证券代码：002439 证券简称：启明星辰 上市地点：深圳证券交易所
启明星辰信息技术集团股份有限公司
Venustech Group Inc.
北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号楼启明星辰大厦一层
公开发行可转换公司债券募集说明书
保荐机构（主承销商）
二〇一九年三月
公开发行可转换公司债券募集说明书
声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存在任何
虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证
募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
投资者在评价公司本次发行的可转换公司债券时，应特别关注下列重大事项
并仔细阅读本募集说明书中有关风险因素的章节。
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明
根据《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》等相关法规规定，公司本次
公开发行可转换公司债券符合法定的发行条件。
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级
本次可转换公司债券经鹏元资信进行信用评级，根据鹏元资信出具的鹏信评
[2018]第 Z[120]号《启明星辰信息技术集团股份有限公司 2018 年公开发行可转
换公司债券信用评级报告》，启明星辰主体长期信用等级为 AA，本次可转换公
司债券信用等级为 AA，评级展望稳定。
鹏元资信在初次评级结束后，将在受评债券存续期间对受评对象开展定期以
及不定期跟踪评级，鹏元资信将持续关注受评对象外部经营环境变化、经营或财
务状况变化以及偿债保障情况等因素，以对受评对象的信用风险进行持续跟踪，
定期跟踪评级每年进行一次。
三、公司的利润分配政策和决策程序
（一）公司的利润分配政策
《公司章程》中对利润分配政策的相关规定如下：
1、公司利润分配政策的基本原则
（1）公司充分考虑对投资者的回报，每年按当年实现的可供分配利润的 5%
向股东分配股利；
（2）公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、
全体股东的整体利益及公司的可持续发展；
（3）公司优先采用现金分红的利润分配方式，采用股票股利进行利润分配
的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
2、利润分配的形式
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公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条件的情
况下，公司可以进行中期利润分配。
3、公司现金分红的具体条件和比例
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程
序，提出差异化的现金分红政策：（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出
安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金
分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；（3）公司发展阶段属成长期且
有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例
最低应达到 20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前
项规定处理。
除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金
方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的
5%向股东分配股利，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三
年实现的年均可分配利润的 30%。
特殊情况是指：（1）重大投资计划或者重大现金支出（募集资金项目除外）
公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或进行固定资产投资累计支出预计达
到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万元，或公司未来十
二个月内拟对外投资、收购资产或进行固定资产投资累计支出预计达到或超过公
司最近一期经审计总资产的 30%；（2）公司未来十二个月内拟进行研发项目投入
累计支出预计达到或超过最近一期经审计净资产的 10%；（3）当年年末经审计资
产负债率超过 70%。（4）当年每股累计可供分配利润低于 0.1 元。
4、公司发放股票股利的具体条件
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的
条件下，提出股票股利分配预案。
（二）公司的利润分配方案的审议程序
《公司章程》中对利润分配方案的审议程序的相关规定如下：
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1、公司的利润分配方案由公司高级管理层拟定后提交公司董事会、监事会
审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交股东
大会审议。审议利润分配方案时，公司为股东提供网络投票方式。
公司在制定现金分红具体方案时，董事会在审议现金分红计提方案时，应当
认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程
序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，
提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案进行审议
时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中
小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
2、公司因章程规定的特殊情况而不进行现金分红时，董事会就不进行现金
分红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
（三）公司的利润分配方案的实施
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后 2
个月内完成股利（或股份）的派发事项。
（四）公司的利润分配政策的变更
如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生
产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利润分配
政策进行调整。
公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成
书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。审议利润分配政
策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。
（五）公司的利润分配政策的监督
监事会应当对董事会执行公司利润分配政策的情况及决策程序进行监督。
公司应当在年度定期报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，说明
是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求，现金分红标准和比例是否明
确和清晰，相关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应
有的作用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
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否得到充分维护等。如涉及利润分配政策进行调整或变更的，还要详细说明调整
或变更的条件和程序是否合规和透明等。
四、公司最近三年利润分配情况
（一）最近三年分红情况
本公司 2015 年至 2017 年的现金股利分配情况如下：
单位：元
项目 2017 年 2016 年 2015 年
归属于母公司股东的净利润 451,891,976.71 265,171,908.57 244,127,162.03
现金分红金额（含税） 44,834,629.35 89,669,258.70 21,723,556.85
现金分红金额/归属于母公司股东的
9.92% 33.82% 8.90%
净利润
2015 年至 2017 年累计现金分红总额 156,227,444.90
注：可分配利润口径为合并报表归属于上市公司股东的净利润。
（二）最近三年未分配利润使用安排情况
最近三年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润在提取法定盈余公积金
及向股东分红后，当年的剩余未分配利润结转至下一年度，主要增加公司营运资
金，用于公司的日常经营。
五、本次可转债发行不设担保
根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条规定：“公开发行可转换公司
债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公
司除外”。截至 2017 年 12 月 31 日，本公司经审计的归属于上市公司股东的净资
产为 31.35 亿元，符合不设担保的条件，因此本次发行的可转债未设担保。
六、风险提示
本公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“风险因素”全文，并特别注意以
下风险：
（一）市场竞争的风险
由于信息安全市场竞争较为充分，公司所处行业面临国内外较强竞争对手的
竞争。除了传统安全厂商以外，由于信息安全与 IT 融合的行业发展趋势，诸多
非传统安全厂商纷纷进入信息安全市场。虽然信息安全行业具有良好的发展前
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景，市场潜力巨大，而且公司在国内市场长期保持竞争优势地位，已经成为国内
信息安全领域的领导厂商之一，但是公司仍将面临较强的市场竞争压力，在一定
时期内，公司仍面临现有产品市场竞争加剧的风险。
（二）政策风险
目前，软件产业属于国家重点鼓励发展的产业，为此国务院出台了相关政策
从投融资、税收、产业技术、出口、收入分配、人才吸引与培养、采购和知识产
权保护等多方面对软件企业给予支持。若相关政策发生变化，可能对行业和公司
产生不确定影响。其中，税收优惠可以直接影响到公司的当期业绩。
1、增值税税收优惠政策风险
根据国务院《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》（国发[2000]18
号）和《财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成电路产业发
展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25 号），对增值税一般纳税人销售其自
行开发生产的软件产品，按 17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负
超过 3%的部分实行即征即退政策。2011 年 1 月 28 日，根据国务院[2011]4 号《关
于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》的规定，继续
实施软件增值税优惠政策。2011 年 10 月 13 日，根据财政部、国家税务总局颁
布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），增值税一般纳税
人销售其自行开发生产的软件产品，按 17%税率征收增值税后，对其增值税实际
税负超过 3%的部分实行即征即退政策。
2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-6 月，公司获得增值税退税金额分别
为 12,102.95 万元、15,629.96 万元、14,477.20 万元及 4,430.81 万元，占利润总额
的比例分别为 40.79%、52.40%、30.80%及 1,099.45%。该等增值税退税是软件相
关行业税收制度的特殊性造成的，基于软件相关行业的特殊性，以及国家对软件
行业的总体政策导向，预期上述税收优惠法规在一定时期内将保持稳定。但如果
国家增值税税收优惠政策发生不利变化，将直接影响公司的净利润。
2、所得税税收优惠政策风险
报告期内，公司及安全公司、网御星云、合众数据、安方高科、赛博兴安、
书生电子、川陀大匠等主要子公司持有《高新技术企业证书》。
根据《企业所得税法》有关规定，本公司及主要子公司报告期内所得税按
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15%税率计缴。如果国家所得税税收优惠政策发生不利变化，或者公司及主要子
公司以后年度不能被认定“高新技术企业”，则须按 25%的税率缴纳企业所得税。
因此，存在所得税税收优惠政策的风险。
（三）收购整合及盈利不达标的风险
公司自 2012 年至今先后收购网御星云、书生电子、合众数据、安方高科、
赛博兴安等企业。从公司整体角度来看，上述收购完成后，公司的业务范围和资
产规模迅速扩大，公司与被收购企业之间需在业务体系、组织机构、营销网络、
管理制度、研发体系、人力资源、财务统筹、企业文化等方面进行深入融合。提
高企业各项职能整合后的效率、降低各个环节的成本，从企业重组中尽快实现良
好的经济效益，依然是公司未来重要的工作，与被收购企业之间的整合能否达到
预期存在一定的不确定性。
此外，被并购企业赛博兴安、书生电子仍处于业绩承诺期，因未来宏观经济、
行业政策、市场竞争、技术研发等具有不确定性，未来可能会出现经营业绩不达
标的情况，若公司未能及时制定并实施与之相适应的具体措施，可能无法达到预
期的协同效应，从而给公司及股东利益造成不利影响。
（四）应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司应收账款呈逐年上升的趋势。报告期内公司应收账款账面价
值分别为 63,983.39 万元、92,558.16 万元以、122,050.15 万元及 120,892.83 万元，
占总资产的比例分别为 22.63%、28.44%、28.55%及 30.29%。虽然公司的主要客
户为政府、电信行业、金融行业等一些资信良好、实力雄厚、发生坏账风险较小
的客户。截至 2018 年 6 月 30 日，公司账龄 2 年以内的应收账款占应收账款余额
的比例为 76.18%，发生坏账的风险相对较小，但如果公司未来账龄大于 2 年的
应收账款余额上升，则公司计提坏账准备的比例明显提高，将会影响公司的报表
利润。
随着公司经营规模的扩大，应收账款的金额可能会逐步增加，如果客户经营
状况发生重大变化导致其偿债能力受影响或公司采取的收款措施不力，发生坏账
的可能性将会加大。
（五）产品销售季节性的风险
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由于公司目前的主要客户是政府机关，电信、金融等行业的大型国有企业，
这些客户通常采取预算管理和产品集中采购制度，一般为下半年制订次年年度预
算和固定资产投资计划，审批通常集中在次年上半年，设备采购招标一般则安排
在次年年中或下半年。因此，公司在每年上半年销售较少，订单从 7-8 月份开始
明显增加，设备交货、安装、调试和验收则集中在下半年尤其是第四季度。从近
三年公司各季度营业收入占全年的比例统计来看，第四季度占比平均为 46.73%；
从报告期上半年净利润情况看，2015 年至 2017 年各上半年净利润分别为 826.32
万元、538.28 万元和-393.25 万元，而全年净利润分别为 25,512.55 万元、26,119.34
万元和 44,270.59 万元。因此，公司的销售呈现较明显的季节性分布，并由此影
响公司营业收入和利润也呈现季节性分布，由于费用在年度内较为均衡地发生，
而收入主要在第四季度实现，因而可能会造成公司第一季度、半年度或第三季度
出现季节性亏损，投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状况。
（六）商誉减值的风险
截至 2018 年 6 月 30 日，公司因投资形成的商誉总额为 70,568.69 万元，占
资产总额的 17.68%。报告期内，因子公司安方高科业绩不达预期，于 2016 年计
提商誉减值准备 6,197.68 万元，2017 年计提商誉减值准备 3,282.47 万元。
如果未来被并购企业进一步受外部经济环境的影响、行业政策的冲击，或自
身技术研发、市场拓展、经营管理方面出问题，导致其经营状况出现急剧恶化，
则根据《企业会计准则》的相关规定，仍需要对商誉计提减值准备，将对公司的
经营状况产生不利影响。
（七）人力资源风险
作为软件企业，拥有优秀的技术人员和营销、管理等专业人员队伍，是公司
可持续发展的关键因素。随着公司业务规模和资产规模的不断扩大，募集资金项
目的投入建设，未来几年公司对于高素质人才的需求越来越大。软件企业一般都
面临高素质人才市场竞争激烈、知识结构更新快的局面。能否继续稳定和提升现
有的人才队伍，并及时引进在数量上和质量上都能充分满足公司发展需要的人
才，将对公司生产经营带来重要影响。因此，公司面临一定的人力资源风险。
（八）运营管理风险
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随着公司业务、资产、人员规模的不断扩大，技术创新要求更高更快，对经
营效率的要求进一步提高，公司经营的决策、实施和风险控制难度将增加。虽然
公司目前具有核心技术优势，但信息安全应用环境和需求的快速变化以及公司规
模化扩张对公司保持持续的技术领先提出了更高的要求，如何在研发技术、研发
管理方面保持持续有效的创新，如何保证产品快速满足市场需求，均给公司带来
一定程度的压力。
（九）开展新业务不达预期的风险
新技术浪潮正在推动出现新的市场需求，公司时刻跟踪业务发展动向和市
场、用户的需求变化，适时布局新产品和新业务。公司于 2017 年启动智慧城市
安全运营业务，2017 年 12 月成都安全运营中心正式启用开通运营。2018 年，陆
续将有更多省市的安全运营中心投入建设。城市安全运营业务是公司专门为智慧
城市信息化建设和运行配套打造的一揽子高端安全服务，为智慧城市的安全运转
保驾护航。此项业务将开启新的安全服务市场和新的利润增长点，是公司业务升
级转型的重大举措。智慧城市安全运营业务是公司 2018 年及未来三至五年的重
点方向，新业务的开展有可能存在不确定性，需要关注不达预期的风险。
（十）募集资金投资项目风险
本次发行募集资金主要用于济南安全运营中心、杭州安全运营中心、昆明安
全运营中心和网络安全培训中心、郑州安全运营中心和网络安全培训中心项目。
由于募投项目的实施与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、公
司管理及人才等因素密切相关，上述任何因素的变动都可能直接影响项目的经济
效益。虽然，公司在项目选择时已进行了充分的市场调研及可行性论证评估，并
与当地政府部门签署了战略合作协议，获得了当地政府部门的认可和支持，项目
均具备良好的市场前景和经济效益。募投项目在实际运营过程中，由于市场本身
具有的不确定因素，如果未来业务市场需求增长低于预期，或业务市场推广进展
与公司预测产生偏差，有可能存在募集资金投资项目实施后达不到预期效益的风
险。
本次募投项目“昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目”及“郑州安
全运营中心和网络安全培训中心建设项目”涉及开展培训业务，相关募投项目实
施主体已在营业执照经营范围中增加了培训业务。《民办教育促进法》等法律法
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规未明确区分“民办培训机构”与“民办教育机构”的监管原则，未明确规定本
次募投项目所涉及的培训业务是否需要办理资质许可，募投项目实施地的相关政
府部门亦未要求该类培训业务需办理相应资质许可，因此截至目前公司本次募投
项目涉及的培训业务尚不需要办理培训资质许可，但是在未取得培训资质或资格
时开展上述培训业务仍存在一定的合法性风险。
（十一）与本次可转债发行相关的主要风险
1、本息兑付风险
在可转债存续期限内，公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本
金。此外，在可转债触发回售条件时，若投资者行使回售权，则公司将在短时间
内面临较大的现金支出压力，对企业生产经营产生负面影响。因此，若公司经营
出现未达到预期回报的情况，不能从预期的还款来源获得足够的资金，公司的本
息兑付资金压力将加大，从而可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及
投资者回售时的承兑能力。
2、可转债到期未能转股的风险
本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预
期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致
可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息，从而
增加公司的财务费用负担和资金压力。
3、可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施以及修正幅度不确定的风
险
本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转债存续期
间，当公司 A 股股票在任意连续 20 个交易日中至少有 10 个交易日的收盘价低
于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公
司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通
过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前 20 个交易日公司 A 股股票交
易均价和前一交易日公司 A 股股票的交易均价。
在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司
的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案，
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或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存
续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。
此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股价
格向下调整方案且方案经股东大会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确定的
风险。
4、可转债转换价值降低的风险
公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因
素影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格，可
转债的转换价值将因此降低，从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次
发行设置了公司转股价格向下修正条款，但若公司由于各种客观原因导致未能及
时向下修正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格，股价仍低于转股价格，
仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低，可转债持有人的利益可能受到重大
不利影响。
5、可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险
本次可转换公司债券公开发行完成后，公司总资产规模将有较大幅度的增
加。本次募集资金到位后，公司将合理有效的利用募集资金，提升公司运营能力，
从而提高公司长期盈利能力，但由于受国家宏观经济以及行业发展情况的影响，
短期内公司盈利状况仍然存在一定的不确定性，同时由于募集资金投资项目建设
需要一定周期，建设期间股东回报还是主要通过现有业务实现。转股期内，随着
可转债的逐步转股，在公司股本和净资产均逐渐增加的情况下，如果公司业务未
获得相应幅度的增长，公司即期每股收益和净资产收益率面临下降的风险。
6、可转债未担保风险
根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定“公开发行可转换公司
债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公
司除外”。截至 2017 年 12 月 31 日，本公司经审计的归属于上市公司股东的净资
产为 31.35 亿元，不低于 15 亿元，因此本公司未对本期可转债发行提供担保。
如果本期可转债存续期间出现对本公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的
事件，本期可转债可能因未设担保而增加兑付风险。
7、信用评级变化风险
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本期可转债评级机构评定的信用等级为 AA。在本次发行的可转债存续期间，
若出现任何影响本次发行可转债的信用级别的事项，评级机构有可能调低本次发
行可转债的信用级别，将会对投资者利益产生不利影响。
8、可转换公司债券价格波动甚至低于面值的风险
由于经济环境、公司经营业绩、市场利率、转股价格、投资者预期等多种不
确定性因素的存在，以及可转换公司债券本身具有的自发行结束之日起满六个月
后才可以转为公司股票等特点，可能出现未来转股价格和公司股票正股价格偏离
较大，甚至出现转股价格高于正股价格的情况。同时，因影响公司发行的可转换
公司债券价格波动的因素较为复杂，可转债票面利率和可比公司债券的票面利率
存在差异，可转债交易价格可能存在较大波动，甚至出现可转换公司债券价格低
于面值的情形，可能使得投资者面临较大的投资风险。
请投资者关注以上重大事项提示，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”
等有关章节。
七、关于 2018 年三季报及 2018 年度业绩快报披露情况
公司 2018 年第三季度财务报告已于 2018 年 10 月 30 日在巨潮资讯网
（www.cninfo.com.cn）和《证券时报》、《中国证券报》进行了披露。
公司 2018 年年报的预约披露时间为 2019 年 4 月 23 日，根据 2018 年业绩快
报， 2018 年全年实现扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润（未经审
计）为 43,743.59 万元，根据业绩快报及目前情况所作的合理预计,本公司 2018
年年报披露后，2016、2017、2018 年相关数据仍然符合公开发行可转换公司债
券的发行条件。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
目录
声明 ............................................................................................................................... 1
重大事项提示 ............................................................................................................... 2
一、关于本次可转债发行符合发行条件的说明 ........................................................................... 2
二、关于本次发行的可转换公司债券的信用评级 ....................................................................... 2
三、公司的利润分配政策和决策程序 ........................................................................................... 2
四、公司最近三年利润分配情况 ................................................................................................... 5
五、本次可转债发行不设担保 ....................................................................................................... 5
六、风险提示................................................................................................................................... 5
七、关于 2018 年三季报及 2018 年度业绩快报披露情况 ......................................................... 12
目录 ............................................................................................................................. 13
第一节 释义 .......................................................................................................... 16
第二节 本次发行概况 .......................................................................................... 24
一、发行人基本情况..................................................................................................................... 24
二、本次发行概况......................................................................................................................... 25
三、承销方式及承销期 ................................................................................................................. 34
四、发行费用................................................................................................................................. 34
五、主要日程与停复牌示意性安排 ............................................................................................. 35
六、本次发行证券上市流通 ......................................................................................................... 35
七、本次发行的有关机构 ............................................................................................................. 36
第三节 风险因素 .................................................................................................. 38
一、市场风险................................................................................................................................. 38
二、经营管理风险......................................................................................................................... 39
三、财务风险................................................................................................................................. 40
四、政策风险................................................................................................................................. 41
五、募集资金投资项目风险 ......................................................................................................... 42
六、可转债发行相关的主要风险 ................................................................................................. 42
第四节 发行人基本情况 ...................................................................................... 46
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一、发行人的股本总额及前十名股东的持股情况 ..................................................................... 46
二、公司组织结构及主要对外投资情况 ..................................................................................... 46
三、公司控股股东、实际控制人基本情况 ................................................................................. 74
五、发行人所属行业基本情况 ..................................................................................................... 77
六、发行人在行业中的竞争情况 ................................................................................................. 99
七、发行人主要业务的具体情况 ............................................................................................... 108
八、发行人主要资产情况 ........................................................................................................... 114
九、发行人境外经营情况 ........................................................................................................... 121
十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况 ............................................................... 122
十一、最近三年发行人、控股股东及实际控制人所作出的重要承诺及承诺的履行情况 ... 122
十二、利润分配情况................................................................................................................... 128
十三、公司最近三年发行债券情况 ........................................................................................... 134
十四、公司偿债能力指标和资信评级情况 ............................................................................... 134
十五、董事、监事和高级管理人员基本情况 ........................................................................... 135
十六、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施或处罚的情况及相应整改措施 ... 140
第五节 同业竞争与关联交易 ............................................................................ 143
一、同业竞争............................................................................................................................... 143
二、关联方及关联交易情况 ....................................................................................................... 144
第六节 财务会计信息 ........................................................................................ 153
一、财务报告及审计情况 ........................................................................................................... 153
二、公司最近三年一期的财务报表 ........................................................................................... 153
三、报告期内合并报表范围的变化情况 ................................................................................... 180
四、报告期内主要财务指标及非经常性损益明细表 ............................................................... 181
五、2018 年三季报及 2018 年业绩快报情况 ............................................................................ 183
第七节 管理层讨论与分析 ................................................................................ 184
一、公司财务状况分析 ............................................................................................................... 184
二、公司盈利能力分析 ............................................................................................................... 210
三、现金流量分析....................................................................................................................... 227
四、公司资本性支出分析 ........................................................................................................... 228
五、报告期内会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正 ............................................... 230
14
公开发行可转换公司债券募集说明书
六、重大事项说明....................................................................................................................... 233
七、公司财务状况和盈利能力未来发展趋势分析 ................................................................... 234
第八节 本次募集资金运用 ................................................................................ 236
一、本次募集资金使用计划 ....................................................................................................... 236
二、本次募集资金的必要性 ....................................................................................................... 236
三、本次募集资金的可行性 ....................................................................................................... 243
四、本次募集资金的具体情况 ................................................................................................... 249
五、本次发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响 ....................................................... 279
第九节 历次募集资金运用 ................................................................................ 282
一、最近五年内募集资金情况 ................................................................................................... 282
二、前次募集资金基本情况 ....................................................................................................... 284
三、会计师事务所出具的专项报告结论 ................................................................................... 294
第十节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ............................ 295
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................................... 295
二、保荐机构（主承销商）声明 ............................................................................................... 296
三、发行人律师声明................................................................................................................... 299
四、发行人会计师声明 ............................................................................................................... 300
五、评级机构声明....................................................................................................................... 301
第十一节 备查文件 ............................................................................................ 302
附件一：主要专利清单 ............................................................................................................... 303
附件二：软件著作权清单 ........................................................................................................... 309
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公开发行可转换公司债券募集说明书
第一节 释义
在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下涵义：
一、普通术语
发行人、启明星辰、公司、
指 启明星辰信息技术集团股份有限公司
股份公司
启明星辰有限 指 公司前身，北京启明星辰信息技术有限公司
公司章程 指 启明星辰信息技术集团股份有限公司公司章程
启明星辰信息技术集团股份有限公司拟公开发行可
本次发行 指
转换公司债券
董事会 指 启明星辰信息技术集团股份有限公司董事会
监事会 指 启明星辰信息技术集团股份有限公司监事会
股东大会 指 启明星辰信息技术集团股份有限公司股东大会
高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书
启明星辰信息技术集团股份有限公司董事、监事、高
董事、监事、高管 指
级管理人员
三会 指 股东大会、董事会、监事会
最近三年一期、报告期 指 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-6 月
《启明星辰信息技术集团股份有限公司未来三年股
股东回报规划 指
东回报规划（2017 年-2019 年）》
北京星源壹号信息安全创业投资基金管理中心（有限
星源壹号、壹号基金 指
合伙）
安方高科 指 安方高科电磁安全技术（北京）有限公司
合众数据 指 杭州合众数据技术有限公司
赛博兴安 指 北京赛博兴安科技有限公司
书生电子 指 北京书生电子技术有限公司
企管公司 指 启明星辰企业管理有限公司
投资公司 指 启明星辰信息安全投资有限公司
安全公司 指 北京启明星辰信息安全技术有限公司
西藏天辰 指 西藏天辰信息科技有限公司
辰信领创 指 北京辰信领创信息技术有限公司
网御星云 指 北京网御星云信息技术有限公司
上海天阗 指 上海天阗投资有限公司
书生电子 指 北京书生电子技术有限公司
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公开发行可转换公司债券募集说明书
上海企管 指 启明星辰企业管理（上海）有限公司
成都企管 指 启明星辰企业管理（成都）有限公司
长沙云子 指 长沙云子可信企业管理有限公司
北京云子 指 北京云子企业管理有限公司
广州启明星辰 指 广州启明星辰信息技术有限公司
上海启明星辰 指 上海启明星辰信息技术有限公司
成都启明星辰 指 成都启明星辰信息安全技术有限公司
川陀大匠 指 南京川陀大匠信息技术有限公司
赫安辐源 指 北京赫安辐源环境科技有限公司
书生软件 指 天津书生软件技术有限公司
赛搏长城 指 北京赛搏长城信息科技有限公司
昆明企管 指 启明星辰企业管理（昆明）有限公司
唯圣投资 指 唯圣投资有限公司
深圳启明星辰 指 深圳启明星辰信息安全技术有限公司
济南云子 指 济南云子可信企业管理有限公司
云南启明星辰 指 云南启明星辰信息安全技术有限公司
郑州启明星辰 指 郑州启明星辰信息安全技术有限公司
三峡启明星辰 指 启明星辰三峡（湖北）信息安全技术有限公司
郑州企管 指 郑州市启明星辰企业管理有限公司
杭州企管 指 杭州启明星辰企业管理有限公司
武汉启明星辰 指 武汉启明星辰信息安全技术有限公司
香港启明星辰 指 Venusense HK Limited
新加坡启明星辰 指 VENUSTECH（S）PTE.LTD.
湾区启明星辰 指 广州启明星辰湾区信息安全技术有限公司
武汉企管 指 启明星辰（武汉）企业管理有限公司
天津启明星辰 指 天津启明星辰信息技术有限公司
无锡启明星辰 指 无锡启明星辰信息安全技术有限公司
青岛启明星辰 指 青岛启明星辰信息安全技术有限公司
江西启明星辰 指 江西启明星辰信息安全技术有限公司
上海安言 指 上海安言信息技术有限公司
大成天下 指 深圳市大成天下信息技术有限公司
长沙智为 指 长沙市智为信息技术有限公司
天诚星源 指 北京天诚星源信息技术有限公司
恒安嘉新 指 恒安嘉新（北京）科技有限公司，2017 年 3 月 31 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
股改后名称变更为恒安嘉新（北京）科技股份公司
保荐人、主承销商、光大证
指 光大证券股份有限公司
券
会计师、瑞华 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
律师、金诚同达 指 北京金诚同达律师事务所
鹏元资信评估有限公司，于 2018 年 11 月 5 日更名为
鹏元资信 指
中证鹏元资信评估股份有限公司
赛迪顾问股份有限公司，是中国规模较大、专业能力
赛迪顾问、CCID 指
较强的现代化咨询顾问企业
IDG（国际数据集团）旗下子公司，国际知名的信息
IDC 指 技术、电信行业和消费科技市场咨询、顾问和活动服
务专业提供商
Frost & Sullivan 弗若斯特沙利文咨询公司，国际知名
沙利文 指
的企业增长咨询公司
绿盟科技 指 北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司
东软 指 东软集团股份有限公司
天融信 指 北京天融信科技股份有限公司
美亚柏科 指 厦门市美亚柏科信息股份有限公司
北信源 指 北京北信源软件股份有限公司
任子行 指 任子行网络技术股份有限公司
中国软件 指 中国软件与技术服务股份有限公司
浪潮软件 指 浪潮软件股份有限公司
榕基软件 指 福建榕基软件股份有限公司
蓝盾股份 指 蓝盾信息安全技术股份有限公司
卫士通 指 卫士通信息产业股份有限公司
ADLab 指 启明星辰积极防御实验室团队
VF 专家团 指 启明星辰安全体系设计及咨询团队
PMC 指 启明星辰产品管理中心/部门
购买安方高科 100%股权、合 公司通过发行股份及募集配套资金向于天荣等购买
指
众数据 49%股权事项 安方高科 100%股权、合众数据 49%股权
公司发行股份及募集配套资金向王晓辉等购买赛博
购买赛博兴安 90%股权事项 指
兴安 90%股权
招商银行股份有限公司北京双榆树支行
募集资金专户 1 号 指
110902146410804 银行账户
招商银行股份有限公司北京双榆树支行
募集资金专户 2 号 指
110902146410406 银行账户
《关于开展智慧城市标准体系和评价指标体系建设
《意见》 指
及应用实施的指导意见》
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公开发行可转换公司债券募集说明书
CNCERT 或 CNCERT/CC 指 国家计算机网络应急技术处理协调中心
原中央网络安全和信息化领导小组办公室，现改为中
中央网信办 指
央网络安全和信息化委员会办公室
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
银监会 指 中国银行业监督管理委员会
企业所得税法 指 中华人民共和国企业所得税法
公司法 指 中华人民共和国公司法
证券法 指 中华人民共和国证券法
网络安全法 指 中华人民共和国网络安全法
A股 指 每股面值 1.00 元人民币之普通股
深交所 指 深圳证券交易所
元、万元 指 人民币元、万元
二、专业术语
一种能够在网络间进行安全的应用数据交换的网络
网闸 指 设备，由内网主机模块、外网主机模块以及隔离卡构
成
网闸产品的核心部件，是内外网之间数据交换的唯一
通道，本身没有操作系统和应用编程接口，所有的逻
隔离卡 指
辑控制和传输控制固化在安全芯片中，自主实现内外
网数据的交换
网关 指 实现网络互连的设备
能够进行全面防范、即时监测、专家响应的一个实时
安全过程，是启明星辰提出的一种全新安全服务体
系，具体包括三方面含义：M2S（Managed Monitoring
M2S 指
Services ） 专 业 监 控 技 术 与 服 务 ； M2S （ Managed
Security Services）托管式安全服务；M2S（Management
To Security）通过管理达到安全
一种通过网络传播的恶性病毒，它的传染机理是利用
网络进行复制和传播，传染途径一般是通过网络和电
蠕虫 指 子邮件。一计算机系统感染蠕虫，蠕虫即可独自传播
并大量复制，可以在很短的时间内蔓延整个网络，造
成网络瘫痪
通过控制服务器间接并集中控制的僵尸程序感染计
算机群。僵尸程序是类似木马的控制程序，攻击者可
僵尸网络 指
利用僵尸网络实施信息窃取、垃圾邮件、网络仿冒、
拒绝服务攻击等各种恶意活动
对人为编写制造的计算机攻击程序的总称，包括计算
恶意代码 指
机病毒、网络蠕虫、木马程序、僵尸网络、网页恶意
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公开发行可转换公司债券募集说明书
脚本、间谍软件等
分布式拒绝服务攻击（Distributed Denial of Service），
利用网络上已被攻陷的计算机向某一特定的目标计
DDoS 指 算机发动密集式的“服务”要求，借以把目标计算机
的网络资源及系统资源耗尽，使得目标无法提供正常
服务
Advanced Persistent Threat，高级持续性威胁，组织（特
APT 指 别是政府）或者小团体利用先进的攻击手段对特定目
标进行长期持续性网络攻击的攻击形式。
结构化查询语言（Structured Query Language）,是一种
SQL 指
目前被广泛使用的数据库语言
是一种访问控制产品，它在内部网络与不安全的外部
网络之间设置障碍，阻止外界对内部资源的非法访问
防火墙 指 和内部对外部的不安全访问，能有效防止对内部网络
的攻击，并实现数据流的监控、过滤、记录和报告功
能，隔断内部网络与外部网络的连接
通过在网页中加入恶意代码，当访问者浏览网页时恶
意代码会被执行或者通过给管理员发信息的方式诱
使管理员浏览，从而获得管理员权限，控制整个网站。
跨站脚本(XSS)攻击 指
攻击者利用跨站请求伪造能够轻松地强迫用户的浏
览器发出恶意的 HTTP 请求，如诈骗性的电汇请求、
修改口令和下载非法的内容等请求
安全管理平台（Security Operation Center），用来监控
网络、系统和安全设备的运行状态，收集事件信息，
SOC 指
并进行关联分析，对网络进行集中和整体的风险监
控，并及时作出可能的响应
入侵检测系统（Intrusion Detection System），依照一
定的安全策略，对网络、系统的运行状况进行监视，
IDS 指
尽可能发现各种攻击企图、攻击行为或者攻击结果，
以保证网络系统资源的机密性、完整性和可用性
入侵防御系统（Intrusion Prevention System），通过检
IPS 指 查网络数据包并确定其真正用途，来检测并阻断攻击
网络的恶意通信
虚拟专用网（Virtual Private Network），在公共数据网
络上通过采用数据加密技术和访问控制技术，实现两
VPN 指
个或多个可信内部网之间的互联，以实现数据在公共
信道上的可信传递
统一威胁管理（Unified Threat Management），由硬件、
软件和网络技术组成、集成多种安全功能的网关设
UTM 指
备，帮助用户以最便捷的方式实现防火墙、防病毒、
入侵防御等功能需求
按照功能不同可以分为网络审计、日志审计、数据库
安全审计产品 指
审计等，分别对网络行为、系统操作日志、数据库操
20
公开发行可转换公司债券募集说明书
作行为进行记录，能够提供基于主体标识（用户）、
操作（行为）、客体标识（设备、操作系统、数据库
系统、应用系统）的分析和审计报表，为管理者提供
依据，并事后查证
针对网络计算机终端安全防护而提出的一套综合解
决方案，基于终端状态行为监测及桌面控管理念，对
网络中所有终端的可能性安全威胁进行监控或记录，
终端安全管理产品 指
实现系统安全、人员操作安全和应用安全的全面管
理，并能够提供对网络计算机终端的行为、状态等方
面的点对点控管
注 册 信 息 安 全 专 业 人 员 （ Certified Information
SecurityProfessional），由中国信息安全产品测评认证
中心实施国家认证，CISP 系国家对信息安全人员资
CISP 指
质的最高认可。CISP 分为三类：注册信息安全工程
师（CISE）、注册信息安全管理人员(CISO)、注册信
息安全审核员(CISA)
ISC-Squared，成立于 1989 年，全球最大的网络、信
息、软件与基础设施安全认证会员制非营利组织，是
（ISC） 指 为信息安全专业人士职业生涯提供教育及认证服务
的全球领导者，总部位于美国，分别在伦敦、香港、
东京、印度及北京设有办公室
账 号 （ Accounting ）、 验 证 (Authentication) 、 授 权
4A 指
(Authorization)、审计(Audit)
安全即服务（ Security-as-a-service），一个用于安全
管理的外包模式。通常情况下，安全即服务包括通过
互联网发布的应用软件(如反病毒软件)，但这个词也
SaaS 指
可以指外部组织提供的内部安全管理。SaaS 也是软件
即服务（Software-as-a-service）的缩写，基于互联网
的安全产品是软件即服务（SaaS）的一部分
Data Leakage Prevention（数据防泄漏），是通过一定
DLP 指 的技术手段，防止企业的指定数据或信息资产以违反
安全策略规定的形式流出企业的一种策略
下一代防火墙（Next generation firewall），Gartner 最
早在 2009 年给 NGFW 定义：必须有标准的防火墙功
NGFW 指
能，如网络地址转换，状态检测，VPN 和大企业需要
的功能如:IPS、AV、行为管理等功能
WAF 指 Web Application Firewall，Web 应用程序防火墙
Vetrix 指 启明星辰云海安全专有云系统
等保 指 信息安全等级保护
基于计算机网络环境的信息安全产品，能够针对网络
或者应用提供保护、防范对信息系统或网络的非法访
信息安全产品、安全产品 指
问、信息篡改和恶意攻击等行为，保护网络和信息系
统的保密性、完整性、可用性
21
公开发行可转换公司债券募集说明书
基于计算机网络环境的信息安全服务，主要包括：安
专业安全服务、安全服务 指 全风险评估、监控应急、安全运维、产品售后、安全
培训、安全托管等
云计算技术在网络安全领域的应用和拓展从而实现
网络安全即服务的一种技术和业务模式，它通过将提
升网络安全能力（包括访问控制、DDoS 防护、病毒
和恶意代码的检测和处理、网络流量的安全检测和过
滤、邮件等应用的安全过滤、网络扫描、Web 等特定
安全云服务 指
应用的安全检测、网络异常流量检测等）等的资源集
群和池化，使用户在不需要自身对安全设施进行维护
管理以及最小化服务成本与业务提供商交互的情况
下，通过互联网络得到便捷、按需、可伸缩的网络安
全防护服务
以第三方为客观视角，建立独立安全支撑体系，解决
数据公正性和独立性问题，严格绩效考评制度，将安
第三方独立安全运营 指 全可视化呈现落到工作实处，帮助相关单位及企业客
观了解自身的安全现状，解决相关单位及企业现有安
全问题，全面提升安全能力
运用信息和通信技术手段感测、分析、整合城市运行
核心系统的各项关键信息，从而对包括民生、环保、
公共安全、城市服务、工商业活动在内的各种需求做
智慧城市 指 出智能响应，实现全面透彻的智慧化城市及生活管
理。是运用物联网、云计算、大数据、空间地理信息
集成等新一代信息技术，促进城市规划、建设、管理
和服务智慧化的新理念和新模式
三、可转换公司债券涉及专有术语
根据登记结算机构的记录显示在其名下登记拥有本
债券持有人 指
次可转债的投资者
计息年度 指 可转债发行日起每 12 个月
债券持有人将其持有的启明星辰可转债相应的
债权按约定的价格和程序转换为公司股权的过
转股、转换 指 程；在该过程中，代表相应债权的启明星辰可
转债被注销，同时公司向该持有人发行代表相
应股权的普通股
持有人可以将启明星辰可转债转换为公司普通
转股期 指
股的起始日至结束日期间
本次发行的可转债转换为公司普通股时，持有
转股价格 指
人需支付的每股价格
赎回 指 发行人按事先约定的价格买回未转股的可转债
可转债持有人按事先约定的价格将所持有的可
回售 指
转债卖给发行人
发行人根据有关法律、法规为发行本次可转债
募集说明书 指
而制作的《启明星辰信息技术集团股份有限公
22
公开发行可转换公司债券募集说明书
司公开发行可转换公司债券募集说明书》
注：本募集说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是
由于四舍五入造成的。
23
公开发行可转换公司债券募集说明书
第二节 本次发行概况
一、发行人基本情况
中文名称：启明星辰信息技术集团股份有限公司
英文名称：Venustech Group Inc.
统一社会信用代码：911100006004827014
注册资本：896,692,587 元
注册地址：北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号楼启明星辰大
厦一层
邮政编码：100193
办公地址：北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号楼启明星辰大
厦
邮政编码：100193
联系电话：010-82779006
传真：010-82779010
法定代表人：王佳
成立日期：1996 年 06 月 24 日
股份公司整体变更日期：2008 年 1 月 25 日
股票上市地：深圳证券交易所
股票简称：启明星辰
股票代码：002439
经营范围：货物进出口；技术进出口；代理进出口；技术开发、技术转让、
技术咨询、技术服务；信息咨询（中介除外）；投资咨询；销售
针纺织品、计算机软硬件、机械设备、电器设备、仪器仪表（涉
及配额许可证管理、专项规定管理的商品按照国家有关规定办
理）；出租办公用房；计算机设备租赁；计算机技术培训。（企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产
24
公开发行可转换公司债券募集说明书
业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
二、本次发行概况
（一）本次发行的核准概况
本次可转债发行方案于 2017 年 11 月 21 日经公司第三届董事会第三十三次
会议审议通过，并于 2017 年 12 月 11 日经公司 2017 年第三次临时股东大会审议
通过。
2018 年 4 月 13 日，公司召开了第三届董事会第三十七次会议，审议通过了
《关于调整公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目名称及相应调整发
行方案有关条款的议案》等相关议案，对部分募集资金投资项目名称进行了调整。
2018 年 9 月 3 日，公司召开了第三届董事会第四十三次（临时）会议，审
议通过了《关于调整公司公开发行可转换公司债券方案的议案》等议案，公司结
合财务状况及投资计划，决定将本次公开发行可转换债券的发行规模从不超过人
民币 10.9 亿元（含 10.9 亿元）调减为不超过人民币 10.45 亿元（含 10.45 亿元），
并相应调整募集资金用途，公开发行可转换债券方案的其他条款不变。
本次可转换公司债券发行于 2018 年 12 月 28 日获得证监会出具的证监许可
[2018]2159 号文核准。
（二）本次发行的主要条款
1、本次发行证券的种类
本次发行证券的种类为可转换为公司 A 股股票的可转换公司债券。该可转
换公司债券及未来转换的 A 股股票将在深圳证券交易所上市。
2、发行规模
结合公司财务状况和投资计划，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不
超过人民币 104,500.00 万元（含）。
3、票面金额和发行价格
本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元，按面值发行。
4、债券期限
本次发行的可转换公司债券的期限为自发行之日起六年，即自 2019 年 3 月
27 日至 2025 年 3 月 27 日。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
5、债券利率
本次发行的可转债票面利率第一年为 0.4%、第二年为 0.6%、第三年为 1.0%、
第四年为 1.5%、第五年为 1.8%、第六年为 2.0%。
6、付息的期限和方式
（1）年利息计算
年利息指可转换公司债券持有人按持有的可转换公司债券票面总金额自可
转换公司债券发行首日起每满一年可享受的当期利息。年利息的计算公式为：
I=B×
I：指年利息额；
B：指本次发行的可转换公司债券持有人在计息年度付息债权登记日持有的
可转换公司债券票面总金额；
i：可转换公司债券的当年票面利率。
（2）付息方式
①本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，计息起始日为
可转换公司债券发行首日。
②付息日：每年的付息日为本次发行的可转换公司债券发行首日起每满一年
的当日。如该日为法定节假日或休息日，则顺延至下一个工作日，顺延期间不另
付息。每相邻的两个付息日之间为一个计息年度。
③付息债权登记日：每年的付息债权登记日为每年付息日的前一交易日，公
司将在每年付息日之后的五个交易日内支付当年利息。在付息债权登记日前（包
括付息债权登记日）申请转换成公司股票的可转换公司债券，公司不再向其持有
人支付本计息年度及以后计息年度的利息。
④可转换公司债券持有人所获得利息收入的应付税项由持有人承担。
7、转股期限
本次发行的可转换公司债券转股期限自发行结束之日（2019 年 4 月 2 日，
即募集资金划至发行人账户之日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司
债券到期日止（即 2019 年 10 月 8 日起至 2025 年 3 月 27 日止（如遇法定节假日
或休息日延至其后的第 1 个工作日；顺延期间付息款项不另计息））。
8、转股价格的确定及其调整
26
公开发行可转换公司债券募集说明书
（1）初始转股价格的确定依据
本可转债的初始转股价格为 28.33 元/股，不低于募集说明书公告日前 20 个
交易日公司 A 股股票交易均价（若在该 20 个交易日内发生过因除权、除息引起
股价调整的情形，则对调整前交易日的交易均价按经过相应除权、除息调整后的
价格计算）和前一个交易日公司 A 股股票交易均价。
（2）转股价格的调整
在本次发行之后，若公司发生派送红股、转增股本、增发新股（不包括因本
次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况，
则转股价格相应调整（保留小数点后两位，最后一位四舍五入）：
派送红股或转增股本：P1 =P0÷(1+n)；
增发新股或配股：P1=(P0+A×k)÷(1+k)；
上述两项同时进行：P1=(P0+A×k)÷(1+n+k)；
派送现金股利：P1=P0-D；
上述三项同时进行：P1=(P0–D+A×k)÷(1+n+k)。
其中：P1 为调整后转股价；P0 为调整前转股价；n 为派送红股或转增股本
率；A 为增发新股价或配股价；k 为增发新股或配股率；D 为每股派送现金股利。
当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，
并在中国证券监督管理委员会指定的上市公司信息披露媒体上刊登转股价格调
整的公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。
当转股价格调整日为本次发行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，转换
股份登记日之前，则该持有人的转股申请按本公司调整后的转股价格执行。
当公司可能发生股份回购、合并、分立或任何其他情形使本公司股份类别、
数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次发行的可转换公司债券持有人的
债权利益或转股衍生权益时，本公司将视具体情况按照公平、公正、公允的原则
以及充分保护本次发行的可转换公司债券持有人权益的原则调整转股价格。有关
转股价格调整内容及操作办法将依据当时国家有关法律法规及证券监管部门的
相关规定来制订。
9、转股价格向下修正
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公开发行可转换公司债券募集说明书
（1）修正权限及修正幅度
在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司 A 股股票在任意连续二十
个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会
有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。
上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股
东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正
后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司 A 股股票交易
均价和前一个交易日公司 A 股股票交易均价，同时，修正后的转股价格不得低
于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。
若在前述二十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。
（2）修正程序
如公司决定向下修正转股价格，公司将在中国证监会指定的上市公司信息披
露媒体上刊登相关公告，公告修正幅度、股权登记日及暂停转股期间等。从股权
登记日后的第一个交易日（即转股价格修正日）开始恢复转股申请并执行修正后
的转股价格。
若转股价格修正日为转股申请日或之后，转换股份登记日之前，该类转股申
请应按修正后的转股价格执行。
10、转股股数确定方式
本次发行的可转换公司债券持有人在转股期内申请转股时，转股数量的计算
公式为：
Q＝V÷P
其中：Q 为转股数量，并以去尾法取一股的整数倍；V 为可转换公司债券持
有人申请转股的可转换公司债券票面总金额；P 为申请转股当日有效的转股价。
可转换公司债券持有人申请转换成的股份须是整数股。转股时不足转换为一
股的可转换公司债券余额，公司将按照深圳证券交易所等部门的有关规定，在可
转换公司债券持有人转股当日后的五个交易日内以现金兑付该部分可转换公司
债券的票面余额及其所对应的当期应计利息。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
11、赎回条款
（1）到期赎回条款
在本次发行的可转换公司债券期满五个交易日内，公司将按债券面值的
113%（含最后一期利息）的价格赎回全部未转股的可转换公司债券。
（2）有条件赎回条款
在本次发行的可转换公司债券转股期内，当下述两种情形的任意一种出现
时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未
转股的可转换公司债券：
①在本次发行的可转换公司债券转股期内，如果公司 A 股股票连续三十个
交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含
130%）。
②当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。
当期应计利息的计算公式为：
IA=B×i×t÷365
其中：IA 为当期应计利息；B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
可转换公司债券票面总金额；i 为可转换公司债券当年票面利率；t 为计息天数，
即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形，则在调整前的交易日
按调整前的转股价格和收盘价格计算，调整后的交易日按调整后的转股价格和收
盘价格计算。
12、回售条款
（1）有条件回售条款
本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司 A 股股票在任何
连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有
人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的
价格回售给公司。
当期应计利息的计算公式为：
IA=B×i×t÷365
其中：IA 为当期应计利息；B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
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公开发行可转换公司债券募集说明书
可转换公司债券票面总金额；i 为可转换公司债券当年票面利率；t 为计息天数，
即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
若在上述交易日内发生过转股价格因发生派送红股、转增股本、增发新股（不
包括因本次发行的可转换公司债券转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利
等情况而调整的情形，则在调整前的交易日按调整前的转股价格和收盘价格计
算，在调整后的交易日按调整后的转股价格和收盘价格计算。如果出现转股价格
向下修正的情况，则上述三十个交易日须从转股价格调整之后的第一个交易日起
重新计算。
本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，可转换公司债券持有人在每
年回售条件首次满足后可按上述约定条件行使回售权一次，若在首次满足回售条
件而可转换公司债券持有人未在公司届时公告的回售申报期内申报并实施回售
的，该计息年度不应再行使回售权，可转换公司债券持有人不能多次行使部分回
售权。
（2）附加回售条款
若本次发行的可转换公司债券募集资金投资项目的实施情况与公司在募集
说明书中的承诺情况相比出现重大变化，根据中国证监会的相关规定被视作改变
募集资金用途或被中国证监会认定为改变募集资金用途的，可转换公司债券持有
人享有一次回售的权利。可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券
全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给公司。
当期应计利息的计算公式为：
IA=B×i×t÷365
其中：IA 为当期应计利息；B 为本次发行的可转换公司债券持有人持有的
可转换公司债券票面总金额；i 为可转换公司债券当年票面利率；t 为计息天数，
即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的实际日历天数（算头不算尾）。
可转换公司债券持有人在附加回售条件满足后，可以在公司公告后的附加回
售申报期内进行回售，本次附加回售申报期内不实施回售的，不应再行使附加回
售权。
13、转股年度有关股利的归属
因本次发行的可转换公司债券转股而增加的公司 A 股股票享有与原 A 股股
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公开发行可转换公司债券募集说明书
票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因
可转换公司债券转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。
14、发行方式及发行对象
（1）发行方式
本次发行向原股东优先配售，原股东优先配售后余额（含原股东放弃优先配
售部分）采用网下对机构投资者配售和网上向社会公众投资者通过深交所交易系
统发售的方式进行，余额由承销商包销。
（2）发行对象
①向公司原股东优先配售：发行公告公布的股权登记日（即 2019 年 3 月 26
日，T-1 日）收市后登记在册的公司所有股东。
②网上发行：持有中国结算深圳分公司证券账户的自然人、法人、证券投资
基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。
③网下发行：持有中国结算深圳分公司证券账户的机构投资者，包括：根据
《中华人民共和国证券投资基金法》批准设立的证券投资基金和法律法规允许申
购的法人，以及符合法律法规规定的其它机构投资者。
④本次发行的承销团成员的自营账户不得参与网上及网下申购。
15、向原 A 股股东配售的安排
本次发行的可转换公司债券向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃配
售权。原股东可优先配售的可转债数量为其在股权登记日（2019 年 3 月 26 日，
T-1 日）收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售 1.1682 元可转债的比例，
再按 100 元/张转换成张数，每 1 张为一个申购单位。原股东可根据自身情况自
行决定实际认购的可转债数量。
公司现有总股本为 896,692,587 股，剔除公司回购专户库存股 2,178,784 股后，
可参与本次发行优先配售的股本为 894,513,803 股。按本次发行优先配售比例计
算，原股东可优先配售的可转债上限总额为 10,449,710 张，约占本次发行的可转
债总额的 99.997%。由于不足 1 张部分按照中国证券登记结算有限责任公司深圳
分公司配股业务指引执行，最终优先配售总数可能略有差异。
16、债券持有人及债券持有人会议有关条款
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公开发行可转换公司债券募集说明书
（1）可转换公司债券持有人的权利
①依照其所持有的可转换公司债券数额享有约定利息；
②根据可转换公司债券募集说明书约定条件将所持有的可转换公司债券转
为公司股份；
③根据可转换公司债券募集说明书约定的条件行使回售权；
④依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的可转
换公司债券；
⑤依照法律、《公司章程》的规定获得有关信息；
⑥按照可转换公司债券募集说明书约定的期限和方式要求公司偿付可转换
公司债券本息；
⑦依照法律、行政法规等相关规定参与或委托代理人参与债券持有人会议并
行使表决权；
⑧法律、行政法规及《公司章程》所赋予的其作为公司债权人的其他权利。
（2）可转换公司债券持有人的义务
①遵守公司发行可转换公司债券条款的相关规定；
②依其所认购的可转换公司债券数额缴纳认购资金；
③遵守债券持有人会议形成的有效决议；
④除法律、法规规定及可转换公司债券募集说明书约定之外，不得要求公司
提前偿付可转换公司债券的本金和利息；
⑤法律、行政法规及《公司章程》规定应当由可转换公司债券持有人承担的
其他义务。
（3）债券持有人会议的权限范围
①当公司提出变更可转换公司债券募集说明书约定的方案时，对是否同意公
司的建议作出决议，但债券持有人会议不得作出决议同意公司不支付本期债券本
息、变更本期债券利率和期限、取消可转换公司债券募集说明书中的赎回或回售
条款等；
②当公司未能按期支付可转换公司债券本息时，对是否同意相关解决方案作
出决议，对是否通过诉讼等程序强制公司和担保人（如有）偿还债券本息作出决
议，对是否参与公司的整顿、和解、重组或者破产的法律程序作出决议；
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公开发行可转换公司债券募集说明书
③当公司减资（因股权激励和业绩承诺导致回购股份导致的减资除外）、合
并、分立、解散或者申请破产时，对是否接受公司提出的建议，以及行使债券持
有人依法享有的权利方案作出决议；
④当担保人（如有）发生重大不利变化时，对行使债券持有人依法享有权利
的方案作出决议；
⑤当发生对债券持有人权益有重大影响的事项时，对行使债券持有人依法享
有权利的方案作出决议；
⑥在法律规定许可的范围内对本规则的修改作出决议；
⑦法律、行政法规和规范性文件规定应当由债券持有人会议作出决议的其他
情形。
（4）在本期可转换公司债券存续期间内，当出现以下情形之一时，公司董
事会应当召集债券持有人会议：
①公司拟变更可转换公司债券募集说明书的约定；
②公司不能按期支付本期可转换公司债券本息；
③公司发生减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解
散或者申请破产；
④担保人（如有）或担保物（如有）发生重大变化；
⑤发生其他对债券持有人权益有重大实质影响的事项；
⑥根据法律、行政法规、中国证监会、深圳证券交易所及本规则的规定，应
当由债券持有人会议审议并决定的其他事项。
下列机构或人士可以提议召开债券持有人会议：
①公司董事会提议；
②单独或合计持有本期可转换公司债券未偿还债券面值总额 10%以上的债
券持有人书面提议；
③法律、法规、中国证监会规定的其他机构或人士。
17、本次募集资金用途
本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过 104,500.00 万元，募集资金
扣除发行费用后，将投资于以下项目：
单位：万元
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公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 项目总投资额 拟投入募集资金
济南安全运营中心建设项目 9,200 5,700
杭州安全运营中心建设项目 28,000 13,500
昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目 47,300 37,300
郑州安全运营中心和网络安全培训中心建设项目 50,500 33,000
补充流动资金 15,000 15,000
合计 150,000 104,500
在本次募集资金到位前，公司可根据项目进度的实际情况通过自筹资金先行
投入，并在募集资金到位后予以置换。公司董事会可根据实际情况，在不改变募
集资金投资项目的前提下，对上述单个或多个项目的募集资金拟投入金额和顺序
进行适当调整。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟
投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决
18、担保事项
本次发行的可转换公司债券不提供担保。
19、募集资金存管
公司已经制定《募集资金管理制度》。本次发行的募集资金将存放于公司董
事会决定的专项账户中，具体开户事宜在发行前由公司董事会确定。
20、本次发行可转换债券方案的有效期
本次发行可转换公司债券决议的有效期为公司股东大会审议通过本次发行
方案之日起十二个月。
（三）债券评级情况
鹏元资信对本次可转债进行了信用评级，本次可转债主体长期信用评级为
AA 级，债券信用评级为 AA 级，评级展望为稳定。
三、承销方式及承销期
本次发行由主承销商以余额包销方式承销，承销期的起止时间：自 2019 年
3 月 25 日至 2019 年 4 月 2 日。
四、发行费用
承销保荐费 1,045.00 万元
会计师费用 77.00 万元
律师费用 45.00 万元
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资信评级费 29.00 万元
发行手续费 11.00 万元
信息披露费及路演推介费 81.60 万元
注：以上各项发行费用可能会根据本次发行的实际情况有所增减。
五、主要日程与停复牌示意性安排
本次发行期间的主要日程示意性安排如下（如遇不可抗力则顺延）：
交易日 日期 发行安排 停牌安排
刊登《募集说明书》及其摘要、《发行公告》、《网
T-2 2019 年 3 月 25 日 正常交易
上路演公告》
原 A 股股东优先配售股权登记日
网上路演
网下申购日
T-1 2019 年 3 月 26 日 正常交易
网下机构投资者在 17:00 前提交《网下申购表》等
相关文件，并确保 17:00 前申购保证金到达指定账
户；
刊登《发行提示性公告》
T 2019 年 3 月 27 日 原股东优先配售（缴付足额资金） 正常交易
网上申购（无需缴付申购资金）；
刊登《网上发行中签率及网下发行配售结果公告》
T+1 2019 年 3 月 28 日 正常交易
网上申购摇号抽签；
刊登《网上中签结果公告》
网上申购中签缴款（投资者确保资金账户在 T+2
日日终有足额的可转债认购资金）
T+2 2019 年 3 月 29 日 正常交易
如网下申购保证金小于网下配售金额，不足部分需
于当日 17:00 前按时足额补足；如网下申购保证金
大于网下配售金额，超过部分于当日退款；
根据网上、网下资金到账情况确定最终配售结果和
T+3 2019 年 4 月 1 日 正常交易
包销金额；
T+4 2019 年 4 月 2 日 刊登《发行结果公告》； 正常交易
注：上述日期为交易日。如相关监管部门要求对上述日程安排进行调整或遇重大突发事
件影响发行，保荐机构（主承销商）将及时公告，修改发行日程。
六、本次发行证券上市流通
本次发行的证券无持有期限制。发行结束后，本公司将尽快向深圳证券交易
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公开发行可转换公司债券募集说明书
所申请上市交易，具体上市时间将另行公告。
七、本次发行的有关机构
（一）发行人
发行人： 启明星辰信息技术集团股份有限公司
法定代表人： 王佳
办公地址： 北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号楼启明星辰大厦
联系电话： 010-82779006
传真： 010-82779010
董事会秘书： 姜朋
证券事务代表： 钟丹
（二）保荐人（主承销商）
名称： 光大证券股份有限公司
法定代表人： 周健男
办公地址： 上海市静安区新闸路 1508 号
联系电话： 021-22169999
传真： 021-22167124
保荐代表人： 税昊峰、黄锐
项目协办人： 沈学军
项目组成员 宋立城、卓乃建、陈欢
（三）发行人律师
名称： 北京金诚同达律师事务所
负责人： 庞正忠
办公地址： 北京市建国门外大街 1 号国贸大厦 A 座十层
联系电话： 010-57068585
传真： 010-65185057
经办律师： 关军、李敏
（四）发行人会计师
名称： 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人： 刘贵彬
办公地址： 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层
联系电话： 010-88095588
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公开发行可转换公司债券募集说明书
传真： 010-88091199
经办会计师： 汤其美、邓登峰、詹妙灵
（五）资信评级机构
名称： 中证鹏元资信评估股份有限公司
法定代表人： 张剑文
办公地址： 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 8 层 806 室
联系电话： 010-66216006
传真： 010-66212002
经办评级人员： 王贞姬、李君臣
（六）申请上市的证券交易所
名称： 深圳证券交易所
住所： 深圳市福田区深南大道 2012 号
联系电话： 0755-82083333
传真： 0755-82083164
（七）股份登记机构
名称： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所： 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼
联系电话： 0755-25938000
传真： 0755-25988122
（八）本次可转债的收款银行
账户户名： 光大证券股份有限公司
开户行： 中国银行上海市万航渡路支行
账号： 441667098687
联系人： 倪旻娇
联系电话： 021-62463881
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公开发行可转换公司债券募集说明书
第三节 风险因素
投资者在评价发行人此次发行可转债时，除本募集说明书提供的其他资料
外，应特别认真考虑下述风险因素。
一、市场风险
（一）市场竞争的风险
由于信息安全市场竞争较为充分，公司所处行业面临国内外较强竞争对手的
竞争。除了传统安全厂商以外，由于信息安全与 IT 融合的行业发展趋势，诸多
非传统安全厂商纷纷进入信息安全市场。虽然信息安全行业具有良好的发展前
景，市场潜力巨大，而且公司在国内市场长期保持竞争优势地位，已经成为国内
信息安全领域的领导厂商之一，但是公司仍将面临较强的市场竞争压力，在一定
时期内，公司仍面临现有产品市场竞争加剧的风险。
（二）产品销售季节性的风险
由于公司目前的主要客户是政府机关，电信、金融等行业的大型国有企业，
这些客户通常采取预算管理和产品集中采购制度，一般为下半年制订次年年度预
算和固定资产投资计划，审批通常集中在次年上半年，设备采购招标一般则安排
在次年年中或下半年。因此，公司在每年上半年销售较少，订单从 7—8 月份开
始明显增加，设备交货、安装、调试和验收则集中在下半年尤其是第四季度。从
近三年公司各季度营业收入占全年的比例统计来看，第四季度占比平均为
46.73%；从报告期上半年净利润情况看，2015 年至 2017 年各上半年净利润分别
为 826.32 万元、538.28 万元和-393.25 万元，而全年净利润分别为 25,512.55 万元、
26,119.34 万元和 44,270.59 万元。因此，公司的销售呈现较明显的季节性分布，
并由此影响公司营业收入和利润也呈现季节性分布，由于费用在年度内较为均衡
地发生，而收入主要在第四季度实现，因而可能会造成公司第一季度、半年度或
第三季度出现季节性亏损，投资者不宜以半年度或季度的数据推测全年盈利状
况。
（三）开展新业务不达预期的风险
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公开发行可转换公司债券募集说明书
新技术浪潮正在推动出现新的市场需求，公司时刻跟踪业务发展动向和市
场、用户的需求变化，适时布局新产品和新业务。公司于 2017 年启动智慧城市
安全运营业务，2017 年 12 月成都安全运营中心正式启用开通运营。2018 年，陆
续将有更多省市的安全运营中心投入建设。城市安全运营业务是公司专门为智慧
