股票简称：信息发展 证券代码：300469
关于上海信联信息发展股份有限公司
申请向特定对象发行股票第二轮审核问询
函
的回复报告
保 荐 机构（主承销商）
（广 州 市 黄 埔 区科 学大道 60 号 开 发 区控股中 心 19、 21、 22、
23 层 ）
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
深圳证券交易所：
根据贵所于 2022 年 10 月 31 日出具的《关于上海信联信息发展股份有限公
司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函》（审核函〔2022〕020250 号）
（简称“二轮问询函”），上海信联信息发展股份有限公司（以下简称“信息发展”、
“公司”或“发行人”）与保荐机构粤开证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、
国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）、立信会计师事务所（特殊
普通合伙）（以下简称“发行人会计师”）对二轮问询函所涉及的问题进行了逐项
核查和落实，同时按照二轮问询函的要求对《上海信联信息发展股份有 限公司
2021 年度向特定对象发行股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）进行了修
订和补充，现回复如下，请予审核。
如无特别说明，本回复报告中的简称与《上海信联信息发展股份有 限公司
2021 年度向特定对象发行股票募集说明书（修订稿）》中“释义”所定义的简称具
有相同含义，所用字体对应内容如下：
二轮询函所列问题 黑体
对问题的回答 宋体、宋体、Times New Roman
对募集说明书等申请文件的修改内容 楷体、加粗
本回复报告中若出现部分合计数与各加数相加之和在尾数上有差异，或部分
比例指标与相关数值直接计算的结果在尾数上有差异，这些差异是由四舍五入造
成的。
1
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
目录
问题一 ............................................................................................................................. 3
其他问题........................................................................................................................ 32
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
问题一
根据申请文件，本次募投项目北斗自由流建设项目的实施主体为交 信北斗
（海南）科技有限公司（以下简称交信海南）。募投项目拟布置安装融合车载终
端 80 万套，计划在第一年、第二年分别布置安装 40 万套车载终端。交信海南已
于 2022 年 9 月启动首批 10 万台终端招标，并将于 12 月联合合作单位实施布置
安装工作。交信海南与多家金融机构（包括商业银行、保险公司）、电信运营商、
汽柴油和充电等能源供给企业以及 200 余家汽车后服务门店签约推广，2023-2024
年总推广目标为 180 万套。
本次募投项目年平均营业收入为 51,946.07 万元，其中 34,000 万元为保险数
据服务收入，5,625 万元为地方政府支付的营运费用，3,400 万元为银行、政府、
保险一次性购买服务，2,601 万元为加油导流收入，1,360 万元为 APP 运营收入，
1,275 万元为政府购买数据服务收入，1,165.07 万元为停车运营收入，956.25 万
元为车辆精准销售服务费。据市场调研测算，单终端运营期内保险数据服务年均
创收为 425 元。2022 年 1-9 月，发行人营业收入为 12,369.15 万元。
请发行人补充说明：（1）结合安装车载终端后的收费环节、收费方式、收
费价格区间、收费路段及占比、是否强制收费、是否存在补贴或其他推广优惠、
对不安装的车辆是否存在上路限制或其他措施等，分别论述新能源车辆及燃油车
辆安装车载终端的利弊，说明北斗自由流车载终端是否具备充足的安装必要性；
（2）结合募投项目相关政策文件、合同协议、推广签约文件明细内容等，说明
相关协议文件是否具备可执行力和法律约束力，募投项目两年布置安装 80 万套
车载终端是否具备政策或合同保障，如否，请结合（1）及 ETC 渗透率及其所用
时长，论述募投项目推广计划是否具备可行性及合理性，如推广进度不及预期，
发行人有何保障募投项目效益的替代性措施；（3）结合 ETC 及其他同行业同类
项目收入来源及平均每车创收明细、募投项目已签署协议情况等，逐项分析募投
项目的各项收入测算是否具备合理性及谨慎性，其年平均营业收入大幅高于发行
人营业收入水平的合理性；并结合市场调研对象、方法、每辆车车险收入及实际
赔付概率等，说明保险公司为每辆车支付 425 元/年数据费用的合理性；（4）首
批 10 万台终端招标采购是否使用募集资金，是否存在拟使用募集资金替换已投
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入资金或董事会前先期投入的情况，如存在，请披露替换金额明细及占本次募资
资金总额的比例；（5）募投项目收集并出售驾驶行为数据及其他数据是否已取
得有权机关授权及所需资质，是否符合国家数据安全、个人信息保护等相关法规
规定。
请发行人充分披露募投项目政策文件尚不完全、具体协议合同尚未签署、未
来推广进度与经济效益不及预期的风险，并进行重大风险提示。
请保荐人重点就募投项目经济效益的可实现性，是否存在重大不确定性或重
大风险进行详细核查并发表明确意见，请会计师核查（2）（3）（4）并发表明
确意见，发行人律师核查（1）（2）（3）（5）并发表明确意见。
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一、对问题的回复
（一）结合安装车载终端后的收费环节、收费方式、收费价格区间、收费路
段及占比、是否强制收费、是否存在补贴或其他推广优惠、对不安装的车辆是否
存在上路限制或其他措施等，分别论述新能源车辆及燃油车辆安装车载终端的利
弊，说明北斗自由流车载终端是否具备充足的安装必要性
1、安装车载终端后的收费环节、收费方式、收费价格区间、收费路段及占
比、是否强制收费、是否存在补贴或其他推广优惠、对不安装的车辆是否存在上
路限制或其他措施
道路收费是北斗自由流车载终端重要的应用场景之一。2021 年 8 月，交通
运输部发布《关于海南省开展环岛旅游公路创新发展等交通强国建设试点工作的
意见》（交规划函〔2021〕226 号），支持海南省力争在里程费征收等方面取得
突破性进展，形成一批先进经验和典型成果。发行人子公司交信海南被列入里程
费改革试点单位。
里程费征收试点是本次募投项目布置安装车载终端的一个重要契机。目前，
《海南自由贸易港机动车辆里程费征收管理条例》已经列为《海南省人 民政府
2022 年立法工作计划》的“研究起草、条件成熟时适时提请审议的地方性法规、
省政府规章项目1”。此外，江西、云南在内的多个地方政府及单位都在开展相关
研究和论证工作。
关于具体收费方式、收费价格区间、收费路段及占比、是否强制收费、对未
安装的车辆的收费替代手段及稽核措施，目前在专家论证和广泛征求意见阶段，
包括海南、江西、云南在内的多个地方政府及单位都在开展相关研究和论证工作，
最终将按有关政府部门正式出台的相关政策法规执行。考虑里程费或道路通行费
是基于“用路者公平付费”原则，新的收费模式不能产生新的不公平，要做到公
平公正公开，一方面应收尽收，另一方面该给予政策优惠的，可以分路段、分车
型、分性质制定最公平合理的收费政策，并通过技术手段精准地实现计费和优惠，
赢得社会各方支持，确保里程费改革的成功实施。
1 https://www.hainan.gov.cn/data/zfgb/2022/10/9935/
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发行人将在深入优化完善北斗收费技术和系统运营能力的基础上，为在全国
范围推进公路收费模式改革提供范例。北斗自由流收费是自主可控的北斗技术规
模化应用的重要实践，也是实现全国各类道路开放式、自由通行收费及相关智慧
交通应用的重大契机。
2、新能源车辆及燃油车辆安装车载终端的利弊
北斗车载终端融合了高精度定位和路径识别技术、云计算等多种信息技术，
具有精准计费、收费、结算清分服务，动态监管服务，高精度定位、导航服务，
保险、汽车消费领域的大数据服务等丰富的应用场景。
车主安装车载终端不增加负担，还可以享受无感支付、高精度导航等服务，
极大提高出行效率、降低出行成本。
