证券代码：300721                                             证券简称：怡达股份

       江苏怡达化学股份有限公司投资者关系活动记录表
                                                          编号：【2020】第 001 号

                 □特定对象调研              □分析师会议

投资者关系活动 □媒体采访                    □业绩说明会

类别             □新闻发布会                □路演活动

                 □现场参观                  □其他

参与单位         国联证券、江苏汇鸿资产


时间             2020 年 12 月 18 日 14:00


地点             国联证券会议室

上市公司接待人
                 董事会秘书蔡国庆、证券事务代表孙洁
员姓名

投资者关系活动       公司本次创业板向特定对象发行的发行规模为 1.74 亿

主要内容介绍     元，发行对象为包括公司实际控制人刘准先生在内的不超过
                 35 名投资者，发行锁定期为实际控制人锁定 18 个月，其他发
                 行对象锁定 6 个月。发行价格为不低于定价基准日前二十个交
                 易日公司 A 股股票交易均价的百分之八十。本次募投项目为年
                 产 15 万吨环氧丙烷项目。


                     1、 公司年产 15 万吨环氧丙烷项目现在进行到什么阶
                 段？预计什么时候投产？
                     公司年产 15 万吨环氧丙烷项目已经基本建成，并正在办
                 理相关验收和试生产方案审查的工作。试生产方案审查前，需
                 要做工程竣工规划核实、工程质量竣工、消防、防雷防静电、
                 特种设备（压力容器、管道）、高压用电等各项单体验收及排
                 污许可证申领。试生产方案由企业组织专家自查后报泰州市应
                 急局审查。试生产时间受上述行政审查和相关验收手续等时间
不确定性的影响和制约。


    2、 双氧水可以单独销售吗？
    公司年产 15 万吨环氧丙烷项目包含配套建设年产 18 万吨
（60%）双氧水项目，折合到含量为 27.5%时年产量为 40 万吨。
双氧水可以单独作为商品销售，未来并可根据市场情况协调环
氧丙烷和双氧水销售的销量和比例。


    3、 公司年产 15 万吨环氧丙烷项目在 2021 年度可以实现
多少量产和多少效益？
   公司年产 15 万吨环氧丙烷项目已经基本建成，并正在办
理试生产方案所需要的审查和验收工作。有关生产装置的试
压、试漏、单机调试、应急演练等各项工作正在紧密有序展开，
我们也期待尽快开车试产。我们初步预计在下个月取得合规的
试生产许可后，春节前先进行配套的双氧水装置试生产，待双
氧水装置开车产出合格双氧水作为原料后再进行环氧丙烷试
生产。如果试生产方案顺利推进并取得预期效果后，预计在
2021 年上半年基本完成试生产工作。预计 2021 年上半年产出
环氧丙烷 3 万吨左右；下半年负荷以 80%左右计，预计产出环
氧丙烷 6 万吨左右。
    本项目的投产首先可以满足公司现有醇醚上游原料的需
求，预计自用量可达 3~4 万吨，第二可以实现对外销售。目前
环氧丙烷价格较为异常，市场价格仍在 18000 元/吨左右，利
润很高，明年市场行情能否持续很难预知。2021 年按照 9 万
吨产量并根据以往年度环氧丙烷平均毛利率计算，保守预计可
实现利润 1 亿元以上。但今天的预测指标将受到试生产许可时
间和试生产进程是否顺利的影响，希望投资者注意投资风险。


    4、 公司 HPPO 技术的优势有哪些？
    目前，行业生产环氧丙烷的工艺技术路线主要分为氯醇
法、共氧化法和直接氧化法（HPPO）三类。
    （1）产业政策优势：早在 2011 年，我国《产业结构调整
指导目录》已经将氯醇法生产环氧丙烷列入限制类。共氧化法
投资较大且联产品较多：其中 PO/SM 法联产的苯乙烯单位生
产成本高于乙苯法直接生产苯乙烯，联产品无成本优势；
PO/MTBE 法原料异丁烷采购困难，联产品量大且产能过剩，
销售困难，也抑制了该方法的发展。HPPO 法流程简单，清洁
无污染，为国家颁布的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》
鼓励类，是环氧丙烷生产未来的发展方向。

    （2）技术完整性优势：公司具有 HPPO 法制备环氧丙烷
成套工艺技术，包括催化剂制备及再生技术、反应器、丙烯回
收、产品精制、系统除醛、能量优化、副产回收、废水处理在
内的成套完整 HPPO 技术，并具有核心自主知识产权，为打破
国外技术垄断做出贡献。

    （3）生产成本优势：公司年产 15 万吨环氧丙烷项目同步
配套建设年产 18 万吨双氧水（60%）装置。双氧水为环氧丙
烷的主要原料之一，高浓度的双氧水因其储存及运输的特殊要
求，且不能长距离运输，配套建设不仅可保障原材料的稳定供
应，还可以降低生产成本，并从源头上减少工业废水的产生。

    （4）投资额低优势：公司 HPPO 技术单位 PO 建设投资
额均低于国内外现有 HPPO 技术装置，具有一定的投资优势。

    （5）下游配套使用，延长产业链：公司环氧丙烷项目建
成后，形成了环氧丙烷-醇醚产品的产业链，自用量约 3-4 万
吨，拉长了产业链，提升公司的综合竞争能力。富余部分将直
接对外销售，由于公司的环氧丙烷装置位于江苏省泰兴经济开
发区，地处华东核心长三角地区，周边环氧丙烷市场需求量旺
盛。其运输成本相对外省调运以及海外进口更低，具有一定的
                成本优势。




                       5、 公司年产 15 万吨环氧丙烷项目在手订单情况怎么
                样？
                      （1）满足环氧丙烷的自用需求：项目投产后，环氧丙烷
                的供应稳定，公司现有醇醚装置的产能利用率将得到提升，环
                氧丙烷的使用量会在现有基础上有一定提升，自用量可达 3~4
                万吨。
                      （2）环氧丙烷的对外销售情况：华东地区是国内最大的
                环氧丙烷消费地，2019 年度其消费量达 129.02 万吨，占国内
                总消费量的 39%。本项目建设地位于江苏省泰兴经济开发区，
                地处华东核心长三角地区，其运输成本相对外省调运以及海外
                进口更低，周边环氧丙烷市场需求量旺盛。并且目前已有江苏
                中科金龙环保新材料有限公司、无锡阿科力科技股份有限公司
                等多家环氧丙烷下游需求企业向公司表示了求购意向。


                       6、 公司本次创业板向特定对象发行的进展如何？

                      公司正在抓紧推进本次创业板向特定对象发行事项，争取
                早日完成。公司将根据上市公司规范要求披露相关进展。

附件清单（如有） 无

日期            2020 年 12 月 18 日