民生证券股份有限公司
关于侨银环保科技股份有限公司
首次公开发行股票并上市
之
发行保荐工作报告
保荐人(主承销商)
（北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层）
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
声 明
本保荐机构及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（下称“《公司法》”）、
《中华人民共和国证券法》（下称“《证券法》”）、《首次公开发行股票并上市管理办
法》（下称“《首发办法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（下称“《保荐管理
办法》”）等有关法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）
的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道
德准则出具本发行保荐工作报告，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。
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目 录
第一节 项目运作流程...................................................................................................................4
一、民生证券内部的项目审核流程...........................................................................................4
二、立项审核过程说明...............................................................................................................6
三、项目执行过程说明...............................................................................................................7
四、保荐机构内部核查部门审核过程说明 .............................................................................12
五、问核程序的履行情况.........................................................................................................13
六、内核小组审核过程说明.....................................................................................................14
第二节 项目存在问题及解决情况.............................................................................................14
一、立项审核委员会审核意见及审议情况说明 .....................................................................14
二、尽职调查过程中发现和关注的主要问题及解决情况 .....................................................15
三、内部核查部门关注的问题及相关意见落实情况 .............................................................16
四、问核中发现的问题以及在尽职调查中对重点事项采取的核查过程、手段及方式 .....81
五、内核小组会议讨论的主要问题.........................................................................................89
六、根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指
引》（2013）46 号要求进行的核查情况........................................................................................179
七、相关责任主体承诺的核查...............................................................................................183
八、证券服务机构专业意见核查情况说明 ...........................................................................183
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第一节 项目运作流程
一、民生证券内部的项目审核流程
按照中国证监会的有关要求，民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券”
或“保荐机构”）建立了一套较完备的内部审核程序，并在保荐项目运作过程中严格
执行。根据 2018 年 6 月 30 日前实行的《民生证券股份有限公司投资银行业务管理
办法》、《民生证券股份有限公司投资银行业务项目立项管理办法》及《民生证券股
份有限公司投资银行业务内核工作规程》等制度，民生证券对项目的审核主要分为
立项审核及项目正式申报前的内核两部分，具体审核流程如下：
（一）项目立项程序
根据本项目立项时实行的《民生证券股份有限公司投资银行业务项目立项管理
办法》，民生证券设立投资银行业务项目立项审核委员会，对保荐项目进行立项审查
并决定是否立项。项目立项审核委员会人数若干，设召集人一名，除公司投资银行
业务内部委员外，外聘法律、财务专家各一名，其余委员由质量管理总部、风险管
理总部等部门人员组成。每次项目立项会议由 5 名委员参加审核，其中至少有 1 名
委员不属于民生证券投资银行业务内部委员。经不少于 4 名参会委员同意，项目立
项审核委员会方可作出同意项目立项的决议。
业务部门提出申请
业务管理部审核
项目立项审核委员会审核
项目立项
1、业务部门提出申请
项目组认为项目符合正式立项申请条件的，应根据前期尽职调查的情况，编制
项目立项申请报告，经业务部门负责人同意后报投行业务管理部。项目立项申请报
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告包括但不限于以下内容：项目基本情况；公司所处行业概况及公司在行业中的地
位和主要优势；公司的盈利模式；公司的主要会计政策和最近三年及一期的基本财
务状况；募集资金投向；在前期调查中发现的主要问题和可能面临的风险；有关问
题的初步解决方案；关于项目是否可行的初步判断。
2、业务管理部审核
项目组将正式立项申请报告和部门负责人签署的《投资银行事业部项目正式立
项审批表》一并报送投行业务管理部审核，投行业务管理部审核后出具书面审核意
见。项目组在收到投行业务管理部书面立项审核意见后，应当及时书面回复投行业
务管理部。
3、项目立项审核委员会审核
投行业务管理部审核后认为该项目符合正式立项条件的，应当自项目组书面回
复之日起 5 个工作日内提议召开项目立项审核委员会会议对正式立项申请进行审核。
委员会成员独立地参与立项评审工作，对申请立项项目的财务、法律、科技含量及
成长性等做出基本的评判，并签署《投资银行事业部项目正式立项审批表》，经不少
于 4 名参会委员同意，项目立项审核委员会方可作出同意项目立项的决议。
如立项委员认为该项目存在尚待调查核实并影响明确判断的重大问题，经 4 名
以上立项委员同意，可以提议暂缓表决。
（二）项目内核程序
根据本项目内核时实行的《民生证券股份有限公司投资银行业务内核工作规
程》，民生证券内核对项目实行投资银行事业部、质量管理总部、内核小组三级审核
制度。
内部审核程序如下：
投资银行事业部一级复核
质量管理总部二级复核
内部审核小组三级复核
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1、投资银行事业部审核
对于保荐项目，业务部门在申请内核前，项目负责人、签字保荐代表人、业务
部门负责人及业务部门负责人指定的至少 2 名非本项目专业人员共同组成项目复核
小组，负责对全套内核申请文件和工作底稿进行全面复核，并对项目材料制作质量
进行评价。复核小组出具最终复核报告后，业务部门形成项目的部门意见。
业务部门审核通过后，应当将全套内核申请文件提交投行业务管理部审核，并
签署内核申请书和承诺函，承诺函须确认项目申报文件不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。投行业务管
理部审核并出具内核申请意见后方可向质量管理总部申请内核。
2、质量管理总部审核
质量管理总部在收到项目内核申请文件后，报内核小组审议前，应当对项目进
行内核初审。对于保荐项目，原则上应当在内核小组会议召开前由质量管理总部进
行现场核查。内核小组会议之前质量管理总部应当安排初审会，形成初审意见后，
提交内核小组会议审议。
3、内核小组审核
民生证券设立由专业人员组成的内核小组，内核小组人数若干，设召集人一名。
内核小组成员由民生证券投资银行事业部、质量管理总部、合规法律管理总部、风
险管理总部、研究院等部门相关人员，以及外聘法律、财务专家组成。
内核小组成员按照中国证监会等监管部门的有关规定，对项目进行全面审核并
提出审核意见，判断项目所有重要方面是否存在重大法律、法规和政策障碍，是否
符合国家及中国证监会等监管部门的相关法律、法规和政策要求，是否具备申报条
件。
IPO 项目每次参加内核会议的内核小组成员不少于 7 名，其中项目所属投资银行
事业部内部成员应不超过 3 人，外聘法律、财务专家应不少于 2 人，超过 2/3 参会委
员表决“内核通过”，则审核通过。内核会议后，项目组根据内核意见进行回复或修
改，形成最终申报材料。
二、立项审核过程说明
（一）立项申请时间
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侨银环保科技股份有限公司首次公开发行股票并上市项目（以下简称“侨银环
保项目”、“本项目”或“公司”）项目组自 2016 年 2 月开始进场进行现场尽职调查
工作，经过充分考察、调研，项目组确认侨银环保项目符合首次公开发行股票并上
市的各项条件。2016 年 9 月 28 日，项目组根据立项管理办法向投行业务管理部提出
保荐项目立项申请。
（二）立项评估决策机构成员
本项目立项审核委员会成员由曹文轩、田博、朱炳辉、鲍旭、王国仁共 5 人组
成。
（三）立项评估时间
本项目于 2016 年 9 月 28 日提出保荐项目立项申请，并于 2016 年 10 月 21 日通
过保荐项目立项，期间为本项目立项评估时间。
三、项目执行过程说明
（一）项目执行人员
刘思超：民生证券股份有限公司投资银行事业部执行董事，保荐代表人。从事
投资银行业务多年，参与了奥飞数据（300738）IPO 项目、金银河（300619）IPO 项
目、索菲亚（002572）2015 年非公开发行等项目。
王蕾蕾：民生证券股份有限公司投资银行事业部执行董事，保荐代表人。从事
投资银行业务多年，参与了金银河（300619）IPO 项目、索菲亚（002572）2015 年
非公开发行、金银河（300619）公开发行可转债等项目。
项目组其他成员包括：李鹏宇、杨嵩、王璇、郭丽丽、杜冬波、李辉、吴松云。
（二）进场工作时间
2016 年 2 月起，民生证券项目组进驻发行人主要经营场所，开展全面的尽职调
查工作。
（三）尽职调查的主要工作过程
保荐机构根据中国证监会《保荐人尽职调查工作准则》的要求对发行人进行了
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全面、深入的尽职调查，主要过程如下：
（1）资料收集。项目组根据《保荐人尽职调查工作准则》的要求，全面收集有
关发行资料。
（2）工作底稿制作及审验。项目组对收集的资料进行审阅、整理、甄别、分析、
分类和复核，制作成工作底稿，并在此基础上进行综合分析，以对本次发行有关的
事项逐一进行审核验证。
（3）与发行人沟通。项目组与发行人董事、管理层及部门负责人分别进行了访
谈，以了解发行人公司法人治理结构、技术研发、业务运营、竞争优势、存在的风
险、所处行业情况及发展前景等情况，并就尽职调查中发现的可能影响发行人本次
发行的有关问题及募集资金投资项目有关问题进行了充分的沟通。
（4）现场调研及测试。项目组深入发行人采购、销售、财务等部门，现场了解
发行人采购、销售、财务等具体业务流程，以评价发行人内部控制风险及对发行人
本次发行的影响。
（5）中介机构沟通协调。项目组就项目进展情况、相互协调问题及尽职调查中
发现的有关问题，以召开中介机构协调会、现场讨论、电话沟通等方式与会计师、
律师进行了充分的沟通，并就有关问题征询律师、会计师等中介机构的意见。
（6）与主管政府部门沟通。项目组就有关问题与有关政府主管部门沟通，就发
行人工商、税务、城管、质监、社保、土地、房产等问题征询政府主管部门的意见。
针对侨银环保科技股份有限公司首次公开发行股票并上市项目的尽职调查主要
过程包括但不限于以下方面：
阶段 主要工作内容
调查和了解发行人近三年重大股权变动、重大资产重组等情况；了解发
行人在股权变更、资产重组中的规范运作情况等；并收集相关资料。
调查和了解发行人股东的基本情况；主要股东所持发行人股份的质押、
发行人基本情况
冻结和其它限制权利的情况；并收集相关资料。
调查和了解发行人各子公司的基本情况；资产权属及其独立性；业务、
财务、机构的独立性；发行人商业信用情况等；并收集相关资料。
调查环境卫生管理行业发展状况、同行业竞争状况、同行业公司情况；
收集行业主管部门制定的发展规划、行业管理方面的法律法规及规范性
文件，了解行业监管体制和政策趋势；调查发行人所处行业的特点，了
业务与技术
解发行人所属行业特有的经营模式等，并收集相关资料。
通过查询有关资料，与高管人员、中介机构、发行人员工、主要供应商、
主要客户交流等方法，了解发行人高管人员的胜任能力及是否勤勉尽
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责。
同业竞争与关联 调查发行人的关联方基本情况、关联方关系、同业竞争情况，了解关联
交易 交易、同业竞争对发行人的影响及解决措施，并收集相关资料。
查询董事、监事、高级管理人员的简历、发行人的说明等文件，与上述
董事、监事、高级
人员访谈，了解上述人员的任职资格、职业操守、兼职情况、对外投资
管理人员及核心
情况等；查阅发行人近三年“三会”会议记录，了解报告期内发行人董
技术人员调查
事、高管的变化情况；并收集相关资料。
查阅内部控制制度、公司治理制度等文件，了解发行人内部控制环境、
内部控制
股东资金占用等。
对经注册会计师审计的财务报告及相关财务资料、税务资料、评估报告
进行审慎核查，结合发行人实际业务情况进行财务分析，并对重要的财
财务与会计
务事项例如：销售收入的确认、成本计量、应收账款、报告期内的纳税
情况进行重点核查。
查阅本次发行的募投项目立项批复文件、环评批复文件、募集资金管理
募集资金运用 制度等，结合本次发行的募投项目的可行性研究报告，分析发行人募集
资金投向对发行人未来经营的影响。
公司及其控股子
调查发行人及其控股子公司的对外担保情况，调查是否存在违规提供担
公司的对外担保
保尚未解除的情况。
情况
调查发行人经营风险、重大合同执行情况、诉讼和担保等情况，分析可
公司或有风险 能对发行人业绩和持续经营能力产生不利影响的主要因素以及这些因
素可能带来的主要影响。
（四）保荐代表人参与尽职调查的工作时间以及主要过程
本项目保荐代表人刘思超、王蕾蕾于 2016 年 2 月开始进入发行人现场，全程参
与了对侨银环保首次公开发行股票并上市的尽职调查工作。保荐代表人按照《保荐
人尽职调查工作准则》、《证券发行上市保荐业务管理办法》等文件的要求对发行人
进行尽职调查，其参与尽职调查的主要过程如下：
1、指导完成资料收集和工作底稿制作。保荐代表人对项目组制作的工作底稿进
行了审阅，就资料的收集及工作底稿的制作问题对项目组提出意见，并指导项目组
完善资料和规范工作底稿制作。
2、工作底稿分析验证。保荐代表人对项目组的工作底稿综合分析过程和结果进
行复核，并据此对发行人是否符合发行条件进行综合分析。
3、与发行人沟通。保荐代表人与发行人董事长、总经理、分管发行人各部门的
主管人员进行多次座谈沟通，了解发行人市场拓展、采购、运营、财务核算的具体
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过程及竞争优势、存在的风险、所处行业情况、行业发展前景等；并就尽职调查过
程中发现的问题与发行人高级管理人员进行深入探讨，以进一步评价有关问题对发
行人本次发行的影响，并寻求解决问题的办法。
4、与中介机构沟通。保荐代表人就尽职调查过程中发现的问题与会计师、律师
等中介机构进行多次沟通，了解各中介机构的工作进度，并就有关问题征询各中介
机构的意见。
5、现场考察。保荐代表人现场考察了发行人的作业现场和财务、采购、市场等
部门，了解了发行人的生产经营过程和财务核算流程，并对发行人内部控制的完整
性和有效性及其对发行人本次发行和保荐机构保荐风险的影响进行了评价。
6、募投项目测试。通过查阅募投项目决策文件、可行性研究报告、行业研究报
告等方面资料，保荐代表人分析测试了募集资金数量是否与发行人规模、主营业务、
资金运用能力及发行人业务发展目标匹配，并对发行人募集资金运用对财务状况及
经营成果影响进行测试分析。
7、走访主要客户和供应商。保荐代表人实地走访了发行人报告期内的主要客户
和供应商，确认交易的真实性、交易金额的准确性以及是否与发行人存在关联关系
等事项。
8、走访政府部门。保荐代表人就发行人工商、税务、质监、社保、土地、房产
等问题征询政府主管部门的意见。
针对在尽职调查中发现的问题，民生证券制订了详细的尽职调查工作计划，列
出了尽职调查重点，并多次向发行人提交工作备忘录。同时保荐代表人主持多次中
介机构协调会，以及对发行人董事长、财务负责人和其他核心人员的访谈；通过上
述尽职调查措施，项目组充分了解了发行人的经营情况及其面临的风险和存在的问
题。
（五）项目组成员参与尽职调查的工作时间以及主要过程
发 挥的主 要
项目成员 分工情况 从事的具体工作
作用
刘思超 保荐代表人、 1、对项目总体进展和阶段性安排进行总体规划，负 1、对项目进
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项目负责人 责项目总体方案和具体时间表的确定与调整； 度 和项 目执
2、与发行人董事、监事、高级管理人员等保持密切 行 等工 作进
沟通，及时协调解决项目执行中的相关问题； 行 总安 排、
3、组织召开双方或多方协调会，就项目进展、总体 总 把握 和总
安排和重要事项等与企业及各中介机构进行协调； 协调；
4、组织和全面参与对企业的尽职调查，确定重点问 2、对重要事
题解决方案，组织对企业的辅导； 项 、重 要问
5、对项目组成员的分工进行安排，并及时组织项目 题 及解 决方
组就重点问题进行研究和讨论，商讨解决方案； 案 等进 行总
6、组织和参与对申报材料的撰写，负责对申报材料 体 把关 和决
初稿的总体修改、核对及最终定稿等； 策。
7、就项目中财务相关内容或事项进行必要分析，形
成专题分析报告；
8、负责对工作底稿进行检查复核。
1、与发行人董事、监事、高级管理人员等保持密切 对 重 要 事
沟通，及时协调解决项目执行中发现的相关问题； 项 、重 要问
2、组织召开双方或多方协调会，就项目进展、总体 题 及解 决方
安排和重要事项等与企业及各中介机构进行协调； 案 等进 行总
3、组织和全面参与对企业的尽职调查，确定重点问 体 把关 和总
王蕾蕾 保荐代表人
题解决方案，安排和参与对企业的辅导； 体 决策 ；负
4、组织和参与申报材料撰写，完成对申报材料初稿 责 对项 目中
的修改、核对及最终定稿等； 法 律相 关事
5、负责对工作底稿进行检查与复核。 务 决策 和执
行
1、协助保荐代表人进行尽职调查工作，汇总尽职调
查成果，向保荐代表人汇报； 协 助保 荐代
2、参与对企业相关人员的辅导授课； 表 人对 重要
3、参与对重点问题或协调会的讨论，提出自己的见 事 项、 重要
李鹏宇 项目协办人
解； 问 题及 解决
4、复核各项文件，提出修改建议； 方 案进 行把
5、就项目中法律相关内容或事项的基础工作底稿进 关
行具体收集和整理，并进行必要分析。
1、协助保荐代表人与发行人控股股东（实际控制人）
保持密切沟通，及时协调解决项目执行中发现的相 协 助保 荐代
关问题； 表 人解 决重
2、参与中介机构协调会，就项目进展、总体安排和 要 事项 、重
杨嵩 项目组成员
重要事项等与企业及各中介机构进行协调； 要 问题 ；对
3、就项目中财务相关内容或事项的基础工作底稿进 申 报材 料进
行具体收集和整理，并进行必要分析； 行把关
4、对申报材料提出修改建议等。
1、就项目中非财务相关内容或事项的基础工作底稿 负 责对 项目
王璇 项目组成员 进行具体收集和整理，并进行必要分析； 中 非财 务相
2、具体完成保荐代表人或项目协办人临时安排的调 关 事务 的具
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查任务和具体文字撰写工作； 体执行
3、就尽职调查中发现的法律相关问题及时向保荐代
表人及项目协办人汇报，并对相关问题进行研究讨
论并收集相关资料。
1、具体完成保荐代表人临时安排的调查任务和具体
文字撰写工作； 负 责项 目具
2、就尽调中发现的相关问题及时向保荐代表人及项 体 事务 的执
郭丽丽 项目组成员
目协办人汇报，并对相关问题进行研究讨论并收集 行 以及 工作
相关资料； 底稿的整理
3、协助整理工作底稿，并进行必要的分析。
1、具体完成保荐代表人临时安排的调查任务和具体
文字撰写工作； 负 责项 目具
2、就尽调中发现的相关问题及时向保荐代表人及项 体 事务 的执
杜冬波 项目组成员
目协办人汇报，并对相关问题进行研究讨论并收集 行 以及 工作
相关资料； 底稿的整理
3、协助整理工作底稿，并进行必要的分析。
1、具体完成保荐代表人临时安排的调查任务和具体
文字撰写工作； 负 责项 目具
2、就尽调中发现的相关问题及时向保荐代表人及项 体 事务 的执
李辉 项目组成员
目协办人汇报，并对相关问题进行研究讨论并收集 行 以及 工作
相关资料； 底稿的整理
3、协助整理工作底稿，并进行必要的分析。
1、具体完成保荐代表人临时安排的调查任务和具体
文字撰写工作； 负 责项 目具
2、就尽调中发现的相关问题及时向保荐代表人及项 体 事务 的执
吴松云 项目组成员
目协办人汇报，并对相关问题进行研究讨论并收集 行 以及 工作
相关资料； 底稿的整理
3、协助整理工作底稿，并进行必要的分析。
（六）首次申报后尽职调查及申报材料更新
首次公开发行股票并上市申请材料首次申报后，保荐代表人负责组织协调项目
组、发行人及其他中介机构，按照中国证监会的相关要求，按时进行补充尽职调查，
制作相关工作底稿及申请文件，完成了申报材料的更新工作。
四、保荐机构内部核查部门审核过程说明
（一）内部核查部门的成员构成
保荐机构质量管理总部和投行业务管理部委派专人对本项目进行了现场核查。
核查人员包括郝同民、陈肖龙、蔡硕。
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（二）内部核查部门现场核查情况
质量管理总部和投行业务管理部作为民生证券的内部两级核查部门，于 2018 年
5 月 7 日至 2018 年 5 月 11 日组织了对侨银环保的现场核查。核查人员实地考察了侨
银环保办公场所和项目所在地，了解公司作业过程、设备等方面的情况；主要就公
司的行业状况、业务前景、销售模式、市场竞争中的优劣势、主要竞争对手、募投
项目、财务状况、重要会计政策等情况同公司相关负责人进行了访谈；对项目组尽
职调查工作底稿完成情况进行了检查。
五、问核程序的履行情况
项目组根据《保荐人尽职调查工作准则》等有关规定，采取走访、访谈、查阅、
要求当事人承诺或声明、由有权机关出具确认或证明文件、进行互联网搜索、查阅
发行人贷款卡等有关资料、咨询专家意见、通过央行企业征信系统查询等核查方式，
对《关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表》中所列尽职调查需重点核查事项
进行了有效、合理和谨慎的独立核查。
2018 年 6 月 7 日，根据《关于进一步加强保荐机构内部控制有关问题的通知》
（发行监管函[2013]346 号）民生证券对侨银环保项目的重要事项尽职调查情况组织
了问核程序，项目保荐代表人刘思超、王蕾蕾，项目协办人李鹏宇以及其他项目组
成员参加了问核程序。
问核过程中，项目组详细说明了尽职调查中对重点事项采取的核查过程、手段
及方式，并承诺已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》和《保荐人
尽职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，勤勉尽责地对发行人
有关事项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证工作，确保所有问核事项
和招股说明书中披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重
大遗漏，并将对发行人进行持续跟踪和尽职调查，及时、主动修改和更新申请文件
并报告修改更新情况。本人及其近亲属、特定关系人与发行人之间不存在直接或间
接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取任何不正当利益。如违反上述承诺，其自
愿接受中国证监会根据有关规定采取的监管措施或行政处罚。
2018 年 9 月 18 日、2019 年 3 月 8 日和 2019 年 8 月 19 日，民生证券对侨银环
保项目的重要事项尽职调查情况组织了补充问核程序，项目保荐代表人刘思超、王
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蕾蕾，项目协办人李鹏宇以及其他项目组成员参加了问核程序。
六、内核小组审核过程说明
（一）内核小组构成
出席本项目内核会议的民生证券内核小组成员共 7 人，成员包括：张春旭、宋
爱民、叶宝元、王国仁、朱炳辉、王卫国、乐超军。
（二）内核小组会议时间
民生证券内核小组于 2018 年 5 月 29 日召开本项目内核会议。
（三）内核小组表决结果
经过严格审查和集体讨论，内核小组以 7 票同意审议通过了发行人本次发行申
报材料。
（四）内核小组成员意见
内核小组成员对本项目有关材料进行了认真审核，认为“侨银环保科技股份有
限公司符合首次公开发行股票并上市的条件，其证券发行申请文件真实、准确、完
整，符合《公司法》、《证券法》的规定，不存在重大的法律和政策障碍，同意保荐
该公司发行并上市。”
第二节 项目存在问题及解决情况
一、立项审核委员会审核意见及审议情况说明
（一）立项审核委员会审核意见
民生证券立项审核委员会于 2016 年 9 月 28 日-2016 年 10 月 21 日对侨银环保科
技股份有限公司首次公开发行股票并上市项目进行了审议。
（二）立项审核委员会审核结论
民生证券立项审核委员会对侨银环保科技股份有限公司首次公开发行股票并上
市立项申请的审核结论为同意立项。
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二、尽职调查过程中发现和关注的主要问题及解决情况
本保荐机构通过尽职调查发现的发行人主要问题及解决情况如下：
（一）员工社保、公积金问题
1、问题描述
报告期内，发行人员工人数较多，存在未为全部员工购买社会保险及住房公积
金的情况。
2、解决情况
截至 2017 年 12 月 31 日，发行人各类型员工人数如下：
员工类型 员工人数 占比（%）
全日制劳动用工 10,992 51.44
非全日制用工 901 4.22
劳务用工 9,477 44.35
合计 21,370 100.00
截至 2017 年 12 月 31 日，发行人全日制劳动用工合计 10,992 人，缴纳社会保险
情况如下：
险种 缴纳人数 比例（%）
养老保险 8,874 80.73
医疗保险 8,429 76.68
失业保险 7,786 70.83
工伤保险 9,041 82.25
生育保险 7,543 68.62
发行人农村户籍的员工人数较多，该部分员工在户籍地拥有宅基地和住房，缴
纳城镇住房公积金的意愿较低，根据《建设部 财政部 中国人民银行关于住房公积
金管理若干具体问题的指导意见》（建金管[2005]5 号）相关规定，国家未强制城镇
企业为农村户籍员工缴纳住房公积金。截至 2017 年 12 月 31 日，发行人城镇户籍全
日制劳动用工合计 3,885 人，其中已购买住房公积金的人数为 2,867 人，占比 73.80%。
发行人未为全部员工缴纳社会保险的原因主要是：已达到退休年龄的劳务员工
无需购买社会保险；部分农村籍员工已在各自户口所在地缴纳新型农村社会养老保
险和新型农村合作医疗保险；部分非广东省农村籍员工不愿在发行人所在地缴纳社
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会保险；部分新入职员工错过当月社会保险办理增员手续时间，或尚未从原单位办
理社保转移手续。
发行人未为全部城镇户籍员工缴纳公积金的原因主要是：发行人部分城镇户籍
员工缴纳住房公积金意愿不高；另有部分员工为新入职员工，未满试用期，发行人
暂未为其办理公积金缴纳手续。
除全日制合同用工外，发行人还存在非全日制用工、劳务用工等用工形式，针
对不同类型用工形式，发行人按照适用法律法规的要求，结合自身实际情况保障员
工的合法权益。发行人与非全日制用工人员签订了非全日制劳动合同，按照相关法
律的规定，发行人应当为该部分员工购买工伤保险，但是实际操作中社保部门不允
许单独购买工伤险，因而发行人为这部分员工购买了商业保险；发行人与已退休的
员工签订劳务合同，该类员工无需购买社保及公积金，发行人为这类员工购买了商
业保险。
三、内部核查部门关注的问题及相关意见落实情况
（一）报告期内，发行人的毛利率情况如下表：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目 占主营业务 占主营业务 占主营业务
毛利率 毛利率 毛利率
收入比例 收入比例 收入比例
城乡环卫保洁 16.19% 92.18% 20.13% 92.17% 26.73% 91.16%
生活垃圾处置 44.86% 5.24% 40.83% 5.55% 42.03% 7.16%
市政环卫工程 31.52% 2.00% 30.78% 1.47% - -
其他环卫服务 65.33% 0.58% 55.42% 0.82% 50.34% 1.67%
合计 18.28% 100.00% 21.72% 100.00% 28.22% 100.00%
请项目组核查：（1）结合市场状况及同行业情况、人工成本等因素分业务类别
分析说明毛利率持续下降的原因及合理性；（2）与同行业公司同类业务进行比较分
析，是否存在显著差异，请说明原因；（3）项目组对发行人毛利率真实准确性的核
查程序、方法及结论。
【回复】
1、结合市场状况及同行业情况、人工成本等因素分业务类别分析说明毛利率持
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续下降的原因及合理性；
报告期内，发行人分业务类别的主营业务毛利率情况如下：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目 占主营业 占主营业 占主营业
毛利率 务收入比 毛利率 务收入比 毛利率 务收入比
例 例 例
城乡环卫保洁 16.19% 92.18% 20.13% 92.17% 26.73% 91.16%
生活垃圾处置 44.86% 5.24% 40.83% 5.55% 42.03% 7.16%
市政环卫工程 31.52% 2.00% 30.78% 1.47% - -
其他环卫服务 65.33% 0.58% 55.42% 0.82% 50.34% 1.67%
合计 18.28% 100.00% 21.72% 100.00% 28.22% 100.00%
报告期内，发行人主营业务毛利率分别为 28.22%、21.72%和 18.28%，整体呈下
降趋势。2016 年度，公司主营业务毛利率下滑 6.50 个百分点，2017 年度进一步下滑
3.44 个百分点，两年合计下滑 9.94 个百分点。
根据财政部、国家税务总局发布的《关于全面推开营业税改征增值税试点的通
知》，自 2016 年 5 月 1 日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑
业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围，由缴纳
营业税改为缴纳增值税。营改增后，公司主营业务收入由原来按照 5%税率缴纳营业
税，变更为按照 6%税率缴纳增值税，由于营业税为价内税，增值税为价外税，公司
按照合同约定的服务费金额作为含税收入与业主结算，导致账面确认的收入金额减
少，而公司作为环卫服务行业，主要成本为人工，通过增值税进项税降低成本的空
间较小，因而毛利率下降，但是由于营改增之后，公司无需缴纳 5%的营业税，因而
营改增对最终净利润的影响较小。
为了定量分析营改增对毛利率的影响，本文通过使用“含税收入”的概念，使
得报告期三年的收入具备可比性，通过计算含税收入对应的主营业务毛利率，以及
各项成本占含税收入的比例，来分析营改增以及各项成本变动对于公司主营业务毛
利率的影响。使用“含税收入”计算的主营业务分业务类别毛利率及占主营业务收
入比例情况如下：
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
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占主营业 占主营业 占主营业
毛利率 务收入比 毛利率 务收入比 毛利率 务收入比
例 例 例
城乡环卫保洁 20.88% 91.91% 23.32% 91.94% 26.74% 90.64%
生活垃圾处置 50.57% 5.50% 45.99% 5.82% 46.36% 7.70%
市政环卫工程 36.04% 2.02% 32.79% 1.45% - -
其他环卫服务 67.41% 0.58% 56.42% 0.80% 50.34% 1.66%
合计 23.09% 100.00% 25.04% 100.00% 28.64% 100.00%
报告期内， 含税收入”对应的主营业务毛利率分别为 28.64%、25.04%和 23.09%，
2016 年下滑 3.60 个百分点，2017 年度进一步下滑 1.95 个百分点，两年合计下滑 5.55
个百分点，即扣除营改增的影响后，各项成本上涨对毛利率的影响为 5.55 个百分点。
由于报告期内账面主营业务毛利率下滑 9.94 个百分点，那么可以推算出营改增对于
公司主营业务毛利率的影响为 4.39 个百分点（即 9.94-5.55）。
下面按业务类别分析各项成本对毛利率的影响及合理性：
（1）城乡环卫保洁
城乡环卫保洁主要包括城乡道路保洁、水域保洁、绿化管养、垃圾清运、垃圾
压缩中转站运营管理等，报告期“含税收入”对应的毛利率分别为 26.74%、23.32%
和 20.88%，整体呈现下降趋势，并且环卫保洁收入占主营业务收入的比例达到 90%
以上，因而对主营业务毛利率影响较大。
报告期内，发行人城乡环卫保洁业务成本主要由人工成本、材料工具、车船使
用费、折旧及摊销和项目运营管理费构成，各项成本占“含税收入”的比例及变化
情况如下：
2017 年度 2016 年度
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度 变动合计
变动 变动
人工成本 57.26% 57.94% 57.82% -0.68% 0.12% -0.56%
材料工具 4.01% 4.08% 3.80% -0.07% 0.28% 0.21%
车船使用费 11.68% 9.94% 7.91% 1.73% 2.04% 3.77%
折旧及摊销 3.75% 2.85% 2.60% 0.90% 0.25% 1.14%
项目运营管理费 2.42% 1.86% 1.13% 0.56% 0.73% 1.29%
合计 79.12% 76.68% 73.26% 2.44% 3.42% 5.86%
由上表可见，报告期内城乡环卫保洁业务成本中人工成本、材料工具占比基本
保持稳定，车船使用费、折旧及摊销和项目运营管理费占比呈上升趋势。下面对各
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项成本变动对毛利率的影响展开逐项分析：
①人工成本
报告期内，城乡环卫保洁业务中人工成本构成及占“城乡环卫保洁含税收入”
的比例如下：
金额单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
税前工资 58,098.96 50.18% 42,734.84 51.68% 25,360.75 52.88%
社保公积金 7,614.52 6.58% 4,876.44 5.90% 2,098.66 4.38%
其他 582.61 0.50% 303.38 0.37% 274.08 0.57%
合计 66,296.09 57.26% 47,914.65 57.94% 27,733.49 57.82%
报告期内，城乡环卫保洁业务的人工成本分别为 27,733.49 万元、47,914.65 万元
和 66,296.09 万元，呈现快速上升趋势，但是从收入占比来看，人工成本占“城乡环
卫保洁含税收入”的比例分别为 57.82%、57.94%和 57.26%，基本保持稳定。
从人工成本的构成来看，税前工资占比分别为 52.88%、51.68%和 50.18%，呈现
下降趋势；而社保公积金占含税收入的比例分别为 4.38%、5.90%和 6.58%，呈现上
升趋势，主要原因是报告期内公司不断完善劳动用工的规范性，员工社保、公积金
的缴纳比例相应提高。
为了解释人工成本中的税前工资占含税收入比例的下降，下面进一步分析报告
期内作业工人的平均人数和平均税前工资的变化情况。报告期内，公司整体作业工
人平均税前工资分别为 2,224.47 元/人/月、2,515.82 元/人/月、2,594.18 元/人/月，2016
年和 2017 年均为正向增长，涨幅分别为 13.10%和 3.11%。
2016 年度和 2017 年度，“城乡环卫保洁含税收入”的增长率分别为 72.41%和
40.00%，平均作业人数的增长率分别为 49.45%和 31.47%，平均作业人数的增长速度
低于含税收入的增长速度，人均创收逐年提高，也就是说随着环卫机械化率的提升，
公司人员效率得到了提升。
②材料工具
报告期内，城乡环卫保洁业务的材料工具成本分别为 1,820.76 万元、3,371.39
万元和 4,641.92 万元，材料工具占“城乡环卫保洁含税收入”的比例分别为 3.80%、
4.08%和 4.01%，基本保持稳定。
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③折旧及摊销
报告期内，城乡环卫保洁业务的折旧及摊销成本分别为 1,248.42 万元、2,357.65
万元和 4,337.62 万元，增幅分别为 88.85%和 83.98%；折旧及摊销成本占“城乡环卫
保洁含税收入”的比例分别为 2.60%、2.85%和 3.75%，2016 年度使毛利率下滑 0.25
个百分点，2017 度使毛利率下滑 0.90 个百分点，合计使毛利率下滑 1.15 个百分点。
折旧及摊销成本的上升主要是公司报告期内推进环卫机械化的提升，大量购置
环卫车辆设备，导致折旧上升。报告期各期末，公司固定资产中机器设备和运输设
备原值分别为 11,284.86 万元、18,243.90 万元和 32,573.85 万元，增幅分别为 61.67%
和 78.55%，与折旧及摊销成本增幅基本匹配。
④车船使用费
报告期内，城乡环卫保洁业务的车船使用费明细构成及占“城乡环卫保洁含税
收入”的比例如下：
金额单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
油费 5,231.36 4.52% 3,410.73 4.12% 1,603.73 3.34%
车船租赁费 4,770.11 4.12% 2,835.40 3.43% 1,174.08 2.45%
其他车船使用
3,516.16 3.04% 1,976.49 2.39% 1,013.67 2.11%
费
合计 13,517.63 11.68% 8,222.62 9.94% 3,791.49 7.91%
报告期内，城乡环卫保洁业务的车船使用费分别为 3,791.49 万元、8,222.62 万元
和 13,517.63 万元，车船使用费占“城乡环卫保洁含税收入”的比例分别为 7.91%、
9.94%和 11.68%，2016 年度使毛利率下滑 2.03 个百分点，2017 度使毛利率下滑 1.74
个百分点，合计使毛利率下滑 3.77 个百分点。
报告期内，公司车船使用费上升主要由于：（1）报告期内，公司为了提高环卫
机械化水平，新增投入了大量环卫作业车辆设备，导致油品的消耗快速上升，2016
年度和 2017 年度油费占“城乡环卫保洁含税收入”的比例分别增加 0.78 个百分点和
0.40 个百分点，合计增加 1.18 个百分点；（2）报告期内，公司部分新进场项目根据
招标文件的要求，租赁业主原有的作业车辆，导致车船租赁费上升，2016 年度和 2017
年度车船租赁费占“主营业务含税收入”的比例分别增加 0.98 个百分点和 0.69 个百
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分点，合计增加 1.67 个百分点；（3）随着自有车辆和租赁车辆的大幅增加，报告期
内车辆设备的维修保养成本快速上升，使得其他车船使用费增加，2016 年度和 2017
年度其他车船使用费占“主营业务含税收入”的比例分别增加 0.28 个百分点和 0.65
个百分点，合计增加 0.93 个百分点。
⑤项目运营管理费
报告期内，城乡环卫保洁业务的项目运营管理费分别为 543.48 万元、1,538.56
万元和 2,803.71 万元，占“主营业务含税收入”的比例分别为 1.13%、1.86%%和 2.42%，
呈上升趋势，主要原因是：（1）由于公司不断规范项目办公地和仓库、停车场等房
屋租赁，使得房屋租赁费用上升较快；（2）随着省外项目的增多，项目运营管理成
本有所上升。
综上所述，报告期内发行人城乡环卫保洁业务毛利率下滑，除营改增的因素外，
主要是发行人积极推进城乡环卫保洁业务机械化率的提高，购置和租赁了大量的环
卫作业车辆设备，导致折旧和车船使用费大幅上涨；环卫机械化率的提升带来了员
工效率的提高，人工成本中税前工资占比有所下降，但是由于报告期内发行人逐步
规范劳动用工，员工社保和公积金费用大幅上涨，总体上看发行人城乡环卫保洁业
务的人工成本占比基本维持稳定。此外，受房屋租赁成本上涨等因素的影响，报告
期内项目运营管理费也有所上升。
（2）生活垃圾处置
生活垃圾处置主要包括渗滤液运输服务和垃圾填埋场运营服务，报告期毛利率
及含税收入占比如下所示：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目 含税收入 含税收入 含税收入
毛利率 毛利率 毛利率
（万元） （万元） （万元）
渗滤液运输 4,715.75 45.31% 4,754.37 45.27% 4,072.93 46.36%
垃圾填埋场运营 2,211.24 61.78% 479.93 53.15% - -
合计 6,926.99 50.57% 5,234.29 45.99% 4,072.93 46.36%
报告期内，发行人生活垃圾处置业务含税收入对应的毛利率分别为 46.36%、
45.99%和 50.57%，2017 年度毛利率有所上升。通过对渗滤液运输和垃圾填埋场运营
业务的分析可知，报告期内渗滤液运输业务收入和毛利率均较为稳定，生活垃圾处
置业务毛利率的波动主要是垃圾填埋场运营收入占比提升导致的。
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2016 年-2017 年，垃圾填埋场运营业务的含税收入对应毛利率分别为 53.15%和
61.78%，2017 年有所上升，主要是 2016 年垃圾填埋场运营收入全部来源于“惠州市
市容环境卫生管理局市区生活垃圾填埋场扩容库区填埋作业购买专业服务采购项
目”（以下简称“惠州填埋场”），而 2017 年增加了“吴川市老鸦埇生活垃圾填埋场
运营管理采购项目”（以下简称“吴川填埋场”），相对于惠州填埋场的高位填埋，吴
川填埋场由于填埋作业难度较低，且不需要进行路基箱等设备投入，因而项目毛利
率较高，使得 2017 年垃圾填埋场运营业务毛利率有所上升。
（3）市政环卫工程
2016 年度和 2017 年度，市政环卫工程业务含税收入对应的毛利率分别为 32.79%
和 36.04%，不含税收入对应的毛利率分别为 30.78%和 31.52%。由于工程业务不受
营改增的影响，所以理论上含税收入和不含税收入对应毛利率的变动趋势应该一致，
2017 年含税收入对应毛利率出现上升，主要原因是“狮岭污水处理厂厂内污泥减量
技术改造工程”业主预付工程款 710.81 万元，公司向其开具了发票，此部分预收工
程款产生较多销项税，导致含税收入偏高。
（4）其他环卫服务
其他环卫业务主要包括道路隔离护栏清洗、外墙“牛皮癣”清洗、下水道疏通、
突击清洁服务、节日摆花等，收入占主营业务收入的比例较低，报告期其他环卫服
务收入占比分别为 1.66%、0.80%和 0.58%，含税收入对应的毛利率分别为 50.34%、
56.42%和 67.41%，毛利率较高，主要原因是该类业务具有临时性、突击性的特点，
项目周期较短，因而项目毛利率较高。
2、与同行业公司同类业务进行比较分析，是否存在显著差异，请说明原因；
报告期内，同行业各可比公司的毛利率与公司对比情况如下表：
公司名称 2017 年度 2016 年度 2015 年度
启迪桑德
17.08% 17.61% 19.72%
（环卫服务业务）
龙马环卫
18.86% 25.77% 33.23%
（环卫产业服务）
新安洁 24.73% 29.06% 33.32%
玉禾田 - 21.23% 21.60%
行业平均 20.22% 23.42% 26.97%
公司 18.32% 21.73% 28.25%
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注 1：数据根据各可比公司年报、招股说明书、公开转让说明书或根据其数据计算得到。
注 2：玉禾田（837848）已于 2017 年 8 月 29 日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，
因此未披露 2017 年度财务数据。
报告期内，同行业可比上市公司的平均毛利率分别为 26.97%、23.42%和 20.22%，
呈现下滑趋势。整体来看，公司毛利率水平及变动趋势与同行业可比上市公司不存
在明显差异。2015 年公司毛利率略高于同行业上市公司平均水平，2016 年度和 2017
年度公司毛利率略低于同行业上市公司平均水平，主要是报告期内随着劳动用工的
规范，社保、公积金的缴纳比例不断提高，以及作业车辆设备投入加大，导致公司
毛利率出现一定幅度的下滑，略低于同行业上市公司平均水平。
3、项目组对发行人毛利率真实准确性的核查程序、方法及结论。
（1）核查程序及方法
针对发行人毛利率的真实性和准确性，项目组履行了如下核查程序：
①对报告期内销售金额较大的客户、随机抽取的部分中小客户以及主要新增客
户进行函证，确认营业收入的真实性和准确性；
②对报告期内采购金额较大的供应商、随机抽取的部分中小供应商以及主要新
增供应商进行函证，确认采购金额的真实性和准确性；
③对报告期内收入金额较大的客户、随机抽取的部分中小客户以及主要新增客
户进行实地走访，了解双方合作情况、确认收入金额的真实性、了解是否存在关联
关系等；
④对报告期内采购金额较大的供应商、随机抽取的部分中小供应商以及主要新
增供应商进行实地走访，了解双方合作情况、确认采购金额的真实性、了解是否存
在关联关系等；
⑤选取报告期各期发行人前三十大客户，并从其他客户中随机抽取样本进行实
质性核查，取得上述客户的中标通知书、合同、结算单、发票、回款凭证进行核对，
核查营业收入的真实性和准确性；
⑥选取报告期各期前二十大供应商，并补充抽取部分中小型供应商，组成核查
样本进行实质性核查，取得上述供应商的采购合同、对账单（结算单）、发票、付款
凭证进行核对，核查采购成本的真实性和准确性；
⑦通过国家企业信用信息公示系统查询发行人主要客户和新增客户的工商资
料，并通过互联网检索主要客户和新增客户的基本情况和公开信息，分析发行人与
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客户之间发生交易的合理性，是否存在关联关系。报告期内，发行人的主要客户较
稳定且均为各地方政府环卫主管部门，涉及财政资金拨付，对账过程规范，因而报
告期内发行人营业收入的真实性较高；
⑧通过国家企业信用信息公示系统查询发行人主要供应商和新增供应商的工商
资料，并通过互联网检索主要供应商和新增供应商的基本情况和公开信息，分析公
司与供应商之间发生交易的合理性。报告期内，公司的主要供应商为龙马环卫、中
联重科、中国石化等上市公司以及深圳东风等大型企业，因而报告期内发行人营业
成本的真实性较高；
⑨取得发行人报告期内的营业收入分区域、分业务的明细资料，分析分区域、
分业务的收入合理性；
⑩取得发行人报告期内的营业成本构成资料，分析人工成本、主要油品采购单
价变动的原因和合理性；
查询同行业可比公司的信息披露文件，对比分析发行人主营业务毛利率的合
理性。
（2）核查结论
经核查，项目组认为：报告期内发行人毛利率核算真实、准确。
（二）发行人成立以来，存在多次股权转让及增资行为。请项目组核查说明：
（1）发行人股东历次出资、增资及股权转让的原因、价格、定价依据及其合理性并
予以补充披露、增资或股权转让定价存在较大差异的原因、价款支付情况、是否缴
清相关税费；（2）历次代持的原因以及解除代持时于 2015 年 12 月郭倍华将其代刘
少云持有出资先转让给刘少云的配偶韩丹再由韩丹转让给刘少云的原因及合理性；
（3）发行人、直接和间接股东之间是否存在委托持股、信托持股、对赌协议等特殊
协议或利益输送安排，本次发行中介机构负责人及其签字人员与发行人股东是否存
在亲属关系、关联关系。
【回复】
1、发行人股东历次出资、增资及股权转让的原因、价格、定价依据及其合理性
并予以补充披露、增资或股权转让定价存在较大差异的原因、价款支付情况、是否
缴清相关税费；
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针对发行人历史上的历次出资、增资及股权转让情况，项目组履行了以下核查
程序：①取得并查阅侨银环保全套工商档案，了解股权变动情况以及履行的内外部
审批程序；②取得并查阅了历次增资转让合同；③对相关当事人进行访谈，了解股
权转让的原因、定价依据和价款支付情况及资金来源；④取得并查阅相关股权变动
的银行流水；⑤取得实际控制人郭倍华、韩丹、刘少云的承诺函。核查结果如下：
（1）2001 年 11 月，公司前身霖泽园林成立
2001 年 11 月 27 日，广州市霖泽园林绿化有限公司（以下简称“霖泽园林”）成
立，注册资本 50 万元，其中刘少云以货币出资 30 万元，占注册资本的 60%；石青
松以货币出资 20 万元，占注册资本的 40%。本次出资的价格为 1 元每注册资本。
经访谈刘少云、郭倍华并经双方书面确认，两人表示刘少云本次出资的资金系
由其岳母郭倍华提供，由刘少云代为持股。2001 年刘少云计划到广州创业，但缺乏
资金，岳母郭倍华支持其创业，出资设立霖泽园林（侨银有限前身），当时郭倍华
在湖南有工作，考虑到公司注册及管理上有诸多不便，故由刘少云代为出资。
公司设立时的实际股东为郭倍华与石青松，其中郭倍华持有 60%股权，石青松
持有 40%股权。
（2）2006 年 2 月，第一次股权转让、第一次增加注册资本
2006 年 2 月 22 日，霖泽园林通过股东会决议，同意石青松将其持有的 20 万元
的出资额转让给刘少云；公司注册资本增加至人民币 300 万元，新增注册资本由刘
少云以货币方式出资。
①第一次股权转让
经访谈刘少云、石青松，两人表示本次转让的主要原因为当时石青松自愿退出
公司，而公司当时刚刚起步，经营没有太多起色，经双方协商，按出资额原价转让，
转让价格为 1 元/注册资本。
经访谈刘少云、郭倍华并经双方书面确认，两人表示刘少云本次受让石青松股
权的资金来源为郭倍华提供。因本次转让无溢价转让，故未缴纳个税。
股权转让完成后刘少云所持有的霖泽园林股权系全部代郭倍华持有，郭倍华实
际持有霖泽园林 100%股权。
②第一次增资
公司注册资本由 50 万元增加至人民币 300 万元，增资价格为 1 元/注册资本。
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经访谈刘少云、郭倍华并经双方书面确认，两人表示本次增资的资金来源为郭
倍华提供，因公司发展需要，郭倍华决定对公司增资。
本次增资完成后刘少云所持有的的霖泽园林股权系全部代郭倍华持有，郭倍华
实际持有霖泽园林 100.00%股权。
（3）2008 年 3 月，第二次增加注册资本，变更公司名称
2008 年 2 月 27 日，霖泽园林通过股东会决议，同意变更公司名称为侨银有限；
同意将公司注册资本增加至 1,000 万元，新增出资 700 万元全部由股东刘少云以货币
出资。本次增资价格 1 元/注册资本。
经访谈刘少云、郭倍华并经双方书面确认，刘少云本次增资的资金来源为郭倍
华提供。本次出资的原因是由于公司发展需求以及业务范围及规模扩大，需要增加
注册资本。本次增资完成后刘少云持有的侨银有限股权系全部代郭倍华持有，郭倍
华实际持有侨银有限 100%股权。
（4）2009 年 10 月，第二次股权转让
2009 年 10 月 9 日，侨银有限通过股东会决议，同意股东刘少云将其持有的公司
1,000 万元出资额转让给郭倍华。
经访谈刘少云、郭倍华并经双方书面确认，两人表示本次股权转让的原因系为
解除双方之间的股权代持关系，刘少云将其代郭倍华持有的侨银有限 100%股权转让
给郭倍华，并由郭倍华担任公司执行董事、总经理职务。本次转让为双方解除代持，
未支付股权转让价款，无应税所得，故未缴纳个税。
本次转让后，双方代持关系解除，郭倍华持有侨银有限 100 %股权。
