中瑞世联资产评估集团有限公司

                       对广东银禧科技股份有限公司

          《关于对广东银禧科技股份有限公司的年报问询函》

       [创业板年报问询函【2020】第 235 号]的回复之核查意见
创业版公司管理部：
      贵部于 2020 年 5 月 17 日下发了关于《关于对广东银禧科技股份有限公
司的年报问询函（创业板年报问询函【2020】第 235 号）》（以下简称“问询函”）
广东银禧科技股份有限公司（以下简称：上市公司）组织对年报问询函进行了回
复，本公司作为上市公司年报关于东莞市众耀电器科技有限公司商誉减值测试的
评估机构，就上市公司对贵部所提问题的回复进行了认真核查，现针对上市公司
《关于对公司 2019 年年报问询函的回复》之问题十的核查意见说明如下：
     问题十、报告期内，你公司新增商誉 654.18 万元，主要系收购东莞市众耀
电器科技有限公司（简称“众耀电器”）60%股权形成，2019 年度未对众耀电器
计提商誉减值准备。减值测试过程中评估假设众耀电器 2020 年收入增长率为
146.3%，2021 年至 2024 年收入增长率分别为 13.2%、9.8%、7.5%、2.0%。请你
公司结合众耀电器在手订单、近三年及又一期收入增长等情况，说明评估假设
众耀电器 2020 年收入增长率远高于 2021 年至 2024 年的原因及合理性，以及 2021
年收入增长率为 146.3%相关重大假设是否与可获取的内部、外部信息相符，如
不相符，请你公司说明是否有合理理由支持。请评估机构核查并发表意见。
    公司答复：
    1、众耀电器业务简介

      众耀电器成立于 2018 年 01 月，注册资本为 500 万元，经营范围为照明灯
具及配件、精密金属零配件的研发、制造、销售；批发、零售：五金制品；货物
或技术进出口。公司控股子公司银禧光电于 2019 年 10 月并购众耀电器 60%股权，
成为公司 100%控股的孙公司。
      众耀电器主营产品是 LED 灯带产品，LED 灯带是将 LED 组装在带状的 FPC
（柔性线路板）或 PCB 硬板上，LED 灯带使用寿命在 8 万小时以上，以其节能和
绿色环保而逐渐在照明场景中得到广泛应用。
         2、众耀电器过去两年的成长过程
    众耀电器 2018 年成立后，经过了厂房装修、机器设备采购、产品试生产、
导入客户等阶段，2018 年取得营业收入 1,246.53 万元，净利润 212.19 万元，
2018 年有交易的客户由 0 家增加到 37 家，其中交易金额在 100 万元以上大客户
3 家。
    众耀电器 2019 年继续加大设备投入，固定资产原值由年初的 250.90 万增加
到年底的 794.34 万元，2019 年积极开拓新客户，有交易的客户从 37 家增加到
87 家，其中交易金额 1000 万元以上的客户 1 家，100 万元以上的客户 5 家。2019
年取得营业收入 2,314.52 万元，同比增长 85.68%，实现净利润 207.60 万元。
    3、众耀电器 2020 年继续快速增长的可行性分析
    1）行业市场规模
    LED 照明产业广泛分布在北美、亚洲、欧洲地区。分层次看，西欧、日本、
美国领先全球，深耕技术研发，占据行业制高点，欧洲有欧司朗、飞利浦这样的
照明行业百年巨头，日本以日亚化学为首的科技企业在 LED 行业领先全球；亚
洲其他国家也积极跟进，中国与韩国构成全球 LED 产业的第二梯队，这个阵营
的厂家拥有消费类电子完整产业链，关注消费类电子产品背光用 LED，其技术与
顶尖企业有一定差距，尤其是在通用照明领域。中国大陆等亚洲地区依托经济增
长和人口优势，充分利用广大的市场，提高研发能力，加速产业扩张，已成为全
球 LED 产业的新兴势力。从全球通用照明市场结构来看，中国区域占比逐年提
升。预计 2020 年，中国区域占比将由 2010 年的 14%提升到 20%左右，中国地
区通用照明市场规模增速也有望持续领先其他区域。
    从市场占比来看，我国在 2019 年 1 月份出口 LED 灯条 9880.09 万美元，其
中出口美国 1434 万美元，出口德国 937 万美元，出口香港 591 万美元，分别占
我国灯条出口总额的 14.51%，9.49%和 5.99%。美国、德国和香港市场的出口总
额相较于去年 12 月份大幅增长，环比增长率分别达到了 8.91%和 53.24%，沙特
阿拉伯的市场占比相较于去年 12 月份下降了近二十七百分点。




