股票简称：瑞鹄模具 股票代码：002997
瑞鹄汽车模具股份有限公司
RAYHOO MOTOR DIES CO., LTD.
（中国（安徽）自由贸易试验区芜湖片区银湖北路 22 号）
公开发行可转换公司债券申请文件
反馈意见的回复
保荐机构（主承销商）
（深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元）
二〇二二年三月
瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
瑞鹄汽车模具股份有限公司
公开发行可转换公司债券申请文件
反馈意见的回复
中国证券监督管理委员会：
贵会《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（220249 号）暨
《瑞鹄汽车模具股份有限公司公开发行可转债申请文件反馈意见》（以下简称“反
馈意见”）收悉，瑞鹄汽车模具股份有限公司（以下简称“发行人”、“瑞鹄模具”、
“申请人”或“公司”）会同安信证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”、“安
信证券”）、北京市竞天公诚律师事务所（以下简称“律师”、“申请人律师”）、容
诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”）等有关中介机构对反馈
意见所列问题认真进行了逐项核查，现答复如下，请予审核。
说明：
1、如无特别说明，本反馈意见回复中的简称与《瑞鹄汽车模具股份有限公
司公开发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》（以下简称“募集说明书”）
中的释义相同。
2、本反馈意见回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小
差异，均因计算过程中的四舍五入所形成。
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
目 录
1、问题 1 ....................................................................................................................... 3
2、问题 2..................................................................................................................... 10
3、问题 3 ..................................................................................................................... 34
4、问题 4 ..................................................................................................................... 49
5、问题 5..................................................................................................................... 58
6、问题 6 ..................................................................................................................... 65
7、问题 7..................................................................................................................... 74
8、问题 8..................................................................................................................... 76
9、问题 9..................................................................................................................... 77
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1、请申请人补充说明自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实
施或拟实施的财务性投资（包括类金融投资，下同）情况，是否存在最近一期末持
有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、
委托理财等财务性投资的情形，并将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本
次募集资金的必要性和合理性。请保荐机构和会计师发表核查意见。
【回复说明】
一、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的
财务性投资（包括类金融投资）情况。
（一） 财务性投资与类金融投资的认定依据
1、财务性投资的认定
（1）《再融资业务若干问题解答》相关规定
根据《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》规定： ①财务性投
资的类型包括不限于：类金融，投资产业基金、并购基金，拆借资金，委托贷款，
以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资，购买收益波动大且风险较高的
金融产品，非金融企业投资金融业务等； ②围绕产业链上下游以获取技术、原
料或渠道为目的的产业投资，以收购或整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠
道为目的的委托贷款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投
资；
③金额较大指的是，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报
表归属于母公司净资产的 30%（不包括对类金融业务的投资金额）。期限较长指
的是，投资期限或预计投资期限超过一年，以及虽未超过一年但长期滚存。
（2）《发行监管问答--关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》相关规
定
根据《发行监管问答--关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（2020 年
2 月修订）》规定：上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期
末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、
借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
（3）《监管规则适用指引--上市类第 1 号》相关规定
根据《监管规则适用指引--上市类第 1 号（2020 年 7 月修订）》规定：对
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上市公司募集资金投资产业基金以及其他类似基金或产品的，如同时属于以下情
形的，应当认定为财务性投资： ①上市公司为有限合伙人或其投资身份类似于
有限合伙人，不具有该基金（产品）的实际管理权或控制权； ②上市公司以获
取该基金（产品） 或其投资项目的投资收益为主要目的。
2、类金融投资的认定
根据《再融资业务若干问题解答（2020 年 6 月修订）》规定：除人民银行、
银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活
动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、商业保理和小
贷业务等。 与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产
业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融计算口径。
（二） 自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施
的财务性投资情况
2021 年 11 月 30 日， 公司召开第二届董事会第二十四次会议，审议通过了
本次公开发行可转换公司债券相关的议案，自本次发行相关董事会决议日前六个
月起至今（即 2021 年 5 月 30 日至今），经过逐项对照核查，申请人不存在已实
施或拟实施的财务性投资与类金融业务，具体情况如下：
1、类金融
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施
的类金融业务及投资。
2、投资产业基金、并购基金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施
的投资产业基金、并购基金。
3、拆借资金
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施
的拆借资金。
4、委托贷款
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施
的委托贷款。
5、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资
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自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在已实施或拟实施
的以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情形。
6、购买收益波动大且风险较高的金融产品
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司为提高资金运用效率，
使用闲置资金购买了银行理财产品，相关产品预期收益率较低、风险评级较低，
且期限均在一年以内，不属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性
投资。
7、非金融企业投资金融业务
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在非金融企业投资
金融业务的情形。
8、拟实施的财务投资
自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在拟实施财务性投
资的相关安排。
综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实
施或拟实施的财务性投资及类金融业务的情况。
二、公司是否存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产
和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资（包括类金融
投资）的情形。
截至 2021 年 9 月 30 日， 公司资产负债表中可能与财务性投资相关的会计
科目情况如下表所示：
单位：万元
项目 金额 是否属于财务性投资
交易性金融资产 25,036.44 不属于
其他应收款 1,695.40 不属于
其他流动资产 98.48 不属于
长期股权投资 14,937.41 不属于
其他权益工具投资 2,323.00 不属于
其他非流动资产 500.84 不属于
合计 44,591.57
（一）交易性金融资产
截至 2021 年 9 月 30 日，公司交易性金融资产账面价值为 25,036.44 万元，
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具体明细如下：
单位：万元
银行 项目名称 利率 本金 期限 起息日 到期日
兴业银行企业
兴业银行股 2021 年 8 月 2021 年 10 月
金融人民币结 1.5%-3.11% 2,000.00 60 天
份有限公司 10 日 9日
构性存款产品
共赢智信汇率
中信银行股 挂钩人民币结 2021 年 8 月 2021 年 11 月
1.48%-3.55% 6,600.00 90 天
份有限公司 构性存款 13 日 11 日
05679 期
兴业银行企业
兴业银行股 2021 年 9 月 2021 年 10 月
金融人民币结 1.5%-3.25% 1,400.00 30 天
份有限公司 13 日 13 日
构性存款产品
2021 年挂钩汇
中国光大银
率对公结构性 2021 年 9 月 2021 年 10 月
行股份有限 0.8%-2.7% 1,000.00 30 天
存款定制第九 16 日 16 日
公司
期产品
利多多公司稳
利 21JG6388 期
上海浦东发
（1 个月网点 2021 年 9 月 2021 年 10 月
展银行股份 1.4%-3.4% 1,500.00 31 天
专属 B 款）人 24 日 25 日
有限公司
民币对公结构
性存款
兴业银行企业
兴业银行股 2021 年 9 月 2021 年 10 月
金融人民币结 1.5%-3.2% 4,000.00 31 天
份有限公司 24 日 25 日
构性存款产品
兴业银行企业
兴业银行股 2021 年 9 月 2021 年 11 月
金融人民币结 1.5%-3.2% 2,500.00 32 天
份有限公司 30 日 1日
构性存款产品
共赢智信汇率
中信银行股 挂钩人民币结 2021 年 9 月 1 2021 年 11 月
1.48%-3.35% 2,000.00 90 天
份有限公司 构性存款 日 30 日
05829 期产品
利多多公司稳
上海浦东发 利 21JG5516 期
2021 年 9 月 1 2021 年 10 月
展银行股份 （8 月特供）人 1.4%-3.45% 1,000.00 37 天
日 8日
有限公司 民币对公结构
性存款产品
利多多公司稳
上海浦东发 利 21JG6352 期
2021 年 9 月 8 2021 年 10 月
展银行股份 （1 个月网点 1.15%-3% 1,000.00 30 天
日 8日
有限公司 专属 B 款）人
民币对公结构
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银行 项目名称 利率 本金 期限 起息日 到期日
性存款
兴业银行企业
兴业银行股 2021 年 9 月 2021 年 11 月
金融人民币结 1.5%-3.18% 2,000.00 43 天
份有限公司 29 日 11 日
构性存款产品
交易性金融
资产公允价 - - 36.44 - - -
值变动
合计 - - 25,036.44 - - -
由上表可知，最近一期末，公司交易性金融资产主要为结构性存款产品，系
公司在确保经营资金需求和资金安全的情况下购买，产品周期约在 14-90 天，利
率约在 1.15%至 3.55%之间，利率较低，期限较短，不属于中国证监会于 2020 年
6 月发布的《再融资业务若干问题解答》中规定的“收益波动大且风险较高的金
融产品”，因此公司最近一期末交易性金融资产不属于持有金额较大、期限较长
的财务性投资（包括类金融业务）的情形。
（二）其他应收款
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 1,695.40 万元，按款
项性质分类如下表所示：
单位：万元
项目 2021 年 9 月 30 日
保证金 1,594.61
备用金 259.57
其他 26.26
合 计 1,880.45
坏账准备 185.05
其他应收款净值 1,695.40
公司其他应收款主要由保证金、备用金和其他往来款构成，其中保证金金额
为 1,594.61 万元，主要系产品销售项目投标保证金。以上款项均不以获取投资收
益为目的，不属于财务性投资。
（三）其他流动资产
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他流动资产金额为 98.48 万元，主要为待
抵扣进项税和预缴企业所得税，不属于财务性投资。
（四）长期股权投资
截至 2021 年 9 月 30 日，公司长期股权投资金额为 14,937.41 万元，具体情
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况如下：
单位：万元
被投资单位 持股比例 2021 年 9 月 30 日
成飞瑞鹄 45% 14,937.41
截至 2021 年 9 月 30 日，公司持有的长期股权投资为所持有的安徽成飞集成
瑞鹄汽车模具有限公司 45%的股权。安徽成飞集成瑞鹄汽车模具有限公司主营汽
车模具检具等汽车工装的开发、设计与制造，汽车零部件制造。2010 年，公司
为补充产能，与四川成飞集成科技股份有限公司合资设立成飞瑞鹄，并持股 45%，
自设立开始至今未发生任何股权变动。该笔投资系公司为扩大生产规模而进行的
战略性投资，符合公司主营业务及战略发展方向，且不以短期出售为目的，不属
于财务性投资。
（五）其他权益工具投资
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他权益工具投资情况如下：
单位：万元
项目 持股比例 计量方式 2021 年 9 月 30 日
大连嘉翔 19% 公允价值计量 2,323.00
公司其他权益工具为所持大连嘉翔科技有限公司的股权，大连嘉翔科技有限
公司是一家专注于汽车冲压模具研发及制造的公司，原系奇瑞集团大连配套模具
公司，瑞鹄模具于 2010 年参与设立大连嘉翔，目前仅持股 19%。公司暂未有对
该笔股权的处置计划，该笔股权投资符合公司主营业务及战略发展方向，且不以
短期出售为目的，不属于财务性投资。
（六）其他非流动资产
截至 2021 年 9 月 30 日，公司其他非流动资产金额为 500.84 万元，主要系
预付工程设备款，不属于财务性投资。
综上，公司不存在最近一期末持有金额较大、期限较长的交易性金融资产
和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
三、将财务性投资总额与公司净资产规模对比说明本次募集资金的必要性
和合理性。
截至 2021 年 9 月 30 日，公司不存在财务性投资的情形，公司归母净资产为
113,077.16 万元，财务性投资总额占公司净资产的比重为 0。
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本次拟募集资金总额不超过 43,980.00 万元，扣除发行费用后的募集资金拟
用于新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂建设项目
（一期）项目。
该项目的建设及实施系公司为顺应日益增长的新能源汽车市场轻量化的需
求，优化产品结构、提质增效的重要战略举措，项目投产后将进一步提升公司轻
量化模具的研发制造水平、成本控制能力、产品交付能力和盈利能力，有效支撑
公司中长期发展规划。
本次募投项目符合国家产业政策以及公司战略发展方向，具有良好的市场发
展前景和经济效益，募投项目的实施有利于公司提升研发制造水平、成本控制能
力、产品交付能力和盈利能力， 满足公司业务扩展的资金需求， 实现公司发展
战略。本次募集资金规模是以公司现有实际经营情况为基础，对比目前财务性投
资总额与本次募集资金规模和公司净资产水平，本次募集资金规模具有必要性、
合理性。
四、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构、 申请人会计师履行了以下核查程序：
1、查阅申请人公告文件，包括相关董事会、股东大会会议文件，定期报告
及相关临时公告；对公司董事、高管进行了访谈，核查申请人是否存在或者拟存
在相关财务性投资和类金融业务的情况；
2、查阅了与申请人财务性投资的相关会计科目明细账等；
3、通过公开渠道搜索和查阅与申请人、其全资或控股子公司及参股公司相
关的信息，复核其经营范围是否存在类金融业务；
4、通过查阅本次募投项目的可行性分析报告，检索相关市场数据，了解申
请人本次实施募投项目的必要性及合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及申请人会计师认为：
申请人就本次发行相关董事会决议日前六个月至今公司不存在实施或拟实
施的财务性投资，亦不存在新投入的及拟投入的类金融业务资金投入。申请人最
近一期末不存在已持有和拟持有的财务性投资的情况，亦不存在开展类金融业务
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的情况；本次募集资金具有必要性和合理性。
2、申请人本次募投项目用于新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形
装备智能制造工厂建设项目（一期）。请申请人补充说明:（1）募投项目具体投
资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，各项投资构成是否属于资本
性支出。（2）本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排，本次募集资
金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金。（3）说明本次募投项目与
前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别，本次募投项目建设的必要性、合
理性及可行性，是否符合公司整体战略规划并产生协同性。（4）结合下游客户、
在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产能利用率、后续市场开拓计划等情
况说明新增产能消化措施。（5）说明本次募投项目效益测算的过程，结合前次募
投项目实际效益情况进一步说明本次募投项目效益测算是否谨慎，相关风险披露
是否充分。请保荐机构及会计师核查并发表意见。
【回复说明】