（5）2011 年 1 月，第三次增加注册资本
2011 年 1 月 7 日，侨银有限通过股东会决议，同意将公司注册资本由 1,000 万
元增加到 2,460 万元，新增注册资本 1,460 万元由郭倍华以货币方式出资，增资价格
为 1 元/注册资本。
经访谈郭倍华并经其书面确认，本次增资主要因公司发展规模扩大，需要更多
资金周转。
本次增资资金来源为郭倍华自有资金，不存在代持情形。
（6）2012 年 11 月，第四次增加注册资本
2012 年 11 月 3 日，侨银有限通过股东会决议，同意公司注册资本由 2,460 万元
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增加至 4,000 万元，新增注册资本 1,540 万元由刘少云以货币方式出资，增资价格为
1 元/注册资本。
经访谈郭倍华、刘少云并经双方书面确认，本次出资是由于公司经营发展需要，
出资来源为刘少云自有资金，不存在代持情形。
（7）2013 年 7 月，第三次股权转让
2013 年 7 月 3 日，侨银有限通过股东会决议，同意股东刘少云将其持有的公司
1,540 万元出资额转让给股东郭倍华。
经访谈郭倍华、刘少云并经双方书面确认，本次股权转让主要系因刘少云个人
原因，刘少云将持有的侨银有限 1,540 万元出资转让给郭倍华代为持有，因而本次股
权转让未发生价款支付，未缴纳个税。
本次转让后，郭倍华代刘少云持有侨银有限 1,540 万元出资。
（8）2014 年 5 月，第五次增加注册资本
2014 年 5 月 12 日，侨银有限通过股东会决议，同意公司注册资本由 4,000 万元
增加至 6,000 万元，新增 2,000 万元注册资本由郭倍华以货币方式出资，增资价格 1
元/注册资本。
经访谈郭倍华并经其书面确认，本次增资主要因公司业务发展的需要，资金来
源为自有资金，不存在代持情形。
（9）2015 年 12 月，第四次股权转让
2015 年 12 月 9 日，侨银有限通过股东会决议，同意股东郭倍华将其持有的公司
2,940 万元出资额转让给韩丹。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云并经书面确认，本次股权转让是出于家庭财产分
配的考虑，同时将郭倍华代刘少云持有的 1,540 万元股权还原。本次股权转让为家庭
内部成员之间的转让，实际无价款支付，韩丹为郭倍华独生女，本次股权转让无需
缴纳个税。
（10）2015 年 12 月，第五次股权转让
2015 年 12 月 11 日，侨银有限通过股东会决议，同意股东韩丹将其持有的公司
2,340 万元出资额转让给刘少云，将其持有的 540 万元出资额转让给横琴珑欣。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云并经书面确认，本次韩丹将 540 万元出资转让给
横琴珑欣的原因是公司拟将横琴珑欣作为员工持股平台，本次转让价格为 1 元/注册
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资本；本次韩丹将 2,340 万元出资转让给刘少云的原因是将郭倍华代刘少云持有的
1,540 万元股权还原，同时韩丹基于家庭财产分配的考虑，转让 800 万元出资给刘少
云。
韩丹将股权转让给横琴珑欣，转让价格为 1 元/注册资本，为平价转让，无需缴
纳个税；韩丹和刘少云为夫妻关系，未支付股权转让款，本次股权转让无需缴纳个
税。
本次股权转让后，公司股东郭倍华、刘少云之间的股权代持关系已全部解除，
各方之间在代持期间未发生任何纠纷，亦不存在任何潜在纠纷。
（11）2015 年 12 月，第六次增加注册资本
2015 年 12 月 21 日，侨银有限股东会作出决议，同意公司注册资本由 60,000,000
元增加至 63,157,894 元，新增注册资本由新股东江淦钧、柯建生以货币方式出资。
其中，江淦钧和柯建生分别以 3,500 万元各认缴公司 1,578,947 元注册资本，增资价
格为 22.17 元/注册资本。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云确认，本次引入投资者主要为扩充公司资金，促
进业务进一步发展；经访谈江淦钧、柯建生确认，本次增资是因为看好环卫行业的
发展以及侨银环保在行业中的表现，希望获取投资收益。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云、江淦钧、柯建生，各方确认，本次增资价格为
22.17 元/注册资本，双方按照对公司的估值协商确定增资价格。
（12）2015 年 12 月，第七次增加注册资本
2015 年 12 月 29 日，侨银有限通过股东会决议，同意公司注册资本由人民币
63,157,894 元增加至人民币 90,000,000 元，新增注册资本 26,842,106 元由全体股东按
照持股比例以资本公积转增。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云确认，本次资本公积转增注册资本主要是为了公
司自身业务发展需要，增加注册资本有利于增强公司在业务拓展中的竞争力。
本次转让公司均以新投资者投资所形成的资本溢价转增股本，根据增资时点的
相关规定，本次使用资本溢价转增注册资本无需缴纳个人所得税。
本次资本公积转增后，各股东持有的公司股份均为真实持有，不存在代持情形。
（13）2016 年 6 月，侨银有限整体变更为股份有限公司
2016 年 6 月 27 日，侨银有限召开股东会，一致同意侨银有限以 2015 年 12 月
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
31 日经审计后的账面净资产人民币 196,853,951.21 元折股 90,000,000 股，每股 1 元，
其余净资产 106,853,951.21 元列入资本公积金，侨银有限整体变更为股份有限公司。
发行人整体变更过程中，按照现行股份改制会计处理原则将原有限公司的未分
配利润、盈余公积计入股份公司的资本公积科目，整体变更后的公司注册资本未发
生变化，因此，就股改时点而言，自然人股东未取得收益和所得，现有税收政策对
股份改制时将未分配利润、盈余公积计入资本公积，个人股东是否需要缴纳个人所
得税，无明确规定，全体自然人股东本次股改未缴纳个人所得税。
各股东持有的公司股份均为真实持有，不存在代持情形。
（14）2016 年 8 月，第八次增加注册资本
2016 年 7 月 18 日，经股东大会决议，公司增加股本 4,736,842 元。增资具体情
况为：信德环保以人民币 7,840 万元认购 4,642,105 股新增股份；众优投资以 160 万
元出资认购 94,737 股新增股份，增资价格为 16.89 元/股。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云，三人表示本次引入外部投资者，主要是为了公
司发展的需要，补充公司流动资金；经访谈信德环保代表确认，信德环保为广发信
德投资管理有限公司下设的券商直投公司，主要从事洁能环保、智能制造相关方面
的股权投资，本次向侨银环保增资的原因是由于看好环卫市场行业未来的发展，希
望获取投资收益；经访谈众优投资确认，本次增资的原因是众优投资为广发信德投
资管理有限公司员工跟投平台，投资侨银环保为获取投资收益。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云、信德环保、众优投资，各方确认，本次增资价
格为 16.89 元/股，双方按照对公司的估值协商确定增资价格。
本次增资为信德环保、众优投资自有资金出资，不存在代持情形。
（15）2016 年 12 月，第九次增加注册资本
2016 年 12 月 9 日，经股东大会决议，公司总股本由 94,736,842 股增加至
97,700,000 股。具体增资情况为：阳军以人民币 16,501,530 元认购公司 977,000 股新
增股份；黄燕娜以人民币 16,501,530 元认购公司 977,000 股新增股份；党忠民以人民
币 17,044,678.62 元认购公司 1,009,158 股新增股份，增资价格为 16.89 元/股。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云确认，本次引入外部股东的原因是为了扩充公司
资本实力，促进业务进一步发展；经访谈党忠民、黄燕娜、阳军，三人均表示本次
入股侨银环保是因为看好环卫行业，同时看好侨银环保的发展。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云、党忠民、黄燕娜、阳军，各方确认，本次增资
价格为 16.89 元/股，定价依据为：不低于增资前公司每股净资产以及前次增资价格。
党忠民、黄燕娜、阳军三人增资的资金来源为自有资金出资，不存在代持情形。
（16）2017 年 3 月，第十次增加注册资本
2017 年 3 月 6 日，经股东大会决议，公司总股本由 97,700,000 股增加至
104,055,202 股。具体增资情况为：曲水瑞盛以人民币 6,000 万元认购公司 3,552,398
股新增股份；卓辉冠瑞以人民币 42,134,370 元认购公司 2,494,634 股新增股份；信德
环保以人民币 5,100,898 元认购公司 302,007 股新增股份；众优投资以货币出资
104,093 元认购公司 6,163 股新增股份，增资价格为 16.89 元/股。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云确认，本次引入投资者是因公司业务发展需要更
多的资金投入；经访谈曲水瑞盛、卓辉冠瑞代表确认，本次入股侨银环保是因为看
好环卫行业，同时看好侨银环保的发展；经访谈信德环保、众优投资的代表确认，
信德环保和众优投资本次增资的原因为避免股权被稀释，追加投资。
经访谈郭倍华、韩丹、刘少云、曲水瑞盛、卓辉冠瑞、信德环保、众优投资，
各方确认，本次增资价格为 16.89 元/股，定价依据为：不低于增资前公司每股净资
产以及前次增资价格。
曲水瑞盛、卓辉冠瑞、信德环保、众优投资等人增资的资金来源为自有资金出
资，不存在代持情形。
（17）2017 年 3 月，第十一次增加注册资本
2017 年 3 月 21 日，经股东大会决议，公司总股本由 104,055,202 股增加至
367,770,000 股，新增注册资本 263,714,798 元由全体股东按照持股比例以资本公积转
增。
经访谈郭倍华、刘少云、韩丹，三人表示本次资本公积转增股本是因为公司计
划上市后公司公开发行的股份比例为发行后的 10%，根据相关法规规定，公司发行
前的股本需达到 3.6 亿股以上。
本次转增公司主要以新投资者增资所形成的资本溢价转增股本，各股东未产生
现实收益，未缴纳个人所得税。
本次资本公积转增后，各股东持有的公司股份均为真实持有，不存在代持情形。
侨银环保实际控制人、控股股东郭倍华、刘少云、韩丹出具承诺：若公司因公
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
司首次公开发行股票并上市前发生的股份制改革、资本公积转增或股权转让而被税
局追缴个税、征收滞纳金或处以罚款的，实际控制人、控股股东愿意无偿代为承担
相应的补缴义务或罚款，并全额补偿因此对公司造成的相关经济损失，保证公司不
会因此而遭受任何损失。
2、历次代持的原因以及解除代持时于 2015 年 12 月郭倍华将其代刘少云持有出
资先转让给刘少云的配偶韩丹再由韩丹转让给刘少云的原因及合理性；
（1）2009 年 10 月前，刘少云代郭倍华持有公司股份的原因及其合理性
经访谈刘少云、郭倍华，确认 2009 年 10 月前刘少云代郭倍华持有公司股权的
原因如下：2001 年刘少云计划到广州创业，但缺乏资金，岳母郭倍华支持其创业，
出资设立霖泽园林（侨银有限前身），当时郭倍华在湖南有工作，考虑到公司注册
及管理上有诸多不便，故由刘少云代为出资。其后 2006 年 2 月，刘少云受让石青松
股权、增加注册资本和 2008 年 3 月，增加注册资本，以上两次公司股权变更，刘少
云的资金均来自郭倍华，均系刘少云代郭倍华持有公司股份，原因均是郭倍华在湖
南，考虑到公司注册及管理上有诸多不便，故郭倍华交由刘少云进行投资并负责公
司的日常经营管理。
项目组查阅了郭倍华的个人简历，并查阅了全套工商资料，并经访谈郭倍华和
刘少云了解股权代持原因，考虑到郭倍华与刘少云为家庭成员关系，项目组认为郭
倍华将公司股权交刘少云代为持有的原因具有合理性。
（2）2013 年 7 月，刘少云将其持有的公司 1,540 万元出资交郭倍华代持的原因
及其合理性
经访谈刘少云、郭倍华，确认本次股权转让主要系因刘少云个人原因。刘少云
2012 年因原黄埔区市容环卫局刘配杰受贿案被协助调查（未立案），出于对公司业
务长远发展的考虑，刘少云将其持有的公司 1,540 万元出资转让给郭倍华代为持有。
项目组取得并查阅了相关的案件资料，认为刘少云将公司股权交郭倍华代为持有的
原因具有合理性。
（3）解除代持时于 2015 年 12 月郭倍华将其代刘少云持有出资先转让给刘少云
的配偶韩丹再由韩丹转让给刘少云的原因及合理性
经访谈刘少云、郭倍华、韩丹，确认本次解除代持时，郭倍华将其代刘少云持
有出资转让给韩丹再由韩丹转让给刘少云的原因主要是出于税务筹划的考虑，根据
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（国家税务总局公告 2014 年第 67
号）规定，母女和配偶之间低价股权转让属于有正当理由的情形，可以免交股权转
让个人所得税，故此次股权转让时，郭倍华先将其出资转让给其独生女韩丹，再由
韩丹转让给其配偶刘少云。项目组查阅了相关的法律法规，认为以上转让行为符合
相关税法的规定，转让原因具有合理性。
3、发行人、直接和间接股东之间是否存在委托持股、信托持股、对赌协议等特
殊协议或利益输送安排，本次发行中介机构负责人及其签字人员与发行人股东是否
存在亲属关系、关联关系。
（1）发行人、直接和间接股东之间是否存在委托持股、信托持股、对赌协议等
特殊协议或利益输送安排
项目组针对该问题履行了以下核查程序：①与发行人董事长郭倍华、副董事长
兼总经理刘少云进行了访谈；②与发行人的所有直接股东和间接股东进行了访谈；
③取得并查阅了发行人股东的调查问卷；④取得发行人及直接和间接股东出具的承
诺函。
经核查，发行人、直接和间接股东之间不存在托持股、信托持股、对赌协议等
特殊协议或利益输送安排。
（2）本次发行中介机构负责人及其签字人员与发行人股东是否存在亲属关系、
关联关系
项目组针对该问题履行了以下核查程序：①与发行人的所有直接股东和间接股
东进行了访谈；②取得并查阅了发行人股东的调查问卷；③取得发行人及股东出具
的承诺函；④取得部分中介机构、中介机构负责人及其签字人员出具的承诺函。
经核查，本次发行中介机构为民生证券股份有限公司、广东正中珠江会计师事
务所（特殊普通合伙）、北京市中伦律师事务所和中联国际评估咨询有限公司，以
上中介机构、中介机构负责人及其签字人员与发行人股东不在亲属关系、关联关系。
（三）发行人股东横琴珑欣为员工持股平台。请项目组核查说明：（1）横琴珑
欣全部自然人股东的基本情况，包括但不限于：身份信息、近五年的从业经历、现
任职单位和职务、是否具备法律法规规定的股东资格；（2）持股员工的名额及出资
比例的选定依据、人员变动情况、员工的出资资金来源、定价依据及其合理性，离
职转让股份的约定，是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在委托持股、信托持股或其
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
他利益安排；（3）持有横琴珑欣 25.06%出资额的苏洁贞并未在发行人处任职，请说
明其作为员工持股平台最大出资人并享受股权激励的原因及合理性；（4）自然人股
东与发行人及其实际控制人、董监高、核心技术人员、本次申请发行的中介机构及
其负责人、工作人员是否存在亲属关系、关联关系或其他利益关系，是否存在委托
持股、信托持股或一致行动关系；（5）报告期历次股份支付的处理是否符合《企业
会计准则》的相关规定，公允价值是否合理。
【回复】
1、横琴珑欣全部自然人股东的基本情况，包括但不限于：身份信息、近五年的
从业经历、现任职单位和职务、是否具备法律法规规定的股东资格；
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
截至回复日，横琴珑欣全部自然人股东的基本情况如下表所示：
是否具备法
序
姓名 性别 身份证号码 最近五年的从业情况 现任单位及职务 律法规规定
号
的股东资格
2001 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保副董事长、 侨银环保副董事长、总经
1 刘少云 男 43050219771004xxxx 具备
总经理。 理
2 韩丹 女 43050219820417xxxx 2001 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保总经理助理。 侨银环保总经理助理 具备
3 文德良 男 43302419660925xxxx 2003 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
4 黎建军 男 43050319701219xxxx 2007 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
5 武继华 男 43050319670605xxxx 2008 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
2012 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保市场部区域
6 程海军 男 34082619860917xxxx 侨银环保市场部区域总监 具备
总监。
2011 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保监事会主席、 侨银环保监事会主席、综
7 刘丹 女 43032119881207xxxx 具备
综合办公室部长。 合办公室部长
2012 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保省外巡回项 侨银环保省外巡回项目经
8 仇邵成 男 43050219760322xxxx 具备
目经理。 理
2012 年至今，在侨银环保工作，现任环境服务事业部办公 侨银环保环境服务事业部
9 麦春燕 女 44088219860423xxxx 具备
室主任。 办公室主任
10 肖五祥 男 43050219760908xxxx 2009 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
2010 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保人力资源部 侨银环保人力资源部副部
11 韩霜铭 女 43050219900415xxxx 具备
副部长。 长
2011 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保资产管理部
12 陈学群 女 36250219881105xxxx 侨银环保资产管理部部长 具备
部长。
13 周丹华 女 43012419811124xxxx 2014 年 6 月至今，在侨银环保工作，现任侨银环保董事、 侨银环保董事、副总经理 具备
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
副总经理。
2005 年 3 月至 2015 年 11 月，历任深圳市伊爱高新技术开
发有限公司董事长秘书、副总裁，广州伊爱高新技术开发
14 黄金玲 女 44142719810314xxxx 侨银环保董事、副总经理 具备
有限公司董事长；2015 年 12 月至今，在侨银环保工作，现
任侨银环保董事、副总经理。
自由职业，职业投资人，投资了广州市彰彩投资咨询有限
15 苏洁贞 女 44010519710326xxxx 自由职业 具备
公司、广州市景兴广告有限公司等企业。
2007 年 1 月至 2015 年 12 月历任新奥能源控股有限公司税
务经理、财务部主任、财务副总监、财务总监；2015 年 12
侨银环保副总经理、财务
16 陈立叶 男 37030319780702xxxx 月至 2016 年 4 月任云南菲尔特环保科技股份有限公司副总 具备
总监
经理兼董事会秘书、财务总监；2016 年 7 月至今在侨银环
保工作，现任侨银环保副总经理、财务总监。
2004 年 7 月至 2016 年 11 月历任浩蓝环保股份有限公司总
经理执行助理、行政与人力资源部经理、企管部经理、董
17 陈春霞 女 44148119810416xxxx 侨银环保董事会秘书 具备
事会秘书、副总经理；2016 年 12 月至今，任侨银环保董事
会秘书。
2013 年 1 月至 2016 年 12 月在北京洁绿科技发展有限公司
18 汪昕 男 34010419690815xxxx 担任经理；2017 年 1 月至今担任广州侨绿固废循环利用科 侨绿固废监事 具备
技有限公司监事。
2015 年至 2016 年 2 月在深圳龙澄高科技股份有限公司担任
侨银环保环境服务事业部
19 谭永基 男 44060119540520xxxx 环卫经营中心总经理；2016 年 3 月至今在侨银环保担任环 具备
副总经理
境服务事业部副总经理。
2011 年至 2015 年 4 月任湖南豪靖合创房地产开发有限公司
广州银利董事长、财务总
20 韩慧 女 43050219740803xxxx 财务主管；2015 年 5 月开始在侨银环保工作，现任广州银 具备
监
利董事长、财务总监。
21 尹国华 男 43050219630128xxxx 2007 年至今，在侨银环保工作，现任侨银环保车辆主管 侨银环保车辆主管 具备
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2011 年 7 月至 2017 年 5 月任深圳市朗坤环保有限公司总裁
22 黄杰 男 42102219840312xxxx 商务助理；2017 年 6 月至今在侨银环保工作，现任侨银环 侨银环保市场部副总经理 具备
保市场部副总经理。
2014 年 10 月至 2016 年 10 月担任深圳市湘东兴实业有限公
23 谢文军 男 43052319770828xxxx 司财务经理；2016 年 10 月至今在侨银环保工作，现任侨银 侨银环保采购部副部长 具备
环保采购部副部长。
2009 年 9 月至 2016 年 10 月任广州伊爱高新技术开发有限
侨银环保环境服务事业部
24 吴豪 男 52011319750818xxxx 公司经理；2016 年 11 月至今在侨银环保工作，现任侨银环 具备
副总经理、监事。
保环境服务事业部副总经理、监事。
2015 年 2 月至 2017 年 12 月担任广东圣丰集团有限公司总
侨银环保环境服务事业部
25 赖寿华 男 36213719760319xxxx 经理；2018 年 3 月至今担任侨银环保环境服务事业部总经 具备
总经理
理。
2014 年 2 月至 2015 年 12 月担任广东省石油化工建设集团
公司副总经理；2016 年 1 月至 2017 年 6 月担任广州市高衡
力节能科技股份有限公司副总经理；2017 年 7 月至 2018 侨银环保环境投资事业部
26 廖焕林 男 44010219711102xxxx 具备
年 2 月担任广州资源环保科技股份有限公司总经理助理、 总经理
装备事业部总经理；2018 年 3 月至今担任侨银环保环境投
资事业部总经理。
2012 年 8 月至 2016 年 2 月任大连新天地环境建设投资集团
有限公司市场总监；2016 年 3 月至 2017 年 5 月任福建龙马 侨银环保市场部副总经理
27 付春妮 女 21021219800310xxxx 具备
环卫装备股份有限公司市场部副总经理；2018 年 4 月至今 兼东北区域负责人
任侨银环保市场部副总经理兼东北区域负责人。
2010 年至 2015 年 10 月担任广东汇金金属有限公司主管会
28 刘辉 女 43092119841214xxxx 计；2015 年 11 月至今在侨银环保工作，现任侨银环保审计 侨银环保审计监察部部长 具备
监察部部长。
2007 年 9 月至 2016 年 6 月任广州侨银环保技术有限公司环 侨银环保环境服务事业部
29 谭强 男 43050219810305xxxx 具备
境服务事业部副总经理；2016 年 6 月至 2017 年 4 月任侨银 副总经理
3-2-36
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
环保环境服务事业部副总经理、监事；2018 年 1 月至今任
侨银环保环境服务事业部副总经理。
2013 年至 2017 年担任深圳市洁亚环保产业有限公司副总
侨银环保环境服务事业部
30 陈跃武 男 43232119630915xxxx 经理；2017 年 8 月至今担任侨银环保环境服务事业部副总 具备
副总经理
经理。
2012 年 12 月至 2016 年 8 月任广州辉腾电气有限公司区域 侨银环保环境服务事业部
31 张创新 男 44142719811102xxxx 经理；2016 年 2 月至今任侨银环保环境服务事业部区域副 具备
区域副总经理
总经理。
32 施强 男 43052519840811xxxx 2013 年至今在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
2011 年至今在侨银环保工作，现任侨银环保环境服务事业 侨银环保环境服务事业部
33 江毅 男 51050219690715xxxx 具备
部副总经理。 副总经理
2015 年 5 月至 2017 年 4 月担任广州理邦装饰工程有限公司
34 冯理 男 44512119871119xxxx 侨银环保商务部副部长 具备
经营部经理；2017 年 6 月至今担任侨银环保商务部副部长。
2012 年 3 月至 2015 年 3 月担任广州华新商贸有限公司财务
35 金云 男 51362219820801xxxx 侨银环保财务部副部长 具备
主任；2015 年 3 月至今任侨银环保财务部副部长。
36 易祥安 男 43058119830109xxxx 2014 年 3 月至今在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
37 李永平 男 36233019801006xxxx 2013 年至今在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
38 刘翔 男 43062119790623xxxx 2012 年至今在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
39 何也祥 男 43052219701202xxxx 2011 年至今在侨银环保工作，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
2011 年 3 月至 2014 年 8 月任广州广日环保能源发展有限公
司填埋运营主管；2014 年 8 月至 2016 年 10 月广州环投环
40 宋廷超 男 42058319820720xxxx 侨银环保项目经理 具备
境服务有限公司场长；2016 年 10 月至今在侨银环保工作，
现任侨银环保项目经理。
2013 年 3 月至 2016 年 1 月任广州南华会计师事务所有限公
41 唐双凤 女 43110219861105xxxx 侨银环保会计 具备
司审计助理；2016 年 1 月至今任侨银环保会计。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2011 年 5 月至 2016 年 9 月任合生创展集团有限公司广州地
42 吴斯斯 女 36048119850429xxxx 区分公司投资回报管理师；2016 年 10 月至今任侨银环保预 侨银环保预算主管 具备
算主管。
2014 年 5 月至 2015 年 5 月任广州励丰文化科技股份有限公
司证券事务代表；2015 年 6 月至 2017 年 3 月任广东旭乾资
43 朱晓磊 女 23112119851012xxxx 侨银环保证券专员 具备
产管理有限公司投资经理；2017 年 4 月至今任侨银环保证
券专员。
2014 年 1 月至 2017 年 2 月担任汇林金属集团担任人事行政
44 向汝雄 男 34240119740418xxxx 侨银环保人力资源部部长 具备
部总监；2017 年 3 月至今担任侨银环保人力资源部部长。
2013 年 7 月至今在侨银环保任职，现任侨银环保商务部副
45 何秋娥 女 44142219890702xxxx 侨银环保商务部副部长 具备
部长。
2011 年至 2015 年任广州市中其物业管理有限公司项目经
46 党莉 男 41272819861226xxxx 侨银环保项目经理 具备
理；2015 年 5 月至今任侨银环保项目经理。
47 岳楚华 男 43050219700113xxxx 2013 年 3 月至今在侨银环保任职，现任侨银环保项目经理。 侨银环保项目经理 具备
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2、持股员工的名额及出资比例的选定依据、人员变动情况、员工的出资资
金来源、定价依据及其合理性，离职转让股份的约定，是否存在纠纷或潜在纠
纷，是否存在委托持股、信托持股或其他利益安排；
针对该问题，项目组履行了以下核查程序：①取得并查阅了横琴珑欣的工商
档案、历次合伙协议、入伙协议及转让协议；②与横琴珑欣的各合伙人进行了访
谈确认；③取得并查阅了横琴珑欣各合伙人的出资、转让银行流水凭证；④与侨
银环保董事长郭倍华、副董事长兼总经理刘少云进行了访谈；⑤取得并查阅横琴
珑欣各合伙人的股东调查表。
（1）截至回复日，横琴珑欣合伙人名单情况如下：
认缴出资 出资比
序号 合伙人 合伙人性质 在发行人任职情况
额（元） 例（%）
1 刘少云 普通合伙人 517,562 3.78 副董事长、总经理
2 韩丹 有限合伙人 2,994,816 21.85 总经理助理
3 文德良 有限合伙人 35,619 0.26 项目经理
4 黎建军 有限合伙人 35,619 0.26 项目经理
5 武继华 有限合伙人 35,619 0.26 项目经理
6 程海军 有限合伙人 89,047 0.65 市场部区域总监
7 刘丹 有限合伙人 178,094 1.30 监事会主席、综合办公室部长
8 仇邵成 有限合伙人 178,094 1.30 省外巡回项目经理
9 麦春燕 有限合伙人 178,094 1.30 环境服务事业部办公室主任
10 肖五祥 有限合伙人 178,094 1.30 项目经理
11 韩霜铭 有限合伙人 213,366 1.56 人力资源部副部长
12 陈学群 有限合伙人 178,094 1.30 资产管理部部长
13 周丹华 有限合伙人 267,142 1.95 董事、副总经理
14 黄金玲 有限合伙人 712,378 5.20 董事、副总经理
15 苏洁贞 有限合伙人 3,434,677 25.06 无
16 陈立叶 有限合伙人 1,424,755 10.40 副总经理、财务总监
17 陈春霞 有限合伙人 267,142 1.95 董事会秘书
18 汪昕 有限合伙人 712,378 5.20 侨绿固废监事
19 谭永基 有限合伙人 178,094 1.30 环境服务事业部副总经理
20 韩慧 有限合伙人 121,627 0.89 广州银利董事长
21 尹国华 有限合伙人 35,619 0.26 车辆主管
22 黄杰 有限合伙人 151,168 1.10 市场部副总经理
23 谢文军 有限合伙人 151,168 1.10 采购部副部长
24 吴豪 有限合伙人 100,778 0.74 监事、环境服务事业部副总经理
25 赖寿华 有限合伙人 151,168 1.10 环境服务事业部总经理
26 廖焕林 有限合伙人 151,168 1.10 环境投资事业部总经理
27 付春妮 有限合伙人 151,168 1.10 市场部副总经理兼东北区域负责人
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
28 刘辉 有限合伙人 50,389 0.37 审计监察部部长
29 谭强 有限合伙人 151,168 1.10 环境服务事业部副总经理
30 陈跃武 有限合伙人 50,389 0.37 环境服务事业部副总经理
31 张创新 有限合伙人 50,389 0.37 环境服务事业部区域副总经理
32 施强 有限合伙人 35,272 0.26 项目经理
33 江毅 有限合伙人 35,272 0.26 环境服务事业部区域副总经理
34 冯理 有限合伙人 25,195 0.18 商务部副部长
35 金云 有限合伙人 25,195 0.18 财务部副部长
36 易祥安 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
37 李永平 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
38 刘翔 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
39 何也祥 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
40 宋廷超 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
41 唐双凤 有限合伙人 25,195 0.18 会计
42 吴斯斯 有限合伙人 10,078 0.07 预算主管
43 朱晓磊 有限合伙人 10,078 0.07 证券专员
44 向汝雄 有限合伙人 151,168 1.10 人力资源部部长
45 何秋娥 有限合伙人 85,662 0.63 商务部副部长
46 党莉 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
47 岳楚华 有限合伙人 25,195 0.18 项目经理
合计 13,704,363 100.00
（2）出资比例的选定依据
经访谈侨银环保董事长郭倍华、副董事长兼总经理刘少云；访谈横琴珑欣各
合伙人；查阅横琴珑欣各合伙人调查表简历情况，核查结果如下：
持股员工主要为侨银环保的中高层员工，包括对公司具有突出贡献的员工和
公司新引进的优秀管理人才等，根据员工的职位、对公司的贡献、在公司的任职
时间、薪酬情况确定出资的比例。
（3）人员变动情况
2015 年 7 月横琴珑欣成立，合伙人为刘少云、韩丹；2015 年 12 月何方生、
文德良、黎建军、武继华、程海军、刘丹、仇邵成、麦春燕、肖五祥、韩霜铭、
陈学群、周丹华、谭强、冯成昌、黄金玲、吴标彪 16 人增资入伙；2016 年 5 月，
吴标彪退伙；2016 年 10 月，苏洁贞入伙；2016 年 12 月，陈立叶、陈春霞入伙，
冯成昌、何方生退伙；2017 年 2 月，谭永基、汪昕入伙；2017 年 5 月，谭强退
伙，韩慧、尹国华入伙；2017 年 8 月，王海涛、黄杰、谢文军、吴豪入伙；2017
年 12 月，王海涛退伙；2018 年 5 月，赖寿华、廖焕林、付春妮、刘辉、谭强、
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
陈跃武、张创新、施强、江毅、冯理、金云、易祥安、李永平、刘翔、何也祥、
宋廷超、唐双凤、吴斯斯、朱晓磊、向汝雄、何秋娥、党莉、岳楚华，赖寿华等
23 人入伙。
（4）员工的出资资金来源
项目组对上述自然人的出资来源进行了核查，对所有自然人逐一进行访谈，
收集了全部出资款项的银行凭证，并取得自然人出具的书面确认函。
经核查，项目组认为：横琴珑欣所有员工股东均以自有资金通过货币方式出
资，出资来源均为自有资金。
（5）定价依据及其合理性
横琴珑欣员工历次增资及转让的价格情况如下：
对应侨
增资/
受让方 转让/出 银环保
总金额 转让价
时间 （增资 转让方 资金额 每股价 备注
（元） 格（元/
方） （元） 格（元/
出资）
股）
2015-12 文德良 - 35,619 50,000 1.40 0.71
2015-12 何方生 - 35,619 50,000 1.40 0.71
2015-12 黎建军 - 35,619 50,000 1.40 0.71
2015-12 武继华 - 35,619 50,000 1.40 0.71
2015-12 程海军 - 89,047 125,000 1.40 0.71
2015-12 刘丹 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 仇邵成 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 麦春燕 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 肖五祥 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 韩霜铭 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 陈学群 - 178,094 250,000 1.40 0.71
2015-12 周丹华 - 267,142 375,000 1.40 0.71
2015-12 谭强 - 267,142 375,000 1.40 0.71
2015-12 冯成昌 - 267,142 375,000 1.40 0.71
2015-12 黄金玲 - 712,378 1,000,000 1.40 0.71
2015-12 吴标彪 - 890,472 1,250,000 1.40 0.71
2016-4 刘少云 吴标彪 890,472 1,250,000 1.40 0.71 吴标彪退伙
2016-10 苏洁贞 刘少云 3,434,677 9,630,000 2.80 1.41
2016-12 陈立叶 韩丹 1,424,755 3,134,461 2.20 1.11
2016-12 陈春霞 冯成昌 267,142 375,000 1.40 0.71 冯成昌退伙
2016-12 刘少云 何方生 35,619 50,000 1.40 0.71 何方生退伙
2017-2 汪昕 刘少云 712,378 1,740,000 2.44 1.23
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2017-2 谭永基 韩丹 178,094 435,000 2.44 1.23
2017-5 韩慧 谭强 71,238 100,000 1.40 0.71 谭强退伙
2017-5 尹国华 谭强 35,619 50,000 1.40 0.71 谭强退伙
2017-5 刘少云 谭强 160,285 225,000 1.40 0.71 谭强退伙
2017-8 王海涛 韩丹 151,168 510,000 3.37 1.70
2017-8 黄杰 韩丹 151,168 510,000 3.37 1.70
2017-8 谢文军 韩丹 50,389 170,000 3.37 1.70
2017-8 吴豪 韩丹 100,778 340,000 3.37 1.70
2017-12 韩丹 王海涛 151,168 510,000 3.37 1.70 王海涛退伙
2018-5 赖寿华 刘少云 151,168 540,000 3.57 1.80
2018-5 廖焕林 刘少云 151,168 540,000 3.57 1.80
2018-5 付春妮 刘少云 151,168 540,000 3.57 1.80
2018-5 谢文军 刘少云 100,778 360,000 3.57 1.80
2018-5 刘辉 刘少云 50,389 180,000 3.57 1.80
2018-5 谭强 刘少云 151,168 540,000 3.57 1.80
2018-5 陈跃武 刘少云 50,389 180,000 3.57 1.80
2018-5 张创新 刘少云 50,389 180,000 3.57 1.80
2018-5 施强 刘少云 35,272 126,000 3.57 1.80
2018-5 韩霜铭 刘少云 35,272 126,000 3.57 1.80
2018-5 江毅 刘少云 35,272 126,000 3.57 1.80
2018-5 冯理 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 金云 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 易祥安 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 李永平 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 刘翔 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 何也祥 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 宋廷超 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 韩慧 刘少云 50,389 180,000 3.57 1.80
2018-5 唐双凤 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 吴斯斯 刘少云 10,078 36,000 3.57 1.80
2018-5 朱晓磊 刘少云 10,078 36,000 3.57 1.80
2018-5 向汝雄 刘少云 151,168 540,000 3.57 1.80
2018-5 何秋娥 刘少云 85,662 306,000 3.57 1.80
2018-5 党莉 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
2018-5 岳楚华 刘少云 25,195 90,000 3.57 1.80
注：侨银环保于 2017 年 3 月进行了一次资本公积转增股本，上表中对应侨银环保每股
价格为对应转增后股本的价格。
以上合伙人出资、实际控制人转让横琴珑欣的定价的原则为以不低于增资时
横琴珑欣每元合伙份额对应侨银环保的净资产金额为基础，并经过协商确定。退
伙的根据横琴珑欣的《合伙协议》及《补充协议》约定：禁售期内未上市前持股
3-2-42
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
对象主动辞职，应当将其取得的标的份额按原始取得价格转让给普通合伙人或其
指定的人。
2016 年 12 月，陈春霞从前合伙人冯成昌处受让取得横琴珑欣股权，冯成昌
于 2015 年 12 月入伙，入股价格为 1.40 元，后离职，经双方协商后冯成昌以原
价将股权转让给陈春霞。
2017 年 5 月，韩慧、尹国华从前合伙人谭强处受让取得横琴珑欣股权，谭
强于 2015 年 12 月入伙，入股价格为 1.40 元，后于 2017 年 4 月离职，经各方协
商后谭强以原价将股权转让给尹国华、韩慧。
（6）离职转让股份的约定
项目组履行了以下核查程序：①与横琴珑欣执行事务合伙人刘少云访谈；②
与入股持股平台的员工访谈；③取得并查阅了入股员工的合伙协议。
经核查，公司员工入股持股平台时均签订了合伙协议及补充协议，补充协议
对禁售期及员工离职时转让作出了规定：
根据该补充协议，禁售期（36 个月）内未上市前，持股对象发生离职、被
解聘、死亡等事项的，其所持标的份额按照以下规定处理：禁售期内未上市前持
股对象主动辞职，应当将其取得的标的份额按原始取得价格转让给普通合伙人或
其指定的人。
（7）是否存在纠纷或潜在纠纷，是否存在委托持股、信托持股或其他利益
安排；
项目组对所有横琴珑欣合伙人进行了访谈并取得书面声明。
经核查，横琴珑欣合伙人中不存在纠纷或潜在纠纷的情形，不存在委托持股、
信托持股或其他利益安排。
3、持有横琴珑欣 25.06%出资额的苏洁贞并未在发行人处任职，请说明其
作为员工持股平台最大出资人并享受股权激励的原因及合理性；
苏洁贞作为横琴珑欣的唯一外部股东，项目组对其入伙的背景进行了核查，
具体核查程序如下：①项目组与侨银环保董事长郭倍华，侨银环保副董事长兼总
经理、横琴珑欣执行事务合伙人刘少云，苏洁贞进行了访谈；②取得并查阅了苏
洁贞入伙横琴珑欣的相关协议及转账凭证；③取得并查阅了苏洁贞填写的调查问
卷；④取得苏洁贞出具的承诺函；⑤通过国家企业信用信息公示系统、企查查等
3-2-43
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
网站，查询苏洁贞及其亲属对外投资情况。
经核查，苏洁贞的入伙背景如下：苏洁贞为刘少云多年的朋友，其本人为私
营企业老板，拥有多家企业投资经验，对资本市场比较熟悉，在侨银环保发展过
程中，给予了很多的帮助并提出了很多的建议。苏洁贞较看好侨银环保所在的行
业以及侨银环保的发展，与刘少云协商入股，并协商确定横琴珑欣合伙份额的转
让价格，其价格为 2.8 元/出资份额，高于同期公司员工的出资价格。苏洁贞及其
近亲属中不存在担任现任公务员职务、现役军人、政府机关或国有企业及直属高
校党员领导干部的情形，其入伙具备合理性。
4、自然人股东与发行人及其实际控制人、董监高、核心技术人员、本次申
请发行的中介机构及其负责人、工作人员是否存在亲属关系、关联关系或其他
利益关系，是否存在委托持股、信托持股或一致行动关系；
针对该问题，项目组进行了核查，具体核查程序如下：①项目组与横琴珑欣
各合伙人进行了访谈；②取得并查阅了横琴珑欣各合伙人填写的股东调查表；③
取得各合伙人的书面承诺。
经过上述核查，部分自然人股东与发行人及其实际控制人、董监高、核心技
术人员存在亲属关系或关联关系，主要情况如下：
横琴珑欣股东刘少云担任发行人副董事长、总经理，与郭倍华、韩丹为家庭
成员关系，为一致行动人，同为发行人实际控制人；横琴珑欣股东韩慧为侨银环
保董事长郭倍华的侄女；横琴珑欣股东韩霜铭为侨银环保董事长郭倍华的侄女。
除上述情况及前表所列员工聘用关系外，横琴珑欣其他自然人股东与发行人及其
实际控制人、董监高、核心技术人员、本次申请发行的中介机构及其负责人、工
作人员不存在亲属关系、关联关系或其他利益关系，不存在委托持股、信托持股
或一致行动关系。
5、报告期历次股份支付的处理是否符合《企业会计准则》的相关规定，公
允价值是否合理。
（1）历次股份支付处理符合《企业会计准则》的相关规定
根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》，对股份支付的具体规定如下：
①股份支付是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承
担以权益工具为基础确定的负债的交易。股份支付分为以权益结算的股份支付和
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以现金结算的股份支付。以权益结算的股份支付，是指企业为获取服务以股份或
其他权益工具作为对价进行结算的交易。
②换取职工服务的以权益结算的股份支付，按照权益工具授予日的公允价
值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。
经核查，发行人历次股份支付的会计处理均是属于发行人实际控制人将持股
平台横琴珑欣的合伙份额以低于公允价值的价格转让给员工，构成股权激励，符
合《企业会计准则》和证监会关于股份支付的相关规定。
（2）历次股份支付及公允价值情况
①2015 年 12 月第一次增资，何方生、文德良等 16 人入伙
A.横琴珑欣认缴出资及出资比例变化情况
2015 年 12 月，横琴珑欣第一次增资，何方生、文德良、黎建军、武继华、
程海军、刘丹、仇邵成、麦春燕、肖五祥、韩霜铭、陈学群、周丹华、谭强、冯
成昌、黄金玲、吴标彪 16 人入伙，合计出资 5,200,000 元，其中认缴出资 3,704,363
元，资本公积 1,495,637 元，增资价格 1.40 元。此次变更前后，横琴珑欣各合伙
人出资变化情况如下：
变更前 变更后
合伙人名
序号 类型 出资比例
称 出资额（元） 出资比例（%） 出资额（元）
（%）
1 刘少云 普通合伙人 5,100,000 51.00 5,100,000 37.21
2 韩丹 有限合伙人 4,900,000 49.00 4,900,000 35.76
3 何方生 有限合伙人 - - 35,619 0.26
4 文德良 有限合伙人 - - 35,619 0.26
5 黎建军 有限合伙人 - - 35,619 0.26
6 武继华 有限合伙人 - - 35,619 0.26
7 程海军 有限合伙人 - - 89,047 0.65
8 刘丹 有限合伙人 - - 178,094 1.30
9 仇邵成 有限合伙人 - - 178,094 1.30
10 麦春燕 有限合伙人 - - 178,094 1.30
11 肖五祥 有限合伙人 - - 178,094 1.30
12 韩霜铭 有限合伙人 - - 178,094 1.30
13 陈学群 有限合伙人 - - 178,094 1.30
14 周丹华 有限合伙人 - - 267,142 1.95
15 谭强 有限合伙人 - - 267,142 1.95
16 冯成昌 有限合伙人 - - 267,142 1.95
17 黄金玲 有限合伙人 - - 712,378 5.20
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18 吴标彪 有限合伙人 - - 890,472 6.50
合计 10,000,000 100.00 13,704,363 100.00
B.公允价值确定依据
2015 年 12 月 21 日，侨银有限股东会作出决议，同意公司注册资本由
60,000,000 元增加至 63,157,894 元，新增注册资本由新股东江淦钧、柯建生以货
币方式出资。发行人共收到江淦钧、柯建生的投资款 7,000.00 万元，其中新增注
册资本合计 315.79 万元，占增资后注册资本的 5.00%。据此确认发行人全部出资
额在 2015 年 12 月的公允价值为 140,000.00 万元。
C.股权激励费用的计算过程
单位：元
间接持有发行
合伙企业中 间接持有发行 股权激励
序号 姓名 人出资额的公 支付的价款
的份额 人的出资额 金额
允价值
1 何方生 35,619.00 20,000.00 311,111.11 50,000.00 261,111.11
2 文德良 35,619.00 20,000.00 311,111.11 50,000.00 261,111.11
3 黎建军 35,619.00 20,000.00 311,111.11 50,000.00 261,111.11
4 武继华 35,619.00 20,000.00 311,111.11 50,000.00 261,111.11
5 程海军 89,047.00 50,000.00 777,777.78 125,000.00 652,777.78
6 刘丹 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
7 仇邵成 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
8 麦春燕 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
9 肖五祥 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
10 韩霜铭 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
11 陈学群 178,094.00 100,000.00 1,555,555.56 250,000.00 1,305,555.56
12 周丹华 267,142.00 150,000.00 2,333,333.33 375,000.00 1,958,333.33
13 谭强 267,142.00 150,000.00 2,333,333.33 375,000.00 1,958,333.33
14 冯成昌 267,142.00 150,000.00 2,333,333.33 375,000.00 1,958,333.33
15 黄金玲 712,378.00 400,000.00 6,222,222.22 1,000,000.00 5,222,222.22
16 吴标彪 890,472.00 500,000.00 7,777,777.78 1,250,000.00 6,527,777.78
合计 3,704,363.00 2,080,000.00 32,355,555.56 5,200,000.00 27,155,555.56
注：间接持有发行人出资额的公允价值=间接持有发行人的出资额÷实收资本×全部出
资额的公允价值
股权激励金额=间接持有发行人出资额的公允价值-支付的价款
②2016 年 12 月，第三次股权转让，陈立叶、陈春霞入伙，冯成昌、何方生
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退伙
A.横琴珑欣认缴出资及出资比例变化情况
2016 年 12 月，韩丹转让 1,424,755 元出资给陈立叶，冯成昌转让 267,142
元给陈春霞，何方生转让 35,619 元给刘少云，陈立叶、陈春霞入伙，冯成昌、
何方生退伙。此次变更前后，横琴珑欣各合伙人出资变化情况如下：
变更前 变更后
合伙人名
序号 类型 出资比例
称 出资额（元） 出资比例（%） 出资额（元）
（%）
1 刘少云 普通合伙人 2,555,795 18.64 2,591,414 18.91
2 韩丹 有限合伙人 4,900,000 35.76 3,475,245 25.36
3 何方生 有限合伙人 35,619 0.26 - -
4 文德良 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
5 黎建军 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
6 武继华 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
7 程海军 有限合伙人 89,047 0.65 89,047 0.65
8 刘丹 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
9 仇邵成 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
10 麦春燕 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
11 肖五祥 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
