东海证券股份有限公司
关于安徽楚江科技新材料股份有限公司
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易
限售股份上市流通的核查意见
东海证券股份有限公司（以下简称“东海证券”或“本独立财务顾问” ）作为
安徽楚江科技新材料股份有限公司（以下简称“楚江新材”或“公司” ）2015 年度
发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据
《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》、《深圳证券交易所股票上
市规则》、《深圳证券交易所中小板企业上市公司规范运作指引》等有关法律法规
和规范性文件的要求，本独立财务顾问对楚江新材 2015 年度发行股份及支付现
金购买资产并募集配套资金暨关联交易的限售股份上市流通的合规性进行了核
查，并发表如下意见：
一、本次解除限售股份取得的基本情况
经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准安徽楚江科技新材料股份有限
公司向湖南顶立汇智投资有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》
（证监许可[2015] 2537 号）文件核准，公司向新疆顶立汇智股权投资合伙企业
（有限合伙）（原湖南顶立汇智投资有限公司）（以下简称“顶立汇智”）、长沙汇
德投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“汇德投资”）、长沙汇能投资管理合
伙企业（有限合伙）（以下简称“汇能投资”）、华菱津杉（湖南）信息产业创业
投资基金企业（有限合伙）（以下简称“华菱津杉”）、北京富德新材投资中心（有
限合伙）（以下简称“富德投资”）、湖南冠西投资管理有限公司（以下简称“冠西
投资”）、新疆贯丰股权投资有限合伙企业（以下简称“贯丰投资”）、深圳富德泰
懋投资管理中心（有限合伙）（以下简称“富德泰懋”）、长沙市科技风险投资管理
有限公司（以下简称“科技风投”）、刘刚、丁灿、孙辉伟、吴霞、罗静玲、罗新
伟等以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的湖南顶立科技有限公司（以
下简称“顶立科技”）100%的股权；同时向楚江新材—第 1 期员工持股计划发行
股份募集本次发行股份购买资产的配套资金。发行数量为 46,511,618 股，于 2015
年 12 月 23 日在深圳证券交易所上市。
2017 年 9 月 26 日，公司实施了 2017 年半年度权益分派方案：以公司总股
本 534,604,028 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。本次权
益分派实施完成后，公司总股本变更为 1,069,208,056 股。
二、本次申请解除股份限售的股东承诺及履行情况
（一）股份锁定的承诺
1、顶立汇智承诺：
（1）自股票上市之日起 12 个月内不转让，满 12 个月后开始解禁，解禁期
间及解禁比例如下：
第一次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 12 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；顶立汇智当年可解禁股份数预计为其于本次交易获得的上
市公司股份的 27%。
第二次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 24 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；顶立汇智当年可解禁股份数预计为其于本次交易获得的上
市公司股份的 33%。
第三次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 36 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；在扣除顶立科技当年末应收账款对应的股份数量后，顶立
汇智当年可解禁股份数不超过其于本次交易获得的楚江新材股份的 20%。上述应
收账款对应的股份数应继续锁定，顶立汇智剩余股份小于上述应收账款对应的股
份数的，缺口部分由汇能投资和汇德投资承诺锁定相应的股份。待当年末的应收
账款全部收回或者到第 4 年（如 2017 年为当年，则 2020 年为第 4 年）上述应收
账款未收回的部分由顶立汇智、汇能投资和汇德投资补偿楚江新材后，解锁其余
的股份。