城市信息化建设和运行配套打造的一揽子高端安全服务，为智慧城市的安全运转
保驾护航。此项业务将开启新的安全服务市场和新的利润增长点，是公司业务升
级转型的重大举措。智慧城市安全运营业务是公司 2018 年及未来三至五年的重
点方向，新业务的开展有可能存在不确定性，需要关注不达预期的风险。
二、经营管理风险
（一）收购整合及盈利不达标的风险
公司自 2012 年至今先后收购网御星云、书生电子、合众数据、安方高科、
赛博兴安等企业。从公司整体角度来看，上述收购完成后，公司的业务范围和资
产规模迅速扩大，公司与被收购企业之间需在业务体系、组织机构、营销网络、
管理制度、研发体系、人力资源、财务统筹、企业文化等方面进行深入融合。提
高企业各项职能整合后的效率、降低各个环节的成本，从企业重组中尽快实现良
好的经济效益，依然是公司未来重要的工作，与被收购企业之间的整合能否达到
预期存在一定的不确定性。
此外，被并购企业赛博兴安、书生电子仍处于业绩承诺期，因未来宏观经济、
行业政策、市场竞争、技术研发等具有不确定性，未来可能会出现经营业绩不达
标的情况，若公司未能及时制定并实施与之相适应的具体措施，可能无法达到预
期的协同效应，从而给公司及股东利益造成不利影响。
（二）人力资源风险
作为软件企业，拥有优秀的技术人员和营销、管理等专业人员队伍，是公司
可持续发展的关键因素。随着公司业务规模和资产规模的不断扩大，募集资金项
目的投入建设，未来几年公司对于高素质人才的需求越来越大。软件企业一般都
面临高素质人才市场竞争激烈、知识结构更新快的局面。能否继续稳定和提升现
有的人才队伍，并及时引进在数量上和质量上都能充分满足公司发展需要的人
才，将对公司生产经营带来重要影响。因此，公司面临一定的人力资源风险。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
（三）运营管理风险
随着公司业务、资产、人员规模的不断扩大，技术创新要求更高更快，对经
营效率的要求进一步提高，公司经营的决策、实施和风险控制难度将增加。虽然
公司目前具有核心技术优势，但信息安全应用环境和需求的快速变化以及公司规
模化扩张对公司保持持续的技术领先提出了更高的要求，如何在研发技术、研发
管理方面保持持续有效的创新，如何保证产品快速满足市场需求，均给公司带来
一定程度的压力。
三、财务风险
（一）应收账款发生坏账的风险
报告期内，公司应收账款呈逐年上升的趋势。报告期内公司应收账款账面价
值分别为 63,983.39 万元、92,558.16 万元以、122,050.15 万元及 120,892.83 万元，
占总资产的比例分别为 22.63%、28.44%、28.55%及 30.29%。虽然公司的主要客
户为政府、电信行业、金融行业等一些资信良好、实力雄厚、发生坏账风险较小
的客户。截至 2018 年 6 月 30 日，公司账龄 2 年以内的应收账款占应收账款余额
的比例为 76.18%，发生坏账的风险相对较小，但如果公司未来账龄大于 2 年的
应收账款余额上升，则公司计提坏账准备的比例明显提高，将会影响公司的报表
利润。
随着公司经营规模的扩大，应收账款的金额可能会逐步增加，如果客户经营
状况发生重大变化导致其偿债能力受影响或公司采取的收款措施不力，发生坏账
的可能性将会加大。
（二）商誉减值的风险
截至 2018 年 6 月 30 日，公司因投资形成的商誉总额为 70,568.69 万元，占
资产总额的 17.68%。报告期内，因子公司安方高科业绩不达预期，于 2016 年计
提商誉减值准备 6,197.68 万元，2017 年计提商誉减值准备 3,282.47 万元，2018
年 6 月末安方高科商誉账面价值为 0.00 元。
如果未来被并购企业进一步受外部经济环境的影响、行业政策的冲击，或自
身技术研发、市场拓展、经营管理方面出问题，导致其经营状况出现急剧恶化，
则根据《企业会计准则》的相关规定，仍需要对商誉计提减值准备，将对公司的
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公开发行可转换公司债券募集说明书
经营状况产生不利影响。
四、政策风险
目前，软件产业属于国家重点鼓励发展的产业，为此国务院出台了相关政策
从投融资、税收、产业技术、出口、收入分配、人才吸引与培养、采购和知识产
权保护等多方面对软件企业给予支持。若相关政策发生变化，可能对行业和公司
产生不确定影响。其中，税收优惠可以直接影响到公司的当期业绩。
（一）增值税税收优惠政策风险
根据国务院《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》（国发[2000]18
号）和《财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成电路产业发
展有关税收政策问题的通知》（财税[2000]25 号），对增值税一般纳税人销售其自
行开发生产的软件产品，按 17%的法定税率征收增值税后，对其增值税实际税负
超过 3%的部分实行即征即退政策。2011 年 1 月 28 日，根据国务院[2011]4 号《关
于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》的规定，继续
实施软件增值税优惠政策。2011 年 10 月 13 日，根据财政部、国家税务总局颁
布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），增值税一般纳税
人销售其自行开发生产的软件产品，按 17%税率征收增值税后，对其增值税实际
税负超过 3%的部分实行即征即退政策。
2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-6 月，公司获得增值税退税金额分别
为 12,102.95 万元、15,629.96 万元、14,477.20 万元及 4,430.81 万元，占利润总额
的比例分别为 40.79%、52.40%、30.80%及 1,099.45%。该等增值税退税是软件相
关行业税收制度的特殊性造成的，基于软件相关行业的特殊性，以及国家对软件
行业的总体政策导向，预期上述税收优惠法规在一定时期内将保持稳定。但如果
国家增值税税收优惠政策发生不利变化，将直接影响公司的净利润。
（二）所得税税收优惠政策风险
报告期内，公司及安全公司、网御星云、合众数据、安方高科、赛博兴安、
书生电子、川陀大匠等主要子公司持有《高新技术企业证书》。
根据《企业所得税法》有关规定，本公司及主要子公司报告期内所得税按
15%税率计缴。如果国家所得税税收优惠政策发生不利变化，或者公司及主要子
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公开发行可转换公司债券募集说明书
公司以后年度不能被认定“高新技术企业”，则须按 25%的税率缴纳企业所得税。
因此，存在所得税税收优惠政策的风险。
五、募集资金投资项目风险
本次发行募集资金主要用于济南安全运营中心、杭州安全运营中心、昆明安
全运营中心和网络安全培训中心、郑州安全运营中心和网络安全培训中心项目。
由于募投项目的实施与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、公
司管理及人才等因素密切相关，上述任何因素的变动都可能直接影响项目的经济
效益。虽然，公司在项目选择时已进行了充分的市场调研及可行性论证评估，并
与当地政府部门签署了战略合作协议，获得了当地政府部门的认可和支持，项目
均具备良好的市场前景和经济效益。募投项目在实际运营过程中，由于市场本身
具有的不确定因素，如果未来业务市场需求增长低于预期，或业务市场推广进展
与公司预测产生偏差，有可能存在募集资金投资项目实施后达不到预期效益的风
险。
本次募投项目“昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目”及“郑州安
全运营中心和网络安全培训中心建设项目”涉及开展培训业务，相关募投项目实
施主体已在营业执照经营范围中增加了培训业务。《民办教育促进法》等法律法
规未明确区分“民办培训机构”与“民办教育机构”的监管原则，未明确规定本
次募投项目所涉及的培训业务是否需要办理资质许可，募投项目实施地的相关政
府部门亦未要求该类培训业务需办理相应资质许可，因此截至目前公司本次募投
项目涉及的培训业务尚不需要办理培训资质许可，但是在未取得培训资质或资格
时开展上述培训业务仍存在一定的合法性风险。
六、可转债发行相关的主要风险
（一）本息兑付风险
在可转债存续期限内，公司需对未转股的可转债偿付利息及到期时兑付本
金。此外，在可转债触发回售条件时，若投资者行使回售权，则公司将在短时间
内面临较大的现金支出压力，对企业生产经营产生负面影响。因此，若公司经营
出现未达到预期回报的情况，不能从预期的还款来源获得足够的资金，公司的本
息兑付资金压力将加大，从而可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付，以及
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公开发行可转换公司债券募集说明书
投资者回售时的承兑能力。
（二）可转债到期未能转股的风险
本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预
期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致
可转债未能在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息，从而
增加公司的财务费用负担和资金压力。
（三）可转债存续期内转股价格向下修正条款不实施以及修正幅
度不确定的风险
本次发行设置了公司转股价格向下修正条款。在本次发行的可转债存续期
间，当公司 A 股股票在任意连续 20 个交易日中至少有 10 个交易日的收盘价低
于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公
司股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通
过方可实施。股东大会进行表决时，持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前 20 个交易日公司 A 股股票交
易均价和前一交易日公司 A 股股票的交易均价，同时，修正后的转股价格不得
低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。
在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，发行人董事会可能基于公司
的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案，
或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此，存
续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。
此外，在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，即使董事会提出转股
价格向下调整方案且方案经股东大会审议通过，但仍存在转股价格修正幅度不确
定的风险。
（四）可转债转换价值降低的风险
公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因
素影响。本次可转债发行后，如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格，可
转债的转换价值将因此降低，从而导致可转债持有人的利益蒙受损失。虽然本次
发行设置了公司转股价格向下修正条款，但若公司由于各种客观原因导致未能及
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公开发行可转换公司债券募集说明书
时向下修正转股价格，或者即使公司向下修正转股价格，股价仍低于转股价格，
仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低，可转债持有人的利益可能受到重大
不利影响。
（五）可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险
本次可转换公司债券公开发行完成后，公司总资产规模将有较大幅度的增
加。本次募集资金到位后，公司将合理有效的利用募集资金，提升公司运营能力，
从而提高公司长期盈利能力，但由于受国家宏观经济以及行业发展情况的影响，
短期内公司盈利状况仍然存在一定的不确定性，同时由于募集资金投资项目建设
需要一定周期，建设期间股东回报还是主要通过现有业务实现。转股期内，随着
可转债的逐步转股，在公司股本和净资产均逐渐增加的情况下，如果公司业务未
获得相应幅度的增长，公司即期每股收益和净资产收益率面临下降的风险。
（六）可转债未担保风险
根据《上市公司证券发行管理办法》第二十条的规定“公开发行可转换公司
债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公
司除外”。截至 2017 年 12 月 31 日，本公司经审计的归属于上市公司股东的净资
产为 31.35 亿元，不低于 15 亿元，因此本公司未对本期可转债发行提供担保。
如果本期可转债存续期间出现对本公司经营能力和偿债能力有重大负面影响的
事件，本期可转债可能因未设担保而增加兑付风险。
（七）信用评级变化风险
本期可转债评级机构评定的信用等级为 AA。在本次发行的可转债存续期间，
若出现任何影响本次发行可转债的信用级别的事项，评级机构有可能调低本次发
行可转债的信用级别，将会对投资者利益产生不利影响。
（八）可转换公司债券价格波动甚至低于面值的风险
由于经济环境、公司经营业绩、市场利率、转股价格、投资者预期等多种不
确定性因素的存在，以及可转换公司债券本身具有的自发行结束之日起满六个月
后才可以转为公司股票等特点，可能出现未来转股价格和公司股票正股价格偏离
较大，甚至出现转股价格高于正股价格的情况。同时，因影响公司发行的可转换
公司债券价格波动的因素较为复杂，可转债票面利率和可比公司债券的票面利率
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公开发行可转换公司债券募集说明书
存在差异，可转债交易价格可能存在较大波动，甚至出现可转换公司债券价格低
于面值的情形，可能使得投资者面临较大的投资风险。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
第四节 发行人基本情况
一、发行人的股本总额及前十名股东的持股情况
截至 2018 年 6 月 30 日，公司总股本为 896,692,587 股，股本结构如下：
股份类型 数量（股） 比例
一、有限售条件股份 311,236,968 34.71%
其中：首发后限售股 66,445,919 7.41%
高管锁定股 244,791,049 27.30%
二、无限售条件股份 585,455,619 65.29%
三、股份总数 896,692,587 100.00%
截至 2018 年 6 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：
单位：股
序号 股东名称 股东性质 持股比例 持股数 限售股份数量
1 王佳 境内自然人 29.59% 265,328,022 199,088,416
2 严立 境内自然人 5.45% 48,897,252 36,771,489
中国工商银行－嘉实策略增
3 其他 1.56% 13,998,262 -
长混合型证券投资基金
4 香港中央结算有限公司 境外法人 1.55% 13,934,172 -
中国银行－嘉实成长收益型
5 其他 1.52% 13,637,612 -
证券投资基金
BILL & MELINDA GATES
6 境外法人 1.44% 12,947,425 -
FOUNDATION TRUST
不列颠哥伦比亚省投资管理
7 境外法人 1.27% 11,424,027 -
公司－自有资金
8 刘科全 境内自然人 1.24% 11,078,904 -
9 齐舰 境内自然人 1.20% 10,731,805 8,843,854
10 董立群 境内自然人 1.05% 9,437,018 9,437,018
合计 45.87% 411,414,499 254,140,777
注：截至本募集说明书签署日，王佳女士持有公司股份 249,138,522 股，持股比例为
27.78%；严立先生持有公司股份 47,407,452 股，持股比例为 5.29%。
二、公司组织结构及主要对外投资情况
（一）公司组织结构图
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公开发行可转换公司债券募集说明书
（二）重要权益投资情况
截至本募集说明书出具日，发行人拥有 37 家全资或控股子公司和 28 家参股
公司，并在 4 家有限合伙企业中持有权益，其中发行人控制的子公司情况如下图：
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公开发行可转换公司债券募集说明书
1、发行人直接控股的公司基本情况
（1）启明星辰信息安全投资有限公司
注册号/统一社
911101085636265925
会信用代码：
注册资本
46,000.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼启明星辰大厦 101 号
法定代表人 王佳
公司持股比例 100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2010 年 11 月 04 日
项目投资；投资管理；投资咨询；企业管理。(1、不得以公开方式募集资
金；2、不得公开交易证券类产品和金融衍生品；3、不得发放贷款；4、
不得向所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资
经营范围
本金不受损失或者承诺最低收益。企业依法自主选择经营项目，开展经营
活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活
动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 959,508,676.12 959,307,067.03
财务情况 净资产 900,708,529.12 900,707,067.03
单位：元 营业收入 - -
营业利润 1,462.09 237,132,545.67
净利润 1,462.09 237,132,545.67
（2）启明星辰企业管理有限公司
注册号/统一社
911101085695181384
会信用代码：
注册资本
33,650.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼启明星辰大厦 103 号
法定代表人 王佳
公司持股比例 100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2011 年 02 月 12 日
企业管理。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准
经营范围 的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产
业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
财务情况 项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
单位：元 总资产 355,712,595.39 355,854,594.81
净资产 335,717,534.40 335,863,609.95
营业收入 - -
营业利润 -146,282.82 -167,496.85
净利润 -146,075.55 -167,337.58
（3）杭州合众数据技术有限公司
注册号/统一社
913301007517409073
会信用代码：
注册资本
5,700.00
（万元）
住所 杭州市滨江区滨安路 1180 号 3 号楼 1-3 层
法定代表人 董立群
公司持股比例 100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2003 年 08 月 28 日
经国家密码管理机构批准的商用密码产品的开发、生产；技术开发、技术
经营范围 服务、成果转让：数据处理技术，计算机软、硬件，承接计算机系统工程；
其他无需报经审批的一切合法项目。
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 267,327,184.52 288,666,942.84
财务情况 净资产 229,064,517.22 223,269,720.72
单位：元 营业收入 45,674,788.28 182,091,452.66
营业利润 5,059,247.99 48,022,312.28
净利润 5,794,796.50 44,981,340.04
（4）北京赛博兴安科技有限公司
注册号/统一社
9111010868514599XN
会信用代码：
注册资本
5,000.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼一层一区 1112 室
法定代表人 王晓辉
公司持股比例 90%
公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2009 年 01 月 19 日
经营范围 技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；软件开发；市场调查；计算
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公开发行可转换公司债券募集说明书
机技术培训（不得面向全国招生）；产品设计；工程和技术研究与试验发
展；自然科学研究与试验发展；销售电子产品、计算机、软件及辅助设备、
通讯设备；经国家密码管理机构批准的商用密码产品开发、生产（商用密
码产品生产定点单位证书有效期至 2019 年 05 月 15 日）；销售经国家密码
管理局审批并通过指定检测机构产品质量检测的商用密码产品（商用密码
产品销售许可证有效期至 2019 年 03 月 09 日）。（企业依法自主选择经营
项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的
内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 157,527,194.35 153,648,582.11
财务情况 净资产 109,524,662.38 112,121,608.98
单位：元 营业收入 15,939,788.76 72,048,868.31
营业利润 -2,553,536.25 19,416,989.30
净利润 -2,596,946.60 17,972,549.38
（5）Venusense HK Limited
名称 Venusense HK Limited（启明星辰（香港）有限公司）
注册资本 90.00 万美元
注册地 香港
股东/持股比例 100%
成立时间 2017 年 11 月 15 日
主要业务 境外投资
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 5,954,816.14 -
财务情况 净资产 5,954,816.14 -
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -121.27 -
净利润 -121.27 -
注：香港启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
以上子公司 2017 年、2018 年 1-6 月财务数据均为单体报表口径，其中 2017
年财务数据已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2018 年 1-6 月财务数
据未经审计。
2、发行人间接控股的公司基本情况
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公开发行可转换公司债券募集说明书
（1）北京启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
911101088020115538
会信用代码：
注册资本
29,500.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼启明星辰大厦 102 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 投资公司/100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2000 年 08 月 17 日
网络、计算机软硬件的技术开发、服务、转让、咨询、培训；承办展览展
示；承接计算机网络工程；销售开发后的产品、五金交电、电子元器件、
计算机软硬件及外围设备；信息安全设备的设计开发、生产、服务和维修；
经营范围 货物进出口、代理进出口、技术进出口；机械设备租赁（不含汽车租赁）。
（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经
相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 1,290,586,906.02 1,355,191,938.84
财务情况 净资产 778,385,510.43 811,174,187.11
单位：元 营业收入 357,102,919.82 1,105,561,326.73
营业利润 -45,543,477.53 226,606,364.02
净利润 -32,788,676.68 207,879,988.35
（2）北京网御星云信息技术有限公司
注册号/统一社
91110108769944131R
会信用代码：
注册资本
10,000.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼二层二区
法定代表人 齐舰
股东/持股比例 投资公司/100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2004 年 11 月 25 日
开发、生产计算机软硬件；计算机系统集成；货运代理；仓储服务；销售
计算机软硬件及辅助设备、通讯器材、办公用品、仪器仪表、机械电器设
经营范围
备；技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；信息咨询（不含中介）；
机器机械设备租赁；货物进出口、技术进出口、代理进出口。(企业依法自
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公开发行可转换公司债券募集说明书
主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目
的经营活动。)
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 660,417,918.45 732,495,821.71
财务情况 净资产 367,746,883.84 358,095,835.90
单位：元 营业收入 250,792,475.50 725,046,434.65
营业利润 1,765,938.10 99,760,435.82
净利润 9,651,047.94 99,680,529.53
（3）上海天阗投资有限公司
注册号/统一社
91310115301667220Y
会信用代码：
注册资本
1,800.00
（万元）
住所 中国（上海）自由贸易试验区加太路 29 号 1 号楼东部 202-A07 部位
法定代表人 严立
股东/持股比例 投资公司/100%
公司类型 一人有限责任公司（法人独资）
成立时间 2014 年 4 月 28 日
实业投资，资产管理，投资管理，投资咨询，企业管理咨询，商务咨询（以
上咨询除经纪）；从事货物及技术的进出口业务，转口贸易；第三方物流
经营范围 服务（不得从事运输），电子商务（不得从事增值电信、金融业务）；机械
设备及配件、电子产品、建筑材料、金属材料及制品、矿产品（除专控）
的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 18,678,163.53 18,180,214.21
财务情况 净资产 18,678,163.53 18,180,214.21
单位：元 营业收入 - -
营业利润 497,949.32 228,474.09
净利润 497,949.32 228,474.09
（4）北京书生电子技术有限公司
注册号/统一
社会信用代 911101087000490913
码：
注册资本
3,000.00
（万元）
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公开发行可转换公司债券募集说明书
住所 北京市海淀区花园路 5 号 5 幢 3427 房间
法定代表人 严立
股东/持股比
投资公司/100%
例
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 1998 年 08 月 24 日
批发、零售图书、电子出版物；互联网信息服务业务（除新闻、出版、教育、
医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；销售经国家密码管理局审批并通
过指定检测机构产品质量检测的商用密码产品；技术开发、技术服务、技术
咨询、技术转让；销售开发后的产品、计算机、软件及辅助设备、机械设备、
经营范围 文化用品、通讯设备、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）、
建筑材料、电子产品、电子元器件；承接计算机网络系统工程；计算机系统
的设计、集成、安装、调试和管理。（企业依法自主选择经营项目，开展经
营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活
动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 178,387,896.26 187,324,319.10
财务情况 净资产 111,563,195.85 107,670,691.12
单位：元 营业收入 18,551,744.42 59,972,493.15
营业利润 4,740,954.46 19,968,603.60
净利润 3,892,504.73 17,430,060.22
（5）启明星辰企业管理（上海）有限公司
注册号/统一社
91310104570765398R
会信用代码：
注册资本
8,500.00
（万元）
住所 上海市徐汇区田州路 99 号 10 号楼 4 层
法定代表人 严立
股东/持股比例 企管公司/100%
公司类型 一人有限责任公司（法人独资）
成立时间 2011 年 3 月 11 日
企业管理，计算机软硬件及网络通信领域内的技术开发、技术转让、技术
咨询、技术服务，计算机软硬件、电子电器、仪器仪表的销售，计算机网
经营范围
络系统集成，计算机网络工程设计、安装，自有房屋租赁。【依法须经批
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
财务情况 项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
单位：元 总资产 84,640,889.40 85,149,297.79
53
公开发行可转换公司债券募集说明书
净资产 81,181,211.77 81,638,683.29
营业收入 3,294,978.61 6,695,897.33
营业利润 -612,780.19 -760,818.71
净利润 -457,471.52 -559,242.58
（6）启明星辰企业管理（成都）有限公司
注册号/统一社
91510100MA61RFAJ65
会信用代码：
注册资本
6,000.00
（万元）
中国（四川）自由贸易试验区成都市天府新区湖畔路北段 366 号 3 栋 1 单
住所
元 1 层 101 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 企管公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2015 年 11 月 9 日
企业管理；计算机软硬件及通信设备的技术开发、技术转让、技术咨询、
技术服务；计算机软硬件、电子电器、仪器仪表的销售；计算机信息系统
经营范围
集成服务；网络工程设计、安装；自有房屋租赁。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）。
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 58,493,922.63 58,312,029.28
财务情况 净资产 57,665,515.01 57,930,984.97
单位：元 营业收入 1,992,347.02 2,780,331.69
营业利润 -357,658.52 -1,854,007.38
净利润 -265,469.96 -1,400,553.74
（7）长沙云子可信企业管理有限公司
注册号/统一社
91430102MA4L7B3K43
会信用代码：
注册资本
3500.00
（万元）
住所 长沙高新开发区文轩路 27 号麓谷钰园 E6 栋 101、102 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 企管公司/100%
公司类型 有限责任公司
成立时间 2016 年 11 月 11 日
经营范围 企业管理服务；计算机技术开发、技术服务；信息系统集成服务；网络集
54
公开发行可转换公司债券募集说明书
成系统建设、维护、运营、租赁；房屋租赁；电子产品及配件的技术咨询
服务；软件开发；软件服务；信息技术咨询服务；软件技术服务；软件技
术转让；通用仪器仪表、计算机应用电子设备、计算机软件、计算机、电
子产品及配件的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 31,956,172.25 28,611,188.85
财务情况 净资产 30,382,874.15 27,263,086.70
单位：元 营业收入 1,151,497.78 1,682.95
营业利润 -877,440.07 -1,722,978.07
净利润 -880,212.55 -1,722,978.07
（8）北京云子企业管理有限公司
注册号/统一社
91110111MA00DETC9A
会信用代码：
注册资本
15,100.00
（万元）
住所 北京市房山区城关街道顾八路 1 区 1 号-T268
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2017 年 04 月 12 日
企业管理；信息系统集成服务；软件开发；信息技术咨询服务；出租商业
用房、办公用房；网络、计算机软硬件的技术开发、技术服务；销售计算
机、计算机软硬件及辅助设备；互联网信息服务。（企业依法自主选择经
经营范围
营项目，开展经营活动；互联网信息服务以及依法须经批准的项目，经相
关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和
限制类项目的经营活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 156,004,704.56 156,019,767.45
财务情况 净资产 150,989,704.56 150,989,767.45
单位：元 营业收入 - -
营业利润 37.11 -10,232.55
净利润 -62.89 -10,232.55
（9）安方高科电磁安全技术（北京）有限公司
注册号/统一社
91110108757741871C
会信用代码：
55
公开发行可转换公司债券募集说明书
注册资本
5,000.00
（万元）
住所 北京市海淀区永丰产业基地永捷北路 3 号 C 座 3 层 312 室
法定代表人 齐舰
股东/持股比例 网御星云/100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2003 年 12 月 11 日
技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让；销售电子产品、服装；货物
进出口、技术进出口、代理进出口；专业承包；生产组装信息安全设备（限
分支机构经营）；电磁屏蔽产品设计；生产电磁屏蔽设备（限分支机构经
经营范围
营）。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁
止和限制类项目的经营活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 175,952,410.11 180,781,793.95
财务情况 净资产 95,281,861.42 96,717,984.92
单位：元 营业收入 33,768,889.75 127,473,483.06
营业利润 -2,270,611.87 1,462,578.91
净利润 -1,436,123.50 1,801,525.87
注：2018 年 6 月 14 日，公司召开第三届董事会第四十次会议，审议通过了公司的全资
子公司网御星云拟向于天荣、郭林出售其所持有安方高科 100%股权并相应签署股权转让协
议，转让价款为 11,000 万元。其中，于天荣受让安方高科 55%股权、郭林受让安方高科 45%
股权。
2018 年 7 月 2 日，公司召开 2018 年第三次临时股东大会审议通过了上述事项。
2018 年 10 月 22 日，该股权转让事项完成工商变更登记。自此，公司不再持有安方高
科股权。
（10）广州启明星辰信息技术有限公司
注册号/统一社
91440101671803584N
会信用代码：
注册资本
10.00
（万元）
住所 广州市天河区黄埔大道西路 33 号 21 楼 A1 房（该场所仅限办公用途）
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司(法人独资)
成立时间 2008 年 01 月 11 日
软件开发;网络技术的研究、开发；计算机技术开发、技术服务；电子、通
经营范围
信与自动控制技术研究、开发；软件批发；通讯设备及配套设备批发；家
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公开发行可转换公司债券募集说明书
用电器批发；电子产品批发；软件零售;通信设备零售；电子产品零售；日
用家电设备零售；(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动)
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 3,174,837.41 3,176,127.41
财务情况 净资产 1,805,609.69 1,911,038.71
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -105,429.02 -210,163.03
净利润 -105,429.02 -210,610.03
（11）上海启明星辰信息技术有限公司
注册号/统一社
91310115631793377L
会信用代码：
注册资本
1,000.00
（万元）
住所 中国（上海）自由贸易试验区碧波路 177 号 101－A 室
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 一人有限责任公司（法人独资）
成立时间 2000 年 10 月 30 日
计算机软、硬件开发、销售（除计算机信息系统安全专用产品），及相关
经营范围 的技术咨询、技术服务、技术转让，网络系统集成，网络工程的设计、安
装。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 45,941,159.36 34,170,384.55
财务情况 净资产 13,301,610.33 18,363,961.40
单位：元 营业收入 30,916,214.07 44,876,139.89
营业利润 -6,631,570.66 101,047.36
净利润 -5,062,351.07 168,648.25
（12）成都启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91510100MA61RF9X4L
会信用代码：
注册资本
2,000.00
（万元）
住所 四川省成都市天府新区正兴街道步行街 39 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
57
公开发行可转换公司债券募集说明书
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2015 年 11 月 9 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软硬件
的技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；展览展示服务；网络工程
设计、施工；生产、销售：计算机软硬件及辅助设备；销售：五金交电、
经营范围
电子元器件；货物进出口、技术进出口；进出口代理；机械设备租赁（不
含汽车租赁）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）。
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 3,789,894.31 2,650,972.06
财务情况 净资产 -9,045,840.81 -1,775,874.83
单位：元 营业收入 - 99,283.01
营业利润 -7,269,966.41 -11,342,778.93
净利润 -7,269,965.98 -11,316,812.76
（13）南京川陀大匠信息技术有限公司
注册号/统一社
91320102593533186A
会信用代码：
注册资本
58.8236
（万元）
南京市玄武区长江后街 6 号东南大学国家大学科技园一号楼 A240、A242
住所
室
法定代表人 黄粤
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2012 年 05 月 21 日
计算机软硬件及通讯设备的技术开发、技术转让、销售；计算机系统集成、
经营范围 维护、技术服务及信息咨询、；经济信息技术咨询；数据处理及存储服务。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 1,567,985.03 3,366,811.43
财务情况 净资产 -1,059,673.96 1,596,198.47
单位：元 营业收入 2,432,000.00 9,918,160.00
营业利润 -2,692,545.28 -1,387,965.88
净利润 -2,655,872.43 -1,310,892.25
（14）北京赫安辐源环境科技有限公司
注册号/统一社 911101080627738185
58
公开发行可转换公司债券募集说明书
会信用代码：
注册资本
50.00
（万元）
住所 北京市海淀区永丰产业基地永捷北路 3 号 4 层 417 室
法定代表人 朱安东
股东/持股比例 安方高科/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2013 年 03 月 05 日
技术检测；技术开发；环境监测。(企业依法自主选择经营项目，开展经营
经营范围 活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活
动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 1,005,124.08 842,228.76
财务情况 净资产 -2,364,676.30 -1,996,575.71
单位：元 营业收入 281,359.25 383,317.03
营业利润 -368,150.59 -1,012,252.66
净利润 -368,100.59 -1,032,202.66
注：赫安辐源系安方高科全资子公司。2018 年 6 月 14 日，公司召开第三届董事会第四
十次会议，审议通过了公司的全资子公司网御星云拟向于天荣、郭林出售其所持有安方高科
100%股权并相应签署股权转让协议，转让价款为 11,000 万元。其中，于天荣受让安方高科
55%股权、郭林受让安方高科 45%股权。
2018 年 7 月 2 日，公司召开 2018 年第三次临时股东大会审议通过了上述事项。
2018 年 10 月 22 日，该股权转让事项完成工商变更登记。自此，公司不再持有安方高
科及其下属子公司赫安辐源的股权。
（15）天津书生软件技术有限公司
注册号/统一社
91120116575120054P
会信用代码：
注册资本
2,000.00
（万元）
住所 天津自贸区（空港经济区）环河北路 80 号空港商务园东区 9 号楼 201-2
法定代表人 刘伟东
股东/持股比例 书生电子/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2011 年 05 月 26 日
计算机软件的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让；计算机软、硬
经营范围
件的销售（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
财务情况 项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
59
公开发行可转换公司债券募集说明书
单位：元 总资产 37,468,141.35 37,837,092.75
净资产 36,898,670.02 37,141,937.70
营业收入 - 37,128.21
营业利润 -243,267.68 1,427,379.71
净利润 -243,267.68 1,433,021.10
（16）北京辰信领创信息技术有限公司
注册号/统一社
91110108MA006X9G8N
会信用代码：
注册资本
8,000.00
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼-1-3 层 21 二层四区 2419 室
法定代表人 欧阳梅雯
股东/持股比例 安全公司/49.50%
公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2016 年 07 月 14 日
技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；计算机技术培训（不得面向
全国招生）；销售自行开发后的产品、电子产品、计算机、软件及辅助设
备、机械设备；计算机系统服务；承办展览展示活动；设计、制作、代理、
发布广告；货物进出口、代理进出口、技术进出口；机械设备租赁（不含
经营范围
汽车租赁）；互联网信息服务。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活
动；互联网信息服务以及依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准
的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活
动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 33,711,333.51 50,055,989.66
财务情况 净资产 30,951,390.94 45,811,379.63
单位：元 营业收入 1,026,468.80 3,053,766.00
营业利润 -14,864,862.09 -25,179,722.71
净利润 -14,859,988.69 -25,180,704.52
注：本公司之全资子公司北京启明信息安全技术有限公司持有北京辰信领创信息技术有
限公司股权比例为 49.50%，北京霁云汇企业管理咨询中心（有限合伙）持股比例为 5.50%，
北京启明信息安全技术有限公司与北京霁云汇企业管理咨询中心（有限合伙）签订一致行动
协议，故北京启明信息安全技术有限公司实质表决权比例为 55.00%，可以实施控制。
（17）北京赛搏长城信息科技有限公司
注册号/统一社
91110108758237079L
会信用代码：
注册资本 1,000.00
60
公开发行可转换公司债券募集说明书
（万元）
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼一层一区 1111 室
法定代表人 蒋涛
股东/持股比例 赛博兴安/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2004 年 01 月 08 日
技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；软件开发；市场调查；计算
机技术培训；产品设计；电脑动画设计；工程和技术研究与试验发展；销
售电子产品、计算机、软件及辅助设备、通讯设备。（企业依法自主选择
经营范围
经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批
准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营
活动。）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 113,538,736.62 104,380,488.44
财务情况 净资产 93,328,306.22 80,037,013.40
单位：元 营业收入 24,022,926.05 63,056,818.46
营业利润 15,197,857.64 39,077,405.18
净利润 13,291,292.82 34,072,746.75
（18）启明星辰企业管理（昆明）有限公司
注册号/统一社
91530121MA6KX7W09B
会信用代码：
注册资本
1,000.00
（万元）
住所 云南省昆明市呈贡区仕林街 9 栋 97 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 云南启明星辰/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 8 月 8 日
企业管理；计算机软硬件及通信设备的技术开发、技术转让、技术咨询、
技术服务；计算机软硬件、电子产品、仪器仪表的销售；计算机信息系统
经营范围
集成服务；网络工程设计、安装；自有房屋租赁。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
财务情况 总资产 19,674,518.60 10,000,000.00
单位：元 净资产 9,628,105.60 -
营业收入 - -
61
公开发行可转换公司债券募集说明书
营业利润 -371,894.40 -
净利润 -371,894.40 -
（19）唯圣投资有限公司
名称 唯圣投资有限公司（VenusenseInvestmentLimited）
授权资本 5.00 万美元
注册地 开曼
股东/持股比例 投资公司/100%
成立时间 2015 年 11 月 24 日
主要业务 境外投资
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 88,063,421.08 86,969,083.22
财务情况 净资产 88,063,421.08 86,969,083.22
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -2,283.71 -866.19
净利润 -2,283.71 -866.19
（20）深圳启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91440300MA5EQNWC58
会信用代码：
注册资本
5,000.00
（万元）
住所 深圳市福田区福保街道石厦北二街石厦新天世纪商务中心 C 栋 3002
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2017 年 09 月 19 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软硬件
的技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；展览展示策划；网络工程
经营范围
设计、施工；计算机软硬件及辅助设备、五金交电、电子元器件的销售；
货物及技术进出口；机械设备租赁（不含汽车租赁）。
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 2,877,455.05 19,634.44
财务情况
净资产 -51,601.44 -2,110.56
单位：元
营业收入 - -
营业利润 -3,049,477.07 -2,110.56
62
公开发行可转换公司债券募集说明书
净利润 -49,490.88 -2,110.56
（21）济南云子可信企业管理有限公司
注册号/统一社
91370102MA3ERPHGX3
会信用代码：
注册资本
1,000.00
（万元）
住所 山东省济南市历下区龙奥北路 8 号 6、5 号楼 1-1003
法定代表人 严立
股东/持股比例 企管公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 11 月 06 日
企业管理咨询；计算机软硬件、非专控通讯设备的技术开发、技术转让、
技术咨询服务；计算机软硬件、电子产品、仪器仪表的销售；计算机信息
经营范围
系统集成；计算机网络系统工程；房屋租赁。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 38,075,674.68 36,167,270.52
财务情况 净资产 9,497,350.54 9,993,749.52
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -496,398.98 -6,250.48
净利润 -496,398.98 -6,250.48
（22）云南启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91530121MA6KY8KR18
会信用代码：
注册资本
1,000.00
（万元）
住所 云南省昆明市呈贡区吴家营街道仕林街云上小镇 9 栋 96 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 8 月 21 日
网络安全技术培训；信息安全技术研发；计算机系统集成；计算机信息系
统安全检测；网络信息、计算机软硬件的技术开发、技术服务、技术转让、
技术咨询；展览展示服务；网络工程设计、施工；生产、销售：计算机软
经营范围
硬件及辅助设备；销售：五金交电、电子元器件；货物进出口、技术进出
口；进出口代理；机械设备租赁（不含汽车租赁）。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
63
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 19,723,475.91 -
财务情况 净资产 9,912,475.91 -
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -87,524.09 -
净利润 -87,524.09 -6,250.48
注：云南启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
（23）郑州启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91410100MA44LB7D3N
会信用代码：
注册资本
5,000.00
（万元）
郑州高新技术产业开发区科学大道与黄栌路交叉口赛微大数据产业园 1 号
住所
楼 11、12 层
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 11 月 20 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软硬件
的技术研发、技术服务、技术转让、技术咨询、技术培训；展览展示服务；
经营范围 网络工程设计、施工；生产、销售：计算机软硬件及辅助设备；销售：五
金交电、电子元器件；货物进出口、技术进出口；进出口代理；机械设备
租赁。
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 51,802,603.04 -
财务情况 净资产 49,969,410.72 -
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -7,530,589.28 -
净利润 -30,589.28
注：郑州启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
（24）启明星辰三峡（湖北）信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91420500MA4923QW9R
会信用代码：
注册资本（万
2,000.00
元）
住所 中国（湖北）自贸区宜昌片区发展大道 57-6 号
64
公开发行可转换公司债券募集说明书
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 11 月 23 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软硬件
的技术开发、技术服务、技术转让及技术咨询；展览展示服务；网络工程
设计、施工；计算机软硬件及辅助设备的生产、销售；五金交电、电子元
经营范围
件销售；货物进出口和技术进出口（法律、行政法规禁止、限制以及指定
经营的进出口项目除外）；进出口代理；机械设备租赁（不含汽车租赁）（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 49,771.25 -
财务情况 净资产 -228.75 -
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -228.75 -
净利润 -228.75
注：三峡启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
（25）郑州市启明星辰企业管理有限公司
注册号/统一社会
91410100MA44PPHP5X
信用代码：
注册资本（万元） 1,000.00
郑州高新技术产业开发区科学大道与黄栌路交叉口赛微产业园 1 号楼
住所
11 楼
法定代表人 严立
股东/持股比例 郑州启明星辰/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 12 月 19 日
企业管理咨询；计算机软硬件、非专控通讯设备的技术开发、技术转
让、技术服务、技术咨询服务；计算机软硬件、电子产品、仪器仪表
经营范围
的销售；计算机信息系统集成；计算机网络系统工程；房屋租赁经营；
物业管理。
注：郑州企管 2017 年至今尚未开展实质经营业务。
（26）杭州启明星辰企业管理有限公司
注册号/统一社会
91330108MA2AYQ0P0K
信用代码：
注册资本（万元） 1,000.00
65
公开发行可转换公司债券募集说明书
住所 浙江省杭州市滨江区滨安路 1180 号 5 号楼 5 层 501 室
法定代表人 严立
股东/持股比例 合众数据/100%
公司类型 一人有限责任公司（私营法人独资）
成立时间 2017 年 12 月 14 日
服务：企业管理咨询、物业管理；技术开发、技术服务、技术咨询、
成果转让：计算机软硬件、计算机信息系统集成、通讯设备；销售：
经营范围
计算机软硬件、电子产品、仪器仪表；承接：计算机网络系统工程（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
注：杭州企管 2017 年至今尚未开展实质经营业务。
（27）武汉启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社
91420112MA4KXE289A
会信用代码：
注册资本
1,000.00
（万元）
住所 武汉临空港经济技术开发区五环大道 666 号（10）
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2017 年 12 月 27 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软硬件
技术开发、技术服务、技术转让、技术咨询；展示展览服务；网络工程设
计、施工、销售；计算机软硬件及辅助设备销售；五金交电、电子元件销
经营范围
售；机械设备租赁（不含汽车租赁）；自营或代理各类商品及技术的进出
口业务（国家限定或禁止的除外）。（依法须经审批的项目，经相关部门审
批后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日 2017 年度/2017 年 12 月 31 日
总资产 20,404.33 -
财务情况 净资产 -75.67 -
单位：元 营业收入 - -
营业利润 -75.67 -
净利润 -75.67
注：武汉启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
（28）VENUSTECH（S）PTE.LTD.
名称 VENUSTECH（S）PTE.LTD.（启明星辰（新加坡）有限公司）
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公开发行可转换公司债券募集说明书
注册资本 1,000.00 美元
注册地 新加坡
股东/持股比例 香港启明星辰/100%
成立时间 2018 年 1 月 2 日
主要业务 软、硬件直销、分销，网络安全咨询服务
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日
总资产 3,855,087.22
财务情况 净资产 -1,035,623.88
单位：元 营业收入 -
营业利润 -1,019,799.81
净利润 -1,019,799.81
（29）广州启明星辰湾区信息安全技术有限公司
注册号/统一社会
91440101MA5APE907E
信用代码：
注册资本（万元） 500.00
广州市南沙区丰泽东路 106 号（自编 1 号楼）X1301-G5116（集群注册）
住所
(JM)
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2018 年 01 月 19 日
计算机信息安全产品设计；计算机技术开发、技术服务；信息系统集
成服务；信息系统安全服务；计算机网络系统工程服务；网络信息技
术推广服务；网络安全信息咨询；计算机零售；计算机零配件零售；
经营范围
电子元器件零售；货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出口；机
械设备租赁；软件开发；软件服务；软件测试服务；软件技术推广服
务。
注：湾区启明星辰 2018 上半年尚未开展实质经营业务。
（30）启明星辰（武汉）企业管理有限公司
注册号/统一社会
91420112MA4KYC2P80
信用代码：
注册资本（万元） 1,000.00
湖北省武汉市东西湖区武汉临空港经济技术开发区五环大道 666 号
住所
（10）
法定代表人 严立
股东/持股比例 武汉启明星辰/100%
67
公开发行可转换公司债券募集说明书
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2018 年 04 月 23 日
企业管理咨询；计算机软硬件、通讯设备的技术开发、技术转让、技
术服务、技术咨询服务；计算机软硬件、电子产品、仪器仪表的销售；
经营范围
计算机信息系统集成；计算机网络系统工程的研发及销售；物业管理。
（依法须经审批的项目，经相关部门审批后方可开展经营活动）
项目 2018 年 1-6 月/2018 年 6 月 30 日
总资产 49,308.75
财务情况 净资产 -691.25
单位：元 营业收入 -
营业利润 -691.25
净利润 -691.25
（31）天津启明星辰信息技术有限公司
注册号/统一社会
91120118MA06E2D23D
信用代码：
注册资本（万元） 4,000.00
住所 天津自贸试验区(中心商务区)国泰大厦 2-912
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2018 年 07 月 27 日
电子信息技术、计算机网络技术、计算机软硬件的技术开发、服务、
转让、咨询；展览展示服务；会议服务；计算机网络工程；五金交电、
经营范围 电子元器件、计算机软硬件销售；自营和代理货物及技术的进出口；
机械设备租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
（32）无锡启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社会
91320214MA1XCRQL5M
信用代码：
注册资本（万元） 5,000.00
住所 无锡市新吴区菱湖大道 200 号中国传感网国际创新园 E2-103
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（法人独资）
成立时间 2018 年 10 月 26 日
经营范围 电子信息技术、计算机网络技术、计算机软硬件的技术开发、技术服
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公开发行可转换公司债券募集说明书
务、技术转让、技术咨询；展览展示服务；会议服务；计算机网络工
程；五金产品、电子元器件、计算机软硬件的销售；自有房屋租赁；
面向成年人开展的计算机技术培训（不含国家统一认可的执业证书类
培训）；自营和代理各类商品及技术的进出口（国家限定公司经营或禁
止进出口的商品和技术除外）；机械设备租赁。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）
（33）青岛启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社会
91370222MA3NGC2P0Y
信用代码：
注册资本（万元） 1,000.00
住所 山东省青岛市高新区新业路 31 号远创国际蓝湾创意园 A8-2 西
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2018 年 11 月 1 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机硬
件的技术研发、技术服务、技术转让、技术咨询；展览展示服务；网
经营范围 络工程；销售：计算机软硬件及辅助设备、五金交电、电子元器件；
货物进出口、技术进出口；机械设备租赁。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
（34）江西启明星辰信息安全技术有限公司
注册号/统一社会
91360102MA38B5TT54
信用代码：
注册资本（万元） 500.00
住所 江西省南昌市东湖区三经路 298 号
法定代表人 严立
股东/持股比例 安全公司/100%
公司类型 有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）
成立时间 2018 年 12 月 30 日
安全技术防范产品的设计；计算机技术开发、技术服务；信息系统集
成服务；计算机网络系统工程；网络信息技术推广；网络安全信息咨
询；计算机及配件、电子元器件销售；自营和代理各类商品及技术的
经营范围
进出口业务（国家限定公司经营或禁止经营的商品除外）；机械设备租
赁；计算机软件开发、技术服务、技术推广；信息安全技术服务；软
件测试。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
以上子公司 2017 年、2018 年 1-6 月财务数据均为单体报表口径数据。其中
2017 年数据已经瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2018 年 1-6 月财务
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公开发行可转换公司债券募集说明书
数据未经审计。
3、发行人主要参股企业的基本情况
（1）深圳市大成天下信息技术有限公司
注册号/统一社会
91440300771606721A
信用代码：
注册资本（万元） 195.3165
深圳市南山区粤海街道粤兴三道 8 号中国地质大学产学研基地中地大
住所
楼 C305
法定代表人 黄鑫
公司持股比例 公司直接持股 23.81%
公司类型 有限责任公司
成立时间 2005 年 01 月 28 日
计算机软硬件、网络产品、通信产品及配件、计算机信息技术与系统
集成的设计、开发、销售；信息技术服务；国内商业、物资供销业；（以
经营范围 上不含限制项目及专营、专控、专卖商品）兴办实业（具体项目另行
申报）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除
外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
（2）恒安嘉新（北京）科技股份公司
注册号/统一社会
91110108678762578N
信用代码：
注册资本（万元） 7,500.00
住所 北京市海淀区北三环西路 25 号 27 号楼五层 5002 室
法定代表人 金红
公司持股比例 公司直接持股 13.68%
公司类型 其他股份有限公司(非上市)
成立时间 2008 年 08 月 07 日
技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让；计算机系统服务；销售
计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备、安全技术防范产品；
经营范围 电脑动画设计。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须
经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得
从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
（3）北京国信天辰信息安全科技有限公司
注册号/统一社会
91110108789997484R
信用代码：
注册资本（万元） 700.00
住所 北京市海淀区中关村南大街 12 号科海福林大厦 2 层
70
公开发行可转换公司债券募集说明书
法定代表人 郭红
公司持股比例 公司直接持股 50.00%
公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2006 年 05 月 25 日
技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；
计算机系统服务；数据处理；基础软件服务、应用软件服务；销售电
子产品、通讯设备、计算机、软件及辅助设备、机械设备、家用电器、
经营范围 化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）。（企业依法自主选
择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类
项目的经营活动。）
（4）上海安言信息技术有限公司
注册号/统一社会
91310114759886281G
信用代码：
注册资本（万元） 666.6667
住所 嘉定区美裕路 927 号 3 幢 314 室
法定代表人 张耀疆
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 25.00%
公司类型 有限责任公司(自然人投资或控股）
成立时间 2004 年 03 月 16 日
从事计算机软硬件及网络系统、系统集成、通讯设备技术领域内的技
术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，企业管理咨询，会务服务，
经营范围 计算机、软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）、电子产
品、办公用品、百货、通讯设备的销售。【依法须经批准的项目，经相
关部门批准后方可开展经营活动】
（5）北京太一星晨信息技术有限公司
注册号/统一社会
9111010806133109X3
信用代码：
注册资本（万元） 3300.00
住所 北京市海淀区东北旺西路 8 号 21 号楼二层一区
法定代表人 印朝晖
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 38.22%
公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2013 年 01 月 08 日
技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广；经济贸易咨
经营范围 询；销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备。(企业依法
自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部
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公开发行可转换公司债券募集说明书
门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和
限制类项目的经营活动。)
（6）北京泰然神州科技有限公司
注册号/统一社会
91110108562115889Q
信用代码：
注册资本（万元） 128.57143
住所 北京市海淀区上地信息产业基地开拓路 1 号 1 层 1306
法定代表人 李继勇
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 22.22%
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2010 年 09 月 08 日
技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；计算机技术培训；基础
软件服务；应用软件服务；计算机系统服务；数据处理；计算机维修；
销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备、通讯设备、五
经营范围 金、交电、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）。（企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相
关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁
止和限制类项目的经营活动。）
（7）上海安阖在创信息科技有限公司
注册号/统一社会
91310105MA1FW35R8N
信用代码：
注册资本（万元） 111.1111
住所 上海市长宁区长宁路 855 号 10 楼 C2 室
法定代表人 张耀疆
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 22.50%
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2016 年 06 月 08 日
从事计算机软硬件及网络系统、系统集成、通讯设备技术领域内的技
术开发、技术咨询、技术服务，企业管理咨询、会务服务，计算机、
经营范围 软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）、电子产品、办公
用品、通讯设备（除卫星电视广播地面接收设施）的销售。【依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
（8）长沙市智为信息技术有限公司
注册号/统一社会
91430100673576696H
信用代码：
注册资本（万元） 2142.8571
住所 长沙高新开发区文轩路 27 号麓谷钰园 C1 栋 201 号
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公开发行可转换公司债券募集说明书
法定代表人 黄惟
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 30.00%
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2008 年 04 月 16 日
软件开发；软件技术服务；计算机信息安全设备制造；计算机和辅助
设备修理；安全技术防范产品零售；第二类增值电信业务中的呼叫中
心业务、信息服务业务（仅限互联网信息服务）；第二类基础电信业务
中的固定网国内数据传送业务（比照增值电信业务管理）和网络托管
经营范围
业务（比照增值电信业务管理）；第二类增值电信业务中的呼叫中心业
务和因特网接入服务业务；互联网接入及相关服务、信息服务、域名
注册服务、域名跟服务器运行和注册管理；国内因特网虚拟专用网络
业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（9）启明星辰日本株式会社
注册号 0100-01-167970
资本金总额 459 万日元
住所 东京都千代田区大手町一丁目 7 番 2 号
公司持股比例 公司通过全资子公司上海天阗间接持股 49.00%
成立时间 2015 年 05 月 15 日
主要业务 日本经销启明星辰信息安全产品等
（10）昆明智慧城市安全技术有限公司
注册号/统一社会
91530121MA6N1KML02
信用代码：
注册资本（万元） 2000.00
住所 云南省昆明市呈贡区吴家营街道仕林街 6 幢 2 号
法定代表人 马腾江
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 49.00%
公司类型 有限责任公司
成立时间 2018 年 03 月 15 日
网络安全技术培训；开发、生产、销售计算机软件、硬件、外围设备、
电子及通信设备；信息网络系统集成设计、安装、调试、维护；信息
经营范围
安全技术服务、技术咨询；互联网及互联网信息服务。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
（11）三门峡崤云安全服务有限公司
注册号/统一社会
91411200MA453F9Y1T
信用代码：
注册资本（万元） 1000.00
73
公开发行可转换公司债券募集说明书
住所 三门峡市崤山路西段市财政局一楼
法定代表人 杨立军
公司持股比例 公司通过全资子公司郑州启明星辰间接持股 49.00%
公司类型 有限责任公司
成立时间 2018 年 04 月 11 日
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软
硬件的技术研发、技术服务、技术转让；网络工程设计、施工；计算
经营范围
机软、硬件及辅助设备的生产及销售；五金交电、电子元器件的销售；
计算机及通讯设备的租赁。
（12）山东星维九州安全技术有限公司
注册号/统一社会
91370100MA3MMGX22Q
信用代码：
注册资本（万元） 2000.00
住所 山东省济南市高新区汉峪金融商务中心三区 4 号楼 1601-02
法定代表人 崔晓鑫
公司持股比例 公司通过全资子公司安全公司间接持股 40.00%
公司类型 其他有限责任公司
成立时间 2018 年 01 月 24 日
安全技术开发、技术服务、技术咨询；信息技术、计算机软硬件领域
内的技术咨询、技术服务、技术转让；计算机系统集成服务；软件开
经营范围
发；数据处理；电子产品的销售及技术服务；基础软件服务。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
三、公司控股股东、实际控制人基本情况
（一）控股股东、实际控制人
截至本募集说明书签署日，王佳女士、严立先生合计持有公司 33.07%的股
权，同时王佳女士控制的西藏天辰持有公司 0.23%的股权。王佳女士、严立先生
两人系夫妻关系，为公司的控股股东和实际控制人。
王佳女士，又名严望佳，1969 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
历任启明星辰有限董事、总经理，目前为公司董事长、总经理。
严立先生，1968 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任美国
Infonautics 公司高级软件工程师，美国 System Computer Technology 公司 System
Architect，美国 Vanguard 集团高级 IT 金融系统专家，美国 OSI 公司副总裁兼 CTO，
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公开发行可转换公司债券募集说明书
美国 Glaxo Smith Kline 公司信息安全顾问，目前为公司董事、副总经理。
（二）控股股东、实际控制人股票质押情况说明
截至本募集说明书签署日，公司实际控制人、控股股东王佳女士持有公司股
份 249,138,522 股，占公司总股本的 27.78%，已质押公司股份 64,600,000 股，占
公司总股本的 7.20%。公司实际控制人、控股股东严立先生持有公司股份
47,407,452 股，占公司总股本的 5.29%，已质押公司股份 12,200,000 股，占公司
总股本的 1.36%。
（三）控股股东、实际控制人对外投资情况
1、王佳女士对外投资情况
截至本募集说明书出具之日，公司实际控制人、控股股东王佳女士的对外投
资情况如下：
（1）西藏天辰信息科技有限公司
注册号/统一社会
915400007835292680
信用代码：
注册资本（万元） 102.7817
住所 拉萨市金珠西路格桑林卡 F8-1
法定代表人 谢奇志
持股比例 59.6458%
公司类型 有限责任公司（自然人投资或控股）
成立时间 2007 年 08 月 30 日
信息技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；对信息业投资咨询、
经营范围 烟酒、饮料、食品、调味品批发及零售、电子科技产品、化妆品销售。
【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
（2）北京创金兴业投资中心（有限合伙）
注册号/统一社会
91110108318182094H
信用代码：
主要经营场所 北京市海淀区东北旺西路 8 号院 36 号楼 5 层 510
执行事务合伙人 创金合成投资管理（北京）有限公司
持有权益比例 1.9194%
类型 有限合伙企业
成立时间 2014 年 11 月 19 日
经营范围 投资管理；资产管理。（1.不得以公开方式募集资金；2.不得公开交易证
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券类产品和金融衍生品；3.不得发放贷款；4.不得向所投资企业以外的
其他企业提供担保；5.不得向投资者承诺资本金不受损失或者承诺最低
收益；企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项
目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业
政策禁止和限制类项目的经营活动。）
2、严立先生对外投资情况
截至本募集说明书出具之日，严立先生对外投资情况如下：
（1）北京易恒信认证科技有限公司
注册号/统一社会
91110107777666442C
信用代码：
主要经营场所 北京市石景山区石景山路 40 号信安大厦九层 F-G
法定代表人 赵建国
持股比例 5%
类型 有限责任公司(自然人投资或控股)
成立时间 2005 年 07 月 21 日
技术开发、技术咨询、技术培训、技术服务、技术转让；销售计算机软
硬件及外围设备、通信设备、五金交电。（企业依法自主选择经营项目，
经营范围
开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容
开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
四、公司的主营业务概况
公司自设立以来一直专注于信息安全领域，公司的主营业务为信息网络安全
产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务及解决方案，在政府、电信、金融、
能源、军队、交通、传媒、教育、军工等领域得到广泛运用，现已发展成为国内
最具技术创新和产品开发实力的信息安全市场的领导厂商之一。
公司拥有完善的专业安全产品线、专业安全服务及解决方案。安全产品横跨
防火墙、统一威胁管理、入侵防御/入侵检测、VPN、安全内容管理等主流的信息
安全专业产品，共有百余个产品型号，并根据客户需求不断增加。安全服务包括
风险评估、监控应急、安全运维、产品售后、安全培训等。随着云计算时代的到
来，公司已完成大部分产品的虚拟化、云化工作，并推出满足政务云/行业云、
大数据应用、智慧城市、态势感知、移动互联网等新需求的新产品与解决方案。
2017 年 12 月，随着成都安全运营中心的成立，公司开始启动智慧城市数据
与安全运营业务，随着该项业务的持续拓展，公司安全服务的业务比重有望得到
逐步提升。
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公司主要产品大类、产品用途及细分类别明细如下：
大类 用途 类别
防火墙、NGFW、UTM、VPN 网关、网闸、
安全网关 部署于网络边界、出口
抗 DDoS 等
安全检测 部署于网络内部中深层 IDS/IPS、网络审计、内网安全管理等
SOC、4A、DLP、数据管控、大数据处理
数据安全与平台 以数据为基础或对象
分析等
输出安全能力，为客户提供 风险评估、监控应急、安全运维、产品售
安全服务与工具
的相关服务与工具 后、安全培训等服务以及相关工具类产品
为用户提供安全解决方案、
硬件及其他 第三方软、硬件等
系统集成项目所用
公司本次发行募集资金项目是在济南、杭州、昆明、郑州设立城市级安全
运营中心，将公司多年积累的高端专业安全服务向地方输出，以满足智慧城市
安全运营的需求，主营业务不会发生变化。
五、发行人所属行业基本情况
（一）信息安全的概念、技术和产品
1、信息安全的基本概念和主要技术
信息安全是指：为数据处理系统建立和采取的技术和管理手段，保护计算机
软件、硬件、数据和应用不因偶然和恶意的原因而遭到破坏、更改和泄漏，使系
统能够连续、正常运行。信息安全的实现目标通常包括如下几项：
保密性：防止信息被非法窃取，或者窃取者不能了解信息的真实含义。
完整性：保证数据的一致性，防止数据被非法用户篡改。
可用性：保证合法用户对信息和资源的使用不会被不正当地拒绝。
真实性：对信息的来源进行判断，能对伪造来源的信息予以鉴别。
不可抵赖性：建立有效的责任机制，防止用户否认其行为。
可控制性：对信息的传播及内容具有控制力。
可审查性：对出现的网络安全问题提供调查的依据和手段。
一个安全的计算机（网络）信息系统应能同时支持上述全部或大部分内容，
而信息安全产品和服务的基本目标就是保护计算机（网络）信息系统，使其信息
和计算资源不被未授权的访问、篡改和拒绝服务攻击。
目前主流的信息安全技术主要包括：
数据安全技术：包括数据保密技术、数据完整性技术和数据可用性技术。
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信息隐藏与发现技术：在计算机的系统空间、存储空间、尤其在文字、
图形等文件中，利用其资源隐藏信息的技术。
系统和网络的安全防护技术：包括应用防护技术[如API（Application
Programming Interface，应用程序编程接口）安全技术、隐蔽API技术等]、
系统防护技术（如抗篡改、强制访问控制、系统备份与恢复技术、系统
抗拒绝服务技术等）、网络防护技术（互联网密钥交换协议、安全SSL
（Secure Sockets Layer 安全套接层）、安全路由器、防火墙、代理服务
器、网关、VPN技术等）。
系统和网络安全检测技术：包括病毒检测、恶意代码检测、内容检测、
网络协议测试与检测、网络服务测试与检测等技术。
安全管理平台技术：把入侵检测、防火墙、脆弱性检查、恶意代码检查、
计算机病毒检查等安全产品与计算机、网络系统建立互动、互操作的统
一管理平台。
病毒、恶意代码检测与消除技术：依靠行为结果判断、模式识别与匹配
等方法来发现计算机病毒的存在并予以消除。
云计算技术：基于互联网的相关服务的增加、使用和交付模式，通常涉
及通过互联网来提供动态易扩展且经常是虚拟化的资源。
物联网技术：基于传感技术的物物相联、人物相联和人人相联的信息实
时共享的网络。
移动互联网技术：互联网的技术、平台、商业模式和应用与移动通信技
术结合并实践的活动总称。
工业互联网：全球工业系统与高级计算、分析、感应技术以及互联网连
接融合的结果。
2、信息安全的主要产品和服务
信息安全的内涵在不断地延伸，从最初的信息保密性发展到信息的完整性、
可用性、可控性和不可否认性，进而又发展为“攻（攻击）、防（防范）、测（检
测）、控（控制）、管（管理）、评（评估）”等多方面的基础理论和实施技术。目
前，在这些理论和技术基础上发展起来的主流信息安全产品和服务包括：
防病毒（Anti-Virus）：通过计算机病毒特征发现并及时清除病毒，防止
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对计算机和网络的破坏。
入侵检测与入侵防御系统（IDS/IPS）：IDS/IPS产品能够不断监视各个设
备和网络的运行情况，通过比较已知的恶意行为和当前的网络行为，找
到恶意的破坏行为，并对恶意行为作出反应，以实现对网络风险的监控
和对重要资产入侵的精确阻断。
统一威胁管理（UTM-Unified Threat Management）：由硬件、软件和网
络技术组成、集成多种安全功能的网关设备，帮助用户以最便捷的方式
实现防火墙、防病毒、入侵防御等功能需求。
防火墙（Firewall）：是一种访问控制产品，它在内部网络与不安全的外
部网络之间设置障碍，阻止外界对内部资源的非法访问和内部对外部的
不安全访问，能有效防止对内部网络的攻击，并实现数据流的监控、过
滤、记录和报告功能，隔断内部网络与外部网络的连接。
虚拟专用网（VPN- Virtual Private Network）：在公共数据网络上通过采
用数据加密技术和访问控制技术，实现两个或多个可信内部网之间的互
联，通常要求采用具有加密功能的路由器或防火墙，以实现数据在公共
信道上的可信传递。
安全审计产品：按照功能不同可以分为网络审计、日志审计、数据库审
计等，分别对网络行为、系统操作日志、数据库操作行为进行记录，能
够提供基于主体标识（用户）、操作（行为）、客体标识（设备、操作系
统、数据库系统、应用系统）的分析和审计报表，为管理者提供依据，
并事后查证。
终端安全管理：针对网络计算机终端安全防护而提出的一套综合解决方
案，基于终端状态行为监测及桌面控管理念，对网络中所有终端的可能
性安全威胁进行监控或记录，实现系统安全、人员操作安全和应用安全
的全面管理，并能够提供对网络计算机终端的行为、状态等方面的点对
点控管。
安全管理平台（SOC）：用来监控网络、系统和安全设备的运行状态，
收集事件信息，并进行关联分析，对网络进行集中和整体的风险监控，
并及时作出可能的响应。
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电子签证机构—数字签证机构（CA-Certification Authority）和公钥基础
架构（PKI-Public key infrastructure）产品：CA作为通信的第三方，为各
种服务提供可信任的认证服务。CA可向用户发行电子签证证书，为用
户提供成员身份验证和密钥管理等功能。PKI产品可以提供更多的功能
和更好地服务，将成为所有应用的计算基础结构的核心部件。
用户认证产品：由于IC卡技术的日益成熟和完善，IC卡被更为广泛地用
于用户认证产品中，用来存储用户的个人私钥，并与其他技术如动态口
令相结合，对用户身份进行有效的识别。
安全服务器：主要针对局域网内部信息存储、传输的安全保密问题，其
实现功能包括对局域网资源的管理和控制，对局域网内用户的管理，以
及局域网中所有安全相关事件的审计和跟踪。
安全数据库：用于保护数据库的完整性、可靠性、有效性、机密性、可
审计性及存取控制与用户身份识别等。
安全操作系统：给系统中的关键服务器提供安全运行平台，构成安全
WWW服务，安全FTP服务，安全SMTP服务等，并作为各类网络安全产
品的坚实底座，确保这些安全产品的自身安全。
安全服务：包括安全风险评估、监控应急、安全运维、产品售后、安全
培训、安全托管等专业安全服务。
安全培训：包括攻防渗透及竞赛培训、安全知识及前沿技术培训、国际
国内安全认证培训。
（二）信息安全行业管理体制
1、行业监管体制
公司主营业务为信息网络安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务
及解决方案。根据《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所处行业为
“I 信息传输、软件和信息技术服务业”之“I65 软件和信息技术服务业”。
信息安全产品在应用上具有一定的特殊性，客户对保密要求较高。信息安全
行业主要受信息产业及安全主管部门的监管。具体如下：
主管部门/行业协会 主要职责
中央网信办 主要职责为着眼国家安全和长远发展，统筹协调涉及经济、政治、文化、
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主管部门/行业协会 主要职责
社会及军事等各个领域的网络安全和信息化重大问题，研究制定网络安
全和信息化发展战略、宏观规划和重大政策，推动国家网络安全和信息
化法治建设，不断增强安全保障能力。
负责组织拟订高技术产业发展、产业技术进步的战略、规划和重大政策；