12 韩霜铭 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
13 陈学群 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
14 周丹华 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
15 谭强 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
16 冯成昌 有限合伙人 267,142 1.95 - -
17 黄金玲 有限合伙人 712,378 5.20 712,378 5.20
18 苏洁贞 有限合伙人 3,434,677 25.06 3,434,677 25.06
19 陈立叶 有限合伙人 - - 1,424,755 10.40
20 陈春霞 有限合伙人 - - 267,142 1.95
合计 13,704,363 100.00 13,704,363 100.00
B.公允价值确定依据
2016 年 12 月 9 日，侨银有限股东会作出决议，同意公司股本由 94,736,842
股增加至 97,700,000 股，新增股本由新股东阳军、黄燕娜、党忠民以货币方式出
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资。发行人共收到阳军、黄燕娜、党忠民投资款 5,004.77 万元，其中新增股本合
计 296.32 万元，占增资后股本的 5.00%。据此确认发行人全部股份的公允价值为
165,015.30 万元。
C.股权激励费用的计算过程
单位：元
间接持有发行
合伙企业中 间接持有发行 股权激励金
序号 姓名 人股份的公允 支付的价款
的份额 人的股份数 额
价值
1 陈立叶 1,424,755.00 800,000.00 13,511,910.84 3,134,461.00 10,377,449.84
合计 1,424,755.00 800,000.00 13,511,910.84 3,134,461.00 10,377,449.84
注：间接持有发行人股份的公允价值=间接持有发行人的股份数÷总股本×全部股份的
公允价值
股权激励金额=间接持有发行人股份的公允价值-支付的价款
③2017 年 2 月，第四次股权转让，汪昕、谭永基入伙
A.横琴珑欣认缴出资及出资比例变化情况
2017 年 2 月，韩丹转让 178,094 元出资给谭永基，刘少云转让 712,378 元给
汪昕，谭永基、汪昕入伙。此次变更前后，横琴珑欣各合伙人出资变化情况如下：
变更前 变更后
合伙人名
序号 类型 出资比例
称 出资额（元） 出资比例（%） 出资额（元）
（%）
1 刘少云 普通合伙人 2,591,414 18.91 1,879,036 13.71
2 韩丹 有限合伙人 3,475,245 25.36 3,297,151 24.06
3 文德良 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
4 黎建军 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
5 武继华 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
6 程海军 有限合伙人 89,047 0.65 89,047 0.65
7 刘丹 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
8 仇邵成 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
9 麦春燕 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
10 肖五祥 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
11 韩霜铭 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
12 陈学群 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
13 周丹华 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
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14 谭强 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
15 黄金玲 有限合伙人 712,378 5.20 712,378 5.20
16 苏洁贞 有限合伙人 3,434,677 25.06 3,434,677 25.06
17 陈立叶 有限合伙人 1,424,755 10.40 1,424,755 10.40
18 陈春霞 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
19 汪昕 有限合伙人 - - 712,378 5.20
20 谭永基 有限合伙人 - - 178,094 1.30
合计 13,704,363 100.00 13,704,363 100.00
B.公允价值确定依据
2016 年 12 月 9 日，侨银有限股东会作出决议，同意公司股本由 94,736,842
股增加至 97,700,000 股，新增股本由新股东阳军、黄燕娜、党忠民以货币方式出
资。发行人共收到阳军、黄燕娜、党忠民投资款 5,004.77 万元，其中新增股本合
计 296.32 万元，占增资后股本的 5.00%。据此确认发行人全部股份的公允价值为
165,015.30 万元。
C.股权激励费用的计算过程
单位：元
间接持有发行
合伙企业中 间接持有发行 股权激励金
序号 姓名 人股份的公允 支付的价款
的份额 人的股份数 额
价值
1 汪昕 712,378.00 400,000.00 6,760,091.13 1,740,000.00 5,020,091.13
2 谭永基 178,094.00 100,000.00 1,690,019.26 435,000.00 1,255,019.26
合计 890,472.00 500,000.00 8,447,955.75 8,450,110.39 6,272,955.75
注：间接持有发行人股份的公允价值=间接持有发行人的股份数÷总股本×全部股份的
公允价值
股权激励金额=间接持有发行人股份的公允价值-支付的价款
④2017 年 8 月，第六次股权转让，王海涛、黄杰、谢文军、吴豪入伙
A.横琴珑欣认缴出资及出资比例变化情况
2017 年 8 月，韩丹转让 151,168 元出资给王海涛，转让 151,168 元出资给黄
杰，转让 50,389 元出资给谢文军，转让 100,778 元出资给吴豪，王海涛、黄杰、
谢文军、吴豪入伙。
2017 年 12 月，王海涛转让 151,168 元出资给韩丹，王海涛退伙。此次变更
前后，横琴珑欣各合伙人出资变化情况如下：
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变更前 变更后
合伙人名
序号 类型 出资比例
称 出资额（元） 出资比例（%） 出资额（元）
（%）
1 刘少云 普通合伙人 2,039,321 14.88 2,039,321 14.88
2 韩丹 有限合伙人 3,297,151 24.06 2,994,816 21.85
3 文德良 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
4 黎建军 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
5 武继华 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
6 程海军 有限合伙人 89,047 0.65 89,047 0.65
7 刘丹 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
8 仇邵成 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
9 麦春燕 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
10 肖五祥 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
11 韩霜铭 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
12 陈学群 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
13 周丹华 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
14 黄金玲 有限合伙人 712,378 5.20 712,378 5.20
15 苏洁贞 有限合伙人 3,434,677 25.06 3,434,677 25.06
16 陈立叶 有限合伙人 1,424,755 10.40 1,424,755 10.40
17 陈春霞 有限合伙人 267,142 1.95 267,142 1.95
18 汪昕 有限合伙人 712,378 5.20 712,378 5.20
19 谭永基 有限合伙人 178,094 1.30 178,094 1.30
20 韩慧 有限合伙人 71,238 0.52 71,238 0.52
21 尹国华 有限合伙人 35,619 0.26 35,619 0.26
22 黄杰 有限合伙人 - - 151,168 1.10
23 谢文军 有限合伙人 - - 50,389 0.37
24 吴豪 有限合伙人 - - 100,778 0.75
合计 13,704,363 100.00 13,704,363 100.00
B.公允价值确定依据
2017 年 3 月 6 日，侨银有限股东会作出决议，同意公司股本由 97,700,000
股增加至 104,055,202 股，新增股本由新股东曲水瑞盛、卓辉冠瑞、信德环保和
众优投资以货币方式出资。发行人共收到投资款 10,733.94 万元，其中新增股本
合计 635.52 万元，占增资后股本的 5.82%。据此确认发行人全部股份的公允价值
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
为 175,749.24 万元。
C.股权激励费用的计算过程
单位：元
间接持有发行
合伙企业中 间接持有发行
序号 姓名 人股份的公允 支付的价款 股权激励金额
的份额 人的股份数
价值
1 黄杰 151,168.00 300,000.00 1,430,018.68 510,000.00 920,018.68
2 谢文军 50,389.00 100,000.00 481,006.28 170,000.00 311,006.28
3 吴豪 100,778.00 200,000.00 962,012.57 340,000.00 622,012.57
合计 302,335.00 600,000.00 2,873,037.53 1,020,000.00 1,853,037.53
注：间接持有发行人股份的公允价值=间接持有发行人的股份数÷总股本×全部股份的
公允价值
股权激励金额=间接持有发行人股份的公允价值-支付的价款
综上，经核查，发行人历次股份支付的会计处理均是属于发行人实际控制人
将持股平台横琴珑欣的合伙份额以低于公允价值的价格转让给员工，构成股权激
励，符合《企业会计准则》和证监会关于股份支付的相关规定；发行人历次股权
激励公允价值的确认均是以同期外部投资者入资价格为依据，确认依据具备合理
性。
（四）关于经营资质，请项目组核查说明：
（1）发行人及其子公司、分公司是否具有经营业务所需的全部资质、许可、
认证、特许经营权，以及业务资质的齐备性、相关业务的合法合规性；发行人所
获取的各项业务经营许可是否可以由子公司、分公司使用，各子公司、分公司（包
括已经注销或正在注销的）是否均在许可范围内合法经营；
（2）发行人是否存在超越资质或许可、经营范围、使用过期资质或许可的
情形，若存在，请核查发行人的规范措施、执行情况以及可能面临的法律风险、
相应的风险控制措施。
【回复】
1、发行人及其子公司、分公司是否具有经营业务所需的全部资质、许可、
认证、特许经营权，以及业务资质的齐备性、相关业务的合法合规性；发行人
所获取的各项业务经营许可是否可以由子公司、分公司使用，各子公司、分公
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司（包括已经注销或正在注销的）是否均在许可范围内合法经营；
（1）发行人及其子公司、分公司是否具有经营业务所需的全部资质、许可、
认证、特许经营权，以及业务资质的齐备性、相关业务的合法合规性；
①核查程序
针对发行人及其子公司、分公司是否具有经营业务所需的全部资质、许可、
认证、特许经营权，以及业务资质的齐备性、相关业务的合法合规性，项目组履
行了如下核查程序：
A.查阅发行人及其子公司、分公司的营业执照，了解公司的经营范围；
B.访谈发行人及其分、子公司的相关人员，了解公司的主要业务内容和经营
模式；
C.取得并查阅公司拥有的资质证书、许可证、认证证书以及特许经营权协议，
核查资质证书的许可范围和有效期限；
D.走访公司运营的项目所在地，了解公司项目的实际运营情况；
E.走访项目所在市政环卫业务主管部门，了解与发行人及其子公司、分公司
经营业务的合法合规性，已经与发行人经营内容相关的许可证当地主管部门的颁
发情况
②分析过程
发行人目前主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖城乡环卫
保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。经核查，截至回复日，发
行人及其各分公司、子公司现已取得的开展业务所需的资质和许可的具体情况如
下：
A.城市保洁、城市垃圾清扫、收集、运输业务资质
根据中华人民共和国建设部（现为“中华人民共和国住房和城乡建设部”）
发布的《城市生活垃圾管理办法》（建设部令第 157 号）规定，城市生活垃圾经
营性清扫、收集、运输业务施行许可制，从事城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输服务的企业应当具备相应的条件，并应取得城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输服务许可证。直辖市、市、县建设（环境卫生）主管部门应当通过招投标等
公平竞争方式作出城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输许可的决定，向中标人
颁发城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
根据《广州市城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输和处置服务行政许可实
施暂行办法》（穗城管委〔2011〕409 号）第七条规定，“需从事生活垃圾经营性
清扫、收集、运输服务的企业，应当在从事城市生活垃圾经营性清扫、收集、运
输服务前，向企业注册所在地的主管部门提出书面申请”。
经核查，发行人已取得的注册所在地主管部门核发的《城市生活垃圾经营性
清扫、收集、运输服务许可证》，具体情况如下：
序号 持证单位 证书编号 发证机关 有效期限 备注
2015.07.04-
1 侨银环保 粤建环证 IA11001 从化区城市管理局 路域
2018.07.03
2016.11.15-
2 侨银环保 粤建环证 IA11002 从化区城市管理局 水域
2019.11.14
目前各项目所在地对《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》
的管理和核发存在差异。经核查，公司正在开展城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输服务项目所在地的行业主管部门对该许可证的核发，具体可区分为以下四种
情况：
a.项目所在地主管部门根据具体项目向发行人或其子公司、分公司核发《城
市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》
经核查，截至回复日，发行人及其分公司、子公司报告期末在运营项目所在
地主管部门核发的《城市生活垃圾经营性清扫、收集运输服务许可证》的具体情
况如下：
序号 持证单位 项目名称 证件编号 核发机关 有效期 运营主体 性质
佛山市三水区西南街 粤建环证Ⅰ 佛山市住房 2017.07.19-
1 发行人 侨银环保 母公司
道垃圾清运服务项目 E0106 和城乡建设 2019.12.31
佛山市三水区西南街 粤建环证Ⅰ 管理局 2017.06.29-
2 发行人 侨银环保 母公司
道垃圾清运服务项目 E0104 2020.01.31
佛山市三水区西南街
粤建环证Ⅰ 2016.11.24- 侨银环保佛
3 发行人 道农村环卫保洁及垃 分公司
E0064 2017.10.15 山分公司
圾清运服务项目
侨银环保佛
佛山市三水区白坭镇 粤建环证Ⅰ 2016.12.21-
4 发行人 山三水白坭 分公司
垃圾收集清运项目 E0090 2018.02.28
分公司
佛山市三水区白坭镇 粤建环证Ⅰ 2017.07.19- 侨银环保佛
5 发行人 垃圾清运服务项目 E0107 2018.02.28 山三水白坭 分公司
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
序号 持证单位 项目名称 证件编号 核发机关 有效期 运营主体 性质
分公司
佛山市三水区白坭镇 侨银环保佛
粤建环证Ⅰ 2016.12.21-
6 发行人 白金大道西段环卫保 山三水白坭 分公司
E0091 2018.02.28
洁和绿化养护项目 分公司
佛山市南海区大沥镇
粤建环证Ⅰ 2016.12.02- 侨银环保大
7 发行人 市容环卫保洁项目（包 分公司
E0085 2020.06.30 沥分公司
号 1）
村居市政环卫保洁、绿 侨银环保佛
粤建环证 2013.06.01-
8 发行人 化管养服务资格项目 山禅城分公 分公司
IE0098 2018.05.31
（祖庙片区） 司
2017 年度-2020 年度云
东海街道横涌、高丰、
粤建环证 2018.02.05-
9 发行人 鲁村等六个村委会垃 侨银环保 母公司
IIE0116 2020.09.12
圾清运及保洁服务项
目
佛山市三水区云东海
街道伏户、杨梅等四村 粤建环证 2018.02.05-
10 发行人 侨银环保 母公司
一居垃圾清运及保洁 IIE0115 2020.10.31
服务项目
芜湖市经济技术开发
侨银环保安
11 发行人 区道路清扫保洁项目 分公司
徽分公司
（东区 10 条道路） 芜湖市城市 2018.05.07-
20180507002
安徽省芜湖市镜湖区 管理局 2018.12.31
侨银环保安
12 发行人 环卫所道路清扫保洁 分公司
徽分公司
项目
吴川市市区市容环卫 吴公用环证 吴川市公用 2013.06.01- 侨银环保吴
13 发行人 分公司
保洁服务项目 0001 事业局 2019.05.31 川分公司
茂名市中心城区河东 茂名市茂南
茂南城管环证 2016.04.01- 侨银环保茂
14 发行人 片区等环卫作业服务 区城市综合 分公司
001 2021.03.31 南分公司
项目 管理局
湛江市霞山区环卫作业 侨银环保霞
15 分公司
服务项目 山分公司
湛江市赤坎区环卫作业 侨银环保湛
16 湛江市城市 2018.01.24- 分公司
发行人 服务项目 080 江分公司
管理局 2019.01.25
湛江经济技术开发区东 侨银环保湛
17 海岛镇（街）环卫作业 江开发区分 分公司
服务市场化项目 公司
18 发行人 云浮市城区第七轮环 云城管卫占字 云浮市云城 2018.01.01- 侨银环保云 分公司
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序号 持证单位 项目名称 证件编号 核发机关 有效期 运营主体 性质
卫服务（第一标段）项 (2018)号第 001 区城镇综合 2018.12.31 浮分公司
目 号 管理和执法
云浮市城区第七轮三、 云城管卫占字 局
2018.01.01- 侨银环保云
19 发行人 四级及以下道路保洁 (2018)号第 分公司
2018.12.31 浮分公司
服务项目（第三标段） 002 号
云浮市城区河口街道 云城管卫许字
2018.05.01- 侨银环保云
20 发行人 办环境卫生清洁保洁 （2018）号第 分公司
2019.04.30 浮分公司
及垃圾清运项目 004 号
云城管卫许字
云浮市城区安塘街道 2018.05.01- 侨银环保云
21 发行人 （2018）号第 分公司
环卫服务项目 2019.04.30 浮分公司
005 号
大名县城区
大名县城乡一体化环 冀建环证 2017.02.10-
22 发行人 管理综合执 大名侨银 子公司
卫保洁项目 DA0006 2027.02.10
法局
新兴县城区市容和环 新城管卫许字
新兴县城市 2018.01.01- 侨银环保新
23 发行人 境卫生保洁作业服务 （2018）号第 分公司
管理局 2018.12.31 兴分公司
项目 001 号
新城管卫许字
新兴县农村生活垃圾 新兴县城市 2018.01.01- 侨银环保新
24 发行人 （2018）号第 分公司
收集及运输服务项目 管理局 2018.12.31 兴分公司
002 号
新城管卫许字
“芦溪芳甸”景观清扫 新兴县城市 2018.01.01- 侨银环保新
25 发行人 （2018）号第 分公司
保洁服务采购项目 管理局 2018.12.31 兴分公司
003 号
新兴县太平镇农村生 新城管卫许字
新兴县城市 2018.01.01- 侨银环保新
26 发行人 活垃圾收集及运输项 （2018）号第 分公司
管理局 2018.12.31 兴分公司
目 004 号
惠城区街道清扫保洁
侨银环保惠
27 农村垃圾运输政府购 分公司
州分公司
买服务项目 惠州市市容
垃圾清运处许 2018.04.28-
发行人 惠州市惠城区高新园村 可 HW 0013 号 环境卫生管 2021.04.27
民股份 理局
28 侨银环保 母公司
厂房片区卫生保洁服务
采购项目
霍邱县城区清扫保洁、
霍邱县城市管 霍邱县城市
垃圾清运、道路绿化养 2017.01.01-
29 霍邱侨银 理行政执法局 管理行政执 霍邱侨银 子公司
护、公厕管理、牛皮癣 2019.12.31
0001 号 法局
清理服务
淮北市城区环卫作业 淮城管清许字 淮北城市管 2017.08.30-
30 淮北侨银 淮北侨银 子公司
市场化项目 [2017]第 007 理综合执法 2018.08.29
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序号 持证单位 项目名称 证件编号 核发机关 有效期 运营主体 性质
号 局
张家界市市城区永定、 张城许字 张家界市城
张家界侨 2018.03.26-
31 崇文范围内道路清扫 （2018）第 市管理和综 张家界侨盈 子公司
盈 2020.03.25
保洁市场化招标项目 40001 号 合执法局
东阳市城区白云西片 东阳市城市
东阳分公 东阳市行政执 2016.01.01- 侨银环保东
32 环卫保洁项目（歌山路 管理行政执 分公司
司 法局 0001 号 2018.12.31 阳分公司
以西） 法局
宿州市城市管理局
宿州分公 2017 道路清扫保洁服 宿州市城市 2017.09.11- 侨银环保宿
33 2017004 分公司
司 务（服务三年）采购项 管理局 2018.09.10 州分公司
目（四标段）
南海区里水镇农村大 佛山市住房 侨银环保南
粤建环证Ⅰ 2017.06.05-
34 发行人 市政（南部片区二）环 和城乡建设 海里水分公 分公司
E0101 2019.06.30
卫保洁项目 管理局 司
端州区环卫清运保洁 肇庆市端州 肇庆侨银环
粤建环证 2018.04.04-
35 发行人 服务采购项目（分包一 区城市综合 保科技有限 子公司
IH0010 2019.04.23
东片区） 管理局 公司
侨银环保科
龙子湖区老旧小区环 技股份有限
36 发行人 分公司
卫作业服务项目 公司蚌埠分
蚌埠市城市
2018.05.18- 公司
20180001 管理行政执
2019.05.17 侨银环保科
法局
蚌山区城市生活垃圾 技股份有限
37 发行人 分公司
转运服务项目 公司蚌埠市
蚌山分公司
长沙县 2017-2019 年 长沙市城市
2018.05.04-
38 长沙侨兴 城市环卫清扫保洁服 2018-003-01 管理和行政 长沙侨兴 子公司
2019.12.30
务外包项目 执法局
b.项目所在地主管部门认为发行人已在注册地取得相关资质证件，无需就具
体项目再次申请《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》
根据广州市城市管理委员会出具的《关于城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输许可证的说明》，公司在广州市范围内运营的相关城市生活垃圾经营性清扫、
收集、运输项目，可在注册地城市管理局申请办理备案手续，无须再就单个项目
在项目所在地城市管理部门办理《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许
可证》。因发行人现已取得所在地广州市从化区城市管理局颁发的《城市生活垃
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圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》，发行人在广州市范围内开展城市生活
垃圾经营性清扫、收集、运输业务时，无须再就单个项目在项目所在地城管部门
办理《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》。
报告期内，广州市范围内运营的相关城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输
项目如下：
序号 项目名称 运营主体 性质
1 广州市水域环境卫生保洁服务项目(标段四) 侨银环保 母公司
广州市荔湾区城市管理局河涌保洁（标段一）服务采购
2 侨银环保 母公司
项目
3 南沙区生活垃圾统一分类收运项目 侨银环保 母公司
广州市白云区城市管理局 2014-2019 年河涌水面保洁服
4 侨银环保 母公司
务采购项目（包组一）
南沙区大岗镇公厕及灵山片区环卫保洁服务采购项目
5 侨银环保 母公司
（包组一）
南沙区大岗镇公厕及灵山片区环卫保洁服务采购项目
6 侨银环保 母公司
（包组二）
侨银环保黄埔分
7 广州市黄埔区城市管理局环卫保洁采购项目（子包 3） 分公司
公司
8 从化高技术产业园环卫保洁及绿化管养服务采购项目 侨银环保 母公司
9 花都区水域保洁服务子包二 侨银环保 母公司
10 钟村街道路保洁及河涌水面保洁服务 侨银环保 母公司
11 新光快速路保洁（主线及新增立交）服务项目 侨银环保 母公司
2016 年-2017 年番禺区桥南街市政绿化养护及保洁服务
12 侨银环保 母公司
采购项目
13 广州市水博苑园容环境卫生管理采购项目 侨银环保 母公司
14 增城区中新镇中新片城区环卫保洁及垃圾清运项目 侨银环保 母公司
广州市番禺区人民政府大石街道办事处道路保洁服务
15 侨银环保 母公司
采购项目
16 南航广州货站垃圾清运项目 侨银环保 母公司
2017 年-2019 年番禺区市桥街城区绿化养护服务采购项
17 侨银环保 母公司
目
18 广州市从化区市容环境卫生管理所从化区水面保洁工 侨银环保 母公司
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序号 项目名称 运营主体 性质
作服务采购项目
广州市从化区江埔街道办事处从化区江埔街城乡清洁
19 侨银环保 母公司
垃圾清运服务采购项目
侨银环保花都分
20 广州市花都区新雅街行政村清扫保洁服务项目 分公司
公司
21 广州市白云山鸣春谷景区保洁服务工作承包项目 侨银环保 母公司
经核查，发行人已就其目前正在经办的项目在注册地城市管理局办理了备案
手续，符合广州市城市管理委员会关于《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输
服务许可证》的监管要求。
c.发行人已取得项目所在地业务主管部门出具的合法合规证明，确认当地尚
未核发或已取消《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证》
截至回复日，发行人部分项目已通过招投标等公平竞争的方式取得市政环卫
业务，但当地业务主管部门尚未核发或已取消《城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输服务许可证》。经发行人与当地主管部门的沟通，发行人或其子公司、分公
司分别取得了当地市政环卫业务主管部门出具的证明。根据该等证明，发行人或
其分公司、子公司已通过招投标等公平竞争方式在当地辖区内开展城市生活垃圾
经营性清扫、收集、运输业务，符合该辖区开展城市生活垃圾经营性清扫、收集、
运输服务相关许可的条件，公司在合同范围内开展该类业务合法合规，不存在受
到行政处罚或违法违规的情形。
项目所在地业务主管部门出具的业务证明情况如下：
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序号 项目名称 证明单位 备注
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
1 丰顺县城区新世纪及工业园保洁购买服务项目 丰顺县城市综合管理局
件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
2 都杨镇人民政府环卫服务项目 云浮市云安区都杨镇人民政府
收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
3 汕头市金平区道路清扫保洁及垃圾收集作业服务项目 汕头市金平区环境卫生管理局
收集、运输服务许可证》的核发工作
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
4 四会市水务局河道水面保洁服务资格项目 四会市水务局
件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
5 云浮市云安区城镇生活垃圾收集及运输服务项目 云浮市云安区住房和城乡建设局
收集、运输服务许可证》的核发工作
江山市市区区域主次干道、里弄小巷及绿化带保洁权项 项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
6 江山市环境卫生管理处
目（城东片区） 收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
7 凤阳县老城区第二轮环卫作业承包项目 凤阳县环境卫生管理所
收集、运输服务许可证》的核发工作
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
8 丰顺县城湖下片区环境卫生保洁服务项目 丰顺县城市综合管理局
件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
9 利川市城区垃圾收集转运服务采购项目 利川市市容环卫局
收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
10 梅县区华侨城广场等环卫清扫保洁和绿化养护管理项目 梅州市梅县区环境卫生管理所
收集、运输服务许可证》的核发工作
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
11 东莞市虎门镇环卫统筹项目清扫保洁 A 标（包 6） 东莞市虎门镇人民政府市政水务局
件，公司业务合法合规
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
12 东莞市虎门镇环卫统筹项目清扫保洁 B 标（包 2） 东莞市虎门镇人民政府市政水务局
件，公司业务合法合规
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
序号 项目名称 证明单位 备注
中山市西区道路清扫保洁、河涌清理保洁、垃圾清运服 确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
13 中山市西区住房和城乡建设局
务项目 件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
14 茂名市电白城区环卫保洁项目 茂名市电白区城市综合管理局
收集、运输服务许可证》的核发工作
汕头市金平区道路清扫保洁及垃圾转运作业服务项目 项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
15 汕头市金平区环境卫生管理局
（第三批） 收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
16 清远市清城区环卫清扫保洁服务采购项目（包组三） 清远市清城区城市综合管理局
收集、运输服务许可证》的核发工作
紫云路等滨湖新区 70 条道路三年清扫保洁第 4 包项目— 确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
17 合肥市包河区市容环卫服务中心
徽州大道等 22 条道路清扫保洁及“牛皮癣”清理 件，公司业务合法合规
紫云路等滨湖新区 70 条道路三年清扫保洁第 4 包项目—
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
18 珠江路（玉龙路—徽州大道）、云南路（珠江路-昆明北 合肥市包河区市容环卫服务中心
件，公司业务合法合规
路）道路清扫保洁及“牛皮癣”清理
滁州市南谯区呈现规划建设和城市管 项目所在地已取消《城市生活垃圾经营性清扫、
19 滁州市南谯区区域环境卫生整治项目
理执法局 收集、运输服务许可证》的核发工作
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
20 丰顺县留隍镇城区环卫服务招标项目 丰顺县留隍镇人民政府
件，公司业务合法合规
项目所在地已取消《城市生活垃圾经营性清扫、
21 惠东县吉隆镇环卫服务采购项目（重新招标） 惠东县吉隆镇人民政府
收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
22 双凤开发区凤霞路等 20 条道路保洁及绿化养护服务项目 安徽长丰双凤经济开发区管理委员会
收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
23 广东禅文化创意产业园环卫保洁作业服务采购项目 广东禅文化创意产业园区管委会
收集、运输服务许可证》的核发工作
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
序号 项目名称 证明单位 备注
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
24 云浮新区环卫采购项目 云浮新区公共建设局
件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清
25 阳江市阳东区农村生活垃圾收运体系市场化运营项目 阳江市阳东区住房和城乡规划建设局
扫、收集、运输服务许可证》的核发工作
惠州仲恺高新区东江高新科技产业园管委会 2016-2020 惠州仲恺高新区东江高新科技产业园 确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
26
年道路保洁、绿化养护和垃圾清运服务采购项目 管理委员会 件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
27 息烽县环卫绿化作业服务招标项目 息烽县城市管理局
收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
28 德令哈市环卫市场化运作项目 德令哈城管局
收集、运输服务许可证》的核发工作
电白区高地街道城乡清洁工作领导小 项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
29 高地街道办事处环卫保洁市场化项目
组办公室 收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
30 茂名名市电白区沙琅镇环卫保洁市场化项目 电白县沙琅镇爱国卫生委员会
收集、运输服务许可证》的核发工作
龙华新区市政道路和公共场所清扫保洁及垃圾清运服务 确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
31 深圳市龙华区民治街道市政服务中心
（民治、龙华、大浪办事处）项目 件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
32 池州市环卫一体化项目 池州市城市管理局
收集、运输服务许可证》的核发工作
茂名市电白区工业园区环卫保洁市场化环境卫生服务项 项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
33 茂名市电白区城市综合管理局
目 收集、运输服务许可证》的核发工作
武义经济开发区路面保洁及垃圾清运服务采购项目(标 项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
34 浙江省武义经济开发区管理委员会
段二) 收集、运输服务许可证》的核发工作
项目所在地已取消《城市生活垃圾经营性清扫、
35 高州市城区清扫保洁项目 高州市环境卫生管理处
收集、运输服务许可证》的核发工作
3-2-61
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
序号 项目名称 证明单位 备注
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
36 四会市水务局龙江河城区段河道水面保洁采购项目 四会市水务局
件，公司业务合法合规
项目所在地尚未开展《城市生活垃圾经营性清扫、
37 茂名市电白区林头镇环卫保洁市场化项目 茂名市电白区林头镇人民政府
收集、运输服务许可证》的核发工作
确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的许可条
38 吴川市樟铺镇保洁服务项目 吴川市樟铺镇人民政府
件，公司业务合法合规
项目所在地已取消《城市生活垃圾经营性清扫、
39 河源市区环境卫生清扫保洁服务项目 河源市城市综合管理局
收集、运输服务许可证》
昆明市官渡区环卫一体化管理服务政府和社会资本合 昆明市官渡区城市管理综合行政执法 确认公司符合辖区内开展垃圾清运业务的资质
40
作项目 局 条件，公司业务合法合规
3-2-62
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
B.发行人取得的《城市生活垃圾经营性处置服务许可证》
根据中华人民共和国建设部（现为“中华人民共和国住房和城乡建设部”）
发布的《城市生活垃圾管理办法》（建设部令第 157 号）规定，城市生活垃圾经
营性处置施行许可制，从事城市生活垃圾经营性处置的企业，应当向所在地直辖
市、市、县人民政府建设（环境卫生）主管部门取得城市生活垃圾经营性处置服
务许可证。直辖市、市、县建设（环境卫生）主管部门应当通过招投标等公平竞
争方式作出城市生活垃圾经营性处置许可的决定，向中标人颁发城市生活垃圾经
营性处置服务许可证。
截至回复日，发行人在运营的城市生活垃圾经营性处置服务项目为惠州市市
容环境卫生局市区生活垃圾填埋场扩容库区填埋作业购买专业服务采购项目、吴
川市老鸦埇生活垃圾填埋场运营管理采购项目、池州市环卫一体化项目和德令哈
市环卫作业市场化运作项目四个项目。以上四个生活垃圾经营性处置服务项目的
许可证或证明取得的情况如下：
a.发行人已取得的从事城市生活垃圾经营性处置服务的项目所在地主管部
门核发的《城市生活垃圾经营性处置服务许可证》，具体情况如下：
持证单位 项目名称 证件编号 核发机关 有效期 运营主体
吴川市老鸦埇生活垃圾填 吴公用环证 吴川市公共 2018.05.21- 侨银环保吴
侨银环保
埋场运营管理采购项目 0002 事业局 2019.05.31 川分公司
b.发行人已取得项目所在地业务主管部门出具的合法合规证明，确认当地尚
未核发或无需办理单一填埋环节的《城市生活垃圾经营性处置服务许可证》的具
体情况
截至回复日，发行人在运营的生活垃圾处置项目均通过招投标的的方式取
得，因项目地主管部门此前无该类项目市场化运作经验，未办理过或未办理过单
一填埋环节的《城市生活垃圾经营性处置服务许可证》。经发行人与当地主管部
门的沟通，发行人及其子公司均已取得当地业务主管部门出具的证明。根据该等
证明，发行人及其子公司在当地辖区内开展城市生活垃圾经营性处置业务，符合
该辖区开展城市生活垃圾经营性处置服务相关许可的条件，当地业务主管部门尚
未核发或未核发单一填埋环节的《城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许
可证》，发行人及其子公司在合同范围内开展该类业务合法合规，不存在受到行
3-2-63
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
政处罚或违法违规的情形。
项目所在地业务主管部门出具的业务证明情况如下：
序号 项目名称 证明单位 证明内容
项目所在地尚未开展核发工
1 池州市环卫一体化项目 池州市城市管理局
作
惠州市市容环境卫生管理局市区
惠州市市容环境卫
2 生活垃圾填埋场扩容库区填埋作 单一填埋环节无需办理
生管理局
业购买专业服务采购项目
德令哈市城市管理 项目所在地尚未开展核发工
3 德令哈市环卫市场化项目
局 作
C.发行人取得的其他经营性许可证及资质
a.截至回复日，发行人取得的其他经营性许可证及资质的情况如下：
序 许可/经营范围
许可证名称 持证单位 证书编号 发证机关 有效期限
号 /事项
道路运输经 粤交运管许可穗字 广州市从化区交 2018.04.16-2
1 侨银环保 普通货运
营许可证 440100101202 号 通管理总站 022.04.15
安全生产许 （粤）JZ 安许证字 广东省住房和城 2017.04.10-2
2 侨银环保 建筑施工
可证 [2017]010614 延 乡建设厅 020.04.10
环保工程专业
建筑业企业 广州市住房和城 2017.05.09- 承包叁级、市
3 侨银环保 D344046505
资质证书 乡建设委员会 2021.03.18 政公用工程施
工总承包叁级
广州市从化区人
劳务派遣许 2017.05.08-2
4 侨银环保 440184140011 力资源和社会保 劳务派遣
可证 020.05.07
障局
D.发行人取得的认证情况
截至回复日，公司取得的认证证书具体情况如下：
序号 持证单位 证书名称 证书编号 有效期
质量管理体系 ISO9001:2015 认证 2017.03.07-
1 发行人 0070017Q10601R3M
证书 2020.03.06
环境管理体系 ISO14001:2015 认 2017.03.07-
2 发行人 0070017E20284R3M
证证书 2020.03.06
职业健康安全体系 2017.03.07-
3 发行人 0070017S10211R3M
OHSAS18001:2007 认证证书 2020.03.06
社会责任管理体系 SA8000:2008 2017.01.04-
4 发行人 KD20170104787
认证证书 2020.01.03
E.发行人取得的特许经营权情况
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截至回复日，公司取得特许经营权的情况如下：
特许经营 总投资额
序号 协议签署单位 项目名称 运营单位 运营方式 签署时间
期（年） （万元）
广州市城市管
广州市李坑综合
1 理委员会/ 侨绿固废 BOT 28 41,015.39 2014.08.08
处理厂 BOT 项目
侨绿固废
广州东部固体资
广州市城市管 源再生中心（萝岗
2 理委员会/ 福山循环经济产 广州银利 BOT 27 47,624.04 2016.03.18
广州银利 业园）污水处理厂
BOT 项目
贵州省习水县农
习水县农牧局/
3 业畜禽粪污资源 习水侨银 BOT 30 13,000.00 2018.04.16
习水侨银
化利用项目
习水县城乡生活
习水县城镇管
4 垃圾一体化 PPP 习水侨盈 PPP 21 17,953.43 2018.05.09
理局/习水侨盈
项目
③核查结论
经核查，发行人及其子公司、分公司具有经营业务所需的全部资质、许可、
认证、特许经营权，业务资质齐备性，相关业务经营合法合规。
（2）发行人所获取的各项业务经营许可是否可以由子公司、分公司使用，
各子公司、分公司（包括已经注销或正在注销的）是否均在许可范围内合法经营；
经核查，发行人目前主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖
城乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。
根据《公司法》第十四条“公司可以设立分公司。设立分公司，应当向公司
登记机关申请登记，领取营业执照。分公司不具有法人资格，其民事责任由公司
承担。公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任。”
由此，发行人分公司可以使用母公司获取的业务经营许可，子公司的业务经营许
可需要单独办理。
①发行人及其分公司、子公司取得的城市保洁、城市垃圾清扫、收集、运输
业务资质
报告期内，发行人及其分公司、子公司取得的项目所在地主管部门核发的《城
市生活垃圾经营性清扫、收集运输服务许可证》及证明的具体情况，见本题第一
问之回复。
3-2-65
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经核查，发行人及其分公司、子公司运营的城乡环卫保洁项目均已由相应运
营主体取得《城市生活垃圾经营性清扫、收集运输服务许可证》或开具证明，各
子公司、分公司（包括已经注销或正在注销的）均在许可范围内合法经营。
②发行人取得的其他经营性许可证及资质
经核查，截至回复日，发行人取得的其他经营性许可证为道路运输经营许可
证、安全生产许可证及劳务派遣许可证的，持证单位均为侨银环保母公司。各项
许可证使用的具体情况如下：
A.道路运输经营许可证
经核查，发行人从事的业务体系中涉及道路运输经营的为渗滤液运输业务。
发行人从事的渗滤液运输业务的项目均由侨银环保母公司运营，发行人拥有道路
运输许可证，具备该项业务资质。
B.安全生产许可证、建筑业企业资质证书
经核查，截至回复日，报告期内公司从事的业务涉及建筑施工的项目均由侨
银环保母公司运营，发行人在许可范围内合法经营，发行人分公司及其子公司暂
未使用或申请安全生产许可证或建筑业企业资质证书。
C.劳务派遣许可证
经核查，截至回复日，报告期内发行人及其分公司、子公司均无劳务派遣业
务，故发行人分公司及其子公司暂无需使用或申请劳务派遣许可证。
③发行人取得的认证情况
经核查，截至回复日，发行人已取得 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001
环境管理体系认证、OHSAS18001 职业健康安全管理体系认证、SA8000 社会责
任管理体系认证等四项认证，以上认证均由侨银环保母公司持有。因该认证并非
发行人及其分公司、子公司开展业务经营的必须认证，故发行人的分公司及子公
司无需使用或单独办理。
④发行人取得的特许经营权情况
经核查，截至回复日，发行人获得特许经营权的运营主体均为相应的项目运
营子公司。发行人及其分公司无运营需特许经营的项目，故发行人及其分公司无
需取得或使用特许经营权。
综上，经核查，项目组认为发行人及子公司、分公司所获取和使用的各项业
3-2-66
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务经营许可合法合规，各子公司、分公司（包括已经注销或正在注销的）均在许
可范围内合法经营。
2、发行人是否存在超越资质或许可、经营范围、使用过期资质或许可的情
形，若存在，请核查发行人的规范措施、执行情况以及可能面临的法律风险、
相应的风险控制措施。
项目组查阅了发行人及其子公司、分公司营业执照并核查其经营范围，走访
了发行人及其子公司、分公司的经营场所，了解其项目的实际运营情况，以及运
营项目的取得资质和许可情况，获取并查阅了发行人获得的资质和许可证明文
件，核查其许可范围及有效期限。
报告期内，发行人及其子公司、分公司取得的资质或许可的类别、使用情况、
以及有效期限，参见本题第一问之回复。
经核查，截至回复日，发行人报告期末在运营项目不存在超越资质或许可、
经营范围、使用过期资质或许可的情形。
（五）报告期各期末，其他应收款账面价值分别为 5,635.46 万元、
7,778.51 万元和 22,834.02 万元。
请项目组核查说明：（1）其他应收款大幅增加的原因及合理性；（2）履约保
证金、投标保证金是否均与当期项目、合同、招投标情况等相匹配；（3）非业主
单位江苏维尔利环保科技股份有限公司、深圳市中合银融资担保有限公司产生履
约保证金的原因及相关具体项目情况。
【回复】
1、其他应收款大幅增加的原因及合理性
报告期各期末，发行人其他应收款明细情况如下：
金额单位：万元
2017.12.31 2016.12.31 2015.12.31
项目
金额 比例（%） 金额 比例（%） 金额 比例（%）
履约保证金 9,331.71 36.16 7,723.07 81.61 4,913.22 75.18
投标保证金 14,642.89 56.75 858.25 9.07 964.50 14.76
押金及其他保证
617.60 2.39 454.45 4.80 328.47 5.03
金
3-2-67
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代垫款项 538.54 2.09 308.56 3.26 294.12 4.50
备用金 185.10 0.72 114.79 1.21 29.46 0.45
其他款项 487.51 1.89 4.71 0.05 5.68 0.09
账面余额 25,803.35 100.00 9,463.83 100.00 6,535.45 100.00
减：坏账准备 2,969.33 11.51 1,685.32 17.81 899.98 13.77
账面价值 22,834.02 7,778.51 5,635.46
报告期各期末，其他应收款账面余额分别为 6,535.45 万元、9,463.83 万元和
25,803.35 万元，呈现上升的趋势。
2016 年末，其他应收款账面余额为 9,463.83 万元，较 2015 年末增加 2,928.38
万元，主要原因是随着发行人积极开拓市场，项目数量持续增加，履约保证金期
末余额相应增长，2016 年末履约保证金余额为 7,723.07 万元，较 2015 年末增加
2,809.85 万元。
2017 年末，其他应收款账面余额为 25,803.35 万元，较 2016 年末增加
16,339.52 万元，主要原因是：（1）2017 年底投标的“固始县城乡一体化生活垃
圾综合治理 PPP 项目”缴纳投标保证金 7,500.00 万元，投标“寿县城区环卫作
业第二轮外包服务项目”缴纳投标保证金 5,360.00 万元，导致 2017 年末投标保
证金余额达到 14,642.89 万元，较 2016 年末增加 13,784.64 万元；（2）随着发行
人积极开拓市场，项目数量持续增加，履约保证金期末余额相应增长，2017 年
末履约保证金余额为 9,331.71 万元，较 2016 年末增加 1,608.64 万元。
综上所述，报告期发行人其他应收款余额大幅增加，一方面是随着业务规模
的持续扩大，履约保证金余额持续增长；另一方面，发行人 2017 年底参与项目
投标，导致 2017 年末投标保证金出现较大幅度的增长。因而，报告期发行人其
他应收款余额大幅增加具备合理性。
2、履约保证金、投标保证金是否均与当期项目、合同、招投标情况等相匹
配
（1）履约保证金余额与当期项目、合同情况
2017 年 12 月 31 日
序
单位名称 金额（万元） 比例 对应项目名称 合同期间
号
3-2-68
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
广州东部固体资源再生中心（萝 2015 年 11 月
江苏维尔利环保科
1 975.00 10.45% 岗福山循环经济产业园）污水处 至 2042 年 11
技股份有限公司
理厂 BOT 特许经营项目 月
2016 年 2 月
200.00 2.14% 茂名市电白城区环卫保洁项目 至 2021 年 1
月
广州珠江水域（含流溪河）及跨
2016 年 2 月
区河涌打捞垃圾陆上运输服务
28.97 0.31% 至 2017 年 9
项目和广州市流溪河水域环境
月
卫生保洁服务项目子包二
2015 年 10 月
新光快速路保洁（主线及新增立
80.67 0.86% 至 2018 年 10
交）服务项目
月
2016 年 4 月
增城区中新镇中新片城区环卫
65.45 0.70% 至 2019 年 3
保洁及垃圾清运项目
月
深圳市中合银融资 2016 年 3 月
2 新塘镇城区垃圾收集运输服务
担保有限公司 82.76 0.89% 至 2019 年 2
项目标段二
月
汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 6 月
47.55 0.51% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 5
一批） 月
2016 年 8 月
惠东县吉隆镇环卫服务采购项
20.00 0.21% 至 2019 年 7
目（重新招标）
月
2016 年 7 月
南沙区生活垃圾统一分类收运
54.02 0.58% 至 2018 年 7
项目履约保函保证金担保金
月
2015 年 7 月
惠城区街道清扫保洁农村垃圾
66.99 0.72% 至 2020 年 6
运输政府购买服务项目（包一）
月
小计 646.41 6.92%
2017 年 3 月
肇庆市端州区环境 端州区环卫清运保洁服务采购
3 585.34 6.27% 至 2027 年 2
卫生管理中心 项目（分包一东片区）
月
2013 年 11 月
云浮市城区第七轮环卫服务项
335.24 3.59% 至 2018 年 10
目（重招）
云浮市云城区城镇 月
4