第四次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 60 个月起，顶立汇智当年可
解禁股份数预计为其于本次交易获得的上市公司股份的 20%，该等股份的解禁只
与时间相关，不存在业绩承诺等其他条件。
（2）应收账款对应的股份数量的确定方法：在业绩承诺期满后（以 2017
年 12 月 31 日为例），对于截至 2017 年 12 月 31 日的账面应收账款，顶立科技需
全部承担收回责任，并冻结顶立汇智、汇能投资和汇德投资对应数量的股份，根
据应收账款回收情况分期解禁。具体计算和实施方式如下：
基准日：2017 年 12 月 31 日。
应收账款的补偿义务人：顶立汇智、汇能投资和汇德投资。
应保障应收账款金额=顶立科技 2017 年 12 月 31 日应收账款账面净值－（实
际实现的累积净利润－承诺的累积净利润）。
若应保障应收账款金额小于或等于 0 时，则无需冻结股份。
应冻结股份数=应保障应收账款金额÷上市公司本次发行股份购买资产的股
份发行价格。
应收账款的补偿义务人冻结股份的解除冻结机制：
自股份冻结之日起，楚江新材每季度末对顶立科技 2017 年末的应收账款的
回款情况进行核定。
本季度可解除锁定股份数量＝应冻结股份数×（截至本季度末累积收回的
2017 年末应收账款-截至上一季度末累积收回的 2017 年末应收账款）÷2017 年末
应收账款总额。
若截至 2020 年 12 月 31 日，仍有未收回的 2017 年末应收账款，则应收账款
的补偿义务人以现金方式对楚江新材予以补偿，补偿完成后，应冻结股份全部解
除锁定。
冻结股份数量及补偿金额分摊：
应冻结股份数及可解除锁定股份在应收账款的补偿义务人之间的冻结比例、
解锁比例按本协议第 7.2.1 条第一顺位业绩补偿义务人持股比例计算。
本次交易完成后，由于楚江新材派发股利、送股、转增股本等原因导致业绩
承诺方增加的楚江新材股份，亦应遵守上述方式继续冻结股份数的计算。
每次解禁时，应待《专项审核报告》出具后，视是否需实行业绩补偿，在扣
减需进行股份补偿部分且顶立汇智、汇能投资和汇德投资履行完毕相关年度补偿
义务后，予以解禁相关股份。第一次、第二次解禁和第三次解禁如需实施股份补
偿的，则当年解禁的股份合计数为：解禁比例×向补偿义务人发行的股份总数—
补偿股份数。第三次解禁中应收账款的补偿义务人解禁方式按前述与应收账款回
收情况分期解禁的计算公式计算。
2、汇德投资和汇能投资承诺：
自股票上市之日起 12 个月内不转让，满 12 个月后开始解禁，解禁期间及解
禁比例如下：
第一次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 12 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；汇能投资和汇德投资当年可解禁股份数预计为其于本次交
易获得的上市公司股份的 27%。
第二次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 24 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；汇能投资和汇德投资当年可解禁股份数预计为其于本次交
易获得的上市公司股份的 33%。
第三次解禁：解禁期间为本次交易完成日后满 36 个月且前一年度的《专项
审核报告》出具后起；在扣除顶立科技当年末应收账款对应的股份中汇能投资和
汇德投资应继续锁定的数量后，汇能投资和汇德投资当年可解禁股份数不超过其
于本次交易获得的楚江新材股份的 40%。上述应收账款对应的股份数应继续锁
定，待当年末的应收账款全部收回或者到第 4 年（如 2017 年为当年，则 2020
年为第 4 年）上述应收账款未收回的部分由顶立汇智、汇能投资和汇德投资补偿
楚江新材后，解锁其余的股份。
顶立科技当年末应收账款对应的股份中汇能投资和汇德投资应锁定的股份
数量=顶立科技当年末应收账款对应的股份数量-顶立汇智已锁定的顶立科技当
年末应收账款对应的股份数量。
3、除顶立汇智、汇能投资和汇德投资外，其他发行股份购买资产的发行对
象根据本次交易取得的楚江新材股份，自股票上市之日起 12 个月内不转让。
4、楚江新材第 1 期员工持股计划认购的本次发行股份购买资产及配套融资
发行的全部股票自上市之日起 36 个月内不得转让。
若交易对方所认购股份的锁定期的规定与证券监管机构的最新监管意见不
相符，公司及交易对方将根据相关证券监管机构的监管意见进行相应调整。
本次发行结束后，由于公司送红股、转增股本等原因增持的公司股份，亦应
遵守上述约定。
（二）业绩及补偿的承诺
（1）业绩补偿安排
业绩承诺期为本次交易实施完成当年起的三个会计年度（如本次交易在
