司。
公司与惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司签署的《合并
合并协议 指
协议》
湖南省有线电视网络股份有限公司（现更名为“湖南省有线电视网
发起人协议 指
络（集团）股份有限公司”，简称“有线集团”）发起人协议
湖南省有线电视网络集团股份有限公司（现更名为“湖南省有线电
补充协议 指 视网络（集团）股份有限公司”，简称“有线集团”）发起人协议的
补充协议
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司全部资产
标的资产 指
及负债
在原有的单方向宽带广播传输信道基础上，通过建立双向的城域
双向化 指 网和接入网实现信息的回传与互动，从而为用户提供综合服务业
务
Video On Demand，视频点播，是一种交互式多媒体信息点播系
VOD 指
统，其本质是信息使用者可根据自身需求主动获取多媒体信息
ARPU 值 指 Average Revenue Per User，每用户平均收入
干线 指 在前端和分前端之间或各分前端之间传输信号用的线路
Internet Protocol Television，IP电视，是利用宽带IP网络，采用
通信、广播、计算机、互联网和多媒体等技术，传送数字音视频
IPTV 指
等多媒体信息到多种终端，并实现业务管理和控制IP化的系统和
业务
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
中宣部 指 中共中央宣传部
国家广电总局 指 国家广播电影电视总局
深交所 指 深圳证券交易所
独立财务顾问、招商证券 指 招商证券股份有限公司
法律顾问、启元律师 指 湖南启元律师事务所
评估机构 指 开元资产评估有限公司
审计机构 指 天健会计师事务所有限公司
重组报告书 指 电广传媒换股吸收合并暨关联交易报告书
招商证券股份有限公司关于湖南电广传媒股份有限公司换股吸
本报告书 指
收合并暨关联交易独立财务顾问报告
2-1-1-18
独立财务顾问报告
公司法 指 《中华人民共和国公司法》
证券法 指 《中华人民共和国证券法》
重组办法 指 《上市公司重大资产重组管理办法》
重组规定 指 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 26 号－上市
准则 26 号 指
公司重大资产重组申请文件》
上市规则 指 《深圳证券交易所股票上市规则》
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元。
本报告书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的
财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。
本报告书中部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异
是由于四舍五入造成的。
2-1-1-19
独立财务顾问报告
第一节 绪言
电广传媒拟通过非公开发行股份换股吸收合并的方式实施重大资产重组，具
体方案为：2011年4月，64家局方股东以其所持的有线集团38%股权和33家局方
股东以其各自持有的地方网络公司股权，增资进入为本次交易设立的惠心公司、
惠德公司、惠悦公司和惠润公司。电广传媒拟向除本公司之外惠心公司、惠德公
司、惠悦公司和惠润公司的其余股东发行股份，以换股方式吸收合并上述四家公
司。本次重组完成后，电广传媒作为存续主体，承接惠心公司、惠德公司、惠悦
公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员，上述四家公司将予以注销，电
广传媒直接或间接拥有有线集团和33家地方网络公司的全部权益。
根据《重组办法》、《业务管理办法》、《上市规则》及其他相关规定，本次交
易构成重大资产重组及关联交易。招商证券接受电广传媒的委托，担任独立财务
顾问，为本次重大资产重组出具专业意见，并制作本独立财务报告。
本独立财务顾问所依据的资料由相关各方提供，提供方对所提供资料的真实
性、准确性、完整性和及时性负责，保证资料无虚假记载、误导性陈述和重大遗
漏，并对所提供资料真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。独立
财务顾问不承担由此引起的任何责任。
本独立财务顾问报告是依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证
券法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《上市公司并购重组财务顾问业务管
理办法》、《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》、《公开发行证券的
公司信息披露准则第26号—上市公司重大资产重组申请文件》、《上市公司重大
资产重组财务顾问业务指引》等法律、法规和规范性文件的有关规定，按照证券
行业公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，经审慎尽职调查后
出具的，旨在对本次交易做出独立、客观和公正的评价，供电广传媒全体股东及
有关方面参考。
2-1-1-20
独立财务顾问报告
第二节 本次交易概述
一、本次交易的背景和目的
（一）本次交易的背景
1、“三网融合”和“文化体制改革”加快推进，推动有线网络整合
2010年1月，国务院审议通过了《推进三网融合的总体方案》，决定加快推
进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议同时提出了三网融合的时间表：
2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点；2013年至2015年，总
结推广试点经验，全面实现三网融合发展。2010年7月1日第一批三网融合试点
城市名单公布，湖南省长株潭地区位列其中，三网融合进入实质性推进阶段。
2011年6月7日，《湖南省人民政府关于加快推进三网融合试点工作的意见》
（湘政发〔2011〕15号）指出“省有线网络集团对全省各市州、 县市区有线网络
实行统一规划、统一建设、统一运营、统一管理， 构建适应三网融合需要的现
代企业管理体系和运行、维护体系。各市州、县市区政府要积极支持全省有线网
络整合工作，确保2011年全面完成全省有线网络整合工作。省有线网络集团要
充分利用资本市场，整合全省广电网络，实现全省有线网络规模化、产业化、集
约化发展。”
2011年10月18日，中共中央发布了《关于深化文化体制改革 推动社会主义
文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》提出“必须加快构建技术先进、传输快
捷、覆盖广泛的现代传播体系”，“加快数字化转型，扩大有效覆盖面”，“整合有
线电视网络”，“推进电信网、广电网、互联网三网融合”。
三网融合的推进将打破此前广电在内容输送、电信在宽带运营领域各自的垄
断，使每一个网络运营商都成为多业务运营商。
中国有线电视网络是本着“谁投资、谁受益”的原则，自下而上发展起来的，
各省、市、县均设有当地的有线网络公司，各地实行分块管理，网络的所有权比
2-1-1-21
独立财务顾问报告
较分散，这些分散的有线电视网络缺少统一规划和统一标准，不能互联互通，不
利于开发多功能业务和形成规模经济。
而电信业经过多年的发展，已经形成了中国移动、中国电信和中国联通三家
全国性电信业务运营商。凭着双向交互的技术优势、电信上市公司的资本优势、
上下联通的体制优势，随着“三网融合”工作的深入，电信业将给广电业务带来巨
大的竞争压力。
为应对“三网融合”后来自电信、互联网对有线电视网络产业的冲击，全国有
线电视网络的整合将不可避免。在此背景下，电广传媒拟通过本次重组深度整合
湖南省有线电视网络资产，打造全省统一、完整的一张网，提升有线电视网络的
竞争力，增强抗风险能力，为“三网融合”工作奠定坚实基础。
2、有线网络资产整体价值的充分发挥需以全省网络深度整合为前提
湖南有线电视网络整合采用了“以资本为纽带、以现有网络资产为基础、全
省联网、互联互通，统一投融资平台，建立统一品牌、统一运营、统一业务、统
一标准的管理新体制”的方式进行。
2007年3月30日，湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”、“公司”、
“本公司”或“上市公司”）与湖南省广播电视网络有限责任公司（现更名为“湖南有
线长途传输有限公司” ，以下简称为“省网公司”）、湖南株洲广播电视产业（集团）
股份有限公司、衡阳市广播电视中心、邵阳市广播电视局、郴州市广播电视局、
常德市广播电视局、永州市广播电视局、怀化市广播电视局、湘西土家族苗族自
治州广播电视局、张家界电视台、娄底广播电视中心、醴陵市广播电视局、冷水
江市广播电视局、耒阳市广播电视局、石门县广播电视台、邵东县广播电视局、
桃源电视台、洞口县广播电视局、澧县有线电视台、汉寿县有线电视台、安化县
广播电视局、津市市广播电视局、常德市鼎城区电视台、怀化市洪江区广播电视
局、安乡县有线电视台、华容县广播电视局、平江县广播电视局、邵阳县广播电
视局、临澧县广播电视台、茶陵县广播电视局、新邵县广播电视局等31家单位，
以持有的当地市州县有线网络公司和省网公司全部股权出资，发起成立了湖南省
有线电视网络股份有限公司（后更名为“湖南省有线电视网络（集团）股份有限
公司，以下简称为“有线集团”），电广传媒持有有线集团57.35%股权，初步开始
2-1-1-22
独立财务顾问报告
了全省“一张网”的整合工作。
此后，电广传媒采用相同模式，继续整合了34家地方有线网络公司。截至
本次重组前，有线集团共有全资子公司65家，包括从事有线电视网络传输服务
的地方有线网络公司64家和从事网络干线传输业务的省网公司。
除有线集团外，公司亦积极主动开拓有线集团业务尚未涉及的地区，与该地
区广电局或电视台成立合资公司。截至目前，电广传媒（含全资子公司华丰达）
直接与县级以上广电局或电视台成立地方网络公司33家。
虽然通过组建有线集团和成立地方网络公司，公司与耒阳市广播电视局等
97家局方股东形成了紧密的合作关系，实现了省内有线电视网络的初步整合，
提升了有线电视网络业务规模，但根据有线集团章程、发起人协议、相关补充协
议和合资合同，有线集团授予地方广播电视局一定的决策权，从而影响了有线集
团对有线电视网络整体业务发展的效率，不利于公司有线电视网络业务板块的长
远战略规划，无法充分应对在“三网融合”大背景下来自电信业巨头的竞争压力。
在行业竞争格局即将发生重大变化的情况下，为实现有线电视网络集约化经
营、规模化发展，提升有线电视网络的整体价值，有线电视网络业务深度整合势
在必行。有线电视网络的深度整合有利于公司发挥规模优势和渠道优势，有利于
节目内容资源的充分利用，有利于创建和提升统一的品牌。
3、公司发展对有线网络业务提出了更高要求
公司目前主营业务涵盖有线电视传输、广告代理、影视节目制作等传媒业务
及创投、酒店、旅游和房地产业务。
2009年至2011年，公司广告代理收入分别为309,164.19万元、473,219.74
万 元 和 73,942.11 万元 ， 分 别 占当 年 营业 收入 的 比 例为 74.05% 、 76.44% 和
25.99%。广告代理收入主要来源于湖南广播电视台下属媒体的广告代理，其中
2011年度，公司代理湖南电视台各媒体广告经营收入为40,180.08万元，占当年
度广告代理总收入的比例为54.34%。自2011年1月1日，公司不再独家代理湖南
广播电视台下属媒体的广告业务，对公司主营业务收入结构产生较大影响。
在创投业务方面，公司已经取得了较好的知名度，在业内具有较大的影响力，
2-1-1-23
独立财务顾问报告
但仍面临因产业政策调整、经济周期、人才流失等因素带来的收入波动风险，对
公司经营业绩的稳定性造成一定影响。
公司酒店、旅游、节目制作和房地产业务受制于现有规模、地理位置等因素，
难以获得较大提升，无法构成公司的核心业务板块。
鉴于上述情况，公司拟通过整合湖南省内有线电视网络，做大做强有线电视
网络业务，增强上市公司持续稳定的经营能力，从根本上保护上市公司广大股东
的利益。
（二）本次交易的目的
1、增强上市公司持续、稳定的盈利能力
通过本次交易，公司将实现湖南省内除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、
通道县、长沙县外的有线电视网络的深度整合，将完全享有目前拥有的414万户
有线电视网络用户产生的全部收益。公司主营业务更加突出，经营模式也更加稳
定，有利于增强上市公司持续、稳定的盈利能力。
本次重组完成后，在数字电视整体平移转换的基础上，公司将大力开拓数字
电视增值业务，为公司带来新的利润增长点，增强公司的盈利能力。
2、改善上市公司主营业务结构，增强上市公司业务独立性
自2011年1月1日起，公司不再独家代理湖南广播电视台下属媒体的广告业
务，公司广告代理业务收入将受到较大的影响。本次交易完成后，公司有线电视
网络业务规模、收入都将大幅上升，公司主营业务的独立经营能力将有效提升。
3、提升上市公司核心竞争力，有效落实公司“传媒+创投”战略规划
本次重组完成后，公司有效实现了全省一张网，真正做到“统一规划、统一
建设、统一运营、统一管理”，能够充分利用有线网络规模优势，拓展有线网络
的业务空间，加强节目内容制作与集成能力，实现集约化经营、规模化发展，提
升市场竞争能力，增强抗风险能力。完成湖南省内有线网络整合后，公司将凭借
省内整合的经验为下一步跨省整合奠定基础。
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独立财务顾问报告
二、本次交易方案简介
（一）本次交易方案的前期准备
1、本次重组前，本公司和 97 家地方广电局合计持有 96 家地方网络公司
100%股权
电广传媒自2007年开始着手整合湖南省内有线电视网络，采用的整合步骤
是：电广传媒与地方广电局成立地方网络公司，之后组建湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司。
截至2011年3月末，电广传媒直接和间接持有有线集团61.80%股权，64家
局方股东持有有线集团剩余38.20%股权。有线集团全资控股64家地方网络公司。
除有线集团外，电广传媒和33家局方股东共同成立33家地方网络公司，负责运
营所在地的有线电视网络传输业务。公司有线电视网络业务架构如下：
湖南广播电视台
100%
97 家局方股东 湖南广播电视产业中心
21.52%
惠心/惠德/惠悦/惠润公司 电广传媒
6% 100%
华丰达
33 家地方网络公司
55.80%
有线集团
38.20%
100%
64 家地方网络公司及省网公司
注：上图中，为了图形简洁起见，华丰达持有惠心公司、惠德公司股权未标识，电广传
媒所持33家地方网络公司中，有4家通过华丰达间接持有未标识。
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独立财务顾问报告
2、本次交易前，97 家地方广电局将涉及网络资产主要权益增资进入四家标
的资产公司
电广传媒计划以股份支付方式收购97家地方广电局所持有的有线集团及33
家地方网络公司股权，根据《上市公司证券发行管理办法》第37条“非公开发行
股票的特定对象应当符合下列规定：……（二）发行对象不超过十名”之规定，
综合考虑地方广电局利益，本次交易中，电广传媒先设立惠心公司、惠德公司、
惠悦公司、惠润公司等四家公司，97家地方广电局将所持有的有线集团及33家
地方网络公司股权增资进入四家公司，然后电广传媒对四家公司进行换股吸收合
并，从而最终实现97家地方广电局持有上市公司股票。
本次交易前，经地方广电局所在地国资/财政部门批准，电广传媒以现金方
式收购39家地方广电局（台）持有的12,865.55万股有线集团股份及16家局方股
东持有的部分地方网络公司股权，惠心公司以现金方式受让湖南株洲广播电视产
业(集团)股份有限公司持有的有线集团1,173.8208万股股份，惠德公司以现金方
式受让湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司持有的有线集团782.5472万
股股份和桂阳县广播电视局持有的有线集团587.6703万股股份，惠悦公司以现
金方式受让衡阳市广播电视局持有的有线集团791.5292万股股份，惠润公司以
现金方式受让城步苗族自治县广播电视局和保靖县广播电视局持有的网络公司
部分股权，从而实现地方广电局以现金方式出售相关有线网络资产权益。
截至惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司增资工商登记完
成时，电广传媒直接和间接持有有线集团69.01%股权（含现金收购部分），另有
33家地方网络公司为电广传媒和地方广电局成立的合资公司，电广传媒控股或
参股。
（二）本次交易方案概述
根据公司与惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司签订的《合并协议》，
公司拟通过向惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司的全部股东
（除本公司外）发行股份方式，吸收合并惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润
公司等四家公司。吸收合并完成后，电广传媒作为存续主体，承接惠心公司、惠
德公司、惠悦公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员，上述四家公司将
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独立财务顾问报告
予以注销。
本次重组方案示意图：
湖南广播电视台
100%
97 家局方股东 湖南广播电视产业中心
21.52%
吸收
惠心/惠德/惠悦/惠润公司 电广传媒
合并
30.99% 13.21% 100%
华丰达
33 家地方网络公司 55.80%
有线集团
100%
64 家地方网络公司及省网公司
注：上图中，为了图形简洁起见，电广传媒持有惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润
公司等四家公司股权未标识，电广传媒所持33家地方网络公司中，有4家通过华丰达间接持
有。电广传媒直接和间接持有的有线集团股权含2011年现金收购部分。
本次重组完成后公司有线电视网络业务架构为：
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独立财务顾问报告
湖南广播电视台
100%
97 家局方股东 湖南广播电视产业中心
11.94% 18.95%
电广传媒
100% 44.20% 100%
华丰达
55.80%
33 家地方网络公司 有线集团
100%
64 家地方网络公司及省网公司
（三）交易价格及溢价情况
以2011年5月31日为基准日，被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠
润公司等四家公司全部股权账面价值为140,148.93万元，评估值为150,150.29
万元，增值率为7.14%。
三、电广传媒异议股东的保护机制
为充分保护电广传媒异议股东的利益，本次吸收合并将赋予电广传媒异议股
东收购请求权，有权行使异议股份收购请求权的股东可以向拟在本次交易中安排
的提供异议股东收购请求权第三方提出收购其股份的要求。
1、有权行使异议股份收购请求权的股东
享有异议股份收购请求权的电广传媒股东须满足以下条件：
①在审议本次换股吸收合并的股东大会正式表决时投出有效反对票；②在前
述股东大会召开之日至异议股份收购请求权股权登记日期间持续持有投反对票
的电广传媒相应股份；③在电广传媒异议股份收购请求权申报期内成功履行申报
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独立财务顾问报告
程序。任何符合上述条件的电广传媒股东都可以以其持有的投反对票的全部或部
分电广传媒股份申报行使收购请求权。
但电广传媒股东就下述股份将丧失收购请求权：①虽然在审议本次换股吸收
合并的股东大会上投反对票，但在电广传媒确定异议股份收购请求权股权登记日
之前卖出的股份；②在异议股份收购请求权登记日，被设定了质押或被司法冻结
的股份，被锁定的电广传媒董事、监事及高级管理人员的股份。
2、实施方法
在本次换股吸收合并方案经中国证监会批准后，在电广传媒审议本次合并的
股东大会上对本次换股吸收合并议案投出有效反对票的电广传媒股东，有权在电
广传媒确定的申报期内按照规定的方式、程序向电广传媒申报行使异议股份收购
请求权。
对有效申报并同意接受收购价格的异议股东，可向公司安排的第三方提出收
购其股份的要求，第三方将向其支付现金对价。
3、行权价格
行使收购请求权的电广传媒异议股东，可就其有效申报的每一股电广传媒之
股份，在异议股东收购请求权实施日，获得由收购请求权提供方支付的按照定价
基准日前20个交易日股票交易均价确定并公告的现金对价，具体价格为人民币
25.60元/股。该价格系本次吸收合并事项的首次董事会决议公告日（2011年7月6
日）前20个交易日股票的交易均价25.67元/股扣除自该定价基准日以来分红
0.075元/股（2011年7月21日，实施2010年度利润分配方案，向全体股东每10
股派发现金红利0.75元（含税））。
若公司股票在第四届董事会第十九次会议决议公告日至电广传媒异议股东
收购请求权实施日期间发生其他除权、除息等事项，该异议股东收购请求权的价
格亦作相应调整。
4、提供异议股份收购请求权第三方
本次交易拟由公司控股股东湖南广播电视产业中心担任提供异议股份收购
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独立财务顾问报告
请求权第三方。
5、特别说明
上述安排系关于电广传媒异议股东收购请求权事项的原则性安排，详细安排
（包括但不限于收购请求权实施日、收购请求权的申报、结算和交割等）将在本
次交易获得证监会核准后依据法律、法规以及深圳证券交易所的规定及时进行信
息披露。
6、电广传媒控股股东因提供现金选择权而增持上市股份时，不会触发要约
收购义务
根据 2012 年 2 月 29 日电广传媒 2012 年第一次临时股东大会审议本次交
易方案的投票结果，反对本次交易的股票数为 166,800 股，占电广传媒总股本
406,378,405 股的 0.04%，本次交易前，电广传媒控股股东湖南广播电视产业中
心持有电广传媒 87,436,704 股，占 21.52%，假设异议股东全部行权，则湖南
广播电视产业中心持有电广传媒 87,603,504 股，占 21.56%，根据《上市公司
收购管理办法》，湖南广播电视产业中心持有的电广传媒股票亦未达到 30%，
不会触发要约收购义务。
法律顾问认为，因本次吸收合并事项，电广传媒的控股股东湖南广播电视产
业中心因提供现金选择权而增持上市股份时，不会触发要约收购义务，亦也不存
在要约收购豁免的情形。
独立财务顾问认为，根据电广传媒关于本次重组的股东大会投票表决情况，
电广传媒控股股东因提供现金选择权而增持上市股份时，不会触发要约收购义
务。
7、现金选择权提供方的履约能力
2011 年 12 月 30 日，电广传媒与控股股东湖南广播电视产业中心签署了《提
供现金选择权的合作协议》，约定湖南广播电视产业中心担任电广传媒本次交易
提供现金选择权的第三方，并全部承担行使现金选择权所需支付的资金。
根据 2012 年 2 月 29 日，电广传媒 2012 年第一次临时股东大会表决结果，
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独立财务顾问报告
反对本次交易的股票数为 166,800 股，按照异议股东收购请求权价格 25.60 元/
股计算，假设异议股东全部行权，湖南广播电视产业中心需支付现金对价
4,270,080 元。
2012 年 2 月 28 日，电广传媒实际控制人湖南广播电视台出具《关于提供
现金选择权合作的承诺函》承诺：“对湖南广播电视产业中心因本次吸收合并所
涉及的现金选择权收购价款提供连带保证担保责任，如出现湖南广播电视产业中
心不能支付收购价款的情形，其全部收购价款由我台代为支付”。
湖南广播电视台为正厅级的事业机构，下辖湖南人民广播电台及湖南电视台
卫星频道（以下简称“湖南卫视”）等十个频道。根据公开媒体资料，截至 2010
年，湖南卫视收视率已连续 8 年位居省级卫视第一，2009 至 2010 年湖南卫视
全年收视和广告创收在全国所有频道中均排名第二（仅次于 CCTV-1），连续五
年入主“中国品牌 500 强”。截至 2010 年末，湖南广播电视台总收入 28.91 亿元，
其中广告收入 27.58 亿元。
因此，湖南广播电视产业中心具有提供现金选择权履约能力。
经核查，独立财务顾问认为，湖南广播电视产业中心具有提供现金选择权履
约能力。
四、本次交易方案的决策程序
（一）本次交易已经取得的批准
1、本次交易方案已获惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司股东会审
议通过，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司股东一致同意参与本次交易；
2、本次交易方案97家局方股东所在市州县主管国资或财政部门批准；
3、本次交易方案已经本公司第四届董事会第十四次、第十九次会议、二十
五次会议审议通过；
4、湖南省国资委、财政厅对本次交易方案的原则性同意；
5、电广传媒2012年第一次临时股东大会审议通过；
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6、中宣部、国家广电总局对本次交易方案的原则性同意。
7、本次交易已取得中国证监会核准。
（二）本次交易现有程序及本次交易是否符合《国务院关于非公有资本进入
文化产业的若干决定》等相关法规、规范性文件
1、本次交易已取得中宣部及国家广电总局批准
电广传媒本次交易实质系电广传媒收购 64 家局方股东持有的有线集团
30.99%股权和 33 家局方股东持有的部分地方网络公司股权，该等股权涉及的公
司均从事有线电视网络传输业务。
根据《国务院关于非公有资本进入文化产业的若干决定》（国发[2005]10
号）“六、非公有资本可以建设和经营有线电视接入网，参与有线电视接收端数
字化改造，从事上述业务的文化企业国有资本必须控股 51％以上。非公有资本
可以控股从事有线电视接入网社区部分业务的企业。”“八、非公有资本进入文化
产业按现行有关规定管理，其中第五条、第六条、第七条规定的事项还须经有关
行政主管部门批准。”
电广传媒就本次交易事项已分别于 2012 年 5 月 3 日和 2012 年 5 月 7 日取
得中宣部及国家广电总局同意。
根据中宣部《关于原则同意湖南省有线电视网络股权重组的复函》（中宣办
发函【2012】203 号）“湖南省以股权重组方式推进有线电视网络整合符合中
央深化文化体制改革有关精神和国务院三网融合试点有关政策要求，有利于增强
国有资本对有线电视网络经营管理的控制力，有利于加强广播电视的安全播出，
我部原则同意由湖南电广传媒股份有限公司以股权重组方式整合湖南省有线电
视网络”。
根据国家广电总局《广电总局关于同意湖南省有线电视网络股权重组的审核
意见》（【2012】广函 70 号）“原则同意湖南有线电视网络股权重组方案，同
意湖南电广传媒股份有限公司以股权重组方式整合湖南省有线电视网络。在有线
电视网络股权重组中，湖南要适时将国有广电机构对电广传媒公司的持股比例提
高到三分之一以上，保证国有广电机构的董事在电广传媒股份有限公司董事会成
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独立财务顾问报告
员中占绝对多数，以确保国有广电资本对电广传媒的控制权、决策权和主导权。”
2、本次交易完成后，国有广电资本对电广传媒具有控制权、决策权和主导
权
本次交易完成前，标的资产涉及网络公司为有线集团和 33 家地方网络公司，
其中，有线集团为持股型公司，具体有线电视网络业务由有线集团下属 64 家地
方有线电视网络公司和 1 家从事干线网传输的公司承担。
本次交易完成前，97 家局方股东实际出资人均为当地国有资产管理机构，
电广传媒实际控制人为湖南广播电视台，电广传媒系国有控股上市公司，电广传
媒和 97 家局方股东合计持有惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的全部
股权，电广传媒（含全资公司华丰达）和惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润
公司合计持有有线集团和 33 家地方网络公司 100%股权。
本次交易完成后，有线集团及 33 家地方网络公司均为电广传媒全资控制公
司，97 家局方股东和湖南广播电视产业中心合计持有电广传媒 30.89%股权，持
股比例接近三分之一。
截至 2011 年 12 月末，电广传媒前十大股东中，湖南广播电视产业中心持
股 21.52%，其余股东持股均在 1.5%之下，湖南广播电视产业中心对上市公司
具有控制力。电广传媒第四届董事会 13 名成员中，除 5 名独立董事外，其余董
事均为国有广电机构委派或推荐的董事，国有广电机构的董事在上市公司董事会
成员中占绝对多数，可以确保国有广电资本对上市公司具有控制权、决策权和主
导权。
此外，有线集团自 2007 年根据《湖南省人民政府关于组建湖南省有线电视
网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》（湘政函[2006]131 号文）设立以
来，即为电广传媒控股公司；2010 年 7 月，有线集团提出的《长株潭城市群面
向三网融合的广电网络总体技术方案》作为湖南省广电网络总体技术方案，在首
批获准开展三网融合试点的 12 个城市中，第一个获得论证通过；根据 2011 年 6
月 7 日，《湖南省人民政府关于加快推进三网融合试点工作的意见》（湘政发
〔2011〕15 号）“省有线网络集团对全省各市州、县市区有线网络实行统一规划、
统一建设、统一运营、统一管理， 构建适应三网融合需要的现代企业管理体系
和运行、维护体系”。
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独立财务顾问报告
因此，从有线集团及下属网络公司历史运营方面看，电广传媒作为网络公司
运营主体，已获得事实上的认可。
独立财务顾问认为，本次交易已取得中宣部及国家广电总局批复同意，本次
交易完成前后，从事有线电视网络经营的有线集团和33家地方网络公司，均为
国有资本控制，电广传媒作为网络公司运营主体，已获得事实上的认可，本次交
易完成后，国有广电资本对上市公司具有控制权、决策权和主导权，本次交易符
合《广电总局关于同意湖南省有线电视网络股权重组的审核意见》（【2012】
广函70号）要求。
五、本次交易构成关联交易
本次交易被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的董事均为彭
益、袁楚贤、毛小平、廖朝晖和陆晓亚，上述五人同时在上市公司担任董事或高
级管理人员。因此，惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司构成本次交易的
关联法人，本次吸收合并构成关联交易。
六、本次交易是否构成重大资产重组
本次交易标的资产全部股权价值的评估值150,150.29万元，其中上市公司持
有的被吸并方股权价值为9,091.82万元，扣除上市公司持有的标的资产价值后，
参与换股吸收合并的价值为141,058.47万元。本次交易前，2011年4月，电广传
媒与耒阳市广播电影电视局等39家局方股东分别签订《股份转让协议》，以现金
方式受让其合计持有的有线集团12,865.55万股股份，收购价格合计24,232.84
万元；2011年4月，电广传媒与祁东县广播电影电视局等16家局方股东分别签订
《股权转让协议》，以现金方式受让其持有的地方网络公司部分股权，收购价格
合计5,006.47万元。标的资产惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家
公司的主要资产为有线集团股份或地方网络公司股权，与2011年4月电广传媒收
购的资产实际属于相同或者相近的业务范围之资产，根据《重组办法》第十二条
“（四）上市公司在12个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其
累计数分别计算相应数额”。
上述资产总价值179,389.60万元，超过了电广传媒2010年度经审计的合并
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独立财务顾问报告
财务会计报告期末净资产额288,553.20万元的50%，且超过人民币5,000万元，
根据《重组办法》的相关规定，本次交易构成重大资产重组。
七、本次交易电广传媒董事会、股东大会表决情况
（一）董事会表决情况
2011年7月4日，电广传媒第四届董事会第十四次会议审议并通过了《关于
公司符合本次重大资产重组条件的议案》、《关于公司换股吸收合并暨关联交易方
案的议案》、《关于公司换股吸收合并暨关联交易预案》、《关于签订<合并框架协
议>的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理本次重大资产重组相关事宜的
议案》等涉及本次重组的系列议案。
2011年12月30日，电广传媒第四届董事会第十九次会议审议并通过了《关
于公司换股吸收合并暨关联交易方案的议案》、《关于签订<吸收合并协议>的议
案》、《关于公司与相关方签订盈利预测补偿协议的议案》、《关于批准本次重大资
产重组相关审计报告、评估报告及盈利预测审核报告的议案》、《关于签订<提供
现金选择权的合作协议>的议案》等涉及本次重组的系列议案。
2012年5月14日，电广传媒第四届董事会第二十五次会议审议并通过了《关
于继续推进公司重大资产重组工作的议案》，公司将根据中国证监会的要求和并
购重组审核委员会的意见，对本次重大资产重组申请材料进行补充、修订和完善，
重新向中国证监会提交申请材料。
（二）股东大会表决情况
2012 年2月29日，电广传媒2012 年第一次临时股东大会审议并通过了《关
于公司换股吸收合并暨关联交易方案的议案》、《关于签订<合并框架协议>的议
案》、《关于签订<吸收合并协议>的议案》、《关于公司与相关方签订盈利预测补
偿协议的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理本次重大资产重组相关事宜
的议案》、《关于签订<提供现金选择权的合作协议>的议案》等涉及本次重组的
系列议案。
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独立财务顾问报告
第三节 上市公司的基本情况
一、公司基本情况
公司名称：湖南电广传媒股份有限公司
英文名称：Hunan TV&Broadcast Intermediary Co.,Ltd
股票简称及代码：电广传媒；000917
注册资本：40,637.84万元
法定代表人：龙秋云
成立日期：1999年1月26日
营业执照注册号：430000000028050
公司住所：湖南省长沙市浏阳河大桥东
董事会秘书：廖朝晖
邮政编码：410003
联系电话：0731-84252080
主营业务范围：影视节目制作、发行、销售（分支机构凭许可证书在有效期
内经营）；广告策划；设计、制作、发布、代理国内外各类广告；电子商务、有
线电视网络及信息传播服务，旅游、文化娱乐、餐饮服务、贸易业投资，产业投
资、创业投资和资本管理（以上法律法规禁止和限制的除外）。
二、公司设立及最近三年控制权情况
（一）公司设立及上市后股本变动情况
湖南电广传媒股份有限公司（原湖南电广实业股份有限公司）是经湖南省人
民政府湘政函（1998）91号文件批准，由湖南广播电视发展中心作为主发起人
进行全资改组，联合湖南省金帆经济发展公司、湖南星光实业发展公司、湖南省
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金环进出口总公司、湖南省金海林建设装饰有限公司共同发起，并经中国证监会
证监发字（1998）321号和证监发字（1998）322号文批准，于1998年12月23
日向社会公众发行5,000万人民币普通股（总股本为15,800万股）设立的股份有
限公司。
1999年9月15日，经公司1999年度第一次临时股东大会审议通过同意公司
以15,800万股为基数，向全体股东以资本公积金每10股转增3股，转增后股本总
额为20,540万股。
2000年11月，经公司2000年第一次临时股东大会决议并经中国证监会“证监
公司字（2000）15号”文批准，向社会公众增发5,300万股人民币普通股。
2003年公司股东大会通过了资本公积转增股本决议，以2003年12月31日的
总股本为基数向全体股东以资本公积金每10股转增3股，转增后公司总股本为
33,592万股。
2004年9月30日，根据公司与湖南广播电视产业中心签订的《以股抵债协议》
公司减少注册资本人民币7,542.10万元，全部为公司控股股东湖南广播电视产业
中心持有的未上市流通的股份，变更后的未上市流通的股份为10,709.89万股，
已上市流通股份15,340.00万股，变更后的股本为26,049.89万股。
2005年末公司实施股权分置改革，每10股流通股获得国有法人股支付2.8股
股份对价，国有法人股本次股权分置共支付对价4,295.2万股，支付对价后，国
有法人股变为限售流通股。
2006年5月25日公司股东大会通过了资本公积转增股本决议,以2005年12月
31日总股本为基数，向全体股东每10股转增3股，实施后发行人总股本为
33,864.87万股。
2008年5月19日公司股东大会通过了资本公积转增股本决议，以2007年12
月31日总股本为基数，向全体股东每10股送红股2股，并派发现金红利0.3元（含
税），实施后发行人总股本为40,637.84万股。
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独立财务顾问报告
（二）近三年控制权变动情况
公司近三年控股股东没有发生变动，控股股东均为湖南广播电视产业中心。
（三）公司前十大股东
截至2011年12月31日，公司前十大股东情况如下：
股数单位：万股
持股比例
序号 股东名称 持股数量 股本性质
（%）
流通受限股
1 湖南广播电视产业中心 8,743.67 21.52
份
中国银行-易方达深证100交易型开放式指
2 551.18 1.36 流通A股
数证券投资基金
华润深国投信托有限公司-龙信基金通1号
3 546.72 1.35 流通A股
集合资金信托
4 中国工商银行-诺安股票证券投资基金 435.78 1.07 流通A股
5 山东省国际信托有限公司-泽熙瑞金1号 398.04 0.98 流通A股
6 山东省国际信托有限公司-梦想5号 391.04 0.96 流通A股
中国工商银行-融通深证100指数证券投资
7 370.54 0.91 流通A股
基金
中国建设银行-华商动态阿尔法灵活配置混
8 369.97 0.91 流通A股
合型证券投资基金
9 深圳市利天科技有限公司 335.75 0.83 流通A股
10 通乾证券投资基金 299.99 0.74 流通A股
- 合计 12,442.68 30.63 --
（四）最近三年重大资产重组情况
除本次交易外，电广传媒最近三年未进行过重大资产重组。
三、主营业务情况和主要财务数据
（一）主营业务情况
电广传媒设立时主要业务是从事影视节目制作、引进、 发行、交换、译制，
广告代理、策划、制作， 信息传播等服务项目，经过多年的发展，公司主营业
务形成了以有线电视网络与创投业务为核心，广告代理、影视节目内容制作、旅
游、酒店与房地产业务为辅的产业布局。
根据历年年报披露数据，电广传媒有线电视网络、广告代理、影视节目内容
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独立财务顾问报告
制作业务收入占比情况如下：
注：由于 1999 和 2000 年度年报收入分类较简略，故从 2001 年度起采集数据，上图
不含创投业务收入。
电广传媒有线电视网络、创投、广告代理、影视节目内容制作业务毛利贡献
占比情况如下：
注：电广传媒创投业务自 2008 年开始取得较大收益；上表数据中创投毛利贡献系创投
业务当期处置产生的收益，毛利总额系营业收入扣除营业成本加上创投业务当期收益。
电广传媒上市以来，广告代理业务对公司利润贡献逐年降低，2011年1月，
不再独家代理湖南广播电视台广告业务以来，该项业务对公司利润贡献大幅降
低，但创投和有线电视网络业务自2008年以来对公司利润贡献越来越大，成为
公司利润贡献主要影响因素。
1、有线电视网络业务
公司有线电视网络业务主要从事有线电视传输服务。近年来，公司一直致力
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独立财务顾问报告
于整合湖南省内有线电视传输网络。截至2011年12月末，公司已控股或参股全
省97市（州）、县（市、区）地方有线电视网络公司（含省网公司），经营当地
的有线电视传输业务。
公司在整合湖南省有线电视网络的基础上，积极推进向省外跨区域发展，目
前华丰达公司已与多个省市网络公司进行紧密沟通，部分已取得较大进展。
2、投资管理业务
（1）创投业务
公司创业投资业务在国内创投市场具有领先地位。公司通过全资子公司深圳
市达晨创业投资有限公司（以下简称“达晨创投”）专门开展创业投资业务，经过
多年培育和经营，达晨创投已打造出国内一流的创业投资专业投资团队，在市场
上已取得良好的知名度，投资的项目也逐渐进入收获期。截至2011年12月末，
达晨创投管理基金规模已达105亿元。
（2）艺术品经营业务
公司自2006年起开始筹划并逐步运作艺术品经营业务，以中国近现代大师
的作品为重点，通过正规途径（主要是拍卖市场）收藏了齐白石、徐悲鸿、傅抱
石、李可染等中国近现代名家艺术精品。
3、传媒内容业务
（1）广告代理
公司广告制作代理业务主要由下属的子公司广州韵洪广告有限公司（以下简
称“广州韵洪”）经营，广州韵洪目前已进入户外广告领域，根据2012年4月25日
电广传媒第四届董事会第二十四次会议决议，广州韵洪将逐步减少并规划退出湖
南广播电视台下属媒体的广告业务，广州韵洪的广告业务发展方向将主要从事高
铁广告、平面媒体广告、电视媒体（湖南广播电视台下属频道除外）广告代理等
业务。
（3）影视节目内容制作
影视节目内容制作业务在电广传媒经营中占比较小， 2011年实现收入
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独立财务顾问报告
9,491.64万元，占总收入3.34%，毛利205.74万，占毛利总额0.17%。
4、旅游、酒店与房地产业务
旅游业主要收入来源于公司控股子公司长沙世界之窗有限公司，酒店业务主
要由全资子公司湖南圣爵菲斯投资有限公司经营，房地产业务由子公司金鹰城置
业经营，上述业务经营规模较小，对公司利润贡献较小。
金鹰城置业受实际控制人湖南广播电视台委托开发归心苑项目，存在不规范
行为，目前金鹰城置业正进行存续分立，分立完成后，将归心苑项目转让给实际
控制人下属企业，上述事项将得到纠正。
由于分立程序涉及土地分割，2011年12月，金鹰城置业向长沙市国土资源
局申请出让土地使用权续期和改变使用条件许可业务，长沙市国土资源局受理并
出具了《业务受理决定书》，目前长沙市国土资源局正在进行审核。2012年3月，
金鹰城置业委托长沙市国土资源测绘院对归心苑项目分户发证开始测绘。
（二）主要会计数据和财务指标
本公司近三年主要会计数据和财务指标（合并报表）如下：
单位：万元
2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31
项目
2011 年度 2010 年度 2009 年度
总资产 1,122,788.81 1,158,382.47 927,018.29
归属于母公司的所有者权益 274,795.30 288,553.20 195,373.31
营业总收入 284,547.60 619,090.93 417,498.36
利润总额 75,860.39 58,961.53 5,602.72
归属于母公司所有者的净利润 50,844.27 41,038.27 2,942.48
注：公司 2009、2010、2011 年度合并报表数据摘自公司年报，且经天健会计师事务所审计。
四、控股股东及实际控制人概况
（一）控股股东基本情况
公司名称：湖南广播电视产业中心
法定代表人：陈道德
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独立财务顾问报告
成立日期：1997年1月20日
注册资本：145,000万元
注册号：4300001004132（3-1）
经济性质：全民所有制
主要经营业务：投资兴办各类实业；影视节目制作、发行和销售；影视器材
销售。
近三年，公司控股股东未发生变更。
（二）实际控制人基本情况
截至本报告出具之日，公司实际控制人为湖南广播电视台。湖南广播电视台
经湖南省人民政府湘政函[2010]34号文件批准成立，受托管理、经营省广播电视
局所属企业单位占有（用）的全部国有资产，并承担国有资产保值、增值的责任。
基本情况如下：
公司名称：湖南广播电视台
法定代表人：欧阳常林
成立日期：2010年9月13日
注册资本：381,732万元
注册号：143000001216
宗旨和业务范围为：广播新闻和其它信息，播映电视节目，促进社会经济文
化发展，新闻广播、专题广播、文艺广播、咨询服务、广告、广播技术服务、广
播研究、广播业务培训、音像制品出版与发行，电视节目制作，电视节目播出，
电视节目转播，电视产业经营，电视研究。
2008年至2010年9月湖南广播电视台成立期间，公司实际控制人为湖南广播
影视集团。
湖南广播影视集团（事证第143000000192号）系经湖南省人民政府办公厅
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独立财务顾问报告
“湘政办函[2000]187号”文件批准成立，受托管理、经营省广播电视局所属企业
单位占有（用）的全部国有资产，并承担国有资产保值、增值的责任。法定代表
人为欧阳常林，成立日期为2000年12月27日，开办资金为145000万元。宗旨和
业务范围为：发展广播电视事业，促进社会经济文化发展。广播、电视、电影及
相关（报刊杂志、音像制品）服务。
2010年9月，根据湖南省人民政府有关通知要求，湖南广播影视集团（事证
第143000000192号）完成注销登记，湖南广播影视集团资产划归湖南广播电视
台管理，原湖南广播影视集团所有债权债务由湖南广播电视台承担。
（三）公司与实际控制人之间的产权关系及控制关系的方框图
湖南广播电视台
100%
湖南广播电视产业中心
21.52%
湖南电广传媒股份有限公司
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第四节 交易对方情况
本次重大资产重组的交易对方是耒阳市广播电影电视局等97家局方股东。
一、耒阳市广播电影电视局
（一）基本情况
名称：耒阳市广播电影电视局
注册号：143048100173
单位性质：事业单位法人
注册地址：耒阳市神农路广电中心
办公地点：耒阳市神农路广电中心
法定代表人：谷坚
开办资金：590万元
税务登记证号：43081006294396
宗旨和业务范围：广播电视宣传；广播事业规划、建设、管理
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
耒阳市人民政府
100%
耒阳市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
耒阳市广播电影电视局前身为耒阳县广播电视局；1986年11日耒阳市正式
撤县建市，耒阳县广播电视局随之更名为耒阳市广播电视局；2010年6月，耒阳
市广播电视局更名为耒阳市广播电影电视局。
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独立财务顾问报告
耒阳市广播电影电视局内设办公室、财务室、结算中心、政工股、纪检监察
室、技术部、社管部、总编室、广告公司等九个部门，下设耒阳电视台、耒阳经
济频道、耒阳影视频道、耒阳图文信息频道、耒阳市广播电台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,170.54 1,685.91 1,007.95 1,208.85
结余 145.79 103.36 71.80 -416.43
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 4,294.08 4,686.75 4,618.75 4,597.96
负债类 476.78 617.02 691.35 763.22
净资产类 3,671.50 4,069.74 3,914.62 3,808.05
注：耒阳市广播电影电视局系财政拨款事业单位，上表中数据系根据事业单
位会计制度编制，未经审计。以下其他局方财务资料与此相同。
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.91%
广播、电视文字、图像广告、电视专题、
录制电视资料；经济信息传播、服务性电
耒阳市广播电视
2 144.5 视摄像、广播录音、点歌、点剧；音像带 100%
广告信息中心
出租、广播电视安装、维修；广播电视器
材销售、技术培训。
电影、录像发行放映、歌舞演出、房屋租
3 耒阳市影业公司 69.9 100%
赁
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，耒阳市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据耒阳市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，耒阳市广播电影
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独立财务顾问报告
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二、永州市广播电视局
（一）基本信息
名称：永州市广播电视局
注册号：143110000026
单位性质：事业单位法人
住所：永州市冷水滩区双舟路 31 号
办公地址：永州市冷水滩区双舟路 31 号
法定代表人：蒋三秋
开办资金：9,255.8 万元
税务登记证号：431103447747119
宗旨和业务范围：管理全市广播电视宣传、事业建设、广告经营等方面的工
作，广播电视台站建立与撤消的审核和申报手续，全市有线电视、卫星地面设施、
户外电脑大屏幕的规划管理，广播电视系统新技术的科研和开发利用,指导、检
查、监督各县区各企业广播电视台（站）的宣传。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
永州市人民政府
100%
永州市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
永州市广播电视局主要负责广播电视行业管理。
永州市广播电视局内设办公室、总编室、监察室、计财部、政工部、社管部、
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独立财务顾问报告
产业经营部等7个管理部门，拥有新闻综合频道、经济频道公共频道等三个电视
频道；下设微波总站、铜山岭转播台、大华山转播台、羊毛岭转播台、永州市广
电无线数字电视网络有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 2,987.08 3,613.64 3,231.11 3,740.27
结余 330.89 -210.69 274.89 751.30
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 13,904.89 12,522.16 12,478.48 12,999.67
负债类 3,337.06 2,636.06 2,882.04 2,910.46
净资产类 10,236.94 9,886.10 9,321.55 9,471.23
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 7.79%
永州市广电无
2 线数字电视网 100 电视及调频广播的无线传送 51%
络有限公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，永州市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据永州市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，永州市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
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独立财务顾问报告
三、祁阳县广播电视局
（一）基本信息
名称：祁阳县广播电视局
注册号：143112100391
单位性质：事业单位法人
住所：祁阳县浯溪镇龙山路 1 号
办公地址：祁阳县浯溪镇龙山路 1 号
法定代表人：周金生
开办资金：20 万元
税务登记证号：431121006606602
宗旨和业务范围：管理广播电视节目，促进社会经济文化发展。管理全县广
播电视宣传，事业建设，广告经营，有线电视经营，节目制作审核播出。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
祁阳县人民政府
100%
祁阳县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
祁阳县广播电视局为县政府直属事业单位，主要负责全县广播电视行政管
理，新闻宣传、事业建设、广电执法。
祁阳县广播电视局内设股室部门主要有办公室、政工股、计财股、社会管理
股、广播电视执法大队，拥有新闻综合频道、经济频道”、公共频道三个频道，
下设祁阳广播电台、祁阳电视台、祁阳实验台、祁阳电影公司、20个乡镇广播
电视站等单位。
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（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 -- 787.15 621.84 733.85
结余 -- 153.98 161.86 91.52
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,758.19 1,889.22 1,701.49 2,254.52
负债类 854.41 1,020.75 1,079.65 891.41
净资产类 903.54 868.47 621.84 1,363.11
注：表中“--”系由于核算原因，财务数据尚未出具。
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.31%
2 祁阳县电视台 4 电视制作广告发布 100%
3 祁阳县广播电台 3 广播传输 100%
4 祁阳县实验台 2 广播管理，传输 100%
5 祁阳县广播电视局白水台 1 电视节目制作 100%
6 祁阳县电影公司 65 电影发行放映 100%
7 祁阳县电影事业管理站 8 电影管理 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，祁阳县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据祁阳县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，祁阳县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四、双牌县广播电视局
（一）基本信息
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独立财务顾问报告
名称：双牌县广播电视局
注册号：143112300004
单位性质：事业单位法人
住所：双牌县泷泊镇万山路 20 号
办公地址：双牌县泷泊镇万山路 20 号
法定代表人：桑显瑛
开办资金：103 万元
税务登记证号：431123006622572
宗旨和业务范围：管理全县广播事业，促进社会经济文化发展。新闻、专题、
文艺广播的管理，电视节目制作、播出、转播的管理，广播电视频率的规划、建
设及管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
双牌县人民政府
100%
双牌县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
双牌县广电局前身为双牌县广播事业管理局，经双牌县政府批准设立于
1974年12月；1979年更名为双牌县广播电视局。双牌县广播电影电视局主要负
责广播电视行业管理，指导全县广播电视机构的宣传业务，制定全县广播电视事
业发展规划并组织实施。
双牌县广播电影电视局内设综合办公室、事业股、社管股、监察室4个管理
部门，设有新闻部、专题部、播控部、办公室4个部室，开设有《双牌新闻》、《关
注》、《图文天下》、《百姓话题》、《一周要闻》等电视栏目。双牌县广播电影电视
局下设双牌县广播电视台、双牌县电影公司、陈家岭广播电视转播台和15个乡
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独立财务顾问报告
镇广播电视站。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 13.37 241.93 455.09 476.06
结余 5.57 0.67 155.66 111.52
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 626.24 654.99 632.93 671.67
负债类 130.72 156.12 134.74 335.14
净资产类 489.94 498.20 342.54 336.51
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.39%
双牌县广播电 电视节目制作、播出 100%
2 30
视台
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，双牌县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据双牌县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，双牌县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五、江永县广播电视局
（一）基本信息
名称：江永县广播电视局
注册号：143112500017
2-1-1-51
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：江永县潇浦镇文艺路 4 号
办公地址：江永县潇浦镇文艺路 4 号
法定代表人：杜中国
开办资金：92 万元
税务登记证号：43142500660648-4
宗旨和业务范围：管理广播事业，促进社会经济文化发展。对广播电视进行
管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
江永县人民政府
100%
江永县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
江永县广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导全县广播电视机
构的宣传业务，制定全县广播电视事业发展规划并组织实施。下设江永电视台、
江永农网有线电视管理站。
江永县广播电视局内设部门：办公室、纪检室（监察室）、社管股、计财
股。江永县广播电视局下设单位包括江永有线电视台、桃川有线电视站、广播电
视工程队、广播电视管理站、差转台、广播电视服务站、上江圩、兰溪、源口、
桃川、粗石江、夏层铺、潇浦、黄甲岭、松柏、千家峒、允山乡镇广播电视站。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009年 2008年
收入 242.80 314.67 785.80 231.09
2-1-1-52
独立财务顾问报告
结余 249.45 -27.42 280.48 1.39
项 目 2011-10-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,412.25 1419.72 1,419.72 671.67
负债类 217.50 223.84 223.84 335.14
净资产类 1,201.49 1223.30 1,223.30 336.51
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.36%
电视节目制作、审核、播出、广播电视宣 100%
2 江永电视台 -- 传、广告经营、点歌、点播等广播电视业
务
江永农网有线 有线电视、无线电视、有线广播、无线广 100%
3 --
电视管理站 播的安装与维修和节目传输。
注：江永县广播电视局注册资金为 92 万元，江永县电视台、江永农网有线电视管理站与江
永县广播电视局财务核算未分开，因此，江永县电视台、江永县农网公司未有独立的注册资
金。
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，江永县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据江永县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，江永县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六、蓝山县广播电视局
（一）基本信息
名称：蓝山县广播电视局
注册号：143112200041
单位性质：事业单位法人
2-1-1-53
独立财务顾问报告
住所：塔峰镇塔峰西路
办公地址：塔峰镇塔峰西路
法定代表人：袁仕文
开办资金：87 万元
税务登记证号：431127006614505
宗旨和业务范围：为广播电视事业发展提供管理保障。广播电视事业规划编
制与实施、广播电视宣传管理、广告经营管理、自制节目审核、乡镇广播电视站
指导与管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
蓝山县人民政府
100%
蓝山县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
蓝山县广播电视局为正科级行政事业单位，主要负责广播电视管理、广播电
视宣传、电视节目制作、电视节目播出、电视广告服务和有线电视收费管理。蓝
山县广播电视局内设综合办公室、新闻专题部、广告文艺部、农网部、电影公司
等5个管理部门；拥有新闻综合1套广播频率，电视综合频道、电视影视频道2个
电视频道。下设蓝山县广播电视台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 343.17 248.67 444.94 569.28
结余 482.33 7.64 436.08 255.77
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,044.79 985.62 993.56 885.23
负债类 81.22 73.83 115.49 220.74
2-1-1-54
独立财务顾问报告
净资产类 884.79 904.15 878.07 664.49
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.82%
2 蓝山县广播电视台 87 电视节目制作、播出 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，蓝山县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据蓝山县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，蓝山县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七、江华瑶族自治县广播电视局
（一）基本信息
名称：江华瑶族自治县广播电视局
注册号：143112900004
单位性质：事业单位法人
住所：江华瑶族自治县阳华路 56 号
办公地址：江华瑶族自治县阳华路 56 号
法定代表人：何永亮
开办资金：310 万元
税务登记证号：431129006610168
宗旨和业务范围：负责全县范围内广播、电视、音像事业管理接收转播上级
2-1-1-55
独立财务顾问报告
广播电台、电视台、有线电视台节目，本县广播电视节目制作和播出，社会音像
市场管理和音像制品发行，经营地面卫星接收设备广播电视器材、开展广播电视
咨询服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
江华瑶族自治县人民政府
100%
江华瑶族自治县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
江华瑶族自治县广播电影电视局前身为江华瑶族自治县广播事业局，成立于
1984 年 1 月；2011 年 8 月更名为江华瑶族自治县广播电影电视局。
江华瑶族自治县广播电影电视局下设办公室、考核办、广播电视台、社会管
理股。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 141.80 275.71 275.54 371.21
结余 88.54 66.18 -17.03 118.47
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 693.48 740.93 659.86 540.53
负债类 34.25 35.47 33.07 55.41
净资产类 725.58 705.46 643.82 466.65
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.70%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
2-1-1-56
独立财务顾问报告
截至本报告书出具之日，江华瑶族自治县广播电影电视局与电广传媒之间不
存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据江华瑶族自治县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，江华瑶
族自治县广播电影电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券
市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲
裁。
八、东安县广播电视局
（一）基本信息
名称：东安县广播电视局
注册号：143112200223
单位性质：事业单位法人
住所：东安县白牙市镇生智路 112 号
办公地址：东安县白牙市镇生智路 112 号
法定代表人：郭松燕
开办资金：190 万元
税务登记证号：431122447826853
宗旨和业务范围：组织辅导群众开展文化活动，接转各级电视台重要节目及
地面接收站的管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
东安县人民政府
100%
东安县广播电视局
2-1-1-57
独立财务顾问报告
（三）历史沿革及业务发展情况
东安县广播电视局主要从事负责电视管理业务。
东安县广播电视局內设办公室、政监室、财务室、社会事业管理部、新闻频
道、广告部（信息频道）、芦洪市调频差转台、泽水岭微波转播台等9个部门，拥
有新闻综合、信息等2个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 607.48 398.04 535.06 229.74
结余 36.72 46.64 270.66 8.16
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 669.75 685.65 695.8 387.6
负债类 57.03 56.97 124.5 95.64
净资产类 617.05 582.02 300.63 283.83
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.05%
广播新闻和其他信息、促进社会经济文化
发展 新闻广播 专题广播 政策解释广播
2 东安县广播电视台 11 100%
文艺广播 广告 广播技术服务 相关社会
服务
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，东安县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据东安县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，东安县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
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独立财务顾问报告
九、新田县广播电视局
（一）基本信息
名称：新田县广播电视局
注册号：143112800011
单位性质：事业单位法人
住所：新田县龙泉镇中山路 88 号
办公地址：新田县龙泉镇中山路 88 号
法定代表人：何祖育
开办资金：710 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视宣传、广播电视节目监管、引进和审核、广播电
视行政执法、广播电视专用网规划和管理，管理县广播电视。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
新田县人民政府
100%
新田县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
新田县广播电视台前身为新田电视差转台，成立于1986年9月；1998年2月
28日正式改名为新田广播电视台，之后改编为新田县广播电影电视局。新田县
广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导全县广播电视机构的宣传业
务，制定全县广播电视事业发展规划并组织实施。
新田县广播电影电视局内设综合办公室、事业股、社管股、纪检室4个管理
部门，新田县广播电视台设有编辑部、新闻专题部、广告文艺部、制作播出部4
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独立财务顾问报告
个部室，开设有《新田新闻》、《南有新田》、《资讯博览》、《科普大逢年》、《天天
学法》、《一周要闻》、《国策大事》等电视栏目，下辖新田县广播电视台、小岗岭
广播电视转播台、广播电视乡镇网络建设管理中心、电视发行放映公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 211.55 155.94 171.16 186.08
结余 -27.84 22 28.34 -158.55
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 -- 795.46 747.68 1296.78
负债类 -- 47.29 44.22 458.56
净资产类 -- 748.17 703.46 838.28
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.45%
2 电视发行放映公司 10 万 新闻广告制作 100%
新 田县电 影发行 放
3 57.7 万 电影放映发行 100%
映公司
新 田县小 岗岭广 播
4 2万 广播电视转播 100%
电视转播台
新 田县广 播电视 乡
5 镇 网络建 设管理 中 3万 乡镇网络电视传输 100%
心
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，新田县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据新田县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，新田县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
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独立财务顾问报告
十、邵阳市广播电视局
（一）基本信息
名称：邵阳市广播电视局
注册号：143050000233
单位性质：事业单位法人
住所：北塔区西湖桥北端
办公地址：北塔区西湖桥北端
法定代表人：赵应国
开办资金：123 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视新闻宣传、制定事业发展规划。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
邵阳市人民政府
100%
邵阳市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
邵阳广播电视局主要负责广播电视行业管理。
邵阳广播电视局内设办公室、总编室、人事教育科、纪检察室、电影科、社
管科、科技科7个部门，下设新闻综合频道、公共频道、影视娱乐频道、生活资
讯频道四个频道，下属单位包括邵阳市电视台、邵阳市发射台、邵阳市电影发行
放映公司、邵阳城市报。
（四）主要财务指标及简要财务数据
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独立财务顾问报告
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 105.29 100.43 183.53 122.71
结余 -0.40 -36.27 13.81 25.38
项 目 2011-5-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 221.65 222.48 279.57 264.71
负债类 173.28 174.03 176.35 177.31
净资产类 48.45 84.72 89.40 62.02
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10000 有线电视传输 7.03%
2 邵阳电视台 106 电视新闻广告、资料片制作 100%
邵 阳市电 影发行 放 电影放映、发行 100%
3 131
映公司
4 邵阳城市报 35 新闻宣传 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，邵阳市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据邵阳市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，邵阳市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十一、新邵县广播电影电视局
一、基本信息
名称：新邵县广播电影电视局
注册号：143052200004
单位性质：事业单位法人
2-1-1-62
独立财务顾问报告
住所：新邵县酿溪镇大新街
办公地址：新邵县酿溪镇大新街
法定代表人：李来喜
开办资金：138 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视管理。
二、控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
新邵县人民政府
100%
新邵县广播电影电视局
三、历史沿革及业务发展情况
2009年4月新邵广播局增加电影发行放映管理职能，2010年12月更名为新
邵县广播电影电视局。新邵广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导全县广
播电视机构的宣传业务，制定全县广播电视事业发展规划并组织实施。
新邵广播电视局内设综合办公室、总编室、新闻部、广告部、节目制作部等
7个管理部门及插转台一个；拥有新邵电视台、新邵经济频道2个电视频道。
四、主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 197.72 440.72 228.72 219.08
结余 -2.56 -15.83 31.43 29.01
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 289.93 295.02 345.14 314.54
负债类 0.63 4.05 4.45 5.27
净资产类 291.17 290.98 304.62 280.26
五、下属企业情况
2-1-1-63
独立财务顾问报告
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.45%
2 新邵县广播电视台 6 广播电视 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，新邵县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据新邵县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，新邵县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十二、邵阳县广播电视局
（一）基本信息
名称：邵阳县广播电视局
注册号：143052300016
单位性质：事业单位法人
住所：邵阳县塘渡口镇凤凰街 5 号
办公地址：邵阳县塘渡口镇凤凰街 5 号
法定代表人：朱纯
开办资金：0
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：主办电视广播节目，管理电视广播市场。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-64
独立财务顾问报告
邵阳县人民政府
100%
邵阳县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
邵阳县广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导全县广播电视机构
的宣传业务，制定全县广播电视事业发展规划并组织实施。内设办公室、科技股、
人事股、社会管理股四个股室和广播电视台、炎山岭电视转播台、邵阳县电影公
司三个下属机构；拥有邵阳县新闻综合、邵阳县影视娱乐两个频道和一套调频广
播频率。下设邵阳县广播电视台、邵阳县电影公司、邵阳县网络有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 288.17 426.96 361.03 392.03
结余 48.22 116.13 -35.41 117.17
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 597.16 686.62 703.08 726.91
负债类 244.58 244.63 252.68 224.96
净资产类 304.36 325.86 485.82 384.78
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10000 有线电视传输 1.21%
新闻专题、电视广告、影视剧播放、点歌 100%
2 邵阳县广播电视台 200
点剧业务
公益电影放影、喜庆电影放影、3D 影院投 100%
3 邵阳县电影公司 100
资建设及电影放影等业务
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，邵阳县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
2-1-1-65
独立财务顾问报告
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据邵阳县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，邵阳县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十三、娄底广播电视中心
（一）基本信息
名称：娄底广播电视中心
注册号：143130000068
单位性质：事业单位法人
住所：娄底市江龙滩广电中心
办公地址：娄底市江龙滩广电中心
法定代表人：胡庆红
开办资金：3,252 万元
税务登记证号：431302447165362
宗旨和业务范围：电视节目制作、播出、宣传及设计，代理发布各类广告业
务，有线广电网络建设管理维护、编辑出版、发行娄底广播电视报。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
娄底市人民政府
100%
娄底广播电视中心
（三）历史沿革及业务发展情况
娄底广播电影电视中心（局）主要负责广播电视电影、网络传输、报刊出版、
2-1-1-66
独立财务顾问报告
影视艺术、音像制作、科技开发、广告与节目经营。
娄底广播电影电视中心（局）内设综合办公室、总编室等11个管理部门，
拥有新闻广播、交通广播、音乐广播、城市广播等4套广播频率，电视综合频道、
电视公共频道、电视都市频道、电视生活频道等4个电视频道（含数字电视节目
部），城市电视、移动电视、手机电视等3个新媒体，1个新闻性综合网站——
娄底网等。娄底广电局与娄底广电中心两块牌子一套人马，娄底广播电影电视局
（中心）下设娄底广播电视报社、娄底广播电台、娄底广播电视发射台、娄底电
影公司、娄底院线公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,931.45 2,149.68 2,524.07 2,443.95
结余 -284.76 -66.52 364.55 328.03
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 9,411.34 8,594.37 7,758.47 6,842.76
负债类 2,917.32 2,013.30 2,010.60 2,014.73
净资产类 6,778.77 6,581.07 5,713.82 4,828.03
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 6.07%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，娄底广播电视中心与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据娄底广播电视中心及其主要管理人员出具的声明，娄底广播电视中心及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-67
独立财务顾问报告
十四、涟源市广播电视局
（一）基本信息
名称：涟源市广播电视局
注册号：143138200099
单位性质：事业单位法人
住所：涟源市人民路广播电视大厦
办公地址：涟源市人民路广播电视大厦
法定代表人：李祖平
开办资金：408 万元
税务登记证号：431382447210979
宗旨和业务范围：电视节目制作、播出、转播，电视产业化经营，电视研究。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
涟源市人民政府
100%
涟源市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
涟源市广播电影电视局前身为涟源县广播事业局，经涟源县政府批准设立于
1980年；1987年7月更名为涟源市广播电视局。涟源市广播电影电视局主要负责
广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划
并组织实施。
涟源市广播电影电视局内设办公室、总编室等7个管理部门；拥有新闻综合
广播1套广播频率，涟源综合、涟源影视等4个电视频道。涟源市广播电影电视
局下设涟源市广播电视台、涟源市香乐山广播电视发射台。
2-1-1-68
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 633.88 860.49 1,009.23 731.93
结余 -168.83 96.07 556.20 19.55
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,458.42 1,598.72 1,399.38 1,697.19
负债类 54.06 67.61 46.79 456.90
净资产类 1,573.19 1,509.59 796.39 1,232.17
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10000 有线电视传输 1.45%
2 涟源市广播电视台 51 广播电视 100%
涟 源市香 乐山广 播 信号转发 100%
3 10
电视发射台
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，涟源市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据涟源市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，涟源市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十五、双峰县广播电视局
（一）基本信息
名称：双峰县广播电视局
注册号：143132100067
单位性质：事业单位法人
2-1-1-69
独立财务顾问报告
住所：双峰县永丰镇光辉新村 137 号
办公地址：双峰县永丰镇光辉新村 137 号
法定代表人：谭余崇
开办资金：554 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：新闻宣传和有线电视转播管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
双峰县人民政府
100%
双峰县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
双峰县广播电视局前身系双峰县广播事业管理局；1975年经双峰县人民政
府批准建立双峰县广播事业管理局；1984年在双峰县机构改革中更名为双峰县
广播电视局；1992年与双峰县文化局合并为双峰县文化广播电视局；2002年机
构改革中文化与广播电视分家，成立了双峰县广播电视局（中心）。双峰县广播
电视局主要负责贯彻党和政府关于广播、电视方面的路线、方针、政策，把握舆
论导向；指导广播电视宣传及其题材规划；指导广播电视管理体制改革；研究并
起草电视事业管理的地方法规；制定全县广播电视管理规章和事业单位发展的规
划；监督管理广播电视节目、卫星电视节目收录和通过信息网络向公众传播的视
听节目；负责审核或承办广播电视播出（转播）机构和广播、电视节目制作单位
的建立和撤销；组织审查在广播电视中播出的电影、电视剧及其它的内容和质量；
负责管理广播电视科技工作。
双峰县广播电视局内设办公室、总编室、计财股、事业股、社管股五个管理
部门；拥有自办的新闻综合、音乐影视频道、图文频道；下设广播电视台、转播
台。
2-1-1-70
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 154.32 143.68 187.28 764.88
结余 -10.84 -20.49 -22.26 164.22
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 455.19 439.02 434.1 439.21
负债类 151.57 124.57 111.04 111.04
净资产类 314.46 334.95 345.32 163.95
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.75%
2 广播电视台 40 新闻、广告、制作 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，双峰县广播电视局（中心）与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据双峰县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，双峰县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十六、冷水江市广播电视局
（一）基本信息
名称：冷水江市广播电视局
注册号：143138100057
单位性质：事业单位法人
住所：冷水江市布溪广电局
2-1-1-71
独立财务顾问报告
办公地址：冷水江市布溪广电局
法定代表人：袁信忠
开办资金：134 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视建设管理,广播电视宣传服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
冷水江市人民政府
100%
冷水江市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
冷水江市广播电影电视局前身系湖南省冷水江市革命委员会广播事业局，经
市革委55号文件批准设立于1974年6月；1984年2月，更名为冷水江市广播电视
局。冷水江市广播电影电视局是冷水江市人民政府直属财政全额拨款广播电影电
视新闻宣传事业单位，主要负责全市广播电影电视行业管理和业务指导。
冷水江市广播电影电视局内设办公室、人事教育股、财务股、社管科技股、
新农村建设股、工会，拥有新闻综合频道、影视生活频道、娱乐生活频道三个频
道，下设冷水江广播电视台、冷水江广播电视广告中心、冷水江电视转播台，企
业有线广播电视站 5 个，乡镇广播电视站 12 个。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 394.67 286.83 416.43 361.91
结余 -22.19 3.29 7.42 -34.43
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 363.50 317.33 300.32 254.11
负债类 26.83 16.26 13.88 9.68
2-1-1-72
独立财务顾问报告
净资产类 346.59 284.10 258.28 270.59
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 3.31%
制作广播电视节目，承担广播电视及其它
冷水江广播电视广
2 137 媒体广告的代理业务，进行广告的承揽、 100%
告中心
策划、涉及、加工、制作
广播新闻和其他信息，新闻广播、专题广
3 冷水江广播电台 50 播、文艺广播、资讯服务、广告广播技术 100%
服务、广播研究、广播业务培训
冷水江广播电视局 为广播电视线路畅通提供保障服务，广播
4 4 100%
外线队 电视线路架设、维护
5 冷水江有线电视台 119 提供有线电视节目、有线电视宣传 100%
冷水江市广播电视 为广播电视提供设备、器材服务，经营、
6 38 100%
服务公司 维护广播电视设备器材和家用电器
冷水江市音像管理 发行、管理音像制品，音像发行、管理
7 5 100%
站
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，冷水江市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关
联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据冷水江市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，冷水江市广播
电影电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十七、怀化市广播电影电视局
（一）基本信息
名称：怀化市广播电影电视局
注册号：143120000094
单位性质：事业单位法人
2-1-1-73
独立财务顾问报告
住所：怀化市城东新区泸林路广电大楼
办公地址：怀化市城东新区泸林路广电大楼
法定代表人：阳畅宏
开办资金：266 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视新闻宣传、事业建设、音像卫视管理、经营管理
及相关社会服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
怀化市人民政府
100%
怀化市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
怀化市广播电影电视局是怀化市人民政府直属财政全额拨款广播电影电视
新闻宣传事业单位，主要负责全市13个县（市、区）广播电影电视行业管理和
业务指导。
怀化市广播电影电视局内设办公室、总编室、人事科、技术科、社会管理科、
计划财务科6个部门，拥有时政综合、公共、娱乐和移动四个频道。怀化市广播
电影电视局下设怀化人民广播电台、怀化市6902台两个下属单位。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 622.68 4,369.81 4867.15 364.17
结余 91.32 191.04 296.69 288.17
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 12,737.74 6,780.62 6,582.08 5,877.71
2-1-1-74
独立财务顾问报告
负债类 1,525.82 528.34 450.40 394.79
净资产类 11,120.60 6,252.28 6,131.68 5,482.92
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 3.31%
2 怀化人民广播电台 80 广播新闻宣传 100%
3 怀化市 6902 台 385 转送中央、省、市电视、广播无线信号 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，怀化市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据怀化市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，怀化市广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十八、怀化市洪江区广播电视局
（一）基本信息
名称：怀化市洪江区广播电视局
注册号：143128100141
单位性质：事业单位法人
住所：洪江区幸福西路 77 号
办公地址：洪江区幸福西路 77 号
法定代表人：黄文胜
开办资金：48.8 万元
税务登记证号：无
2-1-1-75
独立财务顾问报告
宗旨和业务范围：负责全区广播电视宣传事业的规划和管理工作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
怀化市洪江区人民政府
100%
怀化市洪江区广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
洪江区广播电视局前身为黔阳县广播电视局，经黔阳县政府批准设立于
1983年12月；1998年3月，经洪江市政府批准更名为洪江市广播电视局。
洪江区广播电视局为局台合一，内设办公室、财务室、电视台、社管股，下
设广播电视传输网络中心，并管理洪江区电影公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 127.67 102.61 899.12 72.45
结余 -34.18 -6.43 -- --
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 885.92 835.50 2849.58 3130.58
负债类 63.68 18.88 172.72 639.53
净资产类 856.43 816.63 2676.87 249.10
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.85%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，怀化市洪江区广播电视局与电广传媒之间不存在关
联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
2-1-1-76
独立财务顾问报告
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据怀化市洪江区广播电视局及其主要管理人员出具的声明，怀化市洪江区
广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
十九、湘西土家族苗族自治州广播电影电视局
（一）基本信息
名称：湘西土家族苗族自治州广播电影电视局
注册号：143310000067
单位性质：事业单位法人
住所：吉首市人民北路 68 号
办公地址：吉首市人民北路 68 号
法定代表人：罗亚阳
开办资金：2,226 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电影电视事业宣传、发展、队伍管理及服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
湘西土家族苗族自治州人民政府
100%
湘西土家族苗族自治州广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
湘西土家族苗族自治州广播电影电视局前身为湘西州广播站，经州政府批准
2-1-1-77
独立财务顾问报告
设立于1974年8月，在州编办注册，为州政府直属正局级全额拨款事业单位；2009
年11月，更名为湘西自治州广播电影电视局。湘西土家族苗族自治州广播电影电
视局主要负责指导全州广播电视工作改革，制定全州广播电视事业发展的战略目
标和规划；指导全州广播电视宣传、电影发行、放映及文学创作、事业建设和影
视生产，领导湘西广播电台、电视台等局属各单位，对广播电视节目制作、审核、
播出和覆盖等方面进行监督管理，负责全州有线、无线广播电视网络的规划、建
设、营运和广利，并对全州卫星地面设施统一规划、管理。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 268.76 679.51 705.99 832.09
结余 -5.83 102.26 294.98 29.67
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,360.58 2,256.70 2,507.61 2,240.22
负债类 11.19 13.46 10.92 11.64
净资产类 2,355.22 2,251.94 2,231.38 2,255.04
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.31%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，湘西土家族苗族自治州广播电影电视局与电广传媒
之间不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据湘西土家族苗族自治州广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，
湘西土家族苗族自治州广播电影电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行
政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重
大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-78
独立财务顾问报告
二十、吉首市广播电影电视局
（一）基本信息
名称：吉首市广播电影电视局
注册号：143310100093
单位性质：事业单位法人
住所：吉首市市政大楼附楼
办公地址：吉首市市政大楼附楼
法定代表人：向白麟
开办资金：272.5 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视管理建设，电视节目制作，电视节目转播，电视
节目播出，电视产业经营，电视研究。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
吉首市人民政府
100%
吉首市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
吉首市广播电视局前身为吉首市广播电视局，经吉首市政府批准设立于
1984年3月；2010年6月，经政府批准合并/改编/更名为吉首市广播电影电视局。
吉首市广播电视局为市政府直属事业单位。吉首市广播电影电视局主要负责广播
电影电视宣传和事业规划建设。
吉首市广播电影电视局内设立机构有办公室、财务科、总编室、计财股、社
管股（稽查大队）；拥有湘西吉首频道、吉首人民广播电台（飞扬101）。吉首
2-1-1-79
独立财务顾问报告
市广播电影电视局下设广告视听艺术有限责任公司、市农村电广宽带信息网络有
限责任公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 299.55 505.67 384.63 409.78
结余 -138.00 -77.02 -31.14 45.22
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,951.97 1,867.12 1,850.91 1,846.15
负债类 156.01 60.18 13.29 17.28
净资产类 1,933.56 1,806.93 1,868.76 1,783.64
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.21%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，吉首市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据吉首市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，吉首市广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十一、常德市广播电视台
（一）基本信息
名称：常德市广播电视台
注册号：143070000213
2-1-1-80
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：常德市武陵大道 267 号
办公地址：常德市武陵大道 267 号
法定代表人：李湘震
开办资金：20,765.9 万元
税务登记证号：43070244643230X
宗旨和业务范围：全市广播电视事业的规划、建设、管理和广播电视节目播
送。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
常德市人民政府
100%
常德市广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
常德市广播电视台主要负责全市广播电视事业的规划、建设、管理和广播电
视节目传送。
常德市广播电视台内设综合办公室、总编室等10个管理部门，设备管理、
播控传送、后勤管理中心等3个直属管理中心，拥有新闻综合频道、公共频道、
影视频道、图文频道、都市频道、电台新闻频道、交通频道、民生报等新闻媒体。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 5,367.66 6,126.95 5940.15 5297.88
结余 46.75 25.59 -117.80 0
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 19,133.90 21,216.85 20,754.48 20,090.43
2-1-1-81
独立财务顾问报告
负债类 286.45 450.99 393.07 402.13
净资产类 18,800.70 20,740.27 20,479.21 19,688.39
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本
序号 企业名称 主营业务 持股比例
/开办资金
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 11.41%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，常德市广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据常德市广播电视台及其主要管理人员出具的声明，常德市广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十二、安乡县广播电视台
（一）基本信息
名称：安乡县广播电视台
注册号：143072100026
单位性质：事业单位法人
住所：安乡县城关镇五总新街一号
办公地址：安乡县城关镇五总新街一号
法定代表人：朱远军
开办资金：834 万元
税务登记证号：43072179238675
宗旨和业务范围：广播新闻和其他信息；促进社会经济文化发展；负责有线
2-1-1-82
独立财务顾问报告
电视网络服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
安乡县人民政府
100%
安乡县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
安乡县广播电视台前身系安乡县广播站，成立于1956年，1974年安乡县革
命委员会广播事业管理局成立，1980年更名为安乡县广播事业管理局，1983年
更名为安乡县广播电视局，2010年，因政府机构改革，县广播电视局不再保留，
设立县有线电视台，2011年，原安乡县有线电视台调整为安乡县广播电视台，
为县委、县政府直属事业单位，主要负责组织领导全县广播电视系统贯彻执行党
和国家关于广播电视事业的方针、政策、法规和党对宣传工作的具体要求、指示；
指导县广播电台、各乡镇广播站办好新闻、专题和文艺节目；抓好全县广播电视
队伍的业务培训、技术考核组织全县广播电视系统的技术力量开展广播电视技术
服务与科研活动；宣传党的中心工作和县委、县政府下达的宣传工作任务。
安乡县广播电视台内设办公室、计财股、技术装备股、安全保卫股、总编室、
新闻中心、广告部、播出部、黄山头转播台、安乡农网发展部 10 个部门；下辖
五个频道：安乡新闻综合频道、安乡影视频道、安乡黄山头频道、安乡娱乐频道、
安乡文艺频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 472.78 456.82 543.95 477.45
结余 21.80- 59.65 -78.75 114.39
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,428.06 1,377.69 1,372.37 1,319.56
负债类 557.22 544.80 491.00 520.39
2-1-1-83
独立财务顾问报告
净资产类 849.04 832.89 881.37 799.17
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.58%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，安乡县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据安乡县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，安乡县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内没有受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、
刑事处罚，亦无涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十三、澧县广播电视台
（一）基本信息
名称：澧县广播电视台
注册号：143072300702
单位性质：事业单位法人
住所：澧县澧阳镇解放北路 145 号
办公地址：澧县澧阳镇解放北路 145 号
法定代表人：覃文双
开办资金：1,257 万元
税务登记证号：43072300642247-4
宗旨和业务范围：广播电视节目制作，广播电视节目播出，广播电视节目转
播，广播电视产业经营，广播电视研究。
2-1-1-84
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
澧县人民政府
100%
澧县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
澧县广播电视台前身澧县广播事业局成立于1974年6月，1983年更名为澧县
广播电视局；2010年改局为台。澧县广播电视台主要负责本台节目采编、审核，
播控和发射工作；负责广播电视有线、无线网络建设的整体规划、建设、维护及
开发经营；负责组织推进本台广播电视事业改革。
澧县广播电视台下设电视台和电台两个媒体，电视台设有综合、综艺、影视、
图文四个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 873,96 1,393.85 1,134.49 2,095.89
结余 253.36 80.87 46.77 -547.46
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,818.22 1,761.99 1,747.85 1,707.9
负债类 358.99 504.67 581.70 619.00
净资产类 1,205.87 1,257.32 1,119.37 1,088.89
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.97%
2 澧县声屏广告公司 120 代理制作广告 51%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，澧县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关系，
2-1-1-85
独立财务顾问报告
也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据澧县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，澧县广播电视台及其主
要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处
罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十四、桃源县广播电视台
（一）基本信息
名称：桃源县广播电视台
注册号：143072501056
单位性质：事业单位法人
住所：桃源县漳江镇武陵路 47 号
办公地址：桃源县漳江镇武陵路 47 号
法定代表人：伍立斌
开办资金：1788.7 万元
税务登记证号：4307254466441
宗旨和业务范围：电视节目制作、播映、转播，电视产业经营、电视研究，
电视专题拍摄与创作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
桃源县人民政府
100%
桃源县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
桃源县广播电视台主要负责本县广播电视台节目的采编、制作、审核、播控、
2-1-1-86
独立财务顾问报告
传输发射工作；负责本县广播电视事业的规划建设与经营管理；负责审查本台广
告播出，开展相关经营；负责广播电视有线、无线传输网络整体规划的设计、建
设、维护以及开发应用；负责组织全县广播电视新技术的科学研究和开发利用，
贯彻落实科技政策。
桃源县广播电视台内设办公室、总编室、人力资源股、计划财务股、产业发
展股、安全保卫股、技术和设备管理股、专题栏目部、新闻部、广告部、节目部
共十二个部门12个管理部门；拥有桃源文艺频道、桃源综合频道、桃源生活等3
个电视频道。下设桃源县鑫视文化传媒有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 857.93 790.24 865.48 672.96
结余 255.03 -19.33 49.27 -37.10
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,193.09 1,929.96 2,153.70 1,988.52
负债类 325.30 377.04 435.12 460.24
净资产类 1,867.79 1,552.92 1,718.58 1,528.28
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.31%
桃 源县鑫 视文化 传 设计，制作发布各类户外广告，代理电视 100%
2 30
媒有限公司 广告等
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，桃源县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据桃源县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，桃源县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
2-1-1-87
独立财务顾问报告
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十五、津市市广播电视台
（一）基本信息
名称：津市市广播电视台
注册号：143078100057
单位性质：事业单位法人
住所：津市市九澧大道 208 号
办公地址：津市市九澧大道 208 号
法定代表人：姚泽君
开办资金：1695.2 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：转播中央、省地各级电视台、电视节目，自办新闻等节目。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
津市市人民政府
100%
津市市广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
津市市广电台前身为津市市广播电视局和津市市有线电视台，设立于1983
年5月；2010年7月更名为津市市广播电视台。津市市广播电视台主要负责广播
电视节目制作、广播电视节目播出、广播电视节目转播、广播电视产业经营。
津市市广播电视台内设办公室、总编室、人力资源部、计划财务部、安全保
卫部、技术播出部、广告部、新闻部、综艺部、社教部、广播电台编播部十一个
部室；拥有新闻频道（JSTV—1）、生活频道（JSTV—2）、综合频道（JSTV—3）
2-1-1-88
独立财务顾问报告
三个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 192.49 262.31 477.60 179.11
结余 9.53 31.93 140.54 -75.31
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,825.19 1,800.20 1,811.51 1,737.41
负债类 183.42 168.26 201.76 389.14
净资产类 1,632.24 1,631.94 1,413.36 1,346.65
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.79%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，津市市广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据津市市广播电视台及其主要管理人员出具的声明，津市市广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十六、常德市鼎城区电视台
（一）基本信息
名称：常德市鼎城区电视台
注册号：143070300097
单位性质：事业单位法人
2-1-1-89
独立财务顾问报告
住所：常德市鼎城区武陵镇武陵路 30 号
办公地址：常德市鼎城区武陵镇武陵路 30 号
法定代表人：周志皓
开办资金：7 万元
税务登记证号：430703006410625
宗旨和业务范围：电视节目制作、播出、转播，电视产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
常德市鼎城区人民政府
100%
常德市鼎城区电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
常德市鼎城区电视台前身为1974年6月成立的常德县广播事业管理局；1984
年1月20日更名为常德县广播电视局；1987年更名为鼎城区广播电视局；1993
年5月成立鼎城区有线电视台；2008年3月更名为鼎城区电视台。常德市鼎城区
电视台是由鼎城区财政补助的事业单位，主要负责广播电视节目制作、广播电视
节目播出、广播电视节目转播、广播电视产业经营等的综合性传媒实体。
常德市鼎城区电视台内设综合办公室、总编室等7个管理部门，拥有新闻综
合广播频率和电视综合频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,068.60 1,112.76 1,088.24 511.89
结余 -4.21 -28.94 2.99 -117.75
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,889.82 1,865.59 1,376.40 1,355.56
2-1-1-90
独立财务顾问报告
负债类 124.58 125.09 125.98 144.26
净资产类 1,769.45 1,769.45 1,254.90 1,211.30
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.97%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，常德市鼎城区电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据常德市鼎城区电视台及其主要管理人员出具的声明，常德市鼎城区电视
台及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、
刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十七、汉寿县广播电视台
（一）基本信息
名称：汉寿县广播电视台
注册号：143072200188
单位性质：事业单位法人
住所：汉寿县城关镇南湖路
办公地址：汉寿县城关镇南湖路
法定代表人：曾跃坤
开办资金：1,251 万元
税务登记证号：430722006418010
宗旨和业务范围：电视节目制作、播出、转播、电视产业经营。
2-1-1-91
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
汉寿县人民政府
100%
汉寿县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
汉寿县广播电视台前身为汉寿县广播收音站，经湖南省广播电视厅批准设立
为汉寿县广播事业管理局，此后，原汉寿县有线电视台并入汉寿县广播电视局，
2011年5月，汉寿县广播电视局更名为汉寿县广播电视台。汉寿县广播电视台主
要负责广播电视、网络传输、新闻制作、广告与节目经营。
汉寿县广播电视台内设办公室、政工室、财务室、总编室、综合管理部、专
栏文艺部、电台工作室等 7 个管理部门，汉寿县新闻中心、汉寿县广告中心、汉
寿县发射中心 3 个直属管理中心，拥有汉寿综合频道、汉寿影视频道、汉寿中辉
影视频道 3 个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 400.72 639.12 482.31 516.87
结余 -49.47 34.03 16.14 16.18
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 520.13 541.86 456.52 408.44
负债类 34.61 75.54 59.17 34.29
净资产类 534.99 432.29 397.34 374.15
（五）下属企业情况
单位：万元
序 注册资本 广电局
企业名称 主营业务
号 /开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.3147%
2-1-1-92
独立财务顾问报告
汉寿中辉无线
2 数字电视运营 100 农村电视网络传输 51%
有限公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，汉寿县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据汉寿县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，汉寿县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十八、临澧县广播电视台
（一）基本信息
名称：临澧县广播电视台
注册号：143072400127
单位性质：事业单位法人
住所：湖南省临澧县安福镇
办公地址：湖南省临澧县安福镇
法定代表人：易同生
开办资金：364 万元
税务登记证号：430724006426248
宗旨和业务范围：负责全县广播新闻和电视节目播出的规划、制作、审核与
管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-93
独立财务顾问报告
临澧县人民政府
100%
临澧县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
临澧县广播电视台主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业
务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
临澧县广播电视台内设办公室、新闻部、总编室等9个机构，拥有新闻综合、
经济生活、时尚影视3个电视频道，1套调频广播、1个新闻性网站，下设临澧广
卫数字传媒有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 567.08 740.27 660.89 592.15
结余 46.17 -10.28 44.48 114.33
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 966.48 1,020.90 883.16 824.31
负债类 185.28 305.5 224.61 272.82
净资产类 735.03 715.40 658.55 551.49
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.31%
临 澧广卫 数字传 媒 39%
2 50 农村无线电视业务
有限公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，临澧县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
2-1-1-94
独立财务顾问报告
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据临澧县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，临澧县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
二十九、石门县广播电视台
（一）基本信息
名称：石门县广播电视台
注册号：143072600002
单位性质：事业单位法人
住所：石门县楚江镇新场居委会
办公地址：石门县楚江镇新场居委会
法定代表人：陈材
开办资金：3,187.9 万元
税务登记证号：430726446706622
宗旨和业务范围：广播新闻和其他信息，播放电视节目，促进社会经济文化
发展，新闻广播、专题广播、文艺广播，广播技术服务、广播研究与广播业务培
训，电视节目制作播出、转播，电视产业经营与电视研究。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
石门县人民政府
100%
石门县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
石门县广播电视台是县委、县政府直属事业单位。2011年6月由石门县广播
2-1-1-95
独立财务顾问报告
电视局更名为石门县广播电视台。石门县广播电视台主要负责广播电视行业管
理。
石门县广播电视台内设办公室（综治办）、人力资源部、监察室、财务审计
部、总编室、设备管理和科技部、网络发展部、工会部门，拥有新闻综合频道、
娱乐频道、交通频道三个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,197.42 1,342.04 1,298.76 941.79
结余 55.95 62.91 97.15 25.97
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 3,330.42 3,382.67 3,409.88 3,004.07
负债类 53.15 194.74 269.23 106.67
净资产类 3,221.32 3,125.02 3,043.50 1,955.61
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.44%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，石门县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据石门县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，石门县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十、湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司
（一）基本信息
2-1-1-96
独立财务顾问报告
名称：湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司
注册号：430200000025823
单位性质：企业单位法人
住所：株洲市天元区天台公园
办公地址：株洲市天元区天台公园
法定代表人：欧斌
注册资金：9,000 万元
税务登记证号：430211183807594
业务范围：广播电视传播,信息高速公路及电脑软件开发；销售广播电视及
灯光视听器材、建筑装饰材料及机械、电子设备；经营、管理广告业。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
株洲市人民政府
100%
株洲市广播电视局（株洲广播电视总台）
100%
0.56%
株洲市广播电视网络中心
96.83%
湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司
（三）历史沿革及业务发展情况
湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司前身系湖南株洲广播电视塔股
份有限公司，成立于1997年9月18日，由株洲市财政局、株洲市广播电视网络中
心等11家股东发起设立，株洲市财政局持股43.92%，株洲市广播电视网络中心
持股46.45%。根据株洲市机构编制委员会《关于株洲市广播电视系统改革的批
2-1-1-97
独立财务顾问报告
复》（株编字【2001】44号），株洲市广播电视总台、株洲市广播电视局、株洲
市广电发展（实业）中心，实现三块牌子，一套人马，株洲市广电发展（实业）
中心下设株洲市广播电视网络中心。经2005年10月株洲市人民政府国有资产监
督管理委员会出具的《关于同意湖南株洲广播电视产业集团组建方案的批复》 株
国资【2005】16号）、《关于湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司所涉及的
资产、股权划拨与调整问题的批复》（株国资【2005】17号）和2005年12月湖
南省地方金融证券领导小组办公室出具的《关于湖南株洲广播电视塔股份有限公
司股权变更合规性审核及增资扩股的函》（湘金证办函【2005】36号）同意，湖
南株洲广播电视塔股份有限公司进行增资扩股，并更名为湖南株洲广播电视产业
(集团)股份有限公司，该次股权变更后，湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限
公司合计10名，其中，株洲市广播电视网络中心持股96.83%，株洲广播电视总
台持股0.56%，具体如下：
股东名称 股数（万股） 占比
株洲市广播电视网络中心 8,714.82 96.83%
株洲广播电视总台 50.00 0.56%
湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司工会 53.65 0.60%
北京昌宁产业有限公司 30.00 0.33%
湖南有线株洲网络有限公司 30.00 0.33%
株洲市自来水公司 53.00 0.59%
湖南天牌实业有限公司 11.00 0.12%
湖南先锋建设工程有限公司 20.00 0.22%
株洲高新电业股份有限公司 27.53 0.31%
南车株洲电力机车研究所有限公司 10.00 0.11%
合计 9,000.00 100.00%
湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司主要从事广播电视制作、发射、
传输、数据业务、宽带业务、旅游观光、地产租赁等业务。
株洲市广播电视局是株洲市人民政府直属事业单位，主要负责广播电视行业
管理。株洲市广播电视网络中心是株洲市广播电视局下属的广播电视网络业务资
产管理平台。
2-1-1-98
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业收入 2,070.97 2,354.28 1,755.10 1,482.87
净利润 86.10 353.97 318.86 -56.53
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
总资产 19,920.38 17,708.15 17,402.00 16,430.74
总负债 7,260.07 5,225.78 5,281.48 4,722.61
股东权益 12,660.31 12,213.51 12,120.52 11,708.13
注：表中数据除2010年经湖南湘楚会计师事务所有限责任公司（湘楚会审字【2011】
第003号）审计外，其余均未经审计。
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 6.99%
株 洲声屏 无线数 字 广播电视网络开发、经营、广播电视器材
2 500 51.00%
电视网络有限公司 及配件批零兼营
湖 南声屏 文化传 播
3 80 广告 95.00%
有限公司
湖 南中广 传播有 限
4 5,000 移动多媒体广播电视业务 1.34%
公司
湖 南长广 互互通 电 广播电视网络开发、经营、广播电视器材
5 500 17%
视网络有限公司 及配件批零兼营
株 洲电广 房地产 开
6 1,700 房地产开发、销售 8.75%
发有限公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司与电广
传媒之间不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司及其主要管理人员出具的声
明，湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司及其主要管理人员最近五年内未
受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有
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独立财务顾问报告
关的重大民事诉讼或仲裁。
三十一、醴陵市广播电视中心（局）
（一）基本信息
名称：醴陵市广播电视中心（局）
注册号：143028100059
单位性质：事业单位法人
住所：醴陵市滨河路 49 号
办公地址：醴陵市滨河路 49 号
法定代表人：丁际秋
开办资金：2,129 万元
税务登记证号：430281445304760
宗旨和业务范围：为广播电视事业发展提供管理服务，促进社会经济文化的
发展。卫星广播电视的管理，音像事业，指导协调广播电视系统新技术的研究开
发，专业人员培训。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
临澧市人民政府
100%
醴陵市广播电视中心（局）
（三）历史沿革及业务发展情况
醴陵市广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业
务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
醴陵市广播电视局由局机关、广播电视台组成，局机关内设办公室、财务部、
事业法规部等3个管理部门，拥有交通生活频道。
2-1-1-100
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 324.31 523.47 393.19 342.03
结余 119.57 -428.88 8.24 26.83
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 3,199.36 1,838.72 2,304.29 1,991.66
负债类 558.67 602.34 650.91 490.05
净资产类 2,521.12 1,665.26 1,571.00 1,474.77
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.33%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，醴陵市广播电视中心（局）与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据醴陵市广播电视中心（局）及其主要管理人员出具的声明，醴陵市广播
电视中心（局）及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显
无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十二、茶陵县广播电视局
（一）基本信息
名称：茶陵县广播电视局
注册号：143022400108
单位性质：事业单位法人
住所：茶陵县城关镇交通街
2-1-1-101
独立财务顾问报告
办公地址：茶陵县城关镇交通街
法定代表人：陈立文
开办资金：419 万元
税务登记证号：430224445174038
宗旨和业务范围：卫星广播电视地面接收设施,有线广播电视网络、系统内
音像事业、无线电频率的建设、维护、管理和稽查，组织广播电视的重大宣传报
道活动。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
茶陵县人民政府
100%
茶陵县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
茶陵县广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业
务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。内设办公室、财务部、政工室等3
个管理部门；拥有1套调频广播、78套电视节目（含网络公司数字电视节目）等。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 149.33 302.69 221.48 177.69
结余 -50.56 35.43 14.44 18.11
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 816.57 858.37 790.99 994.95
负债类 264.91 248.67 217.39 251.28
净资产类 602.22 601.76 573.60 723.38
（五）下属企业情况
单位：万元
2-1-1-102
独立财务顾问报告
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.92%
2 茶陵县金鹰广告有限公司 30 广告发布宣传 100
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，茶陵县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据茶陵县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，茶陵县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十三、炎陵县广播电视局
（一）基本信息
名称：炎陵县广播电视局
注册号：143022500211
单位性质：事业单位法人
住所：株洲市炎陵县霞阳镇井冈西路 3 号
办公地址：株洲市炎陵县霞阳镇井冈西路 3 号
法定代表人：徐斌
开办资金：273 万元
税务登记证号：430225006206501
宗旨和业务范围：广播新闻和其他信息，促进社会经济文化发展。新闻广播、
专题广播、文艺广播、资讯广播、广告、广播技术服务、广播业务培训、音像制
品稽查。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-103
独立财务顾问报告
炎陵县人民政府
100%
炎陵县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
炎陵县广播电视局一直实行局台合一管理体制，主要负责广播电视行业管
理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
炎陵县广播电视局内设办公室、社会管理股、新闻部、广告部、笔架峰广播
电视转播台、广播电视总站等股室，拥有炎陵综合频道、炎陵资讯频道，下设炎
陵县广播电视总站、炎陵县广播电视转播台等所属单位。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 -- 401.99 226.52 573.75
结余 -- - 265.63 19.11
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 704.43 777.16 752.11 742.86
负债类 81.17 52.51 80.84 43.31
净资产类 726.36 724.65 671.27 699.55
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 0.39%
2 炎陵县广播电视总站 5 电视广播 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，炎陵县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
2-1-1-104
独立财务顾问报告
根据炎陵县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，炎陵县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十四、郴州市广播电视局
（一）基本信息
名称：郴州市广播电视局
注册号：143100000034
单位性质：事业单位法人
住所：郴州市七里大道 122 号
办公地址：郴州市七里大道 122 号
法定代表人：彭生智
开办资金：12,000 万元
税务登记证号：431002447395272
宗旨和业务范围：宣传党的路线方针政策，促进广播电视事业发展。管理全
市广播电视事业，建设和开发广播电视网络产业，采编、制作、播映、传输广播
电视节目及广告，发行报纸及刊发广告。
注：根据郴州市广播电视局出具的说明，按照郴州市政府郴政人【2011】4
号文，原局长彭生智调任其他职务，正在进行离任审计，罗清华调任郴州市广播
电视局局长，事业单位法人证书暂未办理法定代表人变更手续。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
郴州市人民政府
100%
郴州市广播电视局
2-1-1-105
独立财务顾问报告
（三）历史沿革及业务发展情况
郴州市广播电视局组建于1995年5月，是市政府直属事业单位，主管全市广
播电视宣传、广播电视事业和广播电视产业。内设3个电视频道、2个广播频率
和郴州新报、南国红豆网等媒体。下设郴州人民广播电台、郴州电视台、郴州电
视调频转播台和北湖、苏仙广电分局等单位。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 4,956.98 8,793.05 6,811.74 5,675.63
结余 154.24 -325.92 881.78 816.73
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 23,511.46 23,240.09 21,099.59 18,751.93
负债类 5,775.59 5,893.82 4,287.92 3,839.99
净资产类 17,581.63 17,346.27 16,485.75 14,911.94
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 6.35%
郴州辉煌电子传媒
2 400 电子显示屏广告 25%
有限责任公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，郴州市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据郴州市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，郴州市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-106
独立财务顾问报告
三十五、宁乡县广播电视台
（一）基本信息
名称：宁乡县广播电视台
注册号：143012403008
单位性质：事业单位法人
住所：宁乡县玉潭镇梅花路 158 号
办公地址：宁乡县玉潭镇梅花路 158 号
法定代表人：文灿明
开办资金：1,814 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：播映电视节目，广播新闻及其他信息，促进社会经济文化
发展。电视节目采编、制作、播出、转播，广播电视事业规划、宣传、广播电视
体系建设，广播电视业务管理及行政执法。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
宁乡县人民政府
100%
宁乡县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
宁乡县广播电视台前身为宁乡县广播电视局，经县委、县政府批准设立于
1984年元月；2010年12月更名为宁乡县广播电视台。宁乡县广播电视台主要负
责广播电视、网络传输、广告与节目经营。
宁乡县广播电视台内设综合办公室、总编室、事业发展科、后勤保卫科等4
个管理科室，拥有宁乡电视台综合频道，下设宁乡县望北峰广播电视转播台、宁
2-1-1-107
独立财务顾问报告
乡人民广播电台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 448.73 510.93 376.04 518.05
结余 143.21 165.25 123.96 118.70
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 4,033.64 3,139.84 3,806.62 3,826.64
负债类 1,350.54 1,399.95 1,434.79 1,584.23
净资产类 2,539.89 2,539.85 2,371.83 2,123.70
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.67%
宁乡数字移动电视
2 50 数字无线电视传输 100%
有限公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，宁乡县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据宁乡县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，宁乡县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十六、安化县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：安化县广播电影电视局
注册号：143092300178
2-1-1-108
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：安化县东坪镇东资路 7 号
办公地址：安化县东坪镇东资路 7 号
法定代表人：杨海彪
开办资金：609 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：加强广播电视管理，促进社会经济文化发展。广播电视宣
传、规划、建设与管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
安化县人民政府
100%
安化县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
安化县广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣
传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
安化县广播电影电视局内设办公室、政工股、计财股、事业股、法制股共5
个管理部门，拥有安化综合频道、安化电视剧频道、安化图文信息频道共三个电
视频道，下设广播电视台、广播电视网络中心、广播电视器材中心等二级机构。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 385.99 495.62 422.80 418.70
结余 -7.47 66.83 3.23 17.38
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1159.75 1156.50 1092.91 995.91
2-1-1-109
独立财务顾问报告
负债类 177.79 173.90 177.51 86.44
净资产类 989.42 915.77 912.17 892.09
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.57%
2 安化县广播电视台 134 电视节目制作发布 100%
3 安化县电影发行放映公司 144.5 电影发行、放映 100%
4 安化县差转台 50 电视传输 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，安化县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据安化县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，安化县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十七、南县广播电视台
（一）基本信息
名称：南县广播电视台
注册号：143092100796
单位性质：事业单位法人
住所：南县南洲镇南洲中路
办公地址：南县南洲镇南洲中路
法定代表人：胡剑锋
开办资金：335 万元
2-1-1-110
独立财务顾问报告
税务登记证号：430921743189414
宗旨和业务范围：为促进广播电视事业发展加强管理。负责国内外广播电视
节目信号的传输和本县广播电视宣传工作、有线电视网络的维护与管理、台内人
员的考核、培训、工资福利和离退休人员管理工作、上下联系、信息交流和信息
反馈工作、本台财务收支管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
南县人民政府
100%
南县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
南县广播电视台主要负责全县广播电视电影事业、网络传输、影视艺术、科
技开发、广告与经营业务，现拥有南县新闻、南县政务、南县影视、百姓生活等
4个自办电视频道。台机关内设办公室、计财股、安保事业技术股等三个部门，
下设新闻中心、金网农村无线数字电视有限公司、南县电影发行放映公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
营业收入 -- 348.71 423.79 1,144.49
现金结余 -- 249.85 317.55 340.41
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,217.13 1,322.87 1,332.57 1,363.98
负债类 405.90 510.98 557.69 576.68
净资产类 854.85 809.25 774.87 787.29
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
2-1-1-111
独立财务顾问报告
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.14%
负责指导全县各乡镇有线电视机构开展各 51%
金 网农村 无线数 字
2 20 项业务工作，负责全县农村无线电视用户
电视有限公司
的安装、维护、收费。
负责全县农村电影放映工作的管理；完成 100%
南 县电影 发行放 映 上级下达的城乡公益电影放映任务；提供
3 46
公司 影剧院场地为县级各类文艺演出活动服
务，丰富人民群众的精神文化生活。
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，南县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关系，
也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据南县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，南县广播电视台及其主
要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处
罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十八、桃江县广播电视局
（一）基本信息
名称：桃江县广播电视局
注册号：143091200090
单位性质：事业单位法人
住所：桃江县桃花江镇三角坪
办公地址：桃江县桃花江镇三角坪
法定代表人：刘小武
开办资金：61 万元
税务登记证号：430922447018848
宗旨和业务范围：为全县广播电视事业提供管理保障。广播电视事业的规划
设计、技术指导和管理工作，广播电视市场管理、政策法规宣传。
2-1-1-112
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
桃江县人民政府
100%
桃江县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
桃江县广播电视台为正科级事业单位，主要负责指导广播电视宣传事业发
展，指导广播电视管理体制改革；监督管理广播电视设施、节目，卫星电视设施、
节目收录和通过信息网向公众传播的视听节目；管理和审核审核广播电视台播出
的节目；管理桃江县广播电视台、浮邱山广播电视转播台等单位，管理广播电视
科技发展工作。
桃江县广播电视台内设机构为办公室、人事股、财计股、工会、监察室、绩
效考核办、法制科技股、移动电视经营部、总编室、广告部、时政新闻部、社会
新闻部、三农栏目部、专题部、浮邱山转播台，灰山港转播台、桃江人民广播电
台共16个股室。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 554.52 634.65 1329.13 742.87
结余 -37.73 -141.02 738.71 40.86
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,359.26 1340.60 1,520.16 2,007.75
负债类 688.08 721.46 884.38 1,561.78
净资产类 639.04 760.16 -102.93 405.11
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.07%
2-1-1-113
独立财务顾问报告
2 桃江县广播电视台 354 制作、播映电视节目 100%
桃江县广播电视局
3 25 电视节目传播服务 100%
浮邱山转播台
桃江县广播电视器
4 106 为广播电视事业提供器材服务 100%
材服务中心
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，桃江县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据桃江县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，桃江县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
三十九、平江县广播电视台
（一）基本信息
名称：平江县广播电视台
注册号：143062600252
单位性质：事业单位法人
住所：平江县城关镇北街 547 号
办公地址：平江县城关镇北街 547 号
法定代表人：余旦钦
开办资金：4 万元
税务登记证号：430626446384133
宗旨和业务范围：播映广播电视节目、促进社会经济文化发展。广播电视节
目制作、播放、转播、广播电视产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-114
独立财务顾问报告
平江县人民政府
100%
平江县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
平江县广播局前身平江县广播站经市编委批准设立于1974年6月；根据省市
文化体制改革的精神，2010年12月31日，平江县机构编制委员会发文《关于成
立平江县广播电视台的通知》（平编发[2010]21号），决定撤销平江县广播电视局，
成立新的平江县广播电视台，为县属事业单位。
平江县广播电视台主要负责平江县人民广播电台、电视台、《平江通讯》报、
平江红网、平江手机报采编、制作、审核、播控、传输及中央台和省市级卫视台
的转播工作；负责拟定县本级广播电视事业、产业发展规划；负责审查广告播出、
开展相关经营；负责广播电视有线、无线传输网络的设计、建设、维护以及开发
应用；负责县本级广播电视技术的科学研究和开发利用；负责本级广播电视人才
培训、培养、引进和使用工作；负责承办县委、县政府交办的其他事项。平江广
播电视台内设综合办公室、总编室等12个机构，拥有平江综合频道、平江图文
频道、电影频道等3个电视频道，《平江通讯》报、平江手机报等2个新媒体，1
个新闻性综合网站――平江红土网等。平江县广播电视台为局台合一，下设平江
县电影公司、梧桐差转台、平江县广视无线网络公司，平江县广播电视台对电影
公司、差转台为管理关系，无实际出资。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 442.12 403.28 355.23 453.21
结余 -54.83 - 10.96 30.91
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,485.40 1,584.24 1,423.76 1,437.39
负债类 93.49 141.57 184.28 227.46
净资产类 1,446.74 1,442.66 1,239.48 1,209.92
2-1-1-115
独立财务顾问报告
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.11%
平江县广视无线网
2 300 无线电视传输 51%
络公司
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，平江县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据平江县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，平江县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十、临湘市广播电视局
（一）基本信息
名称：临湘市广播电视局
注册号：143068200313
单位性质：事业单位法人
住所：长安西路 28 号
办公地址：长安西路 28 号
法定代表人：李明利
开办资金：100 万元
税务登记证号：430682006378354
宗旨和业务范围：为促进广播电视事业发展提供管理保证。全面贯彻落实中
央在新闻宣传方面的路线、方针、政策和有关法律、法规制定广播电视事业发展
2-1-1-116
独立财务顾问报告
的中、长期目标和规划。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
临湘市人民政府
100%
临湘市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
1950年10月成立临湘县广播收音站；1956年9月改名为临湘县广播站；经
县委批准，于1983年12月，县广播站改名为县广播电视局；1992年9月，经县
委批准改名为临湘市广播电视局。临湘市广播电视局为事业单位，主要负责全市
的广播电视宣传和广播电视事业管理工作。
临湘市广播电视局设一室二股，下设电台、电视台、五尖山调频转播台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,074.13 852.88 5,711.32 7,694.18
结余 -795.08 -22.31 96.01 36.62
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,627.79 2,682.02 2,515.48 2,427.11
负债类 255.47 515.03 305.60 325.82
净资产类 2,167.40 2,166.98 2,113.86 2,064.67
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.08%
播映电视节目，促进社会经济文化发展， 100%
2 临湘市电视台 79 转好市局必转节目，把握宣传口径，办好
办活新闻及专题节目。
2-1-1-117
独立财务顾问报告
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，临湘市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据临湘市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，临湘市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十一、华容县广播电视台
（一）基本信息
名称：华容县广播电视台
注册号：事证第 143062300082 号
单位性质：事业单位法人
住所：华容县马鞍新区杏花村西路
办公地址：华容县马鞍新区杏花村西路
法定代表人：潘培柏
开办资金：495 万元
税务登记证号：430623770078071
宗旨和业务范围：广播新闻和其他信息，播映电视节目，促进社会经济文化
发展。广播、电视节目制作；广播、电视节目播出与转播；广播、电视产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
华容县人民政府
100%
华容县广播电视台
2-1-1-118
独立财务顾问报告
（三）历史沿革及业务发展情况
华容县广播电视台前身为华容县广播管理局，1986 年 12 月在县编办登记注
册；1994 年 4 月经县委、县政府批准合并/改编/更名为华容县广播电视局。华容
县广播电视局主要负责全县广播电视事业的规划、监督、管理与指导工作，负责
广播电视新闻和其他信息，广播、电视节目的制作、节目的播出与转播、播映电
视节目、负责广播电视的产业经营，有线网络事业的发展与管理，促进社会经济
文化的快速发展。
华容县广播电视台内设办公室、财务室、人事股、事业股、后勤中心 6 个部
门，拥有华容综合频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 135.62 304.01 287.64 241.16
结余 -23.53 -99.24 106.04 72.93
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,181.57 1,207.05 1,273.25 1,277.76
负债类 32.70 30.68 16.24 25.39
净资产类 1,172.40 1,176.37 1,257.01 1,252.37
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 1.73%
经营本县区域内无线数字广播电视网络的
建设、营运、维护业务；开展广播电视基本
业务、扩展业务、增值业务及依托网络的电
2 华容县无线公司 250 子政务、电子商务、电子社区工程等其他信 22%
息业务；广播电视信息网络技术及其产品的
开发、销售（国家有专项规定的从其规定经
营）。
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，华容县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
2-1-1-119
独立财务顾问报告
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据华容县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，华容县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十二、张家界市广播电视台
（一）基本信息
名称：张家界市广播电视台
注册号：143080000372
单位性质：事业单位法人
住所：张家界市永定区大庸桥月亮湾
办公地址：张家界市永定区大庸桥月亮湾
法定代表人：汤先胜
开办资金：2,620 万元
税务登记证号：地税湘字 430801446754368 号
业务范围：播映、转播广播电视节目，促进经济社会文化发展。广播电视节
目的生产、组织、审查及播出，广播电视公用设施的改造、建设及技术引进，组
织审查广电播出，协调各广播电视频率、频道、有线电视的安装、维修。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
张家界市人民政府
100%
张家界市广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
2-1-1-120
独立财务顾问报告
张家界市广播电视台前身系张家界市电视台，经张家界市机构编制委员会批
准设立于2010年5月，主要负责广播电视、网络传输、广告业务。
张家界市广播电视台内设办公室、总编室、人力资源部、财务部、技术部、
播出部、宣传联络部、事业发展部、广告部、技术部、播出部、宣传联络部、事
业发展部、广告部、电视新闻节目采编部（新闻频道）、电视都市节目采编部（都
市频道）、电视旅游节目采编部（旅游频道）、电视娱乐节目采编部（娱乐频道）、
电视导视信息采编部（导视信息频道）、广播新闻综合编播部（芒果RADIO张家
界之声广播电台）、永定记者站、武陵源记者站、广告公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 963.69 1,576.73 841.26 703.72
结余 -1,843.85 686.43 18.33 97.82
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 5,284.46 5,710.83 5,010.55 4,284.05
负债类 818.92 2,149.95 2,154.66 1,492.23
净资产类 6,309.39 2,874.44 2,855.89 2,791.82
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠心公司 10,000 有线电视传输 2.99%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，张家界市广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据张家界市广播电视台及其主要管理人员出具的声明，张家界市广播电视
台及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、
刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-121
独立财务顾问报告
四十三、岳阳市云溪区文化广电新闻出版局
（一）基本信息
名称：岳阳市云溪区文化广电新闻出版局
注册号：143060300153
单位性质：事业单位法人
住所：云溪区云中西路 50 号
办公地址：岳阳市云溪区云中西路 50 号
法定代表人：徐剑平
开办资金：3 万元
宗旨和业务范围：负责全区文化广播电视事业的规划、建设与管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
岳阳市云溪区人民政府
100%
岳阳市云溪区文化广电新闻出版局
（三）历史沿革及业务发展情况
岳阳市云溪区文化广电新闻出版局前身系北区广播电视局，经北区人民政府
批准设立于1984年5月。根据湖南省各地、市、区文化体制改革的需要，岳阳市
云溪区委及区政府作出将原岳阳市云溪区文化广播电视局更名为岳阳市云溪区
文化广电新闻出版局的决定（岳云发[2011]11号），2012年2月16日，经岳阳市
云溪区事业单位登记管理局核准登记，岳阳市云溪区文化广播电视局更名为岳阳
市云溪区文化广电新闻出版局。该局是文化局、广播电视局、新闻出版局、旅游
局四局合一的政府工作部门，承担着新闻宣传、广电事业发展、群众文化、文物
保护、文化和出版物市场监管、旅游事业发展和管理等多项职能。设综合办公室、
财务股人事股、文化事业股、广播电视事业股、旅游股等主要5个股室，设电视
2-1-1-122
独立财务顾问报告
台、网络公司、有线站、文化活动中心、文物所、文化馆、电影站、文化市场综
合执法大队等8个二级单位；电视台拥有云溪时政频道、云溪影视频道、云溪经
济频道等3个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 205.36 270.57 419.88 272.76
结余 -21.40 70.98 172.24 -7.21
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 507.53 544.55 652.90 501.89
负债类 425.50 439.90 448.66 477.27
净资产类 105.74 205.91 24.79 -7.17
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 0.77%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，岳阳市云溪区文化广电新闻出版局与电广传媒之间
不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据岳阳市云溪区文化广电新闻出版局及其主要管理人员出具的声明，岳阳
市云溪区文化广电新闻出版局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与
证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼
或仲裁。
四十四、桑植县广播电视台
（一）基本信息
名称：桑植县广播电视台
2-1-1-123
独立财务顾问报告
注册号：事证第 143082200727 号
单位性质：事业单位法人
住所：桑植县澧源镇和平街 79 号
办公地址：桑植县澧源镇和平街 79 号
法定代表人：李红灯
开办资金：231.76 万元
宗旨和业务范围：广播电视宣传、促进社会经济文化发展。电视节目制作、
电视节目播出、电视节目转播、电视产业经营、电视设备与技术引进、电视广告
经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
桑植县人民政府
100%
桑植县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
桑植县广播电视台前身是1950年设立的桑植县广播站；1968年8月更名为桑
植县毛泽东思想广播站、桑植县革命委员会广播站；1969年4月更名为桑植县广
播站革命领导小组；1974年5月更名为桑植县革命委员会广播事业管理局；1978
年10月更名为桑植县广播事业管理局；1984年2月更名为桑植县广播电视局；
2010年成立新的广播电视台。
桑植县广播电视台主要负责广播电视、网络传输、广告业务。桑植县广播电
视台内设综合办公室、总编室等5个管理部门，新闻、广告2个直属管理中心；
桑植综合频道、桑植生活频道2个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
2-1-1-124
独立财务顾问报告
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 157.00 668.52 700.64 580.46
结余 2.00 28.62 80.57 -9.26
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,076.96 1,073.49 320.47 690.95
负债类 398.99 396.15 405.09 539.51
净资产类 676.06 677.34 -84.62 151.44
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 0.79%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，桑植县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据桑植县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，桑植县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十五、桂阳县广播电视局
（一）基本信息
名称：桂阳县广播电视局
注册号：事证第 143102100299 号
单位性质：事业单位法人
住所：桂阳县城关镇解放路 5 号
办公地址：桂阳县城关镇解放路 5 号
法定代表人：谢庆德
2-1-1-125
独立财务顾问报告
开办资金：2,484 万元
税务登记证号：431021006546282
宗旨和业务范围：制定发展规划、年度计划、监督检查、技术指导、查处违
法案件，审批、颁发许可证、管理指导乡镇广播电视工作，承办县委、县政府和
上级主管部门交办的其他事项。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
桂阳县人民政府
100%
桂阳县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
桂阳县广播电视局前身为桂阳县人民政府收音室，成立于1951年6月，1983
年12月更名为县广播电视局。桂阳县广播电影电视局主要负责广播电视行业管
理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
桂阳县广播电视局内设综合办公室、总编室、计划财务股、科技社管股、电
影管理股和村村通办公室等6个管理部门。总编室(电视台）下设《桂阳新闻》、
《蓉城视点》、《经视新闻》三个电视频道和广告信息中心；下设桂阳广播电视
台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 488.86 1,253.68 817.03 1,339.85
结余 -39.07 186.22 -89.07 93.01
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 4,892.41 4,945.74 4,045.00 3,429.70
负债类 1,907.38 1,941.00 1,238.00 556.00
净资产类 3,024.10 2,817.84 2,897.80 2,780.26
（五）下属企业情况
2-1-1-126
独立财务顾问报告
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000.00 有线电视传输 1.18%
2 桂阳广播电视台 407.00 节目转播、制作 100.00%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，桂阳县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据桂阳县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，桂阳县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十六、韶山市广播电影电视局
（一）基本信息
名称：韶山市广播电影电视局
注册号：事证第 143038200002 号
单位性质：事业单位法人
住所：韶山市英雄路 7 号
办公地址：韶山市英雄路 7 号
法定代表人：向帆
开办资金：589 万元
税务登记证号：430382445373483
宗旨和业务范围：负责广播电视新闻、电视节目、广告的传播、制作、拍摄。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-127
独立财务顾问报告
韶山市人民政府
100%
韶山市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
韶山市广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的
宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
韶山市广播电影电视局内设部门有综合事务部、广告中心、技术中心、频
道，拥有韶山综合频道，下设韶山市电影公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 303.29 288.42 580.65 391.77
结余 46.61 -56.61 370.49 -64.07
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,072.62 1,041.22 1,047.02 755.22
负债类 145.45 148.69 163.17 236.92
净资产类 880.56 949.14 673.68 582.37
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 0.87%
2 韶山市电影公司 28.00 电影放映 100.00%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，韶山市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
2-1-1-128
独立财务顾问报告
根据韶山市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，韶山市广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十七、新宁县广播电视局
（一）基本信息
名称：新宁县广播电视局
注册号：事证第 143052800188 号
单位性质：事业单位法人
住所：金石镇解放路
办公地址：金石镇解放路
法定代表人：伍贤耀
开办资金：208 万元
税务登记证号：430528006346432
宗旨和业务范围：广播卫视管理、有线电视管理、广告、音像、无线电视发
射、管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
新宁县人民政府
100%
新宁县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
新宁县广电局主要负责全县广播电视宣传和广播电视事业。
新宁县广电局的内设部门有办公室,总编室,政工股,社会事业管理股,计财股,
电视台，拥有频道有新闻综合频道,崀山旅游频道。
2-1-1-129
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 314.89 818.83 922.16 670.46
结余 -159.56 85.19 206.43 -9.16
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,092.15 1,174.19 1,070.09 1,276.79
负债类 136.95 71.70 131.91 223.36
净资产类 1,114.77 1,102.48 938.18 1,053.44
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.27%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，新宁县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据新宁县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，新宁县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
四十八、岳阳市屈原管理区广播电视局（台）
（一）基本信息
名称：岳阳市屈原管理区广播电视局（台）
注册号：143060500006
单位性质：事业单位法人
住所：岳阳市屈原管理区管理委员会机关
2-1-1-130
独立财务顾问报告
办公地址：岳阳市屈原管理区管理委员会机关
法定代表人：黄新华
开办资金：60 万元
税务登记证号：430681553000780
宗旨和业务范围：广播电视管理、广播电视宣传，电视节目制作、电视节目
播出，电视广告服务，有线电视收费管理。
注：岳阳市屈原管理区广播电视局法人执照已过期，根据岳阳市屈原管理区
委机构编办出具证明，岳阳市屈原管理区广播电视局正在进行文化体制改革工
作，新的事业单位法人证书正在根据改革进程予以办理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
岳阳市屈原管理区人民政府
100%
岳阳市屈原管理区广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
屈原管理区广播电视局前身为屈原广播站。屈原管理区广播电视局为事业单
位，主要负责广播电视管理、广播电视宣传、电视节目制作、电视节目播出、电
视广告服务、有线电视收费管理。
屈原管理区广播电视局内设办公室、计财股、技术事业股、总编室 4 个正股
级机构，拥有屈原电视台和屈原经济频道两个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 218.52 148.52 148.52 448.52
结余 70.00 -60.00 -50.00 20.00
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 725.64 636.45 712.50 562.64
2-1-1-131
独立财务顾问报告
负债类 237.74 225.31 248.90 339.60
净资产类 487.90 411.14 463.60 223.03
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 0.93%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，岳阳市屈原管理区广播电视局（台）与电广传媒之
间不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据岳阳市屈原管理区广播电视局（台）及其主要管理人员出具的声明，岳
阳市屈原管理区广播电视局（台）及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚
（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事
诉讼或仲裁。
四十九、绥宁县广播电视局
（一）基本信息
名称：绥宁县广播电视局
注册号：事证第 143052700001 号
单位性质：事业单位法人
住所：绥宁县长铺镇中心街 46 号
办公地址：绥宁县长铺镇中心街 46 号
法定代表人：阳远坚
开办资金：50 万元
业务范围：广播电视、网络传输、影视艺术、广告与节目经营。
2-1-1-132
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
绥宁县人民政府
100%
绥宁县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
绥宁县广播电视局主要负责广播电视行业管理。
绥宁县广播电视局内设综合办公室、社管股、人教股、财务室等 4 个管理部
门，拥有广播电视台、差转台、网管中心等 3 个直属机构；绥宁县广播电视台拥
有新闻综合、影视娱乐、公共 3 个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 195.83 198.99 505.83
结余 -10.55 -27.12 16.42
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 189.03 199.85 213.50
负债类 165.38 167.54 165.24
净资产类 34.21 59.42 31.85
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.52%
2 绥宁县广播电视台 11 新闻采编及制作 100%
3 绥宁县电视差转台 1 电视节目转播 100%
绥 宁县广 播电视 网 乡镇有线电视
5 2 100%
络管理中心
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，绥宁县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
2-1-1-133
独立财务顾问报告
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据绥宁县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，绥宁县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十、永顺县广播电视局
（一）基本信息
名称：永顺县广播电视局
注册号：143312700653
单位性质：事业单位法人
住所：永顺县灵溪镇十字街
办公地址：永顺县灵溪镇十字街
法定代表人：胡廷民
开办资金：1,314 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：为全县广播电视发展提供管理保障。行政管理、宣传、业
务管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
永顺县人民政府
100%
永顺县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
永顺县广播电视局前身为永顺县广播事业局，经永顺县委批准设立于1974
2-1-1-134
独立财务顾问报告
年9月；1984年更名为永顺县广播电视局。永顺县广播电视局主要负责广播电视
行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实
施。
永顺县广播电视局内设综合办公室、总编室等5个管理部门，拥有永顺新闻
综合、永顺经济2个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 403.77 325.06 583.78 256.92
结余 -57.69 48.26 23.33 16.45
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 706.67 1441.26 709.00 709.00
负债类 105.43 50.00 51.68 51.68
净资产类 658.93 658.93 634.00 640.87
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.71%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，永顺县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据永顺县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，永顺县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十一、溆浦县广播电视局
（一）基本信息
2-1-1-135
独立财务顾问报告
名称：溆浦县广播电视局
注册号：143122400257
单位性质：事业单位法人
住所：溆浦县卢峰镇东风街 702 号
办公地址：溆浦县卢峰镇东风街 702 号
法定代表人：向旭航
开办资金：351 万元
税务登记证号：431224006658452
宗旨和业务范围：广播电视管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
溆浦县人民政府
100%
溆浦县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
溆浦县广播电视局前身为溆浦县广播事业管理局，经溆浦县政府批准设立于
1974年6月；1983年12月更名为溆浦县广播电视局。
溆浦县广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业
务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。溆浦县电影发行放映公司于 2009
年 9 月整体划归为溆浦县广播电视局管理。
溆浦县广播电视局内设办公室、人事股、计财股、社会管理股等6个管理部
门，拥有电视时政频道、电视剧频道等3个电视频道。溆浦县广播电视局下设有
线电视台、有线广播电视网络中心。
（四）主要财务指标及简要财务数据
2-1-1-136
独立财务顾问报告
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 402.05 476.15 661.93 371.90
结余 -113.01 -59.05 160.43 -128.92
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 819.17 813.99 795.56 747.79
负债类 837.56 725.47 647.98 761.27
净资产类 94.62 88.52 147.57 115.44
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.80%
播映电视节目，电视节目制作、播出、转 100%
2 溆浦县有线电视台 52
播，电视产业经营
无线数字电视网络建设、管理、运营、维 51%
溆 浦县有 线广播 电 护；无线数字电视基本业务；广播电视节
3 351
视网络中心 目收转、转送，模拟电视、数字广播、数
字电视、立体电视、高清晰电视服务。
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，溆浦县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据溆浦县广播电视及其主要管理人员出具的声明，溆浦县广播电视及其主
要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处
罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十二、张家界市武陵源区文化体育广播电视局
（一）基本信息
名称：张家界市武陵源区文化体育广播电视局
注册号：143081100097
2-1-1-137
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：军地坪街道办事处沙坪居委会
办公地址：军地坪街道办事处沙坪居委会
法定代表人：肖忠义