国家发改委 指导行业技术法规和行业标准的拟订；推动高技术发展、实施技术进步
和产业现代化的宏观指导等。
负责组织开展新技术新业务安全评估，加强信息通信业准入管理，拟订
相关政策并组织实施；指导电信和互联网相关行业自律和相关行业组织
发展。负责电信网、互联网网络与信息安全技术平台的建设和使用管理；
负责信息通信领域网络与信息安全保障体系建设；拟定电信网、互联网
工业和信息化部
及工业控制系统网络与信息安全规划、政策、标准并组织实施，加强电
信网、互联网及工业控制系统网络安全审查；拟订电信网、互联网数据
安全管理政策、规范、标准并组织实施；负责网络安全防护、应急管理
和处置。
公安部 主管全国计算机信息系统安全保护工作。
管理和指导保密技术工作，负责办公自动化和计算机信息系统的保密管
国家保密局 理，指导保密技术产品的研制和开发应用，对从事涉密信息系统集成的
企业资质进行认定。
全称国家商用密码管理办公室，主管全国商用密码管理工作，包括认定
国家密码管理局 商用密码产品的科研、生产、销售单位，批准生产的商用密码产品品种
和型号等。
主要功能是组织业内厂家开展各项活动和内部交流，发起分类安全标准
中国信息产业商会信
的起草工作、研究抵制安全行业市场内的不正当竞争、组织跨行业的信
息安全产业分会
息安全会议等。
对各地软件企业认定机构的认定工作进行业务指导、监督和检查；负责
软件产品登记认证和软件企业资质认证工作；订立行业行规行约，约束
中国软件行业协会
行业行为，提高行业自律性；协助政府部门组织制定、修改本行业的国
家标准和专业标准以及本行业的推荐性标准等。
注：中央网信办原为中央网络安全和信息化领导小组的办事机构，2018 年 3 月中共中央印
发《深化党和国家机构改革方案》后改为中央网络安全和信息化委员会的办事机构。《优化党和
国家机构改革方案》中明确“为维护国家网络空间安全和利益，优化中央网络安全和信息化委员
会办公室职责，将国家计算机网络与信息安全管理中心由工业和信息化部管理调整为由中央网
络安全和信息化委员会办公室管理。
2、行业主要法律法规和政策
国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录（2011 年本，2013 年修订）》（国
家发改委 2013 年第 21 号令）将“信息安全产品、网络监察专用设备开发制造”
列为“鼓励类”产业目录，对信息安全产业予以支持。
公司主营业务为信息网络安全产品的研发、生产、销售与提供专业安全服务
及解决方案，该行业相关的法规主要有：
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名称 发布机构 发布时间 相关内容
提出在 2017 年至 2027 年实施一流网络安全
《一流网络安全
中央网信办、 学院建设示范项目，建成 4 至 6 所“国内公
学院建设示范项 2017.8
教育部 认、国际上具有影响力和知名度”的网络安
目管理办法》
全学院的目标。
地市级以上人民政府应当将关键信息基础
《关键信息基础
国家互联网 设施安全保护工作纳入地区经济社会发展
设施安全保护条 2017.7
信息办公室 总体规划，加大投入，开展工作绩效考核评
例（征求意见稿）》
价。
从法律层面进一步界定关键信息基础设施
范围，明确提出国家实行网络安全等级保护
制度，指出网络运营者应当按照网络安全等
《中华人民共和 全国人大常 级保护制度的要求，制定内部安全管理制度
2016.11
国网络安全法》 委会 和操作规程，确定网络安全负责人，落实网
络安全保护责任。该法是我国第一部全面规
范网络空间安全管理方面问题的基础性法
律。
《刑法修正案 全国人大常 明确网络服务提供者履行网络安全管理的
2015.8
（九）》 委会 义务，增加了刑事责任的规定。
以法律的形式确立了中央国家安全领导体
制和总体国家安全观的指导地位，明确了维
《中华人民共和 全国人大常 护国家安全的各项任务，建立了维护国家安
2015.7
国国家安全法》 委会 全的各项制度，对当前和今后一个时期维护
国家的主要任务和措施保障作出了综合性、
全局性、基础性安排。
定义了个人信息保护的相关概念，明确在个
《电信和互联网 人信息处理的收集、加工、转移、删除四个
工业和信息
用户个人信息保 2013.7 环节中信息主体、管理者、获得者和第三方
化部
护规定》 测评机构的角色与职责，为行业开展个人信
息保护工作提供了行为准则。
通信网络运行单位应当按照电信管理机构
《通信网络安全 工业和信息
2010.1 的规定和通信行业标准开展通信网络安全
防护管理办法》 化部
防护工作。
公安部、国家
保密局、国家 通过制定统一的信息安全等级保护管理规
《信息安全等级 密码管理局、 范和技术标准，组织公民、法人和其他组织
2007.6
保护管理办法》 国务院信息 对信息系统分等级实行安全保护，对等级保
化工作办公 护工作的实施进行监督、管理。
室
该条例规定重点维护国家事务、经济建设、
《中华人民共和
1994.2 发布， 国防建设、尖端科学技术等重要领域的计算
国计算机信息系 国务院
2011.1 修订 机信息系统的安全。计算机信息系统实行安
统安全保护条例》
全等级保护。
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该行业主要相关的政策有：
发布时
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间
充分发挥资本市场作用，推动网信企业加快发
《关于推动资本 展。加快扶持培育一批自主创新能力强、发展
市场服务网络强 中央网信办、证 潜力大的网信企业在主板、中小板和创业板实
2018.3
国建设的指导意 监会 现首次公开发行和再融资。拓宽债券融资渠道，
见》 支持符合条件的网信企业发行公司债券、可转
换债券等。
《国家网络安全 明确网络安全事件应急处置工作实行责任追究
中央网信办 2017.6
事件应急预案》 制。
构建关键信息基础设施安全保障体系。实施网
络安全审查制度，制定国家关键信息基础设施
保护的指导性文件，进一步明确关键信息基础
设施安全保护要求。落实国家信息安全等级保
护制度，全力保障国家关键信息安全。
全天候全方位感知网络安全态势。加强网络安
全态势感知、监测预警和应急处置能力建设。
《“十三五”国 2016.1 建立统一高效的网络安全风险报告机制、情报
国务院
家信息化规划》 2 共享机制、研判处置机制，准确把握网络安全
风险发生的规律、动向、趋势。建立政府和企
业网络安全信息共享机制，加强网络安全大数
据挖掘分析，更好感知网络安全态势，做好风
险防范工作。完善网络安全检查、风险评估等
制度。加快实施党政机关互联网安全接入工程，
加强网站安全管理，加强涉密网络保密防护措
施。
阐明了我国关于网络空间发展和安全的重大立
场和主张，明确了包含捍卫网络空间主权、维
护国家安全、保护关键信息基础设施等在内的
《国家网络空间 国家互联网信息 2016.1 主要任务。强调维护我国网络安全是协调推进
安全战略》 办公室 2 全面建成小康社会、全面深化改革、全面依法
治国、全面从严治党战略布局的重要举措，是
实现“两个一百年”奋斗目标、实现中华民族
伟大复兴中国梦的重要保障。
中央网信办、国
《关于加强网络 家发改委、教育
安全学科建设和 部、科学技术部、 明确推动高等院校与行业企业合作育人、协同
2016.6
人才培养的意 工业和信息化 创新，加强网络安全从业人员在职培训等意见。
见》 部、人力资源和
社会保障部
《关于进一步加 2014.1 紧紧围绕党在新形势下的强军目标，提出当前
中央军委
强军队信息安全 0 和今后一个时期军队信息安全工作的指导思
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间
工作的意见》 想、基本原则、重点工作和保障措施，为全军
和武警部队开展信息安全工作和建设提供重要
遵循；把信息安全工作作为军事斗争准备的保
底工程，采取超常、务实举措解决突出矛盾和
重难点问题，促进我军信息化建设科学发展、
安全发展；推进信息安全集中统管，加快构建
与国家信息安全体系相衔接、与军事斗争准备
要求相适应的军队信息安全防护体系。
《关于应用安全 从 2015 年起，各银行业金融机构对安全可控信
可控信息技术加 银监会、国家发 息技术的应用以不低于 15%的比例逐年增加，
强银行业网络安 改委、科技部、 2014.9 并要求安排不低于 5%的年度信息化预算，到
全和信息化建设 工业和信息化部 2019 年安全可控信息技术在银行业总体达到
的指导意见》 75%左右的使用率。
主要目标是到 2020 年建成一批特色鲜明的智
国家发改委、工
慧城市，聚集和辐射带动作用大幅增强，综合
业和信息化部、
竞争优势明显提高，在保障和改善民生服务、
《促进智慧城市 科学技术部、公
创新社会管理、维护网络安全等方面取得显著
健康发展的指导 安部、财政部、 2014.8
成效。网络安全长效化，城市网络安全保障体
意见》 国土资源部、住
系和管理制度基本建立，基础网络和要害信息
房和城乡建设
系统安全可控，重要信息资源安全得到切实保
部、交通运输部
障，居民、企业和政府的信息得到有效保护。
全面提高教育行业网络与信息安全意识、建立
健全教育网络与信息安全工作的组织体系、管
理规章和责任制度，落实国家信息安全等级保
《教育部关于加
护制度，有效防范、控制和抵御信息安全风险，
强教育行业网络
教育部 2014.8 增强安全预警、应急处置和灾难恢复能力，提
与信息安全工作
高各级教育部门和学校整体安全防护水平，形
的指导意见》
成与教育信息化发展相适应的、完备的网络与
信息安全保障体系，支持教育现代化事业健康
持续发展
《中共中央关于 坚持积极利用、科学发展、依法管理、确保安
全面深化改革若 中国共产党第十 2013.1 全的方针，加大依法管理网络力度，加快完善
干重大问题的决 八届中央委员会 1 互联网管理领导体制，确保国家网络和信息安
定》 全。
《关于组织实施 针对金融、云计算与大数据、信息系统保密管
2013 年国家信息 理、工业控制等领域面临的信息安全实际需要，
国家发改委 2013.8
安全专项有关事 国家发改委决定继续组织国家信息安全专项活
项的通知》 动。
《关于进一步加 国家发改委、公 为贯彻党的十七届五中全会《中共中央关于制
强国家电子政务 安部、财政部、 定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建
2012.7
网络建设和应用 国家保密局、国 设》精神和《国民经济和社会发展第十二个五
工作的通知》 家电子政务内网 年规划纲要》的战略部署，加快推进国家电子
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建设和管理协调 政务网络建设和应用，就全国各级单位及部门
小组办公室 建设电子政务网的相关规定、方法等有关工作
要求进行说明。
《关于大力推进
明确信息安全保障工作的指导思想、主要目标
信息化发展和切
国务院 2012.6 和具体措施，加强对信息安全工作的财税政策
实保障信息安全
扶持，加快法规制度和标准建设。
的若干意见》
支持中文处理软件（含少数民族语言软件）、
《电子信息产业 信息安全软件、工业软件等重要应用软件和嵌
调整和振兴规 国务院 2009.4 入式软件技术、产品研发；强化自主创新能力
划》 建设，加快制定工业软件、信息安全、信息技
术服务标准和规范。
《2006-2020 年国 中共中央办公 将建设国家信息安全保障体系作为战略重点，
家信息化发展战 厅、国务院办公 2006.5 并明确“促进我国信息安全技术和产业自主发
略》 厅 展”。
将信息产业及现代服务业之面向核心应用的信
息安全列为国家中长期科技发展重点领域和优
《国家中长期科
先主题；并在该领域内重点研究开发国家基础
学和技术发展规
国务院 2006.2 信息网络和重要信息系统中的安全保障技术，
划纲要
开发复杂大系统下的网络生存、主动实时防护、
（2006-2020 年）》
安全存储、网络病毒防范、恶意攻击防范、网
络信任体系与新的密码技术等。
《全国人民代表 要求各级人民政府及有关部门要采取积极措
大会常务委员会 2000.1 施，在促进互联网普及的过程中，重视和支持
全国人大常委会
关于维护互联网 2 对网络安全技术的研究和开发，增强网络的安
安全的决定》 全防护能力。
（三）行业竞争情况
1、行业竞争格局和市场化程度
在信息安全行业，由于市场细分程度较高，各厂商在其所擅长的细分市场内
展开竞争，尚无企业能在信息安全所有细分市场取得竞争优势并在整个行业形成
垄断局面，产业集中度不是很高，竞争程度较为激烈。
目前，我国信息安全市场各细分市场均有数家被市场和客户所接受认可的技
术实力强、品牌信誉好的企业在参与竞争，这些企业已经在其所属细分市场建立
了足够强的技术优势和品牌优势，并在政府、军队、能源等政策壁垒较高的下游
市场积累了一定的渠道和行业经验优势，新兴品牌和企业较难进入。
截至 2018 年 6 月底，已经上市的信息安全厂商有卫士通、启明星辰、榕基
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软件、美亚柏科、蓝盾股份、任子行、北信源、绿盟科技、天融信（南洋股份）、
数字认证、格尔软件、中孚信息、深信服等（按上市时间排序）。从公布数据看，
行业集中度有了进一步的提升，公司业绩处于市场前列。
2、进入本行业的主要障碍
我国的信息安全行业经过多年的发展，已初步形成一定的产业基础和行业
格局，加之行业本身所具有的一些特殊性，使得新进入者进入本行业面临较高
的进入壁垒。
（1）技术壁垒
信息安全的核心技术在于“攻防”，即攻击技术和防御技术，只有掌握攻
击技术才能更好做到安全防御。攻击技术包括漏洞挖掘、漏洞渗透、木马技
术、SQL 注入技术等，防御技术指在了解攻击原理的前提下，采取针对性的防
御措施，如漏洞检测和加固、木马扫描和杀除、蠕虫发现和清除、SQL 注入攻
击阻断等。这些攻击技术和防御技术会形成一系列的知识库，如 IDS 的入侵行
为特征库、IPS 的 WEB 应用入侵特征库、漏洞扫描软件的漏洞库、UTM 的入侵
特征库、病毒库、审计产品的客户应用策略库等等。这些知识库都是经过专门
的技术研究团队和产品应用团队在数年甚至十数年逐步积累才可能获得的，缺
乏对攻防技术核心知识库的有效积累，以及对有效的安全防御技术的前瞻性研
究是新进入者所面临的最大的技术壁垒。
（2）人才壁垒
信息安全行业是一个高端人才极其稀缺的行业，高水平的安全攻防人才、
安全评估咨询人才、软件架构设计和开发人员等，需要在稳定的科研环境中经
过长期培养才能成长起来。目前国内的信息安全高端人才主要集中在国内外一
些大的安全厂商以及国家特殊的研究机构中，其共同特点：一是高端人才居于
行业从业人员的金字塔顶端，数量稀少；二是聘用他们的代价高昂；三是他们
普遍与原单位签署了保密和竞业禁止协议。行业高端人才的极度稀缺性使得新
进入者即便通过高薪也难以获得所需人才，无法突破研发领域中的层层技术壁
垒，从而快速形成自身的技术或差异化优势，并对原有厂商发动市场进攻。
（3）品牌壁垒
信息安全行业的客户对安全厂商能否与其“风雨同舟”并“诚信守诺”极
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为看重，他们相信不能诚信经营的厂商很难真正保护他们的信息系统安全，因
而客户普遍具有较高的品牌忠诚度。目前中国市场的主力安全厂商都是经过十
数年的积累，在激烈的市场竞争中通过诚信的服务、优良的产品品质和大规模
的销量逐步积累起公司的品牌和声誉，并且已经与客户形成了长期、互信的合
作关系，这种产品、服务的长期积累是新进入者无法在短期内实现的。
此外，对于政府、金融和军工等敏感行业客户，由于产品涉及安全保密的
特殊性，一般会对信息安全产品供应商产生技术路径依赖，基于安全保密和更
换成本的考虑，不会轻易更换供应商，从而构成了对新进入者的进入壁垒。
（4）渠道壁垒
随着我国信息技术、互联网技术在不同行业中的深度融合，信息安全产品在
不同地区、不同行业的企业级用户中有着广泛的需求。信息安全产品呈现区域分
布广、销售区域和用户分散的需求特征，行业内企业的渠道体系是否完善、营销
网络的覆盖面是否广泛决定着企业的市场竞争力。建立稳定、广泛的渠道体系和
营销网络，需要企业在长期的经营过程中逐步积累和不断完善，新进入企业难以
在短期内建立具有市场竞争力的渠道体系。
（5）行业经验壁垒
信息安全行业内的企业只有在了解用户真实需求、理解应用场景和特征，同
时满足政策要求和顺应技术趋势的情形下，才能为用户提供最优的信息安全解决
方案，快速满足用户需求。这要求行业内的企业具有长期而丰富的解决方案积累，
行业新进入者在短期内难以推出对现有厂商构成实质性竞争的产品和解决方案。
3、行业内的主要企业及其市场份额
（1）2017 年中国信息安全产品市场结构
信息加 终端 安 全 数据
产品类 防火墙 IDS UTM 安全
密/身份 安全 管 理 安全 其他
型 /VPN /IPS 市场 服务
认证 管理 平台 市场
销售额
102.4 27.2 22.6 36.4 21.6 14.1 23.5 45.9 115.9
(亿元)
份额 25.00% 6.64% 5.52% 8.89% 5.27% 3.44% 5.74% 11.21% 28.30%
数据来源：赛迪顾问 2018，02
（2）行业内的主要企业（排名不分先后）
目前在我国信息安全行业中处于各细分产品市场主要企业有：
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防火墙/VPN：启明星辰、天融信、华为、卫士通、东软。
IDS/IPS：启明星辰、绿盟科技、天融信、东软、华为。
UTM：启明星辰、360 企业安全、华为、天融信、东软、绿盟科技。
信息加密/身份认证：卫士通、吉大正元、格尔软件、信安世纪、天威诚信。
终端安全管理平台：启明星辰、北信源、360 企业安全、绿盟科技、卫士通、
华为。
安全管理平台（SOC）：启明星辰、360 企业安全、天融信、东软、卫士通。
数据安全产品：启明星辰、亿赛通、明朝万达、卫士通、信安世纪、天空卫
士。
安全服务：启明星辰、卫士通、360 企业安全、蓝盾股份、绿盟科技、天融
信。
4、市场供求状况及变动原因
安全威胁是市场需求快速增长的主要驱动力。目前网络空间不太平，大规模
敏感数据泄露、网络服务中断、政府机构内部网络遭遇入侵等事件频发，黑客组
织泄露 NSA 的网络武器库、WannaCry 勒索病毒席卷全球、某互联网公司大批个
人数据遭泄露、国外信用机构 Equifax 被入侵等事件引发社会各界的高度关注。
根据国家计算机网络应急协调处理中心（CNCERT）于 2018 年 4 月发布的《2017
年我国互联网网络安全态势综述》显示：2017 年，党的十八大以来，我国确立
了网络强国战略，加快数字中国建设，信息经济蓬勃发展，互联网成为国家发展
的重要驱动力。2017 年,我国国内企业安全市场的整体规模约 400 亿元，同比增
长约为 33%。随着我国互联网普及和新技术、新业务的快速发展与应用，我国网
络安全业务需求也在快速的增长。我国面临的安全问题日益复杂，敲诈勒索病毒
盛行，分布式拒绝服务攻击事件峰值流量持续突破新高，联网智能设备面临的安
全威胁加剧，工业控制系统安全风险在加大，网络攻击“武器库”泄露给网络空间
安全造成严重的潜在安全威胁，APT 组织依然活跃等问题，对我国实现建设成
为网络强国目标不断提出新的挑战。
国家政策要求是市场需求增长的重要推动力。2014 年初成立中央网络安全
和信息化领导小组，标志我国对于整个国家网络安全的投入和建设进入一个新的
历史阶段并达到新的历史高度。随着《国家安全法》、《网络安全法》、《刑法修正
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案（九）》等重要法律的出台，《国家网络空间安全战略》、《国家网络安全事件应
急预案》、《关键信息基础设施安全安全保护条例（征求意见稿）》、《一流网络安
全学院建设示范项目管理办法》、《关于推动资本市场服务网络强国建设的指导意
见》等重要法规的颁布，特别是中共中央政治局集体学习时、全国网络安全和信
息化工作会议上，习总书记指出，“没有网络安全就没有国家安全”，“自主创新
推进网络强国建设”，网络安全的重要性和意义不断得到提升，信息网络安全产
业正在迎来更大发展的良好时机。
新技术的出现开辟信息安全市场新领域，云计算、工业互联网、移动互联网、
物联网等技术催生云安全、工控安全、移动安全和物联网安全等新兴领域。新应
用的不断出现需要信息网络安全技术和产品保持同步升级。大数据应用需要数据
开放，而数据开放面临数据安全与隐私保护的风险。在此方面，需要专业安全厂
商提供相关技术手段帮助用户实现数据开放，所有数据从创建之初到数据处理和
保存全过程的每个环节确保安全，以实现大数据的安全应用。工业互联网是另一
重要的国家战略，而工业互联网实现过程中的安全风险和问题更为庞杂，需要专
业安全厂商勇于探索和开拓，做好“持久战”的准备，长期跟踪用户端的需求进
化，提供能够持续和切实满足需求的技术手段。随着“智慧城市”建设的持续落
地，城市的信息化程度持续提高，信息网络安全风险也随之出现，需要有面向智
慧城市的专业安全运营服务来确保智慧城市的运行安全。新兴的网络安全领域不
断涌现，需求端不断增加，信息安全需求持续增长。
安全意识提高从内刺激行业需求释放，法律法规从外加速行业的发展，新技
术新应用不断拓展行业新兴领域，多重因素推动信息安全需求高速增长。
信息技术的发展和新应用的不断出现需要信息网络安全技术和供应产品保
持同步升级。作为信息网络安全厂商，要确保已有技术和产品的迭代升级，还要
面向新兴领域和新的用户需求不断研发新的信息网络安全产品，以不断满足持续
扩展和升级的市场需求。此外，随着自主可控、国产替代逐渐成为我国信息技术
产业的切实诉求，客户对独立安全厂商的身份认同增加，关键行业和领域信息安
全产品国产化替代不断推进，信息安全产品将更具有自主创新性并且更加多元
化。
目前我国信息安全产品市场以硬件、软件为主体，安全服务占比偏低，不到
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20%。随着信息技术的高速发展，信息安全攻防态势也在经历显著变革，用户会
更加依赖专业的安全服务商提供全面系统的规划、设计、运维、应急处置、培训
等服务，以全面保障系统安全。从需求结构来看，安全服务化是长期趋势。另外，
行业景气度和集中度正不断提升，行业龙头企业的竞争优势愈发明显。目前，行
业龙头企业纷纷布局云安全、大数据安全、工控安全、智慧城市等新兴领域，有
望在新时代的网络安全竞争中，获取行业新增长点带来的利润。
5、行业利润水平的变动趋势及变动原因
我国信息网络安全行业处于快速成长期，近年来信息安全行业每年增长率都
保持在 20%以上。据赛迪顾问预估 2020 年我国网络信息安全产品市场规模将达
到 738.9 亿元，未来三年的复合增长率为 21.7%。长期以来，我国网络信息安全
市场主要以硬件产品为主，随着云计算及网络形态的转变，使得安全产品加速向
服务形态转型，网络安全服务将有较快的增长速度。信息网络安全需求正在向更
高层次、更广范围延伸拓展，从百亿级市场向千亿级市场迈进。
随着全球范围网络信息泄密（攻击）事件频发，网络用户的安全意识显著提
升，国家网络安全政策不断出台，新技术的出现开辟信息安全市场新领域，企业
级用户对信息网络安全加大投入等因素的推动下，行业景气度上升，信息网络安
全市场空间不断扩大，产业投入和建设也步入持续稳定的发展轨道，信息安全市
场迎来良好的发展机遇。得益于信息安全市场的高速发展，近几年行业内企业的
利润水平持续提升，未来较长时期内将保持持续增长态势。
（四）行业周期性、区域性和季节性特征
1、行业周期性
我国的信息化建设正处在蓬勃发展的进程中，信息安全产业的发展受信息化
建设进程的驱动，是一个不断深入、保持平稳增长的过程。在网络信息系统面对
的安全威胁日益复杂、多样化的背景下，未来 5-10 年，信息安全产业仍将保持
持续增长。从行业发展历史以及行业发展的生命周期来看，我国信息安全产业仍
处于成长的早期阶段，目前尚未显现出明显的周期性特征。
2、行业区域性
目前，我国的信息安全产业仍存在着较明显的区域发展不平衡现象。根据赛
迪顾问的统计数据，在 2017 年中国信息安全产品的区域市场结构中，由于区域
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经济发展的不平衡直接导致了信息安全产品市场销售的区域分布不均衡。华东、
华北、华南三地区的整体需求较大，市场份额分列前三位，合计占据了全国市场
超过 75%的份额。从区域结构来看，经济较为发达的华东、华北、华南地区的企
业对信息安全方面的需求较大，仍然保持着较高的市场规模，其中华东地区占全
国市场份额的 27.39%。
区域 东北 华北 华东 华南 华中 西北 西南 合计
2017 年销售额(亿元) 18.4 111 112.2 90.9 37.7 14.8 24.6 409.6
市场份额 4.49% 27.10% 27.39% 22.19% 9.20% 3.61% 6.01% 100.00%
3、行业季节性
目前，我国信息安全产品销售存在着较明显的季节性特点。根据赛迪顾问的
统计数据，我国信息安全产品市场下半年销售规模的比例一般占全年的 60％以
上。出现这种季节性特点的主要原因是目前我国信息安全产品的主要用户仍较集
中于政府部门、军队，以及金融、电信、能源等行业中的大型国有企业，这些用
户的安全产品采购具有一定季节性，许多客户在上半年进行预算立项、设备选型
测试，下半年进行招标、采购和建设，因此每年的第三、四季度往往出现供需两
旺的特点。
随着我国信息化程度的提高，客户对于网络安全的需求不断提高，网络安全
行业的需求将趋于进一步成熟。未来随着证券、交通、教育、制造等新兴市场信
息安全需求的强劲上升，以及中小型企业市场和二、三级城市市场的快速增长，
预计未来信息安全行业产品销售的季节性特点将会有所弱化。
（五）行业技术特征
1、行业技术水平
目前全球信息安全产业发展水平较高的国家主要有美国、法国、以色列、英
国、日本等，与国际先进水平相比，我国信息安全产业的技术水平与国际保持同
步，核心攻防技术具有世界水平。
在攻防对抗技术领域，如漏洞挖掘和分析、抗 DDoS 攻击、异常行为发现与
防御等方面，我国的技术水平不落后于全球先进水平，在上述抗 DDoS 攻击、漏
洞挖掘和分析等方面形成特有的专项技术。在产品研发方面，国内主流厂商已能
够规模化开展攻防技术的体系化研究和产品化开发。在以攻击技术和检测技术为
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内涵的安全服务领域中，我国信息安全产业完全可以和国际先进水平进行抗衡。
2、行业技术特点
（1）长期积累的安全知识库是核心
信息安全领域的发展是随着威胁对抗技术的发展而不断成长，从最早基于特
征的攻击检测和防御，到现今异常行为模式以及信誉库机制，这些都需要针对新
兴威胁持续保持跟踪，并形成安全相关的各类知识库，包括漏洞库、攻击手法库、
Web 信誉库等。这些知识库是安全厂商的立足之本，也是未来发展的关键。
（2）快速响应威胁的变化成为关键
随着安全威胁的种类和数量的暴增，各种威胁为了规避安全产品的封杀，也
加快了攻击威胁的变化速度，网站被感染了恶意代码之后的存活周期从以往的几
天下降到几小时，这就要求安全厂商掌握的安全技术能够迅速发现和响应这些威
胁，并在第一时间保证安全产品的知识库得到升级，才能确保对新型威胁的有效
防护和阻断。
（3）信息安全技术呈现广度特点
一方面，信息安全的防护需覆盖信息系统的各个方面，完善的防护体系是综
合的解决方案；另一方面，安全产品和服务需要能够支持各类应用系统环境，这
需要信息安全领域的技术呈现一定的广度特点。
3、行业经营模式
信息安全行业是知识密集型产业，产品的核心是软件部分，企业的核心竞争
力在于产品研发和技术创新。因此，本行业在研发、生产等方面的投入与制造业
有较大区别，信息安全行业在研发相关方面具有投入较高的特点。
信息安全行业销售具有直销和渠道代理销售并存的特点。目前我国信息安全
产品市场集中在政府、电信运营商、金融、能源等领域的企业级用户，这些用户
通常采用招投标的方式进行信息安全产品与服务的集中采购。这些用户对信息安
全产品的需求量较大，技术和服务要求较高，信息安全行业内的企业对行业重点
客户采取直销模式。随着我国整体信息化水平的提升，信息安全威胁呈现复杂化
和多样化的特征，信息安全产品有着广泛、多样、持续的需求。信息安全行业内
的企业借助渠道合作伙伴、采取渠道代理销售的模式可覆盖更广泛的用户群，渠
道代理销售模式是行业内较普遍的销售模式。
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（六）行业发展趋势
1、中国网络安全政策密集发布，为行业发展营造了良好的环境
近年来，多项网络安全监管要求、推进产业发展和网络安全人才培养的法律
法规和政策措施密集发布，为网络安全产业的发展营造了良好的环境。
2016 年，国家通过了新《网络安全法》（2017 年 6 月正式实施），从法律
层面明确提出国家实行网络安全等级保护制度，指出网络运营者应当按照网络安
全等级保护制度的要求，制定内部安全管理制度和操作规程，确定网络安全负责
人，落实网络安全保护责任，并提出了相关设备的保护措施，尤其是对关键信息
基础设施。2017 年 7 月 11 日，国家互联网信息办公室发出《关键信息基础设施
安全保护条例（征求意见稿）》明确规定，地市级以上人民政府应当将关键信息
基础设施安全保护工作纳入地区经济社会发展总体规划，加大投入，开展工作绩
效考核评价。等级保护制度的出台加大了各机构对于网络安全的重视。
工控安全事关经济发展、社会稳定和国家安全。近年来，随着信息化和工业
化融合的不断深入，工业控制系统从单机走向互联，从封闭走向开放，从自动化
走向智能化。在生产力显著提高的同时，工业控制系统面临着日益严峻的信息安
全威胁。2016 年工信部为迎合产业发展需求，印发《工业控制系统信息安全防
护指南》指导工业企业开展工控安全防护工作，成为国家网络和信息安全的重要
组成部分，是推动“中国制造 2025”、制造业与互联网融合发展的基础保障。
随着云服务的普及，云安全问题凸显出来，备受国家关注。2017 年 3 月 30
日，国家电子政务外网管理中心办公室组织发布了《政务云安全要求》，该标准
为指导全国各级政务部门开展政务云服务提供安全和管理依据，保证政务云服务
的安全要求。对政务云监管严格要求催生了云安全市场。
国家在网络安全人才培养方面也出台了相应的支持政策。《网络安全法》从
法律层面提出国家支持企业和高等学校、职业学校等教育培训机构开展网络安全
相关教育与培训，采取多种方式培养网络安全人才，促进网络安全人才交流。2017
年 8 月 14 日，国家网信办在官网发布《一流网络安全学院建设示范项目管理办
法》，提出在 2017 年至 2027 年实施一流网络安全学院建设示范项目，建成 4 至
6 所“国内公认、国际上具有影响力和知名度”的网络安全学院的目标。多项支
持政策为企业开展网络安全培训提供了契机，也为校企合作、企企合作创造了条
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件。
2、中国信息安全市场快速发展，服务市场态势向好
与全球信息安全市场相比，中国信息安全行业正处于快速成长期。信息安全
需求从核心业务安全监控向全面业务安全保护扩展，从网络实施阶段的安全布置
到网络运行过程的安全维护，安全需求正在向更高层次、更广范围延伸，安全服
务的市场需求不断扩大。
（1）全球信息安全市场快速发展，中国市场增速更快
近年来，全球网络威胁持续增长，网络罪犯在恶意代码和服务的开发、传
播和使用上愈发趋于专业化，目的愈发趋于商业化，行为愈发组织化，手段愈发
多样化，造成的损失也随着范围的扩散而快速增多。持续增长的网络威胁促进全
球信息安全产品的快速发展。2017 年，全球信息安全市场规模达到 1,492.7 亿美
元，同比增长 9.2%，保持稳健增长的态势。
2012-2017 年全球信息安全市场规模及增长率
数据来源：赛迪顾问 2018，02
2017 年，中国的信息安全市场达到 409.6 亿元，同比增长 21.8%，高于全球
增长率 9.2%，国内信息安全市场前景可观。未来三年，随着国际信息安全局势
的复杂变化，政府依然高度重视信息化和网络安全投入，电信、金融、能源等行
业不断加强其信息安全建设，关键行业和领域信息安全产品安全可控进程不断推
进，网络信息安全产品将更具自主创新性并且更加多元化。据赛迪顾问预估，未
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来三年国内信息安全市场呈持续高速增长，复合增长率为 21.7%。
2015 年-2020 年中国信息安全市场规模与增长率
数据来源：赛迪顾问 2018，2
（2）信息安全服务市场态势向好
信息安全产品包括三部分：硬件、软件和服务。在全球市场中，随着云安全
和移动安全等新型领域安全的发展，安全服务化理念深入人心，安全服务和安全
软件成为发展热点，2017 年分别占整个信息产品市场的 61.8%和 27.1%。目前中
国信息安全市场仍是以硬件为主。由下图可见，2017 年国内信息安全硬件市场
占比最大，达到了 50.1%，安全服务、安全软件分别占整个信息产品市场的 11.2%
和 38.7%。
数据来源：赛迪顾问 2018，02
随着中国信息产业和网络技术的发展，传统的信息安全产品难以满足日益变
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化的复杂的网络空间，中国的信息安全行业必将向国际看齐，由硬件为主转换为
服务为主。目前国内信息安全领域的重要企业，均在开展行业解决方案策划和推
广工作，从产品导向型企业向服务导向型企业转变，以适应未来用户定制化服务
和细分市场等发展趋势。未来三年，随着云计算、大数据与智慧城市的快速发展，
更多的大型企业趋向于定制化安全服务，安全服务市场将持续增长，基于软件及
服务的安全产品市场将是下一个爆发点。根据赛迪顾问预估，2020 年安全服务
市场规模将达到 108.6 亿元，未来三年复合增长率为 33.25%。
2015 年-2020 年中国信息安全市场产品结构图
数据来源：赛迪顾问 2018，02
（3）网络安全服务模式转型大步推进，正向网络安全运营模式过渡
由于网络安全行业的产品众多，大到集团公司小到部门，都可能需要针对单
个产品进行单独招标，并且为了防止一家独大，往往出现刻意分散招标的情况，
导致网络安全行业出现市场集中度较为分散的格局，而由于分散招标，很难形成
各种网安产品的立体联动防御和大数据分析，网络安全公司也很难提供有效的整
体安全服务。但是随着大数据、云计算以及需求升级的三级推动，网络安全行业
从当前的产品采购模式逐步向安全运营模式过渡，并且高壁垒决定了行业竞争格
局走向集中。启明星辰建立城市级安全运营中心，将二十多年的产品和技术积累
优势发挥出来，为部门众多的政府机关和企事业单位，提供专业化、集约化和智
能化的安全服务，以增强自己的核心竞争优势。对用户来说，也可以用更低的投
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入，获得更高质量的安全保障。
3、云计算、大数据、移动互联等技术的发展拓宽安全防护领域，为信息安
全企业带来了挑战和机遇
由国家安全战略角度延伸到区域城市级安全环境来看，以智慧城市为核心承
载体，大数据、物联网、移动互联、云计算普及的当前社会环境下，网络相关设
备智能化、规模化、小型化、多样化的特点越发明显，伴生了网络空间复杂、网
络环境多变、网络风险增高等安全方面的各种问题，成为影响社会经济健康发展
的重要制约因素。
国家计算机网络应急技术处理协调中心发布的《2017 年中国互联网网络安
全报告》中描述到：
我国网络空间法治进程迈入新时代；
网络反诈工作持续推进，钓鱼网站域名注册向境外转移；
“网络武器库”泄漏后风险威胁凸显，WannaCry 蠕虫病毒事件是“网络武
器库”遭泄露引发的重大网络安全事件典型代表；
敲诈勒索和“挖矿”等牟利恶意攻击事件数量大幅增长，恶意程序综合利
用多种网络攻击手段，实现短期内大规模地感染用户计算机；
应用软件供应链安全问题集中爆发，触发连锁反应；
由于设备制造商安全能力不足和行业监管还未完善，2018 年物联网设备
的安全威胁将加剧。
总的来看，新技术环境下网络安全的要求更多、更高，传统的网络安全产品
和服务难以满足市场的需求，对于整个网络安全行业来说，既是一项挑战也是一
次机遇。
4、政府在智慧城市建设中网络安全意识显著提升
在“互联网+”时代背景下的智慧城市建设高度集成了物联网、云计算、大
数据等众多新形态的信息技术，这些都是实现城市职能智能化的基础，是一项复
杂的大型系统工程，从传感感知层、通信传输层、应用层、智能分析处理等诸多
层面存在安全风险和脆弱性，具有区别于传统网络时代特点的信息安全风险。一
旦在网络安全防护上不能得到有效保证，可能造成城市管理职能出现混乱、隐私
信息泄露、应急决策失误、各类事故频发乃至局部社会动荡的局面。
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近几年，随着智慧城市的高速发展，与智慧城市相关的网络安全事件频发，
长期维持在较高水平，引起了国家高度关注。2014 年 8 月，经国务院同意八部
委联合发布的智慧城市建设的纲领性文件《关于促进智慧城市健康发展的指导意
见》中明确了要网络安全长效化，要求“要城市网络安全保障体系和管理制度基
本建立，基础网络和要害信息系统安全可控，重要信息资源安全得到切实保障，
居民、企业和政府的信息得到有效保护”。2015 年 11 月国家标准委联合中央网
信办及国家发展改革委印发《关于开展智慧城市标准体系和评价指标体系建设及
应用实施的指导意见》(国标委工二联〔2015〕64 号)。《意见》明确到 2017 年，
将完成智慧城市总体、支撑技术与平台、基础设施、建设与宜居、管理与服务、
产业与经济、安全与保障 7 个大类 20 项急需标准的制订工作，到 2020 年累计完
成 50 项左右的标准。
（七）发行人所处行业与上、下游行业之间的关联性及上下游行
业发展状况
在信息安全产品中发挥效能的是其中的软件，安全产品在本质上是一种软件
产品，其产业链相对较短，没有传统制造业所需的大量的上游原材料环节。为了
实现产品的易部署性，一些软件产品被安装在工控设备上打包销售给客户，当然
也可以安装在服务器甚至 PC 上。这些工控机类似于 PC 电脑，是软件的一类载
体。这些工控设备在部分信息安全产品上构成其上游行业。目前从事电脑、服务
器和工控机生产制造的 IT 设备厂商较多，规模也较大，基本属于竞争性行业，
不存在产能供应瓶颈，电子元器件和 IT 设备类产品的价格总体呈下降趋势，有
利于本行业的采购成本降低。
信息安全行业的下游为各级渠道合作伙伴以及政府、电信、金融、能源、军
队、军工等为代表的各行业用户在信息化建设中的信息安全保障需求，包括：国
家基础设施领域、电子政务领域、电子商务领域、产业信息化领域和城市信息化
领域。从销售模式来看，目前信息安全产品直销和渠道销售模式并存。由于行业
与地域的限制，渠道代理商普遍规模较小，地市级的较多，尚无行业性或省级区
域的独家垄断代理商出现。下游行业用户的信息安全保障需求则对本行业的发展
具有较大的驱动和促进作用。突发性的、造成较大范围损害的网络威胁事件往往
会对下游行业的信息安全保障需求产生催化作用，促使其加大信息安全投入。此
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外，党政军、电信、金融、能源、交通、公共安全、公用事业等行业都属于国家
重点支持发展信息化建设的行业，整个行业的信息化发展速度相对较快，市场空
间很大。同时，下游行业用户对本行业产品的技术先进性、安全保障的可靠性要
求很高，使得本行业必须不断加大在产品开发和技术创新方面的投入，以更好满
足下游行业客户的需求。
六、发行人在行业中的竞争情况
（一）发行人在行业中的竞争地位
经过多年的积累，启明星辰已经拥有了较为全面的软硬件产品线，包括了防
火墙、统一威胁管理、入侵防御/入侵检测、VPN、安全内容管理等主流的信息
安全专业产品，并占据了较高的市场份额。根据赛迪顾问《2017-2018 年中国网
络信息安全市场研究年度报告》数据，公司在中国信息安全产品市场份额排名第
一。公司 2017 年在各细分市场份额及排名如下表：
软/硬件产品 2017 年市场份额及排名
入侵检测/入侵防御（IDS/IPS） 16.5%，第一
统一威胁管理（UTM） 22.6%，第一
终端安全管理 3.6%，第四
安全管理平台（SOC） 22.8%，第一
数据安全产品 9.4%，第一
防火墙/VPN 2.8%，第四
数据来源：赛迪顾问
据赛迪顾问（CCID）历年发布的中国信息安全产品市场研究年度报告数据
显示：2017 年启明星辰天阗入侵检测与管理系统（IDS 产品）市场排名第一，
并且已连续 16 年夺得市场第一。2017 年天清汉马统一威胁管理（UTM 产品）
市场排名第一，且连续 11 年占据中国 UTM 市场份额第一。2017 年泰合安全管
理平台系统（SOC 产品）市场排名第一，且连续 10 年占据市场第一。2016 年运
维安全审计产品位居中国运维安全审计产品市场排名第一（CCID 首次发布此类
报告）。2016 年数据库安全审计与防护产品市场排名第一，且连续 3 年夺冠。
全球著名增长咨询公司 Frost & Sullivan 发布中国网闸产品调研分析报告，
截止到 2016 年底，网御星云下一代安全隔离网闸 NGGAP（网闸产品）以 32.1%
的市场份额荣登榜首，荣获“2017 年度中国区网闸产品市场领导奖”。网御星
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云已连续 5 年市场排名第一。
2017 年 1 月，全球权威的 IT 咨询机构 发布了 2016 年度 IDPS（Intrusion
Detection and Prevention Systems，入侵检测与防御系统）魔力象限报告，启明星
辰天清入侵防御系统凭借出色的市场及技术表现成功入围；2017 年 8 月，Gartner
发布了 2017 年度 Web Application Firewalls 魔力象限报告，启明星辰 WAF 产品
（防火墙）凭借出色的市场及技术表现成功入围。2017 年 12 月，Gartner 发布
2017 年度信息安全与事件管理（SIEM）魔力象限报告，启明星辰泰合安全管理
平台（SOC 平台）凭借技术实力与市场执行能力成功入围（中国安全厂商首次
在 SIEM 领域入围）。信息安全市场层面，各大安全厂商在市场中的占有率没有
绝对的优势，在新兴安全市场仍有众多初创企业不断涌现。从多年主要信息安全
专业产品的市场占有率来看，公司凭借传统的品牌优势依然保持市场领先，是当
之无愧的信息安全行业龙头企业。
（二）发行人的竞争优势
公司的竞争优势主要体现在文化、技术、人才、品牌、产业布局和营销六个
方面。
1、企业文化优势
启明星辰一直认为，要成为一流的企业，必须要有一流的人才。而要凝聚一
流的人才离不开优秀的企业文化；有了一流的人才，要进一步形成一支有着高强
创新能力和执行能力的团队也离不开优秀的企业文化。从成立的第一天，公司就
有鲜明的价值取向和精神内涵，就开始了企业文化的塑造。
启明星辰企业文化的主要元素包括：“中和、中正、自强、沉静、责任和承
诺”。“中和、中正”指多角度、科学均衡地看待并把握事物发展规律；其中“和”
与“正”在于把握企业发展内外环境中关键要素之间的和谐；承担历史赋予的重
要责任，走一条科技创新、产业报国的正路；
启明星辰有着自己的理想。“自强”意味着要立志高远、自强不息，不断超
越自己，甚至超越那些曾经让我们取得成功的因素，让不断创新成为可能；多年
来启明星辰所着力打造的是一个学习型的管理团队。
在现代社会高速发展的今天，浮躁几乎成常态。而创新需要的是专注和沉静。
启明星辰用“沉静的力量”为客户带来“可信的保障”得到产业界广泛的认同；
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“责任和承诺”意味着公司对客户、股东和员工的责任，也意味着员工对家庭、
公司和社会的责任；由此才有公司党支部的建设以及对公益事业的关注；公司党
支部 2006 年 6 月被中组部评为“全国先进基层党组织”；2017 年 1 月，启明星
辰党委（2010 年晋级为党委，下设 7 个支部）荣获“优秀党组织”及“先进基
层党组织”奖牌（海淀园工委表彰）。“关心社会公益事业”一直是启明星辰公司
总裁和全体员工的坚定信念，多年来持续向伊犁哈萨克自治州、西部慈善委员会、
中国红十字会、民政部（汶川地震）、中国扶贫基金会、壹基金（玉树赈灾）等
机构捐款，向内蒙古灾民、青海草原雪灾灾民、受印度洋地震海啸国家的灾民、
西部贫困母亲、西部干旱缺水地区居民等捐资捐物。截至目前，启明星辰已经先
后在江西瑞金、青海省湟源县和平乡、青海省西宁市长宁镇王家庄、新疆伊犁州
特克斯县库克苏乡、霍城县三道河乡修建 5 所希望小学，并在各个学校建立了希
望书库。启明星辰通过中国扶贫基金会“新长城基金”、北京市海淀区“树人基
金”等，每年资助近 500 名贫困大、中、小学生。
启明星辰一直尊重客观科学规律，逐步建立了现代公司治理结构下的较为完
备管理体系。公司在强化管理体系的严格执行的同时，也重视人文氛围的塑造，
好比是为一台高速运转的大机器不断添加上润滑剂。经过 22 年的管理实践，启
明星辰的企业文化优势不断地在实践中得到发展和印证，是启明星辰核心竞争力
的重要构成部分。
2、技术优势
公司拥有代表国内高水准的技术团队，包括积极防御实验室（ADLab）、核
心技术研究院、产品研发中心、泰合团队、北斗安全运营中心、VenusEye 金睛
监测团队、VF 安全咨询专家团、Vetrix 云安全团队、安全系统集成团队等，构
成了公司重要的核心竞争力。公司在系统漏洞挖掘与分析、恶意代码检测与对抗
等上百项安全产品、管理与服务技术方面拥有完全自主知识产权的核心技术积
累。在此基础上形成了较为全面的安全产品线和安全服务模式。此外，公司还是
国家认定的企业级技术中心、国家规划布局内重点软件企业，拥有最高级别的涉
及国家秘密的计算机信息系统集成资质。公司拥有国家级网络安全研究基地，创
造了百余项专利和软件著作权，参与制订国家及行业网络安全标准，填补了我国
信息安全科研领域的多项空白，完成包括国家发改委产业化示范工程、国家科技
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部 863 计划、国家科技支撑计划、核高基重大专项等国家级科研项目上百项。
在技术领域，启明星辰取得了较多的进展和业界的肯定，诸如：（1）启明星
辰 ADLab 发布《黑雀攻击--揭秘“Death”僵尸网络背后的终极控制者》分析报
告，提出“黑雀”攻击概念，揭秘“Death”僵尸网络中的黑吃黑乱象及隐藏于
僵尸网络中的“黑雀”攻击、“Death”僵尸的黑客产业链。（2）启明星辰下一代
入侵防御系统（启明星辰 NGIPS）通过 CNNVD 的兼容性认证，标志着启明星
辰 NGIPS 产品得到了国家权威漏洞库的支持和认可。启明星辰 NGIPS 通过与
CNNVD 的合作和攻击知识库共享，进一步提升产品对新型威胁的响应能力，能
够让客户及时应对国内特有的漏洞利用攻击，大大提升了安全管理水平。 3）2017
年 8 月，“XCon 安全焦点信息安全技术安全峰会”在北京举行，启明星辰连续
十六年协办 XCon 峰会，持续关注网络安全研究新动态。该次峰会上，启明星辰
特别展示了在物联网智能设备、Web 安全、工控系统安全、移动终端、云安全、
态势感知等方面的深入研究。特别是 ADLab 发现新型“黑雀”攻击手法与潜藏
在 Linux 内核中至少 11 年的远程漏洞“Phoenix Talon”，引起业界的广泛关注。
（4）2017 年 8 月，以“洞见未来”为主题的 2017KCon 黑客大会（国内最重要
的以分享网络攻防技术为核心的产业大会），启明星辰 ADLab 安全研究员（ID：
蝴蝶）在该次安全峰会上作了《智能门锁的“天灾人祸”》的主题演讲，分享了
启明星辰 ADLab 在智能门锁方面的研究成果。（5）2017 年 8 月，第四届启明星
辰 ADLab 安全沙龙（即“ADLab 长老会”）成功召开，ADLab 新老成员共同进
行技术探讨与经验交流，聚焦安全新热点、新技术，深度分享研究成果，同时长
老们也从各自深耕领域出发，围绕“创新”展开讨论。（6）2017 年 9 月，中国
信息通信研究院正式发布了《车联网网络安全白皮书》（2017）。启明星辰作为联
合发布单位之一，参与了白皮书的讨论、编写和评审等工作。（7）2017 年 11 月，
2017 看雪安全开发者峰会（旨在以“防”为基准，安全开发为主旨，引导广大
企业和开发者关注移动、智能设备、物联网等新兴领域的安全技术），启明星辰
ADLab 深度参与峰会，并分享物联网、工控等新领域的安全研究成果。（8）2018
年 5 月，启明星辰发布《2017 网络安全态势观察报告》。
3、人才优势
对于以技术为先导的信息安全厂商而言，优秀的人才永远都是企业在市场竞
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争中取胜的关键要素之一。公司具有业界领先的优秀人才队伍，并通过一系列有
效的聘用、培训和激励机制保障团队稳定。目前，公司拥有 2,082 人的技术人员，
占公司总人数的 55.78%；公司硕士以上人员达 353 人，占公司总人数的 9.46%。
2002 年经国家人事部批准，在公司设立了网络安全博士后工作站，凝聚了
国内网络安全领域顶级的研究人才，目前已经累计培养了 20 多位高端信息安全
人才；公司的 ADLab 集合了一批达到国际一流水平的网络攻防技术高手；VF
专家团包括了一批国内一流的安全体系设计及咨询专家；安全运营服务团队
（M2S）包括一批高端安全咨询和安全风险评估的专家。此外，公司拥有多名注
册信息安全专业人员（CISP），通过了中国信息安全产品测评认证中心的个人资
质认证，获得中国首批注册信息安全审核员（CISA）资格。
启明星辰公司内部拥有 17 名专业的覆盖全面的网络安全培训师，多人通过
了国内外培训讲师认证，并且有三人获得“金园丁”奖。
2016 年，启明星辰联合中国计算机学会，推出了信息安全领域的科研基金
“鸿雁计划”，目前已经与清华大学、中科院、上海交大等多所国内知名高校和
科研机构建立了合作关系。2017 年，公司成立了教育培训业务群组，将来还准
备与高校的网络空间安全学院、培训机构等展开进一步的合作。
4、品牌优势
经过二十余年的开拓和积累，公司已经成为国内信息安全领域的领导厂商之
一。据赛迪顾问资料，公司的信息网络安全产品国内市场占有率第一。近年来公
司已发展成为国内入侵检测与入侵防御（IDS/IPS）、统一威胁管理（UTM）、安
全管理平台（SOC）和数据安全产品领域的市场领导者之一。目前，公司产品和
服务的用户已经遍及全国各个省市自治区，覆盖政府、电信、金融、能源、军队、
交通、传媒、教育、军工等各行业，树立了良好的企业形象，其产品在客户中拥
有相当信任度，被中国计算机用户协会评为“信息安全软件产品中国计算机用户
二十年信赖品牌”。2016 年 4 月召开的中国自动化产业年会上，公司工业防火墙
获得中国自动化学会颁发的 2015 十大年度最具竞争力创新产品奖。2016 年 7 月，
2016 中国云计算生态系统峰会召开，公司凭借多年在信息安全领域的深耕及近
年在云安全领域的布局和发力，获得“2016 卓越云安全提供商”奖项；2016 年
10 月，由中国电子信息行业联合会、中国软件行业协会主办，《中国信息化周报》
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社承办的“2016 中国软件和信息技术服务综合竞争力百强企业发布会”召开，
启明星辰作为民营专业安全厂商入选百强榜单。2017 年 2 月，启明星辰工控异
常监测系统被评为“CAIAC2017 年度最具竞争力创新产品”（中国自动化学会颁
发）。2017 年 3 月，安全公司荣获“2016 年漏洞信息报送突出贡献单位”、“2016
年原创漏洞报上突出贡献单位”以及“年度最有价值漏洞”三项大奖（国家信息
安全漏洞共享平台（CNVD）颁发）。连续多年获评“中国电子政务 IT100 强企
业”（《互联网周刊》评选）。2017 年 4 月，2017 年（第七届）电信和互联网行业
网络安全年会主办方公布了 2017 年度电信和互联网行业项目奖“网络安全服务
优秀案例”和个人奖“网络安全服务之星”两大类奖项，启明星辰荣获 4 项项目
奖、3 项个人奖，奖项总数位居第一（工业和信息化部指导、中国通信企业协会
与中国信息通信研究院联合主办）。2017 年 10 月，第 32 次全国计算机安全学术
交流会启明星辰凭借在信息安全领域的贡献获得了主办方颁发的特别贡献奖（中
央网信办网络安全协调局、公安部网络安全保卫局指导，中国计算机学会主办，
计算机安全专业委员会承办）。2018 年 4 月，公司获“2017 年度中国自动化领域
年度优质工业安全服务商”（中国自动化学会首次评选）。
启明星辰是党和国家重大会议网络安全保卫工作技术支持单位，包括北京奥
运会（独家官方授权主体网络系统的安全保障）、国庆 60 周年、广州亚运会、上
海世博会、大运会、2017 年“十九大”、“金砖国家领导人厦门会晤”、2018 年“两
会”等期间提供了全时间轴、全方位安全保障服务，2017 年 5 月被评为国家级
网络安全应急服务支撑单位（国家计算机网络应急技术处理协调中心颁发），且
连续七届获此称号；2018 年 3 月 16 日，中国信息安全测评中心颁发“信息安全
服务资质证书”，启明星辰成为首批获得国家信息安全服务资质三级的网络安全
企业。2018 年 6 月，启明星辰完成上合青岛峰会网络安保工作。
1996 年，启明星辰集团培训认证部成立，是国内最早的安全培训机构之一。
1999 年 3 月，启明星辰公司与 ICSA（国际计算机安全协会）和国家信息中心共
同策划，编著了网络安全系列丛书，共 300 万字左右，由清华大学出版社出版。
启明星辰先后承担过国家各部委、教育、电信、金融、能源等行业的安全培训工
作。截止 2018 年 6 月底，启明星辰集团培训认证部为各行业客户培养了累计达
21,700 多名安全技术和管理人员；参与组织的国家级重大升级竞赛 58 次，培训
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安全竞赛获奖人员过百人；为各大部委及行业客户做安全培训项目 850 余例。在
安全培训领域多年的专注与耕耘使其先后获得优秀开拓团队奖、中国通信企业协
会通信网络安全专业委员会颁发的优秀支撑单位奖。经过多年的发展和实践，启
明星辰培训部获得了国内外多项培训资质，包括国家信息安全测评授权培训机构
（CISP）、（ISC）官方授权培训服务商（国际注册信息系统安全专家 CISSP）、
全国信息技术人才培养工程培训基地（工业和信息化部教育与考试中心授权
NSACE）、通信网络安全服务能力评定（中国通信企业协会安全培训一级资质）。
5、产业布局优势
随着国际间对于网络安全的重视程度不断提高，网络安全的自主可控将是国
家安全之争的主要发展方式。启明星辰坚持网络安全必须自主可控，战略布局云
计算、大数据、移动互联网、物联网和工控安全、智慧城市、人工智能、积极攻
防等多个新兴技术领域，坚持打造自主创新的安全产品和最佳实践服务，紧密跟
进新形势下网络安全产业的发展机遇，布局网络安全行业未来。
在云计算和 SaaS 方面，启明星辰与腾讯云、联想云、浪潮等在云相关领域
达成战略合作，在公有云和私有云领域均有战略合作伙伴，可为公有云服务企业、
私有云用户提供安全解决方案与各类数据安全防护能力。在大数据安全方面，启
明星辰布局收购杭州合众，成立大数据基础技术部，并参与国家大数据安全各种
规范标准。在工控领域，启明星辰在 2013 年前就已投入研究，两年后发布系列
产品和整体解决方案，并在烟草、电力、轨道等多个行业进行应用，未来将着手
布局工业云、工业物联网。与此同时，在物联网安全所包含的智能家居、机器人、
工业控制、智能汽车等方面均有深入研究。在布局、实践态势感知方面，启明星
辰构建了一个全新的安全建设思路和安全运作体系，将态势感知构建为生态体
系，对资产、运行、漏洞、威胁、攻击、风险进行全方位感知。除了在新兴产业
进行全面布局外，启明星辰在国家军民融合的战略布局中也有突出贡献，投资布
局的赛博兴安使启明星辰在军队军工行业细分领域得到了有利补充。
在智慧城市方面，布局第三方独立安全运营，构建城市级安全运营中心组群。
近年来，政府高度重视信息化发展，大力推动智慧城市建设，持续扶持信息化体
系完善。为解决智慧城市网络安全建设问题，启明星辰已着手布局第三方独立安
全运营，陆续建设各地城市级安全运营中心。2017 年 12 月，成都安全运营中心
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成立，立足智慧城市及信息化热点技术发展，通过构建城市核心安全能力中心，
旨在打造专业安全分析团队，提供覆盖全行业全技术的安全能力，解决城市信息
化新技术带来的安全挑战。目前，成都安全运营中心已成功通过等级保护三级测
评、ISO27001 等多项认证，并与东方电气、四川电信、四川多所高校分别成立
国内领先的工控安全实验室、网络安全联合实验室、大学生实训基地，同期还设
立大数据安全实验室、深度安全攻防实验室、培训服务中心等作为专项研究领域，
为国家培养信息安全新型人才。网络安全攻防是一场对弈的棋局，城市级安全运
营中心“平台+服务”式的新安全运营方式，可有效汇集网络安全细分领域各网
络安全厂商。目前，启明星辰已与中国信息安全测评中心、四川省计算机信息安
全行业协会、腾讯云、知道创宇、东方电气、四川大学等各领域伙伴达成合作，
就网站监测、云服务、工控安全、攻防安全、信息安全人才培养等方面进行深度
合作，积极承担推进网络安全的重任，树立行业应用安全标杆作用。
除成都外，本次募投项目将在济南市、杭州市、昆明市、郑州市四地开展安
全运营中心业务，布局城市级安全运营中心，为智慧城市、城市云、大数据中心
及其他城市关键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实
现“全天候、全方位”的网络安全态势感知、运维服务、应急响应能力，并将在
昆明、郑州两地建立网络安全培训中心，为企业与个人客户提供网络安全培训服
务，培养国内一流、专业的网络安全人才。其他城市如广州、武汉等地的安全运
营中心建设，启明星辰将根据当地政府信息化建设投入情况，根据与当地政府主
管部门协商情况，按照战略部署逐步推进。
6、营销体系优势
启明星辰在营销方面的核心优势主要体现在建立了全国性的渠道体系和技
术支持中心，并拥有行业高端用户群。
经过多年努力，启明星辰对行业高端客户的网络安全需求理解和把握能力赢
得了广泛认同。目前，战略大客户的营销和服务模式和渠道覆盖体系形成良好的
互动，使得新产品、新业务能够迅速落地，并使网络安全服务和其他业务之间的
联动性不断加强，公司体系化的营销优势日益凸现。
除位于北京的公司总部外，公司还在北京、上海、广州、深圳、济南、昆明、
杭州、郑州、武汉、成都等地设有子公司，此外还在全国各主要省市设立了分公
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司、办事处和技术支持中心，拥有了覆盖全国的渠道体系，积累了广泛的市场认
可，保证了公司产品及服务在全国市场销售工作的顺利推进。
（三）发行人在行业中的竞争对手情况
公司在信息安全行业的竞争对手主要集中于 IDS/IPS 产品、UTM 产品、安
全管理平台和安全服务等几个细分市场。
1、IDS/IPS 产品
公司的 IDS/IPS 产品已经连续 16 年以上在国内市场占有率排名第一，2017
年国内市场占有率达到 16.5%（数据来源：赛迪顾问），是该细分市场的领导企
业。在该产品领域公司的主要竞争对手为绿盟科技、天融信。
（1）绿盟科技简介
绿盟科技成立于 2000 年 4 月，总部位于北京，主要安全产品包括：网络及
终端安全产品、Web 及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品，并
提供专业安全服务等。2017 年绿盟科技 IDS/IPS 产品国内市场占有率为 15.4%（数
据来源：赛迪顾问）。
（2）天融信简介
天融信 1995 年成立于北京，公司总部位于北京。能够为客户提供包括安全
防护、安全接入、安全检测、数据安全、云安全、大数据、安全服务、安全云服
务和安全集成等 9 大类安全产品或安全业务。2017 年天融信的技 IDS/IPS 产品在
国内市场占有率 10.2%（数据来源：赛迪顾问）。
2、UTM 产品
2007 年公司新推出的 UTM 产品投放市场后迅速占据 16.9%的市场份额，
2017 年公司 UTM 产品的市场份额为 22.6%，在国内市场占有率继续排名第一（数
据来源：赛迪顾问），在该领域公司的主要竞争对手为 360 企业安全、华为、天
融信。
（1）华为简介
华为总部位于深圳，华为安全提供的网络安全产品包括高中低端下一代防火
墙、入侵检测及防御系统、DDoS 防御系统、虚拟综合业务网关、APT 防御系统、
云数据中心网安全解决方案、大数据安全解决方案、企业移动安全解决方案等。
2017 年华为 UTM 产品国内市场占有率为 14.2%（数据来源：赛迪顾问）。
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（2）天融信简介
2017 年天融信的 UTM 产品在国内市场占有率 8.0%（数据来源：赛迪顾问）。
3、安全管理平台（SOC）
2017 年公司在国内 SOC 市场占有率为 22.8%，市场排名保持第一名（数据
来源：赛迪顾问）。
随着越来越严峻的安全挑战，统一的信息安全管理平台被更多的客户所认
可。目前国内各主流安全厂商如启明星辰、360 企业安全、天融信、东软等都推
出了 SOC 类产品，但对于 SOC 的侧重各有不同，各个厂商既是竞争关系，但更
重要的是共同合作培育 SOC 市场，以在更大的空间有所作为，并借助 SOC 提升
公司的整体实力。
4、安全服务
随着智慧城市、云计算与大数据的快速发展，更多的大型客户趋向于定制化
安全服务，安全服务市场持续增长，以启明星辰为代表的国内厂商凭借其在安全
产品领域的多年积累以及对中国用户的深刻理解在风险评估、等级保护、安全托
管等服务中表现突出，具有一定竞争力和较大发展潜力。在专业安全服务的技术
风险评估、安全监控等领域，启明星辰处于国内市场领先地位，具有较强的综合
竞争实力。
（以上竞争对手的资料和相关数据除注明出处外，均来自各公司网站）
七、发行人主要业务的具体情况
（一）公司主营业务构成
1、主营业务收入产品构成
报告期，公司主营业务收入分产品构成如下表：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
安全网关 27,004.77 37.05% 68,713.94 30.44% 62,346.34 32.73% 50,070.64 33.07%
安全检测 12,270.25 16.84% 49,295.48 21.84% 42,726.22 22.43% 35,575.55 23.50%
数据安全与平台 14,559.73 19.98% 48,085.71 21.30% 36,910.26 19.37% 29,518.77 19.50%
安全服务与工具 8,082.60 11.09% 38,413.04 17.02% 30,597.42 16.06% 16,950.00 11.19%
硬件及其他 10,965.14 15.04% 21,242.34 9.41% 17,930.36 9.41% 19,296.32 12.74%
合计 72,882.49 100% 225,750.51 100% 190,510.59 100% 151,411.27 100%
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2、主营业务收入区域分布情况
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
主营业收入 占比 主营业收入 占比 主营业收入 占比 主营业收入 占比
东北 1,944.74 2.67% 8,288.46 3.67% 7,259.19 3.81% 9,259.95 6.12%
华北 30,618.58 42.01% 96,097.23 42.57% 83,940.91 44.06% 58,917.55 38.91%
华东 11,063.77 15.18% 29,763.48 13.18% 21,021.78 11.03% 19,011.33 12.56%
华南 7,301.79 10.02% 26,448.31 11.72% 20,796.66 10.92% 16,544.26 10.93%
华中 7,700.70 10.57% 17,218.25 7.63% 15,830.30 8.31% 14,875.28 9.82%
西北 6,236.12 8.56% 23,254.85 10.30% 15,317.08 8.04% 13,375.16 8.83%
西南 8,016.79 11.00% 24,679.93 10.93% 26,344.69 13.83% 19,427.74 12.83%
合计 72,882.49 100% 225,750.51 100% 190,510.59 100% 151,411.27 100%
（二）公司业务经营模式及业务流程
公司具体业务板块运作模式如下：
1、研发模式
公司的研究开发以市场为导向，围绕客户安全需求，通过产品和服务的高技
术附加值获取利润。经过多年的努力，公司已经获得多项安全技术专利、核心专
有技术和计算机软件著作权，居于业界领先地位。
在产品和技术研发方面，公司采用关键核心产品和关键核心技术自主开发、
非关键产品和非关键的配套技术通过委托开发或合作开发相结合的方式。同时，
研究和开发保持彼此相对独立的运行模式：研究部门负责关键技术的攻关和创新
研究，开发部门负责研究成果的产品化。研究部门由负责技术方向和关键技术攻
关的预研部、负责创新技术研究的博士后工作站、负责网络安全攻防技术研究的
ADLab 组成。开发部门由威胁检测产品线、安全网关产品线、应用监管产品线、
安全工具产品线和公共技术平台等部门组成。
在研究与开发的衔接方面，采用研究和开发齐头并进、互相促进的研发模式。
由于安全产品的特殊性，必须掌握安全攻击和防御的关键技术才能开发出有竞争
力的产品。ADLab 专门负责研究安全漏洞的挖掘与利用技术，研究分析网络攻
击技术和针对性的防御技术，其各项研究成果用以支持公司产品和服务的发展。
同时，ADLab 还响应开发部门提出的各种攻防技术需求，支撑产品开发的顺利
进行。博士后工作站主要从事前沿性、创新性研究课题，其研究成果供产品开发
部门使用并成果化，同时也能够响应研发对产品开发的关键技术研究攻关，支持
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产品开发工作。
通过以上模式，研究部门可以独立于产品开发部门获得很多创新和领先的技
术成果，从而使公司能够持续保持技术领先、并带动公司产品技术的不断发展。
在研发管理方面：对于自主研发的产品，公司建立了基于 IPD 和 CMMI 规
范的产品研发机制，将产品的开发周期划分为：概念、计划、开发、验证、发布
与维护五个阶段。采用该模式可以在确保产品满足客户需求的前提下，有效地缩
短开发周期。此外，分阶段的开发模式可以增强产品开发的过程控制，从而提高
质量，并能够尽早发现产品的开发风险，从而有效控制研发成本。其具体的过程
和步骤如下：
2、生产模式
公司的产品生产主要采用外购硬件设备（工控机、服务器等）后，将软件产
品灌装到外购的硬件设备中，并做调试和检测的模式。
外购硬件设备（工控机、服务器等）作为信息安全产品的硬件载体，是为了
方便客户部署和应用安全产品，使客户无需另外准备软件运行环境。由于工控机、
服务器等硬件产品的生产厂家众多，基本属于充分竞争的成熟市场，公司一般会
根据自己历史的销售规律给供应商一个销售预测，然后根据销售预测向供应商下
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单，供应商根据公司的销售预测组织生产、供货。同时，公司为了解决销售的波
动以及满足加急订单，会做适当产成品的库存。但由于公司销售规律性强，每个
产品都会有多家供应商支持，整体上库存风险不大。
不同类别产品的生产环节：
（1）对于客户采购安全软件产品同时也希望一并采购相应的承载硬件设备，
如 IDS、IPS、UTM、审计产品等，其主要生产环节如下：
（2）对于客户采购安全软件时不希望或不需要同时采购硬件的产品，如漏
洞扫描、终端安全、安全管理平台等，其主要生产环节如下：
（3）安全服务类是通过搭建云端、本地安全运营基础环境、组建研发运维
团队、借助安全产品、威胁情报、大数据分析技术、分析师培养体系、核心专家
团队等资源，为政府部门、企事业单位客户提供态势感知、威胁溯源、风险评估、
安全监测、安全运维、安全响应、应急处置、安全咨询、人才建设等安全运营服
务。
（4）安全培训类是通过搭建安全实验室、安全培训基础环境，组建安全培
训师资团队，为组织客户（城市级客户、关键信息基础设施、大型政企客户、行
业机构、中小企业、组织）和个人客户（在校大学生、应届毕业生、IT 从业想
转型做安全的人员）提供基础知识、安全认证、攻防演练、升级竞赛等网络安全
培训服务。
3、采购模式
公司的采购主要为各类硬件设备，主要包括两大类：一类是公司自身产品所
需的工控机等相关硬件设备；另一类是在集成业务中所需的第三方产品与设备。
对于第一类产品的采购，首先由该产品或设备的使用方（主要是研发部和产
品管理部）根据其具体需求对产品或设备进行定型，明确各项要求，然后由供应
链部门（包括商务采购、质检、生产、物流、库管等部门）执行采购及相关物流
程序。该类产品采购通常通过固定供应商进行，一般每年和供应商签订框架性采
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购协议。
对于第二类产品的采购，根据客户的需求，对第三方厂家进行询价，参照价
格、技术及服务等能力指标进行综合评定后进行相应采购。
公司对自用硬件设备的采购流程如下：
公司对第三方产品的采购流程如下：
4、销售模式
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（1）公司产品的销售模式
公司所处的信息安全产品市场的特点是：技术更新换代快，不同行业客户的
需求差异性较大，产品与用户的网络系统、应用系统整合性强，产品的安装调试、
使用维护需要的专业性强，对安全厂商的技术支持和服务水平要求较高。公司主
要客户遍及政府、军队、金融、电信运营商、能源企业、军工及其他各类企业用
户，为了满足客户需求的不断提高和快速变化，针对目标市场、不同客户和不同
产品的特点，公司在销售模式上分别采取直销和渠道代理相结合的策略：
①对于政府、军队、重点行业客户，以及比较复杂的项目、客户要求厂商直
接参与的项目和含有较多服务内容的项目，通常采用直销模式；
②对于广大的地市市场，主要采用渠道代理模式，通过发展各类产品的代理
商来共同开发区域市场，向客户提供适应其需求的相关安全系统和标准化产品。
（2）营销服务网络
为了配合销售模式的落实，公司在北京设立了全国营销平台，包括销售管理
部、金融事业部、电信事业部、政府事业部等，在北京、上海、广州、深圳、济
南、昆明、杭州、郑州、武汉、成都等地设立子公司，同时还在西安、沈阳、山
西、海南、福建等全国主要省市及地区设立分公司、办事处以及技术支持中心，
拥有了覆盖东北、华北、华中、华东、西北、西南的全国性的渠道体系，建立了
市场、销售和服务三位一体的自主销售及客户服务体系，覆盖全国主要行业、区
域和产品的立体化营销服务网络，保证了及时了解和把握客户的需求，开发有针
对性的产品和解决方案，更好、更快地服务于客户。
（三）公司主要客户和供应商情况
1、主要客户情况
报告期内，本公司向前五名客户的销售额合计占当期销售总额的比例情况如
下：
期间 销售额（万元） 占当期销售总额比例
2018 年 1-6 月 11,239.62 15.18%
2017 年度 31,896.36 14.00%
2016 年度 32,101.25 16.66%
2015 年度 23,552.33 15.35%
报告期内，公司不存在向单一客户的销售比例超过销售总额 50%的情况。
113
公开发行可转换公司债券募集说明书
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有公司
5%以上股份的股东均与报告期内前五名客户不存在任何关联关系。
2、主要供应商情况
报告期内，公司向前五名供应商的采购额合计占当期采购总额的比例情况如
下：
期间 采购额（万元） 占当期采购总额比例
2018 年 1-6 月 8,593.63 66.57%
2017 年度 23,365.85 58.71%
2016 年度 14,393.14 56.55%
2015 年度 18,878.35 64.47%
报告期，公司不存在向单一供应商的采购比例超过采购总额 50%的情况，也
不存在严重依赖于少数供应商的情况。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有公司
5%以上股份的股东均与报告期内前五名供应商不存在任何关联关系。
3、主要原材料供应情况
公司产品和服务所需的主要原材料包括：服务器、网卡、PC 机、CPU、内
存、硬盘、UPS 电源、路由器、板卡、加速卡、共享器等硬件设备。
目前各项原材料市场供应充足，不存在原材料供应短缺的现象。
4、主要原材料价格变动对公司的影响
公司产品和服务所需的主要原材料均为标准化产品，市场供应充足且价格相
对稳定。2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-6 月，公司原材料成本分别为
36,936.19 万元、48,432.09 万元、59,607.64 万元及 20,719.04 万元，占主营业务
成本比重分别为 77.26%、76.76%、75.68%和 76.56%，是公司主营业务成本主要
构成部分。过去三年公司主营业务毛利率分别是 68.43% 、 66.88%、65.11%和
62.87%，主营营业成本占营业收入比重较小，对公司毛利率不构成重大影响。
5、主要能源供应情况
公司使用的主要能源为电力，电力成本占比较低，供应稳定有保障。
八、发行人主要资产情况
（一）固定资产
截至 2018 年 6 月 30 日，公司固定资产状况如下表：
114
公开发行可转换公司债券募集说明书
单位：万元
类别 原值 累计折旧 减值准备 账面价值 成新率
房屋及建筑物 20,270.23 3,182.13 - 17,088.10 84.30%
运输设备 1,202.09 568.73 - 633.36 52.69%
电子设备 18,397.08 12,378.19 19.55 5,999.33 32.61%
办公设备 1,524.16 1,063.25 - 460.91 30.24%
其他设备 2,641.44 1,448.69 - 1,192.75 45.16%
合计 44,035.00 18,640.98 19.55 25,374.46 -
1、主要生产经营设备
截至 2018 年 6 月 30 日，公司的主要生产经营设备为运输设备、电子设备、
办公设备及其他设备等，账面价值分别为 633.36 万元、5,999.33 万元、460.91
万元和 1,192.75 万元。公司生产经营设备是通过购买等方式合法取得，不存在权
属纠纷，亦不存在担保或其他权利限制的情形。
2、主要房屋建筑物
（1）已办妥产权证明的不动产
截至 2018 年 12 月 31 日，公司及下属公司合法拥有下表所列房产的所有权，
并已取得相应完备的权属证书，该等房产不存在产权纠纷，亦不存在抵押或其他
权利受到限制的情形：
序号 权利人 权证编号 房产座落 用途 面积（m2）
京 （ 2015 ）海 淀 区 不 动 产 权 第 北京市海淀区东北旺西路 8 号 综合（科
1 启明星辰 23867.12
0017649 号 21 号楼-1 至 3 层 21 研）
上海市徐汇区田州路 99 号 1
2 上海企管 沪房地徐字（2011）第 005807 号 厂房 1087.99
层
上海市徐汇区田州路 99 号 2
3 上海企管 沪房地徐字（2011）第 005809 号 厂房 1137.66
层
上海市徐汇区田州路 99 号 3
4 上海企管 沪房地徐字（2011）第 005810 号 厂房 1137.66
层
上海市徐汇区田州路 99 号 4
5 上海企管 沪房地徐字（2011）第 005808 号 厂房 1137.66
层
上海市徐汇区田州路 99 号 5
6 上海企管 沪房地徐字（2011）第 005806 号 厂房 1128.42
层
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
7 成都企管 办公 113.00
0003927 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 101 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
8 成都企管 办公 179.65
0003931 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 102 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
9 成都企管 办公 371.20
0003934 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 103 号
115
公开发行可转换公司债券募集说明书
序号 权利人 权证编号 房产座落 用途 面积（m2）
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
10 成都企管 办公 72.05
0003935 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 104 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
11 成都企管 办公 188.19
0003936 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 105 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
12 成都企管 办公 185.56
0003937 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 106 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
13 成都企管 办公 98.48
0003938 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 107 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
14 成都企管 办公 168.70
0003939 号 366 号 3 栋 1 单元 1 层 108 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
15 成都企管 办公 958.70
0003941 号 366 号 3 栋 1 单元 2 层 201 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
16 成都企管 办公 1094.69
0003943 号 366 号 3 栋 1 单元 2 层 202 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
17 成都企管 办公 957.76
0003950 号 366 号 3 栋 1 单元 3 层 301 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
18 成都企管 办公 957.76
0003951 号 366 号 3 栋 1 单元 4 层 401 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
19 成都企管 办公 957.76
0003954 号 366 号 3 栋 1 单元 5 层 501 号
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
20 成都企管 商业 415.92
0003955 号 366 号附 6 号-1 层
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
21 成都企管 商业 204.40
0003957 号 366 号附 7 号-1 层
川 （ 2018 ） 成 天 不 动 产 权 第 成都市天府新区湖畔路北段
22 成都企管 商业 189.98
0003958 号 366 号附 8 号-1 层
鲁 （ 2018 ）济 南 市 不 动 产 权 第 历下区龙奥西路 1 号银丰财富
23 济南云子 商务办公 325.35
0098636 号 广场 1 号楼 1201
鲁 （ 2018 ）济 南 市 不 动 产 权 第 历下区龙奥西路 1 号银丰财富
24 济南云子 商务办公 582.18
0098637 号 广场 1 号楼 1202
鲁 （ 2018 ）济 南 市 不 动 产 权 第 历下区龙奥西路 1 号银丰财富
25 济南云子 商务办公 327.15
0098638 号 广场 1 号楼 1203
鲁 （ 2018 ）济 南 市 不 动 产 权 第 历下区龙奥西路 1 号银丰财富
26 济南云子 商务办公 583.98
0098639 号 广场 1 号楼 1204
（2）未办妥产权证明的不动产
2016 年 12 月 24 日，公司子公司长沙云子与长沙麓谷实业投资有限公司签
订了两份《商品房买卖合同》，分别购买位于长沙市岳麓区文轩路 27 号麓谷钰园
E6 栋 N 单元 1 层 101 号、102 号房屋，该两处房屋建筑面积分别为 1,815.92m2
和 2,292.03m2。该两处商品房为预售商品房，预售许可证号为 XD140237。截至
116
公开发行可转换公司债券募集说明书
本说明书出具之日，该两处商品房尚未办妥产证。
（3）公司及下属子公司部分日常办公场所通过租赁方式获得，主要办公场
所（1,500 平方米以上）的租赁情况如下：
租赁面积
承租方 出租方 房屋坐落位置 租赁期
（m2）
北京市昌平区龙域北街 1 号
北京金域国际物业 2015.7.1 至
赛博兴安 院金域国际中心 A 座 8 层 2,015.90
管理有限责任公司 2020.9.30
801 至 811
安全公司、北京天惠华数字技 北京市海淀区永捷北路 2 号 2018.12.15 至
2,019.49
网御星云 术有限公司 天惠华大厦一、四层 2023.12.14
杭州市滨江区滨安路 1180 号
杭州华业高科技产 2013.8.15 至
合众数据 华业高科技产业园标准厂房 2,396.00
业园有限公司 2019.8.19
第 3 幢第 2、3 层
注：网御星云在 2015 年 10 月 15 日至 2018 年 12 月 14 日，租赁北京天惠华数字技术有
限公司在北京市海淀区永捷北路 2 号天惠华大厦一、四层共计 2,019.49m2 用于日常办公，租
赁合同到期后，由网御星云和安全公司与北京天惠华数字技术有限公司签署新的租赁协议，
续租上述办公场所，期限为 2018 年 12 月 15 日至 2023 年 12 月 14 日。
（二）主要无形资产
1、商标
截至 2018 年 12 月 31 日，发行人及其下属公司拥有以下 68 项商标，并合法
享有该等注册商标的专用权。
序号 商标 权利人 注册证号 有效期 注册类别 取得方式
启明星辰、
1 1463847 2010.10.21-2020.10.20 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
2 1586408 2011.06.14-2021.06.13 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
3 1606288 2011.07.21-2021.07.20 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
4 1606292 2011.07.21-2021.07.20 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
5 1606290 2011.07.21-2021.07.20 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
6 1606291 2011.07.21-2021.07.20 9 原始取得
安全公司
117
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序号 商标 权利人 注册证号 有效期 注册类别 取得方式
启明星辰、
7 1606289 2011.07.21-2021.07.20 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
8 1610382 2011.07.28-2021.07.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
9 1626362 2011.8.28-2021.8.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
10 1626363 2011.8.28-2021.8.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
11 1626365 2011.8.28-2021.8.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
12 1630372 2011.9.7-2021.9.6 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
13 3072014 2013.5.7-2023.5.6 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
14 4311859 2017.4.7-2027.4.6 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
15 4467345 2017.9.28-2027.9.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
16 4467344 2017.9.28-2027.9.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
17 1789404 2012.6.14-2022.6.13 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
18 4588636 2018.2.14-2028.2.13 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
19 4760136 2008.5.7-2028.5.6 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
20 4590663 2008.5.14-2028.5.13 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
21 4311860 2008.6.12-2028.6.20 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
22 4311858 2008.7.14-2028.7.13 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
23 4563100 2008.10.14-2028.10.13 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
24 4590664 2008.10.21-2028.10.20 42 原始取得
安全公司
启明星辰、
25 4588635 2008.11.21-2028.11.20 42 原始取得
安全公司
118
公开发行可转换公司债券募集说明书
序号 商标 权利人 注册证号 有效期 注册类别 取得方式
启明星辰、
26 5140206 2009.3.21-2029.3.20 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
27 6422365 2010.3.28-2020.3.27 9 原始取得
安全公司
启明星辰、
28 6422364 2010.7.7-2020.7.6 42 原始取得
安全公司
29 启明星辰 16592131 2016.5.21-2026.5.20 42 原始取得
启明星辰、
30 安全公司、 16860885 2016.7.7-2026.7.06 9 原始取得
网御星云
启明星辰、
31 安全公司、 16860887 2016.7.7-2026.7.6 9 原始取得
网御星云
启明星辰、
32 安全公司、 16860890 2016.7.7-2026.7.6 42 原始取得
网御星云
启明星辰、
33 安全公司、 16832581 2016.6.28-2026.6.27 42 原始取得
网御星云
启明星辰、
34 安全公司、 16832582 2016.6.28-2026.6.27 9 原始取得
网御星云
启明星辰、
35 安全公司、 16832583 2016.6.28-2026.6.27 42 原始取得
网御星云
启明星辰、
36 安全公司、 16832579 2016.6.28-2026.6.27 9 原始取得
网御星云
启明星辰、
37 安全公司、 16770943 2016.6.14-2026.6.13 9 原始取得
网御星云
启明星辰、
38 16860889 2016.7.7-2026.7.6 9 原始取得
安全公司、
启明星辰、
39 16860888 2016.7.7-2026.7.6 42 原始取得
安全公司、
启明星辰、
40 16832580 2016.6.28-2026.6.27 42 原始取得
安全公司、
41 网御星云 1917968 2015.1.14-2025.1.13 9 受让取得
42 网御星云 3617082 2015.1.28-2025.1.27 9 受让取得
43 网御星云 3617083 2015.8.28-2025.8.27 42 受让取得
119
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序号 商标 权利人 注册证号 有效期 注册类别 取得方式
44 网御星云 5219586 2012.6.7-2022.6.6 42 原始取得
45 网御星云 5219585 2009.4.14-2029.4.13 9 原始取得
46 网御星云 6875742 2011.2.21-2021.2.20 42 原始取得
47 网御星云 9258661 2012.6.14-2022.6.13 9 原始取得
48 网御星云 9867027 2012.10.21-2022.10.22 42 原始取得
49 网御星云 9867028 2014.8.21-2024.8.20 42 原始取得
50 赛博兴安 9896993 2012.11.14-2022.11.13 42 原始取得
51 赛博兴安 11158152 2013.11.21-2023.11.20 42 原始取得
52 赛博兴安 9593105 2012.7.14-2022.7.13 42 原始取得
53 赛博兴安 9593089 2012.7.14-2022.7.13 42 原始取得
54 赛搏长城 9754226 2012.9.21-2022.9.20 42 原始取得
55 赛搏长城 9395359 2012.5.14-2022.5.13 42 原始取得
56 合众数据 8879385 2011.12.7-2021.12.6 9 原始取得
57 合众数据 8879415 2011.12.7-2021.12.6 42 原始取得
58 合众数据 5177987 2009.6.28-2019.6.27 42 原始取得
30075669
59 启明星辰 2016.11.7-2026.11.6 9、42 原始取得
4
30075668
60 启明星辰 2016.11.7-2026.11.6 9、42 原始取得
5
61 启明星辰 5340715 2010.7.23-2020.7.22 9 原始取得
T1000183
62 启明星辰 2010.1.7-2020.1.7 9 原始取得
G
00879464
63 启明星辰 2010.1.6-2020.1.6 9 原始取得
6
64 启明星辰 182507 2010.11.8-2020.11.7 9 原始取得
201000110
65 启明星辰 2010.1.20-2020.1.20 9 原始取得
9
66 启明星辰 158176 2010.2.7-2020.2.6 9 原始取得
67 启明星辰 37985 2011.4.20-2021.4.20 9 原始取得
90284261
68 启明星辰 2013.5.14-2023.5.13 9 原始取得
7
注：上述第 59 项至第 68 项商标，为国际注册商标。
120
公开发行可转换公司债券募集说明书
2、专利
截至 2018 年 12 月 31 日，发行人及其下属公司取得主要专利技术共 118 项，
其中发明 110 项，实用新型 2 项，外观设计 6 项，详见附件一。
3、软件著作权
截至 2018 年 12 月 31 日，发行人及其下属子公司拥有软件著作权 588 项，
并合法享有该等软件著作权的专用权，详见附件二。
4、土地使用权
截至 2018 年 12 月 31 日，公司取得的土地使用权情况如下：
2
序号 权利人 权证编号 房产座落 用途 面积（m ）
昆明市呈贡区吴家营街道办
云（2018）呈贡区不动产权第
1 昆明企管 事处万溪冲社区居委会规划 工业用地 20113.20
0151266 号
153 号路处
注：房屋所有权证与土地使用权证合二为一之后，对房屋建筑物坐落地的土地使用权情
况不再单独列示，详见本节之“八、发行人主要资产情况”之“（一）固定资产”之“2、主要房
屋建筑物”。
（三）特许经营权情况
公司不存在其他单位或个人赋予的、影响公司经营活动的特许经营权。
九、发行人境外经营情况
（一）唯圣投资有限公司
2015 年 11 月 24 日，公司全资子公司启明信息安全投资有限公司以授权资
本 5 万美元于开曼设立唯圣投资有限公司（Venusense Investment Limited），主要
从事境外投资业务。
最近一年及一期，唯圣投资主要财务指标如下：
单位：元
项目 2018 年 6 月 30 日/2018 年 1-6 月 2017 年末/2017 年度
总资产 88,063,421.08 86,969,083.22
总负债 - -
营业收入 - -
营业利润 -2,283.71 -866.19
（二）Venusense HK Limited
2017 年 11 月 15 日，公司出资 90 万美元在香港设立全资子公司 Venusense HK
121
公开发行可转换公司债券募集说明书
Limited（香港启明星辰）。
最近一期，香港启明星辰主要财务指标如下：
项目 2018 年 6 月 30 日/2018 年 1-6 月
总资产 5,954,816.14
总负债 -
营业收入 -
营业利润 -121.27
香港启明星辰 2017 年尚未开展实质经营业务。
（三）VENUSTECH(S) PTE. LTD.
