证券代码：002596 证券简称：海南瑞泽 公告编号：2020-037
海南瑞泽新型建材股份有限公司
关于深圳证券交易所对公司 2019 年年报问询函的回复公告
本公司及董事会全体成员保证本公告内容真实、准确和完整，没有任何虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
海南瑞泽新型建材股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”或“海南瑞
泽”）董事会于 2020 年 5 月 11 日收到深圳证券交易所下发的《关于对海南瑞泽
新型建材股份有限公司 2019 年年报的问询函》（中小板年报问询函【2020】第
48 号），公司已按照相关要求向深圳证券交易所做出回复，现就问询函所提问题
及公司相关回复说明公告如下：
一、年报显示，你公司思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目形成的
应收账款余额为 2.87 亿元，罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目、六枝特区关寨
镇农村人居环境整治建设 PPP 项目形成的长期应收款余额分别为 3.92 亿元、2.17
亿元，上述 3 个项目均存在施工延期的情况。
（一）请补充说明上述项目截至目前的投入明细、仍需完成的工作以及预计
完成的时间，项目施工延期的具体原因、影响、已采取及拟采取的应对措施。
回复说明：
1、截至目前各项目投入情况
（1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目为 EPC 模式，合同工期
330 天，截至 2020 年 4 月 30 日，项目投入 21,594.92 万元，其中：材料苗木费
5,916.44 万元、人工及分包费用 13,933.18 万元、机械费 201.84 万元、管理费
1,543.45 万元。
（2）罗甸县旅游基础设施建设项目采取 PPP 模式，截至 2020 年 4 月 30 日，
项目投入 42,052.99 万元，其中：前期费用 765.33 万元、设计费用 921.04 万元、
监理服务费 167 万元、利息费 476.82 万元、管理费用 479.05 万元、工程进度款
39,109.17 万元、其他支出 134.58 万元。
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（3）六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设项目采取 PPP 模式， 截至 2020
年 4 月 30 日，项目投入 24,377.87 万元，其中：前期费用 282.26 万元、设计费
用 827 万元、监理服务费 68.06 万元、利息费 1,010.22 万元、管理费用 180.99
万元、工程进度款 22,000.95 万元、其他支出 8.39 万元。
2、仍需完成的工作以及预计完成的时间
（1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目
思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目投资估算金额 4.62 亿元，大
兴园林作为中标联合体牵头人，承接的工程量预计为 3.56 亿元，截至 2020 年 4
月 30 日，大兴园林已完成工程量 2.96 亿元，大兴园林仍需完成的工程量约 0.6
亿元，预计整体完成时间在 2020 年 12 月 30 日前。
（2）罗甸县旅游基础设施建设项目
罗甸县旅游基础设施建设项目合同预计金额 8.63 亿元，截至 2020 年 4 月 30
日，已完成工程量 3.97 亿元，仍需完成的工程量约 4.4 亿元，预计整体完成时间
在 2021 年 7 月 28 日前。
（3）六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设项目
六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设项目合同预计金额 5.06 亿元，截至
2020 年 4 月 30 日，已完成工程量 1.75 亿元，仍需完成的工程量约 3.2 亿元，预
计整体完成时间在 2021 年 4 月 30 日前。
3、项目施工延期的具体原因、影响、已采取及拟采取的应对措施。
（1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目
该项目开工时间为 2016 年 11 月，合同约定完工时间为 2017 年 12 月 31 日。
由于业主方征地拆迁、图纸设计方案没落实及部分图纸设计变更以及项目资金等
问题，造成完工时间延迟。
为消除工期延期造成的影响，公司已经或拟采取的应对措施如下：
①消除工期延期可能带来的违约责任
A、经公司多次与思南县项目指挥部、业主公司、县政府主管领导进行专题
会议沟通协商。2020 年 4 月，政府已经落实园区房建征地赔偿专项资金，征地
问题基本解决。
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B、经公司多次催促业主公司，目前图纸变更的问题已经落实。
C、公司目前正加大人、材、机的投入，有计划地加快施工进度的实施。
D、经公司与县项目指挥部、业主公司协商，已完工的景区部分的工程可以
分项验收，公司争取在 2020 年 6 月完成该项工程的验收移交。
E、为避免工期延期带来的经济赔偿责任，公司取得项目监理机构、业主单
位及建设单位签署确认的《工程临时/最终延期报审表》，同意项目完工时间延迟
到 2020 年 12 月 30 日。
②加强工程款追收工作
经公司与县项目指挥部、业主公司协商，部分已完工项目（景区）可以分项
验收。公司目前正在积极准备相关验收工作，并计划在 2020 年 6 月完成该项工
程的验收移交。2019 年 12 月，业主单位贵州乌江石林旅游发展有限公司取得国
家开发银行贵州省分行《关于思南县郝家湾古寨乡村旅游绿色发展建设项目贷款
意向的函》，国开行为业主单位提供 1.9 亿元贷款，同时公司将及时申请进度款，
及时回收工程项目款项。
（2）罗甸县旅游基础设施建设项目
该项目开工时间为 2017 年 4 月，原合同约定完工时间为 2020 年 1 月 29 日，
由于业主方征地拆迁问题、图纸设计方案及部分图纸设计变更问题以及项目资金
等，造成完工时间延迟。
为消除工期延期造成的影响，公司已经或拟采取的应对措施如下：
①消除工期延期可能带来的违约责任
A、经公司与建设单位、县住建局领导多次的专题会议沟通协调，征地拆迁
问题已于 2020 年 4 月初彻底解决。
B、公司多次陪同建设单位、县住建局领导亲临项目现场调研，公司设计人
员驻场随时按业主要求第一时间跟进方案及修改设计方案。通过多次的专题会议
商讨，2020 年 4 月 16 日，马草寨道路设计方案、施工蓝图已通过审批；码头施
工蓝图已通过审批。
C、2020 年 1 月 18 日，公司取得县住建局、县林业局、建设单位和监理单
位盖章确认的《工程临时/最终延期报审表》，项目申请延期 546 天，至 2021 年 7
月 28 日。监理机构同意延期，县林业局、县住建局批复属实。
②加强工程款追收工作，解决项目资金紧张情况
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A、该项目公司与贵阳银行罗甸支行签订 5 亿元的长期借款合同，目前用款
金额为 1.1 亿元。
B、对已移交运营的项目，公司组织专门小组负责跟踪结算，加快结算进度；
加强项目公司申请运营款结算前期资料的完善，以加快推进每个运营年度运营款
的结算手续。
（3）六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设项目
该项目开工时间为 2018 年 8 月，原合同约定完工时间为 2020 年 8 月 15 日，
由于业主方征地拆迁问题、可研报告里工程项目内容的变更问题以及项目资金等，
造成完工时间延迟。
为消除工期延期造成的影响，公司已经或拟采取的应对措施如下：
①消除工期延期可能带来的违约责任：
A、经公司多次与建设单位、关寨镇政府、特区水务局、特区住建局和主管
领导进行专题会议沟通讨论，征地赔偿问题已于 4 月上旬解决。
B、经充分的协调沟通，部分建设方案变更的项目已于 4 月上旬审批通过。
公司目前正加大人、材、机的投入，有计划地加快施工进度的实施。
C、对于暂不明确的工程项目内容，公司已发函要求建设单位、镇政府、特
区主管部门及特区政府主管领导五月底前予以明确，以不影响整体项目的最终完
工时间。
D、对已完工的项目，公司组织专门小组负责跟踪验收移交，加快进入运营
期。
E、为避免工期延期带来的经济赔偿责任，公司取得建设单位、监理单位、
特区水务局及特区住建局盖章确认的《工程临时/最终延期报审表》，项目申请延
期 258 天，至 2021 年 4 月 30 日。
②加强工程款追收工作，解决项目资金紧张情况
A、该项目公司与中国农业发展银行签订了 4.8 亿元的长期借款合同，公司
已用款 2.5 亿元。
B、对已完工的项目，及时组织验收移交，公司组织专门小组负责跟踪结算，
加快结算进度。
（二）请补充说明上述项目的市场环境是否发生重大变化，并对项目的可
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行性和预期收益等进行重新论证，说明公司是否计划对项目进行重大调整及具
体调整计划（如有）。
回复说明：
罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目、六枝特区关寨镇农村人居环境整治建
设 PPP 项目的市场环境没有发生重大变化，项目的可行性及预期收益在可控范
围内，除了后期对项目加大人、材、机的投入，尽可能的缩短建设期，对项目没
有其它重大的调整计划。
思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目的市场环境没有发生重大变
化，项目的可行性及预期收益在可控范围内，除了后期对项目加大人、材、机的
投入，尽可能的缩短整体建设期；同时，为减轻项目延期造成的资金压力及资金
利息费用，对已完工项目部分（景区），拟与县项目指挥部、业主公司协商，拆
分作为一个子项分项验收移交，计划在 2020 年 6 月份完成该项工程的验收移交，
同时申请进度款。项目没有其它重大的调整计划。
（三）请结合上述项目预计完工日期及合同中约定的竣工时间等安排，补
充说明你公司是否将承担违约责任，如是，请分析对公司的具体影响、应对措
施，并充分提示风险。
回复说明：
1、思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目
该项目计划竣工日期为 2017 年 12 月 31 日，由于业主方征地拆迁问题、图
纸设计方案没落实及部分图纸设计变更问题以及项目资金等原因，造成完工时间
延迟，预计整体完成时间在 2020 年 12 月 30 日前。合同约定，因承包人原因造
成工期延误：每延期一天的违约金为签订合同价的万分之五；因承包人原因造成
工期延误，逾期竣工违约金为签订合同价款的 5%。承包人支付逾期竣工违约金
后，不免除承包人继续完成工程及修补缺陷的义务。为避免工期延期带来的经济
赔偿责任，公司取得项目监理机构、业主单位及建设单位签署确认的《工程临时
/最终延期报审表》，同意项目完工时间延迟到 2020 年 12 月 30 日。
2、罗甸县旅游基础设施建设项目
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该项目 2017 年 4 月开始施工，合同约定子项目建设期暂定两年，原合同约
定完工时间为 2020 年 1 月 29 日，由于业主方征地拆迁问题、图纸设计方案及部
分图纸设计变更问题以及项目资金等，造成完工时间延迟，预计整体完成时间在
2021 年 7 月 28 日前。合同约定，在任何时候，如果一方合理地预计由该方负责
完成的任何事项将导致本项目进度不能如期完成，该方应及时通知另一方并合理