针对新能源车辆，相关部门将根据国家相关政策制定一定优惠政策和一定的
过渡期政策，最终也将会与燃油车一样公平合理地收取车辆的道路通行 相关费
用。相关部门将用政策制定和经济手段引导相结合的方式，对新增新能源车辆售
前要求进行终端预安装，对于没有安装终端的存量新能源车辆，可以通过年费等
其他方式进行收费。
目前交信海南公司通过和燃油、能源企业合作打通线上的大客户接口，推广
无感支付并为车主对接补贴平台，给车主提供加油充电的优惠和补贴，燃油车获
得油费优惠较大。
3、北斗自由流车载终端安装的必要性
根据交通部《道路运输车辆动态监督管理办法》，运输管理机构对未按照要
求安装卫星定位装置，或者已安装卫星定位装置但未能在联网联控系统（重型载
货汽车和半挂牵引车未能在道路货运车辆公共平台）正常显示的车辆，不予发放
或者审验《道路运输证》。全国 700 多万台重点营运车辆的北斗终端及车辆信息
已经接入由中国交通通信信息中心负责建设管理的全国联网联控系统，系统平台
运营时间超过 10 年。
2020 年 4 月，交通运输部发布《交通运输部办公厅关于充分发挥全国道路
货运车辆公共监管与服务平台作用支撑行业高质量发展的意见》，要求加快货运
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平台技术升级与数据质量提升，推进车载终端装备升级，制定实施推广应用北斗
三号的技术政策，充分发挥北斗三号民用示范作用，推进实现北斗二号到北斗三
号的平稳过渡。
基于北斗三号高精度定位等新技术，技术更先进，终端功能更丰富，对于终
端用户更实用，对银行、保险、政府机构等，能开展更多有价值的应用服务。
北斗自由流车载终端具有丰富的应用场景，安装终端的车主在不增加终端成
本负担的前提下，将提升出行体验、提高出行效率、降低出行成本。北斗自由流
车载终端安装，将推动里程费改革进行技术验证、规模化验证和市场化应用的验
证工作，将推动营运车辆车载终端的升级换代，从而提升车辆管理效率和道路运
输安全水平，有效降低重大交通事故率，具有一定的社会效益。安装具有必要性。
（二）结合募投项目相关政策文件、合同协议、推广签约文件明细内容等，
说明相关协议文件是否具备可执行力和法律约束力，募投项目两年布置安装 80
万套车载终端是否具备政策或合同保障，如否，请结合（1）及 ETC 渗透率及其
所用时长，论述募投项目推广计划是否具备可行性及合理性，如推广进度不及预
期，发行人有何保障募投项目效益的替代性措施
1、募投项目相关政策文件、合同协议、推广签约文件
（1）募投项目相关政策文件
与本次募投项目相关的主要政策文件如下：
序号 政策名称 发布时间 发布单位 主要内容
《关于加快推进 要求山东省等九个示范省份内从事
“ 重 点 运 输过程 “两客一危”（旅游包车、三类以上班线
1 监控管理服务示 2012 年 12 月 交通运输部 客车和危险品运输车）的车辆和重型
范 系 统 工 程”实 载货汽车及半挂牵引车都要安装兼容
施工作的通知》 北斗信号的车载终端。
重型载货汽车和半挂牵引车在出厂前
《道路运输车辆
应当安装符合标准的卫星定位装置，
2 动态监督管理办 2013 年 12 月 交通运输部
并接入全国重点营运车辆联网联控系
法》
统中的部级平台。
《交通运输部办 积极做好道路货运行业北斗三号车载
公厅关于充分发 终端的测试和研发工作，推进实现北
3 2020 年 4 月 交通运输部
挥全国道路货运 斗二号到北斗三号的平稳过渡。推动
车辆公共监管与 基于北斗三号的单北斗终端应用，稳
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序号 政策名称 发布时间 发布单位 主要内容
服务平台作用支 步推进全国货运车辆单北斗终端的换
撑行业高质量发 代工作，推动建成基于北斗的重载货
展的意见》 车数字化动态监管体系，推进道路运
输成为北斗系统的民用重点领域。
《海南省清洁能
在 2030 年前后分领域、分阶段启动实
4 源 汽 车 发 展 规 2019 年 3 月 海南省人民政府
施岛内禁售传统燃油车工作。
划》
《交通运输部关
于推动交通运输 探索推动北斗系统与车路协同、ETC
5 领域新型基础设 2020 年 8 月 交通运输部 等技术融合应用，研究北斗自由流收
施建设的指导意 费技术。
见》
《关于授权开展 授权交信北斗（海南）科技有限公司
政府交通管理部
6 里程费改革相关 2020 年 12 月 进行前期论证、设计、技术研发、平台
门
工作的函》 建设运维、数据分析、增值应用等。
《2021 年海南省 明确指出，启动里程费改革，目前任
7 2021 年 1 月 海南省政府
政府工作报告》 务完成过半。
《关于海南省开 支持海南省力争在里程费征收等方面
展环岛旅游公路 取得突破性进展，形成一批先进经验
创新发展等交通 和典型成果。公路里程费和深化投融
8 强国建设试点工 2021 年 6 月 交通运输部 资体制改革试点单位为：海南省交通
作的意见》（交规 运输厅、交通运输部公路科学研究院、
划 函 [2021]226 中国交通通信信息中心、交信北斗（海
号） 南）科技有限公司。
推进公路里程费改革。审定《海南省
《海南省交通运 里程费改革总体方案》，推动《海南自
海南省交通运输
9 输厅 2022 年工 2022 年 3 月 由贸易港机动车辆里程费征收管理条
厅
作计划》 例》立法，完成车载终端等地方标准
制订等工作。
《海南省市场监
由海南省交通运输厅提出，交信北斗
督管理局公开征
海南省市场监督 (海南)科技有限公司完成《公路里程
10 求 地 方标准<公 2022 年 6 月
管理局 费收费系统》（第 1 部分～第 7 部分）
路里程费收费系
的起草工作并形成征求意见稿。
统>意见》
改革现有车辆通行附加费征收方式，
《海南省进一步 利用北斗卫星导航定位、5G 等新型基
降低物流成本实 海南省发展改革 础设施技术实现精准化“随用随征”。
11 2022 年 7 月
施 方 案 （ 2022- 委 2025 年之前出台里程费改革总体方
2025 年）》 案，制订里程费费率标准体系，实现
机动车辆通行附加费按里程计费。
加快推动 5G、北斗系统、车联网等新
《 海 南 省 “十四
技术在里程费改革、车路协同等行业
五”交通运输（公 海南省交通运输
12 2022 年 7 月 重点领域的落地和推广应用。积极推
路水路）发展规 厅
进海南交通运输大数据分析决策平台
划》
建设，支持综合交通规划、监测评估
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序号 政策名称 发布时间 发布单位 主要内容
和分析决策，并结合自由流收费等数
据采集平台，进一步升级功能。
（2）募投项目的合同协议
已签署的与本次募投项目相关的主要合同协议如下：
序号 合同名称 合同日期 合同对方 主要内容
中国建设银行股 双方合作范围具体包括配合国家发行
1 业务合作协议 2020 年 3 月 份有限公司海南 推广 ETC 取消高速公路省界收费站、
省分行 里程费改革、共建北斗生态圈等事项
中国光大银行股
北斗融合终端业 海南省里程费改革、共建北斗+车联
2 2022 年 7 月 份有限公司海口
务合作协议 网生态圈
分行
中国太平洋财产
战略合作框架协
3 2021 年 8 月 保险股份有限公 共同开展 UBI 车险产品数据服务
议
司海南分公司
交通科技项目合 海南省交通运输
4 2021 年 11 月 里程费改革车载终端系列标准研究
同 厅
交通科技项目合 海南省交通运输
5 2021 年 11 月 里程费改革项目加密体系研究
同 厅
重庆市长寿高新
6 投资协议书 2022 年 3 月 投资建设区域货运车联网平台等
区服务中心
南京江宁经济技
投资建设“北斗产业体系江苏运营中
7 投资合作协议 2022 年 9 月 术开发区管理委
心项目”
员会
融合终端安装服 上海余谨网络科 整合线下汽服门店对北斗融合终端进
8 2022 年 4 月
务合同 技有限公司 行发行、推广安装2
（3）募投项目终端相关推广意向性文件
交信海南的部分合作机构已有明确的意向性推广目标，并向交信海南出具了
相关声明或确认函，具有明确意向性推广目标的主要文件如下：
序号 合作机构名称 合作机构出具的文件 文件主要内容
2 根据合作方出具的明细，截至 2022 年 10 月 31 日，已签署合同门店数量超 200 家。
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类型
中国人寿财产保险股份 协助交信海南于 2023、2024 年
1 声明
有限公司海南省分公司 累计推广 15 万台终端
协助交信海南于 2023、2024 年
中国联合网络通信有限
2 声明 累计推广 25 万台终端，合作协
公司海南省分公司
议正在进行相关流程及签署中。
中国太平洋财产保险股 协助交信海南于 2023 年推广 80
3 声明
份有限公司海南分公司 万台终端
海南省通信产业服务有
协助交信海南于 2023、2024 年
4 限公司大有营销分公司 声明
累计推广 30 万台终端