2018 年 1 月 2 日，由香港启明星辰于新加坡设立全资子公司 VENUSTECH(S)
PTE. LTD.，注册资本 1,000.00 美元。
最近一期，新加坡启明星辰主要财务指标如下：
项目 2018 年 6 月 30 日/2018 年 1-6 月
总资产 3,855,087.22
总负债 4,890,711.10
营业收入 -
营业利润 -1,019,799.81
十、上市以来历次筹资、派现及净资产额变化情况
公司自上市以来历次筹资、派现及净资产额的变化情况如下表所示：
首发前最近一期末归属于母
33,626.74 万元
公司股东权益金额
发行时间 发行类型 筹资净额（万元）
2010 年 6 月 首次公开发行 58,900.74
2012 年 7 月 发行股份购买资产 23,130.00
历资筹资情况
发行股份购买资产
2016 年 1 月 37,795.63
并募集配套资金
发行股份购买资产
2017 年 1 月 54,863.10
并募集配套资金
首发后累计派现金额（含税） 23,824.78 万元
本次发行前最近一期末归属
308,385.52 万元
于母公司股东权益金额
十一、最近三年发行人、控股股东及实际控制人所作出
的重要承诺及承诺的履行情况
122
公开发行可转换公司债券募集说明书
承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
股份减持 连续六个月内通过证券交易系统出售 2016 年 07 已履行
王佳 6 个月
承诺 的股份将低于公司股份总数的 5%。 月 27 日 完毕
王佳、严 股份减持 在增持完成后 6 个月内不减持公司股 2015 年 12 已履行
6 个月
立 承诺 份。 月 26 日 完毕
公司控股股东、实际控制人及部分董
收购报告 事、监事、高级管理人员计划择机通
王佳、严 股份增持 2015 年 7 已履行
书或权益 过相关规定允许的方式增持本公司股 6 个月
立 承诺 月 13 日 完毕
变动报告 票，累计增持公司股份不超过公司已
书中所作 发行股份总额的 2%。
承诺 公司控股股东、实际控制人及董事、
王佳、严 股份减持 监事、高级管理人员承诺从 2015 年 7 2015 年 07 已履行
6 个月
立 承诺 月 8 日起 6 个月内不通过二级市场减 月 08 日 完毕
持公司股票。
股份减持 连续六个月内通过证券交易系统出售 2015 年 05 已履行
王佳 6 个月
承诺 的股份将低于公司股份总数的 5%。 月 06 日 完毕
上市公司及其控股股东、实际控制人
承诺：（1）在上市公司完成购买王晓
辉、李大鹏、蒋涛和文芳等 4 名自然
人股东持有的赛博兴安 90%股权的
交易后，在上市公司与持有赛博兴安
剩余 10%股权的股东签署的公司章
程等公司治理文件中，不得设置损害
上市公司利益的条款或内容，不得存
在与上市公司作为赛博兴安绝对控
股股东的权益背离的约定；（2）在本
次交易盈利预测承诺期内上市公司
不得通过对赛博兴安减资等其他方
资产重组 发行人、 式变相完成赛博兴安剩余 10%股权
其他承 2017 年 1
时所作承 王佳、严 的退出；（3）在本次交易盈利预测承 长期 履行中
诺 月 19 日
诺 立 诺期内，除未分配利润转增注册资本
外，不得对赛博兴安进行分红；不得
同意赛博兴安剩余 10%股权持有人
通过拆借资金、委托贷款、委托投资、
代为偿还债务等方式占用赛博兴安
资金的提议或行为；（4）在本次交易
盈利预测承诺期内，上市公司及控股
股东、实际控制人不得以无偿或以不
公平的方式向赛博兴安和赛博兴安
其他股东输送利益，也不得以损害上
市公司利益的行为促使赛博兴安实
现业绩承诺；（5）上市公司不得存在
其他损害自身利益的行为；控股股
123
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承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
东、实际控制人应以上市公司利益为
重，善意行使其控制权，不得利用本
人控制权从事其他损害上市公司利
益的行为。
关于所提供材料或披露信息真实、准
确、完整的承诺。上市公司控股股东、
实际控制人、董事、监事、高级管理
人员、交易对方及募集资金认购方作
出如下承诺：1、本人/本企业/本公司
/本员工持股计划为本次交易所提供
或披露的信息和出具的说明、承诺及
确认等真实、准确和完整，保证不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并就提供或披露信息、说明、承
诺及确认等的真实性、准确性和完整
性承担个别和连带的法律责任；2、
本人/本企业/本公司/本员工持股计
划向参与本次交易的各中介机构所
提供的资料均为真实、准确、完整的
原始书面资料或副本资料，资料副本
或复印件与其原始资料或原件一致，
所有文件的签名、印章均是真实的，
资产重组
王佳、严 其他承 不存在任何虚假记载、误导性陈述或 2017 年 1
时所作承 长期 履行中
立 诺 者重大遗漏，并就提供信息的真实 月 19 日
诺
性、准确性和完整性承担个别和连带
的法律责任；3、如本次交易所提供
或披露的信息涉嫌虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏，被司法机关立案
侦查或者被中国证监会立案调查的，
在形成调查结论以前，不转让在启明
星辰拥有权益的股份（如有），并于
收到立案稽查通知的两个交易日内
将暂停转让的书面申请和股票账户
提交启明星辰董事会，由董事会代其
向证券交易所和登记结算公司申请
锁定；未在两个交易日内提交锁定申
请的，授权董事会核实后直接向证券
交易所和登记结算公司报送本人/本
企/本公司/本员工持股计划业的身份
信息和账户信息并申请锁定；董事会
未向证券交易所和登记结算公司报
送本人/本企业/本公司/本持股计划
124
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承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
的身份信息和账户信息的，授权证券
交易所和登记结算公司直接锁定相
关股份。如调查结论发现存在违法违
规情节，本人/本企业/本公司/本员工
持股计划承诺锁定股份自愿用于相
关投资者赔偿安排。
上市公司承诺：（1）本公司严格遵守
国家各项法律、法规和规范性文件等
资产重组 的规定，最近三年不存在受到行政处
其他承 2017 年 01 已履行
时所作承 发行人 罚或者刑事处罚的情形。（2）本公司 长期
诺 月 19 日 完毕
诺 不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立
案侦查或涉嫌违法违规正被中国证
监会立案调查的情形。
上市公司董事、监事和高级管理人员
承诺：（1）本人严格遵守国家各项法
律、法规和规范性文件等的规定，最
近三十六个月内不存在受到过中国证
2017 年
资产重组 王佳、严 其他承 监会的行政处罚的情形，最近十二个 已履行
01 月 19 长期
所作承诺 立 诺 月内不存在受到过证券交易所公开谴 完毕
日
责的情形；（2）本人不存在因涉嫌犯
罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法
违规正被中国证监会立案调查的情
形。
一、减少和规范关联交易的承诺。上
市公司控股股东、实际控制人、本次
交易购买资产的交易对方出具了《关
于减少和规范关联交易的承诺函》，承
诺如下：1、本人/本企业及本人/本企
业控制的经营实体与上市公司之间不
关于同 存在显失公平的关联交易；2、本次交
业竞争、 易完成后，本人/本企业及本人/本企业
关联交 控制的经营实体将规范并尽量避免或
资产重组 王佳、严 2015 年 3
易、资金 减少与上市公司及其下属子公司之间 长期 履行中
所作承诺 立 月9日
占用方 的关联交易；对于无法避免或有合理
面的承 理由存在的关联交易，将遵循市场化
诺 的公正、公平、公开的原则，并依法
签订协议，履行合法程序，按照有关
法律法规、规范性文件和公司章程等
有关规定履行信息披露义务和办理有
关报批程序；关联交易价格依照与无
关联关系的独立第三方进行相同或相
似交易时的价格确定，保证关联交易
125
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承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
价格具有公允性；保证不通过关联交
易损害上市公司及其他股东的合法权
益；3、本次交易完成后本人/本企业
将继续严格按照有关法律法规、规范
性文件以及上市公司章程的有关规定
行使股东权利；在上市公司股东大会
对有关涉及本人/本企业的关联交易
进行表决时，履行回避表决的义务；4、
本人/本企业保证按照有关法律法规、
规范性文件以及上市公司章程的规定
履行关联交易的信息披露义务。本人/
本企业保证不利用关联交易非法转移
上市公司的资金、利润，不利用关联
交易损害非关联股东的利益，不以任
何方式违法违规占用上市公司的资
金、资产；5、本人/本企业愿意承担
由于违反上述承诺给上市公司及其下
属子公司造成的经济损失、索赔责任
及额外的费用支出，本人/本企业将承
担相应的赔偿责任。二、关于避免同
业竞争的承诺。上市公司控股股东、
实际控制人、本次交易购买资产的交
易对方出具了《关于避免同业竞争的
承诺函》，承诺如下：1、本人/本企业
及本人/本企业控制的其他企业目前
与启明星辰不存在同业竞争，不存在
自营、与他人共同经营或为他人经营
与启明星辰相同、相似业务的情形；2、
本人/本企业及本人/本企业控制的其
他企业，自签署本承诺函之日起，在
中国境内外的任何地区，将不以参股、
控股、联营、合营、合作或者其他任
何方式直接或间接地从事与启明星辰
现在和将来业务范围相同、相似或构
成实质竞争的业务；不以任何方式从
事或参与生产任何与启明星辰产品相
同、相似或可以取代启明星辰产品的
业务或活动；不制定与启明星辰可能
发生同业竞争的经营发展规划；3、本
人/本企业及本人/本企业控制的其他
企业，自签署本承诺函之日，不以协
助、促使或代表任何第三方以任何方
式直接或间接从事与启明星辰现在和
126
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承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
将来业务范围相同、相似或构成实质
竞争的业务；并承诺如从第三方获得
的任何商业机会与启明星辰经营的业
务有竞争或可能有竞争，则立即通知
启明星辰，并尽力将该商业机会让予
启明星辰；4、对本人/本企业下属全
资企业、直接或间接控制的企业，本
人/本企业将通过派出机构和人员（包
括但不限于董事、经理）以及控股地
位使该等企业履行本承诺函中与本人
/本企业相同的义务，保证不与启明星
辰同业竞争；5、本人保证将努力促使
与本人关系密切的家庭成员不直接或
间接从事、参与或投资与启明星辰的
生产、经营相竞争的任何经营活动；6、
如本人/本企业违反上述承诺，启明星
辰、启明星辰其他股东有权根据本承
诺函依法申请强制本人/本企业履行
上述承诺，并赔偿启明星辰及启明星
辰其他股东因此遭受的全部损失；同
时本人/本企业因违反上述承诺所取
得的利益归启明星辰所有。
上市公司控股股东、实际控制人、董
事、监事、高级管理人员及交易对方
做出如承诺：1、本人/本企业为本次
交易所提供或披露的信息和出具的说
明、承诺及确认等真实、准确和完整，
保证不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏，并就提供或披露信息、
说明、承诺及确认等的真实性、准确
性和完整性承担个别和连带的法律责
资产重组
王佳、严 其他承 任；2、本人/本企业向参与本次交易 2015 年 3
时所作承 长期 履行中
立 诺 的各中介机构所提供的资料均为真 月 9 日
诺
实、准确、完整的原始书面资料或副
本资料，资料副本或复印件与其原始
资料或原件一致，所有文件的签名、
印章均是真实的，不存在任何虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，并就
提供信息的真实性、准确性和完整性
承担个别和连带的法律责任；3、如本
次交易所提供或披露的信息涉嫌虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，被
127
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承诺事项 承诺方 承诺类型 承诺内容 承诺时间 承诺期限 履行情况
司法机关立案侦查或者被中国证监会
立案调查的，在形成调查结论以前，
不转让在启明星辰拥有权益的股份
（如有），并于收到立案稽查通知的两
个交易日内将暂停转让的书面申请和
股票账户提交启明星辰董事会，由董
事会代其向证券交易所和登记结算公
司申请锁定；未在两个交易日内提交
锁定申请的，授权董事会核实后直接
向证券交易所和登记结算公司报送本
人/本企业的身份信息和账户信息并
申请锁定；董事会未向证券交易所和
登记结算公司报送本人/本企业的身
份信息和账户信息的，授权证券交易
所和登记结算公司直接锁定相关股
份。如调查结论发现存在违法违规情
节，本人/本企业承诺锁定股份自愿用
于相关投资者赔偿安排。
（1）本公司严格遵守国家各项法律、
法规和规范性文件等的规定，最近三
资产重组 年不存在受到行政处罚或者刑事处罚
其他承 2015 年 3
时所作承 发行人 的情形。（2）本公司不存在因涉嫌犯 长期 履行中
诺 月9日
诺 罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法
违规正被中国证监会立案调查的情
形。
（1）本人严格遵守国家各项法律、
法规和规范性文件等的规定，最近三
十六个月内不存在受到过中国证监
资产重组 会的行政处罚的情形，最近十二个月
王佳、严 其他承 2015 年 3
时所作承 内不存在受到过证券交易所公开谴 长期 履行中
立 诺 月9日
诺 责的情形；（2）本人不存在因涉嫌犯
罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违
法违规正被中国证监会立案调查的
情形。
截至本募集说明书签署日，上述承诺均正常履行，不存在违反承诺的情况。
十二、利润分配情况
（一）公司现行利润分配政策
公司章程中对利润分配政策的相关规定如下：
128
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1、利润分配基本原则
（1）公司充分考虑对投资者的回报，每年按当年实现的可供分配利润的 5%
向股东分配股利；
（2）公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利
益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展；
（3）公司优先采用现金分红的利润分配方式，采用股票股利进行利润分配
的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
2、利润分配具体政策
（1）利润分配的形式
公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条件的情
况下，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司现金分红的具体条件和比例
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水
平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程
序，提出差异化的现金分红政策：1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出
安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分
红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；3、公司发展阶段属成长期且有
重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最
低应达到 20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项
规定处理。
除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金
方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的
5%向股东分配股利，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三
年实现的年均可分配利润的 30%。
特殊情况是指：1、重大投资计划或者重大现金支出（募集资金项目除外）
公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或进行固定资产投资累计支出预计达
到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超过 3,000 万元，或公司未来十
二个月内拟对外投资、收购资产或进行固定资产投资累计支出预计达到或超过公
129
公开发行可转换公司债券募集说明书
司最近一期经审计总资产的 30%；2、公司未来十二个月内拟进行研发项目投入
累计支出预计达到或超过最近一期经审计净资产的 10%；3、当年年末经审计资
产负债率超过 70%。4、当年每股累计可供分配利润低于 0.1 元。
（3）公司发放股票股利的具体条件
公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹
配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的
条件下，提出股票股利分配预案。
3、利润分配的审议程序
（1）公司的利润分配方案由公司高级管理层拟定后提交公司董事会、监事
会审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交
股东大会审议。审议利润分配方案时，公司为股东提供网络投票方式。
公司在制定现金分红具体方案时，董事会在审议现金分红计提方案时，应当
认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程
序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，
提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案进行审议
时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中
小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（2）公司因前述的特殊情况而不进行现金分红时，董事会就不进行现金分
红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披
露。
4、利润分配方案的实施
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后 2
个月内完成股利（或股份）的派发事项。
5、利润分配政策的变更
如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对公司生
产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利润分配
政策进行调整。
公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成
130
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书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。审议利润分配政
策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。
6、利润分配政策的监督
监事会应当对董事会执行公司利润分配政策的情况及决策程序进行监督。
公司应当在年度定期报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况，说明
是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求，现金分红标准和比例是否明
确和清晰，相关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应
有的作用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是
否得到充分维护等。如涉及利润分配政策进行调整或变更的，还要详细说明调整
或变更的条件和程序是否合规和透明等。
（二）最近三年公司利润分配情况
根据公司 2015 年、2016 年、2017 年年度股东大会通过的决议及权益分配实
施公告，公司 2015 年至 2017 年的利润分配方案如下：
分红年度 实施分红方案 股权登记日 除权除息日
2015 年度 每 10 股派 0.25 元人民币现金 2016 年 06 月 27 日 2016 年 06 月 28 日
2016 年度 每 10 股派 1.0 元人民币现金 2017 年 06 月 07 日 2017 年 06 月 08 日
2017 年度 每 10 股派 0.50 元人民币现金 2018 年 5 月 17 日 2018 年 5 月 18 日
发行人 2015 年至 2017 年以现金方式累计分配的利润共计 15,622.74 万元，
占 2015 年至 2017 年实现的年均可分配利润 32,039.70 万元的 48.76%，具体分红
实施方案如下：
单位：元
项目 2015 年度 2016 年度 2017 年度
合并报表中归属于上市公司股东的
244,127,162.03 265,171,908.57 451,891,976.71
净利润
现金分红（含税） 21,723,556.85 89,669,258.70 44,834,629.35
当年现金分红占归属于上市公司股
8.90% 33.82% 9.92%
东的净利润的比例
2015 年至 2017 年累计现金分配合
156,227,444.90
计
2015 年至 2017 年年均可分配利润 320,397,015.77
2015 年至 2017 年累计现金分配利
48.76%
润占年均可分配利润的比例
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（三）公司未来三年分红计划
为进一步健全和完善启明星辰信息技术集团股份有限公司对利润分配事项
的决策程序和机制，积极回报投资者，引导投资者树立长期投资和理性投资理念，
根据中国证券监督管理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通
知》（证监发〔2012〕37 号）、《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》
（证监会公告〔2013〕43 号）的相关规定及要求，经综合考虑公司盈利能力、
经营发展规划、股东回报、社会资金成本及外部融资环境等因素，公司制定了《启
明星辰信息技术集团股份有限公司未来三年股东回报规划（2017 年-2019 年）》。
1、制定股东回报规划所考虑因素
公司制定本规划着眼于公司的长远和可持续发展，并在综合分析公司的经营
现状、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司的战略发展
规划及发展所处阶段、目前及未来三年盈利能力和规模、现金流状况、项目投资
资金需求和银行信贷及债权融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的
回报规划与机制，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。
2、股东回报规划制定原则
（1）公司充分考虑对投资者的回报，每年按当年实现的可供分配利润的 5%
向股东分配股利；
（2）公司的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、
全体股东的整体利益及公司的可持续发展；
（3）公司优先采用现金分红的利润分配方式，采用股票股利进行利润分配
的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。
3、公司未来三年（2017 年-2019 年）具体股东回报规划
（1）公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在有条
件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
（2）公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、
盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规
定的程序，提出差异化的现金分红政策：1、公司发展阶段属成熟期且无重大资
金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达
到 80%；2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
132
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现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；3、公司发展阶段属成长
期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占
比例最低应达到 20%；公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按
照前项规定处理。
除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金
方式分配股利，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的
5%向股东分配股利，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三
年实现的年均可分配利润的 30%。特殊情况是指：1、重大投资计划或者重大现
金支出（募集资金项目除外）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或进行
固定资产投资累计支出预计达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%，且超
过 3,000 万元，或公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或进行固定资产投
资累计支出预计达到或超过公司最近一期经审计总资产的 30%；2、公司未来十
二个月内拟进行研发项目投入累计支出预计达到或超过最近一期经审计净资产
的 10%；3、当年年末经审计资产负债率超过 70%。4、当年每股累计可供分配
利润低于 0.1 元。
（3）公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模
不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分
红的条件下，提出股票股利分配预案。
4、股东回报规划的制定周期和相关决策机制
公司以每三年为一个周期，根据公司经营的实际情况及股东、独立董事和监
事的意见，按照《公司章程》确定的利润分配政策制定股东分红回报规划，并经
董事会审议通过后提交股东大会审议通过后实施。
如在已制定的规划期间内，公司因外部经营环境、自身经营状况发生较大变
化，需要调整规划的，公司董事会应结合实际情况对规划进行调整。新制定的规
划须经董事会、监事会审议通过后提交股东大会并审议通过后执行。
5、利润分配方案的决策机制
（1）公司的利润分配方案由公司高级管理层拟定后提交公司董事会、监事
会审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论，形成专项决议后提交股
东大会审议。审议利润分配方案时，公司为股东提供网络投票方式。
133
公开发行可转换公司债券募集说明书
公司在制定现金分红具体方案时，董事会在审议现金分红计提方案时，应当
认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程
序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征集中小股东的意见，
提出分红提案，并直接提交董事会审议。股东大会对现金分红具体方案进行审议
时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中
小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
（2）如公司因前述“特殊情况”而不进行现金分红时，董事会就不进行现金
分红的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说
明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。
（3）如遇到战争、自然灾害等不可抗力、或者公司外部经营环境变化并对
公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营状况发生较大变化时，公司可对利
润分配政策进行调整。
公司调整利润分配政策应由董事会做出专题论述，详细论证调整理由，形成
书面论证报告并经独立董事审议后提交股东大会特别决议通过。审议利润分配政
策变更事项时，公司为股东提供网络投票方式。
6、其他
本规划未尽事宜，依照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定执
行。本规划由公司董事会负责解释，自公司股东大会审议通过之日起生效，修改
时亦同。
十三、公司最近三年发行债券情况
公司最近三年未发行过债券。
十四、公司偿债能力指标和资信评级情况
（一）公司偿债能力指标
公司最近三年一期未发行过债券，相关偿债能力指标如下：
项目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年 2015 年
利息保障倍数 19.44 10,177.56 2,221.84 130.66
贷款偿还率 100% 100% 100% 100%
利息偿还率 100% 100% 100% 100%
公司最近三年一期有息负债较少，利息保障倍数水平较高，贷款偿还情况良
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公开发行可转换公司债券募集说明书
好，不存在逾期归还银行贷款的情况。
按照本次发行规模 10.45 亿元，假设年利率 3%（实际票面利率以发行时为
准），预计公司债券 1 年的利息为 3,135 万元。公司 2015 年、2016 年、2017 年
分别实现可分配的利润 24,412.72 万元、26,517.19 万元、45,189.20 万元，最近三
年实现的年均可分配的利润为 32,039.70 万元，足以支付公司债券 1 年的利息。
本次可转债发行符合“最近 3 个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司
债券 1 年的利息”的要求。
（二）资信评级情况
根据鹏元资信出具的鹏信评[2018]第 Z[120]号《启明星辰信息技术集团股份
有限公司 2018 年公开发行可转换公司债券信用评级报告》，启明星辰主体长期信
用等级为 AA，本次可转换公司债券信用等级为 AA，评级展望稳定。
十五、董事、监事和高级管理人员基本情况
截至本募集说明书出具日，公司董事、监事和高级管理人员的基本情况如下：
（一）董事简历
1、王佳女士，详见本说明书“第四节发行人基本情况”之“三、公司控股
股东、实际控制人基本情况”。
2、齐舰先生，1960 年 7 月生，中国国籍，无境外永久居留权，历任亚信集
团股份有限公司副总裁，联想网御科技（北京）有限公司（2011 年 1 月已更名
为北京网御星云信息技术有限公司）执行董事，目前为公司副董事长。
3、严立先生，详见本说明书“第四节发行人基本情况”之“三、公司控股
股东、实际控制人基本情况”。
4、张媛女士，1973 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，1999 年
-2005 年在亚信集团任职，2006 年加入联想网御科技（北京）有限公司历任总监、
副总经理，北京网御星云信息技术有限公司副总经理兼 CFO 等职务，目前为公
司董事、副总经理、财务负责人。
5、曾军先生，1968 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，1990 年在
国有湖南核工业总公司科技处工作，历任海湾控股副董事长和常务副总经理、海
湾地产公司总经理、新中关摩尔资产管理公司董事长、富汇创业投资管理公司董
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公开发行可转换公司债券募集说明书
事长兼总裁，目前为公司独立董事。
6、郑洪涛先生，1966 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任
广东仲恺技术经济学院教授，中国农村经济研究中心研究人员，光大证券公司投
资银行部项目经理，现任北京国家会计学院教授，目前为公司独立董事。
7、王峰娟女士，1969 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任北
京轻工业学院讲师，北京工商大学讲师、副教授，现任北京工商大学教授，目前
为公司独立董事。
（二）监事简历
1、王海莹女士，1969 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任中
国租赁有限公司北京兴华公司业务主管，亚信集团市场部经理助理，亿阳集团市
场部副经理，2000 年 9 月加入公司，现任公司总裁办主任、业务发展部经理，
目前为公司监事。
2、谢奇志女士，1967 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任
北京技术交流培训中心、北京国际技术合作中心咨询部经理，2008 年 4 月至 2012
年 7 月任北京启明星辰信息技术股份有限公司董事，现任本公司人力资源总监，
目前为公司监事。
3、张淼女士，1977 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权。2000 年加
入赛特集团从事信息化管理的相关工作，历任联想集团信息安全事业部产品推广
专员，联想网御科技（北京）有限公司总裁助理、供应链采购处经理、供应链资
材部高级经理，北京网御星云信息技术有限公司人力资源总监、销售干部部总监，
现任北京网御星云信息技术有限公司运营管理中心助理总裁职务。目前为公司监
事。
（三）其他高级管理人员简历
姜朋先生，1969 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，历任亚信科
技（中国）有限公司信息部职员和公共关系部主管，康柏迪成信息技术有限公司
市场部联盟经理，启明星辰市场总监、PMO 总监、VCERT 总监、董事会办公室
主任等职务，目前为公司副总经理、董事会秘书。
（四）董事、监事、高级管理人员持有公司股票和领取薪酬情况
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公开发行可转换公司债券募集说明书
2018 年 6 月 2017 年从公司领
是否在公司关
姓名 在公司担任职务 末持股情况 取的税前报酬总
联方获取报酬
（股） 额（万元）
王佳 董事长、总经理 265,328,022 75.01 否
齐舰 副董事长 10,731,805 66.22 否
严立 董事、副总经理 48,897,252 59.47 否
张媛 董事、财务负责人、副总经理 116,387 61.93 否
曾军 独立董事 - 6.32 否
郑洪涛 独立董事 - 6.32 否
王峰娟 独立董事 - 6.32 否
王海莹 监事 - 45.51 否
谢奇志 监事 - 56.50 否
张淼 监事 - 18.13 否
姜朋 董事会秘书、副总经理 - 35.84 否
报告期内曾任监事，2017 年 5
张健 - 15.45 否
月 22 日离任
（五）董事、监事、高级管理人员兼职情况
1、在股东单位任职情况
截至本募集说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员不存在在股东单
位任职的情况。
2、在其他单位任职情况
任职人员姓名 其他单位名称 在其他单位担任职务
北京启明星辰慈善公益基金会 副理事长
中国人民政治协商会议全国委员会 委员
北京市工商联合会 副会长
王佳 欧美同学会商务人士委员会 副会长
中国与全球化智库（CCG） 常务理事
中国信息安全产业商会 副理事长
西藏天辰信息科技有限公司 监事
严立 北京启明星辰慈善公益基金会 理事
曾军 北京恒业世纪科技股份有限公司 董事
北京国家会计学院 教授
郑洪涛 中核苏阀科技实业股份有限公司 独立董事
北京无线天利移动信息技术股份有限公司 独立董事
王峰娟 北京工商大学 教授
王海莹 北京启明星辰慈善公益基金会 理事长
北京启明星辰慈善公益基金会 理事
谢奇志
西藏天辰信息科技有限公司 执行董事兼总经理
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（六）管理层的激励情况
1、员工持股计划一期
2015 年 7 月 10 日，公司第三届董事会第六次会议审议通过了审议通过了《关
于<启明星辰信息技术集团股份有限公司第一期员工持股计划（草案）>及其摘
要（非公开发行方式认购）的议案》、《启明星辰信息技术集团股份有限公司第一
期员工持股计划（草案）》；同日，公司第三届监事会第五次会议审议通过了《关
于<启明星辰信息技术集团股份有限公司第一期员工持股计划（草案）>及其摘
要（非公开发行方式认购）的议案》。
2015 年 7 月 29 日，公司召开 2015 年第一次临时股东大会审议通过了《关
于<启明星辰信息技术集团股份有限公司第一期员工持股计划（草案）>及其摘
要（非公开发行方式认购）的议案》、《关于提请股东大会授权董事会办理启明星
辰信息技术集团股份有限公司第一期员工持股计划相关事宜的议案》。
本次员工持股计划参加对象为与公司或公司子公司签订正式劳动合同的员
工，包括公司监事、高级管理人员，公司及其全资、控股子公司工作的其他员工，
不超过 736 人。总份额不超过 7,450 万份，总金额不超过 7,450 万元，其中公司
监事和高级管理人员共计 5 人，认购份额为 1,725,769 份，占员工持股计划总认
购额度的比例为 2.32%；其他员工合计不超过 731 人，认购额度不超过 72,774,231
份，占员工持股计划总认购额度的比例为 97.68%。
公司于 2015 年 12 月 22 日收到中国证券监督管理委员会《关于核准启明星
辰信息技术集团股份有限公司向于天荣等发行股份购买资产并募集配套资金的
批复》（证监许可[2015]2841 号），核准公司向于天荣发行 8,769,224 股股份、向
郭林发行 7,174,820 股股份、向董立群发行 9,437,018 股股份、向周宗和发行
3,062,091 股股份、向杭州博立投资管理合伙企业（有限合伙）发行 3,347,912 股
股份购买相关资产。同时，核准公司非公开发行不超过 6,904,541 股新股募集本
次发行股份购买资产的配套资金。
启明星辰信息技术集团股份有限公司-第一期员工持股计划委托华泰证券
（上海）资产管理有限公司设立“华泰启明星辰 1 号定向资产管理计划”并进行
管理；第一期员工持股计划的股票来源为认购公司发行股份及支付现金购买资产
并募集配套资金中的募集配套资金所发行的股票。第一期员工持股计划认购公司
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公开发行可转换公司债券募集说明书
非公开发行股票金额不超过人民币 7,450 万元，认购股份 6,904,541 股，认购价
格为 10.79 元/股，其所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的 10%，任一
持有人所持有第一期员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本
总额的 1%。上述认购股份已发行完成并于 2016 年 1 月 25 日在深圳证券交易所
上市，锁定期为自股份发行上市之日起 36 个月。
2、员工持股计划二期
2016 年 6 月 2 日，公司第三届董事会第十六次会议审议通过了《关于<启明
星辰信息技术集团股份有限公司第二期员工持股计划（草案）及摘要（认购非公
开发行股票方式）>的议案》；同日，公司第三届监事会第十一次会议审议通过了
《关于<启明星辰信息技术集团股份有限公司第二期员工持股计划（草案）及摘
要（认购非公开发行股票方式）>的议案。
2016 年 6 月 21 日，公司 2016 年第三次临时股东大会审议通过了《关于<启
明星辰信息技术集团股份有限公司第二期员工持股计划（草案）及摘要（认购非
公开发行股票方式）>的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理员工持
股计划相关事项的议案》。
本次员工持股计划参加对象为与公司或公司子公司签订正式劳动合同的员
工，包括公司监事、高级管理人员，公司及其全资、控股子公司工作的其他员工，
合计为 785 人。
本次员工持股计划每 1 计划份额的认购价格为人民币 1 元。本次员工持股计
划设立时计划份额合计不超过 131,416,330 份，资金总额不超过 131,416,330 元。
其中：认购本员工持股计划的公司监事和高级管理人员合计 5 人，合计认购
5,272,500 份，认购份额占员工持股计划的总份额比例为 4.01%；其他员工合计认
购 126,143,830 份，认购份额占员工持股计划的总份额比例为 95.99%。参加对象
认购员工持股计划份额的资金来源于参加对象的合法薪酬及其他合法方式。
公司 2016 年 12 月 23 日收到中国证券监督管理委员会《关于核准启明星辰
信息技术集团股份有限公司向王晓辉等发行股份购买资产并募集配套资金的批
复》（证监许可[2016]3120 号），核准公司非公开发行不超过 10,084,872 股新股募
集本次发行股份购买资产的配套资金。
第二期员工持股计划认购公司非公开发行股票 4,950,332 股，认购价格为
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公开发行可转换公司债券募集说明书
20.03 元/股，其所持有的股票总数累计不超过公司股本总额的 10%，任一持有人
所持有第二期员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过公司股本总额
1%。上述认购股份已发行完成并于 2017 年 1 月 19 日在深圳证券交易所上市，
锁定期为自股份发行上市之日起 36 个月。
十六、最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施
或处罚的情况及相应整改措施
（一）最近五年被证券监管部门和交易所处罚的情况
公司最近五年不存在被证券监管部门和交易所处罚的情况。
（二）最近五年被证券监管部门和交易所采取监管措施的情况
1、深圳证券交易所出具的定期报告问询函
（1）公司于 2017 年 5 月 2 日收到深圳交易所中小板公司管理部下发的《关
于对启明星辰信息技术集团股份有限公司的问询函》（中小板问询函[2017]第 224
号）。
公司对上述问询函所提到的问题均按时向深圳证券交易所进行了解释说明
并作书面回复。
（2）2017 年 5 月 30 日，深圳证券交易所中小板管理部对公司出具了《关
于对启明星辰信息技术集团股份有限公司 2017 年年报的问询函》(中小板年报问
询函[2018]第 343 号）
公司对上述问询函所提到的问题均按时向深圳证券交易所进行了解释说明
并作书面回复。
2、深圳证券交易所出具的其他问询函
（1）2015 年 1 月 6 日，公司收到深圳证券交易所中小板公司管理部下发的
《关于对北京启明星辰信息技术股份有限公司的问询函》（中小板问询函[2015]
第 3 号）。
公司就上述问询函中涉及的问题向深圳证券交易所按要求及时进行了书面
的解释及说明。
（2）2016 年 6 月 13 日，深圳证券交易所中小板管理部对公司出具了《关
于启明星辰信息技术集团股份有限公司的问询函》（中小板问询函[2016]第 281
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公开发行可转换公司债券募集说明书
号）。
公司就上述问询函中涉及的问题向深圳证券交易所按要求及时进行了书面
的解释及说明。
（3）2016 年 6 月 14 日，深圳证券交易所中小板公司管理部出具了《关于
对启明星辰信息技术集团股份有限公司的重组问询函》（中小板重组问询函（需
行政许可）[2016]第 54 号）。
公司于 2016 年 6 月 21 日公告了《关于深圳证券交易所<关于对启明星辰信
息技术集团股份有限公司的重组问询函>之回复》，对相关问题进行了详细回复，
具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。
（4）2016 年 10 月 10 日，深圳证券交易所中小板管理部向公司发布了《关
于对启明星辰信息技术集团股份有限公司的问询函》（中小板问询函[2016]第 439
号）。
公司于 2016 年 10 月 15 日发布了《关于对深圳交易所问询函回复的公告》，
对上述问题进行详细的回复，具体内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。
3、深圳证券交易所出具的关注函
（1）2015 年 5 月 6 日，公司收到深圳证券交易所中小板公司管理部下发的
《关于对启明星辰信息技术集团股份有限公司的监管关注函》（中小板关注函
[2015]第 149 号。
公司对上述关注函相关问题按要求及时进行了书面回复。
（2）2015 年 12 月 31 日，深圳证券交易所中小板公司管理部出公司出具了
《关于对启明星辰信息技术集团股份有限公司的监管关注函》（中小板关注函
[2015]第 689 号。
4、深圳证券交易所出具的监管函
2017 年 6 月 12 日，深圳证券交易所中小板管理部出具了《关于对启明星辰
信息技术集团股份有限公司的监管函》 中小板监管函[2017]第 89 号）。公司 2016
年 10 月 26 日，公司披露 2016 年第三季度报告，预计 2016 年度归属于上市公司
股东的净利润变动区间为 3.26 亿元至 3.46 亿元。2017 年 2 月 28 日，公司披露
业绩快报，预计 2016 年度归属于上市公司股东的净利润 3.28 亿元；2017 年 4
月 29 日，公司披露 2016 年经审计归属于上市公司股东的净利润 2.65 亿元。公
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公开发行可转换公司债券募集说明书
司 2016 年度经审计的归属于上市公司股东的净利润与业绩快报中披露归属于上
市公司股东的净利润存在较大差异，且未及时披露业绩快报修正公告。
除上述情况外，公司最近五年没有其他被证券监管部门和交易所采取监管措
施的情况。
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公开发行可转换公司债券募集说明书
第五节 同业竞争与关联交易
一、同业竞争
（一）关于同业竞争情况的说明
1、控股股东与公司之间存在的同业竞争情况
公司控股股东为自然人王佳女士、严立先生，与公司不存在同业竞争的情况。
2、实际控制人、控股股东及其控制的企业情况
截至本募集说明书出具之日，实际控制人、控股股东王佳女士控制的企业为
西藏天辰信息科技有限公司，该公司相关信息详见本募集说明书“第四节发行人
基本情况”之“三、公司控股股东、实际控制人基本情况”之“（三）控股股东、
实际控制人对外投资情况”。
西藏天辰系股份公司发起人之一，前身为公司 143 名员工发起设立的股份公
司，成立于 2007 年 8 月 30 日。
截至本募集说明书出具之日，西藏天辰持有发行人 0.23%的股份，为其主要
的资产，并未开展实质的经营业务，与公司不存在同业竞争。
除发行人、西藏天辰外，公司实际控制人、控股股东王佳女士、严立先生未
控制其他企业。
（二）避免同业竞争的措施
为避免同业竞争，发行人控股股东、实际控制人王佳女士和严立先生已向发
行人出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺将不在中国境内外的任何地区，不以
参股、控股、联营、合营、合作或者其他任何方式直接或间接地从事与上市公司
现在和将来业务范围相同、相似或构成实质竞争的业务；不以任何方式从事或参
与生产任何与上市公司产品相同、相似或可以取代上市公司产品的业务或活动；
不制定与上市公司可能发生同业竞争的经营发展规划；不以协助、促使或代表任
何第三方以任何方式直接或间接从事与上市公司现在和将来业务范围相同、相似
或构成实质竞争的业务；并承诺如从第三方获得的任何商业机会与上市公司经营
的业务有竞争或可能有竞争，则立即通知上市公司，并尽力将该商业机会让予上
市公司；对本人下属全资企业、直接或间接控制的企业，本人将通过派出机构和
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公开发行可转换公司债券募集说明书
人员（包括但不限于董事、经理）以及控股地位使该等企业履行本承诺函中与控
股股东、实际控制人相同的义务，保证不与上市公司同业竞争；本人保证将努力
促使与本人关系密切的家庭成员不直接或间接从事、参与或投资与上市公司的生
产、经营相竞争的任何经营活动。
（三）独立董事关于同业竞争的意见
公司独立董事认为：“公司实际控制人王佳、严立未在中国境内外以任何方
式直接或间接从事或参与任何与公司及其下属公司相同、相似或在商业上构成任
何竞争的业务及活动，或拥有与公司及其下属公司存在竞争关系的任何经济实
体、机构、经济组织的权益，或以其他任何形式取得该经济实体、机构、经济组
织的控制权，或在该经济实体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术
人员。”
上述实际控制人和控股股东已对避免同业竞争作出承诺，分别出具了《避免
同业竞争承诺函》，公司自上市以来上述实际控制人及控股股东一直严格履行相
关承诺，避免同业竞争的措施有效。公司与实际控制人、控股股东以及其控制的
企业及其下属企业之间不存在同业竞争行为。”
二、关联方及关联交易情况
（一）主要关联方及关联关系
根据《公司法》、《企业会计准则》、《深圳证券交易所股票上市规则》及公司
《关联交易决策制度》的相关规定，报告期内公司的关联方及关联关系具体情况
如下：
1、控股股东、实际控制人及其控制的企业情况
截至本募集说明书签署日，发行人控股股东、实际控制人为王佳女士、严立
先生。
王佳女士控制的除发行人外的其他企业为西藏天辰，具体情况请详见“第五
节同业竞争与关联交易”之“一、同业竞争”之“（一）关于同业竞争情况的说
明”。除此之外，控股股东、实际控制人不存在其他控制的企业。
2、持股 5%以上的其他股东
截至本募集说明书签署日，发行人持股 5%以上的股东为王佳女士、严立先
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公开发行可转换公司债券募集说明书
生，持股比例分别为 29.37%、5.29%。
3、公司全资子公司、重要非全资子公司
公司全资子公司的具体情况请详见“第四节发行人基本情况”之“二、公司
组织结构图及主要对外投资情况”之“（二）重要权益投资情况”。
4、公司重要的合营企业或联营企业
截至 2018 年 6 月 30 日，公司重要的合营企业或联营企业情况如下：
公司名称 持股比例 经营范围/主营业务
计算机软硬件、网络产品、通信产品及配件、计算机信息技术与系统
深圳市大成天 集成的设计、开发、销售；信息技术服务；国内商业、物资供销业；
下信息技术有 23.81% （以上不含限制项目及专营、专控、专卖商品）兴办实业（具体项目
限公司 另行申报）；经营进出口业务（法律、行政法规、国务院决定禁止的
项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让；计算机系统服务；销售
恒安嘉新（北 计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备、安全技术防范产品；
京）科技股份 13.68% 电脑动画设计。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法
公司 须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不
得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）
技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训；
计算机系统服务；数据处理；基础软件服务、应用软件服务；销售电
北京国信天辰 子产品、通讯设备、计算机、软件及辅助设备、机械设备、家用电器、
信息安全科技 50.00% 化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）。（企业依法自主选
有限公司 择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准
后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类
项目的经营活动。）
从事计算机软硬件及网络系统、系统集成、通讯设备技术领域内的技
术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，企业管理咨询，会务服务，
上海安言信息
25.00% 计算机、软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）、电子
技术有限公司
产品、办公用品、百货、通讯设备的销售。【依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动】
技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广；经济贸易咨
北京太一星晨 询；销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备。(企业依
信息技术有限 38.22% 法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关
公司 部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止
和限制类项目的经营活动。)
技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；计算机技术培训；基础
软件服务；应用软件服务；计算机系统服务；数据处理；计算机维修；
北京泰然神州 销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备、通讯设备、五
22.22%
科技有限公司 金、交电、化工产品（不含危险化学品及一类易制毒化学品）。（企业
依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相
关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁
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公司名称 持股比例 经营范围/主营业务
止和限制类项目的经营活动。）
从事计算机软硬件及网络系统、系统集成、通讯设备技术领域内的技
上海安阖在创 术开发、技术咨询、技术服务，企业管理咨询、会务服务，计算机、
信息科技有限 22.50% 软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）、电子产品、办
公司 公用品、通讯设备（除卫星电视广播地面接收设施）的销售。【依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】
软件开发；软件技术服务；计算机信息安全设备制造；计算机和辅助
设备修理；安全技术防范产品零售；第二类增值电信业务中的呼叫中
心业务、信息服务业务（仅限互联网信息服务）；第二类基础电信业
长沙市智为信 务中的固定网国内数据传送业务（比照增值电信业务管理）和网络托
息技术有限公 30.00% 管业务（比照增值电信业务管理）；第二类增值电信业务中的呼叫中
司 心业务和因特网接入服务业务；互联网接入及相关服务、信息服务、
域名注册服务、域名跟服务器运行和注册管理；国内因特网虚拟专用
网络业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营
活动）
启明星辰日本
49.00% 日本经销启明星辰信息安全产品等
株式会社
网络安全技术培训；开发、生产、销售计算机软件、硬件、外围设备、
昆明智慧城市
电子及通信设备；信息网络系统集成设计、安装、调试、维护；信息
安全技术有限 49.00%
安全技术服务、技术咨询；互联网及互联网信息服务。（依法须经批
公司
准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
信息安全技术研发；计算机信息系统安全检测；网络信息、计算机软
三门峡崤云安
硬件的技术研发、技术服务、技术转让；网络工程设计、施工；计算
全服务有限公 49.00%
机软、硬件及辅助设备的生产及销售；五金交电、电子元器件的销售；
司
计算机及通讯设备的租赁。
安全技术开发、技术服务、技术咨询；信息技术、计算机软硬件领域
山东星维九州
内的技术咨询、技术服务、技术转让；计算机系统集成服务；软件开
安全技术有限 40.00%
发；数据处理；电子产品的销售及技术服务；基础软件服务。（依法
公司
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
5、关联自然人
公司的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员为公司的关联自
然人。董事、监事及高级管理人员的情况详见“第四节发行人基本情况”之“十
四、公司董事、监事、高级管理人员基本情况”。
6、其他关联方
其他关联方名称 其他关联方与本公司关系
恒信东方文化股份有限公司 公司副董事长齐舰报告期内曾任董事
北京市富汇创业投资管理有限公司 公司独立董事曾军报告期内曾任董事长
北京恒业世纪科技股份有限公司 公司独立董事曾军任董事
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其他关联方名称 其他关联方与本公司关系
北京太空板业股份有限公司 公司独立董事郑洪涛报告期内曾任独立董事
河北常山生化药业股份有限公司 公司独立董事郑洪涛报告期内曾任独立董事
中核苏阀科技实业股份有限公司 公司独立董事郑洪涛任独立董事
北京无线天利移动信息技术股份有
公司独立董事郑洪涛任独立董事
限公司
红星美凯龙家居集团股份有限公司 公司独立董事郑洪涛报告期内曾任独立监事
报告期内，公司曾持有该公司 33.44%股权；公司董事、副总
北京天诚星源信息技术有限公司
理严立曾任副董事长
北京启明星辰慈善公益基金会 本公司为其发起人
潘重予 报告期内曾为公司董事、副总经理，2015 年 12 月 23 日离任
刘科全 报告期内曾为公司董事、副总经理，2016 年 9 月 27 日离任
张健 报告期内曾为公司监事，2017 年 5 月 22 日离任
（二）最近三年关联交易情况
1、经常性关联交易
（1）向关联方提供商品、服务
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
关联交易 关联交易定
关联方 同类交 同类交 同类交 同类交
内容 价原则 金额 金额 金额 金额
易占比 易占比 易占比 易占比
北京天诚星源信息技
销售商品 市场定价 - - 188.89 0.08% 76.19 0.04% 36.66 0.02%
术有限公司
恒安嘉新（北京）科
销售商品 市场定价 - - 14.96 0.01% - - 97.35 0.06%
技股份公司
恒安嘉新（北京）科
提供劳务 市场定价 - - - - 6.42 0.00% 23.32 0.02%
技股份公司
启明星辰株式会社 销售商品 市场定价 469.35 0.63% 602.34 0.26% 715.51 0.37% - -
北京太一星晨信息技
出租房屋 市场定价 58.71 0.08% 116.20 0.05% 87.36 0.05% 82.66 0.05%
术有限公司
北京太一星晨信息技
销售商品 市场定价 0.47 0.00% - - 26.11 0.01% - -
术有限公司
长沙市智为信息技术
出租房屋 市场定价 11.25 0.02% 0.03 0.00% - - - -
有限公司
昆明智慧城市安全技
销售商品 市场定价 103.73 0.14% - - - - - -
术有限公司
深圳市大成天下信息
提供劳务 市场定价 - - - - 184.69 0.10% - -
技术有限公司
深圳市大成天下信息
销售商品 市场定价 - - - - 206.37 0.11% - -
技术有限公司
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2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
关联交易 关联交易定
关联方 同类交 同类交 同类交 同类交
内容 价原则 金额 金额 金额 金额
易占比 易占比 易占比 易占比
合计 643.51 0.87% 922.41 0.40% 1,302.65 0.68% 240.00 0.16%
（2）向关联方采购商品、服务
单位：万元
关联交 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
关联交
关联方 易定价 同类交 同类交 同类交 同类交
易内容 金额 金额 金额 金额
原则 易占比 易占比 易占比 易占比
北京太一星晨信息技术 购买原 市场
640.92 4.96% 1,249.47 3.14% 483.74 1.90% 368.88 1.26%
有限公司 材料 定价
上海安言信息技术有限 接受劳 市场
- - - - 6.41 0.03% - -
公司 务 定价
深圳市大成天下信息技 接受劳 市场
- - 0.60 0.00% - - - -
术有限公司 务 定价
深圳市大成天下信息技 购买原 市场
- - - - - - 0.38 0.00%
术有限公司 材料 定价
恒安嘉新（北京）科技 购买商 市场
- - - - 368.41 1.45% - -
股份公司 品 定价
恒安嘉新（北京）科技 接受劳 市场
- - - - - - 18.00 0.06%
股份公司 务 定价
长沙市智为信息技术有 购买原 市场
34.71 0.27% 119.23 0.30% - - - -
限公司 材料 定价
长沙市智为信息技术有 接受劳 市场
33.96 0.26% - - - - - -
限公司 务 定价
北京天诚星源信息技术 接受劳 市场
- - - - - - 101.74 0.35%
有限公司 务 定价
山东星维九州安全技术 购买商 市场
37.20 0.29% - - - - - -
有限公司 品 定价
合计 746.80 5.79% 1,369.30 3.44% 858.56 3.37% 488.99 1.67%
报告期内，公司向关联方销售主要包括销售商品、提供劳务以及出租房屋；
向关联方采购主要包括向关联采购硬件、软件以及劳务，金额均较小，不存在公
司依赖关联方的情形。
公司关联采购严格遵循市场化定价原则，未对公司独立性产生不利影响。
2、偶发性关联交易
（1）2016 年度，发行人实际控制人王佳原为北京星源壹号信息安全创业投
资基金管理中心（有限合伙）的有限合伙人，认缴出资额为人民币 3,000 万元，
实缴出资额为人民币 3,000 万元，持有壹号基金 30%的合伙份额。发行人受让王
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佳所持有的壹号基金 30%的合伙份额，对价为转让方的实缴出资额，即人民币
3,000 万元。转让完成后，发行人作为壹号基金的有限合伙人，持有壹号基金 30%
的合伙份额。此次交易已经由发行人第三届董事会第十一次会议、第三届监事会
第八次会议、2016 年第一次临时股东大会审议通过，并于 2016 年 1 月 27 日完
成工商变更登记。
（2）2015 年度，发行人全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司对
北京启明星辰慈善公益基金会捐赠 2,000,000.00 元。
2016 年度，发行人全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司对北京
启明星辰慈善公益基金会捐赠 2,000,000.00 元。
2017 年度，发行人全资子公司北京启明星辰信息安全技术有限公司本期对
北京启明星辰慈善公益基金会捐赠 2,000,000.00 元。
（3）2016 年度，启明星辰-第一期员工持股计划委托华泰证券（上海）资产
管理有限公司设立“华泰启明星辰 1 号定向资产管理计划”并进行管理；第一期
员工持股计划的股票来源为认购公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套
资金中的募集配套资金所发行的股票；第一期员工持股计划认购公司非公开发行
股票金额不超过人民币 7,450 万元，认购股份不超过 6,904,541 股，认购价格为
10.79 元/股。第一期员工持股计划的参加对象为公司监事、高级管理人员及与启
明星辰及其子公司签署正式劳动合同的员工，其中公司监事和高级管理人员共计
5 人，认购份额为 1,560,691 份，占员工持股计划总认购额度的比例为 2.09%，认
购情况如下：
姓名 公司任职 认购份额（元）
王海莹 监事 558,155.00
张健 监事（已离任） 163,437.00
谢奇志 监事 575,875.00
张媛 董事、财务负责人、副总经理 210,669.00
姜朋 董事会秘书、副总经理 52,555.00
合计 1,560,691.00
（4）2017 年上半年，公司向启明星辰第二期员工持股计划、中植投资发展
（北京）有限公司、北京中海盈创投资管理中心（有限合伙）发行股份募集配套
资金，配套资金总额不超过 20,200.00 万元，认购价格 20.03 元/股，第二期员工
持股计划的参加对象为公司监事、高级管理人员及与启明星辰及其子公司签署正
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式劳动合同的员工，其中公司监事和高级管理人员共计 3 人，认购份额为
2,336,000.00 份，占员工持股计划总认购额度的比例为 2.36%，认购情况如下：
姓名 公司任职 认购份额（元）
王海莹 监事 240,000.00
张健 监事（已离任） 96,000.00
张媛 董事、财务负责人、副总经理 2,000,000.00
合计 2,336,000.00
（5）2017 年，公司与大成天下签署《资产转让协议》，根据资产评估结果，
将大成天下 11 项著作权及相关固定资产作价 500.00 万元，转让给公司全资子公
司安全公司。截止 2017 年 12 月 31 日，已完成相关资产的变更登记及交付手续。
3、支付董事、监事、高级管理人员报酬
2015 年度、2016 年度、2017 年度及 2018 年 1-6 月，公司支付董事、监事、
高级管理人员报酬额分别为 587.59 万元、674.19 万元、535.17 万元及 398.10 万
元。
4、关联方担保情况
公司于 2017 年 8 月 9 日与北京银行股份有限公司中关村科技园区支行签署
了编号为“0429600_001 号”的《最高额保证》合同，为子公司安全公司提供授
信额度为 2 亿元的连带责任保证担保，担保期间为 2017 年 8 月 9 日至 2018 年 8
月 8 日。该授信额度主要用于安全公司正常经营的业务需要，截至 2018 年 6 月
30 日，担保额度已使用金额为 100.00 万元。
公司于 2017 年 8 月 9 日与北京银行股份有限公司中关村科技园区支行签署
了编号为“0429601_001 号”的《最高额保证合同》，为子公司网御星云供授信额
度为 2 亿元的连带责任保证，担保期间为担保期间为 2017 年 8 月 9 日至 2018
年 8 月 8 日。该授信额度主要用于网御星云正常经营的业务需要，截至 2018 年
6 月 30 日，该担保额度未使用。
5、关联应收应付款项余额
（1）关联方应收款项余额表
单位：万元
关联方 项目名称 2018.6.30 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
恒安嘉新（北京）科技股份公司 应收账款 19.20 - 7.88 116.21
北京天诚星源信息技术有限公司 应收账款 220.80 241.95 54.10 161.96
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关联方 项目名称 2018.6.30 2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
深圳市大成天下信息技术有限公司 应收账款 15.45 16.79 290.51 -
启明星辰日本株式会社 应收账款 693.85 623.60 590.65 -
恒安嘉新（北京）科技股份公司 其他应收款 - 7.00 - 9.00
北京太一星晨信息技术有限公司 预付账款 217.06 436.19 676.03 559.63
长沙市智为信息技术有限公司 预付账款 - 367.40 - -
合计 1,166.36 1,692.93 1,619.17 846.81
（2）关联方应付款项余额表
单位：万元
关联方 项目名称 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
恒安嘉新（北京）科技股份公司 应付账款 384.49 457.99 607.30 169.03
深圳市大成天下信息技术有限公司 应付账款 0.09 0.09 24.43 24.43
北京泰然神州科技有限公司 应付账款 39.85 39.85 39.85 7.00
北京天诚星源信息技术有限公司 应付账款 12.95 11.07 11.07 73.04
山东星维九州安全技术有限公司 应付账款 50.13 - - -
恒安嘉新（北京）科技股份公司 预收账款 21.00 - 10.50 17.30
北京太一星晨信息技术有限公司 预收账款 0.50 - - 19.47
北京天诚星源信息技术有限公司 预收账款 - - - 27.20
深圳市大成天下信息技术有限公司 预收账款 48.35 48.35 - -
昆明智慧城市安全技术有限公司 预收账款 9.47 - - -
山东星维九州安全技术有限公司 预收账款 23.81 - - -
恒安嘉新（北京）科技股份公司 其他应付款 21.60 21.60 29.00 9.00
上海安言信息技术有限公司 其他应付款 - - - 5.04
合计 612.24 578.95 722.15 351.50
6、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
报告期内，公司关联交易遵循公平、公正和诚实信用的原则。其中，公司的
第一期、第二期员工持股计划有助于完善员工与全体股东的利益共享和风险共担
机制，提高员工的凝聚力和公司竞争力，实现股东、公司和员工利益的一致，充
分调动员工的积极性和创造性，实现公司可持续发展，全力推动公司在新时期战
略转型目标的实现。
报告期内，公司发生的关联交易占公司营业收入及营业成本的比重较低，不
会对公司的财务状况及经营成果产生重大影响。
（三）减少和规范关联交易的措施
1、规范关联交易的制度安排
公司已就规范关联交易建立了相应的制度保障，具体如下：
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（1）公司按照《公司法》等法律法规，建立了规范健全的法人治理结构，
公司的控股股东及公司自身均按照有关法律法规的要求规范运作。
（2）为规范关联交易，保证关联交易的公开、公平、公正，公司董事会按
照《公司法》、《上市公司章程指引》等有关法律法规及相关规定，制定了《公司
章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》及《关联交易决策制度》等规
章制度，对关联交易的决策权限和决策程序进行了详细的规定，并聘请了独立董
事，制定了《独立董事工作制度》，以确保董事会的独立性和法人治理结构的完
善。
（3）《董事会议事规则》规定在董事会审议有关关联交易事项时，关联董事
应执行回避制度，不参加表决。《董事会议事规则》还明确了关于关联关系的回
避和表决程序。
（4）《股东大会议事规则》规定股东大会审议有关关联交易事项时，关联股
东不应当参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股
东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。股东大会对关联交易事
项作出的决议必须经出席股东大会的非关联股东所持表决权的 1/2 以上通过方为
有效。但是，该关联交易事项涉及特别决议事项时，股东大会决议必须经出席股
东大会的非关联股东所持表决权的 2/3 以上通过方为有效。
2、独立董事对关联交易发表的意见
公司独立董事认为：“公司已建立了有效的规范关联交易的管理制度。报告
期内，公司的各项关联交易，遵循了公开、公平、公正的原则，关联交易的定价
公允。公司与关联方之间签署的关联交易合同和协议符合《公司法》、 公司章程》、
《关联交易决策制度》及中国证监会的有关规定，关联交易均严格履行了法定批
准程序，决策程序合法有效。有关关联交易符合公司生产经营需要和业务发展目
标，是必要的，不存在损害公司及公司中小股东利益或影响公司独立性的情形。”
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第六节 财务会计信息
一、财务报告及审计情况
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司 2015 年度、2016 年度和 2017
年度财务报告进行了审计，出具了“瑞华审字[2016]44040011 号”、“瑞华审字
[2017]44060013 号”和“瑞华审字[2018]44050001 号”标准无保留意见的审计报
告。发行人于 2018 年 8 月 3 日公告了 2018 年半年度报告。
除有特别说明外，本募集说明书中近三年财务数据摘自公司 2015 年度、2016
年度、2017 年度审计报告，最近一期财务数据摘自 2018 年 1-6 月未经审计的财
务报告。
二、公司最近三年一期的财务报表
（一）合并财务报表
合并资产负债表
单位：元
项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 441,370,161.87 596,379,202.07 522,218,128.52 795,898,640.90
应收票据 37,241,933.57 23,042,465.32 27,263,427.41 30,341,280.80
应收账款 1,208,928,250.92 1,220,501,476.49 925,581,630.73 639,833,914.94
预付款项 48,247,484.24 35,615,174.15 40,973,570.53 25,499,576.15
应收利息 1,699,726.03 1,571,575.34 - -
应收股利 113,450.68 113,450.68 - -
其他应收款 67,802,602.26 61,499,804.22 49,339,124.80 41,205,660.39
存货 185,252,318.63 178,560,388.44 167,098,851.77 185,731,386.35
其他流动资产 45,725,293.52 305,801,028.15 415,464,746.71 236,254,382.91
流动资产合计 2,036,381,221.72 2,423,084,564.86 2,147,939,480.47 1,954,764,842.44
非流动资产：
可供出售金融资产 324,984,476.31 198,578,556.27 100,890,099.76 57,584,693.46
长期股权投资 73,782,052.08 117,251,441.49 89,533,086.18 77,059,135.80
投资性房地产 106,952,287.48 82,918,965.46 89,237,945.53 92,181,360.20
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项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
固定资产 253,744,590.59 252,067,368.95 228,541,210.71 172,841,778.72
在建工程 -- - - 100,657.68
无形资产 193,652,689.35 191,204,639.69 208,133,752.15 147,896,530.78
开发支出 48,160,813.03 38,644,635.30 10,297,115.92 23,781,143.38
商誉 705,686,887.29 705,686,887.29 294,621,712.82 241,185,174.27
长期待摊费用 5,298,093.41 5,798,760.98 5,900,476.03 2,232,057.97
递延所得税资产 92,227,261.02 73,976,149.60 57,875,619.74 57,989,183.38
其他非流动资产 150,000,000.00 185,799,707.00 21,981,960.65 -
非流动资产合计 1,954,489,150.56 1,851,927,112.03 1,107,012,979.49 872,851,715.64
资产总计 3,990,870,372.28 4,275,011,676.89 3,254,952,459.96 2,827,616,558.08
流动负债：
短期借款 10,000,000.00 5,900,000.00 - -
应付账款 383,302,083.86 425,613,001.30 347,434,097.60 262,012,833.80
预收款项 197,330,642.38 194,388,893.10 255,774,627.71 427,385,167.95
应付职工薪酬 65,729,516.08 143,396,528.49 121,883,761.81 117,183,281.79
应交税费 104,704,997.77 206,307,243.61 156,227,289.54 132,029,346.46
其他应付款 49,858,084.66 70,353,228.07 49,285,313.32 33,438,812.12
流动负债合计 810,925,324.75 1,045,958,894.57 930,605,089.98 972,049,442.12
非流动负债：
递延收益 38,588,626.05 39,158,205.24 49,661,755.54 43,086,371.52
递延所得税负债 23,222,949.71 13,072,168.39 15,299,699.09 12,971,196.49
非流动负债合计 61,811,575.76 52,230,373.63 64,961,454.63 56,057,568.01
负债合计 872,736,900.51 1,098,189,268.20 995,566,544.61 1,028,107,010.13
所有者权益：
股本 896,692,587.00 896,692,587.00 868,942,274.00 830,246,668.00
资本公积 929,918,119.21 961,030,479.00 438,496,011.32 186,678,733.02
其他综合收益 -1,521,161.56 -2,896,076.47 17,727.83 -
盈余公积 49,720,987.23 49,720,987.23 40,702,023.22 37,532,121.34
未分配利润 1,209,044,686.46 1,230,580,630.48 877,376,876.48 637,098,426.62
归属于母公司所有者权 3,083,855,218.34 3,135,128,607.24 2,225,534,912.85 1,691,555,948.98
益合计
少数股东权益 34,278,253.43 41,693,801.45 33,851,002.50 107,953,598.97
所有者权益合计 3,118,133,471.77 3,176,822,408.69 2,259,385,915.35 1,799,509,547.95
负债和所有者权益总计 3,990,870,372.28 4,275,011,676.89 3,254,952,459.96 2,827,616,558.08
154
公开发行可转换公司债券募集说明书
合并利润表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、营业总收入 740,416,408.51 2,278,525,313.97 1,927,370,350.14 1,533,958,243.83
其中：营业收入 740,416,408.51 2,278,525,313.97 1,927,370,350.14 1,533,958,243.83
二、营业总成本 886,075,127.48 2,110,175,514.53 1,791,319,150.02 1,403,477,583.66
其中：营业成本 273,409,710.49 793,413,684.02 639,666,330.93 483,259,381.60
税金及附加 11,796,015.97 29,584,399.26 21,989,487.92 22,300,546.99
销售费用 254,466,288.11 565,109,337.25 474,455,039.52 465,007,838.45
管理费用 340,840,310.25 616,264,308.17 550,413,203.47 407,408,135.47
财务费用 -2,379,690.86 -3,053,594.88 -7,295,805.21 -1,949,557.42
资产减值损失 7,942,493.52 108,857,380.71 112,090,893.39 27,451,238.57
三、其他经营收益 147,248,093.89 189,236,247.55 -2,995,036.35 21,048,754.16
加：公允价值变动收益（损失
- - - -
以“－”号填列）
投资收益（损失以“－” 87,225,515.82 23,475,120.55 -2,995,036.35 21,048,754.16
号填列）
其中：对联营企业和合营 -472,779.95 2,483,289.49 -14,900,084.96 -4,473,585.69
企业的投资收益
其他收益 60,022,578.07 165,761,127.00 - -
四、营业利润（亏损以“－”号
1,589,374.92 357,586,046.99 133,056,163.77 151,529,414.33
填列）
加：营业外收入 3,058,489.83 115,032,633.63 168,714,853.15 148,894,472.20
其中：非流动资产处置利得 237.61 13,220.51 8,303.02 7,470.42
减：营业外支出 617,851.24 2,639,601.29 3,499,718.84 3,686,609.80
其中：非流动资产处置损失 485,325.40 399,732.09 920,158.78 125,281.52
五、利润总额（亏损总额以“－” 4,030,013.51 469,979,079.33 298,271,298.08 296,737,276.73
号填列）
减：所得税费用 -11,853,123.80 27,273,200.29 37,077,917.93 41,611,825.96
六、净利润（净亏损以“－”号 15,883,137.31 442,705,879.04 261,193,380.15 255,125,450.77
填列）
归属于母公司所有者的净 23,298,685.33 451,891,976.71 265,171,908.57 244,127,162.03
利润
少数股东损益 -7,415,548.02 -9,186,097.67 -3,978,528.42 10,998,288.74
七、其他综合收益的税后净额 1,374,914.91 -2,913,804.30 17,727.83 -
八、综合收益总额 17,258,052.22 439,792,074.74 261,211,107.98 255,125,450.77
155
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
归属于母公司所有者的综 24,673,600.24 448,978,172.41 265,189,636.40 244,127,162.03
合收益总额
归属于少数股东的综合收 -7,415,548.02 -9,186,097.67 -3,978,528.42 10,998,288.74
益总额
九、每股收益：
（一）基本每股收益 0.026 0.51 0.31 0.29
（二）稀释每股收益 0.026 0.51 0.31 0.29
合并现金流量表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到的
843,867,731.39 2,284,520,056.19 1,768,809,396.19 1,892,108,444.90
现金
收到的税费返还 44,808,268.11 148,023,302.87 153,880,317.44 121,839,103.60
收到其他与经营活动有关
60,333,969.37 223,795,378.00 158,675,181.39 103,348,334.95
的现金
经营活动现金流入小计 949,009,968.87 2,656,338,737.06 2,081,364,895.02 2,117,295,883.45
购买商品、接受劳务支付的
370,676,514.06 740,944,674.76 569,419,891.37 557,113,099.60
现金
支付给职工以及为职工支付 484,111,030.36 784,366,631.76 687,102,980.22 555,716,022.16
的现金
支付的各项税费 172,725,518.68 273,620,760.49 248,778,352.50 254,882,783.55
支付其他与经营活动有关的
208,565,965.09 413,158,770.78 481,320,622.13 332,491,581.42
现金
经营活动现金流出小计 1,236,079,028.19 2,212,090,837.79 1,986,621,846.22 1,700,203,486.73
经 营 活 动 产生 的 现 金 流量
-287,069,059.32 444,247,899.27 94,743,048.80 417,092,396.72
净额
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资收到的现金 4,202,558.30 15,393,626.58 - 15,489,683.70
取得投资收益收到的现金 - 6,620,657.29 9,522,695.73 12,454,878.15
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产收回的现金净 14,301.90 152,267.77 11,809.23 26,645.79
额
156
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
收到其他与投资活动有关的
654,600,000.00 951,500,000.00 1,913,200,000.00 1,683,000,000.00
现金
投资活动现金流入小计 658,816,860.20 973,666,551.64 1,922,734,504.96 1,710,971,207.64
购建固定资产、无形资产和
67,928,860.52 298,488,910.14 159,122,333.96 85,180,076.98
其他长期资产支付的现金
投资支付的现金 29,700,000.00 132,764,568.84 47,148,144.35 13,832,044.20
取得子公司及其他营业单位
- 156,441,727.97 32,626,121.43 -
支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的
429,500,000.00 895,100,000.00 2,096,800,000.00 1,418,000,000.00
现金
投资活动现金流出小计 527,128,860.52 1,482,795,206.95 2,335,696,599.74 1,517,012,121.18
投 资 活 动 产生 的 现 金 流量
131,687,999.68 -509,128,655.31 -412,962,094.78 193,959,086.46
净额
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 - 164,738,806.87 92,999,997.39 -
其中：子公司吸收少数股 - 2,000,000.00 24,000,000.00 -
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 5,100,000.00 5,900,000.00 - 25,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的
2,450,000.00 - 8,318,500.00 39,090,000.00
现金
筹资活动现金流入小计 7,550,000.00 170,638,806.87 101,318,497.39 64,090,000.00
偿还债务支付的现金 1,000,000.00 - 4,270,470.11 66,350,000.00
分配股利、利润或偿付利息
45,053,137.10 89,715,441.21 21,743,408.08 23,121,418.01
支付的现金
其中：子公司支付给少数
- - - -
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的
7,849,853.00 9,291,150.31 35,090,365.61 52,025,608.20
现金
筹资活动现金流出小计 53,902,990.10 99,006,591.52 61,104,243.80 141,497,026.21
筹 资 活 动 产生 的 现 金 流量
-46,352,990.10 71,632,215.35 40,214,253.59 -77,407,026.21
净额
四、汇率变动对现金及现金
159,060.98 -498,593.71 -7,382.08 930.63
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
-201,574,988.76 6,252,865.60 -278,012,174.47 533,645,387.60
加额
157
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
加：期初现金及现金等
512,833,389.73 506,580,524.13 784,592,698.60 250,947,311.00
价物余额
六、期末现金及现金等价物
311,258,400.97 512,833,389.73 506,580,524.13 784,592,698.60
余额
158
公开发行可转换公司债券募集说明书
2018 年 1-6 月合并权益变动表
单位：元
2018 年 1-6 月
其他权益工
减： 一般
项目 具 专项
股本 资本公积 库存 其他综合收益 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先 永续 其 储备
股 准备
股 债 他
一、上年年末余额 896,692,587.00 961,030,479.00 -2,896,076.47 49,720,987.23 1,230,580,630.48 41,693,801.45 3,176,822,408.69
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业合并
其他
二、本年年初余额 896,692,587.00 961,030,479.00 -2,896,076.47 49,720,987.23 1,230,580,630.48 41,693,801.45 3,176,822,408.69
三、本期增减变动金
额（减少以“－”号填 -31,112,359.79 1,374,914.91 -21,535,944.02 -7,415,548.02 -58,688,936.92
列）
（一）综合收益总额 1,374,914.91 23,298,685.33 -7,415,548.02 17,258,052.22
（二）股东投入和减
少资本
1、股东投入的普通
股
2、其他权益工具持
有者投入资本
3、股份支付计入股
东权益的金额
4、其他
159
公开发行可转换公司债券募集说明书
2018 年 1-6 月
其他权益工
减： 一般
项目 具 专项
股本 资本公积 库存 其他综合收益 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先 永续 其 储备
股 准备
股 债 他
（三）利润分配 -44,834,629.35 -44,834,629.35
1、提取盈余公积
2、提取一般风险准
备
3、对股东的分配 -44,834,629.35 -44,834,629.35
4、其他
（四）股东权益内部
结转
1、资本公积转增资
本（或股本）
2、盈余公积转增资
本（或股本）
3、盈余公积弥补亏
损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 -31,112,359.79 -31,112,359.79
四、本期期末余额 896,692,587.00 929,918,119.21 -1,521,161.56 49,720,987.23 1,209,044,686.46 34,278,253.43 3,118,133,471.77
160
公开发行可转换公司债券募集说明书
2017 年度合并权益变动表
单位：元
2017 年度
项目 其他权益工具 资本 减：库 其他综合收 专项 一般风
股本 盈余公积 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 益 储备 险准备
一、上年年末余额 868,942,274.00 438,496,011.32 17,727.83 40,702,023.22 877,376,876.48 33,851,002.50 2,259,385,915.35
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 868,942,274.00 438,496,011.32 17,727.83 40,702,023.22 877,376,876.48 33,851,002.50 2,259,385,915.35
三、本期增减变动金额
27,750,313.00 522,534,467.68 -2,913,804.30 9,018,964.01 353,203,754.00 7,842,798.95 917,436,493.34
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 -2,913,804.30 451,891,976.71 -9,186,097.67 439,792,074.74
（二）所有者投入和减少
27,750,313.00 521,288,691.95 17,028,896.62 566,067,901.57
资本
1、股东投入的普通股 27,750,313.00 521,288,691.95 7,000,000.00 556,039,004.95
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他 10,028,896.62 10,028,896.62
（三）利润分配 9,018,964.01 -98,688,222.71 -89,669,258.70
1、提取盈余公积 9,018,964.01 -9,018,964.01
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 -89,669,258.70 -89,669,258.70
161
公开发行可转换公司债券募集说明书
2017 年度
项目 其他权益工具 资本 减：库 其他综合收 专项 一般风
股本 盈余公积 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 益 储备 险准备
4、其他
（四）股东权益内部结转
1、资本公积转增资本
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 1,245,775.73 1,245,775.73
四、本期期末余额 896,692,587.00 961,030,479.00 -2,896,076.47 49,720,987.23 1,230,580,630.48 41,693,801.45 3,176,822,408.69
162
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年度年合并权益变动表
单位：元
2016 年度
其他权益工具 一般
项目 资本 减：库 其他综合 专项
股本 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 收益 储备
准备
一、上年年末余额 830,246,668.00 186,678,733.02 37,532,121.34 637,098,426.62 107,953,598.97 1,799,509,547.95
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 830,246,668.00 186,678,733.02 37,532,121.34 637,098,426.62 107,953,598.97 1,799,509,547.95
三、本期增减变动金额
38,695,606.00 251,817,278.30 17,727.83 3,169,901.88 240,278,449.86 -74,102,596.47 459,876,367.40
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 17,727.83 265,171,908.57 -3,978,528.42 261,211,107.98
（二）所有者投入和减少
38,695,606.00 227,443,242.96 -70,124,068.05 196,014,780.91
资本
1、股东投入的普通股 38,695,606.00 339,269,159.45 38,400,000.00 416,364,765.45
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他 -111,825,916.49 -108,524,068.05 -220,349,984.54
（三）利润分配 3,169,901.88 -24,893,458.71 -21,723,556.83
1、提取盈余公积 3,169,901.88 -3,169,901.88
163
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年度
其他权益工具 一般
项目 资本 减：库 其他综合 专项
股本 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 收益 储备
准备
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 -21,723,556.83 -21,723,556.83
4、其他
（四）股东权益内部结转
1、资本公积转增资本
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 24,374,035.34 24,374,035.34
四、本期期末余额 868,942,274.00 438,496,011.32 17,727.83 40,702,023.22 877,376,876.48 33,851,002.50 2,259,385,915.35
164
公开发行可转换公司债券募集说明书
2015 年度合并权益变动表
单位：元
2015 年度
其他权益工具 一般
项目 资本 减：库 其他综合 专项
股本 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 收益 储备
准备
一、上年年末余额 415,123,334.00 546,105,128.57 27,320,037.16 506,964,182.47 120,484,978.45 1,615,997,660.65
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 415,123,334.00 546,105,128.57 27,320,037.16 506,964,182.47 120,484,978.45 1,615,997,660.65
三、本期增减变动金额
415,123,334.00 -359,426,395.55 10,212,084.18 130,134,244.15 -12,531,379.48 183,511,887.30
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 244,127,162.03 10,998,288.74 255,125,450.77
（二）所有者投入和减少
