西部金属材料股份有限公司 募集资金使用的可行性分析报告
证券代码：002149 证券简称：西部材料 公告编码：2015—071
西部金属材料股份有限公司
2015 年度非公开发行 A 股股票
募集资金使用的可行性分析报告
（补充版）
二零一五年十一月
西部金属材料股份有限公司 募集资金使用的可行性分析报告
一、本次募集资金投资计划
本次非公开发行股票募集资金不超过人民币 94,050.53 万元（含 94,050.53 万元），
扣除发行费用后，将用于以下项目：
序号 募投项目 投资总额（万元） 使用募集资金金额（万元）
自主化核电站堆芯关键材料国产化
1 35,000.00 35,000.00
项目
能源环保用高性能金属复合材料生
2 28,000.00 28,000.00
产线建设项目
通过增资取得西部新锆 8.33%股权
3 2,835.53 2,835.53
项目
4 偿还银行贷款 28,215.00 剩余募集资金净额
合计 94,050.53 募集资金净额
若本次发行募集资金净额少于拟投入总额，差额部分将由公司以自有资金补足。
本次募集资金到位前，公司将根据项目进展需要以自筹资金先行投入，并在募集资金
到位之后予以置换。
自主化核电站堆芯关键材料国产化项目的实施主体为控股子公司西诺公司，能源
环保用高性能金属复合材料生产线建设项目的实施主体为控股子公司天力公司。募集资
金到账后，公司将根据项目实施周期和项目实施进度，通过委托贷款的形式，参照银行
同期贷款利率，分批次将资金投入西诺公司和天力公司，用于实施募投项目。
二、募集资金投资项目的具体情况
（一）自主化核电站堆芯关键材料国产化项目
1、 项目概况
本项目主要是解决自主化核电站堆芯关键材料的国产化问题，包括控制组件用银
铟镉控制棒及中子吸收体材料、相关组件用核级奥氏体不锈钢（304L、316L、308L、
302）及 Inconel718 合金材料等。项目投资总额 35,000 万元，其中固定资产投资 27,000
万元，铺底流动资金 8,000 万元，具体情况如下表：
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序号 投资性质 项目或用途 金额（万元）
前期费用（设计、招标、文物勘探挖掘
1 750
环评、安评等）
2 固定投资 生产设施和研发大楼 10,020
3 设备采购、安装调试及其他 16,230
4 流动资金 人工、折旧、试生产等费用 8,000
合计 35,000
2、 项目实施主体和项目选址
本项目将由公司控股子公司西安诺博尔稀贵金属材料有限公司实施，项目建设地
点为西安市经开区泾渭新城泾高北路中段 18 号，属于西诺公司的现有园区。
3、 项目主要内容
项目包括两栋钢结构厂房和一栋技术中心（研发）大楼：
（1）自主化核电站堆芯关键材料生产线
①年产 30 吨银铟镉控制棒及中子吸收体材料生产线一条；
②年产 50 吨堆芯相关组件用不锈钢及 Inconel718 合金生产线一条。
（2）核电堆芯关键材料分析评价中心
核电堆芯关键材料分析评价中心包括银铟镉控制棒及中子吸收体材料评价分析实
验室，核材料腐蚀实验室、核材料蠕变实验室、核级高温合金实验室、核材料物理性能
评价实验室、核级稀贵金属二次资源利用实验室等。
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4、 项目前景与意义
（1） 本项目符合国家产业政策与发展战略
国务院 2014 年 11 月发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020）》指出“坚持
引进消化吸收再创新，重点推进 AP1000、CAP1400、高温气冷堆、快堆及后处理技术
攻关。加快国内自主技术工程验证，重点建设大型先进压水堆、高温气冷堆重大专项示
范工程。积极推进核电基础理论研究、核安全技术研究开发设计和工程建设，完善核燃
料循环体系。积极推进核电‘走出去’。加强核电科普和核安全知识宣传。到 2020 年，
核电装机容量达到 5,800 万千瓦，在建容量达到 3,000 万千瓦以上。”
（2） 本项目有利于推动我国核电自主化发展
经“十一五”、“十二五”的快速发展，我国核电在引进吸收国外技术的基础上，
相关设备及材料的国产化率由大亚湾核电站的 17%上升至阳江核电站 5、6 号机组的
85%，预计首台 CAP1400 示范机组将达到 80%左右，“华龙一号”首台示范机组将不