一、募投项目具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程，
各项投资构成是否属于资本性支出
本次发行可转换公司债券募集资金总额预计不超过 43,980.00 万元（含
43,980.00 万元），扣除发行费用后，募集资金净额拟投资于以下项目：
拟投入募集资金金额
项目名称 投资总额（万元）
（万元）
新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成
43,980.00 43,980.00
形装备智能制造工厂建设项目（一期）
合计 43,980.00 43,980.00
如本次发行实际募集资金（扣除发行费用后）少于拟投入募集资金总额，申
请人董事会将根据募集资金用途的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用，不
足部分将通过自筹方式解决。在本次发行可转换公司债券募集资金到位之前，如
申请人以自有资金先行投入上述项目建设，申请人将在募集资金到位后按照相关
法律、法规规定的程序予以置换。
（一）募投项目具体投资数额安排明细
本项目总投资为43,980.00万元，其中建设投资39,092.00万元、铺底流动资金
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4,888.00万元，具体情况如下：
序号 项目名称 投资额（万元） 占总投资比例（%）
一 建设投资 39,092.00 88.89
1 工程建设费用 36,269.00 82.47
1.1 建筑工程费用 7,251.00 16.49
1.2 设备购置安装费用 28,218.00 64.16
1.3 软件购置安装费用 800.00 1.82
2 工程建设其他费用 1,735.00 3.94
3 预备费用 1,088.00 2.47
二 铺底流动资金 4,888.00 11.11
合计 43,980.00 100.00
（二）投资数额的测算依据和测算过程
1、测算依据
本项目投资数额的主要测算依据为申请人提供的设备型号、价格等有关资
料，同时参考了《建设项目经济评价方法与参数》和《投资项目可行性研究指南》
等规范性文件。
2、测算过程
（1）建筑工程费用
建筑工程费用主要包括厂房、仓库、研发中心及办公楼等配套土建工程及装
饰等，投资额合计为 7,251.00 万元，具体明细如下：
单价
序号 项目 面积（㎡） 金额（万元）
（万元/平米）
1 智能制造工厂厂房及装修 18,000 0.18 3,240.00
2 智能制造工厂配套辅房 6,480 0.15 972.00
3 研发中心及办公 7,580 0.28 2,122.00
4 食堂、门房、电房 1,663 0.15 250.00
5 道路、照明、绿化景观、围墙 66,667 0.01 667.00
合计 - - 7,251.00
（2）设备购置安装费用
本项目设备投资预算 28,218.00 万元，主要包括中大型柔性 CNC、机械压力
机、测量设备等，具体明细如下：
序号 类型 名称 数量（台） 总价（万元）
1 大型柔性 CNC 16
加工设备 16,280.00
2 小型 CNC 五轴 2
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3 镶块柔性无人加工线 2
4 伺服机械压力机 1
5 机械压力机 1 1
6 机械压力机 2 2
装配、调试
7 油压机 1 1 8,568.00
设备
8 油压机 2 1
9 油压机 3 2
10 研配压机 2
11 激光焊接 1
12 激光淬火 1
辅助加工、
13 打磨机器人系统 2 1,100.00
测量
14 机械三坐标 1
15 光学扫描 2
16 行车（60t） 2
17 起重设备 行车（50t） 2 640.00
18 行车（32t、25t） 4
19 电力设施（配电柜、变电站） 1
20 环保设备设施（刷漆处理间） 2
动力、环保
21 环保设备设施（烟尘净化器） 10 560.00
设备
22 空调（超级厂房） 1
23 空调（配套辅房） 20
24 空调（研发中心） 1
25 大型电风扇 8
26 服务器、网络、监控 1
办公及其
27 电脑（研发） 60 1,070.00
他
28 电脑（办公） 30
29 智能工厂中央控制室 1
30 其他 -
- 合计 180 28,218.00
（3）软件购置安装费用
本项目软件投资预算 800.00 万元，主要包括 CAD、CAM 及 CAE 等软件，
具体明细如下：
序号 软件名称 软件数量（套） 总价（万元）
1 CAD 16
2 CAM 2
800.00
3 CAE 2
4 MES、EPLAN 1
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5 OA、REP 等其他软件 -
- 合计 21 800.00
（4）工程建设其他费用
工程建设其他费用主要为购置土地的费用、土地税费、消防规费及器材等，
投资额合计 1,735.00 万元，具体明细如下：
序号 项目 金额（万元）
1 土地费用 1,620.00
2 土地税款
3 规划设计
4 审图及测绘
5 监理费用 115.00
6 环评及相关费用
7 消防规费及器材
8 其它规费
- 合计 1,735.00
（5）预备费用及铺底流动资金
本项目工程预备费合计为 1,088.00 万元，按照工程建设费用的 3%测算，主
要用于项目执行中的设备与原材料涨价预备以及其他不可预见开支。本项目所需
铺底流动资金主要包括原材料、在产品、产成品占用资金以及应收账款、应收款
项融资、预付账款等，流动负债主要包括应付账款和预收账款等，本项目投产后
预计需使用募集资金投入铺底流动资金 4,888.00 万元。
（三）各项投资构成是否属于资本性支出
占总投资比
序号 项目名称 投资额（万元） 是否为资本性支出
例（%）
一 建设投资 39,092.00 88.89 /
1 工程建设费用 36,269.00 82.47 是
1.1 建筑工程费用 7,251.00 16.49 是
1.2 设备购置安装费用 28,218.00 64.16 是
1.3 软件购置安装费用 800.00 1.82 是
2 工程建设其他费用 1,735.00 3.94 是
3 预备费用 1,088.00 2.47 否
二 铺底流动资金 4,888.00 11.11 否
合计 43,980.00 100.00 /
本次发行可转换公司债券的募集资金用于资本性支出的比例为 86.42%，用
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于非资本性支出的比例为 13.58%，符合《发行监管问答——关于引导规范上市
公司融资行为的监管要求（修订版）》及《再融资业务若干问题解答》的相关要
求。
二、本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排，本次募集资金
是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
（一）本次募投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排
本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造
工厂建设项目（一期）”建设期拟定为 24 个月，具体募集资金使用进度安排预计
如下：
单位：万元
序号 项目名称 T+1 T+2 合计
一 建设投资 26,642.00 12,450.00 39,092.00
1 工程建设费用 24,182.00 12,087.00 36,269.00
1.1 建筑工程费用 7,251.00 - 7,251.00
1.2 设备购置安装费用 16,931.00 11,287.00 28,218.00
1.3 软件购置安装费用 - 800.00 800.00
2 工程建设其他费用 1,735.00 - 1,735.00
3 预备费用 725.00 363.00 1,088.00
二 铺底流动资金 - 4,888.00 4,888.00
三 总投资 26,642.00 17,338.00 43,980.00
投资进度 60.58% 39.42% 100.00%
本项目建设期的主要任务包括：围墙及水电等施工准备，地质勘探，建筑设
计审批，制定建筑方案、招标与签订合同，施工许可审批，建筑、设备基础、结
构建设，动力安装与建筑安装与装饰，厂区道路、绿化及附属设施建设，制定整
体设备方案，设备采购招标与合同签订，设备制造与运输，设备安装、调试、软
件购置安装调试，设备试产与验收等 13 项具体工作，共分成 3 个实施阶段。
本项目的主要实施事项及进度计划如下：
第一阶段：计划通过 4 个月左右时间，完成围墙及水电等施工准备，地质勘
探，建筑设计审批，制定建筑方案、招标与签订合同，同时制定整体设备方案；
第二阶段：计划通过 14 个月左右时间，完成施工许可审批，建筑、设备基
础、结构建设，动力安装与建筑安装与装饰，同时分步实施项目的设备采购招标
与合同签订，设备制造与运输工作；
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第三阶段：计划通过 6 个月左右时间，完成厂区道路、绿化及附属设施建设，
同时完成项目的设备安装、调试、软件购置安装调试，设备试产与验收。
本项目具体进度如下：
T+1 T+2
序
建设内容 1 1 1 1 1 1
号 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0 1 2 0 1 2
围墙及水电等施工
1
准备
2 地质勘探
3 建筑设计审批
制定建筑方案、招
4
标与签订合同
5 施工许可审批
建筑、设备基础、
6
结构建设
动力安装与建筑安
7
装与装饰
厂区道路、绿化及
8
附属设施建设
9 制定整体设备方案
设备采购招标与合
10
同签订
11 设备制造与运输
设备安装、调试、
12
软件购置安装调试
13 设备试产与验收
（二）本次募集资金是否包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金
本次公开发行可转换公司债券经申请人 2021 年 11 月 30 日召开的第二届董
事会第二十四次会议及 2021 年 12 月 17 日召开的 2021 年第三次临时股东大会审
议通过，本次募集资金投资项目在董事会决议日前尚未开始投入，故本次募集资
金不包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金。
三、说明本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别，
本次募投项目建设的必要性、合理性及可行性，是否符合公司整体战略规划并
产生协同性
（一）本次募投项目与前次募投项目以及公司现有业务的联系与区别
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本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造
工厂建设项目（一期）”与前次募投项目“中高档乘用车大型精密覆盖件模具升
级扩产项目”都是围绕申请人现有主营业务中传统汽车模具及新能源汽车轻量化
模具展开，联系及区别如下表所示：
项目 模具产品 下游方向 联系及区别
以钢板件车身覆盖 主要服务于传统汽车的
件模具为主 需求 公司现有模具产品的产能利
现有业务 主要服务于新能源、混动 用率一直超过 100%，存在产
少量铝板件轻量化模
车型；部分有轻量化需求 能缺口
具
的传统汽车等
同现有业务，以钢板
主要服务于传统中高端 前次募投项目是对钢板件模
前次募投 件车身覆盖件模具的
汽车的需求 具产能的补充和更新
扩产为主
本次募投项目是公司为抓住
铝板件轻量化模具 主要服务于新能源、混动 下游新能源汽车催生的轻量
本次募投 的扩产、关键零部件 车型；部分有轻量化需求 化汽车模具需求，成为新能
自制 的传统汽车等 源车身模具行业领先企业进
行布局
由上表可见，公司现有业务以服务于传统汽车的钢板件车身覆盖件模具为
主，有一定比例铝板件轻量化模具业务；报告期内，公司模具产品的产能利用率
一直非常饱和，存在产能缺口。
为了缓解产能不足、更好的满足客户需求，公司前次募投项目“中高档乘用
车大型精密覆盖件模具升级扩产项目”主要围绕中高档传统燃油乘用车，提供侧
围、翼子板、四门、三盖等覆盖件模具产品，作为传统汽车钢板件车身覆盖件模
具的产能补充。
公司为抓住市场机遇，争做新能源车身覆盖件模具行业的领先企业，打造
该领域的首个“黑灯工厂”，决定进行本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及
关键零部件精密成形装备智能制造工厂建设项目（一期）”。
本次募投与公司现有业务及前次募投的联系是：本次募投以公司现有一定比
例铝板件车身覆盖件模具业务为基础，为应对当前汽车新能源市场日益增长的趋
势以及汽车轻量化技术持续发展做出的扩产升级，是公司现有主营业务的扩充与
发展，除了巩固现有传统汽车模具领先企业的行业地位，也希望进一步成为新能
源车身模具行业的领先企业。
本次募投与前次募投项目及公司现有业务相比，主要区别如下：
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（1）前次募投项目及公司现有业务中的模具产品主要系服务于传统汽车，
其生产主要是基于钢板件车身。而新能源类汽车由于电池配重较大，车身往往采
用单位质量较轻的铝板件，相较于传统钢板件材料力学性能更加复杂，受温度等
外部环境影响更大，也对铝板件车身制造工艺技术、对应模具产品的设计、加工
和调试提出了更高的技术要求和环境要求。
本次募投项目专注新能源汽车铝板件轻量化模具，公司结合 CAE 闭环验证、
精细模面设计以及虚拟合模技术，攻克了铝合金在冲压成形过程中容易产生破
裂、起皱、回弹等技术难题，完整掌握了铝合金覆盖件成型技术，开发出全铝车
身成形装备，进一步满足新能源汽车客户需求；
（2）在轻量化模具产品的加工、调试过程中，模具厂商需采用更大工作台
面和智能化程度更高的加工、测量、调试设备以保证模具性能和品质，对新能源
车模具的生产设备提出了更高的要求；本次募投项目采购智能化程度更高的数控
加工设备、更大工作台面的冲压设备，同时智能化程度显著提升，通过新建智能
制造工厂及配套自动化设备，打造该领域的首个“黑灯工厂”；一方面提升公司
加工设备精度、柔性化等性能，以满足大型精密轻量化覆盖件模具精度、品质、
周期不断提升的要求；另一方面，通过新工厂及配套自动化设备的购置，并且通
过智能化技术的创新及应用，提高设备整体效率的提升，降低单位制造成本，提
升公司产品的综合竞争力；
（3）本次募投项目提升了模具制造核心部件的自制率等，例如提升配件镶
块、模具本体粗加工及半精加工工序的自制率水平，降低单位制造成本，以加强
公司对交付周期与交付质量的控制能力。
综上所述，本次募投项目涉及铝板材料的新能源汽车覆盖件模具，与公司现
有主营业务紧密关联，但同现有业务及前次募投项目有所区别，是现有业务的扩
展及补充。
（二）本次募投项目建设的必要性、合理性及可行性，是否符合公司整体
战略规划并产生协同性
1、本次募投项目建设的必要性、合理性
（1）契合“碳达峰、碳中和”的政策导向，汽车轻量化已确定为我国节能
与新能源汽车技术的未来重点发展方向之一
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随着清洁低碳已成为全球能源转型发展的必然趋势，欧盟、美国等多个地区
或国家均承诺 2050 年前实现“碳中和”，中国亦公开承诺力争 2030 年前实现“碳
达峰”、2060 年前实现“碳中和”。2020 年 10 月，中国汽车工程学会进一步发布
了《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，提出汽车产业碳排放于 2028 年先于国
家碳减排承诺提前达峰，2035 年碳排放总量较峰值下降 20%以上，并进一步确
认了汽车技术“低碳化、信息化、智能化”的发展方向，把汽车轻量化作为其中
一项基础技术，确定为我国节能与新能源汽车技术的未来重点发展方向之一。
《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》进一步强调了纯电驱动发展战略，提
出至 2035 年，新能源汽车市场占比超过 50%，燃料电池汽车保有量达到 100 万
辆左右，节能汽车全面实现混合动力化，汽车产业实现电动化转型。政策引导之
下，众多车企也陆续公布明确的减碳时间表，新能源汽车产业亦迎来了快速发展。
本项目主要专注新能源汽车轻量化车身覆盖件模具，契合下游汽车厂商大力发展
新能源汽车的装备需求。
（2）扩大轻量化模具生产能力，抓住新能源汽车领域需求快速增长的机遇
“十三五”时期，我国新能源汽车产业便快速发展，年销量从 2016 年的
50.7 万辆提高到 2020 年的 136.7 万辆，年均增长率达到了 28%。2021 年，我国
新能源汽车产销量分别达到了 354.5 万辆和 352.1 万辆，同比均增长 1.6 倍，连
续 7 年位居全球第一。根据中汽协预测，2022 年新能源汽车将达到 500 万辆，
同比 2021 年增长 42%，市场占有率有望超过 18%。近年来，新能源汽车产业的
快速发展，带动了上游装备领域的需求。
随着国内高端装备制造技术水平的提升，大型精密覆盖件模具等高附加价值
的车身覆盖件冲压模具由依赖进口转向自主国产，同时部分大型精密覆盖件模具
走出国门，实现海外销售，目前国内车身覆盖件冲压模具制造行业面对的不仅是
需求旺盛的国内市场，将随着中国整体装备制造能力的提升实现全球范围的销售
和服务。
近年来随着申请人经营规模的快速增长，生产加工设备的产能利用率不断提
高，申请人车身覆盖件冲压模具业务自有生产设备的产能利用率已趋于饱和，仅
靠已有设备进行自主生产已经不能满足订单交付时间周期的要求。
本项目的建设是为满足申请人在未来几年新能源汽车领域需求快速增长过
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程中能够抓住发展机遇，获取并交付更多订单，在稳步提升国内市场销售份额的
基础上，实现海外市场的快速增长，为申请人持续扩大经营规模奠定基础。因此，
本项目建设是为提升车身覆盖件及新能源电池系统部件冲压模具智能制造生产
能力、应对市场需求快速增长及智能制造的需要。
（3）提升模具制造核心工序自制率，更好保障交付周期与品质需求
随着近年来业务规模的不断增长，在自有设备产能不足的前提下，申请人通
过自主生产、订单整体发包、部分工序委外等多样化生产模式相结合的方式满足
订单交付。订单整体发包、部分工序委外的生产模式虽然能够暂时缓解申请人订
单增长与自有设备产能不足之间的矛盾，但由于这两种生产模式对产品制造周
期、产品过程质量的控制与自主生产仍然存在差距，从最大限度的保证产品及时
交付率、产品质量水平的角度而言，订单整体发包、部分工序委外的生产模式仅
作为申请人产能的阶段补充，并不是长远之计。
本项目的建设将新建智能制造工厂及配套自动化生产设备，将以往订单整体
发包、部分工序委外中相对关键的工序转为自制，进一步缩短产品制造周期、提
高产品质量的同时减少委外加工费用，降低成本，能够更大程度根据下游行业发
展需求对核心设备更新以适应发展需求。因此，本项目的建设是出于提升模具核
心工艺自制率，以更好保障生产周期与生产质量的需要。
（4）提高核心设备的整体成新率及智能化技术创新应用，为提升生产加工
综合实力的需要
车身覆盖件模具的生产要求随着下游汽车制造企业对大型精密覆盖件精度
要求、质量提升、材料换代等因素而持续升级，其中最为核心的因素是下游汽车
制造企业对模具精度、品质、周期的要求越来越高。目前申请人模具加工主要分
成粗加工、半精加工和精加工三个加工阶段，其中最核心的阶段为精加工阶段，
直接决定模具精度，申请人根据长期的实践经验，对不同的工序进行了设备的匹
配，按照设备性能和成新率的高低排序匹配加工工序精度要求高低，在保证每个
加工阶段精度要求的前提下，尽可能的控制设备折旧成本。虽然对于部分核心设
备，申请人通过更换核心部件的方式维持其加工性能，但随着设备使用年限的增
长，稳定性降低，综合性能下降，仅仅更换核心部件已经难以持续稳定的满足既
定的精度和周期要求。同时由于精度和周期要求在不断提升，必须及时提升生产
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设备的整体成新率，购置新型加工设备才能满足申请人客户在下达订单之前的验
厂要求，确保与客户之间的长期稳定合作及潜在客户的顺利开拓。
本项目通过新建智能制造工厂及配套自动化设备，一方面提升申请人加工设
备精度、柔性化等性能，以满足汽车制造行业对汽车大型精密覆盖件模具精度、
品质、周期不断提升的要求；另一方面，通过新工厂及配套自动化设备的购置提
升申请人加工设备，使其保持较佳状态，并且通过智能化技术的创新及应用，提
高设备整体的效率，降低单位制造成本，确保申请人在客户验厂环节顺利通过，
并提升申请人产品的综合竞争力。因此，本项目的建设是出于提高生产设备整体
成新率及智能化技术创新应用，提升申请人生产加工综合实力的需要。
2、本次募投项目建设的可行性
（1）汽车产量增长与车型多样化趋势明显，为本项目实施提供市场基础
车身覆盖件冲压模具的市场需求主要来自于两类直接驱动因素，一方面，汽
车企业对汽车车型的更新换代及外观造型的持续改进，需持续不断推出新车型满
足市场对汽车消费的需求，带动车身覆盖件冲压模具市场持续发展；另一方面，
国际国内经济持续发展，汽车产量销量的持续增长，直接驱动汽车制造行业增加
新车型开发的数量，推动车身覆盖件冲压模具需求的持续增长。
根据中国汽车工业协会统计数据显示，我国新能源汽车销量从 2016 年 50.7
万辆增长至 2021 年 352.1 万辆，年复合增长 47.34%。根据中汽协预测，2022 年
新能源汽车将达到 500 万辆，同比 2021 年增长 42%，市场占有率有望超过 18%。
随着国内人均 GDP 的增长，消费能力的不断增强，未来中国汽车产业仍然存在
很大的发展空间。
随着新兴市场的兴起，消费者群体的不断扩大，汽车制造企业之间的竞争越
来越激烈，结合新能源汽车的消费属性，为满足各类群体的汽车车型的差异化需
求，汽车厂商不断加速新车型，同时加快对经典车型的改款节奏，根据公开资料，
全新车型开发周期已由原来的 4 年左右缩短到 1-3 年，改款车型由原来的 6-24
个月缩短至 4-15 个月。汽车车型的不断丰富及新能源汽车产业的快速发展直接
促进了汽车制造企业对上游模具装备更新迭代的需求。因此，新能源汽车产量的
增长与新车型多样化趋势为本项目的实施提供了市场基础，是本项目能够顺利实
施的重要保障。
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（2）汽车模具制造由海外向国内转移，为本项目奠定区域发展趋势基础