（集客业务部）
中国移动通信集团海南 协助交信海南于 2023、2024 年
5 确认函
公司（政企客户中心） 累计推广 30 万台终端
2、相关协议文件的可执行力和法律约束力
经查阅上述与合作方签署的合作协议，或合作方单方出具的意向性文件，上
述合作协议尚未明确约定合作方应协助推广的终端数量，合作方单方出具的意向
性文件没有对合作方的责任、义务进行明确约定或者承诺。因此，合作方签署的
合作协议，或合作方单方出具的意向性文件对合作方推广终端设备的数量暂不具
有法律约束力。
但上述合作协议或意向性文件均为合作方真实意思表示，系双方后续进一步
开展业务合作的意向指引，在无相反意思表示的前提下，双方可在合作协议或意
向性文件的指引下签署正式合同对双方推广终端的权利义务进行明确约定。鉴于
已出具明确意向性推广目标的合作推广机构主要为国内知名金融机构以 及通信
运营商，目前合作协议或意向性文件为未来签署更加具有可执行性的正式终端推
广协议奠定了良好基础。
3、募投项目两年布置安装 80 万套车载终端是否具备政策或合同保障
本次募投项目布置安装北斗自由流车载终端有两个重要契机，一是海南里程
费征收改革试点；二是全国重点营运车辆联网联控系统已接入的 700 余万台营运
车辆车载终端从北斗二号向北斗三号升级换代。交通运输部、海南省政府部门已
针对上述事项发布一系列支持性政策文件。上述政策文件对北斗自由流车载终端
的布置安装具有较大的支持和推动作用。
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交信海南已就推广车载终端与多家合作方达成了初步合作意向，与合作方签
署的合作协议或合作方单方出具的意向性文件具有一定的可执行力。
综上，募投项目布置安装车载终端具备一定的政策或合同保障。
4、募投项目推广计划是否具备可行性及合理性
（1）ETC 推广历程
经济发展和汽车保有量的上升带来了我国高速公路和市内道路拥堵 现象增
多。为减少交通拥堵、便利群众出行，相关部门出台政策推动 ETC 的安装和应
用。2015 年后，随着 ETC 技术以及商业模式逐渐成熟，我国 ETC 用户数量逐渐
增长。2019 年 5 月，国家相关主管部门进一步发布一系列政策文件支持 ETC 推
广，ETC 渗透率在短时间内迅速提高，截至 2019 年 12 月底，全国 ETC 用户累
计达 20,388 万，ETC 渗透率达到 77.97%。相关产业政策对 ETC 的安装和应用
具有显著推动作用。
数据来源：《通行宝（301339.SZ）招股说明书》（2022 年 9 月）
根据民用汽车拥有量数据和 ETC 用户数量计算得出各年度 ETC 渗透率，如
下表：
项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年
民用汽车拥有量（万辆） 16,284 18,575 20,907 23,231 26,150 28,087
ETC 用户（万） 2,515 4,521 6,047 7,656 20,388 未公布
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ETC 渗透率 15.44% 24.34% 28.92% 32.96% 77.97% -
数据来源：国家统计局官网、《通行宝（301339.SZ）招股说明书》（2022 年 9 月）
（2）本次募投项目推广计划具备可行性、合理性和谨慎性
里程费征收改革试点是本次募投项目布置安装车载终端的一个重要契机。海
南、江西、云南在内的多个地方政府及单位都在开展相关研究和论证工作。以海
南省为例，2022 年 7 月，海南省发展改革委员会发布了《海南省进一步降低物
流成本实施方案（2022-2025 年）》，提出“在 2025 年之前实现机动车辆通行附
3
加费按里程计费”。截至 2022 年 9 月末，海南全省汽车保有量约 180 万辆 ，假
设 2025 年之前，北斗自由流车载终端渗透率达到 2019 年末 ETC 渗透率（77.97%）
水平，据此测算，2025 年之前，海南全省将安装车载终端约 140 万台。
联网联控系统车载终端的升级换代是本次募投项目布置安装车载终端 的另
一个重要契机。发行人实际控制人的股东中国交通通信信息中心是全国重点营运
车辆联网联控系统的建设、运营和维护单位，全国重点营运车辆联网联控系统目
前已接入 700 余万台营运车辆车载终端。该部分营运车辆安装的车载终端有从北
斗二号向北斗三号升级换代的需求。按 5 年完成升级换代测算，平均每年将有
140 万台的市场需求。
综合上述分析，本次募投项目布置安装车载终端 80 万套的推广计划具备可
行性、合理性和谨慎性。
5、推广进度不及预期时，保障募投项目效益的替代性措施
在本次募投项目实施过程中，若终端推广进度不及预期，交信海南将进一步
拓展合作推广方范围，在现有合作方的基础上，充分开拓其他银行和保险公司、
汽柴油供给企业以及充电服务企业的资源，加大推广力度，保障募投项目实现预
期收益。
（三）结合 ETC 及其他同行业同类项目收入来源及平均每车创收明细、募
投项目已签署协议情况等，逐项分析募投项目的各项收入测算是否具备合理性及
谨慎性，其年平均营业收入大幅高于发行人营业收入水平的合理性；并结合市场
3 https://new.qq.com/rain/a/20221018A03JPH00
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调研对象、方法、每辆车车险收入及实际赔付概率等，说明保险公司为每辆车支
付 425 元/年数据费用的合理性
1、ETC 及其他同行业同类项目收入来源及平均每车创收明细
（1）通行宝（301339.SZ）
1）通行宝整体情况
通行宝成立于 2016 年 11 月 2 日，于 2022 年 9 月 9 日在创业板上市。
2019 年度至 2021 年度，通行宝的营业收入主要来源于“智慧交通电子收费
业务”“智慧交通运营管理系统业务”，营业收入具体结构如下表所示：
单位：万元
2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
智慧交通 ETC 发行与销售 22,372.05 37.70% 24,071.90 51.62% 127,466.75 89.10%
电子收费 电子收费服务 13,797.47 23.25% 9,571.83 20.53% 9,800.77 6.85%
业务 小计 36,169.51 60.95% 33,643.73 72.14% 137,267.52 95.95%
软件开发 6,317.10 10.64% 2,753.45 5.90% 1,990.09 1.39%
智慧交通
综合解决方案 10,520.50 17.73% 4,846.74 10.39% 1,327.00 0.93%
运营管理
技术服务 5,103.40 8.60% 4,678.96 10.03% 1,399.33 0.98%
系统业务
小计 21,941.00 36.97% 12,279.15 26.33% 4,716.43 3.30%
保险代理业务 625.82 1.05% 539.23 1.16% 1,020.80 0.71%
智慧交通 供应链协同服务
609.32 1.03% 172.25 0.37% 52.07 0.04%
衍生业务 及其他
小计 1,235.14 2.08% 711.48 1.53% 1,072.88 0.75%
合计 59,345.66 100.00% 46,634.35 100.00% 143,056.82 100.00%
注：数据来源于《通行宝（301339.SZ）招股说明书》（2022 年 9 月）。
2）通行宝主营业务每车创收明细
①ETC 发行与销售
2021 年度，通行宝前五大客户中，ETC 车载设备（含 ETC 卡与电子标签）
的销售单价、销售数量、销售金额如下：
销售单价 销售数量 销售金额
序号 客户名称 销售内容
（元/个） （万个） （万元）
1 中国建设银行股份有限公司 电子标签 157.11 49.55 7,784.57
2 中国农业银行股份有限公司 电子标签 160.89 26.16 4,208.77
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3 江苏省农村信用社联合社 电子标签 130.48 15.97 2,083.81
4 中国银行股份有限公司 电子标签 147.21 7.65 1,126.14
合计 99.33 15,203.29
注：数据来源于《通行宝（301339.SZ）招股说明书》（2022 年 9 月），前五大客户中
销售内容不涉及 ETC 车载设备的未予列示。
2021 年度，通行宝的 ETC 发行与销售业务中，单个 ETC 车载设备（电子标
签）的销售单价加权平均值为 153.06 元。
②电子收费服务
2021 年度，通行宝“电子收费服务”收入为 13,797.47 万元，其中，“智慧
停车场 ETC 收费服务业务”收入 39.50 万元，“高速公路电子收费服务业务”收