低于 85%，反应堆堆芯以外的相关设备及材料基本实现了全部国产化，仅有堆芯的相关
设备及材料还依赖进口，这将严重制约自主化核电站“走出去”的国家战略。完全自主
化核电站，其核电反应堆堆芯关键设备和材料也必须实现国产化，摆脱受制于人的局面。
核电反应堆堆芯由燃料组件、控制棒组件、中子源组件、可燃毒物组件及阻流塞
组件组成，其中燃料组件及控制组件为核心工作组件，另外三个组件为相关组件。燃料
组件是通过核裂变释放热中子和热量，热中子以使核裂变持续进行，热量来推动发电机
发电。控制组件是通过控制棒内的银铟镉控制棒和中子吸收体材料来吸收热中子，改变
堆芯中子数量来实现对核反应堆的功率调节和紧急停堆的控制，以保证核安全。
CAP1400、“华龙一号”核电站堆芯燃料组件用燃料芯块已分别由中核北方核燃
料元件厂和中核建中核燃料元件厂实现了国产化，燃料包壳用锆合金管也由西部新锆、
国核宝钛等公司在解决国产化。要实现完全自主化核电站，控制组件用银铟镉控制棒和
中子吸收体材料、相关组件用不锈钢及 Inconel718 合金材料的国产化就显得尤为重要，
是实现完全自主化的 CAP1400、是使“华龙一号”核电成功“走出去”实现“一路一
带”发展战略顺利实施的必要条件。
目前我国核电堆芯关键材料发展落后，严重制约国产化进程，重要原因就是缺少
分析评价的平台，而因各自的利益问题，不可能依托国外实验室进行分析评价，而且在
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核电“走出去”的过程中，就应该具备堆内关键材料自主分析评能力。因此，尽快具备
核电堆芯关键材料的分析评价能力即显得尤为重要。本项目拟建立核电堆芯关键材料的
分析评价中心，对控制组件用银铟镉控制棒和中子吸收体材料、相关组件用不锈钢及
Inconel718 合金等材料的蠕变、腐蚀及物理性能等与国外进口材料进行基础类型的对比
分析，建立模拟工况装置进行管材装配摩擦、控制棒形变等应用能力做出综合分析评价，
对实现堆内关键材料国产化具有重要的指导意义，对核电出口具有积极的推动作用。
5、 行业分析
根据核电建设规划，在“十三五”期间计划新开工建设的 CAP1400 及“华龙一号”
核电站共计 19 台机组（三代机型），需要银铟镉控制棒及中子吸收体材料、不锈钢及
Inconel718 合金材料共计 7.2 亿元。2020-2030 年期间，每年计划新开工 6-8 个机组，需
求预计将达到 26 亿元。
2014 年，西诺公司独家完成了科技部重大专项子课题“CAP1400 核电站银铟镉控
制棒国产化”并通过验收；2015 年，公司独家承担了“CAP1400”、“华龙一号”核电
堆芯用不锈钢及 Inconel718 合金材料国产化任务，预计于 2017 年实现批量供货，目前
西诺公司是国内该领域产品的唯一供应商。
6、 项目经济效益
本项目建设期为 21 个月。依据《国家核电中长期发展规划》，预计投产第一年产
能利用率为 40%，预计实现营业收入 15,120 万元，净利润 2,995 元，从第二年起产能利
用率为 80%，预计实现营业收入 30,240 万元，净利润 7,784 万元。预计 2020 年以后可
以达到 100%产能利用率。经测算，本项目的内部收益率为 27.11%，投资回收期为 4.63
年（不含建设期），项目经济效益良好。
7、 本项目涉及报批事项情况
2015 年 10 月 29 日，西安经济技术开发区管委会出具《关于西安诺博尔稀贵金属
材料有限公司自主化核电站堆芯关键材料国产化项目备案通知》（西经开发[2015]467
号），同意本项目的备案。本项目的环评事项正在办理中。
（二）能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目
1、 项目概况
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本项目主要是建设稀有金属复合材料生产线，其主要用于核电汽轮机组冷凝器、
火电厂环保脱硫烟囱内衬等。项目投资总额 28,000 万元，其中固定资产投资 19,976 万
元，铺底流动资金 8,024 万元，具体情况如下表：
序号 投资性质 项目或用途 金额（万元）
1 固定投资 生产设施 7,320
2 固定投资 生产工器具购置费 12,656
3 流动资金 人工、折旧、试生产等费用 8,024
合计 28,000
