股票代码：002044                         股票简称：美年健康




   美年大健康产业控股股份有限公司
              （江苏省南通市人民东路 218 号）



             非公开发行 A 股股票
                   募集资金使用
                   可行性分析报告
                   （二次修订稿）




                     二〇二二年六月
    一、本次募集资金的使用计划

    本次非公开发行股票募集资金总额不超过 163,500.00 万元（含本数），扣除
发行费用后，拟全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。

    二、本次非公开发行股票的背景

   （一）健康体检行业未来发展空间大
    随着“健康中国”国家战略的深化实施，健康促进和疾病预防已被提高到国家
战略层面。2021 年是“十四五”规划的开局之年，是健康中国行动进一步深化变
革的一年。中共中央、国务院印发的《“健康中国 2030”纲要规划》中明确提出：
调整优化健康服务体系，强化早诊断、早治疗、早康复，落实预防为主，推行健
康生活方式，减少疾病发生，实现全民健康。未来 10 年，发展预防医学是推进
健康中国建设的重要战略支撑，健康体检行业高度符合国家卫生政策导向，通过
体检和健康管理节约全民医保开支，是符合国家和政策长期鼓励的社会办医方向。
健康体检行业的市场需求不断增加。

    根据《中国卫生健康统计年鉴（2010-2021）》的数据显示，2020 年全国健康
体检人次为 4.31 亿，全国体检行业渗透率为 31%左右。从健康体检总量来看，
体检人次由 2009 年的 2.3 亿增长至 2020 年的 4.31 亿，年复合增长率 5.37%。虽
然健康体检人次增速显著，但对与健康体检的覆盖率超过 70%发达国家平均水平
相比，仍存在差距。我国健康体检行业仍处于初级发展阶段，健康体检人次增长
仍具备亿级成长空间。随着国内经济的持续发展和城乡居民保健意识的提升，健
康体检有望不断下沉，稳步提升三四线城市的渗透率，健康体检行业未来发展空
间大。

   （二）消费者健康需求向综合健康管理和个性化、定制化方向发展
    随着人们生活水平和健康意识的提高，健康管理的需求不断增加。健康管理
是基于个人健康档案基础上的个体化健康事务管理服务，随着医疗技术、生物医
药技术及信息技术的不断进步，未来综合化的健康管理服务将成为体检行业的主
流，成熟的专业体检机构将提供更加多样化的服务。

    同时，由于个体差异的存在，每个人都有不同的健康需求及潜在健康问题，
所以健康体检项目也应因人而异。近年来，各体检机构逐渐开始针对有不同体检
需要的顾客开展定制化体检服务，例如根据客户的家族病史，进行针对性的检查。
个性化、定制化服务能提高客户体检效率，加强健康管理的针对性，未来具有巨
大的发展空间。

   （三）美年健康在健康体检领域具有深厚的积累
    经过多年发展，美年健康已经成为我国体检行业的龙头企业，通过旗下“美
年大健康”、“慈铭体检”、“奥亚”、“美兆”等品牌向客户提供多层次、全方位、精
准化、个性化的健康服务。截至 2021 年 12 月 31 日，公司正开业的体检中心共
613 家，其中控股体检中心 274 家，覆盖除港澳台以外的所有省、市和自治区，
健康体检行业龙头地位进一步得到巩固。依托庞大的客户人群、海量精准的健康
大数据平台，以及遍布全国的标准化医疗服务体系，美年健康正打造着中国最具
发展潜力的大健康产业集群，而兼具生态圈平台和孵化载体的功能也使美年健康
成功构建出了具有强大影响力的健康产业核心生态圈，并持续致力于引领中国预
防医学的发展和健康管理产业的变革。

    三、本次募集资金投资项目的基本情况

   （一）项目基本情况
    为满足公司业务发展对流动资金的需求，公司拟使用不超过 163,500.00 万元
（含本数）的募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款。

   （二）项目必要性和可行性分析
    近年来，公司为了满足体检中心网点的不断布局以及新业务开拓的资金需求，
除通过经营活动补充流动资金外，还通过公司债券、银行借款等外部融资方式筹
集资金以满足日常经营之需，充分利用了财务杠杆，为公司的发展提供了有力支
持，同时也导致公司资产负债率处于较高水平。2019 年末、2020 年末及 2021
年末，发行人资产负债率分别为 56.90%、52.59%、53.55%。

    目前，公司资产负债率较高，公司可通过股权融资优化财务结构，增强抗风
险能力。根据公司 2021 年 12 月 31 日的财务数据及本次融资金额上限 163,500.00
万元测算，本次非公开发行募集资金到账后，公司资产负债率为 49.28%，负债
比率的降低有助于公司进一步优化资本结构，控制经营风险。

    公司本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。
本次非公开发行募集资金到位并补充流动资金，有利于缓解现金流压力，降低财
务风险，提升盈利水平，提高持续发展能力。

    四、本次非公开发行对公司经营管理、财务状况等的影响

   （一）本次非公开发行对公司经营业务的影响
    本次非公开发行可有效提高公司主营业务能力，进一步提升公司的核心竞争
力。本次发行完成后，公司的主营业务范围保持不变，不会导致公司业务和资产
的整合。

   （二）本次非公开发行对公司财务状况等的影响

    1、对公司财务状况的影响

    本次非公开发行完成后，公司总资产和净资产均将相应增加，同时公司资产
负债率将相应下降，公司财务结构更为合理，有利于增强公司资产结构的稳定性
和抗风险能力。

    2、对公司盈利能力的影响

    本次非公开发行完成后，公司股本总额将增加，短期内将可能导致净资产收
益率、每股收益等指标被摊薄。但本次募集资金到位后，将有助于优化本公司资
本结构、降低公司财务费用、增强资金实力，为公司业务发展提供有力保障，有
利于提升公司后续发展及盈利能力，提升核心竞争力。

    3、对公司现金流量的影响

    本次非公开发行完成后，公司筹资活动现金流量将大幅增加；并有效缓解公
司日益增长的日常营运资金需求所致的现金流压力。总体来看，本次发行有助于
改善公司现金流量状况，降低经营风险与成本。

    五、结论

    综上所述，本次募集资金使用用途符合国家相关产业政策和法律法规以及公
司战略发展的需要。本次发行完成后，公司资产负债率及财务风险将进一步降低；
公司财务结构将更加稳健合理，经营抗风险能力将得到加强。募集资金补流后将
进一步提升公司在健康管理领域的竞争力，完善公司的业务布局，同时提高公司
的经营管理效率。从长远来看有助于提高公司的创收能力及持续盈利能力，为公
司的可持续发展奠定坚实基础，符合公司及全体股东的利益。



                                       美年大健康产业控股股份有限公司
                                                董   事   会
                                             二〇二二年六月一日