车身覆盖件模具制造行业作为汽车制造行业的配套服务行业对区域汽车产
量有较强的关联关系，随着欧美发达国家国内汽车市场的逐渐饱和，主流车厂将
生产产能逐渐向新兴市场转移，在过去十年中，中国为全球汽车制造行业发展最
快的区域市场之一，经历了高速增长过程，与此同时，国内车身覆盖件模具制造
行业随之实现了高速的发展和增长。
车身覆盖件模具制造是汽车模具制造中难度较高的领域，不仅是技术密集型
行业，同时还是资金密集型及技能密集型行业，随着国内汽车制造行业的发展成
熟以及国内装备制造水平的不断提高，国内车身覆盖件模具制造水平已经具备与
世界先进水平同台竞争能力，特别是在大型精密覆盖件模具方面进步迅速，同时
在综合成本、交付周期方面存在较明显的竞争优势，近年来，申请人海外销售份
额不断提升，也表明国产车身覆盖件模具已经获得了国际市场的广泛认可。
在全球分工细化与产业融合的大背景下，国内依靠整体技术水平、综合成本、
交付周期优势承接海外汽车模具制造产业的转移已经成为未来几年可以预见的
趋势，因此，车身覆盖件模具制造由海外向国内转移，为本项目的实施提供了区
域发展趋势基础，是本项目顺利实施的重要保障之一。
（3）公司积累了大批高端优质客户，为项目的实施提供了销售渠道基础
申请人一直以来非常重视客户的开拓与积累，对客户的需求响应和服务成效
都极为重视，通过长期的努力，目前申请人已经与遍布全球的汽车制造企业建立
了业务合作关系，其中包括捷豹路虎、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，
福特、大众、本田、日产、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，上汽
集团、一汽集团、东风集团、广汽集团、北汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞
汽车等国产自主一线品牌；新能源汽车领域，申请人客户群体包括蔚来、理想、
小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源系列、吉利新能源系列等，
以及北美某全球知名新能源品牌等。同时，产品出口美国、日本、德国、澳大利
亚、巴西、印度、俄罗斯、泰国、西班牙、土耳其等 20 余个国家，从品牌与区
域两个层面形成了全球化的销售渠道和网络布局。品牌和区域网络布局为本项目
建成达产后顺利消化扩张产能提供了渠道基础，是本项目能够顺利实施的重要前
提之一。
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（4）公司已掌握大型精密覆盖件模具核心技术，为项目实施提供了技术基
础
申请人冲压模具业务大致经历了车身结构件模具、车身覆盖件模具、轻量化
车身覆盖件模具三个发展阶段，通过长期不断的研发投入、技术积累和攻关，逐
步形成了拥有自主创新能力与自主知识产权的系统化模具核心技术体系。
在传统车身覆盖件模具方面，申请人通过集成一体化、智能化的全方位（从
车身数字模型到模具产品再到实物轻量化白车身）汽车模具快速设计、高速高精
度加工、数字化虚拟合模技术，开发出 C 级轿车覆盖件模具，表面质量 AUDIT
等级皆为 1.0 级（高档轿车表面质量最高等级要求），符合率达到 95%以上，满
足了高档轿车外覆盖件模具的验收标准，极大缩短了模具开发制造周期，达到国
内领先、国际一流技术水平。
在轻量化车身覆盖件模具方面，申请人结合 CAE 闭环验证、精细模面设计
以及虚拟合模技术，攻克了铝合金在冲压成形过程中容易产生破裂、起皱、回弹
等难题，掌握了铝合金覆盖件成型技术，开发出全铝车身成形装备，并应用于包
括北美某全球知名新能源品牌、蔚来、理想、捷豹路虎、福特等多个品牌的高端
车型。
对核心技术的掌握保证了产品技术的高品质、稳定生产，为产品提供了技术
竞争优势，是本项目顺利实施的重要保障之一。
（5）规范的管理体系为项目的顺利实施提供了支撑
申请人已经建立健全了管理体系，在产品技术研发管理、订单项目流程管理
和全面质量管理等方面积累了较丰富的经验，具有较快的组织反应能力。申请人
管理人员拥有多年的汽车冲压模具、检具和焊装自动化生产线研发、生产和销售
的管理经验，行业运营经验较为丰富。规范的管理体系及管理团队丰富的行业运
营经验能够支撑本次募集资金投资项目的实施和运营。
3、是否符合公司整体战略规划并产生协同性
（1）公司整体战略规划
公司以汽车大型精密成形装备（模具）、焊装自动化线及智能装备及轻量化
零部件为核心业务，聚焦汽车智能制造装备与技术领域，以新能源汽车轻量化、
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智能制造为发展重点，以技术创新、产品向上和客户向上为追求目标，坚持产品
轻量化智能化、技术创新化、市场国际化的战略，充分发挥公司在核心技术、质
量服务、品牌口碑等方面的竞争优势，不断改善治理结构，持续提升运营效益，
致力于成为国际级的汽车轻量化和高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案
供应商。公司以“让世界汽车行业选择瑞鹄”为愿景，创造世界级品牌，服务世
界级客户。
（2）本次募集资金投资项目符合公司整体战略规划并产生协同性
本次募集资金投资项目“新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备
智能制造工厂建设项目（一期）”是申请人深化汽车大型精密成形装备（模具）
特别是轻量化模具的专业化布局，申请人以本次发行可转债为契机，抓住下游新
能源汽车领域近年来蓬勃发展的机遇，充分发挥技术、品牌、质量、管理等综合
优势，构建完整高效的研发、生产和运营体系，实现企业的长期、稳定、可持续
发展。项目顺利达产后，申请人业务体系将更加完善，工艺更加先进，有利于增
强技术装备实力，承接新的业务及提高市场占有率。同时，本次公开发行可转债
有利于增强公司实力，缓解公司营运资金压力，为公司的进一步发展奠定基础。
因此，本次募投项目是满足公司业务发展需要的重要举措，符合公司整体战略规
划并产生协同性。
综上所述，本次募投项目建设具有必要性、合理性及可行性，符合申请人整
体战略规划，并能够产生协同性。
四、结合下游客户、在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产能利用
率、后续市场开拓计划等情况说明新增产能消化措施
本次募投项目建设完毕后，公司将形成 288 套轻量化车身覆盖件及关键零部
件精密成形装备智能制造能力。从下游客户、在手订单、市场容量、竞争对手、
现有产品产能利用率、后续市场开拓计划等方面来看，公司具有较为切实可行的
新增产能消化措施，具体分析如下：
（一）下游客户资源丰富，优秀新能源品牌车企已成为公司客户
公司成立 20 年以来，凭借精致的质量、高效的研发和良好的服务优势获得
了国内外客户的广泛信赖。公司拥有完善的项目管理体系和客户服务体系，能够
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在产品服务的全流程贴身为客户服务，尤其交付和售后环节的服务认可度比较
高，取得了客户的好评及信赖。
公司客户目前公司已经与遍布全球的汽车制造企业建立了业务合作关系，其
中包括捷豹路虎、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，福特、大众、本田、
日产、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，上汽集团、一汽集团、东
风集团、广汽集团、北汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等国产自主一线
品牌；
新能源汽车领域，公司已合作客户包括北美新能源汽车 T 公司、蔚来、理
想、小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源、吉利新能源等。丰
富的客户资源为公司本次募投项目的实施奠定了良好的基础。
（二）在手订单充足，现有产能饱和
在新能源汽车市场良好的发展背景下，申请人新能源及轻量化领域在手订单
近年来快速增长，截至 2021 年年末，新能源类在手订单合计 5.26 亿元，且相关
客户主要为业内知名新能源车企，包括北美某全球知名新能源汽车品牌 T 公司、
蔚来、理想、小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源系列、吉利
新能源系列、爱驰、极氪等，其中北美知名新能源汽车品牌 T 公司、蔚来、理
想、小鹏的合计在手订单已接近 2 亿元。
本次募投项目的建设参考目前产能利用率及近年来新能源及轻量化产品生
产加工要求不断提高的情况进行制定：（1）从目前产能利用率来看，报告期内，
公司汽车冲压模具产能始终处于满负荷状态，且结合自身产能饱和状态往往需将
部分模具产品整体发包给其他模具生产企业进行生产。2021 年以来，申请人车
身覆盖件冲压模具业务自有生产设备的产能利用率仍超过 100%，产能利用率已
经接近设备使用极限；（2）从近年来新能源及轻量化产品生产加工要求不断提高
的情况来看，公司此次的募投项目是为更好契合新能源汽车轻量化车身等模具制
造的生产加工需求。新能源车由于电池配重较大，车身往往采用单位质量较轻的
铝铸件，相较于传统钢板件材料力学性能更加复杂，受温度等外部环境影响更大，
也对铝板件车身制造工艺技术、对应模具产品的设计、加工和调试提出了更高的
技术要求和环境要求。在轻量化模具产品的加工、调试过程中，模具厂商需采用
更大工作台面、智能化程度更高的加工、测量、调试设备以保证模具性能和品质，
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对新能源车模具的生产设备提出了更高的要求；从生产经验看，公司基于现有设
备生产轻量化汽车模具，调试成本较高，且混线生产对于新能源车模具的生产效
率较低。因而，结合公司新能源汽车厂商的订单需求，现有产能饱和的情况，本
次募投项目的实施具有迫切性，本次募投项目有助于公司全面提高生产效率，确
保新能源汽车领域订单需求得到充分消化。
（三）新能源市场空间巨大，增量需求明显
根据中国汽车工业协会的统计数据，2021 年，我国汽车生产与销售分别完
成 2,608.2 万辆和 2,627.5 万辆，同比分别增长 3.4%和 3.8%，结束了自 2018 年
以来连续三年下降趋势。新能源汽车产销分别完成 354.5 万辆和 352.1 万辆，同
比均增长 1.6 倍，市场占有率达到 13.4%，高于 2020 年 8 个百分点，增幅较大。
从新能源汽车走势情况来看，2021 年全年保持了产销两旺、持续增长势头。据
中汽协预测，2022 年中国汽车市场总销量或将达到 2,750 万辆左右，同比增长
5%；其中新能源汽车将达到 500 万辆，同比增长 42%，市场占有率有望超过 18%。
从政策层面而言，我国近期对新能源汽车消费提出了多项鼓励措施，2022
年 1 月 18 日，国家发展改革委等七部门印发《促进绿色消费实施方案》，提出大
力发展绿色交通消费，逐步取消各地新能源车购买限制。2022 年 1 月 24 日，国
务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，方案明确要提高城市公交、出租、
物流、环卫清扫等车辆使用新能源汽车的比例，到 2025 年，新能源汽车新车销
售量达到汽车新车销售总量的 20%左右。
伴随着各国碳中和政策及新能源汽车规范的陆续出台及实施，国内外众多知
名车企纷纷明确以新能源汽车为未来发展方向。在此背景下，全球新能源汽车行
业迎来快速发展期。自 2020 年以来，新能源汽车产业的相关技术趋于成熟，越
来越多的新能源汽车自主品牌走向市场，新能源车未来前景广阔。
世界新能源车渗透率总体呈现快速提升趋势，2021 年已经达到 7%水平，其
中中国新能源车渗透率达到 13.4%；欧洲新能源汽车渗透率总体达到 12%，其中
德国达到 22%，挪威达到 69%的渗透率；美国仅有 4%；日本仅有 0.8%；因此世
界新能源车发展的不均衡性极为明显。随着美国加大新能源车的渗透，世界新能
源车有望进入强势发展的新阶段。
图：世界新能源车渗透率趋势
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数据来源：中国汽车流通协会、英大证券研究所
（四）同行业公司亦看好新能源及轻量化趋势
随着《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》的出台，新能源汽车未
来发展已基本明确。依据规划，2025 年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销
售总量的 20%左右，到 2035 年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流。
结合相关产业政策规划及近年来新能源汽车市场的爆发式增长，公司同行业
上市汽车模具厂商亦逐步将新能源及轻量化领域作为自身未来发展的重点，一定
程度上印证了公司本次募投项目的必要性。
公司名称 新能源汽车轻量化车身及零部件模具领域布局情况
随着后疫情时代的国内外汽车市场特别是新能源汽车的需求不断扩
大，威唐工业将逐步加大对新能源汽车领域的投入，紧跟行业发展走
势，关注行业前端技术，持续优化产品与技术革新。威唐工业汽车模
威唐工业 具业务在新能源汽车的应用比例在逐步提高。
（300707.SZ） 公司将沿总体发展战略所确定的方向和模式，依托自身在汽车冲压模
具开发与工艺经验等优势，加大研发投入、新增自动冲压生产线，大
力布局新能源汽车冲压模具等产业，致力推出更具有市场竞争力的产
品。
新能源和汽车轻量化都是未来汽车行业发展趋势，成飞集成会按此主
成飞集成
流趋势择机选择业务发展壮大集成模具，以更好回报股东。
（002190.SZ）
成飞集成目前与广汽、威马等新能源厂商有合作关系。
2021 年，汽车行业电动化的趋势更加明朗，国内外主机厂新能源车型
天汽模 投放不断增加，天汽模将抢抓市场机遇，进一步巩固和扩大国内外市
（002510.SZ） 场份额，提高市场占有率。天汽模新能源汽车领域的客户有：特斯拉、
Rivian、蔚来、理想、小鹏、合众等。
祥鑫科技 为配合汽车轻量化发展趋势，祥鑫科技成立了专门团队，研究用于改
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（002965.SZ） 善汽车轻量化材质——超高强度钢板和铝镁合金的模具成型技术。
祥鑫科技在新能源汽车领域开拓了包括广汽新能源、蔚来汽车、小鹏
汽车、宝能汽车、恒大恒驰汽车等相关客户，还通过中间商向特斯拉
供货。
资料来源：相关公司公告、投资者关系活动记录表等
公司在汽车冲压模具行业拥有 20 年的产业化经验，是国内最早开发铝合金
车身模具及大型覆盖件模具的企业之一。公司拥有行业内为数不多的国家级企业
技术中心、国家地方联合工程研究中心，并主持制定多项汽车覆盖件模具行业标
准，打破国外同行在此领域的垄断；通过多年的自主创新和持续积累，公司为国
际国内 30 余个品牌整车企业提供 100 余款车身覆盖件模具，尤其是技术门槛最
高、制造工艺最为复杂的整车侧围模具和铝合金覆盖件模具，公司在承制车型数
量和新能源汽车客户比重方面均处于国内行业领先水平。面对行业主要竞争对
手，本次募集资金投资项目建设期间及投产后，申请人将进一步巩固及开拓销售
渠道、持续提升客户服务能力；同时进一步加强基础研发、提高产品性能、改善
工艺流程，提高产品性价比和市场竞争力。
综上所述，未来申请人将凭借自身成熟的产品技术、完善的销售渠道、广泛
的客户资源，不断提升自身的竞争力优势，继续提高新增产能消化能力。
（五）后续市场开拓计划
1、强化和提升现有客户的服务能力，巩固公司竞争优势
申请人一直以来非常重视客户的开拓与积累，对客户的需求响应和服务成效
都极为重视，通过长期的努力，目前申请人已经与遍布全球的汽车制造企业建立
了业务合作关系，其中包括捷豹路虎、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，
福特、大众、本田、日产、菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，上汽
集团、一汽集团、东风集团、广汽集团、北汽集团、长城汽车、吉利汽车、奇瑞
汽车等国产自主一线品牌；新能源汽车领域，申请人客户群体已涵盖北美某全球
知名新能源品牌 T 公司、蔚来、理想、小鹏、长城新能源系列、奇瑞新能源、
吉利新能源系列、北汽蓝谷、广汽埃安等。未来，结合现有优质客户在新能源汽
车领域的发展趋势，通过加大与现有客户的合作，将有利于本项目产能的快速消
化。
2、持续开发新客户，积极抢占新市场
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经过多年的品牌建设和市场开拓，申请人产品已出口美国、日本、德国、澳
大利亚、巴西、印度、俄罗斯、泰国、西班牙、土耳其等 20 余个国家，从品牌
与区域两个层面形成了全球化的销售渠道和网络布局。近年来，申请人持续加大
新客户的开发力度，逐步进入了众多知名整车厂供应体系，结合新能源汽车良好
的发展势头，凭借自身行业口碑和良好的质量、技术优势在新能源领域陆续斩获
重量级新客户。
截至目前，申请人已与北美某全球知名新能源品牌 T 公司、蔚来、理想、
小鹏、北汽蓝谷、广汽埃安、奇瑞新能源、长城新能源、吉利新能源等下游新能
源汽车厂商形成合作。
品牌和区域网络布局为本项目建成达产后顺利消化扩张产能提供了渠道基
础，未来，申请人将积极发力大众、宝马、奔驰等全球汽车制造商和国内消费电
子科技头部企业入局新能源汽车领域等新客户的开拓，为本项目产能消化提供进
一步保障。
3、技术驱动市场开拓
申请人冲压模具业务大致经历了车身结构件模具、车身覆盖件模具、轻量化
车身覆盖件模具三个发展阶段，通过长期不断的研发投入、技术积累和攻关，逐
步形成了拥有自主创新能力与自主知识产权的系统化模具核心技术体系。在轻量
化车身覆盖件模具方面，申请人结合 CAE 闭环验证、精细模面设计以及虚拟合
模技术，攻克了铝合金在冲压成形过程中容易产生破裂、起皱、回弹等难题，掌
握了铝合金覆盖件成型技术，开发出全铝车身成形装备，并应用于北美某全球知
名新能源品牌、蔚来、理想、捷豹路虎、福特等多个品牌的高端车型。
未来，申请人将始终保持研发的重要地位，持续加大研发投入，以下游新能
源汽车发展趋势、客户和终端市场需求为研发导向，加强产品性能的优化，推进
新技术、新工艺、新设备等方面的研发进程，持续提升产品的综合性能，巩固技
术壁垒和产品性能壁垒，保障申请人本次新增产能的市场需求。
综上所述，新能源汽车市场空间巨大，且增长较快，申请人计划通过持续开
发新客户，积极抢占新市场，提高产能利用率，完成在手订单，不断提升现有客
户的服务能力和技术优势，增强产品市场竞争力，同时，合理规划新增产能释放
进度，保障本次募投项目的产能消化。因此，申请人本次募投项目新增产能消化
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措施具有可行性。
五、说明本次募投项目效益测算的过程，结合前次募投项目实际效益情况
进一步说明本次募投项目效益测算是否谨慎，相关风险披露是否充分
（一）本次募投项目效益测算的过程
本项目达产后预计将形成年产 288 套轻量化车身覆盖件及关键零部件精密
成形装备智能制造能力，项目建设周期预计为 24 个月，本项目达产期预计实现
年均销售收入 44,631.00 万元、年均净利润 6,388.71 万元，项目发展前景和盈利
能力较好。项目主要指标的测算依据及测算过程如下：
1、营业收入测算
本项目的销售收入按照假设轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备
销量及售价计算：
根据申请人计划生产销售的轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备
产品类型、数量推算得出对应的轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备的
销售数量（全部达产后为 288 标准套/年）；
本项目产品销售价格系结合单位标准套的预计重量，并根据公司现有同类产
品生产成本和已实现的单位重量销售均价为基础，预测项目投产期内的销售平均
价格。
本项目建设期为第 T+1 年和第 T+2 年，测算的运营期为第 T+3 年至第 T+10
年。项目建成后第一年即第 T+3 年的达产率为 75%，第 T+4 年及之后年份的达
产率为 100%。营业收入测算具体情况如下：
单位：万元
项目 T+3 年 T+4 年 T+5 至 T+10 年
达产率（A） 75% 100% 100%
产能（标准套）（B=288*A） 216 288 288
销售均价（万元/标准套）（C） 171 171 171
产值（万元）（D=B*C） 36,936.00 49,248.00 49,248.00
营业收入（万元）（Et=Dt-1/2+Dt/2） 18,468.00 43,092.00 49,248.00
注：收入确认时间节点晚于产值实现时间节点 6 个月
2、税金及附加
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税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加、地方教育费附加，其中
城市维护建设税按照 7%进行测算，教育费附加按照 3%进行测算，地方教育费
附加按照 2%进行测算。
3、成本费用测算
单位：万元
序号 项目 T+3 年 T+4 年 T+5 至 T+10 年
1 生产成本 13,448.40 31,379.59 35,862.39
1.1 直接材料费用 6,796.22 15,857.86 18,123.26
1.2 直接人工 2,663.09 6,213.87 7,101.56
1.3 制造费用 3,989.09 9,307.87 10,637.57
2 销售费用 406.30 948.02 1,083.46
3 管理费用 461.70 1,077.30 1,231.20
4 研发费用 923.40 2,154.60 2,462.40
5 总成本费用 15,239.79 35,559.52 40,639.45
（1）生产成本
本项目生产成本包括原材料采购成本、人工成本及制造费用等。原材料采购
成本以轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备产品生产耗用的原材料情
况测算；人工成本根据上述产品生产所需的人员配置及相应岗位工资水平计算得
出；制造费用系结合折旧摊销、能源动力及其他制造成本等测算，其中折旧摊销
包括新增土地厂房及设备、软件等的折旧摊销费等。上述相关生产成本的取值系