2、 项目实施主体和项目选址
本项目将由公司控股子公司西安天力金属复合材料有限公司实施。项目拟建于陕
西省西安市经济技术开发区泾渭工业园西金路 19 号西部材料产业园区预留用地内。
3、 项目主要内容
项目整体目标是新建厂房和技术研发中心，建设复材拼焊、表面处理、整形、热
处理等五条专业生产线，新增年产能 22000 吨，满足国家重点项目用材需求。
（1）新建生产厂房、技术研发中心以及爆炸复合场地配套厂房；
（2）通过购置数控火焰（等离子）切割机（200×5500×20000mm，两台）、全自
动等离子焊机（13M），可使基复板材产能增加 30,000t/年，同时可保证复板焊缝质量，
满足后续工序要求；
（3）购置 3 台 6,000×15,000mm 全自动抛光机，同时对表面处理生产线辅加环保
设施，满足大型基复板坯准备的生产需要。利用这些设备和设施，可对基复板进行高效
表面抛光，使板材结合面光洁度达到技术要求，同时环保设施可减少粉尘、噪音对操作
人员和周边环境的影响；
（4）购置 1000t 龙门移动校平机、630t 龙门移动校平机、3 台 6×4000mm（液压）
剪板机、1 台 WB43M-10×2500mm 校平机等设备，满足爆炸复合后对复合板材平整度的
要求；
（5）热处理生产线技术改造，购置 1 台 5m×15m×3.5m×200T 1100℃台车式正火炉、
5m×7m×1.2m×30T 950℃、3.5m×10m×1.2m×40T 950℃、2.5m×6m×1.2m×30T 950℃台
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车式热处理炉各一台，满足扩产后的大规格复合板材退火、钢板正火的需要。
4、 项目前景与意义
随着我国国民经济的不断发展，能源和环保产业作为国民经济支柱产业，近年来
也处于稳步发展的态势，因此，用于大型核电和火电烟气脱硫工程项目的稀有金属复合
材料也将迎来广阔的发展空间。
（1）本项目符合国家产业政策与发展战略
随着 2014 年 6 月我国重启核电项目，相关配套产业将迎来新的发展机遇。根据《中
国核电中长期发展规划》，到 2015 年核电规划装机容量达到 4000 万千瓦，在建 1800
万千瓦；2020 年规划装机容量达到 5800 万千瓦，在建 3000 万千瓦。“十三五”期间，
国内已明确开工建设 31 台百万千瓦核电机组。公司是核电用稀有金属复合材料国内的
唯一供应商，本项目符合国家产业政策与发展战略。
（2）本项目有利于完善公司的战略布局，进一步巩固公司的行业地位
公司拥有稀有金属材料方面国内先进的大宽幅、高精度、自动化程度高的热轧板
材生产线和最宽的冷轧板材生产线，拥有国内第一、世界第二的金属复合材料生产线。
同时，公司已经形成了从熔炼、锻造、轧制、复合材料、管道管件到装备制造的较完整
的加工制造产业链，各业务领域的协同效应日益凸显。本项目募集资金主要投向核电、
环保领域，该等领域属于国家战略新兴产业，未来市场容量巨大，代表着我国未来经济
发展方向。本项目用于扩大公司在该等领域的生产能力，能够提升公司的产品档次，优
化产品结构，完成对核电、环保等新兴产业的战略布局，有助于公司占领行业制高点，
进一步巩固行业地位，有效提升公司整体效益。
5、 行业分析
本项目主导产品之一是百万千瓦核电机组用高性能稀有金属复合材料主要用作核
电凝汽器、蒸发器管板、壳体部件，可节约稀贵金属材料，显著降低使用成本及设备造
价，目前已在国内外在建（已建）核电项目中得到广泛应用。根据国内核电项目常规设
计预测，每 100 万千瓦时机组约需 30-40 块各种规格高性能钛/钢复合板，单重 8 吨左右，
合计重量约 240-320 吨。按照目前我国已明确开工核电项目配套设备能力预测，每年需
提供约 2000 吨高性能钛/钢复合板方可满足国内核电项目的顺利实施，按目前市场价格
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计算，预计到 2016 年后国内核电项目对高性能层状金属复合材料需求量将达 1.5 亿元/
年以上。
同时本项目产品还包括大型火电项目烟气脱硫内衬复合板材。燃煤火电在未来 20
年仍是我国发电装机的主流形式，截至 2014 年底，全国火电装机容量约 9.2 亿千瓦，约
占总装机容量的 80.1％-80.5％。“十三五”期间，将新增 2.3-2.6 亿千瓦的装机容量；
