股票简称：山西证券 股票代码：002500
债券简称：13 山证 01 证券代码：112197
债券简称：14 山证 01 证券代码：112218
（住所：太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼）
2013 年 公 司 债 券 （ 第 一 期 ）、
2014 年 公 司 债 券 （ 第 一 期 ）
受托管理事务报告
（ 2014 年 度 ）
债券受托管理人
（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二零一五年五月
山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
重要声明
中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投”）编制本报告的内容及
信息均来源于山西证券股份有限公司（以下简称“山西证券”，“发行人”或“公
司”）对外公布的《山西证券股份有限公司2014年年度报告》等相关公开信息披
露文件、发行人提供的证明文件以及第三方中介机构出具的专业意见。中信建投
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投不承担任何责任。
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
目录
重要声明 ....................................................................................................................... 1
目录 ............................................................................................................................... 2
第一章 本期债券概况 ................................................................................................. 3
一、发行人名称....................................................................................................................... 3
二、核准情况及核准规模....................................................................................................... 3
三、本期债券的主要条款....................................................................................................... 3
第二章 发行人 2014 年度经营和财务情况 ............................................................... 7
一、发行人基本情况............................................................................................................... 7
二、发行人 2014 年度经营情况............................................................................................. 7
三、发行人 2014 年度财务情况............................................................................................. 8
四、未来发展展望................................................................................................................. 13
第三章 本期债券募集资金使用情况 ....................................................................... 16
一、本期债券募集资金情况................................................................................................. 16
二、本期债券募集资金实际使用情况 ................................................................................. 16
第四章 本期债券担保人情况 ................................................................................... 17
第五章 债券持有人会议召开情况 ........................................................................... 18
第六章 本期公司债券利息的偿付情况 ................................................................... 19
第七章 本期债券跟踪评级情况 ............................................................................... 20