结合公司现有同类产品的成本构成确定。
（2）销售费用
本项目以申请人最近三年平均销售费用率（2.52%）为依据，并结合项目特
点和营业收入计算得出。由于本项目业务与申请人现有业务关联性强，待本项目
建成达产后，申请人模具业务规模将进一步扩大，相应的销售费用占营业收入比
在现有基础上将有所下降，本次销售费用按照达产年营业收入的 2.20%进行测
算。
（3）管理费用
本项目以申请人最近三年平均管理费用率（4.69%）为依据，并结合项目特
点和营业收入计算得出。由于本项目业务与申请人现有业务关联性强，且新项目
部分管理职能仍有申请人现有主体负责，待本项目建成达产后，申请人模具业务
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规模将进一步扩大，相应的管理费用占营业收入比在现有基础上将明显下降，本
次管理费用按照达产年营业收入的 2.50%进行测算。
（4）研发费用
本项目以申请人最近三年平均研发费用率（5.39%）为依据，并结合项目特
点和营业收入计算得出。由于本项目业务与申请人现有业务存在较强的关联性，
待本项目建成达产后，申请人模具业务规模将进一步扩大，相应的研发费用占营
业收入比在现有基础上将明显下降，项目后续研发费用按照达产年营业收入的
5.00%进行测算。
4、项目经济效益
结合前述测算，本次募投项目的经济效益具体测算情况如下：
单位：万元
序 T+6 至 达产期平
项目 T+3 年 T+4 年 T+5 年
号 T+10 年 均
1 营业收入 18,468.00 43,092.00 49,248.00 49,248.00 44,631.00
2 营业成本 13,448.40 31,379.59 35,862.39 35,862.39 32,500.29
4 税金及附加 - - 353.10 385.98 285.37
5 销售费用 406.30 948.02 1,083.46 1,083.46 981.88
6 管理费用 461.70 1,077.30 1,231.20 1,231.20 1,115.78
7 研发费用 923.40 2,154.60 2,462.40 2,462.40 2,231.55
8 税前利润 3,228.21 7,532.48 8,255.45 8,222.57 7,516.12
9 所得税 484.23 1,129.87 1,238.32 1,233.39 1,127.42
10 净利润 2,743.98 6,402.61 7,017.13 6,989.19 6,388.71
11 净利润率 14.86% 14.86% 14.25% 14.19% 14.31%
注：T+3 年、T+4 年税金及附加为零系因项目建设期设备购置形成增值税进项税额，当
年抵扣后无需缴纳增值税及相关附加税费。
（二）结合前次募投项目实际效益情况进一步说明本次募投项目效益测算
是否谨慎
截至报告期末，申请人前次募投项目暂未完全建成达产，故暂不涉及实际效
益的计算。
1、与申请人历史财务数据对比
2018 年至 2021 年 1-9 月，申请人各期净利率分别为 10.41%、13.61%、11.38%
和 13.98%，根据前述测算数据，本次募投项目达产期的平均净利率约为 14.31%。
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考虑申请人现有业务主要包括模具及焊装自动化生产线两部分，且模具业务毛利
率整体高于焊装自动化生产线，而本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及关键
零部件精密成形装备智能制造工厂建设项目（一期）”系模具业务在新能源汽车
领域的拓展，故本次募投项目测算净利率仅略高于申请人历史的平均净利率，该
测算结果具有谨慎性。
2、与申请人同行业公司募投项目对比
申请人同行业可比公司中，暂无公司针对新能源汽车领域模具制造推出专项
扩产计划，相关公司与汽车模具相关的募投项目扩产计划及效益测算情况如下：
项目测算
可比公司 同行业近似扩产项目
净利率
天汽模（002510.SZ） 大型高品质模具柔性生产线智能化扩充升级项目 6.29%
威唐工业（300707.SZ） 大型精密冲压模具智能生产线建设项目 21.38%
祥鑫科技（002965.SZ） 祥鑫科技大型高品质精密汽车模具及零部件技改项目 15.57%
平均 14.41%
申请人 本次募投项目 14.31%
上述可比公司近似募投项目的测算净利率水平差异较大，平均净利率约为
14.41%，申请人本次募投项目达产期的平均净利率水平测算为 14.31%，与可比
公司的平均值基本吻合。
综上所述，本次募投项目效益测算依据、测算过程合理，符合申请人的实际
经营情况，效益测算具有谨慎性。
（三）相关风险披露是否充分
虽然申请人在本次募集资金投资项目收益测算过程中保持了足够的谨慎性，
但随着市场环境的变化，本次募集资金投资项目仍然存在实际效益无法达到预期
的风险，针对该风险，申请人已在募集说明书“第三节 风险因素”之“五、募
投项目实施风险”中补充披露了相关风险：
“（四）募投项目效益未达预期风险
公司结合行业发展趋势、市场现状及自身业务情况对本次募集资金投资项
目进行了合理的测算。由于本次募集资金投资项目的实施存在一定周期，公司
对募集资金投资项目的经济效益为预测性信息，虽然投资项目经过了慎重、充
分的可行性研究论证，但仍存在因市场环境及行业技术水平发生较大变化、项
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目实施过程中发生不可预见因素，导致募投项目延期、无法实施或者投产后无
法达到预期收益的风险。”
六、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构及会计师履行了如下核查程序：
1、获取并查阅了本次募投项目可行性研究报告，分析了项目测算的依据及
过程，以及各项投资是否属于资本性支出的情况；
2、了解本次募投项目募集资金使用和项目建设的进度安排；
3、查阅申请人董事会及股东大会决议，核查本次募集资金是否包含本次发
行相关董事会决议日前已投入资金；
4、对申请人相关人员进行了访谈，了解本次募投项目与前次募投项目以及
申请人现有业务的联系与区别、本次募投项目的资金使用和建设进度安排、申请
人新增产能的消化措施等相关内容，分析本次募投项目建设的必要性、合理性及
可行性以及是否符合申请人整体战略规划且具有协同性，同时核查新增产能的消
化措施的可行性；
5、查阅申请人下游客户所处行业的研究报告、了解了行业发展相关的法律
法规和产业政策，结合下游客户、在手订单、市场容量、竞争对手、现有产品产
能利用率、后续市场开拓计划进行分析，判断申请人新增产能的消化措施的可行
性；
6、获取本次募投项目效益测算的明细表，核查本次募投项目的效益测算依
据、测算过程，分析效益测算的合理性和谨慎性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
1、申请人本次募投项目建设内容及投资构成合理，投资数额测算依据和过
程合理，募投项目拟使用募集资金的投入中资本性支出占比为 86.42%，符合《发
行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》及《再
融资业务若干问题解答》（2020 年 6 月修订）的相关要求；
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2、本次募投项目募集资金使用和项目建设安排按照计划实施，本次可转债
募集资金未包含本次发行相关董事会决议日前已投入资金；
3、本次募投项目建设具有必要性、合理性及可行性，符合申请人整体战略
规划，并能够产生协同性；
4、本次募投项目新增产能消化措施具有可行性；
5、本次募投项目效益测算依据、测算过程合理，符合申请人的实际经营情
况，效益测算具有谨慎性，相关风险已充分披露。
3、报告期内，申请人应收账款期末余额分别为 1.80 亿元、2.39 亿元、3.64
亿元、3.38 亿元。2018-2021 年 9 月末应收账款余额占当期营业收入的比例分别为
22.10%、24.28%、41.83%和 56.70%。应收账款周转率分别为 4.66、4.70、2.91、
2.28，呈逐年下降的趋势。请申请人补充说明：（1）应收账款增加的原因及合理
性，公司信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在放宽信用政策的情形；（2）
应收票据中商业承兑汇票、银行承兑汇票的金额、占比情况，结合应收票据逾期情
况补充说明是否计提坏账准备及合理性；（3）结合行业特征、业务模式、信用政
策等情况说明应收账款周转率下降趋势的原因和合理性，是否与同行业可比公司一
致。（4）结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应收
账款坏账准备计提是否充分，相关风险是否充分披露。（5）结合计提损失有关事
项的具体情况及减值迹象的发生时间，说明损失计提期间是否准确。（6）结合是
否存在债务人经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、被列为失信被执行人
等导致难以收回的应收账款等情形说明单项计提的坏账准备是否充分。请保荐机构
及会计师核查并发表意见
一、应收账款增加的原因及合理性，公司信用政策与同行业是否存在较大
差异，是否存在放宽信用政策的情形；
（一）应收账款增加的原因及合理性
报告期内，公司应收账款余额逐年增加系随着销售规模的增加而有所增长，
占营业收入的比例也随之上升，主要原因是公司系项目制验收确认应收账款，且
公司产品为非标定制化产品，根据客户的规模、资金实力、结算方式等因素，结
合市场开拓和订单竞争情况来确认给予客户的信用期。
2018 年-2021 年 9 月末，公司应收账款期末金额分别为 1.80 亿元、2.39 亿
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元、3.64 亿元、3.38 亿元，对应应收账款余额占当期营业收入的比例分别为
22.10%、24.28%、41.83%和 56.70%，其中 2020 年末及 2021 年 9 月末，公司应
收账款增加较多，主要系以下因素：
（1）受新冠疫情影响，下游部分客户因居家办公造成审批周期拉长等，导
致部分客户资金收付速度阶段性变慢，公司的回款时间有所延缓；
（2）部分客户供应链业务模式和资金管理模式存在一定变化，如近年来部
分主机厂成立供应链管理公司，资金需要集团统一调拨，付款审批等流程相应变
长。
（3）个别政府投资项目资金调拨流程较长：例如北京市工业设计研究院项
目，该项目系政府招商代建项目，相关资金需政府调拨后支付，账期较一般主机
厂周期长；
整体而言，公司客户主要为汽车行业内知名的整车厂，应收账款无法收回的
风险较小，应收账款增加符合企业实际情况，具有合理性。
（二）公司信用政策与同行业是否存在较大差异
公司应收账款主要由模检具类业务和焊装自动化生产线业务形成，其中模检
具类业务行业可比上市公司主要有成飞集成、天汽模、威唐工业；焊装自动化生
产线业务行业可比上市公司主要有科大智能、新时代、哈工智能。
同行业可比上市公司的信用政策披露情况如下：
公司名称 信用政策 披露来源
威唐工业 60-90 天 2020 年可转债信用等级评级书
瑞鹄模具 主要为 30-90 天 -
注：其余同行业公司因公开渠道获取的信息无法查到信用期情况，故未进行对比。
申请人对模具业务客户的信用期主要为 30 到 90 天，对客户的信用期长短受
业务模式、客户资质等影响，存在一定差异。
综上，申请人信用政策与同行业可比公司不存在重大差异。
（三）是否存在放宽信用政策的情形
报告期内，公司对主要客户的信用政策如下：
信用政策
客户名称
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
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Coskunoz Kalip Makina
信用政策一致，无变化 -
Sanayi Ve Ticaret A.S.
Ford Motor Compay 比 2019 年度延长 18 日 信用政策一致，无变化
Ford Motor Compay S.A. DE 信用政策一
比 2019 年度延长 18 日 -
C.V. 致，无变化
FORD INDIA PRAVATE
信用政策一致，无变化 - -
LIMITED
北京汽车股份有限公司 信用政策一致，无变化
东风柳州汽车有限公司 - - 信用政策一致，无变化
广汽乘用车有限公司 信用政策一致，无变化 -
广汽菲亚特克莱斯勒汽车有
信用政策一致，无变化
限公司
广汽新能源汽车有限公司 信用政策一致，无变化
江铃汽车集团公司 信用政策一致，无变化
奇瑞捷豹路虎汽车有限公司 信用政策一致，无变化
奇瑞汽车股份有限公司 比 2019 年度减少 30 天 信用政策一致，无变化
奇瑞汽车河南有限公司 信用政策一致，无变化
山东五征集团有限公司 信用政策一致，无变化
上海吉津机电设备有限公司 信用政策一致，无变化 - -
上汽大通汽车有限公司 信用政策一致，无变化
蔚来汽车（安徽）有限公司 信用政策一致，无变化 - -
宜宾凯翼汽车有限公司 比 2019 年度延长 60 日 信用政策一致，无变化
如上表所示，公司报告期内对主要客户的信用政策不存在较大变动，部分客
户回款周期变长系整车厂对体系内所有供应商付款审批流程的集中调整，不存在
瑞鹄模具主动放宽信用政策的情况。
实际回款中，2020 年度至 2021 年 1-9 月，受新冠疫情影响及部分客户回款
的审批流程变长等因素，下游客户回款时间有所延缓。
二、应收票据中商业承兑汇票、银行承兑汇票的金额、占比情况，结合应
收票据逾期情况补充说明是否计提坏账准备及合理性；
报告期各期末，公司应收票据账面余额及构成情况如下：
单位：万元
项目 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
银行承兑汇票 7,789.91 9,341.63 9,368.76 7,565.62
商业承兑汇票 - - - -
合计 7,789.91 9,341.63 9,368.76 7,565.62
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报告期各期末，公司应收票据均为银行承兑汇票，银行承兑汇票占应收票据
100%。报告期内，公司应收票据未发生逾期情况，根据公司的会计政策，银行
承兑汇票的承兑银行信用评级较高，不存在重大的信用风险，故未计提坏账准备。
商业承兑汇票的预期信用损失的确定方法及会计处理方法与应收账款的预期信
用损失的确定方法及会计处理方法一致，公司报告期内没有商业承兑汇票，故未
计提坏账准备。
综上，公司报告期内应收票据未计提坏账准备，具有合理性。
三、结合行业特征、业务模式、信用政策等情况说明应收账款周转率下降
趋势的原因和合理性，是否与同行业可比公司一致。
报告期内，公司营业收入、应收账款平均余额、应收账款周转率如下：
单位：万元、次
主要财务指标 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
营业收入 65,985.34 94,986.62 105,309.24 87,109.90
应收账款平均余额 38,572.30 32,649.95 22,411.28 18,693.11
应收账款周转率 2.28 2.91 4.70 4.66
注：2021 年 1-9 月应收账款周转率已年化处理。
报告期内，公司应收账款周转次数分别为 4.66 次、4.70 次、2.91 次和 2.28
次，整体呈下降趋势，其中 2020 年度及 2021 年 1-9 月的应收账款周转率下降幅
度较大，系应收账款余额的增长幅度大于营业收入的增长幅度所致，具体分析如
下：
（一）行业特征与业务模式
1、定制化生产
汽车冲压模具作为下游客户生产制造的基础装备，需要严格按照下游零部件
厂商的规格、产品用途、工艺结构以及加工设备情况进行设计和加工而成，零部
件的设计要求和形状改变都会要求相应的模具发生改变；焊装自动化生产线业务
亦需要定制不同模块以满足客户不同的生产需求。因此汽车制造专用设备行业具
有高度定制化的生产经营模式，因此项目时间可能根据客户设计需求变化而调
整，从而影响项目整体结算。
2、项目交付周期较长
与标准化工业产品相比，汽车制造专用设备行业产品具有设计、生产、交付
1-1-37
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周期较长的特点。根据产品复杂程度不同，从订单承接到产品最终交付一般需要
14-24 个月周期。影响模具交付的主要因素有客户设计要求变更、客户产品计划
调整、模具生产企业对该类模具设计经验、模具调试、试生产状况等。
3、优质主机厂议价能力较强
公司客户以大型汽车整车厂为主，客户规模大，产品需求量大且稳定，信誉
及回款情况良好，但汽车整车厂客户凭借行业地位优势，议价能力强，同时大型
企业内部付款流程往往比较繁琐，结算周期亦相对较长。其中，2020 年末及 2021
年 9 月末，公司应收账款增幅较大，主要系受新冠疫情影响下游客户回款时间有
所延缓及部分客户内部资金管理方式改变导致的审批流程变长等因素，整体而
言，公司客户主要为汽车行业内知名的整车厂，应收账款无法收回的风险较小。
（二）信用政策
公司会综合客户的实力以及付款情况，根据内部信用政策，在开出销售发票
后给予主要客户 90 天以内的信用期，结算周期相对较长，使得公司报告期内应
收账款余额整体保持较高水平。对于信用期的具体分析，详见本题 “一、应收
账款增加的原因及合理性，公司信用政策与同行业是否存在较大差异，是否存在
放宽信用政策的情形”之“（三）是否存在放宽信用政策的情形”。
（三）应收账款周转率与同行业对比
报告期内，公司应收账款周转率与同行业上市公司对比如下：
应收账款周转率
同行业上市公司名称
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
天汽模 2.13 1.39 2.02 2.65
成飞集成 2.53 2.05 1.73 1.46
威唐工业 3.34 3.59 3.03 5.14
行业平均 2.66 2.34 2.26 3.08
瑞鹄模具 2.28 2.91 4.70 4.66
注：2021 年 1-9 月数据已年化处理。
由上表可知，同行业可比公司应收账款周转率平均值，从 3.08 下降至 2.66，
与申请人变化趋势总体类似，其中 2018 年度至 2019 年度，申请人应收账款周转
率明显高于同行业可比公司平均水平，2020 年度和 2021 年 1-9 月，申请人应收
账款周转率有所下降，但仍高于或接近同行业可比公司平均水平，整体变化趋势
与业务类型最为相似的天汽模较为一致。
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综上，公司报告期内应收账款周转率及其变动趋势符合公司实际经营特点
及同行业可比公司情况。
四、结合账龄、期后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况等说明应
收账款坏账准备计提是否充分，相关风险是否充分披露。
（一）应收账款账龄情况及同行业可比公司情况
报告期各期末，公司按照组合计提坏账准备应收账款的账龄结构如下：
2021 年 9 月 30 日 2020 年 12 月 31 日
账面余额 账面余额
账龄 坏账准备 坏账准备
金额 比例 金额
（万元） 比例（%） （万元）
（万元） （%） （万元）
1 年以内 24,380.91 66.10 1,215.75 28,728.47 74.50 1,436.42
1-2 年 9,589.05 26.00 958.91 8,266.59 21.44 826.66
2-3 年 2,670.15 7.24 801.05 1,305.20 3.38 391.56
3-4 年 124.97 0.34 62.49 93.22 0.24 46.61
4-5 年 5.76 0.02 4.61 66.95 0.17 53.56
5 年以上 115.53 0.31 115.53 101.52 0.26 101.52
合计 36,886.38 100.00 3,158.33 38,561.96 100.00 2,856.34
（续上表）
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
账面余额 账面余额
账龄 坏账准备 坏账准备
金额 比例 金额 比例
（万元） （万元）
（万元） （%） （万元） （%）
1 年以内 21,753.17 85.07 1,087.66 17,003.05 88.32 850.15
1-2 年 3,311.21 12.95 331.12 1,738.32 9.03 173.83
2-3 年 292.22 1.14 87.67 351.92 1.83 105.58
3-4 年 112.55 0.44 56.27 56.54 0.29 28.27
4-5 年 - - - 6.96 0.04 5.56
5 年以上 101.78 0.40 101.78 94.83 0.49 94.83
合计 25,570.93 100.00 1,664.50 19,251.62 100.00 1,258.23
报告期各期末，公司按组合计提坏账准备的应收账款余额中，1 年以内部分
的比重分别为 88.32%、85.07%、74.50%、66.10%，公司应收账款主要集中在 1 年
以内。
（二）期后回款情况
1-1-39
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报告期内，公司按组合计提坏账准备的应收账款次年回款情况如下：
单位：万元
项目 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
账面余额 36,886.38 38,561.96 25,570.93 19,251.62
其中：质保金金额 11,479.59 8,083.59 6,017.27 6,010.97
次年回款金额 10,988.12 20,436.30 14,819.29 15,101.23
其中：质保金回款金额 1,738.03 2,637.47 2,590.85 3,316.88
注
扣除质保金后次年回款比例 36.41% 56.02% 62.54% 89.00%
注：2021 年 9 月末的回款统计，系截至 2022 年 2 月末，时间间隔相对较短，故回款比
例相对较低。
由上表可知，2018 年度-2020 年 1-9 月，公司按组合计提坏账准备（剔除质
保金影响外）的应收账款期后回款比例分别为 89.00%、62.54%、56.02%和 36.41%，
账龄较长的应收账款主要系受新冠疫情影响或客户付款审批流程变长使得回款