综合管理和执法局 云浮市云城区第七轮三、四级及 2014 年 5 月
225.78 2.42% 以下道路保洁服务【第三标段】 至 2018 年 12
项目 月
小计 561.02 6.01%
3-2-69
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2016 年 4 月
茂名市茂南区城市 茂名市中心城区河东片区等环
5 500.00 5.36% 至 2021 年 3
综合管理局 卫作业服务承包项目
月
广州市番禺区人民 2016 年 7 月
大石街道办事处道路保洁服务
6 政府大石街道办事 367.54 3.94% 至 2019 年 6
采购项目
处 月
佛山市顺德区环境 2014 年 12 月
大良环卫绿化等综合管理项目
7 运输和城市管理局 300.00 3.21% 至 2017 年 11
-03 包（C 标段）
大良分局 月（注 1）
2014 年 10 月
佛山市三水区西南街道农村环
50.00 0.54% 至 2017 年 10
卫保洁及垃圾清运服务项目
月（注 2）
2017 年 1 月
佛山市三水区西南 2017 年至 2019 年度佛山市三水
8 182.13 1.95% 至 2020 年 1
街道市政管理所 区西南城区环卫保洁一标段
月
2017 年 1 月
2017 年至 2019 年度佛山市三水
50.00 0.54% 至 2019 年 12
区西南城区垃圾清运项目
月
小计 282.13 3.03%
2017 年 9 月
高州市环境卫生管
9 270.00 2.89% 高州市城区清扫保洁服务项目 至 2022 年 8
理处
月
2017 年 5 月
新兴县城区市容和环境卫生保
10 新兴县城市管理局 256.43 2.75% 至 2020 年 5
洁作业服务采购项目
月
合计 4,743.87 50.84%
2016 年 12 月 31 日
序
单位名称 金额（万元） 比例 对应合同名称 合同期间
号
广州东部固体资源再生中心（萝 2015 年 11 月
江苏维尔利环保科
1 975.00 12.62% 岗福山循环经济产业园）污水处 至 2042 年 11
技股份有限公司
理厂 BOT 特许经营项目 月
2016 年 2 月
深圳市中合银融资
2 200.00 2.59% 茂名市电白城区环卫保洁项目 至 2021 年 1
担保有限公司
月
广州珠江水域（含流溪河）及跨
2016 年 2 月
区河涌打捞垃圾陆上运输服务
28.97 0.38% 至 2017 年 9
项目和广州市流溪河水域环境
月
卫生保洁服务项目子包二
2015 年 10 月
新光快速路保洁（主线及新增立
80.67 1.04% 至 2018 年 10
交）服务项目
月
3-2-70
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2016 年 4 月
增城区中新镇中新片城区环卫
65.45 0.85% 至 2019 年 3
保洁及垃圾清运项目
月
2016 年 3 月
新塘镇城区垃圾收集运输服务
82.76 1.07% 至 2019 年 2
项目标段二
月
汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 6 月
47.55 0.62% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 5
一批） 月
2016 年 8 月
惠东县吉隆镇环卫服务采购项
20.00 0.26% 至 2019 年 7
目（重新招标）
月
2016 年 7 月
南沙区生活垃圾统一分类收运
54.02 0.70% 至 2018 年 7
项目
月
2015 年 7 月
惠城区街道清扫保洁农村垃圾
66.99 0.87% 至 2020 年 6
运输政府购买服务项目（包一）
月
小计 646.41 8.38%
2016 年 4 月
茂名市茂南区城市 茂名市中心城区河东片区等环
3 500.00 6.47% 至 2021 年 3
综合管理局 卫作业服务承包项目
月
2013 年 11 月
云浮市城区第七轮环卫服务项
335.24 4.34% 至 2018 年 10
目（重招）
云浮市云城区城镇 月
4
综合管理和执法局 云浮市云城区第七轮三、四级及 2014 年 5 月
90.00 1.17% 以下道路保洁服务【第三标段】 至 2018 年 12
项目 月
小计 425.24 5.51%
广州市番禺区人民 2016 年 7 月
大石街道办事处道路保洁服务
5 政府大石街道办事 367.54 4.76% 至 2019 年 6
采购项目
处 月
2014 年 10 月
佛山市三水区西南街道农村环
50.00 0.65% 至 2017 年 10
卫保洁及垃圾清运服务项目
佛山市三水区西南 月（注 2）
6
街道市政管理所 2012 年 1 月
佛山市三水西南城区环卫保洁
264.03 3.42% 至 2016 年 12
及垃圾清运承包项目标段三
月
小计 314.03 4.07%
佛山市顺德区环境 2014 年 12 月
大良环卫绿化等综合管理项目
7 运输和城市管理局 300.00 3.88% 至 2017 年 11
-03 包（C 标段）
大良分局 月
3-2-71
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 7 月
93.26 1.21% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 6
二批） 月
汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 6 月
118.87 1.54% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 5
汕头市金平区环境 一批） 月
8
卫生管理局 汕头市金平区道路清扫保洁及 2016 年 2 月
45.64 0.59% 垃圾转运作业服务采购项目（第 至 2018 年 6
三批） 月
汕头市金平区道路清扫保洁及 2016 年 3 月
10.00 0.13% 垃圾转运作业服务项目（第三 至 2018 年 6
批）采购合同书补充协议 月
小计 267.77 3.47%
2014 年 10 月
广州市城市管理委 广州市城区公路清扫保洁项目
9 232.79 3.01% 至 2017 年 9
员会 （标段 1）
月
滁州市南谯区城乡 2016 年 5 月
滁州市南谯区区域环境卫生整
10 规划建设和城市管 214.00 2.77% 至 2017 年 4
治项目
理局执法支队 月
合计 4,242.78 54.94%
2015 年 12 月 31 日
序
单位名称 金额（万元） 比例 对应合同名称 合同期间
号
广州东部固体资源再生中心（萝 2015 年 11 月
江苏维尔利环保科
1 975.00 19.84% 岗福山循环经济产业园）污水处 至 2042 年 11
技股份有限公司
理厂 BOT 特许经营项目 月
2013 年 11 月
云浮市云城区城镇 云浮市城区第七轮环卫服务项
2 335.24 6.82% 至 2018 年 10
综合管理和执法局 目（重招）
月
2014 年 10 月
佛山市三水区西南街道农村环
50.00 1.02% 至 2017 年 10
卫保洁及垃圾清运服务项目
佛山市三水区西南 月（注 2）
3
街道市政管理所 2012 年 1 月
佛山市三水西南城区环卫保洁
264.03 5.37% 至 2016 年 12
及垃圾清运承包项目标段三
月
小计 314.03 6.39%
佛山市顺德区环境 2014 年 12 月
大良环卫绿化等综合管理项目
4 运输和城市管理局 300.00 6.11% 至 2017 年 11
-03 包（C 标段）
大良分局 月
3-2-72
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
凤阳县新老城区、小岗村道路清 2015 年 4 月
凤阳县招标采购管
5 277.00 5.64% 扫保洁、公厕管理及垃圾转运 至 2018 年 3
理局
（三年）项目 月
2014 年 10 月
广州市城市管理委 广州市城区公路清扫保洁项目
6 232.79 4.74% 至 2017 年 9
员会 （标段 1）
月
汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 7 月
93.26 1.90% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 6
汕头市金平区环境 二批） 月
7
卫生管理局 汕头市金平区道路清扫保洁及 2015 年 6 月
118.87 2.42% 垃圾收集作业服务采购项目（第 至 2018 年 5
一批） 月
小计 212.13 4.32%
佛山三水西南街道
8 200.00 4.07% 土地保证金 不适用
办事处财政局
2015 年 4 月
佛山市南海区大沥 2015 至 2020 年大沥镇市容环卫
9 177.11 3.60% 至 2020 年 6
镇市政管理办公室 保洁项目
月
2015 年 10 月
湛江市赤坎环境卫 湛江市赤坎区环卫作业服务项
10 174.83 3.56% 至 2020 年 9
生管理处 目
月
合计 3,198.13 65.09%
注 1：大良环卫绿化等综合管理项目-03 包（C 标段）项目于 2017 年 11 月结标，履约
保证金已于 2018 年退回；
注 2：佛山市三水区西南街道农村环卫保洁及垃圾清运服务项目实际于 2017 年 12 月结
标。
由上表可见，报告期各期末发行人履约保证金余额与当期项目、合同情况相
匹配。
（2）投标保证金余额与当期项目招投标情况
2017 年 12 月 31 日
序号 单位名称 金额（万元） 比例 项目名称 招标时间
固始县城乡一体化生活垃圾 2017 年 10
1 固始县财政支付中心 7,500.00 51.22%
综合治理 PPP 项目 月
寿县县域农村生活垃圾治理 2017 年 11
2 寿县公共资源交易中心 5,360.00 36.60%
工程项目（PPP 项目） 月
中航技国际经贸发展有 2017 年 12
3 480.00 3.28% 芜湖市镜湖区环卫作业管理
限公司江苏分公司 月
3-2-73
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
中山市火炬开发区 2018 至
2020 年市政道路清扫保洁、公 2017 年 12
300.00 2.05%
中山市公共资源交易中 厕管理、立即收集、清运及处 月
4
心 理项目
中山市港口镇环卫保洁及垃 2017 年 12
100.00 0.68%
圾收集运输处理采购项目 月
小计 400.00 2.73%
珠海市横琴新区公共建设服
珠海华信达工程顾问有 2017 年 12
5 137.00 0.94% 务中心 2018 年横琴新区市政
限公司 月
公用设施管养采购项目
茂名市电白区林头镇环卫保 2017 年 11
20.00 0.14%
洁市场化项目 月
茂名市众诚招标采购有 茂名市中心城区公园（广场）、
6
限公司 内街内巷绿化、小东江二级平 2017 年 12
80.00 0.55%
台及一级河堤、红旗公园管养 月
市场化项目
小计 100.00 0.69%
化州市城乡环卫市场化服务 2017 年 10
80.00 0.55%
项目 月
广州群生招标代理有限
7 从化区江浦街道办事处采购
公司 2017 年 11
1.00 0.01% 江浦街新明新村和沙塱社巷
月
道清扫保洁项目
小计 81.00 0.56%
昆明滇池国家旅游度假区环
昆明市公共资源交易监 2017 年 10
8 80.00 0.55% 卫一体化政府和社会资本合
督管理委员会办公室 月
作（PPP）项目
袁州区城市管理局袁州新城
宜春阳光招标咨询有限 环卫作业市场化及乡镇垃圾 2017 年 9
9 70.00 0.48%
公司 转运服务电子化公开招标采 月
购项目（第三次）
2017 年 5
10 滑县公共资源交易中心 60.00 0.41% 滑县农村生活垃圾治理项目
月
合计 14,268.00 97.44%
2016 年 12 月 31 日
序号 单位名称 金额（万元） 比例 项目名称 招标时间
新华污水处理厂厂内污泥减
2016 年 3
80.00 9.32% 量技术改造工程 EPC（设计、
1 广州公共资源交易中心 月
采购、施工）总承包项目
14.64 1.71% 其余零星项目 -
小计 94.64 11.03%
3-2-74
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广东华伦招标有限公司 项端州区环卫清运保洁服务 2016 年 11
2 82.00 9.55%
肇庆分公司 采购项目（包号 1：东片区） 月
霍邱县城区清扫保洁、垃圾清
霍邱县公共资源交易中 2016 年 11
3 80.00 9.32% 运、道路绿化养护、公厕管理
心 月
服务项目
宿州市建设工程招标投 泗县农村生活垃圾治理全覆 2016 年 10
4 80.00 9.32%
标办公室 盖工程 PPP 项目 月
格尔木市人民政府行政 格尔木市生活垃圾分类处理 2016 年 10
5 80.00 9.32%
服务中心 PPP 项目 月
2017 年至 2019 年度佛山市三 2016 年 12
38.00 4.43%
佛山市三水区西南街道 水区西南城区环卫保洁项目 月
6
公共资源交易中心 2017 年至 2019 年度佛山市三 2016 年 12
30.00 3.50%
水区西南城区垃圾清运项目 月
小计 68.00 7.93%
共和县环境保护和林业局青
四川国际招标有限责任 2016 年 12
7 50.00 5.83% 海湖南岸地区生活垃圾治理
公司青海分公司 月
市场化动作服务项目
广东广招招标采购有限 阳江市阳东区农村生活垃圾 2016 年 8
8 46.00 5.36%
公司 收运体系市场化运营项目 月
广东正采招标采购有限 广州市番禺区化龙镇垃圾清 2016 年 12
9 39.30 4.58%
公司 运服务采购项目 月
湛江经济技术开发区东海岛
广东省国际工程咨询有 2016 年 12
10 29.30 3.41% （街）环卫作业服务市场化项
限公司 月
目
合计 649.24 75.65%
2015 年 12 月 31 日
序号 单位名称 金额（万元） 比例 项目名称 招标时间
海口市美兰区环境卫生 海口市美兰区环卫一体化 PPP 2015 年 11
1 300.00 31.10%
管理局 项目 月
梁山县公共资源交易服 梁山县城乡环卫一体化（保洁 2015 年 12
2 120.00 12.44%
务中心 收运）市场化运作项目 月
赣州市九鼎招标代理有 赣州经济技术开发区公用事 2015 年 12
3 75.00 7.78%
限公司 业服务管理处清扫保洁服务 月
阜阳市城南新区清扫保洁市
阜阳市集中招投标交易 2015 年 12
4 60.00 6.22% 政养护和绿化养护“三位一
中心保证金专户 月
体”服务单位项目（再次）
合肥市政务文化新区道路保 2015 年 11
5 合肥市政府采购中心 60.00 6.22%
洁 月
2016 年-2017 年番禺区桥南街
广州群生招标代理有限 2015 年 11
6 13.35 1.38% 市政绿化养护及保洁服务采
公司 月
购项目
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汕头市金平区道路清扫保洁
2015 年 11
45.66 4.73% 及垃圾转运作业服务采购项
月
目（第三批）
小计 59.01 6.11%
广州高新工程顾问有限 阳江市海陵岛清扫保洁及垃 2015 年 12
7 51.00 5.29%
公司 圾收运环卫项目 月
广州市番禺区钟村街道路保
2015 年 9
30.00 3.11% 洁及河涌水面保洁服务采购
月
项目
8 广州中经招标有限公司 广州市水博苑园环境卫生管 2015 年 11
2.00 0.21%
理服务采购项目 月
广州市番禺区钟村街市政绿 2015 年 12
3.30 0.34%
化养护服务采购项目 月
小计 35.30 3.66%
新光快速路保洁（主线及新增 2015 年 10
8.00 0.83%
立交）服务项目 月
广州市天河区农业和园林局
9 广州公共资源交易中心 2015 年 12
9.00 0.93% 2016-2018 年天河公园卫生保
月
洁服务采购项目
14.65 1.52% 其他零星项目 -
小计 31.65 3.28%
茂名市源丰招标代理有 茂名市电白城区环卫保洁项 2015 年 11
10 30.00 3.11%
限公司 目 月
合计 821.96 85.22%
注 1：“滑县农村生活垃圾治理项目”投标保证金已于 2018 年退回；
由上表可见，报告期各期末发行人投标保证金余额与当期项目招投标情况相
匹配。
3、非业主单位江苏维尔利环保科技股份有限公司、深圳市中合银融资担保
有限公司产生履约保证金的原因及相关具体项目情况。
（1）江苏维尔利环保科技股份有限公司
2017 年 12 月 31 日，江苏维尔利其他应收款余额为 975.00 万元，产生原因
及归还方式如下：
子公司侨银投资与江苏维尔利联合竞标广州东部固体资源再生中心（萝岗福
山循环经济产业园）污水处理厂 BOT 特许经营项目，根据该项目《特许经营框
架协议》的约定，中标人需交付由境内商业银行出具的金额为 2,500.00 万元的履
约保函。因此，侨银投资与江苏维尔利签订了《联合保函合作协议》，约定由江
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
苏维尔利为双方开具履约保函，并按照履约保函总额的 60%，即 1,500.00 万元支
付保证金，该等保证金由侨银投资与江苏维尔利按照 65%、35%的比例各自承担。
据此，侨银投资应向江苏维尔利提交 975.00 万元，作为江苏维尔利为双方开具
履约保函的保证金。建设期履约保函有效期满后，或招标人提前退回该建设期履
约保函时，江苏维尔利应按各自承担比例将剩余保证金无条件退还给侨银投资。
（2）深圳市中合银融资担保有限公司
2017 年 12 月 31 日，深圳中合银其他应收款余额为 646.41 万元，主要是银
行履约保函的反担保保证金，产生原因及归还方式如下：
部分项目要求公司以银行保函的形式向招标人提供履约保证金，为降低资金
压力，公司委托深圳中合银作为担保人向商业银行提供担保，同时公司需向深圳
中合银缴存一定金额的保证金作为反担保措施，待保函项下的法律责任解除，且
深圳中合银未承担与保函相关的法律责任或者公司已支付了深圳中合银在保函
项下已赔付的款项及相关费用，深圳中合银应将上述保证金归还公司。
（六）报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 9,096.51 万
元、5,872.87 万元和-7,981.69 万元，其中支付其他与经营活动有关的现金分
别为 4,192.75 万元、6,377.78 万元和 21,592.98 万元。
请项目组核查说明：（1）报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额大幅
下降的原因及合理性；2017 年支付其他与经营活动有关的现金的具体构成，大
幅增加的原因及合理性；（2）报告期内，经营活动现金流净额与净利润是否相匹
配。
【回复】
1、报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因及合理
性；2017 年支付其他与经营活动有关的现金的具体构成，大幅增加的原因及合
理性；
（1）报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额大幅下降的原因及合理
性
报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额情况如下：
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
金额 金额 金额
涨幅 涨幅
（万元） （万元） （万元）
销售商品、提供劳务收到的现金 113,044.07 36.68% 82,707.79 61.24% 51,293.75
收到的税费返还 5,351.44 - - - -
收到其他与经营活动有关的现金 498.00 -20.88% 629.41 61.65% 389.37
经营活动现金流入小计 118,893.51 42.67% 83,337.20 61.25% 51,683.12
购买商品、接受劳务支付的现金 29,192.76 101.43% 14,492.79 99.05% 7,280.95
支付给职工以及为职工支付的现
68,713.07 42.55% 48,202.60 85.77% 25,947.98
金
支付的各项税费 7,376.39 -12.09% 8,391.17 62.46% 5,164.93
支付其他与经营活动有关的现金 21,592.98 238.57% 6,377.78 52.11% 4,192.75
经营活动现金流出小计 126,875.20 63.79% 77,464.33 81.90% 42,586.61
经营活动产生的现金流量净额 -7,981.69 -235.91% 5,872.87 -35.44% 9,096.51
报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 9,096.51 万元、
5,872.87 万元和-7,981.69 万元，呈现下降趋势，具体原因分析如下：
①经营活动现金流入分析
报告期内，发行人经营活动现金流入分别为 51,683.12 万元、83,337.20 万元
和 118,893.51 万元，主要是销售商品、提供劳务收到的现金。报告期内销售商品、
提供劳务收到的现金分别为 51,293.75 万元、82,707.79 万元和 113,044.07 万元，
2016 年和 2017 年的增幅分别为 61.24%和 36.68%，同期公司营业收入（含税）
的增幅分别为 70.08%和 40.06%，也即销售商品、提供劳务收到的现金增幅低于
营业收入的增幅，导致经营活动产生的现金流量净额下降。
报告期内，发行人营业收入收现率情况如下：
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
销售商品、提供劳务收到的现金 113,044.07 82,707.79 51,293.75
营业收入（含税） 126,119.39 90,048.06 52,945.56
收现率 89.63% 91.85% 96.88%
注：收现率=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入（含税）
报告期内，发行人营业收入收现率分别为 96.88%、91.85%和 89.63%，呈下
降趋势，主要原因是：（1）报告期内，发行人积极开拓市场，项目数量大幅增加，
在结算周期相同的前提下，当年新增项目相对于存量项目会拉低收现率。（2）发
行人部分新增项目按季度结算，导致期末应收账款余额增加，例如“昆明市官渡
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区环卫一体化管理服务政府和社会资本合作项目”2017 年 10 月进场，业主按季
度结算，2017 年末形成应收账款 5,306.38 万元，占 2017 年营业收入（含税）的
4.21%。
②经营活动现金流出分析
报告期内，发行人经营活动现金流出分别为 42,586.61 万元、77,464.33 万元
和 126,875.20 万元，2016 年-2017 年经营活动现金流出额增幅分别为 81.90%和
63.79%，高于同期经营活动现金流入额的增幅，主要是：（1）受人均工资上涨以
及社保、住房公积金缴纳金额不断提高的影响，报告期内支付给职工以及为职工
支付的现金增长较快，2016 年-2017 年增幅分别达到 85.77%和 42.55%；（2）随
着报告期内公司机械化作业水平的提高，作业车辆设备投入的加大，油品、车辆
保险、租赁费等支出上升，导致购买商品、接受劳务支付的现金增长较快，
2016-2017 年的增幅分别达到 99.05%和 101.43%；（3）随着公司作业项目数量持
续增加，履约保证金余额持续增加，另一方面公司 2017 年底参与项目投标，导
致 2017 年末投标保证金余额增加，使得 2017 年支付其他与经营活动有关的现金
达到 21,592.98 万元，较 2016 年增加 238.57%。
综上分析，报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额下滑符合公司实际
经营情况，具备合理性。
（2）2017 年支付其他与经营活动有关的现金的具体构成，大幅增加的原因
及合理性
2017 年度发行人支付其他与经营活动有关的现金的具体构成如下：
项目 2017 年金额（万元） 2016 年金额（万元）
支付的管理费用及销售费用 3,643.62 2,108.23
支付的保证金及押金 16,674.97 3,999.43
支付的代垫往来款 734.75 209.09
支付的金融机构手续费 73.15 21.32
捐赠支出 51.02 9.84
支付的其他款项 415.47 29.87
合计 21,592.98 6,377.78
2017 年度发行人支付其他与经营活动有关的现金为 21,592.98 万元，较 2016
年增加 15,215.20 万元，除了管理费用和销售费用上涨的影响外，主要原因是 2017
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年支付的投标保证金和履约保证金金额增加所致，2017 年支付的保证金及押金
为 16,674.97 万元，较 2016 年增长 12,675.54 万元。2017 年支付的投标保证金和
履约保证金金额增加的原因为：（1）2017 年底投标的“固始县城乡一体化生活
垃圾综合治理 PPP 项目”缴纳投标保证金 7,500.00 万元，投标“寿县城区环卫
作业第二轮外包服务项目”缴纳投标保证金 5,360.00 万元，导致 2017 年末投标
保证金余额达到 14,642.89 万元，较 2016 年末增加 13,784.64 万元；（2）随着发
行人积极开拓市场，项目数量持续增加，履约保证金期末余额相应增长，2017
年末履约保证金余额为 9,331.71 万元，较 2016 年末增加 1,608.64 万元。
因而，2017 年发行人支付其他与经营活动有关的现金增加具备合理性。
2、报告期内，经营活动现金流净额与净利润是否相匹配
报告期内，公司净利润和经营活动产生的现金流量净额对比情况如下表所
示：
单位：万元
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
净利润 9,813.01 9,880.34 5,366.36
加：资产减值准备 1,994.41 1,155.53 236.98
固定资产折旧、油气资产折耗、生产
4,550.87 2,450.24 1,310.41
性生物资产折旧
无形资产摊销 15.63 4.77 4.77
长期待摊费用摊销 201.99 8.03 0.00
处置固定资产、无形资产和其他长期
96.11 -72.49 151.46
资产的损失（减：收益）
固定资产报废损失（减：收益） 113.38 34.16 0.00
公允价值变动净损失（减：收益） - - -
财务费用（减：收益） 441.89 341.34 502.00
投资损失（减：收益） -75.07 -56.48 -14.45
递延所得税资产减少（减：增加） -350.25 -133.12 -2.30
递延所得税负债增加（减：减少） - - -
存货的减少（减：增加） - - -
经营性应收项目的减少（减：增加） -31,520.75 -11,446.98 -4,175.69
经营性应付项目的增加（减：减少） 5,855.42 2,669.78 3,001.41
其他 881.67 1,037.74 2,715.56
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经营活动产生的现金流量净额 -7,981.69 5,872.87 9,096.51
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 9,096.51 万元、5,872.87
万元和-7,981.69 万元，同期净利润分别为 5,366.36 万元、9,880.34 万元和 9,813.01
万元。
2015 年度，公司经营活动产生的现金流量净额较净利润高 3,730.15 万元，
主要原因是公司当年确认股权激励费用 2,715.56 万元，使净利润相应减少。
2016 年度和 2017 年度，公司经营活动产生的现金流量净额分别较净利润低
4,007.47 万元和 17,794.70 万元，主要原因是经营性应收项目的增加金额较大，
具体原因为：（1）随着公司业务规模的扩大，2016 年-2017 年公司应收账款余额
分别增加 7,248.00 万元和 13,160.18 万元；（2）随着公司作业项目不断增多，2016
年-2017 年公司履约保证金余额分别增加 2,809.86 万元和 1,608.64 万元；（3）公
司为了业务拓展需要，2017 年末参与项目投标，导致投标保证金余额较 2016 年
末增加 13,784.64 万元。
四、问核中发现的问题以及在尽职调查中对重点事项采取的核
查过程、手段及方式
（一）问核中发现的问题
项目组根据《保荐人尽职调查工作准则》和《关于进一步加强保荐机构内部
控制有关问题的通知》（发行监管函[2013]346 号）等有关规定，对《关于保荐项
目重要事项尽职调查情况问核表》中所列尽职调查需重点核查事项进行了有效、
合理和谨慎的独立核查。问核中发现的主要问题如下：
经项目组对报告期内发行人与关联方关联交易的核查，发现发行人存在部分
关联交易的情形，具体情况如下：
1、经常性关联交易
（1）采购商品、接受劳务的关联交易
报告期内，发行人向关联方采购的情况如下所示：
交易金额（万元）
关联方 交易内容
2017 年度 2016 年度 2015 年度
广州建铭劳务派遣有限公司 劳务费 - - 182.26
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
广州伊爱高新技术开发有限公司 GPS 5.00 - -
珠海侨港市政服务有限公司 租赁运输设备 3.60 - -
合计 8.60 - 182.26
（2）销售商品、提供劳务的关联交易
报告期内，发行人向关联方销售的情况如下所示：
交易金额（万元）
关联方 交易内容
2017 年度 2016 年度 2015 年度
2016 年 7 月-9 月航空城
- 29.32 -
珠海侨港市 九条道路管养服务
政服务有限 车辆租赁 - 5.77 -
公司 道路管养物资 - 13.83 -
清运树枝杂物 22.92 - -
合计 22.92 48.92 -
2、偶发性关联交易
（1）购买资产
2015 年，公司向广州南潮环卫服务有限公司采购 8 艘船舶，采购金额为
196.42 万元，占 2015 年末公司运输设备原值的比例为 1.77%，未对公司经营构
成重大影响。
（2）出售资产
报告期内，公司向关联方出售固定资产的情况如下：
单位：万元
关联方 交易内容 2017 年度 2016 年度 2015 年度
广州奇岭环境服务有限公司 出售车辆 - - 1.00
广东美庭园林工程有限公司 出售车辆 - - 5.00
高珊 出售房产 - 174.51 -
3、关联担保
报告期内，发行人与关联方存在以下关联担保，具体如下：
（1）为发行人银行授信、借款或开立保函提供的担保
序 最高担保余额 担保
债权人 债务人 担保人 担保范围 状态
号 （万元） 类型
自 2014 年 6 月 26 日始
广发银行广州
1 侨银环保 1,000.00 刘巩桥 抵押 至 2015 年 6 月 25 日止 履行完毕
分行
期间内发生的债务
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
债权人与债务人在
2014 年 3 月 3 日至
招商银行广州 刘少云
2 侨银环保 3,000.00 保证 2015 年 3 月 3 日期间 履行完毕
南方报业支行 韩丹
签署的《授信协议》及
相关补充协议
深圳市东江汇 自 2015 年 6 月 1 日起
3 圆小额贷款有 侨银环保 500.00 郭倍华 质押 至 2016 年 5 月 31 日止 履行完毕
限公司 发生的借款
债务人自 2015 年 7 月
浦发银行广州 刘少云 20 日至 2016 年 7 月 13
4 侨银环保 1,112.00 保证 履行完毕
分行 韩丹 日期间与债权人发生
的债务
债务人与债权人在
郭倍华
广州农商行从 2016 年 5 月 25 日至
5 侨银环保 2,000.00 刘少云 保证 履行完毕
化支行 2018 年 5 月 25 日期间
韩丹
发生的全部债务
郭倍华
债务人与债权人在
韩选举
东莞银行虎门 2016 年 6 月 16 日至
6 侨银环保 2,495.65 韩丹 保证 正在履行
支行 2021 年 6 月 16 日期间
刘少云
签订的合同下的债务
横琴珑欣
债务人与债权人在
2016 年 12 月 1 日至
刘少云 2019 年 11 月 30 日之
抵押 正在履行
韩丹 间发生的在抵押最高
本金限额项下的所有
7 兴业银行广州
侨银环保 2,900.00 债务
东风支行
债务人与债权人在
郭倍华 2016 年 10 月 19 日至
刘少云 保证 2018 年 10 月 18 日之 正在履行
韩丹 间签订的主合同项下
的所有债务
债务人与债权人在
2016 年 9 月 26 日至
工商银行广州 刘少云
8 侨银环保 1,800.00 保证 2021 年 12 月 31 日期 正在履行
五羊支行 韩丹
间签订的主合同项下
的所有债务
债务人与债权人在
浦发银行广州 刘少云 2017 年 6 月 13 日至
9 侨银环保 11,112.00 保证 正在履行
天誉支行 韩丹 2018 年 1 月 11 日期间
发生的所有债务
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
债务人与债权人在
工商银行广州 刘少云 2017 年 5 月 2 日至
10 广州银利 40,000.00 保证 正在履行
五羊支行 韩丹 2033 年 12 月 31 日期
间发生的所有债务
（2）为发行人借款委托担保提供的反担保
报告期内，因发行人委托第三方机构为其商业贷款或融资租赁提供担保，发
行人关联方存在为发行人向第三方机构提供反担保的情形，具体提供的担保情况
如下：
序 贷款人/ 保证金额 反担保措施
保证人 担保范围 状态
号 出租方 （万元） 反担保方 反担保类型
刘少云、韩丹、郭
广东融捷融 自 2014 年 11 月 25 日
浦发银行广 倍华、韩选举、南 保证 履行
1 资担保有限 500.00 起至 2015 年 5 月 24 日
州盘福支行 潮环卫、建铭劳务 完毕
公司 止发生的借款
刘少云、韩丹 抵押
债务人与债权人在 刘少云、韩丹、郭
招商银行广 广东融捷融 2014 年 3 月 3 日至 2015 倍华、韩选举、南 保证
履行
2 州南方报业 资担保有限 3,000.00 年 3 月 3 日期间签署的 潮环卫、建铭劳务
完毕
支行 公司 《授信协议》及相关补
刘少云、韩丹 抵押
充协议
债务人与债权人在 刘少云、韩丹、郭
广东融捷融
浦发银行广 2015 年 6 月 11 日至 倍华、韩选举、南 保证 履行
3 资担保有限 500.00
州分行 2015 年 12 月 10 日期间 潮环卫、建铭劳务 完毕
公司
发生的债务 刘少云、韩丹 抵押
刘少云、韩丹、郭
债务人与债权人在
广东融捷融 倍华、韩选举、南 保证
浦发银行广 2015 年 7 月 20 日至 履行
4 资担保有限 1,000.00 潮环卫、建铭劳务
州分行 2016 年 7 月 13 日期间 完毕
公司 韩丹 抵押
发生的债务
高珊 抵押
刘少云、韩丹、郭
债务人与债权人在 倍华、韩选举、南 保证
招商银行广 广东融捷融
2015 年 9 月 1 日至 2016 潮环卫、建铭劳务 履行
5 州中环广场 资担保有限 2,000.00
年 9 月 1 日期间发生的 完毕
支行 公司 刘少云、韩丹 抵押
债务
韩丹 抵押
承租方与出租方在
韩选举、郭倍华、
2016 年 5 月 11 日至 保证
广东融捷融 广东融捷融 刘少云、韩丹
2017 年 5 月 11 日期间 履行
6 资租赁有限 资担保有限 1,000.00
签署的一系列《融资租 完毕
公司 公司
赁合同》及相关补充协 刘少云、韩丹 抵押
议
7 浦发银行广 广东融捷融 2,000.00 借款人和贷款人在 刘少云、韩丹、郭 保证 履行
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
2016 年 11 月 8 日至 倍华、韩选举
2017 年 11 月 8 日期间
资担保有限 刘少云、韩丹 抵押
州天誉支行 签署的一系列《委托贷 完毕
公司
款合同》及相关补充协
议 韩丹 抵押
借款人和贷款人在 刘少云、韩丹、郭
保证
融捷融资控 2017 年 2 月 23 日至 倍华、韩选举
浦发银行广 正在
8 股集团有限 3,000.00 2018 年 2 月 23 日期间 刘少云、韩丹 抵押
州天誉支行 履行
公司 签署的《融资额度协 韩丹 抵押
议》及相关补充协议 高珊 抵押
借款人和贷款人在 刘少云、韩丹、郭
保证
广东融捷融 2017 年 11 月 13 日至 倍华、韩选举
平安银行广 正在
9 资担保有限 1500.00 2018 年 11 月 13 日期间
州分行 刘少云、韩丹 抵押 履行
公司 签署的《融资额度协
议》及相关补充协议 韩丹 抵押
（3）为发行人开立保函委托担保提供的反担保
报告期内，因发行人委托深圳中合银为其向保函开立行提供担保，发行人关
联方存在为发行人向深圳中合银提供反担保的情形，具体提供的担保情况如下：
反担保措施
序 保证本金
保函开立行 保证人 担保期限 反担保 状态
号 （万元） 反担保方
类型
建设银行深圳 深圳中 2015 年 12 月 1 日至 2018
1 167.48 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年 11 月 30 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 1 月 26 日至 2019
2 500.00 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年 1 月 25 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 5 月 12 日至 2018
3 201.67 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年 10 月 31 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 6 月 7 日至 2019
4 163.63 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年 4 月 15 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 7 月 5 日至 2019
5 206.90 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年3月1日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 8 月 9 日至 2019
6 50.00 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 年8月8日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 12 月 12 日至
7 135.05 郭倍华 保证 正在履行
景苑支行 合银 2018 年 10 月 7 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 5 月 12 日至 2017
8 72.42 郭倍华 保证 履行完毕
景苑支行 合银 年 10 月 20 日
建设银行深圳 深圳中 2016 年 7 月 5 日至 2017
9 118.87 郭倍华 保证 履行完毕
景苑支行 合银 年7月4日
（4）为发行人售后回租及保理业务提供的担保
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
序 最高担保余额 担保
出租人 债务人 担保人 担保范围 状态
号 （万元） 类型
郭倍华 FLFL2017A0314 的
富利融资租
1 侨银环保 2,252.90 韩丹 保证 《售后回租赁合 正在履行
赁有限公司
刘少云 同》项下全部义务
郭倍华 FLFL2017A0315 的
富利融资租
2 侨银环保 3,382.87 韩丹 保证 《售后回租赁合 正在履行
赁有限公司
刘少云 同》项下全部义务
F17A1863001《国内
4,286.12 保理合同》及其附 正在履行
海通恒信国 郭倍华 件项下全部债务
3 际租赁股份 侨银环保 韩丹 保证
有限公司 刘少云 L17A2033001《融资
1,315.44 回租合同》及其附 正在履行
件项下全部债务
（5）为发行人按揭购车提供的担保
报告期内，侨银环保与深圳东风汽车有限公司签订了《按揭购车付款买卖合
同》。根据合同约定，合同生效后，侨银环保提前向深圳东风汽车有限公司支付
首付款，剩余车款按分期付款的方式支付，并由郭倍华、韩丹提供连带责任担保。
具体如下：
序 担保金额 担保
被担保人 担保人 担保期限 状态
号 （万元） 类型
郭倍华、
1 侨银环保 144.00 保证 2017.4.10-2018.3.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
2 侨银环保 47.00 保证 2017.5.10-2018.4.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
3 侨银环保 96.00 保证 2017.5.10-2018.4.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
4 侨银环保 613.67 保证 2016.4.10-2017.4.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
5 侨银环保 146.55 保证 2016.5.10-2017.4.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
6 侨银环保 76.00 保证 2016.6.10-2017.5.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
7 侨银环保 392.00 保证 2016.6.10-2017.5.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
8 侨银环保 60.20 保证 2016.8.10-2017.7.10 履行完毕
韩丹
9 侨银环保 郭倍华、 28.00 保证 2016.8.10-2017.7.10 履行完毕
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
韩丹
郭倍华、
10 侨银环保 124.50 保证 2016.8.10-2017.7.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
11 侨银环保 114.00 保证 2016.11.10-2017.10.10 履行完毕
韩丹
郭倍华、
12 侨银环保 38.00 保证 2016.12.10-2017.11.10 履行完毕
韩丹
（6）发行人为关联方提供的担保
2016 年 4 月 28 日，侨银有限、刘巩桥与浦发银行广州分行签订了合同编号
为 820020169000000956 号《最高额保证合同》，约定由侨银有限、刘巩桥共同为
韩丹、刘少云在 2016 年 4 月 28 日至 2021 年 4 月 27 日期间内向浦发银行办理各
项融资提供最高额保证担保，担保债权最高不超过 1,000 万元。
基于上述担保合同：2016 年 5 月 27 日，刘少云、韩丹向浦发银行借款 500
万元；2016 年 5 月 31 日，刘少云、韩丹归还该笔借款，此后无再发生借款，相
关方已签订《终止协议》，公司对外担保已解除。上述担保发生于股份公司成立
之前，主合同借款时间较短，且已及时规范，对外担保已经解除，未对公司造成
重大不利影响。
4、与关联方的股权转让
（1）收购侨银投资股权
2015 年 12 月，邬冬桂、何方生将其所持广州维尔利（后更名为“侨银投资”）
股权转让给公司，具体如下：
转让时间 转让方 交易内容 交易价格（万元）
邬冬桂 广州维尔利 92.86%股权 185.72
2015 年 12 月 何方生 广州维尔利 7.14%股权 14.28
合计 200.00
（2）出售及收购广州绿瀚
2015 年 6 月，公司将其所持广州绿瀚股权无偿转让给李卓欣；2015 年 12
月，李卓欣将其所持广州绿瀚的股权无偿转让给公司，具体如下：
转让时间 转让方 受让方 交易内容 交易价格（万元）
2015 年 6 月 公司 李卓欣 广州绿瀚 51%股权 -
2015 年 12 月 李卓欣 公司 广州绿瀚 51%股权 -
经项目组核查，上述关联交易均存在合理性及必要性，关联交易价格公允，
均履行了必要的内部决策程序，不存在损害公司及股东利益的情况。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
（二）在尽职调查中对重点事项采取的核查过程、手段及方式
1、发行人主要供应商、客户情况
（1）核查范围：报告期内前十大供应商和客户。
（2）核查方法：
①登陆国家企业信用信息公示系统，查询主要供应商、客户的基本信息，重
点关注股东、法定代表人及董监高情况；
②取得主要供应商、客户的工商机读资料；
③对主要供应商、客户进行函证；
④对主要供应商、客户进行实地走访，查看其生产经营场地，访谈企业负责
人。
2、发行人环保情况
①实地走访发行人主要经营场地，重点关注各种污染物的处理措施；
②通过网络查询是否存在发行人环保违规方面的媒体报道；
③实地走访环境保护局等部门，就发行人及其子公司是否存在环境保护方面
的重大违法行为以及是否曾受到环境保护方面的行政处罚征询意见。
3、发行人披露的关联方
①访谈发行人主要股东以及董事、监事、高级管理人员，要求发行人及相关
股东、董监高如实填写《股东、董事、监事、高级管理人员调查情况表》；
②走访主要客户、供应商，评估发行人是否存在欠缺商业理由的不合理交易，
核查是否存在潜在的关联方；
③通过查看发行人的企业信用报告，调查发行人的关联方；
④登陆国家企业信用信息公示系统，查询主要供应商、客户的股东、法定代
表人及董监高情况，关注是否存在与发行人有关联的情况；
⑤取得主要客户、供应商出具的无关联关系声明。
4、发行人的销售收入
①走访发行人报告期内主要客户以及主要新增客户，核查发行人对上述客户
的销售金额的真实性；
②核查主要客户与发行人及其股东、实际控制人、董事、监事、高管之间是
否存在关联关系；
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
③核查报告期内综合毛利率波动的原因。
5、发行人的销售成本
①走访重要供应商，核查公司当期采购金额和采购量的完整性和真实性；
②核查重要设备采购价格及其波动情况；
③核查发行人主要供应商与发行人及其股东、实际控制人、董事、监事、高
级管理人员之间是否存在关联关系。
6、发行人的期间费用
查阅发行人各项期间费用明细表，核查期间费用的完整性、合理性，以及存
在异常的费用项目。
7、发行人违法违规事项
（1）核查范围：工商、税收、劳动、社保、土地、环卫等有关部门。
（2）核查方法：
①取得工商、税收、劳动、社保、土地、环卫等有关部门出具的发行人无违
法违规证明；
②走访工商、税收、劳动、社保、土地、环卫等有关部门，了解和确认发行
人报告期内是否不存在重大违法行为。
8、发行人涉及的诉讼、仲裁
（1）核查范围：发行人注册地、主要经营地的基层法院和中级人民法院、
仲裁委。
（2）核查方法：
①走访广州市中级人民法院，查询发行人及其子公司报告期内涉及的诉讼案
件；
②调取并复制发行人及其子公司报告期内涉及的诉讼案件的相关文件；
③走访广州市仲裁委员会，了解发行人及其子公司报告期内是否存在涉及仲
裁的情况。
五、内核小组会议讨论的主要问题
（一）发行人目前主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖城
乡环卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。2015 年至 2017 年
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
收入分别为 52,607.54 万元、86,129.91 万元和 118,562.79 万元，增幅比例为
64%、38%。
请项目组核查说明：
（1）关于收入确认原则。根据招股书披露，城乡环卫保洁的收入确认原则
为公司根据合同条款，完成约定的环卫保洁服务，取得了收款凭证且相关的经济
利益很可能流入，相关的已发生或将发生的劳务成本能够可靠地计量；生活垃圾
处置的收入确认原则为根据合同约定及实际完成的业务量或运输量确认收入；市
政环卫工程的收入确认原则为根据合同及工程进度按完工百分比法确认收入；1）
结合发行人自身的经营模式以及同行业公司的收入确认原则，说明发行人的收入
确认原则是否符合企业会计准则的规定，收入确认时点和收入确认依据是否充
分，是否存在收入跨期确认的情形；2）针对城乡环卫保洁、生活垃圾处置项目，
收款凭证、业务量或运输量的确认依据是否充分；3）针对市政环卫工程项目，
完工进度的具体确认方法。
（2）关于招投标程序。招股书披露，发行人主要通过招投标的方式获取政
府或相关单位的服务合同。1）请列示报告期各期的中标项目数量、中标金额；
报告期每期的项目数量及项目收入分布情况；2）报告期内执行的主要项目是否
需招投标、招标时间、招标保证金的缴纳、公告时间、中标前是否已开工、合同
签订时间、合同签订前是否确认收入、合同涵盖范围、合同金额、履约保证金的
缴纳、项目开始时间及合同期限、项目所在地主管部门的许可情况、各期进度或
完成运输量及确认情况、支付时间及方式、各期收入确认金额，报告期内项目享
受的三免三减半所得税优惠政策的具体金额及是否符合相关规定，并分析上述事
项的匹配性；3）报告期内是否存在应招标而未招标、与公开招标信息不符、转
包或分包的项目情况。
（3）报告期对前十大客户提供的服务类型、生活垃圾处置业务的主要运作
模式、合同主要约定条款和内容、提供服务的时间、业务量的确认标准、定价标
准、结算方式、合同金额、各期确认收入金额等。
（4）结合发行人服务类型、报告期的合同及执行情况、单个客户的贡献情
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
况等说明报告期收入大幅增加的原因及合理性，是否与同行业情况一致，是否具
有可持续性；项目组针对主要客户和收入真实性所采取的核查程序、方法及结论。
（5）报告期内对第一大客户佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局
收入金额发生较大波动的主要原因及合理性，是否与合同约定相符；发行人 2015
年、2016 年对主要客户佛山市汽车运输集团有限公司的销售额分别为 2,763.82
万元和 2,974.55 万元，请核查说明主要交易内容、是否符合该客户业务所需，
2017 年及之后是否仍存在上述交易，其原因及合理性。
（6）池州市城市管理局既是发行人 2017 年第五大客户又是第四大供应商，
请核查说明采购和销售交易的具体内容、交易的必要性和合理性；交易价格的公
允性。
（7）报告期净利润分别为 5,366.36 万元、9,880.34 万元和 9,813.01 万元，
与收入增长比例及趋势不一致，请说明 2016 年净利润大幅增长及 2017 年净利润
减少的原因及合理性。
（8）预收账款余额、履约保证金余额等是否与正在执行中的合同、已确认
的营业收入等科目相匹配。
【回复】
1、关于收入确认原则。根据招股书披露，城乡环卫保洁的收入确认原则为
公司根据合同条款，完成约定的环卫保洁服务，取得了收款凭证且相关的经济
利益很可能流入，相关的已发生或将发生的劳务成本能够可靠地计量；生活垃
圾处置的收入确认原则为根据合同约定及实际完成的业务量或运输量确认收
入；市政环卫工程的收入确认原则为根据合同及工程进度按完工百分比法确认
收入；1）结合发行人自身的经营模式以及同行业公司的收入确认原则，说明发
行人的收入确认原则是否符合企业会计准则的规定，收入确认时点和收入确认
依据是否充分，是否存在收入跨期确认的情形；2）针对城乡环卫保洁、生活垃
圾处置项目，收款凭证、业务量或运输量的确认依据是否充分；3）针对市政环
卫工程项目，完工进度的具体确认方法。
（1）结合发行人自身的经营模式，说明发行人的收入确认原则是否符合企
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业会计准则的规定，收入确认时点和收入确认依据是否充分，是否存在收入跨期
确认的情形。
发行人主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务包括城乡环卫保
洁、生活垃圾处置、市政环卫工程等。
①城乡环卫保洁和生活垃圾处置业务
发行人与招标方签订合同后，根据投标文件的承诺以及合同规定配置项目所
需要的作业车辆、设备、工具和作业人员，按照合同约定的作业质量标准提供服
务，并接受业主方和环境卫生主管部门的监督和考评。环境卫生管理服务项目的
结算周期一般为月度或季度。对于城乡环卫保洁业务，发行人在每个结算周期结
束后与业主方根据合同约定的中标价格以及服务质量考核结果来确定结算的服
务费，并按照合同约定的付款周期申请付款；对于垃圾处理业务，发行人在每个
结算周期结束后与业主方根据合同约定的中标价格以及实际垃圾处理（或运输）
量来确定结算的服务费，并按照合同约定的付款周期申请付款。
结合城乡环卫保洁和生活垃圾处置业务的经营模式，发行人确定的收入确认
具体原则如下：城乡环卫保洁的收入确认原则为公司根据合同条款，完成约定的
环卫保洁服务，取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，相关的已发生或
将发生的劳务成本能够可靠地计量；生活垃圾处置的收入确认原则为根据合同约
定及实际完成的业务量或运输量确认收入。
根据《企业会计准则第 14 号——收入》的规定，“企业在资产负债表日提供
劳务交易的结果能够可靠估计的，应当采用完工百分比法确认提供劳务收入。提
供劳务交易的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：（一）收入的金额能