地详细描述相关情况，如果一方未向另一方发出通知，该方应承担另一方因其未
发出此通知而可能遭致的任何直接损失和费用。子项目实际竣工日晚于预计竣工
日，按照初步设计概算总投资金额逐日按照每日万分之五的标准计算并支付延误
违约金。子项目实际竣工日晚于其预计竣工日，则有关进度日期应适当延长，违
约方除继续承担本合同项下义务和向守约方支付延误违约金之外，违约方就该延
误造成的任何损失、费用或损害对守约方不再承担其他责任。为避免工期延期带
来的经济赔偿责任，公司取得县住建局、县林业局、建设单位和监理单位盖章确
认的《工程临时/最终延期报审表》，项目申请延期 546 天，至 2021 年 7 月 28 日。
监理机构同意延期，县林业局、县住建局批复属实。
3、六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设项目
公司 2018 年 8 月开始施工，合同约定项目预计竣工日期为 2020 年 8 月 15
日，由于业主方征地拆迁问题、可研报告里工程项目内容的变更问题以及项目资
金等，造成完工时间延迟，预计整体完成时间在 2021 年 4 月 30 日前。合同约定，
在任何时候，如果一方合理地预计由该方负责完成的任何事项将导致本项目进度
不能如期完成，该方应及时通知另一方并合理地详细描述相关情况，如果一方未
向另一方发出通知，该方应承担另一方因其未发出此通知而可能遭致的任何直接
损失和费用。由于任何一方自身原因导致新建项目实际竣工日晚于预计竣工日的，
违约方应承担按以下公式计算的延误违约金：经批复新建项目的初步设计概算总
投资*违约日利率*预计竣工日次日起至实际竣工日至的天数。若乙方原因导致新
建项目实际竣工日比预计竣工日延误总日数超过一百八十天，则甲方有权视具体
情况随时决定单方面解除本合同，如对甲方造成的损失大于延误违约金的，乙方
另行赔偿差额部分。为避免工期延期带来的经济赔偿责任，公司取得建设单位、
监理单位、特区水务局及特区住建局盖章确认的《工程临时/最终延期报审表》，
项目申请延期 258 天，至 2021 年 4 月 30 日。
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（四）年报显示，你公司存在多项重大工程施工项目，主要采用完工百分
比法确认收入。请列表说明 2017-2019 年度相关工程施工项目确认收入金额、满
足收入确认的具体依据（包括项目审计确认时间及金额、是否经业主方和监理
确认进度等），约定回款安排及实际回款情况（包括回款时间及金额等），说明
是否存在提前确认收入或虚构收入的情形。
回复说明：
1、2017-2019 年度相关工程施工项目确认收入金额、满足收入确认的具体
依据
（1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目
单位：万元
确认时间 确认金额（含税） 是否经监理确认进度 是否经业主方确认进度
2017 年度 24,400.67 是 是
2018 年度 5,237.59 是 是
2019 年度 -
总 计 29,638.27
2019 年度未确认收入。
（2）罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目
单位：万元
确认时间 确认金额（含税） 是否经监理确认进度 是否经业主方确认进度
2017 年度 28,433.86 是 是
2018 年度 10,536.05 是 是
2019 年度 637.49 是 是
总 计 39,607.39
（3）六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设 PPP 项目
单位：万元
确认时间 确认金额（含税） 是否经监理确认进度 是否经业主方确认进度
2018 年度 17,369.37 是 是
2019 年度 343.51 是 是
合计 17,712.88
2、约定回款安排及实际回款情况（包括回款时间及金额等）
（1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目
①合同约定回款
在工程完工后 30 天内支付审计部门或发包人委托的工程造价咨询机构审核
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确定的工程结算金额的 50%，从工程竣工验收备案之日起 6 个月内再支付按审计
部门或发包人委托的工程造价咨询机构审核确定的工程结算金额的 30%支付，在
12 个月内付清工程余款。整个工程款支付以审计部门或发包人委托的工程造价
咨询机构审核确定的工程结算金额为准，若需超期付清款项，最长不能超过 3
个月，超期 3 个月后付清的款项按商业银行同期贷款利率支付利息给乙方。竣工
验收的时间为乙方通知甲方之日起 5 日内完成验收，如甲方不予验收，则自乙方
通知之日起视为甲方验收合格。
②实际回款情况
由于该项目延期，正在施工中，还未达到合同收款条件，故暂未收到项目建
设款。
（2）罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目
①合同约定回款
根据公司与政府签订的 PPP 项目合同第 11.6 条款可行性缺口补助支付的约
定：在每个运营年结束后的两个月内，报送所有资料及以书面报告（付款通知）
给甲方。甲方收到付款通知书后会同财政部门在二十（20）个工作日审核完毕，
若无异议，在收到乙方合格发票后，甲方在二十（20）个工作日内向乙方支付可
行性缺口补助。
②实际回款情况
由于该项目延期，正在施工中，还未开始运营，故暂未收款。
（3）六枝特区关寨镇农村人居环境整治建设 PPP 项目
①合同约定回款
根据公司与政府签订的 PPP 项目合同第 14.7 条款运营补贴的支付约定：在
每个运营年结束后的三十（30）日内，乙方应向甲方提交付款通知，提供上一运
营年度的运营补贴结算过程、相关数据等，甲方收到付款通知书后会同财政部门
在二十（20）个工作日审核完毕，并在收到乙方合格发票后，财政部门在二十（20）
个工作日内将审核确认的款项支付给甲方，甲方在收到财政部门拨付款项后十
（10）个工作日内支付给乙方，或由财政部门直接拨付给乙方。
②实际回款情况
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由于该项目延期，正在施工中，还未开始运营，故暂未收款。
3、公司不存在提前确认收入或虚构收入的情形
对于以上工程项目，公司按《企业会计准则第 15 号—建造合同》确认相关
的收入和费用。建造合同的结果在资产负债表日能够可靠估计的，根据完工百分
比法确认合同收入和合同费用。建造合同的结果在资产负债表日不能够可靠估计
的，若合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，
合同成本在其发生的当期确认为合同费用；若合同成本不可能收回的，在发生时
立即确认为合同费用，不确认合同收入。确定合同完工进度的方法为根据累计已
经完成的合同工作量占合同预计总工作量的比例确定建造合同完工百分比。
按照合同约定，公司根据当期的实际完成的工程量，编制工程形象进度报审
表，其中：1）思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目工程形象进度报审
表报项目监理单位、第三方工程造价公司、建设单位三方审定后，由各单位项目
负责人分别签字及加盖所在单位公章确认，公司根据以上各方确认的工程形象进
度报审表确认收入。2）罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目工程形象进度报审表
报项目监理单位、建设单位审定后，由各单位项目负责人分别签字及加盖所在单
位公章确认，公司根据以上各方确认的工程形象进度报审表确认收入。3）六枝
特区关寨镇农村人居环境整治建设 PPP 项目工程形象进度报审表报项目监理单
位、牵头单位、建设单位审定后，由各单位项目负责人分别签字及加盖所在单位
公章确认，公司根据以上各方确认的工程形象进度报审表确认收入。
综上，公司不存在提前确认收入或虚构收入的情形。
（五）请结合相关客户支付能力及支付意愿、历史回款情况等，说明你公
司应收账款和长期应收款坏账准备的计提是否充分、合理。
回复说明：
思南县郝家湾古寨旅游扶贫基础设施建设项目采取 EPC 模式，应收账款的
形成为公司根据《企业会计准则—建造合同》核算确认，根据合同约定未到回款
期，但由于该项目的征地拆迁、部分图纸设计方案未能及时落实以及项目资金等
各方面原因造成项目延期。该项目应收账款余额为 28,658.27 万元，其中 1 年以
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内 5,237.59 万元，1-2 年为 23,420.67 万元。
同行业可比上市公司针对应收账款计提坏账准备的政策如下：
同行业上市公司 1 以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
东方园林 5.00% 10.00% 10.00% 30.00% 50.00% 100.00%
棕榈股份 5.00% 10.00% 20.00% 50.00% 100.00% 100.00%
岭南股份 5.00% 10.00% 20.00% 50.00% 80.00% 100.00%
美晨生态 5.00% 10.00% 15.00% 30.00% 50.00% 100.00%
文科园林 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 50.00% 100.00%
行业平均 5.00% 10.00% 16.67% 38.33% 68.33% 100.00%
公司-大兴园林 5.00% 10.00% 20.00% 50.00% 80.00% 100.00%
公司计提的坏账比例均高于同行业可比上市公司的坏账计提比例。公司按照
信用组合法累计计提坏账准备 5,207.89 万元，计提比例为 18.17%，坏账计提充
分、合理。
长期应收款为罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目、六枝特区关寨镇农村人
居环境整治建设 PPP 项目垫付的工程款所形成，项目均处于建设期，均未到回
款期。公司以上 PPP 项目由于业主方征地拆迁问题、图纸设计方案及部分图纸
设计变更问题、可研报告里工程项目内容的变更问题以及项目资金等，造成完工
时间延迟。公司按照预期信用损失率 1%，计提了 617.47 万元的坏账准备。
同行业可比上市公司针对长期应收款计提坏账准备的政策如下：
可比上市公司 长期应收款坏账准备计提情况
东方园林 2018 年末、 2019 年末均无对具有投资性质的工程项目形成的长期应收款计提坏账准备。
龙元建设 2018 年末、 2019 年末均无对具有投资性质的工程项目形成的长期应收款计提坏账准备。
天域生态 2019 年末对存在减值迹象的 BT 项目长期应收款单项计提了坏账准备 185.53
天域生态 万元，除此外， 2018 年末和 2019 年末均无针对具有投资性质的工程项目形成的长期应
收款计提坏账。
成都路桥 2018 年末、 2019 年末均无对具有投资性质的工程项目形成的长期应收款计提坏账准备
2019 年度公司对具有投资性质的工程项目形成的长期应收款计提坏账准备 223.21 万元，期
铁汉生态
末累计计提坏账准备 6366.92 万元，综合计提比例为 0.61%。
2019 年度公司对具有投资性质的工程项目形成的长期应收款计提坏账准备 45.18 万元，期
海南瑞泽
末累计计提坏账准备 617.47 万元，综合计提比例为 1%。
从上表可以看出，除天域生态、铁汉生态 2019 年末对存在减值迹象的长期
应收款分别计提了坏账准备 185.53 万元、6,366.92 万元外，上述各可比上市公司
针对工程项目形成的长期应收款均无坏账准备余额。
综上分析，公司应收账款、长期应收款坏账准备的计提充分、合理。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了相关说明，详见《关于海南瑞
