广东海大集团股份有限公司
2018年度财务决算报告
2018年，公司实现营业收入421.57亿元，比上年同期增长29.49%；实现饲料销量
1,070万吨，比上年同期增长26%；实现营业利润17.68亿元，同比增长19.72%；归属
上市公司股东的净利润为14.37亿元，同比增长19.06%。
现将公司2018年财务决算的有关情况汇报如下：
一、2018年公司财务报表的审计情况
公司2018年财务报告已经广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出
具了标准无保留意见的审计报告。会计师的审计意见是：公司财务报表在所有重大方
面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2018年12月31日的财务状况以及
2018年度的经营成果和现金流量。
二、主要财务数据和指标：
单位：万元
项目 2018 年 2017 年 本年比上年增减
营业收入 4,215,662.88 3,255,663.41 29.49%
归属于上市公司股东的净利润 143,728.17 120,722.52 19.06%
归属于上市公司股东的扣除非
139,455.76 116,275.65 19.94%
经常性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 103,576.40 49,422.15 109.57%
基本每股收益（元/股） 0.90 0.78 15.38%
稀释每股收益（元/股） 0.90 0.78 15.38%
加权平均净资产收益率 20.21% 20.01% 0.20%
2018 年末 2017 年末 本年末比上年末增减
资产总额 1,736,566.39 1,316,045.67 31.95%
归属于上市公司股东的净资产 774,593.91 647,469.47 19.63%
三、经营成果情况分析
（一）总体经营情况
单位：万元
项目 2018 年 2017 年 同比增减
营业收入 4,215,662.88 3,255,663.41 29.49%
营业利润 176,846.83 147,712.67 19.72%
利润总额 176,620.31 148,206.46 19.17%
净利润 148,394.02 122,645.97 20.99%
归属于上市公司股东的净利润 143,728.17 120,722.52 19.06%
（二）营业收入分析
按不同业务类型划分，报告期内公司营业收入构成如下表所示：
单位：万元
营业收入 营业成本 毛利率
分行业 营业收入 营业成本 毛利率
同比增减 同比增减 同比增减
饲料行业 4,041,502.68 3,611,275.98 10.65% 28.91% 29.34% -0.29%
养殖行业 174,160.20 150,282.63 13.71% 44.37% 41.86% 1.53%
营业收入 营业成本 毛利率
分产品 营业收入 营业成本 毛利率
同比增减 同比增减 同比增减
饲料销售 3,496,519.62 3,110,634.98 11.04% 31.77% 32.55% -0.52%
动保产品销售 47,332.42 24,935.66 47.32% 19.82% 25.57% -2.41%
农产品销售 174,160.20 150,282.63 13.71% 44.37% 41.86% 1.53%
贸易业务 487,482.27 472,249.68 3.12% 11.97% 11.64% 0.28%
报告期，公司实现了稳定、可持续的增长。饲料、苗种、动保、养殖、贸易等各
个板块业务规模全面增长，全年公司实现营业收入421.57亿元，同比增长29.49%；归
属于上市公司股东的净利润14.37亿元，同比增长19.06%。
1、报告期，公司饲料销量1,070万吨，同比增长26%；销售收入3,496,519.62万元，
同比增长31.77%。受水产、生猪养殖周期波动及产品不同权重增长比例影响，饲料毛
利率稍低于2017年。饲料量利高增长，产品结构持续优化、盈利能力进一步增强。
（1）水产饲料销量311万吨，同比增长23%。水产饲料产品结构优化明显，鲈鱼、
生鱼、黄颡鱼、金鲳鱼等特种水产品鱼饲料销量同比增长近40%，已经多年持续实现
高增长；消费爆品小龙虾饲料销量增长超过100%，小龙虾饲料是近年来市场增长最
快的一个水产品种，公司已经从育种、营养需求、养殖技术、养殖模式等各方面投入
研发，未来增长可期。
（2）猪饲料销量232万吨，同比增长53%，远超行业平均水平。随着猪料质量体
系的搭建和完善，新市场的研发落地并与市场需求紧密结合，猪饲料产品力进一步提
升，核心区域广东、湖北等市场增长超过30%，新开拓区域销量快速扩大，新军品牌
口碑不断提升，获得养殖户认可。
（3）禽饲料销量527万吨，同比增长19%，报告期内不仅保持了蛋禽、肉鸭料等
传统优势品种的稳健增长，同时肉鸡料增长近40%，鹅料突飞猛进，都成为公司禽料
的新增长点。公司华南片区禽料逐渐形成产品力追求极致、规模化、高效率的发展模