够可靠地计量；（二）相关的经济利益很可能流入企业；（三）交易的完工进度能
够可靠地确定；（四）交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量”。
经核查，发行人城乡环卫保洁和生活垃圾处置业务收入确认原则符合企业会
计准则的规定，收入确认时点和收入确认依据充分，不存在收入跨期确认的情形。
②市政环卫工程业务
发行人与客户签订市政环卫工程业务合同，承包各类市政环卫工程项目，按
照合同约定的建设内容提供工程建设和施工服务，在满足合同规定的结算条件时
经客户验收合格后，与客户进行工程结算。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
结合市政环卫工程业务的经营模式，发行人确定的收入确认具体原则如下：
根据合同及工程进度按完工百分比法确认收入。合同完工进度的确定方法为：公
司根据累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定建造合同完工百
分比。
根据《企业会计准则第 15 号——建造合同》的规定，“在资产负债表日，建
造合同的结果能够可靠估计的，应当根据完工百分比法确认合同收入和合同费
用。完工百分比法，是指根据合同完工进度确认收入与费用的方法。固定造价合
同的结果能够可靠估计，是指同时满足下列条件：（一）合同总收入能够可靠地
计量；（二）与合同相关的经济利益很可能流入企业；（三）实际发生的合同成本
能够清楚地区分和可靠地计量；（四）合同完工进度和为完成合同尚需发生的成
本能够可靠地确定。”
经分析，发行人的收入确认原则符合企业会计准则的规定，收入确认时点和
收入确认依据充分，不存在收入跨期确认的情形。
③同行业收入确认原则对比分析
A.城乡环卫保洁、生活垃圾处置
在资产负债表日服务已经提供，提供劳务交易的结果能够可靠估计的，
与交易相关的经济利益能够流入企业时，确认服务收入的实现。
按照已收或应收的合同或协议价款确定提供劳务收入总额，但已收或
应收的合同或协议价款不公允的除外。
在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的，分别下列情况
玉禾田
处理：
①已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的劳务成
本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本。
②已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的，将已经发生的劳务成
本计入当期损益，不确认提供劳务收入。
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入
的金额能够可靠地计量、相关经济利益很可能流入、交易的完工进度
能够可靠地确定、交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量），
采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提
供劳务交易的完工进度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够
新安洁 可靠估计的，若已经发生的劳务成本预计能够得到补偿，按已经发生
的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；若
已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生的劳务成本计
入当期损益，不确认劳务收入。
本公司提供环卫清扫、保洁服务，根据与客户签订的作业合同条款之
约定，在合同执行期内，按履约进度分月确认服务收入。
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
公司根据合同条款，完成约定的环卫保洁服务，已收取劳务款或取得
启迪桑德 了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，相关的已发生或将发生的
劳务成本能够可靠地计量。
提供环卫产业服务：公司根据合同条款，完成约定的环卫保洁等服务，
龙马环卫 已收取劳务款或取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，相关
的已发生或将发生的劳务成本能够可靠地计量。
提供劳务的收入，在下列条件均能满足时予以确认：
（1）收入的金额能够可靠计量。
（2）相关的经济利益很可能流入公司。
（3）交易的完工进度能够可靠确定。
（4）交易中已发生的和将发生的成本能够可靠计量。
侨银环保
城乡环卫保洁的具体收入确认方式：公司根据合同条款，完成约定的
环卫保洁服务，取得了收款凭证且相关的经济利益很可能流入，相关
的已发生或将发生的劳务成本能够可靠地计量。
生活垃圾处置的具体收入确认方式：根据合同约定及实际完成的业务
量或运输量确认收入。
发行人报告期内销售收入确认政策未发生变化，与同行业可比公司不存在显
著差异。
B.市政环卫工程
在资产负债表日建造合同的结果能够可靠估计的，采用完工百分比法
确认合同收入。
当建造合同的结果能够可靠地估计（即合同的总收入及已经发生的成
本能够可靠地计量，合同完工进度及预计尚需发生的成本能够可靠地
确定，相关的经济利益可以收到）时，于决算日按完工百分比法确认
收入的实现。建造合同收入，合同完工进度的确定方法为：公司根据
玉禾田
累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定建造合同完工
百分比。
当建造合同的结果不能可靠地估计时，于决算日按已经发生并预计能
够收回的成本金额确认收入，并将已经发生的成本记入当年度损益类
账项。如果预计合同总成本将超出合同总收入，将预计的损失立即记
入当年度损益类账项。
新安洁 无。
建造合同的结果在资产负债表日能够可靠估计的，根据完工百分比法
确认合同收入和合同费用。
建造合同的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若合同成本能够
收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本
启迪桑德
在其发生的当期确认为合同费用；若合同成本不可能收回的，在发生
时立即确认为合同费用，不确认合同收入。
合同预计总成本超过合同总收入的，形成合同预计损失,计提存货跌价
准备，并确认为当期费用。
龙马环卫 未披露。
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市政环卫工程的具体收入确认方式：根据合同及工程进度按完工百分
侨银环保
比法确认收入。
由上表可见，发行人收入确认原则与同行业可比公司不存在实质性差异。
综上分析，发行人的收入确认原则符合企业会计准则的规定，收入确认时点
和收入确认依据充分，不存在收入跨期确认的情形。
（2）针对城乡环卫保洁、生活垃圾处置项目，收款凭证、业务量或运输量
的确认依据是否充分；
①城乡环卫保洁业务
对于城乡环卫保洁业务，发行人在每个结算周期结束后与业主方根据合同约
定的中标价格以及服务质量考核结果来确定结算的服务费，并按照合同约定的付
款周期申请付款。发行人以从业主处取得的服务费确认文件作为收入确认的依
据，具体包括服务费确认单、结算红头文件、考核评分表等形式，发行人从业主
处取得的服务费确认文件表明业主方对当月/季度结算金额的确认，因而可以作
为收款凭证，确认依据充分。
②生活垃圾处置业务
对于生活垃圾处置业务，发行人在每个结算周期结束后与业主方根据合同约
定的中标价格以及实际垃圾处理（或运输）量来确定结算的服务费，并按照合同
约定的付款周期申请付款。发行人以从业主处取得的业务量/运输量确认表作为
收入确认的依据，发行人从业主处取得业务量/运输量确认表可以表明业主对业
务量/运输量和结算金额的确认，因而确认依据充分。
（3）针对市政环卫工程项目，完工进度的具体确认方法。
市政环卫工程业务根据合同及工程进度按完工百分比法确认收入，完工进度
的确认方法为公司根据累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定
建造合同完工百分比。每年度结束后，发行人按项目归集累计已经发生的成本，
计算累计已经发生的成本占合同预计总成本的比例，确定完工百分比，并以此确
认收入。
2、关于招投标程序。招股书披露，发行人主要通过招投标的方式获取政府
或相关单位的服务合同。1）请列示报告期各期的中标项目数量、中标金额；报
告期每期的项目数量及项目收入分布情况；2）报告期内执行的主要项目是否需
3-2-95
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
招投标、招标时间、招标保证金的缴纳、公告时间、中标前是否已开工、合同
签订时间、合同签订前是否确认收入、合同涵盖范围、合同金额、履约保证金
的缴纳、项目开始时间及合同期限、项目所在地主管部门的许可情况、各期进
度或完成运输量及确认情况、支付时间及方式、各期收入确认金额，报告期内
项目享受的三免三减半所得税优惠政策的具体金额及是否符合相关规定，并分
析上述事项的匹配性；3）报告期内是否存在应招标而未招标、与公开招标信息
不符、转包或分包的项目情况；对于报告期内存在应招标而未履行招标的项目，
请项目组与律师考虑是否在招股书及法律意见书中进行披露；4）报告期内未通
过招标方式的项目的主要获取途径、金额及是否符合相关规定。
（1）请列示报告期各期的中标项目数量、中标金额；报告期每期的项目数
量及项目收入分布情况；
①请列示报告期各期的中标项目数量、中标金额；
报告期内，发行人中标项目数量和中标金额情况如下表所示：
年度 中标项目数量 中标合同金额（万元） 首年服务费金额（万元）
2015 年 57 158,527.13 39,414.48
2016 年 41 132,031.95 31,561.48
2017 年 41 883,601.26 72,924.61
如上表所示，报告期内公司新中标合同金额分别达到 15.85 亿元、13.20 亿
元和 88.36 亿元，首年服务费金额分别为 3.94 亿元、3.16 亿元和 7.29 亿元，呈
现快速增长势头；报告期内新中标项目数量分别为 57 个、41 个、41 个，呈现下
降趋势，显示近年来新中标项目单体规模较大。
②报告期每期的项目数量及项目收入分布情况；
报告期内，发行人项目数量及收入分布情况如下表所示：
主营业务收入分布
主营业务收 服务项 单个项目平均 广东省内 省外地区
年度
入（万元） 目数量 收入（万元） 金额（万 金额（万
占比 占比
元） 元）
2015 年 52,607.54 130 404.67 45,415.50 86.33% 7,192.04 13.67%
2016 年 86,129.91 152 566.64 74,415.30 86.40% 11,714.61 13.60%
2017 年 118,562.79 178 666.08 88,459.05 74.61% 30,103.74 25.39%
如上表所示，报告期内发行人服务项目数量分别为 130 个、152 个和 178 个，
3-2-96
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
呈现增长趋势；单个项目产生的收入分别为 404.67 万元、566.64 万元和 666.08
万元，显示近年来新中标项目单体规模较大，与近年来环卫市场化改革的方向相
符合。
地区分布方面，报告期内公司业务以广东省内为主，广东省内的收入分别占
公司主营业务收入的 86.33%、86.40%和 74.61%。随着公司积极开拓省外市场，
其他省份收入也实现了较快增长、收入占比有所上升，收入结构不断优化。
（2）报告期内执行的主要项目是否需招投标、招标时间、招标保证金的缴
纳、公告时间、中标前是否已开工、合同签订时间、合同签订前是否确认收入、
合同涵盖范围、合同金额、履约保证金的缴纳、项目开始时间及合同期限、项目
所在地主管部门的许可情况、各期进度或完成运输量及确认情况、支付时间及方
式、各期收入确认金额，报告期内项目享受的三免三减半所得税优惠政策的具体
金额及是否符合相关规定，并分析上述事项的匹配性；
3-2-97
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
①主要项目的招投标情况
A.2017 年度
中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
村居市政 已取得《城
佛山市祖庙街道
环卫保 2013 年 市生活垃圾
辖区所有村居的 每年
洁、绿化 6 月至 经营性清 银行转
1 6,971.03 5.87% 是 2013.04.09 10.00 2013.05.02 否 2013.05.31 否 环卫保洁、绿化 7,250.69 100.00 不适用
管养服务 2018 年 扫、收集、 账、月结
以及市政管养统 万元
资格项目 5月 运输服务许
筹服务
（祖庙） 可证》
昆明市官渡区道
昆明市官
路清扫保洁、生 已取得《城
渡区环卫
活垃圾收运及中 2017 年 市生活垃圾
一体化管 分类型按 1000.0
转站管理、免费 10 月至 经营性清 银行转
2 理服务政 5,006.02 4.22% 是 2017.04.14 80.00 2017.06.16 否 2017.7.14 否 单价*数 0（保 不适用
公厕运营维护、 2037 年 扫、收集、 账、季结
府和社会 量结算 函）
河道及湿地管养 9月 运输服务许
资本合作
维护、绿化景观 可证》
项目
管护及其他服务
已取得《城
湛江市霞 湛江市霞山区城 第一年 2015 年 市生活垃圾
3,810.44
山区环卫 4,475.01 中村道路清扫保 11 月至 经营性清 银行转
3 3.77% 是 2015.07.07 42.00 2015.08.12 否 2015.11.01 否 万元，每 - 不适用
作业服务 （注 1） 洁、上门垃圾收 2020 年 扫、收集、 账、月结
年递增
项目 集 10 月 运输服务许
5%
可证》
湛江市赤 4,277.32 湛江市赤坎区建 第一年 2015 年 已取得《城 银行转
4 3.60% 是 2015.07.03 37.00 2015.08.10 否 2015.09.29 否 174.83 不适用
坎区环卫 （注 2） 成区及城乡结合 3496.56 万 10 月至 市生活垃圾 账、月结
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中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
作业服务 部外自然村垃圾 元，每年 2020 年 经营性清
项目 清运、环卫作业 递增 5% 9月 扫、收集、
应急、上门收集 运输服务许
垃圾有偿服务 可证》
池州市市本级及
贵池区（不含乡
镇及贵池区政府 已取得“项
新区、平天湖风 2017 年 目所在地尚
池州市环 分类型按 2000.0
景区、经济开发 4 月至 未开展经营 银行转
5 卫一体化 4,049.67 3.41% 是 2016.12.30 54.00 2017.01.19 否 2017.4.28 否 单价*数 0（保 不适用
区）工程建设与 2027 年 许可证的核 账、季结
项目 量结算 函）
设备购置、运营 3月 发工作”的
服务、垃圾分类 证明
回收利用系统建
设等
肇庆市端州区东
片区内所有城市 已取得《城
端州区环 主次干道、内街 2017 年 市生活垃圾
每年
卫清运保 4,008.06 小巷、公共场所、 3 月至 经营性清 银行转
6 3.38% 是 2016.11.11 82.00 2016.12.08 否 2017.02.19 否 3,902.27 585.34 不适用
洁服务采 （注 3） 河道的人工和机 2027 年 扫、收集、 账、月结
万元
购项目 械化清扫、冲洗、 2月 运输服务许
洒水、保洁除草 可证》
及垃圾收运等
茂名市中 茂名市中心城区 第一年 2016 年 已取得《城
银行转
7 心城区河 3,890.24 3.28% 是 2016.01.29 50.00 2016.03.08 否 2016.03.29 否 河东片区等道路 4,032.91 500.00 4 月至 市生活垃圾 不适用
账、月结
东片区等 清扫保洁、开放 万元，每 2021 年 经营性清
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中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
环卫作业 式校区上门垃圾 年递增 3月 扫、收集、
服务项目 收集、 3% 运输服务许
清运服务 可证》
惠城区街
惠城区桥东、桥 已取得《城
道清扫保
西、龙丰、江南、 2015 年 市生活垃圾
洁农村垃 每年 167.48
江北、河南岸的 7 月至 经营性清 银行转
8 圾运输政 3,156.30 2.66% 是 2015.03.25 25.00 2015.05.19 否 2015.06.23 否 3,349.57 （保 不适用
清扫保洁、住户 2020 年 扫、收集、 账、月结
府购买服 万元 函）
垃圾收集、垃圾 6月 运输服务许
务项目
分类桶定期清洗 可证》
（包一）
德令哈市城区道
路清扫保洁、垃 已取得“项
德令哈市 圾收集压缩运输 2016 年 目所在地尚
每年
环卫作业 服务、垃圾收集 12 月至 未开展经营 银行转
9 2,859.79 2.41% 是 2016.11.02 12.00 2016.11.24 否 2016.11.24 否 2,992.40 - 不适用
市场化运 转运站建设管理 2026 年 许可证的核 账、月结
万元
作项目 工作、城区三乱 11 月 发工作”的
公告清理、公厕 证明
建设等
广州市兴
丰生活垃 2013 年
已取得《道
圾卫生填 兴丰场内垃圾渗 0.45 元/吨/ 1 月起 103.63 万 银 行 转
10 2,790.77 2.35% 否 / - / 否 2013.01.01 否 - 路运输许可
埋场渗滤 滤液的应急运输 公里 至工程 吨 账、月结
证》
液运输服 完工
务项目
11 茂名市电 2,562.60 2.16% 是 2015.11.13 30.00 2015.12.3 否 2015.12.18 否 茂名市电白区现 每年 500.00 2016 年 已取得“项 不适用 银行转
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中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
白城区环 有公共道路及其 2,852.74 （保 2 月至 目所在地尚 账、月结
卫保洁项 他主要道路的清 万元 函） 2021 年 未开展经营
目 扫保洁 1月 许可证的核
发工作”的
证明
大沥镇市黄岐城
区、六联社区、
黄岐社区、渔村
社区所属辖区市
政道路公园、城
中村、城乡结合
已取得《城
2015 至 部、新建工业区、
2015 年 市生活垃圾
2020 年大 待建地等路面清 每年
2,279.67 4 月至 经营性清 银行转
12 沥镇市容 1.92% 是 2015.02.12 70.00 2015.03.31 否 2015.04.29 否 扫保洁，垃圾收 2,209.20 177.11 不适用
（注 4） 2020 年 扫、收集、 账、月结
环卫保洁 运，乱张贴广告 万元
6月 运输服务许
项目 及乱涂画清理，
可证》
路面洒水、冲洗
及清洗人行道清
洗，下水道清理、
疏通，环卫设施
的保洁和维护管
理
龙华新区 深圳市龙华区民 每年 2017 年 已取得“项
银行转
13 市政道路 2,199.02 1.85% 是 2016.11.25 20.00 2016.12.09 否 2017.01.01 否 治、龙华、大浪 2,383.20 - 1 月至 目所在地尚 不适用
账、月结
和公共场 街道市政道路和 万元 2018 年 未开展经营
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中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
所清扫保 公共场所清扫保 3月 许可证的核
洁及垃圾 洁及垃圾清运处 发工作”的
清运服务 理 证明
（民治、
龙华、大
浪办事
处）
已取得“确
中山市西
认公司符合
区道路清
2016 年 辖区内开展
扫保洁、 中山市西区沙朗 每年 300.00
1 月至 垃圾清运业 银行转
14 河涌清理 2,170.72 1.83% 是 2015.07.09 5.00 2015.09.07 否 2015.11.26 否 56 条主要道路的 2,266.75 （保 不适用
2020 年 务的许可条 账、季结
保洁、垃 机械化清扫 万元 函）
12 月 件，公司业
圾清运服
务合法合
务项目
规”的证明
吴川市市区东至
大山江桥，西至
塘尾桥，南至海 已取得《城
吴川市市 第一年 2013 年 市生活垃圾
港大道南，北至
1,803.76
区市容环 萧山水闸，东北 6 月至 经营性清 银行转
15 1,899.68 1.60% 是 2013.02.04 20.00 2013.02.27 否 2013.05.17 否 万元，每 100.00 不适用
卫保洁服 至梅山社区与博 2019 年 扫、收集、 账、月结
年递增
务项目 铺街道交界，北 6月 运输服务许
5%
至水口渡桥包桥 可证》
面，范围内 8 米
路以上的道路及
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中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
公园绿地
佛山市顺德区大
良街道道路清扫
大良环卫 与保洁，乱张贴
绿化等综 乱涂划清理，垃 已取得《城
合管理项 圾收集与清运， 2014 年 市生活垃圾
每年
目-C 标段 果皮箱保洁与维 12 月至 经营性清 银行转
16 1,845.71 1.55% 是 2014.11.04 80.00 2014.11.26 否 2014.11.27 否 2,146.02 300.00 不适用
（包括居 护，公园、公厕 2017 年 扫、收集、 账、月结
万元
村：大门、 管理，市政绿化 11 月 运输服务许
近良、南 管护，雨水口检 可证》
江、顺峰） 查并维护及管
理，下水道维护
及管理等
云浮市城区南山
已取得《城
云浮市城 河以北的一、二 第一年
2013 年 市生活垃圾
区第七轮 级道路的道路清 1,651.41
11 月至 经营性清 银行转
17 环卫服务 1,744.15 1.47% 是 2013.09.02 32.00 2013.09.29 否 2013.10.25 否 扫保洁，垃圾收 万元，每 335.24 不适用
2018 年 扫、收集、 账、月结
项目（重 集，环卫设施清 年递增
10 月 运输服务许
招） 洗压缩站、公厕 3%
可证》
管理，河道保洁
2017 年 已取得《城
2017 年
-2019 年 佛山市三水区西 每年 市生活垃圾
2 月至 银行转
18 度佛山市 1,713.52 1.44% 是 2016.12.02 38.00 2016.12.27 否 2016.12.30 否 南城区环卫保洁 1,821.25 182.13 经营性清 不适用
2020 年 账、月结
三水区西 等全过程服务 万元 扫、收集、
1月
南城区环 运输服务许
3-2-103
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
中标 合同签 项目开
收入金 是否 项目所在部 各期进度 支付时
序 投标保 中标公告时 前是 合同签订时 订前是 合同金额 履约保 始时间
项目名称 额（万 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 门的许可情 或完成运 间及方
号 证金 间 否已 间 否确认 （含税） 证金 及合同
元） 投标 况 输量情况 式
开工 收入 期限
卫保洁项 可证》
目
合肥市紫云路等 2016 年 已取得“确
每年
紫云路等 滨湖新区 70 条 4 月至 认公司符合
2016.03.31 否 1,411.08 211.66
滨湖新区 道路清扫保洁、 2017 年 辖区内开展
万元
70 条道路 1,701.75 “牛皮癣”清除等 3月 垃圾清运业 银行转
19 1.43% 是 2015.12.09 40.00 2016.01.26 否 不适用
三年清扫 （注 5） 务的许可条 账、月结
保洁第 4 合肥市紫云路等 2017 年 件，公司业
每年
包项目 滨湖新区 70 条 4 月至 务合法合
2017.3.31 否 1,411.08 211.66
道路清扫保洁、 2018 年 规”的证明
万元
“牛皮癣”清除等 3月
安徽省芜湖市黄
山中路等 18 条
一、二级道路和
汤家北巷等 46 已取得《城
安徽省芜
条三级道路的机 2016 年 市生活垃圾
湖市镜湖 每年
2016-1-1 械、人工清扫保 1 月至 经营性清 银行转
20 区环卫所 1,676.99 1.41% 是 2012.12.12 10.00 2012.12.17 否 否 1,671.51 85.12 不适用
（续签） 洁，洒水降尘以 2017 年 扫、收集、 账、月结
道路清扫 万元
及污染清洗、夜 12 月 运输服务许
保洁
间洗扫，绿化带 可证》
的保洁和环卫设
施的修理和保
养、垃圾收集等
合计 61,278.02 51.63%
3-2-104
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
注 1：“湛江市霞山区环卫作业服务项目”收入高于合同金额主要原因是：（1）合同包含上门收集垃圾有偿服务，服务费根据实际户数结算，确认收
入 383.07 万元；（2）公司作业质量良好，业主根据《湛江市区市容卫生奖励办法（试行）》追加服务费 256.60 万元；（3）补充协议增加作业范围，共增
加收入 137.60 万元。
注 2：“湛江市赤坎区环卫作业服务项目”收入高于合同金额主要原因是：（1）合同包含上门收集垃圾有偿服务，服务费根据实际户数结算，确认收
入 286.74 万元；（2）公司作业质量良好，业主根据《湛江市区市容卫生奖励办法（试行）》追加服务费 252.83 万元；（3）补充协议增加作业范围，增加
收入 225.71 万元。
注 3：“端州区环卫清运保洁服务采购项目”收入高于合同金额主要原因是：（1）作业范围调整，与业务签订补充协议增加服务费 646.57 万元；（2）
2017 年创文追加服务费 303.18 万元。
注 4：“2015 至 2020 年大沥镇市容环卫保洁项目”收入高于合同金额主要原因是补充协议增加道路洒水服务，确认收入 124.01 万元。
注 5：“紫云路等滨湖新区 70 条道路三年清扫保洁第 4 包项目”收入高于合同金额主要原因是补充协议增加服务范围，共增加经费 405.34 万元。
B.2016 年度
中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
村居市政 已取得《城
佛山市祖庙街
环卫保洁、 市生活垃圾
道辖区所有村 每年 2013 年 6 月
绿化管养 经营性清 银行转
1 6,032.04 7.00% 是 2013.04.09 10.00 2013.05.02 否 2013.05.31 否 居的环卫保洁、 7,250.69 100.00 至 2018 年 5 不适用
服务资格 扫、收集、 账、月结
绿化以及市政 万元 月
项目（祖 运输服务许
管养统筹服务
庙） 可证》
已取得《城
湛江市霞 湛江市霞山区 第一年 市生活垃圾
3,810.44 2015 年 11
山区环卫 4,364.17 城中村道路清 经营性清 银行转
2 5.06% 是 2015.07.07 42.00 2015.08.12 否 2015.11.01 否 万元，每 - 月至 2020 不适用
作业服务 （注 1） 扫保洁、上门垃 扫、收集、 账、月结
年递增 年 10 月
项目 圾收集 运输服务许
5%
可证》
3-2-105
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中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
湛江市赤坎区
已取得《城
建成区及城乡 第一年
湛江市赤 市生活垃圾
结合部外自然 3496.56 2015 年 10
坎区环卫 3,978.65 经营性清 银行转
3 4.61% 是 2015.07.03 37.00 2015.08.10 否 2015.09.29 否 村垃圾清运、环 万元，每 174.83 月至 2020 不适用
作业服务 （注 2） 扫、收集、 账、月结
卫作业应急、上 年递增 年9月
项目 运输服务许
门收集垃圾有 5%
可证》
偿服务
惠城区街 惠城区桥东、桥
已取得《城
道清扫保 西、龙丰、江南、
市生活垃圾
洁农村垃 江北、河南岸的 167.48 2015 年 7 月
每年 经营性清 银行转
4 圾运输政 3,091.19 3.59% 是 2015.03.25 25.00 2015.05.19 否 2015.06.23 否 清扫保洁、住户 （保 至 2020 年 6 不适用
3,349.57 扫、收集、 账、月结
府购买服 垃圾收集、垃圾 函） 月
运输服务许
务项目（包 分类桶定期清
可证》
一） 洗
广州市兴
丰生活垃
兴丰场内垃圾 2013 年 1 月 已取得《道
圾卫生填 0.45 元每 108.17 万 银 行 转
5 2,974.55 3.45% 否 / - / 否 2013.01.01 否 渗滤液的应急 - 起至工程完 路运输许可
埋场渗滤 吨/公里 吨 账、月结
运输 工 证》
液运输服
务项目
茂名市中心城
已取得《城
茂名市中 区河东片区等 第一年
市生活垃圾
心城区河 道路清扫保洁、 4,032.91 2016 年 4 月
经营性清 银行转
6 东片区等 2,847.70 3.30% 是 2016.01.29 50.00 2016.03.08 否 2016.03.29 否 开放式校区上 万元，每 500.00 至 2021 年 3 不适用
扫、收集、 账、月结
环卫作业 门垃圾收集、垃 年递增 月
运输服务许
服务项目 圾压缩、清运服 3%
可证》
务
3-2-106
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中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
大沥镇市黄岐
城区、六联社
区、黄岐社区、
渔村社区所属
辖区市政道路
公园、城中村、
城乡结合部、新 已取得《城
2015 至
建工业区、待建 市生活垃圾
2020 年大 每年 2015 年 4 月
地等路面清扫 经营性清 银行转
7 沥镇市容 2,218.05 2.57% 是 2015.02.12 70.00 2015.03.31 否 2015.04.29 否 2,209.20 177.11 至 2020 年 6 不适用
保洁，垃圾收 扫、收集、 账、月结
环卫保洁 万元 月
运，乱张贴广告 运输服务许
项目
及乱涂画清理， 可证》
路面洒水、冲洗
及清洗人行道
清洗，下水道清
理、疏通，环卫
设施的保洁和
维护管理
已取得“确
中山市西
认公司符合
区道路清
中山市西区沙 辖区内开展
扫保洁、河 每年 300.00 2016 年 1 月
朗 56 条主要道 垃圾清运业 银行转
8 涌清理保 2,191.59 2.54% 是 2015.07.09 5.00 2015.09.07 否 2015.11.26 否 2,266.75 （保 至 2020 年 不适用
路的机械化清 务的许可条 账、季结
洁、垃圾清 万元 函） 12 月
扫 件，公司业
运服务项
务合法合
目
规”的证明
3-2-107
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中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
佛山市顺德区
大良街道道路
清扫与保洁，乱
大良环卫
张贴乱涂划清
绿化等综 已取得《城
理，垃圾收集与
合管理项 市生活垃圾
清运，果皮箱保 每年 2014 年 12
目-C 标段 经营性清 银行转
9 2,047.87 2.38% 是 2014.11.04 80.00 2014.11.26 否 2014.11.27 否 洁与维护，公 2,146.02 300.00 月至 2017 不适用
（包括居 扫、收集、 账、月结
园、公厕管理， 万元 年 11 月
村：大门、 运输服务许
市政绿化管护，
近良、南 可证》
雨水口检查并
江、顺峰）
维护及管理，下
水道维护及管
理等
已取得“项
茂名市电 茂名市电白区 目所在地尚
每年 500.00 2016 年 2 月
白城区环 现有公共道路 未开展经营 银行转
10 1,870.65 2.17% 是 2015.11.13 30.00 2015.12.3 否 2015.12.18 否 2,852.74 （保 至 2021 年 1 不适用
卫保洁项 及其他主要道 许可证的核 账、月结
万元 函） 月
目 路的清扫保洁 发工作”的
证明
吴川市市区东
至大山江桥，西 已取得《城
第一年
吴川市市 至塘尾桥，南至 市生活垃圾
1,803.76 2013 年 6 月
区市容环 海港大道南，北 经营性清 银行转
11 1,822.12 2.11% 是 2013.02.04 20.00 2013.02.27 否 2013.05.17 否 万元，每 100.00 至 2019 年 6 不适用
卫保洁服 至萧山水闸，东 扫、收集、 账、月结
年递增 月
务项目 北至梅山社区 运输服务许
5%
与博铺街道交 可证》
界，北至水口渡
3-2-108
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中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
桥包桥面，范围
内 8 米路以上的
道路及公园绿
地
云浮市城区南
山河以北的一、 已取得《城
云浮市城 第一年
二级道路的道 市生活垃圾
区第七轮 1,651.41 2013 年 11
路清扫保洁，垃 经营性清 银行转
12 环卫服务 1,749.73 2.03% 是 2013.09.02 32.00 2013.09.29 否 2013.10.25 否 万元，每 335.24 月至 2018 不适用
圾收集，环卫设 扫、收集、 账、月结
项目（重 年递增 年 10 月
施清洗压缩站、 运输服务许
招） 3%
公厕管理，河道 可证》
保洁
安徽省芜湖市
黄山中路等 18
条一、二级道路
和汤家北巷等
已取得《城
安徽省芜 46 条三级道路
市生活垃圾
湖市镜湖 的机械、人工清 每年 2016 年 1 月
1,729.08 2015.12.31 经营性清 银行转
13 区环卫所 2.01% 是 2012.12.12 10.00 2012.12.17 否 否 扫保洁，洒水降 1,443.22 85.12 至 2017 年 不适用
（注 3） （续签） 扫、收集、 账、月结
道路清扫 尘以及污染清 万元 12 月
运输服务许
保洁 洗、夜间洗扫，
可证》
绿化带的保洁
和环卫设施的
修理和保养、垃
圾收集等
龙华新区 深圳市龙华新 每年 2016 年 3 月 已取得“确 银行转
14 1,714.60 1.99% 是 2016.01.14 20.00 2016.02.04 否 2016.03.20 否 181.72 不适用
市政道路 区市政道路和 1,817.20 至 2017 年 3 认公司符合 账、月结
3-2-109
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中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
和公共场 公共场所清扫 万元 月 辖区内开展
所清扫保 保洁及垃圾运 垃圾清运业
洁及垃圾 输服务 务的许可条
清运服务 件，公司业
（民治办 务合法合
事处） 规”的证明
淮北市城区象
山路及以东的
每年 2014 年 9 月
24 条主次干道
2014.08.12 否 1,561.62 78.00 至 2016 年 8
及街巷居民区 已取得《城
淮北市城 万元 月
清扫保洁，垃圾 市生活垃圾
区环卫作
1,656.35 收集 经营性清 银行转
15 业市场化 1.92% 是 2014.06.18 40.00 2014.07.30 否 不适用
（注 4） 淮北市城区象 扫、收集、 账、月结
项目（第二
山路及以东的 运输服务许
标段） 每年 2016 年 9 月
2016.10.28 24 条主次干道 可证》
否 1,561.62 78.00 至 2017 年 8
（续签） 及街巷居民区
万元 月
清扫保洁，垃圾
收集
佛山市三水区
佛山市三 西南城区环卫
已取得《城
水区西南 保洁及垃圾清
市生活垃圾
城区环卫 运三标段范围 每年 2012 年 1 月
1,617.84 经营性清 银行转
16 保洁及垃 1.88% 是 2011.06.08 10.00 2011.06.29 否 2011.07.13 否 内的环卫保洁， 1,334.71 264.03 至 2016 年 不适用
（注 5） 扫、收集、 账、月结
圾清运项 绿化养护，公厕 万元 12 月
运输服务许
目（标段 保洁及设施维
可证》
三）（保洁） 护，垃圾中转站
管理维护等
3-2-110
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
2015 年 9 月
129.39 元
- 至 2016 年 2
/吨
月
是 2015.07.30 7.00 2015.08.28 否 2015.09.01 否
棠厦垃圾 2016 年 2 月
增城市荔城街 105.9 元/
填埋场垃 - 至 2016 年 5 银行转
棠厦村鸡心岭 吨 已取得《道
圾渗滤液 1.62% 月 13.16 万 账、两个
17 1,392.91 棠厦垃圾填埋 路运输许可
外运和处 2016 年 5 月 吨 月一结
场垃圾渗滤液 105.9 元/ 证》
理采购项 是 2016.04.01 33.29 2016.04.28 否 2016.05.01 否 - 至 2016 年 9
的运输处理 吨
目 月
2016 年 9 月
113.80 元
是 2016.08.18 33.29 2016.09.09 否 2016.11.7 否 - 至 2018 年 9
/吨
月
广州东部
固体资源
再生中心
（萝岗福 施工图纸范围 银行转
山循环经 内一区的土石 账、按业
1,300.00
18 济产业园） 1,262.14 1.46% 否 / 300.00 / 否 2016.10.17 否 方开挖等工程 - 不适用 不适用 不适用 主拨款
万元
公用配套 内容及相关配 进度付
工程场地 套设施 款
平整工程
一区土石
方开挖
新兴县城 新兴县城区地 2015 年 已取得《城
2014 年 10
区 面清扫、保洁， 度 市生活垃圾 银行转
19 1,214.39 1.41% 是 2014.08.12 30.00 2014.09.04 否 2014.09.28 否 - 月至 2017 不适用
2014-2017. 收集一次性生 1,006.92 经营性清 账、月结
年4月
4 市容和环 活垃圾，公共场 万元， 扫、收集、
3-2-111
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
中标 合同签 各期进
是否 合同金 项目开始时 项目所在部 支付时
序 收入金额 投标保 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 度或完
项目名称 占比 需招 招标时间 合同涵盖范围 额（含 间及合同期 门的许可情 间及方
号 （万元） 证金 时间 否已 时间 否确认 证金 成运输
投标 税） 限 况 式
开工 收入 量情况
境卫生扩 所打扫，垃圾清 2016 年 运输服务许
容升级保 理，水上环卫河 度 可证》
洁服务项 段的保洁服务， 1,271.49
目 环卫设施清扫、 万元，
清洗保洁及管 2017 年
理服务等 1-4 月
423.83 万
元
佛山市三
佛山市三水区 已取得《城
水区西南
西南城区环卫 市生活垃圾
城区环卫 2012 年 1 月
保洁及垃圾清 143.23 元 经营性清 银行转
20 保洁及垃 1,068.45 1.24% 是 2011.06.08 20.00 2011.06.29 否 2011.07.13 否 - 至 2016 年 不适用
运三标段范围 /吨 扫、收集、 账、月结
圾清运项 12 月
内的垃圾收集 运输服务许
目（标段
与清运 可证》
三）（清运）
合计 46,844.07 54.33%
注 1：“湛江市霞山区环卫作业服务项目”收入高于合同金额主要原因是：（1）根据合同约定，公司提供上门收集垃圾有偿服务，服务费根据实际户
数结算，当期确认收入 481.74 万元；（2）公司作业质量良好，业主根据《湛江市区市容卫生奖励办法（试行）》追加服务费 217.08 万元。
注 2：“湛江市赤坎区环卫作业服务项目”收入高于合同金额主要原因是：（1）根据合同约定，公司提供上门收集垃圾有偿服务，服务费根据实际户
数结算，当期确认收入 313.82 万元；（2）公司作业质量良好，业主根据《湛江市区市容卫生奖励办法（试行）》追加服务费 215.47 万元。
注 3：“安徽省芜湖市镜湖区环卫所道路清扫保洁”收入高于合同金额主要原因是作业范围调整，与业务签订补充协议增加服务费合计 111.80 万元/
年。
注 4：“淮北市城区环卫作业市场化项目（第二标段）”收入高于合同金额主要原因是作业范围调整，与业务签订补充协议增加服务费 146.46 万元。
注 5：“佛山市三水区西南城区环卫保洁及垃圾清运项目（标段三）（保洁）”收入高于合同金额主要原因是作业范围调整，与业务签订补充协议增加
服务费 295.74 万元/年。
3-2-112
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C.2015 年度
中标 合同签 各期进
是否 投标 合同金 项目所在部
序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
佛山市祖庙街
村居市政环 已取得《城市
道辖区所有村
卫保洁、绿 每年 生活垃圾经
居的环卫保 2013 年 6 月至 银行转账、
1 化管养服务 6,430.94 12.22% 是 2013.04.09 10.00 2013.05.02 否 2013.05.31 否 7,250.69 100.00 营性清扫、收 不适用
洁、绿化以及 2018 年 5 月 月结
资格项目 万元 集、运输服务
市政管养统筹
（祖庙） 许可证》
服务
广州市兴丰
生活垃圾卫 兴丰场内垃圾
0.45 元每 2013 年 1 月起 已取得《道路 100.80 银行转账、
2 生填埋场渗 2,763.82 5.25% 否 / - / 否 2013.01.01 否 渗滤液的应急 -
吨/公里 至工程完工 运输许可证》万吨 月结
滤液运输服 运输
务项目
佛山市顺德区
大良街道道路
清扫与保洁，
乱张贴乱涂划
大良环卫绿
清理，垃圾收
化等综合管 已取得《城市
集与清运，果
理项目-C 每年 生活垃圾经
皮箱保洁与维 2014 年 12 月至 银行转账、
3 标段（包括 2,130.42 4.05% 是 2014.11.04 80.00 2014.11.26 否 2014.11.27 否 2,146.02 300.00 营性清扫、收 不适用
护，公园、公 2017 年 11 月 月结
居村：大门、 万元 集、运输服务
厕管理，市政
近良、南江、 许可证》
绿化管护，雨
顺峰）
水口检查并维
护及管理，下
水道维护及管
理等
3-2-113
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中标 合同签 各期进
是否 投标 合同金 项目所在部
序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
吴川市市区东
至大山江桥，
西至塘尾桥，
南至海港大道
南，北至萧山 第一年 已取得《城市
吴川市市区 水闸，东北至 1,803.76 生活垃圾经
2013 年 6 月至 银行转账、
4 市容环卫保 1,754.57 3.33% 是 2013.02.04 20.00 2013.02.27 否 2013.05.17 否 梅山社区与博 万元，每 100.00 营性清扫、收 不适用
2019 年 6 月 月结
洁服务项目 铺街道交界， 年递增 集、运输服务
北至水口渡桥 5% 许可证》
包桥面，范围
内 8 米路以上
的道路及公园
绿地
云浮市城区南
山河以北的
一、二级道路 第一年 已取得《城市
云浮市城区
的道路清扫保 1,651.41 生活垃圾经
第七轮环卫 2013 年 11 月至 银行转账、
5 1,734.44 3.30% 是 2013.09.02 32.00 2013.09.29 否 2013.10.25 否 洁，垃圾收集，万元，每 335.24 营性清扫、收 不适用
服务项目 2018 年 10 月 月结
环卫设施清洗 年递增 集、运输服务
（重招）
压缩站、公厕 3% 许可证》
管理，河道保
洁
佛山市三水 佛山市三水区 已取得《城市
区西南城区 西南城区环卫 每年 生活垃圾经
1,704.94 2012 年 1 月至 银行转账、
6 环卫保洁及 3.24% 是 2011.06.08 10.00 2011.06.29 否 2011.07.13 否 保洁及垃圾清 1,334.71 264.03 营性清扫、收 不适用
（注 1） 2016 年 12 月 月结
垃圾清运项 运三标段范围 万元 集、运输服务
目（标段三） 内的环卫保 许可证》
3-2-114
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中标 合同签 各期进
是否 投标 合同金 项目所在部
序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
（保洁） 洁，绿化养护，
公厕保洁及设
施维护，垃圾
中转站管理维
护等
安徽省芜湖市
黄山中路等 18
条一、二级道
路和汤家北巷
等 46 条三级道
已取得《城市
安徽省芜湖 路的机械、人
每年 生活垃圾经
市镜湖区环 1,687.48 工清扫保洁， 2013 年 1 月至 银行转账、
7 3.21% 是 2012.12.12 10.00 2012.12.17 否 2012.12.31 否 1,443.22 85.12 营性清扫、收 不适用
卫所道路清 （注 2） 洒水降尘以及 2015 年 12 月 月结
万元 集、运输服务
扫保洁 污染清洗、夜
许可证》
间洗扫，绿化
带的保洁和环
卫设施的修理
和保养、垃圾
收集等
淮北市城区象
淮北市城区 已取得《城市
山路及以东的
环卫作业市 每年 生活垃圾经
24 条主次干道 2014 年 9 月至 银行转账、
8 场化项目 1,560.14 2.96% 是 2014.06.18 40.00 2014.07.30 否 2014.08.12 否 1,561.62 78.00 营性清扫、收 不适用
及街巷居民区 2016 年 8 月 月结
（第二标 万元 集、运输服务
清扫保洁，垃
段） 许可证》
圾收集
2015 至 大沥镇市黄岐 每年 2015 年 4 月至 已取得《城市 银行转账、
9 1,559.10 2.96% 是 2015.02.12 70.00 2015.03.31 否 2015.04.29 否 177.11 不适用
2020 年大 城区、六联社 2,209.20 2020 年 6 月 生活垃圾经 月结
3-2-115
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中标 合同签 各期进
是否 投标 合同金 项目所在部
序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
沥镇市容环 区、黄岐社区、万元 营性清扫、收
卫保洁项目 渔村社区所属 集、运输服务
辖区市政道路 许可证》
公园、城中村、
城乡结合部、
新建工业区、
待建地等路面
清扫保洁，垃
圾收运，乱张
贴广告及乱涂
画清理，路面
洒水、冲洗及
清洗人行道清
洗，下水道清
理、疏通，环
卫设施的保洁
和维护管理
新兴县城区地 2015 年
面清扫、保洁，度
新兴县城区 收集一次性生 1,006.92
已取得《城市
2014-2017.4 活垃圾，公共 万元，
生活垃圾经
市容和环境 场所打扫，垃 2016 年 2014 年 10 月至 银行转账、
10 1,049.88 1.99% 是 2014.08.12 30.00 2014.09.04 否 2014.09.28 否 - 营性清扫、收 不适用
卫生扩容升 圾清理，水上 度 2017 年 4 月 月结
集、运输服务
级保洁服务 环卫河段的保 1,271.49
许可证》
项目 洁服务，环卫 万元，
设施清扫、清 2017 年
洗保洁及管理 1-4 月
3-2-116
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中标 合同签 各期进
是否 投标 合同金 项目所在部
序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
服务等 423.83 万
元
佛山市三水 佛山市三水区
已取得《城市
区西南城区 西南城区环卫
生活垃圾经
环卫保洁及 保洁及垃圾清 143.23 元 2012 年 1 月至 银行转账、
11 990.48 1.88% 是 2011.06.08 20.00 2011.06.29 否 2011.07.13 否 - 营性清扫、收 不适用
垃圾清运项 运三标段范围 /吨 2016 年 12 月 月结
集、运输服务
目（标段三） 内的垃圾收集
许可证》
（清运） 与清运
银行转账、
棠厦垃圾填 增城市荔城街 129.79 元 2014 年 11 月至
1.85% 是 2014.11.11 4.70 2014.11.11 否 2014.11.14 否 - 两个月一
埋场垃圾渗 棠厦村鸡心岭 /吨 2015 年 11 月
已取得《道路 7.52 万 结
12 滤液外运和 974.98 棠厦垃圾填埋
运输许可证》吨 银行转账、
处理采购项 场垃圾渗滤液 129.39 元 2015 年 9 月至
0.00% 是 2015.07.30 7.00 2015.08.28 否 2015.09.01 否 - 两个月一
目 的运输处理 /吨 2016 年 2 月
结
云浮市城区
第一年 已取得《城市
第七轮三、
市城区第七轮 1,112.22 生活垃圾经
四级及以下 2014 年 5 月至 银行转账、
13 957.09 1.82% 是 2014.03.19 22.00 2014.04.11 否 2014.04.30 否 三、四级及以 万元，每 - 营性清扫、收 不适用
道路保洁服 2018 年 12 月 月结
下道路保洁 年递增 集、运输服务
务项目第三
3% 许可证》
标段
惠城区桥东、
惠城区街道
桥西、龙丰、 已取得《城市
清扫保洁农
江南、江北、 生活垃圾经
村垃圾运输 952.5（注 每年 167.48 2015 年 7 月至 银行转账、
14 1.81% 是 2015.03.25 25.00 2015.05.19 否 2015.06.23 否 河南岸的清扫 营性清扫、收 不适用
政府购买服 3） 3,349.57 （保函） 2020 年 6 月 月结
保洁、住户垃 集、运输服务
务项目（包
圾收集、垃圾 许可证》
一）
分类桶定期清
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号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
洗
已取得“项
新兴县城区 新兴县城区地
第一年 目所在地已
2012-2017 面清扫、上门
775.48 万 2012 年 5 月至 取消经营许 银行转账、
15 年度环卫保 867.13 1.65% 是 2012.02.09 5.00 2012.02.29 否 2012.03.28 否 收集、垃圾清 150.00 不适用
元，每年 2017 年 4 月 可证的核发 月结
洁服务采购 运、中转站及
递增 5% 工作”的证
项目 公厕管理
明
上饶市中心城 已取得“项
上饶市中心 区西市、北门 目所在地尚
每年
城区道路清 主次干道和里 2015 年 1 月至 未开展经营 银行转账、
16 856.2 1.63% 是 2014.11.18 - 2014.12.12 否 2015.01.01 否 1,039.91 52.00 不适用
扫保洁及服 弄小巷清扫保 2016 年 12 月 许可证的核 月结
万元
务采购项目 洁服务及卫生 发工作”的
死角清理 证明
广州市番禺区
广州市番禺 钟村街道清扫
已在注册地
区人民政府 保洁、清洗垃 每年
2013 年 1 月至 城市管理局 银行转账、
17 钟村街道办 812.06 1.54% 是 2012.08.30 17.00 2012.09.20 否 2012.12.20 否 圾收集、清理 871.65 万 29.06 不适用
2015 年 12 月 申请办理备 月结
事处道路保 乱张贴、乱涂 元
案手续
洁服务项目 画和清理无主
余泥等工作
湛江市赤坎区 第一年 已取得《城市
湛江市赤坎 建成区及城乡 3496.56 生活垃圾经
2015 年 10 月至 银行转账、
18 区环卫作业 772.57 1.47% 是 2015.07.03 37.00 2015.08.10 否 2015.09.29 否 结合部外自然 万元，每 174.83 营性清扫、收 不适用
2020 年 9 月 月结
服务项目 村垃圾清运、 年递增 集、运输服务
环卫作业应 5% 许可证》
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序 收入金额 中标公告 前是 合同签订 订前是 履约保 项目开始时间 度或完 支付时间
项目名称 占比 需招 招标时间 保证 合同涵盖范围 额（含 门的许可情
号 （万元） 时间 否已 时间 否确认 证金 及合同期限 成运输 及方式
投标 金 税） 况
开工 收入 量情况
急、上门收集
垃圾有偿服务
广州市城市
管理委员会
已在注册地
广州市本级 广州市白云区 每年
2014 年 10 月至 城市管理局 银行转账、
19 城区公路清 744.94 1.42% 是 2014.08.11 7.80 2014.09.11 否 2014.9.30 否 标段一的城区 775.97 万 232.79 不适用
2017 年 9 月 申请办理备 月结
扫保洁采购 公路清扫保洁 元
案手续
项目-子包
一
佛山市三水 西南街道管辖 已取得《城市
区西南街道 的 10 个村居 每年 生活垃圾经
2014 年 10 月至 银行转账、
20 农村环卫保 743.94 1.41% 是 2014.09.05 25.00 2014.09.28 否 2014.10.13 否 委，保洁面积 762.69 万 - 营性清扫、收 不适用