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泽新型建材股份有限公司 2019 年年报的问询函的回复》（信会师函字[2020]第
ZI067 号）。
二、报告期末，你公司商誉账面余额为 13.49 亿元，其中 2017 年收购广东
绿润形成商誉 12.65 亿元。广东绿润业绩承诺期为 2017 年至 2020 年，承诺扣除
非经常损益后的归属于母公司所有者的净利润（以下简称“扣非后净利润”）分
别为 1.2 亿元、1.4 亿元、1.56 亿元和 1.88 亿元。2017-2019 年度，广东绿润业
绩完成率分别为 103.89%、101.12%和 92.44%，业绩承诺累计完成率为 98.66%。
（一）请结合广东绿润所处市场环境、发展趋势、公司经营情况、盈利前
景等说明广东绿润 2017-2018 年业绩精准达标、2019 年业绩未达标的原因及合
理性，承诺期内各期业绩是否真实、准确。
回复说明：
1、广东绿润所处的市场环境、发展趋势、公司经营情况、盈利前景等
广东绿润主营城乡市政环境卫生管理业务，具体包括市政保洁绿化养护业务、
垃圾清运处置业务和市政环卫工程业务。广东绿润在手订单中，市政保洁绿化养
护业务合同期限基本为 3-10 年，垃圾中转站及垃圾填埋场的运营管理业务合同
期限基本为 8-24 年，市政环卫工程业务合同期限基本为 1-2 年。
（1）广东绿润所处的市场环境、发展趋势
随着我国城镇化进程的加快，城市清扫保洁面积和垃圾清运量、处理量均逐
年上升，同时伴随“农村垃圾治理、农村人居环境整治、生活垃圾分类”三大攻
坚战的推进，政府在城市环境卫生方面的投入持续增加，推动了环卫作业、垃圾
处理市场规模进一步扩大，催化了环境卫生服务行业的发展，环卫市场化呈上升
趋势。同时，环境卫生管理行业属于公共服务事业，行业发展受宏观经济调控因
素影响较小，属于民众刚性需求，资金也属于政府刚性支出，收入来源为政府财
政预算，支付有保障，违约风险低，中标的项目具备良好的安全性、稳定性，无
明显的周期性波动。
环境卫生作为公共卫生的重要组成部分，是环境保护和社会可持续发展的重
要内容，也是现代文明城市建设的重要保证。环境卫生管理的服务内容从清扫保
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洁、绿化管养、分类清运、减量化处置等环卫服务逐步扩充运营内容以及向下游
不断延伸拓展，包括垃圾分类收运、公共基础设施建设、填埋场运营及垃圾处置
发电等领域，环卫一体化管理成为本行业的主流模式。
目前，行业正处于由政府负责提供公共服务向市场化快速发展的阶段，在市
场化政策及各级政府的推动下，全国各地的环境卫生管理行业发展已形成了良好
趋势，市场化进程由沿海、一线城市向内陆及中小城市推广，市场容量得到了逐
步释放。
（2）广东绿润公司经营情况、盈利前景
2019 年广东绿润在环卫保洁绿化养护和垃圾清运处置业务实现收入 4.91 亿
元，较 2018 年 4.8 亿元基本持平，保持稳定。广东绿润 2018 年年底开始向环卫
工程业务领域拓展，2018 年承接海口市白水塘存量生活垃圾治理工程 EPC 设计、
施工总承包项目（合同金额：7,356 万元），2019 年广东绿润环卫工程业务取得
了较大突破，通过政府招投标，中标了多个合同项目，取得了《珠海市斗门区水
务局井岸城区和新青片区排水管网清淤检测项目采购合同》（中标金额：6,173.00
万元）、《斗门区全面推行河长制河道整治工程施工合同》（中标金额：27,086.27
万元）、《勒流街道河涌黑臭水体治理及综合整治工程项目标段一、标段二》（中
标金额：9,648.71 万元），合计中标金额 42,907.98 万元（不含税金额 38,169.60
万元）。上述工程项目在 2019 年实现收入 1.34 亿元。
广东绿润 2020 年预测收入为 8.07 亿元，其中：环卫保洁绿化养护和垃圾清
运处置业务预测收入 5.3 亿元，较 2019 年 4.9 亿元增加 4,000 万元，主要系台山
项目增加（2020 年 5 月 7 日收到《台山市台城城区街道清扫保洁及垃圾收集清
运服务采购项目》中标通知书，项目总预算金额 3.69 亿元，首年服务金额 6,835
万元）；环卫工程业务预测收入 2.76 亿元，主要系 2019 年第四季度承接的项目
合计中标 3.82 亿元，预测 2020 年的工程业务收入为 2.68 亿元。
经过多年的业务实践，广东绿润在市政环境卫生业务范围已经覆盖佛山、江
门、肇庆、中山、鹤山、恩平、台山等珠三角地区。广东绿润未来将继续保持环
卫保洁绿化养护、垃圾清运处置业务、环卫工程业务稳定的情况下，逐步扩展工
业固废、污泥的处理和利用等高毛利业务。
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2、广东绿润 2017-2018 年业绩精准达标、2019 年业绩未达标的原因及合理
性
（1）广东绿润 2017 年至 2019 年业绩情况
单位：万元
项目 2017 年度 2018 年度 2019 年度
营业收入 43,142.79 49,034.29 62,502.55
营业成本 23,683.34 28,301.29 41,147.07
毛利率 45.10% 42.28% 34.17%
净利润 12,344.37 13,951.15 14,000.97
扣非后归属于母公司净利润 12,466.44 14,156.65 14,419.94
承诺业绩 12,000.00 14,000.00 15,600.00
广东绿润营业收入主要客户为政府单位，通过招投标等方式取得相关合同。
2017 年至 2019 年公司环卫保洁绿化养护和垃圾清运处置业务实现稳定增加，
2019 年广东绿润在环卫工程业务上发力，通过招投标方式，取得多项工程合同，
广东绿润 2019 年营业收入实现大幅度增加。
广东绿润市政保洁绿化养护业务合同期限基本为 3-10 年，垃圾中转站及垃
圾填埋场的运营管理业务合同期限基本为 8-24 年，广东绿润在手项目较为稳定，
预测期内该类营业收入稳定增加，且经过多年积累，其在项目成本、费用等方面
有较好的管控经验，其成本、费用较为稳定。
公司于 2018 年 1 月实现合并广东绿润，2017 年的承诺业绩于 2017 年 9 月
份作出，基本接近广东绿润实际经营情况，业绩承诺的精确度较高。
广东绿润 2018 年实际业绩略高于承诺业绩，利润的来源主要系 2018 年营业
收入的增长，2018 年广东绿润营业收入较 2017 年增加 5,891.50 万元，扣非后归
属于母公司净利润较 2017 年增加 1,690.21 万元。2019 年广东绿润毛利率较 2018
年略有下降，减少利润影响约 1,200 万元，但广东绿润 2018 年通过高新技术企
业认定降低企业所得税税率增加了利润约 700 万元。
广东绿润 2019 年实际业绩低于承诺业绩，扣非后归属于母公司净利润较
2018 年基本持平。一方面，2019 年广东绿润在环卫保洁绿化养护和垃圾清运处
置业务的收入基本保持稳定，但由于动力、人工成本上涨，导致毛利率有所下滑，
导致净利润下降约 3,000 万元；另一方面广东绿润在环卫工程业务取得了较大突
破，中标了多个合同项目，实现了 1.34 亿元工程收入，实现净利润约 3,500 万元。
故广东绿润 2019 年营业收入虽较 2018 年有较大幅度增加，但扣非后归属于母公
司净利润与 2018 年基本持平，2019 年广东绿润承诺业绩未达标。
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综上所述，广东绿润 2017-2019 年业绩真实、准确。2017-2018 年业绩精准
达标、2019 年业绩未达标是多种原因影响所致，具有合理性，是广东绿润实现
业绩情况的真实反映。
（二）本次对广东绿润商誉进行减值测试的详细过程，关键参数、主要假
设、预测指标的确定依据与重组报告书、以前报告期减值测试所选参数、假设、
指标的差异及合理性，以前期间未计提商誉减值准备是否合理，本期商誉减值
的计提是否充分，相关会计估计及会计处理是否符合《企业会计准则》的规定。
回复说明：
1、本次对广东绿润商誉进行减值测试的详细过程
（1）评估方法的说明
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》规定，资产存在减值迹象的，应当
估计其可收回金额。可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额
与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。
包含商誉资产组可收回金额应当根据公允价值减去处置费用后的净额与预
计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。在已确信资产公允价值减去处置费
用后的净额或者预计未来现金流量的现值其中任何一项数值已经超过所对应的
账面价值，并通过减值测试的前提下，可以不必计算另一项数值。
基于现实的情况下，针对包含商誉资产组不存在公平交易中销售协议价格和
资产活跃市场，也无类似资产的最近交易价格或者结果，无法可靠估计其公允价
值减去处置费用的净额。根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》第八条规定，
应当以与商誉相关资产组预计未来现金流量现值作为其可收回金额。
广东绿润所面临的外部环境因素、行业竞争状况、企业竞争地位能够合理分
析，企业的业务流程明确，影响企业收益的各项参数能够取得或者合理预测，其
面临的风险也能够预计和量化，包含商誉资产组的可收回金额可通过估算该资产
组预计未来现金流量的现值确定。
（2）预计未来现金流量现值评估模型
预计未来现金流量采用收益途径方法进行测算，即按照目前状态及使用、管
理水平使用资产组可以获取的收益。
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①关于现金流口径
本次预计未来现金流量采用的现金流口径为息税前现金净流量。计算公式为：
息税前现金净流量=息税前利润+折旧和摊销-资本性支出-营运资金追加额
息税前利润=营业收入－营业成本－税金及附加－销售费用－管理费用－研
发费用－原收购评估增值资产折旧及推销＋其他收益
②计算公式
n
NCF NCF (1 g )
P
i n
i n
i1 (1 r) （ r - g ） (1 r)
其中：P：评估对象预计未来现金流的现值；
NCFi：详细预测期第 i 年息税前现金净流量；
NCFn：详细预测期最后一年息税前现金净流量；
g:永续预测期净现金流量增长率；
r：税前折现率；
n：详细预测期；
i：详细预测期第 i 年。
③折现率的确定
根据企业会计准则的规定，为了资产减值测试的目的，计算资产未来现金流
量现值时所使用的折现率应当是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的
税前利率。该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。本次评
估中，我们在确定折现率时，首先考虑以该资产的市场利率为依据，但鉴于该资
产的利率无法从市场获得，因此使用替代利率估计。
在估计替代利率时，我们充分考虑了资产剩余寿命期间的货币时间价值和其
他相关因素，根据企业加权平均资本成本（WACC）模型作适当调整后确定。调
整时，考虑了与资产预计现金流量有关的特定风险以及其他有关政治风险、货币
风险和价格风险等。采用 WACC 模型确定折现率 r 的计算公式如下：
WACC=E/(D+E)×Ke+D/(D+E)×Kd
其中： Ke ：权益资本成本；
Kd ：债务资本成本；
E ：资产组的目标权益资本的市场价值；
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D ：资产组的目标债务资本的市场价值；
D/E ：采用可比公司的平均资本结构为企业目标资本结构。
①权益资本成本 Ke 的确定
本次测算按资本资产定价模型（CAPM），来确定权益资本成本 Ke，计算