开办资金：21 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：主管全区广播电视宣传和广播电视事业。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
张家界市武陵源区人民政府
100%
张家界市武陵源区文化体育广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
张家界市武陵源区文化体育广播电视局原名为张家界市武陵源区广播电视
局（台），因文化体制改革，于2009年7月合并了张家界市武陵源区文化体育局。
合并前的广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业
务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
张家界市武陵源区文化体育广播电视局内设办公室、文化股、文物股、体育
股、广播电视股、新闻出版、版权市场管理股管理部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 273.39 626.72 444.54 512.26
结余 -102.38 148.15 -110.07 27.74
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 978.18 1,053.75 1,035.71 887.34
2-1-1-138
独立财务顾问报告
负债类 35.22 8.97 153.20 180.62
净资产类 1,045.35 1,044.78 882.51 706.72
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.15%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，张家界市武陵源区文化体育广播电视局与电广传媒
之间不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据张家界市武陵源区文化体育广播电视局及其主要管理人员出具的声明，
张家界市武陵源区文化体育广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行
政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重
大民事诉讼或仲裁。
五十三、武冈市广播电影电视局
（一）基本信息
名称：武冈市广播电影电视局
注册号：143058100597
单位性质：事业单位法人
住所：市电台路 15 号
办公地址：市电台路 15 号
法定代表人：刘兴伟
开办资金：168 万元
税务登记证号：无
2-1-1-139
独立财务顾问报告
宗旨和业务范围：主管全市广播电视宣传和广播电视事业。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
武冈市人民政府
100%
武冈市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
武冈广电局前身为武冈县广播站；1984年元月经武冈县政府同意批准成立
武冈县广播电视事业管理局；2011年4月更名为武冈市广播电影电视局。武冈广
播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播
电视事业发展规划并组织实施。
武冈广播电视局下设广播电视台，内设有办公室、监察室、人教股、业务股、
社管股、财务室等8个股室；拥有武冈时政、武冈影视两套电视节目。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 224.98 494.47 283.45 275.19
结余 -97.75 426.57 -29.52 92.72
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 338.91 436.66 274.06 301.45
负债类 17.87 17.87 20.14 18.00
净资产类 418.79 350.89 181.72 118.53
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.86%
2 武冈市广播电视台 551.48 广播电视及广告宣传 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
2-1-1-140
独立财务顾问报告
截至本报告书出具之日，武冈市广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据武冈市广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，武冈市广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十四、会同县广播电视局
（一）基本信息
名称：会同县广播电视局
注册号：143122500109
单位性质：事业单位法人
住所：会同县林城镇改河街 118 号
办公地址：会同县林城镇改河街 118 号
法定代表人：梁浩
开办资金：209 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：管理、指导、技术服务及产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
会同县人民政府
100%
会同县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
会同县广播电视局前身为1974年8月的会同县广播事业管理局；1984年更名
2-1-1-141
独立财务顾问报告
为会同县广播电视局。会同县广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播
电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
会同县广播电视局内设综合办公室、财务室和事业股三部门，下设县有线广
播电视台、农场广播电视网络中心。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 115.58 296.19 284.17 252.75
结余 -6.22 9.25 -0.41 4.74
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 751.28 738.05 775.22 536.23
负债类 117.80 117.80 167.72 70.36
净资产类 633.47 620.25 607.50 465.87
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.87%
新闻宣传、文艺录像、制片、复录、 100%
2 有线电视台 28
观众点播、电视广播广告
3 农场广播电视网络中心 100 农场电视网络基本业务 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，会同县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据会同县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，会同县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-142
独立财务顾问报告
五十五、道县广播电视局
（一）基本信息
名称：道县广播电视局
注册号：143112400246
单位性质：事业单位法人
住所：道县道江镇春陵街 68 号
办公地址：道县道江镇春陵街 68 号
法定代表人：毛长江
开办资金：20 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视节目制作、播出、音像制品的出版、复录、加工、
发行、租赁、销售、放映及有线电视、卫星地面设施建设的设计、安装、维修的
监督管理，广告经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
道县人民政府
100%
道县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
道县广播电视局前身为道县广播站，经道县政府批准于1979年5月在道县工
商局注册登记成立。道县广播电视局主要负责无线和有线电视、广播节目、广告
拍摄制作、播出以及有线电视网络设计、施工和信号传输，代表县级政府对全县
有线和无线电视、广播、电影电视站的设立，行使批准和年检等管理职能。
道县广播电视局下设道县电视台、道县差转台，内设办公室等部门，拥有道
2-1-1-143
独立财务顾问报告
县新闻频道、道县生活频道、道县经济信息频道、道县乡村法制、濂溪采风频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 300.43 137.52 331.18 275.56
结余 34.18 -145.27 99.06 42.36
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 387.27 399.19 387.27 354.76
负债类 248.47 754.72 248.47 264.93
净资产类 309.01 -355.53 309.01 259.91
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.48%
2 道县电视台 32 电视节目播映制作转播电视产业经营 100%
差转上级台节目、处理电视广告、发布本
3 道县电视差转台 2 100%
县新闻
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，道县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关系，
也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据道县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，道县广播电视局及其主
要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处
罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十六、永兴县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：永兴县广播电影电视局
注册号：143102300362
2-1-1-144
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：永兴县城关镇大桥路 16 号
办公地址：永兴县城关镇大桥路 16 号
法定代表人：李仁顺
开办资金：228 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电影电视事业发展规划制定、宏观管理，农村广播电
视网络建设指导、广播电视技术人员培训。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
永兴县人民政府
100%
永兴县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
永兴县广播电影电视局前身为永兴县广播电视局，经永兴县政府批准设立于
1984年9月；2011年1月更名为永兴县广播电影电视局。永兴县广播电影电视局
主要从事广播电视业务管理。
永兴县广播电影电视局下设办公室、人事股、总编室等4个管理部门，电视
台拥有新闻频道、综合频道2个电视频道，微波电视、移动电视2个媒体，下设
广播电视转播中心、马田广播电视中心、电影公司、广播电视服务公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 511.49 551.27 419.48 642.30
结余 -199.22 -22.57 -267.56 42.40
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
2-1-1-145
独立财务顾问报告
资产类 1,924.63 1,914.80 2,417.74 2,297.10
负债类 990.87 890.26 622.45 449.36
净资产类 1,035.45 1,024.52 2,062.88 1,847.72
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.44%
广播新闻和其他信息，新闻广播、专题广 100%
永 兴县广 播电视 转 播、文艺广播、资讯服务、广告、广播技
2 9
播中心 术服务、广播研究、业务培训、音像制品
出版与发行
3 永兴县电影公司 电影发行放映 受托管理
永 兴县马 田广播 电 播映电视节目，电视节目制作、电视节目 100%
3 16
视中心 播出、电视节目转播、电视产业经营
4 永兴县电影公司 686 电影放映、电影发行相关娱乐经营 100%
永 兴县广 播电视 服 经营广播电视配件，广播电视设备销售、 100%
5 52
务公司 广播电视维修相关社会经营
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，永兴县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据永兴县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，永兴县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十七、慈利县广播电视台
（一）基本信息
名称：慈利县广播电视台
注册号：143082100093
单位性质：事业单位法人
2-1-1-146
独立财务顾问报告
住所：慈利县零阳镇零阳东路
办公地址：慈利县零阳镇零阳东路
法定代表人：杨岩清
开办资金：661.30 万元
税务登记证号：430821446811385
宗旨和业务范围：为广播电视事业发展提供服务，负责广播、电视节目转播、
新闻宣传及本台广播、电视节目的策划、采编、制作、播出及管理、负责广播、
电视媒体广告的组织审查播出及户外广告等新增值业务的拓展经营，拟定广播电
视事业与产业发展规划、计划并组织实施，负责广播电视产业的开发与管理，对
所出资企业实行监督管理和开展其它国家允许的业务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
慈利县人民政府
100%
慈利县广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
慈利县广播电视台前身系慈利县广播电视局；2011年1月经慈利县机构编制
办批准更名为慈利县广播电视台。慈利广播电视台主要负责广播电视管理。
慈利广播电视台内设办公室、总编室等5个管理部门，慈利综合频道、慈利
影视频道、慈利信息频道等3个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 520.88 2,463.01 591 1,322
结余 50.10 -682.43 -275 101
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
2-1-1-147
独立财务顾问报告
资产类 1,261.63 1,236.44 2,252 222
负债类 240.34 320.67 248 352
净资产类 971.18 96.78 2,004 -130
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.97%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，慈利县广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据慈利县广播电视台及其主要管理人员出具的声明，慈利县广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十八、新化县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：新化县广播电影电视局
注册号：143132200027
单位性质：事业单位法人
住所：上梅镇古城路
办公地址：上梅镇古城路
法定代表人：万新厚
开办资金：500 万元
税务登记证号：431322447328731
2-1-1-148
独立财务顾问报告
宗旨和业务范围：对全县广播电影电视行业实行行政管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
新化县人民政府
100%
新化县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
新化县广播电影电视局前身为新化县广播站；1974年8月更名为新化县广播
事业管理局；1981年2月更名为新化县广播事业局；1983年更名为新化县广播电
视局；2010年更名为新化县广播电影电视局。
新化县广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣
传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。新化县广播电影电视局下设广
播电视台，内设综合办公室、总编室等10个管理部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 352.74 819.65 348.51 291.95
结余 -287.27 432.00 -34.74 32.07
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 729.84 931.90 468.43 489.89
负债类 159.12 107.08 86.17 87.40
净资产类 857.98 824.82 382.26 402.49
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 3.84%
广播新闻、信息播映电视节目；新闻、文 100%
2 新化县广播电视台 50
艺广播、电视节目制作、转播广告。
2-1-1-149
独立财务顾问报告
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，新化县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据新化县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，新化县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
五十九、汨罗市广播电视局
（一）基本信息
名称：汨罗市广播电视局
注册号：143068100196
单位性质：事业单位法人
住所：汨罗市建设路 18 号
办公地址：汨罗市建设路 18 号
法定代表人：涂猛
开办资金：416 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视新闻宣传工作管理、制定广播电视事业发展规划、
广播电视业务培训和技术指导。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
汨罗市人民政府
100%
汨罗市广播电视局
2-1-1-150
独立财务顾问报告
（三）历史沿革及业务发展情况
汨罗市广播电视局前身系汨罗市广播事业管理局，1988 年 1 月经汨罗市委
市政府批准更名为汨罗市广播电视局，主要业务是为广播电视事业提供服务保
障，负责汨罗市广播电视节目的采编、制作、审核、播控、传输及中央、省、市
级广播电视的转播工作等。
汨罗市广播电视局内设办公室、总编室、财务股、人事股、事业股5个股室，
下设汨罗市农村数字电视安装服务部。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 451.68 680.08 1,284.00 570.63
结余 -165.77 3.21 -247.04 -458.61
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,262.82 2,262.00 2,230.00 2,034.00
负债类 434.53 417.61 425.46 1,041.18
净资产类 1,845.59 1,845.32 1,804.79 1,126.67
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 3.46%
2 汨罗市农村数字电视安装服务部 5 农村数字电视传输 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，汨罗市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据汨罗市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，汨罗市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-151
独立财务顾问报告
六十、祁东县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：祁东县广播电影电视局
注册号：143042600043
单位性质：事业单位法人
住所：祁东县洪桥镇文化路 36 号
办公地址：祁东县洪桥镇文化路 36 号
法定代表人：何明生
开办资金：530 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：有线网络建设、广播电视节目采编、播放。
注：祁东县广播电影电视局法人执照已过期，根据祁东县机构编制委员会出
具证明，祁东县广播电影电视局正在进行文化体制改革工作，新的事业单位法人
证书正在根据改革进程予以办理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
祁东县人民政府
100%
祁东县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
祁东县广播电影电视局前身为祁东县广播事业管理局，经祁东县委、县政府
批准设立于1984年2月；2009年更名为祁东县广播电影电视局。祁东县广播电影
电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电
视事业发展规划并组织实施。
2-1-1-152
独立财务顾问报告
祁东县广播电影电视局内设机构包括局办公室、人事股、计财股、事业规划
股、电视台；拥有时政综合频道、经济生活频道、娱乐影视频道和祁东广电网。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 787.82 800.47 2,149.94 1,036.59
结余 -24.94 -192.11 702.83 -138.11
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 827.83 878.22 1,049.00 1,796.34
负债类 15.70 45.36 91.18 462.10
净资产类 837.06 832.86 254.99 1,334.24
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 5.38%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，祁东县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据祁东县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，祁东县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十一、常宁市广播电视局
（一）基本信息
名称：常宁市广播电视局
注册号：143048200003
2-1-1-153
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：衡阳市常宁市宜阳镇公园路 1 号
办公地址：衡阳市常宁市宜阳镇公园路 1 号
法定代表人：吴岳清
开办资金：235 万元
税务登记证号：430482006286046
宗旨和业务范围：广播电视宣传管理，广播电视节目制作、播出、转播，电
视产业经营，电视局拍摄，电视专题片拍摄，广播电视监测，广播电视专用设备
维护。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
常宁市人民政府
100%
常宁市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
常宁市广播电影电视局前身为常宁市广播电视局，经常宁市政府批准设立于
1984年元月；2010年11月更名为常宁市广播电影电视局。常宁市广播电影电视
局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事
业发展规划并组织实施。
常宁市广播电影电视局内设机构包括办公室、人事股、计财股、事业股、播
控股、电影管理股六个管理部门，直属管理的宣传中心拥有 3 个电视频道（常宁
有线频道、常宁无线频道、常宁信息频道）。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
2-1-1-154
独立财务顾问报告
收入 417.41 1,083.78 821.30 874.69
结余 -57.99 402.42 -10.80 58.40
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 653.19 736.90 359.42 330.53
负债类 48.09 82.54 126.28 94.85
净资产类 663.09 654.36 243.94 235.68
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.57%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，常宁市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据常宁市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，常宁市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十二、新晃侗族自治县广播电视局
（一）基本信息
名称：新晃侗族自治县广播电视局（台）
注册号：143122700175
单位性质：事业单位法人
住所：怀化市新晃侗族自治县新晃镇太阳坪路 13 号
办公地址：怀化市新晃侗族自治县新晃镇太阳坪路 13 号
法定代表人：吴英贵
2-1-1-155
独立财务顾问报告
开办资金： 501 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：新闻广播电视节目制作、播出、转播，电视产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
新晃县人民政府
100%
新晃侗族自治县广播电视局
（台）
（三）历史沿革及业务发展情况
新晃侗族自治县广播电视局前身为新晃侗族自治县广播事业管理局，经新晃
县政府批准设立于1979年10月。新晃侗族自治县广播电视局主要负责广播电视
行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实
施。
新晃侗族自治县广播电视局为局台合一体制，下设新晃广电广告公司、广播
电视发展公司，内设综合办公室、总编室等5个管理部门，拥有时政、影视、生
活等3个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 -- 249.73 267.91 253.83
结余 -- -57.45 -10.39 -14.64
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,735.58 1,225.41 1,013.48
负债类 1,128.81 584.71 397.66
净资产类 606.77 640.70 615.82
（五）下属企业情况
单位：万元
2-1-1-156
独立财务顾问报告
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.29%
2 新晃侗族自治县广播电视发展公司 35 设备销售、旅游开发 100%
3 新晃广电广告公司 30 电视广告 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，新晃侗族自治县广播电视局与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据新晃侗族自治县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，新晃侗族自
治县广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显
无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十三、中方县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：中方县广播电影电视局
注册号：143122100117
单位性质：事业单位法人
住所：中方县生态城
办公地址：中方县生态城
法定代表人：覃黔怀
开办资金：800 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视节目的审核、播出管理工作。广播事业的规划、
建设与管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-157
独立财务顾问报告
中方县人民政府
100%
中方县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
中方县广播电视局成立于1998年，2010年更名为中方县广播电影电视局,主
要负责广播电视节目的审核、播出管理工作、广播电影事业的规划，建设与管理，
管理中方电视台自办一套节目（中方时政频道）的播出。
中方县广播电视局为局台合一体制，内设办公室、总编室，技术股、社管等
4个职能股室，拥有中方时政频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 117.60 795.45 293.04 430.99
结余 -44.59 127.20 -11.01 -194.37
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 952.98 986.98 846.69 828.03
负债类 215.94 178.79 380.53 371.39
净资产类 781.64 778.87 457.39 467.35
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.80%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，中方县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
2-1-1-158
独立财务顾问报告
根据中方县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，中方县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十四、麻阳苗族自治县广播电视局
（一）基本信息
名称：麻阳苗族自治县广播电视局
注册号：143122600103
单位性质：事业单位法人
住所：麻阳苗族自治县高村镇大桥路
办公地址：麻阳苗族自治县高村镇大桥路
法定代表人：郑明义
开办资金：800 万元
税务登记证号：431226006662697
宗旨和业务范围：广播、电视、新闻节目的审查及市场监管。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
麻阳苗族自治县人民政府
100%
麻阳苗族自治县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
麻阳苗族自治县广播电视局成立于1984年。麻阳苗族自治县广播电视局主
要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发
展规划并组织实施。
麻阳苗族自治县广播电视局下设麻阳有线电视台，内设综合办公室、人事财
2-1-1-159
独立财务顾问报告
务股、文明山差转台、技术股等4个管理部门，拥有调频广播频道1套，电视综
合频道、农村信息频道等3个电视频道等。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 150.28 1,180.94 890.30 1,046.58
结余 -82.66 226.19 14.84 -1.59
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 915.67 962.44 1,018.49 1,004.20
负债类 182.78 175.61 551.02 603.25
净资产类 669.08 560.64 452.64 402.54
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.80%
2 麻阳有线电视台 200 新闻采播及电视节目播放 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，麻阳苗族自治县广播电视局与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据麻阳苗族自治县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，麻阳苗族自
治县广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显
无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十五、沅陵县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：沅陵县广播电影电视局
注册号：143122200333
2-1-1-160
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：怀化市沅陵县沅陵镇辰州东街
办公地址：怀化市沅陵县沅陵镇辰州东街
法定代表人：唐安群
开办资金：183 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：主管广播电视新闻宣传工作，制订广播电视事业发展计划
并组织实施，负责广播电视事业行政执法。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
沅陵县人民政府
100%
沅陵县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
沅陵县广播电影电视局前身为沅陵县革命委员会广播事业管理局，1974年6
月批准设立；1983年12月更名为沅陵县广播电视局；2011年3月更名为沅陵县广
播电影电视局。沅陵县广播电影电视局主要以广播电视新闻宣传为主，兼营网络
传输、广告与节目经营，负责村村通工程建设及广播电视地面卫星接收设施管理
等。
沅陵广播电视台下设沅陵广播电视台，内设总编室、新闻部、广播站、专题
部、广告部、技术部、网络部、用户部、执法队9个部门，拥有2个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 470.26 1,171.91 893.93 1,102.89
2-1-1-161
独立财务顾问报告
结余 -135.41 1.66 -7.13 101.99
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,280.76 1,247.32 1,239.86 1,163.79
负债类 580.26 450.92 487.44 432.52
净资产类 835.91 796.40 752.42 731.27
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.18%
2 沅陵县广播电视台 790 广告业务 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，沅陵县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据沅陵县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，沅陵县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十六、靖州苗族侗族自治县广播电视局
（一）基本信息
名称：靖州苗族侗族自治县广播电视局
注册号：143122900035
单位性质：事业单位法人
住所：靖州苗族侗族自治县新建北路 20 号
办公地址：靖州苗族侗族自治县新建北路 20 号
法定代表人：周佳中
开办资金：80 万元
2-1-1-162
独立财务顾问报告
税务登记证号：143122900035
宗旨和业务范围：广播电视宣传事业建设指导管理培训等。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
靖州苗族侗族自治县人民政府
100%
靖州苗族侗族自治县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
靖州苗族侗族自治县广播电视局前身为靖县广播事业管理局，设立于1974
年6月；1984年更名为靖县广播电视局；1987年更名为靖州苗族侗族自治县广播
电视局。靖州广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传
业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
靖州苗族侗族自治县广播电视局内设靖州电视台、靖州飞山转播台、农网部、
办公室、财务部等 5 个部门，拥有时政频道、电视剧频道和广播电台等 3 个频
道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 336.64 433.83 748.03 645.71
结余 1.86 - - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,388.38 1,120.14 1,237.90 967.51
负债类 311.85 49.58 205.40 24.53
净资产类 1,074.67 1,070.56 1,032.51 942.98
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
2-1-1-163
独立财务顾问报告
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.47%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，靖州苗族侗族自治县广播电视局与电广传媒之间不
存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据靖州苗族侗族自治县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，靖州苗
族侗族自治县广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券
市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲
裁。
六十七、辰溪县广播电视局
（一）基本信息
名称：辰溪县广播电视局
注册号：143122300138
单位性质：事业单位法人
住所：怀化市辰溪县辰阳镇
办公地址：怀化市辰溪县辰阳镇
法定代表人：涂德胜
开办资金：111 万元
税务登记证号：431223006654013
宗旨和业务范围：广播电视事业规划与管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-164
独立财务顾问报告
辰溪县人民政府
100%
辰溪县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
辰溪县广播电视局于1956年成立辰溪县广播站，1974年更名为广播事业管
理局，1983年，更名为辰溪县广播电视局。辰溪县广播电视局主要负责广播电
视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织
实施。
辰溪县广播电视局下设辰溪县神农网络公司、辰祥广告传媒有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 227.01 819.08 558.71 568.70
结余 -32.71 223.51 -21.74 52.74
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 878.74 745.67 660.54
负债类 211.54 336.76 292.61
净资产类 443.69 430.65 316.65
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.65%
2 辰溪县神农网络公司 100 农村网络经营 100%
3 辰祥广告传媒有限公司 50 大屏幕广告 51%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，辰溪县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
2-1-1-165
独立财务顾问报告
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据辰溪县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，辰溪县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十八、洪江市广播电视局
（一）基本信息
名称：洪江市广播电视局
注册号：143128100141
单位性质：事业单位法人
住所：洪江市黔城镇广播电视大楼
办公地址：洪江市黔城镇广播电视大楼
法定代表人：舒朝友
开办资金：443 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责辖区内的广播、电视宣传事业建设规划、管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
洪江市人民政府
100%
洪江市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
洪江市广播电视局前身为黔阳县广播电视局，经黔阳县政府批准设立于
1983年12月；1998年3月更名为洪江市广播电视局。洪江市广播电视局主要负
责辖区内广播、电视宣传、事业建设规划、管理工作。
2-1-1-166
独立财务顾问报告
洪江市广播电视局为局台合一体制，内设办公室、计财股、人教股、技术股、
社会管理股等职能股室，拥有洪江时政、洪江公共、洪江信息、洪江影视四个频
道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 128.60 1,148.82 899.12 724.54
结余 -85.27 -- -- --
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 634.27 613.06 2849.58 3130.57
负债类 93.03 94.68 172.72 639.53
净资产类 541.24 518.38 2,676.86 2,491.04
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.50%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，洪江市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据洪江市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，洪江市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
六十九、泸溪县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：泸溪县广播电影电视局
注册号：143312200183
2-1-1-167
独立财务顾问报告
单位性质：事业单位法人
住所：泸溪县白沙镇人民南路
办公地址：泸溪县白沙镇人民南路
法定代表人：吴光华
开办资金：240 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责全县广播电视节目的制作、审核、播出等管理工作，
对全县广播电视专用网进行具体规划管理，负责全县广播电视事业经费的计划安
排和国有资产、财务及人事管理，负责全县广播电视网统筹规划，设计建设，营
运和维护管理，组织全县广播电视宣传和工程技术人员的业务技术培训。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
泸溪县人民政府
100%
泸溪县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
泸溪县广播电影电视局前身为泸溪广播站，1974年成立泸溪广播局，2010
年12月经县委、县政府批准合并为泸溪县广播电影电视局，主要负责广播电视
行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实
施。
泸溪县广播电影电视局内设办公室、计财股、技术事业股、人事股、社管股、
电视台等机构。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
2-1-1-168
独立财务顾问报告
收入 449.21 682.01 531.04 394.97
结余 16.88 -24.74 -100.15 86.19
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,053.24 983.47 920.52 2,420.18
负债类 106.97 69.80 48.62 33.23
净资产类 92.94 938.41 871.90 2,386.95
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.23%
2 泸溪广播电视台 537 电视制作播放传输 100%
泸溪县电影发行放
3 202.3 电影放映为主多种娱乐 100%
映中心
泸溪县电视转播调
4 60 电视节目转播 100%
频台
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，泸溪县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据泸溪县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，泸溪县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十、龙山县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：龙山县广播电影电视局
注册号：143313000553
单位性质：事业单位法人
住所：龙山县民安镇新建路
2-1-1-169
独立财务顾问报告
办公地址：龙山县民安镇新建路
法定代表人：向文元
开办资金：446 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：新闻广播和电视节目制作、播出、转播以及产业经营等。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
龙山县人民政府
100%
龙山县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
龙山县广播电影电视局前身为龙山县广播电视局。2010年11月，龙山县广
播电视局更名为龙山县广播电影电视局。龙山县广播电影电视局为全额拨款事业
单位，主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，制定广播电
视事业发展规划并组织实施。
龙山县广播电影电视局下设广播电视网络中心（含城网和农网）、电影公司，
内设办公室、计财股、政工股共3个职能科室。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 374.07 1,695.47 1,427.54 1,135.30
结余 -22.13 9.43 6.75 7.74
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,044.68 3,205.99 755.40 2,814
负债类 295.77 566.58 489.19 692
净资产类 771.04 2,639.41 232.94 2,122
（五）下属企业情况
2-1-1-170
独立财务顾问报告
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 3.66%
2 龙山广播电视网络中心 1,782.6 农村网络传输 100%
3 龙山县电影公司 197 电影发行放映 受托管理
4 龙山县广播电视台 144 电视节目制作发布 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，龙山县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据龙山县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，龙山县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十一、古丈县广播电视局
（一）基本信息
名称：古丈县广播电视局
注册号：143312600035
单位性质：事业单位法人
住所：古阳镇下溶湾 20 号
办公地址：古阳镇下溶湾 20 号
法定代表人：陈鸣峰
开办资金：50 万元
税务登记证号：433126734747293
宗旨和业务范围：广播电视宣传指导服务，广播电视建设规划，有线电视管
理。
2-1-1-171
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
古丈县人民政府
100%
古丈县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
古丈县广播电视局前身是1950年古丈收音站；1984年经县委批准，成立古
丈县广播电视局。古丈县广播电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视
机构的宣传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
古丈县广播电视局为局台合一体制，内设综合办公室、电视台、社管股、农
网部等部门，拥有时政频道、综合频道、影视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 172.57 587.29 498.10 348.50
结余 -201.87 - - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 401.04 355.67 341.51 297.78
负债类 300.00 95.00 147.53 154.24
净资产类 302.90 260.66 193.98 143.54
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.17%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，古丈县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
2-1-1-172
独立财务顾问报告
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据古丈县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，古丈县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十二、株洲县广播电视局
（一）基本信息
名称：株洲县广播电视局
注册号：143022100032
单位性质：事业单位法人
住所：株洲县政府院内
办公地址：株洲县政府院内
法定代表人：曹介斌
开办资金：160 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责全县广播电视管理、指导、协调服务工作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
株洲县人民政府
100%
株洲县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
株洲县广播电视局前身为株洲县广播事业管理局，经湖南省广播电视局批准
设立于1975年6月，是县政府直属的事业单位。株洲县广播电视局主要负责广播
电视行业管理。
2-1-1-173
独立财务顾问报告
株洲县广播电视局下设广告中心，内设综合办公室等管理部门，拥有综合频
道、生活频道、图为频道、《渌湘新闻周刊》。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 563.77 681.83 414.60 422.49
结余 186.07 172.84 - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 996.44 928.35 1080.95 514.55
负债类 78.91 117.83 145.15 251.08
净资产类 931.30 810.52 935.80 263.46
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.42%
视频广告、文字广告、图片广告、飞字广 100%
2 广告中心 50
告
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，株洲县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据株洲县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，株洲县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十三、资兴市广播电影电视局
（一）基本信息
名称：资兴市广播电影电视局
2-1-1-174
独立财务顾问报告
注册号：143108100217
单位性质：事业单位法人
住所：资兴市唐洞新区晋兴路
办公地址：资兴市唐洞新区晋兴路
法定代表人：曹曰平
开办资金：317 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：指导、管理广播新闻，电视节目制作与播出，广播电视技
术服务，人员培训，广播电视产业经营。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
资兴市人民政府
100%
资兴市广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
资兴市广播电影电视局主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣
传业务，制定广播电视事业发展规划并组织实施。
资兴市广播电影电视局下设资兴市广播电视台、资兴市电影公司，内设综合
办公室、总编室等6个管理部门，拥有新闻综合广播频道等广播频率，传输城市
电视、移动电视、手机电视等3个新媒体。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 97.81 145.64 134.47 99.74
结余 -5.27 1.67 1.79 0.05
2-1-1-175
独立财务顾问报告
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 479.54 488.37 474.45 462.58
负债类 16.87 20.44 17.75 17.13
净资产类 467.93 466.25 454.90 445.39
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 6.62%
2 资兴市广播电视台 200 电视广告业务、广告及新闻宣传。 100%
3 资兴市电影公司 220 电影发行放映 受托管理
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，资兴县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据资兴县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，资兴县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十四、临武县广播电视局
（一）基本信息
名称：临武县广播电视局
注册号：14302500404
单位性质：事业单位法人
住所：郴州市临武县城关镇大操坪 6 号
办公地址：郴州市临武县城关镇大操坪 6 号
法定代表人：周金明
开办资金：673.6 万元
2-1-1-176
独立财务顾问报告
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视宣传，实施发展规划、城区和农村广播电视网络
建设，行业管理，业务指导。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
临武县人民政府
100%
临武县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
临武县广播电视局组建于1983年，系主管全县广播电视宣传、广播电视事
业和广播电视产业的县政府直属事业单位。
临武县广播电视局主要负责宣传党和国家的路线方针政策，指导与管理全县
广播电视网络建设，兼营网络传输、广告与节目经营等，内设办公室、财务室、
科技股、监评室、社会管理股、广告部等管理部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
2011 年 1-10
项 目 2010 年 2009 年 2008 年
月
收入 516.06 709.83 1,081.73 928.46
结余 -77.64 -11.88 85.41 -61.35
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,259.60 1,232.09 1,195.23 2,109.63
负债类 74.07 80.92 394.78 441.79
净资产类 1,263.17 1,151.16 800.44 1,667.84
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 3.80%
2-1-1-177
独立财务顾问报告
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，临武县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据临武县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，临武县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十五、宜章县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：宜章县广播电影电视局
注册号：143102200641
单位性质：事业单位法人
住所：宜章县城关镇民主西路 11 号
办公地址：宜章县城关镇民主西路 11 号
法定代表人：周继华
开办资金：690 万元
税务登记证号：431022447579135
宗旨和业务范围：广播电影电视行政管理及执法，广播电影电视服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
宜章县人民政府
100%
宜章县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
2-1-1-178
独立财务顾问报告
宜章县广播电影电视局前身为 1950 年成立的宜章县广播站，初期主要业务
是播发和传送广播节目和管理全县的有线广播；1983 年，宜章县广播事业局更
名为宜章县广播事业管理局，主要负责对本行政区内的广播电视传输网络规划、
组建、开发和管理；2011 年 4 月，宜章县广播电视局更名为宜章县广播电影电
视局，在原有职能基础上增加了电影发行放映管理职能。
宜章县广播电视局（新闻中心）内设办公室、总编室、计财股、社管股等 4
个管理部门，网络中心、广播电视台、转播台、广告公司等 5 个直属机构，拥有
新闻综合和经济生活两个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 420.16 633.19 759.90 732.44
结余 -27.53 48.05 -1.25 -77.00
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,115.58 2,131.34 1,614.16 1,532.18
负债类 1,159.39 1,074.46 211.23 251.21
净资产类 1,131.05 1,056.88 1,402.92 1,280.97
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.10%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，宜章县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据宜章县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，宜章县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-179
独立财务顾问报告
七十六、安仁县广播电视局
（一）基本信息
名称：安仁县广播电视局
注册号：143102800027
单位性质：事业单位法人
住所：安仁县城关镇五一中路 127 号
办公地址：安仁县城关镇五一中路 127 号
法定代表人：张志强
开办资金：25 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：新闻和其他信息广播，广播技术服务及业务培训，电视节
目制作及转播，音像制品出版与发行，广播电视监测与专用设备维护。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
安仁县人民政府
100%
安仁县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
安仁县广播电影电视局是主管全县广播电视工作、具有部分行政职能的县直
正科级事业单位，主要负责广播电视行业管理，指导广播电视机构的宣传业务，
制定广播电视事业发展规划并组织实施。
安仁县广播电影电视局内设综合办公室、总编室等7个管理部门；拥有新闻
综合广播等2套广播频率，电视综合频道、电视经济频道等2个电视频道（含数
字电视节目部）等。
2-1-1-180
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 253.18 626.82 541.4 558.34
结余 -160.01 190.49 -15.09 91.73
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,452.61 1,586.29 1,357.14 1,374.15
负债类 473.34 472.90 459.54 506.73
净资产类 1,139.27 1,113.39 912.58 867.32
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 0.79%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，安仁县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据安仁县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，安仁县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十七、汝城县广播电视局
（一）基本信息
名称：汝城县广播电视局
注册号：143102600148
单位性质：事业单位法人
住所：汝城县城关镇东正街 62 号
2-1-1-181
独立财务顾问报告
办公地址：汝城县城关镇东正街 62 号
法定代表人：黄武宇
开办资金：584 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：全县广播电视事业发展和管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
汝城县人民政府
100%
汝城县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
汝城县广播电视局前身为1950年成立的汝城县人民政府收音站，1984年改
名为汝城县广播电视局，为汝城县人民政府职能部门，属全额拨款事业单位。汝
城县广播电视局为汝城县人民政府职能部门，主要负责广播电视行业管理，指导
全县广播电视机构的宣传业务，制定全县广播电视事业发展规划并组织实施；负
责组建和管理全县行政区域内的广播电视传输覆盖网，设定网上前端、传递业务，
多功能开发的管理和审批，确保广播电视节目的安全播出。
汝城广播电视局下设汝城县广视广播电视网络有限公司，内设办公室、财务
股、社会事业管理股、电影事业管理股、中波台、东岗岭电视调频转播台，拥有
新闻综合频道、民生频道、影视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 161.30 291.67 232.40 229.58
结余 -18.02 3.85 -28.76 2.53
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
2-1-1-182
独立财务顾问报告
资产类 844.00 863.96 775.99 778.41
负债类 50.63 188.77 104.66 78.32
净资产类 811.39 671.34 700.09 697.57
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 2.66%
广播电视制作播出电视广 100%
2 汝城县广视广播电视网络有限公司 50
告经营
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，汝城县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据汝城县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，汝城县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十八、嘉禾县广播电视局
（一）基本信息
名称：嘉禾县广播电视局
注册号：143102400009
单位性质：事业单位法人
住所：嘉禾县城关镇人民北路
办公地址：嘉禾县城关镇人民北路
法定代表人：王聪慧
开办资金：209 万元
2-1-1-183
独立财务顾问报告
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视宣传，广播电视建设、管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
嘉禾县人民政府
100%
嘉禾县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
嘉禾县广播电视局是嘉禾县政府直属的事业单位，主要负责广播电视管理业
务。局机关内设办公室、稽查大队、财务室等部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 369.59 474.83 810.04 620.85
结余 -14.11 481.12 125.10 111.68
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 1,148.21 865.00 899.32 1,031.57
负债类 687.26 738.70 1,096.16 1,228.45
净资产类 475.07 126.30 -196.85 -196.89
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 1.98%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，嘉禾县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
2-1-1-184
独立财务顾问报告
根据嘉禾县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，嘉禾县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
七十九、湘乡市广播电视台
（一）基本信息
名称：湘乡市广播电视台
注册号：143038100236
单位性质：事业单位法人
住所：湘乡市东风路 59 号
办公地址：湘乡市东风路 59 号
法定代表人：章玉
开办资金：300 万元
税务登记证号：430381445171064
宗旨和业务范围：电视节目的制作、播出及转播，电视产业经营，新闻、专
题及文艺广播，资讯服务，广播技术服务，广告服务，相关社会服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
湘乡市人民政府
100%
湘乡市广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
湘乡市广播电视局前身为湘乡县广播事业管理局，湘乡市广播电视局主要负
责广播电视管理业务。
湘乡市广播电视局内设办公室、政工人事股、财务股、技术股、老干办、监
2-1-1-185
独立财务顾问报告
察室6个管理部门，拥有新闻频道、经济频道等2个电视频道，下设湘乡电视台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,547.61 1,848.41 1,426.80 1,373.70
结余 563.66 620.84 0.91 -518.98
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 3,389.70 2,857.45 2,506.87 2,435.74
负债类 107.25 151.00 616.88 592.59
净资产类 2,718.79 2,706.45 1,889.07 1,843.15
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 5.32%
播映电视节目和广播新闻和其他信息，电 100%
视节目的制作、播出及转播，新闻、专题
2 湘乡市电视台 300
及文艺广播资讯服务、广播技术服务、相
关社会服务。
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，湘乡市广播电视台与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据湘乡市广播电视台及其主要管理人员出具的声明，湘乡市广播电视台及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十、长沙市望城区广播电视台
（一）基本信息
名称：长沙市望城区广播电视台
2-1-1-186
独立财务顾问报告
注册号：143012230001
单位性质：事业单位法人
住所：望城县高塘岭大道 5 号
办公地址：望城县高塘岭大道 5 号
法定代表人：刘宏伟
开办资金：80 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视节目传输节目覆盖服务，网络和专用设备的建设
和维护。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
望城县人民政府
100%
长沙市望城区广播电视台
（三）历史沿革及业务发展情况
长沙市望城区广播电视台的前身为望城县广播电视台，成立于1977年12
月，；2010年12月，望城县委和县政府以望发[2010]13号文件批准为正科级事
业单位，；2011年1月，望城县广播电视台更名为长沙市望城区广播电视台。
长沙市望城区广播电视台主要负责广播电视节目传输节目覆盖服务，网络和
专用设备的建设和维护。长沙市望城区广播电视台内设综合办公室、总编室、广
告部等部门，拥有新闻综合频道 1 个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 450.75 1,151.2 1,050.94 846.40
2-1-1-187
独立财务顾问报告
结余 -276.76 44.33 107.81 380.28
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 3,421.61 3,571.18 3,846.08 3,708.49
负债类 81.82 81.82 456.43 519.98
净资产类 3,489.36 3,489.36 3,389.65 2,808.22
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠德公司 10,000 有线电视传输 6.89%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，长沙市望城区广播电视台与电广传媒之间不存在关
联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据长沙市望城区广播电视台及其主要管理人员出具的声明，长沙市望城区
广播电视台及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十一、衡阳市广播电视中心
（一）基本信息
名称：衡阳市广播电视中心（衡阳市广播电影电视局）
注册号：143040000155
单位性质：事业单位法人
住所：衡阳市外环路 68 号
办公地址：衡阳市外环路 68 号
法定代表人：邹斌初
开办资金：7,436 万元
2-1-1-188
独立财务顾问报告
税务登记证号：430408445433618
宗旨和业务范围：广播电视管理、节目制作、播出、广播、传输、广告相关
产业经营，广播电视报出版与发行。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
衡阳市人民政府
100%
衡阳市广播电视中心
（三）历史沿革及业务发展情况
1974年，衡阳地区和衡阳市相继成立广播事业管理局；1983年，衡阳地市
合并组建衡阳市广播电视局。衡阳市广播电视局（中心）主要负责广播电视、网
络传输、报刊出版、影视艺术、广告与节目经营。衡阳市广播电视中心与衡阳市
广播电影电视局实行两块牌子一套人马的运作模式，衡阳市广播电影电视局为行
政机构，衡阳市广播电视中心为事业法人。
衡阳市广播电视中心内设综合办公室、总编室等7个科室，下设衡阳广电影
视艺术有限公司、衡阳广视旅行社有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 12,744.93 9,119.11 13,500.49 11,000.46
结余 11,107.48 1,642.42 2,746.36 1,857.47
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 30,915.49 31,209.14 28,969.76 22,661.89
负债类 2921.72 5,251.90 4,921.26 1,936.51
净资产类 26,356.32 25,957.24 24,048.50 20,725.38
（五）下属企业情况
单位：万元
2-1-1-189
独立财务顾问报告
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 62.04%
2 衡阳广电影视艺术有限公司 300 电影放映、承接文艺演出 100%
3 衡阳广视旅行社有限公司 56 旅游业 82%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡阳市广播电视中心（衡阳市广播电影电视局）与
电广传媒之间不存在关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡阳市广播电视中心（衡阳市广播电影电视局）及其主要管理人员出具
的声明，衡阳市广播电视中心（衡阳市广播电影电视局）及其主要管理人员最近
五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经
济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十二、衡东县广播电视局
（一）基本信息
名称：衡东县广播电视局
注册号：143042400363
单位性质：事业单位法人
住所：衡东县城关镇迎宾路 19 号
办公地址：衡东县城关镇迎宾路 19 号
法定代表人：陈招和
开办资金：454 万元
税务登记证号：430424445612966
宗旨和业务范围：依法规划、建设、管理全县的广播电视事业和广播电视宣
传。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-190
独立财务顾问报告
衡东县人民政府
100%
衡东县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
衡东县前身为1950年成立的衡山县人民政府收音站；1966年1月18日成立衡
东县广播站；1983年11月建立衡东广播电台；1985年4月正式建立衡东电视台；
1990年成立衡东有线电视台；2010年更名为衡东县广播电视局。衡东县广播电
视局为衡东县人民政府直属事业单位，主要负责广播电视管理。
衡东县广播电视局内设机构有综合办公室、总编室、新闻部、广告文艺部等
科室，拥有1个电视发射台、2个电视转播台，自办综合频道和生活频道2个电视
频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 320.28 957.01 770.65 896.46
结余 -361.31 343.77 32.36 116.21
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,206.98 1,977.94 1,602.99 1,452.27
负债类 333.77 254.01 287.62 320.94
净资产类 2234.53 1,380.15 1,290.33 1,015.11
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 3.86%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡东县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
2-1-1-191
独立财务顾问报告
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡东县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，衡东县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十三、衡阳市南岳区广播电视局
（一）基本信息
名称：衡阳市南岳区广播电视局
注册号：143041200018
单位性质：事业单位法人
住所：南岳镇云峰 11 号
办公地址：南岳镇云峰 11 号
法定代表人：符江波
开办资金：82 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：新闻广播；专题广播；咨询服务；制订实施广播电视规划。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
衡阳市南岳区人民政府
100%
衡阳市南岳区广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
衡阳市南岳区广播电视局前身系南岳区广播电视局，2011 年 4 月，与文化
局和广电局合并为南岳区文化广播电影电视局。
衡阳市南岳区广播电视局主要负责全区广电、文化事业发展和规划、新闻出
2-1-1-192
独立财务顾问报告
版和新闻版权、新闻宣传、电影发行播映、数字电视发展、广告经营等工作。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 88.44 116.07 262.25 168.24
结余 5.96 -9.18 3.16 2.10
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 104.41 98.07 106.57 90.94
负债类 10.47 10.07 9.40 8.68
净资产类 87.99 88.00 97.17 82.26
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 1.85%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡阳市南岳区广播电视局与电广传媒之间不存在关
联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡阳市南岳区广播电视局及其主要管理人员出具的声明，衡阳市南岳区
广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十四、邵东县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：邵东县广播电影电视局
注册号：143052100249
单位性质：事业单位法人
2-1-1-193
独立财务顾问报告
住所：两市镇衡宝路 95 号
办公地址：两市镇衡宝路 95 号
法定代表人：贺志炜
开办资金：133 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责全县广播、电视事业的行政管理及业务指导。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
邵东县人民政府
100%
邵东县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
邵东县广播电影电视局前身系邵东县广播电视局，2010年12月更名为邵东
县广播电影电视局。
邵东县广播电影电视局主要负责全县广播、电影、电视事业的行政管理及业
务指导。邵东县广播电视局下设邵东电影公司，内设综合办公室、事业股等4个
管理部门；拥有新闻综合广播、交通广播等4套广播频率，拥有综合频道、电影
频道、信息娱乐频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 47.76 213.61 194.38 163.39
结余 -67.04 -7.32 -6.36 13.76
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 888.38 912.62 919.94 899.31
负债类 935.22 892.96 892.96 869.77
净资产类 20.20 19.65 26.98 29.54
2-1-1-194
独立财务顾问报告
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 6.86%
2 邵东县电视台 56 电视转播 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，邵东县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据邵东县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，邵东县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十五、洞口县广播电视局
（一）基本信息
名称：洞口县广播电视局
注册号：143052500111
单位性质：事业单位法人
住所：洞口县洞口镇蔡锷路 162 号
办公地址：洞口县洞口镇蔡锷路 162 号
法定代表人：李迪喜
开办资金：287 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：管理、指导全县广播电视工作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-195
独立财务顾问报告
洞口县人民政府
100%
洞口县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
洞口县广播电视局是一个具有行政管理职能主管全县广播电视宣传和广播
电视事业的正科级事业单位，主要负责全县广播电视宣传和广播电视事业管理。
洞口县广播电视局下设办公室、政工股、计财股、事业股、总编室、监察室、
法规股七个职能股室，拥有新闻综合电视频道、娱乐健康电视频道、房地产电视
频道和影视频道等4个电视频道。洞口县广播电视局下设洞口县转播台、洞口县
电视台、洞口县广告文艺服务中心、洞口县广播电视器材供应站、洞口县电影发
行放映公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 766.33 511.94 285.69 191.16
结余 289.18 2.71 3.33 3.33
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 985.22 694.90 692.19 692.17
负债类 106.24 106.24 106.64 106.22
净资产类 588.66 585.95 585.95 582.62
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 4.16%
播映电视节目，促进社会经济文化、
2 洞口县电视台 5 万元 100%
电视节目制作、电视节目播出
3 洞口县电影发行放映公司 83 万元 电影的发展和放映 100%
有线电视设备安装、维护与管理、
4 洞口县电视器材供应站 5 万元 100%
相关社会服务
2-1-1-196
独立财务顾问报告
5 洞口县广告文艺服务中心 32 万元 广告的编辑、制作 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，洞口县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据洞口县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，洞口县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十六、衡山县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：衡山县广播电影电视局
注册号：143042300105
单位性质：事业单位法人
住所：衡山县云开镇人民东路 91 号
办公地址：衡山县云开镇人民东路 91 号
法定代表人：唐立华
开办资金：596 万元
税务登记证号：430407445578083
宗旨和业务范围：广播电视播放、宣传、管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
衡山县人民政府
100%
衡山县广播电影电视局
2-1-1-197
独立财务顾问报告
（三）历史沿革及业务发展情况
衡山县广播电影电视局前身衡山县广播电视局，衡山县广播电影电视局是于
2009年12月因电影职能的划入而更名的（原名为衡山县广播电视局），主要负
责全县广播电视新闻宣传、电影职能管理、广播电视广告与节目经营、网络传输
业务。
衡山县广播电影电视局内设办公室、总编室、社会管理股和电影管理股。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 249.12 555.65 613.54 591.05
结余 2.83 -- 63.62 63.61
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 687.35 727.45 1,168.69 1,106.33
负债类 34.50 79.53 158.25 124.98
净资产类 650.02 647.92 1,010.44 981.34
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 3.08%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡山县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡山县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，衡山县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-198
独立财务顾问报告
八十七、衡阳县广播电视局
（一）基本信息
名称：衡阳县广播电视局
注册号：143042100373
单位性质：事业单位法人
住所：衡阳县西渡镇保安小区
办公地址：衡阳县西渡镇保安小区
法定代表人：肖高登
开办资金：3095.3 万元
税务登记证号：430421445474911
宗旨和业务范围：广播电视事业发展、规划、宣传及管理、广播网络传输、
建设。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
衡阳县人民政府
100%
衡阳县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
衡阳县广播电影电视局前身是1956年建立的衡阳县广播站；1974年8月28
日改名为衡阳县革命委员会广播事业管理局；1980年改名为衡阳县广播事业管
理局。衡阳县广播电影电视局主要负责全县广播电视新闻宣传、电影职能管理以
及广播电视广告与节目经营、网络传输业务。
衡阳县广播电影电视局为局台合一体制，衡阳县广播电影电视局下设衡阳县
电影公司。
2-1-1-199
独立财务顾问报告
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 573.87 392.25 308.54 284.99
结余 -143.07 -18.56 -97.23 68.62
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,304.73 2,268.24 2,429.32 2,329.15
负债类 2,512.52 -262.19 -149.00 136.24
净资产类 573.87 2,147.69 2,225.89 136.24
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 6.10%
2 衡阳县电影公司 91 电影发行放映录像等 受托管理
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡阳县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡阳县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，衡阳县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十八、衡南县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：衡南县广播电影电视局
注册号：143042200605
单位性质：事业单位法人
住所：衡南县云集雅园路
2-1-1-200
独立财务顾问报告
办公地址：衡南县云集雅园路
法定代表人：倪小明
开办资金：235 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：从事广播电影电视管理工作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
衡南县人民政府
100%
衡南县广播电影电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
衡南县广播电影电视局前身为衡南县革命委员会广播事业管理局，设立于
1974年8月；1984年4月更名为衡南县广播电视台；2010年11月更名为衡南县广
播电影电视局。衡南县广播电影电视局主要以广播电视为主业，从事广播电影电
视管理工作。
衡南县广播电影电视局内设办公室、总编室等7个管理部门，下设广播电视
台、电影公司、广电局电杆厂。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 604.55 301.13 1,175.98 86.82
结余 -109.79 -19.93 76.37 -147.36
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,810.57 2,543.05 2,278.90 2,285
负债类 1,815.93 1,463.54 1,718.36 1,866
净资产类 1,104.44 1,099.44 56.05 419.00
（五）下属企业情况
2-1-1-201
独立财务顾问报告
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠悦公司 5,000 有线电视传输 4.17%
2 衡南县广播电视台 10 广播电视节目制作、广告发布 100%
3 电影公司 78 电影发行放影 100%
4 衡南县广电局电杆厂 56 水泥制品 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，衡南县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据衡南县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，衡南县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
八十九、宁远县广播电视局
（一）基本信息
名称：宁远县广播电视局
注册号：143112600008
单位性质：事业单位法人
住所：宁远县舜陵镇九疑南路 147 号
办公地址：宁远县舜陵镇九疑南路 147 号
法定代表人：罗明鲜
开办资金：627 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责全县广播电视的制作播放宣传报道、影视音像、卫视
设施、频道等的管理。
2-1-1-202
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
宁远县人民政府
100%
宁远县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
宁远县广播电视局前身为宁远县广播电视局，经宁远县政府批准设立于
1974年1月；1980年3月经县政府批准更名为宁远县广播电视局。宁远县广播电
视局主要以广播电视为主业，从事广播电影电视管理工作。
宁远县广播电视局内设办公室、音像制作、科技开发、总编室等5个管理部
门，拥有新闻综合广播、交通体育广播等6套广播频率，电视综合频道、电视生
活频道等2个电视频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 -- 959.61 589.13 543.69
结余 -- -216.44 -216.44 -122.03
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 -- 1,172.48 1,165.28 1,165.46
负债类 -- 304.59 725.59 697.73
净资产类 -- 497.84 561.20 589.75
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 10.00%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，宁远县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
2-1-1-203
独立财务顾问报告
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据宁远县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，宁远县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十、城步苗族自治县广播电视局
（一）基本信息
名称：城步苗族自治县广播电视局
注册号：143052900017
单位性质：事业单位法人
住所：城步苗族自治县儒林镇文体街 4 号
办公地址：城步苗族自治县儒林镇文体街 4 号
法定代表人：陈旭
开办资金：34 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：负责全县广播电视技术业务指导管理，工程勘探设计、施
工，音像卫视监督管理服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
城步苗族自治县人民政府
100%
城步苗族自治县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
城步苗族自治县广播电视局前身为广播事业局，经县政府批准设立于1983
2-1-1-204
独立财务顾问报告
年。城步苗族自治县广播电视局主要从事广播电视管理。
城步苗族自治县广播电视局内设综合办公室、音视股等5个管理部门，拥有
电视综合频道、影视频道2个电视频道（含数字电视节目部）。城步苗族自治县广
播电视局下设城步晋豪广告有限责任公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 145.92 245.31 211.68 174.42
结余 -33.92 - - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 332.01 378.71 388.43 357.15
负债类 122.24 156.37 157.79 118.13
净资产类 243.69 222.34 230.64 239.02
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 3.89%
2 城步晋豪广告有限责任公司 50 广告 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，城步苗族自治县广播电视局与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据城步苗族自治县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，城步苗族自
治县广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显
无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十一、芷江侗族自治县广播电视局
（一）基本信息
2-1-1-205
独立财务顾问报告
名称：芷江侗族自治县广播电视局
注册号：143122800039
单位性质：事业单位法人
住所：芷江侗族自治县芷江镇
办公地址：芷江侗族自治县芷江镇
法定代表人：王小安
开办资金：365 万元
税务登记证号：431228006670257
宗旨和业务范围：负责全县广播电视管理，广播电视台、站的设立，建设规
划、组织实施，开展广播电视传播。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
芷江侗族自治县人民政府
100%
芷江侗族自治县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
芷江侗族自治县广播电视局前身是1954年建立的芷江县人民政府收音站；
1974年11月更名为芷江县人民广播站；1980年8月改为芷江县广播事业局；1984
年改为广播电视局。芷江侗族自治县广播电视局是主要负责广播电视、网络传输，
影视艺术、广告经营。
芷江侗族自治县广播电视局内设办公室、总编室、广告部等4个管理部门，
拥有综合频道、农网等3个电视频道。芷江侗族自治县广播电视局下设芷江侗族
自治县广电农网有限责任公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
2-1-1-206
独立财务顾问报告
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 717.10 875.26 788.52 653.90
结余 358.32 235.41 130.58 41.01
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 907.27 1,050.62 843.43 707.93
负债类 178.29 365.34 403.07 441.78
净资产类 470.66 515.75 240.11 173.91
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 6.06%
2 芷江侗族自治县广电农网有限责任公司 150 有线电视网络传输 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，芷江侗族自治县广播电视局与电广传媒之间不存在
关联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据芷江侗族自治县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，芷江侗族自
治县广播电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显
无关的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十二、保靖县广播电视局
（一）基本信息
名称：保靖县广播电视局
注册号：143312500144
单位性质：事业单位法人
住所：保靖县迁陵镇建新路 16 号
办公地址：保靖县迁陵镇建新路 16 号
2-1-1-207
独立财务顾问报告
法定代表人：宋光欣
开办资金：680 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视节目制作、播出、传播；电视设备与技术引进；
电视节目销售；电视广告经营；电视节目研究；电视传输手段研究；电视节目保
障研究；电视宣传管理研究。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
保靖县人民政府
100%
保靖县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
保靖县广电局前身为1974年8月设立的保靖县广播电视事业局；1980年7月
11日更名为保靖县广播电视事业局；1983年12月24日经县政府批准设立保靖县
广播电视局。保靖县广播电视局主要负责广播电视管理。
保靖县广电局内设综合办公室、总编室、新闻制作中心、广告中心专题部、
农网发展中心、影视服务中心等6个管理部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 665.49 1,169.40 833.93 836.38
结余 -62.87 -181.03 -13.34 169.28
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 3,649.09 3,603.29 3,302.27 3,093.20
负债类 846.64 844.73 883.20 747.40
净资产类 2,865.31 2,758.55 2,419.07 2,345.80
（五）下属企业情况
2-1-1-208
独立财务顾问报告
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 6.11%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，保靖县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据保靖县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，保靖县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十三、花垣县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：花垣县广播电影电视局
注册号：143312400039
单位性质：事业单位法人
住所：花垣县建设中路 39 号
办公地址：花垣县建设中路 39 号
法定代表人：龙雨
开办资金：1,468 万元
税务登记证号：433124006706274
宗旨和业务范围：新闻专题；文艺；资讯服务；广告；技术服务；广播电视
研究；广播电视业务培训（相关报刊）；电影文学创作及电影生产；有线电视；
卫星地面接收设施的发展规划、审批与管理；有线无线广播电视网络的规划、建
设、协调、运营和管理。
2-1-1-209
独立财务顾问报告
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
花垣县人民政府
100%
花垣县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
花垣县广播电影电视局前身是1957年8月成立的花垣县广播站；1974年，花
垣县广播事业管理局成立；1980年7月花垣县广播事业管理局更名为花垣县广播
事业局；1984年8月，花垣县广播事业管理局更名为花垣县广播电视局；2010
年，经花垣县人民政府批准花垣县广播电视局更名为花垣县广播电影电视局。花
垣县广播电影电视局主要负责广播电视宣传管理。
花垣县广播电影电视局为局台合一体制，下设花垣电视广播传媒公司，内设
办公室、宣传股、技术股、电影管理股、卫视管理站等6个管理部门。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 638.98 1,191.12 435.53 1,454.76
结余 221.98 597.94 -30.71 102.04
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 5,511.40 5,389.27 5,318.71 4,655.08
负债类 2,584.78 1,815.00 2,127.30 1,446.50
净资产类 2,704.64 3,574.27 3,088.49 3,208.58
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 12.70%
2 花垣电视广播传媒公司 800 农网业务 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
2-1-1-210
独立财务顾问报告
截至本报告书出具之日，花垣县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据花垣县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，花垣县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十四、凤凰县广播电影电视局
（一）基本信息
名称：凤凰县广播电影电视局
注册号：143312300092
单位性质：事业单位法人
住所：凤凰县沱江镇东正街 94 号
办公地址：凤凰县沱江镇东正街 94 号
法定代表人：杨志勇
开办资金：124 万元
税务登记证号：433123553028037
宗旨和业务范围：广播电视宣传、技术实施、线路的规划、建设和安装，广
播电视网络维护，卫星电视地面接收站建设，影视和音像市场管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
凤凰县人民政府
100%
凤凰县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
2-1-1-211
独立财务顾问报告
凤凰县广播电影电视局建于1983年，前身是凤凰县广播事业管理局；2011
年5月4日变更为凤凰县广播电影电视局。凤凰县广播电影电视局主要负责广播
电视管理业务。
凤凰县广播电影电视局为局台合一运行机制，内设差转台、712台、节目中
心、广告部、办公室、财务室、农网部；拥有凤凰时政、凤凰信息二个频道。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 -- 199.58 180.49 235.12
结余 -- -- - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,233.74 2,081.91 1,185.27 1,168.37
负债类 313.02 221.01 311.01 341.01
净资产类 1,860.90 1,860.90 874.26 827.36
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 万 有线电视传输 13.50%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，凤凰县广播电影电视局与电广传媒之间不存在关联
关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据凤凰县广播电影电视局及其主要管理人员出具的声明，凤凰县广播电影
电视局及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除
外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十五、桂东县广播电视局
（一）基本信息
2-1-1-212
独立财务顾问报告
名称：桂东县广播电视局
注册号：143102700002
单位性质：事业单位法人
住所：桂东县城关镇维夏路 12 号
办公地址：桂东县城关镇维夏路 12 号
法定代表人：张会斌
开办资金：754 万元
税务登记证号：431027447701911
宗旨和业务范围：电视节目制作、播出、转播、新闻播放，广告经营，广播
电视服务。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
桂东县人民政府
100%
桂东县广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
桂东县广播电视局前身为桂东县广播事业管理局，经桂东县革命委员会批准
设立于1974年4月；1983年12月更名为桂东县广播电视局。桂东县广播电视局
主要负责广播电视管理业务。
桂东县广播电视局为局台合一，内设办公室、财务部、社管股、新闻部、广
告部，拥有《桂东新闻》、《生活剧场》、《农广天地》、《生活剧场》栏目，新闻综
合广播、交通体育广播等3套广播频率。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
2-1-1-213
独立财务顾问报告
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 356.52 615.62 384.91 361.50
结余 -66.20 20.26 1.22 -0.70
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 845.76 874.16 855.61 842.86
负债类 434.48 434.48 446.38 447.65
净资产类 412.77 374.97 408.01 403.29
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 6.56%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，桂东县广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据桂东县广播电视局及其主要管理人员出具的声明，桂东县广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十六、湘潭县广播电视局
（一）基本信息
名称：湘潭县广播电视局
注册号：143032100081
单位性质：事业单位法人
住所：湘潭县易俗河凤凰路 489 号
办公地址：湘潭县易俗河凤凰路 489 号
法定代表人：喻国强
2-1-1-214
独立财务顾问报告
开办资金：1,250 万元
税务登记证号：430321107000001
宗旨和业务范围：组织、领导、管理广播电视宣传工作。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
湘潭县人民政府
100%
湘潭县广播电视局（台）
（三）历史沿革及业务发展情况
湘潭县广播电视局成立于1985年8月，前身为1956年的湘潭县农场有线广播
站；1973年3月改名为湘潭县广播站；1993年6月改名为县广播电台；1997年，
县广播电台与电视台、有线电视台合并为湘潭县广播电视台。
湘潭县广播电视局主要负责广播电视管理业务，内设办公室、总编室、新闻
中心、广告中心等9个管理部门，湘潭凤凰微波公司、湘潭县电影公司等，拥有
湘潭县综合频道、经济频道、咨讯频道、导视频道等4个电视频道，一个新闻性
综合网站，下设湘潭县凤凰广播电视微波传输有限公司。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 1,457.75 1,254.46 1,354.58 838.28
结余 540.08 - - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 2,491.84 2,280.70 2,228.40 1,495.70
负债类 372.23 774.40 723.50 276.30
净资产类 1,579.52 1,506.34 1,504.86 1,219.43
（五）下属企业情况
单位：万元
2-1-1-215
独立财务顾问报告
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 16.01%
2 湘潭县凤凰广播电视微波传输有限公司 700 数字微波传输 51%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，湘潭县广播电视局（台）与电广传媒之间不存在关
联关系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
根据湘潭县广播电视局（台）及其主要管理人员出具的声明，湘潭县广播电
视局（台）及其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关
的除外）、刑事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
九十七、沅江市广播电视局
（一）基本信息
名称：沅江市广播电视局
注册号：143098100202
单位性质：事业单位法人
住所：沅江市琼湖路 48 号
办公地址：沅江市琼湖路 48 号
法定代表人：张自强
开办资金：500 万元
税务登记证号：无
宗旨和业务范围：广播电视管理。
（二）控股股东和实际控制人产权控制关系结构图
2-1-1-216
独立财务顾问报告
沅江市人民政府
100%
沅江市广播电视局
（三）历史沿革及业务发展情况
沅江市广播电视局主要负责编制和实施全市广播事业建设的发展规划、履行
全市广播行政管理职责，负责全市广播播出机构、广播节目制作经营单位的经营
管理、全市广播电视新闻宣传工作和电视节目的无线发射工作。
沅江市广播电视局拥有电视台有线、无线频道，下设市广播电视台。
（四）主要财务指标及简要财务数据
单位：万元
项 目 2011 年 1-10 月 2010 年 2009 年 2008 年
收入 275.25 239.20 - 147.44
结余 3.41 25.90 - -
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产类 464.40 276.53 197.64 147.44
负债类 307.39 157.93 130.42 102.45
净资产类 153.60 118.60 67.22 44.99
（五）下属企业情况
单位：万元
注册资本 广电局
序号 企业名称 主营业务
/开办资金 持股比例
1 惠润公司 2,000 有线电视传输 17.94%
2 沅江市电视台 215 新闻传宣、广告、栏目、点歌 100%
（六）与上市公司之间关系及向上市公司推荐董事或者高级管理人员的情况
截至本报告书出具之日，沅江市广播电视局与电广传媒之间不存在关联关
系，也未向电广传媒推荐董事或者高级管理人员。
（七）最近五年是否受过处罚情况说明
2-1-1-217
独立财务顾问报告
根据沅江市广播电视局及其主要管理人员出具的声明，沅江市广播电视局及
其主要管理人员最近五年内未受过行政处罚（与证券市场明显无关的除外）、刑
事处罚，未涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁。
2-1-1-218
独立财务顾问报告
第五节 标的资产情况
本次交易中，电广传媒拟吸收合并对象为惠心公司、惠德公司、惠悦公司和
惠润公司等四家公司。本次交易完成后，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润
公司等四家公司全部资产（含负债）并入电广传媒，四家公司将注销。
截至本报告书出具之日，被吸并方均为持股型公司，持有的资产主要是有线
集团或地方网络公司股权，具体情况汇总如下：
名称 序号 长期股权投资 持股比例
惠心公司 1 有线集团 21.25%
1 有线集团 4.64%
2 祁东电广网络有限公司 45.73%
3 常宁电广网络有限公司 41.07%
4 新晃电广网络有限公司 51.00%
5 中方电广网络有限公司 30.60%
6 麻阳电广网络有限公司 31.91%
7 沅陵电广网络有限公司 33.11%
8 靖州电广网络有限公司 51.00%
9 辰溪电广网络有限公司 28.90%
10 洪江电广网络有限公司 23.36%
11 泸溪电广网络有限公司 28.05%
惠德公司
12 龙山电广网络有限公司 45.00%
13 古丈电广网络有限公司 45.00%
14 株洲县电广网络有限公司 42.69%
15 资兴电广网络有限公司 51.00%
16 临武电广网络有限公司 51.00%
17 宜章电广网络有限公司 22.79%
18 安仁电广网络有限公司 20.40%
19 汝城电广网络有限公司 51.00%
20 嘉禾电广网络有限公司 22.83%
21 湘乡电广网络有限公司 51.00%
22 望城广达广播电视宽带网络有限公司 51.00%
1 有线集团 5.11%
2 衡山电广网络有限公司 51.00%
惠悦公司
3 衡阳县电广网络有限公司 51.00%
4 衡南电广网络有限公司 31.25%
惠润公司 1 宁远电广网络有限公司 51.00%
2-1-1-219
独立财务顾问报告
名称 序号 长期股权投资 持股比例
2 城步电广网络有限公司 40.00%
3 芷江电广网络有限公司 35.81%
4 保靖电广网络有限公司 43.79%
5 花垣电广网络有限公司 51.00%
6 凤凰电广网络有限公司 51.00%
7 桂东电广网络有限公司 51.00%
8 湘潭县电广网络有限公司 51.15%
9 沅江电广网络有限公司 51.00%
2011 年 4 月 29 日，88 家局方股东将其所持有的有线集团股份或地方网络
公司股权增资惠心公司、惠德公司、惠悦公司等 3 家公司，并完成工商变更登记；
2011 年 5 月 5 日，9 家局方股东将其所持有的地方网络公司股权增资惠润公司，
并完成工商变更登记。
在评估基准日 2011 年 5 月 31 日，被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公
司、惠润公司等四家公司全部股权价值情况汇总如下：
单位：万元
股东权益账面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
惠心公司 78,871.78 81,800.70 2,928.92 3.71
惠德公司 33,151.42 37,165.09 4,013.67 12.11
惠悦公司 19,778.82 22,358.67 2,579.85 13.04
惠润公司 8,346.91 8,825.83 478.92 5.74
合 计 140,148.93 150,150.29 10,001.36 7.14
一、惠心公司
（一）基本信息
公司名称：湖南省惠心有线网络有限公司
企业类型：有限责任公司
注册地址：长沙市开福区三一大道 473 号 102 房
办公地址：长沙市开福区三一大道 473 号 102 房
法定代表人：彭益
注册资本：10,000 万元
2-1-1-220
独立财务顾问报告
成立日期：2010 年 12 月 30 日
营业执照注册号：430000000083492
税务登记证号码：43010556766692X
经营范围：广播电视传输服务
（二）历史沿革
1、设立
惠心公司成立于 2010 年 12 月 30 日，领取了注册号为 430000000083492
《企业法人营业执照》，注册资本 3,000 万元，其中电广传媒出资 2,700 万元，
占比 90%；华丰达出资 300 万元，占比 10%，均为现金方式出资。
2010 年 12 月 29 日，天健会计师事务所有限公司对惠心公司截至 2010 年
12 月 28 日止申请设立登记的注册资本实收情况进行了审验，并出具《验资报告》
（天健湘验[2010]50 号）。
2、增资
2011 年 4 月 15 日，惠心公司股东会通过决议，由耒阳市广播电影电视局、
永州市广播电视局、祁阳县广播电视局、双牌县广播电视局、江永县广播电视局、
蓝山县广播电视局、江华瑶族自治县广播电视局、东安县广播电视局、新田县广
播电视局、邵阳市广播电视局、新邵县广播电影电视局、邵阳县广播电视局、娄
底广播电视中心、涟源市广播电视局、双峰县广播电视局、冷水江市广播电视局、
怀化市广播电影电视局、怀化市洪江区广播电视局、湘西土家族苗族自治州广播
电影电视局、吉首市广播电影电视局、常德市广播电视台、安乡县有线电视台、
澧县广播电视台、桃源县广播电视台、津市市广播电视台、常德市鼎城区电视台、
汉寿县有线电视台、临澧县广播电视台、石门县广播电视台、湖南株洲广播电视
产业(集团)股份有限公司、醴陵市广播电视局、茶陵县广播电视局、炎陵县广播
电视局、郴州市广播电视局、宁乡县广播电视台、安化县广播电视局、南县广播
电视台、桃江县广播电视局、平江县广播电视台、临湘市广播电视局、华容县广
播电视局、张家界市广播电视台分别以其持有的有线集团股份向惠心公司增资。
2-1-1-221
独立财务顾问报告
本次增资股权结构安排如下：惠心公司增资完成后的总价值=本次增资局方
出资经批准或备案的评估值+3,000 万元，各方在惠心公司的出资额按照下列方
式计算：股东出资额=（各方出资经批准或备案的评估值÷惠心公司增资完成后
的总价值）×1 亿元。同时，在本次增资过程中，华丰达将其持有惠心公司 300
万元股权转让给电广传媒。本次增资完成后，惠心公司注册资本增至 1 亿元。
本次增资局方出资均已经过开元资产评估有限公司评估，并出具相应的评估
报告。具体详见本节之“五、标的资产评估情况 （五）2011 年 4 月增资时的相
关评估情况”。
2011 年 4 月 27 日，天健会计师事务所有限公司对惠心公司本次增资进行了
审验，并出具了《验资报告》（天健湘验[2011]18 号）。
2011 年 4 月 29 日，惠心公司完成本次增资及股权转让的变更登记。截至本
报告书出具之日，惠心公司股权结构为：
序号 名称 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 3.9441%
2 耒阳市广播电影电视局 2.9061%
3 永州市广播电视局 7.7885%
4 祁阳县广播电视局 1.3147%
5 双牌县广播电视局 0.3911%
6 江永县广播电视局 0.3644%
7 蓝山县广播电视局 0.8240%
8 江华瑶族自治县广播电视局 0.6967%
9 东安县广播电视局 1.0468%
10 新田县广播电视局 0.4491%
11 邵阳市广播电视局 7.0344%
12 新邵县广播电影电视局 0.8883%
13 邵阳县广播电视局 1.2069%
14 娄底广播电视中心 6.0725%
15 涟源市广播电视局 1.4493%
16 双峰县广播电视局 0.7520%
17 冷水江市广播电视局 2.3101%
18 怀化市广播电影电视局 3.3104%
19 怀化市洪江区广播电视局 0.8546%
20 湘西土家族苗族自治州广播电影电视局 1.3100%
21 吉首市广播电影电视局 1.2092%
22 常德市广播电视台 11.4056%
2-1-1-222
独立财务顾问报告
序号 名称 持股比例
23 安乡县有线电视台 0.5786%
24 澧县广播电视台 2.9744%
25 桃源县广播电视台 1.3147%
26 津市市广播电视台 0.7939%
27 常德市鼎城区电视台 1.3147%
28 汉寿县有线电视台 1.3147%
29 临澧县广播电视台 1.3147%
30 石门县广播电视台 1.4369%
31 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 6.9908%
32 醴陵市广播电视中心（局） 2.3268%
33 茶陵县广播电视局 0.9198%
34 炎陵县广播电视局 0.3946%
35 郴州市广播电视局 6.3491%
36 宁乡县广播电视台 2.7606%
37 安化县广播电影电视局 1.5678%
38 南县广播电视台 1.1362%
39 桃江县广播电视局 1.0703%
40 平江县广播电视台 2.1099%
41 临湘市广播电视局 1.0795%
42 华容县广播电视台 1.7292%
43 张家界市广播电视台 2.9940%
- 合 计 100.00%
（三）股权结构及产权控制情况
惠心公司的股东共有 43 名，除本公司及湖南株洲广播电视产业（集团）股
份有限公司外，其余股东均为地方广播电视局或电视台等事业单位法人。详见本
报告书第三节“交易对方情况”。
截至本报告书出具之日，惠心公司第一大股东常德市广播电视台持股仅
11.41%，其他大多数股东持股比例不超过 5%，股权比较分散，且 43 名股东不
存在关联关系，因此，惠心公司不存在实际控制人。
截至本报告书出具之日，惠心公司公司章程中不存在对本次交易产生影响的
主要内容或相关投资协议、原高管人员的安排，不存在影响该资产独立性的协议
或其他安排。
（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况
惠心公司为持股型公司，主要资产为持有的有线集团 21.25%股权。
2-1-1-223
独立财务顾问报告
截至本报告书出具之日，惠心公司不存在出资不实或影响其合法存续的情
况。
截至本报告书出具之日，惠心公司不存在对外担保事项，也不存在任何抵押、
质押情况，耒阳市广播电影电视局等 43 名股东已经合法拥有惠心公司股权的完
整权利，不存在限制或者禁止转让的情形。
截至 2011 年 12 月 31 日，惠心公司（母公司）负债为应交所得税 1.43 万
元，除此之外，不存在其他对外负债情况。
1、有线集团基本情况
公司名称：湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
企业性质：非上市股份有限公司
注册地址：长沙市高新技术产业开发区麓谷大道 662 号软件中心大楼 258
室
法定代表人：邓秋林
注册资本：178,319.76 万元
成立日期：2007 年 3 月 30 日
营业执照注册号码：430000000000038
经营范围：国家广播电视行政管理部门批准的湖南省有线电视网络的规划、
建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字电视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的扩展业务：加密电视、
付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、数据广播、音频点播、
准视频点播、视频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、国际互联
网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出租、宽带
出租等可在有线电视网络上开展的业务；其他有线电视业务。
2-1-1-224
独立财务顾问报告
2、有线集团历史沿革
（1）设立
根据湖南省人民政府《湖南省人民政府关于组建湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司有关问题的批复》（湘政函[2006]131 号文），2007 年 3 月，电广
传媒联合湖南省广播电视网络有限责任公司（现更名为“湖南有线长途传输有限
公司”）、湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司、衡阳市广播电视中心、
邵阳市广播电视局、郴州市广播电视局、常德市广播电视局、永州市广播电视局、
怀化市广播电视局、湘西土家族苗族自治州广播电视局、张家界电视台、娄底广
播电视中心、醴陵市广播电视局、冷水江市广播电视局、耒阳市广播电视局、石
门县广播电视台、邵东县广播电视局、桃源电视台、洞口县广播电视局、澧县有
线电视台、汉寿县有线电视台、安化县广播电视局、津市市广播电视局、常德市
鼎城区电视台、怀化市洪江区广播电视局、安乡县有线电视台、华容县广播电视
局、平江县广播电视局、邵阳县广播电视局、临澧县广播电视台、茶陵县广播电
视局、新邵县广播电视局等 31 家单位，以各自所持湖南 31 家市（州）、县（市、
区）地方网络公司股权出资，发起设立。
上述出资各方以股权出资均经评估，并获得相关地方主管部门批复。具体详
见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债
情况”之“4、有线集团下属企业情况”之“（2）有线集团 65 家子公司历史沿革情况”。
2007 年 3 月 25 日，湖南天源有限责任会计师事务所对上述股东出资进行
了审验，出具了《验资报告》（天源验字[2007]第 008 号）。
2007 年 3 月 30 日，有线集团完成设立工商登记，注册名称湖南省有线电
视网络股份有限公司，注册资本 4 亿元，营业执照注册号为 4300001006420。
有线集团设立时的股权结构如下：
金额单位：万元
编号 股东名称 出资金额 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 22,941.38 57.35%
2 湖南省广播电视网络有限责任公司 1,401.77 3.50%
3 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 1,221.31 3.05%
4 衡阳市广播电视中心 2,679.29 6.70%
2-1-1-225
独立财务顾问报告
编号 股东名称 出资金额 持股比例
5 邵阳市广播电视局 820.40 2.05%
6 常德市广播电视局 1,298.69 3.25%
7 张家界电视台 331.29 0.83%
8 郴州市广播电视局 1,327.66 3.32%
9 永州市广播电视局 1,112.56 2.78%
10 怀化市广播电视局 732.04 1.83%
11 娄底广播电视中心 610.44 1.53%
12 湘西土家族苗族自治州广播电视局 558.94 1.40%
13 茶陵县广播电视局 172.60 0.43%
14 醴陵市广播电视局 407.66 1.02%
15 耒阳市广播电视局 426.20 1.07%
16 邵东县广播电视局 316.95 0.79%
17 新邵县广播电视局 155.23 0.39%
18 邵阳县广播电视局 173.74 0.43%
19 洞口县广播电视局 291.69 0.73%
20 华容县广播电视局 195.26 0.49%
21 平江县广播电视局 197.94 0.49%
22 常德市鼎城区电视台 216.20 0.54%
23 安乡县有线电视台 132.48 0.33%
24 汉寿县有线电视台 265.97 0.66%
25 澧县有线电视台 264.71 0.66%
26 临澧县广播电视台 174.17 0.44%
27 桃源电视台 275.89 0.69%
28 石门县广播电视台 245.10 0.61%
29 津市市广播电视台 168.93 0.42%
30 安化县广播电视局 250.45 0.63%
31 怀化市洪江区广播电视局 214.89 0.54%
32 冷水江市广播电视局 418.15 1.05%
- 合 计 40,000.00 100.00%
有线集团《公司章程》对利润分配和市州县网络子公司的运营约定如下：
“第一百二十一条 公司利润按股东协议约定的方式进行分配。
第一百二十二条 公司组建后，原市州县网络公司将改组为公司下属的具有
独立法人资格的全资子公司，独立运作、独立核算。”
根据有线集团《公司章程》及《发起人协议》，有线集团全体发起人签署了
《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司发起人协议的补充协议》（以下简
称“补充协议”）。补充协议的主要内容如下：
2-1-1-226
独立财务顾问报告
“关于利润分配
有线集团的可分配利润分为两个部分：第一部分为“子公司利润”，即有线集
团各市州县网络子公司所产生的利润，根据组建有线集团前，电广传媒与各市州
县广播电视局所持当地的地方网络公司股权比例进行分配。第二部分为“总部利
润”，即除有线集团下属的各市州县网络子公司产生的利润以外，有线集团通过
经营管理和投融资活动而产生的属于有线集团应得的利润，这部分利润在弥补以
前年度亏损后按有线集团股东持股比例进行分配。
关于市州县网络子公司的运营
①有线集团组建后，原市州县地方网络公司将改组为有线集团下属的具有独
立法人资格的全资子公司，独立运作、独立核算。
②有线集团对各市州县网络子公司实行授权管理，授权特定股东行使决策
权。被授权股东及表决权比例为有线集团成立前，各市州县地方网络公司中所持
当地网络公司的股权比例。
③被授权股东按照授权的表决权比例、各市州县网络子公司章程、被授权股
东之间的协议对指定子公司行使重大事项决策权。各市州县网络子公司所有重大
事项应由被授权股东作出决定后，再提交有线集团履行法定程序。
④未经被授权股东同意，有线集团不得擅自对各市州县网络子公司的重大事
项作出决定。
⑤该《补充协议》的变更或解除，须经全体发起人一致同意。”
据此《补充协议》，有线集团股东所持有线集团股份自有线集团成立之时，
存在同股不同权的情况。有线集团在后续增资时均依照《补充协议》执行，并签
署书面协议。2008 年 12 月 20 日，电广传媒等 32 家股东和桃江县广播电视局
等 14 家广播电视局签署了《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协
议》对《补充协议》内容进行了确认；2009 年 10 月 18 日，电广传媒等 45 家
股东和韶山市广播电视局等 19 家市县局签署了《湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司股东协议》对《补充协议》内容进行了确认；2010 年 5 月 10 日，
电广传媒等 64 家股东和华丰达签署了《湖南省有线电视网络（集团）股份有限
2-1-1-227
独立财务顾问报告
公司股东协议》对《补充协议》内容进行了确认。
2011 年 4 月 18 日，有线集团股东大会审议并通过了《关于修改公司章程的
议案》，同意有线集团公司章程“第一百二十一条 公司利润按股东协议约定的方
式进行分配。”修改为“第一百二十一条 公司利润按照股东持有的股份比例分
配。”。2011 年 4 月 18 日，电广传媒、华丰达及 63 家局方股东签署了《关于<
湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议>之终止协议》，约定终止履
行 2010 年 5 月 10 日签署《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协
议》，具体约定如下：
“1、为了配合湖南有线网络资产股权重组工作进程，各方一致同意， 终止
2010 年 5 月 10 日签署的《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协
议》。
2、各方按照《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》的约
定，已经履行的权利义务保持不变，尚未履行的不再履行。
3、《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》自本《终止协议》
生效之日起正式终止。”
“1、本协议自各方签署并加盖公章后生效。
2、本协议的变更或解除，须经各方一致同意。”
吉首市广播电影电视局出具声明函：
“我方自愿接受 2011 年 4 月 18 日在长沙签署的《（湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司股东协议）之终止协议》的全部条款，自愿承担上述协议项下
签约方承担的全部权利和义务。”
有线集团原 64 家局方股东当地主管财政、国资机构出具的本次重组事项相
关批复中同意各广电局“终止与湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司其他
股东 2010 年 5 月 10 日签署的《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股
东协议》，自 2011 年 4 月 30 日起，该协议的终止履行。”
自《终止协议》生效后，有线集团公司章程中不存在影响惠心公司、惠德公
2-1-1-228
独立财务顾问报告
司、惠悦公司持有的有线集团股份独立性的协议或其他安排。
（2）2007年7月，第一次增资
2007 年 6 月，经有线集团 2007 年度第二次股东大会决议，有线集团以资
本公积转增资本 92,216.01 万元，变更后注册资本为 132,216.01 万元。2007 年
6 月 28 日，湖南天源有限责任会计师事务所对上述新增注册资本进行了审验，
并出具了《验资报告》（天源验字[2007]第 017 号）。2007 年 7 月 2 日，有线集
团完成本次增资工商登记，同时公司名称变更为湖南省有线电视网络（集团）股
份有限公司。此次变更后，有线集团股东持股结构如下：
金额单位：万元
编号 股东名称 出资金额 出资比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 75,830.44 57.35%
2 湖南省广播电视网络有限责任公司 4,633.41 3.50%
3 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 4,036.92 3.05%
4 衡阳市广播电视中心 8,856.11 6.70%
5 邵阳市广播电视局 2,711.76 2.05%
6 常德市广播电视局 4,292.68 3.25%
7 张家界电视台 1,095.04 0.83%
8 郴州市广播电视局 4,388.46 3.32%
9 永州市广播电视局 3,677.45 2.78%
10 怀化市广播电视局 2,419.67 1.83%
11 娄底广播电视中心 2,017.76 1.53%
12 湘西土家族苗族自治州广播电视局 1,847.52 1.40%
13 茶陵县广播电视局 570.52 0.43%
14 醴陵市广播电视局 1,347.47 1.02%
15 耒阳市广播电视局 1,408.75 1.07%
16 邵东县广播电视局 1,047.65 0.79%
17 新邵县广播电视局 513.11 0.39%
18 邵阳县广播电视局 574.29 0.43%
19 洞口县广播电视局 964.16 0.73%
20 华容县广播电视局 645.42 0.49%
21 平江县广播电视局 654.27 0.49%
22 常德市鼎城区电视台 714.63 0.54%
23 安乡县有线电视台 437.91 0.33%
24 汉寿县有线电视台 879.15 0.66%
25 澧县有线电视台 874.98 0.66%
26 临澧县广播电视台 575.70 0.44%
27 桃源电视台 911.93 0.69%
28 石门县广播电视台 810.15 0.61%
2-1-1-229
独立财务顾问报告
编号 股东名称 出资金额 出资比例
29 津市市广播电视台 558.40 0.42%
30 安化县广播电视局 827.85 0.63%
31 怀化市洪江区广播电视局 710.30 0.54%
32 冷水江市广播电视局 1,382.17 1.05%
合 计 132,216.01 100.00%
（3）2007年9月，第二次增资
2007 年 7 月 18 日，经有线集团临时股东大会决议，电广传媒和宁乡县广
播电视局分别以各自持有的宁乡电广宽带信息网络公司的 70%和 30%股权出资
认购有线集团发行的股份，其中，电广传媒认购 1,740.41 万股，宁乡县广播电
视局认购 745.89 万股。本次增资完成后，有线集团新增注册资本 2,486.30 万元，
变更后注册资本为 134,702.31 万元。
上述出资方以股权出资已经评估，并获得相关地方主管部门批复。具体详见
本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情
况”之“4、有线集团下属企业情况”之“（2）有线集团 65 家子公司历史沿革情况”。
2007 年 7 月 10 日，湖南天源有限责任会计师事务所对上述新增注册资本
进行了审验，并出具《验资报告》（天源验字[2007]第 024 号）。
2007 年 9 月 24 日，有线集团完成本次增资工商登记。此次变更后，有线
集团股东持股结构如下：
金额单位：万元
编号 股东名称 出资金额 出资比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 77,570.85 57.59%
2 湖南省广播电视网络有限责任公司 4,633.41 3.44%
3 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 4,036.92 3.00%
4 衡阳市广播电视中心 8,856.11 6.57%
5 邵阳市广播电视局 2,711.76 2.01%
6 常德市广播电视局 4,292.68 3.19%
7 张家界电视台 1,095.04 0.81%
8 郴州市广播电视局 4,388.46 3.26%
9 永州市广播电视局 3,677.45 2.73%
10 怀化市广播电视局 2,419.67 1.80%
11 娄底广播电视中心 2,017.76 1.50%
12 湘西土家族苗族自治州广播电视局 1,847.52 1.37%
13 茶陵县广播电视局 570.52 0.42%
2-1-1-230
独立财务顾问报告
编号 股东名称 出资金额 出资比例
14 醴陵市广播电视局 1,347.47 1.00%
15 耒阳市广播电视局 1,408.75 1.05%
16 邵东县广播电视局 1,047.65 0.78%
17 新邵县广播电视局 513.11 0.38%
18 邵阳县广播电视局 574.29 0.43%
19 洞口县广播电视局 964.16 0.72%
20 华容县广播电视局 645.42 0.48%
21 平江县广播电视局 654.27 0.49%
22 常德市鼎城区电视台 714.63 0.53%
23 安乡县有线电视台 437.91 0.33%
24 汉寿县有线电视台 879.15 0.65%
25 澧县有线电视台 874.98 0.65%
26 临澧县广播电视台 575.70 0.43%
27 桃源电视台 911.93 0.68%
28 石门县广播电视台 810.15 0.60%
29 津市市广播电视台 558.40 0.41%
30 安化县广播电视局 827.85 0.61%
31 怀化市洪江区广播电视局 710.30 0.53%
32 冷水江市广播电视局 1,382.17 1.03%
33 宁乡县广播电视局 745.89 0.55%
合计 134,702.31 100.00%
（4）第一次股份转让
2008 年 10 月 28 日，电广传媒与湖南省广播电视网络有限责任公司签署《股
份转让合同》，收购湖南省广播电视网络有限责任公司持有的有线集团 4,633.41
万股股份（持股比例 3.4397%），股份转让价格为 23,730.24 万元。上述股份转
让价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2008 年 10 月 24 日出具《湖南省有
线电视网络（集团）股份有限公司股东部分权益价值评估报告书》（开元（湘）
评报字[2008]第 046 号）。本次股份转让完成后，湖南省广播电视网络有限责任
公司不再持有有线集团股份。
（5）第二次股份转让
2009 年 1 月 20 日，电广传媒与汉寿县有线电视台签署《股份转让合同》，
收购汉寿县有线电视台持有的有线集团 103.43 万股股份，股份转让价格为
100.13 万元。该次股份转让价格经开元信德会计师事务所有限公司湖南分所审
字【2009】第 003 号审计报告书确认，2009 年 1 月 16 日，汉寿县财政局出具
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独立财务顾问报告
了《关于湖南有线汉寿网络有限公司股份转让的批复》（汉财资发【2008】01
号）同意该次转让。
（6）第三次股份转让
2009 年 6 月 18 日，电广传媒与常德市鼎城区电视台签署《股份转让合同》，
收购常德市鼎城区电视台持有的有线集团 84.07 万股股份，股份转让价格为
84.60 万元。该次转让已经中共常德市鼎城区常委办公会议【2009】5 号文确认。
（7）2009年9月，第三次增资
2009 年 9 月，电广传媒和桃江县广播电视局、南县广播电视局、临湘市广
播电视局、炎陵县广播电视局、江华县广播电视局、江永县广播电视局、蓝山县
广播电视局、双牌县广播电视局、祁阳县广播电视局、新田县广播电视局、东安
县广播电视局、双峰县广播电视局、涟源市广播电视局等 13 家县广播电视局分
别以各自持有的桃江电广网络有限公司、南县电广网络有限公司、临湘市电广网
络有限公司、炎陵电广网络有限公司、江华电广网络有限公司、江永电广网络有
限公司、蓝山电广网络有限公司、双牌电广网络有限公司、祁阳电广网络有限公
司、新田电广网络有限公司、东安电广网络有限公司、双峰电广网络有限公司、
涟源电广网络有限公司等 13 家县级网络合资公司全部股权认购有线集团发行的
股份，同时，电广传媒又以所持湖南省广播电视网络有限责任公司的股权出资，
认购有线集团发行的股份。
上述出资各方以股权出资均经评估，并获得相关地方主管部门批复。具体详
见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债
情况”之“4、有线集团下属企业情况”之“（2）有线集团 65 家子公司历史沿革情况”。
本次增资完成后，有线集团新增注册资本 23,184.57 万元，变更后注册资本
为 157,886.8816 万元。2009 年 9 月 14 日，湖南恒基有限责任会计师事务所对
上述股东新增注册资本进行了审验，并出具了《验资报告》（湘恒基验字[2009]
第 1065 号）。
2009 年 9 月 16 日，有线集团完成本次增资工商登记。此次变更后，有线
集团股东持股结构如下：
2-1-1-232
独立财务顾问报告
金额单位：万元
编号 股东名称 出资金额 出资比例
注
1 湖南电广传媒股份有限公司 99,444.85 62.98%
2 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 4,036.92 2.56%
3 衡阳市广播电视中心 8,856.11 5.61%
4 邵阳市广播电视局 2,711.76 1.72%
5 常德市广播电视局 4,292.68 2.72%
6 张家界电视台 1,095.04 0.69%
7 郴州市广播电视局 4,388.46 2.78%
8 永州市广播电视局 3,677.45 2.33%
9 怀化市广播电视局 2,419.67 1.53%
10 娄底广播电视中心 2,017.76 1.28%
11 湘西土家族苗族自治州广播电视局 1,847.52 1.17%
12 茶陵县广播电视局 570.52 0.36%
13 醴陵市广播电视局 1,347.47 0.85%
14 耒阳市广播电视局 1,408.75 0.89%
15 邵东县广播电视局 1,047.65 0.66%
16 新邵县广播电视局 513.11 0.33%
17 邵阳县广播电视局 574.29 0.36%
18 洞口县广播电视局 964.16 0.61%
19 华容县广播电视局 645.42 0.41%
20 平江县广播电视局 654.27 0.41%
注
21 常德市鼎城区电视台 714.63 0.45%
22 安乡县有线电视台 437.91 0.28%
注
23 汉寿县有线电视台 879.15 0.56%
24 澧县有线电视台 874.98 0.55%
25 临澧县广播电视台 575.70 0.36%
26 桃源电视台 911.93 0.58%
27 石门县广播电视台 810.15 0.51%
28 津市市广播电视台 558.40 0.35%
29 安化县广播电视局 827.85 0.52%
30 怀化市洪江区广播电视局 710.30 0.45%
31 冷水江市广播电视局 1,382.17 0.88%
32 宁乡县广播电视局 745.89 0.47%
33 桃江县广播电视局 557.14 0.35%
34 南县广播电视局 572.46 0.36%
35 临湘县广播电视局 828.51 0.52%
36 炎陵县广播电视局 293.42 0.19%
37 江华县广播电视局 318.95 0.20%
38 江永县广播电视局 185.79 0.12%
39 蓝山县广播电视局 385.62 0.24%
40 双牌县广播电视局 305.56 0.19%
41 祁阳县广播电视局 682.05 0.43%
2-1-1-233
独立财务顾问报告
编号 股东名称 出资金额 出资比例
42 新田县广播电视局 229.45 0.15%
43 东安县广播电视局 506.11 0.32%
44 双峰县广播电视局 453.05 0.29%
45 涟源市广播电视局 625.88 0.40%
- 合 计 157,886.88 100.00%
注：2008年6月27日，有线集团与国家开发银行、建设银行湖南省分行、中国银行湖南
省分行签订《湖南省有线电视数字化项目人民币资金银团贷款合同》。根据该《贷款合同》，
有线集团将获得总额为33亿元的贷款，有线集团“全体股东（包括现有的和未来新加入的）
以其拥有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司100%的股权为本项目贷款提供质押
担保。”据此，除第一次股份转让外，上述第二次和第三次股份转让、下述第五次和第六次
股份转让未完成股份过户登记。2011年4月25日，上述第二次和第三次股份转让、下述第五
次和第六次股份转让在湖南省股权登记托管有限责任公司完成股权过户登记。
（8）2010年4月，第四次增资
2010 年 3 月，电广传媒和韶山市广播电视局、衡阳市南岳区广播电视局、
衡东县广播电视局、绥宁县广播电视局、新宁县广播电视局、武冈市广播电视局、
岳阳市云溪区文化广播电视局、泪罗市广播电视局、岳阳市屈原管理区广播电视
局、张家界武陵源区文化体育广播电视局、慈利县广播电视局、桑植县广播电视
局、桂阳县广播电视局、永兴县广播电视局、道县广播电视局、溆浦县广播电视
局、会同县广播电视局、新化县广播电视局、永顺县广播电视局等 19 家市县局
分别以各自持有的韶山电广网络有限公司、衡阳市南岳电广网络有限公司、衡东
电广网络有限公司、绥宁电广网络有限公司、新宁电广网络有限公司、武冈电广
网络有限公司、岳阳云溪区电广网络有限公司、汨罗电广网络有限公司、岳阳屈
原管理区电广网络有限公司、张家界武陵源区电广网络有限公司、慈利电广网络
有限公司、桑植电广网络有限公司、桂阳电广网络有限公司、永兴电广网络有限
公司、道县电广网络有限公司、溆浦电广网络有限公司、会同电广网络有限公司、
新化电广网络有限公司、永顺电广网络有限公司等 19 家市县级网络合资公司全
部股权认购有线集团发行的股份。
上述出资各方以股权出资均经评估，并获得相关地方主管部门批复。具体详
见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债
情况”之“4、有线集团下属企业情况”之“（2）有线集团 65 家子公司历史沿革情况”。
2-1-1-234
独立财务顾问报告
本次增资完成后，有线集团新增注册资本 20,432.8735 万元，变更后注册资
本为 178,319.7553 万元。2010 年 3 月 29 日，湖南湘军会计师事务所有限责任
公司对上述股东新增注册资本进行了审验，并出具《验资报告》（湘军验字[2010]
第 03-B312 号）。
2010 年 4 月 6 日，有线集团完成本次增资工商登记。此次变更后，有线集
团股东持股结构如下：
金额单位：万元
编号 股东名称 出资金额 出资比例
注
1 湖南电广传媒股份有限公司 109,950.49 61.66%
2 湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 4,036.92 2.26%
3 衡阳市广播电视中心 8,856.11 4.97%
4 邵阳市广播电视局 2,711.76 1.52%
5 常德市广播电视局 4,292.68 2.41%
6 张家界电视台 1,095.04 0.61%
7 郴州市广播电视局 4,388.46 2.46%
8 永州市广播电视局 3,677.45 2.06%
9 怀化市广播电视局 2,419.67 1.36%
10 娄底广播电视中心 2,017.76 1.13%
11 湘西土家族苗族自治州广播电视局 1,847.52 1.04%
12 茶陵县广播电视局 570.52 0.32%
13 醴陵市广播电视局 1,347.47 0.76%
14 耒阳市广播电视局 1,408.75 0.79%
15 邵东县广播电视局 1,047.65 0.59%
16 新邵县广播电视局 513.11 0.29%
17 邵阳县广播电视局 574.29 0.32%
18 洞口县广播电视局 964.16 0.54%
19 华容县广播电视局 645.42 0.36%
20 平江县广播电视局 654.27 0.36%
注
21 常德市鼎城区电视台 714.63 0.40%
22 安乡县有线电视台 437.91 0.25%
注
23 汉寿县有线电视台 879.15 0.49%
24 澧县有线电视台 874.98 0.49%
25 临澧县广播电视台 575.70 0.32%
26 桃源电视台 911.93 0.51%
27 石门县广播电视台 810.15 0.45%
28 津市市广播电视台 558.40 0.31%
29 安化县广播电视局 827.85 0.46%
30 怀化市洪江区广播电视局 710.30 0.40%
31 冷水江市广播电视局 1,382.17 0.78%
2-1-1-235
独立财务顾问报告
编号 股东名称 出资金额 出资比例
32 宁乡县广播电视局 745.89 0.42%
33 桃江县广播电视局 557.14 0.31%
34 南县广播电视局 572.46 0.32%
35 临湘县广播电视局 828.51 0.46%
36 炎陵县广播电视局 293.42 0.16%
37 江华县广播电视局 318.95 0.18%
38 江永县广播电视局 185.79 0.10%
39 蓝山县广播电视局 385.62 0.22%
40 双牌县广播电视局 305.56 0.17%
41 祁阳县广播电视局 682.05 0.38%
42 新田县广播电视局 229.45 0.13%
43 东安县广播电视局 506.11 0.28%
44 双峰县广播电视局 453.05 0.25%
45 涟源市广播电视局 625.88 0.35%
46 韶山市广播电视局 225.60 0.13%
47 衡阳市南岳区广播电视局 205.57 0.12%
48 衡东县广播电视局 498.43 0.28%
49 绥宁县广播电视局 281.87 0.16%
50 新宁县广播电视局 397.46 0.22%
51 武冈市广播电视局 611.22 0.34%
52 岳阳市云溪区文化广播电视局 210.11 0.12%
53 汨罗市广播电视局 825.26 0.46%
54 岳阳市屈原管理区广播电视局 299.29 0.17%
55 张家界市武陵源区文化体育广播电视局 384.45 0.22%
56 慈利县广播电视局 892.13 0.50%
57 桑植县广播电视局 312.93 0.18%
58 桂阳县广播电视局 1,010.73 0.57%
59 永兴县广播电视局 924.01 0.52%
60 道县广播电视局 517.69 0.29%
61 溆浦县广播电视局 590.62 0.33%
62 会同县广播电视局 438.16 0.2457
63 新化县广播电视局 784.29 0.44%
64 永顺县广播电视局 517.42 0.29%
- 合 计 178,319.76 100.00%
注：同上表中的注释。
（9）第四次股份转让
2010 年 6 月 22 日，经电广传媒 2010 年第二次临时股东大会决议审议通过，
电广传媒以其持有的有线集团 99,444.85 万股股份（占有线集团注册资本
55.77%）对华丰达进行增资，增资完成后，华丰达持有有线集团 99,444.85 万
2-1-1-236
独立财务顾问报告
股股份，持股比例为 55.77%，电广传媒持有有线集团 10,505.64 万股，持股比
例为 5.89%（不含受让的常德市鼎城区电视台持有的有线集团 84.07 万股股份和
汉寿县有线电视台持有的有线集团 103.43 万股股份，若合计计算，持有有线集
团 10,693.14 万股，持股比例 6.00%）。经电广传媒该次临时股东大会审议通过，
公司为银团贷款提供短期担保，使公司用于增资华丰达的有线集团 55.77%股份
短期解除质押，并于 2010 年 8 月 26 日完成股份过户登记。
（10）第五次股份转让
2010 年 6 月 23 日，华丰达与新邵县广播电视局签署《股份转让合同》，收
购其持有的有线集团 50.3050 万股股份，股份转让价格为 73.44 万元。该次股
份转让价格经邵阳南方资产评估有限公司出具的《关于湖南有线新邵网络有限公
司的评估报告》（邵南资评字【2010】060 号）确认，新邵县财政局 2010 年 6
月 22 日，出具了《关于转让湖南有线新邵网络有限公司股份的批复》（新财权
【2010】58 号）同意。
（11）第六次股份转让
2010 年 11 月 1 日，湘西土家族苗族自治州广播电影电视局与吉首市广播电
视局签署《股份转让协议》，约定湘西土家族苗族自治州广播电影电视局原代替
吉首市广播电视局持有的有线集团 839.78 万股股份还原转让给吉首市广播电视
局，指定股份原本属于吉首市广播电视局所有，湘西土家族苗族自治州广播电影
电视局仅为名义股东，股份转让价格为零元。
（12）第七次股份转让
2011 年 4 月 15 日，惠心公司、惠德公司分别与湖南株洲广播电视产业（集
团）股份有限公司签订《股份转让协议》，惠心公司以 3,000 万元受让湖南株洲
广播电视产业（集团）股份有限公司持有的有线集团 1,173.8208 万股股份，惠
德公司以 2,000 万元受让湖南株洲广播电视产业(集团)股份有限公司持有的有线
集团 782.5472 万股股份。
同日，惠德公司与桂阳县广播电视局签订《股份转让协议》，以 1,000 万元
受让桂阳县广播电视局持有的有线集团 587.6703 万股股份。
2-1-1-237
独立财务顾问报告
同日，惠悦公司与衡阳市广播电视中心签订《股份转让协议》，以 1,500 万
元受让衡阳市广播电视中心持有的有线集团 791.5292 万股股份。
同日，电广传媒与耒阳市广播电影电视局等 39 家局方股东分别签订《股份
转让协议》，以现金方式受让其合计持有的有线集团 12,865.55 万股股份。具体
如下表所示：
金额单位：万元；股数单位：万股
序号 出让方 转让价格 有线集团股数
1 耒阳市广播电影电视局 1,000.00 438.7965
2 永州市广播电视局 1,000.00 531.1060
3 祁阳县广播电视局 139.96 83.7395
4 双牌县广播电视局 200.00 122.8450
5 娄底广播电视中心 1,900.00 588.0961
6 双峰县广播电视局 128.31 83.0075
7 冷水江市广播电视局 800.00 432.4084
8 怀化市广播电影电视局 1,966.00 1,060.9045
9 怀化市洪江区广播电视局 179.38 153.6257
10 湘西土家族苗族自治州广播电影电视局 383.23 279.9278
11 吉首市广播电影电视局 229.94 167.9581
12 安乡县有线电视台 170.00 122.0257
13 桃源县广播电视台 724.88 383.2364
14 津市市广播电视台 595.00 277.1346
15 常德市鼎城区电视台 566.27 227.9706
16 汉寿县有线电视台 410.82 225.8834
17 临澧县广播电视台 762.96 249.1462
18 石门县广播电视台 500.00 254.2908
19 醴陵市广播电视局 1,189.52 541.6211
20 茶陵县广播电视局 407.38 209.9464
21 炎陵县广播电视局 150.00 97.7772
22 郴州市广播电视局 3,077.76 1,708.1700
23 安化县广播电视局 200.00 118.8992
24 南县广播电视台 150.00 84.6647
25 临湘市广播电视局 305.14 224.4735
26 桑植县广播电视台 173.36 94.6154
27 桂阳县广播电视局 339.89 199.7432
28 新宁县广播电视局 304.9025 170.1524
29 岳阳市屈原管理区广播电视局 88.64 68.2614
30 永顺县广播电视局 200.00 137.6297
31 溆浦县广播电视局 321.35 210.5668
32 武冈市广播电影电视局 325.41 214.9286
2-1-1-238
独立财务顾问报告
序号 出让方 转让价格 有线集团股数
33 道县广播电视局 40.70 25.0622
34 永兴县广播电影电视局 600.00 400.2279
35 慈利县广播电视台 302.04 213.9288
36 衡阳市广播电视中心 3,500.00 1,846.9016
37 衡东县广播电视局 100.00 59.8560
38 邵东县广播电影电视局 500.00 290.5128
39 洞口县广播电视局 300.00 265.5040
- 合 计 24,232.84 12,865.55
2011 年 4 月 25 日，耒阳市广播电影电视局等 42 家局方股东以其所持的
3,6712.2812 万股有线集团股份向惠心公司增资。
2011 年 4 月 25 日，道县广播电视局等 17 家局方股东以其所持的 6,900.4445
万股有线集团的股份，向惠德公司增资。
2011 年 4 月 25 日，衡阳市广播电视中心等 5 家局方股东以其所持
8,317.6168 万股有线集团的股份，向惠悦公司增资。
上述交易评估及当地主管财政、国资批复详见“本节之惠心公司、惠德公司、
惠悦公司、惠润公司（六）近三年资产评估、交易、增资或改制情况 3、前次评
估与本次评估值差异原因”。
上述交易完成后，有线集团的股东结构如下：
序号 股东名称 出资金额（万元） 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 23,558.69 13.21%
2 华丰达有线网络控股有限公司 99,495.16 55.80%
3 湖南省惠心有线网络有限公司 37,886.10 21.25%
4 湖南省惠德有线网络有限公司 8,270.66 4.64%
5 湖南省惠悦有线网络有限公司 9,109.15 5.11%
- 合 计 178,319.76 100.00%
上述股权变更已于 2011 年 4 月 26 日在湖南省股权登记托管有限责任公司
办理完毕股权过户登记。
3、有线集团经营情况及主要财务数据
有线集团主要为持股型公司，下属 64 家市县级有线网络运营公司和 1 家省
网公司。截至本报告签署之日，有线集团获取的资质如下：
2-1-1-239
独立财务顾问报告
证书名称 编号 颁发机构 有效期
广播电视节目传送业务经营许可证 湘 1853016 湖南省广播电视局 2009.8.17-2012.7.1
广播电视视频点播业务许可证（甲
1810030 国家广电总局 2010.11.2-2013.11.2
种）
截至 2011 年 5 月 31 日，有线集团（合并范围）有线电视用户总数达 296.53
万户，其中数字用户 286.91 万户。
有线集团近二年及一期主要财务数据如下：
单位：万元
项 目 2011年1-10月 2010年 2009年
营业收入 108,603.06 118,960.41 83,092.92
归属于母公司净利润 19,300.30 25,665.53 20,679.07
项 目 2011-10-31 2010-12-31 2009-12-31
总资产 578,180.40 498,539.06 437,580.37
总负债 358,692.39 278,150.38 247,535.36
归属于母公司股东权益 219,052.57 219,968.72 189,635.80
注：上表数据经天健会计师事务所湖南分所审计，并于2011年12月6日出具标准无保留
意见的《审计报告》（天健湘审[2011]564号）。
4、有线集团下属企业情况
有线集团下属企业主要是 64 家市（州）、县（市、区）的有线电视网络运
营公司及省网公司。
（1）基本情况
截至本报告签署日，控股子公司情况如下：
单位：万元
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
电视节目传输、数据传输、电子商务服务、计算机
岳麓区银盆 网络及软、硬件的研究、开发、生产、销售和相关
湖南有线
南路 289 号 的技术服务，防盗报警、电视监控工程、信息工程
1 长沙网络 王志林 10,000 2000-04-26 430193000000959
万利大厦四 的设计、施工、维修；设计、制作、发布、代理国
有限公司
楼 内广告。（需资质证、许可证的项目取得相应有效
的资质证、许可证后方可经营）
2-1-1-240
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
电视节目传输、数据传输、计算机软、硬件开发、
销售；信息化网络工程设计、施工；电子商务网上
湖南有线
天元区景兰 10,779. 增值业务及相关设备销售；电视会议系统设计、施
2 株洲网络 唐群策 2001-04-12 430200000004425
大厦 4 工及维修；视频监控系统设计、施工及维修；安防
有限公司
系统设计、施工及维修（上述经营项目涉及资质的
凭有效资质证经营）。
湖 南 有 线衡 阳 市 石 鼓 国家政策允许的电视节目传输、数据传输、电子商
3 衡 阳 网 络 区 船 山 路 9 邹兵初 15,298 2001-03-08 430400000004912 务、网上增值业务及其相关业务，有线电视网络配
有限公司 号 套产品的销售。
从事电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增
湖南有线
值业务及国家政策允许的其它网络业务；宽带代
4 邵 阳 网 络 江北开发区 赵应国 7,058 2001-07-03 430500000000981
装、代维，数字电视宣传广告；销售有线电视数字
有限公司
机顶盒、智能卡、数字电视遥控器。
广播电视行政主管部门批准的郴州有线电视网络
的建设、管理、运营及维护；有线电视的基本业务:
包括模拟电视、数字电视、立体电视、高清晰度电
视节目在内的电视节目的收转和传送；有线电视的
扩展业务:加密电视、付费电视、图文电视、远程
湖 南 有 线郴 州 市 七 里
医疗、远程教育、电视会议、数据广播、音频点播、
5 郴 州 网 络 大道 122 号 罗清华 8,367.35 2004-03-26 431001000000764
准视频点播、视频点播等传送服务；有线电视的增
有限公司 （广电大楼）
值业务:组建集团专网、Internet 接入、多媒体传输、
数据传输、电子商务、网上游戏、安全技术防范系
统工程、高速线路的出租、带宽出租等可在有线电
视网络上开展的业务；国家政策允许有线网络开展
的其他业务。
国家广播电视行政管理部门批准的常德市有线电
视网路的规则、设计、建设、管理、运营、维护；
有线电视的基本业务：电视节目的收转和传送、模
拟电视、数字电视、立体电视、高清晰度电视；有
线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文电
湖 南 有 线武 陵 大 道 南 视、远程医疗、远程教育、电视会议、数据广播、
6 常 德 网 络 段(常德电视 李湘震 8,000 2001-05-15 430700000001124 音频点播、准视频点播、视频点播等服务；有线电
有限公司 台内) 视的增值业务：组建集团专网、国际互联网接入、
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高
速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开
展的业务；其他有线电视业务。(以上经营范围国
家有专项规定的项目除外，涉及行政许可的项目凭
许可证经营)
湖 南 有 线永 州 市 冷 水 广播电视节目传送，电子商务，网上增值业务及其
7 永 州 网 络 滩 区 双 舟 路 蒋三秋 6,880 2001-07-04 431100000001214 相关业务。（以上项目涉及需前置行政许可的凭有
有限公司 31 号 效许可证经营，广播电视节目传送业务经营许可证
2-1-1-241
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
有效期至 2012 年 7 月 1 日止；法律法规禁止的不
得经营。）
国家广播电视行政管理部门批准的怀化市有线电
视网络的规划、建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字电视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的
湖 南 有 线湖 南 省 怀 化
扩展业务；加密电视、付费电视；图文电视、远程
8 怀 化 网 络 市 天 星 路 阳畅宏 5,880 2001-07-30 431200000001017
教育、电视会议、数据广播、音频点播、准视频点
有限公司 188 号
播、视频点播的服务；有线电视的增值业务：有线
电视线路的出租；有线电视终端产品的销售；宽带
出租；国家法律法规及政策允许的其他有线电视业
务。
电视节目传输，数据传输，电子商务.有线电视网
湖南有线
娄底市长青 上增值业务及相关业务。(以上项目不含专营专控
9 娄底网络 胡庆红 3,333.33 2001-06-04 431300000001509
中街 52 号 及限制项目，涉及行政许可经营的办理许可证或资
有限公司
质证后，方可经营)
广播电视行政主管部门批准的有线电视网络的建
设、管理、运营、维护；有线电视的基本业务；电
视节目的收转和传送、模拟电视、数字电视、立体
电视、高清晰度电视；有线电视的扩展业务：加密
湖南有线
电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
湘 西 自 治吉 首 市 人 民
10 罗亚阳 5,000 2001-12-21 433100000000429 电视会议、数据广播、音频点播、准视频点播、视
州 网 络 有 北路胡麻井
频点播等服务；有线电视的增值业务；组建集团专
限公司
网、多媒体传播、数据传播、网上游戏、高速线路
的出租、宽带出租、广告发布等可在有线电视网络
上开展的新业务；国家政策允许有线网络开展的其
它业务
湖 南 有 线城 关 镇 交 通
电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增值业
11 茶 陵 网 络 街 县 委 会 门 陈立文 976 2001-06-06 430224000000410
务及其相关业务。
有限公司 口
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务；电视节目的收转和传送；模拟电视、
湖南有线 数字电视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的
醴陵市滨河
12 醴 陵 网 络 丁际秋 2,745.10 2001-03-20 430281000001260 扩展业务；加密电视、付费电视、图文电视、远程
路 49 号
有限公司 医疗、远程教育、电视会议、数据广播、音频点播、
准视频点播；有线 电视增值业务、国家政策允许
有线网络上开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护;广播电
湖 南 有 线耒 阳 市 神 龙
视的基本业务:广播电视的扩展业务;加密电视、付
13 耒 阳 网 络 路 广 电 中 心 谷坚 2,170 2001-12-31 430481000000711
费电视、图文电视、远程医疗、远程 教育、电视
有限公司 大楼
会议、视频点播等服务；广播电视增值业务：组建
2-1-1-242
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
集团专网、因特网接入、多媒体传输、数据传输、
电子商务、高速线路的出 租等可在有线电视网络
上开展的新业务；未来国家政策允许有线网络开展
的业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护、有线电
视的基本业务；有线电视的扩展业务；加密电视、
湖南有线 付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视
邵 阳 县 网邵 阳 县 塘 渡 会议、视频点播等服务；广播电视的增值业务；组
14 朱纯 1,100 2002-01-10 430523000000276
络 有 限 公 口镇 建集团专网、因特网接入，多媒体传输、数据传输，
司 电子商务，高速线路的出租等可在有线电视网络上
开展的新业务；未来国家政策允许有线网络开展的
业务
本县区域内自营有线电视网的规划、建设、管理、
运营、维护；有线电视的基本业务、扩展业务（付
湖南有线 费电视、视频点播等）、增值业务（Internet 接入、
湖南省华容
15 华 容 网 络 潘培柏 1,144 2002-12-14 430623000000732 多媒体传输等）；以及国家政策允许有线电视网开
县马鞍新区
有限公司 展的其他业务（上列经营项目中的所有项目只限于
属国家允许经营的项目、且 国家有专项规定的从
其规定经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；广播电
视的基本业务；广播电视的扩展和增值业务（含加
湖 南 有 线平 江 县 城 关 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教
16 平 江 网 络 镇 北 街 547 余旦钦 1,163 2001-11-20 430626000000736 育、电视会议、视频点播；组建集团专网、Internet
有限公司 号 接入（限代理联通业务）、多媒体传输、数据传输、
电子商务、高速线 路的出租等）；未来国家政策允
许有线网络开展的业务。
鼎城区武陵
湖 南 有 线镇 临 江 社 区
线内有线电视网络改造，线网广播电视网络传送；
17 鼎 城 网 络 临沅路 30 号 周志皓 1,333 2001-04-23 430703000000537
网上多功能开发（国家有专项规定的从其规定）。
有限公司 (鼎城区广播
电视局院内)
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字电视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的
安乡县深柳 扩展业务：加密电视、付费电视、图文电视、电视
湖南有线
镇文昌湾社 会议、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点
18 安 乡 网 络 朱远军 1,333 2001-04-16 430721000000245
区深柳大道 播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、
有限公司
7号 因特网接入；多媒体传输、电子商务、网上游戏；
高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视上开展
的新业务；国家政策允许有线网络开展的其他业
务。
2-1-1-243
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
湖南有线 广播电视节目传输、数据传输、电子商务服务、网
龙阳镇体育
19 汉 寿 网 络 曾跃坤 1,588 2001-03-20 430722000000731 上信息传播服务（以上经营范围国家有专项规定除
路 12 号
有限公司 外）。
澧县澧阳镇
湖南有线
新河居委会 广播电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增
20 澧 县 网 络 覃文双 1,476 2001-04-11 430723000000595
桃 花 滩 路 值业务及国家政策允许的相关业务。
有限公司
541 号
临澧县安福
湖南有线 电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增值业
镇朝阳街社
21 临 澧 网 络 易同生 1,020 2001-05-21 430724000000632 务及相关业务、国家政策允许发展的有线网络业
区居委会楚
有限公司 务。
园路 032 号
县内有线电视网络的规划、建设、管理、运营、维
护；有线电视的基本业务：电视节目的收转和传送、
模拟电视、数字电视、立体电视、高清晰度电视；
有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、数据广播、
湖南有线 音频点播、准视频点播、视频点播服务;有线电视
漳江镇武陵
22 桃 源 网 络 伍立斌 1,735 2001-01-10 430725000000650 的增值业务；组建集团专网、国际互联网接入、多
路 47 号
有限公司 媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速
线路的出租、宽带出租、可在电视网络上开展的业
务；其它有线电视业务；（以上项目涉及国家法律、
行政法规须经审批的，在取得审批许可后方可经
营），代办湖南移动通信有限责任公司常德分公司
桃源营业部委托的相关移动业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字电视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的
石门县楚江 扩展业务：加密电视、付费电视、图文电视、远程
湖南有线
镇永兴大道 医疗、远程教育、电视会议、数据广播、音频点播、
23 石 门 网 络 陈材 2,156 2001-04-26 430726000000742
（广播电视 准视频点播、视频 点播等业务；有线电视的增值
有限公司
局） 业务：组建集团专网、Internet 接入、多媒体传输 、
数据传输、电子商务、网上游戏 、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业
务；国家政策允许有线网络开展的其他业务。
津市市三洲
湖 南 有 线驿 办 事 处 护
经营前置许可的有线电视基本业务、扩展业务及增
24 津 市 网 络 市 居 委 会 九 聂义才 1,300 2001-02-20 430781000000436
值业务。
有限公司 澧 大 道 广 播
电视局内
湖 南 有 线安 化 县 东 坪 有线电视网络的建设、管理、运营、维护、广播电
25 杨海彪 1,571 2002-03-04 430923000000339
安 化 网 络镇 视的基本业务；广播电视的扩展业务：加密电视、
2-1-1-244
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
有限公司 付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视
会议、视频点播等业务；广播电视的增值业务：组
建集团专网、Internet 接入、多 媒体传输、数据传
输、电子商务、高速线路的出租等可在 有线电视
网络上开展的新业务、未来国家政策允许有线网络
开展的业务
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务；有线电视的扩展业务：加密电视、
付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视
湖南有线
洪江区幸福 会议、视频点播等服务；有线电视的增值业务：组
26 洪 江 网 络 黄文胜 1,372 2001-12-31 431204000000197
西路 77 号 建集团专网、Internet 接入、多媒体传输数据传输、
有限公司
电子商务、高速线路 的出租等可在有线电视网络
上开展的新业务。(上述项目凡涉及许可证凭许可
证经营)
湖南有线 本市行政区域内有线电视网络的建设、运营、维护；
冷 水 江 网冷 水 江 市 锑 国家政策允许有线电视网络开展的基本业务、扩展
27 袁信忠 2,705 2002-01-11 431381000000984
络 有 限 公 都南路 业务及增值业务；广播电视设备及器材、家用电器、
司 空白磁带批发、零售。
湖 南 有 线宁 乡 县 玉 潭 电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增值业
28 宁 乡 网 络 镇 人 民 路 5 文灿明 2,150 2001-05-15 430124000002272 务及其相关业务。（涉及行政许可项目凭许可证经
有限公司 号 营）
桃江县桃花
湖南有线 有线电视传输网络建设、管理、运营、维护（许可
江镇桃花西
29 桃 江 网 络 刘小武 1,380 2008-05-15 430922000003087 证有效期至 2012 年 7 月 1 日止）；国家政策允许
路幸福巷 1
有限公司 开展的其它业务。
号
有线电视网络的建设、管理.运营.维护；有线电视
的基本业务（许可证有效期至 2012 年 7 月 1 日）；
湖南有线
南县南洲镇 有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务及延伸
30 南 县 网 络 胡剑锋 1,255.55 2008-07-16 430921000003470
南洲中路 业务；以及国家政策允许有线电视网络开展的其他
有限公司
业务。（上列经营项目只限于属国家允许经营的项
目、涉及前置许可的凭许可证经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护：有线电
视的基本业务；广播电视节目的收转和传送；模拟
电视、数字电视、数字广播、立体电视、高清晰度
电视等有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、
湖 南 有 线湖 南 省 临 湘
图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视
31 临 湘 网 络 市北环路（市 李明利 1,610 2008-09-27 430682000003786
购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点
有限公司 消防大队旁）
播等服务；有线电视的增值业务，组建集团专网、
互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、
网上游戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线
电视网络上开展的新业务及延伸业务；数字电视机
2-1-1-245
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
顶盒、遥控器、智能卡有线电视器材和数据宽带线
材的销售及维修；广告制作及发布；国家政策允许
有线电视网络开展的业务（国家法律法规有规定的
凭许可证经营
湖 南 有 线炎 陵 县 霞 阳 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；广播电
32 炎 陵 网 络 镇 井 冈 西 路 廖频华 587.76 2008-09-22 430225000001768 视节目传送业务（凭业务经营许可证经营，有效期
有限公司 3 号 至 2012 年 7 月 1 日）。
本县县域及县内乡镇的模拟、数字广播电视节目传
湖南省江华
湖南有线 送业务；有线电视网络的建设、管理、运营、维护；
瑶族自治县
33 江 华 网 络 何永亮 610 2008-09-18 431129000004019 国家政策允许有线电视网络开展的其他业务（以上
沱江镇萌渚
有限公司 经营项目涉及前置行政许可的凭有效的许可证经
路 94-2 号
营，法律法规禁止的不得经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等；
有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、图文
湖 南 有 线江 永 县 永 发 电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
34 江 永 网 络 路（县物价局 杜中国 610 2008-09-25 431125000001723 数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服
有限公司 旁边） 务；有线电视的增值业务；组建集团专网、互连网
接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游
戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网
络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允许有线
电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视；
有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
湖 南 有 线蓝 山 县 塔 峰 数据广播、音频点播、准视频点播服务；有线电视
35 蓝 山 网 络 镇 塔 峰 西 路 黄程宏 740 2008-09-27 431127000001466 的增值业务：组建集团专网、互联网接入、多媒体
有限公司 248 号 传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路
的出租、带宽出租可在有线电视网络上开展的新业
务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的
其他业务（以上经营项目涉及需行政许可凭有效许
可证经营，有效期至 2012 年 7 月 1 日止，法律、
法规禁止的不得经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
湖南省永州
湖南有线 视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
市双牌县泷
36 双 牌 网 络 桑显瑛 588.24 2008-08-14 431123000002831 数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视；