式，部分区域市场高占比，盈利能力大幅提升。
2、动保产品销售47,332.42万元，同比增长19.82%，毛利率47.32%。
公司动保产品包括水产和畜禽类使用的微生态产品、疫苗、兽药等，目前以水产
动保为主。公司水产动保经过多年的发展已经有很强的服务体系，并且拥有良好的内
部经销渠道，也拥有了非常强的品牌基础，核心产品性价比优势明显。公司畜禽动保
仍处于起步阶段，畜禽动保市场容量远大于水产动保市场，公司国内生猪疫苗、兽药
等产业研发储备多年，未来自身业务发展及在对畜禽饲料发展的支撑上都有巨大空间。
3、农产品销售174,160.20万元，同比增长44.37%。农业品业务主要包括生猪养殖、
水产苗种、禽肉加工。
（1）2018年，公司生猪出栏70万头，同比增长52%；其中约20万为自繁自育肥
猪和仔猪，约50万头为“公司+农户”模式养殖的肥猪。公司生猪养殖板块在成本控
制、养殖技术和人力资源储备三大体系已初具雏形。随着公司养殖规模的扩大，养殖
服务队伍日益成熟，加上公司养殖技术研究体系的建立和养殖信息化系统的逐步落地
也将有效支撑公司养殖体系完善。
（2）水产苗种主要为虾苗和鱼苗。虾苗方面公司已建立较完善的体系，从育种、
到扩繁、到繁殖都已形成了相对可控及标准化的管理模式，公司自育品系逐步开始体
现出优势。鱼苗方面，公司在持续加大对已有品种的育种研发和生产组织的基础上，
开始对加州鲈、生鱼、海鲈、石斑、鳜鱼、小龙虾等特种水产的育种和繁殖工作，研
发突破后将与公司特种水产饲料、动保产品组成产业链优势共同服务于养殖户。
（3）禽肉加工业务。公司2017年在山东设立肉鸭屠宰、加工工厂，2017、2018
年营业收入分别为1.49亿元、5.65亿元，业务开拓顺利，除对公司饲料业务发展起到
支撑作用外，并进一步加深公司对屠宰、肉品加工和食品业务的理解。
4、贸易业务销售487,482.27万元，同比增长11.97%。
公司贸易业务以饲料原材料贸易为主，主要是将公司集中采购、规模采购、及期
现结合的采购优势直接转为公司贸易优势，增加利润增长点。上半年，因中美贸易摩
擦，导致大豆、豆粕等原料价格大幅波动，且国内货币政策收紧，资金成本大幅上升，
所以公司控制原料贸易规模，上半年贸易规模同比有所下降。下半年，国内货币政策
有所放松，公司贸易规模也随之加大。
（三）期间费用分析
单位：万元
占营业收入
项目 2018 年度 2017 年度 变动率
比例
销售费用 137,792.65 107,047.40 28.72% 3.27%
管理费用 96,711.26 79,331.47 21.91% 2.29%
研发费用 30,916.73 25,392.31 21.76% 0.73%
财务费用 21,905.23 8,045.28 172.27% 0.52%
合计 287,325.87 219,816.46 30.71% 6.82%
销售费用为137,792.65万元，同比增长28.72%，主要系经营规模扩大，新产能新
市场投入运营及新产品投入导致的市场开发与推广费用增加，及销售服务人员增加和
薪酬水平提升所致。
管理费用为96,711.26万元，同比增长21.91%，主要系公司经营规模扩大，管理人
员增加及薪酬水平提升所致。
研发费用为30,916.73万元，同比增长21.76%，主要系公司持续加大新产品新项目
研究开发，研发材料投入增加，及研发人员薪酬水平提升所致。
财务费用为21,905.23万元，同比增长172.27%，主要系公司长、短期借款增加及
利率上涨导致利息支出增加所致。
四、财务状况分析
（一）总体财务状况
单位：万元
项目 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 同比增减
资产总额 1,736,566.39 1,316,045.67 31.95%
负债总额 914,173.78 632,352.72 44.57%
所有者权益 822,392.60 683,692.95 20.29%
归属于上市公司股东权益 774,593.91 647,469.47 19.63%
报告期末，公司资产负债率为52.64%，负债结构合理，使用效率较高。
（二）资产状况分析
单位：万元
2018 年末 2017 年末
项目 同比增减
占总资产比 占总资产比
金额 金额
例 例
流动资产 929,222.79 53.51% 688,670.42 39.66% 34.93%
非流动资产 807,343.59 46.49% 627,375.25 36.13% 28.69%
其中：固定资产 455,548.08 26.23% 376,086.35 21.66% 21.13%
无形资产 92,876.61 5.35% 84,600.27 4.87% 9.78%
资产总计 1,736,566.39 100.00% 1,316,045.67 75.78% 31.95%
报告期内，公司流动资产较期初增加34.93%，主要是公司规模扩大以致存货、货
币资金以及应收账款增加所致。
公司流动资产结构情况如下：
单位：万元
项目 2018 年末 2017 年末 同比增减