到 2020 年，我国燃煤火电装机总容量将达到 11.5 亿-11.8 亿千瓦。火电行业是目前二氧
化硫排放的主要污染源，约占全国二氧化硫排放的 50%。近年来，我国对于 SO2 排放的
重视程度和治理力度，也达到了前所未有的高度。截至 2014 年，我国火电烟气脱硫装
机容量超过 4.79 亿千瓦，约占火电总容量的 52%。排放标准提高促使现役机组中约二
分之一需进行改造，其中烟气脱硫内衬装置按改造均价 1200-1500 万元/百万千瓦估算，
对应金属复合板材需求约需 35 亿元以上。“十三五”期间，每年新开工 30 台 60 万千
瓦以上火电机组，按 1500-2000 吨/台计算，每年约需大型火电项目烟气脱硫内衬复合板
材 4.5 万-6 万吨。综上所述，未来五年，火电烟气脱硫内衬复合板材市场容量将达到 10-12
万吨/年，约合 14-18 亿元/年。
6、 项目经济效益
本项目投资总额为 28,000 万元，建设期为 2 年。项目完成后，年销售收入达到 42,000
万元，达产年平均税后新增利润 5,697 万元，项目税后内部收益率达 16.63%，投资回收
期为 5.93 年（不含建设期），项目经济效益良好。
7、 本项目涉及报批事项情况
2015 年 10 月 21 日，西安经济技术开发区管委会出具《西安天力金属复合材料有
限公司能源环保用高性能金属复合材料生产线建设项目备案的通知》（西经开发
[2015]444 号），同意本项目的备案。本项目的环评事项正在办理中。
（三）通过增资取得西部新锆 8.33%股权项目
1、 项目概况
公司拟以 2,835.53 万元认缴西部新锆新增注册资本 2,750 万元，本次的增资价格为
每元注册资本作价 1.0311 元，增资完成后，西部新锆的注册资本增加至 33,000 万元，
公司将持有西部新锆 8.33%的股权。
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2、 西部新锆基本情况
公司名称：西部新锆核材料科技有限公司
注册地址：西安经济技术开发区泾渭新城新材料产业园泾高西路中段
法定代表人：焦成襄
注册资本：23,000 万元
成立日期：2013 年 4 月 1 日
注册号：610132100041259
公司类型：有限公司
经营范围：一般经营项目：金属材料、复合材料、功能材料及其制品、普通机械
设备、仪器、仪表的研发、生产、销售、技术开发及技术转让。（上述经营范围中涉及
许可项目的，凭许可证明文件、证件在有效期限内经营；未经许可不得经营）
3、 西部新锆的股权结构
截至本预案公告日，西部新锆的股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例
中国核燃料有限公司 8,000 34.78%
西北有色金属研究院 7,800 33.91%
西安工业资产经营有限公司 3,000 13.04%
中信金属有限公司 1,000 4.35%
李中奎 700 3.04%
张建军 500 2.17%
王文生 500 2.17%
田锋 500 2.17%
周军 500 2.17%
田振业 500 2.17%
合计 23,000 100%
4、 西部新锆的历史沿革
（1）2013 年 4 月公司成立
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2013 年 1 月 30 日，陕西省科学技术厅出具《关于西北有色金属研究院投资设立公
司的批复》，同意设立“西部新锆核材料科技有限公司”。2013 年 3 月 28 日，陕西同
盛联合会计师事务所（以下简称“同盛事务所”）出具（西同验字[2013]第 094 号）《验
资报告》，确认公司（筹）收到股东首次缴纳的注册资本 7,000 万元。西部新锆设立时
的股权结构如下：
股东名称 认缴出资（万元） 出资比例 实缴出资（万元）
西北有色金属研究院 7,800 52% 3,000
西安工业资产经营有限公司 3,000 20% 3,000
中信金属有限公司 1,000 6.67% 1,000
李中奎 700 4.67% 0
张建军 500 3.33% 0
王文生 500 3.33% 0
田锋 500 3.33% 0
周军 500 3.33% 0
田振业 500 3.33% 0
合计 15,000 100% 7,000
截至 2013 年 5 月 22 日止，西部新锆收到股东第 2 期缴纳出资 5,000 万元，分别是