泊镇紫金中
有限公司 有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文
路 20 号
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
2-1-1-246
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
数据广播、音频点播、准视频点播服务；有线电视
的增值业务：组建集团专网、互联网接入、多媒体
传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路
的出租、带宽出租可在有线电视网络上开展的新业
务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的
其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
湖 南 有 线祁 阳 县 浯 溪
电视；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、
37 祁 阳 网 络 镇 龙 山 路 1 周金生 1,700 2008-09-25 431121000005288
图文电视、数据广播、音频点播、准视频点播、视
有限公司 号
频点播服务；国家政策允许有线电视网络开展的其
他业务(以上经营项目涉及需前置行政许可的凭有
效许可证经营，法律、法规禁止的不得经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等；
有线电视的扩展业务、加密电视、付费电视、图文
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
湖 南 有 线新 田 县 龙 泉 数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服
38 新 田 网 络 镇中山路 88 何祖育 750 2008-09-26 431128000001544 务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网
有限公司 号 接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游
戏、高速线路的出租、带宽出租等可在有线电视网
络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允许有线
电视网络开展的其它业务。【以上经营项目需有效
许可证经营的凭有效许可证经营，法律、法规禁止
的不得经营】
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视、
有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、图文
湖 南 有 线东 安 县 白 牙 电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
39 东 安 网 络 市 镇 生 智 路 唐民成 980.39 2008-10-10 431122000002415 数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播服务、
有限公司 129 号 有线电视的增值业务；组建集团专网、互联网接入、
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高
速线路出租、宽带出租可在有线电视网络上开展的
新业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开
展的其他业务。
湖 南 有 线双 峰 县 永 丰 有线电视网络的建设、管理.运营.维护；有线电视
40 双 峰 网 络 镇 光 辉 新 村 谭余崇 995.55 2008-07-08 431321000004418 的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
有限公司 137 号 数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等；
2-1-1-247
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、图文
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服
务；有线电视的增值业务；组建集团专网、互联网
接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游
戏、调整线路的出租、带宽出租等可在有线电视网
络上开展的新业务及延伸业务；以及国家政策允许
有线电视网络开展的其他业务。(有效期至 2012 年
7 月 1 日)
有线电视网络的建设、管理.运营.维护；有线电视
的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等；
有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文
电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
湖 南 有 线涟 源 市 人 民
数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服
41 涟 源 网 络 路 49 号广播 李祖平 1,215.70 2008-08-19 431382000004247
务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网
有限公司 电视大厦
接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游
戏、高速线路的出租、带宽出租等可在有线电视网
络上开展的新业务及延伸业务；以及国家政策允许
有线电视网络开展的其他业务（涉及前置许可项目
凭许可证经营）
湖 南 有 线新 邵 县 酿 溪
从事有线电视传输.数据传输.电子商务.网上增值
42 新 邵 网 络 镇大新街 50 李来喜 980 2001-12-25 430522000000495
业务及国家政策允 许的其他业务
有限公司 号
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
电视等；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电
湖南有线 视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
韶山市英雄
43 韶 山 网 络 向帆 423 2009-02-27 430382000002115 电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
路 32 号
有限公司 频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专
网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在
有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政
策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；广播电
视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
湖 南 有 线绥 宁 县 长 铺
电视、立体电视、高清晰度电视；加密电视、付费
44 绥 宁 网 络 镇中心街 28 阳远坚 702.50 2008-11-25 430527000002254
电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
有限公司 号
电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
频点播；组建集团专网、互联网接入、多媒体传输、
2-1-1-248
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出租、
带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及
延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他
业务（以上经营范围涉及行政许可的必须凭许可证
经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视；
有线电视扩展业务：加密电视、付费电视、图文电
湖 南 有 线新 宁 县 金 石 视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
45 新 宁 网 络 镇 解 放 路 伍贤耀 800 2009-01-09 430528000002951 数据广播、音频点播、准视频点播服务；有线电视
有限公司 120 号 的增值业务：组建集团专网、互联网接入、多媒体
传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路
的出租、带宽出租可在有线电视网络上开展的新业
务及廷伸业务；国家政府允许有线电视网络开展的
其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送；模拟
湖南有线
武冈市电台 电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
46 武 冈 网 络 刘兴伟 1,500 2009-03-03 430581000003731
路 15 号 电视、加密电视、付费电视、图文电视、数据广播
有限公司
等服务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业
务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护：有线电
视的基本业务；广播电视节目的收转和传送（有效
期至 2012 年 7 月 1 日）；模拟电视、数字电视、
数字广播、立体电视、高清晰度电视等有线电视的
湖 南 有 线岳 阳 市 云 溪
扩展业务；加密电视、付费电视、图文电视、远程
47 云 溪 网 络 区 云 中 西 路 徐剑平 400 2008-11-24 430600000046054
医疗、远程教育、电视会议、电视购物、数据广播、
有限公司 50 号
音频点播、准视频点播、视频点播等服务；有线电
视的增值业务；国家政策允许有线电视网络开展的
业务（国家法律法规规定前置许可的凭许可证经
营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护：有线电
视的基本业务；广播电视节目的收转和传送；模拟
电视、数字电视、数字广播、立体电视、高清晰度
湖南有线 电视等有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、
汨罗市建设
48 汨 罗 网 络 涂猛 1,600 2008-12-19 430681000005561 图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视
路 18 号
有限公司 购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点
播等服务；有线电视的增值业务，组建集团专网、
互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、
网上游戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线
2-1-1-249
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允
许有线电视网络开展的其他业务（国家法律法规有
规定的凭许可证经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护：有线电
视的基本业务；广播电视节目的收转和传送；模拟
电视、数字电视、数字广播、立体电视、高清晰度
电视等有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、
图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视
湖 南 有 线岳 阳 市 屈 原
购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点
49 屈 原 网 络 管 理 区 营 田 黄新华 650 2008-11-29 430604000001717
播等服务；有线电视的增值业务，组建集团专网、
有限公司 镇鸿天路
互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、
网上游戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线
电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允
许有线电视网络开展的其他业务（国家法律法规有
规定的凭许可证经营）
广播电视行政管理部门批准的武陵源区有线电视
的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业务：
电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数
字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的
扩展业务：加密电视、付费电视、图文电视、远程
湖南有线 医疗、远程教育、电视会议、电视购物、数据广播、
武 陵 源 网武 陵 源 区 宝 音频点播、准视频点播、视频点播等服务；有线电
50 肖忠义 746 2009-03-30 430811000001161
络 有 限 公 峰路 视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、多媒
司 体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线
路的出租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的
新业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开
展的其他业务；（以上经营项目凭《广播电视节目
传送业务经营许可证》经营，有效期至 2012 年 7
月 1 日止）。广告设计、制作与发布。
有线电视网络的规划、建设、管理、运营、维护：
有线电视的基本业务：电视节目的收转和传送；模
拟电视、数字电视、立体电视、高清晰度电视；有
线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文电
视、远程医疗、远程教育、电视会议、数据广播、
湖 南 有 线慈 利 县 零 阳
音频点播、准视频点播、视频点播等服务；有线电
51 慈 利 网 络 镇 零 阳 东 路 杨岩清 1,833 2009-01-15 430821000003725
视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、多媒
有限公司 45 号
体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线
路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开展的
业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业务
（以上项目凡涉及行政许可、行政审批的凭许可证
或批准文件经营）
2-1-1-250
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
湖南有线
桑植县澧源
52 桑 植 网 络 李红灯 736 2009-03-28 430822000002278 有线电视网络维护、设计、安装、施工。
镇和平东路
有限公司
有线电视网络的建设、管理、运营和维护；广播电
湖 南 有 线桂 阳 县 城 关
视节目模拟、数字信号的接收和传送；有线电视的
53 桂 阳 网 络 镇 解 放 路 5 谢庆德 1,970.59 2009-03-05 431021000003263
扩展、增值业务；国家政策允许有线电视网络开展
有限公司 号
的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
电视等；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电
湖 南 有 线湖 南 省 永 兴 视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
54 永 兴 网 络 县 城 关 镇 大 李仁顺 1,800 2008-12-29 431023000003536 电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
有限公司 桥路 16 号 频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专
网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在
有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家法
律法规允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护： 有线
电视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模
湖南有线 拟电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰
道县舂陵街
55 道 县 网 络 毛长江 1,000 2009-03-30 431124000002852 度电视等； 有线电视的扩展业务； 有线电视的增
68 号
有限公司 值业务； 国家政策允许有线电视网络开展的其他
业务（以上项目涉及许可和审批的凭有效许可和审
批经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
电视等；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电
湖 南 有 线溆 浦 县 卢 峰 视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
56 溆 浦 网 络 镇 东 风 街 ７ 向旭航 1,137.25 2009-03-05 431224000004410 电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
有限公司 ０２号 频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专
网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在
有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政
策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护：有线电
湖 南 有 线会 同 县 林 城 视的基本业务；广播电视节目的收转和传送；模拟
57 会 同 网 络 镇 改 河 街 梁浩 848 2009-02-23 431225000001497 电视、数字电视、数字广播、立体电视、高清晰度
有限公司 118 号 电视等有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、
图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视
2-1-1-251
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点
播等服务；有线电视的增值业务，组建集团专网、
互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、
网上游戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线
电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允
许有线电视网络开展的其他业务（国家法律法规有
规定的凭许可证经营）
有线电视网络的建设、管理.运营.维护；有线电视
的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、
数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等；
有线电视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文
湖南有线 电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购物、
新化县梅苑
新化网络 数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服
58 经 济 开 发 区 万新厚 1,520 2008-12-31 431322000005562
有限公司 务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网
高家山
接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游
戏、高速线路的出租、带宽出租等可在有线电视网
络上开展的新业务及延伸业务；以及国家政策允许
有线电视网络开展的其他业务（涉及前置许可项目
凭许可证经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
电视等；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电
湖南有线 视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
湖南省永顺
59 永 顺 网 络 胡廷民 1,128 2008-11-27 433127000002687 电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
县灵溪镇
有限公司 频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专
网、互联网接入、多媒体传输、数据传播、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在
有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政
策允许有线电视网络开展的其它业务。
张家界市永
湖南有线
定区大桥办
张家界网 有线电视网络及信息传播服务；安全技术防范系统
60 事 处 大 庸 桥 丁勇 3,600 2003-01-03 430800000000824
络有限公 设计、施工、维修(有效期至 2012 年 5 月 11 日)。
居委会助龙
司
路
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视网络的基本业务；加密电视、付费电视、图文电
湖南有线
洞口县广电 视、远程医疗、远程教育、电视会议、视频点播等
61 洞 口 网 络 李迪喜 1,746 2002-03-18 430525000000325
局大院内 服务；有线电视网络的增值业务；组建集团专网，
有限公司
Internet 接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、
高速线路的出租等可 在有线电视网络上开展的新
2-1-1-252
独立财务顾问报告
注册资
序 法定 营业执照
名称 注册地址 本 成立日期 经营范围
号 代表人 注册号码
（万元）
业务；未来国家政策允许有线网络开展的业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
视的基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟
电视、数字广播、数字电视、立体电视、高清晰度
电视等；有线电视的扩展业务：加密电视、付费电
湖 南 有 线衡 东 县 城 关 视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、
62 衡 东 网 络 迎宾北路 19 陈招和 958 2009-03-05 430424000004127 电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视
有限公司 号 频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专
网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在
有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政
策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电
湖 南 有 线衡 阳 市 南 岳
视的基本业务；有线电视的扩展业务；有线电视的
63 南 岳 网 络 区云峰路 11 刘金林 392 2009-01-13 430400000049933
增值业务；国家允许有线电视网络开展的其他业
有限公司 号
务。
广播电视节目传送（《广播电视节目传送业务经营
湖 南 有 线两 市 镇 衡 宝 许可证》有效期至 2012 年 7 月 1 日止）从事数据
64 邵 东 网 络 路（县地税局 贺志炜 1,960 2001-07-20 430521000000937 传输、电子商务、网上增值业务及国家政策允许的
有限公司 对面） 其它相关网络业务（涉及到专项审批项目，以专项
审批为准）
湖南省广播电视传输网络的改造、建设、开发和运
营管理；有线电视网络技术的研究、开发及其产品
长沙市岳麓
的生产、销售；提供广播电视节目及综合教学业务
65 省网公司 区 铜 盆 湖 路 曾介忠 10.000 2000-11-13 430000000020367
的传输、广播电视远程信息传递、咨询服务；租赁、
2号
销售广播电视设备，制作、发行、销售广播电视节
目；广告经营
（2）有线集团65家子公司历史沿革情况
序
名称 历史沿革
号
2000 年 4 月 26 日，电广传媒、湖南有线广播电视台与长沙市广播电视局共同出资成立，注册名称为长沙广达广播
电视宽带网络有限公司，注册资本 1 亿元，其中电广传媒出资 4,000 万元，占比 40%，湖南有线广播电视台以实物、
无形资产出资 3,000 万元，占比 30%，长沙市广播电视局以实物、无形资产出资 3,000 万元，占比 30%。湖南有
湖南有
线电视台实物资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估并于 2000 年 1 月 5 日出具《湖南有线广播电视台资产评
线长沙
1 估报告》（湘天评报字[2000]第 002 号）。长沙市广播电视局出资经长沙资产评估事务所评估并于 1999 年 12 月 21
网络有
日出具《资产评估报告书》（长资评报字[1999]第 47 号），长沙市国有资产管理局出具长国资认字[1999]年 41 号文
限公司
确认。怀化启元联合会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2000 年 4 月 21 日出具《验资报告》（启元所[2000]
内验字第 009 号）。
根据 2001 年 1 月 21 日湖南省广播电视局[2001]第 2 期局长办公会会议纪要，将湖南有线广播电视台所持有 30%
2-1-1-253
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
的股权全部划转给湖南电视台都市频道。2001 年 5 月 8 日，湖南电视台都市频道与湖南广播电视网络传输中心签
订《协议书》，约定将其持有 30%股份转让给湖南广播电视网络传输中心。
根据 2002 年 10 月 30 日临时股东会议决议及 2002 年 11 月 1 日第二届股东会第一次会议纪要，长沙市广播电视局
退出长沙网络公司，由电广传媒投入货币资金 3,000 万元置换长沙市广播电视局原以实物和无形资产缴纳的资本金。
上述变更经长沙中联有限责任会计师事务所审验并于 2004 年 12 月 19 日出具《验资报告》（长中联所验字[2004]
第 12-008 号）。2005 年 12 月 8 日，湖南广播电视网络传输中心将其持有 30%股权转让给湖南省广播电视网络有
限责任公司。
2007 年 4 月 26 日，电广传媒与湖南省广播电视网络有限责任公司以该公司全部股权认购有线集团股份，股东变更
为有线集团。2007 年 8 月 6 日，该公司名称变更为湖南有线长沙网络有限公司。上述股东的股权价值经湖南开元
有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《长沙广达广播电视宽带网络有限公司股东全部权益价
值评估报告》（开元所评报字[2006]第 659 号）。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2001 年 4 月 12 日，该公司由株洲市广播电视网络中心和电广传媒共同出资成立，注册名称为株洲广达广播电视宽
带网络有限公司，注册资本 10,779.4 万元。其中株洲市广播电视网络中心以有线电视网络资产出资 3,449.40 万元，
占 32%，电广传媒以货币资金出资 7,330.00 万元，占 68%。实物资产经[]评估并于 2000 年 12 月 12 日出具《株
洲市广播电视网络中心整体资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 173 号）。株洲市人民政府于 2001 年 4 月 2
日发文《关于成立株洲广达广播电视宽带网络有限公司的批复》（株政函[2001]13 号），同意株洲市广播电视网络中
心上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2001 年 4 月 11 日出具《验资报告》（湘
天验字[2001]第 020 号）。2001 年 11 月 29 日，该公司名称变更为株洲电广宽带信息网络有限公司。2005 年 11 月
21 日，株洲市广播电视网络中心将所持公司 32%股权全部转让给湖南株洲广播电视塔股份有限公司。2005 年 12
月 10 日，湖南株洲广播电视塔股份有限公司名称变更为湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司。上述事项
株洲市人民政府国有资产监督管理委员会出具《关于湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司所涉及的资产、
股权划拨与调整问题的批复》（株国资[2005]17 号）。
湖南有
2007 年 6 月 14 日，湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团
线株洲
2 股份，股东变更为有线集团。2007 年 8 月 30 日，该公司名称变更为湖南有线株洲网络有限公司。上述股东的权益
网络有
价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《株洲电广宽带信息网络有限公司股东
限公司
全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 657 号）。株洲市人民政府于 2007 年 3 月 5 日出具《株洲市人民
政府关于同意株洲电广宽带信息网络有限公司加入湖南省有线网络（集团）股份有限公司的批复》（株政函[2007]17
号）同意上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情
况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司以其持有该公司股权增资惠心公司。上述增资的股权
价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年 11 月 24 日出具《湖南有线集团股权重组项目所涉及的湖南有线
株洲网络有限公司 32%的股东权益市场价值资产评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 120 号）。株洲市人民政府
国有资产监督管理委员会于 2011 年 4 月 25 日出具《关于同意湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司参与
湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（株国资产权[2011]19 号），同意湖南省有线电视网络
（集团）股份有限公司以有线电视网络股权进行增资惠心。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”
之“2 增资”。
2001 年 3 月 8 日，该公司由衡阳市广播电视中心和电广传媒共同出资成立，注册名称为衡阳广达广播电视宽带网
湖南有
络有限公司，注册资本 15,298 万元。其中衡阳市广播电视中心以有线电视网络资产出资 7,802 万元，占 51%，电
线衡阳
3 广传媒以货币资金出资 7,496 万元，占 49%。实物资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估并于 2001 年 2 月
网络有
26 日出具《资产评估报告》（湘天评报字[2001]第 007 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评
限公司
估并于 2001 年 2 月 26 日出具《资产评估报告》（湘天评报字[2001]第 008 号）。衡阳市国有资产管理局于 2001 年
2-1-1-254
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
3 月 5 日出具《关于同意衡阳市广电中心出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立衡阳广达广播电视宽带网络有
限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（衡国资字[2001]12 号）同意衡阳市广电中心上述出资。衡阳天翼有
限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2001 年 3 月 7 日出具《验资报告》（衡天师验字[2001]131 号）。
2002 年 4 月 29 日，公司名称变更为衡阳电广宽带信息网络有限公司。2007 年 6 月 15 日，衡阳市广播电视局和电
广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，股东变更为有线集团。2007 年 9 月 25 日，公司名称变更为湖南
有线衡阳网络有限公司。上述股东的股权价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出
具《衡阳电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 622 号）。衡阳市财政局
于 2007 年 3 月 20 日出具《衡阳市财政局关于衡阳电广宽带信息网络有限公司参与组建湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司有关问题的批复》（衡财资[2007]54 号）同意衡阳市广播电视中心上述出资。验资情况详见本节
之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）
设立”。
2011 年 4 月，衡阳市广播电视中心以其所持股权增资惠悦公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评
估，并于 2010 年 11 月 25 日出具《衡阳市广播电视中心拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公
司 4.9664%的股权对外投资所涉及的湖南有线衡阳网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2010]第 129 号）。衡阳市财政局于 2011 年 4 月 20 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》同意衡阳市广播电视中心以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠悦公司”
之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 7 月 3 日，该公司由邵阳市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为邵阳电广宽带信息网络有限
公司，注册资本 7,058 万元。其中邵阳市广播电视局以有线电视网络资产出资 3,600.00 万元，占 51%，电广传媒
以货币资金出资 3,458.00 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月
20 日出具《邵阳有线电视台资产评估报告》（中企华评报字[2000]第 052 号）。邵阳市国有资产管理局于 2001 年 6
月 6 日出具《关于同意邵阳市广电局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立邵阳电广宽带信息网络有限公司及
股权设置、股权管理等事项的批复》（邵国资行字[2001]5 号），同意邵阳市广播电视局上述出资。湖南邵阳诚兴有
限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并出具《验资报告书》。
2006 年 6 月 6 日，邵阳市广播电视局将所持股权的 16%转让给电广传媒，此后，邵阳市广播电视局出资 2,470.3
万元，占 35%，湖南电广传媒有限公司出资 4,587.70 万元，占 65%。2007 年 5 月 8 日，公司名称变更为湖南邵
湖 南 有 阳有线宽带信息网络有限公司，邵阳市广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，股东变更
线 邵 阳 为有线集团。2007 年 8 月 7 日，公司名称变更为湖南有线邵阳网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有
4
网 络 有 限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《邵阳电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估
限公司 报告》（开元所评报字[2006]第 621 号）。邵阳市人民政府国有资产监督管理委员会于 2006 年 11 月 21 日出具《关
于同意邵阳市广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（邵国资复[2006]014 号）同
意邵阳市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及
主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，邵阳市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 22 日出具《邵阳市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 1.5207%
的股权对外投资所涉及的湖南有线邵阳网络有限公司 35%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 103 号）。邵阳市财政局于 2011 年 2 月 17 日出具《邵阳市财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》同意邵阳市广电局以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
湖 南 有 2004 年 3 月 26 日，该公司由郴州市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为郴州电广宽带信息网络有限
5 线 郴 州 公司，注册资本 8,367.35 万元。其中郴州市广播电视局以有线电视网络资产出资 4,267.35 万元，占 51%，电广传
网 络 有 媒以货币资金出资 4,100 万元，占 49%。有线网络资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2003 年 10
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
限公司 月 20 日出具《郴州市广播电视局有线电视网络资产评估报告书》（中企华评报字[2003]第 171 号）。有线网络无形
资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于 2003 年 10 月 20 日出具《郴州市广播电视局有线电视无形资产
评估报告书》（湘天平咨字[2003]第 036 号）。郴州市财政局于 2003 年 12 月 9 日出文《郴州市财政局关于同意郴
州市广播电视局有线电视网络资产由非经营性转为经营性并划入郴州电广宽带信息网络有限公司的批复》（郴财资
[2003]141 号）同意郴州市广播电视局上述出资。郴州同兴有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于
2004 年 1 月 14 日出具《验资报告》（郴同所验字[2004]第 01 号）。
2007 年 5 月 16 日，公司名称变更为湖南郴州有线宽带网络信息有限公司，郴州市广播电视局和电广传媒以持有该
公司全部股权认购有线集团股份，股东变更为有线集团。2007 年 9 月 19 日，公司名称变更为湖南有线郴州网络有
限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《郴州电广宽
带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 623 号）。郴州市人民政府国有资产监督
管理委员会于 2007 年 3 月 19 日出具《关于郴州市广播电视局参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公
司有关问题的批复》（郴国资产权[2007]4 号）同意郴州市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，郴州市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 26 日出具《郴州市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 2.461%
的股权对外投资所涉及的湖南有线郴州网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 138 号）。郴州市人民政府国有资产监督管理委员会于 2011 年 1 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参
与湖南有线集团股权重组的批复》（郴国资产权函[2011]3 号）同意郴州市广电局以有线电视网络股权资产进行增资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 5 月 15 日，该公司由常德电视台和电广传媒共同出资成立，注册名称为常德广达广播电视宽带网络有限公
司，注册资本 8,000 万元。其中常德电视台以有线电视网络资产出资 4,080 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
资 3,920 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月 10 日出具《资产
评估报告》（中企华评报字[2000]第 048 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于 2001
年 2 月 20 日出具《常德电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 002 号）。常德市国有资产管
理局于 2001 年 4 月 10 日出具《关于对常德电视台“关于申请将网络相关资产投入常德广达广播电视宽带网络有限
公司的请示”的批复》（常国资行字[2001]17 号），同意常德电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上
述股东出资进行审验并于 2001 年 4 月 25 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 031 号）。
2007 年 5 月 11 日，公司名称变更为湖南常德有线宽带信息网络有限公司，常德电视台和电广传媒以持有该公司全
湖 南 有 部股权认购有线集团股份，股东变更为有线集团。2007 年 8 月 13 日，公司名称变更为湖南有线常德网络有限公司。
线 常 德 上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《常德广达广播电视宽
6
网 络 有 带网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 637 号）。常德市人民政府国有资产监督管理
限公司 委员会于 2007 年 2 月 13 日出具《关于同意德广达广播电视宽带网络有限公司出资组建湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司有关问题的批复》（常国资函[2007]1 号）同意常德市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之
“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设
立”。
2011 年 4 月，常德市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 18 日出具《常德市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 2.4073%
的股权对外投资所涉及的湖南有线常德网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 070 号）。常德市财政局于 2011 年 1 月 27 日出具《常德市财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》（常财函[2011]14 号）同意常德市广播电视局以有线电视网络股权资产进行增资。验资情况详
见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
7 湖 南 有 2001 年 7 月 4 日，该公司由永州市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为永州电广宽带信息网络有限
2-1-1-256
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
线 永 州 公司，注册资本 6,880 万元，其中永州市广播电视局以有线电视网络资产出资 3,508.80 万元，占 51%，电广传媒
网 络 有 以货币资金出资 3,371.20 万元，占 49%。有线网络实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2001
限公司 年 4 月 20 日出具《永州市广播电视局对外投资部分资产评估报告书》（中企华评报字[2001]第 032 号）。有线网络
无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于 2001 年 4 月 20 日出具《永州市广播电视局对外投资无形
资产评估报告书》（湘天平报字[2001]第 028 号）。永州市人民政府办公室于 2001 年 6 月 6 日出具《关于同意组建
永州电广宽带信息网络有限公司的批复》（永政办函[2001]35 号），同意永州市广播电视局上述出资。永州政通有限
责任会计师事务所于 2001 年 6 月 28 日出具《验资报告》（永政会（2001）验字 205 号）对上述股东出资进行审验。
2007 年 6 月 13 日，永州市广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线
集团。2007 年 9 月 3 日，公司名称变更为湖南有线永州网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任
会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《永州电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开
元所评报字[2006]第 636 号）。永州市财政局会于 2007 年 3 月 23 日出具《关于永州电广宽带信息网络有限公司参
与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（永财资[2007]7 号）同意永州市广播电视局上述出资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历
史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，永州市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 23 日出具《永州市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 2.0623%
的股权对外投资所涉及的湖南有线永州网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 111 号）。永州市财政局于 2011 年 1 月 12 日出具《关于对永州市广播电视局以有线电视网络股权资产参与湖南
有线集团股权重组的批复》（永财函[2011]2 号）同意永州市广播电视局以有线电视网络股权进行增资。验资情况详
见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 7 月 30 日，该公司由怀化市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为怀化电广宽带信息网络有限
公司，注册资本 5,880 万元。其中怀化市广播电视局以有线电视网络资产出资 2,998.80 万元，占 51%，电广传媒
以货币资金出资 2,881.20 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月
20 日出具《资产评估报告》（中企华评报字[2000]第 055 号）。怀化市人民政府于 2001 年 7 月 24 日出具《怀化市
人民政府关于同意成立“怀化电广宽带信息网络有限公司”的批复》（怀政函[2001]76 号）同意怀化市广播电视局上述
出资。怀化利华有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验，并于 2001 年 5 月 31 日出具《验资报告》（怀化
利华[2001]验字第 217 号）。
2005 年 11 月 30 日，怀化市广播电视局以 907.37 万元将所持的该公司 15%股权转让给电广传媒。上述股权转让
经怀化市财政局于 2005 年 8 月 30 日出文《怀化市财政局关于市广播电视局向湖南电广传媒股份有限公司出让股
湖 南 有 权事项的的批复》（怀财政函[2005]128 号）同意。2007 年 5 月 23 日，怀化市广播电视局和电广传媒以持有该公
线 怀 化 司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线集团。2007 年 8 月 6 日，公司名称变更为湖南有线怀化网络
8
网 络 有 有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《怀化电广
限公司 宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 654 号）。怀化市财政局会出具《怀化
市财政局关于市广播电视局参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（怀财资函[2007]34 号）
同意怀化市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况
及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，怀化市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 20 日出具《怀化市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 1.3569%
的股权对外投资所涉及的湖南有线怀化网络有限公司 36%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 087 号）。怀化市财政局于 2011 年 1 月 28 日出具《怀化市财政局关于对怀化市广播电视局以有线电视网络股权
资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（怀财函[2011]11 号）同意怀化市广播电视局以有线电视网络股权进行增
资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
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序
名称 历史沿革
号
2001 年 6 月 4 日，该公司在娄底市工商行政管理局完成注册，注册名称为娄底电广宽带信息网络有限公司。该公
司由娄底广播电视中心和电广传媒共同出资成立，注册资本 3,333.33 万元，其中娄底广播电视中心以有线电视网
络资产出资 1,700 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 1,633.33 万元，占 49%。实物出资经北京中企华资产
评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月 20 日出具《娄底广播电视中心部分资产评估报告》（中企华评报字[2000]
第 051 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于 2001 年 4 月出具《娄底广播电视中
心部分资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 016 号）。娄底楚才有限责任会计师事务对上述股东出资进行审验并
于 2001 年 5 月 31 日出具《验资报告》（[2001]楚（验）字第 84 号）。
2007 年 5 月 23 日，娄底广播电视中心和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，股东变更为有线
湖 南 有 集团，同时公司名称变更为湖南娄底有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 24 日公司名称变更为湖南有线娄底
线 娄 底 网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《娄底
9
网 络 有 电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 635 号）。娄底市人民政府国有资
限公司 产监督管理委员会出具《关于同意用娄底电广宽带信息网络有限公司的股权出资组建湖南省有线电视网络（集团）
股份股份有限公司批复》（娄国资[2007]2 号）同意娄底市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，娄底市广播电视中心以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评
估并于 2010 年 11 月 21 日出具《娄底市广播电视中心拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司
1.1315%的股权对外投资所涉及的湖南有线娄底网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评
报字[2010]第 095 号）。娄底市财政局于 2011 年 1 月 20 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团
股权重组的批复》（娄财资函[2011]9 号）同意娄底市广播电影电视局以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见
本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 12 月 21 日，该公司由湘西自治州广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册资本 5,000.00 万元，其中湘
西自治州广播电视局以有线电视网络资产出资 2,550 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 2,450 万元，占 49%。
有线网络资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2001 年 10 月 10 日出具《湘西土家族苗族自治州广播
电视局有线网络资产评估书》（中企华评报字（2001）第 073-11 号）；有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计
师事务所评估并于 2001 年 10 月 10 日出具《湘西土家族苗族自治州广播电视局有线网络无形资产评估报告书》（湘
天评咨字（2001）第 01-08 号）。吉首市人民政府于 2001 年 11 月 8 日出具《关于同意市广播电视局与州广播电视
局共同出资组建湘西自治州电广宽带信息网络有限公司的批复》（吉政函[2001]41 号）同意湘西州广播电视局将市
有线电视台的网络资产与州广播电视局的网络资产合成一股后，和电广传媒合资组建“湘西自治州电广宽带信息网
络有限公司”。湘西锦兴有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并出具《验资报告》（湘锦验字[2001]447
湖 南 有
号）。
线 湘 西
湘西土家族苗族自治州财政局于 2004 年 11 月出具《湘西自治州财政局关于州广播电视局向湖南电广传媒股份公司
10 自 治 州
出让股权事项的批复》（州财权[2004]456 号），同意电广传媒以 938.52 万元收购湘西自治州广播电视局持有的该公
网 络 有
司 18%股权。2007 年 5 月 17 日，湘西自治州广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股
限公司
份，股东变更为有线集团，2007 年 5 月 17 日公司名称变更为湖南湘西自治州有线宽带信息网络有限公司，2007
年 8 月 2 日公司名称变更为湖南有线湘西自治州网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事
务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《湘西州电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所
评报字[2006]第 655 号）。湘西土家族苗族自治州财政局于 2007 年 3 月 21 日出具《湘西土家族苗族自治州财政局
关于州广播电视局出资参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司的批复》（州财资[2006]332 号）同
意湘西土家族苗族自治州广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2010 年 11 月 1 日，湘西州广播电影电视局与吉首市广播电视局签订协议书，自愿解除 2001 年 9 月 24 日签订的
《协议书》中所约定的股份代持关系，还原变更后，湘西州广播电影电视局持有有线集团 1,007.7416 万股，吉首
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名称 历史沿革
号
市广播电视局持有有线集团 839.7832 万股。
2011 年 4 月，湘西土家族苗族自治州广播电视局、吉首市广播电视局分别以其所持股权增资惠心公司。上述增资
的股权价值经开元资产评估有限公司评估并于 2010 年 11 月 19 具《湘西土家族苗族自治州广播电视局拟以持有的
湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 1.0361%的股权对外投资所涉及的湖南有线湘西自治州网络有限公
司 33%股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 079 号）。湘西土家族苗族自治州财政局于 2011
年 1 月 17 日出具《湘西自治州财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（州财资函
[2011]1）同意州广电局以有线电视网络股权进行增资。吉首市财政局于 2011 年 4 月 13 日出具《关于以有线电视
网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（吉财[2011]36 号）同意吉首市广电局以有线电视网络股权进行
增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 6 月 6 日，该公司由茶陵县广播电视局和电广传媒共同出资成立茶陵电广宽带信息网络有限公司，注册资
本 976 万元。其中，茶陵县广播电视局以有线电视网络资产出资 497.76 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资
478.24 万元，占 49%。有线电视台资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2000 年 6 月 26 日出具《茶
陵县有线电视台资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 072 号）；有线电视台无形资产经湖南天平有限责任会计
师事务所评估并于 2001 年 5 月 30 日出具《茶陵县有线电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天平报字[2001]
第 037 号）。茶陵县国有资产局及茶陵县财政局于 2001 年 5 月 30 日出具《关于同意茶陵县广播电视局以网络资产
投资茶陵电广宽带信息网络有限公司的批复》（茶国资发[2001]03 号）同意茶陵县广播电视局上述出资。湖南天平
有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001 年 6 月 4 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 037
号）。
湖 南 有 2007 年 4 月 30 日，茶陵县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，股东变更为有线
线 茶 陵 集团，同时公司名称变更为湖南茶陵有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 21 日，公司名称变更为湖南有线茶
11
网 络 有 陵网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《茶
限公司 陵电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 627 号）。茶陵县财政局于 2006
年 11 月 28 日出具《茶陵县财政局关于同意茶陵广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公
司的批复》（茶财函[2006]2 号）同意茶陵县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主
要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，茶陵县广播电视局以其所持有股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评
估并于 2010 年 11 月 24 日出具《茶陵县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司
0.3199%的股权对外投资所涉及的湖南有线茶陵网络有限公司 51%股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报
字[2010]第 122 号）。茶陵县财政局于 2011 年 1 月 26 出具《茶陵县财政局关于县广播电视局以有线电视网络股权
资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（茶财函[2011]10 号）同意茶陵县广播电视局以有线电视网络股权进行增
资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 3 月 20 日，该公司由湖南醴陵市广播电视局和电广传媒共同出资成立湖南省醴陵广达广播电视宽带网络信
息有限公司，注册资本 2,745.1 万元，其中醴陵市广播电视局以有线电视网络资产出资 1,400 万元，占 51%，电广
传媒以货币资金出资 1,345.1 万元，占 49%。实物资产经中企华资产评估有限责任公司评估并于 2000 年 6 月出具
《醴陵市广播电视网络发展公司资产评估说明》（中企华评字[2000]第 064 号）。醴陵市人民政府于 2000 年 6 月 27
湖 南 有
日出具《醴陵市人民政府关于同意组建醴陵有线网络股份有限公司的批复》（醴政函[2000]11 号）同意湖南醴陵市
线 醴 陵
12 广播电视局上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所于 2001 年 2 月 13 日对上述股东出资进行了审验并出具《验
网 络 有
资报告》（湘天验字（2001）第 005 号）。2002 年 3 月 20 日，公司名称变更为醴陵电广宽带信息网络有限公司，
限公司
醴陵市广播电视局将其所持公司 10%股权的转让给电广传媒。此后，醴陵市广播电视局出资额为 1,125.49 万元，
占 41%，电广传媒出资额为 1,619.61 万元，占 59%。
2007 年 4 月 29 日，公司名称变更为湖南有线醴陵宽带信息网络有限公司，醴陵市广播电视局和电广传媒以持有该
公司全部股权认购有线集团增发股份，股东变更为有线集团。2007 年 9 月 5 日，公司名称变更为湖南有线醴陵网
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序
名称 历史沿革
号
络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《醴陵电
广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 628 号）。醴陵市财政局于 2006 年
11 月 19 日出具《醴陵市财政局关于同意醴陵电广宽带信息网络有限公司出资参与组建湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司的批复》同意醴陵县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状
况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，醴陵市广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 24 日出具《醴陵市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份股份有限公司 0.7557%
的股权对外投资所涉及的湖南有线醴陵网络有限公司 41%股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 121 号）。醴陵市国有资产管理局于 2011 年 1 月 24 出具《醴陵市国有资产管理局关于以有线电视网络股权资产
参与湖南有线集团股权重组的批复》（醴国资[2011]8）同意醴陵市广播电视局以有线电视网络股权资产进行增资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 12 月 31 日，该公司由耒阳市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册资本 2,170 万元，其中耒阳市广
播电视局以有线电视网络资产出资 1,106.7 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 1,063.3 万元，占 49%。实物
资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估并出具《耒阳市广播电视局有线电视无形资产评估报告书》（湘天评咨
字[2001]第 01-01 号）。耒阳市国有资产管理局于 2002 年 2 月 1 日出具《关于同意市广播电视局出资与湖南电广传
媒股份有限公司合资成立耒阳电广宽带信息网络有限公司及股份设置、股份管理等事项的批复》（耒国资字（2002）
003 号）同意耒阳市广播电视局上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001
年 12 月 25 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]093 号）。
2007 年 5 月 10 日，耒阳市广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，股东变更为有线
湖 南 有 集团公司，同时名称变更为湖南有线耒阳网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评
线 耒 阳 估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《耒阳电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》开元所评报字[2006]
13
网 络 有 第 626 号）。耒阳市国有资产管理局于 2007 年 3 月 22 日出具《耒阳市国有资产管理局关于耒阳电广宽带信息网络
限公司 有限公司参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》同意耒阳市广播电视局上述出资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历
史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，耒阳市广电局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估并于
2010 年 11 月 25 日出具《耒阳市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.7900%的股
权对外投资所涉及的湖南有线耒阳网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第
130 号）。耒阳市国有资产管理局于 2011 年 1 月 10 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权
重组的批复》（耒国资复[2011]2 号）同意耒阳市广电局以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2002 年 1 月 10 日，该公司由邵阳县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册资本 1,100 万元，其中邵阳县广播
电视局以有线电视网络资产出资 561 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 539 万元，占 49%。有线电视网络
资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2001 年 8 月 18 日出具《邵阳县广播电视局有线电视网络资产
湖 南 有 评估报告书》（中企华评报字[2001]第 073-02 号）；有线电视无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估并于
线 邵 阳 2001 年 10 月 19 日出具《邵阳县广播电视局有线电视网络无形资产评估报告书》（湘天平咨字（2001）第 01-04
14 县 网 络 号）。邵阳县国有资产管理局于 2001 年 10 月 20 日出具《关于同意邵阳县广电局出资与湖南电广传媒股份有限公
有 限 公 司合资成立邵阳县电广宽带信息网络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（邵国资字（2001）03 号）同
司 意邵阳县广播电视局上述出资。邵阳天瑞联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001 年 12 月 24 日出
具《验资报告》（天瑞所[2001]验字第 105 号）。
2007 年 5 月 8 日，邵阳县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，股东变更为有线
集团，同时，公司名称变更为湖南邵阳县有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 7 日，公司名称变更为湖南有
2-1-1-260
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
线邵阳县网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出
具《邵阳县电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 652 号）。邵阳县财政
局于 2006 年 11 月 10 日出具《关于同意邵阳县广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有
关问题的批复》（邵财[2006]39 号）同意邵阳县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，邵阳县广播电视局以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 22 日出具《邵阳县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3221%
的股权对外投资所涉及的湖南有线邵阳网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 106 号）。邵阳县财政局于 2011 年 3 月 15 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（邵财国资[2011]6 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2002 年 12 月 14 日，该公司由华容县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为华容电广宽带信息网络有
限公司，注册资本 1,144 万元，其中华容县广播电视局以有线电视网络资产出资 560.56 万元，占 49%，电广传媒
以货币资金出资 583.44 万元，占 51%。实物出资经北京中企华资产评估有线责任公司评估，并于 2001 年 10 月
20 日出具《资产评估报告》（中企华评报字[2001]第 073-24 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事
务所评估，并于 2001 年 12 月 20 日出具《华容县广播电视台有线电视网络无形资产评估报告书》湘天评咨字[2001]
第 01-09 号）。华容县人民政府于 2001 年 10 月 16 日出具《华容县人民政府办公室关于县广电局与省电广传媒网
络公司组建合资公司有关问题的批复》（华政办函[2001]51 号）同意华容县广播电视局上述出资。湖南天平有限责
任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2002 年 12 月 13 日出具《验资报告》（湘天验字[2002]143 号）。
2007 年 4 月，华容县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为有线
湖 南 有
集团，同时，公司名称变更为湖南有线华容网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所
线 华 容
15 评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《华容电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字
网 络 有
[2006]第 660 号）。华容县财政局于 2006 年 11 月 6 日出具《华容县财政局关于同意华容电广宽带信息网络有限公
限公司
司出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》（华财函[2006]8 号）同意华容县广播电视
局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、
有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，华容县广播电视局以所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估并
于 2010 年 11 月 27 日出具《华容县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3619%的
股权对外投资所涉及的湖南有线华容网络有限公司 49%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 151 号）。容县财政局于 2010 年 12 月 31 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（华财函[2010]35 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2001 年 11 月 20 日，该公司由平江县广播局和电广传媒共同出资成立，注册资本 1,163 万元，其中平江县广播局
以有线电视网络资产出资 593.13 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 569.87 万元，占 49%。实物出资经北
京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2001 年 8 月 8 日出具《平江县广播电视局有线电视网络资产评估报告书》
湖 南 有 （中企华评报字（2001）第 073-01 号）。平江县国有资产管理局于 2001 年 5 月 18 日出具《关于平江县广播电视
线 平 江 局资产评估立项的批复》（平国资评函[2001]3 号）同意平江县广播局上述出资。岳阳金源有限责任会计师事务所对
16
网 络 有 上述股东出资进行了审验并于 2001 年 11 月 19 日出具了《验资报告》（金源所验字（2001）第 101 号）。
限公司 2006 年 6 月 28 日，公司名称变更为平江县电广宽带信息网络有限公司。2007 年 5 月 16 日，公司名称变更为湖南
平江有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 16 日，公司名称变更为湖南有线平江网络有限公司，平江市广播电
视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为有线集团。上述股东的权益价值经
湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《平江电广宽带信息网络有限公司股东全部权
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序
名称 历史沿革
号
益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 625 号）。平江县国有资产管理局于 2006 年 11 月 10 日出具《关于同意
平江电广宽带信息网络有限公司出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》（平国资权
字[2006]09 号）同意平江市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，平江县广播电视台以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估
并于 2010 年 11 月 27 日出具《平江县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3669%
的股权对外投资所涉及的湖南有线平江网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 152 号）。平江县国有资产管理局于 2011 年 1 月 21 日出具《关于授权平江广播电视台以有线电视网络股权资产
参与湖南有线集团股权重组的批复》（平国资字[2011]01 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本
节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 4 月 23 日，该公司由常德市鼎城区电视台和电广传媒共同出资成立，注册资本 1,333 万元，其中常德市鼎
城区电视台以有线电视网络资产出资 679.83 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 653.17 万元，占 49%。实
物出资经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月 26 日出具《常德市鼎城区有线电视台部分资
产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 073 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于
2001 年 3 月 20 日出具《常德市鼎城区有线电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 019 号）。
常德市鼎城区国有资产管理局于 2001 年 4 月 4 日出具《关于同意“鼎城广达广播电视宽带网络有限公司”的股权设
置、股权管理意见的批复》（常鼎国资综字[2001]02 号），同意常德市鼎城区有线电视台上述出资。湖南天平有限责
任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001 年 4 月 19 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 028 号）。
2002 年 4 月 2 日，公司名称变更为鼎城电广宽带信息网络有限公司。
2007 年 5 月 16 日，常德市鼎城区电视台和电广传媒公司以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东
变更为有线集团，同时，名称变更为湖南鼎城有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 7 日，公司名称变更为湖
湖 南 有
南有线鼎城网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日
线 鼎 城
17 出具《鼎城电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 634 号）。常德市鼎城
网 络 有
区财政局于 2006 年 10 月 18 日出具《常德市鼎城区财政局关于同意鼎城区电视台出资组建湖南省有线电视网络（集
限公司
团）股份有限公司的函》（常鼎财函[2006]12 号）同意鼎城区广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心
公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
常德市鼎城区财政局于 2009 年 6 月 18 日出文《常德市鼎城区财政局关于转让湖南省有线电视网络（集团）股份
有限公司部分股份的批复》（常鼎财函[2009]06 号），同意鼎城区电视台所持湖南有线鼎城网络有限公司 6%的权益
转让给电广传媒。此后，常德市鼎城区电视台持有比例为 45%，电广传媒持有比例为 45%为 55%。
2011 年 4 月，常德市鼎城区电视台以其所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评
估，并于 2010 年 11 月 18 日出具《常德市鼎城区电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
0.4008%的股权对外投资所涉及的湖南有线鼎城网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评
报字[2010]第 077 号）。常德市鼎城区财政局于 2011 年 1 月 14 日出具《常德市鼎城区财政局关于鼎城区电视台以
有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（常鼎财函[2011]2 号）同意鼎城区电视台以有线电视网
络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 4 月 16 日，该公司由安乡有线电视台和电广传媒共同出资成立，注册资本 1,333 万元，其中，安乡有线电
视台以有线电视网络资产出资 679.83 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 653.17 万元，占 49%。实物资产
湖 南 有
经湖南天平有限责任会计师事务所评估并于 2001 年 3 月 20 日出具《安乡县有线电视台对外投资无形资产评估报
线 安 乡
18 告书》（湘天评报字[2001]第 025 号）。安乡县国有资产管理局于 2001 年 4 月 6 日出具《关于同意安乡县广播电视
网 络 有
局（有线电视台）出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立安详广达广播电视宽带网络有限公司的批复》（安国
限公司
资综字[2001]01 号）同意安乡有线电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并
于 2001 年 4 月 10 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 023 号）。
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
2002 年 6 月 13 日，公司名称变更为安乡电广宽带信息网络有限公司。2007 年 3 月 9 日，安乡有线电视台将所持
有的 21%的股权转让给电广传媒。此后，安乡有线电视台出资 399.9 万元，占 30%，湖南电广传媒有限公司出资
933.1 万元，占 70%。2007 年 7 月 26 日，安乡有线电视台和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股
份，公司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线安乡网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开
元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《安乡电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值
评估报告》（开元所评报字[2006]第 658 号）。安乡县财政局于 2007 年 2 月 13 日出具《关于同意安乡县电视台出
资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（安财函[2007]2 号），同意安乡县广播电视局上述出资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历
史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，安乡县有线电视台拟以所持股权增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 18 日出具《安乡县有线电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2456%
的股权对外投资所涉及的湖南有线安乡网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 071 号）。安乡县财政局于 2011 年 1 月 8 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》同意安乡县有线电视台以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿
革”之“2 增资”。
湖 南 有 2001 年 3 月 20 日，该公司由汉寿县有线电视台和电广传媒共同出资成立，注册资本 1,588 万元，其中汉寿县有线
线 汉 寿 电视台以有线电视网络资产出资 810 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 778 万元，占 49%。实物资产经湖
网 络 有 南天平有限责任会计师事务所评估并于 2001 年 2 月 20 日出具《汉寿电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天
限公司 评报字[2001]第 005 号）。汉寿县国有资产管理局于 2001 年 3 月 19 日出具《关于将国有资产在汉寿广达电视宽带
网络有限公司参股经营的批复》（汉国资字[2001]01 号）同意汉寿县有线电视台上述出资。湖南天平有限责任会计
师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001 年 3 月 15 日出具《验资报告》（湘天验字（2001）第 013 号）。2010
年 4 月 10 日，公司名称变更为汉寿电广宽带信息网络有限公司。
2007 年 5 月 10 日，汉寿县有线电视台和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为
有线集团，同时，公司名称变更为湖南汉寿有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 7 日，公司名称变更为湖南
有线汉寿网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出
19
具《汉寿电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 632 号）。汉寿县财政局
于 2006 年 10 月 16 日出具《关于汉寿电广宽带网络有限公司参组湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批
复》（汉财资发[2006]12 号）同意汉寿县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要
资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，汉寿县有线电视台以其所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 18 日出具《汉寿县有线电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4930%
的股权对外投资所涉及的湖南有线汉寿网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 078 号）。汉寿县财政局于 2011 年 1 月 23 日出具《关于汉寿县有线电视台以有线电视网络股权资产参与湖南有
线集团股权重组的批复》同意汉寿县有线电视台以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 4 月 11 日，该公司由电广传媒和澧县有线电视台共同出资成立，注册资本 1,476 万元，其中：澧县有线电
视台以有线电视网络资产出资 752.76 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 723.24 万元，占 49%。实物资产
湖 南 有
经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2000 年 6 月 25 日出具《澧县有线电视台部分资产评估报告书》（中
线 澧 县
20 企华评报字[2000]第 057 号）；对外出资的无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估并于 2001 年 3 月 20 日
网 络 有
出具《临澧县广播电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 022 号）。澧县国资局于 2001 年 3
限公司
月 23 日出具《关于同意澧县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立澧县广达广播电视电视宽带网
络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（澧国资[2001]第 16 号）同意澧县有线电视台上述出资。湖南天
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名称 历史沿革
号
平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2001 年 4 月 11 日出具了《验资报告》（湘天验字[2001]
第 024 号）。
2002 年 10 月 14 日，公司名称变更为澧县电广宽带信息网络有限公司。2007 年 5 月 31 日，电广传媒和澧县有线
电视台以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南澧县
有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 6 日，公司名称变更为湖南有线澧县网络有限公司。上述股东的权益价
值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《澧县电广宽带信息网络有限公司股东全
部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 662 号）。澧县国有资产管理中心于 2006 年 10 月 20 日出具了《关
于同意澧县有线电视台出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》，同意澧县有线电视台上述出
资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集
团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，澧县有线电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并
于 2010 年 11 月 18 日出具《澧县有线电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4907%的股
权对外投资所涉及的湖南有线澧县网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第
073 号）。澧县国有资产经营管理中心于 2011 年 1 月 13 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团
股权重组的批复》（国资批复[2011]03 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”
之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 5 月 21 日，该公司由临澧县广播电视台和电广传媒共同出资成立，注册名称临澧广达广播电视宽带网络有
限公司元，注册资本 1,020 万，其中临澧县广播电视台以有线电视网络资产出资 520.2 万元，占 51%，电广传媒以
货币资金出资 499.8 万元，占 49%。实物出资经北京中企华资产评估责任有限公司评估并于 2000 年 6 月 26 日出
具《澧县有线电视台部分资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 057 号）；对外投资无形资产经湖南天平有限责
任会计师事务所评估并于 2001 年 3 月 20 日出具《临澧县广播电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字
[2001]第 022 号）。中共临澧县委常委会纪要（[2001]第 4 号）同意临澧县广播电视台上述出资。2001 年 5 月 10
日，湖南天平有限责任会计师事务所出具了《验资报告》（湘天验字[2001]第 024 号）对股东出资进行了审验。2002
年 3 月 25 日，公司名称变更为临澧电广宽带信息网络有限公司。
2007 年 5 月 10 日，电广传媒和临澧县有线电视台以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更
湖 南 有
为有线集团，同时，公司名称变更为湖南临澧有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 13 日，公司名称变更为
线 临 澧
21 湖南有线临澧网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20
网 络 有
日出具《临澧电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 663 号）。临澧县财
限公司
政局于 2006 年 11 月 28 日出具了《关于同意临澧县广播电视局参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公
司的批复》，同意临澧县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，临澧县广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估并
于 2010 年 11 月 18 日出具《临澧县有线电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3228%的
股权对外投资所涉及的湖南有线临澧网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 074 号）。临澧县财政局于 2010 年 12 月 30 日出具《关于临澧县广播电视台以有线电视网络股权资产参与湖南
有线集团股权重组的批复》（临财函[2010]24 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠
心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 1 月 10 日，该公司由桃源电视台和电广传媒共同出资成立，注册名称桃园广达广播电视宽带网络有限公司，
湖 南 有
注册资本 1,735 万元，其中桃源电视台以有线电视网络资产出资 885 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 850
线 桃 源
22 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2000 年 6 月 25 日出具《桃源县有线电视
网 络 有
台部分资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 062 号）。桃源县国有资产管理局于 2001 年 3 月 19 日出具《关
限公司
于同意桃源县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立桃源广达广播电视宽带网络有限公司及股权
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
设置、股权管理等事项的批复》（桃国资综字[2001]1 号）同意桃源电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务
所对上述股东出资进行审验并于 2001 年 1 月 8 日出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 01 号）。
2002 年 6 月 17 日，公司名称变更为桃源电广宽带信息网络有限公司。2007 年 5 月 17 日，电广传媒和桃源有线电
视台以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南桃源有
线宽带信息网络有限公司。2007 年 9 月 14 日，公司名称变更为湖南有线桃源网络有限公司。上述股东的权益价值
经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《桃源电广宽带信息网络有限公司股东全部
权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 633 号）。桃源县财政局于 2006 年 9 月 29 日出具了《关于同意桃源
电视台出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（桃财函[2006]91 号），同意桃源有线电视台上
述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有
线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，桃源电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估并于 2010
年 11 月 18 日出具《桃源电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5114%的股权对外投资所
涉及的湖南有线桃源网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 075 号）。桃源
县财政局于 2011 年 1 月 21 日出具《桃源县财政局关于桃源县广播电视台以有线电视网络股权资产参与湖南有线
集团股权重组的批复》（桃财函[2011]2 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 4 月，该公司由电广传媒和石门县广播电视台共同出资成立，注册名称为石门广达广播电视宽带网络有限
公司，注册资本 2,156 万元，其中：石门县广播电视台以有线电视网络资产出资 1,099.56 万元，占 51%，电广传
媒以货币资金出资 1,099.56 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6
月 25 日出具《石门县广播电视台部分资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 063 号）。
石门县国有资产管理局于 2001 年 4 月 3 日出文《关于同意石门县广播电视台出资与湖南电广传媒股份有限公司合
资成立石门广达广播电视宽带网络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（石国资综字[2001]第 34 号）同
意石门县广播电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2001 年 4 月 24 日
出具《验资报告》（湘天验字[2001]第 030 号）。
2002 年 6 月，公司名称变更为石门电广宽带信息网络有限公司。2006 年 5 月，石门县广播电视台将持有的该公司
湖 南 有 21%股权转让给电广传媒。2007 年 4 月，电广传媒和石门县广播电视台以持有该公司全部股权认购有线集团增发
线 石 门 股份，公司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南石门有线宽带信息网络有限公司，2007 年 8 月，公
23
网 络 有 司名称变更为湖南有线石门网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006
限公司 年 9 月 20 日出具《石门电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 664 号）。
石门县财政局于 2006 年 12 月 5 日出具了《石门县财政局关于同意石门县广播电视台组建湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（石国资[2006]9 号），同意石门县广播电视台上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心
公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，石门县广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 18 日出具《石门县广播电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4543%
的股权对外投资所涉及的湖南有线石门网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 076 号）。石门县人民政府出具《石门县人民政府关于同意参与湖南有线电视网络（集团）股份有限公司股权重
组的批复》（石政函[2011]1 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
湖 南 有 2001 年 2 月，该公司由电广传媒和津市电视台共同出资成立，注册名称津市广达广播电视宽带网络有限公司，注
线 津 市 册资本 1,300 万元，其中：津市电视台以有线电视网络资产出资 663 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 637
24
网 络 有 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有线责任公司评估，并于 2000 年 6 月 26 日出具《津市市有线电
限公司 视台资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 054 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
并于 2001 年 2 月 20 日出具《津市电视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 004 号）。
津市市人民政府于 2001 年 2 月 8 日出具《津市市人民政府关于同意开办津市广达广播电视宽带网络有限公司的批
复》（津政函[2001]2 号）同意津市电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于
2001 年 3 月 12 日出具《验资报告》（湘天验字 [2001]第 011 号）。
2002 年 5 月，该公司名称变更为津市电广宽带信息网络有限公司。2002 年 11 月，津市电视台将持有的该公司 11%
股权转让给电广传媒。2007 年 4 月，电广传媒和石门县广播电视台以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，
公司股东变更为有线集团。2007 年 8 月，该公司名称变更为湖南有线津市网络有限公司。上述股东的权益价值经
湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《津市电广宽带信息网络有限公司股东全部权
益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 661 号）。津市市财政局于 2006 年 10 月 17 日出具了《津市市财政局关
于同意津市电视台出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（津财函[2006]76 号），同意津市广
播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情
况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，津市市广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 18 日出具《津市市广播电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3131%
的股权对外投资所涉及的湖南有线津市网络有限公司 40%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 072 号）。津市市财政局于 2010 年 12 月 31 日出具《津市市财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线
集团股权重组的批复》（津财函[2010]65 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2003 年 3 月 10 日，该公司由安化县广播电视局和和电广传媒共同出资成立，注册名称为安化电广宽带信息网络有
限公司，注册资本 1,571 万元，其中安化县广播电视局以有线电视网络资产出资 801.21 万元，占 51%，电广传媒
以货币资金出资 769.79 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2001 年 8 月 18
日出具《评估报告》（中企华评报字[2001]第 073-05 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所评
估，并于 2001 年 10 月 9 日出具《安化县广播电视局有线电视网络专营权无形资产评估报告书》（湘天评咨字[2001]
第 01-03 号）。
安化县国有资产管理局于 2001 年 11 月 1 日出具关于同意安化县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合
资成立安化电广传媒宽带信息网络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（安国资字[2001]第 18 号）同意
安化县广播电视局上述出资。益阳新兴有限责任公司会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2002 年 1 月 30
日出具《安化电广宽带信息网络有限公司（筹）验资报告书》（益新兴所验字[2002]8 号）。
湖 南 有
2007 年 5 月 16 日，安化县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为
线 安 化
25 有线集团，同时，公司名称变更为湖南安化有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 7 日，公司名称变更为湖南
网 络 有
有线安化网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出
限公司
具《安化电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 624 号）。安化县财政局
于 2006 年 12 月 30 日出具了《关于同意安化电广宽带信息网络有限公司参与组建湖南省有线电视网络（集团）股
份有限公司的批复》（安财权函[2006]24 号），同意安化县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之
“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，安化县广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《安化县广播电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4643%
的股权对外投资所涉及的湖南有线安化网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 100 号）。安化县财政局于 2011 年 1 月 10 日出具《安化县财政局关于安化县广播电视局《关于申请以有线电视
网络股权资产参与湖南有线集团股权重组及转让部分股权的报告》的批复》（安财资函[2010]13 号）同意以有线电
视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
26 湖 南 有 2001 年 12 月 31 日，洪江区广播电视局以有线电视网络资产出资 699.72 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
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名称 历史沿革
号
线 洪 江 资 672.28 万元，占 49%。实物资产经北京中企华子产品股有限责任公司评估，并于 2001 年 8 月 19 日出具《洪江
网 络 有 区广播电视局有线电视网络资产评估报告书》（中企华评报字[2001]第 073-08 号）。有线网络无形资产经湖南天平
限公司 有限责任会计师事务所评估，并于 2001 年 10 月 18 日出具《洪江区广播电视局有线电视无形资产评估报告书》（湘
天评咨字[2001]第 01-10 号）。洪江区国有资产管理局于 2001 年 11 月 13 日出具《关于洪江区广播电视局要求将部
分非经营性资产转作经营性资产的批复》（洪区国资字[2001]第 14 号）同意洪江区广播电视局上述出资。怀化鼎新
有限责任会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2001 年 12 月 31 日出具《验资报告》（怀鼎会验字[2001]29
号）。
2007 年 5 月 14 日，洪江区广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为
有线集团，同时，公司名称变更为湖南洪江有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 6 日，公司名称变更为湖南
有线洪江网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出
具《洪江区电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 651 号）。洪江区财政
局于 2006 年 10 月 17 日出具了《怀化市洪江区财政局关于同意洪江区广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（洪区财函[2006]49 号），同意洪江区广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，怀化市洪江区广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司
评估，并于 2010 年 11 月 22 日出具《怀化市洪江区广播电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限
公司 0.3983%的股权对外投资所涉及的湖南有线洪江网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2010]第 088 号）。洪江区财政局于 2011 年 1 月 12 日出具《怀化市洪江区财政局关于有线电视网络股权资
产参与湖南有线集团股权重组的批复》（安财资函[2011]1 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本
节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2002 年 1 月 11 日，该公司由冷水江市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为冷水江电广宽带信息网络
有限公司，注册资本 2,705 万元。其中，冷水江市广播电视局以有线电视网络资产出资 1,379.55，占 51%，电广
传媒以货币资金出资 1,325.45，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2001 年 8 月
20 日出具《冷水江市广播电视局有线电视网络资产评估报告书》（中企华评报字[2001]第 073-06 号）。冷水市国有
资产管理局于 2001 年 10 月 25 日出具《关于同意冷水市广播电视局将非经营性网络资产转为经营性资产有关问题
的批复》（冷国资字[2001]4 号）》同意冷水江市广播电视局上述出资。湖南能达联合会计师事务所对上述股东出资
进行了审验并于 2002 年 1 月 7 日出具《验资报告》（能达所[2002]第 236 号）。
2007 年 5 月 8 日，冷水江市广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更
湖 南 有
为有线集团，同时，公司名称变更为湖南冷水江有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 6 日，公司名称变更为
线 冷 水
湖南有线冷水江网络有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20
27 江 网 络
日出具《冷水江电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 649 号）。冷水江
有 限 公
市财政局于 2007 年 3 月 9 日出具了《关于同意冷水江市广播局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公
司
司的批复》（冷财权函[2007]2 号），同意冷水江市广播局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，冷水江广播电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 22 日出具《冷水江市广播电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.7751%
的股权对外投资所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2010]第 096 号）。冷水江财政局于 2011 年 1 月 14 日出具《关于批复有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股
权重组相关问题的函》同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”
之“2 增资”。
湖 南 有 2005 年 5 月 15 日，该公司由宁乡县有线广播电视台和电广传媒共同出资成立，注册名称为宁乡县电广宽带信息网
28
线 宁 乡 络有限公司，注册资本 2,150 万元，其中宁乡县有线广播电视台以有线电视网络资产出资 1,096.5 万元，占 51%，
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名称 历史沿革
号
网 络 有 电广传媒以货币资金出资 1053.5 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2000 年 6
限公司 月出具《资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 059 号）。长沙中和有限责任会计师事务所对上述股东出资进行
审验并于 2001 年 4 月 23 日出具《验资报告》（长中和验字[2001]第 180 号）。
2006 年 1 月 27 日，宁乡县有线广播电视局与电广传媒签署《股权转让协议》，双方约定宁乡县有线广播电视局将
其所持股权的 21%转让给电广传媒。此后，宁乡县有线广播电视局出资 645 万元，占 30%，电广传媒出资 1,505
万元，占 70%。2007 年 11 月 21 日，宁乡县有线广播电视台和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发
股份，公司股东变更为有线集团， 同时，公司名称变更为湖南有线宁乡网络有限公司。上述股东的权益价值经湖
南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具《宁乡电广宽带信息网络有限公司股东全部权益
价值评估报告》（开元所评报字[2006]第 630 号）。宁乡县财政局于 2007 年 7 月 2 日出具《关于同意宁乡县电广宽
带信息网络有限公司出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（宁财企函 [2007] 36 号），同意
宁乡县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主
要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（2）2007 年 9 月，第二次增资”。
2011 年 4 月，宁乡县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 24 日出具《宁乡县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4183%
的股权对外投资所涉及的湖南有线宁乡网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 127 号）。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。宁乡县国有资产管理局于 2011 年
3 月 4 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（宁国资发[2011]2 号）同意以有
线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 5 月 15 日，该公司由桃江县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为桃江电广网络有限公司，注
册资本 1,380 万元。其中桃江县广播电视局以有线电视网络资产出资 552 万元，占 40%，电广传媒以货币资金出
资 828 万元，占 60%。实物资产经湖南开元有限责任会计师事务所评估并于 2007 年 11 月 8 日出具《湖南省桃江
县广播电视局县城区域有线电视网络资产价值评估报告书》（开元所评报字[2007]第 744 号）。桃江县财政局于 2008
年 4 月 14 日出具《关于同意桃江县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立桃江电广网络有限公司
及股权设置、股份管理等事项的批复》（桃财权[2008]34 号），同意桃江县广播电视局上述出资。
益阳资元天台会计师事务所对上述股东第 1 期出资、第二期出资分别进行了审验，并于 2008 年 5 月 9 日出具第一
期《验资报告》（益资元天台会所桃验字[2008]第 038 号），于 2008 年 11 月 24 日出具第二期《验资报告》（益资
元天台会所桃验字[2008]第 090 号）。
湖 南 有 2009 年 7 月 27 日，桃江县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发股份，公司股东变更为
线 桃 江 有线集团。2009 年 7 月 31 日，公司名称变更为湖南有线桃江网络信息有限公司。上述股东的权益价值经湖南开元
29
网 络 有 有限责任会计师事务所评估，并于 2008 年 12 月 16 日出具《桃江电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值评
限公司 估报告》（开元（湘）评报字[2008]第 57 号）。桃江县财政局于 2009 年 3 月 24 日出具《关于同意桃江电广网络有
限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（桃财权[2009]16 号），同意桃江县广播局上述出资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历
史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，桃江县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《桃江县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3124%
的股权对外投资所涉及的湖南有线桃江网络有限公司 40%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 101 号）。桃江县财政局于 2011 年 1 月 14 日出具《桃江县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》（桃财统函[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
湖 南 有 2008 年 9 月 27 日，该公司由南县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为南县电广网络有限公司，注册
30
线 南 县 资本 1,255.55 万元。其中南县广播电视局以有线电视网络资产出资 565 万元，占 45%，电广传媒以货币资金出资
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序
名称 历史沿革
号
网 络 有 690.55 万元，占 55%。实物资产经湖南湘资源有限责任会计师事务所评估并于 2008 年 4 月 15 日出具《南县广播
限公司 电视局网络资产评估报告》（湘资[2008]评字第 016 号）。南县财政局于 2008 年 6 月 10 日出具《南县财政局关于
同意县广播电视局对评估的网络资产划转部分给南县观光网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（南
财统函[2008]17 号）同意南县广播电视局上述出资。湖南财苑会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008
年 4 月 21 日出具《验资报告》（湘财会师验字[2008]1-079 号）。
2009 年 6 月 26 日，南县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线
集团。2009 年 8 月 18 日，公司名称变更为湖南有线南县网络有限公司。南县财政局于 2009 年 3 月 3 日出具《南
县财政局关于同意南县电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（南财统函[2009]3
号）同意南县广电局上述出资。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《南
县电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 058 号）。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年
9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，南县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并
于 2010 年 11 月 21 日出具《南县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3210%的股
权对外投资所涉及的湖南有线南县网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第
102 号）。南县财政局于 2011 年 3 月 24 日出具《南县财政局关于南县广播电视台以有线电视网络股权资产参与湖
南有线集团股权重组的批复》（南财资函[2011]5 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 27 日，该公司由临湘市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为临湘电广网络有限公司，注
册资本 1,610 万元。其中临湘市广播电视局以有线电视网络资产出资 821.1 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
资 788.9 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估责任有限公司评估并于 2008 年 7 月 30 日出具《临湘市
广播电视局城区有线电视网络资产价值评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-2 号）。临湘市财政局于 2008 年 8
月 29 日出具《关于临湘市广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建临湘电广网络有限公司有关事项
的批复》（临财权复[2008]36 号）同意临湘市广播电视局上述出资。湖南恒兴联合会计师事务所对上述股东出资进
行了审验并于 2008 年 9 月 12 日出具了《验资报告》（湘恒兴验字[2008]第 018 号）。
2009 年 6 月 29 日，临湘市广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
湖 南 有 线集团。2009 年 8 月 10 日，公司名称变更为湖南有线临湘网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限
线 临 湘 公司评估并于 2008 年 12 月 26 日出具《临湘电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报
31
网 络 有 字[2008]第 059 号）。临湘市国有资产管理局于 2009 年 1 月 19 日出具《关于同意临湘电广网络有限公司加入湖南
限公司 省有线电视（集团）股份有限公司的批复》同意临湘市广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”
之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三
次增资”。
2011 年 4 月，临湘市广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《临湘市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4646%
的股权对外投资所涉及的湖南有线临湘网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 153 号）。临湘市财政局于 2011 年 1 月 19 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（南临公资函[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
湖 南 有 2008 年 9 月 22 日，该公司由炎陵县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为炎陵电广网络有限公司，注
线 炎 陵 册资本 587.76 万元。其中炎陵县广播电视局以有线电视网络资产出资 288 万元，占 49%，电广传媒以货币资金出
32
网 络 有 资 299.76 万元，占 51%。实物资产经湖南湘资有限责任会计师事务所评估并于 2008 年 6 月 8 日出具的《炎陵县
限公司 广播电视局城镇有线电视网络资产评估报告书》（湘资评报字（2008）第 020 号）。炎陵县财政局于 2008 年 7 月
2-1-1-269
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
24 日出具《关于同意炎陵县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建炎陵电广网络有限公司及股权
设置、股份管理等事项的批复》（炎财企函[2008]16 号）同意炎陵县广播电视局上述出资。湖南广联有限责任会计
师事务所对上述股东出资进行审验并于 2008 年 9 月 1 日出具了《验资报告》（湘广联验字（2008）2014 号）。
2009 年 7 月 30 日，炎陵县广播电视局和电广传媒分别以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更
为有线集团。2009 年 8 月 18 日，公司名称变更为湖南有线炎陵网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估
事务所评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《炎陵电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评
报字[2008]第 061 号）。炎陵县财政局于 2009 年 2 月 26 日出具《关于同意炎陵电广网络有限公司加入湖南省有线
电视网络（集团）股份有限公司的批复》（炎财企函[2009]5 号）同意炎陵县广电局上述出资。验资情况详见本节之
“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009
年 9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，炎陵县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 24 日出具《炎陵县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1646%
的股权对外投资所涉及的湖南有线炎陵网络有限公司 49%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 123 号）。炎陵县财政局于 2011 年 1 月 10 日出具《炎陵县财政局关于县广播电视局以有线电视网络股权资产参
与湖南有线集团股权重组的批复》（炎财国资函[2011]3 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本
节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 18 日，该公司由江华瑶族自治县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为江华电广网络有限
公司，注册资本 610 万元，其中江华瑶族自治县广播电视局以有线电视网络资产出资 311.1 万元，占 51%，电广
传媒以货币资金出资 298.9 万元，占 49%。实物资产经开元资产评估有限公司评估并于 2008 年 6 月 30 日出具《江
华瑶族自治县广播电视局县城区域有线电视资产评估报告书》（开元[湘]评报字[2008]第 024 号）。江华瑶族自治县
财政局于 2008 年 9 月 2 日出具《关于批复江华瑶族自治县广播电视局与湖南电广传媒股份有限公司合资组建江华
电广网络有限公司的函》（江财复函[2008]86 号）同意江华瑶族自治县广播电视局上述出资。永州诚信联合会计师
事务所对上述股东出资进行审验并于 2008 年 9 月 16 日日出具《验资报告》（永诚信会验字[2008]第 047 号）。
2009 年 7 月 2 日，江华瑶族自治县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东
变更为有线集团。2009 年 7 月 15 日，公司名称变更为湖南有线江华网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产
湖 南 有
评估事务所评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《江华电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）
线 江 华
33 评报字[2008]第 56 号）。
网 络 有
江华瑶族自治县财政局于 2009 年 4 月 14 日作出《江华瑶族自治县财政局关于同意江华电广网络有限公司加入湖
限公司
南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（江财复函[2009]36 号），同意江华瑶族自治县广播电视局上述出
资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集
团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，江华瑶族自治县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公
司评估，并于 2010 年 11 月 24 日出具《江华瑶族自治县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份
有限公司 0.1789%的股权对外投资所涉及的湖南有线江华网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元
（湘）评报字[2010]第 117 号）。江华瑶族自治县财政局于 2011 年 1 月 10 日出具《江华瑶族自治县财政局关于江
华瑶族自治县广播电视局以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（江财复函[2011]8 号），同
意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 25 日，该公司由江永县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称江永电广网络有限公司， 注
湖 南 有
册资本 610 万元。其中江永县广播局以有线电视网络资产出资 183.0 万元，占 30%，电广传媒以货币资金出资 427.0
线 江 永
34 万元，占 70%。实物资产经开元资产评估有限公司评估，并于 2008 年 6 月 30 日出具《资产评估报告》（开元（湘）
网 络 有
评报字[2008]第 025 号）。江永县财政局于 2008 年 9 月 12 日出具《关于同意江永县广播电视局出资与湖南电广传
限公司
媒股份有限公司合资组建江永电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（永财权复[2008]02 号），同
2-1-1-270
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
意江永县广播电视局上述出资。永州诚信联合会计师事务所对上述股东出资进行审验并于 2008 年 9 月 24 日出具
《验资报告》（永诚信会验字[2008]第 052 号）。
2009 年 6 月 24 日，江永县广播局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线集
团。2009 年 8 月 24 日，公司名称变更为湖南有线江永网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务所评
估并于 2008 年 12 月 16 日出具《江永电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]
第 64 号）。江永县财政局于 2009 年 3 月 10 日出具《关于同意江永电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（永财函[2009]1 号）同意江永县广播局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”
之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三
次增资”。
2011 年 4 月，江永县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《江永县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1042%
的股权对外投资所涉及的湖南有线江永网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 116 号）。江永县财政局于 2011 年 1 月 13 日出具《江永县财政局关于江永县广播电视局以有线电视网络股权资
产参与湖南有线集团股权重组的批复》（江永财函[2011]1 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见
本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 27 日，该公司由蓝山县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为蓝山电广网络有限公司，注
册资本 740 万元，其中蓝山县广播电视局以有线电视网络资产出资 377.40 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
资 362.60 万元，占 49%。实物资产经开元资产评估有限公司评估，并于 2008 年 6 月 30 日出具《蓝山县广播电视
局县城区域有线电视资产评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 072 号）。蓝山县财政局于 2008 年 8 月 29 日
出具《关于同意蓝山县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建蓝山电广网络有限公司及股权设置、
股份管理等事项的批复》（蓝财产权[2008]3 号）同意蓝山县广播电视局上述出资。海南鹏程有限责任会计师事务所
对上述股东出资进行审验，并于 2008 年 9 月 25 日出具《验资报告》（湘鹏程验字[2008]2 第 7216 号）。
2009 年 7 月 14 日，南县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线
湖 南 有
集团。2009 年 9 月 22 日，公司名称变更为湖南有线蓝山网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公
线 蓝 山
35 司评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《蓝山电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》开元（湘）评报字[2008]
网 络 有
第 54 号）。蓝山县财政局于 2009 年 3 月 26 日出具《关于蓝山电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）
限公司
股份有限公司的批复》 蓝财产[2009]2 号），同意蓝山县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，蓝山县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《蓝山县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2163%
的股权对外投资所涉及的湖南有线蓝山网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 115 号）。蓝山县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（蓝财产[2011]1 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2008 年 8 月 14 日，该公司由双牌县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为双牌电广网络有限公司，注
册资本 588.24 万元。其中双牌县广播电视局以有线电视网络资产出资 300 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
湖 南 有 资 288.24 万元，占 49%。实物资产经开元信德会计师事务所评估，并于 2007 年 11 月 13 日出具《双牌县广播电
线 双 牌 视局县城区域有线电视资产评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 026 号）。双牌县财政局于 2008 年 6 月 4 日
36
网 络 有 出具《关于同意双牌县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建双牌电广网络有限公司及股权设置、
限公司 股份管理等事项的批复》（双财资[2008]1 号），同意双牌县广播电视局上述出资。永州天元会计师事务所对上述股
东出资进行审验并于 2008 年 8 月 8 日出具《验资报告》（永天会验字（2008）第 208 号）。
2009 年 6 月 25 日，双牌县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，股东变更为有线集
2-1-1-271
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
团。2009 年 8 月 18 日，公司名称变更为湖南有线双牌网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务所评
估并于 2008 年 12 月 16 日出具《双牌电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]
第 63 号）。双牌县财政局于 2009 年 1 月 7 日出文《关于同意双牌电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（双财办[2009]12 号），同意双牌县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，
第三次增资”。
2011 年 4 月，双牌县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《双牌县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1714%
的股权对外投资所涉及的湖南有线双牌网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 113 号）。双牌县财政局出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（双国资[2010]2
号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 25 日，该公司由祁阳县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称祁阳电广网络有限公司，注册
资本 1,700 万元。其中祁阳县广播电视局以有线电视网络资产出资 680 万元，占 40%，电广传媒以货币资金出资
1,020 万元，占 60%。实物资产经开元资产评估有限公司评估并于 2008 年 6 月 30 日出具《湖南省祁阳县广播电
视局县城区域和黎家坪有线电视网络资产市场价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 023 号）。祁阳县财政
局于 2008 年 5 月 9 日出具《祁阳县财政局关于同意祁阳县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建
祁阳电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（祁财国资[2008]4 号）同意祁阳县广播电视局上述投
资。湖南鹏程有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 9 月 23 日出具了《验资报告》（湘鹏
程验字[2008]第 7212 号）。
2009 年 7 月 15 日，祁阳县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，股东变更为有线集
湖 南 有
团。2009 年 8 月 11 日，公司名称变更为湖南有线祁阳网络有限公司。上述股权权益价值已经开元资产评估事务所
线 祁 阳
37 评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《祁阳电广网络有限公司股东的全部权益价值评估报告书》开元（湘）评报字[2008]
网 络 有
第 53 号）。祁阳县财政局于 2008 年 12 月 26 日出具《关于同意祁阳县电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络
限公司
（集团）股份有限公司的批复》（祁财国资[2008]12 号）同意祁阳县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠
心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9
月，第三次增资”。
2011 年 4 月，祁阳县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《祁阳县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3825%
的股权对外投资所涉及的湖南有线祁阳网络有限公司 40%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 118 号）。祁阳县财政局于 2011 年 1 月 26 日出具《祁阳县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》（祁财国资[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 9 月 26 日，该公司由新田县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为新田电广网络有限公司，注
册资本 750 万元。其中，新田县广播电视局以有线电视网络资产出资 225 万元，占 30%，电广传媒以货币资金出
资 525 万元，占 70%。实物资产经开元资产评估有限公司评估并于 2008 年 6 月 30 日出具《湖南省新田县广播电
湖 南 有 视局县城区域有线电视网络资产市场价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 021 号）。新田县财政局于 2008
线 新 田 年 7 月 23 日出具《关于同意新田县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建新田电广网络有限公司
38
网 络 有 及股权设置、股份管理等事项的批复》（新财国资函[2008]02 号）同意新田广电局上述投资。湖南鹏程有限责任会
限公司 计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 9 月 22 日出具了《验资报告》（湘鹏程验字[2008]第 7214 号）。
2009 年 6 月 30 日，新田县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
线集团。2009 年 8 月 27 日，公司名称变更为湖南有线新田网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务
所评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《新田电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》开元（湘）评报字[2008]
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
第 55 号）。新田县财政局于 2008 年 12 月 31 日出具《关于同意新田县电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络
（集团）股份有限公司的批复》，同意新田县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要
资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三次增资”。
2011 年 4 月，新田县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《新田县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1287%
的股权对外投资所涉及的湖南有线新田网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 114 号）。新田县财政局于 2011 年 1 月 12 日出具《新田县财政局关于新田县广播电视局《关于申请以有线电视
网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的报告》的复函》（新财函[2011]1 号）同意以有线电视网络股权进行增资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 10 月 10 日，该公司由东安县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为东安电广网络有限公司，
注册资本 980.39 万元，其中东安县广播电视局以有线电视网络资产出资 500 万元，占 51%，电广传媒以货币资金
出资 480.39 万元，占 49%。实物资产经开元资产评估有限公司评估，并于 2008 年 6 月 30 日出具《东安县广播电
视局县城区域有线电视网络资产市场价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 022 号）。东安县财政局于 2008
年 9 月 27 日出文《关于同意东安县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建东安电广网络有限公司
及股权配置、股份管理等事项的批复》（东财权复[2008]4 号）同意东安县广播电视局上述出资。湖南永一会计师事
务所对上述股东出资进行审验并于 2008 年 10 月 8 日出具《验资报告》（湘永会验字[2008]第 074 号）。
2009 年 8 月 10 日，东安县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
湖 南 有 线集团。2009 年 9 月 11 日，公司名称变更为湖南有线东安网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务
线 东 安 所评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《东安电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》开元（湘）评报字[2008]
39
网 络 有 第 65 号）。东安县财政局于 2008 年 12 月 16 日出具《关于同意东安电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集
限公司 团）股份有限公司的批复》（东财权[2009]1 号）同意东安县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”
之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三
次增资”。
2011 年 4 月，东安县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 23 日出具《东安县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2838%
的股权对外投资所涉及的湖南有线东安网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 112 号）。东安县财政局于 2011 年 1 月 19 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（东财权[2011]1 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2008 年 7 月 8 日，该公司由双峰县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为双峰电广网络有限公司，注
册资本 995.55 万元，其中双峰县广播电视局以有线电视网络资产出资 448 万元，占 45%，电广传媒以货币资
金出资 547.55 万元，占 55%。实物资产经湖南湘资有限责任会计师事务所评估并于 2008 年 4 月 15 日出具《双峰
县广播电视局网络资产评估报告书》（湘资评报字[2008]第 014 号）。双峰县财政局于 2008 年 5 月 28 日出具《关
于双峰县广播电视局有线电视网络项目资产评估报告核准的批复》（双财权复[2008]39 号）同意双峰县广播电视局
湖 南 有
上述出资。湖南中和有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 6 月 26 日出具《验资报告》（湘
线 双 峰
40 中和验字[2008]双峰第 021 号）。
网 络 有
2009 年 6 月 29 日，双峰县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
限公司
线集团。2009 年 7 月 30 日，公司名称变更为湖南有线双峰网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务
所评估并于 2008 年 12 月 16 日出具《双峰电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》开元（湘）评报字[2008]
第 062 号）。双峰县财政局于 2009 年 1 月 16 日出具《双峰县财政局关于同意双峰电广网络有限公司加入湖南省有
线电视网络（集团）股份有限公司的批复》同意双峰县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，第三次增资”。
2-1-1-273
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
2011 年 4 月，双峰县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《双峰县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2541%
的股权对外投资所涉及的湖南有线双峰网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 098 号）。双峰县财政局于 2011 年 1 月 19 日出具《双峰县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》（双财国资[2011]7 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 8 月 21 日，该公司由涟源市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为涟源电广网络有限公司，注
册资本 1215.70 万元，其中涟源市广播电视局以有线电视网络资产出资 620 万元，占 51%，电广传媒以货币
资金出资 595.70 万元，占 49%。实物资产经湖南湘资有限责任会计师事务所评估，并于 2008 年 4 月 15 日出具《涟
源市广播电视局网络资产评估报告书》（湘资评报字[2008]评字第 015 号）。涟源市人民政府于 2008 年 5 月 23 日
出文《涟源市人民政府关于同意将市广播电视局有线电视网络资产由非经营性资产转为经营性资产并投入涟源电广
网络有限公司的批复》（涟政函[2008]31 号）同意涟源市广播电视局上述出资。娄底三星会计师事务所对上述股东
出资进行审验并于 2008 年 7 月 30 日出具《验资报告》（娄星验字[2008]第 073 号）。
2009 年 8 月 11 日，涟源市广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
湖 南 有 线集团，同时，公司名称变更为湖南有线涟源网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务所评估并于
线 涟 源 2008 年 12 月 16 日出具《涟源电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2008]第 060
41
网 络 有 号）。涟源市财政局于 2009 年 3 月 10 日出文《关于同意涟源市电广网络有限公司认购湖南省有线电视（集团）股
限公司 份有限公司股份的函》（涟财资函[2009]3 号），同意涟源县广播电数局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公
司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（7）2009 年 9 月，
第三次增资”。
2011 年 4 月，涟源市广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《涟源市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3510%
的股权对外投资所涉及的湖南有线涟源网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 097 号）。涟源市财政局于 2011 年 2 月 21 日出具《涟源市财政局关于同意涟源有线电视网络股权资产参与湖南
有线集团股权重组的函》（涟财权[2011]24 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠
心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 12 月 25 日，该公司由新邵县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为新邵电广宽带信息网络有
限公司，注册资本 980 万元，其中新邵县广播电视局以有线电视网络资产出资 499.80 万元，占 51%，电广
传媒以货币资金出资 480.20 万元，占 49%。实物资产经评估并于 2001 年 8 月 10 日出具《新邵县广播电视局有线
电视网络资产评估报告》（中企华评报字[2001]第 073-03 号）。新邵金山联合会计师事务所对上述股东出资进行审
验，并于 2001 年 12 月 19 日出具《验资报告》（新金会字[2001]60 号）。
2007 年 5 月 9 日，新邵县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
湖 南 有 线集团，同时，公司名称变更为湖南新邵有线宽带信息网络有限公司。2007 年 7 月 19 日，公司名称变更为湖南有
线 新 邵 线新邵网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估事务所评估并于 2006 年 9 月 20 日出具《新邵电广网络
42
网 络 有 有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2006]第 653 号）。新邵县财政局于 2006 年 11 月 16
限公司 日出具《关于新邵县广播电视局《关于参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的报告》的批复》（新
财产复[2006]107 号）同意新邵县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权
属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，新邵县广播电视局以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《新邵县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2877%
的股权对外投资所涉及的湖南有线新邵网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 104 号）。新邵县财政局于 2011 年 3 月 13 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
2-1-1-274
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
批复》（新财权[2011]15 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2009 年 2 月 27 日，该公司由韶山市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为韶山电广网络有限公司，注
册资本 423 万元。其中，韶山市广播电视局以有线电视网络资产出资 215.73 万元，占 51%，电广传媒以货
币资金出资 207.27 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有线责任公司评估，并于 2008 年 12 月 5 日出
具《韶山市广播电视局城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-12 号）。韶山市
财政局于 2009 年 1 月 5 日出具《关于同意韶山市广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建韶山电广
网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（韶财复字[2009]1 号），同意韶山市广播电视局上述出资。湘
乡兴湘联合会计师事务所对上述股东出资进行审验，并于 2009 年 2 月 25 日出具《验资报告》（兴会师验字[2009]
第 016 号）。
2010 年 3 月 23 日，电广传媒和韶山市广播电视局以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
湖 南 有
有线集团，同时，该公司名称变更为湖南有线韶山网络有限公司。
线 韶 山
43 上述股权权益价值经开元资产评估事务所评估并于 2009 年 4 月 28 日出具《韶山电广网络有限公司股东全部权益
网 络 有
价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2009]第 023 号）。韶山市财政局于 2009 年 8 月 27 日出具《关于同意韶山
限公司
电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（韶财复字[2009]3 号），同意韶山市广
播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情
况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，韶山市广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 24 日出具《韶山市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1265%
的股权对外投资所涉及的湖南有线韶山网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 125 号）。韶山市财政局于 2010 年 12 月 28 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组
的批复》（韶财函[2010]30 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 11 月 25 日，该公司由绥宁县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为绥宁电广网络有限公司，
注册资本 702.5 万元，其中，绥宁县广播电视局以有线电视网络资产出资 281 万元，占 40%，电广传媒以货币资
金出资 421.5 万元，占 60%。实物资产经湖南湘资有限责任会计师事务所评估并于 2008 年 10 月 7 日出具《绥宁
县广播电视局城镇有线电视网络资产评估报告书》（湘资评报字[2008]第 021 号）。绥宁县人民政府于 2008 年 10
月 24 日出具《绥宁县人民政府关于县广播电视局《关于与湖南电广传媒股份有限公司合资组建有线电视网络公司
请示》的批复》（绥政函[2008]24 号）同意绥宁县广电局上述投资。绥宁真诚有限责任会计师事务所对上述股东出
资进行了审验并于 2008 年 11 月 24 日出具《验资报告》（绥真师验字[2008]012 号）。
2010 年 3 月 18 日，绥宁县广播电视局和电广传媒以其所持该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
湖 南 有
线集团，同时，公司名称变更为湖南有线绥宁网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源评估有限公司评估，
线 绥 宁
44 并于 2009 年 5 月 26 日出具《绥宁电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）评报字[2009]第
网 络 有
034 号）。绥宁县财政局于 2009 年 8 月 17 日出文《关于同意绥宁电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集
限公司
团）股份有限公司的批复》绥财函[2009]1 号）同意绥宁广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，绥宁县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估并
于 2010 年 11 月 22 日出具《绥宁县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1581%的
股权对外投资所涉及的湖南有线绥宁网络有限公司 40%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 110 号）。绥宁县财政局于 2010 年 12 月 30 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组
的批复》（绥财国资函[2010]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
2-1-1-275
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
2009 年 1 月 9 日，该公司由新宁县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为新宁电广网络有限公司，注
册资本 800 万元，其中，新宁县广播电视局以有线电视网络资产出资 392 万元，占 49%，电广传媒以货币资金出
资 408 万元，占 51%。实物资产经湖南湘资源评估有限公司评估并于 2008 年 7 月 6 日出具《评估报告》（湘资评
报字[2008]第 36 号）。邵阳南方有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 12 月 30 日出具《验
资报告》（邵南会验字[2008]第 123 号）。
2009 年 10 月，电广传媒和新宁县广播电视局以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
线集团。2010 年 1 月 14 日，该公司名称变更为湖南有线新宁网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源评
湖 南 有 估有限公司评估，并于 2009 年 5 月 26 日出具《新宁电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》（开元（湘）
线 新 宁 评报字[2009]第 033 号）。新宁县财政局于 2009 年 5 月 13 日出具《关于同意新宁电广网络有限公司加入湖南省有
45
网 络 有 线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（新财函[2009]46 号）同意新宁广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、
限公司 惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年
4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，新宁县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 22 日出具《新宁县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2229%
的股权对外投资所涉及的湖南有线新宁网络有限公司 49%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 108 号）。新宁县财政局于 2011 年 1 月 12 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（新财函[2011]4 号）同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史
沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月，该公司由电广传媒和武冈市广播电视局共同出资成立，注册名称武冈电广网络有限公司，注册资本
1,500 万元，其中：武冈广播电视局以有线电视网络资产出资 600 万元，占 40%，电广传媒以货币资金出
资 900 万元，占 60%。实物出资经湖南湘资源资产评估有限公司评估并于 2008 年 12 月 10 日出具《武冈市广
播电视局城镇有线电视网络资产评估报告书》（湘资源报字[2008]第 069 号）。武冈市财政局于 2008 年 12 月 22 日
出具《关于同意武冈市广播电视局将非经营性网络资产转为经营性资产有关问题的批复》（武财资[2008]05 号）同
意武冈市广播电视局上述出资。湖南远诚联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 2 月 25 日出
具《验资报告》（湘远诚会验字[2009]209 号）。
2010 年 3 月，电广传媒和武冈市广播电视局以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线集
湖 南 有 团。2010 年 3 月，该公司名称变更为湖南有线武冈网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限
线 武 冈 公司评估并于 2009 年 5 月 26 日出具《武冈电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评
46
网 络 有 字第 032 号）。武冈市人民政府于 2009 年 9 月 30 日出具《武冈市人民政府关于同意武冈电广网络有限公司参与湖
限公司 南省有线电视网络（集团）股权重组上市的批复》（武政复[2009]19 号）同意武冈市广电局上述出资。验资情况详
见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）
2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，武冈市广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 22 日出具《武冈市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3428%
的股权对外投资所涉及的湖南有线新宁网络有限公司 40%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 109 号）。武冈市财政局于 2010 年 12 月 30 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组
的批复》（武财资函[2010]05 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
湖 南 有 2008 年 11 月 24 日，该公司由岳阳市云溪区文化广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为岳阳云溪区电
线 云 溪 广网络有限公司，注册资本 400 万元,其中岳阳市云溪区文化广播电视局以有线电视网络资产出资 204 万元，
47
网 络 有 占 51%，电广传媒以货币资金出资 196 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于
限公司 2008 年 9 月 30 日出具《岳阳市云溪区文化广播电视局城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
字[2008]第 220-6 号）。岳阳市云溪区财政局于 2008 年 10 月 30 日出文《关于同意岳阳市云溪区文化广播电视局出
资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建岳阳云溪区电广网络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（岳
云财国资事发函[2008]7 号），同意岳阳市云溪区文化广播电视局上述出资。岳阳金信有限责任会计师事务所对上述
股东出资进行了审验并于 2008 年 11 月 21 日出具《验资报告》（岳金会验字（2008）106-1 号）。
2010 年 3 月 19 日，岳阳市云溪区文化广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司
股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线云溪网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限
公司评估，并于 2009 年 4 月 28 日出具《岳阳云溪电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（开元（湘）
评报字[2009]第 027 号）。岳阳市云溪区人民政府于 2009 年 6 月 17 日出具《关于同意岳阳云溪区电广网络有限公
司参与湖南省有线电视网络（集团）股权重组上市的批复》（岳云政函[2009]37 号）同意岳阳市云溪区广电局上述
出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线
集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，岳阳市云溪区文化广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限
公司评估，并于 2010 年 11 月 27 日出具《岳阳市云溪区文化广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司 0.1178%的股权对外投资所涉及的湖南有线云溪网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》
（开元（湘）评报字[2010]第 155 号）。岳阳市云溪区财政局于 2010 年 12 月 21 日出具《关于广播电视局以有线
电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（岳云财国资事发函[2011]2 号），同意以有线电视网络股权
进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 12 月 19 日，该公司由汨罗市广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为汨罗电广网络有限公司，
注册资本 1,600 万元，其中汨罗市广播电视局以有线电视网络资产出资 816 万元，占 51%，电广传媒以货币资金
出资 784 万元，占 49%。实物资产经中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2008 年 7 月 10 日出具《泪罗市广
播电视局城区有线电视网络资产价值资产评估报告》（中企华评报字[2008]第 220 号）。汨罗市国有资产监督管理办
公室于 2008 年 11 月 25 出具《关于同意汨罗市广播电视局所属有线电视网络资产由非经营性资产转为经营性资产
事项的批复》同意汨罗市广电局上述出资。湖南恒兴联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 12
月 15 日出具《验资报告》（湘恒兴汨验字[2008]第 128 号）。
2010 年 3 月 24 日，汨罗市广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
湖 南 有
有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线汨罗网络股份有限公司。上述股权权益价值经湖南开元资产评估有限公
线 汨 罗
48 司评估并于 2009 年 4 月 28 日出具《汨罗电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告书》 开元（湘）评报字[2009]
网 络 有
第 028 号）。汨罗市人民政府于 2009 年 6 月 15 日出具《汨罗市人民政府关于同意汨罗电广网络有限公司参与湖南
限公司
省有线电视网络（集团）股权重组上市的批复》（汨政函[2009]32 号），同意汨罗电广网络有限公司上述出资。验资
情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿
革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，汨罗市广播电视局以所持股权增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 27 日出具《汨罗市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4628%
的股权对外投资所涉及的湖南有线汨罗网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 156 号）。汨罗市财政局于 2011 年 1 月 20 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》，同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2008 年 11 月 29 日，该公司由岳阳市屈原管理区广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为屈原管理区电
湖 南 有 广网络有限公司，注册资本 650 万元。其中岳阳市屈原管理区广播电视局出资 292.5 万元，占 45%，电广传媒出
线 屈 原 资 357.5 万元，占 55%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2008 年 9 月 10 日出具《岳阳
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网 络 有 市屈原管理区广播电视局城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-4 号）。屈原管
限公司 理区委员会于 2008 年 8 月 25 日出具《关于电广网络公司有关问题的会议纪要》（屈纪[2008]6 号），同意岳阳市屈
原管理区广播电视局上述出资。岳阳金信有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 11 月 24
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
日出具《验资报告》（岳金会验字（2008）第 447 号）。
2010 年 3 月 25 日，岳阳市屈原管理区广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司
股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线屈原网络有限公司。上述股权权益价值经湖南开元资产评估
