创业板风险提示
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具
有业绩不稳定，经营风险高，退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者
应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
河南金丹乳酸科技股份有限公司
Henan Jindan Lactic Acid Tech Co., Ltd
（河南省周口市郸城县金丹大道 08 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（成都市东城根上街 95 号）
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本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
本次拟公开发行股票 2,830 万股，不低于发行后总股本的
发行股数 25%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股
份。
每股发行价 22.53 元
预计发行日期 2020 年 4 月 13 日
拟上市证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 11,290.9092 万股
保荐机构 国金证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2020 年 4 月 10 日
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连
带的法律责任。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人
以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，
将依法赔偿投资者损失。
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人的盈利
能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
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重大事项提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股
说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容，并特别关注以下重要事项：
一、股份流通限制、自愿锁定、持股意向、减持意向和回购股份
的承诺
（一）本次发行前股份流通限制、自愿锁定及延长锁定期限的承诺
1、公司控股股东、实际控制人张鹏承诺
自公司股票上市交易之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接
和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
本人在担任公司董事期间，每年转让的股份不超过本人所持有本公司股份总
数的25%；在离职后半年内，不转让所持有的本公司股份。若本人自公司离职，
则本人自离职后六个月内不转让本人所持有的公司股份；若本人在任期届满前离
职的，本人在就任公司董事时确定的任期内和任期届满后六个月内，每年转让股
份数不超过本人持有的公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让持有的公司
股份。此外本人遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及证券交易所业
务规则对董事、监事、高级管理人员股份转让的其他规定。
本人所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价（若公
司在上市后有派息、送股、转增股本、增发新股等除权、除息事项的，发行价将
按照证券交易所的有关规定调整，下同）；公司上市后六个月内如公司股票连续
20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后六个月期末（如该日不是交易日，
则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延
长至少六个月。
2、发行人其他持股 5%以上股东于培星、史永祯、广州诚信、首中投资分
别承诺
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自公司股票上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接和
间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
3、发行人股东崔耀军、陈飞、王然明、王金祥、于敏、李瑞霞、刘喆、深
创投、郑州百瑞、宁波赛尔、洛阳红土、中国风投、浙江中资分别承诺
自公司股票上市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接和
间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
4、担任发行人董事、监事、高级管理人员的股东于培星、史永祯、崔耀军、
陈飞、王然明分别承诺
在任职期间，每年转让的股份不超过本人所持有本公司股份总数的25%；在
离职后半年内，不转让所持有的本公司股份。若本人自公司离职，则本人自离职
后六个月内不转让本人所持有的公司股份；若本人在任期届满前离职的，本人在
就任公司董事、监事、高级管理人员时确定的任期内和任期届满后六个月内，每
年转让股份数不超过本人持有的公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让持
有的公司股份。此外本人遵守法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及证券
交易所业务规则对董事、监事、高级管理人员股份转让的其他规定。
本人所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不低于发行价；公司
上市后六个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后
六个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）收盘价低于发行价，
持有公司股票的锁定期限自动延长至少六个月。
5、其他股东所持股份的限售安排
若发行人股票在证券交易所上市成功，根据相关法律法规，本次发行前已发
行的股份，自本公司股票上市交易之日起十二个月内不得转让。
（二）持股 5%以上股东的持股意向及减持意向
1、公司控股股东、实际控制人张鹏承诺
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本人将严格根据证券监管机构、自律机构及证券交易所等有权部门颁布的相
关法律法规及规范性文件的有关规定以及本人就持股锁定事项出具的相关承诺
执行有关股份限售事项，在证券监管机构、自律机构及证券交易所等有权部门颁
布的相关法律法规及规范性文件的有关规定以及本人股份锁定承诺规定的限售
期内，本人不会进行任何违反相关规定及股份锁定承诺的股份减持行为。
持股限售期结束后，如果本人确定减持公司股份的，将采用证券交易所竞价
交易、大宗交易、协议转让等法律、法规允许的方式减持，并将提前 3 个交易日
予以公告。
持股限售期结束之日起两年内，如本人确定依法减持公司股份的，减持价格
不低于公司首次公开发行股票的发行价格，如自公司首次公开发行股票至上述减
持公告之日公司发生过除权除息等事项的，发行价格应相应调整。
若本人的减持行为未履行上述承诺，减持收益将归公司所有，并承担相应法
律后果且赔偿因未履行承诺给公司或投资者带来的损失。
2、其他持股 5%以上股东承诺
控股股东、实际控制人张鹏及持有公司5%以上股份的董事、总经理于培星，
监事史永祯分别承诺：本人所持股票在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不
低于发行价；公司上市后六个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发
行价，或者上市后六个月期末（如该日不是交易日，则为该日后第一个交易日）
收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少六个月。本人所持股
票在锁定期满后实施减持时，将提前3个交易日予以公告。
持有公司5%以上股份的股东广州诚信、首中投资分别承诺：自公司股票上
市交易之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人
股份，也不由发行人回购该部分股份。本公司直接和间接持有的股票在锁定期满
后实施减持时，将提前3个交易日予以公告。
二、稳定股价预案及相应约束措施
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为进一步明确公司上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价
的措施，保护投资者利益，公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于公
司首次公开发行股票并上市后稳定股价预案及相应约束措施的议案》。相关内容
如下：
（一）触发及停止稳定公司股价义务的具体条件
1、触发条件及程序：当公司股票连续20个交易日的收盘价低于公司上一个
会计年度末经审计的每股净资产（每股净资产=合并财务报表中归属于母公司普
通股股东权益合计数÷年末公司股份总数，下同）时（如因派发现金红利、送股、
转增股本等原因进行除权、除息的，须按照深圳证券交易所的有关规定做相应调
整，下同），公司将依据有关法律、法规及公司章程的规定，在上述条件满足之
日起10日内召开董事会讨论稳定股价方案，明确该等具体方案的实施期间，并提
交股东大会审议，并在股东大会审议通过该等方案后的10个交易日内启动稳定股
价具体方案的实施。
2、停止条件：在上述第1项稳定股价具体方案的实施期间内，如公司股票连
续20个交易日收盘价高于每股净资产时，将停止实施股价稳定措施。上述第1项
稳定股价具体方案实施期满后，如再次发生上述第1项的启动条件，则再次启动
稳定股价措施。
（二）稳定公司股价的具体措施
1、公司稳定股价的具体措施
（1）当触发前述股价稳定措施的启动条件时，公司应依照法律、法规、规
范性文件、公司章程及公司内部治理制度的规定，向社会公众股东回购公司部分
股票，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条件。
（2）本公司以集中竞价交易方式、要约方式或证券监督管理部门认可的其
他方式回购社会公众股份，回购价格为市场价格。公司用于回购股份的资金金额
不高于回购股份事项发生时上一个会计年度经审计归属于母公司股东净利润的
30%。如果公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施条件的，公司可不再实施
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向社会公众股东回购股份。
（3）要求控股股东及时任公司董事（独立董事除外，下同）、高级管理人
员的人员以增持公司股票的方式稳定公司股价，并明确增持的金额和期间。
（4）在保证公司经营资金需求的前提下，经董事会、股东大会审议同意，
通过实施利润分配或资本公积金转增股本的方式稳定公司股价。
（5）通过削减开支、限制高级管理人员薪酬、暂停股权激励计划等方式提
升公司业绩、稳定公司股价。
（6）法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。
2、控股股东稳定股价的具体措施
控股股东应在不迟于股东大会审议通过稳定股价具体方案后的10个交易日
内，根据股东大会审议通过的稳定股价具体方案，积极采取下述措施以稳定公司
股价，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条件：
（1）在符合股票交易相关规定的前提下，按照公司关于稳定股价具体方案
中确定的增持金额和期间，通过交易所集中竞价交易方式增持公司股票。购买所
增持股票的总金额不高于控股股东自公司上市后累计从公司所获得现金分红金
额的30%。公司控股股东增持公司股份方案公告后，如果公司股价已经不满足启
动稳定公司股价措施条件的，控股股东可以终止增持股份。
（2）除因被强制执行或上市公司重组等情形必须转股或触发前述股价稳定
措施的停止条件外，在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间，不转让
其持有的公司股份。除经股东大会非关联股东同意外，不由公司回购其持有的股
份。
（3）法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。
触发前述股价稳定措施的启动条件时公司的控股股东，不因在股东大会审议
稳定股价具体方案及方案实施期间内不再作为控股股东而拒绝实施上述稳定股
价的措施。
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3、公司董事、高级管理人员稳定股价的具体措施
公司董事、高级管理人员应在不迟于股东大会审议通过稳定股价具体方案后
的10个交易日内，根据股东大会审议通过的稳定股价具体方案，积极采取下述措
施以稳定公司股价，并保证股价稳定措施实施后，公司的股权分布仍符合上市条
件：
（1）在符合股票交易相关规定的前提下，按照公司关于稳定股价具体方案
中确定的增持金额和期间，通过交易所集中竞价交易方式增持公司股票。购买所
增持股票的总金额不高于其上年度初至董事会审议通过稳定股价具体方案日期
间，从公司获取的税后薪酬及税后现金分红总额的30%。公司董事、高级管理人
员增持公司股份方案公告后，如果公司股价已经不满足启动稳定公司股价措施条
件的，上述人员可以终止增持股份。
（2）除因继承、被强制执行或上市公司重组等情形必须转股或触发前述股
价稳定措施的停止条件外，在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间，
不转让其持有的公司股份。除经股东大会非关联股东同意外，不由公司回购其持
有的股份。
（3）法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。
触发前述股价稳定措施的启动条件时公司的董事、高级管理人员，不因在股
东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间内职务变更、离职等情形而拒绝实
施上述稳定股价的措施。
（三）本预案的修订权限
任何对本预案的修订均应经公司股东大会审议通过。
（四）本预案的执行
1、公司、公司控股股东、公司董事及高级管理人员在履行上述回购或增持
义务时，应按照公司章程、上市公司回购股份、上市公司控股股东增持股份、上
市公司董事及高级管理人员增持股份等相关监管规则履行相应的信息披露义务。
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2、本预案适用于公司未来选举或聘任的董事、高级管理人员。公司选举或
聘任董事、高级管理人员时，应要求其就此做出书面承诺，并要求其按照公司首
次公开发行上市时董事、高级管理人员的承诺提出未履行承诺的约束措施。
（五）未能履行增持义务的约束措施
公司及其控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员承诺就上述稳定股价
措施接受以下约束：
（1）将在公司股东大会及中国证监会指定报刊上公开说明未采取上述稳定
股价措施的具体原因并向公司股东和社会公众投资者道歉。
（2）向投资者提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。
（3）如果未履行上述承诺事项，致使投资者在证券交易中遭受损失的，将
依法赔偿投资者损失。
（4）如公司控股股东、实际控制人未履行增持公司股份的义务，公司有权
将控股股东、实际控制人应履行其增持义务相等金额的应付现金分红予以扣留，
直至控股股东、实际控制人履行其增持义务。公司可将与控股股东、实际控制人
履行其增持义务相等金额的应付现金分红予以扣减用于公司回购股份，控股股
东、实际控制人丧失对相应金额现金分红的追索权。
（5）如公司董事、高级管理人员未能履行其增持义务的，则公司有权将应
付董事、高级管理人员的薪酬及现金分红予以扣留，直至董事、高级管理人员履
行其增持义务。公司可将应付董事、高级管理人员的薪酬与现金分红予以扣减用
于公司回购股份，董事、高级管理人员丧失对相应金额现金分红的追索权。
三、关于招股说明书中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏依
法承担赔偿或者补偿责任的承诺
（一）发行人承诺
1、本公司的招股说明书没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且公司对
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招股说明书内容的真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。如因公司招股
说明书被中国证监会或其他有权部门认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，公司将采
取如下措施依法回购首次公开发行的全部新股：
（1）若在投资者缴纳本次发行的股票申购款后至股票尚未上市交易前的时
间段内发生上述情况，对于首次公开发行的全部新股，本公司将按照投资者所缴
纳的股票申购款加计该期间内银行同期活期存款利息，对已缴纳股票申购款的投
资者进行退款；
（2）若在本公司首次公开发行的股票上市交易后发生上述情况，本公司将
依法回购首次公开发行的全部新股，回购价格不低于回购公告前30个交易日该种
股票每日加权平均价的算术平均值，并根据相关法律、法规规定的程序实施。上
述回购实施时法律法规另有规定的从其规定。本公司将及时提出预案，并提交董
事会、股东大会讨论。
2、如因公司招股说明书被中国证监会或其他有权部门认定存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，在该等违法事
实被中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定后，本公司将本着主动
沟通、尽快赔偿、切实保障投资者特别是中小投资者利益的原则，按照投资者直
接遭受的可测算的经济损失，选择与投资者沟通赔偿、通过设立投资者赔偿基金
等方式积极赔偿投资者由此遭受的直接经济损失。
3、本公司承诺在按照上述安排实施退款、回购及赔偿的同时，将积极促使
本公司控股股东按照其相关承诺履行退款、购回及赔偿等相关义务。
（二）实际控制人、控股股东张鹏承诺
1、公司的招股说明书没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且本人对招
股说明书内容的真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。如因公司招股说
明书被中国证监会或其他有权部门认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的，本人将采
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取下列措施依法回购首次公开发行的全部新股：
（1）若在投资者缴纳本次发行的股票申购款后至股票尚未上市交易前的时
间段内发生上述情况，本人将按照投资者所缴纳的股票申购款加计该期间内银行
同期活期存款利息，对已缴纳股票申购款的投资者进行退款；
（2）若在本公司首次公开发行的股票上市交易后发生上述情况，本人将依
法回购首次公开发行的全部新股，回购价格不低于回购公告前30个交易日该种股
票每日加权平均价的算术平均值，并根据相关法律、法规规定的程序实施。上述
回购实施时法律法规另有规定的从其规定。本人将及时提出预案，并提交董事会、
股东大会讨论；
（3）若公司未能依法履行回购发行人首次公开发行上市时的全部新股，本
人将代为履行上述义务。
2、如因公司招股说明书被中国证监会或其他有权部门认定存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将采取如
下措施依法赔偿投资者的直接经济损失：
（1）在相关监管机构认定公司招股书存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏之日起10个交易日内，启动赔偿投资者损失的相关工作；
（2）投资者损失将依据相关监管机构或司法机关认定的金额、公司与投资
者协商确定的金额或者通过符合相关法律法规要求的其他方法合理确定。
（三）公司董事、监事和高级管理人员承诺
1、公司的招股说明书没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且本人对招
股说明书内容的真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。如因公司招股说
明书被中国证监会或其他有权部门认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗
漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法采取如下措施赔偿投资者
的直接经济损失：
（1）在相关监管机构认定公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者
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重大遗漏之日起10个交易日内，本人应启动赔偿投资者损失的相关工作；
（2）投资者损失将依据相关监管机构或司法机关认定的金额、公司与投资
者协商确定的金额或者通过符合法律法规要求的其他方法合理确定。
2、若未能履行在首次公开发行股票招股说明书中披露的或其他公开的承诺，
则本人将及时公告原因并向社会公众投资者道歉，同时采取或接受以下措施：
（1）本人将按有关法律、法规的规定及监管部门的要求承担相应的责任，
并提出新的承诺或补救措施；
（2）如因未履行承诺事项而获得收益的，所获收益全部归公司所有，并在
接到董事会发出的收益上缴通知之日起10日内进行支付；
（3）若本人未履行相关承诺致使投资者在证券交易中遭受损失，本人将自
愿按相应的赔偿金额申请冻结所直接或间接持有的公司相应市值的股票，为本人
根据法律法规和监管要求赔偿投资者损失提供保障；
（4）自未履行承诺事实发生之日起至新的承诺履行完毕或相应补救措施实
施完毕之日止，停止在公司领取薪酬或津贴（如有）；
（5）自未履行承诺事实发生之日起至新的承诺履行完毕或相应补救措施实
施完毕之日止，暂不领取公司分配利润中归属于本人的部分，且不得转让所持公
司股份。
3、本人不因职务变更、离职等原因，而放弃履行上述承诺。
（四）本次发行相关中介机构承诺
发行人保荐人承诺：因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损
失。
发行人律师承诺：本所为本项目制作、出具的申请文件真实、准确、完整，
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；若因本所未能勤勉尽责，为本项目制
作、出具的申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并给投资者造成损
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失的，本所将依法承担赔偿责任。
发行人会计师承诺：如本所为发行人首次公开发行股票并上市制作、出具的
文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本所将根据
中国证监会或人民法院等有权部门的最终处理决定或生效判决，依法赔偿投资者
损失。
发行人评估机构承诺：若因本公司为发行人首次公开发行股票制作、出具的
文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本公司将依
照相关法律、法规规定承担民事赔偿责任，赔偿投资者损失。
四、关于被摊薄即期回报填补措施的相关承诺
1、针对公司本次首次公开发行股票并上市摊薄即期回报采取填补措施，公
司承诺如下：
（1）针对运营风险及时制定应对措施
公司主要从事乳酸及其衍生产品的研发、生产和销售。目前，公司产品广泛
应用于食品、医药、饲料、酿酒及其他工业领域，未来随着聚乳酸在生物新材料
领域如包装、纺织、塑料、农用地膜、医药等行业的大规模推广应用，公司产品
将面临较为广阔的新增市场需求。
总体来看，公司资产质量良好，运营能力较强，但在经营发展过程中，公司
面临着原材料价格及品质波动风险、市场竞争风险、食品安全风险、新产品开发
风险等。为此，公司未来将进一步在存货管理、客户资源维护、市场开拓、质量
控制及新产品研发等方面持续提升，增强公司抵御各种经营风险的能力。
（2）不断提高日常经营效率
总体来看，公司经营效率较高、盈利能力较强，为持续降低运营成本、提升
经营业绩，公司将采取下列主要措施：
①积极进行技术创新，提高公司核心竞争力
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本次发行完成后，公司财务结构将更加稳健合理，抵御经营风险的能力将进
一步加强。公司将继续加大乳酸及系列产品的研发投入，通过持续的技术进步巩
固和维护公司产品的市场竞争力。此外，公司将积极把握目前生物新材料领域发
展机遇，加大在聚乳酸、丙交酯领域的技术研发投入力度，通过延伸产业链带动
公司产品向新兴应用领域的拓展，进一步增强公司核心竞争力及发展潜力。
②加快募投项目投资进度，争取早实现项目预期效益
本次募集资金到位前，为尽快实现募集资金投资项目效益，公司将积极调配
资源，力争提前完成募集资金投资项目的前期准备工作；本次发行募集资金到位
后，公司将加快推进募集资金投资项目建设，争取早日达产并实现预期效益，增
加以后年度的股东回报，降低因本次发行导致的即期回报摊薄的风险。
③加强对募集资金投资项目监管，保证募集资金合理合法使用
为规范公司募集资金的使用与管理，确保募集资金的使用规范、安全、高效，
公司制定了《募集资金使用管理制度》和《信息披露管理制度》等内控管理制度。
本次公开发行股票结束后，募集资金将存放于董事会指定的专项账户中，专户专
储，专款专用，以保证募集资金合理规范使用。
④加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力
公司近年来发展稳健，过去几年的经营积累和技术储备为公司未来的发展奠
定了良好的基础。公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，
设计更合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提
升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司经营和管控风
险。
⑤保证持续稳定的利润分配制度，强化投资者回报机制
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上
市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43号）的规定，
公司修订了《公司章程（草案）》（上市后适用），制定了《关于公司未来股东
分红回报规划（上市后三年）》，建立健全了有效的股东回报机制。本次发行完
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成后，公司将按照法律法规的规定和《公司章程（草案）》及《关于公司未来股
东分红回报规划（上市后三年）》的约定，在符合利润分配条件的情况下，积极
推动对股东的利润分配，有效维护和增加对股东的回报。
2、公司董事、高级管理人员就公司首次公开发行股票摊薄即期回报采取填
补措施对公司及其股东作出如下承诺：
（1）承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益；
（2）承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束；
（3）承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；
（4）承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执
行情况相挂钩；
（5）承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情
况相挂钩；
（6）在中国证监会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其
承诺的相关意见及实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺与该等规定不符
时，本人承诺将立即按照中国证监会及深圳证券交易所的规定出具补充承诺，并
积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及深圳证券交易所的要求；
（7）本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本
人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。
3、公司的控股股东、实际控制人张鹏对公司填补回报措施能够得到切实履
行承诺：不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
本公司提示投资者，制定本次首次公开发行股票填补回报措施不等于对公司
未来利润做出保证。
五、未履行公开承诺事项的约束措施
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若公司、控股股东及实际控制人、全体董事、监事、高级管理人员未能履行
公开承诺事项的约束措施：
若未能履行在首次公开发行股票招股说明书中披露的或其他公开的承诺，则
本人/本公司将及时公告原因并向其他股东和社会公众投资者道歉，同时采取或
接受以下措施的约束：
（1）本人/本公司将按有关法律、法规的规定及监管部门的要求承担相应的
责任，并提出新的承诺或补救措施；
（2）本人如因未履行承诺事项而获得收益的，所获收益全部归公司所有，
并在接到董事会发出的收益上缴通知之日起10日内进行支付；
（3）若本人未履行相关承诺致使投资者在证券交易中遭受损失，本人将自
愿按相应的赔偿金额申请冻结所持有的公司相应市值的股票，为本人根据法律法
规和监管要求赔偿投资者损失提供保障；
（4）自未履行承诺事实发生之日起至新的承诺履行完毕或相应补救措施实
施完毕之日止，本人不得从公司领取任何薪资或现金分红，且不得转让所持公司
股份。
六、发行前滚存利润分配方案
根据公司2019年第一次临时股东大会决议，公司本次首次公开发行股票前的
滚存未分配利润由发行后的公司新老股东按其持股比例共同享有。
七、发行后的股利分配政策和上市后未来三年分红回报规划
根据《公司章程（草案）》以及《关于公司未来股东分红回报规划（上市后
三年）》，本次发行后，公司将在满足公司正常生产经营所需资金的情况下，执
行持续稳定的股利分配政策，结合公司的可持续发展，重视对投资者的合理回报。
（一）利润分配原则
公司充分考虑对投资者的回报，按规定比例向股东分配股利；公司的利润分
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配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及
公司的可持续发展；公司优先采用现金分红的利润分配方式。
（二）利润分配形式
公司采取现金、股票或者法律法规规定的其他方式分配股利。公司优先采用
现金分红的利润分配方式。
（三）股利分配的间隔期间
公司每一个会计年度进行股利分配。在有条件的情况下，公司董事会可以根
据公司的资金需求以及盈利状况提议公司进行中期现金分红，具体分配方案由公
司董事会根据公司实际经营及财务状况依职权制订并由公司股东大会批准。
（四）发放股票股利及现金股利的具体条件及比例
在当期实现的可供分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利
润）为正值且审计机构对公司当期财务报告出具标准无保留意见的审计报告，如
无重大投资计划或重大资金支出等事项，公司应当采取现金方式分配股利。公司
每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%。公司最近三
年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可供分配利润的30%。
其中，重大投资计划或重大资金支出是指公司未来十二个月内拟对外投资、收购
资产或者购买设备累计支出达到或者超过公司最近一期经审计总资产的10%，或
绝对金额达到人民币5,000万元。
在满足现金股利分配的条件下，基于回报投资者和分享企业价值考虑，公司
可以结合实际经营情况，提出并实施股票股利分配方案。
（五）差异化的利润分配方案
在实际分红时，公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自
身经营模式、盈利水平及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，按照
公司章程的规定，拟定差异化的利润分配方案：
1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
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金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
3、公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
4、公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照前项规定处理。
（六）利润分配政策的决策程序及实施
公司的利润分配方案由公司董事会根据公司经营状况和相关法律法规的规
定拟定，并提交股东大会审议决定。董事会在审议利润分配预案时应当认真研究
和论证公司利润分配的时机、条件和比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。
独立董事应当在会议上发表明确意见。董事会提交股东大会的利润分配方案，应
经董事会审议通过，并由独立董事对利润分配方案发表独立意见。独立董事可以
征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交公司董事会审议。监事会应当
对董事会拟定的利润分配方案进行审议，并经监事会全体监事过半数审议通过。
公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在股东大会召开后2个
月内完成股利（或股份）的派发事项。
（七）利润分配政策的调整
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者外部经营环境发
生变化，确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会
和证券交易所的有关规定。利润分配政策的调整需要履行本条第（六）款的决策
程序。
（八）对公司利润分配政策的其他保障措施
1、公司当年盈利，但公司董事会未做出现金利润分配预案或利润分配预案
中的现金分红比例低于规定比例的，经独立董事认可后方能提交董事会审议，独
立董事及监事会应发表意见，并在年度报告中披露原因及未用于分配的资金用途
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和使用计划。股东大会审议时应提供网络投票系统进行表决，并经出席会议的股
东所持表决权的2/3以上通过。
2、股东大会对现金分红方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股
东特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于电话、传真、邮箱、互动平台
等），充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。
3、存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金
红利以偿还其占用的资金。
关于公司股利分配政策的具体内容，请参见本招股说明书“第九节 财务会
计信息与管理层分析”之“十五、报告期实际股利分配情况及发行后的股利分配
政策”。
（九）未来三年股利分配计划
根据公司2019年第一次临时股东大会审议通过的《关于公司未来股东分红回
报规划（上市后三年）的议案》，公司上市后未来三年，公司将在弥补亏损和提
取公积金后，以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润
的30%，且每次利润分配以现金方式分配的利润不少于当次分配利润的20%。
八、特别提醒投资者注意的风险因素
（一）主要原材料价格及品质波动风险
1、玉米价格波动风险
玉米是公司生产所用主要原材料。报告期内，玉米成本占公司乳酸及乳酸盐
类产品生产成本的比例较高，因此玉米的价格波动会对公司主要产品的生产成本
有不同程度的影响。
玉米价格除受气候、种植面积、农药化肥价格等因素的影响外，还受国际市
场玉米行情、燃料乙醇行业的发展、国际油价等复杂因素的影响。公司的玉米主
要来源为周边地区的农户种植所出，收购价格主要受周边地区玉米产量及需求影
响。2017年下半年以来，河南周口地区玉米收购价格在经历低位徘徊后，开始呈
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上升趋势，使得公司的原材料成本亦有所上升。
未来若国内玉米产量受气候、种植面积等因素的影响而下降，则其市场价格
势必会出现上升。如果公司乳酸及乳酸盐等产品的销售价格不能随原材料价格上
升而提高，亦或不能通过持续技术进步消化成本上涨压力，则公司主要产品的盈
利能力将会有所降低。
2、玉米品质波动风险
玉米种植的产量及品质受农业气象条件影响较大，黄淮海夏播玉米主产区的
玉米生长周期一般在每年的6-9月，在此期间若农业气象条件异常，如出现播种
出苗期干旱、大喇叭口期干旱、抽雄吐丝期干热害、抽雄吐丝期连阴雨及后期大
风倒伏等灾害天气，则势必会对夏播玉米的抽叶、拔节、穗粒、授粉、灌浆等造
成影响，并进而影响成熟后玉米的品质。尽管现代玉米育种、种植、灌溉等技术
能够在一定程度上抵御上述气象条件异常的影响，但玉米生长期所遭遇的极端恶
劣天气仍会降低玉米品质，使得玉米籽粒中的淀粉含量降低。
公司位于黄淮海夏播玉米主产区内，生产所需玉米主要系就近采购，在其他
条件不变的情况下，玉米品质的下降将导致公司生产过程中吨玉米乳酸收率的下
降，并进而影响公司经营业绩。
（二）宏观经济波动风险
公司产品销售受下游食品、乳品、饮料等快消品行业经营景气情况的影响较
大。随着经济发展和人们收入水平的提高，食品、乳品、饮料行业作为消费类行
业，产品销售呈稳步增长趋势，但不排除因国际经济危机、宏观经济周期波动、
特定行业的周期波动、突然性事件爆发等对食品、乳品、饮料等行业的短期冲击，
如贸易战对出口的影响、三聚氰胺事件对乳制品行业的影响、塑化剂事件对酒类
消费的影响等可能会在一定时期内影响本公司产品的销售。
（三）产业政策风险
公司属玉米深加工企业，生产环节主要以玉米淀粉作为生物发酵过程中的碳
源，因此生产过程中玉米用量较大，为主要原材料之一。2007年之前，由于新建、
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扩建或拟建玉米深加工项目合计产能增长速度大大超过玉米产量增长幅度，导致
了外调原粮数量减少，并影响到饲料加工、禽畜养殖等相关行业的正常发展，国
家发改委对玉米深加工项目实行核准制，并将其列入限制类外商投资产业目录，
行业准入标准一度趋于严格。近年来，随着国内玉米供给的增加，产业政策环境
有所宽松，但未来若产业政策再度收紧，仍将对公司生产经营造成一定影响。
（四）贸易壁垒及贸易摩擦风险
报告期内，公司外销产品占公司整体销售收入的比例较高，公司出口产品严
格遵循国外的产品质量标准，且已通过食品安全管理体系认证（ISO22000）、
SGS 食品安全全球标准认证等针对食品药品安全的认证，也取得了 FDA、
REACH、KOSHER、LRQA、MUI HALAL、HFCI HALAL等专业机构颁发的认
证证书。
虽然在报告期内，不曾出现产品出口国设置贸易壁垒、发生贸易摩擦的情形，
但近些年受地缘政治、世界经济弱势复苏等因素的影响，贸易保护主义开始升温，
一些贸易大国强化贸易救济调查执法，加大对国内产业的保护力度。未来若公司
产品出口市场的管理部门设置贸易、技术等壁垒，提高进口标准，将对公司乳酸
及系列产品的出口带来影响，并进而影响公司经营业绩。
报告期内，公司对美销售占公司销售收入的比重分别为3.70%、3.75%和
2.63%。目前公司乳酸及其系列产品已经被纳入加征关税清单。美国原针对来自
中国的乳酸产品关税税率为5.1%；自2018年9月24日起，乳酸及其系列产品被列
入2,000亿美元关税加征名单，加征10%的关税；自2019年3月2日起，上述税率被
调整为25%，目前公司对美销售的产品关税税率为30.1%。中美经贸摩擦对公司
的对美销售造成了一定的影响。
（五）经营风险
1、食品安全风险
公司生产的乳酸、乳酸盐等目前主要作为食品配料或饲料添加剂销售给下游
的食品、饮料、畜牧企业，用于生产各类食品、饮料、乳制品、饲料等产品。随
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着我国对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，食
品质量安全控制已成为食品类企业经营的重中之重，特别是近年来国内爆发的食
品安全事件，对公司在产品质量安全控制方面提出更严格的要求。虽然公司有严
格的质量控制体系，且未发生过食品安全责任事故，但若未来发生不可预计的产
品质量安全方面的问题，不但会产生赔偿风险，还将会对公司的品牌、信誉度、
市场形象、产品销售等造成负面影响。
2、开发新产品的风险
为了开发新产品，更好地满足及适应市场的变化，以及根据公司完善循环经
济产业链的发展规划，公司将持续加大对乳酸上下游新产品、新工艺的技术及研
发投入。目前，公司已和南京大学、哈尔滨工业大学、江南大学等高等院校的科
研机构建立了合作关系，利用彼此优势，共同推动乳酸产业链上下游的技术研发
及产业化应用等工作。
由于新产品开发是一个复杂的系统工程，且前期投入金额较大，如果信息收
集分析、研发方向确立、技术开发、成果转化、市场投放等某个环节出现失误，
都可能导致新产品开发项目不能达到预期效益，从而对公司的利润产生一定的影
响。
3、管理及核心技术人员流失的风险
公司管理层以董事长张鹏为核心，拥有多名行业内的专业人才，在长期从事
乳酸及系列产品的生产经营过程中，公司管理层积累了丰富的行业经验和企业管
理经验，同时也练就了良好的执行力和敏锐的市场反应力，使公司能够较好地应
对市场变化，在复杂、激烈的竞争中保持较高的运营效率，取得了快速发展。尽
管公司制定了严格的保密制度，并且与董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员签署了《保密协议》及《竞业禁止协议》，也通过提高薪酬、管理层持股等方
式稳定公司管理层及核心技术人员，但随着行业竞争的加剧，如果发生管理层或
核心技术人员流失现象，可能会对公司发展造成不利影响。公司通过建立研发激
励机制、建立有效的学习和培训机制和建立严格的技术保密制度进一步降低核心
技术人员流失的风险。
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4、资产抵押导致的不确定性风险
为满足日常生产经营所需资金，公司将部分资产抵押给银行以获取贷款。截
至2019 年末，公司抵押借款余额 17,350.00万元，用于抵押的资产账面净值
19,043.13万元，占公司账面资产总额的15.70%，其中：用于抵押的房产账面净值
6,757.73万元，占公司固定资产账面总额的12.38%；用于抵押的土地使用权账面
净值10,025.94万元，占公司无形资产账面总额的67.72%。根据抵押合同的相关规
定，如果不能按时足额偿还银行贷款本息，借款银行可能对被抵押的资产采取强
制措施或者要求公司提前归还借款，从而影响公司的正常生产经营。
（六）财务风险
1、资产负债率上升风险
报告期各期末，公司资产负债率分别为42.70%、47.17%和44.23%，高于同
行业可比上市公司平均的资产负债率水平。考虑到未来公司在生产线升级改造及
聚乳酸投资方面仍面临较大的资金需求，未来公司将在控制财务风险的情况下，
适当扩大债务融资规模。因此，在本次募集资金到位前，预计公司资产负债率水
平将来可能会呈上升趋势，公司将面临资产负债率上升以及利息支出增加的风
险。
2、税收优惠政策变动风险
报告期内，根据财政部、国税总局下发《关于恢复玉米深加工产品出口退税
率的通知》（财税[2016]92号），公司乳酸及其系列产品的出口退税率为13%。
此外，公司属于高新技术企业，产品中乳酸及系列产品适用15%的企业所得
税税率；另根据《企业所得税法》及《企业所得税法实施条例》等的规定，公司
产品糖化渣属初级农产品，其所实现的利润免征企业所得税。
未来若上述税收政策发生变化，或公司未能持续获得高新技术企业资格认
定，则势必会对公司经营业绩产生一定程度的影响。
3、经营业绩波动风险
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报告期内，公司营业收入分别为65,239.42万元、80,202.31万元和87,810.71
万元，营业利润分别为5,172.66万元、9,164.24万元和12,675.45万元，营业毛利率
依次为27.61%、30.69%和34.20%，盈利能力及利润规模呈上升趋势。但未来若
出现玉米、煤炭等原材料价格大幅上升，新进入者增加导致市场竞争加剧，新建
投资项目收益未达预期，或者公司不能持续保持技术及行业领先优势等情况，则
公司将面临经营业绩波动的风险。
4、补贴收入影响利润水平的风险
报告期内，公司所享受的政策补贴种类较多。2017-2019年，公司计入其他
收益的政府补助金额分别为1,429.30万元、938.91万元和1,678.50万元。近些年，
公司所享受的政府补助相对较大，主要是政府为支持企业技术创新、承担国家科
研项目、鼓励企业进行清洁生产等给予的补助奖励资金。报告期内，公司扣除非
经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,875.18万元、8,196.04万元和
11,068.13万元，呈现逐年增长态势。报告期内，尽管公司盈利增长不依赖于政府
补贴收入，但公司存在因政府补贴政策变化而影响盈利增长水平的风险。
（七）汇率波动风险
报告期内，公司产品出口销售收入占各期主营业务收入的比重分别为
36.76%、33.62%和28.78%，产品外销比重较高。目前，公司出口业务大部分采
用美元结算，因此受人民币汇率波动影响较为明显。未来若人民币兑美元汇率出
现升值，而公司又未能采取有效措施规避上述风险，则一方面将导致公司产品出
口价格的上升，从而降低公司产品在国际市场的竞争力；另一方面，公司对国外
客户以美元计的应收账款亦将面临一定程度的汇率风险。
（八）环保风险
公司所处的乳酸行业在生产过程中会产生废水、废气以及固体废弃物，公司
对废水、废气和固体废弃物均严格按照排放标准进行达标排放和无害化处理，在
报告期内未发生重大污染事故或纠纷，亦未因违反环保法律法规而受到重大处
罚。但随着国家对企业环保要求的日益提升，未来公司面临的污染物排放标准可
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能会日益严格。报告期内，公司用于环保方面的费用支出分别为761.57万元、
946.09万元和1,147.73万元，整体呈上升趋势。若未来国家环保标准进一步提高，
公司用于环保方面的支出可能会进一步上升，进而引起公司生产成本及管理费用
的上升，并最终对公司经营业绩亦可能产生一定影响。
（九）市场风险
1、竞争风险
据中国生物发酵产业协会统计，公司目前乳酸及系列产品的产能位居行业领
先的地位。尽管在国内市场上，公司乳酸及其盐类产能及技术水平较其他竞争对
手具有优势，市场份额多年居行业领先位置；但在国际市场上，公司面临普拉克
等其他竞争对手的竞争，尤其是在美国这一全球乳酸消费量最大的市场。由于美
国玉米价格较低，加上普拉克自身的技术优势，导致公司产品运抵美国市场后，
已没有明显的市场竞争力。因此，公司产品在美国市场上面临普拉克较为强烈的
竞争，目前公司产品在美国的市场份额尚不足3%1。未来，公司若不能通过持续
技术创新，优化生产工艺，降低生产成本，亦或行业其他竞争对手加大投入，公
司将面临市场竞争加剧的风险。
目前，国际各大乳酸生产企业已经布局进入聚乳酸市场，公司目前已经投资
建设1万吨丙交酯-聚乳酸生产线切入聚乳酸市场领域，未来公司将面临新进入市
场竞争风险。
2、产品销售价格下跌风险
报告期内，公司乳酸产品的平均销售单价为6,146.48元/吨、7,110.62元/吨和
7,421.49元/吨，呈上升的趋势。尽管目前公司乳酸及其系列产品的生产及销售规
模已位居行业前列，但仍面临主要竞争对手以及行业新进入者较为激烈的价格竞
争。未来若乳酸行业竞争加剧，或者食品安全等突发事件导致市场需求出现大幅
波动，则公司将面临产品销售价格下跌的风险。
（十）管理风险
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公司在美国的市场份额为公司对美销售数量除以乳酸及其衍生品在美国的表观消费量的数额。
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1、技术改造失败的风险
公司自成立以来一直致力于在经营上开源节流，通过技术进步、工艺升级和
生产线优化改造，缩短关键节点流程的中间步骤，进一步提高生产效率，降低生
产成本，增强产品市场竞争力。
公司在启动对生产线的技术改造前，均经过详细、科学的研究论证，涉及关
键生产工艺的技改项目，实施前均经过多次中试放大，达到预期效果后方正式启
动。但公司生产线技术改造由于涉及环节较多，技术及统筹协调性要求较高，如
果因技术改造失败导致公司的产品生产线长期停滞、减产和固定资产损失，将可
能会对公司的盈利能力造成一定的影响。
2、技术泄密风险
技术优势是公司在行业中保持竞争优势的主要因素之一，是公司持续发展的
基础。公司历来重视技术保密工作，先后建立了《技术研发保密制度》《工艺文
件管理制度》《知识产权管理制度》等内控制度。此外，为降低核心人员离职所
带来的影响，公司还与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订了《技术
保密协议》和《竞业禁止协议》。
尽管公司目前已建立起较为完善的技术保密制度，但未来若上述制度执行不
到位，则公司核心生产工艺和技术将面临泄密风险，从而可能对公司生产经营造
成负面影响。
3、人力资源风险
本次发行完成后，随着募投项目的建成投产，公司的生产规模将进一步扩大，
对公司的生产经营管理、财务管理等提出了更高的要求，也使得公司对生产经营
管理人才、财务管理人才等的需求更为强烈。此外，公司作为高新技术企业，新
工艺、新技术、新产品的研发对公司未来的发展至关重要，从而也对技术研发人
才提出了更高的需求。
然而，公司地处河南省郸城县，其经济发展水平、收入水平、工资标准等相
对于大中城市而言还较为落后，对高素质人才的吸引力不足，在人才引进和人才
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培养方面存在一定的困难。如果公司不能招揽到满足生产经营所需的各类合格人
才，并保持员工队伍的稳定，将对公司生产经营和持续发展产生不利影响。
（十一）实际控制人控制风险
张鹏先生为公司控股股东及实际控制人，目前持有公司43.62%的股份；本次
首次公开发行股票完成后，张鹏先生仍将持有公司不低于32.69%的股份。公司目
前已经按照《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求，制
定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《总经理工作条例》
《独立董事工作制度》《关联交易决策及回避表决制度》等内控制度并有效执行。
但由于张鹏先生在本次发行后仍处于控股地位，其可能通过直接干预、行使投票
权或其它方式影响公司人事安排、生产经营和重大决策，进而影响中小股东利益。
因此，公司存在实际控制人控制的风险。
（十二）募集资金投资项目风险
1、固定资产折旧增加的风险
本次募集资金投资项目年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目及年产1万吨聚乳
酸生物降解新材料项目建成投产后，公司固定资产规模将进一步增加，从而导致
投产后每年固定资产折旧金额的增加，若未来募集资金投资项目不能及时产生效
益或效益未达预期，则新增的固定资产折旧费用将会给公司未来的经营业绩造成
不利影响。
2、募投项目不能达到预期收益的风险
本次募集资金投资项目的可行性分析是基于目前的经济形势、行业发展趋势
和公司经营状况做出的，尽管公司对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测
算，但是宏观经济形势和市场发展状况具有不确定性。若未来宏观经济形势和市
场环境发生重大不利变化，或者公司的市场开拓能力未能跟上产量的增长速度，
将会对募集资金投资项目的预期收益产生不利影响。
3、市场拓展风险
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本次募集资金投资项目完全达产后，公司将新增5万吨高光纯L-乳酸及1万吨
聚乳酸产能，其中5万吨高光纯乳酸将部分用于公司本次1万吨聚乳酸募投项目及
子公司1万吨丙交酯的生产，部分对外销售。公司已从行业政策、市场需求等角
度对聚乳酸产品的市场前景进行了详尽分析和充分论证，但由于目前国内和国际
聚乳酸市场仍主要被Nature Works等境外厂商占有，且聚乳酸属于新增产品，其
下游行业与公司目前乳酸产品下游行业存在较大差异，如果未来国家政策环境发
生重大变动、市场需求发生重大变化或者公司销售工作推进显著低于预期，公司
将面临新增产能利用率不足的风险。
4、劳务采购风险
本次募集资金投资项目完全达产后，“年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目”
将需要新增劳动人员120人；“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目”则需要新
增劳动人员87人。上述项目采用了国内乃至国际领先的生产技术，对工人的操作
水平要求较高，如公司不能组织足够的熟练技术工人，则项目可能无法实现预期
的运转效率和生产效益。
（十三）生产线技术改造风险
报告期内，公司不断将研发成果利用于生产实际，通过对技术进步推动对乳
酸、乳酸盐生产线的升级改造，以不断优化产品结构，增强公司市场竞争力及盈
利能力。尽管公司在对生产线进行技术改造前，相关新技术已经过中试，部分技
术已应用于现有生产工艺中，且公司已制定了详备的技术改造方案，但不排除个
别生产线的技改升级仍可能出现预料之外的事项而导致技术改造不能顺利进行
的风险，并进而对公司正常生产经营产生一定影响。
（十四）首次公开发行股票摊薄即期回报的风险
本次首次公开发行股票并上市后，公司的股本及净资产均将有所增长。随着
本次发行募集资金的陆续投入，将显著提升公司的资金实力，扩大业务规模，促
进业务发展，对公司未来经营业绩产生积极影响。但考虑到募集资金产生效益需
要一定的过程和时间，在募集资金投入产生效益之前，公司利润实现和股东回报
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仍主要依赖公司现有业务。如果公司受经济周期、政策变化、市场竞争、募集资
金投资项目等各项因素影响，净利润不能保持较快的增长，则公司短期内可能存
在因股本总额增加导致每股收益、净资产收益率等即期回报指标被摊薄的风险。
（十五）糖化渣毛利率下降的风险
2019年度，受非洲猪瘟等因素影响，糖化渣下游养殖行业景气度下降，使得
糖化渣毛利率较2018年度下降2.74%，对当期毛利的影响金额为-197.81万元，占
当期毛利额的比例为-0.66%。如若未来养殖行业景气度进一步下降或发生其他可
能影响养殖行业景气度的因素而导致糖化渣产品毛利率下降，将对公司的毛利率
及经营业绩造成一定影响。
（十六）新冠肺炎疫情加剧风险
2020年1月以来，受新冠肺炎疫情影响，国内春节假期延长，复工时间有所
推迟，原材料价格有所上涨以及河南省内部分地区交通存在封锁情况，对公司
2020年一季度生产经营造成一定影响。据初步测算，预计公司2020年一季度实现
营业收入17,937.71~19,150.47万元，同比下降6.71%~0.40%；归属于母公司股东
的净利润为1,947.02~2,218.96万元，同比下降22.53%~11.71%；扣除非经常性损
益后归属于母公司的净利润为1,879.42~2,151.37万元，同比下降14.57%~2.68%。
若未来疫情持续时间较长，将对公司正常生产经营及投资活动造成不利影响。
九、保荐机构对公司持续盈利能力的核查结论意见
对本公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素包括经营环境风险、市场竞
争风险等，本公司已在招股说明书“第四节 风险因素”中进行了分析并完整披
露。
经核查，保荐机构认为：根据发行人报告期内的经营状况，以及对发行人竞
争优势、发行人所处行业发展前景和发行人未来发展规划的审慎核查，发行人具
备较强的持续盈利能力。
十、审计报告截止日后的主要经营状况
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
公司经营业绩无明显的周期性和季节性特点。截止本招股说明书签署日，公
司的经营模式、主要原材料的采购、主要产品的生产和销售、主要客户及供应商
的构成、税收政策等均无重大变化。
受 新 冠 肺 炎 疫 情 影 响 ， 预 计 公 司 2020 年 一 季 度 实 现 营 业 收 入
17,937.71~19,150.47 万元，同比下降 6.71%~0.40%；归属于母公司股东的净利润
为 1,947.02~2,218.96 万元，同比下降 22.53%~11.71%；扣除非经常性损益后归属
于母公司的净利润为 1,879.42~2,151.37 万元，同比下降 14.57%~2.68%。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
目 录
重大事项提示 ............................................................................................ 4
一、股份流通限制、自愿锁定、持股意向、减持意向和回购股份的承诺.... 4
二、稳定股价预案及相应约束措施.................................................................... 6
三、关于招股说明书中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏依法承担赔
偿或者补偿责任的承诺...................................................................................... 10
四、关于被摊薄即期回报填补措施的相关承诺.............................................. 14
五、未履行公开承诺事项的约束措施.............................................................. 16
六、发行前滚存利润分配方案.......................................................................... 17
七、发行后的股利分配政策和上市后未来三年分红回报规划...................... 17
八、特别提醒投资者注意的风险因素.............................................................. 20
九、保荐机构对公司持续盈利能力的核查结论意见...................................... 30
十、审计报告截止日后的主要经营状况.......................................................... 30
第一节 释义 ............................................................................................37
一、普通术语...................................................................................................... 37
二、专业术语...................................................................................................... 40
第二节 概览 ............................................................................................43
一、发行人简介.................................................................................................. 43
二、控股股东及实际控制人情况简介.............................................................. 45
三、发行人的主要财务数据及主要财务指标.................................................. 45
四、募集资金用途.............................................................................................. 47
第三节 本次发行概况 ............................................................................48
一、本次发行的基本情况.................................................................................. 48
二、本次发行的相关当事人.............................................................................. 48
三、发行人与中介机构的权益关系.................................................................. 50
四、预计本次发行工作时间表.......................................................................... 51
第四节 风险因素 ....................................................................................52
一、主要原材料价格及品质波动风险.............................................................. 52
二、宏观经济波动风险...................................................................................... 53
三、产业政策风险.............................................................................................. 53
四、贸易壁垒及贸易摩擦风险.......................................................................... 53
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
五、经营风险...................................................................................................... 54
六、财务风险...................................................................................................... 56
七、汇率波动风险.............................................................................................. 57
八、环保风险...................................................................................................... 57
九、市场风险...................................................................................................... 57
十、管理风险...................................................................................................... 58
十一、实际控制人控制风险.............................................................................. 59
十二、募集资金投资项目风险.......................................................................... 60
十三、生产线技术改造风险.............................................................................. 61
十四、首次公开发行股票摊薄即期回报的风险.............................................. 61
第五节 发行人基本情况 ........................................................................63
一、发行人基本情况.......................................................................................... 63
二、发行人的设立情况...................................................................................... 63
三、发行人在全国中小企业股份转让系统挂牌情况...................................... 66
四、发行人设立以来的重大资产重组情况...................................................... 69
五、发行人的股权结构与组织结构.................................................................. 75