西北院 3,000 万元、王文生 500 万元、田锋 500 万元、周军 500 万元和田振业 500 万元。
同盛事务所出具（西同验字[2013]第 172 号）《验资报告》确认了前述注册资本实缴情
况。
截至 2013 年 9 月 22 日止，西部新锆收到股东第 3 期缴纳出资 3,000 万元，分别是
西北院 1,800 万元，李中奎 700 万元，张建军 500 万元。同盛事务所出具（西同验字[2013]
第 302 号）《验资报告》确认了前述注册资本实缴情况，且至此，全部股东认缴出资额
实缴完毕。
（2）2013 年 11 月公司增资
2013 年 11 月 27 日，西部新锆第五次临时股东会决议通过了《公司增资扩股方案
的议案》，同意中核燃料向公司增资 8,000 万元，占 8,000 万股，增资后公司注册资本
为 23,000 万元。
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同日，陕西同源会计师事务所有限责任公司出具（陕同源验字[2013]第 047 号）《验
资报告》，确认截至 2013 年 11 月 27 日，西部新锆收到中核燃料新增注册资本 8,000
万元。
2013 年 11 月的增资完成后，西部新锆的股权结构如下：
股东名称 出资额（万元） 出资比例
中国核燃料有限公司 8,000 34.78%
西北有色金属研究院 7,800 33.91%
西安工业资产经营有限公司 3,000 13.04%
中信金属有限公司 1,000 4.35%
李中奎 700 3.04%
张建军 500 2.17%
王文生 500 2.17%
田锋 500 2.17%
周军 500 2.17%
田振业 500 2.17%
合计 23,000 100%
5、 西部新锆的主营业务情况
西部新锆目前处于建设期，建设的锆材生产线包括熔炼厂、坯料厂、管棒厂、板
材厂等生产设施及研发楼、厂区道路、综化、地磅房、厂区综合管网等配套项目。西部
新锆公司建成后，可实现 Zr-4、Zr-2、N18、N36 及其它新型锆合金材的批量生产能力。
6、 西部新锆的主要资产、主要负债、对外担保以及最近一年一期的简要
财务数据
西部新锆目前处于建设阶段，其主要资产为在建工程、土地、货币现金，其主要
负债为银行借款。截至 2015 年 8 月 31 日，公司不存在对外担保。
根据中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）陕西分所出具的中审亚太陕审字
（2015）第 432 号审计报告，公司最近一年一期的简要财务数据如下：
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（1）资产负债表主要数据：
单位：万元
项目 2015/8/31 2014/12/31
流动资产 25,473.83 25,634.46
非流动资产 11,593.31 6,308.66
流动负债 2,014.42 1,711.41
非流动负债 12,395.97 7,325.97
负债合计 14,410.39 9,037.38
所有者权益 22,656.74 22,905.74
资产总计 37,067.13 31,943.12
（2）利润表主要数据
单位：万元
项目 2015 年 1-8 月 2014 年
营业收入 199.55 641.92
营业利润 -249.00 -59.27
利润总额 -249.00 38.05
净利润 -249.00 38.05
（3）现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2015 年 1-8 月 2014 年
经营活动产生的现金流量净额 -78.68 2,962.48
投资活动产生的现金流量净额 -12,324.19 -12,252.55
筹资活动产生的现金流量净额 4,752.96 7,139.18
现金及现金等价物净增加额 -7,649.91 -2,150.90
7、 本次增资的价格以及增资协议主要内容
根据正衡资产评估有限责任公司出具的《西部新锆核材料科技有限公司拟增资扩
股项目涉及其股东全部权益价值评估报告》（正衡评报字［2015］201 号），以 2015
年 8 月 31 日为评估基准日，使用资产基础法的西部新锆股东全部权益价值为 23,716.00