-29,455,409.88 -22,570,198.32 -52,025,608.20
资本
1、股东投入的普通股
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他 -29,455,409.88 -22,570,198.32 -52,025,608.20
（三）利润分配 83,024,667.00 10,212,084.18 -113,992,917.88 -20,756,166.70
1、提取盈余公积 10,212,084.18 -10,212,084.18
165
公开发行可转换公司债券募集说明书
2015 年度
其他权益工具 一般
项目 资本 减：库 其他综合 专项
股本 盈余公积 风险 未分配利润 少数股东权益 股东权益合计
优先股 永续债 其他 公积 存股 收益 储备
准备
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 83,024,667.00 -103,780,833.70 -20,756,166.70
4、其他
（四）股东权益内部结转 332,098,667.00 -332,098,667.00
1、资本公积转增资本 332,098,667.00 -332,098,667.00
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 2,127,681.33 -959,469.90 1,168,211.43
四、本期期末余额 830,246,668.00 186,678,733.02 37,532,121.34 637,098,426.62 107,953,598.97 1,799,509,547.95
166
公开发行可转换公司债券募集说明书
（二）母公司财务报表
母公司资产负债表
单位：元
项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 8,119,769.60 11,897,197.20 10,507,839.90 107,332,159.59
应收账款 4,270,521.18 3,450,644.36 7,379,325.78 8,134,725.38
预付款项 9,490,000.00 11,541,300.93 15,397,094.16 440,696.79
应收利息 - - - 247,066.67
其他应收款 135,357,053.45 38,082,135.40 145,497,530.75 82,004,831.89
应收股利 - - 100,000,000.00 100,000,000.00
存货 806,094.09 859,665.64 832,908.74 811,644.13
其他流动资产 542,452.82 150,000,000.00 - 500,000.00
流动资产合计 158,585,891.14 215,830,943.53 279,614,699.33 299,471,124.45
非流动资产：
可供出售金融资产 171,966,000.00 46,656,000.00 38,480,000.00 5,480,000.00
长期股权投资 1,722,723,777.21 1,783,791,094.56 1,198,757,550.48 779,161,855.99
投资性房地产 27,522,878.91 27,742,657.01 32,501,228.83 33,887,593.54
固定资产 83,226,133.17 85,070,699.74 84,552,578.49 86,540,839.32
在建工程 - - - 100,657.68
无形资产 1,762,419.15 2,052,989.80 2,683,103.97 3,637,662.63
长期待摊费用 - - - 152,250.00
递延所得税资产 6,866,020.40 6,376,632.44 22,504,865.38 4,636,570.35
非流动资产合计 2,014,067,228.84 1,951,690,073.55 1,379,479,327.15 913,597,429.51
资产总计 2,172,653,119.98 2,167,521,017.08 1,659,094,026.48 1,213,068,553.96
流动负债：
应付账款 6,224,076.81 6,063,423.99 5,306,892.15 6,245,573.85
预收款项 3,837,522.03 3,813,464.99 4,716,586.06 7,565,613.71
应付职工薪酬 44,715.65 877,971.05 1,415,197.34 207,299.70
应交税费 969,138.61 876,317.55 740,793.22 756,049.53
其他应付款 4,949,194.60 2,625,601.50 44,529,985.27 8,222,579.73
流动负债合计 16,024,647.70 14,256,779.08 56,709,454.04 22,997,116.52
非流动负债：
167
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日
递延所得税负债 14,567,745.79 2,008,883.24 2,024,847.66 2,025,975.44
非流动负债合计 14,567,745.79 2,008,883.24 2,024,847.66 2,025,975.44
负债合计 30,592,393.49 16,265,662.32 58,734,301.70 25,023,091.96
所有者权益：
股本 896,692,587.00 896,692,587.00 868,942,274.00 830,246,668.00
资本公积 1,071,380,241.59 1,102,492,601.38 579,867,665.80 216,224,471.01
盈余公积 49,720,987.23 49,720,987.23 40,702,023.22 37,532,121.34
未分配利润 124,266,910.67 102,349,179.15 110,847,761.76 104,042,201.65
所有者权益合计 2,142,060,726.49 2,151,255,354.76 1,600,359,724.78 1,188,045,462.00
负债和所有者权益总计 2,172,653,119.98 2,167,521,017.08 1,659,094,026.48 1,213,068,553.96
母公司利润表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、营业收入 10,856,770.89 23,090,821.18 25,397,891.10 33,317,294.82
减：营业成本 4,643,419.10 11,055,852.27 10,630,158.86 8,818,162.77
税金及附加 1,338,473.75 2,782,742.90 1,697,688.74 1,223,948.80
销售费用 4,608,535.62 4,446,279.08 2,199,903.54 4,465,747.03
管理费用 8,720,706.69 14,631,760.86 18,308,903.72 14,671,577.63
财务费用 -40,792.77 -781,104.34 -160,417.06 -363,392.46
资产减值损失 202,430.05 1,126,342.33 111,207,013.30 1,720,636.24
加：公允价值变动收
- - - -
益（损失以“－”号填列）
投资收益（损失以
85,005,943.81 3,329,297.68 131,871,674.61 100,518,988.96
“－”号填列）
其中：对联营企业
-31,527.89 3,047,337.93 -8,128,325.39 -338,134.08
和合营企业的投资收益
其他收益 - 607,732.85 - -
二、营业利润（亏损以
76,389,942.26 -6,234,021.39 13,386,314.61 103,299,603.77
“－”号填列）
加：营业外收入 2,489,468.24 112,690,447.88 548,815.05 485,322.24
其中：非流动资产处
- 13,220.51 15.00 -
置利得
减：营业外支出 57,575.04 154,517.87 61,321.06 49,218.34
168
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
其中：非流动资产处
57,575.04 53,609.67 39,796.70 49,218.34
置损失
三、利润总额（亏损总额
78,821,835.46 106,301,908.62 13,873,808.60 103,735,707.67
以“－”号填列）
减：所得税费用 12,069,474.59 16,112,268.52 -17,825,210.22 1,614,865.92
四、净利润（净亏损以
66,752,360.87 90,189,640.10 31,699,018.82 102,120,841.75
“－”号填列）
五、其他综合收益的税后
- - - -
净额
六、综合收益总额 66,752,360.87 90,189,640.10 31,699,018.82 102,120,841.75
母公司现金流量表
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收到的
10,623,544.77 26,560,019.42 21,889,714.96 34,071,271.44
现金
收到的税费返还 - - 347,822.00
收到其他与经营活动有关
60,859,893.54 566,071,289.81 194,227,193.16 144,410,626.68
的现金
经营活动现金流入小计 71,483,438.31 592,631,309.23 216,116,908.12 178,829,720.12
购买商品、接受劳务支付的
6,064,134.54 621,450.00 7,087,334.42
现金
支付给职工以及为职工支
5,951,906.10 3,928,974.02 4,776,091.81 6,702,697.35
付的现金
支付的各项税费 1,741,949.06 3,540,662.52 3,317,894.24 6,668,810.56
支付其他与经营活动有关
162,286,357.93 398,004,412.06 255,804,830.53 147,250,035.88
的现金
经营活动现金流出小计 169,980,213.09 411,538,183.14 264,520,266.58 167,708,878.21
经营活动产生的现金流量
-98,496,774.78 181,093,126.09 -48,403,358.46 11,120,841.91
净额
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资收到的现金 154,000,000.00 - -
169
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
取得投资收益收到的现金 1,390,424.65 100,281,959.75 140,000,000.00 50,857,123.04
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产收回的现金 143.00 3,173.00 1,259.00 347.00
净额
收到其他与投资活动有关的
150,000,000.00 - - 250,000,000.00
现金
投资活动现金流入小计 151,390,567.65 254,285,132.75 140,001,259.00 300,857,470.04
购建固定资产、无形资产和
11,707.00 123,779.34 813,208.12 805,885.58
其他长期资产支付的现金
投资支付的现金 11,675,130.00 356,726,000.00 234,855,000.00 5,300,000.00
取得子公司及其他营业单
- - -
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
150,000,000.00 - 180,000,000.00
的现金
投资活动现金流出小计 11,686,837.00 506,849,779.34 235,668,208.12 186,105,885.58
投资活动产生的现金流量
139,703,730.65 -252,564,646.59 -95,666,949.12 114,751,584.46
净额
三、筹资活动产生的现金流
量：
吸收投资收到的现金 162,738,806.87 68,999,997.39 -
其中：子公司吸收少数
- - -
股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 - - -
收到其他与筹资活动有关
- - -
的现金
筹资活动现金流入小计 162,738,806.87 68,999,997.39 -
偿还债务支付的现金 - - -
分配股利、利润或偿付利息
44,834,629.35 89,669,258.70 21,716,497.52 20,756,166.66
支付的现金
支付其他与筹资活动有关
150,000.00 207,750.31 38,695.61 -
的现金
筹资活动现金流出小计 44,984,629.35 89,877,009.01 21,755,193.13 20,756,166.66
筹资活动产生的现金流量
-44,984,629.35 72,861,797.86 47,244,804.26 -20,756,166.66
净额
170
公开发行可转换公司债券募集说明书
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
四、汇率变动对现金及现金
205.12 -1,001.63 1,102.09 930.63
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
-3,777,468.36 1,389,275.73 -96,824,401.23 105,117,190.34
加额
加：期初现金及现金等
11,870,330.41 10,481,054.68 107,305,455.91 2,188,265.57
价物余额
六、期末现金及现金等价物
8,092,862.05 11,870,330.41 10,481,054.68 107,305,455.91
余额
171
公开发行可转换公司债券募集说明书
2018 年 1-6 月母公司权益变动表
单位：元
2018 年 1-6 月
其他权益工具 减： 其他 一般
项目 专项储
股本 优先 永续 其 资本公积 库存 综合 盈余公积 风险 未分配利润 股东权益合计
备
股 债 他 股 收益 准备
一、上年年末余额 896,692,587.00 1,102,492,601.38 49,720,987.23 102,349,179.15 2,151,255,354.76
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 896,692,587.00 1,102,492,601.38 49,720,987.23 102,349,179.15 2,151,255,354.76
三、本期增减变动金额（减少
-31,112,359.79 21,917,731.52 -9,194,628.27
以“－”号填列）
（一）综合收益总额 66,752,360.87 66,752,360.87
（二）所有者投入和减少资本
1、股东投入的普通股
2、其他权益工具持有者投
入资本
3、股份支付计入股东权益
的金额
4、其他
（三）利润分配 -44,834,629.35 -44,834,629.35
1、提取盈余公积
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 -44,834,629.35 -44,834,629.35
172
公开发行可转换公司债券募集说明书
2018 年 1-6 月
其他权益工具 减： 其他 一般
项目 专项储
股本 优先 永续 其 资本公积 库存 综合 盈余公积 风险 未分配利润 股东权益合计
备
股 债 他 股 收益 准备
4、其他
（四）股东权益内部结转
1、资本公积转增资本
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 -31,112,359.79 -31,112,359.79
四、本期期末余额 896,692,587.00 1,071,380,241.59 49,720,987.23 124,266,910.67 2,142,060,726.49
173
公开发行可转换公司债券募集说明书
2017 年度母公司权益变动表
单位：元
2017 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
一、上年年末余额 868,942,274.00 579,867,665.80 40,702,023.22 110,847,761.76 1,600,359,724.78
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 868,942,274.00 579,867,665.80 40,702,023.22 110,847,761.76 1,600,359,724.78
三、本期增减变动金额
27,750,313.00 522,624,935.58 9,018,964.01 -8,498,582.61 550,895,629.98
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 90,189,640.10 90,189,640.10
（二）所有者投入和减少
27,750,313.00 521,288,691.95 549,039,004.95
资本
1、股东投入的普通股 27,750,313.00 521,288,691.95 549,039,004.95
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他
（三）利润分配 9,018,964.01 -98,688,222.71 -89,669,258.70
1、提取盈余公积 9,018,964.01 -9,018,964.01
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 -89,669,258.70 -89,669,258.70
174
公开发行可转换公司债券募集说明书
2017 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
4、其他
（四）股东权益内部结转
1、资本公积转增资本
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 1,336,243.63 1,336,243.63
四、本期期末余额 896,692,587.00 1,102,492,601.38 49,720,987.23 102,349,179.15 2,151,255,354.76
175
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年度母公司权益变动表
单位：元
2016 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
一、上年年末余额 830,246,668.00 216,224,471.01 37,532,121.34 104,042,201.65 1,188,045,462.00
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 830,246,668.00 216,224,471.01 37,532,121.34 104,042,201.65 1,188,045,462.00
三、本期增减变动金额
38,695,606.00 363,643,194.79 3,169,901.88 6,805,560.11 412,314,262.78
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 31,699,018.82 31,699,018.82
（二）所有者投入和减少
38,695,606.00 339,269,159.45 377,964,765.45
资本
1、股东投入的普通股 38,695,606.00 339,269,159.45 377,964,765.45
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他
（三）利润分配 3,169,901.88 -24,893,458.71 -21,723,556.83
1、提取盈余公积 3,169,901.88 -3,169,901.88
2、提取一般风险准备
3、对股东的分配 -21,723,556.83 -21,723,556.83
176
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
4、其他
（四）股东权益内部结转
1、资本公积转增资本
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 24,374,035.34 24,374,035.34
四、本期期末余额 868,942,274.00 579,867,665.80 40,702,023.22 110,847,761.76 1,600,359,724.78
177
公开发行可转换公司债券募集说明书
2015 年度母公司权益变动表
单位：元
2015 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
一、上年年末余额 415,123,334.00 548,113,991.53 27,320,037.16 115,914,277.78 1,106,471,640.47
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年年初余额 415,123,334.00 548,113,991.53 27,320,037.16 115,914,277.78 1,106,471,640.47
三、本期增减变动金额
415,123,334.00 -331,889,520.52 10,212,084.18 -11,872,076.13 81,573,821.53
（减少以“－”号填列）
（一）综合收益总额 102,120,841.75 102,120,841.75
（二）所有者投入和减少
资本
1、股东投入的普通股
2、其他权益工具持有者
投入资本
3、股份支付计入股东权
益的金额
4、其他
（三）利润分配 83,024,667.00 10,212,084.18 -113,992,917.88 -20,756,166.70
1、提取盈余公积 10,212,084.18 -10,212,084.18
2、提取一般风险准备
178
公开发行可转换公司债券募集说明书
2015 年度
项目 其他权益工具 减：库 其他综 专项 一般风险
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
优先股 永续债 其他 存股 合收益 储备 准备
3、对股东的分配 83,024,667.00 -103,780,833.70 -20,756,166.70
4、其他
（四）股东权益内部结转 332,098,667.00 -332,098,667.00
1、资本公积转增资本 332,098,667.00 -332,098,667.00
2、盈余公积转增资本
3、盈余公积弥补亏损
4、其他
（五）专项储备
1、本期提取
2、本期使用
（六）其他 209,146.48 209,146.48
四、本期期末余额 830,246,668.00 216,224,471.01 37,532,121.34 104,042,201.65 1,188,045,462.00
179
公开发行可转换公司债券募集说明书
三、报告期内合并报表范围的变化情况
（一）2018 年 1-6 月新纳入合并范围的子公司
名称 注册资本（万元） 持股比例 变动原因
广州启明星辰湾区信息安全有限公司 500.00 100.00% 新设
Venustech(s)PTE.LTD 1,000.00 万美元 100.00% 新设
启明星辰（武汉）企业管理有限公司 1,000.00 100.00% 新设
（二）2017 年新纳入合并范围的子公司
名称 注册资本（万元） 持股比例 变动原因
北京赛博兴安科技有限公司 5,000.00 90.00% 购买
北京赛搏长城信息科技有限公司 1,000.00 90.00% 购买
北京云子企业管理有限公司 15,100.00 100.00% 新设
启明星辰企业管理（昆明）有限公司 1,000.00 100.00% 新设
云南启明星辰信息安全技术有限公司 1,000.00 100.00% 新设
深圳启明星辰信息安全技术有限公司 5,000.00 100.00% 新设
郑州启明星辰信息安全技术有限公司 5,000.00 100.00% 新设
郑州市启明星辰企业管理有限公司 1,000.00 100.00% 新设
济南云子可信企业管理有限公司 1,000.00 100.00% 新设
公司启明星辰三峡（湖北）信息安全技术有
2,000.00 100.00% 新设
限公司
Venusense HK Limited 90 万美元 100.00% 新设
杭州启明星辰企业管理有限公司 1,000.00 100.00% 新设
武汉启明星辰信息安全技术有限公司 1,000.00 100.00% 新设
注：北京赛搏长城信息科技有限公司系北京赛博兴安科技有限公司的全资子公司。
（三）2016 年新纳入合并范围的子公司
名称 注册资本（万元） 持股比例 变动原因
安方高科电磁安全技术（北京）有限公司 5,000.00 100.00% 购买
北京赫安辐源环境科技有限公司 50.00 100.00% 购买
南京川陀大匠信息技术有限公司 58.8236 100.00% 购买
北京辰信领创信息技术有限公司 8,000.00 49.5% 新设
唯圣投资有限公司 5 万美元 100.00% 新设
长沙云子可信企业管理有限公司 3,500.00 100.00% 新设
注：本公司之全资子公司北京启明信息安全技术有限公司持有北京辰信领创信息技术有限公司
股权比例为 49.50%，北京霁云汇企业管理咨询中心（有限合伙）持股比例为 5.50%，北京霁云汇企
业管理咨询中心（有限合伙）与北京启明信息安全技术有限公司签订一致行动协议，故北京启明信
息安全技术有限公司实质表决权比例为 55.00%，可以实施控制。
（四）2015 年新纳入合并范围的子公司
2015 年度新纳入合并范围的子公司情况如下：
180
公开发行可转换公司债券募集说明书
名称 注册资本（万元） 持股比例 变动原因
启明星辰企业管理（成都）有限公司 6,000.00 100.00% 新设
成都启明星辰信息安全技术有限公司 2,000.00 100.00% 新设
（五）2018 年 1-6 月合并范围减少的公司
公司 2018 年 1-6 月不存在合并范围减少的情况。
（六）2017 年合并范围减少的公司
公司 2017 年度不存在合并范围减少的情况。
（七）2016 年合并范围减少的公司
公司 2016 年度不存在合并范围减少的情况。
（八）2015 年合并范围减少的公司
公司 2015 年度不存在合并范围减少的情况。
四、报告期内主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
除特别说明以外，本节披露的财务指标以公司最近三年一期合并财务报表为基
础进行计算。
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
流动比率（倍） 2.51 2.32 2.31 2.01
速动比率（倍） 2.28 2.15 2.13 1.82
资产负债率（母公司） 1.41% 0.75% 3.54% 2.06%
资产负债率（合并） 21.87% 25.69% 30.59% 36.36%
归属于母公司所有者每股净资产（元） 3.44 3.50 2.56 2.04
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
应收账款周转率（次） 0.61 2.12 2.46 2.47
存货周转率（次） 1.50 4.59 3.63 3.20
总资产周转率（次） 0.18 0.61 0.63 0.59
每股经营活动现金净额（元） -0.32 0.50 0.11 0.50
每股净现金流量（元） -0.22 0.01 -0.32 0.64
利息保障倍数（倍） 19.44 10,177.56 2,221.84 130.66
研发投入占营业收入的比重 37.83% 20.61% 22.30% 20.81%
注：上述指标计算公式如下：
①流动比率＝流动资产÷流动负债
②速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
③资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
181
公开发行可转换公司债券募集说明书
④归属于母公司所有者每股净资产＝期末归属于母公司所有者权益÷期末发行在外的普通
股股数
⑤应收账款周转率＝营业收入÷应收账款平均余额
⑥存货周转率＝营业成本÷存货平均余额
⑦总资产周转率＝营业收入÷总资产平均余额
⑧每股经营活动现金净额＝经营活动产生的现金流量净额÷发行在外的普通股加权平均数
⑨每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额÷发行在外的普通股加权平均数
⑩利息保障倍数＝（利润总额+利息支出）÷利息支出，其中 2017 年收到政府补助银行贴息
163,157.00 元，冲减利息支出，此处计算利息支出时不考虑政府补助银行贴息影响；
○11 研发投入占营业收入的比重=研发投入÷营业收入
（二）非经常性损益明细表
根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》（证
监会公告[2008]43 号）的规定，公司最近三年一期非经常性损益明细如下表所示：
单位：元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非流动资产处置损益（包括已计提资产减
-485,087.79 14,109,853.77 -911,855.76 -117,811.10
值准备的冲销部分）
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 16,261,690.19 21,342,251.52 12,266,223.96 27,462,511.88
受的政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、交易性
金融负债产生的公允价值变动损益，以及 - - 2,382,352.88 13,067,461.70
处置交易性金融资产、交易性金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,378,498.76 112,589,543.92 -2,438,883.22 -3,166,351.36
其他符合非经常性损益定义的损益项目 87,698,295.77 6,213,505.96 9,522,695.73 15,432,600.67
减：所得税影响额 14,229,912.17 22,748,662.17 3,229,144.37 7,863,949.27
少数股东权益影响额（税后） 84,371.76 488,291.37 159,516.60 3,855,317.00
合计 91,539,113.00 131,018,201.63 17,431,872.62 40,959,145.52
注：2015 年至 2017 年非经常性损益报表引自瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的报
告号为瑞华核字[2018]44050008 号的《关于启明星辰信息技术集团股份有限公司 2015-2017 年度
加权平均净资产收益率及非经常性损益的专项审核报告》。2018 年 1-6 月非经常损益报表引自未
经审计的 2018 年半年度财务报告。
（三）净资产收益率和每股收益
公司按照中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第
9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》（中国证券监督管
理委员会公告[2010]2 号）、《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非
182
公开发行可转换公司债券募集说明书
经常性损益》（中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号）要求计算的净资产收益率
和每股收益如下：
加权平均净资产 每股收益(元/股)
项目 报告期
收益率 基本 稀释
2015 年度 15.34% 0.29 0.29
归属于公司普通股股 2016 年度 12.69% 0.31 0.31
东的净利润 2017 年度 15.58% 0.51 0.51
2018 年 1-6 月 0.75% 0.026 0.026
2015 年度 12.77% 0.24 0.24
扣除非经常性损益后
2016 年度 11.85% 0.29 0.29
归属于公司普通股股
2017 年度 11.06% 0.36 0.36
东的净利润
2018 年 1-6 月 -2.19% -0.076 -0.076
注：上表中 2015 年度至 2017 年度加权平均净资产收益率数据引自瑞华会计师事务所（特
殊普通合伙）出具的报告号为瑞华核字[2018]44050008 号的《关于启明星辰信息技术集团股份
有限公司 2015-2017 年度加权平均净资产收益率及非经常性损益的专项审核报告》，2018 年 1-6
月加权平均净资产收益率数据引自未经审计的 2018 年半年度财务报告；上表中 2015 年度至 2017
年度每股收益数据引自瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的 2015 年度、2016 年度和 2017
年度审计报告，2018 年 1-6 月每股收益数据引自未经审计的 2018 年半年度财务报告。
五、2018 年三季报及 2018 年业绩快报情况
公司 2018 年第三季度财务报告已于 2018 年 10 月 30 日在巨潮资讯网
（www.cninfo.com.cn）和《证券时报》、《中国证券报》进行了披露。
公司 2018 年年报的预约披露时间为 2019 年 4 月 23 日，根据 2018 年业绩快报，
2018 年全年实现扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润（未经审计）为
43,743.59 万元，根据业绩快报及目前情况所作的合理预计,本公司 2018 年年报披露
后，2016、2017、2018 年相关数据仍然符合公开发行可转换公司债券的发行条件。
183
公开发行可转换公司债券募集说明书
第七节 管理层讨论与分析
公司管理层对公司的财务状况、盈利能力、现金流量等作了简明的分析。公司
董事会提请投资者注意，以下讨论与分析应结合公司经审计的财务报告和本募集说
明书披露的其它信息一并阅读。
一、公司财务状况分析
（一）资产状况分析
1、资产构成分析
报告期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动资产 203,638.12 51.03% 242,308.46 56.68% 214,793.95 65.99% 195,476.48 69.13%
非流动资产 195,448.92 48.97% 185,192.71 43.32% 110,701.30 34.01% 87,285.17 30.87%
合计 399,087.04 100.00% 427,501.17 100.00% 325,495.25 100.00% 282,761.66 100.00%
2015 年至 2017 年末，公司资产状况良好，公司资产规模随收入的增长呈稳步
上升趋势，2018 年 6 月 30 日公司流动资产和总资产有所下降，主要原因是 2018 年
1-6 月公司处于经营淡季，公司采购、工资费用等经营活动现金支出大于销售产生的
现金流入，货币资金和其他流动资产中理财产品有所下降。随着公司生产规模的扩
张和行业的并购，公司非流动资产的占比逐步提高。
2、流动资产构成分析
报告期各期末，公司的流动资产具体构成如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
货币资金 44,137.02 21.67% 59,637.92 24.61% 52,221.81 24.31% 79,589.86 40.72%
应收票据 3,724.19 1.83% 2,304.25 0.95% 2,726.34 1.27% 3,034.13 1.55%
应收账款 120,892.83 59.37% 122,050.15 50.37% 92,558.16 43.09% 63,983.39 32.73%
预付款项 4,824.75 2.37% 3,561.52 1.47% 4,097.36 1.91% 2,549.96 1.30%
应收利息 169.97 0.08% 157.16 0.06% - - - -
应收股利 11.35 0.01% 11.35 0.00% - - - -
其他应收款 6,780.26 3.33% 6,149.98 2.54% 4,933.91 2.30% 4,120.57 2.11%
存货 18,525.23 9.10% 17,856.04 7.37% 16,709.89 7.78% 18,573.14 9.50%
184
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2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
其他流动资产 4,572.53 2.25% 30,580.10 12.62% 41,546.47 19.34% 23,625.44 12.09%
流动资产合计 203,638.12 100% 242,308.46 100% 214,793.95 100% 195,476.48 100%
（1）货币资金
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 79,589.86 万元、52,221.81 万元、
59,637.92 万元和 44,137.02 万元，占当期末流动资产余额比例分别为 40.72%、24.31%、
24.61%和 21.67%。货币资金主要构成如下：
单位：万元
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
库存现金 10.16 9.13 4.06 7.25
银行存款 42,115.68 57,774.21 50,654.00 78,452.02
其他货币资金 2,011.18 1,854.58 1,563.76 1,130.59
合计 44,137.02 59,637.92 52,221.81 79,589.86
报告期各年末货币资金余额较大，主要原因是我国信息安全产品销售存在着较
明显的季节性特点，公司主要用户集中于政府部门、军队、金融、电信及能源等行
业中的大型国有企业，这些用户在上半年进行预算立项、设备选型测试，下半年进
行招标、采购和建设，因此每年的第三、四季度往往出现供需两旺的特点。每年第
四季度回款较多，所以年底公司货币资金金额较大。
2015 年 12 月 31 日货币资金余额较大，主要原因是销售快速增长回笼大量现金，
及期末理财产品到期收回部分现金导致。
经核查，发行人大额货币资金流出主要是购货和员工工资，大额货币资金流入
主要是销售回款和股权融资，未见大额的异常货币资金流入和流出。
（2）应收账款
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 63,983.39 万元、92,558.16 万元、
122,050.15 万元和 120,892.83 万元，占当期末流动资产余额比例分别为 32.73%、
43.09%、50.37%和 59.37%。
①应收账款的整体情况分析
公司报告期各期末应收账款比较分析情况如下：
单位：万元
2018 年 6 月末/2018 2017 年末/2017 2016 年末/2016 2015 年末/2015
项目
年 1-6 月 年度 年度 年度
185
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应收账款账面价值 120,892.83 122,050.15 92,558.16 63,983.39
营业收入 74,041.64 227,852.53 192,737.04 153,395.82
占营业收入比例 163.28% 53.57% 48.02% 41.71%
报告期内，公司的客户主要是政府部门及大型企业集团，因其信用记录较好、
实力雄厚，所以应收账款期末余额占当期营业收入比例较高。
2016 年应收账款账面价值为 92,558.16 万元，较 2015 年增加 28,574.77 万元，
增幅为 44.66%，主要原因是销售收入快速增长及合并新的子公司安方高科，其中安
方高科主营业务主要是生产组装信息安全设备、电磁屏蔽产品设计、生产电磁屏蔽
设备等工程类业务，业务周期长，销售回款速度较慢。公司合并新的子公司以及公
司 2016 年营业收入较 2015 年快速增长 25.65%，使公司经营规模进一步扩大，公司
应收账款金额随之增长。
2017 年应收账款账面价值为 122,050.15 万元，较 2016 年增加 29,491.99 万元，
增幅为 31.86%，主要原因是销售收入快速增长及 2017 年合并新的子公司赛博兴安，
其中赛博兴安的主要客户为军队、军工企业及为上述客户提供集成服务的集成商，
信用状况良好。公司合并新的子公司以及公司 2017 年营业收入较 2016 年快速增长
18.22%，使公司经营规模进一步扩大，公司应收账款金额随之增长。
2018 年 6 月末应收账款账面价值为 120,892.83 万元，较 2017 年末减少 1,157.32
万元，主要原因是 2018 年 1-6 月陆续收到前期销售回款，所以应收账款有所下降。
②应收账款集中度分析
截止 2017 年 12 月 31 日，公司应收账款前五大客户余额合计为 30,944.77 万元，
占应收账款总额的比重为 21.92%，其中应收账款第一名的客户占应收账款总额比重
为 6.06%，不存在对单一客户重大依赖的情形。
截止 2018 年 6 月 30 日，公司应收账款前五大客户余额合计为 27,960.87 万元，
占应收账款总额的比重为 19.93%，其中应收账款第一名的客户占应收账款总额比重
为 5.16%不存在对单一客户重大依赖的情形。
③应收账款账龄情况
从应收账款账龄来看，最近三年一期公司应收账款中一年以内的应收账款占比
分别为 59.11%、59.26%、58.76%和 59.34%，公司根据自身会计政策计提了坏账准
备，应收账款账龄结构及坏账准备情况如下表所示：
单位：万元
186
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2018/6/30 2017/12/31
账龄
金额 比例 坏账准备 金额 比例 坏账准备
1 年以内 82,598.43 59.34% 412.60 82,265.77 58.76% 410.80
1至2年 24,282.64 17.45% 1,942.61 26,867.87 19.19% 2,150.11
2至3年 14,592.57 10.48% 2,918.51 12,551.19 8.96% 2,510.24
3至4年 5,369.35 3.86% 2,684.67 7,141.08 5.10% 3,570.54
4至5年 4,016.48 2.89% 2,008.24 3,731.85 2.67% 1,865.92
5 年以上 8,331.92 5.99% 8,331.92 7,448.72 5.32% 7,448.72
合计 139,191.38 100.00% 18,298.56 140,006.48 100.00% 17,956.33
2016/12/31 2015/12/31
账龄
金额 比例 坏账准备 金额 比例 坏账准备
1 年以内 63,056.16 59.26% 314.23 42,973.96 59.11% 214.35
1至2年 20,142.00 18.93% 1,611.36 12,646.12 17.39% 1,011.69
2至3年 8,882.35 8.35% 1,776.47 6,879.29 9.46% 1,375.86
3至4年 5,121.30 4.81% 2,560.65 3,727.83 5.13% 1,863.92
4至5年 3,238.13 3.04% 1,619.07 4,444.01 6.11% 2,222.01
5 年以上 5,961.79 5.60% 5,961.79 2,031.12 2.79% 2,031.12
合计 106,401.73 100.00% 13,843.57 72,702.33 100.00% 8,718.94
公司历来特别重视应收账款回收管理，制定了完善的管理制度并严格遵照执行。
报告期内各期末，公司一年以内应收账款余额占比均在 58%以上，回收情况良好，
期末应收账款质量优良。
④应收账款坏账准备计提情况
A.应收账款坏账准备的确认及计提方法
a.单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：
1)债务人发生严重的财务困难；2)债务人违反合同条款（如偿付利息或本金发生
违约或逾期等）；3)债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；4)其他表明应收款项发
生减值的客观依据。公司将金额为人民币 100.00 万元以上的应收款项确认为单项金
额重大的应收款项。
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法:
本公司对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，单独测试未发生减值的
金融资产，包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中进行减值测试。单项测
试已确认减值损失的应收款项，不再包括在具有类似信用风险特征的应收款项组合
中进行减值测试。
b.按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项
187
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经单独测试后未减值的应收账款（包括单项金额重大和不重大的应收账款）以
及未单独测试的单项金额不重大的应收账款，按以下信用风险特征组合计提坏账准
备：
组合名称 坏账准备计提方法
账龄组合 账龄分析法
本公司合并范围内关联方组合 其他方法
对于账龄组合，采用账龄分析法计提坏账准备的比例如下：
账龄 应收账款计提比例
1 年以内（含 1 年） 0.50%
1－2 年 8.00%
2－3 年 20.00%
3－4 年 50.00%
4－5 年 50.00%
5 年以上 100.00%
c.单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由：
本公司对于单项金额虽不重大但具备以下特征的应收款项，单独进行减值测试，
有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，
确认减值损失，计提坏账准备。客观证据如下：1）与对方存在争议或涉及诉讼、仲
裁的应收款项；2）已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项。
坏账准备的计提方法：
本公司对于单项金额虽不重大但具备以下特征的应收款项，单独进行减值测试，
有客观证据表明其发生了减值的，根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，
确认减值损失，计提坏账准备。
B.坏账准备计提情况
报告期内，公司按组合计提的应收账款不存在合同纠纷。公司应收账款坏账准
备计提具体情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31
项目
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
单项金额重大并单独计提
620.00 620.00 100.00% 724.00 724.00 100.00%
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提
139,191.38 18,298.56 13.15% 140,006.48 17,956.33 12.83%
坏账准备的应收账款
188
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单项金额不重大但单独计
490.84 490.84 100.00% 441.84 441.84 100.00%
提坏账准备的应收账款
合计 140,302.23 19,409.40 13.83% 141,172.32 19,122.18 13.55%
2016/12/31 2015/12/31
项目
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
单项金额重大并单独计提
605.70 605.70 100.00% 729.43 729.43 100.00%
坏账准备的应收账款
按信用风险特征组合计提
106,401.73 13,843.57 13.01% 72,702.33 8,718.94 11.99%
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
441.84 441.84 100.00% 820.86 820.86 100.00%
提坏账准备的应收账款
合计 107,449.28 14,891.12 13.86% 74,252.62 10,269.23 13.83%
报告期内，公司坏账准备计提政策符合企业实际情况和企业会计准则的规定，
公司的坏账准备计提比例可以合理覆盖坏账损失的风险。
（3）预付账款
报告期各期末，公司预付账款主要由经营采购预付款、资产采购预付款、房租
预付款等构成，预付款项分别为 2,549.96 万元及 4,097.36 万元、3,561.52 万元和
4,824.75 万元，占当期末流动资产余额比例分别为 1.30%、1.91%、1.47%及 2.37%。
（4）其他应收款
报告期各期末，公司其他应收款账面价值分别为 4,120.57 万元、4,933.91 万元、
6,149.98 万元和 6,780.26 万元，占流动资产的比例分别为 2.11%、2.30%、2.54%及
3.33%。
公司其他应收款主要由保证金/押金、备用金及往来款构成，报告期各期末，公
司其他应收款账面余额明细如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
员工借款 506.88 6.86% 294.81 4.38% 788.36 14.64% 217.76 4.81%
单位往来款 1,179.14 15.95% 736.26 10.93% 763.36 14.17% 583.25 12.89%
押金 830.06 11.23% 423.10 6.28% 454.84 8.44% 238.24 5.26%
投标保证金 1,560.41 21.10% 1,619.93 24.05% 1,185.73 22.01% 1,533.38 33.88%
履约保证金 2,030.53 27.46% 2,317.52 34.41% 1,877.80 34.86% 1,117.00 24.68%
质量保证金 1,287.19 17.41% 1,343.40 19.95% 316.01 5.87% 836.87 18.49%
合计 7,394.21 100% 6,735.02 100% 5,386.09 100% 4,526.50 100%
公司其他应收款中保证金及备用金占比较高，主要是公司在参与项目投标以及
189
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履行合同通常需要支付一定金额的保证金，具体金额因标的类别、重要性、项目影
响力以及客户的要求等有所不同，投标保证金一般于中标或落标后 7 个工作日内返
还，履约保证金一般于工程完工验收后 7-10 个工作日内返还；另外，为保证全国各
地的业务部门在开立临时账户前顺利开展各项前期准备工作，需预先向其相关人员
临时拨付一定的备用金。
其他应收款中单位往来款主要是公司投标文件制作费、培训项目会务费备用金、
研发项目检测备用金等支出。
① 其他应收款账龄情况
从其他应收款账龄来看，近三年一期公司一年以内的其他应收款占比分别为
62.87%、71.59%、67.27%和 69.57%，公司根据自身会计政策计提了坏账准备，其他
应收款账龄结构及坏账准备情况如下表所示：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31
账龄
金额 比例（%） 坏账准备 金额 比例（%） 坏账准备
1 年以内 5,130.12 69.57% 25.65 4,517.40 67.27% 22.58
1至2年 1,013.08 13.74% 81.05 1,088.03 16.20% 87.04
2至3年 780.67 10.59% 156.13 698.63 10.40% 139.73
3至4年 215.89 2.93% 107.95 175.16 2.61% 87.58
4至5年 22.55 0.31% 11.27 15.38 0.23% 7.69
5 年以上 211.90 2.87% 211.90 220.42 3.28% 220.42
合计 7,374.21 100.00% 593.95 6,715.02 100.00% 565.04
2016/12/31 2015/12/31
账龄
金额 比例（%） 坏账准备 金额 比例（%） 坏账准备
1 年以内 3,841.68 71.59% 19.21 2,833.26 62.87% 14.17
1至2年 915.14 17.05% 73.21 1,074.28 23.84% 85.94
2至3年 273.79 5.10% 54.76 224.65 4.99% 44.93
3至4年 31.17 0.58% 15.59 88.48 1.96% 44.24
4至5年 69.80 1.30% 34.90 178.35 3.96% 89.17
5 年以上 234.52 4.37% 234.52 107.48 2.38% 107.48
合计 5,366.09 100.00% 432.18 4,506.50 100.00% 385.93
报告期内各期末，公司一年以内其他应收款余额占比均在 62%以上，回收情况
良好，期末其他应收款状况良好。
② 其他应收款坏账准备计提情况
公司其他应收款坏账准备的确认和计提方法与应收账款的一致，报告期内，公
司按组合计提的其他应收款不存在合同纠纷。公司其他应收款坏账准备计提具体情
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况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31
项目
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
按信用风险特征组合计提
7,374.21 593.95 8.05% 6,715.02 565.04 8.41%
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
20.00 20.00 100.00% 20.00 20.00 100.00%
提坏账准备的应收账款
合计 7,394.21 613.95 8.30% 6,735.02 585.04 8.69%
2016/12/31 2015/12/31
项目
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
按信用风险特征组合计提
5,366.09 432.18 8.05% 4,506.50 385.93 8.56%
坏账准备的应收账款
单项金额不重大但单独计
20.00 20.00 100.00% 20.00 20.00 100.00%
提坏账准备的应收账款
合计 5,386.09 452.18 8.40% 4,526.50 405.93 8.97%
报告期内，公司坏账准备计提政策符合企业实际情况和企业会计准则的规定，
公司的坏账准备计提比例可以合理覆盖坏账损失的风险。
（5）存货
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 18,573.14 万元、16,709.89 万元、
17,856.04 万元和 18,525.23 万元，占流动资产的比例分别为 9.50%、7.78%、7.37%
和 9.10%。
① 存货构成情况分析
公司的存货项目主要包括库存商品、原材料和在建项目，其中在建项目核算内
容主要包括已运送至客户指定之特定场所的系统硬件成本、尚在进行中的系统安装
成本或系统整合成本、正在履行的其他义务所发生的成本及可归集到合同的已发生
的直接人工和间接费用。
报告期各期末，公司存货项目具体情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
库存商品 5,858.64 31.63% 5,369.46 30.07% 3,492.94 20.90% 6,127.88 32.99%
原材料 4,136.13 22.33% 4,914.24 27.52% 3,803.91 22.76% 3,028.59 16.31%
在产品 1,520.59 8.21% 1,250.12 7.00% 441.99 2.65% 635.04 3.42%
在建项目 7,009.87 37.84% 6,322.21 35.41% 8,971.05 53.69% 8,781.64 47.28%
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2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
合计 18,525.23 100% 17,856.04 100% 16,709.89 100% 18,573.14 100%
2016 年末，公司存货期末账面价值较上年末减少 1,863.25 万元，主要原因为公
司加强销售管理，提高存货周转率，期末库存商品减少所致。
2017 年末，公司存货账面价值同比增长 1,146.15 万元，较上年同期增长 6.86%，
主要原因为公司合并赛博兴安，经营规模扩大所致。
② 存款跌价准备计提情况
A. 存货跌价准备的确认及计提方法
公司在资产负债表日，按照存货成本与可变现净值孰低计量。当其可变现净值
低于成本时，提取存货跌价准备。存货跌价准备通常按单个存货项目的成本高于其
可变现净值的差额提取。
B．存货跌价准备计提情况
报告期内，公司存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31
账龄
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
库存商品 9,262.72 3,404.07 36.75% 8,366.62 2,997.16 35.82%
原材料 4,811.32 675.19 14.03% 5,509.44 595.20 10.80%
在产品 1,520.59 - - 1,250.12 - -
在建项目 7,009.87 - - 6,322.21 - -
合计 22,604.50 4,079.26 18.05% 21,448.39 3,592.35 16.75%
2016/12/31 2015/12/31
账龄
账面金额 坏账准备 计提比例 账面金额 坏账准备 计提比例
库存商品 5,534.08 2,041.14 36.88% 7,616.77 1,488.89 19.55%
原材料 4,223.10 419.19 9.93% 3,696.11 667.53 18.06%
在产品 441.99 - - 635.04 - -
在建项目 8,973.61 2.56 0.03% 8,928.89 147.25 1.65%
合计 19,172.77 2,462.89 12.85% 20,876.80 2,303.66 11.03%
报告期内，公司存货跌价准备计提政策符合企业实际情况和企业会计准则的规
定，公司的存货跌价准备计提比例可以合理覆盖坏账损失的风险。
（6）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产余额分别为 23,625.44 万元、41,546.47 万元、
30,580.10 万元和 4,572.53 万元，占流动资产的比例分别为 12.09%、19.34%、12.62%
192
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和 2.25%。其他流动资产主要是公司购买的理财产品及增值税留抵税额，其中 2017
年 12 月 31 日和 2018 年 6 月 30 日，理财产品余额为 30,160.00 万元和 3,150 万元（详
见“第七节管理讨论与分析”之“一、公司财务状况分析”之“（四）最近一期末持有的
交易性金融资产、可供出售金融资产、借予他人款项和理财产品”），增值税留抵税
额为 420.10 万元和 1,368.28 万元。
3、非流动资产构成分析
报告期各期末，公司的主要非流动资产具体构成如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
可供出售金融资产 32,498.45 16.63% 19,857.86 10.72% 10,089.01 9.11% 5,758.47 6.60%
长期股权投资 7,378.21 3.78% 11,725.14 6.33% 8,953.31 8.09% 7,705.91 8.83%
投资性房地产 10,695.23 5.47% 8,291.90 4.48% 8,923.79 8.06% 9,218.14 10.56%
固定资产 25,374.46 12.98% 25,206.74 13.61% 22,854.12 20.64% 17,284.18 19.80%
在建工程 - 0.00% - - - - 10.07 0.01%
无形资产 19,365.27 9.91% 19,120.46 10.32% 20,813.38 18.80% 14,789.65 16.94%
开发支出 4,816.08 2.46% 3,864.46 2.09% 1,029.71 0.93% 2,378.11 2.72%
商誉 70,568.69 36.11% 70,568.69 38.11% 29,462.17 26.61% 24,118.52 27.63%
长期待摊费用 529.81 0.27% 579.88 0.31% 590.05 0.53% 223.21 0.26%
递延所得税资产 9,222.73 4.72% 7,397.61 3.99% 5,787.56 5.23% 5,798.92 6.64%
其他非流动资产 15,000.00 7.67% 18,579.97 10.03% 2,198.20 1.99% - -
非流动资产合计 195,448.92 100% 185,192.71 100% 110,701.30 100% 87,285.17 100%
（1）可供出售金融资产
报告期各期末，公司可供出售金融资产账面价值分别为 5,758.47 万元、10,089.01
万元、19,857.86 万元和 32,498.45 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 6.60%、
9.11%、10.72%和 16.63%。具体情况如下：
单位：万元
被投资单位 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31 持股比例
2014 年及以前年度投资 3,869.43 3,869.43 4,569.43 4,569.43
北京方物软件有限公司 400.00 400.00 400.00 400.00 6.17%
北京国保金泰信息安全技术有限公司 227.11 227.11 227.11 227.11 8.00%
联信摩贝软件（北京）有限公司 703.70 703.70 703.70 703.70 17.59%
北京中关村软件园中以创新投资发展中
200.00 200.00 200.00 200.00 6.67%
心（有限合伙）
北京中海纪元数字技术发展股份有限公司 48.00 48.00 48.00 48.00 3.52%
SK SpruceHoldingLtd 1,630.62 1,630.62 1,630.62 1,630.62 4.80%
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被投资单位 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31 持股比例
北京永信至诚科技股份有限公司 560.00 560.00 560.00 560.00 4.53%
杭州攀克网络技术有限公司 100.00 100.00 100.00 100.00 10.71%
广州优逸网络科技有限公司 - - 700.00 700.00 12.28%
2015 年新增投资 1,461.54 1,461.54 1,261.54 1,189.04
北京远鉴科技股份有限公司 461.54 461.54 461.54 461.54 3.49%
苏州北极光正源创业投资合伙企业（有限
1,000.00 1,000.00 800.00 500.00 1.59%
合伙）
北京书生移动技术有限公司 - - - 25.00 4.34%
南京川陀大匠信息技术有限公司 - - - 202.50 100.00%
2016 年新增投资 5,478.96 5,468.25 4,258.04 -
北京娜迦信息科技发展有限公司 1,618.80 1,618.80 1,050.00 - 10.09%
北京星源壹号信息安全创业投资基金管
3,000.00 3,000.00 3,000.00 - 30.00%
理中心（有限合伙）
New Sky Inc. 860.16 849.45 208.04 - 14.32%
2017 年新增投资 21,688.52 9,058.64 - -
Farsight Security, INC 1,323.32 1,306.84 - - 5.00%
北京创董创新实业有限公司 600.00 600.00 - - 6.00%
Cloudminds Inc. 6,616.60 6,534.20 - - 2.39%
北京中海双创教育科技有限公司 17.60 17.60 - - 3.52%
宁波梅山保税港区星源大珩股权投资合
1,200.00 600.00 - - 20.00%
伙企业（有限合伙）
2018 年 1-6 月新增投资 11,931.00 - - -
恒安嘉新（北京）科技股份公司 11,931.00 - - - 13.68%
合计 32,498.45 19,857.86 10,089.01 5,758.47
注：公司在 2016 收购川陀大匠 85%股权，川陀大匠成为公司全资子公司。
公司对可供出售金融资产投资期末余额按成本计量。
2018 年一季度，公司的参股公司恒安嘉新对章程及董事会进行调整，根据调整
后的章程，公司不再对恒安嘉新具有重大影响。根据《企业会计准则第 22 号—金融
工具确认和计量》、《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》相关规定，公司将对参
股公司恒安嘉新会计核算方法，由长期股权投资转换为可供出售金融资产。
根据北京中同华资产评估有限公司出具中同华评报字（2018）第 030478 号《资
产评估报告书》，公司所持有恒安嘉新 13.68%股权公允价值为 11,931.00 万元。以按
照会计准则的规定，公司经过评估后的公允价值确认所持有恒安嘉新股权的账面价
值。
2017 年 8 月 9 日公司参与设立宁波梅山保税港区星源大珩股权投资合伙企业（有
限合伙），作为有限合伙人，认缴出资 2,000.00 万元，2017 年实缴出资 600.00 万元，
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2018 年 1-6 月新增实缴出资 600.00 万元。
（2）长期股权投资
报告期各期末，公司长期股权投资账面价值分别为 7,705.91 万元、8,953.31 万
元、11,725.14 万元和 7,378.21 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 8.83%、
8.09%、6.33%和 3.78%。具体情况如下：
单位：万元
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31 持股比例
恒安嘉新（北京）科技股份公司 - 6,669.66 6,238.10 4,609.37 14.21%
北京天诚星源信息技术有限公司 - - 289.18 919.86 33.44%
北京太一星晨信息技术有限公司 438.19 477.77 415.53 448.46 38.22%
深圳市大成天下信息技术有限公司 856.30 859.45 852.65 856.81 23.81%
启明星辰日本株式会社 87.85 36.22 24.98 17.36 49.00%
上海安言信息技术有限公司 638.15 636.11 634.02 832.20 25.00%
上海安阖在创信息技术有限公司 540.78 528.46 486.24 - 22.50%
杭州磐联科技有限公司 - - 12.61 21.84 10.00%
长沙市智为信息技术有限公司 2,990.11 2,517.47 - - 30.00%
山东星维九州安全技术有限公司 365.05 - - - 40.00%
三门峡崤云安全服务有限公司 490.00 - - - 49.00%
昆明智慧城市安全技术有限公司 971.79 - - - 49.00%
合计： 7,378.21 11,725.14 8,953.31 7,705.91
报告期内，公司各年长期股权投资变化主要是由于权益法下确认的投资损益、
投资及处置投资引起。
2018 年一季度，公司的参股公司恒安嘉新对章程及董事会进行调整，根据调整
后的章程，公司不再对恒安嘉新具有重大影响。根据《企业会计准则第 22 号—金融
工具确认和计量》、《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》相关规定，公司将对参
股公司恒安嘉新会计核算方法，由长期股权投资转换为可供出售金融资产。
（3）投资性房地产
报告期各期末，公司投资性房地产余额分别为 9,218.14 万元、8,923.79 万元、
8,291.90 万元和 10,695.23 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 10.56%、8.06%、
4.48%及 5.47%。
2014 年，公司将自有的位于北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号
楼启明星辰大厦部分房屋和上海市徐汇区田州路 99 号启明星辰研发楼部分房屋用
于出租。
195
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2015 年和 2016 年公司未增加其他投资性房地产。
2017 年，公司将北京市海淀区东北旺西路 8 号中关村软件园 21 号楼启明星辰
大厦部分房屋和成都市天府新区天府菁蓉中心 A 区 3 号楼启明星辰大厦部分房屋转
为自用，所以投资性房地产略有减少。
（4）固定资产
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别 17,284.18 万元、22,854.12 万元、
25,206.74 万元和 25,374.46 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 19.80%、
20.64%、13.61%和 12.98%。公司固定资产主要系房屋建筑物及电子设备，具体情况
如下：
单位：万元
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
账面原值 44,035.00 43,298.35 37,446.08 28,406.08
房屋及建筑物 20,270.23 19,328.97 16,798.42 12,124.24
运输设备 1,202.09 1,206.54 724.17 566.06
电子设备 18,397.08 18,622.70 16,694.40 13,320.82
办公设备 1,524.16 1,501.21 1,318.98 981.27
其他设备 2,641.44 2,638.93 1,910.11 1,413.68
累计折旧 18,640.98 18,061.83 14,556.21 11,082.09
房屋及建筑物 3,182.13 3,080.06 2,561.89 2,261.78
运输设备 568.73 531.84 317.08 232.16
电子设备 12,378.19 12,049.17 9,272.07 6,789.56
办公设备 1,063.25 1,033.69 929.55 650.45
其他设备 1,448.69 1,367.08 1,475.62 1,148.13
减值准备 19.55 29.78 35.74 39.82
房屋及建筑物 - - - -
运输设备 - - - -
电子设备 19.55 29.78 35.74 39.82
办公设备 - - - -
其他设备 - - - -
账面价值 25,374.46 25,206.74 22,854.12 17,284.18
房屋及建筑物 17,088.10 16,248.92 14,236.52 9,862.46
运输设备 633.36 674.71 407.09 333.90
电子设备 5,999.33 6,543.75 7,386.58 6,491.44
办公设备 460.91 467.53 389.43 330.82
其他设备 1,192.75 1,271.84 434.49 265.55
报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 17,284.18 万元、22,854.12 万元
及 25,206.74 万元，主要构成是发行人的房屋建筑物及电子设备。
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2016 年末固定资产账面价值比上年末增加 32.23%，主要原因是公司以发行股份
及支付现金的方式购买安方高科 100%股权，使公司的固定资产大幅度增加。
2017 年末固定资产账面价值比上年增加 10.29%，主要原因是公司以发行股份及
支付现金方式购买赛博兴安 90%股权，使公司固定资产增加。
报告期各期末，公司固定资产减值准备计提政策符合企业实际情况和企业会计
准则的规定，公司的固定资产减值准备计提比例可以合理覆盖资产减值损失的风险。
（5）在建工程
2015 年末，公司在建工程余额为 10.07 万元，占当年非流动资产比重为 0.01%。
2016 年末、2017 年末和 2018 年 6 月末，公司在建工程余额为 0.00 元。
（6）无形资产
报告期各期末，公司无形资产账面价值分别 14,789.65 万元、20,813.38 万元、
19,120.46 万元和 19,365.27 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 16.94%、
18.80%、10.32%和 9.91%。公司无形资产主要系非专利技术、专利技术和著作权，
具体情况如下：
单位：万元
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
账面原值 65,467.54 60,829.19 53,767.35 40,583.58
非专利技术 40,263.56 37,368.85 33,414.73 26,060.59
办公软件 4,478.83 4,455.97 3,200.28 2,913.18
专利技术 8,180.34 8,170.42 8,138.40 4,806.44
商标权 2.46 2.46 2.46 2.46
著作权 10,831.48 10,831.48 9,011.48 6,800.91
土地使用权 1,710.88 - - -
累计摊销 45,124.48 40,730.93 32,953.97 25,793.92
非专利技术 31,762.22 28,829.95 23,701.44 19,718.49
办公软件 2,573.37 2,397.26 2,155.90 1,714.30
专利技术 3,249.76 2,841.00 2,027.53 1,217.55
商标权 2.46 2.46 2.46 2.46
著作权 7,519.56 6,660.26 5,066.64 3,141.12
土地使用权 17.11 - - -
减值准备 977.79 977.79 - -
非专利技术 - - - -
办公软件 - - - -
专利技术 977.79 977.79 - -
商标权 - - - -
著作权 - - - -
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项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
土地使用权 - - - -
账面价值 19,365.27 19,120.46 20,813.38 14,789.65
非专利技术 8,501.34 8,538.90 9,713.29 6,342.10
办公软件 1,905.46 2,058.71 1,044.37 1,198.87
专利技术 3,952.79 4,351.63 6,110.87 3,588.89
商标权 - - - -
著作权 3,311.92 4,171.23 3,944.84 3,659.79
土地使用权 1,693.77 - - -
公司的无形资产主要为非专利技术、专利技术和著作权。作为以技术为驱动的
网络安全服务商，公司始终坚持自主研发及产品创新，报告期内，公司自主研发的
无形资产占无形资产的比重最大。
2016 年，受公司自主研发的泰合信息-2015 年 TSOC-USM V3.0.20.3、安全检测
-2015 年天阗入侵检测与管理系统 V7.0.4.0、安全检测-2015 天玥网络安全审计系统
V6.0.15.0、安全检测-2015 年 FlowEye 安全域流监控系 V6.0.11.10、安全网关-CSG
云安全网关项目等结转无形资产以及合并安方高科增加无形资产影响，期末无形资
产余额同比增加 6,023.72 万元。
2017 年，受公司自主研发的数据安全与平台-合众警用大数据综合平台开发、天
清 Web 应用安全网关系统 V7.0.7.5、天玥网络安全审计系统 V6.0.16.0、S2 项目（电
子证照项目）、新型空调电磁屏蔽机柜、安全监控型屏蔽机柜、无人机干扰仪等项目
结转无形资产、新购置无形资产以及合并赛博兴安增加无形资产影响，无形资产增
加 8,101.15 万元，期末无形资产计提摊销和减值之后余额减少 1,692.91 万元。
2018 年 1-6 月，无形资产账面原值增加 4,638.36 万元，其中公司自主研发的
TSOC-EAS1 v3.0.10.2、可信网关系统、低泄射计算机防护系统及电磁屏蔽帐篷等项
目结转无形资产 2,894.70 万元，另外公司子公司昆明企管与昆明市国土资源局于
2018 年 1 月 30 日签署了《国有建设用地使用权出让合同》（合同编号：CR53 昆明
市 2018023 号），取得昆明市呈贡区 20,105.64 平方米国有建设用地使用权，账面原
值为 1,710.88 万元。因此，期末无形资产账面价值在计提摊销后较年初增加 244.80
万元。
2017 年末，由于安方高科的净利润未达到收购时评估报告的盈利预测数，存在
减值迹象，公司根据评估师对安方高科的无形资产减值测试结果，计提无形资产减
值准备 977.79 万元；公司及所属子公司除安方高科外其他公司，无形资产项目不存
198
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在减值迹象，故未计提无形资产减值准备。
截至 2018 年 6 月 30 日，无形资产项目不存在减值迹象，故未计提无形资产减
值准备。
（7）开发支出
报告期各期末，公司开发支出余额分别为 2,378.11 元 1,029.71 万元、3,864.46
万元和 4,816.08 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 2.72%、0.93%、2.09%
和 2.46%。开发支出具体情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 6 月末/2018 2017 年末/2017 2016 年末/2016 2015 年末/2015
项目
年 1-6 月 年度 年度 年度
期初余额 3,864.46 1,029.71 2,378.11 1,001.41
研发支出 28,013.27 46,966.82 42,976.21 31,922.25
其中：计入当期损益 24,166.95 40,177.94 36,970.48 26,802.13
计入无形资产 2,894.70 3,954.13 7,354.14 3,743.41
期末余额 4,816.08 3,864.46 1,029.71 2,378.11
近年来公司高度重视自主研发能力的持续提升，加大了大数据、移动互联等新
业务的研发投入力度，在传统技术和产品上亦不断实现新的突破，进一步丰富完善
了公司产品线，提升了公司产品竞争力。
公司研发投入情况：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
研发人员数量（人） 1,645 1,412 1,341 1,206
研发人员数量占比 44.07% 37.34% 38.99% 40.46%
研发投入金额 28,013.27 46,966.82 42,976.21 31,922.25
研发投入占营业收入比例 37.83% 20.61% 22.30% 20.81%
研发投入资本化的金额 3,846.32 6,788.88 6,005.74 5,120.12
资本化研发投入占研发投入的比例 13.73% 14.45% 13.97% 16.04%
公司报告期内的研发支出资本化部分占当期研发投入的比例小，符合谨慎性原
则。
（8）商誉
报告期各期末，公司商誉账面价值分别为 24,118.52 万元、29,462.17 万元及
70,568.69 万元和 70,568.69 万元，占当期末非流动资产余额比例分别为 27.63%、
26.61%、38.11%和 36.11%。公司商誉系非同一控制下企业合并形成，公司报告期各
199
公开发行可转换公司债券募集说明书
期末商誉余额如下：
单位：万元
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
账面原值 80,048.84 80,048.84 35,659.85 24,118.52
广州启明星辰 125.53 125.53 125.53 125.53
网御星云 8,279.85 8,279.85 8,279.85 8,279.85
合众数据 11,036.64 11,036.64 11,036.64 11,036.64
书生电子 4,676.49 4,676.49 4,676.49 4,676.49
安方高科 9,480.15 9,480.15 9,480.15 -
川陀大匠 2,061.18 2,061.18 2,061.18 -
赛博兴安 44,388.99 44,388.99 - -
商誉减值 9,480.15 9,480.15 6,197.68 -
安方高科 9,480.15 9,480.15 6,197.68 -
账面价值 70,568.69 70,568.69 29,462.17 24,118.52
2011 年，公司完成对广州启明星辰的收购，形成商誉 125.53 万元，报告期内未
发生减值。2012 年 6 月，公司完成对网御星云的收购，形成商誉 8,279.85 万元，报
告期内，网御星云经营业绩处于增长期，未发生减值。
2014 年 11 月，公司完成收购合众数据 51%股权；2015 年 12 月，公司完成收购
合众数据 49%股权，合众数据成为公司全资子公司，累计形成商誉 11,036.64 万元，
报告期内，合众数据经营业绩处于增长期，未发生减值。
2015 年 12 月，公司完成对安方高科的收购，由于安方高科 2016 年度扣除非经
常性损益后亏损 337.13 万元，经过商誉减值测试，公司计提 6,197.68 万元的商誉减
值准备，商誉账面价值为 3,282.47 万元；2017 年度安方高科扣除非经常性损益后亏
损 16.97 万元，经过商誉减值测试，公司计提 3,282.47 万元的商誉减值准备，商誉
账面价值为 0 元。
2016 年 7 月，公司完成对川陀大匠 100%股权的收购，形成商誉 2,061.18 万元，
报告期内未发生减值。2016 年 8 月，公司完成书生电子 100%股权的收购，累计形
成商誉 4,676.49 万元，报告期内未发生减值。2017 年 1 月，公司完成对赛博兴安的
收购，形成商誉 44,388.99 万元，报告期内未发生减值。
截至 2018 年 6 月 30 日，广州启明星辰、网御星云、合众数据、川陀大匠、书
生电子和赛博兴安经营运作正常，不存在商誉减值情况。
（9）长期待摊费用
报告期各期末，公司长期待摊费用余额为 223.21 万元、590.05 万元、579.88 万
200
公开发行可转换公司债券募集说明书
元和 529.81 万元，占当期末非流动资产余额的比例分别为 0.26%、0.53%、0.31%和
0.27%，主要为装修费和房屋租赁费。
（10）递延所得税资产
报告期各期末，公司递延所得税资产余额为 5,798.92 万元、5,787.56 万元、
7,397.61 万元和 9,222.73 万元，占当期末非流动资产余额的比例分别为 6.64%、5.23%、
3.99%和 4.72%，主要为资产减值准备、无形资产摊销年限、递延收益、预提成本费
用等可抵扣暂时性差异所形成。
（11）其他非流动资产
报告期期内，其他非流动资产余额为 0.00 元、2,198.20 万元、18,579.97 万元和
15,000.00 万元，占当期末非流动资产余额的比例为 0.00%、1.99%、10.03%和 7.67%。
2016 年，公司为购买长沙市房屋建筑物，预付购房款 2,198.20 万元。
2017 年公司为购买济南市房屋建筑物，2017 年 12 月预付购房款 3,579.97 万元；
公司全资子公司北京云子作为联合竞买人于 2017 年 6 月 9 日以挂牌方式签订了位于
北京市房山区长阳镇 FS00-LX10-0092 等地块的《国有建设用地使用权出让合同》，
合同编号为：京地出[合]字（2017）第 0099 号，并预付 15,000.00 万元土地款至北京
房山新城建设工程有限责任公司（联合竞买人之一），由其统一代理其他联合竞买人
购买北京市房山区长阳镇 FS00-LX10-0092 等地块，截止至 2018 年 6 月 30 日，该地
块的土地证尚未办理完成。
（二）负债状况分析
报告期各期末，公司负债总额分别为 102,810.70 万元、99,556.65 万元、109,818.93
万元和 87,273.69 万元。
1、负债构成分析
报告期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
流动负债 81,092.53 92.92% 104,595.89 95.24% 93,060.51 93.47% 97,204.94 94.55%
非流动负债 6,181.16 7.08% 5,223.04 4.76% 6,496.15 6.53% 5,605.76 5.45%
合计 87,273.69 100% 109,818.93 100% 99,556.65 100% 102,810.70 100%
报告期各期末，公司无长期借款，非流动负债余额较小，公司流动负债占总负
201
公开发行可转换公司债券募集说明书
债的比例均在 92%以上。公司的流动负债期末余额主要为往来款、应交税费、期末
应付职工薪酬。公司的负债规模、负债结构与公司的经营特点和实际经营状况相符。
2、流动负债构成分析
报告期各期末，公司流动负债构成情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
短期借款 1,000.00 1.23% 590.00 0.56% - - - -
应付账款 38,330.21 47.27% 42,561.30 40.69% 34,743.41 37.33% 26,201.28 26.95%
预收款项 19,733.06 24.33% 19,438.89 18.58% 25,577.46 27.48% 42,738.52 43.97%
应付职工薪酬 6,572.95 8.11% 14,339.65 13.71% 12,188.38 13.10% 11,718.33 12.06%
应交税费 10,470.50 12.91% 20,630.72 19.72% 15,622.73 16.79% 13,202.93 13.58%
其他应付款 4,985.81 6.15% 7,035.32 6.73% 4,928.53 5.30% 3,343.88 3.44%
流动负债合计 81,092.53 100% 104,595.89 100% 93,060.51 100% 97,204.94 100%
（1）短期借款
报告期内，为保障经营需求，丰富公司融资渠道，公司子公司安全公司于 2017
年 8 月 25 日与北京银行签订限额为 100.00 万元的短期借款合同，贷款期限 1 年，
2018 年 4 月 26 日，安全公司已经归还北京银行 100.00 万元的借款。公司子公司安
方高科于 2017 年 11 月 6 日向北京银行借入 490.00 万元短期借款，贷款期限 1 年。
公司子公司安方高科于 2018 年 3 月 14 日向北京银行借入 510.00 万元短期借款，
贷款期限 1 年。
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 26,201.28 万元、34,743.41 万元、
42,561.30 万元和 38,330.21 万元，占当期末流动负债余额的比例分别为 26.95%、
37.33%、40.69%和 47.27%。
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 33,039.04 86.20% 38,097.65 89.51% 31,605.10 90.97% 24,731.85 94.39%
1-2 年 2,346.93 6.12% 1,902.73 4.47% 1,663.49 4.79% 1,259.45 4.81%
2-3 年 727.22 1.90% 1,459.97 3.43% 1,114.53 3.21% 77.74 0.30%
3 年以上 2,217.02 5.78% 1,100.96 2.59% 360.30 1.04% 132.25 0.50%
合计 38,330.21 100% 42,561.30 100% 34,743.41 100% 26,201.28 100%
2015 年末，公司应付账款主要公司采购款未达到付款条件形成。
202
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年末，公司应付账款比上年末增加 8,542.13 万元，增幅为 32.60%，主要是
公司收购安方高科和经营规模进一步扩大形成。
2017 年末，公司应付账款比上年末增加 7,817.89 万元，增幅为 22.50%，主要是
公司收购赛博兴安和经营规模进一步扩大形成。
2018 年 6 月末，公司应付账款比年初减少 4,231.09 万元，降幅为 9.94%，主要
是公司经营季节性特征显著，上半年处于销售淡季，相应采购支出有所减少。
（3）预收账款
报告期各期末，公司预收账款余额分别为 42,738.52 万元、25,577.46 万元、
19,438.89 万元和 19,733.06 万元，占当期末流动负债余额的比例分别为 43.97%、
27.48%、18.58%和 24.33%。
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
1 年以内 15,289.12 77.48% 14,992.48 77.13% 15,114.60 59.09% 39,006.19 91.27%
1-2 年 2,294.26 11.63% 2,286.09 11.76% 8,756.13 34.23% 2,131.02 4.99%
2-3 年 552.10 2.80% 853.31 4.39% 1,000.10 3.91% 980.71 2.29%
3 年以上 1,597.58 8.10% 1,307.00 6.72% 706.63 2.76% 620.60 1.45%
合计 19,733.06 100% 19,438.89 100% 25,577.46 100% 42,738.52 100%
2016 年、2017 年末预收账款较上年末相比，分别下降 40.15%及 24.00%，主要
原因是公司对前期已经开展的实施周期较长项目确认收入，所以预收账款大幅度下
降。
（4）应付职工薪酬
报告期各期末，公司应付职工薪酬余额为 11,718.33 万元、12,188.38 万元、
14,339.65 万元和 6,572.95 万元，占当期末流动负债余额的比例分别为 12.06%、
13.10%、13.71%和 8.11%。
2016 年末，受业务规模扩大以及合并安方高科影响，公司员工增加、薪酬增加，
期末应付职工薪酬同比增加 470.05 万元。
2017 年末，受业务规模扩大以及合并赛博兴安影响，公司员工增加、薪酬增加，
期末应付职工薪酬同比增加 2,151.28 万元。
2018 年 6 月末，应付职工薪酬主要是公司员工当月工资。
203
公开发行可转换公司债券募集说明书
（5）应交税费
公司应纳税种主要为增值税和企业所得税。报告期各期末，公司应交税费余额
分别为 13,202.93 万元、15,622.73 万元、20,630.72 万元和 10,470.50 万元，占当期末
流动负债余额的比例分别为 13.58%、16.79%、19.72%和 12.91%。
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
增值税 8,137.05 77.71% 13,780.58 66.80% 9,422.87 60.32% 6,690.63 50.68%
企业所得税 1,585.74 15.14% 5,786.65 28.05% 5,189.67 33.22% 5,550.68 42.04%
个人所得税 582.28 5.56% 387.32 1.88% 361.77 2.32% 236.94 1.79%
城市维护建设税 92.11 0.88% 391.43 1.90% 372.15 2.38% 384.97 2.92%
教育费附加 69.30 0.66% 282.97 1.37% 272.64 1.75% 277.87 2.10%
其他 4.02 0.04% 1.78 0.01% 3.62 0.02% 61.85 0.47%
合计： 10,470.50 100% 20,630.72 100% 15,622.73 100% 13,202.93 100%
2016 年末，受公司业务规模扩大及并购安方高科、合众数据影响，公司经营规
模扩大，应交增值税金额增加 2,732.24 万元，使应交税费余额同比增加 2,419.79 万
元。
2017 年末，公司业务规模扩大及合并赛博兴安影响，公司经营规模进一步扩大，
应交增值税增加 4,357.71 万元，使应交税费余额同比增加 5,008.00 万元。
2018 年 6 月末，由于公司处于经营淡季，应交增值税及企业所得税的金额较全
年相比有所下降。
（6）其他应付款
报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 3,343.88 万元、4,928.53 万元和
7,035.32 万元，占当期末流动负债余额的比例分别为 3.44%、5.30%和 6.73%。
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
应付员工报销款 79.99 1.60% 335.23 4.77% 83.25 1.69% 687.97 20.57%
保证金、押金 280.50 5.63% 219.00 3.11% 168.92 3.43% 251.49 7.52%
应付社会保险 359.45 7.21% 296.14 4.21% 225.28 4.57% 206.95 6.19%
单位往来款 3,490.13 70.00% 5,889.22 83.71% 4,294.61 87.14% 810.28 24.23%
其他 775.73 15.56% 295.72 4.20% 156.47 3.17% 1,387.19 41.48%
合计 4,985.81 100% 7,035.32 100% 4,928.53 100% 3,343.88 100%
其他应付款主要是公司预提的员工报销款以及保证金、押金和社会保险金等项
204
公开发行可转换公司债券募集说明书
目。2016 年末，公司其他应付款余额大幅增加的主要原因是单位往来款大幅度增加，
其中在 2016 年 9 月，公司签署《股权转让协议（三）》，公司以现金 6,600.00 万元收
购书生电子 25%股权，收购完成后公司累计持有书生电子 100%股权。根据协议约定，
公司应于协议生效之日起十个工作日内向转让方支付第一期股权转让价款 1,000.00
万元，应于交割日起十个工作日内向转让方支付第二期股权转让价款 2,300.00 万元，
应于书生电子 2016 年度、2017 年度、2018 年度承诺利润实现情况的《专项审核报
告》出具并对外披露二十个工作日后内支付 1,100.00 万元作为第三期、第四期、第
五期股权转让价款。截止 2016 年年末，应付股权款 3,300.00 万元，所以 2016 年末
单位往来款较上年大幅度增加。
2017 年，公司根据协议约定支付了书生电子的股权转让方相应股权款，截至
2017 年期末应付股权款 2,200.00 万元。根据相关规定，2017 年预提残疾人就业保障
金 540.31 万元，所以 2017 年末单位往来款较上年末大幅度上升。
2017 年末，应付员工报销款较 2016 年末有所增加，主要原因是公司为拓展业
务需要而发生的费用。
2018 年上半年，公司根据协议约定支付了书生电子的股权转让方相应股权款，
截至 2018 年 6 月末应付股权款 1,100.00 万元。同时，公司支付了 2017 年末计提的
残疾人就业保障金 540.31 万元，所以 2018 年 6 月末单位往来款较年初相比有所下
降。
3、非流动负债构成分析
报告期各期末，公司非流动负债构成情况如下：
单位：万元
2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
递延收益 2,322.29 37.57% 3,915.82 74.97% 4,966.18 76.45% 4,308.64 76.86%
递延所得税负债 3,858.86 62.43% 1,307.22 25.03% 1,529.97 23.55% 1,297.12 23.14%
非流动负债合计 6,181.16 100% 5,223.04 100% 6,496.15 100% 5,605.76 100%
（1）递延收益
报告期各期末，公司递延收益余额分别为 4,308.64 万元、4,966.18 万元、3,915.82
万元和 3,858.86 万元，占当期末非流动负债余额的比例分别为 76.86%、76.45%、
74.97%和 62.43%。
上述涉及递延收益的政府补助项目如下：
205
公开发行可转换公司债券募集说明书
单位：万元
与资产相关/
项目名称 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
与收益相关
中小企业动漫云存储及服务平台项目 - - 147.50 - 与收益相关
中关村现代服务业项目 274.40 333.20 450.80 568.40 与资产相关
异常流量检测和清洗 180.00 210.00 270.00 300.00 与资产相关
下一代互联网入侵防御系统产业化 - - - 20.83 与收益相关
网络威胁情报项目 48.64 54.93 141.48 - 与资产相关
面向互联网+工业及智能设备信息安全
465.89 526.16 609.00 - 与资产相关
北京市工程实验室创新能力建设项目
面向海量数据的安全云存储技术研发及
- - 46.67 93.33 与收益相关
其应用系统产业化
金融领域智能入侵检测产品产业化 301.64 333.95 398.58 380.00 与资产相关
计划管理费 - - 5.00 - 与收益相关
基于国家商密算法和移动互联网技术的
- - - 20.00 与收益相关
手机安全通话系统
合众万兆可信安全隔离与信息交换系统
0.29 4.89 24.43 44.23 与资产相关
产业化项目
海量数据的存储技术项目 - - - 55.00 与收益相关
工业应用软件漏洞扫描产品产业化 316.15 343.24 397.41 320.00 与资产相关
工业控制系统安全测评平台建设 72.08 92.08 132.08 172.08 与资产相关
工业边界安全专用网关 144.00 168.00 216.00 300.00 与资产相关
高级可持续威胁项目 92.90 108.98 160.00 - 与资产相关
分布式数字资源发布与广告传输服务平
16.50 19.67 26.02 32.37 与收益相关
台研发及产业化
电磁信息安全应用技术工程实验室 - 5.09 15.26 - 与资产相关
安全数据交换系统产业化 - - 9.94 23.44 与资产相关
2015 年重大科技成果产业化项目支持
89.97 106.66 216.67 300.00 与收益相关
资金
2015 年国家高新技术产业发展项目补
300.00 300.00 300.00 300.00 与资产相关
助资金
2015 年工业转型升级智能制造和“互联
网+”行动支撑保障能力工程-工业云应 - - 24.00 - 与收益相关
用示范
2015 年工业转型升级 779.85 779.85 1,000.00 1,000.00 与资产相关