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况 ....................................... 21
第九章 其他事项 ....................................................................................................... 22
一、对外担保情况................................................................................................................. 22
二、相关当事人..................................................................................................................... 22
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
第一章 本期债券概况
一、发行人名称
公司名称： 山西证券股份有限公司
英文名称： SHANXI SECURITIES CO.,LTD．
二、核准情况及核准规模
2013 年 9 月 12 日，经中国证券监督管理委员会“证监许可[2013]1173 号”
文核准，公司获准公开发行不超过 20 亿元（含 20 亿元）的公司债券。其中第一
期公司债券总额为 10 亿元，已于 2013 年 11 月 15 日发行完毕，第二期公司债券
总额为 10 亿元，已于 2014 年 8 月 6 日发行完毕
三、本期债券的主要条款
（一）13 山证 01 主要条款
1、债券名称：山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）。
2、债券简称及代码：山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）简
称“13 山证 01”，证券代码“112197”。
3、发行规模：本期发行的公司债券面值总额为人民币 10 亿元。
4、票面金额及发行价格：本期债券面值人民币 100 元，平价发行。
5、债券期限：本期发行的公司债券期限为 3 年期，附第 2 年末发行人上调
票面利率选择权及投资者回售选择权。
6、债券利率：本期债券票面利率 6.25%，在本期债券存续期内前 2 年固定
不变；在本期债券存续期的第 2 年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被
回售部分的票面年利率为债券存续期前 2 年票面年利率加上调基点，在债券存续
期限后 1 年固定不变。
7、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记
机构开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
8、还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年
支付一次，最后一期利息随本金一起支付。本期债券本息支付的具体事项按照债
券登记机构的相关规定办理。
9、起息日：2013 年 11 月 13 日。
10、付息日：2014 年至 2016 年间每年的 11 月 13 日为上一计息年度的付息
日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）；如投资者行使
回售权，则其回售部分债券的付息日为 2014 年至 2015 年每年的 11 月 13 日（如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
11、兑付日：本期债券的兑付日为 2016 年 11 月 13 日（如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）；如投资者行使回售权，则其回售部分
债券的兑付日为 2015 年 11 月 13 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后
的第 1 个工作日）。
12、担保人及担保方式：公司控股股东山西省国信投资（集团）公司为本期
债券本息偿付提供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保。
13、信用级别及资信评级机构：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人
的主体长期信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+。鹏元资信评估有限
公司将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评
级。
14、保荐人、主承销商、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。
15、募集资金用途：本期债券募集资金拟全部用于补充公司营运资金。
（二）14 山证 01 主要条款
1、债券名称：山西证券股份有限公司 2014 年公司债券（第一期）。
2、债券简称及代码：山西证券股份有限公司 2014 年公司债券（第一期）简
称“14 山证 01”，证券代码“112218”。
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
3、发行规模：本期发行的公司债券面值总额为人民币 10 亿元。
4、票面金额及发行价格：本期债券面值人民币 100 元，平价发行。
5、债券期限：本期发行的公司债券期限为 3 年期，附第 2 年末发行人上调
票面利率选择权及投资者回售选择权。
6、债券利率：本期债券票面利率 5.60%，在本期债券存续期内前 2 年固定
不变；在本期债券存续期的第 2 年末，如发行人行使上调票面利率选择权，未被