万元，折合本次增资前每股净资产值 1.0311 元。经各方协商一致，本次增资的价格参照
每股净资产，最终确定为 1.0311 元/股。
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2015 年 11 月 9 日，公司和西部新锆及其原股东签订《西部金属材料股份有限公司
参与西部新锆核材料科技有限公司增资认缴协议》，协议主要内容如下：
（1）西部新锆新增注册资本金额人民币 10,000 万元，增资后的注册资本为人民币
33,000 万元。
（2）增资价格为 1.0311 元/股，西部材料以现金 2,835.53 万元认购新增注册资本
中的 2,750 万元。
（3）本次增资后，西部材料将持有西部新锆 8.33%的股权。
8、 本次增资的意义
锆具有较好的加工性能，优异的机械性能，较高的熔点，极强的耐腐蚀性能以及
优异的核性能，是发展核电不可替代的关键结构材料和功能材料。西部新锆是国内唯一
一家具有自主知识产权核心技术的核级锆材生产企业，其产品主要用于核反应堆燃料组
件包壳管、压力管等，与公司核电控制棒具有相同的客户。公司通过本次增资，成为西
部新锆的股东，能够延长公司在核电稀有金属产品领域的产业链，形成良好的协同效应，
并加强与中国核燃料有限公司等合作伙伴的战略合作关系。同时，西部新锆公司发展前
景较好，预期经济效益较高，能够为公司贡献投资收益。
（四）偿还银行贷款
本次非公开发行募集资金除了募投项目之外，拟使用不超过 28,215 万元用于偿还
银行贷款，解决公司发展过程中的资金需求，优化资本结构、减轻财务负担，进一步提
高公司抗风险能力和公司综合竞争力，为提升持续盈利能力提供保障。
1、 降低短期借款比重，缓解流动资金压力
2015 年 6 月末、2014 年末、2013 年末和 2012 年末，公司有息负债总额分别为
110,480.00 万元、112,100.00 万元、108,220.00 万元和 107,825.00 万元，其中短期借款分
别为 58,480.00 万元、58,200.00 万元、54,220.00 万元和 69,900.00 万元，短期借款占有
息负债的比例分别为 52.93%、51.92%、50.10%和 64.83%，短期借款金额一直保持在较
高水平，主要系公司业务种类不断扩张，对资金需求量增加较快，从而使公司采用加大
财务杠杆增加负债的方式来满足业务扩张的资金需求，同时也给公司带来了短期偿债的
资金压力。
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本次非公开发行股票募集资金到位后，公司的货币资金将大幅度增加，公司的流
动资金压力和短期偿债压力将得到缓解。
2、 降低资产负债率，优化资本结构
2015 年 6 月末、2014 年末、2013 年末和 2012 年末，公司的负债总额分别为
191,315.58 万元、181,659.64 万元、172,717.17 万元和 158,287.23 万元，资产负债率分别
为 65.47%、62.71%、62.06%和 60.38%，一直保持在较高的水平。主要原因是公司业务
规模扩张迅速，对资金需求量增加较快，从而使公司采用加大财务杠杆增加负债的方式
来满足业务扩张的资金需要，增大了公司的财务风险。
本次募集资金到位后，按照公司 2015 年 6 月末的数据测算，公司的资产负债率将
从 65.47%降低至 45.55%，在一定程度上降低公司的资产负债水平，有利于优化公司资
本结构、降低财务风险。
3、 降低财务费用，提高持续盈利能力
2015 年 6 月末、2014 年末、2013 年末和 2012 年末，公司的财务费用分别为 3,807.48
万元、7,410.48 万元、7,980.56 万元和 8,879.53 万元，占同期净利润绝对值的比例分别
为 80.44%、189.43%、153.78%和 163.02%。
公司通过本次非公开发行募集资金的运用，减轻财务负担，在满足公司业务快速
发展对资金的需求的同时，减少银行贷款金额，降低财务费用支出，提高公司盈利能力。
三、结论
综上所述，通过本次非公开发行的实施，将有利于优化公司产品结构，实现公司
战略转型升级，培育利润增长点，进一步提高公司竞争力和可持续发展能力，增强抗风
险能力和持续融资能力，对公司长远发展有着重要的战略意义，符合公司及公司全体股
东的利益。
西部金属材料股份有限公司
董事会
2015 年 11 月 11 日