六、控股子公司、参股公司情况...................................................................... 79
七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 ........... 82
八、发行人股本情况.......................................................................................... 84
九、发行人正在执行的对其董事、监事、高级管理人员、其他核心人员、
员工实行的股权激励及其他制度安排和执行情况.......................................... 91
十、发行人员工及其社会保障情况.................................................................. 91
十一、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监事、高级
管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务机构等作出的
重要承诺.............................................................................................................. 96
第六节 业务和技术 ................................................................................98
一、发行人主营业务及其变化情况.................................................................. 98
二、发行人所处行业基本情况........................................................................ 112
三、发行人面临的竞争状况............................................................................ 152
四、发行人的主要业务情况............................................................................ 159
五、环境保护及安全生产情况........................................................................ 180
六、与发行人业务相关的固定资产和无形资产............................................ 189
七、特许经营权及生产资质许可情况............................................................ 200
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
八、核心技术情况............................................................................................ 202
九、研发情况.................................................................................................... 204
十、发行人境外经营情况................................................................................ 210
十一、质量控制情况........................................................................................ 210
十二、发行人当年和未来三年的发展规划及拟采取的措施........................ 214
第七节 同业竞争与关联交易 ..............................................................223
一、发行人的独立运营情况............................................................................ 223
二、同业竞争情况............................................................................................ 224
三、关联方、关联关系和关联交易................................................................ 227
四、规范并减少关联交易的措施.................................................................... 238
五、报告期内关联交易执行情况及独立董事的意见.................................... 239
第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理 ..............................241
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介................................ 241
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员相互之间的亲属关系.... 249
三、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其近亲属直接或间接持
有本公司股份及变动情况................................................................................ 249
四、董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规及其法定
义务责任的情况................................................................................................ 250
五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的其他对外投资情况.... 250
六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的薪酬............................ 251
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况.................... 252
八、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议.... 254
九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所作的承诺情况............ 255
十、董事、监事和高级管理人员的任职资格................................................ 256
十一、公司董事、监事和高级管理人员近三年的变动情况........................ 256
十二、公司治理结构的建立健全情况............................................................ 257
十三、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建
立健全及运行情况............................................................................................ 258
十四、董事会专门委员会的设置及运行情况................................................ 260
十五、报告期内违法违规行为情况................................................................ 262
十六、报告期内资金占用和对外担保的情况................................................ 262
十七、内部控制制度情况................................................................................ 262
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
十八、发行人资金管理、对外投资、担保事项的制度安排及实际执行情况
............................................................................................................................ 263
十九、投资者权益保护情况............................................................................ 266
第九节 财务会计信息与管理层分析 ..................................................270
一、财务报表.................................................................................................... 270
二、审计意见.................................................................................................... 280
三、经营业绩主要影响因素分析.................................................................... 280
四、报告期内主要会计估计和会计政策........................................................ 281
五、公司主要税项及享受的税收优惠政策.................................................... 309
六、最近一年收购兼并情况............................................................................ 310
七、经注册会计师核验的非经常性损益明细表............................................ 310
八、报告期内主要财务指标............................................................................ 311
九、盈利预测情况............................................................................................ 314
十、或有事项、期后事项及其他重要事项.................................................... 314
十一、盈利能力分析........................................................................................ 314
十二、财务状况分析........................................................................................ 388
十三、现金流量分析........................................................................................ 435
十四、首次公开发行股票事项对即期回报摊薄的影响分析........................ 438
十五、报告期实际股利分配情况及发行后的股利分配政策........................ 444
十六、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序............ 448
第十节 募集资金运用 ..........................................................................449
一、本次募集资金运用概况............................................................................ 449
二、本次募集资金投资项目的可行性............................................................ 451
三、募集资金投资项目基本情况.................................................................... 453
四、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响................................ 468
第十一节 其他重要事项 ......................................................................470
一、重大合同.................................................................................................... 470
二、对外担保事项............................................................................................ 473
三、重大诉讼或仲裁事项................................................................................ 473
四、发行人股东、实际控制人、控股子公司，发行人董事、监事、高级管
理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项................ 474
五、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情
况........................................................................................................................ 474
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
第十二节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明..........475
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明................................................ 475
二、保荐人（主承销商）声明........................................................................ 476
三、发行人律师声明........................................................................................ 478
四、审计机构声明............................................................................................ 479
五、验资复核机构声明.................................................................................... 480
六、资产评估机构声明.................................................................................... 482
第十三节 附件 ......................................................................................483
一、文件列表.................................................................................................... 483
二、附件查阅时间、地点................................................................................ 483
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
第一节 释义
本招股说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
一、普通术语
金丹科技、发行人、公
指 河南金丹乳酸科技股份有限公司
司、本公司
JinDan Europe B.V.，金丹科技设在荷兰的子公司，金丹科技
欧洲金丹 指
持股 70%
金丹环保新材料 指 河南金丹环保新材料有限公司
金丹生物新材料 指 金丹生物新材料有限公司
河南金丹 指 河南金丹乳酸有限公司
金丹贸易 指 河南金丹进出口贸易有限公司
金丹有限 指 河南金丹乳酸科技有限公司
郸城金丹 指 郸城金丹乳酸实业有限公司
广州诚信 指 广州诚信创业投资有限公司
深创投 指 深圳市创新投资集团有限公司
郑州百瑞 指 郑州百瑞创新资本创业投资有限公司
洛阳红土 指 洛阳红土创新资本创业投资有限公司
浙江中资 指 浙江中资创业投资有限公司
中国风投 指 中国风险投资有限公司
中国汇富 指 中国汇富控股有限公司
宁波优越 指 宁波优越投资有限公司
宁波赛尔 指 宁波赛尔集团有限公司
首中投资 指 深圳首中教育产业发展股权投资企业（有限合伙）
龙翔助剂 指 河南龙翔石油助剂有限公司
股东大会 指 河南金丹乳酸科技股份有限公司股东大会
董事会 指 河南金丹乳酸科技股份有限公司董事会
监事会 指 河南金丹乳酸科技股份有限公司监事会
Corbion-Purac、科碧恩-
指 荷兰 Corbion n.v.，全球最大的 L-乳酸和乳酸盐生产商
普拉克公司、普拉克
双汇集团、双汇 指 河南双汇投资发展股份有限公司及其下属子公司
伊利集团、伊利 指 内蒙古伊利实业集团股份有限公司及其下属子公司
金锣集团、金锣 指 临沂新程金锣肉制品集团有限公司及其下属子公司
蒙牛集团、蒙牛 指 内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司及其下属子公司
顶益集团 指 包括天津顶益食品有限公司等多家顶益旗下食品企业
华润集团 指 华润雪花啤酒有限公司及其下属子公司分公司
喜之郎 指 广东喜之郎集团有限公司及其下属子公司分公司
1-1-37
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
OOO “KhimVneshTorg”，俄罗斯知名化工产品及食品添加剂
MCD 指
贸易商
UDC 指 Ud Chemie Gmbh，德国知名食品添加剂经销商
杜邦公司，是一家世界著名科学企业，以广泛的创新产品和
服务涉及农业与食品、楼宇与建筑、通讯和交通、能源与生
DUPONT 指
物应用科技等众多领域，其马来西亚子公司 Danisco Malaysia
Sdn Bhd 为公司长期合作客户
美国嘉吉公司（Cargill），是全球著名食品、农产品和服务供
Cargill、美国嘉吉公司 指
应商
全球最大商业化量产聚乳酸生物塑料厂商，其产品商标为
NatureWorks 指
Ingeo，总部设于美国明尼苏达州
Galactic 、 比 利 时 格 拉
指 比利时 Galactic 公司，是一家生产乳酸和其衍生品的公司
特、格拉特
日本株式会社武藏野化学研究所，是一家高品质合成乳酸制
武藏野 指
造商
注册于澳大利亚明托市，出售 1000 多种以上的有机和无机材
REDOX、Redox 指
料，覆盖全球 140 多个行业
江苏一夫 指 江苏一夫科技股份有限公司
国务院 指 中华人民共和国国务院
国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会
卫计委 指 原中华人民共和国国家卫生和计划生育委员会
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部
财政部 指 中华人民共和国财政部
商务部 指 中华人民共和国商务部
原中华人民共和国国家工商行政管理总局，现已更名为国家
工商总局 指
市场监督管理总局
原中华人民共和国质量监督检验检疫总局，现已更名为国家
质检总局 指
市场监督管理总局
国税总局 指 中华人民共和国国家税务总局
海关总署 指 中华人民共和国海关总署
科学技术部 指 中华人民共和国科学技术部
卫生部 指 原中华人民共和国卫生部
国家标准委 指 中华人民共和国国家标准化管理委员会
农业农村部/农业部 指 中华人民共和国农业农村部/原中华人民共和国农业部
人民银行 指 中国人民银行
银保监会 指 中国银行保险监督管理委员会
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
股转公司、股转系统 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司
河南省科技厅 指 河南省科学技术厅
河南省发改委 指 河南省发展和改革委员会
河南省创新办 指 河南省创新型科技人才队伍建设工程办公室
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
IHS Markit Ltd.（纳斯达克股票代码：INFO）是知名市场咨询
IHS Markit 指 分析公司。IHS Markit 拥有超过 50,000 个关键业务和政府客
户，包括 85%的“财富”全球 500 强和世界领先的金融机构
保荐人、保荐机构、主
指 国金证券股份有限公司
承销商、国金证券
发行人会计师、大华会
指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）
计师事务所、大华
发行人律师、国枫律师
指 北京国枫律师事务所
事务所、国枫
本次发行、本次公开发
指 公司本次首次公开发行人民币普通股 2,830 万股 A 股的行为
行
上市 指 公司股票获准在深圳证券交易所挂牌交易
A股 指 发行人即将发行的每股面值 1.00 元的人民币普通股股票
招股说明书、本招股说 河南金丹乳酸科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业
指
明书 板上市招股说明书
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 公司现行有效的《河南金丹乳酸科技股份有限公司章程》
经本公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过并在上市后适
《公司章程（草案）》 指
用的《公司章程（草案）》
元、万元 指 人民币元、人民币万元
报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
二、专业术语
2-羟基丙酸，一种天然有机酸，分子式是 C3H6O3。乳酸具有手性，
乳酸 指 有两个旋光异构体，L-乳酸（左旋）和 D-乳酸（右旋）。乳酸广
泛用于食品行业、医药行业、饲料行业、化工行业等领域。
Polylactic Acid，指以乳酸、丙交酯为主要原料聚合得到的高分子
聚乳酸、PLA 指 聚合物。聚乳酸原料来源充分而且可以再生，产品可以完全生物降
解，实现在自然界中的循环，是一种理想的绿色高分子材料。
丙交酯 指 由乳酸聚合形成，分子式 C6H8O4，是合成聚乳酸的中间体。
乳酸的钠盐，常温下为白色粉末，具有较淡的咸味。主要用作水分
乳酸钠 指
保持剂、酸度调节剂、抗氧化剂、膨松剂、增稠剂、稳定剂等。
乳酸的钙盐，为白色颗粒或粉末，无异味，微有风化性，易溶于热
乳酸钙 指 水。具有溶解度高、溶解速度快、生物利用率高、口感好等特点，
广泛应用于乳制品、饮料、食品保健品等领域。
乳酸和醇进行酯化反应的产物，常见的有乳酸乙酯、乳酸甲酯、乳
乳酸酯 指
酸丁酯等。乳酸酯类广泛运用于食品香料和有机溶剂领域。
玉米经初加工糖化后分离出来的富含蛋白质的玉米皮，主要用于动
糖化渣 指
物饲料。
Distillers Dried Grains with Solubles，译为干酒糟及其可溶物。DDGS
是酒糟蛋白饲料的商品名，即含有可溶固形物的干酒糟。在以玉米
DDGS 指
为原料发酵制取乙醇的过程中，其中的淀粉被转化成乙醇和二氧化
碳，其他营养成分（如蛋白质、脂肪和纤维等）均留在酒糟中。
又称旋光纯度，是对映体样品的测定的旋光与最大（或绝对）旋光
光学纯度 指
之比。
美国食品和药物管理局（Food and Drug Administration）为加强食
FDA 认证 指
品、药品等的安全监管所做的认证。
Registration, Evaluation, Authorization and Restriction of Chemicals；
REACH 认证 指 化学品注册、评估、许可和限制。是欧盟对进入其市场的所有化学
品进行预防性管理的认证。
European Feed Additives and PreMixtures Quality System，欧洲饲料
添加剂和添加剂预混合饲料质量体系认证，是欧盟制定的关于饲料
FAMI-QS 认证 指
添加剂和预混合饲料等相关产品的操作规范，并且对欧盟及全球进
入欧盟的饲料添加剂和添加剂预混合饲料开展的强制认证。
Kosher 认证机构所颁发的关于食品符合犹太饮食法规的，可以为
KOSHER 认证 指
那些信奉 KOSHER 食品的人们所接受的认证。
通用公证行（Societe Generale de Surveillance S.A.）据标准、法规、
SGS 认证 指
客户要求等条件对目标进行的符合性认证。
GMP+B3 认证 指 英国劳氏质量认证有限公司（LRQA）颁发的认证。
印度尼西亚乌拉玛委员会（MUI）为确保提供给穆斯林教消费者的
MUI HALAL 认证 指
食品、药品及化妆品是符合伊斯兰教教规的认证。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
HFCI HALAL 认 美国清真认证运营机构国际清真食品理事会（Halal Food Council
指
证 International）所颁发的伊斯兰清真认证。
FDA 指 Food and Drug Administration，美国食品和药物管理局。
Food Chemicals Codex，美国食品化学法典。是国际公认的标准各
FCC 指
论，用于验证食品成分的纯度及特性。
China National Accreditation Service for Conformity Assessment，中
国合格评定国家认可委员会，是根据《中华人民共和国认证认可条
CNAS 指
例》的规定，由国家认证认可监督管理委员会批准设立并授权的国
家认可机构。
ISO 指 International Organization for Standardization，国际标准化组织。
GMP 指 Good Manufacturing Practices，药品生产质量管理规范。
PA 指 Polyamide，聚酰胺树脂，一种石油基非生物降解塑料原料。
PE 指 Polyethylene，聚乙烯，一种石油基非生物降解塑料原料。
PP 指 Polypropylene，聚丙烯，一种石油基非生物降解塑料原料。
Polyethylene Glycol Terephthalate，聚对苯二甲酸乙二醇酯，一种石
PET 指
油基非生物降解塑料材料。
Poly butyleneadipate-co-terephthalate，己二酸丁二醇酯和对苯二甲
PBAT 指
酸丁二醇酯的共聚物，一种石油基可生物降解塑料。
Polycaprolactone，聚己内酯，一种化学合成的石油基可生物降解聚
PCL 指
合物材料。
Poly hydroxyalkanoates，聚羟基脂肪酸酯，经由可再生原料发酵生
PHA 指
产而成，一种生物基可生物降解高分子材料。
Poly butylene succinate，聚丁二酸丁二醇酯，由丁二酸和丁二醇经
PBS 指 缩合聚合合成而得，其原料来源既可以是石油资源，也可以通过生
物资源发酵得到，是一种可生物降解塑料。
Plastarch material，将淀粉与石油基塑料或降解塑料共混改性成的
PSM 指
一种可生物降解材料。
Polyhydroxybutyrate-hydroxyvalerate（PHBV），3-羟基丁酸酯和 3-
PHBV 指
羟基戊酸酯的共聚物，一种石油基可生物降解塑料。
APHA 指 表示产品色度大小的单位，数值越小，颜色越浅。
Melamine，以三聚氰胺和甲醛为原料生产的热固性塑料，化学名称
密胺 指
三聚氰胺。
水解是盐电离出的离子结合了水电离出的氢离子和氢氧根离子生
水解 指
成弱电解质分子的反应，是利用水将物质分解形成新物质的过程。
热塑性 指 物质在加热时能发生流动变形，冷却后可以保持一定形状的性质。
一类由自然界存在的微生物如细菌、霉菌（真菌）和藻类的作用而
生物降解塑料 指
引起降解的塑料。
单体聚合 指 单体合成聚合物的反应过程。
开环聚合是指环状化合物单体经过开环加成转变为线性聚合物的
开环聚合 指
反应。
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利用微生物，在适宜的条件下，将原料经过特定的代谢途径转化为
微生物发酵法 指
人类所需要的产物的过程。
借助于固体离子交换剂中的离子与稀溶液中的离子进行交换，以达
离子交换法 指 到提取或去除溶液中某些离子的目的，是一种属于传质分离过程的
单元操作。
将钙盐提取后的乳酸在高温下同甲醇或乙醇反应，生成乳酸甲酯或
酯化法 指
乳酸乙酯，然后蒸馏出乳酸酯，再水解乳酸酯，得到乳酸。
在分子水平上不同粒径分子的混合物在通过半透膜时，实现选择性
膜分离法 指
分离的技术。
一种在高真空下操作的蒸馏方法，这时蒸气分子的平均自由程大于
分子蒸馏法 指 蒸发表面与冷凝表面之间的距离，从而可利用料液中各组分蒸发速
率的差异，对液体混合物进行分离。
Up-flow Anaerobic Sludge Blanket，即升流式厌氧污泥床反应器，
UASB 反应器 指 是一种集有机物去除以及泥、水、气三相分离于一体的集成化废水
处理设备。
Internal Circulation 即内循环厌氧反应器，是新一代高效厌氧反应
IC 反应器 指
器，相似由 2 层 UASB 反应器串联而成。
化学需氧量 COD（Chemical Oxygen Demand）是以化学方法测量
COD 指
水样中需要被氧化的还原性物质的量。
工业废水、生活污水中氨氮含量指标，针对不同的水质设有标准控
NH3-N 指
制值。
周期循环活性污泥法(Cyclic Activated Sludge System)污水处理装
CASS 池 指
置的简称。
Free On Board，也称“船上交货价”，是国际贸易中常用的贸易术语
FOB 指
之一
Cost, Insurance and Freight，成本加保险费加运费（到岸价格），是
CIF 指
国际贸易中常用的贸易术语之一
Delivered Duty Paid（named place of destination），进口国完税后交
DDP 指
货（指定目的地），是国际贸易中常用的贸易术语之一
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
第二节 概览
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅
读招股说明书全文。
一、发行人简介
（一）发行人基本情况
注册中文名称：河南金丹乳酸科技股份有限公司
注册英文名称：Henan Jindan Lactic Acid Technology Co., Ltd
注册资本：84,609,092 元
法定代表人：张鹏
成立日期：2006 年 8 月 10 日
整体变更设立日期：2011 年 5 月 5 日
住所：河南省郸城县金丹大道 08 号
经营范围：生产乳酸（DL-乳酸、L-乳酸、D-乳酸）、乳酸钙（DL-乳酸钙、
L-乳酸钙、D-乳酸钙）、乳酸钠（DL-乳酸钠、L-乳酸钠、D-乳酸钠）、乳酸钾
（DL-乳酸钾、L-乳酸钾、D-乳酸钾）、乳酸锌（DL-乳酸锌、L-乳酸锌、D-乳
酸锌）、乳酸亚铁、乳酸镁、乳酸铜、乳酸锶、乳酸铵、乳酸硒、硫酸铵；乳酸
丁酯（D-乳酸丁酯、L-乳酸丁酯）、醋酸乙酯、聚甘油乳酸酯、聚乳酸及其制品、
丙酮酸、丙交酯、增塑剂、乳化剂；饲料玉米淀粉渣及其它副产品；复配食品添
加剂、饲料酸化剂及其它复配物；有机肥料；锅炉脱硫剂；饲料钙添加剂；石膏
粉和石膏制品。经营本公司自产产品及乳酸锑、乳酸甲酯（D-乳酸甲酯、L-乳酸
甲酯）、乳酸乙酯（D-乳酸乙酯、L-乳酸乙酯）和相关技术的进出口业务，但国
家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；粮食收购、原煤购进；工业供
水、工业供热、城镇居民供热、发电与电力电量销售（经营范围中涉及前置许可
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
的凭有效许可证经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经
营活动）
（二）主营业务情况
公司是一家运用现代生物技术大规模工业化生产 L-乳酸及其衍生产品的高
新技术企业。目前，公司乳酸及其衍生品的年产销规模位居行业领先地位，产品
销往全球 80 多个国家和地区。公司拥有完整的、自主研发的高效工程菌种的选
育、乳酸及衍生产品的制备、提纯等多项核心技术和关键工艺，并通过技术引进
与合作研发，掌握了以乳酸为原料，采用有机胍催化剂生产可降解环保新材料丙
交酯及聚乳酸（PLA）的关键技术与工艺。
公司的主营产品 L-乳酸天然存在于人体之中，具有良好的生物相容性。L-
乳酸系列产品在工业应用中作为防腐保鲜剂、酸味剂、PH 值调节剂、抑菌剂、
保湿剂、清洁剂、生长促进剂、补钙剂等，在食品、化妆品、化工、医药、养殖、
纺织印染等行业均有广泛的用途。而 L-乳酸未来最具应用前景的是其聚合物——
聚乳酸（PLA）及其制品。聚乳酸作为一种生物可降解的再生性、环境友好的战
略新兴材料，在功能上可替代石油基塑料制品，可应用于包装容器、医疗器械、
纤维织物、农用薄膜、3D 打印等多种领域，具有广阔的市场前景。聚乳酸材料
的产业化及应用对于改善地球环境、消除白色污染具有不可估量的作用。公司目
前已经投资建设了年产 1 万吨丙交酯联产聚乳酸工程项目，目前生产线正处于调
试过程中。
作为国家农业产业化龙头企业，公司充分发挥地处黄淮海玉米主产区—豫东
平原的区位优势，利用当地大规模种植的玉米作物为主要原材料，在粗加工、初
加工基础上，利用现代生物及净化提纯技术将其营养成分淀粉转化为对日常生产
生活具有广泛用途的乳酸、乳酸盐、乳酸酯等产品；并进一步以所生产的高品质
乳酸为原料，利用有机胍催化绿色合成技术生产环境友好材料丙交酯、聚乳酸产
品，实现了对玉米这一大宗农产品由粗加工、初加工到精加工、深加工等多层次
的价值增值。公司业务模式为促进当地农业提质增效、农民就业增收和农村一二
三产业融合发展贡献了一份力量，对延长当地农业产业链、提升价值链，带动农
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产品精深加工向更高质量发展具有示范意义。经过多年的积累与发展，公司目前
已成功探索出了一条平原农区玉米精深加工与循环经济深度融合，以新型工业化
带动农业产业化的可持续发展之路。
二、控股股东及实际控制人情况简介
本公司的控股股东及实际控制人为张鹏先生。在本次发行前张鹏先生直接持
有公司 43.62%的股权。公司本次发行 2,830 万股后，张鹏先生将直接持有公司不
低于 32.69%的股份，仍为公司控股股东，并拥有公司的实际控制权。
张鹏先生，男，1958 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学
历，EMBA，高级工程师。1982 年 1 月至 1984 年 4 月，任河南省郑州合纤厂技
术员；1984 年 5 月至 1993 年 6 月，任河南省郸城县科委工业股长、副主任兼任
郸城县生物化工厂副厂长；1993 年 7 月至 1995 年 11 月，任郸城县生物化工厂
厂长；1995 年 11 月至 2002 年 8 月，任郸城金丹董事长兼总经理；2002 年 8 月
至 2005 年 12 月，任河南金丹董事长兼总经理；2006 年 1 月至 2008 年 4 月，任
河南金丹董事长；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，任金丹有限董事长、党委书记。
2011 年 4 月至今，任金丹科技董事长、党委书记、法定代表人。
三、发行人的主要财务数据及主要财务指标
根据大华会计事务所出具的审计报告（大华审字[2020]001033 号），公司报
告期内的主要财务数据如下：
（一）报告期内主要财务数据
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产总计 121,295.12 101,015.82 80,307.81
流动资产 21,451.76 22,606.98 16,118.96
负债合计 53,645.80 47,647.92 34,291.57
流动负债 35,092.87 30,130.94 30,598.35
归属于母公司所有者 63,995.90 52,475.92 45,393.92
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项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
权益合计
所有者权益合计 67,649.32 53,367.90 46,016.25
2、合并利润表主要数据
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业收入 87,810.71 80,202.31 65,239.42
营业利润 12,675.45 9,164.24 5,172.66
利润总额 12,095.85 8,869.70 5,180.28
净利润 11,283.01 8,318.82 4,779.60
其中：归属于母公司所有者的净利润 11,521.09 8,349.77 4,766.18
归属于发行人股东扣除非经常性损益
11,068.13 8,196.04 3,875.18
后的净利润
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 15,569.30 9,551.06 10,584.49
投资活动产生的现金流量净额 -17,823.96 -13,174.37 -9,688.84
筹资活动产生的现金流量净额 2,080.45 4,136.39 -1,325.38
汇率变动对现金及现金等价物
30.40 6.82 -52.69
的影响
现金及现金等价物净增加额 -143.81 519.90 -482.43
年初现金及现金等价物余额 3,030.90 2,510.99 2,993.42
期末现金及现金等价物余额 2,887.09 3,030.90 2,510.99
（二）报告期内主要财务指标
财务指标 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.61 0.75 0.53
速动比率（倍） 0.35 0.41 0.33
资产负债率（母公司） 42.82% 45.57% 42.52%
无形资产（土地使用权、采矿
5.20% 1.18% 0.03%
权除外）占净资产的比例
每股净资产（不含少数股东权
7.56 6.20 5.37
益）（元）
财务指标 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款周转率（次/年） 16.66 13.86 10.63
存货周转率（次/年） 5.94 6.79 7.24
息税折旧摊销前利润（万元） 20,130.05 15,611.63 11,208.88
归属于发行人股东的净利 润
11,521.09 8,349.77 4,766.18
（万元）
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归属于发行人股东扣除非经常
11,068.13 8,196. 04 3,875.18
性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数（倍） 9.36 8.38 5.89
每股经营活动产生的现金流量
1.84 1.13 1.25
（元）
每股净现金流量（元） -0.02 0.06 -0.06
四、募集资金用途
公司本次募集资金投资项目经相关主管部门核准备案，并经公司股东大会决
议同意，公司本次发行募集资金拟投资项目如下：
序号 项目名称 投资总额（万元） 募集资金投资额（万元）建设期（月）
年产 5 万吨高光纯 L-乳酸
1 30,906.00 30,906.00 24
工程项目
年产 1 万吨聚乳酸生物降
2 5,262.18 5,262.18 12
解新材料项目
3 补充流动资金 18,000.00 18,000.00 -
- 合计 54,168.18 54,168.18 -
对拟以募集资金投入部分，若因经营需要或市场竞争等因素导致上述募集资
金投向中的全部或部分项目在本次发行募集资金到位前须进行先期投入的，公司
可使用自筹资金先期投入，待募集资金到位后予以置换。如果本次扣除发行费用
后实际募集资金量不能满足上述项目资金需求，不足部分由公司自筹解决。
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第三节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
本次发行股数为 2,830 万股。本次发行仅限于新股发行，不
发行股数
进行老股发售
每股发行价格 22.53 元
17.22 倍（每股收益按照 2019 年度经审计的扣除非经常性损
发行前市盈率
益前后孰低的归母净利润除以本次发行前总股本计算）
22.98 倍（每股收益按照 2019 年度经审计的扣除非经常性损
发行后市盈率
益前后孰低的归母净利润除以本次发行后总股本计算）
7.56 元（按照本公司发行前一年末经审计的归属于母公司股
发行前每股净资产
东净资产除以本次发行前总股本计算）
10.47 元（按照本公司发行前一年末经审计的归属于母公司股
发行后每股净资产 东净资产与本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股
本计算）
发行后市净率 2.15 倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算）
采用网下向询价对象询价配售发行与网上按市值申购向公众
发行方式 投资者直接定价发行相结合的方式，或中国证监会认可的其
他方式
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然
发行对象 人、法人或其他投资者（国家法律、法规禁止购买者除外），
或中国证监会规定的其它对象
承销方式 由主承销商以余额包销方式承销
拟上市证券交易所 深圳证券交易所
本次发行预计募集资金总额 63,759.90 万元；扣除发行费用
预计募集资金总额和净额
后，预计募集资金净额 54,168.18 万元
共 9,591.72 万元；其中承销费及保荐费 6,164.68 万元，审计
及验资费 1,889.31 万元，律师费 943.40 万元，用于本次发行
发行费用概算（不含税）
的信息披露费 528.30 万元，发行手续费及其他费用 66.04 万
元
二、本次发行的相关当事人
（一）发行人：河南金丹乳酸科技股份有限公司
法定代表人：张鹏
住所：河南省周口市郸城县金丹大道 08 号
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电话：0394-3196886
传真：0394-3195838
联系人：崔耀军
（二）保荐人（主承销商）：国金证券股份有限公司
法定代表人：冉云
住所：成都市青羊区东城根上街 95 号
电话：021-6882 6021
传真：021-6882 6800
保荐代表人：解明、宋乐真
项目协办人：冉孟曦
项目经办人：朱垚鹏、吕丹
（三）发行人律师：北京国枫律师事务所
负责人：张利国
住所：北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层
电话：010-88004488
传真：010-66090016
经办律师：郑超、孙继乾
（四）发行人审计机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所负责人：梁春
住所：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101
电话：010-58350011
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传真：010-58350006
经办注册会计师：刘文豪、徐文博
（五）资产评估机构：中和资产评估有限公司
法定代表人：王青华
住所：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 13 层
电话：010-58383636
传真：010-65547182
经办评估师：冯道祥、郭鹏飞
（六）股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
住所：广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 22-28 楼
电话：0755-21899999
传真：0755-21899000
（七）保荐人（主承销商）收款银行：中国建设银行股份有限公司成都市
新华支行
开户名称：国金证券股份有限公司
账号：51001870836051508511
（八）申请上市证券交易所：深圳证券交易所
住所：深圳市福田区深南大道 2012 号
电话：0755-88668279
传真：0755-82083295
三、发行人与中介机构的权益关系
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2016 年 12 月 2 日，经全国中小企业股份转让系统同意，金丹科技股票转让
方式由做市转让变更为协议转让，作为金丹科技股票转让方式变更前的做市券
商，国金证券做市专用账户持有的金丹科技股票相应转为自营账户持有的金丹科
技股票。截至本招股说明书签署日，国金证券持有本公司 42,364 股股票。
除上述情形之外，本公司与本次发行有关的保荐人（主承销商）、证券服务
机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或
其他权益关系。
四、预计本次发行工作时间表
事项 日期
初步询价公告刊登日期 2020 年 4 月 1 日
询价日期 2020 年 4 月 7 日至 2020 年 4 月 8 日
发行公告刊登日期 2020 年 4 月 10 日
申购日期 2020 年 4 月 13 日
缴款日期 2020 年 4 月 15 日
本次股票发行结束后公司将尽快申请在深圳证券
股票上市日期
交易所上市
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第四节 风险因素
投资者在评价公司本次公开发行的股票时，除本招股说明书提供的其他各项
资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述各项风险主要根据重要性原
则或可能影响投资决策的程度大小排序，但并不表示风险将依排列次序发生。
一、主要原材料价格及品质波动风险
（一）玉米价格波动风险
玉米是公司生产所用主要原材料。报告期内，玉米成本占公司乳酸及乳酸盐
类产品生产成本的比例较高，因此玉米的价格波动会对公司主要产品的生产成本
有不同程度的影响。
玉米价格除受气候、种植面积、农药化肥价格等因素的影响外，还受国际市
场玉米行情、燃料乙醇行业的发展、国际油价等复杂因素的影响。公司的玉米主
要来源为周边地区的农户种植所出，收购价格主要受周边地区玉米产量及需求影
响。2017年下半年以来，河南周口地区玉米收购价格在经历低位徘徊后，开始呈
上升趋势，使得公司的原材料成本亦有所上升。
未来若国内玉米产量受气候、种植面积等因素的影响而下降，则其市场价格
势必会出现上升。如果公司乳酸及乳酸盐等产品的销售价格不能随原材料价格上
升而提高，亦或不能通过持续技术进步消化成本上涨压力，则公司主要产品的盈
利能力将会有所降低。
（二）玉米品质波动风险
玉米种植的产量及品质受农业气象条件影响较大，黄淮海夏播玉米主产区的
玉米生长周期一般在每年的6-9月，在此期间若农业气象条件异常，如出现播种
出苗期干旱、大喇叭口期干旱、抽雄吐丝期干热害、抽雄吐丝期连阴雨及后期大
风倒伏等灾害天气，则势必会对夏播玉米的抽叶、拔节、穗粒、授粉、灌浆等造
成影响，并进而影响成熟后玉米的品质。尽管现代玉米育种、种植、灌溉等技术
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能够在一定程度上抵御上述气象条件异常的影响，但玉米生长期所遭遇的极端恶
劣天气仍会降低玉米品质，使得玉米籽粒中的淀粉含量降低。
公司位于黄淮海夏播玉米主产区内，生产所需玉米主要系就近采购，在其他
条件不变的情况下，玉米品质的下降将导致公司生产过程中吨玉米乳酸收率的下
降，并进而影响公司经营业绩。
二、宏观经济波动风险
公司产品销售受下游食品、乳品、饮料等快消品行业经营景气情况的影响较
大。随着经济发展和人们收入水平的提高，食品、乳品、饮料行业作为消费类行
业，产品销售呈稳步增长趋势，但不排除因国际经济危机、宏观经济周期波动、
特定行业的周期波动、突然性事件爆发等对食品、乳品、饮料等行业的短期冲击，
如贸易战对出口的影响、三聚氰胺事件对乳制品行业的影响、塑化剂事件对酒类
消费的影响等可能会在一定时期内影响本公司产品的销售。
三、产业政策风险
公司属玉米深加工企业，生产环节主要以玉米淀粉作为生物发酵过程中的碳
源，因此生产过程中玉米用量较大，为主要原材料之一。2007年之前，由于新建、
扩建或拟建玉米深加工项目合计产能增长速度大大超过玉米产量增长幅度，导致
了外调原粮数量减少，并影响到饲料加工、禽畜养殖等相关行业的正常发展，国
家发改委对玉米深加工项目实行核准制，并将其列入限制类外商投资产业目录，
行业准入标准一度趋于严格。近年来，随着国内玉米供给的增加，产业政策环境
有所宽松，但未来若产业政策再度收紧，仍将对公司生产经营造成一定影响。
四、贸易壁垒及贸易摩擦风险
报告期内，公司外销产品占公司整体销售收入的比例较高，公司出口产品严
格遵循国外的产品质量标准，且已通过食品安全管理体系认证（ISO22000）、
SGS 食品安全全球标准认证等针对食品药品安全的认证，也取得了 FDA、
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REACH、KOSHER、LRQA、MUI HALAL、HFCI HALAL等专业机构颁发的认
证证书。
虽然在报告期内，不曾出现产品出口国设置贸易壁垒、发生贸易摩擦的情形，
但近些年受地缘政治、世界经济弱势复苏等因素的影响，贸易保护主义开始升温，
一些贸易大国强化贸易救济调查执法，加大对国内产业的保护力度。未来若公司
产品出口市场的管理部门设置贸易、技术等壁垒，提高进口标准，将对公司乳酸
及系列产品的出口带来影响，并进而影响公司经营业绩。
报告期内，公司对美销售占公司销售收入的比重分别为3.70%、3.75%和
2.63%。目前公司乳酸及其系列产品已经被纳入加征关税清单。美国原针对来自
中国的乳酸产品关税税率为5.1%；自2018年9月24日起，乳酸及其系列产品被列
入2,000亿美元关税加征名单，加征10%的关税；自2019年3月2日起，上述税率被
调整为25%，目前公司对美销售的产品关税税率为30.1%。中美经贸摩擦对公司
的对美销售造成了一定的影响。
五、经营风险
（一）食品安全风险
公司生产的乳酸、乳酸盐等目前主要作为食品配料或饲料添加剂销售给下游
的食品、饮料、畜牧企业，用于生产各类食品、饮料、乳制品、饲料等产品。随
着我国对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，食
品质量安全控制已成为食品类企业经营的重中之重，特别是近年来国内爆发的食
品安全事件，对公司在产品质量安全控制方面提出更严格的要求。虽然公司有严
格的质量控制体系，且未发生过食品安全责任事故，但若未来发生不可预计的产
品质量安全方面的问题，不但会产生赔偿风险，还将会对公司的品牌、信誉度、
市场形象、产品销售等造成负面影响。
（二）开发新产品的风险
为了开发新产品，更好地满足及适应市场的变化，以及根据公司完善循环经
济产业链的发展规划，公司将持续加大对乳酸上下游新产品、新工艺的技术及研
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发投入。目前，公司已和南京大学、哈尔滨工业大学、江南大学等高等院校的科
研机构建立了合作关系，利用彼此优势，共同推动乳酸产业链上下游的技术研发
及产业化应用等工作。
由于新产品开发是一个复杂的系统工程，且前期投入金额较大，如果信息收
集分析、研发方向确立、技术开发、成果转化、市场投放等某个环节出现失误，
都可能导致新产品开发项目不能达到预期效益，从而对公司的利润产生一定的影
响。
（三）管理及核心技术人员流失的风险
公司管理层以董事长张鹏为核心，拥有多名行业内的专业人才，在长期从事
乳酸及系列产品的生产经营过程中，公司管理层积累了丰富的行业经验和企业管
理经验，同时也练就了良好的执行力和敏锐的市场反应力，使公司能够较好地应
对市场变化，在复杂、激烈的竞争中保持较高的运营效率，取得了快速发展。尽
管公司制定了严格的保密制度，并且与董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员签署了《保密协议》及《竞业禁止协议》，也通过提高薪酬、管理层持股等方
式稳定公司管理层及核心技术人员，但随着行业竞争的加剧，如果发生管理层或
核心技术人员流失现象，可能会对公司发展造成不利影响。公司通过建立研发激
励机制、有效的学习和培训机制以及严格的技术保密制度进一步降低核心技术人
员流失的风险。
（四）资产抵押导致的不确定性风险
为满足日常生产经营所需资金，公司将部分资产抵押给银行以获取贷款。截
至2019 年末，公司抵押借款余额 17,350.00万元，用于抵押的资产账面净 值
19,043.13万元，占公司账面资产总额的15.70%，其中：用于抵押的房产账面净值
6,757.73万元，占公司固定资产账面总额的12.38%；用于抵押的土地使用权账面
净值10,025.94万元，占公司无形资产账面总额的67.72%。根据抵押合同的相关规
定，如果不能按时足额偿还银行贷款本息，借款银行可能对被抵押的资产采取强
制措施或者要求公司提前归还借款，从而影响公司的正常生产经营。
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六、财务风险
（一）资产负债率上升风险
报告期各期末，公司资产负债率分别为42.70%、47.17%和44.23%，高于同
行业可比上市公司平均的资产负债率水平。考虑到未来公司在生产线升级改造及
聚乳酸投资方面仍面临较大的资金需求，未来公司将在控制财务风险的情况下，
适当扩大债务融资规模。因此，在本次募集资金到位前，预计公司资产负债率水
平将来可能会呈上升趋势，公司将面临资产负债率上升以及利息支出增加的风
险。
（二）税收优惠政策变动风险
报告期内，根据财政部、国税总局下发《关于恢复玉米深加工产品出口退税
率的通知》（财税[2016]92号），公司乳酸及其系列产品的出口退税率为13%。
此外，公司属于高新技术企业，产品中乳酸及系列产品适用15%的企业所得
税税率；另根据《企业所得税法》及《企业所得税法实施条例》等的规定，公司
产品糖化渣属初级农产品，其所实现的利润免征企业所得税。
未来若上述税收政策发生变化，或公司未能持续获得高新技术企业资格认
定，则势必会对公司经营业绩产生一定程度的影响。
（三）经营业绩波动风险
报告期内，公司营业收入分别为65,239.42万元、80,202.31万元和87,810.71
万元，营业利润分别为5,172.66万元、9,164.24万元和12,675.45万元，营业毛利率
依次为27.61%、30.69%和34.20%，盈利能力及利润规模呈上升趋势。但未来若
出现玉米、煤炭等原材料价格大幅上升，新进入者增加导致市场竞争加剧，新建
投资项目收益未达预期，或者公司不能持续保持技术及行业领先优势等情况，则
公司将面临经营业绩波动的风险。
（四）补贴收入影响利润水平的风险
报告期内，公司所享受的政策补贴种类较多。2017-2019年，公司计入其他
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收益的政府补助金额分别为1,429.30万元、938.91万元和1,678.50万元。近些年，
公司所享受的政府补助相对较大，主要是政府为支持企业技术创新、承担国家科
研项目、鼓励企业进行清洁生产等给予的补助奖励资金。报告期内，公司扣除非
经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,875.18万元、8,196.04万元和
11,068.13万元，呈现逐年增长态势。报告期内，尽管公司盈利增长不依赖于政府
补贴收入，但公司存在因政府补贴政策变化而影响盈利增长水平的风险。
七、汇率波动风险
报告期内，公司产品出口销售收入占各期主营业务收入的比重分别为
36.76%、33.62%和28.78%，产品外销比重较高。目前，公司出口业务大部分采
用美元结算，因此受人民币汇率波动影响较为明显。未来若人民币兑美元汇率出
现升值，而公司又未能采取有效措施规避上述风险，则一方面将导致公司产品出
口价格的上升，从而降低公司产品在国际市场的竞争力；另一方面，公司对国外
客户以美元计的应收账款亦将面临一定程度的汇率风险。
八、环保风险
公司所处的乳酸行业在生产过程中会产生废水、废气以及固体废弃物，公司
对废水、废气和固体废弃物均严格按照排放标准进行达标排放和无害化处理，在
报告期内未发生重大污染事故或纠纷，亦未因违反环保法律法规而受到重大处
罚。但随着国家对企业环保要求的日益提升，未来公司面临的污染物排放标准可
能会日益严格。报告期内，公司用于环保方面的费用支出分别为761.57万元、
946.09万元和1,147.73万元，整体呈上升趋势。若未来国家环保标准进一步提高，
公司用于环保方面的支出可能会进一步上升，进而引起公司生产成本及管理费用
的上升，并最终对公司经营业绩亦可能产生一定影响。
九、市场风险
（一）竞争风险
据中国生物发酵产业协会统计，公司目前乳酸及系列产品的产能位居行业领
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先的地位。尽管在国内市场上，公司乳酸及其盐类产能及技术水平较其他竞争对
手具有优势，市场份额多年居行业领先位置；但在国际市场上，公司面临普拉克
等其他竞争对手的竞争，尤其是在美国这一全球乳酸消费量最大的市场。由于美
国玉米价格较低，加上普拉克自身的技术优势，导致公司产品运抵美国市场后，
已没有明显的市场竞争力。因此，公司产品在美国市场上面临普拉克较为强烈的
竞争，目前公司产品在美国的市场份额尚不足3%2。未来，公司若不能通过持续
技术创新，优化生产工艺，降低生产成本，亦或行业其他竞争对手加大投入，公
司将面临市场竞争加剧的风险。
目前，国际各大乳酸生产企业已经布局进入聚乳酸市场，公司目前已经投资
建设1万吨丙交酯-聚乳酸生产线切入聚乳酸市场领域，未来公司将面临新进入市
场竞争风险。
（二）产品销售价格下跌风险
报告期内，公司乳酸产品的平均销售单价为6,146.48元/吨、7,110.62元/吨和
7,421.49元/吨，呈上升的趋势。尽管目前公司乳酸及其系列产品的生产及销售规
模已位居行业前列，但仍面临主要竞争对手以及行业新进入者较为激烈的价格竞
争。未来若乳酸行业竞争加剧，或者食品安全等突发事件导致市场需求出现大幅
波动，则公司将面临产品销售价格下跌的风险。
十、管理风险
（一）技术改造失败的风险
公司自成立以来一直致力于在经营上开源节流，通过技术进步、工艺升级和
生产线优化改造，缩短关键节点流程的中间步骤，进一步提高生产效率，降低生
产成本，增强产品市场竞争力。
公司在启动对生产线的技术改造前，均经过详细、科学的研究论证，涉及关
键生产工艺的技改项目，实施前均经过多次中试放大，达到预期效果后方正式启
动。但公司生产线技术改造由于涉及环节较多，技术及统筹协调性要求较高，如
2
公司在美国的市场份额为公司对美销售数量除以乳酸及其衍生品在美国的表观消费量的数额。
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果因技术改造失败导致公司的产品生产线长期停滞、减产和固定资产损失，将可
能会对公司的盈利能力造成一定的影响。
（二）技术泄密风险
技术优势是公司在行业中保持竞争优势的主要因素之一，是公司持续发展的
基础。公司历来重视技术保密工作，先后建立了《技术研发保密制度》《工艺文
件管理制度》《知识产权管理制度》等内控制度。此外，为降低核心人员离职所
带来的影响，公司还与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订了《技术
保密协议》和《竞业禁止协议》。
尽管公司目前已建立起较为完善的技术保密制度，但未来若上述制度执行不
到位，则公司核心生产工艺和技术将面临泄密风险，从而可能对公司生产经营造
成负面影响。
（三）人力资源风险
本次发行完成后，随着募投项目的建成投产，公司的生产规模将进一步扩大，
对公司的生产经营管理、财务管理等提出了更高的要求，也使得公司对生产经营
管理人才、财务管理人才等的需求更为强烈。此外，公司作为高新技术企业，新
工艺、新技术、新产品的研发对公司未来的发展至关重要，从而也对技术研发人
才提出了更高的需求。
然而，公司地处河南省郸城县，其经济发展水平、收入水平、工资标准等相
对于大中城市而言还较为落后，对高素质人才的吸引力不足，在人才引进和人才
培养方面存在一定的困难。如果公司不能招揽到满足生产经营所需的各类合格人
才，并保持员工队伍的稳定，将对公司生产经营和持续发展产生不利影响。
十一、实际控制人控制风险
张鹏先生为公司控股股东及实际控制人，目前持有公司43.62%的股份；本次
首次公开发行股票完成后，张鹏先生仍将持有公司不低于32.69%的股份。公司目
前已经按照《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等法律法规的要求，制
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定了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《总经理工作条例》
《独立董事工作制度》《关联交易决策及回避表决制度》等内控制度并有效执行。
但由于张鹏先生在本次发行后仍处于控股地位，其可能通过直接干预、行使投票
权或其它方式影响公司人事安排、生产经营和重大决策，进而影响中小股东利益。
因此，公司存在实际控制人控制的风险。
十二、募集资金投资项目风险
（一）固定资产折旧增加的风险
本次募集资金投资项目年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目及年产1万吨聚乳
酸生物降解新材料项目建成投产后，公司固定资产规模将进一步增加，从而导致
投产后每年固定资产折旧金额的增加，若未来募集资金投资项目不能及时产生效
益或效益未达预期，则新增的固定资产折旧费用将会给公司未来的经营业绩造成
不利影响。
（二）募投项目不能达到预期收益的风险
本次募集资金投资项目的可行性分析是基于目前的经济形势、行业发展趋势
和公司经营状况做出的，尽管公司对募集资金投资项目的经济效益进行了审慎测
算，但是宏观经济形势和市场发展状况具有不确定性。若未来宏观经济形势和市
场环境发生重大不利变化，或者公司的市场开拓能力未能跟上产量的增长速度，
将会对募集资金投资项目的预期收益产生不利影响。
（三）市场拓展风险
本次募集资金投资项目完全达产后，公司将新增5万吨高光纯L-乳酸及1万吨
聚乳酸产能，其中5万吨高光纯乳酸将部分用于公司本次1万吨聚乳酸及子公司1
万吨丙交酯的生产，部分对外销售。公司已从行业政策、市场需求等角度对聚乳
酸产品的市场前景进行了详尽分析和充分论证，但由于目前国内和国际聚乳酸市
场仍主要被Nature Works等境外厂商占有，且聚乳酸属于新增产品，其下游行业
与公司目前乳酸产品下游行业存在较大差异，如果未来国家政策环境发生重大变
动、市场需求发生重大变化或者公司销售工作推进显著低于预期，公司将面临新
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增产能利用率不足的风险。
（四）劳务采购风险
本次募集资金投资项目完全达产后，“年产5万吨高光纯L-乳酸工程项目”
将需要新增劳动人员120人；“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目”则需要新
增劳动人员87人。上述项目采用了国内乃至国际领先的生产技术，对工人的操作
水平要求较高，如公司不能组织足够的熟练技术工人，则项目可能无法实现预期
的运转效率和生产效益。
十三、生产线技术改造风险
报告期内，公司不断将研发成果利用于生产实际，通过对技术进步推动对乳
酸、乳酸盐生产线的升级改造，以不断优化产品结构，增强公司市场竞争力及盈
利能力。尽管公司在对生产线进行技术改造前，相关新技术已经过中试，部分技
术已应用于现有生产工艺中，且公司已制定了详备的技术改造方案，但不排除个
别生产线的技改升级仍可能出现预料之外的事项而导致技术改造不能顺利进行
的风险，并进而对公司正常生产经营产生一定影响。
十四、首次公开发行股票摊薄即期回报的风险
本次首次公开发行股票并上市后，公司的股本及净资产均将有所增长。随着
本次发行募集资金的陆续投入，将显著提升公司的资金实力，扩大业务规模，促
进业务发展，对公司未来经营业绩产生积极影响。但考虑到募集资金产生效益需
要一定的过程和时间，在募集资金投入产生效益之前，公司利润实现和股东回报
仍主要依赖公司现有业务。如果公司受经济周期、政策变化、市场竞争、募集资
金投资项目等各项因素影响，净利润不能保持较快的增长，则公司短期内可能存
在因股本总额增加导致每股收益、净资产收益率等即期回报指标被摊薄的风险。
十五、糖化渣毛利率下降的风险
2019年度，受非洲猪瘟等因素影响，糖化渣下游养殖行业景气度下降，使得
糖化渣毛利率较2018年度下降2.74%，对当期毛利的影响金额为-197.81万元，占
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当期毛利额的比例为-0.66%。如若未来养殖行业景气度进一步下降或发生其他可
能影响养殖行业景气度的因素而导致糖化渣产品毛利率下降，将对公司的毛利率
及经营业绩造成一定影响。
十六、新冠肺炎疫情加剧风险
2020年1月以来，受新冠肺炎疫情影响，国内春节假期延长，复工时间有所