有所延缓所致。
报告期内，同行业可比上市公司未披露应收账款期后回款情况；2018 年-2020
年度，同行业可比上市公司 1 年以内应收账款占比平均值分别为 82.73%、70.79%、
62.80%，逐年降低，即 1 年内回款比例亦所有下降；公司的回款变化趋势与同行
业可比公司较为一致。（具体数据参见本题回复四、（五）同行业可比公司情况）
（三）应收账款坏账核销情况
报告期内，公司实际核销的应收账款情况如下：
单位：万元
年度 单位名称 核销金额 款项性质 核销原因
2021 年 安徽猎豹汽 客户经营不善，相关款项预计无法收回，
457.24 货款
1-9 月 车有限公司 予以核销。
奇瑞汽车股 系质保期间客户发生了部分调试费用，经
2020 年 6.34 货款
份有限公司 协商后进行扣款，相关坏账予以核销
2019 年 - - - -
2018 年 - - - -
公司按照企业会计准则要求进行坏账准备的计提，各期应收账款坏账核销金
额占应收账款比例极小，公司计提的应收账款坏账准备足以覆盖各期坏账核销规
模，发生因大额应收账款无法收回导致的财务损失风险较小。
1-1-40
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（四）应收账款坏账准备计提情况
报告期各期末，公司应收账款按坏账准备计提分类如下：
2021 年 9 月 30 日
项目 账面余额
坏账准备（万元）
金额（万元） 比例（%）
按单项计提坏账准备 529.25 1.41 443.52
按组合计提坏账准备 36,886.38 98.59 3,158.33
其中：账龄组合 36,886.38 98.59 3,158.33
合 计 37,415.63 100.00 3,601.84
2020 年 12 月 31 日
项目 账面余额
坏账准备（万元）
金额（万元） 比例（%）
按单项计提坏账准备 1,167.02 2.94 457.24
按组合计提坏账准备 38,561.96 97.06 2,856.34
其中：账龄组合 38,561.96 97.06 2,856.34
合 计 39,728.97 100.00 3,313.58
2019 年 12 月 31 日
项目 账面余额
坏账准备（万元）
金额（万元） 比例（%）
按组合计提坏账准备 25,570.93 100.00 1,664.50
其中：账龄组合 25,570.93 100.00 1,664.50
合 计 25,570.93 100.00 1,664.50
2018 年 12 月 31 日
项目 账面余额
坏账准备（万元）
金额（万元） 比例（%）
按组合计提坏账准备 19,251.62 100.00 1,258.23
其中：账龄组合 19,251.62 100.00 1,258.23
合计 19,251.62 100.00 1,258.23
报告期内，公司应收账款账面余额分别为 19,251.62 万元、25,570.93 万元
39,728.97 万元和 37,415.63 万元，公司应收账款分为按单项计提坏账准备的应收
账款和按组合计提坏账准备的应收账款，其中按组合计提坏账准备的应收账款占
应收账款账面余额的 100.00%、100.00%、97.06%和 98.59%。
（五）同行业可比公司情况
公司应收账款的坏账计提比例与同行业上市公司的比较情况如下：
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账龄 天汽模 成飞集成 威唐工业 瑞鹄模具
6 个月以内 0.00%
5.00% 3.00% 5.00%
7-12 个月 5.00%
1－2 年 10.00% 10.00% 20.00% 10.00%
2－3 年 25.00% 30.00% 50.00% 30.00%
3－4 年 50.00% 50.00% 50.00%
4－5 年 80.00% 80.00% 100.00% 80.00%
5 年以上 100.00% 100.00% 100.00%
从上表可以看出，公司采用较为谨慎的坏账计提政策，符合所在行业的经营
特点，与同行业上市公司不存在重大差异。
最近三年，同行业可比上市公司按组合计提坏账准备的 1 年以内应收账款占
比情况如下：
公司名称 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
天汽模 49.23% 69.76% 75.88%
成飞集成 57.22% 60.17% 77.16%
威唐工业 81.95% 82.45% 95.15%
算数平均数 62.80% 70.79% 82.73%
瑞鹄模具 74.50% 85.07% 88.32%
由上表可知，公司 1 年以内的应收账款占比变动趋势与同行业上市公司保持
一致，且公司 1 年以内的应收账款占比高于同行业可比公司平均水平。
同行业可比公司未披露报告期内应收款回款及其坏账核销情况。
综上，报告期内，公司应收账款的账龄变动趋势、期后回款的变动趋势，与
同行业可比公司保持一致，除对安徽猎豹、奇瑞汽车进行坏账核销外，其他项目
不涉及坏账核销的情况，公司按组合计提坏账准备的应收账款符合企业会计准
则，符合所在行业的经营特点；按单项计提坏账准备的应收账款已按照预期无法
收回的金额全额计提坏账准备，故公司坏账准备计提充分，不存在大额坏账风险。
（六）相关风险披露充分
公司已在募集说明书“第三节 风险因素”之“三、财务风险” 之“（二）
应收账款余额较高及发生坏账的风险”部分进行了充分的风险披露，具体如下：
“报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 17,993.39 万元、23,906.43
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万元、36,415.40 万元和 33,813.78 万元，应收账款余额占当期营业收入的比例分
别为 22.10%、24.28%、41.83%和 56.70%。随着公司业务的发展和规模的扩张，
应收账款余额可能维持较高水平，若公司不能严格控制风险、制定合理信用政策、
加强应收账款管理、建立有效的催款责任制，将会影响资金周转速度和经营活动
的现金流量。若公司主要客户的信用风险增加，则公司存在应收账款坏账准备增
加的风险，进而对公司经营业绩产生不利影响。”
五、结合计提损失有关事项的具体情况及减值迹象的发生时间，说明损失
计提期间是否准确。
（一）公司应收账款分类政策
根据公司应收账款会计政策，公司除按信用风险特征组合计提坏账准备外，
对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，对于单项金额虽不重大但有客
观证据表明其发生了减值的应收账款（已有明显迹象表明债务人很可能无法履行
还款义务的应收款项等）单独进行减值测试。
（二）公司单项计提坏账准备的应收账款情况
2018 年及 2019 年，公司未发现应单项计提坏账准备的应收账款。
截至 2020 年 12 月 31 日，公司单项计提坏账准备的应收账款情况如下：
单位：万元
单位名称 账面金额 坏账准备 应收账款发生时间
安徽猎豹汽车有限公司 1,167.02 457.24 2019 年
公司于 2019 年向安徽猎豹汽车有限公司交付模具产品；2020 年度，安徽猎
豹经营出现困难，未能按节点支付到期款项，经公司管理层与对方协商收回部分
款项，综合考虑与安徽猎豹合作关系、实际经营状况等因素，经单项减值测试就
无法收回的 457.24 万元计提减值损失，减值损失计提期间准确。
截至 2021 年 9 月 30 日，公司单项计提坏账准备的应收账款情况如下：
单位：万元
单位名称 账面金额 坏账准备 应收账款发生时间
湖北美洋汽车工业有限公司 529.25 443.52 2019 年
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公司于 2019 年向湖北美洋汽车工业有限公司交付自动化生产线；该客户系
新建工厂，其新产线的试生产及投产所需时间较长，2020 年度其与公司沟通会
正常付款；2021 年度，在账期到期后公司多次催收其未及时付款，经法院调解，
湖北美洋同意分期付款，公司对其应收账款单独进行减值测试，并就无法收回的
约定款项计提减值损失，减值损失计提期间准确。
六、结合是否存在债务人经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、
被列为失信被执行人等导致难以收回的应收账款等情形说明单项计提的坏账准
备是否充分。
（一）主要债务人不存在经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、
被列为失信执行人等导致难以收回的应收账款情形
公司客户以大型汽车整车厂为主，客户资质情况相对较好，出现经营困难或
财务状况恶化的风险较低。
2018 年末至 2021 年 9 月末，公司应收账款账面余额前五大客户的合计金额
占比分别为 41.15%、36.61%、35.18%和 33.76%，具体情况如下表所示：
单位：万元
项目 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
应收账款账面余额 37,415.63 39,728.97 25,570.93 19,251.62
应收账款账面余额前五
12,630.39 13,975.50 9,360.90 7,922.24
大客户合计金额
前五大客户占比 33.76% 35.18% 36.61% 41.15%
报告期内，公司应收账款账面余额前五大客户的信用状况如下表所示：
1、2021 年 9 月
应收账款 是否存在 是否为
序号 客户名称 账面余额 经营情况 与债务人 失信被
（万元） 诉讼仲裁 执行人
国内排名靠前的集汽车整车、动
力总成和关键零部件的研发、试
制、生产和销售为一体的自主品
奇瑞汽车股
1 4,083.91 牌汽车制造企业，年产量超 90 否 否
份有限公司
万辆，国内市场占有率 4%左右，
报告期内经营情况良好，无信用
减值迹象
1-1-44
瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
农用车领军企业，集农用车、汽
车、农业装备、环卫装备、电动
山东五征集 三轮车、和现代农业六大产业为
2 2,292.28 否 否
团有限公司 一体的大型机械工业企业，报告
期内经营情况良好，无信用减值
迹象
国内知名企业，四川省整车支柱
宜宾凯翼汽
3 2,219.38 企业，报告期内经营情况良好， 否 否
车有限公司
无信用减值迹象
国有控股公司，集机械、建筑、
北京市工业
冶金行业设计等多元的合性设
4 设计研究院 2,167.95 否 否
计研究院，报告期内经营情况良
有限公司
好，无信用减值迹象
其母公司江铃集团系中国主要
江铃汽车股
的商用车制造商，年产量约为 30
5 份有限公司 1,866.87 否 否
万辆，报告期内经营情况良好，
小蓝分公司
无信用减值迹象
合计 12,630.39 - - -
2、2020 年
应收账款 是否存在 是否为
序号 客户名称 账面余额 经营情况 与债务人 失信被
（万元） 诉讼仲裁 执行人
国内排名靠前的集汽车整车、动
力总成和关键零部件的研发、试
制、生产和销售为一体的自主品
奇瑞汽车股
1 4,334.71 牌汽车制造企业，年产量超 90 否 否
份有限公司
万辆，国内市场占有率 4%左右，
报告期内经营情况良好，无信用
减值迹象
国内知名企业，四川省整车支柱
宜宾凯翼汽
2 3,465.76 企业，报告期内经营情况良好， 否 否
车有限公司
无信用减值迹象
国有控股公司，集机械、建筑、
北京市工业
冶金行业设计等多元的合性设
3 设计研究院 2,267.95 否 否
计研究院，报告期内经营情况良
有限公司
好，无信用减值迹象
系中国主要的商用车制造商，年
江铃汽车股
4 2,141.91 产量约为 30 万辆，报告期内经 否 否
份有限公司
营情况良好，无信用减值迹象
系奇瑞控股子公司，大型乘用车
奇瑞汽车河
5 1,765.16 制造企业，捷途品牌生产商，年 否 否
南有限公司
产量约 30 万辆，报告期内经营
1-1-45
瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
情况良好，无信用减值迹象
合计 13,975.50 - - -
3、2019 年
应收账款 是否存在 是否为
序号 客户名称 账面余额 经营情况 与债务人 失信被
（万元） 诉讼仲裁 执行人
国内排名靠前的集汽车整车、动
力总成和关键零部件的研发、试
制、生产和销售为一体的自主品
奇瑞汽车股
1 2,837.13 牌汽车制造企业，年产量超 90 否 否
份有限公司
万辆，国内市场占有率 4%左右，
报告期内经营情况良好，无信用
减值迹象
系奇瑞控股子公司，大型乘用车
奇瑞汽车河 制造企业，捷途品牌生产商，年
2 1,850.77 否 否
南有限公司 产量约 30 万辆，报告期内经营
情况良好，无信用减值迹象
FORD
MOTOR 福特汽车北美工厂，报告期内经
3 1,820.24 否 否
COMPANY, 营情况良好，无信用减值迹象
S.A. DE C.V.
国内知名汽车制造商广汽集团
广汽乘用车 全资子公司，年销量约 30 万辆，
4 1,535.95 否 否
有限公司 报告期内经营情况良好，无信用
减值迹象
美国福特汽车公司，总部位于美
FORD
国密歇根州，国际知名汽车制造
5 MOTOR 1,316.81 否 否
商，世界品牌 500 强，报告期内
COMPANY
经营情况良好，无信用减值迹象
合计 9,360.90 - - -
4、2018 年
应收账款 是否存在与 是否为
序号 客户名称 账面余额 经营情况 债务人诉讼 失信被
（万元） 仲裁 执行人
美国福特汽车公司，总部位于
FORD 美国密歇根州，国际知名汽车
1 MOTOR 2,121.81 制造商，世界品牌 500 强，报 否 否
COMPANY 告期内经营情况良好，无信用
减值迹象
2 奇瑞汽车股 1,995.05 国内排名靠前的集汽车整车、 否 否
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份有限公司 动力总成和关键零部件的研
发、试制、生产和销售为一体
的自主品牌汽车制造企业，年
产量超 90 万辆，国内市场占有
率 4%左右，报告期内经营情况
良好，无信用减值迹象
广汽集团与菲亚特集团的合资
广汽菲亚特
公司，年产能约 16.4 万辆，当
3 克莱斯勒汽 1,855.87 否 否
期经营情况良好，无信用减值
车有限公司
迹象
昆山海斯图 西班牙海斯坦普集团在国内的
4 模具制造有 1,126.47 全资子公司，海斯坦普系大型 否 否
限公司 跨国汽车零配件生产和销售商
江西昌河汽 系国内知名整车厂北汽集团控
5 车有限责任 823.05 股子公司，报告期内经营情况 否 否
公司 良好，无信用减值迹象
合计 7,922.24 - - -
报告期内，公司应收账款账面余额前五大客户均不存在债务人经营困难或财
务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、被列为失信被执行人等导致难以收回的应收账
款等情形。
（二）单项计提坏账准备的情况
报告期各期末，对于存在债务人经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲
裁、被列为失信被执行人等情况，公司会逐项分析应收账款的可回收性，如果有
客观证据表明某项应收账款已经发生信用减值，则公司对该应收账款单项计提坏
账准备并确认预期信用损失。结合本题“五、结合计提损失有关事项的具体情况
及减值迹象的发生时间，说明损失计提期间是否准确”之“（二）公司单项计提
坏账准备的应收账款情况”，公司已对存在上述情况的债务人相应应收账款单项
计提坏账准备。
七、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构、 申请人会计师履行了以下核查程序：
1、查阅公司审计报告、定期报告，取得公司报告期内应收账款明细表、应
收票据台账、营业收入明细表等财务数据，访谈公司管理层，了解应收账款期末
余额较高及增长较快的原因及合理性；
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2、获取报告期内公司主要客户的框架合同、销售订单，了解其信用政策及
付款方式等信息，与同行业可比公司的信用政策进行对比分析，判断公司是否存
在放宽信用政策扩大销售的情况；
3、核查公司报告期内应收票据明细，核查应收票据中银行承兑汇票、商业
承兑汇票的金额及占比情况，以及期后到期承兑、背书转让、贴现情况，是否存
在到期无法承兑的情形；查阅公司应收票据坏账准备计提政策，检查应收票据坏
账准备计提情况，结合票据逾期情况分析坏账准备计提是否充分；
4、查阅公司所处行业的研究报告，了解公司下游行业客户的基本状况；访
谈公司管理层，了解公司所处行业特征、业务模式、信用政策等情况，分析公司
应收账款周转率下滑的原因及合理性；查阅公司同行业可比公司公开披露的定期
报告、招股说明书，计算同行业可比公司应收账款周转率，分析公司应收账款周
转率与同行业可比公司是否一致；
5、查阅报告期内公司应收账款账龄明细表和单项计提应收账款坏账准备明
细及相关情况说明，分析公司应收账款账龄分布情况；核查公司各期末应收账款
回款，了解应收账款期后回款情况；查阅报告期内公司应收账款核销明细表，分
析核销的原因及合理性；查阅公司同行业可比公司应收账款坏账准备计提政策和
坏账准备计提情况，分析公司应收账款坏账准备计提政策与同行业是否一致；结
合账龄、期后回款及坏账核销情况、同行业可比公司情况，分析公司应收账款坏
账准备计提是否充分，核查相关风险是否已充分披露；
6、查阅报告期内公司信用减值损失明细表、应收账款坏账准备计提明细表、
应收票据坏账准备计提明细表及单项计提应收账款坏账准备明细及相关情况说
明；访谈公司管理层，了解公司主要债务人的财务状况，各期是否存在减值迹象，
判断公司损失计提期间是否准确；
7、获取公司诉讼仲裁资料，了解公司与主要债务人是否存在诉讼仲裁情况；
从公开网站查询主要债务人公司概况、经营状况及是否被列为失信被执行人等信
息，分析主要债务人是否经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、被列为
失信被执行人等导致难以收回的应收账款等情形；查阅公司报告期内单项计提坏
账准备明细，分析单项计提的坏账准备是否充分。
（二）核查意见
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经核查，保荐机构、申请人会计师认为：
1、报告期内，公司应收账款余额较高且增长较快的原因具有合理性；信用
政策与同行业不存在较大差异，不存在放宽信用政策情形；
2、报告期内，公司应收票据包括银行承兑汇票和商业承兑汇票均不存在应
收票据逾期情况，应收票据坏账准备计提具有合理性；
3、结合公司行业特征、业务模式、信用政策等情况分析，报告期内公司应
收账款周转率呈下滑趋势符合公司实际情况，具有商业合理性，与同行业可比公
司不存在较大差异；
4、公司应收账款结构合理、期后回款情况相对良好；公司坏账准备计提比
例与同行业可比公司一致，公司应收账款坏账准备计提充分，相关风险已充分披
露；
5、公司根据《企业会计准则》的要求，依据信用风险特征将应收账款和应
收票据划分为若干组合计提减值损失，计提方法合理，减值损失期间准确；
6、公司不存在主要债务人经营困难或财务状况恶化、与债务人诉讼仲裁、
被列为失信被执行人等导致难以收回的应收账款等情形，报告期内已充分考虑应
收账款是否适用单项计提情形，对于适用单项计提的情形已全额计提坏账准备。
4、近一年一期，申请人经营业绩出现下滑，综合毛利率为 23.23%、24.87%、
25.8%、27.31%，综合毛利率和各主要产品的毛利率呈上涨趋势。请申请人补充说
明：（1）模具及检具等相关主要产品毛利率上升的原因及合理性；发行人主要产
品的毛利率与同行业可比上市公司相比，是否存在较大差异。（2）经营业绩下滑
的原因及合理性。（3）2020 年焊装自动化生产线毛利率大幅增加的原因及合理性。
（4）结合境外新冠疫情变化等说明申请人境外主要客户订单承接、承做情况及其
未来变动趋势。请保荐机构及会计师发表核查意见。
【回复说明】
一、模具及检具等相关主要产品毛利率上升的原因及合理性；申请人主要
产品的毛利率与同行业可比上市公司相比，是否存在较大差异。
（一）模具及检具等相关主要产品毛利率上升的原因及合理性
报告期内，公司模具及检具产品的毛利率情况如下：
单位：万元、%
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2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率
模具及检具 31.63% 3.93% 27.70% 1.07% 26.63% 1.47% 25.16%
报告期内，公司模具及检具产品的毛利率分别为 25.16%、26.63%、27.70%
以及 31.63%，毛利率总体平稳，最近一期呈小幅增长趋势，具体原因如下：
1、随着公司研发的不断投入和整体能力的持续提升，公司模具产品中的高
端模具产品占比提升，主要表现为技术复杂度要求更高的侧围模具、铝板件模具
产品占比不断增加，带来毛利率的提高；
2、随着公司行业口碑持续积累和品牌影响力的不断提升，高端品牌客户和
新能源汽车客户比例有所增加，这些客户对产品性能、技术水平等要求更高，对
应的产品价格、毛利率也相对较高；
3、最近一期，公司模检具产品毛利率有一定程度的增加，主要系本期三季
度确认收入的订单数量相对于全年较少，部分项目毛利率较高对当期毛利率影响
相对较大，例如公司本期承接的新能源或轻量化项目较多，毛利率相对较高等。
公司主要产品为非标定制化产品，采用一单一议价的定价方式，不同客户的
单个项目产品需求均有所不同，因而不同客户同种产品售价亦存在差异，具体定
价均系结合了产品技术复杂程度、加工精度、质量水平要求等多个维度实施定价，
客户或订单需求的不同导致公司各期产品毛利率有所波动。
综上，报告期内，公司模具及检具产品的毛利率上升具有合理性。
（二）申请人主要产品的毛利率与同行业可比上市公司相比，是否存在较
大差异
报告期内，公司模具及检具产品毛利率与同行业可比公司对比如下：
2018 年度
证券简称 产品名称 2020 年度（%） 2019 年度（%）
（%）
天汽模
模具 14.33 20.04 20.87
（002510.SZ）
成飞集成
汽车模具 15.67 13.37 13.41
（002190.SZ）
威唐工业
模具检具 32.27 46.09 45.79
（300707.SZ）
算术平均数 20.76 26.50 26.69
申请人 模具及检具 27.70 26.63 25.16
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注：同行业上市公司未披露 2021 年三季度模具业务毛利率