方法如下：
Ke=Rf+β×ERP+Rs
式中：
Ke——权益资本成本；
Rf——无风险报酬率；
β——包含商誉资产组风险系数；
β=βu×(1+(1-t) ×(D/ E)
βu——可比公司的预期无杠杆市场风险系数；
ERP——市场风险超额收益率；
Rs—— 资产组特有风险调整系数；
②债务资本成本 Kd 的确定
Kd——采用最优贷款利率作为债务资本成本 Kd；
由于在预计资产的未来现金流量时均以税前现金流量作为预测基础的，而用
于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率，以便于与资产未
来现金流量的估计基础相一致。
根据税前现金流/税前折现率=税后现金流/税后折现率，先计算确定采用税
后现金流和税后折现率的使用价值，再代入税前现金流，计算得到税前折现率。
2、关键参数、主要假设、预测指标的确定依据
金额单位：万元
项目 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 2024 年度 永续期
一、营业收入 80,664.10 68,743.78 65,377.32 64,015.20 64,448.40
收入增长率 29.06% -14.78% -4.90% -2.08% 0.68%
二、营业成本 53,548.39 45,062.39 42,748.72 41,864.68 42,145.83
毛利率 33.62% 34.45% 34.61% 34.60% 34.61%
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三、税前折现率 13.33% 13.33% 13.33% 13.33% 13.33%
（1）收益期及预测期的确定
广东绿润目前经营正常，且无经营期限限制，假设可以持续经营，故本次测
算收益期按永续年期确定。
本次预测期确定为 2020 年至 2024 年共 5 年，作为详细预测期。此后为永续
预测期，在此阶段中，保持稳定的收益水平考虑。
（2）营业收入的确定
广东绿润主营城乡市政环境卫生管理业务，具体包括市政保洁绿化养护业务、
垃圾清运处置业务和市政环卫工程业务。广东绿润在手订单中，市政保洁绿化养
护业务合同期限基本为 3-10 年，垃圾中转站及垃圾填埋场的运营管理业务合同
期限基本为 8-24 年，市政环卫工程业务合同期限基本为 1-2 年。随着周边区域
市政环境卫生管理业务市场化改革推进，广东绿润将陆续新进入更多的区域获得
订单，而原有服务区域由于是持续的刚性需求，并且开展业务时所需设备和人员
配置的地域性很强，行业的规模效应相对明显。因此，广东绿润凭借原有业务基
础及区域品牌效应在拓展业务时具有较大优势，新进入者难以在短时间内获取足
够业务并形成规模效应。
资产组未来的收入预测分业务按原有服务区域和新增区域预测。原有服务区
域收益预测按在手订单的收入测算得出，新增区域收益预测按正在积极调研准备，
并且具备相对竞争优势，很可能取得的项目及市场规模测算得出。
2020 年营业收入预测主要来源于管理层根据在手订单，以及可能性较大的
预计新增合同带来。广东绿润 2020 年预测收入中环卫保洁绿化养护和垃圾清运
处置业务的收入 5.3 亿元，较 2019 年 4.9 亿元增加 4,000 万元，主要系预测台山
项目增加。2020 年 5 月 7 日收到《台山市台城城区街道清扫保洁及垃圾收集清
运服务采购项目》中标通知书，项目总预算金额 3.69 亿元，首年服务金额 6,835
万元。环卫工程业务预测收入 2.76 亿元，主要系广东绿润主要系 2019 年第四季
度承接的项目合计中标 3.82 亿元，预测 2020 年的工程业务收入为 2.68 亿元。2020
年预测收入系管理层经过开会研究确定的年度预算目标，且实现的可能性较大；
对于 2021 年营业收入预测主要来源于管理层根据在手订单，以及可能性较
大的预计新增合同带来；对于 2022 年及以后年度则主要是根据在手订单，企业
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竞争优势，以及市场供需情况综合确定。
（3）营业成本的确定
按照广东绿润不同业务类型最新一期的毛利率进行预测。
营业成本主要由人工、运输及处理费、折旧及摊销、专业分包费等构成。其
中，人工费主要为环卫工人、司机及其他项目人员的薪酬开支，运输及处理费主
要为运输及处理垃圾的费用，折旧及摊销主要为固定资产折旧及特许经营权的摊
销等，专业分包费主要为项目建设过程中，将部分专业性较强的专业工程发包给
具备相应资质的其他单位。由于业务开展方式的差异，市政保洁绿化养护业务的
人工成本占比相对较高，而垃圾清运处置业务的运输及处理费、折旧及摊销费用
占比相对较高。
（4）折现率的确定
①无风险报酬率 Rf：参照国家发行的中长期国债在评估基准日的收盘到期
收益率的平均水平确定。
②权益系统风险系数 β：选取沪深 A 股同类可比上市公司股票的平均无杠杆
风险系数以及平均资本结构，并按照资产组的情况计算确定。
③市场风险超额收益率 ERP：通过对沪深 300 指数近十年的平均收益率进行
测算。
④特有风险收益率 Rs：参照前次并购评估对象时对特有风险收益率的取值。
⑤债务资本成本 Kd：采用最优贷款利率，取评估基准日五年期以上贷款基
准利率。
⑥税前折现率：根据税前现金流/税前折现率=税后现金流/税后折现率，先
计算确定采用税后现金流和税后折现率的使用价值，再代入税前现金流，计算得
到税前折现率。
（5）本次减值测试的主要假设
①假设广东绿润资产组按目前的用途和使用的方式等情况正常持续使用，不
会出现不可预见的因素导致其无法持续经营。
②假设广东绿润资产组业务经营所涉及的外部经济环境不变，国家现行的宏
观经济形式无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
③假设广东绿润资产组经营所处行业的有关律法法规和政策在预期无重大
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变化，以及所执行的汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。
④假设广东绿润资产组相关当事人是负责、尽职的，在预测期主要管理人员
和技术人员基于评估基准日状况，不发生影响其经营变动的重大变更，管理团队
稳定发展，管理制度不发生影响其经营的重大变动。
⑤假设广东绿润资产组能够按照海南瑞泽和广东绿润管理层预计的用途，主
营业务、业务的结构，收入与成本的构成和成本控制等能按照公司规划预测发展。
⑥假设广东绿润资产组经营过程中产生的现金流为均匀流入流出。
⑦不考虑未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规
模、构成以及主营业务、业务结构等状况的变化所带来的损益。
3、与重组报告书、以前报告期减值测试所选参数、假设、指标的差异及合
理性
（1）营业收入及营业收入增长率的对比
金额单位：万元
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
重组报告书营业
53,072.77 63,251.32 74,521.34 86,020.08 94,789.00 97,843.49 96,968.91
收入预测
收入增长率 28.62% 19.18% 17.82% 15.43% 10.19% 3.22% -0.89%
2018 年减值测试
报告营业收入预 49,034.29 56,845.90 65,946.43 74,705.64 74,204.90 69,662.41 69,662.41
测
收入增长率 13.66% 15.93% 16.01% 13.28% -0.67% -6.12% 0
相对重组报告实
92.39%
现率
2019 年减值测试
报告营业收入预 49,034.29 62,502.55 80,664.10 68,743.78 65,377.32 64,015.20 64,448.40
测
收入增长率 13.66% 27.47% 29.06% -14.78% -4.90% -2.08% 0.68%
相对重组报告书
92.39% 98.82%
实现率
相对 2018 年减值
109.95%
测试报告实现率
营业收入增长率差异的合理性分析：
营业收入根据广东绿润的在手服务合同以及预计新增合同，企业竞争优势，
以及市场供需情况综合确定。
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2018 年资产组实现的营业收入为 49,034.29 万元，实现重组报告书预测当年
营业收入的 92%，其原因主要为前次预测中标的个别环卫保洁项目延迟及取消。
其次，环卫保洁绿化养护业务市场竞争日趋激烈，部分项目预算及中标金额有所
下滑，而环卫保洁所需用工数量较多，人员管理难度较大，广东绿润在没有达到
预期预算利润情况下并不急于扩大规模，而是在保持现有市场份额及争取优质项
目情况下进行发展，企业未来主要增量业务往垃圾清运、固废危废处理、垃圾中
转站等更具竞争优势领域进行发展。
在前次收购预测 2018 年乃至以后年度的收入时只是考虑到，国内市政环卫
市场化程度逐步加大，环卫保洁清运业务快速增长，相对应的环卫项目数量众多，
广东绿润具备丰富的行业经验、专业的业务团队，有打算开拓国内其他区域市场
（国内其他地区有关人员也有前来考察），基于此，预计环保保洁业务的收入增
速较大，但从实际现有情况看来，广东绿润在国内其他区域环卫业务的扩张低于
原有预期，故而，结合标的企业最新经营管理情况，将未来收入的预测调低以更
符合实际情况。
2019 年资产组实现的营业收入为 62,502.55 万元，实现重组报告书预测当年
营业收入的 99%，实现 2018 年减值测试报告预测当年营业收入的 110%，其原
因主要为延迟实施的个别项目在今年实施，以及环卫工程业务取了较大突破，中
标多个项目。
2019 年资产组环卫保洁绿化养护和垃圾清运处置业务的营业收入与上年相
比略有增加，基本保持稳定。该部分业务营业收入增长率低于原来的预期，主要
是因为近一两年，国企、央企、上市公司、大型企业在环卫市场投资力度快速加
大，加速布局环境产业，环卫业务市场竞争日趋激烈，部分参与者为获得项目低
价投标，使得企业在外部区域没有取得明显进展，广东绿润在没有达到预期预算
利润情况下并不急于扩大规模，而是在保持现有市场份额及争取优质项目情况下
进行发展，企业主要增量业务往垃圾清运、固废危废处理等更具竞争优势领域进
行发展。
2019 年环卫工程业务取了较大突破，取得了《珠海市斗门区水务局井岸城
区和新青片区排水管网清淤检测项目采购合同》（中标金额：6,173.00 万元）、
《斗门区全面推行河长制河道整治工程施工合同》（中标金额：27,086.27 万元）、
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《勒流街道河涌黑臭水体治理及综合整治工程项目标段一、标段二》 中标金额：
9,648.71 万元），合计中标金额 42,907.98 万元（不含税金额 38,169.60 万元）。
截至 2019 年 12 月 31 日，上述工程项目累计实现营业收入 8,394.70 万元。预计
剩余大部分工程量将在 2020 年实施完成，由此造成预计 2020 年的营业收入增长
率相较重组报告书、2018 年减值测试报告的增长率有较大幅度的提升。
本次对于 2021 年及以后年度营业收入增长率与重组报告、2018 年减值测试
报告的差异，主要是因为环卫业务市场竞争日趋激烈，广东绿润在外部区域没有
取得明显进展等实际情况下，企业管理层根据在手订单，企业竞争优势，以及市
场供需情况下，做出的客观预测。
综上所述，以后年度营业收入预测对应的增长率的差异主要是根据资产组在
所在行业最新状况及企业最新经营情况作出的客户预测，其差异是合理的。
（2）毛利率的对比
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
重组报告书毛利率
44.30% 43.10% 43.20% 42.70% 42.40% 42.10% 41.90%
预测
2018 年减值测试报