推迟，原材料价格有所上涨以及河南省内部分地区交通存在封锁情况，对公司
2020年一季度生产经营造成一定影响。据初步测算，预计公司2020年一季度实现
营业收入17,937.71~19,150.47万元，同比下降6.71%~0.40%；归属于母公司股东
的净利润为1,947.02~2,218.96万元，同比下降22.53%~11.71%；扣除非经常性损
益后归属于母公司的净利润为1,879.42~2,151.37万元，同比下降14.57%~2.68%。
若未来疫情持续时间较长，将对公司正常生产经营及投资活动造成不利影响。
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第五节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
发行人中文名称 河南金丹乳酸科技股份有限公司
发行人英文名称 Henan Jindan Lactic Acid Technology Co., Ltd
注册资本 84,609,092 元
法定代表人 张鹏
统一社会信用代码 91411600791930000L
有限公司成立时间 2006 年 8 月 10 日
股份公司成立日期 2011 年 5 月 5 日
住所 河南省郸城县金丹大道 08 号
邮政编码 477150
联系电话 0394-3196 886
传真 0394-3195 838
互联网地址 www.hnjindan.com
电子邮箱 zqb@jindanlactic.com
负责部门 证券部
董事会秘书 崔耀军
证券事务代表 刘彦宏
联系电话 0394-3196 886
二、发行人的设立情况
（一）公司前身金丹有限设立情况
发行人前身河南金丹进出口贸易有限公司系由张鹏、朱琼等 21 名自然人以
货币方式共同出资设立的有限责任公司，注册资本为 200 万元，住所为河南省郸
城县城东工业区，法定代表人为张鹏，经营范围为“经营和代理各类商品及技术
的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）；经营进料
加工和‘三来一补’业务；经营对销贸易和转口贸易”。
2006 年 6 月 28 日，河南省工商行政管理局核发“（豫工商）名称预核字[2006]
第 004331 号”《企业名称预先核准通知书》，经核准的企业名称为“河南金丹进
出口贸易有限公司”。
2006 年 8 月 4 日，周口蓝天新源会计师事务所出具“周蓝会验字（2006）
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第 135 号”《验资报告》，验证截至 2006 年 8 月 4 日，金丹有限已收到股东缴
纳的货币资金 204.10 万元，其中 200 万元作为实收资本，4.10 万元作为资本公
积。
2006 年 8 月 10 日，金丹有限获发郸城县工商行政管理局核发的注册号为
“4127261592202”号《企业法人营业执照》。
金丹有限成立时的股东及股权结构如下表所示：
序号 股东姓名 出资额（万元） 出资比例
1 张 鹏 65.64 32.82%
2 朱 琼 14.70 7.35%
3 崔耀军 9.90 4.95%
4 卢怀纯 9.22 4.61%
5 李之清 8.62 4.31%
6 于 敏 8.24 4.12%
7 史永祯 8.04 4.02%
8 王然明 8.04 4.02%
9 王西安 7.84 3.92%
10 刘玉真 6.86 3.43%
11 王金祥 5.88 2.94%
12 张树才 5.88 2.94%
13 崔传献 4.90 2.45%
14 侯玉梅 4.90 2.45%
15 杨玉梅 4.90 2.45%
16 胡跃超 4.90 2.45%
17 王 振 4.90 2.45%
18 李瑞霞 4.90 2.45%
19 郑锡亮[注] 4.90 2.45%
20 时 伟 4.90 2.45%
21 于培星 1.94 0.97%
合计 200.00 100.00%
[注]现身份证登记姓名为“郑西亮”，曾用名为“郑锡亮”。
（二）股份公司设立情况
1、设立方式
河南金丹乳酸科技股份有限公司系由河南金丹乳酸科技有限公司依法整体
变更设立。
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2011 年 3 月 18 日，河南金丹乳酸科技有限公司的 18 名股东共同签署了《关
于河南金丹乳酸科技有限公司拟依法整体变更设立为河南金丹乳酸科技股份有
限公司（筹）的发起人协议》，决定金丹有限整体变更为股份有限公司。根据天
健正信会计师事务所有限公司出具的《审计报告》（天健正信（2011）NZ 字第
010528 号），金丹有限以其截至 2010 年 12 月 31 日经审计的净资产 243,811,391.39
元折成 84,609,092 股，每股面值 1 元，其余 159,220,299.39 元计入资本公积。2011
年 4 月 18 日，天健正信会计师事务所有限公司就公司整体变更设立时的出资出
具了《验资报告》（天健正信验（2011）综字第 010051 号）。
2011 年 5 月 5 日，金丹科技取得周口市工商行政管理局颁发的注册号为
411625000005750 的《企业法人营业执照》。
2、发起人
公司整体变更设立时的发起人为 10 位自然人及 8 家法人，各发起人的持股
情况如下：
序号 股东名称/姓名 持股数量（股） 持股比例
1 张鹏 36,853,000 43.56%
2 广州诚信 7,450,000 8.81%
3 于培星 5,473,000 6.47%
4 史永祯 4,914,000 5.81%
5 崔耀军 4,076,000 4.82%
6 郑州百瑞 4,063,637 4.80%
7 王金祥 3,432,000 4.06%
8 陈飞 3,100,000 3.66%
9 于敏 2,892,000 3.42%
10 王然明 2,691,000 3.18%
11 深创投 2,031,818 2.40%
12 刘喆 1,820,000 2.15%
13 李瑞霞 1,749,000 2.07%
14 宁波赛尔 1,354,545 1.60%
15 中国风投 948,182 1.12%
16 洛阳红土 677,273 0.80%
17 浙江中资 677,273 0.80%
18 中国汇富 406,364 0.48%
合计 84,609,092 100.00%
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三、发行人在全国中小企业股份转让系统挂牌情况
（一）发行人股票在新三板挂牌及挂牌期间股东人数变化情况
经股转公司“股转系统函[2015]3064 号”《关于同意河南金丹乳酸科技股份
有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》同意，公司股票于 2015
年 7 月 22 日起在股转系统挂牌并公开转让，转让方式为协议转让。
根据中登北京分公司出具的历次《证券持有人名册》信息，公司股票在新三
板挂牌及交易期间，股东人数的变化情况如下所示：
1、公司股票在股转系统挂牌并公开转让日（2015 年 7 月 22 日）之前，公
司共有 18 名股东。
2、2015 年 6 月 30 日，股转公司下发“股转系统函[2015]3064 号”《关于同意
河南金丹乳酸科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，
公司股票在股转系统挂牌并公开转让；2015 年 7 月 22 日，公司在股转系统网站
（http://www.neeq.com.cn）发布《河南金丹乳酸科技股份有限公司关于股票挂牌
并采用协议转让方式的提示性公告》，公司股票于 2015 年 7 月 22 日起在股转系
统挂牌并公开转让，转让方式为协议转让。自公司股票在股转系统挂牌之日（2015
年 7 月 22 日）起至股票转让方式变更为做市转让之日（2016 年 3 月 8 日）前一
日止，经股转系统协议转让交易，公司股东人数由原来的 18 名逐渐上升至 27
名。
3、2016 年 1 月 11 日，公司召开 2016 年第一次临时股东大会，审议通过了
《关于股票转让方式由协议转让变更为做市转让的议案》；2016 年 3 月 4 日，
股转公司下发“股转系统函[2016]1936 号”《关于同意股票变更为做市转让方式的
函》，同意公司股票自 2016 年 3 月 8 日起由协议转让方式变更为做市转让方式；
2016 年 3 月 4 日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布《河南金
丹乳酸科技股份有限公司关于股票转让方式变更为做市转让的提示性公告》，股
票变更为做市转让方式的申请已经股转系统同意。2016 年 3 月 8 日起，公司股
票由协议转让方式变更为做市转让方式。自公司股票转让方式变更为做市转让之
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日（2016 年 3 月 8 日）起，经股转系统做市交易，公司股东人数逐渐上升。
4、2016 年 9 月 19 日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布
《河南金丹乳酸科技股份有限公司关于股东人数超过 200 人的提示性公告》（公
告编号：2016-029），根据中登北京分公司提供的《证券持有人名册》，截至 2016
年 9 月 14 日，公司股东人数为 212 名，为挂牌后通过股票公开转让形成。
5、2016 年 12 月 2 日，经公司 2016 年第三次临时股东大会审议，并经股转
系统批准同意，公司股票转让方式由做市转让变更为协议转让。
6、2017 年 1 月 3 日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布
《河南金丹乳酸科技股份有限公司关于首次公开发行股票并上市申请获中国证
监会受理并暂停转让的公告》，发行人股票自 2017 年 1 月 4 日起在股转系统暂
停转让。
7、2017 年 12 月 27 日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发
布《河南金丹乳酸科技股份有限公司关于公司股票恢复转让的提示性公告》，公
司股票于 2017 年 12 月 28 日开市时起恢复转让。
8、2018 年 11 月 9 日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布
《河南金丹乳酸科技股份有限公司关于股票暂停转让的公告》，因拟申请摘牌，
公司股票自 2018 年 11 月 12 日开市时起暂停转让。
9、2019 年 5 月 15 日，股转公司出具“股转系统函[2019]1540 号”《关于同意
河南金丹乳酸科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的
函》，同意公司的摘牌事宜，公司股票于 2019 年 5 月 16 日起终止在股转系统挂
牌；同日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布《河南金丹乳酸
科技股份有限公司关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公
告》。截至摘牌日，公司共计有 161 名股东。
经查验，公司股东人数超过 200 人系公司股票在股转系统挂牌后通过股转系
统内合格投资者之间的持续公开转让交易形成的，股票转让形式的变化已经过公
司股东大会批准与股转公司核准，且根据股转系统的要求就股东人数超过 200
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人的事宜履行了相应的信息披露程序；公司股东人数超过 200 人非因定向增发、
公开发行股票等情形形成，不属于《非上市公众公司监督管理办法》《全国中小
企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》规定的需要备案的情形。
（二）发行人申请股票终止在新三板挂牌
2018 年 11 月 14 日，公司 2018 年第三次临时股东大会审议通过了《关于申
请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》，并经公司向全国中
小企业股份转让系统有限责任公司申请，公司股票自 2018 年 11 月 12 日起暂停
转让。
2019 年 5 月 15 日，股转公司出具“股转系统函[2019]1540 号”《关于同意河
南金丹乳酸科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的
函》，同意公司的摘牌事宜，公司股票于 2019 年 5 月 16 日起终止在股转系统挂
牌。
公司摘牌程序所履行的审议程序、办理进展及合法合规性如下：
1、2018 年 10 月 29 日，发行人召开第三届董事会第八次会议，审议通过了
《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》；同日，发
行人在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布《关于拟申请公司股票在全
国中小企业股份转让系统终止挂牌的提示性公告》，就申请摘牌及异议股东保护
措施进行了公告。
2、2018 年 11 月 14 日，发行人召开 2018 年第三次临时股东大会，审议通
过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》；同日，
发行人在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布《关于申请股票终止挂牌
对异议股东权益保护措施的公告》。
3、2018 年 11 月 27 日，股转公司出具了“181401 号”《受理通知书》，发行
人报送的终止挂牌申请材料被股转公司予以受理。
4、2019 年 5 月 15 日，股转公司出具“股转系统函[2019]1540 号”《关于同意
河南金丹乳酸科技股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的
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函》，同意公司的摘牌事宜，公司股票于 2019 年 5 月 16 日起终止在股转系统挂
牌；同日，公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布《河南金丹乳酸
科技股份有限公司关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公
告》。
综上，公司股票已经终止在股转系统挂牌；公司的本次摘牌已经按照股转系
统的规定履行了内部决策、信息披露等相应的程序，并已经获得股转系统批复同
意，合法合规。
根据公司在股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）发布的公告信息并经查
询股转系统网站（http://www.neeq.com.cn）公示的监管信息及中国证监会河南监
管局（http://www.csrc.gov.cn/pub/henan）、中国证监会（http://www.csrc.gov.cn）
网站公示的处罚信息，公司股票在股转系统挂牌过程中及挂牌期间，公司根据《全
国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》的相关规定，及时履
行信息披露义务，在信息披露、股权交易、决策程序方面合法合规，不存在违法
违规行为，亦不存在被监管机构处罚的情形。
四、发行人设立以来的重大资产重组情况
（一）设立以来的重大资产重组情况
发行人自设立以来，于 2008 年 4 月收购了河南金丹的经营性资产，河南金
丹相关情况及资产购买过程如下：
1、河南金丹资产形成过程
（1）2002 年 8 月，河南金丹（筹）购买郸城金丹资产
1995 年 11 月 25 日，郸城县生物化工厂与张鹏、王然明等 49 位自然人发起
设立郸城金丹，注册资本 1,008.80 万元，其中郸城县生物化工厂以资产出资
508.80 万元，持股比例 50.44%，张鹏、王然明等 49 位自然人合计出资 500 万元，
持股比例 49.56%。郸城金丹经营范围为：乳酸、乳酸钙、乳酸乙酯、乳酸丁酯、
油井水泥浆减轻剂 SNC、助排剂、减水剂、膨胀剂、降失水剂、淀粉及其副产
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品，出口本企业自产产品乳酸、乳酸钙、乳酸乙酯、乳酸丁酯，进口本企业生产、
科研所需的原辅材料、机械设备、仪器、仪表、零配件。
郸城金丹成立后，由于历史原因长期停产，2002 年 6 月 3 日，经郸城县人
民政府、郸城县经济贸易委员会及郸城县国有资产管理办公室批复同意，决定将
郸城金丹东区乳酸生产线资产依法进行评估拍卖。2002 年 5 月 28 日，周口宏大
财务咨询有限公司出具“周宏评报字[2002]126 号”《评估报告》，对郸城金丹
拟出售的东区乳酸生产线进行了评估，评估值为 3,582.39 万元（评估基准日 2002
年 4 月 30 日）。2002 年 7 月 20 日，郸城县国有资产管理办公室批复同意郸城
金丹东区乳酸生产线的评估结果，并同意以 3,580.00 万元为拍卖底价向社会进行
公开拍卖。河南金丹（筹）基于生产经营的需要决议竞购郸城金丹的东区生产线资
产。
2002 年 8 月 1 日，河南金丹（筹）与郸城金丹、周口市拍卖行签署《拍卖
成交确认书》，河南金丹（筹）竞得郸城金丹东区生产线资产，成交价格为 3,580
万元。2002 年 8 月 8 日，河南金丹（筹）与郸城金丹签署《协议书》，确认上
述成交事宜。
2002 年 8 月 10 日，郸城县国有资产管理办公室出具《关于对郸城金丹乳酸
实业有限公司东区乳酸生产线资产处置意见的批复》（郸国资字[2002]004 号），
同意郸城金丹东区乳酸生产线相关资产以 3,580 万元出售给河南金丹。截至 2003
年 6 月 30 日，河南金丹已将 3,580 万元拍卖款项支付完毕。
（2）2002 年 8 月，河南金丹设立
2002 年 6 月 7 日，河南省工商行政管理局出具《企业名称预先核准通知书》
（<豫工商>名称预核 S 字[2002]第 06561 号），同意预先核准刘保全、张鹏、崔
传献等 26 人出资设立河南金丹乳酸有限公司。
2002 年 8 月 14 日，周口新宇会计师事务所有限公司出具“周新会验字
[2002]26 号”《验资报告》，截至 2002 年 8 月 13 日，河南金丹收到全体股东缴
纳的货币出资合计 319 万元。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
2002 年 8 月 18 日，郸城县工商行政管理局颁发注册号为 4127261592039 的
企业法人营业执照，河南金丹成立，法定代表人为张鹏，注册资本为 3,819 万元。
经营范围为：乳酸、乳酸钙、乳酸钠、乳酸锌、乳酸亚铁、乳酸盐、乳酸酯，经
营本企业自产产品及相关技术的进出口业务；但国家限定公司经营或禁止出口的
商品及技术除外（不另附进出口商品目录）。
（3）2008 年 3 月，河南金丹收购郸城金丹剩余经营性资产
郸城金丹出售东区生产线资产后，尚剩余少部分人员及老厂区的机器设备、构
筑物等资产；为彻底解决职工养老、失业等遗留问题，郸城金丹决定将其剩余经营
性资产公开拍卖转让。2008 年 2 月 29 日，郸城县国有资产管理办公室出具《关
于对郸城金丹乳酸实业有限公司<关于拍卖我公司部分资产的报告>的批复》（郸
国资字[2008]1 号），同意郸城金丹剩余经营性资产以经评估后的价值为底价，
向社会公开拍卖。河南金丹基于经营需要与便利性条件，再次竞购了郸城金丹第二
次拍卖的资产。
2008 年 3 月 4 日，河南忠平资产评估事务所有限公司出具《郸城金丹乳酸
实业有限公司资产评估报告书》（河南忠平评报字[2008]第 008 号），以 2008
年 2 月 29 日为评估基准日，郸城金丹本次评估范围内资产（包括机器设备、构
筑物、房屋建筑物）的评估值为 1,393.79 万元。
2008 年 3 月 19 日，河南金丹与河南金帝拍卖有限公司签订拍卖成交《确认
书》，约定郸城金丹本次拍卖资产的成交价为 1,394.00 万元。
2008 年 3 月 20 日，河南金丹与郸城金丹签订《资产转让协议书》。截至 2008
年 3 月 31 日，河南金丹已支付完毕本次拍卖资产的成交价款。
根据郸城金丹、河南金丹的工商登记资料、拍卖公告、成交确认书以及相关
批复文件，河南金丹 2002 年 8 月及 2008 年 3 月分两次收购郸城金丹乳酸生产线
资产的情形具体如下：
①2002 年 8 月，河南金丹收购郸城金丹所有的东区生产线所履行的程序
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
1）2002 年 6 月 3 日，郸城金丹向郸城县经贸委、郸城县国资办出具《关于
拍卖东区乳酸生产线资产的请示报告》，申请将东区乳酸生产线资产依法进行拍
卖；
2）2002 年 5 月 28 日，周口宏大财务咨询有限公司出具“周宏评报字[2002]126
号”《关于郸城金丹乳酸实业有限公司有关资产的评估报告》，对郸城金丹拟出
售的东区乳酸生产线进行评估，评估值为 3,582.39 万元（评估基准日为 2002 年
4 月 30 日）；
3）2002 年 6 月 4 日，经郸城县国有资产管理办公室“郸国资字[2002]04 号”
文批复，同意郸城金丹将东区乳酸生产线以 3,580 万元为底价，委托周口市拍卖
行向社会进行公开拍卖；
4）2002 年 6 月 6 日，郸城金丹与周口市拍卖行签订《委托拍卖合同书》，
委托拍卖人依法拍卖“周宏评报字[2002]126 号”《评估报告》中所列东区乳酸生
产线相关资产；
5）2002 年 6 月 12 日，周口电视台图文信息频道播出拍卖公告信息；2002
年 6 月 10 日、7 月 18 日周口电视台经济生活频道播出拍卖公告信息；
6）2002 年 8 月 1 日，河南金丹（筹）与郸城金丹、周口市拍卖行签署拍卖
成交确认书，河南金丹（筹）竞得郸城金丹东区生产线资产，成交价格为 3,580
万元。2002 年 8 月 8 日，河南金丹（筹）与郸城金丹签署《协议书》，确认上
述成交事宜；
7）2002 年 8 月 10 日，郸城县国有资产管理办公室出具了《关于对郸城金
丹乳酸实业有限公司东区乳酸生产线资产处置意见的批复》（郸国资字[2002]05
号），同意郸城金丹东区乳酸生产线相关资产以 3,580 万元拍卖给河南金丹（筹）；
8）截至 2003 年 6 月 30 日，河南金丹将上述 3,580 万元资产转让款项支付
完毕。
经核查，保荐机构及发行人律师认为，上述国有资产转让事宜履行了相应的
评估、拍卖、批复程序，符合当时有效的有关法律、法规的相关规定。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
②2008 年 3 月，河南金丹收购郸城金丹部分生产性资产所履行的程序
1）2008 年 2 月 29 日，郸城县国有资产管理办公室出具“郸国资字[2008]1
号”《关于对郸城金丹乳酸实业有限公司<关于拍卖我公司部分资产的报告>的
批复》，同意郸城金丹剩余资产以经评估后的资产价值为底价，向社会公开拍卖；
2）2008 年 3 月 4 日，河南忠平资产评估事务所有限公司出具“河南忠平评
报字[2008]第 008 号”《郸城金丹乳酸实业有限公司资产评估报告书》，经评估，
郸城金丹本次评估范围内资产（包括机器设备、构筑物、房屋建筑物）截至评估
基准日 2008 年 2 月 29 日的评估值为 1,393.79 万元；
3）2008 年 3 月 4 日，郸城金丹就上述资产评估向郸城县国有资产管理办公
室进行了备案；
4）2008 年 3 月 4 日，郸城金丹与河南金帝拍卖有限公司签订了《委托拍卖
合同》，委托拍卖人依法拍卖“河南忠平报字[2008]第 008 号”《郸城金丹乳酸实
业有限公司资产评估报告书》中所列的机器设备、构筑物、房屋建筑物等拍卖标
的；
5）2008 年 3 月 8 日，河南日报发布拍卖公告信息；
6）2008 年 3 月 19 日，河南金丹与河南金帝拍卖有限公司签订拍卖成交《确
认书》，郸城金丹本次拍卖资产的成交价为 1,394.00 万元；
7）2008 年 3 月 20 日，河南金丹与郸城金丹签订了《资产转让协议书》。
截至 2008 年 3 月 31 日，河南金丹已支付完毕本次拍卖资产的成交价及拍卖佣金。
河南金丹收购郸城金丹上述资产完成后，相关人员均由河南金丹接收，不存
在相关的纠纷。
2016 年 10 月 28 日，河南省人民政府国有资产监督管理委员会出具《关于
河南金丹乳酸科技股份有限公司历史上受让国有资产的有关意见》，意见认为：
郸城金丹乳酸实业有限公司（国有控股）2002 年及 2008 年两次将部分资产，以
拍卖方式转让给河南金丹乳酸有限公司，其经济行为、评估结果及拍卖底价均经
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
郸城县国有资产管理办公室批准、确认。我委认为，上述资产转让行为真实有效，
未发现国有资产流失情况。
保荐机构及发行人律师经核查后认为，本次资产转让未在依法设立的国有产
权交易机构中公开进行，转让程序存在相应的瑕疵，但本次资产转让的定价是根
据经评估的资产价值确定，本次资产转让的经济行为、评估结果及拍卖底价均经
郸城县国有资产管理办公室批复、备案并通过拍卖方式公开进行，本次资产转让
的款项已经全部支付完毕，自本次资产转让至今未发生过争议纠纷；河南省国有
资产管理委员会已出具《关于河南金丹乳酸科技股份有限公司历史受让国有资产
的有关意见》，确认“上述资产转让行为真实有效，未发现国有资产流失情况”。
因此，保荐机构及发行人律师认为，郸城金丹与河南金丹在 2008 年 3 月的资产
转让过程中存在的程序瑕疵不会对发行人本次发行上市构成实质性法律障碍。
2、金丹科技收购河南金丹资产
2008 年 3 月 3 日，河南金丹股东会审议决定，同意河南金丹将其所属资产
经审计评估后转让给金丹科技。
2008 年 4 月 3 日，天健华证中洲（北京）会计师事务所有限公司出具“天
健华证中洲审（2008）特字第 010048 号”《审计报告》，对河南金丹截至 2008
年 3 月 26 日拟转让的资产及负债进行了审计。2008 年 4 月 15 日，北京市中证
资产评估有限公司出具“中证评报字[2008]第 010 号”《评估报告》，对河南金
丹截至 2008 年 3 月 26 日拟转让的资产和负债进行了评估。
2008 年 4 月 18 日，河南金丹与金丹科技签署《购买资产合同书》，合同价
款为 6,455.14 万元。截至 2008 年 7 月 31 日，金丹科技已支付完毕本次资产转让
款项。
3、2010 年 11 月，郸城金丹注销
2009 年 11 月，经郸城县国有资产管理办公室批复同意，郸城金丹依法实施
破产清算程序。2010 年 11 月，郸城金丹依法在郸城县工商行政管理局办理了注
销登记。
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4、2010 年 12 月，河南金丹注销
2010 年 12 月，河南金丹在郸城县工商行政管理局依法办理了注销登记。
（二）最近一年内收购、兼并其他企业资产（或股权）情况
发行人最近一年内，不存在收购、兼并其他企业资产（或股权）且被收购企业
资产总额或营业收入或净利润超过收购前发行人相应项目 20%（含）的情形。
五、发行人的股权结构与组织结构
（一）股权结构图
截至本招股说明书签署日，公司的股权结构如下图：
（二）内部组织结构图
截至本招股说明书签署日，公司的内部组织结构如下图：
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（三）公司的职能部门及主要职责
公司的最高权力机构是股东大会，下设董事会和监事会，直接向股东大会负
责。董事会聘任了总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级管理人员，
公司内部组织结构设置 27 个职能部门。各部门职能如下：
序号 部门名称 主要职责
拟订公司内部审计工作制度，编制年度内部审计工作计划；开展对各公
司年、季、月度财务报表的审计工作；对各公司经济活动进行审计监督；
1 审计部
审查国家法律、行政法规要求审计的其他事项；监督和指导各公司的内
部审计工作。
起草或审核公司级公文和公司级会议纪要；档案管理；公司印章的管理
与使用，并监督其他单位印信的管理与使用；负责公司绿化、公园及行
2 办公室
政区域环卫工作；负责公司日常值班、上通下达，处理公司对外行政事
务。
负责全公司内部治安工作，创建良好的生产经营秩序；负责行政区域公
共设施、消防器材及监控设施的管理与维护，执行公司消防指令，并对
3 保卫部
生产区域的公共设施、消防器材及监控设施进行监督管理；处理公司治
安事件，负责与公安机关联络。
拟订公司质量与食品安全战略并监督实施；监督公司产品产前、产中、
产后实现全过程；质量与食品安全风险控制及评价；判定质量安全数据
4 质量管理部
争议，处理不合格品、客户投诉及反馈事件；准确统计质量安全数据；
控制产品标识，确保可追溯性。
负责公司安全、消防、环保教育、培训并对安全员监督管理；负责追溯
处理公司安全、环保、消防事故；负责公司特种设备合规性及作业人员
5 安环部
证件的管理；负责公司三废监管（废水、固体废弃物、废气）；负责与
有关执法部门有效沟通协调。
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序号 部门名称 主要职责
负责制订公司技术发展规划；负责拟订技术创新战略规划和年度技术研
发计划并组织实施；负责新产品、新技术、新工艺的研发，策划研发项
6 技术研发部
目并组织实施；负责新产品工艺技术和质量指标标准的制订；负责工艺
技术流程标准及岗位操作规范的制订。
负责会同市场部做好产品策划，对新产品的市场应用提供技术支持、样
品制作及产品应用跟踪；了解行业国内外技术发展现状及趋势，收集国
7 应用技术部
内外应用技术信息；收集新产品、新技术、新装备信息；负责应用技术
开发机构的建设和管理。
负责中间品的检测和控制；负责样品管理及产品保质期测试；负责标准
试剂的配制、标定及发放；原辅材料及产品的第三方形式检验；负责
8 检测中心
CNAS 实验室认可管理；配合生产或技术部门做必要的试验或检测；客
户质量档案的建立及完善。
负责拟订公司营销战略，制订市场开发计划并监督实施；负责制订年、
月度产品销售计划和营销方案并监督实施；负责实施营销系统销售绩效
9 市场管理部 管理及薪酬分配；负责了解国内外同行业动态、市场及产品营销动态、
竞争对手状况，组织对各种信息进行整理、分析、建档，为制订公司营
销发展战略和具体方案提供依据。
负责国内产品销售及价格管控；负责分类管理客户；负责售前、售中、
售后服务，及时有效处理客户投诉；负责市场信息的了解，竞争对手的
10 国内贸易部
调查分析；负责控制销售货款风险；负责提供新产品、新领域、新客户
的相关信息；协助进行产品应用技术开发。
负责国际产品销售及价格管控；负责国外子公司的联络与管理，及时向
国际贸易与 总公司报告涉外重大事项的处理；负责分类管理客户；负责售前、售中、
11
合作部 售后服务，及时有效处理客户投诉；负责市场信息的了解，竞争对手的
调查分析；负责控制销售货款风险。
负责副产品销售及价格管控；负责市场信息的了解，竞争对手的调查分
12 副产品部
析；负责控制销售货款风险。
负责公司发展战略规划的编制、修订及实施推进；负责制订公司年度工
作方案、年度经营计划，目标分解并监督实施；完善、执行公司绩效管
13 企管部
理方案，落实绩效考核结果，监督各部门绩效管理的过程和结果并提出
奖惩意见。
负责完成公司、生产系统各项工作的部署与总结；负责协调与调配资源，
组织实施生产计划和生产管理；负责生产运行的安全、环保、消防及现
14 生产部
场管理；负责生产工艺、质量的实施过程监督；负责生产系统质量安全
和食品安全管理；负责生产过程中原辅材料使用的管理。
负责工程项目内部材料的收集、把关、整理存档及外部相关手续的办理；
负责项目经理聘任提名；负责项目资金的统计、基建资金的计划与审批、
15 工程管理部
项目变更的审查和项目文件的审核；根据土建工程进度和合同约定条款，
按流程计划、审批土建工程资金；负责工程项目协调，组织评价与验收。
负责制订生产系统设备设施配置方案；负责设备的安装、调试与验收及
16 设备部
拆迁和报废；负责生产运行中的设备定期巡检；负责设备工程资料及公
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序号 部门名称 主要职责
司文件的收集归档；负责制订设备改造方案并监督有效实施。
负责公司产品的生产和生产设备的维护，下设 9 个车间或工段，包括制
17 生产车间 糖车间、发酵车间、制酸车间、乳酸成品车间、乳酸钠车间、乳酸盐车
间、污水处理车间、电仪自动化工段和机修工段。
紧密对接销售，协调内外贸备货发货；负责运输合同及招投标管理；负
责运输商的信用和账期管理；负责运输商管理，建立运输商数据库，开
18 物流部
展运输商选择、评审、确定、过程监管、退出及档案管理；运输风险控
制与质量管控；运输费用的统计与分析。
负责组织制订公司全面预算并监督实施；负责管理企业资金；负责公司
投融资项目资金管理；负责组织公司会计报表的编制；负责全公司生产
19 财务部
经营核算工作；负责配合第三方机构的外部审计；负责监督企业财产运
用（包括固定资产及土地）。
根据公司战略拟订人才战略，组织实施人力资源规划工作；负责完善公
司组织结构、部门职责及定岗定员方案；招聘与配置；拟订薪酬、福利、
20 人力资源部 激励、奖罚方案；负责企业文化建设，制定活动方案，并组织实施；负
责完善公司各岗位的晋升通道、晋升标准；负责考勤、劳动合同和人事
档案管理；负责受理员工申投诉，处理劳资关系。
策划采购方案，制订采购计划并实施；负责原辅材料（除原粮外）、煤
炭、设备整机、机电材料、备品备件、化玻商品、劳保福利用品、办公
用品、日常用品及其它低值易耗品的采购工作；负责煤炭的司磅、取样、
21 供应部
制样、开票；负责市场调研及信息收集分析，根据市场状况向公司提交
市场变化应对策略和政策调整报告；负责采购合同、设备工程合同及招
投标管理。
负责公司在库物资的数据管理和现场管理；负责物资的出入库及仓库台
账的登记与管理；负责制定各项存货的合理库存，有效控制库存量；负
22 仓储部
责回收桶的清洗及有效管理；负责回收物资的管理；负责在库呆滞品的
管理；负责协助处理退换货；负责分管设备设施管理。
负责原粮收购及各类原辅材料的司磅和开票工作；策划原粮采购方案，
制订采购计划并实施；负责原粮市场调研及信息收集分析，根据市场状
23 原粮收购部 况向公司提交市场变化应对策略和政策调整报告；负责原粮采购合同、
采购招投标管理；负责掌握原粮供货市场行情，搜集采购需求，跟踪采
购过程；负责原粮供应商的信用和账期管理。
负责热力系统水、汽、电生产调度计划制订、下达并监督实施；负责热
力系统人身、运行、设备安全及消防、环保的监督管理；负责热力系统
24 生产安全部
水、油、汽化验分析与监督；负责监督执行质量、安全、环保、运行规
程；负责控制生产成本。
为生产提供蒸汽、无离子水和电，下设一个车间和四个工段，包括锅炉
25 热力车间
车间、汽机工段、电气工段、化水工段和维修工段。
负责管理国内战略客户产品销售及价格管控；负责战略客户部管理，做
26 战略客户部 好战略客户的回访和潜在战略客户的开发；负责售前、售中、售后服务，
监督处理战略客户投诉；负责监督管理战略客户业务人员对市场信息的
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序号 部门名称 主要职责
了解、竞争对手的调查分析。
组织筹备董事会会议和股东大会；协调各公司收集整理上市准备期间及
27 证券部 信息披露所需的各类文档、资料，协助进行公司上市的各类准备工作；
协助开展公司治理结构改进工作；协调各中介机构的联络工作。
六、控股子公司、参股公司情况
截至本招股说明书签署日，公司有控股子公司 3 家，无参股子公司。
（一）控股子公司
1、欧洲金丹（Jindan Europe B.V.）
成立时间：2013 年 10 月 28 日
注册资本：25 万欧元
法定代表人：刘玉真
注册地址：荷兰斯海尔托亨博斯市欧洲大道 12E
经营范围：乳酸及系列产品销售
股权结构：金丹科技持股 70%，Bic Participations B.V.持股 30%。
欧洲金丹最近三年经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 990.67 1,647.05 879.71
所有者权益 346.61 359.01 275.46
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
净利润 -10.81 81.59 79.11
2、金丹环保新材料
成立时间：2016 年 10 月 17 日
注册资本：5,000 万元
法定代表人：王恒
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注册地址：周口市郸城县金丹大道 08 号
经营范围：石膏及其制品的生产、销售、研发；废弃资源综合利用、非金属
废料和碎屑加工处理（涉及许可经营项目，应取得相关部门许可后方可经营）
股权结构：金丹科技持股 79%，徐建春持股 20%，王恒持股 1%。
金丹环保新材料最近三年经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 8,959.54 7,627.19 5,010.29
所有者权益 3,945.85 4,407.22 4,220.14
项目 2019 年度 2018 年 2017 年度
净利润 -461.37 -312.92 -79.31
3、金丹生物新材料
成立时间：2017 年 1 月 11 日
注册资本：10,000 万元
法定代表人：张翔
注册地址：郸城县金丹大道 08 号
经营范围：L-丙交酯、D-丙交酯、聚乳酸、改性聚乳酸、聚乳酸制品、聚乳
酸地膜、降解塑料制品、3D 打印材料、生物及新材料技术研发、应用、生产、
销售及技术咨询。
股权结构：金丹科技持股 70%，南京大学科技园发展有限公司持股 30%。
金丹生物新材料的少数股东南京大学科技园发展有限公司（以下简称“南大
科技园公司”）出资资产为两项专利权技术“生物质有机胍催化法合成光学纯
L-/D-丙交酯的工艺方法”（专利号码为 ZL 201310146469.1）和“一种粗品环酯
纯化制备高纯度环酯的工艺”（专利号码为 ZL 201610807374.3）。
2019 年 3 月 5 日，南京大学科技园发展有限公司第五届董事会决议通过将
上述两项专利技术无形资产作为对金丹生物新材料公司的出资。2019 年 4 月 10
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日，经南京大学科技园发展有限公司申报，南京大学同意转报备案，中华人民共
和国教育部同意了以上述两项专利技术对外投资的备案申请。
2019 年 7 月 1 日，国家知识产权局出具了 2019062601063800 号手续合格通
知书，“生物质有机胍催化法合成光学纯 L-/D-丙交酯的工艺方法”（专利号码
为 ZL 201310146469.1）专利权人变更为金丹生物新材料有限公司。
2019 年 7 月 3 日，国家知识产权局出具了 2019062801739590 号手续合格通
知 书 ， “ 一 种 粗 品 环 酯 纯 化 制 备 高 纯 度 环 酯 的 工 艺 ” （ 专 利 号 码 为 ZL
201610807374.3）专利权人变更为金丹生物新材料有限公司。
截至本招股书签署日，南京大学科技园发展有限公司的出资产权转移手续已
经办理完毕。
金丹生物新材料最近三年经审计的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 12,780.58 8,146.81 2,984.66
所有者权益 9,048.10 5,398.57 1,488.02
项目 2019 年度 2018 年 2017 年
净利润 -510.47 -279.45 -161.98
（二）参股公司
报告期内，公司除持有中原银行 0.06186%的股份外，不存在持有其他参股
公司股权的情形。中原银行相关情况如下：
公司名称 中原银行股份有限公司
所属行业 区域性银行，金融业-银行
主营业务 公司银行业务、零售银行业务及金融市场业务。
普通股股本 人民币 200.75 亿元
成立日期 2014 年 12 月 23 日
统一社会信用代码 9141000031741675X6
吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票
据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；
经营范围 买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事
银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；
提供保险箱业务；经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
法定代表人 窦荣兴
注册地址 河南省郑州市郑东新区 CBD 商务外环路 23 号中科金座大厦
控股股东 河南投资集团有限公司，持股 7.01%（截止 2018 年 12 月 31 日）
项目 2019 年 9 月 30 日/2019 年 1-9 月 2018 年 12 月 31 日/2018 年度
总资产（亿元） 6,504.20 6,204.44
净资产（亿元） 572.70 556.78
营业收入（亿元） / 167.84
净利润（亿元） 28.42 23.65
数据来源：同花顺 iFind、中原银行公告。
七、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人的基本情
况
（一）控股股东及实际控制人基本情况
本公司控股股东及实际控制人为张鹏先生。
张鹏先生，中国国籍，身份证号码为 41272619580709XXXX，无永久境外
居留权，住所为郑州市金水区东风东路 36 号。截至本招股说明书签署日，张鹏
先生直接持有发行人 36,906,000 股的股份，占总股本的 43.62%。
（二）持有发行人 5%以上股份的主要股东
截至本招股说明书签署日，广州诚信持有发行人 8.81%的股份，首中投资持
有发行人 7.72%的股份，于培星持有发行人 5.84%的股份，史永祯持有发行人
5.28%的股份。
1、广州诚信
成立时间：2006 年 10 月 18 日
注册资本：38,341 万元
法定代表人：熊海涛
注册地址：广州市高新技术产业开发区科丰路 31 号自编一栋第十层 1015
号房（仅限办公用途）
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经营范围：创业投资；风险投资；企业自有资金投资；创业投资咨询业务；
资产管理（不含许可审批项目）。
广州诚信最近两年及一期的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 146,858.18 164,850.76 184,540.90
所有者权益 130,397.34 85,309.99 78,905.39
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
净利润 6,814.95 6,363.60 5,436.18
注：以上数据未经审计。
截至本招股说明书签署日，广州诚信直接持有发行人 7,450,000 股股份，持
股比例为 8.81%。广州诚信的股东及出资情况如下：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
1 熊海涛 38,241.00 99.74%
2 陈蕾 100.00 0.26%
- 合计 38,341.00 100.00%
2、首中投资
成立时间：2016 年 6 月 28 日
类型：有限合伙
执行事务合伙人：首控基金管理有限公司
注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室
经营范围：股权投资。（以上涉及国家规定需要审批的，依法取得相关审批
文件后方可经营）
首中投资最近三年的主要财务数据如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
总资产 48,968.05 48,968.11 48,868.86
所有者权益 48,967.28 48,968.09 39,867.92
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
净利润 -0.77 100.17 -96.13
注：以上数据未经审计。
截至本招股说明书签署日，首中投资直接持有发行人 6,534,000 股股份，持
股比例为 7.72%。首中投资的合伙人及出资份额如下：
序号 合伙人名称 出资额（万元） 出资比例
1 首控基金管理有限公司（普通合伙人） 4,500.98 7.63%
2 中原股权投资管理有限公司（普通合伙人） 4,501.02 7.63%
3 中原资产管理有限公司（有限合伙人） 20,000.00 33.90%
4 深圳前海首控融资租赁有限公司（有限合伙人） 30,000.00 50.85%
- 合计 59,002.00 100.00%
3、于培星
于培星先生，中国国籍，身份证号为 41272619711110XXXX，无永久境外居
留权，住所为河南省郸城县城关镇新华西路。截至本招股说明书签署日，于培星
先生直接持有发行人 4,945,000 股的股份，占总股本的 5.84%。
4、史永祯
史永祯先生，中国国籍，身份证号为 41272619611012XXXX，无永久境外居
留权，住所为河南省郸城县城关镇建设东路。截至本招股说明书签署日，史永祯
先生直接持有发行人 4,467,000 股的股份，占总股本的 5.28%。
（三）控股股东和实际控制人控制的其他企业情况
截至本招股说明书签署日，除发行人外，控股股东和实际控制人不存在控制
其他企业的情况。
（四）控股股东和实际控制人持有的发行人股份质押或其他有争议的情况
截至本招股说明书签署日，控股股东和实际控制人所持有的发行人股份不存
在质押或其他有争议的情况。
八、发行人股本情况
（一）本次发行前后公司股本情况
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本次发行前总股本为 8,460.91 万股，本次发行股份为 2,830 万股。截至本招
股说明书签署日，发行人发行前后股本结构情况如下：
发行前 发行后
序号 股东
持股数（股） 持股比例 持股数（股） 持股比例
1 张鹏 36,906,000 43.62% 36,906,000 32.69%
2 广州诚信 7,450,000 8.81% 7,450,000 6.60%
3 首中投资 6,534,000 7.72% 6,534,000 5.79%
4 于培星 4,945,000 5.84% 4,945,000 4.38%
5 史永祯 4,467,000 5.28% 4,467,000 3.96%
6 崔耀军 3,606,000 4.26% 3,606,000 3.19%
7 陈飞 2,927,000 3.46% 2,927,000 2.59%
8 王然明 2,621,000 3.10% 2,621,000 2.32%
9 王金祥 2,398,000 2.83% 2,398,000 2.12%
10 于敏 2,388,000 2.82% 2,388,000 2.11%
11 深创投 2,031,818 2.40% 2,031,818 1.80%
12 郑州百瑞 1,933,637 2.29% 1,933,637 1.71%
13 李瑞霞 1,410,000 1.67% 1,410,000 1.25%
14 刘喆 995,000 1.18% 995,000 0.88%
15 宁波赛尔 807,545 0.95% 807,545 0.72%
16 洛阳红土 671,273 0.79% 671,273 0.59%
17 中国风投 551,182 0.65% 551,182 0.49%
18 浙江中资 489,273 0.58% 489,273 0.43%
19 其他股东 1,477,364 1.75% 1,477,364 1.31%
20 公众股东 - - 28,300,000 25.06%
合计 84,609,092 100.00% 112,909,092 100.00%
（二）发行人前十名股东
截至本招股说明书签署日，发行人前十名股东情况如下：
序号 股东 持股数量（股） 持股比例
1 张鹏 36,906,000 43.62%
2 广州诚信 7,450,000 8.81%
3 首中投资 6,534,000 7.72%
4 于培星 4,945,000 5.84%
5 史永祯 4,467,000 5.28%
6 崔耀军 3,606,000 4.26%
7 陈飞 2,927,000 3.46%
8 王然明 2,621,000 3.10%
9 王金祥 2,398,000 2.83%
10 于敏 2,388,000 2.82%
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序号 股东 持股数量（股） 持股比例
- 合计 74,242,000 87.74%
（三）发行人前十名自然人股东及其在发行人处任职情况
截至本招股说明书签署日，公司前十名自然人股东中，有 7 名在公司任职，
具体情况如下：
序号 股东姓名 持股数量（股） 持股比例 在发行人任职情况
1 张鹏 36,906,000 43.62% 董事长
2 于培星 4,945,000 5.84% 董事、总经理
3 史永祯 4,467,000 5.28% 监事会主席
4 崔耀军 3,606,000 4.26% 董事、董事会秘书、副总经理
5 陈飞 2,927,000 3.46% 财务总监
6 王然明 2,621,000 3.10% 董事
7 李瑞霞 1,410,000 1.67% 人力资源总监
（四）发行人国有股份和外资股份情况
截至本招股说明书签署日，本公司无国有股份和外资股份。
（五）战略投资者及其持股情况
截至本招股说明书签署日，本公司无战略投资者。
（六）本次发行前各股东间的关联关系及持股比例
截至本招股说明书签署日，深创投分别持有洛阳红土 35%的股份和郑州百瑞
40%的股份，深创投直接持有公司 2.40%的股份，洛阳红土直接持有公司 0.79%
股份，郑州百瑞直接持有公司 2.29%的股份。
（七）发行人最近一年内新增股东情况
截至本招股说明书签署日，公司共有股东 143 人。最近一年内，公司无新增
股东。
（八）公司股权结构稳定性情况
1、对赌协议签署情况
（1）2010 年 6 月 9 日，公司及实际控制人张鹏与广州诚信签署了《增资扩
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股的补充协议》，就有关实际控制人股权转让、经营业绩、股权退出等相关事项
进行了约定。
（2）2010 年 6 月 9 日，公司实际控制人张鹏与郑州百瑞、深创投、洛阳红
土签署了《补充协议书》，就有关业绩增长、IPO 上市时间、股权回购等相关事
项进行了约定。
（3）2015 年 3 月 31 日，公司实际控制人张鹏与中国风投、中国汇富、宁
波赛尔、浙江中资签署了《协议书》，就有关新三板挂牌、IPO 申报时间、股份
回购等相关事项进行了约定。
2、对赌协议解除情况
（1）2016 年 10 月 25 日，公司实际控制人张鹏与中国风投、中国汇富、宁
波赛尔、浙江中资签署《解除协议书》，约定：自本协议签署之日起，各方一致
同意解除 2015 年 3 月 31 日签署的《协议书》，各方在《协议书》项下的权利、
义务关系自始消灭，各方之间不再就《协议书》项下的有关约定负有任何形式的
权利义务。
（2）2016 年 12 月 15 日，公司及其实际控制人张鹏与广州诚信签署《解除
协议》，约定金丹科技、张鹏与广州诚信于 2010 年 6 月 9 日签署的《增资扩股
的补充协议》项下有关双方的权利、义务关系自始消灭，双方不再就补充协议项
下的有关约定负有任何形式的权利义务。
（3）2016 年 12 月 19 日，公司实际控制人张鹏与郑州百瑞、深创投、洛阳
红土签署《解除协议》，约定自金丹科技向中国证监会递交首次公开发行股票并
上市申请材料之日起，解除于 2010 年 6 月 9 日签署的《补充协议书》，张鹏、
郑州百瑞、深创投、洛阳红土四方在《补充协议书》项下的权利、义务关系自始
消灭，四方相互之间不再就《补充协议书》项下的有关约定负有任何形式的权利
义务。
目前，本公司股权结构稳定，不存在发行上市后股权结构发生重大变更的潜
在风险。
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（九）发行人股东公开发售股份的安排
发行人股东本次不存在公开发售股份的安排。
（十）发行人在新三板挂牌期间形成契约性基金、信托计划、资产管理计
划的情况
公司股东名册中存在的三类股东均系公司股票在股转系统挂牌转让期间由
股转系统内合格投资者之间的公开转让交易形成的。根据中原股权交易中心于
2020 年 2 月 26 日出具的《股东名册》，截至 2020 年 2 月 26 日，发行人在册的
三类股东及其基本情况具体如下所示：
序号 股东名称 持股数量 持股比例 备案情况
上海钻淦投资管理有限公 2016年4月28日在中国证券投资基金
司-钻淦文渊阁3号私募证 业协会备案，其基金编号S81106，其
1 126,000股 0.1489%
券投资基金（以下简称“文 基金管理人为上海钻淦投资管理有限
渊阁3号”） 公司，登记编号为P1010085
上海钻淦投资管理有限公 2015年9月21日在中国证券投资基金
司-钻淦文渊阁2号私募证 业协会备案，其基金编号S80673，其
2 96,000股 0.1135%
券投资基金（以下简称“文 基金管理人为上海钻淦投资管理有限
渊阁2号”） 公司，登记编号为P1010085
上海米聚资产管理有限公 2017年12月15日在中国证券投资基金
司－米聚一期私募创业投 业协会备案，其基金编号SY6105，其
3 1,000股 0.0012%
资基金（以下简称“米聚一 基金管理人为上海米聚资产管理有限
期”） 公司，登记编号为P1064799
合 计 223,000股 0.2636% ——
根据上述股东及其管理人提供的基金合同、持有人身份证明文件等资料，上
述“三类股东”的基本情况如下所示：
1、文渊阁 3 号
根据中国证券投资基金业协会网站（http://www.amac.org.cn）的公示信息，
文渊阁 3 号系《私募投资基金监督管理暂行办法》实施后成立的基金，基金类型
为私募证券投资基金，已经于 2016 年 4 月 28 日在中国证券投资基金业协会备案，
其基金编号 S81106；基金管理人为上海钻淦投资管理有限公司（以下简称“上海
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钻淦”），已经于 2015 年 4 月 2 日在中国证券投资基金业协会登记备案，登记编
号为 P1010085；托管人为中信证券股份有限公司，管理类型为受托管理。
根据上海钻淦提供的投资者明细，文渊阁 3 号共有投资者 1 名，其基本情况
如下表所示：
序号 姓名 基金份额（万份） 身份证号
1 何晨 500.00 61011319861220****
根据上海钻淦及文渊阁 3 号的投资者出具的书面《说明》与承诺函，文渊阁
3 号的投资者“投资资金均来自于自有资金，资金来源合法，不存在通过各种形
式进行募集的情形，不存在资金来源于河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简
称‘金丹科技’）的控股股东（实际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、
高级管理人员及其近亲属的情形，亦不存在接受上述主体财务资助的情形。本人
系符合相关监管要求的合格投资者”；且其“在上述基金的投资均系本人真实持
有，不存在任何代为持有、委托持有等不真实持有的情形，金丹科技的控股股东
（实际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、高级管理人员及其近亲属
未在本人的上述基金投资中持有任何权益”；此外，其承诺“参与投资的上述基
金不存在多层嵌套、刚性兑付、保底收益、分级利益安排等任何形式的特殊利益
安排及其他规避金融监管和宏观调控等问题。并同意将本人投资资金的存续期限
进行延长，以符合金丹科技首发上市的股份锁定要求，并承诺在金丹科技首发上
市申请过程中及上市后的锁定期限内，不减持金丹科技的股份”。
2、文渊阁 2 号
根据中国证券投资基金业协会网站（http://www.amac.org.cn）的公示信息，
文渊阁 2 号系《私募投资基金监督管理暂行办法》实施后成立的基金，基金类型
为私募证券投资基金，已经于 2015 年 9 月 21 日在中国证券投资基金业协会备案，
其基金编号 S80673；基金管理人为上海钻淦，已经于 2015 年 4 月 2 日在中国证
券投资基金业协会登记备案，登记编号为 P1010085；托管人为中信证券股份有
限公司，管理类型为受托管理，运作状态为正在运作。
根据上海钻淦提供的投资者明细，文渊阁 2 号共有投资者 1 名，其基本情况
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如下表所示：
序号 姓名 基金份额（万份） 身份证号
1 欧宇武 150.24 44022219791013****
根据上海钻淦及文渊阁 2 号的投资者出具的书面《说明》与承诺函，文渊阁
2 号的投资者“投资资金均来自于自有资金，资金来源合法，不存在通过各种形
式进行募集的情形，不存在资金来源于河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简
称‘金丹科技’）的控股股东（实际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、
高级管理人员及其近亲属的情形，亦不存在接受上述主体财务资助的情形。本人
系符合相关监管要求的合格投资者”；且其“在上述基金的投资均系本人真实持
有，不存在任何代为持有、委托持有等不真实持有的情形，金丹科技的控股股东
（实际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、高级管理人员及其近亲属
未在本人的上述基金投资中持有任何权益”；此外，其承诺“参与投资的上述基
金不存在多层嵌套、刚性兑付、保底收益、分级利益安排等任何形式的特殊利益
安排及其他规避金融监管和宏观调控等问题。并同意将本人投资资金的存续期限
进行延长，以符合金丹科技首发上市的股份锁定要求，并承诺在金丹科技首发上
市申请过程中及上市后的锁定期限内，不减持金丹科技的股份”。
3、米聚一期
根据中国证券投资基金业协会网站（http://www.amac.org.cn）的公示信息，
米聚一期系《私募投资基金监督管理暂行办法》实施后成立的基金，基金类型为
股权投资基金，已经于 2017 年 12 月 15 日在中国证券投资基金业协会备案，其
基金编号 SY6105；基金管理人为上海米聚资产管理有限公司（以下简称“米聚资
产”），已经于 2017 年 9 月 13 日在中国证券投资基金业协会登记，登记编号为
P1064799；管理类型为受托管理，托管人为申万宏源证券有限公司，运作状态为
正在运作。
根据米聚资产提供的投资者明细，米聚一期共有投资者 1 名，其基本情况如
下表所示：
序号 姓名 基金份额（万份） 身份证号
1 陈肖 34.38 32068319870408****
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根据上海米聚及米聚一期的投资者出具的书面《说明》与承诺函，米聚一期
的投资者“投资资金均来自于自有资金，资金来源合法，不存在通过各种形式进
行募集的情形，不存在资金来源于河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简称‘金
丹科技’）的控股股东（实际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、高
级管理人员及其近亲属的情形，亦不存在接受上述主体财务资助的情形。本人系
符合相关监管要求的合格投资者”；且其“在上述基金的投资均系本人真实持有，
不存在任何代为持有、委托持有等不真实持有的情形，金丹科技的控股股东（实
际控制人）及其近亲属、金丹科技的董事、监事、高级管理人员及其近亲属未在
本人的上述基金投资中持有任何权益”；此外，其承诺“参与投资的上述基金不
存在多层嵌套、刚性兑付、保底收益、分级利益安排等任何形式的特殊利益安排
及其他规避金融监管和宏观调控等问题。并同意将本人投资资金的存续期限进行
延长，以符合金丹科技首发上市的股份锁定要求，并承诺在金丹科技首发上市申
请过程中及上市后的锁定期限内，不减持金丹科技的股份”。
此外，公司控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其近亲属，
本次发行人中介机构及签字人员均承诺“未通过任何直接或间接的途径与方式在
上述‘三类股东’及其管理人中持有权益，与上述‘三类股东’及其管理人之间
亦不存在任何特殊的协议安排及利益安排”。
九、发行人正在执行的对其董事、监事、高级管理人员、其他核
心人员、员工实行的股权激励及其他制度安排和执行情况
截至本招股说明书签署日，发行人无正在执行的对其董事、监事、高级管理
人员、其他核心人员、员工实行的股权激励及其他制度安排。
十、发行人员工及其社会保障情况
（一）员工人数及变化情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司员工总数为 900 人。报告期各期期末公司员
工人数如下：
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项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
员工人数 900 808 666
比上年增加 92 142 26
（二）员工专业结构
报告期各期末，公司员工专业结构如下：
2019 年末 2018 年末 2017 年末
类别
人数 占比 人数 占比 人数 占比
生产人员 554 61.56% 479 59.28% 380 57.06%
行政人员 131 14.56% 135 16.71% 116 17.42%
研发人员 140 15.56% 123 15.22% 102 15.32%
销售人员 60 6.67% 56 6.93% 57 8.56%
财务人员 15 1.67% 15 1.86% 11 1.65%
合计 900 100.00% 808 100.00% 666 100.00%
（三）员工受教育程度
报告期各期末，公司员工受教育程度如下：
2019 年末 2018 年末 2017 年末
类别
人数 占比 人数 占比 人数 占比
博士 1 0.11% 1 0.12% 1 0.15%
硕士 23 2.56% 17 2.10% 17 2.55%
本科 115 12.78% 106 13.12% 93 13.96%
大专 197 21.89% 168 20.79% 133 19.97%
大专以下 564 62.67% 516 63.86% 422 63.36%
合计 900 100.00% 808 100.00% 666 100.00%
（四）员工年龄分布
报告期各期末，公司员工年龄分布如下：
2019 年末 2018 年末 2017 年末
类别
人数 占比 人数 占比 人数 占比
30 岁以下 180 20.00% 151 18.69% 147 22.07%
31-40 岁 326 36.22% 292 36.14% 237 35.59%
41-50 岁 302 33.56% 275 34.03% 231 34.68%
51 岁以上 92 10.22% 90 11.14% 51 7.66%
合计 900 100.00% 808 100.00% 666 100.00%
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（五）执行社会保障制度、住房公积金缴纳情况
1、社保缴纳情况
报告期各期末，在发行人及其子公司处缴纳社会保险的员工人数如下：
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
员工总人数 900 808 666
已参保人数 833 695 623
未参保人数 67 113 43
注：2018 年末，公司未参保人数较多，主要原因是当年下半年公司子公司金丹环保新
材料、金丹生物新材料新进入员工较多，员工流动性较大，公司尚未来得及为其办理社保缴
纳手续。
报告期内，发行人未缴纳社会保险的具体金额情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
未缴纳社会保险金额 40.97 55.57 17.89
占净利润比例 0.36% 0.67% 0.21%
报告期内，根据《劳动法》《劳动合同法》等法律、法规及地方政府相关政
策规定，公司与职工签订了劳动合同，并为大部分员工缴纳了养老保险、医疗保
险、工伤保险、失业保险和生育保险等社会保险（不含子公司欧洲金丹外籍员工）。
报告期内，公司未参保员工主要分以下几种情况：（1）退休返聘人员，无需为
其缴纳社会保险费；（2）部分户籍地在外地的员工，应个人要求由其原单位代
为缴纳或自行缴纳，公司凭社保缴纳凭证为其报销；（3）部分农村户籍人员，
由于参加新农合而自愿放弃社保缴纳；（4）期末新入职员工，公司尚未为其缴
纳社会保险。
报告期内，发行人自愿放弃参加社会保险的农村户籍员工及由原单位代为或
自行缴纳的员工，均签署了自愿放弃在公司缴纳社会保险的声明，不存在纠纷或
潜在纠纷。
根据郸城县人力资源和社会保障局出具的证明，报告期内，公司不存在劳动
管理方面的重大违法违规行为，不存在因违反有关劳动法律、法规和规范性文件
的规定而受到处罚的记录及劳动方面的争议和纠纷。
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2、住房公积金缴纳情况
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
员工总人数 900 808 666
已缴纳人数 833 695 623
未缴纳人数 67 113 43
报告期内，发行人未缴纳住房公积金的具体金额情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
未缴纳住房公积金额 8.12 10.18 3.27
占净利润比例 0.07% 0.12% 0.04%
公司根据《住房公积金管理条例》规定为大部分员工缴纳了住房公积金，未
缴纳住房公积金的人员主要分以下几种情况：（1）退休返聘人员，无需为其缴
纳住房公积金；（2）部分户籍地在外地的员工，应个人要求由其原单位代为缴
纳或自行缴纳；（3）部分农村户籍人员，自愿放弃缴纳住房公积金；（4）期末
新入职员工，公司尚未为其缴纳住房公积金。
报告期内，发行人自愿放弃住房公积金缴纳的农村户籍员工及由原单位代为
或自行缴纳的员工，均签署了自愿放弃在公司缴纳住房公积金的声明，不存在纠
纷或潜在纠纷。
根据周口市住房公积金管理中心郸城县管理部出具的证明，报告期内，公司
不存在住房公积金方面的重大违法、违规行为，不存在因住房公积金问题而受到
行政处罚的记录，不存在有关住房公积金的争议和纠纷。
3、控股股东及实际控制人的承诺
就报告期内发行人为员工缴纳社会保险、住房公积金的情况，发行人控股股
东、实际控制人张鹏先生承诺：“如应员工本人或有关主管部门的要求或决定，
发行人需要为员工补缴社会保险费或住房公积金，或者发行人因上述行为受到任
何罚款或损失，本人愿意在毋需发行人支付任何对价的情况下承担发行人因此产
生的全部费用和损失。”
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（六）劳务派遣情况
报告期内，为有效保障用工需求，发行人在部分具有临时性、非核心岗位上
（如装卸工）通过劳务派遣方式解决用工问题，并与具有劳务派遣经营资质的周
口市汇通人力资源有限公司签订了劳务派遣合同。合同约定，劳务派遣公司根据
发行人工作需要，派遣相关人员至发行人处进行工作，发行人向劳务派遣公司支
付派遣服务费，并根据其确认的劳务人员名册代为支付劳务费用，劳务派遣人员
的社保、公积金则由劳务派遣公司负责缴纳。河南汇通人力资源有限公司基本情
况如下：
企业名称：河南汇通人力资源有限公司
法定代表人：韩前胜
成立日期：2009 年 9 月 27 日
注册资本：200.00 万
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
住所：周口市工农路南段东侧香檀山 C 座 2701 号
