中能电气股份有限公司




    创业板非公开发行股票
募集资金使用的可行性分析报告
         （修订稿）




          2020 年 8 月
      一、募集资金使用计划

      本次非公开发行股票募集资金总额不超过 40,000 万元（含本数），扣除发行
费用后拟全部用于以下项目：
                                                                单位：万元
序号               项目名称              项目投资总额     募集资金投资金额
  1         一二次融合智能配电项目         45,194.61         31,000.00
  2              补充流动资金              9,000.00           9,000.00
                 合 计                     54,194.61
      募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金
先行投入，并在募集资金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后
的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，募集资金不足部分由公司以自筹
资金或其他融资方式解决。
      二、本次非公开发行募集资金投资项目的具体情况
      （一）一二次融合智能配电项目
      1、项目基本情况
      一二次融合智能配电项目涉及各种智能终端和智能传感器，以及在此基础上
的一二次融合物联网化成套配电开关设备。它既包括传统一二次融合成套开关设
备的技术升级迭代产品，又包括嵌入式低功耗智能传感器和具有边缘计算能力的
智能终端产品。
      该项目由全资子公司福建中能电气有限公司实施，拟在福建省福清市宏路镇
融侨经济开发区现有厂区内建设。
      2、项目的必要性分析
      （1）实现产品技术升级，满足深度参与新型基础设施建设需要
      现阶段，中国经济要加快推动传统产业转型升级，不断壮大新兴产业，打造
经济发展新动能，离不开信息化、智能化、数字化的强力支撑。过去的基础设施
投资主要集中在铁路、公路、机场等领域，这些投资规模大、周期长，短期刺激
作用明显，但投资回报相对慢，而“新基建”与高新技术发展紧密相连，是发展
信息化、智能化、数字化的重要载体，也是创造与满足新需求的重要保障。加快
推进“新基建”，不仅有助于稳增长、稳就业，还能释放经济增长潜力，促进新
产业新领域发展，提升长期竞争力。进入到 2020 年，国务院常务会议、中央全
面深化改革委员会第十二次会议、中央政治局会议等会议均强调了新型基础设施
建设的重要性。
       目前，国家电网明确提出全力抢抓国家“新基建”的大好机遇和有利时机，
全面加快“新基建”重点项目建设，带动全社会产业链发展，为经济社会发展作
出国网新贡献。具体做到“三个加快、一个加强”。加快特高压工程项目建设，
加快新能源汽车充电业务发展，加快现代信息通信技术推广应用，加强“新基建”
项目配套电力建设。
       公司始终致力于成为国内领先的能源互联网系统解决方案运营商，为智能电
网、新能源、节能减排等领域提供产品研发、生产、销售、服务及整体系统解决
方案。公司通过本项目的建设，并进一步加大研发力度与资金投入，以及持续对
产品的智能化和管理信息化进行升级，以满足“新基建”带来的新增用电需求，
以及重点区域电网设计容量的增加，深度参与国家在“新基建”领域的建设。
       （2）智能电网的发展趋势为智能输配电及控制设备行业提供了更大的市场
空间
       当前我国电网建设面临售电放开、新能源并网、储能、新能源汽车等新需求、
新形势，特别是智能电网建设的纵深发展，改变了传统的供用电模式，推动了移
动互联、人工智能等现代信息技术、通信技术在电力系统中的融合发展，未来将
逐步实现电力系统各环节的互联及人机交互，使其成为状态全面感知、信息高效
处理、应用便捷灵活的智慧服务系统。
       目前电网投资已进入智能电网时期，其建设的加速推进将使电力行业处于技
术、产品、系统、模式不断迭代创新的过程中，这为智能配电及控制设备行业提
供了更大的市场空间。
       （3）有效解决公司产能瓶颈问题，进一步提升智能化生产水平，不断增强
核心竞争力
       在配电网投资升级加速的背景下，公司产品保持旺盛的市场需求。现阶段公
司产能已趋于饱和，且部分生产检测设备较为陈旧、智能化程度不足。因此，本
项目拟新建厂房、购置先进高效的生产和检测设备，完善相关配套辅助设施，同
时加强熟练技术工人队伍建设，将提升公司生产能力及产品质量，是符合公司发
展战略、提升企业盈利能力的必要举措。
    互联网、大数据、人工智能与制造业的融合越来越广泛深入，智能制造、智
能服务正在成为全球传统工业和制造业转型升级的主要方向。行业领先企业在推
进智能制造和智能服务方面已经取得明显进步，生产的数字化、网络化和智能化
在一定程度上减轻了企业招工难和劳动力成本快速上升导致的压力，并大幅提高
了生产效率和竞争力。公司将紧跟行业发展趋势，持续改进生产工艺提升智能化
制造水平，本项目将提升公司生产线自动化、智能化水平，实现生产过程的智能
化、标准化和精细化，提高公司生产效率和产品品质，推动公司从传统制造向智
能制造的转型升级，为公司业务持续拓展奠定基础。