有限公司评估，并于 2009 年 4 月 28 日出具《屈原管理区电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告（开元（湘）
评报字[2009]第 029 号）。屈原管理区国有资产监督管理办公室于 2009 年 7 月 30 日出具《关于同意屈原管理区电
广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（屈国资产权函[2009]08 号），同意屈原管
理区广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要
负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，岳阳市屈原管理区广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限
公司评估，并于 2010 年 11 月 27 日出具《岳阳市屈原管理区广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司 0.1678%的股权对外投资所涉及的湖南有线屈原网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》
（开元（湘）评报字[2010]第 154 号）。岳阳市屈原管理区财政局于 2010 年 12 月 28 日出文《关于以有线电视网
络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（屈财决[2010]4 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情
况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月 30 日，该公司由张家界市武陵源区广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为张家界武陵源电
广网络有限公司，注册资本 746 万元。其中张家界市武陵源区广播电视局以有线电视网络资产出资 380.46 万元，
占 51%，电广传媒以货币资金出资 365.54 万元，占 49%。实物资产经海南中力信资产评估有限公司评估，并于
2008 年 10 月 26 日出具《张家界市武陵源区广播电视局资产评估报告书》（海中力信资评报字[2008]第 094 号）。
张家界市武陵源区财政局于 2009 年 3 月 20 日出具《关于同意武陵源区广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限
公司合资组建张家界武陵源电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（张武财资[2009]1 号）同意武
陵源区广电局上述出资。张家界方正有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 3 月 27 日出
具《验资报告》（张方会验字[2009]35 号）。
2010 年 3 月 25 日，张家界市武陵源区广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，作为
湖 南 有
对价分别享有有线集团 384.4533 万元股份、369.3767 万元股份，公司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更
线 武 陵
为湖南有线武陵源网络有限公司。上述股权权益价值已经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2009 年 5 月 26
50 源 网 络
日出具《张家界武陵源电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评字第 029 号）。张家界
有 限 公
市武陵源区财政局于 2009 年 6 月 10 日出具《关于同意张家界市武陵源区电广网络有限公司加入湖南省有线电视
司
网络（集团）股份有限公司的批复》（张武财资[2009]6 号），同张家界市武陵源区广播电视局上述出资。验资情况
详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”
之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，张家界市武陵源区文化体育广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产
评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 27 日出具《张家界市武陵源区文化体育广播电视局拟以持有的湖南省有线
电视网络（集团）股份有限公司 0.2156%的股权对外投资所涉及的湖南有线武陵源网络有限公司 51%的股东权益
市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 150 号）。张家界市武陵源区财政局于 2011 年 1 月 18 日出具《关
于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（屈财决[2011]03 号），同意以有线电视网络股权进
行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 1 月 15 日，该公司由慈利县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为慈利电广网络有限公司，注
湖 南 有 册资本 1,833 万元，其中慈利县广播电视局以有线电视网络资产出资 879.84 万元，占 48%，湖南电广传媒股份有
线 慈 利 限公司以货币资金出资 953.16 万元，占 52%。实物资产经海南中力信资产评估有限公司评估，并于 2008 年 10 月
51
网 络 有 30 日出具《资产评估报告书》（海中力信评报字[2008]第 095 号）。慈利县财政局于 2008 年 12 月 31 日出具《关于
限公司 慈利县广播电视局有线电视网络项目资产评估报告核准的批复》（慈财资[2008]58 号）同意慈利县广播电视局上述
出资。湖南德源联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 12 月 31 日出具《验资报告》（湘德源
2-1-1-278
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
验字（2008）2013 号）。
2010 年 3 月 29 日，慈利县广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线慈利网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限公司
评估，并于 2009 年 5 月 26 日出具《慈利电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评字
第 035 号）。慈利县财政局于 2009 年 8 月 10 日出具《关于同意慈利电广网络有限公司计入湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（慈财资函[2009]31 号），同意慈利县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年
4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，慈利县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 27 日出具《慈利县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5003%
的股权对外投资所涉及的湖南有线慈利网络有限公司 48%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 148 号）。慈利县财政局于 2010 年 12 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组
的批复》（慈财资函[2010]43 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月 28 日，该公司由桑植县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为桑植电广网络有限公司，注
册资本为 736 万元，其中桑植县广播电视局以有线电视网络资产出资 309.12 万元，占 42%，电广传媒以货币资金
出资 426.88 万元，占 58%。实物资产经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2008 年 12 月 1 日出具《桑植县
广播电视局网络资产评估报告书》（湘资源[2008]评字第 061 号）。桑植县财政局于 2009 年 3 月 17 日出具《关于
同意桑植县广播电视局出资与湖南电广传媒股份公司合资组建桑植电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项
的批复》同意桑植县广电局上述出资。张家界锦诚联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 3 月
27 日出具《验资报告》（张锦诚会验字[2009]0069 号）。
湖 南 有 2010 年 3 月 24 日，桑植县广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
线 桑 植 有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线桑植网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限公司
52
网 络 有 评估，并于 2009 年 5 月 26 日出具了《桑植电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评
限公司 字第 031 号）。桑植县财政局于 2009 年 8 月 28 日出文《关于同意桑植电广网络有限公司计入湖南省有线电视网络
（集团）股份有限公司的批复》，同意桑植县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，桑植县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 27 日出具《桑植县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.1755%
的股权对外投资所涉及的湖南有线桑植网络有限公司 42%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 149 号）。桑植县财政局于 2011 年 1 月 10 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》，同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月 5 日，该公司由桂阳县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为桂阳电广网络有限公司，注
册资本 1970.59 万元，其中桂阳县广播电视局以有线电视网络资产出资 1,005 万元，占 51%，电广传媒以货币资
金出资 965.59 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2008 年 9 月 30 日出具《桂
湖 南 有 阳县广播电视局城区有线电视网络资产价值评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-5 号）。桂阳县财政局于 2008
线 桂 阳 年 12 月 26 日出具《桂阳县财政局关于同意桂阳县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建桂阳电广
53
网 络 有 网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（桂财资[2008]149 号），同意桂阳县广播电视局上述出资。郴
限公司 州金华有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 2 月 26 日出具《验资报告》 郴金会师[2009]
验字第 021 号）。
2010 年 3 月 18 日，桂阳县广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线桂阳网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估，
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
并于 2009 年 4 月 28 日出具《[桂阳电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（开元（湘）评报字[2009]
第 025 号）。桂阳县财政局于 2009 年 7 月 20 日出文《关于同意桂阳电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的批复》（桂财资[2009]100 号）同意桂阳县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠
心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4
月，第四次增资”。
2011 年 4 月，桂阳县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 26 日出具《桂阳县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5668%
的股权对外投资所涉及的湖南有线桂阳网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 140 号）。桂阳县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（桂财资[2011]10 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2008 年 12 月 29 日，该公司由永兴县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为永兴电广网络有限公司，
注册资本 1,800 万元。其中永兴县广播电视局以有线电视网络资产出资 918 万元，占 51%，湖南电广传媒股份有
限公司以货币资金出资 882 万元，占 49%。实物资产经湖南湘资有限责任会计师事务所评估并于 2008 年 6 月 30
日出具《永兴县广播电视局有线电视网络资产评估报告书》（湘资评报字[2008]第 065 号）。永兴县财政局于 2008
年 12 月 11 日出具《永兴县财政局关于同意永兴县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建永兴电广
网络有限公司的批复》（永财资函[2008]242 号）同意永兴县广播电视局上述出资。郴州金华有限责任会计师事务所
对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 12 月 28 日出具《验资报告》（郴金会师[2008]验字第 145 号）。
2010 年 3 月 24 日，永兴县广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为
湖 南 有 有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线永兴网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估，
线 永 兴 并于 2009 年 4 月 28 日出具《永兴电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（开元（湘）评报字[2009]
54
网 络 有 第 024 号）。永兴县人民政府于 2009 年 6 月 11 日出具《永兴县人民政府关于永兴电广网络有限公司参与湖南省有
限公司 线电视网络（集团）股权重组上市的批复》（永政发[2009]11 号），同意永兴电广网络有限公司上述出资。验资情况
详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”
之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，永兴县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 26 日出具《永兴县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5182%
的股权对外投资所涉及的湖南有线永兴网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 139 号）。永兴县国有资产管理局于 2011 年 1 月 25 日出具《永兴县国有资产管理局关于同意参入湖南省有线电
视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（永国资函[2011]6 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资
情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月 30 日，该公司由道县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为道县电广网络有限公司，注册
资本 1,000 万元。其中道县广播电视局以有线电视网络资产出资 510.0 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资
490.0 万元，占 49%。实物资产经开元资产评估有限公司评估并于 2009 年 4 月 28 日出具《评估报告》（开元（湘）
评报字[2009]第 026 号）。道县财政局财政局于 2009 年 3 月 16 日出具《关于同意道县广播电视局出资与湖南电广
湖 南 有
传媒股份有限公司合资组建道县电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（道财权函[2009]3 号、4
线 道 县
55 号），同意道县广播电视局上述出资。湖南鹏程有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 3
网 络 有
月 28 日出具《验资报告》（湘鹏程验字[2009]第 7205 号）。
限公司
2010 年 1 月 26 日，道县广播电视局和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有
线集团，同时，公司名称变更为湖南有线道县网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估，并
于 2009 年 4 月 28 日出具《道县电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元（湘）评报字[2009]第 026
号）。道县财政局于 2009 年 11 月 5 日出文《关于同意道县电广网络有限公司加入湖南有线电视网络（集团）股份
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独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
有限公司的批复》（道财权函[2009]13 号），同意道县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之
“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次
增资”。
2011 年 4 月，道县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并
于 2010 年 11 月 23 日出具《道县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2903%的股
权对外投资所涉及的湖南有线道县网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第
119 号）。道县财政局于 2011 年 1 月 10 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》
（道财函[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”
之“2 增资”。
2009 年 3 月 6 日，该公司由溆浦县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为溆浦电广网络有限公司，注
册资本 1137.25 万元。其中溆浦县广播电视局以有线电视网络资产出资 580 万元，占 51%，电广传媒以货币资金
出资 557.25 万元，占 49%。实物资产经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2008 年 9 月 28 日出具《溆浦县
广播电视局网络资产评估报告书》（湘资源[2008]评字第 049 号）。溆浦县国有资产管理局于 2008 年 12 月 24 日出
具《关于同意溆浦县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建溆浦电广网络有限公司及股权设置、股
份管理等事项的批复》（溆国资行发[2008]27 号）同意溆浦县广播电视局上述出资。湖南鼎新会计师事务所对上述
股东出资进行了审验并于 2009 年 3 月 2 日出具《验资报告》（湘鼎验字[2009]017 号）。
2010 年 3 月 24 日，溆浦县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线
湖 南 有
集团，同时，公司名称变更为湖南有线溆浦网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限公司评估，
线 溆 浦
56 并于 2009 年 5 月 26 日出具《溆浦电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评字第 020
网 络 有
号）。溆浦县国有资产管理局于 2009 年 8 月 3 日出文《关于同意溆浦电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络
限公司
（集团）股份有限公司的批复》（溆国资事发[2009]17 号），同意溆浦县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之
“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010
年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，溆浦县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 19 日出具《溆浦县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.3312%
的股权对外投资所涉及的湖南有线溆浦网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 084 号）。溆浦县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》，同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 2 月 23 日，该公司由会同县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为会同电广网络有限公司，注
册资本 848 万元。其中会同县广播电视局以有线电视网络资产出资 432.48 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
资 415.52 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2008 年 11 月 28 日出具《会同
县广播电视局城区有线电视网络资产评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-10 号）。会同县财政局于 2008 年
12 月 24 日出具《关于同意会同县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建会同电广网络有限公司及
湖 南 有 股权设置、股份管理等事项的批复》（会财产权（2008）39 号）同意会同县广电局上述出资。湖南鼎新会计师事务
线 会 同 所有限责任公司对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 1 月 20 日出具《验资报告》（湘鼎验字[2009]002 号）。
57
网 络 有 2009 年 10 月，会同县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线集团，
限公司 同时，公司名称变更为湖南有线会同网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于
2009 年 5 月 26 日出具《会同电广网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（湘资源[2009]评字第 021 号）。
会同县财政局于 2009 年 7 月 9 日出具《关于同意会同电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有
限公司的批复》，同意会同县广电局以在会同电广网络所持的 51%股权认购有线集团股份。验资情况详见本节之“一、
惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年
4 月，第四次增资”。
2-1-1-281
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
2011 年 4 月，会同县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 20 日出具《会同县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2457%
的股权对外投资所涉及的湖南有线会同网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 089 号）。会同县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《会同县财政局关于湖南有线会同网络有限公司股权重组的批
复》（会财资函[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2008 年 12 月 31 日，该公司由新化县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为新化电广网络有限公司，
注册资本 1,520 万元。其中新化县广播电视局以有线电视网络资产出资 775.20 万元，占 51%，电广传媒以货币
资金出资 744.80 万元，占 49%。实物资产经湖南湘资源资产评估有限公司评估并于 2008 年 12 月 1 日出具《新化
县广播电视局网络资产评估报告书》（湘资源[2008]评字第 064 号）确认。新化县财政局于 2008 年 12 月 22 日出
具《关于同意新化县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建新化电广网络有限公司及股权设置、股
份管理等事项的批复》（新财资[2008]162 号）同新化县广播电视局上述出资。冷水江瑞达联合会计师事务所对上述
股东出资进行了审验并于 2008 年 12 月 31 日日出具《验资报告》（冷瑞所验字[2008]第 083 号）。
2010 年 3 月，新化县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团股份，公司股东变更为有线集团，
湖 南 有 同时，公司名称变更为湖南有线新化网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2009
线 新 化 年 4 月 28 日出具《新化县电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元（湘）评报字[2009]第 030 号）。
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网 络 有 新化县财政局于 2009 年 7 月 9 日出具《关于同意新化电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有
限公司 限公司有关问题的复函》（新财资函[2009]4 号），同意新化县广播电视局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心
公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，
第四次增资”。
2011 年 4 月，新化县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 21 日出具《新化县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.4398%
的股权对外投资所涉及的湖南有线新化网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 099 号）。新化县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的
批复》（新财资[2011]11 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公司”之“（二）历
史沿革”之“2 增资”。
2008 年 11 月 27 日，该公司由永顺县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为永顺电广网络有限公司，
注册资本 1,128 万元。其中，永顺县广播电视局以有线电视网络资产出资 507.60 万元，占 45%，电广传媒以货币
资金出资 620.40 万元，占 55%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2008 年 9 月 30 日出具《永
顺县广播电视局城区有线电视网络资产价值评估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-3 号）。永顺县财政局于 2008
年 10 月 30 日出具《关于同意永顺县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建永顺电广网络有限公司
及股权设置、股份管理等事项的批复》（永财权字[2008]21 号）同意永顺县广电局上述出资。湖南锦兴会计师事务
湖 南 有 所有限责任公司对上述股东出资进行了审验并于 2008 年 11 月 24 日出具《验资报告》（湘锦兴验资[2008]192 号）。
线 永 顺 2010 年 1 月 26 日，永顺县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公司股东变更
59
网 络 有 为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线永顺网络有限公司。上述股权权益价值经湖南湘资源资产评估有限公
限公司 司评估，并于 2009 年 5 月 26 日出具《永顺电广网络有限公司资产评估报告》（湘资源[2009]评字第 030 号）。永
顺县财政局于 2009 年 7 月 16 日出具《关于同意永顺电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）股份有
限公司的批复》（永财权函[2009]36 号），同意永顺县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，永顺县广播电视局以所持股份增资惠德公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 19 日出具《永顺县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2902%
的股权对外投资所涉及的湖南有线永顺网络有限公司 45%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
2-1-1-282
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
第 080 号）。永顺县财政局于 2011 年 1 月 13 日出具《永顺县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集
团股权重组的批复》（永财资函[2011]6 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“二、惠德公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2003 年 1 月 3 日，该公司由张家界电视台、电广传媒、张家界广播电视广告有限公司共同出资成立，注册名称为
张家界电广宽带信息网络有限公司，注册资本 3,600 万元。其中张家界电视台以有线电视网络资产出资 1,728.0 万
元，占 48%，电广传媒以货币资金出资 1,764.0 万元，占 49%，张家界广播电视广告有限公司以有线电视网络资
产出资 108 万元，占 3%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2002 年 4 月 28 日出具《张家
界电视台有线网络部分资产资产评估报告书》（中企华评报字[2002]第 086 号）。张家界市人民政府于 2002 年 10
月 10 日出具《张家界市人民政府关于组建张家界电广宽带信息网络有限公司的批复》（张政函[2002]18 号）同意张
家界市电视台上述出资。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2002 年 12 月 25 日出具
《验资报告》（湘天评验字[2002]第 004 号）。
2005 年 8 月 11 日，张家界电视台以 649.87 万元价格转让 18%的股权给电广传媒，张家界广播电视广告有限公司
以 108.31 万元将 3%的股权转让给电广传媒。此后，电广传媒出资 2,520 万元，占 70%，张家界电视台出资 1080
湖 南 有 万元，占 30%。以上股权转让经张家界市财政局于 2005 年 6 月 3 日出具《关于张家界市电广宽带信息网络有限公
线 张 家 司国有股权转让的批复》（张财权[2005]62 号）同意。
60 界 网 络 2007 年 5 月 11 日，张家界电视台、电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公司股东变更为有
有 限 公 线集团。2007 年 8 月 17 日，公司名称变更为湖南有线张家界网络有限公司。上述股权权益价值经湖南开元有限责
司 任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20 日出具了《张家界电广宽带网络有限公司股东全部权益价值资产评估
报告》（开元所评报字[2006]第 656 号）。张家界市人民政府于 2006 年 11 月 15 日出具《张家界市人民政府关于张
家界电广宽带网络信息网络有限公司参与组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》（张政
函[2006]262 号），同意张家界市广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、
对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，张家界电视台以所持股份增资惠心公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于
2010 年 11 月 27 日出具《张家界电视台拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.6141%的股权对
外投资所涉及的湖南有线张家界网络有限公司 30%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 147
号）。张家界市人民政府国有资产监督管理委员会于 2011 年 1 月 13 日出具《关于张家界网络有限公司参与湖南省
有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（张国资[2011]1 号），同意以有线电视网络股权进行增资。
验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2002 年 3 月 18 日，该公司由洞口县广播电视局和和电广传媒共同出资成立，注册名称为洞口电广宽带信息网络有
限责任公司，注册资本 1,746 万元。其中，洞口县广播电视局以有线电视网络资产出资 890.46 万元，占 51%，电
广传媒以货币资金出资 855.54 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限公司评估，并于 2001 年 8 月
10 日出具《洞口县广播电视局有线电视网络资产评估报告书》（中企评报字[2001]第 073—4 号）。有线网络无形资
产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并出具《评估报告书》（湘天评咨字[2001]第 01-05 号）。洞口县人民政
湖 南 有 府于 2001 年 9 月 6 日出具《关于县有线电视网络与省电广传媒股份有限公司股份合作、森林病虫害防治、县城硖
线 洞 口 口路二期开发等问题的会议纪要》，同意洞口县有线电视网络上述出资。绥宁真诚有限责任会计师事务所对上述股
61
网 络 有 东出资进行了审验并于 2002 年 1 月 29 日出具《验资报告》（绥真师验字[2002]01 号）。
限公司 2007 年 5 月 9 日，洞口县广播电视局和和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公司股东
变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南洞口有线宽带信息网络有限公司。2007 年 7 月 18 日，公司名称变更
为湖南有线洞口网络有限公司。上述股权权益价值经湖南开元有限责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20
日出具《评估报告书》（开元所评报字[2006]第 650 号）。洞口县财政局于 2006 年 12 月 1 日发文《关于同意洞口
县广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的批复》（洞财国资[2006]225 号），同意洞口县
广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”
2-1-1-283
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，洞口县广播电视局以所持股份增资惠悦公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 22 日出具《洞口县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5407%
的股权对外投资所涉及的湖南有线洞口网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 107 号）。洞口县财政局于 2011 年 3 月 8 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南省有线集团股权重组
的批复》（洞财国资[2011]39 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“三、惠悦公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 3 月 25 日，该公司由衡东县广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为衡东电广网络有限公司，注
册资本 958 万元。其中衡东县广播电视局以有线电视网络资产出资 488.58 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出
资 469.42 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估并于 2008 年 12 月 5 日出具《资产评
估报告书》（中企华评报字[2008]第 220-14 号）。衡东县财政局于 2008 年 12 月 31 日出具《关于衡东县广播电视
局有线电视网络项目资产评估报告核准的批复》（东财产[2008]83 号）同意衡东县广播电视局上述出资。湖南德立
会计师事务所对上述股东出资进行了审验并于 2009 年 2 月 26 日出具《验资报告》（湘德立验字[2009]第 047 号）。
2010 年 3 月 23 日，衡东县广播电视局和电广传媒以持有该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公司股东变更
为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线衡东网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有限公司评估，
湖 南 有
并于 2009 年 4 月 28 日出具《衡东电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元（湘）评报字[2009]第 021
线 衡 东
62 号）。衡东县财政局于 2009 年 7 月 20 日出具了《关于同意衡东电广网络有限公司加入湖南省有线电视网络（集团）
网 络 有
股份有限公司的批复》（东财资产[2009]75 号），同意衡东县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”
限公司
之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四
次增资”。
2011 年 4 月，衡东县广播电视局以所持股份增资惠悦公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 25 日出具《衡东县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.2795%
的股权对外投资所涉及的湖南有线衡东网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 132 号）。衡东县财政局于 2011 年 3 月 1 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南省有线集团股权重组
的批复》（东财资[2011]17 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“三、惠悦公司”之“（二）
历史沿革”之“2 增资”。
2009 年 1 月 13 日，该公司由衡阳市南岳区广播电视局和电广传媒共同出资成立，注册名称为衡阳市南岳电广网络
有限公司，注册资本 392 万元。其中衡阳市南岳区广播电视局以有线电视网络资产出资 199.92 万元，占 51%，电
广传媒以货币资金出资 192.08 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2008 年
12 月 5 日出具《资产评估报告》（中企华评报字（2008）第 220-11 号）。衡阳市南岳区财政局于 2008 年 12 月 25
日出文《关于同意南岳区广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建衡阳市南岳电广网络有限公司及股
权设置、股份管理等事项的批复》，同意衡阳市南岳区广播电视局上述出资。湖南德立联合会计师事务所对上述股
湖 南 有 东出资进行了审验并于 2009 年 1 月 8 日出具《验资报告》（湘德立验字（2009）第 006 号）。
线 南 岳 2010 年 3 月 24 日，电广传媒和衡阳市南岳区广播电视局以持有的该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公
63
网 络 有 司股东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南有线南岳网络有限公司。上述股权权益价值经开元资产评估有
限公司 限公司评估，并于 2009 年 4 月 28 日出具《衡阳市南岳电广网络有限公司股东全部权益价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2009]第 022 号）。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要
负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（8）2010 年 4 月，第四次增资”。
2011 年 4 月，衡阳市南岳区广播电视局以所持股份增资惠悦公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司
评估，并于 2010 年 11 月 25 日出具《衡阳市南岳区广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限
公司 0.1153%的股权对外投资所涉及的湖南有线南岳网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2010]第 131 号）。南岳县财政局于 2011 年 4 月 2 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南省有线集
2-1-1-284
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
团股权重组的批复》（邵财产权[2011]2 号），同意以有线电视网络股权进行增资。验资情况详见本节之“三、惠悦公
司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
2001 年 7 月 20 日，该公司由邵东县广播电视局和和电广传媒共同出资成立，注册名称为邵东电广宽带信息网络有
限公司，注册资本 1,960 万元。其中，邵东县广播电视局以有线电视网络资产出资 999.6 万元，占 51%，电广传媒
以货币资金出资 960.4 万元，占 49%。实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2000 年 6 月 28
日出具《资产评估报告书》（中企华评报字[2000]第 071 号）。有线网络无形资产经湖南天平有限责任会计师事务所
评估，并出具《资产评估报告书》（湘天评报字[2000]第 030 号）。湖南天平有限责任会计师事务所对上述股东出资
进行了审验并于 2000 年 6 月 29 日出具《验资报告》（湘天评报字 [2000]第 30 号）。
2007 年 5 月 10 日，邵东县广播电视局和和电广传媒以持有的该公司全部股权认购有线集团增发的股份，公司股
湖 南 有
东变更为有线集团，同时，公司名称变更为湖南邵东有线宽带信息网络有限公司。2007 年 8 月 14 日，公司名称变
线 邵 东
64 更为湖南有线邵东网络有限公司。上述股权权益价值经湖南开元有线责任会计师事务所评估，并于 2006 年 9 月 20
网 络 有
日出具《邵东县电广宽带信息网络有限公司股东全部权益价值资产评估报告书》（开元所评报字[2006]第 648 号）。
限公司
邵东县财政局于 2006 年 12 月 18 日出文《关于同意邵东县广播电视局出资组建湖南省有线电视网络（集团）股份
有限公司的批复》 邵财产权复[2006]1 号），同意邵东县广电局上述出资。验资情况详见本节之“一、惠心公司”之“（四）
主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、有线集团历史沿革”之“（1）设立”。
2011 年 4 月，邵东县广播电视局以所持股份增资惠悦公司。上述增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，
并于 2010 年 11 月 22 日出具《邵东县广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司 0.5875%
的股权对外投资所涉及的湖南有线邵东网络有限公司 51%的股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]
第 105 号）。验资情况详见本节之“三、惠悦公司”之“（二）历史沿革”之“2 增资”。
省网公司成立于 2000 年 11 月 13 日，注册资本 1 亿元，其中湖南广播电视网络传输中心出资 6,200 万元，占 62%，
湖南长城通信网络工程建设有限公司出资 3,800 万元，占 38%。湖南省人民政府办公厅于 2000 年 8 月 29 日出具
《湖南省人民政府办公厅关于同意组建湖南省广播电视网络有限责任公司的批复》（湘政办函[2000]125 号），同意
上述出资。湖南正益有限责任会计师事务所对上述股东货币资金出资进行了审验，并于 2000 年 11 月 7 日出具《验
资报告》（湘正益[2000]验字第 2144 号）。
2006 年 4 月 10 日，湖南广播电视网络传输中心与电广传媒签订《股份转让合同》，双方约定湖南广播电视网络传
省 网 公 输中心将其持有的 62%股份作价 6200 万元转让给电广传媒。2007 年 6 月 7 日，电广传媒受让湖南广播电视网络
65
司 传输中心所持 62%股权。上述股权经湖南湘资有限责任会计师事务所评估并于 2005 年 12 月 25 日出具《湖南省广
播电视网络有限责任公司资产评估报告书》（湘资评字[2005]第 094 号）。根据省网公司 2007 年度第二次股东会决
议，2007 年 12 月 28 日，湖南长城通信网络工程建设有限公司与电广传媒签订《股份转让协议》，双方约定湖南长
城通信网络工程建设有限公司将其持有的 38%股份作价 3800 万元转让给电广传媒。2008 年 2 月 1 日，电广传媒
受让湖南长城通信网络工程建设有限公司所持 38%股权，省网公司成为电广传媒全资子公司。2009 年 7 月 8 日，
电广传媒以其所持省网公司 100%股权对有线集团增资，省网公司成为有线集团全资子公司。2009 年 7 月 23 日，
公司名称变更为湖南有线长途传输有限公司。
（五）业务发展情况和主要财务会计数据
惠心公司为持股型公司，目前除持有有线集团21.25%股份外，无其他经营
活动。惠心公司2011年1-5月及2011年主要财务数据如下：
单位：万元
项 目 2011 年 2011 年 1-5 月
营业收入 - -
2-1-1-285
独立财务顾问报告
投资收益 3,773.69 397.99
归属于母公司净利润 3,777.98 400.60
项 目 2011-12-31 2011-5-31
总资产 82,250.60 80,971.78
总负债 1.43 2,100.00
归属于母公司股东权益 82,249.17 78,871.78
注：上表财务数据经天健会计师事务所审计，出具标准无保留意见《审计报告》。由于
惠心公司主要资产系2011年4月末增资完成，故2011年1-5月净利润仅有5月份当月利润，惠
德公司、惠悦公司、惠润公司与之相同。
（六）近三年资产评估、交易、增资或改制情况
惠心公司成立于2010年12月30日，为持股型公司，未从事任何具体经营业
务。截至本重组报告书签署日，惠心公司资产为持有的有线集团21.25%股份。
有线集团最近三年的增资、交易情况如下：
1、近三年增资情况
交易 交易价格 增资时
出资人 备注
时间 （万元） 每股价格
电广传媒 17,240.60 1 元/股 同价增资
桃江县广播电视局 557.14 1 元/股 同价增资
南县广播电视局 572.46 1 元/股 同价增资
临湘县广播电视局 828.51 1 元/股 同价增资
炎陵县广播电视局 293.42 1 元/股 同价增资
江华县广播电视局 318.95 1 元/股 同价增资
2009 年 江永县广播电视局 185.79 1 元/股 同价增资
9月 蓝山县广播电视局 385.62 1 元/股 同价增资
双牌县广播电视局 305.56 1 元/股 同价增资
祁阳县广播电视局 682.05 1 元/股 同价增资
新田县广播电视局 229.45 1 元/股 同价增资
东安县广播电视局 506.11 1 元/股 同价增资
双峰县广播电视局 453.05 1 元/股 同价增资
涟源县广播电视局 625.88 1 元/股 同价增资
电广传媒 10,505.64 1 元/股 同价增资
韶山市广播电视局 225.60 1 元/股 同价增资
衡阳市南岳区广播电视局 205.57 1 元/股 同价增资
2010 年
衡东县广播电视局 498.43 1 元/股 同价增资
4月
绥宁县广播电视局 281.87 1 元/股 同价增资
新宁县广播电视局 397.46 1 元/股 同价增资
武冈市广播电视局 611.22 1 元/股 同价增资
2-1-1-286
独立财务顾问报告
交易 交易价格 增资时
出资人 备注
时间 （万元） 每股价格
岳阳市云溪区文化广播电视局 210.11 1 元/股 同价增资
汨罗市广播电视局 825.26 1 元/股 同价增资
岳阳市屈原管理区广播电视局 299.29 1 元/股 同价增资
张家界市武陵源区广播电视局 384.45 1 元/股 同价增资
慈利县广播电视局 892.13 1 元/股 同价增资
桑植县广播电视局 312.93 1 元/股 同价增资
桂阳县广播电视局 1,010.73 1 元/股 同价增资
永兴县广播电视局 924.01 1 元/股 同价增资
道县广播电视局 517.69 1 元/股 同价增资
溆浦县广播电视局 590.62 1 元/股 同价增资
会同县广播电视局 438.16 1 元/股 同价增资
新化县广播电视局 784.29 1 元/股 同价增资
永顺县广播电视局 517.42 1 元/股 同价增资
2、近三年股份转让情况
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
由于存在
2009 年 汉寿县有线 《补充协
电广传媒 100.13 103.43 0.97
1月 电视台 议》，各
局方股东
所持有线
2009 年 常德市鼎城 集团股份
电广传媒 84.60 84.07 1.01
6月 区电视台 的价值有
所不同
2010 年 公司内部
电广传媒 华丰达 113,049.95 99,444.85 1.13
6月 股权调整
由于存在
《补充协
议》，各
2010 年 新邵县广播 局方股东
华丰达 73.44 50.31 1.46
6月 电视局 所持有线
集团股份
的价值有
所不同
湘西土家族
2010 年 苗族自治州 吉首市广
0.00 839.78 0 代持还原
11 月 广播电影电 播电视局
视局
2-1-1-287
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
由于存在
《补充协
电广传媒
1,000.00 438.80 2.28 议》，各
（现金）
2011 年 耒阳市广播 局方股东
4月 电影电视局 所持有线
集团股份
惠心公司
2,210.48 969.95 2.28 的价值有
（增资）
所不同
电广传媒
1,000.00 531.11 1.88
2011 年 永州市广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
5,924.13 3,146.34 1.88
（增资）
电广传媒
139.96 83.74 1.67
2011 年 祁阳县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
1,000.00 598.31 1.67
（增资）
电广传媒
200.00 122.85 1.63
2011 年 双牌县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
297.47 182.71 1.63
（增资）
电广传媒
1,900.00 588.10 3.23
2011 年 娄底广播电 （现金）
同上
4月 视中心 惠心公司
4,618.92 1,429.67 3.23
（增资）
电广传媒
128.31 83.01 1.55
2011 年 双峰县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
572.00 370.04 1.55
（增资）
电广传媒
800.00 432.41 1.85
2011 年 冷水江市广 （现金）
同上
4月 播电视局 惠心公司
1,757.15 949.76 1.85
（增资）
电广传媒
1,966.00 1,060.90 1.85
2011 年 怀化市广播 （现金）
同上
4月 电影电视局 惠心公司
2,517.98 1,358.77 1.85
（增资）
电广传媒
怀化市洪江 179.38 153.63 1.17
2011 年 （现金）
区广播电视 同上
4月 惠心公司
局 650.00 556.68 1.17
（增资）
2-1-1-288
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
湘西土家族 电广传媒
383.23 279.93 1.37
2011 年 苗族自治州 （现金）
同上
4月 广播电影电 惠心公司
视局 996.40 727.81 1.37
（增资）
电广传媒
229.94 167.96 1.37
2011 年 吉首市广播 （现金）
同上
4月 电影电视局 惠心公司
919.75 671.83 1.37
（增资）
电广传媒
170.00 122.03 1.39
2011 年 安乡县有线 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
440.07 315.88 1.39
（增资）
电广传媒
724.88 383.24 1.89
2011 年 桃源县广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
1,000.00 528.69 1.89
（增资）
电广传媒
595.00 277.13 2.15
2011 年 津市市广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
603.86 281.26 2.15
（增资）
电广传媒
566.27 227.97 2.48
2011 年 常德市鼎城 （现金）
同上
4月 区电视台 惠心公司
1,000.00 402.58 2.48
（增资）
电广传媒
410.82 225.88 1.82
2011 年 汉寿县有线 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
1,000.00 549.84 1.82
（增资）
电广传媒
762.96 249.15 3.06
2011 年 临澧县广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
1,000.00 326.55 3.06
（增资）
电广传媒
500.00 254.29 1.97
2011 年 石门县广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠心公司
1,092.96 555.86 1.97
（增资）
2011 年 湖南株洲广 惠心公司
3,000.00 1,173.82 2.56 同上
4月 播电视产业 （现金）
2-1-1-289
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
(集团)股份有 惠德公司
2,000.00 782.55 2.56
限公司 （现金）
惠心公司
5,317.38 2,080.55 2.56
（增资）
电广传媒
1,189.52 541.62 2.2
2011 年 醴陵市广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
1,769.83 805.85 2.2
（增资）
电广传媒
407.38 209.95 1.94
2011 年 茶陵县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
699.66 360.58 1.94
（增资）
电广传媒
150.00 97.78 1.53
2011 年 炎陵县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
300.14 195.65 1.53
（增资）
电广传媒
3,077.76 1,708.17 1.8
2011 年 郴州市广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
4,829.32 2,680.29 1.8
（增资）
电广传媒
200.00 118.90 1.68
2011 年 安化县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
1,192.52 708.95 1.68
（增资）
电广传媒
150.00 84.66 1.77
2011 年 南县广播电 （现金）
同上
4月 视台 惠心公司
864.22 487.79 1.77
（增资）
电广传媒
305.14 224.47 1.36
2011 年 临湘市广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠心公司
821.10 604.03 1.36
（增资）
2011 年 江永县广播 惠心公司
277.15 185.79 1.49 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 蓝山县广播 惠心公司
626.73 385.62 1.63 同上
4月 电视局 （增资）
江华瑶族自
2011 年 惠心公司
治县广播电 529.93 318.95 1.66 同上
4月 （增资）
视局
2-1-1-290
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
2011 年 东安县广播 惠心公司
796.20 506.11 1.57 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 新田县广播 惠心公司
341.57 229.45 1.49 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 邵阳市广播 惠心公司
5,350.54 2,711.76 1.97 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 新邵县广播 惠心公司
675.68 462.81 1.46 同上
4月 电影电视局 （增资）
2011 年 邵阳县广播 惠心公司
918.01 574.29 1.6 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 涟源市广播 惠心公司
1,102.35 625.88 1.76 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 常德市广播 惠心公司
8,675.38 4,292.68 2.02 同上
4月 电视台 （增资）
2011 年 澧县广播电 惠心公司
2,262.41 874.98 2.59 同上
4月 视台 （增资）
2011 年 宁乡县广播 惠心公司
2,099.79 745.89 2.82 同上
4月 电视台 （增资）
2011 年 桃江县广播 惠心公司
814.13 557.14 1.46 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 平江县广播 惠心公司
1,604.85 654.27 2.45 同上
4月 电视台 （增资）
2011 年 华容县广播 惠心公司
1,315.31 645.42 2.04 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 张家界市广 惠心公司
2,277.29 1,095.04 2.08 同上
4月 播电视台 （增资）
电广传媒
173.36 94.62 1.83
2011 年 桑植县广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠德公司
400.00 218.31 1.83
（增资）
电广传媒
339.89 199.74 1.7
（现金）
2011 年 桂阳县广播 惠德公司
1,000.00 587.67 1.7 同上
4月 电视局 （现金）
惠德公司
380.00 223.31 1.7
（增资）
2011 年 新宁县广播 电广传媒
304.90 170.15 1.79 同上
4月 电视局 （现金）
2-1-1-291
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
惠德公司
407.33 227.31 1.79
（增资）
电广传媒
岳阳市屈原 88.64 68.26 1.3
2011 年 （现金）
管理区广播 同上
4月 惠德公司
电视局 300.00 231.03 1.3
（增资）
电广传媒
200.00 137.63 1.45
2011 年 永顺县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠德公司
551.90 379.79 1.45
（增资）
电广传媒
321.35 210.57 1.53
2011 年 溆浦县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠德公司
580.00 380.05 1.53
（增资）
电广传媒
325.41 214.93 1.51
2011 年 武冈市广播 （现金）
同上
4月 电影电视局 惠德公司
600.00 396.29 1.51
（增资）
电广传媒
40.70 25.06 1.62
2011 年 道县广播电 （现金）
同上
4月 视局 惠德公司
800.00 492.62 1.62
（增资）
电广传媒
600.00 400.23 1.5
2011 年 永兴县广播 （现金）
同上
4月 电影电视局 惠德公司
785.23 523.79 1.5
（增资）
电广传媒
302.04 213.93 1.41
2011 年 慈利县广播 （现金）
同上
4月 电视台 惠德公司
957.53 678.20 1.41
（增资）
岳阳市云溪
2011 年 惠德公司
区文化广播 248.01 210.11 1.18 同上
4月 （增资）
电视局
2011 年 韶山市广播 惠德公司
281.24 225.60 1.25 同上
4月 电视台 （增资）
2011 年 绥宁县广播 惠德公司
488.47 281.87 1.73 同上
4月 电视局 （增资）
2-1-1-292
独立财务顾问报告
交易 转让价格 转让股数 每股价格
转让方 受让方 备注
时间 （万元） （万股） （元）
张家界市武
2011 年 陵源区文化 惠德公司
691.50 384.45 1.8 同上
4月 体育广播电 （增资）
视局
2011 年 会同县广播 惠德公司
602.83 438.16 1.38 同上
4月 电视局 （增资）
2011 年 新化县广播 惠德公司
1,235.23 784.29 1.57 同上
4月 电影电视局 （增资）
2011 年 汨罗市广播 惠德公司
1,114.69 825.26 1.35 同上
4月 电视局 （增资）
电广传媒
3,500.00 1,846.90 1.9
（现金）
2011 年 衡阳市广播 惠悦公司
1,500.00 791.53 1.9 同上
4月 电视中心 （现金）
惠悦公司
11,782.91 6,217.68 1.9
（增资）
电广传媒
100.00 59.86 1.67
2011 年 衡东县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠悦公司
732.72 438.58 1.67
（增资）
电广传媒
500.00 290.51 1.72
2011 年 邵东县广播 （现金）
同上
4月 电影电视局 惠悦公司
1,303.10 757.13 1.72
（增资）
电广传媒
300.00 265.50 1.13
2011 年 洞口县广播 （现金）
同上
4月 电视局 惠悦公司
789.43 698.66 1.13
（增资）
衡阳市南岳
2011 年 惠悦公司
区广播电视 350.47 205.57 1.7 同上
4月 （增资）
局
注：上表中“受让方”列，现金指现金方式交易，增资指增资方式股权交易。
3、近三年资产评估情况
惠心公司2011年4月资产增资评估情况详见本节之“五、标的资产评估情况
（五）2011年4月增资时的相关评估情况”。有线集团最近三年的增资、交易、评
估情况请详见本节之“一、惠心公司（四）主要资产权属情况、对外担保情况及
2-1-1-293
独立财务顾问报告
主要负债情况 2、有线集团历史沿革”。
截至本报告书出具之日，除上述情况以外，惠心公司近三年内没有其他资产
评估、交易、增资或改制情况。
二、惠德公司
（一）基本信息
公司名称：湖南省惠德有线网络有限公司
企业类型：有限责任公司
注册地址：长沙市开福区三一大道473号103房
办公地址：长沙市开福区三一大道473号103房
法定代表人：彭益
注册资本：10,000万元
成立日期：2010年12月30日
营业执照注册号：430000000083505
税务登记证号码：430105567666938
经营范围：广播电视传输服务
（二）历史沿革
1、设立
惠 德 公 司 成 立 于 2010 年 12 月 30 日 ， 企 业 法 人 营 业 执 照 注 册 号 为
430000000083505，法定代表人彭益，注册资本3,000万元，其中电广传媒出资
2,700万元，占比90%；电广传媒全资子公司华丰达出资300万元，占比10%，
均为现金方式出资。
2010年12月29日，天健会计师事务所有限公司湖南开元分所对惠德公司本
次设立的出资进行了验证，并出具了《验资报告》（天健湘验[2010]49号）。
2-1-1-294
独立财务顾问报告
2、增资
2011年4月15日，惠德公司召开股东会，决议通过由岳阳市云溪区文化广播
电视局、桑植县广播电视台、桂阳县广播电视局、韶山市广播电视台、新宁县广
播电视局、岳阳市屈原管理区广播电视局、绥宁县广播电视局、永顺县广播电视
局、溆浦县广播电视局、张家界市武陵源区文化体育广播电视局、武冈市广播电
影电视局、会同县广播电视局、道县广播电视局、永兴县广播电影电视局、慈利
县广播电视台、新化县广播电影电视局、汨罗市广播电视局、祁东县广播电影电
视局、常宁市广播电视局、新晃侗族自治县广播电视局、中方县广播电影电视局、
麻阳苗族自治县广播电视局、沅陵县广播电影电视局、靖州苗族侗族自治县广播
电视局、辰溪县广播电视局、洪江市广播电视局、泸溪县广播电视局、龙山县广
播电视局、古丈县广播电视局、株洲县广播电视局、资兴市广播电影电视局、临
武县广播电影电视局、宜章县广播电影电视局、安仁县广播电影电视局、汝城县
广播电视局、嘉禾县广播电视局、湘乡市广播电视局、望城县广播电视局等以其
所持有线集团股份及地方合资网络公司股权向惠德公司增资。
本次增资后各股东在惠德公司出资额计算方式如下：股东出资额=（各方出
资经批准或备案的评估值÷惠德公司增资完成后的总价值）×1亿元，惠德公司增
资完成后的总价值=本次增资局方出资经批准或备案的评估值+3,000万元。
惠德公司注册资本增至1亿元。2011年4月27日，天健会计师事务所有限公
司对惠德公司本次增资进行了审验，并出具了《验资报告》（天健湘验[2011]19
号）。
本次增资的同时，华丰达将其持有惠德公司注册资本为300万元的股权转让
给电广传媒。
2011年4月29日，惠德公司完成本次增资及股权转让的变更登记，截至本报
告书签署日，惠德公司股权结构为：
序号 股东名称 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 9.32%
2 岳阳市云溪区文化广电新闻出版局 0.77%
3 桑植县广播电视台 1.24%
4 桂阳县广播电视局 1.18%
2-1-1-295
独立财务顾问报告
序号 股东名称 持股比例
5 韶山市广播电影电视局 0.87%
6 新宁县广播电视局 1.27%
7 岳阳市屈原管理区广播电视局（台） 0.93%
8 绥宁县广播电视局 1.52%
9 永顺县广播电视局 1.71%
10 溆浦县广播电视局 1.80%
11 张家界市武陵源区文化体育广播电视局 2.15%
12 武冈市广播电影电视局 1.86%
13 会同县广播电视局 1.87%
14 道县广播电视局 2.48%
15 永兴县广播电影电视局 2.44%
16 慈利县广播电视台 2.97%
17 新化县广播电影电视局 3.84%
18 汨罗市广播电视局 3.46%
19 祁东县广播电影电视局 5.38%
20 常宁市广播电视局 2.57%
21 新晃侗族自治县广播电视局 2.29%
22 中方县广播电影电视局 0.92%
23 麻阳苗族自治县广播电视局 1.80%
24 沅陵县广播电影电视局 2.18%
25 靖州苗族侗族自治县广播电视局 2.47%
26 辰溪县广播电视局 1.65%
27 洪江市广播电视局 1.50%
28 泸溪县广播电影电视局 1.23%
29 龙山县广播电影电视局 3.66%
30 古丈县广播电视局 1.17%
31 株洲县广播电视局 1.42%
32 资兴市广播电影电视局 6.62%
33 临武县广播电视局 3.80%
34 宜章县广播电影电视局 2.01%
35 安仁县广播电视局 0.79%
36 汝城县广播电视局 2.66%
37 嘉禾县广播电视局 1.98%
38 湘乡市广播电视台 5.32%
39 长沙市望城区广播电视台 6.89%
- 合 计 100.00%
（三）股权结构及产权控制情况
惠德公司的股东共有39名，除本公司外，其余股东均为地方广播电视局或
电视台等事业单位法人。上述地方广播电视局或电视台等事业单位法人情况详见
2-1-1-296
独立财务顾问报告
本报告书“第三节 交易对方情况”。
上述增资和股权转让完成后，惠德公司第一大股东电广传媒持股为9.32%，
其他大多数股东持有股权比例均不超过5%，股权比较分散，且39名股东不存在
关联关系，因此，增资及股权转让完成后，惠德公司不存在实际控制人。
截至本报告书出具之日，惠德公司的公司章程中不存在对本次交易产生影响
的主要内容或相关投资、原高管人员的安排；不存在影响资产独立性的协议或其
他安排。
（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况
惠德公司主要资产为持有的有线集团及祁东电广网络有限公司等21家地方
网络公司的股权，具体情况如下：
序号 名称 惠德公司持股比例
1 有线集团 4.64%
2 祁东电广网络有限公司 45.73%
3 常宁电广网络有限公司 41.07%
4 新晃电广网络有限公司 51.00%
5 中方电广网络有限公司 30.60%
6 麻阳电广网络有限公司 31.91%
7 沅陵电广网络有限公司 33.11%
8 靖州电广网络有限公司 51.00%
9 辰溪电广网络有限公司 28.90%
10 洪江电广网络有限公司 23.36%
11 泸溪电广网络有限公司 28.05%
12 龙山电广网络有限公司 45.00%
13 古丈电广网络有限公司 45.00%
14 株洲县电广网络有限公司 42.69%
15 资兴电广网络有限公司 51.00%
16 临武电广网络有限公司 51.00%
17 宜章电广网络有限公司 22.79%
18 安仁电广网络有限公司 20.40%
19 汝城电广网络有限公司 51.00%
20 嘉禾电广网络有限公司 22.83%
21 湘乡电广网络有限公司 51.00%
22 望城广达广播电视宽带网络有限公司 51.00%
2-1-1-297
独立财务顾问报告
截至本报告书出具之日，惠德公司不存在出资不实或影响其合法存续的情
况。
截至本报告书出具之日，惠德公司不存在对外担保事项，也不存在任何抵押、
质押情况，祁东县广播电影电视局等 39 名股东已经合法拥有惠德公司股权的完
整权利，不存在限制或者禁止转让的情形。
截至2011年10月31日，惠德公司（母公司）负债为应付桂阳县广播电视局
持有的有线集团587.6703万股股份的股权转让款1,000万元，桂阳县广播电视局
已出具《同意函》，同意上述债务在本次交易完成后，由电广传媒支付。2011年
11月1日，惠德公司支付桂阳县广播电视局267.98万元。
截至2011年12月31日，应付桂阳县广播电视局的债务余额为732.02万元，
应付所得税2.06万元。除上述情况之外，惠德公司（母公司）不存在其它对外负
债情况。
1、有线集团基本情况
有线集团的基本情况请详见本节“一、惠心公司”之相关章节。
2、21 家地方网络公司情况介绍
（1）21家地方网络公司基本情况
截至本报告出具之日，惠德公司持有的21家其他网络公司情况如下：
金额单位：万元
序 注册 法定 注册 成立 营业执照
名称 经营范围
号 地址 代表人 资本 日期 注册号码
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
祁 东 电祁 东 县
2009 年 务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家允许有
广 网 络洪 桥 镇
1 何明生 2250.00 10 月 20 430426000011745 线电视网络开展的其他业务。（以上经营范围涉及行政许可的凭
有 限 公文 化 路
日 许可证经营，广播电视节目传送业务经营许可证有效期至 2012
司 36 号
年 7 月 1 日）
常宁电
常宁市 有线电视网络建设、管理、运营、维护；有线电视基本业务、
广网络 2009 年 8
2 公 园 东 吴岳清 1100.00 430482000006039 扩展业务、增值业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他
有限公 月 26 日
路1号 业务。
司
3 新 晃 电 新 晃 侗 吴英贵 1372.00 2009 年 431227000003957 有线电视网络的建设、管理运营、维护；有线电视的基本业务；
2-1-1-298
独立财务顾问报告
序 注册 法定 注册 成立 营业执照
名称 经营范围
号 地址 代表人 资本 日期 注册号码
广 网 络族 自 治 12 月 30 广播电视节目的收转和传送、模似电视、数字广播、数字电视、
有 限 公县 太 阳 日 立体电视、高清晰度电视;有线电视的扩展业务；加密电视、付
司 坪 13 号 费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视购
物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播服务;有线电
视的增值业务，组建集团专网、互联网接入、多媒体传输、数
据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出租，宽带出租可
在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务，国家政策允许有
线电视网络开展的其他业务。（广播电视节目传送业务经营许可
证到 2012 年 7 月 1 日止）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
中方电
中方县 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
广网络 2010 年 1
4 玫 瑰 路 覃黔怀 838.00 431221000002668 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
有限公 月8日
一号 等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家政策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
麻阳电
密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
广 网 络麻 阳 高 2010 年 1
5 郑明义 1138.00 431226000002283 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
有 限 公 村镇 月8日
等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家政策允许有线电视网络开展的其他业务。
沅 陵 电沅 陵 县
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
广 网 络沅 陵 镇 2010 年 1
6 唐安群 1300.00 431222000006704 务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家政府允
有 限 公辰 州 东 月 15 日
许有线电视网络开展的其他业务。
司 街 30 号
有线电视网络的建设、管理.运营.维护；有线电视的基本业务；
电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字电视、立
体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务；加密电视、
靖 州 电靖 州 县
付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会议、电视
广 网 络渠 阳 镇 2010 年 2
7 周佳中 1012.00 431229000002827 购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服务；
有 限 公新 建 北 月2日
有线电视的增值业务；组建集团专网、互联网接入、多媒体传
司 路 20 号
输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出租、带宽
出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；以及国
家政策允许有线电视网络开展的其他业务。
辰 溪 电辰 溪 县 2010 年 2 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
8 涂德胜 1040.00 431223000004997
广 网 络辰 阳 镇 月2日 务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家政策允
2-1-1-299
独立财务顾问报告
序 注册 法定 注册 成立 营业执照
名称 经营范围
号 地址 代表人 资本 日期 注册号码
有 限 公柳 树 湾 许有线电视网络开展的其他业务。（经营范围中国家有专项规定
司 社区 的从其规定）
洪 江 电洪 江 市
2009 年 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的扩展业
广 网 络黔 城 县
9 舒朝友 1878.00 12 月 14 431281000003652 务；有线电视的增值业务；国家政策允许有线电视网络开展的
有 限 公古 城 路
日 其他业务。
司 66 号
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
泸溪电 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
泸溪县 2008 年
广网络 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
10 白 沙 镇 吴光华 882.00 12 月 31 433122000003318
有限公 等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
人民路 日
司 多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家政策允许有线电视网络开展的其它业务(涉及行政许可的
凭有效的许可证经营)。
龙 山 电龙 山 县 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
广 网 络民 安 镇 2009 年 11 务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家政策允
11 向文元 2044.44 433130000003107
有 限 公新 建 路 月 20 日 许有线电视网络开展的其他业务服务。（涉及行政许可或批准文
司 86 号 件的、凭许可证或批准文件经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
古 丈 电古 丈 县 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
广 网 络古 阳 镇 2010 年 4 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
12 陈鸣峰 422.22 433126000002088
有 限 公下 溶 湾 月 22 日 等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司 20 号 多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家政策允许有线电视网络开展的其它业务(涉及行政许可的
凭有效的许可
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视基本业务：
广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字电视、
株 洲 县株 洲 县
2009 年 立体电视、高清晰度电视；有线电视的扩展业务：加密电视、
电 广 网政 府 县
13 曹介斌 700.00 10 月 13 430221000008111 付费电视、图文电视、电视会议、电视购物（需专项审批的除
络 有 限广 播 电
日 外）音频点播、视频点播；有线电视的增值业务：组建集团专
公司 视局内
网、多媒体传输、数据传输、电子商务；国家政策允许的有线
电视的其他业务。
湖南省
资兴电 有线电视网络的建设、管理、运营和维护；广播电视节目模拟、
资兴市
广网络 2009 年 4 数字信号的接收和传送；有线电视的扩展、增值业务；国家政
14 晋 兴 路 曹曰平 2078.43 431081000003257
有限公 月 22 日 策允许有线电视网络开展的其他业务。（国家禁止和限制的项目
广播电
司 不得经营）
视局院
2-1-1-300
独立财务顾问报告
序 注册 法定 注册 成立 营业执照
名称 经营范围
号 地址 代表人 资本 日期 注册号码
内
临 武 电临 武 县
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
广 网 络城 关 镇 2009 年
15 周金明 1550.00 431025000003225 务；有线电视的增值业务；国家政策允许有线电视网络开展的
有 限 公 大操坪 6 12 月 11 日
其他业务。（国家禁止和限制的项目不得经营）
司 号
宜 章 电宜 章 县 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
2009 年
广 网 络城 关 镇 务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家政策允
16 周继华 1880.00 12 月 17 431022000008190
有 限 公民 主 西 许有线电视网络开展的其他业务。（经营范围中国家有专项规定
日
司 路 11 号 的从其规定）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
安仁县 电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
安仁电
城关镇 2009 年 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
广网络
17 五 一 中 张志强 818.00 12 月 14 431028000004737 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
有限公
路 127 日 等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司
号 多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家政策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
汝 城 电汝 城 县
2009 年 密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
广 网 络城 关 镇
18 黄武宇 1360.00 12 月 28 431026000004378 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
有 限 公东 正 街
日 等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司 62 号
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速线路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；
国家法律法规允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业
务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、数字
电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业务：加
嘉 禾 电嘉 禾 县
密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程都育、电视会
广 网 络城 关 镇 2010 年 3
19 王聪慧 1718.00 431024000004736 议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播
有 限 公人 民 北 月 31 日
等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互联网接入、
司 路 26 号
多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高速经路的出
租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务扩延伸业务；
国家政策允许有线电视开展的其它业务。
湘乡市
湘乡电
望春门
广网络 2010 年 4
20 办 事 处 章玉 2500.00 430381000010278 广播电视传输服务（有效期至 2012 年 7 月 1 日）
有限公 月 15 日
东风路
司
59 号
21 望 城 广 望 城 县 张学谦 1,530 2001 年 4 430122000007608 电视节目传输、数据传输、电子商务、网上增值业务及相关业
2-1-1-301
独立财务顾问报告
序 注册 法定 注册 成立 营业执照
名称 经营范围
号 地址 代表人 资本 日期 注册号码
达 广 播高 塘 岭 月 18 日 务（涉及行政许可的凭许可证经营）
电 视 宽镇 高 塘
带 网 络 岭大道 3
有 限 公号
司
（2）21家地方网络公司历史沿革
序号 名称 历史沿革
祁东电广网络有限公司成立于 2009 年 10 月，注册资本 2,250 万元，其中：祁东县广播电影电视局以
实物资产出资 1,147.50 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 1,102.50 万元，占 49%。该次出资
的实物资产经海南中力信资产评估有限公司评估，并于 2008 年 12 月 29 日出具《湖南省祁东县广播
电视局资产评估报告书》（海中力信资评报字[2008]第 112 号）。祁东县财政局于 2009 年 9 月 11 日出
具《关于同意祁东县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建祁东县电广网络有限公司
及股权设置、股份管理等事项的批复》（祁财国资字[2009]161 号）同意祁东县广播电影电视局上述出
资。湖南德立联合会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 10 月 14 日出具了《验资报告》（湘
祁东电广
德立验字（2009）第 330 号）。
1 网络有限
2011 年 4 月，祁东县广播电影电视局以持有的该公司 45.73%股权增资惠德公司，向电广传媒转让
公司
5.27%股权，上述股权变更完成后，祁东电广网络有限公司股东为惠德公司与电广传媒，持股比例分
别为 45.73%、54.27%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 25
日出具《祁东县广播电影电视局拟以持有的祁东电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部
分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 133 号）。祁东县国有资产管理局于 2011
年 4 月 20 日出具《关于以有线网络资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（祁国资企[2011]03 号）
同意祁东县广播电影电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、
增资”。
常宁电广网络有限公司成立于 2009 年 8 月，注册资本 1,100 万元，其中：常宁市广播电视局以实物
资产出资 561 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 539 万元，占 49%。该次出资的实物资产经
海南中力信资产评估有限公司评估，并于 2009 年 1 月 20 日出具《湖南省常宁市广播电视局委估资产
资产评估报告书》（海中力信资评报字（2009）第 039 号）。常宁市财政局于 2009 年 8 月 4 日出具《关
于同意常宁市广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建常宁市电广网络有限公司及股权
设置、股份管理等事项的批复》（常财资[2009]41 号），同意常宁市广电局上述出资。常宁新世纪联合
常宁电广 会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 8 月 21 日出具了《验资报告》（常新会所验字（2009）
2 网络有限 65 号）。
公司 2011 年 4 月，常宁市广播电视局以持有的该公司 41.07%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 9.93%
股权，上述股权变更完成后，常宁电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 41.07%、58.93%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 25 日
出具《常宁市广播电视局拟以持有的常宁电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 134 号）。常宁市国有资产管理局于 2011 年 1
月 24 日出具《关于常宁电广网络有限公司资产评估有关问题的批复》（常国资行[2011]3 号）同意常宁
市广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
新晃电广 新晃电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 1,372 万元，其中：新晃侗族自治县广播电视
3
网络有限 局以实物资产出资 699.72 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 672.28 万元，占 49%。该次出资
2-1-1-302
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
公司 的实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 8 月 6 日出具《新晃侗族自治县
广播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 285 号）。
新晃侗族自治县财政局于 2009 年 11 月 9 日出具《关于同意新晃县广播电视局出资与电广传媒股份有
限公司合资组建新晃电广网络有限公司及股权、股份管理等事项的批复》（晃财权复[2009]05 号）同意
新晃侗族自治县广播电视局上述出资。湖南方兴会计师事务所有限公司对上述出资进行审验，并于
2009 年 12 月 23 日出具了《验资报告》（湘方会验字（2009）第 150 号）。
2011 年 4 月，新晃侗族自治县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，
新晃电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的股
权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 20 日出具《新晃侗族自治县广播电视局拟
以持有的新晃电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》开
元（湘）评报字[2010]第 091 号）。新晃侗族自治县国有资产监督管理委员会办公室于 2011 年 1 月 26
日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》同意新晃侗族自治县广播
电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
中方电广网络有限公司成立于 2010 年 1 月，注册资本 838 万元，其中：中方县广播电影电视局以实
物资产出资 427.38 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 410.62 万元，占 49%。该次出资的实物
资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《中方县广播电视局网络
整合城区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-7 号）。中方
县财政局于 2009 年 12 月 14 日出具《关于同意中方县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司
合资组建中方电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（中财产函[2009]22 号）同意中
方县广播电影电视局上述出资。湖南湘军会计师事务所有限责任公司对上述出资进行审验，并于 2010
中方电广
年 1 月 7 日出具了《验资报告》（湘军验字[2010]第 001 号）。
4 网络有限
2011 年 4 月，中方县广播电影电视局以持有的该公司 30.60%股权增资惠德公司，向电广传媒转让
公司
20.40%股权，上述股权变更完成后，中方电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比
例分别为 30.60%、69.40%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月
20 日出具《中方县广播电视局拟以持有的中方电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分
股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 092 号）。中方县财政局于 2011 年 1 月 25
日出具《中方县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（中财产函
[2011]2 号）同意中方县广播电影电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历
史沿革”之“2、增资”。
麻阳电广网络有限公司成立于 2010 年 1 月，注册资本 1,138 万元，其中：麻阳苗族自治县广播电视
局以实物资产出资 580.38 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 557.62 万元，占 49%。该次出资
的实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 10 月 31 日出具《麻阳苗族自治
县广播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-10
号）。麻阳苗族自治县财政局于 2009 年 12 月 15 日出具《麻阳苗族自治县财政局关于同意麻阳苗族自
治县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建麻阳电广网络有限公司及股权设置、股份
麻阳电广
管理等事项的批复》（麻权复[2009]300 号）同意麻阳苗族自治县广播电视局上述出资。湖南鼎新会计
5 网络有限
师事务所有限责任公司对上述出资进行审验，并于 2010 年 1 月 7 日出具了《验资报告》（湘鼎验字
公司
[2010]002 号）。
2011 年 4 月，麻阳苗族自治县广播电视局以持有的该公司 31.91%股权增资惠德公司，向电广传媒转
让 19.09%股权，上述股权变更完成后，麻阳电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股
比例分别为 31.91%、68.09%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11
月 20 日出具《麻阳县广播电视局拟以持有的麻阳电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该
部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 093 号）。麻阳苗族自治县财政局于 2011
2-1-1-303
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
年 1 月 27 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（麻财字[2011]18
号）同意麻阳苗族自治县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿
革”之“2、增资”。
沅陵电广网络有限公司成立于 2010 年 1 月，注册资本 1,300 万元，其中：沅陵县广播电视局以实物
资产出资 663 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 637 万元，占 49%。该次出资的实物资产经
湖南天平正大资产评估有限公司评估，并于 2009 年 12 月 20 日出具《沅陵县广播电视局网络整合城
区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（湘天平报字（2009）第 043 号）。沅陵县财政局于 2009
年 12 月 29 日出具《沅陵县财政局关于同意沅陵县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资
组建县电广网络有限公司及股权设置股份管理等事项的批复》（沅财国资[2009]53 号），同意沅陵县广
电局上述出资。湖南鼎新会计师事务所有限责任公司对上述出资进行审验，并于 2010 年 1 月 14 日出
沅陵电广
具了《验资报告》（湘鼎验字[2010]005 号）。
6 网络有限
2011 年 4 月，沅陵县广播电视局以持有的该公司 33.11%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 17.89%
公司
股权，上述股权变更完成后，沅陵电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 33.11%、66.89%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 19 日
出具《沅陵县广播电视局拟以持有的沅陵电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 085 号）。沅陵县财政局于 2011 年 1 月 26 日出
具《沅陵县财政局关于县广电局以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（沅财资
[2011]4 号）同意沅陵县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿
革”之“2、增资”。
靖州电广网络有限公司成立于 2010 年 2 月，注册资本 1,012 万元，其中：靖州苗族侗族自治县广播
电视局以实物资产出资 516.12 万元，占 51%，华丰达以货币资金出资 495.88 万元，占 49%。该次出
资的实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 12 月 25 日出具《靖州苗族侗
族自治县广播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）
第 542 号）。靖州苗族侗族自治县财政局于 2009 年 12 月 31 日出具《关于同意靖州县广播电视局出资
与湖南电广传媒股份有限公司合资组建靖州电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》
（靖财权复[2009]114 号），同意靖州县广电局上述出资。湖南鼎新会计师事务所有限责任公司对上述
靖州电广
出资进行审验，并于 2010 年 1 月 29 日出具了《验资报告》（湘鼎验字[2010]012 号）。
7 网络有限
2011 年 4 月，靖州苗族侗族自治县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成
公司
后，靖州电广网络有限公司股东变更为惠德公司与华丰达，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的
股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 20 日出具《靖州苗族侗族自治县广播电
视局拟以持有的靖州电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报
告》（开元（湘）评报字[2010]第 094 号）。靖州苗族侗族自治县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关
于同意以有线电视网络股权资产参与靖州电广网络有限公司股权重组的批复》（靖财权复[2011]5 号）
同意靖州苗族侗族自治县广播电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、
增资”。
辰溪电广网络有限公司成立于 2010 年 2 月，注册资本 1,040 万元，其中：辰溪县广播电视局以实物
资产出资 530.40 万元，占 51%，华丰达以货币资金出资 509.60 万元，占 49%。该次出资的实物资产
经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《辰溪县广播电视局网络整合
辰溪电广
城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-1 号）。辰溪县财政局于
8 网络有限
2010 年 1 月 11 日出具《关于同意辰溪县广播电视局出资湖南电广传媒股份有限公司合资组建辰溪电
公司
广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（辰溪财权复[2010]2 号）同意辰溪县广播电视
局上述出资。湖南湘军会计师事务所有限责任公司对上述出资进行审验，并于 2010 年 1 月 28 日出具
了《验资报告》（湘军验字[2010]第 10A06564 号）。
2-1-1-304
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
2011 年 4 月，辰溪县广播电视局以持有的该公司 28.90%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 22.10%
股权，上述股权变更完成后，辰溪电广网络有限公司股东变更为惠德公司、华丰达与电广传媒，持股
比例分别为 28.90%、49%、22.10%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010
年 11 月 19 日出具《辰溪县广播电视局拟以持有的辰溪电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及
的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 086 号）。辰溪县财政局出具《关
于对辰溪县广电局持有的辰溪电广网络有限公司 51%股权处置的批复》（辰财[2011]12 号）同意辰溪
县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
洪江电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 1,878 万元，其中：洪江市广播电视局以实物
资产出资 957.78 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 920.22 万元，占 49%。该次出资的实物资
产经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2009 年 8 月 18 日出具《洪江市广播电视局网络资产评
估报告书》（湘资源[2009]评字第 088 号）。洪江市财政局于 2009 年 11 月 19 日出具《关于同意洪江
市广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建洪江电广网络有限公司及股权设置、股份管
理等事项的批复》（洪财产[2009]46 号）同意洪江市广播电视局上述出资。湖南鼎新会计师事务所有限
洪江电广
责任公司对上述出资进行审验，并于 2009 年 12 月 9 日出具了《验资报告》（湘鼎验字[2009]161 号）。
9 网络有限
2011 年 4 月，洪江市广播电视局以持有的该公司 23.36%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 27.64%
公司
股权，上述股权变更完成后，洪江电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 23.36%、76.64%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 20 日
出具《洪江市广播电视局拟以持有的洪江电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 090 号）。洪江市财政局于 2011 年 1 月 27 日出
具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（洪财权[2011]2 号）同意洪江
市广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
泸溪电广网络有限公司成立于 2008 年 12 月，注册资本 882 万元，其中：泸溪县广播电视局以实物资
产出资 449.82 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 432.18 万元，占 49%。该次出资的实物资产
经北京中企华资产评估有限公司评估，并于 2008 年 12 月 5 日出具了《泸西县广播电视局城区有线电
视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2008）第 220-13 号）。泸溪县财政局于 2008 年
12 月 15 日出具《关于同意泸溪县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建泸溪电广网
络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（泸财权复[2008]02 号）同意泸溪县广播电视局上述
泸溪电广 出资。湖南吉顺联合会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2008 年 12 月 31 日出具《验资报告》（湘
10 网络有限 吉顺会师验字[2008]395 号）。
公司 2011 年 4 月，泸溪县广播电视局以持有的该公司 28.05%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 22.95%
股权，上述股权变更完成后，泸溪电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 28.05%、71.95%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 19 日
出具《泸溪县广播电视局拟以持有的泸溪电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 081 号）。泸溪县财政局于 2011 年 1 月 24 日出
具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（泸财发[2010]5 号）同意泸溪
县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
龙山电广网络有限公司成立于 2009 年 11 月，注册资本 2,044.44 万元，其中：龙山县广播电视局以实
物资产出资 920 万元，占 45%，电广传媒以货币资金出资 1,124.44 万元，占 55%。该次出资的实物
龙山电广 资产经北京中企华资产评估有限公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具了《龙山县广播电视局网络整
11 网络有限 合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-2 号）。龙山县财政局
公司 于 2009 年 10 月 19 日出具《关于同意龙山县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建
龙山电广网络有限公司及股权设备、股份管理等事项的批复》（财权复[2009]06 号）同意龙山县广播电
视局上述出资。湖南吉顺联合会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 11 月 23 日出具《验
2-1-1-305
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
资报告》（湘吉顺会师验字[2009]200 号）。
2011 年 4 月，龙山县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，龙山电广
网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 45%、55%。该次增资的股权价值经
开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 19 日出具《龙山县广播电视局拟以持有的龙山电广
网络有限公司 45%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2010]第 082 号）。龙山县财政局于 2011 年 3 月 26 日出具《关于同意以有线电视网络股权资产参与
湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（龙财函[2011]2 号）同意龙山县广播电
视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
古丈电广网络有限公司成立于 2010 年 4 月，注册资本 422.22 万元，其中：古丈县广播电视局以实物
资产出资 190 万元，占 45%，华丰达以货币资金出资 232.22 万元，占 55%。该次出资的实物资产经
湖南天平正大资产评估有限公司评估，并于 2010 年 1 月 5 日出具《古丈县广播电视局网络整合城区
有线电视网络资产价值资产评估报告书》（湘天评报字（2010）第 01 号）。古丈县财政局于 2010 年 3
月 23 日出具《关于县广播电视局出资与华丰达有限网络控股有限公司合资组建古丈电广网络有限公司
等事项的批复》（古财资函[2010]3 号）同意古丈县广播电视局上述出资。湘西金思维联合会计师事务
古丈电广
所对上述出资进行审验，并于 2010 年 4 月 15 日出具《验资报告》（湘金思维验字[2010]043 号）。
12 网络有限
2011 年 4 月，古丈县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，古丈电广
公司
网络有限公司股东变更为惠德公司与华丰达，持股比例分别为 45%、55%。该次增资的股权价值经开
元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 19 日出具《古丈县广播电视局拟以持有的古丈电广网
络有限公司 45%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》 开元（湘）评报字[2010]
第 083 号）。古丈县财政局于 2011 年 1 月 25 日出具《关于同意以有线电视网络股权资产参与湖南省
有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（古财资函[2011]6 号）同意古丈县广播电视局
上述股权增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
株洲县电广网络有限公司成立于 2009 年 10 月，注册资本 700 万元，其中：株洲县广播电视局以实物
资产出资 357 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 343 万元，占 49%。该次出资的实物资产经
湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2009 年 4 月 26 日出具《株洲县广播电视局网络资产评估报
告书》（湘资源[2009]评字第 022 号）。株洲县财政局于 2009 年 9 月 25 日出具《株洲县财政局关于同
意株洲县广播电视局有线电视网络由非经营性资产转为经营性资产的批复》（株县财函[2009]12 号），
同意株洲县广电局上述出资。中准会计师事务所有限公司对上述出资进行审验，并于 2009 年 10 月 12
株洲县电
日出具了《株洲县电广网络有限公司验资报告》（中准验字[2009]第 8020 号）。
13 广网络有
2011 年 4 月，株洲县广播电视局以持有的该公司 42.69%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 8.31%
限公司
股权，上述股权变更完成后，株洲县电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分
别为 42.69%、57.31%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 24
日出具《株洲县广播电视局拟以持有的株洲县电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分
股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 124 号）。株洲县国有资产管理办公室出具
《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（株县国资办字 2011[4]号）同意
株洲县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
资兴电广网络有限公司成立于 2009 年 4 月，注册资本 2,078.43 万元，其中：资兴市广播电影电视局
以实物资产出资 1,060 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 1,018.43 万元，占 49%。该次出资
资兴电广 的实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2008 年 12 月出具《资兴市广播电视局城
14 网络有限 区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2008）第 220-16 号）。资兴市财
公司 政局于 2009 年 4 月 1 日出具《资兴市财政局关于同意资兴市广播电视局与湖南电广传媒股份有限公
司合资组建资兴电广网络有限公司及股权设置、股权管理等事项的批复》（资财资[2009]31 号）同意资
兴市广播电影电视局上述出资。郴州同兴有限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 4
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独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
月 20 日出具《验资报告》（郴同会验字[2009]第 37 号）。
2011 年 4 月，资兴市广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，资兴电广
网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的股权价值经
开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 26 日出具《资兴市广播电影电视局拟以持有的资兴
电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评
报字[2010]第 141 号）。资兴市国有资产经营管理中心于 2011 年 1 月 25 日出具《资兴市国有资产经
营管理中心关于以有线网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（资国资[2011]4 号）同意资
兴市广播电影电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
临武电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 1,550 万元，其中：临武县广播电影电视局以
实物资产出资 790.50 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 759.50 万元，占 49%。该次出资的实
物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《临武县广播电视局网
络整合城区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-4 号）。临
武县人民政府于 2009 年 10 月 22 日出具《临武县人民政府关于同意临武县广电局与湖南省电广传媒
股份有限公司合资组建临武县电广网络有限公司的批复》（临政函[2009]53 号）同意临武县广播电影电
临武电广 视局上述出资。郴州同兴有限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 12 月 9 日出具《验
15 网络有限 资报告》（郴同会所验字[2009]第 145 号）。
公司 2011 年 4 月，临武县广播电影电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，临武
电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的股权价
值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 26 日出具《临武县广播电影电视局拟以持有的
临武电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2010]第 142 号）。临武县人民政府于 2011 年 3 月 16 日出具《临武县人民政府关于同意参与
湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（临政函[2011]13 号）同意临武县广播电
影电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
宜章电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 1,880 万元，其中：宜章县广播电视局以实物
资产出资 958.80 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 921.20 万元，占 49%。该次出资的实物资
产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《宜章县广播电视局网络整
合城区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-8 号）。宜章县
人民政府于 2009 年 12 月 25 日出具《宜章县人民政府办公室关于组建宜章电广网络有限公司的通知》
（宜政办发[2009]32 号）同意宜章县广播电视局上述出资。郴州延茂联合会计师事务所对上述出资进
宜章电广 行审验，并于 2009 年 12 月 10 日出具了《验资报告》（郴延会所验字[2009]第 1-76 号）。
16 网络有限 2011 年 4 月，宜章县广播电视局以持有的该公司 22.79%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 28.21%
公司 股权，上述股权变更完成后，宜章电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 22.79%、77.21%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 26 日
出具《宜章县广播电视局拟以持有的宜章电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 144 号）。宜章县财政局于 2011 年 1 月 24 日出
具《宜章县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（宜财国资函
[2011]34 号）同意意宜章县广播电视局上述增资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史
沿革”之“2、增资”。
安仁电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 818 万元，其中：安仁县广播电影电视局以实
安仁电广 物资产出资 417.18 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 400.82 万元，占 49%。该次出资的实物
17 网络有限 资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具了《安仁县广播电视局网
公司 络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-5 号）。安仁县财
政局于 2009 年 11 月 18 日出具《关于同意安仁县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资
2-1-1-307
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
组建安仁电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（安财资[2009]55 号）同意安仁县广
播电影电视局上述出资。湖南中信高新有限责任会计师事务所攸县分所对上述出资进行审验，并于
2009 年 12 月 9 日出具了《安仁县电广网络有限公司验资报告》（湘中信高新攸分所验字（2009）第
135 号）。
2011 年 4 月，安仁县广播电影电视局以持有的该公司 20.40%股权增资惠德公司，向电广传媒转让
30.60%股权，上述股权变更完成后，安仁电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比
例分别为 20.40%、79.60%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月
26 日出具《安仁县广播电影电视局拟以持有的安仁电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该
部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 143 号）。安仁县财政局于 2011 年 1
月 21 日出具《安仁县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（安财
资[2011]7 号）同意安仁县广播电影电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿
革”之“2、增资”。
汝城电广网络有限公司成立于 2009 年 12 月，注册资本 1,360 万元，其中：汝城县广播电视局以实物
资产出资 693.60 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 666.40 万元，占 49%。该次出资的实物资
产经海难中力信资产评估有限公司评估，并于 2009 年 1 月 15 日出具了《湖南省汝城县广播电视局委
估资产资产评估报告书》（海中力信资评字（2009）第 040 号）。汝城县委办公室于 2009 年 9 月 16
日出具《中共汝城县委办公室汝城县人民政府办公室关于印发《汝城县广播电视局与湖南电广传媒股
份有限公司合资组建汝城电广网络有限公司实施方案》的通知》（汝办[2009]36 号），同意汝城县广播
汝城电广 电视局上述出资。湖南鹏程有限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 12 月 30 日出
18 网络有限 具了《验资报告》（湘鹏程汝验字（2009）第 0041 号）。
公司 2011 年 4 月，汝城县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，汝城电广
网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的股权价值经
开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 26 日出具《汝城县广播电视局拟以持有的汝城电广
网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2010]第 145 号）。汝城县财政局出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线网络资产股权重组
的批复》（汝财函[2011]5 号）同意汝城县广播电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）
历史沿革”之“2、增资”。
嘉禾电广网络有限公司成立于 2010 年 3 月，注册资本 1,718 万元，其中：嘉禾县广播电视局以实物
资产出资 515.40 万元，占 30%，电广传媒以货币资金出资 1,202.60 万元，占 70%。该次出资的实物
资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2009 年 10 月 31 日出具《嘉禾县广播电视局网
络整合城区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字（2009）第 343-9 号）。嘉
禾县财政局于 2010 年 3 月 10 日出具《关于同意嘉禾县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司
合资组建嘉禾电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（嘉财函[2010]4 号）同意嘉禾
嘉禾电广 县广播电视局电视局上述出资。郴州金华有限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2010 年 3
19 网络有限 月 30 日出具《验资报告》（郴金会师[2010]验字第 63 号）。
公司 2011 年 4 月，嘉禾县广播电视局以持有的该公司 22.83%股权增资惠德公司，向电广传媒转让 7.17%
股权，上述股权变更完成后，嘉禾电广网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别
为 22.83%、77.17%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 26 日
出具《嘉禾县广播电视局拟以持有的嘉禾电广网络有限公司 30%的股权对外投资所涉及的该部分股东
权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 146 号）。嘉禾县财政局于 2011 年 1 月 24 日出
具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》同意嘉禾县广播电视局上述增
资及转让。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
20 湘乡电广 湘乡电广网络有限公司成立于 2010 年 4 月，注册资本 2,500 万元，其中：湘乡市广播电视局以有线
2-1-1-308
独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
网络有限 电视网络资产出资 1,275 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 1,225 万元，占 49%。该次出资的
公司 实物资产经湖南天平正大资产评估有限公司评估，并于 2009 年 11 月 18 日出具了《湘乡市广播电视
局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（湘天评报字（2009）第 038 号）。湘乡市财
政局于 2010 年 3 月 30 日出具《关于同意湘乡市广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组
建湘乡电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（湘财国资[2010]9 号）同意湘乡市广
播电视局上述出资。湘乡兴湘联合会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2010 年 4 月 9 日出具验
资报告。
2011 年 4 月，湘乡市广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，湘乡电广
网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资的股权价值经
开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 24 日出具《湘乡市广播电视局拟以持有的湘乡电广
网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2010]第 126 号）。湘乡市财政局于 2011 年 1 月 18 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南
有线集团股权重组的批复》（湘财国资[2011]2 号）同意湘乡市广播电视局上述增资。验资情况详见本
节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
望城广达广播电视宽带网络有限公司成立于 2001 年 4 月，注册资本 1,530 万元，其中：望城县广播
电视局以实物资产出资 780.3 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 749.7 万元，占 49%。该次出
资的实物资产经湖南天平有限责任会计师事务所评估，并于 2001 年 3 月 2 日出具了《望城县广播电
视台对外投资无形资产评估报告书》（湘天评报字[2001]第 013 号）。望城县国有资产管理局局于 2001
年 4 月 17 日出具《关于同意望城县广播电视台出资与湖南电广传媒股份有限公司合资成立望城广达广
播电视宽带网络有限公司的批复》（望国资行[2001]09 号），同意望城县广播电视局上述出资。湖南天
望城广达
平有限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2001 年 4 月 11 日出具了《验资报告》（湘天验
广播电视
21 字[2001]第 016 号）。
宽带网络
2011 年 4 月，望城县广播电视局以持有的该公司股权增资惠德公司，上述股权变更完成后，望城广达
有限公司
广播电视宽带网络有限公司股东变更为惠德公司与电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资
的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 24 日出具《望城县广播电视局拟以持
有的望城广达广播电视宽带网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估
报告》（开元（湘）评报字[2010]第 128 号）。望城县财政局于 2011 年 2 月 14 日出具《关于以望城广
达广播电视宽带网络有限公司股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（望财国资[2011]4 号）同
意望城县广播电视局上述增资。验资情况详见本节之“二惠德公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
（3）21家地方网络公司近两年主要财务数据
惠德公司下属21家网络公司近两年财务报告经天健会计师事务所(特殊普通
合伙)湖南分所审计，并出具标准无保留意见的审计报告，其主要财务数据如下：
（表中“-”系当年未设立公司或当年未正式运营）
祁东电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1,952.75 1,362.19
归属于母公司净利润 265.01 302.20
2-1-1-309
独立财务顾问报告
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 6,563.08 4,044.34
总负债 3,954.88 1,507.61
归属于母公司股东权益 2,608.20 2,536.73
常宁电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 847.26 629.54
归属于母公司净利润 160.73 176.96
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2,749.13 2,367.90
总负债 1,392.42 1,103.92
归属于母公司股东权益 1,356.71 1,263.98
新晃电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 432.00 407.97
归属于母公司净利润 34.55 58.06
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,664.11 1,485.63
总负债 200.12 55.57
归属于母公司股东权益 1,464.00 1,430.06
中方电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 427.23 306.20
归属于母公司净利润 53.02 16.03
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,681.69 1,335.57
总负债 789.67 481.54
归属于母公司股东权益 892.02 854.03
麻阳电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年 2010 年度
营业收入 951.20 547.84
2-1-1-310
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 148.41 128.24
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2,566.02 2,083.81
总负债 1,301.07 817.56
归属于母公司股东权益 1,264.95 1,266.24
沅陵电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 875.20 717.79
归属于母公司净利润 176.13 192.24
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 3,061.36 2,628.99
总负债 1,506.68 1,136.75
归属于母公司股东权益 1,554.68 1,492.24
靖州电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年 2010 年度
营业收入 485.90 424.42
归属于母公司净利润 67.98 68.81
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2,010.67 1,887.18
总负债 925.98 806.37
归属于母公司股东权益 1,084.69 1,080.81
辰溪电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 644.66 440.86
归属于母公司净利润 101.29 77.79
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2015.00 1,919.31
总负债 897.00 801.52
归属于母公司股东权益 1,118.00 1,117.79
洪江电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 844.21 691.45
2-1-1-311
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 117.33 188.17
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 5,334.33 2,518.91
总负债 3,219.92 451.94
归属于母公司股东权益 2,114.41 2,066.97
泸溪电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 621.74 518.72
归属于母公司净利润 66.89 166.47
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,717.59 1,715.56
总负债 680.45 663.09
归属于母公司股东权益 1,037.14 1,052.47
龙山电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 967.37 830.16
归属于母公司净利润 127.15 97.02
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 3,493.03 3,508.08
总负债 1,223.82 1,346.25
归属于母公司股东权益 2,269.21 2,161.83
古丈电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 270.12 201.38
归属于母公司净利润 31.15 31.27
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 812.61 743.85
总负债 352.97 290.35
归属于母公司股东权益 459.63 453.49
株洲县电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 533.17 395.51
2-1-1-312
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 67.48 84.62
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,512.70 1,385.32
总负债 716.01 600.52
归属于母公司股东权益 796.69 784.80
资兴电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1,485.07 1,290.78
归属于母公司净利润 126.66 171.68
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 4,883.92 4,012.57
总负债 2,565.17 1,759.68
归属于母公司股东权益 2,318.75 2,252.89
临武电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 798.92 671.69
归属于母公司净利润 18.16 42.04
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2,486.99 2,442.95
总负债 897.33 850.91
归属于母公司股东权益 1,589.66 1,592.04
宜章电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1059.65 785.17
归属于母公司净利润 96.37 49.81
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 4,001.03 3,819.85
总负债 2,033.20 1,890.04
归属于母公司股东权益 1,967.83 1,929.81
安仁电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 486.86 479.11
2-1-1-313
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 13.57 35.54
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,539.08 1,440.13
总负债 701.28 586.58
归属于母公司股东权益 837.80 853.54
汝城电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 598.78 505.32
归属于母公司净利润 80.44 74.79
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 3,051.10 2,756.85
总负债 1,588.12 1,322.05
归属于母公司股东权益 1,462.99 1,434.79
嘉禾电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 941.14 532.50
归属于母公司净利润 60.80 2.27
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 3,960.83 2,660.09
总负债 2,179.76 939.82
归属于母公司股东权益 1,781.07 1,720.27
湘乡电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1,268.43 902.21
归属于母公司净利润 215.17 200.95
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 5,514.44 4,514.76
总负债 2,724.51 1,813.81
归属于母公司股东权益 2,789.93 2,700.95
望城广达广播电视宽带网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1,723.61 1,377.92
2-1-1-314
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 596.38 620.81
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 4,835.70 4,253.28
总负债 2,047.67 1,729.20
归属于母公司股东权益 2,788.03 2,524.07
（五）业务发展情况和主要财务会计数据
惠德公司为持股型公司，成立于2010年12月30日，目前除持有有线集团股
份和地方网络公司的股权外，无其他经营活动。惠德公司2011年1-5及2011年主
要财务数据如下：
单位：万元
项 目 2011 年度 2011 年 1-5 月
营业收入 4,828.73 548.24
归属于母公司净利润 1,499.60 98.17
项 目 2011 年 12 月 31 日 2011 年 5 月 31 日
总资产 52,822.06 50,380.98
总负债 11,654.00 10,957.37
归属于母公司股东权益 34,537.69 33,136.26
注：上表财务数据经天健会计师事务所审计，出具标准无保留意见《审计报告》。
（六）近三年资产评估、交易、增资或改制情况
惠德公司成立于2010年12月30日，为持股型公司，未从事具体经营业务。
2011年4月，17家局方股东以其各自所持的有线集团股份和21家局方股东以其各
自所持的地方网络公司股权对惠德公司进行增资，增资资产以评估值为交易价
格。开元资产评估有限公司以2010年4月30日为评估基准日对增资资产进行了评
估，采用收益法评估结果作为最终价值，并出具了《资产评估报告》。相关资产
评估报告情况详见本节之“二惠德公司（四）主要资产权属情况、对外担保情况
及主要负债情况”之“2、21家地方网络公司情况介绍”之“（2）21家地方网络公司
历史沿革”。
截至本报告书出具之日，惠德公司的资产为其持有的有线集团4.64%股权和
21家地方网络公司股权。有线集团近三年的增资、交易、评估情况请详见本节“一、
惠心公司”的相应章节。21家地方网络公司近三年增资、评估、交易情况如下：
2-1-1-315
独立财务顾问报告
1、祁东电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
祁东电广网络有限公司成立于2009年9月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 祁 东 县 广 播 电广传媒（现金） 祁东电广网络 5.27% 200.00 1.69 祁国资企
4 月 电影电视局 惠德公司（增资） 有限公司 45.73% 1,733.66 1.69 [2011]3
（3）本次评估值与2011年4月评估（以下简称“前次评估”）差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，祁东电广网
络有限公司全部股东权益价值为3,955.21万元，折合每注册资本1.76元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
祁东电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估
情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
2、常宁电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
常宁电广网络有限公司成立于2009年8月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 常 宁 市 广 播 电广传媒（现金） 常宁电广网络 9.93% 200.00 1.83 常国资行
4 月 电视局 惠德公司（增资） 有限公司 41.03% 827.25 1.83 [2011]4
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，常宁电广网
络有限公司全部股东权益价值为2,019.35万元，折合每注册资本1.84元。评估机
2-1-1-316
独立财务顾问报告
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异较小。
3、新晃电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
新晃电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 新晃侗族自治 新晃电广网络
惠德公司（增资） 51% 736.76 1.05 -
4月 县广播电视局 有限公司
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，新晃电广网
络有限公司全部股东权益价值为1,454.10万元，折合每注册资本1.06元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异较小。
4、中方电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
中方电广网络有限公司成立于2010年1月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 中 方 县 广 播 电广传媒（现金） 中方电广网络 20.40% 197.35 1.15 中财产函
4 月 电影电视局 惠德公司（增资） 有限公司 30.60% 296.02 1.15 [2011]2
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，中方电广网
络有限公司全部股东权益价值为1,002.65万元，折合每注册资本1.20元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
2-1-1-317
独立财务顾问报告
中方电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估
情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
5、麻阳电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
麻阳电广网络有限公司成立于2010年1月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
麻 阳 苗 族 自 电广传媒（现金） 19.09% 347.15 1.60
2011 年 麻阳电广网络 麻财字
治县广播电
4月
视局 惠德公司（增资） 有限公司 31.91% 580.38 1.60 [2011]18
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，麻阳电广网
络有限公司全部股东权益价值为1,899.76万元，折合每注册资本1.67元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
麻阳电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估
情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
6、沅陵电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
沅陵电广网络有限公司成立于2010年1月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 沅 陵 县 广 播 电广传媒（现金） 沅陵电广网络 17.89% 380.00 1.63 沅财资
4 月 电影电视局 惠德公司（增资） 有限公司 33.11% 703.30 1.63 [2011]4
2-1-1-318
独立财务顾问报告
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，沅陵电广网
络有限公司全部股东权益价值为2,206.63万元，折合每注册资本1.70元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
沅陵电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估
情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
7、靖州电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
靖州电广网络有限公司成立于2010年2月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 靖州侗族苗族自 靖州电广网络 靖财权复
惠德公司（增资） 51% 795.96 1.54
4月 治县广播电视局 有限公司 [2011]5
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日，靖州电广网
络有限公司全部股东权益价值为1,608.59万元，折合每注册资本1.59元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
靖州电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估
情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
8、辰溪电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
辰溪电广网络有限公司成立于2010年2月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
2-1-1-319
独立财务顾问报告
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 辰 溪 县 广 播 电广传媒（现金） 辰溪电广网络 22.10% 405.49 1.76 辰财
4 月 电视局 惠德公司（增资） 有限公司 28.90% 530.40 1.76 [2011]12
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日辰溪电广网络
有限公司全部股东权益价值为1,880.12万元，折合每注册资本1.81元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及辰
溪电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
9、洪江电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
洪江电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 洪 江 市 广 播 电广传媒（现金） 洪江电广网络 27.64% 570.00 1.10 洪财权
4 月 电视局 惠德公司（增资） 有限公司 23.36% 481.56 1.10 [2011]1
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日洪江电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,113.17万元，折合每注册资本1.13元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及洪
江电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
2-1-1-320
独立财务顾问报告
10、泸溪电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
泸溪电广网络有限公司成立于2008年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 泸 溪 县 广 播 电广传媒（现金） 泸溪电广网络 22.95% 324.13 1.60 泸财发
4 月 电视局 惠德公司（增资） 有限公司 28.05% 396.16 1.60 [2011]5
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日泸溪电广网络
有限公司全部股东权益价值为1,472.41万元，折合每注册资本1.67元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及泸
溪电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
11、龙山电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
龙山电广网络有限公司成立于2008年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 龙山县广播电视 龙山电广网络 龙财函
惠德公司（增资） 45% 1,180.07 1.28
4月 局 有限公司 [2011]2
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日龙山电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,667.60万元，折合每注册资本1.30元。评估机构
2-1-1-321
独立财务顾问报告
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及龙
山电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
12、古丈电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
古丈电广网络有限公司成立于2010年4月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 古丈县广播电视 古丈电广网络 古财资函
惠德公司（增资） 45% 376.87 1.98
4月 局 有限公司 [2011]6
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日古丈电广网络
有限公司全部股东权益价值为856.04万元，折合每注册资本2.03元。评估机构对
地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及古丈
电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况
（六）前次评估与本次评估值差异原因”。
13、株洲县电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
株洲县电广网络有限公司成立于2009年10月，成立至今除设立以外没有其
他增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 株 洲 县 广 播 电广传媒（现金） 株洲县电广网 8.31% 88.97 1.53 株县国资
办字
4 月 电视局 惠德公司（增资） 络有限公司 42.69% 457.00 1.53 [2011]4
2-1-1-322
独立财务顾问报告
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日株洲县电广网
络有限公司全部股东权益价值为1,106.13万元，折合每注册资本1.58元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
株洲县电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评
估情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
14、资兴电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
资兴电广网络有限公司成立于2009年4月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 资兴市广播电影 资兴电广网络 资国资
惠德公司（增资） 51% 2,131.40 2.01
4月 电视局 有限公司 [2011]4
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日资兴电广网络
有限公司全部股东权益价值为4,255.37万元，折合每注册资本2.05元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及资
兴电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
15、临武电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
临武电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
2-1-1-323
独立财务顾问报告
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 临武县广播电影 临武电广网络 临财资字
惠德公司（增资） 51% 1,224.41 1.55
4月 电视局 有限公司 [2011]21
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日临武电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,416.90万元，折合每注册资本1.56元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异较小。
16、宜章电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
宜章电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 宜 章 县 广 播 电广传媒（现金） 宜章电广网络 28.21% 800.00 1.51 宜财国资
函
4 月 电影电视局 惠德公司（增资） 有限公司 22.79% 646.51 1.51 [2011]34
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日宜章电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,882.40万元，折合每注册资本1.53元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及宜
章电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
17、安仁电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
安仁电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
2-1-1-324
独立财务顾问报告
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 安 仁 县 广 播 电广传媒（现金） 安仁电广网络 30.60% 379.72 1.52 安财资
4 月 电影电视局 惠德公司（增资） 有限公司 20.40% 253.15 1.52 [2011]7
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日安仁电广网络
有限公司全部股东权益价值为1,263.14万元，折合每注册资本1.54元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及安
仁电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
18、汝城电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
汝城电广网络有限公司成立于2009年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 汝城县广播电视 汝城电广网络 汝财函
惠德公司（增资） 51% 856.77 1.24
4月 局 有限公司 [2011]5
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日汝城电广网络
有限公司全部股东权益价值为1,726.98万元，折合每注册资本1.26元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及汝
城电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
2-1-1-325
独立财务顾问报告
19、嘉禾电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
嘉禾电广网络有限公司成立于2010年3月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 嘉 禾 县 广 播 电广传媒（现金） 嘉禾电广网络 7.17% 200.00 1.62
-
4 月 电视局 惠德公司（增资） 有限公司 22.83% 637.18 1.62
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日嘉禾电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,798.92万元，折合每注册资本1.63元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异较小。
20、湘乡电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
湘乡电广网络有限公司成立于2010年4月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 湘乡市广播电视 湘乡电广网络 湘财国
惠德公司（增资） 51% 1,711.99 1.34
4月 局 有限公司 [2011]2
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日湘乡电广网络
有限公司全部股东权益价值为3,467.27万元，折合每注册资本1.39元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及湘
乡电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
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独立财务顾问报告
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
21、望城广达广播电视宽带网络有限公司
（1）最近三年增资情况
望城广达广播电视宽带网络有限公司成立于2010年4月，成立至今除设立以
外没有其他增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 望城县广播 望城广达广播电视 望财国资
惠德公司（增资） 51% 2,219.69 2.84
4月 电视局 宽带网络有限公司 [2011]4
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日望城广达广播
电视宽带网络有限公司全部股东权益价值为4,605.49万元，折合每注册资本3.01
元。评估机构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值
不同，以及望城广达广播电视宽带网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本
节之“五、标的资产评估情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
截至本报告书出具之日，惠德公司和21家地方网络公司除上述情况以外没
有其他资产评估、交易、增资或改制情况。
三、惠悦公司
（一）基本信息
公司名称：湖南省惠悦有线网络有限公司
企业类型：有限责任公司
注册地址：长沙市开福区三一大道473号104房
办公地址：长沙市开福区三一大道473号104房
法定代表人：彭益
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独立财务顾问报告
注册资本：5,000万元
成立日期：2011年3月8日
营业执照注册号：430000000085236
税务登记证号码：430105570268359
经营范围：有线广播电视传输服务
（二）历史沿革
1、设立
惠 悦 公 司 成 立 于 2011 年 3 月 8 日 ， 企 业 法 人 营 业 执 照 注 册 号 为
430000000085236，法定代表人彭益，注册资本1,500万元，电广传媒以现金方
式出资1,500万元，占比100%。
2011年3月1日，天健会计师事务所有限公司湖南开元分所对惠悦公司本次
设立的出资进行了验证，并出具了《验资报告》（天健湘验[2011]5号）。
2、增资
2011年4月15日，惠悦公司股东电广传媒决定，由衡阳市广播电视中心、衡
东县广播电视局、衡阳市南岳区广播电视局、邵东县广播电视局、洞口县广播电
视局、衡山县广播电视局、衡阳县广播电视局、衡南县广播电视局以其所持有线
集团股份及地方合资网络公司股权向惠悦公司增资。
本次增资后各股东在惠德公司出资额计算方式如下：股东出资额=（各方出
资经批准或备案的评估值÷惠悦公司增资完成的总价值）×5,000万元；惠悦公司
增资完成后的总价值=本次增资局方出资经批准或备案的评估值+1,500万元。
本次增资后，惠悦公司注册资本增至5,000万元。2011年4月27日，天健会
计师事务所有限公司对惠悦公司本次增资进行了验证，并出具了《验资报告》（天
健湘验[2011]20号）。
2011年4月29日，惠悦公司完成本次增资的变更登记。截至本报告书出具之
日，惠悦公司股权结构为：
2-1-1-328
独立财务顾问报告
序号 股东名称 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 7.90%
2 衡阳市广播电视中心 62.04%
3 衡东县广播电视局 3.86%
4 衡阳市南岳区广播电视局 1.85%
5 邵东县广播电影电视局 6.86%
6 洞口县广播电视局 4.16%
7 衡山县广播电影电视局 3.08%
8 衡阳县广播电视局 6.10%
9 衡南县广播电影电视局 4.17%
- 合 计 100.00%
（三）股权结构及产权控制情况
惠悦公司的股东共有9名，除本公司外，其余股东均为地方广播电视局或电
视台等事业单位法人。详见本报告书之“第三节 交易对方情况”。
截至本报告书出具之日，衡阳市广播电视中心持有惠悦公司的股权为
62.04%，为控股股东。惠悦公司产权控制关系图如下：
衡阳市人民政府
100%
衡阳市广播电视中心
（衡阳市广播电影电视局）
62.04%
惠悦公司
截至本报告书出具之日，惠悦公司的公司章程中不存在对本次交易产生影响
的主要内容或相关投资、原高管人员的安排；不存在影响资产独立性的协议或其
他安排。
（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况
惠悦公司主要资产为持有的有线集团及衡山电广网络有限公司等3家地方网
络公司的股权，具体情况如下：
2-1-1-329
独立财务顾问报告
序号 名称 惠悦公司持股比例
1 有线集团 5.11%
2 衡山电广网络有限公司 51.00%
3 衡阳县电广网络有限公司 51.00%
4 衡南电广网络有限公司 31.25%
截至本报告书出具之日，惠悦公司不存在出资不实或影响其合法存续的情
况。
截至本报告书出具之日，惠悦公司不存在对外担保事项，也不存在任何抵押、
质押情况，衡阳市广播电视中心等9名股东已经合法拥有惠悦公司股权的完整权
利，不存在限制或者禁止转让的情形。
截至2011年12月31日，惠悦公司（母公司）除应付所得税0.56万元外，不
存在其他对外负债情况。
1、有线集团基本情况
有线集团基本情况请参见本节“一、惠心公司”之相应章节。
2、3 家地方网络公司情况介绍
（1）3家地方网络公司基本情况
截至本报告书出具之日，惠悦公司持有的3家地方网络公司情况如下：
金额单位：万元
序 注册 法定 注册 营业执照
名称 成立日期 经营范围
号 地址 代表人 资本 注册号码
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基
湖南省衡
衡山电广 本业务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国
山县开云
1 网络有限 唐立华 780.00 2009-10-27 430423000004149 家允许有线电视网络开展的其他业务。（以上经营范围涉
镇人民东
公司 及行政许可的凭许可证经营，广播电视节目传送业务经营
路 91 号
许可证有效期至 2012 年 7 月 1 日）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护； 有线电视的
基本业务：广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字
广播、数字电视、立体电视、高清晰度电视等； 有线电
衡 阳 县 电衡 阳 县 西
视的扩展业务：加密电视、付费电视、图文电视、远程医
2 广 网 络 有 渡 镇 保 安 肖高登 1,360.00 2009-11-19 430421000010037
疗、远程教育、电视会议、电视购物、数据广播、音频点
限公司 小区
播、准视频点播、视频点播等服务；有线电视的增值业务：
组建集团专网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电
子商务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在有
2-1-1-330
独立财务顾问报告
序 注册 法定 注册 营业执照
名称 成立日期 经营范围
号 地址 代表人 资本 注册号码
线电视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允许有
线电视网络开展的其他业务。（以上范围涉及行政许可的
凭许可证经营，广播电视节目传送业务经营许可证有效期
至 2012 年 7 月 1 日）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护、有线电视的基
本业务；广播电视节目的收转和传送；模拟电视数字广播、
数字电视、立体电视、高清晰度电视，有线电视的扩展业
衡南县云 务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教
衡南电广
集镇雅园 育、电视会议、电视购物、付费电视数据广播、音频点播、
3 网络有限 倪小明 1,890.00 2010-01-08 430422000011454
路广电中 视频点播、准视频点播服务；有线电视的增值业务；组建
公司
心大楼 集团专网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商
务、网上游戏、高速线路的出租、宽带出租可在有线电视
网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允许有线电视
网络开展的其他业务。
（2）3家地方网络公司历史沿革
序号 名称 历史沿革
衡山电广网络有限公司成立于 2009 年 10 月，注册资本 780 万元，其中：衡山县广播电视局以实
物资产出资 397.80 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 382.20 万元，占 49%。该次出资的
实物资产经湖南天平正大资产评估有限公司评估，并于 2009 年 9 月 11 日出具的《资产评估书》。
衡山县国有资产管理局于 2009 年 9 月 22 日出具《关于同意衡山县广播电视局出资与湖南电广传
媒股份有限公司合资组建衡山电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（山国资
[2009]32 号）同意衡山县广播电视局上述出资。衡山恒丰联合会计师事物所对上述出资进行审验，
衡山电广网络 并于 2009 年 10 月 19 日出具《验资报告》（山恒丰验字[2009]69 号）。
1
有限公司 2011 年 4 月，衡山县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠悦公司，上述股权变更完成后，
衡山电广网络有限公司股东变更为惠悦公司和电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增资
的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 25 日出具《衡山县广播电视局拟以
持有的衡山电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》
（开元（湘）评报字[2010]第 135 号）。衡山县国有资产管理局于 2011 年 2 月 18 日出具《关于以
有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（山国资[2011]04 号）同意衡山县广播
电视局上述增资。验资情况详见本节之“三惠悦公司（二）历史沿革”之“2、增资”。
衡阳县电广网络有限公司成立于 2009 年 11 月，注册资本 1,360 万元，其中：衡阳县广播电视局
以实物资产出资 693.60 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 666.40 万元，占 49%。该次出
资的实物资产经湖南湘资源自查评估有限公司评估，并出具《资产评估报告书》（湘资源评报字
[2009]第 047 号）。衡阳县财政局于 2009 年 10 月 2 日出具《关于同意组建衡阳县电广网络有限公
衡阳县电广网 司及股权设置股份管理等事项的批复》（蒸财资[2009]29 号）同意衡阳县广播电视局上述出资。湖
2
络有限公司 南德立联合会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2009 年 11 月 13 日出具《验资报告》（湘德
立验字(2009)第 368 号）。
2011 年 4 月，衡阳县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠悦公司，上述股权变更完成后，
衡阳县电广网络有限公司股东变更为惠悦公司和电广传媒，持股比例分别为 51%、49%。该次增
资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010 年 11 月 25 日出具《衡阳县广播电视局拟
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独立财务顾问报告
序号 名称 历史沿革
以持有的衡阳县电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报
告》（开元（湘）评报字[2010]第 136 号）。衡阳县财政局于 2011 年 3 月 2 日出具《衡阳县财政局
关于对衡阳县广播电视局《关于申请以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的报告》
的批复》 蒸财[2011]19 号）同意衡阳县广播电视局上述增资。验资情况详见本节之“三惠悦公司（二）
历史沿革”之“2、增资”。
衡南电广网络有限公司成立于 2010 年 1 月，注册资本 1,890 万元，其中：衡南县广播电视局以实
物资产出资 936.90 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 926.10 万元，占 49%。该次出资的
实物资产经湖南湘资源资产评估有限公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《衡南县广播电视局
网络资产评估报告书》 湘资源[2009]评字第 084 号）。衡南县财政局于 2009 年 12 月 10 日出具《关
于同意衡南县广播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建衡南电广网络有限公司及股
权设置、股份管理等事项的批复》（南财产[2009]96 号），同意衡南县广电局上述出资。湖南天翼有
限责任会计师事务所对上述出资进行审验，并于 2010 年 1 月 7 日出具《验资报告》（湘翼会验字
衡南电广网络 [2010]第 001 号）。
3
有限公司 2011 年 4 月，衡南县广播电视局以持有的该公司 31.25%股权增资惠悦公司，向电广传媒转让
19.75%股权，上述股权变更完成后，衡南电广网络有限公司股东变更为惠悦公司和电广传媒，持
股比例分别为 31.25%、68.75%。该次增资的股权价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2010
年 11 月 25 日出具《衡南县广播电视局拟以持有的衡南电广网络有限公司 51%的股权对外投资所
涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2010]第 137 号）。衡南县财政局于
2011 年 3 月 11 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股权重组的批复》（南财
产[2011]24 号）同意上述增资及转让。验资情况详见本节之“三惠悦公司（二）历史沿革”之“2、增
资”。
（3）3家地方网络公司近二年主要财务数据
惠悦公司下属3家网络公司近两年财务报告经天健会计师事务所（特殊普通
合伙）湖南分所审计，并出具标准无保留意见的审计报告，其主要财务数据如下：