经营范围：职业介绍、劳务输出、劳务派遣、其他人力资源服务。（凭有效
许可证经营）。
股东及出资情况：
序号 股东名称 出资额（万元） 出资比例
1 张绍山 150.00 75.00%
2 张颖育 25.00 12.50%
3 张玉琴 25.00 12.50%
河南汇通人力资源有限公司与发行人的控股股东、实际控制人不存在关联关
系。
2017 年末、2018 年末和 2019 年末，发行人通过劳务派遣方式的用工人数分
别为 49 人、55 人和 36 人，占各期末全体员工人数的比例分别为 7.36%、6.81%
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和 4.00%，符合《劳动法》《劳动合同法》及《劳务派遣暂行规定》等法律、法
规及规范性文件的规定。
十一、发行人、发行人的股东、实际控制人、发行人的董事、监
事、高级管理人员及其他核心人员以及本次发行的保荐人及证券服务
机构等作出的重要承诺
（一）股份流通限制和自愿锁定股份的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“一、股份流通限制、自愿锁定、持
股意向、减持意向和回购股份的承诺”之“（一）本次发行前股份流通限制、自
愿锁定及延长锁定期限的承诺”。
（二）关于稳定公司股价的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“二、稳定股价预案及相应约束措
施”。
（三）持股 5%以上股份股东的持股及减持意向
详见本招股说明书“重大事项提示”之“一、股份流通限制、自愿锁定、持
股意向、减持意向和回购股份的承诺”之“（二）持股 5%以上股东的持股意向
及减持意向”。
（四）关于招股说明书中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏依法承担
赔偿或者补偿责任的承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“三、关于招股说明书中有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏依法承担赔偿或者补偿责任的承诺”。
（五）避免同业竞争的承诺
为避免同业竞争，保护公司及其他股东的利益，本公司控股股东及实际控制
人张鹏先生出具了避免同业竞争的承诺，请参见本招股说明书“第七节 同业竞
争与关联交易”之“二、同业竞争情况”之“（四）避免同业竞争的有关协议或
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承诺”。
（六）控股股东、实际控制人关于规范和减少关联交易的承诺
公司控股股东、实际控制人张鹏先生，作出了关于规范和减少关联交易的承
诺，详细内容参见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”之“五、规范
并减少关联交易的措施”。
（七）控股股东、实际控制人关于社保及住房公积金的承诺
公司控股股东、实际控制人张鹏先生就公司社保及住房公积金缴纳事宜做出
了承诺，请参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十、发行人员工
及其社会保障情况”之“（五）执行社会保障制度、住房公积金缴纳情况”。
（八）关于被摊薄即期回报填补措施的相关承诺
详见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于被摊薄即期回报填补措施
的相关承诺”。
（九）相关责任主体关于承诺履行的约束措施
详见本招股说明书“重大事项提示”之“五、未履行公开承诺事项的约束措
施”。
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第六节 业务和技术
一、发行人主营业务及其变化情况
（一）主营业务情况
发行人是以研发、生产、销售乳酸及其系列产品为主业的高新技术企业，目
前公司主要产品包括各种级别的乳酸和乳酸钙、乳酸钠及乳酸酯类等。
公司致力于研究开发乳酸及其衍生产品高效、节能、环保的生产技术与制备
工艺并进行产业化，经过多年的探索创新和沉淀积累，目前公司产品已销往全球
八十多个国家和地区。据中国生物发酵产业协会统计，公司目前系行业领先的乳
酸及其衍生品的研发、生产及销售企业。2017 年度、2018 年度及 2019 年度，公
司主营业务收入占营业总收入比重分别为 99.50%、99.68%和 99.69%，报告期内
公司主营业务没有发生重大变化。
（二）主要产品介绍
发行人目前主要产品及其用途如下图所示：
类别 产品名称 产品示例 产品特性 主要用途/适用领域
玉米经生物技术发
酵而成的天然产品。
能与水、乙醇互溶。
日用品领域：作为保湿剂用于各种洗浴用
无色透明粘状液体，
优质级乳 品中，如沐浴液，条状肥皂和润肤露；作
具有吸湿性，微酸
酸 为 pH 调节剂用于液体肥皂、香皂和香波
味。耐热性 220℃，
中。
耐热色号不大于
125APHA。初始色号
不大于 25APHA。
乳酸
玉米经生物技术发
工业领域：可应用于众多除垢产品中，如：
酵而成的天然产品。
浴室、咖啡机清洁剂等，比传统有机除垢
能与水、乙醇互溶。
剂性能更佳。
无色透明粘状液体，
精制级乳 化学镀镍：乳酸对镍具有独一无二的络合
具有吸湿性，微酸
酸 常数，是化学镀镍常用的络合剂之一。
味。耐热性 220℃，
涂料和油漆工业：乳酸作为 pH 调节剂和
耐热色号不大于
合成剂可应用于各种水基涂层的粘合系
45APHA。初始色号
统，如电积物的涂层。
不大于 25APHA。
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类别 产品名称 产品示例 产品特性 主要用途/适用领域
乳制品：广泛用于调配型酸奶、奶酪、冰
淇淋等产品中；乳酸的酸味柔和绵长，可
作为精心调配的软饮料、乳酸菌饮料和果
玉米经生物技术发 汁的首选酸味剂。
酵而成的天然产品。 酿酒：调节 pH 值，促进糖化，缩短发酵
能与水、乙醇互溶。 周期，增加啤酒风味，改善啤酒的生物和
食品级乳
无色透明或淡黄色 化学稳定性，延长保质期。
酸
粘状液体，具有吸湿 食品：肉制品喷洒乳酸可显著抑制微生物
性，微酸味，初始色 的生长，延长保质期。控制面制品的 pH
号不大于 50APHA。 值，使面制品中的蛋白酶失活，增加可煮
性；调节酱菜、果酱、熏肉等食品的 pH
值，防止腐败变质，延长产品的货架期，
并保持食品色泽和调剂酸味。
养殖饲料领域：作为一种动物体内的天然
产物，用作酸化剂时不会在畜禽体内留下
玉米经生物技术发
有害物质，可部分替代抗生素。降低日粮
酵而成的天然产品。
饲料级乳 的 pH 值，使胃内 pH 值下降，提高胃蛋
能与水、乙醇互溶。
酸 白酶的活性。改善胃肠道微生物体系。直
棕黄色粘状液体，具
接参与体内代谢，提高营养物质消化率。
有吸湿性，微酸味。
促进矿物质和维生素的吸收。具有独特的
芳香味，可增加饲料的适口性。
利用玉米经生物技
术发酵而成的天然
产品。能与水、乙醇 可作为聚乳酸产品的生产原料被使用；作
高纯级乳
互溶。无色透明粘状 为特定乳酸酯类原料被生产加工成高纯
酸
液体，具有吸湿性， 乳酸酯类。
微酸味。光学纯度
≥99.5%。
饲料养殖领域：作为钙源添加到家禽饲料
中，能提高产蛋量并增强蛋壳的质量；添
白色颗粒或粉末，易
加到宠物食品中，能增强营养并改善宠物
溶于热水，水溶液 pH
饲料级乳 的牙齿健康；添加到贝类饲料，能增加重
值 为 6.0-8.0 ， 含 量
酸钙 量增强硬度；作为保健配料用于动物饲料
≥97.0%。是一种良好
中，预防和治疗肌肉痉挛和抽搐症状，添
的钙源。
加到高产奶牛饲料中能缓解低钙血症，作
为关键配料用于牛犊母乳替代品中。
乳酸
食品领域：用于奶粉、液态奶、乳酸菌饮
盐类
料、果蔬、蛋白等乳制品及饮料中，起钙
白色颗粒或粉末，易 强化作用；用于饼干、麦片、糕点类食品
溶于热水，水溶液 pH 中，进行钙营养强化；用于钙片、钙冲剂、
食品级乳
值 为 6.0-8.0 ， 含 量 补钙口服液中，溶解度高，口感好，人体
酸钙
≥98.0%。是一种良好 吸收利用率高，无毒副作用。
的钙源。 可作为固化剂和增脆剂用于水果、蔬菜的
加工和保存，降低固化物的损失，保持性
状、增脆。
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类别 产品名称 产品示例 产品特性 主要用途/适用领域
化妆品领域：具有很强的保水作用，与其
它保湿剂相比，受湿度变化影响较小，在
能与水互溶，无色或 低温、干燥状态下也能发挥高效保湿作
淡黄色粘性液体，温 用。
液体乳酸 和咸味。初始色号 食品领域：能降低食盐的促氧化作用，增
钠 ≤25APHA。L 乳酸钠 强产品贮藏过程中颜色的稳定性；能有效
占总乳酸钠的含量 降低食品中的水分活性，抑制微生物生长
≥98%。 繁殖，延长食品保质期；具有吸湿性，可
有效阻止产品内部的水向表面流动，使表
面保持适当干燥、不发粘。
食品领域：具有乳酸钠和乳酸钙双重特
性，具有良好的缓冲作用，可作为各种粉
白色粉末，有纯正咸
乳酸钠粉 末调味料的 pH 调节剂和酸味剂使用；另
味，保湿性好。
外，由于乳酸钠的保湿特性，在面制品和
小麦粉制品中也被广泛使用。
食品领域：能有效地稳定产品的 pH 值，
无色透明或基本无 作为调味剂，增强风味，被广泛用于禽肉
色的黏稠液体，无臭 类、面食产品的生产加工中；能与产品中
或略有气味，混溶于 的自由水结合，有效降低产品中的水活
乳酸钾
水 。 初 始 色 号 性，可有效抑制李斯特菌、沙门氏菌和大
≤25APHA。钠离子含 肠杆菌等腐败菌和病原菌的繁殖，提高产
量小于 0.1%。 品的安全性，延长保质期，用于肉制品、
水产品和面制品的加工和储存。
食品及保健品领域：作为良好的铁质补充
绿白色结晶性粉末
剂改善因缺铁引起的贫血、免疫系统紊
或结晶。具有轻微特
乱、抵抗力下降等症状。添加铁强化剂的
乳酸亚铁 征气味。溶于水，成
大米、面粉、面包、乳制品、熏制品、调
淡绿色的透明液体，
味品、食盐效果良好；广泛应用于奶粉、
呈酸性。
饼干、酱油、食盐、糖果、口服液中。
肉制品：乳酸钾的保湿、降低水活性和醋
无色透明或基本无 酸钾的防霉、防腐、保鲜，提高适口性，
乳酸钾与
色的黏稠液体，无臭 二者结合使用，充分发挥各自优点，给微
醋酸钾混
或略有气味，混溶于 生物造成了多重栅栏阻碍，广泛应用于肉
合物
水。 制品行业，作为抑菌剂、防腐保鲜剂、调
味剂和酸度调节剂。
食品领域：乳酸钾和双乙酸钠的混合物具
有二者的双重特性，作为抑菌剂、防腐保
无色或微黄色液体， 鲜剂、调味剂、pH 调节剂等广泛应用于
乳酸钠双
易溶于水和乙醇，具 食品行业。
乙酸钠混
有吸湿性，略带醋酸 饲料领域：能有效地防止饲料霉变，提高
合物
味。 饲料的营养成分利用率和适口性。
皮革行业：可提供生皮保存、浸酸、染色
固定等作用应用于皮革业。
玉米经生物技术发 食品领域：作为酸味剂可使面筋形成丰富
酵而成的天然产品。 的网眼构造，可提高产品的弹性，同时增
能与水、乙醇互溶。 加面粉的粘性与柔软性；在硬糖、水果糖
缓冲乳酸
无色或淡黄色微粘 及其它糖果产品中，可以有效降低糖的转
性液体，无气味或稍 化，避免糖果在贮存的时候表面变潮湿、
带特殊的气味，微酸 发粘，可以有效延长货架期。
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类别 产品名称 产品示例 产品特性 主要用途/适用领域
味。 防腐保鲜：具有很强的抑制病原菌的能力
及很强的保水能力，可用于产品防腐保鲜
和保持水分。
化妆品领域：缓冲乳酸用于日用化妆品
中，可增加皮肤弹性、保持皮肤湿润、抗
衰老等。
有机化工领域：是油漆、涂料、树脂的合
成剂，主要用作纤维素、油漆、染色素的
溶剂等。
无色液体，易燃，溶
乳酸甲酯是农药、化工合成等领域的手性
乳酸甲酯 于水、乙醇、有机溶
中间体合成原料；同时对油脂具有极强的
剂，具有刺激性。
溶解力，可用于多种精密机械的清洗以及
表层涂层之前的清洗；另外，还可作为清
洁剂用于日化领域。
乳酸 食品领域：具有特殊的朗姆酒、水果和奶
酯类 油香味，作为调香剂被广泛用于仿制奶
油、乳酪、奶果汁、酒类等食品中。
无 色 液 体 ， 与 水 混 工业领域：具有无毒、溶解性好、有果香
溶，可混溶于醇、芳 气味的特点，可作为“绿色溶剂”取代目
乳酸乙酯
烃、酯、烃类、油类，前在工业上广泛使用的有毒溶剂，用于精
略有气味。 密仪器和油田管道的清洗及纤维素高分
子聚合物的溶解。
可作为化工、医药、农药等领域的中间体
合成原料。日化领域中可作为清洁剂。
（三）主营业务收入构成
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
乳酸 57,355.25 65.52% 52,968.87 66.26% 45,825.98 70.59%
乳酸盐 17,554.83 20.05% 15,734.60 19.68% 12,292.50 18.94%
糖化渣 7,216.40 8.24% 6,208.02 7.77% 4,831.47 7.44%
其他 5,413.77 6.18% 5,032.02 6.29% 1,965.33 3.03%
合计 87,540.24 100.00% 79,943.51 100.00% 64,915.29 100.00%
（四）主要经营模式
1、采购模式
报告期内，公司生产所需原辅材料主要包括玉米、煤炭、活性炭、硫酸、盐
酸、液碱、氧化钙及包装桶等。公司原辅材料的采购模式按采购交易对象不同分
为玉米采购模式及其他材料采购模式两种。
1-1-101
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（1）玉米采购模式
公司生产所需主要原材料为玉米，公司位于黄淮海夏播玉米主产区，在原材
料的供应方面具有显著区位优势，可充分满足生产需求。报告期内，发行人主要
向公司所在地周边的玉米经纪人及农户进行收购，采取就近连续采购的策略，由
玉米供应商送货到厂，采购价格采取随行就市的定价模式。公司玉米供应商采用
汽运方式将玉米运送到工厂，运输半径一般在 100 公里范围内。
公司专门设立原粮收购部，密切关注国家相关产业政策，并及时收集国内外
玉米交易市场信息，基于对未来几个月玉米价格走势的判断，并结合公司生产计
划和玉米库存量，合理制定玉米采购计划，以便在满足生产需求的同时，降低采
购成本。
为保证玉米采购工作的平稳有序开展，杜绝潜在风险，公司制定了一系列涵
盖原料采购全流程的内部控制制度，包括：《玉米收购标准》《原粮收购制度》
《原粮采样管理制度》《原粮质检管理制度》《原粮过磅管理制度》《原粮票据
管理制度》及《原粮收购记录填写管理制度》等制度，对公司玉米收购过程中的
采样、质检、过磅、记录、复核、抽查、票据流转、款项支付等程序做了详细的
规定并严格执行。
公司原粮收购部配备有电子磅、自动取样机、水分测定仪、电脑及原粮收购
信息系统等软硬件设备，以保障原粮收购的顺利进行。公司的原粮收购操作流程
及控制措施如下：
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①采取摇号方式对玉米采样及质检过程进行控制
公司《原粮收购制度》《原粮采样管理制度》及《原粮质检管理制度》规定
原粮采样及质检均要求两位人员共同完成，质检和采样人员的职责采取每日摇号
的方式随机确定，同时采样图纸及制样点数也须采取每日摇号的方式确定。采样
人员根据当日确定的采样图纸进行采样，并将采样玉米报送质检人员；质检人员
根据当日摇号确定的制样点数对玉米进行质检，以确定取样玉米是否符合公司制
定的玉米收购标准，并开具质检单。原粮收购部负责人每日对玉米的采样、质检
过程进行监督抽查。
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②过磅过程执行不相容岗位管理及多人监督
为保证玉米采购入库数据准确，公司《原粮过磅管理制度》对玉米收购过磅
流程进行了详细规定。过磅员负责将质检合格的玉米过磅，并将供货方名称、车
牌号、货物类别、重量等数据录入信息系统。车间监仓员同时监督过磅过程，对
过磅过程中每一道工序进行全程监督并记录，少于三人的过磅无效。原粮收购部
开票人员根据质检及过磅信息开具过磅单，过磅员、车间监仓员、质检员及供应
商在过磅单上签字确认；过磅员不得兼任过磅单开具人员。原粮收购部负责人每
日对玉米收购的过磅开票事项进行监督检查。
③建立完善的票据流转及控制制度
为管理玉米收购过程中的票据领用、开立、传递及保管，为货款支付提供凭
据，公司制定了《原粮票据管理制度》。原粮收购过磅单由财务部专人保管，过
磅单开票员按需到财务部领用过磅单，并做好领用登记、保管、还票销号等工作；
过磅单开具后，其中一联报送财务部，一联交供应商作为向财务部申请开票及付
款的凭据。财务部设有玉米收购开票岗，开票人员复核原粮收购部及供应商传递
的过磅单信息无误后，向供应商开具原粮收购发票，供应商凭过磅单及收购发票
向财务部玉米收购出纳申请付款。公司内部审计部门、企管部、监事会定期或不
定期对公司原粮收购内部控制的有效性进行检查。
④建立原粮收购记录填写管理制度保证可追溯
公司制定有《原粮收购记录填写管理制度》，对玉米收购过程中的相关记录、
台账、凭证、报告等进行记录，以保证玉米收购、质量控制和质量保证等活动可
追溯。此外，公司还制定有《玉米收购过程中违规处罚细则》，对玉米收购秩序、
收购环境进行规范，以保证玉米收购的公平、公正，确保公司和客户利益不受侵
犯。
⑤修订完善货币资金管理制度保障现金收支安全
为控制玉米采购的支付风险，杜绝大额现金支付，公司对《货币资金管理制
度》中的“现金管理”部分进行了修订完善，对现金使用范围、库存现金限额、出
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纳人员工作职责、现金内部控制等进行了修改完善，确保公司现金交易相关内部
控制制度得以有效执行，保障公司现金收支安全。
⑥构建多部门联动的监督体系杜绝采购舞弊行为
为防止玉米收购过程中可能出现的舞弊风险，公司构建了多个部门参与，相
互制衡监督的管理体系：其中，原料收购部负责采样、质检、过磅等操作；生产
部门派出车间监仓员对过磅操作、过磅单的开具及卸车入库进行实时监督，并在
过磅单上签字确认；财务部门专人负责玉米采购单据的保管、发放、核销、登记
等工作，并负责开具收购发票及款项支付；内部审计部门、企管部、监事会，定
期或不定期安排人员对公司玉米采购操作中的采样、质检、过磅、开票等操作流
程进行检查，确保采购流程执行内部控制的有效性。
⑦报告期内公司玉米采购单价与市场价格的比较
公司玉米采购采取就近连续采购的策略，由供应商送货到厂，采购价格采取
随行就市的定价模式。玉米作为大宗交易的农产品，其市场价格公开透明，报告
期内，公司玉米采购价格与周边地区玉米市场交易价格比较如下：
金丹科技玉米收购价格与周边市场价格的比较
（单位：元/吨）
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数据来源：同花顺 iFind、卓创资讯。
如上图所示，报告期内，公司玉米到厂收购价格与周边 22 家玉米深加工企
业的到厂收购价格相近，且与河南周口玉米现货价（新国标二等）基本相当，变
动趋势一致。一般的，玉米深加工企业的到厂收购价格稍高于同期玉米现货市场
价格，主要原因在于深加工企业到厂收购价格包括了玉米供应商将玉米运输到厂
的运费；其次，深加工企业对到厂玉米质检较严格，采购价为除水除杂后的价格，
以上两方面原因，使得玉米深加工企业的到厂收购价稍高于同期现货市场价。
⑧报告期内公司玉米采购支付情况
2017-2019 年，公司玉米采购款主要通过银行转账方式支付，具体情况如下：
单位：万元、万吨
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
期初应付玉米收购款 371.78 394.56 450.27
当期玉米采购入库金额 28,356.73 28,754.28 18,220.79
当期玉米采购入库数量 14.46 15.05 10.59
当期支付玉米收购款金额 28,399.95 28,777.05 18,276.50
其中：公司银行转账支付 28,390.53 28,727.03 18,088.54
现金支付 9.42 50.02 187.96
期末应付玉米收购款 328.57 371.78 394.56
现金支付比例 0.03% 0.17% 1.03%
报告期内，公司存在以小额零星现金支付玉米采购款的情形，现金支付金额
及比例逐年大幅降低。
综上，报告期内，公司玉米采购价格与周边市场玉米交易价格相当，波动趋
势一致，不存在玉米采购价格与同期市场价格明显背离的情形；公司已建立起玉
米采购的全流程内控制度并有效执行，保证了玉米采购交易及成本核算的真实
性、准确性及完整性。
（2）中介机构关于发行人玉米采购的核查
保荐机构、发行人会计师及律师采取了包括但不限于如下核查程序及核查措
施，对报告期内发行人玉米采购相关事项消除情况及采购成本核算的真实性、准
确性及完整性进行核查：
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①询问发行人原粮收购部负责人、财务总监、玉米采购出纳、玉米采购开票
人员，了解公司玉米采购、开票、记账、付款等整个业务流程，分析其交易模式
是否符合行业惯例。
②实地查看发行人玉米采样、质检、过磅、入库、开票、付款的实际操作现
场，与具体操作人员进行了沟通交流，了解发行人玉米采购控制制度的实际执行
过程。
③对发行人报告期内玉米采购情况进行控制测试，通过抽查质检单、过磅单、
入库单、收购发票、记账凭证等，核查整个采购过程的真实性、准确性及内部控
制的有效性。
④取得报告期公司玉米供应商采购明细表，根据期初应付玉米款、当期玉米
采购量及采购金额、当期支付玉米款金额计算期末应付玉米款金额，并与各期末
应付各玉米供应商款项进行核对。
⑤取得报告期各期玉米采购明细、付款明细、换票明细表、存货-玉米原粮
收购报表等，生成玉米采购及开票汇总表、玉米采购及付款汇总表，并和账面核
对。
⑥取得公司玉米采购银行支付流水及现金付款记录，与玉米采购明细表支付
金额进行比较，核对玉米收购款项支付的真实性。
⑦获取发行人有关现金交易的内部控制制度，检查现金交易的内部控制是否
能够保证现金收支的完整、准确、安全，包括：
1) 检查发行人货币资金业务相关岗位及人员设置情况，以确认是否存在货
币资金业务不相容职务混岗现象；
2) 检查发行人报告期内货币资金授权批准制度的执行情况，重点关注货币
资金支出的授权批准手续是否健全，是否存在越权审批行为；
3) 检查发行人报告期内支付款项印章的保管情况，重点检查是否存在办理
付款业务所需的全部印章交由一人保管的现象；
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4) 检查发行人报告期内票据的保管情况，关注票据的购买、领用、保管手
续是否健全，票据保管是否存在漏洞等。
⑧取得发行人报告期内现金日记账，对其中的大额现金交易进行查验，检查
现金交易的背景、内容及收支凭证等，并对发行人期末库存现金进行监盘。
⑨选取发行人各年前 20 大玉米供应商，并抽样其他小额玉米销售农户，进
行现场访谈并函证，核查其与公司及公司董事、监事、高级管理人员是否存在利
益及亲属关系，公司向其采购玉米的价格确定机制、交易价格公允性、报告期采
购量、采购额、款项支付方式及变动情况，以及双方是否存在其他利益输送安排
等。
⑩取得发行人各期前 10 大玉米供应商用于收款的银行账户流水，与发行人
付款账户银行流水进行双向核对，并核查其玉米销售款项的资金流向。
取得河南周口地区玉米现货市场公开成交价格及周边区域玉米深加工企
业到厂收购价格，并将之与公司玉米收购单价进行比较，分析公司玉米采购单价
是否与市场价格出现明显背离。
将发行人财务账各期玉米采购、入库量与原粮收购部各期玉米采购过磅数
量、制糖车间玉米领用月报表数量进行核对，分析其玉米收发存核算是否准确、
完整。
了解发行人玉米领料的成本结转方法，根据各期玉米采购入库数量及金
额，结合各期玉米领用出库数量，计算各期应当结转的玉米领料成本，并与发行
人财务账各期实际玉米结转成本进行对比，核查是否存在异常差异。
对发行人报告期各期末的玉米库存进行盘点，并获取了发行人存货盘点记
录，编制监盘底稿，佐证玉米采购及成本核算的真实性、准确性及完整性。
保荐机构及发行人会计师、律师经核查后认为，报告期内发行人不存在大额
现金支付玉米采购款的情形，且报告期内现金支付金额及占比已大幅下降；发行
人已制定了一系列涵盖原料采购全流程的内部控制制度并有效执行，确保了报告
期内玉米采购金额及成本核算的准确、完整。
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（3）其他原辅材料采购模式
报告期内，公司生产经营所需其他原辅材料，如煤炭、活性炭、硫酸、盐酸、
液碱、氧化钙、包装桶、酶制剂、酵母膏等，全部向经公司严格筛选确定的合格
供应商采购。
公司建立了《供应商管理制度》并严格执行。对于需求量较大的原辅材料，
公司供应部根据其重要性、采购额及市场特性，采用不同的招标间隔，在潜在供
应商中确定两家或两家以上作为合格供应商，并与其签订框架性采购协议。
比如：对于煤炭的采购，鉴于其市场价格波动灵活，且公司采购金额较大，
公司供应部根据市场情况决定是否进行招标，进而确定煤炭供应商。对于硫酸、
液碱、活性炭、氧化钙、包装桶等需求量较高的原辅料，供应部一般采取一年一
次的招标方式确定合格供应商，即在每年末招标确定下一年度的合格供应商。而
对于酶制剂、酵母膏等需求量较低的原辅料的采购，供应部一般采用市场询价的
方式，择优确定供应商。
为防止长期与同一个供应商合作导致供应商议价能力提高，公司在中标供应
商中按价格高低分配采购配额，杜绝了低价供应商对公司供货的垄断。
2、生产模式
（1）确定生产计划
公司采取以市场为导向，以销定产的生产模式：市场管理部根据客户需求及
市场情况制订销售计划，将销售计划递交给公司企管部，由企管部在优先满足现
有订单需求的情况下，结合生产状况，包括人员配置、设备状态、原材料准备等，
并与实际库存相结合，制订当月的生产计划，并将其转交生产部具体执行。
（2）生产过程控制
①任务分解
乳酸及其衍生产品的生产工艺流程较长，各生产环节之间的任务衔接及产能
匹配十分重要。公司生产部在接到生产计划后，将生产任务分解到各生产车间，
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包括制糖车间、发酵车间、制酸车间、乳酸成品车间及乳酸盐车间等。生产过程
中，技术研发部、设备部分别负责工艺技术支持和设备维护，以保障生产的顺利
进行。
②质量控制
公司质量管理部负责对生产过程进行全程质量控制，以确保生产过程各环节
在产品及产成品符合质量控制标准。公司各生产车间之间有质量管理部专门设置
的调度室，每个车间内部不同的反应罐之间有车间内部设置的实验室，以检验产
品质量是否符合标准。各车间生产人员严格按照公司所制订的《质量管理制度》
《产品标准》《检验规范》《工艺管理制度》及《工艺操作规程》等质量控制制
度执行操作，确保生产过程中的质量控制达标。
③成本控制
公司制定了《目标责任书》，结合年度预算为生产过程中的各种物料消耗设
定了指标，当物料消耗低于指标时，公司给予相关部门奖励，当物料消耗高于指
标时，则给予相应处罚，借此控制生产过程中的物料消耗成本。
3、销售模式
公司销售分境内销售与境外销售两部分，分别由国内贸易部与国际贸易部负
责。国内市场上，公司乳酸及乳酸盐等产品主要采用直销的方式，即公司与下游
用户或其设立的采购子公司签订销售合同，并向其供货。境外销售则采取经销商
销售与直接销售相结合的销售模式。
（1）境内销售
目前，公司根据产品销售区域将国内市场划分为 12 个片区，每个片区安排
专职业务经理负责区域内客户开拓、关系维护及市场调研等工作，对于战略客户
安排专人直管。客户提出产品需求意向后，公司安排其所在片区的区域经理对接，
了解客户具体需求情况并寄送样品，客户经检验合格或试用满意后，双方就交易
内容进行谈判并签订合同。公司根据签订的销售合同或客户订单组织发货及开具
发票，货物到达客户并经其验收合格后收货。公司境内销售的具体流程如下：
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（2）境外销售
公司设有国际贸易部及境外销售子公司，负责国际市场的开拓与产品销售，
采取以经销商销售与直接销售相结合的销售模式。在国外市场开拓与推广方面，
公司将全球市场分为七个大区，每个大区安排有分管该区域的区域经理。
公司主要通过展会与国外客户建立联系，了解客户需求，并通过老客户访谈
介绍、公开信息及海关数据等调查了解该区域的市场容量，产品主要需求及应用
方向。公司根据自己的产品结构分析市场切入点及可行性，选择该市场上的客户
建立关系并进行交易谈判。公司在进行谈判时，一般根据客户所在国家和地区，
确定不同的价格条款和结算币种，并根据当时的海运费、保险费、结算方式等情
况进行综合报价。
签订合同之后，公司按照合同条款或客户订单要求安排报关和运输。货物发
运后，根据合同约定价格开具发票，采取电汇或信用证等方式结算。公司境外主
要销售模式如下：
进行市场匹配（分析 区域经理联系 谈判内容：
市场调查 进行交易谈判 价格
进入可行性） 客户
包装
运输方式
结算方式
展会了解客户需求
老客户介绍 报关、运输 根据订单生产 签订合同
公开信息查找
海关数据
（五）公司自成立以来，主营业务、主要产品、主要经营模式的演变
自设立以来，公司主营业务、主要产品、主要经营模式未发生重大变化。
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（六）主要产品的工艺流程
二、发行人所处行业基本情况
（一）行业管理情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司
属于制造业中的食品制造业（C14）；根据《国民经济行业分类》 GB/T4754-2017），
公司属于食品制造业（C14）中的调味品、发酵制品制造（C146）子行业。从产
品用途方面看，目前公司产品广泛应用于食品、医药、酿酒、饲料、化妆品、化
工、电子、电镀、纺织、印染等领域。
从生产过程中所采用的工艺技术来看，公司目前业务领域属于发酵工业，发
酵工业是传统发酵技术和现代 DNA 重组、细胞融合等新技术相结合并发展起来
的现代生物技术，并通过现代化学工程技术，生产有用物质或直接用于工业化生
产的一种大工业体系。发酵工业按其所生产的产品类别可分为氨基酸、淀粉糖、
多元醇、有机酸、酶制剂、酵母及功能发酵制品等子行业。公司所生产的乳酸及
乳酸盐类产品，属于发酵工业中的有机酸子行业。
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随着人类社会的进步，乳酸已渐渐融入人们的衣食住行中，成为与日常生活
息息相关、必不可少的一部分。未来其应用范围也将突破传统领域而变得越来越
广，外延市场的需求也将越来越多。现阶段，乳酸为业内专业人士认可最具应用
潜力的是用于生产丙交酯，再聚合成聚乳酸及其制品，聚乳酸系一种生物可降解
高分子材料，可替代以石油为原料的塑料制品，消除白色污染，另外聚乳酸在纤
维制造、医用材料制造等行业具有广泛的应用前景。
1、行业的主要产业政策
发行人所在的发酵工业行业，属于利用现代生物技术及化学工程技术对初级
农产品进行精深加工、制造出高附加值产品的生物生产技术领域，有助于促进农
业产业化、振兴乡村经济、增加农民收入，为解决“三农”问题，实现一二三产
业融合发展提供了可靠途径，符合国家战略规划，受到多项政府政策的支持，具
体如下表所示：
序号 名称 发布时间 颁布单位 相关内容
主要目标：到 2020 年，率先在部分地区、部分领
域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；
《关于进一步 发改委、 到 2022 年，一次性塑料制品消费量明显减少，替
2020 年 1
1 加强塑料污染 生态环境 代产品得到推广；到 2025 年，塑料制品生产、流
月
治理的意见》 部 通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，
多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平
进一步提升，塑料污染得到有效控制。
《产业结构调 2019 年 10 鼓励生物可降解塑料及其系列产品开发、生产与
2 发改委
整指导目录 月 应用，农用塑料节水器材和长寿命（三年及以上）
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序号 名称 发布时间 颁布单位 相关内容
（2019 年本）》 功能性农用薄膜的开发、生产。
鼓励采用绿色、环保工艺与装备生产新溶剂法纤
维素纤维（Lyocell）、细菌纤维素纤维、以竹、
麻等新型可再生资源为原料的再生纤维素纤维、
聚乳酸纤维（PLA）、海藻纤维、壳聚糖纤维、
聚羟基脂肪酸酯纤维（PHA）、动植物蛋白纤维。
牢固树立农业农村优先发展政策导向；大力发展
现代农产品加工业。以“粮头食尾”、“农头工
《关于坚持农 尾”为抓手，支持主产区依托县域形成农产品加
业农村优先发 中共中 工产业集群，尽可能把产业链留在县域，改变农
2019年2 村卖原料、城市搞加工的格局。支持县域发展农
3 展做好“三农” 央、国务
月19日 产品精深加工，建成一批农产品专业村镇和加工
工作的若干意 院 强县。培育农业产业化龙头企业和联合体，推进
见》 现代农业产业园、农村产业融合发展示范园、农
业产业强镇建设。健全农村一二三产业融合发展
利益联结机制，让农民更多分享产业增值收益。
更好满足乡村振兴多样化、多层次的金融需求，
人民银 推动城乡融合发展；支持符合条件的涉农企业在
行、银保 主板、中小板、创业板以及新三板等上市和挂牌
《关于金融服
2019 年 1 监会、证 融资，规范发展区域性股权市场。加强再融资监
4 务乡村振兴的
月 29 日 监会、财 管，规范涉农上市公司募集资金投向，避免资金
指导意见》
政部、农 “脱实向虚”。在门槛不降低的前提下，继续对
业农村部 国家级贫困地区的企业首次公开募股（IPO）、新
三板挂牌、公司债发行、并购重组开辟绿色通道。
促进农产品精深加工高质量发展，对于农业提质
增效、农民就业增收和农村一二三产业融合发展，
推动农产品加工技术装备提升，实施乡村振兴战
《关于促进农
农业农村 略，保持国民经济平稳较快增长，都具有十分重
产品精深加工
2018 年 12 部、发改 要的意义。统筹推动农产品精深加工与初加工、
5 高质量发展若
月 29 日 委、工信 综合利用加工协调发展；把培育精深加工企业作
干政策措施的
部等 为一项重要措施，支持加工企业加快技术改造、
通知》
装备升级和模式创新，向产业链中高端延伸，向
研发设计和品牌营销这两端延伸，不断提升企业
加工转化增值能力。
以完善利益联结机制为核心，以制度、技术和商
《国家乡村振 业模式创新为动力，推进农村一二三产业交叉融
中共中
兴战略规划 2018 年 9 合；实施农产品加工业提升行动，支持开展农产
6 央、国务
（2018-2022 月 品生产加工、综合利用关键技术研究与示范，推
院
年）》 动初加工、精深加工、综合利用加工和主食加工
协调发展，实现农产品多层次、多环节转化增值。
7 《关于实施乡 2018 年 1 中共中 构建农村一二三产业融合发展体系。大力开发农
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序号 名称 发布时间 颁布单位 相关内容
村振兴战略的 月2日 央、国务 业多种功能，延长产业链、提升价值链、完善利
意见》 院 益链，通过保底分红、股份合作、利润返还等多
种形式，让农民合理分享全产业链增值收益。实
施农产品加工业提升行动，鼓励企业兼并重组，
淘汰落后产能，支持主产区农产品就地加工转化
增值。
以加快推进农业供给侧结构性改革为主线，以增
加绿色优质粮食产品供给，有效解决市场化形势
下农民卖粮问题、促进农民持续增收和保障粮食
《关于加快推
质量安全为重点，大力实施优质粮食工程，推动
进农业供给侧
粮食产业创新发展、转型升级和提质增效；认定
结构性改革大 2017 年 9
8 国务院 和扶持一批具有核心竞争力和行业带动力的粮食
力发展粮食产 月8日
产业化重点龙头企业，引导支持龙头企业与新型
业经济的意
农业经营主体和农户构建稳固的利益联结机制，
见》
引导优质粮食品种种植，带动农民增收致富；支
持主产区积极发展粮食精深加工，带动主产区经
济发展和农民增收。
《关于深入推
以规模化种养基地为基础，依托农业产业化龙头
进农业供给侧
中共中 企业带动，聚集现代生产要素，建设“生产＋加
结构性改革加 2017 年 2
9 央、国务 工＋科技”的现代农业产业园；发展设施农业、
快培育农业农 月 13 日
院 精准农业、精深加工、现代营销，推动农业全环
村发展新动能
节升级、全链条增值。
的若干意见》
战略性新兴产业：
3.1.9 生态环境材料：生物材料，环境降解材料，
环境友好型涂料，环境污染治理材料，电子电器
产品限用物质替代材料，低碳型和环境友好型包
装材料，生态建材；绿色印刷材料。
4.4.1 生物基材料：基于生物质来源的生物塑料、
生物纤维、生物橡胶等高分子材料，包括聚乳酸
《战略性新兴 （PLA），聚羟基烷酸（PHA），聚对苯二甲酸
产业重点产品 2017 年 1 丙二醇酯（PTT），聚丁二酸丁二醇酯（PBS）、
10 发改委
和服务指导目 月 25 日 聚有机酸复合材料和产品等。
录》2016 版 4.4.2 生物化工产品：生物法制备或生物质原料制
备的大宗与精细化学品及其衍生物，包括生物乙
烯、丙烯酸、多元醇、乙酸、乳酸、丁酸，手性
化合物，甾体化合物，化工中间体，添加剂等。
4.2.4 植介入生物医用材料及服务：生物医用植介
入体。包括血管造影/中央静脉/球囊扩张等医用导
管和导丝、药物洗脱及可降解心血管支架；生物
医用材料，包括具有药物缓释功能的胶原基/聚乳
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酸基/钽基等生物陶瓷类骨修复材料等。
推动生物制造规模化应用：提高生物制造产业创
《“十三五” 新发展能力，推动生物基材料、生物基化学品、
2016 年 12
11 生物产业发展 发改委 新型发酵产品等的规模化生产与应用，推动绿色
月
规划》 生物工艺在化工、医药、轻纺、食品等行业的应
用示范。
推动生物制造规模化应用。不断提升生物制造产
品经济性和规模化发展水平。发展新生物工具创
制与应用技术体系，实现一批有机酸、化工醇、
《“十三五”
烯烃、烷烃、有机胺等基础化工产品的生物法生
国家战略性新 2016 年 11
12 国务院 产与应用，推动生物基聚酯、生物基聚氨酯、生
兴产业发展规 月
物尼龙、生物橡胶、微生物多糖等生物基材料产
划》
业链条化、集聚化、规模化发展，提升氨基酸、
维生素等大宗发酵产品自主创新能力和发展水
平。
重点开展高性能特种工程塑料合成、材料产品绿
色化、高分子功能材料性能、高分子功能材料加
《河南省科技
2016 年 10 河南省科 工成型等技术的研究，改进现有高分 子功能材料
13 创新“十三
月 技厅 的生产工艺，提高材料性能、拓展材料的应用范
五”规划》
围，使其品种功能化、系列化、多样化；研发生
物可降解高分子新材料。
《轻工业发展
规划 2016 年 7 制定了 2016-2020 年轻工业主要发展方向，大力
14 工信部
（2016-2020 月 发展快消品领域，耐用消费品领域等。
年）》
《土壤污染防 2016 年 5 修订农膜标准，提高厚度要求，研究制定可降解
15 国务院
治行动计划》 月 28 日 农膜标准。
以现代畜牧业、高效特色农业、现代粮油产业为
《河南省国民 重点，大力培育新型农业产业化经营主体和龙头
经济和社会发 2016 年 3 河南省政 企业，推动产品加工增值链、资源循环利用链、
16
展第十三个五 月 府 质量全程控制链有机融合，强化科技支撑，扩大
年规划纲要》 品牌影响，打造一批“全链条、全循环、高质量、
高效益”的现代农业产业化集群。
依托优势资源，促进农产品精深加工、农村服务
业及劳动密集型产业发展，积极探索承接产业转
《国民经济和
移新模式，融入区域性产业链和生产网络。加快
社会发展第十 2016 年 3
17 国务院 突破新一代信息通信、新能源、新材料、航空航
三个五年规划 月
天、生物医药、智能制造等领域核心技术。加强
纲要》
节能环保工程技术和设备制造能力，研发、示范、
推广一批节能环保先进技术装备。
18 《关于落实发 2016 年 1 国务院 推动农产品加工业转型升级。加强农产品加工技
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展新理念加快 月 术创新，促进农产品初加工、精深加工及综合利
农业现代化实 用加工协调发展，提高农产品加工转化率和附加
现全面小康目 值，增强对农民增收的带动能力。促进主产区农
标的若干意 产品加工业加快发展，支持粮食主产区发展粮食
见》 深加工，形成一批优势产业集群。开发拥有自主
知识产权的技术装备，支持农产品加工设备改造
提升，建设农产品加工技术集成基地。培育一批
农产品精深加工领军企业和国内外知名品牌。
高度关注颠覆性新材料对传统材料的影响，做好
《中国制造 2015 年 5 超导材料、纳米材料、石墨烯、生物基材料等战
19 国务院
2025》 月 略前沿材料提前布局和研制，加快基础材料升级
换代。
将玉米深加工项目由国家发改委核准调整为由省
《关于玉米深
（自治区、直辖市）级发改委备案；在充分保证
加工项目管理 2015 年 4
20 发改委 饲料、食品及农业生产用粮需求的前提下，适度
有关事项的通 月
发展玉米深加工项目；鼓励玉米深加工企业兼并
知》
重组，淘汰落后产能。
为保障食品有效供给，优化食品结构，强化居民
《中国食物与
营养改善，规定了粮食产量目标和食品工业发展
营养发展纲要 2014 年 1
21 国务院 目标；针对重点区域和重点人群加强食物供给和
（2014-2020 月 28 日
食品安全检测。大幅提高传统食品加工程度和食
年）》
品加工技术水平。
《国务院关于
支持河南省加 扶持重点龙头企业，创建农业产业化示范基地，
2011 年 9
22 快建设中原经 国务院 培育知名品牌，推进农产品精深加工，不断提高
月
济区的指导意 农业产业化经营水平。
见》
《国务院办公
厅关于限制生 禁止生产、销售、使用超薄塑料购物袋；实行塑
2007 年 12 国务院办
23 产销售使用塑 料购物袋有偿使用制度；大力营造限产限售限用
月 31 日 公厅
料购物袋的通 塑料购物袋的良好氛围。
知》
2、行业监管体制
公司属于食品制造及发酵行业，由微生物发酵制备的乳酸大部分应用于与人
体健康安全直接或间接相关的食品、医药、化妆品、养殖饲料等领域，其研究、
生产、流通和使用受到国家发改委、食品药品监督管理部门、质量技术监督管理
部门、农业管理部门及行业协会等的监管。
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行业内监督管理部门的具体情况如下表所示：
序号 部门 主要职能
负责行业产业政策的研究制定、拟订行业规划、政策指
1 国家发展和改革委员会 导、项目审批等管理工作，对本行业发展规划进行宏观
调控。
拟订推进食品安全战略的重大政策措施并组织实施；承
国家市场监督管理总局食品 担统筹协调食品全过程监管中的重大问题，推动健全食
2
安全协调司 品安全跨地区跨部门协调联动机制工作；承办国务院食
品安全委员会日常工作。
分析掌握生产领域食品安全形势，拟订食品生产监督管
理和食品生产者落实主体责任的制度措施并组织实施；
国家市场监督管理总局食品
3 组织食盐生产质量安全监督管理工作；组织开展食品生
生产安全监督管理司
产企业监督检查，组织查处相关重大违法行为；指导企
业建立健全食品安全可追溯体系。
分析掌握流通和餐饮服务领域食品安全形势，拟订食品
流通、餐饮服务、市场销售食用农产品监督管理和食品
国家市场监督管理总局食品 经营者落实主体责任的制度措施，组织实施并指导开展
4
经营安全监督管理司 监督检查工作；组织食盐经营质量安全监督管理工作；
组织实施餐饮质量安全提升行动；指导重大活动食品安
全保障工作；组织查处相关重大违法行为。
拟订全国食品安全监督抽检计划并组织实施，定期公布
相关信息；督促指导不合格食品核查、处置、召回；组
国家市场监督管理总局食品
5 织开展食品安全评价性抽检、风险预警和风险交流；参
安全抽检监测司
与制定食品安全标准、食品安全风险监测计划，承担风
险监测工作，组织排查风险隐患。
统筹研究和组织实施“三农”工作战略、规划和政策，
6 农业农村部 监督管理种植业、畜牧业、渔业、农垦、农业机械化、
农产品质量安全，负责农业投资管理等。
中国生物发酵产业协会及有 作为行业自律组织，负责乳酸及相关衍生品的行业管理、
7
机酸分会 技术和市场交流，推动全行业的发展。
公司所在的食品发酵行业的监管主要来自国家市场监督管理总局等。国家市
场监督管理总局下设食品安全协调司、食品生产安全监督管理司、食品经营安全
监督管理司以及食品安全抽检监测司等部门统筹食品安全监督管理相关工作。县
级以上相关部门对本地区的食品、食品添加剂、饲料、饲料添加剂进行监督管理。
此外，中国生物发酵产业协会及其下属的有机酸分会，作为行业自律组织，
负责乳酸及相关衍生品的行业管理、技术和市场交流，推动全行业的发展。
另外，国家及各部门还制定了相关的法律法规，对食品及发酵行业产品的研
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发、生产和流通进行了规范和管理，相关法律法规如下表所示：
序 发布
法律法规名称 颁布单位 核心内容
号 时间
2018 全国人民代
《中华人民共和国 保证食品安全，保障公众身体健康和生命安
1 年 12 表大会常务
食品安全法》 全，明确了违反该法律的责罚。
月 委员会
2018 全国人民代 加强对产品质量的监督管理，提高产品质量水
《中华人民共和国
2 年 12 表大会常务 平，明确产品质量责任，保护消费者的合法权
产品质量法》
月 委员会 益，维护社会经济秩序。
加强对饲料、饲料添加剂的管理，提高饲料、
《饲料和饲料添加 2017
3 国务院 饲料添加剂的质量，保障动物产品质量安全，
剂管理条例》 年3月
维护公众健康。
《国务院关于加强 进一步健全食品安全监管体系，加大食品安全
2012
4 食品安全工作的决 国务院 监管力度，落实食品生产经营单位的主体责
年6月
定》 任。
《中华人民共和国 食品安全风险监测和评估、食品安全标准、食
2016
5 食品安全法实施条 国务院 品生产经营及食品检验等，明确食品生产经营
年2月
例》 者对其生产经营的食品安全负责。
《食品添加剂生产 2010 对从事食品添加剂生产、实施生产许可和监督
6 质检总局
监督管理规定》 年 4 月 管理等事宜进行了规定。
《食品添加剂生产 2010 对食品添加剂生产企业的生产许可审查工作
7 质检总局
许可审查通则》 年 8 月 要求制定了详细规定。
《进出口食品添加
2011 规范进出口食品添加剂检验监管工作，确保进
8 剂检验检疫监督管 质检总局
年4月 出口产品质量安全，保护公众人身健康。
理工作规范》
《进出口饲料和饲 2018 规范进出口饲料和饲料添加剂的检验检疫和
9 料添加剂检验检疫 年 11 海关总署 监督管理工作，提高进出口饲料安全水平，促
监督管理办法》 月 进进出口饲料贸易健康发展。
《饲料和饲料添加 2013 加强饲料、饲料添加剂生产许可管理，维护饲
10 剂生产许可管理办 年 12 农业部 料、饲料添加剂生产秩序，保障饲料、饲料添
法》 月 加剂质量安全。
《新饲料和新饲料 2012 加强新饲料、新饲料添加剂管理，保障养殖动
11 农业部
添加剂管理办法》 年 5 月 物产品质量安全。
指导饲料企业和养殖单位科学合理使用饲料
2017
《饲料添加剂安全 添加剂，提高饲料和养殖产品质量安全水平，
12 年 12 农业部
使用规范》 保护生态环境，促进饲料产业和养殖业持续健
月
康发展。
报告期内，发行人生产的乳酸及其系列产品 30%以上出口到国外，需要遵循
国外的产品质量标准。目前全球食品及食品添加剂生产制造企业遵循的质量标
准，接受管理的行业组织或部门主要如下表所示：
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序号 名称 简介 核心内容或职责
通过建立基准对现有的食品安全标准进行检
独立的非盈利国际组
查，包括建立食品安全管理体系和良好的农
织，由全球 70 多个国家
业生产行为、制造业惯例和分销业规范，同
全球食品安全 的 650 余家世界领先的
1 时实行危害分析与关键点控制。2011 年，国
倡议（GFSI） 食品生产、零售企业和
家认监委与全球食品安全倡议签订合作备忘
餐饮等供应链服务商组
录，共同推动食品安全标准比对和管理体系
成。
互认。
为食品企业提供一套全球认可的标准，证明
基于荷兰的基金会为食
其已建立全面的管理体系，并充分满足顾客
品安全认证而发展起来
及行业法规在食品安全方面的要求。此标准
食品安全体系 并获欧盟食品及饮料产
在设计之初就考虑到涵盖食品供应链的所有
2 认证（FSCC 业 联 盟 的 支 持 ，
过程，无论是直接还是间接和最终产品相关。
22000） FSSC22000 已获全球食
它为食品供应链上的企业提供了统一的食品
品安全倡议组织的批准
安全管理方法，并易于被处于食品供应链不
并鼓励大力推广实施。
同环节的组织接受、实施及审核。
英国零售商协会制定的 用于建立供应商评估体系及品牌产品生产标
BRC （ SGS ）
食品技术标准。BRC 认 准，对安全、合法的消费品提出了质量要求。
3 全球食品规范
证已经成为国际公认的 本标准旨在提高产品的安全性、合法性和质
认证
食品规范。 量。
GMP 认证是一套适用于制药、食品等行业的
世界卫生组织于上世纪 强制性标准，要求企业从原料、人员、设施
药品生产质量
60 年代中开始组织制订 设备、生产过程、包装运输、质量控制等方
4 管 理 规 范
药品 GMP，我国则从上 面达到卫生质量要求，形成一套可操作的作
（GMP）
世纪 80 年代开始推行。 业规范帮助企业改善企业卫生环境，及时发
现生产过程中存在的问题并加以改善。
确保美国本国生产或进口的食品、化妆品、
药物、生物制剂、医疗设备和放射产品的安
美国食品和药物管理局
全。根据规定，上述产品必须经过 FDA 检验
5 FDA 认证 制定的有关食品与药物
证明安全后，方可在市场上销售。FDA 有权
的质量安全认证。
对生产厂家进行视察，有权对违法者提出起
诉。
规定清真食品不能由任何违禁的食物组成；
证明产品是适合穆斯林 在制作、仓储、运输和销售的过程中不得使
食用或使用的认证，是 用任何违反教法的设施和器具；不得与禁止
6 HALAL 认证
产品销往伊斯兰国家及 情况有任何接触。确保提供给穆斯林教消费
地区的必备认证之一。 者的食品、药品及化妆品是符合伊斯兰教教
规的。
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（二）行业概况
1、乳酸的特性及应用
（1）乳酸的特性
乳酸又称 2-羟基丙酸，是自然界中最为广泛存在的羟基酸，于 1780 年被瑞
典科学家 Scheele 首次发现。乳酸是自然界最小的手性分子，以两种立体异构体
的形式存在于自然界中，即左旋型 L-乳酸和右旋型 D-乳酸，L-乳酸和 D-乳酸等
比例混合即为消旋的 DL-型乳酸。
乳酸的分子式及化学结构
纯品乳酸为无色液体，工业品为无色到浅黄色液体。无气味，具有吸湿性。
相对密度 1.2060（25/4℃）。L-乳酸和 D-乳酸熔点均为 53℃，DL-型乳酸熔点为
16.8℃；沸点为 122℃（2kPa）。乳酸能与水、乙醇、甘油混溶，水溶液呈酸性，
酸度系数=3.85。
乳酸具有一般有机酸的性质，其盐类可溶于水。乳酸能与多数醇生成酯，也
可以与有机酸、酸酐、酰氯等反应生成酯。在催化剂的作用下，乳酸加热时可发
生缩聚反应生成丙交酯或线型聚酯。
（2）乳酸及其衍生物的用途
作为一种历史悠久且重要的有机酸，乳酸及其盐类等衍生物目前已广泛应用
于食品、医药、饲料、化工等传统应用领域；而乳酸通过缩聚反应生成的聚乳酸
作为近些年出现的一种环保绿色的新型生物基可降解材料，在纺织、塑料、包装、
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农用地膜、现代医药、3D 打印等新兴应用领域具有广阔的应用前景。乳酸及聚
乳酸的主要应用领域如下图所示：
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2、乳酸行业发展概况
（1）国际乳酸市场概况
①全球乳酸供应及需求情况
根据 IHS Markit 出版的《化学经济学手册——乳酸及其盐和酯》（2018 年 9
月）的数据，若将乳酸及其衍生物都折算成 88%-90%含水乳酸，2018 年全球乳
酸市场（包含乳酸盐、酯及聚乳酸）消费量约为 51.8 万吨，未来五年以 5.6%的
复合增速增长。目前全球市场需求以 L-乳酸为主，纯 D-乳酸全球市场需求仅约
2,000 吨，除聚乳酸应用外主要用于生产农药杀虫剂、除草剂等。
目前，全球乳酸生产企业主要集中在美国、中国、泰国、西欧、中南美及日
本等，近 70%的厂商采用微生物发酵法进行生产。科碧恩-普拉克公司在美国、
泰国、西欧等都建有乳酸生产工厂，其生产的乳酸约占全球 50%～60%的市场份
额，中国生产的乳酸约占 30%的市场份额，其余地区的制造商市场份额约占 10%。
2018 年全球乳酸供应需求情况（单位：万吨）
数据来源：IHS Markit。
②全球乳酸下游应用情况
目前乳酸的下游应用中，用于食品饮料领域的乳酸在 2018 年占整体市场的
46.40%，其次为应用于聚乳酸市场占比约为 37.60%。预计未来几年，随着聚乳
酸市场需求快速增长，聚乳酸将超过食品和饮料行业成为乳酸的第一大应用领
域。
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全球乳酸消费结构变化情况
单位：万吨
2018 年 2023 年 预计年均复
应用领域
消费量 比例 消费量 比例 合增长率
食品饮料 24.01 46.40% 28.17 41.30% 3.20%
聚乳酸 19.47 37.60% 30.19 44.30% 9.20%
工业用途 5.06 9.80% 5.94 8.70% 3.30%
医药和个护 3.26 6.30% 3.83 5.60% 3.30%
合计 51.80 100.00% 68.13 100.00% 5.60%
资料来源：IHS Markit。
注：1、折合 80%-90%乳酸；2、根据欧洲和大洋洲口径，饲料添加剂包括在医药和个
人护理分类中。
目前，乳酸作为聚合单体用于生产聚乳酸的应用占乳酸整体应用领域的比例
达 37.60%，作为环境友好型生物基可降解材料，未来随着塑料、包装、纺织、
农用地膜及现代医药材料等新兴应用领域需求的快速增长，预计至 2023 年全球
乳酸需求中用于生产聚乳酸的消费占比将上升至 44.30%。
资料来源：IHS Markit。
根据 IHS Markit 出版的《化学经济学手册——乳酸及其盐和酯》（2018 年 9
月）的数据，2018 年全球乳酸的产量约为 52.0 万吨，表观消费量为 51.80 万吨。
北美是世界上最大的乳酸消费市场，年乳酸消费量为 23.35 万吨，占世界乳酸消
费量的 45.08%，该市场乳酸主要的用途为生产聚乳酸，其次为食品和饮料的应
用。亚洲作为世界第二大乳酸消费市场，年乳酸消费量为 14.33 万吨，传统的食
品和饮料应用仍是驱动乳酸消费增长的主要动力，工业和聚乳酸的生产也占据一
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定的消费比例。在世界的其他地区，乳酸的消费主要应用于食品和饮料领域，其
中西欧乳酸年消费量为 8.96 万吨。随着聚乳酸生产线的投产建设，美国、中国
和其他亚洲地区的乳酸消费将快速增长。在其他地区，由于乳酸消费量的增长主
要由食品饮料行业驱动，乳酸的消费增长速度将保持自然增速。
2018 年全球乳酸消费分行业应用情况 单位：万吨
数据来源：IHS Markit。
③全球乳酸进出口情况
从进出口贸易情况来看，中国的乳酸出口量目前排名世界第一，价格相对其
他国家便宜。西班牙和法国为 Corbion 和 Jungbunzlauer 的工厂所在地，其出口
量紧随中国，位列第二和第三。美国市场是世界上最大的乳酸消费市场，其生产
能力和消费能力相对匹配，主要应用领域为聚乳酸。随着聚乳酸技术的成熟和市
场应用的推广，未来亚洲、西欧市场对聚乳酸的需求将进一步提升，从而促进上
游乳酸的需求增加。
2018 年全球乳酸贸易情况
进口量 进口金额 进口价格 出口量 出口金额 出口价格
排序 国家
（千吨） （百万美元） （美元/吨） （千吨） （百万美元） （美元/吨）
1 中国 16.59 29.26 1,764.43 58.81 82.00 1,394.28
2 西班牙 31.07 41.02 1,320.37 34.66 66.49 1,918.12
3 法国 10.79 18.14 1,681.26 16.82 35.96 2,138.49
4 巴西 - 10.92 - 20.87 22.14 1,061.03
5 德国 27.19 43.70 1,606.92 10.64 33.08 3,110.76
6 美国 21.88 59.47 2,718.17 8.86 27.10 3,060.38
7 日本 22.48 38.68 1,721.02 2.06 8.49 4,116.53
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进口量 进口金额 进口价格 出口量 出口金额 出口价格
排序 国家
（千吨） （百万美元） （美元/吨） （千吨） （百万美元） （美元/吨）
8 英国 6.04 12.21 2,021.02 2.72 6.77 2,484.07
9 泰国 2.37 4.95 2,087.48 109.57 112.58 1,027.47
10 荷兰 17.55 17.25 982.97 0.21 0.53 2,528.99
11 以色列 3.24 5.45 1,681.26 0.03 0.06 2,138.52
12 比利时 - 27.52 - 35.03 52.90 1,510.07
资料来源：UN Comtrade Database。
（2）我国的乳酸市场概况
①乳酸供应情况
20 世纪 80 年代，我国约有 50 多家小型乳酸厂，数年来，随着市场竞争逐
渐淘汰至 10 家左右，年产能合计约 20 万吨。但近两年，随着聚乳酸生产技术的
进步及下游应用领域开拓所带来的巨大市场空间，行业内企业及新进入者开始看
好乳酸行业未来发展前景，先后投资建厂以扩大乳酸产能，目前国内乳酸产能（含
在建及新投产）约在 27.8 万吨。由于乳酸生产需要原料供应保证、发酵技术稳
定、销售渠道广泛等进入门槛，行业内目前竞争态势趋于稳定，行业集中度初步
显现，短期内不会出现较大变动。
国内主要乳酸及乳酸盐生产企业情况
乳酸企业 工厂地点 估计年产能（万吨） 备注
金丹科技 河南郸城 12.8 L-乳酸及其盐类
百盛科技 山东兖州 4 L-乳酸及其盐和酯
江西厂由 0.5 万吨 L-乳酸扩
武藏野化学（中国） 江西宜春 1.5
建至 1 万吨，并加 D-乳酸线
森达生物（原海嘉诺） 江苏盐城 1 外消旋 DL-乳酸转为 L-乳酸
湖南安化 湖南益阳 0.5 -
凯风生物 湖北孝感 0.5 钙盐为主
宜宾五粮液 四川宜宾 0.5 自用为主
三江固德 湖北武汉 约2 -
富欣科技 山东淄博 约1 -
巨能金玉米 山东寿光 1 D-乳酸
永乐生物 河南濮阳 3 L-乳酸（规划）
合计 — 约 27.8 —
资料来源：根据 IHS Markit《化学经济学手册——乳酸及其盐和酯》（2018 年 9 月）
的数据及相关公司网站及公开资料整理。
金丹科技作为目前国内乳酸及其衍生产品生产的龙头企业，其中 L-乳酸年
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产能 10.5 万吨，乳酸盐年产能 2.3 万吨。山东百盛生物科技有限公司于 2014 年
在兖州市投资建设年产 3 万吨乳酸、0.4 万吨乳酸钙、0.3 万吨乳酸钠及 0.3 万吨
乳酸乙酯项目，目前已形成年产 4 万吨乳酸及其盐和酯的生产能力。日本武藏野
与江西省科学院合资，于 2001 年在南昌建立了 5,000 吨 L-乳酸厂，以甲酯法生
产乳酸，2007 年新增 D-乳酸生产线；2009 年日本武藏野全面接收该厂并更名为
武藏野化学（中国）有限公司，后在 2014 年迁至江西宜春新建 L-及 D-乳酸生产
线，共 1.5 万吨产能。江苏森达生物工程有限公司沿用原华德公司技术，于 2007
年在盐城建了约 1 万吨的新厂，生产外消旋 DL-乳酸及乳酸钙。
宜宾五粮液集团精细化工有限公司、湖南省安化乳酸厂、孝感凯风生物工程
有限责任公司等乳酸厂规模约为 5,000 吨。2017 年，河南永乐生物工程有限公司
在濮阳投资建设年产 3 万吨 L-乳酸项目。行业内近些年陆续出现新进入者，主
要原因是看好乳酸及其衍生品丙交酯、聚乳酸在可降解生物新材料领域的广阔市
场前景。
②乳酸需求情况
根据市场调研机构 IHS Markit 的统计，2018 年我国国内乳酸市场保持持续
增长，乳酸产量为 12.1 万吨，进口量 0.80 万吨，出口量 4.52 万吨，表观消费量
为 8.38 万吨。
2005-2018 年我国乳酸及其盐和酯供需情况
单位：万吨
项目 年产量 进口量 出口量 表观消费量
2005 5.0 0.24 1.76 3.48
2008 6.6 0.42 2.89 4.14
2011 9.1 0.52 4.79 4.84
2012 8.8 0.43 3.95 5.28
2013 9.2 0.49 3.85 5.84
2014 9.3 0.67 3.8 6.17
2015 9.5 0.75 3.61 6.64
2016 10.4 0.58 3.84 7.14
2017 11.5 0.69 4.39 7.81
2018 12.1 0.8 4.52 8.38
注：折合 90%乳酸；资料来源：IHS Markit。
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乳酸的下游消费存在着应用范围广的特点。人们饮食文化和消费概念的改变
对乳酸消费有一定的影响，各消费去向存在此消彼长的关系。从总体上来看，随
着人们对天然、安全、绿色、环保理念的认识加深，乳酸的需求量也在不断稳步
上升。从乳酸的消费结构上来看，目前食品饮料仍然是最大的应用领域，占
70.40%。我国的聚乳酸生产及应用目前处于起步阶段，消费占比仅为 12.20%。
预计未来乳酸消费量将随着聚乳酸在新兴应用领域需求的增加，以高于历史增长
率的速度增长。
我国乳酸消费结构变化情况
单位：万吨
2017 年 2018 年 2023 年 2018-2023
2017-2018 同
乳酸消费用途 预计年均
数量 数量 比例 比增长率 数量 比例 增长率
食品饮料 5.57 5.90 70.40% 5.92% 7.82 66.20% 5.80%
聚乳酸 0.85 1.02 12.20% 20.00% 2.14 18.10% 16.00%
工业级用途 0.92 0.96 11.50% 4.35% 1.21 10.20% 4.60%
医药和个人护理 0.47 0.50 5.90% 6.38% 0.64 5.50% 5.30%
合计 7.81 8.38 100.00% 7.30% 11.82 100.00% 7.10%
资料来源：IHS Markit。
③乳酸进出口情况
我国乳酸出口量由 2005-2008 年的 2-3 万吨，增长至 2010-2011 年的 5 万-6
万吨。但受国内玉米淀粉价格上涨，成本上升，竞争力下降的影响，2012-2014
年出口量停滞于 4 万-5 万吨之间。2015 年至 2018 年，我国乳酸产品的出口量有
所上升，2018 年出口量近 6 万吨，进口量再创新高，进口主要以高端产品为主。
2005-2018 年我国乳酸及其盐和酯出口和进口量
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注：上图数据与 IHS Chemical 进出口数据存在一定差异，主要系折算差异导致。
资料来源：UN Comtrade Database。
就我国乳酸产品的进出口价格来看，受进出口产品品质的影响，我国乳酸的
进口价格远高于其出口价格。但就近些年的变动趋势分析，随着我国乳酸生产企
业的技术进步及工艺水平的提升，进出口价格差异整体呈收窄的趋势。
2005-2018 年我国乳酸进出口价格
资料来源：UN Comtrade Database。
3、聚乳酸行业发展概况
（1）聚乳酸的特性和生产方式
聚乳酸系乳酸单体经脱水缩聚所形成的高分子聚合物，是一种典型的合成类
可完全生物降解材料，由于其具有可靠的生物安全性、生物可降解性、环境友好
性、良好的力学性能及易于加工成形等优点，在生物医用高分子、纺织行业、农
用地膜和包装等行业具有广阔的应用前景。
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聚乳酸的自降解以水解为主要形式，通常不需要特殊水解酶，降解产物可参
加体内循环，最终以二氧化碳和水的形式排出体外，对环境不产生污染。聚乳酸
属脂肪族热塑性高分子材料，其力学性能主要受其结晶度的影响，和聚对苯二甲
酸乙二醇酯（PET）、聚苯乙烯（PS）等性能相当，可有效替代石油基高分子材
料。聚乳酸具有良好的加工性能，可采用注塑、热塑、挤出成型、吹膜成型、发
泡成型等方式加工。
由乳酸单体聚合生产聚乳酸的技术经过数十年发展，目前其工业化生产技术
已经日益成熟。聚乳酸的生产方法可分为以乳酸单体直接脱水缩聚的一步法，以
及先将乳酸脱水生成丙交酯、再开环聚合制得聚乳酸的二步法。目前世界上生产
高品质大分子量聚乳酸均采用两步法。
聚乳酸（PLA）属于生物基塑料中的一种，根据欧洲生物塑料协会（European
Bioplastics）定义，生物基塑料是一类生物基、可生物降解或两者兼而有之的具
有不同特性的创新型材料，包括聚乳酸（PLA）、聚羟基烷酸酯（PHA）、聚丁
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二酸丁二醇酯（PBS）、淀粉共混物（PSM），生物基聚乙烯（PE）、生物基聚
对苯二甲酸乙二醇酯（PET）、生物基聚酰胺（PA）、生物基聚对苯二甲酸-丙
二醇酯（PTT），聚对苯二甲酸-己二酸-丁二醇酯（PBAT）、聚己内酯（PCL）。
上述生物基塑料按原材料是否为生物基材料，是否可生物降解两个维度，可划分
如下：
生物基
生物基： PLA、PHA、PBS、
PET、PA、PTT PSM
不可生物 可生物降
降解 解
传统塑料： PBAT、PCL
PE、PP、PET
石油基
数据来源：欧洲生物塑料协会（European Bioplastics）。
近些年，随着改性及共混技术的发展，生物基塑料在硬度、力学强度、耐热
性、透明度等性能指标方面已接近传统石油基塑料，同时由于生物基塑料凭借原
材料的可再生性、生产使用过程中的低碳排放，以及部分材料废弃后的可生物降
解性等优势，已在许多领域开始替代传统石油基塑料。
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数据来源：欧洲生物塑料协会（European Bioplastics）。
（2）聚乳酸的主要应用
①聚乳酸在塑料行业的应用
利用聚乳酸成型的生物基塑料有广泛的应用，包括家电及电子产品外壳，可
生物降解的医疗植入物，罐、杯、瓶和包装材料等。聚乳酸塑料的力学特点类似
于传统的塑料材料，如聚苯乙烯（PS）、聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET）；聚乳
酸塑料可以利用已有的石化塑料工厂生产，而不需要进一步大规模的工业投资。
传统塑料废弃物的处理方法主要有填埋、焚烧和回收利用，然而这三种方法
都不能很好的解决环境问题。塑料填埋后破坏了土壤的透气性、阻碍水分流动，
导致植物发育不良，减产。早在 2013 年，据中国科学报报道在新疆、甘肃一些
地方，长期累积的废旧地膜每亩高达 20 公斤，相当于在土地中铺了 5 层塑料膜，
土壤地膜残留使农作物减产 10%~20%。一些塑料本身的聚酯成分和其中辅助材
料的存在，燃烧过程中产生大量有毒有害物质，剧毒物质二恶英就是其中一种。
我国塑料垃圾主要来自农用地膜和人们日常生活中的一次性包装材料，回收利用
难度大、成本高，塑料回收利用的工业化发展也有较大不足。
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聚乳酸为可生物降解材料，降解的最终产物是二氧化碳和水，分解的中间产
物乳酸对人体无害，且其生产所使用的原料为可再生资源，因此在美国、日本和
欧洲等国引起广泛关注和支持，并已较大规模投产与投放市场。
②聚乳酸在纤维行业的应用
聚乳酸纤维具有很多优异的性能，如比PET亲水性好、悬垂性、舒适性和手
感好、回弹性好、较好的卷曲性和卷曲持久性、收缩率可以控制；强度高、抗紫
外稳定性好、比PET密度小、可以用分散性染料染色、成型加工性好、热粘结温
度可以控制、结晶熔融温度可以在120~170℃范围内变化、可燃性低、发烟量小
等。这些特性刺激了聚乳酸纤维在纤维和非织造布领域的应用，并且聚乳酸纤维
可以制成圆截面的单丝或复丝、三叶形截面的丙纶膨体长丝（BCF，可用于织造
地毯和毛毡）、卷曲或非卷曲的短纤维、双组份纤维、纺粘非织造布和熔喷非织
造布等，这使聚乳酸纤维在服装市场、家用及装饰市场、非织造布市场、双组份