入4为 13,757.97 万元。
截至 2021 年末，通行宝 ETC 用户数约 2,087 万，据此测算，2021 年来源于
单个 ETC 用户的高速公路电子收费服务收入约为 6.59 元。
③智慧交通运营管理系统业务
2021 年度，通行宝前五大客户中，智慧交通运营管理系统业务的销售情况
如下：
客户名称 销售内容 销售金额（万元）
智慧交通运营管理系统软件开发 3,084.02
江苏交通控股有
智慧交通运营管理综合解决方案 6,334.37
限公司
智慧交通运营管理系统技术服务 5,022.86
小计 14,441.25
注：数据来源于《通行宝（301339.SZ）招股说明书》（2022 年 9 月），前五大客户中
销售内容不涉及智慧交通运营管理系统业务的未予列示。
由于智慧交通运营管理系统业务是综合考虑项目的技术难度、时间周期、产
品功能，或根据调度点数量/收费站数量等指标确定价格，无单车创收数据。
（2）雄帝科技（300546.SZ）
雄帝科技成立于 1995 年 4 月 3 日，于 2016 年 9 月 28 日在创业板上市。雄
帝科技关于向特定对象发行股票申请于 2021 年 4 月 26 日获中国证监会同意注
4 《江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司招股说明书（注册稿）》披露了“智慧停车场业务”收
入，未直接披露“高速公路电子收费业务”收入，此处用当期“电子收费服务”收入减去“智慧停车场业
务”收入估计“高速公路电子收费业务”收入。
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册，于 2022 年 3 月 23 日发行。
雄帝科技关于向特定对象发行股票的募投项目总投资额为 48,574.19 万元，
建设期为 48 个月。雄帝科技与发行人比较如下：
发行人 雄帝科技 相同点 不同点
募 投
智 慧 交 通 SaaS
项 目 北斗自由流建设项目 / /
平台建设项目
名称
根据国家城市公
交系统的智能化
和信息化发展政
以公路里程费改革试点
策导向，在考虑
及营运车载终端从北斗
到三四线城市公
募 投 二号向北斗三号的升级
交公司一次性预
项 目 换代为契机，布置安装 / /
算不足5 和缺乏
简介 北斗车载终端，并建设
相应的技术及运
北斗自由流大数据云平
维 能 力 的 前提
台。
下，由雄帝科技
投资建设智慧交
通 SaaS 平台。
依托北斗自由流平台的
技术和海量的交通大数 在运营期内通过
据，开展城市交通管理 分期收费方式向 均是为车辆布置 应用场景不同，
和公众出行等数据运营 公交公司等主体 车载终端以及建 发行人募投项目
募 投 服务。数据云平台通过 的 6 万辆公交车 设大数据平台， 主要为以货运车
项 目 车载终端上传的数据， 提供包含支付、 数据云平台通过 辆为主的营运车
营 运 经过分析处理，除了计 调度、视频监控、 车载终端上传数 辆和非营运车辆
模式 费、收费及动态监控的 主动安全等功能 据，经过对数据 安装终端，雄帝
基础数据服务，还可以 在内的智慧 SaaS 的分析处理，为 科技则是为公交
为用户提供高精度定 平台使用和运营 用户提供服务。 车辆安装终端。
位、导航及各类增值服 服务。
务。
通过提供以下服务盈 主要以三四线城
利：（1）为政府、公路 市的公交公司为 均通过布置车载
募 投 发行人募投项目
企业精准收费；（2）为 客户主体，以“服 终端以及建设大
项 目 应用场景更广，
交通、公安、工信、应急 务 合 同 ” 的 方式 数据平台，为用
盈 利 盈 利 模式更丰
管理等政务部门提供路 提供智慧公交终 户 提 供数据服
模式 富。
网运行、精准布控、车路 端 及 系 统 的建 务。
协同、应急调动等数据 设，并分期打包
5 根据雄帝科技于 2020 年 12 月 25 日披露的《公司与平安证券股份有限公司关于公司向特定对象发行股
票的审核问询函之回复（修订稿）》数据显示，基于全功能设备和标准设备的市场售价分别为 9,292.86 元
/台和 6,976.19 元/台，一次性批量采购会对三四线城市公交领域客户形成较大的资金投入压力。
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
服务；（3）与银行、保 收取系统平台使
险公司、广告公司、物流 用费和运维服务
公司等合作，提供车辆 费，从而实现收
金融、保险、精准营销、 入与盈利。
车辆监管等数据服务；
（4）为车主提供高精度
导航、预约充电、加油、
停车、车辆保养维修，以
及交通无感支付服务。
发行人募投项目运营期内平均年收入 51,946.07 万元，按 80 万台车载终端测
算，每台终端每年创收 649.33 元。
雄帝科技募投项目终端设备按照功能的不同分为全功能设备和标准设 备两
种型号，全功能设备和标准设备的收费标准分别为每辆公交车 309.76 元/月和
232.54 元/月。该收费服务的内容主要包括前端设备及后端 SaaS 平台的使用、运
维。运营期均值 2,688.77 元/台/年。
2、募投项目已签署协议情况
本次募投项目已签署协议参照本报告“问题一”之“（二）”之“1、募投项
目相关政策文件、合同协议、推广签约文件”之“（2）募投项目的合同协议”。
3、募投项目的各项收入测算是否具备合理性及谨慎性，其年平均营业收入
大幅高于发行人营业收入水平的合理性
（1）与通行宝对比
本次募投项目与通行宝主要业务对比如下：
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本次募投项目主要业务 通行宝主要业务 相同点 不同点
北斗自由流除了收费支付功能，还
1、ETC 发行与销售
有更丰富的数据服务场景。保险机
“ETC 发行与销售业务”收入是 ETC 发 银行是主要客户，银行通过绑定
构通过车载终端更为精确、合理的
1、银行、保险购买服务 行过程中电子标签、ETC 卡以及手持发 支付渠道，实现客户价值的深度
制定保险收费标准，提高竞争力，获
发行人与银行、保险机构协力推广 行终端等设备物资的销售收入。 挖掘和金融业务的交叉营销，提
取更多客户资源，降低赔付率等。与
北斗自由流终端。 “ETC 发行与销售业务”中，银行是 ETC 供支付结算服务，收取手续费，
保险机构合作，收取终端销售或者
设备的主要客户，ETC 设备的使用方是 获取资金沉淀利息等收益。
使用费用、数据支持和技术服务费
车主。
用等。
2、电子收费服务
“高速公路电子收费服务业务”为高速公
2、地方政府支付营运费用 北斗自由流收费模式技术更先进，
路运营管理单位（即通行宝的客户）， 为有权收取道路使用费的相关
帮助地方政府交通管理部门等客 可以支持分路段、分时段、分车型、
向车主收款，并提供清分结算服务。 部门/企业提供收款、结算服务，
户，对车辆收取道路使用费、通行 分出入口、分方向、分支付方式等差
通行宝根据路网通行费的一定比例按月 并从中收取一定比率的服务费
费、停车费等。获取技术服务和支 异化无感精准收费。无需建设大量
核算发生的技术服务费用，经与高速公 用。
付结算服务费。 门架、收费站，基础设施成本更低。
路运营管理单位确认一致后，高速公路
运营管理单位支付相应款项。
3、智慧交通运营管理系统业务，包括：
3、政府购买服务
（1）系统软件开发，是按照交通运营管
发行人为交通、公安、工信、应急
理等单位的业务需求，为其提供软件应
管理等政务部门提供路网运行、精 北斗自由流技术支持交通的动静态
用定制开发服务，并向客户收取软件开 为政府部门交通运营管理提供
准布控、车路协同、应急调动等智 场景，且不限于高速公路，应用场景
发费用。 技术服务。
慧交通运用提供技术服务，提高政 更广。
（2）综合解决方案，按照交通运营管理
务部门运行效率，并收取技术服务
等单位的业务需求，为其提供系统设计、
费。
软件开发、硬件配置、系统集成等综合
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解决方案，并向客户收取整套综合解决
方案的服务费用。
（3）系统技术服务，通过技术服务合同
的方式，长期为交通运营管理等单位提
供智慧交通运营管理系统的运营、维护
和升级等服务，并在服务过程中向客户
收取技术服务费。
4、北斗自由流车载终端可以为车
主提供高精度导航，预约充电、加
油、停车及车辆保养维修，以及交 4、智慧交通衍生服务：保险代理、供应 北斗自由流车载终端支持高精度定
基于终端信息产生衍生业务。
通无感支付服务。还可以与广告公 链协同等。 位，业务场景更丰富。
司、物流公司等合作，提供车辆精
准营销、车辆监管等增值服务。
由于技术路径不一样，北斗自由流车载终端的精度和可靠性很高，依托北斗自由流平台的技术和数据，除了 ETC 可以提供的计费、
收费、结算清分服务外，还可提供动态监管服务，高精度定位、导航服务，保险服务、汽车消费领域的大数据服务等，业务场景多于
ETC。
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（2）募投项目收入测算的合理性及谨慎性