42.28% 41.17% 42.09% 40.77% 41.27% 42.66%
告毛利率预测
相对重组报告实现
95.43%
率
2019 年减值测试报
42.28% 34.16% 33.62% 34.45% 34.61% 34.60% 34.61%
告毛利率预测
相对重组报告书实
95.43% 79.26%
现率
相对 2018 年减值测
82.97%
试报告实现率
毛利率差异的合理性分析：
2019 年毛利率下降，主要系一方面由于动力、人工成本的上涨，导致公司
毛利率下降；另一方面工程业务毛利率约为 30%，拉低整体毛利率。
本次按照广东绿润不同业务类型最新一期的毛利率进行预测，其结果更为客
观合理。
（3）息税前利润率的对比
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年
重组报告书息税前利
35.52% 34.11% 34.11% 33.53% 33.16% 32.83% 32.68%
润率预测
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2018 年减值测试报告
35.99% 36.74% 37.56% 36.11% 36.62% 38.12%
息税前利润率预测
相对重组报告实现率 101.32%
2019 年减值测试报告
35.99% 28.76% 29.35% 29.47% 29.42% 29.25% 29.24%
息税前利润率预测
相对重组报告书实现
101.32% 84.29%
率
相对 2018 年减值测试
78.28%
报告实现率
息税前利润率差异的合理性分析：
2019 年息税前利润率下降，主要原因是毛利率下降造成。
本次按照广东绿润不同业务类型最新一期的收益情况进行预测，其结果更为
客观合理。
（4）折现率的对比
市场风 企业特 权益资本
无风险收益 债务资 加权平均成本模
项目 权益系统风险系数 险超额 有风险 成本 税前折
率 本成本 型（WACC）
收益率 收益率 （CAPM） 现率
基准日
沪深
可比公司 评估标 标的企 WACC=E/(D+E
基准日中长 300 指 Ke = Rf +
的预期无 的权益 业资产 )
取值 期国债到期 数近十 β×ERP +
杠杆市场 系统风 规模及 ×Ke+D/(D+E)×(
收益率 年的平 Rs
风险系数 险系数 收益 1-T)×Kd
均收益
率
重组报告
3.75% 0.7876 0.8242 7.53% 2.81% 12.77% 6.08% 12.29%
书
2018 年
减值测试 3.99% 0.79997 0.99658 6.94% 2.80% 13.71% 4.90% 11.43% 14.29%
报告
2019 年
减值测试 3.94% 0.8167 1.06035 6.41% 2.80% 13.55% 4.90% 11.03% 13.33%
报告
折现率的合理性分析：
由于各个报告的基准日不同，相应的宏观、行业、市场的风险因素发生了变
化，造成各参数的计算结果存在一定的差异。本次折现率相关参数的取值与重组
报告书、历年年度减值测试所采用的税后折现率取值均无明显差异。
4、以前期间未计提商誉减值准备具有合理性
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（1）商誉减值的迹象和时点
2019 年第四季度，因广东绿润 2019 年度经营业绩不及预期，及其对未来年
度的经营预测判断，公司管理层认为并购广东绿润所形成商誉存在减值迹象。
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》有关商誉减值的处理规定，2020
年 1 月中旬，公司根据广东绿润未来年度业绩预测情况，对合并广东绿润所形成
的商誉进行减值测试，初步测算本期需计提商誉减值准备金额为 2.8 亿元至 3.2
亿元，将计入 2019 年度资产减值损失。
（2）以前期间未计提商誉减值准备具有合理性
根据《企业会计准则—资产减值》及《会计监管风险提示第 8 号—商誉减
值》的规定，企业合并所形成的商誉，无论是否存在减值迹象，每年年度终了都
应当进行减值测试，测试结果表明包含分摊的商誉的资产组或资产组组合的可收
回金额低于其账面价值的，应当确认相应的减值损失。
广东绿润 2016 年度至 2018 年度业绩承诺完成情况如下表：
金额单位：万元
项目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
承诺的扣除非经常性损益后归
10,000.00 12,000.00 14,000.00 15,600.00
属于母公司所有者净利润
实现的扣除非经常性损益后归
10,157.70 12,466.44 14,197.41 14,419.94
属于母公司所有者净利润
超额完成金额 157.70 466.44 197.41 -1,180.06
完成率 101.58% 103.89% 101.41% 92.44%
如上表，2016 年至 2018 年承诺业绩均已完成，且业务开展符合预期，商誉
不存在减值迹象。
根据《企业会计准则—资产减值》的规定对企业合并所形成的商誉，公司应
当至少在每年年度终了进行减值测试，公司于 2018 年底聘请专业的评估机构对
商誉减值进行了评估和测试，评估方法：收益法。经测试，2018 年广东绿润商
誉不减值，故 2018 年未计提商誉减值准备。
5、本期商誉减值的计提充分
本次商誉减值测算选取的评估方法、评估模型公允、重要参数合理，假设恰
23
当，测算结果具有合理性，符合《企业会计准则》的规定。本次测算涉及的评估
方法、参数选取及测算过程与以前年度保持了一致，企业管理层及相关中介机构
已根据广东绿润最新的经营环境变化及未来业绩预测变化作出了客观测算，因此，
本期商誉减值的计提是客观充分的。
6、相关会计估计及会计处理符合《企业会计准则》的规定
根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》有关商誉减值的规定，公司将形成
商誉的相关公司的长期资产认定为资产组，并聘请广东中广信资产评估有限公司
对相关公司与商誉相关的资产组减值测试项目进行资产评估。本次对合并广东绿
润形成的商誉进行减值测试所采用的关键参数、主要假设、预测指标合理，商誉
减值的相关会计估计及会计处理符合《企业会计准则》的规定。
（三）请结合广东绿润的经营和盈利情况，说明你公司商誉是否存在大幅
减值的风险。
回复说明：
广东绿润主营城乡市政环境卫生管理业务，具体包括市政保洁绿化养护业务、
垃圾清运处置业务和市政环卫工程业务。广东绿润在手订单中，市政保洁绿化养
护业务合同期限基本为 3-10 年，垃圾中转站及垃圾填埋场的运营管理业务合同
期限基本为 8-24 年，市政环卫工程业务合同期限基本为 1-2 年。
随着我国城镇化进程的加快，城市清扫保洁面积和垃圾清运量、处理量均逐
年上升，同时伴随“农村垃圾治理、农村人居环境整治、生活垃圾分类”三大攻坚
战的推进，政府在城市环境卫生方面的投入持续增加，推动了环卫作业、垃圾处
理市场规模进一步扩大，催化了环境卫生服务行业的发展，环卫市场化呈上升趋
势。同时，环境卫生管理行业属于公共服务事业，行业发展受宏观经济调控因素
影响较小，属于民众刚性需求，资金也属于政府刚性支出，收入来源为政府财政
预算，支付有保障，违约风险低，中标的项目具备良好的安全性、稳定性，无明
显的周期性波动。
经过多年的业务实践，广东绿润在市政环境卫生业务方面的管理水平、服务
能力等得到了客户的认同，业务范围已经覆盖佛山、江门、肇庆、中山、鹤山、
24
恩平、台山等珠三角地区，在区域内建立了良好的口碑和品牌知名度。同时，广
东绿润陆续开展了工业固废、污泥的处理和利用、河涌治理等业务。
鉴于广东绿润 2019 年度经营业绩不及预期，及其对未来年度的经营预测判
断，公司管理层及相关中介机构对广东绿润的资产状况、财务状况、业务开展、
内部管理等进行了调查。基于调查情况和对未来年度业绩预测情况，公司管理层
及相关中介机构对广东绿润商誉资产组进行了减值测算。
公司聘请的广东中广信资产评估有限公司以 2019 年 12 月 31 日为评估基准
日，对合并广东绿润所形成的商誉所在资产组在评估基准日的可收回价值进行评
估， 本次评估采用收益法估值，评估结论为：截至评估基准日，纳入评估范围
的商誉所在资产组的账面价值为 155,042.51 万元，在持续经营前提下，商誉所在
资产组可收回价值为 126,041.76 万元，评估减值 29,000.74 万元，其中归属于上
市公司的商誉减值 28,740.27 万元，归属于少数股东的商誉减值 260.47 万元。据
此，2019 年 12 月 31 日，本公司合并广东绿润所形成的归属于上市公司的商誉
计提减值金额为 28,740.27 万元。
金额单位：万元
项目 2020 年度 2021 年度 2022 年度 2023 年度 2024 年度
一、营业收入 80,664.10 68,743.78 65,377.32 64,015.20 64,448.40
收入增长率 29.06% -14.78% -4.90% -2.08% 0.68%
二、营业成本 53,548.39 45,062.39 42,748.72 41,864.68 42,145.83
毛利率 33.62% 34.45% 34.61% 34.60% 34.61%
三、息税前利润 22,376.44 19,001.71 17,990.61 17,787.31 18,031.51
息税前利润率 27.74% 27.64% 27.52% 27.79% 27.98%
从上表可以看出，对广东绿润未来年度的经营预测较为谨慎，广东绿润营业
收入及经营业绩较为稳定，商誉大幅减值的风险较小。若由于市场变化及广东绿
润重要管理层流失等原因，广东绿润未来收入及业绩存在下滑，商誉将存在大幅
减值风险。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了相关说明，详见《关于海南瑞
泽新型建材股份有限公司 2019 年年报的问询函的回复》（信会师函字[2020]第
ZI067 号）。
25
三、报告期末，你公司应收账款余额为 24.84 亿元，本期计提坏账损失约 1.5
亿元，主要是单项计提的坏账准备增加约 7,059.78 万元。
（一）请补充披露上述单项计提坏账准备的应收账款的具体情况，包括客户
名称、对应确认的收入金额、应收账款余额、应收账款占收入金额的比例、账
龄、坏账计提比例，并说明公司本期对此类应收账款计提坏账准备的依据。
回复说明：
1、本年度单项计提的坏账准备的应收账款具体情况
单位：万元
单项计 单项计
应收账款 对应的收入 占比
客户名称 提坏账 提比例 账龄
账面余额 金额（含税） （%）
准备 （%）
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海
棠湾水稻国家公园小镇“田野狂欢”实景演出项 3,299.67 7,867.55 41.94 1,649.83 50 2 年以内
目)
江苏苏兴建设工程有限公司(海棠湾水稻国家
2,302.76 2,972.76 77.46 1,151.38 50 2-3 年
公园小镇“田野狂欢”实景演出项目)
东方天域集团股份有限公司(水稻公园小镇项
2,233.00 2,233.00 100 1,116.50 50 2-3 年
目)
江苏苏兴建设工程有限公司(海棠水稻公园小
镇项目游客中心与房车营地园林绿化景观工 1,414.05 1,414.05 100 707.03 50 2-3 年
程)
山水盛典文化产业有限公司(海棠湾水稻国家
707.03 1,907.03 37.07 353.51 50 2-3 年
公园小镇“田野狂欢”实景演出项目)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海
棠水稻公园小镇项目游客中心与房车营地园林 336.16 336.16 100 168.08 50 1 年以内
绿化景观工程)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司 41.33 120.80 34.22 20.67 50 2-3 年