    3、项目的可行性分析

    （1）国家政策助推电网加速高质量发展

    当前，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，电力在能源转型中的
中心地位进一步凸显，经济社会发展的电气化水平不断提升，保障能源供给面临
突出的结构性矛盾，这些都对加快电网发展、强化电网功能作用，提出更高要求。
大力推进坚强智能电网建设，为优化配置能源资源、满足多元用能需要提供有力
支撑，实现传统电网向能源互联网的转型跨越。

    智能电网通过“互联网+”等数字化技术，不仅可以实现电网安全稳定、供
电可靠和智能化水平的提升，还可以进一步推动各项业务协同运转，提升管理效
率，推动电网与用户的双向互动，提升优质服务水平等。智能化建设已成为电网
发展的重要方向和动力。国家发改委和能源局印发的《促进智能电网发展的指导
意见》提出，到 2020 年初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、
清洁环保的智能电网体系，满足电源开发和用户需求，全面支撑现代能源体系建
设，推动我国能源生产和消费革命；带动战略性新兴产业发展，形成有国际竞争
力的智能电网装备体系。《电力发展“十三五”规划（2016-2020 年）》提出在“十
三五”期间将推进“互联网+”智能电网建设，全面提升电力系统的智能化水平，
提高电网接纳和优化配置多种能源的能力。多项政策利好将推动我国的电网建设
加速向智能电网过渡。

    （2）下游应用领域产品升级和需求增长助力行业发展

    电力技术的发展，使电网逐渐呈现出诸多新特征，而电力市场的变革，又对
电网的自动化、信息化水平提出了更高要求，从而使智能电网成为电网发展的必
然趋势。智能电网是智慧能源最重要的组成部分，是实现能源互联网最重要的纽
带。智能电网设备提高了电网的自动化和智能化水平，为能源互联网具体实施过
程和解决相关问题提供可行、可用及可靠的解决方案。随着国家智能电网进程不
断推进，国家电网、南方电网等能源行业的标杆企业纷纷围绕智能配电网、配电
物联网开展业务体系的升级，优质的输配电产品及控制设备市场需求旺盛。

    本次一二次融合智能配电项目涉及各种智能终端和智能传感器，以及在此基
础上的一二次融合物联网化成套配电开关设备。它既包括传统一二次融合成套开
关设备的技术升级迭代产品，又包括嵌入式低功耗智能传感器和具有边缘计算能
力的智能终端产品，产品完全满足行业发展趋势及实际市场需求。

    （3）公司具备实施本次募投项目的技术优势和人才储备

    公司长期专注于输配电设备制造行业，经过多年的研发投入和市场培育，积
累了较丰富的输配电设备的研发和生产经验以及人才队伍。

    公司获得了多项发明专利和实用新型专利，成功研制开发出能够适应高原地
区的中压预制式电缆附件并大量配套使用于青藏铁路沿线的电气化设备中，还在
国内首先成功开发电气化铁路单芯电缆专用组合式电缆护层保护器。公司拥有高
素质的输配电设备研发、生产及运营管理团队，公司的主要管理层均在本行业从
业多年，对国内外配电产品的技术特征、功能特点及行业技术发展趋势等有深刻
的研究和理解，并具备较强的业务和企业运营能力；同时，公司积累和培养了一
支专业、稳定的业务和技术团队，拥有领先的业务和技术能力。

    （4）公司拥有良好、稳定的客户基础

    由于电力行业对安全性、稳定性有较高的要求，电力行业客户对信息技术产
品及服务具有较高的先进性、可靠性要求，行业整体进入门槛较高。

    公司在输配电领域耕耘多年，为电网企业提供中低压（35kV 及以下电压等
级）配电及控制设备相关产品。公司主要客户包括国家电网、南方电网、地方电
力公司及行业大客户等，客户群体以大型集团客户为主，为公司积累了丰富的行
业运营经验。与此同时，公司坚持以服务为主导，能够为客户提供全方位的服务，
获得了较好的品牌口碑。良好、稳定的客户资源优势为本次募投项目的实施奠定
了坚实的基础。

    （5）公司内控体系完善，保障募集资金的合理规范使用

    公司已建立较为规范的公司治理体系和完善的内部控制环境，在募集资金管
理方面，公司制定了《募集资金管理制度》，对募集资金的存储、使用进行了明
确规定。本次非公开发行募集资金到位后，公司董事会将按照相关法律法规及《募
集资金管理制度》存储及使用募集资金，保证募集资金合理规范使用。