2015 年度完成，则为 2015 年、2016 年及 2017 年，以此类推）。
业绩承诺方承诺，顶立科技在业绩承诺期内实际实现的净利润不低于《评估
报告》确定的相应年度的净利润预测值，同时应不低于以下标准：2015 年 4000
万元净利润、2016 年 5000 万元净利润、2017 年 6000 万元净利润。
根据《评估报告》，顶立科技每年的盈利预测数据以及承诺净利润情况如下：
单位：万元
年度 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年及以后年度
预测净利润 3,793.60 4,799.81 5,743.88 6,448.25 6,789.56
承诺净利润 4,000.00 5,000.00 6,000.00 6,448.25 6,789.56
注：因《评估报告》的预测净利润低于 2015 年 4000 万元净利润、2016 年 5000 万元净
利润、2017 年 6000 万元净利润，则业绩承诺方 2015 年、2016 年、2017 年承诺净利润应分
别为 4000 万元、5000 万元、6000 万元。若业绩承诺期顺延至 2018 年以后，则以《评估报
告》确定的相应年度净利润预测值为准。
如在业绩承诺期内，顶立科技截至当期期末累积实现净利润数低于截至当期
期末累积承诺净利润数，第一顺位业绩补偿义务人顶立汇智、汇能投资、汇德投
资将优先以现金进行补偿，不足的部分以股份补偿的方式履行业绩补偿义务；如
第一顺位业绩补偿义务人根据本次交易所获得的对价仍不足以补偿，由第二顺位
业绩补偿义务人华菱津杉、富德投资、冠西投资、刘刚、贯丰投资、丁灿、孙辉
伟、富德泰懋、吴霞、罗静玲、罗新伟自行选择以现金或股份的方式进行补偿。
（2）业绩补偿金额的计算方式
当年的补偿金额计算方式为：当期应补偿金额=（截至当期期末累积承诺净
利润数－截至当期期末累积实现净利润数）÷业绩承诺期内各年度承诺净利润之
和×标的资产交易价格－已补偿金额。
1)第一顺位业绩补偿义务人顶立汇智、汇能投资、汇德投资按照各自在本次
交易中所取得的对价的金额占前述各方所取得的对价金额总和的比例承担补偿
责任，先以现金进行补偿，不足的部分以股份补偿的方式履行业绩补偿义务。具
体如下：
序号 第一顺位业绩补偿义务人 承担补偿比例
1 顶立汇智 77.15%
2 汇能投资 17.24%
3 汇德投资 5.61%
合计 100.00%
①第一顺位业绩补偿义务人先以现金进行补偿。
②第一顺位业绩补偿义务人以现金不足以补偿的，差额部分以本次交易获得
的尚未出售的股份进行补偿，本次交易获得的尚未出售的股份不足以补偿的，第
一顺位补偿义务人以其他途径获取的楚江新材股份进行补偿。
当年应补偿股份数量的计算公式为：当年应补偿股份数量=（当年应补偿金
额－当年现金已补偿部分）÷本次发行股份价格。
楚江新材在业绩承诺期内实施转增或股票股利分配的，则补偿股份数量相应
调整为：补偿股份数量（调整后）=当年应补偿股份数×（1＋转增或送股比例）。
楚江新材在业绩承诺期内已分配的现金股利应作相应返还，计算公式为：返
还金额=截至补偿前每股已获得的现金股利（以税前金额为准）×当年应补偿股
份数量。
第一顺位业绩补偿义务人顶立汇智、汇能投资、汇德投资在在业绩承诺期内
互为连带责任。
2)第二顺位业绩补偿义务人华菱津杉、富德投资、冠西投资、刘刚、贯丰投
资、丁灿、孙辉伟、富德泰懋、吴霞、罗静玲、罗新伟按照各自在本次交易中所
取得的对价的金额占前述各方所取得的对价金额总和的比例承担补偿责任，并自
行选择以现金或股份的方式进行补偿。具体如下：
序号 第二顺位业绩补偿义务人 承担补偿比例
1 华菱津杉 21.22%
2 富德投资 18.21%
3 冠西投资 18.05%
4 刘刚 10.24%
5 贯丰投资 9.02%
6 丁灿 5.64%
7 孙辉伟 5.36%
8 富德泰懋 4.69%
9 吴霞 3.38%
10 罗静玲 2.82%
11 罗新伟 1.37%
合计 100.00%
注：科技风投不承担业绩承诺义务
第二顺位业绩补偿义务人应补偿金额=当期应补偿金额－第一顺位业绩补偿
义务人已补偿金额。
第二顺位业绩补偿义务人可选择全部以现金方式、全部以股份方式或以现金
加股份方式进行补偿。第二顺位业绩补偿义务人确定以现金方式补偿的数额后，
第二顺位业绩补偿义务人当年应补偿股份数量的计算公式为：
第二顺位业绩补偿义务人当年应补偿股份数量=（第二顺位业绩补偿义务人
应补偿金额－第二顺位业绩补偿义务人现金补偿金额）÷本次发行股份价格。
楚江新材在业绩承诺期内实施转增或股票股利分配的，则补偿股份数量相应
调整为：补偿股份数量（调整后）=当年应补偿股份数×（1＋转增或送股比例）。