纤维领域有重要的用途。
③聚乳酸在医药行业的应用
聚乳酸具有良好的生物降解和抑菌性能。近年来聚乳酸应用于医药工业比例
增加，尤其是 L-聚乳酸对人体有高度安全性，并可被组织吸收。在植入生物体
后，不但有足够的初始力学强度，而且在降解过程中，降解速率还应与组织细胞
的生长速率相适应，以保持合适的力学强度。所以，需要根据医学上不同的要求
制备不同分子量的聚乳酸，因为聚乳酸的结晶度和其分子量有直接的关系。此外，
还可通过自增强技术改善聚乳酸高分子的晶体结构，以提高聚乳酸材料的力学性
能。聚乳酸作为医用生物材料，无毒性是其应用中优先考虑的因素：聚乳酸材料
植入生物体后，对生物体无毒副作用，而且具有防粘连、诱导骨生长及逐步降解、
吸收等优良特性。
目前国内外聚乳酸在医药领域中的应用研究与开发方兴未艾，新的用途不断
被开发出来，聚乳酸已经成为目前医药领域中应用最广泛和最有前景的高分子材
料。
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（3）聚乳酸的市场概况
①聚乳酸生产情况
根据道达尔-科碧恩公司全球 PLA 市场及技术发展报告统计数据，目前全球
PLA 年生产能力约 24 万吨，产量约 20 万吨，生产企业主要包括美国嘉吉
NatureWorks 公司、科比恩与道达尔合资公司等。由于聚乳酸作为生物新材料应
用前景的日益看好，近年国内一些玉米深加工企业和生物化工企业开始投资进入
聚乳酸行业，截止 2018 年末，随着浙江海正生物材料股份有限公司及中粮科技
能源（榆树）有限公司等 PLA 生产线的建设，预计目前国内 PLA 年设计生产能
力近 13 万吨。但受制于技术因素，目前国内企业用于生产聚乳酸的原材料—丙
交酯仍主要从国外进口，生产成本较高，已成为制约国内聚乳酸产业发展的瓶颈。
②聚乳酸需求情况
根据甄光明教授在《乳酸及聚乳酸的工业发展及市场前景》中的数据，2014
年全球聚乳酸市场需求量约为 11-12 万吨，预计未来将以 20%-30%的速度增长，
至 2020 年聚乳酸市场将达到 30-50 万吨。目前，PLA 的主要消费领域是包装材
料，占总消费量的 65%左右；其次为生物医学领域，约占总消费量的 26%。欧
洲和北美是 PLA 最大的市场，而亚太地区是增长最快的市场之一。日本、印度、
中国和泰国对 PLA 的需求还会持续增长，从而推动 PLA 在亚太市场的增长。
2009 年以来，我国聚乳酸的进口数量在国内需求的推动下不断攀升，
2009-2018 年聚乳酸进口量年平均增长率达 29.42%，其中 2018 年聚乳酸进口量
增速较 2017 年增加了 26.21%，达 15,930.75 吨，金额为 3,700.27 万美元。随着
国内聚乳酸共混改性及成型加工技术的发展，其机械和耐热耐久性能得到进一步
提高，促使我国的聚乳酸能够进军性能更加卓越的高端市场，出口价格也在逐渐
上升并与进口价格基本持平。
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2009-2018 年我国聚乳酸进出口情况
资料来源：UN Comtrade。
2009-2018 年我国聚乳酸进出口单价变动情况
资料来源：UN Comtrade。
4、行业市场化程度及竞争格局
目前，在全球乳酸及聚乳酸市场上，产能超过 10 万吨的企业共有三家：分
别为荷兰科碧恩-普拉克（Corbion-Purac）公司、美国 NatureWorks 公司及金丹科
技。其中，科碧恩-普拉克为全球最大的乳酸及其衍生物、丙交酯、聚乳酸供应
商，在荷兰、西班牙、巴西、美国、泰国都有生产工厂，现具有年产 36 万吨乳
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酸及其衍生物、丙交酯的生产能力，约占全球总产能的 26%。科碧恩-普拉克在
荷兰和西班牙的工厂目前主要生产高端产品如医药级的 L-乳酸衍生物和 D-乳酸
等。另外，科碧恩-普拉克还通过生产丙交酯、聚乳酸参与到聚乳酸的产业链中。
美国嘉吉公司下属的 NatureWorks 为全球最大的聚乳酸生产企业，目前拥有
每年 22 万吨的 L-乳酸生产能力，约占全球乳酸总产能的约 24%，但 NatureWorks
自产的乳酸并不对外销售，而是专门供应 NatureWorks 的 15 万吨聚乳酸工厂。
NatureWorks 供应了目前全球市场上大多数的聚乳酸树脂原料，是全球唯一产能
达到 15 万吨级的聚乳酸生产商，远超过其他聚乳酸生产商的生产规模。
我国的乳酸及其衍生品行业经过 30 多年的发展，优胜劣汰后行业集中度较
高，目前金丹科技、百盛科技分别具有 12.8 万吨和 4 万吨的乳酸及其衍生物的
生产规模，占据了我国乳酸行业的大部分生产能力及市场份额。聚乳酸的生产在
我国目前仍属起步阶段，已建并投产的生产线不多，且多数规模较小。其中，聚
乳酸生产规模较大的企业为浙江海正生物材料股份有限公司，目前拥有每年 1.5
万吨的产能，未来计划扩至 6.5 万吨。国内其他企业，如上海同杰良生物材料有
限公司、深圳光华伟业股份有限公司、武汉华丽生物材料有限公司等也陆续投资
建设了规模不等的聚乳酸生产线。
总体来说，目前我国市场乳酸、乳酸盐及乳酸酯的市场份额主要为国内企业
所占据，但丙交酯、聚乳酸产品的市场份额仍为 NatureWorks、科碧恩-普拉克等
外资企业所占据，国内企业目前受制于技术水平、产品质量、生产规模等方面的
原因，市场份额仍较小，企业实力与 NatureWorks、科碧恩-普拉克相比仍有较大
差距。
5、进入本行业的主要壁垒
（1）技术壁垒
首先，乳酸的工业化生产通常采用微生物发酵技术，其中菌株筛选及培育、
发酵工艺控制与优化、乳酸分离与提纯及后续衍生产品的开发等，都需要掌握核
心技术；而以乳酸为原料生产和开发聚乳酸则需要掌握乳酸聚合催化技术、聚乳
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酸应用开发技术等。其次，为降低生产成本，保持产品持续竞争力，需要不断提
高乳酸及衍生产品生产的技术水平，持续推动核心工艺环节技术进步，通过技术
改造升级提高生产效率。最后，乳酸及衍生产品的整个生产过程中，对员工的技
术熟练程度也有较高的要求，企业需要培养并保持一个相对稳定、技术合格、操
作熟练的生产线员工队伍，方能保证整个生产过程的顺利进行。上述乳酸、聚乳
酸领域相关技术的掌握、持续的技术进步及经验丰富的员工队伍建设等，都需要
长期的投入和积累，因此行业面临较高的技术壁垒。
（2）资金壁垒
乳酸及聚乳酸行业属于资金密集型的制造业，规模经济特性明显，只有达到
一定的生产规模才能有效降低生产成本，具备市场竞争优势。因此，前期需要投
入大量资金以购置土地，构建厂房，购买各种生产设备、实验装置、检测仪器等。
同时，在生产经营过程中又需要垫付较多的营运资金，以保证玉米等原材料采购
及正常生产经营活动的开展。因此，较大的资金投入对潜在投资者形成了较高的
资金壁垒。
（3）原材料壁垒
玉米目前仍是发酵法生产乳酸的主要原材料，生产环节主要以玉米淀粉作为
生物发酵过程中的碳源，因此生产过程中玉米用量较大。受运输成本的影响，必
须在玉米主产区建厂，但如果企业玉米采购量小则难以获得稳定的供应，这就在
一定程度上限制了新企业的进入。发行人厂区座落在我国玉米主产区内，多年来
与当地玉米生产者形成了稳定的供货关系，具有不可复制的原材料区位优势，从
而对非玉米主产区的潜在进入者形成一定的原材料壁垒。
（4）质量认证壁垒
乳酸及衍生品广泛运用于食品行业，出于食品安全考虑，行业监管部门及自
律组织对原材料准入制定了较为严格的质量认证标准，只有产品质量认证达标且
取得相应证书后，才被许可对外销售。因此，新进入者短期内面临门槛较高的质
量认证壁垒。
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（5）客户依赖度壁垒
乳酸类产品销售成功的关键除了最基本的产品质量保证外，下游用户对供应
商的规模、信誉、供货及时性、售后服务与技术支持等都有较高要求，并具有一
定程度的依赖性。乳酸及其衍生品的生产属生物技术产业，行业特性使得客户对
产品的质量及稳定性要求颇高，从初期试用到长期大批量稳定供货需要很长的周
期，行业内客户与供应商的关系相对较为固定，从而增加了新竞争者加入市场的
难度。
（6）品牌壁垒
随着人们食品安全意识的不断增强，食品及添加剂生产企业品牌竞争不断加
剧。产品要获得下游用户及消费者的认同，企业必须提高品牌知名度和美誉度，
而打造品牌不但需要消耗大量的人力、物力及财力，所需时间也较长。已经营多
年的知名产品、商标具备这种品牌优势，而新进入企业将会面临这方面的障碍。
6、行业利润水平的变动趋势及原因
食品发酵行业多是以谷物、薯类、蔗糖等为原材料，利用微生物发酵工艺制
成各类调味品、淀粉糖、功能糖、多元醇、氨基酸、有机酸及酶制剂等产品，行
业利润水平的变动趋势主要受上游原材料价格变动及各子行业市场竞争激烈程
度的影响而有所差异。
食品发酵行业上市公司销售毛利率变动情况
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数据来源：同花顺 iFinD、上市公司年报。
近两年食品发酵行业上市公司受细分业务领域不同及多元化发展的影响，销
售毛利率变动趋势也不尽相同，量子生物、安琪酵母及梅花生物毛利率呈下降趋
势；保龄宝及中粮科技毛利率呈上升趋势。其中量子生物、安琪酵母利润率水平
较高，其主要产品涉及各类功能糖、特殊营养品及保健食品等，技术门槛相对较
高，故此类公司利润率水平高于行业平均水平；梅花生物、保龄宝、中粮科技因
其产品主要为氨基酸、味精、葡萄糖、柠檬酸等，行业竞争较为激烈，利润率水
平相对较低。
预计未来谷物、薯类及糖料作物等原材料价格的波动以及行业内竞争的激烈
程度，仍将是影响食品发酵行业利润水平的关键因素。
7、行业发展趋势
（1）下游需求将保持快速增长
在乳酸的传统应用领域，来自食品和饮料市场的需求将继续推动乳酸消费的
持续稳定增长。在美国，乳酸主要被用作酸味剂，而在即食肉类行业也将继续保
持增长。西欧和日本食品饮料行业对乳酸需求的增长将相对温和。中国和其他亚
洲国家食品和饮料市场对乳酸需求的增长会更加强劲，乳酸将被持续用于当地食
品保鲜剂、食品强化剂和 PH 调节剂等。
药品和个人护理用品已成为乳酸及其盐类和酯类的重要市场。这个市场，美
国和西欧将继续稳步增加，而中国则会出现更强的增长，乳酸在该领域的用途主
要包括静脉解决方案、洗发水、肥皂、抗衰老的 α-羟基护肤霜和润肤品等。
在乳酸的新兴应用领域，来自 IHS Markit 的数据显示，全球聚乳酸（PLA）
市场未来将以超过 9%的年均复合增长率增长，预计到 2023 年，全球聚乳酸需求
量将达到 30.19 万吨。可生物降解的聚合物是市场前景广阔的发展领域，聚乳酸
在该领域的市场份额在迅速增加，聚乳酸塑料有望成为乳酸最有前途的终端应用
领域之一。
（2）新产品及技术进步有助于应用领域的开拓
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针对乳酸生产企业来讲，在提高产品的纯度和质量的同时，加大对于食品饮
料和医药护理等附加值较高行业的应用研究和推广，由单纯的乳酸产品生产商向
为客户提供乳酸及应用技术服务的供应商转变是行业内企业未来保持竞争力的
途径之一。
聚乳酸作为一种新型可降解的环保型材料，其特点为绿色环保、安全无毒，
这种高分子的材料由于其环保的性质，在包装、医药、食品、纤维、3D 打印等
行业应用前景广阔。随着近些年乳酸缩聚、催化技术的进步，聚乳酸的生产成本
逐渐降低，其在下游各行业的推广应用在时机上已日益成熟，近几年聚乳酸产业
的市场和生产规模都有很大增长。我国聚乳酸行业发展在经历前些年的导入期
后，目前正进入成长期，未来几年有望迎来快速发展阶段。
目前，以玉米淀粉作为糖源通过发酵法生产乳酸仍然是行业内主要的乳酸生
产工艺，在乳酸下游新兴应用领域需求快速增长的同时，乳酸上游探索利用秸秆、
玉米芯、甘蔗渣等作为原材料生产乳酸的新技术就变得十分必要和意义重大。该
方面的技术进步，一方面有利于解决“与人争粮，与粮争地”的问题；另一方面，
则有利于降低乳酸生产成本及解决秸秆焚烧所导致的环境污染问题。
（三）影响行业发展的因素
1、有利因素
（1）环保立法有利于行业持续、稳定、健康发展
近些年来，为遏制“白色污染”，世界各国及地方政府纷纷加大环保立法，
限制或禁止不可降解石油基塑料袋、包装容器等的使用。2007 年 3 月，美国旧
金山市限令超市、药店等零售商分别在 6 个月和 1 年内停止使用化工塑料袋。日
本于 2007 年 4 月修订了《容器包装循环利用法》，要求超市、便利店制定削减
购物袋、包装纸用量的目标并向政府报告削减成绩。巴西自 2008 年起，以各地
自行立法的形式逐步禁止不可降解塑料袋的使用。澳大利亚规定自 2008 年底开
始，超级市场将分阶段停止使用塑料购物袋。法国自 2010 年元旦起，在全国范
围内禁用不可生物降解塑料袋。意大利于 2011 年 1 月 1 日起，开始禁止使用聚
乙烯塑料购物袋。阿联酋规定自 2013 年 1 月 1 日期，所有在阿联酋生产的塑料
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袋必须是可降解材料制成。西班牙从 2018 年 1 月 1 日起，开始全国性禁止免费
提供污染型可降解塑料袋。2018 年 10 月 24 日，欧洲议会通过了一项涵盖范围
宽广的禁止使用一次性塑料制品的提案，到 2021 年欧盟将禁止使用有替代品的
一次性塑料产品。
我国政府在 2007 年 12 月发布了《关于限制生产销售使用塑料购物袋的通
知》，规定自 2008 年 6 月 1 日起在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于
0.025 毫米的塑料购物袋，且实行塑料购物袋有偿使用制度。2015 年 4 月修订的
《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》规定：国家鼓励科研、生产单位研
究、生产易回收利用、易处置或者在环境中可降解的薄膜覆盖物和商品包装物；
使用农用薄膜的单位和个人，应当采取回收利用等措施，防止或者减少农用薄膜
对环境的污染。吉林省发布《吉林省禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料购
物袋、塑料餐具规定》，自 2015 年 1 月 1 日起全省范围内禁止使用一次性不可
降解塑料购物袋、餐具。江苏省发布《江苏省循环经济促进条例》并自 2016 年
1 月 1 日起实施，要求自条例实施一年后，超市、商场、集贸市场等商品零售场
所不得销售、无偿或者变相无偿提供不可降解的塑料购物袋。2018 年 4 月，党
中央、国务院出台《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，全面禁止在
海南生产、销售和使用一次性不可降解塑料袋、塑料餐具，加快推进快递业绿色
包装应用。2020 年 1 月，国家发改委、生态环境部发布《关于进一步加强塑料
污染治理的意见》，目标明确到 2022 年，一次性塑料制品消费量明显减少，替
代产品得到推广；到 2025 年，塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的
管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代产品开发应用水平进一步提升，
塑料污染得到有效控制。
通过环保立法来限制或禁止一次性塑料制品的使用已成为越来越多的国家
或地方政府的共识，也将有利于推动乳酸及聚乳酸行业的持续、稳定、健康发展。
（2）人们环保意识已大幅提高
传统石油基塑料制备的一次性包装材料使用完毕后多被废弃，由于较难降
解，给生态环境治理造成了很大难度。由此造成的“白色污染”问题受到了各国
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人们的广泛关注。据 2017 年 11 月出版的《科学》期刊报道，每年全球有超过
800 万吨塑料垃圾被遗弃到海洋中；而塑料制品由于其廉价、质轻、用途广泛的
特性，预计未来 20 年全球塑料制品产量将增加一倍，但是其中仅有 14%被回收
利用，如果这种趋势继续下去，至 2050 年海洋中塑料垃圾重量将超过鱼类重量。
2017 年 6 月召开的首届“联合国海洋大会”通过了《行动呼吁》，与会各国承
诺保护海洋并促进海洋可持续发展，将就预防和减少海洋污染、减少使用一次性
塑料、加强可持续渔业管理等采取紧急行动。
2017 年 1 月，联合利华承诺至 2025 年其所有产品的塑料包装达到完全可重
复使用、可回收利用或可降解。2018 年 1 月，可口可乐宣布到 2030 年实现公司
所用包装的 100%等量回收和再利用，计划在包装原料中再生材料的平均使用比
例能够达到 50%。2018 年 6 月，麦当劳宣布英国和爱尔兰分店从当年 9 月起，
将把所有塑料吸管换成纸制吸管；宜家宣布将在 2020 年前逐步淘汰所有一次性
塑料制品。2018 年 7 月，星巴克宣布将在 2020 年之前，在全球 28,000 家门店停
止使用一次性塑料吸管。
随着近些年公民素质的提高和政府的引导宣传，我国公民的环保意识也得到
了大幅提高。2014 年，尼尔森公司发布一份关于《全球企业社会责任对消费者
的影响》的调查报告，报告显示 69%的中国消费者更愿意为具有社会责任的企业
和环保产品买单。2017 年 6 月，京东物流联合九大品牌商共同发起“青流计划”：
在供货端，实现 80%商品包装耗材可回收；在用户端，实现 50%以上的塑料包
装使用生物降解材料制作。2018 年 4 月，全国首个外卖送餐盒团体标准在上海
发布，在餐具标准中推广使用纸质餐具，在送餐袋标准中，提供了纸袋、可降解
袋、纺织品袋三种选项以替代传统的塑料袋。2018 年 5 月，阿里巴巴启动了绿
色物流 2020 计划：到 2020 年天猫直送全部把快递袋升级为环保袋；淘宝和闲鱼
的上门取件服务，环保快递袋覆盖全国 200 个城市。
塑料制品对全球环境的污染促使人们意识到与生态环境和谐相处的重要性，
人们环保意识的增强也为未来以聚乳酸为代表的生物基材料替代传统石油基塑
料提供了发展机遇。
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（3）新领域市场需求快速增长
聚乳酸系乳酸所形成的聚合物，是完全可降解的绿色环保材料，在包装、医
药、纺织、日用品等行业具有广阔的应用前景。随着近些年快递、外卖行业的快
速发展，相应对包装材料的需求也快速增长。根据国家邮政局数据，自 2014 年
开始，我国快递业务量的规模已经连续 5 年位居世界第一，超过美、日、欧等发
达经济体总和，已经成为了名副其实的快递大国；2018 年我国快递服务企业业
务量累计完成 507.1 亿件，同比增长 26.6%。另据美团点评研究院发布的《2017
外卖发展研究报告》，2017 年我国在线外卖市场规模预计达 2,046 亿元，增长率
23%；在线订餐用户规模将达到 3 亿人，同比增长 18%；2017 年 1-10 月总体外
卖订单量同比增长 173%。随着人们环保意识的提高，预计未来以快递、外卖为
代表的包装行业对绿色环保型包装材料的需求将快速增长。
在医疗领域方面，聚乳酸作为一种具有优良生物相容性和可生物降解的聚合
物，已经成为目前医药领域中应用最广泛和最有前景的高分子材料，可用制造药
物缓释载体、骨骼固定材料、手术缝合线、组织工程支架材料。此外，由于医疗
行业对无菌制剂和原料药生产要求越来越高，加之医疗废弃物处置的环保要求，
使用安全、可降解材料代替传统石油基材料作为医疗耗材的需求越来越强。
日用品领域，聚乳酸由于其生物安全性远远胜过其他石油基和传统塑料材
料，随着人们食品安全意识的逐渐提升，利用密胺树脂制作的餐具将会逐渐被更
具有生物安全性的材料例如聚乳酸等所取代。综上，预计未来几年国内聚乳酸市
场需求将保持 20%-30%的增长速度。
（4）国家产业政策的有力支持
乳酸及其衍生产品的生产，是利用现代微生物发酵技术、有机合成技术等高
新技术对农产品进行精深加工，制造出为人类生产、生活所需的生物及环境友好
型产品。根据国务院 2016 年 11 月发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展
规划》及国家发改委 2017 年 1 月发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导
目录》，乳酸及聚乳酸等产品涉及生物及新材料两大战略性新兴产业，属于国家
政策加快培育和发展的产业。
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近年来，国家相继出台了《关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农
业农村发展新动能的若干意见》（2017 年 2 月）、《关于加快推进农业供给侧
结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》（2017 年 9 月）、《关于实施乡村
振兴战略的意见》（2018 年 1 月）、《关于促进农产品精深加工高质量发展若
干政策措施的通知》（2018 年 12 月）及《关于坚持农业农村优先发展做好“三
农”工作的若干意见》（2019 年 2 月）等有关依托农业产业化龙头企业带动，
促进农产品精深加工高质量发展、构建农村一二三产业融合发展体系、加快推进
农业供给侧结构性改革、带动主产区经济发展和农民增收的一系列政策措施。
此外，《河南省中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》中优先
发展的重点领域内提出：重点研究开发食品添加剂、医药中间体等精细化学品。
开发环境友好生化产品和技术，开发核糖、核苷、谷氨酰胺、L-乳酸等生化产品；
采用高产新菌种、新工艺、新技术对传统乳酸生产技术进行嫁接改造。
因此，作为生物发酵行业中的子行业，乳酸及其衍生产品的生产由于涉及到
生物、新材料等战略新兴领域，受到国家及地方政府政策方面的有力支持，为行
业未来持续、稳定发展提供了保障。
（5）技术进步推动行业进一步发展
过去十余年，乳酸行业的生产、提纯技术越来越成熟，其中乳酸的发酵工艺
和分离技术的成熟有效提高了制备乳酸的效率和乳酸的纯度，同时降低了生产成
本。而在聚乳酸领域的技术成熟一方面降低了聚乳酸的生产成本，推动了聚乳酸
实现工业化生产；另一方面，通过聚乳酸与其他材料进行共混改性，成功的提升
了聚乳酸材料的性能，使其力学强度、耐热性、韧性等性能得到提升，增强了对
传统石油基塑料材料的替代性。行业技术的日益成熟，提升了乳酸及聚乳酸的产
品质量、性能，降低了产品成本，拓展了应用领域，促进了食品、医药、快递包
装、餐饮饭盒、农用地膜等行业对相应产品的需求，为行业的进一步发展奠定了
良好的基础。
得益于政府部门环保立法对一次性塑料制品使用的限制或禁止，以及对生物
经济的政策支持，同时随着人们环保意识的日益增强，消费者和用户对可持续产
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品需求的不断增加，以及生物塑料行业不断努力开发具有更好替代性的创新材
料，预计包括聚乳酸在内的全球生物基塑料产业将进入快速发展期。
2、不利因素
（1）原材料价格的波动
发酵法生产乳酸的原料目前主要为玉米，尤其是 L-乳酸大多数通过发酵法
合成，因此玉米价格是影响行业内企业成本高低的主要因素。玉米价格高低对行
业内企业成本的影响体现在两个方面：首先，玉米价格由于受气候、种植面积、
其他行业需求等诸多因素的影响，其价格较易出现波动，以郑州市场玉米（新国
标二等）收购价为例，2017 年一季度收购价持续下跌到 1,581.58 元/吨，二季度
略有回升，收购单价为 1,618.00 元/吨，三四季度有缓幅上升趋势；2018 年一季
度价格持续上升，二季度至四季度保持平稳趋势；2019 年第一季度价格基本稳
定在 1,860.00 元/吨，2019 年第二季度价格处于持续上升阶段并在八月底最高攀
升至 1,970.00 元/吨，2019 年第四季度价格呈下降趋势，截至 2019 年 12 月底价
格维持在 1,890.00 元/吨左右。玉米市场价格的波动一方面对行业内企业的存货
管理水平提出了较高的要求，另一方面也势必会对企业的生产成本造成直接冲
击，并进而会影响到行业内企业的利润水平。
其次，由于近些年国家对玉米进口实施配额管制，导致国内外玉米深加工企
业在玉米采购成本上存在较大差异，以美国 2 号黄玉米 FOB 价与国内郑州市场
玉米（新国标二等）收购价进行比较，2017 年至 2019 年，后者平均价格比前者
分别高 46.28%、66.04%和 55.67%。国内企业的玉米采购成本普遍较高，与国外
竞争对手相比在原材料成本上处于劣势，不利于境内企业参与国际市场竞争。
（2）国家产业政策的变化
目前玉米已成为我国种植面积最大的粮食作物，根据国家统计局数据，2019
年我国玉米产量达 2.61 亿吨，在粮食产量中位居第一。玉米在我国农业生产中
占据重要地位，是我国消费需求增长最快、用途最广、产业链条最长的谷物，是
食品原料、畜禽饲料和工业原料三位一体的基础性作物。玉米消费中用于食品、
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饲料和工业原料的比例分别约为 10%、60%和 30%，因此若玉米工业用量出现大
幅增加，则可能会带动肉类和粮食价格的上升。
近些年，随着我国玉米产量连创新高，2015 年 5 月，国家发改委颁布《关
于玉米深加工项目管理有关事项的通知》（发改办产业[2015]1017 号），决定将
玉米深加工项目由国家发改委核准调整为由省（自治区、直辖市）级发改委备案，
在充分保证饲料工业、食品加工和农业生产用粮需求的前期下，适度放松了对玉
米深加工项目的管制。2017 年 4 月，国家发改委结合玉米市场供求形势以及玉
米深加工行业发展情况，决定进一步放松对玉米深加工项目的管制，玉米深加工
项目建设的备案按照《企业投资项目核准和备案管理条例》》（国务院令第 673
号）的规定，按照属地原则实行备案管理。
尽管国家对玉米深加工投资项目的管制近些年呈放松趋势，但不排除未来会
根据玉米供需情况对相关政策进行调整，若未来政府关于玉米深加工的产业政策
重新收紧，则可能会对行业发展造成一定影响。
（3）生物可降解材料行业的相关法规政策尚待完善
一次性购物袋等塑料制品已成为造成全球“白色污染”的主要因素，据联合
国统计，塑料占海洋所有污染物的90%，立法禁止使用塑料袋是应对“白色污
染”的官方举措。尽管世界各国近些年纷纷出台各种限制使用一次性塑料制品的
措施，但执行效果仍差强人意，全球聚乙烯、聚丙烯制品的消费量仍保持持续稳
定增长趋势。
我国政府在2008年6月开始在全国范围内实行限塑政策，禁止包括超市、商
场在内的所有商品零售商免费提供塑料购物袋。但我国目前实行的以商品零售商
为收费主体，有偿使用塑料袋的限塑政策由于缺乏税收的强制性，导致其执行效
果存在显著差异，限塑政策在农贸市场执行力度较弱。目前，国内仅有吉林、江
苏、海南出台了全面的禁塑令，为进一步增强人们环保意识，在全国范围内大规
模推广使用可生物降解塑料，尚需政府继续加强环境立法及强化后续政策支持力
度。
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（四）行业技术水平及特点
1、行业技术特点和技术水平
目前国际上乳酸生产方法主要有两种：化学合成法和微生物发酵法。美国斯
特林化学公司及日本的武藏野化学公司均采用化学法合成乳酸。化学法可实现乳
酸的大规模连续化生产，且合成乳酸也已得到美国食品和药品管理局（FDA）的
认可，但其原料主要是石油基化学品，因此受原油供应及价格波动影响较大，且
原料具有毒性，不符合目前倡导的绿色化学的要求。化学合成法通常只能合成消
旋的 DL-乳酸，由于 D-乳酸在人体内的代谢问题，在食品领域受到了限制。综
上，化学合成法制备的乳酸市场较小，仅适用于对乳酸化学纯度要求较低的金属
电镀、洗涤剂等领域。
发酵法的主要原料一般是玉米、甘蔗、甘薯等淀粉质原料，发酵法的主要途
径是糖在乳酸菌作用下，调节 PH 值 5 左右，发酵二到三天得到粗乳酸。一般商
业化乳酸浓度约为 80%-88%（含 12%-20%的水），浓缩乳酸达到 92%-93%的浓
度即可用于聚合应用。对生产出来的粗乳酸进行提纯并进一步加工，可以形成乳
酸盐和乳酸酯等其他产品。发酵法因其工艺相对简单，原料充足，发展较早而成
为比较成熟的乳酸生产方法，约占乳酸生产的 70%以上。微生物发酵法生成的乳
酸主要为 L-乳酸，其化学性能良好，市场更为宽广。目前，我国及世界上的大
部分乳酸制造企业使用发酵法生产乳酸。
根据 NatureWorks 对发酵底料的前景展望，目前绝大多数乳酸和聚乳酸生产
厂商使用玉米或淀粉基为发酵原料，部分企业开始尝试利用地域性原料如糖类作
为碳源进行乳酸生产。个别行业领先企业开始着手于木质纤维素发酵底料技术的
研发，工作集中于以玉米秸秆、木屑、稻草等为原料进行发酵生产。发酵底料的
迭代始终以碳源为中心。
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目前主流技术： 正在研发技术： 未来技术：
从秸秆、稻草等富木质 二氧化碳制乳酸技术、
从玉米淀粉和甘蔗蔗糖中提取葡萄糖
纤维素植物中提取糖 甲烷转制乳酸技术
资料来源：NatureWorks。
发酵控制是乳酸生产中的难点，国内大部分企业采用人工对 PH 值、温度、
搅拌、通气量、接种量、菌龄、二氧化碳等参数进行控制，也有部分企业通过实
验模拟根据经验值进行自动化控制。
乳酸提取技术比较复杂，发酵液中残糖、蛋白的分离是其最大的难点，分离
不彻底将严重影响产品质量，还会影响后续产品的生产。当前国内 L-乳酸的生
产主要的提取方法有离子交换法、酯化法、膜分离法、分子蒸馏法、萃取法等。
2、行业周期性、季节性特点
本行业产品的生产和销售均不存在明显的周期性和季节性特点。
3、行业经营模式特点
乳酸生产从采购玉米、糖类等基础原材料开始，生产企业必须自建制糖、发
酵、分离、提纯等完整的生产线，才能生产出满足下游不同行业需求的各级别乳
酸产品并对外销售。而在乳酸衍生产品生产中，乳酸钙、乳酸钠、乳酸酯类产品
的生产，一些行业内企业或最终用户采取外购乳酸成品，自建乳酸盐、乳酸酯生
产线的方式进行生产，以避免乳酸生产阶段大规模的资本投入。
聚乳酸的生产中，美国嘉吉下属的NatureWorks公司采取自建乳酸生产线，
自产乳酸全部用来生产聚乳酸成品或其中间体丙交酯，并对外出售的商业模式。
全球乳酸生产巨头科碧恩-普拉克公司则利用其乳酸生产聚乳酸中间体丙交酯、
聚乳酸，再将其出售给下游可降解塑料制品生产企业参与到聚乳酸产业链中。其
他中小规模的聚乳酸生产企业，受制于自身技术水平及资金实力，多数采取外购
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丙交酯、聚乳酸，通过改性缩聚生产符合下游各行业需求的聚乳酸成品。
4、行业区域性特点
由于本行业的主要原材料为玉米等淀粉质农作物，在原材料主产区内设立工
厂可以就近取材，节省可观的物流成本，获得不可复制的地域性优势。因此，行
业内乳酸生产企业主要集中在河南、山东、安徽及东北三省等农业大省。
（五）发行人所处行业的关联性及上下游行业发展状况对本行业的影响
1、本行业与上下游行业的关联性
发行人所处的行业为发酵品制造行业，行业的上游主要涉及玉米种植、煤炭
开采及活性炭、硫酸、液碱等工业品的生产销售等。行业的下游主要为食品、饲
料、医药、化工、塑料、纺织等行业。
（1）上游情况
玉米是公司生产所用基础原材料，在公司乳酸及乳酸盐类产品的成本构成中
占比较大。公司地处黄淮海夏播玉米区，是我国玉米第二大产区，玉米种植面积
占全国的 30%左右，总产量约 5,400 万吨，占全国产量的 25%左右。玉米价格除
受气候、种植面积因素的影响外，还受国家玉米收储制度、国际市场玉米行情、
燃料乙醇行业的发展、国际油价等复杂因素的影响。在运输半径范围内，玉米交
易价格主要受区域内玉米产量及供需关系的影响。
发酵行业生产过程中一般需要蒸汽，因此煤炭是主要的能量来源。根据同花
顺 iFinD 数据，2017-2019 年，全国煤炭产量分别为 38.77 亿吨、39.84 亿吨和 42.17
亿吨，呈上升态势。2017 年至 2018 年，国内煤炭现货交易价格维持在高位运行，
并呈震荡上升趋势；2019 年，国内煤炭现货交易价格开始呈震荡下降趋势。宏
观经济形势及煤炭行业供求状况变化将引起煤炭市场价格的波动，并进而影响行
业的燃料动力成本。
活性炭、硫酸、液碱是发酵制品行业生产所需的其他较为重要的原料，该类
原材料属常用工业品，行业内企业主要向建立长期合作关系的供应商采购，其市
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场价格主要受宏观经济形势及化工行业供需变动的影响。2017 年以来，受供给
侧结构性改革及下游行业需求逐渐回暖的影响，硫酸、液碱及活性炭市场价格较
以前年度出现不同幅度的上升。
（2）下游情况
乳酸及其衍生产品的运用范围广阔，下游运用主要为食品、医药、化妆品、
饲料及纺织、塑料等诸多行业，消费升级推动下游行业需求持续增长。乳酸在食
品行业中的运用主要集中在乳制品、奶酪制品以及饮料等方面。食品饮料行业需
求属于刚性需求。随着人们生活水平的不断提升，对食品营养和安全越来越重视。
乳酸作为重要的食品添加剂，能有效搭载各种营养物质，有效促进人体对钙铁锌
硒等元素的吸收。除此之外，乳酸优良的性能能显著提升食品的风味，抑制细菌
的滋生从而延长食品的保质期。在医药领域，乳酸聚合物用于手术缝合线、骨骼、
胶囊等产品，具有良好的生物安全性。乳酸及其盐类在化妆品行业，主要作为保
湿剂用于各种护理、洗浴用品。作为动物体内自然的代谢产物，乳酸用于饲料可
以直接参与牲畜体内的新陈代谢，提高营养物质消化率。另外，随着聚乳酸产品
在塑料、包装、纺织、医药等新兴应用领域的推广使用，乳酸的下游市场需求未
来将面临快速扩张期。
2、上下游行业的发展状况对本行业及其发展前景的影响
（1）玉米产业链获政策扶持
玉米是近年种植面积增加最多，产量增加最快的粮食作物。受玉米临储政策
推动，我国从 2014 年开始超过美国，成为全球玉米种植面积最多的国家。根据
国家统计局数据，2004-2018 年，国内玉米种植面积增加 2.5 亿亩，增加产量占
同期粮食总产量增量的 67%；与此同时，我国粮食产量近些年来获得丰收，玉米
产量攀升，粮食库增加；根据国家统计局数据，2019 年度，我国玉米产量达 2.61
亿吨，占当年粮食总产量的 39.28%。
2016 年初，国家发改委明确取消了玉米临储政策，实行“市场化收购”加
“补贴”的新机制。玉米价格的逐渐回落，有利于下游玉米深加工企业降低原材
料采购成本，促进玉米产业链的发展。2016 年 1 月，随着中央一号文件《关于
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落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》的颁布，政府对
农业供给侧改革力度加大，鼓励农业企业加强技术，并支持粮食主产区的农产品
深精加工。2017 年 2 月，中央一号文件《关于深入推进农业供给侧结构性改革
加快培育农业农村发展新动能的若干意见》提出：以规模化种养基地为基础，依
托农业产业化龙头企业带动，聚集现代生产要素，建设“生产＋加工＋科技”的
现代农业产业园；发展设施农业、精准农业、精深加工、现代营销，推动农业全
环节升级、全链条增值。综上，国家产业政策的有利倾斜和对农产品加工行业的
重点扶持，对国内乳酸行业的发展有促进作用。2019 年 2 月，中央一号文件《关
于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》明确大力发展现代农产
品加工业。以“粮头食尾”“农头工尾”为抓手，支持主产区依托县域形成农产
品加工产业集群，尽可能把产业链留在县域，改变农村卖原料、城市搞加工的格
局。培育农业产业化龙头企业和联合体，推进现代农业产业园、农村产业融合发
展示范园、农业产业强镇建设。健全农村一二三产业融合发展利益联结机制，让
农民更多分享产业增值收益。
（2）行业需求受下游突发性事件影响波动较大
近年来我国农产品综合生产能力提高，食物供需基本平衡，居民营养健康状
况明显改善，食物营养状况日益受到重视。在乳酸运用广泛的乳制品行业，过去
十年乳制品产值上涨了 3 倍。在其他食品领域，乳酸作为调味剂和重要的风味添
加剂对食品的营养和美味做出了贡献。
在乳酸传统应用领域，产品销售主要受下游食品、饮料等快消品行业经营景
气度的影响。随着经济发展和人们收入水平的提高，食品、饮料行业作为消费类
行业，产品销售呈稳步增长趋势，但不排除因下游某一行业的周期波动、突发性
事件爆发等对食品、饮料、饲料等行业的短期冲击，如三聚氰胺事件对国内乳制
品行业需求的影响，瘦肉精事件及苏丹红事件对肉类需求及养殖业的影响等，均
将在一定时期内影响人们对相关食品的需求，并进而对上游企业发展造成冲击。
（3）新兴应用领域的开拓及禁塑令的实施有助于行业未来发展
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聚乳酸作为生物基可降解材料，在塑料、包装、现代医药、纺织、农用地膜、
3D 打印等领域应用前景广阔，预计国内聚乳酸需求将以每年 10%-20%的速度增
长。随着近些年人们环保意识的提高，政府治理“白色污染”的决心也越来越大，
出于环境保护和可持续发展的目的，我国各省市限塑的步伐也不断加快，《吉林
省禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料购物袋、塑料餐具规定》自 2015 年
1 月 1 日开始施行，成为我国首个全面禁塑的省份。2015 年 9 月，江苏省出台《江
苏省循环经济促进条例》，规定自 2016 年 1 月 1 日起商品零售场所销售或无偿
提供不可降解塑料购物袋的，由县级以上地方人民政府监管部门责令限期改正，
并可处以罚款。2018 年 4 月，党中央、国务院发布《关于支持海南全面深化改
革开放的指导意见》，全面禁止在海南生产、销售和使用一次性不可降解塑料袋、
塑料餐具，加快推进快递业绿色包装应用。2020 年 1 月，国家发改委、生态环
境部发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，确立了到 2022 年，一次性
塑料制品消费量明显减少，替代产品得到推广；到 2025 年，塑料制品生产、流
通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，多元共治体系基本形成，替代
产品开发应用水平进一步提升，塑料污染得到有效控制的目标。禁塑令之下，以
聚乳酸为主的生物可降解材料是替代传统石油基塑料购物袋、塑料餐具、快递包
装袋的主要选择。因此，随着未来全国范围内禁塑令的逐步推广实施，将会为乳
酸及聚乳酸行业未来发展带来较大的市场空间。
三、发行人面临的竞争状况
（一）发行人在行业中的竞争地位
根据 IHS Markit《化学经济学手册——乳酸及其盐和酯》（2018 年 9 月）中
对主要国内外乳酸生产厂商产能情况的统计，及相应公司网站公开资料，目前全
球主要的乳酸及聚乳酸生产厂商年生产能力如下：
全球主要乳酸生产企业产能情况
单位：万吨
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数据来源：IHS Markit、相关公司网站。
公司乳酸及乳酸盐的产能排在世界第二位。根据 IHS Markit 的统计，2018
年公司的乳酸及其衍生品全球市场占有率为 18.34%。
全球主要聚乳酸生产企业产能情况
单位：万吨
数据来源：IHS Markit、相关公司网站。
荷兰科碧恩-普拉克公司目前仍是全球最大的乳酸及其衍生物、丙交酯的生
产企业，其乳酸及其衍生物、丙交酯、聚乳酸的年生产能力为 36 万吨。科碧恩-
普拉克公司于 2015 年与道达尔合资在泰国建立了丙交酯生产厂拟进一步生产聚
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乳酸，产能为 7.5 万吨。美国 NatureWorks 公司自有的乳酸生产能力全部用于生
产聚乳酸，目前具有 15 万吨的聚乳酸生产能力。金丹科技作为目前我国最大的
乳酸及乳酸盐生产企业，具有年产 12.8 万吨乳酸及乳酸盐的生产能力。金丹科
技控股子公司金丹生物新材料目前正在建设 1 万吨丙交酯聚乳酸生产线。山东百
盛生物科技有限公司在山东兖州投资建设了乳酸生产工厂，目前具有 4 万吨产
能。武汉三江航天固德生物科技有限公司隶属中国航天科工集团公司，拥有 2
万吨产能。浙江海正生物材料股份有限公司是一家专业生产聚乳酸（PLA）的高
科技企业，目前拥有年产 1.5 万吨聚乳酸的生产能力，其年产 5 万吨聚乳酸生产
线正在建设中。
据中国生物发酵产业协会统计，公司目前乳酸及系列产品的产能位居行业领
先的地位。尽管在国内市场上，公司乳酸及乳酸盐的产能与产量高于其他竞争对
手，市场份额多年居行业领先位置，但在国际市场上，公司则面临科碧恩-普拉
克、NatureWorks、格拉特等其他竞争对手的竞争，尤其是在美国这一全球乳酸
及聚乳酸消费量最大的市场。
（二）主要竞争对手的简要情况
本公司主要竞争对手的简要情况如下：
序号 公司名称 基本情况
成立于 1935 年，是世界上最大和最有经验的天然乳酸、乳酸
衍生物和丙交酯制造厂商。普拉克在全球的年产量为 36 万吨，
Corbion-Purac （科 碧 在美国、巴西、西班牙、泰国和荷兰都设有工厂，并拥有一个
1
恩-普拉克） 全球性的销售网络。普拉克（Purac）隶属科碧恩集团，科碧
恩集团是一家有名的荷兰跨国公司，生产和销售多种系列食品
和添加剂，其产品遍布全球 100 多个国家。
于 2000 年 11 月 24 日注册成立，是世界高品质乳酸制造商株
式会社武藏野化学研究所于 2000 年在中国投资的一家外商独
武藏野化学（中国）
2 资企业。公司位于江西宜春市，主要从事生产、加工、销售包
有限公司
括乳酸等有机酸、有机化学品及其广联产品。该公司在我国目
前拥有 1.5 万吨的乳酸及其系列产品的生产能力。
成立于 2006 年 12 月，注册资金 1 亿元。公司主导产品有葡萄
糖酸钠、葡萄糖酸-δ-内酯、乳酸、乳酸钠、乳酸钙、乳酸乙
山东百盛生物科技有
3 酯、玉米淀粉等，广泛应用于食品工业、医药、环保新材料等
限公司
领域。该公司年产 4 万吨乳酸生产线于 2015 年 6 月在山东兖
州建成投产。
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序号 公司名称 基本情况
成立于 2007 年 12 月，注册资本 3,038.20 万元，公司拥有精制
乳酸及乳酸盐生产线，按 GMP 标准由武汉医药设计研究院设
武汉三江航天固德生
4 计建造，拥有 D 级净化生产车间。主要产品有精制乳酸、精
物科技有限公司
制乳酸、乳酸钠、乳酸钾、缓冲乳酸、乳酸锌、乳酸粉、乳酸
亚铁等，年综合生产能力超过 2 万吨。
总部在瑞士巴塞尔，2012 年在法国建厂开始生产高质量乳酸
瑞士 Jungbunzlauer 公 及乳酸盐，同时也生产柠檬酸、葡萄糖酸、黄原胶等产品。目
5
司 前 Jungbunzlauer 公司拥有 1.5 万吨乳酸及 5,000 吨乳酸衍生物
的年生产能力。
属于美国 Cargill（嘉吉）公司旗下独立运作的有限公司，是全
球第一家能提供一系列使用百分之百可再生资源制造商业性
美国 NatureWorks 公 PLA（聚乳酸）聚合物的公司。NatureWorks 公司经营世界上
6
司 最大规模的 PLA（聚乳酸）生产工厂，建于美国内布拉斯加
的布莱尔县，年产 15 万吨聚乳酸，已成功开发了美国、欧洲
及亚洲几个国家的市场。
2004 年 8 月 26 日成立，位于浙江省台州市，由浙江海正集团
有限公司、中科院长春应用化学研究所、台州市椒江区国有资
浙江海正生物材料股
7 产经营有限公司共同出资组建。主要从事生物材料、降解塑料
份有限公司
的树脂及制品的研发、生产和销售，是中国首家聚乳酸产业化
生产企业，目前具有 1.5 万吨聚乳酸的年生产能力。
该公司成立于 1992 年，经过 20 多年的发展已经拥有了乳酸及
其盐、酯、混合物和植物蛋白及酶类等多种乳酸系列产品，应
比利时 Galactic（格拉 用于食品添加剂、动物饲料添加剂、宠物食品添加剂工业和个
8
特）公司 护等多个领域。公司在欧洲、亚洲和美国都设有工厂，拥有全
球性的销售网络，2,000 多客户覆盖全球多个国家地区。公司
目前正与丰原集团在安徽蚌埠合资建设乳酸及聚乳酸工厂。
资料来源：根据相关企业网站、《乳酸及聚乳酸的工业发展及市场前景》（甄光明）、
IHSMarkit 相关资料整理。
（三）发行人的竞争优势和劣势
1、竞争优势
（1）技术研发优势
公司多年来专注于乳酸及其系列产品的研发与生产，现设有国家认定企业技
术中心、国家博士后科研工作站、国家 CNAS 认可的检验测试中心，同时还拥
有国家地方联合工程实验室、河南省乳酸生物新材料院士工作站、河南省乳酸工
程技术研究中心、河南省淀粉生物质化工工程研究中心等技术平台，为公司技术
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创新研发提供了可靠的保障。公司先后承担并完成了国家优秀新产品计划、重大
产业技术开发项目、农副产品深加工项目等一系列技术研发项目，使公司乳酸及
系列产品整体生产技术达到行业先进水平，提升了我国乳酸行业的技术和装备水
平，增强了我国乳酸及其系列产品的国际市场竞争力。公司在 2010 年及 2014
年连续被评为“国家火炬计划重点高新技术企业”，公司现拥有 28 项专利，均
为发明专利，此外公司还拥有多项非专利技术。
（2）品牌优势
乳酸作为公司的核心产品，公司在品牌建设上投入了大量资源，凭借产品的
高品质，目前已成为中国乳酸行业的龙头企业，通过严格把控质量，公司产品在
世界范围内得到了广大客户和多个产品质量监管体系的认可。
公司是中国发酵工业协会常务理事单位，中国食品添加剂和配料协会理事单
位，在行业内具有较高知名度。2009 年 4 月，“金丹及图形”商标被原国家工
商总局商标局认定为驰名商标；公司“金丹牌化工产品”被河南省商务厅、河南
省发改委、河南省财政厅、河南省科学技术厅、郑州海关、河南省国税局、河南
省出入境检验检疫局联合授予“2013-2015 年度河南省国际知名品牌”称号。
2013 年 11 月，公司“金丹牌乳酸”被授予河南省名牌产品称号。2019 年 3 月
15 日，公司被中国质量检验协会授予“全国产品和服务质量诚信示范企业”称
号。
（3）管理团队优势
公司高度重视管理人才、技术人才及营销人才的选拔、培养和任用，坚持人
才的知识化、年轻化。公司经营管理层目前拥有多名行业内的专业人才，近年来
公司自主培养出六名享受国务院特殊津贴的专家及四名省管优秀专家，公司总经
理被命名为河南省学术技术带头人。在长期从事乳酸及系列产品的生产、研发过
程中，公司管理层积累了丰富的行业经验和企业管理经验，同时也练就了良好的
执行力和敏锐的市场反应力，使公司能够较好地应对市场变化，把握行业发展机
遇，在复杂、激烈的市场竞争中保持较高的运营效率，取得了快速发展。
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（4）原材料优势
金丹科技地处豫东平原，位于我国黄淮海夏播玉米主产区内，乳酸生产所需
主要原材料玉米资源丰富，有着不可复制的地域优势。其中，2018 年度仅河南
省玉米种植面积就达 3,918.96 千公顷，玉米产量达 2,351.38 万吨（河南省统计局）。
玉米供应的原材料优势，可以使得公司生产就近取材，节省可观的运输成本。此
外，公司制定了成熟、有效的采购模式，通过对原材料市场的调研、分析和总结
作出科学、合理的采购决策，充分发挥了原材料采购的区位比较优势。
（5）快速专业的服务优势
公司对客户的服务可分为售前服务及售后服务。售前服务主要体现在利用公
司在乳酸领域积累的技术及经验，指导新老客户在下游领域中更好的使用公司产
品，更大程度的发挥产品优势；售后服务主要表现在产品质量的跟踪以及解决实
际应用公司乳酸产品时遇到的技术问题。公司这两方面的服务都体现了“贴近客
户、专业服务”的原则。
①售前服务：公司拥有国内乳酸行业的专业人才与设备，对乳酸技术发展有
较为深刻的认识。在开发新客户时，会结合客户从事的行业，给出关于乳酸产品
应用直接专业的建议；对于老客户，公司在研发出新产品或取得乳酸新的应用领
域知识，会第一时间告知客户，让乳酸最优化、最有效的发挥作用。
②售后服务：公司在大客户所在地设有直接售后服务中心，有区域经理和大
客户专员向其提供专业化售后服务，如客户遇到任何问题，公司的专员可在第一
时间到现场解决；对于普通客户，公司所设的销售专员24小时服务，如果客户需
要帮助，公司售后服务人员会及时响应客户需求。
（6）客户资源优势
公司在国内20个省、自治区、直辖市建立了自己的销售网络，并在行业内树
立了良好的市场形象。在国际市场上，公司产品销往欧洲、日本、韩国、南亚、
东南亚、美洲、大洋洲等80多个国家和地区。凭借可靠的产品质量及良好的服务，
公司在客户群中口碑良好并积累了丰富的客户资源，如双汇、金锣、伊利、蒙牛、
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娃哈哈、DUPONT（杜邦）、德国UDC、俄罗斯MCD、日本武藏野、澳大利亚
REDOX等相关行业知名企业，使公司在乳酸系列产品领域享有客户资源优势。
2、竞争劣势
（1）在国际市场上面临一定的技术壁垒
由于以科碧恩-普拉克为代表的国外乳酸制造企业有较强的研发能力，对相
关领域应用均作了很深入的研究，并将研究成果进行大范围的知识产权保护，申
请了大量专利，通过不断的技术创新，建立起了较高的技术和知识产权壁垒，以
维持其自身的竞争优势和市场地位。这就需要公司进一步加强自主研发创新，不
断的优化和改造乳酸及系列产品的生产工艺；并通过研发新技术，推出具有市场
竞争力的新产品，以冲破国际技术贸易壁垒对公司未来发展的阻碍。
（2）原材料采购价格较高的劣势
玉米是公司生产过程中的主要原材料，公司乳酸及乳酸盐类产品成本构成
中，玉米成本平均占比较大。公司生产所需玉米原材料主要在周边地区采购，报
告期内，公司所处周口地区玉米（新国标二等）收购价平均为 1,761.87 元/吨，
而同期美国 2 号黄玉米的离岸价（FOB 价）按当日汇率中间价折算的人民币平
均价格为 1,109.97 元/吨（数据来源：iFinD），仅为公司所处区域玉米市场价格
的 63.00%。由于近些年国家一直对玉米进口实施较为严格的配额管制3，导致国
内外玉米深加工企业在玉米原材料采购成本上存在较大差异，从而也使得公司玉
米采购成本较高，与国外竞争对手相比在材料成本上处于劣势。
（3）资金劣势
公司属典型资本与技术密集型行业，乳酸及其系列产品生产线建设需要大规
模的资金投入及持续的研发投入。为抓住聚乳酸行业发展机遇，延伸产业链，推
动公司战略发展目标的实现，满足将来迅速增长的业务规模及研发创新投入需
求，预计未来几年公司需要较大规模的资金投入。在利用股票融资资金不能及时
到位的情况下，未来公司只能利用自有资金及银行融资以满足资金需求，预计未
3
报告期内公司采购玉米主要为附近玉米产区的玉米，公司并未获得进口玉米相应配额。
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来公司资产负债率将会有所上升，这一方面会增加公司经营风险，另一方面会加
重公司利息负担。因此，资金短缺成为制约公司进一步发展的瓶颈。
四、发行人的主要业务情况
（一）主要产品生产销售情况
1、报告期内主要产品生产销售情况
发行人目前主营乳酸、乳酸盐、乳酸酯、混合物等系列产品的研发、生产及
销售，同时兼营糖化渣等副产品的销售。报告期内，公司乳酸、乳酸盐、糖化渣
的收入占当期营业收入的比例最高，为公司主要产品。
（1）乳酸
报告期内，公司生产的乳酸除直接销售外，还自用一部分用来作为生产乳酸
盐等的原材料，公司乳酸的生产及销售情况如下表所示：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能（吨） 105,000.00 105,000.00 100,000.00
自用 12,982.22 11,631.77 9,929.66
产量（吨）
外销 77,591.47 75,788.42 73,023.79
产能利用率 86.26% 83.26% 82.95%
销量（吨） 77,282.65 74,492.58 74,556.44
产销率（销量/外销产量） 99.60% 98.29% 102.10%
注：乳酸产能为按每年 360 天，每天 24 小时不间断生产所计算的产能，基于生产线检
修及安全生产考虑，生产线 80%产能利用率已达满负荷状态。
（2）乳酸盐
报告期内，公司乳酸盐的生产及销售情况如下表所示：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能（吨） 23,000.00 23,000.00 20,000.00
产量（吨） 21,661.73 20,067.44 16,623.22
产能利用率 94.18% 87.25% 83.12%
销量（吨） 22,059.14 20,517.72 17,208.31
产销率（销量/产量） 101.83% 102.24% 103.52%
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报告期内，公司乳酸盐产销率超过 100%主要是少量乳酸盐及酯外购所致。
报告期内，公司外购乳酸盐及酯的具体情况如下：
①2019 年度外购乳酸盐及酯情况
单位：万元、吨、万元/吨
公司是否
序号 采购类型 金额 数量 单价 占比 主要供应商
生产
河南省康源香料
食品级乳酸 厂有限公司/盐城
1 355.29 268.00 1.33 67.66% 否
乙酯 华德（郸城）生物
工程有限公司
精制级乳酸 武藏野化学（中
2 63.78 72.00 0.89 12.15% 是
钙（颗粒） 国）有限公司
食品级乳酸 武藏野化学（中
3 54.96 67.00 0.82 10.47% 是
钙（颗粒） 国）有限公司
食品级乳酸 郑州瑞普生物工
4 28.78 17.10 1.68 5.48% 是
亚铁 程有限公司
连云港诺信食品
5 双乙酸钠 13.52 26.95 0.50 2.57% 否
配料有限公司
食品级乳酸 郸城县远大工贸
6 5.88 3.80 1.55 1.12% 否
丁酯 有限公司
河南鸿辉生物技
7 乳酸钠粉 1.73 1.00 1.73 0.33% 是
术有限公司
食品级乳酸 江苏健鹰食品科
8 0.71 0.93 0.77 0.14% 是
钙（粉末） 技有限公司
食品级乳酸 河南鸿辉生物技
9 0.43 0.20 2.15 0.08% 是
锌 98% 术有限公司
- 合计 525.08 456.98 - 100.00% - -
②2018 年外购乳酸盐及酯情况
单位：万元、吨、万元/吨
公司是否
序号 采购类型 金额 数量 单价 占比 主要供应商
生产
盐城华德（郸城）
食品级乳酸
1 378.08 302.90 1.25 63.81% 生物工程有限公 否
乙酯
司/尉氏县香料厂
精制级乳酸 武藏野化学（中
2 95.23 107.92 0.88 16.07% 是
钙 国）有限公司
连云港诺信食品
3 双乙酸钠 30.86 56.00 0.55 5.21% 否
配料有限公司
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
公司是否
序号 采购类型 金额 数量 单价 占比 主要供应商
生产
食品级乳酸 郑州瑞普生物工
4 29.2 15.90 1.84 4.93% 是
镁 程有限公司
食品级乳酸 郑州瑞普生物工
5 28.83 17.70 1.63 4.87% 是
亚铁 程有限公司
食品级乳酸 河南鸿辉生物技
6 16.41 11.00 1.49 2.77% 是
粉 术有限公司
河南鸿辉生物技
7 乳酸钠粉 8.03 5.00 1.61 1.36% 是
术有限公司
食品级乳酸 郑州瑞普生物工
8 5.90 2.70 2.18 1.00% 否
锌 98% 程有限公司
- 合计 592.53 519.12 - 100.00% - -
③2017 年外购乳酸盐及酯情况
单位：万元、吨、万元/吨
公司是否
序号 采购类型 金额 数量 单价 占比 主要供应商
生产
盐城华德（郸城）生
食品级乳酸
1 353.54 336.9 1.05 61.78% 物工程有限公司/尉 否
乙酯
氏县香料厂
高邮市翔坤实业有
食品级乳酸
2 106.93 63.60 1.68 18.69% 限公司、郑州瑞普生 否
镁
物工程有限公司
食品级乳酸 郑州瑞普生物工程
3 52.56 33.625 1.56 9.19% 否
亚铁 有限公司
精制级乳酸 武藏野化学（中国）
4 23.77 30.00 0.79 4.15% 是
钙 有限公司
连云港诺信食品配
5 双乙酸钠 12.80 28.95 0.44 2.24% 否
料有限公司
食品级乳酸 郑州瑞普生物工程
6 8.06 4.025 2.00 1.41% 否
锌 98% 有限公司
食品级乳酸 盐城华德（郸城）生
7 7.95 6.00 1.32 1.39% 否
丁酯 物工程有限公司
食品级乳酸 河南鸿辉生物技术
8 3.79 3.00 1.26 0.66% 是
粉 有限公司
连云港诺信食品配
9 醋酸钾 2.27 3.00 0.76 0.40% 否
料有限公司
食品级乳酸 盐城华德（郸城）生
10 0.56 0.425 1.31 0.10% 否
甲酯 物工程有限公司
- 合计 572.22 509.53 - 100.00% - -
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
报告期内，公司外购产品与自产产品存在一定差异，公司在销售乳酸、乳酸
盐时，也会根据部分客户需求同时搭配销售乳酸酯类或少数盐类产品，外采乳酸
盐及酯主要是由于产品类别、品质差异所致。
（3）糖化渣
报告期内，公司糖化渣的生产及销售情况如下表所示：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产量（吨） 40,962.03 39,046.24 32,932.80
销量（吨） 42,531.85 36,986.24 32,524.80
产销率（销量/产量） 103.83% 94.72% 98.76%
注：糖化渣为乳酸生产过程中，制糖车间玉米初加工的副产品，其产能依赖于生产乳酸
所消耗的玉米量。
（4）石膏粉
公司从 2018 年度开始进行石膏粉生产，石膏粉产能、产量、产能利用率、
销量、产销率情况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能（吨） 65,000.00 65,000.00 -
产量（吨） 37,432.87 32,890.14 -
产能利用率 57.59% 50.60% -
销量（吨） 37,991.87 31,502.14 -
产销率（销量/产量） 101.49% 95.78% -
石膏粉属于子公司金丹环保新材料利用乳酸副产品硫酸钙渣为原料生产的
产品，2018 年生产线建成并逐渐投产。2018 年和 2019 年产能利用率分别为
50.60%和 57.59%，随着该产品生产线的调整优化和市场逐步开拓，产能利用率
呈上升趋势。2018 年和 2019 年产销率分别为 95.78%和 101.49%，产量在当期基
本消化完毕。
（5）蒸汽
报告期内，公司蒸汽产能、产量、产能利用率、自用量、销量和产销率等情
况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能（万吨） 108.90 108.90 108.90
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产量（万吨） 55.09 55.46 45.18
产能利用率 50.59% 50.93% 41.49%
自用量（万吨） 40.42 39.45 36.28
外销量（万吨） 14.67 16.01 8.90
产销率 100.00% 100.00% 100.00%
报告期内，公司蒸汽产能利用率较低，主要原因是由于蒸汽生产具有时效性，
生产需要有备用锅炉，轮换使用。公司热电厂所产蒸汽一方面用于公司自身生产
使用，另一部分蒸汽对外销售。2017 年以来，随着产业集聚区内使用蒸汽客户
增多，蒸汽销量增幅较快。报告期内，蒸汽生产具有时效性，产销率均为 100%。
（6）糖化渣产量与乳酸及乳酸盐产量的匹配关系
报告期内，公司除以玉米为原料生产乳酸及乳酸盐外，为提升发酵浓度、提
高产品品质，还在生产过程中辅助使用玉米淀粉及葡萄糖生产乳酸，其中玉米淀
粉在制糖车间经液化过滤后也会产生少量淀粉渣与糖化渣一并滤出，同时为吸附
玉米中所含的黄曲霉素，提升产品品质，公司在2018年开始在制糖工艺中添加少
量糖发酵蒙脱石，该产品也会随糖化渣一起滤出。在考虑上述影响因素后，报告
期内公司乳酸、乳酸盐及糖化渣产量的量化匹配关系如下：
单位：吨
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
乳酸总产量（1） 77,591.47 75,788.42 73,023.79
其中：消耗淀粉及葡萄糖产酸量
3,498.15 4,291.03 15,101.78
（2）
消耗玉米乳酸产量（3=1-2） 74,093.32 71,497.39 57,922.01
乳酸盐产量（4） 21,661.73 20,067.44 16,623.22
消耗玉米乳酸及乳酸盐产量
95,755.05 91,564.84 74,545.22
（5=4+3）
糖化渣总产量（6） 40,962.03 39,046.24 32,932.80
玉米淀粉渣产量（7） 108.81 139.03 489.30
糖发酵蒙脱石用量（8） 338.63 257.02 -
扣除淀粉渣及蒙脱石影响后糖化
40,514.60 38,650.19 32,443.50
渣产量（9=6-7-8）
玉米所产糖化渣与玉米所产乳酸
2.36 2.37 2.30
及乳酸盐匹配系数（5/9）
由上表，在剔除葡萄糖、玉米淀粉、糖发酵蒙脱石等材料对乳酸、乳酸盐及
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
糖化渣产量的影响因素后，报告期内公司糖化渣产品产量与乳酸及乳酸盐产量的
匹配系数分别为2.30、2.37和2.36，报告期内变动幅度不大，具有匹配性。
2、主要产品销售价格变动情况
报告期内，公司主要产品销售价格变化情况如下：
单位：元/吨
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
单价 增减 单价 增减 单价 增减
乳酸 7,421.49 4.37% 7,110.62 15.69% 6,146.48 -1.41%
乳酸盐 7,958.08 3.77% 7,668.79 7.36% 7,143.35 -2.66%
糖化渣 1,696.70 1.09% 1,678.47 12.99% 1,485.47 -4.73%
报告期内，公司乳酸、乳酸盐、糖化渣三类产品按照主要类别细分销售金额、
占比、平均销售单价情况如下：
单位：万元、吨、万元/吨
类别 细分类别 销售金额 销售占比 销售数量 销售单价
食品级乳酸 20,575.01 23.43% 28,807.69 0.71
优质级乳酸 23,642.23 26.92% 31,150.40 0.76
乳酸类 精制级乳酸 7,553.17 8.60% 8,852.58 0.85
高纯乳酸 3,505.80 3.99% 3,624.08 0.97
其他 2,079.05 2.37% 4,847.90 0.43
2019 年
饲料级乳酸钙 2,806.23 3.20% 3,781.70 0.74
食品级乳酸钙 4,160.54 4.74% 5,124.05 0.81
乳酸盐类 乳酸钠 5,602.64 6.38% 9,626.44 0.58
乳酸钾 292.32 0.33% 359.80 0.81
其他 4,693.10 5.34% 3,167.15 1.48
糖化渣 糖化渣 7,216.40 8.22% 42,531.85 0.17
类别 细分类别 销售金额 销售占比 销售数量 销售单价
食品级乳酸 21,884.87 27.29% 32,230.39 0.68
优质级乳酸 13,482.10 16.81% 19,291.22 0.70
乳酸类 精制级乳酸 12,956.31 16.15% 16,315.10 0.79
高纯乳酸 3,177.06 3.96% 3,400.91 0.93
2018 年 其他 1,468.53 1.83% 3,254.96 0.45
饲料级乳酸钙 3,132.65 3.91% 4,332.67 0.72
食品级乳酸钙 3,500.99 4.37% 4,533.80 0.77
乳酸盐类 乳酸钠 4,732.90 5.90% 8,235.27 0.57
乳酸钾 289.20 0.36% 368.95 0.78
其他 4,078.86 5.09% 3,047.05 1.34
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糖化渣 糖化渣 6,208.02 7.74% 36,986.24 0.17
类别 细分类别 销售金额 销售占比 销售数量 销售单价
食品级乳酸 18,907.12 28.98% 31,908.76 0.59
优质级乳酸 9,195.48 14.09% 16,825.81 0.55
乳酸类 精制级乳酸 14,177.85 21.73% 19,590.23 0.72
高纯乳酸 1,949.19 2.99% 2,720.17 0.72
其他 1,596.34 2.45% 3,511.47 0.45
2017 年
饲料级乳酸钙 2,389.21 3.66% 3,637.07 0.66
食品级乳酸钙 2,196.14 3.37% 2,963.83 0.74
乳酸盐类 乳酸钠 4,134.22 6.34% 7,587.57 0.54
乳酸钾 399.50 0.61% 508.52 0.79
其他 3,173.43 4.86% 2,511.33 1.26
糖化渣 糖化渣 4,831.47 7.41% 32,524.80 0.15
公司各类产品主要客户情况及采购最终用途情况如下：
用途：食品/饮料/
原材料
类别 细分类别 主要客户 化工/饲料/医药/
组成
其他
OOO “Khimvneshtorg”、Ud Chemie Gmbh、
Ingredients Inc、上海化泰实业有限公司、广
食品、饮料、饲料、
食品级乳酸 东绿生源饲料科技有限公司、晶科能源有限 玉米
其他
公司、江西江农生物营养技术有限公司、西
安晋安化工原料有限责任公司、娃哈哈集团
武汉三江航天固德生物科技有限公司、伊利
集团、蒙牛集团、双汇集团、盐城华德（郸 食品、医药、饮料、
优质级乳酸 玉米
城）生物工程有限公司、浙江海正生物材料 化工
股份有限公司
金锣集团、Redox Pty Ltd、上海木沙系诺贸
易有限公司、Birko Corporation、伊利集团、
食品、化工、医药、
乳酸类 精制级乳酸 Ingredients Inc、武汉三江航天固德生物科技 玉米
饮料
有限公司、Ud Chemie Gmbh、Danisco
Malaysia Sdn Bhd
武藏野化学（中国）有限公司、洛阳龙门医
药股份有限公司、盐城华德（郸城）生物工
高纯乳酸 化工、医药、食品 玉米
程有限公司，吴江慈云香料香精有限公司、
伊利集团、东莞市聚多康化工科技有限公司
成都枫澜科技有限公司、广东绿生源饲料科
技有限公司、上海美农生物科技股份有限公
其他 司、武汉永顺翔工贸有限公司、福喜（威海）饲料、其他 玉米
农牧发展有限公司、安徽省正正生物技术有
限公司、西安晋安化工原料有限责任公司
乳酸盐 饲料级乳酸 Life Supplies NV、Ye Cherng Industrial 饲料 玉米、氧
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类 钙 Products Co., Ltd、Vilomix (Shanghai) 化钙
Trading Co., Ltd（威莱麦）、广州金水动物
保健品有限公司、Ud Chemie Gmbh
伊利集团、喜之郎集团、武汉三江航天固德
食品级乳酸 饮料、食品、医药、玉米、氧
生物科技有限公司、郑州瑞普生物工程有限
钙 其他 化钙
公司、OOO “KhimVneshTorg”
金锣集团、新希望集团、Gestion Cargo Zona
Franca S.A.S、Wanping Bio-Chem Co., 玉米、液
乳酸钠 食品、其他
Limited、福建省力诚食品有限公司、Quimtia 碱
Limited
牡丹江佰佳信生物科技有限公司、北京燕化
佰佳信作物科技有限公司、Vistachem
玉米、氢
乳酸钾 Singapore Pte.Ltd.、连云港瀚特进出口贸易 食品、化工
氧化钾
有限公司、上海通汇食品原料有限公司、双
汇集团
Ingredients Inc、Dyne Soze Co.Ltd、Suvonne
International Co., Ltd、Omni-Chem 136 Llc、
Life Supplies Nv、Vilomix (Shanghai) Trading
其他 食品、医药、化工 玉米等
Co., Ltd（威莱麦）、Ff Chemicals Bv、Dr.
