新乡化纤股份有限公司关于
2020 年度非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告

       一、本次募集资金投资计划


       公司本次非公开发行募集资金总额不超过 55,500 万元，本次募集资金总额
在扣除发行费用后的净额将全部用于偿还银行贷款和补充流动资金，其中 40,000
万元将用于偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。
       在上述募集资金投资计划范围内，公司董事会可根据资金需求等实际情况，
对相应募集资金的投入顺序和具体金额进行适当调整。募集资金到位前，公司可
以根据募集资金的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置
换。


       二、本次募集资金的必要性和可行性


       （一）本次募集资金的必要性

       1、优化资本结构，降低资产负债率

       2017 年末至 2019 年末，公司负债水平具体如下表所示：
           年度             2019 年末          2018 年末           2017 年末
资产负债率（%）                     53.55                  53.46           44.97
流动比率                                1.20                1.05               1.53
速动比率                                0.65                0.58               0.88

       近年来，公司资产负债率由 2017 年末的 44.97%增长至 2019 年末的 53.55%，
增加幅度较大；公司流动比率和速动比率分别由 2017 年末的 1.53 和 0.88 下降至
2019 年末的 1.20 和 0.65，公司负债水平持续上升。
       2018 年末，公司资产负债率为 53.46%，流动比率 1.05，速动比率 0.58。同
期同行业 A 股可比上市公司资产负债率均值为 45.19%，流动比率和速动比率均
值分别为 2.81 和 2.16。与同行业可比上市公司相比，公司的资产负债率高于行
业均值，流动比率和速动比率低于行业均值，资产流动性较低，存在一定的财务
风险。适时适当调整较高的资产负债率有利于公司稳健经营，改善公司资本结构，

                                          1
实现公司的可持续发展。
                        同行业上市公司 2018 年末负债指标情况

   证券代码            证券简称       资产负债率（%）        流动比率           速动比率

  000301.SZ            东方盛虹                  40.75                 1.04              0.63
  000420.SZ            吉林化纤                  59.12                 0.43              0.31
  000677.SZ            恒天海龙                  24.69                 1.67              1.18
  000703.SZ            恒逸石化                  62.66                 0.69              0.58
  000782.SZ            美达股份                  48.88                 1.39              1.04
  000936.SZ            华西股份                  58.51                 1.34              1.24
  002064.SZ            华峰氨纶                  35.99                 1.79              1.31
  002206.SZ             海利得                   38.99                 1.07              0.69
  002254.SZ            泰和新材                  35.25                 1.58              1.15
  002427.SZ            *ST 尤夫                  88.22                 0.62              0.53
  002493.SZ            荣盛石化                  70.53                 0.58              0.47
  300699.SZ            光威复材                  20.20                 6.38              5.92
  300777.SZ            中简科技                  32.74                 1.98              1.90
  600346.SH            恒力石化                  77.72                 0.73              0.39
  600527.SH            江南高纤                   2.89                28.03             21.02
  600810.SH            神马股份                  63.42                 0.82              0.66
  600889.SH            南京化纤                  27.31                 2.95              2.26
  601113.SH            ST 华鼎                   39.76                 1.69              1.33
  601233.SH            桐昆股份                  53.46                 0.88              0.57
  603055.SH            台华新材                  40.68                 1.85              1.21
  603225.SH             新凤鸣                   51.99                 0.85              0.63
  603332.SH            苏州龙杰                  20.49                 3.53              2.57
                均值                             45.19                 2.81              2.16
  000949.SZ            新乡化纤                  53.46                 1.05              0.58
   注：同行业上市公司选自 Wind 四级行业数据“材料-材料 II-化工-化纤”。


    2、降低财务费用，提升盈利能力

    2017 年至 2019 年公司合并报表财务费用分别为 6,882.85 万元、7,621.63 万
元和 12,310.17 万元，呈逐年递增的态势，财务费用占营业收入的比重分别为
1.68%、1.70%和 2.56%，公司财务费用占营业收入的比例有所上升。
         年度                     2019 年            2018 年                  2017 年
财务费用（万元）                     12,310.17             7,621.63                6,882.85
营业收入（万元）                    480,415.25           449,418.47              410,741.98
财务费用/营业收入                       2.56%                1.70%                      1.68%

    本次募集资金到位后，部分将用于偿还银行贷款，将在一定程度上降低公司

                                            2
有息负债规模和财务费用，提升公司盈利能力。

       3、满足业务扩张对流动资金的需求

       随着公司近年来主营产品的产能、销售收入和市场份额进一步提高，对应的
经营性流动资产需求随之增加，公司流动资金需求增加。通过本次发行，为公司
补充流动资金，保障公司日常运营所需，为公司持续稳定发展奠定良好基础。

       （二）本次募集资金的可行性

       1、本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定
       公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。
本次非公开发行募集资金到位后，公司净资产和营运资金将有所增加，有利于增
强公司资本实力，提高公司盈利水平及市场竞争力，推动公司业务持续、健康发
展。
       2、本次非公开发行募集资金使用具有治理规范、内控完善的实施主体
       公司已按照上市公司的治理标准建立了以法人治理结构为核心的现代企业
制度，并通过不断改进和完善，形成了规范的公司治理体系和完善的内部控制环
境。
       在募集资金管理方面，公司按照监管要求建立了《募集资金管理办法》，对
募集资金的存储、使用、投向及监督等进行了明确规定。本次非公开发行募集资
金到位后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存储及使用，以保证募集资
金合理规范使用，防范募集资金使用风险。


       三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响


       （一）对公司经营管理的影响

       本次非公开发行股票扣除发行费用后的募集资金净额将用于偿还银行贷款
和补充流动资金，为公司引入战略投资者，增强公司的资金实力，满足公司业务
发展所需营运资金需求，进一步加大研发、营销、管理等方面投入资金，以增强
公司产品的市场竞争力，为公司做大做强提供有力的资金保障。




                                     3
    （二）对公司财务状况的影响

    本次非公开发行完成后，公司资本实力将进一步增强，净资产将显著提高，
同时公司财务状况也将得到优化与改善，财务结构更加合理，有利于增强公司资
产结构的稳定性和抗风险能力。


    四、本次募投项目涉及的立项、环保等报批事项


    本次非公开发行募集资金用途不涉及立项、环评等报批事项。


    五、结论


    综上，本次发行募集资金必要、可行，有利于优化公司资本结构，满足公司
运营资金需求，提升公司综合实力和核心竞争力，促进公司持续、健康发展，符
合本公司及本公司全体股东的利益。




                                           新乡化纤股份有限公司董事会
                                                     2020 年 4 月 14 日




                                   4