2018 年度和 2019 年度，公司模具及检具毛利率与同行业上市公司平均水平
相近，并无较大差异；
2020 年度，公司毛利率高于可比公司平均水平，主要系如下原因：
2020 年度，天汽模模具业务收入大幅下滑，固定成本分摊后毛利率亦出现
下滑；成飞集成模具业务毛利率 2020 年相比以前年度小幅上涨，公司与其趋势
总体一致；威唐工业主要为出口业务，2020 年度受海外疫情影响，出口业务占
比减少，毛利率下滑。影响申请人、可比上市公司毛利率存在差异的主要原因是
由于各家企业不同订单的技术难易程度、综合生产成本、产品成熟度等因素不一
样，造成了毛利率有所差异。
报告期内，公司焊装自动化生产线毛利率与同行业上市公司比较如下：
证券简称 产品名称 2020 年度（%） 2019 年度（%） 2018 年度（%）
科大智能 智能制造及机器人
注 10.12 29.9
（300222.SZ） 应用产品
新时达 机器人与运动控制
16.51 17.81 18.94
（002527.SZ） 类产品
哈工智能
高端装备制造 16.55 20.53 20.51
（000584.SZ）
算术平均数 16.53 16.15 23.12
申请人 焊装自动化生产线 21.42 19.13 18.15
注：科大智能 2020 年年度报告将产品划分为汽车行业和其他行业，未披露“智能制造
及机器人应用产品”类别毛利率。
报告期内，公司焊装自动化生产线毛利率与新时达、哈工智能较为接近，与
科大智能存在差异，主要原因是新时达的机器人与运动控制类产品、哈工智能的
高端装备制造产品与公司焊装自动化生产线相对较为类似，两者是公司在市场上
的主要竞争对手，故毛利率也较为相近；而科大智能的智能制造及机器人应用产
品与公司焊装自动化生产线相似度较低，故毛利率差异较大。
综上所述，由于产品类型和客户结构的差异导致公司主要产品的毛利率与同
行业可比公司不存在重大差异。
二、经营业绩下滑的原因及合理性。
公司 2020 年度经营业绩较上年度有所下滑，主要系主营业务收入下降、信
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用减值损失和资产减值损失增加所致，期间费用、其他收益、投资收益等变动综
合来看对公司经营业绩影响较小。
报告期内，公司主要业绩指标如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
主营业务收入 65,177.34 94,583.10 104,819.64 86,528.22
主营业务成本 47,795.45 70,467.32 79,092.52 66,709.34
主营业务毛利 17,381.89 24,115.78 25,727.12 19,818.88
期间费用 10,151.89 12,474.72 12,803.07 11,977.82
其他收益 1,011.29 1,271.28 902.77 510.87
投资收益 2,757.58 1,846.55 1,800.88 1,763.42
信用减值损失 -850.97 -1,634.88 -358.34 -
资产减值损失 -817.94 -1,291.33 -253.94 -88.47
营业利润 9,227.49 11,419.41 14,695.56 9,721.92
净利润 9,225.16 10,812.51 14,334.25 9,067.08
（一）2020 年度主营业务收入下滑的原因
公司除国内市场外，产品还覆盖了包括南美洲、北美洲、欧洲、东南亚等全
球多个国家和地区。因此公司销售业绩与国际市场宏观环境、竞争环境、经济景
气度等因素密不可分。报告期内，公司分地域收入情况如下：
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目 同比变 同比变 同比变
金额 金额 金额 金额
动 动 动
内销 42,508.27 -48.02 81,783.96 7.74 75,907.08 8.85 69,736.86
外销 22,669.08 77.11 12,799.14 -55.73 28,912.56 72.19 16,791.36
合计 65,177.34 -31.09 94,583.10 -9.77 104,819.64 21.14 86,528.22
由上表所示，2020 年度公司实现内销收入 81,783.96 万元，同比增长 7.74%，
实现外销收入 12,799.14 万元，同比下降 55.73%。受此影响，公司 2020 年度主
营业务收入同比下降 9.77%，外销收入下降是公司 2020 年度主营业务收入下降
的主要原因。
2020 年受海外疫情影响，项目交付周期变长，进而导致公司 2020 年度海外
销售规模缩减，但海外销售规模于 2021 年有所回升。
（二）信用减值损失增加的原因
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报告期内，公司信用减值损失的构成情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
应收账款坏账损失 -745.51 -1,604.45 -406.27 -
其他应收款坏账损失 -105.47 -30.43 47.94 -
合计 -850.97 -1,634.88 -358.34 -
如上表所示，公司 2020 年度信用减值损失较 2019 年度增加 1,276.54 万元，
增加金额主要来自应收账款坏账损失的增加。
2020 年度，公司应收账款周转率较 2019 年有所下降，且 2020 年末应收账
款金额较 2019 年末有所增加，综合导致公司按预期信用损失率计提的应收账款
坏账损失增加。应收账款余额增加及应收账款周转率下降的分析详见本回复 “问
题 3”之“一、应收账款增加的原因及合理性，公司信用政策与同行业是否存在
较大差异，是否存在放宽信用政策的情形”及“三、结合行业特征、业务模式、
信用政策等情况说明应收账款周转率下降趋势的原因和合理性，是否与同行业可
比公司一致”。
（三）资产减值损失增加的原因
报告期内，公司资产减值损失的构成情况如下：
单位：万元
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
坏账准备 - - - 123.46
合同资产减值损失 -21.65 14.38 - -
存货跌价准备 -796.29 -1,305.71 -253.94 -211.93
合计 -817.94 -1,291.33 -253.94 -88.47
如上表所示，公司 2020 年度资产减值损失较 2019 年度增加 1,037.39 万元，
增加金额主要来自存货跌价准备的增加。
公司根据存货期末账面价值与预计可变现净值的差额计提存货跌价准备。
2020 年度，公司资产减值损失金额较大，主要系由于部分客户车型规划调整原
因导致对应项目暂停以及个别新客户对产品质量和功能的要求比较高，制作成本
较高，公司针对相关在产品对成本高于可变现净值的部分计提存货跌价准备所
致。
三、2020 年焊装自动化生产线毛利率增加的原因及合理性。
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报告期内，公司焊装自动化生产线产品的毛利率情况如下：
单位：万元、%
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
项目
毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率 变动率 毛利率
焊装自动化
17.80% -3.62% 21.42% 2.29% 19.13% 0.98% 18.15%
生产线
公司焊装自动化生产线产品采用一单一议价的定价方式，不同客户同种产品
售价亦存在差异，主要系客户对线体产品配置、自动化程度要求差异大，具体定
价均系结合了产品技术复杂程度、加工精度、质量水平要求等多个维度实施定价，
客户或订单需求的不同导致公司各期产品毛利率有所波动。
报告期内，公司焊装自动化生产线产品的毛利率分别为 18.15%、19.13%、
21.41%以及 17.80%，2020 年度毛利率较 2019 年毛利率增加 2.28 个百分点。
2020 年度焊装自动化生产线项目毛利率有所提升主要系公司结合客户需求
对产品结构进行了优化，使得成本控制较好，毛利率提升，具体系：公司部分项
目对其产品线中的夹具结构进行了简化，优化成本，且当期公司承接的安徽本地
项目调试费用及人工差旅费较低，使得项目毛利率较高；此外，当期公司对部分
项目的客户现场废旧设备进行了再利用，降低了材料成本投入等，项目毛利率较
高。
综上所述，2020 年焊装自动化生产线毛利率上升符合业务实际情况，具有
合理性。
四、结合境外新冠疫情变化等说明申请人境外主要客户订单承接、承做情
况及其未来变动趋势。
（一）境外新冠疫情变化情况
海外新冠疫情历经多次反复，2020 年，国外爆发的新冠疫情较为严重，多
地政府采取了延期复工、管制人口流动、隔离相关人员等措施予以防范。2021
年，随着疫苗广泛接种，以及目前主流毒株“奥密克戎”的毒性降低，新冠致死
率明显降低，海外主要国家针对疫情防控已经入平稳过渡期。其中，美国多个州
政府自 2022 年 2 月份以来，已对从 2021 年末开始执行的居家令进行解除或放松，
同时对非基础性商业活动重新开放；日本在 2022 年 3 月决定就部分地区正适用
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的“防止蔓延等重点措施”进行解封；英国政府在 2022 年 3 月 14 日宣布取消所有
入境防疫措施；法国政府于 2022 年 3 月全面取消“防疫通行证”等；越南卫生
部于 2022 年 3 月 14 日宣布外国人入境无需隔离；印度新冠感染人数大幅减少，
其首都新德里以及孟买等主要城市，已经解除宵禁等部分防疫措施。海外多国就
新冠疫情的变化采取了“灵活适应，有效管控”的方针，未来，申请人海外客户
的生产经营活动受新冠疫情的影响相对可控。
（二）公司境外主要客户订单承接情况
2018 年至 2021 年度，公司境外主要客户订单承接金额分别为 19,230.71 万
元、38,823.43 万元、38,105.70 万元和 23,133.60 万元，各期境外主要客户的订单
承接金额存在波动的原因如下：
1、公司 2019 年承接的境外订单金额较 2018 年增加了 1.96 亿元，主要系 2019
年公司与客户 SKODA AUTO Volkswagen India Private Limited 签订了约 1.85 亿
元订单，该订单系四个子项目分批交付，实施周期较长；其他订单合计 2.03 亿
元，与 2018 年度相比略有增长；
2、2020 年 3 月中旬以来，国内疫情基本得到有效遏制，但境外疫情加剧，
海外模具制造厂商产能不足，境外订单流向国内市场，公司借此机会新增承接了
国外客户新订单，使得 2020 年度境外订单金额增加较多，主要开发的客户及新
订单情况如下：
单位:万元
序号 客户名称 订单金额
1 Ford South Africa 5,551.11
VINFAST TRADING AND PRODUCTION LIMITED
2 2,831.81
LIABILITY COMPANY
3 FIAT INDIA AUTOMOBILES PRIVATE LIMITED 2,635.43
4 Force Motors Ltd. 2,374.07
5 AVTOSANOAT INJINIRING LLC 1,908.61
合 计 15,301.04
注：上表中仅列示订单金额为 1,000 万及以上的新增客户订单。
3、2021 年度，公司承接海外订单虽较 2020 年度有所减少，但基本与疫情
前的水平持平且略有增长。
（三）公司境外主要客户订单承做情况
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公司在自身防控措施充分落实的情况下，坚持复工复产，订单生产及交付未
受明显影响。但受各地防疫措施的影响，公司业务人员无法前往境外客户现场开
展图纸会签、母线调试及终验收办理等工作，致使部分项目调试或者终验收有一
定延迟。
疫情对境外主要客户的金额较大订单承做影响的情况如下：
单位：万元
期间 客户名称 不含税金额 计划交付时间
2020 年度 Force Motors Limited 7,977.16 2020 年 10 月
SKODA AUTO Volkswagen India 2021 年 10 月、2021
2021 年 1-9 月 6,916.68
Private Limited 年 12 月
1、客户 Force Motors Limited 位于印度，该项目原计划于 2020 年 10 月完成
交付验收，受疫情影响，双方会签验收程序有延后，于 2021 年 12 月完成终验收；
2、客户 SKODA AUTO Volkswagen India Private Limited 位于印度，该项目
原计划应于 2021 年 10 月、2021 年 12 月完成交付验收，受疫情影响，母线调试
及终验收办理工作延期，目前公司与客户正在商量相关措施，推进实施调试作业
和交付工作。
（四）新冠疫情对申请人海外订单未来的承做、承接情况预计不存在较大
的不利影响
1、申请人海外客户分布广泛且资质较好，业务持续性有保证
目前，申请人已经与遍布全球的汽车制造企业建立了业务合作关系，其中包
括捷豹路虎、保时捷、奥迪、奔驰、林肯等豪华品牌，福特、大众、本田、日产、
菲亚特克莱斯勒、标致雪铁龙等全球主流品牌，产品出口美国、日本、德国、澳
大利亚、巴西、印度、俄罗斯、泰国、西班牙、土耳其等 20 余个国家。申请人
海外业务分布较为广泛，且客户多为国际知名品牌和大型国际汽车集团，如存在
部分海外客户因疫情影响出现业务调整，对于申请人整体业务将不会造成重大不
利影响。
2、申请人对针对疫情影响已采取有效措施
（1）2020 年初新冠肺炎疫情爆发后，公司严格落实当地政府部门的防控要
求，储备防疫物资、做好防疫消毒和员工健康管理、进出公司人员管理，有序组
织复工复产，保证了订单的正常生产。
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（2）为应对疫情影响而无法进行海外调试并可能影响终验收的情况，公司
积极和客户协商，以视频方式远程进行初验收，尽可能减少后续调试工作；同时，
公司积极协调在境外的团队进行调试，公司上述有效措施将新冠疫情对终验收的
不利影响降至最低。
截至本反馈回复出具日，申请人海外订单承接情况较往年相比较为平稳；总
体而言，随着疫苗广泛接种、病毒毒性降低以及海外疫情管控的放开，且申请人
已对新冠疫情采取了积极有效的措施，新冠疫情对于申请人未来海外订单承接、
承做情况不存在持续的较大不利影响。
五、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构和申请人会计师履行了如下核查程序：
1、获取公司编制的各项目收入和成本明细表，对各个项目的毛利率进行分
析；
2、访谈公司管理层，了解并分析毛利率异常波动的原因；
3、查阅选取的同行业可比上市公司定期报告等资料，并将公司的业务、毛
利率与同行业上市公司的业务、毛利率进行对比分析。结合同行业上市公司产品
构成的差异情况，对比公司报告期各期产品毛利率与同行业上市公司是否存在差
异，分析差异原因。
4、获取公司编制的各期财务报表，分析公司业绩下滑的原因，结合向财务
人员的访谈判断公司经营业绩下滑的合理性；
5、通过公开网站查询国外内新冠疫情变化情况；
6、通过向公司业务人员、财务人员的访谈，了解疫情对公司订单承接和承
做的影响情况。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人会计师认为：
1、公司模具及检具等相关主要产品毛利率及其变动原因合理，与同行业上
市公司之间存在的差异具有合理性。
2、公司经营业绩下滑具有合理性；
3、2020 年焊装自动化生产线毛利率大幅增加具有合理性；
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4、随着境外新冠疫情的管控趋于平稳，其对公司境外主要客户订单承接、
承做情况不会产生较大的不利影响。
5、关于前次募投项目。根据申报材料，申请人于 2020 首发上市募集资金
4.96 亿元。用于中高档乘用车大型精密覆盖件模具升级扩产项目、基于机器人
系统集成的车身焊装自动化生产线建设项目（一期）、汽车智能制造装备技术研
发中心建设项目。截至 2021 年 9 月末使用比例为 38.87%。请申请人补充说明：
（1）前次募集资金最新的使用进度，与披露进度是否存在差异，是否按计划投
入；剔除用于补充流动资金的募集资金，实际用于投入募投项目的募集资金使用
比例。（2）说明本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况，在前次募
集资金投资项目未建设完毕的情况下，再次申请进行融资建设的必要性及合理
性。请保荐机构及会计师核查并发表意见。
【回复说明】
一、前次募集资金最新的使用进度，与披露进度是否存在差异，是否按计
划投入；剔除用于补充流动资金的募集资金，实际用于投入募投项目的募集资
金使用比例
（一）前次募集资金最新的使用进度，与披露进度是否存在差异，是否按
计划投入
截至 2022 年 2 月 28 日，公司前期募集资金最新的使用进度情况如下：
单位：万元
截止 2022 年 2 月 28 日募集资金累计投
序 资额 计划结项时 是否
承诺投资项目 实际投资项目
号 实际投资金 间 结项
计划投资额 投资比例
额
中高档乘用车大 中高档乘用车大
18,424.87 71.38%
1 型精密覆盖件模 型精密覆盖件模 25,814.00 2022 年 2 月 是
（注） （注）
具升级扩产项目 具升级扩产项目
基于机器人系统 基于机器人系统
集成的车身焊装 集成的车身焊装
2 18,630.00 8,914.10 47.85% 2022 年 8 月 否
自动化生产线建 自动化生产线建
设项目（一期） 设项目（一期）
汽车智能制造装 汽车智能制造装
3 5,162.00 2,041.13 39.54% 2022 年 8 月 否
备技术研发中心 备技术研发中心
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建设项目 建设项目
合计 49,606.00 29,380.10 59.23% - -
注：该金额包含已签订合同尚未支付的质保金等款项合计 1,375.94 万元。
公司募集资金投向未发生变更，前次募集资金按计划投入。上述项目中，“基
于机器人系统集成的车身焊装自动化生产线建设项目（一期）”和“汽车智能制
造装备技术研发中心建设项目”尚在按照计划建设中，“中高档乘用车大型精密
覆盖件模具升级扩产项目”已按照计划完成相关项目的建设并达到预计可使用状
态，公司第三届董事会第二次会议已审议该项目结项并将剩余募集资金用于补充
流动资金的议案，相关议案尚需公司股东大会审议通过，该项目结余募集资金
8,017.19 万元（包括 7,389.13 万元募集资金和 628.06 万元利息及理财收益），主
要原因系:
1、公司在实施募投项目过程中，本着科学、高效、节约的原则，严格按照
募集资金管理的有关规定谨慎使用募集资金，在确保募投项目建设质量的前提
下，优化项目建设方案，加强项目建设各环节费用的控制、监督和管理，合理配
置资源，通过多次市场调研、商务谈判、集中采购等方式合理降低成本费用，最
大限度发挥募集资金使用效率；
2、公司按照相关规定，依法对闲置的募集资金进行现金管理，提高了闲置
募集资金的使用效率，取得了一定的理财收益及利息收入。
（二）剔除用于补充流动资金的募集资金，实际用于投入募投项目的募集
资金使用比例
公司前次募集资金投资项目不涉及补充流动资金的募投项目；截至 2022 年
2 月 28 日，“中高档乘用车大型精密覆盖件模具升级扩产项目”已建设完毕并达
到可使用状态，公司前次募集资金实际投入募投项目的募集资金使用比例具体情
况如下：
单位：万元
募集后承诺
序号 项目 实际投资金额 使用比例
投资额
中高档乘用车大型精密覆盖件模具升级扩
1 25,814.00 18,424.87（注） 71.38%（注）
产项目
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基于机器人系统集成的车身焊装自动化生
2 18,630.00 8,914.10 47.85%
产线建设项目（一期）
3 汽车智能制造装备技术研发中心建设项目 5,162.00 2,041.13 39.54%
合计 49,606.00 29,380.10 59.23%
注：该金额包含已签订合同尚未支付的质保金等款项合计 1,375.94 万元。
二、说明本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况，在前次募
集资金投资项目未建设完毕的情况下，再次申请进行融资建设的必要性及合理
性
（一）说明本次募投项目与前次募投项目是否存在重复建设情况
公司前次募投项目“中高档乘用车大型精密覆盖件模具升级扩产项目”投资
金额 2.58 亿元，建成达产后将新增年产 180 套中高档乘用车大型精密覆盖件模
具的生产能力，该项目主要围绕中高档传统燃油乘用车，提供侧围、翼子板、四
门、三盖模具等产品。本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密
成形装备智能制造工厂建设项目（一期）项目”，项目总投资 43,980.00 万元，项
目完全达产后，将形成年产 288 套轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备
智能制造能力。
本次募投项目是针对新能源汽车轻量化发展需求重点建设的铝板件模具，与
前次募投建设的主要针对的钢板件模具，在模具技术性能、制件材质类型等方面
存在明显差异和不同，不属于重复建设的情况。本次募投主要是公司为应对当前
汽车新能源市场日益增长的趋势以及汽车轻量化技术持续发展做出的扩产升级，
与前次募投项目及公司现有业务相比，主要有以下区别：
（1）传统汽车的覆盖件模具生产技术主要是基于钢板件车身，新能源类汽
车由于电池配重较大，车身往往采用单位质量较轻的铝板件，相较于传统钢板件
材料力学性能更加复杂，受温度等外部环境影响更大，也对铝板件车身制造工艺
技术、对应模具产品的设计、加工和调试提出了更高的技术要求和环境要求。
本次募投项目专注新能源汽车铝板件轻量化模具，公司结合 CAE 闭环验证、
精细模面设计以及虚拟合模技术，攻克了铝合金在冲压成形过程中容易产生破
裂、起皱、回弹等技术难题，完整掌握了铝合金覆盖件成型技术，开发出全铝车
身成形装备，进一步满足新能源汽车客户需求；
（2）在轻量化模具产品的加工、调试过程中，模具厂商需采用更大工作台