2015 年工业发展资金 185.50 222.60 371.00 371.00 与资产相关
2013 年省信息服务业发展专项资金 - 0.74 4.34 7.94 与资产相关
2017 年国家“网络空间安全”重点专项 85.52 147.28 - - 与收益相关
基于互联网+企业的赛博云安全可信服
158.50 158.50 - -
务平台 与收益相关
防泄漏关键技术研究 42.03 - - - 与收益相关
典型行业工业控制系统 60.00 - - - 与收益相关
206
公开发行可转换公司债券募集说明书
与资产相关/
项目名称 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
与收益相关
防泄漏关键技术研究 25.00 - - - 与资产相关
典型行业工业控制系统 220.00 - - - 与资产相关
合计 3,858.86 3,915.82 4,966.18 4,308.64
（2）递延所得税负债
报告期内各期末，公司递延所得税负债余额分别为 1,297.12 万元、1,529.97 万
元、1,307.22 万元和 2,322.29 万元。报告期内，公司递延所得税负债余额及变动主
要为非同一控制下企业合并资产评估增值和固定资产加速折旧引起的应纳税暂时性
差异所致。
（三）偿债及营运能力分析
1、偿债能力分析
报告期各期末公司的资产负债率、流动比率、速动比率情况如下：
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
资产负债率 21.87% 25.69% 30.59% 36.36%
流动比率 2.51 2.32 2.31 2.01
速动比率 2.28 2.15 2.13 1.82
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
利息保障倍数（倍） 19.44 10,177.56 2,221.84 130.66
（1）资产负债率
2016 年，公司销售收入快速增长，导致应收账款增加 28,574.77 万元，增幅为
44.66%，而年末预收账款大幅度减少，公司资产负债率有所下降。
2017 年，公司销售收入快速增长，导致应收账款增加 29,491.98 万元，增幅为
31.86%，使流动资产快速增长；另外公司收购赛博兴安形成商誉 44,388.99 万元，导
致公司非流动资产大幅度增加，而公司负债的增长幅度远小于资产的快速增长，所
以 2017 年末资产负债率下降到 25.69%。
2018 年 1-6 月，公司处于销售淡季，采购支出、增值税及企业所得税支出减少，
流动负债减少 23,503.36 万元，降幅为 22.47%，而公司负债的减少，导致 2018 年 6
月末资产负债率有所下降。
（2）流动比率、速动比率
报告期各期末，公司流动比率分别为 2.01、2.31、2.32 和 2.51，速动比率分别
为 1.82、2.13、2.15 和 2.28。
207
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年，受销售收入快速增长的影响，公司期末应收账款增长 44.66%，使公司
流动资产、速动资产大幅度增加，流动资产、速动资产的增幅大于流动负债的增长
幅度，导致流动比率、速动比率上升。
2017 年，随着公司业务规模扩张，流动资产、速动资产和流动负债同时增长，
流动资产、速动资产的增长幅度与流动负债的增长幅度基本一致，所以流动比率、
速动比率略微保持稳定。
2018 年 6 月末，公司处于销售淡季，采购支出、增值税及企业所得税支出减少，
流动负债减少 23,503.36 万元，降幅为 22.47%，而流动资产降幅为 15.96%，所以与
年初相比，流动负债的幅度大于流动资产的下降幅度，公司流动比率和速动比率有
所上升。
报告期各期末，公司流动比率和速动比率持续上升，均保持在 1.82 以上，流动
性较好，短期偿债风险较低。
（3）利息保障倍数
公司利息支出较低，报告期内，公司利息保证倍数较高，分别为 130.66 倍、
2,221.84 倍、10,177.56 倍和 19.44 倍，公司总体偿债能力较好。
（4）可比上市公司分析
发行人与同行业上市公司偿债能力指标的比较情况如下表所示：
财务指标 资产负债率 流动比率 利息保障倍数（倍）
2018 年 2018 年 2017 2016 2015 2018 年 2015
证券简称 证券代码 2017 年 2016 年 2015 年 2017 年 2016 年
6 月末 6 月末 年 年 年 6 月末 年
卫士通 002268.SZ 22.97% 23.74% 56.90% 45.16% 3.15 3.11 1.06 1.57 - 74.77 31.35 71.89
绿盟科技 300369.SZ 19.08% 23.81% 29.22% 20.77% 4.02 3.28 2.54 3.56 - 38.64 74.60 71.83
蓝盾股份 300297.SZ 50.33% 50.67% 42.81% 44.12% 1.36 1.66 2.32 1.66 3.98 6.04 8.25 6.30
美亚柏科 300188.SZ 16.23% 24.47% 27.95% 23.21% 3.51 2.61 2.24 2.51 - - - -
任子行 300311.SZ 45.03% 43.85% 28.84% 30.39% 1.25 1.19 2.46 2.62 10.90 24.46 79.76 378.84
行业平均值 30.73% 33.31% 37.14% 32.73% 2.66 2.37 2.12 2.38 2.98 28.78 38.79 105.77
启明星辰 002439.SZ 21.87% 25.69% 30.59% 36.36% 2.51 2.32 2.31 2.01 19.44 10,177.56 2,221.84 130.66
数据来源：Wind 资讯、可比公司年度报告、半年报。
信息安全行业整体负债率较低，流动比率和利息保障倍数较高，发行人与行业
内其他上市公司相比，偿债能力指标基本一致，偿债能力良好。
2、营运能力分析
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下：
项目 2018/6/30 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
208
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应收账款周转率（次/年、期） 0.61 2.12 2.46 2.47
存货周转率（次/年、期） 1.50 4.59 3.63 3.20
注：存货周转率=营业成本/存货平均余额。
（1）应收账款周转率
2015 年至 2017 年，公司应收账款周转率分别是 2.47、2.46 和 2.12，2015 年至
2016 年应收账款基本保持在 2.46~2.47 之间，变动较小。而 2017 年应收账款周转率
下降到 2.12，主要是 2017 年末随着合并赛博兴安和公司收入快速增长，应收账款有
所增长所致。
2018 年 6 月末，公司应收账款周转率为 0.61，低于年度应收账款周转率，主要
原因是公司经营季节性特征显著，上半年处于经营淡季，销售收入占全年比重较小，
所以半年度的应收账款周转率小于全年平均水平。
（2）存货周转率
2015 年至 2017 年存货周转率分别是 3.20、3.63 和 4.59，呈逐年上升趋势，主
要是公司在报告期内加强存货管理，期末库存商品金额较少，造成存货周转率有所
上升。
2018 年 6 月末，公司存货周转率为 1.50，存货周转率较低，主要原因是公司经
营季节性特征显著，上半年处于经营淡季，营业成本占全年比重较小。
（3）可比上市公司情况分析
发行人与同行业上市公司资产周转能力指标的比较情况如下表所示：
财务指标 应收账款周转率 存货周转率
2018 年 2017 2016 2015 2018 年 2017 2016 2015
证券简称 证券代码 6 月末 年 年 年 6 月末 年 年 年
卫士通 002268.SZ 0.34 1.58 1.85 2.20 1.84 6.85 5.86 5.76
绿盟科技 300369.SZ 0.56 2.61 4.15 3.85 2.49 5.22 3.57 2.51
蓝盾股份 300297.SZ 0.40 1.52 1.94 2.21 1.23 5.89 7.17 8.90
美亚柏科 300188.SZ 1.37 4.43 3.81 3.53 0.56 1.49 1.28 1.21
任子行 300311.SZ 1.34 3.80 4.15 3.85 1.71 3.83 3.57 2.51
行业平均值 0.80 2.79 3.18 3.13 1.57 4.66 4.29 4.18
启明星辰 002439.SZ 0.61 2.12 2.46 2.47 1.50 4.59 3.63 3.20
数据来源：Wind 资讯、可比公司年度报告、半年报。
报告期内，公司主要客户由政府、金融、电信运营商、能源企业、军队、军工
等构成，客户信用良好，但审批结算周期较长，所以公司应收账款周转率低于同行
业上市公司平均值。
209
公开发行可转换公司债券募集说明书
报告期内，由于公司推进的长周期项目较多，期末在建项目金额较大，导致公
司存货金额较大，存货周转率低于同行业上市公司平均值。
（四）最近一期末持有的交易性金融资产、可供出售金融资产、借
予他人款项和理财产品。
截至 2018 年 6 月 30 日，公司持有的交易性金融资产、可供出售金融资产、借
予他人款项和理财产品情况如下：
1、公司未持有交易性金融资产，不存在借予他人款项。
2、公司持有的非流动资产项下的可供出售金融资产账面价值为 32,498.45 万元，
按照相关规定划分为可供出售金融资产。（具体明细可见“第七节管理层讨论与分析”
之“（一）资产机构分析”之“3、非流动资产构成分析”之“（1）可供出售金融资产”）
3、其他流动资产项下的理财产品，主要是公司流动性管理持有的银行理财产品，
具体情况如下：
序 保本收 期限 预期 实际 余额
类型 起息日 到期日 结算方式
号 益情况 （天） 收益率 收益率 （万元）
招商银行结 保本浮 到期一次结
1 180 2018/2/14 2018/8/13 4.10% - 2,000.00
构性存款 动收益 算支付
招商银行理 保本浮 赎回时一次 3.15%
2 29 2018/6/14 2018/7/13 3.4% 150.00
财产品 动收益 性结算支付 -3.9%
招商银行理 保本浮 赎回时一次 3.15%
3 不定 2018/6/14 - - 1,000.00
财产品 动收益 性结算支付 -3.9%
合计： 3,150.00
在确保不影响日常经营及资金安全的前提下，公司及其下属子公司使用部分闲
置自有资金购买安全性、流动性较高的银行理财产品，有利于提高资金使用效率，
获得一定的投资收益，进一步提升公司整体业绩水平，为股东获取更多的投资回报。
如公司因重大项目投资或经营需要资金时，公司将终止购买或及时赎回银行理财产
品以保证公司资金需求。因此购买银行理财产品不会影响公司的日常经营，不会影
响公司主营业务正常开展。
公司持有的上述理财可回收性良好，该类资产总体收益状况平稳，公司未对该
类资产计提减值准备。
二、公司盈利能力分析
报告期内，公司利润表主要情况如下：
210
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单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
一、营业收入 74,041.64 100% 227,852.53 100% 192,737.04 100% 153,395.82 100%
营业成本 27,340.97 36.93% 79,341.37 34.82% 63,966.63 33.19% 48,325.94 31.50%
税金及附加 1,179.60 1.59% 2,958.44 1.30% 2,198.95 1.14% 2,230.05 1.45%
销售费用 25,446.63 34.37% 56,510.93 24.80% 47,445.50 24.62% 46,500.78 30.31%
管理费用 34,084.03 46.03% 61,626.43 27.05% 55,041.32 28.56% 40,740.81 26.56%
财务费用 -237.97 -0.32% -305.36 -0.13% -729.58 -0.38% -194.96 -0.13%
资产减值损失 794.25 1.07% 10,885.74 4.78% 11,209.09 5.82% 2,745.12 1.79%
投资收益 8,722.55 11.78% 2,347.51 1.03% -299.50 -0.16% 2,104.88 1.37%
其他收益 6,002.26 8.11% 16,576.11 7.27% - - - -
营业利润 158.94 0.21% 35,758.60 15.69% 13,305.62 6.90% 15,152.94 9.88%
营业外收入 305.85 0.41% 11,503.26 5.05% 16,871.49 8.75% 14,889.45 9.71%
营业外支出 61.79 0.08% 263.96 0.12% 349.97 0.18% 368.66 0.24%
利润总额 403.00 0.54% 46,997.91 20.63% 29,827.13 15.48% 29,673.73 19.34%
所得税费用 -1,185.31 -1.60% 2,727.32 1.20% 3,707.79 1.92% 4,161.18 2.71%
净利润 1,588.31 2.15% 44,270.59 19.43% 26,119.34 13.55% 25,512.55 16.63%
归属于母公司所
2,329.87 3.15% 45,189.20 19.83% 26,517.19 13.76% 24,412.72 15.91%
有者的净利润
注：根据关于印发修订《企业会计准则第 16 号—政府补助》的通知（财会[2017]15 号）的
要求，公司将修改财务报表列报，与日常活动有关且与收益有关的政府补助，从利润表“营业
外收入”项目调整为利润表“其他收益”项目列报。
报告期内，公司按照既定的发展战略，扩展和优化产品结构，优化市场和销售
布局，保持对关键业务的持续投入，为未来发展进一步夯实基础。
2015 年，随业务规模增长，公司利润水平提升。通过收购书生电子、合众数据，
落实在应用安全、数据安全的业务布局，进一步丰富产品线，打造整体解决方案，
发挥整合效应，收入规模大幅上升，公司利润水平实现大幅度上升。
2016 年，公司持续稳健经营，公司的业务规模稳定增长。此外，收购安方高科
后，公司进入电磁空间安全新领域，在收入方面较上年同期实现稳定增长。
2017 年，公司保持快速发展态势，公司盈利水平显著提升。通过收购赛博兴安，
进一步丰富公司产品线，加强主营业务的竞争力，公司利润水平实现大幅度增长。
2018 年 1-6 月，公司保持稳定发展趋势，与上年同期相比在收入方面保持稳定
增长。
（一）营业收入、成本构成分析
211
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1、营业收入
报告期内，公司营业收入构成情况如下：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入 72,882.49 98.43% 225,750.51 99.08% 190,510.59 98.85% 151,411.27 98.71%
其他业务收入 1,159.15 1.57% 2,102.02 0.92% 2,226.45 1.15% 1,984.56 1.29%
合计 74,041.64 100% 227,852.53 100% 192,737.04 100% 153,395.82 100%
公司营业收入主要包括主营业务收入和其他业务收入两类。其中，主营业务收
入由安全网关、安全检测、数据安全与平台、安全服务与工具、硬件及其他等五个
部分构成。报告期内，主营业务收入占公司营业收入比重分别为 98.71%、98.85%、
99.08%和 98.43%，主营业务突出。
公司的其他业务收入主要是房屋租赁收入，金额较小。
（1）营业收入业务结构分析
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
安全网关 27,004.77 37.05% 68,713.94 30.44% 62,346.34 32.73% 50,070.64 33.07%
安全检测 12,270.25 16.84% 49,295.48 21.84% 42,726.22 22.43% 35,575.55 23.50%
数据安全与平台 14,559.73 19.98% 48,085.71 21.30% 36,910.26 19.37% 29,518.77 19.50%
安全服务与工具 8,082.60 11.09% 38,413.04 17.02% 30,597.42 16.06% 16,950.00 11.19%
硬件及其他 10,965.14 15.04% 21,242.34 9.41% 17,930.36 9.41% 19,296.32 12.74%
合计 72,882.49 100% 225,750.51 100% 190,510.59 100% 151,411.27 100%
报告期内，公司主营业务收入构成分析如下：
① 安全网关
安全网关主要是部署于网络边界、出口的安防产品，主要包括防火墙、NGFW、
UTM、VPN 网关、网闸、抗 DDoS 等系列产品，其中 UTM 等产品在国内市场占有
率处于第一位。
报告期内，公司安全网关业务实现营业收入 50,070.64 万元、62,346.34 万元和
68,713.94 万元和 27,004.77 万元，在主营业务收入中占 30%以上，是公司收入比重
最大的产品类别。2016 年、2017 年和 2018 年 1-6 月与上年同期相比收入增长率为
24.52%、10.21%和-18.45%。2016 年、2017 年由于当前网络安全威胁仍然严峻，安
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公开发行可转换公司债券募集说明书
全网关销售收入保持较好增长， 2018 年 1-6 月由于军队军工某些大型项目进度延
迟，所以安全网关业务的收入有所下降。
② 安全检测
安全检测主要是部署于网络内部中深层的安防产品，主要包括 IDS/IPS、网络审
计、内网安全管理等系列产品，其中 IDS/IPS 等产品在国内市场占有率处于第一位。
报告期内，公司安全检测业务实现营业收入为 35,575.55 万元、42,726.22 万元、
49,295.48 万元和 12,270.25 万元，占主营业务收入比重平均为 21.15%，2016 年、2017
年和 2018 年 1-6 月与上年同期相比收入增长率为 20.10%、15.38%和 3.59%，收入增
长速度较快。
③ 数据安全与平台
数据安全与平台主要以数据为基础或对象的安管产品，主要包括 SOC、4A、DLP、
数据管控、大数据处理分析等系列产品，是公司未来业务扩展的重点领域，其中 SOC、
数据安全产品等在国内市场占有率处于首位。
报告期内，公司数据安全与平台业务实现营业收入为 29,518.77 万元、36,910.26
万元、48,085.71 万元和 14,559.73 万元，占公司主营业务收入比重平均为 20.04%，
2016 年、2017 年和 2018 年 1-6 月与上年同期相比收入增长率为 25.04%、30.28%和
27.72%，由于大数据和移动互联网的高速增长，与之相关安全服务业务也保持高速
增长态势，报告期内数据安全与平台业务的收入增速进一步体现，未来将在公司收
入中占据更大的比重。
④ 安全服务与工具
安全服务与工具包括风险评估、监控应急、安全运维、系统支持等服务以及相
关工具类产品，公司拥有强大的网络安全专家团队，为客户提供及时有效的网络安
全服务。
报告期内，公司安全服务与工具业务实现营业收入为 16,950.00 万元、30,597.42
万元、38,413.04 万元和 8,082.60 万元，与上年同期相比增长率分别是 11.83%、80.52%、
25.54%及 10.55%，占公司主营业务收入比重平均为 13.84%，保持快速增长的态势。
⑤ 硬件及其他
硬件及其他主要是为用户提供安全解决方案、系统集成项目而使用的第三方软、
硬件等，该部分产品市场较为成熟、竞争激烈，采购价格相对稳定。
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报告期内，公司硬件及其他业务实现营业收入为 19,296.32 万元、17,930.36 万
元、21,242.34 万元和 10,965.14 万元，占公司主营业务收入比重平均为 11.65%，占
主营业务收入的比重较小，对公司主营业务影响较小。
（2）主营业收入地区构成分析
报告期内，公司主营业收入的地区分布情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
主营业收入 占比 主营业收入 占比 主营业收入 占比 主营业收入 占比
东北 1,944.74 2.67% 8,288.46 3.67% 7,259.19 3.81% 9,259.95 6.12%
华北 30,618.58 42.01% 96,097.23 42.57% 83,940.91 44.06% 58,917.55 38.91%
华东 11,063.77 15.18% 29,763.48 13.18% 21,021.78 11.03% 19,011.33 12.56%
华南 7,301.79 10.02% 26,448.31 11.72% 20,796.66 10.92% 16,544.26 10.93%
华中 7,700.70 10.57% 17,218.25 7.63% 15,830.30 8.31% 14,875.28 9.82%
西北 6,236.12 8.56% 23,254.85 10.30% 15,317.08 8.04% 13,375.16 8.83%
西南 8,016.79 11.00% 24,679.93 10.93% 26,344.69 13.83% 19,427.74 12.83%
合计 72,882.49 100% 225,750.51 100% 190,510.59 100% 151,411.27 100%
公司深耕信息安全行业 20 多年，在各省市自治区设立三十多家分支机构，拥有
覆盖全国完善的销售渠道和服务体系，在报告期内来自华北区域的销售收入平均占
比为 41.89%，是公司销售收入的最重要来源地。
（3）营业收入季节性分析
报告期内，公司各个季度营业收入分布情况如下表所示：
单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比
第一季度 28,670.82 12.58% 23,043.71 11.96% 18,930.69 12.34%
第二季度 40,295.44 17.68% 34,157.39 17.72% 28,722.63 18.72%
第三季度 48,601.71 21.33% 45,071.67 23.39% 36,952.67 24.09%
第四季度 110,284.56 48.40% 90,464.27 46.94% 68,789.84 44.84%
合计 227,852.53 100% 192,737.04 100% 153,395.82 100%
报告期内，公司第四季度占全年收入的比重平均为 46.73%，具有明显的季节性
特征，主要原因是目前我国网络安全产品的主要用户仍较集中于政府部门、军队，
以及金融、电信、能源等行业中的大型国有企业，这些客户通常采取预算管理制度
和集中采购制度，一般为下半年制订次年年度预算和固定资产投资计划，审批通常
集中在次年上半年，设备采购招标一般则安排在次年年中或下半年。因此，网络安
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全行业上市公司在每年上半年销售较少，订单从 7-8 月份开始明显增加，设备交货、
安装、调试和验收则集中在下半年尤其是第四季度。
从近五年以来信息安全行业上市公司各季度营业收入占全年的比例统计来看，
第四季度占比平均约为 50%左右，详情可见下图：
单位：万元
数据来源：WIND 资讯，信息安全行业上市公司年报及季报
由于公司经营的季节性特征，投资者不宜以半年度或季度数据推测公司全年的
经营状况。
2、营业成本
报告期内，公司营业成本构成情况如下：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务成本 27,062.80 98.98% 78,760.65 99.27% 63,093.24 98.85% 47,804.69 98.71%
其他业务收本 278.17 1.02% 580.72 0.73% 873.39 1.15% 521.25 1.29%
合计 27,340.97 100% 79,341.37 100% 63,966.63 100% 48,325.94 100%
报告期内，主营业务成本占营业成本比重为 98.71%，98.85%、99.27%和 98.98%，
公司营业成本主要来自主营业务成本，其他业务成本占比很小。
其中，主营业务成本构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
215
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营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比 营业成本 占比
原材料 20,719.04 76.56% 59,607.64 75.68% 48,432.09 76.76% 36,936.19 77.26%
人工成本 4,190.63 15.48% 12,821.57 16.28% 10,157.90 16.10% 8,324.30 17.41%
制造费用 2,153.13 7.96% 6,331.44 8.04% 4,503.25 7.14% 2,544.20 5.32%
合计： 27,062.80 100% 78,760.65 100% 63,093.24 100% 47,804.69 100%
报告期内，原材料成本分别是 36,936.19 万元、48,432.09 万元、59,607.64 万元
和 20,719.04 万元，占主营业务成本比重为 77.26%、76.76%、75.68%和 76.56%，主
营业务成本的结构保持基本稳定。主营业务成本逐年上升，变动趋势与收入增长情
况保持一致。
（二）毛利及毛利率分析
1、主营业务产品毛利构成分析
报告期内，公司主营业务产品毛利如下：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
安全网关 20,344.68 44.40% 51,411.13 34.98% 48,530.28 38.09% 39,335.86 37.97%
安全检测 9,349.22 20.40% 38,222.86 26.00% 32,939.44 25.85% 29,096.40 28.08%
数据安全与平台 11,521.45 25.15% 38,072.76 25.90% 29,792.18 23.38% 23,741.84 22.92%
安全服务与工具 3,717.56 8.11% 17,375.75 11.82% 14,250.95 11.18% 10,362.84 10.00%
硬件及其他 886.77 1.94% 1,907.36 1.30% 1,904.51 1.49% 1,069.64 1.03%
合计 45,819.68 100% 146,989.86 100% 127,417.35 100% 103,606.58 100%
报告期内，公司安全网关、安全检测业务毛利贡献较大，数据安全与平台业务
的毛利快速增长，公司整体毛利呈逐年上升趋势。
（1）安全网关
报告期内，安全网关业务的毛利分别是 39,335.86 万元、48,530.28 万元、51,411.13
万元和 20,344.68 万元，占公司整体毛利比重平均为 38.86%，是公司毛利的主要来
源。
（2）安全检测
报告期内，安全检测业务的毛利分别是 29,096.40 万元、32,939.44 万元、38,222.86
万元和 9,349.22 万元，与上年同期相比增长率为 29.76%、13.21%、16.04%及 7.11%，
占公司整体毛利比重平均为 25.09%，安全检测业务的毛利水平处于稳定增长态势。
（3）数据安全与平台
报告期内，数据安全与平台业务的毛利分别是 23,741.84 万元、29,792.18 万元、
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38,072.76 万元和 11,521.45 万元，占公司整体毛利比重平均为 24.34%，随着公司大
力拓展数据安全与平台业务，其毛利占公司整体毛利比重持续上升，成为公司盈利
能力进一步增强的保障。
（4）安全服务与工具
报告期内，安全服务与工具业务的毛利分别是 10,362.84 万元、14,250.95 万元、
17,375.75 万元和 3,717.56 万元，占公司整体毛利比重平均为 10.28%。
（5）硬件及其他
报告期内，硬件及其他业务的毛利分别是 1,069.64 万元、1,904.51 万元、1,907.36
万元和 886.77 万元，占公司整体毛利比重平均为 1.94%，对公司整体毛利影响较小。
2、主营业务产品毛利率变动分析
报告期内，公司主营业务产品毛利率及变动情况如下表所示：
单位：%
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率 变动 毛利率
安全网关 75.34 -0.34 74.82 -3.02 77.84 -0.72 78.56
安全检测 76.19 3.46 77.54 0.44 77.09 -4.69 81.79
数据安全与平台 79.13 0.66 79.18 -1.54 80.72 0.29 80.43
安全服务与工具 45.99 2.75 45.23 -1.34 46.58 -14.56 61.14
硬件及其他 8.09 -0.89 8.98 -1.64 10.62 5.08 5.54
主营业务毛利率 62.87 -2.24 65.11 -1.77 66.88 -1.54 68.43
报告期内，公司主营业务毛利率分别是 68.43%、66.88%、65.11%和 62.87%，
其中公司核心产品安全网关和安全检测毛利率较高，保持在 75%以上的水平，但是
呈现下降态势；数据安全与平台的毛利率保持在 79%以上，盈利能力较强；安全服
务与工具的毛利率水平在 45%以上，且总体呈下降趋势，毛利率由 2015 年的 61.14%
下降到 2016 年的 45.23%；硬件及其他产品毛利较小，毛利率较低。
2016 年、2017 年公司主营业务毛利率同比下降 1.54 和 1.77 个百分点，主要原
因是报告期内原材料成本上升，使公司产品的毛利率出现小幅度下滑。
公司综合毛利率尤其是主要产品的毛利率水平较高，并将随着公司经营规模的
进一步扩大，盈利能力和水平将进一步增强。2015-2017 年度公司各产品毛利率变动
及未来趋势分析：
（1）安全网关和安全检测毛利率水平变动及未来趋势分析
公司在报告期内安全网关和安全检测毛利率保持在 75%以上，处于较高水平，
217
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但总体呈现下降态势。
一方面，安全网关和安全检测产品毛利率水平较高的主要原因是：
第一，品牌优势。公司的 UTM、IDS/IPS 等主要产品均取得市场占有率第一的
成绩，领导厂商的地位提高了公司该类产品的毛利率水平。
第二，技术优势。公司各安全产品均拥有自主知识产权，并且不断通过研究开
发新技术，保持产品的技术领先优势，确保公司能够更好更快地满足客户的需求。
第三，研发优势。公司深耕信息安全行业多年，拥有强大的科研团队，针对新
出现的网络安全需求，布局高端产品，不断推出新产品。各产品不断推出更高端产
品型号，替代原有产品，以保持价格和毛利率的稳定。
第四，销售渠道优势。公司在全国铺开销售渠道，拥有稳定数量众多的优质客
户，并与之建立了长期的信任与合作关系，客户二次采购直接将公司列为优先考虑
的厂商，增强了公司的稳定、可持续发展能力，降低了开拓市场的成本。
第五，管理优势。公司运营效率高，管理水平处于行业领先位置，突出的两点
是：一是公司采用先进的产品供应链管理，有效降低了采购成本，提高了配送效率。
二是公司先进的财务管理系统，有效提升了公司的财务管理能力和水平。
基于对公司状况和优势的深入分析，未来安全网关和安全检测产品的毛利率仍
将保持较高水平。
另一方面，随着报告期内原材料成本的逐渐攀升，而安全网关和安全检测业务
的销售价格保持基本稳定，所以公司毛利被挤压，毛利率出现下滑态势，随着公司
加大研发投入，改进产品质量和服务水平，未来安全网关和安全检测业务毛利率虽
然仍然会略微下滑，但仍然能够保持较高水平。
（2）数据安全与平台毛利率水平变动及未来趋势分析
随着传统软件服务行业二十多年来的不断发展，目前在各细分行业内已经基本
形成了较为固定的市场格局，公司的业务增速有所放缓。为把握移动互联网浪潮所
带来的市场机遇，实现业务结构优化升级，公司开始积极布局移动互联网领域，寻
求移动互联网等新兴产业与传统产业之间的融合与创新。
数据安全与平台业务作为公司积极拓展的新业务，毛利率是公司所有产品最高
的保持在 79%以上，同时收入增长速度最快，2017 年收入增长率为 30.28%。主要原
因是公司拥有完善的专业安全产品线和强大的信息安全专家团队，是目前国内能够
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提供安全服务、安全平台、全系列安全产品的厂商，拥有完备的业务布局，由此在
满足客户较大规模的安全建设方案的同时，能够形成公司的整体优势与竞争壁垒。
这为公司在大数据安全和移动互联网的发展奠定良好基础，进一步巩固公司的核心
竞争力，未来数据安全与平台业务的毛利率将继续保持较高水平。
（3）安全服务与工具毛利率水平变动及未来趋势分析
信息安全服务项目的盈利模式分成两种类型，一类是高端的、复杂的、客户个
性化项目，成本较高但多为大额合同；一类是中低端、简单通用项目，单个金额不
高，但是项目数量巨大，目前公司安全服务与工具业务毛利率维持在 45%以上。
2016 年公司安全服务与工具毛利率从 61.14%下降到 46.58%，主要原因是收购
安方高科所致，安方高科属于电磁信息安全防护行业，包括抗电磁干扰、介质保护
和电磁泄漏防护等，毛利率大约为 25%~30%，公司将其划分为安全服务与工具业务，
使安全服务与工具业务的毛利率整体下降。2017 年与 2016 年相比毛利率保持基本
稳定，随着未来用户对安全服务重要性和必要性认识的不断提高，安全服务市场的
规模将快速增长，预计安全服务与工具的毛利率将保持稳中有升的态势。
（4）硬件及其他毛利率水平变动及未来趋势分析
公司硬件及其他产品类别占公司毛利金额和比例均较小，硬件及其他为第三方
外购产品，主要是网络安全解决方案中集成了其他厂商的产品，并且该部分产品市
场较为成熟、竞争激烈，因而毛利率也较低，对公司经营状况不会产生较大影响。
3、可比上市公司情况分析
报告期内，公司与同行业上市公司毛利率比较情况如下：
财务指标 毛利率
证券简称 证券代码 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年 2015 年
卫士通 002268.SZ 25.09% 35.30% 35.25% 35.19%
绿盟科技 300369.SZ 75.19% 71.16% 57.80% 65.27%
蓝盾股份 300297.SZ 63.74% 54.48% 52.40% 38.06%
美亚柏科 300188.SZ 57.05% 64.18% 65.39% 65.49%
任子行 300311.SZ 44.32% 51.64% 57.80% 65.27%
行业平均值 53.08% 55.35% 53.73% 53.86%
启明星辰 002439.SZ 63.07% 65.18% 66.81% 68.50%
数据来源：Wind 资讯、可比公司年度报告、半年报。
报告期内，公司综合毛利率高于同行业上市公司平均值，主要原因是公司作为
国内最具实力的、拥有完全自主知识产权的网络安全软/硬件产品、可信安全管理平
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台、安全服务与解决方案的综合提供商，在行业内具有较强的竞争优势，因此毛利
率高于行业平均水平。
（三）期间费用分析
报告期内，公司期间费用及占营业收入比重如下表所示：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
指标 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 金额 金额 金额
收入比 收入比 收入比 收入比
销售费用 25,446.63 34.37% 56,510.93 24.80% 47,445.50 24.62% 46,500.78 30.31%
管理费用 34,084.03 46.03% 61,626.43 27.05% 55,041.32 28.56% 40,740.81 26.56%
财务费用 -237.97 -0.32% -305.36 -0.13% -729.58 -0.38% -194.96 -0.13%
合计 59,292.69 80.08% 117,832.01 51.71% 101,757.24 52.80% 87,046.64 56.75%
报告期内，公司期间费用分别是 87,046.64 万元，101,757.24 万元、117,832.01
万元和 59,292.69 万元，与上年同期相比增长率分别是 34.70%、16.90%、15.80%及
10.08%，呈逐年上升趋势。
1、销售费用
报告期内，公司销售费用及其构成情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 16,135.65 63.41% 36,135.57 63.94% 30,649.42 64.60% 29,621.48 63.70%
服务费 2,346.73 9.22% 7,252.80 12.83% 5,089.07 10.73% 4,564.32 9.82%
业务招待费 2,919.50 11.47% 5,665.51 10.03% 5,465.12 11.52% 6,428.29 13.82%
差旅费 1,681.72 6.61% 2,399.04 4.25% 1,972.58 4.16% 1,657.28 3.56%
房租物业费 686.94 2.70% 1,249.34 2.21% 1,173.23 2.47% 1,006.94 2.17%
办公费 190.63 0.75% 616.73 1.09% 486.46 1.03% 608.27 1.31%
邮电通讯费 300.98 1.18% 716.52 1.27% 671.97 1.42% 547.53 1.18%
会议费 215.92 0.85% 492.48 0.87% 437.03 0.92% 611.38 1.31%
误餐费 169.90 0.67% 436.18 0.77% 354.15 0.75% 289.04 0.62%
折旧费 110.23 0.43% 232.81 0.41% 276.91 0.58% 385.30 0.83%
交通费 140.17 0.55% 274.09 0.49% 240.87 0.51% 220.72 0.47%
其他 548.25 2.15% 1,039.86 1.84% 628.69 1.33% 560.23 1.20%
合计： 25,446.63 100.00% 56,510.93 100% 47,445.50 100% 46,500.78 100%
报告期内，随着公司销售规模的扩大，销售费用总体上升，金额分别为 46,500.78
万元、47,445.50 万元、56,510.93 万元和 16,135.65 万元，主要包括职工薪酬、服务
费、业务招待费等。销售费用构成总体变化不大，销售费用构成中占比最高的是销
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售人员的工资及福利费用。
2016 年销售费用较 2015 年增加 944.72 万元，增幅为 2.03%，保持较为稳定的
水平，主要原因是公司经过多年的经营，销售模式和产品销售渠道均已成熟，市场
开拓费用保持平稳，所以公司销售费用总体金额保持较为稳定的水平。
2017 年销售费用较 2016 年增加 9,065.43 万元，增幅为 19.11%，主要原因是 2017
年随着业务规模扩大及并购赛博兴安，销售人员工资增加 5,486.15 万元。
2、管理费用
报告期内，公司管理费用及其构成情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
研发费用 23,707.76 69.56% 40,177.94 65.20% 36,086.51 65.56% 26,519.82 65.09%
无形资产摊销 4,388.99 12.88% 8,740.67 14.18% 6,961.10 12.65% 5,988.30 14.70%
职工薪酬 3,977.33 11.67% 7,486.06 12.15% 7,066.61 12.84% 4,693.02 11.52%
折旧费 326.80 0.96% 1,065.00 1.73% 813.10 1.48% 639.06 1.57%
房租物业费 523.57 1.54% 906.55 1.47% 680.16 1.24% 299.22 0.73%
服务费 373.67 1.10% 932.75 1.51% 1,278.59 2.32% 837.12 2.05%
税费 12.29 0.04% 630.56 1.02% 735.58 1.34% 476.82 1.17%
业务招待费 142.93 0.42% 404.89 0.66% 398.74 0.72% 271.89 0.67%
办公费 128.13 0.38% 242.13 0.39% 231.03 0.42% 277.47 0.68%
能源费 78.40 0.23% 195.30 0.32% 97.53 0.18% 111.30 0.27%
差旅费 65.57 0.19% 242.28 0.39% 178.48 0.32% 111.45 0.27%
其他 358.60 1.05% 602.32 0.98% 513.89 0.93% 515.34 1.26%
合计： 34,084.03 100% 61,626.43 100% 55,041.32 100% 40,740.81 100%
报告期内，随着公司经营规模扩大，管理费用总体上升，金额分别为 40,740.81
万元、55,041.32 万元、61,626.43 万元和 34,084.03 万元，主要包括研发费用、无形
资产摊销、职工薪酬等。2015 年至 2017 年，管理费用占营业收入比重分别是 26.56%、
28.56%和 27.05%，保持相对稳定的水平。2018 年 1-6 月，管理费用占营业收入比重
为 46.03%，远高于 2015 年至 2017 年的平均水平，主要原因是上半年为公司销售淡
季，而管理费用的支出在全年是均衡的，所以上半年管理费用占营业收入比重较高。
公司管理费用主要是研发支出，在报告期内，公司持续加大研发力度投入，公
司研究开发费持续上升，导致管理费用总额逐年上升。2016 年，研发费用较 2015
年增加 9,566.69 万元，增幅达 36.07%，主要投入泰合新一代信息安全运营中心系统
研发项目、工控系列产品研发项目、提供 SaaS 安全服务形态的云子可信云、入侵分
221
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析中心（DAC）研发项目、大数据安全管控系统 DSM 项目、新一代防火墙 NGFW
产品研发项目、云管端一体的数据防泄漏项目等。
2017 年，研发费用较 2016 年增加 4,091.42 万元，增幅达 11.34%，主要投入提
供 SaaS 安全服务形态的云子可信云、新一代信息安全运营中心系统研发项目、关键
信息基础设施安全防护管理平台研发项目、工业互联网安全产品研发项目、新一代
云安全资源池研发项目、抗 DDoS 云研发项目、新一代防火墙 NGFW 产品研发项目、
物联网安全产品研发项目等。
3、财务费用
报告期内，公司财务费用及其构成情况如下表所示：
单位：万元
2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
利息支出 21.85 -9.18% -11.70 3.83% 13.43 -1.84% -405.47 207.98%
减：利息收入 295.24 -124.07% 514.19 -168.39% 794.50 -108.90% -27.97 14.35%
手续费 8.98 -3.77% 16.81 -5.50% 14.90 -2.04% 9.63 -4.94%
汇兑损失 26.45 -11.11% 203.72 -66.71% 36.59 -5.01% 228.85 -117.39%
合计： -237.97 100% -305.36 100% -729.58 100% -194.96 100%
报告期内，公司财务费用为-194.94 万元、-729.58 万元、-305.36 万元和-237.97
万元，主要由利息收入和汇兑损失构成。
（四）营业外收入、支出构成分析
1、营业外收入
报告期内，公司营业外收入及其构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非流动资产处置利得合计 0.02 1.32 0.83 0.75
其中：固定资产处置利得 0.02 1.32 0.83 0.75
业绩承诺补偿款 - 11,185.00 - -
应收账款补偿款 238.54 - - -
政府补助 54.99 19.00 16,856.59 14,849.20
其他 12.29 297.94 14.07 39.50
合计 305.85 11,503.26 16,871.49 14,889.45
① 2015 年至 2017 年营业外收入变动情况
2015 年、2016 年公司营业外收入分别为 14,889.45 万元和 16,871.49 万元，主要
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为政府补助、增值税退税。公司的政府补助计入当期非经常性损益（详见“第六节
财务会计信息”之“四、报告期内主要财务指标及非经常性损益明细表”之“（二）
非经常性损益明细”）。公司及下属子公司自行开发生产的软件产品，按 17%的法定
税率征收增值税后，享受增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退的优惠政策。
2017 年，根据关于印发修订《企业会计准则第 16 号—政府补助》的通知（财
会[2017]15 号）的要求，公司将修改财务报表列报，与日常活动有关且与收益有关
的政府补助，从利润表“营业外收入”项目调整为利润表“其他收益”项目列报。
公司将本年度政府补助金额 16,576.11 万元，在其他收益列示，与以往年度相比，政
府补助科目主要构成是增值税退税，随着收入规模增大而增加，与公司业务增长情
况一致。
2017 年，公司 2015 年度发行股份购买安方高科 100%股权项目的业绩承诺期届
满，根据《盈利预测补偿协议》及补充协议，交易对手未完成业绩承诺，应该向上
市公司支付补偿款 11,185.00 万元（详见“第九节历次募集资金运用”之“二、前次
募集资金使用情况”之“（五）前次募集资金投资项目业绩承诺补偿情况”之“1、
安方高科业绩承诺补偿情况”），根据相关规定，确认为当期营业外收入。
② 2018 年 1-6 月营业外收入变动情况
2018 年 1-6 月公司营业外收入主要是应收账款补偿款，具体情况如下：
根据 2015 年 3 月 11 日、2015 年 7 月 10 日、2015 年 11 月 3 日公司与于天荣、
郭林签署《发行股份及支付现金购买资产框架协议》及其补充协议、补充协议（二），
交易对方于天荣、郭林分别并共同就安方高科 2014 年审计报告中应收账款期末账面
价值补偿金的缴纳事宜做出相关承诺。对于安方高科 2014 年审计报告中应收账款期
末账面价值（指已扣减计提的坏账准备）扣除 2018 年 12 月 31 日前已收回的款项，
不包括 2015 年 1 月 1 日之后形成的应收账款，由上市公司聘请审计机构对其在 2018
年 12 月 31 日的情况进行专项统计出具审计报告，交易对方需按约定的比例相应缴
纳补偿金。
根据公司与交易对方最新签署的《股权转让协议》及其补充协议，对应收账款
补偿金额计算，以安方高科 2014 年审计报告中应收账款期末账面价值（指已扣减计
提的坏账准备）扣除 2017 年 12 月 31 日前已收回的款项，不包括 2015 年 1 月 1 日
之后形成的应收账款，取截止 2017 年 12 月 31 日尚未收回应收账款账面价值计算，
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假设 2018 年度未收到任何以上应收账款的回款，模拟账龄由 2017 年 12 月 31 日延
长至 2018 年 12 月 31 日。
因此，交易对方于天荣、郭林应补偿的应收账款金额为 238.54 万元，其中于天
荣应支付人民币 131.20 万元，郭林应支付人民币 107.34 万元。截止 2018 年 6 月 30
日，补偿义务人于天荣、郭林已支付全部应收账补偿金，已经全部履行应收账款补
偿责任。
2、营业外支出
报告期内，公司营业外支出及其构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非流动资产处置损失合计 48.53 39.97 92.02 12.53
其中：固定资产处置损失 48.53 39.97 92.02 12.53
对外捐赠 10.00 202.50 234.00 208.00
其他 3.25 21.49 23.96 148.13
合计 61.79 263.96 349.97 368.66
报告期内，公司营业外支出分别为 368.66 万元、349.97 万元、263.96 万元和 61.79
万元，全部计入当期非经常性损益。
（五）其他利润表项目分析
1、资产减值损失分析
报告期内，公司资产减值损失及其构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年 2016 年 2015 年
坏账损失 307.34 4,932.66 4,842.52 2,095.34
存货跌价损失 486.91 992.81 143.89 222.44
可供出售金融资产减值损失 - 700.00 25.00 -
长期股权投资减值损失 - - - 427.35
商誉减值损失 - 3,282.47 6,197.68 -
无形资产减值损失 - 977.79 - -
合计： 794.25 10,885.74 11,209.09 2,745.12
报告期内，公司资产减值损失为 2,745.12 万元、11,209.09 万元、10,885.74 万元
和 794.25 万元。公司资产减值损失主要由计提坏账及商誉减值引起。其中 2016 年
商誉减值损失 6,197.68 万元、2017 年商誉减值损失 3,282.47 万元，主要是安方高科
未达到收购时评估报告盈利预测数，根据评估师出具的商誉减值评估报告，计提商
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誉减值损失。2017 年计提可供出售金融资产减值损失，主要是广州优逸网络科技有
限公司常年亏损，目前已基本停止运营，公司将所持有的 12.28%股权，共计 700.00
万元计提减值损失。2017 年商誉减值损失 3,282.47 万元，主要是安方高科 2017 度
扣除非经常性损益后亏损 16.97 万元，根据评估师出具的商誉减值评估报告，计提
商誉减值损失；由于安方高科连续两年亏损，存在资产减值迹象，公司聘请评估师
对安方高科的专利进行减值测试，根据评估师的减值测试结果，计提无形资产减值
损失 977.79 万元。
2、投资收益分析
报告期内，公司投资收益分为 2,104.88 万元、-299.50 万元、2,347.56 万元和
8,722.55 万元。投资收益及其构成情况如下表所示：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
权益法核算的长期股权投资收益 -47.28 248.33 -1,490.01 -447.36
处置长期股权投资产生的投资收益 - 1,449.64 - -
处置可供出售金融资产取得的投资收益 - - 238.24 1,306.75
可供出售金融资产在持有期间的投资收益 - 28.20 - -
理财产品收益 397.25 621.35 952.27 1,245.49
长期股权投资转为可转换金融资产产生的
8,372.58 - - -
投资收益
合计： 8,722.55 2,347.51 -299.50 2,104.88
公司 2015 年投资收益为 2,104.88 万元，主要构成是处置持有的南京翰海源信息
技术有限公司取得收益、理财产品投资收益。
公司 2016 年投资收益同比减少 2,404.38 万元，主要原因是权益法下确认联营公
司恒安嘉新和天诚星源亏损分别是 808.67 万元和 630.69 万元；处置可供出售金融资
产取得的投资收益从 1,306.75 万元下降到 238.24 万元，公司原持有川陀大匠 15%股
权，2016 年收购其他股东持有的 85%股权后，川陀大匠成为公司全资子公司，原先
持有的 15%股权按公允价值计量，确认投资收益 238.24 万元；以及理财产品收益同
比减少。
公司 2017 年投资收益同比增加 2,647.02 万元，主要原因是联营公司盈利产生投
资收益 248.33 万元，权益法核算的长期股权投资收益较上年增加 1,738.34 万元；处
置所持有的天诚星源 33.44%的股权等产生投资收益 1,449.64 万元。
2018 年 1-6 月，公司的参股公司恒安嘉新对章程及董事会进行调整，根据调整
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后的章程，公司不再对恒安嘉新具有重大影响。根据《企业会计准则第 22 号—金融
工具确认和计量》、《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》相关规定，公司将对参
股公司恒安嘉新会计核算方法，由长期股权投资转换为可供出售金融资产，会计核
算方法改变应确认相应投资收益 8,372.58 万元。
（六）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益发生额分别为 4,095.91 万元、1,743.19 万元、
13,101.82 万元和 9,153.91 万元。（详见“第六节财务会计信息”之“四、报告期内主要
财务指标及非经常性损益明细表”之“（二）非经常性损益明细”），报告期内扣除非
经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别为 20,316.80 万元、24,774.00 万
元、32,087.38 万元、-6,824.04 万元。
公司报告期内非经常性损益及其分别占利润总额和净利润的比例如下：
单位：%
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
非经常性损益/利润总额 2,271.43 27.88 5.84 13.80
非经常性损益/净利润 576.33 29.59 6.67 16.05
2015 年，公司收到计入当期收益的政府补助 2,746.25 万元计入非经常性损益，
使公司非经常性损益发生金额较大，占利润及净利润比重较高。
2017 年，公司 2015 年度发行股份购买安方高科 100%股权项目的业绩承诺期届
满，根据业绩补偿协议，交易对手向上市公司支付业绩承诺补偿款 11,185.00 万元，
使公司非经常性损益金额较大，占利润和净利润比重较高。
2018 年 1-6 月，由于公司经营季节性特征显著，上半年经营淡季公司扣非后净
利润处于亏损状态。2017 年 1-6 月和 2018 年 1-6 月扣非后归母净利润为-2,364.30 万
元和-6,824.04 万元，2018 年 1-6 月扣非后归母净利润较同期相比下降 4,459.74 万元，
降幅为 188.63%。其中公司 2018 年 1-6 年实现净利润 1,588.31 万元，较 2017 年 1-6
月增长 1,981.56 万元，主要原因是 2018 年上半年公司确认对恒安嘉新的投资收益
8,372.58 万元,同时公司进一步加强新产品开发，使得 2018 年 1-6 月研发费用较 2017
年 1-6 月上升 5,051.49 万元，综合上述两大主要因素的影响，公司 2018 年 1-6 月净
利润有所增长。
由于公司对恒安嘉新的投资收益 8,372.58 万元为非经常性损益，不会影响扣非
后归母净利润。因此，公司 2018 年 1-6 月扣非后归母净利润出现下降的主要原因是
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2018 年 1-6 月的研发费用较 2017 年 1-6 月相比上升 5,051.49 万元。2018 年 1-6 月构
成公司净利润的主要是非经常性损益，所以 2018 年上半年非经常性损益占利润和净
利润的比重较高，达到 576.33%，随着下半年公司经营业绩的改善，预计 2018 年度
全年仍将保持较高盈利水平。
三、现金流量分析
报告期内公司现金流量情况如下：
单位：万元
项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度
经营活动产生的现金流量净额 -28,706.91 44,424.79 9,474.30 41,709.24
投资活动产生的现金流量净额 13,168.80 -50,912.87 -41,296.21 19,395.91
筹资活动产生的现金流量净额 -4,635.30 7,163.22 4,021.43 -7,740.70
现金及现金等价物净增加额 -20,157.50 625.29 -27,801.22 53,364.54
（一）经营活动产生的现金流量
报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为 41,709.24 万元、9,474.30 万元、
44,424.79 万元和-28,706.91 万元。2016 年，公司营业收入增长，导致相应的应收账
款增加，同时公司项目预收款有所减少，使公司经营活动产生的现金流量净额同比
减少 32,234.94 万元。
2017 年，主要受公司营业收入增长，与此同时现金回款速度较快，公司经营活
动现金流量净额同比增加 34,950.49 万元。
2018 年 1-6 月，公司销售具有显著的季节性特征，上半年销售商品收到现金
84,386.77 万元，而经营性采购支出、工资费用、税费等支出 123,607.90 万元，因此
公司上半年的经营活动净现金流量为-28,706.91 亿元。
（二）投资活动产生的现金流量
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为 19,395.91 万元、-41,296.21
万元、-50,912.87 万元和 13,168.80 万元。2016 年，公司购建固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金、购买理财产品及并购支付的现金增加，导致投资活动产
生的现金流量净额同比减少 60,692.12 万元。
2017 年，公司当期投资活动产生的现金流量净额为-50,912.87 万元，主要是公
司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及并购支付现金所致。其中
公司为收购赛博兴安 90%股权的现金对价共 19,305.00 万元；对 Farsight Security,INC
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投资获得 5%的股权，投资额为 1,306.84 万元；投资 Cloudminds Inc.获得 2.39%的股
权，投资额为 6,534.20 万元；对长沙智为增资 2,500.00 万元，持股比例由 25%上升
到 30%。
2018 年 1-6 月，公司将到期理财产品回收后，投入生产经营中，理财产品的总
额从 2017 年 12 月 31 日的 30,160.00 万元下降到 2018 年 6 月 30 日的 3,150.00 万元，
因此在扣除购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现
金之后，投资活动产生的现金流量净额为 13,168.80 万元。
（三）筹资活动产生的现金流量
2015 年，主要因公司偿还到期债务，筹资活动现金流量净额为-7,740.70 万元。
2016 年，公司收到收购安方高科、杭州合众项目的配套募集资金款，现金流入金额
较大，导致当期筹资活动现金流量净额为 4,021.43 万元。2017 年，收到发行股份购
买赛博兴安 90%股权的配套募集资金款，现金流入金额较大，导致当期筹资活动产
生的现金流量净额为 7,163.22 万元。
2018 年 1-6 月，公司支付 2017 年度现金分红款 4,505.31 万元，因此筹资活动现
金流量净额为-4,635.30 万元。
四、公司资本性支出分析
（一）报告期内公司重大资本性支出
1、500 万元以上重大研发项目支出
报告期内，公司 500 万元以上重大研发项目支出及其转入无形资产情况如下表
所示：
单位：万元
2015 年度 2016 年度 2017 年度 2018 年 1-6 月
研发项目 当年研 转入无 当年研 转入无 当年研 转入无 当年研发 转入无形
发投入 形资产 发投入 形资产 发投入 形资产 投入 资产
安全检测-15 年天清
入侵防御系统 520.94 520.94 - - - - - -
V6.0.6.8
泰合信息-2015 年
1,248.12 - 1,860.21 3,108.33 - - 133.15 1,878.54
TSOC-USMV3.0.20.3
安全检测-2015 年天
阗入侵检测与管理系 144.69 - 919.04 1,063.73 - - - -
统 V7.0.4.0
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2015 年度 2016 年度 2017 年度 2018 年 1-6 月
研发项目 当年研 转入无 当年研 转入无 当年研 转入无 当年研发 转入无形
发投入 形资产 发投入 形资产 发投入 形资产 投入 资产
安全检测-2015 天玥
网络安全审计系统 114.09 - 1,110.59 1,224.68 - - - -
V6.0.15.0
安全检测-2015 年
FlowEye 安全域流监 111.84 - 721.99 833.83 - - - -
控系 V6.0.11.10
安全网关-CSG 云安
375.28 - 748.29 1,123.56 - - - -
全网关项目
数据安全-合众警用
384.10 - 645.61 - - 1,029.71 - -
大数据综合平台开发
合众 BAP 平台 U+产
- - - - 803.35 - 409.44 -
品项目
天清 Web 应用安全
- - - - 1,187.64 1,187.64 - -
网关系统 V7.0.7.5
天玥网络安全审计系
- - - - 1,289.16 1,289.16 - -
统 V6.0.16.0
TSOC-EAS1
- - - - 1,745.38 - - -
v3.0.10.2
可信网关系统 - - - - 898.60 - - 898.60
泰合网络安全态势感
- - - - - - 514.93 -
知平台 V3.0.210.3
超融合检测探针
- - - - - - 614.11 -
V7.0.7.0
准入网关系统 - - - - - - 656.00 -
合计 2,899.06 520.94 6,005.74 7,354.14 5,924.12 3,506.50 2,327.63 2,777.14
2、重大并购行动
公司于 2015 年发行股份购买及支付现金购买安方高科 100%股权、杭州合众 49%
股权和 2016 年发行股份购买及现金购买赛博兴安 90%股权。合并完成后，安方高科、
杭州合众、赛博兴安对公司 2017 年主要业务和经营成果的影响情况如下表所示：
单位：万元
2017 年末资产总额 2017 年度营业收入 2017 年度净利润
公司名称 工商变更日
金额 占比 金额 占比 金额 占比
安方高科 2015 年 12 月 29 日 17,906.37 4.19% 12,785.68 5.61% 82.97 0.19%
杭州合众 2015 年 12 月 29 日 28,866.69 6.75% 18,209.15 7.99% 4,498.13 10.16%
赛博兴安 2016 年 12 月 26 日 22,662.58 5.30% 11,730.24 5.15% 5,129.60 11.59%
启明星辰 427,501.17 100% 227,852.53 100% 44,270.59 100%
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3、购入大额固定资产
2016 年 1 月 22 日，公司以 4,625.63 万元价格购入位于成都市天府新区创新中
心一期项目成都启明星辰大厦，作为公司全资子公司成都启明星辰和成都企管的办
公场所，为公司进一步开拓西南部市场奠定良好基础。
2016 年 12 月 24 日，公司以 2,587.45 万元购入位于长沙市岳麓区文轩路 27 号
的商品房，作为全资子公司长沙云子的办公场所。
2017 年 11 月 28 日，公司以 3,579.97 万元购入位于济南市历下区体育西路银丰
财富广场 1 号楼的商品房，作为本次募集资金投资项目实施主体，公司全资子公司
济南云子的办公场所。
（二）未来可预见的重大资本性支出计划
公司未来将围绕主业，扩大主营业务规模，以技术创新引领企业产业升级。公
司未来两到三年主要的资本性支出有：
1、本次募投项目的建设，详见“第八节本次募集资金运用”；除了募投项目之
外，公司将在其他城市如广州、武汉等地建设安全运营中心，并将根据当地政府信
息化建设投入情况，以及与当地政府主管部门协商情况，按照战略部署来逐步推进。
2、继续加大研发项目的投入，2017 年末尚未完成的已经处于开发阶段的项目：
合众 BAP 平台 U+产品项目、TSOC-EAS1v3.0.10.2、可信网关系统、一体化系统、
高速综合系统等，公司将对以上项目的继续投入，尽快完成上述项目的研发工作，
同时 2018 年将对新项目进行研究开发。
五、报告期内会计政策变更、会计估计变更和会计差错更正
（一）会计政策变更
1、2017 年增值税会计处理变更事项
（1）会计政策变更的原因
根据中华人民共和国财政部 2016 年 12 月 3 日发布的《关于印发〈增值税会计
处理规定〉的通知》（财会[2016]22 号）的规定，将“营业税金及附加”科目调整为
“税金及附加”科目，将利润表中的“营业税金及附加”项目调整为“税金及附加”
项目，将自 2016 年 5 月 1 日起企业经营活动发生的房产税、土地使用税、车船使用
税、印花税从“管理费用”科目重分类至“税金及附加”科目，2016 年 5 月 1 日前
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发生的税费不予调整，且比较数据不予调整。
（2）会计政策变更日期
根据前述规定，公司于以上文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则。
（3）变更前公司采用的会计政策
本次变更前，公司执行财政部于 2014 年修订和新颁布的《企业会计准则—基本
准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及
其他相关规定。
（4）变更后公司采用的会计政策
本次变更后，公司增值税相关会计处理按照财政部发布的《增值税会计处理规
定》的起始日期开始执行。其余未变更部分仍采用财政部前期颁布的《企业会计准
则—基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释
公告以及其他相关规定执行。
（5）本次会计政策变更对公司的影响
根据《增值税会计处理规定》，公司将利润表中的“营业税金及附加”科目调整
为“税金及附加”科目，同时将自 2016 年 5 月 1 日起企业经营活动发生的房产税、
土地使用税、车船使用税、印花税等从“管理费用”科目重分类至“税金及附加”
科目，对 2016 年财务报表累计影响为：
单位：元
会计科目 变更前 影响 变更后
税金及附加 19,786,947.39 2,202,540.53 21,989,487.92
管理费用 552,615,744.00 -2,202,540.53 550,413,203.47
本次会计政策变更对公司无重大影响，对当期及前期列报的损益、总资产、净
资产不产生影响。
以上会计政策变更经第三届董事会第二十九次会议通过。
2、2017 年政府补助会计处理变更事项
（1）会计政策变更的原因
为了使政府补助的会计处理更加符合经济业务实质，以提高会计信息质量，根
据《企业会计准则——基本准则》，财政部于 2017 年 5 月 10 日发布了《关于印发修
订〈企业会计准则第 16 号——政府补助〉的通知》（财会[2017]15 号），对《企业会
计准则第 16 号——政府补助》进行了修订，自 2017 年 6 月 12 日起施行。公司按照
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相关文件要求进行了会计政策变更。
（2）会计政策变更的日期
根据前述规定，公司于以上文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则。
（3）变更前公司采用的会计政策
本次变更前，公司按照 2006 年 2 月 15 日财政部印发的《财政部关于印发〈企
业会计准则第 1 号——存货〉等 38 项具体准则的通知》（财会[2006]3 号）中的《企
业会计准则第 16 号——政府补助》执行。
（4）变更后公司采用的会计政策
本次变更后，公司按照财政部于 2017 年 5 月 10 日发布的《关于印发修订〈企
业会计准则第 16 号——政府补助〉的通知》（财会[2017]15 号）中的《企业会计准
则第 16 号——政府补助》执行。
（5）本次会计政策变更对公司的影响
根据关于印发修订《企业会计准则第 16 号—政府补助》的通知（财会[2017]15
号）的要求，公司将修改财务报表列报，与日常活动有关且与收益有关的政府补助，
从利润表“营业外收入”项目调整为利润表“其他收益”项目列报，公司对 2017 年
1 月 1 日前存在的政府补助采用未来适用法处理，对 2017 年 1 月 1 日至本准则施行
日之间新增的政府补助根据本准则进行调整。该变更对当期及前期列报的损益、总
资产、净资产不产生影响。
以上会计政策变更经第三届董事会第二十九次会议通过。
3、2017 年持有待售的非流动资产、处置组和终止经营会计处理变更事项
（1）会计政策变更的原因
为了适应社会主义市场经济发展需要，规范持有待售的非流动资产、处置组和
终止经营的会计处理，提高会计信息质量，根据《企业会计准则——基本准则》，财
政部于 2017 年 4 月 28 日制定了《企业会计准则第 42 号——持有待售的非流动资产、
处置组和终止经营》（财会[2017]13 号），自 2017 年 5 月 28 日起施行。公司按照相
关文件要求进行了会计政策变更。
（2）会计政策变更日期
根据前述规定，公司于以上文件规定的起始日开始执行上述企业会计准则。
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（3）变更前公司采用的会计政策
本次变更前，公司执行财政部于 2014 年修订和新颁布的《企业会计准则——基
本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以
及其他相关规定。
（4）变更后公司采用的会计政策
本次变更后，公司持有待售的非流动资产或处置组的分类、计量和列报，以及
终止经营的列报将按照财政部于 2017 年 4 月 28 日发布的《企业会计准则第 42 号—
—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》（财会[2017]13 号）的起始日期开始
执行。其余未变更部分仍采用财政部前期颁布的《企业会计准则——基本准则》和
各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业会计准则解释公告以及其他相关
规定执行。
（5）本次会计政策变更对公司的影响
根据《企业会计准则第 42 号——持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》
的要求，公司将修改财务报表列报，在资产负债表中区别于其他资产单独列示持有
待售的非流动资产或持有待售的处置组中的资产，区别于其他负债单独列示持有待
售的处置组中的负债。公司对 2017 年 4 月 28 日前存在的持有待售的非流动资产、
处置组和终止经营，采用未来适用法处理。对 2017 年 4 月 28 日至新准则施行日之
间有关持有待售的非流动资产、处置组和终止经营的列报根据新准则进行了调整。
前述会计政策变更对当期及前期列报的损益、总资产、净资产不产生影响。
以上会计政策变更经第三届董事会第三十五次会议通过。
除上述会计政策变更外，报告期内公司不存在其他会计政策和会计估计变更事
项（非经特别说明，本募集说明书所采用的财务数据均引自公司根据会计政策变更
追溯调整后的审计报告或根据审计报告数据计算）。
（二）会计估计变更
公司报告期内无会计估计变更事项。
（三）会计差错更正
公司报告期内无会计差错更正事项。
六、重大事项说明
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截至本募集说明书签署日，公司不存在重大担保、诉讼、其他或有事项和重大
期后事项。
七、公司财务状况和盈利能力未来发展趋势分析
近些年，启明星辰的业务模式不断创新，现阶段以及未来的发展重点在安全独
立运营、安全技术的互联网+（针对云计算、物联网、大数据、移动互联等）和人工
智能化的安全能力建设上。通过与公司在全国各地的生态资源加强合作，投入建设
网络安全独立运营中心，并嵌入互联网+与 AI 的能力，为客户提供更优质的网络安
全服务。
公司将继续按照既定的发展战略，扩展和优化产品结构，优化市场和销售布局，
保持对关键业务的持续投入，为未来发展进一步夯实基础。
（一）深耕网络安全市场，加强市场渗透，提升市场竞争力
公司将在深耕网络安全市场的基础上，向数据安全、应用/业务安全、密码/加密
等多个信息安全行业的细分市场挺进，实施多品牌战略，打造一体化的完整的产品
线和解决方案。针对重点行业和规模化市场，进一步巩固和拓展公司的营销渠道和
客户群体。持续市场渗透，不断扩大市场占有率，拓宽市场覆盖面。
公司于 2017 年启动智慧城市安全运营业务，当年末成都安全运营中心正式启用
开通运营。2018 年，陆续将有更多省市的安全运营中心投入建设。城市安全运营业
务是公司专门为智慧城市信息化建设和运行配套打造的一揽子高端安全服务，为智
慧城市的安全运转保驾护航。此项业务将开启新的安全服务市场和新的利润增长点，
是公司业务升级转型的重大举措，此项业务的有效开展将逐步推动公司服务收入的
增长，并有望于 3-5 年后形成规模，进一步强化公司市场竞争力。
（二）保持核心技术研发力度，积极应对信息化新技术挑战
公司将继续保持对核心技术研发力度，紧密跟进云计算、大数据、移动互联、
工业互联网、物联网、智慧城市、智能制造等新领域的安全趋势和技术走向，积极
部署产品升级换代、新产品市场投放及业务模式创新。保持研发创新力度，对市场
发展保持高度敏锐性，及时把握行业性产品需求的差异化，并快速实现行业性产品
的市场投放。
面对信息化新技术的挑战，在新型安全检测/防御、大数据处理与分析、数据安
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全、工业互联网安全、移动终端安全、云计算和虚拟化安全等新技术领域继续保持
研发力度，为政务云/专有云/行业云、态势感知、智慧城市、关键基础设施安全保障
等新的用户需求加强解决方案的设计和开发。
（三）加强内部管理，推进组织革新，提升运营效率
公司持续加强内部管理，降低运营成本，控制经营风险。不断加强人力资源管
理，以人为本、完善体系、优化机制，为企业发展聚集人才。同时，通过产、学、
研、用兼多方面多种形式的合作，为企业构建外围能力资源，协同推进企业与行业
发展。
根据《企业内部控制指引》的要求，积极加强企业内部控制建设，提高公司治
理水平，进一步优化公司管理，通过全面推进营销、产品部门利润考核、生产/工程
/服务外包等系列举措，合理控制成本，提高运营效率。积极进行组织革新，进一步
贴近市场和用户，未来公司将进一步优化前中后场的业务结构和管理机制，根据不
同行业客户的需求，开发贴近需求的整体解决方案，在细分市场做深做透。
（四）提高国内市场份额，进一步开拓国际市场
公司以资本市场为依托，按照业务发展战略，围绕公司核心业务，适时、稳妥
地采用战略联盟、技术合作、资产重组或投资、并购战略，构建开放合作的产业生
态圈，进一步扩大公司在信息安全领域的产品覆盖面，提高市场份额。
继续提高国际化产品开发能力，积极探索跨国经营新领域。借助国际市场的资
源和信息优势，通过公司已经具有国际竞争力的部分优势产品，加强对外战略合作，
建立和完善海外营销和服务网络，进一步开拓国际市场，扩展公司收入来源渠道。
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第八节 本次募集资金运用
一、本次募集资金使用计划
本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过 104,500.00 万元，募集资金扣
除发行费用后，将投资于以下项目：
单位：万元
项目名称 项目总投资额 拟投入募集资金 自筹资金投入额
济南安全运营中心建设项目 9,200 5,700 3,500
杭州安全运营中心建设项目 28,000 13,500 14,500
昆明安全运营中心和网络安
47,300 37,300 10,000
全培训中心建设项目
郑州安全运营中心和网络安
50,500 33,000 17,500
全培训中心建设项目
补充流动资金 15,000 15,000 -
合计 150,000 104,500 45,500
在本次募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自有资金或其它
方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。公司董事会可根据项目
的实际情况，在不改变募集资金投资项目的前提下，对上述单个或多个项目的募集
资金拟投入金额和顺序进行适当调整。
募集资金到位后，若本次扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集
资金总额，不足部分由公司以自筹资金解决。
本次募集资金投资项目的实施主体为公司及其全资子公司，除补充流动资金外，
其他募集资金投资项目在本次募集资金到位后，公司将根据拟投入项目资金需求额
并使用募集资金对各实施主体进行增资，各实施主体负责募集资金投资项目的具体
实施。
二、本次募集资金的必要性
（一）信息安全威胁愈演愈烈，安全保障升级刻不容缓
随着信息技术和信息产业的迅猛发展，信息技术的应用领域逐渐从小型业务系
统向大型、关键业务系统扩展，越来越多的政府机关和企事业单位建立了自己的信
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息网络，并与 Internet 相联，信息系统的基础性、全局性作用日益增强。作为保障和
维护信息系统安全的重要工具和手段，信息安全产品在信息系统的地位越来越重要。
近几年来，针对政府、科研机构、关键基础设施的窃密、破坏行为层出不穷，APT
（Advanced Persistent Threat，高级持续性威胁）攻击、木马远程控制、0day 攻击（0day
通常指还没有补丁的漏洞，而 0day 攻击指利用这种漏洞进行的攻击）、社会工程攻
击、网络钓鱼等高级威胁严重影响到政府信息安全。
棱镜门事件以后，国务院新闻办互联网新闻研究中心发布了一份名为《美国全
球监听行动纪录》的报告显示，我国几乎所有的电子重要信息均暴露在美国的监控
之下，国家安全形势严峻，提升安全投入刻不容缓。
美国针对中国及全球的监视行为
资料来源：《美国全球监听行动纪录》
当前随着我国互联网普及，联网终端与系统数量高速增长，相对应的网络安全
投入严重不足，导致近几年国内安全事件呈井喷式增长，2015 年增长约 126%，突
破 12 万件，给企业和整个社会带来巨大的经济损失。2017 年，国家计算机网络应
急技术处理协调中心共接收境内外报告的网络安全事件 103,400 起，较 2016 年下降
17.71%.接收的网络安全事件中，排名前三位的分别是漏洞事件（占 33.9%）、网页仿
冒事件（占 24.3%）和恶意程序事件（21.8%）。
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2012-2017 年我国网络安全事件数量及增长率
数据来源：CNCERT/CC
随着国内网络安全事件频发，近些年各级政府和企事业单位在网络建设的过程
中投入大量资金购买专业的网络安全产品和服务，但在实际操作过程中还存在缺乏
专业使用人员、部署安全产品无效、处理问题不及时等问题，为最大发挥网络安全
产品的价值，提升网络安全事件的防御能力，启明星辰顺应网络安全运营发展趋势，
建立区域安全运营中心，将政府和企事业单位的网络安全业务进行集中托管，为客
户提供有效的整体安全服务，通过专业的安全运维人员和专家分析团队为客户提供
7*24 小时的安全监测和感知能力，并且在各个城市安全运营中心间建立横向沟通机
制，在各个运营中心的系统层面建设威胁情报传递功能，建立安全事件的快速应急
响应体系，从而有效提高应对网络安全事件的防御能力，保障政府机构和企事业单
位的信息系统正常、持续运行。
网络安全运营行业发展趋势
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（二）智慧城市建设高速发展，亟须安全保障能力同步升级
2014 年经国务院同意国家发改委、工信部等 8 部委联合发布《促进智慧城市健
康发展的指导意见》其中意见指出到 2020 年建设一批智慧城市，并且要求智慧城市
发展实现网络安全长效化机制。使得国内智慧城市建设迅速走上快轨道，成为增强
城市综合竞争力、打造区域经济发展新引擎、破解城市发展难题的新抓手。
我国住建部、发改委、工信部等重要部门均参与智慧城市试点规划，截至 2015
年共规划了 686 个试点，试点城市将经过 3-5 年的创建期，住建部将组织评估，对
评估通过的试点城市(区、镇)进行评定，评定等级由低到高分为一星、二星和三星，
由此促进产业快速发展。
中国智慧城市试点城市统计
试点年份 部位名称 试点名称 试点数量
住建部 国家智慧城市试点（第一批） 90
2012
科技部和国家标准委 智慧城市技术和标准试点 20
新增试点 103 个
住建部 国家智慧城市试点（第二批）
扩大试点 9 个
工信部 国家信息消费试点（第一批） 68
2013
国家测绘地理信息局 智慧城市时空信息云平台试点（第一批） 10
基于云计算的电子政务公共平台试点示
工信部 77
范
新增试点 84 个
2014 住建部 国家智慧城市试点（第三批）
扩大试点 13 个
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试点年份 部位名称 试点名称 试点数量
专项试点 41 个
工信部 国家信息消费试点（第二批） 36
国家测绘地理信息局 智慧城市时空信息云平台试点（第二批） 10
国家发改委 信息惠民国家试点城市 80
工信部与国家发改委 宽带中国示范城市（城市群） 39
国家发改委 宽带乡村试点工程（一期） 6
总计 7 类试点 686 个试点
数据来源：住建部、工信部、国家发改委、国家测绘地理信息局、科技部和国家标准委
智研咨询报告研究表明 2014 年，中国智慧城市 IT 投资规模达 2,060 亿元，较
2013 年同期增长 17.0%；2015 年，中国智慧城市 IT 投资规模达 2,480 亿元，较 2014
年同期增长 20.4%。预计 2017 年中国智慧城市 IT 投资规模将达到 3,752 亿元，未来
五年（2017-2021）年均复合增长率约为 31.12%，2021 年 IT 投资规模将达到 12,341
亿元。
2017-2021 年中国智慧城市 IT 投资规模预测
单位：亿元
数据来源：智研咨询
尽管我国政府机构、行业企业、科研单位等实体组织做了大量行之有效的工作，
但智慧城市在信息安全层面仍存在一些问题和风险，例如：
智慧城市数据安全风险
智慧城市中存储了海量城市数据信息，涉及政务、医疗、社保、交通等行业，
而智慧城市的核心之一便是不同行业之间多元数据的共享与融合。如何确保海量数
据在融合与使用过程中居民个人隐私信息、企业和政府敏感数据不被入侵篡改和肆
意泄露，有效保障智慧城市大数据安全，无疑是智慧城市建设过程中面临的艰巨任
务。
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物联网技术安全风险
众所周知，绝大部分物联网设备在安全性上十分脆弱，甚至不具备任何自我保
护能力：首先是无人值守的各类传感器很容易受到外界环境或人为的破坏影响而失
去效用；其次是家用路由器、智能电视、智能冰箱等智能家居系统，以及智能监视
器、医用联网设备、工业控制联网设备等甚至没有任何安全防护措施，极有可能因
自身漏洞受到恶意攻击停止服务，或被利用发起分布式拒绝服务（DDoS）攻击；最
后是物联网设备在通过无线网络传输信息时存在被干扰、截获或破解的安全威胁。
智慧城市关键技术存在失控风险
智慧城市高度集成了物联网、云计算、大数据、移动互联网等众多新形态的信
息通信技术，是一项复杂的大型系统集成工程。其中涉及到的芯片技术、通信技术、
软件系统等关键技术我国科技界还没有完全掌握，其中隐藏着大量的潜在风险。这
对于智慧城市运营管理而言，面临的安全风险和隐患之大不可想象。
区域安全运营中心的设立，可以近距离的为智慧城市发展提供安全保障，通过
高效、专业的网络安全服务，让整个城市的运行更加安全、顺畅。所以，智慧城市
的迅速发展为启明星辰区域安全运营中心的成功提供了良好的契机。
（三）《网络安全法》贯彻实施，促进技术及运营方式创新
《网络安全法》的发布与实施让信息安全产业从满足行业的合规要求上升到满
足国家的法律要求，未来安全产业的加速发展是大势所趋。《网络安全法》2016 年
11 月发布，2017 年 6 月正式实施，作为我国网络安全领域的首部基础性和综合性保
障法，第二十一条明确要求“国家实行网络安全等级保护制度”。换句话说，网络安
全运营者如果不满足等级保护制度要求就是违法。《网络安全法》第三章用了近三分
之一的篇幅规范网络运行安全，特别强调要保障关键信息基础设施的运行安全。关
键信息基础设施是指那些一旦遭到破坏、丧失功能或者数据泄露，可能严重危害国
家安全、国计民生、公共利益的系统和设施。网络运行安全是网络安全的重心，关
键信息基础设施安全则是重中之重，与国家安全和社会公共利益息息相关。为此，
《网络安全法》强调在网络安全等级保护制度的基础上，对关键信息基础设施实行
重点保护，明确关键信息基础设施的运营者负有更多的安全保护义务，并配以国家
安全审查、重要数据强制本地存储等法律措施，确保关键信息基础设施的运行安全。
网络安全行业由合规驱动转变为强制驱动，根据“谁主管，谁负责，谁运营，谁负
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责”的原则，同时鉴于数据的保密性要求与维护便利需求，当地政府和企业要求在
其所辖区域内提供数据的存储、使用和服务。只有在辖区范围设立独立安全运营中
心，才能满足客户对于数据安全、业务安全的需求，也能保障在遇到突发安全问题
时，及时做出快速反应。
（四）网络安全人才数量和素质提升的需要
1、中国网络安全人才匮乏
根据智联招聘发布的 2017 年的《网络安全人才市场状况研究报告》的数据显示，
2017 年上半年，通过智联招聘发布的网络安全岗位招聘需求，较 2016 年上半年同
比增长了 232%。但根据教育部 2015 年发表的《中国教育概况》的数据显示，2015
年，全国共有普通、成人高等学校 2,852 所，但开设《信息安全》相关专业的院校
仅有 64 所，占比仅为全国高等学校总数的 2.19%。网络安全专业的学生培养滞后于
市场的需求。
2015 年开设《信息安全》相关专业的院校占比
数据来源：《中国教育概况-2015 年全国教育事业发展情况》
随着互联网技术的应用进一步普及，加上《网络安全法》、网络安全等级保护制
度的强力推动，国内广大政企机构将会迅速形成对网络安全人才的紧迫需求。东南
大学网络空间安全学院常务副院长程光在接受澎湃新闻采访时称，根据我国医生、
护士对应全国总人口的比例来计算，我国网络安全人才缺口是 70 万；而以我国警民
比例作为参考的话，计算出的结果大概在 70-140 万之间。
整个信息安全市场面临巨大的人才缺口，如果不能增加人才供给量，未来网络
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安全人才缺口将越来越大。
2、网络安全市场专业安全分析人才匮乏
目前，安全行业内人才培养偏重两类。第一类是大专院校培养的科班出身的安
全人才，偏重于各类安全理论知识，缺乏应用经验；第二类是各类攻防演练平台培
养的安全人才，偏重于攻击渗透，但缺乏安全事件分析、防御方面的体系化能力。
专业的安全分析师十分稀缺，且集中在专业的网络安全公司，一些政府机构和其他
领域企业难以获得这方面的人才。
整个信息安全市场面临巨大的人才缺口，如果不能够增加人才供给量，未来网
络安全人才缺口将越来越大。网络安全培训中心的建立，可以不断地为企事业单位
和国家培养网络安全人才，满足市场需求。
（五）公司战略发展的需要
建立区域安全运营中心和网络安全培训中心符合启明星辰的战略发展规划和布
局。
近些年，启明星辰的业务模式不断创新，现阶段以及未来的发展重点在安全独
立运营、安全技术的互联网+（针对云计算、物联网、大数据、移动互联等）和人工
智能化的安全能力建设上。通过与启明星辰在全国各地的生态资源加强合作，投入
建设网络独立安全运营中心，并嵌入互联网+与 AI 的能力，为客户提供更优质的网
络安全服务。
建立独立安全运营中心，将进一步扩大启明星辰在该省份的市场份额以及网络
安全服务能力，能够更深刻理解和掌握客户的需求，快速抓住市场先机，完成战略
布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全服务提供商。建立网络安全培训中
心，不仅能够为客户提供更多专业的人才，还能够向社会供应人才，增强国家网络
安全防护能力，从而提升启明星辰的品牌影响力。
三、本次募集资金的可行性
（一）网络安全市场行业痛点多，市场潜力巨大
由于各行业对网络系统的依赖越来越强，攻击造成的业务停止服务的危害、以
及公民个人信息为代表的数据泄露、损毁所造成的影响越来越大，甚至在某些情况
下，安全事件会直接导致公民生命安全受到威胁；但是深入的分析，现有的安全解
决方案还是基于传统的产品部署模式和服务模式，不足以面对不断升级的网络安全
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攻击行为。
2017 年 5 月，应对 WannaCry 勒索病毒的威胁时所采用的方法，与十余年前应
对冲击波、震荡波蠕虫病毒时的手段并未有本质的区别，还是依靠断网、单机查杀
病毒去处理，从造成这种现象的原因分析看，主要在以下几个方面：
在网络运营者一侧的问题
各类机构在网络建设的过程中采购了大量安全产品，但是缺乏专业使用人员，
导致无法确认安全产品是否在正常发挥作用；安全产品的无效部署带来虚假的安全
感，可能会因为问题处理不及时，反而造成的损失会更高。
在安全设备厂商一侧的问题
安全厂商在新技术领域不断研究推出新型产品，如最近结合威胁情报、大数据
分析推出的相关态势感知类、高级威胁防御类产品，但是此类产品对于前端使用人
员的要求不是降低，而是更高；产品距离用户需求非但没有拉近，而是更远。
传统网络安全服务的局限
传统的安全服务是安全评估、渗透测试、安全咨询类服务，此类服务都是基于
年度或单次的安全服务，只能在某个阶段对某一特定系统的安全状态进行评价，无
法持续的进行监测以应对持续的来自内外部的威胁。
相对于传统安全运营，独立安全运营可以利用云计算、大数据等先进技术为当
地的客户提供高效的态势感知、威胁溯源、安全监测、安全响应、应急处置安全咨
询、人才建设等全天候托管式安全运营服务，可以有效缓解政府、企业网络安全运
营人员短缺和能力不足的问题，通过集中、持续的网络安全监测，提高政府、企业
面对网络安全突发事件的应急能力，减少损失，从而有效缓解长期困扰客户网络安
全运营的难题。
（二）国家相关政策的大力支持
近年来，国家出台了大量的法律、法规，旨在推动网络安全市场的健康有序发
展，为安全运营中心的建立，提供了政策支持。下表中列出了近三年发布的重要政
策，具体资料详见本说明书“第四节发行人基本情况”之“五、发行人所属行业基
本情况”之“（二）信息安全行业管理体制”。
信息安全相关法规政策
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《关于推动资本 中央网信办、 2018.3 充分发挥资本市场作用，推动网信企业加快发展。
市场服务网络强 证监会 加快扶持培育一批自主创新能力强、发展潜力大
国建设的指导意 的网信企业在主板、中小板和创业板实现首次公
见》 开发行和再融资。拓宽债券融资渠道，支持符合
条件的网信企业发行公司债券、可转换债券等。
《一流网络安全 提出在 2017 年至 2027 年实施一流网络安全学院
中央网信办、
学院建设示范项 2017.8 建设示范项目，建成 4 至 6 所“国内公认、国际
教育部
目管理办法》 上具有影响力和知名度”的网络安全学院的目标。
《关键信息基础 地市级以上人民政府应当将关键信息基础设施安
国家互联网
设施安全保护条 2017.7 全保护工作纳入地区经济社会发展总体规划，加
信息办公室
例（征求意见稿）》 大投入，开展工作绩效考核评价。
从法律层面进一步界定关键信息基础设施范围，
明确提出国家实行网络安全等级保护制度，指出
网络运营者应当按照网络安全等级保护制度的要
《中华人民共和 全国人大常
2016.11 求，制定内部安全管理制度和操作规程，确定网
国网络安全法》 委会
络安全负责人，落实网络安全保护责任。该法是
我国第一部全面规范网络空间安全管理方面问题
的基础性法律。
以法律的形式确立了中央国家安全领导体制和总
体国家安全观的指导地位，明确了维护国家安全
《中华人民共和 全国人大常
2015.7 的各项任务，建立了维护国家安全的各项制度，
国国家安全法》 委会
对当前和今后一个时期维护国家的主要任务和措
施保障作出了综合性、全局性、基础性安排。
资料来源：整理于公开资料
（三）启明星辰是国内信息安全领域的领军企业
1、产品线充裕完备，多领域位居首位
公司成立于 1996 年，是国内少数拥有完全自主知识产权的网络安全软/硬件产
品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。
公司拥有完善的专业安全产品、专业安全服务及解决方案，安全产品横跨了防
火墙、统一威胁管理、入侵防御/入侵检测、VPN、安全内容管理等主流的信息安全
专业产品，共有百余个产品型号，并根据客户需求不断增加。安全服务包括风险评
估、监控应急、安全运维、产品售后、安全培训等。其中入侵检测/入侵防御（IDS/IPS）、
统一威胁管理（UTM）、安全管理平台系统（SOC）均取得市场占有率第一的成绩（数
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据来源：赛迪报告），同时在运维安全审计产品、漏洞扫描与管理系统产品、安全
服务方面保持市场领先地位。随着云计算时代的到来，公司已完成大部分产品的虚
拟化、云化工作，并推出满足政务云/行业云、大数据应用、智慧城市、态势感知、
移动互联网等新需求的新产品与解决方案。
启明星辰主要产品
产品类别 说明
部署于网络边界、出口的安防产品，主要包括防火墙、NGFW、UTM、
安全网关
VPN 网关、网闸、抗 DDoS 等
部署于网络内部中深层的安防产品，主要包括 IDS/IPS、网络审计、内
安全检测
网安全管理等
以数据为基础或对象的安管产品，主要包括 SOC、4A、DLP、数据管
数据安全与平台
控、大数据处理分析等
包括风险评估、监控应急、安全运维、产品售后、安全培训等服务以
安全服务与工具
及相关工具类产品
硬件及其他 为用户提供安全解决方案、系统集成项目而用到的第三方软、硬件等
2、公司在行业中具有技术服务优势
在安全攻防技术领域，公司已经达到国际先进水平，拥有多年积累的丰富的攻
防技术核心知识库，IDS/IPS 攻击特征库、漏洞库、蠕虫机理、审计的行业规则库等
已经成为公司的核心技术能力，有力支持了公司各相关产品的研发，并为公司持续
保持技术优势以及今后的发展打下坚实基础。
雄厚的技术实力使得公司成为国内信息安全领域国家级重点科研项目的主要承
担者之一，拥有国家级网络安全技术研发基地，获得百余项自主知识产权，填补了
国家多项空白，处于业界领先地位。
秉承最佳实践的理念，在启明星辰 TSP（诚信的安全产品、安全服务、安全解
决方案提供商）理念的指导下，在公司系列安全产品大规模部署和使用的基础上，
多年来启明星辰已经承担了千余项大中型信息安全风险评估、安全管理与监控、安
全管理咨询、应用系统安全性分析、安全运维等方面的安全服务工程，以及近百项
重点国家项目。结合国际先进的安全事件预警与响应经验，经过在政府、电信、金
融、能源、交通、传媒、教育、军队、军工等数百家重点行业客户单位的长时间实
践，启明星辰已经形成一套全面、细致的专业安全服务体系，并成为国内有实力的
安全服务提供商。
3、公司的技术积累为募投项目奠定实施基础
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公司以泰合安全管理平台（SOC）为基础工具，汇集专业 M2S（远程托管式安
全服务）运营经验、云子可信云、检测漏扫等工具化产品、区域服务力量构成的专
业安全分析和应急响应团队等长期积累的核心资源，联合外部的威胁情报伙伴，依
托在安全服务领域深厚的技术积累和丰富的实践经验，为客户提供全天候托管式态
势感知、威胁溯源、安全监测、安全响应、应急处置、安全咨询、人才建设等全天
候托管式安全运营服务。
2002 年，启明星辰泰合安全管理平台（SOC）以 IT 资产为基础，以业务信息系
统为核心，以客户体验为指引，从监控、审计、风险和运维四个维度建立了一套可
度量的统一业务支撑平台，使得各种用户能够对业务信息系统进行可用性与性能的
监控、配置与事件的分析审计预警、风险与态势的度量与评估、安全运维流程的标
准化、例行化和常态化，最终实现业务信息系统的持续安全运营。2017 年 12 月，
全球权威的 IT 咨询机构 Gartner 发布 2017 年度信息安全与事件管理（SIEM）魔力
象限报告，启明星辰泰合安全管理平台（SOC 平台）凭借技术实力与市场执行能力
成功入围（中国安全厂商首次在 SIEM 领域入围）。根据赛迪报告，从 2008 年至今，
启明星辰的泰合安全管理平台已经连续 10 年位居中国市场占有率第一名。
2005 年，启明星辰成立 M2S 运营中心，创建了专业的 M2S 安全服务体系，开
展远程托管式安全服务。M2S 安全服务体系是启明星辰根据新一代安全趋势的特点，
提出“以人为本的实时安全过程”。M2S 安全服务体系是能够进行全面防范、即时监
测、专家响应的一个实时安全过程。它具体包括以下含义：M2S（Managed Monitoring
Services），它强调了启明星辰专业的监控技术与服务；MSS（Managed Security
Services），它体现了启明星辰与国际通用托管式安全服务的融合；MtoS（Management
To Security ），它阐明了启明星辰倡导的“通过管理达到安全”的理念。M2S 是在
启明星辰公司 TSP（诚信的安全产品、安全服务、安全解决方案提供商）理念的指
导下，在公司系列产品大规模部署和使用的基础上，在 30 余项国家重点项目的沉淀
下，结合国际上先进的安全事件预警与响应经验，在电信、政府、金融、电力、军
队等上百家客户单位经过长期的实践，形成的一套全面、细致的服务体系。M2S 服
务理念包含应急救援、评估诊断、全心看护、专家咨询四大方面，其服务主要包括
M2S 国际化管理咨询服务、M2S 安全风险评估服务、M2S 安全管理监控服务以及
M2S 专家型应急响应。
247
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2016 年，启明星辰推出了云子可信云，云子可信是启明星辰自主研发的一款专
业的企业终端安全云平台，基于 SaaS 云端服务提供完善的安全产品线，覆盖互联网
安全、企业内网安全、终端安全、移动终端安全、数据安全等多个方面。中小微企
业客户不需要购买服务器、带宽，也无需配备专业安全运维人员，只要接入互联网，
即可获取该平台的所有安全服务。云子可信云具有高效的服务效率、较低的维护投
入、一站式解决、全方位的安全保障、品牌保障、专业服务团队等突出特点，能够
有效保障数量众多的中小微企业的信息安全，高效进行中小微企业网络管理。
4、公司的良好盈利能力为战略性扩张打下基础
自成立以来，启明星辰销售业绩已连续多年保持高速增长。年度财务审计报告
显示，截止到 2017 年 12 月 31 日，公司及其权益核算的合资公司总资产 42.75 亿元，
净资产 31.77 亿元。近三年来，总资产保持稳定的增长态势。
2012-2017 年启明星辰资产总额与增长率
数据来源：启明星辰年度审计报告
2017 年，启明星辰实现营业总收入 22.8 亿元，利润总额 4.70 亿元。近五年来，
营业收入保持持续增长，2012 年到 2017 年收入复合增长率为 25.64%，利润也呈增
长趋势，利润复合增长率为 39.49%，公司财务状况良好。
2012-2017 年启明星辰营业收入总额、利润及增长率
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数据来源：启明星辰年度审计报告
显而易见，启明星辰的良好盈利能力为战略性扩展打下基础。
5、公司在网络安全培训方面具有丰富的经验
1996 年，启明星辰集团培训认证部成立，是国内最早的安全培训机构之一。1999
年 3 月，启明星辰公司与 ICSA（国际计算机安全协会）和国家信息中心共同策划，
编著了网络安全系列丛书，共 300 万字左右，由清华大学出版社出版。启明星辰先
后承担过国家各部委、教育、电信、金融、能源等行业的安全培训工作。截至 2018
年 6 月底，启明星辰集团培训认证部为各行业客户培养了累计达 21,700 名安全技术
和管理人员；参与组织的国家级重大升级竞赛 58 次，培训安全竞赛获奖人员过百人；
为各大部委及行业客户做安全培训项目 850 余例。在安全培训领域多年的专注与耕
耘使其先后获得优秀开拓团队奖、中国通信企业协会通信网络安全专业委员会颁发
的优秀支撑单位奖。经过多年的发展和实践，启明星辰培训部获得了国内外多项培
训资质，包括国家信息安全测评授权培训机构（CISP）、（ISC）官方授权培训服务
商（国际注册信息系统安全专家 CISSP）、全国信息技术人才培养工程培训基地（工
业和信息化部教育与考试中心授权 NSACE）、通信网络安全服务能力评定（中国通
信企业协会安全培训一级资质）。
四、本次募集资金的具体情况