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司
132.00 220.00 60 66.00 50 2 年以内
(HTWSDGY 海棠湾水稻公园)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海
棠水稻公园小镇项目驻场设计服务合同补充协 6.36 6.36 100 3.18 50 1-2 年
议一)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海
棠水稻公园小镇综合商业区项目综合服务中 5.13 10.83 47.37 2.57 50 1-2 年
心、集散广场设计合同)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海
2.76 13.41 20.58 1.38 50 1-2 年
棠水稻公园小镇项目驻场设计服务合同)
海南三亚湾新城开发有限公司(鲁能三亚湾美 879.31 2,641.62 33.29 879.31 100 5 年以上
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丽三区二期公共绿地园林景观工程)
海南航通实业发展有限公司 583.27 1,493.27 39.06 583.27 100 5 年以上
海南神泉集团有限公司(好汉坡三期园林景观
537.35 1,142.94 47.01 537.35 100 3-5 年
（连廊区部分）工程)
湖南大钧工程建设有限公司（洪城国际产权式
225.99 255.99 88.28 225.99 100 5 年以上
酒店）
海南琼华建设工程有限公司（中华坊三期海棠
173.59 403.59 43.01 173.59 100 5 年以上
园）
湖南金德源建筑工程有限公司（博亚熙岸高尔
151.60 201.60 75.2 151.60 100 5 年以上
夫公寓二期 A2 栋）
海南美地利房地产开发有限公司（老马线 S208
91.66 569.66 16.09 91.66 100 2-3 年
改扩建工程 II 标段）
重庆上渝建设工程有限公司（拓海中央公园） 69.14 109.14 63.35 69.14 100 4-5 年
扬州超博高弹性索有限公司（半山半岛鹿回头
51.20 66.70 76.76 51.20 100 5 年以上
浮动码头）
湖南湘源建设工程有限公司（亿恒大厦） 28.80 71.71 40.16 28.80 100 4-5 年
海南鲁能广大置业有限公司 18.87 878.84 2.15 18.87 100 5 年以上
海口粤化建筑器材有限公司（三亚市双品学校） 17.02 17.02 100 17.02 100 5 年以上
合计 13,308.04 24,954.04 53.33 8,067.92 60.62
2、公司本期对上述应收账款计提坏账准备的依据
客户名称 单项计提依据
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海棠湾水稻国家
公园小镇“田野狂欢”实景演出项目)
江苏苏兴建设工程有限公司(海棠湾水稻国家公园小镇“田野
狂欢”实景演出项目)
东方天域集团股份有限公司(水稻公园小镇项目)
江苏苏兴建设工程有限公司(海棠水稻公园小镇项目游客中
心与房车营地园林绿化景观工程)
山水盛典文化产业有限公司(海棠湾水稻国家公园小镇“田野
狂欢”实景演出项目) 海棠湾国家水稻公园项目采取分期开发，边开发边运营。
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海棠水稻公园小 由于海棠湾国家水稻公园项目建设进度及运营效果不及预
镇项目游客中心与房车营地园林绿化景观工程) 期，导致无法按合同约定全面履行支付工程项目款项的义
务，公司管理层判断上述客户应收账款存在减值迹象。基
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司
于会计谨慎性原则，公司按 50%单项计提。
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(HTWSDGY 海棠
湾水稻公园)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海棠水稻公园小
镇项目驻场设计服务合同补充协议一)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海棠水稻公园小
镇综合商业区项目综合服务中心、集散广场设计合同)
三亚市海棠湾水稻国家公园开发有限公司(海棠水稻公园小
镇项目驻场设计服务合同)
27
海南三亚湾新城开发有限公司(鲁能三亚湾美丽三区二期公
预计无法收回
共绿地园林景观工程)
海南航通实业发展有限公司 对方申请破产，相关款项无法收回，单项全额计提坏账
海南神泉集团有限公司(好汉坡三期园林景观（连廊区部分）
预计无法收回
工程)
对方拖欠公司货款，公司提起诉讼且胜诉后，对方未按照
法院判决书支付货款。公司向法院申请强制执行后，法院
湖南大钧工程建设有限公司（洪城国际产权式酒店） 未发现对方有可执行财产。且对方涉及多起诉讼，被法院
认定为失信人，公司判断该笔款项预计无法收回，单项全
额计提坏账。
对方拖欠公司货款，公司提起诉讼且胜诉后，对方未按照
法院判决书支付货款。公司向法院申请强制执行后，法院
海南琼华建设工程有限公司（中华坊三期海棠园） 未发现对方有可执行财产，且对方涉及多起诉讼，被法院
认定为失信人，公司判断该笔款项预计无法收回，单项全
额计提坏账。
对方拖欠公司货款，公司提起诉讼后无法联系到施工方相
湖南金德源建筑工程有限公司（博亚熙岸高尔夫公寓二期 A2
关人员，撤诉。该笔款项账龄长，且无法联系对方，公司
栋）
判断无法收回，单项全额计提坏账
对方拖欠公司货款，公司提起诉讼且胜诉后，对方未按照
海南美地利房地产开发有限公司（老马线 S208 改扩建工程 法院判决书支付货款。公司向法院申请强制执行后，法院
II 标段） 未发现对方有可执行财产，被法院认定为失信人，公司判
断该笔款项预计无法收回，单项全额计提坏账
对方处于破产清算中，由于对方涉及多起诉讼，公司判断
重庆上渝建设工程有限公司（拓海中央公园）
该笔款项无法收回，单项全额计提坏账。
对方已被吊销营业执照，公司判断该笔款项无法收回，单
扬州超博高弹性索有限公司（半山半岛鹿回头浮动码头）
项全额计提坏账。
对方处于破产清算中，由于对方涉及多起诉讼，公司判断
湖南湘源建设工程有限公司（亿恒大厦）
该笔款项无法收回，单项全额计提坏账。
公司已注销 ，公司判断该笔款项无法收回，单项全额计提
海南鲁能广大置业有限公司
坏账。
对方拖欠公司货款，公司提起诉讼且胜诉后，对方未按照
法院判决书支付货款。公司向法院申请强制执行后，法院
海口粤化建筑器材有限公司（三亚市双品学校）
未发现对方有可执行财产，被法院认定为失信人，公司判
断该笔款项无法收回，单项全额计提坏账。
（二）年报显示，你公司本期有 63 起诉讼涉及买卖合同纠纷，均是销售客
户拖欠货款，涉案金额约 1.03 亿元。请列示相关诉讼的账面涉诉金额、坏账计
提比例、坏账计提方式及账龄情况，说明相关诉讼坏账准备计提是否充分，公
司客户管理和销售相关的内部控制制度、业务流程是否严格按照相关制度执行。
回复说明：
28
1、相关诉讼的账面涉诉金额、坏账计提比例、坏账计提方式及账龄情况以
及说明相关诉讼坏账准备计提是否充分
相关诉讼的账面涉诉金额、坏账计提比例、坏账计提方式及账龄情况如下：
单位：万元
29
账龄情况
序号 诉讼金额 2019 年末余额 坏账准备计提比例 坏账准备计提方式
1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
诉讼 1 136.83 136.83 7.15% 账龄信用组合 78.07 58.77 - - - -
诉讼 2 310.23 10.23 20.00% 账龄信用组合 - - 10.23 - - -
诉讼 3 87.48 60.82 10.00% 账龄信用组合 - 60.82 - - - -
诉讼 4 38.25 38.25 20.00% 账龄信用组合 - - 38.25 - - -
诉讼 5 29.32 29.32 20.00% 账龄信用组合 - - 29.32 - - -
诉讼 6 450.68 58.57 20.00% 账龄信用组合 29.92 2.97 25.68 - - -
诉讼 7 23.84 23.84 20.00% 账龄信用组合 - - 23.84 - - -
诉讼 8 41.00 41.00 20.00% 账龄信用组合 - - 41.00 - - -
诉讼 9 158.04 158.04 20.08% 账龄信用组合 - 5.19 150.70 2.14 - -
诉讼 10 473.57 131.57 11.83% 账龄信用组合 60.73 70.84 - - - -
诉讼 11 56.26 - 7.69% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 12 417.01 67.01 0.00% 账龄信用组合 22.00 45.01 - - - -
诉讼 13 338.13 200.13 8.36% 账龄信用组合 200.13 - - - - -
诉讼 14 37.34 37.34 5.00% 账龄信用组合 - - 37.34 - - -
诉讼 15 195.31 195.31 20.00% 账龄信用组合 - - 195.31 - - -
诉讼 16 42.84 42.84 10.00% 账龄信用组合 - 42.84 - - - -
诉讼 17 138.37 88.37 10.00% 账龄信用组合 - 88.37 - - - -
诉讼 18 177.21 84.80 19.87% 账龄信用组合 - 3.27 81.53 - - -
诉讼 19 15.72 15.72 20.00% 账龄信用组合 - - 15.72 - - -
诉讼 20 13.28 13.28 20.00% 账龄信用组合 - - 13.28 - - -
诉讼 21 60.46 60.46 100.00% 账龄信用组合 - - - - - 60.46
诉讼 22 106.96 6.96 5.00% 账龄信用组合 6.96 - - - - -
30
诉讼 23 156.83 96.83 11.63% 账龄信用组合 - 81.06 15.77 - - -
诉讼 24 611.11 161.11 5.00% 账龄信用组合 161.11 - - - - -
诉讼 25 480.73 163.37 7.69% 账龄信用组合 75.51 87.86 - - - -
诉讼 26 91.13 73.82 6.17% 账龄信用组合 56.51 17.31 - - - -
诉讼 27 21.05 0.05 10.00% 账龄信用组合 - 0.05 - - - -
诉讼 28 777.31 147.31 10.00% 账龄信用组合 - 147.31 - - - -
诉讼 29 10.70 5.70 5.00% 账龄信用组合 5.70 - - - - -
诉讼 30 65.36 40.36 10.96% 账龄信用组合 - 36.49 3.86 - - -
诉讼 31 314.18 214.18 20.00% 账龄信用组合 - - 214.18 - - -
诉讼 32 203.05 5.05 5.00% 账龄信用组合 5.05 - - - - -
诉讼 33 191.15 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 34 61.65 61.65 19.96% 账龄信用组合 - 0.22 61.43 - - -
诉讼 35 18.59 - 10.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 36 34.68 34.68 10.00% 账龄信用组合 - 34.68 - - - -
诉讼 37 55.00 55.00 10.00% 账龄信用组合 - 55.00 - - - -