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面、智能化程度更高的加工、测量、调试设备以保证模具性能和品质，对新能源
车模具的生产设备提出了更高的要求；本次募投项目采购智能化程度更高的数控
加工设备、更大工作台面的冲压设备，同时智能化程度显著提升。
通过新建智能制造工厂及配套自动化设备，打造该领域的首个“黑灯工厂”，
一方面提升公司加工设备精度、柔性化等性能，以满足大型精密轻量化覆盖件模
具精度、品质、周期不断提升的要求；另一方面，通过新工厂及配套自动化设备
的购置，并且通过智能化技术的创新及应用，提高设备整体效率的提升，降低单
位制造成本，提升公司产品的综合竞争力；
（3）本次募投项目提升了模具制造核心部件的自制率等，例如提升配件镶
块、模具本体粗加工及半精加工工序的自制率水平，降低单位制造成本，以加强
公司对交付周期与交付质量的控制能力。
综上所述，本次募投项目涉及专门制造铸铝材料的新能源轻量化模具，与公
司前次募投项目有所差异，因此，本次募集资金投资项目与前次募集资金投资项
目不存在重复建设情况。
（二）在前次募集资金投资项目未建设完毕的情况下，再次申请进行融资
建设的必要性及合理性
1、前次募投项目中涉及模具扩产的项目已于 2022 年 2 月建设完毕
前次募投“中高档乘用车大型精密覆盖件模具升级扩产项目”已经于2022
年2月28日前建成并达到预计可使用状态，公司于2022年3月21日召开第三届董事
会第二次会议通过了该项目结项及结余资金补充流动资金的议案。
上述项目主要系对传统汽车钢板件车身覆盖件模具的产能补充，上述项目建
成投产后，可逐步形成对原有部分老旧产能的替代并有效缓解公司目前对应产品
的产能瓶颈。
2、再次申请进行融资建设的必要性及合理性
公司前次募投中的模具项目已建成投产，且仍系对传统汽车相关的车身覆盖
件模具的产能补充，缓解产能瓶颈。
面对新能源汽车市场的快速增长，公司将新能源及轻量化领域作为自身未来
发展的重点，需要抓住行业发展机遇，提前布局铝板件模具的产能，以此匹配下
游市场的新增需求。本次募投项目“新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成
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形装备智能制造工厂建设项目（一期）项目”，项目完全达产后，将形成年产288
套轻量化车身覆盖件及关键零部件精密成形装备智能制造能力，符合公司进一步
成为新能源汽车及轻量化车身模具领先企业的发展战略。
本次融资建设具有必要性及合理性，具体情况如下：
（1）契合“碳达峰、碳中和”的政策导向，汽车轻量化已确定为我国节能
与新能源汽车技术的未来重点发展方向之一
随着清洁低碳已成为全球能源转型发展的必然趋势，欧盟、美国等多个地区
或国家均承诺 2050 年前实现“碳中和”，中国亦公开承诺力争 2030 年前实现“碳
达峰”、2060 年前实现“碳中和”。2020 年 10 月，中国汽车工程学会进一步发布
了《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，提出汽车产业碳排放于 2028 年先于国
家碳减排承诺提前达峰，2035 年碳排放总量较峰值下降 20%以上，并进一步确
认了汽车技术“低碳化、信息化、智能化”的发展方向，把汽车轻量化作为其中
一项基础技术，确定为我国节能与新能源汽车技术的未来重点发展方向之一。 节
能与新能源汽车技术路线图 2.0》进一步强调了纯电驱动发展战略，提出至 2035
年，新能源汽车市场占比超过 50%，燃料电池汽车保有量达到 100 万辆左右，节
能汽车全面实现混合动力化，汽车产业实现电动化转型。政策引导之下，众多车
企也陆续公布明确的减碳时间表，新能源汽车产业亦迎来了快速发展。本项目主
要专注新能源汽车轻量化车身覆盖件模具，契合下游汽车厂商大力发展新能源汽
车的装备需求。
（2）扩大轻量化模具生产能力，抓住新能源汽车领域需求快速增长的机遇
“十三五”时期，我国新能源汽车产业便快速发展，年销量从 2016 年的
50.7 万辆提高到 2020 年的 136.7 万辆，年均增长率达到了 28%。2021 年，我国
新能源汽车产销量分别达到了 354.5 万辆和 352.1 万辆，同比均增长 1.6 倍，连
续 7 年位居全球第一。根据中汽协预测，2022 年新能源汽车将达到 500 万辆，
同比 2021 年增长 42%，市场占有率有望超过 18%。近年来，新能源汽车产业的
快速发展，带动了上游装备领域的需求。
随着国内高端装备制造技术水平的提升，大型精密覆盖件模具等高附加价值
的车身覆盖件冲压模具由依赖进口转向自主国产，同时部分大型精密覆盖件模具
走出国门，实现海外销售，目前国内车身覆盖件冲压模具制造行业面对的不仅是
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需求旺盛的国内市场，将随着中国整体装备制造能力的提升实现全球范围的销售
和服务。
近年来随着申请人经营规模的快速增长，生产加工设备的产能利用率不断提
高，申请人车身覆盖件冲压模具业务自有生产设备的产能利用率已趋于饱和，仅
靠已有设备进行自主生产已经不能满足订单交付时间周期的要求。
本项目的建设是为满足申请人在未来几年新能源汽车领域需求快速增长过
程中能够抓住发展机遇，获取并交付更多订单，在稳步提升国内市场销售份额的
基础上，实现海外市场的快速增长，为申请人持续扩大经营规模奠定基础。因此，
本项目建设是为提升车身覆盖件及新能源电池系统部件冲压模具智能制造生产
能力、应对市场需求快速增长及智能制造的需要。
（3）提升模具制造核心工序自制率，更好保障交付周期与品质需求
随着近年来业务规模的不断增长，在自有设备产能不足的前提下，申请人通
过自主生产、订单整体发包、部分工序委外等多样化生产模式相结合的方式满足
订单交付。订单整体发包、部分工序委外的生产模式虽然能够暂时缓解申请人订
单增长与自有设备产能不足之间的矛盾，但由于这两种生产模式对产品制造周
期、产品过程质量的控制与自主生产仍然存在差距，从最大限度的保证产品及时
交付率、产品质量水平的角度而言，订单整体发包、部分工序委外的生产模式仅
作为申请人产能的阶段补充，并不是长远之计。
本项目的建设将新建智能制造工厂及配套自动化生产设备，将以往订单整体
发包、部分委外加工中相对关键的工序转为自制，进一步缩短产品制造周期、提
高产品质量的同时减少委外加工费用，降低成本，能够更大程度根据下游行业发
展需求对核心设备更新以适应发展需求。因此，本项目的建设是出于提升模具核
心工艺自制率，以更好保障生产周期与生产质量的需要。
（4）提高核心设备的整体成新率及智能化技术创新应用，为提升生产加工
综合实力的需要
车身覆盖件模具的生产要求随着下游汽车制造企业对大型精密覆盖件精度
要求、质量提升、材料换代等因素而持续升级，其中最为核心的因素是下游汽车
制造企业对模具精度、品质、周期的要求越来越高。目前申请人模具加工主要分
成粗加工、半精加工和精加工三个加工阶段，其中最核心的阶段为精加工阶段，
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直接决定模具精度，申请人根据长期的实践经验，对不同的工序进行了设备的匹
配，按照设备性能和成新率的高低排序匹配加工工序精度要求高低，在保证每个
加工阶段精度要求的前提下，尽可能的控制设备折旧成本。虽然对于部分核心设
备，申请人通过更换核心部件的方式维持其加工性能，但随着设备使用年限的增
长，稳定性降低，综合性能下将，仅仅更换核心部件已经难以持续稳定的满足既
定的精度和周期要求。同时由于精度和周期要求在不断提升，必须及时提升生产
设备的整体成新率，购置新型加工设备才能满足申请人客户在下达订单之前的验
厂要求，确保与客户之间的长期稳定合作及潜在客户的顺利开拓。
本项目通过新建智能制造工厂及配套自动化设备，一方面提升申请人加工设
备精度、柔性化等性能，以满足汽车制造行业对汽车大型精密覆盖件模具精度、
品质、周期不断提升的要求；另一方面，通过新工厂及配套自动化设备的购置提
升申请人加工设备，使其保持较佳状态，并且通过智能化技术的创新及应用，提
高设备整体效率的提升，降低单位制造成本，确保申请人在客户验厂环节顺利通
过，并提升申请人产品的综合竞争力。因此，本项目的建设是出于提高生产设备
整体成新率及智能化技术创新应用，提升申请人生产加工综合实力的需要。
综上所述，申请人本次申请进行融资建设新的募集资金投资项目，具有必要
性及合理性。
三、中介机构核查程序及意见
（一）核查过程
保荐机构及会计师履行了如下核查程序：
1、访谈申请人相关管理人员，了解前次募投项目的实施情况，并现场查看
申请人前次募集资金投资项目实施进度；
2、取得并复核申请人前次募集资金专户银行对账单及投资明细；
3、获取并查阅申请人前次募集资金投资项目存放与使用情况的相关公开披
露文件，董事会、监事会和股东大会决议文件、募集资金投资项目可行性研究报
告等文件，核查前次募集资金使用的最新情况与披露进度是否一致，与计划投入
情况是否存在重大差异；
4、查阅申请人前次募集资金投资项目结项的公开披露文件，测算实际用于
投入募投项目的募集资金使用比例；
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5、获取并查阅前次募集资金投资项目和本次募集资金投资项目的可行性分
析报告，核查本次募集资金投资项目与前次募集资金投资项目是否存在重复建设
的情况；
6、查阅申请人所处行业的研究报告、公开披露的文件，了解申请人所在行
业的发展情况及未来发展趋势；
7、与申请人管理层进行访谈，了解申请人本次申请融资及实施募投项目的
必要性及合理性。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及会计师认为：
1、申请人前次募集资金总体按计划投入，募集资金使用情况与披露进度不
存在差异；
2、申请人本次募集资金投资项目与前次募集资金投资项目不存在重复建设
情况；申请人本次申请融资建设具有必要性及合理性。
6、报告期内，申请人存货余额分别为 7.45 亿元、7.36 亿元、8.39 亿元、10.80
亿元，存货的在产品余额较大。周转率分别为 0.95、1.06、0.89、0.66，最近一
期周转率呈下滑趋势。请补充说明：（1）存货持续增长的原因以及存货结构变动
的合理性。（2）存货周转率与同行业可比公司是否存在差异，降低的原因及合理
性。（3）各期末各类存货库龄情况，是否存在长期未使用或销售的存货，结合期
末各产品市场价格、在手订单情况、期后销售实现情况，说明相关减值准备计提是
否充分。（4）在产品余额与申请人在手订单的匹配程度。请保荐机构及会计师核
查并发表意见。
【回复说明】
一、存货持续增长的原因以及存货结构变动的合理性。
报告期内，公司存货主要由在产品和原材料构成。报告期各期末，公司存货
具体构成情况如下表所示：
单位：万元、%
2021 年 9 月 30 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
原材料 2,092.74 1.94 1,582.19 1.89 1,475.63 2.01 2,371.30 3.18
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在产品 104,772.56 97.00 81,564.37 97.27 71,150.23 96.69 70,877.24 95.16
库存商品 18.63 0.02 - - - - - -
周转材料 482.73 0.45 461.46 0.55 483.48 0.66 440.45 0.59
委托加工物资 645.29 0.60 248.20 0.30 474.86 0.65 793.19 1.06
合计 108,011.95 100.00 83,856.22 100.00 73,584.20 100.00 74,482.18 100.00
（一）存货持续增长的原因
2021 年 9 月末、2020 年末，公司存货金额较 2019 年末、2018 年末出现较
大增长，主要系在产品期末余额增长所致，主要系如下原因：
1、公司主要产品为非标产品，具有很强的定制化特征，其订单金额较大、
生产周期较长，从项目启动到终验收一般需要 14-24 个月，在终验收前，领用的
原材料、耗用的人工费用、制造费用等统一在生产成本中核算，导致各期末在产
品的金额较大。
2、报告期内，公司在执行的订单不断增加，使得公司期末在产品余额总体
上有所增长；报告期各期末，公司各类型产品在手订单金额为 15.71 亿，19.68
亿，20.24 亿和 23.49 亿元，呈增长趋势。
综上，公司存货增长符合企业实际情况，具有合理性。
（二）存货结构变动
报告期内，公司各类存货占存货账面原值的比例如下表所示：
单位：%
存货类别 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
在产品 97.00 97.27 96.69 95.16
原材料 1.94 1.89 2.01 3.18
委托加工物资 0.60 0.30 0.65 1.06
周转材料 0.45 0.55 0.66 0.59
库存商品 0.02 - - -
合计 100.00 100.00 100.00 100.00
如上表所示，公司存货主要由在产品构成，报告期各期末在产品金额占存货
账面原值的比例分别为和 95.16%、96.69%、97.27%和 97.00%、，存货结构总体
平稳，2021 年 9 月末库存商品主要系自动化焊装生产线中部分标准件模块，金
额 18.63 万元，占比较小，仅为 0.02%。
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二、存货周转率与同行业可比公司是否存在差异，降低的原因及合理性。
（一）公司报告期内存货周转率与同行业可比公司比较情况
报告期内，公司存货周转率与同行业可比公司存货周转率对比情况如下：
存货周转率
同行业上市公司名称
2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
天汽模 0.81 1.10 1.72 1.55
成飞集成 3.17 2.90 2.62 2.62
威唐工业 2.28 2.22 1.57 2.43
行业平均 2.09 2.07 1.97 2.20
瑞鹄模具 0.66 0.89 1.06 0.95
如上表所示，公司存货周转率与同行业上市公司相比较低，系不同公司之间
产品结构不同导致了存货周转速度有所差异。
同行业上市公司中，天汽模的主营业务与公司较为类似，公司存货周转率下
降趋势和天汽模较为一致，公司与天汽模均生产大型覆盖件模具，生产周期较长，
周转速度较慢，但天汽模除模具业务外还有部分冲压件等汽车零部件业务，该部
分业务生产周期较短，存货周转较快；成飞集成的主要业务为锂电池、电源系统
及配套产品、汽车零部件、汽车模具等，其汽车模具类产品占其营业收入的比例
较低，而锂电池等其他产品周转速度较快；威唐工业的主要产品以汽车白车身、
座椅等内部结构件模具为主，与覆盖件模具相比，结构件模具生产及调试周期相
对较短，此外威唐工业亦有部分冲压件业务。
公司的主要产品为大型覆盖件模具及检具、焊装自动化生产线。报告期内，
和同行业上市公司相比，申请人存货周转率较低主要是由于产品结构不同所致，
具有合理性。
（二）公司报告期内存货周转率降低的原因及合理性
1、公司存货核算方式
公司产品主要为汽车大型覆盖件冲压模具及检具、焊装自动化生产线，根据
客户整车设计和具体需求进行定制化生产，在项目启动后需经过设计、原料及部
件采购、数控加工、组立装配、出厂前调试等主要环节，并且通过客户预验收并
发货后，还需在客户现场经过安装、调试和终验收等环节。从项目启动到终验收
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一般需要 14-24 个月的时间，公司于终验收时点确认销售收入，符合谨慎性原则
和会计准则的相关规定。在确认收入之前，公司将已发生的成本全部放在生产成
本中核算，导致期末在产品余额较大，使得公司存货周转率较低，符合公司所在
行业的经营特点。
2、周转率降低的原因及合理性
报告期内，公司存货周转次数分别为 0.95 次、1.06 次、0.89 次和 0.66 次，
呈下降趋势。
公司采用“以销定产”的模式组织生产，由于模具和焊装自动化生产线等定
制化产品从生产周期较长，并不能在接单当期实现销售，因此在产品变动趋势往
往和在手订单变动保持一致性，报告期各期末，公司各类型产品在手订单金额为
15.71 亿，19.68 亿，20.24 亿和 23.49 亿元，呈现持续增长，对应在产品亦持续
增长，使得存货周转率下降。
另外，自 2020 年开始，国内外出现“新冠疫情”，公司在自身防控措施充分
落实的情况下，逐步复工复产，公司虽然积极采用测量分析数据线上传递、视频
远程“预验收”和协调国外团队调试等方式积极完成终验收工作，但因现场交付
人员出差受限等因素，存在部分项目发货后无法确认收入，相关存货仍在“在产
品”中核算的情况，导致最近一期末存货金额较大，存货周转率下跌。
综上所述，公司与上述同行业公司存货结构等方面存在差异，因此公司与同
行业公司的存货周转率存在一定差异，但整体变动趋势与存货结构最为接近的天
汽模较为一致。公司存货周转率的变动与其经营情况及行业经营特点相匹配，具
有合理性。
三、各期末各类存货库龄情况，是否存在长期未使用或销售的存货，结合
期末各产品市场价格、在手订单情况、期后销售实现情况，说明相关减值准备
计提是否充分。
（一）各期末各类存货库龄情况，是否存在长期未使用或销售的存货
报告期各期末，公司各类存货库龄情况如下表所示：
1、2021 年 9 月 30 日
单位：万元
项 目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
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项 目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
原材料 1,821.19 117.19 59.15 106.55 2,104.08
在产品 80,059.80 21,341.47 4,310.03 174.45 105,885.75
库存商品 18.63 - - - 18.63
周转材料 227.40 74.70 85.05 95.58 482.73
委托加工物资 645.29 - - - 645.29
合计 82,772.31 21,533.36 4,454.23 376.58 109,136.48
占比 75.84% 19.73% 4.08% 0.35% 100.00%
2、2020 年 12 月 31 日
单位：万元
项 目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
原材料 1,366.86 81.35 71.89 77.20 1,593.63
在产品 60,569.08 18,210.75 4,003.42 10.48 82,793.73
周转材料 216.11 94.39 111.03 36.25 461.46
委托加工物资 248.20 - - - 248.20
合计 62,400.26 18,386.48 4,186.34 123.94 85,097.02
占比 73.33% 21.61% 4.92% 0.15% 100.00%
3、2019 年 12 月 31 日
单位：万元
项 目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
原材料 1,241.08 139.07 92.81 15.98 1,488.94
在产品 58,422.72 12,693.08 163.29 - 71,279.08
周转材料 251.07 148.70 41.35 42.36 483.48
委托加工物资 474.86 - - - 474.86
合计 60,389.73 12,980.85 297.45 58.34 73,726.36
占比 81.91% 17.61% 0.40% 0.08% 100.00%
4、2018 年 12 月 31 日
单位：万元
项目 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3 年以上 合计
原材料 2,177.06 187.73 1.03 31.33 2,397.15
在产品 53,290.02 17,643.56 225.39 960.01 72,118.98
周转材料 352.84 41.35 16.33 29.92 440.45
委托加工物资 793.19 - - - 793.19
合计 56,613.11 17,872.64 242.75 1,021.26 75,749.77
占比 74.74% 23.59% 0.32% 1.35% 100.00%
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公司产品从项目启动到终验收一般需要 14-24 个月，存货余额库龄主要在 2
年以内，库龄超过 2 年的主要为部分项目暂停或延期所致，具体如下：
1、2021 年 9 月末，在产品库龄在 2 年以上的主要项目如下：
单位：万元
账面 库龄
客户名称 项目名称
成本 <1 年 1-2 年 2-3 年 >3 年
江苏敏安电动 焊装主线（A 包）、门盖
2,500.94 - 47.50 2,279.16 174.29
汽车有限公司 滚边焊接线（C 包）
南京知行电动
南京知行-BYTON 1,172.48 0.09 62.97 1,109.41 -
汽车有限公司
合计 3,673.42 0.09 110.47 3,388.57 174.29
江苏敏安电动汽车有限公司“焊装主线（A 包）、2 盖滚边焊接线（C 包）”
项目：项目于 2018 年 9 月份启动，2019 年 7 月份因客户原因项目暂停，该项目
已于 2021 年 12 月重新启动；
南京知行电动汽车有限公司“南京知行-BYTON”项目：2020 年 6 月因客户
自身原因，项目暂停。2021 年 9 月末该项目合同收入能够覆盖成本，未计提减
值。
2、2020 年末，在产品库龄在 2 年以上的主要项目如下：
单位：万元
账面 库龄
客户名称 项目名称
成本 <1 年 1-2 年 2-3 年 >3 年
江 苏 敏安 电动 焊装主线（A 包）、门盖
2,500.94 26.82 538.18 1,935.94 -
汽车有限公司 滚边焊接线（C 包）
安 徽 猎豹 汽车
CS5 1,362.15 5.66 154.57 1,191.44 10.48
有限公司
南 京 知行 电动
南京知行-BYTON 1,172.38 24.32 443.87 704.19 -
汽车有限公司
合计 5,035.47 56.80 1,136.62 3,831.57 10.48