本次募投项目年平均营业收入为 51,946.07 万元，测算分析如下：
运营期内年
序号 项目 均收入（万 测算分析 与通行宝对比分析
元）
一 数据运营收入
通行宝 2021 年保险代理业务收入 625.82 万元。北斗
保险数据服务 客户为保险公司，终端设备是保险公司风控管理、 自由流车载终端比 ETC 设备具有更丰富的服务应用场
1 34,000.00
收入 降低赔付率及保险营销的重要工具。 景，本次募投项目拟提供的保险数据服务主要应用于
重点营运车辆的风控管理和 UBI 保险。
通过无感支付提高用户体验，通过对接加油企业的
2 加油导流收入 2,601.00 大客户接口提供优惠等方式吸引客户，为加油企业 通行宝无此项业务收入，ETC 设备无此项业务场景。
引流实现收入。
政府购买数据 客户为政府交通管理部门，根据相关政府部门交通 2021 年度，通行宝“智慧交通运营管理系统业务”收入
3 1,275.00
服务收入 管理等平台建设费、升级、维护费测算。 为 21,941 万元。其中的“技术服务”为 5,103 万元。
（1）2021 年度，通行宝的“高速公路电子收费服务业
务”收入为 13,757.97 万元。
地方政府支付 客户为政府部门，帮助政府部门收取税费、协助监
4 5,625.00 （2）ETC 收费模式需建设大量基础设施如门架、收费
的营运费用 管，根据目前每年通行附加费手续费水平等测算。
站等。北斗自由流将大量节省路面基础设施建设费用，
综合收费成本将低于 ETC 模式。
车辆精准销售 客户为汽车销售企业。基于有关车辆信息等数据分
5 956.25 通行宝无此项业务收入，ETC 设备无此项业务场景。
服务费 析，实现车辆精准营销。
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运营期内年
序号 项目 均收入（万 测算分析 与通行宝对比分析
元）
客户为充电站运营企业（如海南交通控股集团、海
6 充电收益 63.75 气集团等）。充电收益形成机制类似于加油导流收 通行宝无此项业务收入，ETC 设备无此项业务场景。
入。
客户为停车站运营单位。终端设备导航至附近空余
路侧停车位，既节省驾驶员搜寻停车位的时间成 2021 年度，通行宝“电子收费服务”收入为 13,797.47 万
本，又提高停车位利用率、形成收入。假设运营停 元，其中“智慧停车场 ETC 收费服务业务”收入 39.50
7 停车运营收入 1,165.07
车位共 5 万个，每年增长 5%；每个车位形成收入 万元。本次募投项目的停车运营服务包括无感收费和
10 元/天，每年运营天数 180 天，每年增长 8%；运 停车诱导功能，功能更丰富。
营利润和收费比例分别为 50%、20%。
主要是广告收入，客户为商户。本次募投项目大部
分服务如导航、精准车辆销售、加油导流、充电导
8 APP 运营收入 1,360.00 通行宝无此项业务收入，ETC 设备无此项业务场景。
流等，均通过专项研发的 APP 实现。APP 通过广
告推销等方式获取运营收入。
政府、银行、
二
保险购买服务
（1）目前与部分银行意向协议为每台终端补贴（购 此项业务与通行宝的 ETC 发行与销售业务可比。
买服务）约 200 元，平台费用补贴（购买服务）2,000 （1）2021 年度，通行宝 ETC（电子标签）发行销售收
银行、政府、 万元。由于集成融合服务功能更丰富，预计整体终 入为 22,372.05 万元。主要客户为银行，采购平均价格
9 保险一次性购 3,400.00 端实现的平均单价不低于 400 元。 为 45.32 元/个。销售单价加权平均值为 153.06 元/个。
买服务 （2）在安装终端建设期的第一、第二年分别安装 （2）北斗自由流终端价格高于 ETC 终端，主要是北
40 万套终端，按平均单价 400 元测算分别实现 斗终端功能更丰富，技术更先进，与 ETC 收费模式相
16,000 万元，两年合计 32,000 万元，另外有 2,000 比能节省大量的门架、收费站等基础设施投入。
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运营期内年
序号 项目 均收入（万 测算分析 与通行宝对比分析
元）
万平台建设费，以上合计收入为 34,000 万元。运营
期 10 年内平均每年为 3,400 万。
在前三年分别每年实现 5,000 万元，三年合计实现
此项业务与通行宝的“智慧交通运营管理系统业务”业
收入 15,000 万元，运营期平均年收入 1,500 万元。
交通部门购买 务相似。2021 年度，通行宝“智慧交通运营管理系统业
10 1,500.00 客户为政府交通管理部门。北斗自由流终端安装
服务 务”收入为 21,941 万元。其中“软件开发”6,317.10 万元，
后，政府交通部门需要配套建设相关交通监控、调
“综合解决方案”为 10,520.50 万元。
度等管理平台。
2021 年，通行宝营业收入为 59,345.66 万元，净利润
合计 51,946.07 20,158.38 万元。本次募投项目年均营业收入 51,946.07
万元，年均净利润 17,174.66 万元。
通行宝是 ETC 的运营商，主要收入来源是“智慧交通电子收费业务”及“智慧交通运营管理系统业务”，经对比分析，北斗自由流项
目可比的收入测算是谨慎的。北斗自由流项目应用场景除了 ETC 的应用场景外，还具有更为丰富的增值服务业务场景，募投项目的收
入测算具有合理性和谨慎性。
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（3）募投项目年平均营业收入大幅高于发行人营业收入水平的合理性
报告期内，发行人的营业收入分别为 64,019.83 万元、57,199.85 万元、
42,188.70 万元和 12,369.15 万元，最近三年营业收入均值为 54,469.46 万元。本
次募投项目年平均营业收入为 51,946.07 万元，与发行人最近三年的营业收入均
值相近。
2022 年 1-9 月，发行人营业收入相对较低，主要是 2022 年上半年受上海新
冠疫情的影响，发行人项目实施及项目验收都出现延期。
本次募投项目采用的北斗自由流技术，基于北斗卫星高精度定位和路径识别
技术，融合了云计算、5G/4G、区块链、大数据等多种信息技术，技术水平较高，
经济效益良好。发行人多年以来，一直在智慧食安、智慧档案、智慧司法等领域，
面向政府和企业，提供信息技术服务，在云计算、大数据和区块链等信息技术领
域，拥有较强的技术优势，本项目具有专业的技术团队和丰富的技术储备。依托
公司实际控制人在交通运输行业的资源优势和技术积累优势，投资本次募投项目，
具备较高可行性，项目产生的年均营业收入较高具备合理性。
4、结合市场调研对象、方法、每辆车车险收入及实际赔付概率等，说明保
险公司为每辆车支付 425 元/年数据费用的合理性
（1）车载终端的保险服务背景以及业务场景
目前，我国已建成全球最大的，以北斗车载终端为核心的营运车辆动态监管
联网联控系统。联网联控系统包括全国道路运输车辆动态信息公共服务平台（全
国平台）、地方政府管理部门（省级、地市级、县级）监管平台、道路运输企业
监控平台、社会化监控平台。
当前重点营运车辆北斗车载终端仍以北斗二号系统技术为主，存在定位精度
不高、技术标准较低、数据质量不高、服务功能不全、应用服务不广等突出问题，
在车辆保险、道路收费以及物流领域的行业服务也较难实现，终端成本主要由车
主承担，车主除了安装费用，每年需要数百元至上千元不等的服务费。
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北斗三号系统正式开通后，可在全球范围内提供全天时、高精度的定位、导
航服务。与北斗一号、二号相比，北斗三号系统数据获取途径更可靠、数据质量
更高，定位精度更高，可在车辆动态监管、车辆保险、公路收费以及物流领域提
供更可靠的技术支持。本次募投项目安装的北斗三号车载终端，将融合更丰富的
功能，可提供精准计费、收费、结算清分服务，动态监管服务，高精度定位、导
航服务，保险、汽车消费领域的大数据服务等。更丰富的应用场景，更多的增值
服务空间，将能有效降低车主负担，助力降低物流成本，加快联网联控系统的升
级换代，进一步降低交通事故率。
保险服务方面，据中国保险行业协会数据，2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12
月 31 日，交强险承保机动车数量 3.23 亿辆（其中汽车 2.87 亿辆）；保费收入
2,374 亿元；赔付成本 1,763 亿元6。车辆保险市场规模较大，由于车辆运行行为
差异较大，保险风险差异度大，且信息不对称，很多保险公司难以对车辆保险建
立精准的评估系统、有效的风控系统，导致赔付率较高，车辆保险业务盈利不高。
2021 年 5 月，银保监会下发了《关于做好营运车辆保险承保有关监管工作