衡山电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 450.88 398.61
归属于母公司净利润 41.77 103.10
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 1,543.78 1,427.24
总负债 691.85 536.36
归属于母公司股东权益 851.92 890.89
衡阳县电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 908.01 718.05
2-1-1-332
独立财务顾问报告
归属于母公司净利润 144.12 223.23
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 2,737.11 2,611.13
总负债 1,209.46 1,027.66
归属于母公司股东权益 1,527.66 1,583.47
衡南电广网络有限公司：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度
营业收入 1,309.81 932.93
归属于母公司净利润 174.46 221.46
项 目 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
总资产 4,315.89 3,313.39
总负债 2,087.07 1,201.93
归属于母公司股东权益 2,228.82 2,111.46
（五）业务发展情况和主要财务会计数据
惠悦公司为持股型公司，成立于2011年3月8日，目前除持有有线集团股份
和地方网络公司的股权外，无其他经营活动。惠悦公司2011年1-5月及2011年主
要财务数据如下：
单位：万元
项 目 2011 年度 2011 年 1-5 月
营业收入 866.80 54.28
归属于母公司净利润 964.32 75.07
项 目 2011 年 12 月 31 日 2011 年 5 月 31 日
总资产 23,709.90 24,143.17
总负债 1,901.88 3,278.77
归属于母公司股东权益 20,642.03 19,752.79
注：上表财务数据经天健会计师事务所审计，出具标准无保留意见《审计报告》。
（六）最近三年资产评估、交易、增资或改制情况
惠悦公司成立于2011年3月，为持股型公司，未从事具体经营业务。2011年
4月，5家局方股东以其各自所持的有线集团股份和3家局方股东以其各自所持的
地方网络公司股权对惠悦公司进行增资，增资资产以评估值为交易价格。开元资
产评估有限公司以2010年4月30日为评估基准日对增资资产进行了评估，采用收
2-1-1-333
独立财务顾问报告
益法评估结果作为最终价值，并出具了《资产评估报告》。相关资产评估报告情
况详见本节之“（四）主要资产权属情况、对外担保情况及主要负债情况”之“2、
3家地方网络公司情况介绍”之“（2）3家地方网络公司历史沿革”。
截至本报告书出具之日，惠悦公司的主要资产为其持有的有线集团5.12%股
权和3家地方网络公司股权。有线集团最近三年的增资、交易、评估情况请详见“第
三节 被吸并方的基本情况”之“一、惠心公司（四）主要资产权属情况、对外担
保情况及主要负债情况 2、有线集团历史沿革”。惠悦公司持有的3家地方网络公
司近三年增资、评估、交易情况如下：
1、衡山电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
衡山电广网络有限公司成立于2009年10月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 衡山县广播电 衡山电广网络 山国资
惠悦公司（增资） 51% 584.16 1.47
4月 视局 有限公司 [2011]4
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日衡山电广网络
有限公司全部股东权益价值为1,213.92万元，折合每注册资本1.56元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及衡
山电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
2、衡阳县电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
衡阳县电广网络有限公司成立于2009年11月，成立至今除设立以外没有其
他增资或改制情况。
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独立财务顾问报告
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 衡阳县广播电 衡阳县电广网 蒸财
惠悦公司（增资） 51% 1,158.93 1.67
4月 视局 络有限公司 [2011]19
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日衡阳县电广网
络有限公司全部股东权益价值为2,396.43万元，折合每注册资本1.76元。评估机
构对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及
衡阳县电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评
估情况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
3、衡南电广网络有限公司
（1）近三年增资情况
衡南电广网络有限公司成立于2010年1月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 衡 南 县 广 播 电广传媒（现金） 衡南电广网络 19.75% 500.00 1.34 南财产
4 月 电影电视局 惠悦公司（增资） 有限公司 31.25% 791.34 1.34 [2011]24
（3）本次评估值与前次评估差异原因
根据评估机构出具的评估报告，在评估基准日2011年5月31日衡南电广网络
有限公司全部股东权益价值为2,699.55万元，折合每注册资本1.43元。评估机构
对地方网络公司本次评估与前次评估差异的主要原因为折现率取值不同，以及衡
南电广网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情
况 （六）前次评估与本次评估值差异原因”。
截至本报告书出具之日，惠悦公司和3家地方网络公司除上述情况以外没有
其他资产评估、交易、增资或改制情况。
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独立财务顾问报告
四、惠润公司
（一）基本信息
公司名称：湖南省惠润有线网络有限公司
企业类型：有限责任公司
注册地址：长沙市开福区三一大道473号105房
办公地址：长沙市开福区三一大道473号105房
法定代表人：彭益
注册资本：2,000万元
成立日期：2011年3月8日
营业执照注册号：430000000085244
税务登记证号码：430105570268340
经营范围：有线广播电视传输服务
（二）历史沿革
1、设立
惠润公司成立于2011年3月8日，领取了注册号430000000085244号《企业
法人营业执照》，注册资本600万元，电广传媒以现金方式出资600万元，占比
100%。
2011年3月1日，天健会计师事务所有限公司对惠润公司截至2011年2月28
日止申请设立登记的注册资本实收情况进行了审验，并出具《验资报告》（天健
湘验[2011]4号）。
2、增资
2011年4月25日，惠润公司股东决定，由宁远县广播电视局、城步苗族自治
县广播电视局、芷江侗族自治县广播电视局、保靖县广播电视局、花垣县广播电
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独立财务顾问报告
视局、凤凰县广播电视局、桂东县广播电视局、湘潭县广播电视局、沅江市广播
电视局以其分别所持宁远电广网络有限公司、城步电广网络有限公司、芷江电广
网络有限公司、保靖电广网络有限公司、花垣电广网络有限公司、凤凰电广网络
有限公司、桂东电广网络有限公司、湘潭县电广网络有限公司、沅江电广网络有
限公司股权向惠润公司增资。
本次增资股权结构安排如下：惠润公司增资完成后的总价值=本次增资局方
出资经批准或备案的评估值+600万元，各方在惠润公司的出资额按照下列方式
计算：股东出资额=（各方出资经批准或备案的评估值÷惠润公司增资完成的总
价值）×2,000万元。本次增资完成后，惠润公司注册资本增至2,000万元。
2011年4月29日，天健会计师事务所有限公司对惠润公司本次增资进行了验
证，并出具了《验资报告》（天健湘验[2011]第021号）。
2011年5月5日，惠润公司完成本次增资的变更登记。截至本重组报告书签
署之日，惠润公司股权结构为：
序号 股东名称 持股比例
1 湖南电广传媒股份有限公司 7.22%
2 宁远县广播电视局 10.00%
3 城步苗族自治县广播电视局 3.89%
4 芷江侗族自治县广播电视局 6.06%
5 保靖县广播电视局 6.11%
6 花垣县广播电影电视局 12.70%
7 凤凰县广播电影电视局 13.50%
8 桂东县广播电视局 6.56%
9 湘潭县广播电视局 16.01%
10 沅江市广播电视局 17.94%
- 合 计 100.00%
（三）股权结构及产权控制情况
惠润公司的股东共有10名，除本公司外，其余股东均为地方广播电视局或
电视台事业单位法人。详见本报告书第三节“交易对方情况”。
截至本报告书出具之日，惠润公司的10名股东，持股比例比较接近，均未
超过20%，且股东之间不存在关联关系。因此，惠润公司无控股股东或实际控制
人。
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独立财务顾问报告
（四）主要资产权属状况、对外担保情况及主要负债情况
惠润公司主要资产为持有的宁远电广网络有限公司等9家地方网络公司股
权，具体情况如下：
序号 名称 惠润公司持股比例
1 宁远电广网络有限公司 51.00%
2 城步电广网络有限公司 40.00%
3 芷江电广网络有限公司 35.81%
4 保靖电广网络有限公司 43.79%
5 花垣电广网络有限公司 51.00%
6 凤凰电广网络有限公司 51.00%
7 桂东电广网络有限公司 51.00%
8 湘潭县电广网络有限公司 51.15%
9 沅江电广网络有限公司 51.00%
截至本报告书出具之日，惠润公司不存在出资不实或影响其合法存续的情
况。
截至本报告书出具之日，惠润公司不存在对外担保事项，也不存在任何抵押、
质押情况，宁远县广播电视局等10名股东已经合法拥有惠润公司股权的完整权
利，不存在限制或者禁止转让的情形。
截至2011年12月31日，惠润公司（母公司）其他应付款200万元，系尚未支
付的受让保靖县广播电视局持有的保靖电广网络有限公司7.21%的股权款100万
元和受让城步苗族自治县广播电视局持有的城步电广网络有限公司9.45%的股
权款100万元，应付所得税0.58万元，除此之外，惠润公司（母公司）不存在对
外负债情况。
保靖县广播电视局和城步苗族自治县广播电视局已出具《同意函》，同意上
述债务在本次交易完成后，由电广传媒支付。
1、9 家地方网络公司基本情况
截至2011年5月31日，惠润公司持有的9家其他网络公司情况如下：
序 法定 注册资本 营业执照
名称 注册地址 成立日期 经营范围
号 代表人 （万元） 注册号码
宁远电广 宁远县舜 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
1 罗明鲜 958 2010.6.22 431126000003332
网络有限 陵镇九嶷 业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
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独立财务顾问报告
序 法定 注册资本 营业执照
名称 注册地址 成立日期 经营范围
号 代表人 （万元） 注册号码
公司 中 路 37 数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
号 务；有线电视的增值业务；国家政策允许有线电视网络开展
的其他业务。（以上经营项目涉及需行政许可凭有效许可证
经营，法律、法规禁止的不得经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
城步电广 城步儒林
电视会议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、
2 网络有限 镇青年路 陈旭 560 2010.9.13 430529000004001
视频点播（凭许可证经营）等服务；有线电视的增值业务；
公司 52 号
组建集团专网、互联网接入、多媒体传输、数据传播、电子
商务、网上游戏、高速线路的出租、宽带出租等可在有线电
视网络上开展的新业务及延伸业务；国家政策允许有线电视
网络开展的其他业务。
广播电视节目传送业务[按许可证核定范围经营（至 2012
芷江电广 芷江镇沿
年 7 月 1 日止）]。有线电视网络的建设、管理、运营、维
3 网络有限 江路 271 王小安 988 2010.10.20 431228000006295
护；有线电视的基本业务；广播电视的扩展业务；广播电视
公司 号
的增值业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业务。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
保靖电广 保靖县迁
电视会议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、
4 网络有限 陵镇建新 宋光欣 1,188 2010.10.20 433125000003385
视频点播等服务；有线电视的增值业务；组建集团专网、互
公司 路
联网接入、多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、
高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开展的新
业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业
务（涉及行政许可的凭有效的许可证经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
花垣县花
花垣电广 电视会议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、
垣镇城北
5 网络有限 龙雨 1,620 2010.12.27 433124000007817 视频点播等服务；有线电视的增值业务：组建集团专网、互
烽火路广
公司 联网接入、多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、
电大厦
高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开展的新
业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业
务。广播电视节目传送业务经营许可证有效期至 2012 年 7
月 4 日）
凤凰电广 凤凰县沱 有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
6 网络有限 江镇新建 杨志勇 1,118 2010.12.17 433123000004759 业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
公司 街 106 号 数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
2-1-1-339
独立财务顾问报告
序 法定 注册资本 营业执照
名称 注册地址 成立日期 经营范围
号 代表人 （万元） 注册号码
务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
电视会议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、
视频点播等服务；有线电视的增值业务；组建集团专网、互
联网接入、多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、
高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开展的新
业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业
务（涉及行政许可的凭有效的许可证经营）。
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
桂东电广 桂东县城
业务；有线电视的扩展业务；有线电视的增值业务；国家政
7 网络有限 关镇维夏 张会斌 690 2010.12.31 431027000004072
策允许有线电视网络开展的其他业务。（经营范围中国家有
公司 路 12 号
专项规定的从其规定。
在本企业依法取得有效的《广播电视节目传送业务经营许可
证》后，方可在许可证的范围内从事有线广播电视节目传送
湘潭县易
湘潭县电 业务；有线电视接收设备（用户终端设备）的销售。（上述
俗河镇凤
8 广网络有 喻国强 1,908 2010.9.7 430321000011734 经营范围中，法律、行政法规、国务院决定规定禁止经营的
凰路 489
限公司 不得经营，法律、行政法规、国务院决定规定必须报经审批
号
的，凭国家有关许可审批部门颁发的许可证或者批准文件并
在其许可或批准的范围内经营）
有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本
业务；广播电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、
数字电视、立体电视、高清晰度电视等；有线电视的扩展业
务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、
沅江电广
沅江市琼 电视会议、电视购物、数据广播、音频点播、准视频点播、
9 网络有限 张自强 1,900 2010.5.26 430981000012963
湖路 视频点播等服务；有线电视的增值业务；组建集团专网、互
公司
联网接入、多媒体传输、数据传播、电子商务、网上游戏、
高速线路的出租、宽带出租等可在有线电视网络上开展的新
业务及延伸业务；国家政策允许有线电视网络开展的其他业
务
2、9 家地方网络公司历史沿革
惠润公司持有的9家地方网络公司历史沿革如下：
序
名称 历史沿革
号
2010 年 12 月，该公司由电广传媒和宁远县广播电视局共同出资成立，注册名称宁远电
广网络有限公司，注册资本 95 万元，其中：宁远县广播电视局以有线电视网络资产出
资 488.58 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 469.42 万元，占 49%。实物资产
宁远电广网络
1 经开元资产评估有限公司评估，并于 2009 年 7 月 15 日出具《宁远县广播电视局县城
有限公司
区域有线电视资产评估报告》（开元（湘）评报字[2009]第 041 号）。宁远县财政局于 2009
年 10 月 13 日出具《宁远县财政局关于同意宁远县广播电视局出资与湖南电广传媒股份
有限公司合资组建宁远电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（宁财
2-1-1-340
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
发[2009]46 号），同意宁远县广播电视局上述出资。湖南永一会计师事务所于 2010 年 5
月 26 日对上述股东出资进行了审验并出具《验资报告》（湘永会验字[2010]第 044 号）。
2011 年 5 月，宁远县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠润公司。本次股权变
更完成后，宁远电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为
51%、49%。宁远县财政局于 2011 年 4 月 22 日出具《关于以有线电视网络股权资产参
与有线电视网络股权重组的批复》（宁财发[2011]18 号），同意宁远县广电局以有线电视
股权进行增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年
3 月 28 日出具《宁远县广播电视局以持有的宁远电广网络有限公司 51%的股权对外投
资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2011]第 020 号）。
2010 年 9 月，该公司由电广传媒和城步苗族自治县广播电视局共同出资成立，注册名
称城步电广网络有限公司，注册资本 560 万元，其中：城步苗族自治县广播电视局以有
线电视网络资产出资 224 万元，占 40%，电广传媒以货币资金出资 336 万元，占 60%。
实物资产经湖南湘资源资产评估有限公司评估并于 2009 年 9 月 8 日出具《城步苗族自
治县广播电视局网络资产评估报告书》（湘资源[2009 ]评字第 093 号）。城步苗族自治县
财政局于 2010 年 8 月 18 日出具《城步苗族自治县财政局关于同意城步苗族自治县广
播电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建城步电广网络有限公司及股权设
置、股份管理等事项的批复》（城财资[2010]1 号），同意城步苗族自治县广播电视局上
述出资。湖南省邵阳天正联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年
城步电广网络
2 9 月 7 日出具《验资报告》（天正所[2010]验字第 592 号）。
有限公司
2011 年 4 月，城步苗族自治县广播电视局向惠润公司转让 9.45%股权。2011 年 5 月，
以持有的该公司 30.55%股权增资惠润公司，本次股权变更完成后，城步电广网络有限
公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为 40%、60%。城步苗族自治县财
政局于 2011 年 4 月 27 日出具《关于以有线电视网络股权资产参与湖南省有线电视网络
（集团）股份有限公司股权重组的批复》（城财权[2011]1 号），同意城步苗族自治县广
播电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估有限公司
评估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《城步苗族自治县广播电视局以持有的城步电广网络
有限公司 40%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）
评报字[2011]第 022 号）。
2010 年 10 月，该公司由华丰达和芷江侗族自治县广播电视局共同出资成立，注册名称
芷江电广网络有限公司，注册资本 988 万元，其中：芷江侗族自治县广播电视局以有线
电视网络资产出资 503.88 万元，占 51%，华丰达以货币资金出资 484.12 万元，占 49%。
实物资产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2010 年 3 月 18 日出具《芷
江侗族自治县广播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企
华评报字[2010]第 108-1 号）。芷江侗族自治县财政局于 2010 年 4 月 22 日出具《芷江
芷江电广网络有 侗族自治县财政局关于同意芷江侗族自治县广播电视局与华丰达有线网络控股有限公
3
限公司 司合资组建芷江电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批复》（芷财产复函
[2010]2 号），同意芷江广电局上述出资。湖南鼎新会计师事务所有限责任公司对上述股
东出资进行了审验，并于 2010 年 9 月 27 日出具《验资报告》（湘鼎验字[2010]126 号）。
2011 年 4 月，芷江侗族自治县广播电视局向电广传媒转让 15.19%股权。2011 年 5 月，
芷江侗族自治县广播电视局以持有的该公司 35.81%股权增资惠润公司，本次股权变更
完成后，芷江电广网络有限公司股东变更为惠润公司、华丰达和电广传媒，持股比例分
别为 35.81%、49%和 15.19%。芷江侗族自治县财政局于 2011 年 4 月 27 日出具《关
2-1-1-341
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
于以有线电视网络股权资产参与湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司公司股权重
组的批复》（城财权[2011]1 号），同意芷江侗族自治县广播电视局以有线电视股权进行
增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年 3 月 28
日出具《芷江侗族自治县广播电视台拟以持有的芷江电广网络有限公司 51%的股权对外
投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2011]第 021 号）。
2010 年 10 月，该公司由电广传媒和保靖县广播电视局共同出资成立，注册名称保靖电
广网络有限公司，注册资本 1188 万元，其中：保靖县广播电视局以有线电视网络资产
出资 605.88 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 582.12 万元，占 49%。实物资
产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2010 年 8 月 18 日出具《保靖县广
播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字[2010]
第 108-3 号）。保靖县财政局于 2010 年 9 月 14 日发文《保靖县财政局关于同意县广播
电视局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建保靖电广传媒网络有限公司及股权
设置、股份管理等事项的批复》（保财函[2010]172 号），同意保靖县广电局上述出资。
张家界澧源联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年 10 月 18 日出
保靖电广网络
4 具《验资报告》（张澧源会师验字 [2010]第 202 号）。
有限公司
2011 年 4 月，保靖县广播电视局向惠润公司转让 7.21%股权，向电广传媒转让 7.21%
股权，2011 年 5 月，保靖县广播电视局以持有的该公司 36.59%股权增资惠润公司，本
次股权变更完成后，保靖电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例
分别为 43.80%、56.21%。保靖县财政局于 2011 年 4 月 16 日出具《保靖县财政局关于
以有线电视网络股权资产参与湖南省有线集团股权重组的批复》（保财函[2011]151 号），
同意保靖县广电局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估
有限公司评估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《保靖县广播电视局拟以持有的保靖电广网
络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元
（湘）评报字[2011]第 024 号）。
2010 年 12 月，该公司由电广传媒和花垣县广播电视局共同出资成立，注册名称花垣电
广网络有限公司，注册资本 1,620 万元，其中：花垣县广播电视局以有线电视网络资产
出资 826.2 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 793.8 万元，占 49%。实物资产
经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2010 年 11 月 23 日出具《花垣县广播
电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估说明》（中企华评报字[2010]第
108-5 号）。
花垣县国有资产投资管理办公室于 2010 年 12 月 6 日出具《关于同意花垣县广播电视
局出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建花垣电广网络有限公司及股权设置、股份
花 垣 电 广 网 络 管理等事项的批复》（花国发[2010]10 号），同意花垣县广电局上述出资。张家界澧源联
5
有限公司 合会计师事务所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年 12 月 23 日出具《验资报告》
（张澧源会师字[2010]242 号）。
2011 年 5 月，花垣县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠润公司。本次股权变
更完成后，花垣电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为
51%、49%。花垣县人民政府于 2011 年 4 月 27 日出具《花垣县人民政府关于同意县广
播电影电视局参与湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组的批复》（花政
县[2011]22 号），同意县广播电影电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权
益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《花垣县广播电视局
拟以持有的花垣电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场
2-1-1-342
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
价值评估报告》（开元（湘）评报字[2011]第 025 号）。
2010 年 12 月，该公司由电广传媒和凤凰县广播电视局共同出资成立，注册名称凤凰电
广网络有限公司，注册资本 1,118 万元，其中：凤凰县广播电视局以有线电视网络资产
出资 570.18 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 547.82 万元，占 49%。实物资
产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2010 年 8 月 31 日出具《凤凰县广
播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字[2010]
第 108-4 号）。凤凰县财政局于 2010 年 11 月 18 日出具《关于同意凤凰县广播电视局
出资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建凤凰电广网络有限公司及股权设置、股份管
理等事项的批复》（凤财资函[2010]15 号），同意凤凰县广播电视局上述出资。湘西金思
凤 凰 电 广 网 络 维联合会计师事务所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年 12 月 13 日出具《验资
6
有限公司 报告》（湘金思维验字[2010]165 号）。
2011 年 5 月，凤凰县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠润公司。本次股权变
更完成后，凤凰电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为
51%、49%。凤凰县财政局于 2011 年 4 月 28 日出具《凤凰县财政局关于同意以有线电
视网络股权资产参与湖南有线电视网络（集团）股份有限公司股份重组的批复》（凤财
资函[2011]13 号），同意凤凰县广播电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东
权益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《凤凰县广播电视
局拟以持有的凤凰电广网络有限公司 51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市
场价值评估报告》（开元（湘）评报字[2011]第 026 号）。
2010 年 12 月，该公司由电广传媒和桂东县广播电视局共同出资成立，注册名称桂东电
广网络有限公司，注册资本 659 万元，其中：桂东县广播电视局以有线电视网络资产出
资 351.9 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 338.10 万元，占 49%。实物资产经
湖南天平正大资产评估公司评估，并于 2010 年 12 月 12 日出具《桂东县广播电视局网
络整合城区及乡镇有线电视网络资产价值资产评估报告书》（湘天评报字字[2010]第 047
号）。桂东县财政局于 2010 年 12 月 22 日出具《关于同意桂东县广播电视局出资与湖
南电广传媒股份有限公司合资组建桂东电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项
的批复》，同意桂东县广电局进行出资。郴州统一会计师事务所对上述股东出资进行了
桂东电广网络
7 审验，并于 2010 年 12 月 30 日出具《验资报告》（郴统会验字[2010]第 120 号）。
有限公司
2011 年 4 月，桂东县广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠润公司。本次股权变
更完成后，桂东电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为
51%、49%。桂东县财政局于 2011 年 4 月 27 日出具《桂东县财政局关于以有线电视网
络股权资产参与湖南有线集团股份重组的批复》（贵财函[2011]20 号），同意桂东县广播
电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估有限公司评
估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《桂东县广播电视局拟以持有的桂东电广网络有限公司
51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2011]第 023 号）。
2010 年 9 月，该公司由电广传媒和湘潭县广播电视局共同出资成立，注册名称湘潭县
电广网络有限公司，注册资本 1,908 万元，其中：湘潭县广播电视局以有线电视网络资
湘 潭 县 电 广 网 产出资 1049.4 万元，占 55%，电广传媒以货币资金出资 858.6 万元，占 45%。实物资
8
络有限公司 产经北京中企华资产评估有限责任公司评估，并于 2010 年 5 月 31 日出具《湘潭县广
播电视局网络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》（中企华评报字[2010]
第 108-2 号）。湘潭县财政局于 2010 年 7 月 6 日出具《关于同意湘潭县广播电视局出
2-1-1-343
独立财务顾问报告
序
名称 历史沿革
号
资与湖南电广传媒股份有限公司合资组建湘潭县电广网络有限公司及股权处置、股份管
理等事项的批复》（湘财权复[2010]2 号），同意湘潭县广播电视局上述出资。湘潭诚正
有限责任会计师事务所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年 8 月 25 日出具《验
资报告》（湘诚会验字[2010]438 号）。
2011 年 4 月，湘潭县广播电视局以持有的该公司 51.15%股权增资惠润公司，向电广传
媒转让 3.85%股权，本次股权变更完成后，湘潭电广网络有限公司股东变更为惠润公司
与电广传媒，持股比例分别为 51.15%、48.85%。湘潭县财政局于 2011 年 4 月 28 日出
具《湘潭县财政局关于以有线电视网络股权资产参与湖南有线集团股份重组的批复》（潭
财函[2011]5 号），同意湘潭县广播电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权
益价值经开元资产评估有限公司评估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《湘潭县广播电视局
拟以持有的湘潭电广网络有限公司 55%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场
价值评估报告》（开元（湘）评报字[2011]第 019 号）。
2010 年 9 月，该公司由电广传媒和沅江市广播电视局共同出资成立，注册名称沅江电
广网络有限公司，注册资本 1,900 万元，其中：沅江市广播电视局以有线电视网络资产
出资 969 万元，占 51%，电广传媒以货币资金出资 931 万元，占 49%。实物资产经北
京中企华资产评估有限公司评估，并于 2009 年 9 月 18 日出具《沅江市广播电视局网
络整合城区有线电视网络资产价值资产评估报告书》 中企华评报字[2009]第 343-6 号）。
沅江市财政局于 2009 年 11 月 30 日出具《关于同意沅江市广播电视局出资与湖南电广
传媒股份有限公司合资组建沅江电广网络有限公司及股权设置、股份管理等事项的批
复》（沅财权[2009]155 号），同意沅江广电局上述出资。益阳凌云有限责任会计师事务
沅 江 电 广 网 络 所对上述股东出资进行了审验，并于 2010 年 5 月 25 日出具《沅江电广网络有限公司
9
有限公司 验资报告》（益凌会师验字[2010]第 018 号）。
2011 年 4 月，沅江市广播电视局以持有的该公司 51%股权增资惠润公司。本次股权变
更完成后，沅江电广网络有限公司股东变更为惠润公司与电广传媒，持股比例分别为
51%、49%。沅江市财政局于 2011 年 3 月 18 日出具《沅江市财政局关于以有线电视网
络股权资产参与湖南有线集团股份重组的批复》（潭财函[2011]37 号），同意沅江市广播
电视局以有线电视股权进行增资。上述增资的股东权益价值经开元资产评估有限公司评
估，并于 2011 年 3 月 28 日出具《沅江市广播电视局拟以持有的沅江电广网络有限公司
51%的股权对外投资所涉及的该部分股东权益市场价值评估报告》（开元（湘）评报字
[2011]第 012 号）。
3、9 家地方网络公司近二年主要财务数据
惠润公司下属9家网络公司近两年财务报告经天健会计师事务所（特殊普通
合伙）湖南分所审计，并出具标准无保留意见的审计报告，其主要财务数据如下：
（1）宁远电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 531.89 74.10
归属于母公司净利润 55.19 -6.69
2-1-1-344
独立财务顾问报告
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 1,879.58 1,715.64
总负债 881.62 764.33
归属于母公司股东权益 997.97 951.31
（2）城步电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 366.07 102.76
归属于母公司净利润 43.13 -3.89
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 1,298.79 1,215.60
总负债 709.11 659.49
归属于母公司股东权益 589.69 556.11
（3）芷江电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 443.54 25.64
归属于母公司净利润 43.11 0.62
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 1,899.79 1,138.62
总负债 885.82 150.00
归属于母公司股东权益 1,013.97 988.62
（4）保靖电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 401.68 129.81
归属于母公司净利润 16.55 -0.86
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 2,186.61 1,770.63
总负债 992.93 583.49
归属于母公司股东权益 1,193.69 1,187.14
（5）花垣电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 557.06 0.00
归属于母公司净利润 49.58 -12.89
2-1-1-345
独立财务顾问报告
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 1,886.26 2,465.72
总负债 229.57 858.61
归属于母公司股东权益 1,656.69 1,607.11
（6）凤凰电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 801.50 200.38
归属于母公司净利润 155.85 16.25
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 2,721.71 2,347.64
总负债 1,488.96 1,213.39
归属于母公司股东权益 1,232.75 1,134.25
（7）桂东电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 256.71 -
归属于母公司净利润 19.72 -
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 1,263.45 1,008.10
总负债 551.44 318.10
归属于母公司股东权益 712.00 690.00
（8）湘潭县电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 744.92 299.27
归属于母公司净利润 165.78 113.21
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 2,924.29 3,184.71
总负债 811.85 1,163.50
归属于母公司股东权益 2,112.45 2,021.21
（9）沅江电广网络有限公司
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年
营业收入 800.74 638.67
归属于母公司净利润 100.86 115.08
2-1-1-346
独立财务顾问报告
项 目 2011-12-31 2010-12-31
总资产 3,535.01 3,591.82
总负债 1,501.97 1,653.27
归属于母公司股东权益 2,033.03 1,938.55
（五）业务发展情况和主要财务会计数据
惠润公司为持股型公司，目前除持有9家地方网络公司股权外，无其他经营
活动。惠润公司主要财务数据如下：
单位：万元
项 目 2011 年度 2011 年 1-5 月
营业收入 2,542.64 296.14
归属于母公司净利润 195.30 38.42
项 目 2011-12-31 2011-5-31
总资产 18,486.75 17,928.17
总负债 5,665.99 5,403.09
归属于母公司股东权益 8,538.93 8,382.05
注：上表财务数据经天健会计师事务所审计，出具标准无保留意见《审计报告》。
（六）最近三年资产评估、交易、增资或改制情况
惠润公司成立于2011年3月，为持股型公司，未从事具体经营业务。2011年
4月，9家局方股东以其各自所持的地方网络公司股权对惠润公司进行增资，增
资资产以评估值为交易价格。开元资产评估有限公司以2010年12月31日为评估
基准日对增资资产进行了评估，采用收益法评估结果作为最终价值，并出具了《资
产评估报告》。截至本报告签署日，惠润公司的主要资产为其持有的9家地方网络
公司股权，最近三年增资、评估、交易情况如下：
1、宁远电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
宁远电广网络有限公司成立于2010年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 转让方 受让方 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
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独立财务顾问报告
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 宁远县广播电 宁远电广网络 宁财发
惠润公司（增资） 51% 831.12 1.70
5月 视局 有限公司 [2011]18
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，宁远电广网络有限公司全部股东权益价值为1,742.20万元，折合每注册
资本1.82元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及宁远电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
2、城步电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
城步电广网络有限公司成立于2010年9月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 4
惠润公司（现金） 9.45% 100.00 1.89
月 城步苗族自治 城步电广网 络 城财权
2011 年 5 县广播电视局 有限公司 [2011]1
惠润公司（增资） 30.55% 323.29 1.89
月
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，城步电广网络有限公司全部股东权益价值为1,224.80万元，折合每注册
资本2.01元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及城步电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
2-1-1-348
独立财务顾问报告
3、芷江电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
芷江电广网络有限公司成立于2010年9月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 4
电广传媒（现金） 15.19% 213.66 1.42
月 芷江侗族自治 芷江电广网 络 芷财产复
2011 年 5 县广播电视局 有限公司 函[2011]1
惠悦公司（增资） 35.81% 503.88 1.42
月
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，芷江电广网络有限公司全部股东权益价值为1,514.69万元，折合每注册
资本1.53元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及芷江电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
4、保靖电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
保靖电广网络有限公司成立于2010年10月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 4
电广传媒（现金） 7.21% 100.00 1.17
月
2011 年 4 保靖县广播电 保靖电广网 络 保财函
惠润公司（现金） 7.21% 100.00 1.17
月 视局 有限公司 [2011]151
2011 年 5
惠悦公司（增资） 36.59% 507.67 1.17
月
2-1-1-349
独立财务顾问报告
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，保靖电广网络有限公司全部股东权益价值为1,474.62万元，折合每注册
资本1.24元。本次评估值与前次评估值差异很小。
5、花垣电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
花垣电广网络有限公司成立于2010年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 花垣县广播电 花垣电广网络 花国资
惠润公司（增资） 51% 1,055.04 1.28
5月 影电视局 有限公司 [2011]10
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，花垣电广网络有限公司全部股东权益价值为2,200.75万元，折合每注册
资本1.36元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及花垣电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
6、凤凰电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
凤凰电广网络有限公司成立于2010年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
凤凰电广网络 凤财资函
2011 年 凤凰县广播电 惠润公司（增资） 51% 1,122.01 1.97
有限公司 [2011]13
2-1-1-350
独立财务顾问报告
5月 视局
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，凤凰电广网络有限公司全部股东权益价值为2,366.55万元，折合每注册
资本2.12元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及凤凰电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
7、桂东电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
桂东电广网络有限公司成立于2010年12月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 桂东县广播电 桂东电广网络 桂财函
惠润公司（增资） 51% 545.04 1.55
5月 视局 有限公司 [2011]20
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，桂东电广网络有限公司全部股东权益价值为1,121.27万元，折合每注册
资本1.70元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及桂东电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
8、湘潭县电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
湘潭县电广网络有限公司成立于2010年9月，成立至今除设立以外没有其他
增资或改制情况。
2-1-1-351
独立财务顾问报告
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 4
电广传媒（现金） 3.85% 100.00 1.36
月 湘潭县广播电 湘潭县电广 网 潭财函
2011 年 5 视局 络有限公司 [2011]5
惠悦公司（增资） 51.15% 1,330.21 1.36
月
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，湘潭电广网络有限公司全部股东权益价值为2,765.55万元，折合每注册
资本1.45元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及湘潭电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
9、沅江电广网络有限公司
（1）最近三年增资情况
沅江电广网络有限公司成立于2010年9月，成立至今除设立以外没有其他增
资或改制情况。
（2）最近三年股权转让情况
交易 对应的 对应的 交易价格 对应每注册资 财政/国资
转让方 受让方
时间 地方网络公司 股权比例 （万元） 本价格（元） 批文号
2011 年 沅江市广播电 沅江电广网络 沅财产
惠润公司（增资） 51% 1,490.48 1.54
5月 视局 有限公司 [2011]37
（3）本次评估值与前次评估差异原因
经开元资产评估有限公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，本次吸收
合并中，沅江电广网络有限公司全部股东权益价值为3,104.67万元，折合每注册
资本1.63元。本次评估值与前次评估差异主要为折现率取值不同，以及沅江电广
网络有限公司持续经营产生的净利润。详见本节之“五、标的资产评估情况 （六）
前次评估与本次评估值差异原因”。
截至本报告书出具之日，除上述情况以外没有其他资产评估、交易、增资或
2-1-1-352
独立财务顾问报告
改制情况。
五、标的资产的评估情况
（一）评估方法
标的资产惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司系专为本次交易设立的
过渡性公司，主要资产为长期股权投资，无其他经营活动，开元资产评估有限公
司标的资产持有的实质资产即长期股权投资采用了以收益法和资产基础法（成本
法）进行评估，具体评估方法如下：
1、收益法
收益法是指通过估算（预测）被评估单位或其他资产组合体在未来特定时间
内的预期收益，选择合适的折现率，将其预期收益还原为当前的资本额或投资额
的方法。其基本公式为：
企业整体价值=未来收益期内各期企业自由现金流量现值之和+单独评估的
非经营性资产、溢余资产评估值
企业自由现金流量=税后净利润+折旧及摊销+利息×（1-所得税率）-资本性
支出-净营运资金追加额
本次评估选用分段收益折现模型。即：将以持续经营为前提的被评估单位的
未来收益分为前后两个阶段进行预测，首先逐年预测前阶段（评估基准日后五年
一期）各年的收益额；再假设从前阶段的最后一年开始，以后各年预期收益额稳
定不变。最后，将被评估单位未来的预期收益进行折现后求和，再加上单独评估
的非经营性资产、溢余资产（负债）评估值总额，即得到被评估单位的整体（收
益）价值。本次评估针对被评估单位的实际情况，将被评估单位的未来收益预测
分为以下两个阶段，第一阶段为2011年6月1日至2016年12月31日，共5年1期，
此阶段为被评估单位的稳定增长时期；第二阶段为2017年1月1日至永续年限，
在此阶段，被评估单位将保持2016年的净现金流量水平，并基本稳定。其基本
估算公式如下：
企业整体价值＝未来收益期内各期净现金流量现值之和＋单独评估的非经
2-1-1-353
独立财务顾问报告
营性资产、溢余资产评估总额
即：
t
Ai At 1
P B
i 0.58 (1 r ) r (1 r )
i t
上式中：
P－企业整体价值；
r－折现率；
t- 预测前段收益年限，本次评估取5.58年；
Ai－预测前段第i年预期企业自由现金流量；
At－未来第t年预期企业自由现金流量；
i－收益折现期（年），取2011年6月1日至12月31日的i＝0.58, 2012年的i
＝1.58,……2016年的i=5.58；
B－单独评估的非经营性资产、溢余资产评估总额以及评估基准日需要增加
营运资金（溢余负债）。
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧及摊销＋利息×（1－所得税率）－
资本性支出－净营运资金追加额
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
股东部分权益价值＝股东全部权益价值×股权比例×(1+其他因素影响比例)
2、资产基础法（成本法）
资产基础法（成本法）是在分别合理估算评估对象所包含的各项资产和负债
价值的基础上估算评估对象价值的评估方法。其基本公式如下：
股东全部权益价值=各单项资产评估值总额-负债评估值总额
单项资产评估值=单项资产重置价值（市场价值）×成新率×单项资产数量
2-1-1-354
独立财务顾问报告
股东部分权益价值=股东全部权益价值×股权比例×（1+其他因素影响比例）
主要资产（负债）的评估方法如下：
1）房屋建筑物评估方法
房地产评估通行的评估方法有市场比较法、收益法、假设开发法、成本法等。
有条件选用市场比较法进行估价的，应以市场比较法为主要的估价方法；收益性
房地产的估价，应选用收益法作为其中的一种估价方法。在无市场依据或市场依
据不充分而不适宜用市场比较法、收益法、假设开发法等进行估价的情况下，可
采用成本法作为主要的估价方法。按前述原则结合待估房地产的实际情况和资料
收集情况选择一种或两种方法进行评估。尽可能采用房地合估，如条件不允许，
则采用房地分估。
2）构筑物（含管道、沟、槽及光(电)缆线路）评估方法
一般说来，构筑物的可比交易案例甚少，故一般不宜采用市场比较法进行评
估；同时，构筑物作为企业固定资产的一部分，一般未能单独核算委估构筑物（包
括管道以及光缆和电缆线路）所创造的收益以及相关的成本费用，故不宜采用收
益法进行评估；评估人员经综合分析后认为，对委估构筑物采用成本法进行评估
在理论上和实务上均是可行的。故本次评估对委估构筑物采用成本法进行评估。
3）设备类固定资产
① 被评估单位所在地的委估机器设备的二手交易市场不甚发达，难以找到
足够数量的可比交易案例，故不宜选取市场法进行评估；
② 被评估单位不是按生产线或单台机器设备核算其收益及成本费用的，因
而未能提供生产线或单台机器设备的历史收益及成本费用资料，故不宜选取收益
法进行评估。
根据本次评估的目的、被评估单位提供的资料和委估机器设备的具体情况，
本次评估对委估的机器设备类固定资产选取成本法进行评估，其基本估算公式
为：
评估净值＝评估原值×成新率
2-1-1-355
独立财务顾问报告
其中：评估原值根据评估基准日市场价格与实有数量估算
成新率根据委估机器设备的已使用年限、经济使用年限和现状估算
4）在建工程
首先核查在建工程财务核算资料，核实在建工程的价值构成和发生时间，核
实其账面记录真实性和合理性。采用在综合分析的基础上采用重置成本法评估。
5）无形资产
无形资产包括土地使用权、其他无形资产（客户资源、其他软件类）。
（1）土地使用权
土地使用权包括房地分估的土地使用权和无地上建筑物的土地使用权两类。
本次评估根据待估宗地的具体条件、用地性质及评估目的，结合收集的有关资料，
考虑到当地地产市场发育程度，选择一种或两种评估方法。有条件选用市场比较
法进行估价的，应以市场比较法为主要的估价方法；待估宗地属于当地基准地价
覆盖范围内，可选用基准地价系数修正法；收益性房地产的估价，应选用收益法
作为其中的一种估价方法。当无市场依据或市场依据不充分而不适宜用市场比较
法、收益法、基准地价系数修正法等进行估价的情况下，采用成本逼近法进行评
估。
（2）其他无形资产―有线电视经营收费权（客户资源）
针对本评估项目的特点，经过反复分析和判断，我们认为：企业无形资产的
价值是由其所带来的未来超额收益所决定的，故采用收益法对无形资产进行评
估。即通过估算未来收益期内委估无形资产对企业未来收益的贡献，估算委估无
形资产的收益额，并按一定折现率将其折算为现值，以该现值作为被评估资产价
值的一种资产评估方法。估算公式为：
n
K Ai
P
i 1 (1 r )
i
其中：P－无形资产评估值
K－无形资产分成率
2-1-1-356
独立财务顾问报告
Ai－未来第i年预期净利润额
n- 收益年限
r－无形资产折现率(税后)
（3）其他无形资产－软件
被评估单位的无形资产―其他－软件系办公软件、管理软件、财务软件等软
件的摊余价值，经核查其财务资料，发现其账面记录真实、合理，且与天健会计
师事务所出具的《审计报告》披露的数据一致。故按其审定的账面值评估。
6）流动资产及负债
根据被评估单位的流动资产的具体情况，主要采用重置成本法、现行市价法
等方法进行评估。
（1）货币资金
按审计确定并经核实的账面价值作为评估值。
（2）应收款项
通过核实原始凭证、发函询证、实施替代程序，了解其他应收款的发生时间，
核实账面余额，并进行账龄分析和可收回性判断以预计可收回的金额作为评估
值，对有确凿证据表明无法收回的评估为零。坏账准备评估为零值。
（3）存货
评估人员根据现场勘查程序核实的存货数量和获取的价格资料，按以下公式
估算原材料于评估基准日的其评估值：
评估值＝市场价格×实有数量
考虑到委估原材料均为被评估单位近期购进的，且其购买日至评估基准日的
市场价格波动甚小，故除主要（A类）存货按评估基准日市场价格估算外，其他
非主要存货均以其经审定的账面值估算其评估值（负值存货评估为零）。
（4）负债：在清查核实查明其真实性、完整性的基础上，以核实无误的审
2-1-1-357
独立财务顾问报告
计后账面值估算其评估值。
3、评估方法的选择及其理由
惠心公司、惠德公司、惠润公司和惠悦公司是为本次交易而设立的过渡性公
司，交易完成后，即被电广传媒吸收合并而注销，且其成立时间不长，主要资产
为长期股权投资，无其他经营活动，其长期股权投资价值是被评估单位价值的核
心。本次评估对长期股权投资的被投资单位股东全部权益市场价值采用了资产基
础法（成本法）和收益法两种评估方法，并在综合分析各方法所得评估结果合理
性的基础上，选择收益法的评估结果作为评估结论，之后汇总其他资产负债的评
估结果作为惠心公司、惠德公司、惠润公司和惠悦公司股东全部权益市场价值的
最终评估结论。
采用各种评估方法所得评估结果均能合理反映评估对象于评估基准日的市
场价值。然而，收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估单位股东权益价
值的大小，更符合本次评估目的。资产基础法是从投入的角度估算企业价值的一
种基本方法，虽然能比较直观地反映被评估单位各类资产价值的大小，但难以客
观合理地反映被评估单位所拥有的账外商誉、品牌、市场资源、人力资源、特殊
的管理模式和管理方式等无形资产在内的企业整体价值。经分析上述两种方法所
得评估结果，评估机构认为，收益法的评估结果反映了全部影响评估对象价值因
素的影响，其评估结果更为合理，故选取收益法的评估结果作为标的资产公司持
有的长期股权投资的评估结论。
（二）主要评估参数及取值
1、折现率
折现率亦称期望投资回报率，是采用收益法评估所使用的重要参数。本次评
估所采用的折现率的估算，是在考虑评估基准日的利率水平、市场投资回报率、
公司特有风险收益率（包括规模超额收益率）和被评估单位的其他风险因素的基
础上运用资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model或CAPM）综合估算其
权益资本成本，并参照对比公司的资本结构等因素，综合估算被评估单位的股权
收益率，进而综合估算全部资本加权平均成本（Weighted Average Cost of
2-1-1-358
独立财务顾问报告
Capital或WACC），并以此作为评估对象的全部资本的自由现金净流量的折现
率。其估算过程及公式如下：
权益资本成本按资本资产定价模型的估算公式如下：
CAPM或Re=Rf+β（Rm-Rf）+Rs
=Rf+β×ERP+Rs
上式中：Re：权益资本成本；
Rf：无风险收益率；
β：Beta系数；
Rm：资本市场平均收益率；
ERP：即市场风险溢价（Rm-Rf）；
Rs：特有风险收益率（企业规模超额收益率）。
加权平均资本成本（WACC）的估算公式如下：
WACC=E/（D+E）×Re+D/（D+E）×（1-t）×Rd
=1/（D/E+1）×Re+D/E/（D/E+1）×（1-t）×Rd
上式中：WACC：加权平均资本成本；
D：债务的市场价值；
E:股权市值；
Re ：权益资本成本；
Rd：债务资本成本；
D/E：资本结构；
t：企业所得税率。
2-1-1-359
独立财务顾问报告
（1）估算无风险收益率
通常认为国债收益是无风险的，因为持有国债到期不能兑付的风险很小，可
以忽略不计，故评估一般以国债持有期收益率作为无风险收益率。考虑到股权投
资一般并非短期投资行为，评估机构在中国债券市场选择从评估基准日至“国债
到期日”的剩余期限超过10年的国债作为估算国债到期收益率的样本，评估基准
日符合上述样本选择标准的国债平均到期收益率为4.19%，以此作为本次评估的
无风险收益率。
（2）估算资本市场平均收益，确定市场风险溢价
股权风险收益率是投资者投资股票市场所期望的超过无风险收益率的部分。
正确地估算风险收益率一直是许多股票分析师的研究课题。例如：在美国，
Ibbotson Associates 的研究发现：从1926年到1997年，股权投资到大企业的年
均复利回报率为11.0%，超过长期国债收益率约5.8%；这个差异的几何平均值被
业界认为是股权投资的风险收益率ERP。
参照美国相关机构估算ERP的思路，评估机构按如下方式估算中国股市的风
险收益率ERP（以下简称ERP）。
①选取衡量股市ERP的指数
估算股票市场的投资回报率首先需要确定一个衡量股市波动变化的指数，中
国目前沪、深两市有许多指数，评估机构认为选用的指数应该是能最好反映市场
主流股票变化的指数，参照美国相关机构估算美国股票市场的ERP时选用标准普
尔500（S&P500）指数的思路和经验，评估机构在估算中国股票市场的ERP时
选用沪深300作为衡量股市ERP的指数。
②指数年期的选择
中国股市始于上世纪90年代初期，1996年之后逐渐走上正规，考虑到上述
情况，评估机构在测算中国股市ERP时的计算年期从2000年开始，即指数的时
间区间选择为2000年12月31日到2010年12月31日之间。
2-1-1-360
独立财务顾问报告
③指数成分股及其数据采集
沪深300指数的成分股每年是发生变化的，因此评估机构在估算时采用每年
年底的沪深300指数的成分股。对于沪深300指数没有推出之前的1999至2003
年，评估机构采用外推的方式推算其相关数据，即采用2004年年底沪深300指数
的成分股外推到上述年份，亦即假定1999至2003年的成分股与2004年年末一
样。在相关数据的采集方面，为简化本次评估的ERP测算中的测算过程，评估机
构借助Wind资讯的数据系统选择每年各成分股年末的交易收盘价作为基础数据
进行测算。由于成分股收益中应该包括每年分红、派息和送股等产生的收益，因
此评估机构选用的成份股年末收盘价是Wind资讯数据系统从1999年12月31日
起至2009年12月31日的复权交易年收盘价，包含了每年由于分红、派息等产生
的收益的复权交易年收盘价能够全面反映其价格。
④年收益率计算
年收益率的计算采用算术平均值和几何平均值两种计算方法
A、算术平均值计算方法：
设：每年收益率为Ri，则：
Pi Pi 1
Ri （i=1,2,3,……）
Pi 1
上式中：Ri：第i年收益率
Pi：第i年年末交易收盘价（复权）
Pi-1：第i-1年年末交易收盘价（复权）
设第1年到第n年的收益平均值为Ai，则：
n
A i= R
i 1
i
N
上式中：Ai为第1年（即2000年）到第n年收益率的算术平均值，n=1,2,3,……
N为项数
2-1-1-361
独立财务顾问报告
B、几何平均值计算方法：
设第1年到第i年的几何平均值为Ci，则：
(i )
Pi
Ci= -1（i=1,2,3,……）
P0
上式中：Pi：第i年年末交易收盘价（后复权）
P0：基期交易收盘价（后复权）
⑤计算期每年年末的无风险收益率Rfi的估算
为了估算每年的ERP，需要估算计算期内每年年末的无风险收益率Rfi，本
次评估我们采用国债的到期收益率（Yield to Maturate Rate）作为无风险收益率；
样本的选择标准是每年年末距国债到期日的剩余年限超过10年的国债，最后以
选取的全部国债的到期收益率的平均值作为每年年末的无风险收益率Rfi。
⑥估算结论
实务中对每年年末沪深300的ERP的估算分别采用如下方式：
A、算术平均值法：
ERPi=Ai-Rfi（i=1,2,……）
B、几何平均值法：
ERPi=Ci-Rfi（i=1,2,……）
C、估算结果：
通过估算2000至2010年每年年末沪深300的市场风险超额收益率ERPi，得
到两种方式的估算结果如下：
2-1-1-362
独立财务顾问报告
Rm 算术 Rm 几何 无风险收益率 Rf(距到期 ERP=Rm 算术 ERP=Rm 几何
序号 年份
平均值 平均值 剩余年限超过 10 年） 平均值-Rf 平均值-Rf
1 2000 63.74% 45.85% 3.46% 60.28% 42.39%
2 2001 21.22% 9.83% 3.83% 17.39% 6.00%
3 2002 7.14% -0.93% 3.00% 4.14% -3.93%
4 2003 8.99% 1.84% 3.77% 5.22% -1.93%
5 2004 5.58% -0.85% 4.98% 0.60% -5.83%
6 2005 2.88% -3.15% 3.56% -0.68% -6.71%
7 2006 24.54% 10.91% 3.55% 20.99% 7.36%
8 2007 55.81% 27.10% 4.30% 51.51% 22.80%
9 2008 44.51% 9.28% 3.80% 40.71% 5.48%
10 2009 53.96% 15.62% 4.09% 49.87% 11.53%
11 2010 46.04% 12.79% 4.25% 41.79% 8.54%
- 平均值 30.40% 11.66% 3.87% 26.53% 7.79%
由于几何平均值可以更好地表述收益率的增长情况，故本次评估评估机构采
用几何平均值计算的Ci并进而估算的ERP=7.79%作为目前国内股市的超额收益
率。
（3）估算Beta系数
由于被评估单位是非上市公司，无法直接计算其Beta系数，为此评估机构采
用的方法是在上市公司中寻找一些在主营业务范围、经营业绩和资产规模等均与
被评估单位相当或相近的上市公司作为对比公司，通过估算对比公司的Beta 系
数进而估算被评估单位的Beta系数。其估算步骤如下:
①选择对比公司
计算对比公司具有财务杆杠影响的Beta系数及平均值，选取参考企业的原则
如下：
A、参考企业只发行人民币A股；
B、参考企业的主营业务与评估对象的主营业务相似或相近；
C、参考企业的股票截止评估基准日已上市5年以上；
D、参考企业的经营规模与评估对象尽可能接近；
E、参考企业的经营阶段与评估对象尽可能相似或相近。
2-1-1-363
独立财务顾问报告
根据上述标准，评估机构选取了以下3家上司公司作为参考企业：
参考企业一：湖南电广传媒股份有限公司，股票简称为电广传媒，股票代码
为000917，该公司于1999年3月25日在深圳证券交易所（A股）上市，其注册资
本为40,637.84万元，其注册地址为湖南省长沙市浏阳河大桥东湖南金鹰影视文
化城。
该公司的经营范围为：主营：策划、设计、制作、代理、发布国内外各类广
告；影视节目制作、发行和销售；电子商务、网络及信息传播服务，音像制品出
版发行。兼营：旅游开发、文化娱乐、餐饮服务、贸易等。
参考企业二：北京歌华有线电视网络股份有限公司，股票简称为歌华有线，
股票代码为600037，该公司于1997年6月16日在上海证券交易所（A股）上市，
其注册资本为106,036.09万元，其注册地址为北京市海淀区花园北路35号（东
门）。
该公司的经营范围为：该公司是唯一一家负责北京地区有线广播电视网络建
设开发、经营、管理和维护的网络运营商，公司从事广播电视节目收转传送和广
播电视网络信息服务，是北京市科学技术委员会核定的高新技术企业。公司先后
完成近、远郊区县有线电视网络的并购统一，现已形成覆盖全市18个区县、接
入270万户的超大型有线电视光缆网络。目前，公司已开始了大规模的双向网改
造，为广大用户提供宽带互联网接入服务；完成了数字有线电视系统平台的建设，
开始数字有线电视的播出运营和推广应用，以适应'数字北京、科技奥运'的发展
需求。
参考企业三：陕西广电网络传媒股份有限公司，股票简称为广电网络，股票
代码为600831，该公司于1994年2月24日在上海证券交易所（A股）上市，其注
册资本为33,340万元，其注册地址为西安市高新区高新一路15号。
该公司的经营范围是广播电视信息网络的建设、开发、经营管理和维护；广
播影视节目收转、传送；广播电视网络信息服务、咨询；广播影视节目策划、制
作、发行；有线广播电视分配网的设计与施工；卫星地面接收设施设计、安装、
施工； 设计、制作、发布、代理国内外各类广告；房地产开发、承办体育比赛、
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承办文艺演出及会展(取得审批后经营)。以下项目由分支机构经营：体育场设施
经营管理，体育健身项目的开发、经营。
②BETA值的估算
目前国内尚无一家专门从事BETA值的研究并定期公布BETA值的机构。
Wind资讯的数据系统提供了上市公司BETA值的计算器，评估机构通过该计算器
以深沪300指数为衡量标准，计算周期取月，计算的时间范围取评估基准日前60
个月，收益率计算方式取普通收益率，且剔除财务杆杠影响，得到各对比公司没
有财务杆杠系数的BETA值，并对上述三公司的BETA值进行了T值检验且检验通
过。计算结果表明：上述3个对比公司剔除资本结构因素的BETA系数的平均值为
0.7165。
（4）被评估单位目标资本结构的估算
①参考企业的资本结构
因计算BETA系数的时间范围取为评估基准日前60个月，对应的评估机构对
各参考企业评估基准日前5个年度的财务数据分别计算其财务杠杆系数（Di/Ei）
进而计算其平均数。计算结果表明：电广传媒的5年均值为0.6681，歌华有线的
5年均值为0.0292，广电网络的5年均值为0.2604，3个参考企业的D/E值5年均值
的平均值为0.3192。
②被评估单位的资本结构
按参考企业资本结构的均值作为被评估单位的“目标资本结构”。根据上述参
考企业资本结构均值的估算结果有：
即：D/E=0.3192
则可推证：D=24.20%，E=75.80%，则：
被评估单位具有财务杠杆的 BETA=对比公司剔除资本结构因素的平均
BETA值×（1＋D/E×（1-所得税率））=0.7165×(1+0.3192×（1-25%）)=0.8881
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（5）估算被评估单位特有风险收益率（包括企业规模超额收益率）Rc
特有风险收益率包括规模超额收益率和其他特有风险收益率两部分，目前国
际上比较多的是考虑规模因素的影响，资产规模小、投资风险就会相对增加，反
之，资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已
被投资者广泛接受，另外特有风险也与被评估单位其他的一些特别因素有关，如
供货渠道单一、依赖特定供应商或销售产品品种少等。
注册资产评估师在估算被评估单位特有风险收益率时，通常也分规模超额收
益率和其他特有风险收益率两部分来估算。对于规模超额收益率，在国际上有许
多知名的研究机构和研究人员发表过有关文章详细阐述了资产规模与投资回报
率之间的关系。北京岳华德威资产评估有限公司赵强先生参考Grabowski-King
研究的思路，对沪、深两市的1,000多家上市公司多年来的数据进行了分析研究，
其研究结果表明：规模超额收益率在净资产规模低于10亿时呈现随净资产增加
而下降的趋势，当净资产规模超过10亿后不再符合这个趋势。
净资产规模为10亿以下的上市公司采用线性回归分析的方式得出资产规模
超额收益率与调整后净资产之间的回归方程如下：
Rs=3.139%-0.2485%×NA(R2=90.89%)
其中：Rs：公司规模超额收益率；
NA：为公司调整后净资产账面值（NA≤10亿，超过10亿的按10亿计
算）。
因被评估单位系本次资产重组购买网络股权资产的组成部分，为保持评估口
径一致，按有线集团估算规模超额收益率0.65%取值。
对于其他特有风险收益率，注册资产评估师通常是结合对评估对象和对比公
司的财务数据分析、行业分析等从以下方面考虑：
①企业所处经营阶段；
②历史经营情况；
③企业的财务风险；
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④主要产品所处的发展阶段；
⑤企业经营业务、产品和地区的分布；
⑥公司内部管理及控制机制；
⑦管理人员的经验和资历；
⑧对主要客户及供应商的依赖等。
经综合分析本次被评估单位与对比公司各方面差异，最后估算被评估单位的
其他特有风险为0%。
评估对象特有风险超额收益率Rc=规模超额收益率+其他超额风险收益率
=0.65%+0%
=0.65%
（6）估算被评估单位的权益资本成本（股权收益率）
股权收益率=无风险率收益+超额风险收益率(Rf-Rm)×被评估单位剔除财务
杠杆的Beta+公司特有风险超额收益率(Rs)
=4.19%+7.79%×0.8881+0.65%
=11.76%
（7）债权收益率的估算
债权收益率的估算目前一般套用银行贷款利率，从债权人的角度看，收益的
高低与风险的大小成正比，故理想的债权收益组合应是收益高低与风险大小的平
衡点，即收益率的平均值，亦即银行贷款利率的平均值。经测算，银行贷款利率
的平均值为6.56%，以此作为本次评估的债权收益率。
（8）估算加权资金成本（WACC）
加权资金成本（WACC）=股权收益率×股权比例+债券收益率×债券比例×
（1-所得税率）
=11.76%×75.80%+6.56%×24.20%×（1-25%）
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=10.11%
则：免税期的加权资金成本：
WACC=11.76%×75.80%+6.56%×24.20%×（1-0%）
=10.50%
标的资产预测期各年折现率取值如下：
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11% 10.11%
2、收益期
评估公司针对被评估单位的实际情况，将4家被吸并公司下属有线集团和33
家地方网络公司的未来收益预测分为以下两个阶段，第一阶段为2011年6月1日
至2016年12月31日，共5年1期，此阶段为被评估单位的稳定增长时期；第二阶
段为2017年1月1日至永续年限，在此阶段，上述被评估单位将保持2016年的净
现金流量水平，并基本稳定。
3、用户数预测
单位：户
2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月
有线集团 3,156,465 3,468,555 3,711,795 3,905,995 4,061,115 4,190,990
祁东电广网络有
58,553 62,553 65,953 68,853 71,753 74,653
限公司
常宁电广网络有
23,755 24,855 25,955 27,055 28,155 29,155
限公司
新晃电广网络有
13,690 14,690 15,690 16,690 17,690 18,690
限公司
中方电广网络有
15,352 16,152 16,952 17,752 18,552 19,352
限公司
麻阳电广网络有
21,293 21,893 22,493 23,093 23,693 24,293
限公司
沅陵电广网络有
28,363 30,563 32,263 33,463 34,463 35,363
限公司
靖州电广网络有
19,926 20,526 21,326 22,326 23,526 24,926
限公司
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2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月
辰溪电广网络有
22,527 23,577 24,677 25,777 26,877 27,977
限公司
洪江电广网络有
23,362 24,662 25,962 27,262 28,562 29,862
限公司
泸溪电广网络有
19,565 20,465 21,365 22,165 22,965 23,745
限公司
龙山电广网络有
31,818 33,418 35,018 36,618 38,218 39,758
限公司
古丈电广网络有
8,946 9,446 9,946 10,446 10,896 11,296
限公司
株洲县电广网络
14,802 15,452 16,052 16,602 17,102 17,602
有限公司
资兴电广网络有
57,370 58,870 60,270 61,670 63,070 64,470
限公司
临武电广网络有
32,055 32,455 33,255 34,055 34,855 35,655
限公司
宜章电广网络有
39,255 41,055 42,755 44,455 46,155 47,855
限公司
安仁电广网络有
15,114 16,364 17,564 18,764 19,964 21,164
限公司
汝城电广网络有
25,335 26,135 26,835 27,535 28,185 28,485
限公司
嘉禾电广网络有
37,269 38,069 39,969 41,869 43,769 45,669
限公司
湘乡电广网络有
42,059 45,259 48,359 51,359 53,859 56,259
限公司
望城广达广播电
视宽带网络有限 40,314 43,314 46,214 48,914 51,264 53,064
公司
衡山电广网络有
13,491 14,691 15,891 17,041 18,191 19,291
限公司
衡阳县电广网络
25,058 26,308 27,508 28,708 29,908 31,108
有限公司
衡南电广网络有
39,037 41,087 42,937 44,587 46,237 47,837
限公司
宁远电广网络有
18,174 19,474 20,774 21,974 23,174 24,374
限公司
花垣电广网络有
18,774 19,374 20,374 21,574 22,874 24,174
限公司
凤凰电广网络有
27,980 28,980 29,980 30,830 31,680 32,520
限公司
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2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月
桂东电广网络有
13,165 13,965 14,515 15,065 15,615 15,965
限公司
湘潭县电广网络
22,612 24,612 26,462 28,312 30,112 31,912
有限公司
沅江电广网络有
32,192 33,692 35,192 36,692 37,942 39,042
限公司
城步电广网络有
13,504 13,954 14,854 15,804 16,754 17,704
限公司
芷江电广网络有
17,900 18,700 19,700 20,900 22,300 23,900
限公司
保靖电广网络有
14,210 14,610 15,510 16,910 18,410 20,010
限公司
合 计 4,003,285 4,357,775 4,644,365 4,881,115 5,077,885 5,248,120
4、未来营业收入预测
评估机构根据有线集团及 33 家网络公司历史经营情况并结合当地有线电视
网络业务运营实际情况，对未来营业收入进行了预测，预计被评估单位的营业收
入在 2016 年达到一个稳定状态。
单位：万元
2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 增长率
6-12 月
有线集团 89,380.95 170,249.48 186,243.29 202,309.88 215,076.22 226,775.01 7.43%
祁东电广网络
1,080.16 2,029.88 2,240.11 2,402.69 2,572.63 2,739.10 7.78%
有限公司
常宁电广网络
442.20 829.44 891.13 985.90 1,063.43 1,139.94 8.27%
有限公司
新晃电广网络
259.98 483.36 535.27 588.59 645.38 704.62 9.88%
有限公司
中方电广网络
251.76 502.62 554.76 602.21 652.82 704.58 8.81%
有限公司
麻阳电广网络 954.77
319.06 708.92 757.71 807.46 877.21 7.73%
有限公司
沅陵电广网络
526.76 1,053.62 1,161.65 1,236.57 1,320.67 1,421.24 7.77%
有限公司
靖州电广网络
336.44 628.41 680.38 756.92 860.96 985.13 11.90%
有限公司
辰溪电广网络
344.04 811.78 893.08 966.90 1,053.50 1,130.14 8.62%
有限公司
洪江电广网络 424.81 801.12 865.84 932.46 1,003.07 1,083.61 7.84%
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独立财务顾问报告
2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 增长率
6-12 月
有限公司
泸溪电广网络
361.38 679.73 743.62 801.85 866.08 914.98 7.71%
有限公司
龙山电广网络
670.74 1,095.37 1,217.40 1,336.10 1,448.24 1,551.15 9.09%
有限公司
古丈电广网络
167.84 312.53 344.63 378.58 409.77 436.31 8.70%
有限公司
株洲县电广网
267.19 538.40 584.05 658.99 705.30 754.73 8.81%
络有限公司
资兴电广网络
853.10 1,846.93 2,107.07 2,244.35 2,342.05 2,459.79 7.43%
有限公司
临武电广网络
414.45 985.91 1,115.92 1,215.58 1,309.22 1,380.06 8.77%
有限公司
宜章电广网络
607.80 1,288.30 1,478.29 1,662.88 1,774.90 1,894.19 10.12%
有限公司
安仁电广网络
269.26 584.33 659.70 739.20 818.47 899.76 11.40%
有限公司
汝城电广网络
478.05 840.32 934.80 980.22 1,015.21 1,035.97 5.37%
有限公司
嘉禾电广网络
513.76 1,096.88 1,392.12 1,568.50 1,681.57 1,830.62 13.66%
有限公司
湘乡电广网络
723.43 1,515.57 1,657.10 1,911.17 2,091.75 2,268.19 10.61%
有限公司
望城广达广播
电视宽带网络 856.75 1,485.41 1,618.79 1,746.00 1,844.13 1,934.39 6.83%
有限公司
衡山电广网络
263.69 513.30 580.81 655.00 727.07 798.11 11.67%
有限公司
衡阳县电广网
469.36 890.13 975.09 1,077.62 1,180.92 1,266.82 9.22%
络有限公司
衡南电广网络
685.82 1,365.76 1,460.97 1,589.11 1,666.52 1,754.54 6.46%
有限公司
宁远电广网络
271.64 618.46 719.49 787.89 865.59 945.59 11.20%
有限公司
花垣电广网络
336.46 642.02 755.59 837.27 921.81 1,005.54 11.87%
有限公司
凤凰电广网络
404.65 947.51 1,018.16 1,079.08 1,148.80 1,229.40 6.73%
有限公司
桂东电广网络
270.54 411.28 487.12 555.65 607.29 650.91 12.16%
有限公司
湘潭县电广网 511.06 899.91 983.32 1,073.66 1,162.39 1,258.64 8.75%
2-1-1-371
独立财务顾问报告
2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 增长率
6-12 月
络有限公司
沅江电广网络
554.83 1,079.04 1,213.20 1,302.35 1,371.86 1,468.73 8.01%
有限公司
城步电广网络
164.93 451.37 537.77 596.20 655.41 710.00 11.99%
有限公司
芷江电广网络
257.98 567.08 622.81 700.65 783.33 901.07 12.27%
有限公司
保靖电广网络
210.94 469.95 546.74 638.52 726.45 814.96 14.75%
有限公司
合计 103,951.81 199,224.12 218,577.78 237,726.00 253,250.02 267,802.59 7.68%
注：增长率系 2012-1016 年复合增长率。
5、企业自由现金流预测
评估公司对有线集团及 33 家地方网络公司的企业自由现金流等预测情况如
下：
（1）有线集团
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目/年度 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 89,380.95 170,249.48 186,243.29 202,309.88 215,076.22 226,775.01
减：营业成本 56,540.72 107,407.03 116,100.77 123,878.64 129,811.27 132,658.56
营业税金及附加 1,005.75 4,892.15 5,952.43 6,564.03 6,983.05 7,367.50
销售费用 2,992.77 4,353.77 5,106.24 5,581.47 5,886.13 6,393.70
管理费用 8,177.45 13,419.38 14,017.65 14,704.84 15,467.46 16,323.83
财务费用 7,076.24 12,050.30 12,050.30 12,050.30 12,050.30 12,050.30
投资收益
二、营业利润 13,588.00 28,126.86 33,015.91 39,530.61 44,878.02 51,981.12
加：营业外收入 1,300.00 - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 14,888.00 28,126.86 33,015.91 39,530.61 44,878.02 51,981.12
减：所得税费用 - - - 10,582.82 11,916.87 13,701.47
四.净利润 14,888.00 28,126.86 33,015.91 28,947.79 32,961.15 38,279.65
加：利息支出*(1-所得税
7,457.86 12,704.50 12,704.50 9,528.38 9,528.38 9,528.38
率)
加：折旧与摊销 22,577.66 45,299.00 48,447.68 50,099.24 51,044.89 49,012.51
加：借入资本
减：营运资金增加 26,742.71 3,420.13 1,981.75 1,960.60 1,704.82 1,783.87
2-1-1-372
独立财务顾问报告
减：资本性支出 55,059.03 66,938.38 54,963.60 44,058.62 35,992.53 26,237.35
五.自由现金流量 -36,878.21 15,771.85 37,222.74 42,556.18 55,837.07 68,799.32
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -34,790.91 13,466.00 28,762.01 29,865.93 35,590.55 39,827.92 408,549.05
八、累计自由现金流现
-34,790.91 -21,324.90 7,437.11 37,303.04 72,893.58 112,721.51 521,270.56
值
九、评估基准日溢余资
57,297.16
产
十、评估基准日非主业
6,296.54
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
199,865.00
债务
十二、股东全部权益价
384,999.26
值
十三、委托评估的部分
100%
股权比例
十四、评估对象价值 384,999.26
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 064 号”评估报告及说明。
（2）祁东电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 1,080.16 2,029.88 2,240.11 2,402.69 2,572.63 2,739.10
减：营业成本 791.44 1,472.66 1,532.90 1,582.78 1,623.31 1,664.38
营业税金及附加 10.31 12.87 73.92 79.29 84.90 90.39
销售费用 12.00 25.18 28.65 33.06 40.92 49.26
管理费用 82.47 138.74 143.06 147.56 152.24 157.11
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 183.94 380.43 461.58 559.99 671.26 777.96
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 183.94 380.43 461.58 559.99 671.26 777.96
减：所得税费用 - - - 140.00 167.81 194.49
四.净利润 183.94 380.43 461.58 420.00 503.44 583.47
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 221.34 464.64 498.06 521.06 534.04 546.85
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 1,918.32 1.90 7.97 3.43 3.81 3.91
2-1-1-373
独立财务顾问报告
减：资本性支出 920.93 974.05 711.88 343.88 343.88 343.88
五.自由现金流量 -2,433.96 -130.88 239.79 593.75 689.79 782.52
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -2,296.19 -111.74 185.28 416.69 439.67 453.00 4,868.50
八、累计自由现金流现
-2,296.19 -2,407.94 -2,222.65 -1,805.96 -1,366.29 -913.28 3,955.21
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
3,955.21
值
十三、委托评估的部分
45.7250%
股权比例
十五、评估对象价值 1,808.52
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 065 号”评估报告及说明。
（3）常宁电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 442.20 829.44 891.13 985.90 1,063.43 1,139.94
减：营业成本 283.22 524.06 550.82 567.60 584.82 602.03
营业税金及附加 1.67 4.36 29.41 32.53 35.09 37.62
销售费用 1.38 7.28 10.14 16.29 20.54 25.70
管理费用 57.47 73.52 75.49 77.59 79.81 82.02
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 98.46 220.21 225.27 291.89 343.17 392.58
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 98.46 220.21 225.27 291.89 343.17 392.58
减：所得税费用 - - - 72.97 85.79 98.15
四.净利润 98.46 220.21 225.27 218.92 257.37 294.44
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 81.93 185.16 200.42 205.28 210.14 214.62
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 638.25 -1.60 3.45 1.94 1.78 1.88
2-1-1-374
独立财务顾问报告
减：资本性支出 474.86 534.52 146.86 146.86 146.86 142.86
五.自由现金流量 -932.72 -127.54 275.38 275.40 318.87 364.31
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -879.93 -108.89 212.79 193.27 203.25 210.90 2,187.97
八、累计自由现金流现值 -879.93 -988.82 -776.04 -582.76 -379.51 -168.61 2,019.36
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 2,019.36
十三、评估对象比例 41.07%
十四、评估对象价值 829.36
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 066 号”评估报告及说明。
（4）新晃电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 259.98 483.36 535.27 588.59 645.38 704.62
减：营业成本 213.33 358.71 375.20 383.10 391.03 398.98
营业税金及附加 0.76 2.43 17.66 19.42 21.30 23.25
销售费用 4.16 5.88 8.52 10.06 8.54 6.26
管理费用 32.63 50.82 51.25 51.69 52.13 52.57
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 9.10 65.53 82.63 124.32 172.39 223.56
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 9.10 65.53 82.63 124.32 172.39 223.56
减：所得税费用 - - - 31.08 43.10 55.89
四.净利润 9.10 65.53 82.63 93.24 129.29 167.67
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 48.84 111.58 124.61 129.03 133.44 137.86
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 8.15 -3.10 1.81 0.60 0.36 0.30
减：资本性支出 219.29 425.69 103.79 103.79 103.79 103.79
五.自由现金流量 -169.50 -245.48 101.63 117.87 158.58 201.43
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
2-1-1-375
独立财务顾问报告
七、自由现金流现值 -159.91 -209.59 78.53 82.72 101.08 116.61 1,302.25
八、累计自由现金流现值 -159.91 -369.50 -290.97 -208.24 -107.17 9.44 1,311.69
九、评估基准日溢余资产 142.40
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,454.09
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 741.59
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 067 号”评估报告及说明。
2-1-1-376
独立财务顾问报告
（5）中方电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 251.76 502.62 554.76 602.21 652.82 704.58
减：营业成本 178.82 393.24 406.27 412.80 419.35 425.92
营业税金及附加 1.22 1.76 18.31 19.87 21.54 23.25
销售费用 2.78 3.00 9.83 7.68 9.18 9.66
管理费用 29.45 45.20 45.61 46.03 46.45 46.88
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 39.49 59.43 74.74 115.83 156.30 198.87
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 39.49 59.43 74.74 115.83 156.30 198.87
减：所得税费用 - - - 28.96 39.07 49.72
四.净利润 39.49 59.43 74.74 86.87 117.22 149.16
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 36.36 172.25 182.31 185.84 189.38 192.91
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 402.93 -2.56 2.23 0.24 0.55 0.47
减：资本性支出 265.85 381.04 136.54 136.54 136.54 136.54
五.自由现金流量 -592.93 -146.80 118.28 135.94 169.51 205.06
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -559.37 -125.34 91.39 95.41 108.05 118.71 1,273.80
八、累计自由现金流现值 -559.37 -684.71 -593.32 -497.91 -389.86 -271.16 1,002.64
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,002.64
十三、评估对象比例 30.5998%
十四、评估对象价值 306.81
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 68 号”评估报告及说明。
2-1-1-377
独立财务顾问报告
（6）麻阳电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 319.06 708.92 757.71 807.46 877.21 954.77
减：营业成本 231.29 475.29 481.59 487.59 493.61 499.65
营业税金及附加 0.28 3.26 25.00 26.65 28.95 31.51
销售费用 4.41 6.63 8.80 10.41 12.77 14.55
管理费用 51.80 70.93 71.50 72.08 72.66 73.25
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 31.27 152.81 170.82 210.74 269.23 335.82
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 31.27 152.81 170.82 210.74 269.23 335.82
减：所得税费用 - - - 52.69 67.31 83.96
四.净利润 31.27 152.81 170.82 158.06 201.93 251.87
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 80.24 187.81 190.79 193.44 196.09 198.74
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 410.43 1.13 2.32 0.60 0.72 0.69
减：资本性支出 736.28 132.22 112.94 112.94 112.94 112.94
五.自由现金流量 -1,035.20 207.27 246.36 237.97 284.36 336.98
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -976.61 176.97 190.36 167.01 181.25 195.08 1,965.69
八、累计自由现金流现值 -976.61 -799.64 -609.28 -442.27 -261.02 -65.94 1,899.75
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,899.75
十三、评估对象比例 31.9120%
十四、评估对象价值 606.25
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 69 号”评估报告及说明。
2-1-1-378
独立财务顾问报告
（7）沅陵电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目/年度 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 526.76 1,053.62 1,161.65 1,236.57 1,320.67 1,421.24
减：营业成本 373.44 698.27 743.22 763.42 785.70 807.93
营业税金及附加 4.11 6.81 38.33 40.81 43.58 46.90
销售费用 10.28 12.25 13.18 15.47 16.80 17.71
管理费用 49.99 82.07 83.95 85.88 87.87 89.82
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 88.95 254.21 282.97 331.00 386.72 458.88
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 88.95 254.21 282.97 331.00 386.72 458.88
减：所得税费用 - - - 82.75 96.68 114.72
四.净利润 88.95 254.21 282.97 248.25 290.04 344.16
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 87.28 196.59 224.73 227.86 232.57 236.68
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 712.12 0.79 4.26 1.98 1.97 2.03
减：资本性支出 470.08 947.39 170.14 150.14 142.14 138.14
五.自由现金流量 -1,005.97 -497.38 333.30 323.98 378.50 440.68
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -949.03 -424.66 257.54 227.37 241.26 255.11 2,625.01
八、累计自由现金流现
-949.03 -1,373.70 -1,116.15 -888.78 -647.53 -392.42 2,232.60
值
九、评估基准日溢余资
-25.98
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,206.62
值
十三、委托评估的部分
33.1102%
股权比例
十四、评估对象价值 730.62
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 070 号”评估报告及说明。
2-1-1-379
独立财务顾问报告
（8）靖州电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 336.44 628.41 680.38 756.92 860.96 985.13
减：营业成本 234.95 439.60 464.95 475.77 487.81 501.09
营业税金及附加 0.43 1.51 22.45 24.98 28.41 32.51
销售费用 5.84 4.01 4.81 8.90 13.57 16.93
管理费用 58.63 84.15 84.85 85.56 86.28 87.01
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 36.59 99.14 103.31 161.71 244.89 347.59
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 36.59 99.14 103.31 161.71 244.89 347.59
减：所得税费用 - - - 40.43 61.22 86.90
四.净利润 36.59 99.14 103.31 121.29 183.66 260.69
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 68.03 131.37 150.46 154.67 159.77 165.76
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 477.89 0.70 2.39 1.16 1.31 1.29
减：资本性支出 150.62 668.90 104.83 112.83 120.83 128.83
五.自由现金流量 -523.89 -439.10 146.54 161.96 221.29 296.32
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -494.23 -374.91 113.23 113.67 141.05 171.54 1,938.23
八、累计自由现金流现值 -494.23 -869.14 -755.91 -642.24 -501.19 -329.65 1,608.58
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,608.58
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 820.38
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 071 号”评估报告及说明。
2-1-1-380
独立财务顾问报告
（9）辰溪电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 344.04 811.78 893.08 966.90 1,053.50 1,130.14
减：营业成本 245.55 539.73 565.41 587.16 612.26 638.51
营业税金及附加 1.69 4.98 29.47 31.91 34.77 37.29
销售费用 9.10 13.18 16.67 17.80 20.66 21.68
管理费用 37.94 72.45 74.89 77.43 80.07 82.90
财务费用 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 49.75 181.45 206.63 252.60 305.73 349.75
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 49.75 181.45 206.63 252.60 305.73 349.75
减：所得税费用 - - - 63.15 76.43 87.44
四.净利润 49.75 181.45 206.63 189.45 229.30 262.31
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 85.86 209.78 217.31 219.89 224.75 229.61
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 767.00 5.39 4.05 2.11 2.38 2.31
减：资本性支出 816.51 230.38 122.37 122.37 122.37 122.37
五.自由现金流量 -1,447.90 155.46 297.52 284.86 329.29 367.23
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,365.95 132.73 229.89 199.92 209.89 212.59 2,261.06
八、累计自由现金流现值 -1,365.95 -1,233.22 -1,003.32 -803.40 -593.52 -380.92 1,880.13
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,880.13
十三、委托评估的部分股
28.9034%
权比例
十四、评估对象价值 543.42
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 072 号”评估报告及说明。
2-1-1-381
独立财务顾问报告
（10）洪江电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 424.81 801.12 865.84 932.46 1,003.07 1,083.61
减：营业成本 308.82 557.23 575.73 594.77 610.96 624.30
营业税金及附加 1.29 26.44 28.57 30.77 33.10 35.76
销售费用 9.72 12.22 12.25 11.67 9.13 8.68
管理费用 67.78 84.15 84.96 85.78 86.61 87.45
财务费用 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 37.20 121.08 164.33 209.47 263.26 327.43
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 37.20 121.08 164.33 209.47 263.26 327.43
减：所得税费用 - - - 52.37 65.82 81.86
四.净利润 37.20 121.08 164.33 157.10 197.45 245.57
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 96.48 210.32 221.56 233.22 241.93 247.67
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 136.72 -2.29 0.85 0.82 0.68 0.89
减：资本性支出 539.75 264.72 264.72 264.72 158.06 158.06
五.自由现金流量 -542.79 68.97 120.31 124.79 280.65 334.30
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -512.06 58.89 92.96 87.57 178.88 193.53 2,053.57
八、累计自由现金流现值 -512.06 -453.18 -360.21 -272.64 -93.75 99.77 2,153.34
九、评估基准日溢余资产 -40.17
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 2,113.17
十三、评估对象比例 23.3554%
十四、评估对象价值 493.54
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 73 号”评估报告及说明。
2-1-1-382
独立财务顾问报告
（11）泸溪电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 361.38 679.73 743.62 801.85 866.08 914.98
减：营业成本 271.29 500.65 519.76 533.67 547.96 562.55
营业税金及附加 2.14 3.60 24.54 26.46 28.58 30.19
销售费用 7.42 8.47 9.62 10.63 12.09 11.91
管理费用 36.42 53.37 54.54 55.74 56.99 58.28
财务费用 19.86 34.04 34.04 34.04 34.04 34.04
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 24.25 79.60 101.12 141.31 186.42 218.00
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 24.25 79.60 101.12 141.31 186.42 218.00
减：所得税费用 - - - 35.33 46.61 54.50
四.净利润 24.25 79.60 101.12 105.98 139.82 163.50
加：利息支出*(1-所得税
19.86 34.04 34.04 25.53 25.53 25.53
率)
加：折旧与摊销 103.87 202.51 211.64 215.24 218.80 222.26
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 129.60 -0.16 2.77 1.20 1.30 1.16
减：资本性支出 456.68 323.21 127.04 123.04 123.04 122.24
五.自由现金流量 -438.30 -6.90 216.99 222.50 259.82 287.90
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -413.49 -5.89 167.67 156.15 165.61 166.66 1,695.68
八、累计自由现金流现值 -413.49 -419.38 -251.71 -95.56 70.05 236.71 1,932.39
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
460.00
务
十二、股东全部权益价值 1,472.39
十三、委托评估的部分股
28%
权比例
十四、评估对象价值 413.01
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 074 号”评估报告及说明。
2-1-1-383
独立财务顾问报告
（12）龙山电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 670.74 1,095.37 1,217.40 1,336.10 1,448.24 1,551.15
减：营业成本 536.29 827.51 866.10 890.23 915.01 937.40
营业税金及附加 2.68 5.26 40.17 44.09 47.79 51.19
销售费用 12.37 10.97 14.50 14.93 16.61 16.76
管理费用 32.24 49.12 50.11 51.13 52.20 53.30
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 87.17 202.51 246.51 335.72 416.63 492.50
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 87.17 202.51 246.51 335.72 416.63 492.50
减：所得税费用 - - - 83.93 104.16 123.13
四.净利润 87.17 202.51 246.51 251.79 312.47 369.38
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 153.52 324.50 346.65 353.71 360.78 367.62
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 926.21 -14.00 4.66 1.87 2.01 1.68
减：资本性支出 700.11 787.26 225.15 225.15 225.15 222.75
五.自由现金流量 -1,385.64 -246.25 363.35 378.48 446.09 512.57
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,307.21 -210.24 280.76 265.62 284.34 296.73 3,080.26
八、累计自由现金流现
-1,307.21 -1,517.45 -1,236.69 -971.08 -686.74 -390.01 2,690.25
值
九、评估基准日溢余资
-22.66
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,667.59
值
十三、委托评估的部分
45%
股权比例
十四、评估对象价值 1,200.42
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 075 号”评估报告及说明。
2-1-1-384
独立财务顾问报告
（13）古丈电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 167.84 312.53 344.63 378.58 409.77 436.31
减：营业成本 138.54 211.98 217.16 223.99 230.79 237.54
营业税金及附加 0.85 1.69 11.37 12.49 13.52 14.40
销售费用 4.78 4.84 4.91 5.93 6.27 5.68
管理费用 7.92 18.54 18.92 19.31 19.71 20.13
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 15.75 75.49 92.27 116.85 139.48 158.57
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 15.75 75.49 92.27 116.85 139.48 158.57
减：所得税费用 - - - 29.21 34.87 39.64
四.净利润 15.75 75.49 92.27 87.64 104.61 118.92
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 36.35 77.66 78.40 80.61 82.63 84.45
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 209.92 -3.20 1.21 0.60 0.54 0.47
减：资本性支出 208.76 202.42 57.10 57.10 55.10 53.10
五.自由现金流量 -366.58 -46.07 112.36 110.55 131.59 149.80
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -345.83 -39.34 86.82 77.58 83.88 86.72 906.21
八、累计自由现金流现值 -345.83 -385.17 -298.35 -220.77 -136.89 -50.17 856.04
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 856.04
十三、委托评估的部分股
45%
权比例
十五、评估对象价值 385.22
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 076 号”评估报告及说明。
2-1-1-385
独立财务顾问报告
（14）株洲县电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 267.19 538.40 584.05 658.99 705.30 754.73
减：营业成本 212.82 387.04 413.43 434.87 452.01 469.84
营业税金及附加 1.09 3.82 19.62 22.14 23.70 25.36
销售费用 1.82 14.15 16.12 19.67 19.28 22.25
管理费用 33.49 42.80 43.69 44.63 45.61 46.65
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益
二、营业利润
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出
三.利润总额 17.97 90.58 91.18 137.69 164.70 190.64
减：所得税费用 34.42 41.17 47.66
四.净利润 17.97 90.58 91.18 103.26 123.52 142.98
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 45.63 99.65 112.35 119.51 121.77 123.99
加：借入资本
减：营运资金增加 26.59 0.33 2.70 1.77 1.42 1.77
减：资本性支出 186.93 291.34 257.79 87.34 85.34 85.34
五.自由现金流量 -149.91 -101.44 -56.96 133.66 158.53 179.86
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -141.43 -86.61 -44.01 93.80 101.05 104.12 1,079.23
八、累计自由现金流
-141.43 -228.04 -272.05 -178.25 -77.20 26.92 1,106.14
现值
九、评估基准日溢余
-
资产
十、评估基准日非主
-
业经营性资产评估值
十一、评估基准日付
-
息债务
十二、股东全部权益
1,106.14
价值
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 077 号”评估报告及说明。
2-1-1-386
独立财务顾问报告
（15）资兴电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 853.10 1,846.93 2,107.07 2,244.35 2,342.05 2,459.79
减：营业成本 665.86 1,393.39 1,434.23 1,470.51 1,507.97 1,539.24
营业税金及附加 4.71 7.98 69.53 74.06 77.29 81.17
销售费用 2.40 16.08 33.83 42.42 48.14 55.87
管理费用 77.73 111.94 115.89 120.08 124.54 129.24
财务费用 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 102.40 317.55 453.60 537.27 584.11 654.27
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 102.40 317.55 453.60 537.27 584.11 654.27
减：所得税费用 - - - 134.32 146.03 163.57
四.净利润 102.40 317.55 453.60 402.95 438.08 490.70
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 250.76 517.01 522.34 528.56 534.74 540.93
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 898.97 12.42 9.90 3.95 3.72 3.45
减：资本性支出 1,300.64 986.33 284.35 284.35 284.35 284.35
五.自由现金流量 -1,846.46 -164.19 681.69 643.21 684.75 743.83
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,741.95 -140.19 526.74 451.41 436.46 430.60 4,292.29
八、累计自由现金流现
-1,741.95 -1,882.14 -1,355.39 -903.98 -467.52 -36.92 4,255.37
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
4,255.37
值
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 2,170.24
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 078 号”评估报告及说明。
2-1-1-387
独立财务顾问报告
（16）临武电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 414.45 985.91 1,115.92 1,215.58 1,309.22 1,380.06
减：营业成本 375.93 737.46 764.55 780.44 796.92 813.87
营业税金及附加 2.06 2.84 36.83 40.11 43.20 45.54
销售费用 2.74 6.44 13.09 20.13 26.76 31.09
管理费用 49.46 74.73 77.19 79.80 82.57 85.56
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 -15.75 164.46 224.27 295.09 359.76 404.01
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 -15.75 164.46 224.27 295.09 359.76 404.01
减：所得税费用 - - - 73.77 89.94 101.00
四.净利润 -15.75 164.46 224.27 221.32 269.82 303.01
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 109.81 249.05 252.18 255.58 259.11 262.65
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 418.76 2.55 5.59 2.12 2.12 1.92
减：资本性支出 1,007.88 199.31 135.47 135.47 135.47 135.47
五.自由现金流量 -1,332.57 211.64 335.40 339.31 391.35 428.26
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,257.15 180.70 259.16 238.13 249.45 247.92 2,498.70
八、累计自由现金流现
-1,257.15 -1,076.45 -817.29 -579.16 -329.71 -81.79 2,416.91
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,416.91
值
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 1,232.62
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 079 号”评估报告及说明。
2-1-1-388
独立财务顾问报告
（17）宜章电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 607.80 1,288.30 1,478.29 1,662.88 1,774.90 1,894.19
减：营业成本 500.29 971.22 1,036.43 1,082.05 1,129.88 1,180.20
营业税金及附加 4.04 5.76 48.78 54.88 58.57 62.51
销售费用 1.98 7.74 19.21 32.80 38.86 45.34
管理费用 50.67 84.11 86.46 88.90 91.45 94.02
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 50.82 219.46 287.40 404.25 456.14 512.12
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 50.82 219.46 287.40 404.25 456.14 512.12
减：所得税费用 - - - 101.06 114.04 128.03
四.净利润 50.82 219.46 287.40 303.19 342.11 384.09
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 148.59 314.44 333.28 340.82 348.33 355.83
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 654.65 5.15 8.60 5.02 4.39 4.65
减：资本性支出 881.97 728.93 226.38 226.38 226.38 226.38
五.自由现金流量 -1,337.20 -200.17 385.69 412.61 459.66 508.89
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,261.52 -170.91 298.02 289.57 292.99 294.60 3,139.62
八、累计自由现金流现
-1,261.52 -1,432.42 -1,134.40 -844.83 -551.84 -257.25 2,882.37
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,882.37
值
十三、评估对象比例 22.79%
十四、评估对象价值 657.02
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 080 号”评估报告及说明。
2-1-1-389
独立财务顾问报告
（18）安仁电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 269.26 584.33 659.70 739.20 818.47 899.76
减：营业成本 217.46 435.04 462.18 482.85 496.66 510.67
营业税金及附加 0.95 4.45 21.77 24.39 27.01 29.69
销售费用 0.45 6.72 10.82 14.88 19.10 23.62
管理费用 42.36 51.48 53.42 55.01 56.69 58.33
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 8.04 86.64 111.51 162.06 219.02 277.45
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 8.04 86.64 111.51 162.06 219.02 277.45
减：所得税费用 - - - 40.52 54.75 69.36
四.净利润 8.04 86.64 111.51 121.55 164.26 208.09
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 22.62 98.51 117.53 129.90 135.20 140.50
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 337.91 -0.80 2.62 1.38 1.42 1.46
减：资本性支出 128.69 364.07 362.07 108.16 108.16 108.16
五.自由现金流量 -435.95 -178.13 -135.65 141.91 189.89 238.97
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -411.27 -152.08 -104.82 99.59 121.04 138.34 1,572.36
八、累计自由现金流现值 -411.27 -563.36 -668.17 -568.58 -447.54 -309.21 1,263.15
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,263.15
十三、评估对象比例 20.40%
十四、评估对象价值 257.68
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 081 号”评估报告及说明。
2-1-1-390
独立财务顾问报告
（19）汝城电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 478.05 840.32 934.80 980.22 1,015.21 1,035.97
减：营业成本 366.62 639.53 664.02 683.99 703.25 721.54
营业税金及附加 4.77 4.37 30.85 32.35 33.50 34.19
销售费用 1.80 6.52 12.20 14.35 16.19 18.45
管理费用 49.24 71.73 74.27 76.76 79.40 82.22
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 55.62 118.18 153.47 172.78 182.87 179.58
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 55.62 118.18 153.47 172.78 182.87 179.58
减：所得税费用 - - - 43.19 45.72 44.90
四.净利润 55.62 118.18 153.47 129.58 137.15 134.69
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 161.49 317.10 324.46 327.59 330.49 332.06
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 280.94 -3.12 4.32 1.92 1.83 1.87
减：资本性支出 654.24 426.67 182.91 182.91 180.91 166.91
五.自由现金流量 -718.07 11.73 290.70 272.34 284.90 297.96
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -677.42 10.02 224.62 191.13 181.59 172.49 1,624.59
八、累计自由现金流现值 -677.42 -667.41 -442.79 -251.66 -70.07 102.43 1,727.01
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,726.99
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 880.76
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 082 号”评估报告及说明。
2-1-1-391
独立财务顾问报告
（20）嘉禾电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 513.76 1,096.88 1,392.12 1,568.50 1,681.57 1,830.62
减：营业成本 405.07 787.63 821.98 850.51 880.29 910.99
营业税金及附加 1.50 3.85 45.94 51.76 55.49 60.41
销售费用 6.00 7.34 17.43 29.59 34.88 43.46
管理费用 46.22 83.44 88.87 94.12 99.79 105.84
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 54.96 214.62 417.90 542.52 611.12 709.93
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 54.96 214.62 417.90 542.52 611.12 709.93
减：所得税费用 - - - 135.63 152.78 177.48
四.净利润 54.96 214.62 417.90 406.89 458.34 532.45
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 77.90 251.83 266.48 274.51 282.90 291.29
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 399.97 -1.88 6.44 3.64 3.01 3.49
减：资本性支出 765.63 890.47 356.42 356.42 356.42 356.42
五.自由现金流量 -1,032.73 -422.14 321.52 321.33 381.81 463.83
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -974.28 -360.42 248.44 225.51 243.37 268.51 3,147.77
八、累计自由现金流现
-974.28 -1,334.70 -1,086.26 -860.75 -617.38 -348.87 2,798.90
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,798.90
值
十三、评估对象比例 22.8331%
十四、评估对象价值 639.08
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 083 号”评估报告及说明。
2-1-1-392
独立财务顾问报告
（21）湘乡电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 723.43 1,515.57 1,657.10 1,911.17 2,091.75 2,268.19
减：营业成本 531.53 1,164.53 1,225.39 1,265.37 1,301.15 1,336.90
营业税金及附加 3.79 8.94 55.68 64.22 70.28 76.21
销售费用 3.17 9.32 14.70 31.29 43.17 54.25
管理费用 72.95 71.50 73.60 75.82 78.15 80.62
财务费用 10.40 17.82 17.82 17.82 17.82 17.82
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 101.61 243.47 269.91 456.66 581.18 702.39
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 101.61 243.47 269.91 456.66 581.18 702.39
减：所得税费用 - - - 114.16 145.29 175.60
四.净利润 101.61 243.47 269.91 342.49 435.88 526.79
加：利息支出*(1-所得
10.40 17.82 17.82 13.37 13.37 13.37
税率)
加：折旧与摊销 87.64 435.95 468.71 482.06 493.46 504.30
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 1,334.08 -5.92 6.86 4.50 3.72 3.70
减：资本性支出 1,261.96 1,024.40 298.00 294.00 274.00 270.00
五.自由现金流量 -2,396.40 -321.24 451.58 539.42 664.99 770.76
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -2,260.77 -274.27 348.93 378.56 423.87 446.19 4,704.77
八、累计自由现金流现
-2,260.77 -2,535.04 -2,186.11 -1,807.55 -1,383.68 -937.49 3,767.28
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
300.00
债务
十二、股东全部权益价
3,467.28
值
十三、评估对象比例 51%
十五、评估对象价值 1,768.31
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 084 号”评估报告及说明。
2-1-1-393
独立财务顾问报告
（22）望城广达广播电视宽带网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 856.75 1,485.41 1,618.79 1,746.00 1,844.13 1,934.39
减：营业成本 474.40 959.40 965.32 1,029.33 1,054.83 1,083.48
营业税金及附加 5.64 8.43 54.39 58.67 61.96 65.00
销售费用 3.29 8.88 14.06 19.61 23.87 29.77
管理费用 69.39 97.03 99.68 102.49 105.47 108.62
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 304.02 411.68 485.34 535.91 598.00 647.53
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 304.02 411.68 485.34 535.91 598.00 647.53
减：所得税费用 - - - 133.98 149.50 161.88
四.净利润 304.02 411.68 485.34 401.94 448.50 485.64
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 196.14 463.12 493.16 492.22 497.19 505.62
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 468.59 0.67 2.47 6.46 2.59 2.69
减：资本性支出 1,337.96 991.54 333.49 325.49 311.49 289.49
五.自由现金流量 -1,306.39 -117.41 642.53 562.20 631.60 699.08
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,232.45 -100.25 496.49 394.55 402.58 404.70 4,239.87
八、累计自由现金流现
-1,232.45 -1,332.70 -836.21 -441.66 -39.08 365.62 4,605.49
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
4,605.49
值
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 2,348.80
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 085 号”评估报告及说明。
2-1-1-394
独立财务顾问报告
（23）衡山电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 263.69 513.30 580.81 655.00 727.07 798.11
减：营业成本 206.33 361.45 383.61 397.84 412.40 427.07
营业税金及附加 1.34 3.42 19.17 21.62 23.99 26.34
销售费用 1.37 3.89 6.96 11.12 14.86 18.82
管理费用 34.06 63.24 64.85 66.49 68.15 68.07
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 20.59 81.30 106.22 157.93 207.67 257.81
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 20.59 81.30 106.22 157.93 207.67 257.81
减：所得税费用 - - - 39.48 51.92 64.45
四.净利润 20.59 81.30 106.22 118.45 155.75 193.36
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 54.94 124.52 135.49 140.60 145.69 150.59
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 337.23 -1.34 2.64 1.45 1.44 1.33
减：资本性支出 284.43 345.42 127.17 125.17 125.17 123.17
五.自由现金流量 -546.13 -138.26 111.89 132.43 174.83 219.44
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -515.22 -118.04 86.46 92.94 111.44 127.03 1,429.31
八、累计自由现金流现值 -515.22 -633.26 -546.80 -453.86 -342.42 -215.39 1,213.92
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,213.92
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 619.10
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 086 号”评估报告及说明。
2-1-1-395
独立财务顾问报告
（24）衡阳县电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 469.36 890.13 975.09 1,077.62 1,180.92 1,266.82
减：营业成本 349.05 599.89 629.29 648.10 667.38 687.18
营业税金及附加 1.71 4.80 32.18 35.56 38.97 41.81
销售费用 2.48 7.79 12.84 19.44 26.27 31.00
管理费用 35.03 57.06 58.69 60.40 62.20 64.04
财务费用 8.63 14.80 14.80 14.80 14.80 14.80
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 72.46 205.79 227.29 299.33 371.30 428.00
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 72.46 205.79 227.29 299.33 371.30 428.00
减：所得税费用 - - - 74.83 92.82 107.00
四.净利润 72.46 205.79 227.29 224.49 278.47 321.00
加：利息支出*(1-所得税
8.63 14.80 14.80 11.10 11.10 11.10
率)
加：折旧与摊销 90.34 201.08 217.45 222.77 228.07 233.37
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 433.50 -2.99 3.92 2.10 2.17 1.99
减：资本性支出 493.32 566.71 152.14 152.14 152.14 152.14
五.自由现金流量 -755.38 -142.05 303.49 304.13 363.34 411.35
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -712.63 -121.29 234.51 213.44 231.59 238.13 2,512.69
八、累计自由现金流现
-712.63 -833.91 -599.41 -385.97 -154.38 83.75 2,596.44
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
200.00
债务
十二、股东全部权益价
2,396.44
值
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 1,222.18
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 087 号”评估报告及说明。
2-1-1-396
独立财务顾问报告
（25）衡南电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 685.82 1,365.76 1,460.97 1,589.11 1,666.52 1,754.54
减：营业成本 587.22 1,046.72 1,090.10 1,133.19 1,178.24 1,225.23
营业税金及附加 3.54 7.74 48.21 52.44 55.00 57.90
销售费用 1.53 12.39 16.27 24.94 27.72 31.88
管理费用 48.53 94.79 98.31 102.07 106.07 108.46
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 45.00 204.11 208.08 276.47 299.50 331.08
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 45.00 204.11 208.08 276.47 299.50 331.08
减：所得税费用 - - - 69.12 74.87 82.77
四.净利润 45.00 204.11 208.08 207.36 224.62 248.31
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 202.06 385.69 395.18 402.67 410.03 417.13
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 1,055.95 2.34 6.81 4.35 3.92 4.11
减：资本性支出 492.32 341.13 236.50 228.50 228.50 226.50
五.自由现金流量 -1,301.20 246.33 359.95 377.17 402.23 434.82
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,227.55 210.32 278.13 264.70 256.38 251.72 2,665.86
八、累计自由现金流现
-1,227.55 -1,017.24 -739.10 -474.40 -218.02 33.70 2,699.56
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,699.56
值
十三、评估对象比例 31.25%
十四、评估对象价值 843.61
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 088 号”评估报告及说明。
2-1-1-397
独立财务顾问报告
（26）宁远电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 271.64 618.46 719.49 787.89 865.59 945.59
减：营业成本 200.14 447.10 478.52 502.05 517.74 533.67
营业税金及附加 1.40 3.30 23.74 26.00 28.56 31.20
销售费用 2.50 2.97 7.02 10.67 14.85 19.24
管理费用 26.21 37.13 38.03 38.98 39.96 40.98
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 41.39 127.96 172.18 210.19 264.48 320.49
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 41.39 127.96 172.18 210.19 264.48 320.49
减：所得税费用 - - - 52.55 66.12 80.12
四.净利润 41.39 127.96 172.18 157.64 198.36 240.37
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 52.76 140.70 162.17 175.62 180.95 186.25
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 639.97 3.73 2.94 1.41 1.51 1.56
减：资本性支出 135.55 438.15 393.15 98.15 98.15 98.15
五.自由现金流量 -681.37 -173.21 -61.74 233.71 279.66 326.92
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -642.81 -147.89 -47.71 164.01 178.26 189.25 2,049.08
八、累计自由现金流现值 -642.81 -790.70 -838.41 -674.39 -496.14 -306.88 1,742.20
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,742.20
十三、委托评估的部分股
51%
权比例
十四、评估对象价值 888.52
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 089 号”评估报告及说明。
2-1-1-398
独立财务顾问报告
（27）花垣电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 336.46 642.02 755.59 837.27 921.81 1,005.54
减：营业成本 272.13 480.64 503.33 530.31 558.57 581.45
营业税金及附加 3.75 2.64 24.93 27.63 30.42 33.18
销售费用 13.55 10.96 16.82 18.04 19.23 21.38
管理费用 20.97 42.70 43.80 44.94 46.13 47.36
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 26.06 105.07 166.70 216.35 267.46 322.18
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 26.06 105.07 166.70 216.35 267.46 322.18
减：所得税费用 - - - 54.09 66.86 80.54
四.净利润 26.06 105.07 166.70 162.26 200.59 241.63
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 84.21 157.85 169.27 181.77 194.84 201.85
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 58.78 -0.68 3.38 1.63 1.70 1.83
减：资本性支出 174.23 243.85 259.85 267.85 271.85 137.48
五.自由现金流量 -122.75 19.76 72.74 74.55 121.89 304.17
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -115.80 16.87 56.21 52.32 77.69 176.09 1,937.38
八、累计自由现金流现值 -115.80 -98.93 -42.73 9.59 87.28 263.37 2,200.75
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 2,200.75
十三、委托评估的部分股
51%
权比例
十四、评估对象价值 1,122.38
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 093 号”评估报告及说明。
2-1-1-399
独立财务顾问报告
（28）凤凰电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 404.65 947.51 1,018.16 1,079.08 1,148.80 1,229.40
减：营业成本 298.08 595.64 626.25 643.60 661.52 680.00
营业税金及附加 1.95 4.89 33.60 35.61 37.91 40.57
销售费用 7.03 11.30 13.28 17.17 17.06 16.08
管理费用 15.53 40.45 41.29 42.16 43.06 44.01
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 82.06 295.23 303.75 340.54 389.25 448.74
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 82.06 295.23 303.75 340.54 389.25 448.74
减：所得税费用 - - - 85.14 97.31 112.18
四.净利润 82.06 295.23 303.75 255.41 291.94 336.55
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 106.54 228.06 245.68 249.53 253.34 257.05
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 910.01 4.53 3.71 1.69 1.43 1.45
减：资本性支出 575.59 637.66 150.56 144.56 144.56 144.16
五.自由现金流量 -1,297.01 -118.90 395.16 358.69 399.28 448.00
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,223.59 -101.51 305.34 251.73 254.50 259.35 2,620.73
八、累计自由现金流现
-1,223.59 -1,325.11 -1,019.77 -768.04 -513.54 -254.19 2,366.54
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,366.54
值
十三、委托评估的部分
51%
股权比例
十四、评估对象价值 1,206.94
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 094 号”评估报告及说明。
2-1-1-400
独立财务顾问报告
（29）桂东电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 270.54 411.28 487.12 555.65 607.29 650.91
减：营业成本 231.08 348.71 367.76 381.53 386.68 390.99
营业税金及附加 1.78 2.63 16.07 18.34 20.04 21.48
销售费用 - 1.82 2.44 4.99 6.69 8.62
管理费用 34.76 38.81 39.49 40.29 40.91 41.45
财务费用 - - - - - -
投资收益
二、营业利润
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出
三.利润总额 2.92 19.32 61.35 110.50 152.97 188.37
减：所得税费用 27.63 38.24 47.09
四.净利润 2.92 19.32 61.35 82.88 114.73 141.28
加：利息支出*(1-所得税
率)
加：折旧与摊销 68.42 145.93 161.86 172.95 175.38 177.06
加：借入资本
减：营运资金增加 21.26 -7.65 1.49 0.69 0.56 0.54
减：资本性支出 286.82 376.09 416.88 108.14 108.14 100.14
五.自由现金流量 -236.74 -203.18 -195.16 147.00 181.41 217.66
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -223.34 -173.48 -150.80 103.16 115.63 126.00 1,261.03
八、累计自由现金流现值 -223.34 -396.82 -547.61 -444.45 -328.82 -202.82 1,058.21
九、评估基准日溢余资产 63.06
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,121.27
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 095 号”评估报告及说明。
2-1-1-401
独立财务顾问报告
（30）湘潭县电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 511.06 899.91 983.32 1,073.66 1,162.39 1,258.64
减：营业成本 372.02 608.64 649.12 681.06 713.92 748.05
营业税金及附加 4.87 7.32 33.04 36.07 39.06 42.29
销售费用 12.83 14.30 14.60 14.57 15.46 15.80
管理费用 38.54 49.00 50.46 51.97 53.54 55.18
财务费用 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 82.79 220.64 236.09 289.98 340.41 397.33
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 82.79 220.64 236.09 289.98 340.41 397.33
减：所得税费用 - - - 72.50 85.10 99.33
四.净利润 82.79 220.64 236.09 217.49 255.31 298.00
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 91.26 207.02 224.94 233.16 241.15 249.11
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 175.93 -8.34 4.16 2.34 2.51 2.60
减：资本性支出 642.63 532.01 154.65 154.65 152.65 152.65
五.自由现金流量 -644.50 -96.00 302.23 293.66 341.29 391.86
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -608.02 -81.97 233.53 206.09 217.54 226.85 2,571.55
八、累计自由现金流现
-608.02 -689.99 -456.46 -250.37 -32.83 194.01 2,765.56
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
2,765.56
值
十三、委托评估的部分
51.15%
股权比例
十四、评估对象价值 1,414.58
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 096 号”评估报告及说明。
2-1-1-402
独立财务顾问报告
（31）沅江电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 554.83 1,079.04 1,213.20 1,302.35 1,371.86 1,468.73
减：营业成本 440.89 856.28 826.71 844.79 859.64 873.95
营业税金及附加 3.00 5.22 40.76 43.76 46.09 49.35
销售费用 2.45 7.43 16.00 20.24 24.43 31.35
管理费用 35.29 57.05 58.57 60.18 61.88 63.69
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 73.20 153.07 271.16 333.38 379.82 450.38
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 73.20 153.07 271.16 333.38 379.82 450.38
减：所得税费用 - - - 83.35 94.95 112.60
四.净利润 73.20 153.07 271.16 250.04 284.86 337.79
加：利息支出*(1-所得
- - - - - -
税率)
加：折旧与摊销 126.73 333.12 353.68 360.30 365.99 371.03
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 627.49 -0.28 -0.37 1.69 1.45 1.77
减：资本性支出 688.32 712.76 193.17 193.17 183.17 177.17
五.自由现金流量 -1,115.88 -226.29 432.04 415.48 466.24 529.88
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -1,052.72 -193.21 333.84 291.58 297.18 306.75 3,121.23
八、累计自由现金流现
-1,052.72 -1,245.92 -912.08 -620.50 -323.32 -16.57 3,104.66
值
九、评估基准日溢余资
-
产
十、评估基准日非主业
-
经营性资产评估值
十一、评估基准日付息
-
债务
十二、股东全部权益价
3,104.66
值
十三、评估对象比例 51%
十四、评估对象价值 1,583.38
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 097 号”评估报告及说明。
2-1-1-403
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（32）城步电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 164.93 451.37 537.77 596.20 655.41 710.00
减：营业成本 139.13 336.56 356.06 371.32 387.27 403.78
营业税金及附加 0.87 2.08 17.75 19.67 21.63 23.43
销售费用 2.11 5.41 7.18 9.66 11.00 13.11
管理费用 18.03 33.04 33.89 34.77 35.69 36.64
财务费用 1.73 2.96 2.96 2.96 2.96 2.96
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 3.06 71.32 119.93 157.81 196.86 230.07
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 3.06 71.32 119.93 157.81 196.86 230.07
减：所得税费用 - - - 39.45 49.22 57.52
四.净利润 3.06 71.32 119.93 118.36 147.65 172.55
加：利息支出*(1-所得税
1.73 2.96 2.96 2.22 2.22 2.22
率)
加：折旧与摊销 30.51 107.60 116.38 120.39 124.57 128.76
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 313.39 4.11 2.42 1.38 1.33 1.43
减：资本性支出 331.25 261.73 90.73 92.73 92.73 92.73
五.自由现金流量 -609.35 -83.95 146.13 146.86 180.38 209.38
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -574.86 -71.68 112.91 103.07 114.97 121.21 1,359.17
八、累计自由现金流现值 -574.86 -646.54 -533.62 -430.55 -315.58 -194.37 1,164.80
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
40.00
务
十二、股东全部权益价值 1,124.80
十三、委托评估的部分股
40%
权比例
十四、评估对象价值 449.92
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 090 号”评估报告及说明。
2-1-1-404
独立财务顾问报告
（33）芷江电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 257.98 567.08 622.81 700.65 783.33 901.07
减：营业成本 214.30 404.28 420.21 429.45 439.86 451.43
营业税金及附加 0.66 1.43 20.55 23.12 25.85 29.74
销售费用 2.97 1.00 1.53 4.37 7.13 12.24
管理费用 39.74 50.57 51.42 52.29 53.18 54.08
财务费用 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00 -0.00
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 0.31 109.81 129.10 191.43 257.31 353.58
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 0.31 109.81 129.10 191.43 257.31 353.58
减：所得税费用 - - - 47.86 64.33 88.39
四.净利润 0.31 109.81 129.10 143.57 192.99 265.18
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 27.33 139.10 150.95 155.83 161.59 168.23
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 463.62 -6.24 2.05 0.89 0.92 1.24
减：资本性支出 446.11 402.03 120.03 128.03 136.03 144.03
五.自由现金流量 -882.10 -146.88 157.97 170.48 217.63 288.15
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -832.17 -125.40 122.07 119.65 138.71 166.81 1,925.03
八、累计自由现金流现值 -832.17 -957.57 -835.51 -715.86 -577.15 -410.34 1,514.70
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,514.70
十三、评估对象比例 35.81%
十四、评估对象价值 542.41
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 091 号”评估报告及说明。
2-1-1-405
独立财务顾问报告
（34）保靖电广网络有限公司
单位：万元
2011 年 2017 年及
项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月 以后各年
一.营业收入 210.94 469.95 546.74 638.52 726.45 814.96
减：营业成本 171.88 353.34 372.98 393.74 414.01 431.96
营业税金及附加 0.39 1.87 18.04 21.07 23.97 26.89
销售费用 3.05 3.50 5.72 7.39 9.18 10.11
管理费用 18.16 34.48 34.91 35.35 35.80 36.25
财务费用 - - - - - -
投资收益 - - - - - -
二、营业利润 17.47 76.76 115.08 180.97 243.48 309.75
加：营业外收入 - - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三.利润总额 17.47 76.76 115.08 180.97 243.48 309.75
减：所得税费用 - - - 45.24 60.87 77.44
四.净利润 17.47 76.76 115.08 135.73 182.61 232.31
加：利息支出*(1-所得税
- - - - - -
率)
加：折旧与摊销 23.69 114.38 124.58 135.23 144.97 151.94
加：借入资本 - - - - - -
减：营运资金增加 396.96 -0.70 2.36 1.27 1.31 1.27
减：资本性支出 253.74 203.15 223.15 243.15 126.61 130.61
五.自由现金流量 -609.53 -11.32 14.16 26.54 199.67 252.36
折现率 10.50% 10.50% 10.50% 10.11% 10.11% 10.11%
六、折现系数 0.9434 0.8538 0.7727 0.7018 0.6374 0.5789
七、自由现金流现值 -575.03 -9.66 10.94 18.62 127.27 146.09 1,756.39
八、累计自由现金流现值 -575.03 -584.70 -573.76 -555.13 -427.86 -281.77 1,474.62
九、评估基准日溢余资产 -
十、评估基准日非主业经
-
营性资产评估值
十一、评估基准日付息债
-
务
十二、股东全部权益价值 1,474.62
十三、委托评估的部分股
43.79%
权比例
十四、评估对象价值 645.74
注：上表数据来自开元资产出具的“开元(湘)评报字[2011]第 092 号”评估报告及说明。
2-1-1-406
独立财务顾问报告
6、资产基础法的评估
（1）资产基础法评估
惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司主要资产为长期股权投资，开元
资产评估公司对上述四家被吸并公司的长期股权投资采用的资产基础法评估情
况如下：
本次评估中，评估基准日为 2011 年 5 月 31 日，惠心公司、惠德公司、惠
悦公司和惠润公司等四家公司长期股权投资资产基础法（成本法）评估结果系根
据持有的有线集团或 33 家网络公司资产基础法（成本法）评估结果与四家公司
持有的股权比例的乘积。
惠心公司长期股权投资资产基础法评估情况如下：
单位：万元
长期股权 评估基准日
持股比例 入账值 成本法评估值 增值率
投资 账面值
有线集团 21.25% 78,471.19 78,869.18 62,292.00 -21.02%
惠德公司长期股权投资资产基础法评估情况如下：
单位：万元
评估基准日
长期股权投资 持股比例 入账值 成本法评估值 增值率
账面值
有线集团 4.64% 13,804.95 13,891.82 13,598.44 -2.11%
祁东电广网络有限公司 45.73% 1,796.47 1,808.01 1,688.97 -6.58%
常宁电广网络有限公司 41.07% 842.29 827.72 794.78 -3.98%
新晃电广网络有限公司 51.00% 736.93 736.93 736.56 -0.05%
中方电广网络有限公司 30.60% 305.47 306.69 276.32 -9.90%
麻阳电广网络有限公司 31.91% 592.55 605.35 508.71 -15.96%
沅陵电广网络有限公司 33.11% 729.21 730.52 667.15 -8.68%
靖州电广网络有限公司 51.00% 813.31 813.31 655.83 -19.36%
辰溪电广网络有限公司 28.90% 540.13 541.90 396.19 -26.89%
洪江电广网络有限公司 23.36% 490.52 493.44 483.38 -2.04%
泸溪电广网络有限公司 28.05% 411.02 412.42 372.02 -9.80%
龙山电广网络有限公司 45.00% 1,195.41 1,198.73 1,132.06 -5.56%
古丈电广网络有限公司 45.00% 382.93 383.44 300.00 -21.76%
2-1-1-407
独立财务顾问报告
株洲县电广网络有限公司 42.69% 471.02 471.70 354.18 -24.91%
资兴电广网络有限公司 51.00% 2,166.52 2,166.52 1,739.71 -19.70%
临武电广网络有限公司 51.00% 1,230.05 1,230.05 863.99 -29.76%
宜章电广网络有限公司 22.79% 654.57 655.65 630.11 -3.90%
安仁电广网络有限公司 20.40% 842.29 256.36 204.82 -20.11%
汝城电广网络有限公司 51.00% 877.25 877.25 793.29 -9.57%
嘉禾电广网络有限公司 22.83% 637.42 637.28 596.15 -6.45%
湘乡电广网络有限公司 51.00% 2,342.80 1,330.59 1,381.49 3.83%
望城广达广播电视宽带网络
51.00% 1,760.91 1,273.91 2,161.21 69.65%
有限公司
惠悦公司长期股权投资资产基础法评估情况如下：
单位：万元
评估基准日
长期股权投资 持股比例 入账值 成本法评估值 增值率
账面值
有线集团 5.11% 17,019.33 17,115.04 14,982.00 -12.46%
衡山电广网络有限公司 51.00% 607.86 607.86 531.36 -12.58%
衡阳县电广网络有限公司 51.00% 1,215.16 1,215.16 994.55 -18.15%
衡南电广网络有限公司 31.25% 835.36 840.45 747.31 -11.08%
惠润公司长期股权投资资产基础法评估情况如下：
单位：万元
评估基准日
长期股权投资 持股比例 入账值 成本法评估值 增值率
账面值
宁远电广网络有限公司 51.00% 836.88 836.88 625.16 -25.30%
城步电广网络有限公司 40.00% 426.05 427.12 333.86 -21.83%
芷江电广网络有限公司 35.81% 508.11 511.62 425.25 -16.88%
保靖电广网络有限公司 43.79% 609.96 608.54 636.18 4.54%
花垣电广网络有限公司 51.00% 1,058.98 1,058.98 909.31 -14.13%
凤凰电广网络有限公司 51.00% 1,137.76 1,137.76 761.81 -33.04%
桂东电广网络有限公司 51.00% 539.74 539.74 461.70 -14.46%
湘潭县电广网络有限公司 51.15% 1,333.93 1,333.93 1,218.86 -8.63%
沅江电广网络有限公司 51.00% 1,492.23 1,492.23 1,246.28 -16.48%
（2）资产基础法评估增值率为负的原因
本次评估仅对惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等四家公司的长期
股权投资采用资产基础法（成本法）评估时，其增值率为负值，其原因如下：
2-1-1-408
独立财务顾问报告
该等长期股权投资的账面值是 2011 年 4 月，97 家地方广播电视局（吉首广
电局和湘西州广电局原持有的有线集团股份均对应湖南有线湘西自治州网络有
限公司收益权）所持有的有线集团股份对应的 63 市（州）、县（市、区）网络
公司的收益权和 33 家地方网络公司股权投资到四家公司时的评估结论（收益法
评估结果），该等收益法评估结果较评估基准日（87 家公司增资基准日为 2010
年 4 月 30 日，9 家公司为 2010 年 12 月 31 日）的账面值增值 62.84%。
本次评估中，评估基准日为2011年5月31日，惠心公司、惠德公司、惠悦公
司和惠润公司等四家公司长期股权投资资产基础法（成本法）评估结果系根据持
有的有线集团或33家网络公司资产基础法（成本法）评估结果与四家公司持有
的股权比例相乘得出。
因此，本次评估中，四家公司长期股权投资资产基础法（成本法）评估对象
与增资时评估对象有所不同，由于增资时长期股权入账值采用收益法评估结果，
增值率较高，本次采用资产基础法（成本法）评估长期股权投资的评估值低于长
期股权投资账面值，从而增值率为负。
7、溢余资产、非主业经营性资产、付息债务、营业外收入等项目的说明