江苏敏安电动汽车有限公司“焊装主线（A 包）、2 盖滚边焊接线（C 包）”
项目：项目于 2018 年 9 月份启动，2019 年 7 月份因客户原因项目暂停，该项目
已于 2021 年 12 月重新启动；
安徽猎豹汽车有限公司“CS5”项目：因制作过程中客户变更产品设计，使
得项目延期，后客户因自身战略调整，导致项目暂停未能及时交付。该项目于
2021 年 8 月就已完成工作量与客户完成结算。
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南京知行电动汽车有限公司“南京知行-BYTON”项目：2020 年 6 月因客户
自身问题，项目暂停。2020 年末该项目合同收入能够覆盖成本，未计提减值。
3、2019 年末，公司不存在金额较大的长库龄在产品。
4、2018 年末，在产品库龄在 2 年以上的主要项目如下：
单位：万元
账面 库龄
客户名称 项目名称
成本 <1 年 1-2 年 2-3 年 >3 年
重庆长安铃木
YRB 项目模具 1,340.37 362.91 0.12 17.33 960.01
汽车有限公司
奇瑞汽车河南
CX62 焊装生产线 967.26 328.58 447.01 191.67 -
有限公司
合计 2,307.63 691.49 447.13 209.00 960.01
重庆长安铃木汽车有限公司“YRB 项目模具”项目：2016 年客户告知公司
该项目暂停，该项目已于 2019 年 4 月完成交付与结算。
奇瑞汽车河南有限公司“CX62 焊装生产线”项目：2016 年 12 月客户告知
该项目计划调整，2017 年 8 月明确项目调整方案。该项目已于 2019 年 3 月完成
终验收。
（二）结合期末各产品市场价格、在手订单情况、期后销售实现情况，说
明相关减值准备计提是否充分
公司主要产品为非标定制化产品，相关非标定制化产品无公开市场价格可参
考，同行业可比公司不同产品类型可比性不大，相关非标定制化产品价格亦无权
威的公开资料，可从产品毛利率情况，分析公司销售及盈利状况。
1、公司主要产品毛利率情况
报告期内，公司主要产品的毛利率列示如下：
产品名称 2021 年 1-9 月 2020 年 2019 年 2018 年
模具及检具 31.63% 27.70% 26.63% 25.16%
焊装自动化生产线 17.80% 21.42% 19.13% 18.15%
主营业务毛利率 26.67% 25.50% 24.54% 22.90%
如上表所示，公司主要产品的毛利率保持稳定，并呈现上升趋势，申请人各
类产品销售及盈利状况良好，存货不存在明显的减值迹象。
2、申请人期末在手订单情况
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
截止 2021 年 9 月末，公司各类型产品在手订单金额为 15.71 亿，19.68 亿，
20.24 亿和 23.49 亿元，高于公司存货账面原值 7.45 亿、7.36 亿、8.39 亿和 10.80
亿元，订单支持率较高。报告期内，公司销售状况良好，未来随着公司营收规模
的稳定增长，公司在手订单也会更加充足和稳定，存货减值风险较低。
3、期后销售实现情况
单位：万元
项目 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
存货期末余额 108,011.95 83,856.22 73,584.20 74,482.18
次年主营业务收入金额 - 103,260.42 94,583.10 104,819.64
次年主营业务成本金额 - 79,499.68 70,467.32 79,092.52
次年存货结转比例 - 94.80% 95.76% 106.19%
如上表所示，公司存货在期后实现销售并结转成本的比例分别为 106.19%、
95.76%、94.80%，公司存货期后销售状况较好，同时公司综合毛利率呈现上涨
趋势，不存在期后销售价格大幅下滑或销售毛利率大幅降低等存货减值迹象。
综上所述，公司产成品毛利率水平相对稳定；各类型产品有充足的订单支持；
产品期后销售情况良好，公司存货跌价准备计提充分，符合公司实际经营情况。
四、在产品余额与申请人在手订单的匹配程度。
公司在产品余额与在手订单匹配率如下：
单位：万元
项目 2021-9-30 2020-12-31 2019-12-31 2018-12-31
在产品余额 104,772.56 81,564.37 71,150.23 70,877.24
在手订单金额（不含税） 234,894.98 202,415.68 196,847.45 157,163.66
匹配率 44.60% 40.30% 36.14% 45.10%
2018 年末、2019 年末、2020 年末、2021 年 9 月末，公司在产品余额占在手
订单金额的比例分别为 45.10%、36.14%、40.30%以及 44.60%，除 2019 年度在
产品与在手订单匹配率偏低外，其余期间在产品与在手订单匹配率相对稳定，符
合公司生产周期及行业特点。
2019 年度在产品与在手订单匹配率较低主要系公司于 2019 年末承接了
SKODA AUTO Volkswagen India Private Limited 的约 1.85 亿元订单，该订单体量
较大周期较长，计划分 4 期交付，导致公司 2019 年末在手订单金额较高。扣除
该订单的影响，公司 2019 年度在产品与在手订单的匹配率为 39.80%，与其他年
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度基本保持一致。
五、中介机构核查意见
（一）核查程序
保荐机构、申请人会计师执行了如下核查程序：
1、获取公司报告期各期末存货明细表，梳理各类存货构成及占比，了解存
货持续增长原因及存货结构变动原因，并分析其合理性；
2、查阅公司及其同行业可比公司公开披露的定期报告和招股说明书等文件，
计算公司存货周转率并与同行业可比公司进行比较，分析公司存货周转率与同行
业可比公司是否一致以及公司存货周转率变动原因及合理性；
3、获取公司报告期各期末存货库龄明细表，分析公司账龄结构的合理性，
确认是否存在长期未使用或销售的存货；
4、获取公司营业收入及营业成本明细表，计算主要产品单位销售均价、平
均单位成本及毛利率等数据，获取公司在手订单及期后销售情况明细，分析并判
断公司存货是否存在减值迹象；
5、获取公司对期末存货是否存在减值迹象的判断过程和依据，对有减值迹
象的期末存货可变现净值计算过程和依据，检查期末存货跌价准备计算表，判断
相关减值准备计提是否充分。
（二）核查意见
经核查，保荐机构和申请人会计师认为：
1、公司存货随着业务规模的增加持续快速增长，存货结构变动具有合理性；
2、公司与同行业公司在产品结构等方面存在差异，因此公司与同行业公司
的存货周转率存在一定差异。公司存货周转率的变动与公司经营情况及行业经营
特点相匹配，具有合理性；
3、公司报告期各期末存货库龄主要为两年以内，符合公司生产周期及行业
特点；公司各产品销售价格及毛利率基本保持稳定、存货在手订单覆盖率较高、
期后销售实现情况较好，整体销售状况良好，公司存货跌价准备计提充分。
4、公司在产品余额与在手订单的匹配情况较为稳定，符合公司实际接单情
况及生产周期。
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7、根据申报文件，本次可转债募集说明书正文未约定违约情形、违约责任
及其承担方式等内容。请申请人补充说明，关于本次可转债违约情形、违约责任
相关内容的披露，是否符合《可转换公司债券管理办法》有关规定。请保荐机构
及律师发表核查意见。
【回复说明】
一、申请人补充说明，关于本次可转债违约情形、违约责任相关内容的披
露，是否符合《可转换公司债券管理办法》有关规定
申请人已在《募集说明书》“第二节 本次发行概况”之“六、违约责任”
中对违约情形、违约责任及其承担方式等内容进行补充披露。具体如下：
“六、违约责任
（一）违约情形
本次可转债项下的违约情形如下：
1、在本期可转债到期、加速清偿（如适用）时，发行人未能或预计不能偿
付到期应付本金和/或利息；
2、本期可转债存续期间，根据发行人其他债务融资工具发行文件的约定，
发行人未能偿付该等债务融资工具到期或被宣布到期应付的本金和/或利息；
3、发行人不履行或违反受托管理协议项下的任何承诺或义务且将对发行人
履行本期可转债的还本付息产生重大不利影响，在经受托管理人书面通知，或
经单独或合并持有本期可转债未偿还面值总额百分之十以上的可转债持有人书
面通知，该违约在上述通知所要求的合理期限内仍未予纠正；
4、发行人在其资产、财产或股份上设定担保以致对发行人就本期可转债的
还本付息能力产生实质不利影响，或出售其重大资产等情形以致对发行人就本
期可转债的还本付息能力产生重大实质性不利影响；
5、在债券存续期间内，发行人发生解散、注销、吊销、停业、清算、丧失
清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的法律程序；
6、任何适用的现行或将来的法律、规则、规章、判决，或政府、监管、立
法或司法机构或权力部门的指令、法令或命令，或上述规定的解释的变更导致
发行人在本协议或本期可转债项下义务的履行变得不合法；
7、发行人已经或预计不能按期支付除本次债券以外的其他有息负债，且可
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
能导致本次债券发生违约的；
8、发行人合并报表范围内的重要子公司（指最近一期经审计的总资产、净
资产或营业收入占发行人合并报表相应科目 30%以上的子公司）已经或预计不能
按期支付有息负债，且可能导致本次债券发生违约的；
9、发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人偿债能力面临严重不确定
性的；
10、发行人或其控股股东、实际控制人因无偿或以明显不合理对价转让资
产或放弃债权、对外提供大额担保等行为导致发行人偿债能力面临严重不确定
性的；
11、增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大不利变化的；
12、在债券存续期间，发行人发生其他对本期可转债的按期兑付产生重大
不利影响的情形。
（二）违约责任及其承担方式
违约情形发生时，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募
集说明书的约定向可转债持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支付本
金及/或利息产生的罚息、违约金等，并就债券受托管理人因违约事件承担相关
责任造成的损失予以赔偿。
（三）争议解决机制
本次可转债债券发行和存续期间发生的争议，首先应在争议各方之间协商
解决；如果协商解决不成，争议各方有权按照《受托管理协议》、《债券持有
人会议规则》等规定，向有管辖权的人民法院提起诉讼。”
二、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构和律师履行的核查程序如下：
1、查阅《可转换公司债券管理办法》有关违约责任规定的条款；
2、查阅申请人本次可转债发行《募集说明书》、《债券持有人会议规则》、
《受托管理协议》；
3、获取申请人关于本次可转债承担违约责任的专项说明。
（二）核查意见
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
经核查，保荐机构及律师认为：
申请人已于《募集说明书》中补充披露了相关违约的情形、违约责任及争议
解决机制等内容，符合《可转换公司债券管理办法》的有关规定。
8、申请人尚未取得募投项目所需全部土地使用权，请申请人说明相应用地
的计划、取得土地的具体安排、进度，是否符合土地政策、城市规划，募投项目
用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措施以及对募投项目实
施的影响等。请保荐机构和申请人律师发表核查意见。
【回复说明】
一、申请人募投项目用地计划、取得土地的具体安排、进度
申请人本次募投项目新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智
能制造工厂建设项目（一期）项目用地位于安徽省芜湖经济技术开发区，土地性
质为工业用地。芜湖市自然资源和规划局正在履行相关土地的国有土地使用权出
让招拍挂程序，申请人实时推进上述土地的摘牌程序。
根据芜湖经济技术开发区管理委员会出具的《关于瑞鹄汽车模具股份有限公
司新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂建设项目（一
期）用地的说明》（以下简称“《说明》”），新能源汽车轻量化车身及关键零
部件精密成形装备智能制造工厂建设项目（一期）项目用地目前正在履行项目建
设用土地招拍挂程序，根据工作推进计划，可于 2022 年 5 月 10 日前完成。
申请人预计于 2022 年 5 月 10 日前完成上述募投项目用地的土地出让合同签
署程序，具体获得项目用地时间以土地主管部门批准时间为准。
二、申请人募投项目用地符合土地政策、城市规划
芜湖经济技术开发区管理委员会已出具《说明》，确认该项目用地符合国家
土地政策和城市产业规划布局要求。
综上，申请人本次募投项目用地符合土地政策、城市规划要求。
三、募投项目用地落实的风险，如无法取得募投项目用地拟采取的替代措
施以及对募投项目实施的影响
根据芜湖经济技术开发区管理委员会出具的《说明》，如因政策变动、招拍
挂程序延迟等导致瑞鹄模具无法在募投项目实施前取得该地块使用权，将重新安
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
排其他符合国家土地政策、城市规划要求并满足募投项目用地要求的土地进行招
拍挂，由瑞鹄模具参与竞拍，以保障募投项目用地落实，避免对募投项的实施产
生不利影响。
综上，申请人在履行完毕土地出让程序后可依法取得募投项目用地，申请人
预计取得募投项目用地不存在实质性法律障碍。
四、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构和律师履行的核查程序如下：
1、查阅申请人新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造
工厂建设项目的可行性研究报告；
2、查阅申请人新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造
工厂建设项目（一期）项目的备案、环评批复文件；
3、查阅政府或主管部门相关说明、《芜湖市城市总体规划（2012-2030 年）》、
芜湖市自然资源和规划局国有建设用地使用权挂牌出让进度等。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及律师认为：
申请人新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂建
设项目（一期）用地符合土地政策、城市规划要求；发行人在履行完毕土地出让
程序后可依法取得募投项目用地，募投项目用地无法落实风险较小，不会对本次
发行募投项目的实施构成实质障碍。
9、请申请人说明申请人及控股、参股子公司是否从事房地产业务，是否存
在募集资金变相投向房地产。请保荐机构和律师核查并发表意见。
【回复说明】
一、申请人及控股或参股公司的经营业务情况
截至本反馈回复出具日，申请人及申请人控股或参股公司的基本情况如下：
实际经营业务 是否开
序 公司 注册资 持股比例
经营范围 与经营范围是 展房地
号 名称 本/股本 （%）
否相符 产业务
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开发、设计、制造汽车模具、夹具、
检具、车身焊接总成及白车身，汽车
车身轻量化制造技术研发，机器人集
18,360 万
1 申请人 - 成，汽车自动化生产线设备、汽车非 是 否
元
标设备的制造、安装、调试及维护。
（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动）
开发、设计、制造并销售汽车模具、
夹具、检具、自动化生产线及非标设
备、车身焊接总成及白车身，机器人
系统集成技术的开发及应用，自营和
瑞祥工 8,235 万
2 85.00 代理各类商品或技术的进出口业务， 是 否
业 元
但国家限定和禁止企业经营的商品
和技术除外。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活
动）
开发、设计、制造、加工和销售汽车
模具、检具、夹具、冲压件及车身装
配件，技术咨询及售后服务，自产产
瑞鹄科 品的进出口（上述经营范围涉及国家
3 800 万元 100.00 是 否
技 限制、禁止类产品除外，涉及专项许
可的凭许可证经营）。（依法须经批准
的项目，经相关部门批准后方可开展
经营活动）
各类检具、主模型、轻量化技术的研
瑞鹄检 1,000 万 发；新材料制品的研发及制造。（依
4 100.00 是 否
具 元 法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动）
模具研发、生产、维修、销售；汽车
零部件制造；仓储服务（除危险品）；
瑞鹄浩 3,000 万
5 51.00 新能源技术研发、技术咨询、技术转 是 否
博 元
让。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）
一般项目：智能机器人的研发；技术
服务、技术开发、技术咨询、技术交
流、技术转让、技术推广；新材料技
武汉瑞 2,000 万 术研发；新材料技术推广服务；软件
6 100.00 是 否
鲸 元 开发；专业设计服务；国内贸易代理；
信息技术咨询服务；新能源汽车电附
件销售；汽车零配件批发；汽车零配
件零售；汽车零部件及配件制造；汽
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车零部件研发；工程和技术研究和试
验发展；工业设计服务；人工智能硬
件销售；工业机器人安装、维修；智
能基础制造装备制造；智能基础制造
装备销售；人工智能公共服务平台技
术咨询服务；人工智能应用软件开
发；人工智能行业应用系统集成服
务；信息系统集成服务（除依法须经
批准的项目外，凭营业执照依法自主
开展经营活动）
一般项目：汽车零部件及配件制造；
模具制造；专用设备制造（不含许可
类专业设备制造）；工业设计服务；
新材料技术研发；汽车零部件研发；
瑞鹄轻 10,000 万 技术服务、技术开发、技术咨询、技
7 45.00 是 否
量化 元 术交流、技术转让、技术推广；有色
金属铸造；汽车零配件批发；汽车零
配件零售；有色金属合金销售；模具
销售（除许可业务外，可自主依法经
营法律法规非禁止或限制的项目）
一般项目：技术服务、技术开发、技
术咨询、技术交流、技术转让、技术
推广；新材料技术研发；新材料技术
推广服务；软件开发；专业设计服务；
国内贸易代理；信息技术咨询服务；
天津瑞 2,000 万 工程和技术研究和试验发展；工业设
8 100.00 是 否
津 元 计服务；人工智能公共服务平台技术
咨询服务；人工智能应用软件开发；
人工智能行业应用系统集成服务；信
息系统集成服务。（除依法须经批准
的项目外，凭营业执照依法自主开展
经营活动）
汽车模具、夹具、检具等汽车工装的
开发、设计与制造，汽车零部件制造，
成飞瑞 15,000 万 白车身制造，数控产品及相关高新技
9 45.00 是 否
鹄 元 术产品制造。（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活
动）
汽车冲压模具研发及制造；汽车冲压
大连嘉 10,000 万
10 19.00 件生产及汽车钣金件总成制造；焊装 是 否
翔 元
白车身总成及分总成制造；金属材料
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
销售；普通货运。（依法须经批准的
项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）。
综上所述，申请人及控股、参股的企业无房地产开发资质、无房地产开发项
目、主营业务和经营范围均不涉及房地产业务、不存在房地产业务相关营业收入，
且本次发行的募集资金不投向房地产业务。
二、中介机构核查程序及意见
（一）核查程序
保荐机构和律师履行的核查程序如下：
1、查阅了申请人及控股子公司、参股公司的公司章程、营业执照、工商档
案等文件；
2、查阅了申请人报告期内的定期报告、相关董事会决议公告及股东大会决
议公告等文件；
3、查阅了申请人及控股子公司、参股公司 2018、2019、2020 年度审计报告
及 2021 年 1-9 月财务报表；
4、获取了申请人关于申请人及控股、参股公司主营业务及其是否从事房地
产业务的说明。
（二）核查意见
经核查，保荐机构及律师认为：
申请人及其控股子公司、参股公司未从事房地产业务，不存在募集资金变相
投向房地产的情况。
特此回复。
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瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
（此页无正文，为瑞鹄汽车模具股份有限公司关于《瑞鹄汽车模具股份有限公司
公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》之签字盖章页）
瑞鹄汽车模具股份有限公司
年 月 日
1-1-81
瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
（此页无正文，为安信证券股份有限公司关于《瑞鹄汽车模具股份有限公司公开
发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》之签字盖章页）
保荐代表人签名： _____________ _______________
李栋一 吴冰
安信证券股份有限公司
年 月 日
1-1-82
瑞鹄模具公开发行可转换公司债券申请文件 反馈意见的回复
保荐机构董事长声明
本人已认真阅读《瑞鹄汽车模具股份有限公司公开发行可转换公司债券申请
文件反馈意见的回复》的全部内容，了解反馈意见回复涉及问题的核查过程、本
公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，本次
反馈意见回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确
性、完整性、及时性承担相应法律责任。
保荐机构董事长签名：_________________
黄炎勋
安信证券股份有限公司
年 月 日
1-1-83