    4、项目投资概算及经济效益

   （1）投资规模

    本项目计划投资金额约为 45,194.61 万元，本次非公开发行拟投入募集资金
31,000 万元，如有不足部分由公司自筹资金进行投资。

   （2）项目效益分析

    本项目达产后，能较大的提高公司的产品产能并增加公司的业务收入，具有
良好的经济效益。

    5、本次募集资金投向涉及的报批事项

    本次募投项目已取得福清市工业和信息化局出具的《闽工信备
[2020]A060006 号》项目备案证明，同时已取得福州市福清生态环境局出具的《融
环评表[2020]54 号》批复意见。

    （二）补充流动资金

    1、项目基本情况

    公司本次拟使用募集资金 9,000 万元补充流动资金，以更好地满足公司扩大
产能后的日常生产经营资金周转需求。同时，补充流动资金将使公司的资产负债
率下降，优化公司的财务结构，提高公司的抗风险能力。

    2、项目的必要性分析

    （1）满足公司未来业务发展的资金需求，增强持续经营能力

    近年来，公司紧跟国家政策和行业发展趋势制定发展战略，加快产业升级步
伐，公司生产运营对资金需求的不断增加，亟需补充资金实力，以增强持续经营
能力。此外，公司不断加大研发资金投入，增强公司的自主创新能力，提升公司
综合竞争能力。未来公司还需要持续引进高水平的优秀技术人才，在管理、研发
等方面需要投入大量资金。本次募集资金部分用于补充流动资金能够为公司经营
发展、研究开发提供资金保障。

    （2）降低资产负债率，优化公司财务结构，提高公司抗风险能力

    随着公司自身业务发展，仅依靠自有资金和银行授信难以满足公司持续发展
的需求。本次非公开发行股票部分募集资金拟用于补充流动资金，为公司经营发
展提供一定的营运资金支持，缓解公司因持续业务发展可能面临的资金缺口，改
善公司的财务状况。

    本次发行后，公司资产负债率将有所下降，资本结构进一步改善，偿债能力
增强，有利于公司增强资金实力，为核心业务增长与业务战略布局提供长期资金
支持，从而提升公司的核心竞争能力和持续盈利能力。

    公司日常经营面临市场环境变化、流动性风险、国家信贷政策变化、重大突
发事件等多种风险，如最近发生的新冠肺炎疫情导致全国企业不同程度的延迟复
工，充分体现企业拥有充足流动资金的必要性。因此，公司需要通过补充流动资
金来提高公司资金实力，优化财务结构，降低财务成本，提高抵御各种经营风险
的能力，为公司可持续发展提供保障。同时，当市场环境对公司生产经营具有促
进作用时，保持一定水平的流动资金能够帮助公司抢占市场先机，避免因资金短
缺而错失良机。

    综上，本次募集资金部分用于补充流动资金，有助于缓解公司未来业务规模。

    3、项目的可行性分析

    本次非公开发行的募集资金用于补充流动资金符合相关政策及法律法规，具
有可行性。本次非公开发行募集资金到位后，一方面有利于公司降低资产负债率，
降低财务风险，改善公司资本结构，提升盈利水平，推动公司业务持续健康发展；
另一方面将增加公司净资产和营运资金，公司资本实力随之增强，从而缓解公司
经营活动扩展的资金需求压力，进一步提高公司的综合竞争力，确保公司业务持
续、健康、快速发展，符合公司及全体股东的利益。

    本次非公开发行的募集资金用于补充流动资金符合《创业板上市公司证券发
行管理暂行办法》关于募集资金的相关规定，满足《发行监管问答——关于引导
规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》关于补充流动资金规模的要求，
方案切实可行。

    三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
    （一）对公司经营管理的影响

    本次非公开发行股票募集资金拟用于一二次融合智能配电项目及补充流动
资金，符合国家产业政策和公司未来发展方向，具有良好的市场发展前景和经济
效益。募投项目实施后将进一步巩固公司主营业务，扩大产能及优化公司产品结
构，提升公司的整体盈利能力，促进公司的长期可持续发展。

    （二）对公司财务状况的影响

    本次发行完成后，公司的总资产和净资产规模将有较大程度的增长，营运资
金会得到有效补充。同时，本次非公开发行能有效缓解公司债务压力，降低资产
负债率，优化公司的财务结构，降低公司的财务风险，提升公司偿债能力，为公
司后续发展提供有效保障。

    四、本次非公开发行的可行性结论

    综上，本次非公开发行股票募集资金投资项目符合相关政策和法律法规，以
及公司整体战略发展规划，有利于提升公司盈利能力及核心竞争力，优化公司的
财务结构，符合公司及全体股东的利益。



                                                 中能电气股份有限公司

                                                         董 事 会

                                                       2020 年 8 月 4 日