2017 年 10 月 月结
洁及垃圾清 约 131.40 万平 元 集、运输服务
运服务合同 方米 许可证》
合计 31,047.62 58.98%
注 1：“佛山市三水区西南城区环卫保洁及垃圾清运项目（标段三）（保洁）”收入高于合同金额主要原因是作业范围调整，与业务签订补充协议增
加服务费 295.74 万元/年。
注 2：“安徽省芜湖市镜湖区环卫所道路清扫保洁”收入高于合同金额主要原因是作业范围调整，与业主签订补充协议增加经费合计 596.50 万元/年。
注 3：“惠城区街道清扫保洁农村垃圾运输政府购买服务项目（包一）”收入低于合同金额主要原因是合同包含桥东、桥西、龙丰、江南、江北、河
南岸六个街道，分批入场，核减未入场街道服务费。
如上分析，报告期内发行人主要项目均为招投标取得，招标时间、公告时间、合同签订时间、项目开始时间相匹配，不存在中标
前已开工或合同签订前确认收入的情况；合同涵盖范围、合同金额、合同期限、各期进度或完成运输量与各期收入确认金额相匹配。
3-2-119
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
②报告期内项目享受的三免三减半所得税优惠政策的具体金额及是否符合
相关规定
根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、财政部国家税务总局
国家发展改革委关于公布《环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录（试行）》
的通知（财税〔2009〕166 号）的规定，公司从事符合条件的公共污水处理、公
共垃圾处理、节能减排技术改造等环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得
第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年
至第六年减半征收企业所得税。根据税局备案及实际项目进度情况，公司在
2015-2017 年期间从事公共污水处理及公共垃圾处理业务取得的收益符合相关的
标准，享受该优惠政策。
发行人以项目为单位享受所得税优惠政策，符合《环境保护节能节水项目企
业所得税优惠目录（试行）》的项目经备案后即可享受，具体的优惠金额计算过
程如下：（1）根据项目产生第一笔收入的月份确定该项目处于所得税免征期、减
半期或者正常缴纳，即项目适用的所得税率；（2）按照项目收入占公司营业收入
的比例，将公司当期销售费用、管理费用、财务费用、税金及附加、资产减值损
失、纳税调整项等分配至全部项目，计算各项目的应纳税所得额；（3）根据各项
目的应纳税所得额和适用税率测算当期享受税收优惠的金额。
报告期内各主体享受三免三减半所得税优惠的金额及备案情况如下：
所得税优惠金额
年度 公司名称 是否备案
（万元）
2017 年 侨银环保科技股份有限公司 1,919.49 是
侨银环保科技股份有限公司安徽分公司 33.00 是
侨银环保科技股份有限公司利川分公司 2.35 是
侨银环保科技股份有限公司蚌埠分公司 11.73 是
侨银环保科技股份有限公司东阳分公司 7.73 是
侨银环保科技股份有限公司长丰双凤工
3.01 是
业园分公司
昆明侨飞环保科技有限公司 340.06 注
淮北侨银环保技术有限公司 22.25 是
德令哈侨银环保科技有限公司 160.75 是
长沙侨兴环保科技有限公司 64.40 是
霍邱侨银环保技术有限公司 18.42 是
肇庆侨银环保科技有限公司 151.89 是
池州侨银环保科技有限公司 152.77 是
3-2-120
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
高州侨银环保科技有限公司 47.44 是
张家界侨盈环保科技有限公司 4.76 是
合计 2,940.05 -
侨银环保科技股份有限公司 1,709.86 是
2016 年
合计 1,709.86 -
侨银环保科技股份有限公司 1,969.06 是
2015 年
合计 1,969.06 -
注：根据 2018 年 4 月 25 日国家税务总局“关于发布修订后的《企业所得税优惠政策事
项办理办法》的公告”，企业享受优惠事项采取“自行判别、申报享受、相关资料留存备查”
的办理方式。企业应当根据经营情况以及相关税收规定自行判断是否符合优惠事项的条件，
符合条件的可以按照《目录》列示的时间自行计算减免税额，并通过填报企业所得税纳税申
报表享受税收优惠。昆明侨飞环保科技有限公司主管税务机关已停止办理所得税优惠事项备
案。
（3）报告期内是否存在应招标而未招标、与公开招标信息不符、转包或分
包的项目情况；
①核查程序
针对报告期内公司项目是否存在应招标而未招标、与公开招标信息不符、转
包或分包的项目情况，项目组履行了如下核查程序：
A.访谈公司及其子公司、分公司的相关人员，了解公司的投标流程，市场拓
展模式以及项目运营情况；
B.查询政府采购网等公开信息，获取报告期内公司运营项目的招标信息和中
标公告情况；
C.取得并查阅报告期内公司运营项目的中标通知书、业务合同、协议；
D.走访公司项目所在地，访谈项目经理及客户，了解公司项目的获取情况、
合同签订情况以及运营情况
②核查结论
经核查，报告期内公司不存在与公开招标信息不符或转包的情况。报告期内，
公司存在的个别项目应招标而未招标，以及部分获得客户分包的项目，但该部分
收入总体占比较小，具体情况如下：
A.报告期内应招标而未招标的情况
序号 项目名称 年合同金额（万元）
1 芜湖市荆山公共服务中心道路清扫保洁 94.18
合计 94.18
3-2-121
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
根据《芜湖市政府采购目录及限额标准（2013-2014 年度）》（芜政办秘（2013）
52 号），“三、公开招标数额标准：货物类项目：单项或批量采购金额满 40 万元；
工程类项目：单项采购金额满 50 万元；服务类项目：单项或批量采购金额满 30
万元。采购公开招标数额标准以上的货物、工程和服务类项目，必须实行公开招
标。因特殊情况需要采用公开招标以外采购方式的，应报市财政局审核、市政府
批准。”
2014 年 9 月 30 日，芜湖市镜湖区荆山公共服务中心和侨银环保签署《道路
清扫保洁合同》，年总承包经费为 94.18 万元，金额超过 30 万元，该合同定价经
芜湖市镜湖区政府审批，未采用公开招投标方式签署上述服务合同。
上述合同金额已达到应公开招标的标准，合同金额经镜湖区政府审批，项目
组无法获取该合同是否经过芜湖市财政局审核并经芜湖市人民政府批准的资料，
双方签署的《道路清扫保洁合同》符合《合同法》的规定。根据《中华人民共和
国采购法》第七十一条规定：“采购人、采购代理机构有下列情形之一的，责令
限期改正，给予警告，可以并处罚款，对直接负责的主管人员和其他直接责任人
员，由其行政主管部门或者有关机关给予处分，并予通报：（一）应当采用公开
招标方式而擅自采用其他方式采购的......”，上述政府采购如若未经芜湖市财政
局审核并经芜湖市人民政府批准，主要责任为采购方芜湖市镜湖区荆山公共服务
中心，作为供应商侨银环保无被相关部门行政处罚的风险。
鉴于侨银环保和芜湖市荆山公共服务中心签署的《道路清扫保洁合同》已经
于 2015 年 12 月履行完毕，该合同履行期间该项目未被有关政府部门收回或停止，
侨银环保未遭受政府部门的行政处罚，亦不存在因项目被终止导致收入利润减少
的风险，且该项目已履行完毕超过 2 年，超过《行政处罚法》第二十九条规定的
违法 2 年的行政处罚时效，故芜湖荆山公共服务项目未经公开招标，即使未经芜
湖市政府批准，对发行人持续经营无影响；且未招标的责任为采购人，上述项目
合同有效，发行人无经营风险。
B.报告期内直接获得的客户分包项目情况
经核查，发行人报告期内通过客户分包取得的项目情况如下所示：
收入金额（万元）
序号 项目名称 发包方 结标时间
2015 年 2016 年 2017 年
3-2-122
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
广州水域环境卫生保洁服务（水域
1 475.36 454.64 442.44 广州市打捞局 2018 年 3 月
五标）
广州水域环境卫生保洁服务（水域 广东省环境工
2 174.27 167.86 263.17 2018 年 3 月
六标） 程装备总公司
广州市河涌水域环境卫生保洁服 广东省环境工
3 202.42 190.87 240.24 2017 年 9 月
务 程装备总公司
广州东部固体资源再生中心（萝岗
广州市市政集团
4 福山循环经济产业园）公用配套工 - 1,262.14 - 2016 年 12 月
有限公司
程场地平整工程一区土石方开挖
广州东部固体资源再生中心（萝岗
福山循环经济产业园）公用配套工 广州市市政集团
5 - - 970.87 2017 年 6 月
程场地平整工程-汽机房边坡支护 有限公司
工程
广州东部固体资源再生中心（萝岗
广州市市政集团
6 福山循环经济产业园）公用配套工 - - 1,172.04 2017 年 11 月
有限公司
程场地平整工程-地基强夯工程
广州市兴丰生活垃圾卫生填埋场 佛山市汽车运输
7 2,763.82 2,974.55 2,790.77 合同正在执行
渗滤液运输服务项目 集团有限公司
合计 3,615.87 5,050.06 5,879.53 - -
占年度收入比例（%） 6.87 5.86 4.95 - -
经项目组核查，广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）公
用配套工程场地平整工程一区土石方开挖、汽机房边坡支护工程、地基强夯工程
三个工程项目的发包方均为广州市市政集团有限公司，根据中标通知书显示，广
州市市政集团有限公司为广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业
园）公用配套工程场地平整工程的中标人和总承包方，广州市环境投资集团有限
公司为业主和发包方。经项目组核查，侨银环保拥有建筑业企业资质（环保工程
专业承包叁级、市政公用工程施工总承包叁级）和工程施工必需的安全生产许可
证；广州市市政集团有限公司将土石方开挖、汽机房边坡支护工程、地基强夯工
程三个工程项目分包给侨银环保均取得建设方的同意，符合《中华人民共和国招
标投标法》和《中华人民共和国招标投标法实施条例》的相关规定。
此外，广州水域环境卫生保洁服务（水域五标）、广州水域环境卫生保洁服
务（水域六标）和广州市河涌水域环境卫生保洁服务三个项目均为水域保洁项目，
为广州市打捞局（水域五标）、广东省环境工程装备总公司（水域六标和河涌水
域）发包所得，侨银环保拥有城市生活垃圾经营性清扫、收集、运输服务许可证
（水域），具备水域保洁所需资质，但是广州市打捞局、广东省环境工程装备总
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公司将项目发包给侨银环保时未取得业主的同意，虽不符合招投标法的相关规
定，但主要责任在发包方，根据招投标法相关规定业主有权纠正。鉴于上述合同
均已履行完毕，合同履行期间项目未被业主收回或停止，侨银环保未遭受政府部
门的行政处罚，亦不存在因上述项目被终止导致收入利润减少的风险。
广州市兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤液运输服务项目合同尚在执行中，侨银
环保拥有道路运输许可证，具备运营资质，佛山市汽车运输集团有限公司将项目
分包给侨银环保已取得业主广州环投环境服务有限公司同意，符合《中华人民共
和国招标投标法》和《中华人民共和国招标投标法实施条例》的相关规定。
3、报告期对前十大客户提供的服务类型，生活垃圾处置业务的主要运作模
式、合同主要约定条款和内容、提供服务的时间、业务量的确认标准、定价标
准、结算方式、合同金额、各期确认收入金额等。
（1）报告期对前十大客户提供的服务类型
2017 年度
收入金额 占营业收入的
序号 客户名称 服务类型
（万元） 比例
佛山市禅城区环境保护
1 城乡环卫保洁 6,971.03 5.87%
和城市管理局祖庙分局
昆明市官渡区城市管理
2 城乡环卫保洁 5,006.02 4.22%
综合行政执法局
湛江市霞山环境卫生管
3 城乡环卫保洁 4,475.01 3.77%
理处
湛江市赤坎环境卫生管
4 城乡环卫保洁 4,277.32 3.60%
理处
5 池州市城市管理局 城乡环卫保洁 4,049.67 3.41%
肇庆市端州区环境卫生
6 城乡环卫保洁 4,008.06 3.38%
管理中心
茂名市茂南区城市综合
7 城乡环卫保洁 3,890.24 3.28%
管理局
佛山市三水区西南街道
8 城乡环卫保洁 3,183.04 2.68%
市政管理所
惠州市惠城区爱国卫生
9 城乡环卫保洁 3,156.30 2.66%
运动委员会办公室
10 德令哈城市管理局 城乡环卫保洁 2,859.79 2.41%
合计 41,876.47 35.28%
2016 年度
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收入金额（万 占营业收入的
序号 客户名称 服务类型
元） 比例
佛山市禅城区环境保护
1 城乡环卫保洁 6,032.04 7.00%
和城市管理局祖庙分局
湛江市霞山环境卫生管
2 城乡环卫保洁 4,364.17 5.06%
理处
湛江市赤坎环境卫生管
3 城乡环卫保洁 3,978.65 4.61%
理处
佛山市三水区西南街道
4 城乡环卫保洁 3,393.51 3.94%
市政管理所
惠州市惠城区爱国卫生
5 城乡环卫保洁 3,091.19 3.59%
运动委员会办公室
佛山市汽车运输集团有
6 生活垃圾处置 2,974.55 3.45%
限公司
茂名市茂南区城市综合
7 城乡环卫保洁 2,847.70 3.30%
管理局
云浮市云城区城镇综合
8 城乡环卫保洁 2,760.16 3.20%
管理和执法局
汕头市金平区环境卫生
9 城乡环卫保洁 2,411.91 2.80%
管理局
10 新兴县环境卫生管理所 城乡环卫保洁 2,273.06 2.64%
合计 34,126.94 39.58%
2015 年度
收入金额（万 占营业收入的
序号 客户名称 服务类型
元） 比例
佛山市禅城区环境保护
1 城乡环卫保洁 6,430.94 12.22%
和城市管理局祖庙分局
佛山市三水区西南街道
2 城乡环卫保洁 3,439.37 6.53%
市政管理所
云浮市云城区城镇综合
3 城乡环卫保洁 2,836.86 5.39%
管理和执法局
佛山市汽车运输集团有
4 生活垃圾处置 2,763.82 5.25%
限公司
佛山市顺德区环境运输
5 城乡环卫保洁 2,130.42 4.05%
和城市管理局大良分局
6 新兴县环境卫生管理所 城乡环卫保洁 1,979.78 3.76%
7 吴川市公用事业局 城乡环卫保洁 1,754.57 3.33%
芜湖市镜湖区环境卫生
8 城乡环卫保洁 1,687.48 3.21%
管理所
淮北市相山区城市管理
9 城乡环卫保洁 1,560.14 2.96%
综合执法局
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佛山市南海区大沥镇东
10 区社会管理处市政办公 城乡环卫保洁 1,559.10 2.96%
室
合计 26,142.48 49.67%
（2）生活垃圾处置业务的主要运作模式，合同主要约定条款和内容、提供
服务的时间、业务量的确认标准、定价标准、结算方式、合同金额、各期确认收
入金额。
①生活垃圾处置业务的主要运作模式
报告期内，公司生活垃圾处置业务收入主要来源于垃圾填埋场运营服务和渗
滤液运输服务，运作模式如下：
A.垃圾填埋场运营服务
垃圾填埋场是采用卫生填埋方式的垃圾集中堆放场地，垃圾卫生填埋场因为
成本低、卫生程度好在国内被广泛应用。公司提供垃圾填埋场运营、管理服务，
公司通过招投标的方式取得垃圾填埋场运营服务项目并签订合同，按照合同要求
配备项目人员和推土机、挖掘机、压实机、运输车、吸污车、电子汽车地磅等车
辆、机械设备，服务主要包括：①接收所管辖区内每日进场的生活垃圾并进行称
重、记录；②对接收的生活垃圾进行填埋处理；③对垃圾填埋场内产生的渗滤液
进行处理；④环境检测和保护；⑤灭蝇管理；⑥负责垃圾填埋场内机械设备的日
常维护和安全操作。
B.渗滤液运输服务
在垃圾的填埋过程中，由于降雨、压实和微生物的分解作用，垃圾层中会浸
出多种代谢产物和水分，形成渗滤液。如果渗滤液未经处理直接排放到地表，会
破坏周围土壤的生态平衡，降低土壤活力，造成土壤或水源污染。渗滤液的蓄积
会使更多废物浸泡在水中，加剧有害物质的浸出，同时造成垃圾填埋场防渗层上
的压力增加，增大水平防渗系统失效的风险，最终影响垃圾填埋场的稳定性。所
以一般来说，垃圾填埋场是为了避免渗滤液在填埋场底部蓄积，保证填埋场在设
计期限内能够正常运行，会将产生的渗滤液汇聚收集到集水池中，通过输水管、
渗滤液运输设备等输送到渗滤液处理厂集中处理。目前公司根据与业主签订的运
输服务合同，提供渗滤液的运输服务。公司每日将渗滤液运输槽罐车开到垃圾填
埋场的集水池附近，将其所储存的生活垃圾渗滤液收集、装车，通过测定好的运
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输路线将渗滤液运输、卸载到指定的污水处理厂进行渗滤液净化处理。
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②生活垃圾处置业务合同主要约定条款和内容、提供服务的时间、业务量的确认标准、定价标准、结算方式、合同金额、各期确
认收入金额
序 合同主要约定 业务量的确认 2017 年收入 2016 年收入 2015 年收入
项目名称 服务期间 合同金额/定价标准 结算方式
号 条款和内容 标准 （万元） （万元） （万元）
广州市兴丰生活垃圾 自2013年1月至兴丰渗滤 运输重量以外运
运输兴丰填埋场
1 卫生填埋场渗滤液运 液处理厂改造工程完工 渗滤液过磅重量 0.45元/吨/公里 月结，银行转账 2,790.77 2,974.55 2,763.82
生活垃圾渗滤液
输服务项目 投入使用止 （吨）为准
渗沥液运输和处理单价
2014年11月至2015年9月
为129.79元/吨
渗沥液运输和处理单价
棠厦垃圾填埋场垃圾 运输和处理棠厦 2015年9月至2016年2月 以棠厦垃圾填埋
为129.38元/吨 每两个月结算一
2 渗滤液外运和处理采 垃圾填埋场内的 场的地磅计量为 1,526.42 1,392.91 974.98
渗沥液运输和处理单价 次，银行转账
购项目 垃圾渗沥液 2016年2月至2016年9月 准
为105.9元/吨
渗沥液运输和处理单价
2016年9月至2018年9月
为113.80元/吨
惠州市市容环境卫生 保底日平均处理
为惠州市垃圾填
管理局市区生活垃圾 量800吨/天，实
埋场扩容库区提 垃圾填埋运营服务费为
3 填埋场扩容库区填埋 2016年8月至2019年8月 际进场垃圾量以 月结，银行转账 1,546.45 410.19 -
供运营、管理服 26.6元/吨
作业购买专业服务采 现场地磅计量为
务
购项目 准
接受和处理吴川
吴川市老鸨埇生活垃
市城区及所辖镇 自2017年3月至库区库容 月服务费为467,144.48
4 圾填埋场运营管理采 不适用 月结，银行转账 319.42 - -
街每日进场的全 满容为止，预计为3年 元
购项目
部生活垃圾
合计 6,183.06 4,777.65 3,738.80
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4、结合发行人服务类型、报告期的合同及执行情况、单个客户的贡献情况等说
明报告期收入大幅增加的原因及合理性，是否与同行业情况一致，是否具有可持续
性；项目组针对主要客户和收入真实性所采取的核查程序、方法及结论。
（1）结合发行人服务类型、报告期的合同及执行情况、单个客户的贡献情况等
说明报告期收入大幅增加的原因及合理性
报告期内，发行人营业收入分别为 52,637.35 万元、86,219.76 万元和 118,695.38
万元，2016 年度和 2017 年度增幅分别为 63.80%和 37.67%，增幅较大。收入大幅增
加的原因及合理性分析如下：
①随着环卫服务需求的增长以及环卫市场化改革的深入，公司城乡环卫保洁业
务收入快速增长
报告期内，发行人按业务类别列示的收入情况如下：
金额单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
主营业务收入：
城乡环卫保洁 109,294.80 92.08% 79,386.90 92.08% 47,958.92 91.11%
生活垃圾处置 6,209.63 5.23% 4,777.65 5.54% 3,768.91 7.16%
市政环卫工程 2,374.45 2.00% 1,262.14 1.46% - -
其他环卫服务 683.91 0.58% 703.23 0.82% 879.71 1.67%
主营业务收入小计 118,562.79 99.89% 86,129.91 99.90% 52,607.54 99.94%
其他业务收入 132.59 0.11% 89.85 0.10% 29.81 0.06%
合计 118,695.38 100.00% 86,219.76 100.00% 52,637.35 100.00%
由上表可知，从服务类型的角度来看，报告期内城乡环卫保洁业务收入金额分
别为 47,958.92 万元、79,386.90 万元和 109,294.80 万元，占营业收入的比例分别为
91.11%、92.08%和 92.08%；2016 年度和 2017 年度城乡环卫保洁业务收入分别增长
31,427.98 万元和 29,907.90 万元，增幅分别为 65.53%和 37.67%。城乡环卫保洁业务
是报告期内发行人收入的主要来源和收入增长的主要原因。
近年来，随着我国城镇化快速发展，以及人们对生活环境质量的要求不断提高，
市场对于环卫服务的需求不断增长；另一方面，近年来我国城乡环卫管理行业的市
场化水平日益提高，越来越多的城市加入市场化阵营，以政府采购的形式购买环卫
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服务，我国环境卫生管理行业的市场规模持续扩大，导致发行人城乡环卫保洁业务
收入持续快速增长。
②大型项目数量持续增加，推动公司收入快速增长
近年来，随着市场化改革的不断深入，以及 PPP 模式在市政环卫保洁领域的推
广，单体规模较大的项目越来越多。如前分析，报告期内发行人新中标项目数量分
别为 57 个、41 个、41 个，新中标合同金额分别达到 15.85 亿元、13.20 亿元和 88.36
亿元，大型项目不断增多。
报告期内，发行人年收入 1,000.00 万以上项目情况如下：
金额单位：万元
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目数量 34 22 10
收入合计 78,475.98 48,919.22 22,375.73
占当年营业收入的比例 66.12% 56.74% 42.51%
由上表可知，报告期内发行人年收入 1,000.00 万以上的项目数量分别为 10 个、
22 个和 34 个，对应的收入金额和占当年营业收入的比例逐年上升，即随着积极的市
场开发和资产规模、管理水平、行业知名度等各项实力的提高，发行人取得大型项
目的能力逐年增强，大型项目成为收入增长的主要驱动因素。
③市场开拓取得良好效果，客户集中度有所下降，收入结构不断优化
如前分析，报告期内发行人前十大客户的收入总金额分别为 26,142.48 万元、
34,126.94 万元和 41,876.47 万元，占营业收入的比例分别为 49.67%、39.58%和 35.28%，
前十大客户贡献的收入金额增加，但随着市场的开发和客户数量的增加，发行人前
十大客户收入占比相对下降，发行人的收入结构不断优化。
综上所述，报告期内发行人营业收入实现快速增长，主要是随着环卫服务需求
的增长以及环卫市场化改革的深入，公司城乡环卫保洁业务收入快速增长；随着市
场化改革的不断深入，以及 PPP 模式在市政环卫保洁领域的推广，大型项目数量持
续增加，推动公司收入快速增长；市场开拓取得良好效果，客户数量不断增加，客
户集中度有所下降，收入结构不断优化。
（2）收入增长是否与同行业情况一致
报告期内，发行人与同行业可比公司收入增长对比情况如下：
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2017 年度收入 2016 年度收入 2015 年度收入 2017 年收入增 2016 年收入增
公司名称
（万元） （万元） （万元） 长率 长率
启迪桑德（环卫服
178,771.65 79,315.42 29,626.09 125.39% 167.72%
务业务）
龙马环卫（环卫产
61,201.98 29,232.08 3,633.12 109.37% 704.60%
业服务）
新安洁 35,084.58 31,836.34 22,536.22 10.20% 41.27%
玉禾田 未披露 154,707.89 111,745.15 未披露 38.45%
行业平均 - - - 81.65% 238.01%
发行人 118,695.38 86,219.76 52,637.35 37.67% 63.80%
报告期内，发行人收入增长率低于同行业可比公司平均水平，主要是启迪桑德
和龙马环卫的增速较高，其原因一方面是启迪桑德和龙马环卫均为 A 股上市公司，
具有一定的资金和平台优势，整体实力较强，业务拓展更快；另一方面，启迪桑德
主营业务为市政施工、环保设备安装及技术咨询等，龙马环卫主营业务为环卫装备
制造，2014-2015 年才开始进入市政环卫服务领域，初期的增长率较高。
（3）收入增长的可持续性
国家政策的陆续出台加之生活垃圾逐年增加的现状，催化了环境卫生管理行业
的发展，使得行业的市场规模进一步扩大。政策的不断开放，也表明我国将持续支
持民营资本参与城乡环卫一体化管理及垃圾处理领域，通过逐步消除体制机制障碍，
不断释放环境卫生管理行业对经济增长的贡献力量。2013 年国务院办公厅发布《关
于政府向社会力量购买服务的指导意见》，明确要求在公共服务领域更多利用社会力
量，加大政府购买服务力度；2014 年起，国家在基础设施和公共服务领域大力推广
政府和社会资本合作（PPP）模式，并于 2015 年下发《关于在公共服务领域推广政
府和社会资本合作模式指导意见》，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与
公共基础设施的建设；2016 年 10 月，财政部发布《关于在公共服务领域深入推进政
府和社会资本合作的通知》（财金[2016]90 号），提出大力践行公共服务领域供给侧
结构性改革，进一步加大 PPP 模式推广应用力度，积极引导各类社会资本参与；2017
年 9 月 1 日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于进一步激发民间有效投资活力
促进经济持续健康发展的指导意见》（国办发[2017]79 号），鼓励民间资本参与政府
和社会资本合作（PPP）项目，促进基础设施和公用事业建设。
根据中国城市环境卫生协会研究部、上海市环境工程设计科学研究院有限公司
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联合发布的《中国城市环境卫生行业年度发展研究报告》（2016-2017），2016 年全国
城市道路清扫市场空间约为 795.00 亿元，全国城市生活垃圾市场空间约 152.30 亿元，
两者合计达到 947.30 亿元；此外，2016 年县城道路清扫保洁和垃圾清运的市场规模
约 301.00 亿元，因此全国城市及县城环卫整体市场规模已达到 1248.3 亿元，而 2016
年我国环卫服务市场招标合同每年服务金额为 244.00 亿元，可见目前环卫服务的市
场化程度仅约为 20%。若剔除掉已经全面市场化的北京、上海、深圳三地（三地合
计市场规模约 120-150 亿每年），则目前国内环卫市场化率仅为 10%左右，对比美国
约 65%的市场化率，我国环卫服务市场空间巨大。考虑到各地逐渐在推动城乡环卫
一体化，乡镇道路清扫保洁市场也有一定的规模，尤其是城镇化加快带来更大清扫
面积及更高垃圾清运量，环卫市场将进一步扩大，并有望在 2020 年突破 2,000 亿元。
因此，项目组认为，随着国家政策的不断开放，以及行业市场化程度的不断加
深，将促进行业的快速发展以及市场容量的不断释放，公司的收入增长具有可持续
性。
（4）项目组针对主要客户和收入真实性所采取的核查程序、方法及结论
①核查程序
A.对报告期内收入金额较大的客户、随机抽取的部分中小客户以及主要新增客
户进行函证，确认营业收入的真实性和准确性；
B.对报告期内收入金额较大的客户、随机抽取的部分中小客户以及主要新增客
户进行实地走访，了解双方合作情况、确认收入金额的真实性、了解是否存在关联
关系等；
C.选取报告期各期发行人前三十大客户，并从其他客户中随机抽取样本进行实
质性核查，取得上述客户的中标通知书、合同、结算单、发票、回款凭证进行核对，
核查营业收入的真实性和准确性；
D.通过国家企业信用信息公示系统查询发行人主要客户和新增客户的工商资
料，并通过互联网检索主要客户和新增客户的基本情况和公开信息，分析公司与客
户之间发生交易的合理性，是否存在关联关系。报告期内，发行人的主要客户较稳
定且均为各地方政府环卫主管部门，涉及财政资金拨付，对账过程规范，因而报告
期内发行人营业收入的真实性较高；
E.登录各地政府招投标公示网站，核查主要项目是否履行招投标程序、中标方是
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
否为发行人、中标金额与收入金额是否存在重大差异等；
F.查阅行业研究报告、统计年鉴等行业资料，结合管理层访谈，了解行业发展趋
势、市场空间、竞争格局等，分析行业增长速度；查阅同行业可比上市公司信息披
露文件，比较同行业可比公司的增长情况，分析发行人营业收入增长的合理性；
G.核查发行人应收账款的期后回款情况，检查资金流入是否与记账凭证登记的客
户名称、收款金额、记账时间相符，验证发行人销售收入的真实性；
H.访谈发行人相关的人员，了解发行人收入核算流程，收入确认原则及确认依
据，分析是否符合会计准则的规定；
②核查结论
经核查，报告期内发行人收入确认真实、准确。
5、报告期内对第一大客户佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局收入金
额发生较大波动的主要原因及合理性，是否与合同约定相符；发行人 2015 年、2016
年对主要客户佛山市汽车运输集团有限公司的销售额分别为 2,763.82 万元和
2,974.55 万元，请核查说明主要交易内容、是否符合该客户业务所需，2017 年及之
后是否仍存在上述交易，其原因及合理性。
（1）报告期内对第一大客户佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局收入
金额发生较大波动的主要原因及合理性，是否与合同约定相符；
报告期内，发行人第一大客户为佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局，
对该客户的收入均来源于“村居市政环卫保洁、绿化管养服务资格项目”（以下简称：
祖庙项目）。2013 年 5 月，发行人通过招投标程序中标该项目，并与佛山市禅城区环
境保护和城市管理局祖庙分局签署《村居市政环卫保洁、绿化管养服务资格项目承
包合同》。根据合同约定，该项目的作业内容包括佛山市祖庙街道辖区所有村居（现
时为 54 个村居）环卫保洁、绿化以及市政管养统筹服务，服务范围包括佛山市祖庙
街道辖区所有村居范围内环卫面积约为 403.7 万平方米的市政道路的车行道、人行
道、绿化地及空地面积、内街巷清扫保洁，上门收集垃圾（约 6 万户），公厕保洁及
环卫设施维护，无主建筑余泥垃圾及住户装修弃物清理，所有“牛皮癣”的清除，
及河涌面积约 25.5 万平方米的河面和河涌两岸坡面保洁等清洁作业服务，佛山市祖
庙街道辖区所有村居范围内的绿化管养服务，以及街道辖区各村约 25 万米市政管道
清淤，沙井盖、格栅、曲管盖补缺及维护；项目承包期 5 年，从 2013 年 6 月 1 日至
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2018 年 5 月 31 日，若项目在承包期内未出现年度考评连续 2 年被评为不合格等情况，
则合同期限自动延长至 2019 年 5 月 31 日；合同约定的年承包费用为 7,250.69 万元。
根据与发行人相关负责人的访谈，2013 年祖庙项目进场后，由于项目涵盖的作
业区域较为广泛，情况相对复杂，实际作业过程中有少部分合同约定的作业区域和
作业内容没有实际移交给发行人，因而承包费用相应调减；另一方面，由于该项目
承包期限较长，随着城市建设的发展，约定作业区域内出现新增作业内容，因而承
包费用也会相应调增。根据佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局出具的《环
卫、园林及市政“大统管”街道应缴部分管养工作服务费减除费用明细表》，该项目
的服务费调减情况如下：
序号 项目 单价（元） 数量 年度金额（元）
大统管“一把扫”项目中标金额 - - 72,506,864.08
1 减 绿化补种 26.8680 67,800.00 1,821,650.40
2 减 居委内街下水通管养 27.6792 157,955.30 4,372,076.34
3 减 2014 年 5 月镇安面积减少 12.6480 8,134.80 102,888.95
4 减 2014 年 8 月镇安而积减少 12.6480 4,740.00 59,951.52
5 减 2014 年 10 月朝东而积减少 12.6480 9,244.00 116,918.11
6 减 2015 年 7 月镇安面积减少 12.6480 2,011.89 25,466.38
2016 年 1 月扶西村整村改造减少
7 减 51,311.84 12.00 615,742.08
总体费用
8 减 2016 年减少质量管理队伍费用 1,696,207.80
减除后合计 63,695,962.50
根据佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局出具的《关于增加作业面积
调增服务费的确认函》，2017 年调整镇安路、岭南天地等 20 项作业内容，新增环卫
作业面积 121,428.16 平方米，新增绿化面积 30,013.00 平方米，新增行道树 2,169 株，
上述区域 2017 年 1-6 月增加服务费 95.01 万元、2017 年 7-12 月服务费 103.70 万元，
此外为了保障新增区域保洁质量，一次性增加上述区域大清扫作业服务费 171.76 万
元。
报告期内，公司对佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局的收入情况如
下：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
（万元） （万元） （万元）
不含税收入 6,971.03 6,032.04 6,430.94
增值税销项税额 418.26 236.47 -
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含税收入 7,389.29 6,268.52 6,430.94
2016 年，祖庙项目含税收入为 6,268.52 万元，较 2015 年减少 162.42 万元，主
要是 2016 年实际作业面积较 2015 年有所减少，另外根据业主的要求减除了质量管
理队伍的经费，导致服务费相应减少。
2017 年，祖庙项目含税收入为 7,389.29 万元，较 2016 年增加 1,120.77 万元，主
要原因是：（1）2017 年实际作业面积较 2016 年有所增加，导致服务费增加 370.47
万元（含税）；（2）根据佛山市 2017 年创文创卫建设要求，发行人增加了项目范围
内的保洁力度，为了补偿相应的成本增加，业主补充支付服务费 700.16 万元（含税）。
综上所述，报告期内对第一大客户佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分
局收入金额发生波动与实际业务情况相符，具备合理性，并且与合同约定内容相符。
（2）发行人 2015 年、2016 年对主要客户佛山市汽车运输集团有限公司的销售
额分别为 2,763.82 万元和 2,974.55 万元，请核查说明主要交易内容、是否符合该客
户业务所需，2017 年及之后是否仍存在上述交易，其原因及合理性。
发行人 2015 年、2016 年对主要客户佛山市汽车运输集团有限公司的销售额分别
为 2,763.82 万元和 2,974.55 万元，该项收入主要来自“广州市兴丰生活垃圾卫生填
埋场渗滤液运输服务项目”。根据发行人与佛山市汽车运输集团有限公司签订的《广
州市兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤液运输服务合同》的约定，“为保障兴丰填埋场调
节池所储存的渗滤液高峰时期运输的运力，甲乙双方协商一致，甲方同意将与广州
环保投资集团有限公司（简称“业主”）签订的《广州兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤
液运输服务协议》中高峰时垃圾渗滤液的应急运输任务交由乙方承运”，“合同期限
自 2013 年 1 月 1 日至兴丰渗滤液处理厂改造工程完工投入使用”。
项目组查阅了项目合同、该项目服务费的确认文件，并对客户进行走访和独立
函证，认为上述交易符合客户所需。2017 年度该项目收入金额为 2,790.77 万元，截
至回复日，该项目仍在运营。
6、池州市城市管理局既是发行人 2017 年第五大客户又是第四大供应商，请核
查说明采购和销售交易的具体内容、交易的必要性和合理性；交易价格的公允性。
（1）核查说明采购和销售交易的具体内容、交易的必要性和合理性；
2017 年，发行人对池州市城市管理局的销售收入为 4,049.67 万元，位列第五大
客户，该等收入均来源于池州市环卫一体化项目，该项目由池州市人民政府批准进
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行采购，通过公开招标确定中标方，招标人和合同签订方均为池州市城市管理局，
根据《池州市环卫一体化项目 PPP 项目合同》，该项目作业范围包括池州市市本级及
贵池区（不含乡镇及贵池区政府新区）、平天湖风景区、经济开发区，因而发行人对
池州市城市管理局的销售业务具备合理性和必要性。
2017 年，发行人向池州市城市管理局的采购金额为 1,195.73 万元，位列第四大
供应商，采购内容为车辆设备。根据《池州市环卫一体化项目 PPP 项目合同》，发行
人按照独立第三方评估机构出具的资产评估报告，按照国有资产转让程序，向池州
市城市管理局或其指定单位购买现有环卫专用车辆（国有资产），并按照资产评估值
支付给现有环卫车辆所有人相应的转让价款。发行人向池州市城市管理局购买环卫
专用车辆是依据招标文件和《池州市环卫一体化项目 PPP 项目合同》的约定，是中
标并取得该项目的必要条件，目的是为了完成业主持有环卫专用车辆的移交，因而
发行人对池州市城市管理局的采购业务具备合理性和必要性。
（2）交易价格的公允性
2017 年，发行人对池州市城市管理局的销售交易价格通过公开招投标方式确定，
因而具备公允性。
发行人向池州市城市管理局购买环卫专用车辆的交易经过政府招投标程序，交
易价格由第三方评估机构出具的资产评估报告确定，经安徽中联国信资产评估有限
责任公司评估，该等资产评估价值为 1,123.82 万元，实际交易价格为 1,195.73 万元。
项目组查阅了资产移交清单、《资产评估报告书》、发票和付款凭证等资料，认为发
行人对池州市城市管理局的采购交易价格具备公允性。
7、报告期净利润分别为 5,366.36 万元、9,880.34 万元和 9,813.01 万元，与收入
增长比例及趋势不一致，请说明 2016 年净利润大幅增长及 2017 年净利润减少的原
因及合理性。
报告期内，发行人利润表各科目占营业收入的比例如下：
单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
一、营业总收入 118,695.38 100.00% 86,219.76 100.00% 52,637.35 100.00%
二、营业总成本 108,329.92 91.27% 75,344.58 87.39% 46,724.74 88.77%
其中：营业成本 96,949.96 81.68% 67,486.00 78.27% 37,769.63 71.75%
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税金及附加 599.7 0.51% 1,639.82 1.90% 2,766.62 5.26%
销售费用 1,926.35 1.62% 859.25 1.00% 794.03 1.51%
管理费用 6,278.77 5.29% 3,855.55 4.47% 4,653.75 8.84%
财务费用 580.74 0.49% 348.43 0.40% 503.73 0.96%
资产减值损失 1,994.41 1.68% 1,155.53 1.34% 236.98 0.45%
加：公允价值变动
- - - - - -
收益
投资收益 75.07 0.06% 56.48 0.07% 13.75 0.03%
资产处置收益 -96.11 -0.08% 72.49 0.08% -151.46 -0.29%
汇兑收益 - - - - - -
其他收益 128.77 0.11% - - - -
三、营业利润 10,473.20 8.82% 11,004.15 12.76% 5,774.90 10.97%
加：营业外收入 274.45 0.23% 521.08 0.60% 293.94 0.56%
减：营业外支出 383.24 0.32% 73.3 0.09% 109.59 0.21%
四、利润总额 10,364.41 8.73% 11,451.93 13.28% 5,959.26 11.32%
减：所得税费用 551.40 0.46% 1,571.59 1.82% 592.89 1.13%
五、净利润 9,813.01 8.27% 9,880.34 11.46% 5,366.36 10.19%
2016 年发行人净利润为 9,880.34 万元，较 2015 年增加 4,513.97 万元，增幅为
84.12%，2016 年度净利润大幅增长的主要原因是：（1）2016 年度发行人营业收入为
86,219.76 万元，较 2015 年增长 63.80%；（2）2016 年股权激励费用为 1,037.74 万元，
较 2015 年减少 1,677.82 万元，导致 2016 年管理费用占收入的比下降 4.37 个百分点，
因而在毛利率下滑的情况下，2016 年的净利润率较 2015 年上升 1.27 个百分点至
11.46%。
2017 年发行人净利润为 9,813.01 万元，较 2016 年减少 67.33 万元，降幅为 0.68%，
2017 年发行人营业收入为 118,695.38 万元，较 2016 年增长 37.67%。2017 年在营业
收入增长的情况下净利润减少的主要原因是：（1）2017 年受营改增以及人工成本、
折旧摊销、车船使用费等各项成本上升的影响，发行人综合毛利率为 18.32%，较 2016
年下降 3.41 个百分点；（2）随着发行人业务规模的扩大，销售部门和管理部门的人
员数量和各项支出均有所上升，2017 年销售费用和管理费用合计占营业收入的比例
6.91%，较 2016 年上升 1.44 个百分点。
8、预收账款余额是否与正在执行中的合同、已确认的营业收入等科目相匹配。
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报告期各期末，发行人预收账款金额分别为 98.83 万元、0 万元和 728.37 万元。
2017 年末预收账款金额较大，主要是“狮岭污水处理厂厂内污泥减量技术改造工程”
预收工程款。
预收账款余额与正在执行中的合同、已确认的营业收入等科目匹配情况如下：
2017 年 12 月 31 日
是否已
金额（万
序号 付款单位 占比 对应的合同名称 确认收
元）
入（注）
《狮岭污水处理厂厂内污泥减量技
广州市花都净水有限
1 710.81 97.59% 术改造工程 EPC（设计、采购、施 否
公司
工）总承包合同》
惠州市市容环境卫生
2 17.56 2.41% 《惠州市政府采购项目合同书》 是
管理局
合计 728.37 100.00%
2016 年 12 月 31 日
是否已
金额（万
序号 付款单位 占比 对应的合同名称 确认收
元）
入（注）
无 无 无 无 无 无
2015 年 12 月 31 日
是否已
金额（万
序号 付款单位 占比 对应的合同名称 确认收
元）
入（注）
广州市流溪河国家森 《流溪河国家森林公园卫生保洁专
1 59.47 60.17% 是
林公园管理处 项服务项目技术服务合同》
《广州市白云山风景区保洁服务工
广州市白云山鸣春谷
2 20.84 21.09% 作承包合同（标段一：鸣春谷游览 是
游览区管理处
区）》
芜湖市经济技术开发 《经开区东区 15 条道路环卫承包合
3 10.40 10.52% 是
区市容管理局 同》
广州市市桥环境卫生 《2015‐2017 年度番禺区繁华路步
4 8.12 8.22% 是
服务有限公司 行街保洁服务承包合同》
合计 98.83 100.00%
注：截至 2018 年 4 月 30 日。
如上表所示，报告期各期末发行人的预收账款均与正在执行中的合同相匹配，
截至 2018 年 4 月 30 日，除广州市花都净水有限公司的预收款因“狮岭污水处理厂
厂内污泥减量技术改造工程”完工进度不及款项结算进度仍然存在外，其余预收款
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项均已确认收入。
（二）报告期内，发行人主营业务成本按成本要素分类如下：
金额单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%）
人工成本 66,957.25 69.11 48,376.34 71.75 28,006.35 74.17
材料工具 4,853.79 5.01 3,521.81 5.22 1,884.77 4.99
车船使用费 17,497.49 18.06 11,562.18 17.15 5,973.79 15.82
折旧与摊销 4,454.61 4.60 2,391.68 3.55 1,272.99 3.37
项目运营管理费 3,120.90 3.22 1,567.16 2.32 621.42 1.65
合计 96,884.03 100.00 67,419.17 100.00 37,759.32 100.00
请项目组核查说明：
（1）报告期内，人工成本约占主营业务成本的 70%。1）发行人员工薪酬制度、
级别、岗位员工收入水平、与当地平均工资水平比较情况，未来薪酬制度及水平变
化趋势；2）项目人员名册、考勤、费用支出的对应关系等方面的内部控制制度设计
和执行情况，员工工资支出和劳动合同、考核结果是否一致；3）报告期人工成本占
主营业务成本比例逐年下降的原因。
（2）材料工具、车船使用费、项目运营管理费的具体核算流程，是否存在不属
于该项目支出范围的费用支出情况。
（3）各报告期末自有作业车船和租赁车船的具体情况，是否与发行人固定资产
规模、车船使用费以及运营规模等相匹配；发行人融资租赁租入的固定资产和经营
租赁租出的固定资产的具体情况；项目运营管理费的具体构成。
（4）项目组针对主要供应商和成本真实性所采取的核查程序、方法及结论。
【回复】
1、报告期内，人工成本约占主营业务成本的 70%，请项目组核查说明：1）公
司员工薪酬制度、级别、岗位员工收入水平、与当地平均工资水平比较情况，未来
薪酬制度及水平变化趋势；2）项目人员名册、考勤、费用支出的对应关系等方面的
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内部控制制度设计和执行情况，员工工资支出和劳动合同、考核结果是否一致；3）
报告期人工成本占主营业务成本比例逐年下降的原因。
（1）发行人员工薪酬制度、级别、岗位员工收入水平、与当地平均工资水平比
较情况，未来薪酬制度及水平变化趋势；
①薪酬制度
公司遵守《劳动合同法》等有关法律法规、部门规章和规范性文件，以公司发
展战略为依据，同时结合行业及公司经营特点，制订了员工薪酬政策。根据发行人
《薪酬福利管理办法》，员工薪酬主要由工资、社会保险、住房公积金、补助和福利、
年终奖、专项奖金等项目构成。公司实行结构化工资制度，工资由基本工资、岗位
工资、岗位补贴、绩效工资、福利补贴、加班费等组成。
公司薪酬制度以外部市场情况为依据、与个人绩效、公司整体效益相结合，以
岗位及个人对公司的相对价值决定不同员工薪酬水平的差别，体现责任、权利和利
益的对等性。
具体情况如下：对于中高级管理人员，基本工资主要根据员工的过往经历、个
人能力情况协商确定；对于基层总部员工，基本工资主要根据同岗位员工的薪酬水
平结合员工的个人能力上下浮动；对于项目作业员工，人力资源部门综合考虑项目
所在地薪酬水平、接收前员工薪酬情况、项目收入情况、业主要求等因素，制定薪
资方案，确定各岗位员工的基本工资、福利费等。总部员工各月绩效工资由其考核
结果确定，各部门直属领导每月对部门员工进行考核评分，报人力资源部门计算绩
效工资。
②按岗位分类的员工薪酬水平
报告期内，公司员工依照岗位分类的收入水平如下：
类别 2017 年度 2016 年度 2015 年度
人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月）
管理人员 8,518.73 32.78% 6,415.76 46.26% 4,386.50
销售人员 9,953.07 101.47% 4,940.26 3.73% 4,762.47
作业人员 2,594.18 3.11% 2,515.82 13.10% 2,224.47
合计 2,682.48 5.02% 2,554.25 13.51% 2,250.18
由上表可见，报告期内公司员工薪酬水平稳步提高。分岗位来看，管理人员及
销售人员的人均工资上涨较快，一方面是随着公司业务规模快速增长以及盈利水平
的提高，管理人员和销售人员的整体薪酬水平相应提高；另一方面，公司业务和资
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产规模的扩大对管理职能分工的精细程度和专业化水平提出了更高的要求，公司需
要更多优秀的有经验的管理人才，各职能部门以及销售部门引入了多名中、高层管
理人员，尤其是为了拓展省外市场，公司组建了负责省外区域的市场团队，导致管
理人员与销售人员的人均工资大幅上涨。
③按级别分类的员工薪酬水平
报告期内，公司员工依照级别分类的收入水平如下：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
职级
人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月）
高层 25,510.97 91.87% 13,295.82 78.28% 7,457.78
中层 11,882.34 60.64% 7,396.96 29.57% 5,708.78
基层 2,624.66 3.64% 2,532.42 13.21% 2,237.02
合计 2,682.48 5.02% 2,554.25 13.51% 2,250.18
注：高层指部长级以上高层员工；中层指公司部长、副部长、项目经理等中层员工；其他
员工为基层员工。
分员工级别来看，报告期内公司高层人员及中层人员人均工资上涨较快，主要
是随着公司业务快速发展和资产规模扩大，对管理职能分工的精细程度和专业化水
平提出了更高的要求，公司需要更多优秀的有经验的管理人才，各部门引入了多名
中、高层管理者，导致公司中、高层人员的人均工资上涨。
④与当地平均工资水平比较情况
报告期内，公司员工平均工资薪酬水平与广州地区的收入水平比较如下：
2017 年度 2016 年度 2015 年度
地区
人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月） 增长率 人均工资（元/月）
公司平均水平 2,682.48 5.02% 2,554.25 13.51% 2,250.18
广州地区最低
1,895.00 0.00% 1,895.00 0.00% 1,895.00
工资标准
公司中层水平 11,882.34 60.64% 7,396.96 29.57% 5,708.78
广州地区平均
5,572.00 3.46% 5,385.58 10.07% 4,892.75
水平
公司主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，由于行业的特殊性，公司员工多
为基层环卫作业人员，薪酬水平普遍较低，截至 2017 年 12 月 31 日，公司作业人员
占总人数的 98.69%。根据《广州市人民政府办公厅关于规范广州市环卫行业用工的
意见（穗府办〔2013〕20 号）》的规定，“合同制环卫工人的月基础工资不得低于当
地最低工资标准的 110%”，经测算公司平均薪酬水平不低于广州地区最低工资标准
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的 110%。
此外，报告期内公司中层级别员工的平均工资分别为 5,708.78 元/月、7,396.96
元/月和 11,882.34 元/月，不低于广州地区的平均工资水平。
⑤未来薪酬制度及水平变化趋势
报告期内，随着公司规模的不断扩大，公司员工薪酬水平也在不断提升。发行
人目前员工队伍稳定，工资薪酬体系能够适应公司业务发展的需要，公司未来的薪
酬制度将以目前的薪酬制度为基础，一方面保持制度的稳定和延续性，另一方面也
将根据市场机制不断完善员工的薪酬和激励制度。结合国内 CPI 指数、就业市场以
及公司自身发展情况，综合考虑调整公司员工薪酬水平，保障员工利益，保证关键
岗位员工稳定，实现人力资源可持续发展。
（2）项目人员名册、考勤、费用支出的对应关系等方面的内部控制制度设计和
执行情况，员工工资支出和劳动合同、考核结果是否一致；
①与薪酬相关的内部控制
发行人已制定了《考勤管理办法》、《薪酬福利管理办法》、《劳动合同管理制度》、
《招聘管理制度》、《培训管理制度》、《绩效考核细则》等相关流程及制度，符合发
行人人力资源管理的实际情况，发行人与薪酬相关的主要内控措施如下：
主要业务活
序号 控制目标 相关规定
动
各部门在如下情况可以提出用人需求：
①缺员的补充：因员工异动如因员工调动、退休、晋升
等原因，按规定编制需要补充。②突发的人员需求：因
不可预料的业务、工作变化而急需引进特殊技能人员。
③扩大编制：因业务发展壮大，需扩大现有人员规模及