楚江新材在业绩承诺期内已分配的现金股利应作相应返还，计算公式为：返
还金额=截至补偿前每股已获得的现金股利（以税前金额为准）×当年应补偿股
份数量。
以上所补偿的股份由楚江新材向需履行补偿义务的各业绩承诺方均以 1 元
总价回购。
在各年计算的应补偿金额少于或等于 0 时，按 0 取值，即已经补偿的金额不
冲回。
无论如何，业绩承诺方向楚江新材支付的股份补偿与现金补偿总计不超过本
次交易标的资产交易价格。
（三）业绩补偿的实施
业绩承诺期内的每一年，楚江新材将在聘请具有证券业务资格的会计师事务
所进行年度审计的同时，由该会计师事务所对顶立科技业绩承诺期内累积实现的
归属于母公司股东的净利润数与《评估报告》中顶立科技同期累积业绩承诺数的
差异情况进行单独披露，并在出具年度审计报告的同时出具《专项审核报告》。
如果《专项审核报告》表明须进行补偿的，则在《专项审核报告》出具之日起
10 个工作日内，业绩承诺方将其选择以现金与股份进行补偿的决定（包括股份
补偿和现金补偿分别占补偿总量的比例以及预计金额）以书面方式通知楚江新
材，楚江新材收到通知后 2 个工作日内发出召开董事会会议的通知，由楚江新材
董事会计算确定股份回购数量和应补偿的现金数额，向楚江新材股东大会提出向
需履行补偿义务的各业绩承诺方均以总价 1 元的价格定向回购股份的议案，在楚
江新材股东大会通过定向回购股份的议案后 90 日内，由楚江新材办理完毕相关
股份的回购及注销手续；需补偿现金的，楚江新材应当在董事会确定应补偿的现
金数额后 10 个工作日内以书面方式通知业绩承诺方，业绩承诺方收到楚江新材
书面通知后 30 日内，应将现金补偿款项支付至楚江新材指定银行账户。
（四）承诺完成情况
经华普天健会计师事务所(特殊普通合伙) 审计，出具了会专字[2017]1967号
《关于湖南顶立科技有限公司 2016 年度承诺业绩完成情况的鉴证报告》，顶立
科技2016年度经审计的净利润为5,234.02万元，按照业绩承诺口径（按变更前的
固定资产折旧年限）计算的净利润为5,107.33万元，净利润完成比率102.15%，达
到业绩承诺。
本次申请解除股份限售的股东严格履行了上述承诺。
本次申请解除股份限售的股东不存在占用上市公司资金的情形，上市公司也
不存在对其违规担保的情况。
三、本次解除限售股份的上市流通安排
1、本次解除限售股份的可上市流通日为 2017 年 12 月 25 日（星期一）。
2、本次解除限售的股份数量为 15,215,607 股，占公司总股本的比例为 1.42%。
本次解除限售股份中实际可上市流通的股份数量为 15,215,607 股，占公司总股本
的比例为 1.42%。
3、本次申请解除限售股份的持有人为 3 名。
4、本次股份解除限售及上市流通具体情况如下表：
解禁前持有限 本次上市流 本次上市流通股
序
限售股份持有人名称 售股份数量 通股份数量 份数量占公司总
号
(股) （股） 股本的比例（％）
新疆顶立汇智股权投资合伙企
1 25,969,966 11,739,847 1.10
业（有限合伙）
长沙汇德投资管理合伙企业（有
2 1,887,186 853,111 0.08
限合伙）
长沙汇能投资管理合伙企业（有
3 5,801,620 2,622,649 0.25
限合伙）
合计 33,658,772 15,215,607 1.42
四、本次解除限售后，公司股本变动情况表
本次变动 解除限售
后占公司
股份类型 本次变动前 本次变动后
增加 减少 总股本的
比例（％）
一、限售流
通股（或非 236,693,706 15,215,607 221,478,099 20.71%
流通股）
二、无限售
832,514,350 15,215,607 847,729,957 79.29%
流通股
三、总股本 1,069,208,056 1,069,208,056 100%
五、 独立财务顾问的核查意见
经核查，东海证券认为：
1、本次限售股份上市流通符合《公司法》、《 证券法》 和《深圳证券交易
所股票上市规则》等相关法律法规的规定。
2、本次限售股份解除限售的数量和上市流通时间符合相关法律法规及限售
承诺。
3、本次限售股份上市流通的信息披露真实、准确、完整。
综上，东海证券同意楚江新材本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套
资金暨关联交易的限售股份解禁及上市流通。
（以下无正文）
（本页无正文，为《东海证券股份有限公司关于安徽楚江科技新材料股份有限公
司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易限售股份上市流通
的核查意见》之签字盖章页）
东海证券股份有限公司
2017 年 12 月 22 日