的通知》，要求各财险公司积极主动为营运车辆提供保险服务；要求推动车险加
快实现高质量发展，加强风险管控，推进科技赋能，通过运用大数据、车联网等
新技术手段，提升车险线上化、数字化、智能化水平，加快推进风险减量管理，
逐步改善营运车辆保险经营状况。
车载终端在车辆保险数据服务中的应用场景丰富，主要业务如下：
①营运车辆风控服务
营运车辆风险控制服务，是通过车载终端，利用人工智能、大数据等技术，
构建主动安全机制，实现对驾驶员行为进行有效监督，对不良驾驶行为预警、提
醒，从而降低事故发生率。同时，车载终端还对车辆实时监控，收集行驶轨迹、
驾驶行为信息，为保险理赔、风险评估、风险控制提供依据。
6 http://www.iachina.cn/art/2022/8/12/art_22_106369.html
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借助车载终端设备帮助保险公司实质性降低事故率和赔付额，减少人员伤亡
及财产损失，提升保险公司效益的同时，也带来了减少事故，保障人民群众生命
财产安全的社会效益。
深圳市锐明技术股份有限公司（证券简称：锐明技术，证券代码：002970）、
丰图科技（深圳）有限公司（以下简称“丰图科技”）、深圳车米云图科技有限
公司等公司开发的为车辆提供风控服务的车载终端和系统已经应用于市场。
根据锐明技术 2021 年报披露，针对海外货运场景和保险出资的“风险共担、
成果共享”场景，锐明技术开发的货运小型化智能视频产品和视频云平台，获得
了海外用户的普遍认可，相关产品及解决方案已批量应用到全球多个头部物流公
司的安全运营项目中，帮助运营车队在减损、降赔等方面取得了比较显著的作用。
据丰图科技数据，其纳入风控管理的顺丰自营车赔付率降低 29.75%7。风险控制
服务每车每年服务费收入可达 1,000-1,400 元。
交信海南或下属公司与重庆、江苏的地方政府单位分别签署了投资协议，目
前已收到重庆地方政府首批补贴 500 万元，将在当地布置安装货运车辆车载终
端。该部分终端将在北斗自由流车载终端上融合相关功能，提供保险风控服务。
②UBI 保险
UBI（Usage-based insurance）是基于使用量而定保费的保险。UBI 能够给保
险公司带来包括合理定价、科学产品、精准获客、减少事故发生、赔付率下降、
提高运营效率、提升客户体验等益处。
UBI 能够促使驾驶行为良好的车主，享受优惠的车险费用，降低出行成本，
还可以引导车主养成良好的驾驶习惯，从而降低交通事故率。
UBI 车险业务在国内尚未大规模开展，但是市场潜力较大。交信海南与保险
机构签订了战略合作框架协议，未来共同开拓 UBI 车险市场。
③保险营销
7 https://mp.weixin.qq.com/s/OM8JhIoPUJ4aNenoJyNDsA
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在布置安装车载终端过程中，将接触到的大量的车主，可以为合作的保险机
构引流，或者代理销售保险，收取佣金，该部分佣金比例在 10%-25%不等。
（2）本次募投项目保险数据服务费的合理性
本次募投项目拟安装车载终端 80 万套，假设其中安装在营运车辆的终端为
40 万套。安装在营运车辆上的每车载终端每年能够产生保险数据服务费收入
1,000 元，出于谨慎性原则，暂不测算安装在非营运车辆上车载终端的此项收入。
本次募投项目的终端安装分两年完成，即运营期第一年安装 40 万套，运营期第
二年安装 40 万套，运营期第三年至第十年的存量终端均为 80 万套。据此测算，
运营期第一年产生的数据保险服务费收入为 0，第二年为 20,000.00 万元8，第三
年至第十年各年均为 40,000.00 万元9。十年运营期内，保险数据服务费收入合计
340,000.00 万元10，则本次募投项目车均保险数据服务费收入为 425 元/年11。
车载终端在保险数据服务领域应用场景丰富，市场空间较大，其中保险风控
服务已经得到市场验证，本次募投测算的保险数据服务费具有市场依据。交信海
南或下属公司已与重庆、江苏南京的地方政府单位签署了在当地布置安装货运车
辆车载终端相关的投资协议。本次募投项目保险服务费测算具有合理性。
（四）首批 10 万台终端招标采购是否使用募集资金，是否存在拟使用募集
资金替换已投入资金或董事会前先期投入的情况，如存在，请披露替换金额明细
及占本次募资资金总额的比例
1、本次募投项目投资情况
本次发行拟投入 50,000 万元用于“北斗自由流建设项目”的“设备购置及安
装费”。北斗自由流建设项目具体投资情况如下：
单位：万元
投资内容 投资金额 拟投入募集资金
建 建设工程费用 6,568.31 -
设 设备购置及安装费 91,433.90 50,000.00
8 20 万套营运车辆终端*1000 元+20 万套非营运车辆终端*0 元=20,000.00 万元
9 40 万套营运车辆终端*1000 元+40 万套非营运车辆终端*0 元=40,000.00 万元
10 0+20,000.00 万元+40,000.00 万元*8 年=340,000.00 万元
11 340,000.00 万元÷10 年÷80 万套=425 元
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投 应用软件开发费用 8,200.00 -
资 数据工程费用 335.00 -
费 安装工程（集成）费 6,974.37 -
用 预备费（5%） 5,675.58 -
项目合计投资 119,187.16 50,000.00
2、不存在使用募集资金替换董事会前先期投入情况
本次向特定对象发行股票相关事项已于 2021 年 12 月 3 日经发行人第五届
董事会第十二次会议审议，本次董事会召开前，交信海南尚未对设备购置及安装
费投入资金，不存在使用募集资金替换董事会前先期投入的情况。
3、将采用募集资金置换首批 10 万台终端采购费用
2022 年 9 月，交信海南已经启动首批 10 万台北斗自由流终端招标工作，截
至本报告出具日，交信海南尚未对首批 10 万台北斗自由流终端投入资金。首批
10 万台北斗自由流终端采购合同正式签订后，交信海南将以自筹资金先行投入，
并在募集资金到位后，按照相关规定程序对前期已投入资金进行置换。
（五）募投项目收集并出售驾驶行为数据及其他数据是否已取得有权机关授
权及所需资质，是否符合国家数据安全、个人信息保护等相关法规规定
1、收集驾驶行为数据及其他数据取得的授权
（1）收集数据的过程符合国家及地方监管要求
本次募投项目车载终端将严格按照政府交通管理部门发布的技术标准研制，
符合相关技术要求以及政府监管要求，并在征得服务对象及个人同意的前提下收
集、存储、运用个人信息。
本次募投项目涉及的车载终端及大数据平台所收集的个人信息用于 发行人
提供道路出行、收费等应用服务。交信海南将按照法律法规以及相关监管部门的
监管要求，按照必要性原则进行收集，严格限制收集个人信息的具体类型、收集
方式以及数量，同时按照监管要求存储个人信息，保障个人信息安全。
（2）募投项目提供数据服务不属于出售数据的行为
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本次募投项目涉及的车载终端及大数据平台所收集的包括驾驶行为 数据等
信息均为未经加工过的信息，该等信息均为某一时点或时段的驾驶数据或相关信
息，该等单一信息在进行加工前，无法形成满足市场要求的信息，无法直接使用。
本次募投项目最终向交通管理部门、保险公司等机构提供的相关数据，均系
对用户驾驶习惯、导航数据、收费信息等多重数据进行整合加工后的结论性信息，
属于通过数据分析，实现数据增值应用服务。
本次募投项目以及相关 APP 涉及的个人信息收集、存储均在终端的发行和
安装环节与用户签订协议，在相关国家法律政策范围内，并得到用户授权、同意
下开展，不会向其他无关第三方出售用户姓名、家庭住址、身份信息等个人信息
数据。
2、相关资质
我国对收集、存储个人数据等业务进行规定的主要为《数据安全法》《网络
安全法》《个人信息保护法》《关键信息基础设施保护条例》等法律、法规。该
等法律、法规对收集、存储个人数据，相关数据挖掘，提供增值服务等业务所需
资质的有关规定如下：
序号 法律、法规 业务类型 有无资质要求
收集、存储个人数据 无
1 《数据安全法》 相关数据挖掘 无
提供增值服务 无
收集、存储个人数据 无
2 《网络安全法》 相关数据挖掘 无
提供增值服务 无
收集、存储个人数据 无
3 《个人信息保护法》 相关数据挖掘 无
提供增值服务 无
收集、存储个人数据 无
4 《关键信息基础设施保护条例》 相关数据挖掘 无
提供增值服务 无
综上所述，《数据安全法》《网络安全法》《个人信息保护法》《关键信息
基础设施保护条例》等法律、法规均未对收集、存储个人数据，相关数据挖掘，
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
提供增值服务等业务所需的资质进行明确规定，募投项目收集并提供驾驶行为数