在收益法评估过程中，对被评估单位的资产配置、资本结构情况进行了详细
分析，被评估单位的溢余资产、非主业经营性资产、付息债务明细及营业外收入
情况如下：
（1）溢余资产
溢余资产是企业实际营运资金大于估算的合理营运资金的差额，溢余负债是
企业背负的与企业营业周转无关的负债，其溢余净额（溢余资产减去溢余负债的
差额）为 57,297.15 万元。
（a）有线集团和各子公司溢余资产和溢余负债情况
单位：万元
序号 单位 溢余资产金额 溢余负债金额 溢余净额
1 有线集团 88,019.36 1,426.28 86,593.08
2 安乡有线 195.12 195.12
3 会同有线 23.57 23.57
2-1-1-409
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4 双峰有线 0.86 0.86
5 邵阳有线 1,912.24 1,912.24
6 新邵有线 107.64 107.64
7 邵东有线 33.59 33.59
8 蓝山有线 31.03 31.03
9 省网公司 40,121.52 -40,121.52
10 长沙有线 6,945.54 6,945.54
11 衡阳有线 1,576.00 1,576.00
合 计 98,844.95 41,547.80 57,297.15
上述溢余资产均为各公司流动资产溢余；省网公司溢余负债为应付有线集团
母公司等往来款，有线集团的溢余负债为预计的衡阳有线等 14 家下属全资子公
司截止评估基准日的 22 宗划拨土地使用权的出让金(该 22 宗划拨土地使用权正
在办理出让手续，根据湖南省国有土地出让的相关政策预计的该 22 宗划拨土地
出让金，于本次收益法评估时在有线集团母公司一并处理)。具体明细如下：
序 土地 土地面积 总地价 出让金
土地使用证编号 宗地位置
号 使用者 （平方米） （万元） （万元）
衡国用（2011A）第 08-43921 衡阳市蒸湘区外环西路 68 号
1 1990.7 301.19 120.48
衡阳有线 号 广电中心
衡国用（2011A）第 07-36957
2 衡阳市石鼓区船山路 11 号 15.9 3.42 1.20
号
3 常国用（2010 存变）第 36 号 常德市武陵区长庚路西侧 29.95 5.88 2.06
常德有线
4 常国用（2010 存变）第 35 号 常德市武陵区丹阳路东侧 23.34 7.16 2.51
5 郴州有线 郴国用（2011）第 0228 号 107 国道 135.92 56.42 22.57
6 常鼎国用（2011）第 0030 号 鼎城区蒿子港镇建设街 415.7 13.22 5.29
鼎城有线
7 常鼎国用（2011）第 0031 号 鼎城区谢家铺镇桥头居委会 966.8 33.35 13.34
8 汉国用（2011）第 11-0072 号 汉寿县龙阳镇银水东路 116 33.15 13.26
汉寿有线
9 汉国用（2011）第 11-0073 号 汉寿县龙阳镇倒流坪居委会 2557 210.44 84.18
10 汉国用（2011）第 11-0074 号 汉寿县龙阳镇光明路 313.3 18.7 7.48
洪江区
11 洪区国用（2011）第 67 号 高坡街幸福西路 77 号 103.6 26.66 10.66
有线
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独立财务顾问报告
12 怀化有线 怀国用（2011）第 29 号 怀化市榆市路 591.62 208.78 83.51
13 澧国用（2011）第 374 号 澧阳镇新河居委会 81.29 14.54 5.82
澧县有线
14 澧国用（2011）第 376 号 澧阳镇新河居委会 431.11 49.75 19.90
15 娄底有线 娄国用（2011）第 04729 号 娄底市长青中街 52 号 272.2 166.21 66.48
16 双峰有线 双国用（2011）第 0291 号 永丰镇光辉新村 192.46 10.53 4.21
17 绥宁有线 绥国用（2011）第 00106 号 绥宁县长铺镇中心街 28 号 120.52 29.68 11.87
18 平江有线 平国用（2011）第 0507 号 城关镇北街 16.7 3.22 1.13
湘西自治
19 州国用 2011 第 000181 号 吉首马颈坳溪马村 535.46 17.19 6.88
州有线
永（冷）国用（2011）第 000561
20 永州有线 冷水滩区河东双洲路 31 号 3568 683.63 273.45
号
张家界 张家界市大庸桥办事处大庸
21 张国用（2009）第 0920 号 4079.6 436.27 174.51
有线 桥居委会
22 株洲有线 株国用(2011)第 A3081 号 株洲市天元泰山路 658 号 4039 1238.76 495.50
1,426.2
合计 20596.17 3568.15
8
（b）有线集团外 33 家公司的溢余资产情况
单位：万元
序号 单位 溢余资产金额 溢余负债金额 溢余净额
1 桂东网络 63.06 63.06
2 龙山网络 22.66 -22.66
3 洪江市网络 40.17 -40.17
4 新晃网络 169.21 26.81 142.40
5 沅陵网络 25.98 -25.98
合 计 232.27 115.62 116.65
上述溢余资产均为各公司流动资产溢余，溢余负债为预计的龙山网络、洪江
市网络、新晃网络、沅陵网络 4 家公司截止评估基准日的 6 宗划拨土地使用权
（其中龙山网络 1 宗、洪江市网络 3 宗、新晃网络 1 宗、沅陵网络 1 宗）的出
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让金(该 6 宗划拨土地使用权正在办理出让手续，根据湖南省国有土地出让的相
关政策预计的该 6 宗划拨土地的出让金，于本次收益法评估时作为溢余负债处
理)。其明细如下：
土地面积 总地价 出让金
序号 土地使用者 土地使用证编号 宗地位置
（平方米） （万元） （万元）
1 龙山有线 龙国用 2011 第 678 号 龙山县新建路 105.00 56.66 22.66
2 洪国用（2011）第 024 号 洪江市黔城镇古城路 178.37 36.10 14.44
洪江市有线
3 洪国用（2011）第 026 号 洪江市黔城镇古城路 131.95 13.34 5.34
4 洪国用（2011）第 021 号 洪江市龙田乡东风 2 组 1549.91 50.99 20.40
5 新晃网络 晃国用（2011）第 284 号 新晃县太阳坪路 13 号 343.38 67.03 26.81
6 沅陵网络 沅国用（2011）第 947 号 沅陵镇辰州东街 30 号 158.90 64.94 25.98
合计 2467.51 289.06 115.62
（2）非主业经营性资产
非主业经营性资产系未在收益法评估涵盖范围内的其他资产。具体如下：
（a）株洲有线拥有的株洲市水仙路 58 号宾馆，对外长期股权投资 2 项，
对株洲广播电视产业（集团）股份有限公司股权投资和对株洲有线广通网络有限
公司股权投资；（b）省网公司-长期股权投资 1 项，被投资单位——湖南宽网通
讯有限公司，账面值 938.60 万元；（c）郴州有线对外投资 1 项，系对郴州辉煌
传媒电子传媒有限责任公司的长期股权投资，账面值 34.69 万元。
经对上述资产采用适当的方法进行单独评估，评估结果如下：
金额单位：万元
序号 单位 评估值
株洲有线 5,337.19
其中：宾馆 2,898.50
1
株洲广播电视产业（集团）股份有限公司 51.00
株洲有线广通网络有限公司 2,387.69
2 省网公司--湖南宽网通讯有限公司 924.67
3 郴州有线--郴州辉煌传媒电子传媒有限责任公司 34.69
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独立财务顾问报告
合 计 6,296.54
（3）付息债务
付息债务是企业对外的各类长、短期借款，合计金额为 200,865.00 万元；
其明细数据如下：
单位：万元
序号 单位 债务描述 账面值 评估值
有线集团本部 长期借款 102,770.00 102,770.00
长期借款 9200
1 长沙网络 13,150.00 13,150.00
短期借款 3950
2 宁乡网络 长期借款 1,290.00 1,290.00
3 常德网络 长期借款 5,500.00 5,500.00
4 澧县网络 长期借款 1,630.00 1,630.00
5 津市网络 长期借款 1,350.00 1,350.00
6 石门网络 长期借款 2,030.00 2,030.00
7 临澧网络 长期借款 1,430.00 1,430.00
8 桃源网络 长期借款 1,550.00 1,550.00
9 安乡网络 长期借款 700.00 700.00
10 鼎城网络 长期借款 1,470.00 1,470.00
11 汉寿网络 长期借款 1,510.00 1,510.00
12 株洲网络 长期借款 10,365.00 10,365.00
13 醴陵网络 长期借款 2,800.00 2,800.00
14 茶陵网络 长期借款 470.00 470.00
15 衡阳网络 长期借款 1,600.00 1,600.00
16 耒阳网络 长期借款 2,400.00 2,400.00
17 怀化网络 长期借款 3,000.00 3,000.00
18 娄底网络 长期借款 3,800.00 3,800.00
19 冷水江网络 长期借款 1,100.00 1,100.00
20 邵阳网络 长期借款 5,300.00 5,300.00
21 邵东网络 长期借款 1,150.00 1,150.00
22 邵阳县网络 长期借款 400.00 400.00
23 新邵网络 长期借款 700.00 700.00
24 洞口网络 长期借款 945.00 945.00
25 永州网络 长期借款 6,000.00 6,000.00
26 湘西州网络 长期借款 2,000.00 2,000.00
27 安化网络 长期借款 400.00 400.00
28 平江网络 长期借款 790.00 790.00
29 张家界网络 长期借款 3,800.00 3,800.00
30 华容网络 长期借款 990.00 990.00
31 郴州网络 长期借款 5,100.00 5,100.00
32 祁阳网络 长期借款 500.00 500.00
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独立财务顾问报告
33 蓝山网络 长期借款 240.00 240.00
34 新田网络 长期借款 330.00 330.00
35 江华网络 长期借款 300.00 300.00
36 桃江网络 长期借款 730.00 730.00
37 南县网络 长期借款 585.00 585.00
38 临湘网络 长期借款 500.00 500.00
39 涟源网络 长期借款 400.00 400.00
40 炎陵网络 长期借款 200.00 200.00
41 双峰网络 长期借款 580.00 580.00
42 双牌网络 长期借款 220.00 220.00
43 江永网络 长期借款 240.00 240.00
44 东安网络 长期借款 200.00 200.00
45 云溪网络 长期借款 180.00 180.00
46 会同网络 长期借款 300.00 300.00
47 南岳网络 长期借款 100.00 100.00
48 屈原网络 长期借款 250.00 250.00
49 慈利网络 长期借款 870.00 870.00
50 新宁网络 长期借款 400.00 400.00
51 桂阳网络 长期借款 800.00 800.00
52 桑植网络 长期借款 300.00 300.00
53 武冈网络 长期借款 700.00 700.00
54 武陵源网络 长期借款 300.00 300.00
55 永兴网络 长期借款 450.00 450.00
56 永顺网络 长期借款 200.00 200.00
57 汨罗网络 长期借款 720.00 720.00
58 溆浦网络 长期借款 510.00 510.00
59 绥宁网络 长期借款 300.00 300.00
60 衡东网络 长期借款 400.00 400.00
61 道县网络 长期借款 370.00 370.00
62 韶山网络 长期借款 200.00 200.00
有线集团小计 199,865.00 199,865.00
1 城步电广网络 长期借款 40.00 40.00
2 衡阳县电广网络 长期借款 200.00 200.00
3 泸溪电广网络 长期借款 460.00 460.00
4 湘乡电广网络 长期借款 300.00 300.00
有线集团外小计 1,000.00 1,000.00
总 计 200,865.00 200,865.00
（4）营业外收入
收益法评估过程中，分析了被评估单位的历年的营业外收入和营业外支出的
发生情况，一般情况下，各单位营业外收、支金额均不是很大，且具有不确定性，
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独立财务顾问报告
故未予预测，但对金额较大，且数额确定或可预测的营业外收、支亦在收益法评
估中予以预测。有线集团预计将取得的 1,300 万元财政补贴相关文件如下：
单位：万元
序 项目名 补助类 实际收款时间
额度 文件名称
号 称 型
湖南省有 湖南省财政厅关于下达 2010 年中
1 线电视数 贷款贴息 1,000 央文化产业发展专项资金的通知 2011-7-4
字化 （湘财教指【2010】206 号）
湖南省财政厅关于下达 2010 年中
全省三网
2 贷款贴息 200 央文化产业引导资金的通知（湘财 2011-7-4
融合
教指【2010】185 号）
云电视业 湖南省财政厅关于下达 2011 年文
3 务运营平 贷款贴息 100 化产业引导资金的通知（湘财教指 2011-12-31
台建设 【2011】200 号）
本次收益法评估中对该笔财政补贴收入进行了估算。
评估机构认为，收益法评估过程中，各网络公司的溢余资产、非主业经营性
资产、付息债务等项目的确定是正确，有线集团的营业外收入预测是合理的。
独立财务顾问认为，本次评估中，对溢余资产、非主业经营性资产、付息债
务作出的测算符合企业经营实际情况，有线集团1300万元的财政补贴在期后均
已收到，计入营业外收入合理。
8、折旧额逐年减少的原因
根据各网络公司固定资产的构成及特点，固定资产中的机顶盒是各网络公司
在数字电视平移及发展新用户时为用户安装的第1台机顶盒，以后的更新均由用
户自行负担，故机顶盒的折旧费用按企业会计政策计提完毕后，就不再计提折旧，
且以后也不必承担更新成本，各网络公司的机顶盒折旧会随着的折旧的每期提取
而逐年减少。
为消除由于机顶盒折旧引起的折旧成本下降对评估对象价值的影响，本次评
估中将一般情况下的预测期（评估基准日后 5 年 1 期）再延伸了 8 年，在该延
伸预测期内，机顶盒折旧呈现逐年减少状态，直至机顶盒折旧全部计提完毕方处
于稳定状态。
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独立财务顾问报告
有线集团预测期间主要折旧情况如下：
单位：万元
预测数据
项目/年度 2011 年
2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月
折旧与摊销合计 22,577.66 45,299.00 48,447.68 50,099.24 51,044.89 49,012.51
其中：营业成本--折旧费 22,279.58 44,743.54 47,892.22 49,543.78 50,489.43 48,457.05
有线集团延伸预测期间主要折旧情况如下：
单位：万元
延伸预测数据
项目/年度
2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
折旧与摊
44,782.94 41,128.65 37,369.99 31,349.92 29,783.06 28,798.65 27,844.46 27,048.10 26,982.65
销合计
其中：
营业成本-- 44,227.48 40,573.19 36,814.54 30,794.46 29,227.60 28,243.19 27,289.00 26,492.64 26,427.19
折旧费
33 家网络公司预测期间主要折旧情况如下：
单位：万元
预测数据
项目/年度 2011 年
2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年
6-12 月
折旧与摊销合计 3,168.89 7,522.02 8,011.20 8,237.57 8,430.23 8,610.72
其中：营业成本--折旧费 3,159.11 7,505.86 7,995.04 8,221.41 8,414.07 8,594.57
33 家网络公司延伸预测期间主要折旧情况如下：
单位：万元
延伸预测数据
项目/年度
2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年
折旧与摊
8,689.05 8,439.34 6,945.35 5,295.70 5,071.45 4,884.90 4,681.57 4,502.57 4,427.90
销合计
其中：
营业成本-- 8,689.05 8,439.33 6,945.34 5,295.70 5,071.45 4,884.89 4,681.57 4,502.56 4,427.89
折旧费
评估机构认为，被评估单位折旧额逐年减少是合理，也是正确的。
独立财务顾问认为，由于用户第一台机顶盒计入网络公司固定资产，后续更
新机顶盒由用户自行承担，机顶盒的折旧费用按企业会计政策计提完毕后，就不
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独立财务顾问报告
再计提折旧，且以后也不必承担更新成本，各网络公司的机顶盒折旧会随着的折
旧的每期提取而逐年减少，从而导致折旧费逐年减少。
9、销售费用预测差异的原因
被评估单位的销售费用主要包括工资、工资附加费及社会保险费、宣传推广
费、差旅费、业务招待费、其他等。评估过程中分析被评估单位的历史销售费用
水平、同行业的平均水平、企业预算等资料，结合被评估单位的具体情况，仅在
销售费用预测中对宣传推广费进行预测估算，而对于其工资、工资附加费及社会
保险费、差旅费、业务招待费、其他等费用（为了与相关专项费用预算相衔接）
未在销售费用中预测，分别在营业成本或管理费用中一并预测。而宣传推广费用
的预测也主要针对被评估单位的有线电视增值业务（高清电视、付费电视等）并
按各期增值业务销售收入的一定比例（一般为当年增值业务的10%）估算（2011
年6至12月的宣传推广费用的预测是以经批准的2011年预算数据为基础，结合企
业的历史销售费用水平估算的），个别公司对增值业务有特殊预期，其预计的各
年平均销售费用有的高于10%（45家），有的低于10%（18家），以后年度随着
增值业务的广泛推广以及居民对增值业务（高清电视、付费电视、视频点播等）
的了解的深入，宣传推广费用应呈逐年降低之势。
但由于被评估的各网络公司增值业务开展情况不尽一致，且各被评估单位所
处地域的经济发展水平和居民消费水平不尽相同，宣传推广费用的投入及产生的
效果也会有差异。
评估机构认为，由于被评估的各网络公司增值业务开展情况不尽一致，且各
被评估单位所处地域的经济发展水平和居民消费水平不尽相同，宣传推广费用的
投入及产生的效果也会有差异，经核查，各网络公司销售费用的预测是合理的。
独立财务顾问认为，本次评估中，销售费用主要系针对各网络公司有线电视
增值业务（高清电视、付费电视等）并按各期增值业务销售收入的一定比例进行
的预测的宣传推广费用，各网络公司增值业务开展情况不同，且各公司所处地域
的经济发展水平和居民消费水平不尽相同，因此，销售费用（宣传推广费用）的
预测存在差异。各网络公司销售费用（宣传推广费用）的预测符合各公司实际经
营情况，是合理的。
2-1-1-417
独立财务顾问报告
（三）评估结果
1、被吸并公司的评估结果
惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司是为本次重组而特别设立的被吸
并公司，主要资产为其持有的长期股权投资，开元资产评估公司对上述 4 家被吸
并公司的长期股权投资采用收益法和资产基础法进行评估，在分析两种评估方法
的结果后，以收益法评估的长期股权投资评估结果并汇总其他资产负债的评估结
果作为最终评估结论，对惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司出具了“开
元(湘)评报字[2011]第 060 号”、“开元(湘)评报字[2011]第 061 号”、“开元(湘)评报
字[2011]第 062 号”和“开元(湘)评报字[2011]第 063 号”评估报告。惠心公司、惠
德公司、惠悦公司和惠润公司评估结果如下：
单位：万元
股东权益帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
惠心公司 78,871.78 81,800.70 2,928.92 3.71
惠德公司 33,151.42 37,165.09 4,013.67 12.11
惠悦公司 19,778.82 22,358.67 2,579.85 13.04
惠润公司 8,346.91 8,825.83 478.92 5.74
合 计 140,148.93 150,150.29 10,001.36 7.14
对于惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司四家公司的长期股权投资的
评估结果如下：
单位：万元
长期股权投 收益法 收益法 资产基础 资产基础 收益法与资
项 目
资账面值 评估值 增值率 法评估值 法增值率 产基础法差异
惠心公司 78,869.18 81,798.10 3.71% 62,292.00 -21.02% 19,506.10
惠德公司 33,148.81 37,162.48 12.11% 30,152.70 -9.04% 7,009.78
惠悦公司 19,778.51 22,358.36 13.04% 17,255.22 -12.76% 5,103.14
惠润公司 7,946.80 8,425.72 6.03% 6,618.41 -16.72% 1,807.31
合 计 139,743.30 149,744.66 7.16% 116,318.33 -16.76% 33,426.33
注：上述长期股权投资账面值为评估基准日 2011 年 5 月 31 日，相关公司长期股权投
资的账面值；收益法与资产基础法的差异为收益法评估值减去资产基础法评估值。由于惠心
公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司四家公司长期股权投资账面价值系根据局方资产 2011
年 4 月增资时评估值为基础确定，故长期股权投资资产基础法评估增值率为负值。
2-1-1-418
独立财务顾问报告
采用收益法和资产基础法对四家被吸并公司长期股权投资进行评估存在差
异的原因如下：
第一，收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估单位股东权益价值的
大小，更符合本次评估目的。第二，资产基础法是从投入的角度估算企业价值的
一种基本方法，虽然能比较直观地反映被评估单位各类资产价值的大小，但难以
客观合理地反映被评估单位所拥有的账外商誉、品牌、市场资源、人力资源、特
殊的管理模式和管理方式等无形资产在内的企业整体价值。第三，四家被吸并公
司的长期股权投资为有线集团和 33 家地方网络公司，该等公司的收入主要来自
有线电视相关收入，未来的收益预期较为稳定，因此评估机构认为收益法的评估
结果更为合理，故选取收益法的评估结果作为惠心公司持有的长期股权投资的最
终评估结论。
上述四家被吸并公司的评估明细如下：
（1）惠心公司
单位：万元
帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
流动资产 2,102.60 2,102.60 - -
非流动资产 78,869.18 81,798.10 2,928.92 3.71
其中：长期股权投资 78,869.18 81,798.10 2,928.92 3.71
资产总计 80,971.78 83,900.70 2,928.92 3.62
流动负债 2,100.00 2,100.00 - -
负债总计 2,100.00 2,100.00 - -
所有者权益 78,871.78 81,800.70 2,928.92 3.71
（2）惠德公司
单位：万元
帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
流动资产 2,402.61 2,402.61 - -
非流动资产 33,148.81 37,162.24 4,013.67 12.11
其中：长期股权投资 33,148.81 37,162.48 4,013.67 12.11
资产总计 35,551.42 39,565.09 4,013.67 11.29
流动负债 2,400.00 2,400.00 - -
负债总计 2,400.00 2,400.00 - -
2-1-1-419
独立财务顾问报告
帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
所有者权益 33,151.42 37,165.09 4,013.67 12.11
（3）惠悦公司
单位：万元
帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
流动资产 1,500.31 1,500.31 - -
非流动资产 19,778.51 22,358.36 2,579.85 13.04
其中：长期股权投资 19,778.51 22,358.36 2,579.85 13.04
资产总计 21,278.82 23,858.67 2,579.85 12.12
流动负债 1,500.00 1,500.00 - -
负债总计 1,500.00 1,500.00 - -
所有者权益 19,778.82 22,358.67 2,579.85 13.04
（4）惠润公司
单位：万元
帐面价值 评估价值 增减值 增值率%
项 目
A B C=A-B D=C/A*100%
流动资产 600.11 600.11 - -
非流动资产 7,946.80 8,425.72 478.92 6.03
其中：长期股权投资 7,946.80 8,425.72 478.92 6.03
资产总计 8,546.91 9,025.83 478.92 5.60
流动负债 200.00 200.00 - -
负债总计 200.00 200.00 - -
所有者权益 8,346.91 8,825.83 478.92 5.74
2、有线集团及 33 家地方网络公司评估结果
评估机构对有线集团和 33 家地方网络公司评估采用收益法和资产基础法两
种评估方法对被投资单位的股东全部权益价值进行估算，在分析两种评估方法的
结果后，以收益法评估结果作为最终结果。有线集团和 33 家地方网络公司于评
估基准日 2011 年 5 月 31 日的股东全部权益价值采用收益法和资产基础法两种
方法的评估值如下：
金额单位：万元
收益法 资产基础法
公司名称 净资产 收益法 资产基础法
增值率 增值率
有线集团 174,106.33 384,999.26 121.13% 293,189.87 68.40%
2-1-1-420
独立财务顾问报告
收益法 资产基础法
公司名称 净资产 收益法 资产基础法
增值率 增值率
祁东公司 2,394.38 3,955.21 65.19% 3,693.75 54.27%
常宁公司 1,245.18 2,019.36 62.17% 1,935.17 55.41%
新晃公司 1,443.84 1,454.09 0.71% 1,444.23 0.03%
中方公司 849.47 1,002.64 18.03% 903.00 6.30%
麻阳公司 1,234.07 1,899.75 53.94% 1,594.09 29.17%
沅陵公司 1,445.71 2,206.62 52.63% 2,014.94 39.37%
靖州公司 1,062.48 1,608.58 51.40% 1,280.44 20.51%
辰溪公司 1,095.07 1,880.13 71.69% 1,370.74 25.17%
洪江公司 2,068.96 2,113.17 2.14% 2,069.65 0.03%
泸溪公司 980.8 1,472.39 50.12% 1,326.27 35.22%
龙山公司 2,172.98 2,667.59 22.76% 2,515.69 15.77%
古丈公司 440.3 856.04 94.42% 666.67 51.41%
株洲县公司 736.3 1,106.14 50.23% 829.68 12.68%
资兴公司 2,233.14 4,255.37 90.56% 3,411.20 52.75%
临武公司 1,595.74 2,416.91 51.46% 1,694.09 6.16%
宜章公司 1,916.17 2,882.37 50.43% 2,764.35 44.26%
安仁公司 836.73 1,263.15 50.96% 1,004.04 20.00%
汝城公司 1,389.27 1,727.01 24.31% 1,555.47 11.96%
嘉禾公司 1,733.26 2,798.90 61.48% 2,610.90 50.64%
湘乡公司 2,609.00 3,467.28 32.90% 2,708.81 3.83%
望城公司 2,497.86 4,605.49 84.38% 4,237.67 69.65%
衡山公司 825.58 1,213.92 47.04% 1,041.89 26.20%
衡阳县公司 1,443.03 2,396.44 66.07% 1,950.10 35.14%
衡南公司 2,158.49 2,699.56 25.07% 2,391.39 10.79%
宁远公司 977.27 1,742.20 78.27% 1,225.81 25.43%
花垣公司 1,623.81 2,200.75 35.53% 1,782.97 9.80%
凤凰公司 1,156.88 2,366.54 104.56% 1,493.74 29.12%
桂东公司 692.57 1,121.27 61.90% 905.29 30.71%
湘潭县公司 2,055.22 2,765.55 34.56% 2,382.91 15.94%
沅江公司 1,955.71 3,104.67 58.75% 2,443.69 24.95%
城步公司 567.82 1,124.80 98.09% 843.64 48.58%
芷江公司 1,010.23 1,514.69 49.94% 1,187.53 17.55%
保靖公司 1,192.50 1,389.68 16.54% 1,452.79 21.83%
合 计 221,746.15 456,297.54 105.77% 353,922.47 59.61%
注：上表数据来自开元资产评估公司出具的有线集团和 33 家地方网络公司的评估报告
及说明；净资产为评估基准日 2011 年 5 月 31 日有线集团和 33 家地方网络公司经审计的账
面净资产。
2-1-1-421
独立财务顾问报告
（四）评估增值说明
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司持有的资产主要是有
线集团或地方网络公司股权，假设按照该等股权对应网络公司净资产账面价值计
算该等股权账面价值（即长期股权投资账面价值=长期股权投资对应的网络公司
净资产账面值×持股比例），加上四家公司其它资产（含）账面净值，作为四家公
司的净资产账面价值，计算所得评估实际增值情况如下：
单位：万元
账面价值 评估值
增值率
其它资 长期股权投 其它资
公司 长期股权投 （%）
产 公司账面净值 资评估值 产 公司评估值
名称 资账面价值 （G=F/C-
账面值 （C=A+B） （D） 评估值 （F）
（A） 1）
（B） （E）
惠心
36,991.15 2.60 36,993.75 81,798.10 2.60 81,800.70 121.12%
公司
惠德
20,926.23 2.61 20,928.84 37,162.48 2.61 37,165.09 77.58%
公司
惠悦
10,728.35 0.31 10,728.66 22,358.36 0.31 22,358.67 108.40%
公司
惠润
5,429.51 400.11 5,829.62 8,425.72 400.11 8,825.83 51.40%
公司
合
74,075.25 405.63 74,480.88 149,744.66 405.63 150,150.29 101.60%
计
按上述方法测算的惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等四家公司的
账面净值74,480.88万元，评估值150,150.29万元，增值75,669.41万元，增值率
为101.60%。
从上表可以看出四家公司资产增值原因主要是长期股权投资的增值，惠心公
司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等四家公司的长期股权投资的增值情况如下：
单位：万元
长期股权投资 长期股权投资 占增值总额
公司名称 增值额
账面价值 收益法评估值 比率（%）
惠心公司 36,991.15 81,798.10 44,806.95 59.21%
其中：有线集团股权 36,991.15 81,798.10 44,806.95 59.21%
惠德公司 20,926.23 37,162.48 16,236.25 21.46%
其中：有线集团股权 8,075.23 17,856.65 9,781.42 12.93%
惠悦公司 10,728.35 22,358.36 11,630.01 15.37%
2-1-1-422
独立财务顾问报告
长期股权投资 长期股权投资 占增值总额
公司名称 增值额
账面价值 收益法评估值 比率（%）
其中：有线集团股权 8,896.83 19,673.46 10,776.63 14.24%
惠润公司 5,429.51 8,425.72 2,996.21 3.96%
有线集团股权小计 53,963.21 119,328.21 65,365.00 86.38%
合 计 74,075.25 149,744.66 75,669.41 100.00%
四家公司长期股权投资合计增值 75,669.41 万元，其中有线集团股权评估增
值 65,365.00 万元，占增值总额 86.38%。
惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等四家公司持有的长期股权投资
对应的网络公司评估情况详见本节之“五、标的资产的评估情况（三）评估结果 2、
有线集团及 33 家地方网络公司评估结果”。
有线集团增值额原因如下：
（1）从资产构成状况来看，湖南省共有14个地级市（含湘西州），常德、
湘西、怀化、娄底、邵阳、永州、株洲、长沙、衡阳、郴州、张家界等11个主要
的地市级有线电视网络公司均为有线集团子公司，地市级公司所在城市无论是用
户规模、用户消费能力、网络公司业务发展水平、管理效率等方面都与县级公司
相比存在优势。
（2）从资产历史盈利状况来看，报告期有线集团体现较好的可持续性及成
长性，详见“第八节 本次交易定价依据及公平合理性分析二、本次重大资产重组
定价的公平合理性分析（三）毛利率预测合理”。
（3）从未来发展空间来看，湖南省及上市公司未来均将有线集团作为全省
有线电视网络平台，发展空间巨大。
（4）收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估单位股东权益价值的
大小，本次评估的对象均为经营有线电视网络的公司，该等公司收入来自有线电
视基本维护费收入和相关增值业务，收入来源稳定，而企业的账面价值一般为历
史成本，难以客观合理地反映被评估单位所拥有的账外商誉、品牌、市场资源、
人力资源、特殊的管理模式和管理方式等无形资产在内的企业整体价值。
评估机构认为，本次评估是在分析收益法和资产基础法的评估结果后取收益
法的评估结果作为最终评估结论，本次评估的评估结论是合理的。
2-1-1-423
独立财务顾问报告
独立财务顾问认为，在不考虑惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司等
四家公司过渡性架构情况下，标的资产评估增值率为 101.60%，增值额主要体
现在有线集团股权价值，鉴于湖南省绝大部分地市级有线电视网络公司均为有线
集团资产，报告期有线集团体现了较好的成长性，未来亦是全省有线电视网络平
台，因此，有线集团资产增值较大。
（五）2011 年 4 月增资时的相关评估情况
2011年4月末，64家局方股东以其持有的有线集团股份和33家局方股东以其
持有的33家地方网络公司股权增资入股到惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠
润公司等四家公司的评估中，对有线集团下属63家地方网络公司及33家地方网
络公司股权价值评估采用成本法和收益法进行了评估，最终选择了收益法结果，
其中87家地方网络公司评估基准日为2010年4月30日，宁远电广网络有限公司等
9家网络公司评估基准日为2010年12月31日。（以下简称“前次评估）
对于以持有有线集团股份增资惠心公司、惠德公司、惠悦公司的64家局方
股东，其持有的有线集团股份前次评估中价值测算方法如下：
根据电广传媒和有线集团局方股东签署的《补充协议》和《湖南省有线电视
网络（集团）股份有限公司股东协议》，“局方股东持有的有线集团股份对应的
收益权按照增资进入有线集团前局方股东持有的地方网络公司股权比例享有”，
因此，前次评估时64家局方股东持有的有线集团股份价值实际上等于按其投入
有线集团前的各地方网络公司的股权比例拥有有线集团在当地的全资子公司的
股东权益价值，64家局方股东持有的有线集团股份价值评估值计算方法为：对
应的网络公司价值×局方股东在对应网络公司享有的收益权比例。
33家局方股东持有的33家地方网络公司股权评估值计算方法为：对应的网
络公司价值×局方股东持有的网络公司股权。
1、评估方法及其选择
前次评估采用的收益法和资产基础法（成本法）的计算模型和本次评估一致，
详见“本节之五、标的资产的评估情况 （一）评估方法 1、收益法 2、资产基础
法（成本法）”。
2-1-1-424
独立财务顾问报告
虽然部分地方网络公司的成立时间不长，但地方广播电视局原投入的有线电
视网络资产（组合）大部分已营运10余年，从其营运情况来看，网络资产运转
正常，营运过程中能产生足够的现金流量，并保持其整体获利能力，满足持续经
营假设。
从网络资产经营和收益稳定状况判断，因有线电视已成为城镇居民日常生活
不可或缺的组成部分，网络资产经营和收益较稳定且发展趋势较好。
另外网络资产未来收益的可预测性、获得未来收益相联系的风险也可以基本
定性判断。
因此，前次评估最终选择了收益法作为最终结果。
2、主要评估参数及取值
（1）折现率
折现率的分析原理及计算模型和本次评估一致，详见“本节之五、标的资产
的评估情况 （二）主要评估参数及取值1、折现率”。
折现率的主要参数取值情况如下：
项目 前次评估
评估基准日 2010 年 4 月 30 日 2010 年 12 月 31 日
无风险利率 3.99% 4.25%
Beta 系数 0.7679 0.7863
风险溢价 7.65% 7.79％
单位特有风险收益率 0.65% 0.65%
股权收益率 12.15% 12.38%
债权收益率 5.57% 6.06%
股权比例 72.89% 77.17％
债权比例 27.11% 22.83％
WACC（免税） 10.37% 10.94%
WACC（含税） 9.99% 10.59%
前次评估中，87家网络公司（基准日2010年4月30日）预测期各年折现率取
值如下：
2-1-1-425
独立财务顾问报告
2010 年 2016 年及
项目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年
5-12 月 以后各年
折现率 10.37% 10.37% 10.37% 10.37% 9.99% 9.99% 9.99%
前次评估中，9家网络公司（基准日2010年12月31日）预测期各年折现率取
值如下：
2016 年及
项目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年
以后各年
折现率 10.94% 10.94% 10.94% 10.59% 10.59% 10.59%
（2）收益期
评估机构针对被评估单位的实际情况，将87家地方网络公司的未来收益预
测分为以下两个阶段，第一阶段为2010年5月1日至2015年12月31日，共5年1
期，此阶段为被评估单位的稳定增长时期；第二阶段为2016年1月1日至永续年
限，在此阶段，上述被评估单位将保持2015年的净现金流量水平，并基本稳定。
将9家地方网络公司的未来收益预测分为以下两个阶段，第一阶段为2011年
1月1日至2015年12月31日，共5年，此阶段为被评估单位的稳定增长时期；第
二阶段为2016年1月1日至永续年限，在此阶段，上述被评估单位将保持2015年
的净现金流量水平，并基本稳定。
（3）现金流量预测
2010年4月30日为基准日的87家网络公司自由现金流量预测如下：
单位：万元
2010 年
公司名称 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年
5-12 月
湖南有线株洲网络有限公司 -3,507.18 3,670.02 4,059.17 4,617.62 4,469.85 4,771.61
湖南有线衡阳网络有限公司 -1,968.87 766.95 1,174.48 4,066.85 3,854.41 4,153.49
湖南有线常德网络有限公司 -434.20 187.51 362.80 2,756.79 2,622.30 2,927.20
湖南有线永州网络有限公司 378.43 1,065.24 1,411.83 2,458.07 2,318.64 2,470.42
湖南有线怀化网络有限公司 -169.68 412.90 474.69 1,980.80 1,862.41 2,083.33
湖南有线娄底网络有限公司 -1,020.75 265.84 1,972.78 2,141.03 1,877.07 2,005.51
湖南有线湘西自治州网络有限
-73.99 105.37 242.87 1,226.21 1,192.38 1,289.72
公司
湖南有线茶陵网络有限公司 -170.32 53.77 193.38 420.16 392.95 430.10
湖南有线醴陵网络有限公司 -613.34 491.24 1,131.83 1,286.15 1,165.10 1,235.88
湖南有线耒阳网络有限公司 36.30 297.19 443.13 1,109.10 1,043.14 1,126.61
2-1-1-426
独立财务顾问报告
湖南有线邵阳县网络有限公司 5.83 -2.71 -32.15 305.26 294.83 324.16
湖南有线华容网络有限公司 -168.70 -94.34 450.35 493.79 477.72 524.71
湖南有线平江网络有限公司 -70.13 11.42 291.85 553.40 533.56 594.81
湖南有线鼎城网络有限公司 -555.73 63.15 139.57 599.53 607.11 714.08
湖南有线安乡网络有限公司 -167.72 -10.18 33.92 382.74 347.23 369.59
湖南有线汉寿网络有限公司 -173.28 -131.87 -54.54 536.13 556.37 653.72
湖南有线澧县网络有限公司 -582.18 345.14 398.71 901.52 780.14 798.27
湖南有线临澧网络有限公司 -83.41 29.20 209.48 681.47 649.68 696.94
湖南有线桃源网络有限公司 -11.95 169.45 229.76 651.56 598.47 638.54
湖南有线石门网络有限公司 -1,297.99 -20.18 111.99 1,082.89 1,058.53 1,182.56
湖南有线津市网络有限公司 -256.85 -104.14 -34.37 552.68 551.80 613.71
湖南有线安化网络有限公司 -214.57 -353.80 395.01 436.59 429.51 466.08
湖南有线洪江网络有限公司 118.04 -64.81 14.88 244.29 233.86 242.10
湖南有线冷水江网络有限公司 -282.98 -51.14 385.25 768.36 715.74 793.60
湖南有线宁乡网络有限公司 -2,396.98 -1,379.03 1,071.50 1,237.94 1,232.71 1,372.06
湖南有线桃江网络有限公司 -830.91 -37.83 372.02 394.73 365.15 404.62
湖南有线南县网络有限公司 -251.54 -85.71 343.94 386.91 353.57 377.79
湖南有线临湘网络有限公司 -535.36 -88.81 312.00 380.24 354.96 399.32
湖南有线炎陵网络有限公司 35.17 -88.13 -9.90 168.19 158.93 174.31
湖南有线江华网络有限公司 -115.25 -117.61 135.28 165.85 157.98 179.18
湖南有线江永网络有限公司 -97.12 -147.06 106.60 142.18 143.75 168.99
湖南有线蓝山网络有限公司 -67.18 -145.74 148.41 186.67 188.71 215.63
湖南有线双牌网络有限公司 -98.71 -135.38 115.98 147.28 148.64 171.19
湖南有线祁阳网络有限公司 98.65 -265.87 -105.62 501.29 439.23 492.77
湖南有线新田网络有限公司 -132.70 -172.11 145.09 180.94 175.43 202.27
湖南有线东安网络有限公司 -126.41 -219.81 204.83 251.34 239.05 265.47
湖南有线双峰网络有限公司 -147.85 -183.44 245.92 270.77 255.07 272.28
湖南有线涟源网络有限公司 36.71 -240.60 -127.90 379.59 368.27 420.04
湖南有线新邵网络有限公司 95.92 -92.76 -1.14 269.83 254.94 272.28
湖南有线韶山网络有限公司 -68.45 -33.25 76.57 101.02 99.88 114.31
湖南有线绥宁网络有限公司 37.99 -50.24 -64.00 227.14 210.46 230.70
湖南有线新宁网络有限公司 129.45 -118.55 -16.53 255.46 243.28 274.29
湖南有线武冈网络有限公司 149.58 -137.81 -41.52 442.28 428.18 460.48
湖南有线云溪网络有限公司 -96.19 -26.90 60.68 77.71 79.45 90.51
湖南有线汨罗网络有限公司 157.27 -563.12 299.87 356.73 345.94 376.12
湖南有线屈原网络有限公司 -153.43 38.47 129.37 154.85 146.81 165.04
湖南有线武陵源网络有限公司 59.39 -141.11 5.46 251.05 232.04 260.91
湖南有线慈利网络有限公司 -81.04 -129.26 -88.95 491.26 465.24 502.21
湖南有线桑植网络有限公司 -41.19 3.26 -90.88 266.00 240.87 262.10
湖南有线桂阳网络有限公司 -1,079.50 397.96 465.96 539.94 524.36 593.13
湖南有线永兴网络有限公司 84.39 -409.68 386.45 447.82 415.55 454.08
湖南有线道县网络有限公司 -184.44 -160.37 225.71 263.72 247.86 271.56
湖南有线溆浦网络有限公司 92.87 -117.98 -106.69 281.17 271.84 299.94
2-1-1-427
独立财务顾问报告
湖南有线会同网络有限公司 -609.29 -17.80 157.76 200.79 208.34 250.64
湖南有线新化网络有限公司 -1,068.65 -361.08 369.74 421.50 409.12 438.74
湖南有线永顺网络有限公司 -28.85 -99.08 -89.21 279.30 269.26 286.01
湖南有线张家界网络有限公司 507.06 120.59 285.77 1,408.34 1,354.54 1,529.10
湖南有线洞口网络有限公司 41.82 -81.93 -25.18 413.48 401.64 450.52
湖南有线衡东网络有限公司 -218.76 -77.57 251.48 285.19 255.91 281.63
湖南有线南岳网络有限公司 -35.65 -79.38 37.54 134.01 125.63 134.29
湖南有线邵东网络有限公司 245.16 56.57 28.29 583.07 546.07 591.01
祁东电广网络有限公司 -715.57 -358.06 21.44 391.67 375.30 512.16
常宁电广网络有限公司 -603.51 -233.46 80.26 338.87 308.86 338.04
新晃电广网络有限公司 -1.47 -218.77 -164.93 149.07 159.15 197.61
中方电广网络有限公司 -481.24 -198.09 156.90 182.65 174.58 192.99
麻阳电广网络有限公司 -577.17 -409.52 245.83 276.35 273.13 318.77
沅陵电广网络有限公司 -852.28 -196.26 -131.74 378.15 355.14 397.17
靖州电广网络有限公司 -522.27 -249.09 23.65 262.79 243.68 268.60
辰溪电广网络有限公司 -607.89 -83.86 -54.33 359.21 313.40 327.06
洪江电广网络有限公司 -314.08 -102.20 283.94 307.30 271.54 288.53
泸溪电广网络有限公司 -235.63 -110.83 -104.26 250.69 241.40 266.21
龙山电广网络有限公司 -362.62 -227.54 -208.48 433.96 454.35 480.50
古丈电广网络有限公司 -319.63 -48.91 -39.55 148.07 142.12 154.61
株洲县电广网络有限公司 -413.69 -305.39 141.04 153.00 172.73 198.44
资兴电广网络有限公司 -708.54 -333.98 18.83 790.23 737.78 780.78
临武电广网络有限公司 -1,020.69 -608.94 420.42 536.80 489.62 525.23
宜章电广网络有限公司 -723.23 -907.75 393.64 487.84 446.72 507.09
安仁电广网络有限公司 -398.71 -385.90 131.53 178.36 183.34 222.17
汝城电广网络有限公司 -365.25 -611.60 -174.96 310.24 309.12 351.74
嘉禾电广网络有限公司 -443.11 -921.30 -332.96 548.58 481.85 549.17
湘乡电广网络有限公司 -1,789.03 -235.27 546.92 613.35 570.01 615.90
望城广达广播电视宽带网络有
-1,601.39 -81.20 598.05 674.57 618.16 661.24
限公司
衡山电广网络有限公司 -361.87 -261.63 172.69 196.74 178.28 193.63
衡阳县电广网络有限公司 -646.54 -527.61 313.16 349.23 338.55 383.34
衡南电广网络有限公司 -174.50 -784.42 -546.08 396.58 417.17 484.36
湖南有线郴州网络有限公司 1,059.12 -683.19 1,436.20 2,713.88 2,457.49 2,601.08
合计 -31,160.02 -7,371.71 22,448.60 54,626.78 51,704.87 56,628.68
2010年12月31日为基准日的9家网络公司自由现金流量如下：
单位：万元
2011 年
公司名称 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年
6-12 月
宁远电广网络有限公司 -63.12 -2.00 48.60 240.82 288.16
花垣电广网络有限公司 -133.56 -27.37 42.88 268.16 307.72
2-1-1-428
独立财务顾问报告
凤凰电广网络有限公司 15.57 13.02 74.49 382.60 427.12
桂东电广网络有限公司 -327.03 -21.67 67.66 156.62 176.08
湘潭县电广网络有限公司 -289.41 -188.07 351.04 309.16 373.23
沅江电广网络有限公司 -826.42 -99.10 482.97 456.21 511.17
城步电广网络有限公司 -143.22 -12.00 -12.52 184.07 206.69
芷江电广网络有限公司 -417.39 -166.90 -65.08 219.98 255.53
保靖电广网络有限公司 -59.72 -5.78 -34.19 154.27 184.11
合 计 -2,244.30 -509.86 955.85 2,371.88 2,729.81
（4）前次评估结果
根据开元资产评估公司分别出具了“开元(湘)评报字[2010]第070～156号、
第X012号、第X019～026号”《评估报告》。96家网络公司评估结果如下：
单位：万元
股东权益帐
评估价值 增减值 增值率
序号 公司名称 面价值
A B C=A-B D=C/A
1 湖南有线衡阳网络有限公司 21,380.67 32,907.66 11,526.99 53.91%
2 湖南有线耒阳网络有限公司 3,542.24 6,295.06 2,752.82 77.71%
3 湖南有线衡东网络有限公司 982.43 1,632.79 650.36 66.20%
4 湖南有线南岳网络有限公司 398.51 687.20 288.69 72.44%
5 祁东电广网络有限公司 2,231.78 3,791.50 1,559.72 69.89%
6 常宁电广网络有限公司 1,244.03 2,014.21 770.18 61.91%
7 衡山电广网络有限公司 801.59 1,145.42 343.83 42.89%
8 衡阳县电广网络有限公司 1,361.34 2,272.40 911.06 66.92%
9 衡南电广网络有限公司 2,001.36 2,532.04 530.68 26.52%
10 湖南有线永州网络有限公司 8,362.65 13,576.72 5,214.07 62.35%
11 湖南有线祁阳网络有限公司 1,767.90 2,849.91 1,082.01 61.20%
12 湖南有线双牌网络有限公司 617.01 975.43 358.42 58.09%
13 湖南有线江永网络有限公司 636.91 924.11 287.20 45.09%
14 湖南有线蓝山网络有限公司 866.03 1,228.89 362.86 41.90%
15 湖南有线江华网络有限公司 652.60 1,039.07 386.47 59.22%
16 湖南有线东安网络有限公司 1,015.57 1,561.17 545.60 53.72%
17 湖南有线新田网络有限公司 787.66 1,138.56 350.90 44.55%
18 宁远电广网络有限公司 951.31 1,629.65 678.34 71.31%
19 湖南有线道县网络有限公司 1,047.96 1,648.44 600.48 57.30%
20 湖南有线邵阳网络有限公司 10,326.91 15,287.25 4,960.34 48.03%
21 湖南有线新邵网络有限公司 1,056.26 1,468.86 412.60 39.06%
22 湖南有线邵东网络有限公司 2,347.62 3,535.48 1,187.86 50.60%
23 湖南有线邵阳县网络有限公司 1,233.44 1,800.03 566.59 45.94%
24 湖南有线洞口网络有限公司 1,874.33 2,136.14 261.81 13.97%
2-1-1-429
独立财务顾问报告
25 湖南有线绥宁网络有限公司 757.24 1,221.18 463.94 61.27%
26 湖南有线武冈网络有限公司 1,594.58 2,313.52 718.94 45.09%
27 湖南有线新宁网络有限公司 831.28 1,453.53 622.25 74.85%
28 城步电广网络有限公司 556.11 1,058.23 502.12 90.29%
29 湖南有线娄底网络有限公司 5,221.66 12,782.20 7,560.54 144.79%
30 湖南有线涟源网络有限公司 1,450.06 2,161.47 711.41 49.06%
31 湖南有线双峰网络有限公司 1,087.48 1,556.25 468.77 43.11%
32 湖南有线新化网络有限公司 1,534.58 2,422.02 887.44 57.83%
33 湖南有线冷水江网络有限公司 3,301.17 5,014.03 1,712.86 51.89%
34 湖南有线怀化网络有限公司 6,994.24 12,455.49 5,461.25 78.08%
35 湖南有线溆浦网络有限公司 1,208.24 1,767.36 559.12 46.28%
36 湖南有线会同网络有限公司 879.41 1,182.02 302.61 34.41%
37 新晃电广网络有限公司 1,441.11 1,444.63 3.52 0.24%
38 中方电广网络有限公司 814.59 967.39 152.80 18.76%
39 麻阳电广网络有限公司 1,155.81 1,818.69 662.88 57.35%
40 沅陵电广网络有限公司 1,363.49 2,124.11 760.62 55.78%
41 靖州电广网络有限公司 1,017.57 1,560.70 543.13 53.38%
42 辰溪电广网络有限公司 1,055.27 1,835.09 779.82 73.90%
43 湖南有线洪江网络有限公司 1,488.13 1,626.24 138.11 9.28%
44 洪江电广网络有限公司 2,018.10 2,061.88 43.78 2.17%
45 芷江电广网络有限公司 988.62 1,406.94 418.32 42.31%
湖南有线湘西自治州网络有限
46 公司 6,114.51 7,764.60 1,650.09 26.99%
47 湖南有线永顺网络有限公司 1,204.98 1,670.89 465.91 38.67%
48 泸溪电广网络有限公司 922.82 1,412.33 489.51 53.05%
49 龙山电广网络有限公司 2,131.51 2,622.38 490.87 23.03%
50 保靖电广网络有限公司 1,187.14 1,387.58 200.44 16.88%
51 花垣电广网络有限公司 1,607.11 2,068.70 461.59 28.72%
52 古丈电广网络有限公司 425.70 837.48 411.78 96.73%
53 凤凰电广网络有限公司 1,134.25 2,200.02 1,065.77 93.96%
54 湖南有线常德网络有限公司 9,771.17 17,010.54 7,239.37 74.09%
55 湖南有线安乡网络有限公司 1,568.59 2,033.56 464.97 29.64%
56 湖南有线澧县网络有限公司 1,985.48 4,436.09 2,450.61 123.43%
57 湖南有线桃源网络有限公司 2,061.80 3,382.12 1,320.32 64.04%
58 湖南有线津市网络有限公司 1,508.32 2,297.16 788.84 52.30%
59 湖南有线鼎城网络有限公司 1,600.14 3,480.59 1,880.45 117.52%
60 湖南有线汉寿网络有限公司 1,874.04 3,135.15 1,261.11 67.29%
61 湖南有线临澧网络有限公司 1,256.18 3,456.78 2,200.60 175.18%
62 湖南有线石门网络有限公司 2,820.67 5,309.86 2,489.19 88.25%
63 湖南有线株洲网络有限公司 15,819.75 32,241.80 16,422.05 103.81%
64 湖南有线醴陵网络有限公司 4,316.65 7,217.92 2,901.27 67.21%
2-1-1-430
独立财务顾问报告
65 湖南有线茶陵网络有限公司 1,371.89 2,170.67 798.78 58.22%
66 湖南有线炎陵网络有限公司 598.78 918.66 319.88 53.42%
67 株洲县电广网络有限公司 701.87 1,070.52 368.65 52.52%
68 湖南有线郴州网络有限公司 9,469.26 15,504.08 6,034.82 63.73%
69 湖南有线永兴网络有限公司 1,808.98 2,716.14 907.16 50.15%
70 湖南有线桂阳网络有限公司 2,271.29 3,372.34 1,101.05 48.48%
71 资兴电广网络有限公司 2,192.31 4,179.22 1,986.91 90.63%
72 临武电广网络有限公司 1,582.47 2,400.80 818.33 51.71%
73 宜章电广网络有限公司 1,876.07 2,836.29 960.22 51.18%
74 安仁电广网络有限公司 820.98 1,245.08 424.10 51.66%
75 汝城电广网络有限公司 1,342.27 1,679.94 337.67 25.16%
76 嘉禾电广网络有限公司 1,732.82 2,790.61 1,057.79 61.04%
77 桂东电广网络有限公司 690.00 1,068.71 378.71 54.89%
78 湖南有线宁乡网络有限公司 3,514.21 6,999.30 3,485.09 99.17%
望城广达广播电视宽带网络有
79 限公司 2,289.03 4,352.34 2,063.31 90.14%
80 湘潭电广网络有限公司 2,021.21 2,600.38 579.17 28.65%
81 湖南有线韶山网络有限公司 430.44 551.45 121.01 28.11%
82 湘乡电广网络有限公司 2,504.57 3,356.85 852.28 34.03%
83 湖南有线安化网络有限公司 1,866.21 2,730.43 864.22 46.31%
84 湖南有线南县网络有限公司 1,401.45 2,253.83 852.38 60.82%
85 湖南有线桃江网络有限公司 1,514.80 2,035.33 520.53 34.36%
86 沅江电广网络有限公司 1,938.55 2,922.51 983.96 50.76%
87 湖南有线平江网络有限公司 1,475.21 3,146.76 1,671.55 113.31%
88 湖南有线云溪网络有限公司 392.83 486.30 93.47 23.79%
89 湖南有线屈原网络有限公司 666.71 863.65 196.94 29.54%
90 湖南有线汨罗网络有限公司 1,680.59 2,185.67 505.08 30.05%
91 湖南有线临湘网络有限公司 1,724.86 2,208.31 483.45 28.03%
92 湖南有线华容网络有限公司 1,484.35 2,684.31 1,199.96 80.84%
93 湖南有线张家界网络有限公司 4,104.09 7,590.96 3,486.87 84.96%
94 湖南有线慈利网络有限公司 1,994.94 2,624.11 629.17 31.54%
95 湖南有线桑植网络有限公司 801.07 1,365.15 564.08 70.42%
96 湖南有线武陵源网络有限公司 813.73 1,355.88 542.15 66.63%
合 计 222,635.50 362,543.09 139,907.59 62.84%
42家局方股东持有的资产对惠心公司进行增资时评估结果如下：
单位：万元，万股
2-1-1-431
独立财务顾问报告
对应的网 对应的 增值率
增资资产
序 对应的网络公司 络公司享 网络公司
增资方名称 （有线集 评估价格 财政/国资批文号
号 名称 有分红权 账面价值
团股份数）
比例
耒阳市广播电影电视 湖南有线耒阳网 耒国资复【2011】
1 969.95 35.11% 815.16 1192.52 46.29%
局 络有限公司 2
湖南有线永州网
2 永州市广播电视局 3,146.34 339.44 440.07 29.64% 永财资【2011】2
络有限公司 43.63%
湖南有线祁阳网 祁财国资【2011】
3 祁阳县广播电视局 598.31 35.09% 442.16 699.66 58.24%
络有限公司 1
湖南有线双牌网
4 双牌县广播电视局 182.71 30.50% 459.72 1000 117.52% 双国资【2011】2
络有限公司
湖南有线江永网 江永财函【2011】
5 江永县广播电视局 185.79 30.00% 4,983.30 8675.38 74.09%
络有限公司 1
湖南有线蓝山网
6 蓝山县广播电视局 385.62 51.00% 2,949.67 4829.32 63.72% 蓝财产【2011】1
络有限公司
江华瑶族自治县广播 湖南有线江华网 江财复函【2011】
7 318.95 51.00% 517.94 796.2 53.72%
电视局 络有限公司 8
湖南有线东安网
8 东安县广播电视局 506.11 51.00% 597.82 1000 67.27% 东财权【2011】1
络有限公司
湖南有线新田网
9 新田县广播电视局 229.45 30.00% 2,608.68 5317.38 103.83% 新财函【2011】1
络有限公司
湖南有线邵阳网
10 邵阳市广播电视局 2,711.76 35.00% 727.33 1315.31 80.84% --
络有限公司
新邵县广播电影电视 湖南有线新邵网 新财权【2011】
11 462.81 46.00% 1,414.24 2517.98 78.05%
局 络有限公司 15
湖南有线邵阳县 邵财国资【2011】
12 邵阳县广播电视局 574.29 51.00% 594.81 650 9.28%
网络有限公司 6
湖南有线娄底网 娄财资函【2011】
13 娄底广播电视中心 1,429.67 36.14% 726.40 919.75 26.62%
络有限公司 9
湖南有线涟源网 涟财权【2011】
14 涟源市广播电视局 625.88 51.00% 332.83 529.93 59.22%
络有限公司 24
湖南有线双峰网 双财国资【2011】
15 双峰县广播电视局 370.04 36.76% 191.07 277.15 45.05%
络有限公司 6
湖南有线冷水江
16 冷水江市广播电视局 949.76 35.04% 303.93 603.86 98.69% --
网络有限公司
怀化市广播电影电视 湖南有线怀化网 怀财资【2011】
17 1,358.77 20.22% 441.68 626.73 41.90%
局 络有限公司 11
怀化市洪江区广播电 湖南有线洪江网 洪区财教【2011】
18 556.68 39.97% 1,243.68 2210.48 77.74%
视局 络有限公司 1
湖南有线湘西自
湘西土家族苗族自治 州财资函【2011】
19 727.81 治 州 网 络 有 限 公 13.11% 1,156.73 1757.15 51.91%
州广播电影电视局 1
司
2-1-1-432
独立财务顾问报告
对应的网 对应的 增值率
增资资产
序 对应的网络公司 络公司享 网络公司
增资方名称 （有线集 评估价格 财政/国资批文号
号 名称 有分红权 账面价值
团股份数）
比例
湖南有线湘西自
吉首市广播电影电视
20 671.83 治 州 网 络 有 限 公 11.88% 1,012.59 2262.41 123.43% 吉财【2011】36
局
司
湖南有线常德网 常财函【2011】
21 常德市广播电视台 4,292.68 51.00% 1,058.44 1769.83 67.21%
络有限公司 14
湖南有线安乡网
22 安乡县有线电视台 315.88 21.64% 739.53 1102.35 49.06% --
络有限公司
湖南有线澧县网 国资批复【2011】
23 澧县广播电视台 874.98 51.00% 363.41 1000 175.17%
络有限公司 03
湖南有线桃源网
24 桃源县广播电视台 528.69 29.57% 641.30 821.1 28.04% 桃财函【2011】2
络有限公司
湖南有线津市网 津财函【2010】
25 津市市广播电视台 281.26 20.15% 1,887.11 4618.92 144.76%
络有限公司 65
湖南有线鼎城网 常鼎财函【2011】
26 常德市鼎城区电视台 402.58 28.73% 537.32 864.22 60.84%
络有限公司 2
湖南有线汉寿网
27 汉寿县有线电视台 549.84 31.90% 1,054.26 2099.79 99.17% --
络有限公司
湖南有线临澧网 临财函【2010】
28 临澧县广播电视台 326.55 28.93% 752.36 1604.85 113.31%
络有限公司 24
湖南有线石门网
29 石门县广播电视台 555.86 20.58% 620.36 1000 61.20% 石国资【2011】1
络有限公司
湖南株洲广播电视产
湖南有线株洲网 株 国 资 产 权
30 业(集团)股份有限公 2,080.55 16.49% 3,614.42 5350.54 48.03%
络有限公司 【2011】19
司
湖南有线醴陵网
31 醴陵市广播电视局 805.85 24.52% 629.05 918.01 45.93% 醴国资【2011】8
络有限公司
湖南有线茶陵网 茶财函【2011】
32 茶陵县广播电视局 360.58 32.23% 580.49 1092.96 88.28%
络有限公司 10
湖南有线炎陵网 炎 财 国 资 函
33 炎陵县广播电视局 195.65 32.67% 399.76 572 43.09%
络有限公司 【2011】3
湖南有线郴州网 郴国资产权函
34 郴州市广播电视局 2,680.29 31.15% 188.19 297.47 58.07%
络有限公司 【2011】3
湖南有线宁乡网 宁国资发【2011】
35 宁乡县广播电视台 745.89 30.00% 605.92 814.13 34.36%
络有限公司 2
湖南有线安化网 安财资函【2011】
36 安化县广播电视局 708.95 43.68% 609.67 1000 64.02%
络有限公司 13
湖南有线南县网 南财资函【2011】
37 南县广播电视台 487.79 38.34% 0.00 996.4 #DIV/0!
络有限公司 5
湖南有线桃江网 桃财统函【2011】
38 桃江县广播电视局 557.14 40.00% 485.88 675.68 39.06%
络有限公司 2
2-1-1-433
独立财务顾问报告
对应的网 对应的 增值率
增资资产
序 对应的网络公司 络公司享 网络公司
增资方名称 （有线集 评估价格 财政/国资批文号
号 名称 有分红权 账面价值
团股份数）
比例
湖南有线平江网 平国资字【2011】
39 平江县广播电视台 654.27 51.00% 236.30 341.57 44.55%
络有限公司 01
湖南有线临湘网 临 财 公 资 函
40 临湘市广播电视局 604.03 37.18% 195.62 300.14 53.43%
络有限公司 【2011】2
湖南有线华容网 华财函【2010】
41 华容县广播电视局 645.42 49.00% 3,648.62 5924.13 62.37%
络有限公司 35
湖南有线张家界
42 张家界市广播电视台 1,095.04 30.00% 1,231.23 2277.29 84.96% 张国资【2011】1
网络有限公司
合计 41,938.42 73062.66 74.21%
注：上表中财政/国资批文号列“-”系当地主管机关批文未有文号，上表中增资方股权出
资行为均亦取得当地政府批复同意，下同。
38家局方股东持有的资产对惠德公司进行增资时评估结果如下：
单位：万元
增资资 对应的 对应的 增值率
产 网络公 网络公司
序 对应的网络
增资方名称 （有线 司享有 账面价值 评估价格 财政/国资批文号
号 公司名称
集团股 分红权
份数） 比例
祁东县广播电 祁东电广网 祁国资企【2011】
1 / 45.73% 1,020.59 1,733.66 69.87%
影电视局 络有限公司 3
常宁市广播电 常宁电广网 常国资行【2011】
2 / 41.07% 510.92 827.25 61.91%
视局 络有限公司 4
湖南有线道
道县广播电视 道财权函【2011】
3 492.62 县网络有限 48.53% 508.57 800 57.30%
局 2
公司
湖南有线绥
绥宁县广播电 绥 财 国 资 函
4 281.87 宁网络有限 40.00% 302.90 488.47 61.27%
视局 【2010】2
公司
湖南有线武
武冈市广播电
5 396.29 冈网络有限 25.93% 413.47 600 45.11% 武财资【2010】05
影电视局
公司
湖南有线新
新宁县广播电
6 227.31 宁网络有限 28.02% 232.92 407.33 74.88% 新财函【2011】4
视局
公司
7 新化县广播电 784.29 湖南有线新 51.00% 782.64 1,235.23 57.83% 新财资【2011】11
2-1-1-434
独立财务顾问报告
增资资 对应的 对应的 增值率
产 网络公 网络公司
序 对应的网络
增资方名称 （有线 司享有 账面价值 评估价格 财政/国资批文号
号 公司名称
集团股 分红权
份数） 比例
影电视局 化网络有限
公司
湖南有线溆
溆浦县广播电
8 380.05 浦网络有限 32.82% 396.54 580 46.26% --
视局
公司
湖南有线会
会同县广播电 会财资函【2011】
9 438.16 同网络有限 51.00% 448.50 602.83 34.41%
视局 2
公司
新晃侗族自治 新晃电广网
10 / 51.00% 734.97 736.76 0.24% --
县广播电视局 络有限公司
中方县广播电 中方电广网 中财产函【2011】
11 / 30.60% 249.26 296.02 18.76%
影电视局 络有限公司 2
麻阳苗族自治 麻阳电广网
12 / 31.91% 368.82 580.38 57.36% 麻财字【2011】18
县广播电视局 络有限公司
沅陵县广播电 沅陵电广网
13 / 33.11% 451.45 703.3 55.79% 沅财资【2011】4
影电视局 络有限公司
靖州苗族侗族
靖州电广网 靖财权复【2011】
14 自治县广播电 / 51.00% 518.96 795.96 53.38%
络有限公司 5
视局
辰溪县广播电 辰溪电广网
15 / 28.90% 304.97 530.4 73.92% 辰财【2011】12
视局 络有限公司
洪江市电广
洪江市广播电
16 / 网络有限公 23.36% 471.43 481.56 2.15% 洪财权【2011】1
视局
司
湖南有线永
永顺县广播电 永财资函【2011】
17 379.79 顺网络有限 33.03% 398.00 551.9 38.67%
视局 6
公司
泸溪县广播电 泸溪电广网
18 / 28.05% 258.85 396.16 53.05% 泸财发【2011】5
视局 络有限公司
龙山县广播电 龙山电广网
19 / 45.00% 959.18 1,180.07 23.03% 龙财函【2011】2
视局 络有限公司
古丈县广播电 古丈电广网 古财资函【2011】
20 / 45.00% 191.57 376.87 96.73%
视局 络有限公司 6
株洲县电广
株洲县广播电 株 县 国 资 办 字
21 / 网络有限公 42.69% 299.63 457 52.52%
视局 【2011】4
司
湖南有线永
永兴县广播电 永国资函【2011】
22 523.78 兴网络有限 28.91% 522.98 785.23 50.15%
影电视局 6
公司
2-1-1-435
独立财务顾问报告
增资资 对应的 对应的 增值率
产 网络公 网络公司
序 对应的网络
增资方名称 （有线 司享有 账面价值 评估价格 财政/国资批文号
号 公司名称
集团股 分红权
份数） 比例
湖南有线桂
桂阳县广播电
23 223.31 阳网络有限 11.27% 255.97 380 48.45% 桂财资【2011】10
影电视局
公司
资兴市广播电 资兴电广网
24 / 51.00% 1,118.08 2,131.40 90.63% 资国资【2011】4
影电视局 络有限公司
临武县广播电 临武电广网 临财资字【2011】
25 / 51.00% 807.06 1,224.41 51.71%
影电视局 络有限公司 21
宜章县广播电 宜章电广网 宜 财 国 资 函
26 / 22.79% 427.56 646.51 51.21%
影电视局 络有限公司 【2011】34
安仁县广播电 安仁电广网
27 / 20.40% 167.48 253.15 51.15% 安财资【2011】7
影电视局 络有限公司
汝城县广播电 汝城电广网
28 / 51.00% 684.56 856.77 25.16% 汝财函【2011】5
视局 络有限公司
嘉禾县广播电 嘉禾电广网
29 / 22.83% 395.60 637.18 61.07% --
视局 络有限公司
望城广达广
望城县广播电 播电视宽带 望财国资【2011】
30 / 51.00% 1,167.41 2,219.69 90.14%
视局 网络有限公 4
司
湖南有线韶
韶山市广播电
31 225.60 山网络有限 51.00% 219.52 281.24 28.11% 韶财函【2010】30
视台
公司
湘乡市广播电 湘乡电广网
32 / 51.00% 1,277.33 1,711.99 34.03% 湘财国【2011】2
视局 络有限公司
岳阳市云溪区 湖南有线云
岳云财国资事发函
33 文化广播电视 210.11 溪网络有限 51.00% 200.34 248.01 23.79%
【2011】2
局 公司
岳阳市屈原管 湖南有线屈
34 理区广播电视 231.03 原网络有限 34.74% 231.62 300 29.53% 屈财决【2010】4
局 公司
湖南有线汨
汨罗市广播电
35 825.26 罗网络有限 51.00% 857.10 1,114.69 30.05% --
视局
公司
湖南有线慈
慈利县广播电 慈财资函【2010】
36 678.20 利网络有限 36.49% 727.95 957.53 31.54%
视台 43
公司
湖南有线桑
桑植县广播电
37 218.31 植网络有限 29.30% 234.71 400 70.42% --
视台
公司
2-1-1-436
独立财务顾问报告
增资资 对应的 对应的 增值率
产 网络公 网络公司
序 对应的网络
增资方名称 （有线 司享有 账面价值 评估价格 财政/国资批文号
号 公司名称
集团股 分红权
份数） 比例
张家界市武陵 湖南有线武
张武财资【2011】
38 源区文化体育 384.45 陵源网络有 51.00% 415.00 691.5 66.63%
03
广播电视局 限公司
合计 19,534.43 29,200.45 49.48% --
注：上表中“/”为增资资产系局方持有的地方网络公司股权。
8家局方股东持有的资产对惠悦公司进行增资时评估结果如下：
单位：万股/万元
增资资产 对应的网络公 对应的 增值率
序 对应的网络公 财政/国资批文
增资方名称 （有线集团股 司享有分红权 网络公司 评估价格
号 司名称 号
份数） 比例 账面价值
湖南有线衡阳
1 衡阳市广播电视中心 6,217.68 35.81% 7,656.42 11,782.91 53.90% --
网络有限公司
衡东县广播电视局 湖南有线衡东 东财资【2011】
2 438.58 44.88% 440.91 732.72 66.18%
（台） 网络有限公司 17
衡阳市南岳区广播电 湖南有线南岳 岳财字【2011】
3 205.57 51.00% 203.24 350.47 72.44%
视局 网络有限公司 4
衡山电广网络 山国资【2011】
4 衡山县广播电视局 / 51.00% 408.81 584.16 42.89%
有限公司 4
衡阳县电广网 蒸财【2011】
5 衡阳县广播电视局 / 51.00% 694.28 1,158.93 66.92%
络有限公司 19
衡南县广播电影电视 衡南电广网络 南财产【2011】
6 / 31.25% 625.43 791.34 26.53%
局 有限公司 24
邵东县广播电影电视 湖南有线邵东 邵 财 产 权
7 757.13 36.86% 865.33 1,303.10 50.59%
局 网络有限公司 【2011】2
湖南有线洞口 洞财国资字
8 洞口县广播电视局 698.66 36.96% 692.75 789.43 13.96%
网络有限公司 【2011】39
合计 11,587.18 17,493.06 50.97% --
注：上表中“/”为增资资产系局方持有的地方网络公司股权。
9家局方股东持有的资产对惠润公司进行增资时评估结果如下：
单位：万元
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独立财务顾问报告
对应的网络 对应的 增值率
序 对应的网络 财政/国资批
增资方名称 公司享有分 网络公司 评估价格
号 公司名称 文号
红权比例 账面价值
宁远电广网 宁 财 发
1 宁远县广播电视局 51.00% 485.17 831.12 71.31%
络有限公司 【2011】18
城步苗族自治县广 城 步 电 广 网 城 财 权
2 30.55% 169.89 323.29 90.29%
播电视局 络有限公司 【2011】1
芷江侗族自治县广 芷 江 电 广 网 芷财产复函
3 35.81% 354.02 503.88 42.33%
播电视局 络有限公司 【2011】1
保靖电广网 保 财 函
4 保靖县广播电视局 36.59% 434.37 507.67 16.87%
络有限公司 【2011】151
花垣电广网 花 国 资
5 花垣县广播电视局 51.00% 819.63 1,055.04 28.72%
络有限公司 【2011】10
凤财资函
6 凤凰县广播电视局 凤 凰 电 广 网 51.00% 578.47 1,122.01 93.96% 【2011】
络有限公司 13
桂东电广网 桂 财 函
7 桂东县广播电视局 51.00% 351.90 545.04 54.88%
络有限公司 【2011】20
湘潭县电广
潭 财 函
8 湘潭县广播电视局 网 络 有 限 公 47.43% 958.66 1,330.21 38.76%
【2011】5
司
沅江电广网 沅 财 产
9 沅江市广播电视局 51.00% 988.66 1,490.48 50.76%
络有限公司 【2011】37
合计 5,140.77 7,708.74 49.95% --
（5）评估增值原因分析
鉴于资产基础法估值是以资产的成本重置为价值标准，反映的是资产投入
（购建成本）所耗费的社会必要劳动，而收益法估值反映了未来收入增加、盈利
能力增强所带来的企业价值增长，采用收益法预估相关资产的市场价值更为合
理。收益法预估结果增值较大，主要原因是企业收益的持续增长，而推动企业收
益持续增长的动力既来自外部也来自内部，主要体现在以下几个方面：
①宏观经济形势长期仍将看好，国家政策有利于有线电视网络传输行业稳定
健康发展。
随着我国经济持续健康发展，人均收入得到稳步提高，有效保障了我国居民
对文化生活的需求，宽带网、付费电视、视频点播和收看普通电视的消费正是精
神和文化生活消费的常见和主要的形式之一。未来随着我国城镇化进程的进一步
推进及人们生活水平的持续提高，我国有线电视网络行业仍有相当可观的发展空
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独立财务顾问报告
间。
党中央、国务院高度重视有线电视数字化工作，已将其列入国家文化发展纲
要和国家中长期科技发展规划，并出台了一系列政策支持文件，鼓励有线电视网
络行业发展。湖南省政府也明确提出要“实施政府推动，协调各方配合”，积极推
进有线电视数字化工作。国家政策扶持中西部发展、数字电视整体转换、三网融
合等政策的出台，给被评估单位提供了前所未有的高速发展机遇。
②区域独家经营保证了用户数量的不断增长
目前我国对有线电视网实行“一市一网”，即同一行政区域只能设立一个区域
性有线广播电视传输覆盖网。各地方网络公司在所属行政区均为唯一一家经批准
建设、经营和管理当地有线电视网络的运营商，随着现有人口规模和中国现阶段
城镇化高速发展，潜在的用户发展空间较大。
③数字电视整体转换给有线电视网络业务扩展带来广阔空间
数字电视将给有线电视网络业务的飞跃发展提供很好的技术平台，使广电网
络步入快速增长时期。电视节目的数字化将从本质上提高电视节目的传输质量，
提高网络的服务水平。依托数字电视，网络运营商将开展传统业务（基本收视业
务）、付费频道、视频点播、信息服务四大主营业务，随着数字化进程的逐步推
进、电视节目内容市场的繁荣和规范、用户市场的逐步成熟，数字电视业务将给
整个有线电视行业带来巨大的收益。
将现有的有线电视网络进行双向改造后，即可开展数据业务传输、Internet
宽带接入、电路出租、电子商务、IP 电话等各种业务，由于有线电视相对电信
网络而言，具有用户覆盖面宽、传输速率高、收费较低的优势，无疑会吸引更多
的用户，因此，在有线电视网络上开展增值业务和扩展业务具有广阔的成长空间。
（六）前次评估与本次评估值差异原因
本次和前次评估均由开元资产评估有限公司评估。两次评估差异原因具体如
下：
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独立财务顾问报告
1、评估对象不同
对持有有线集团股份的惠心公司、惠德公司和惠悦公司来说，前次评估值与
本次评估值存在差异的主要原因为实质评估对象不同。
64家局方股东以其所持有线集团股份增资惠心公司、惠德公司和惠悦公司
时，电广传媒与局方签订的《补充协议》和有线集团历次增资后新老股东共同签
订的《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》尚未终止，各地局
方股东所持有线集团股份的价值等同于该局方股东根据上述协议享有的地方网
络公司股东全部权益价值中的相应份额。因此，各地局方股东以所持有线集团股
份对惠心公司、惠德公司和惠悦公司增资时，各地局方股东所持有线集团股份根
据评估值计算的每股价格各不相同。
本次评估机构对惠心公司、惠德公司和惠悦公司进行评估测算时，电广传媒
与局方股东签署的《补充协议》和《湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
股东协议》已经终止，各局方股东按照其所持惠心公司、惠德公司和惠悦公司的
股权比例享有权益，不再直接和局方股东所在地的地方网络公司的收益直接挂
钩。本次评估机构对有线集团整体价值进行测算时，评估的资产范围不同于上次
评估，不仅涵盖了64家局方股东所在地的63家地方网络公司（湘西州和吉首拥
有同一家地方网络公司），还包括了原电广传媒享有全部收益权的湖南有线长沙
网络有限公司和湖南有线长途传输有限公司。
但对持有33家地方网络公司股权的惠德公司、惠悦公司、惠润公司等三家
公司来说，本次评估中该三家公司持有的33家地方网络公司的股权评估值为持
股比例和对应的33家地方网络公司的评估值乘积，与前次评估中增资的股权评
估对象及计算方法相同。
2、折现率不同
本次评估和前次评估折现率差异如下：
项目 增资时评估 本次评估
评估基准日 2010 年 4 月 30 日 2010 年 12 月 31 日 2011 年 5 月 31 日
无风险利率 3.99% 4.25% 4.19%
Beta 系数 0.7679 0.7863 0.8881
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独立财务顾问报告
项目 增资时评估 本次评估
风险溢价 7.65% 7.79％ 7.79%
单位特有风险收益率 0.65% 0.65% 0.65%
股权收益率 12.15% 12.38% 11.76%
债权收益率 5.57% 6.06% 6.56%
股权比例 72.89% 77.17％ 75.80%
债权比例 27.11% 22.83％ 24.20%
WACC（免税） 10.37% 10.94% 10.50%
WACC（含税） 9.99% 10.59% 10.11%
注：本次评估折现率测算过程详见本节之“五、标的资产的评估情况”之相应章节。
3、两次评估基准日之间，网络公司净资产增加
前次评估值基准日为2010年4月30日（其中宁远电广网络有限公司等9家网
络公司基准日为2010年12月31日），本次评估值基准日为2011年5月31日，两次
评估基准日网络公司持续经营产生的净利润导致的净资产增加。
（七）本次交易标的资产四家公司的股权账面价值在重组预案与重组报告书
中差异的原因
重组预案中，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司股东权益合计为
95,882万元，其中惠心公司为46,109.28万元，惠德公司30,782.47万元，惠悦公
司 13,008.90万元，惠润公司5,982.24万元。系根据2011年5月31日各公司所持
有的有线集团和各地方网络公司股东权益账面价值，乘以对应的股权比例，模拟
计算确定长期股权投资入账价值。
以惠悦公司为例，公司重组预案中披露的股东权益账面价值构成如下：
单位：万元
被投资单位 持股比例 被投资单位账面权益 长期投资入账价值
有线集团 5.1083% 217,023.64 11,086.29
衡山县网络公司 51% 937.61 478.18
衡阳县网络公司 51% 1,467.93 748.64
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独立财务顾问报告
衡南县网络公司 31.25% 2,226.53 695.79
合 计 -- -- 13,008.90
本次重组报告书中披露四家公司（母公司）股东权益账面价值为140,148.93
万 元 ， 其 中 惠 心 公 司 78,871.78 万 元 ， 惠 德 公 司 33,151.42 万 元 ， 惠 悦 公 司
19,778.82万元，惠润公司8,346.91万元。四家公司主要资产为对有线集团和各
地方网络公司股权，系在2011年4月30日由各地方广电局投入，并分别于2011
年4月末和5月初办理完毕工商登记，其长期投资入账价值经审计为：根据开元
资产评估有限公司评估基准日所评估的有线集团及各网络公司的股东权益价值，
加上评估基准日至股权实际投入日期间净资产的增加额，乘以各地方广播电视局
投入到四家公司的股权比例，作为其长期投资的初始入账成本，上述股权入账价
值业经全体股东确认。同时，按照《企业会计准则—投资》的要求，对四家公司
持股比例超过50%的网络公司股权，采用成本法核算，对持股比例低于50%但具
有重大影响的投资，采用权益法核算。
以惠悦公司为例，各地方广电局投入到惠悦公司的有线集团和网络公司股权
在2011年4月30日的入账价值为19,677.71万元。详见下表：
股权比
例 新增净资产
按局方股东
投入比例计
局方股 2011 年 4 月
被投资单位 2010 年 4 月 2011 年 4 月 算 2010 年 4 2010 年 4 月
东投入 30 日长期投
30 日审计后 30 日审计后 月 30 日至 30 日资产评 套现金额
股权比 资初始入账
净资产 净资产 2011 年 4 月 估金额
例 价值
30 日的净资
产增加额
⑥=⑤-④）* ⑨=⑥+⑦+
② ④ ⑤ ② ⑦ ⑧ ⑧
湖南有线电视网络（集团）
股份有限公司：
湖南有线衡阳网络有
35.81% 21,380.67 22,693.26 469.99 11,782.91 1,500.00 13,752.90
限公司
湖南有线衡东网络有
44.88% 982.43 1,036.84 24.41 732.72 - 757.13
限公司
湖南有线南岳网络有
51.00% 398.51 424.64 13.33 350.47 - 363.80
限公司
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独立财务顾问报告
湖南有线邵东网络有
36.86% 2,347.62 2,469.23 44.82 1,303.10 - 1,347.92
限公司
湖南有线洞口网络有
36.96% 1,874.33 1,896.40 8.16 789.43 - 797.59
限公司
小 计 26,983.57 28,520.38 560.70 14,958.63 1,500.00 17,019.33
衡山电广网络有限公司 51.00% 801.59 848.05 23.70 584.16 - 607.86
衡阳县电广网络有限公司 51.00% 1,361.34 1,471.60 56.23 1,158.93 - 1,215.16
衡南电广网络有限公司 31.25% 2,001.36 2,142.21 44.02 791.34 - 835.36
小 计 4,164.29 123.95 2,534.43 - 2,658.38
合 计 31,147.86 28,520.38 684.65 17,493.06 1,500.00 19,677.71
从2011年5月1日起，公司对所持有线集团的5.1083%股权（对应衡阳市、
衡东、南岳、邵东、洞口广电局投入的股权及惠悦公司受让的衡阳市广电中心所
持股权）和衡南电广网络有限公司股权采用权益法核算。2011年5月1日至31日，
惠悦公司净资产增加101.11万元。其中包括（1）所拥有有线集团5.1083%股权，
产生的投资收益为95.71万元；（2）拥有衡南电广网络公司31.25%股权，产生的
投资收益为5.08万元；（3）惠悦公司5月份形成利息收入0.31万元。
综上所述，惠悦公司5月末审计后股东权益为19,778.82万元。
（八）结合标的资产的实际运营状况对比前次评估所作的未来收益预测是否
实现，并列表说明原评估预测数、实现数及其差异，分析差异产生的原因及对本
次资产评估（2011 年 5 月 31 日基准日）的影响。对于前次评估增值中增值幅
度较大的前 5 名公司分析其评估增值是否合理。
1、前次评估所作的未来收益预测实现情况
以 2010 年 4 月 30 日为评估基准日的评估共评估了 87 家网络公司（有线集
团内 63 家、有线集团外 24 家），其利润预测和实现情况如下：
1）2010 年 5－12 月的 87 家分单位的预测利润和实现利润的总体情况如下
表：
2010 年 5-12 月评估预测利润与经审计实际利润比较表
单位：万元
2010 年 5－12 月 2010 年 5－12 月
项 目 差异额 差异率(%)
已实现利润 评估预测值
2-1-1-443
独立财务顾问报告
2010 年 5－12 月 2010 年 5－12 月
项 目 差异额 差异率(%)
已实现利润 评估预测值
A B C=A-B D=C/B
宁乡网络 468.59 367.86 100.73 27.38
常德网络 180.57 414.23 -233.66 -56.41
澧县网络 195.60 37.63 157.97 419.79
津市网络 125.00 68.50 56.50 82.48
石门网络 159.13 112.65 46.48 41.26
临澧网络 125.83 134.99 -9.16 -6.79
桃源网络 197.93 264.91 -66.98 -25.29
安乡网络 3.83 6.79 -2.96 -43.52
鼎城网络 117.54 16.64 100.90 606.35
汉寿网络 226.22 58.32 167.90 287.90
株洲网络 1,520.12 1,410.54 109.58 7.77
醴陵网络 427.75 462.39 -34.64 -7.49
茶陵网络 139.27 154.77 -15.50 -10.01
衡阳网络 2,499.14 817.56 1,681.58 205.68
耒阳网络 642.97 569.00 73.97 13.00
怀化网络 687.24 596.18 91.06 15.27
洪江区网络 84.72 91.80 -7.08 -7.71
娄底网络 836.74 874.21 -37.47 -4.29
冷水江网络 429.72 315.48 114.24 36.21
邵阳网络 453.96 814.26 -360.30 -44.25
邵东网络 310.77 301.39 9.38 3.11
邵阳县网络 51.16 99.83 -48.67 -48.75
新邵网络 150.73 116.75 33.98 29.10
洞口网络 132.60 182.14 -49.54 -27.20
永州网络 357.71 187.60 170.11 90.68
湘西州网络 169.90 157.55 12.35 7.84
安化网络 163.27 131.51 31.76 24.15
平江网络 182.21 102.07 80.14 78.52
张家界网络 446.67 511.54 -64.87 -12.68
华容网络 184.20 205.65 -21.45 -10.43
郴州网络 897.55 1,036.16 -138.61 -13.38
祁阳网络 127.84 133.47 -5.63 -4.22
蓝山网络 109.02 45.30 63.72 140.67
新田网络 11.21 9.02 2.19 24.25
江华网络 91.98 20.01 71.97 359.66
桃江网络 120.32 56.63 63.69 112.47
南县网络 139.25 72.91 66.34 90.99
临湘网络 265.41 167.07 98.34 58.86
涟源网络 132.12 60.12 72.00 119.76
2-1-1-444
独立财务顾问报告
2010 年 5－12 月 2010 年 5－12 月
项 目 差异额 差异率(%)
已实现利润 评估预测值
炎陵网络 56.24 38.03 18.21 47.89
双峰网络 44.49 13.56 30.93 228.12
双牌网络 26.26 13.29 12.97 97.62
江永网络 25.76 12.68 13.08 103.13
东安网络 59.84 66.64 -6.80 -10.20
云溪网络 35.24 13.41 21.83 162.76
会同网络 69.24 19.60 49.64 253.26
南岳网络 38.99 26.76 12.23 45.68
屈原网络 61.51 66.69 -5.18 -7.77
慈利网络 182.08 127.79 54.29 42.49
新化网络 245.96 97.06 148.90 153.41
新宁网络 65.71 122.42 -56.71 -46.33
桂阳网络 147.56 68.91 78.65 114.14
桑植网络 38.04 64.26 -26.22 -40.81
武冈网络 93.36 93.96 -0.60 -0.64
武陵源网络 23.15 70.18 -47.03 -67.01
永兴网络 147.27 88.22 59.05 66.94
永顺网络 39.95 112.00 -72.05 -64.33
汨罗网络 100.40 112.03 -11.63 -10.38
溆浦网络 65.79 159.06 -93.27 -58.64
绥宁网络 59.29 48.68 10.61 21.79
衡东网络 100.96 78.07 22.89 29.32
道县网络 83.09 52.16 30.93 59.29
韶山网络 26.32 17.48 8.84 50.56
安仁电广网络 32.56 48.13 -15.57 -32.34
常宁电广网络 19.95 81.85 -61.90 -75.63
衡南电广网络 110.10 -42.17 152.27 -361.09
衡山电广网络 89.30 50.34 38.96 77.39
衡阳县电广网络 222.13 90.06 132.07 146.65
洪江电广网络 48.87 28.51 20.36 71.43
嘉禾电广网络 -12.55 50.83 -63.38 -124.70
临武电广网络 9.57 101.43 -91.86 -90.56
龙山电广网络 30.32 53.11 -22.79 -42.92
泸溪电广网络 129.65 82.87 46.78 56.45
麻阳电广网络 110.44 53.35 57.09 107.01
祁东电广网络 304.96 165.54 139.42 84.22
汝城电广网络 92.53 41.69 50.84 121.94
望城广达网络 492.48 149.60 342.88 229.20
湘乡电广网络 196.39 129.06 67.33 52.17
新晃电广网络 -11.05 27.28 -38.33 -140.50
宜章电广网络 53.74 30.99 22.75 73.41
2-1-1-445
独立财务顾问报告
2010 年 5－12 月 2010 年 5－12 月
项 目 差异额 差异率(%)
已实现利润 评估预测值
沅陵电广网络 128.75 31.68 97.07 306.39
中方电广网络 39.44 2.04 37.40 1,833.49
株洲县电广网络 82.92 37.51 45.41 121.07
资兴电广网络 60.58 23.39 37.19 159.01
辰溪电广网络 62.52 129.48 -66.96 -51.72
古丈电广网络 27.80 30.30 -2.50 -8.25
靖州电广网络 63.24 40.35 22.89 56.72
合 计 17,786.90 14,205.59 3,581.31 25.21
即前次评估的 87 家单位 2010 年 5-12 月预测利润合计为 14,205.59 万元，
实际实现利润为 17,786.90 万元，总体上实际利润比预测数高 3,581.31 万元，
超额完成率为 25.21%。
2）前次评估的 96 家单位（2010 年 4 月 30 日为评估基准日的 87 家，后加
9 家的评估基准日为 2011 年 12 月 31 日）2011 年度的预测利润与 2011 年度利
润对比情况详见下表：
前次评估预测的 2011 年度利润与 2011 年度经审计利润比较表
单位：万元
前次评估 2011 年度
2011 年度利润 差异额 差异率（%）
预测利润
项 目
(A) (B) C= A-B D= C/B*100
宁乡网络 745.80 644.66 101.14 15.69
常德网络 666.38 1,207.50 -541.12 -44.81
澧县网络 420.81 417.31 3.50 0.84
津市网络 89.73 143.28 -53.55 -37.37
石门网络 447.96 431.60 16.36 3.79
临澧网络 221.65 222.07 -0.42 -0.19
桃源网络 184.38 300.88 -116.50 -38.72
安乡网络 126.68 122.58 4.10 3.35
鼎城网络 139.62 135.59 4.03 2.97
汉寿网络 282.59 139.13 143.46 103.11
株洲网络 2,037.95 1,605.06 432.89 26.97
醴陵网络 458.31 504.95 -46.64 -9.24
茶陵网络 213.30 203.11 10.19 5.02
衡阳网络 2,909.78 1,726.74 1,183.04 68.51
2-1-1-446
独立财务顾问报告
前次评估 2011 年度
项 目 2011 年度利润 差异额 差异率（%）
预测利润
耒阳网络 423.72 464.39 -40.67 -8.76
怀化网络 840.75 769.24 71.51 9.30
洪江区网络 33.96 107.22 -73.26 -68.32
娄底网络 1,115.18 1,323.14 -207.96 -15.72
冷水江网络 362.27 412.82 -50.55 -12.24
邵阳网络 872.12 890.97 -18.85 -2.12
邵东网络 161.31 249.99 -88.68 -35.47
邵阳县网络 15.19 137.60 -122.41 -88.96
新邵网络 16.90 110.74 -93.84 -84.74
洞口网络 25.96 119.63 -93.67 -78.30
永州网络 496.31 679.30 -182.99 -26.94
湘西州网络 339.23 335.88 3.35 1.00
安化网络 167.85 171.31 -3.46 -2.02
平江网络 253.20 180.41 72.79 40.35
张家界网络 332.95 533.29 -200.34 -37.57
华容网络 124.30 221.49 -97.19 -43.88
郴州网络 884.74 1,444.61 -559.87 -38.76
祁阳网络 184.89 283.26 -98.37 -34.73
蓝山网络 12.93 76.63 -63.70 -83.12
新田网络 13.15 92.32 -79.17 -85.76
江华网络 50.72 82.93 -32.21 -38.84
桃江网络 150.75 258.40 -107.65 -41.66
南县网络 152.02 228.78 -76.76 -33.55
临湘网络 166.80 137.51 29.29 21.30
涟源网络 110.43 164.00 -53.57 -32.66
炎陵网络 55.12 81.17 -26.05 -32.09
双峰网络 89.30 173.33 -84.03 -48.48
双牌网络 12.47 58.85 -46.38 -78.80
江永网络 28.86 60.17 -31.31 -52.03
东安网络 97.60 129.04 -31.44 -24.36
云溪网络 8.50 31.47 -22.97 -72.98
会同网络 20.92 48.22 -27.30 -56.62
南岳网络 26.97 49.68 -22.71 -45.72
屈原网络 25.64 62.51 -36.87 -58.98
慈利网络 222.20 249.82 -27.62 -11.06
新化网络 251.84 202.47 49.37 24.38
新宁网络 43.62 156.07 -112.45 -72.05
桂阳网络 242.05 208.76 33.29 15.94
桑植网络 102.03 170.27 -68.24 -40.08
武冈网络 137.88 164.00 -26.12 -15.93
武陵源网络 86.22 144.95 -58.73 -40.52
2-1-1-447
独立财务顾问报告
前次评估 2011 年度
项 目 2011 年度利润 差异额 差异率（%）
预测利润
永兴网络 71.84 178.75 -106.91 -59.81
永顺网络 57.03 159.02 -101.99 -64.14
汨罗网络 78.59 176.78 -98.19 -55.54
溆浦网络 111.13 185.83 -74.70 -40.20
绥宁网络 68.90 141.06 -72.16 -51.15
衡东网络 103.60 183.17 -79.57 -43.44
道县网络 100.73 145.26 -44.53 -30.66
韶山网络 35.57 33.49 2.08 6.20
安仁电广网络 13.57 91.57 -78.00 -85.18
常宁电广网络 160.73 231.71 -70.98 -30.63
衡南电广网络 174.46 83.07 91.39 110.02
衡山电广网络 41.77 147.82 -106.05 -71.74
衡阳县电广网络 144.12 235.92 -91.80 -38.91
洪江电广网络 117.33 206.78 -89.45 -43.26
嘉禾电广网络 60.80 331.66 -270.86 -81.67
临武电广网络 18.16 267.64 -249.48 -93.21
龙山电广网络 127.15 79.11 48.04 60.73
泸溪电广网络 66.89 162.62 -95.73 -58.87
麻阳电广网络 148.41 177.39 -28.98 -16.34
祁东电广网络 265.01 403.56 -138.55 -34.33
汝城电广网络 80.44 88.08 -7.64 -8.67
望城广达网络 596.38 406.64 189.74 46.66
湘乡电广网络 215.17 369.04 -153.87 -41.69
新晃电广网络 34.55 131.57 -97.02 -73.74
宜章电广网络 96.37 223.24 -126.87 -56.83
沅陵电广网络 176.13 234.54 -58.41 -24.90
中方电广网络 53.02 121.10 -68.08 -56.22
株洲县电广网络 67.48 70.60 -3.12 -4.42
资兴电广网络 126.66 321.25 -194.59 -60.57
辰溪电广网络 85.39 270.73 -185.34 -68.46
古丈电广网络 31.15 85.76 -54.61 -63.68
靖州电广网络 101.29 171.75 -70.46 -41.02
新九家（基准日
649.77 1,626.35 -976.58 -60.05
2010-12-31）
宁远电广网络 55.19 204.17 -148.98 -72.97
花垣电广网络 49.58 175.11 -125.53 -71.69
城步电广网络 43.13 105.30 -62.17 -59.04
凤凰电广网络 155.85 314.33 -158.48 -50.42
桂东电广网络 19.72 92.90 -73.18 -78.77
湘潭县电广网络 165.78 233.55 -67.77 -29.02
沅江电广网络 100.86 175.61 -74.75 -42.57
2-1-1-448
独立财务顾问报告
前次评估 2011 年度
项 目 2011 年度利润 差异额 差异率（%）
预测利润
保靖电广网络 16.55 137.91 -121.36 -88.00
芷江电广网络 43.11 187.47 -144.36 -77.00
合 计 21,983.41 27,013.96 -5,030.55 -18.62
即前次评估的 96 家单位 2011 年预测利润合计 27,013.96 万元，2011 年度
已实现利润 21,983.41 万元，实现利润比预测利润低 5,030.55 万元，预测利润
的未实现率为 18.62%。
3）实际运行情况与评估预测值之间差异产生的原因及对本次资产评估
（2011 年 5 月 31 日）的影响
（1）实际运行情况与评估预测值之间差异产生的原因
通过前面的分析可知：前次对 96 家网络公司的评估总体上来看，2010 年 5
－12 月间利润预测数比实现数低 3,581.31 万元，即实现利润比预测利润高
25.21%，说明对该期间的评估预测是谨慎的；而 2011 年度实现利润比预测值低
5,030.55 万元，未实现率为 18.62%，显示对该期间的预测偏乐观。
实际运行情况与评估预测值之间差异产生的原因如下：
（a）因物价变动等不可控因素使部分成本费用上升超过预期
前次评估对 2010 年 5－12 月及以后年度的成本费用的预测是根据各被评估
单位经批准的各网络公司 2010 年度预算、企业历史经成本费用水平及增长率、
企业对未来成本费用的预期等相关资料并立足于评估基准日的物价水平进行的，
因物价变动等不可控因素使以下成本费用显著上升，致使净利润相应减少。成本
费用显著上升的数据列举如下：
单位：万元
2011 年度比 2010 年度增 2011 年度比 2010
成本费用项目 2011 年度审计数据 2010 年度审计后数据
加额 年度增加率%
水电费 2,750.79 1,994.06 756.73 37.95
交通运输费 2,654.93 1,926.03 728.90 37.84
房租物管费 1,522.74 1,004.33 518.41 51.62
2-1-1-449
独立财务顾问报告
业务招待费 2,326.68 1,665.72 660.96 39.68
网络维护费 7,559.50 5,348.17 2,211.33 41.35
其他成本费用 10,884.82 6,296.10 4,588.72 72.88
合 计 27,699.46 18,234.41 9,465.05 51.91
（b）银行借款利率较评估基准日屡次提高致使利息支出增加从而减少了利
润
自前次评估的评估基准日（2010 年 4 月 30 日）之后，中国人民银行已先
后 5 次发文提高人民币银行贷款利率（从 2010 年 10 月 20 日起 5 年以上期贷款
利率由 5.94%提高到 6.14%、从 2010 年 12 月 26 日起 5 年以上期贷款利率由
6.14%提高到 6.40%、从 2011 年 2 月 9 日起 5 年以上期贷款利率由 6.40%提高
到 6.60%、从 2011 年 4 月 6 日起 5 年以上期贷款利率由 6.60%提高到 6.80%、
从 2011 年 7 月 7 日起 5 年以上期贷款利率由 6.80%提高到 7.05%），96 家网络
公司评估基准日的付息债务为 200,865.00 万元（绝大部分为 5 年以上的长期借
款，短期借款仅有 3,950.00 万元），银行借款利率较评估基准日屡次提高致使利
息支出增加从而减少了利润。详见下表：
5 次提高贷款利率增加的利息支出即减少的 2011 年度利润估算表
2011 年度增加的利息支出 增加利息支出
20101020-20 20101226-20 20110209-20 20110406-20 20110707-20 (减少利润)合
项 目 101225 利 率 110208 利 率 110405 利 率 110706 利 率 111231 利 率
本金(万元) 计
提高 0.26%的 提高 0.20%的 提高 0.20%的 提高 0.20%的 提高 0.25%的
利息 利息 利息 利息 利息
短期借款 3,950.00 1.91 0.99 1.23 2.02 4.88 11.03
长期借款 216,915.00 104.96 54.23 67.48 110.87 268.13 605.67
合 计 220,865.00 106.87 55.22 68.71 112.89 273.01 616.70
（c）各网络公司实际营运情况与预测有偏差
以 2010 年 4 月 30 日为评估基准日的前次评估正值数字电视整体平移之时，
数字电视整体平移引发了用户的高速发展、业务收入的激增（收视费标准提高）
以及增值业务硬件基础的奠定，从而引导了各网络公司对未来的良好预期，致使
各网络公司根据经批准的 2010 年度预算、企业历史经营情况、企业投资计划对
2-1-1-450
独立财务顾问报告
2011 年度及以后年度的未来收益作出了较为乐观的预期；因 96 家网络公司的情
况千差万别，故依据上述资料作出的评估预测不可避免地有偏差。偏差较大的网
络公司列举如下：
单位：万元
预测的
2011 年度营业 审数与预测值的 预测的 2011 2011 年度成 实际与预测值的 对利润的影响
网络公司名称 2011 年度
收入 差额 年度成本费用 本费用 差额 额
营业收入
常德网络 5,192.50 5,959.78 767.28 3,938.06 5,244.70 1,306.64 -539.36
株洲网络 8,133.74 10,836.85 2,703.11 6,449.68 8,750.07 2,300.39 402.72
衡阳网络 9,690.06 9,675.23 -14.83 7,862.43 6,647.10 -1,215.33 1,200.50
郴州网络 5,140.85 4,878.09 -262.76 3,576.77 3,985.06 408.29 -671.05
保靖网络 427.42 401.68 -25.74 318.30 384.89 66.59 -92.33
芷江网络 513.17 443.54 -69.63 375.52 385.82 10.30 -79.93
临武网络 1,073.75 798.92 -274.83 797.51 769.93 -27.58 -247.25
宁远网络 564.18 531.89 -32.29 357.82 459.23 101.41 -133.70
安仁网络 579.29 486.86 -92.43 483.85 470.11 -13.74 -78.69
嘉禾网络 1,100.52 941.14 -159.38 744.90 861.38 116.48 -275.86
永州网络 4,196.79 4,950.06 753.27 3,489.88 4,169.79 679.91 73.36
新宁网络 596.46 747.62 151.16 436.71 697.00 260.29 -109.13
洪江区网络 567.90 522.91 -44.99 2,338.10 487.49 -1,850.61 1,805.62
邵阳县网络 699.32 693.63 -5.69 555.88 639.92 84.04 -89.73
合 计 38,475.95 41,868.20 3,392.25 -11.94 33,952.49 2,227.08 1,165.17
（2）前次评估对本次资产评估（2011 年 5 月 31 日）的影响
第二次评估（基准日 2011 年 5 月 31 日）预测时，评估机构结合被评估单
位 2010 年度利润实际情况和前次评估预测数据的实现情况，根据经公司董事会
批准的各网络公司 2011 年度预算（较 2010 年预算作了调整）、各网络公司增值
业务的实际开展情况、各网络公司投资计划及其实施情况等相关资料进行了预
测，尽可能使评估预测与各被评估单位的实际情况和发展趋势相吻合。
前次评估涉及的网络公司本次评估预测的 2011 年 6-12 月利润
与 2011 年度 6-12 月已实现利润比较表
2-1-1-451
独立财务顾问报告
单位：万元
本次评估 2011 年 6-12 月预测 2011 年 6-12 月实现的利 2011 年 6-12 月利
利润 润 润实现率
项 目
A B C= B/A*100
宁乡网络 610.33 532.78 87.29
常德网络 102.77 98.49 95.84
澧县网络 212.20 266.85 125.76
津市网络 68.05 27.15 39.89
石门网络 136.87 225.23 164.55
临澧网络 126.77 160.43 126.55
桃源网络 127.11 130.98 103.04
安乡网络 19.54 63.88 326.90
鼎城网络 31.31 14.33 45.76
汉寿网络 143.84 126.61 88.02
株洲网络 1,365.14 1,204.69 88.25
醴陵网络 197.37 213.56 108.20
茶陵网络 179.78 189.52 105.42
衡阳网络 1,783.45 1,599.10 89.66
耒阳网络 367.51 346.46 94.27
怀化网络 503.73 412.17 81.82
洪江区网络 20.60 25.90 125.74
娄底网络 671.91 546.32 81.31
冷水江网络 358.58 269.26 75.09
邵阳网络 429.93 518.32 120.56
邵东网络 195.77 127.41 65.08
邵阳县网络 3.59 -9.37 -261.06
新邵网络 109.56 124.24 113.39
洞口网络 124.43 106.73 85.78
永州网络 340.02 274.09 80.61
湘西州网络 189.66 117.97 62.20
安化网络 169.55 100.94 59.53
平江网络 173.35 127.12 73.33
张家界网络 503.77 476.60 94.61
华容网络 94.10 101.81 108.19
郴州网络 609.29 494.71 81.20
祁阳网络 77.41 75.30 97.28
蓝山网络 42.50 10.61 24.97
新田网络 19.16 -2.91 -15.20
江华网络 85.88 39.82 46.37
桃江网络 150.50 113.76 75.59
南县网络 50.19 93.41 186.11
临湘网络 172.42 124.77 72.37
2-1-1-452
独立财务顾问报告
本次评估 2011 年 6-12 月预测 2011 年 6-12 月实现的利 2011 年 6-12 月利
项 目
利润 润 润实现率
涟源网络 74.28 73.30 98.69
炎陵网络 32.79 37.14 113.28
双峰网络 25.86 64.93 251.08
双牌网络 46.64 37.58 80.57
江永网络 -18.31 12.84 -70.13
东安网络 2.80 52.27 1,866.86
云溪网络 48.25 52.62 109.06
会同网络 11.76 -7.78 -66.18
南岳网络 1.57 4.37 278.38
屈原网络 4.17 17.31 415.13
慈利网络 252.83 190.16 75.21
新化网络 190.59 159.68 83.78
新宁网络 89.59 37.01 41.31
桂阳网络 53.89 84.23 156.29
桑植网络 22.22 5.81 26.13
武冈网络 117.76 85.97 73.01
武陵源网络 56.54 59.77 105.72
永兴网络 72.37 61.27 84.66
永顺网络 40.31 37.21 92.30
汨罗网络 51.06 39.60 77.56
溆浦网络 37.15 62.32 167.75
绥宁网络 20.58 29.41 142.89
衡东网络 77.65 76.75 98.84
道县网络 46.84 75.63 161.46
韶山网络 6.89 28.00 406.38
安仁网络 8.04 1.08 13.42
常宁网络 98.46 111.54 113.29
衡南网络 45.00 70.33 156.29
衡山网络 20.59 26.35 127.95
衡阳县网络 72.46 79.79 110.12
洪江网络 34.66 45.45 131.12
嘉禾网络 54.96 45.82 83.37
临武网络 -15.75 -6.08 38.63
龙山网络 87.20 96.22 110.35
泸溪网络 24.25 46.00 189.70
麻阳网络 31.27 30.88 98.75
祁东网络 183.94 194.72 105.86
汝城网络 55.62 73.71 132.53
望城网络 304.02 290.17 95.45
湘乡网络 101.61 133.15 131.04
新晃网络 9.10 20.16 221.51
2-1-1-453
独立财务顾问报告
本次评估 2011 年 6-12 月预测 2011 年 6-12 月实现的利 2011 年 6-12 月利
项 目
利润 润 润实现率
宜章网络 50.82 51.66 101.64
沅陵网络 88.95 108.96 122.50
中方网络 39.49 42.55 107.74
株洲县网络 17.97 55.01 306.10
资兴网络 102.40 85.61 83.61
辰溪网络 49.75 45.58 91.63
古丈网络 15.75 19.32 122.70
靖州网络 36.59 55.52 151.74
新九家 329.26 307.95 93.53
宁远网络 41.39 20.69 50.00
花垣网络 26.06 32.88 126.18
城步网络 3.06 21.87 714.66
凤凰网络 82.06 75.88 92.46
桂东网络 2.92 17.15 587.46
湘潭县网络 82.79 57.23 69.13
沅江网络 73.20 77.32 105.63
保靖网络 17.47 1.18 6.77
芷江网络 0.31 3.73 1,204.64
合 计 13,780.43 12,877.88 93.45
2、前次评估增值幅度较大的前 5 名公司情况
1）前次评估增值幅度较大的前 5 名公司情况如下：
单位：万元
2010/4/30 净资产 股东全部权益评估值 评估增值额 评估增值率(%)
项 目
审计数(A) 评估值(B) C=B-A D=C/A
临澧网络 1256.18 3456.78 2200.60 175.18
娄底网络 5221.66 12782.20 7560.54 144.79
澧县网络 1985.48 4436.09 2450.61 123.43
鼎城网络 1600.14 3480.59 1880.45 117.52
平江网络 1475.21 3146.76 1671.55 113.31
合 计 11,538.67 27,302.42 15,763.75 136.62
（1）增值原因
（a）企业实际运行情况证明该等企业的盈利能力强，企业价值相对较大。
前次评估增值幅度较大的前 5 名公司于 2010 年 5－12 月经审计的实际利润
2-1-1-454
独立财务顾问报告
较评估预测利润总体上超额实现 292.38 万元，超额完成率为 25.09%，其明细
情况详见下表：
单位：人民币元
2010 年 5－12 月 2010 年 5－12 实际比预测差 实际比预测差异
项目
利润 月评估预测值 异 率(%)
A B C=A-B D=C/A*100
临澧网络 125.83 134.99 -9.16 -6.79
娄底网络 836.74 874.21 -37.47 -4.29
澧县网络 195.60 37.63 157.97 419.79
鼎城网络 117.54 16.64 100.90 606.35
平江网络 182.21 102.07 80.14 78.52
合 计 1,457.92 1,165.54 292.38 25.09
前次评估增值幅度较大的前 5 名公司 2011 年度预测利润与 2011 年度利润
情况对比情况详见下表：
单位：万元
2011 年度实际利 前次评估 2011 年度 预测利润对比年度实际
2011 年度利润差额
润 预测利润 利润的超额实现率（%）
项 目
(A) (B) C= A-B D= C/B*100
临澧网络 221.65 222.07 -0.42 -0.19
娄底网络 1,115.18 1,323.14 -207.96 -15.72
澧县网络 420.81 417.31 3.50 0.84
鼎城网络 139.62 135.59 4.03 2.97
平江网络 253.20 180.41 72.79 40.35
合 计 2,150.47 2,178.52 -128.05 -5.95
（b）该等公司的账面值相对较低，账面值中没有包括收益法评估值中被评
估单位所拥有的账外商誉、品牌、市场资源、人力资源、特殊的管理模式和管理
方式等账面没有反映的无形资产价值，致使增值率相对较高。
评估机构认为，前次评估的评估范围内的部分被评估单位的预测值与实际情
况存在一定偏差，但总体上看偏差尚在合理范围之内，评估结果仍是可靠的、公
允的，评估增值幅度较大的前 5 名公司的评估结果是合理的。在本次评估对各网
络公司的未来收益进行预测时，我们对前次评估的预测值与实际情况有较大偏差
2-1-1-455
独立财务顾问报告
的网络公司的预测值进行了调整，尽可能使评估预测与各被评估单位的实际情况
和发展趋势相吻合，使评估结果更为客观、合理。
经核查，独立财务顾问认为，由于因物价变动等不可控因素使部分成本费用
上升超过预期，前次评估正值数字电视整体平移之时，数字电视整体平移引发了
用户的高速发展、业务收入的激增（收视费标准提高），从而引导了各网络公司
对2011年度及以后年度的未来收益作出了较为乐观的预期，但实际营运情况与
预测有偏差，从而导致前次评估未来收益预测和实际实现情况出现一定差异；本
次评估根据有线电视整体转换及双向网改的具体实施情况，对预测收益作了调
整。前次评估中增值幅度较大的前5名公司主要是由于企业实际运行情况证明该
等企业的盈利能力强，企业价值相对较大，从而增值幅度较大。
（九）对前次评估和本次评估在自由现金流量预测方面存在较大差异的原因
进行说明。结合业务的盈利模式、标的资产市场影响力、整合过程中存在的障碍、
市场需求的变化、宏观经济政策变动等因素的影响，本着谨慎性原则，详细分析
本次收益法资产评估对用户数预测、营业收入增长、自由现金流增长预测是否合
理。
1、前次评估和本次评估在自由现金流量预测方面存在较大差异的原因
前次评估和本次评估在自由现金流量预测方面存在较大差异，其总体差异如
下：
单位：万元
2011 年 6-12 月(本次 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度
网络公司名称
－前次/12*7) (本次-前次) (本次-前次) (本次-前次) (本次-前次)
有线集团 63 家 -36,620.93 -10,834.84 -17,401.35 -8,944.83 -1,021.72
宁乡有线 -2,223.68 -1,677.17 59.32 -41.93 -60.16
常德有线 -2,693.81 -742.10 -532.48 -256.73 -161.30
澧县有线 -1,790.22 -688.80 97.09 152.53 169.21
津市有线 -427.96 -18.79 -80.79 -75.13 -101.83
石门有线 -2,039.14 -676.78 -1,462.39 22.85 72.15
临澧有线 -625.74 53.44 -66.78 -58.71 -59.17
桃源有线 -167.82 -446.29 -786.04 -14.29 28.13
安乡有线 -285.92 -170.63 -82.39 -36.07 -30.97
鼎城有线 -448.07 -130.22 -450.58 -443.07 -460.84
2-1-1-456
独立财务顾问报告
汉寿有线 -641.64 271.57 -185.47 -239.92 -277.47
株洲有线 -3,115.95 -2,141.00 -1,426.83 -333.91 -347.34
醴陵有线 -918.91 -977.07 -152.83 -148.05 -158.29
茶陵有线 -490.24 -37.17 -239.98 -250.03 -44.66
衡阳有线 916.05 618.30 -1,654.57 -1,838.52 9.67
耒阳有线 -765.28 35.05 -427.65 -400.31 -7.82
怀化有线 156.83 432.18 -1,443.22 -825.66 -340.84
洪江有线 -553.37 2.63 -20.92 -7.73 6.98
娄底有线 -2,389.33 -208.38 56.64 48.79 40.97
冷水江有线 -621.60 319.84 -1,125.09 -18.30 98.26
邵阳有线 -24.48 -1,672.41 -1,659.27 -1,461.12 -281.33
邵东有线 -473.97 -93.16 89.47 75.20 51.43
邵阳县有线 -307.84 -19.26 -303.02 -244.70 -28.68
新邵有线 55.44 -71.16 -305.86 -54.38 -29.05
洞口有线 -415.92 -28.47 -371.21 -325.94 -46.39
永州有线 -3,175.51 34.60 -1,420.95 -137.49 -47.16
湘西有线 -163.87 -189.97 -407.49 31.55 -1.21
安化有线 -11.49 -656.05 -624.76 -1.23 3.00
平江有线 -784.82 -284.38 -752.64 15.99 8.66
张家界有线 -1,292.72 280.78 -646.39 -674.20 -123.32
华容有线 -604.50 -604.81 -598.91 -8.67 31.97
郴州有线 -300.38 -803.34 -1,254.29 -210.58 -176.63
祁阳有线 -462.13 -60.72 -506.41 -39.09 -20.97
蓝山有线 -112.60 -280.49 -66.87 -53.59 -43.23
新田有线 -175.66 -294.40 -43.79 -28.84 -16.69
江华有线 105.72 -182.14 -196.60 1.11 -4.54
桃江有线 -33.50 -345.63 -446.36 -24.61 -24.89
南县有线 -536.03 -516.62 13.76 21.13 45.47
临湘有线 -672.78 -394.98 28.57 9.74 -8.88
涟源有线 -25.21 114.46 -349.46 -333.43 -102.36
炎陵有线 8.67 -106.29 -253.07 -41.03 -26.85
双峰有线 -24.96 -263.21 -244.57 -219.23 -14.66
双牌有线 -163.91 -288.64 -45.43 -30.23 -19.57
江永有线 -236.20 -248.65 -38.48 -20.30 -11.65
东安有线 -233.65 -447.76 -71.68 -45.86 -25.69
云溪有线 75.59 -116.28 -127.35 -12.71 -8.37
会同有线 -319.99 -122.77 -142.55 -84.29 -81.01
南岳有线 -272.66 -109.49 -31.14 -30.60 -15.12
屈原有线 -213.65 -293.51 -42.51 -26.39 -13.62
慈利有线 -426.86 304.60 -221.03 -16.45 -17.34
新化有线 -1,020.28 -508.17 60.82 -0.08 6.72
新宁有线 -576.92 -66.82 31.11 17.89 10.99
2-1-1-457
独立财务顾问报告
桂阳有线 -1,361.70 -568.07 -49.13 -43.40 -19.24
桑植有线 -304.14 62.52 -207.29 -16.13 -21.58
武冈有线 -621.73 -2.25 -64.77 -44.98 -40.30
武陵源有线 -179.42 -87.96 -256.36 -11.87 -16.35
永兴有线 -161.15 -393.10 -404.89 -342.04 -71.82
永顺有线 -99.33 37.24 -294.05 -257.82 -51.26
汨罗有线 43.34 -310.10 -359.31 -20.60 16.40
溆浦有线 -4.75 42.04 -309.32 -266.48 -8.72
绥宁有线 -348.44 32.84 -75.30 -49.43 -35.92
衡东有线 -397.19 -413.04 -52.88 -27.79 -3.48
道县有线 -205.65 -465.25 -82.64 -43.65 -17.57
韶山有线 -190.78 -160.10 -191.66 -12.79 4.72
有线集团外 33 家 -24,545.64 -5,195.14 -1,617.90 -918.45 -310.33
安仁有线 -210.84 -309.66 -314.01 -41.43 -32.28
保靖有线 -574.69 -5.54 48.35 -127.73 15.56
常宁有线 -796.54 -207.80 -63.49 -33.46 -19.17
城步有线 -525.80 -71.96 158.65 -37.21 -26.32
凤凰有线 -1,306.09 -131.91 320.67 -23.91 -27.83
桂东有线 -45.97 -181.52 -262.81 -9.62 5.32
衡南有线 -843.09 793.32 -35.71 -39.08 -81.21
衡山有线 -393.51 -310.94 -84.85 -45.85 -18.80
衡阳县有线 -447.61 -455.21 -45.74 -34.42 -20.00
洪江市有线 -486.07 -214.61 -192.15 -152.84 -15.93
花垣有线 -45.57 47.47 30.31 -193.62 -185.76
嘉禾有线 -495.31 -89.18 -227.05 -160.51 -167.36
临武有线 -977.35 -208.78 -201.40 -150.31 -133.88
龙山有线 -1,262.71 -37.77 -70.61 -75.86 -34.41
泸溪有线 -373.65 97.37 -33.70 -18.90 -6.39
麻阳有线 -796.31 -38.56 -30.00 -35.17 -34.40
宁远有线 -681.37 -173.21 -61.74 233.71 279.66
祁东有线 -2,225.09 -152.32 -151.88 218.45 177.63
汝城有线 -361.30 186.69 -19.54 -36.78 -66.85
望城有线 -1,259.02 -715.46 -32.03 -55.96 -29.64
湘潭县有线 -475.68 92.07 -48.82 -15.50 -31.94
湘乡有线 -2,259.16 -868.16 -161.77 -30.60 49.10
新晃有线 -41.74 -80.57 -45.13 -38.66 -40.10
宜章有线 -807.68 -593.82 -102.15 -34.11 -47.42
沅江有线 -1,115.88 -226.29 432.04 415.48 466.24
沅陵有线 -891.49 -365.64 -44.84 -31.16 -18.67
中方有线 -477.38 -303.70 -64.37 -38.64 -23.48
株洲县有线 28.23 -242.48 -209.96 -39.07 -39.91
资兴有线 -1,642.74 -188.50 -112.98 -94.33 -96.03
2-1-1-458
独立财务顾问报告
辰溪有线 -1,398.98 209.79 -61.69 -28.54 2.23
古丈有线 -338.05 -6.53 -35.71 -31.57 -23.01
靖州有线 -378.58 -462.75 -116.24 -81.72 -47.32
芷江有线 -638.62 21.03 222.49 -49.52 -37.96
总 计 -61,166.57 -16,029.98 -19,019.25 -9,863.28 -1,332.05
两次评估在自由现金流量预测方面存在较大差异原因如下：
（1）本次评估与前次评估预测的投资现金流（资本性支出）差异较大
以2010年4月30日为评估基准日的前次评估依据各网络公司经批准的投资
计划预测的资本性支出未按计划完成，致使各网络公司未按计划完成的投资叠加
在以后几年里；同时用户的增加亦加大了双向网络改造的投资——新增用户增加
了机顶盒购置投资和双向网络改造投资——在双向网改投资中，对用户端的改造
投资占有相当大的比重；另外，三网融合的大背景給各网络公司即带来了机遇也
带来了危机感，各网络公司深感若不及时更新设备设施就没有竞争力、否则新增
用户量将会减少、甚至可能失去现有的用户等。该等原因的交互作用使各网络公
司不得不加大资本性支出，以增强企业竞争力并为增值业务的高速发展打好硬件
基础，故本次评估根据各网络公司经批准的投资计划预测的资本性支出大于前次
评估，即本次评估比前次评估预测的投资现金流（资本性支出）多，详见下表：
单位：万元
2011 年 6-12 月(本 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度
网络公司名称
次－前次/12*7) (本次-前次) (本次-前次) (本次-前次) (本次-前次)
有线集团 63 家 21,748.53 27,793.88 35,744.79 25,016.93 17,125.67
宁乡有线 668.02 1,764.08 103.99 104.49 92.99
常德有线 714.20 618.37 320.09 151.09 30.09
澧县有线 801.81 834.61 56.98 40.98 38.98
津市有线 237.60 90.63 81.69 25.59 15.59
石门有线 190.98 772.85 1,532.85 72.70 40.70
临澧有线 94.21 -66.67 22.06 18.06 18.36
桃源有线 -179.33 366.51 715.76 -15.85 -23.65
安乡有线 219.91 111.37 16.40 16.40 12.40
鼎城有线 -168.98 233.68 531.38 478.78 442.48
汉寿有线 -110.60 -10.86 408.74 368.44 332.24
株洲有线 1,517.48 2,448.10 1,616.29 270.60 212.10
醴陵有线 180.65 1,061.01 267.46 252.26 228.26
茶陵有线 157.71 51.68 214.78 210.78 -13.07
2-1-1-459
独立财务顾问报告
衡阳有线 -665.53 -154.42 2,026.58 1,806.58 -249.60
耒阳有线 2.77 -113.40 428.40 388.40 10.11
怀化有线 -604.18 -138.36 1,630.56 916.22 292.73
洪江有线 384.91 -27.07 29.51 29.51 29.51
娄底有线 1,338.43 459.64 130.85 59.05 -12.75
冷水江有线 523.32 -59.15 1,351.45 220.32 45.55
邵阳有线 -374.07 1,329.02 1,309.52 1,330.02 160.85
邵东有线 557.92 260.94 53.74 19.79 9.84
邵阳县有线 -3.10 -53.09 237.85 237.85 40.19
新邵有线 -1.26 -4.41 244.21 27.50 23.50
洞口有线 -76.08 -42.88 325.01 319.01 35.01
永州有线 798.68 -68.36 1,448.64 228.64 228.64
湘西有线 16.48 249.52 435.52 32.32 -11.48
安化有线 -288.16 681.47 668.25 26.62 -13.38
平江有线 -67.05 347.26 817.12 43.55 39.55
张家界有线 199.19 -121.83 625.23 613.63 51.63
华容有线 -268.44 581.96 604.14 63.30 57.60
郴州有线 -791.31 540.91 1,020.31 59.26 71.76
祁阳有线 -0.92 36.60 425.60 25.60 25.60
蓝山有线 78.09 233.47 2.47 2.47 2.47
新田有线 78.26 264.53 12.53 12.53 12.53
江华有线 -76.01 226.18 222.18 10.18 -1.82
桃江有线 -122.34 333.15 457.91 4.74 -11.16
南县有线 279.15 550.50 47.05 31.15 15.25
临湘有线 315.75 474.04 -6.14 -8.09 -5.99
涟源有线 -65.04 -214.58 220.32 220.32 0.42
炎陵有线 -67.40 83.94 228.17 29.94 25.94
双峰有线 -60.12 186.59 194.79 200.94 28.99
双牌有线 60.14 261.27 12.27 12.27 12.27
江永有线 71.63 211.64 -8.36 -8.36 -8.36
东安有线 42.84 410.25 11.25 15.35 15.35
云溪有线 -49.95 92.79 99.50 -8.81 -9.21
会同有线 269.07 47.21 48.03 6.35 7.17
南岳有线 56.98 80.78 11.56 9.61 9.71
屈原有线 64.41 238.58 1.65 0.85 0.85
慈利有线 217.68 -282.13 214.88 16.48 -3.52
新化有线 232.44 633.26 66.27 30.37 22.57
新宁有线 318.76 118.14 18.48 18.48 16.48
桂阳有线 876.80 540.55 20.95 25.05 33.25
桑植有线 10.59 -73.54 186.06 4.56 2.56
武冈有线 424.54 -15.20 37.80 35.80 33.80
武陵源有线 -90.74 71.87 234.91 -13.93 -12.93
2-1-1-460
独立财务顾问报告
永兴有线 -175.96 228.68 230.73 232.83 8.82
永顺有线 -72.32 -129.53 202.03 202.03 21.03
汨罗有线 -135.07 311.62 344.34 11.67 9.67
溆浦有线 -145.23 -77.02 273.86 273.86 30.20
绥宁有线 277.78 -89.18 26.92 26.92 31.02
衡东有线 221.68 381.74 22.27 16.32 16.42
道县有线 106.80 417.99 33.99 33.99 33.99
韶山有线 -49.94 140.01 174.88 20.22 16.22
有线集团外 33 家 4,531.43 3,273.16 387.41 685.31 510.26
安仁有线 -229.43 240.34 240.39 -9.43 -9.43
保靖有线 110.42 -25.72 -80.72 137.19 18.57
常宁有线 98.17 190.97 26.88 30.98 30.98
城步有线 144.15 31.37 -189.63 12.37 12.37
凤凰有线 328.38 158.79 -328.30 15.70 15.70
桂东有线 5.28 124.05 220.07 11.33 11.33
衡南有线 -177.05 -761.06 12.28 8.38 14.53
衡山有线 -23.76 244.95 30.80 32.90 37.00
衡阳县有线 -78.63 412.52 2.05 2.05 4.10
洪江市有线 243.31 127.13 129.18 131.23 26.61
花垣有线 -62.13 -139.64 -123.64 134.36 138.36
嘉禾有线 -88.63 -227.24 57.98 64.13 68.23
临武有线 340.74 -52.05 -103.59 -91.29 -78.99
龙山有线 259.74 35.39 51.61 59.81 59.81
泸溪有线 208.89 -97.46 28.54 28.64 28.64
麻阳有线 293.14 24.47 7.24 9.29 11.34
宁远有线 -65.38 132.43 87.43 -7.57 -7.57
祁东有线 270.41 245.01 274.49 -85.30 -77.07
汝城有线 74.83 -229.07 -27.28 -23.18 -21.08
望城有线 797.15 717.86 68.01 72.31 66.51
湘潭县有线 275.54 -78.72 -42.00 -46.51 -52.61
湘乡有线 699.93 787.42 65.12 73.42 61.62
新晃有线 -21.23 62.04 -2.00 0.05 2.10
宜章有线 65.12 518.86 24.51 24.51 32.71
沅江有线 -35.52 7.23 -12.36 -12.36 -22.36
沅陵有线 122.07 363.42 33.44 17.54 13.64
中方有线 -0.32 264.86 24.46 28.56 32.66
株洲县有线 -114.45 193.26 163.81 -4.59 -2.49
资兴有线 596.82 -49.01 -1.20 2.90 7.00
辰溪有线 524.87 -249.57 38.15 38.15 38.15
古丈有线 84.01 -11.43 4.76 4.76 6.86
靖州有线 -176.35 370.07 2.76 12.81 22.86
芷江有线 61.31 -58.30 -295.82 12.18 20.18
2-1-1-461
独立财务顾问报告
总 计 26,279.96 31,067.04 36,132.20 25,702.24 17,635.92
（2）因物价变动等不可控因素使部分成本费用上升超过预期
(3)未来收益预期差异
以2010年4月30日为评估基准日的前次评估正值数字电视整体平移之时，数
字电视整体平移引发了用户的高速发展、业务收入的激增（收视费标准提高、机
顶盒的控制功能提高了有效收费率）以及增值业务硬件基础的初步奠定，从而引
导了各网络公司对未来的良好预期，致使各网络公司根据经批准的2010年度预
算、企业历史经营情况、企业投资计划等对2011年度及以后年度的未来收益作
出了较为乐观的预期。
（4）本次评估根据实际业务经营情况作出了一定调整
本次评估（基准日为2011年5月31日）根据经批准的各网络公司2011年度预
算（各网络公司2011年度预算相对应2010年预算作了较大调整）、企业历史经营
情况以及2011年1－5月的经营情况特别是增值业务的实际开展情况、企业投资
计划及其实施情况以及企业对未来收益的预期等相关资料对各网络公司2011年
6－12月及以后年度的未来收益作出了调整。
2、本次收益法资产评估对用户数预测、营业收入增长、自由现金流增长等
的预测
（1）标的资产的盈利模式
标的资产的盈利模式未发生变化——传统的传输一般电视信号和传输其他
数据信号并举，故标的资产的盈利模式对标的资产价值的评估无影响。
（2）标的资产市场影响力
标的资产涉及的网络公司占湖南省有线电视网络传输市场份额第一，有线集
团作为湖南省人民政府认定的全省有线电视网络平台，标的资产市场影响力未发
生明显变化，故标的资产市场影响力对标的资产价值的评估无影响。
（3）整合过程中存在的障碍
截至本报告书签署日，整合过程中未有实质性障碍，故不对标的资产价值的
2-1-1-462
独立财务顾问报告
评估产生影响。
（4）市场需求的变化
依附于标的资产的业务的市场需求未发生大的变化，虽然在传统的普通频道
电视、付费电视、视频点播之外，高清电视正在兴起并呈扩展之势，但对“付费
电视、高清电、视视频点播”等增值业务的预测还是谨慎的，故市场需求的变化
不对标的资产价值的评估产生影响。
（5）宏观经济政策变动因素
影响有线电视网络传输企业生产经营的宏观因素主要有宏观经济状况、国家
政策导向、地方经济发展水平、信贷政策和利率水平等。
2011年是我国十二五规划的开局之年，十二五规划宏观经济的主题是经济
结构调整。其中包括：通过加快收入增长、增加社会保障支出来鼓励居民消费；
推动产业升级、发展战略性新兴产业；平衡区域发展。2011年我国经济仍将保
持高位平稳较快增长态势，与2010年度增速基本持平。
2012年“十二五”时期承前启后的重要一年，预期主要目标是国内生产总值增
长7．5%，居民消费价格涨幅控制在4%左右，同时，要在产业结构调整、自主
创新、节能减排等方面取得新进展，城乡居民收入实际增长和经济增长保持同步。
在文化方面，积极发展新闻出版、广播影视、文学艺术和档案事业。提高文化产
业规模化、集约化、专业化水平，推动文化产业成为国民经济支柱性产业。
湖南省近几年经济发展速度加快、人均收入提高、城市发展速度较快，对第
三产业的消费需求不断增长。城区有线电视用户基础较好，消费能力较强，用户
较集中，用户规模与有线电视增值业务发展的空间较大。数字电视及其增值业务
在湖南省有较大的发展空间，湖南省的经济发展水平能够适应被评估单位的生存
和发展。
2011年中国依然依靠使用存款准备金率的上调和发行央票来对冲外汇流入
和流动性管理、同时产业结构调整也进一步的深化。因此，在全球量化宽松的环
境下国内的通胀压力较为明显，央行进一步控制信贷规模、多次上调存款准备金
率并进行多次加息。2012年政府提出要继续实施积极的财政政策和稳健的货币
2-1-1-463
独立财务顾问报告
政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性和前
瞻性。
从宏观经济变动因素来看，电视作为普通居民获取信息的重要渠道，随着国
内外宏观经济状况和地方微观经济状况的复苏，人们对未来收益的预期会逐步提
高，从而使其消费支出比例会逐步加大，宏观经济政策对有线电视传输行业运营
无不利影响。
本次收益法评估对用户数预测、营业收入预测、企业自由现金流的预测如下：
98 家网络公司本次评估预测的营业收入及 2011 年实现额
单位：万元
2012-2016 2011 年末
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度 年平均增长 审计营业收
6-12 月
率% 入
有线集团内 65 家 80,961.38 146,966.42 156,869.58 166,314.87 173,936.62 180,708.04 5.30 146,640.32
省网公司 4,266.17 6,138.11 6,546.12 6,864.04 7,148.44 7,399.66 4.78 6,626.89
长沙有线 13,391.01 25,181.02 27,299.04 28,415.05 29,104.57 29,282.09 3.84 28,184.65
宁乡有线 1,895.39 3,591.91 3,863.15 4,134.99 4,332.81 4,544.39 6.06 3,248.22
常德有线 3,050.60 6,227.34 6,734.53 7,247.28 7,770.18 8,317.59 7.50 5,959.78
澧县有线 1,236.26 2,435.11 2,553.89 2,700.77 2,825.82 2,934.83 4.78 2,510.43
津市有线 771.38 1,404.17 1,451.56 1,508.45 1,565.16 1,621.57 3.66 1,274.98
石门有线 1,627.99 3,028.45 3,241.06 3,461.41 3,716.96 3,922.06 6.68 2,702.45
临澧有线 802.93 1,580.23 1,639.88 1,759.25 1,846.33 1,900.76 4.73 1,576.98
桃源有线 876.31 1,604.52 1,690.13 1,768.94 1,878.07 1,985.44 5.47 1,565.93
安乡有线 441.63 876.56 936.61 1,028.46 1,076.52 1,136.82 6.72 893.28
鼎城有线 954.09 1,898.46 2,035.43 2,161.73 2,275.85 2,362.99 5.62 1,686.69
汉寿有线 814.72 1,725.81 1,815.02 1,904.59 1,965.23 2,044.23 4.32 1,731.33
株洲有线 5,358.95 9,449.53 9,821.61 10,341.43 10,599.55 11,122.20 4.16 10,836.85
醴陵有线 1,624.93 3,395.43 3,628.39 3,751.29 3,872.80 3,988.28 4.11 3,278.38
茶陵有线 680.43 1,034.63 1,081.32 1,122.73 1,160.61 1,197.07 3.71 1,601.40
衡阳有线 5,574.59 9,856.74 10,351.61 10,738.51 11,104.13 11,169.24 3.17 9,675.23
耒阳有线 1,475.85 2,638.24 2,826.79 3,010.51 3,188.87 3,311.45 5.85 2,580.47
怀化有线 2,506.47 4,392.04 4,623.77 4,786.45 4,921.06 5,033.43 3.47 4,292.87
2-1-1-464
独立财务顾问报告
2012-2016 2011 年末
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度 年平均增长 审计营业收
6-12 月
率% 入
洪江有线 293.22 614.28 665.81 719.25 762.47 798.66 6.78 522.91
娄底有线 2,292.02 4,859.96 4,957.45 5,117.20 5,195.56 5,193.87 1.68 4,084.25
冷水江有线 1,149.58 2,085.47 2,167.65 2,253.56 2,304.64 2,343.73 2.96 1,828.81
邵阳有线 2,706.70 4,964.06 5,146.74 5,728.49 5,935.12 6,129.09 5.41 4,772.56
邵东有线 1,013.91 1,722.54 1,793.95 1,828.83 1,870.56 1,897.78 2.45 1,657.22
邵阳县有线 410.08 705.55 773.27 893.07 965.21 1,038.32 10.14 693.63
新邵有线 448.34 679.29 734.98 798.79 863.07 917.49 7.80 620.07
洞口有线 644.75 1,074.41 1,176.83 1,272.15 1,340.57 1,450.31 7.79 1,034.25
永州有线 2,783.57 4,761.76 5,180.54 5,592.46 6,007.46 6,415.37 7.74 4,950.06
湘西有线 1,583.40 2,954.18 3,074.57 3,300.79 3,358.83 3,363.94 3.30 2,953.70
安化有线 823.65 1,407.09 1,497.96 1,586.89 1,621.75 1,694.42 4.76 1,195.01
平江有线 879.85 1,559.06 1,659.67 1,758.07 1,853.02 1,937.62 5.58 1,427.92
张家界有线 2,227.43 3,327.59 3,479.09 3,663.70 3,938.62 4,161.95 5.75 3,058.64
华容有线 613.61 1,219.79 1,283.73 1,409.12 1,523.08 1,615.75 7.28 1,123.59
郴州有线 2,801.97 5,325.39 5,654.02 6,031.51 6,316.33 6,688.83 5.86 4,878.09
祁阳有线 679.15 1,223.27 1,351.22 1,490.06 1,622.53 1,758.08 9.49 1,125.24
蓝山有线 304.32 460.88 515.06 573.39 634.17 691.29 10.67 386.00
新田有线 254.69 490.28 554.23 615.35 680.07 736.22 10.70 407.67
江华有线 315.92 521.59 567.71 600.28 619.06 637.85 5.16 411.58
桃江有线 643.72 1,031.50 1,096.83 1,155.75 1,191.65 1,220.13 4.29 960.87
南县有线 506.16 1,011.61 1,098.11 1,161.92 1,211.29 1,271.43 5.88 967.07
临湘有线 659.98 1,052.16 1,150.01 1,204.56 1,263.15 1,345.54 6.34 922.83
涟源有线 510.86 949.00 1,047.55 1,142.54 1,247.39 1,350.68 9.22 923.26
炎陵有线 226.65 446.96 501.82 552.01 601.29 643.64 9.55 385.99
双峰有线 351.18 667.52 748.01 823.13 902.61 979.14 10.05 664.19
双牌有线 261.04 408.36 457.01 509.53 562.48 618.42 10.93 357.49
江永有线 202.95 420.69 468.66 522.97 575.61 626.65 10.48 392.99
东安有线 332.56 655.37 719.16 792.50 871.87 945.49 9.60 621.33
云溪有线 159.73 200.84 223.38 245.85 270.06 282.02 8.86 193.40
会同有线 274.24 479.04 527.15 592.05 655.66 722.04 10.80 434.40
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独立财务顾问报告
2012-2016 2011 年末
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度 年平均增长 审计营业收
6-12 月
率% 入
南岳有线 175.28 352.87 385.78 414.11 447.26 485.63 8.31 315.33
屈原有线 207.10 373.34 414.48 455.72 504.49 559.90 10.66 331.00
慈利有线 754.89 1,132.64 1,237.00 1,311.93 1,353.73 1,389.08 5.23 1,140.99
新化有线 735.14 1,263.56 1,342.27 1,372.77 1,413.88 1,479.53 4.02 1,162.19
新宁有线 443.55 758.02 816.51 862.40 910.33 960.34 6.09 747.62
桂阳有线 582.44 1,347.27 1,482.83 1,610.70 1,760.31 1,893.89 8.89 1,284.96
桑植有线 294.42 587.12 636.62 680.32 711.65 756.03 6.53 534.40
武冈有线 533.18 1,026.22 1,107.03 1,208.54 1,274.13 1,324.23 6.58 948.42
武陵源有线 297.10 590.51 640.08 687.61 733.94 782.60 7.29 471.28
永兴有线 682.64 1,120.56 1,242.47 1,369.00 1,507.08 1,648.24 10.13 1,098.02
永顺有线 334.43 623.29 693.91 781.75 849.35 934.92 10.67 578.36
汨罗有线 548.01 1,010.19 1,098.76 1,176.40 1,283.79 1,365.81 7.83 900.32
溆浦有线 389.59 740.26 816.02 930.27 997.11 1,062.53 9.46 709.86
绥宁有线 284.74 549.10 613.97 674.25 734.37 797.35 9.77 558.88
衡东有线 459.56 777.27 844.03 903.88 978.86 1,043.50 7.64 745.00
道县有线 411.28 662.99 747.10 837.02 917.60 998.11 10.77 594.34
韶山有线 123.12 313.40 338.60 396.54 440.59 476.50 11.04 337.49
有线集团外 33 家 14,570.87 28,974.63 32,334.49 35,416.14 38,173.79 41,027.60 9.08 26,027.16
安仁有线 269.26 584.33 659.70 739.20 818.47 899.76 11.40 486.86
保靖有线 210.94 469.95 546.74 638.52 726.45 814.96 14.75 401.68
常宁有线 442.20 829.44 891.13 985.90 1,063.43 1,139.94 8.27 847.26
城步有线 164.93 451.37 537.77 596.20 655.41 710.00 11.99 366.07
凤凰有线 404.65 947.51 1,018.16 1,079.08 1,148.80 1,229.40 6.73 801.50
桂东有线 270.54 411.28 487.12 555.65 607.29 650.91 12.16 256.71
衡南有线 685.82 1,365.76 1,460.97 1,589.11 1,666.52 1,754.54 6.46 1,309.81
衡山有线 263.69 513.30 580.81 655.00 727.07 798.11 11.67 450.88
衡阳县有线 469.36 890.13 975.09 1,077.62 1,180.92 1,266.82 9.22 908.01
洪江市有线 424.81 801.12 865.84 932.46 1,003.07 1,083.61 7.84 844.21
花垣有线 336.46 642.02 755.59 837.27 921.81 1,005.54 11.87 557.06
嘉禾有线 513.76 1,096.88 1,392.12 1,568.50 1,681.57 1,830.62 13.66 941.14
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2012-2016 2011 年末
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度 年平均增长 审计营业收
6-12 月
率% 入
临武有线 414.45 985.91 1,115.92 1,215.58 1,309.22 1,380.06 8.77 798.92
龙山有线 670.74 1,095.37 1,217.40 1,336.10 1,448.24 1,551.15 9.09 967.37
泸溪有线 361.38 679.73 743.62 801.85 866.08 914.98 7.71 621.74
麻阳有线 319.06 708.92 757.71 807.46 877.21 954.77 7.73 951.20
宁远有线 271.64 618.46 719.49 787.89 865.59 945.59 11.20 531.89
祁东有线 1,080.16 2,029.88 2,240.11 2,402.69 2,572.63 2,739.10 7.78 1,952.75
汝城有线 478.05 840.32 934.80 980.22 1,015.21 1,035.97 5.37 598.78
望城有线 856.75 1,485.41 1,618.79 1,746.00 1,844.13 1,934.39 6.83 1,723.61
湘潭县有线 511.06 899.91 983.32 1,073.66 1,162.39 1,258.64 8.75 744.92
湘乡有线 723.43 1,515.57 1,657.10 1,911.17 2,091.75 2,268.19 10.61 1,268.43
新晃有线 259.98 483.36 535.27 588.59 645.38 704.62 9.88 432.00
宜章有线 607.80 1,288.30 1,478.29 1,662.88 1,774.90 1,894.19 10.12 1,059.65
沅江有线 554.83 1,079.04 1,213.20 1,302.35 1,371.86 1,468.73 8.01 800.74
沅陵有线 526.76 1,053.62 1,161.65 1,236.57 1,320.67 1,421.24 7.77 875.20
中方有线 251.76 502.62 554.76 602.21 652.82 704.58 8.81 427.23
株洲县有线 267.19 538.40 584.05 658.99 705.30 754.73 8.81 533.17
资兴有线 853.10 1,846.93 2,107.07 2,244.35 2,342.05 2,459.79 7.43 1,485.03
辰溪有线 344.04 811.78 893.08 966.90 1,053.50 1,130.14 8.62 725.02
古丈有线 167.84 312.53 344.63 378.58 409.77 436.31 8.70 270.12
靖州有线 336.44 628.41 680.38 756.92 860.96 985.13 11.90 644.66
芷江有线 257.98 567.08 622.81 700.65 783.33 901.07 12.27 443.54
总 计 95,532.25 175,941.05 189,204.07 201,731.01 212,110.41 221,735.64 5.95 172,667.47
98 家网络公司本次评估预测的用户数及 2011 年底实际用户
单位：户
2012-2016 2011 年末
网络公司名称 2011 年末 2012 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年们 2016 年末 年平均增 实际用户
长率%
有线集团内 65 家 3,156,465 3,468,555 3,711,795 3,905,995 4,061,115 4,190,990 4.84 3,251,126
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2012-2016 2011 年末
网络公司名称 2011 年末 2012 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年们 2016 年末 年平均增 实际用户
长率%
长沙有线 373,340 439,140 489,940 520,740 536,540 546,940 5.64 395,140
宁乡有线 101,638 106,638 111,138 115,138 118,338 120,338 3.07 103,430
常德有线 135,424 158,424 174,624 187,624 198,624 208,624 7.12 134,645
澧县有线 70,624 74,824 76,124 77,024 77,874 78,574 1.23 72,964
津市有线 33,918 38,118 40,518 41,618 42,468 43,168 3.16 33,617
石门有线 82,163 88,163 93,163 97,663 101,363 104,363 4.31 80,198
临澧有线 42,198 44,598 46,098 47,498 48,598 49,298 2.54 43,523
桃源有线 37,341 42,841 46,141 47,941 49,341 50,301 4.09 37,153
安乡有线 23,278 24,478 25,478 26,478 27,378 28,178 3.58 24,234
鼎城有线 47,351 52,851 57,351 61,151 64,351 66,951 6.09 48,081
汉寿有线 36,374 41,874 45,774 48,974 51,474 53,574 6.35 36,024
株洲有线 191,385 197,185 216,685 229,985 242,185 259,485 4.61 217,587
醴陵有线 81,214 89,914 95,414 99,714 103,414 106,614 4.35 80,819
茶陵有线 26,126 27,626 29,026 30,326 31,526 32,626 4.25 24,946
衡阳有线 189,402 216,402 234,402 246,902 255,402 259,902 4.69 210,368
耒阳有线 62,917 69,417 74,417 78,417 81,417 83,417 4.70 66,085
怀化有线 115,126 122,626 130,526 138,226 145,426 151,626 5.45 117,173
洪江有线 17,286 17,726 18,166 18,606 19,046 19,486 2.39 17,832
娄底有线 89,468 101,468 111,468 119,468 125,468 129,468 6.28 94,184
冷水江有线 50,242 53,292 56,042 58,692 61,192 63,442 4.45 48,531
邵阳有线 126,671 135,171 142,671 150,171 157,171 163,671 4.90 131,721
邵东有线 39,329 41,929 43,829 44,829 45,529 45,894 2.28 39,068
邵阳县有线 18,547 20,247 21,847 23,447 25,047 26,597 7.06 18,967
新邵有线 16,564 17,914 19,214 20,414 21,514 22,514 5.88 17,416
洞口有线 25,319 27,569 29,819 31,219 33,219 35,119 6.24 26,072
永州有线 121,625 129,625 137,125 144,125 151,125 158,125 5.09 125,611
湘西有线 69,856 75,656 80,256 83,556 85,556 86,556 3.42 70,333
安化有线 36,130 39,630 42,130 44,130 45,130 45,630 3.59 33,693
平江有线 39,119 41,219 43,119 44,969 46,719 48,469 4.13 41,464
张家界有线 72,914 81,414 86,614 91,114 95,614 100,114 5.30 69,109
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2012-2016 2011 年末
网络公司名称 2011 年末 2012 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年们 2016 年末 年平均增 实际用户
长率%
华容有线 31,120 34,320 36,520 38,320 39,670 40,670 4.34 31,827
郴州有线 111,793 118,993 125,193 131,193 136,993 142,593 4.63 119,279
祁阳有线 34,379 36,179 37,979 39,779 41,579 43,379 4.64 34,239
蓝山有线 13,248 14,248 15,248 16,248 17,248 18,248 6.38 13,835
新田有线 14,048 15,148 16,248 17,348 18,448 19,548 6.58 14,294
江华有线 12,850 14,050 15,250 16,150 16,750 17,250 5.26 12,336
桃江有线 26,791 29,391 31,191 32,391 33,091 33,291 3.16 24,680
南县有线 26,069 28,569 30,569 32,069 33,069 33,819 4.31 26,170
临湘有线 27,801 28,951 30,051 31,051 32,001 32,951 3.29 29,790
涟源有线 26,009 27,709 29,409 31,109 32,709 34,309 5.49 26,957
炎陵有线 11,158 12,158 13,158 14,058 14,858 15,558 6.36 11,079
双峰有线 18,694 20,194 21,694 23,194 24,594 25,994 6.52 19,487
双牌有线 11,347 12,247 13,147 14,047 14,947 15,847 6.65 11,672
江永有线 11,391 12,391 13,391 14,391 15,391 16,391 7.24 11,171
东安有线 18,742 19,942 21,142 22,342 23,542 24,742 5.54 19,110
云溪有线 5,704 6,004 6,284 6,544 6,794 7,044 4.07 5,952
会同有线 12,780 13,980 15,180 16,380 17,580 18,780 7.66 12,851
南岳有线 9,214 10,014 10,714 11,314 11,814 12,294 5.26 9,060
屈原有线 9,948 10,398 10,818 11,218 11,618 12,018 3.69 10,242
慈利有线 32,351 34,351 36,151 37,651 38,651 39,411 3.50 30,129
新化有线 33,498 35,998 37,998 38,998 39,598 40,098 2.73 31,690
新宁有线 22,207 23,107 23,907 24,707 25,457 26,157 3.15 21,732
桂阳有线 38,187 40,187 42,287 44,387 46,487 48,517 4.82 38,815
桑植有线 16,512 17,162 17,762 18,312 18,812 19,312 2.99 17,249
武冈有线 27,996 29,796 31,446 33,046 34,596 36,096 4.91 27,994
武陵源有线 17,585 18,235 18,835 19,385 19,915 20,415 2.86 18,054
永兴有线 29,052 31,552 34,052 36,502 38,852 41,102 6.83 28,249
永顺有线 18,334 19,334 20,334 21,334 22,334 23,334 4.81 20,304
汨罗有线 26,547 27,547 28,497 29,447 30,347 31,247 3.20 27,742
溆浦有线 21,218 22,468 23,718 24,968 26,218 27,468 5.15 21,965
2-1-1-469
独立财务顾问报告
2012-2016 2011 年末
网络公司名称 2011 年末 2012 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年们 2016 年末 年平均增 实际用户
长率%
绥宁有线 14,445 15,545 16,645 17,745 18,845 19,945 6.43 14,985
衡东有线 20,743 22,543 24,043 25,343 26,543 27,543 5.14 20,237
道县有线 18,515 19,915 21,315 22,715 24,115 25,515 6.39 19,313
韶山有线 7,500 8,450 9,200 9,950 10,600 11,040 6.91 8,649
有线集团外 33 家 846,820 889,220 932,570 975,120 1,016,770 1,057,130 4.42 896,679
安仁有线 15,114 16,364 17,564 18,764 19,964 21,164 6.64 16,116
保靖有线 14,210 14,610 15,510 16,910 18,410 20,010 8.18 15,456
常宁有线 23,755 24,855 25,955 27,055 28,155 29,155 4.07 24,269
城步有线 13,504 13,954 14,854 15,804 16,754 17,704 6.13 14,107
凤凰有线 27,980 28,980 29,980 30,830 31,680 32,520 2.92 27,979
桂东有线 13,165 13,965 14,515 15,065 15,615 15,965 3.40 15,274
衡南有线 39,037 41,087 42,937 44,587 46,237 47,837 3.88 40,333
衡山有线 13,491 14,691 15,891 17,041 18,191 19,291 7.05 13,985
衡阳县有线 25,058 26,308 27,508 28,708 29,908 31,108 4.28 26,735
洪江市有线 23,362 24,662 25,962 27,262 28,562 29,862 4.90 24,427
花垣有线 18,774 19,374 20,374 21,574 22,874 24,174 5.69 18,746
嘉禾有线 37,269 38,069 39,969 41,869 43,769 45,669 4.66 39,565
临武有线 32,055 32,455 33,255 34,055 34,855 35,655 2.38 37,343
龙山有线 31,818 33,418 35,018 36,618 38,218 39,758 4.44 33,441
泸溪有线 19,565 20,465 21,365 22,165 22,965 23,745 3.79 19,520
麻阳有线 21,293 21,893 22,493 23,093 23,693 24,293 2.63 21,868
宁远有线 18,174 19,474 20,774 21,974 23,174 24,374 5.77 18,159
祁东有线 58,553 62,553 65,953 68,853 71,753 74,653 4.52 59,545
汝城有线 25,335 26,135 26,835 27,535 28,185 28,485 2.18 24,929
望城有线 40,314 43,314 46,214 48,914 51,264 53,064 5.21 47,801
湘潭县有线 22,612 24,612 26,462 28,312 30,112 31,912 6.71 22,160
湘乡有线 42,059 45,259 48,359 51,359 53,859 56,259 5.59 45,066
新晃有线 13,690 14,690 15,690 16,690 17,690 18,690 6.21 14,238
宜章有线 39,255 41,055 42,755 44,455 46,155 47,855 3.91 42,202
沅江有线 32,192 33,692 35,192 36,692 37,942 39,042 3.75 33,987
2-1-1-470
独立财务顾问报告
2012-2016 2011 年末
网络公司名称 2011 年末 2012 年末 2013 年末 2014 年末 2015 年们 2016 年末 年平均增 实际用户
长率%
沅陵有线 28,363 30,563 32,263 33,463 34,463 35,363 3.71 27,861
中方有线 15,352 16,152 16,952 17,752 18,552 19,352 4.62 20,973
株洲县有线 14,802 15,452 16,052 16,602 17,102 17,602 3.31 15,248
资兴有线 57,370 58,870 60,270 61,670 63,070 64,470 2.30 63,801
辰溪有线 22,527 23,577 24,677 25,777 26,877 27,977 4.37 23,424
古丈有线 8,946 9,446 9,946 10,446 10,896 11,296 4.57 8,992
靖州有线 19,926 20,526 21,326 22,326 23,526 24,926 4.98 20,321
芷江有线 17,900 18,700 19,700 20,900 22,300 23,900 6.33 18,808
总 计 4,003,285 4,357,775 4,644,365 4,881,115 5,077,885 5,248,120 4.76 4,147,805
注：省网公司无实际居民用户。
98 家网络公司本次评估预测的现金流量
单位：万元
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度
6-12 月
有线集团内 65 家 -36,136.57 12,214.33 31,087.22 36,936.91 48,967.48 61,107.37
省网公司 -7,428.24 -3,578.36 -2,461.39 -2,315.88 -2,304.66 -2,339.96
长沙有线 6,581.17 9,485.26 8,280.98 3,224.65 4,204.35 11,685.12
宁乡有线 -3,028.12 -605.67 1,297.26 1,190.78 1,311.90 1,450.69
常德有线 -2,584.42 -379.30 2,224.31 2,365.57 2,765.90 3,142.26
澧县有线 -1,588.89 -290.09 998.61 932.67 967.48 991.50
津市有线 -488.71 -53.16 471.89 476.67 511.87 541.71
石门有线 -2,050.91 -564.78 -379.50 1,081.38 1,254.71 1,389.33
临澧有线 -608.70 262.92 614.69 590.96 637.77 665.38
桃源有线 -68.98 -216.53 -134.48 584.18 666.66 749.33
安乡有线 -291.86 -136.71 300.35 311.17 338.62 370.04
鼎城有线 -411.24 9.35 148.95 164.04 253.24 761.09
汉寿有线 -718.57 217.03 350.65 316.45 376.25 708.49
株洲有线 -975.11 1,918.16 3,190.78 4,135.94 4,424.27 4,575.97
醴陵有线 -632.36 154.76 1,133.32 1,017.05 1,077.59 1,329.94
茶陵有线 -458.88 156.21 180.19 142.92 385.44 400.59
2-1-1-471
独立财务顾问报告
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度
6-12 月
衡阳有线 1,363.43 1,792.78 2,412.28 2,015.89 4,163.17 4,135.34
耒阳有线 -591.92 478.18 681.46 642.83 1,118.80 1,207.50
怀化有线 397.68 906.88 537.58 1,036.75 1,742.48 1,985.71
洪江区有线 -591.18 17.51 223.37 226.13 249.08 268.95
娄底有线 -2,234.26 1,764.40 2,197.68 1,925.86 2,046.48 2,102.21
冷水江有线 -651.43 705.09 -356.72 697.44 891.86 846.88
邵阳有线 -140.88 719.20 916.80 971.74 2,294.51 2,425.74
邵东有线 -440.97 -64.87 672.54 621.27 642.44 652.88
邵阳县有线 -309.42 -51.41 2.24 50.13 295.48 343.31
新邵有线 1.33 -72.30 -36.03 200.56 243.24 279.73
洞口有线 -463.72 -53.65 42.27 75.69 404.13 476.65
永州有线 -2,554.12 1,446.42 1,037.12 2,181.15 2,423.25 2,661.40
湘西有线 -102.40 52.89 818.73 1,223.93 1,288.51 1,275.49
安化有线 -217.87 -261.04 -188.16 428.28 469.08 525.35
平江有线 -778.16 7.46 -199.24 549.55 603.46 647.20
张家界有线 -1,222.38 566.55 761.95 680.34 1,405.78 1,533.01
华容有线 -659.53 -154.45 -105.12 469.06 556.68 622.91
郴州有线 -698.91 632.86 1,459.59 2,246.91 2,424.45 2,668.49
祁阳有线 -617.23 -166.33 -5.12 400.14 471.81 539.32
蓝山有线 -197.62 -132.08 119.80 135.13 172.40 205.67
新田有线 -276.06 -149.32 137.15 146.59 185.58 218.83
江华有线 37.11 -46.86 -30.75 159.09 174.64 181.87
桃江有线 -55.57 26.39 -51.63 340.53 379.73 409.98
南县有线 -586.03 -172.68 400.67 374.70 423.25 465.89
临湘有线 -724.59 -82.98 408.81 364.70 390.44 428.36
涟源有线 -165.56 -13.44 30.13 34.83 317.67 370.22
炎陵有线 -42.74 -116.18 -84.88 117.90 147.46 172.85
双峰有线 -131.96 -17.28 26.20 35.84 257.62 301.18
双牌有线 -242.88 -172.66 101.85 118.41 151.62 186.57
江永有线 -321.99 -142.05 103.70 123.44 157.34 188.59
东安有线 -361.87 -242.93 179.66 193.19 239.79 282.38
2-1-1-472
独立财务顾问报告
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度
6-12 月
云溪有线 59.90 -55.59 -49.65 66.74 82.14 88.27
会同有线 -330.37 34.99 58.25 124.05 169.63 217.41
南岳有线 -318.96 -71.94 102.87 95.03 119.17 142.72
屈原有线 -191.21 -164.14 112.34 120.42 151.42 187.02