回售部分的票面年利率为债券存续期前 2 年票面年利率加上调基点，在债券存续
期限后 1 年固定不变。
7、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记
机构开立的托管账户登记托管。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主
管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
8、还本付息的期限和方式：本期债券按年付息、到期一次还本。利息每年
支付一次，最后一期利息随本金一起支付。本期债券本息支付的具体事项按照债
券登记机构的相关规定办理。
9、起息日：2014 年 8 月 4 日。
10、付息日：2015 年至 2017 年间每年的 8 月 4 日为上一计息年度的付息日
（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）；如投资者行使回
售权，则其回售部分债券的付息日为 2015 年至 2016 年每年的 8 月 4 日（如遇法
定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
11、兑付日：2017 年 8 月 4 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其
后的第 1 个工作日）；如投资者行使回售权，则其回售部分债券的兑付日为 2016
年 8 月 4 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
12、担保人及担保方式：公司控股股东山西省国信投资（集团）公司为本期
债券本息偿付提供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保。
13、信用级别及资信评级机构：经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人
的主体长期信用等级为 AA+，本期债券的信用等级为 AA+。鹏元资信评估有限
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
公司将在本期债券有效存续期间对发行人进行定期跟踪评级以及不定期跟踪评
级。
14、保荐人、主承销商、债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。
15、募集资金用途：本期债券募集资金拟全部用于补充公司营运资金。
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
第二章 发行人 2014 年度经营和财务情况
一、发行人基本情况
公司名称 山西证券股份有限公司
英文名称 SHANXI SECURITIES CO.,LTD．
成立时间 1988-07-28
上市日期 2010-11-15
上市地 深圳证券交易所
股票简称 山西证券
股票代码 002500
法定代表人 侯巍
董事会秘书 王怡里
注册资本 2,518,725,153 元
注册地址 太原市府西街 69 号山西国际贸易中心东塔楼
邮政编码 030002
联系电话 0351-8686668
传真 0351-8686667
电子信箱 sxzq@i618.com.cn
互联网网址 http://www.sxzq.com
证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；
与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投
经营范围 资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融
券业务；代销金融产品业务；公开募集证券投资基金
管理业务。
二、发行人 2014 年度经营情况
2014 年，资本市场全面深化改革加速推进，股票市场量价齐升，迎来 2010
年以来最大年度涨幅，领先全球主要股指。报告期末，上证综指报收 3,234.68 点，
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
较年初 2115.98 点上涨 52.86%，全年成交 374,269 亿元，同比增长 63%；深证
成指报收 11,014.62 点，较年初 8,121.79 点上涨 35.62%，全年成交 374,185 亿元，
同比增长 54%，沪深两市股票单日成交量一度突破万亿元。中证全债指数报收
158.32 点，较年初上涨 10.82%以上。
随着资本市场全面深化改革的不断深入和证券行业创新发展的驱动，证券行
业经营业绩大幅增长。根据证券业协会数据，2014 年证券行业营业收入 2602.84
亿元，同比增长 63.5%，其中，代理买卖证券业务净收入 1049.48 亿元，同比增
长 38.23%；证券承销与保荐业务净收入 240.19 亿元，同比增长 86.74%；财务
顾问业务净收入 69.19 亿元，同比增长 54.61%；投资咨询业务净收入 22.31 亿
元，同比下降 13.76%；资产管理业务净收入 124.35 亿元，同比增长 76.88%；
证券投资收益（含公允价值变动）710.28 亿元，同比增长 132.48%；融资融券业
务利息收入 446.24 亿元，同比增长 141.71%。证券行业全年实现净利润 965.54 亿
元，同比增长 119%，营业收入和净利润创历史新高。
公司在 2014 年证券公司分类评价中连续第二年被评为 A 类 A 级。
三、发行人 2014 年度财务情况
（一）2014 年度公司资产负债情况（合并资产负债表）
单位：元
项目 2014-12-31 2013-12-31
资产:
货币资金 9,880,386,852 7,849,915,296
其中：客户资金存款 7,527,550,455 5,603,884,698
结算备付金 3,403,263,036 557,480,882