（一）济南安全运营中心
1、项目概述
项目名称为济南安全运营中心建设项目，由公司的全资子公司负责实施，项目
总投资为 9,200 万元，拟投入本次公开发行可转债募集资金 5,700 万元，自筹资金
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3,500 万元。本项目通过购买办公楼、配置先进的硬件设备和软件工具，整合启明星
辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24 小时的信息安全监控运营机制，为山东
省的智慧城市、城市云、大数据中心及其他城市关键信息基础设施建立网络安全监
测、信息通报和应急处置机制，实现“全天候、全方位”的网络安全态势感知能力；
从而能够满足对各类网络安全行为的监测要求，实现重大网络安全事件响应和处理
能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为区域经济和社会发展提供有效的网络安
全保障能力。
2、项目必要性分析
在济南建立区域安全运营中心符合启明星辰的战略发展规划和布局。建立济南
安全运营中心，将进一步扩大启明星辰在山东省的市场份额以及服务能力，能够快
速的抓住市场先机，完成战略上的布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全
服务提供商。因此，本项目的实施具有必要性。
3、项目可行性分析
公司在山东拥有良好的品牌基础，济南拥有完整的核心技术团队，团队在山东
省内的传统产品与安全服务领域具有 10 余年的历史积累，营造了非常高的品牌认同
度，且培育了一大批认同前沿技术方向的客户群体，可以快速的开展安全运营业务，
形成盈利，同时也可以为安全运营业务内容提供最佳实践经验。因此，本项目实施
可行。
4、项目选址与组织方式
（1）项目选址
本项目位于济南市历下区龙奥西路 1 号银丰财富广场。
济南银青置业有限公司（出卖人）与济南云子（买受人）于 2017 年 11 月签署
了《济南市商品房买卖合同》购买预售商品房 1818.51 平方米及配套停车位，用于
商务办公。
（2）组织方式
本项目由公司全资子公司济南云子购买办公楼、配置先进的硬件设备和软件工
具，利用启明星辰生态圈内的优势技术资源，组建信息安全监控运营机制。
5、项目的建设主要内容
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济南安全运营中心通过整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24
小时的信息安全监控运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其
他城市关键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现全天
候、全方位的网络安全态势感知能力；从而能够满足对各类网络安全行为的监测要
求，实现重大网络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为
区域经济和社会发展提供有效的网络安全保障能力。
主要包括：安全检测中心、安全应急中心、安全研究中心、咨询服务中心、终
端防护中心。
济南安全运营中心建设内容
基于云端数据与分析中心汇聚的安全大数据，整个核心分析团队会开展更为广
泛与深入的安全研究，实现公司在安全技术各个领域内的研究能力与安全数据之间
的有机结合。
6、项目投资概况
本项目计划投资总额为 9,200 万元，拟使用募集资金 5,700 万元，用于资本性支
出的购置办公场所、装修、研发设备购买，不包含非资本性支出的研发费用 2,500
万元、铺底资金 1,000 万元（含铺底流动资金 768.71 万元、涨价预备费 231.29 万元，
因本项目办公楼房已购买，涨价预备费的基数不包含购房款）,非资本性支出自筹资
金解决。具体资金运用情况见下表：
济南安全运营中心项目投资估算表
单位：万元
购置办公场所 装修 设备 研发费用 铺底资金 合计
投资额 3,574 273 1,853 2,500 1,000 9,200
各项比例占总投资 38.85% 2.97% 20.14% 27.17% 10.87% 100%
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7、项目效益测算过程和财务评价
（1）营业收入测算及依据
销售收入的预测基于公司对区域市场情况预计提供的服务来计算，服务对应的收费水平根据目前市场上相应服务的市场价格来测
算。根据各项服务的收费和预计为区域内客户提供服务的数量预测运营年第一年的收入，再根据市场的情况预测其他运营年的增长率，
本着新业务市场增长由快趋缓的原则，预测第 4-10 年的增长率。
济南安全运营中心建设项目所需的办公用房已购买，项目采用“边建设边运营”的方式，在建设期预计能形成部分收入。建设期
为 2.5 年（30 个月），第 3 年进入运营年（达到正常收入水平年份）。本项目营业收入的测算结果如下表：
单位：万元
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 销售收入合计（税前） 472.5 1,417.50 2,362.50 3,307.50 4,630.50 6,019.65 7,223.58 7,945.94 8,740.53 8,740.53
1.1 网络安全风险评估服务 12 36 60 84 117.6 152.88 183.46 201.8 221.98 221.98
1.2 网络安全加固服务 7.2 21.6 36 50.4 70.56 91.73 110.07 121.08 133.19 133.19
1.3 安全预警 52.5 157.5 262.5 367.5 514.5 668.85 802.62 882.88 971.17 971.17
1.4 防御服务 60 180 300 420 588 764.4 917.28 1,009.01 1,109.91 1,109.91
1.5 监测服务 80 240 400 560 784 1,019.20 1,223.04 1,345.34 1,479.88 1,479.88
1.6 渗透服务 1.8 5.4 9 12.6 17.64 22.93 27.52 30.27 33.3 33.3
1.7 响应服务 40 120 200 280 392 509.6 611.52 672.67 739.94 739.94
1.8 运营型态势感知 99 297 495 693 970.2 1,261.26 1,513.51 1,664.86 1,831.35 1,831.35
1.9 咨询服务 60 180 300 420 588 764.4 917.28 1,009.01 1,109.91 1,109.91
1.10 安全知识转移服务 40 120 200 280 392 509.6 611.52 672.67 739.94 739.94
1.11 特殊时期技术保障和支撑 5 15 25 35 49 63.7 76.44 84.08 92.49 92.49
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建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1.12 APP 检测 15 45 75 105 147 191.1 229.32 252.25 277.48 277.48
销售收入合计（税后） 445.75 1,337.26 2,228.77 3,120.28 4,368.40 5,678.92 6,814.70 7,496.17 8,245.78 8,245.78
（2）营业成本测算及依据
营业成本主要为人工成本，包括运营、维护人员的工资和其他费用。运营、维护人员的工资根据项目经营需要员工的人数和个人
年工资水平来确定。项目各年所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需运维人员员工人数根据项目实际需要测算。运营、维护
人员的工资水平参考山东省的信息产业从业人员平均工资水平和公司的现有薪酬水平，按照 12 万元/年的工资水平来测算。其他费用
包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教育费、团队建设费、劳动保护费、对职工的特殊奖励（如创造发明奖、科技
进步奖等）等，根据公司的现有福利水平确定。营业成本的测算结果如下表：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
运维人员（人） 6 6 7 12 24 28 32 38 42 50
2 营业成本（万元） 118.05 120.05 146.4 297.87 664.81 1,050.11 1,384.03 1,408.34 1,618.72 1,628.42
（3）销售费用测算及依据
销售费用主要是指市场维护费用，销售费用占比小，参考公司现有销售费用占比情况，本募投项目销售费用按照销售收入的 10%
预测。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3.1 销售费用（万元） 44.58 133.73 222.88 312.03 436.84 567.89 681.47 749.62 824.58 824.58
（4）管理费用测算及依据
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管理费用包括管理人员费用、房屋折旧、设备折旧、设备维修/更新费用和研发费用。
管理人员费用包括管理人员工资和其他费用。管理人员工资根据项目经营需要管理人员人数和个人年工资水平来测算。项目各年
所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。参考山东省信息产业从业人员的平均工资和公司的
现有薪酬水平，管理人员工资水平按照 20.80 万元/年来测算。管理人员其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工
的教育费、团队建设费、劳动保护费等（管理人员成本中的其他费用不包括对员工的特殊奖励）。
固定资产折旧费用包括房屋和设备折旧。房屋折旧（包括土地）折旧年限按照 40 年，残值 5%来计算，设备折旧按照折旧年限 5
年，残值 5%来计算。设备维修/更新费用按照已购买硬件设备的原值及已使用年限测算设备维修/更新费用。
研发费用包括两部分，研发人员的工资开支和其他费用，根据公司过往经验和山东省信息产业从业人员的工资水平，预计研发人
员为 16 万元/年，以此来预测研发人员的工资开支。其他研发费用主要用于聘请专家及技术骨干，以及各领域的技术研发费用、技术
咨询费用等。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
管理人员（人） 1 3 4 4 6 6 6 6 6 6
3.2.1 管理人员费用（万元） 22.29 66.86 111.44 156.01 218.42 283.95 340.73 374.81 412.29 412.29
3.2.2 固定资产折旧费用（万元） - 281.36 376.36 443.45 443.45 443.45 443.45 443.45 443.45 443.45
3.2.3 设备维修/更新（万元） - - 142.5 176.04 176.04 176.04 176.04 352.09 352.09 352.09
研发人员（人） 8 10 12 16 20 24 30 35 40 44
3.2.4 研发费用（万元） 500 1,000.00 1,000.00 312.03 436.84 567.89 681.47 749.62 824.58 824.58
3.2 管理费用合计（万元） 522.29 1,348.23 1,630.30 1,087.54 1,274.75 1,471.33 1,641.70 1,919.96 2,032.41 2,032.41
（5）效益测算的结果
按照公式：净利润=营业收入-营业成本-销售税金及附加-销售费用-管理费用-所得税费用，净利润根据公式来计算。其中，所得税
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测算按照第一年税率 25%，第二年以后税率为 15%来测算。经过以上测算过程，效益测算的结果如下：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
4 利润总额（万元） -241.83 -272.77 215.83 1,404.13 1,965.78 2,555.51 3,066.61 3,373.28 3,720.60 3,710.90
5 所得税（万元） - - - 276.34 294.87 383.33 459.99 505.99 558.09 556.64
6 税后净利润（万元） -241.83 -272.77 215.83 1,127.79 1,670.91 2,172.19 2,606.62 2,867.28 3,162.51 3,154.27
本项目全部达产后预计年均销售收入为 5,774.85 万元，年均净利润 2,122.17 万元，扣除所得税后内部收益率 22.22%，静态投资
回收期（税后，含建设期）为 5.93 年。从产品的市场及项目经济效益等方面分析来看，本项目具有较好的市场前景和财务经济效益。
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8、项目建设周期
本项目建设周期包括购置办公场所、装修、设备采购、安装工程、设备调试、
培训、竣工并交付使用 7 个阶段，项目建设期为 30 个月，即从 2017 年 11 月至 2020
年 5 月全部建成。
截至本募集说明书签署日，本项目已经开工并完成购置办公场所。
9、项目批准情况
（1）项目备案
已经山东省投资项目备案，项目代码：2017-370100-65-03-066757。
（2）环评批复
根据《中华人民共和国环境影响评价法》（中华人民共和国令第 48 号）和《建
设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护部令第 44 号）的规定，本建设项目
不需办理环境影响评价审批手续。
（二）杭州安全运营中心
1、项目概述
项目名称为杭州安全运营中心建设项目，由公司的全资子公司负责实施，项目
总投资为 28,000 万元，拟投入本次公开发行可转债募集资金 13,500 万元，自筹资金
14,500 万元。本项目通过购买办公楼、配置先进的硬件设备和软件工具，整合启明
星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24 小时的信息安全监控运营机制，为
区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其他城市关键信息基础设施建立网络
安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全天候、全方位”的网络安全态势感
知能力；从而能够满足对各类网络安全行为的监测要求，实现重大网络安全事件响
应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为区域经济和社会发展提供有效
的网络安全保障能力。
2、项目必要性分析
在杭州建立安全运营中心符合启明星辰的战略发展规划和布局。建立杭州安全
运营中心，将进一步扩大启明星辰在浙江省的市场份额以及服务能力，能够快速的
抓住市场先机，完成战略上的布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全服务
提供商。因此，本项目的实施具有必要性。
3、项目可行性分析
256
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在建设移动智慧城市方面，浙江省一直走在全国前列，为杭州区域安全运营中
心营造了良好的市场环境。杭州市作为浙江省的省会，围绕着自主创新、网络安全
和中国智造，打造了网络信息技术产业的完整产业链，形成了千亿级信息经济（智
慧经济）产业，具备了可以代表国家参与全球竞争的优势，涌现了阿里巴巴、华三
通信、海康威视、大华股份、浙江中控、聚光科技等一大批行业领军企业，形成了
电子商务、智慧互联、智慧物联、智慧医疗、智慧安防、智慧环保等“互联网+”的
产业集群，电子商务、数字视频监控、宽带接入设备、集成电路设计产业、软件产
业、动漫制作的整体水平居国内领先。
4、项目选址与组织方式
（1）项目选址
项目建设地点为杭州市滨江区西兴街道；
杭州高新技术产业开发区（滨江）商务局（甲方）与公司（乙方）于 2017 年
11 月签署《战略合作框架协议》。甲方支持乙方建设区域智慧城市安全运营中心，
并提供物业及政策支持。甲方将及时促成物业持有方所持区内物联网孵化器内约
8,000 平方米物业的转让，该物联网孵化器属政府国资建设物业，物业主体为杭州高
新技术产业开发区资产经营有限公司。如标的物业不能转让，甲方需要为乙方提供
其他政府物业空间支持，确保乙方投资项目能够按照计划实施。
杭州高新技术产业开发区资产经营有限公司（甲方）与公司（乙方）于 2017 年
11 月签署《物业转让意向书》，甲方同意将标的物业物联网产业孵化器其中约 8,000
平方米转让给乙方作为研发办公场所。
（2）项目组织方式
本项目由公司全资子公司合众数据负责实施。
5、项目的建设主要内容
杭州安全运营中心通过整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24
小时的信息安全监控运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其
他城市关键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全天
候、全方位”的网络安全态势感知能力；从而能够满足对各类网络安全行为的监测要
求，实现重大网络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为
区域经济和社会发展提供有效的网络安全保障能力。
257
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主要包括：安全检测中心、安全应急中心、安全研究中心、咨询服务中心、终
端防护中心和云端防护中心，并在研发中心的基础上建立大数据安全研究中心、云
计算安全研究中心、移动互联网安全研究中心、威胁情报研究中心、物联网和工业
控制安全研发中心、人工智能安全研究中心、安全态势感知研发中心等多个前沿性
安全研究和开发子中心；终端防护中心包括移动终端、智能家居、车联网、视频摄
像头；云端防护中心包括专家分析与研究平台、情报共享平台、云端数据存储环境。
杭州安全运营中心建设内容
基于云端数据与分析中心汇聚的安全大数据，整个核心分析团队会开展更为广
泛与深入的安全研究，实现公司在安全技术各个领域内的研究能力与安全数据之间
的有机结合。
6、项目投资概况
本项目投资总额为 28,000 万元，拟使用募集资金 13,500 万元，用于资本性支出
的购置办公场所、装修、研发设备购买，不包含非资本性支出的研发费 12,000 万元、
铺底资金 2,500 万元（含铺底流动资金 1,625 万元、涨价预备费 875 万元），非资本
性支出自筹资金解决。具体资金运用情况见下表：
杭州安全运营中心项目投资估算表
单位：万元
购置办公场所 装修 设备 研发费用 铺底资金 合计
投资额 8,000 2,000 3,500 12,000 2,500 28,000
各项比例占总投资 28.57% 7.14% 12.50% 42.86% 8.93% 100%
258
公开发行可转换公司债券募集说明书
7、项目效益测算过程和财务评价
（1）营业收入测算及依据
销售收入的预测基于区域市场情况预计提供的服务来计算，服务对应的收费水平根据目前市场上相应服务的市场价格来测算。根
据各项服务的收费和预计为区域内客户提供服务的数量预测运营年第一年的收入，再根据市场的情况预测其他运营年的增长率，本着
新业务市场增长由快趋缓的原则，预测第 4-10 年的增长率。
杭州安全运营中心建设项目因杭州当地政府支持公司租赁过渡性办公场地，项目采用“边建设边运营”的方式，在建设期预计能
形成部分收入。建设期为 2.5 年（30 个月），第 3 年进入运营年（达到正常收入水平年份）。本项目营业收入的测算结果如下表：
单位：万元
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 销售收入合计（税前） 1,415.00 5,306.25 7,075.00 9,905.00 13,867.00 18,027.10 21,632.52 23,795.77 26,175.35 26,175.35
1.1 网络安全风险评估服务 40 150 200 280 392 509.6 611.52 672.67 739.94 739.94
1.2 网络安全加固服务 18 67.5 90 126 176.4 229.32 275.18 302.7 332.97 332.97
1.3 安全预警 210 787.5 1,050.00 1,470.00 2,058.00 2,675.40 3,210.48 3,531.53 3,884.68 3,884.68
1.4 防御服务 200 750 1,000.00 1,400.00 1,960.00 2,548.00 3,057.60 3,363.36 3,699.70 3,699.70
1.5 监测服务 240 900 1,200.00 1,680.00 2,352.00 3,057.60 3,669.12 4,036.03 4,439.64 4,439.64
1.6 渗透服务 6 22.5 30 42 58.8 76.44 91.73 100.9 110.99 110.99
1.7 响应服务 120 450 600 840 1,176.00 1,528.80 1,834.56 2,018.02 2,219.82 2,219.82
1.8 运营型态势感知 288 1,080.00 1,440.00 2,016.00 2,822.40 3,669.12 4,402.94 4,843.24 5,327.56 5,327.56
1.9 咨询服务 160 600 800 1,120.00 1,568.00 2,038.40 2,446.08 2,690.69 2,959.76 2,959.76
1.10 安全知识转移服务 100 375 500 700 980 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85 1,849.85
1.11 特殊时期技术保障和支 8 30 40 56 78.4 101.92 122.3 134.53 147.99 147.99
撑
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建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1.12 APP 检测 25 93.75 125 175 245 318.5 382.2 420.42 462.46 462.46
销售收入合计（税后） 1,334.91 5,005.90 6,674.53 9,344.34 13,082.08 17,006.70 20,408.04 22,448.84 24,693.73 24,693.73
（2）营业成本测算及依据
营业成本主要为人工成本，包括运营、维护人员的工资和其他费用。运营、维护人员的工资根据项目经营需要的人数和个人年工
资水平来确定。项目各年所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。运营、维护人员的工资水
平根据浙江省信息产业从业人员的平均工资水平和公司的现有薪酬水平，按照 18.75 万元/年的工资水平来测算。其他费用包括企业给
员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教育费、团队建设费、劳动保护费、对职工的特殊奖励（如创造发明奖、科技进步奖等）
等，根据公司的现有福利水平确定。营业成本的测算结果如下表：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
运维人员（人） 20 25 30 36 42 50 60 70 80 96
2 营业成本（万元） 600.71 979.27 1,012.36 1,512.30 2,653.03 3,764.97 4,764.96 5,032.46 5,692.46 5,692.46
（3）销售费用测算及依据
销售费用主要是指市场维护费用，销售费用占比小，参考公司现有销售费用占比情况，本募投项目销售费用按照销售收入的 10%
预测。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3.1 销售费用（万元） 133.49 500.59 667.45 934.43 1,308.21 1,700.67 2,040.80 2,244.88 2,469.37 2,469.37
（4）管理费用测算及依据
260
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管理费用包括管理人员费用、房屋折旧、设备折旧、设备维修/更新费用和研发费用。
管理人员费用包括管理人员工资和其他费用。管理人员工资根据项目经营需要管理人员人数及个人年工资水平来测算。项目各年
所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。参考浙江省信息产业从业人员的平均工资和公司的
现有薪酬水平，管理人员工资按照 32.5 万元/年来测算。管理人员其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教
育费、团队建设费、劳动保护费等（管理人员成本中的其他费用不包括对员工的特殊奖励）。
固定资产折旧费用包括房屋和设备折旧。房屋折旧（包括土地）折旧年限按照 40 年，残值 5%来计算，设备折旧按照折旧年限 5
年，残值 5%来计算。设备维修/更新费用按照已购买硬件设备的原值及已使用年限测算设备维修费用。
研发费用包括两部分，研发人员的工资支出和其他研发费用。根据公司过往经验和浙江省信息产业从业人员的工资水平，研发人
员按照 25 万元/年来预测研发人员的工资开支。其他研发费用主要用于聘请专家及技术骨干，以及各领域的技术研发费用、技术咨询
费用等。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
管理人员（人） 2 5 7 7 8 10 12 14 16 19
3.2.1 管理人员费用（万元） 66.75 250.29 333.73 467.22 654.1 850.33 1,020.40 1,122.44 1,234.69 1,234.69
3.2.2 固定资产折旧费用（万元） - 522.50 712.50 902.50 902.50 902.50 902.50 902.50 902.50 902.50
3.2.3 设备维修/更新（万元） - - 237.5 332.5 332.5 332.5 332.5 665 665 665
研发人员（人） 20 24 32 36 40 48 55 66 77 90
3.2.4 研发费用（万元） 3,500.00 4,000.00 4,500.00 934.43 1,308.21 1,700.67 2,040.80 2,244.88 2,469.37 2,469.37
3.2 管理费用（万元） 3,566.75 4,772.79 5,783.73 2,636.65 3,197.31 3,786.00 4,296.21 4,934.83 5,271.56 5,271.56
（5）效益测算的结果
按照公式：净利润=营业收入-营业成本-销售税金及附加-销售费用-管理费用-所得税费用，净利润根据公式来计算。因实施主体已
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经是高新技术企业，不需要申报过程，所得税测算按照税率 15%来测算。经过以上测算过程，效益测算的结果如下：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
4 利润总额（万元） -2,974.05 -1,276.79 -829.06 4,204.89 5,845.03 7,653.01 9,183.62 10,101.98 11,112.18 11,112.18
5 所得税（万元） - - - - 745.5 1,147.95 1,377.54 1,515.30 1,666.83 1,666.83
6 税后利润（万元） -2,974.05 -1,276.79 -829.06 4,204.89 5,099.53 6,505.06 7,806.07 8,586.68 9,445.35 9,445.35
本项目全部达产后预计年均销售收入为 17,294 万元，年均净利润 6,282.98 万元，扣除所得税后内部收益率 20.74%，静态投资回
收期（税后，含建设期）为 6.14 年。从产品的市场及项目经济效益等方面分析来看，本项目具有较好的市场前景和财务经济效益。
262
公开发行可转换公司债券募集说明书
8、项目建设周期
本项目建设进度包括购置办公场所、装修、设备采购、安装工程、设备调试、
培训、竣工并交付使用 7 个阶段。项目建设周期为 30 个月。
9、项目批准情况
（1）项目备案
已经浙江省杭州市滨江区发改委企业投资项目备案，项目代码：
2017-330108-65-03-084415-000。
（2）环评批复
根据《中华人民共和国环境影响评价法》（中华人民共和国令第 48 号）和《建
设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护部令第 44 号）的规定，本建设项目
不需办理环境影响评价审批手续。
（三）昆明安全运营中心和网络安全培训中心
1、项目概述
项目名称为昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目，由公司在昆明的
全资子公司负责实施，项目总投资为 47,300 万元，拟投入本次公开发行可转债募集
资金 37,300 万元，自筹资金 10,000 万元。本项目通过建造办公楼、配置先进的硬件
设备和软件工具，整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24 小时的信
息安全监控运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其他城市关
键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全天候、全
方位”的网络安全态势感知能力，从而能够满足对各类网络安全行为的监测要求，
实现重大网络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为区域
经济和社会发展提供有效的网络安全保障能力。
2、项目必要性分析
在昆明建立区域安全运营中心符合启明星辰的战略发展规划和布局。建立昆明
安全运营中心，将进一步扩大启明星辰在云南省的市场份额以及服务能力，能够快
速的抓住市场先机，完成战略上的布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全
服务提供商。
国内网络安全形势严峻，政府及企事业单位的信息屡遭攻击，由于缺乏专业的
网络安全运维人员，网络安全产品使用效率偏低，昆明网络安全培训中心的建立可
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以有效解决专业人员不足的难题，提高安全产品使用效率，并为国内外培养专业的
网络安全人才。因此，本项目的实施具有必要性。
3、项目可行性分析
2017 年 5 月 27 日，启明星辰与云南省人民政府签署战略合作框架协议，与昆
明市签署了落地项目合作协议。此次合作主动服务和融入国家“一带一路”发展战
略，推动云南省“云上云”行动计划及各州市智慧城市和关键信息基础设施的积极
防御和有效处置。合作涵盖多领域，覆盖全方位，从业务层面到科研层面均达成重
大合作。根据协议，双方将在金融、能源、电力、通信、交通等领域开展网络安全
防护合作，建立长期稳定的战略合作。启明星辰将在技术、资金、人才、团队等方
面提供支持。同时，启明星辰将在云南成立“启明星辰区域总部”，整合网络安全
相关资源，引领网络安全行业健康发展。云南省将全力支持启明星辰建设“启明星
辰网络安全培训中心”，为西南区域和南亚东南亚国家网络空间安全后续的研究和
建设提供科学研究和人才培养。
同时，信息产业园高校片区驻有云南大学、昆明理工大学等九所重点高校，各
类研究室、实验室为产学研究对接和一体化发展提供多重选择，近 18 万在校大学生
为校企合作提供充足资源。因此，本项目实施可行。
4、项目选址与组织方式
（1）项目选址
项目建设地点为昆明市呈贡区雨花东南片区东南部。
云南省人民政府（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 5 月签署《战略合作框架协
议》，双方就设立启明星辰区域总部、网络空间安全学院、加强关键信息基础设施
防护合作等方面达成合作意向。
昆明市人民政府（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 5 月签署《战略合作框架协
议》，双方就建设启明星辰西南区域总部基地、建立启明星辰网络空间安全学院等
方面达成合作意见。
昆明呈贡信息产业园区管委会（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 10 月签署《合
作协议》，双方就启明星辰西南区域总部基地项目达成协议，甲方在昆明呈贡信息
产业园区为乙方基地项目提供用地约 30 亩。甲方积极协调相关部门配合乙方尽快办
理项目土地供应，出让手续等。若当前地块不能满足项目今后的发展需求，甲乙双
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方另行协商解决。
昆明市国土资源局（出让人）与昆明企管（受让人）于 2018 年 1 月签署了《国
有建设用地使用权出让合同》（合同编号：CR53 昆明市 2018023 号），公司取得昆
明市呈贡区 20,105.64 平方米国有建设用地使用权，用于研发办公，建设昆明安全运
营中心和网络安全培训中心项目。
截至本说明书签署日，公司已全额缴纳土地出让金，已取得国有建设用地使用
权[不动产权证书编号：云（2018）呈贡区不动产权第 0151266 号]。
（2）项目组织方式
本项目由公司全资子公司云南启明星辰及其全资子公司昆明企管负责实施，其
中云南启明星辰负责购买设备、研发以及安全运营中心的运营。昆明企管负责购置
办公场所所需土地、建筑物和附属设备的建设和购置，包括上述办公场所的装修、
运营及经营物业管理。
5、项目的建设主要内容
本项目的建设包括区域独立安全运营中心和网络安全培训中心两个部分组成。
（1）区域安全运营中心建设目标和主要内容
昆明安全运营中心通过整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24
小时的信息安全监控运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其
他城市关键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全
天候、全方位”的网络安全态势感知能力；从而能够满足对各类网络安全行为的监
测要求，实现重大网络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，
为区域经济和社会发展提供有效的网络安全保障能力。
昆明安全运营中心包括包括安全监测中心、安全应急中心、安全研发中心、咨
询服务中心和终端防护中心。
昆明安全运营中心项目建设内容
265
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（2）网络安全培训中心建设目标和主要内容
昆明网络安全培训中心的目标是建设一流的网络安全培训中心，为国内外提供
专业的网络安全人才。
昆明网络安全培训中心为组织客户（城市级客户、关键信息基础设施、大型政
企客户、行业机构、中小企业、组织）和个人客户（在校大学生、应届毕业生、IT
从业想转型做安全的人员）提供网络安全培训服务，培训内容包括攻防渗透及竞赛
培训、安全知识及前沿技术培训、国际国内安全认证培训，并为客户提供安全实验
室建设方案、承办网络安全竞赛、安全人才培养方案咨询和定制化服务。
6、项目投资概况
投资总额为 47,300 万元，拟使用募集资金 37,300 万元，用于资本性支出的土地
购置款、基建安装工程、装修、研发设备购买，不包含非资本性支出的研发费用
6,000 万元、铺底资金 4,000 万元（含铺底流动资金 1,925 万元、涨价预备费 2,075
万元），非资本性支出自筹资金解决。具体资金运用情况见下表：
昆明安全运营中心和网络培训中心项目投资估算表
单位：万元
土地购置款 基建 装修 设备 研发费用 铺底资金 合计
投资额 1,800 22,000 7,500 6,000 6,000 4,000 47,300
各项比例占总投资 3.81% 46.51% 15.86% 12.68% 12.68% 8.46% 100%
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7、项目效益测算过程和财务评价
（1）营业收入测算及依据
建设项目的销售收入包括安全运营中心销售收入和网络安全培训中心销售收入两部分。安全运营中心销售收入的预测基于区域市
场情况预计提供的服务来计算，服务对应的收费水平根据目前市场上相应服务的市场价格来测算。根据各项服务的收费和预计为区域
内客户提供服务的数量预测运营年第一年的收入。网络安全培训中心销售收入的预测基于区域市场情况预计提供的培训学员人次来计
算，培训收费水平根据目前公司对外培训的收费和目前市场上相应服务的市场价格来测算。根据培训人次的收费和预计为区域内培训
学员提供培训的人数预测运营年第一年的收入。运营年第一年的收入确定后，再根据市场的情况预测其他运营年的增长率，本着新业
务市场增长由快趋缓的原则，预测第 5-10 年的增长率。
昆明安全运营中心建设项目因昆明当地政府提供过渡性办公场地，项目采用“边建设边运营”的方式，在建设期第二年、第三年
预计能形成部分收入。建设期为 3 年，第 4 年进入运营年（达到正常收入水平年份）。本项目营业收入的测算结果如下表：
单位：万元
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 销售收入合计（含税） - 10,559.50 12,068.00 15,085.00 21,119.00 29,566.60 38,436.58 46,123.90 50,736.29 55,809.91
1.1 安全服务收入 - 5,932.50 6,780.00 8,475.00 11,865.00 16,611.00 21,594.30 25,913.16 28,504.48 31,354.92
1.1.1 网络安全风险评估服务 - 112.00 128.00 160.00 224.00 313.60 407.68 489.22 538.14 591.95
1.1.2 网络安全加固服务 - 126.00 144.00 180.00 252.00 352.80 458.64 550.37 605.40 665.95
1.1.3 安全预警 - 612.50 700.00 875.00 1,225.00 1,715.00 2,229.50 2,675.40 2,942.94 3,237.23
1.1.4 防御服务 - 588.00 672.00 840.00 1,176.00 1,646.40 2,140.32 2,568.38 2,825.22 3,107.74
1.1.5 监测服务 - 1,260.00 1,440.00 1,800.00 2,520.00 3,528.00 4,586.40 5,503.68 6,054.05 6,659.45
1.1.6 渗透服务 - 35.00 40.00 50.00 70.00 98.00 127.40 152.88 168.17 184.98
267
公开发行可转换公司债券募集说明书
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1.1.7 响应服务 - 840.00 960.00 1,200.00 1,680.00 2,352.00 3,057.60 3,669.12 4,036.03 4,439.64
1.1.8 运营型态势感知 - 945.00 1,080.00 1,350.00 1,890.00 2,646.00 3,439.80 4,127.76 4,540.54 4,994.59
1.1.9 咨询服务 - 700.00 800.00 1,000.00 1,400.00 1,960.00 2,548.00 3,057.60 3,363.36 3,699.70
1.1.10 安全知识转移服务 - 630.00 720.00 900.00 1,260.00 1,764.00 2,293.20 2,751.84 3,027.02 3,329.73
1.1.11 特殊时期技术保障和支撑 - 31.50 36.00 45.00 63.00 88.20 114.66 137.59 151.35 166.49
1.1.12 APP 检测 - 52.50 60.00 75.00 105.00 147.00 191.10 229.32 252.25 277.48
1.2 安全培训收入 - 4,627.00 5,288.00 6,610.00 9,254.00 12,955.60 16,842.28 20,210.74 22,231.81 24,454.99
1.2.1 服务销售认证类课程 - 896.00 1,024.00 1,280.00 1,792.00 2,508.80 3,261.44 3,913.73 4,305.10 4,735.61
1.2.2 服务销售基础安全课程 - 280.00 320.00 400.00 560.00 784.00 1,019.20 1,223.04 1,345.34 1,479.88
1.2.3 服务销售高级安全课程 - 1,260.00 1,440.00 1,800.00 2,520.00 3,528.00 4,586.40 5,503.68 6,054.05 6,659.45
1.2.4 网络安全攻防平台基础版 - 980.00 1,120.00 1,400.00 1,960.00 2,744.00 3,567.20 4,280.64 4,708.70 5,179.57
1.2.5 网络安全攻防平台高级版 - 350.00 400.00 500.00 700.00 980.00 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85
1.2.6 基础类安全意识课程 - 14.00 16.00 20.00 28.00 39.20 50.96 61.15 67.27 73.99
1.2.7 安全实战类课程 - 84.00 96.00 120.00 168.00 235.20 305.76 366.91 403.60 443.96
1.2.8 安全竞赛类课程 - 63.00 72.00 90.00 126.00 176.40 229.32 275.18 302.70 332.97
1.2.9 攻防平台基础建设方案 - 350.00 400.00 500.00 700.00 980.00 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85
1.2.10 中级攻防平台基础建设方案 - 280.00 320.00 400.00 560.00 784.00 1,019.20 1,223.04 1,345.34 1,479.88
1.2.11 竞赛方案基础班 - 70.00 80.00 100.00 140.00 196.00 254.80 305.76 336.34 369.97
销售收入合计（税后） - 9,961.79 11,384.91 14,231.13 19,923.58 27,893.02 36,260.92 43,513.11 47,864.42 52,650.86
（2）营业成本测算及依据
营业成本主要为人工成本，包括运营人员、维护人员、培训人员的工资和其他费用。运营、维护、培训人员的工资根据项目经营
需要人数和个人年工资水平来确定。项目各年所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。运营、
268
公开发行可转换公司债券募集说明书
维护、培训人员的工资水平根据云南省信息产业从业人员的平均工资水平和公司的现有薪酬水平，按照 12 万元/年的工资水平来测算。
其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教育费、团队建设费、劳动保护费、对职工的特殊奖励（如创造发明
奖、科技进步奖等）等，根据公司的现状确定。营业成本的测算结果如下表：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
运维、培训人员（人） - 50 52 70 90 100 120 130 140 160
2 营业成本（万元） - 1,823.20 1,178.79 1,730.58 3,404.16 5,747.17 8,207.34 9,769.48 11,048.76 12,455.98
（3）销售费用测算及依据
销售费用主要是指市场维护费用，销售费用占比小，参考公司现有销售费用占比情况，本募投项目销售费用按照销售收入的 10%
预测。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3.1 销售费用（万元） - 996.18 1,138.49 1,423.11 1,992.36 2,789.30 3,626.09 4,351.31 4,786.44 5,265.09
（4）管理费用测算及依据
管理费用包括管理人员费用、房屋折旧、设备折旧、设备维修/更新费用和研发费用。
管理人员费用包括管理人员工资和其他费用。管理人员工资根据项目经营需要的员工人数和个人年工资水平来测算。项目各年所
需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。参考云南省信息产业从业人员的平均工资水平和公司
的现有薪酬水平，管理人员工资按照 20.8 万元/年来测算。管理人员其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的
教育费、团队建设费、劳动保护费等（管理人员成本中的其他费用不包括对员工的特殊奖励）。
固定资产折旧费用包括房屋和设备折旧。房屋折旧（包括土地）折旧年限按照 40 年，残值 5%来计算，设备折旧按照折旧年限 5
269
公开发行可转换公司债券募集说明书
年，残值 5%来计算。设备维修/更新费用按照已购买硬件设备的原值及已使用年限测算设备维修费用。
研发费用研发人员工资和其他研发费用两部分。根据公司过往经验和云南省信息产业从业人员的工资水平，预测研发人员的工资
开支为 16 万元/年。其他研发费用主要用于聘请专家及技术骨干，以及各领域的技术研发费用、技术咨询费用等。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
管理人员（人） - 8 10 12 14 16 20 22 24 28
3.2.1 管理人员费用（万元） - 498.09 569.25 711.56 996.18 1,394.65 1,813.05 2,175.66 2,393.22 2,632.54
3.2.2 固定资产折旧费用（万元） - 868.06 1,693.38 1,883.38 1,883.38 1,883.38 1,883.38 1,883.38 1,883.38 1,883.38
3.2.3 设备维修/更新（万元） - 237.50 475.00 570.00 570.00 570.00 570.00 1,140.00 1,140.00 1,140.00
研发人员（人） 40 48 52 56 60 72 75 90 95 115
3.2.4 研发费用（万元） 1,800.00 2,000.00 2,200.00 1,423.11 1,992.36 2,789.30 3,626.09 4,351.31 4,786.44 5,265.09
3.2 管理费用合计(万元） 1,800.00 3,603.65 4,937.62 4,588.04 5,441.91 6,637.33 7,892.51 9,550.34 10,203.04 10,921.00
（5）效益测算的结果
按照公式：净利润=营业收入-营业成本-销售税金及附加-销售费用-管理费用-所得税费用，净利润根据公式来计算。其中所得税费
用测算按照第一年税率 25%，第二年以后税率为 15%来测算。经过以上测算过程，效益测算的结果如下：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
4 利润总额（万元） -1,800.00 3,478.99 4,061.70 6,404.01 8,965.61 12,551.86 16,317.42 19,580.90 21,538.99 23,692.89
5 所得税（万元） - 419.75 609.25 960.6 1,344.84 1,882.78 2,447.61 2,937.13 3,230.85 3,553.93
6 税后净利润（万元） -1,800.00 3,059.24 3,452.44 5,443.41 7,620.77 10,669.08 13,869.80 16,643.76 18,308.14 20,138.95
本项目全部达产后预计年均销售收入为 34,619.58 万元，年均净利润 13,241.99 万元，扣除所得税后内部收益率 20.78%，静态投
资回收期（税后，含建设期）为 6.33 年。从产品的市场及项目经济效益等方面分析来看，本项目具有较好的市场前景和财务经济效益。
270
公开发行可转换公司债券募集说明书
8、项目建设周期
本项目建设周期为为 3 年，从 2018 年 3 月至 2021 年 3 月，包括可行性研究报
告审批、规划设计、基建工程、装修、设备采购、安装工程、设备调试、培训、竣
工并交付使用 9 个阶段。
截至本募集说明书签署日，该项目处于规划方案和施工设计报批阶段，土建工
程尚未开工。
9、项目批准情况
（1）项目备案
已经云南省企业投资项目备案，项目代码：2018-530121-65-03-019623。
（2）环评批复
根据《中华人民共和国环境影响评价法》（中华人民共和国令第 48 号）和《建
设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护部令第 44 号）的规定，本项目属于
《建设项目环境影响评价分类管理目录》中应当填报环境影响登记表的建设项目。
本项目环境影响登记表已经完成备案，备案号：201853012100000041。
（四）郑州安全运营中心和网络培训中心
1、项目概述
项目名称为郑州安全运营中心和网络培训中心建设项目，由公司的全资子公司
负责实施，项目总投资为 50,500 万元，拟投入本次公开发行可转债募集资金 33,000
万元，自筹资金 17,500 万元。本项目通过购买办公楼、配置先进的硬件设备和软件
工具，整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24 小时的信息安全监控
运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其他城市关键信息基础
设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全天候、全方位”的网
络安全态势感知能力；从而能够满足对各类网络安全行为的监测要求，实现重大网
络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，为区域经济和社会
发展提供有效的网络安全保障能力。
2、项目必要性分析
在郑州建立区域安全运营中心符合启明星辰的战略发展规划和布局。建立郑州
安全运营中心，将进一步扩大启明星辰在河南省的市场份额以及服务能力，能够快
速的抓住市场先机，完成战略上的布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全
271
公开发行可转换公司债券募集说明书
服务提供商。
国内网络安全形势严峻，政府及企事业单位的信息屡遭攻击，由于缺乏专业的
网络安全运维人员，网络安全产品使用效率偏低，郑州网络安全培训中心的建立可
以有效解决专业人员不足的难题，提高安全产品使用效率，并为国内外培养专业的
网络安全人才。因此，本项目的实施具有必要性。
3、项目可行性分析
启明星辰在网络安全行业深耕二十多年，有丰富的安全技术积累、网络安全产
品线和网络安全培训经验，拥有国内一流的网络安全产品研发团队，除此之外国家
出台一系列政策鼓励推动该行业向好发展。
区内设有多个高校和各类研发机构，如解放军信息工程大学、郑州大学、河南
工业大学、郑州轻工业学院等省内最知名的高校，各类研究室、实验室为产学研究
对接和一体化发展提供多重选择，数量众多的在校大学生为校企合作提供充足资源。
因此，本项目实施可行。
4、项目选址与组织方式
（1）项目选址
项目建设地点为郑州高新技术产业集聚区。
郑州高新技术产业开发区管理委员会（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 9 月签
署《投资协议》，乙方拟建区域性安全运营中心和网络安全培训中心，需要根据项目
实际需求在园区内定制购买物业作为产业大楼，甲方支持乙方以成本价格购买产业
大楼，具体协议与出让方另行签订。甲方为乙方提供区内大数据安全运维业务支撑，
并推动郑州市智慧城市安全运营项目支持。
郑州高新技术产业开发区招商局（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 11 月签署
《补充协议》，甲方在亿达郑州软件园内为乙方产业总部基地提供合适选址。甲方将
及时促成物业持有方郑州高新投资建设集团有限公司所持有的亿达郑州软件园内约
30,000 平方米物业的转让。如标的物业不能如期进行转让，甲方需要为乙方提供满
足乙方需求的其他可购买的政府物业空间，确保乙方投资项目能够按计划实施。
郑州高新投资建设集团有限公司（甲方）与公司（乙方）于 2017 年 11 月签署
《物业转让意向书》，甲方愿意向乙方或乙方指定的全资子公司出售届时其持有的亿
达郑州软件园的办公物业。
272
公开发行可转换公司债券募集说明书
（2）组织方式
本项目由全资子公司郑州启明星辰及其全资子公司郑州企管负责实施，其中郑
州启明星辰负责购买设备、研发以及安全运营中心和网络安全培训中心的运营。郑
州企管负责购置办公场所、装修和运营后办公场所的物业管理。
5、项目的建设主要内容
本项目的建设包括郑州安全运营中心和网络安全培训中心两个部分组成。
（1）郑州安全运营中心建设目标和主要内容
郑州安全运营中心通过整合启明星辰生态圈内的各项优势技术资源，建立 7*24
小时的信息安全监控运营机制，为区域城市的智慧城市、城市云、大数据中心及其
他城市关键信息基础设施建立网络安全监测、信息通报和应急处置机制，实现“全
天候、全方位”的网络安全态势感知能力，从而能够满足对各类网络安全行为的监
测要求，实现重大网络安全事件响应和处理能力，以应对不断变化的网络威胁形势，
为区域经济和社会发展提供有效的网络安全保障能力。
主要包括：安全检测中心、安全应急中心、安全研究中心、咨询服务中心、终
端防护中心和云端防护中心，并在研发中心的基础上建立大数据安全研究中心、云
计算安全研究中心、移动互联网安全研究中心、威胁情报研究中心、物联网和工业
控制安全研发中心、人工智能安全研究中心、安全态势感知研发中心等多个前沿性
安全研究和开发子中心；终端防护中心包括移动终端、智能家居、车联网、视频摄
像头；云端防护中心包括专家分析与研究平台、情报共享平台、云端数据存储环境。
郑州安全运营中心项目建设内容
273
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（2）网络安全培训中心建设目标和主要内容
郑州网络安全培训中心的目标是建设一流的网络安全培训中心，为国内外提供
专业的网络安全人才。
郑州网络安全培训中心为组织客户（城市级客户、关键信息基础设施、大型政
企客户、行业机构、中小企业、组织）和个人客户（在校大学生、应届毕业生、IT
从业想转型做安全的人员）提供网络安全培训服务，培训内容包括攻防渗透及竞赛
培训、安全知识及前沿技术培训、国际国内安全认证培训，并为客户提供安全实验
室建设方案、承办网络安全竞赛、安全人才培养方案咨询和定制化服务。
6、项目投资概况
投资总额为 50,500 万元，拟使用募集资金 33,000 万元，用于资本性支出的购置
办公场所、装修、研发设备购买，不包含非资本性支出的研发费用 10,000 万元、铺
底资金 3,000 万元（含铺底流动资金 1,825 万元、涨价预备费 1,175 万元），非资本
性支出自筹资金解决。具体资金运用情况见下表：
郑州安全运营中心项目投资估算表
单位：万元
购置办公场所 装修 设备 研发费用 铺底资金 合计
投资额 24,000 7,500 6,000 10,000 3,000 50,500
占总投资的比例 47.52% 14.85% 11.88% 19.80% 5.95% 100%
274
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7、项目效益测算过程和财务评价
（1）营业收入测算及依据
建设项目的销售收入包括安全运营中心销售收入和网络安全培训中心销售收入两部分。安全运营中心销售收入的预测基于区域市
场情况预计提供的服务来计算，服务对应的收费水平根据目前市场上相应服务的市场价格来测算。根据各项服务的收费和预计为区域
内客户提供服务的数量预测运营年第一年的收入。网络安全培训中心销售收入的预测基于区域市场情况预计提供的培训学员人次来计
算，培训收费水平根据目前公司对外培训的收费和目前市场上相应服务的市场价格来测算。根据培训人次的收费和预计为区域内培训
学员提供培训的人数预测运营年第一年的收入。运营年第一年的收入确定后，再根据市场的情况预测其他运营年的增长率，本着新业
务市场增长由快趋缓的原则，预测第 5-10 年的增长率。
郑州安全运营中心建设项目因郑州当地政府提供过渡性办公场地，项目采用“边建设边运营”的方式，在建设期第二年、第三年
预计能形成部分收入。建设期为 3 年，第 4 年进入运营年（达到正常收入水平年份）。本项目营业收入的测算结果如下表：
单位：万元
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1 销售收入合计（含税） - 11,690.00 13,360.00 16,700.00 23,380.00 32,732.00 42,551.60 51,061.92 56,168.11 61,784.92
1.1 安全服务收入 - 7630 8720 10,900.00 15,260.00 21,364.00 27,773.20 33,327.84 36,660.62 40,326.69
1.1.1 网络安全风险评估服务 - 112 128 160 224 313.6 407.68 489.22 538.14 591.95
1.1.2 网络安全加固服务 - 84 96 120 168 235.2 305.76 366.91 403.6 443.96
1.1.3 安全预警 - 735 840 1,050.00 1,470.00 2,058.00 2,675.40 3,210.48 3,531.53 3,884.68
1.1.4 防御服务 - 840 960 1,200.00 1,680.00 2,352.00 3,057.60 3,669.12 4,036.03 4,439.64
1.1.5 监测服务 - 1,680.00 1,920.00 2,400.00 3,360.00 4,704.00 6,115.20 7,338.24 8,072.06 8,879.27
1.1.6 渗透服务 - 35 40 50 70 98 127.4 152.88 168.17 184.98
275
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建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
1.1.7 响应服务 - 1,120.00 1,280.00 1,600.00 2,240.00 3,136.00 4,076.80 4,892.16 5,381.38 5,919.51
1.1.8 运营型态势感知 - 1,575.00 1,800.00 2,250.00 3,150.00 4,410.00 5,733.00 6,879.60 7,567.56 8,324.32
1.1.9 安全知识转移服务 - 560 640 800 1,120.00 1,568.00 2,038.40 2,446.08 2,690.69 2,959.76
1.1.10 安全培训 - 630 720 900 1,260.00 1,764.00 2,293.20 2,751.84 3,027.02 3,329.73
1.1.11 特殊时期技术保障和支撑 - 84 96 120 168 235.2 305.76 366.91 403.6 443.96
1.1.12 APP 检测 - 175 200 250 350 490 637 764.4 840.84 924.92
1.2 安全培训收入 - 4,060.00 4,640.00 5,800.00 8,120.00 11,368.00 14,778.40 17,734.08 19,507.49 21,458.24
1.2.1 服务销售认证类课程 - 896 1,024.00 1,280.00 1,792.00 2,508.80 3,261.44 3,913.73 4,305.10 4,735.61
1.2.2 服务销售基础安全课程 - 350 400 500 700 980 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85
1.2.3 服务销售高级安全课程 - 630 720 900 1,260.00 1,764.00 2,293.20 2,751.84 3,027.02 3,329.73
1.2.4 网络安全攻防平台基础版 - 1,225.00 1,400.00 1,750.00 2,450.00 3,430.00 4,459.00 5,350.80 5,885.88 6,474.47
1.2.5 网络安全攻防平台高级版 - 350 400 500 700 980 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85
1.2.6 基础类安全意识课程 - 14 16 20 28 39.2 50.96 61.15 67.27 73.99
1.2.7 安全实战类课程 - 14 16 20 28 39.2 50.96 61.15 67.27 73.99
1.2.8 安全竞赛类课程 - 21 24 30 42 58.8 76.44 91.73 100.9 110.99
1.2.9 攻防平台基础建设方案 - 350 400 500 700 980 1,274.00 1,528.80 1,681.68 1,849.85
1.2.10 中级攻防平台基础建设方案 - 140 160 200 280 392 509.6 611.52 672.67 739.94
1.2.11 竞赛方案基础班 - 70 80 100 140 196 254.8 305.76 336.34 369.97
产品销售收入（税后） - 11,028.30 12,603.77 15,754.72 22,056.60 30,879.25 40,143.02 48,171.62 52,988.78 58,287.66
（2）营业成本测算及依据
生产成本主要为人工成本，包括运营人员、维护人员、培训人员的工资和其他费用。运营、维护、培训人员的工资根据项目经营
需要人数和个人年工资水平来确定。项目各年所需人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。运营、
276
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维护、培训人员的工资水平根据河南省信息产业从业人员的平均工资水平和公司的现有薪酬水平，按照 12 万元/年的工资水平来测算。
其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教育费、团队建设费、劳动保护费、对职工的特殊奖励（如创造发明
奖、科技进步奖等）等，根据公司的现状确定。营业成本的测算结果如下表：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
运维人员（人） - 80 96 100 110 120 140 150 160 180
2 营业成本（万元） - 2,672.32 2,102.38 2,173.76 4,026.52 6,620.37 9,343.92 11,704.33 12,550.58 14,108.45
（3）销售费用测算及依据
销售费用主要是指市场维护费用，销售费用占比小，参考公司现有销售费用占比情况，本募投项目销售费用按照销售收入的 10%
预测。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
3.1 销售费用（万元） - 1,102.83 1,260.38 1,575.47 2,205.66 3,087.92 4,014.30 4,817.16 5,298.88 5,828.77
（4）管理费用测算及依据
管理费用包括管理人员费用、房屋折旧、设备折旧、设备维修/更新费用和研发费用。
管理人员费用包括管理人员工资和其他费用。管理人员工资根据项目经营需要员工人数和个人年工资水平来测算。项目各年所需
人员根据项目实施进度逐步增加，每年所需员工人数根据项目实际需要测算。参考河南信息产业从业人员的平均工资和公司的现有薪
酬水平，管理人员工资按照 20.8 万元/年来测算。管理人员其他费用包括企业给员工缴纳的保险费用、住房公积金、职工的教育费、
团队建设费、劳动保护费等（管理人员成本中的其他费用不包括对员工的特殊奖励）。
固定资产折旧费用包括房屋和设备折旧。房屋折旧（包括土地）折旧年限按照 40 年，残值 5%来计算，设备折旧按照折旧年限 5
277
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年，残值 5%来计算。设备维修/更新费用按照已购买硬件设备的原值及已使用年限测算设备维修费用。
研发费用包括研发人员工资和其他研发费用两部分。根据公司过往经验和河南省信息产业从业人员的工资水平，预计研发人员为
16 万元/年来计算工资开支。其他研发费用主要用于聘请专家及技术骨干，以及各领域的技术研发费用、技术咨询费用等。
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
管理人员（人） - 10 13 16 18 20 24 26 26 28
3.2.1 管理人员费用（万元） - 551.42 630.19 787.74 1,102.83 1,543.96 2,007.15 2,408.58 2,649.44 2,914.38
3.2.2 固定资产折旧费用（万元） - 570.00 1,318.13 1,888.13 1,888.13 1,888.13 1,888.13 1,888.13 1,888.13 1,888.13
3.2.3 设备维修/更新（万元） - - 285 570 570 570 570 570 1,140.00 1,140.00
研发人员（人） 40 50 60 70 80 100 120 140 150 160
3.2.4 研发费用（万元） 3,000.00 3,300.00 3,700.00 1,575.47 2,205.66 3,087.92 4,014.30 4,817.16 5,298.88 5,828.77
3.2 管理费用合计（万元） 3,000.00 4,421.42 5,933.31 4,821.33 5,766.62 7,090.01 8,479.58 9,683.87 10,976.44 11,771.27
（5）效益测算的结果
按照公式：净利润=营业收入-营业成本-销售税金及附加-销售费用-管理费用-所得税费用，净利润根据公式来计算。其中所得税测
算按照第一年税率 25%，第二年以后税率为 15%来测算。经过以上测算过程，效益测算的结果如下：
建设期 运营期
序号 指标
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
4 利润总额（万元） -3,000.00 2,765.57 3,232.08 7,089.62 9,925.47 13,895.66 18,064.36 21,677.23 23,844.95 26,229.45
5 所得税（万元） - - 749.41 1,063.44 1,488.82 2,084.35 2,709.65 3,251.58 3,576.74 3,934.42
6 税后利润（万元） -3,000.00 2,765.57 2,482.67 6,026.18 8,436.65 11,811.31 15,354.70 18,425.65 20,268.21 22,295.03
本项目全部达产后预计年均销售收入为 38,325.95 万元，年均净利润 14,659.68 万元，扣除所得税后内部收益率 20.36%，静态投
资回收期（税后，含建设期）为 6.38 年。从产品的市场及项目经济效益等方面分析来看，本项目具有较好市场前景和财务经济效益。
278
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8、项目建设周期
本项目建设周期为 3 年，包括购置办公场所、装修、设备采购、安装工程、设
备调试、培训、竣工并交付使用 7 个阶段。
9、项目批准情况
（1）项目备案
已经完成企业投资项目备案，项目代码：2017-410152-65-03-045245。
（2）环评批复
根据《中华人民共和国环境影响评价法》（中华人民共和国令第 48 号）和《建
设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护部令第 44 号）的规定，本建设项目
不需办理环境影响评价审批手续。
（五）补充流动资金
1、项目基本情况
公司拟使用本次募集资金 15,000.00 万元用于补充公司流动资金，增强公司的资
金实力，促进公司业务实力的提升，支持公司长远战略发展。
2、项目的必要性
本次补充流动资金，将有利于支持公司的长远发展战略的实施：
最近五年，公司信息安全业务增长迅速，营业收入年复合增长率为 25.64%，公
司产品线不断扩充，新产品市场积极开拓，公司业务运营对资金需求不断增加，本
项目将有效缓解公司营运资金压力，增强公司资金实力；
其次，公司作为国内信息安全领域的龙头企业，需要持续关注信息安全技术领
域的最新科研成果，通过加大高端人才培养与引进力度，拓展产学研合作范围，维
持公司的核心技术优势，公司未来需要保持较高的研发投入，本项目的实施将有效
推动公司研发活动的开展；
最后，公司通过使用部分募集资金补充流动资金，可以使公司的资金结构更加
合理，提高公司的资金使用效率，从而提高公司的经营效率。
综上所述，公司拟使用部分募集资金补充流动资金，有利于支持公司的长远发
展战略的实施，增强公司的资金实力，推进公司研发活动，提高公司的经营效率。
因此，本项目实施具有必要性。
五、本次发行可转债对公司经营管理和财务状况的影响
279
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（一）对经营管理的影响
本次募集资金投资项目是在公司现有主营业务的基础上，结合市场发展需要，
顺应智慧城市建设对于信息安全的需求，建设济南、杭州、昆明、郑州 4 个区域性
安全运营中心，深度服务智慧城市关键基础设施，将进一步扩大启明星辰在市场份
额以及网络安全服务能力，能够更深刻理解客户的需求，快速抓住市场先机，完成
战略上的布局，成为中国最具主导地位的企业级网络安全服务提供商。公司拟使用
本次募集资金中的 15,000 万元用于补充流动资金，增强资金实力以支持公司长远战
略发展。
综上，本次募集资金投资项目的成功实施，将是对公司现有主营业务和产品线
的有力丰富与补充，可以极大提升公司的核心竞争力，帮助公司把握住包括云计算、
大数据技术、物联网、工业互联网、移动互联网、智慧城市等先进技术变革带来的
重大机遇，深化公司战略布局。
（二）对财务状况的影响
1、对公司盈利水平的影响
单位：万元
项目名称 年均销售收入 年均净利润
济南安全运营中心建设项目 5,774.85 2,122.17
杭州安全运营中心建设项目 17,294.00 6,282.98
昆明安全运营中心和网络安全培训中心建设项目 34,619.58 13,241.99
郑州安全运营中心和网络安全培训中心建设项目 38,325.95 14,659.68
合计 96,014.38 36,306.82
2、新增折旧、摊销对发行人未来经营成果的影响
本次募集资金项目预计运营期每年固定资产折旧情况如下：
单位：万元/年
房屋建筑物折旧（土 机器设备
项目名称 小计
地摊销） 折旧
济南安全运营中心建设项目 91.36 352.09 443.45
杭州安全运营中心建设项目 237.50 665.00 902.50
昆明安全运营中心和网络安全培训中心建
743.38 1,140.00 1,883.38
设项目
280
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房屋建筑物折旧（土 机器设备
项目名称 小计
地摊销） 折旧
郑州安全运营中心和网络安全培训中心建
748.13 1,140.00 1,888.13
设项目
合计 1,820.37 3,297.09 5,117.46
由上表可知，项目全部建成后，预计运营期每年新增折旧 5,117.46 万元，占新
增销售收入的 5.33%。因此，在项目建设完成后，新增固定资产折旧不会对公司盈
利能力构成不利影响。募投项目须经历建设期和回收投资期，建设期间内对公司盈
利不能产生较大贡献。随着募投项目的投入运营，募投项目将会对公司盈利能力产
生较大贡献，有利于进一步提升公司营业收入和利润水平。
本次发行将进一步扩大公司的资产规模，增强公司的资金实力。募集资金到位
后，公司的总资产和总负债规模均有所增长。随着未来可转债持有人陆续实现转股，
公司的资产负债率将逐步降低。本次发行是公司保持可持续发展、巩固行业领先地
位的重要战略措施。随着募投项目的顺利实施，本次募集资金将会得到有效使用，
为公司和投资者带来较好的投资回报，促进公司健康发展。
281
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第九节 历次募集资金运用
一、最近五年内募集资金情况
（一）发行股份购买及支付现金购买安方高科 100%股权、合众数
据 49%股权并募集配套资金
2015 年 12 月 7 日，经证监会《关于核准启明星辰信息技术集团股份有限公司
向于天荣等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2015]2841 号）核
准，同意公司向于天荣等发行股份购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权，同
意公司非公开发行不超过 6,904,541 股新股募集配套资金。
该次向于天荣等发行股份 31,791,065 股，发行价格 9.74 元/股，募集资金总额
30,964.50 万元，用于购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权。
2015 年 12 月 29 日，交易对方于天荣、郭林已于北京市工商行政管理局海淀分
局完成了安方高科 100%股权变更登记至启明星辰名下的工商变更登记手续。
2015 年 12 月 29 日，交易对方董立群、周宗和、杭州博立投资管理合伙企业（有
限合伙）已于杭州市市场监督管理局完成了合众数据 49%股权变更登记至启明星辰
名下的工商变更登记手续。
2016 年 1 月 4 日，该次募集配套资金非公开发行人民币普通股（A 股）6,904,541
股，发行价为 10.79 元/股，募集资金总额为 74,499,997.39 元，扣除承销费用
5,500,000.00 元的余额为 68,999,997.39 元，已存入公司招商银行股份有限公司北京
双榆树支行 110902146410804 银行账户中。扣除发行费用 688,695.61 元后（其中财
务顾问费 500,000.00 元，验资费用 150,000.00 元，股权登记费用 38,695.61 元），募
集资金净额 68,311,301.78 元。
2016 年 1 月 6 日，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了瑞华验字
[2016]44040001 号《验资报告》，审验确认，上市公司已收到于天荣、郭林缴纳的新
增注册资本（股本）合计人民币 15,944,044.00 元；上市公司已收到董立群、周宗和、
博立投资缴纳的新增注册资本（股本）合计人民币 15,847,021.00 元。已验证收到募
集配套资金余额 68,999,997.39 元。
（二）发行股份购买及现金购买赛博兴安 90%股权并募集配套资金
282
公开发行可转换公司债券募集说明书
2016 年 12 月 19 日，经证监会《关于核准启明星辰信息技术集团股份有限公司
向王晓辉等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可[2016]3120 号）核
准，同意公司向王晓辉等发行股份购买赛博兴安股权资产，同时核准非开发行不超
过 10,084,872 股新股募集本次发行份购买资产的配套资金。
该次向王晓辉等发行股份 19,276,084 股，发行价格 20.03 元/股，募集资金总额
38,610.00 万元，用于购买赛博兴安 90%股权。
2016 年 12 月 26 日，交易对方王晓辉、李大鹏、蒋涛、文芳已于北京市工商行
政管理局海淀分局完成了赛博兴安 90%股权变更登记至启明星辰名下的工商变更登
记手续。
2017 年 1 月 3 日，该次募集配套资金非开发行人民币普通股股（A 股）8,474,229
股，发行价为 20.03 元/股，募集资金总额为 169,738,806.87 元，扣除承销费用
7,000,000.00 元的余额为 162,738,806.87 元，已存入公司招商银行股份有限公司北京
双榆树支行 110902146410406 银行账户中。扣除发行费用 207,750.31 元后（其中验
资费用 180,000.00 元，股权登记费用 27,750.31），募集资金净额 162,531,056.56 元。
2017 年 1 月 4 日，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《启明星辰信息
技术集团股份有限公司验资报告》（瑞华验字[2017]44040001 号），经审验，上市公
司已收到王晓辉、李大鹏、蒋涛、文芳缴纳的新增注册资本（股本）合计人民币
19,276,084.00 元。已验证收到募集配套资金余额 162,738,806.87 元。
截至本募集说明书出具之日，前述两次募集资金均已使用完毕，相关募集资金
专用银行账户已销户。
283
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二、前次募集资金基本情况
（一）前次募集资金实际使用情况
截至 2017 年 12 月 31 日，前次募集资金使用情况对照表如下：
单位：人民币万元
已累计使用募集资金总额：92,711.90
募集资金总额： 92,658.73
各年度使用募集资金总额：92,711.90
变更用途的募集资金总额： 8,526.02 2016 年度 37,620.00
变更用途的募集资金总额比例： 9.20% 2017 年度 55,091.91
投资项目 募集资金投资总额 截止日募集资金累计投资额
项目达到预
实际投资金 定可使用状
序 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 募集前承诺 募集后承诺 实际投资金 额与募集后 态日期（或截
承诺投资项目 实际投资项目
号 投资金额 投资金额 额 投资金额 投资金额 额 承诺投资金 止日项目完
额的差额 工程度）
购买安方高科 100%股 购买安方高科 100%
权、合众数据 49%股权 股权、合众数据 49%
1 37,795.63 37,795.63 37,620.00 37,795.63 37,795.63 37,620.00 -175.63 不适用
事项的对价及中介费 股权事项的对价及中
用 介费用
购买赛博兴安 90%股 购买赛博兴安 90%股
2 54,863.10 54,863.10 46,565.89 54,863.10 54,863.10 46,565.89 -8,297.21 不适用
权事项的对价 权事项的对价
合计 92,658.73 92,658.73 84,185.89 92,658.73 92,658.73 84,185.89 -8,472.84 ——
注 1：购买赛博兴安 90%股权事项涉及以资产认购股份，于 2016 年 12 月 28 日完成标的股权过户；涉及以资金认购股份募集配套资金于 2017 年 1 月
284
公开发行可转换公司债券募集说明书
3 日到达募集资金账户，截至 2017 年 6 月 30 日募集资金使用完毕。实际投资金额与募集资金承诺投资金额的差异为节余募集资金。
注 2：公司已于 2017 年 5 月 22 日召开的 2016 年度股东大会审议通过了《关于使用节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，同意公司将节余募集
资金及利息收入永久性补充公司流动资金，主要用于补充公司生产经营活动所需资金，2017 年 6 月 29 日公司将上述节余募集资金及利息收入用于补充流
动资金，并将募集资金专户进行注销。
注 3：上表中“使用募集资金总额”包括募集资金利息收入。其中，购买安方高科、合众数据股权事项利息收入扣除手续费之净额为 3.44 万元；购
买赛博兴安股权事项利息收入扣除手续费之净额为 49.73 万元。
上表中“变更用途的募集资金总额”为节余募集资金用于补充流动资金的金额，该金额包含利息收入。
285
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（二）前次募集资金投资项目实现收益情况
1、购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权事项收益对照表
（1）承诺收益完成情况
发行人发行股份及支付现金购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权收益承
诺期内，安方高科及合众数据完成业绩承诺情况如下：
单位：万元
实际投资项目 承诺收益 最近三年收益
累计实现 是否达到
序 收益 预期收益
项目名称 2015 年度 2016 年度 2017 年度 2015 年度 2016 年度 2017 年度
号
购买安方高科
1 1,850.00 2,150.00 2,360.00 1,525.99 -337.13 -16.97 1,171.89 否（注 2）
100%股权事项
购买合众数据
2 2,500.00 3,125.00 3,610.00 2,016.13 3,310.46 4,215.81 9,542.40 是
49%股权事项
合计 4,350.00 5,275.00 5,970.00 3,542.12 2,973.33 4,198.84 10,714.29
注 1：承诺效益和实际效益均为标的资产扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利
润
注 2：安方高科未达到预计效益原因：由于军队组织机构调整，军队业务的公司均受到不同
程度的影响；受主管部门政策调整影响，党务和军队电磁工程市场竞争格局发生了变化，电磁
屏蔽市场进入门槛争剧下降，竞争对手的数量明显增加且多数采取低价策略，导致安方高科项
目毛利受到影响。
（2）未完成承诺收益补偿措施
1）安方高科未完成承诺收益补偿情况
公司收购安方高科股权时已与交易对方签订了《盈利预测补偿协议》及补充协
议，相应补偿安排如下：
A、业绩承诺补偿。在承诺期届满后，公司应聘请具有证券、期货业务资格的
会计师事务所对标的公司承诺期内累计实际净利润情况出具《专项审核报告》，标的
公司承诺净利润数与实际净利润数的差额根据该会计师事务所出具的标准无保留意
见的《专项审核报告》确定。如标的公司在业绩承诺期内累计实际净利润数低于累
计承诺净利润数，补偿义务人同意就标的公司实际净利润数不足承诺净利润数的部
分以现金的方式进行补偿。在《专项审核报告》出具后 5 个工作日内，公司依据下
述公式计算并确定补偿义务主体应补偿金额，并向补偿义务主体出具现金补偿书面
通知。应补偿金额的计算公式如下：
应补偿金额＝业绩承诺期标的公司累计承诺净利润数总和﹣业绩承诺期标的公
286
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司累计实现净利润数总和=标的公司 2015 年度、2016 年度和 2017 年度承诺净利润
数之和﹣标的公司 2015 年度、2016 年度和 2017 年度实现净利润数之和
计算的补偿金额小于 0 时，按 0 取值
安方高科补偿义务人合计应补偿金额=6,360 万元﹣安方高科 2015 年度、2016
年度和 2017 年度实现净利润数之和
补偿义务人应在接到公司出具的现金补偿书面通知后 15 个工作日内履行相应
的补偿义务，将应补偿的现金金额一次汇入公司指定的账户。
B、减值测试补偿。在承诺期届满后，公司应当聘请具有证券、期货业务资格的
会计师事务所或资产评估机构对标的资产进行减值测试，并出具标的资产的减值测
试报告。根据资产减值测试报告，若标的资产期末减值额>已补偿金额，则补偿义务
主体应另行对公司进行现金补偿。减值测试应补偿金额=标的资产期末减值额－业绩
承诺期已补偿金额。
C、补偿责任的分担。于天荣、郭林共同及分别承担安方高科业绩未达到承诺的
补偿责任和标的资产减值的补偿责任，补偿责任分担的比例按照于天荣和郭林目前
持有安方高科股权的比例确定，即于天荣分担 55%的补偿责任，郭林分担 45%的补
偿责任。
2）合众数据未完成承诺收益补偿情况
公司收购合众数据 49%股权时已与交易对方签订了《盈利预测补偿协议》及补
充协议，相应补偿安排如下：
A、业绩承诺补偿。在承诺期届满后，公司应聘请具有证券、期货业务资格的
会计师事务所对标的公司承诺期内累计实际净利润情况出具《专项审核报告》，标的
公司承诺净利润数与实际净利润数的差额根据该会计师事务所出具的标准无保留意
见的《专项审核报告》确定。如标的公司在业绩承诺期内累计实际净利润数低于累
计承诺净利润数，补偿义务人同意就标的公司实际净利润数不足承诺净利润数的部
分以现金的方式进行补偿。在《专项审核报告》出具后 5 个工作日内，公司依据下
述公式计算并确定补偿义务主体应补偿金额，并向补偿义务主体出具现金补偿书面
通知。应补偿金额的计算公式如下：
应补偿金额＝业绩承诺期标的公司累计承诺净利润数总和﹣业绩承诺期标的公
司累计实现净利润数总和=标的公司 2015 年度、2016 年度和 2017 年度承诺净利润
287
公开发行可转换公司债券募集说明书
数之和﹣标的公司 2015 年度、2016 年度和 2017 年度实现净利润数之和
计算的补偿金额小于 0 时，按 0 取值
合众数据补偿义务人合计应补偿金额=9,235 万元﹣合众数据 2015 年度、2016
年度和 2017 年度实现净利润数之和
补偿义务人应在接到公司出具的现金补偿书面通知后 15 个工作日内履行相应
的补偿义务，将应补偿的现金金额一次汇入公司指定的账户。
B、减值测试补偿。
减值测试补偿。在承诺期届满后，公司应当聘请具有证券、期货业务资格的会
计师事务所或资产评估机构对标的资产进行减值测试，并出具标的资产的减值测试
报告。根据资产减值测试报告，若标的资产期末减值额>已补偿金额，则补偿义务主
体应另行对公司进行现金补偿。减值测试应补偿金额=标的资产期末减值额－业绩承
诺期已补偿金额。
C、补偿责任的分担。董立群、周宗及博立投资共同及分别承担合众数据业绩未
达到承诺的补偿责任和标的资产减值的补偿责任，补偿责任分担的比例按照董立群、
周宗和博立投资目前持有合众数据股权的比例在本次标的股权中所占的比例确定，
即董立群分担 59.55%的补偿责任，周宗和分担 19.32%的补偿责任，博立投资分担
21.13%的补偿责任；如前述补偿责任主体之中任何一方未履行本协议约定之补偿责
任，其他方对该等履行之补偿责任承担连带责任。
2、购买赛博兴安 90%股权事项收益对照表
（1）承诺收益完成情况
本公司发行股份及支付现金购买赛博兴安 90%股权收益承诺期内完成业绩承诺情况如
下：
单位：万元
实际投资项目 承诺收益 最近三年收益
累计实 是否达到
序
项目名称 2016 年度 2017 年度 2018 年度 2015 年度 2016 年度 2017 年度 现收益 预计收益
号
购买赛博兴安
1 3,874.00 5,036.20 6,547.06 不适用 3,931.49 5,070.07 9,001.56 是
90%股权事项
注 1：承诺效益和实际效益均为标的资产扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利
润
（2）未完成承诺收益补偿措施
1）业绩补偿安排
288
公开发行可转换公司债券募集说明书
在具有证券、期货业务资格的会计师事务所对标的公司 2018 年实际净利润情况
出具《专项审核报告》后，如标的公司承诺期内累计实现的净利润未能达到累计承
诺净利润，则王晓辉等承诺方应在承诺期后向公司支付补偿。
应补偿金额按照如下方式计算：
应补偿金额=（2016 年、2017 年和 2018 年累计承诺净利润数－2016 年、2017
年和 2018 年累计实现净利润数）÷业绩承诺期内累计承诺净利润数×57,915.00 万
元=（15,457.26 万元－2016 年、2017 年和 2018 年累计实现净利润数）÷15,457.26
万元×57,915.00 万元
上述应补偿金额少于或等于 0 时，按 0 取值。
如标的公司业绩承诺方需向公司承担补偿义务的，则其应以其分别在本次交易
所取得的对价股份进行补偿，若股份不足补偿的，不足部分以现金方式补偿。
2）业绩补偿方式
A、股份补偿方式
应补偿股份数量=应补偿金额÷对价股份的发行价格
公司在承诺期内实施转增或股票股利分配等除权除息事项的，则补偿股份数量
相应调整为：补偿股份数量（调整后）=应补偿股份数×（1＋转增或送股等除权除
息比例）。
公司就补偿股份数已分配的现金股利应作相应返还，计算公式为：返还金额=
截至补偿前每股已获得的现金股利×应补偿股份数量。
在标的公司 2018 年度业绩实现情况《专项审核报告》出具后的 10 个交易日内，
若出现需要进行业绩补偿情形，公司应计算出业绩补偿方应补偿股份数量，并以书
面方式通知业绩补偿方，要求其予以业绩补偿。业绩补偿方应在收到公司书面通知
之日起 15 日内配合上市公司实施股份补偿相关程序。
以上所补偿的股份由公司以 1 元总价回购并予以注销，程序如下：①公司应在
2018 年度年报披露后的 15 个交易日内召开董事会，董事会作出减资、回购并注销
股份的决议的同时，发出召开审议上述减资、股份回购及注销事宜的股东大会通知；
②公司股东大会审议通过减资、股份回购及注销事宜的议案后 5 个交易日内，公司
应通知债权人并在报纸上公告；③自股东大会决议作出之日起 5 个交易日内，公司
应向深圳证券交易所申请回购应补偿股份；④公司自回购应补偿股份之日起 10 日内
289
公开发行可转换公司债券募集说明书
注销已回购股份；⑤自公司向债权人发出减资公告之日起已满 45 日且公司已完成回
购股份的注销后 5 日内，公司应向工商行政主管部门申请变更注册资本。
B、现金补偿方式
业绩承诺方所持有的公司股份不足以补偿的，差额部分由标的公司业绩承诺方
以自有或自筹现金补偿。业绩承诺方以现金补偿的，应在收到通知后的 30 日内以现
金（包括银行转账）方式将应补偿现金金额支付给公司。
3）减值测试及减值补偿
在承诺期届满后，公司应当聘请具有证券、期货业务资格的会计师事务所或资
产评估机构对标的资产进行减值测试，并由会计师事务所在《专项审核报告》出具
后 30 个工作日内出具标的资产的《减值测试报告》，标的资产期末减值额=57,915.00
万元－期末标的资产评估值。根据《减值测试报告》，若标的资产期末减值额大于业
绩承诺期已补偿金额，则业绩承诺方应另行对公司进行补偿。
A、减值补偿安排
减值补偿金额=标的资产期末减值额－业绩承诺期已补偿金额
减值补偿金额时，应先以业绩承诺方获得的对价股份进行补偿，减值补偿股份
数量=减值补偿金额÷对价股份的发行价格。业绩承诺方所持有的公司股份不足以补
偿的，差额部分由标的公司业绩承诺方以自有或自筹现金补偿。
B、减值补偿方式
业绩补偿方应在《减值测试报告》出具且收到上市公司要求其履行减值补偿义
务的通知后的 30 日内，向公司进行补偿。
a、股份补偿方式
公司在《减值测试报告》出具后的 10 个交易日内，计算出业绩补偿方应进行减
值补偿的股份数量，以上应进行减值补偿的股份由上市公司履行相关程序后以人民
币 1.00 元总价回购并注销。
自本次股份发行之日至减值补偿实施日，若公司有现金分红的，则减值补偿股
份在上述期间获得的分红收益，业绩补偿方应赠送给上市公司。如业绩补偿方持有
的上市公司股份数量在上述期间因发生转增股本或送红股等除权事项导致调整变化
的，则另行补偿的股份数将进行相应调整。
b、现金补偿方式
290
公开发行可转换公司债券募集说明书
若以现金方式进行减值补偿，则公司在《减值测试报告》出具后的 10 个交易日
内，计算出业绩补偿方应进行减值补偿的现金金额，并书面通知业绩补偿方向上市
公司支付其应进行减值补偿的现金金额。业绩补偿方在收到上市公司通知后的 30 日
内以现金（包括银行转账）方式将应补偿现金金额支付给公司。
4）业绩补偿及减值补偿上限
业绩补偿方以其在本次交易中取得的股份对价和现金对价作为业绩补偿和减值
补偿的上限，即业绩承诺方向公司支付的股份补偿与现金补偿总计不应超过业绩承
诺方取得的总对价，即 57,915.00 万元。
5）补偿责任的分担
各方同意，王晓辉、李大鹏、蒋涛、文芳共同及分别承担赛博兴安业绩未达到
承诺的补偿责任和标的资产减值的补偿责任，补偿责任分担的比例按照本次交易前
王晓辉、李大鹏、蒋涛、文芳每人持有的赛博兴安出资额占该 4 人合计持有的赛博
兴安出资额的比例确定，即王晓辉分担 48.73%的补偿责任，李大鹏分担 29.08%的补
偿责任，蒋涛分担 14.97%的补偿责任，文芳分担 7.22%的补偿责任；如前述补偿主
体之中任何一方未履行本协议约定之补偿责任，另一方对该等未履行之补偿责任承
担连带责任。
（三）前次募集资金投资项目的资产运行情况
1、购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权事项收购完成后资产运行情
况
截至本说明书出具之日，安方高科、合众数据均正常运营，股权未发生变更。
安方高科资产的账面价值如下：
单位：万元
项目 2016/12/31 2017/12/31
资产总额 15,547.94 17,906.37
负债总额 6,164.80 8,440.26
所有者权益 9,383.14 9,466.11
注：上述数据为安方高科合并报表口径的数据。安方高科于 2016 年 1 月 1 日开始纳入合
并报表范围。
合众数据资产的账面价值变化如下：
单位：万元
291
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项目 2015/12/31 2016/12/31 2017/12/31
资产总额 21,657.05 22,907.75 28,866.69
负债总额 7,305.01 5,078.91 6,539.72
所有者权益 14,352.04 17,828.84 22,326.97
注：公司于 2014 年以自有资金收购合众数据 51%股权，合众数据于 2014 年 12 月 1 日开始
纳入合并范围，该次发行股份购买资产完成后，公司持有合众数据 100%股权。
2、购买赛博兴安 90%股权事项收购完成后资产运行情况。
截至本募集说明书出具之日，赛博兴安正常运营，股权未发生变更。赛博兴安
资产的账面价值情况如下：
单位：万元
项目 2016/12/31 2017/12/31
资产总额 17,242.19 22,662.58
负债总额 4,644.98 4,935.78
所有者权益 12,597.21 17,726.80
注：赛博兴安于 2017 年 1 月 1 日开始纳入合并报表范围。
（四）前次募集资金投向变更情况
1、公司购买安方高科 100%股权事项募集配套资金净额为 68,311,301.78 元（扣
除承销费、财务顾问费、验资费以及股权登记费用后），募集资金投资项目支出
66,555,000.00 元，募集资金专户 1 号产生的利息收入扣除手续费之净额为 34,435.44
元。截至 2016 年 12 月 31 日，此次购买安方高科 100%股权事项已全部实施完毕，
节余募集资金及利息余额 2,322,687.21 元。节余募集资金（包含利息收入）用于补
充公司生产经营活动所需资金。
根据《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》规定，公司全部募
集资金投资项目完成后，节余募集资金（包括利息收入）低于五百万元人民币或者
低于募集资金净额 1%的，公司使用节余资金可以豁免履行审议程序。
2、公司购买赛博兴安 90%股权事项募集配套资金净额为 162,531,056.56 元（扣
除承销费、财务顾问费、验资费以及股权登记费用后）。2017 年 1 月 19 日公司募集
资金专户支付王晓辉扣除个人所得税后的现金对价款 38,537,303.92 元、支付文芳扣
除个人所得税后的现金对价款 6,192,182.76 元、支付李大鹏扣除个人所得税后的现
金对价款 22,994,100.40 元、支付蒋涛扣除个人所得税后的现金对价款 11,835,327.94
元，共计支付扣除个人所得税后的现金对价款 79,558,915.02 元。
292
公开发行可转换公司债券募集说明书
王晓辉、文芳、李大鹏、蒋涛的个人所得税款 113,491,084.98 元，由公司进行
代扣代缴。因公司募集资金专户余额（扣除手续费后）82,971,601.19 元不足以支付
全部代扣代缴个人所得税款，故从自有资金先行划付。2017 年 2 月 15 日由公司北
京银行友谊支行 01091009600120105001132 账户中划付缴纳。
截至 2017 年 3 月 31 日，购买赛博兴安 90%股权事项已全部实施完毕，节余募
集资金及利息余额 83,206,521.13 元。
为充分发挥节余募集资金的使用效率，解决公司对流动资金的需求，为公司股
东创造更大的效益，公司于 2017 年 5 月 22 日召开的 2016 年度股东大会审议通过了
《关于使用节余募集资金永久性补充流动资金的议案》，同意公司将节余募集资金及
利息收入永久性补充公司流动资金，主要用于补充公司生产经营活动所需资金。
除上述情况外，不存在其他变更募集资金用途的事项。
（五）前次募集资金投资项目业绩承诺补偿情况
发行人发行股份及支付现金购买安方高科 100%股权、合众数据 49%股权，安方
高科及合众数据的业绩承诺期为 2015 年、2016 年及 2017 年。2017 年业绩承诺期满，
安方高科和合众数据业绩承诺补偿情况如下：
1、安方高科业绩承诺补偿情况
根据瑞华会计师事务所出具的《专项审核报告》，安方高科在承诺期合计实现的
净利润为 1,686.49 万元，扣除非经常性损益后的净利润为 1,171.89 万元，未完成承
诺期合计承诺业绩，完成率为 18.43%。根据《盈利预测补偿协议》及补充协议补偿
义务人未完成业绩承诺应补偿金额为 5,188.11 万元。
根据北京中同华资产评估有限公司出具“中同华评报字（2018）第 030170 号”
的资产评估报告，安方高科评估值为 11,000.00 万元，公司收购安方高科支付对价共
计 22,185.00 万元，应计提资产减值损失 11,185.00 万元。所以根据《盈利预测补偿
协议》及补充协议，减值测试后应补偿金额为 5,996.89 万元。
未完成业绩承诺应补偿金额为 5,188.11 万元，减值测试应补偿金额为 5,996.89
万元，补偿义务人合计应支付补偿款 11,185.00 万元。截止本募集说明书签署日，补
偿义务人于天荣、郭林已支付全部业绩补偿款 11,185.00 万元。
2、合众数据业绩承诺补偿情况
根据瑞华会计师事务所出具的《专项审核报告》，合众数据在承诺期合计实现的
293
公开发行可转换公司债券募集说明书
净利润为 10,681.51 万元，扣除非经常性损益后的净利润为 9,542.40 万元，已完成承
诺期合计承诺业绩，完成率为 103.33%。
根据北京中同华资产评估有限公司出具“中同华评报字（2018）第 030170 号”
的资产评估报告，合众数据未发生资产减值。
所以，合众数据在业绩承诺期 2015 年至 2017 年已经完成承诺业绩，未发生资
产减值，不需要进行业绩补偿。
三、会计师事务所出具的专项报告结论
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司前次募集资金使用情况进行了鉴证，
并出具了报告文号为瑞华核字[2018]44050009 号的《关于启明星辰信息技术集团股
份有限公司前次募集资金使用情况的鉴证报告》，鉴证结论：“我们认为，贵公司编
制的截至 2017 年 12 月 31 日止《关于前次募集资金使用情况的报告》在所有重大方
面符合中国证券监督管理委员会印发的《关于前次募集资金使用情况报告的规定》
（证监发行字[2007]500 号）的规定。”
294
公开发行可转换公司债券募集说明书
第十节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本募集说明书及其摘要不存在虚假
记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的
法律责任。
全体董事：
王佳 齐舰严立
张媛 曾军郑洪涛
王峰娟
全体监事：
王海莹 谢奇志 张淼
非董事高级管理人员：
姜朋
启明星辰信息技术集团股份有限公司
年月日
295
公开发行可转换公司债券募集说明书
二、保荐机构（主承销商）声明
本公司已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
项目协办人：
沈学军
保荐代表人：
税昊峰 黄锐
法定代表人、执行总裁：
周健男
董事长：
薛峰
光大证券股份有限公司
年月日
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保荐机构（主承销商）董事长声明
本人已认真阅读启明星辰信息技术集团股份有限公司公开发行可转换公司债券
募集说明书的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
董事长：
薛 峰
光大证券股份有限公司
年 月 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
保荐机构（主承销商）执行总裁声明
本人已认真阅读启明星辰信息技术集团股份有限公司公开发行可转换公司债券
募集说明书的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
执行总裁：
周健男
光大证券股份有限公司
年 月 日
298
公开发行可转换公司债券募集说明书
三、发行人律师声明