慈利有线 -502.26 215.65 270.23 448.78 484.87 504.12
新化有线 -1,230.91 -138.43 482.31 409.04 445.46 466.24
新宁有线 -646.07 -83.35 286.57 261.16 285.29 309.80
桂阳有线 -1,129.56 -102.11 490.81 480.95 573.88 657.16
桑植有线 -302.24 -28.37 58.71 224.74 240.52 265.11
武冈有线 -702.12 -43.76 377.51 383.20 420.18 443.22
武陵源有线 -261.73 -82.50 -5.31 220.17 244.56 266.22
永兴有线 -400.13 -6.65 42.93 73.51 382.27 471.07
永顺有线 -157.13 -51.97 -14.74 11.44 234.75 287.15
汨罗有线 -285.14 -10.23 -2.57 325.34 392.52 436.51
溆浦有线 -73.57 -64.65 -28.14 5.36 291.22 329.95
绥宁有线 -377.74 -31.16 151.84 161.03 194.78 230.14
衡东有线 -442.44 -161.56 232.30 228.12 278.15 324.07
道县有线 -299.20 -239.55 181.08 204.21 253.98 300.92
韶山有线 -210.18 -83.53 -90.64 87.09 119.03 148.31
有线集团外 33 家 -30,236.12 -3,813.21 7,520.21 9,012.40 10,835.40 12,632.79
安仁有线 -435.95 -178.13 -135.65 141.91 189.89 238.97
保靖有线 -609.53 -11.32 14.16 26.54 199.67 252.36
常宁有线 -932.72 -127.54 275.38 275.40 318.87 364.31
城步有线 -609.35 -83.95 146.13 146.86 180.38 209.38
凤凰有线 -1,297.01 -118.90 395.16 358.69 399.28 448.00
桂东有线 -236.74 -203.18 -195.16 147.00 181.41 217.66
衡南有线 -1,300.67 247.24 360.86 378.09 403.14 434.17
衡山有线 -546.13 -138.26 111.89 132.43 174.83 219.44
衡阳县有线 -755.38 -142.05 303.49 304.13 363.34 411.35
洪江市有线 -545.69 69.33 115.15 118.70 272.60 330.83
花垣有线 -122.75 19.76 72.74 74.55 121.89 304.17
2-1-1-473
独立财务顾问报告
2011 年
网络公司名称 2012 年度 2013 年度 2014 年度 2015 年度 2016 年度
6-12 月
嘉禾有线 -1,032.73 -422.14 321.52 321.33 381.81 463.83
临武有线 -1,332.57 211.64 335.40 339.31 391.35 428.26
龙山有线 -1,395.44 -246.25 363.35 378.48 446.09 510.23
泸溪有线 -438.30 -6.90 216.99 222.50 259.82 287.90
麻阳有线 -1,035.20 207.27 246.36 237.97 284.36 336.98
宁远有线 -681.37 -173.21 -61.74 233.71 279.66 326.92
祁东有线 -2,433.96 -130.88 239.79 593.75 689.79 782.52
汝城有线 -718.07 11.73 290.70 272.34 284.90 297.97
望城有线 -1,306.39 -117.41 642.53 562.20 631.60 699.08
湘潭县有线 -644.50 -96.00 302.23 293.66 341.29 391.86
湘乡有线 -2,396.40 -321.24 451.58 539.42 664.99 770.76
新晃有线 -169.35 -245.50 103.94 120.49 157.51 196.29
宜章有线 -1,337.20 -200.17 385.69 412.61 459.66 508.89
沅江有线 -1,115.88 -226.29 432.04 415.48 466.24 529.88
沅陵有线 -1,005.97 -497.38 333.30 323.98 378.50 440.68
中方有线 -592.93 -146.80 118.28 135.94 169.51 205.06
株洲县有线 -149.91 -101.44 -56.96 133.66 158.53 179.86
资兴有线 -1,837.57 -169.67 677.24 643.45 684.75 743.75
辰溪有线 -1,447.90 155.46 297.52 284.86 329.29 367.23
古丈有线 -366.58 -46.07 112.36 110.55 131.59 149.80
靖州有线 -523.89 -439.10 146.54 161.96 221.29 296.32
芷江有线 -882.10 -145.87 157.40 170.46 217.57 288.09
总 计 -66,372.69 8,401.12 38,607.43 45,949.31 59,802.88 73,740.16
本次对目标资产采用收益法评估时的用户数预测情况为：2011年末的预测
数为400余万户、2011年末实际用户数为414余万户，2012年预测数为435余万
户，2016年预测数为524余万户，2012-2016年预测用户的平均增长率为4.76%，
远低于其历史用户增长率，显示预测的用户数是谨慎的。97家实体网络公司（省
干线网无终端用户）的历史用户及平均增长率如下：
2-1-1-474
独立财务顾问报告
97 家实体网络公司历史用户数据及平均增长率
单位：万户
平均增长
项 目 2006 年用户 2007 年用户 2008 年用户 2009 年用户 2010 年用户
率%
合 计 175 220 275 320 366 20.26%
本次对标的资产采用收益法评估时的营业收入预测情况为：2011年6－12月
的预测数为95,532.25万元、2011年末实现营业收入为172,667.47万元，2012年
预测数为175,941.05万元，2016年预测数为221,735.64万元，2012－2016预测
营业收入的平均增长率5.95%，其平均增长率稍高于用户的平均增长率，收视费
是各网络公司收入的主要来源，对基本收视费来说，与用户数具有一定比例的线
性关系，因此，营业收入预测值是谨慎的。
本次对标的资产采用收益法评估时的企业自由净现金流量的预测情况为：
2011年6－12月的企业自由净现金流量预测值为-66,372.69万元，2016年度的企
业自由净现金流量预测值为73,740.16万元（2011年6－12月和2012年度的企业
自由净现金流量预测值较小是资本性支出较大所致，从2012年起，随着投资计
划的完成，逐步显示出双向网改后网络功能的提升，企业自由净现金流量日渐充
盈，从2013年－2016年的企业自由净现金流量预测值的平均增长率为38.20%）。
评估机构认为，本次评估对用户数预测、营业收入增长、企业自由现金净流
量增长的预测是合理的。
经核查，独立财务顾问认为，由于前次评估中，各网络公司投资计划完成不
理想，致使各网络公司未按计划完成的投资叠加在以后几年里，同时用户的增加
亦加大了双向网络改造的投资，导致本次评估比前次评估预测的投资现金流（资
本性支出）多，以及前次评估预测正值数字电视整体平移之时，对收益预测相对
乐观，从而导致本次评估和前次评估相比，在自由现金流量预测方面存在较大差
异；经对比本次评估用户数预测、营业收入增长、企业自由现金净流量增长预测
情况及实现情况，本次评估对上述参数的预测是合理的。
（十）关于评估报告备案
惠心公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 060 号）、惠德公司评估报告（开
2-1-1-475
独立财务顾问报告
元(湘)评报字[2011]第 061 号）、惠悦公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 062
号）和惠润公司出具了“开元(湘)评报字[2011]第 063 号”均已经 97 家局方股东所
在当地国资或财政部门备案/批准，同时已经湖南省广播电影电视局转报湖南省
国资委，并于 2012 年 5 月 9 日完成备案。
惠心公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 060 号）备案情况如下：
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
1 电广传媒 3.9441% 湖南省国资委 (2012)12 号
2 耒阳市广播电影电视局 2.9061% 耒阳市国有资产管理局 耒国资复（2011）6 号
3 永州市广播电视局 7.7885% 永州市财政局 永财资复（2011）23 号
4 祁阳县广播电视局 1.3147% 祁阳县财政局 祁财国资（2011）4 号
5 双牌县广播电视局 0.3911% 双牌县财政局 双财资（2011）7 号
6 江永县广播电视局 0.3644% 江永县财政局 江永财函（2011）5 号
7 蓝山县广播电视局 0.8240% 蓝山县财政局 蓝财产（2011）5 号
江华瑶族自治县广播电 江华瑶族自治县财政局 江财复函（2011）145 号
8 0.6967%
视局
9 东安县广播电视局 1.0468% 东安县财政局 东财权（2011）19 号
10 新田县广播电视局 0.4491% 新田县财政局 新财函（2011）11 号
11 邵阳市广播电视局 7.0344% 邵阳市财政局 --
12 新邵县广播电影电视局 0.8883% 新邵县财政局 新财权（2011）96 号
13 邵阳县广播电视局 1.2069% 邵阳县财政局 邵财国资（2011）11 号
14 娄底广播电视中心 6.0725% 娄底市财政局 --
15 涟源市广播电视局 1.4493% 涟源市财政局 涟财资函（2011）16 号
16 双峰县广播电视局 0.7520% 双峰县财政局 双财资（2011）9 号
17 冷水江市广播电视局 2.3101% 冷水江市财政局 冷财资（2011）140 号
18 怀化市广播电影电视局 3.3104% 怀化市财政局 怀财资函（2011）78 号
怀化市洪江区广播电视 怀化市洪江区财政局 洪区财教（2011）15 号
19 0.8546%
局
湘西土家族苗族自治州 湘西土家族苗族自治州 州财资函（2011）13 号
20 1.3100%
广播电影电视局 财政局
21 吉首市广播电影电视局 1.2092% 吉首市财政局 吉财函（2011）56 号
22 常德市广播电视台 11.4056% 常德市财政局 常财函（2011）167 号
23 安乡县有线电视台 0.5786% 安乡县财政局 --
澧县国有资产经营管理 国资批复（2011）5 号
24 澧县广播电视台 2.9744%
中心
25 桃源县广播电视台 1.3147% 桃源县财政局 --
26 津市市广播电视台 0.7939% 津市市财政局 津财函（2011）43 号
27 常德市鼎城区电视台 1.3147% 常德市鼎城区财政局 常鼎财函（2011）34 号
28 汉寿县有线电视台 1.3147% 汉寿县财政局 汉财发（2011）32 号
29 临澧县广播电视台 1.3147% 临澧县财政局 临财复字（2011）10 号
2-1-1-476
独立财务顾问报告
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
石门县国有资产经营管 --
30 石门县广播电视台 1.4369%
理中心
湖南株洲广播电视产业 株洲市国资委 株国资产权（2011）69
31 6.9908%
（集团）股份有限公司 号
醴陵市广播电视中心 醴陵市国有资产管理局 醴国资（2011）67 号
32 2.3268%
（局）
33 茶陵县广播电视局 0.9198% 茶陵县财政局 茶财办（2011）137 号
34 炎陵县广播电视局 0.3946% 炎陵县财政局 炎财资函（2011）48 号
郴州市国资委 郴国资产权函（2011）30
35 郴州市广播电视局 6.3491%
号
宁乡县国有资产管理局 宁国资核字（2011）12
36 宁乡县广播电视台 2.7606%
号
37 安化县广播电影电视局 1.5678% 安化县财政局 安财资（2011）265 号
38 南县广播电视台 1.1362% 南县财政局 南财资函（2011）19 号
39 桃江县广播电视局 1.0703% 桃江县财政局 桃财统函（2011）3 号
40 平江县广播电视台 2.1099% 平江县国有资产管理局 平国资函（2011）25 号
临湘市财政局 临财公资函（2011）12
41 临湘市广播电视局 1.0795%
号
42 华容县广播电视台 1.7292% 华容县财政局 华财资（2011）30 号
43 张家界市广播电视台 2.9940% 张家界市国资委 张国资（2011）50 号
惠德公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 061 号）备案情况如下：
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
1 电广传媒 9.32% 湖南省国资委 (2012)13 号
岳阳市云溪区文化广电新 岳阳市云溪区财政局 岳云财国资事发函
2 0.77%
闻出版局 （2011）3 号
3 桑植县广播电视台 1.24% 桑植县财政局 --
桂阳县财政局 桂财资（2011）247
4 桂阳县广播电视局 1.18%
号
5 韶山市广播电影电视局 0.87% 韶山市财政局 韶财函（2011）9 号
新宁县财政局 新财复函（2011）58
6 新宁县广播电视局 1.27%
号
岳阳市屈原管理区广播电 岳阳市屈原管理区财 屈财函（2011）12 号
7 0.93%
视局（台） 政局
绥宁县财政局 绥国资函（2011）1
8 绥宁县广播电视局 1.52%
号
9 永顺县广播电视局 1.71% 永顺县财政局 永财资（2011）40 号
10 溆浦县广播电视局 1.80% 溆浦县财政局 --
张家界市武陵源区文化体 张家界市武陵源区财 --
11 2.15%
育广播电视局 政局
2-1-1-477
独立财务顾问报告
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
武冈市财政局 武财复函（2011）1
12 武冈市广播电影电视局 1.86%
号
会同县财政局 会财资函（2011）5
13 会同县广播电视局 1.87%
号
道县财政局 道财权函（2011）7
14 道县广播电视局 2.48%
号
永兴县国有资产管理 永国资函（2011）47
15 永兴县广播电影电视局 2.44%
局 号
16 慈利县广播电视台 2.97% 慈利县财政局 慈财资（2011）51 号
新化县财政局 新财资（2011）226
17 新化县广播电影电视局 3.84%
号
18 汨罗市广播电视局 3.46% 汨罗市财政局 --
祁东县国有资产管理 祁国资字（2011）
19 祁东县广播电影电视局 5.38%
局 6005 号
常宁市国有资产管理 常国资行（2011）27
20 常宁市广播电视局 2.57%
局 号
新晃侗族自治县广播电视 新晃侗族自治县国有 --
21 2.29%
局 资产监督管理委员会
中方县财政局 中财产函（2011）19
22 中方县广播电影电视局 0.92%
号
麻阳苗族自治县广播电视 麻阳苗族自治县财政 麻财资（2011）399
23 1.80%
局 局 号
沅陵县财政局 沅财资函（2011）137
24 沅陵县广播电影电视局 2.18%
号
靖州苗族侗族自治县广播 靖州苗族侗族自治县 靖财权复（2011）115
25 2.47%
电视局 财政局 号
辰溪县财政局 辰财国资（2011）194
26 辰溪县广播电视局 1.65%
号
洪江市财政局 洪财权函（2011）21
27 洪江市广播电视局 1.50%
号
28 泸溪县广播电影电视局 1.23% 泸溪县财政局 卢财发（2011）58 号
29 龙山县广播电影电视局 3.66% 龙山县财政局 龙财函（2011）21 号
古丈县财政局 古财资函（2011）69
30 古丈县广播电视局 1.17%
号
株洲县国有资产管理 株县国资办字（2011）
31 株洲县广播电视局 1.42%
办公室 13 号
资兴市国有资产经营 资国资（2011）19 号
32 资兴市广播电影电视局 6.62%
管理中心
33 临武县广播电视局 3.80% 临武县财政局 临财资字（2011）200
宜章县财政局 宜财国资（2011）500
34 宜章县广播电影电视局 2.01%
号
2-1-1-478
独立财务顾问报告
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
安仁县财政局 安财资（2011）115
35 安仁县广播电视局 0.79%
号
36 汝城县广播电视局 2.66% 汝城县财政局 汝财函（2011）41 号
嘉禾县财政局 嘉财发（2011）132
37 嘉禾县广播电视局 1.98%
号
湘乡市财政局 湘财国资（2011）38
38 湘乡市广播电视台 5.32%
号
长沙市望城区财政局 望财国资（2011）17
39 长沙市望城区广播电视台 6.89%
号
惠悦公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 062 号）备案情况如下：
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
1 湖南电广传媒股份有限公司 7.90% 湖南省国资委 (2012)14 号
2 衡阳市广播电视中心 62.04% 衡阳市财政局 --
3 衡东县广播电视局 3.86% 衡东县财政局 东财资（2011）146 号
衡阳市南岳区财 --
4 衡阳市南岳区广播电视局
1.85% 政局
5 邵东县广播电影电视局 6.86% 邵东县财政局 邵财资（2011）2 号
洞口县财政局 洞财国资（2011）362
6 洞口县广播电视局
4.16% 号
衡山县财政局 山财复字（2011）212
7 衡山县广播电影电视局
3.08% 号
8 衡阳县广播电视局 6.10% 衡阳县财政局 蒸财资（2011）110 号
9 衡南县广播电影电视局 4.17% 衡南县财政局 南财资（2011）174 号
惠润公司评估报告（开元(湘)评报字[2011]第 063 号）备案情况如下：
序
股东名称 持股比例 备案单位 文件号
号
1 电广传媒 7.22% 湖南省国资委 (2012)15 号
2 宁远县广播电视局 10.00% 宁远县财政局 宁财发（2011）44 号
城步苗族自治县 城财资（2011）2 号
3 城步苗族自治县广播电视局 3.89%
财政局
芷江侗族自治县 芷财产复函（2011）6 号
4 芷江侗族自治县广播电视局 6.06%
财政局
5 保靖县广播电视局 6.11% 保靖县财政局 保财函（2011）195 号
花垣县国有资产 花国资（2011）18 号
6 花垣县广播电影电视局 12.70%
投资管理办公室
7 凤凰县广播电影电视局 13.50% 凤凰县财政局 凤财资函（2011）35 号
2-1-1-479
独立财务顾问报告
8 桂东县广播电视局 6.56% 桂东县财政局 桂财复（2011）69 号
9 湘潭县广播电视局 16.01% 湘潭县财政局 潭财函（2011）9 号
10 沅江市广播电视局 17.94% 沅江市财政局 沅财产（2011）170 号
根据《国有资产评估项目备案管理办法》（财企〔2001〕802 号）“评估项
目涉及多个国有产权主体的，按国有股最大股东的资产财务隶属关系办理备案手
续”，根据《关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知》（国资委产权
[2006]274 号）“有多个国有股东的企业发生资产评估事项，经协商一致可由国
有股最大股东依照其产权关系办理核准或备案手续”，协商一致由国有股最大股
东依照其产权关系办理备案并不是强制要求，惠心公司、惠德公司、惠悦公司和
惠润公司按国有股东最大单位备案情况如下：
单位名称 国有股最大股东 持股比例 备案单位 文件号
惠心公司 常德市广播电视台 11.41% 常德市财政局 常财函【2011】167 号
惠德公司 电广传媒 9.32% 湖南省国资委 （2012）14 号
惠悦公司 衡阳市广播电视中心 62.04% 衡阳市财政局 --
惠润公司 沅江市广播电视局 17.94% 沅江市财政局 沅财产【2011】170 号
2011 年 12 月 21 日，湖南省国资委作出“湘国资产权函[2011]297 号”《关
于 15 个市（州、县、市区）广播（电影）电视局、广播电视台及湖南株洲广播
电视产业（集团）股份有限公司参与湖南电广传媒股份有限公司换股吸收合并重
组有关问题的意见函》，原则同意耒阳市等 16 个市（州、县、市区）国有资产
管理机构关于同意本级广播（电影）电视局/广播电视台及湖南株洲广播电视产
业（集团）股份有限公司参与电广传媒换股吸收合并重组并作出了批复。根据湖
南省国资委《关于贯彻落实《企业国有资产评估管理暂行办法》有关工作的通知》
（湘国资【2006】42 号），“经省国资委、省属国有企业及其各级子企业批准经
济行为的事项涉及的资产评估项目，由省国资委负责备案”，电广传媒已将惠心
公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司评估报告经湖南省广播电影电视局转报湖
南省国资委，并于 2012 年 5 月 9 日完成备案。
2011 年 12 月 29 日，湖南省财政厅作出“湘财教函[2011]23 号”《湖南省
财政厅关于永州市广播电视局等 81 家广播电影电视机构参与湖南电广传媒股份
有限公司换股吸收合并重组有关问题的函》，原则同意永州市等 81 个市（州、
县、区）财政局关于同意本级广播（电影）电视局（广播电视台、广播电视中心）
2-1-1-480
独立财务顾问报告
参与电广传媒换股吸收合并重组项目的批复。根据《关于在文化体制改革中加强
国有文化资产管理的通知》（财教[2007]213 号）及《关于在推进我省文化体制
改革中加强国有文化资产管理的通知》（湘财资[2008]12 号）“国有文化企业开
展投融资活动，必须按照有关规定做好资产评估工作，评估结果须报同级财政或
国资部门备案或进行合规性审核”，永州市等 81 个市（州、县、区）财政局同
意本级广播（电影）电视局（广播电视台、广播电视中心）的股权评估价值并对
评估报告进行了备案/核准。根据湖南省财政厅 2012 年 5 月 8 日出具的《湖南
省财政厅关于湖南有线网络公司股权重组资产评估有关事项的复函》（湘财教函
【2012】17 号）“我们认为电广传媒购买湖南省惠心、惠德、惠悦、惠润有线网
络公司股权所涉及的地方股东拥有的权益评估报告，经永州市等 81 家地方财政
部门资产评估核准，程序合法合规，具体请按照各市县区财政局的批复文件执
行”。
因此，由于惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司评估报告已完成相关
法律法规要求之备案程序。
本次吸收合并的国有资产评估事项履行了必要的核准或备案程序，开元资产
评估有限公司出具的“开元（湘）评报字[2011]第060号”、“开元（湘）评报字
[2011]第061号”、“开元（湘）评报字[2011]第062号”、“开元（湘）评报字[2011]
第063号”《评估报告》合法有效。
独立财务顾问认为，惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司评估报告已
经97家局方主管国资/财政部门备案/核准，并经电广传媒主管单位湖南省广播电
影电视局转报湖南省国资委备案，本次重组评估报告已取得相关主管部门的备案
文件。
六、标的资产主营业务情况
本次重组的标的资产中实质资产为有线集团和33家地方网络公司的部分股
权。本次重组完成后，本公司将享有有线集团全部权益，直接拥有33家地方网
络公司全部权益。该等公司主要从事有线电视网络及数据（宽带网）业务等的建
设、管理、运营和维护。
2-1-1-481
独立财务顾问报告
标的资产涉及的公司主营业务具体情况如下：
（一）标的资产业务主要构成分析---标的资产利润主要来自于基本收视收入
和增值业务收入
标的资产四家公司 2011 年利润的主要来源如下表所示：
单位：万元
项 目 惠心公司 惠德公司 惠悦公司 惠润公司 合计
营业收入 -- 4,828.73 866.80 2,542.64 8,238.18
投资收益 3,773.69 1,175.95 934.53 13.77 5,897.93
其中：有线集团 3,773.69 823.66 907.46 -- 5,504.81
营业利润 3,779.41 1,807.24 991.88 366.87 6,945.40
净利润 3,777.98 1,804.63 991.31 367.79 6,941.71
归属于母公司净利润 3,777.98 1,499.60 964.32 195.30 6,437.20
有线集团对四家公司利润贡献如下：
单位：万元
项 目 惠心公司 惠德公司 惠悦公司 惠润公司 合计
有线集团利润贡献 3,773.69 823.66 907.46 -- 5,504.81
营业利润 3,779.41 1,807.24 991.88 366.87 6,945.40
占营业利润比率 99.85% 45.58% 91.49% -- 79.26%
2011 年，四家公司利润构成中，持有有线集团股权实现的投资收益，合计
占四家公司营业利润总额 79.26%，鉴于有线集团为标的资产四家公司利润贡献
主要来源，并且在业务种类和运营模式上，有线集团和 33 家地方网络公司基本
一致，因此，以下分析主要以有线集团经营情况为主。
最近两年，有线集团利润主要来源情况如下：
单位：万元
项 目 2011 年 2010 年
营业收入 142,489.22 118,960.41
营业成本 72,601.04 60,248.16
营业利润 23,731.93 25,301.03
营业外收支净额 1,242.03 -144.42
利润总额 24,973.95 25,156.61
净利润 25,067.91 25,718.42
最近两年，有线集团主要利润来自于主营业务收入（有线电视网络业务），
营业利润是公司的主要利润来源。
2-1-1-482
独立财务顾问报告
最近两年，有线集团业务收入构成情况如下：
单位：万元
2011 年 2010 年度
收入构成
金额 占比 金额 占比
基本收视维护费收入 92,026.10 64.58% 82,662.60 69.49%
有线电视安装费收入 15,483.74 10.87% 13,388.18 11.25%
数字电视增值业务收入 15,076.83 10.58% 10,319.89 8.68%
数据业务收入 7,655.54 5.37% 3,901.76 3.28%
节目传输收入 5,721.87 4.02% 3,779.36 3.18%
其他收入 6,525.14 4.58% 4,908.62 4.13%
合计 142,489.22 100.00% 118,960.41 100.00%
由上表可以看出，最近两年及一期，从业务结构上来看，基本收视维护费收
入占营业收入比例约 65-70%，为有线集团主要收入组成部分，数字电视增值业
务收入占营业收入比例增加较快，从 2010 年的 8.68%到 2011 年的 10.58%，有
线电视安装费收入一般是新增客户安装有线电视发生的收入，受制于客户数量的
增长，上述三者合计约占营业收入 85-90%，；从各业务增长情况来看，随着数
字电视整体转换推进和用户数量的增长，基本收视维护费收入 2011 年度比 2010
年度增长 11.32%，增加 9,363.50 万元，数字电视增值业务收入（主要是付费电
视收入）增长迅速，2011 年度同比 2010 年度增长 46.09%，增加 4,756.94 万
元。
因此，从最近两年，标的资产涉及的网络公司经营情况看，利润主要来自于
基本收视维护费收入，数字电视增值业务收入增长较快。
从行业发展情况来看，根据国家广电总局《我国有线电视向数字化过渡时间
表》，到 2010 年，中部地区县级城市、西部地区大部分县以上城市的有线电视
基本完成向数字化过渡。模拟信号转换为数字信号后，湖南省居民用户基本收视
费从 16.5 元/月，增加为 24 元/月，因此，基本收视费业务收入将随着数字电视
整体转换和用户数量的增长而较快增长。
2007年国家广电总局《有线电视网双向化改造指导意见》，要求加快有线电
视网络双向化改造步伐，推动有线电视网向双向、交互、多功能方向发展， 2008
年《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于鼓励数字电视产业发展若干政策的
通知》（国发办〔2008〕1号）增值业务服务费和数字电视付费节目收视费根据
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独立财务顾问报告
情况可由有线电视运营机构自行确定，因此随着双向网改造的完成，数字电视增
值业务将得到较快发展。
（二）主要服务的用途
本次重组拟置入资产主要是为地方网络公司所在地区居民提供有线电视及
有线宽频综合信息服务。主要包括：有线电视信号传输基本业务、数字电视增值
业务（付费电视、视频点播等）、数据（宽带网）业务等服务。
（三）主要服务流程图
有线电视网络服务流程流程如下：
1、有线电视传输业务（含增值业务）
有线电视传输网由光缆传输系统、电缆传输系统和网络传输设备等组成，最
基本的光纤传输系统由光发射机、光纤、光接收机、光中继器组成，具体如下：
各前端设 混合器 光发 光中 光接 用户
备所获得 射机 继器 收机 终端
的信号
2、数据（宽带网）业务服务
IP 骨干网 CMTS 光接 光缆 光发 同轴 线缆调制 用户
收机 传输网 射机 电缆网 解调器 终端
（三）主要经营模式
本次重组标的资产为地方有线电视网络公司，该等公司的经营模式具体如
下：
1、主要业务的经营模式
（1）电视信号传输基本业务
主要通过有线电视网络向用户提供电视基本收视服务（含有线电视安装），
收取电视基本收视费。有线电视安装开通费标准为：非商品房明敷300元/户、非
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独立财务顾问报告
商品房暗敷460元/户、商品房按建筑面积10元/平方米（商品房的套均面积100
平方米的安装开通费标准为700元/户）。
（2）增值业务
向用户提供有线数字电视付费节目、高清电视、电视节目视频点播等扩展业
务，收取付费电视收视费和交互电视收视费。
[1]增值业务具体类型
现有增值业务产品类型列表
专业频道（即标清付费频道）
单向数字电视
高清电视
增值业务
有线影院
影视点播（VOD）
双向视频
电视回看
增值业务
双向数字电 练歌坊
视增值业务 电视家教
双向应用
电视银行、电视股票、电视游戏、
业务
电视彩票等双向应用业务
[2]增值业务收入分成比例
增值业务收入的具体分成比例如下：
类型 业务名称 节目内容供应商 网络公司
家庭影院和动作电影频道 60% 40%
专业频
高尔夫、音像世界 50% 50%
单向数字电视增值业 道
其他专业频道 买断或 40% 60%
务
有线影院 50% 50%
高清电视 60% 40%
影视点播（VOD） 50% 50%
双向数字电视增值业
电视回看 - 100%
务
其他双向增值业务（电视家教等） 45% 55%
（3）其他业务
[1] 数据（宽带网）业务
该业务主要系通过有线电视网络向用户提供互联网接入服务，收取有线宽频
使用费。
截至本报告签署日，标的资产从事三网融合业务主要系基于有线电视网络提
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独立财务顾问报告
供的互联网接入业务即数据（宽带网）业务。
数据（宽带网）业务主要是与电信运营商合作。
（a）有线集团及下属企业运营模式
2010年6月，长株潭三网融合试点获批前，因有线集团没有相关电信业务的
经营资质，经营数据（宽带网）业务采用有线集团与中国电信、中国联通等电信
运营商先签订合作框架协议，市、县有线电视网络公司与当地电信运营商分别签
订合作分成协议的经营方式，各地有线电视网络公司负责用户发展和维护，当地
电信运营商提供带宽出口和维护。长株潭三网融合试点获批后，有线集团作为湖
南省的三网融合的实施主体，经营数据（宽带网）业务采用有线集团购买带宽出
口并负责维护，下属公司负责用户发展和维护的经营模式。收入分成比例为各市、
县有线电视网络公司60％、合作他方40％。
（b）33家地方网络公司运营模式
在长株潭三网融合试点获批前，各网络公司采用与当地电信运营商分别签订
合作分成协议方式，网络公司负责用户发展和维护，当地电信运营商提供带宽出
口和维护。在长株潭三网融合试点获批后，部分网络公司与有线集团合作，从有
线集团获取带宽出口，部分网络公司仍然采用与当地电信运营商合作模式，从当
地运营商获取带宽出口。收入分成比例为各市、县有线电视网络公司60％、合
作他方40％。
[2] 节目传输收入
有线电视网络公司向电视节目提供商收取的电视节目在网内落地传输的传
输费。节目传输收入一般为各地网络公司根据自身情况向外省卫视收取，是否收
取及收取的金额未有一定标准。
[3]机顶盒销售收入
2009年度以来，全省最高限价为：普通型数字电视机顶盒每台360元，基本
交互型每台400元，简易型每台260元。数字化整体转换及新开户发放数字电视
机顶盒IC卡不得收取费用，所需开支计入经营成本；对因损坏、丢失而申请补领
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独立财务顾问报告
IC卡的，可适当收取工本费，工本费标准由省物价局按年核定。
2、服务方式
基本收视业务、增值业务和其他业务均在营业厅窗口为用户提供业务接待、
咨询并受理业务办理。
3、采购模式
（1）物资采购
有线集团及下属子公司采用各子公司提出需求计划，经有线集团统一审核批
准后，由有线集团采用公开或邀请招标、竞争性谈判、邀请报价、单一来源谈判
等几种方式确定入围厂商、品牌、价格、技术标准等，之后，由各子公司与入围
厂商签署采购合同。
未纳入有线集团的33家地方网络公司采用各公司部门根据需求计划，依照
公司规定的审批程序填写采购申请，经公司领导批准后由采购部门采取公开或邀
请招标、竞争性谈判、邀请报价、单一来源谈判等几种方式进行采购。
（2）内容采购
内容采购主要由有线集团负责，采购的内容主要有付费频道、影视剧等。有
线集团根据用户和市场情况分析决策版权采购的内容，并由相关版权部门负责版
权的统一采购，所采购的版权通过有线集团的媒体资源系统进行管理。
由于33家地方网络公司增值业务（付费电视等）基本处于起步阶段，内容
采购方面，并未强制要求由有线集团统一采购，但33家地方网络公司实际开展
付费电视、高清电视等增值业务时，节目内容均从有线集团取得。
本次重组完成后，33家地方网络公司内容采购将由有线集团统一采购。
本次重组完成后，有线集团和33家地方网络公司将延用有线集团现有的采
购模式，实现统一招标谈判，各地方网络公司分别签署合同。
4、销售模式
有线集团及33家地方网络公司目前的销售模式简要如下：
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独立财务顾问报告
（1）基本收视业务主要由各公司通过营业厅、呼叫中心销售，其中部分业
务通过代理商开展。
（2）付费电视、高清电视等增值业务主要由各网络公司负责发展用户和维
护，有线集团负责节目购买和播控服务。
（3）数据（宽带网）业务由有线集团购买带宽和建立缓冲平台，各网络公
司负责用户发展和维护，部分网络公司采用与当地电信运营商合作模式，从当地
运营商获取带宽出口。
5、本次重组完成后的标的资产运营模式
本次重组完成后，各地方网络公司的管理将由有线电视集团按照“统一规划、
统一建设、统一运营、统一管理”的原则实施，有线集团将通过各子公司董事会、
监事会和经营班子实施对地方网络公司的管理。
在市场推广方面，公司未来将在97家地方网络公司全面实行“统一业务开发、
联合市场营销”的市场运营模式，推行产品品牌建设与精确营销，通过市场细分
和目标用户锁定，制订业务品牌推广策略，以标清付费频道、高清付费频道为重
点，大力拓展增值业务市场，逐步实现收入和客户规模大跨步发展，为整体市场
运营打下坚实基础。
6、有线集团承担播控职能的具体情况，上市公司对于传送节目内容的文化
管理播控模式，该模式是否符合目前主管部门的文化安全管理要求。
A、有线集团播控流程
广播电视业务和双向电视互动等传统视频业务是有线集团的核心业务，因此
电视播控平台在有线集团各业务支撑平台中占有极其重要的地位。目前有线集团
下属网络公司及有线集团外 33 家地方网络公司播控均为有线集团控制。有线集
团构建了“两级平台、三级管理、全网交互”的技术架构，广播电视业务和双向电
视互动业务由播控中心机房的数字电视平台承载，先经波分网络下传到各市州网
络公司的二级平台（数字电视服务平台），再由市公司平台传送至所辖县级有线
电视网络公司，各县级公司只设分前端，不设独立的有线数字电视前端。播控流
程图如下：
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独立财务顾问报告
B、有线集团承担的播控职责
（1）组织有线集团及 33 家网络公司数字电视的安全播出工作
完整传输数字电视基本节目、付费节目、增值业务；杜绝非法信号入网传播；
确保中央台、省台必传节目零秒停播；电视广播集成平台维护、故障处理工作。
（2）完成数字电视系统各项运维保障工作
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负责广播平台、交互平台技术支撑，各市州服务平台及县级分前端的技术支
持，节目源的接入，数字电视节目及 VOD、电大教学信号的监视监看工作，确
保第一时间发现故障、解决故障、节目正常播出等。
C、上市公司（有线集团）对于传送节目内容的文化管理播控模式
有线集团传送节目内容由专门的安全播出中心负责，严格按照《广播电视管
理条例》（中华人民共和国国务院令第 228 号）《广播电视安全播出管理规定》
（国家广播电影电视总局令第 62 号）等国家及广电主管部门关于文化安全管理
要求进行运作。
（1）广播电视节目传送业务内容审查主体为各电视台，网络公司负责传输
管理
广播电视节目传送业务节目内容通过光纤传输或卫星信号接收方式从相关
电视台获取，上市公司涉及的有线集团（含有线电视网络公司）负责保证完整节
目传送，有线电视网络公司需采用各种措施保障不能传输任何非法信号，有线集
团对节目内容没有审查权，除非发现广播电视节目中含有法律、行政法规禁止的
内容的，可立即采取措施予以消除或者停止播出、传输、覆盖，并向广播影视行
政部门报告。有线集团在传输广播电视节目传送业务节目同时，向湖南省广播电
影电视局监测中心回传传送节目的完整信号。
（2）付费电视业务内容审查主体为节目提供机构，网络公司负责安全传送
付费电视节目内容通过卫星信号接收方式从相关电视台或具有牌照的节目
提供机构获取，和广播电视节目传送业务的内容控制方式类似，有线集团对节目
内容没有审查权，只负责安全传送。
（3）视频点播业务内容为已取得国家内容审查部门通过的影视剧等，网络
公司不制作节目，只负责日常维护
视频点播业务内容从具有合法资质的版权方获取，且节目内容已取得国家规
定的许可，有线集团获得节目内容后，经过内部节目审查程序确保节目内容具备
合法许可证，放入节目库，供用户点播。
D、有线集团播控职能的制度保障和技术保障
（1）制度保障
建立健全了一套切实可行的播控管理制度。如《机房安全管理制度》、《机
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独立财务顾问报告
房值班管理制度》、《机房门禁管理制度》等 20 多种；成立了“有线集团广播电
视安全播出及突发事故处置领导小组”，公司总经理直接担任组长，确保公司资
源政策向安全播出倾斜，将责任分解到每个员工，全力保障安全播出；定期组织
员工进行安全播出培训和应急措施的演练，针对培训内容进行考核。
（2）技术保障
信号源保障：对于中央电视台，湖南本地电视等重要一级保障节目，均采用
光纤传输信号作为主用信号，彻底杜绝了非法信号通过干扰卫星接收落地的隐
患，且每路光信号有多路由，互为主备，大大提高了信号的安全性。对于通过卫
星接收的省外卫视节目信号和付费节目信号，有线集团搭建了一套卫星防非法攻
击系统，当系统监测到卫星信号异常时，能第一时间切断信号，自动播出彩条信
号，同时还有声光报警通知值班人员。卫星天线也有多路备份，各自互为主备。
所有信号都经过 128*128 矩阵处理后再进行编码复用，任何一路信号源出现故
障均能无缝切换至备用信号播出。
前端设备备份保障：所有的设备均采用 N+1 备份的形式保障其安全稳定，
对于一些核心设备，如复用器，核心交换机等采用的是双机热备保护。确保任何
设备发生故障均不影响安全播出。
播出监控：机房设有 10 多套不同厂家不同设备的网管，对全网运行状态进
行 24 小时不间断的实时监看，不但有输出信号的监控，同时还有信号源的监控，
编码节点的监控，复用器节点的监控，保证任何节目发生故障时均能第一时间发
现，并第一时间判断出故障节点。每班播控值班员不少于 3 名，每天保证对机房
各设备及动力环境等巡查不少于 12 次。
维护保障：对各种设备除进行日常维护外还建立了一套定期维护作业制度，
周检、月检、季检、年检结合进行。定期进行设备的数据备份，重启复位，停机
检修，倒换测试等工作。确保每一台设备状况良好，无故障隐患。
电力保障：机房电力供应由湖南省广播电影电视局动力中心提供，局动力中
心为特级供电单位，引入了多路市电，并配备了发电油机。
UPS 保障：严格按照一级前端标准，配备 2 套 UPS 系统。在压缩非必要传
输及播出负载的情况下，能保证 2 小时以上的后备时间。
消防保障：严格按照特级消防单位的标准建设了消防系统，采用七氟丙烷气
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体灭火系统，在整个防护区域设火灾报警系统，设烟感、温感探测器，组合配置。
安全监控保障：对机房内外各出入口，电源房，设备机房等处均安装有高清
晰度红外摄像头进行监控，监控室 24 小时不间断监视视频；安装了一套爱默生
动环监控系统实时监视供配电系统的电压、电流、频率、功率因数等。同时还将
市州县机房接入了该系统。
E、湖南省广播电影电视局就有线集团播控平台运营的说明
2012 年 4 月 10 日，湖南省广播电影电视局出具了《关于湖南省有线电视
网络（集团）股份有限公司有线电视安全播出合规性的说明》，“湖南省有线电
视网络（集团）股份有限公司（以下简称“有线集团”）系湖南省有线电视网络传
输的责任主体单位，承担湖南省绝大部分有线电视信号安全播出的职责，有线集
团根据《广播电视管理条例》（中华人民共和国国务院令第 228 号）和《广播
电视安全播出管理规定》（国家广播电影电视总局令第 62 号）等法律法规及规
范性文件，构建了有线电视播控平台，技术系统配置符合规定，合理配备相关责
任人员，制定了安全播出管理制度，播控系统在日常运营中，未出现违反文化安
全管理要求的行为，亦未发生安全播出的责任事故，有线集团的播控平台的营运
及管理合规有效。”
法律顾问认为，有线集团是有线电视安全播出的责任主体，具有安全播出的
职能，其有线电视的播控模式符合《广播电视管理条例》（中华人民共和国国务
院令第 228 号）及《广播电视安全播出管理规定》（国家广播电影电视总局令
第 62 号）等相关法律法规和规范性文件的规定。
独立财务顾问认为，根据有线集团播控平台运营情况及湖南省广播电影电视
局出具的说明，作为电广传媒的控股公司，有线集团按照国家及广电主管部门的
相关法律法规要求，建立了传送节目内容的文化管理播控模式，在安全播出方面
制定了详细的保障措施，并有效执行，该播控模式符合国家关于文化管理播控相
关法律法规的要求。
7、上市公司或标的资产是否属于三网融合试点企业
(1)电广传媒、标的资产涉及的部分网络公司属于三网融合试点地区
根据2010年6月30日，《国务院办公厅关于印发第一批三网融合试点地区（城
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市）名单的通知》，湖南省长株潭地区属于第一批三网融合试点地区。电广传媒
控股或本次交易涉及的网络公司中，属于三网融合试点地区的单位如下：
地区 单位名称 股东名称 持股比例
有线集团 电广传媒 100%
湖南有线长沙网络有限公司 有线集团 100%
长沙
湖南有线宁乡网络有限公司 有线集团 100%
市
惠德公司 51.00%
望城广达广播电视宽带网络有限公司
电广传媒 49.00%
湖南有线株洲网络有限公司 有线集团 100%
湖南有线醴陵网络有限公司 有线集团 100%
株洲 湖南有线茶陵网络有限公司 有线集团 100%
市 湖南有线炎陵网络有限公司 有线集团 100%
惠德公司 42.69%
株洲县电广网络有限公司
电广传媒 57.31%
湖南有线韶山网络有限公司 有线集团 100%
惠润公司 51.15%
湘潭 湘潭县电广网络有限公司
电广传媒 48.85%
市
惠德公司 51.00%
湘乡电广网络有限公司
电广传媒 49.00%
(2)有线集团被湖南省人民政府推荐为三网融合试点企业
(a)有线集团已具备三网融合试点企业的条件
根据《国务院办公厅关于印发三网融合试点方案的通知》（国办发[2010] 35
号）第二条第（三）款第2项“试点企业应具备的条件：申请从事电信业务的广电
企业，应能按照电信技术标准和服务范围开展业务。设立专门的网络信息安全管
理部门。试点企业具备健全的网络信息安全管理管理制度及有效的安全防护能
力。”，有线集团已具备开展互联网接入业务的必要条件：
①能按照电信技术标准和服务范围开展业务。有线集团从2007年开始对全
省网络进行整体互联互通改造，到目前为止，已经建设省-市州-县市的骨干光缆
9000多公里，形成了三个一级DWDM传输环路和14个本地网传输环路。针对长
株潭三网融合试点，在长株潭地区建立了长株潭试点环路传输系统，建立了以湖
南有线集团为处理中心，将长沙市、湘潭市、株洲市三市城域网连成一个试点网
络整体。能按照FTTB+EOC的模式进行用户接入网改造，以EPON（GPON）技
术作为光接入手段，以点对点通信EOC作为入户技术，确保每个家庭用户能够
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独立财务顾问报告
获得对称、独享、10-30Mbps入户带宽的通信能力，入户改造完成的用户可以从
家庭网关中可同时实现数字电视双向业务、宽带接入业务和端到端多媒体通信业
务的功能。有线集团已经完成了湖南有线互联网宽带接入自治域管理系统、核心
路由交换系统、出口互联系统、信息处理系统、计费系统等运行互联网宽带接入
业务的必要支撑系统，已经具备了开展互联网宽带接入的运营条件。
②设立了专门的网络信息安全管理部门，建立健全的管理制度，具有有效的
安全防护能力。为开展互联网接入业务，有线集团按照工业和信息化部颁布的《增
值电信业务网络信息安全保障基本要求》(YDN126-2009)规定，已采取了有效的
网络与信息安全保障措施，并制定了相应的信息安全管理制度，建立了网络与信
息安全应急流程，落实了信息安全责任。
(b)有线集团被湖南省人民政府推荐为三网融合试点企业
2010年6月18日，湖南省人民政府向国务院三网融合工作协调小组办公室递
交了《关于推荐三网融合试点地区和试点企业的函》，推荐有线集团和中国电信
股份有限公司湖南分公司、中国移动通信集团湖南有限公司、中国联合通信有限
公司湖南分公司为国家三网融合试点企业。
但截至本报告书签署日，国务院三网融合工作协调小组未回函确认湖南省试
点企业。
2011年6月7日，《湖南省人民政府关于加快推进三网融合试点工作的意见》
（湘政发〔2011〕15号）指出“省有线网络集团对全省各市州、 县市区有线网
络实行统一规划、统一建设、统一运营、统一管理，构建适应三网融合需要的现
代企业管理体系和运行、维护体系。各市州、县市区政府要积极支持全省有线网
络整合工作，确保2011年全面完成全省有线网络整合工作。省有线网络集团要
充分利用资本市场，整合全省广电网络，实现全省有线网络规模化、产业化、集
约化发展。”湖南省人民政府已实际将有线集团作为湖南省的三网融合的试点企
业。
(3)根据湖南省人民政府三网融合工作协调小组办公室2012年4月13日出具
的《关于省有线集团三网融合业务的说明》，“湖南省有线电视网络（集团）股
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独立财务顾问报告
份有限公司成为湖南省三网融合试点企业，是三网融合业务的实施主体。”
法律顾问认为，电广传媒、标的资产涉及的部分网络公司属于三网融合试点
地区，湖南省人民政府已实际认定有线集团及其下属长株潭公司作为湖南省三网
融合的试点企业及实施主体，且湖南省人民政府已将有线集团作为三网融合的试
点企业已上报至国务院三网融合工作协调小组办公室，尚待其作出批复。
经核查，独立财务顾问认为，上市公司及标的资产涉及的有线集团等12家
企业位于三网融合试点地区，湖南省人民政府已实际将有线集团作为湖南省三网
融合的试点企业及实施主体，并将有线集团作为试点企业上报国务院三网融合工
作协调小组，尚待其批准。
（四）主要产品或服务的收入情况
1、有线电视基本收视维护费收入情况
根据湖南省物价局和湖南省广播电视局于2009年11月19日出具的《湖南省
物价局、湖南省广播电影电视局关于加强有线电视服务收费管理有关问题的通
知》（湘价服[2009]153号）规定，有线数字信号节目收费标准如下：
①居民用户家庭第一台电视基本收视费，自行购置数字电视机顶盒为每月
18元；由有线电视网络传输单位同意配置数字电视机顶盒，长沙、株洲、湘潭
市城区为每月24.5元，国家和省级贫困县23.5元，其他市县区24元（其中城域网
均为每月23元，其余为上缴干线网建设维护费）。家庭第二、三台电视均需用户
自购的第二台电视机顶盒自购买之日起暂免12个月的基本收视费。家庭第四台
及以上电视比照第一台电视收取基本收视费。
②非居民用户数字电视收视费比照居民家庭第一台电视收费标准收取。
③暂未实施数字电视整体转换的模拟信号节目，基本收视费执行每户每月
16.5元的规定。
截至2011年5月31日，标的资产涉及的公司有线模拟信号、数字信号的收视
费每户的普通收费标准及用户数具体如下：
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收费标准单位：元/（月×户）；用户数单位：户
序 模拟信号 模拟信号 数字信号 数字信号
单位名称
号 收视费标准 用户数 收视费标准 用户数
1 湖南有线长沙网络有限公司 16.5 0 24.5 335,248
2 湖南有线株洲网络有限公司 16.5 0 24.5 165,122
3 株洲有线广通网络有限公司 16.5 0 24.5 26,263
4 湖南有线衡阳网络有限公司 16.5 0 24.0 180,702
5 湖南有线邵阳网络有限公司 16.5 0 24.0 121,825
6 湖南有线郴州网络有限公司 16.5 0 24.0 109,293
7 湖南有线常德网络有限公司 16.5 0 24.0 126,224
8 湖南有线永州网络有限公司 16.5 0 24.0 113,625
9 湖南有线怀化网络有限公司 16.5 0 24.0 108,976
10 湖南有线娄底网络有限公司 16.5 0 24.0 82,681
11 湖南有线湘西自治州网络有限公司 16.5 0 23.5 65,256
12 湖南有线茶陵网络有限公司 10.0 0 23.5 23,126
13 湖南有线醴陵网络有限公司 16.5 30,679 24.0 44,432
14 湖南有线耒阳网络有限公司 16.5 0 24.0 59,917
15 湖南有线邵阳县网络有限公司 16.5 0 23.5 17,847
16 湖南有线华容网络有限公司 16.5 0 24.0 29,620
17 湖南有线平江网络有限公司 16.5 1,400 23.5 37,069
18 湖南有线鼎城网络有限公司 16.5 0 24.0 45,651
19 湖南有线安乡网络有限公司 16.5 0 24.0 22,778
20 湖南有线汉寿网络有限公司 16.5 0 24.0 34,074
21 湖南有线澧县网络有限公司 16.5 29,453 24.0 39,871
22 湖南有线临澧网络有限公司 16.5 110 24.0 39,588
23 湖南有线桃源网络有限公司 16.5 0 24.0 34,841
24 湖南有线石门网络有限公司 16.5 15,420 24.0 61,243
25 湖南有线津市网络有限公司 16.5 0 24.0 31,418
26 湖南有线安化网络有限公司 16.5 0 24.0 31,780
27 湖南有线洪江网络有限公司 16.5 0 24.0 17,236
28 湖南有线冷水江网络有限公司 16.5 0 24.0 45,642
29 湖南有线宁乡网络有限公司 16.5 0 24.0 94,438
30 湖南有线桃江网络有限公司 16.5 0 24.0 23,191
31 湖南有线南县网络有限公司 16.5 0 24.0 24,719
32 湖南有线临湘网络有限公司 16.5 4,426 24.0 22,875
33 湖南有线炎陵网络有限公司 16.5 0 23.5 10,488
34 湖南有线江华网络有限公司 16.5 0 23.5 11,350
35 湖南有线江永网络有限公司 16.5 0 23.5 10,591
36 湖南有线蓝山网络有限公司 16.5 0 24.0 12,748
2-1-1-496
独立财务顾问报告
序 模拟信号 模拟信号 数字信号 数字信号
单位名称
号 收视费标准 用户数 收视费标准 用户数
37 湖南有线双牌网络有限公司 16.5 0 23.5 10,897
38 湖南有线祁阳网络有限公司 16.5 0 24.0 32,579
39 湖南有线新田网络有限公司 16.5 0 23.5 13,598
40 湖南有线东安网络有限公司 16.5 0 24.0 18,142
41 湖南有线双峰网络有限公司 16.5 0 24.0 17,794
42 湖南有线涟源网络有限公司 16.5 0 23.5 24,868
43 湖南有线新邵网络有限公司 16.5 0 23.5 15,821
44 湖南有线韶山网络有限公司 16.5 0 24.0 8,050
45 湖南有线绥宁网络有限公司 16.5 0 24.0 13,945
46 湖南有线新宁网络有限公司 16.5 3,650 23.5 17,007
47 湖南有线武冈网络有限公司 16.5 0 23.5 26,596
48 湖南有线云溪网络有限公司 16.5 0 24.0 5,554
49 湖南有线汨罗网络有限公司 16.5 1,200 24.0 24,747
50 湖南有线屈原网络有限公司 16.5 0 24.0 9,648
51 湖南有线武陵源网络有限公司 16.5 0 24.0 17,335
52 湖南有线慈利网络有限公司 16.5 3,547 23.5 24,804
53 湖南有线桑植网络有限公司 16.5 794 23.5 15,318
54 湖南有线桂阳网络有限公司 16.5 2,921 24.0 33,766
55 湖南有线永兴网络有限公司 16.5 0 24.0 26,652
56 湖南有线道县网络有限公司 16.5 0 24.0 17,665
57 湖南有线溆浦网络有限公司 16.5 0 24.0 20,768
58 湖南有线会同网络有限公司 16.5 0 24.0 12,252
59 湖南有线新化网络有限公司 16.5 0 24.0 30,198
60 湖南有线永顺网络有限公司 16.5 1,965 23.5 17,429
61 湖南有线张家界网络有限公司 16.5 0 24.0 64,564
62 湖南有线洞口网络有限公司 16.5 700 23.5 23,819
63 湖南有线衡东网络有限公司 16.5 0 24.0 18,743
64 湖南有线南岳网络有限公司 16.5 0 24.0 8,414
65 湖南有线邵东网络有限公司 16.5 0 24.0 36,329
66 祁东电广网络有限公司 16.5 15,939 24.0 37,614
67 常宁电广网络有限公司 16.5 0 24.0 23,075
68 新晃电广网络有限公司 16.5 1,270 24.0 12,023
69 中方电广网络有限公司 16.5 4,550 24.0 10,003
70 麻阳电广网络有限公司 16.5 0 23.5 20,901
71 沅陵电广网络有限公司 16.5 1,500 23.5 24,363
72 靖州电广网络有限公司 16.5 600 24.0 18,771
73 辰溪电广网络有限公司 16.5 5,203 23.5 16,824
2-1-1-497
独立财务顾问报告
序 模拟信号 模拟信号 数字信号 数字信号
单位名称
号 收视费标准 用户数 收视费标准 用户数
74 洪江电广网络有限公司 16.5 0 24.0 23,040
75 泸溪电广网络有限公司 16.5 7,500 23.5 11,165
76 龙山电广网络有限公司 16.5 0 23.5 30,718
77 古丈电广网络有限公司 16.5 900 23.5 7,676
78 株洲县电广网络有限公司 16.5 1,027 24.0 13,325
79 资兴电广网络有限公司 16.5 21,192 24.0 33,978
80 临武电广网络有限公司 16.5 14,957 24.0 16,448
81 宜章电广网络有限公司 16.5 11,946 23.5 25,409
82 安仁电广网络有限公司 16.5 2,520 23.5 12,144
83 汝城电广网络有限公司 16.5 13,144 23.5 10,291
84 嘉禾电广网络有限公司 16.5 21,105 24.0 15,564
85 湘乡电广网络有限公司 16.5 17,070 24.0 24,900
86 望城广达广播电视宽带网络有限公司 16.5 15,235 24.0 22,579
87 衡山电广网络有限公司 16.5 0 24.0 12,991
88 衡阳县电广网络有限公司 16.5 0 24.0 24,558
89 衡南电广网络有限公司 16.5 9,704 24.0 27,633
90 宁远电广网络有限公司 16.5 3000 24.0 14,424
91 花垣电广网络有限公司 16.5 1,883 23.5 15,194
92 凤凰电广网络有限公司 16.5 0 23.5 27,380
93 桂东电广网络有限公司 16.5 12,165 23.5 0
94 湘潭县电广网络有限公司 16.5 926 24.0 19,686
95 沅江电广网络有限公司 16.5 1,435 24.0 29,557
96 城步电广网络有限公司 16.5 2,467 23.5 10,647
97 芷江电广网络有限公司 16.5 0 24.0 17,320
98 保靖电广网络有限公司 16.5 750 23.5 13,340
- 合 计 - 284,253 - 3,492,591
近两年有线集团64家地方网络公司及本次置入的33家地方网络公司有线电
视基本收视维护费收入情况如下：
单位：万元
公 司 2011 年 2010 年
有线集团（含下属公司）小计 92,026.10 82,662.60
33 家地方网络公司小计 20,199.31 13,598.79
总 计 112,225.41 96,261.38
2-1-1-498
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2、增值业务
付费电视等增值业务标准定价简要如下：
业务类型 业务名称 业务定价
付费节目 具体资费根据节目内容情况定价。
有线影院 具体资费根据节目内容情况定价。
1、付费高清频道 11 套：新视觉高清频道 20 元/户/月、CHC 高清
单向数字
电影频道 65 元/户/月、高清影视 30 元/户/月、高清探索 25 元/户/
电视增值
月、高清体育 15 元/户/月、高清综艺 25 元/户/月、新视常剧场 20
业务 高清电视
元/户/月、新视觉纪实 15 元/户/月、新视觉欢笑 15 元/户/月。2、
客户订购任意一个高清付费频道或高清付费套餐，配套开通 7 套
高清开路频道。
计划采取免费专区、套餐专区、高清专区、节目商直供专区等营
视频点播
销模式，价格为 15 元/月/户，单片点播价格根据具体节目内容定
双向数字 （VOD）
价。
电视增值
电视回看 15 元/月
业务
其他双向 包括电视娱乐、电视教育、股票金融、电视彩票、电视支付等业
增值业务 务，具体资费标准尚未拟定。
近两年有线集团及33家地方网络公司增值业务收入情况如下：
单位：万元
公 司 2011 年度 2010 年度
有线集团（含下属公司）小计 15,076.83 10,319.89
33 家地方网络公司小计 653.13 92.63
总 计 15,729.96 10,412.52
3、其他业务
（1）数据（宽带网）业务
[1] 数据（宽带网）业务收费标准
A、小区宽带接入业务
单位：元
带宽(Mb) 地区类别 包半年租金 包年租金 续费
A 类地区 400 700 600
1 B 类地区 320 560 480
C 类地区 300 500 450
A 类地区 550 800 700
2 B 类地区 440 640 560
C 类地区 410 600 520
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带宽(Mb) 地区类别 包半年租金 包年租金 续费
A 类地区 650 950 850
4 B 类地区 520 760 680
C 类地区 480 710 630
注：A 类地区：长沙、株洲、衡阳、常德；B 类地区：邵阳、永州、郴州；C 类地区：
除 A、B 类地区外的市（州）、县网络公司。
B、大客户专线接入
单位：元
带宽(Mb) 包月租金 包半年租金 包年租金 免费 IP 地址 增加 IP 地址
100 11,000 51,000 77,000 3
50 6,300 30,000 61,000 2
10 3,500 16,000 40,000 1
500 元/年/个
8 1,700 8,000 13,000 1
6 1,400 6,000 10,000 1
4 1,100 5,000 8,000 1
[2] 数据（宽带网）业务收益情况
近两年有线集团（含下属网络公司）及本次置入的33家地方网络公司数据
（宽带网）业务收入情况如下：
单位：万元
2011 年 占营业收入 占营业收
公 司 2010 年度
比例 入比例
有线集团（含下属公司）
7,655.54 5.37% 3,901.76 2.86%
小计
33 家地方网络公司小计 432.24 0.30% 90.09 0.07%
总 计 8,087.77 5.68% 3,991.85 2.93%
由于数据（宽带网）业务系基于有线电视网络提供的，该业务成本只核算了
带宽购置成本，并未单独核算整体业务成本，目前未有效测算该项业务对标的资
产业绩贡献情况。
近两年数据（宽带网）业务，前五大供应商情况如下：
序号 公司名称 采购金额 占当年采购总额比例
1 华辰信息技术 592.8 29.06%
2 北京世纪互联 575.7 28.23%
2011 年 3 联通衡阳公司 300.51 14.73%
4 联通常德公司 248.86 12.20%
5 点圣科技 175.63 8.61%
2-1-1-500
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总 计 -- 1893.5 92.83%
湖南华辰信息技术有限公
1 526.5 49.49%
司
2 北京世纪互联有限公司 356 33.46%
2010 年
3 中国联通衡阳分公司 86.78 8.16%
4 中国联通常德分公司 66.66 6.27%
5 中国联通怀化分公司 8.04 0.76%
总 计 -- 1,043.98 98.13%
注：表中中国联通衡阳分公司、中国联通常德分公司、中国联通怀化分公司系同一控制
人中国联通下属公司。
由于数据（宽带网）业务客户主要系居民用户，因此前五大客户基本为居民
个人。
按市为单位，数据（宽带网）业务收入地区分布情况如下：
单位：万元
项目 2011 年 2010 年度
长株潭小计 2797.58 1,288.32
其中： 长沙市 1558.68 730.64
株洲市 1219.1 557.68
湘潭市 19.8 --
长株潭之外小计 5,290.19 2,703.53
其中： 衡阳市 1069.07 506.17
邵阳市 867.46 512.27
张家界市 49.6 28.71
益阳市 209.6 103.72
常德市 1641.37 520.24
娄底市 157.8 89.76
郴州市 373.72 236.18
永州市 391.422 347.96
怀化市 150.65 63.32
湘西州 113.53 103.70
岳阳市 265.97 191.50
总 计 8,087.77 3,991.85
本次重组完成后，上市公司计划在取得相关经营许可情况下，大力发展三网
融合业务，3-5年三网融合业务发展目标如下：
（a）数据（宽带网）用户100万户；（b）个人多媒体通信业务用户50万户；
2-1-1-501
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（c）集团多媒体通信业务用户2万户。
2012、2013年实施计划如下：
（a）启动多媒体通信业务，实现业务突破；（b）数据（宽带网）用户达到
50万户。
[3]标的资产按照三网融合要求从事的数据（宽带网）业务，但未取得相关
许可资质
（a）标的资产从事的数据（宽带网）业务属于三网融合试点业务范围
根据《国务院办公厅关于印发三网融合试点方案的通知》（国办发[2010] 35
号）指出，符合条件的广电企业可以申请经营以下业务：增值电信业务，包括互
联网接入服务业务，比照增值电信业务管理的基础电信业务，包括用户驻地网业
务，基于有线电视网络提供的互联网接入业务。因此，标的资产从事的数据（宽
带网）业务属于三网融合试点业务范围。
（b）有线集团已具备三网融合试点企业的条件
根据2010年6月18日湖南省人民政府向国务院三网融合工作协调小组办公
室递交的《关于推荐三网融合试点地区和试点企业的函》，该函推荐有线集团为
国家三网融合试点企业，有线集团作为三网融合的试点企业已经上报，尚待国务
院三网融合工作协调小组办公室的批准。
根据2011年6月7日《湖南省人民政府关于加快推进三网融合试点工作的意
见》（湘政发[2011]15号）第三条第（三）款“省有线网络集团对全省各市州、县
市区有线网络实行统一规划、统一建设、统一运营、统一管理，构建适应三网融
合需要的现代企业管理体系和运行、维护体系”，湖南省人民政府已实际将有线
集团作为湖南省的三网融合的试点企业。
（c）湖南省人民政府三网融合工作协调小组办公室认定有线集团是三网融
合业务的实施主体及三网融合试点企业
根据湖南省人民政府三网融合工作协调小组办公室2012年4月13日出具的
《关于省有线集团三网融合业务的说明》，“湖南省有线电视网络（集团）股份有
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独立财务顾问报告
限公司成为湖南省三网融合试点企业，是三网融合业务的实施主体。根据国务院
《推进三网融合总体方案的通知》（国发[2010]5号）、《国务院办公厅关于印发三
网融合试点方案的通知》（国办发[2010] 35号）及《湖南省人民政府关于加快推
进三网融合试点工作的意见》（湘政发〔2011〕15号）的要求，按照湖南省政府
的统一部署，湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司其下属长株潭地区子公
司，已开展了三网融合增值电信试点业务，符合相关文件的要求，目前正在向工
业和信息化部和湖南省通信管理局申报三网融合试点业务相关经营许可。”
2012年5月14日，工业和信息化部出具了《关于湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司相关电信业务经营许可申请受理的情况的函》（工信厅电管函
［2012］365号），对有线集团的电信业务经营许可申请受理情况进行了说明：
“湖南省长株潭地区是国务院确定的第一批三网融合试点地区之一，湖南有线集
团是湖南省参与试点的有线电视企业。按照国务院推进三网融合的总体方案，和
国务院办公厅三网融合试点方案的要求，湖南有线集团制订了本企业三网融合试
点实施方案，并按有关要求向我部提交了基于有线电视网的互联网接入业务、互
联网数据传输增值业务、国内IP电话业务的经营许可申请，向湖南省通信管理局
提交了增值电信业务和比照增值电信业务管理的基础电信业务经营许可申请。我
部正在按照有关程序对申请材料进行审核，并将与广电总局协商为第一批试点企
业办理广电、电信业务双向进入许可审批事宜。”
（d）标的资产从事的数据（宽带网）业务不会对本次交易构成实质障碍
根据《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于鼓励数字电视产业发展若干
政策的通知》（国发办〔2008〕1号），第（二十三）款“鼓励广播电视机构利用
国家公用通信网和广播电视网等信息网络提供数字电视服务和增值电信业务”。
根据《推进三网融合总体方案的通知》（国发[2010]5号）第二条第（二）项第4
款“鼓励广电企业和电信企业相互合作、优势互补，实现共同发展”。
根据2010年6月30日《国务院办公厅关于印发第一批三网融合试点地区（城
市）名单的通知》湖南省长株潭地区为第一批三网融合试点地区（城市）。
标的资产涉及的网络公司数据（宽带网）业务按试点（长株潭地区）和非试
点地区分类如下：
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独立财务顾问报告
单位：万元
项目 2011 年 占比 2010 年度 占比
长株潭地区 2,797.58 1.96% 1,288.32 0.94%
非长株潭地区 5,290.19 3.72% 2,703.53 1.98%
数据（宽带网）业务
8,087.77 5.68% 3,991.85 2.92%
小计
总营业收入 142,390.32 -- 136,499.36 --
注：营业收入系标的资产网络公司总营业收入。
从业务收入构成来看，标的资产涉及的网络公司数据（宽带网）业务占总收
入比例较低，最近两年均小于6%，金额亦不大。
标的资产涉及的网络公司数据（宽带网）业务按有线集团内与否分类如下：
项目 2011 年 占比 2010 年度 占比
有线集团内 7,655.54 94.66% 3,901.76 97.74%
其他 432.24 5.34% 90.09 2.26%
总计 8,087.77 100.00% 3,991.85 100.00%
有线集团作为湖南省认定的三网融合业务实施主体，其下属长株潭网络公司
与电信运营商采取合作方式从事数据（宽带网）业务的模式符合国发[2010]5号
的精神及要求，而在长株潭三网融合试点地区以外，部分网络公司虽经营数据（宽
带网）业务，但主要采用与有线集团合作方式开展业务，非与有线集团合作开展
业务网络公司数据（宽带网）业务经营收入金额很小，其经营互联网接入业务的
行为不会对本次交易构成实质障碍。
根据湖南广播电视台于2012年5月15日出具的《关于湖南有线集团及地方有
线网络公司三网融合业务问题的承诺函》，“鉴于有线集团已向国家工业和信息化
部提交了办理相关业务经营许可的申请，但因工信部需对全国三网融合试点地区
统一办理业务许可资质，故有线集团及其下属的长株潭地区公司尚未取得该业务
许可资质。同时你公司本次重大资产重组交易标的资产评估中已将三网融合业务
的收入及利润纳入评估范围，为避免有线集团及其下属公司、地方网络公司因未
取得相关电信增值业务资质开展三网融合业务所导致的法律风险， 1、在有线集
团获得三网融合业务行政许可资质前，如有线集团及其下属公司、地方网络公司
从事的三网融合业务被有关行政机关认定为无证经营必须终止该业务时，本单位
承诺对因终止该业务而造成交易标的资产价值的全部损失予以赔偿，以确保本次
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独立财务顾问报告
股权重组交易标的资产的价值足值；2、在有线集团获得三网融合业务行政许可
资质前，如有线集团及其下属公司、地方网络公司从事的三网融合业务被有关行
政机关认定为无证经营而导致的行政处罚责任（没收违法所得、罚款等）本单位
承诺承担其全部经济处罚责任。”
经核查，独立财务顾问认为，标的资产涉及三网融合业务虽然未取得电信业
务相关行政许可资质，但该业务产生的收入金额不大，占目前业务收入比例较低，
且基本采用与湖南省认定的三网融合业务实施主体有线集团合作开展，有线集团
经营该业务相关行政许可资质正在申请中，湖南广播电视台已对标的资产涉及的
有线集团及其下属公司、地方网络公司因未取得相关电信增值业务资质开展三网
融合业务所导致的法律风险出具了兜底承诺，标的资产未取得相应电信业务资质
对本次重组不构成实质障碍。
（2）节目传输收入
近两年有线集团及33家地方网络公司节目传输收入情况如下：
单位：万元
公 司 2011 年 2010 年度
有线集团（含下属公司）小计 5,721.87 3,779.36
33 家地方网络公司小计 -- --
总 计 5,721.87 3,779.36
（五）研发及核心技术情况
标的资产涉及的网络公司主要系技术应用型企业，不是研发型企业，开展业
务需要的核心技术主要与技术开发企业以合作开发或购买方式取得。标的资产涉
及的网络公司中有线集团系技术开发应用主体单位，以下主要分析有线集团技术
应用情况。
1、研发机构
有线集团负责研发的职能部门及相关的研发工作如下表列示：
职能部门 参与研发工作内容
新业务部 负责新业务产品的开发，包括新业务产品项目的策划、调研、立项、研
发、认证、测试盒产品上线试运行等工作。
业务支撑部 负责参与机顶盒中间件的研发，VOD 业务研发。
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独立财务顾问报告
（部门员工）
网络调度部
负责多媒体通信新业务的研究开发工作，负责云电视业务的研究。
（部门员工）
2、研发流程
有线集团的研发流程如下图：
3、使用的主要技术情况
标的资产正在使用的技术情况如下：
目前 合作/交易 知识产权归 未来使
项目 主要技术及功能 来源
状态 对方 属 用限制
终 端 采用 高性 能对 称 陕西天思科
接入技术的核心芯片， 技有限公司
支 持 多业 务合 一特 性 陕西天思科 有 线 集
EoC 的点对点 EoC 产品方 合作 已使用 技有限公司 团 可 以
案，满足三网融合下的 所有 使用
大 带 宽通 信的 高品 质
业务需求
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独立财务顾问报告
目前 合作/交易 知识产权归 未来使
项目 主要技术及功能 来源
状态 对方 属 用限制
北京直真科 有 线 集
技股份有限 团 以 外
公司 产 生 的
后 续 成
果 、 效
实现网络设备的“一屏
益，双方
化”综合监控管理、资 购买、合 准备上 归双方共同
OSS 按 50%
源的调度和管理、全省 作开发 线 拥有
分成；所
联动的电子运维支撑
属 子 公
司 使 用
合 作 开
发 软 件
免费
数 字 电视 集中 统一 的 深圳市汇巨
有 线 集
业务管理平台，满足基 信息技术有
购买、合 双方共同 团 外 公
BOSS 本电视业务、交互电视 已使用 限公司
作开发 享有 司 不 能
业 务 及增 值业 务服 务
使用
需求
湖南壹财经
数字视讯有
交 互 限公司、湖
电 视 电视增值业务、中间件 购买、合 南翰邑传媒 详 见 下
已使用 详见下文
系 统 及 VOD 系统三个部分 作开发 科技有限公 文
集成 司、深圳市
茁壮网络股
份有限公司
标的资产正在研究的技术情况如下：
目前 合作/交易 知识产权归 未来使
项目 主要技术及功能 来源
状态 对方 属 用限制
北京大学微
采用 Linux 操作系统， 处理器研发 未 签 署
未签署正式
云 电 集成广播电视功能，满 中心、国家 正 式 合
合作 研发 合同，未约
视 足用户看电视、上网、 广播电影电 同，未约
定
通信的复杂使用需求。 视总局广播 定
电视规划院
深圳市茁壮
增 强 支持视频硬件编码，为 网络股份有
型 机 用户提供 3D 直播等云 合作 正研发 限公司、华 无约定 无约定
顶盒 应用 为海思半导
体有限公
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独立财务顾问报告
目前 合作/交易 知识产权归 未来使
项目 主要技术及功能 来源
状态 对方 属 用限制
司、高斯贝
尔数码科技
股份有限公
司
上述主要技术及相关合同情况如下：
（1）EoC（Ethernet over Coax 同轴以太网）
[1]相关合同情况
技术来源：合作开发
合同主体：有线集团、陕西天思科技有限公司
合同名称：《EOC 技术联合研发协议》
签订时间：2007 年 3 月 14 日
合同内容：根据有线集团技术路线和双向网改的技术要求，利用现有同轴电
缆实现满足通信业务运营要求的双向数据通信，共同研究 EOC 技术，并实现技
术的产业化。
技术成果归属：产品相关知识产权归陕西天思科技有限公司所有。有线集团
在使用联合研发产品时，陕西天思科技有限公司要扣除产品价格中研发费用分摊
和知识产权价值，以全国最低价格销售。
未来上市公司使用限制：有线集团系上市公司控股企业，可以使用相关技术。
[2]技术特点及进展
终端采用具有自主知识产权的面向 NGB 的高性能对称接入技术的核心芯
片，支持多业务合一特性的点对点 EoC 产品方案，系统具有同轴交换（以太网
交换技术平移到同轴网）、全双工模式、上下行对称独享点对点高带宽
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独立财务顾问报告
（10—100M）、无障碍接入（支持星型、树型网络，可无障碍跨越分支分配器）
的主要技术特点，可以满足三网融合下的大带宽通信的高品质业务需求。
该产品在国际处于领先地位，目前已在有线集团下属公司大规模发放。
(2)OSS （Operation Support System，运营支撑系统）
[1]相关合同情况
技术来源：购买、合作开发
合同主体：有线集团、北京直真科技股份有限公司
合同名称：《网络运行维护管理系统建设项目综合运维支撑管理系统软件开
发合同》
签订时间：2011 年 12 月 29 日
合同内容：有线集团委托北京直真科技股份有限公司为网络运行维护管理系
统建设项目开发综合运维支撑管理系统软件。
技术成果归属：合作开发的软件部分，知识产权归双方共同拥有，有线集团
以外产生的后续成果、效益，双方按各 50%分成；有线集团将本项目合作开发
的软件自行推广到所属子公司，不收取软件开发费用。
未来上市公司使用限制：有线集团外公司使用，需要和对方按 50%分成。
[2]技术特点及进展
通过北向接口整合传输网管、IP 数据综合网管、HFC 网管、动环网管、资
源管理系统，实现网络设备的“一屏化”综合监控管理、资源的调度和管理、全省
联动的电子运维支撑，提供先进的网络运行质量分析手段、业务开通支撑和业务
质量分析手段。
该系统在业内处于领先地位，正在准备上线。
(3)BOSS（Business & Operation Support System，业务运营支撑系统）
[1]相关合同情况
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独立财务顾问报告
技术来源：购买、合作开发
合同主体：有线集团、深圳市汇巨信息技术有限公司
合同名称：《湖南有线集团业务运营支撑系统软件开发建设服务合同书》
签订时间：2010 年 5 月 26 日
合同内容：有线集团委托深圳市汇巨信息技术有限公司建设数字电视集中统
一的业务管理平台，满足基本电视业务、交互电视业务及增值业务服务需求，建
设经营分析系统。
技术成果归属：为有线集团开发的 BOSS 系统知识产权由双方共同享有，
合同终止时，有线集团可获得一级 BOSS 及所有二级 BOSS 最新软件版本程序
源代码及数据字典。
未来上市公司使用限制：有线集团外公司无法使用。
[2]技术特点及进展
系统以 NGOSS 为核心技术框架，采用多级平台架构：省中心一级 BOSS、
各地市二级 BOSS，以及随着业务发展可能建立的各市辖县的三级 BOSS，同时
支持营业中心、营业点、代理商、SP、CP 的多机构管理；支持分布式数据库管
理，以实现省、市、县各级公司根据实际需求部署隶属于自己的业务平台，实现
对自己相对独立的市场、客户、业务数据的管理。系统可整合数字电视（单向与
双向）、宽带上网业务及增值业务，支持各种业务的运营支撑。
目前已在有线集团正式上线。
(4)交互电视系统集成
交互电视系统集成包含电视增值业务、中间件及 VOD 系统三个部分。
[1]相关合同情况
【1】电视增值业务
数字电视证券信息服务平台
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技术来源：合作
合同主体：有线集团、湖南壹财经数字视讯有限公司
合同名称：《湖南省数字电视证券信息服务平台项目合作协议书》
签订时间：2011 年 5 月 4 日
合同内容：双方共同合作在有线集团数字电视网络内搭建“股票实时交易资
讯服务平台”（湖南证券信息服务平台）。
技术成果归属：双方开发建设的平台知识产权归双方共享，所有权归有线集
团。
未来上市公司使用限制：无。
数字电视体育彩票项目
技术来源：合作
合同主体：有线集团、湖南翰邑传媒科技有限公司
合同名称：《湖南省数字电视体育彩票项目合作协议书》
签订时间：2011 年 1 月 21 日
合同内容：建设数字电视体育彩票平台。
技术成果归属：有线集团开发建设的平台，所有权归有线集团独享，数字电
视购买彩票在线系统技术开发权和业务内容使用权归湖南翰邑传媒科技有限公
司。
未来上市公司使用限制：无。
【2】中间件
技术来源：购买、合作开发
合同主体：有线集团、深圳市茁壮网络股份有限公司
合同名称：《湖南有线综合信息发布平台项目技术开发（委托）合同》
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独立财务顾问报告
签订时间：2010 年 8 月 30 日
合同内容：有线集团委托对方研究开发湖南有线综合信息发布平台。
技术成果归属：本项目产生的研发成果及相关知识产权归有线集团所有。
未来上市公司使用限制：无。
【3】VOD 系统
技术来源：购买
合同主体：有线集团、湖南东方威灵科技有限公司、思迁数码科技（上海）
有限公司
合同名称：《湖南有线互动电视系统建设项目合同书》
签订时间：2007 年 8 月 2 日
合同内容：思迁数码科技（上海）有限公司提供本项目互动电视（iTV）系
统，负责本项目的系统集成（含系统软硬件）、软件支持及售后服务，湖南东方
威灵科技有限公司作为思迁数码科技（上海）有限公司代理人及项目集成与施工
管理顾问。
技术成果归属：无。
未来上市公司使用限制：有线集团外公司使用需要购买集成。
[2]技术特点及进展
电视增值业务平台支持 HTML、JavaScript、Java 等特性的机顶盒/电视机
中间件，具备分布式部署能力的业务系统（如 Looking 全媒体业务平台、点点乐
园系统等）；中间件平台基于 Web 技术为主开发，为数字电视开发的机顶盒客
户端软件平台；VOD 业务平台采用 NGOD 技术体系、CDN 技术、多任务多格
式转码技术。
电视增值业务平台为电视用户提供全网的增值业务；中间件将互联网技术应
用于数字电视，提供统一应用制作规范，彻底将应用制作和机顶盒平台隔离开来，
使不同品牌机顶盒在应用表现上保持一致，以保证应用内容的互通、互用和开放。
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为客户开展、运营数字电视增值业务提供统一平台；VOD 业务平台为用户提供
视频点播、时移电视等业务，为不同终端（电视、PC 及手持终端）提供上述业
务。
以上相关系统目前均已投入运营。
（5）云电视
[1]相关合同情况
技术来源：合作开发
合同主体：有线集团、北京大学微处理器研发中心、国家广播电影电视总局
广播电视规划院
合同名称：《关于联合成立“云电视产业应用实验室”合作意向书》
签订时间：2012 年 2 月 22 日
合同内容：三方共同联合成立“云电视产业应用实验室”，设立在有线集团，
北京大学微处理器研发中心负责云电视基础技术研究，国家广播电影电视总局广
播电视规划院负责云电视技术试验、测试评估和标准研究，“云电视产业应用实
验室”负责云产业需求研究、应用研究、实验和现场试点。
广电总局批复“云电视产业应用实验室”后，三方再签订正式合作协议。
目前三方正在联合设立“云电视产业应用实验室”中，广电总局已于 2012 年
4 月 26 日出具国家广电总局技科字（2012）0096 号批复同意在有线集团建立
国家广电总局下一代广播电视网（NGB）视频云应用实验室。
[2]研究内容及进展
云电视主要采用自主研发的“中国芯”的云终端及拥有自主知识产权的云终
端系统。终端以 Linux 为底层操作系统，集成广播电视功能，同时运用云计算、
云存储等技术实现智能电视与 PC、通讯的融合。系统可以满足用户看电视、上
网、通信的复杂使用需求，目前与北京大学合作开发的部分产品已小范围试用。
由于该项研究目前正处于初步阶段，且未签署正式合作协议，技术成果归属
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独立财务顾问报告
及使用限制尚未明确。
（6）增强型机顶盒
与深圳茁壮、华为海思、高斯贝尔联合开发。
相关合同：有线集团提供技术参数要求，委托对方开发，并提供测试环境。
技术成果归属：无约定。
未来上市公司使用限制：无约定。
技术特点：终端设计采用支持视频硬件编码，HDMI1.3C 的输出接口，同时
支持 OpenGL ES2.0 软件接口，1GHz 以上的主频。为用户提供 3D 直播、视频
通讯、远程桌面、网页浏览等云应用。
该产品正在开发，准备上线。
法律顾问认为，云电视和增强型机顶盒技术处于研究开发阶段，未形成成熟
技术，不具有实用性，还不具备法律意义上的知识产权性质；有线集团与合作方
签署了合作协议，对 EOC、OSS、BOSS 及交互电视系统集成技术的使用及权
属进行了明确约定，是各方的真实意思表示，其内容不违反相关法律法规规定，
真实、合法、有效；有线集团作为电广传媒有线电视网络业务的实施主体，主要
是利用该等技术为其业务经营提供支持，并非以研发销售为目的，具备技术的使
用权即能满足其经营需要，无须取得该等技术的全部权利（占有、使用、处分及
收益权），因此，该等技术权利的完整性不存在法律障碍；有线集团通过合作模
式已合法取得了该等技术的使用权，作为该等技术的权利人，有权将该等技术应
用至有线电视网络业务，因此，该等技术权利的独立性不存在法律障碍。
经核查，独立财务顾问认为，电视增值业务、中间件、VOD 系统、云电视
和增强型机顶盒等 5 项技术，为标的资产使用的技术，其中，云电视和增强型机
顶盒为正在进行研发，5 项技术来源为合作开发或购买，目前未申请专利，有线
集团与合作方签订的 EOC、OSS、BOSS 及交互电视系统集成（包含电视增值
业务、中间件及 VOD 系统）相关技术合同，真实、合法、有效；有线集团部分
合作开发的技术或项目，拥有知识产权；由于有线集团系上市公司控股公司，未
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独立财务顾问报告
来上市公司以有线集团为主体使用这些技术不存在法律障碍；标的资产主要应用
所列示技术于自身经营活动，开展业务需要的核心技术可以与技术开发企业以合
作开发或购买方式取得并投入使用，只需取得其使用权即可，未取得所有权等权
利并不影响标的资产使用核心技术的完整性；标的资产目前通过合作或购买方式
合法取得的核心技术，从合同条款和标的资产历史经营情况来看，可以有效应用
于经营业务，独立性未受到限制或影响。
（六）质量控制情况
在服务质量方面，有线集团专门成立了全省统一湖南有线呼叫中心96531，
制定并实行“首问责任制”，建立了用户电话回访跟踪服务制度，推出了多种灵活
的用户业务受理、缴费方式，极大地方便了用户，有效地提高了服务质量。主要
质量控制措施如下：
1、建立工作流程，建立并完善从客户入网申请、工程安装、故障维护、客
服服务等工作制度。
2、客服呼叫中心提供7×24小时的业务客户的业务咨询、故障申告、服务投
诉。对客服人员进行业务基本知识的培训，并规范服务用语
3、大客户部建立专人专责的客户服务经理制，在客户进行业务咨询、故障
申告、服务投诉时，由客户经理作出第一响应，并全程跟踪处理，并将处理结果
以文本的形式报大客户部经理，对重大事故报公司总经理办公室。
4、对安装和维护工程师定期进行技术技能培训。
5、公司机房提供7×24小时工程师值班制，并通过技术手段对网络进行7×24
小时的监控。
6、对客户的故障申报，在1小时内作出响应，2小时内到达事故现场。根据
客户的需要，与客户协商处理故障应急方案及抢通时限，并严格遵守。
（七）与业务相关的主要固定资产、无形资产及特许经营权
1、主要固定资产
标的资产的固定资产主要为房产，具体如下：
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独立财务顾问报告
序号 所有权人 产权证号 面积（㎡） 设计或规划 实际用途
用途
1 望城广达广播电视宽带网络有 长房权证岳麓字第 00295904 号 124.14 商业 经营用房
限公司
2 望城广达广播电视宽带网络有 长房权证岳麓字第 00319630 号 30.74 商业 经营用房
限公司
3 保靖电广网络有限公司 保房权证号迁-101 字第 711000881 1815.54 商业 经营用房
4 湖南有线安化网络有限公司 安房权证马路镇字第 710004020 号 773.83 商业 经营用房
5 湖南有线双峰网络有限公司 双房权证永 2010 字第 1487 号 161.49 商业 经营用房
6 湖南有线双峰网络有限公司 双房权证永 2010 字第 1486 号 515.92 商业 经营用房
7 湖南有线绥宁网络有限公司 绥房权证长铺镇字第 710000776 号 78.45 商业 经营用房
8 湖南有线绥宁网络有限公司 绥房权证长铺镇字第 710000775 号 169.25 商业 经营用房
9 湖南有线绥宁网络有限公司 绥房权证长铺镇字第 710000777 号 234.87 商业 经营用房
10 资兴电广网络有限公司 资房权证东江开发字第 710000129 271.32 商业 经营用房
号
11 沅陵电广网络有限公司 沅房权证城字第 710001972 号 956.19 商业 经营用房
12 湖南有线澧县网络有限公司 澧房权证大坪字第 709000363 号 85.64、 商业 经营用房
83.10、
91.00
13 湖南有线澧县网络有限公司 澧房权证当市字第 711001379 号 644.96 商业 经营用房
14 湖南有线澧县网络有限公司 澧房权证澧阳镇字第 711001329 号 394.25 商业 经营用房
15 湖南有线澧县网络有限公司 澧房权证澧阳镇字第 711001330 号 409.93 商业 经营用房
16 湖南有线醴陵网络有限公司 醴房权证黄泥坳字第 709000335 号 1396.38 商业 经营用房
17 湖南有线醴陵网络有限公司 醴房权证黄泥坳字第 709000326 号 1811.53 商业 经营用房
18 湖南有线株洲网络有限公司 株房权证株字第 1000154794 号 3146.36 商业 经营用房
19 湖南有线株洲网络有限公司 株房权证株字第 1000154793 号 1750.03 商业 经营用房
20 湖南有线株洲网络有限公司 株房权证株字第 1000154795 号 1070.37 商业 经营用房
21 湖南有线张家界网络有限公司 张房权证大字第 711000776 号 2846.20 商业 经营用房
22 湖南有线鼎城网络有限公司 常鼎房权证蒿子港字第 01007 号 237.36 商业 经营用房
23 湖南有线鼎城网络有限公司 常鼎房权证谢家铺字第 00184 号 172.64 商业 经营用房
24 湖南有线常德网络有限公司 常房权证监证字第 0330704 号 116.23 住宅 机房
25 湖南有线常德网络有限公司 常房权证监证字第 0330706 号 102.2 住宅 机房
26 湖南有线常德网络有限公司 常房权证监证字第 0330705 号 140.78 住宅 机房
27 湖南有线常德网络有限公司 常房权证监证字第 0330998 号 1003.76 商业 经营用房
28 湖南有线汉寿网络有限公司 常（汉）房权证汉字第 0100319 号 756.63 商住 办公
29 湖南有线汉寿网络有限公司 常（汉）房权证汉字第 0100312 号 173.62 商业 经营用房
30 湖南有线汉寿网络有限公司 常（汉）房权证汉字第 0100315 号 320.49 商业 经营用房
31 湖南有线津市网络有限公司 津房权证城北字第 002825 号 67 住宅 机房
32 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证蒸湘区字第 08100671 号 928.98 商业 经营用房
33 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证蒸湘区字第 08100670 号 906.8 商业 经营用房
34 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证蒸湘区字第 08100672 号 906.8 商业 经营用房
35 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证蒸湘区字第 08100669 号 183.88 商业 经营用房
36 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证雁峰区字第 08065587 号 27.19、 住宅 机房
2-1-1-516
独立财务顾问报告
序号 所有权人 产权证号 面积（㎡） 设计或规划 实际用途
用途
24.56
37 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证石鼓区字第 08065875 号 126.54 住宅 机房
38 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证珠晖区字第 08065827 号 67.98 住宅 机房
39 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证雁峰区字第 08065614 号 44.76 住宅 机房
40 湖南有线衡阳网络有限公司 衡房权证石鼓区字第 08065995 号 128.42 住宅 机房
41 洪江市电广网络有限公司 洪房权证黔城镇字第 710002127 号 1247.52 商业 经营用房
42 洪江市电广网络有限公司 洪房权证黔城镇字第 710000174 号 24.40 商业 经营用房
43 洪江市电广网络有限公司 洪房权证安江镇字第 710000171 号 173.59、 商业 经营用房
173.59、
173.59
44 洪江市电广网络有限公司 洪房权证安江镇字第 710000173 号 204.99、 商业 经营用房
204.99
45 湖南有线娄底网络有限公司 娄房权证娄底字第 00166655 号 2987.54 商业 办公
46 湖南有线娄底网络有限公司 娄房权证娄底字第 00159796 号 137.49 住宅 机房
47 湖南有线华容网络有限公司 华房权证城关镇字第 0137442 号 1883.58 商业 经营用房
48 湖南有线华容网络有限公司 华房权证注滋口镇字第 21001258 520.80 商业 经营用房
号
49 湖南有线华容网络有限公司 华房权证城关镇字第 0137441 号 275.06 住宅 办公
50 湖南有线汨罗网络有限公司 汨房权证城关镇字第 112220 号 959.82 商业 经营用房
51 湖南有线汨罗网络有限公司 岳房权证汨罗市字第 122634 号 786.02 商业 经营用房
52 湖南有线平江网络有限公司 平房权证城字第 20105086 号 446.51 商业 办公
53 湖南有线平江网络有限公司 平房权证城字第 20105094 号 92.1 住宅 办公
54 湖南有线临湘网络有限公司 临房权证长安区字第 00050205 号 1515.32 商业 办公
55 湖南有线邵东网络有限公司 邵房权证两市镇字第 710009859 号 158.03 住宅 分前段机
房及仓库
56 湖南有线洞口网络有限公司 洞房权证所字第 D00304 号 239.78 住宅 乡镇站办
公
57 湖南有线洞口网络有限公司 洞房权证所字第 B00365 号 348.44 商业 经营用房
58 湖南有线邵阳网络有限公司 邵房权证字第 R0047591 号 347.99 商业 经营用房
59 湖南有线邵阳网络有限公司 邵房权证字第 R0047590 号 3561.13 商业 经营用房
60 湖南有线邵阳县网络有限公司 邵房权证塘渡口镇字第 710001971 19.47 商业 经营用房
61 湖南有线邵阳县网络有限公司 邵房权证塘渡口镇字第 711001160 201.92 商业 经营用房
62 湖南有线邵阳县网络有限公司 邵房权证塘渡口镇字第 710002012 63.30、 商业 经营用房
号 88.39、
88.39
63 湖南有线永州网络有限公司 永房权证冷水滩字第 00103819 号 2692.67 商业 办公
64 湖南有线永州网络有限公司 永房权证冷水滩字第 00115290 号 118.40 住宅 办公
65 湖南有线桂阳网络有限公司 桂阳县房权证黄沙坪镇字第 464.45 商业 办公
00049258
66 湖南有线洪江网络有限公司 洪房权证洪字第 710000948 1155．40 商业 经营用房
67 湖南有线怀化网络有限公司 怀房权证湖天字第 00101349 号 132.93 住宅 机房
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独立财务顾问报告
序号 所有权人 产权证号 面积（㎡） 设计或规划 实际用途
用途
68 湖南有线怀化网络有限公司 怀房权证鹤城字第 711007083 号 2622.17 商业 经营用房
69 新晃电广网络有限公司 新房权证新晃镇字第 00013429 号 410.36、 商业 经营用房
335.33、
391.71
70 湖南有线临澧网络有限公司 临房权证合口镇字第 02088 号 662.73 商业 经营用房
71 湖南有线临澧网络有限公司 临房权证安福镇字第 15197 号 277.26 商业 经营用房
72 湖南有线临澧网络有限公司 临房权证安福镇字第 15196 号 462.90 商业 经营用房
73 湖南有线临澧网络有限公司 临房权证合口镇字第 02176 号 392.20 商业 经营用房
74 湖南有线安乡网络有限公司 安乡县房权证深柳镇字第 104.76 住宅 职工宿舍
A0008195
75 湖南有线桃源网络有限公司 桃房权证字第 37510 号 182.91、 住宅 办公
194.72、
194.72
76 湖南有线桃源网络有限公司 桃房权证字第 37500 号 153.74、 商业 经营用房
110.15、
110.15
77 湖南有线桃源网络有限公司 桃房权证字第 37520 号 382.23 商业 经营用房
78 湖南有线郴州网络有限公司 郴房权证北湖字第 711021761 号 2418.60 商业 经营用房
79 湖南有线邵东网络有限公司 邵房权证两市镇字第 711009708 号 960.23 商业 经营用房
80 湖南有线长沙网络有限公司 长房权证芙蓉字第 00505867 号 133.33 平 住宅 机房
方米
81 湖南有线长沙网络有限公司 长房权证天心字第 708019193 号 135.48 平 住宅 机房
方米
82 湖南有线长沙网络有限公司 长房权证天心字第 708016901 号 54.67 平方 商业 经营用房
米
83 湖南有线长沙网络有限公司 长房权证岳麓字第 710195678 号 117.61 平 商业 经营用房
方米
84 湖南有线株洲网络有限公司 株房权证株字第 1000154796 2229.67 住宅 办公
85 湖南有线株洲网络有限公司 株房权证株字第 1000233893 7011.68 商业 经营用房
86 龙山广电网络有限公司 龙房权证民安字第 709002775 号 954.24 电讯信息 办公
标的资产涉及的网络公司尚未办理房产证情况如下：
序号 所有权人 房屋名称 建筑面积（平米）账面价值（万元） 备注
1 消防工程未按设
湖南有线湘西自治州网 计要求实施到
播控中心大楼 3,756.18 638.80
络有限公司 位，消防尚未验
收
2 湖南有线郴州网络有限 健康路营业厅 116.02 223.69 外购商品房，开
公司 七星花园房屋 137.22 44.15 发商未过户完毕
注：账面价值系截至2011年10月31日账面净值。
2-1-1-518
独立财务顾问报告
法律顾问认为，97家网络公司目前已取得房产证书的房产均为其合法取得，
该等房产无权属争议，也不存在抵押或司法查封等可能导致所有权行使受到限制
的情形。郴州及湘西的房产虽尚未取得房屋权证存在权属瑕疵，但其金额较小且
由网络公司在实际占有和使用，不会对本次吸收合并构成实质性障碍。
2、无形资产
标的资产的无形资产主要为土地，具体如下：
（1）土地使用权（出让）
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 终止日期 面积（㎡） 实际用途
类型
望城广达广
岳国用（2003）字
1 播电视宽带 车库 出让 2046 年 9.02 车库
第 4303002-180 号
网络公司
望城广达广
播电视宽带 岳国用（2003）字 2046 年 05 月
2 住宅用地 出让 38.17 办公
网络有限公 第 4303002-180 号 24 日
司
保靖电广网 保国用（2011）第 机关团体 2055 年 09 月
3 出让 1078.43 办公
络有限公司 0344 号 用地 28 日
湖南有线安
安国用（2010）第 新闻出版
4 化网络有限 出让 2060-02-03 336.0 办公
000051 号 用地
公司
资兴电广网 资经开国用（2010）城镇混合
5 出让 2045-5-15 91.38 经营用地
络有限公司 第 090 号 住宅用地
湖南有线澧
澧国用（2011）第 新闻出版 2051 年 5 月 19
6 县网络有限 出让 94.03 经营用地
761 号 用地 日
公司
湖南有线澧
澧国用（2011）第 2051 年 5 月 19
7 县网络有限 商服用地 出让 168.14 经营用地
762 号 日
公司
湖南有线醴
醴国用（2009）第 机关团体
8 陵网络有限 出让 2056-11-03 2015.0 办公
9221 号 用地
公司
湖南有线株
株国用（2011）第 城镇住宅 2072 年 11 月
9 洲网络有限 出让 188.15 职工宿舍
A0925 号 用地 21 日
公司
湖南有线株 公司原办公场
株国用（2011）第 机关团体 2052 年 11 月
10 洲网络有限 出让 3230.5 所，现暂时出
A0926 号 用地 21 日
公司 租给当地技术
2-1-1-519
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 终止日期 面积（㎡） 实际用途
类型
监督局
湖南有线湘
州国用（2011）第 2016 年 11 月
11 西州网络有 综合用地 出让 660.77 经营用地
000182 号 27 日
限公司
湖南有线常
常国用（2010 商变）
12 德网络有限 住宅 出让 2072.1.30 18.12 分前端机房
第 113 号
公司
湖南有线常
常（德）国用（2010 2044 年 3 月 18
13 德网络有限 综合 出让 389.40 经营用地
变）第 19 号 日
公司
湖南有线津
津国用（2008）第 商业服务 2048 年 10 月
14 市网络有限 出让 2660.700 经营用地
618 号 业 15 日
公司
湖南有线津
津国用（2011）第 2081 年 04 月
15 市网络有限 住宅用地 出让 9.6 分前端机房
251 号 12 日
公司
湖南有线衡
衡国用（2011A）第 城镇住宅 2081 年 3 月 31
16 阳网络有限 出让 14.7 分前端机房
05-11019 号 用地 日
公司
湖南有线衡
衡国用（2011A）第 城镇住宅 2072 年 11 月
17 阳网络有限 出让 6.9 分前端机房
06-35897 号 用地 22 日
公司
湖南有线衡
衡国用（2011A）第 城镇住宅 2075 年 11 月 3
18 阳网络有限 出让 9.1 分前端机房
06-35898 号 用地 日
公司
湖南有线衡
衡国用（2011A）第 城镇住宅 2076 年 8 月 3
19 阳网络有限 出让 17.8 分前端机房
07-36956 号 用地 日
公司
湖南有线娄
娄国用（2011）第
20 底网络有限 住宅 出让 2046-12-16 18.62 分前端机房
04403 号
公司
湖南有线华
华国用（2010）第 机关团体
21 容网络有限 出让 2041.9.20 762.2 办公
839-2 号 用地
公司
湖南有线华
华国用（2010）第 机关团体
22 容网络有限 出让 2043.4.18 7786.8 办公
840-2 号 用地
公司
湖南有线华
华国用（2010）第 机关团体
23 容网络有限 出让 2043.12.19 133.75 办公
842 号 用地
公司
24 湖南有线汨 湘汨政国用（2010）办公用地 出让 2059-09-03 143.00 办公
2-1-1-520
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 终止日期 面积（㎡） 实际用途
类型
罗网络有限 第 14030 号
公司
湖南有线汨
湘汨政国用（2010）
25 罗网络有限 办公用地 出让 2059-09-03 534.00 办公
第 14029 号
公司
湖南有线平 公共管理
平国用（2011）第
26 江网络有限 与公共服 出让 2061-04-12 60.9 办公
0508 号
公司 务
湖南有线临
临国用（2011）第 机关团体
27 湘网络有限 出让 2057-02-07 175.90 办公
066 号 办公
公司
湖南有线邵
邵国用（2010）第 2072 年 7 月 17
28 东网络有限 住宅 出让 21.87 分前端机房
1364 号 日
公司
湖南有线洞
洞国用（2010）第 公共设施
29 口网络有限 出让 2043-8-20 128.5 办公
80201395 号 用地
公司
湖南有线洞
洞国用（2010）第 新闻出版
30 口网络有限 出让 2045-7-30 151.6 办公
80400616 号 用地
公司
湖南有线邵
邵市国用（2011）
31 阳网络有限 非住宅 出让 2047-3-4 717.92 办公
第 S01465
公司
湖南有线邵
邵市国用（2011）
32 阳网络有限 非住宅 出让 2047-3-4 70.15 办公
第 S01464
公司
湖南有线邵
湘邵国用（2011）
33 阳县网络有 商业用地 出让 2061-08-12 97.93 办公
第 000671
限公司
湖南有线桂
国用（2011）第 1200 商务金融 2051 年 5 月 3
34 阳网络有限 出让 132.84 办公
号 用地 日
公司
湖南有线怀
怀（湖）国用（2008） 2043 年 08 月
35 化网络有限 住宅 出让 18.47 分前端机房
第出 150 号 18 日
公司
湖南有线临
临国用（2010 变） 2030 年 11 月
36 澧网络有限 商服 出让 421.00 办公
第 085 号 15 日
公司
湖南有线临
临国用（2010 变） 2036 年 1 月 1
37 澧网络有限 商业 出让 160.00 办公
第 075 号 日
公司
2-1-1-521
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 终止日期 面积（㎡） 实际用途
类型
湖南有线临
澧网络有限 临国用（2010）第 2031 年 11 月
38 商业 出让 303.00 办公
公司（官九 018 号 27 日
站）
湖南有线桃
桃国用（2010）第 2031 年 12 月
39 源网络有限 商住 出让 434.7 办公
001906 号 12 日
公司
湖南有线桃
桃国用（2010）第 2025 年 10 月
40 源网络有限 工业 出让 408 办公
001904 号 18 日
公司
湖南有线桃
桃国用（2010）第 商业服务 2013 年 05 月
41 源网络有限 出让 414.96 办公
001905 号 业 09 日
公司
湖南有线邵
邵国用（2011）第 2048 年 6 月 28
42 东网络有限 综合用地 出让 211.05 办公
4153 号 日
公司
长沙广达广
播电视宽带 长国用（2006）第 2070 年 12 月
43 住宅 出让 51.51 分前端机房
网络有限公 010898 号 13 日
司
湖南有线长
长国用（2008）第 2075 年 7 月 6
44 沙网络有限 住宅 出让 39.72 分前端机房
052083 号 日
公司
湖南有线长
长国用（2008）第 2045 年 7 月 6
45 沙网络有限 商业 出让 16.02 办公
051559 号 日
公司
2011 年 6 月 16 日，湖南有线醴陵网络有限公司与中国农业银行股份有限
公司醴陵市支行签订编号为 43010120110001294 的《流动资金借款合同》，借
款 295 万元用于补充流动资金，年利率为浮动利率，借款期限自 2011 年 6 月
16 日至 2012 年 6 月 15 日，担保方式为抵押担保。
2011 年 6 月 16 日，湖南有线醴陵网络有限公司与中国农业银行股份有限
公司醴陵市支行签订编号为 43100620110005062 的《最高额抵押合同》，湖南
有线醴陵网络有限公司以其拥有的房地产为 2011 年 6 月 16 日至 2012 年 6 月
15 日与中国农业银行股份有限公司醴陵市支行办理业务形成的债权项下的全部
主债权本金、利息等提供抵押担保。
用于抵押的房地产情况如下：
房地产类 产权证号 坐落 面积（㎡） 土地状况/使用权类 规划用途/地类（用
2-1-1-522
独立财务顾问报告
型 型 途）
醴房权证黄泥坳字第
滨河路 49 号 1,396.38 出让 办公
709000335 号
房产
醴房权证黄泥坳字第
滨河路 49 号 1,811.53 出让 办公
709000326 号
土地 醴国用（2009）第 9221 号 滨河路 49 号 2,015 国有出让 机关团体用地
2009 年 12 月 28 日，醴陵市国土资源局地证地籍股办理了该块土地他项权
利证明，抵押期两年，权利人为农行醴陵支行。
根据国家质量监督检验检疫总局于 2007 年 9 月 7 日发布的《中华人民共和
国国家标准批准发布公告》（2007 年第 7 号，总第 107 号）中的《土地利用现
状分类标准》（GB/T21010－2007），湖南有线醴陵网络有限公司的该宗国有土
地使用权用途属于一级类公共管理与公共服务用地中的机关团体用地（081 类）
根据醴陵市国土资源局颁发的醴国用（2009）第 9221 号《国有土地使用权证》，
湖南有线醴陵网络有限公司是该宗土地的使用权人，拥有该土地使用权类型系国
有出让，根据《中华人民共和国城市房地产管理法》 (中华人民共和国主席令第
七十二号) 第四十八条“以出让方式取得的土地使用权，可以设定抵押权”，尽管
《中华人民共和国物权法》及《中华人民共和国担保法》规定学校、幼儿园、医
院等以公益为目的的事业单位、社会团体的教育设施、医疗卫生设施和其他社会
公益设施不得进行抵押，但由于湖南有线醴陵网络有限公司是营利性的公司制法
人，其并不是公益性事业单位、社会团体，另根据湖南有线醴陵网络有限公司与
中国农业银行股份有线公司醴陵市支行签署的《最高额抵押合同》，该抵押合同
是双方的真实意思表示，其内容不违反相关法律法规规定，且在醴陵国土部门办
理了土地使用权抵押登记，因此，该抵押行为合法有效。
法律顾问认为，湖南有线醴陵网络有限公司与中国农业银行股份有限公司醴
陵市支行就土地使用权设定的最高额抵押合法有效。
经核查，独立财务顾问认为，湖南有线醴陵网络有限公司与中国农业银行股
份有限公司醴陵市支行编号为43010120110001294的《流动资金借款合同》和
编号为43100620110005062的《最高额抵押合同》，系双方真实意思表示，合
同内容不违反相关法律法规规定，涉及的土地抵押行为合法有效。
2-1-1-523
独立财务顾问报告
（2）土地使用权（划拨）
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 面积（㎡） 实际用途
类型
湖 南 有 线 双 峰 双国用（2011）第 0291
1 办公用地 划拨 192.46 办公
网络有限公司 号
湖 南 有 线 绥 宁 绥国用（2011）第 00106 新 闻 出 版 用
2 划拨 120.52 办公
网络有限公司 号 地
沅陵县电广网
3 沅国用（2011）第 947 号 办公用地 划拨 158.90 办公
络有限公司
湖南有线澧县
4 澧国用（2011）第 376 号 新闻出版 划拨 431.11 办公
网络有限公司
湖南有线澧县
5 澧国用（2011）第 374 号 新闻出版 划拨 81.29 办公
网络有限公司
湖 南 有 线 株 洲 株国用（2011）第 43081 新 闻 出 版 用
6 划拨 4039 办公
网络有限公司 号 地
湖南有线湘西
州国用（2011）第 000181
7 州网络有限公 广播站 划拨 535.46 办公
号
司
湖南有线张家
张国用（2009）第 0920
8 界网络有限公 新闻出版 划拨 4079.6 办公
号
司
湖 南 有 线 鼎 城 常鼎国用（2011）第 0031 公 共 管 理 与
9 划拨 966.8 办公
网络有限公司 号 公共服务
湖 南 有 线 鼎 城 常鼎国用（2011）第 0030 公 共 管 理 与
10 划拨 415.7 办公
网络有限公司 号 公共服务
湖 南 有 线 常 德 常国用（2010 存变）第
11 住宅 划拨 23.34 分前端机房
网络有限公司 35 号
湖 南 有 线 常 德 常国用（2010 存变）第
12 住宅 划拨 29.95 分前端机房
网络有限公司 36 号
公共管理与
湖 南 有 线 汉 寿 汉国用（2011）第 11-0073 乡镇站（太子庙
13 公共服务用 划拨 2557
网络有限公司 号 镇）办公场所
地
公共管理与
湖 南 有 线 汉 寿 汉国用（2011）第 11-0074 乡镇站（蒋家嘴
14 公共服务用 划拨 313.3
网络有限公司 号 镇）办公场所
地
公共管理与
湖 南 有 线 汉 寿 汉国用（2011）第 11-0072
15 公共服务用 划拨 116 公司办公场所
网络有限公司 号
地
湖 南 有 线 衡 阳 衡 国 用 （ 2011A ） 第 机 关 团 体 用
16 划拨 1990.7 办公
网络有限公司 08-43921 号 地
湖 南 有 线 衡 阳 衡 国 用 （ 2011A ） 第 城 镇 住 宅 用
17 划拨 15.9 办公
网络有限公司 07-36957 号 地
2-1-1-524
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 证载用途 面积（㎡） 实际用途
类型
洪江市电广网 新闻出版用
18 洪国用（2011）第 024 号 划拨 178.37 办公
络有限公司 地
洪江市电广网 新闻出版用
19 洪国用（2011）第 021 号 划拨 1549.91 办公
络有限公司 地
洪江市电广网 新闻出版用
20 洪国用（2011）第 026 号 划拨 131.95 办公
络有限公司 地
公共管理与
湖 南 有 线 娄 底 娄国用（2011）第 04729
21 公共服务用 划拨 272.20 办公
网络有限公司 号
地
湖 南 有 线 平 江 平国用（2011）第 0507 城 镇 单 一 住
22 划拨 16.7 办公
网络有限公司 号 宅用地
湖 南 有 线 永 州 永（冷）国用（2011）第 城 镇 混 合 住
23 划拨 3568 办公
网络有限公司 000561 号 宅
湖 南 有 线 洪 江 洪区国用（2011）第 67
24 办公用地 划拨 103.6 办公
网络有限公司 号
湖南有线怀化
25 怀国用（2011）第 29 号 住宅用地 划拨 591.62 办公
网络有限公司
新晃电广网络 新闻出版用
26 晃国用（2011）第 234 号 划拨 343.38 办公
有限公司 地
龙山广电网络 机关团体用
27 龙国用 2011 第 678 号 划拨 105.00 办公
有限公司 地
湖 南 有 线 郴 州 郴国用（2011）第 0228 机 关 团 体 用
28 划拨 135．92 办公
网络有限公司 号 地
（3）关于标的资产28宗划拨土地情况
（a）28 宗划拨土地的基本情况
标的资产涉及的网络公司中，28宗土地系划拨性质，根据湖南万源评估咨
询有限公司2011年12月1日出具的《湖南省有线电视网络股权重组涉及行政划拨
地办理出让土地使用权价格评估报告》（湘万源评【2011】（估）字第008号）以
2011年11月15日为基准日，28宗土地评估价值情况如下：
序号 使用权人 评估价值（万元） 面积（㎡） 预计费用（万元）
1 湖南有线双峰网络有限公司 10.53 192.46 4.21
2 湖南有线绥宁网络有限公司 29.68 120.52 11.87
3 沅陵县电广网络有限公司 64.94 158.90 25.98
4 湖南有线澧县网络有限公司 49.75 431.11 19.90
5 湖南有线澧县网络有限公司 14.54 81.29 5.82
2-1-1-525
独立财务顾问报告
序号 使用权人 评估价值（万元） 面积（㎡） 预计费用（万元）
6 湖南有线株洲网络有限公司 1,238.76 4,039.00 495.50
7 湖南有线湘西州网络有限公司 17.19 535.46 6.88
8 湖南有线张家界网络有限公司 436.27 4,079.60 174.51
9 湖南有线鼎城网络有限公司 32.1 966.80 13.34
10 湖南有线鼎城网络有限公司 12.97 415.70 5.29
11 湖南有线常德网络有限公司 7.16 23.34 2.51
12 湖南有线常德网络有限公司 5.88 29.95 2.06
13 湖南有线汉寿网络有限公司 210.44 2,557.00 84.18
14 湖南有线汉寿网络有限公司 18.7 313.30 7.48
15 湖南有线汉寿网络有限公司 33.15 116.00 13.26
16 湖南有线衡阳网络有限公司 301.19 1,990.70 120.48
17 湖南有线衡阳网络有限公司 3.42 15.90 1.20
18 洪江市电广网络有限公司 36.1 178.37 14.44
19 洪江市电广网络有限公司 50.99 1,549.91 20.40
20 洪江市电广网络有限公司 13.54 131.95 5.336
21 湖南有线娄底网络有限公司 166.21 272.20 66.48
22 湖南有线平江网络有限公司 2.94 16.70 1.13
23 湖南有线永州网络有限公司 670.07 3,568.00 273.45
24 湖南有线洪江网络有限公司 26.66 103.60 10.66
25 湖南有线怀化网络有限公司 208.78 591.62 83.51
26 新晃电广网络有限公司 67.03 343.38 26.81
27 龙山电广网络有限公司 59.4 105.00 22.66
28 湖南有线郴州网络有限公司 56.42 135.92 22.57
合计 3,844.81 23,063.68 1,541.92
上表中，预计费用系根据开元资产评估有限公司出具的《评估报告》（开元
（湘）评报字【2011】第060、061、062、063号）中，预计网络公司未来办理
划拨土地变更为出让土地需要缴纳的费用，该费用由各网络公司承担。
评估机构在标的资产价值评估中（2011年5月31日为基准日），采用资产基
础法评估各公司股东全部权益价值时，扣除了房屋建筑物所占用的土地出让金之
价值，收益法评估中各公司预计需要交纳的土地出让金作为溢余负债处理，并在
评估结果中扣除。
2012年5月，湖南广播电视台出具了《关于承担划拨土地出让金差额的承诺
函》，承诺：“如果实际缴纳的土地出让金及相关税费总金额高于资产评估中的
2-1-1-526
独立财务顾问报告
总预提金额，本单位将在上述土地出让金及相关税费缴纳完成后30个工作日内，
将差额部分以现金方式向你公司或指定的下属公司补足。”
（b）28 宗土地转出让手续办理情况
截至本报告签署日，上述 28 宗划拨土地已全部取得出让地的土地证，具体
如下：
使用权
序号 使用权人 权证号码 座落 用途 终止日期 面积（㎡） 他项权
类型
湖南有线 未见
双国用（2012）第 永丰镇光辉新村 137
1 双峰网络 商服 出让 2052-05 192.46
0775 号 号
有限公司
湖南有线 未见
绥国用（2012）第 绥宁县长铺镇中心街 2052 年 05 月
2 绥宁网络 城镇住宅 出让 120.52
0236 号 28 号 14 日
有限公司
沅陵县电 未见
沅国用（2012）第 沅陵镇辰州东街 30 商务金融
3 广网络有 国有出让 2052-05-10 158.9
345 号 号 用地
限公司
湖南有线 未见
澧国用（2012）第 2052 年 5 月
4 澧县网络 醴阳镇新河居委会 新闻出版 出让 431.11
736 号 16 日
有限公司
湖南有线 未见
澧国用（2012）第 2052 年 5 月
5 澧县网络 醴阳镇新河居委会 新闻出版 出让 81.29
735 号 16 日
有限公司
湖南有线 未见
株国用（2012）第 商务金融 2052 年 5 月
6 株洲网络 天元区泰山路 658 号 出让 4039
A4049 号 用地 15 日
有限公司
湖南有线 未见
湘西州网 州国用（2012）第 2052 年 5 月
7 吉首马颈坳溪马村 商业用地 出让 535.46
络有限公 000234 号 16 日
司
湖南有线 未见
张家界网 张国用（2012）第 大庸桥办事处大庸桥 新闻出版
8 国有出让 2062-05-16 4079.6
络有限公 0626 号 居委会助农路 用地
司
湖南有线 常鼎变国用 未见
鼎城区蒿子港镇建设 2052 年 5 月
9 鼎城网络 （2012）第 0225 商服用地 国有出让 415.7
街 16 日
有限公司 号
湖南有线 常鼎变国用 未见
鼎城区谢家铺镇桥头 2052 年 5 月
10 鼎城网络 （2012）第 0224 商服用地 国有出让 966.8
居委会 16 日
有限公司 号
11 湖南有线 常国用（2012 商）三岔路长家山居委会 住宅 国有出让 2082.5.11 29.95 未见
2-1-1-527
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 座落 用途 终止日期 面积（㎡） 他项权
类型
常德网络 第 1321 号 1 栋 2 单元 2 楼 2 号
有限公司
湖南有线 柳叶湖开发区七里桥 未见
常国用（2012 存
12 常德网络 居住小区 B-2 栋 2 单 住宅 出让 2038.12.19 23.34
变）第 25 号
有限公司 元2楼2号
湖南有线 未见
汉国用（2012）第 汉寿县太子庙镇倒流 商务金融
13 汉寿网络 出让 2052-05-30 2557
12-1105 号 坪居委会 用地
有限公司
湖南有线 未见
汉国用（2012）第 汉寿县龙阳镇银水东 商务金融
14 汉寿网络 出让 2052-05-30 116
12-1106 号 路 用地
有限公司
湖南有线 未见
汉国用（2012）第 汉寿县蒋家嘴镇光明 商务金融
15 汉寿网络 出让 2052-05-30 313.3
12-1104 号 路 用地
有限公司
湖南有线 未见
衡国用（2012）第 衡阳市蒸湘区外环西 商务金融 2052 年 5 月
16 衡阳网络 出让 1990.66
113 号 路 68 号广电中心 用地 15 日
有限公司
湖南有线 未见
衡国用（2012）第 衡阳市石鼓区船山路 城镇住宅 2082 年 5 月
17 衡阳网络 出让 15.9
114 号 11 号 用地 15 日
有限公司
洪江市电 未见
洪国用（2012）第 2052 年 5 月
18 广网络有 洪江市黔城镇古城路 商业用地 出让 178.37
051 号 15 日
限公司
洪江市电 未见
洪国用（2012）第 2052 年 5 月
19 广网络有 洪江市黔城镇古城路 商业用地 出让 131.95
052 号 15 日
限公司
洪江市电 未见
洪国用（2012）第 洪江市龙田乡东风 2 2052 年 5 月
20 广网络有 商业用地 出让 1549.91
020 号 组 15 日
限公司
娄底市长育中街 52 未见
湖南有线
娄国用（2012）第 号 1 楼 102 房、10、 2052 年 5 月
21 娄底网络 商业 出让 272.2
05052 号 11、12 楼及 13 楼 12 日
有限公司
1301 至 1306 房
湖南有线 未见
平国用（2012）第
22 平江网络 平江县城关镇北街 住宅用地 出让 2082-5-16 16.7
0521 号
有限公司
湖南有线 永（冷）国用 未见
冷水滩区河东双洲路
23 永州网络 （2012）第 商业用地 国有出让 2052 年 5 月 3568
31 号
有限公司 000435 号
湖南有线 未见
洪区国用（1-20） 高坡街幸福西路 77 2052 年 5 月
24 洪江网络 商服用地 出让 103.6
第 12-00303 号 号 10 日
有限公司
2-1-1-528
独立财务顾问报告
使用权
序号 使用权人 权证号码 座落 用途 终止日期 面积（㎡） 他项权
类型
湖南有线 未见
怀国用（2012）第 2052 年 5 月
25 怀化网络 怀化市榆市路 商服用地 出让 591.62
出 445 号 14 日
有限公司
新晃电广 未见
晃国用（2012）第 新晃县太阳坪路 13 商务金融 2052 年 5 月
26 网络有限 国有出让 343.38
243 号 号 用地 16 日
公司
龙山广电 未见
龙国用（2012）第 商务金融
27 网络有限 龙山县新建路 国有出让 2052-05-15 105
0000174 号 用地
公司
湖南有线 未见
郴国用（2012）第 机关团体 2052 年 5 月
28 郴州网络 107 国道 出让 135.92
0106 号 用地 16 日
有限公司
2012 年 5 月，湖南省国土资源厅及湖南省财政厅出具了《关于湖南省有线
电视网络（集团）股份有限公司土地资产处置的批复》（湘国土资函［2012］120
号、湘国土资函［2012］136 号），对 28 宗划拨地进行了批复主要内容如下：
1、你公司因股权重组上市的需要，经省国土资源厅公开抽签委托湖南万源
评估咨询有限公司对涉及的 28 宗国有划拨土地使用权进行了地价评估。评估土
地面积合计 23063.68 平方米，土地用途分别为商业用地和住宅用地，在估价期
日 2011 年 11 月 15 日分别按照商业、住宅用地的评估价为 3844.81 万元。土地
估价报告经评审专家小组审查格式规范，要件齐备。2、你公司纳入股权重组上
市的 28 宗国有划拨土地使用权，土地面积合计 23063.68 平方米，根据国家和
省级有关土地法律法规政策，同意在不改变其土地利用现状和土地用途、不转让
的条件下，经公示后，按照现行市场价补办土地使用权出让手续，出让成交价不
得低于经审核的商业、住宅用地评估地价（3844.81 万元），由土地所在国土资
源局组织实施，并与受让方签订国有土地使用权出让合同，成交后的结果应及时
报省国土资源厅、省财政厅备案。3、根据《关于加快有线网络资产股权重组推
进三网融合试点工作有关问题的会议纪要》（湘府阅［2010］83 号）和《湖南省
人民政府办公厅关于湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组有关问
题的复函》（湘政办函［2009］74 号），商务金融用地和住宅用地应缴的补缴土
地价款分别按出让成交价款的 40%和 35%核定，由受让方直接缴入土地所在地
财政局；根据湘财财建［2004］46 号文件规定，核定应缴农土资金 15.64 万元
2-1-1-529
独立财务顾问报告
（包含在补缴土地价款中），由受让方分别缴入土地所在地财政局，由所在地财
政局按照文件规定按照分别划缴省、市农土资金专帐。补缴土地价款划缴农土资
金后的剩余部分实行省、县市区 4：6 分成，其中缴入省级部分由省财政厅在年
终结算时与各县市区财政局结算。土地成交价款扣除补缴土地价款后剩余部分缴
入省非税收入汇缴结算户，退付给湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司，
其中宗地序号 6、10、11、12、14、15 六宗土地退付给原划拨土地使用者，其
余二十二作为原划拨土地使用者的权益，并按照企业有关财务会计制度办理。4、
受让方应持本批复、土地使用权出让合同、补缴土地价款缴讫凭证和其他相关材
料，及时至省国土资源厅办理变更土地登记等相关手续。5、本批复自发文之日
起一年内实施有效。
截至本报告签署日， 28 宗土地已经全部签署出让合同，并办理完毕出让土
地证。
独立财务顾问认为，标的资产涉及的28宗划拨土地中，已经签署《国有土
地使用权出让合同》，并取得出让土地使用权证。
（4）标的资产的房屋及土地用途多处标明为住宅、机关团体用地、公共管
理与公共服务、商住等，请说明其实际用途及注入上市公司的必要性与合法性。
注入上市公司的必要性：
上述标的资产的实际用途主要分为两类：一是小区接入网的分前端机房，为
小区接入网的用户提供服务，由于住宅小区开发时一般不会预留有线电视网络设
施用房，需小区内的分前端机房为小区用户提供有线网络服务，该实际用途不会
构成对小区内业主的不利影响；二是办公场所，办公场所都是相关网络公司开展
有线网络业务的必要经营场所。
注入上市公司的合法性：
相关网络公司已取得了出让地中存在机关团体用地及公共管理与公共服务
用地，根据国家质量监督检验检疫总局于 2007 年 9 月 7 日发布的《中华人民共
和国国家标准批准发布公告》（2007 年第 7 号，总第 107 号）中的《土地利用
现状分类标准》（GB/T21010－2007），该类用地属于该标准中第 08 类，相关网
2-1-1-530
独立财务顾问报告
络公司已合法取得了土地资产的国有土地使用权，且土地性质为国有出让，相关
网络公司是资产的权利人，其土地使用权权属不存在法律障碍。
经核查，独立财务顾问认为，标的资产涉及的房屋土地实际均为相关网络公
司业务经营所占用资产，注入上市公司是必要，26宗划拨土地将要取得出让使
用权证，注入上市公司不存在法律障碍，其余已取得土地房屋合法权证资产，注
入上市公司符合相关法律法规。
3、标的资产经营涉及的特许资质
A、广播电视业务
标的资产涉及的网络公司广播电视业务特许资质如下：
（1）《广播电视节目传送业务经营许可证》
有线集团及98家网络公司（含省网公司）均取得有效的《广播电视节目传
送业务经营许可证》。
有线集团及98家网络公司（含省网公司）均经湖南省广播电视局（其中，
省网公司经国家广播电影电视总局）批准，取得有效的《广播电视节目传送业务
经营许可证》，经营许可证包含的特许经营范围如下：
单位名称 编号 传送范围 传送载体 传送内容 有效期限
湖南有线电视（网 到用户、到播出 56 套频道及各数字付费收 2009.08.17-20
湘 1853016 光缆、电缆
络）股份有限公司 机构 费节目 12.07.01
湖南有线长沙网络 63 个频道和部分数字付费 2009.7.1-2012
湘 1853000 到用户 光缆、电缆
有限公司 电视频道 .7.1
湖南有线株洲网络 57 套频道及各数字付费频 2009-7-28 至
湘 1853004 株洲市区 光缆、电缆
有限公司 道 2012-7-1
湖南有线衡阳网络 衡阳市城区、市 55 套频道及 68 套数字电 2010-6-29 至
湘 1853005 光缆、电缆
有限公司 直各县、区干线 视付费频道 2012-7-1
湖南有线邵阳网络 62 个频道和 64 套数字电 2009-10-29 至
湘 1853010 邵阳市市区 光缆、电缆
有限公司 视付费频道 2012-7-1
湖南有线郴州网络 54 套电视频道及 66 套数 2009-12-4 至
湘 1853006 郴州市城区 光缆、电缆
有限公司 字付费频道 2012-7-1
湖南有线常德网络 光缆、电缆、 57 个频道及 144 套数字付 2011-11-24 至
湘 1853007 常德市
有限公司 微波 费频道、高清频道 11 套 2012-7-1
2-1-1-531
独立财务顾问报告
湖南有线永州网络 永州零陵区、冷 60 个频道及各数字付费频 2011-6-20 至
湘 1853014 光缆、电缆
有限公司 水滩区 道 2012-7-1
湖南有线怀化网络 57 个频道和 82 套数字付 2010-6-28 至
湘 1853013 怀化市辖区 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线娄底网络 54 个频道及各数字付费频 2009-9-15 至
湘 1853009 娄底城区 光缆、电缆
有限公司 道 2012-7-1
湖南有线湘西自治 吉首市城区及 58 个频道及各付费数字电 2009-7-14 至
湘 1853011 光缆、电缆
州网络有限公司 附近郊区 视频道 2012-7-1
湖南有线茶陵网络 茶陵县行政区 2009-9-25 至
湘 1873018 光缆、电缆 56 个频道
有限公司 域内 2012-7-1
湖南有线醴陵网络 58 个频道及 79 套数字频 2009-7-5 至
湘 1873017 醴陵市辖区 光缆、电缆
有限公司 道 2012-7-1
湖南有线耒阳网络 光缆、电缆、 56 个频道及 60 套数字付 2009-12-23 至
湘 1873022 耒阳市域
有限公司 微波 费频道 2012-7-1
湖南有线邵阳县网 52 个频道及各数字付费频 2009-7-29 至
湘 1873058 邵阳县辖区 光缆、电缆
络有限公司 道 2012-7-1
湖南有线华容网络 华容县城区及 2009-9-25 至
湘 1873009 光缆、电缆 46 套电视频道
有限公司 部分乡镇 2012-7-1
湖南有线平江网络 49 套电视频道及 65 套数 2010-5-10 至
湘 1873008 平江县 光缆、电缆
有限公司 字付费节目 2012-7-1
湖南有线鼎城网络 光缆、电缆、 53 个电视频道及 65 套数 2010-6-21 至
湘 1873046 鼎城区辖区
有限公司 微波 字付费节目 2012-7-1
湖南有线安乡网络 49 套电视频道及各数字电 2009-7-22 至
湘 1873043 安乡县区域内 光缆、电缆
有限公司 视付费频道 2012-7-1
湖南有线汉寿网络 汉寿县城及周 2012-1-1 至
湘 1873041 光缆、电缆 36 套电视频道
有限公司 围乡镇 2012-12-31
湖南有线澧县网络 光缆、电缆、 2009-8-18 至
湘 1873045 澧县区域内 50 套电视频道
有限公司 微波 2012-7-1
湖南有线临澧网络 53 套电视频道及 62 套数 2010-5-25 至
湘 1873042 临澧县区域内 光缆、电缆
有限公司 字付费节目 2012-7-1
湖南有线桃源网络 53 个电视频道及各数字付 2009-7-27 至
湘 1873040 桃源县辖区 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线石门网络 48 套电视频道及各数字付 2009-8-24 至
湘 1873044 石门县区域内 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线津市网络 2009-8-18 至
湘 1873039 津市区域内 光缆、电缆 49 个电视频道
有限公司 2012-7-1
湖南有线安化网络 54 套电视频道及 17 套数 2009-11-9 至
湘 1873050 安化县内 光缆、电缆
有限公司 字付费频道 2012-7-1
湖南有线洪江网络 洪江区行政辖 2012-1-1 至
湘 1873076 光缆、电缆 44 套电视频道
有限公司 区 2012-12-31
湖南有线冷水江网 冷水江市行政 55 个电视频道及各数字付 2009-9-18 至
湘 1873052 光缆、电缆
络有限公司 区域内 费频道 2012-7-1
2-1-1-532
独立财务顾问报告
湖南有线宁乡网络 2009-9-6 至
湘 1873003 宁乡县辖区 光缆、电缆 42 套电视频道
有限公司 2012-7-1
53 套电视频道及各数字电
湖南有线桃江网络 桃江县城区及 光缆、电缆、 2009-7-19 至
湘 1873048 视付费频道、数据广播频
有限公司 各乡镇 微波 2012-7-1
道
湖南有线南县网络 南县行政区域 光缆、电缆、 2009-7-16 至
湘 1873049 39 套电视频道
有限公司 内 微波 2012-7-1
湖南有线临湘网络 临湘市城区范 53 套电视频道及各数字付 2010-4-9 至
湘 1873005 光缆、电缆
有限公司 围内 费频道 2012-7-1
湖南有线炎陵网络 炎陵县行政区 58 套频道及各数字付费频 2009-7-21 至
湘 1873021 光缆、电缆
有限公司 域内 道 2012-7-1
湖南有线江华网络 江华县县域及 56 个频道及 71 套数字付 2010-7-6 至
湘 1873095 光缆、电缆
有限公司 县内乡镇 费节目 2012-7-1
湖南有线江永网络 江永县县域及 2009-7-29 至
湘 1873094 光缆、电缆 49 个频道
有限公司 县内乡镇 2012-7-1
湖南有线蓝山网络 2009-9-22 至
湘 1873092 蓝山县范围内 光缆、电缆 52 个频道
有限公司 2012-7-1
湖南有线双牌网络 双牌县城区及 58 个频道及 64 套数字付 2010-4-16 至
湘 1873088 光缆、电缆
有限公司 城郊 费节目 2012-7-1
湖南有线祁阳网络 祁阳县城区及 光缆、电缆、 53 个频道及 72 套数字付 2010-6-18 至
湘 1873089
有限公司 乡镇 微波 费节目 2012-7-1
湖南有线新田网络 新田县行政辖 61 个频道和各数字付费频 2010-7-8 至
湘 1873093 光缆、电缆
有限公司 区 道 2012-7-1
湖南有线东安网络 东安县城及乡 2012-1-1 至
湘 1873091 光缆、电缆 43 套电视频道
有限公司 镇 2012-12-31
湖南有线双峰网络 2009-7-10 至
湘 1873053 双峰县县城 光缆、电缆 55 个电视频道
有限公司 2012-7-1
湖南有线涟源网络 55 个电视频道及各数字付 2009-10-9 至
湘 1873054 涟源县县城 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线新邵网络 新邵县行政区 51 个频道及各数字付费频 2009-7-28 至
湘 1873057 光缆、电缆
有限公司 域内 道 2012-7-1
湖南有线韶山网络 光缆、电缆、 51 套电视频道及 45 套数 2011-11-15 至
湘 1873015 到用户
有限公司 微波 字付费频道 2012-7-1
湖南有线绥宁网络 56 套电视频道及各数字高 2010-5-6 至
湘 1873063 绥宁县 光缆、电缆
有限公司 清节目 2012-7-1
湖南有线新宁网络 新宁县行政区 56 套电视频道及各数字高 2010-5-6 至
湘 1873062 光缆、电缆
有限公司 域内 清节目和付费节目 2012-7-1
湖南有线武冈网络 53 套电视频道及各数字付 2010-4-25 至
湘 1873059 武冈市辖区 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线云溪网络 到用户、到播出 44 套电视频道及 61 套数 2010-1-20 至
湘 1873011 光缆、电缆
有限公司 机构 字付费频道 2012-7-1
湖南有线汨罗网络 光缆、电缆、 49 套电视频道及 65 套数 2010-5-11 至
湘 1873006 到用户
有限公司 微波 字付费节目 2012-7-1
2-1-1-533
独立财务顾问报告
湖南有线屈原网络 2010-5-7 至
湘 1873013 到用户 光缆、电缆 57 套频道
有限公司 2012-7-1
湖南有线武陵源网 武陵源所辖城 57 套频道及 61 套数字付 2010-4-27 至
湘 1873074 光缆、电缆
络有限公司 区及城郊 费频道 2012-7-1
湖南有线慈利网络 57 套频道及 67 套数字付 2010-5-10 至
湘 1873072 慈利县辖区 光缆、电缆
有限公司 费节目 2012-7-1
湖南有线桑植网络 桑植县城区及 57 套频道及 67 套数字付 2010-5-10 至
湘 1873073 光缆、电缆
有限公司 城郊 费节目 2012-7-1
湖南有线桂阳网络 桂阳县行政区 2010-5-10 至
湘 1873038 光缆、电缆 57 套频道
有限公司 域内 2012-7-1
湖南有线永兴网络 光缆、电缆、 53 套频道及 84 套数字付 2011-8-19 至
湘 1873032 永兴县辖区
有限公司 微波 费频道、各数字高清频道 2012-7-1
湖南有线道县网络 道县城区及联 59 套电视频道及 63 套数 2010-3-23 至
湘 1873087 光缆、电缆
有限公司 网乡镇 字付费电视频道 2012-7-1
湖南有线溆浦网络 54 套电视及各数字电视付 2010-4-8 至
湘 1873078 溆浦县辖区 光缆、电缆
有限公司 费频道 2012-7-1
湖南有线会同网络 光缆、电缆、 55 套电视频道及各数字电 2009-3-16 至
湘 1873081 会同县区
有限公司 微波 视频道 2012-7-1
湖南有线新化网络 2009-10-9 至
湘 1873055 新化县境内 光缆、电缆 48 套电视频道
有限公司 2012-7-1
58 套电视及 71 套数字付
湖南有线永顺网络 2010-4-16 至
湘 1873066 永顺县辖区 光缆、电缆 费节目、11 套数字高清节
有限公司 2012-7-1
目
湖南有线张家界网 张家界市城区 60 套电视频道及 85 套数 2011-7-27 至
湘 1853012 光缆、电缆
络有限公司 及所属县 字付费频道 2012-7-1
湖南有线洞口网络 洞口县县城城 52 套电视频道及 66 套数 2009-11-13 至
湘 1873061 光缆、电缆
有限公司 区范围内 字付费频道 2012-7-1
衡东县城关及
湖南有线衡东网络 2010-2-11 至
湘 1873025 沿铁路的乡镇 光缆、电缆 47 套电视频道
有限公司 2012-7-1
等
湖南有线南岳网络 光缆、电缆、 2011-5-9 至
湘 1873029 南岳区城乡 46 套电视频道
有限公司 无线 2013-11-1
湖南有线邵东网络 55 套电视频道及 68 套数 2010-6-28 至
湘 1873056 邵东县区 光缆、电缆
有限公司 字付费节目 2012-7-1
经广电总局批准开办的中
央电视台各套电视节目、
湖南电视台各套电视节
目、各省市上星电视节目、
湖南省有线 2010-2-1 至
省网公司 国 1832004 湖南省 湖南教育电视台电视节
电视干线网 2013-2-1
目。经广电总局批准开办
的在全国和湖南本省落地
的广播电视有线数字付费
频道。
2-1-1-534
独立财务顾问报告
宜章电广网络有限 宜章县行政区 2009.11.25 至
湘 1873035 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 域 2012.07.01
安仁电广网络有限 2009.12.12 至
湘 1873031 安仁县内 光缆、电缆 43 套电视频道
公司 2012.07.01
汝城电广网络有限 54 套电视频道及 21 套数 2009.12.11-20
湘 1873034 汝城县 光缆、电缆
公司 字付费频道 12.07.01
嘉禾电广网络有限 2010.03.19-20
湘 1873037 嘉禾县内 光缆、电缆 46 套电视频道
公司 12.07.01
湘乡县城城区
湘乡电广网络有限 2010.03.31-20
湘 1873014 及部分已联网 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 12.07.01
乡镇村组
衡山电广网络有限 衡山县行政区 2009.10.12-20
湘 1873026 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 域内 12.07.01
衡阳县电广网络有 2009.10.29-20
湘 1873023 衡阳县 光缆、电缆 45 套电视频道
限公司 12.07.01
衡南电广网络有限 2009.12.16-20
湘 1873024 衡南县 光缆、电缆 38 套电视频道
公司 12.07.01
宁远电广网络有限 宁远县城区、部 2010.12.01-20
湘 1873090 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 分乡及行政村 12.07.01
城步电广网络有限 城步县城城区 2010.08.19-20
湘 1873064 光缆、电缆 60 套电视频道
公司 范围内 12.07.01
芷江电广网络有限 2010.10.18-20
湘 1873085 芷江县辖区 光缆、电缆 55 套电视频道
公司 12.07.01
保靖电广网络有限 2010.09.14-20
湘 1873065 保靖县 光缆、电缆 49 套电视频道
公司 12.07.01
花垣电广网络有限 59 套电视频道及 69 套数 2010.12.10-20
湘 1873067 花垣县辖区 光缆、电缆
公司 字付费节目 12.07.01
59 套数字电视频道及 66
凤凰电广网络有限 2010.11.15-20
湘 1873070 凤凰县辖区 光缆、电缆 套数字付费频道、10 套高
公司 12.07.01
清频道
桂东电广网络有限 桂东县城及部 2010.10.29-20
湘 1873033 光缆、电缆 45 套电视频道
公司 分乡镇 12.07.01
湘潭县电广网络有 57 套电视频道及各数字付 2010.11.2-201
湘 1873016 湘潭县辖区 光缆、电缆
限公司 费频道 2.07.01
沅江电广网络有限 沅江城区及乡 56 套电视频道及部分付费 2010.04.12-20
湘 1873047 光缆、电缆
公司 镇 数字频道和数据广播 12.07.01
临武电广网络有限 2009.12.08-20
湘 1873036 临武县 光缆、电缆 46 套电视频道
公司 12.07.01
株洲县电广网络有 株洲县城区及 光缆、电缆、 2009.09.23-20
湘 1873019 48 套电视频道
限公司 周边乡村 微波 12.07.01
古丈电广网络有限 56 套电视频道和各数字付 2010.03.28-20
湘 1873069 古丈全县辖区 光缆、电缆
公司 费频道 12.07.01
2-1-1-535
独立财务顾问报告
龙山电广网络有限 湘 2009.11.23-20
龙山县城区 光缆、电缆 51 套电视频道
公司 1873068-1 12.07.01
泸溪电广网络有限 泸溪县内各乡 2009.07.14-20
湘 1873071 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 镇 12.07.01
洪江市电广网络有 2009.12.10-20
湘 1873075 洪江市范围 光缆、电缆 56 套电视频道
限公司 12.07.01
辰溪电广网络有限 2010.01.15-20
湘 1873077 辰溪县城区 光缆、电缆 47 套电视频道
公司 12.07.01
靖州电广网络有限 56 套电视频道及 51 套数 2010.01.12-20
湘 1873083 靖州县辖区 光缆、电缆
公司 字电视付费频道 12.07.01
沅陵电广网络有限 沅陵县城区及 2010.06.09-20
湘 1873079 光缆、电缆 43 套电视频道
公司 城郊乡镇 12.07.01
麻阳电广网络有限 麻阳县城区域 2009.12.18-20
湘 1873084 光缆、电缆 47 套电视频道
公司 及郊区乡镇 12.07.01
中方电广网络有限 2009.12.22-20
湘 1873086 中方全县 光缆、电缆 42 套电视频道
公司 12.07.01
新晃电广网络有限 新晃自治县境 2009.12.26-20
湘 1873080 光缆、电缆 51 套电视频道
公司 内 12.07.01
常宁电广网络有限 常宁市行政区 2009.08.17-20
湘 1873027 光缆、电缆 43 套电视频道
公司 域 12.07.01
祁东电广网络有限 2009.09.26-20
湘 1873028 祁东县城乡 光缆、电缆 47 套电视频道
公司 12.07.01
资兴电广网络有限 2009.04.03-20
湘 1873030 资兴市内 光缆、电缆 44 套电视频道
公司 11.07.01
望城广达广播电视 光缆、电缆、 2012.1.1-2012
湘 1873004 望城县 44 套电视频道
宽带网络有限公司 微波 .12.30
上述公司《广播电视节目传送业务经营许可证》中，传送方式省网公司为湖
南省有线电视网中心机房到各市、县前端点对点传送，其余均为干线网传输、分
配网接入，传送业务技术手段均为数字/模拟技术。
根据湖南省广播电影电视局社会管理处于2012年5月出具的《湖南省广播电
影电视局行政许可申请受理通知》湘广许受字【2012】012～034、036～105
号，93家《广播电视节目传送业务经营许可证》将于2012年7月1日过期的网络
公司已向湖南省广播电影电视局提出湖南省广播电视节目传送业务经营许可证
核换行政许可申请，并于2012年5月3日-7日，获得正式受理。
（2）《广播电视视频点播业务许可证》
有线集团拥有国家广播电影电视总局颁发的《广播电视视频点播业务许可
2-1-1-536
独立财务顾问报告
证》（甲种），许可证编号为1810030；核定传播范围为湖南省；点播方式为即时
点播；节目类别包括：新闻、电影、电视局、综艺、体育、音乐、戏曲、教育、
科技、财经、气象、军事、生活信息；传送方式为有线传送；有效期2010年11
月2日至2013年11月2日。
（3）《接收卫星传送境内电视节目许可证》
收视对象范 接收内容 有效期限/发证
单位名称 编号 颁发机构
围 日期
湖南有线娄底网络 430008 湖南省广播电影 娄底市 CCTV-3、5、 2009.3.17
有限公司 电视局 6、8
431001000000764019 湖南省广播电视 郴州市区 各省市卫视 2012.04.01
湖南有线郴州网络
局 节目、付费
有限公司
节目
湖南有线平江网络 430047 湖南省广播电视 平江县 CCTV-3、5、 2007.5.15
有限公司 局 6、8
（4）《有线电视系统设计（安装）许可证》
截至本报告书签署日，标的资产涉及的网络公司未取得有效的该等许可证。
（5）《卫星地面接收设施安装服务许可证》
传送范围 服务内容 有效期限/发
单位名称 编号 颁发机构
证日期
湘潭县电广网络有 湖南省广播电影 安 装 施工 、 2011.11.14-
湘 430321101003064 湘潭县
限公司 电视局 售后服务 2013.03.30
湖南有 线常 德网 湖南省广播电 常德市武陵 安装施工、 2011.10.31-
湘 430701101003056
络有限公司 影电视局 区、德山区 售后服务 2013.03.30
（6）《服务价格登记证》
各家公司持有的各地物价局颁发的《服务价格登记证》如下：
单位名称 编号 颁发机构 有效期限/发证日期
湖南有线长沙网络有限公司 湘 F-0013 长沙市物价局 2011-05
湖南有线株洲网络有限公司 株 F-0285 株洲市物价局 2010/9/10
湖南有线衡阳网络有限公司 衡 F-W669 衡阳市物价局 2010/7/22
湖南有线邵阳网络有限公司 邵 F-0031 邵阳市物价局 2010/6/11
湖南有线郴州网络有限公司 郴 F-0211 郴州市物价局 2010/2/3
湖南有线常德网络有限公司 常 F-0166 常德市物价局 2010/6/23
湖南有线永州网络有限公司 湘 F-142 永州市物价局 2011/4/20
2-1-1-537
独立财务顾问报告
湖南有线怀化网络有限公司 湘 F-0081 怀化县物价局 2010/1/1
湖南有线娄底网络有限公司 娄 F-0005 娄底市物价局 2010/2/1
湖南有线湘西自治州网络有限公司 湘 F-0085 湘西土家族苗族自治州物价局 2010/8/24
湖南有线茶陵网络有限公司 株 F-8019 茶陵县物价局 2009/6/26
湖南有线醴陵网络有限公司 湘 F-6018 醴陵市物价局 2009/4/19
湖南有线耒阳网络有限公司 衡 F-9185 耒阳市物价局 2010/2/9
湖南有线邵阳县网络有限公司 邵 F-9025 邵阳县物价局 2011/4/18
湖南有线华容网络有限公司 岳 F-4091 华容县物价局 2010/8/5
湖南有线平江网络有限公司 岳 F-1170 平江县物价局 2010/11/17
湖南有线鼎城网络有限公司 鼎 F-2018 常德市鼎城区发展改革物价局 2009/4/25
湖南有线安乡网络有限公司 安 F-0077 安乡县发展改革物价局 2010/3/16
湖南有线汉寿网络有限公司 汉 F-0051 汉寿县发展改革物价局 2010/3/17
湖南有线澧县网络有限公司 湘 F-0084 澧县发展改革物价局 2010/1/5
湖南有线临澧网络有限公司 常 F-3001 临澧县物价局 2009/5/7
湖南有线桃源网络有限公司 湘 F-0045 桃源县物价局 2010/1/13
湖南有线石门网络有限公司 常 F-4086 石门县发展改革物价局 2010/8/18
湖南有线津市网络有限公司 湘 F-0093 津市市发展改革物价局 2010/1/11
湖南有线安化网络有限公司 益 F-6012 安化县物价局 2010/8/9
湖南有线洪江网络有限公司 湘 F-6292 怀化市洪江区物价局 2010/12/13
湖南有线冷水江网络有限公司 娄 F-0043 冷水江市物价局 2011/5/27
湖南有线宁乡网络有限公司 长 F-4834 宁乡县发展和改革局 2011/6/22
湖南有线桃江网络有限公司 益 F-5072 桃江县物价局 2011/10/14
湖南有线南县网络有限公司 益 F-8075 南县发展改革和物价局 2010/4/8
湖南有线临湘网络有限公司 湘 F-3044 临湘市物价局 2009/7/20
湖南有线炎陵网络有限公司 株 F-9025 炎陵县物价局 2010/1/11
湖南有线江华网络有限公司 湘 F-2580 江华瑶族自治县物价局 2009/9/14
湖南有线江永网络有限公司 永 F-2196 江永县价格管理局 2010/9/2
湖南有线蓝山网络有限公司 永 F-5792 蓝山县物价局 2010/4/23
湖南有线双牌网络有限公司 湘 F-1528 双牌县物价局 2011/7/21
湖南有线祁阳网络有限公司 F2009-101 祁阳县物价局 2009/9/30
湖南有线新田网络有限公司 永 F-1011 新田县价格管理局 2009/10/15
湖南有线东安网络有限公司 湘 F-0019 东安县物价局 2011/10/27
湖南有线双峰网络有限公司 娄 F-0158 双峰县物价局 2010/2/3
湖南有线涟源网络有限公司 湘 F-0506 涟源市物价局 2009/8/5
湖南有线新邵网络有限公司 邵 F-0028 新邵县物价局 2011/8/10
湖南有线韶山网络有限公司 韶 F-0019 韶山市物价局 2010/4/26
湖南有线绥宁网络有限公司 邵 F-5009 绥宁县物价局 2010/4/23
湖南有线新宁网络有限公司 湘 F-0108 新宁县物价局 2009/12/12
湖南有线武冈网络有限公司 邵 F-7170 武冈市物价局 2010/11/22
湖南有线云溪网络有限公司 湘 F-0014 岳阳市云溪区物价局 2010/4/6
湖南有线汨罗网络有限公司 岳 F-5243 汨罗市物价局 2010/4/20
湖南有线屈原网络有限公司 岳 F-8501 岳阳市屈原管理区物价局 2010/5/5
2-1-1-538
独立财务顾问报告
湖南有线武陵源网络有限公司 湘 F -3198 武陵源区物价局 2010/5/12
湖南有线慈利网络有限公司 慈 F-0098 慈利县物价局 2010/3/12
湖南有线桑植网络有限公司 张 F-4244 桑植县物价局 2010/4/12
湖南有线桂阳网络有限公司 郴 F-2525 桂阳县物价局 2010/3/23
湖南有线永兴网络有限公司 郴 F-5575 永兴县物价局 2011/7/28
湖南有线道县网络有限公司 湘 F-3028 道县物价局 2010/4/20
湖南有线溆浦网络有限公司 湘 N-042 溆浦县物价局 2010/4/20
湖南有线会同网络有限公司 怀 F-3102 会同县物价局 2010/9/16
湖南有线新化网络有限公司 湘 F-8146 新化县物价局 2011/10/13
湖南有线永顺网络有限公司 州 F-1296 永顺县物价局 2010/1/25
湖南有线张家界网络有限公司 张 F-0082 张家界市物价局 2010/9/9
湖南有线洞口网络有限公司 湘 F-4711 洞口县发展和改革局 2009/6/17
湖南有线衡东网络有限公司 东 F-0081 衡东县物价局 2010/12/21
湖南有线南岳网络有限公司 衡 F-6032 衡阳市南岳区物价局 2010/6/10
湖南有线邵东网络有限公司 邵 F-0057 邵东县物价局 2010/1/21
祁东电广网络有限公司 衡 F-6041 祁东县物价局 2009/10/26
常宁电广网络有限公司 衡 F-7068 常宁县物价局 2009/4/26
新晃电广网络有限公司 怀 F-2501 新晃县物价局 2011/12/14
中方电广网络有限公司 湘 F-0008 中方县物价局 2010/1/14
麻阳电广网络有限公司 怀 F—0032 麻阳苗族自治县物价局 2010/7/28
沅陵电广网络有限公司 湘 F0107 沅陵县物价局 2010/12/2
靖州电广网络有限公司 靖 F-2010035 靖州苗族侗族自治县物价局 2011/5/19
辰溪电广网络有限公司 湘 F—4037 辰溪县物价局 2010/7/1
洪江电广网络有限公司 湘 F-4603 洪江市物价局 2009/12/16
泸溪电广网络有限公司 湘 F-0732 泸溪县物价局 2010/6/9
龙山电广网络有限公司 州 F 1046 龙山县物价局 2009/5/6
古丈电广网络有限公司 湘 F-0002 古丈县物价局 2011/7/15
株洲县电广网络有限公司 株 F-5005 株洲县物价局 2011/3/14
资兴电广网络有限公司 郴 F-1041 资兴市物价局 20010-9-1
临武电广网络有限公司 湘 F-3507 临武县物价局 2010/7/28
宜章电广网络有限公司 湘 F-4067 宜章县物价局 2010/12/10
安仁电广网络有限公司 郴 F-6090 安仁县物价局 2011/8/1
汝城电广网络有限公司 郴 F-4520 汝城县物价局 2011/4/2
嘉禾电广网络有限公司 郴 F-3013 嘉禾县物价局 2010/4/20
湘乡电广网络有限公司 湘 F-0352 湘乡市物价局 2010/6/10
望城广达广播电视宽带网络有限公司 湘 F-0120 物价局 2009/8/6
宁远电广网络有限公司 NJ9126 宁远县物价局 2010/7/13
城步电广网络有限公司 城 F-0055 城步县物价局 2011/8/10
芷江电广网络有限公司 湘 F-5094 芷江侗族自治县物价局 2010-10 至 2013-10
保靖电广网络有限公司 湘 F-0347 保靖县物价局 2010/10/25
花垣电广网络有限公司 湘 F-0109 花垣县物价局 2011/8/3
凤凰电广网络有限公司 湘 F-0808 凤凰县物价局 2010/12/21
桂东电广网络有限公司 郴 F-0059 桂东县物价局 2011-1 至 2014-1
2-1-1-539
独立财务顾问报告
湘潭县电广网络有限公司 湘 F-5005 湘潭县物价局 2011-10 至 2014-10
沅江电广网络有限公司 益 F-7064 沅江市物价局 2011-11 至 2014-11
衡山电广网络有限公司 衡 F-5051 衡山县物价局 2011/1/21
衡阳县电广网络有限公司 蒸 F-0612 衡阳县物价局 2010/8/3
衡南电广网络有限公司 衡 F-4216 衡南县物价局 2011/5/23
（7）《湖南省社会公共安全技术防范系统设计、施工单位备案证》
单位名称 编号 颁发机构 从业范围 备案等级 有效期限
2011 年 05
安全技术防
湖南有 线张 家界 湘公防（备）证字 月 12 日至
湖南省公安厅 范系统设计、 壹级
网络有限公司 111102 号 2012 年 05
施工、维修
月 11 日
虽然各网络公司的营业执照上注明营业范围包括有线电视网络的建设、管
理、运营、维护；有线电视基本业务、扩展业务和增值业务，但是很多公司并没
有实际开展和从事上述全部业务，其中有一部分业务通过招标方式外包给第三方
从事，所以大部分网络公司没有《有线电视工程设计许可证》、《有线电视工程安
装许可证》、《施工建设许可证》、《卫星地面接收设施安装许可证》等证书。
B、增值电信业务
截至本报告书签署日，上市公司及标的资产涉及的网络公司均未取得增值电
信业务许可证，三网融合相关业务资质正在申请中。
C、广告业务
营业执照中有广告业务经营范围的公司如下：
注册资本 营业执照
序号 名称 成立日期 经营范围（广告业务）
（万元） 注册号码
1 湖南有线长沙网络有限公司 10,000 2000-04-26 430193000000959 设计、制作、发布、代理国内广告
2 湖南有线邵阳网络有限公司 7,058 2001-07-03 430500000000981 数字电视宣传广告
湖南有线湘西自治州网络有 广告发布等可在有线电视网络上开展的新业
3 5,000 2001-12-21 433100000000429
限公司 务
4 湖南有线临湘网络有限公司 1,610 2008-09-27 430682000003786 广告制作及发布
湖南有线武陵源网络有限公
5 746 2009-03-30 430811000001161 广告设计、制作与发布
司
6 省网公司 10,000 2000-11-13 430000000020367 广告经营
根据 2004 年 11 月 30 日国家工商行政管理总局颁布实施的《广告经营许可
2-1-1-540
独立财务顾问报告
证管理办法》 中华人民共和国国家工商行政管理总局令第 16 号），广告企业（事
业单位、广播电台、电视台、报刊出版单位除外）只需在其《企业法人营业执照》
经营范围中核准了广告业务，就可按核定的经营范围开展广告业务。
根据 2003 年 9 月 15 日国家广电总局颁布《广播电视广告播放管理暂行办
法》（国家广播电影电视总局令 第 17 号）第二十一条“有线广播电视传输网络
机构在转播和传输广播电视节目时，应当保证被转播和传输节目的完整性。不得
以任何形式插播自行组织的广告，不得任意切换原广告或以游动字幕、叠加字幕
等形式干扰节目的完整性。”
最近三年，上述五家公司并未实际开展广告业务。
D、节目制作业务
截至本报告书签署日，标的资产涉及的网络公司未取得有效该等许可资质。
E、《信息网络传播视听节目许可证》
截至本报告书签署日，标的资产涉及的网络公司未取得有效该等许可资质。
截至本报告书签署日，上市公司将在已取得和正在申请的许可资质范围开展
业务，不能取得许可资质的业务将不会开展相关业务。
法律顾问认为，标的资产已具备了从事广播电视业务所必须的经营许可资
质；标的资产还未取得增值电信业务许可资质，有线集团已向国家工业和信息化
部提交了申请，尚须取得相关行政许可资质；标的资产从事广告业务无须取得广
告经营许可证，只须在其《企业法人营业执照》的经营范围中核准登记即可，且
标的资产并未从事广告经营业务。
经核查，独立财务顾问认为，标的资产涉及的有线集团及33家网络公司具
备了从事目前广播电视业务的全部资质，所有网络公司未取得电信业务经营许可
证（含增值电信业务许可），部分网络公司营业执照经营范围中含广告业务，但
最近两年及一期并未从事广告业务。
4、广播电视节目传送业务收费权质押
根据有线集团与银团（国家开发银行、中国建设银行股份有限公司湖南省分
行、中国银行股份有限公司湖南省分行）签订的编号为4300893752008540328
的《银团贷款合同》，上述65家网络子公司中除省网公司外的64家，分三批分别
2-1-1-541
独立财务顾问报告
于2008年6月、2009年11月及2010年5月以其有权处分的应收账款作质押，向各
质权人提供了担保并在人民银行长沙分行征信中心办理了应收账款质押登记,该
等应收账款系出质人（65家网络子公司中除省网公司外的64家）拥有的全部有
线电视收费权及其项下全部收益。
七、债权债务处理
本次交易涉及吸收合并，根据《公司法》的相关规定，吸并方上市公司和被
吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司应履行通知债权人
并公告义务，债权人自接到通知书之日起三十日内，未接到通知书的自公告之日
起四十五日内，可以要求公司清偿债务或者提供相应的担保。惠心公司、惠德公
司、惠悦公司、惠润公司等四家公司在本次交易中，全部资产（含负债）由上市
公司承继，根据《中华人民共和国合同法》的有关规定，四家公司涉及的债务，
应取得对应债权人的同意。
1、电广传媒涉及的债务处理
截至2011年10月31日，电广传媒（母公司）负债情况如下：
负债和股东权益 期末余额
流动负债：
短期借款 100,000,000.00
应付账款 36,769,660.89
预收款项 1,186,150.00
应付职工薪酬 371,382.47
应交税费 178,697,632.26
应付利息 184,235.49
应付股利 7,568,370.43
其他应付款 1,147,744,388.58
一年内到期的非流动负债 100,000,000.00
流动负债合计 1,572,521,820.12
非流动负债：
长期借款 2,351,810,000.00
应付债券 500,000,000.00
递延所得税负债 28,319,702.30
非流动负债合计 2,880,129,702.30
负债合计 4,452,651,522.42
（1）应付债券--中期票据获得持有人会议同意
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独立财务顾问报告
电广传媒2010年度第一期中期票据持有人会议（以下简称“本次会议”）由主
承销商国家开发银行股份有限公司（以下简称“开发银行”）召集并主持；开发银
行于2012年1月9日在中国债券信息网、中国货币网及中国交易商协会网刊登了
关于召开本次会议的通知公告。本次会议2012年1月13日上午10：00如期召开。
本次会议召开的时间、会议内容与会议通知公告一致。本次会议采取非现场方式
召开，符合中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）发布的《银行
间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》（以下简称“《会议规程》”）
及《湖南电广传媒股份有限公司2010年第一期中期票据募集说明书》（以下简称
“《募集说明书》”）的规定。
参加本次会议的10湘电广MTN1持有人及代理人共7名，均为债券登记日
（2012年1月12日）在中央国债登记结算有限责任公司登记在册的债券持有人或
其合法授权的委托代理人，其所持有效表决权数额占电广传媒2010年度第一期
中期票据总表决权数额的72%，符合《会议规程》第十七条的规定。电广传媒及
交易商协会派员列席本次会议。
本次会议对会议通知中列明的议题《湖南电广传媒股份有限公司2010年第
一期中期票据持有人关于湖南电广传媒股份有限公司股权重组的议案》进行了审
议，本次会议的10湘电广MTN1中期票据持有人审议的事项与会议公告中列明的
事项相符，没有对会议公告未列明的事项进行表决；无10湘电广MTN1据持有人
提出超出会议议案以外新提案的情形，亦未出现对会议议案内容进行变更修改的
情形。本次会议的表决结果为同意32000万元份额，占电广传媒2010年度第一期
中期票据总表决权数额的89%，符合《会议规程》第二十一条的规定。
据此，法律顾问认为，本次会议的召集、召开程序、会议召集人的资格、参
加会议人员的资格、表决方式及表决程序符合《会议规程》以及《募集说明书》
的规定，本次会议的表决结果合法有效。
（2）电广传媒的金融机构债务获得银行同意函
截至2011年10月31日，电广传媒（母公司）银行借款（含应付利息）
255,199.42万元，已取得所有银行债务转移的债权人同意函（其中，北京银行长
沙分行1亿元贷款已于2012年3月偿还）。根据2011年12月，中国建设银行股份有
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独立财务顾问报告
限公司湖南省分行营业部、中国工商银行股份有限公司长沙星沙支行、北京银行
股份有限公司长沙分行、交通银行股份有限公司长沙湘湖支行、中国邮政储蓄银
行有限责任公司、中国银行股份有限公司湖南省分行、国家开发银行湖南分行、
中国民生银行长沙分行、招商银行股份有限公司长沙分行、中国农业银行长沙市
劳动路支行、兴业银行股份有限公司长沙分行分别出具的《关于同意湖南电广传
媒股份有限公司继续履行相关借款合同的函》，该等债权银行均具备出具债务转
移同意函的相应权限。
（3）电广传媒公告程序
2012年2月29日，电广传媒2012年第一次临时股东大会就本次换股吸收合
并事项作出决议后，电广传媒已于2012年3月2日在《湖南日报》上向其债权人
公告了本次吸收合并的事项。
此外， 2012年3月2日，电广传媒已在中国货币网和中国债券网向其债权人
公告了本次吸收合并的事项。
（4）未明确表示意见的债权人的债务情况
截至本报告签署之日，电广传媒已取得全部金融机构债权人同意函和经中期
票据持有人大会同意，未取得债务转移同意函的债务金额共计 140,065.73 万元，
占上市公司负债总额的 31.45%。未取得债务转移同意函的债务中，73,878.89
万元系电广传媒与有线集团往来，应交税费 17,869.76 万元系业务经营所预计的
税费，扣除上述两项后，未取得债务转移同意函的债务金额共计 48,317.07 万元，
占上市公司负债总额的 10.85%。
根据《公司法》要求，未明确表示意见的债权人自接到通知书之日起三十日
内，未接到通知书的自 2012 年 3 月 2 日之日起四十五日内，可以要求公司清偿
债务或者提供相应的担保。截至本报告书签署之日，债权人要求提前清偿债务或
者提供担保请求权的法定期限已届满，而在法定期限届满前，并无债权人就其债
务处理事宜行使权利。
2、标的资产涉及的债权债务处理
根据天健会计师事务所出具的惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司财
2-1-1-544
独立财务顾问报告
务报表之《审计报告》（天健审【2011】2-298、2-299、2-300、2-301号），
截至2011年10月30日，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司涉及的债务
如下：
单位：万元
序号 公司名称 项目 金额 备注
其他应付款-桂阳县广播 有线集团 587.6703 万股股
1 惠德公司 1,000
电视局 份的股权转让款
其他应付款-城步苗族自 城步电广网络有限公司
2 100
治县广播电视局 9.45%的股权款
惠润公司
其他应付款-保靖县广播 保靖电广网络有限公司
3 100
电视局 7.21%的股权款
2011年12月30日，桂阳县广播电视局对惠德公司，城步苗族自治县广播电
视局、保靖县广播电视局分别对惠润公司作出了《债务转移同意函》，同意将惠
德公司、惠润公司对上述三家单位的全部债务在本次交易获批准后转移由电广传
媒承担。2011年11月1日，惠德公司支付桂阳县广播电视局267.98万元，应付桂
阳县广播电视局余额为732.02万元。
截至2011年10月30日，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家
公司无债权类资产。
2012年2月29日，电广传媒2012年第一次临时股东大会就本次换股吸收合
并事项作出决议后，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司已于2012年3月
2日在《湖南日报》上分别向其债权人公告了本次吸收合并的事项。
根据《公司法》要求，未明确表示意见的债权人自接到通知书之日起三十日
内，未接到通知书的自2012年3月2日之日起四十五日内，可以要求清偿债务或
者提供相应的担保。截至本报告书签署之日，债权人要求提前清偿债务或者提供
担保请求权的法定期限已届满，而在法定期限届满前，并无债权人就其债务处理
事宜行使权利。
法律顾问认为，电广传媒及被合并方已依法履行了本次交易的公告程序；电
广传媒就其债权债务的处置合法有效；本次交易涉及的债务处置不会对本次交易
构成影响。
经核查，独立财务顾问认为，本次交易涉及的债权债务处置符合《公司法》
2-1-1-545
独立财务顾问报告
等相关法律法规要求；电广传媒已取得全部金融机构债权人及中期票据持有人大
会同意，未取得债务转移同意函的债务占比相对不大，对本次交易不构成实质性
影响；被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司拟转移的
债务已全部得到债权人同意，无债权类资产。目前，电广传媒及惠心公司、惠德
公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司债权人要求提前清偿债务或者提供担保请
求权的法定期限已届满，而在法定期限届满前，并无债权人就其债务处理事宜行
使权利，本次交易涉及的债权债务处置不会对本次交易构成影响。
八、拟重组的标的资产重大会计政策和会计估计与上市公司不存
在差异
1、固定资产折旧政策
固定资产折旧政策差异主要系湘西片区所属凤凰公司、保靖公司、古丈公司、
花垣公司、沅陵公司等五家公司，在其他类固定资产折旧年限为5-8年，而有线
集团为5-12年，上述5家网络公司该类固定资产合计原值约7万元，由于影响金
额极小，根据重要性原则，可以不进行调整。总体而言，各地方网络公司与电广
传媒、有线集团之间并无差异，对合并报表、备考财务报表以及评估结果等均不
构成实质影响。
2、应收款项坏账政策
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
a、电广传媒
单项金额重大的应收款项，是指单项金额 200 万元以上(含 200 万元)的应
确认标准
收账款和单项金额 500 万元以上(含 500 万元)的其他应收款。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提
计提方法 坏账准备；经单独测试未发生减值的，包括在账龄分析法组合中计提坏账
准备。
b、有线集团
单项金额重大的应收款项，是指单项金额 100 万元以上(含 100 万元)的应
确认标准
收账款和单项金额 100 万元以上(含 100 万元)的其他应收款。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提
计提方法
坏账准备；经单独测试未发生减值的，包括在账龄分析法组合中计提坏账
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独立财务顾问报告
准备。
c、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的应收款项，是指单项金额 50 万元以上(含 50 万元)的应收
确认标准
账款和单项金额 50 万元以上(含 50 万元)的其他应收款。
单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提
计提方法 坏账准备；经单独测试未发生减值的，包括在账龄分析法组合中计提坏账
准备。
（2）按组合计提坏账准备的应收款项--账龄分析法
a、电广传媒
账 龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)
1 年以内（含 1 年，以下同） 1，5[注] 1，5[注]
1-2 年 10 10
2-3 年 20 20
3-4 年 50 50
4-5 年 80 80
5 年以上 100 100
以账龄为信用风险特征进行组合并结合现实的实际
计提坏账准备的说明
损失率确定各组合计提坏账准备的比例
[注]：电广传媒从事广告代理业务的子公司（广州韵洪广告有限公司、上海韵洪广告有
限公司）取得的广告代理收入系于每二个月末以媒体播出代理广告单进行结算；节目分公司
出售的电视剧大部分为各电视台媒体，信誉良好，风险低。因此将节目分公司和广告代理业
务子公司的应收款项汇同金额非重大的应收款项一起计提坏账准备，账龄1年以内应收款项
的计提比例为1%。其余应收款项按5%比例计提。
b、有线集团及 33 家公司
账 龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)
1 年以内（含 1 年，以下同） 5 5
1-2 年 10 10
2-3 年 20 20
3-4 年 50 50
4-5 年 80 80
5 年以上 100 100
以账龄为信用风险特征进行组合并结合现实的实际损失
计提坏账准备的说明
率确定各组合计提坏账准备的比例
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独立财务顾问报告
有线集团及33家地方网络公司与电广传媒的应收款项会计政策，虽然在单
项金额重大的确定标准以及一年以内应收款项的坏账计提比例在表述上存在细
微差异，但由于有线集团与各网络公司均不存在根据单项金额重大的应收款项单
独计提坏账的情况，也未发生节目与广告业务形成的往来款项，所有一年内应收
款项（除应收电广传媒及控股子公司款项外）均按5%计提坏账准备，各公司在
实际执行方面均不存在差异，对合并报表、备考财务报表以及评估结果均无影响。
除此之外，有线集团及33家地方网络公司重大会计政策和会计估计与电广
传媒不存在差异。
评估机构认为，在本次评估的收益法估算过程中，为了保证评估对象的评估
价值不因其会计政策和会计估计的不同而产生差异，采用的收益法评估模型为企
业全部资本自由现金净流量折现模型，即对按会计政策和会计估计计算的折旧费
用等摊提费用（非付现成本）在预测利润之后以折旧及摊提方式加回，以消除会
计政策和会计估计不同对企业价值的评估值的影响。存在的会计政策和会计估计
差异，对各期净现金流的影响额为会计政策和会计估计影响差异与所得税率之
积，对评估结果的影响额为各期净现金流差异的折现值之和，对最终评估值的影
响很小；故目标公司的会计政策和会计估计存在细微差异，对采用收益法评估并
将其估算结果作为最后评估结论的影响也很小。
独立财务顾问认为，有线集团及33家地方网络公司与电广传媒固定资产会
计政策和会计估计中，湘西5家网络公司固定资产会计政策和估计存在很小差异，
对合并报表、备考财务报表以及评估结果等均不构成影响。应收款项会计政策和
会计估计中，根据公司规模和重要性水平，在单项金额重大的确定标准上以及一
年以内应收款项的坏账计提比例在表述上存在差异，但由于有线集团与各网络公
司均不存在根据单项金额重大的应收款项单独计提坏账的情况，也未发生制作影
视剧出售及广告业务形成的往来款项，所以各公司在实际执行方面均不存在实质
差异，对合并报表、备考财务报表以及评估结果也无实质影响。
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独立财务顾问报告
第六节 本次交易合同的主要内容
一、合并协议
2011年12月30日，与惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公
司共同签署了《吸收合并协议》，协议主要内容如下：
（一）合同主体
吸并方：电广传媒
被吸并方：惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司
（二）吸收合并方式
换股/发行股份对象为换股时在主管工商行政管理局登记注册的被吸并方全
体股东（本公司除外）。
电广传媒向惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司的全体股
东（本公司除外）发行股份，吸收合并惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公
司四家公司，换股对象将其所持有的被吸并方股权全部转换成本公司股份。不足
1股的剩余对价（如有）将在未来以现金或双方认可的其他方式支付。吸收合并
完成后，电广传媒作为存续主体，承接惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公
司的全部资产、负债、业务、人员，上述四家公司将予以注销。
（三）交易价格及定价依据
本次合并的定价依据为开元资产评估有限公司以2011年5月31日为基准日
出具的资产评估报告中载明的相应评估值。
换股价格按本次重大资产重组董事会决议公告日（2011年7月6日）前20个
交易日公司股票交易均价按照定价基准日前20个交易日股票交易均价确定，具
体价格为人民币25.60元/股。该价格系本次吸收合并事项的首次董事会决议公告
日（2011年7月6日）前20个交易日股票的交易均价25.67元/股扣除自该定价基
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独立财务顾问报告
准日以来分红0.075元/股（2011年7月21日，电广传媒实施2010年度利润分配方
案，向全体股东每10股派发现金红利0.75元（含税））。
在本次换股/发行定价基准日至换股/发行日期间，若公司发生派发股利、送
红股、转增股本、增发新股或配股等除息、除权行为，本次换股/发行价格亦将
作相应调整，发行数量也随之进行调整。
（四）发行股份数量
本次交易标的资产评估值为150,150.29万元，其中上市公司持有的标的资产
价值为9,091.82万元，扣除上市公司持有的标的资产价值后参与换股发行的价值
为 141,058.47 万 元 ， 扣 除 不 足 1 股 的 剩 余 对 价 后 ， 换 股 / 发 行 数 量 合 计 为
5,510.0915万股。
各被吸并方股东换得的公司股份数量=（该被吸并方的交易价格÷换股价格）
×该股东所持有的该被吸并方股权比例。
换股后，被吸并方股东取得的本公司股份数应为整数，如被吸并方股东根据
换股比例计算出所能换取的本公司股份数不为整数时，对不足1股的剩余对价（如
有）将在未来以现金或双方认可的其他方式支付。
（五）资产支付或过户时间安排
自交割日起，被吸并方的一切业务及被吸并方的全部资产、负债和权益将由
电广传媒享有和承担。被吸并方自合并协议生效日起积极配合电广传媒办理将相
关资产移交至电广传媒名下的相关手续，包括但不限于审批、过户、登记、备案。
（六）期间损益的归属
自评估基准日至资产交割日，根据交割日的审计结果，惠心公司、惠德公司、
惠悦公司、惠润公司期间收益（包括但不限于可分配利润）由电广传媒享有；期
间发生的亏损由各局方股东各自按其在惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公
司的持股比例承担，在资产交割日由局方股东以现金方式按其各自所应承担的比
例向电广传媒补足。
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独立财务顾问报告
（七）人员安置
电广传媒接收惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司的全部员工，惠心
公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司在册员工的劳动合同关系由电广传媒直接
承继。
（八）合同的生效条件和生效时间
《吸收合并协议》自电广传媒与惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司
等四家公司签署之日起成立，自满足下列全部条件之日起生效：
1、本次交易事项获得电广传媒董事会、股东大会审议通过；
2、本次交易相关事项所涉及的国有股权处置事宜取得湖南省国有资产监督
管理机关的批准；
3、本次合并及相关事项均取得中国证监会的核准。
本次吸收合并完成之前，如发生下列情况，本协议终止：
1、合并完成日之前，双方以书面方式一致同意终止本协议；
2、相关审批机关或部门未予批准或核准本次合并；
3、一方严重违反本协议项下的义务及声明、保证和承诺，且另一方以书面
形式提出终止本协议的；
4、发生法律、法规和规范性文件规定的导致本协议终止的事项。
（九）异议股东保护机制
为充分保护电广传媒异议股东的利益，本次吸收合并将赋予电广传媒异议股
东收购请求权，有权行使异议股份收购请求权的股东可以向拟在本次交易中安排
的提供异议股东收购请求权第三方提出收购其股份的要求。行使收购请求权的异
议股东，可就其有效申报的每一股电广传媒之股份，在异议股东收购请求权实施
日，获得由异议股东收购请求权提供方支付的按照定价基准日前20个交易日股
票交易均价确定并公告的现金对价，基准价格为人民币25.67元/股。
2011年7 月21 日，公司实施了2010年度利润分配方案，以现有总股本
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独立财务顾问报告
406,378,405股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.75元。除息后，异议
股东收购请求权的价格调整为25.60元/股。
若公司股票在本次董事会决议公告日至电广传媒异议股东收购请求权实施
日期间发生除权、除息等事项，该异议股东收购请求权的价格亦作相应调整。
（十）违约责任条款
1、任何一方违反其声明、保证、承诺或作出虚假陈述，不履行其在本协议
任何项下的责任与义务，即构成违约，违约方应当根据另一方的请求继续履行义
务、采取补救措施，或给予其全面、及时、充分、有效的赔偿。
2、非因双方的过错导致本次吸收合并不能生效或不能完成的，双方均无需
对此承担违约责任。
二、盈利预测补偿协议
2011 年12月30日，本公司与97家局方股东签订了《盈利预测补偿协议》。
（一）被吸并方注销后盈利预测实现情况判断方法
本次合并实施完毕后三年内，由电广传媒聘请具有证券业务资格的会计师事
务所，按照本次合并时被吸并方的资产情况模拟其盈利情况，对三个会计年度内
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司被吸收合并资产（以下简
称“被并资产”）实际盈利数与利润预测数的差异情况出具专项审计意见。
（二）业绩补偿方式
根据开元资产评估有限公司就本次合并出具的开元(湘)评报字[2011]第060
号、第061号、第062号、第063号《评估报告》的预测利润情况，按照惠心公司、
惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司截至2011年10月31日股权架构，测
算2012年度、2013年度及2014年度的预测利润情况如下：
单位：万元
项 目 2012 年度 2013 年度 2014 年度
惠心公司 5,976.96 7,015.88 6,151.40
惠德公司 2,795.53 3,396.84 3,148.88
惠悦公司 1,643.79 1,918.40 1,715.97
2-1-1-552
独立财务顾问报告
惠润公司 564.79 764.05 733.78
合 计 10,981.07 13,095.17 11,750.03
注：2014年网络公司所得税优惠期满，所得税率为25%。
除不可抗力的原因外，若本次合并实施完毕后三年内，惠心公司、惠德公司、
惠悦公司、惠润公司等四家公司被并资产所对应的实际盈利小于根据《评估报告》
数据测算的预测利润，97家局方股东承诺以股份回购注销方式补足利润差额。
（三）补偿操作原则
局方股东每年补偿的股份数量以各标的资产公司为单位，按照下列计算方式
予以计算：
电广传媒向局方股东回购的股份数=（惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠
润公司中单家公司被并资产截至当期期末累积预测净利润数－惠心公司、惠德公
司、惠悦公司、惠润公司中单家公司被并资产截至当期期末累积实际净利润数）
×局方股东认购股份数÷惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司中单家公司
被并资产补偿期限内各年的预测净利润数总和－已补偿股份数量
电广传媒向每家局方股东分别回购的股份数依据每家局方认购的本次发行
的股份数占所在惠心公司/惠德公司/惠悦公司/惠润公司中全体局方股东认购总
股份数的比例确定，电广传媒向每家局方股东回购的该等股份无须向局方股东支
付回购价款。
上述净利润数=惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司中单家公司被并
资产预测或实际净利润数×（1-电广传媒持有惠心公司、惠德公司、惠悦公司、
惠润公司中单家公司的股权比例）
补偿期限届满后，电广传媒对惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司被
并资产进行减值测试，如：期末减值额/惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润
公司中单家公司的资产作价>补偿期限内局方股东已补偿股份总数/局方股东认
购股份总数，则局方股东将另行补偿股份。
另需补偿的股份数量为：
期末减值额/每股发行价格－补偿期限内局方股东已补偿股份总数
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独立财务顾问报告
按照前述公式计算补偿股份数量时，遵照下列原则：
前述净利润数均应当以扣除非经常性损益后的利润数确定，惠心公司、惠德
公司、惠悦公司、惠润公司的资产作价须扣除甲方持有惠心公司、惠德公司、惠
悦公司、惠润公司的股权价值。
前述减值额为惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司的资产作价减去期
末惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司被并资产的评估值并扣除补偿期限
内惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司被并资产利润分配的影响。
局方股东补偿股份数量不超过局方股东认购股份的总量。在逐年补偿的情况
下，在各年计算的补偿股份数量小于0时，按0取值，即已经补偿的股份不冲回。
（四）业绩补偿实施程序
如出现本协议约定的局方股东需要进行业绩补偿的情形，电广传媒应在其每
年的年度报告披露之日起15个工作日内书面告知局方股东，并在2个月内将局方
股东应注销的股份予以注销实施完毕。
2-1-1-554
独立财务顾问报告
第七节 其他重要事项
一、本次交易对同业竞争的影响
（一）本次交易前同业竞争情况
本次交易前，电广传媒主要从事有线电视网络传输、影视节目内容制作、广
告代理等传媒业务与创投业务，以及旅游、酒店、房地产业务。
电广传媒控股股东湖南广播电视产业中心经营范围为：投资兴办各类实业；
影视节目制作、发行和销售；影视器材销售。
电广传媒实际控制人湖南广播电视台为事业单位，宗旨和业务范围为：广播
新闻和其它信息，播映电视节目，促进社会经济文化发展，新闻广播、专题广播、
文艺广播、咨询服务、广告、广播技术服务、广播研究、广播业务培训、音像制
品出版与发行，电视节目制作，电视节目播出，电视节目转播，电视产业经营，
电视研究。
1、上市公司业务结构分析