其中：客户备付金 3,038,138,992 366,124,374
融出资金 5,171,121,284 1,541,967,974
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
312,595,655 228,521,328
金融资产
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 1,807,278,300 288,957,842
应收款项 1,272,535,550 1,858,791,310
应收利息 124,906,735 101,898,017
存出保证金 2,000,393,261 1,543,989,956
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
项目 2014-12-31 2013-12-31
可供出售金融资产 2,467,156,920 2,437,152,605
固定资产 352,512,499 397,304,943
在建工程 - -
无形资产 69,242,647 58,360,052
商誉 476,939,901 476,939,901
递延所得税资产 15,629,117 29,761,138
其他资产 143,440,129 144,061,631
资产总计 27,497,401,886 17,515,102,875
负债:
应付短期融资券 1,793,380,000 -
拆入资金 1,845,000,000 490,000,000
卖出回购金融资产款 550,550,000 200,670,000
代理买卖证券款 12,030,333,827 7,238,471,778
应付职工薪酬 92,836,452 33,268,165
应交税费 114,026,153 63,511,270
应付款项 12,719,025 5,347,531
应付利息 93,563,151 18,555,320
应付债券 1,980,761,492 984,720,425
递延所得税负债 16,002,652 14,288,863
其他负债 1,089,327,578 1,140,386,308
负债合计 19,618,500,330 10,189,219,660
所有者权益:
股本 2,518,725,153 2,518,725,153
资本公积 3,170,116,178 3,170,116,178
其他综合收益 85,797,593 38,673,131
盈余公积 266,179,540 210,809,131
一般风险准备 273,911,362 215,432,829
交易风险准备 268,219,570 212,849,161
未分配利润 755,396,092 532,262,570
归属于母公司股东权益合计 7,338,345,488 6,898,868,153
少数股东权益 540,556,068 427,015,062
所有者权益合计 7,878,901,556 7,325,883,215
负债和所有者权益合计 27,497,401,886 17,515,102,875
截至2014年12月31日，公司总资产规模274.97 亿，同比增长56.99%，净资
产78.79 亿，同比增长7.55%。
（二）2014 年度主要业绩数据（合并利润表）
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度
一、营业收入 1,959,188,535 1,321,203,859
手续费及佣金净收入 1,173,817,766 834,148,666
其中： 经纪业务手续费净收入 865,372,243 602,179,929
投资银行手续费业务净收入 298,380,065 228,278,829
资产管理手续费业务净收入 6,514,076 3,114,857
投资咨询服务手续费净收入 3,551,382 575,051
利息净收入 483,205,048 375,114,405
投资收益 280,537,361 112,417,432
公允价值变动收益 11,416,249 -5,227,506
汇兑收益 142,987 -651,623
其他业务收入 10,069,124 5,402,485
二、营业支出 1,166,677,462 978,555,681
营业税金及附加 109,682,756 71,324,376
业务及管理费 1,049,317,288 901,470,186
资产减值损失（转回） 4,549,105 5,761,119
其他业务成本 3,128,313 -
三、营业利润 792,511,073 342,648,178
加：营业外收入 10,196,523 11,052,753
减：营业外支出 4,541,753 2,179,674
四、利润总额 798,165,843 351,521,257
减：所得税费用 211,763,690 102,502,056
五、净利润 586,402,153 249,019,201
其中：归属于母公司股东的净利润 586,294,710 261,755,432
少数股东收益/（损失） 107,443 -12,736,231
六、每股收益
其中：基本每股收益 0.23 0.11
稀释每股收益 0.23 0.11
七、其他综合收益 50,558,025 28,123,802
归属于母公司股东的其他综合收益的税
47,124,462 31,557,365
后净额
以后将重分类进损益的其他综合收益： 47,124,462 31,557,365
可供出售金融资产公允价值
47,407,940 31,649,827
变动损益
外币财务报表折算差额 -283,478 -92,462
归属于少数股东的其他综合收益的税后净
3,433,563 -3,433,563
额
八、综合收益总额 636,960,178 277,143,003
其中：归属于母公司股东的综合收益 633,419,172 293,312,797
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