据及其他数据无需办理相关资质。
3、是否符合国家数据安全、个人信息保护等相关法规规定
本次募投项目的实施主体为交信海南，针对其收集数据和个人信息保护的情
形，保荐机构、发行人律师对交信海南合法合规情况进行了核查，确认交信海南
不存在因违反国家数据安全、个人信息保护等相关法规规定被处罚的情况。
因此，募投项目符合国家数据安全、个人信息保护等相关法规规定。
（六）请发行人充分披露募投项目政策文件尚不完全、具体协议合同尚未签
署、未来推广进度与经济效益不及预期的风险，并进行重大风险提示
1、对于本次募投项目政策文件尚不完全的风险，发行人已于募集说明书“第
五节 与本次发行相关的风险因素”之“三、募集资金投资项目的风险”之“（十二）
募投项目相关政策文件尚不完善的风险”中补充披露如下：
“（十二）募投项目相关政策尚不完善的风险
截至目前，有关里程费征收相关法律法规尚不完善，收费系统技术标准尚未
正式发布。相关政策最终落地时间、政策具体内容的变动，均可能对本次募投项
目实施进度、实施效果造成影响。”
2、对于本次募投项目具体协议合同尚未签署的风险，发行人已于募集说明
书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“三、募集资金投资项目的风险”之
“（十三）募投项目具体业务协议尚未签署的风险”中补充披露如下：
“（十三）募投项目具体业务协议尚未签署的风险
截至目前，交信海南已与部分银行、保险机构、政府相关单位达成业务合作
框架协议，但相关框架协议尚未对具体终端推广模式、推广数量、交易价格等进
行明确约定。若本次募投项目最终签署的具体业务协议约定的终端推广数量、收
费标准等重要条款与预期存在较大差距，可能会对本次募投项目的实施进度、收
益的实现造成不利影响。”
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
3、对于本次募投项目未来推广进度与经济效益不及预期的风险，发行人已
于募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“三、募集资金投资项目的
风险”之“（十四）终端设备推广不及预期的风险”中补充披露如下：
“（十四）终端设备推广不及预期的风险
本次募投项目拟布置安装车载终端 80 万套，计划在建设期第一年、第二年
分别布置安装 40 万套车载终端。受客户对终端设备的接受程度、合作方的推广
力度等多种因素的影响，实际终端推广进度可能不及预期，并可能进一步导致募
投项目经济效益不及预期。”
发行人已在募集说明书重大事项提示部分对上述风险进行提示。
（七）请保荐人重点就募投项目经济效益的可实现性，是否存在重大不确定
性或重大风险进行详细核查并发表明确意见
经核查，保荐人认为本次募投项目具有可行性，募投项目的经济效益具有可
实现性，不存在重大不确定性。鉴于本次募投项目相关法律法规尚待进一步完善，
与效益相关的业务协议还需进一步落实，因此募投项目经济效益可能存在不及预
期的风险，发行人已在募集说明书等文件对本次募投项目经济效益不及预期的风
险进行了提示。
二、核查程序
（一）针对二轮问询函问题一之（1）（5），保荐机构和发行人律师主要履
行了以下核查程序：
①查阅了与本次募投项目相关的政策；
②取得了交通运输管理部门对交信海南负责（包括但不限于）以里程费平台
数据为基础，通过数据共享交换、数据分析，实现数据增值应用服务的授权文件；
③查阅了《数据安全法》《网络安全法》《个人信息保护法》《关键信息基
础设施保护条例》等法律、法规；
④对交信海南的合规情况进行了网络核查；
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
⑤查阅了发行人出具的说明性文件。
（二）针对二轮问询函问题一之（2）（3），保荐机构、发行人律师和发行
人会计师主要履行了以下核查程序：
①查阅了与本次募投项目相关政策文件；
②查阅了交信海南与合作方签署的合作协议，或合作方单方出具的意向性文
件；
③查阅了 ETC 推广过程中相关政策文件，ETC 推广历程以及相关数据；
④查阅了涉及车载终端运营的上市公司的公开资料文件，并进行比较分析；
⑤网络查询同行业同类项目公司公开披露的文章以及宣传资料；
⑥查阅了发行人出具的说明性文件。
（三）针对二轮问询函问题一之（4），保荐机构和发行人会计师主要履行
了以下核查程序：
①查阅本次募投项目可行性研究报告；
②询问发行人关于募投项目投资建设进展情况；
③查阅发行人出具的说明性文件。
三、核查结论
（一）针对二轮问询函问题一之（1）（5），保荐机构和发行人律师认为：
①北斗自由流车载终端具有丰富的应用场景，安装终端的车主在不增加终端
成本负担的前提下，将提升出行体验、提高出行效率、降低出行成本。北斗自由
流车载终端安装，将推动里程费改革进行技术验证、规模化验证和市场化应用的
验证工作，将推动营运车辆车载终端的升级换代，从而提升车辆管理效率和道路
运输安全水平，有效降低重大交通事故率，具有一定的社会效益。安装具有必要
性。
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
②本次募投项目以及相关 APP 涉及的个人信息收集、存储均在终端的发行
和安装环节与用户签订协议，在相关国家法律政策范围内，并在得到用户授权、
同意下开展，不会向其他无关第三方出售用户姓名、家庭住址、身份信息等个人
信息数据。募投项目收集并提供驾驶行为数据及其他数据无需办理相关资质，符
合国家数据安全、个人信息保护等相关法规规定。
（二）针对二轮问询函问题一之（2）（3），保荐机构、发行人律师和发行
人会计师认为：
①合作方签署的合作协议，或合作方单方出具的意向性文件为未来签署更加
具有可执行性的正式终端推广协议奠定了良好基础，但暂不构成对合作方推广终
端设备的约束力。现有政策、已签署的合作协议以及合作方单方出具的意向性文
件能对募投项目布置安装车载终端提供一定的支持，但尚未对两年内布 置安装
80 万套车载终端提供绝对的保障。本次募投项目布置安装融合车载终端 80 万套
的推广计划具备可行性、合理性和谨慎性。为保障募投项目效益，发行人拟订的
替代性措施包括增加推广渠道，加大推广力度，保障募投项目实现预期收益。
②募投项目的各项收入测算具备合理性及谨慎性，其年平均营业收入大幅高
于发行人营业收入水平具有合理性；保险公司为每辆车支付 425 元/年数据费用
具有合理性。
（三）针对二轮问询函问题一之（4），保荐机构和发行人会计师认为：
本次董事会召开前，交信海南尚未对设备购置及安装费投入资金，不存在使
用募集资金替换董事会前先期投入的情况。本次募集资金到位后，发行人将按照
相关法规规定的程序对首期 10 万套终端设备已投入资金进行置换。
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
其他问题
一、请保荐人和保荐代表人勤勉尽责，严格遵守依法制定的业务规则和行业
自律规范的要求，督促发行人以平实、简练、可理解的语言对募投项目进行描述。
保荐人和保荐代表人已严格遵守依法制定的业务规则和行业自律规 范的要
求，督促发行人以平实、简练、可理解的语言对募投项目进行描述。
二、请发行人关注再融资申请受理以来有关该项目的重大舆情等情况，请保
荐人对上述情况中涉及该项目信息披露的真实性、准确性、完整性等事项进行核
查，并于答复本审核问询函时一并提交。若无重大舆情情况，也请予以书面说明。
（一）对问题的回复
1、重大舆情梳理
自公司本次向特定对象发行股票申请于 2022 年 2 月 25 日获深圳证券交易
所受理，至本回复出具之日，发行人持续关注媒体报道，通过网络检索等方式对
发行人本次发行相关媒体报道情况进行了自查，主要媒体报道及关注事项如下：
序号 日期 媒体名称 文章标题 舆论主要内容
3 月 1 日，交信北斗(海南)
科技有限公司由于被列入
经营异常名录，3 年内且依
照《经营异常名录管理办
法》第九条规定被列入经
信息发展关联公司被
1 2022-03-03 同花顺财经 营异常名录的企业，通过
移出异常名录
提出可以重新取得联系的
登 记 的 住 所或者经营场
所，申请移出，被海口市市
场监督管理局移出经营异
常名录。
信息发展再次因信息披露
违规收到深交所监管函。
记者梳理发现，自 2017 年
信息披露多次违规屡 至今，信息发展已经连续 6
上海证券报-
2 2022-10-08 教不改，信息发展再 次收到深交所监管函，涉
中国证券网
领深交所监管函 及对象包括上市公司、上
市公司董监高、持股 5%以
上股东等，而违规事由大
多与信息披露相关。
32
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
智通财经 APP 讯，信息发
展(300469.SZ)公告，公司
于 2022 年 9 月 26 日收到
中国证券监督管理委员会
信 息 发 展
上 海 监 管 局 (“ 上 海 证 监
智 通 财 经 (300469.SZ) 及 董 事
3 2022-09-27 局”)出具的行政监管措施