（1）有线电视网络和创投业务成为电广传媒主营业务，广告代理业务已不
是电广传媒主营业务
2009年度、2010年度、2011年度，公司利润来源情况如下：
单位：万元
项 目 2011 年度 2010 年度 2009 年度
营业收入 284,547.60 619,090.93 417,498.36
营业成本 161,664.26 472,360.86 316,956.91
毛利 122,883.34 146,730.07 100,541.45
期间费用 107,310.86 136,219.57 96,117.45
投资收益 67,714.62 78,000.07 22,222.75
营业利润 75,214.28 59,202.30 4,378.03
利润总额 75,860.39 58,961.53 5,602.72
从利润来源看，投资收益（主要系创投业务）对营业利润贡献比例逐年提高，
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独立财务顾问报告
创投业务成为主要利润来源之一。
营业收入构成及毛利情况如下：
单位：万元
2011 年度 收入 占比 毛利额 占比 毛利率
有线电视网络 145,425.27 51.29% 71,084.93 58.28% 48.88%
广告代理 73,942.11 26.08% 4,725.76 3.87% 6.39%
影视节目制作发行 9,491.64 3.35% 205.74 0.17% 2.17%
其他 54,656.25 19.28% 45,962.37 37.68% 84.09%
小计 283,515.27 100.00% 121,978.80 100.00% 43.02%
2010 年度 收入 占比 毛利额 占比 毛利率
有线电视网络 117,711.12 19.01% 56,217.59 38.31% 47.76%
广告代理 473,219.74 76.44% 69,145.64 47.12% 14.61%
影视节目制作发行 3,384.57 0.55% 19.42 0.01% 0.57%
其他 24,775.50 4.00% 21,347.42 14.55% 86.16%
小计 619,090.93 100.00% 146,730.07 100.00% 23.70%
2009 年度 收入 占比 毛利额 占比 毛利率
有线电视网络 86,747.51 20.78% 40,191.68 39.98% 46.33%
广告代理 309,164.19 74.05% 45,740.45 45.49% 14.79%
影视节目制作发行 3,733.01 0.89% 150.67 0.15% 4.04%
其他 17,853.65 4.28% 14,458.65 14.38% 80.98%
小计 417,498.36 100.00% 100,541.45 100.00% 24.08%
从上表可以看出，营业收入中，有线电视网络业务收入规模逐年增大，对电
广传媒毛利贡献比重较高，并且毛利率远高于广告代理业务，2011 年度，电广
传媒不再独家代理湖南广播电视台媒体广告业务，有线电视网络业务成为公司利
润的主要来源。
2、电广传媒与湖南广播电视台及其控制的企业之间同业竞争情况
截至本报告书签署日，电广传媒与湖南广播电视台及其控制的企业之间在广
告代理、电影、电视剧制作方面存在同业竞争。逐项说明如下：
（1）湖南广播电视台下属广播电影电视业媒体与电广传媒不存在同业竞争
截至本报告书签署日，湖南广播电视台广播电影电视业媒体主要有：湖南人
民广播电台（新闻频道、经济频道、文艺频道、交通频道等）；湖南广播电视台
卫视频道、湖南广播电视台经视频道、湖南广播电视台娱乐频道、湖南广播电视
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独立财务顾问报告
台电视剧频道、湖南广播电视台金鹰卡通频道、湖南广播电视台公共频道、湖南
广播电视台都市频道、湖南广播电视台金鹰纪实频道等。该等媒体频道主要系播
映影视节目，制作播出电视及广告节目等，属于广播电视播出机构，与电广传媒
主营业务不同，不存在同业竞争。
（2）电广传媒与湖南广播电视台及其控制的企业之间在广告代理、电影、
电视剧制作方面存在同业竞争
湖南广播电视台直接控股（一级单位）的其他主要企业业务情况如下：
单位：万元
序 注册资 持股 主营业
名称 成立日期 经营范围
号 本 比例 务
广播电视节目策划、制作、经营（凭本企业许可
芒果传媒有限 证书经营）；法律法规允许的资产管理与投资； 电 视 购
1 5,000 2007-07-10 100%
公司 广告策划、制作、经营；多媒体技术开发、经营； 物
国内商品贸易
湖南广播电视 投资兴办各类实业；影视节目制作、发行和销售； 投 资 管
2 145,000 1997-01-20 100%
产业中心 影视器材销售 理
承担政府主办或承办大型国际、全国性会议、展
湖南国际会展 2011-3-23（事 会展业
3 32,101.4 100% 览；自主承接国内外大型会议、商务展览、文艺
中心 业单位） 务
演出、体育竞赛等活动
广播电视节目（不含电视剧制作）制作、经营；
湖南快乐淘宝 设计、制作、代理、发布国内各类广告；为企业 网 购 及
4 文化传播有限 10,000 2010-03-04 51% 形象提供宣传策划；为产品设计提供创意策划； 电 视 购
公司 计算机网络技术开发、技术咨询、技术服务、成 物
果转让；百货、五金、交电、首饰、服装的销售
交通能源、房地产项目、城市基础设施建设、高
科技产品、文化产业、电子信息与网络、教育产
业、体育项目、酒店、娱乐业的投资（上述项目
湖南金芒果投
中国家有专项规定的除外）；房地产开发、经营 未 实 际
5 资实业发展有 10,000 2006-06-09 100%
（凭本企业资质证书方可经营）；提供房产信息 经营
限公司
咨询服务；建筑装饰材料、日用杂品、百货、纺
织品、五金、交电及政策允许的化工、农副产品、
建筑装饰材料的销售。
电视节目制作、发行；演出活动策划；商务咨询； 演 出 及
上海天娱传媒 经营演出及经纪业务；设计、制作、发布、代理 经 纪 业
6 3,000 2004-5-24 95%
有限公司 国内各类广告 务，广告
代理
企业营销策划，企业形象设计、策划；广播电视 广 播 电
湖南快乐先锋
7 5,000 2011-03-24 100% 节目策划，文化艺术活动的策划、组织、展示； 视 节 目
传媒有限公司
设计、制作、发布、代理国内广告；多媒体技术 制作
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独立财务顾问报告
序 注册资 持股 主营业
名称 成立日期 经营范围
号 本 比例 务
开发、推广。
电脑动画及其衍生品的生产、销售；电视广告制 动 画 片
湖南金鹰卡通 作、经营；儿童服装、文具、玩具的生产、销售； 及 衍 生
8 3,000 2004-10-28 100%
有限公司 教学活动的研究、开发、投资管理、咨询；教学 品 生 产
用品销售 销售
湖南省电影发 2009-7-6（事 电影发
9 2,514 100% 电影、录像发行、放映、出租及相关服务
行放映中心 业单位） 行
移动电视网络的建设、开发和运营管理；数字电
视技术的研究开发及产品的生产销售；提供广播
湖南广电移动
电视节目及多媒体信息的传输；广播电视远程信 移 动 电
10 电视有限责任 2,549.02 2004-07-13 51%
息传递、咨询服务；广播电视设备的租赁、销售， 视
公司
出租网络元素；电视广告制作、发布、传送、运
用和管理
湖南娱乐频道
广播电视节目制作经营（电视剧制作另行报批）， 电 视 节
11 文化传播有限 1,000 1999-09-02 100%
文体活动策划。 目制作
责任公司
第二类增值电信业务中信息服务业务；互联网杂
志、互联网音像出版物、互联网游戏出版物、手
湖南快乐阳光
机出版物经营；数据库及计算机网络服务；计算
12 互动娱乐传媒 1,000 2006-05-26 95% 金鹰网
机网络系统工程软件开发、销售；、体育、艺术
有限公司
交流活动的策划、经营；广告制作、发布；商务
代理、策划、咨询。
广播频率、调频立体声副频道、数字多媒体广播
（DMB）、网络广播、移动电视的技术开发；广
播电视器材经营、维修；设计、制作、代理、发 广 播 业
湖南新广传媒
13 1,000 2007-01-04 100% 布广告；经济信息咨询服务（不含金融、证券、 务，代理
有限责任公司
期货）；文化艺术类培训（不含学历教育和职业 广告
技能培训）；法律法规、国家政策允许的国内商
品贸易。
湖南金蜂音像 音像出
14 735 1987-1-17 100% 出版、发行、批发、零售、服务
出版社 版
湖南广播电视 出版物印刷、包装装潢印刷品印刷、其他印刷品 印 刷 业
15 559.6 1989-5-3 100%
报印刷厂 印刷 务
广播电视设备及器件、家用电器、百货、五金、
湖南省广播电 广电设
16 467 1981-11-12 100% 交电、文化用品、建筑材料（不含硅酮胶）、机
视器材公司 备业务
电设备、汽车配件和政策允许的农副产品的销售
组织文化艺术交流活动；舞台灯光音响设计；技
北京快乐京林 术推广服务；设计、制作、代理、发布广告；电 电 视 栏
17 文化传播有限 300 2009-8-26 70% 脑图文设计；会议服务；承办展览展示；服装设 目 节 目
公司 计；影视策划；销售五金交电、建筑材料、日用 服务
品、机械设备、电子产品、化工产品
18 湖南电视节目 186 1993-02-13 100% 电视节目制作经营、代理发行。设计、制作、代 电 视 节
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独立财务顾问报告
序 注册资 持股 主营业
名称 成立日期 经营范围
号 本 比例 务
中心 理电视广告业务。 目制作
湖南光前影视 广播电视节目制作、经营，服装、道具制作、加 广 播 电
19 制作中心有限 50 1996-4-4 52% 工、销售；经营影视器材、提供电视艺术制作咨 视 节 目
公司 询服务 制作
广播电
湖南广播电视
20 130 1988-06-27 100% 研究、开发广播电视设备及销售 视设备
开发总公司
业务
设计、制作、发布户外广告、印刷品广告；代理
报纸、电视、广播广告业务。经销广播电视设备、
湖南大众传播 广告发
21 150 1992-11-30 100% 家用电器、电子产品、建筑装饰材料（不含硅酮
公司 布代理
胶）、化工产品（不含危险及监控化学品）；文化
办公用品、日用百货、提供礼仪商务服务
实际控制人湖南广播电视台控制的湖南广播电视产业中心、芒果传媒有限公
司、湖南电视台、湖南经济电视台等单位下属主要企业（二级单位，除本公司外），
业务情况如下：
单位：万元
序号 名称 注册资本 成立日期 持股比例 经营范围 主营业务
日用化学品、日用百货、文体用品、玩
具、五金工具、家用电器、服装鞋帽、
家具、通讯器材、首饰珠宝零售；旅游
产品开发、销售，旅游信息咨询、服务；
快乐购物股份有
1 33,100 2005-12-28 54.11% 广告设计及户外广告发布、代理电视、 电视购物
限公司
报纸广告；活动策划、展览、培训；预
包装食品、酒类销售；音像制品、书报
刊零售；信息服务业务（不含固定网电
话信息服务业务）；保险兼业代理
湖南国际会展中 承接会议、展览
2 9,600 2000-5-23 45% 会展业务
心有限公司
海底世界博览馆的建设与经营，含：海
海底世界（湖南） 博览馆业
3 4,150 1995-3-31 40% 洋生物展览、淡水鱼展览、海上活动中
有限公司 务
心、纪念品屋。
设计、制作、发布国内外各类广告，代
湖南广播电视广 理国内外各类广告业务及广告策划，提
4 5,000 1994-6-30 100% 广告发布
告总公司 供室内外装饰装修服务，销售百货、五
金
广播电视节目（不含电视剧）制作经营；
湖南乐田电影媒 大型文艺活动、晚会、会展活动的策划、 文 化 活 动
5 1,500 2009-3-3 51%
体有限公司 承办（另行报批后方可经营）；广告策 策划
划、设计、制作及代理发布。
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独立财务顾问报告
序号 名称 注册资本 成立日期 持股比例 经营范围 主营业务
广播电视节目制作经营设计、发布户外
广告，策划、制作、代理电视、电影、
报纸、期刊、广播广告；提供影视设备、
电视节目
湖南经视文化传 服装、道具出租服务；从事一般信息咨
6 1,000 2001-11-07 98% 业务，广告
播有限公司 询服务（含经营演出及经纪业务，不含
制作、代理
金融、证券、期货咨询）经纪业务；房
屋租赁；开发、制造、销售文教体育用
品。
广告代理业务
根据湖南广播电视台及其下属单位营业执照，湖南广播电视台及其控制的企
业上海天娱传媒有限公司、湖南新广传媒有限责任公司、湖南大众传播公司、湖
南经视文化传播有限公司、湖南快乐淘宝文化传播有限公司、湖南快乐先锋传媒
有限公司、湖南广电移动电视有限责任公司、湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公
司、北京快乐京林文化传播有限公司、湖南电视节目中心、快乐购物股份有限公
司、湖南广播电视广告总公司、湖南乐田电影媒体有限公司等单位存在广告代理
业务，与电广传媒存在同业竞争。
（a）2011 年以来，上市公司广告代理业务规模及利润较小
2009、2010 年，广告代理业务虽然收入规模较大，但由于毛利率较低，对
利润贡献不是很高，2011 年 1 月电广传媒不再独家代理湖南广播电视台下属媒
体的广告业务后，2011 年度，广告代理业务收入 73,942.11 万元，占毛利总额
比例为 3.87%，毛利 4,725.76 万元，毛利率为 6.39%，对电广传媒业绩贡献较
小。
2011 年 1 月起，电广传媒从事广告业务的公司为广州韵洪广告有限公司，
主要从事电视媒体广告代理、高铁广告、平面媒体广告等，2011 年简要利润情
况如下：
单位：万元
项 目 2011 年 2010 年
一、营业收入 73,942.11 59,048.52
减：营业成本 69,216.35 54,624.69
营业税金及附加 426.27 393.03
销售费用 771.36 790.99
2-1-1-560
独立财务顾问报告
管理费用 1,273.09 890.52
财务费用 54.38 222.98
二、营业利润 2,145.72 1,866.75
三、利润总额 2,154.39 1,881.83
四、净利润 1,538.12 1,345.52
注：上表数据未经审计。
根据广州韵洪广告有限公司数据，2011 年营业收入（广告收入）中，来自
湖南广播电视台下属媒体收入 40,180.08 万元，占收入比例为 54.34%。
（b）上市公司未来计划逐年减少并退出在湖南广播电视台或其下属单位之
间的广告代理业务
根据电广传媒第四届董事会第二十四次会议审议通过的《关于调整广告业务
发展规划的议案》，电广传媒拟对广告业务平台---广州韵洪广告有限公司的广告
业务进行如下之调整：将逐步减少并规划退出湖南广播电视台下属媒体的广告业
务；广告业务发展方向将主要从事高铁广告、平面媒体广告、电视媒体（湖南广
播电视台下属频道除外）广告代理等业务。
因此，电广传媒与湖南广播电视台或其下属单位之间在广告代理业务方面的
同业竞争不会对上市公司利益造成重大影响。
电影、电视剧制作业务
根据湖南广播电视台及其下属单位营业执照，湖南广播电视台及其控制的企
业上海天娱传媒有限公司、湖南娱乐频道文化传播有限责任公司、湖南电视节目
中心、湖南光前影视制作中心有限公司、湖南乐田电影媒体有限公司、湖南经视
文化传播有限公司等单位从事电影、电视剧制作，与电广传媒电影、电视剧制作
业务存在同业竞争。
（a）影视节目制作发行规模和利润很小
2009、2010 及 2011 年，电广传媒影视剧制作发行业务收入分别为 3,733.01
万元、3,384.57 万元和 9,491.64 万元，实现毛利分别为 150.67 万元、19.42 万
元和 205.74 万元，均占同期毛利额比例约 0.2%以内，业务规模和对电广传媒利
润贡献比例都非常小。
2-1-1-561
独立财务顾问报告
（b）湖南广播电视台关于电影电视剧制作业务的承诺
湖南广播电视台于 2012 年 4 月 17 日出具了《关于电影电视剧制作业务的
避免同业竞争承诺函》，承诺“鉴于我台与电广传媒都从事电影电视剧制作业务，
为进一步保护未来上市公司中小股东的利益，避免同业竞争，我台特作出如下之
承诺：1、自本承诺函出具之日起，我台承诺不投资、拍摄与电广传媒投资的作
品相同的电影或电视剧。2、自本承诺函出具之日起，如果涉及电广传媒有关电
影或电视剧作品项目的投资决策，我台承诺自觉履行上市公司关于关联交易和同
业竞争的回避规则。如违反上述承诺，我台将对电广传媒因此遭受的损失负责。
（3）湖南广播电视台关于本次重组的承诺函
2011 年 12 月 30 日，为了避免将来可能出现的同业竞争潜在影响，保护电
广传媒全体股东特别是中小股东的利益，电广传媒实际控制人湖南广播电视台就
避免与重大资产重组完成后的电广传媒之间发生同业竞争的事项，出具了《关于
避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》：“电广传媒本次重大资产重组完成后，
本单位将把电广传媒作为有线电视网络业务资产整合的平台，本单位及本单位控
制的除电广传媒及其子公司以外的其他下属企业将来也不会从事直接（或间接）
与电广传媒的有线电视网络业务构成竞争的有线电视网络业务，亦不会在任何地
方、以任何形式（包括但不限于合资经营、合作经营或拥有在其他公司或企业的
股票或权益等）从事与电广传媒及其子公司业务相同或者类似的业务及其他构成
或可能构成竞争之任何业务活动。”
（4）电影电视剧业务湖南广播电视台关联董事回避表决
2012 年 5 月 17 日，电广传媒第四届董事会第二十六次（临时）会议审议
通过了《关于调整电影电视剧业务决策程序的议案》电广传媒（含下属控股公司）
对电影电视剧业务进行决策时，实际控制人湖南广播电视台委派的关联董事全部
回避表决。
2012 年 5 月 22 日，湖南广播电视台出具了《关于关联股东、关联董事回
避影视剧制作业务决策表决的承诺函》：“自本承诺函出具之日起，你公司凡涉及
影视作品项目的投资决策：（1）履行股东大会审议程序的，我单位下属湖南广播
2-1-1-562
独立财务顾问报告
电视产业中心将回避表决；（2）履行董事会审议程序的，我单位委派你公司的关
联董事将回避表决。”
（5）除上述情况之外，湖南广播电视台及其控制其他企业与电广传媒不存
在同业竞争。
独立财务顾问认为，独立财务顾问认为，电广传媒从事的广告代理业务及电
影、电视剧业务与湖南广播电视台及其控制的其他企业之间存在同业竞争，但
2011年以来，电广传媒的广告代理收入规模占营业收入比例不大，毛利率较低，
利润贡献较小，电广传媒就其广告业务进行了调整，将以非湖南广播电视台电视
媒体广告、高铁广告和平面媒体广告为主，逐年减少并规划退出在湖南广播电视
台或其下属单位之间的广告代理业务，该同业竞争不会对电广传媒公众股东的权
益构成重大影响；电影、电视剧业务近年来，收入规模和利润贡献占比都很小，
湖南广播电视台承诺不投资、拍摄与电广传媒投资的作品相同的电影或电视剧，
并承诺自觉履行上市公司关于关联交易和同业竞争的回避规则，并承诺电广传媒
本次重大资产重组完成后，不会在任何地方、以任何形式（包括但不限于合资经
营、合作经营或拥有在其他公司或企业的股票或权益等）从事与电广传媒及其子
公司业务相同或者类似的业务及其他构成或可能构成竞争之任何业务活动，同
时，根据电广传媒第四届董事会第二十六次会议决议，电广传媒在电影、电视剧
业务决策时，实际控制人湖南广播电视台委派的关联董事全部回避表决，根据湖
南广播电视台出具的承诺控股股东在上市公司股东大会涉及影视作品项目投资
决策时回避表决，该等措施可以减少同业竞争对上市公司的影响，防止实际控制
人湖南广播电视台侵害上市公司利益。
（二）本次交易后同业竞争预计变化情况
本次交易中，发行对象97家局方股东与上市公司不存在任何关联关系。本
次交易完成后，97家局方股东持有电广传媒股权比例均在1.20%以下，公司的控
股股东仍然为湖南广播电视产业中心，实际控制人为湖南广播电视台，公司与控
股股东及其控制的其他企业之间预计不会新增同业竞争。
为了避免将来可能出现的同业竞争潜在影响，保护电广传媒全体股东特别是
中小股东的利益，电广传媒实际控制人湖南广播电视台就避免与重大资产重组完
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独立财务顾问报告
成后的电广传媒之间发生同业竞争的事项，出具了《关于避免同业竞争、规范关
联交易的承诺函》：“电广传媒本次重大资产重组完成后，本单位将把电广传媒
作为有线电视网络业务资产整合的平台，本单位及本单位控制的除电广传媒及其
子公司以外的其他下属企业将来也不会从事直接（或间接）与电广传媒的有线电
视网络业务构成竞争的有线电视网络业务，亦不会在任何地方、以任何形式（包
括但不限于合资经营、合作经营或拥有在其他公司或企业的股票或权益等）从事
与电广传媒及其子公司业务相同或者类似的业务及其他构成或可能构成竞争之
任何业务活动。”
97 家局方股东就避免与重大资产重组完成后的电广传媒之间发生同业竞争
的事项，出具了《关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》：
“电广传媒本次重大资产重组完成后，本单位下属有线电视网络资产全部进
入上市公司，本单位将把电广传媒作为有线电视网络业务资产整合的平台，将来
不会直接（或间接）从事与电广传媒的有线电视网络业务构成竞争的业务，亦不
会在任何地方、以任何形式（包括但不限于独立经营、合资经营、合作经营或拥
有在其他公司或企业的股票或权益等）直接或间接从事与电广传媒构成同业竞争
的有线电视网络业务；
对于本单位将来可能出现的下属全资、控股或参股企业所从事的有线电视网
络业务（或生产的产品）与电广传媒有竞争或构成竞争的情况，本单位会在电广
传媒提出要求时，将本单位在该等公司（或企业）中的全部股权或股份优先转让
给电广传媒。本单位将促使有关交易的价格是在公平合理及与独立第三方进行正
常商业交易的基础上确定的；
本单位将不向有线电视网络业务与电广传媒及其下属企业（含直接或间接控
制的公司或企业）所从事的有线电视网络业务（或所生产的产品）构成竞争关系
的其他公司、企业或其他机构、组织或个人提供专有技术、销售渠道、客户信息
等商业秘密；
如违反上述承诺，本单位将赔偿电广传媒及其网络子公司因本单位违反承诺
的任何条款而遭受或产生的任何损失或支出。”
2-1-1-564
独立财务顾问报告
二、本次交易对关联交易的影响
（一）本次交易前关联交易情况
1、本次交易前，电广传媒与控股股东及实际控制人及其控制的其他企业之
间关联交易主要是关联担保和广告代理，截至2011年12月31日止，关联方为本
公司提供担保情况如下：
金额单位：万元
担保单 实际借
贷款银行 担保起止日期 担保金额 备注
位 款余额
2005 年 11 月 18 日至 2013 年 11 月 18
15,000 3,000 同时以本公司投资于
日
国家开发银行 省内的有线电视网络
2008 年 06 月 25 日至 2016 年 06 月 27
43,000 40,000 合资公司股权作质押
日
2010 年 07 月 29 日至 2013 年 07 月 28
9,600
日
2011 年 05 月 16 日至 2014 年 05 月 15
5,000
日
2011 年 05 月 31 日至 2014 年 05 月 30
5,000
日
湖 2011 年 06 月 28 日至 2014 年 06 月 27
4,200
日 最高额担保金额 2.5
中国银行湖南省分行 25,000
南 2011 年 06 月 28 日至 2012 年 01 月 30 亿元
200
日
广
2011 年 06 月 28 日至 2012 年 06 月 30
200
播 日
2011 年 06 月 28 日至 2012 年 12 月 31
200
电 日
2011 年 06 月 28 日至 2013 年 06 月 30
视 200
日
台 2010 年 05 月 11 日至 2013 年 05 月 09
4,000
日
2010 年 05 月 17 日至 2013 年 05 月 09
3,900
日 最高额担保金额 2.69
工行长沙星沙支行 26,900
2010 年 06 月 13 日至 2013 年 06 月 12 亿元
3,500
日
2010 年 08 月 06 日至 2013 年 08 月 02
4,200
日
2009 年 05 月 31 日至 2012 年 02 月 29
邮政储蓄银行长沙分 10,000 最高额担保金额 5 亿
日 50,000
行 元
2009 年 06 月 23 日至 2012 年 03 月 03 10,000
2-1-1-565
独立财务顾问报告
担保单 实际借
贷款银行 担保起止日期 担保金额 备注
位 款余额
日
2009 年 07 月 22 日至 2012 年 04 月 30
10,000
日
2009 年 11 月 18 日至 2012 年 05 月 30
10,000
日
2009 年 12 月 21 日至 2012 年 05 月 30
10,000
日
2009 年 12 月 07 日至 2012 年 12 月 06
10,000
日
2009 年 11 月 27 日至 2012 年 11 月 26
10,000
日 最高额担保金额 5 亿
北京银行长沙分行 50,000
2010 年 01 月 25 日至 2013 年 01 月 24 元
10,000
日
2010 年 02 月 20 日至 2013 年 02 月 19
10,000
日
招商银行长沙万家丽 2010 年 02 月 01 日至 2013 年 02 月 01
6,000 6,000
路支行 日
合 计 215,900 179,200
2011 年度购买商品、接受劳务的关联交易如下：
占同类交
关联方 关联交易内容 关联交易定价方式及决策程序 金额（万元） 易金额的
比例(%)
湖南广播电视广告总公司 广告代理 按市场定价 40180.08 58.05%
2、湖南广播电视台作为节目或内容提供商与标的资产及未来上市公司之间
的关联交易，包括但不限于关联交易金额、占比情况、分成比例的形成依据及合
理性、合同期限、未来调整分成比例的原则和程序、及对上市公司的影响。
（1）标的资产涉及的网络公司未向湖南广播电视台收取电视节目传输费用
最近三年，标的资产涉及的网络公司传输湖南广播电视台下属湖南卫视等频
道广播电视信号，对已纳入上市公司合并范围的网络公司来说，存在关联交易，
但湖南广播电视台未支付节目传输费用。主要原因是：广播电视节目传输兼具政
治属性和公益属性，是当地人民群众获取中央和当地政府政策及生产生活信息的
重要渠道，也是中央及当地政府宣传国家及当地的法律法规和方针政策，传播科
学文化知识，丰富人民的精神生活，促进社会主义物质文明和精神文明建设的重
2-1-1-566
独立财务顾问报告
要手段，因此，标的资产涉及的网络公司未向湖南广播电视台及下属频道收取节
目传输费用，只向湖南省以外的其他省市卫视频道收取在本地有线电视网络传输
的费用（不含中央电视台）。
截至本报告书签署日，标的资产与湖南广播电视台就节目传输费用事项未有
调整计划。
（2）标的资产涉及的网络公司与湖南广播电视台不存在内容采购交易
标的资产涉及的网络公司付费频道、影视剧和电视栏目等节目内容供应商情
况如下：
序号 主要供应商 采购年份
1 广东高尔夫频道有限公司 2009-2011
2 华诚电影电视数字节目有限公司（CHC 高清电影） 2009-2010
3 湖南汇视传媒有限责任公司（国防军事频道） 2010-2011
4 中央新影数字传媒有限公司（证券资讯） 2010
5 贵州天娱传媒有限公司(天元围棋频道) 2010-2011
频道类 6 鼎视数字电视传媒有限公司 2010
7 中数数字电视传媒有限公司 2010-2011
8 上海文广互动电视有限公司 2010-2011
9 湖南潇湘数字电视有限公司 2010-2011
10 天津时代天创传媒发展有限公司(搏击) 2011-2012
11 北京新英体育有限公司 2011-2012
1 湖南中数传媒有限公司 2009
2 成功多媒体通信有限公司(九洲） 2010-2011
3 北京天天放送文化传播有限公司 2009-2010
4 北京中录国际文化传播有限公司 2010-2011
5 北京盛世骄阳文化传播有限公司 2010-2011
电影 6 上海文广互动电视有限公司 2010-2011
7 北京博信闳科技有限公司国际影视文化传播分公司 2010-2011
8 华数传媒网络有限公司 2011-2012
9 华诚电影电视数字节目有限公司 2011-2012
10 湖南汇视传媒有限责任公司 2011-2012
11 长沙凝聚文化传播有限公司 2012
1 湖南中数传媒公司 2009
2 成功多媒体通信公司(九洲） 2010-2011
3 北京天天放送文化传播有限公司 2009-2010
电视剧
4 北京中录国际文化传播有限公司 2010-2011
5 北京盛世骄阳文化传播有限公司 2010-2011
6 上海文广互动电视有限公司 2010-2012
2-1-1-567
独立财务顾问报告
7 北京博信闳科技有限公司国际影视文化传播分公司 2010-2011
8 华数传媒网络有限公司 2011-2012
9 湖南汇视传媒有限责任公司 2011-2012
10 长沙凝聚文化传播有限公司 2012
上述主要供应商与湖南广播电视台及其下属单位不存在关联关系，不是电广
传媒或标的资产的关联方。
标的资产涉及的网络公司电影、电视剧版权采购情况如下：
单位：小时
采购内容 2009 2010 2011 年
电影 201 674 864
电视剧 3,899 6,883 8,485
2009、2010、2011 年度，标的资产涉及的网络公司未从湖南广播电视台采
购节目内容。
法律顾问认为，在付费频道、影视剧和电视栏目等节目内容供应及电影、电
视剧版权采购方面，湖南广播电视台作为节目或内容提供商与标的资产与上市公
司之间不存在关联交易；亦不存在未来调整机构对上市公司的影响。
经核查，独立财务顾问认为，最近三年，标的资产涉及的网络公司传输湖南
广播电视台下属湖南卫视等频道广播电视信号，对已纳入上市公司合并范围的网
络公司来说，存在关联交易，但湖南广播电视台未支付节目传输费用，目前亦无
调整计划；在付费频道、影视剧和电视栏目等节目内容供应及电影、电视剧版权
采购方面，标的资产涉及的网络公司未从湖南广播电视台采购，亦不存在关联交
易。
（二）本次交易后关联交易预计变化情况
本次交易中，电广传媒发行股份的对象为97家局方股东，发行对象与上市
公司不存在任何关联关系。本次交易完成后，97家局方股东持有电广传媒股权
比例均在1.20%以下，不会增加上市公司的关联方及关联交易。
为了规范将来可能产生的关联交易，保护电广传媒全体股东特别是中小股东
的利益，电广传媒实际控制人湖南广播电视台就与重组完成后的电广传媒及所属
的子公司之间规范交易的事项出具了《关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺
2-1-1-568
独立财务顾问报告
函》： “在电广传媒本次重大资产重组完成后，本单位及本单位下属企业（不含
电广传媒及其子公司）与重组完成后的电广传媒及其所属子公司将来可能发生的
交易，将保证严格遵守国家现行有效的法律、法规及中国证监会、深圳证券交易
所有关规章等规范性法律文件的规定，依照公平、公允和等价有偿的原则，平等
行使自身所拥有的权利、认真履行自身所应履行的义务，并积极履行交易审批程
序及信息披露义务。”
97 家局方股东就与重组完成后的电广传媒及所属的子公司之间规范交易的
事项出具了《关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》：
“在电广传媒本次重大资产重组完成后，本单位及本单位目前及将来可能出
现的下属全资、控股或参股企业将尽量避免与重组完成后的电广传媒所属的网络
子公司进行交易；对于确有必要且无法回避的交易，将保证严格遵守国家现行有
效的法律、法规及中国证监会、深圳证券交易所有关规章等规范性法律文件的规
定，依照公平、公允和等价有偿的原则，平等行使自身所拥有的权利、认真履行
自身所应履行的义务，并积极履行交易审批程序及信息披露义务；
如违反上述承诺，本单位将赔偿电广传媒及其网络子公司因本单位违反承诺
的任何条款而遭受或产生的任何损失或支出。”
三、资金占用情况
（一）关联方资金占用情况
2012年4月19日，天健会计师事务所出具了电广传媒《非经营性资金占用及
其他关联资金往来情况的专项审计说明》（天健【2012】2-67号），对2011年
度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况进行专项审计。2011年度，电广
传媒大股东及其关联方不存在非经营性资金占用。
（二）局方股东对标的资产非经营性资金占用情况
根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）于2012年4月29日出具的天健[2012]
2-87号《关于湖南电广传媒股份有限公司换股吸收合并暨关联交易中关联方非经
营性资金占用情况的专项说明》，截至2011年12月31日止，电广传媒本次交易
2-1-1-569
独立财务顾问报告
中涉及的各网络公司2011年度关联方非经营性资金占用情况见下表：
单位：元
序 关联方金额 占用形成
被占用单位 科目名称 占用单位
号 2010 年 12 月 2011 年 12 月 原因
31 日余额 31 日余额
湖南有线安乡网络
1 其他应收款 安乡县有线电视台 495,517.30 -- 借款
有限公司
湖南有线鼎城网络
2 其他应收款 常德市鼎城区电视台 337,151.00 -- 借款
有限公司
湖南有线汉寿网络
3 其他应收款 汉寿县有线电视台 258,439.20 --
有限公司
湖南有线洪江区网 怀化市洪江区广播电
4 其他应收款 150,000.00 -- 借款
络有限公司 视局
湖南有线会同网络
5 其他应收款 会同县广播电视局 313,634.09 --
有限公司
湖南有线冷水江网
6 其他应收款 冷水江市广播电视局 3,000,000.00 -- 借款
络有限公司
湖南有线张家界网
7 其他应收款 张家界市广播电视台 60,008.70 --
络有限公司
湖南有线湘西自治 湘西土家族苗族自治 代付水电费、
8 其他应收款 842,600.08 --
州网络有限公司 州广播电影电视局 物业管理费
嘉禾电广网络有限
9 其他应收款 嘉禾县广播电视局 1,558,336.17 -- 借款
公司
10 合 计 -- -- 7,015,686.54 --
截至本报告书签署之日，上述款项均已偿还。
独立财务顾问认为，本次重组涉及的局方股东最近两年存在以借款等方式占
用网络公司资金情况，截至2011年12月31日，局方股东对网络公司的非经营性
资金占用情况均已解决，除上述情况外，不存在局方股东对网络公司非经营性资
金占用情况。
四、本次重大资产重组前 12 个月内上市公司购买、出售资产的
情况
本次重大资产重组前12个月内上市公司购买、出售网络业务相关资产情况
如下：
2-1-1-570
独立财务顾问报告
（一）电广传媒收购有线集团股份
2011年4月15日，电广传媒与耒阳市广播电影电视局等39家局方股东分别签
订《股份转让协议》，以现金方式受让其合计持有的有线集团12,865.55万股股
份。详见“第四节 交易标的情况”之“一、惠心公司（四）主要资产权属状况、对
外担保情况及主要负债情况”。
（二）电广传媒收购 16 家地方网络公司股权情况
2011年4月，电广传媒与祁东县广播电影电视局等16家局方股东分别签订
《股权转让协议》，以现金方式受让其持有的地方网络公司部分股权，收购价格
合计5,006.47万元。具体如下表所示：
金额单位：万元
序号 出让方 对应网络公司名称 股权比例 转让价格
1 祁东县广播电影电视局 祁东电广网络有限公司 5.27% 200.00
2 常宁市广播电视局 常宁电广网络有限公司 9.93% 200.00
3 中方县广播电影电视局 中方电广网络有限公司 20.40% 197.35
4 麻阳苗族自治县广播电视局 麻阳电广网络有限公司 19.09% 347.15
5 辰溪县广播电视局 辰溪电广网络有限公司 22.10% 405.49
6 洪江市广播电视局 洪江电广网络有限公司 27.64% 570.00
7 泸溪县广播电视局 泸溪电广网络有限公司 22.95% 324.13
8 株洲县广播电视局 株洲县电广网络有限公司 8.31% 88.97
9 宜章县广播电视局 宜章电广网络有限公司 28.21% 800.00
10 安仁县广播电影电视局 安仁电广网络有限公司 30.60% 379.72
11 嘉禾县广播电视局 嘉禾电广网络有限公司 7.17% 200.00
12 衡南县广播电视局 衡南电广网络有限公司 19.75% 500.00
13 芷江侗族自治县广播电视局 芷江电广网络有限公司 15.19% 213.66
14 保靖县广播电视局 保靖电广网络有限公司 7.721% 100.00
15 湘潭县广播电视局 湘潭县电广网络有限公司 3.57% 100.00
16 沅陵县广播电视局 沅陵电广网络有限公司 17.89% 380.00
注：表中，1-12 项交易股权转让协议签署日为 2011 年 4 月 15 日，13-16 项交易股权
转让协议签署日为 2011 年 4 月 25 日。根据电广传媒与 16 家局方股东签署的《股份转让协
议》，如果电广传媒本次重组未获得中国证监会批准，自该情形发生之日起，协议即解除并
终止，已经履行的合同义务恢复原状，即已经履行交付或支付的股权或对价款应返还给对方。
（三）电广传媒收购/参股 3 家省内网络公司
1、获得隆回电广网络有限公司 60%股权
2011年6月21日，电广传媒与隆回县广播电影电视局签署了《隆回电广网络
2-1-1-571
独立财务顾问报告
有限公司合资合同》，电广传媒货币出资，隆回县广播电影电视局以有线电视网
络资产出资，设立隆回电广网络有限公司，注册资本2,318万元，电广传媒占隆
回电广网络有限公司注册资本60%。
2011年8月30日，隆回电广网络有限公司已在隆回县工商行政管理局办理完
毕工商登记手续。
2、获得岳阳市君山区电广网络有限公司70%股权
2011年12月30日，电广传媒与岳阳市君山区电视台签署了《君山电广网络
有限公司合资合同》，电广传媒货币出资，岳阳市君山区电视台以有线电视网络
资产出资，设立岳阳市君山区电广网络有限公司，注册资本600万元，电广传媒
占隆回电广网络有限公司注册资本70%。
2012年4月9日，岳阳市君山区电广网络有限公司已在岳阳市工商行政管理
局办理完毕工商登记手续。
3、获得攸县电广网络有限公司49%股权
2012年2月27日，电广传媒与攸县广播电视台签署了《攸县电广网络有限公
司合资合同》，电广传媒货币出资，攸县广播电视台以有线电视网络资产出资，
设立攸县电广网络有限公司，注册资本3,470万元，电广传媒占攸县电广网络有
限公司注册资本49%。
截至本报告书签署日，该公司设立手续正在办理中。
（四）电广传媒收购/参股 3 家省外网络公司
根据电广传媒有线电视网络业务发展规划，为加快有线电视网络业务的省外
扩张，本次重组前，电广传媒收购了3家主要从事有线广播电视网络业务的公司
股权。具体如下：
1、收购保定百世开利有线广播电视综合信息网络有限公司 49%股权
2011年6月2日，经电广传媒第四届董事会第十三次会议审议通过，华丰达
以现金10,300万元收购Broadway Offshore Limited持有的保定百世开利有线广
播电视综合信息网络有限公司（以下简称“保定公司”）49%的股权。
2-1-1-572
独立财务顾问报告
截至本报告书签署日，上述交易已在保定市工商行政管理局办理完毕工商登
记手续。
2、获取西宁数字电视信息网络有限公司 49%股权
2011年7月13日，经电广传媒第四届董事会第十五次会议审议通过，华丰达
以现金2,000万元收购四川新世纪有线电视网络建设有限责任公司持有的西宁数
字电视信息网络有限公司（以下简称“西宁公司”）17.09%的股权，同时以现金
6,000万元向西宁公司增资扩股。收购和增资完成后，华丰达持有西宁公司49%
的股权。
截至本报告书签署日，上述交易已在青海省西宁市工商行政管理局办理完毕
工商登记手续。
3、获取新疆广电网络有限责任公司 10%股权
2011年8月29日，经电广传媒第四届董事会第十六次会议审议通过，华丰达
出资7,111.11万元人民币以增资扩股的方式参股新疆广电网络有限责任公司（以
下简称：“新疆广电网络”）。新疆广电网络增资扩股完成后，华丰达将持有其10%
的股权。
截至本报告书签署日，上述交易已在新疆维吾尔自治区工商行政管理局办理
完毕工商登记手续。
（五）以上交易与本次交易的关系
上述电广传媒收购有线集团股份和电广传媒收购16家地方网络公司股权两
批交易属于本次交易方案准备阶段为实现地方广电局以现金方式出售相关有线
网络资产权益而发生的事项；电广传媒收购/参股3家省内、省外网络公司交易属
于电广传媒省内、省外扩张有线电视网络目的，与本次交易无关。
五、关于有线集团约定分红事项
本次交易完成前，自2007年3月30日有线集团设立至2011年4月末，有线集
团全体股东签署了《补充协议》，对有线集团及下属网络公司的分红进行了约定，
2011年4月，有线集团65家股东同意原特殊分红方式2011年4月30日终止。详见
2-1-1-573
独立财务顾问报告
“第四节 标的资产情况之 一、惠心公司 （四）主要资产权属状况、对外担保情
况及主要负债情况 2、有线集团历史沿革”。
该种约定分红方式与《公司法》第一百六十七条规定不符，但有线集团该种
特殊分红方式是在贯彻落实中共中央、国务院关于深化文化体制改革的精神，加
快全省广播电视和文化产业发展的历史背景下，根据《湖南省人民政府关于组建
湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司有关问题的批复》（湘政函【2006】
131号），为了加快整合全省有线电视网络，实现全省有线电视数字化，有线集
团65家地市州县广电局股东作的特殊设计；2011年12月30日，电广传媒控股股
东湖南广播电视产业中心出具承诺函，承诺：“为进一步保护未来上市公司中小
股东的利益，现承诺对本次网络资产重组过程中湖南省有线电视网络（集团）股
份有限公司及其子公司因历史原因形成的所有资产瑕疵可能给电广传媒其他股
东造成的不利后果承担不可撤销瑕疵担保责任，本单位将赔偿电广传媒其他股东
因上述瑕疵而遭受或产生的任何损失。”
解决有线集团的特殊约定分红事项、理顺上市公司持有的有线电视网络资产
股权和收益权对应关系，提升上市公司有线电视网络整体业务发展的效率是本次
交易方案实施的重要目的之一。
本次交易完成后，全省基本形成一张有线电视网，有线集团及其下属子公司
产权和收益权关系得到统一，业务发展水平将会得到进一步提升，有线集团将按
照《公司法》规定进行分红和提取盈余公积金，有利于保护上市公司全体股东利
益和有线集团全体债权人利益。
法律顾问启元律师认为：根据《公司法》第167条第三款“公司弥补亏损和提
取公积金后所余税后利润，有限责任公司依照本法第三十五条的规定分配；股份
有限公司按照股东持有的股份比例分配，但股份有限公司章程规定不按持股比例
分配的除外。”，作为股份公司的有线集团，其股东就利润分配方式虽然可以自
主约定，但约定分配的利润应当在弥补有线集团本部的亏损及提取法定公积金后
的利润予以分配，而有线集团的股东在利润分配时并未提取法定公积金和弥补亏
损却直接进行利润分配，违反了《公司法》第167条的规定。根据开元评估事务
所有限公司出具的《评估报告》及其及其在深交所《关于电广传媒换股吸收合并
2-1-1-574
独立财务顾问报告
重组报告书的意见反馈》中对此问题作出的答复，有线集团的上述利润分配模式
对评估值存在影响，其在评估中体现为评估基准日账面净资产减少，股东全部权
益价值的评估值也相应降低。而64名局方股东经评估的股权净资产值中并未包
括该超额分配利润的金额；同时，本次合并完成后，有线集团可以通过以后年度
的未分配利润逐步将原超额分配的金额予以弥补；再次，有线集团原有全体股东
于2011年4月18日签署了《终止协议》，对《补充协议》的约定分红模式予以了
解除和终止，该《终止协议》是有线集团原有全体股东的真实意思表示，其内容
不违反《公司法》、《合同法》等相关法律法规规定，且64名局方股东的国资
主管部门对此出具了批复文件予以了确认，《终止协议》合法、有效，对各方具
有约束力。因此，有线集团股东超额分配利润的行为得到了有效解决，不会对本
次合并交易及其定价构成影响，也不会损害电广传媒及其全体股东利益。
独立财务顾问招商证券认为，有线集团2011年4月末以前存在的约定分红方
式，在弥补有线集团本部的亏损及提取法定公积金前的利润予以分配与《公司法》
第一百六十七条规定不符，并导致的原有线集团股东存在超额分配利润，但该问
题的形成有其特殊的历史背景，鉴于有线集团原股东（含上市公司）自该公司设
立以来，已经按照特殊分红约定进行利润分配，并且，由于原有线集团全体股东
未约定有线集团母公司亏损处理，难以计算出每家局方股东及上市公司超额分配
利润具体金额，同时，本次交易中标的资产价值以评估结果为交易价格，标的资
产涉及的评估对象有线集团账面净资产未包含超额分配利润金额，自2011年5月
起，有线集团原特殊分红方式已经终止，有线集团将按照《公司法》规定进行分
红和提取盈余公积金，因此，有线集团涉及的原股东超额分配利润行为对本次交
易不构成法律障碍。
六、被吸并方及局方股东关于信息披露的承诺
惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司和97家局方股东已于2011年12
月30日出具《承诺函》，承诺所提供信息真实、准确和完整，不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和
连带的法律责任。
2-1-1-575
独立财务顾问报告
七、关于上市公司备考盈利预测
由于公司创投业务模式系投资于拟上市企业待其上市后实现退出，测算未
来收益面临如下问题：
1、已投资的拟上市企业能否成功上市存在较大不确定性，无法判断其可能
性，如果成功上市则未来可实现投资收益与未能上市相比差别很大；
2、持有的已上市企业股份，由于 2009 年金融危机以来国际金融市场的不
断变化，二级市场整体估值剧烈波动，未来出售已上市企业股份的预测收益难以
恰当估量；
3、由于公司持有的部分已上市企业股份数量较多，如和尔泰 1,260 万股，
拓维信息 366 万股，如果披露未来减持计划，预计会对该类股票二级市场走势
造成较大影响。
另外，截至2011年12月末，公司持有经营性艺术品投资账面价值95,060.24
万元，主要系字画等，由于艺术品市场的特性，无法估计持有的艺术品公允价值，
从而亦无法测算未来出售经营性艺术品的收益。
因此，鉴于公司主营业务的特殊性，无法合理测算整体主营业务的未来收益，
从而未根据本次重大资产重组完成后的架构编制上市公司2012年的盈利预测报
告。
八、关于本次重组相关人员买卖上市公司股票的自查报告
本次重组涉及的内幕信息知情人包括1,733名自然人、206家本次交易涉及
的机构（上市公司及关联方、被并方及中介机构），上述机构及人员就其在本次
交易重组董事会前六个月至二次董事会决议公告日（2010年6月25日至2012年1
月4日，以下简称“核查期间”）期间，买卖上市公司股票的相关情况进行了自查，
其中，独立财务顾问、评估机构开元资产评估有限公司1名项目人员及其1名亲
属、标的资产及其股东涉及相关人员龚红等41名自然人、上市公司涉及相关人
员尹志刚等8名自然人（合计51名自然人）存在股票买卖行为。
2-1-1-576
独立财务顾问报告
（一）股票买卖自查
1、参与本次重大资产重组的中介机构内幕信息知情人及直系亲属买卖股票
情况
招商证券股份有限公司核查期间，在二级市场买卖上市公司股票的相关情况
自查如下：
证券账户号码 变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-29 100 1,500 买入
0899038904
2010-7-14 -1,500 0 卖出
2010-6-29 -600 138,560 卖出
0899039036 2010-6-30 -138,300 260 卖出
2010-7-8 -260 0 卖出
开元资产评估有限公司核查期间自查情况如下：
余维华 开元资产评估事务所项目人员
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-26 600 600 买入
2010-10-27 -600 0 卖出
余惟平 开元评估事务所项目人员余维华之姐
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-25 1,400 1,400 买入
2010-10-27 -1,400 0 卖出
除上述所列外，经核查和各方确认，核查期间，本次交易聘请的招商证券股
份有限公司、湖南启元律师事务所、天健会计师事务所、开元资产评估有限公司
等专业机构内幕信息知情人及直系亲属没有买卖电广传媒股票的情况。
2、标的资产及股东内幕信息知情人及直系亲属买卖股票情况
惠心公司涉及资产和其股东内幕信息知情人及直系亲属于核查期间在二级
市场买卖上市公司股票的相关情况自查如下：
龚红 娄底广播电视中心财务科长肖佳波配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-30 400 400 买入
2010-7-1 -400 0 卖出
2010-7-2 900 900 买入
2010-7-5 1,700 1,700 买入
2010-7-5 -900 0 卖出
2010-7-7 -1,700 0 卖出
2-1-1-577
独立财务顾问报告
2010-7-13 500 500 买入
2010-7-20 -500 0 卖出
湖南有线南县网络有限公司财务总监陈碧
黄文科
配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-21 1,100 1,100 买入
2010-7-26 -1,100 0 卖出
2010-7-29 1,100 1,100 买入
2010-8-20 -1,100 0 卖出
谭庆虎 湖南有线江永网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-28 400 400 买入
2010-7-2 -400 0 卖出
喻新意 湖南有线临湘网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-24 300 300 买入
2010-10-13 -300 0 卖出
苏一平 湖南有线石门网络有限公司总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-24 1,000 1,000 买入
2010-8-31 -1,000 0 卖出
洪流 湖南有线常德网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-9 -300 0 卖出
湖南有线永州网络有限公司财务总监彭宇
彭宇英
宏亲属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-9-15 -2,300 0 卖出
湖南有线湘西自治州网络有限公司财务总
舒先英
监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-30 800 800 买入
2010-7-23 -800 0 卖出
陈福华 湖南有线醴陵网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-6 200 200 买入
2010-7-13 1,000 1,200 买入
2010-7-16 1,000 2,200 买入
2010-8-17 -2,200 0 卖出
张世君 湖南有线临湘网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-19 500 500 买入
2010-7-20 -500 0 卖出
2010-8-18 600 600 买入
2010-8-23 -600 0 卖出
湖南有线永州网络有限公司财务总监彭宇
欧阳青
宏配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-29 100 400 买入
2-1-1-578
独立财务顾问报告
2010-6-30 4,000 4,400 买入
2010-9-15 -4,400 0 卖出
湖南有线新邵网络有限公司董事长李来喜
刘英
配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-20 2,000 2,000 买入
2010-9-1 -2,000 0 卖出
2011-07-25 2,000 2,000 买入
2011-07-29 500 2,500 买入
余祥忠 湖南有线临湘网络有限公司总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-30 1,000 1,000 买入
2010-8-16 -1,000 0 卖出
彭宇宏 湖南有线永州网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-09-15 -2,100 0 卖出
伍江河 湖南有线江华网络有限公司总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-7 200 200 买入
2010-8-30 -200 0 卖出
湖南有线张家界网络有限公司副总经理周
马桂元
宪明配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-30 2,000 2,000 买入
2010-9-2 -2,000 0 卖出
2010-9-3 800 800 买入
2010-9-6 -800 0 卖出
2010-9-13 1,000 1,000 买入
2010-9-15 500 1,500 买入
2010-9-16 -1,500 0 卖出
2010-9-17 300 300 买入
2010-9-27 -300 0 卖出
2010-10-19 700 700 买入
2010-10-20 -700 0 卖出
2010-10-20 600 600 买入
2010-10-21 -600 0 卖出
2010-10-28 1,200 1,200 买入
2010-10-29 -1,200 0 卖出
郴州市广播电视局副局长
邓小芳
杜慕晋配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-9-27 1,000 1,000 买入
2010-9-28 -1,000 0 卖出
湖南有线鼎城网络有限公司财务总监沈翔
陈新萍
配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-13 1,000 3,000 买入
2010-7-15 700 3,700 买入
2010-7-20 -700 3,000 卖出
2-1-1-579
独立财务顾问报告
2010-7-28 -2,000 1,000 卖出
2010-7-30 -1,000 0 卖出
王中兴 湖南有线临湘网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-2 -300 0 卖出
2010-8-20 600 600 买入
2010-8-23 -600 0 卖出
高文 湖南有线郴州网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-29 -1,000 0 卖出
2010-6-29 2,900 2,900 买入
2010-6-30 300 3,200 买入
2010-7-7 -3,000 200 卖出
2010-7-8 3,000 3,200 买入
2010-7-9 2,000 5,200 买入
2010-7-12 -3,000 2,200 卖出
2010-7-14 3,000 5,200 买入
2010-7-16 -3,000 2,200 卖出
2010-7-19 2,000 4,200 买入
2010-7-20 -3,000 1,200 卖出
2010-7-22 -1,100 100 卖出
2010-7-30 6,100 6,200 买入
2010-8-24 -6,200 0 卖出
湖南有线涟源网络有限公司副总经理王书
朱美平
元配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-28 200 500 买入
2010-6-29 -200 300 卖出
2010-7-6 200 500 买入
2010-8-2 -500 0 卖出
2010-8-6 300 300 买入
2010-8-10 -300 0 卖出
朱思红 湖南有线怀化网络有限公司财务科长
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-9-27 1,000 1,000 买入
2010-10-14 -1,000 0 卖出
湖南有线桃江网络有限公司董事长刘小武
丁元明
配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2011-10-24 12,200 12,200 买入
2011-10-25 -12,200 0 卖出
2011-10-26 1,900 1,900 买入
2011-12-02 -1,900 0 卖出
2011-12-07 11,100 11,100 买入
2011-12-19 -11,100 0 卖出
2012-01-04 9,500 9,500 买入
惠德公司涉及资产和其股东内幕信息知情人及直系亲属于核查期间在二级
2-1-1-580
独立财务顾问报告
市场买卖上市公司股票的相关情况自查如下：
张伐 湖南有线靖州网络有限公司总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-2 -500 500 卖出
2010-8-11 -500 0 卖出
2010-8-12 1,100 1,100 买入
2010-8-17 -300 800 卖出
2010-8-18 -600 200 卖出
2010-8-19 -200 0 卖出
2010-9-9 500 500 买入
2010-9-17 -500 0 卖出
2010-10-14 300 300 买入
2010-10-18 800 1,100 买入
2010-10-19 -1,100 0 卖出
陈交长 汝城电广网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-14 500 500 买入
2010-7-21 -500 0 卖出
汝城电广网络有限公司副总经理匡传平亲
陈芬芳
属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-18 -2,000 0 卖出
湘乡电广网络有限公司副总经理王湘蓟配
陈敏
偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-12 1,000 1,000 买入
2010-7-13 200 1,200 买入
2010-7-15 200 1,400 买入
2010-7-23 -1,400 0 卖出
2010-7-26 1,500 1,500 买入
2010-7-27 600 2,100 买入
2010-7-30 -2,100 0 卖出
2010-8-2 500 500 买入
2010-8-3 -500 0 卖出
2010-8-19 1,200 1,200 买入
2010-8-20 400 1,600 买入
2010-8-26 200 1,800 买入
2010-8-31 500 2,300 买入
2010-9-13 -2,300 0 卖出
2010-9-16 700 700 买入
2010-9-21 300 1,000 买入
2010-9-28 -1,000 0 卖出
2010-9-29 1,000 1,000 买入
2010-10-8 -1,000 0 卖出
2010-10-11 1,200 1,200 买入
2010-10-14 500 1,700 买入
2010-10-19 -1,700 0 卖出
2010-10-19 300 300 买入
2-1-1-581
独立财务顾问报告
2010-10-20 -300 0 卖出
2010-10-21 1,000 1,000 买入
2010-10-22 -1,000 0 卖出
2010-10-28 500 500 买入
2010-10-29 -500 0 卖出
2010-11-12 500 500 买入
2010-11-15 -500 0 卖出
2010-11-16 100 100 买入
2010-11-17 -100 0 卖出
2010-11-17 300 300 买入
2010-11-22 200 500 买入
2010-11-23 400 900 买入
2010-11-29 200 1,100 买入
2010-11-30 200 1,300 买入
2010-12-8 -1,300 0 卖出
2010-12-9 500 500 买入
2010-12-17 200 700 买入
2010-12-20 300 1,000 买入
2010-12-23 200 1,200 买入
2010-12-24 600 1,800 买入
2011-07-15 -1,800 0 卖出
2011-07-18 500 500 买入
2011-07-19 100 600 买入
欧阳清石 湖南有线靖州网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-14 500 500 买入
2010-10-19 -200 300 卖出
2010-10-20 -300 0 卖出
李有福 新晃电广网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-1 -1,000 0 卖出
马业平 湖南有线慈利网络有线公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-08-03 500 500 买入
2010-08-25 -500 0 卖出
谭秀林 资兴电广网络有限公司总经理曾维岳亲属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-16 1,000 1,000 买入
2010-7-26 -1,000 0 卖出
2010-7-28 1,000 1,000 买入
2010-8-3 -1,000 0 卖出
翟远光 新宁县广播电视局局长
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-2 1,000 1,000 买入
2010-7-5 100 1,100 买入
2010-7-12 -1,100 0 卖出
2010-8-24 1,000 1,000 买入
2010-8-26 -1,000 0 卖出
2010-9-3 1,000 1,000 买入
2-1-1-582
独立财务顾问报告
2010-9-7 -1,000 0 卖出
王惠萍 泸溪电广网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-11-17 1,000 1,000 买入
赵桂泓 泸溪电广网络有限公司监事谭碧超配偶
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2011-11-16 900 900 买入
宜章电广网络有限公司副总经理段中亮亲
谭艳媚
属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-11-1 800 800 买入
2010-11-5 -800 0 卖出
雷太良 湖南有线临武网络有限公司董事
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-20 800 800 买入
2010-10-21 -800 0 卖出
姚岸伦 湖南有线溆浦网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-9-28 2,000 2,000 买入
2010-9-29 100 2,100 买入
2010-11-2 -2,100 0 卖出
2011-10-31 2,300 2,300 买入
2011-11-01 -2,300 0 卖出
惠悦公司涉及资产和其股东内幕信息知情人及直系亲属于核查期间在二级
市场买卖上市公司股票的相关情况自查如下：
杨建波 湖南有线衡阳县网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-29 900 900 买入
2010-8-3 -900 0 卖出
王郦君 湖南有线衡阳网络有限公司前代理董事长
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2011-08-23 2,400 2,400 买入
2011-10-11 11,600 14,000 买入
2011-11-03 -14,000 0 卖出
惠润公司涉及资产和其股东内幕信息知情人及直系亲属于核查期间在二级
市场买卖上市公司股票的相关情况自查如下：
刘德全 沅江电广网络有限公司副总经理
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-9 1,000 1,000 买入
2010-7-26 -1,000 0 卖出
2010-7-28 1,000 1,000 买入
2010-7-30 -1,000 0 卖出
2010-8-16 1,000 1,000 买入
2010-9-1 -1,000 0 卖出
2-1-1-583
独立财务顾问报告
2010-10-21 1,200 1,200 买入
2010-10-25 -1,200 0 卖出
2010-11-26 2,000 2,000 买入
2010-12-8 -2,000 0 卖出
郭国红 沅江电广网络有限公司财务总监
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-22 4,700 4,700 买入
2010-10-25 -4,700 0 卖出
除上述所列外，经核查和各方确认，核查期间，本次交易标的资产、股东内
幕信息知情人及直系亲属不曾买卖电广传媒股票。
3、电广传媒内幕信息知情人及直系亲属买卖股票情况
电广传媒内幕信息知情人及直系亲属于核查期间在二级市场买卖上市公司
股票的相关情况自查如下：
尹志刚 电广传媒副总经理尹志科亲属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-11-5 300 300 买入
2010-11-11 -300 0 卖出
肖惠容 电广传媒员工姚敏亲属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-6 -100 0 卖出
2010-7-9 100 100 买入
2010-7-13 200 200 买入
2010-7-13 -100 0 卖出
2010-7-14 -200 0 卖出
2010-7-19 100 100 买入
2010-7-22 100 200 买入
2010-7-23 -200 0 卖出
2010-7-26 300 300 买入
2010-7-28 -100 200 卖出
2010-7-30 -200 0 卖出
汤程 电广传媒员工汤杰亲属
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-12-8 300 300 买入
2010-12-9 -300 0 卖出
周明 华丰达监事
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-30 1,000 1,000 买入
2010-7-1 3,500 4,500 买入
2010-7-2 1,300 5,800 买入
2010-7-9 -5,800 0 卖出
2010-7-15 100 100 买入
2010-7-26 -100 0 卖出
黎日坚 有线集团独立董事
2-1-1-584
独立财务顾问报告
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-6-25 1,000 1,000 买入
2010-7-9 500 1,500 买入
2010-8-2 -1,500 0 卖出
江涌涛 有线集团监事
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-7-28 2,000 2,000 买入
2010-8-18 -2,000 0 卖出
金乐石 有线集团监事
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-10-25 -2,000 0 卖出
杨柳 华丰达员工孟北方儿媳
变更日期 变更股数 结余股数 变更摘要
2010-8-2 -1,400 0 卖出
除上述所列外，经核查和各方确认，核查期间，电广传媒内幕信息知情人及
直系亲属不曾买卖电广传媒股票。
（二）当事人声明
1、电广传媒于2012年3月2日出具声明：2010年12月27日停牌前，在重组
方案商讨中，采取了严格的保密措施，严格控制保密信息的知情人范围，参与本
次重组方案商讨的仅有公司少数人员，并对其进行了严格要求。在与97家局方
股东就本次重组方案商讨及方案推进期间，为维护投资者利益，避免重组事项的
不确定性而造成公司股价的波动，经本公司申请于2010年12月27日开始停牌，
97家局方股东及涉及的网络公司，采取了严格的保密措施，严格控制保密信息
的知情人范围，并对其进行了严格要求。经核查，本公司特此确认本公司参与上
述买卖电广传媒股票的尹志刚等8人人员未知悉该次重大重组方案的制定和决策
及实施进程，系依据市场公开信息和个人独立判断进行。买卖行为与电广传媒的
本次重大资产重组无关，未利用内幕消息，不存在操纵电广传媒股票价格的情形，
不涉及内幕交易。
上市公司内幕知情人及直系亲属自查涉及相关人员尹志刚等8名当事人出具
声明：买卖电广传媒股票行为纯属个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个
人投资行为，并未利用相关内幕消息。若本次交易行为违反相关法规，将本次重
组董事会决议公告日前买卖电广传媒股票所得收益上缴电广传媒。
2、招商证券受电广传媒委托担任本次交易独立财务顾问。招商证券于2010
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独立财务顾问报告
年1月12日接受电广传媒委托事项并了解项目情况。经核查，招商证券确认参与
买卖电广传媒股票的人员未参与电广传媒该次重大重组事宜的决策，系依据市场
公开信息和个人独立判断进行。买卖行为与电广传媒的本次重大资产重组无关，
招商证券购买和出售电广传媒股票未利用内幕消息，不存在操纵电广传媒股票价
格的情形，不涉及内幕交易。
3、开元资产评估有限公司出具声明，就本次重组事项采取了严格的保密措
施，参与本次重组方案制定和决策的评估师只有少数人员，项目人员余维华从未
参与。项目人员余维华及其姐姐余惟平于2011年5月24日出具声明：买卖电广传
媒股票行为纯属个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个人投资行为，并未
利用相关内幕消息。若本次交易行为违反相关法规，将本次重组董事会决议公告
日前买卖电广传媒股票所得收益上缴电广传媒。
4、被并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司及买卖股
票当事人所在单位出具声明，就本次重组事项采取了严格的保密措施，参与本次
重组方案制定和决策的仅有少数人员，龚红等41名自然人未参与或未知悉本次
重组方案的制定和决策。被吸并方及股东内幕知情人及直系亲属自查涉及相关人
员龚红等41名当事人于2011年5月10日-6月10日及2012年3月出具声明：买卖电
广传媒股票行为纯属个人根据市场公开信息所作的投资决定，系个人投资行为，
并未利用相关内幕消息。若本次交易行为违反相关法规，将本次重组董事会决议
公告日前买卖电广传媒股票所得收益上缴电广传媒。
（三）法律顾问核查意见
法律顾问湖南启元律师事务所认为：上述人员已声明其买卖股票的行为系在
未获知本次合并相关信息的情况下所进行的操作；其买卖股票的行为不具备内幕
交易的基本构成要件，不属于《证券法》所禁止的证券交易内幕信息的知情人利
用内幕信息从事证券交易的活动的情形；其买卖股票的行为不构成本次合并的法
律障碍。
九、被并方职工关于本次重组意见
2011年12月30日，被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司召
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独立财务顾问报告
开了职工大会，与会职工审议通过了《关于公司作为被并方参与湖南电广传媒股
份有限公司换股吸收合并的报告》、《关于公司参与湖南电广传媒股份有限公司
换股吸收合并后的职工安置方案的报告》，同意惠心公司、惠德公司、惠悦公司、
惠润公司参与本次交易，同意电广传媒直接承继在册员工的劳动合同关系。
独立财务顾问认为，本次交易中，被并方召开职工大会，并通过了涉及职工
利益的相关决议，符合《公司法》及相关法律法规的规定。
十、三网融合有关方案中组建国家级有线电视网络公司对未来上市公司的影
响，说明上市公司是否存在区域经营风险。
1、国家级有线电视网络公司组建方案及进展情况
国务院2010年1月印发的《推进三网融合的总体方案》（国发【2010】5号）
指出试点阶段（2010-2012年），“采取包括国家投入资金在内的多种扶持政策，
充分利用市场手段，通过资产重组、股份制改造等方式”研究组建国家级有线电
视网络公司，作为有线电视网络参与三网融合的市场主体，负责对全国有线电视
网络的升级改造，逐步实现全国有线电视网络统一规划、统一建设、统一运营、
统一管理。国家级有线电视网络公司要积极推动三网融合进程，积极参与市场竞
争，加快开展多种业务，努力为广大用户提供方便快捷、优质经济的广播电视节
目和综合信息服务。
2010年6月，《国务院办公厅关于印发三网融合试点方案的通知》（国办发
【2010】35号）指出“由国家投入资本金，并吸收中央、地方广电机构出资，采
取资产重组、股份制改造、增资扩股等方式整合省级有线电视网络公司，共同组
建国家级有线电视网络公司。
2011年10月18日，中共中央发布了《关于深化文化体制改革 推动社会主义
文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》提出“整合有线电视网络，组建国家级
广播电视网络公司。”
据通信产业网等多家媒体报道，2012年底，国家级广播电视网络公司将组
建。
2、国家级有线电视网络公司组建对未来上市公司的影响
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独立财务顾问报告
（1）推动广电、电信业务双向进入，有利于上市公司开展电信类业务
国务院2010年1月印发的《推进三网融合的总体方案》提出，国家级有线电
视网络公司作为有线电视网络参与三网融合的市场主体，因此，国家级有线电视
网络公司将会拥有全部三网融合业务涉及的牌照，将大力推动广电、电信业务双
向进入，有利于上市公司开拓电信类业务的空间，但同时有线电视网络传输业务
及电信类业务的竞争也会更加激烈。
（2）有利于广电企业获得国际互联网宽带出口业务牌照，提升宽带互联网
业务利润空间
目前广电企业均未获得互联网宽带出口业务牌照，需要向中国联通、中国电
信两大电信运营商购买出口带宽，而由于出口宽带费用连年上升，使得广电企业
这部分业务的利润空间非常有限，组建国家级有线电视网络公司有利于申请国际
互联网宽带出口业务牌照，降低巨额网间结算成本。上市公司及标的资产涉及的
网络公司目前宽带互联网业务均需向电信运营商购买带宽，成本很高，如果国家
级有线电视网络公司获得互联网宽带出口业务牌照，有利于未来上市公司降低购
买带宽成本。
（3）国家级有线电视网络公司将会不利于电广传媒省外有线电视网络收购
目前，电广传媒已收购保定、西宁、新疆有线电视网络运营商部分股权，国
家级有线电视网络公司作为实现全国有线电视网络统一规划、统一建设、统一运
营、统一管理的市场主体，预计将会采取各种方式对全国有线电视网络资产进行
整合，将不利于电广传媒跨省有线电视网络收购。
（4）电广传媒有线网络业务未来可能会被国家级有线电视网络公司整合
电广传媒作为湖南省有线电视网络运营商，其有线网络业务未来可能会被整
合，而国家级有线电视网络公司的组建原则是“充分利用市场手段”，“采取资产重
组、股份制改造、增资扩股等方式整合省级有线电视网络公司”，因此，整合各
省有线电视网络运营商的方式有可能是采用市场化手段。但由于整合上市公司股
东众多，涉及的利益相关方较多，并且根据相关法律法规需要履行较多法律程序，
因此，整合进度预计会耗费较长时间，电广传媒凭借省内及跨省整合资产优势，
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独立财务顾问报告
在国家级有线电视网络公司未来整合中，可以获得较高的股权比例，取得靠前的
股东地位。
3、上市公司不存在区域经营风险
有线电视网络运营因其行业的发展历史和业务固有特点，各有线电视网络公
司基本上在各行政区域各自开展运营，均具有一定的区域经营特点。本次交易完
成后，上市公司将完全控制湖南省除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、通道
县、长沙县外全省县级以上的有线电视网络，成为湖南省主导地位的有线电视网
络运营商。有线电视属于典型的信息消费行业，其受众为居民用户，并覆盖到广
大城乡的千家万户，从全国来看，各地区用户虽然在历史、风俗、文化等方面具
有不同特点，但在信息消费方面并不具有明显区域性特征。
同时，2011年以来，电广传媒分别收购了保定百世开利有线广播电视综合
信息网络有限公司49%股权、西宁数字电视信息网络有限公司49%股权及新疆广
电网络有限责任公司10%股权，为跨省网络经营奠定了基础。
因此，电广传媒不存在区域经营风险。
十一、IPTV、网络视频、手机电视等其他新媒体竞争对手对上市公司的影
响
1、IPTV、网络视频、手机电视等其他新媒体竞争对手对上市公司的影响
随着三网融合的深入，电信运营商、互联网运营商将通过快速发展 IPTV、
网络视频和手机电视等新媒体业务，分流部分有线电视用户，削弱其对有线电视
的关注。但是，这些新媒体在内容丰富程度、传输质量、用户收视习惯等方面与
有线电视相比存在一定的差距。因此，在与新媒体直接竞争时，上市公司用户流
失比例会相对较小，对公司经营不会构成根本性影响，相反，随着三网融合的推
进，公司电信业务许可资质的获取以及增值业务的加速推进，还可大幅提升单客
户的 ARPU 值，公司有线网络业务的收入不仅不会减少，还会出现逐年增长的
现象。具体原因如下：
（1）内容方面：传统的电视台积累了丰富的节目制作经验，拥有大量节目
资源，可以提供高质量、高品质的视频内容，这些节目播放的第一渠道仍然是有
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独立财务顾问报告
线电视网络。
（2）传输路径方面：首先，有线电视网络带宽高，有线电视网络的用户接
入网是光纤同轴电缆混合网，入户带宽远高于电信网，有线电视网络采用高质量
信号源，而且线路传输避免了开路发射的重影和空间杂波干扰等问题，使节目质
量明显优于其他新媒体。其次，广电总局正在大力推进有线电视数字化、双向化
改造，使电视节目更清晰、使链路能承载更多的应用，以及赋予用户更多的选择，
为有线电视网络传输带来新的发展机遇。
（3）用户习惯方面：从用户收视习惯和有线电视普及程度来看，消费者更
容易接受有线电视。从用户收看时间段看，手机时间往往是用户利用在公共交通
运输工具上等碎片时间观看，这与有线电视收看时间有很大不同；而从用户年龄
层看，中年用户和老年用户对于有线电视接受程度比 IPTV、视频电视要强。
此外，完整传输本地电视频道、完整覆盖城镇社区家庭的有线网络，仍然是
党和政府支持的电视传输主通道，关系政权和社会的稳定、主流文化的宣传。
因此，立足有线网络带宽高、受众广、可控可管和完整覆盖城镇的优势，未
来在三网融合背景下，通过以高清、可视电话为特色的交互电视业务和数据通信
业务的普遍推广与相互促进，有线网络运营商将从单一的电视节目传输商转变为
综合业务服务和综合信息服务提供商，长期来看，新媒体业务对上市公司不仅不
会构成负面影响，还会对上市公司的有线电视网络运营带来提升。
2、上市公司保持经营业绩的稳定性措施
本次重组完成后，上市公司将完全控制湖南省内（除中信国安四市一县及岳
阳县、湘阴县、通道县、长沙县外）县级以上有线电视网络，将加快有线电视网
络双向化改造，大力发展付费电视业务、视频点播（VOD）、高清电视等视频
类增值业务，同时开拓电视银行、互动游戏、远程教育、电视购物、彩票业务、
订票业务等电视商务增值业务，为客户提供高品质、丰富完善全业务体系，提升
服务水平和能力，增强公司的盈利能力，保持经营业绩稳定性。
独立财务顾问认为，IPTV、网络视频、手机电视等其他新媒体竞争对手会
分流上市公司部分有线电视用户，但由于新媒体业务在内容丰富程度、传输质量、
用户收视习惯等方面与有线电视存在一定的差距，对上市公司经营不会构成根本
性影响，上市公司通过加快双向网改造，大力拓展增值业务，提升服务水平和能
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独立财务顾问报告
力等措施，预计未来可以较好保障上市公司经营业绩稳定性。
十二、请进一步披露重组标的公司主业收入增长率和毛利率相比同行业较高
的原因，请独立财务顾问发表意见。
（一）重组标的公司主业收入增长率和毛利率基本情况
最近两年，本次重组涉及的有线集团及33家网络公司（以下简称“标的公司”）
收入增长率及毛利率情况如下：
单位：万元
项目 2011 年度 增长率（%） 2010 年度
收入合计 168,227.71 24.90% 134,684.58
成本合计 87,966.04 25.26% 70,228.04
毛利率 47.71% -- 47.86%
2011年标的公司收入增长率与同行业比较情况如下：
项目 歌华有线 天威视讯 广电网络 吉视传媒 平均值 标的公司
收入增长率 0.18% 3.05% 16.12% 26.64% 11.50% 24.90%
2010年、2011年标的公司毛利率与同行业比较情况如下：
项目 歌华有线 天威视讯 广电网络 吉视传媒 平均值 标的公司
2010 年 15.55% 32.03% 41.40% 45.30% 33.57% 47.86%
2011 年 7.18% 37.28% 41.15% 47.95% 33.39% 47.71%
（二）标的公司收入增长率与同行业相比较高的原因
1、用户规模增长率较高是标的公司收入增长率较高的主要原因
最近两年，同行业公司收视业务收入增长情况如下：
单位：万元
公司简称 2010 年 2011 年 增长额 占总增长额比例
歌华有线 92,435.74 97,840.98 5,405.24 1548.39%
天威视讯 42,367.33 44,356.44 1,989.11 79.06%
广电网络 85,892.78 104,781.40 18,888.62 95.86%
吉视传媒 93,082.84 113,901.62 20,818.78 65.34%
标的公司 106,673.9 127,955.37 21,281.47 63.45%
注：占总增长额比例=收视业务2011比2010年增长额/营业收入增长额×100%，表中同
行业数据摘自各公司年报。
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独立财务顾问报告
从上表可见，收视业务增长是同行业公司业务收入增长的主要原因。
最近两年，标的公司收入情况如下：
单位：万元
2011 比 占总增
占收入 占收入
项目 2011 年 2010 年度 2010 年增 长额比
比例 比例
长额 例
基本收视维护费收入 112,225.41 66.71% 96,261.38 71.47% 15,964.03 47.59%
数字电视增值业务收入 15,729.96 9.35% 10,412.52 7.73% 5,317.44 15.85%
有线电视安装费收入 18,867.66 11.22% 16,334.69 12.13% 2,532.97 7.55%
数据业务收入 8,087.77 4.81% 3,991.85 2.96% 4,095.92 12.21%
节目传输收入 5,721.87 3.40% 3,779.36 2.81% 1,942.51 5.79%
其他 7,595.04 4.51% 3,904.78 2.90% 3,690.26 11.00%
合计 168,227.71 100.00% 134,684.58 100.00% 33,543.13 100.00%
注：占总增长额比例=各项业务2011比2010年增长额/合计增长额×100%。
从收入结构看，最近两年，标的公司基本收视维护费、数字电视增值业务收
入等收视业务收入占营业收入比例约76-80%，是标的公司营业收入的主要构成
部分，2011年同比2010年，收视业务收入增长21,281.47万元，占总增长额比例
63.45%，其中，基本维护费收入增长15,964.03万元，占总增长额比例47.59%，
是推动营业收入增长的主要因素。
根据湖南省物价局和湖南省广播电视局于2009年11月19日出具的《湖南省
物价局、湖南省广播电影电视局关于加强有线电视服务收费管理有关问题的通
知》（湘价服[2009]153号）规定，有线数字信号节目收费主要标准为：长沙、株
洲、湘潭市城区为每月24.5元，国家和省级贫困县23.5元，其他市县区24元，模
拟信号节目，基本收视费执行每户每月16.5元，目前90%以上用户为数字电视用
户。
基本维护费收入增长的原因主要系用户数规模的增长，最近两年同行业公司
用户规模变动比较如下：
单位：万户
公司简称 2010 年末 2011 年末 新增数 增长率
歌华有线 448 476 28 6%
天威视讯 101 114 13 13%
广电网络 490 530 40 8%
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独立财务顾问报告
吉视传媒 383 415 32 8%
标的公司 366 414 48 13%
注：表中用户数系根据各公司年报披露相关信息统计。
从上表可以看出，标的公司2011年末用户数规模比2010年末增长48万户，
增长规模和比率在同行业公司中较高，因此收入增长率较高。
2、数据业务收入的不断增长，提升了标的公司收入增长规模
最近两年，标的公司及同行业公司数据业务情况如下：
单位：万元
公司简称 2010 年 2011 年 增长额 占总增长额比例
歌华有线 31,332.31 36,609.68 5,277.37 1511.76%
天威视讯 19,366.35 20,986.80 1,620.45 64.40%
广电网络 11,931.80 14,351.97 2,420.17 12.28%
吉视传媒 3,102.71 3,955.45 852.74 2.68%
标的公司 3,991.9 8,087.77 4,095.92 12.21%
从上表可以看出，标的公司数据业务2011年比2010年增长4,095.92万元，
占营业收入增长总额12.21%，数据业务增长规模在同行业公司中较高，提升了
收入增长规模。
3、标的公司客户存在的区域差别，导致收入增长较高
最近两年，标的公司及同行业公司收入情况如下：
单位：万元
公司简称 2010 年 2011 年 增长额 增长率
歌华有线 189,434.6 189,783.7 349.09 0.18%
天威视讯 82,438.1 84,954.1 2,516.05 3.05%
广电网络 122,214.5 141,917.9 19,703.46 16.12%
吉视传媒 119,621.1 151,482.3 31,861.22 26.64%
标的公司 134,684.6 168,227.71 33,543.13 24.90%
由于歌华有线、天威视讯业务区域主要限于北京市、深圳市，且位于经济发
达地区，已经完成网络数字化转换，大规模拓展用户规模受到限制，特别是收视
业务收入中基本维护费收入增长有限，从而整体收入增长较慢。而广电网络、吉
视传媒、标的公司系省域有线电视经营商，省内各地市区县通过网络改造，提升
服务水平，吸引挖掘用户潜力仍然较大，并且通过拓展付费电视等增值业务及数
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独立财务顾问报告
据业务的空间也很大，因此标的公司收入增长率较高。
4、标的公司中新设公司收入较快增加，导致收入增长率较高
标的公司涉及的33家网络公司中，19家网络公司系2010年成立，2家网络公
司2010年末成立，2010年未有收入，标的公司涉及的33家公司最近两年收入变
化情况如下：
单位：万元
项目 2010 年 2011 年 增长额 增长率
33 家网络公司
16,028.20 26,604.94 10,576.74 65.99%
合计
标的公司 134,684.6 168,227.71 33,543.13 24.90%
33家网络公司中，新设立公司收入规模的较快增长，导致标的公司收入增
长率较高。
（三）标的公司毛利率较高原因
1、标的公司收视业务收入占比较高，导致毛利率较高
最近两年，标的公司及同行业公司收视业务收入占营业收入比例如下：
公司简称 2010 年 2011 年
歌华有线 48.80% 51.55%
天威视讯 51.39% 52.21%
广电网络 70.28% 73.83%
吉视传媒 77.81% 75.19%
均值 62.07% 63.20%
标的公司 79.20% 76.06%
目前，国内有线电视网络，双向网络改造正在进行，改造完成后，高清电视、
视频点播等增值业务及数据业务可以开展，高清电视、视频点播等增值业务对各
网络运营商来说，正处于起步发展阶段，收入占比都不大，数据业务特别是宽带
接入业务，有线电视网络运营商必须从电信运营商处购买带宽，成本较高，传统
的基本收视维护费收入仍然是收视业务中的主要构成部分，因此，收视业务收入
占营业收入比例较高的公司，毛利率水平相对较高，广电网络、吉视传媒、标的
公司收视业务收入占比均较高，从而毛利率水平相对较高。
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独立财务顾问报告
2、标的公司户均收入较高，户均成本偏低，导致毛利率较高
最近两年，标的公司及同行业公司户均收入及户均成本如下：
2010 年 2011 年
公司简称
户均收入 户均成本 户均收入 户均成本
歌华有线 422.85 398.71 357.08 370.06
天威视讯 815.90 742.28 554.51 465.50
广电网络 249.22 267.77 146.04 157.59
吉视传媒 312.33 365.02 170.68 189.97
标的公司 367.99 406.35 191.88 212.48
注：户均收入=营业收入总额/用户数，户均成本=营业成本/用户数。
上表中，歌华有线、天威视讯户均收入较高，主要由于两家公司数据业务收
入占比较高，标的公司及同行业公司数据业务收入占营业收入比例情况如下：
公司简称 2010 年 2011 年
歌华有线 16.54% 19.29%
天威视讯 23.49% 24.70%
广电网络 9.76% 10.11%
吉视传媒 2.59% 2.61%
标的公司 2.96% 4.81%
而数据业务中的主要业务宽带接入业务，由于有线网络运营商需要向电信运
营商购买带宽，并且工信部目前尚未向有线网络运营商发放电信类业务牌照，业
务扩展亦受制于电信运营商，导致成本较高。
同时，歌华有线、天威视讯由于处于经济发达地区，运营成本亦较高，因此，
标的公司户均收入较高，而户均成本偏低，从而毛利率相对较高。
3、客户区域特点导致标的公司毛利率较高
标的公司及同行业公司数字电视基本维护费收费标准如下：
公司简称 所处区域 收费标准（元/月）
歌华有线 北京 18
天威视讯 深圳 28
广电网络 陕西 25
吉视传媒 吉林 25
标的公司 湖南 24
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独立财务顾问报告
从各公司比较来看，标的公司毛利率大幅高于歌华有线，主要由于歌华有线
所在北京地区数字电视基本维护费较低；天威视讯综合毛利率水平低于公司，主
要系天威视讯主要覆盖深圳地区，有线数字用户总体规模较小（约110 万户），
虽户均收入较高，但运营成本亦较高；标的公司与广电网络、吉视传媒的有线电
视业务运营模式相似，基本为覆盖全省，三公司综合毛利率水平差距不大。
独立财务顾问认为，综合考虑标的公司收入结构、用户规模、区域特点、业
务增长等因素，标的公司收入增长率比同行业公司较高是合理的；综合标的公司
收入特点、户均收入成本、客户特点等因素分析，标的公司毛利率比同行业公司
较高是合理的。
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独立财务顾问报告
第八节 风险因素
投资者在评价本公司此次重大资产重组时，除本重组报告书的其他内容和与
本重组报告书同时披露的相关文件外，还应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、本次交易的风险因素
（一）盈利预测及相关风险
本次交易分别对标的资产2012年度的经营业绩进行了盈利预测。盈利预测
报告在编制过程中遵循了谨慎性原则，对可能影响到电广传媒未来经营业绩的因
素进行了稳健估计。虽然标的资产的主要收入来源基本收视维护费收入比较稳
定，但若盈利预测期内出现对公司盈利状况造成影响的其他因素，如行业新变化、
新政策出台以及发生自然灾害等，则可能出现实际经营成果与盈利预测结果存在
一定差异的情况。本次交易存在盈利预测不能实现的风险。
（二）异议股东行使收购请求权的相关风险
为了保护异议股东的利益，在本次吸收合并过程中安排第三方向异议股东提
供收购请求权。与该等收购请求权相关的风险包括：
1、如果该等收购请求权提供方未来因任何原因不能履行其承诺，电广传媒
的异议股东将无法行使收购请求权，其利益将遭受损失。
2、电广传媒的异议股东需在收购请求权有效申报期内进行申报，在申报期
外申报的收购请求权均为无效。
此外，在电广传媒的异议股东申报行使收购请求权时，若电广传媒的股价高
于收购请求权价格，则该等股东申报行使收购请求权亦将使其利益受损。并且，
股东申报行使收购请求权还可能丧失未来电广传媒股价上涨的获利机会。
二、本次交易后上市公司风险
（一）业务整合风险
本次交易完成后，上市公司将享有有线集团及下属65家子公司全部权益，
同时，33家地方网络公司将成为上市公司全资子公司，电广传媒将实现湖南省
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独立财务顾问报告
除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、通道县、长沙县外，全省县级以上的有
线电视网络整合，这将有利于公司通过资源的统一调配、产品的统一研发和市场
的统一营销，形成协同效应，提高管理效率，为公司有线电视网络业务的做强做
大、持续发展打下坚实的基础。但由于本次吸收合并完成后后续业务和管理整合
到位尚需一定时间，短期内公司盈利水平的提高存在不能达到整合预期的风险。
针对该风险，公司将充分利用目前有线集团分区管理积累的经验，结合本次
重组后实际情况，有效调整管理架构，尽快完成整合计划。
（二）行业和市场风险
2010年7月1日第一批三网融合试点城市名单公布，湖南省长株潭地区位列
其中，三网融合进入实质性推进阶段。标的资产中长株潭地区网络将面临电信网
络运营商和计算机通信网络运营商的竞争，未来随着国内“三网融合”的发展，广
播电视有线网络运营商将在更多的业务地区和业务品种方面面临电信网络运营
商和计算机通信网络运营商的竞争，因此上市公司面临“三网融合”带来的行业竞
争风险。
针对该风险，电广传媒一方面重视对技术研发的投入和自身研发综合实力的
提高，实现在激烈的市场环境下保持技术和业务的优势，另一方面不断提高企业
的服务水平和市场化服务意识，未来将通过继续建设双向化高清互动电视项目，
向市场陆续推出一系列增值业务和融合创新业务，丰富公司的服务产品种类，满
足用户日益增长的多元化、个性化服务需求，增加营业收入，增强公司的盈利能
力和竞争优势。
（三）网络稳定传输的风险
作为有线电视网络运营商，如果公司有线电视网络在运行和维护过程中遇到
设备故障或者不可抗力因素而导致传输信号中断，将有可能对本公司品牌形象和
用户开发造成一定影响，进而影响公司的业务经营。
针对该风险，公司将加大对省网公司干线网络管理的力度，增加干线网络投
资和维护资金，同时，对各地方网络加强维护力量，减少网络传输风险。
（四）技术风险
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独立财务顾问报告
公司在有线电视网络的总体规划、建设和运营方面具备了丰富的技术创新和
应用经验，并在音视频传输、数据业务开展、增值业务拓展上具有一定的技术领
先优势，但是随着国内“三网融合”趋势的发展，网络升级换代速度将不断加快，
各种新业务和新产品将不断涌现，公司在技术前景、技术开发、技术应用和技术
流失等方面面临一定的风险。
针对该风险，公司将积极加强和相关科研院校所的合作，增强把握技术方向
和技术开发能力等。
（五）行业管理政策风险
作为具有特殊属性的重要产业，国家相关部门针对广播电视有线传输实行严
格的行业准入和监管政策。未来随着我国文化产业改革的深入和社会信息化发
展，未来上市公司可能面临行业管理政策变化风险。
有线电视网络是我国文化产业发展和社会信息化的重要基础设施，国家相继
颁布了一系列鼓励政策支持行业发展。本次交易完成后，上市公司将加强产业链
的合作，提高公司的竞争力。
（六）税收风险
根据《关于免征部分省市有线数字电视收入营业税的通知》（财税【2009】
38号文）、《国家税务总局关于支持文化企业发展若干税收政策问题的通知》
财税【2009】31 号、《关于部分省市有线数字电视基本收视维护费免征营业税
的通知》（财税【2010】33号文）和《关于下发湖南省第五批转制文化企业名
单的通知》（湘财税【2011】9号）等标的资产涉及的网络公司按照省级物价部
门有关文件规定标准收取的有线数字电视基本收视维护费，可以享受自2009年
（部分公司2010年起）3年免征营业税优惠。根据《关于文化体制改革中经营性
文化事业单位转制为企业的若干税收政策的通知》（财税【2009】34 号）和《关
于下发湖南省第五批转制文化企业名单的通知》（湘财税【2011】9号）标的资
产涉及的网络公司，自2009年（部分公司2010年起）至2013年免征企业所得税。
国家税收政策及未来上市公司享有的税收优惠的变化将会对公司的经营业绩产
生一定的影响。
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独立财务顾问报告
根据《中共中央关于深化文化体制改革 推动社会主义文化大发展大繁荣若
干重大问题的决定》“对转企改制国有文化单位扶持政策执行期限再延长五年”。
电广传媒将加强与文化体制改革主管部门和税务部门的联系，做好未来上市公司
的相关税收减免申报工作。
（七）价格政策风险
根据国家发展和改革委员会、国家广电总局发改价格[2004]2787 号《有线
电视基本收视维护费管理暂行办法》中第三条的规定：“有线电视基本收视维护
费实行政府定价，收费标准由价格主管部门制定”。目前，标的资产涉及的网络
公司根据各地物价局的有关文件，执行相应的有线数字电视基本收视维护费的收
费标准。若相关收费标准发生变化，本公司的盈利水平将会相应变化。
针对该风险，上市公司将进一步加强模拟网络的数字化改造，提高单个用户
电视收视费的收费标准，同时通过网络改造后加强网络扩展业务、增值业务的开
发，提高公司其它业务的盈利水平。
（八）电信业务许可资质风险
标的资产涉及的有线集团及33家网络公司，存在从事基于有线电视网络提
供的互联网接入业务即数据（宽带网）业务。
2012年5月14日，工业和信息化部出具了《关于湖南省有线电视网络（集团）
股份有限公司相关电信业务经营许可申请受理的情况的函》（工信厅电管函
［2012］365号），指出有线集团向工业和信息化部提出的“基于有线电视网的
互联网接入业务、互联网数据传输增值业务、国内IP电话业务的经营许可申请”
及向湖南省通信管理局提交的“增值电信业务和比照增值电信业务管理的基础电
信业务经营许可申请” 正在进行审核，“并将与广电总局协商为第一批试点企业
办理广电、电信业务双向进入许可审批事宜”。
目前有线集团申请的上述相关电信业务资质正在申请中，能否取得资质及取
得资质的时间存在不确定性。
此外，33家网络公司从事基于有线电视网络提供的互联网接入业务即数据
（宽带网）业务尚未取得相关电信业务资质。
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独立财务顾问报告
根据湖南广播电视台于2012年5月15日出具的《关于湖南有线集团及地方有
线网络公司三网融合业务问题的承诺函》，“为避免有线集团及其下属公司、地
方网络公司因未取得相关电信增值业务资质开展三网融合业务所导致的法律风
险， 1、在有线集团获得三网融合业务行政许可资质前，如有线集团及其下属公
司、地方网络公司从事的三网融合业务被有关行政机关认定为无证经营必须终止
该业务时，本单位承诺对因终止该业务而造成交易标的资产价值的全部损失予以
赔偿，以确保本次股权重组交易标的资产的价值足值；2、在有线集团获得三网
融合业务行政许可资质前，如有线集团及其下属公司、地方网络公司从事的三网
融合业务被有关行政机关认定为无证经营而导致的行政处罚责任（没收违法所
得、罚款等）本单位承诺承担其全部经济处罚责任。”
针对该风险，公司将积极配合工业和信息化部、广电总局、湖南省通信管理
局等相关部门争取尽早取得电信业务相关资质。如果存在湖南广播电视台承诺触
发情况，公司将督促其按期履约。
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独立财务顾问报告
第九节 独立财务顾问意见
一、独立财务顾问声明与承诺
（一）独立财务顾问声明
1、招商证券股份有限公司接受委托，担任湖南电广传媒股份有限公司本次
重大资产重组的独立财务顾问，本独立财务顾问与本次交易各方当事人均无任何
利益关系，就本次交易所发表的有关意见是完全独立进行的。
2、本报告所依据的文件、材料由本次交易各参与方提供，有关资料提供方
已对本独立财务顾问做出承诺，其所提供的出具本报告所依据的所有文件、资料、
意见、承诺均真实、准确、完整、合法、及时，不存在任何可能导致本报告失实
或产生误导的虚假记载、重大遗漏及误导性陈述，并对其提供资料的合法性、真
实性、准确性和完整性承担全部责任。
3、独立财务顾问的职责范围并不包括应由电广传媒董事会负责的对本次交
易在商业上可行性的评论。本独立财务顾问报告旨在通过对《湖南电广传媒股份
有限公司换股吸收合并暨关联交易报告书》所涉内容进行详尽的核查和深入的分
析，就本次交易是否合法、合规以及对电广传媒全体股东是否公平、合理发表独
立意见。
4、本报告是基于各方均按照本次重大资产重组全面履行其所负有责任的假
设而提出的，任何方案的调整或修改均可能使本报告失效，除非独立财务顾问补
充和修改本报告。
5、独立财务顾问已对出具独立财务顾问报告所依据的事实进行了尽职调查，
对本报告内容的真实性、准确性和完整性负有诚实信用、勤勉尽责义务。
6、对独立财务顾问出具意见至关重要而又无法取得独立证据支持或需要法
律、审计、评估等专业知识来识别的事实，独立财务顾问主要依据有关政府部门、
律师事务所、会计师事务所、资产评估机构及其他有关单位出具的意见、说明及
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独立财务顾问报告
其他文件作出判断。
7、独立财务顾问并不对其他中介机构的工作过程与工作结果承担任何责任，
本报告也不对其他中介机构的工作过程与工作结果发表任何意见与评价。
8、独立财务顾问没有委托或授权其他任何机构和个人提供未在本报告中列
载的信息和对本报告做任何解释或说明。
9、独立财务顾问提请投资者注意，本报告旨在对本次交易行为做出客观、
公正的评价，不构成对电广传媒股票的任何投资建议，对投资者依据本报告所做
出的任何投资决策可能产生的风险，本独立财务顾问不承担任何责任。
10、独立财务顾问特别提醒广大投资者认真阅读电广传媒董事会发布的《湖
南电广传媒股份有限公司换股吸收合并暨关联交易报告书》等公告、独立董事出
具的独立意见以及与本次交易有关的财务报告、资产评估报告、法律意见书和盈
利预测报告等文件的全文。
（二）独立财务顾问承诺
1、独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表的
专业意见与上市公司和交易对方披露的文件内容不存在实质性差异。
2、独立财务顾问已对上市公司和交易对方披露的文件进行充分核查，确信
披露文件的内容与格式符合要求。
3、独立财务顾问有充分理由确信上市公司委托财务顾问出具意见的重大资
产重组方案符合法律、法规和中国证监会及证券交易所的相关规定，所披露的信
息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
4、独立财务顾问有关本次重大资产重组事项的专业意见已提交独立财务顾
问内核机构审查，内核机构同意出具此专业意见。
5、独立财务顾问在与上市公司接触后至担任独立财务顾问期间，已采取严
格的保密措施，严格执行风险控制和内部隔离制度，不存在内幕交易、操纵市场
和证券欺诈问题。
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独立财务顾问报告
二、基本假设
本独立财务顾问就本次重大资产重组发表意见基于以下假设条件：
（一）国家现行的法律、法规及基本方针政策无重大变化，国家的宏观经济
形式不会出现恶化；
（二）本次重大资产重组交易各方所处地区的社会、经济环境无重大变化；
（三）本次重大资产重组交易各方均遵循诚实信用的原则、能够按照有关协
议条款全面履行其应承担的责任；
（四）本次重大资产重组能够获得有关政府审批部门的批准，不存在其他障
碍，并能够如期完成；
（五）本次重大资产重组相关各方所提供的资料真实、准确、完整、及时、
合法；
（六）有关中介机构对本次重大资产重组所出具的法律、财务审计及资产评
估等文件真实、可靠；
（七）无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响发生。
三、本次交易合规性分析
（一）本次交易符合《重组办法》第十条的规定
1、本次交易符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律
和行政法规
（1）本次重大资产重组符合国家产业政策
本次重组前，有线电视网络业务是电广传媒主要业务之一，标的资产涉及的
网络公司均从事有线电视网络业务，属于文化产业。2009年7月22日，国务院常
务会议通过了《文化产业振兴规划》指出“推进有线电视网络整合，鼓励通过并
购、重组等方式，进行广电网络的区域整合和跨地区经营”。2010年3月19日，
文化部等九部委公告《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银
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独立财务顾问报告
发〔2010〕94号）指出“鼓励已上市的文化企业通过公开增发、定向增发等再融
资方式进行并购和重组”。2011年10月18日，中国共产党第十七届中央委员会第
六次全体会议通过的《中共中央关于深化文化体制改革 推动社会主义文化大发
展大繁荣若干重大问题的决定》指出“鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、
跨所有制兼并重组”，“加快发展文化产业，必须毫不动摇地支持和壮大国有或国
有控股文化企业，毫不动摇地鼓励和引导各种非公有制文化企业健康发展”，“提
高社会主义先进文化辐射力和影响力，必须加快构建技术先进、传输快捷、覆盖
广泛的现代传播体系”。
本次重大资产重组完成后，标的资产涉及的网络公司将成为电广传媒直接或
间接控股100%的公司，电广传媒有线电视网络业务得到进一步的夯实，本次重
组已取得中宣部和国家广电总局原则同意，因此，本次重大资产重组，符合国家
相关产业政策。
（2）本次重大资产重组符合有关环境保护的法律和行政法规的规定
本次交易标的资产的主营业务为有线电视网络业务，在经营过程中不涉及污
水、废气，不需要进行特殊环保处理，相关业务不属于《关于对申请上市的企业
和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的通知》（环发[2003]101 号）、《关
于进一步规范重污染行业生产经营公司申请上市或再融资环境保护核查工作的
通知》（环办[2007]105号）等环保文件中规范的范围。因此，本次交易标的资产
在业务经营过程中无不良环境影响，符合国家环保要求。重组完成后，上市公司
将继续遵照有关规定，严格遵守环境保护的法律法规。
（3）本次重大资产重组符合土地方面的有关法律和行政法规的规定
截至本报告书签署之日，本次重组标的资产涉及的公司土地绝大部分已经取
得合法完整的土地使用证，少量物业涉及房产证手续正在办理中。
本次重组交易符合国家关于土地管理的法律及行政法规的规定。
（4）本次重大资产重组不存在违反有关反垄断法律和行政法规的规定
本次重大资产重组中，电广传媒向97家局方股东购买的资产系局方股东持
有的有线集团少数股权和33家地方网络公司的部分股权，电广传媒本次交易前
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独立财务顾问报告
亦参股或控股33家地方网络公司。本次重大资产重组不构成《国务院关于经营
者集中申报标准的规定》等相关法律、法规和示范性文件所规定的“经营者集中”
情形，无需就该事项向商务部反垄断局进行申报。
综上，本独立财务顾问认为，本次交易符合国家政策和有关环境保护、土地
管理、反垄断等法律和行政法规。
2、本次交易完成后，不会导致上市公司不符合股票上市条件。
根据《中华人民共和国证券法》、《深圳交易所股票上市规则》、《关于<
深圳证券交易所股票上市规则>有关上市公司股权分布问题的补充通知》等的规
定，上市公司股权分布发生变化不再具备上市条件是指“社会公众持有的股份低
于上市公司股份总数的25%，上市公司股本总额超过人民币4亿元的，社会公众
持股的比例低于10%。社会公众不包括：（1）持有上市公司10%以上股份的股
东及其一致行动人；（2）上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人。”
本次交易完成后，电广传媒的股本总额和股权结构将发生改变。电广传媒总
股本将增加至46,147.9320万股，控股股东湖南广播电视产业中心持有上市公司
的股份数仍为8,743.67万股，占比18.99%，仍为第一大股东，公司控制权未发
生变化，社会公众股股东持有的股份不低于电广传媒总股本的10%，电广传媒符
合上市条件。
本独立财务顾问认为，本次交易完成后，不会导致上市公司不符合股票上市
条件。
3、本次重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损害上市公司和股东
合法权益的情形
本次交易中，吸收合并惠心公司、惠德公司、惠润公司、惠悦公司等四家公
司的换股价格按电广传媒2011年7月6日董事会决议公告日前二十个交易日股票
交易均价为基础确定，换股价格的确定方式符合相关法律法规的要求，充分反映
了市场定价的原则，维护了公司股东的利益。
本次重组拟购买资产交易按照相关法律法规的规定依法进行，由上市公司董
事会提出方案，并聘请具有证券从业资格的中介机构依据有关规定出具审计、评
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独立财务顾问报告
估、法律、财务顾问等相关报告，并按规定程序报有关主管部门审批或核准。
开元资产评估有限公司及其经办评估师与本次交易的标的资产、交易对方以
及电广传媒均没有现实的及预期的利益或冲突，具备独立性。本次交易涉及资产
价值经具有证券从业资格的评估机构出具并经国有资产监督管理机构核准或备
案的评估值为依据确定。资产评估假设前提和评估结论合理，评估方法选取得当，
资产定价原则符合公允的市场原则，定价合理、公允。标的资产的定价不存在损
害电广传媒全体股东利益的情形。
电广传媒独立董事对本次交易发表了意见，认为：“承担本次交易评估工作
的开元资产评估有限公司具有证券、期货相关业务资格，本次评估机构的选聘程
序合规，评估机构具有充分的独立性；评估机构及其经办评估师与重组各方及公
司均没有现实的及预期的利益或冲突，具有充分的独立性，其进行评估符合客观、
公正、独立的原则和要求，评估假设前提合理，评估方法适当，评估结果公允合
理。”
本独立财务顾问认为，本次重大资产重组所涉及的资产定价公允，不存在损
害上市公司和股东合法权益的情形。
4、本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移不存在法律障碍，
相关债权债务处理合法
本次交易所涉及的资产为惠心公司、惠德公司、惠润公司、惠悦公司等四家
公司全部资产、负债及业务，截至本报告出具之日，该等资产权属清晰、完整，
不存在质押、被司法机关冻结等权利受到限制的情形，资产过户或者转移不存在
法律障碍，相关债权债务关系清晰，合并双方按照《公司法》及相关法律、法规
和规范性文件的规定向债权人发布有关本次换股吸收合并事宜的通知和公告后，
将依法按照各自债权人的要求清偿债务或提供充分有效的担保，合并双方所有未
予偿还的债务在本次换股吸收合并完成后将由接收方承继。相关债权债务处理合
法。
本独立财务顾问认为，本次交易所涉及的资产权属清晰，资产过户或者转移
不存在法律障碍，相关债权债务处理合法。
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独立财务顾问报告
5、本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在可能导致上市公司
重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形
电广传媒本次重大资产重组符合国家对文化产业的产业政策，是湖南省在有
线电视网络领域建立“全省一张网”推进“三网融合”的关键步骤，同时本次重组将
有效解决上市公司“协议分红”等历史遗留问题，实现上市公司的可持续发展。
本次重组完成后，上市公司的上市主体资格不会发生变化，电广传媒仍为独
立法人，并可以持续开展经营活动。
本次重组完成后，电广传媒直接或间接拥有湖南省内97家地方网络公司，
上市公司有线电视网络业务规模化效应将逐步显现，其自身持续经营能力将得到
改善和加强，不存在可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业
务的情形。
本独立财务顾问认为，本次交易有利于上市公司增强持续经营能力，不存在
可能导致上市公司重组后主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。
6、本次交易有利于上市公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面与实
际控制人及其关联人保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定
本次交易完成后，湖南广播电视产业中心仍为公司第一大股东，但比例由交
易前的21.52%下降至18.99%，新增97家局方股东持股比例均在1.20%以下，且
相互之间不存在关联关系，亦不存在一致行动安排，控股股东对公司的实际控制
地位未发生改变，公司的独立性不会受到影响。
本独立财务顾问认为，本次交易不会损害上市公司的独立性，符合中国证监
会关于上市公司独立性的相关规定。
7、本次交易有利于上市公司形成或者保持健全有效的法人治理结构
本次交易完成后，上市公司主营业务之一有线电视网络业务盈利能力及持续
经营能力得以增强，有利于上市公司保持持续稳定的发展，并有利于形成健全有
效的公司法人，上市公司将督促控股股东及实际控制人遵守《上市公司章程》及
《股东大会议事规则》等规定，严格按照和履行法律和公司章程规定的控股股东
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独立财务顾问报告
职责，遵守上市公司议案的提案和决策程序。
本独立财务顾问认为，本次交易有利于上市公司保持和完善健全有效的法人
治理结构。
8、关于《重组办法》第十条的结论性意见
综上所述，本独立财务顾问认为，本次交易符合《重组办法》第十条的规定。
（二）本次交易符合《重组办法》第四十二条的规定
1、本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善上市公司财务状况和增强
持续盈利能力
本次吸收合并完成后，有线集团及地方网络公司将成为公司全资公司，电广
传媒有线电视网络资产规模将会较大提升，上市公司的财务状况和盈利能力将有
所提高，这在根本上符合公司及全体股东的利益。电广传媒2010年度和2011年1
至10月备考财务报告，本次交易前与备考报表的主要会计数据与财务指标对比
如下：
金额单位：万元
2011 年 10 月 31 日 2010 年 12 月 31 日
会计数据和财务指标 2011 年 1-10 月 2010 年度
实际数 备考数 实际数 备考数
总资产 1,130,506.76 1,158,035.04 1,158,382.47 1,208,111.19
归属于母公司所有者的权益 289,378.18 371,028.31 288,553.20 397,654.51
归属于上市公司股东的每股净资产 7.12 8.04 7.10 8.62
资产负债率（合并） 66.41% 65.97% 65.95% 66.35%
营业收入 212,154.82 230,178.03 619,090.93 634,963.06
投资收益 74,273.34 72,683.48 78,000.07 76,325.01
营业利润 83,742.20 84,767.20 59,202.30 61,021.78
净利润 80,258.32 81,283.32 52,029.69 53,782.37
归属于母公司股东的净利润 64,208.78 74,076.29 41,038.27 51,571.08
基本每股收益（元/股） 1.58 1.61 1.01 1.12
稀释每股收益（元/股） 1.58 1.61 1.01 1.12
注：电广传媒 2010 年度财务数据经天健会计事务所审计并出具“天健审[2011]2-171 号”
审计报告；电广传媒近一年及一期备考财务数据未经审计。基本每股收益=归属于母公司股
东的净利润/总股本。
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独立财务顾问报告
综上，本独立财务顾问认为，通过本次交易，上市公司将提高资产质量和盈
利能力，本次交易将改善上市公司财务状况，增强上市公司持续盈利能力。
2、本次交易有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，增强独立性
本次交易有关的关联交易和同业竞争参见“第七节 同业竞争和关联交易”。
本次交易中，发行对象97家局方股东与上市公司不存在任何关联关系。本
次交易完成后，97家局方股东持有电广传媒股权比例均在1.20%以下，公司的控
股股东仍然为湖南广播电视产业中心，实际控制人为湖南广播电视台，公司与控
股股东及其控制的其他企业之间不会因本次交易产生新的同业竞争。
为了避免将来可能出现的同业竞争潜在影响，保护电广传媒全体股东特别是
中小股东的利益，电广传媒实际控制人湖南广播电视台就避免与重大资产重组完
成后的电广传媒之间发生同业竞争的事项，出具了《关于避免同业竞争、规范关
联交易的承诺函》；97家局方股东就避免与重大资产重组完成后的电广传媒之
间发生同业竞争的事项，出具了《关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》
该等承诺有利于规范本次交易后的关联交易的公平性和避免同业竞争。
综上，本独立财务顾问认为，本次交易完成后，上市公司与其控股股东实际
控制人之间不会因本次交易产生新的同业竞争，电广传媒将独立拥有97家地方
网络公司的有线电视网络资产，有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞争，
增强独立性。
3、上市公司最近一年财务会计报告被注册会计师出具无保留意见审计报告
2012年4月19日，天健会计师事务所对电广传媒2011年度财务报告出具了
“天健审[2012]2-156号”的标准无保留意见审计报告。
4、上市公司发行股份所购买的资产，应当为权属清晰的经营性资产，并能
在约定期限内办理完毕权属转移手续
上市公司本次拟吸收合并的惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司以及
该等公司持有的有线集团30.99%股权和33家地方网络公司部分股权等资产权属
清晰，不存在查封、冻结、质押等限制权利行使的情形，并能在约定期限内办理
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独立财务顾问报告
完毕权属转移手续。
5、本次交易目标是上市公司实现产业整合，向第三方发行股份数量不低于
发行后上市公司总股本的 5%。
本次交易系上市公司为实现有线电视网络产业深度整合，有利于上市公司发
挥有线电视网络的规模优势，实现协同效应。本次交易前后，上市公司实际控制
人均为湖南广播电视台，上市公司控制权不发生变更，97家局方股东与上市公
司及控股股东、实际控制人或者其控制的其他关联人不存在关联关系，本次发行
股份数量为5,510.09万股，占发行后上市公司总股本11.94%，不低于发行后上
市公司总股本的5%。
6、关于《重组办法》第四十二条的结论性意见
综上所述，本独立财务顾问认为，本次交易符合《重组办法》第四十二条的
规定。
四、本次交易涉及的资产定价合理性分析
（一）本次交易拟购入的标的资产的盈利能力分析
根据天健会计师事务所审核的盈利预测报告，标的资产盈利预测2012年度
盈利预测主要数据如下：
单位：万元
预测净利润 2012 年度（预测数） 局方各股东持股比例合计 2012 年归属局方股东净利润
惠心公司 5986.29 96.06% 5,750.43
惠德公司 3460.81 90.68% 3,138.26
惠悦公司 1783.46 92.12% 1,642.92
惠润公司 941.51 92.78% 873.53
合计 12,172.07 11,405.14
注：1、2012 年度预测数经天健会计师事务所审核，并出具《盈利预测报告》。
2、惠心公司、惠德公司、惠悦公司及惠润公司股东除电广传媒持有股份外，其余均为各地局方股东所
持有，表中局方各股东持股比例为扣除电广传媒后持有比例。
重组完成后，不考虑公司与各交易标的之间关联交易， 2012年度增加公司
净利润11,405.15万元。
2-1-1-611
独立财务顾问报告
按照新增发行股份55,100,915股，2012年新增净利润11,405.15万元，增加
每股收益为0.25元。
（二）本次交易拟购入的标的资产定价合理性分析
本次交易拟购入的标的资产已经具有证券业务资格的审计机构和评估机构
的审计和评估，交易各方协商确定本次交易拟换股吸收合并的惠心公司、惠德公
司、惠悦公司和惠润公司等四家公司的股权价值以评估基准日2011年5月31日的
评估值定价。
在评估基准日2011年5月31日，惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司
等四家公司全部股权价值为150,150.29万元，其中上市公司持有的标的资产价值
为9,091.82万元，扣除上市公司持有的标的资产价值后参与换股吸收的资产价值
为141,058.47万元。
1、评估结果
本次交易的标的资产为惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司全部资产
（含负债）。该等被吸并公司系为本次重组而特别设立，其主要资产为长期股权
投资，该等长期股权投资为有线集团38%股权和33家地方网络公司的部分股权。
评估结果情况详见“第五节 标的资产情况 五、标的资产的评估情况”之“（三）
被吸并公司的评估结果”。
2、主要评估前提条件
（1）一般假设条件
公平交易假设
公平交易假设是假定评估对象已处于交易过程中，评估师根据评估对象的交
易条件等按公平原则模拟市场进行估价。公平交易假设是资产评估得以进行的一
个最基本的前提假设。
公开市场假设
公开市场假设是假定在市场上交易的资产或拟在市场上交易的资产，资产交
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独立财务顾问报告
易双方彼此地位平等，彼此都有获得足够市场信息的机会和时间，以便于对资产
的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可
以公开买卖为基础。
资产持续经营假设
资产持续经营假设是指评估时假定委估资产按照目前的用途和使用的方式、
规模、频率、环境等情况继续使用，或者在所改变的基础上使用，相应确定评估
方法、参数和依据。
（2）特殊假设条件
（a）国家和地方有关法律、法规、行业政策、宏观经济环境等无重大变化。
（b）有关信贷利率、赋税基准及税率和政策性征收费用等与评估基准日相
比不发生重大变化。
（c）假设被评估企业的业务范围在未来不发生重大变化，且其业务的未来
发展趋势与所在行业的发展趋势基本保持一致。被评估单位的未来发展计划和投
资计划能够如期实现。
（d）假设被评估企业除目前已经享有的税收优惠政策外在未来年度不享受
其他税收优惠政策。
（e）假设被评估单位的经营者是负责的，且其管理层有能力担当其职务和
履行其职责。
（f）假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完
整。
（g）无其他人力不可抗拒因素和不可预见因素对企业造成重大不利影响。
独立财务顾问认为，基于评估基准日的情况，评估报告的基本假设按照有关
规定和准则执行、遵循了市场通用的惯例或准则、符合评估对象的实际情况，评
估的基本假设具有合理性。
2-1-1-613
独立财务顾问报告
3、评估方法
惠心公司、惠德公司、惠润公司和惠悦公司是为本次交易而设立的过渡性公
司，交易完成后，即被电广传媒吸收合并而注销，且其成立时间不长，主要资产
为长期股权投资，无其他经营活动，其长期股权投资价值是被评估单位价值的核
心。本次评估对长期股权投资的被投资单位股东全部权益市场价值采用了资产基
础法（成本法）和收益法两种评估方法，并在综合分析各方法所得评估结果合理
性的基础上，选择收益法的评估结果作为评估结论，之后汇总其他资产负债的评
估结果作为惠心公司、惠德公司、惠润公司和惠悦公司股东全部权益市场价值的
最终评估结论。
理论上讲，采用各种评估方法所得评估结果均能合理反映评估对象于评估基
准日的市场价值。然而，收益法是从企业未来盈利能力的角度衡量被评估单位股
东权益价值的大小，更符合本次评估目的。资产基础法是从投入的角度估算企业
价值的一种基本方法，虽然能比较直观地反映被评估单位各类资产价值的大小，
但难以客观合理地反映被评估单位所拥有的账外商誉、品牌、市场资源、人力资
源、特殊的管理模式和管理方式等无形资产在内的企业整体价值。经分析上述两
种方法所得评估结果，收益法的评估结果反映了全部影响评估对象价值因素的影
响，其评估结果更为合理。
从行业发展现状、产品结构等各方面来看，虽然部分地方网络公司的成立时
间不长，但地方广播电视局原投入的有线电视网络资产（组合）大部分已营运多
年，从其营运情况来看，网络资产运转正常，营运过程中能产生足够的现金流量，
并保持其整体获利能力，满足持续经营假设。
从网络资产经营和收益稳定状况判断，因有线电视已成为城镇居民日常生活
不可或缺的组成部分，网络资产经营和收益较稳定且发展趋势较好。
另外网络资产未来收益的可预测性、获得未来收益相联系的风险也可以基本
定性判断。
独立财务顾问认为，本次交易采用收益法的评估结果适当，更能反映相关资
产的内在价值。
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独立财务顾问报告
4、评估增值情况
标的资产评估增值情况详见“第五节 标的资产情况 五、标的资产的评估情
况”。
5、主要评估参数取值
主要评估参数取值情况详见“第五节 标的资产情况 五、标的资产的评估情
况”之“（二）主要评估参数及取值”。
独立财务顾问认为，本次评估主要评估参数取值合理，预期收益是在综合考
虑影响有线电视业务发展的各种因素基础上作出的，预期收益具有可实现性。
6、拟购入的标的资产定价合理性分析
本次重组方案为换股吸收合并惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司，
该等公司的主要资产有线集团30.99%的股权和33家地方网络公司的部分股权，
该等公司主要从事有线电视网络的建设、管理、运营、维护等业务。根据被吸并
公司2011年归属于母公司所有者净利润、2011年12月31日归属于母公司所有者
的净资产及被吸并公司评估基准日的评估值等情况，测算的被吸并公司市盈率情
况如下：
金额单位：万元
公司名称 净利润 净资产 评估值 市盈率（倍） 市净率（倍）
惠心公司 3,777.98 82,249.17 81,800.70 14.43 0.99
惠德公司 1,499.60 34,537.69 37,165.09 16.52 1.08
惠悦公司 964.32 20,642.03 22,358.67 15.46 1.08
惠润公司 195.30 8,538.93 8,825.83 30.13 1.03
合 计 6,437.20 145,967.83 150,150.29 15.55 1.03
平均数 - - - 18.42 1.04
注：市盈率=评估值/（2011 年 1 至 10 月净利润×12/8）；市净率=评估值/2011 年 12 月
31 日净资产；惠心、惠德、惠润和惠悦公司均于 2011 年 4 月末完成增资，至 2011 年末实
际经营期限为 8 个月。
与标的资产同行业的上市公司在评估基准日的市盈率如下：
股票代码 公司简称 市盈率（倍） 市净率（倍）
600037.SH 歌华有线 40.68 2.14
600831.SH 广电网络 42.92 4.19
002238.SZ 天威视讯 62.14 5.41
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独立财务顾问报告
股票代码 公司简称 市盈率（倍） 市净率（倍）
601929.SZ 吉视传媒 21.51 4.38
平均值 - 41.81 4.03
注：市盈率=2011 年 5 月 31 日收盘价/2011 年每股收益；市净率=2011 年 5 月 31 日收
盘价/2011 年每股净资产。其中吉视传媒价格为发行价。上述数据来自 WIND 资讯。
根据上表本次重组拟购入资产的合计市盈率为15.55倍、合计市净率为1.03
倍，均低于同行业上市公司评估基准日的平均市盈率41.81倍和平均市净率4.03
倍。因此，独立财务顾问认为，本次重组拟购入资产的估值定价处于相对合理水
平。
（三）本次重组发行股份定价合理性分析
本次重大资产重组，上市公司发行股份价格按以下原则确定：本次重大资产
重组董事会决议公告日前20个交易日公司股票交易均价，即本次董事会决议公
告日前20个交易日公司股票交易均价=决议公告日前20个交易日公司股票交易
总额/决议公告日前20个交易日公司股票交易总量。
2011年7 月21 日，公司实施了2010年度利润分配方案，以现有总股本
406,378,405股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.75元。除息后，股票
发行价格调整为25.60元/股。
根据上市公司2011年盈利情况测算，上述股票发行价格的预测市盈率为
20.48；同行业上市公司于评估基准日2011年5月31日的平均预计市盈率为
41.81，上市公司本次股票发行市盈率低于同行业上市公司平均水平。
总的来看，本次交易充分考虑了交易对方、上市公司及全体股东的利益，尤
其是社会公众股股东的利益，定价合理。
综上，本独立财务顾问认为本次发行股份定价合理，本次交易有利于保障中
小投资者的利益。
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独立财务顾问报告
五、本次交易对上市公司重要影响分析
（一）本次交易有利于提升上市公司的持续发展、不存在损害股东合法权益
的问题
本次交易前，上市公司的收入主要来自广告代理收入，2008年至2010年，
公司广告代理收入分别为225,742.10万元、309,164.19万元和473,219.74万元，
分别占当年营业收入的比例为67.36%、74.05%、76.44%。广告代理收入主要
来源于湖南广播电视台下属媒体的广告代理，其中2010年度，上市公司代理湖
南电视台各媒体广告经营收入为43.35亿元，占当年度广告代理总收入的比例为
91.61%。自2011年1月1日，上市公司将不再独家代理湖南广播电视台下属媒体
的广告业务，这将对上市公司主营业务收入结构产生较大影响。
本次交易完成后，上市公司将在湖南省内的有线网络领域完成“全省一张网”
的关键步骤，将直接或间接拥有97家地方网络公司和1家省网公司的全部收益。
截至评估基准日2011年5月31日，上述公司拥有377.68万户有线电视网络用户。
本次交易完成后，电广传媒将在数字电视基本维护业务的基础上，大力开拓
数字电视增值业务，为公司带来新的利润增长点，有利于突出上市公司主营业务，
增强上市公司的持续盈利能力，进一步稳定经营模式，提升上市公司及全体股东
的利益。
综上，本独立财务顾问认为，本次交易有利于上市公司的持续发展，不存在
损害股东合法权益的问题，本次重大资产重组能够提高上市公司的资产质量，增
强上市公司可持续发展能力。
（二）对交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司
治理机制的分析
1、本次交易完成后的上市公司地位分析
我国有线电视网络是本着“谁投资、谁受益”的原则，自下而上发展起来的，
各省、市、县均设有当地的有线网络公司，各地实行分块管理，网络的所有权比
较分散，这些分散的有线电视网络缺少统一规划和统一标准，不能互联互通，不
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独立财务顾问报告
利于开发多功能业务和形成规模经济。截至本报告书出具之日，仅有湖南、吉林
和江苏等省份初步完成省内的有线电视网络整合。而电信业经过多年的发展，已
经形成了中国移动、中国电信和中国联通三家全国性电信业务运营商。凭着双向
交互的技术优势、电信行业上市公司的资本优势、上下联通的体制优势，随着“三
网融合”工作的深入，电信业将给广电业务带来巨大的竞争压力。
“三网融合”后，来自电信、互联网对有线电视网络产业的冲击不可避免，其
中中国电信在部分区域已率先推出IPTV业务。在此背景下，电广传媒拟通过本
次重组深度整合湖南省有线电视网络资产，打造全省统一、完整的网络，将提升
上市公司在湖南省内有线电视网络的竞争力，提升上市公司市场地位，增强抗风
险能力，为“三网融合”工作奠定坚实基础。
综上，本独立财务顾问认为，本次交易有利于巩固电广传媒在湖南省内有线
电视领域的市场地位。
2、交易完成后上市公司经营业绩和持续发展能力分析
本次交易前，上市公司的收入主要来自广告代理收入和创投业务收入。其中，
自2011年1月1日起，上市公司不再独家代理湖南广播电视台下属媒体的广告业
务，上市公司的营业收入大幅下降；创投业务也存在业绩稳定性的风险。
本次交易完成后，上市公司将基本完成湖南省内的有线电视网络整合，该等
业务收入稳定，盈利能力较强，现金流量较好。
本独立财务顾问认为，本次交易有利于提升上市公司的经营业绩和持续发展
能力。
3、本次交易有利于完善上市公司治理机制
金鹰城置业受实际控制人湖南广播电视台委托开发归心苑项目，目前金鹰城
置业正进行存续分立，分立完成后，将归心苑项目转让给实际控制人下属企业，
上市公司治理结构将得到进一步完善。
本次交易完成后，电广传媒将完成湖南省内有线电视网络整合的关键步骤，
直接和间接拥有97家地方网络公司和1家省网公司全部权益，困扰上市公司多年
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独立财务顾问报告
的有线集团层面的“协议分红”问题将得到解决，上市公司的网络业务将完全独立
于上市公司控股股东及实际控制人以及97家地方网络公司的局方股东。
本次重大资产重组事宜不会导致上市公司董事会、监事会、高级管理人员结
构发生重大调整，也不会涉及重大经营决策规则与程序、信息披露制度等方面的
调整。
本次交易完成后，湖南广播电视产业中心仍为公司第一大股东，但比例由交
易前的21.52%下降至18.99%，新增97家局方股东持股比例均在1.20%以下，且
相互之间不存在关联关系，亦不存在一致行动安排，控股股东对公司的实际控制
地位未发生改变，公司的独立性不会受到影响。
为了避免将来可能出现的同业竞争潜在影响，保护电广传媒全体股东特别是
中小股东的利益，电广传媒实际控制人湖南广播电视台和97家局方股东均出具
了《关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺函》。上述承诺的出具，将有利于
电广传媒在本次交易完成后保持业务独立、资产独立、财务独立及人员和机构的
独立，有利于进一步完善上市公司法人治理结构，有利于保护全体股东的利益。
本独立财务顾问认为，本次交易有利于上市公司保持和完善健全有效的法人
治理结构，电广传媒应尽快完成金鹰城置业存续分立及股权转让事项，使上市公
司的独立性和公司治理得到进一步加强。
（三）本次交易合同约定的资产交付安排不存在导致上市公司交付现金或其
他资产后不能及时获得对价的风险
本次发行为上市公司对惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的全体股
东（除上市公司之外）非公开发行股份换股吸收合并上述4家公司的股权，四家
公司的主要资产系持有的网络公司股权，截至本报告签署之日，上述四家公司股
东持有的股权及四家公司的资产权属清晰、完整，不存在质押、被司法机关冻结
等权利受到限制的情形，资产过户或者转移不存在法律障碍，四家公司的负债均
已取得相关债权人的同意，标的资产在顺利办理股权变更后，方可办理本次非公
开发行股份的登记事宜。
电广传媒与惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司于 2011 年 12 月 30
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独立财务顾问报告
日签订《合并协议》对违约责任作出约定“任何一方违反其声明、保证、承诺或
虚假陈述，不履行其在本协议项下的任何责任与义务，即构成违约，违约方应当
根据另一方的请求继续履行义务、采取补救措施，或给予其全面、及时、充分、
有效的赔偿。非因双方的过错导致本次吸收合并不能生效或不能完成的，双方均
无需对此承担违约责任。。”
本独立财务顾问认为，本次交易合同约定的资产交付安排不存在导致上市公
司交付现金或其他资产后不能及时获得对价的风险，相关违约责任切实有效。
（四）本次关联交易的必要性以及对上市公司及非关联股东的损益
1、本次关联交易的必要性
本次交易被吸并方惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司的董事均为彭
益、袁楚贤、毛小平、廖朝晖和陆晓亚，上述五人同时在上市公司担任董事或高
级管理人员。因此，惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司构成本次交易的
关联法人，本次吸收合并构成关联交易。
惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司是为满足交易合规性要求而专门
设立的公司，本次重组完成后，该等公司将注销，本次交易完成后，上市公司将
享有有线集团及其下属65家子公司全部权益，同时，33家地方网络公司将成为
上市公司全资子公司，从而实现公司将实现湖南省除中信国安四市一县及岳阳
县、湘阴县、攸县、长沙县外，全省县级以上的有线电视网络深度整合，有利于
公司发挥有线电视网络的规模优势，实现协同效应。因此，本次交易有利于增强
上市公司主营业务之一的有线电视网络业务，有利于维护社会公众股东的利益，
是必要的。
2、本次关联交易对上市公司及非关联股东的影响
本次交易构成关联交易，交易完成后，上市公司主营业务将得到进一步加强，
盈利水平将得到改善，上市公司治理结构将进一步完善。
本次交易中涉及到的关联交易的处理遵循公开、公平、公正的原则并履行合
法程序，有关关联方在董事会决议时回避表决，独立董事对本次交易发表了专项
意见。本次交易充分保护全体股东，特别是中小股东的利益，整个交易过程不存
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独立财务顾问报告
在损害上市公司和全体股东利益的其他情形。
本独立财务顾问认为：本次交易构成关联交易，关联交易程序履行符合相关
规定，不存在损害上市公司和全体股东利益的情形。
（五）交易对方与上市公司签订的补偿协议中关于补偿的安排是可行的、合
理的
标的资产四家公司的主要资产为持有的网络公司的股权，本次交易对该等股
权采用收益法评估的结果定价，为维护上市公司及上市公司原股东利益，97家
局方股东与上市公司签署了《盈利预测补偿协议》，根据该协议，除不可抗力的
原因外，若本次合并实施完毕后三年内，惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润
公司等四家公司被并资产所对应的实际盈利小于根据《评估报告》数据测算的预
测利润，97家局方股东承诺以股份回购注销方式补足利润差额。
本独立财务顾问认为，电广传媒与97家局方股东之间签署的《盈利预测补
偿协议》符合《重组办法》第三十四条的要求，补偿安排合理、可行。
（六）结论意见
综上所述，本次交易完成后，困扰上市公司多年的在有线集团层面的“协议
分红”问题将得到有效解决。在湖南省内的有线电视领域，电广传媒将完成“全省
一张网”的关键步骤，为未来的进一步的“三网融合”打下坚实基础。电广传媒就本
次吸收合并已获得中宣部、国家广电总局的批准。本次重组完成后将改善上市公
司资产质量，提升上市公司持续经营能力。本次交易遵守国家相关法律、法规的
要求，履行了必要的信息披露义务，符合《公司法》、《证券法》、《上市公司
重大资产重组管理办法》和《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、法规
的规定，相关定价合理、公允，不存在损害上市公司及非关联股东的情形，本次
交易公平、合理、合法，有利于上市公司和上市公司全体股东的长远利益。
六、内核程序和内核意见
（一）内部审核程序
根据《财务顾问指引》以及中国证监会的相关要求，招商证券成立了内核工
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独立财务顾问报告
作小组，组织专人对本次重大资产重组的重组报告书和信息披露文件进行了严格
内核。内核程序包括以下阶段：
1、内核部的现场核查
我公司投资银行总部内核部是我公司内核小组的办事机构。在项目组正式提
出内核申请前期，内核部通过深入项目现场、查阅工作底稿、与项目单位主要管
理人员、其他中介机构进行访谈等方式，了解项目进展情况，掌握项目中出现的
问题。内核部现场核查后，形成现场核查报告。同时，内核部积极与项目组沟通、
讨论，共同寻求现场核查中发现问题的解决方案。
2、项目小组提出内核申请
项目组至少在本报告出具之日前7－14天左右，向内核小组提出内核申请。
在提出内核申请的同时，项目组按内核小组的要求将至少包括《重组报告书》在
内的主要申请和信息披露文件及时送达内核部。
3、内核预审阶段
内核部根据中国证监会和证券交易所的有关规定，对申请材料的完整性、合
规性及文字格式的正确性等进行审查，形成初审报告。项目组不仅有责任负责安
排项目所涉及的上市公司、注册会计师、律师、评估师等中介机构积极配合该项
目内核工作，还需要针对初审报告中提出的问题及时给予回复。内核部、部分内
核小组成员、项目组成员通过召开初审会，讨论初审报告中的问题。
4、出具内核审核报告
内核部根据内核初审会会议对相关问题整理，形成内核审核报告，以提交内
核小组审核。项目组需要对该审核报告出具回复说明。
5、内核小组审核阶段
内核小组召开内核会议，由项目组对项目进行陈述并对委员提问进行答辩，
内核委员从专业的角度对申请材料中较为重要和敏感的问题进行核查和充分讨
论，从而形成内核意见。
6、内核会议意见的反馈和回复
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独立财务顾问报告
内核部根据内核会议上各内核委员提出的专业意见归类整理，形成内核意见
汇总，并反馈给项目组。项目组根据内核会议的意见对申报材料进行最后的完善，
并及时将相关回复、文件修改再提交内核小组，由独立财务顾问出具的文件方可
加盖我公司印章报出。
（二）内核意见
经过对重组报告书和信息披露文件的严格核查和对项目组人员的询问，招商
证券对本次重大资产重组报告书的内核意见如下：
湖南电广传媒股份有限公司符合上市公司实施重大资产重组的基本条件和
相关规定，同意就《招商证券股份有限公司关于湖南电广传媒股份有限公司换股
吸收合并暨关联交易报告书之独立财务顾问报告》出具独立财务顾问报告，并将
本独立财务顾问报告作为电广传媒本次重大资产重组申请材料的必备文件上报
中国证监会和深圳证券交易所审核。
附件：上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
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独立财务顾问报告
第十节 备查文件
（一）电广传媒第四届董事会十四次董事会会议决议，第四届董事会十九次
董事会会议决议，第四届董事会二十五次董事会会议决议及独立董事关于本次交
易的专项意见；
（二）电广传媒2012年第一次临时股东大会决议；
（三）电广传媒与惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司签
署的购买资产协议及与97家局方股东签署的盈利预测补偿协议；
（四）招商证券出具的《招商证券股份有限公司关于湖南电广传媒股份有限
公司换股吸收合并暨关联交易报告书之独立财务顾问报告》；
（五）上市公司法律顾问出具的《关于湖南电广传媒股份有限公司换股吸收
合并暨关联交易的法律意见书》
（六）天健会计师事务所出具的《电广传媒2011年度财务报表的审计报告》
（天健审【2012】2-158号）
（七）天健会计师事务所出具的标的资产财务报表之《审计报告》（天健审
【2012】2-197、2-198、2-199、2-200号）
（八）天健会计师事务所出具的标的资产《盈利预测审核报告》（天健审
【2012】2-201、2-202、2-203、2-204号）
（九）开元资产评估有限公司出具的《评估报告》（开元（湘）评报字【2011】
第060、061、062、063号）
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独立财务顾问报告
（本页无正文，为《招商证券股份有限公司关于湖南电广传媒股份有限公司
换股吸收合并暨关联交易之独立财务顾问报告》之签字盖章页）
法定代表人（或授权代表人）：
宫少林
部门负责人：
谢继军
内核负责人：
沈卫华
项目主办人：
罗少波 岳 东
项目协办人：
韩 昱
招商证券股份有限公司
2012 年 7 月 5 日
2-1-1-625
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表第 1 号——
上市公司收购(不适用)
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
第 2 号——重大资产重组
湖南电广传媒股份有限 独立财务顾问名称 招商证券股份有限公司
上市公司名称
公司
证券简称 电广传媒 证券代码 000917
交易类型 购买 ■ 出售 □ 其他方式 □
湖南省惠心有线网络有 是否构成关联交易 是 ■ 否 □
限公司、湖南省惠德有线
网络有限公司、湖南省惠
交易对方
润有线网络有限公司、湖
南省惠悦有线网络有限
公司
电广传媒拟通过向湖南省惠心有线网络有限公司（以下简称“惠心公司”）、湖
南省惠德有线网络有限公司（以下简称“惠德公司”）、湖南省惠润有线网络有
限公司（以下简称“惠润公司”）、湖南省惠悦有线网络有限公司（以下简称“惠
悦公司”）等四家公司的全部股东（除本公司外）发行股份方式，吸收合并惠
心公司、惠德公司、惠润公司、惠悦公司（以下简称“标的资产”）四家公司。
本次重组概况
吸收合并完成后，电广传媒作为存续主体，承接惠心公司、惠德公司、惠悦
公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员，上述四家公司将予以注销。
标的资产全部股权价值为 150,150.29 万元，其中上市公司持有的标的资产
价值为 141,058.47 万元，扣除上市公司持有的标的资产价值和不足 1 股的
剩余对价后，换股/发行数量合计为 5,510.0915 万股。
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
本次交易标的资产全部股权价值的评估值 150,150.29 万元，其中上市公司
持有的被吸并方股权价值为 9,091.82 万元，扣除上市公司持有的标的资产价
值后，参与换股吸收合并的价值为 141,058.47 万元。同时，本次交易前，
2011 年 4 月，电广传媒与耒阳市广播电影电视局等 39 家局方股东分别签订
《股份转让协议》，以现金方式受让其合计持有的有线集团 12,865.55 万股
股份，收购价格合计 24,232.84 万元；2011 年 4 月，电广传媒与祁东县广
播电影电视局等 16 家局方股东分别签订《股权转让协议》，以现金方式受
判断构成重大资产重组 让其持有的地方网络公司部分股权，收购价格合计 5,006.47 万元。标的资产
的依据 惠心公司、惠德公司、惠悦公司、惠润公司等四家公司的主要资产为有线集
团股份或地方网络公司股权，与 2011 年 4 月电广传媒收购的资产实际属于
相同或者相近的业务范围之资产，根据《重组办法》第十二条“（四）上市公
司在 12 个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分
别计算相应数额”。上述资产总价值 179,389.60 万元，超过了电广传媒 2010
年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额 288,553.20 万元的 50%，且
超过人民币 5,000 万元，根据《重组办法》的相关规定，本次交易构成重大
资产重组。
电广传媒拟通过向惠心公司、惠德公司、惠润公司、惠悦公司等四家公司的
方案简介 全部股东（除本公司外）发行股份方式，吸收合并惠心公司、惠德公司、惠
润公司、惠悦公司四家公司。
核查意见
序号 核查事项 备注与说明
是 否
一、交易对方的情况
1.1 交易对方的基本情况 是
1.1.1 交易对方的名称、企业性质、注册地、主要办公地
点、法定代表人、税务登记证号码与实际情况是否 是
相符
1.1.2 交易对方是否无影响其存续的因素 是
1.1.3 交易对方为自然人的，是否未取得其他国家或者地 不适用，交易对方
区的永久居留权或者护照 为境内法人
1.1.4 交易对方阐述的历史沿革是否真实、准确、完整，
是
不存在任何虚假披露
1.2 交易对方的控制权结构 是
1.2.1 交易对方披露的产权及控制关系是否全面、完整、 是
真实
1.2.2 如交易对方成立不足一年或没有开展实际业务，是 是
否已核查交易对方的控股股东或者实际控制人的
情况
1.2.3 是否已核查交易对方的主要股东及其他管理人的 是
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
基本情况
1.3 交易对方的实力 是
1.3.1 是否已核查交易对方从事的主要业务、行业经验、 是
经营成果及在行业中的地位
1.3.2 是否已核查交易对方的主要业务发展状况 是
1.3.3 是否已核查交易对方的财务状况，包括资产负债情 是
况、经营成果和现金流量情况等
1.4 交易对方的资信情况 是
1.4.1 交易对方及其高级管理人员、交易对方的实际控制 是
人及其高级管理人员最近 5 年内是否未受到过行政
处罚（不包括证券市场以外的处罚）、刑事处罚或
者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁
交易对方及其高级管理人员最近 5 年是否未受到与 是
证券市场无关的行政处罚
1.4.2 交易对方是否未控制其他上市公司 是
如控制其他上市公司的，该上市公司的合规运作情 不适用
况，是否不存在控股股东占用上市公司资金、利用
上市公司违规提供担保等问题
1.4.3 交易对方是否不存在其他不良记录 是
1.5 交易对方与上市公司之间的关系 是
1.5.1 交易对方与上市公司之间是否不存在关联关系 是 惠心公司、惠德公
司、惠悦公司、惠
润公司部分董事与
上市公司存在关联
关系，97 家广电局
（台）与上市公司
不存在关联关系
1.5.2 交易对方是否未向上市公司推荐董事或者高级管 是
理人员的情况
1.6 交易对方是否承诺在限定期限内不以任何形式转 是
让其所持股份
1.7 交易对方是否不存在为他人代为持有股份的情形 是
二、上市公司重组中购买资产的状况
（适用于上市公司购买资产、对已设立企业增资、接受附义务的赠与或者托
管资产等情况）
2.1 购买资产所属行业是否符合国家产业政策鼓励范 是
围
若不属于，是否不存在影响行业发展的重大政策因 不适用
素
2.2 购买资产的经营状况 是
2.2.1 购买的资产及业务在最近 3 年内是否有确定的持续 否 本次交易完成后购
2-1-1-628
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
经营记录 买的为有线电视网
络相关公司股权，
对应的部分公司系
2009 、 2010 年 设
立，但这些公司股
东投入的有线电视
网络资产都已营运
3 年以上
2.2.2 交易对方披露的取得并经营该项资产或业务的时 是
间是否真实
2.2.3 购买资产最近 3 年是否不存在重大违法违规行为 是
2.3 购买资产的财务状况 是
2.3.1 该项资产是否具有持续盈利能力 是
2.3.2 收入和利润中是否不包含较大比例（如 30%以上） 是
的非经常性损益
2.3.3 是否不涉及将导致上市公司财务风险增加且数额 是
较大的异常应收或应付帐款
2.3.4 交易完成后是否未导致上市公司的负债比例过大 是
（如超过 70%），属于特殊行业的应在备注中说明
2.3.5 交易完成后上市公司是否不存在将承担重大担保 是 各市县广电局（台）
或其他连带责任，以及其他或有风险问题 股东持有的湖南省
有线电视网络（集
团）股份有限公司
（以下简称“有线集
团”）的股权需解除
质押后方能办理对
四家标的资产公司
的增资，根据电广
传媒与相关银行签
署的协议，在完成
有线集团股东变更
并将相应股权再次
质押之前，由电广
传媒为此笔银团贷
款提供连带责任担
保。此次担保为短
期担保，担保总额
不超过 33 亿元。
2.3.6 相关资产或业务是否不存在财务会计文件虚假记 是
载；或者其他重大违法行为
2.4 购买资产的权属状况 是
2.4.1 权属是否清晰 是
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
2.4.1.1 是否已经办理了相应的权属证明，包括相关资产的 否 股权对应的公司存
所有权、土地使用权、特许经营权、知识产权或其 在郴州及湘西的房
他权益的权属证明 产尚未办理房产
证，宽带网业务尚
未取得资质
2.4.1.2 交易对方向上市公司转让前述资产是否不存在政 是 本次重组转让资产
策障碍、抵押或冻结等权利限制 系股权，过户不存
在障碍
是否不会产生诉讼、人员安置纠纷或其他方面的重 是
大风险
2.4.1.3 该资产正常运营所需要的人员、技术以及采购、营 是
销体系等是否一并购入
2.4.2 如为完整经营性资产（包括股权或其他可独立核算 是
会计主体的经营性资产）
2.4.2.1 交易对方是否合法拥有该项权益类资产的全部权 是
利
2.4.2.2 该项权益类资产对应的实物资产和无形资产的权 是
属是否清晰
2.4.2.3 与该项权益类资产相关的公司发起人是否不存在 是
出资不实或其他影响公司合法存续的情况
2.4.2.4 属于有限责任公司的，相关股权注入上市公司是否 不适用，上市公司吸并
已取得其他股东的同意或者是有证据表明，该股东 方式取得 33 家网络公
已经放弃优先购买权 司股权，上市公司系 33
家网络公司另一股东
2.4.2.5 股权对应的资产权属是否清晰 是
是否已办理相应的产权证书 否 存在小部分尚未办理
房产权证资产
2.4.3 该项资产（包括该股权所对应的资产）是否无权利 否 有线集团下属 64 家公
负担，如抵押、质押等担保物权 司收费权抵押给银行
是否无禁止转让、限制转让或者被采取强制保全措 否 除有线集团下属 64 家
施的情形 网络公司收费权抵押
外，四家公司股权及四
家公司长期股权投资
无禁止转让、限制转让
或者被采取强制保全
措施的情形
2.4.4 是否不存在导致该资产受到第三方请求或政府主 是
管部门处罚的事实
是否不存在诉讼、仲裁或其他形式的纠纷 是
2.4.5 相关公司章程中是否不存在可能对本次交易产生 是
影响的主要内容或相关投资协议
2.4.6 相关资产是否在最近 3 年曾进行资产评估或者交易 是
相关资产的评估或者交易价格与本次评估价格相 是
2-1-1-630
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
比是否存在差异
如有差异是否已进行合理性分析 是
相关资产在最近 3 年曾进行资产评估或者交易的， 是
是否在报告书中如实披露
2.5 资产的独立性 是
2.5.1 进入上市公司的资产或业务的经营独立性，是否未 是
因受到合同、协议或相关安排约束，如特许经营权、
特种行业经营许可等而具有不确定性
2.5.2 注入上市公司后，上市公司是否直接参与其经营管 是
理，或做出适当安排以保证其正常经营
2.6 是否不存在控股股东及其关联人以与主业无关资 是
产或低效资产偿还其占用上市公司的资金的情况
2.7 涉及购买境外资产的，是否对相关资产进行核查， 不适用
如委托境外中介机构协助核查，则在备注中予以说
明（在境外中介机构同意的情况下，有关上述内容
的核查，可援引境外中介机构尽职调查意见）
2.8 交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导 是
致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得
对价的风险
相关的违约责任是否切实有效 是
2.9 拟在重组后发行新股或债券时连续计算业绩的 不适用，暂无计划
2.9.1 购买资产的资产和业务是否独立完整，且在最近两 不适用，暂无计划
年未发生重大变化
2.9.2 购买资产是否在进入上市公司前已在同一实际控 不适用，暂无计划
制人之下持续经营两年以上
2.9.3 购买资产在进入上市公司之前是否实行独立核算， 不适用，暂无计划
或者虽未独立核算，但与其经营业务相关的收入、
费用在会计核算上是否能够清晰划分
2.9.4 上市公司与该经营实体的主要高级管理人员是否 不适用，暂无计划
签订聘用合同或者采取其他方式确定聘用关系
是否就该经营实体在交易完成后的持续经营和管 不适用，暂无计划
理作出恰当安排
2.10 交易标的的重大会计政策或者会计估计是否与上 是
市公司不存在较大差异
存在较大差异按规定须进行变更的，是否未对交易 不适用
标的的利润产生影响
2.11 购买资产的主要产品工艺与技术是否不属于政策 是
明确限制或者淘汰的落后产能与工艺技术
2.12 购买资产是否符合我国现行环保政策的相关要求 是
三、上市公司重组中出售资产的状况
（适用于上市公司出售资产、以资产作为出资且不控股、对外捐赠、将主要
经营性资产委托他人经营等情况）
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
3.1 出售资产是否不存在权属不清、限制或禁止转让的 不适用
情形
3.2 出售资产是否为上市公司的非主要资产，未对上市 不适用
公司收入和盈利构成重大影响，未导致上市公司收
入和盈利下降
3.3 出售的资产是否为难以维持经营的低效或无效资 不适用
产
3.4 交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导 不适用
致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得
对价的风险
相关的违约责任是否切实有效 不适用
四、交易定价的公允性
4.1 如交易价格以评估值为基准确定 是
4.1.1 对整体资产评估时，是否对不同资产采取了不同评 是
估方法
评估方法的选用是否适当 是
4.1.2 评估方法是否与评估目的相适应 是
4.1.3 是否充分考虑了相关资产的盈利能力 是
4.1.4 是否采用两种以上的评估方法得出的评估结果 是
4.1.5 评估的假设前提是否合理 是
预期未来收入增长率、折现率、产品价格、销售量 是
等重要评估参数取值是否合理，特别是交易标的为
无形资产时
4.1.6 被评估的资产权属是否明确，包括权益类资产对应 是
的实物资产和无形资产的权属
4.1.7 是否不存在因评估增值导致商誉减值而对公司利 是
润产生较大影响的情况
4.1.8 是否不存在评估增值幅度较大，可能导致上市公司 是
每年承担巨额减值测试造成的费用
4.2 与市场同类资产相比，本次资产交易定价是否公 是
允、合理
4.3 是否对购买资产本次交易的定价与最近 3 年的评估 是
及交易定价进行了比较性分析
五、债权债务纠纷的风险
5.1 债务转移 不适用
5.1.1 上市公司向第三方转移债务，是否已获得债权人书 不适用
面同意并履行了法定程序
5.1.2 如债务转移仅获得部分债权人同意，其余未获得债 不适用
权人同意的债务的转移是否作出适当安排保证债
务风险的实际转移
转移安排是否存在法律障碍和重大风险 不适用
2-1-1-632
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
5.2 上市公司向第三方转让债权，是否履行了通知债务 不适用
人等法定程序
5.3 上市公司承担他人债务，被承担债务人是否已取得 不适用，被承担债
其债权人同意并履行了法定程序 务人已取得其债权
人同意，法定程序
上市公司股东大会
通过后履行
5.4 上述债权债务转移是否未对上市公司财务状况和 是
经营成果有负面影响
5.5 资产出售方是否就资产的处置取得了债权人的同 是
意
六、重组须获得的相关批准
6.1 程序的合法性 是
6.1.1 上市公司与交易对方是否已就本次重大资产交易 是
事项履行了必要的内部决策和报备、审批、披露程
序
6.1.2 履行各项程序的过程是否符合有关法律、法规、规 是
则和政府主管部门的政策要求
6.1.3 重组方案是否已经上市公司股东大会非关联股东 是
表决通过
6.2 重组后，是否不会导致公司涉及特许领域或其他限 否 上市公司一直从事
制经营类领域 有线电视网络业
务，标的资产涉及
的业务也一直是有
线电视网络业务，
均已取得相关资质
如存在前述问题，是否符合现阶段国家产业发展政 是
策或者取得相关主管部门的批准，应特别关注国家
对行业准入有明确规定的领域
七、对上市公司的影响
7.1 重组的目的与公司战略发展目标是否一致 是
是否增强了上市公司的核心竞争力 是
7.2 对上市公司持续经营能力和盈利能力的影响 是
7.2.1 上市公司购买资产后是否增强其持续经营能力和 是
盈利能力
7.2.2 交易完成后上市公司（除文化传媒等特殊服务行业 是
外）的主要资产是否不是现金或流动资产；如为
“否”，在备注中简要说明
主要资产的经营是否具有确定性 是
主要资产不存在导致上市公司持续经营具有重大 是
不确定性的、上市公司不能控制的股权投资、债权
投资等情形
2-1-1-633
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
7.2.3 实施重组后，上市公司是否具有确定的资产及业 是
务，且该等资产或业务未因受到合同、协议或相关
安排约束而具有不确定性
7.2.4 实施重组后，上市公司是否不需要取得相应领域的 否 上市公司一直从事
特许或其他许可资格 有线电视网络业
务，标的资产涉及
的业务也一直是有
线电视网络业务，
除宽带网资质外，
均已取得相关资质
上市公司获取新的许可资格是否不存在重大不确 目前正在向工业和
定性 信息化部申请宽带
网业务资质
7.2.5 本次交易设置的条件（包括支付资金、交付资产、 是
交易方式）是否未导致拟进入上市公司的资产带有
重大不确定性（如约定公司不能保留上市地位时交
易将中止执行并返还原状等），对上市公司持续经
营有负面影响或具有重大不确定性
7.2.6 盈利预测的编制基础和各种假设是否具有现实性 是
盈利预测是否可实现 是
7.2.7 如未提供盈利预测，管理层讨论与分析是否充分反 是 标的资产提供了盈
映本次重组后公司未来发展的前景、持续经营能力 利预测，上市公司
和存在的问题 未提供盈利预测
7.2.8 交易对方与上市公司就相关资产实际盈利数不足 是
利润预测数的情况签订补偿协议的，相关补偿安排
是否可行、合理；相关补偿的提供方是否具备履行
补偿的能力
7.3 对上市公司经营独立性的影响 是
7.3.1 相关资产是否整体进入上市公司 是
上市公司是否有控制权，在采购、生产、销售和知 是
识产权等方面是否保持独立
7.3.2 关联交易收入及相应利润在上市公司收入和利润 是
中所占比重是否不超过 30%
7.3.3 进入上市公司的资产是否包括生产经营所必需的 是
商标使用权、专利使用权、安全生产许可证、排污
许可证等无形资产（如药品生产许可证等）
7.3.4 是否不需要向第三方缴纳无形资产使用费 是
7.3.5 是否不存在控股股东及实际控制人及其关联方或 是
交易对方及其关联方通过交易占用上市公司资金
或增加上市公司风险的情形
7.4 对上市公司治理结构的影响 是
7.4.1 上市公司控股股东或潜在控股股东是否与上市公 是 本次交易系向无关
2-1-1-634
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
司保持独立 联第三方购买，控
股股东不变
是否不存在通过控制权转移而对上市公司现有资 是
产的安全构成威胁的情形
7.4.2 重组后，是否能够做到上市公司人员、财务、资产 是
完整，拥有独立的银行账户依法独立纳税独立做出
财务决策
7.4.3 生产经营和管理是否能够做到与控股股东分开 是
7.4.4 重组后，上市公司与控股股东及其关联企业之间是 否 上市公司和实际控
否不存在同业竞争 制人下属企业在广
告代理和影视剧制
作方面存在同业竞
争
如有，是否提出切实可行的解决方案 上市公司董事会审
议通过将逐步减少
并规划退出在湖南
广播电视台或其下
属单位之间广告代
理业务，广告业务
发展将主要从事高
铁、平面媒体、电
视媒体等。影视剧
制作湖南电视台承
诺不投资、拍摄与
上市公司投资的作
品相同的电影或电
视剧，并在涉及电
广传媒有关电影或
电视剧作品项目的
投资决策采取回避
规则。
7.4.5 重组后，是否未有因环境保护、知识产权、产品质 是
量、劳动安全、人身权等原因发生的侵权之债；如
存在，在备注中说明对上市公司的影响
八、相关事宜
8.1 资产重组是否涉及职工安置 是 惠心公司、惠德公
司、惠悦公司、惠
润公司等四家公司
系为本次交易设立
的过渡性公司，涉
及职工很少，且职
工为上市公司人员
兼任
2-1-1-635
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
8.1.1 职工安置是否符合国家政策 是
8.1.2 职工是否已妥善安置 是
8.1.3 职工安置费用是否由上市公司承担 不适用，过渡公司
职工均为上市公司
人员兼任
8.1.4 安置方案是否经职工代表大会表决 是 经职工大会表决
8.2 各专业机构与上市公司之间是否不存在关联关系 是
涉及的独立财务顾问、评估机构、审计机构、法律 是
顾问是否由上市公司聘请；如否，具体情况在备注
栏中列明
8.3 二级市场股票交易核查情况 是
8.3.1 上市公司二级市场的股票价格是否未出现异常波 是
动
8.3.2 是否不存在上市公司及其董事、监事、高级管理人 是
员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
8.3.3 是否不存在重组方及其董事、监事、高级管理人员 是
及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
8.3.4 是否不存在参与本次重组的各专业机构（包括律师 是
事务所、会计师事务所、财务顾问、资产评估事务
所）及相关人员及其直系亲属参与内幕交易的嫌疑
8.4 相关当事人是否已经及时、真实、准确、完整地履 是
行了报告和公告义务
相关信息是否未出现提前泄露的情形 是
相关当事人是否不存在正在被证券监管部门或者 是
证券交易所调查的情形
8.5 上市公司控股股东或者实际控制人是否出具过相 是 控股股东出具了关于
关承诺 有线集团资产瑕疵担
保的承诺，实际控制人
出具了避免同业竞争
规范关联交易的承诺
是否不存在相关承诺未履行的情形 不适用，本次交易
尚未实施
如该等承诺未履行是否不会对本次收购构成影响 不适用，本次重组
系向无关联方第三
方收购资产，该等
承诺未履行对本次
重组影响不大
8.6 上市公司董事、监事、高级管理人员所作的承诺或 是
声明是否涵盖其应当作出承诺的范围
是否表明其已经履行了其应负的诚信义务 是
是否不需要其对承诺的内容和范围进行补充 是
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
8.7 重组报告书是否充分披露了重组后的经营风险、财 是
务风险、管理风险、技术风险、政策风险及其他风
险
风险对策和措施是否具有可操作性 是
8.8 上市公司是否存在连续 12 个月对同一或者相关资 是
产进行购买、出售的情形
尽职调查中重点关注的问题及结论性意见
重点关注的问题：
重组目的、交易方案合规性、交易定价的公允性、资产权属的清晰性、资产的完整性、重组后上
市公司是否具备持续经营能力和持续盈利能力、盈利预测的可实现性、公司经营独立性、重组方是否
存在利用资产重组侵害上市公司利益的问题等事项。
结论：
1、电广传媒本次交易方案符合《公司法》、《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《重组办法》等
法律、法规和规范性文件的规定；交易定价公允；
2、电广传媒拟吸收合并的惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司股权权属清晰，无设定担保、
抵押、质押及其他任何限制转让的情况，亦无涉及所持股权的诉讼、仲裁或司法强制执行及其他重大
争议事项；股权对应的资产完整；
3、评估方法适当、评估假设前提合理性，预期未来收入增长率、折现率等重要评估参数取值合理，
预期收益可实现；
4、本次重组符合有关法规，不存在损害上市公司及全体股东利益的情形；
5、本次交易不影响电广传媒的上市地位，不影响经营独立性，本次交易完成后可扩大有线电视网
络公司的资产和营业收入的规模，增强公司盈利能力，提高电广传媒行业地位和影响力，符合上市公
司及全体股东的利益。
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
第 3 号——发行股份购买资产
湖南电广传媒股份有限 财务顾问名称 招商证券股份有限公司
上市公司名称
公司
证券简称 电广传媒 证券代码 000917
购买资产类型 完整经营性资产 ■ 不构成完整经营性资产□
湖南省惠心有线网络有限公司、湖南省惠德有线网络有限公司、湖南省惠润
交易对方
有线网络有限公司、湖南省惠悦有线网络有限公司
交易对方是否为上市公 是 □ 否■ 是否构成关联交易 是 ■ 否 □
司控股股东
上市公司控制权是否变 是 □ 否 ■ 交易完成后是否触发要 是 □ 否 ■
更 约收购义务
电广传媒拟通过向湖南省惠心有线网络有限公司（以下简称“惠心公司”）、湖
南省惠德有线网络有限公司（以下简称“惠德公司”）、湖南省惠润有线网络有
限公司（以下简称“惠润公司”）、湖南省惠悦有线网络有限公司（以下简称“惠
悦公司”）等四家公司的全部股东（除本公司外）发行股份方式，吸收合并惠
心公司、惠德公司、惠润公司、惠悦公司（以下简称“标的资产”）四家公司。
方案简介
吸收合并完成后，电广传媒作为存续主体，承接惠心公司、惠德公司、惠悦
公司和惠润公司的全部资产、负债、业务、人员，上述四家公司将予以注销。
标的资产全部股权价值的评估值 150,150.29 万元，其中上市公司持有的被
吸并方股权价值为 9,091.82 万元，扣除上市公司持有的标的资产价值后，参
与换股吸收合并的价值为 141,058.47 万元。
核查意见
序号 核查事项 备注与说明
是 否
一、上市公司是否符合发行股份购买资产条件
1.1 本次交易是否有利于提高上市公司资产质量、改 是
善公司财务状况和增强持续盈利能力
是否有利于上市公司减少关联交易和避免同业竞 是
争，增强独立性
1.2 上市公司最近一年及一期财务会计报告是否被注 是
册会计师出具无保留意见审计报告
被出具保留意见、否定意见或者无法表示意见的 不适用
审计报告的，注册会计师是否专项核查确认
该保留意见、否定意见或者无法表示意见所涉及 不适用
事项的重大影响是否已经消除或者将通过本次交
易予以消除
1.3 上市公司发行股份所购买的资产，是否为权属清 是
晰的经营性资产，并能在约定期限内办理完毕权
属转移手续
2-1-1-638
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
1.4 是否符合《上市公司证券发行管理办法》第三十 是
九条的规定
二、交易对方的情况
2.1 交易对方的基本情况 是
2.1.1 交易对方的名称、企业性质、注册地、主要办公 是
地点、法定代表人、税务登记证号码与实际情况
是否相符
2.1.2 交易对方是否无影响其存续的因素 是
2.1.3 交易对方为自然人的，是否未取得其他国家或者 不适用，交易对方为境内
地区的永久居留权或者护照 法人
2.1.4 交易对方阐述的历史沿革是否真实、准确、完整， 是
不存在任何虚假披露
2.2 交易对方的控制权结构 是
2.2.1 交易对方披露的产权及控制关系是否全面、完整、 是
真实
2.2.2 如交易对方成立不足一年或没有开展实际业务， 是
是否已核查交易对方的控股股东或者实际控制人
的情况
2.2.3 是否已核查交易对方的主要股东及其他管理人的 是
基本情况
2.3 交易对方的实力 是
2.3.1 是否已核查交易对方从事的主要业务、行业经验、 是
经营成果及在行业中的地位
2.3.2 是否已核查交易对方的主要业务发展状况 是
2.3.3 是否已核查交易对方的财务状况，包括资产负债 是
情况、经营成果和现金流量情况等
2.4 交易对方的资信情况 是
2.4.1 交易对方及其高级管理人员、交易对方的实际控 是
制人及其高级管理人员最近 5 年内是否未受到过
行政处罚（不包括证券市场以外的处罚）、刑事处
罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者
仲裁
交易对方及高级管理人员最近 5 年内是否未受到 是
与证券市场无关的行政处罚
2.4.2 交易对方是否未控制其他上市公司 是
如控制其他上市公司的，该上市公司的合规运作 不适用
情况，是否不存在控股股东资金占用、违规担保
等问题
2.4.3 交易对方是否不存在其他不良记录 是
2.5 交易对方与上市公司之间的关系 是
2.5.1 交易对方与上市公司之间是否不存在关联关系 是
2.5.2 交易对方是否未向上市公司推荐董事或者高级管 是
理人员的情况
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2.6 交易对方是否承诺在限定期限内不以任何形式转 是
让其所持股份
2.7 交易对方是否不存在为他人代为持有股份的情形 是
三、上市公司定向发行所购买资产的情况
3.1 购买资产所属行业是否符合国家产业政策鼓励范 是
围
若不属于，是否不存在影响行业发展的重大政策 不适用
因素
3.2 购买资产的经营状况 是
3.2.1 购买的资产及业务在最近 3 年内是否有确定的持 否 吸收合并后购买的为有
续经营记录 线电视网络相关公司股
权，对应的部分公司系
2009、2010 年设立，但
这些公司股东投入的有
线电视网络资产都已营
运 3 年以上
3.2.2 交易对方披露的取得并经营该项资产或业务的时 是
间是否真实
3.2.3 购买资产最近 3 年是否不存在重大违法违规行为 是
3.3 购买资产的财务状况 是
3.3.1 该项资产是否具有持续盈利能力 是
3.3.2 收入和利润中是否不包含较大比例（如 30%以上） 是
的非经常性损益
3.3.3 是否不涉及将导致上市公司财务风险增加且数额 是
较大的异常应收或应付账款
3.3.4 交易完成后是否未导致上市公司的负债比例过大 是
（如超过 70%），属于特殊行业的应在备注中说
明
3.3.5 交易完成后上市公司是否不存在将承担重大担保 是 各市县广电局（台）股东
或其他连带责任，以及其他或有风险 持有的湖南省有线电视
网络（集团）股份有限公
司（以下简称“有线集
团”）的股权需解除质押
后方能办理对四家标的
资产公司的增资，根据电
广传媒与相关银行签署
的协议，在完成有线集团
股东变更并将相应股权
再次质押之前，由电广传
媒为此笔银团贷款提供
连带责任担保。此次担保
为短期担保，担保总额不
超过 33 亿元。
3.3.6 相关资产或业务是否不存在财务会计文件虚假记 是
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载；或者其他重大违法行为
3.4 购买资产的权属状况 是
3.4.1 如不构成完整经营性资产 不适用
3.4.1.1 权属是否清晰 不适用
3.4.1.2 是否已经办理了相应的权属证明，包括相关资产 不适用
的所有权、土地使用权、特许经营权、知识产权
或其他权益的权属证明
3.4.1.3 交易对方向上市公司转让前述资产是否不存在政 不适用
策障碍、抵押或冻结等权利限制
是否不会产生诉讼、人员安置纠纷或其他方面的 不适用
重大风险
3.4.1.4 该资产正常运营所需要的人员、技术以及采购、 不适用
营销体系等是否一并购入
3.4.2 如为完整经营性资产（包括股权或其他可独立核 是
算会计主体的经营性资产）
3.4.2.1 交易对方是否合法拥有该项权益类资产的全部权 是
利
3.4.2.2 该项权益性资产对应的实物资产和无形资产的权 是 湘西、郴州公司存在房产
属是否清晰 证尚未取得。
3.4.2.3 与该项权益类资产相关的公司发起人是否不存在 是
有出资不实或其他影响公司合法存续的情况
3.4.2.4 属于有限责任公司的，相关股权注入上市公司是 是 电广传媒系四家过渡性公司
否已取得其他股东的同意或者有证据表明，该股 股东，且系有线集团和 33 家
东已经放弃优先购买权 网络公司股东
3.4.2.5 股权对应的资产权属是否清晰 是
是否已办理相应的产权证书 是 存在小部分尚未办理房产权
证资产
3.4.3 该项资产（包括该股权所对应的资产）是否无权 否 有线集团下属 64 家网络
利负担，如抵押、质押等担保物权 公司收费权抵押给银行
是否无禁止转让、限制转让或者被采取强制保全 否 除有线集团下属 64 家网
措施的情形 络公司收费权抵押外，四
家公司股权及四家公司
长期股权投资无禁止转
让、限制转让或者被采取
强制保全措施的情形
3.4.4 是否不存在导致该资产受到第三方请求或政府主 是
管部门处罚的事实
是否不存在诉讼、仲裁或其他形式的纠纷 是
3.4.5 相关公司章程中是否不存在可能对本次交易产生 是
影响的主要内容或相关投资协议
3.4.6 相关资产是否在最近 3 年曾进行资产评估或者交 是
易
相关资产的评估或者交易价格与本次评估价格相 是
2-1-1-641
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比是否存在差异
如有差异是否已进行合理性分析 是
相关资产是否在最近 3 曾进行资产评估或者交易 是
是否在报告书中如实披露
3.5 资产的独立性 是
3.5.1 进入上市公司的资产或业务的经营独立性，是否 是
未因受到合同、协议或相关安排约束，如特许经
营权、特种行业经营许可等而具有不确定性
3.5.2 注入上市公司后，上市公司是否直接参与其经营 是
管理，或做出适当安排以保证其正常经营
3.6 是否不存在控股股东及其关联人以与主业无关资 是
产或低效资产偿还其占用上市公司的资金的情况
3.7 涉及购买境外资产的，是否对相关资产进行核查， 不适用
如委托境外中介机构协助核查，则在备注中予以
说明（在境外中介机构同意的情况下，有关上述
内容的核查，可援引境外中介机构尽职调查意见）
3.8 交易合同约定的资产交付安排是否不存在可能导 是
致上市公司交付现金或其他资产后不能及时获得
对价的风险
相关的违约责任是否切实有效 是
3.9 拟在重组后发行新股或债券时连续计算业绩的 不适用，暂无计划
3.9.1 购买资产的资产和业务是否独立完整，且在最近 不适用，暂无计划
两年未发生重大变化
3.9.2 购买资产是否在进入上市公司前已在同一实际控 不适用，暂无计划
制人之下持续经营两年以上
3.9.3 购买资产在进入上市公司之前是否实行独立核 不适用，暂无计划
算，或者虽未独立核算，但与其经营业务相关的
收入、费用在会计核算上是否能够清晰划分
3.9.4 上市公司与该经营实体的主要高级管理人员是否 不适用，暂无计划
签订聘用合同或者采取其他方式确定聘用关系
是否就该经营实体在交易完成后的持续经营和管 不适用，暂无计划
理作出恰当安排
3.10 交易标的的重大会计政策或会计估计是否与上市 是
公司不存在较大差异
存在较大差异按规定须进行变更的，是否未对交 不适用
易标的的利润产生影响
3.11 购买资产的主要产品工艺与技术是否不属于政策 是
明确限制或淘汰的落后产能与工艺技术
3.12 购买资产是否符合我国现行环保政策的相关要求 是
四、交易定价的公允性
4.1 上市公司发行新股的定价 是
4.1.1 上市公司发行新股的定价是否不低于董事会就定 是
向发行做出决议前 20 个交易日均价
2-1-1-642
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4.1.2 董事会决议公告前，上市公司股票是否不存在交 是
易异常的情况
4.2 上市公司购买资产的交易价格如以评估值为基准 是
确定
4.2.1 对整体资产评估时，是否对不同资产采取了不同 是
评估方法
评估方法的选用是否适当 是
4.2.2 评估方法是否与评估目的相适应 是
4.2.3 是否充分考虑了相关资产的盈利能力 是
4.2.4 是否采用两种以上的评估方法得出评估结果 是
4.2.5 评估的假设前提是否合理 是
预期未来收入增长率、折现率、产品价格、销售 是
量等重要评估参数取值是否合理，特别是交易标
的为无形资产时
4.2.6 被评估的资产权属是否明确，包括权益类资产对 是 存在小部分尚未办理房产权
应的实物资产和无形资产的权属 证资产
4.2.7 是否不存在因评估增值导致商誉减值而对公司利 是
润产生较大影响的情况
4.2.8 是否不存在评估增值幅度较大，可能导致上市公 是
司 每年承担巨额减值测试造成的费用
4.3 与市场同类资产相比，本次资产交易定价是否公 是
允、合理
4.4 是否对购买资产本次交易的定价与最近 3 年的评 是
估及交易定价进行了比较性分析
五、定向发行须获得的相关批准
5.1 程序的合法性 是
5.1.1 上市公司与交易对方是否已就本次定向发行事项 是
履行了必要的内部决策和报备、审批、披露程序
5.1.2 履行各项程序的过程是否符合有关法律、法规、 是
规则和政府主管部门的政策要求
5.1.3 定向发行方案是否已经上市公司股东大会非关联 是
股东表决通过
5.2 定向发行后，是否未导致公司涉及特许领域或其 否 上市公司一直从事有线
他限制经营类领域 电视网络业务，标的资产
涉及的业务也一直是有
线电视网络业务，均已取
得相关资质
如存在前述问题，是否符合现阶段国家产业发展 是
政策或者取得相关主管部门的批准，应特别关注
国家对行业准入有明确规定的领域
5.3 本次定向发行是否未导致上市公司控制权发生变 是
化
如发生变化，交易对方是否按照《上市公司收购 不适用
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管理办法》履行公告、报告义务
5.4 本次定向发行是否未导致交易对方触发要约收购 是
义务
如是，交易对方是否拟申请豁免 不适用
股东大会是否已同意豁免其要约义务 不适用
六、对上市公司的影响
6.1 上市公司定向发行后，是否符合上市条件 是
6.2 如果本次交易上市公司变更了主营业务，该变更 不适用，有线电视网络业
是否增强了上市公司的核心竞争力 务系上市公司主业，重组
标的系有线电视网络业
务
如果未变更主营业务，定向发行的目的与公司战 是
略发展目标是否一致
是否增强了上市公司的核心竞争力 是
6.3 对上市公司持续经营能力的影响 是
6.3.1 上市公司购买的资产是否具有持续经营能力和盈 是
利能力
6.3.2 交易完成后，上市公司的主要资产是否不为现金 是
或流动资产，或主要资产的经营是否具有不确定
性，不会对上市公司持续经营产生重大不确定性
（例如主要资产是上市公司不能控制经营的股权
投资、债权投资等）
6.3.3 交易完成后，上市公司是否具有确定的资产及业 是
务，该等资产或业务是否未受到合同、协议或相
关安排约束，从而具有确定性
6.3.4 交易完成后，上市公司是否不需要取得相应领域 否 上市公司一直从事有线
的特许或其他许可资格 电视网络业务，标的资产
涉及的业务也一直是有
线电视网络业务，除宽带
网资质外，均已取得相关
资质
上市公司获取新的许可资格是否不存在重大不确 否 国家出台三网融合政策
定性 鼓励申请资质，上市公司
已向工业和信息化产业
部提交宽带网资质申请
6.3.5 本次交易设置的条件（包括支付资金、交付资产、 是
交易方式）是否未导致拟进入上市公司的资产带
有重大不确定性（如约定公司不能保留上市地位
时交易将中止执行并返还原状等），对上市公司
持续经营有负面影响或具有重大不确定性
6.3.6 盈利预测的编制基础和各种假设是否具有现实性 是
盈利预测是否可实现 是
6.3.7 如未提供盈利预测，管理层讨论与分析是否充分 是
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反映本次重组后公司未来发展的前景、持续经营
能力和存在的问题
6.3.8 交易对方与上市公司就相关资产实际盈利数不足 是
利润预测数的情况签订补偿协议的，相关补偿安
排是否可行、合理
6.4 对上市公司经营独立性的影响 是
6.4.1 相关资产是否整体进入上市公司 是
上市公司是否有控制权 是
在采购、生产、销售和知识产权等方面是否保持 是
独立
6.4.2 关联交易收入及相应利润在上市公司收入和利润 是
中所占比重是否不超过 30%，未影响公司经营的
独立性
6.4.3 进入上市公司的资产是否包括生产经营所必需的 是
无形资产（如商标使用权、专利使用权等）
上市公司是否已取得业务经营所需的全部许可、 否 除宽带网资质外，已取得
批准和资质证书（如安全生产许可证、排污许可 全部业务所需许可
证、药品生产许可证等）
6.4.4 是否需要向第三方缴纳无形资产使用费 否
6.4.5 是否不存在控股股东及其关联方或交易对方及其 是
关联方通过交易占用上市公司资金或增加上市公
司风险的情形
6.5 对上市公司治理结构的影响 是
6.5.1 上市公司控股股东或潜在控股股东是否与上市公 是 本次重组系向第三方收
司保持独立，是否不存在通过控制权转移而对上 购资产，控制权不变
市公司现有资产的稳定性构成威胁
6.5.2 定向发行后，是否能够做到上市公司人员、财务、 是
资产完整，拥有独立的银行账户；依法独立纳税；
独立做出财务决策
6.5.3 生产经营和行政管理是否能够做到与控股股东分 是
开
6.5.4 如短期内难以完全做到,是否已做出合理的过渡 不适用
性安排
6.5.5 定向发行后，上市公司与控股股东及其关联企业 否 上市公司与实际控制人
之间是否不存在同业竞争 下属企业在广告代理和
影视剧制作方面存在同
业竞争
如有，是否提出切实可行的解决方案 上市公司董事会审议通
过将逐步减少并规划退
出在湖南广播电视台或
其下属单位之间广告代
理业务，广告业务发展将
主要从事高铁、平面媒
体、电视媒体等。影视剧
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上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
制作湖南电视台承诺不
投资、拍摄与上市公司投
资的作品相同的电影或
电视剧，并在涉及电广传
媒有关电影或电视剧作
品项目的投资决策采取
回避规则。
6.5.6 定向发行后，是否不存在出现因环境保护、知识 是
产权、产品质量、劳动安全、人身权等原因发生
纠纷的情况；如存在，在备注中说明对上市公司
的影响
七、相关事宜
7.1 各专业机构与上市公司之间是否不存在关联关系 是
涉及的独立财务顾问、评估机构、审计机构、法
律顾问是否由上市公司聘请（具体情况在备注栏
中列明）
7.2 相关当事人是否已经及时、真实、准确、完整地 是
履行了报告和公告义务
相关信息是否未出现提前泄露的情形 是
相关当事人是否不存在正在被证券监管部门或者 是
证券交易所调查的情形
7.3 上市公司控股股东或者实际控制人是否出具过相 是 控股股东出具了关于有线集
关承诺 团资产瑕疵担保的承诺，实
际控制人出具了避免同业竞
争规范关联交易的承诺
是否不存在相关承诺未履行的情形 不适用，本次交易尚未实
施
如该等承诺未履行是否对本次收购不构成影响 是 本次重组系向无关联方
第三方收购资产，该等承
诺未履行对本次重组影
响不大
7.4 二级市场股票交易核查情况 是
7.4.1 上市公司二级市场的股票价格是否未出现异常波 是
动
7.4.2 是否不存在上市公司及其董事、监事、高级管理 是
人员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
7.4.3 是否不存在交易对方及其董事、监事、高级管理 是
人员及上述人员的直系亲属参与内幕交易的嫌疑
7.4.4 是否不存在参与本次定向发行的各中介机构（包 是
括律师事务所、会计师事务所、财务顾问、资产
评估事务所）及相关人员及其直系亲属参与内幕
交易的嫌疑
7.5 上市公司董事、监事、高级管理人员所作的承诺 是
或声明是否涵盖其应当作出承诺的范围
2-1-1-646
上市公司并购重组财务顾问专业意见附表
是否表明其已经履行了其应负的诚信义务 是
是否不需要其对承诺的内容和范围进行补充 是
7.6 定向发行报告书是否充分披露了定向发行后的经 是
营风险、财务风险、管理风险、技术风险、政策
风险及其他风险
风险对策和此措施是否具有可操作性 是
尽职调查中重点关注的问题及结论性意见
重点关注的问题：
本次发行的目的、发行方案、拟购买资产的估值分析及定价的公允性、拟购买资产的完整性、独
立性、盈利能力、对上市公司影响的量化分析、拟发行股份的定价模式、中小股东合法权益是否受到
侵害、上市公司股票交易是否存在异常等事项。
结论：
1、电广传媒本次交易方案符合《公司法》、《证券法》、《上市公司收购管理办法》、《重组办法》等
法律、法规和规范性文件的规定；
2、电广传媒董事会编制的本次交易报告书符合《重组办法》、《重组规定》及《准则第26号》的要
求；
3、电广传媒拟吸收合并的惠心公司、惠德公司、惠悦公司和惠润公司股权权属清晰、股权对应的
资产完整，独立经营，具有较强盈利能力；
4、本次重组符合有关法规，不存在损害上市公司及中小股东利益的情形，上市公司股票交易不存
在异常事项；
5、本次交易所涉及的资产定价和股份定价合理，评估方法适当、评估假设前提合理性，预期未来
收入增长率、折现率等重要评估参数取值合理，预期收益可实现。本次交易不影响电广传媒的上市地
位，本次交易完成后可扩大有线电视网络公司的资产和营业收入的规模，增强公司盈利能力，提高电
广传媒行业地位和影响力，符合上市公司及全体股东的利益。
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