归属于少数股东的综合收益 3,541,006 -16,169,794
公司持续推进传统业务转型升级，提高传统业务创收能力，经纪、自营、投
行、期货经纪等传统业务收入大幅增长。同时，公司加大创新业务投入，通过有
效的资产负债管理和积极地杠杆化经营助推资本推动型非通道业务的规模和收
入贡献度，融资融券业务、股权质押融资等创新业务收入规模跃上新台阶，公司
整体业务结构和收入结构进一步优化。全年实现营业收入19.59 亿元，比上年增
长48.29%，实现归属于母公司股东的净利润5.86 亿元，比上年增长123.99%，每
股收益0.23 元。
2014年，公司的收入主要来源于：证券经纪、证券自营、资产管理、投资银
行、期货经纪。其中，证券经纪全年实现营业收入108,704.8 万元，同比增长55.92%，
占公司营业收入的55.48%；证券自营业务实现营业收入38,348.46 万元，同比增
长91.74%,占公司营业收入的19.57%；资产管理业务实现营业收入9,352.65 万元，
同 比 增 长 29.24% ， 占 公 司 营 业 收 入 的 4.77% ； 投 资 银 行 业 务 实 现 营 业 收 入
34,734.87万元，同比增长30.71%，占公司营业收入的17.73%；期货经纪业务实
现营业收入22,723.31 万元，同比增长86.17%，占公司营业收入的11.60%。与去
年同期相比，证券经纪、自营业务、期货经纪业务收入占公司营业收入的比重分
别上升2.71、4.44 及2.36 个百分点，投资银行业务收入占公司营业收入的比重
下降2.38 个百分点。
2014年，公司营业支出116,667.75 万元，较去年同期增加19.22%。从支出结
构上看，证券经纪业务发生营业支出48,433.69 万元，占总支出的41.51%；证券
自营业务发生营业支出4,946.37 万元，占总支出的4.24%；资产管理业务发生营
业支出3,388.21 万元，占总支出的2.90%；投资银行业务发生营业支出34060.52
万元，占总支出的29.19%；期货经纪业务发生营业支出20,993.95 万元，占总支
出的17.99%。
2014年公司业务分部数据如下表所示：
单位：万元
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
营业收 营业支
营业利 入比上 出比上 营业利润率比上年增
业务类别 营业收入 营业支出
润率 年增减 年增减 减
（%） （%）
证券经纪业务 108,704.80 48,433.69 55.44 55.92 7.16 增长 20.27 个百分点
证券自营业务 38,348.46 4,946.37 87.10 91.74 58.84 增长 2.67 个百分点
资产管理业务 9,352.65 3,388.21 63.77 29.24 263.93 下降 23.36 个百分点
投资银行业务 34,734.87 34,060.52 1.94 30.71 8.68 增长 19.87 个百分点
期货经纪业务 22,723.31 20,993.95 7.61 86.17 75.81 增长 5.45 个百分点
（三）2014 年度公司现金流情况（合并口径）
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度
经营活动现金流入小计 9,039,062,115 4,843,937,162
经营活动现金流出小计 6,786,389,426 6,395,662,701
经营活动产生的现金流量净额 2,252,672,689 -1,551,725,539
投资活动现金流入小计 533,731,706 1,557,103,117
投资活动现金流出小计 110,593,859 581,864,249
投资活动产生的现金流量净额 423,137,847 975,238,868
筹资活动现金流入小计 2,893,090,000 1,084,058,335
筹资活动现金流出小计 256,875,721 120,423,884
筹资活动产生的现金流量净额 2,636,214,279 963,634,451
汇率变动对现金及现金等价物的影响 142,987 -651,623
现金及现金等价物净增加/（减少）额 5,312,167,802 386,496,157
加：年初现金及现金等价物余额 7,949,878,021 7,563,381,864
期末现金及现金等价物余额 13,262,045,823 7,949,878,021
2014 年公司现金及现金等价物净增加额为531,216.78 万元。
经营活动产生的现金流量净额225,267.27 万元，主要现金流入项目为：收取
利息、手续费及佣金的现金204,553.89 万元，可供出售金融资产收到的现金净额
30,133.64 万元，代理买卖证券款净增加额479,186.20 万元，拆入资金净增加额
135,500 万元，收到其他与经营活动有关的现金54,532.48 万元；主要现金流出
项目为：融出资金净增加额362,915.33 万元，以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产支付的现金净额999.72 万元，衍生金融资产支付的现金净额
3,684.21 万元，回购业务资金净减少额116,844.05 万元，支付利息、手续费及佣
金的现金20,807.30 万元，支付各项税费27,826.33 万元，支付给职工以及为职工
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支付的现金58,558.87 万元，合并结构化主体支付的现金4,689.55 万元，支付各
项费用等32,167.62 万元，支付基金公司客户认购款3,440.29 万元，支付的投资
者保护基金1,001.92万元，存出保证金净增加额45,648.85 万元，垫付客户损失
54.9 万元。
投资活动产生的现金流量净额42,313.78 万元，主要的流入项目为：取得投
资收益收到的现金5,413.86 万元，收到其他与投资活动有关的现金45,851.70 万