Eckel Animal Nutrition Gmbh & Co. Kg、
Purac Biochem BV
新希望集团、漯河市粒粒甜饲料有限公司、
郸城同信畜牧科技有限公司、郸城县和顺农
糖化渣 糖化渣 饲料、其他 玉米
牧科技有限公司、徐州胜阳饲料有限公司、
济宁亿得利饲料有限公司
3、公司向前五名客户的销售收入及占当期销售收入的比例
报告期各期间，公司前五名客户的销售情况如下：
2019 年度
序号 客户名称 销售金额（万元） 占营业收入比例 产品
1 武藏野 3,345.41 3.81% 乳酸、乳酸盐
2 伊利集团 2,482.45 2.83% 乳酸、乳酸盐
3 金锣集团 2,474.74 2.82% 乳酸、乳酸盐
4 浙江海正生物材料股份有限公司 2,376.63 2.71% 乳酸、乳酸酯
武汉三江航天固德生物科技有限
5 2,016.46 2.30% 乳酸、乳酸盐
公司
- 合计 12,695.68 14.46% -
2018 年度
序号 客户名称 销售金额（万元） 占营业收入比例 产品
1 武藏野 2,728.85 3.40% 乳酸
2 盐城华德（郸城）生物工程有限公 2,435.28 3.03% 乳酸、蒸汽
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司
3 金锣集团 2,242.88 2.80% 乳酸、乳酸盐
4 伊利集团 1,934.85 2.41% 乳酸、乳酸盐
武汉三江航天固德生物科技有限
5 1,851.20 2.31% 乳酸、乳酸盐
公司
- 合计 11,193.05 13.95% -
2017 年度
序号 客户名称 销售金额（万元） 占营业收入比例 产品
乳酸、乳酸盐、
1 双汇集团 3,271.45 5.01%
糖化渣
2 金锣集团 2,428.88 3.72% 乳酸、乳酸盐
盐城华德（郸城）生物工程有限公
3 1,969.79 3.02% 乳酸、蒸汽
司
4 伊利集团 1,655.71 2.54% 乳酸、乳酸盐
5 OOO “KhimVneshTorg” 1,576.72 2.42% 乳酸、乳酸盐
- 合计 10,902.54 16.70% -
注：上述集团客户按合并口径计算销售额，其中双汇集团包括漯河双汇生物工程技术在
内共计 5 家公司；金锣集团包括长春金锣文瑞食品有限公司在内共计 5-7 家子公司；伊利集
团包括内蒙古伊利实业集团股份有限公司在内的共计 34-35 家子公司。
公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方或持有公司
5%以上股份的股东未在公司前五大客户中占有任何权益。
4、按产品应用领域划分的报告期内销售收入构成
报告期内，公司主要产品按应用领域划分的主营业务收入构成如下表所示：
应用领域 2019 年度 2018 年 2017 年
食品 50.73% 51.76% 54.45%
饮料 16.14% 17.65% 16.10%
工业 12.16% 13.94% 12.43%
饲料原料 8.30% 8.34% 7.54%
饲料添加剂 8.24% 6.29% 8.53%
聚乳酸 2.75% 0.42% 0.02%
医药 1.68% 1.54% 0.88%
个人护理 0.01% 0.05% 0.04%
总计 100.00% 100.00% 100.00%
报告期内，公司的产品主要应用在食品饮料领域，在工业和饲料领域也有一
定的应用。近几年，随着聚乳酸下游应用的逐步推广和公司产品技术的不断提升，
聚乳酸和医药领域的收入不断上升，成为公司收入增长的新驱动力。
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（二）主要原材料和能源及其供应情况
1、主要原材料和能源供应情况
公司生产所需要的主要原材料包括玉米、活性炭、硫酸、液碱、盐酸、氧化
钙等；所需能源主要为煤炭和电力。报告期内，公司主要原材料及能源动力的采
购量及采购金额如下：
单位：万元，万吨，万度
2019 年度 2018 年度 2017 年度
名称
数量 金额 数量 金额 数量 金额
玉米 14.46 28,356.73 15.05 28,754.28 10.59 18,220.79
煤炭 10.73 6,270.69 11.33 7,262.17 9.01 5,202.30
活性炭 0.23 1,392.63 0.37 2,194.53 0.38 1,925.43
硫酸 4.83 1,695.04 4.96 2,157.52 4.63 1,659.11
液碱 2.19 1,917.86 2.51 2,520.46 2.22 2,254.58
氧化钙（高含量） 3.49 1,884.52 3.20 1,717.20 3.13 1,472.55
葡萄糖 0.00 1.54 0.00 6.81 0.00 0.20
玉米淀粉 0.36 812.09 0.49 1,075.06 1.62 3,157.17
盐酸 0.76 85.60 1.00 111.10 1.12 176.46
石灰 0.65 220.44 0.85 288.86 0.94 300.32
电力 4,564.22 2,675.79 4,761.79 2,581.26 3,449.094 1,926.26
合计 - 45,312.94 - 48,669.25 - 36,295.16
注：玉米为含税采购额
报 告 期 内 ， 公 司 玉 米 采 购 金 额 分 别 为 18,220.79 万 元 、 28,754.28 万 元 和
28.356.73万元。2018年度公司玉米采购金额较2017年度上升了57.81%，上升幅度
较大主要系一方面随着公司2018年乳酸及盐类产量上升，相应公司加大了当期玉
米采购量；另一方面系2018年度玉米平均采购单价较2017年度上升所致。2019年
度，公司玉米采购金额较2018年度下降了1.38%，变动幅度不大。
能源方面，2017年至2019年，公司煤炭采购金额分别为5,202.30万元、7,262.17
万元和6,270.69万元。报告期内公司煤炭采购金额呈先上升后下降趋势，其中2018
年较2017年上升是由于一方面，随着公司产量上升，相应煤炭采购量增加；另一
方面，煤炭市场价格较上年度上升也使得2018年公司煤炭采购金额呈上升趋势。
2019年公司煤炭采购金额较2018年下降13.65%，主要是因为当年度煤炭采购价格
及采购量分别较上年度下降8.85%和5.28%所致。
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报告期内，公司电力采购额分别为1,926.26万元、2,581.26万元和2,675.79万
元，呈持续上升趋势，主要原因在于报告期内公司乳酸及乳酸盐产品产量分别为
8.96万吨、9.59万吨和9.93万吨，呈持续上升趋势，从而使得报告期内公司电力采
购金额呈上升趋势。
报告期内，公司活性炭的采购金额分别为1,925.43万元、2,194.53万元和
1,392.63万元，其中2018年采购金额较2017年上升13.98%，主要原因是当年度采
购单价较高所致。2019年公司活性炭采购金额较2018年下降36.54%，下降幅度较
大，主要是近些年公司对乳酸后提取工艺进行升级改造，采用定向分馏纯化新工
艺逐步替代原来的离子交换工艺，相应降低了脱色环节对活性炭的消耗所致。
2017年至2019年度，公司硫酸、液碱采购金额呈先上升后下降趋势，其中2018
年采购金额上升主要是受乳酸及乳酸盐产品产量增加或采购价格上涨影响所致；
2019年采购金额下降主要是硫酸、液碱当期采购价格及采购数量均较2018年下降
所致。
报告期内，公司盐酸采购金额逐年减少，主要原因是一方面近些年盐酸价格
有较大幅度下降，另外公司对乳酸后提取工艺进行升级改造，采用定向分馏纯化
新工艺逐步替代原来的离子交换工艺，相应对盐酸的采购量由2017年的1.12万吨
降低至2019年的0.76万吨。
报告期内，公司在乳酸生产过程中加大高含量氧化钙使用比例，相应部分替
代了氧化钙含量较低的石灰用量，从而导致石灰采购金额由2017年的300.32万元
降低至2019年的220.44万元，高含量氧化钙采购金额由2017年的1,472.55万元上升
至2019年的1,884.52万元。
综上所述，报告期内公司各项原辅材料及能源采购金额的变动与公司业务规
模变动趋势相符，具有合理性。
2、公司主要原材料和能源的采购价格及变动情况
报告期内，公司生产所需玉米、活性炭、硫酸、液碱等主要原辅材料和煤炭、
电力的采购价格及变动情况如下：
单位：元/吨，元/度
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2019 年度 2018 年度 2017 年度
名称
采购价格 增幅 采购价格 增幅 采购价格 增幅
玉米 1,960.67 2.59% 1,911.22 11.07% 1,720.78 -2.83%
煤炭 584.29 -8.85% 641.06 11.00% 577.55 38.96%
活性炭 6,156.13 5.00% 5,862.90 14.44% 5,123.17 4.16%
硫酸 351.15 -19.24% 434.82 21.36% 358.30 23.64%
液碱 876.12 -12.83% 1,005.02 -1.01% 1,015.28 47.42%
氧化钙（高含量） 540.42 0.75% 536.38 14.01% 470.47 15.04%
盐酸 113.32 2.26% 110.82 -29.79% 157.84 -39.56%
石灰 338.56 -0.41% 339.94 6.08% 320.46 14.08%
电力 0.59 8.57% 0.54 -3.57% 0.56 -5.08%
由上表数据，报告期内公司玉米、活性炭及氧化钙采购价格呈持续上升趋势，
煤炭、硫酸及石灰采购价格呈先上升后下降趋势，盐酸及液碱的采购价格整体呈
下降趋势。报告期内，公司电力采购价格呈先下降后上升的趋势。
3、公司主要产品成本的构成
（1）乳酸成本构成情况
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 28,711.83 72.59% 28,497.22 72.99% 24,065.73 70.95%
其中：玉米 18,642.00 47.13% 18,565.80 47.55% 12,942.49 38.16%
硫酸 1,513.82 3.83% 1,874.34 4.80% 1,421.76 4.19%
盐酸 65.17 0.16% 87.40 0.22% 157.46 0.46%
液碱 1,275.83 3.23% 1,698.17 4.35% 1,542.32 4.55%
活性炭 1,279.61 3.24% 1,830.12 4.69% 1,726.89 5.09%
其他材料 5,935.41 15.01% 4,441.39 11.38% 6,274.80 18.50%
燃料动力 5,746.01 14.53% 6,102.87 15.63% 5,712.95 16.84%
直接人工 1,078.27 2.73% 1,018.60 2.61% 958.16 2.82%
制造费用 4,017.63 10.16% 3,423.23 8.77% 3,181.55 9.38%
合计 39,553.75 100.00% 39,041.91 100.00% 33,918.39 100.00%
2018年度，公司乳酸生产成本构成中，玉米成本占比上升，主要原因系一方
面2018年度公司玉米采购价格上升，另一方面当年度外购葡萄糖、玉米淀粉为原
料发酵生产乳酸用量减少，从而使得玉米消耗量上升所致。2019年度，玉米成本
占乳酸生产成本的比例与2018年相比变动不大。
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报告期内，辅助材料硫酸成本占比呈先升后降趋势，液碱成本占比呈下降趋
势，主要是受硫酸及液碱采购价格变动的影响。报告期内，盐酸、活性炭成本占
比呈下降趋势，主要原因是乳酸生产线技术改造升级陆续完成并投产，采用定向
分馏纯化工艺生产乳酸量逐渐增加，相应减少了脱色工段盐酸、活性炭的用量所
致。报告期内，燃料动力成本占比呈下降趋势，其中2018年燃料动力成本占比下
降主要是因为当期电力采购单价较低所致；2019年度燃料动力成本占比下降主要
是因为煤炭采购价格下降所致。
（2）乳酸盐成本构成情况
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 6,745.72 67.63% 6,412.27 68.60% 5,127.94 67.94%
其中：玉米 3,263.03 32.71% 3,102.39 33.19% 1,886.19 24.99%
硫酸 232.36 2.33% 277.71 2.97% 185.01 2.45%
盐酸 16.18 0.16% 17.43 0.19% 25.45 0.34%
液碱 637.59 6.39% 751.75 8.04% 672.01 8.90%
活性炭 196.42 1.97% 271.16 2.90% 224.71 2.98%
其他材料 2,400.16 24.06% 1,991.84 21.31% 2,134.57 28.28%
燃料动力 1,620.74 16.25% 1,650.57 17.66% 1,310.56 17.36%
直接人工 605.71 6.07% 419.16 4.48% 363.64 4.82%
制造费用 1,002.90 10.05% 864.85 9.25% 746.03 9.88%
合计 9,975.06 100.00% 9,346.86 100.00% 7,548.16 100.00%
2017年-2019年，公司乳酸盐生产成本构成中，玉米成本占比整体呈上升趋
势，主要原因系一方面报告期内玉米采购单价呈上升趋势，另一方面，2017年度
公司使用玉米淀粉为原料替代玉米发酵生产乳酸比例较高，从而使得当期玉米消
耗量下降所致。
报告期内，公司乳酸盐生产成本中，硫酸、液碱，盐酸、活性炭成本占比变
动的原因与乳酸生产成本中辅助材料成本占比变动原因相同。乳酸盐产品燃料动
力成本占比呈先升后降趋势，其中2018年占比上升主要是受能耗较高的固体盐类
产量占比较高所致，2019年占比下降主要是受煤炭价格下降影响。2019年度，公
司乳酸盐产品中直接人工成本占比上升，主要因为乳酸盐车间人员增加导致人工
成本上升所致。
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（3）糖化渣成本构成情况
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 2,725.18 92.28% 2,500.74 91.77% 1,860.75 91.49%
其中：玉米 2,616.05 88.59% 2,373.18 87.09% 1,552.50 76.33%
其他材料 109.13 3.70% 127.55 4.68% 308.24 15.16%
燃料动力 137.97 4.67% 151.39 5.56% 112.14 5.51%
直接人工 37.51 1.27% 28.77 1.06% 26.06 1.28%
制造费用 52.48 1.78% 44.23 1.62% 34.85 1.71%
合计 2,953.13 100.00% 2,725.13 100.00% 2,033.80 100.00%
2017年-2019年，公司糖化渣生产成本构成中，玉米成本占比呈上升趋势，
主要原因系一方面，报告期内玉米采购价格呈上升趋势；另一方面，2017年度用
外购玉米淀粉为原料发酵生产乳酸较多，从而使得当年度玉米消耗占比下降，其
他材料消耗占比上升所致。
4、向前五名供应商的采购额及占当期采购总额的比例
报告期内，公司向原材料及能源前五名供应商的采购金额及占采购总额的比
例如下：
2019 年度
序号 供应商名称 采购内容 采购金额（万元） 占采购总额比例
1 河南荣厚实业有限公司 煤 3,759.99 4.54%
2 黄秀娥 玉米 3,658.84 4.41%
国网河南省电力公司郸城县
3 燃料动力 3,042.23 3.67%
供电公司
4 项城市方启商贸有限公司 煤 2,694.38 3.25%
5 张娟 玉米 1,888.06 2.28%
- 合计 - 15,043.51 18.15%
2018 年度
序号 供应商名称 采购内容 采购金额（万元） 占采购总额比例
1 河南盈安煤业有限公司 煤 5,578.99 6.44%
2 黄秀娥 玉米 3,202.83 3.70%
3 周庆来 玉米 3,153.36 3.64%
国网河南省电力公司郸城县
4 燃料动力款 3,001.30 3.46%
供电公司
5 王留彬 玉米 1,862.57 2.15%
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- 合计 - 16,799.05 19.39%
2017 年度
序号 供应商名称 采购内容 采购金额（万元） 占采购总额比例
1 河南盈安煤业有限公司 煤 3,532.62 6.01%
2 姚丽 玉米 2,462.95 4.19%
国网河南省电力公司郸城县
3 燃料动力款 2,253.73 3.83%
供电公司
4 济宁经济开发区丽国石材厂 氧化钙 1,758.43 2.99%
5 赵爱华 玉米 1,687.42 2.87%
- 合计 - 11,695.15 19.89%
注：采购额为含税采购额；其中河南荣厚实业有限公司与河南盈安煤业有限公司互为关
联方。
报告期内，公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员、主要关联方
或持有公司5%以上股份的股东未在公司前五大供应商中占有任何权益。
5、玉米采购情况
公司位于黄淮海夏播玉米主产区内，生产所需原材料玉米采取随行就市，就
近采购的原则。报告期内，公司原材料玉米主要为向周边个人种植户采购，相关
情况如下：
（1）玉米采购涉及的人数
公司原材料玉米为向周边区域玉米种植农户及经纪人等个人采购，玉米采购
涉及人员数量情况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
玉米采购额（万元） 28,356.73 28,754.28 18,220.79
玉米采购涉及农户及经纪
174 632 1,055
人人数（人）
其中向前 10 大经纪人采购
15,004.45 15,871.72 9,828.55
额（万元）
向前 10 大经纪人采购额占
52.91% 55.20% 53.94%
比（万元）
报告期内，公司玉米供应商人数分别为 1,055 人、632 人和 174 人，呈下降
趋势，主要原因是一方面随着近些年农村土地承包经营权流转，玉米种植户日益
集中且呈规模化趋势；另一方面，部分小规模玉米种植户出于交易便利性考虑将
其所种玉米委托经纪人销售所致。
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报告期各期，公司前10大玉米供应商均为经纪人，公司向前10大经纪人采购
金额占当期玉米采购额的比例分别为53.94%、55.20%和52.91%，采购占比较高
且相对稳定。
（2）主要玉米供应商及合作情况
报告期内，公司玉米采购主要个人供应商及合作情况如下：
序 合作开 是否存在关联关系 是否签订长
姓名 身份证号 从业经历
号 始时间 或其他利益安排 期收购协议
41272619610 近五年主要从事农作物种植，农闲
1 黄秀娥 2013 年 否 是
3****** 时务工经商，从事粮食经纪业务
41272619670 近五年主要从事农作物种植，农闲
2 张娟 2006 年 否 是
9****** 时务工经商，从事粮食经纪业务
41162519880 近五年主要从事农作物种植，务工
3 周放光 2008 年 否 是
3****** 经商及从事粮食经纪业务
41272619691 近五年主要务工经商，从事粮食经
4 王留彬 2013 年 否 是
0****** 纪业务
41272619740 近五年主要从事农作物种植，农闲
5 赵爱华 2008 年 否 是
1****** 时务工经商，从事粮食经纪业务
41272519781 近五年主要从事农作物种植，从事
6 潘祥坤 2017 年 否 否
0****** 粮食经纪业务
41272619640 近五年主要从事农作物种植，从事
7 展贤华 2007 年 否 是
4**0**** 粮食经纪业务
41272619670 近五年主要从事农作物种植，从事
8 周庆来 2007 年 否 否
5****** 粮食经纪业务
41272619560 近五年主要从事农作物种植，务工
9 梁桂芝 2008 年 否 否
7****** 经商，从事粮食经纪业务
41272619840 近五年主要从事农作物种植，从事
10 梁海涛 2011 年 否 否
4****** 粮食经纪业务
41272619660 近五年主要从事农作物种植，从事
11 周广章 2008 年 否 否
2****** 粮食经纪业务
41272619600 近五年从事农作物种植，逢季节从
12 姚丽 2009 年 否 否
2****** 事玉米经纪业务
41272619660 近五年从事农作物种植，农闲时务
13 张玉勤 2014 年 否 否
5****** 工经商，从事粮食经纪业务
412**619661 近五年从事农作物种植，农闲时务
14 王中亮 2006 年 否 是
2****** 工经商，从事粮食经纪业务
41272619720 近五年主要从事农作物种植，从事
15 周百鹅 2009 年 否 是
3****** 粮食经纪业务
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41272619830 近五年主要从事农作物种植，从事
16 赵现伟 2014年 否 否
6****** 粮食经纪业务
41272619860 近五年主要从事农作物种植、务工
17 张朋 2006 年 否 是
6****** 及从事粮食经纪业务
41232519731 近五年主要从事农作物种植、经商
18 余胜利 2017 年 否 否
0****** 及从事粮食经纪业务
报告期内，公司与主要玉米供应商之间的合作时间较长，发行人与主要玉米
供应商之间的交易具有持续性。由于公司周边玉米经纪人数众多，竞争激烈，公
司对玉米经纪人不存在重大依赖情形。报告期内，公司玉米均向当地个人供应商
进行收购，不存在向同行业供应商、贸易商进行采购的情形。
上述玉米供应商与公司、公司控股股东、实际控制人，董事、监事、高级管
理人员，以及其他主要股东之间不存在关联关系，报告期内上述供应商与公司及
关联方不存在利益输送安排。公司除向上述供应商采购玉米外，不存在其他资金
及业务往来。
（3）前 10 大玉米供应商采购情况
报告期内，公司向前 10 大玉米供应商采购玉米数量、金额及占比情况如下：
序号 姓名 采购数量（吨） 采购金额（万元） 金额占比
2019 年度
1 黄秀娥 18,598.26 3,658.84 12.90%
2 张娟 9,761.16 1,888.06 6.66%
3 周放光 9,421.62 1,845.90 6.51%
4 姚丽 8,536.71 1,736.17 6.12%
5 余胜利 7,022.39 1,502.79 5.30%
6 赵爱华 5,470.18 1,059.59 3.74%
7 张朋 5,053.27 969.07 3.42%
8 潘祥坤 4,925.33 934.36 3.30%
9 展贤华 3,679.29 721.64 2.54%
10 梁桂芝 3,456.66 688.04 2.43%
- 合计 75,924.87 15,004.45 52.91%
2018 年
1 黄秀娥 16,987.59 3,202.83 11.14%
2 周庆来 16,035.11 3,153.36 10.97%
3 王留彬 9,812.54 1,862.57 6.48%
4 梁桂芝 8,348.98 1,625.69 5.65%
5 张娟 7,224.46 1,351.20 4.70%
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序号 姓名 采购数量（吨） 采购金额（万元） 金额占比
6 赵爱华 6,504.49 1,247.06 4.34%
7 展贤华 6,400.45 1,215.21 4.23%
8 梁海涛 4,346.76 824.30 2.87%
9 周广章 3,734.11 727.77 2.53%
10 姚丽 3,435.21 661.72 2.30%
- 合计 82,829.69 15,871.72 55.20%
2017 年
1 姚丽 14,173.11 2,462.95 13.52%
2 赵爱华 9,885.02 1,687.42 9.26%
3 张娟 8,354.24 1,442.34 7.92%
4 张玉勤 8,287.70 1,425.36 7.82%
5 展贤华 3,529.20 607.66 3.33%
6 王中亮 2,937.90 504.51 2.77%
7 周百鹅 2,763.11 478.83 2.63%
8 赵现伟 2,522.39 431.63 2.37%
9 周放光 2,325.83 400.82 2.20%
10 张朋 2,279.05 387.05 2.12%
- 合计 57,057.54 9,828.55 53.94%
报告期内，公司向前 10 大玉米供应商采购玉米金额占当期玉米采购总额的
比例分别为 53.94%、55.20%和 52.91%，采购占比较大；主要原因是（1）近些
年农民土地承包经营权日益集中，相应玉米种植也呈规模化趋势；（2）出于交
易便利性考虑，越来越多小规模玉米种植户就近委托附近玉米大户、经纪人对外
销售玉米；（3）玉米经纪人之间的竞争，部分经纪人凭借信息、服务优势也使
得公司玉米采购集中程度有所上升。玉米作为大宗交易的农产品，市场价格公开
透明，公司处于黄淮海夏播玉米主产区内，区域内玉米供应主体较多且充分竞争，
公司玉米采购不会对个别供应商产生依赖。
（4）玉米采购价格及定价原则
报告期内，公司玉米采购定价结合公司玉米库存及生产计划情况，采取随行
就市的原则定价。公司原粮收购部通过玉米市场信息系统（卓创资讯、金谷粮食
网等），每天有专人关注周边及国内玉米价格，收集当前玉米市场价格情况、供
求关系及玉米价格走势等信息。
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金丹科技玉米收购价与周边市场价格的比较
单位：元/吨
数据来源：同花顺 iFind、卓创资讯。
公司每天的玉米收购价格会通过电子显示牌公示在原粮收购部，同时原粮收
购部人员会将当日的收购价以短信、微信等形式向当地售粮农户、经纪人等发送，
供应商根据其所了解的玉米市场价格信息，自主选择玉米销售对象。原粮收购部
同时结合公司玉米库存及生产计划，认为有必要调整玉米收购价格时，通过公司
审批系统提出调价申请，经主管负责人会同企管部、生产部、质量管理部审核后，
提交财务总监复核，然后提交总经理审批，总经理审批通过后按照申请单上确定
的日期执行新价格。公司的玉米收购价格对所有玉米供应商均一致，玉米种植农
户和经纪人无差异。
（5）收购协议签订情况
报告期内，公司分别与张娟、黄秀娥等主要玉米供应农户签订了长期供销合
作协议，约定双方就玉米供销进行合作，合作协议约定的交易模式如下表：
产品 下单方 运输 发货及验 采购 付款及款项
合作模式 交易合同主要条款及期限
类别 式 方式 货方式 方式 结算方式
与主要农 市价交 机动 送至厂区， 随行 一般为现款 双方就玉米供销进行长期合作，农户负责按
玉米
户签署供 易，自愿 车运 现场抽检 就市 交易或收购 照公司要求与标准组织相应数量和标准的玉
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产品 下单方 运输 发货及验 采购 付款及款项
合作模式 交易合同主要条款及期限
类别 式 方式 货方式 方式 结算方式
销合作协 原则 输 后 1-3 天付 米（自种玉米，或组织周边或附近的种植户），
议 款，结算方 玉米买卖价格的确定方式为由双方根据玉米
式为银行转 市场价格确定，每次玉米交易的价格、数量、
账付款 质量由双方根据交易时的具体情况另行约
定，不存在最高/最低收购价或收购量方面的
约定。此外，合同约定，双方诚信履约，违
约方负责赔偿守约方因违约遭受的损失。
（6）玉米采购的结算方式、开具发票方式及税务处理
报告期内，公司玉米采购一般采取现款现货结算，即农户所售玉米经检验合
格并入库后，凭过磅单及发票向公司财务部玉米采购出纳处申请付款。小额玉米
款的结算一般在购买当日付清，大额玉米款项结算一般在采购入库后的三日左右
付清。
公司持有《粮食收购许可证》（编号：豫 10600380），具有农产品收购发
票领用及开票资格。为鼓励农产品深加工企业做大做强，促进农产品流通，2015
年 12 月份起，经郸城县国税局考察批准，公司开始向玉米经纪人合并开具收购
发票。
报告期内，公司财务管理规范、纳税信誉良好，经河南省国家税务局审核批
准，自 2014 年 5 月份起，实施玉米采购进项税核定扣除政策；每年度结束后郸
城县国税局对公司的抵扣率进行清算，县国税局上报市、省国税局进行审批，根
据审批核定的玉米实际耗用率进行年度增值税清算。综上，报告期内公司玉米采
购的结算、开票及相关税务处理合规。
（7）中介机构核查情况及核查意见
保荐机构、发行人会计师及律师就报告期内公司向个人采购玉米履行了如下
核查程序：
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① 对发行人主要玉米供应商制定走访计划，进行走访，了解其与发行人合
作历史、职业、从业经历、交易的定价机制、结算方式、是否存在关联关系及利
益输送的情形等，取得了主要供应商的身份证，并现场填写访谈问卷；
② 对主要玉米供应商进行函证，核查其向发行人销售玉米数量、金额；取
得报告期内主要玉米供应商收款银行账户流水，并与公司银行流水进行双向比
对，核查其与发行人交易的真实性、准确性等；
③ 取得报告期内发行人控股股东、实际控人，董事、监事、高级管理人员、
银行出纳等的银行流水，并与主要玉米供应商的银行流水进行双向比对，核查发
行人关联方与主要玉米供应商是否存在资金往来；
④ 取得发行人关于玉米收购的相关内控制度，包括《玉米收购标准》《原
粮收购制度》《原粮采样管理制度》《原粮质检管理制度》《原粮过磅管理制度》
《原粮票据管理制度》及《原粮收购记录填写管理制度》等制度，核查内控制度
设计是否全面、制衡；
⑤ 对发行人报告期内玉米采购情况进行控制测试，通过抽查质检单、过磅
单、入库单、收购发票、记账凭证等，核查整个采购过程的真实性、准确性及内
部控制的有效性；
⑥ 取得发行人报告期内玉米采购明细，计算其每日玉米采购单价，并与周
边区域玉米市场交易价格进行比较，分析公司玉米收购价格与市场价格是否存在
明显背离；
⑦ 取得发行人与玉米供应商签署的长期供销协议，核查其交货方式、定价
机制、结算方式等主要条款，分析其相关条款约定是否符合行业惯例；
⑧ 取得发行人《粮食收购许可证》、玉米进项税核定扣除申报、备案资料，
税务部门出具的相关证明文件，核查公司报告期内玉米采购发票开具、税务处理
是否合规；
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⑨ 检索国家有关粮食流通领域相关政策、法规、案例，包括《粮食收购资
格审核管理办法》《粮食流通管理条例》等，分析玉米经纪人向公司销售玉米行
为的合法合规性，及其对公司玉米供应的影响。
⑩ 保荐机构、发行人会计师及律师经上述核查后认为：报告期内，发行人
向个人采购玉米及变动情况符合行业惯例及发展趋势；发行人与玉米主要供应商
不存在关联关系及其他利益输送安排；报告期内，发行人的玉米采购价格公允，
与市场价格不存在异常差异，定价原则、结算方式符合行业惯例，采购数量及金
额真实、准确；公司玉米采购结算方式、开具发票方式及税务处理合法合规；根
据国家相关政策、法规、案例，主要玉米采购对象向公司销售玉米的行为符合现
行《粮食收购资格审核管理办法》的规定，玉米经纪人所面临的纳税风险对公司
生产经营不会造成重大影响。
五、环境保护及安全生产情况
（一）环境保护
1、环保措施
公司设立以来，严格控制生产过程中产生的各种污染物的排放，在污水净化、
固体废物和废气治理等方面充分投入。公司及子公司现持有周口市环境保护局颁
发 的 《 排 污 许 可 证 》 （ 证 书 编 号 ： 豫 环 许 可 周 2018001 号 、
91411600791930000L001P、豫环许可郸字 02 号）。
公司在生产过程中产生的主要污染物有：废水、废气及固体废弃物。上述污
染物排放量情况如下：
类别 名称 平均产生量/排放量 总量控制限制
化学需氧量（COD） 75.54 吨/年 159 吨/年
废水
氨氮（NH3-N） 2.93 吨/年 23.8 吨/年
二氧化硫（SO2） 11.44 吨/年 54.46 吨/年
废气 氮氧化物（NOX） 24.67 吨/年 154.64 吨/年
烟尘 2.78 吨/年 —
硫酸钙 30 吨/天 —
固体废弃物 活性炭 10 吨/天 —
环保污泥 8 吨/天 —
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煤灰 58 吨/天 —
煤渣 41 吨/天 —
脱硫石膏 3 吨/天 —
公司所拥有的主要污染处理设施及运转情况如下表所示：
序号 固定资产名称 原值（万元） 数量（台/套） 运转情况
1 IC 塔反应器 1,000.68 1 正常运转
2 IC 塔（含防腐保温） 850.68 4 正常运转
3 脱硫塔 541.22 1 正常运转
4 好氧池 539.57 4 正常运转
5 锅炉脱硝装置 SCR 373.13 2 正常运转
6 缺氧池 361.73 1 正常运转
7 电袋复合除尘器 297.44 2 正常运转
8 热电煤棚 296.72 1 正常运转
9 烟气脱硫系统 215.57 1 正常运转
10 发酵板框渣烘干厂房 148.59 1 正常运转
11 硫酸钙渣棚 144.37 1 正常运转
12 灰库 139.85 1 正常运转
13 灰粉仓及附属设备 139.43 1 正常运转
14 污泥烘干机 137.61 1 正常运转
15 二沉池 97.65 3 正常运转
16 调节池 86.27 1 正常运转
17 气浮机 81.50 1 正常运转
18 螺旋污泥脱水机 78.42 2 正常运转
19 烘干厂房 76.52 1 正常运转
20 400 立方氨水罐 72.42 1 正常运转
21 气力输灰系统 70.94 1 正常运转
22 零损耗深度限流装置 69.83 1 正常运转
23 500 立方干式低压储气柜 65.22 1 正常运转
24 罗茨风机 62.55 18 正常运转
25 干式变压器 62.42 1 正常运转
26 引风机 61.27 3 正常运转
27 循环泵 53.68 3 正常运转
28 浆液池 48.03 1 正常运转
29 磁悬浮离心式鼓风机 47.41 1 正常运转
30 板框房 45.45 1 正常运转
31 雷蒙磨粉机 38.97 1 正常运转
32 电容柜 37.89 7 正常运转
33 中和池 37.8 1 正常运转
34 工艺楼 36.52 1 正常运转
35 烘干机 35.3 1 正常运转
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序号 固定资产名称 原值（万元） 数量（台/套） 运转情况
36 带式过滤机 32.68 1 正常运转
37 污泥浓缩池 31.82 1 正常运转
38 ＃3 在线监测 31.15 1 正常运转
39 调节池 29.68 1 正常运转
40 环保轻钢风房 27.55 1 正常运转
41 DCS 柜 26.08 1 正常运转
42 洒水车 25.00 1 正常运转
43 板框压滤机 24.14 1 正常运转
44 LP 节电节能设备 22.82 4 正常运转
45 刮泥机 22.31 1 正常运转
46 环保 IC 塔自控系统 20.34 1 正常运转
- 合计 6,746.22 87 -
（1）废水处理
生产过程中产生的废水主要包括制酸车间离子交换树脂清洗水、发酵车间洗
滤布水、乳酸钠车间离子交换水、以及生活用水等，这些废水都具有很好的可生
化性能。污水处理采用先进的厌氧配合好氧生物处理技术，污染物去除率高，运
行效果良好。主要设备设施包括有集水系统、IC 反应器、UASB 反应器、好氧
生化反应池、深度处理系统、污泥脱水系统等。以上处理设施设计处理污水能力
为 10,000 立方米/天，实际处理量在 6,000 立方米/天左右，出水 COD、NH3-N
浓度分别严格控制在 100mg/L、15mg/L 以下，满足《污水综合排放标准》
（GB8978-1996）。
公司废水处理流程图如下：
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（2）废气处理
公司生产过程中产生的废气主要有颗粒物质、硫氧化物、氮氧化物三类，公
司针对不同种类的废气源采取不同的治理措施，以达到烟气超低排放标准。
废气名称 发生源 处理方式
加装密封输渣系统来减少对环境的污染。采用电袋复合式除
颗粒物质 锅炉排气
尘结构，使烟尘排放浓度小于 10mg 每立方米。
锅炉为循环流化床炉，通过加装石灰石-石膏湿法烟气脱硫
硫氧化物 锅炉排气 工艺系统，脱硫除尘均在塔内完成，使二氧化硫排放浓度小
于 35mg 每立方米。
锅炉为循环流化床炉，利用 SCR（选择性催化还原）脱硝
氮氧化物 锅炉排气 技术，在催化剂的作用下，向烟气中喷入氨水，使氮氧化物
排放浓度小于 50mg 每立方米。
（3）固废处理
公司生产过程中的三种工业废渣是硫酸钙渣、黄渣和煤渣。公司对生产中产
生的废渣进行了综合利用，外售做水泥、建材、肥料、脱硫剂等，废活性炭对外
销售给专业回收厂家再利用。厂内建有固废临时堆放场，按照《一般工业固体废
物贮存、处置场污染控制标准》（GB18599-2001）进行设计、施工，采取防渗、
防雨、防扬尘措施，确保各类固废有效处置，不会产生二次污染。
公司子公司金丹环保新材料于 2018 年投产，该子公司以金丹科技生产过程
中的副产物硫酸钙渣为主要原料进行深加工，生产建筑材料高强度石膏粉，实现
了资源的综合利用，提高经济效益。此外，公司还对生产过程中所产生的另一副
产物碳酸钙渣进行深加工，生产燃煤脱硫剂，变废为宝。
（4）噪音处理
公司噪声污染源主要包括玉米粉碎设备、烘干设备、凉水塔、空压机等。由
于主要噪声源为各类机器设备，各使用部门在设备选型时将噪声产生大小纳入选
型考虑中，优先选择噪声影响最小类设备中的先进机型；在防护方面，公司为部
门作业人员配备有效的噪声防护用具（如耳塞），免受噪声伤害，对于产生噪声
的设备采取相应的隔音措施，减弱噪声的传播。对于产生噪声的设备无法隔音的，
为其安装隔音房，将大部分噪声隔离。此外，公司在厂区内建立了大量绿化带，
将最后传播至厂区的噪音减弱，将影响降低至最小。
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根据郑州谱尼测试技术有限公司、河南腾宇检测技术有限公司、河南省正信
检测技术有限公司于 2017 年 3 月 29 日、2017 年 5 月 12 日、2017 年 9 月 6 日、
2017 年 12 月 27 日、2018 年 3 月 23 日、2018 年 6 月 30 日、2018 年 9 月 25 日、
2018 年 12 月 28 日、2019 年 1 月 25 日、2019 年 2 月 28 日、2019 年 3 月 9 日、
2019 年 4 月 11 日、2019 年 5 月 14 日、2019 年 6 月 8 日、2019 年 8 月 11 日、
2019 年 9 月 14 日、2019 年 12 月 21 日出具的《检（监）测报告》以及郸城县环
境保护监测站出具的《分析结果报告单》，本公司厂界外昼夜产生噪声均符合
GB12348-2008《工业企业厂界环境噪声排放标准》规定的排放标准。
（5）募投项目环保措施
公司本次发行股份募集资金主要用于“年产5万吨高光纯L-乳酸工程项
目”“年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目”。上述募集资金投资项目均是基
于现有的技术工艺投资建设或延伸，新增产生的污染物主要为废水、废气及固体
废物。
关于募投项目的环保措施，参见本招股书“第十节 募集资金运用”之“三、
募集资金投资项目基本情况”相关内容。
2、环保合法合规情况
根据郸城县环保局 2020 年 2 月 19 日出具的《证明》，报告期内金丹科技及
其子公司能够遵守国家环境保护及防治污染的有关法律法规，按时足额缴纳排污
费，未发生过重大环境污染事故或重大生态破坏事件，未因环保问题被责令限期
治理、限产限排或停产整治，不存在因有关环境违法行为而受到行政处罚的记录。
根据报告期内金丹科技所聘请的独立第三方出具的《环境检（监）测报告》、
郸城县环境保护监测站出具的《分析结果报告单》，检索中华人民共和国国家生
态环境部、河南省生态环境厅、周口市环保局网站信息，以及对周口市环保监察
大队、郸城县环保局的访谈，金丹科技及子公司在报告期内，能够遵守国家环境
保护及污染防治的有关法律法规，未发生过重大环境污染事故或重大生态破坏事
件，不存在因有关环境违法行为而受到行政处罚的记录。金丹科技乳酸及相关产
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品的开发与生产及相关管理活动已通过GB/T24001-2004/ISO 14001:2004标准环
境管理体系认证。
根据荷兰TRC Advocaten B.V.律师事务所出具的《法律意见书》，“欧洲金
丹广义上遵守荷兰法律，在安全、环境或保险领域无直接法律义务适用于欧洲金
丹”。
3、环保投入情况
截止 2019 年末，公司累计资本性环保投入金额为 1.12 亿元，环保固定资产
投资额占公司固定资产总额的比例为 11.89%。报告期内，公司费用性环保支出
金额分别为 761.57 万元、946.09 万元和 1,147.73 万元，具体情况如下：
单位：万元
类别 2019 年度 2018 年度 2017 年度
材料费 318.01 255.89 174.10
折旧费 458.25 356.91 292.50
燃料动力费 175.20 150.03 106.23
人工费 75.75 66.43 66.64
排污费\环保税 38.43 31.29 17.34
环保监测及评价费 25.03 14.33 15.24
其他 57.06 71.21 89.53
合计 1,147.73 946.09 761.57
占当期营业成本比例 1.99% 1.70% 1.61%
报告期内，随着环保排放标准及要求的提高，公司环保费用支出也在逐年增
加，污染处理设施投入及费用支出情况与发行人生产经营规模具有匹配性。
4、环保项目情况
报告期内，公司投资建设的主要环保项目情况如下：
计划投资额 累计投资额 实施主
序号 项目名称 项目简介
（万元） （万元） 体
锅炉烟气超 对公司热电厂 2#、3#锅炉实施脱硝工
金丹科
1 低排放改造 艺改造及湿法脱硫除尘一体化改造，以 1,800.00 1,651.22
技
项目 实现锅炉烟气超低排放的目标。
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购置脱硫剂烘干磨粉生产线等，对金丹
发酵板框渣
科技生产过程中的副产物碳酸钙渣进 金丹科
2 综合利用项 453.38 493.85
行深加工，生产燃煤脱硫剂，以实现资 技
目
源综合利用，变废为宝。
对金丹科技生产过程中的副产物硫酸
乳酸副产石 金丹环
钙渣进行深加工，生产 α 石膏粉（高强
3 膏综合利用 6,891.00 6,735.25 保新材
石膏）及 β 石膏粉（建筑石膏），以实
工程项目 料
现资源综合利用，增加经济效益。
环保车间处 对环保车间调节池、气浮系统、IC 塔
金丹科
4 理能力提升 进行扩容改造，新增缺氧池及附属工 2,000.00 1,730.16
技
改造项目 程，进一步提升公司环保车间处理能力
污水处理车
新增污水处理车间 IC 反应塔，进一步 金丹科
5 间 新 建 IC 800.00 277.70
提升公司污水处理能力 技
塔 2#
- 合计 - 11,944.38 10,888.18 -
5、三废产生情况与生产投入及产品产量的配比关系
公司在生产过程中产生的主要污染物有：废水、废气及固体废弃物。报告期
内，上述污染物的产生量、产生环节及处置方式如下：
排放量
类别 2019 年 2018 年 2017 年 产生环节 处置方式
度 度 度
乳酸及乳酸盐车间离
经环保车间处理达标后
废水（万吨） 164.05 157.18 164.16 子交换树脂清洗水、
外排入市政管网
发酵车间洗滤布水
经除尘、脱硫脱硝处理
废气（亿 M3） 11.71 11.89 10.52 热电车间锅炉排气
后，达标排放
煤灰煤渣 3.33 3.21 2.73 热电车间燃煤锅炉 外销用作建筑材料
硫酸钙渣 16-17 年外销用作建筑材
（含生产 9.82 8.85 7.92 制酸车间-酸解工段 料，2018 年以来主要用
固废
石膏用） 于生产石膏的原料
（万
销售给专业回收厂家再
吨） 活性炭渣 0.22 0.31 0.33 制酸车间脱色工段
生利用
环保污泥 0.15 0.29 0.18 环保车间污水处理 用作肥料
脱硫石膏 0.07 0.12 0.20 热电车间烟气脱硫 用于建筑材料
报告期内，公司主要污染物的产生量与生产投入数量、产品产量的一般配比
关系如下：
单位：万吨
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
主要产品产量（乳酸、乳酸盐、糖化
17.76 16.78 12.26
渣及石膏粉）
乳酸及乳酸盐产量 9.93 9.59 8.96
生产用水量 179 182 178
废水产生量/生产用水量 0.92 0.87 0.92
废水产生量/主要产品产量 9.23 9.37 13.39
生产用煤量 11.10 10.89 8.62
煤渣产生量/生产用煤量 0.30 0.30 0.32
煤渣产生量/主要产品产量 0.19 0.19 0.22
废气产生量/生产用煤量 1.05 1.09 1.22
废气产生量/主要产品产量 0.66 0.71 0.86
氧化钙用量 3.46 3.21 3.15
硫酸钙渣产生量/氧化钙用量 2.84 2.76 2.51
硫酸钙渣产生量/乳酸及乳酸盐产量 0.99 0.92 0.88
活性炭用量 0.24 0.36 0.38
活性炭渣产生量/活性炭用量 0.90 0.85 0.87
活性炭渣产生量/乳酸及乳酸盐产量 0.022 0.032 0.037
报告期内，公司废水产生量与生产用水量之比为 0.92、0.87 和 0.92，废水产
生量与主要产品产量之比为 13.39、9.37 和 9.23，其中 2018 年以来废水产生量下
降幅度较大，主要原因是当年高纯度乳酸生产线技术改造升级项目陆续投产，采
取定向分馏纯化工艺乳酸产量增加，相应废水产生量减少所致。
报告期内，公司煤渣产生量与生产用煤量之比为 0.32、0.30 和 0.30，其中
2018 及 2019 年有所下降，波动主要是受煤炭热值、杂质含量影响所致。报告期
内，公司煤渣产生量与主要产品产量之比为 0.22、0.19 和 0.19，2018 年以来呈
下降趋势，主要原因是当年乳酸生产线技改，公司用新型四效降膜蒸发器代替原
老式蒸发器，使得乳酸及乳酸盐产品蒸汽单耗降低，相应煤炭单耗降低所致。
报告期内，公司废气产生量与煤炭用量之比为 1.22、1.09 和 1.05，废气产生
量与主要产品产量之比为 0.86、0.71 和 0.66，呈下降趋势。主要原因是报告期内
公司热力车间加大环保投入，推动锅炉烟气超低排放技术改造，相应单位废气排
放减少所致。
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报告期内，公司硫酸钙渣产生量与氧化钙用量之比分别为 2.51、2.76 和 2.84，
变动幅度不大。硫酸钙渣产生量与乳酸及乳酸盐产量之比分别为 0.88、0.92 和
0.99，变动幅度不大，期间波动主要是受乳酸及乳酸盐产品结构变动的影响。
报告期内，公司活性炭渣与活性炭用量之比为0.87、0.85和0.90，波动幅度
不大。活性炭渣与乳酸及乳酸盐产量之比为0.037、0.032和0.022，其中2018年以
来呈下降趋势，主要原因是当年高纯度乳酸生产线技术改造升级项目陆续投产，
采取定向分馏纯化工艺乳酸产量增加，相应减少了产品脱色工段的活性炭用量所
致。
经核查，保荐机构及发行人律师认为：报告期内，发行人及其子公司有关污
染处理设施均正常有效运转，环保投入、环保设施及日常治污费用与处理生产经
营所产生的污染具有匹配性，相关三废产生量与生产投入量、产品产量相匹配；
发行人的环保符合国家和各地方环保要求，未发生过重大环境污染事故或重大生
态破坏事件，亦不存在因有关环境违法行为而受到行政处罚的记录。
（二）安全生产
公司设有安环部，制订了《安全生产管理规定》《安全生产责任制度》《安
全生产教育培训制度》和《安全生产宣传制度》等，建立了完善的安全生产管理
体系，严格按照国家安全生产的法律法规组织生产，做到了层层落实、责任到人，
不断提高员工的思想认识及安全生产意识。
日常生产中，公司按照职业健康安全管理体系（GB/T 28001-2011/OHSAS
18001：2007）要求建立了《职业健康管理制度》及《劳保用品管理制度》，对
于生产过程中涉及高温、高压、电焊、切割、危化品操作等的工作岗位，公司制
定了《特种作业人员管理制度》及《特种设备管理制度》，规定特种作业人员必
须持证上岗，定期到质量技术监督管理部门进行培训和考核，严禁特种作业人员
使用有缺陷的防护用品、用具。对于生产过程中使用到硫酸、盐酸等危化品，公
司均已在当地公安部门备案，并存放在专用储存设备中，要求危化品管理人员做
到一日两检，并做好检查记录。
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为防患于未然，公司制定了《安全隐患排查制度》，将安全隐患排查分为公
司级、车间级、班组级共三个级别。安环部负责公司级安全隐患排查和公司范围
内安全隐患举报奖励工作，由安环部部门人员带队，专兼职安全员参与进行检查，
每周二检查一次，并形成《安全环保消防工作检查记录》。各车间、部室负责本
单位的车间级和班组级的安全隐患排查、自查自改工作。其中，车间级由车间主
任/部门领导或安全员负责组织车间进行检查，每周至少检查 5 次，并在《安全
隐患排查整改记录本》上规范填写并由负责人签字落实；班组级由操作工在各自
岗位范围内，对设备等进行巡回安全检查，并严格履行交接班制度。
经原河南省安全生产监督管理局评审，公司被确定为安全生产标准化二级企
业（2017 年 3 月-2020 年 3 月）。根据郸城县应急管理局于 2020 年 2 月 18 日出
具的《证明》，报告期内公司遵守安全生产管理方面的法律、法规及规范性文件
的规定，在安全生产方面没有发生重大违法行为，不存在因违反安全生产有关法
律、法规等规定受到处罚、接受调查的情况。
六、与发行人业务相关的固定资产和无形资产
（一）主要固定资产
公司主要的固定资产为生产经营所使用的房屋建筑物、生产设备、运输设备
和其他设备。截至 2019 年 12 月 31 日，本公司固定资产的情况如下：
单位：万元
项目 折旧年限 账面原值 累计折旧 账面价值 成新率
房屋及建筑物 15-40 28,142.40 6,983.48 21,158.92 75.19%
生产设备 5-20 60,859.12 28,565.26 32,293.86 53.06%
运输设备 5-10 463.63 204.60 259.02 55.87%
电子设备及其他 5-8 2,121.21 1,262.78 858.44 40.07%
合计 - 91,586.36 37,016.12 54,570.24 59.58%
1、主要生产设备情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司主要生产设备情况如下：
单位：万元
序号 固定资产名称 数量（台/套） 原值 净值 成新率
1 发酵罐 31 5,098.41 1,408.37 27.62%
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 固定资产名称 数量（台/套） 原值 净值 成新率
2 蒸发器 14 4,707.69 2,493.58 52.97%
3 分子蒸馏器 2 4,988.50 3,087.71 61.90%
4 离心机 114 7,453.89 6,151.33 82.53%
5 离交柱 107 2,453.81 1,423.12 58.00%
6 锅炉 2 1,926.47 590.95 30.68%
7 压滤机 26 1,789.72 419.1 23.42%
8 制酸全自动离子交换系统 1 1,642.67 377.58 22.99%
9 IC 塔（含防腐保温） 3 1,425.58 1,243.72 87.24%
10 筒仓及除尘系统 5 1,115.25 262.93 23.58%
11 糖化罐 17 1,042.81 894.6 85.79%
12 酸解罐 5 654.13 560.85 85.74%
13 脱硫塔 1 541.22 412.95 76.30%
14 玻璃钢储罐 65 613.77 296.9 48.37%
15 酒精蒸馏塔 2 494.08 377.7 76.45%
16 过滤机 6 460.54 225.58 48.98%
17 成品储罐 8 443.39 75.92 17.12%
18 发酵成熟料罐 5 422.32 80.23 19.00%
19 锅炉脱硝装置 SCR 2 373.13 275.85 73.93%
20 背压汽轮发电机 1 364.1 277.53 76.22%
21 石膏分离机 2 723.26 603.27 83.41%
22 管束干燥机 1 224.56 224.56 100.00%
23 空心桨叶干燥机 2 134.32 112.04 83.41%
24 流态化煅烧器 1 278.97 232.69 83.41%
25 α石膏离心机 1 160.00 117.74 73.59%
- 合计 424 39,532.58 22,226.79 56.22%
2、房屋建筑物情况
（1）自有房屋建筑物情况
截至本招股说明书签署日，公司共拥有 55 处自有房产，该等房产权属清晰，
具体情况如下：
序 建筑面积 他项权
房产证号 所有权人 座落位置 用途
号 （M2） 利
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
1 金丹科技 工业 2,042.66 抵押
第 3160035 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
2 金丹科技 工业 2,888.71 抵押
第 3160036 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
3 金丹科技 工业 2,383.89 抵押
第 3160037 号 北
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序 建筑面积 他项权
房产证号 所有权人 座落位置 用途
号 （M2） 利
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
4 金丹科技 工业 2,933.15 抵押
第 3160038 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
5 金丹科技 工业 3,712.64 抵押
第 3160039 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
6 金丹科技 工业 818.2 抵押
第 3160040 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
7 金丹科技 工业 1,413.72 抵押
第 3160041 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
8 金丹科技 工业 115.46 抵押
第 3160042 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
9 金丹科技 工业 152.89 抵押
第 3160043 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
10 金丹科技 工业 373.86 抵押
第 3160044 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
11 金丹科技 工业 2,399.45 抵押
第 3160045 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
12 金丹科技 工业 6,646.89 抵押
第 3160046 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
13 金丹科技 工业 919.15 无
第 3160047 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
14 金丹科技 工业 2,466.67 抵押
第 3160048 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
15 金丹科技 工业 2,052.44 无
第 3160049 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
16 金丹科技 工业 1,200.89 抵押
第 3160050 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
17 金丹科技 工业 620.06 无
第 3160051 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
18 金丹科技 工业 1,968.40 抵押
第 3160052 号 北
豫（2019）郸城县不 河南省周口市郸城县工业
19 金丹科技 工业 66.25 无
动产权第 0003430 号 区 53 号砖混自动监测室
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
20 金丹科技 工业 297.39 抵押
第 3160054 号 北
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
21 金丹科技 区河南金丹乳酸科技股份 工业 1,864.80 无
动产权第 0004412 号
有限公司 56 号原辅料库
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
22 金丹科技 区漯双公路北侧工业大道 工业 1,263.58 无
动产权第 0004416 号
北段西侧发酵板框、砖混
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序 建筑面积 他项权
房产证号 所有权人 座落位置 用途
号 （M2） 利
制酸短程工段
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
23 金丹科技 工业 32.4 抵押
第 3160057 号 北
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
24 金丹科技 工业 277.19 抵押
第 3170049 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
25 金丹科技 工业 895.49 抵押
第 3170050 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
26 金丹科技 工业 963.82 抵押
第 3170051 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
27 金丹科技 工业 1,382.36 抵押
第 3170052 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
28 金丹科技 工业 3,534.64 抵押
第 3170053 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
29 金丹科技 工业 2,515.95 抵押
第 3170054 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
30 金丹科技 工业 876.95 抵押
第 3170055 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
31 金丹科技 工业 2,595.24 抵押
第 3170056 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
32 金丹科技 工业 195 抵押
第 3170057 号 南
郸城房权证 2011 字 郸城县金丹大道 08 号路
33 金丹科技 工业 3,255.00 抵押
第 3170058 号 南
郸城房权证 2012 字 郸城县金丹大道 08 号路
34 金丹科技 工业 1,288.24 无
第 3160058 号 北
郸城房权证 2012 字 郸城县金丹大道 08 号路
35 金丹科技 门岗 101.11 抵押
第 3160059 号 北
郸城房权证 2012 字 郸城县金丹大道 08 号路
36 金丹科技 工业 2,722.29 抵押
第 3160060 号 北
郸城房权证 2012 字 郸城县北环路金丹大道路
37 金丹科技 科研 670.85 抵押
第 3160061 号 北 08 号
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 区工业大道北段西侧漯双
38 金丹科技 工业 3,892.51 无
动产权第 0004418 号 公路北乳酸钠工段、乳酸
自动离交工段
郸城房权证 2013 字 郸城县金丹大道北工业大
39 金丹科技 科研 13,448.90 抵押
第 3160063 号 道东
郑 房 权 证 字 第 金水区黄河路 125 号 19 层
40 金丹科技 办公室 234.11 无
1401207111 号 C户
41 郑 房 权 证 字 第 金丹科技 金水区黄河路 125 号 19 层 办公室 236.85 无
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序 建筑面积 他项权
房产证号 所有权人 座落位置 用途
号 （M2） 利
1401207108 号 D户
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
42 金丹科技 区河南金丹乳酸科技股份 工业 1,136.56 无
动产权第 0004417 号
有限公司配电楼 1-2 层
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
43 金丹科技 区河南金丹乳酸科技股份 工业 1,193.25 无
动产权第 0004419 号
有限公司耦合车间
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
44 金丹科技 区河南金丹乳酸科技股份 工业 1,609.30 无
动产权第 0004415 号
有限公司高光纯车间
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 金丹环保
45 区乳酸副产石膏综合利用 工业 73.48 无
动产权第 0003308 号 新材料
项目公厕、洗浴房
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 区漯双公路南侧、未来大
46 金丹科技 工业 977.85 无
动产权第 0003309 号 道西侧发酵板框渣综合利
用项目脱硫剂生产车间
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
47 金丹科技 区河南金丹乳酸科技股份 工业 1,160.10 无
动产权第 0003332 号
有限公司展厅
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
48 金丹科技 区工业大道西侧发酵板框 工业 1,601.86 无
动产权第 0003333 号
渣综合利用项目仓库
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 区漯双公路南侧、热电厂
49 金丹科技 工业 279.51 无
动产权第 0003334 号 院内锅炉烟气超低排放治
理改造项目厂房
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不
50 金丹科技 区发酵板框渣综合利用项 工业 457.5 无
动产权第 0003335 号
目烘干车间
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 区漯双公路北侧年产 8 万
51 金丹科技 工业 137.75 无
动产权第 0004413 号 吨高纯度乳酸生产线技术
改造项目过滤厂房
河南省周口市郸城县工业
区漯双公路北侧、工业大
豫（2019）郸城县不
52 金丹科技 道北段西侧、年产 8 万吨 工业 2,710.63 无
动产权第 0004414 号
高纯度乳酸生产线技术改
造项目 JZCJ 车间
53 豫（2019）郸城县不 金丹环保 河南省周口市郸城县工业 工业 3,445.23 无
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序 建筑面积 他项权
房产证号 所有权人 座落位置 用途
号 （M2） 利
动产权第 0003555 号 新材料 区工业大道西侧、金丹大
道北侧乳酸副产石膏综合
利用工程项目-石膏仓库
河南省周口市郸城县工业
豫（2019）郸城县不 金丹环保 区工业大道西侧、金丹大
54 工业 7,282.68 无
动产权第 0003556 号 新材料 道北侧乳酸副产石膏综合
利用工程项目-生产车间
河南省周口市郸城县工业
区漯双公路北侧工业大道
豫（2019）郸城县不
55 金丹科技 西侧年产 8 万吨高纯度乳 工业 1,776.50 无
动产权第 0004398 号
酸生产线技术改造项目乳
酸精制车间
合计 - - - 101,562.25 -
注：截至本招股说明书签署日，公司控股子公司金丹生物名下“年产 1 万吨丙交酯土建
工程项目”的房屋建筑物尚未办理权属证书。对此，郸城县住房和城乡建设局已经出具说明，
证明“鉴于金丹生物有限公司名下上述房屋建筑物完工不久，本单位需要对其进行验收、测
量、制证等相应程序，需要较长时间。金丹生物上述房屋建筑物的权属证书办理不存在实质
性障碍，待相应程序履行完毕后，即可办理完毕相应的权属证书。”
（2）租赁房屋建筑物情况
截至本招股说明书签署日，公司及下属子公司租赁房屋建筑物情况如下：
序号 出租方 承租方 座落位置 用途 面积（M2） 租赁期限
郑州市新郑县 107 国道天
郑州大华物 2016.6.1-
1 金丹科技 辰路向东 50 米路南（大华 仓库 100
流有限公司 2022.5.31
物流园区西仓库）
BIC Services 荷兰斯海尔托亨博斯市欧 2018.9.9-
2 欧洲金丹 办公室 20
B.V. 洲大道 12E 2020.9.8
Dekker
Oudekerk aan de llssel the 2020.1.1-
3 Tankopslag 欧洲金丹 仓库 计件
Netherlands 2020.12.31
B.V.