APP 长张曙华收到上海证
决定书：《关于对上海信联
监局警示函
信息发展股份有限公司采
取 出 具 警 示函措施的决
定》、《关于对张曙华采取
出具警示函措施的决定》。
为资产负债率超 70%
信息发展 9 月 27 日公告，
子公司应收账款保理
于 2022 年 9 月 26 日收到
提供担保事宜未审议
4 2022-09-27 界面新闻 上海证监局出具的行政监
与披露，信息发展及
管措施决定书：《关于对上
董事长等遭上海证监
海信联信息发展股份有限
局出具警示函
公司采取出具警示函措施
信息发展因未及时披
的决定》（沪证监决〔2022〕
露公司重大事件等违
5 2022-09-28 证券之星 162 号）、《关于对（公司
规行为被证监会出具
董事长、总经理）张曙华采
警示函
取 出 具 警 示函措施的决
信披违规信息发展和
定》（沪证监决〔2022〕163
6 2022-09-29 经济参考网 公司董事长被上海证
号）。
监局出具警示函
信息发展 9 月 30 日收深交
所监管函，2020 年 5 月 27
日，公司与远东国际融资
租赁有限公司签署《保证
合同》，为资产负债率超过
70%的子公司光典信息发
未审议并披露担保事 展有限公司办理 4000 万元
7 202-09-30 界面新闻 项，信息发展收深交 应收账款保理提供担保，
所监管函 公司未审议、披露上述担
保事项，也未在 2020 年半
年度及年度报告中披露上
述担保事项。公司的上述
行 为 违 反 了相关法律法
规，公司依法收深交所监
管函。
有媒体统计显示，自 2017
信息发展 6 领深交所 年至今，信息发展已经连
深 圳 商 报读
8 2022-10-08 监管函信息披露多次 续 6 次收到深交所监管函，
创
违规 涉及对象包括上市公司、
上市公司董监高、持股 5%
33
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
以上股东等，其违规事由
大多与信息披露相关。
信 息 发 展 （ 300469 ）
（ SZ300469 ， 股价 13.10
元，市值 26.87 亿元）近日
收到深交所监管函，2020
年 5 月 27 日公司为资产负
债率超过 70%的子公司办
理 4000 万元应收账款保理
提供担保，公司未审议、披
对证券市场违规行为 露上述担保事项，也未在
9 2022-10-12 同花顺财经 可实施累积负分惩罚 2020 年半年度及年报中披
制 露上述担保事项。而在去
年和前年，公司因年度业
绩预告与经审计的年度报
告净利润存在差异且未及
时修正，已两次收到深交
所监管函。笔者认为，对上
市公司小毛病屡教不改的
现象，应采取有效措施予
以治理。
开 庭 时 间 ： 2022-11-21
09:00 案号：2022）沪 0106
民初 36656 号 案由：合同
纠纷 当事人：原告-绍兴星
10 2022-11-5 企查查 新增开庭公告
弘档案管理服务有限公司
被告-上海信联信息发展股
份有限公司 法院：上海市
静安区人民法院
注：上述舆情 2 至舆情 9 均与公司因未及时审议和披露为资产负债率超过 70%的子公
司提供担保而收到警示函以及监管函相关。
（二）发行人说明
针对上述媒体关注的问题，发行人进行了自查，并说明如下：
（1）“信息发展关联公司被移出异常名录”舆情的说明
交信海南于 2021 年 12 月 20 日被列入经营异常名录，被列入名录原因为“通
过登记的住所或者经营场所无法联系的”。交信海南于 2022 年 1 月 28 日办理了
住所变更登记，公司住所由海南省海口市美兰区灵山镇琼山大道 61 号变更为海
南省海口市美兰区蓝天街道大英山东一路 10 号海阔天空国瑞城（铂仕苑）办公
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
楼 24 层 2-23A04 房，随后公司向登记机关申请将公司移出经营异常名单，2022
年 3 月 1 日，交信海南已从经营异常名录移除。
上述事项的发生是由于交信海南在近期变更公司住所所致，被列入经营异常
名录未对公司经营造成不良影响，且公司目前已经移除异常名录。上述事项与公
司本次股票发行项目无关。
（2）“公司被出具警示函以及监管函”舆情的说明
2020 年 5 月 27 日,信息发展与远东国际融资租赁有限公司签署《保证合同》，
为资产负债率超过 70%的子公司光典信息发展有限公司办理 4,000 万元应收账款
保理提供担保，公司未审议、披露上述担保事项。
针对上述不规范事项，中国证券监督管理委员会上海监管局于 2022 年 9 月
26 日向公司出具《关于对上海信联信息发展股份有限公司采取出具警示函措施
的决定》沪证监决〔2022〕第 162 号（以下简称“《警示函一》”）；中国证券监
督管理委员会上海监管局于 2022 年 9 月 26 日向公司董事长、总经理张曙华出具
《关于对张曙华采取出具警示函措施的决定》沪证监决〔2022〕第 163 号（以下
简称“《警示函二》”）。公司于 2022 年 9 月 27 日披露了公司以及相关责任人收
到《警示函一》和《警示函二》的公告。
深圳证券交易所创业板公司管理部于 2022 年 9 月 30 日向公司出具《关于对
上海信联信息发展股份有限公司的监管函》创业板监管函〔2022〕第 169 号（以
下简称“《监管函》”）。
公司以及相关责任人收到《警示函一》、《警示函二》、《监管函》的事项
引起了市场的广泛关注，上述重大舆情第 2 至 9 项均与上述事项相关。部分媒体
同时在发布的文章中梳理了近年来公司受到的一系列监管措施。公司以及相关责
任人收到《警示函一》、《警示函二》、《监管函》后，高度重视所反映的问题，
加强对《上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等法律、法规规定及规范
性文件的学习，严格按照相关监管要求和有关法律、法规的规定及时履行信息披
露义务，提高合规意识，加强内部管理，提高公司信息披露质量和规范运作水平，
推动公司持续规范、健康发展，维护公司及全体股东利益，促进公司健康、稳定
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
和持续发展。公司已于 2020 年 8 月至 2021 年 5 月期间还清远东国际融资租赁
有限公司的应收账款保理借款，截至本报告出具日，上述《保证合同》项下的应
收账款保理所涉及的借款均已结清。
上述《警示函一》、《警示函二》、《监管函》未对本次股票发行条件造成
影响。上述舆情与公司本次股票发行项目无关，也未对公司生产经营造成不良影
响。
（3）“新增开庭公告”舆情情况
2019 年 7 月，绍兴星弘档案管理服务有限公司与发行人签署了《档案数字
化加工合同》，后双方就该合同项目款未达成一致，绍兴星弘档案管理服务有限
公司向上海市静安区人民法院提起诉讼，要求发行人支付档案数字化加工项目款
32.64 万元以及相应利息。
该案将于近期开庭，该案涉诉金额较小，预计不会对公司生产经营造成不良
影响。
（三）结论意见
发行人本次再融资申请受理以来，未发生有关该项目的重大舆情。本次发行
申请文件信息披露真实、准确、完整，不存在应披露未披露事项。
（四）保荐机构核查意见
保荐机构检索了自本次发行申请于 2022 年 2 月 25 日获深圳证券交易所受
理至本回复出具之日相关媒体报道的情况，并对比了本次发行相关申请文件。经
核查，保荐机构认为：发行人本次发行申请文件中的信息披露真实、准确、完整，
不存在应披露未披露事项。
（以下无正文）
36
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
（本页无正文，为《关于上海信联信息发展股份有限公司申请向特定对象发行
股票第二轮审核问询函的回复报告》）
上海信联信息发展股份有限公司
年 月 日
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上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
（本页无正文，为《关于上海信联信息发展股份有限公司申请向特定对象发行
股票第二轮审核问询函的回复报告》）
保荐代表人签字：
唐健 徐传胜
粤开证券股份有限公司
年 月 日
38
上海信联信息发展股份有限公司 审核问询函的回复报告
保荐机构总经理（总裁）声明
本人已认真阅读上海信联信息发展股份有限公司本次审核问询函回 复的全
部内容，了解回复涉及问题的核查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本
公司按照勤勉尽责原则履行核查程序，回复不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，并对上述文件的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理（总裁）：
王保石
粤开证券股份有限公司
年 月 日
39