占流动资产 占流动资产
金额 金额
比例 比例
货币资金 173,540.98 18.68% 139,204.64 14.98% 24.67%
应收账款及应收
110,664.56 11.91% 77,949.45 8.39% 41.97%
票据
存货 484,378.01 52.13% 338,384.83 36.42% 43.14%
其他流动资产 62,875.12 6.77% 21,497.67 2.31% 192.47%
流动资产合计 929,222.79 100.00% 688,670.42 74.11% 34.93%
报告期内，流动资产主要由货币资金、存货和应收账款组成，资产的变现能力及
流动性较强。应收账款及应收票据年末余额比年初余额增长41.97%，主要是公司经营
规模扩大，营业收入增加所致。存货年末余额较年初余额增加43.14%，主要系部分原
材料备货增加所致。其他流动资产同比增长192.47%，主要是期末理财产品增加所致。
（三）负债结构分析
1、报告期内，公司负债结构情况如下：
单位：万元
2018 年末 2017 年末
项目 同比增减
占负债总额 占负债总额
金额 金额
比例 比例
流动负债 695,111.05 76.04% 600,841.76 95.02% 15.69%
非流动负债 219,062.73 23.96% 31,510.97 4.98% 595.20%
合计 914,173.78 100.00% 632,352.72 100.00% 44.57%
报告期内公司负债结构以流动负债为主，占负债总额的比重为76.04%。非流动负
债余额较之年初余额增加595.20%，主要系公司增加了18亿元的长期借款以应付公司
中长期战略布局的资金需求。
2、公司流动负债结构情况如下：
单位：万元
2018 年末 2017 年末
同比增
项目
占流动负 占流动负债 减
金额 金额
债比例 比例
短期借款 271,595.49 39.07% 230,389.88 38.34% 17.89%
应付票据及应付账款 151,285.71 21.76% 122,819.23 20.44% 23.18%
预收款项 130,726.00 18.81% 118,738.95 19.76% 10.10%
其他应付款 46,170.20 6.64% 56,421.50 9.39% -18.17%
应付职工薪酬 59,660.02 8.58% 53,205.39 8.86% 12.13%
流动负债合计 695,111.05 100.00% 600,841.76 100.00% 15.69%
报告期内，流动负债以银行贷款、应付票据及应付账款、预收款项及应付职工薪
酬为主。
（四）所有者权益分析
单位：万元
项目 2018 年末 2017 年末 同比增减
股本 158,121.11 157,523.71 0.38%
资本公积 201,077.82 184,928.58 8.73%
盈余公积 51,873.07 38,196.37 35.81%
未分配利润 387,865.64 297,352.03 30.44%
其他综合收益 760.08 -277.14 374.26%
少数股东权益 47,798.70 36,223.48 31.96%
股东权益合计 822,392.60 683,692.95 20.29%
公司的未分配利润及盈余公积较期初数分别增长30.44%及35.81%，主要系公司
2018年盈利增加所致；其他综合收益较期初数增长374.26%，主要系外币报表折算差
额所致；少数股东权益较期初数增长31.96%，主要系公司收购几家公司等少数股东股
权所致。
五、现金流量分析
单位：万元
项目 2018 年 2017 年 同比增减
经营活动现金流入小计 4,257,002.53 3,367,471.11 26.42%
经营活动现金流出小计 4,153,426.13 3,318,048.96 25.18%
经营活动产生的现金流量净额 103,576.40 49,422.15 109.57%
投资活动现金流入小计 263,001.75 583,868.08 -54.96%
投资活动现金流出小计 463,556.95 691,012.63 -32.92%
投资活动产生的现金流量净额 -200,555.20 -107,144.55 -87.18%
筹资活动现金流入小计 1,029,038.47 444,421.89 131.55%
筹资活动现金流出小计 855,033.15 401,782.62 112.81%
筹资活动产生的现金流量净额 174,005.32 42,639.27 308.09%
现金及现金等价物净增加额 78,389.22 -16,281.82 581.45%
经营活动产生的现金流量净额为10.36亿元，同比增加109.57%，主要是主要系公
司营业收入、实现利润增加所致。
投资活动产生的现金流量净额同比下降87.18%，系公司规模扩张固定资产投资增
加所致。
筹资活动产生的现金流量净额同比增加308.09%，主要系报告期长、短期借款增
加所致。
广东海大集团股份有限公司董事会
2019年4月13日