发行人子公司欧洲金丹租赁的仓库位于荷兰的 Oudkerk,具体情况如下：
仓库名称 仓库地点 使用面积（㎡） 存放物品 租金 租赁对方 租期
根据实际存放 根据实际存 Dekker
Ouderkerk 每年签订
荷兰仓库 货物的占用面 乳酸、乳酸盐 放货物的占 Tankopslag
a/d Ijssel 合同
积确定 用面积确定 B.V.
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
发行人子公司欧洲金丹位于荷兰的仓库，出租人为 Dekker Tankopslag B.V.，
为专门从事货物的运输与仓储的公司。仓库位于 Ouderkerk a/d Ijssel，租赁面积
及租金根据每月实际存放货物的占用空间确定，租赁水平与所在区域市场价格基
本一致，租金价格公允，不存在续租风险。
（二）主要无形资产
1、注册商标
截至本招股说明书签署日，公司及控股子公司共拥有 20 项注册商标，具体
情况如下：
序号 商标名称 商标注册证号 取得方式 核定范围 使用方式 有效期至
1 第 268251 号 受让 第1类 自用 2026 年 11 月 9 日
2 第 6183570 号 受让 第 21 类 自用 2030 年 2 月 6 日
3 第 6692242 号 受让 第 30 类 自用 2021 年 4 月 13 日
4 第 6692243 号 受让 第 21 类 自用 2030 年 8 月 13 日
5 第 6692244 号 受让 第 20 类 自用 2030 年 3 月 27 日
6 第 6692245 号 受让 第 17 类 自用 2030 年 10 月 20 日
7 第 6692246 号 受让 第 16 类 自用 2030 年 3 月 27 日
8 第 6692248 号 受让 第3类 自用 2030 年 6 月 20 日
9 第 6692249 号 受让 第2类 自用 2030 年 4 月 27 日
10 第 6692250 号 受让 第1类 自用 2030 年 5 月 6 日
11 第 7954051 号 自行申请 第 21 类 自用 2021 年 5 月 6 日
12 第 7954052 号 自行申请 第 20 类 自用 2021 年 5 月 6 日
13 第 7954053 号 自行申请 第 17 类 自用 2021 年 5 月 6 日
14 第 7954054 号 自行申请 第 16 类 自用 2021 年 5 月 6 日
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 商标名称 商标注册证号 取得方式 核定范围 使用方式 有效期至
15 第 7954056 号 自行申请 第3类 自用 2021 年 5 月 6 日
16 第 7954055 号 自行申请 第5类 自用 2022 年 9 月 13 日
17 第 7954058 号 自行申请 第1类 自用 2021 年 10 月 13 日
18 第 17684797A 号 自行申请 第1类 自用 2026 年 12 月 13 日
19 第 17684854A 号 自行申请 第1类 自用 2026 年 10 月 13 日
20 第 27640433A 号 自行申请 第 19 类 自用 2028 年 12 月 6 日
截至本招股说明书签署日，公司及控股子公司共拥有 3 项境外注册商标，具
体情况如下：
商标注册证 取得方 使用方 商标使用国家/
序号 商标名称 核定范围 有效期至
号 式 式 地区
自行申 2029 年 4 月 16
1 1295142 第1类 自用 智利
请 日
自行申 2028 年 11 月 14
2 301609 第1类 自用 阿联酋
请 日
自行申 2029 年 5 月 15
3 01985603 第1类 自用 台湾地区
请 日
2、专利及非专利技术
（1）公司拥有的专利技术
截至本招股说明书签署日，公司及控股子公司共拥有 28 项授权专利，均为
发明专利，具体情况如下：
序号 专利名称 类型 申请/专利号 专利权人 申请/取得日期
用于化学催化氧化乳酸衍生转 2015 年 11 月
1 发明 ZL 201510844581.1 金丹科技
化生产丙酮酸的复配催化剂 27 日
化学催化氧化乳酸衍生转化生 2015 年 11 月
2 发明 ZL 201510848841.2 金丹科技
产丙酮酸工艺 27 日
乳酸衍生转化生产丙酮酸中的 2015 年 11 月
3 发明 ZL 201510843156.0 金丹科技
丙酮酸提纯工艺 27 日
从乳酸铵发酵料液中提取及分 2015 年 1 月 12
4 发明 ZL 201510013798.8 金丹科技
离 L-乳酸的方法 日
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 专利名称 类型 申请/专利号 专利权人 申请/取得日期
金丹科技、
从乳酸酸解液中提取 L-乳酸的 2015 年 1 月 12
5 发明 ZL 201510013799.2 哈尔滨工业
耦合吸附剂 日
大学（威海）
从乳酸铵发酵料液中快速提取 2015 年 1 月 12
6 发明 ZL 201510015151.9 金丹科技
L-乳酸的方法 日
一种预糖化及同步糖化发酵生 2014 年 2 月 25
7 发明 ZL 201410063333.9 金丹科技
产乳酸的方法 日
利用晶体乳酸连续生产液体乳 2013 年 12 月
8 发明 ZL 201310693218.5 金丹科技
酸的设备和方法 17 日
利用分子蒸馏技术工业化生产 2013 年 12 月
9 发明 ZL 201310692379.2 金丹科技
乳酸的方法 16 日
利用重相乳酸连续生产乳酸盐 2012 年 5 月 30
10 发明 ZL 201210172435.5 金丹科技
的方法 日
2012 年 3 月 28
11 重相乳酸处理工艺 发明 ZL 201210085311.3 金丹科技
日
从重相乳酸中提取乳酸的有机 2012 年 3 月 6
12 发明 ZL 201210056221.1 金丹科技
萃取相 日
利用乳酸生产中产生的硫酸钙 2011 年 12 月
13 发明 ZL 201110434325.7 金丹科技
废渣生产硫酸铵的方法 22 日
2011 年 11 月 8
14 一种乳酸生产中废水处理方法 发明 ZL 201110349487.0 金丹科技
日
2011 年 11 月 8
15 一种淀粉乳酸酯的制备方法 发明 ZL 201110349490.2 金丹科技
日
一种利用糖清液发酵生产乳酸 2010 年 6 月 23
16 发明 ZL 201010207302.8 金丹科技
的方法 日
一种晶体 L-乳酸的生产设备及
2010 年 6 月 23
17 利用所述生产设备生产晶体 L- 发明 ZL 201010207255.7 金丹科技
日
乳酸的方法
一种连续动态结晶生产乳酸钙 2009 年 10 月
18 发明 ZL 200910236160.5 金丹科技
的方法及设备 22 日
2009 年 10 月
19 一种玉米制糖清液工艺 发明 ZL 200910236161.X 金丹科技
22 日
多效降膜浓缩装置在乳酸生产 2008 年 4 月 28
20 发明 ZL 200810049646.3 金丹科技
中的应用方法 日
2008 年 4 月 28
21 一种固体乳酸及其制备方法 发明 ZL 200810049645.9 金丹科技
日
一种乳酸生产中分离硫酸钙的 2008 年 4 月 28
22 发明 ZL 200810049644.4 金丹科技
方法 日
一种乳酸生产中糖水过滤除菌 2008 年 4 月 28
23 发明 ZL 200810049648.2 金丹科技
的方法 日
1-1-197
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 专利名称 类型 申请/专利号 专利权人 申请/取得日期
钠盐发酵电渗析提取乳酸新工 2008 年 4 月 28
24 发明 ZL 200810049647.8 金丹科技
艺 日
生物质有机胍催化法合成光学 金丹生物新 2019 年 7 月 1
25 发明 ZL 201310146469.1
纯 L-/D-丙交酯的工艺方法 材料 日
一种粗品环酯纯化制备高纯度 金丹生物新 2019 年 7 月 3
26 发明 ZL 201610807374.3
环酯的工艺 材料 日
一种生物质循环发酵生产乳酸 2016 年 7 月 29
27 发明 ZL 201610625248.6 金丹科技
的综合利用工艺 日
一种循环发酵生产乳酸并联产 2016 年 7 月 29
28 发明 ZL 201610613703.0 金丹科技
蛋白饲料的方法 日
（2）取得省级技术鉴定的部分科研成果
截至本招股说明书签署日，公司取得的已通过省级技术鉴定的科研成果如
下：
序号 证书号/编号 成果名称 鉴定单位 完成单位 鉴定批准日期
连续结晶生产高纯度 L- 河南省科 2018 年 3 月 9
1 9412018Y0136 金丹科技
乳酸新技术 技厅 日
定向分馏纯化制备高品
豫科鉴委字 河南省科 金丹科技、哈尔滨 2015 年 12 月
2 质 L-乳酸新技术研发与
[2015]第 2120 号 技厅 工业大学（威海） 30 日
应用
连续萃取重相乳酸生产 河南省科 2013 年 5 月 6
3 -- 金丹科技
高品质乳酸钠新技术 技厅 日
分子蒸馏法生产高纯度
豫科鉴委字 河南省科 2012 年 12 月
4 乳酸关键技术研究与应 金丹科技
[2012]第 2061 号 技厅 24 日
用
自动连续结晶生产 L-乳 河南省创 2012 年 4 月 28
5 104200510017 金丹科技
酸钙新技术 新办 日
新型离子交换固定床的
豫科鉴委字 河南省科 2011 年 12 月
6 研发及在乳酸生产中的 金丹科技
[2011]第 1891 号 技厅 29 日
应用
耦合吸附法生产乳酸钠
豫科鉴委字 河南省科 金丹科技、哈尔滨 2010 年 12 月
7 的新技术研发与产业化
[2010]第 1059 号 技厅 工业大学（威海） 28 日
应用
钠盐法生产高纯度 L-乳 河南省科 2010 年 10 月
8 -- 金丹科技
酸关键技术 技厅 10 日
豫科鉴委字 L-乳酸产业化关键技术 河南省科 金丹科技、哈尔滨 2009 年 12 月 8
9
[2009]第 999 号 研究与应用 技厅 工业大学（威海） 日
3、土地使用权
1-1-198
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
截至本招股说明书签署日，公司及子公司共拥有 16 宗土地使用权，具体情
况如下：
取得 他项
序号 权证号 座落位置 用途 面积（M2） 终止日期
方式 权利
郸国用（2011）
1 漯双公路南 工业用地 出让 82,565.00 2058.12.10 抵押
第 063 号
郸国用（2011）金丹大道东路北
2 工业用地 出让 86,820.00 2058.12.1 抵押
第 064 号 侧
豫（2017）郸
金丹大道北侧，工
3 城县不动产权 工业用地 出让 29,657.00 2061.4.21 抵押
业大道西侧
第 0001702 号
郸国用（2011）漯双公路北侧，工 公园与绿
4 出让 56,807.00 2060.7.26 抵押
第 066 号 业大道北段东侧 地
郸国用（2011）漯双路北，工业大
5 绿地用地 出让 26,666.00 2060.7 无
第 135 号 道东
郸国用（2012）
6 漯双公路北侧 工业用地 出让 26,872.00 2059.12.29 抵押
第 012 号
郸国用（2012）漯双公路北，工业
7 工业用地 出让 32,185.00 2062.7.19 无
第 066 号 大道东
郸国用（2013）
8 东三环北段西侧 工业用地 出让 37,825.00 2062.12.10 抵押
第 011 号
郑国用（2014）黄河路 125 号楼
9 混合住宅 出让 19.21 2072.1.16 无
第 23958 号 19 层 C 户
郑国用（2014）黄河路 125 号楼
10 混合住宅 出让 19.44 2072.1.16 无
第 23959 号 19 层 D 户
豫（2017）郸 郸城县工业区工
11 城县不动产权 业大道创业路与 工业用地 出让 18,361 2065.5.29 抵押
第 0000197 号 富强路口东南角
豫（2017）郸 郸城县工业区建
12 城县不动产权 业大道南侧、富强 工业用地 出让 72,733.44 2066.12.6 无
第 0001562 号 北路东侧
豫（2017）郸
13 城县不动产权 创业路北侧 工业用地 出让 119,850.96 2066.12.6 抵押
第 0001436 号
豫（2017）郸
纬二路以东、创业
14 城县不动产权 工业用地 出让 20,966.55 2067.05.27 无
大道以北
第 0001598 号
豫（2017）郸
金丹大道北侧，工
15 城县不动产权 工业用地 出让 22,857.00 2059.10.10 抵押
业大道西侧
第 0001707 号
16 豫（2019）郸 河南省周口市郸 工业用地 出让 88,480.00 2059.10.10 无
1-1-199
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
取得 他项
序号 权证号 座落位置 用途 面积（M2） 终止日期
方式 权利
城县不动产权 城县工业区漯双
第 0004351 号 公路北、工业大道
西侧
- 合计 - - - 722,684.60 - -
七、特许经营权及生产资质许可情况
截至本招股说明书签署日，公司及子公司获得的主要业务资质和许可证书如
下：
序号 资质/证书 授予时间 授予单位 证书编号 有效期至
金丹科技证书
2016 年 9 月 河南省食品药品监 SC2014116250006 2021 年 9
1 食品生产许可证
18 日 督管理局 0 月 17 日
饲料添加剂生产许可证 2019 年 6 月 豫饲添（2019） 2024 年 6
2 河南省畜牧局
（饲料添加剂） 5日 T16010 月4日
饲料添加剂生产许可证 2019 年 6 月 豫饲添（2019） 2024 年 6
3 河南省畜牧局
（混合型饲料添加剂） 5日 H16005 月4日
中华人民共和国海关报 2012 年 7 月
4 周口海关 4114960179 长期
关单位注册登记证书 26 日
对外贸易经营者备案登 2017 年 7 月
5 商务部 02455736 长期
记表 4日
2016 年 7 月 2020 年 7
6 粮食收购许可证 郸城县粮食局 豫 10600380
4日 月4日
2016 年 1 月 取水（豫 1406）字 2021 年 1
7 取水许可证 郸城县水利局
13 日 [2016]第 019 号 月 13 日
2018 年 4 月 豫环许可周 2021 年 4
8 排污许可证 周口市环境保护局
18 日 2018001 号 月 17 日
2017 年 5 月 914116007919300 2020 年 5
9 排污许可证 周口市环境保护局
26 日 00L001P 月 25 日
2018 年 6 月 2021 年 6
10 质量管理体系认证 方圆标志认证集团 00218Q23056R4M
1日 月 15 日
2018 年 6 月 2021 年 6
11 环境管理体系认证 方圆标志认证集团 00218E31525R4M
1日 月 15 日
2018 年 6 月 2021 年 5
12 食品安全管理体系认证 方圆标志认证集团 002FSMS1200200
1日 月 31 日
职业健康安全管理体系 2018 年 6 月 CQM18S11252R4 2021 年 3
13 方圆标志认证集团
认证 1日 M 月 11 日
2017 年 3 月 河南省安全生产监 AQBПQG（豫） 2020 年 3
14 安全生产标准化证书
17 日 督管理局 201700014 月
1-1-200
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 资质/证书 授予时间 授予单位 证书编号 有效期至
2017 年 4 月 北京华思联认证中 2020 年 4
15 FAMI-QS 认证 FAM-0140
26 日 心 月 25 日
2019 年 7 月 U.S. Food and Drug 2021 年 7
16 FDA 认证 12542285710
30 日 Administration 月
2011 年 11 Reach Compliance RCS-R01-2011111
17 REACH 认证 --
月 14 日 Service Ltd 05-C1
2019 年 6 月 2020 年 6
18 KOF-K KOSHER 认证 Kosher Supervision MUJV0-H92K6
19 日 月 30 日
2019 年 5 月 Kashruth 2020 年 5
19 BDZ KOSHER 认证 Cert. No. 019
26 日 Department 月 15 日
2019 年 1 月 SGS United 2020 年 3
20 BRC 认证 6045308
31 日 Kingdom Ltd 月5日
ARA Halal
ARA HALAL 2019 年 11 ARA-90292394-91 2021 年 11
21 Certification
认证 月 19 日 104 月 18 日
Services Center Inc,
2019 年 1 月 Majelis Ulama 2021年1
22 MUI HALAL 认证 00310070871114
30 日 Indonesia 月29日
HALAL Food
HFCI HALAL 2019 年 7 月 HJLATCL-CH.09/ 2021 年 6
23 Council
认证 1日 002 月 30 日
International
河南省科学技术
2017 年 8 月 厅、河南省财政厅、
24 高新技术企业证书 GR201741000159 3年
29 日 河南省国家税务局
及地方税务局
2016 年 10 国家能源局河南监 2036 年 10
25 电力业务许可证 1052116-00370
月 28 日 管办公室 月 27 日
农业农村部、发改
委、财政部、商务
农业产业化国家重点龙 2018 年 11 部、中国人民银行、 2020 年 12
26 No.0721
头企业证书 月 国家税务总局、中 月底
国证监会、中华全
国供销合作总社
豫 P 郸危化经字
2019年1月 郸城县安全生产监 2022年1
27 危险化学品经营许可证 [2016]（乙）00001
28日 督管理局 月27日
号
欧洲金丹证书
Lloyd’s Register
2019 年 6 月 2021 年 6
28 ISO 22000：2005 认证 Quality Assurance 10196264
12 日 月 29 日
Limited
2017 年 1 月 Lloyd’s Register 2023 年 1
29 GMP+B3（2007）认证 10242119
17 日 Nederland B.V. 月9日
1-1-201
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 资质/证书 授予时间 授予单位 证书编号 有效期至
2019 年 8 月 Kosher 2020 年 10
30 KOSHER 认证 KC#6094171-1
14 日 Certification 月 31 日
2019 年 5 月 2020 年 4
31 Valid IT 认证 Eurofins 99979
1日 月 30 日
Halal Certification
2018 年 5 月 2020 年 5
32 Halal 认证 Authority NHK/08160.2014
19 日 月 19 日
Netherlands
金丹生物新材料证书
2018 年 3 月 取水（豫 1406）字 2022 年 3
33 取水许可证 郸城县水利局
31 日 [2018]022 号 月 31 日
金丹环保新材料证书
2019 年 4 月 豫环许可郸字 02 2022 年 4
34 排污许可证 郸城县环境保护局
22 日 号 月 21 日
截至本招股说明书签署日，公司及子公司获得的主要境外资质/认证证书及
具体用途如下表所示：
序号 证书名称及证书编号 证书内容 用途
欧洲金丹进口、出口、存储和由第
“10196264” 欧洲市场产品销售的认
1 三方承包商包装乳酸和乳酸盐符合
ISO 22000：2005 认证 证资质
ISO 22000:2005 的要求
欧洲金丹供应的乳酸和乳酸盐符合
“-99979” 证明欧洲金丹供应产品
2 “VALID-IT Non-GM
Valid IT 认证 为非转基因
PROTOCOL”
“MUJV0-H92K6” 发行人的 15 种产品达到“Parve” 犹太教国家产品销售的
3
KOF-K KOSHER 认证 的要求 认证资质
发行人产品符合美国及
“HJLATCL-CH.09/002 发行人生产的 16 种产品满足伊斯兰
4 教义理解相同国家市场
号” HFCI HALAL 认证 法律要求
准入认证需求
“019 号” 发行人生产的 15 种产品达到犹太教 犹太教国家产品销售的
5
BDZ KOSHER 认证 “Kosher”与“pareve”的标准 认证资质
通过 U.S. food and drug
“12542285710 号” 美国市场产品销售的必
6 administration Food Facility
FDA 认证 备资质
Registration
“RCS-R01-201111105-C 发行人就”L-(+)Lactic Acid”完成 注册允许发行人的乳酸
7
1” REACH 认证 注册 在欧盟用于工业用途
“RQA667078 号” GMP+B3（2007）：Trade,Collection
8 欧洲金丹饲料认证
GMP+B3（2007）认证 and Storage & Transhipment
欧洲金丹进口、出口和由第三方承
“NHK/08160.2014 号” 欧洲金丹产品符合伊斯
9 包商存储包装乳酸和乳酸盐满足伊
HALAL 认证 兰国家标准
斯兰法律要求
1-1-202
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 证书名称及证书编号 证书内容 用途
发行人产品符合印度尼
“00310070871114 号” 通过 MUI HALAL 认证（印度尼西 西亚、美国清真教义国
10
MUI HALAL 认证 亚） 家市场准入认证需求清
真标准
食品安全全球标准（第七版）
“6045308 号” 美国、英国等国家食品
11 等级 A
BRC 认证 安全管理符合性认证
产品类别：15
“FAM-0140 号” 销售的工艺添加剂、防腐剂经
12 饲料产品市场准入
FAMI-QS 认证 FAMI-QS 认证
“ARA-90279394-81023 发行人产品符合马来西
发行人生产的 19 种产品符合 ARA
13 号” ARA HALAL 亚及教义理解相同国家
HALAL 认证
认证 市场准入认证需求
“KC#6094171-1 号” 发行人生产乳酸和乳酸盐达到犹太
14 欧洲金丹犹太产品认证
KOSHER 认证 教“Kosher”与“pareve”的标准
八、核心技术情况
截至本招股说明书签署日，公司拥有的与主营业务相关的主要核心技术如
下：
序号 技术名称 技术来源 技术描述
该技术与科研院所合作，通过多年技术攻关，掌握了
L-乳酸产业化关键技术，采用当地资源丰富的玉米为
发酵法生产 L- 原料，在自主设计研制的 500m3 专用大型发酵罐中，
1 合作研发
乳酸 经高浓度同步糖化发酵生产 L-乳酸。该技术打破了国
外企业对我国 L-乳酸产业化技术封锁和市场垄断，填
补了国内空白。
该技术与科研院所合作，改变了传统 L-乳酸提取技术
定向分馏纯 化 逐一分离杂质的工艺路线，利用专用介质将 L-乳酸直
2 合作研发
提取 L-乳酸 接提取出来，杂质留在残液中。新技术大幅度降低了
原辅材料及水资源消耗，提高了产品质量。
该技术通过工艺和设备创新研发，利用分子蒸馏技术
纯化乳酸，实现了规模化生产，具有生产效率、收率
3 乳酸纯化技术 自主研发
和质量高，成本低等优点，显著提升了在国际市场上
的竞争能力。
该技术以精制乳酸生产过程中产生的重相（工业级）
乳酸为原料，在国内外首次开发了以耦合吸附技术为
耦合吸附生 产
4 合作研发 核心的乳酸钠生产新工艺，具有成本低、分离效率和
乳酸钠
产品质量高等优点，同时解决了重相乳酸的出路问题，
提高了产品附加值。
自动连续结 晶 该技术开发出乳酸手性拆分技术，设计了结晶和融化
5 生产高纯度 L- 自主研发 过程专用设备，实现了高纯度 L-乳酸结晶的连续规模
乳酸 化生产。
高塔喷雾造 粒 该技术通过对微囊包衣喷雾造粒技术的设计使得产品
6 自主研发
生产乳酸盐 粒度、结晶水含量可控。
1-1-203
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 技术名称 技术来源 技术描述
D-乳酸生产关 采用生物发酵和酯化技术生产 D-乳酸，生产出的 D-
7 自主研发
键技术 乳酸光学纯度高达 99.5%以上，产品质量好。
钠盐法生产 乳 采用电渗析技术，缩短乳酸提取工艺流程，解决固体
8 合作研发
酸新技术 废渣污染。
三水乳酸钙 生 采用微晶包衣生产三水固体颗粒乳酸钙，达到结晶水
9 自主研发
产新工艺 的可控。
D-乳酸甲酯、 采用固体催化剂技术和渗透汽化膜技术，实现催化剂
10 乙酯、丁酯 生 自主研发 的再生循环利用，解决了传统工艺的硫酸催化的环保
产工艺开发 污染问题，并且节省蒸汽，成本降低。
报告期内，公司核心技术与已取得的专利及非专利技术的对应关系及合作研
发单位情况如下表所示：
技术 合作研发单
序号 技术名称 对应专利/非专利技术 申请/专利号/证书号/编号
来源 位
大型乳酸发酵罐 ZL 200920246413.2
一种玉米制糖清液工艺 ZL 200910236161.X
多效降膜浓缩装置在乳酸
ZL 200810049646.3
生产中的应用方法
发酵法生产 合作 哈尔滨工业 一种乳酸生产中糖水过滤 ZL 200810049648.2
1
L-乳酸 研发 大学（威海）除菌的方法
一种利用糖清液发酵生产
ZL 201010207302.8
乳酸的方法
L-乳酸产业化关键技术研
豫科鉴委字[2009]第 999 号
究与应用
定向分馏纯化制备高品质 豫科鉴委字[2015]第 2120
L-乳酸新技术研发与应用 号
从乳酸铵发酵料液中提取
定向分馏纯 ZL 201510013798.8
合作 哈尔滨工业 及分离 L-乳酸的方法
2 化提取 L-乳
研发 大学（威海）从乳酸酸解液中提取 L-乳
酸 ZL 201510013799.2
酸的耦合吸附剂
从乳酸铵发酵料液中快速
ZL 201510015151.9
提取 L-乳酸的方法
分子蒸馏法生产高纯度乳 豫科鉴委字[2012]第 2061
乳酸纯化技 自主 酸关键技术研究与应用 号
3 -
术 研发 利用分子蒸馏技术工业化
ZL 201310692379.2
生产乳酸的方法
耦合吸附法生产乳酸钠的 豫科鉴委字[2010]第 1059
新技术研发与产业化应用 号
耦合吸附生 合作 哈尔滨工业 重相乳酸处理工艺 ZL 201210085311.3
4
产乳酸钠 研发 大学（威海）从重相乳酸中提取乳酸的
ZL 201210056221.1
有机萃取相
利用重相乳酸连续生产乳 ZL 201210172435.5
1-1-204
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
技术 合作研发单
序号 技术名称 对应专利/非专利技术 申请/专利号/证书号/编号
来源 位
酸盐的方法
连续结晶生产高纯度 L-乳
9412018Y0136
酸新技术
自动连续结 利用晶体乳酸连续生产液
自主 ZL 201310693218.5
5 晶生产高纯 - 体乳酸的设备和方法
研发
度 L-乳酸 一种晶体 L-乳酸的生产设
备及利用所述生产设备生 ZL 201010207255.7
产晶体 L-乳酸的方法
一种喷雾造粒负压低温干
ZL 200920271182.0
燥生产乳酸盐的装置
高塔喷雾造
自主 一种连续动态结晶生产乳
6 粒生产乳酸 - ZL 200910236160.5
研发 酸钙的方法及设备
盐
一种喷雾造粒负压低温干
ZL 200920271182.0
燥生产乳酸盐的装置
D-乳酸生产 自主
7 - - -
关键技术 研发
钠盐法生产 合作 哈尔滨工业 钠盐发酵电渗析提取乳酸
8 ZL 200810049647.8
乳酸新技术 研发 大学（威海）新工艺
三水乳酸钙 自主
9 - - -
生产新工艺 研发
D- 乳 酸 甲
酯、乙酯、 自主
10 - - -
丁酯生产工 研发
艺开发
有机胍催化 生物质有机胍催化法合成
股东
11 合成光学纯 - 光学纯 L-/D-丙交酯的工艺 ZL 201310146469.1
投入
丙交酯技术 方法
报告期内，公司上述核心技术在主营业务及产品中的应用、核心技术产品收
入占主营业务收入的比例如下表所示：
在主营业务中 核心技术产品收入占主营业务收入的比例
序号 技术名称
的应用 2019 年度 2018 年 2017 年
1 发酵法生产 L-乳酸 乳酸、乳酸盐 85.57% 85.94% 89.53%
2 定向分馏纯化提取 L-乳酸 优质级乳酸 27.01% 16.86% 14.17%
3 乳酸纯化技术 精制级乳酸 8.63% 16.21% 21.84%
4 耦合吸附生产乳酸钠 乳酸钠 6.40% 5.92% 6.37%
自动连续结晶生产高纯度
5 高纯乳酸 4.00% 3.97% 3.00%
L-乳酸
6 高塔喷雾造粒生产乳酸盐 乳酸钙 8.69% 8.90% 7.76%
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在主营业务中 核心技术产品收入占主营业务收入的比例
序号 技术名称
的应用 2019 年度 2018 年 2017 年
7 D-乳酸生产关键技术 - - - -
8 钠盐法生产乳酸新技术 - - - -
9 三水乳酸钙生产新工艺 - - - -
D-乳酸甲酯、乙酯、丁酯
10 - - - -
生产工艺开发
有机胍催化合成光学纯丙
11 - - - -
交酯技术
公司部分核心技术处于保密要求考虑未申请专利，目前有部分核心技术尚未
形成产品，上述核心技术为公司未来发展的储备技术。
九、研发情况
（一）研发体系
公司采用自主创新研究、合作研究、外部技术引进等多种方式开展研发工作。
公司设有研发部及应用技术部，均由技术总监领导。其中，研发部负责拟定技术
创新战略规划和年度技术研发计划并组织实施，研发部下又设有多个项目研发组
及技术研发平台，主要负责项目立项、项目技术方案设计、技术攻关、项目实施
方案制定、项目方案实施等工作，项目组长对项目负有直接管理责任。应用技术
部负责拟订应用技术创新战略规划和年度应用技术研发计划并组织实施，并会同
市场管理部、国内贸易部及国际贸易部做好产品策划，对新产品的市场应用提供
技术支持等工作。
公司研发体系如下图所示：
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此外，在研发项目的实施及应用方面，公司研发部、应用技术部还协同配合
质量管理部、生产部解决生产过程中的技术和质量问题，以及新产品工艺技术和
质量指标标准的制定和产品应用跟踪等。
（二）研发人员
截至 2019 年 12 月 31 日，公司共有研发人员 140 人，占员工总数的 15.56%，
其中拥有博士学位 1 人，硕士学位 15 人，本科及以下学位 124 人。公司的研发
部门聚集了以核心技术人员张鹏、于培星、王然明、蒋栋梁、崔耀军、张国宣等
为首的一批国内乳酸行业专业技术人才。
（三）正在从事的研发项目及进展情况、拟达到的目标情况
截至本招股说明书签署日，公司正在进行的主要研究开发项目如下表所示：
序号 研发项目名称 技术来源 所处阶段 拟达到的目标
硬脂酰乳酸盐关键技 研究关键技术路线，确定及有关相关工
1 自主研发 小试
术研究 艺路线。
乳酸衍生转化生物质 确定乳酸衍生转化生物质丙酸关键技术
2 自主研发 小试
丙酸关键技术研究 可行性。
绿色有机胍催化剂转
确定绿色有机胍催化转化工艺技术可行
3 化制备丙交酯技术研 联合研发 工业化验证
性。
发项目
生物可降解高分子新
4 材料聚乳酸关键技术 自主研发 工业化验证 确定聚乳酸生产技术可行性。
研发与产业化项目
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5 淀粉糖生产乳酸项目 自主研发 工业化验证 确定淀粉糖生产乳酸技术可行性。
低 ph 菌株清洁生产乳
6 自主研发 小试 验证低 ph 菌株生产乳酸技术可行性。
酸技术研发项目
淀粉糖光催化合成乳 试验不同的催化条件，不同催化剂作用
7 自主研发 小试
酸新技术研究 下的乳酸收率。
乳酸乙酯生产关键技 确定生产乳酸乙酯生产工艺及配套装
8 自主研发 中试
术研究 备。
营养强化剂乳酸镁工 验证乳酸镁工艺技术参数，确定工艺路
9 自主研发 中试
艺技术开发 线及技术指标。
天然清洁防腐保鲜剂
10 自主研发 中试 验证工艺路线及产品应用验证
发酵糖新产品研发
（四）研发经费投入
报告期内，公司研发费用投入及占当期营业收入的比例情况如下：
单位：万元
项目 2019年 2018年 2017年
研发费用 3,331.17 3,054.77 2,499.94
占营业收入比例 3.79% 3.81% 3.83%
（五）技术创新机制
公司历来重视对产品研发的投入和自身技术水平的提高，通过整合科研资
源，在研发投入、激励机制、人才资源配置等方面制定了切实有效的制度和实施
程序：
1、构建完善的研发投入机制
公司研发部主要根据国家宏观政策、市场需求、技术发展方向等确定研发投
入方向。在政策跟踪方面，研发部会根据国家政策支持的产业或产品制定相关的
研发投入方向。在技术发展方向跟踪方面，研发部人员会定期参加行业协会论坛、
展会等，了解行业前沿技术发展情况，根据了解到的信息制定研发计划。在市场
需求方面，应用技术部和市场管理部、国内贸易部及国际贸易部等紧密沟通，了
解客户方需求，根据客户方需求，制定研发投入计划。
2、建立研发激励机制
公司设有“总经理奖励基金”，并制定了《总经理奖励基金使用办法》，定
期或不定期从研发创造的经济效益中提取一定比例作为奖励基金，对于在公司技
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术创新提升方面有突出贡献的组织或个人进行奖励，以激励研发人员进行技术创
新及新技术研发。
3、注重提高研发成果转化效率
公司编制有《技术项目管理制度》及《项目管理办法》，在项目初期就对项
目进行严格筛查审核，对投资必要性、技术可行性、财务可行性、组织可行性、
经济可行性、节能环保与社会可行性、风险及对策等方面进行研究论证。在项目
中期，公司组织专门的专家委员会采取会议方式对项目申请人的《可行性报告》
内容进行专业提问，最后交由总经理审批。在项目推进实施方面，由研发部联合
其它部门负责推进项目并监督落实。公司企管部将项目纳入年度工作计划，并进
行考核。通过针对项目初期、中期及实施阶段的审核控制，降低了项目研发失败
的风险，保证了研发成果的转化效率。
4、建立有效的学习和培训机制
公司建立了一套有效的培训机制，定期对技术人员进行培训。研发部平均每
个月组织培训两次。此外，研发部还组织有丰富经验的高级工程师，对员工进行
工艺技术及研发方面的培训。公司不定期会举行分享会，在外参加行业技术协会
或论坛的技术人员，将在行业技术协会或论坛上获取的最新的行业信息在部门内
部做分享，供员工学习。在聘请外部专家培训方面，公司与发酵行业协会、南京
大学、江南大学、哈尔滨工业大学、天津科技大学等专业机构的行业专家建立了
长期的合作关系，定期聘请外部专家对研发人员进行培训，以加深研发人员对生
产工艺的认识，提高研发水平，为公司的后续发展储备力量。
（六）合作研发情况
报告期内公司与南京大学、南京工业大学、江南大学、天津科技大学、哈尔
滨工业大学、郑州大学、河南大学建立了科研合作关系，利用产学研结合，吸收
外部专家参加公司科研项目的研究，为公司在新产品研发、难题攻克以及技术合
作上提供了支持。
其中公司与哈尔滨工业大学（威海）（以下简称“哈工大”）签署的技术开
发（合作）合同主要内容如下：
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成果归属、使用及分配 研究开
项目名称 合作方式 保密措施
方式 发费用
公司提供实验用菌种、公司享有申请专利的 约定保密条款，双方
相关生产流程及新工 权利及技术秘密使用 研究人员、技术管理
乳酸菌种改良 艺切入点，哈工大负责 权；双方参与完成人员 人员和操作人员遵守
80万元
研究 完成实验研究；公司支 享有在技术成果文件 保密约定，保密期限
付研究开发费用并负 上署名和取得相关荣 20年，并约定了违约
责验收 誉证书、奖励的权利 责任
公司提供中试场地、建 双方享有申请专利的 约定保密条款，双方
乳酸中试萃取 设资金等，哈工大提供 权利，专利权取得后的 所有项目研究参加人
体系设计及运 乳酸中试设备加工图 使用和有关利益分配 16万元 员遵守保密约定，保
行 及生产操作条件及操 由双方共享；技术成果 密期限10年，并约定
作规程 归双方共享 了违约责任
约定保密条款，双方
哈工大负责技术研究 双方享有申请专利的
耦合吸附提取 所有研发人员遵守保
与开发，公司提供工作 权利，专利权归属双方 100万
L-乳酸新技术 密约定，保密期限为
配合，以及支付研究开 共同所有，技术使用权 元
开发 长期，并约定了违约
发费用 归属双方共同所有
责任
约定保密条款，双方
哈工大负责技术研究 专利申请权与所有权
一步劈裂乳酸 所有研发人员遵守保
与开发，公司提供工作 归双方共有；技术秘密
钙生产乳酸技 50万元 密约定，保密期限10
配合，以及支付研究开 使用权归发行人所有，
术研究 年，并约定了违约责
发费用 转让权归双方共有
任
钠盐法乳酸耦 约定保密条款，双方
哈工大负责技术研究 专利申请权与所有权
合提取生产工 所有研发人员遵守保
与开发，公司提供工作 归双方共有；技术秘密
艺及技术中硫 50万元 密约定，保密期限10
配合，以及支付研究开 使用权归发行人所有，
酸铵循环利用 年，并约定了违约责
发费用 转让权归双方共有
技术 任
十、发行人境外经营情况
公司于 2013 年在荷兰设立控股子公司欧洲金丹。欧洲金丹具体情况详见本
招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“六、控股子公司、参股公司情况”
之“（一）控股子公司”。
十一、质量控制情况
（一）质量控制体系
1、质量保证体系
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公司已按照 GB/T 19001-2008/ISO 9001：2008 及 GB/T 22000-2006/ISO 22000:
2005 要求建立了质量管理体系和食品安全管理体系，制定了《质量管理制度》，
从以下方面对公司产品质量实施管理控制：
公司设有质量管理部，主要负责制定质量目标和质量控制体系，并监督公司
产品产前、产中、产后的生产过程；统计质量安全数据，判定质量安全数据争议，
进行计量监督抽查，处理不合格品、客户投诉及反馈；修订和完善产品的质量安
全标准及检验规范，并监督指导监视测量设备的日常使用等。
公司质量管理部制订了《质量标准与检验规范管理制度》并控制检验过程，
以保证生产所需原辅材料、包装材料、在产品、产成品等均达到质量标准；保证
全部生产过程和检验过程都保留原始记录，做到产品批次、产品质量的可追溯。
2、质量控制标准
公司严格执行国家及行业主管部门制定的质量控制标准，高度重视公司产品
质量，确保产品符合国家标准和行业标准。作为国内乳酸市场领导者，金丹科技
参与起草了《食品安全国家标准食品添加剂乳酸》（GB1886.173-2016）、《食
品安全国家标准食品添加剂乳酸钙》（GB1886.21-2016）、《国家标准聚乳酸》
（GB/T 29284-2012）等多项国家标准。
此外，为进一步规范公司生产经营活动，对于国家标准、行业标准尚未作出
明确规范的领域，公司参照法律法规，结合行业发展水平和企业实际业务情况，
制定了《复配酸度调节抗结剂（固体）》《复配酸度调节剂（缓冲乳酸）》《饲
料添加剂乳酸亚铁》《复合型饲料添加剂乳酸》及《乳酸钾和醋酸钠混合物》等
十余项企业标准，并在相关主管部门进行了标准备案。公司及子公司目前执行的
主要产品国家标准和行业标准如下表：
序号 名称 发布时间 发布单位
《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》
1 2014 年 12 月 卫计委
（GB2760-2014）
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸》
2 2016 年 8 月 卫计委
（GB1886.173-2016）
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸钠（溶液）》
3 2012 年 12 月 卫生部
（GB25537-2010）
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序号 名称 发布时间 发布单位
《食品安全国家标准食品添加剂 L-乳酸钙》
4 2012 年 12 月 卫生部
（GB25555-2010）
《食品安全国家标准复配食品添加剂通则》
5 2011 年 7 月 卫生部
（GB26687-2011）
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸钾》
6 2012 年 6 月 卫生部
（GB28305-2012）
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸钙》
7 2016 年 8 月 卫计委
（GB1886.21-2016）
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸亚铁》 质检总局；国
8 2007 年 10 月
（GB6781-2007） 家标准委
《国家标准饲料添加剂复合酸化剂通用要求》 质检总局；国
9 2008 年 6 月
（GB/T 22141-2008） 家标准委
《国家标准饲料添加剂有机酸通用要求》 质检总局；国
10 2008 年 12 月
（GB/T 22142-2008） 家标准委
《国家标准饲料添加剂乳酸锌》 质检总局；国
11 2009 年 5 月
（GB/T 23735-2009） 家标准委
《食品安全国家标准食品营养强化剂乳酸锌》
12 2015 年 11 月 卫计委
（GB1903.11-2015）
《农业行业标准饲料用乳酸钙》
13 2005 年 9 月 农业部
（NY/T 931-2005）
食品药品监管
14 《中华人民共和国药典》（2015 年版） 2015 年 6 月
总局
《食品安全国家标准食品添加剂乳酸乙酯》
15 2016 年 8 月 卫计委
（GB1886.197-2016）
质检总局；国
16 《建筑石膏》（GB/T 9776-2008） 2008 年 6 月
家标准委
17 《α型高强石膏》（JC/T 2038-2010） 2010 年 11 月 工信部
金丹科技产品行销全球 80 多个国家和地区，因此，公司产品也要符合出口
国当地的质量要求，公司现正在执行的国外标准主要有：
序号 名称 发布时间 发布国家/地区
1 《乳酸 FCC 质量标准》 2012 年 美国
2 《乳酸钙 FCC 质量标准》 2012 年 美国
3 《乳酸钾 FCC 质量标准》 2012 年 美国
4 《乳酸钠 FCC 质量标准》 2012 年 美国
5 《乳酸 E270 质量标准》（2012 版） 2012 年 3 月 欧盟
6 《乳酸钙 E327 质量标准》（2012 版） 2012 年 3 月 欧盟
7 《乳酸钾 E326 质量标准》（2012 版） 2012 年 3 月 欧盟
8 《乳酸钠 E325 质量标准》（2012 版） 2012 年 3 月 欧盟
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3、质量控制流程
（1）原辅材料质量检验
玉米采购入库前，由原粮收购部按照《检验规范》要求进行验收把关和复检，
辅助材料进入厂区时，由使用单位进行随机抽样，并以《检验委托单》的形式送
质量管理部检测中心检测。检测中心依据《辅助材料质量标准》及《检验规范》
的规定完成检验，出具检测报告，检测合格后方可入库，使用单位不得擅自接收
不合格原辅材料。
对于固体原辅材料，检测中心实施留样管理，留存期限三个月，以便在生产
过程中针对因原辅材料原因而进行追溯复检。质量管理部每月组织专业人员对留
样原辅材料进行复检，以确认原辅材料是否符合原检测报告。如发现问题，查找
原因，做相应处理并记录。
此外，公司还每半年对进厂原辅材料进行一次随机抽样，样本送法定检验机
构检测，以进一步保证采购原辅材料质量的可靠性。
（2）生产过程中质量检验
生产过程中，公司各车间化验室及中控室负责对生产线在产品依据《半成品
质量标准》及《检验规范》的规定进行质量检验，发现异常迅速处理，以确保在
产品质量符合要求。对于车间内部生产过程中发现的不合格品，对应车间应按照
《不合格品处置规则》要求进行报废或返工处理；对于中控发现的不合格品则提
交到生产部，由生产部调度人员按照《中间体不合格处置规则》对不合格品进行
处置。
公司质量管理部每月对产品质量指标进行分析总结，并以图表及文字说明的
形式进行公布，并以《质量符合性报表》的形式报企管部作为绩效考核的依据。
（3）成品入库检验
每批产成品入库前，由成品包装车间通知质量管理部检测中心进行取样，检
测中心检验人员到成品包装车间取样后，依据《成品质量标准》和《检验规范》
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要求，对待入库产品进行检验，经复核无误后检验人员出具检测报告一式二份，
一份由车间办理入库手续；另一份检测中心留存。公司产成品质量经检测合格后，
方可办理入库。
（4）成品出厂检验
产成品出厂前，质量管理部检测中心在接到仓库的发货通知后，到成品库进
行抽检。按《成品质量标准》和《检验规范》的要求进行检验并出具检测报告，
纸质报告交成品库办理出厂手续，同时将电子版检测报告发送市场管理部。
此外，对于出口产品，质量管理部检测中心在接到国际贸易部的《出口产品
报检通知》后，到出口成品库抽取样品进行检验，准备报检材料和样品，并将材
料报送国际贸易部。
4、关键控制点管理
生产过程中的质量控制是影响产品质量的关键，公司对产品生产过程中实施
关键控制点管理：车间内反应罐与反应罐之间设有化验室，确保反应罐流入下一
个反应罐的物料符合质量控制标准；在不同的车间之间，质量管理部安排了中控
实验，对流入下一个车间的物料进行质量控制和调度，保证了生产过程中各生产
环节产品质量符合技术要求及控制标准。
（二）产品质量纠纷情况
报告期内，公司不存在因产品质量问题被有关部门处罚的情况，也未出现因
产品质量问题与客户发生法律诉讼的情况。
十二、发行人当年和未来三年的发展规划及拟采取的措施
（一）发行当年和未来三年的发展计划
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公司以“做世界乳酸行业的领跑者”为愿景，以“金丹乳酸，改善人类生活”
为使命，以“技术、人才、资本、管理”四大要素为企业重要支撑，致力于成为
全球领先的乳酸及新型环保材料研制的生物科技企业，并制定了切实可行的发展
目标与计划。
公司发展目标及计划是基于现有的国内外经济发展趋势、行业经营环境以及
公司经营情况等因素综合确定。由于发展目标及计划的实现受到不确定因素的影
响，公司将根据实际情况谨慎作出必要的调整和更新。
1、公司发展目标与战略
秉承“做世界乳酸行业的领跑者”的愿景，公司制定了“以生物技术和新材
料两大战略新兴产业为支点，积极推动产品有序升级及产业链延伸，打造具有核
心竞争力的国际化生物科技型企业”的发展目标与发展战略。
（1）利用技术进步推动产品有序升级
基于乳酸行业未来发展前景及我国制造业升级带来的机遇，公司将在确保现
有乳酸及其系列产品在乳制品、肉类、饲料、酿造、工业等传统应用领域优势地
位的基础上，通过技术进步，调整和优化现有生产工艺流程，推动产品有序升级。
L-乳酸生产方面，近些年公司通过持续的研发投入，掌握了定向分馏纯化制
备高品质 L-乳酸技术、连续结晶生产高纯度 L-乳酸技术、耦合吸附重相乳酸生
产高品质乳酸钠技术、分子蒸馏法生产高纯度乳酸技术、定向分馏纯化法生产优
质级乳酸等一系列乳酸生产提纯的新技术，目前这些技术已部分应用于公司的工
业化生产，推动了公司产品结构的优化升级，提升了公司盈利能力。未来几年，
公司将积极推动上述新工艺技术在公司 L-乳酸生产提纯阶段的应用，逐步实现
对 L-乳酸生产提纯环节工艺流程的升级改造，进一步提升产品品质，调整优化
产品结构，降低生产成本，增强公司市场竞争力及盈利能力。
此外，公司还通过技术合作开发的方式研发从发酵料液中直接提取乳酸的技
术，技术目标是提高生产过程中的产品品质及收率，同时实现乳酸生产过程中辅
料的闭路循环，以达到乳酸发酵、提纯环节的清洁生产。
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（2）通过技术引进及合作延伸产业链
目前，公司已在乳酸及乳酸盐产品的传统应用领域位居行业领先地位，并积
累了技术、品牌及客户资源等方面的竞争优势。为进一步发挥业务协同效应，提
升公司的盈利能力及综合竞争力，公司计划在目前主业乳酸生产规模化和高端化
的基础上，通过技术引进及技术合作的方式积极推动公司主营业务向产业链上下
游的延伸。
目前已与南京大学、南京工业大学、江南大学等达成了战略合作或技术合作
开发协议，重点发展市场前景较好的丙交酯、聚乳酸、增塑剂及新型乳化剂等下
游相关多元化产品，拓展产品线，从而实现公司乳酸由乳制品、肉类、饲料、酿
造等传统应用领域向环保型生物新材料领域应用的延伸。公司业务向下游新材料
领域的延伸，有利于公司现有产品开拓新的市场空间，为金丹科技的进一步发展
奠定基础。
在乳酸生产的上游方面，公司计划通过技术引进及合作研发的方式，探索利
用秸秆、玉米芯等材料发酵制备乳酸的技术路线及生产工艺。该技术旨在减少对
玉米等原材料的消耗，既可解决“与人争粮，与粮争地”的问题，又可解决目前
农村秸秆焚烧所造成的环境污染等问题，具有良好的经济、环境及社会效益。
此外，在丙交酯、聚乳酸等环保型生物降解材料实现大规模生产并供应市场
后，金丹科技将通过自主研发及技术合作的模式，进一步延伸产业链，开展以丙
交酯、聚乳酸为原料的改性可降解材料的研制工作，进而生产出适应下游不同应
用领域要求的改性聚乳酸材料，如挤出级 PLA 树脂、注塑级 PLA 树脂、医用级
PLA 树脂等产品，进一步延伸产业链，实现向生物科技型企业发展目标的迈进。
2、公司实现发展目标的措施
为实现上述发展目标及发展战略，增强公司未来业务的成长性，提高核心竞
争优势，巩固和提升行业地位，公司围绕发展目标及发展战略，根据公司实际生
产经营情况以及行业发展态势，制定了如下发展计划。
（1）以技术创新巩固乳酸产品线
公司现设有国家认定企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家 CNAS
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认可的检验测试中心，同时还拥有国家地方联合工程实验室、河南省乳酸工程技
术研究中心、河南省淀粉生物质化工工程研究中心，河南省乳酸生物新材料院士
工作站等技术平台，投资配备有高压液相色谱仪、过程质谱仪、自动旋差仪、纳
米膜过滤设备、超净工作台、原子吸收分光光度仪、冷冻干燥机、电脑恒温气浴
振荡培养器、双层恒温振荡器、浊度仪、生物显微镜、阿贝折光仪、恒流振荡器、
马费炉、臭氧发生器、全自控大型旋转蒸发器、红外线自动控温回转窑硫酸铵分
解设备、全自动发酵装置、磁力泵、气相色谱仪、差示扫描量热仪、电子分析天
平等检测及研发设备，为公司技术创新研发提供了可靠的保障。
公司通过自主及合作研发方式，掌握了发酵法生产 L-乳酸、耦合吸附法生
产乳酸及乳酸钠、自动连续结晶生产高纯度 L-乳酸、高塔喷雾造粒生产乳酸钙
等核心技术，并已应用于工业化生产。此外，公司还承担了多项国家级研发项目，
使得公司乳酸及系列产品整体生产技术达到行业领先水平，提升了我国乳酸行业
的技术和装备水平，增强了我国乳酸生产技术与产品的国际竞争力。
未来，公司将以市场为导向，坚持自主创新与外部科研机构技术合作相结合
的形式，推动技术创新与产品升级，进一步提升公司现有业务的盈利能力，实现
公司乳酸业务持续、健康、稳定的发展。
（2）聚乳酸生产及后续研发计划
聚乳酸是全球第一个大规模工业化生产的生物基绿色环保塑料，在成本上比
许多石油基或生物基可降解塑料（如 PBAT、PHBV 及 PBS 等）更有竞争力，可
用于制作包装、壳体、容器、餐具、医疗类绿色产品，市场前景广阔。目前聚乳
酸已经在国内获得了广泛的关注和支持，公司近年来一直在为聚乳酸的生产做技
术准备，目前已投资建设了丙交酯联产聚乳酸生产线并开始调试运行，本次募投
项目的实施，将进一步推动公司主营业务向聚乳酸领域的延伸，为公司乳酸类产
品在可生物降解新材料领域的应用开拓新的增长空间。
未来，公司将继续围绕乳酸发酵、提纯和聚乳酸深加工技术，借助产学研用
紧密结合的发展方式，筹划建立具有国际水平的研发中心、科研工作站及工程试
验室，开展非钙盐法生产乳酸，以秸秆等纤维质材料为原料生产乳酸，及以丙交
酯、聚乳酸等为原料生产可降解塑料、纤维、医用新型材料、乳化剂等的研发与
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应用，推动乳酸生产及应用向上下游的延伸，最终实现公司的绿色、环保及可持
续发展。
（3）信息化建设计划
公司信息化建设起步较早，通过不断完善财务处理流程，目前，公司已建设
一套有效的信息化管理系统并运转顺利，实现了采购入库、生产领用、在产品监
测、产成品入库、产品发货、款项收付、财务核算等全流程信息控制，以及数据
在不同部门、不同地点的有效传递与共享，基本形成了各业务流程的闭环管理及
有效的沟通、反馈机制，并能够及时给予提示或预警。
未来，公司将根据实际情况，对现有信息管理系统进一步完善和优化，使之
更加契合公司的组织管理、信息管理和决策管理的需求，包括进一步加强物流计
费管理、优化生产成本核算、优化业务员绩效考核、提高业务信息的共享效率等
涉及公司日常运营的多个层面，为公司的快速发展和成长提供更有力的支持。
（4）人力资源管理计划
作为高新技术企业，人力资源的建设与发展始终是公司的重点工作之一。根
据业务发展需要以及经营发展诉求，公司建立了合理的人力资源体系，覆盖企业
人才的招聘、培训、激励、发展等各个环节。
根据公司未来的发展战略，公司将通过多种渠道、多种形式引进高素质技术
人员和管理人员；健全员工职业生涯规划，建立内部招聘机制；建立健全晋升通
道和机制，探索优化薪酬系统并建立长期激励机制；建立科学系统的人力资源管
理制度，增加员工对企业价值观和企业文化的认同；研究国内高端人才和国际人
力资源政策法规，为公司未来的国际化发展做准备。
（5）国际化发展计划
目前，公司的产品已经在国际市场上取得了良好的口碑，公司产品销往欧洲、
日本、韩国、东南亚、美洲、大洋洲等八十多个国家和地区，德国 UDC、俄罗
斯 MCD、澳大利亚 REDOX、杜邦（马来西亚）等均与公司建立了长期合作的
关系。但是，公司目前在国际市场上依然面临一定的技术壁垒和市场壁垒。国外
乳酸及衍生产品制造企业如科碧恩-普拉克、NatureWorks 等均具有较强的技术研
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
发能力，对相关领域应用作了很深入的研究，申请了大量专利，建立起了较高的
技术和知识产权壁垒，以维持其自身的竞争优势和市场地位。同时，由于国外的
原料玉米采购价格较低，使得其产品价格也有竞争力，导致公司进入一些国家市
场的难度较大。
为了进一步提高公司产品在国际市场的竞争力，公司将强化现有国际化营销
能力，逐步建立驻外营销办事机构和常驻人员，由单纯的乳酸系列产品生产向
“乳酸系列产品+应用技术服务”综合性营销转型。此外，为突破国际技术贸易
壁垒对公司未来发展的障碍，公司计划通过引入海外技术及管理人才，在玉米等
价格具有比较优势的国家或地区投资设厂，实现乳酸及其系列产品的本土化生
产，以降低生产成本、节约运费，进一步提升公司产品在国际市场的占有率。
（6）精益生产计划
根据中国生物发酵产业协会统计，公司目前系全球先进的乳酸及其系列产品
的生产、销售企业，公司乳酸、乳酸盐等系列产品等的生产及销售均位居行业领
先地位。公司产品目前销往世界八十多个国家和地区，金丹品牌乳酸及其衍生品