编制。④储备人才：为了促进公司经营目标的实现，而
确保人力资源需求 需储备一定数量的各类专门人才，如大学毕业生、专门
员工需求预 合理，人力资源供给 技术人才等。
1
测 能够符合公司战略 各部门每年根据公司发展战略和年度经营目标编制年度
发展的需要 计划时，应同时制订本部门年度人员需求预测，填写《人
员需求估计表》，如果有招聘需求，同时拟定拟招聘岗位
的职责和任职资格描述，一起报人力资源部。
人力资源部综合考虑公司发展、组织机构调整、员工内
部流动、员工流失、竞争对手的人才政策等因素，对各
部门人力资源需求预测进行综合平衡，制定年度人力资
源需求预测。
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总部：
1、人力资源部负责根据人员需求和供给预测制定年度招
聘计划和具体行动计划，主要内容包括：①拟招聘岗位
名称、工作职责、任职资格（年龄、性别、学历、工作
招聘方案须对招聘 经验、工作能力、个性品质等）、拟招聘人数。②招聘渠
人员所对应的招聘 道和方式。③对候选人测评内容和实施部门。④招聘结
岗位、所需基本条 束时间和新员工到岗时间。⑤招聘预算，包括：招聘广
管理人员招 件、岗位标准和要求 告费、交通费、场地费、住宿费、招待费、出差津贴及
2
聘 都有规范、明确的约 其它费用。
定，确保招聘方案科 2、年度招聘计划应报公司领导层，批准后方可实行。
学、合理，且履行相 3、年度计划内的招聘由人力资源部直接组织实施。
应的审批手续。 4、在计划执行过程中，如果有计划外的人员需求或因员
工离职需补充人员，用人部门需按上述程序提出用人需
求申请，经人力资源部审核后，副部长以下人员报分管
副总经理批准，副部长及以上人员经分管副总经理审核
后再经总经理批准，由人力资源部组织实施。
项目新中标项目后，侨银设立进场组，到项目的进行实
地考核，结合作业面积、作业内容、实际路面情况、业
主合同要求，确定项目岗位及人数需求交人力资源部门；
招聘方案须对招聘
人力资源部门综合考虑项目所在地薪酬水平、接收前员
人员所对应的招聘
工薪酬情况、项目收入情况、业主要求等因素，制定薪
岗位、所需基本条
资方案，确定各岗位员工的基本工资、福利费等，经人
作业人员招 件、岗位标准和要求
3 力资源部部长、总经理审批后执行。各项目根据薪资方
聘 都有规范、明确的约
案在当地对作业人员招聘，由项目经理审批后，及时将
定，确保招聘方案科
员工入职登记资料及证件扫描上传系统，同时录入金蝶
学、合理，且履行相
系统，人力资源部门审查资料是否齐全，无误后由人力
应的审批手续。
资源部长审批。
人力资源部门定期评估薪资方案，根据薪资方案实际执
行情况定期调整，交人力资源部部长、总经理审批。
公司制定考勤管理制度，相关制度如下：
1、职责分工：人力资源部为考勤管理的主管部门，负责
对总部各部门考勤工作进行监督、指导和考核。
部门负责人是本部门员工出勤管理的第一责任人，各部
门设立兼职考勤员，负责本部门员工的日常考勤，月终
进行考勤核对、《考勤表》的汇总编制及上报。
确保员工实际工时
2、作息时间：属总部各部门编制员工必须严格遵照公司
4 员工考勤 统计准确，防止员工
规定时间上下班，上午 9：00-12：00，下午 13：30-17：
旷工、吃空饷。
30，不得无故迟到，早退和旷工。上下班时必须打卡，
特殊情况不能按时上下班，须部门负责人同意批准，并
做好相关登记或请假手续。
环境事业部区域总监及以上员工、各项目部储备干部及
以上员工、市场部业务人员遵循不定时工作制，根据各
项目实际运营状况，实质性工作需要调整好工作时间，
3-2-143
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
除法定节假日可休息外，其他时间都必须在岗。
各项目主管及以下员工作息时间，按照所属项目的排班
时间及班次上下班，项目排班时间及班次会根据项目实
际情况不定时或定时调整，如有调整将公布在项目部的
信息发布栏。
3、员工每天应按时到岗，上下班出入公司时必须打卡或
签到记录出勤时间。公司人力资源部负责考勤情况的统
计。若因疏忽忘记打卡或签到，员工应在翌日或之前将
《考勤证明单》交由部门负责人签核后，并在当天交至
人力资源部。当月因疏忽忘记打卡或签到累计超过 3 次
及以上者，公司有权认定该员工未打卡或签到的当日旷
工。
工作时间外出办事的员工，原则上要求先到公司填写《员
工外出登记表》，经部门或公司负责人核准后，方可外出；
如确因事情紧急，需要直接外出办事的，补填《员工外
出登记表》，并由部门负责人核准后，方可外出；对于未
在《员工外出登记表》上登记、签核且未能按时到公司
上班的员工，按旷工处理。若因私人原因需要在工作时
间提早离岗的，员工应填写《员工请假审批单》，经部门
负责人批准后及时交至人力资源部处，当日的工资相应
扣除；未经批准而擅自离开工作岗位的按旷工处理。
员工出勤情况的依据包括：打卡或签到记录、《考勤登记
表》、《员工外出登记表》、《出差申请单》、《员工请假审
批单》、《考勤证明单》。如以上五项均无记录，公司则有
权认定该员工当日旷工；不排除在特别紧急的情况下无
法履行上述手续，须事先得到部门负责人批准，并在回
到公司后的一天之内补办相关手续，并及时将核准后的
相关表单交至人力资源部相关人员。一天之内没有补办
视旷工处理。
必须以部门、子公司、项目为单位于每月 5 日前提交上
个月的打卡或签到记录、《考勤登记表》、《员工外出登记
表》、《出差申请单》、《员工请假审批单》、《考勤证明单》、
《加班申请单》、《绩效考评表》至人力资源部相关人员，
并签署《考勤资料提交确认表》，遇节假日顺延。
各项目考勤按照考勤表下方备注的符号制作，如缺勤必
须附上请假单，考勤相关单据必须要有项目经理或分管
区域总监签署批准。
确保用于计算工资 各项目每天对员工出勤情况进行考核，员工在考勤表上
依据的考勤记录准 考勤，项目经理复核签字，次月初各项目向人力资源部
确、真实，用以计算 门提供《考勤表》，并附上员工《请假单》、《年休假申请
员工工资发
5 人员工资的工作时 单》等资料；人力资源部门审核考勤表编制是否正确，
放业务
间数据均为实际工 将总人数与薪资方案比较，是否有超员的情形，同金蝶
时，员工工作时间均 系统人员信息表比对，防止入离职员工工资多发、漏发；
已及时、完整、准确 审核无误后，人力资源部门根据考勤结果由金蝶系统生
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记录，确保编制的工 成工资表，计算员工的应发工资、各项补贴、代扣代缴
资计算表中发放的 个人所得税、社会保险及其他应扣款项，得出员工实发
员工真实。 工资，同时制作报盘，报人力资源部部长审核，人力资
源部部长审核无误后交财务部。
财务部审核工资总额构成及金额是否正确，各项代扣项
目是否准确，报盘数据与工资表是否一致，审核无误后
确保工资各构成项
签字确认，报财务部负责人审核；财务部负责人审核工
目及各项扣款准确
员工工资发 资表工资总额及各项扣款计算是否正确，报盘数据与工
6 无误，与工资相关的
放业务 资表是否一致，会计处理方法是否正确，审核无误后，
成本费用在适当期
签字确认；财务部出纳按报盘数据通过银行发放员工工
间进行了准确处理。
资。会计根据工资发放表及银行回单制作会计记账凭证，
经财务部负责人审核后，记录相关会计账薄。
1、新项目入场后 3 个月，审计监察部到项目所在地进行
验收，监察作业质量、岗位设置情况、在岗率、员工工
作表现等，并制作验收报告；
确保员工编制合理， 2、审计监察部定期以明访或暗访形式对项目进行常规巡
避免人员冗余，吃空 视，对照系统的员工信息表（含照片、性别、年龄、身
7 审计监察
饷的情况，防范公司 份证号等信息）进行监察，形成巡视报告；
违法违规问题。 3、在公司范围内设立举报监察制度，对举报人进行保密。
涉及监察部认真核查各项举报，形成报告。举报事项经
查证属实，使违法违纪者受到应有惩处，并为公司挽回
或减少损失的，对举报人给予经济奖励。
②内部控制执行情况
项目组随机抽取了部分项目的员工信息表、劳动合同、考勤表、工资表、银行
网盘发放流水、相关记账凭证等资料进行穿行测试，重点核查相关单据是否齐全，
是否经过员工签字，相关审批是否完整，计算结果是否正确，会计处理是否正确。
经核查，侨银环保相关内控制度能够较好地执行，员工工资支出与员工人员名册、
劳动合同、考勤统计情况一致。
（3）报告期人工成本占主营业务成本比例逐年下降的原因。
报告期内，发行人主营业务成本按成本要素分类如下：
金额单位：万元
2017 年度 2016 年度 2015 年度
项目
金额 占比（%） 金额 占比（%） 金额 占比（%）
人工成本 66,957.25 69.11 48,376.34 71.75 28,006.35 74.17
材料工具 4,853.79 5.01 3,521.81 5.22 1,884.77 4.99
车船使用费 17,497.49 18.06 11,562.18 17.15 5,973.79 15.82
折旧及摊销 4,454.61 4.60 2,391.68 3.55 1,272.99 3.37
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
项目运营管理费 3,120.90 3.22 1,567.16 2.32 621.42 1.65
合计 96,884.03 100.00 67,419.17 100.00 37,759.32 100.00
报告期内，发行人主营业务成本中人工成本分别为 28,006.35 万元、48,376.34
万元和 66,957.25 万元，2016 年-2017 年分别增长 72.73%和 38.41%，呈现较快上涨
趋势；人工成本占“主营业务含税收入”的比例分别为 52.93%、53.78%和 53.15%，
基本保持稳定。但是报告期内人工成本占主营业务成本的比例分别为 74.17%、71.75%
和 69.11%，呈逐年下降的趋势，主要原因是报告期内发行人不断提高环卫作业的机
械化水平，车船使用费和折旧及摊销快速上升，占主营业务成本的比例分别为
19.19%、20.70%和 22.66%，导致人工成本占主营业务成本的比例相对下降。
2、材料工具、车船使用费、项目运营管理费的具体核算流程，是否存在不属于
该项目支出范围的费用支出情况。
（1）材料工具、车船使用费、项目运营管理费的具体核算流程
①材料工具
材料工具科目核算项目日常作业需要的、使用期限较短、价值较低的低耗品和
劳保用品物资，例如扫把、液压油、垃圾桶、轮胎、口罩、手套、工衣等。
材料工具的采购形式分为：集中采购和零星采购。集中采购是由项目根据作业
需求、作业量向采购部提出采购申请，采购部汇总并分析各项目需求计划，结合市
场供需状况对供应商询价、议价，最终签订合同下订单。公司验收后陆续配送到项
目，或由供应商直送到各项目，财务部根据经批准的采购申请单、采购合同、送货
单、验收单、发票等资料核算成本。
零星采购是针对项目所需物资金额较小、零散、临时或紧急需求，经公司内部
流程审批后，以零星采购方式进行。财务部根据经审批的采购申请单、采购合同、
验收单、发票等资料核算成本。
②车船使用费
车船使用费科目核算项目日常作业过程中发生的与车辆、船舶有关的所有费用
（折旧费除外），包括车船油料费、维修费、保养费、保险费、年审费、停靠及路桥
费、车船税、租赁费、GPS 费。
A.车船油料费科目核算项目车辆、船舶作业所耗的油料成本。日常分为两种形
式：集中采购（油卡统一管理）和零星加油。
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集中采购的，资产管理部/项目定期申请预付供应商款项（油卡充值）。油卡管理
员会在月末依据供应商导出的车辆（车牌号）加油记录、消费明细（数量、金额）
按车辆所属项目制作“油耗领用表”，财务按“油耗领用表”计算当月各项目油料成
本。
零星加油须经过公司内部审批程序后方可进行，财务在零星加油发生的当月直
接计入项目油料成本。
B.车船租赁费科目核算长期租赁或短期临时租赁车船所需支付的费用，每月按
照实际产生的金额确认租赁费。
C.车船维修保养费核算项目车船日常维修、保养发生的相关费用。项目维修分
为定点维修、非定点维修。定点维修厂均由资产管理部现场核定维修厂资质、报价
表通过后，双方签订合同，定期与维修厂结算。
D.车船保险：主要由资产管理部对车辆的保险（新交/续保）进行台账维护、管
理。保险费由资产管理部依据合同按期申请款项支付给供应商，提供保险费缴纳清
单（注明项目名称、车辆车牌号、车辆型号、保险险种、发票税率、保险费不含税
金额及含税金额）。财务核算依据清单金额计入项目成本。
E.车船停靠及路桥费：一般均由项目报销当月实际发生的停靠费、过路费、路桥
费。发生时，直接在发生当月计入项目成本。
③项目运营管理费
项目运营管理费科目核算指除人工、材料工具、折旧费、车船使用费外，项目
运营所发生的其他成本，包括办公费、业务招待费、物业管理费等。以上项目运营
所发生的费用，以权责发生制确认当期成本，反映项目运营情况。
（2）是否存在不属于该项目支出范围的费用支出情况。
①核查程序
A.访谈发行人成本核算相关的人员，了解发行人成本核算流程；
B.对采购付款循环进行穿行测试，了解与采购付款相关内部控制；
C.取得并查阅报告期内与主要供应商相关的采购合同、采购申请单、经费申请
单、资产验收单或入库单、发票、付款凭证等原始凭证，进行实质性核查；
D.通过登录国家企业信用信息公示系统，了解公司主要供应商的基本情况，对
公司与主要供应商的关联关系及商业合理性进行核查；
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E.走访报告期内主要供应商，了解上述供应商与公司的业务合作情况，交易真实
性以及是否存在关联关系等；
F.对主要供应商进行函证，确认报告期内的采购金额；
G.取得并核对公司银行账户流水，从记账凭证到银行对账单核查交易的真实性，
从银行对账单到记账凭证核查公司与供应商有无其他异常的资金往来。
②核查结论
经核查，项目组认为：发行人报告期内材料工具、车船使用费、项目运营管理
费等科目核算准确，不存在不属于该项目支出范围的费用支出。
3、各报告期末自有作业车船和租赁车船的具体情况，是否与发行人固定资产规
模、车船使用费以及运营规模等相匹配；发行人融资租赁租入的固定资产和经营租
赁租出的固定资产的具体情况；项目运营管理费的具体构成。
（1）各报告期末自有作业车船和租赁车船的具体情况，是否与发行人固定资产
规模、车船使用费以及运营规模等相匹配
①各报告期末自有作业车船的具体情况
报告期各期末，发行人自有机动车船的具体情况如下：
金额单位：万元
2017 年 12 月 31 日
占运输设备
序号 资产类别 数量 原值 账面价值 账面价值的
比例
1 垃圾压缩车 264 8,137.15 5,913.18 25.82%
2 扫路车 172 7,342.68 5,904.71 25.78%
3 洒水车 201 4,646.06 4,030.32 17.60%
4 垃圾运输车 368 4,571.49 3,116.05 13.61%
5 巡查车 137 941.65 596.83 2.61%
6 路面养护车 69 661.74 548.38 2.39%
7 工程车 34 430.86 337.91 1.48%
8 护栏清洗车 9 289.81 251.17 1.10%
9 吸污车 19 227.53 164.01 0.72%
10 降尘车 3 183.34 166.15 0.73%
11 高空作业车 4 74.50 61.11 0.27%
12 高压清洗车 7 46.53 17.82 0.08%
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13 机动船 88 2,009.32 801.90 3.50%
合计 1,375 29,562.65 21,909.53 95.66%
2016 年 12 月 31 日
占运输设备
序号 资产类别 数量 原值 账面价值 账面价值的
比例
1 垃圾压缩车 131 4,513.03 3,269.02 26.83%
2 扫路车 72 3,198.94 2,364.59 19.40%
3 洒水车 94 1,952.89 1,480.72 12.15%
4 垃圾运输车 237 3,221.52 2,073.69 17.02%
5 巡查车 83 672.55 444.38 3.65%
6 路面养护车 32 270.14 215.98 1.77%
7 工程车 18 159.66 123.54 1.01%
8 吸污车 11 64.30 24.47 0.20%
9 高空作业车 1 21.00 13.69 0.11%
10 高压清洗车 2 21.90 1.59 0.01%
11 机动船 65 1,667.61 640.44 5.26%
合计 746 15,763.53 10,652.09 87.41%
2015 年 12 月 31 日
占运输设备
序号 资产类别 数量 原值 账面价值 账面价值的
比例
1 垃圾压缩车 81 2,828.06 2,204.74 28.82%
2 扫路车 43 2,025.36 1,411.74 18.46%
3 洒水车 63 1,244.02 1,074.06 14.04%
4 垃圾运输车 181 1,967.14 1,191.18 15.57%
5 巡查车 57 470.13 345.44 4.52%
6 路面养护车 11 101.70 81.62 1.07%
7 工程车 8 44.39 27.53 0.36%
8 吸污车 10 63.82 35.30 0.46%
9 高空作业车 1 21.00 17.68 0.23%
10 高压清洗车 2 21.90 5.75 0.08%
11 机动船 64 1,666.53 758.88 9.92%
合计 521 10,454.06 7,153.91 93.52%
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注：电动保洁车、手推保洁车、人力三轮车、无动力船等非机动车船未统计在内。
②租赁车船的具体情况
报告期内，发行人年度车船租赁费超过 100.00 万元的项目及租赁车船情况如下：
金额单位：万元
2017 年度
序号 项目名称 车船租赁费金额 金额占比
1 广州市兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤液运输服务项目 1,228.63 15.12%
2 棠厦垃圾填埋场垃圾渗滤液外运和处理采购项目 899.99 11.07%
广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）
3 669.00 8.23%
公用配套工程场地平整工程-地基强夯工程
龙华新区市政道路和公共场所清扫保洁及垃圾清运服务
4 605.82 7.45%
（民治、龙华、大浪办事处）
5 紫云路等滨湖新区 70 条道路三年清扫保洁第 4 包项目 591.45 7.28%
广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）
6 536.71 6.60%
公用配套工程场地平整工程-汽机房边坡支护工程
安徽经济技术开发区东区 15 条道路环卫承包合同、安徽
7 496.89 6.11%
省芜湖市镜湖区环卫所道路清扫保洁
8 湛江市霞山区环卫作业服务项目 333.21 4.10%
9 湛江市赤坎区环卫作业服务项目 319.23 3.93%
东莞市虎门镇卫统筹项目清扫保洁 A 标、东莞市虎门镇
10 278.21 3.42%
卫统筹项目清扫保洁 B 标
11 池州市环卫一体化 245.16 3.02%
12 茂名市中心城区河东片区等环卫作业服务项目 224.05 2.76%
13 新光快速路保洁（主线及新增立交）服务项目 153.20 1.88%
14 2017 年至 2019 年佛山市三水区西南城区垃圾清运项目 139.13 1.71%
15 大名县一体化环卫保洁 121.84 1.50%
16 新兴县农村生活垃圾收集及运输服务采购项目（5 年） 118.78 1.46%
合计 6,961.30 85.65%
2016 年度
序号 项目名称 车船租赁费金额 金额占比
1 广州市兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤液运输服务项目 1,356.72 23.77%
2 棠厦垃圾填埋场垃圾渗滤液外运和处理采购项目 816.39 14.30%
广州东部固体资源再生中心（萝岗福山循环经济产业园）
3 691.57 12.12%
公用配套工程场地平整工程一区土石方开挖
4 湛江市霞山区环卫作业服务项目 352.53 6.18%
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侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
龙华新区市政道路和公共场所清扫保洁及垃圾清运服务
5 314.06 5.50%
（民治办事处）
6 湛江市赤坎区环卫作业服务项目 312.59 5.48%
安徽经济技术开发区东区 15 条道路环卫承包合同、安徽
7 307.22 5.38%
省芜湖市镜湖区环卫所道路清扫保洁
佛山市三水区西南城区环卫保洁及垃圾清运项目（标段
8 262.51 4.60%
三）（清运）
惠城区街道清扫保洁农村垃圾运输政府购买服务项目（包
9 155.75 2.73%
一）
东莞市虎门镇卫统筹项目清扫保洁 A 标、东莞市虎门镇
10 150.00 2.63%
卫统筹项目清扫保洁 B 标
11 新光快速路保洁（主线及新增立交）服务项目 100.21 1.76%
合计 4,819.55 84.44%
2015 年度
序号 项目名称 车船租赁费金额 金额占比
1 广州市兴丰生活垃圾卫生填埋场渗滤液运输服务项目 1,192.45 40.56%
2 棠厦垃圾填埋场垃圾渗滤液外运和处理采购项目 558.93 19.01%
安徽经济技术开发区东区 15 条道路环卫承包合同、安徽
3 省芜湖市镜湖区环卫所道路清扫保洁、芜湖市荆山公共服 360.00 12.24%
务中心道路清扫保洁项目
4 云浮市城区垃圾清运和道路清洗服务承包项目 100.71 3.43%
合计 2,212.09 75.23%
③匹配性分析
报告期各期末，发行人自有机动车船数量分别为 521 辆（艘/台）、753 辆（艘/
台）、1,375 辆（艘/台），自有机动车船原值分别为 10,454.06 万元、15,763.53 万元和
29,562.65 万元，单位原值分别为 20.07 万元、20.93 万元和 21.50 万元，基本保持稳
定，自有车船数量与固定资产规模相匹配。
报告期内，发行人营业收入分别为 52,637.35 万元、86,219.76 万元和 118,695.38
万元，期末运输设备原值分别为 11,120.99 万元、17,676.69 万元和 31,598.75 万元，
每 1 元运输设备原值产生的收入分别为 4.73 元、4.88 元和 3.76 元，2017 年度较低，
主要原因是昆明等新入场项目在下半年购入较多车辆，投产时间较短。
（2）发行人融资租赁租入的固定资产和经营租赁租出的固定资产的具体情况
①企业融资租赁租入具体业务为具有融资性质的售后回租，报告期内企业分别
与 2017 年 6 月、2017 年 12 月发生两笔售后回租的业务，具体情况如下表所示：
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金额单位：万元
出租方 资产类别 数量（台） 账面价值 售价 租赁期限
富利融资租赁 2017-6-21 至 2020-6-21
运输设备 104 1,712.31 2,000.00
有限公司
海通恒信国际 2017-12-11 至
租赁股份有限 运输设备 58 1,073.05 1,171.60 2020-12-11
公司
②企业经营租赁租出的固定资产为企业向广东启和建设工程有限公司出租车
辆，具体情况如下表所示：
金额单位：万元
租金（万元
承租方 资产类别 数量（台） 账面价值 租赁期限
/月）
广东启和建设工 2017-5-1 至
运输设备 28 242.43 7.94
程有限公司 2018-10-31
（3）项目运营管理费的具体构成
报告期内，发行人项目运营管理费的具体构成如下：
金额：万元
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
差旅费及办公费 538.71 455.82 252.69
房屋租赁及物业管理费 664.92 266.35 20.45
业务招待费 613.57 535.12 215.93
其他费用 1,303.71 309.87 132.35
合计 3,120.90 1,567.16 621.42
房屋租赁及物业管理费主要是项目部办公室的租赁费及其物业管理费，2015 年
度发生额较低，2016 年度和 2017 年度增长较快，主要原因是：（1）2015 年度，发
行人项目数量相对较少，且大部分项目集中于广州市或广东省内的其他地区，租赁
使用办公室数量较少，2016 年度和 2017 年随着项目数量的增加和项目分部地点的扩
大，租赁使用办公室数量大幅增加；（2）股份公司成立以来，发行人对房屋租赁情
况进行了持续规范，要求项目租赁房屋符合规划用途且需办理房屋租赁登记备案，
导致相关成本上升。
2017 年度，其他费用金额较高，主要原因是：（1）《昆明市官渡区环卫一体化管
理服务政府和社会资本合作 PPP 项目合同》约定发行人自 2017 年 10 月 1 日逐步承
接昆明市官渡区环卫运营业务，其中包括昆明景明环卫服务有限公司原有环卫运营
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业务，为保障环卫作业的正常连续进行，过渡期昆明景明环卫服务有限公司代发行
人管理部分环卫作业，产生服务费 306.46 万元；（2）“狮岭污水处理厂厂内污泥减量
技术改造工程”产生建造成本 186.41 万元。
4、项目组针对主要供应商和成本真实性所采取的核查程序、方法及结论。
（1）供应商采购核查
①核查程序
A.对报告期内采购金额较大的供应商、随机抽取的部分中小供应商以及主要新
增供应商进行函证，确认采购金额的真实性和准确性；
B.对报告期内采购金额较大的供应商、随机抽取的部分中小供应商以及主要新
增供应商进行实地走访，了解双方合作情况、确认采购金额的真实性、了解是否存
在关联关系等；
C.选取报告期各期前二十大供应商，并补充抽取部分中小型供应商，组成核查
样本进行实质性核查，取得上述供应商的采购合同、对账单（结算单）、发票、付款
凭证进行核对，核查采购成本的真实性和准确性；
D.通过国家企业信用信息公示系统查询发行人主要供应商和新增供应商的工商
资料，并通过互联网检索主要供应商和新增供应商的基本情况和公开信息，分析公
司与供应商之间发生交易的合理性。报告期内，公司的主要供应商为龙马环卫、中
联重科、中国石化等上市公司以及深圳东风等大型企业，因而报告期内发行人营业
成本的真实性较高；
E.取得发行人报告期内的营业成本构成资料，分析人工成本、主要油品采购单价
变动的原因和合理性。
②核查结论
经核查，项目组认为：发行人报告期内供应商采购成本核算真实、准确、完整。
（2）人工成本核查
①核查程序
A.访谈发行人相关人员，了解人员结构、绩效考核情况、工资核算及发放流程、
社保公积金的缴纳情况、职工福利费的核算内容等相关信息；
B.随机选取部分员工进行控制测试，查阅员工花名册、身份证/户口本、劳动合
同、考勤表、工资明细表等资料，核查基础信息的一致性以及工资核算的准确性；
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C.选取各期收入前三十名的项目开展实质性核查，核查人工成本的真实性与完
整性，具体程序包括：核查项目账面人工成本中的税前工资金额与经审批的工资汇
总表是否一致、核查工资汇总表上该项目税前工资总额是否与工资明细表的汇总数
一致、核查工资明细表上员工实发工资金额是否与银行发放流水金额一致。
D.随机抽取部分项目人员进行访谈，确认其与发行人的劳动关系、工资发放方
式及实发金额，是否与账面记载一致。
E.进行分析性复核，具体内容包括：分析各期人工成本、人数、平均工资的合理
性及波动性，分析各期收入、人数、单位产出的合理性及波动性，参考当地工资水
平分析人均薪酬的合理性。
②核查结论
经核查，项目组认为：发行人报告期内人工成本核算真实、准确、完整。
（三）报告期各期末，发行人应收账款余额分别为 11,214.44 万元、18,462.44
万元和 31,622.61 万元。根据招股书披露，报告期内发行人应收账款周转率优于同
行业平均水平。
请项目组：（1）结合信用政策、结算方式及收入变动等因素分析应收账款余额
水平的合理性，并说明期后回款情况；（2）2017 年末的应收账款于 2018 年 4 月末尚
有 2,492.61 万元未回款，相对于月结或季结的结算模式，上述期后回款是否正常及
其原因；（3）报告期内发行人是否出现过大额坏账的情况；结合发行人的经营模式、
客户情况以及同行业公司坏账准备的计提政策，说明发行人坏账准备的计提比例是
否审慎、合理；（4）发行人应收账款周转率优于同行业平均水平的原因及其合理性；
（5）2017 年比上年收入增长 38%，应收账款增长 71%，而 2016 年比上年收入增长
64%，应收账款增长 65%，请说明应收账款增幅大于营业收入的原因及合理性。
【回复】
1、结合信用政策、结算方式及收入变动等因素分析应收账款余额水平的合理性，
并说明期后回款情况。
报告期各期末，发行人应收账款余额分别为 11,214.44 万元、18,462.44 万元和
31,622.61 万元。发行人应收账款大部分通过政府财政支付，信用政策由政府招投标
程序确定。
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报告期各年末应收账款余额前 10 名对应结算方式及期后回款情况如下：
2017 年 12 月 31 日
应收账款 含税收入 期后回款
序
单位名称 对应项目 余额（万 占比 金额（万 结算方式 金额（万
号
元） 元） 元）（注）
昆明市官渡区城 昆明市官渡区环卫一
季结，银行
1 市管理综合行政 体化管理服务政府和 5,306.38 16.78% 5,306.38 5,306.38
转账
执法局 社会资本合作项目
佛山市禅城区环 村居市政环卫保洁、绿
月结，银行
2 境保护和城市管 化管养服务资格项目 2,988.76 9.45% 7,389.29 1,677.23
转账
理局祖庙分局 （祖庙）
湛江市霞山环境 湛江市霞山区环卫作 月结，银行
3 2,649.60 8.38% 4,743.51 2,095.85
卫生管理处 业服务项目 转账
池州市环卫一体 池州市环卫一体化项 季结，银行
4 2,206.48 6.98% 4,292.65 2,121.00
化 目 转账
湛江市赤坎环境 湛江市赤坎区环卫作 月结，银行
5 1,562.85 4.94% 4,533.96 1,503.58
卫生管理处 业服务项目 转账
肇庆市端州区环 端州区环卫清运保洁 月结，银行
6 1,331.92 4.21% 4,247.94 1,055.57
境卫生管理中心 服务采购项目 转账
德令哈市环境卫 德令哈市环卫作业市 月结，银行
7 1,067.48 3.38% 3,024.12 866.79
生管理处 场化运作项目 转账
茂名市电白区城 茂名市电白城区环卫 月结，银行
8 874.49 2.77% 2,716.36 873.49
市综合管理局 保洁项目 转账
广州市兴丰生活垃圾
佛山市汽车运输 月结，银行
9 卫生填埋场渗滤液运 846.52 2.68% 3,097.75 846.52
集团有限公司 转账
输服务项目
云浮市城区第七轮环 月结，银行
473.25 1.50% 1,848.80 473.25
卫服务项目（重招） 转账
云浮市城区第七轮三、
月结，银行
四级及以下道路保洁 255.42 0.81% 1,007.80 255.42
转账
云浮市云城区城 服务项目第三标段
10 镇综合管理和执 验收合格
法局 支付 90%，
剩余 10%
材料销售 4.54 0.01% - -
在保质期
结束 7 天
内支付
小计 733.21 2.32% 2,856.60 728.67
合计 19,567.69 61.88% 42,208.56 17,075.08
2016 年 12 月 31 日
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应收账款 含税收入 期后回款
序
单位名称 对应项目 余额（万 占比 金额（万 结算方式 金额（万
号
元） 元） 元）
佛山市禅城区环 村居市政环卫保洁、绿
1 境保护和城市管 化管养服务资格项目 2,072.85 11.23% 6,268.52 月结 2,072.85
理局祖庙分局 （祖庙）
湛江市霞山环境 湛江市霞山区环卫作
2 1,812.55 9.82% 4,551.69 月结 1,812.55
卫生管理处 业服务项目
广州市兴丰生活垃圾
佛山市汽车运输
3 卫生填埋场渗滤液运 1,801.69 9.76% 3,301.75 月结 1,801.69
集团有限公司
输服务项目
前 24 个月
的服务费
东莞市虎门镇人
东莞市虎门镇环卫统 在第 25 个
4 民政府市政水务 1,625.16 8.80% 1,518.16 1,625.16
筹项目清扫保洁 月结算，第
局
25 个月起
按月结算
电白县城区环境 茂名市电白城区环卫
5 936.25 5.07% 1,975.57 月结 936.25
卫生管理站 保洁项目
广州东部固体资源再
生中心（萝岗福山循环 工程款分
广州市市政集团
6 经济产业园）公用配套 718.00 3.89% 1,300.00 三阶段支 718.00
有限公司
工程场地平整工程一 付
区土石方开挖
湛江市赤坎环境 湛江市赤坎区环卫作
7 568.96 3.08% 4,152.87 月结 568.96
卫生管理处 业服务项目
惠州市惠城区爱 惠城区街道清扫保洁
8 国卫生运动委员 农村垃圾运输政府购 557.28 3.02% 3,217.54 月结 557.28
会办公室 买服务项目（包一）
云浮市城区第七轮环
321.26 1.74% 1,819.33 月结 321.26
卫服务项目（重招）
云浮市城区第七轮三、
云浮市云城区城
四级及以下道路保洁 184.97 1.00% 1,010.73 月结 184.97
9 镇综合管理和执
服务项目第三标段
法局
云浮市云城区城镇综
合管理和执法局垃圾 45.40 0.25% 45.40 月结 45.40
桶采购项目
小计 551.63 2.99% 2,875.46 551.63
佛山市三水区西南城
佛山市三水区西
区环卫保洁及垃圾清
10 南街道市政管理 285.28 1.55% 2,792.56 月结 285.28
运项目（标段三）（保
所
洁）
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佛山市三水区西南街
道农村环卫保洁及垃 248.93 1.35% 735.35 月结 248.93
圾清运服务项目
小计 534.21 2.90% 3,527.91 534.21
合计 11,178.55 60.55% 32,689.48 11,178.58
2015 年 12 月 31 日
应收账款 应收账 含税收入 期后回款
序
单位名称 对应项目 余额（万 款余额 金额（万 结算方式 金额（万
号
元） 占比 元） 元）
佛山市禅城区环 村居市政环卫保洁、绿
1 境保护和城市管 化管养服务资格项目 2,175.05 19.40% 6,430.94 月结 2,175.05
理局祖庙分局 （祖庙）
广州市兴丰生活垃圾
佛山市汽车运输
2 卫生填埋场渗滤液运 2,046.41 18.25% 3,067.84 月结 2,046.41
集团有限公司
输服务项目
佛山市三水区西南城
区环卫保洁及垃圾清
200.67 1.79% 1,704.94 月结 200.67
运项目（标段三）（保
洁）
佛山市三水 佛山市三水区西南城
3 区西南街道市政 区环卫保洁及垃圾清
80.50 0.72% 990.48 月结 80.50
管理所 运项目（标段三）（清
运）
佛山市三水区西南街
道农村环卫保洁及垃 309.49 2.76% 743.94 月结 309.49
圾清运服务项目
小计 590.66 5.27% 3,439.36 590.66
大良环卫绿化等综合
佛山市顺德区环
管理项目-C 标段（包
4 境运输和城市管 542.87 4.84% 2,130.42 月结 542.87
括居村：大门、近良、
理局大良分局
南江、顺峰）
湛江市霞山环境 湛江市霞山区环卫作
5 484.57 4.32% 634.57 月结 484.57
卫生管理处 业服务项目
湛江市赤坎环境 湛江市赤坎区环卫作
6 447.48 3.99% 772.57 月结 447.48
卫生管理处 业服务项目
佛山市顺德区环
杏坛镇村居环卫保洁
7 境运输和城市管 349.57 3.12% 833.26 月结 349.57
项目
理局杏坛分局
新兴县城区 2012-2017
新兴县环境卫生
8 年度水上环卫保洁服 10.80 0.10% 62.77 月结 10.80
管理所
务采购项目
3-2-157
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新兴县城区 2012-2017
年度环卫保洁服务采 148.72 1.33% 867.13 月结 148.72
购项目
新兴县城区
2014-2017.4 市容和环
188.36 1.68% 1,049.88 月结 188.36
境卫生扩容升级保洁
服务项目
小计 347.88 3.11% 1,979.78 347.88
凤阳县环境卫生 凤阳县老城区第二轮
9 298.86 2.66% 654.27 月结 298.86
管理所 环卫作业承包合同书
惠州市惠城区爱 惠城区街道清扫保洁
10 国卫生运动委员 农村垃圾运输政府购 230.76 2.06% 952.50 月结 230.76
会办公室 买服务项目（包一）
合计 7,514.14 67.00% 20,895.52 7,514.14
注：期后回款统计截至 2018 年 4 月 30 日。
由上表可见，发行人主要客户的应收账款余额与合同约定的结算方式相符，但
是由于财政资金支付流程较长，存在部分客户服务费支付周期大于合同约定的情形。
从期后回款情况来看，各期末应收账款回款情况良好，不存在长期未回款的情况。
2、2017 年末的应收账款于 2018 年 4 月末尚有 2,492.61 万元未回款，相对于月
结或季结的结算模式，上述期后回款是否正常及其原因
2017 年末的应收账款前十名合计余额为 19,567.69 万元，截至 2018 年 4 月末尚
有 2,492.61 万元未回款，主要是佛山市禅城区环境保护和城市管理局祖庙分局（尚
未回款金额 1,311.53 万元）、湛江市霞山环境卫生管理处（尚未回款金额 553.75 万元）、
肇庆市端州区环境卫生管理中心（尚未回款金额 276.35 万元）和德令哈市环境卫生
管理处（尚未回款金额 200.69 万元）。经核查，上述应收账款均已得到业主单位的确
认，发行人也已经按照合同约定和业主的要求提交了相关请款手续，但是受制于政
府财政资金审批流程较长等因素的影响，导致发行人尚未收到上述款项，从而出现
回款速度慢于合同约定的结算周期的情况；发行人已经与相关业主单位进行了沟通
协商，加快服务费款项的结算进度。
3、报告期内公司是否出现过大额坏账的情况；结合公司的经营模式、客户情况、
以及同行业公司坏账准备的计提政策，说明公司坏账准备的计提比例是否审慎、合
理。
（1）报告期内公司是否出现过大额坏账的情况
3-2-158
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①核查程序
A.访谈发行人相关人员，了解报告期内是否存在大额坏账；
B.获取报告期各期末应收账款余额表，核查是否存在长账龄应收账款，了解其
收回的可能性；
C.获取报告期内的应收账款明细账，核查是否存在单笔金额 5 万以上的大额坏
账核销。
②核查结论
经核查，报告期内发行人不存在 5 万以上的大额坏账核销。
（2）结合公司的经营模式、客户情况、以及同行业公司坏账准备的计提政策，
说明公司坏账准备的计提比例是否审慎、合理
报告期内，发行致力于人居环境综合提升事业，为城乡公共环境卫生管理提供
整体解决方案，目前主要从事城乡环境卫生一体化管理服务，具体业务涵盖城乡环
卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务。发行人大部分客户为政府
部门，客户信用状况良好，报告期内未出现过大额坏账。
报告期内，发行人坏账准备的计提比例与同行业上市公司对比如下：
账龄 侨银环保 玉禾田 新安洁 启迪桑德 龙马环卫
1 年以内（含 1 年） 5% - - 5% 5%
1至2年 10% 10% 10% 10% 10%
2至3年 20% 20% 20% 50% 20%
3至4年 50% 50% 50% 90% 50%
4至5年 80% 80% 80% 90% 50%
5 年以上 100% 100% 100% 90% 100%
注 1：数据根据各可比公司年报、招股说明书、公开转让说明书或根据其数据计算得到。
注 2：玉禾田（837848）已于 2017 年 8 月 29 日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，
因此未披露 2017 年度财务数据。
由上表可见，发行人坏账准备的计提比例与同行业上市公司相比不存在显著差
异，发行人坏账准备的计提比例审慎、合理。
4、发行人应收账款周转率优于同行业平均水平的原因及其合理性
报告期内，发行人应收账款周转率与同行业对比如下：
公司名称 2017 年度 2016 年度 2015 年度
启迪桑德（000826） 2.73 2.52 2.29
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龙马环卫（603686） 3.12 3.29 2.84
新安洁（831370） 5.03 5.10 5.04
玉禾田（837848） 未披露 7.35 7.88
行业平均 3.63 4.57 4.51
公司 4.74 5.81 5.09
注 1：数据根据各可比公司年报、招股说明书、公开转让说明书或根据其数据计算得到。
注 2：玉禾田（837848）已于 2017 年 8 月 29 日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，
因此未披露 2017 年度财务数据。
报告期内，发行人应收账款周转率优于同行业平均水平，主要原因是：（1）龙
马环卫收入主要来自环卫装备制造业，环卫产业服务收入占当年营业收入的比例仅
为 2.37%、13.18%和 19.84%，主营业务差异导致应收账款周转率低于发行人；（2）
启迪桑德主要收入主要来自于市政施工、环保设备安装及技术咨询业务和再生资源
处理业务，环卫服务业务收入占当年营业收入的比例仅为 4.67%、11.47%和 19.10%，
主营业务差异导致应收账款周转率低于发行人。
5、2017 年比上年收入增长 38%，应收账款增长 71%，而 2016 年比上年收入增
长 64%，应收账款增长 65%，请说明应收账款增幅大于营业收入的原因及合理性
经核查，2016 年发行人营业收入同比增长 63.80%，年末应收账款余额同比增长
64.63%，年末应收账款余额的增幅与当年收入增幅相匹配。2017 年发行人营业收入
同比增长 37.67%，年末应收账款余额同比增长 71.28%，年末应收账款余额增幅大于
当年收入增幅，主要原因是 2015-2016 年发行人与业主的结算周期以月度结算为主，
而 2017 年发行人新中标的“昆明市官渡区环卫一体化管理服务政府和社会资本合作
项目”（2017 年 10 月进场）和“池州市环卫一体化项目”（2017 年 4 月进场）均为
季度结算，且上述两个项目单体规模较大，期末形成应收账款分别为 5,306.38 万元
和 2,206.48 万元，对发行人期末应收账款余额影响较大。若剔除上述两个项目的影
响，则 2017 年营业收入同比增长 27.16%，年末应收账款余额同比增长 30.59%，增
幅基本一致。
综上所述，2017 年末应收账款增幅大于当年营业收入增幅的主要原因是个别新
中标项目按季度结算，导致应收账款期末余额较大，发行人应收账款的增长具备合
理性。
（四）发行人本次拟向社会公众公开发行人民币普通股 4,089 万股，实际募集
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资金扣除发行费用后的净额将全部用于主营业务相关的项目。发行人将按项目轻重
缓急顺序依次投入以下项目：
项目总投资 拟以募集资金投入 建设期
序号 项目名称
（万元） （万元） （月）
1 侨银环保城乡环境服务项目 28,446.80 28,446.80 36
2 智慧环卫信息化系统平台升级项目 4,688.16 4,688.16 24
合计 33,134.96 33,134.96 -
请项目组核查说明：（1）本次募投项目是否已取得相关主管部门的审批或备案，
且在有效期内；（2）侨银环保城乡环境服务项目、智慧环卫信息化系统平台升级项
目主要投资为设备的购置，结合市场竞争情况、行业未来发展趋势、发行人所处行
业地位、项目持续性等分析说明募投项目的合理性和必要性；侨银环保城乡环境服
务项目并未落实到具体项目，如何确保形成匹配的具体项目并能独立核算效益；（3）
募投项目的投入与现有业务规模是否匹配；结合目前母公司和省市外子公司的盈利
情况，说明募投项目效益预测是否合理。
【回复】
1、本次募投项目是否已取得相关主管部门的审批或备案，且在有效期内；
发行人本次募投项目均已取得《广东省企业投资项目备案证》，备案日期为 2017
年 12 月 28 日，有效期 2 年，相关备案均在有效期内，具体情况如下所示：
序号 项目名称 主管备案机构 项目编号 备案日期 有效期
侨银环保城乡环境服 广州市发展和改革
1 2017-440100-78-03-016659 2017.12.28 2年
务项目 委员会
智慧环卫信息化系统 广州市天河区发展
2 2017-440106-78-03-016616 2017.12.28 2年
平台升级项目 和改革局
2、侨银环保城乡环境服务项目、智慧环卫信息化系统平台升级项目主要投资为
设备的购置，结合市场竞争情况、行业未来发展趋势、发行人所处行业地位、项目
持续性等分析说明募投项目的合理性和必要性；侨银环保城乡环境服务项目并未落
实到具体项目，如何确保形成匹配的具体项目并能独立核算效益；
（1）结合市场竞争情况、行业未来发展趋势、发行人所处行业地位、项目持续
性等分析说明募投项目的合理性和必要性
①市场竞争情况
我国环境卫生管理行业规模巨大，但全国环卫服务企业众多，行业竞争激烈。
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《2016 年全国环卫招标市场年报》的数据显示，2016 年环卫行业新签项目合同总额
达到 829.00 亿元，新签项目首年服务金额 233.00 亿元，但共有 3,234 家企业中标环
卫项目，平均每家企业新签项目的合同金额为 0.26 亿元，平均首年服务金额为 0.07
亿元。由此可以看出，环境卫生管理行业的小企业众多，由于企业规模和资本限制，
大部分只能聚焦于小型合同。
根据中国城市环境卫生协会研究部、上海市环境工程设计科学研究院有限公司
联合发布的《中国城市环境卫生行业年度发展研究报告》（2016-2017），2016 年度环
卫市场合同金额较 2015 年度增长 233%，2017 年 1-6 月环卫市场合同金额接近 600
亿元，预计全年将突破 1,000 亿元。2016 年环卫行业新签环卫市场化项目，前十强
企业的合同金额合计约占全行业合同金额的 60%。
相对政府购买模式下的单项目承包，城乡环卫一体化和政企合作模式（PPP）的
服务面积更广，服务内容更多，总体规模更大，因此准入门槛高，对企业的管理能
力、资金实力等综合实力的要求比传统模式的要求也更高。目前，环境卫生管理行
业市场化进程由沿海向内地扩散并有加速趋势，环卫一体化、PPP 模式将冲击传统
的小型环卫公司，市场竞争格局也正在向有竞争优势的企业倾斜，预计未来 3-5 年行
业主要规模订单将会集中于有较强综合实力和市场拓展能力的公司手中，行业竞争
将加剧，市场集中度将有望迅速提升。
②行业未来发展趋势
A.行业龙头逐渐集中，小型环卫企业面临整合
“十二五”期间，由于环卫服务在国内大多数城市尚未实现市场化，环境卫生
管理行业市场总体呈现“小、散、乱”的现状。进入“十三五”后，随着 PPP 模式
的兴起和发展，大型企业依靠资本、人员和项目管理经验优势快速占据市场，行业
市场份额集中度逐步提高。根据中国城市环境卫生协会研究部、上海市环境工程设
计科学研究院有限公司联合发布的《中国城市环境卫生行业年度发展研究报告》
（2016-2017），2016 年环卫行业新签环卫市场化项目合同总额达到 829 亿元，其中
前十强企业的合同金额合计约占全行业的 60%。此外，PPP 模式的发展使得大型、
综合型企业更有优势获取环卫一体化的大项目，小型环卫企业的生存空间会越来越
小。
B.市场化程度加深，PPP 模式兴起
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2014 年起，国家在基础设施和公共服务领域大力推广政府和社会资本合作（PPP）
模式，并于 2015 年下发《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意
见》，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。目前，
在 PPP 模式的推动下，环境卫生管理市场正在进入快速增长期。PPP 模式下，环境
卫生管理市场化项目投资体量增大、合作期加长，从政府 5 年以内购买服务向 10 年
以上 PPP 模式转变。2016 年以来，国内以 PPP 模式运营的环卫保洁项目逐年增加，
且单项目的中标金额屡创新高，PPP 模式成为环卫服务项目主流模式。
C.城乡环境卫生一体化管理内容更加丰富
政府购买服务模式下，政企合作模式较为单一，传统的环境卫生管理服务的作
业内容主要以道路水域清扫保洁、垃圾清运、绿化管养、公厕保洁和垃圾中转站运
营管理等某一两项服务项目居多。在 PPP 模式兴起的推动下，单项目的环境卫生管
理的内容更加丰富，服务作业面积更大，除包括整个城市服务片区的传统环卫保洁
作业服务以外，还包括垃圾分类、市政绿化管养、市政管道养护、市政工程管理维
护、市政工程建设及运营，包含垃圾中转站、压缩站、填埋场、垃圾综合处理厂的
建设和运营等全产业链环卫服务。
同时，以往市容管理服务主要以城市为主，随着近两年国家城乡环境治理等规
划及政策推动，尤其是十九大报告中提出的“乡村振兴战略”，乡镇及农村人居环境
整治服务也在推向市场。从传统的城市环境卫生清扫，到从全产业链角度综合提升
一个地区的整体市容环境质量水平，这种趋势会带来对环境卫生管理行业的产业升
级的积极响应，使得企业除了努力提高服务质量以外，更加注重技术能力的提高和
科技装备的升级，既有利于企业更好的投资和运营，也会促进行业的快速发展。
D.智慧环卫技术逐步推广
环境卫生管理行业市场空间巨大，但存在诸多困境：车辆设备多，日常运营监
管难；人员多而分散，日常难管理；基础设施遍布各街道，实施管理难；作业面积
分布广，作业质量监督考核难。“人多、面广、事杂”是环境卫生管理的显著特点，
引进信息技术配置众多的环卫资源，实现优化组合将是行业未来发展的关注重点。
因此，“智慧化”正在成为环境卫生管理行业发展趋势，“智慧环卫”依托物联网技
术，打造智慧环卫云平台，通过实现对环卫作业情况和环卫设备运转情况的实时监
测，可以实现及时分配任务、提高突发事件的应急能力，除了提高企业的管理效率，
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还可以有效降低管理成本。
除了提升作业效果，“智慧环卫”还会给环境卫生管理行业的商业模式带来新的
可能，例如结合互联网实施物流快递、设备广告位出租、再生资源上门回收附加业
务等。“智慧环卫”将环卫工作模式由“机械化”升级为“智慧化”，使得环境卫生
管理工作更加专业、高效。
③发行人所处行业地位
公司依靠多年的稳步发展，管理水平、技术水平和服务水平不断提升，业务也
从单一领域向多领域拓展，现已成为具有较强实力的人居环境综合提升服务商。
公司业务立足广东，辐射全国，服务范围覆盖全国 14 个省，2015 年度、2016
年度、2017 年度分别实现营业收入 52,637.35 万元、86,219.76 万元和 118,695.38 万
元。中国城市环境卫生协会研究部、上海市环境工程设计科学研究院有限公司 2017
年 10 月联合发布的《中国城市环境卫生行业年度发展研究报告》（2016-2017）显示，
2016 年度环卫行业新签环卫市场化项目合同总额达到 829 亿，公司 2016 年度新签合
同金额位列全国十强。
环境卫生管理行业随着市场化的进一步深入改革而快速发展，公司的业务规模
也逐年增长。从公司目前的营业收入规模和业务板块来看，公司品牌、规模、专业
水准在全国都具有较强的影响力和竞争实力。
④项目持续性
根据上海市环境工程设计科学研究院有限公司联合发布的《中国城市环境卫生
行业年度发展研究报告》（2016-2017），公司位列 2016 年环卫行业新签环卫市场化项
目合同总金额十强。环境卫生管理行业随着市场化的进一步深入改革而快速发展，
公司的业务规模也逐年增长。报告期内，发行人中标项目数量和中标金额情况如下
表所示：
年度 中标项目数量 中标合同金额（万元） 首年服务费金额（万元）
2015 年 57 158,527.13 39,414.48
2016 年 41 132,031.95 31,561.48
2017 年 41 883,601.26 72,924.61
如上表所示，报告期内公司新中标合同金额分别达到 15.85 亿元、13.20 亿元和
88.36 亿元，首年服务费金额分别为 3.94 亿元、3.16 亿元和 7.29 亿元，呈现快速增
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长势头。
2018 年 1 月，公司成功中标“固始县城乡一体化生活垃圾综合治理 PPP 项目”，
服务期限 16 年，合同总金额超过 18 亿元；2018 年 2 月，公司中标“习水县城乡生
活垃圾 PPP”项目，服务期限 21 年（含一年建设期），合同总金额超过 8 亿元。截
至回复日，发行人 2018 年中标合同金额为 32.82 亿元，公司有较强的获取订单的能
力，项目的可持续性较好。
综上，项目组认为，公司本次募集资金将投资于“侨银环保城乡环境服务项目”
和“智慧环卫信息化系统平台升级项目”，本次募集资金投资项目有利于提升公司的
市场拓展能力，增强公司的项目管理能力，提高公司的财务稳健性，为公司实现长
期发展目标奠定基础，是必要和合理的。
（2）侨银环保城乡环境服务项目并未落实到具体项目，如何确保形成匹配的具
体项目并能独立核算效益；
①发行人募投项目暂未落实到具体项目具有合理性
第一，发行人的业务开拓模式主要是以参与政府采购的公开招标，中标后获取
服务项目。发行人的业务模式决定发行人无法在制定募集资金投资项目时，预计未