元，为三个月及以上银行定期存款的收回，处置固定资产、无形资产和其他长期
资产收到的现金2,107.61 万元；主要的流出项目为：取得子公司及其他经营单位
支付的现金净额2,500 万元；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
金6,398.98万元，支付三个月及以上银行定期存款2,160.41 万元。
筹资活动产生的现金流量净额263,621.43 万元，主要流入项目为：龙华启富
吸收投资收到的现金11,000 万元，发行企业债券收到现金198,971 万元，发行收
益凭证收到的现金79,338 万元。主要流出项目为：分配股利、利润或偿付利息
支付的现金25,644.18 万元。
四、未来发展展望
公司2015 年将根据资本市场的发展形势及自身实际，围绕转型创新的总目
标， 抓住机遇，深化改革，稳中求进，借势互联网金融，聚焦投资、资产管理
和财富管理，全面提升公司盈利能力和可持续发展能力。
1、聚焦投资、资产管理、财富管理三大重点领域。围绕战略规划，公司整
合业务部门，强化业务协同，明确推进方向。财富管理领域一要以完善客户结构
为目标，聚焦机构私募客户，以托管、销售、投顾等为抓手，搭建私募投资综合
服务体系，形成公司主办经纪商业务体系；二要以丰富客户理财渠道，增强客户
粘性为目标，全面面向客户，自主创设和引入产品相结合，聚焦产品体系建设；
三要以提高客户满意度为目标，瞄准客户标准化需求，聚焦互联网证券。资产管
理领域一要聚焦股权质押融资、新三板、定向增发、新股申购等项目，开发符合
行业发展形势和节奏的新产品；二要聚焦金融同业，围绕信托、中小城商行、资
产管理公司、私募基金、基金子公司等开展定制化合作；三要突出公募基金特色
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化管理，专注于保证金理财、FOF 基金等大容量、稳收益产品。投资领域一要
大力开展直接投资，专注于3-5 个行业，设立新三板基金，寻求新三板投资机会；
二要强化权益类投资，在专注于定增业务前提下，不放弃多元化策略，降低波动
率，提高收益率；三要着力打造固定收益团队，布局FICC 全业务链条；四要瞄
准衍生品投资，专注于量化交易、股票期权的自营和做市业务，大力推进收益互
换、场外期权等业务；五要做大新三板做市业务规模，并逐步向自动交易策略发
展。
2、优化组织架构，明确责任主体。公司将按照财富管理、资产管理、投资、
场外市场、运营保障五大板块整合业务和管理机构。财富管理板块在原经纪业务
基础上，新设互联网金融部，纳入信用交易部；资产管理板块整合公募业务、私
募业务和柜台交易，并将私募业务划分为五个一级部门，分别专注于资本市场投
资、类固定收益、资产证券化和实业投资、新三板业务、银证通道和定向产品及
运营支持；运营保障板块涵盖人力资源管理、财务管理、清算存管、风险管理、
合规管理、稽核审计、信息技术等，为业务发展提供坚实的支持与约束保障。在
优化业务架构的基础上，明确了公司分管领导为各板块的第一行政责任人，并在
业务板块撤消总部建制，聚焦核心业务，化小核算单位，激发创新动力。
3、优化授权机制，强化业务协同。公司将继续按照“充分授权，分级决策，
传导压力，激发活力”的原则和“强化监督，加强考核，及时纠偏”的要求，加
大对各业务板块和管理条线的授权，并进一步优化业务条线之间、业务拓展与运
营保障之间的协同机制。
4、聚焦体制机制，激发创新活力。公司将针对行业发展趋势和公司实际，
推进综合改革实施方案，加大对人力资源管理、薪酬体系、考核机制等多个方面
的改革力度。优先在资产管理、财富管理、投资等业务领域构建人才双向选择平
台，同时配套富于竞争性的、市场化的薪酬考核机制和有利于各类人才脱颖而出
的用人机制。公司将积极响应“万众创新、大众创业”的号召，鼓励员工自主创
业。在业务考核方面，加速建立以“效益优先、净利为主、增量（长）激励、市
场对标、短板突破、成本效益和正向激励”为原则的考核激励机制。
5、合理地运用资金杠杆，适时通过债券、短期融资券、转融通等工具，扩
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大杠杆效益，加强资产负债的中长期匹配，提高公司流动性保障能力。
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第三章 本期债券募集资金使用情况
一、本期债券募集资金情况
发行人经中国证券监督管理委员会“证监许可[2013]1173 号”文核准，获准
公开发行面值 20 亿元（含 20 亿元）的公司债券，已于 2013 年 11 月 15 日发行
了山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期），发行规模为 10 亿元。本
次发行募集资金总额为人民币 100,000 万元，扣除发行费用人民币 1,500 万元及
其他相关费用后，募集资金净额为人民币 98,405.83 万元。中喜会计师事务所有
限责任公司对募集资金到位情况进行了验证并出具了验资报告。
2014 年 8 月 6 日，发行人公开发行了山西证券股份有限公司 2014 年公司债
券（第一期），发行规模为 10 亿元。本次发行募集资金总额为人民币 100,000
万元，扣除发行费用人民币 1,000 万元及其他相关费用后，募集资金净额为人民
币 98,971.00 万元。中喜会计师事务所有限责任公司对募集资金到位情况进行了
验证并出具了验资报告。
二、本期债券募集资金实际使用情况
发行人严格按照《山西证券股份有限公司公开发行 2013 年公司债券（第一
期）募集说明书》、《山西证券股份有限公司公开发行 2014 年公司债券（第一
期）募集说明书》的要求使用、管理募集资金。截至 2014 年 12 月 31 日，已将
募集资金全部用于补充公司营运资金。
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第四章 本期债券担保人情况
13 山证 01、14 山证 01 债券由山西省国信投资（集团）公司（以下简称“国