诉讼 38 227.54 127.54 10.00% 账龄信用组合 - 127.54 - - - -
诉讼 39 39.59 0.59 10.00% 账龄信用组合 - 0.59 - - - -
诉讼 40 258.42 108.42 10.00% 账龄信用组合 - 108.42 - - - -
诉讼 41 255.61 51.99 10.00% 账龄信用组合 - 51.99 - - - -
诉讼 42 38.46 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 43 631.73 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 44 326.92 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 45 12.42 0.42 5.00% 账龄信用组合 0.42 - - - - -
诉讼 46 101.55 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
31
诉讼 47 14.27 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 48 41.08 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 49 98.98 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 50 189.64 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 51 44.22 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 52 223.83 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 53 14.94 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 54 127.13 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 55 5.68 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 56 238.42 38.42 20.00% 账龄信用组合 - - 38.42 - - -
诉讼 57 43.03 8.29 20.00% 账龄信用组合 - - 8.29 - - -
诉讼 58 52.87 0.10 20.00% 账龄信用组合 - - 0.10 - - -
诉讼 59 168.77 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 60 108.54 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 61 240.09 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 62 27.39 - 0.00% 账龄信用组合 - - - - - -
诉讼 63 349.09 42.60 20.00% 账龄信用组合 - - 42.60 - - -
合计 10,320.83 2,938.16 14.25% 0.00 702.10 1,126.60 1,046.85 2.14 - 60.46
以上 63 起诉讼中，2019 年末的余额为 2,938.16 万元，公司按信用组合计提坏账准备 418.67 万元，累计坏账准备综合计提比例为
14.25%。截至 5 月 13 日，上述 63 起诉讼已收回涉讼金额 8,530.16 万元，诉讼项目目前应收账款余额为 1,790.67 万元，主要是未判决、
公司已撤诉或正在执行分期付款的客户，没有出现客户未执行已审判决或未按约定的付款计划付款的情形。综合以上情况，结合公司
对不执行已审判决或未按约定的付款计划付款的客户专项计提的历史记录，我们认为有关诉讼坏账准备计提充分。
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2、公司客户管理和销售相关的内部控制制度、业务流程是否严格按照相关
制度执行
公司制定了营销管理、客户管理、合同管理、客户档案管理、对账管理、回
款奖惩、诉讼管理等相关内部控制制度，明确了客户调查、客户评估、客户分类、
对账管理等相关要求、诉讼标准，针对不同的客户给予不用的信用政策。
项目立项前，由业务人员对客户进行调查，收集相关工商信息，了解客户信
用，评估客户及项目的风险，如果符合公司内部控制制度要求，则由项目人员、
技术人员、财务人员、法务人员与客户进一步沟通，商议合同条款，发起合同签
订流程。公司按合同约定组织生产、发货、对账、开票、回款，对于不能按合同
约定履行付款义务的客户启动法律途径，确保公司应收账款的回收，同时将相关
信息补充到客户档案。
公司客户管理和销售相关的内部控制制度、业务流程严格按相关制度执行。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了相关说明，详见《关于海南瑞
泽新型建材股份有限公司 2019 年年报的问询函的回复》（信会师函字[2020]第
ZI067 号）。
四、报告期末，你公司货币资金余额为 3.63 亿元，短期借款余额为 3.57 亿
元，一年内到期的非流动负债余额为 4.73 亿元。请你公司：
（一）补充披露主要有息负债的详细情况，包括债务类型、债务金额、利
息、到期期限、偿付安排等，并结合公司目前可自由支配的货币资金、现金流
等情况，说明未来债务偿还安排，公司是否具备足够的偿付能力。
回复说明：
1、主要有息负债的详细情况如下：
单位：万元
债务类型 债务金额 利息 到期期限 偿付安排
非银行业金融机构 16,000.00 按季支付，不欠利息 2020-3-7 已重签协议，期限为三年
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银行业金融机构 9,000.00 按月付息，不欠利息 2021-10-22 已按约定还 200 万元
银行业金融机构 4,000.00 按月付息，不欠利息 2021-2-26 已按约定还 200 万元
非金融机构 17,500.00 息随本清，不欠利息 2020-5-27 自有资金及新增贷款
非银行业金融机构 826.99 按季支付，不欠利息 2020-9-25 已按约支付 250 万元
银行业金融机构 4,000.00 按月付息，不欠利息 2021-12-12 以经营资金按期归还
已重签协议，已按约定还
银行业金融机构 2,000.00 按季付息，不欠利息 2020-2-24
1000 万元
银行业金融机构 20,000.00 按月付息，不欠利息 2020-5-6 已归还
银行业金融机构 5,000.00 按月付息，不欠利息 2020-5-7 已归还
银行业金融机构 3,500.00 按月付息，不欠利息 2020-11-18 以经营资金归还
银行业金融机构 5,000.00 按月付息，不欠利息 2020-1-31 已归还
非银行业金融机构 1,527.97 每半年支付，不欠利息 2020-1-30 已归还
银行业金融机构 91.40 按月付息，不欠利息 2039-9-24 已按约定还款 0.93 万元
非银行业金融机构 2,810.00 按季支付，不欠利息 2021-2-5 已按约定还款 150 万元
银行业金融机构 40,000.00 按季支付，不欠利息 2031-5-29 以项目经营回款分期归还
银行业金融机构 25,000.00 按月付息，不欠利息 2039-6-10 以项目经营回款分期归还
银行业金融机构 11,000.00 按季支付，不欠利息 2026-6-26 以项目经营回款分期归还
银行业金融机构 980.10 按月付息，不欠利息 2026-10-22 已按约定还款 47.81 万元
银行业金融机构 292.94 按月付息，不欠利息 2026-11-12 已按约定还款 14.12 万元
银行业金融机构 1,193.91 按月付息，不欠利息 2027-1-2 已按约定还款 56.18 万元
银行业金融机构 354.84 按月付息，不欠利息 2027-3-29 已按约定还款 16.31 万元
银行业金融机构 71.36 按月付息，不欠利息 2027-3-17 已按约定还款 3.28 万元
银行业金融机构 526.89 按月付息，不欠利息 2027-3-12 已按约定还款 24.22 万元
银行业金融机构 257.00 按月付息，不欠利息 2021-7-31 已按约定还款 52.33 万元
银行业金融机构 163.24 按月付息，不欠利息 2021-7-30 已按约定还款 32.76 万元
银行业金融机构 243.00 按月付息，不欠利息 2020-1-21 已按约定还款 243 万元
非银行业金融机构 2,192.43 按季付息，不欠利息 2022-3-7 已按约定还款 238.01 万元
银行业金融机构 1,310.00 按月付息，不欠利息 2030-6-21
合计 174,842.06
2、2019 年末，公司短期借款及一年内到期的非流动负债余额合计 8.3 亿元，
截至 2020 年 5 月 13 日，已归还到期借款 3.41 亿元，到期后已重新签订协议的
借款为 2.05 亿元，两项合计 5.46 亿元。截至 2020 年 5 月 14 日，公司可自由支
配的货币资金 3.15 亿元，2020 年一季度公司经营活动产生的现金流量净额为
3,593 万元。
3、公司在加大应收账款清收的同时，积极与相关金融机构沟通，在维持原
有金融机构授信的同时，加大与新的金融机构的合作，将已归还的授信额度尽快
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地重新利用起来，保证公司生产经营的需要，保障公司资金链的安全。
根据 2020 年度公司经营计划的实施情况，基于公司目前可自由支配的货币
资金、海南省 2020 年度推动自由贸易试验区、建设中国特色自由贸易港政策的
落地、实施的大环境，基于公司良好的信用及与相关金融机构良好的合作基础，
公司认为具备足够的偿付能力。
（二）年报显示，你公司存在多个投资金额较大但完工进度较少的 PPP 项
目。请结合公司中短期对资金的需求、可供经营活动支配的资金、融资安排等，
补充说明公司是否存在资金紧缺的风险，是否存在因资金问题导致项目停工或
延期的风险。
回复说明：
2019 年末，公司投资的 PPP 项目有罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目、六
枝特区关寨镇农村人居环境整治扶贫 PPP 项目、鹤山市马山生活垃圾填埋场减
量化 PPP 项目、邕江综合整治和开发利用工程 PPP 项目共四个。其中：
1、鹤山市马山生活垃圾填埋场减量化 PPP 项目
鹤山市马山生活垃圾填埋场减量化 PPP 项目为改扩建项目，建设期内设施
的运营和设施的建设同时进行，项目静态总投资 16,853.76 万元。该项目公司鹤
山市绿盛环保工程有限公司注册资本为 3,000 万元，公司 100%控股，截至 2020
年 4 月 30 日，股东实际出资 3,000 万元。2019 年 9 月 25 日，鹤山市绿盛环保工
程有限公司与中国建设银行股份有限公司鹤山支行签署了 1.2 亿元的《固定资产
贷款合同》，借款期限 216 个月。截至目前，通过自有资金及银行项目贷款为该
项目已筹措资金 1.5 亿元，占项目静态总投资的 89%，差额部分可以用该公司的
经营活动产生的现金或集团内部提供资金支持解决。目前该 PPP 项目已投入资
金 4,696.48 万元，项目正在建设过程中，贷款银行将根据项目的进度及时发放贷
款。项目后续建设不存在因资金问题导致停工或延期的风险。
2、罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目