来的中标项目或预计拟投标项目是否会中标，即在制定募集资金投资项目的时点无
法落实到具体项目符合发行人行业特点。
第二，已上市公司中，亦有比如龙马环卫（股票代码：603686）再融资募投项
目之一是购买环卫设备未落实到具体项目、省广股份（股票代码：002400）使用募
集资金用于购买电视台播放时段并未确定应用于具体项目的先例。侨银环保募集资
金暂时未落实到具体项目符合行业及发行人实际情况，具备合理性。
②落实到具体项目并确保能够独立核算效益的措施
2018 年 5 月 4 日，发行人 2018 年第三次临时股东大会审议通过了《关于公司首
次公开发行股票募集资金投资项目及可行性的议案》。为确保发行人募投项目落实到
具体项目，发行人可选择以下措施：
一、在发行人 2018 年第三次临时股东大会审议通过首次公开发行股票募集资金
投资项目及可行性的议案后，且在首次发行股票上市前，召开董事会（已经股东大
会授权）审议选择合适的新中标项目作为募投资金投入实施的具体项目，被选中项
目可选择成立项目分公司实施，项目开展运营时，预先使用自有资金投入，建立投
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入台账，该类项目财务独立核算，待募集资金到位后，经会计师事务所审计后，召
开股东大会使用募集资金置换前期自有资金投入。
二、为确保募投项目落实到具体项目后能够独立核算效益，发行人将严格按照
《深圳证券交易所中小板上市公司规范运作指引》、《上市公司监管指引第 2 号--上市
公司募集资金管理和使用的监管要求》等募集资金监管相关规定，对公司的自有资
金预先投入具体项目建立投资资金专户管理，所有投资资金使用参照募集资金管理
建立资金使用和固定资产台账，完善投资资金使用内控制度，项目公司会计单独核
算，做到人、财、物与公司其他项目分离，以便独立核算投资效益。
3、募投项目的投入与现有业务规模是否匹配；结合目前母公司和省市外子公司
的盈利情况，说明募投项目效益预测是否合理
项目组查阅了公司首次公开发行股票募集资金投资项目的《可行性研究报告》；
向募投项目相关负责人了解募投项目的实施计划、建设内容、运营模式等情况，取
得了相应投资测算的底稿并进行了复核；查阅了发行人就首次公开发行的董事会和
股东大会决议。
（1）募投项目的投入与现有业务规模是否匹配
截至 2017 年末，公司拥有大型机动作业车 1,287 辆、机动作业船只 88 艘，员工
2.14 万人。中国城市环境卫生协会研究部、上海市环境工程设计科学研究院有限公
司 2017 年 10 月联合发布的《中国城市环境卫生行业年度发展研究报告》2016-2017）
显示，公司 2016 年度新签合同金额位列全国十强。报告期内，公司年中标合同总金
额分别为 15.85 亿元、13.20 亿元和 88.36 亿元，获取订单的能力持续增强。报告期
内，公司分别实现营业收入 52,637.35 万元、86,219.76 万元及 118,695.38 万元。报告
期各期末，公司资产总额分别为 36,057.80 万元、65,142.53 万元和 102,811.45 万元。
公司的营业收入和资产规模整体呈现快速增长态势。
发行人的主营业务为城乡环境卫生一体化管理服务，服务内容主要包括城乡环
卫保洁、生活垃圾处置、市政环卫工程和其他环卫服务，公司本次募集资金扣除发
行费用后的净额将全部用于与公司主营业务相关的项目。本次募集资金投资总额为
33,134.96 万元，其中城乡环境服务项目为投资额 28,446.80 万元，智慧环卫信息化系
统平台升级项目 4,688.16 万元。
①城乡环境服务项目
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A.募投项目投入规模匹配性
单位：万元
项目 2017 年末 募投项目投入 比值
固定资产 35,672.67 20,644.02 57.87%
运输和机械设备（原值） 32,994.76 20,644.02 62.57%
运输和机械设备（净值） 24,016.57 20,644.02 85.96%
营业收入 118,695.38 （注）115,619.59 97.41%
注：募投项目达产年收入。
发行人募投项目拟投入的运输和机械设备金额分别为 2017 年末公司运输和机械
设备原值和账面价值的 62.57%、85.96%，募投项目达产年收入与 2017 年度营业收
入的比值为 97.41%，因此募投项目投资规模与现有业务规模相匹配。
B.投入产出匹配性
城乡环境服务项目主要用拓展公司在全国范围内的城乡环境服务项目，该项目
计划未来 3 年（2018-2020 年）新购置运输设备 822 辆，金额 23,443.00 万元，机械
设备 58 台，金额 710.50 万元，固定资产合计投入金额 24,153.50 万元。
经测算，报告期内平均每年的运输设备和机械设备的投入产出比为 5.44，城乡
环境服务项目的运输设备和机械设备的投入产出比为 4.79，未偏离公司目前的城乡
环境服务项目设备投入产出比情况。由此可见，本项目的设备投资额测算合理，且
相对设备需要了的估算较为保守、严谨，与公司的现有业务规模相匹配。
②智慧环卫信息化系统平台升级项目
智慧环卫信息化系统平台升级项目主要围绕智慧环卫系统模块、ERP 系统模块、
CRM 客户管理系统模块这三大模块，实现企业信息化的全面升级改造。本项目总投
资额为 4,688.16 万元，其中，工程费用 3,888.87 万元，实施费用 488.17 万元，基本
预备费为 311.11 万元。智慧环卫信息化系统平台项目建设期为 24 个月。
本项目本身不产生经济效益。本项目通过智慧环卫信息化系统平台的升级，实
现企业信息化的全面升级改造，提高公司信息化管理能力，优化作业路线，提升作
业质量，并提高加强业务、居民和企业交流与反馈的效率，最终达到促进公司业务
的规范化、规模化的良性发展目标。
综上，项目组认为，公司本次募集资金数额和投资项目与公司现有业务规模相
匹配。
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（2）结合目前母公司和省市外子公司的盈利情况，说明募投项目效益预测是否
合理
侨银环保城乡环境服务项目的实施主体为母公司。报告期内，母公司的盈利情
况如下：
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
营业收入（万元） 95,135.15 85,419.03 52,637.35
营业成本（万元） 77,999.47 66,789.63 37,769.63
毛利率 18.01% 21.81% 28.25%
利润总额（万元） 7,491.83 11,673.79 6,116.90
净利润（万元） 7,250.04 10,130.86 5,523.87
净利润率 7.62% 11.86% 10.49%
侨银环保城乡环境服务项目的投入是结合公司目前的业务规模及增长趋势、设
备需求类型及数量，经过审慎、深入的测算和研究而确定的。该项目建设期三年，
公司计划在未来三年（2018-2020 年）该项目总投资额为 28,446.80 万元，其中工程
费用为 24,153.50 万元，实施费用为 4,293.30 万元。公司将在全国范围内拓展城乡环
境服务项目，并计划在未来三年（2018-2020 年）新增购置环卫设备，其中运输设备
23,443.00 万元，包括垃圾运输车、洒水车、扫路车、垃圾压缩车等；机械设备投资
710.50 万元，包括压缩设备、垃圾箱、垃圾斗等。
侨银环保城乡环境服务项目的收益测算是以公司 2016 年度道路保洁服务单价以
及未来三年（2018-2020 年）新增拓展城乡环境服务面积作为依据，进行本项目未来
预期收入的测算。报告期内，公司的收入复合增长率为 50.17%，则本项目保守预计
未来三年（2018-2020 年）城乡环境服务面积的增长率为 30%，则新增拓展城乡环境
服务面积共计 17,230.40 万平米，其中 2018 年新增拓展城乡环境服务面积共计
4,318.40 万平米，2019 年新增拓展城乡环境服务面积共计 5,613.92 万平米，2020 新
增拓展城乡环境服务面积共计 7,298.09 万平米。该项目运营期的收入预测如下：
T+60
序号 项目 T+12 T+24 T+36 T+48 T+72 T+84 T+96
（达产年）
道路保洁服务
1 4,318.40 9,932.31 17,230.40 17,230.40 17,230.40 17,230.40 12,912.01 7,298.09
拓展面积
服务单价（平
2 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71 6.71
方米/元/年）
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道路保洁服务
3 28,977.34 66,647.89 115,619.59 115,619.59 115,619.59 115,619.59 86,642.25 48,971.71
收入（万元）
合计(万元) 28,977.34 66,647.89 115,619.59 115,619.59 115,619.59 115,619.59 86,642.25 48,971.71
经测算，侨银环保城乡环境服务项目投资回收期为 5.90 年，内部收益率 27.13%，
达产年的营业收入 115,619.59 万元，利润总额 17,269.56 万元，净利润 10,755.13 万
元。
经测算，侨银环保城乡环境服务项目三年建设期的平均毛利率为 21.79%、平均
净利润率为 12.20%，达产年的平均毛利率为 18.19%，平均净利润率为 9.30%，与母
公司 2015-2017 年的平均毛利率 22.69%、平均净利润率 9.99%较为匹配，无明显偏
离。
综上，结合目前母公司和省市外子公司的盈利情况，募投项目效益预测合理。
（五）请项目组：（1）结合发行人所在地适用的社会保险及住房公积金的缴纳
标准，核查说明报告期内发行人及其子公司为正式员工办理社会保险和住房公积金
的实缴人数、实缴数额、未缴纳人数及原因等情况，是否存在需要补缴的情况；如
需补缴，其金额及对发行人经营业绩的影响；（2）2017 年末发行人的非全日制用
工、劳务用工合计为员工总数的 48.64%，请核查说明对该两类员工执行的具体保障
措施、缴纳相关保险的覆盖比例和范围，是否存在需要补缴的情况；如需补缴，其
金额及对发行人经营业绩的影响；（3）报告期劳务派遣人数及比例、劳务派遣单位
资质及劳务派遣人员的社保缴费情况等，是否符合我国劳务派遣相关法律法规的规
定；发行人对劳务派遣超比例情况进行了整改，请分析整改情况对经营业绩的影
响。
【回复】
1、结合发行人所在地适用的社会保险及住房公积金的缴纳标准，核查说明报告
期内发行人及其子公司为正式员工办理社会保险和住房公积金的实缴人数、实缴数
额、未缴纳人数及原因等情况，是否存在需要补缴的情况；如需补缴，其金额及对
发行人经营业绩的影响；
（1）发行人所在地使用的社会保险及住房公积金的缴纳标准
报告期内，共 26 家子公司，其中，侨银投资、安徽侨银、青海侨银、习水侨银、
启明投资、深圳侨阳、昆明侨腾、启明供应链、汕头侨银、广州森卫报告期内无人
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员，有 16 家子公司报告期内存在员工。公司及上述 16 家子公司所在地社保及住房
公积金 2017 年公司部分缴纳标准如下：
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注
养老 医疗 工伤 失业 生育 公积金
序号 公司 地区 缴费基 缴费比 缴费基 缴费比 缴费基 缴费比 缴费基 缴费比 缴费基 缴费比 缴费基 缴费比
数（元） 例（%） 数（元） 例（%） 数（元） 例（%） 数（元） 例（%） 数（元） 例（%） 数（元） 例（%）
1 侨银环保 广州 2,906 14.00 4,455 7.00 1,895 0.40 1,895 0.48 4,455 0.85 1,895 5.00
2 侨绿固废 广州 2,906 14.00 4,455 7.00 1,895 0.20 1,895 0.64 4,455 0.85 1,895 5.00
3 广州绿瀚 广州 2,906 14.00 4,455 7.00 1,895 0.35 1,895 0.64 4,455 0.85 1,895 5.00
4 淮北侨银 肇庆 3,064 19.00 3,064 6.00 3,064 0.30 3,064 0.50 3,064 0.50 1,360 5.00
5 德令哈侨银 德令哈 3,373 20.00 3,094 6.00 3,094 0.55 3,373 0.50 3,094 0.40 2,000 5.00
6 贵州侨银 贵州 2,005 19.00 4,009 7.50 2,005 0.50 2,005 0.70 5,012 0.50 1,210 5.00
7 霍邱侨银 六安 3,064 19.00 3,064 6.50 3,064 0.90 3,064 0.50 3,064 0.50 1,250 5.00
8 大名侨银 邯郸 3,240 20.00 3,240 8.00 3,240 1.00 3,240 0.70 - - 3,240 5.00
9 长沙侨兴 长沙 2,695 19.00 2,695 7.00 2,695 1.00 2,695 0.70 2,695 0.50 2,240 5.00
10 云南侨银 昆明 3,178 19.00 3,178 9.90 1,950 0.63 1,950 0.70 - - 1,570 5.00
11 肇庆侨银 肇庆 2,682 14.00 2,723 5.00 2,723 0.30 1,350 0.80 2,723 0.50 1,895 5.00
12 池州侨银 池州 3,065 19.00 3,065 6.50 3,065 1.30 3,065 0.50 3,065 0.80 1,675 5.00
13 电白侨银 茂名 2,489 14.00 2,853 6.50 2,853 0.20 1,210 0.80 2,853 0.50 1,210 5.00
14 高州侨银 茂名 2,489 14.00 2,853 6.50 2,853 0.70 1,210 0.80 2,853 0.50 1,210 5.00
15 张家界侨盈 张家界 2,695 19.00 2,913 6.00 2,913 1.60 3,167 0.60 2,913 0.50 2,000 5.00
16 广州银利 广州 2,906 14.00 4,455 7.00 1,895 0.20 1,895 0.64 4,455 0.85 1,895 5.00
17 昆明侨飞 昆明 3,178 19.00 3,178 9.90 1,950 0.63 1,950 0.70 - - 1,570 5.00
注：昆明市、邯郸市医疗保险与生育保险已合并。
（2）报告期内发行人母子公司社保缴纳情况
项目组取得了发行人报告期各月的社保缴纳明细表及社保缴纳凭证，取得并查阅了各母子公司社保主管部门开具的合规证明；到
各母子公司所在地社保主管部门实地走访。经核查，报告期内，发行人各年末缴纳社保人数及各年缴纳社保总金额情况如下：
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2017 年 12 月 2017 年 2016 年 12 月 2016 年 2015 年 12 月 2015 年
序号 公司名 缴纳人数 缴纳金额 缴纳人数 缴纳金额 缴纳人数 缴纳金额 备注
（人） （万元） （人） （万元） （人） （万元）
1 侨银环保 7,126 5,704.98 6,536 4,480.55 3,119 1,526.88
2 侨绿固废 10 7.36 5 3.78 3 3.97 2014 年 4 月 9 日成立
3 广州绿瀚 1 1.03 1 0.88 1 3.59 2014 年 9 月 18 日成立
4 淮北侨银 107 82.09 126 30.61 - - 2016 年 9 月 28 日成立
5 德令哈侨银 185 142.81 2 0.31 - - 2016 年 12 月 7 日成立
6 贵州侨银 114 80.72 - - - - 2016 年 12 月 20 日成立
7 霍邱侨银 38 25.52 - - - - 2017 年 2 月 9 日成立
8 大名侨银 61 64.53 - - - - 2017 年 3 月 2 日成立
9 长沙侨兴 60 54.39 - - - - 2017 年 3 月 28 日成立
10 云南侨银 3 2.22 - - - - 2017 年 3 月 28 日成立
11 肇庆侨银 450 271.57 - - - - 2017 年 4 月 6 日成立
12 池州侨银 549 352.02 - - - - 2017 年 5 月 31 日成立
13 电白侨银 15 4.26 - - - - 2017 年 8 月 4 日成立
14 高州侨银 258 63.15 - - - - 2017 年 8 月 28 日成立
15 张家界侨盈 70 5.04 - - - - 2017 年 12 月 4 日成立
16 广州银利 15 6.13 7 3.85 - - 2015 年 12 月合并取得
17 昆明侨飞 988 128.13 - - - - 2017 年 11 月 1 日成立
合计 10,050 6,995.95 6,677 4,519.97 3,123 1,534.45
报告期末，公司全日制劳动用工 10,992 人，缴纳养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险比例分别为 80.73%、76.68%、
70.83%、82.25%和 68.62%。报告期内，侨银环保已依法按照各地标准为员工足额缴纳社会保险，公司已取得各母子公司所在地社会保
险主管部门开具的证明，证明报告期内，侨银环保及其子公司不存在被社保主管部门处罚的情形。
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（3）报告期内母子公司公积金缴纳情况
项目组取得了发行人报告期各月的公积金缴纳明细表及公积金缴纳凭证，取得并查阅了各母子公司公积金主管部门开具的合规证
明；到各母子公司所在地公积金主管部门实地走访。经核查，报告期内，发行人各年末缴纳公积金人数及缴纳总金额情况如下：
2017 年 12 月 2017 年 2016 年 12 月 2016 年 2015 年 12 月 2015 年
序号 公司名 缴纳人数 缴纳金额 缴纳人数 缴纳金额 缴纳人数 缴纳金额 备注
（人） （万元） （人） （万元） （人） （万元）
1 侨银环保 3,086 433.46 1,346 240.42 465 133.75
2 侨绿固废 10 3.86 5 1.79 3 2.24 2014 年 4 月 9 日成立
3 广州绿瀚 1 0.33 1 0.27 1 0.22 2014 年 9 月 18 日成立
4 淮北侨银 5 0.58 - - - - 2016 年 9 月 28 日成立
5 德令哈侨银 292 25.93 2 0.12 - - 2016 年 12 月 7 日成立
6 贵州侨银 124 9.20 - - - - 2016 年 12 月 20 日成立
7 霍邱侨银 45 3.52 - - - - 2017 年 2 月 9 日成立
8 大名侨银 60 6.95 - - - - 2017 年 3 月 2 日成立
9 长沙侨兴 59 1.64 - - - - 2017 年 3 月 28 日成立
10 云南侨银 3 0.82 - - - - 2017 年 3 月 28 日成立
11 肇庆侨银 447 44.46 - - - - 2017 年 4 月 6 日成立
12 池州侨银 498 23.49 - - - - 2017 年 5 月 31 日成立
13 电白侨银 9 0.22 - - - - 2017 年 8 月 4 日成立
14 高州侨银 100 0.34 - - - - 2017 年 8 月 28 日成立
15 张家界侨盈 22 0.38 - - - - 2017 年 12 月 4 日成立
16 广州银利 15 1.72 6 0.80 - - 2015 年 12 月合并取得
17 昆明侨飞 548 5.57 - - - - 2017 年 11 月 1 日成立
合计 5,324 562.46 1,360 243.40 469 136.20
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报告期末，公司城镇户籍全日制劳动用工合计 3,885 人，城镇户籍员工缴纳
住房公积金的人数为 2,867 人，占比 73.80%。报告期内，侨银环保已依法按照各
地标准为员工足额缴纳住房公积金，公司已取得各母子公司所在地公积金主管部
门开具的证明，证明报告期内，侨银环保及其子公司不存在被公积金主管部门处
罚的情形。
（4）报告期末未缴纳人数及原因等情况
2017 年 12 月 31 日，公司员工人数合计 21,370 人，其中非全日制用工 901
人，劳务用工 9,477 人，全日制劳动用工 10,992 人，全日制劳动用工中社会保险
缴纳情况如下：
险种 缴纳人数 比例（%）
养老保险 8,874 80.73
医疗保险 8,429 76.68
失业保险 7,786 70.83
工伤保险 9,041 82.25
生育保险 7,543 68.62
注：部分地区的生育保险与医疗保险已合并。
公司未为全部员工缴纳社会保险的原因主要是：9,477 人已达到退休年龄，
无需购买社会保险；非全日制用工 901 人，法律规定公司应当为该部分员工购买
工伤保险；202 名农村籍员工已在各自户口所在地缴纳新型农村社会养老保险和
新型农村合作医疗保险；9 名员工因特殊工种，提前退休；82 名员工在原单位参
保；149 名员工为新入职员工，错过当月社会保险办理增员手续时间，或尚未从
原单位办理社保转移手续；另有部分员工不愿按照规定在当地缴纳社会保险。
（5）需补缴社保公积金情况测算
项目组对 2015 至 2017 年，侨银环保全日制劳动用工应缴未缴社保、公积金
金额进行了测算，主要测算方法及假设如下：
假设发行人员工结构在报告期内保持稳定，根据各月总人数，计算应缴社保
及应缴公积金人数；根据社保公积金实缴人数，计算各月应缴未缴人数；根据各
年公司平均社保、公积金缴纳标准，计算当年应缴未缴社保金额及应缴未交公积
金金额。
经测算，侨银环保 2015 至 2017 年应交未交社保金额如下：
单位：万元
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序号 2017 年度 2016 年度 2015 年度
应缴未缴社保金额 1,303.74 1,527.86 373.15
应缴未缴公积金金额 68.82 213.29 64.77
合计 1,372.56 1,741.15 437.92
利润总额 10,364.41 11,451.93 5,959.26
占比 13.24% 15.20% 7.35%
2015 至 2017 年应缴未缴社保及公积金金额占当期利润总额的比例分别为
7.35%、15.20%、13.24%，对发行人的利润有一定影响，存在一定的风险，项目
组已在招股说明书风险提示中进行了披露。
发行人控股股东、实际控制人郭倍华、刘少云、韩丹承诺：“若公司与员工
就首次公开发行股票并上市前发生的社会保险、住房公积金缴纳事宜发生劳动纠
纷或争议，或者公司所在地的社会保险、住房公积金管理部门要求公司对报告期
内员工的社会保险、住房公积金进行补缴，或者因首次公开发行股票并上市前公
司未按照规定缴纳社会保险、住房公积金而被相关行政主管部门或司法机关征收
滞纳金或处以罚款的，实际控制人、控股股东愿意无偿代为承担相应的补缴义务
或罚款等处罚，并全额补偿因此对公司造成的相关经济损失，保证公司不会因此
而遭受任何损失。”
2、2017 年末发行人的非全日制用工、劳务用工合计为员工总数的 48.64%，
请核查说明对该两类员工执行的具体保障措施、缴纳相关保险的覆盖比例和范
围，是否存在需要补缴的情况；如需补缴，其金额及对发行人经营业绩的影响；
（1）公司对非全日制用工、劳务用工执行的具体保障措施、缴纳相关保险
的覆盖比例和范围
项目组针对此问题执行了以下核查程序：与公司人力资源部长进行了访谈；
取得并查阅了以上两类员工的合同样本；取得并查阅了相关的保险合同；查阅了
有关的法律法规。
经核查，公司与非全日制用工人员签订了非全日制劳动合同，按照相关法律
的规定，公司应当为该部分员工购买工伤保险，但是实际操作中社保部门不允许
单独购买工伤险；公司与已达退休年龄的员工签订劳务合同，该类员工无需购买
社保及公积金。公司为以上两类员工向中国人民财产保险股份有限公司广州市分
公司购买了商业保险。主要保险内容侨银环保商业保险主要包括人身伤亡责任
（60 万元）及医疗费用责任（6 万元），如雇员出现伤残事故时，按照伤害程度
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按比例赔付。具体赔付情况如下：
项目 伤害程度 伤亡责任限额百分比
（一） 死亡 100%
（二） 永久丧失工作能力或一级伤残 100%
（三） 二级伤残 90%
（四） 三级伤残 80%
（五） 四级伤残 70%
（六） 五级伤残 60%
（七） 六级伤残 50%
（八） 七级伤残 40%
（九） 八级伤残 25%
（十） 九级伤残 15%
（十一） 十级伤残 5%
（2）非全日制用工社保相关规定及是否需要补缴的核查情况
《劳动和社会保障部关于非全日制用工若干问题的意见》（劳社部发
[2003]12 号）规定，“从事非全日制工作的劳动者：应当参加基本养老保险，原
则上参照个体工商户的参保办法执行；可以以个人身份参加基本医疗保险；用人
单位应当依法为其缴纳工伤保险费”。人力资源和社会保障部《实施〈中华人民
共和国社会保险法〉若干规定》（2011 年 7 月 1 日起施行）第九条规定：“职
工（包括非全日制从业人员）在两个或者两个以上用人单位同时就业的，各用人
单位应当分别为职工缴纳工伤保险费。职工发生工伤，由职工受到伤害时工作的
单位依法承担工伤保险责任”。《社会保险法》（2011 年 7 月 1 日施行）第 10
条第 2 款规定，“无雇工的个体工商户、未在用人单位参加基本养老保险的非全
日制从业人员以及其他灵活就业人员可以参加基本养老保险，由个人缴纳基本养
老保险费。”第 23 条第 2 款规定，“无雇工的个体工商户、未在用人单位参加
职工基本医疗保险的非全日制从业人员以及其他灵活就业人员可以参加职工基
本医疗保险，由个人按照国家规定缴纳基本医疗保险费。”根据上述规定，用人
单位应当为非全日制员工缴纳工伤保险，而对于养老保险、医疗保险，没有强制
要求企业为非全日制员工缴纳。
经公司与社保部门沟通，目前广东省各地社保部门已取消了“单工伤”险的
参保业务。考虑到当员工发生工伤时，公司将承担工伤保险责任，并可能引发相
应的法律纠纷，公司为员工购买了商业保险作为替代，减小公司的风险。
根据《广东省地方税务局征收社会保险费欠费管理暂行办法》（2014 年 5
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月 1 日起施行）第 2 条规定，“本办法所称欠缴社会保险费（以下简称欠费），
是指本省行政区域内纳入地方税务机关征收管理的用人单位（不含灵活就业人
员、非全日制从业人员、无雇工个体工商户）未依法缴纳或补足的社会保险费，
包括职工基本养老保险费、职工基本医疗保险费、工伤保险费、失业保险费和职
工生育保险费（统称社保费）的费款和滞纳金。”根据该规定可知，用人单位未
依法为非全日制从业人员缴纳社保费，不属于欠缴社会保险费。
综上，项目组认为，根据相关规定，公司无需为非全日制员工缴纳除工伤险
以外的其他社会保险，实务中单工伤险在大多地方无法购买，公司已为员工购买
商业保险以保障非全日制员工的利益。
（3）劳务用工社保相关规定及是否需要补缴的核查情况
《中华人民共和国社会保险法》规定，“参加基本养老保险的个人，达到法
定退休年龄时累计缴费满十五年的，按月领取基本养老金。参加基本养老保险的
个人，达到法定退休年龄时累计缴费不足十五年的，可以缴费至满十五年，按月
领取基本养老金；也可以转入新型农村社会养老保险或者城镇居民社会养老保
险，按照国务院规定享受相应的养老保险待遇。”根据上述规定，达到法定退休
年龄尚未参保的，不能新参保，已参保而累积缴费不足十五年的，可以缴费至满
十五年。但是实际操作中，大部分地区社保部门不再接受已达退休年龄的员工继
续参保，很多地方规定也排除了离退休人员可以享受工伤待遇。
综上，项目组认为，根据社保法和劳动法的相关规定，发行人无需为已达退
休年龄的劳务合同员工缴纳社会保险，对于该部分员工的社会保险，公司不存在
需要补缴的情况。
3、报告期劳务派遣人数及比例、劳务派遣单位资质及劳务派遣人员的社保
缴费情况等，是否符合我国劳务派遣相关法律法规的规定；发行人对劳务派遣
超比例情况进行了整改，请分析整改情况对经营业绩的影响。
报告期，侨银环保分别与广州建铭劳务派遣有限公司、广东红海人力资源有
限公司、广州善世人力资源服务有限公司和安徽省池州市友和劳务合作有限公司
分别签订了《劳务派遣协议》。上述四家劳务派遣单位均具有《劳务派遣经营许
可证》。
根据《劳务派遣暂行规定》及公司与各家劳务派遣公司签署的《劳务派遣协
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议书》的相关规定，劳务派遣人员的社会保险由劳务派遣单位负责办理。
报告期各年，公司劳务派遣人数占总用工人数的比例如下：
项目 2017 年度 2016 年度 2015 年度
平均劳务派遣人数（人） 134 93 4,190
平均总人数（人） 19,060 14,448 9,707
比例（%） 0.70 0.64 43.16
注：上述平均人数为各月员工人数的算数平均数。
报告期初，公司劳务派遣人员数量较多，根据《劳务派遣暂行规定》的相关
规定，公司逐渐减少劳务派遣用工人数，将劳务派遣人数占比降至 1%以下。截
至 2017 年 12 月 31 日，公司使用劳务派遣的人员岗位均为临时性、辅助性或者
替代性的工作岗位，符合《劳动合同法》及《劳务派遣暂行规定》等相关法律法
规的规定。
2016 年侨银环保根据《劳务派遣暂行规定》对劳务派遣问题进行了整改，
具体整改措施为与原派遣员工签订劳动合同，作为侨银环保员工。整改前，公司
对劳务派遣员工及公司员工实行同工同酬的薪酬政策，整改后，对侨银环保的员
工薪酬支出无影响，仅减少了劳务派遣的服务费用。
（六）2018 年 3 月 27 日，发行人子公司侨绿固废因“未按照国家规定办理
工程质量监督手续”而受到 20 万元的处罚。请项目组核查说明侨绿固废受到处
罚的具体原因，以及发行人对此采取的相应规范措施。
【回复】
1、侨绿固废受到处罚的具体原因
项目组履行了以下核查程序：①取得了侨绿固废该笔罚款的处罚通知书；②
同公司相关人员进行了访谈；③与主管部门广州市白云区住房和建设局相关负责
人进行访谈了解处罚原因及是否属于重大违法违规及行政处罚情形；④取得了广
州市白云区住房和建设局出具的不属于重大处罚的《证明》。
经核查，侨绿固废为侨银环保和北京洁绿环境科技股份有限公司合资设立的
子公司，侨银环保持股 64%。该公司负责建设并运营广州市李坑综合处理厂 BOT
项目，该项目正处在建设期当中。按照《建设工程质量管理条例》第十三条：“建
设单位在领取施工许可证或者开工报告前，应当按照国家有关规定办理工程质量
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监督手续。”侨绿固废因在未办理工程质量监督申报手续的情况下开工建设，因
此受到广州市白云区住房和建设局的处罚。
2018 年 4 月 27 日，广州市白云区住房和建设局出具的《证明》，证明侨绿
固废在未办质量安全监督手续的情况下擅自动工属未申报质量监督手续先行施
工行为，在受到处罚后，积极主动纠正违法行为，已取得工程质量监督及施工许
可手续，未对工程实体质量造成实质影响，也未造成其他严重危害后果，不属于
重大违法违规情形，不属于重大行政处罚。
2、发行人对此采取的相应规范措施
侨银环保采取的相应规范措施如下：①侨绿固废在收到《行政处罚决定书》
后，采取质量验证措施，积极开展整改工作；②于 2018 年 4 月 10 日全额缴纳了
上述罚款；③已向广州市白云区建设工程质量安全监督站申报工程质量监督并取
得工程质量监督申报表及施工许可；④完善了内控制度，加强对子公司合法合规
的管理。
六、根据《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈
利能力相关的信息披露指引》（2013）46 号要求进行的核查情况
（一）收入方面
本保荐机构从以下方面核查了发行人收入的真实性和准确性：
1、收入构成及变化情况核查
核查问题：发行人收入构成及变化情况是否符合行业和市场同期的变化情
况。
核查程序及方式：项目组通过查阅发行人的业务合同、账簿明细、经客户确
认的收入结算凭证、经审计的财务报告附注中的收入分部信息等资料，了解并获
取了发行人报告期内收入构成及变化情况，将其收入变化情况与同期行业发展状
况、可比公司收入变化趋势等进行比较。
核查结论：发行人收入构成及变化情况符合行业和市场同期的变化情况。
2、主要客户及销售交易的真实性核查
核查问题：发行人主要客户及变化情况，与新增和异常客户交易的合理性及
持续性，会计期末是否存在突击确认销售以及期后是否存在大量销售退回的情
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况；发行人主要合同的签订及履行情况，发行人各期主要客户的销售金额与销售
合同金额之间是否匹配；报告期发行人应收账款主要客户与发行人主要客户是否
匹配，新增客户的应收账款金额与其营业收入是否匹配；大额应收款项是否能够
按期收回以及期末收到的销售款项是否存在期后不正常流出的情况。
核查程序及方式：项目组现场走访发行人生产经营场所及其开户银行，获取
并查阅发行人银行账户开立清单及银行对账单、发行人业务合同、账簿明细及经
客户确认的收入结算凭证等，综合运用抽样、现场检查、分析性复核、实质性测
试等措施对发行人是否存在未入账银行账户、是否存在大额或异常资金流入流
出、期后回款情况、银行流水与账簿明细是否存在重大差异等进行细致核查。在
此基础上，项目组协同审计机构实地走访了发行人主要客户，对发行人与客户的
业务合作、销售价格的确定及结算情况等进行了访谈询问，对发行人客户及其交
易的真实性进行了核查确认，并关注了发行人是否存在大额预期未收回应收账
款。
核查结论：报告期间发行人主要客户构成及其变化符合业务发展实际情况，
主要客户销售金额与销售合同金额匹配，应收账款主要客户及新增客户与营业收
入变化情况匹配，不存在会计期末突击确认销售情况或期后回款不正常等情形。
3、关联交易核查
核查问题：发行人是否利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告期收
入的增长；是否存在隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形。
核查方式及程序：项目组获取并查阅了主要关联方工商资料、财务报表等资
料，核查关联方是否存在异常大额资金收付、是否与发行人存在关联交易及资金
拆借等情形，分析复核关联方主要经营状况与财务信息的匹配性及合理性；现场
走访主要关联方经营场所，核查确认关联方与发行人之间业务往来情况。另外，
项目组还获取了发行人已转让、注销的关联方工商资料，从而对发行人是否存在
隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形进行了核查。
核查结论：发行人不存在利用与关联方或其他利益相关方的交易实现报告期
收入增长的情形，不存在隐匿关联交易或关联交易非关联化的情形。
4、收入确认标准的合理性核查
核查问题：发行人收入确认标准是否符合会计准则的规定，是否与行业惯例
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存在显著差异及原因。发行人合同收入确认时点的恰当性，是否存在提前或延迟
确认收入的情况。
核查方法及程序：查阅发行人业务合同、账簿明细及收入确认凭证，选取同
行业可比公司，对照会计准则并比较分析发行人收入确认标准的合理性；与审计
机构就收入确认方法进行沟通并确认其合理性。
核查结论：发行人收入确认标准符合会计准则相关规定，不存在提前或延迟
确认收入的情况。
（二）成本方面
本保荐机构从以下方面核查了发行人成本的准确性和完整性：
1、成本核算方法核查
核查问题：发行人成本核算方法是否符合实际经营情况和会计准则的要求，
报告期成本核算的方法是否保持一贯性。
核查方式及程序：项目组查阅了发行人业务合同、账簿明细及成本核算相关
凭证，对照会计准则分析发行人成本核算的合理性及一贯性；与审计机构就成本
核算方法进行沟通并确认其合理性。
核查结论：发行人成本核算方法符合实际经营情况和会计准则相关要求，报
告期成本核算方法保持一贯性。
2、供应商及主要成本核查
核查问题：发行人主要供应商变动的原因及合理性，是否存在与原有主要供
应商交易额大幅减少或合作关系取消的情况。发行人主要采购合同的签订及实际
履行情况。
核查方式及程序：项目组获取发行人主要成本构成，查阅发行人采购业务合
同及账簿明细，查阅供应商提供的对账单；获取发行人主要供应商信息及其工商
资料，并核查至对应的业务合同，通过访谈供应商及相关业务人员等方式，分析
采购的真实性。
核查结论：发行人主要供应商变动及采购支出符合实际经营情况，成本变动
合理。
3、成本费用资本化及存货真实性核查
报告期内，发行人无存货。
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（三）期间费用方面
本保荐机构从以下方面核查了发行人期间费用的准确性和完整性：
1、期间费用构成及变动情况核查
核查问题：发行人销售费用、管理费用和财务费用构成项目是否存在异常或
变动幅度较大的情况及其合理性。
核查方式及程序：项目组获取并查阅发行人账簿信息，核查发行人期间费用
的构成明细及费率水平，选取可比公司参照数据，综合运用比较分析、趋势分析
及因素分析等方法核查销售费用、管理费用变动的合理性及与营业收入变动的匹
配性；查阅发行人管理层薪酬情况，结合可比分析核查发行人管理人员薪酬水平。
核查结论：发行人期间费用不存在异常的情形，报告期间变动合理。
2、期间费用中人工支出核查
核查问题：发行人员工工资总额、平均工资及变动趋势与发行人所在地区平
均水平或同行业公司平均水平之间是否存在显著差异及差异的合理性。
核查方式及程序：项目组获取发行人员工名册、工资表及社保缴费证明等资
料，结合因素分析法核查期间费用中人工成本水平及变动的原因，与发行人所在
地区及可比公司相关数据进行比较。
核查结论：发行人员工薪酬水平及变动趋势合理，不存在与同行业公司平均
水平存在显著差异的情形。
（四）净利润方面
本保荐机构从以下方面核查了影响发行人净利润的项目：
1、政府补助核查
核查问题：核查发行人政府补助项目的会计处理合规性及政府补助对发行人
经营成果的影响。
核查方式及程序：获取发行人的政府补助文件，查阅汇款单位、收款凭证等，
逐项核查政府补助性质、取得方式及时间是否存在异常，对照会计准则核查政府
补助是否满足确认条件，并向申报会计师询问政府补助项目会计处理的合规性；
核查报告期各期政府补助占发行人净利润的比重。
核查结论：发行人政府补助项目确认符合会计准则相关规定；报告期间发行
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人不存在对政府补助严重依赖的情形。
2、税收优惠核查
核查问题：核查发行人税收优惠的内容、金额以及对发行人经营成果的影响。
核查方式及程序：保荐机构获取发行人报告期间纳税申报资料、税收优惠备
案资料，逐项核查发行人享受的税收优惠类型及金额，对照相关法规依据核查是
否符合享受条件，对照会计准则核查税收优惠是否满足确认条件以及是否存在补
缴或退回可能；核查报告期各期税收优惠占发行人净利润的比重。
核查结论：发行人报告期间享受的税收优惠符合相关条件，会计处理符合会
计准则相关规定；报告期间发行人不存在对税收优惠严重依赖的情形。
七、相关责任主体承诺的核查
核查程序：
1、保荐机构查阅了发行人及其股东、实际控制人、发行人董事、监事、高
级管理人员对相关事项的承诺函。
2、保荐机构将发行人及其股东、实际控制人、发行人董事、监事、高级管
理人员出具的承诺函内容与《公司法》、《证券法》、《中国证监会关于进一步推进
新股发行体制改革的意见》、《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规
定》等相关法律法规进行了比照，分析了承诺函的合法性、合理性。
3、保荐机构查阅了发行人及其股东、实际控制人、发行人董事、监事、高
级管理人员针对未能履行承诺时的约束措施的主要内容，对该等约束措施的及时
性、有效性及可操作性进行了分析。
4、保荐机构、发行人律师和发行人会计师也根据相关法律法规的要求出具
了依法承担相关法律责任的承诺。
经核查，保荐机构认为：发行人及其股东、实际控制人、发行人董事、监事、
高级管理人员对相关事项均已做出承诺，承诺的内容符合相关法律法规的规定，
内容合理，具有可操作性。若发生相关承诺未被履行的情形，出具承诺的相关责
任主体已提出相应的约束措施，该等约束措施及时、有效，具备可操作性，能够
保障投资者的利益。
八、证券服务机构专业意见核查情况说明
3-2-183
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
在律师事务所、会计师事务所出具专业意见时，保荐机构均仔细核查其专业
意见，截至本发行保荐工作报告签署日，证券服务机构出具专业意见与保荐机构
所作判断不存在差异。
（以下无正文）
3-2-184
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
（本页无正文，为《民生证券股份有限公司关于侨银环保科技股份有限公
司首次公开发行股票并上市之发行保荐工作报告》之签章页）
保荐代表人：
刘思超 王蕾蕾
项目协办人：
李鹏宇
项目组成员：
杨 嵩 王 璇 郭丽丽
杜冬波 李 辉 吴松云
内核负责人：
袁志和
保荐业务部门负责人：
杨卫东
保荐业务负责人：
杨卫东
保荐机构总经理：
周小全
保荐机构法定代表人：
冯鹤年
民生证券股份有限公司
年 月 日
3-2-185
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
附件一：
关于保荐项目重要事项尽职调查情况问核表
发行人 侨银环保科技股份有限公司
保荐机构 民生证券股份有限公司 保荐代表人 刘思超 王蕾蕾
序 核查情况（请在□
核查事项 核查方式 备注
号 中打“√”）
一 尽职调查需重点核查事项
核查招股说明书引用行业排
发行人行业排名和行
1 名和行业数据是否符合权威 是√ 否 □
业数据
性、客观性和公正性要求
发行人主要供应商、 是否全面核查发行人与主要
2 是√ 否 □
经销商情况 供应商、经销商的关联关系
是否取得相应的环保批文，
实地走访发行人主要经营所
3 发行人环保情况 在地核查生产过程中的污染 是√ 否 □
情况，了解发行人环保支出
及环保设施的运转情况
发行人拥有或使用专 是否走访国家知识产权局并
4 是√ 否 □
利情况 取得专利登记簿副本
是否走访国家工商行政管理
发行人拥有或使用商
5 总局商标局并取得相关证明 是√ 否 □
标情况
文件
发行人拥有或使用计 是否走访国家版权局并取得
6 是√ 否 □
算机软件著作权情况 相关证明文件
不适用，发行人
发行人拥有或使用集 不存在拥有或
是否走访国家知识产权局并
7 成电路布图设计专有 是 □ 否 □ 使用集成电路
取得相关证明文件
权情况 布图设计专有
权的情况
是否核查发行人取得的省级 不适用，发行人
发行人拥有采矿权和
8 以上国土资源主管部门核发 是 □ 否 □ 无采矿权和探
探矿权情况
的采矿许可证、勘查许可证 矿权
9 是否走访特许经营权颁发部 是√ 否 □
发行人拥有特许经营
门并取得其出具的证书或证
3-2-186
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
权情况 明文件
发行人拥有与生产经
营相关资质情况（如 是否走访相关资质审批部门
10 生产许可证、安全生 并取得其出具的相关证书或 是√ 否 □
产许可证、卫生许可 证明文件
证等）
是否走访工商、税收、土地、
11 发行人违法违规事项 环保、海关等有关部门进行 是√ 否 □
核查
是否通过走访有关工商、公
发行人关联方披露情
12 安等机关或对有关人员进行 是√ 否 □
况
访谈等方式进行全面核查
发行人与本次发行有
是否由发行人、发行人主要
关的中介机构及其负
股东、有关中介机构及其负
13 责人、高管、经办人 是√ 否 □
责人、高管、经办人等出具
员存在股权或权益关
承诺等方式全面核查
系情况
发行人控股股东、实
际控制人直接或间接 是否走访工商登记机关并取
14 是√ 否 □
持有发行人股权质押 得其出具的证明文件
或争议情况
是否以向主要合同方函证方
15 发行人重要合同情况 是√ 否 □
式进行核查
是否通过走访相关银行等方
16 发行人对外担保情况 是√ 否 □
式进行核查
不适用，发行人
发行人曾发行内部职 是否以与相关当事人当面访
17 是 □ 否 □ 历史中未发行
工股情况 谈的方式进行核查
过内部职工股
不适用，发行人
发行人曾存在工会、 是否以与相关当事人当面访 不存在工会、信
18 是 □ 否 □
信托、委托持股情况 谈的方式进行核查 托、委托持股情
况
是否走访发行人注册地和主
发行人涉及诉讼、仲
19 要经营所在地相关法院、仲 是√ 否 □
裁情况
裁机构
20 发行人实际控制人、 是否走访有关人员户口所在 是√ 否 □
董事、监事、高管、 地、经常居住地相关法院、
3-2-187
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
核心技术人员涉及诉 仲裁机构
讼、仲裁情况
发行人董事、监事、
是否以与相关当事人当面访
高管遭受行政处罚、
21 谈、登陆监管机构网站或互 是√ 否 □
交易所公开谴责、被
联网搜索方式进行核查
立案侦查或调查情况
发行人律师、会计师
22 是否履行核查和验证程序 是√ 否 □
出具的专业意见
根 据 财 政 部
2017 年 4 月修
订的《企业会计
准则第 42 号—
—持有待售的
非流动资产、处
置组和终止经
营》，公司对于
新准则施行日
2017 年 5 月 28
日存在的持有
待售的非流动
资产、处置组和
终止经营，采用
未来适用法处
理。
如发行人报告期内存在会计 2017 年 5 月 10
政策或会计估计变更，是否 日，根据财政部
发行人会计政策和会 制定的《企业会
23 核查变更内容、理由和对发 是√ 否□
计估计 计准则第 16 号
行人财务状况、经营成果的
影响 ——政府补助》
（财会〔2017〕
15 号），公司
对 2017 年 1 月
1 日存在的政府
补助采用未来
适用法处理，对
2017 年 1 月 1
日至本准则施
行日之间新增
的政府补助根
据本准则进行
调整。
根 据 财 政 部
2017 年 12 月发
布的《财政部关
于修订印发一
般企业财务报
3-2-188
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
表格式的通知》
（财会〔2017〕
30 号），利润
表新增“资产处
置收益”项目，
公司按照《企业
会计准则第 30
号——财务报
表列报》等的相
关规定，对 2015
年度、2016 年
度、2017 年度
的财务报表数
据进行追溯调
整。
根 据 财 政 部
2018 年 6 月发
布的《关于修订
印发 2018 年度
一般企业财务
报表格式的通
知 》 （ 财 会
〔2018〕15 号），
对企业财务报
表格式进行相
应调整，公司对
2015 年度、2016
年度、2017 年
度的财务报表
列报进行重新
调整，本次会计
政策变更业经
董事会审议通
过。
根 据 财 政 部
2017 年发布的
《企业会计准
则第 22 号——
金融工具确认
和计量》（财会
〔2017〕7 号）、
《企业会计准
则第 23 号——
金融资产转移》
（财会〔2017〕
8 号）、《企业
会计准则第 24
号——套期会
计 》 （ 财 会
3-2-189
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
〔2017〕9 号）、
《企业会计准
则第 37 号——
金融工具列报》
（财会〔2017〕
14 号）（以上
四项简称“新金
融准则”），公
司自 2019 年 1
月 1 日起开始
执行新金融准
则。
根 据 财 政 部
2019 年 4 月发
布的《关于修订
印发 2019 年度
一般企业财务
报表格式的通
知 》 （ 财 会
〔2019〕6 号），
对企业财务报
表格式进行相
应调整，公司对
2016 年度、2017
年度和 2018 年
度的财务报表
列报进行重新
调整。
根 据 财 政 部
2019 年 5 月发
布的关于印发
修订《企业会计
准则第 7 号—
—非货币性资
产交换》的通知
（财会〔2019〕
8 号）、关于印
发修订《企业会
计准则第 12 号
——债务重组》
的通知（财会
〔2019〕9 号），
公司自 2019 年
1 月 1 日起开始
执行新的非货
币性资产交换
及债务重组准
则。
3-2-190
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
是否走访重要客户、主要新
增客户、销售金额变化较大
客户等，并核查发行人对客 是√ 否 □
户销售金额、销售量的真实
24 发行人销售收入情况
性
是否核查主要产品销售价格
是√ 否 □
与市场价格对比情况
是否走访重要供应商、新增
供应商和采购金额变化较大
供应商等，并核查公司当期 是√ 否 □
采购金额和采购量的完整性
25 发行人销售成本情况
和真实性
是否核查重要原材料采购价
是√ 否 □
格与市场价格对比情况
是否查阅发行人各项期间费
用明细表，并核查期间费用
26 发行人期间费用情况 是√ 否 □
的完整性、合理性，以及存
在异常的费用项目
是否核查大额银行存款账户
的真实性，是否查阅发行人
是√ 否 □
银行帐户资料、向银行函证
等
27 发行人货币资金情况
是否抽查货币资金明细账，
是否核查大额货币资金流出 是√ 否 □
和流入的业务背景
是否核查大额应收款项的真
实性，并查阅主要债务人名
是√ 否 □
单，了解债务人状况和还款
计划
28 发行人应收账款情况
是否核查应收款项的收回情
况，回款资金汇款方与客户 是√ 否 □
的一致性
不适用，发行人
所采购材料工
是否核查存货的真实性，并 具均为低值易
29 发行人存货情况 查阅发行人存货明细表，实 是□ 否 □ 耗品，领用后直
地抽盘大额存货 接计入当期损
益，报告期各期
末存货余额为
3-2-191
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
0。
是否观察主要固定资产运行
30 发行人固定资产情况 情况，并核查当期新增固定 是√ 否 □
资产的真实性
是否走访发行人主要借款银
是√ 否 □
行，核查借款情况
31 发行人银行借款情况 是否查阅银行借款资料，是
否核查发行人在主要借款银
是√ 否 □
行的资信评级情况，存在逾
期借款及原因
是否核查与应付票据相关的
32 发行人应付票据情况 是√ 否 □
合同及合同执行情况
是否走访发行人主管税务机
33 发行人税收缴纳情况 是√ 否 □
关，核查发行人纳税合法性
是否走访主要关联方，核查
关联交易定价公允性
34 重大关联交易金额真实性和 是√ 否 □
情况
定价公允性
不适用，发行人
发行人从事境外经营 未从事境外经
35 是 □ 否 □
或拥有境外资产情况 营，也没有拥有
境外资产。
不适用，发行人
发行人控股股东、实
控股股东和实
36 际控制人为境外企业 是 □ 否 □
际控制人为境
或居民
内机构和居民。
发行人是否存在关联
37 是 □ 否 √ 不存在
交易非关联化的情况
二 本项目需重点核查事项
38 无 是 □ 否 □
39 无 是 □ 否 □
三 其他事项
3-2-192
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
40 无 是 □ 否 □
41 无 是 □ 否 □
填写说明：
1、保荐机构应当根据《保荐人尽职调查工作准则》的有关规定对核查事项进行独立核
查。保荐机构可以采取走访、访谈、查阅有关资料等方式进行核查，如果独立走访存在困难
的，可以在发行人或其他中介机构的配合下进行核查，但保荐机构应当独立出具核查意见，
并将核查过程资料存入尽职调查工作底稿。
2、走访是保荐机构尽职调查的一种方式，保荐机构可以在进行走访核查的同时，采取
要求当事人承诺或声明、由有权机关出具确认或证明文件、进行互联网搜索、查阅发行人贷
款卡等有关资料、咨询专家意见、通过央行企业征信系统查询等有效、合理和谨慎的核查方
式。
3、表中核查事项对发行人不适用的，可以在备注中说明。
3-2-193
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》和《保荐人尽
职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，勤勉尽责地对发行人有关事项进
行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证工作，确保上述问核事项和招股说明书中披露
的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进行持
续跟踪和尽职调查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近亲属、特
定关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取任何不正
当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根据有关规定采取的监管措施或行政处罚。
（两名保荐代表人分别誊写并签名）
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保荐机构保荐业务（部门）负责人签名：
杨卫东
3-2-194
侨银环保科技股份有限公司 发行保荐工作报告
保荐代表人承诺：我已根据《证券法》、《证券发行上市保荐业务管理办法》和《保荐
人尽职调查工作准则》等规定认真、忠实地履行尽职调查义务，勤勉尽责地对发行人有关事
项进行了核查验证，认真做好了招股说明书的验证工作，确保上述问核事项和招股说明书中
披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，并将对发行人进
行持续跟踪和尽职调查，及时、主动修改和更新申请文件并报告修改更新情况。我及近亲属、
特定关系人与发行人之间不存在直接或间接的股权关系或者通过从事保荐业务谋取任何不
正当利益。如违反上述承诺，我自愿接受中国证监会根据有关规定采取的监管措施或行政处
罚。（两名保荐代表人分别誊写并签名）
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保荐机构保荐业务（部门）负责人签名：
杨卫东
3-2-195