    2）国家政策支持
    2017 年 7 月国家发改委《半导体照明产业“十三五”发展规划》，鼓励企业
从目前以生产光源替代类 LED 照明产品为主，向各类室内外灯具方向发展，鼓励
开发和推广适合各类应用场景的智能照明产品，逐步提高中高端 LED 照明产品的
生产和使用比重。积极引导、鼓励 LED 照明企业兼并重组，做大做强，培育具有
国际竞争力的龙头企业；引导中小企业聚焦细分领域，促进特色化发展。鼓励行
业技术机构以技术服务等形式，带动我国半导体照明企业“走出去”，实施 LED
照亮“一带一路”行动计划。
    LED 因其节能环保属性更符合未来市场趋势，国家出台一系列鼓励政策支持
产业发展。同时，在国家鼓励出口的背景下，LED 显示与产品享有出口退税的优
惠政策，LED 显示屏产品适用的出口退税率为 16％，LED 产品适用的出口退税率
为 13％。在产业政策支持的背景下，产业规模日益扩大，产业日趋完整，为行
业内企业提高竞争实力、参与国际竞争创造了良好的条件。
    3）公司具有一定的竞争优势分析
    ①技术优势

    自公司设立以来，公司不断加大研发投入，逐步提升研发水平，已独立成功
研发出 120 余款 LED 灯带产品，涵盖顶弯正面发光、侧弯侧面发光、顶弯侧发
光等不同方向角度类型，获得了最佳创新奖称号。注重研发投入的同时，公司持
续加强知识产权保护工作，截止目前共获得中华人民共和国国家知识产权局颁发
的专利证书多项。

    ②管理优势

    公司建立了较为完善的内部控制管理制度体系，包括财务管理制度、销售管
理制度、采购管理制度等。公司内部控制制度体系涵盖了采购、生产、销售等各
个关键环节，能够合理保证公司财务报告的可靠性、经营的合法性、营运的效率
与效果、风险的控制。

    ③品牌优势及市场优势

    公司主要承接 LED 灯带制造业务，公司成立至今，凭借雄厚的技术实力、
先进的生产工艺、卓越的产品品质、持续的创新能力，和专著的核心客户开发战
略，赢得了包括欧普照明、雷士照明、飞利浦照明、佛山照明、立德照明和生辉
照明等著名灯具品牌销售企业在内的大量优质客户资源；并拥有耀星、耀日、耀
月、耀晨等系列产品。

   4）公司发展现状
    控股子公司银禧光电 2019 年 10 月取得众耀电器 100%股权，开始将自身优
良的客户资源引入众耀电器，众耀电器 2019 年底已获得包括飞利浦在内的多家
大客户认可，客户结构开始从中小客户向大客户的转变。2020 年 1 月初至 5 月
20 日累计收到客户订单 2,346.93 万元，其中大客户订单 2,162.79 万元。

    受疫情影响 2020 年 1-4 月实现营业收入为 1,434.52 万元，较去年同期增长
112.51%。随着疫情影响的逐渐减少，预计众耀电器 5 月、6 月每月可实现营业
收入约 600 万元，2020 年上半年可实现营业收入 2,634 万元，较去年同期增加
1,645 万元，增涨 166%。
    综上，众耀电器 2020 年实现营业收入 5,614 万元，较去年同期增长 146.3%
是合理的、可行的。
    中介机构核查意见

    经核查，评估师认为：
    众耀电器为一家成长型企业，成立时间虽短，但已拥有较好的 LED 灯带生产
技术，并已拥有以飞利浦为首的大型稳定客户，故收入增长预测是合理的、可实
现的。




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                                                 2020 年 5 月 25 日