信集团”）提供无条件的、不可撤销的连带责任保证担保，担保范围包括本期债
券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用及其他应支付的费用。
国信集团基本情况如下：
公司名称：山西省国信集团（投资）公司
法定代表人：张广慧
注册资本：327,190 万元
成立日期：1986-4-21
住所：太原市府西街 69 号
经营范围：投资业务，资产委托管理业务，资产重组、购并业务，公司理财、
财务顾问及咨询业务，房地产投资业务，代理财产管理业务，高新技术的开发及
推广。
截至 2014 年 12 月 31 日，担保人系发行人的第一大股东，持有发行人 34.16%
的股份。
国信集团是经山西省人民政府批准成立的大型一类企业，是山西省唯一的地
方金融控股集团，业务主要涵盖金融（信托、证券、银行、基金、期货、担保、
产权交易、创投）和实业（房地产、酒店、餐饮、旅游、高科技）两大业务板块
等。国信集团坚持金融控股为主，金融与实业并举的战略，努力打造有影响力的
中国一流金融控股集团。
综合而言，国信集团资产质量良好，且其自身具备正常的经营能力，能够按
时偿还债务本息；同时国信集团融资渠道畅通，总体偿债能力较强，能够为本期
债券偿债提供有效保障。
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第五章 债券持有人会议召开情况
2014 年度内未召开债券持有人会议。
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第六章 本期公司债券利息的偿付情况
一、山西证券2013年公司债券（第一期）付息情况
本期债券于 2013 年 11 月 13 日正式起息。2014 年至 2016 年间每年的 11 月
13 日为上一计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1
个工作日）；如投资者行使回售权，则其回售部分债券的付息日为 2014 年至 2015
年每年的 11 月 13 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
本期债券首次付息日为 2014 年 11 月 13 日，已经于 2014 年 11 月 13 日偿付。
二、山西证券2014年公司债券（第一期）付息情况
本期债券于 2014 年 8 月 4 日正式起息。2015 年至 2017 年间每年的 8 月 4
日为上一计息年度的付息日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个
工作日）；如投资者行使回售权，则其回售部分债券的付息日为 2015 年至 2016
年每年的 8 月 4 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日）。
本期债券首次付息日为 2015 年 8 月 4 日。
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第七章 本期债券跟踪评级情况
13 山证 01、14 山证 01 公司债券的信用评级机构为鹏元资信评估有限公司
（以下简称“鹏元资信”）。鹏元资信于 2013 年完成了对本期债券的初次评级。
根据《山西证券股份有限公司 2013 年不超过 20 亿元（含 20 亿元）公司债券信
用评级报告》，经鹏元资信综合评定，发行人的主体长期信用等级为 AA+，本
期债券的信用等级为 AA+。
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及鹏元资信评级制度相关规定，
鹏元资信在初次评级结束后，将在本期债券存续期间对本期债券开展定期以及不
定期跟踪评级。在跟踪评级过程中，鹏元资信将维持评级标准的一致性。
定期跟踪评级每年进行一次，鹏元资信在受评债券存续期内发行人发布年度
报告后二个月内出具一次定期跟踪评级报告。届时，发行主体需向鹏元资信提供
最新的财务报告及相关资料，鹏元资信将依据受评对象信用状况的变化决定是否
调整信用等级。
自本期债券信用评级报告出具之日起，当发生可能影响本期债券信用评级报
告结论的重大事项时，公司应及时告知鹏元资信并提供评级所需相关资料。鹏元
资信亦将持续关注与公司有关的信息，在认为必要时及时启动不定期跟踪评级。
鹏元资信将对相关事项进行分析，并决定是否调整受评对象信用等级。
2014 年 6 月 23 日，鹏元资信评估有限公司对公司资信情况进行了评级。根
据鹏元资信出具的《山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）2014 年
跟踪信用评级报告》，公司的主体信用等级为 AA+，公司债券（13 山证 01）的
信用等级为 AA+。
2014 年 6 月 26 日，鹏元资信评估有限公司对公司资信情况进行了评级。根
据鹏元资信出具的《山西证券股份有限公司 2014 年公司债券（第一期）信用评
级报告》，公司的主体信用等级为 AA+，公司债券（14 山证 01）的信用等级为
AA+。
鹏元资信将在近期出具 2015 年度跟踪评级报告，详细情况敬请投资者关注
跟踪评级报告。
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山西证券股份有限公司 2013 年公司债券（第一期）、2014 年公司债券（第一期）受托管理事务报告（2014 年度）
第八章 负责处理与公司债券相关事务专人的变动情况
2014 年度内，发行人负责处理与公司债券相关事务的专人未发生变动。
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第九章 其他事项
一、对外担保情况
2014 年度内，发行人不存在对外提供担保的情况。
二、相关当事人
2014 年度内，本次债券的受托管理人和资信评级机构均未发生变动。
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