2017 年 10 月 16 日，大兴园林作为联合体牵头人，与联合体成员东方天域
集团股份有限公司为“罗甸县旅游基础设施建设 PPP 项目”的中标人。本项目合同
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价格 8.63 亿元（最终合同金额以财政评审金额为准）。项目公司贵州罗甸兴旅投
资开发有限公司注册资本 3 亿元，各股东已实际出资 3 亿元。贵州罗甸兴旅投资
开发有限公司 2019 年 6 月 27 日与贵阳银行股份有限公司罗甸支行签署了《综合
授信合同》，授信金额为 5 亿元，期限为 2019 年 6 月 27 日至 2026 年 6 月 26 日。
该项目公司通过股东出资及项目银行贷款已筹措资金 8 亿元，占项目总投资的
92.70%。截至 2020 年 5 月 13 日，该 PPP 项目已投入资金 47,392.64 万元，项目
正在建设过程中，项目贷款银行将根据项目的进度及时发放贷款。项目后续建设
不存在因资金问题导致停工或延期的风险。
3、邕江综合整治和开发利用工程 PPP 项目
2018 年 1 月 9 日，大兴园林与中交第一公路工程局有限公司联合中标邕江
综合整治和开发利用工程 PPP 项目，其中中交第一公路工程局有限公司为项目
牵头人，PPP 项目建设工程投资额 84,675.85 万元，项目合作期限 20 年零 3 个月
（含建设期 1 年 3 个月），大兴园林持有项目公司南宁中交一公局城市发展有限
公司的股权比例为 10%。大兴园林负责的项目部分已完工验收，正在办理竣工结
算手续。
4、六枝特区关寨镇农村人居环境整治扶贫 PPP 项目
2018 年 8 月 7 日，大兴园林作为联合体牵头人，与联合体成员海南津杭设
计工程咨询有限公司、东方天域集团股份有限公司为贵州省六枝特区关寨镇农村
人居环境整治扶贫 PPP 项目的中标人。本项目采购预算金额人民币 6.09 亿元，
服务时间 20 年。项目公司六枝特区民兴环境投资发展有限公司注册资本 1.22 亿
元，大兴园林持股比例为 93.10%。截至 2020 年 5 月 10 日，各股东实际出资 7,429
万元。 项目公司六枝特区民兴环境投资发展有限公司 2019 年 6 月 27 日与中国
农业发展银行六枝特区支行签署《固定资产借款合同》，借款金额为 4.8 亿元，
期限为 2019 年 6 月 11 日至 2039 年 6 月 10 日。该项目通过股东出资及银行授信
已筹措资金 6.02 亿元，占项目总投额的 98.85%。截至 2020 年 5 月 13 日，项目
已投入资金 30,581.29 万元，项目正在建设过程中，项目贷款银行将根据项目的
进度及时发放贷款。项目后续建设不存在因资金问题导致停工或延期的风险。
五、报告期末，你公司存货账面余额为 3.26 亿元，未计提存货跌价准备。
请结合你公司收入下滑、主营产品毛利下滑、产品价格走势，存货构成、状态
36
及库龄等因素，补充说明公司存货减值测试的详细过程，公司未计提跌价准备
是否审慎、合理。
回复说明：
（一）公司产品价格走势，存货构成、状态及库龄
公司目前的业务主要有商品混凝土及水泥的生产、销售，园林绿化工程、园
林绿化苗木种植及市政环卫四大业务板块，水泥的生产、销售及市政环卫业务位
于海南省外，2019 年度营业收入增加；商品混凝土业务及园林绿化工程、园林
绿化苗木种植业务主要位于海南省内，2019 年度受海南省固定资产投资及房地
产开发投资下降的影响，商品混凝土业务及园林绿化工程、园林绿化苗木种植业
务收入下降，导致合并营业收入下降。2019 年度公司生产产品水泥、商品混凝
土价格稳中有升，但由于主要原材料河砂、石灰石及运输费用等大幅上涨，导致
公司主营产品毛利下滑。公司的存货主要是与业务相关的原材料、在产品、库存
商品、工程施工、苗木等，期末存货构成明细如下：
单位：万元
存货类别 2018 年末账面余额 2019 年末账面余额 状态 库 龄
原材料 9,290.92 9,249.14 正常 1 年以内
在产品 2,343.21 578.83 正常 1 年以内
库存商品 1,101.09 666.61 正常 1 年以内
周转材料 1,789.43 1,423.12 正常 1 年以内
为绿化工程用苗木，生
消耗性生物资产 10,798.43 11,038.39 0至6年
长正常
建造合同形成的已完 项目正常施工或正在
7,239.96 9,621.12 1 年以内
工未结算资产 结算
合计 32,563.04 32,577.21
（二）存货减值测试的详细过程
1、原材料、在产品、周转材料、库存商品的的减值测试过程
根据《企业会计准则第 1 号—存货》第十五条规定，资产负债表日存货应当
按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货
跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减
去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。期末
37
公司对存货实施盘点，检查原材料、在产品、周转材料、库存商品的数量及状况，
并对库龄较长的原材料、在产品、周转材料、库存商品进行检查；对于能够获取
公开市场销售价格的产品，独立查询公开市场价格信息，将其与估计售价进行比
较；对于无法获取公开市场销售价格的产品，将产品估计售价与最近或期后的实
际售价进行比较；比较同类产品的历史销售费用和相关税费，并与资产负债表日
后的实际发生额进行核对。报告期期末未发现存货可变现净值低于账面成本的情
形，因而未计提减值准备。
2、消耗性生物资产的减值测试过程：
根据 《企业会计准则第 5 号—生物资产》第二十一条规定，企业至少应当
于每年年度终了对消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、
病虫害侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面
价值的，应当按照可变现净值低于账面价值的差额，计提生物资产跌价准备，并
计入当期损益。上述可变现净值按照《企业会计准则第 1 号—存货》确定。
生物资产存在下列情形之一的，通常表明该生物资产发生了减值：
（1）因遭受火灾、旱灾、水灾、冻灾、台风、冰雹等自然灾害，造成消耗
性或生产性生物资产发生实体损坏，影响该资产的进一步生长或生产，从而降低
其产生经济利益的能力。
（2）因遭受病虫害或动物疫病侵袭，造成消耗性或生产性生物资产的市场
价格大幅度持续下跌，并且在可预见的未来无回升的希望。
（3）因消费者偏好改变而使企业消耗性或生产性生物资产收获的农产品的
市场需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。
（4）因企业所处经营环境，如动植物检验检疫标准等发生重大变化，从而
对企业产生不利影响，导致消耗性或生产性生物资产的市场价格逐渐下跌。
（5）其他足以证明消耗性或生产性生物资产实质上已经发生减值的情形。
消耗性生物资产均为园林绿化工程用的苗木，期末公司对消耗性生物资产实
施盘点，检查消耗性生物资产的数量及状况；对于能够获取公开市场销售价格的
苗木，独立查询公开市场价格信息，将其与估计售价进行比较；对于无法获取公
开市场销售价格的苗木，将苗木估计售价与最近或期后的实际售价进行比较；比
较同类苗木的历史销售费用和相关税费，并与资产负债表日后的实际发生额进行
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核对。报告期期末未发现苗木可变现净值低于账面成本的情形，因而未计提减值
准备。
3、建造合同形成的已完工未结算资产的减值测试过程
根据 《企业会计准则第 8 号—建造合同》第二十七条的规定，合同预计总
成本超过合同总收入的，应当将预计损失确认为当期费用。应先确认项目预计总
收入与预计总成本，然后用预计总合同成本减去合同收入得出的预计总亏损，再
计算出本期应确认的预计合同损失。计算公式为：本期预计合同损失准备=项目
预计总亏损×（1-完工百分比）-以前会计期间累计计提的项目合同预计损失准备。
期末公司对工程项目进行现场踏勘，修正项目预算成本、预算收入，计算合
同盈亏，确认是否存合同损失，通过测算，未发现建造合同形成的已完工未结算
资产存在合同损失的情况，因而未计提减值准备。
经过上述测算，公司确认期末存货不存在减值，未计提存货跌价准备审慎、
合理。
六、年报显示，你公司本期研发投入金额为 3,046.63 万元，较去年减少
38.80%。请你公司提供研发投入明细，并按研发项目列示预算金额、累计投入
金额、项目进度及已产生的经济效益，并补充说明研发投入较去年下降的原因。
回复说明：
（一）研发投入明细
报告期，公司研发费用投入 3,046.63 万元，主要包括直接投入费用 246.41
万元，研发人员薪酬 2,441.84 万元，折旧及摊销费用 253.90 万元，其他费用
89.48 万元等。报告期研发投入无资本化项目。
（二）研发项目预算金额、累计投入金额、项目进度及已产生的经济效益
单位：万元
研发项目 预算金额 累计投入金额 项目进度 已产生的经济效益
海南省内陆水生植物资源调查及水
110.00 104.70 100.00% 13.25
体生态修复工程技术研究
海南三角梅种质资源收集及评价 90.00 87.84 100.00% 11.12
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一种具有提醒功能的树木自动输液
135.00 131.57 100.00% 16.66
装置与方法
一种棕榈科单干大树种植临时稳定
105.00 108.98 100.00% 13.80
装置
石材碎拼切割装置研究 106.50 90.05 84.55% 正在研发，未产生经济效益
树干害虫防治工具研究 146.50 138.12 94.28% 正在研发，未产生经济效益
草皮卷生产工艺研究 102.50 97.91 95.53% 正在研发，未产生经济效益
移动式草皮卷研究 82.50 77.78 94.28% 正在研发，未产生经济效益
石材饰板施工配件研究 106.50 105.46 99.02% 正在研发，未产生经济效益
用于边坡生态修复的植生带的研究 64.50 48.66 75.44% 正在研发，未产生经济效益
新型混凝土研发与应用项目 1,230.00 1,125.78 91.53% 正在研发，未产生经济效益
利用海沙制备生态友好型城市景观
211.00 67.37 31.93% 正在研发，未产生经济效益
建筑材料的关键技术研究与应用
镇街道路、河涌和公园多功能环卫
240 195.99 100.00% 102.21
保洁技术的研发
城市生态绿化全面防护技术的研发 200 165.48 100.00% 86.30
除尘除臭防爆简易生活垃圾治理技
210 168.50 100.00% 87.87
术的研发
市级生活垃圾自动优选处理运营技
240 198.86 100.00% 103.70
术的研发
重金属螯合剂二次处理焚烧飞灰稳
450 412.72 100.00% 215.23
定化技术的研发
顺德区智能绿化养护技术的研发 180 165.06 100.00% 86.08
市政道路绿化极速便捷管养技术的
160 135.56 100.00% 70.69
研发
合 计 4,170.00 3,626.41
（三）研发投入较去年下降的原因
1、公司子公司广东绿润、大兴园林 2019 年度为高新技术企业，研发投入下
降的主要原因是 2019 年度，由于大兴园林营业收入下降 65.51%，相关的研发投
入减少，导致公司合并报表研发投入减少。
2、为更好地统筹公司对新型商品混凝土材料研发和应用，提高研发效率，
2019 年统一由海南瑞泽新材料研究院有限公司实施，商品混凝土搅拌站实验室
不再承接新型商品混凝土研发和应用的工作。为更准确地反应公司在新产品、新
技术、新工艺方面的投入，商品混凝土搅拌站实验室发生的材料检测、商品混凝
土检测、试模组制作、实验室人员职工薪酬等实验室费用不再纳入研发费用统计
范围，导致公司统计的研发投入减少。
40
特此公告。
海南瑞泽新型建材股份有限公司
董事会
二〇二〇年五月二十一日
41