本所及签字的律师已阅读《启明星辰信息技术集团股份有限公司公开发行
可转换公司债券募集说明书》及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本所出具
的法律意见书的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容出现虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
律师事务所负责人：
庞正忠
签字律师：
关军 李敏
北京金诚同达律师事务所
年 月 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
四、发行人会计师声明
本所及签字的注册会计师已阅读《启明星辰信息技术集团股份有限公司公
开发行可转换公司债券募集说明书》及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本
所出具的报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人募集说明书及其摘
要中引用的财务报告的内容无异议，确认募集说明书不致因所引用内容出现虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对真实性、准确性和完整性承担相应的法
律责任。
会计师事务所负责人：
刘贵彬
签字注册会计师：
汤其美 邓登峰
瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
五、评级机构声明
本机构及签字的评级人员已阅读《启明星辰信息技术集团股份有限公司公
开发行可转换公司债券募集说明书》及其摘要，确认募集说明书及其摘要与本
机构出具的资信评级报告不存在矛盾。本机构及签字的评级人员对发行人募集
说明书及其摘要中引用的资信评级报告的内容无异议，确认募集说明书不致因
所引用内容出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对真实性、准确性和完
整性承担相应的法律责任。
评级机构负责人：
张剑文
签字评级人员：
李君臣 王贞姬
鹏元资信评估有限公司
年 月 日
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公开发行可转换公司债券募集说明书
第十一节 备查文件
除本募集说明书披露的资料外，公司将整套发行申请文件及其他相关文件作为
备查文件，供投资者查阅。有关备查文件目录如下：
一、公司最近三年的财务报告、审计报告、2018 年第三季度财务报告；
二、保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；
三、法律意见书和律师工作报告；
四、会计师事务所关于前次募集资金使用情况的专项报告；
五、资信评级报告；
六、最近 3 年内发生重大资产重组的发行人提供的模拟财务报告及审计报告和
重组进入公司的资产的财务报告、资产评估报告和/或审计报告；
七、中国证监会核准本次发行的文件；
八、其他与本次发行有关的重要文件。
自本募集说明书公告之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅募集说明
书全文及备查文件，亦可在中国证监会指定网站（http：//www.cninfo.com.cn）查阅
本次发行的《募集说明书》全文及备查文件。
302
公开发行可转换公司债券募集说明书
附件一：主要专利清单
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
一种基于网络数据流的网络
1 发明专利 200810102849.4 2008.3.27 2011.10.12 20
病毒检测方法及装置
一种通过回显解析 telnet 协议
2 发明专利 200810104320.6 2008.4.17 2012.6.20 20
的方法及系统
一种对安全事件的分级处理
3 发明专利 200810106329.0 2008.5.12 2011.8.31 20
方法及系统
一种在网络设备上提取流量
4 发明专利 200810117499.9 2008.7.31 2013.1.23 20
攻击报文特征的方法和单元
检测恶意 HTTP 请求的方法及
5 发明专利 200810224571.8 2008.10.21 2011.3.23 20
装置
一种自动识别网页爬虫的方
6 发明专利 200910084701.7 2009.5.25 2013.5.15 20
法和装置
一种跨站脚本攻击的检测方
7 发明专利 200910085034.4 2009.5.27 2012.8.29 20
法和装置
一种 WEB 网页篡改识别方法
8 发明专利 201010034272.5 2010.1.19 2013.5.15 20
及系统
9 一种 WEB 网站安全防御系统 发明专利 201010110771.8 2010.2.9 2013.4.3 20
报文分类决策构建系统及方
10 发明专利 201010181839.1 2010.5.19 2014.8.20 20
法、报文分类系统及方法
在多源信息系统中搜索信息
11 发明专利 201010181851.2 2010.5.19 2013.6.19 20
的方法和装置
通信设备状态设置方法、装置
12 发明专利 201010196518.9 2010.6.2 2014.7.2 20
和系统
P2P 应用识别方法及装置、
13 发明专利 201010238666.2 2010.7.26 2014.5.14 20
P2P 流量管理方法及装置
14 数据库安全保护方法和装置 发明专利 201010523306.7 2010.10.22 2013.6.19 20
一种安全网关及其转发网页
15 发明专利 201010532887.0 2010.11.1 2014.8.20 20
的方法
基于路径包含处理方法的源
16 发明专利 201110256021.6 2011.8.31 2014.3.12 20
代码静态分析方法及其装置
17 源代码解析方法和系统 发明专利 201110328589.4 2011.10.26 2014.5.14 20
18 数据库安全保护方法和装置 发明专利 201010570372.X 2010.11.26 2014.10.22 20
19 攻击检测方法和装置 发明专利 201010603695.4 2010.12.23 2014.11.19 20
一种转发 HTTP 请求的方法及
20 发明专利 201010603366.X 2010.12.23 2014.11.19 20
装置
一种信息安全评估的实施用
21 发明专利 201110397550.8 2011.12.2 2014.12.10 20
例的生成方法
分布式入侵检测系统及该系
22 发明专利 201010109195.5 2010.2.8 2015.4.29 20
统中集中化管理的连接方法
303
公开发行可转换公司债券募集说明书
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
一种统一威胁管理系统及其
23 发明专利 201010270457.6 2010.9.1 2015.4.29 20
数据处理方法
一种识别网页爬虫的方法和
24 发明专利 201110130432.0 2011.5.19 2015.6.10 20
装置
25 入侵检测方法和装置 发明专利 201210119384.X 2012.4.20 2015.6.24 20
一种 HTTP 流量的控制方法及
26 发明专利 201010611982.X 2010.12.29 2015.7.1 20
装置
一种适用于风险评估的多目
27 发明专利 201210249442.0 2012.7.18 2015.10.28 20
标优化方法及系统
一种网页挂马检测和防护方
28 发明专利 201010621408.2 2010.12.31 2015.11.18 20
法、系统及相应代码提取方法
一种虚拟安全设备的部署配
29 发明专利 201210576755.7 2012.12.26 2015.11.18 20
置方法及系统
虚拟机网络控制策略的迁移
30 发明专利 201210567450.x 2012.12.24 2016.1.20 20
处理方法及系统
31 故障定位方法和装置 发明专利 201210594148.3 2012.12.31 2016.1.6 20
一种检测和防御 CC 攻击的方
32 发明专利 201310121695.4 2013.4.9 2016.3.2 20
法及装置
带信息安全分析及管理软件
33 外观设计 201530299442.6 2015.8.11 2015.12.9 10
界面的显示器
带信息安全分析及管理软件
34 外观设计 201530299377.7 2015.8.11 2015.12.16 10
界面的显示器
带信息安全分析及管理软件
35 外观设计 201530299204.5 2015.8.11 2016.3.2 10
界面的显示器
带信息安全分析及管理软件
36 外观设计 201530299425.2 2015.8.11 2015.12.23 10
界面的显示器
一种 ATP 智能检测分析平台
37 发明专利 201210058696.4 2012.3.7 2016.4.20 20
中的白数据过滤方法及系统
虚拟网络服务设备接入方法
38 发明专利 201210566912.6 2012.12.24 2016.4.6 20
及系统
高级持续威胁的检测方法和
39 发明专利 201210068888.3 2012.3.15 2016.7.27 20
系统
一种虚拟磁盘映像加密管理
40 发明专利 201210593481.2 2012.12.31 2016.8.3 20
系统及方法
一种 KVM 虚拟机进程信息的
41 发明专利 201210593535.5 2012.12.31 2016.8.3 20
获取方法及系统
虚拟化网络边界数据流汇聚
42 发明专利 201310303538.5 2013.7.18 2016.8.10 20
方法及装置
应用于动态虚拟化环境的分
43 发明专利 201210566928.7 2012.12.24 2016.9.7 20
布式入侵检测系统及方法
304
公开发行可转换公司债券募集说明书
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
一种分布式数据流聚类方法
44 发明专利 201210365295.3 2012.9.26 2016.10.12 20
及系统
一种多模式下匹配字符串的
45 发明专利 201210064914.5 2012.3.13 2016.11.30 20
方法及系统
一种实现互联网宣传监测目
46 发明专利 201310676421.1 2013.12.11 2017.1.25 20
标评估的方法及装置
一种计算影响力数据的方法
47 发明专利 201310693308.4 2013.12.17 2017.1.25 20
与装置
保障业务虚拟机安全的系统
48 发明专利 201210535414.5 2012.12.12 2017.3.8 20
及方法
网络流量曲线分析方法和装
49 发明专利 201310684985.X 2013.12.13 2017.7.14 20
置
一种基于 J2EE 平台的数据关
50 发明专利 201310753027.3 2013.12.31 2017.7.21 20
联方法及关联插件
一种在单向网络中传输数据
51 发明专利 200910236002.x 2009.10.15 2013.3.20 20
的方法及装置
一种基于云计算的病毒防护
52 发明专利 200910238056.x 2009.11.24 2013.12.11 20
系统
53 文件下载的方法、装置及系统 发明专利 200910243051.6 2009.12.22 2013.12.11 20
54 多核定时器实现方法及系统 发明专利 200910243523.8 2009.12.25 2014.3.26 20
一种细化网络服务控制的方
55 发明专利 201010034379.x 2010.1.20 2012.7.4 20
法、系统及代理 MSN 服务器
一种识别对等网络中业务数
56 发明专利 201010100338.6 2010.1.22 2012.12.5 20
据的方法和装置
57 非法网站过滤方法及装置 发明专利 201010100339.0 2010.1.22 2012.9.19 20
一种垃圾邮件过滤方法及装
58 发明专利 201010101650.7 2010.1.26 2013.8.14 20
置
域名劫持的防御方法和网络
59 发明专利 201010139416.3 2010.3.31 2013.4.24 20
出口设备
域名系统服务器缓存感染的
60 发明专利 201010137794.8 2010.3.30 2013.4.24 20
防御方法和网络出口设备
一种网络入侵特征配置方法
61 发明专利 201010226349.9 2010.7.6 2012.7.4 20
及系统
一种多维度网络态势感知的
62 发明专利 201110107656.X 2011.4.27 2014.7.16 20
方法、设备及系统
一种滤除网络攻击流量的方
63 发明专利 201110227452.X 2011.8.9 2014.11.26 20
法与装置
用于服务器虚拟化的虚拟网
64 发明专利 201110208735.X 2011.7.25 2015.3.11 20
关防护方法、安全网关及系统
一种加快旁路入侵检测的方
65 发明专利 201210001259.9 2012.1.4 2015.3.11 20
法及装置
305
公开发行可转换公司债券募集说明书
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
一种基于 IP 头信息的共享接
66 发明专利 201210098025.0 2012.4.5 2015.10.7 20
入管理算法和系统
一种硬件状态的监测方法和
67 发明专利 201210158074.9 2012.5.21 2015.3.11 20
系统
一种针对 DNS 服务的防御方
68 发明专利 201310094972.7 2013.3.22 2015.9.30 20
法、装置和系统
一种点对点流量识别方法和
69 发明专利 201210530661.6 2012.12.10 2016.5.11 20
装置
一种实现设备的统一控制方
70 发明专利 201310059132.7 2013.2.25 2016.5.11 20
法和装置
基于条形码图像识别技术的
71 实用新型 201120254382.2 2011.7.18 2012.08.01 10
数据交换系统
集中存储安全保密控制网关
72 实用新型 201120254251.4 2011.7.18 2012.05.09 10
系统
一种基于分光技术的纯单向
73 发明专利 200910155357.6 2009.12.21 2013.4.3 20
数据可靠传输的装置及方法
一种基于 RSA 的联合电子签
74 发明专利 200710068723.5 2007.5.22 2009.9.23 20
字方法
75 一种网络攻击的防范方法 发明专利 200710306833.0 2007.12.28 2011.4.20 20
一种可信路由器认证系统和
76 发明专利 200710175725.4 2007.10.10 2011.8.10 20
方法
一种支持用规则记录变量访
77 发明专利 200510093279.3 2005.8.23 2009.11.11 20
问专用寄存器组的处理方法
一种支持有向有环图的微调
78 发明专利 200410029453.3 2004.3.19 2007.3.21 20
度方法
带大数据分析及管理软件界
79 外观设计 201630418069.6 2016.8.24 2017.3.22 10
面的显示器（II）
带大数据分析及管理软件界
80 外观设计 201630418384.9 2016.8.24 2017.5.17 10
面的显示器（I）
一种电子印章的实现方法和
81 发明专利 200710099654.4 2007.5.25 2012.1.18 20
装置
一种骑缝章的实现方法和装
82 发明专利 200910087019.3 2009.6.15 2012.10.24 20
置
83 一种为电子印章定位的方法 发明专利 200610086447.0 2006.6.21 2009.9.23 20
84 组合印章 发明专利 200510083094.4 2005.7.14 2008.11.5 20
一种电子印章的盖章方法、装
85 发明专利 200810117349.8 2008.7.29 2015.2.4 20
置及系统
电子印章制章方法和电子印
86 发明专利 200810119065.2 2008.8.28 2013.3.27 20
章使用方法
87 一种隐形编码检测方法 发明专利 201010152316.4 2005.9.16 2012.9.5 20
88 一种打印实现方法 发明专利 200710175646.3 2007.10.9 2010.8.18 20
306
公开发行可转换公司债券募集说明书
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
89 一种虚拟打印的处理方法 发明专利 200810224508.4 2008.10.17 2011.8.17 20
一种移动终端文件离线数字
90 发明专利 200610114185.4 2006.11.1 2012.7.4 20
版权保护方法及装置
91 一种电子文档分页打印方法 发明专利 200610114593.X 2006.11.16 2010.5.26 20
电子文档签名保护方法和系
92 发明专利 200910244568.7 2009.12.31 2015.12.16 20
统
93 一种电子印章虚化方法 发明专利 200710063289.1 2007.1.8 2009.10.7 20
一种小边距或无边距打印方
94 发明专利 200610002113.0 2006.1.16 2009.4.22 20
法
一种实现笔锋效果的手写输
95 发明专利 200710062799.7 2007.1.17 2009.7.29 20
入方法
96 一种权限控制方法和装置 发明专利 201110045476.3 2011.2.24 2012.12.19 20
97 一种电子印章的实现方法 发明专利 200810100889.5 2008.2.25 2012.1.4 20
一种电子印章实现系统和方
98 发明专利 201210074401.2 2012.3.20 2014.7.9 20
法
99 一种管理测试用例的方法 发明专利 201210075982.1 2012.3.21 2014.12.3 20
100 一种实现电子印章的方法 发明专利 200710064786.3 2007.3.26 2015.6.24 20
实现电子印章的方法、设备、
101 发明专利 201310238842.6 2013.6.17 2016.3.16 20
系统及盖章装置
一种传递共享内存的方法和
102 发明专利 201110164503.9 2011.6.17 2016.4.13 20
装置
一种字体格式转换方法和装
103 发明专利 201210094319.6 2012.3.29 2016.7.13 20
置
一种实现文档字体嵌入的方
104 发明专利 201310702927.5 2013.12.17 2017.1.18 20
法及装置
105 一种打印方法和装置 发明专利 201310695397.6 2013.12.13 2017.2.1 20
一种电子印章使用方法和装
106 发明专利 201310446436.9 2011.3.8 2017.2.15 20
置
一种传递共享内存的方法和
107 发明专利 201310446221.7 2011.6.17 2017.9.22 20
装置
一种自动配置安全虚拟机 IP
108 发明专利 201310723045.7 2013.12.24 2017.10.20 20
地址的方法及装置
基于程序切片的代码缺陷静
109 发明专利 201210593048.9 2012.12.31 2017.11.10 20
态检测的并行化方法及装置
一种基于纹理的分布式恶意
110 发明专利 201310753120.4 2013.12.31 2017.11.3 20
代码检测方法、装置及系统
一种身份证号码的识别方法
111 发明专利 201310134135.2 2013.4.17 2018.2.13 20
及装置
112 恶意软件检测方法和装置 发明专利 201310684940.2 2013.12.13 2018.3.27 20
一种实现恶意域名识别的方
113 发明专利 201410155997.8 2014.4.17 2018.4.3 20
法及装置
307
公开发行可转换公司债券募集说明书
序 有效
专利名称 专利类别 专利号 申请专利 授权专利
号 期限
一种实现分布式网络安全防
114 发明专利 201410568541.4 2014.10.22 2018.4.27 20
护的方法及系统
一种 IP 地址库检索方法及系
115 发明专利 201310364947.6 2013.8.20 2018.5.11 20
统
一种实现恶意代码标注的方
116 发明专利 201410142940.4 2014.4.10 2018.5.8 20
法及系统
一种检测恶意代码的方法和
117 发明专利 201410142983.2 2014.4.10 2018.5.8 20
装置
一种基于 FPGA 的高速网络
118 发明专利 201410023681.3 2014.1.20 2018.12.11 20
策略匹配方法
308
公开发行可转换公司债券募集说明书
附件二：软件著作权清单
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
启明星辰、安
1 网站监测与自动修复系统 V4.0 全公司、上海 2003SR0884 2003.2.18 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
天镜计算机系统漏洞库及管理
2 全公司、上海 2003SR0782 2003.2.8 原始取得
信息系统 V5.0
启明星辰
启明星辰、安
3 天阗入侵检测与管理系统 V6.0 全公司、上海 2004SR07972 2004.8.18 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
天阗千兆入侵检测与管理系统
4 全公司、上海 2004SR07973 2004.8.18 原始取得
V6.0
启明星辰
启明星辰、安
天榕网站监测与自动修复系统
5 全公司、上海 2004SR013059 2004.12.29 原始取得
V5.0
启明星辰
启明星辰、安
6 天清防拒绝服务攻击系统 V1.0 全公司、上海 2005SR02334 2005.3.2 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
泰合信息安全运营中心系统
7 全公司、上海 2005SR10851 2005.9.19 原始取得
V3.0
启明星辰
启明星辰、安
8 天清入侵防御系统 V6.0 全公司、上海 2006SR16279 2006.11.24 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
天阗骨干网络的实时运行状态
9 全公司、上海 2006SR00512 2006.1.18 原始取得
评估和流量异常发现系统 V1.0
启明星辰
启明星辰、安
天清汉马 USG 一体化安全网关
10 全公司、上海 2007SR01774 2007.1.30 原始取得
系统 V2.6
启明星辰
启明星辰、安
11 天燕渗透检查系统 V2.0 2008SR07723 2008.4.23 原始取得
全公司
启明星辰、安
12 天燕安全防护系统 V1.6 2008SR07724 2008.4.23 原始取得
全公司
泰合信息安全监控与审计系统 启明星辰、安
13 2008SR24283 2008.10.14 原始取得
V1.0 全公司
TGA003-1 型百兆网络入侵检测 启明星辰、安
14 2008SR30654 2008.12.1 原始取得
预警系统 V1.0 全公司
309
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
TGA004-1 型千兆网络入侵检测 启明星辰、安
15 2008SR30653 2008.12.1 原始取得
预警系统 V1.0 全公司
启明星辰、安
天清汉马 AIO-Hammer 百兆防
16 全公司、上海 2009SR04574 2009.1.21 原始取得
火墙系统 V2.6
启明星辰
启明星辰、安
17 天清防垃圾邮件系统 V1.0 全公司、上海 2009SR04575 2009.1.21 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
天清汉马 AIO-Hammer 千兆防
18 全公司、上海 2009SR04576 2009.1.21 原始取得
火墙系统 V2.6
启明星辰
启明星辰、安
19 天清短消息监管系统 V1.0 全公司、上海 2009SR04578 2009.1.21 原始取得
启明星辰
启明星辰、上
天阗高速（千兆）入侵检测系统
20 海启明星辰、 2009SR04584 2009.1.23 原始取得
V5.5
安全公司
启明星辰、上
天阗黑客入侵检测与预警系统
21 海启明星辰、 2009SR04585 2009.1.23 原始取得
V5.5
安全公司
启明星辰、上
22 客户端集中存储系统 V1.0 2009SR05184 2009.2.11 原始取得
海启明星辰
TGA004-1 型千兆网络入侵监测 启明星辰、安
23 2009SR05185 2009.2.11 原始取得
预警系统 V1.0 全公司
天阗 Ipv6 环境下的入侵检测系 启明星辰、安
24 2009SR05461 2009.2.12 承受取得
统 V1.0 全公司
启明星辰、安
25 天澄信息过滤系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05462 2009.2.12 原始取得
启明星辰
信息关防工程的网络隔离系统 启明星辰、安
26 2009SR05463 2009.2.12 承受取得
V1.0 全公司
天阗宏观网络安全事件监控与 启明星辰、安
27 2009SR05464 2009.2.12 承受取得
分析系统 V1.0 全公司
启明星辰、安
28 天太白代理系统 V1.0 2009SR05465 2009.2.12 承受取得
全公司
启明星辰、安
29 天阗安全事件验证系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05466 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
30 天阗计算机应急辅助系统 V1.0 2009SR05467 2009.2.12 承受取得
全公司
310
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
启明星辰、安
31 天阗宏观监控系统 V1.0 2009SR05468 2009.2.12 承受取得
全公司
启明星辰、上
32 天镜网络漏洞扫描系统 V5.0 海启明星辰、 2009SR05469 2009.2.12 原始取得
安全公司
天阗确认性入侵事件库及自动 启明星辰、安
33 2009SR05470 2009.2.12 承受取得
验证系统 V1.0 全公司
启明星辰、上
天际网络安全动态测试系统
34 海启明星辰、 2009SR05471 2009.2.12 原始取得
V1.0
安全公司
启明星辰、上
天棋因特网主机定位与分析系
35 海启明星辰、 2009SR05473 2009.2.12 原始取得
统 V1.0
安全公司
启明星辰、安
36 天榕网络与数据容灾系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05474 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
37 天清网络隔离系统 V2.0 全公司、上海 2009SR05475 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
38 天珣反间谍软件系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05476 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、上
天象信息产品安全等级测评工
39 海启明星辰、 2009SR05477 2009.2.12 原始取得
具包 V1.0
安全公司
启明星辰、上
天证常见破坏性程序搜索与取
40 海启明星辰、 2009SR05478 2009.2.12 原始取得
证系统 V1.0
安全公司
启明星辰、安
41 天珣非法外联监控系统 V3.0 全公司、上海 2009SR05479 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、上
42 天阗分布式入侵检测系统 V5.5 海启明星辰、 2009SR05480 2009.2.12 原始取得
安全公司
启明星辰、上
43 天阗联动式入侵检测系统 V5.5 海启明星辰、 2009SR05481 2009.2.12 原始取得
安全公司
启明星辰、上
44 天清串行设备保护系统 V1.0 海启明星辰、 2009SR05482 2009.2.12 原始取得
安全公司
311
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序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
启明星辰、安
45 天瑶动态口令系统 V3.01 全公司、上海 2009SR05483 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
46 天阗防拒绝服务攻击系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05485 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、上
47 天珣非法外联监控系统 V2.0 海启明星辰、 2009SR05486 2009.2.12 原始取得
安全公司
启明星辰、安
48 天镜安全风险评估系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05487 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
天燕信息安全产品等级评测系
49 全公司、上海 2009SR05488 2009.2.12 原始取得
统 V1.0
启明星辰
启明星辰、上
50 安星个人主机保护系统 V3.0 海启明星辰、 2009SR05489 2009.2.12 原始取得
安全公司
启明星辰、安
51 天澄防垃圾邮件系统 V1.0 全公司、上海 2009SR05491 2009.2.12 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
52 安星网站安全监查系统 V2.0 全公司、上海 2009SR031742 2009.8.10 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
Venusense 多 核 并 行 操 作 系 统
53 全公司、上海 2009SR034232 2009.8.26 原始取得
V2.6
启明星辰
网络入侵检测系统、网络脆弱性 安全公司、中
54 扫描产品安全功能测评软件 国信息安全认 2010SR002348 2010.1.14 原始取得
V2.0.7 证中心
启明星辰、安
天阗威胁检测与智能分析系统
55 全公司、上海 2010SR007993 2010.2.11 原始取得
V7.0
启明星辰
启明星辰、安
56 天清汉马 USG 防火墙系统 V2.6 全公司、上海 2010SR042620 2010.8.19 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
57 VDebug 调试器系统 V1.0 全公司、上海 2010SR061410 2010.11.17 原始取得
启明星辰
312
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序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
启明星辰、安
信息安全应急响应服务管理系
58 全公司、上海 2010SR068567 2010.12.14 原始取得
统 V1.0
启明星辰
启明星辰、安
泰合信息安全风险评估服务系
59 全公司、上海 2010SR070206 2010.12.18 原始取得
统 V1.0
启明星辰
启明星辰、安
天玥网络安全审计系统（数据库
60 全公司、上海 2011SR001909 2011.1.13 原始取得
型）V6.0
启明星辰
启明星辰、安
天清 Web 应用安全网关系统
61 全公司、上海 2011SR014014 2011.3.21 原始取得
V7.0
启明星辰
SecRiver 无 线 网 络 安 全 软 件
62 安全公司 2011SR103372 2011.12.29 受让取得
V1.0
天清网络优化与流量管控系统
63 安全公司 2011SR043110 2011.7.4 原始取得
V2.0
启明星辰、安
64 天榕电子文档安全系统 V3 全公司、上海 2011SR045286 2011.7.8 原始取得
启明星辰
C 语言源代码漏洞分析系统
65 安全公司 2011SR101170 2011.12.26 原始取得
V1.0
Java 语言源代码漏洞分析系统
66 安全公司 2011SR101175 2011.12.26 原始取得
V1.0
启明星辰、安
天清异常流量管理与抗拒绝服
67 全公司、上海 2012SR024183 2012.3.29 原始取得
务系统 V3.6
启明星辰
启明星辰、安
天榕数据防泄密（DLP）系统
68 全公司、上海 2012SR043164 2012.5.25 原始取得
V2.0
启明星辰
启明星辰、安
69 天阗入侵检测与管理系统 V7.0 全公司、上海 2012SR076529 2012.8.20 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
70 泰合数据采集器系统 V3.0 全公司、上海 2012SR095888 2012.10.12 原始取得
启明星辰
安全公司、启
71 天宏关口系统 V7.0 明星辰、上海 2012SR110483 2012.11.19 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
云腾持续监测与评估系统业务
72 全公司、上海 2013SR031378 2013.4.7 原始取得
采集端系统 V1.0
启明星辰
313
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序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
启明星辰、安
天清安全隔离与信息交换系统
73 全公司、上海 2013SR032449 2013.4.10 原始取得
V2.6
启明星辰
启明星辰、安
74 天清负载均衡控制系统 V7.0 全公司、上海 2013SR045415 2013.5.16 原始取得
启明星辰
启明星辰、安
泰合统一安全管控与审计系统
75 全公司、上海 2013SR097607 2013.9.9 原始取得
V3.0
启明星辰
启明星辰、安
76 天珣网络接入控制系统 V6.6 全公司、上海 2013SR097685 2013.9.9 原始取得
启明星辰
安全公司、南
天燕防病毒系统（国产操作系统
77 京瀚海源信息 2014SR011211 2014.1.24 原始取得
版）V1.0
技术有限公司
启明星辰、安
天清汉马 VPN 安全网关系统
78 全公司、上海 2014SR059299 2014.5.13 原始取得
V3.0
启明星辰
网镜基于 Portal 的数据库集成
79 安全公司 2014SR138234 2014.9.15 受让取得
运维管理系统 V2.3
网镜交通违章记录监管系统
80 安全公司 2014SR138236 2014.9.15 受让取得
V6.0
网镜数据库监测分析系统
81 安全公司 2014SR138239 2014.9.15 受让取得
V6.2.1
82 网镜运维管理系统 V2.1 安全公司 2014SR138242 2014.9.15 受让取得
83 网镜核心数据控制系统 V2.1 安全公司 2014SR138246 2014.9.15 受让取得
84 网镜 WEB 监测分析系统 V2.1 安全公司 2014SR138250 2014.9.15 受让取得
85 网镜核心数据控制系统 V2.2 安全公司 2014SR138384 2014.9.15 受让取得
网镜交通违章记录监管系统
86 安全公司 2014SR138385 2014.9.15 受让取得
V7.0
87 网镜运维管理系统 V4.0 安全公司 2014SR138386 2014.9.15 受让取得
网镜数据库监测分析系统
88 安全公司 2014SR138387 2014.9.15 受让取得
V7.2.1
89 网镜 WEB 监测分析系统 V2.5 安全公司 2014SR138388 2014.9.15 受让取得
90 网镜业务认证审计系统 V1.0 安全公司 2014SR140125 2014.9.17 受让取得
天燕主机监控与审计系统(国产
91 安全公司 2014SR141599 2014.9.19 原始取得
操作系统版)V1.0
大数据安全管理支撑平台系统
92 安全公司 2014SR216204 2014.12.30 原始取得
V3.0
93 天玥业务审计系统 V6.0 安全公司 2014SR216379 2014.12.30 原始取得
314
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著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
天清 Web 应用网页防篡改系统
94 安全公司 2014SR216383 2014.12.30 原始取得
V7.0
泰合安全配置核查管理系统
95 安全公司 2014SR216390 2014.12.30 原始取得
V3.0
启明星辰安全域流监控系统
96 安全公司 2014SR216394 2014.12.30 原始取得
V6.0
97 天玥防统方审计系统 V6.0 安全公司 2014SR216400 2014.12.30 原始取得
天阗高级持续性威胁检测与管
98 安全公司 2014SR216404 2014.12.30 原始取得
理系统 V2.0
99 云安全管理平台系统 V3.0 安全公司 2014SR216415 2014.12.30 原始取得
100 安全管理平台中间件系统 V3.0 安全公司 2014SR216942 2014.12.30 原始取得
基于大数据分析的泰合信息安
101 安全公司 2014SR217565 2014.12.31 原始取得
全运营中心系统 V3.0
C 语言源代码缺陷检测工具软
102 安全公司 2015SR018094 2015.1.30 原始取得
件 V1.0
Java 语言源代码缺陷检测工具
103 安全公司 2015SR018097 2015.1.30 原始取得
软件 V1.0
104 云安全管理支撑平台 V3.0 安全公司 2015SR095354 2015.6.1 原始取得
天清安全隔离与信息单向导入
105 安全公司 2015SR095468 2015.6.1 原始取得
系统 V2.6
Cupid 高性能海量数据存储管理
106 安全公司 2015SR095469 2015.6.1 原始取得
系统 V3.0
107 云子可信网络防病毒系统 V10.0 安全公司 2015SR105865 2015.6.12 原始取得
108 天清汉马工业防火墙系统 V5.0 安全公司 2015SR121435 2015.7.1 原始取得
109 VPN 综合安全网关系统 V3.0 安全公司 2015SR137056 2015.7.17 原始取得
天清汉马第二代防火墙系统
110 安全公司 2015SR194174 2015.10.10 原始取得
V2.6
111 天清安全无线控制系统 V6.0 安全公司 2015SR194517 2015.10.12 原始取得
112 天清安全无线接入系统 V6.0 安全公司 2015SR194520 2015.10.12 原始取得
113 云子可信安全桌面云系统 V6.6 安全公司 2015SR213313 2015.11.4 原始取得
114 天玥运维安全网关系统 V6.0 安全公司 2016SR103366 2016.5.12 原始取得
115 天清数据安全交换系统 V2.6 安全公司 2016SR156850 2016.6.27 原始取得
116 天清实时数据同步系统 V2.6 安全公司 2016SR164895 2016.7.1 原始取得
117 天清集中监控管理系统 V2.6 安全公司 2016SR164977 2016.7.1 原始取得
118 天清安全数据交换系统 V2.6 安全公司 2016SR172738 2016.7.8 原始取得
119 泰合网络安全管理平台 V3.0 安全公司 2016SR187288 2016.7.20 原始取得
天镜移动应用安全检测加固系
120 安全公司 2016SR209055 2016.8.8 原始取得
统 V1.0
121 天清应用交付控制系统 V7.0 安全公司 2016SR209955 2016.8.8 原始取得
122 铁卷数据安全系统软件 V8.0 安全公司 2016SR231376 2016.8.23 原始取得
123 天清视频监控防护系统 V3.0 安全公司 2016SR269087 2016.9.21 原始取得
315
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
124 天阗软件定义安全系统 V7.0 安全公司 2016SR274912 2016.9.26 原始取得
天阗虚拟化安全资源池系统
125 安全公司 2016SR274915 2016.9.26 原始取得
V7.0
126 天玥数据库审计系统 V6.0 安全公司 2017SR152563 2017.5.3 原始取得
127 泰合日志收集与分析系统 V3.0 安全公司 2017SR156494 2017.5.4 原始取得
泰合 A-SAP 大数据深度安全分
128 安全公司 2017SR219202 2017.5.31 原始取得
析平台 V1.0.1
129 天清邮件安全管理系统 V2.0 安全公司 2017SR257495 2017.6.12 原始取得
130 云海安全专有云系统 V7.0 安全公司 2017SR351291 2017.7.7 原始取得
天清汉马 USG 数据防泄露系统
131 安全公司 2017SR445979 2017.8.14 原始取得
V2.6
天阗国产化入侵检测与管理系
132 安全公司 2017SR476418 2017.8.29 原始取得
统 V7.0
天阗入侵检测与管理系统-网络
133 流量采集探针与分析系统软件 安全公司 2017SR476730 2017.8.29 原始取得
V7.0
134 启明星辰云子可信平台 V1.0 安全公司 2017SR485523 2017.9.1 原始取得
135 远驭虚拟应用平台软件 V1.0 安全公司 2017SR489364 2017.9.5 受让取得
136 TSP 文件保护锁软件 V2.0 安全公司 2017SR489370 2017.9.5 受让取得
137 锐眼数据审计系统 V1.0 安全公司 2017SR489374 2017.9.5 受让取得
138 密信文件外发控制系统 V1.0 安全公司 2017SR489382 2017.9.5 受让取得
大成天下铁卷数据安全系统软
139 安全公司 2017SR489389 2017.9.5 受让取得
件 V5.0
140 超级巡警账号保护神 1.0 安全公司 2017SR489396 2017.9.5 受让取得
141 SEye 服务器安全监控软件 V1.0 安全公司 2017SR489401 2017.9.5 受让取得
142 一览企业桌面软件 V1.0 安全公司 2017SR489423 2017.9.5 受让取得
143 铁卷加解密网关系统 V1.0 安全公司 2017SR489431 2017.9.5 受让取得
144 铁卷电子文档安全系统 V3.1 安全公司 2017SR489439 2017.9.5 受让取得
锐眼敏感信息防泄露（DLP）系
145 安全公司 2017SR500457 2017.9.11 受让取得
统 V2.0
启明星
146 天玥网络安全审计系统 V6.0 辰、安全公司、 2003SR10204 2003.9.27 原始取得
上海启明星辰
启明星辰、安
天珣内网安全风险管理与审计
147 全公司、上海 2006SR00069 2006.1.4 原始取得
系统 V6.6
启明星辰
启明星辰、安
天镜脆弱性扫描与管理系统
148 全公司、上海 2004SR07850 2004.8.9 原始取得
V6.0
启明星辰
泰合信息安全运营中心系统-日
149 安全公司 2017SR513446 2017.9.13 原始取得
志审计 V3.0
316
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
天玥数据库审计及防护系统
150 启明星辰 2017SR550493 2017.9.27 原始取得
V6.0
天清视频安全准入控制系统
151 启明星辰 2017SR550490 2017.9.27 原始取得
V3.0
152 天玥网络审计及防护系统 V6.0 启明星辰 2017SR550246 2017.9.27 原始取得
天阗网络威胁检测与分析系统
153 启明星辰 2017SR550100 2017.9.27 原始取得
V7.0
天清 Web 应用安全网关防护系
154 启明星辰 2017SR551445 2017.9.27 原始取得
统 V7.0
网御安全网关 SmartV 系统软件
155 网御星云 2005SR00052 2005.1.5 原始取得
V3.1
网御防火墙 SuperV 系统软件
156 网御星云 2005SR00054 2005.1.5 原始取得
V3.0
网御防火墙 PowerV 系统软件
157 网御星云 2005SR00055 2005.1.5 原始取得
V2.5
网御 SJW44 网络密码机系统软
158 网御星云 2005SR00056 2005.1.5 原始取得
件 V3.4
159 网御入侵检测系统 V3.2 网御星云 2005SR00057 2005.1.5 原始取得
160 网御安全管理系统 V3.0 网御星云 2005SR00058 2005.1.5 原始取得
网御安全隔离与信息交换系统
161 网御星云 2005SR00059 2005.1.5 原始取得
V1.0
网御 PowerVUTM 防火墙软件
162 网御星云 2006SR18131 2006.12.28 原始取得
系统 V2.8
163 网御入侵防护系统 V3.0 网御星云 2007SR12159 2007.8.13 原始取得
164 网御安全网关系统 V3.0 网御星云 2007SR14992 2007.9.25 原始取得
165 网御防病毒网关系统 V3.0 网御星云 2007SR14993 2007.9.25 原始取得
166 网御异常流量管理系统 V3.0 网御星云 2007SR15624 2007.10.11 原始取得
167 网御内网安全管理系统 V3.0 网御星云 2007SR15625 2007.10.11 原始取得
通用安全 平台系统 软件
168 VersatileSecurityPlatformSystem 网御星云 2007SR15626 2007.10.11 原始取得
SoftwareV2.0
169 网御防火墙系统 V3.0 网御星云 2008SR03146 2008.2.15 原始取得
网御 SJW87IPSecVPN 安全网关
170 网御星云 2008SR07823 2008.4.23 原始取得
系统 V3.0
171 SSLBuilder 安全网关软件 V5.0 网御星云 2008SR10323 2008.6.2 受让取得
网御 PowerVUTM 防火墙系统
172 网御星云 2008SR34991 2008.12.16 原始取得
软件 V3.0
173 网御万兆防火墙系统 V3.0 网御星云 2009SR053209 2009.11.17 原始取得
网御安全 评估支撑 系统
174 LeadsecSecureEvaluationSupport 网御星云 2009SR061211 2009.12.31 原始取得
SystemV3.0
317
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
175 网御广域网加速系统 V3.0 网御星云 2010SR051655 2010.9.29 原始取得
网御多核多线程 ASIC 并行操作
176 网御星云 2010SR061809 2010.11.18 原始取得
系统 V3.0
177 网御网络审计系统 V3.0 网御星云 2010SR061525 2010.11.17 原始取得
网御安全隔离与信息单向导入
178 网御星云 2010SR061417 2010.11.17 原始取得
系统 V2.0
网御多核多线程并行操作系统
179 网御星云 2010SR061811 2010.11.18 原始取得
V3.0
180 网御 ASIC 加速操作系统 V3.0 网御星云 2010SR073979 2010.12.29 原始取得
网御网络优化与流量控制系统
181 网御星云 2011SR020847 2011.4.15 原始取得
V3.0
182 网御上网行为管理系统 V3.0 网御星云 2011SR078194 2011.10.28 原始取得
通用安全 平台系统 软件
183 VersatileSecurityPlatformSystem 网御星云 2011SR079779 2011.11.3 原始取得
SoftwareV3.0
网御 Web 应用安全防护系统
184 网御星云 2012SR026318 2012.4.6 原始取得
V3.0
185 网御万兆入侵防护系统 V3.0 网御星云 2012SR030105 2012.4.18 原始取得
网御多功能网络安全防护系统
186 网御星云 2012SR052679 2012.6.18 原始取得
V1.0
网 御 SSLVPN 安 全 网 关 系 统
187 网御星云 2012SR053909 2012.6.20 原始取得
V1.0
188 网御数据采集监控系统 V3.0 网御星云 2012SR086291 2012.9.12 原始取得
189 网御漏洞扫描系统 V6.0 网御星云 2012SR127039 2012.12.18 原始取得
190 网御虚拟化安全网关系统 V3.0 网御星云 2013SR094862 2013.9.4 原始取得
191 网御下一代防火墙系统 V3.0 网御星云 2013SR094908 2013.9.4 原始取得
192 网御应用交付控制系统 V2.0 网御星云 2013SR104611 2013.9.24 原始取得
网御下一代数据隔离防火墙系
193 网御星云 2014SR216199 2014.12.30 原始取得
统 V3.0
194 网御工控 VPN 系统 V1.0 网御星云 2014SR216211 2014.12.30 原始取得
网御下一代绿色上网防火墙系
195 网御星云 2014SR216289 2014.12.30 原始取得
统 V3.0
196 网御入侵检测与管理系统 V7.0 网御星云 2014SR216283 2014.12.30 原始取得
197 网御数据库审计系统 V6.0 网御星云 2014SR216338 2014.12.30 原始取得
198 网御 Web 应用防火墙系统 V7.0 网御星云 2014SR216345 2014.12.30 原始取得
199 网御业务审计系统 V6.0 网御星云 2014SR216432 2014.12.30 原始取得
网御 Web 应用网页防篡改系统
200 网御星云 2014SR216438 2014.12.30 原始取得
V7.0
201 网御业务安全管理系统 V3.0 网御星云 2014SR216189 2014.12.30 原始取得
202 网御数据库防火墙系统 V6.0 网御星云 2014SR216179 2014.12.30 原始取得
318
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
网御大数据安全管理支撑平台
203 网御星云 2014SR216185 2014.12.30 原始取得
系统 V3.0
网御云安全管理支撑平台系统
204 网御星云 2014SR216193 2014.12.30 原始取得
V3.0
205 网御防统方审计系统 V6.0 网御星云 2014SR216352 2014.12.30 原始取得
网御信息安全监控与审计系统
206 网御星云 2014SR216375 2014.12.30 原始取得
V3.0
网御高级持续性威胁检测与管
207 网御星云 2014SR216370 2014.12.30 原始取得
理系统 V2.0
208 网御入侵防御系统 V6.0 网御星云 2014SR216410 2014.12.30 原始取得
209 网御数据采集器系统 V3.0 网御星云 2014SR216943 2014.12.30 原始取得
网御信息安全风险评估服务系
210 网御星云 2014SR216944 2014.12.30 原始取得
统 V3.0
211 网御安全域流监控系统 V6.0 网御星云 2014SR216940 2014.12.30 原始取得
基于大数据分析的网御安全管
212 网御星云 2014SR216941 2014.12.30 原始取得
理系统 V3.0
213 网御工业防火墙系统 V5.0 网御星云 2014SR216421 2014.12.30 原始取得
网御下一代边界接入防火墙系
214 网御星云 2014SR216554 2014.12.30 原始取得
统 V3.0
网御服务器负载均衡防火墙系
215 网御星云 2014SR216361 2014.12.30 原始取得
统 V3.0
网御星云工业控制安全隔离与
216 网御星云 2014SR216559 2014.12.30 原始取得
信息交换系统 V1.0
217 网御自主化防火墙系统 V3.0 网御星云 2014SR216427 2014.12.30 原始取得
网御下一代政务云防火墙系统
218 网御星云 2014SR216364 2014.12.30 原始取得
V3.0
网御移动应用发布网关系统
219 网御星云 2014SR216357 2014.12.30 原始取得
V1.0
220 网御文件交换系统 V1.0 网御星云 2014SR216349 2014.12.30 原始取得
网御安全配置核查管理系统
221 网御星云 2014SR217562 2014.12.31 原始取得
V3.0
222 网御日志审计系统 V3.0 网御星云 2014SR217569 2014.12.31 原始取得
223 网御安全管理平台中间件 V3.0 网御星云 2015SR129382 2015.7.10 原始取得
网御 Cupid 高性能海量数据存
224 网御星云 2015SR129385 2015.7.10 原始取得
储管理系统 V3.0
225 网御第二代防火墙系统 V3.0 网御星云 2015SR193972 2015.10.10 原始取得
226 网御运维安全网关系统 V3.0 网御星云 2016SR100662 2016.5.10 原始取得
227 网御集中监控管理系统 V1.0 网御星云 2016SR156846 2016.6.27 原始取得
228 网御数据安全交换系统 V1.0 网御星云 2016SR156633 2016.6.27 原始取得
229 网御实时数据库同步系统 V1.0 网御星云 2016SR159618 2016.6.28 原始取得
230 网御网络安全管理系统 V3.0 网御星云 2016SR187273 2016.7.20 原始取得
319
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
网御移动应用安全检测加固系
231 网御星云 2016SR209057 2016.8.8 原始取得
统 V1.0
232 网御软件定义安全系统 V3.2 网御星云 2016SR270351 2016.9.22 原始取得
网御虚拟化安全资源池系统
233 网御星云 2016SR271276 2016.9.22 原始取得
V3.2
网御边界接入平台监测系统
234 网御星云 2016SR316202 2016.11.2 原始取得
V3.0
235 网御日志收集与分析系统 V3.0 网御星云 2017SR156611 2017.5.4 原始取得
236 网御数据库审计系统 V3.0 网御星云 2017SR155349 2017.5.3 原始取得
237 网御安全专有云系统 V3.2 网御星云 2017SR351049 2017.7.7 原始取得
238 网御邮件安全管理系统 V2.0 网御星云 2017SR257593 2017.6.12 原始取得
239 网御数据防泄露系统 V3.0 网御星云 2017SR463816 2017.8.22 原始取得
240 网御国产化入侵检测系统 V3.2 网御星云 2017SR476725 2017.8.29 原始取得
网御入侵检测系统-网络流量采
241 网御星云 2017SR476665 2017.8.29 原始取得
集探针与分析系统软件 V3.2
242 网御安全数据交换系统 V1.0 网御星云 2016SR174518 2016.7.11 原始取得
网御安全管理系统-日志审计
243 网御星云 2017SR507331 2017.9.12 原始取得
V3.0
天证常见破坏性程序分析与取
244 上海启明星辰 2005SR01368 2005.2.1 原始取得
证系统 V1.0
信息安全风险动态监控系统
245 上海启明星辰 2005SR05083 2005.5.17 原始取得
V1.0
启明星辰面向业务的信息安全
246 上海启明星辰 2007SR03874 2007.3.14 原始取得
可信管理平台软件 V1.0
信息安全事件采集管理系统
247 上海启明星辰 2005SR04976 2005.5.16 原始取得
V1.0
基于业务的信息安全风险评估
248 上海启明星辰 2005SR04977 2005.5.16 原始取得
系统 V1.0
启明星辰广域网络流量实时监
249 上海启明星辰 2008SR32414 2008.12.8 原始取得
控软件 V1.0
启明星辰广域网络安全智能监
250 上海启明星辰 2008SR32083 2008.12.5 原始取得
测与态势分析处理软件 V1.0
启明星辰广域网络多粒度关联
251 上海启明星辰 2010SR035781 2010.7.20 原始取得
分析与异常定位软件 V1.0
IncomingCallMonitorsoftwareV1
252 川陀大匠 2015SR114768 2015.6.25 受让取得
.0
253 BigWallPaperSoftwareV1.0 川陀大匠 2016SR126531 2015.5.31 原始取得
254 ChartBoardSoftwareV1.0 川陀大匠 2016SR152055 2016.6.22 原始取得
255 光学触摸屏软件 V1.0 川陀大匠 2016SR152010 2016.6.22 原始取得
256 iSCSI-ROOTSoftwareV1.0 川陀大匠 2016SR151849 2016.6.22 原始取得
320
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
面向企业大规模 C/S 架构软件
257 川陀大匠 2016SR166496 2016.7.4 原始取得
发布系统 V1.0
258 SmalessWeb 样式框架软件 V1.0 川陀大匠 2016SR168235 2016.7.5 原始取得
259 OODLib 框架软件 V1.0 川陀大匠 2016SR153434 2016.6.23 原始取得
260 法律案例文档采集软件 V1.0 川陀大匠 2016SR167920 2016.7.5 原始取得
Amvoid 移动虚拟化控制软件
261 川陀大匠 2016SR168110 2016.7.5 原始取得
V1.0
面向企业虚拟化应用交付框架
262 川陀大匠 2016SR179527 2016.7.13 原始取得
系统 V1.0
面向企业大规模任务调度系统
263 川陀大匠 2016SR184113 2016.7.18 原始取得
V1.0
川陀大匠基于 WebSocket 实时
264 川陀大匠 2016SR177056 2016.7.12 原始取得
推送通讯框架软件 V1.0
川陀大匠多媒体信息发布系统
265 川陀大匠 2016SR181210 2016.7.14 原始取得
V1.0
川陀大匠级联通信框架软件
266 川陀大匠 2016SR179629 2016.7.13 原始取得
V1.0
川陀大匠策略中心框架软件
267 川陀大匠 2016SR179340 2016.7.13 原始取得
V1.0
268 川陀大匠新闻桌面软件 V1.0 川陀大匠 2016SR192174 2016.7.25 原始取得
269 PlanPokerSoftwareV1.0 川陀大匠 2016SR243503 2016.8.31 原始取得
ChromeExtensionSubmitBugSoft
270 川陀大匠 2016SR228578 2016.8.22 原始取得
wareV1.0
基 于 Kinect 的 会 议 记 录 系 统
271 川陀大匠 2016SR301850 2016.10.21 原始取得
V1.0
272 景云网络防病毒系统 1.0 辰信领创 2016SR262662 2016.9.18 原始取得
景云网络防病毒系统（移动版）
273 辰信领创 2017SR073516 2017.3.9 原始取得
1.0
274 云子可信网络防病毒系统 V10.0 辰信领创 2017SR090645 2017.3.24 受让取得
275 景云杀毒软件 V1.0 辰信领创 2017SR104140 2017.4.6 受让取得
276 网络单向物理隔离系统 V3.0 赛博兴安 2010SR006625 2010.2.4 原始取得
277 网络漏洞扫描系统 V1.6.0 赛博兴安 2010SR006602 2010.2.4 原始取得
278 网络安全审计设备软件 V3.0 赛博兴安 2010SR040481 2010.8.11 原始取得
赛博兴安科技有限公司办公平
279 赛博兴安 2011SR011786 2011.3.11 原始取得
台 V1.0
集中存储安全控制网关系统
280 赛博兴安 2011SR011966 2011.3.14 原始取得
V2.0
空管信息接入控制网关系统
281 赛博兴安 2011SR011920 2011.3.14 原始取得
V3.0
282 数据集中存储系统 V1.0 赛博兴安 2011SR020886 2011.4.15 原始取得
DVB-RCS 卫星通信中心站加密
283 赛博兴安 2011SR035718 2011.6.8 原始取得
软件 V1.0
321
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
DVB-RCS 卫星通信密钥管理软
284 赛博兴安 2011SR035383 2011.6.8 原始取得
件 V1.0
DVB-RCS 卫星通信小站加密软
285 赛博兴安 2011SR035381 2011.6.8 原始取得
件 V1.0
286 网络安全控制系统 V3.0 赛博兴安 2011SR095234 2011.12.14 原始取得
287 数据集中存储系统 V2.0 赛博兴安 2012SR002132 2012.1.11 原始取得
288 卫星数据处理平台 V2.0 赛博兴安 2012SR008375 2012.2.9 原始取得
289 卫星条件接收平台 V2.0 赛博兴安 2012SR008040 2012.2.9 原始取得
290 网络安全隔离控制系统 V3.0 赛博兴安 2012SR050826 2012.6.14 原始取得
291 短波密码系统 V2.0 赛博兴安 2012SR129413 2012.12.20 原始取得
292 身份钥匙控制平台 V2.0 赛博兴安 2012SR129380 2012.12.20 原始取得
293 短波密钥管理系统 V2.0 赛博兴安 2012SR128788 2012.12.20 原始取得
294 网络安全单向隔离系统 V3.0 赛博兴安 2013SR009434 2013.1.29 原始取得
295 IP 网络加密系统 V2.0 赛博兴安 2013SR072744 2013.7.24 原始取得
296 IP 网络管理系统 V2.0 赛博兴安 2013SR073038 2013.7.25 原始取得
工业控制安全隔离网关系统
297 赛博兴安 2013SR093268 2013.8.31 原始取得
V3.0
298 配置故障诊断系统 v3.0 赛博兴安 2014SR087230 2014.6.27 原始取得
299 实验数据集中备份系统 v3.0 赛博兴安 2014SR086946 2014.6.27 原始取得
300 远程集中维护系统 V3.0 赛博兴安 2014SR086749 2014.6.27 原始取得
身份大数据采集与分析系统
301 赛博兴安 2014SR133128 2014.9.4 原始取得
V2.0
302 网络链路动态管理系统 V3.0 赛博兴安 2015SR038921 2015.3.4 原始取得
303 自动化测试平台 V1.0 赛博兴安 2015SR147847 2015.7.31 原始取得
基于影像识别的单向导入系统
304 赛博兴安 2015SR168923 2015.8.31 原始取得
V3.0
305 安全隔离与单向导入系统 V3.0 赛博兴安 2015SR171573 2015.9.6 原始取得
基于专用客户端的文件单向导
306 赛博兴安 2015SR181874 2015.9.18 原始取得
入系统 V3.0
网络单向隔离与授权交换系统
307 赛博兴安 2015SR183919 2015.9.22 原始取得
V3.0
308 数据库单向导入系统 V3.0 赛博兴安 2015SR184217 2015.9.22 原始取得
309 散射通信适配系统 V2.0 赛博兴安 2016SR039806 2016.2.29 原始取得
310 配置管理系统 V2.0 赛博兴安 2016SR022104 2016.1.29 原始取得
区域传输卫星中心站加密系统
311 赛博兴安 2016SR020886 2016.1.28 原始取得
V2.0
区域传输卫星小站加密系统
312 赛博兴安 2016SR022109 2016.1.29 原始取得
V2.0
网络安全集中管控与态势显示
313 赛博兴安 2016SR154739 2016.6.23 原始取得
系统 V1.36
314 身份钥匙认证系统 V2.0 赛博兴安 2016SR243280 2016.8.31 原始取得
315 GDOI 密钥管理系统 V2.0 赛博兴安 2016SR243284 2016.8.31 原始取得
TDMA/CDMA 一体化通信适配
316 赛博兴安 2016SR280200 2016.9.29 原始取得
系统 V1.0.0.0
322
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
317 安全隔离控制系统 V2.0 赛博兴安 2017SR014203 2017.1.16 原始取得
318 数据引接系统 V3.0 赛博兴安 2017SR011976 2017.1.13 原始取得
多域隔离控制集群网关系统
319 赛博兴安 2017SR012216 2017.1.13 原始取得
V1.0
320 便携式检测平台 V2.0 赛博兴安 2017SR012030 2017.1.13 原始取得
321 综合 VPN 系统_V1.0.0.2 赛博兴安 2017SR196404 2017.5.22 原始取得
322 综合 VPN 管理系统_V1.0.0.2 赛博兴安 2017SR207617 2017.5.25 原始取得
323 网络安全管理与监察系统 V1.30 赛搏长城 2010SR034582 2010.7.14 原始取得
324 主机安全管理系统 V2.233 赛搏长城 2010SR034580 2010.7.14 原始取得
325 一体化安全防护系统 V1.30 赛搏长城 2010SRBJ3339 2010.8.3 原始取得
文件加解密及安全传输系统
326 赛搏长城 2010SR053819 2010.10.15 原始取得
V4.05
327 电脑安全锁软件 V7.1 赛搏长城 2010SR053672 2010.10.15 原始取得
328 身份认证与访问控制系统 V1.0 赛搏长城 2010SR055445 2010.10.21 原始取得
329 主机安全管理系统 V3.3 赛搏长城 2012SR017132 2012.3.6 原始取得
330 统一防护与安全管理系统 V1.34 赛搏长城 2012SR017127 2012.3.6 原始取得
331 网络安全管理与监察系统 V1.34 赛搏长城 2012SR017124 2012.3.6 原始取得
332 局域网接入认证系统 V1.00 赛搏长城 2012SR049617 2012.6.12 原始取得
333 数据备份与恢复系统 V1.00 赛搏长城 2012SR060406 2012.7.6 原始取得
PDM 补 丁 分 发 与 管 理 系 统
334 赛搏长城 2013SR013926 2013.2.18 原始取得
V1.00
主机安全管理系统（单机版）
335 赛搏长城 2013SR082988 2013.8.9 原始取得
V3.3
336 网络接入监控系统 V1.00 赛搏长城 2013SR123203 2013.11.11 原始取得
嵌入式统一防护与安全管理系
337 赛搏长城 2013SR135283 2013.11.29 原始取得
统 V1.36
338 网络安全管理与监察系统 V1.36 赛搏长城 2013SR135281 2013.11.29 原始取得
统一身份认证与授权管理系统
339 赛搏长城 2013SR138200 2013.12.4 原始取得
V1.00
340 网络安全态势分析系统 V1.00 赛搏长城 2014SR002401 2014.1.7 原始取得
341 磁盘分区加密工具软件 V1.00 赛搏长城 2014SR002365 2014.1.7 原始取得
342 星网防护与安全管理系统 V1.00 赛搏长城 2014SR002360 2014.1.7 原始取得
343 电子文档安全监管系统 V1.00 赛搏长城 2014SR006790 2014.1.16 原始取得
嵌入式延伸网络综合防护系统
344 赛搏长城 2014SR006788 2014.1.16 原始取得
V1.00
345 星网防护与安全管理系统 V1.34 赛搏长城 2014SR028668 2014.3.10 原始取得
346 磁盘分区加密工具软件 V3.3 赛搏长城 2014SR028365 2014.3.10 原始取得
嵌入式固定式统一防护与安全
347 赛搏长城 2014SR080779 2014.6.18 原始取得
管理系统 V1.36
348 安全管理与决策支持系统 V1.00 赛搏长城 2014SR198676 2014.12.17 原始取得
349 主机安全管理代理软件 V3.3 赛搏长城 2015SR066937 2015.4.23 原始取得
350 网络安全防护管控软件 V1.36 赛搏长城 2015SR067377 2015.4.23 原始取得
351 I 级安全防护中心系统软件 V2.0 赛搏长城 2016SR039413 2016.2.26 原始取得
323
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
II 级 安 全 防 护 中 心 系 统 软 件
352 赛搏长城 2016SR039411 2016.2.26 原始取得
V2.0
353 安全支撑单元系统 V1.36 赛搏长城 2017SR062418 2017.3.1 原始取得
354 跨域认证授权系统 V1.0.10.3 赛搏长城 2017SR062426 2017.3.1 原始取得
合众综合安全接入平台系统
355 合众数据 2004SR10201 2004.10.19 原始取得
V1.0
合众内外网统一安全接入平台
356 合众数据 2006SR01372 2006.2.9 原始取得
系统 V2.0
357 合众餐饮系统软件 V1.0 合众数据 2007SR02200 2007.2.2 原始取得
358 合众移动警务系统软件 V1.0 合众数据 2007SR02201 2007.2.2 原始取得
合众内外网安全数据交换系统
359 合众数据 2007SR14245 2007.9.14 原始取得
软件 V1.0
360 合众内外网接入平台软件 V1.0 合众数据 2007SR06215 2007.4.27 受让取得
361 合众级联管理平台软件 V2.0 合众数据 2008SR14901 2008.7.31 原始取得
362 合众集中监控管理系统 V2.0 合众数据 2008SR14900 2008.7.31 原始取得
合众内外网安全数据交换系统
363 合众数据 2008SR14899 2008.7.31 原始取得
软件 V2.0
合众安全隔离与单向传输系统
364 合众数据 2010SR065261 2010.12.3 原始取得
V1.0
365 合众负载均衡系统软件 V3.0 合众数据 2010SR075095 2010.12.31 原始取得
合众视频安全交换接入系统软
366 合众数据 2010SR074777 2010.12.30 原始取得
件 V2.0
合众安全隔离与信息交换系统
367 合众数据 2011SR007741 2011.2.18 原始取得
V4.0
合众安全数据交换平台软件
368 合众数据 2011SR007991 2011.2.21 原始取得
V5.0
369 合众数据采集系统软件 V1.0 合众数据 2011SR010420 2011.3.7 原始取得
370 合众数据集成系统软件 V1.0 合众数据 2011SR010836 2011.3.8 原始取得
面向服务的安全数据交换系统
371 合众数据 2011SR033887 2011.6.1 原始取得
软件 V3.0
372 合众实时数据同步系统 V2.0 合众数据 2011SR076439 2011.10.24 原始取得
373 合众应用服务系统软件 V3.0 合众数据 2011SR022071 2011.4.20 原始取得
合众视频集中监控系统软件
374 合众数据 2011SR025963 2011.5.5 原始取得
V4.0
375 合众应用控制网关软件 V1.0 合众数据 2011SR022256 2011.4.21 原始取得
合众单向光闸集中监控系统软
376 合众数据 2012SR048188 2012.6.8 原始取得
件 V3.0
合众实时数据同步统一监管软
377 合众数据 2012SR048146 2012.6.7 原始取得
件 V3.0
合众部门间信息共享平台软件
378 合众数据 2012SR060878 2012.7.9 原始取得
V4.0
324
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
合众物联网安全接入网关软件
379 合众数据 2012SR075521 2012.8.16 原始取得
V1.0
380 合众请求服务系统 V3.0 合众数据 2013SR025318 2013.3.19 原始取得
合众数据备份容灾系统软件
381 合众数据 2013SR058176 2013.6.14 原始取得
V3.0
382 合众大数据日志分析系统 V3.0 合众数据 2013SR060538 2013.6.22 原始取得
合众统一认证管理平台软件
383 合众数据 2013SR082645 2013.8.9 原始取得
V1.0
合众桌面云安全客户端软件
384 合众数据 2013SR082311 2013.8.8 原始取得
V1.0
385 合众桌面云隔离网关软件 V1.0 合众数据 2013SR082140 2013.8.8 原始取得
386 合众数据恢复系统软件 V3.0 合众数据 2013SR090307 2013.8.27 原始取得
387 合众加密机软件 V3.0 合众数据 2013SR093997 2013.9.2 原始取得
合众联邦数据交换系统软件
388 合众数据 2013SR093992 2013.9.2 原始取得
V4.0
合众数据质量管理系统软件
389 合众数据 2013SR094697 2013.9.3 原始取得
V3.0
390 合众云服务总线系统 v2.0 合众数据 2014SR025568 2014.3.3 原始取得
391 合众光盘物理摆渡系统 V3.0 合众数据 2014SR048965 2014.4.24 原始取得
392 合众大数据一体化平台 V3.0 合众数据 2014SR124424 2014.8.20 原始取得
合众大数据一体化平台分布服
393 合众数据 2014SR124247 2014.8.20 原始取得
务总线系统 V3.0
合众大数据一体化平台数据采
394 合众数据 2014SR124144 2014.8.20 原始取得
集装载系统 V3.0
合众大数据一体化平台车辆轨
395 合众数据 2014SR124183 2014.8.20 原始取得
迹搜索与分析系统 V3.0
合众大数据一体化平台分布索
396 合众数据 2014SR126261 2014.8.22 原始取得
引系统 V3.0
合众大数据一体化平台图数据
397 合众数据 2014SR126023 2014.8.22 原始取得
库服务系统 V3.0
合众大数据一体化平台管理系
398 合众数据 2014SR126019 2014.8.22 原始取得
统 V3.0
399 合众数据管理平台系统 V3.0 合众数据 2014SR152494 2014.10.14 原始取得
合众单向光闸导入前置机/服务
400 合众数据 2014SR165231 2014.10.31 原始取得
器系统 V1.0
401 合众大数据碰撞比对系统 V3.0 合众数据 2014SR171866 2014.11.14 原始取得
合众公安信息资源智慧搜索系
402 合众数据 2014SR171862 2014.11.14 原始取得
统 V3.0
403 合众分布式数据库系统 V3.0 合众数据 2014SR171858 2014.11.14 原始取得
404 合众大数据应用分析系统 V3.0 合众数据 2014SR177524 2014.11.20 原始取得
325
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序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
合众工业控制隔离网关平台
405 合众数据 2014SR179134 2014.11.22 原始取得
V3.0
406 合众安全数据交换系统 V5.0 合众数据 2014SR216441 2014.12.30 原始取得
合众共享平台管理系统软件
407 合众数据 2015SR007484 2015.1.14 原始取得
V3.0
408 合众集控探针系统 V3.0 合众数据 2015SR007492 2015.1.14 原始取得
合众共享平台门户系统（内/外
409 合众数据 2015SR010518 2015.1.19 原始取得
网）软件 V3.0
410 合众分布式 NoSQL 数据库系统 合众数据 2015SR034369 2015.2.17 原始取得
411 合众数据集成系统 V5.0 合众数据 2015SR048738 2015.3.19 原始取得
412 合众云存储系统 V3.0 合众数据 2015SR089070 2015.5.23 原始取得
413 合众大数据基础平台软件 V3.0 合众数据 2015SR091139 2015.5.26 原始取得
合众视频用户认证服务器系统
414 合众数据 2015SR107466 2015.6.16 原始取得
V2.0
合众视频接入认证服务器系统
415 合众数据 2015SR107471 2015.6.16 原始取得
V2.0
416 合众安全文件管理系统 V3.0 合众数据 2015SR124463 2015.7.6 原始取得
合众警用大数据应用服务系统
417 合众数据 2015SR124473 2015.7.6 原始取得
V3.0
418 合众导入服务器系统 V4.0 合众数据 2015SR220849 2015.11.13 原始取得
419 合众导入前置机系统 V4.0 合众数据 2015SR221255 2015.11.13 原始取得
Unimas 多核并行安全操作系统
420 合众数据 2015SR228510 2015.11.20 原始取得
V3.0
421 合众大数据分析系统 V3.0 合众数据 2016SR047320 2016.3.8 原始取得
合众大数据可视化关系分析系
422 合众数据 2016SR047973 2016.3.9 原始取得
统 V3.0
423 合众大数据安全管理系统 V3.0 合众数据 2016SR047411 2016.3.8 原始取得
合众大数据态势分析与决策支
424 合众数据 2016SR047322 2016.3.8 原始取得
持系统 V3.0
425 合众大数据情报分析系统 V3.0 合众数据 2016SR047323 2016.3.8 原始取得
426 合众大数据资源管理系统 V3.0 合众数据 2016SR047321 2016.3.8 原始取得
合众大数据时空轨迹分析系统
427 合众数据 2016SR087923 2016.4.27 原始取得
V3.0
合众大数据一体化管理平台系
428 合众数据 2016SR088025 2016.4.27 原始取得
统 V3.0
合众交通大数据应用服务系统
429 合众数据 2016SR088030 2016.4.27 原始取得
V3.0
430 合众大数据算法库系统 V3.0 合众数据 2016SR088083 2016.4.27 原始取得
基于模式匹配的可编程比对引
431 合众数据 2016SR096020 2016.5.5 原始取得
擎设计系统 V1.0
326
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
自发现社会关系挖掘技术系统
432 合众数据 2016SR096022 2016.5.5 原始取得
V1.0
合众大数据对象实时关注系统
433 合众数据 2016SR100176 2016.5.10 原始取得
V3.0
合众边界接入巡检管理系统
434 合众数据 2016SR260641 2016.9.13 原始取得
V2.0
合众大数据重点人员画像分析
435 合众数据 2016SR088928 2016.4.27 原始取得
系统 V3.0
警用网络安全态势感知系统
436 合众数据 2016SR282664 2016.10.8 原始取得
V2.0
合众边界接入平台监测系统
437 合众数据 2016SR309610 2016.10.27 原始取得
V3.0
438 网络安全态势感知系统 V2.0 合众数据 2016SR314423 2016.11.1 原始取得
439 合众大数据管道系统 V3.0 合众数据 2016SR316917 2016.11.3 原始取得
440 合众大数据服务总线系统 V3.0 合众数据 2016SR316920 2016.11.3 原始取得
441 合众单向导出系统 V1.0 合众数据 2016SR324629 2016.11.9 原始取得
442 书生电子公文系统 V2.1 书生电子 2002SR3006 2002.10.8 承受取得
443 书生电子公文系统 V5.0 书生电子 2003SR12230 2003.11.28 原始取得
书生电子政务信息处理平台
444 书生电子 2004SR02399 2004.3.17 受让取得
V1.0
445 书生 e 章制发管理系统 V2.0 书生电子 2005SR06953 2005.7.1 原始取得
446 书生 e 章大众版软件 V2.0 书生电子 2005SR06954 2005.7.1 原始取得
447 书生智能文档系统 V3.0 书生电子 2005SR08715 2005.8.5 原始取得
书生电子文档安全管理系统
448 书生电子 2005SR12211 2005.10.14 原始取得
V3.0
449 书生电子印章系统 V2.0 书生电子 2005SR15263 2005.12.16 原始取得
450 书生手写批注阅读器软件 V1.0 书生电子 2006SR07206 2006.6.5 原始取得
书生 SEP 电子文档交换平台软
451 书生电子 2006SR09049 2006.7.12 原始取得
件 V1.0
书生数字作品阅读使用软件
452 书生电子 2007SR13490 2007.9.4 原始取得
V7.0
453 书生数字内容发布系统 V1.0 书生电子 2007SR13491 2007.9.4 原始取得
书生互联网出版支撑平台 PPC
454 书生电子 2007SR13492 2007.9.4 原始取得
版系统 V1.0
455 书生电子公文系统 V7.0 书生电子 2007SR14673 2007.9.20 原始取得
书生互联网出版支撑平台 Linux
456 书生电子 2007SR18724 2007.11.28 原始取得
版系统 V1.0
书生互联网出版支撑平台
457 书生电子 2007SR18725 2007.11.28 原始取得
Windows 版系统 V1.0
书生电子文档安全管理系统
458 书生电子 2009SR045835 2009.10.14 原始取得
V4.0
327
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
459 书生公文数字化系统 3.0 书生电子 2010SR001593 2010.1.11 原始取得
460 书生搜吧资源聚合平台系统 1.0 书生电子 2010SR001594 2010.1.11 原始取得
461 书生公文传输系统 V2.0 书生电子 2010SR004259 2010.1.25 原始取得
462 书生数字图书馆系统 V3.5 书生电子 2010SR004343 2010.1.25 原始取得
463 书生移动图书馆系统 V1.0 书生电子 2010SR035695 2010.7.20 原始取得
464 书生同构跨库检索系统 V1.0 书生电子 2010SR053679 2010.10.15 原始取得
465 书生电子公文系统 V8.0 书生电子 2011SR054139 2011.8.3 原始取得
466 书生移动图书馆系统 V2.0 书生电子 2011SR103923 2011.12.30 原始取得
467 书生移动图书馆系统 V2.5 书生电子 2012SR014066 2012.2.28 原始取得
468 电子公文签章与验章系统 V1.0 书生电子 2012SR066650 2012.7.24 原始取得
书生区域图书馆全文统一处理
469 书生电子 2013SR136369 2013.12.2 原始取得
移动服务系统 V4.0
470 数字文化加油站系统 V1.0 书生电子 2013SR137036 2013.12.3 原始取得
471 SEP 版式文件软件 V1.0 书生电子 2013SR155685 2013.12.24 原始取得
472 书生移动阅读系统 V1.0 书生电子 2014SR047540 2014.4.22 原始取得
473 书生灾备系统 V1.0 书生电子 2014SR161948 2014.10.28 原始取得
书生电子公文签章与验章系统
474 书生电子 2014SR172505 2014.11.14 原始取得
SRT1003V1.0
475 SursenReader7.3 书生电子 2014SR216852 2014.12.30 原始取得
476 SursenMaker2.2 书生电子 2014SR217830 2014.12.31 原始取得
477 SursenWriterPSP4.5.2 书生电子 2014SR217831 2014.12.31 原始取得
478 书生电子公文交换平台 V1.0 书生电子 2015SR093552 2015.5.29 原始取得
479 文档防扩散系统 V1.0 书生电子 2015SR093796 2015.5.29 原始取得
480 书生 OFD 版式阅读器 V1.0 书生电子 2015SR093389 2015.5.29 原始取得
481 书生 OFD 转换器软件 V1.0 书生电子 2015SR106960 2015.6.15 原始取得
482 书生 OFD 阅读器软件 V1.0 书生电子 2015SR106961 2015.6.15 原始取得
483 书生打印控制系统 V1.0 书生电子 2016SR102079 2016.5.11 原始取得
484 领导批示管理系统 V1.0 书生电子 2016SR317638 2016.11.3 原始取得
485 书生备份系统 V1.0 书生电子 2017SR019699 2017.1.20 原始取得
486 书生电子印章支撑平台 V1.0 书生软件 2011SR078583 2011.10.31 原始取得
487 书生 SEP 文档库系统 V1.0 书生软件 2011SR078585 2011.10.31 原始取得
书生电子公文签章与验章管理 书生软件、书
488 2014SR183749 2014.11.28 原始取得
系统 V1.5 生电子
书生软件、书
489 书生电子印章管理系统 V2.5 2014SR183750 2014.11.28 原始取得
生电子
书生软件、书
490 书生移动画板系统 V1.0 2014SR185115 2014.12.1 原始取得
生电子
书生电子网盘业务服务器端系 书生软件、书
491 2014SR185135 2014.12.1 原始取得
统 V1.0 生电子
书生电子安全云文档转换系统 书生软件、书
492 2014SR185257 2014.12.1 原始取得
V1.0 生电子
328
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
书生软件、书
493 书生安全云客户端系统 V1.0 2014SR185264 2014.12.1 原始取得
生电子
书生软件、书
494 书生电子批复系统 V1.0 2014SR185309 2014.12.1 原始取得
生电子
书生软件、书
495 书生电子医疗云管理系统 V1.0 2014SR185317 2014.12.1 原始取得
生电子
496 天清视频安全防护系统 V3.0 安全公司 2017SR608004 2017.11.7 原始取得
天清汉马 USG 第二代防火墙系
497 安全公司 2017SR676384 2017.12.8 原始取得
统 V2.6
天清安全隔离与信息交换系统-
498 安全公司 2018SR016594 2018.1.8 原始取得
视频安全接入系统 V2.6
天玥 FlowEye 安全域流量分析
499 安全公司 2018SR110278 2018.2.12 原始取得
与防火墙策略管理系统 V6.0
500 网御视频安全防护系统 V3.0 网御星云 2017SR554937 2017.9.29 原始取得
网御安全隔离与信息交换系统-
501 网御星云 2018SR016597 2018.1.8 原始取得
视频安全接入系统 V1.0
网御 FlowEye 安全域流量分析
502 网御星云 2018SR110286 2018.2.12 原始取得
与防火墙策略管理系统 V3.0
网御物联网安全防护网关系统
503 网御星云 2018SR130988 2018.2.28 原始取得
V3.0
川陀大匠可持续的自动化验收
504 川陀大匠 2017SR689903 2017.12.14 原始取得
测试系统 V1.0
川陀大匠基于虚拟化的可回滚
505 川陀大匠 2017SR723390 2017.12.25 原始取得
测试验证系统 V1.0
景云恶意代码辅助检测系统
506 辰信领创 2017SR579336 2017.10.20 原始取得
V1.0
507 小 V 智能网关软件 V1.0 辰信领创 2018SR087268 2018.2.2 原始取得
508 防绕行系统 V6.0.4 成都启明星辰 2017SR735944 2017.12.27 原始取得
509 保垒机集中管控平台 V1.0 成都启明星辰 2017SR735939 2017.12.27 原始取得
510 数据库模糊化系统 V1.0 成都启明星辰 2017SR736617 2017.12.27 原始取得
511 合众接入网关系统 V3.0 合众数据 2017SR581788 2017.10.23 原始取得
512 合众超级预警系统 V3.0 合众数据 2017SR577223 2017.10.20 原始取得
合众跨域服务共享交换系统
513 合众数据 2017SR576398 2017.10.19 原始取得
V3.0
514 合众知识图谱系统 V3.0 合众数据 2017SR578257 2017.10.20 原始取得
515 合众数据交换控制系统 V3.0 合众数据 2017SR640876 2017.11.22 原始取得
基于地图的公安大数据分析与
516 合众数据 2017SR676044 2017.12.8 原始取得
可视化系统 V3.0
公安大数据对象标签分析与管
517 合众数据 2017SR676058 2017.12.8 原始取得
理系统 V3.0
518 合众超级档案系统 V3.0 合众数据 2017SR692019 2017.12.14 原始取得
329
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
合众视频终端安全接入系统
519 合众数据 2018SR130617 2018.2.28 原始取得
V2.0
520 书生阅读器软件 V2.0 书生电子 2017SR672350 2017.12.7 原始取得
521 书生电子公文交换平台 V1.0 书生电子 2017SR672727 2017.12.7 原始取得
522 书生电子证照管理系统 V1.0 书生电子 2017SR672708 2017.12.7 原始取得
523 小站密码系统 V2.0 赛博兴安 2018SR024290 2018.1.10 原始取得
524 中心站密码系统 V2.0 赛博兴安 2018SR024295 2018.1.10 原始取得
525 网络安全管理与监察系统 V2.0 赛搏长城 2017SR735297 2017.12.27 原始取得
526 一体化安全防护设备软件 V2.0 赛搏长城 2017SR736253 2017.12.27 原始取得
527 Venuseye 威胁情报系统 V1.0 安全公司 2018SR194318 2018.3.22 原始取得
关保关键信息基础设施安全防
528 安全公司 2018SR250542 2018.4.13 原始取得
护管理平台系统 V3.0
天镜脆弱性扫描与管理系统-工
529 安全公司 2018SR294186 2018.4.28 原始取得
控无损评估检查系统 V6.0
天镜脆弱性扫描与管理系统-工
530 安全公司 2018SR293112 2018.4.28 原始取得
控系统专用版 V6.0
工业控制系统恶意代码发现系
531 安全公司 2018SR348653 2018.5.17 原始取得
统 V6.0
工业控制系统漏洞挖掘系统
532 安全公司 2018SR348645 2018.5.17 原始取得
V6.0
星辰关键信息基础设施安全防
533 安全公司 2018SR459250 2018.6.19 原始取得
护管理平台系统 V3.0
天清汉马可信边界综合安全网
534 安全公司 2018SR532379 2018.7.9 原始取得
关系统 V3.0
535 星辰电子签章系统 V2.0 安全公司 2018SR551428 2018.7.13 原始取得
536 天清网络接入控制系统 V3.0 安全公司 2018SR543198 2018.7.12 原始取得
537 网御威胁情报系统 V1.0 网御星云 2018SR194391 2018.3.22 原始取得
538 网御安全无线接入系统 V3.0 网御星云 2018SR224116 2018.4.2 原始取得
539 网御安全无线控制系统 V3.0 网御星云 2018SR224113 2018.4.2 原始取得
网御关键信息基础设施安全防
540 网御星云 2018SR257341 2018.4.17 原始取得
护管理平台系统 V3.0
541 网御文档安全管理系统 V8.0 网御星云 2018SR246483 2018.4.12 原始取得
网御漏洞扫描系统-工控无损评
542 网御星云 2018SR294382 2018.4.28 原始取得
估检查系统 V6.0
网御漏洞扫描系统-工控系统专
543 网御星云 2018SR296870 2018.5.2 原始取得
用版 V6.0
网御可信边界综合安全网关系
544 网御星云 2018SR528657 2018.7.9 原始取得
统 V3.0
545 网御 VPN 安全网关系统 V3.0 网御星云 2018SR532682 2018.7.9 原始取得
546 网御电子签章系统 V2.0 网御星云 2018SR551263 2018.7.13 原始取得
547 网御网络接入控制系统 V3.0 网御星云 2018SR543289 2018.7.12 原始取得
330
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
景云网络防病毒系统（银河麒麟
548 桌面操作系统涉密专用版 辰信领创 2018SR497079 2018.6.28 原始取得
SV1.3）V1.0
景云网络防病毒系统（中标麒麟
549 NeoKylin-Destktop7.0SV1.2)V1. 辰信领创 2018SR496876 2018.6.28 原始取得
0
景云网络防病毒系统（中科方德
550 桌面操作系统涉密专用版 辰信领创 2018SR492369 2018.6.27 原始取得
SV1.1)V1.0
景云网络防病毒系统（专用机
551 辰信领创 2018SR185144 2018.3.20 原始取得
版）1.0
合众刑侦信息专业应用系统
552 合众数据 2018SR656203 2018.8.16 原始取得
V3.0
合众安全审计日志分析系统
553 合众数据 2018SR704080 2018.9.3 原始取得
V3.0
川陀大匠分布式实时数据捕获
554 川陀大匠 2018SR677553 2018.8.23 原始取得
系统 V1.0
川陀大匠基于容器的日志收集
555 川陀大匠 2018SR775570 2018.9.25 原始取得
系统 V1.0
川陀大匠面向网页性能的监控
556 川陀大匠 2018SR775566 2018.9.25 原始取得
系统 V1.0
川陀大匠面向微服务集群的版
557 川陀大匠 2018SR802106 2018.10.9 原始取得
本控制系统 V1.0
川陀大匠前端复用型控件设计
558 川陀大匠 2018SR815754 2018.10.12 原始取得
和编程框架系统 V1.0
天镜网络安全事件应急处置工
559 安全公司 2018SR646123 2018.8.14 原始取得
具箱软件 V6.0
天镜工业控制系统安全检查工
560 安全公司 2018SR646117 2018.8.14 原始取得
具箱软件 V6.0
561 天镜漏洞管理系统 V6.0 安全公司 2018SR646111 2018.8.14 原始取得
562 天榕数据脱敏与管控系统 V6.0 安全公司 2018SR717887 2018.9.6 原始取得
星辰关键信息基础设施安全保
563 安全公司 2018SR798883 2018.10.8 原始取得
卫平台 V3.0
天清汉马 USG 视频安全网关系
564 安全公司 2018SR805165 2018.10.10 原始取得
统 V2.6
565 天清工业防火墙系统 V5.0 安全公司 2018SR807487 2018.10.10 原始取得
566 网御防统方系统软件 V3.0 网御星云 2018SR624291 2018.8.7 原始取得
网御网络安全事件应急处置工
567 网御星云 2018SR645574 2018.8.14 原始取得
具箱软件 V6.0
网御工业控制系统安全检查工
568 网御星云 2018SR646138 2018.8.14 原始取得
具箱软件 V6.0
331
公开发行可转换公司债券募集说明书
序
著作权名称 著作权人 登记号 登记日期 取得方式
号
569 网御漏洞管理系统 V6.0 网御星云 2018SR645567 2018.8.14 原始取得
网御关键信息基础设施安全保
570 网御星云 2018SR798343 2018.10.8 原始取得
卫平台 V3.0
571 网御视频安全网关系统 V3.0 网御星云 2018SR805156 2018.10.10 原始取得
572 PDF 文档处理系统 V1.0 书生电子 2018SR497204 2018.6.28 原始取得
573 书生电子验章组件软件 V2.0 书生电子 2018SR566625 2018.7.19 原始取得
574 书生电子签章系统 V2.0 书生电子 2018SR983724 2018.12.6 原始取得
川陀大匠前端局域网扫描探测
575 川陀大匠 2018SR888972 2018.11.6 原始取得
框架系统 V1.0
网御网络用户实体行为智能安
576 网御星云 2018SR907107 2018.11.13 原始取得
全分析系统 V4.2
2018SR102568
577 网御云安全管理平台 V5.0 网御星云 2018.12.17 原始取得
6
578 天榕数据脱敏系统 V6.0 安全公司 2018SR868824 2018.10.30 原始取得
泰合网络用户实体行为智能安
579 安全公司 2018SR907111 2018.11.13 原始取得
全行为分析系统 V3.0
2018SR102567
580 星辰云安全管理平台 V5.0 安全公司 2018.12.17 原始取得
0
VenusensePrivilegedAccessMana 2018SR107137
581 启明星辰 2018.12.26 原始取得
gerSystemV6.0 4
582 宽带 TDMA 保密通信系统 V2.0 赛博兴安 2018SR962852 2018.11.30 原始取得
583 天基数据链通信保密系统 V2.0 赛博兴安 2018SR962881 2018.11.30 原始取得
584 信道通信保密系统 V2.0 赛博兴安 2018SR962536 2018.11.30 原始取得
末端节点安全防护设备（I 型）
585 赛搏长城 2018SR962872 2018.11.30 原始取得
软件 V3.7
末端节点安全防护设备（II 型）
586 赛搏长城 2018SR962860 2018.11.30 原始取得
软件 V3.0
587 一体化安全防护设备软件 V1.36 赛搏长城 2018SR981303 2018.12.5 原始取得
588 景云网络防病毒系统 V4.0 辰信领创 2018SR835138 2018.10.19 原始取得
332