在国内外市场已具有较高的知名度和竞争力。为进一步增强公司产品在全球市场
的竞争力，公司将继续在工艺技术、成本控制和设备管理等多个方面做好统筹规
划，通过精益生产及技术进步，控制生产及运营成本，提升运营效率。
公司在保证产品质量稳定的前提下，做好工艺技术规划，针对现有产品探索
新的工艺路线和工艺技术标准；针对公司未来拟开发的新产品，制定相应的工艺
路线及工艺技术标准并组织实施；公司还将继续加强对产品成本的控制，完善成
本控制计划，确定控制点并组织改造，通过持续的成本控制优化，逐步实现生产
过程的改进优化；同时，公司还将重视对设备的管理规划，建立 TPM 质量管理
体系，做到设备分级管理、周期性管理、巡检与点检相结合，通过建立生产设备
管理系统，对标国际标准，从而形成自动化生产线的设备管理体系，减少设备损
耗，通过内部挖潜增效降低生产及运营成本。
（7）应用技术服务计划
为进一步拓展公司的发展空间，提高市场竞争力及客户对公司技术、品牌的
认可度，保持技术上的领先优势，公司将加强自身技术积累，为客户提供更多的
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
乳酸及系列产品的应用技术服务。未来，公司将继续完善应用技术服务数据库，
搜集国内外先进的应用技术服务信息，积累研发数据，通过向目标行业内的中小
企业提供应用技术服务，积累经验，并在部分优势行业建立起应用技术服务的研
发能力。同时，企业将积极推动外部的技术合作与引进，通过消化吸收外部研发
成果，形成改进、延伸原有应用技术服务的能力，在目标行业市场进行应用技术
服务深耕销售，实现利润增值。
（二）发展计划所依据的假设条件
1、本公司各项经营业务所遵循的国家及地方法律、法规和经济政策无重大
不利变化，国家宏观经济、政治、社会环境处于正常发展状态，对玉米深加工、
生物技术及生物新材料等相关产业的支持政策未发生重大不利变化；
2、国际贸易规则未发生重大不利变化，汇率未发生大幅波动；
3、公司所处行业领域的市场处于正常发展的状态，乳酸及其衍生产品维持
应用及发展前景，没有出现重大不利的市场突发情形；
4、公司研究及发展新产品时不会遭遇任何重大困难，产品及其所依赖的技
术也不会面临重大替代；
5、公司本次公开发行并上市顺利完成，募集到预期的资金；
6、募集资金投资项目顺利实施，实现预期收益；
7、玉米等主要原材料供应保障未发生重大不利变化，价格维持在合理的波
动范围内；
8、公司能够持续保持现有管理层和核心技术人员的稳定性和连续性，未发
生影响公司正常运转的重大人事变动；
9、公司未发生重大经营决策失误；
10、没有其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响。
（三）发展计划可能面临的主要困难
1、资金实力有待进一步加强
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
公司属于资本和技术密集型行业，公司的发展一方面需要投入较多资金，用
于研发和引进先进生产技术、建设及改造生产线、开发新产品以及保障原材料供
应等，以满足不断变化的市场需求及客户要求；另一方面，由于市场未来对以聚
乳酸为原料的生物可降解材料需求强劲，预计未来公司业务将处于高速扩张阶
段，需要投入大量资金提高生产能力以满足未来市场快速发展的需要。与国际上
顶尖的乳酸及聚乳酸制造企业相比，公司资金实力相对较弱，仅靠自身积累难以
实现公司的快速发展，面临着大规模资金投入的约束。
2、技术水平和质量控制能力还需要进一步提高
公司致力于乳酸相关产品的研发、生产和销售，拥有行业领先的规模化生产
技术和严格的产品质量控制体系。在国内市场，公司产品拥有较高的市场占有率，
并且在乳酸及乳酸下游多元化产品领域拥有良好的研发能力及技术积累，但与国
际上的知名乳酸、聚乳酸生产企业如普拉克等公司的技术水平相比，并不具备明
显的技术优势，并且面临着国外乳酸制造企业建立的技术和贸易壁垒。这就需要
公司进一步加强自主创新能力，不断优化和提高乳酸及系列产品的生产工艺，推
出具有市场竞争力的新产品，冲破技术、贸易壁垒，这意味着公司将面临更高的
技术提升和质量控制要求。
3、主要原材料采购成本较高
玉米是公司生产过程中的主要原材料，公司乳酸及乳酸盐类产品成本构成
中，玉米成本平均占比较大。公司生产所需玉米原材料主要在周边地区采购，
2017 年度、2018 年度及 2019 年度，公司所在周口地区玉米（新国标二等）平均
收购价分别为 1,622.43 元/吨、1,788.05 元/吨和 1,882.23 元/吨；而同期美国 2 号
黄玉米的离岸价按当日汇率中间价折算的人民币价格为 1,116.73 元/吨、1,098.83
元/吨和 1,216.65 元/吨，公司原材料成本较美国竞争者同期原材料成本高出
45%-63%（数据来源：iFinD）。由于近些年国家一直对玉米进口实施配额管制4，
导致国内外玉米深加工企业在玉米原材料采购成本上存在较大差异，从而也使得
公司由于玉米采购成本较高，与国外竞争对手相比在材料成本上处于劣势。
4
报告期内公司采购玉米主要为附近玉米产区的玉米，公司并未获得进口玉米相应配额。
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（四）业务发展计划与现有业务的关系
发行人主营乳酸、乳酸盐及乳酸酯等系列产品的研发、生产及销售，产品涵
盖乳酸、乳酸钙、乳酸钠、乳酸锌、乳酸钾、乳酸酯以及其他乳酸衍生物等乳酸
产业的主要产品类别。发行人目前已建立乳酸及系列产品在行业内的优势地位，
并在研发、生产、销售等方面为新产品的量产做好充分准备；此外，公司子公司
金丹生物新材料年产 1 万吨丙交酯及 1,000 吨聚乳酸生产线目前正处于调试过程
中。公司的业务发展计划是在公司现有业务的基础上，充分依托公司已有的技术
优势以及广泛的客户资源优势，加强对乳酸高端产品、聚乳酸以及乳酸下游多元
化产品的研发，拓展发展空间，创造新的利润增长点，并进一步开拓国际市场。
这对公司目前的生产工艺、研发能力提出了更高要求，也是对公司未来实现主营
业务的产品升级和延伸产业链的明确指引。公司现有业务是该发展计划实施的基
础，公司业务发展计划的实施，将进一步增强公司的核心竞争力，推动公司业务
发展目标的实现。
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第七节 同业竞争与关联交易
一、发行人的独立运营情况
公司自设立以来，严格按照《公司法》和《公司章程》等法律法规和规章制
度规范运作，逐步建立健全法人治理结构，在资产、人员、财务、机构、业务等
方面与控股股东相分开，具有独立完整的业务体系及面向市场自主经营的能力，
拥有独立完整的供应、生产和销售系统。
（一）资产完整
公司拥有完整的生产经营所需的产供销系统及配套设施，合法拥有与生产经
营有关的土地使用权、房屋所有权、专利技术、生产设备以及生产配套设施等资
产，具有独立生产经营的能力，不存在与股东共用经营资产的情况。公司资产产
权清晰，资产界定明确，并独立于控股股东及其关联方，不存在控股股东及其他
关联方占用发行人资金、资产及其他资源的情况，也不存在以公司资产或权益为
控股股东及其他关联方提供担保的情形。
（二）人员独立
公司在劳动、人事及工资管理方面已形成独立完整的体系，完全独立于各股
东。公司拥有独立的员工队伍，公司的总经理、副总经理、董事会秘书、财务负
责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬，不存在现行法律、法规、规
范性文件所禁止的双重任职的情况。公司财务人员均在本公司专职工作并领取薪
酬，没有在其他企业兼职或领取薪酬的情况。董事、监事及高级管理人员按照《公
司法》及《公司章程》等有关规定产生，不存在股东、其他任何部门、单位或个
人违反《公司法》《公司章程》的规定，干预公司人事任免的情形。
（三）财务独立
公司拥有独立的财务部门，按照《会计法》《企业会计准则》及其他财务会
计法规、条例，结合自身实际情况，制订了财务管理制度等内部财务会计制度，
建立了独立的财务核算体系，配备了专业的财务人员，开设了独立的银行账户，
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不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户的情况，依法
独立申报纳税和缴纳税款，独立作出财务决策，自主决定资金使用事项，公司与
关联方在财务上严格分开，独立运行。
（四）机构独立
公司依照《公司法》和《公司章程》设置了股东大会、董事会、监事会及总
经理负责的管理层，建立了完整、独立的法人治理结构，并规范运作。公司建立
了符合自身经营特点、独立完整的组织结构，各机构按照《公司章程》及各项规
章制度独立行使职权，职责明确、工作流程清晰、相互配合、相互制约。公司生
产经营场所与股东及其他关联方完全分开，不存在混合经营、合署办公的情况。
（五）业务独立
发行人为国家高新技术企业，主营业务为乳酸及其衍生产品的研发、生产和
销售，产品目前涵盖高纯度乳酸、精制级乳酸、优质级乳酸、食品级乳酸、饲料
级乳酸，乳酸钙、乳酸钠、乳酸钾，乳酸甲酯、乳酸乙酯等主要产品类别。公司
拥有必要的人员、资金、技术和设备，建立了完整、有效的组织系统，能够独立
支配人、财、物等生产要素，生产经营独立进行。
经核查，保荐人认为：公司拥有完整的研发、原材料采购、产品生产和销售
体系，不存在依赖或委托股东或其他关联方进行产品销售的情况，也不存在依赖、
委托股东或其他关联方进行原材料采购的情况。公司的业务独立于控股股东、实
际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间
不存在同业竞争或显失公平的关联交易。
二、同业竞争情况
金丹科技经营范围为：生产乳酸（DL-乳酸、L-乳酸、D-乳酸）、乳酸钙（DL-
乳酸钙、L-乳酸钙、D-乳酸钙）、乳酸钠（DL-乳酸钠、L-乳酸钠、D-乳酸钠）、
乳酸钾（DL-乳酸钾、L-乳酸钾、D-乳酸钾）、乳酸锌（DL-乳酸锌、L-乳酸锌、
D-乳酸锌）、乳酸亚铁、乳酸镁、乳酸铜、乳酸锶、乳酸铵、乳酸硒、硫酸铵；
乳酸丁酯（D-乳酸丁酯、L-乳酸丁酯）、醋酸乙酯、聚甘油乳酸酯、聚乳酸及其
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制品、丙酮酸、丙交酯、增塑剂、乳化剂；饲料玉米淀粉渣及其它副产品；复配
食品添加剂、饲料酸化剂及其它复配物；有机肥料；锅炉脱硫剂；饲料钙添加剂；
石膏粉和石膏制品。经营本公司自产产品及乳酸锑、乳酸甲酯（D-乳酸甲酯、
L-乳酸甲酯）、乳酸乙酯（D-乳酸乙酯、L-乳酸乙酯）和相关技术的进出口业务，
但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；粮食收购、原煤购进；工
业供水、工业供热、城镇居民供热、发电与电力电量销售（经营范围中涉及前置
许可的凭有效许可证经营）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动）
（一）与控股股东、实际控制人控制的其他企业的同业竞争情况
公司控股股东及实际控制人为张鹏先生，截至本招股说明书签署日，张鹏先
生除持有发行人 43.62%的股份外，无其他对外投资。因此，公司实际控制人及
控股股东未从事与公司相同、相似业务，不存在同业竞争的情况。此外，本次募
集资金投资项目也不会造成公司与控股股东及实际控制人之间的同业竞争。
（二）与控股股东、实际控制人关系密切的家庭成员所控制的企业的同业
竞争情况
截至本招股说明书签署之日，公司控股股东、实际控制人关系密切的家庭成
员所控制的企业有河南龙翔石油助剂有限公司、巴州铭信石油科技有限公司，具
体情况如下：
1、龙翔助剂
名称 河南龙翔石油助剂有限公司
法定代表人 张云中
成立日期 2000 年 6 月 7 日
注册资本 6,000 万元
住所 郸城县丁村东街
钻井液处理剂、固井水泥浆外加剂、酸化、压裂、采油助剂等
油田化学助剂的生产销售；仪器仪表、钻采设备及配件，水泥
经营范围
添加剂系列产品的经营，从事上述本企业生产经营产品的进出
口及相关配套业务。
股东情况 张昆持股 40%，张乐持股 30%，张翔持股 30%。
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注：张昆系本公司实际控制人张鹏的妹妹，张乐系本公司实际控制人张鹏的外甥女，张
翔为本公司实际控制人张鹏之子。
2、巴州铭信石油科技有限公司
名称 巴州铭信石油科技有限公司
法定代表人 张杰
成立日期 2015 年 9 月 14 日
注册资本 2,100 万元
住所 新疆巴州轮台县红桥石油服务区
油田技术服务；石油助剂生产、销售；仪器、仪表、钻采设备
经营范围
销售。
股东情况 张昆持股 40%，张乐持股 30%，张翔持股 30%。
注：张昆系本公司实际控制人张鹏的妹妹，张乐系本公司实际控制人张鹏的外甥女，张
翔为本公司实际控制人张鹏之子，张杰为本公司实际控制人姐姐的配偶的妹妹之子。
从龙翔助剂及巴州铭信石油科技有限公司与发行人的主营业务、主营产品及
其主要用途来看，两者没有重合或相似，因此两者不存在同业竞争的情形。
（三）与其他持股 5%以上股东间的同业竞争情况
公司的其他持股 5%以上股东包括：于培星、史永祯、广州诚信、首中投资。
其中公司董事、总经理于培星，监事会主席史永祯除持有发行人股份外，无其他
对外投资。
公司股东广州诚信主要从事股权投资业务，与发行人不存在同业竞争的情
形。广州诚信基本情况参见“第五节 发行人基本情况”之“七、持有发行人 5%
以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（二）持有发行人 5%以上
股份的主要股东”之“1、广州诚信”。
公司股东首中投资主要从事股权投资业务，与发行人不存在同业竞争的情
形。首中投资基本情况参见“第五节 发行人基本情况”之“七、持有发行人 5%
以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况”之“（二）持有发行人 5%以上
股份的主要股东”之“2、首中投资”。
综上，上述股东未从事与发行人相同或相似业务，不存在同业竞争的情况。
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（四）避免同业竞争的有关协议或承诺
为避免同业竞争，发行人控股股东、实际控制人张鹏已向公司出具避免同业
竞争的承诺函，主要内容如下：
1、截至本承诺函签署之日，本人、本人直接或间接控制的除发行人以外的
其他企业（以下简称“相关企业”）均未直接或间接从事任何与发行人现有业务
构成竞争或可能构成竞争的业务。
2、如发行人认定本人或相关企业有从事与发行人经营业务构成或可能构成
竞争的业务，则本人或相关企业将在发行人提出异议后及时将相关业务终止或转
让给无关联第三方。如发行人提出受让相关业务请求，则本人或相关企业应按经
有证券期货从业资格的中介机构审计或评估后的公允价格将相关业务和资产优
先转让给发行人或其控制的公司。
3、自本承诺函签署之日起，本人或相关企业将不会以任何形式直接或间接
地从事与发行人经营业务构成竞争或可能构成竞争的业务。
4、本人或相关企业如从事新的有可能涉及与发行人构成竞争的业务，则有
义务就该新业务通知发行人及其下属企业。如该新业务可能构成与发行人的同业
竞争，在发行人提出异议后，本人或相关企业应及时将该业务终止或转让给无关
联第三方。如发行人认为该新业务有利于发行人的发展，则本人或相关企业应优
先将该业务转让给发行人经营。
5、自本承诺函签署之日起，承诺函及承诺为不可撤销的，且持续有效，直
至本人或相关企业不再成为对发行人直接或间接拥有权益的主要股东为止。
6、如本承诺函被认定为不真实或违反本承诺函，则本人将赔偿发行人由此
遭受的所有损失。
三、关联方、关联关系和关联交易
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（一）关联方及关联关系
根据《公司法》《企业会计准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》
等法律法规的相关规定，报告期内发行人主要的关联方及关联关系如下：
1、控股股东与实际控制人
关联方名称 与本公司的关联关系
公司控股股东及实际控制人、董事长，持有本公司
张鹏
43.62%的股份
2、持股 5%以上的其他股东
关联方名称 与本公司的关联关系
广州诚信 持有本公司 8.81%的股份
首中投资 持有本公司 7.72%的股份
于培星 公司董事、总经理，持有本公司 5.84%的股份
史永祯 公司监事会主席，持有本公司 5.28%的股份
3、发行人子公司
关联方名称 与本公司的关联关系
欧洲金丹 公司持股 70%的子公司
金丹环保新材料 公司持股 79%的子公司
金丹生物新材料 公司持股 70%的子公司
4、公司董事、监事及高级管理人员
关联方名称 与本公司的关联关系
张鹏 董事长、控股股东、实际控制人
于培星 董事、总经理
何宇飞 董事
崔耀军 董事、副总经理、董事会秘书
王然明 董事
石从亮 董事、副总经理
郭红彩、赵亮、赵华春 独立董事
史永祯、吕豫、王小鑫、
公司监事
刘忠伟、李艳坤
陈飞 财务总监
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5、发行人持股 5%以上的自然人股东、董事、监事及高级管理人员及其关
系密切家庭成员所控制、有重大影响的企业或者担任董事、高级管理人员的企
业
序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
钻井液处理剂、固井水泥浆外加剂、酸化、压裂、采 本公司实际控制
油助剂等油田化学助剂的生产销售；仪器仪表、钻采 人张鹏关系密切
1 龙翔助剂
设备及配件，水泥添加剂系列产品的经营，从事上述 的家庭成员出资
本企业生产经营产品的进出口及相关配套业务。 设立的企业
本公司董事何宇
飞任董事的企
业、本公司董事
广 州 安 捷 汽 车 有 汽车批发（九座以下小轿车除外）；汽车零售（九座
2 何宇飞关系密切
限公司 以下小轿车除外）；企业自有资金投资。
家庭成员任董事
及高级管理人员
的企业
塑料板、管、型材制造；模具制造；汽车零部件及配
件制造（不含汽车发动机制造）；家用电力器具专用
配件制造；电视机制造；材料科学研究、技术开发；
广 州 毅 昌 科 技 股 车辆工程的技术研究、开发；汽车零配件设计服务；
3
份有限公司 建筑材料设计、咨询服务；建筑模板制造；软件开发；
货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出口；商
品批发贸易（许可审批类商品除外）；商品零售贸易
（许可审批类商品除外）。
生产粘合剂、涂料、油墨；销售建筑材料、化工材料
（不含危险化学品）、机械电子设备、仪器仪表、计
北 京 高 盟 新 材 料 算机；技术开发、咨询；经营本企业自产产品的出口
4
股份有限公司 业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的
进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品 本公司董事何宇
及技术除外；货物进出口；代理进出口；技术进出口。飞任董事的企业
树脂材料的研发；高性能涂料和涂料用树脂、配方树
脂(危化品除外)、聚合物添加剂、表面活性剂、乳液
用单体及聚合物、中间体及稳定剂、高级工程材料(包
江苏睿浦树脂科
5 括复合材料和预浸料坯)的销售；建筑材料、化工材
技有限公司
料、机械电子设备、仪器仪表、计算机销售；自营和
代理各类商品及技术的进出口业务；批发和佣金代理
(拍卖除外)业务。
设计、制造、加工、销售机械加工产品、机械及液压
机构、金属制品、塑料制品、模具；设计、生产、销
重庆高金实业有
6 售摩托车、非公路用全地形车、雪地车、雪橇、低速
限公司
四轮车以及其零部件、附属物品及相关运动的文化体
育用品；研制、生产、销售汽车零部件、摩托车零部
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序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
件、发动机、传动系统、驱动系统、机电产品、电子
产品(不含电子出版物)；货物及技术进出口、企业管
理咨询服务。
工程和技术研究和试验发展;材料科学研究、技术开
发;工业设计服务;无源器件、有源通信设备、干线放
广 州 高 金 摩 米 联 大器、光通信器件、光模块的研究、开发;新材料技
7 合 实 验 室 有 限 公 术开发服务;新材料技术咨询、交流服务;新材料技术
司 转让服务;技术服务(不含许可审批项目);科技中介服
务;(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开
展经营活动)
房地产开发；物业服务；酒店管理；国内贸易；中西
餐类制售（含凉菜、生食海产品），糕点制售；零售
预包装食品、烟酒；旅业；洗衣服务，停车场服务，
阳 江 诚 信 置 业 有 休闲健身，水疗，桑拿，棋牌室，车辆租赁，商铺租
8
限公司 赁，场地出租；购销水产品、农产品；游泳池经营管
理；沐足、保健按摩；歌舞娱乐；儿童游艺服务；户
外拓展活动策划。(依法须经批准的项目，经相关部
门批准后方可开展经营活动)
企业自有资金投资；电子、通信与自动控制技术研究、
开发；网络技术的研究、开发；生物质能源的技术研
究、开发；计算机技术开发、技术服务；能源技术研
究、技术开发服务；工程和技术研究和试验发展；材
本公司董事何宇
高 金 技 术 产 业 集 料科学研究、技术开发；化学工程研究服务；生物技
9 飞任高级管理人
团有限公司 术开发服务；新材料技术开发服务；模具制造；汽车
员的企业
零配件设计服务；新材料技术推广服务；新材料技术
咨询、交流服务；新材料技术转让服务；电子元件及
组件制造；通信系统设备制造；通信终端设备制造；
货物进出口（专营专控商品除外）；技术进出口。
生产腐蚀防护材料（委托加工）；生产防火涂料（委
托加工）；销售腐蚀防护材料、防火涂料、防腐设备、
北京碧海舟腐蚀
炼油化工生产专用设备、通用设备、仪器仪表、电子
10 防护工业股份有
产品、计算机、软件及辅助设备；技术检测、工程和
限公司
技术研究与试验发展；专业承包；货物进出口、技术
进出口、代理进出口。
本公司监事王小
群众体育项目推广；体育项目组织服务；体育宣传服
鑫任董事的企业
务；体育项目开发服务；体育运动训练指导服务；计
哈尔滨极致体育
算机软硬件技术开发、技术转让、技术咨询、技术服
11 发展股份有限公
务；计算机系统集成；会议及展览展示服务；贸易咨
司
询服务；群众文化艺术交流活动策划；公共关系服务；
企业形象策划服务；销售：计算机软件及辅助设备。
12 北 京 浦 丹 光 电 股 生产光电子器件；光电子技术及其产品的技术开发、
1-1-230
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
份有限公司 技术咨询、技术服务；货物进出口、技术进出口、代
理进出口；销售电子产品、仪器仪表。
本公司实际控制
巴 州 铭 信 石 油 科 油田技术服务；石油助剂生产、销售；仪器、仪表、人张鹏关系密切
13
技有限公司 钻采设备销售。 的家庭成员出资
设立的企业
低温超导材料、高温超导材料、钛及钛合金材料、高
温合金材料、铪材料、机电设备（小轿车除外）及部
西部超导材料科
14 件的生产、开发、销售和技术咨询；自有房屋租赁；
技股份有限公司
货物及技术的进出口业务（国家禁止或限制进出口的
货物、技术除外）。
主营贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目
西安经发融资担
融资担保、信用证担保业务及其他法律、法规许可的
保有限公司
15 融资性担保业务；诉讼保全担保、履约担保以及与担
保有关的融资咨询、财务顾问业务和自有资金进行的
投资。
河 南 特 耐 工 程 材 耐火材料的生产销售、技术服务、技术信息咨询；从
16
料股份有限公司 事货物和技术进出口业务。
石化装备、环保节能装备、特殊阀门、智能控制系统
及装备、自动化系统工程的研发、设计、制造、销售
洛阳涧光特种装
17 及技术服务；工业清洗技术服务，石化设备运行维保
备股份有限公司
及技术服务；房屋租赁；从事货物和技术的进出口业
务。
本公司监事吕豫
资产管理；投资管理；技术开发、技术咨询、技术服
中农科创资产管 任董事的企业
18 务、技术转让；会议服务；组织文化艺术交流活动（不
理有限公司
含营业性演出）；承办展览展示活动。
小麦及其制品、面粉、小麦淀粉、谷元粉加工销售；
农副产品购销及其进出口业务（国家法律法规规定应
河南中鹤纯净粉
19 经审批方可经营或禁止进出口的货物和技术除外）；
业有限公司
有机肥生产、销售；农作物种植；企业内部管理咨询
服务。
环保设备的设计、制造、安装；环保技术咨询、环保
洛阳市天誉环保
20 工程设计；环保设备的保温防腐；机电产品的销售；
工程有限公司
以上相关产品的进出口业务。
创业投资；代理其他创业投资企业等机构或个人的创
中 农 科 创 投 资 股 业投资，以及与创业投资相关的企业管理咨询、财务
21
份有限公司 咨询、融资策划、上市策划和其他资本运作策划。（仅
限自有资金投资，不得代客理财，不得吸收公众存款)
微型照相自动对焦产品、零部件及相关设备的研发、
河南皓泽电子股
22 生产及销售；从事货物进出口业务（国家法律法规规
份有限公司
定应经审批方可经营或禁止进出口的货物除外）。
23 郑 州 百 瑞 创 新 资 创业投资；代理其他创业投资企业等机构或个人的创 本公司监事吕豫
1-1-231
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
本 创 业 投 资 有 限 业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提供创 任董事和高级管
公司 业管理服务；参与设立创业投资企业与创业投资管理 理人员的企业
顾问机构。
郑州百瑞创新投
24 对高新技术投资；企业管理咨询；创业管理咨询。
资管理有限公司
创业投资业务；代理其他创业投资企业等机构或个人
的创业投资业务；创业投资咨询业务；为创业企业提
宝鸡红土创业投
25 供创业管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业
资有限公司
投资管理顾问机构(不得从事担保业务和房地产业
务)。
宝鸡红土创业投
26 投资咨询；企业管理咨询；资产管理。
资管理有限公司
一般经营项目：创业投资业务、代理其他创业投资企
延 安 红 土 创 业 投 业等机构或个人的创业投资业务、创业投资咨询业
27 资有限公司 务、为创业企业提供创业管理服务业务、参与设立创
业投资企业与创业投资管理顾问机构（仅限以自有资
产投资；金融及银行业务除外）。
西 安 红 土 创 新 投 一般经营项目：创业企业投资（仅限以自有资产投
28 资有限公司 资）；投资咨询（仅限自有资产投资咨询）；企业管
理咨询；财务咨询；上市策划服务。
西安蓝溪红土创
项目投资、投资管理、投资咨询（不得以公开方式募
29 业投资管理有限
集资金，仅限以自有资产投资）。
公司
投资咨询；企业管理咨询；资产管理（不含仅金融及
西安西旅创新投
30 保险资产管理）（不得以公开方式募集资金，仅限以
资管理有限公司
自有资产投资）。
创业投资（不得以公开方式募集资金；仅限以自有资
西 安 经 发 创 新 投 产投资）、项目管理、投融资顾问（不得以公开方式
31
资有限公司 募集资金；仅限以自有资产投资）、管理咨询、中介
服务。
创业企业投资、代理投资以及与创业企业投资相关的
陕 西 航 天 红 土 创 企业管理咨询(以上经营范围不得以公开方式募集资
32
业投资有限公司 金，仅限以自有资产投资）；财务咨询；融资策划；
上市策划；资本运作策划。
陕 西 航 天 红 土 创 企业投资咨询；资产管理；企业管理咨询。（以上经
33 业 投 资 管 理 有 限 营范围不得以公开方式募集资金，仅限以自有资产投
公司 资）
西 安 创 新 投 资 管 对高科技产业的投资及委托资产管理(不含金融、期
34
理有限公司 货；和国家专项审批、明令禁止的业务）。
河 南 红 土 创 新 创 创业投资业务，代理其他创业投资企业或个人的创业
35
业投资有限公司 投资业务，创业投资咨询业务，为创业企业提供创业
1-1-232
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
管理服务业务。
洛 阳 红 土 创 新 资 创业投资及创业投资咨询业务；为创业企业提供创业
36 本 创 业 投 资 有 限 管理服务业务；参与设立创业投资企业与创业投资管
公司 理顾问机构。
创业投资业务、代理其他创业投资企业等机构或个人
河南红土创盈投
37 的创业投资业务、创业投资咨询业务、为创业企业提
资管理有限公司
供创业管理服务业务。
西安蓝溪红土投 本公司监事吕豫
股权投资；投资管理；投资咨询、基金管理（不得以
38 资基金合伙企业 任执行事务合伙
公开方式募集资金，仅限以自有资产投资）。
（有限合伙） 人的企业
本公司监事吕豫
新 乡 红 土 创 新 投 对高新技术投资；基金管理、投资管理、资产管理、
39 任高级管理人员
资管理有限公司 创业投资。
的企业
受托资产管理（不得从事信托、金融资产管理、证券
深 圳 市 前 海 嘉 和 资产管理等业务）；股权投资（不含证券、期货、保
本公司监事吕豫
40 资 产 管 理 有 限 公 险及其它金融业务以及法律、行政法规、国务院决定
控制的企业
司 规定在登记前须经批准的项目）；投资咨询（不含限
制项目）。
四川东材科技集 绝缘材料、功能高分子材料和相关精细化工产品的研
41
团股份有限公司 发、制造和销售。 本公司董事何宇
创业投资；参与设立创业投资企业与创业投资管理顾 飞关系密切家庭
成员控制并任董
广州廷博创业投 问机构；为创业企业提供创业管理服务业务；创业投 事的企业
42
资有限公司 资咨询业务；代理其他创业投资企业等机构或个人的
创业投资业务。
本公司董事何宇
信保（天津）股权 受托管理股权投资基金，从事投融资管理及相关咨询
飞关系密切的家
43 投资基金管理有 服务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
庭成员担任董事
限公司 可开展经营活动）
的企业
本公司董事何宇
金发科技股份有 飞关系密切的家
44 化工新材料的研发、生产和销售
限公司 庭成员有重大影
响的企业
销售化工轻工材料、钢材、木材、纺织品及原料、五
金交电、有色金属材料、机械电器设备、民用建材、
汽车配件、建筑材料、日用百货、电子计算机及外围 本公司监事王小
北京鑫久联物资 设备、铁矿粉，技术咨询、经济信息咨询（除中介服 鑫关系密切家庭
45 贸易有限责任公 务）（未取得专项许可的项目除外）；法律、行政法 成员控制并任董
司 规、国务院决定禁止的，不得经营；法律、行政法规、事兼高级管理人
员的企业
国务院决定规定应经许可的，经审批机关批准并经工
商行政管理机关登记注册后方可经营；法律、行政法
规、国务院决定未规定许可的，自主选择经营项目开
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 关联方名称 经营范围 与发行人关系
展经营活动。
销售：环保材料、环保设备、环保仪器、其他化工产
品（危险化学品除外），电子产品，纺织品；环保工 本公司独立董事
郑州中白环保科 赵亮控制并任董
46 程设计与施工（凭有效资质证在核定范围内经营），
技有限公司 事兼高级管理人
环保产品的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服 员的企业
务。
注：北京鑫久联物资贸易有限责任公司已于 2018 年 4 月 20 日注销。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
（1）出售商品、提供劳务情况
报告期内，发行人关联方龙翔助剂存在向公司采购蒸汽和无离子水的情况。
发行人关联方龙翔助剂主要经营钻井液处理剂、固井水泥浆外加剂、酸化、压裂、
采油助剂等油田化学助剂的生产销售，由于其坐落于公司同一工业区，该工业区
内公司拥有唯一火力发电厂生产蒸汽，报告期内，龙翔助剂向公司持续性购买蒸
汽及无离子水用于自身生产经营，该交易具有合理性和必要性。
报告期内，公司向龙翔助剂具体销售金额和占当期营业收入的比例如下：
单位：万元
关联方 关联交 关联交易定 2019 年度 2018 年度 2017 年度
名称 易内容 价方式 金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售蒸
龙翔助剂 市场价格 7.94 0.01% 5.82 0.01% 5.89 0.01%
汽、水
报告期内，公司向龙翔助剂销售蒸汽和无离子水的金额占公司当期营业收入
的比例很小，交易价格公允，该项关联交易不会对公司财务状况和经营成果造成
重大影响。
（2）支付报酬
报告期内，公司向在本公司任职的董事、监事及高级管理人员支付薪酬情况
如下：
单位：万元
姓名 职务 2019 年度 2018 年度 2017 年度
1-1-234
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
姓名 职务 2019 年度 2018 年度 2017 年度
张鹏 董事长 34.24 32.54 27.72
于培星 董事、总经理 33.99 34.22 26.73
董事、副总经理、董事
崔耀军 29.80 28.83 21.65
会秘书
王然明 董事 12.63 12.56 20.90
石从亮 董事、副总经理 43.73 34.53 22.18
何宇飞 董事 - - -
郭红彩 独立董事 3.00 3.00 3.00
赵亮 独立董事 3.00 3.00 3.00
赵华春 独立董事 3.00 3.00 2.00
孙学敏 前独立董事 - - 1.00
史永祯 监事会主席 23.22 22.69 17.30
樊俊岭 前股东监事 - - -
王小鑫 股东监事 - - -
吕豫 股东监事 - - -
刘忠伟 职工代表监事 7.95 7.53 5.62
李艳坤 职工代表监事 8.55 7.64 6.38
陈飞 财务总监 25.15 24.31 19.36
- 合计 228.27 213.85 176.82
注：2017 年 4 月，独立董事赵华春先生开始在公司任职，孙学敏先生 2017 年 4 月换届
后不再任独立董事职务；吕豫先生自 2019 年 5 月任公司监事，樊俊岭先生 2018 年 11 月辞
去公司监事职务。
2017 年度、2018 年度及 2019 年，发行人向在公司任职的董事、监事及高级
管理人员支付薪酬合计为 176.82 万元、213.85 万元和 228.27 万元。上述关联交
易仍将持续进行。
2、偶发性关联交易
（1）关联担保
报告期内，关联方存在为发行人银行借款提供担保的情况，具体如下表所示：
担保金额
序号 担保方 被担保方 担保方式 担保状态 借款起始日 借款到期日
（万元）
张鹏及其配
1 金丹科技 保证担保 结束 5,500 2016-4-6 2017-4-5
偶李中民
张鹏及其配
2 金丹科技 保证担保 结束 3,000 2016-11-11 2017-11-10
偶李中民
3 张鹏及其配 金丹科技 保证担保 结束 2,000 2017-3-6 2018-3-5
1-1-235
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
担保金额
序号 担保方 被担保方 担保方式 担保状态 借款起始日 借款到期日
（万元）
偶李中民
张鹏及其配
4 金丹科技 保证担保 结束 996 2017-1-3 2018-1-2
偶李中民
张鹏、史永
5 金丹科技 保证担保 结束 5,500 2017/10/13 2018/9/21
祯、陈飞
张鹏及其配
6 金丹科技 保证担保 结束 2,000 2017/3/6 2018/3/6
偶李中民
张鹏及其配
7 金丹科技 保证担保 结束 4,000 2017/5/26 2018/5/10
偶李中民
张鹏及其配
8 金丹科技 保证担保 结束 4,000 2017/8/15 2018/8/5
偶李中民
张鹏及其配
9 金丹科技 保证担保 结束 3,000 2017/6/28 2018/6/28
偶李中民
10 张鹏、史永祯 金丹科技 保证担保 结束 1,400 2017/9/30 2018/9/29
张鹏及其配
偶李中民、史
11 永祯、陈飞、金丹科技 保证担保 结束 2,000 2018/3/26 2019/3/12
于培星、崔耀
军
张鹏及其配
偶李中民、于
12 培星、崔耀 金丹科技 保证担保 结束 3,000 2018/7/20 2019/7/16
军、史永祯、
陈飞、王然明
张鹏及其配
13 金丹科技 保证担保 结束 2,500 2018/5/18 2019/5/18
偶李中民
张鹏及其配
14 金丹科技 保证担保 结束 2,500 2018/9/14 2019/9/10
偶李中民
张鹏及其配
15 金丹科技 保证担保 结束 3,000 2018/6/29 2019/6/27
偶李中民
张鹏及其配
偶李中民、陈
16 金丹科技 保证担保 结束 3,100 2018/12/7 2019/11/25
飞及其配偶
李翠芝
张鹏及其配
17 金丹科技 保证担保 存续 10,000 2018/2/22 2023/2/22
偶李中民
张鹏及其配
偶李中民、崔
耀军、陈飞及
18 其配偶李翠 金丹科技 保证担保 存续 2,000 2019/4/8 2020/4/7
芝、史永祯及
其配偶师云、
于培星
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
担保金额
序号 担保方 被担保方 担保方式 担保状态 借款起始日 借款到期日
（万元）
张鹏及其配
19 金丹科技 保证担保 存续 3,000 2019/6/28 2020/6/28
偶李中民
张鹏及其配
偶李中民、史
20 金丹科技 保证担保 结束 5,000 2019/1/23 2020/1/22
永祯及其配
偶师云
张鹏及其配 金丹环保
21 保证担保 存续 3,000 2019/6/28 2024/3/20
偶李中民 新材料
张鹏及其配
22 金丹科技 保证担保 存续 2,500 2019/8/5 2020/8/14
偶李中民
张鹏及其配
23 金丹科技 保证担保 存续 2,500 2019/12/24 2020/12/23
偶李中民
李中民、陈
24 金丹科技 保证担保 存续 500 2019/8/20 2020//8/19
飞、崔耀军
25 张鹏、史永祯 金丹科技 保证担保 存续 500 2019/9/29 2020/9/28
贷款银行因内部风险控制制度的要求，发放借款时需要公司实际控制人及部
分董事、监事、高级管理人员及其配偶作出相应保证担保。
公司已按照《公司法》《上市公司章程指引》等有关法律、法规和规范性文
件的相关要求，制订了《公司章程》，建立健全了以股东大会为最高权力机构、
董事会为决策机构、监事会为监督机构、经理为执行机构的法人治理结构，并根
据生产经营的需要设置了相应的职能部门。公司拥有独立的业务经营体系和直接
面向市场独立经营的能力，包括拥有独立的采购体系、生产体系与市场营销体系，
不存在业务上依赖主要股东及其控制的其他关联方的情况。
（2）关联方应收应付款项
报告期各期末，公司应收关联方款项余额情况如下：
单位：万元
关联方名称 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
龙翔助剂 1.43 1.00 2.98
合计 1.43 1.00 2.98
公司应收龙翔助剂款项主要系报告期向其销售蒸汽、无离子水所致，属经营
性应收款项。
3、关联交易对发行人财务状况和经营成果的影响
1-1-237
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
报告期内，公司与关联方之间的交易采取市场方式定价。公司在执行上述关
联交易时，履行了必要的内部决策程序，不存在损害公司或其他非关联方股东利
益的情形，对公司财务状况和经营成果不构成重大影响。
四、规范并减少关联交易的措施
报告期内，公司尽量避免关联交易的发生，对于难以避免的关联交易，公司
严格按照国家现行法律、法规、规范性文件以及《公司章程》《股东大会议事规
则》《关联交易决策及回避表决制度》《独立董事工作制度》等有关规定履行必
要程序，遵循公正、公平、公开的原则，明确双方的权利和义务，确保关联交易
的公平。
1、公司严格按照《公司法》和《公司章程》的要求，建立了独立、完整的
业务体系，拥有独立的市场营销、采购供应、技术研发、财务管理、人力资源、
管理规划和质量管理等职能部门。
2、公司《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董
事工作制度》和《关联交易决策及回避表决制度》等相关制度完善了关联交易决
策权限和程序。对于正常的、有利于公司发展的关联交易，公司将遵循公正、公
开、公平的原则，严格按制度规范操作，确保交易的公允，并对关联交易予以充
分及时披露。
3、公司控股股东、实际控制人张鹏出具了《关于规范并减少关联交易的承
诺函》，对下述事项作出承诺：
（1）本人已按照法律法规及证监会的有关规定对关联方和关联交易的情况
进行了完整、详尽的披露，除已披露的关联交易外，不存在其他按照法律法规及
证监会的有关规定需要披露的关联交易事项。
（2）在本人作为公司控股股东、实际控制人期间，本人及本人控制或任职
的企业将尽量避免与公司发生关联交易；对于不可避免的关联交易，本人及本人
控制或任职的企业将严格按照《公司法》《证券法》《公司章程》和《关联交易
决策及回避表决制度》的规定，在平等、自愿的基础上，按照公平、公正以及等
1-1-238
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
价有偿的原则进行，并按照有关规定及时履行信息披露义务、配合办理审批程序，
保证不通过关联交易转移、输送利益，损害发行人及其他股东的合法权益。
（3）涉及本人及本人控制或任职的企业的关联交易事项，本人将严格按照
《公司章程》及相关规范性法律文件的要求，在相关董事会和股东大会中回避表
决，不利用本人控股股东、实际控制人的地位，为本人在与公司关联交易中谋取
不正当利益。
（4）本承诺同样适用于本人关系密切的家庭成员（包括配偶、父母、配偶
的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满 18 周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和
子女配偶的父母）及其控制或任职的企业等重要关联方，本人将在合法的权限内
促成以上企业及上述人员履行承诺。
（5）若因违反上述承诺，给发行人及其他股东造成任何经济损失，本人将
承担全部法律责任。
五、报告期内关联交易执行情况及独立董事的意见
（一）报告期内的关联交易的执行情况
1、2017 年 4 月 17 日，公司 2016 年度股东大会审议通过了《关于预计 2017
年公司日常性关联交易事项的议案》。
2、2018 年 5 月 21 日，公司 2017 年度股东大会审议通过了《关于预计 2018
年公司日常性关联交易事项的议案》。
3、2019 年 4 月 29 日，公司 2018 年度股东大会审议通过了《关于预计 2019
年公司日常性关联交易事项的议案》。
公司产供销系统独立、完整，生产经营上不存在依赖关联方的情形；报告期
内公司的关联交易均严格履行了《公司章程》《股东大会议事规则》《关联交易
决策及回避表决制度》等有关制度的规定，不存在损害中小股东利益的情形。
（二）独立董事对关联交易的意见
1-1-239
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
公司独立董事已就报告期内关联交易事项向本公司出具了独立意见：
报告期内，公司为龙翔助剂供应蒸汽、水具有商业实质，交易价格遵循市场
定价的原则，公平合理，定价公允，不存在损害公司和其他股东利益的情形，公
司独立性没有因该关联交易受到影响。
为支持公司的发展，满足银行贷款要求，公司董事、监事、高管及其配偶自
愿为公司 2017 年至 2019 年向银行贷款提供连带责任保证担保。上述担保是公司
单方面受益的行为，不存在损害公司及股东利益的情况。
公司对关联交易履行的审议程序符合《公司法》、公司章程及公司关联交易
管理制度的规定。公司 2017 至 2019 年的关联交易能够按照市场公允价格确定交
易价格，为公司经营所需，具备必要性，对公司的财务状况、经营业绩和生产经
营的独立性未产生不利影响，不存在通过关联交易占用或转移公司资金或资产的
情况，不存在损害公司和其他股东利益的行为。
1-1-240
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第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介
（一）董事会成员
本公司董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 3 名，每届任期三年，可连选
任。独立董事连任时间不得超过六年。董事会成员及其任职情况如下：
姓名 职位 任期
张鹏 董事长、法定代表人 2020.2.27-2023.2.26
于培星 董事、总经理 2020.2.27-2023.2.26
崔耀军 董事、副总经理、董事会秘书 2020.2.27-2023.2.26
王然明 董事 2020.2.27-2023.2.26
石从亮 董事、副总经理 2020.2.27-2023.2.26
何宇飞 董事 2020.2.27-2023.2.26
郭红彩 独立董事 2020.2.27-2022.10.17
赵华春 独立董事 2020.2.27-2023.2.26
赵亮 独立董事 2020.2.27-2022.10.17
张鹏先生，董事长，男，1958 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
硕士学历，EMBA，高级工程师。1982 年 1 月至 1984 年 4 月，任河南省郑州合
纤厂技术员；1984 年 5 月至 1993 年 6 月，任河南省郸城县科委工业股长、副主
任兼任郸城县生物化工厂副厂长；1993 年 7 月至 1995 年 11 月，任郸城县生物
化工厂厂长；1995 年 11 月至 2002 年 8 月，任郸城金丹董事长兼总经理；2002
年 8 月至 2005 年 12 月，任河南金丹董事长兼总经理；2006 年 1 月至 2008 年 4
月，任河南金丹董事长；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，任金丹有限董事长、党委
书记。2011 年 4 月至今，任金丹科技董事长、党委书记、法定代表人。
于培星先生，董事、总经理，男，1971 年 11 月出生，中国国籍，无境外永
久居留权，博士学历，EMBA。1993 年 7 月至 1995 年 11 月，任郸城县生物化
工厂化验室主任；1995 年 11 月至 2002 年 7 月，先后任郸城金丹化验室主任、
技术部部长、质管部部长；2002 年 8 月至 2008 年 4 月，先后任河南金丹总经理
助理、总经理；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，任金丹有限总经理。2011 年 4 月至
今，任金丹科技董事、总经理。
1-1-241
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
崔耀军先生，董事、副总经理、董事会秘书，男，1971 年 10 月出生，中国
国籍，无境外永久居留权，硕士学历，高级工程师。1988 年 9 月至 1991 年 10
月，任郸城县生物化工厂化验室主任；1991 年 10 月至 1993 年 7 月，任郸城县
生物化工厂技术科长；1993 年 7 月至 1995 年 11 月，先后任郸城县生物化工厂
化验室主任、技术科长、质检科长、总经理助理；1995 年 11 月至 2002 年 8 月，
任郸城金丹总经理助理；2002 年 8 月至 2008 年 4 月，任河南金丹董事、副总经
理；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，任金丹有限董事、副总经理。2011 年 4 月至今，
任金丹科技董事、副总经理、董事会秘书。
王然明先生，董事，男，1957 年 7 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
大专学历，高级工程师。1984 年 5 月至 1986 年 7 月，任郸城县生物化工厂三车
间主任；1986 年 8 月至 1989 年 5 月，任郸城县生物化工厂技术科科长；1989
年 6 月至 1995 年 11 月，历任郸城县生物化工厂副厂长、党总支副书记；1995
年 11 月至 2002 年 8 月，任郸城金丹常务副总经理、副书记；2002 年 8 月至 2008
年 4 月，任河南金丹总工程师；2008 年 4 月至 2011 年 4 月，任金丹有限总工程
师；2011 年 4 月至 2017 年 12 月，任金丹科技董事、技术总监。2018 年 1 月至
今，任金丹科技董事。
石从亮先生，董事、副总经理，男，1969 年 11 月出生，中国国籍，无境外
永久居留权，本科学历，工程师。1993 年 11 月至 1995 年 11 月，任郸城县生物
化工厂乳酸二车间员工、三车间带班长；1995 年 12 月至 2005 年 5 月，先后任
郸城金丹三车间带班长、副主任；2005 年 6 月至 2007 年 1 月，历任河南金丹发
酵车间主任、制糖车间主任、热力分厂厂长助理；2007 年 2 月至 2011 年 4 月，
任金丹有限热力分厂厂长、副总经理。2011 年 4 月至今，任金丹科技董事、副
总经理。
何宇飞先生，董事，男，1967 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
硕士学历。2005 年 1 月至 2011 年 12 月，任广州康鑫塑胶有限公司董事长兼总
经理；2010 年 7 月至今，任广州廷博创业投资有限公司监事；2015 年 11 月至今，
任广州安捷汽车有限公司董事；2016 年 1 月至今，任广州毅昌科技股份有限公
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
司董事；2016 年 2 月至今，任高金技术产业集团有限公司经理；2016 年 3 月至
今，任北京高盟新材料股份有限公司董事长；2016 年 8 月至今，任重庆高金实
业有限公司董事；2018 年 3 月至今，任江苏睿浦树脂科技有限公司董事；2019
年 6 月至今，任阳江诚信置业有限公司执行董事；2019 年 10 月至今，任广州高
金摩米联合实验室有限公司董事长。2016 年 5 月至今，任金丹科技董事。
郭红彩女士，独立董事，女，1973 年 4 月出生，中国国籍，无境外永久居
留权，博士学历。1996 年 7 月至 2000 年 3 月，任 RS 元件公司郑州分公司职员；
2000 年 9 月至 2003 年 6 月，中国矿业大学学习；2003 年 7 月至 2017 年 7 月，
任郑州大学商学院会计学副教授、硕士生导师；2017 年 7 月至今，任华东政法
大学会计系副教授。2016 年 10 月至今，任金丹科技独立董事。
赵亮先生，独立董事，男，1961 年 1 月出生，中国国籍，无境外永久居留
权，本科学历，研究员。1982 年 8 月至 1993 年 3 月，任河南省科学院化学研究
所研究实习员、助理研究员；1993 年 3 月至 1995 年 4 月，在日本长冈技术科学
大学进修；1995 年 4 月至 2002 年 10 月，任河南省科学院化学研究所副研究员；
2002 年 10 月至 2003 年 4 月，在澳大利亚水质研究中心（AWQC）做高级访问
学者；2003 年 4 月至 2006 年 10 月，任河南省科学院化学研究所研究员；2006
年 10 月至今，任河南省科学院化学研究所有限公司研究员。2016 年 10 月至今，
任金丹科技独立董事。
赵华春先生，独立董事，男，1971 年 11 月出生，中国国籍，无境外永久居
留权，MBA。1996 年 6 月至 1998 年 8 月，任许昌外贸局食品化工厂技术员、助
理经济师；1998 年 8 月至 2001 年 8 月，任郑州食品厂技术员、技术经理；2001
年 8 月至 2005 年 8 月，任新世纪企业集团运营中心副总经理；2005 年 8 月至 2011
年 10 月，任摩迪国际认证有限公司高级审核员、培训师、食品经理；2011 年 10
月至 2014 年 12 月，任 TUV 莱茵检测认证服务（中国）有限公司体系部大中华
区北区食品业务经理 高级审核员、培训师；2015 年 1 月至 2015 年 7 月，任天
祥集团公司（Intertek Testing Services）食品部技术副经理、培训师；2015 年 8
月至今，任和君集团有限公司合伙人、天祥集团公司（Intertek Testing Services）
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
BA 部兼职体系审核员、TUV 莱茵二方审核兼职审核员。2017 年 4 月至今，任
金丹科技独立董事。
（二）监事会成员
公司现有监事 5 名，其中史永祯、吕豫、王小鑫为公司股东选举的监事，刘
忠伟、李艳坤为职工代表大会选举的监事。本公司监事会每届任期三年，可连选
连任。监事会成员及其任职情况如下：
姓名 职位 任期
史永祯 监事会主席 2020.2.27-2023.2.26
吕豫 监事 2020.2.27-2023.2.26
王小鑫 监事 2020.2.27-2023.2.26
刘忠伟 职工代表监事 2020.2.20-2023.2.19
李艳坤 职工代表监事 2020.2.20-2023.2.19
史永祯先生，监事会主席，男，1961 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久
居留权，大专，助理会计师，中共党员。1984 年 5 月至 1995 年 11 月，先后任
郸城县生物化工厂财务科长、副厂长；1995 年 11 月至 2002 年 8 月，任郸城金
丹副总经理；2002 年 8 月至 2008 年 4 月，任河南金丹副总经理；2008 年 4 月至
2011 年 4 月，任金丹有限监事会主席。2011 年 4 月至今，任金丹科技监事会主
席。
吕豫先生，监事，男，1972 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
硕士，中级会计师。1995 年 9 月至 2002 年 5 月，任郑州市商业银行营业部主任、
稽核科长；2002 年 5 月至 2007 年 4 月，任河南创业投资股份有限公司高级投资
经理、董事会秘书；2007 年 5 月至 2014 年 4 月，任深圳市创新投资集团河南公
司投资经理、总经理；2014 年 4 月至今，任深圳市创新投资集团中原及西北片
区总经理。2019 年 5 月至今，任金丹科技监事。
王小鑫女士，监事，女，1963 年 12 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，
本科，会计师。1983 年 7 月至 1988 年 6 月，任原国家物资总局行政司财务处科
员；1988 年 7 月至 2002 年 7 月，任原中国物资开发投资总公司（现更名为中国
纸业投资总公司）计划财务部经理；2003 年 7 月至 2012 年 4 月，任中国风险投
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资有限公司财务部经理；2012 年 5 月至 2015 年 1 月，任中国风险投资有限公司
项目管理部总经理、总裁助理、合伙人；2016 年 1 月至今，任中国风险投资有
限公司合伙人、副总裁。2016 年 5 月至今，任金丹科技监事。
刘忠伟先生，职工监事，男，1981 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居
留权，大专，会计师。2007 年 7 月至 2011 年 4 月，任金丹有限银行出纳；2011
年 4 月至今，历任金丹科技融资专员、内审专员。2014 年 4 月至今，任金丹科
技职工代表监事。
李艳坤女士，职工监事，女，1982 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居
留权，本科，中级工程师。2005 年 7 月至 2008 年 8 月，任河南金丹检测中心检
测员；2008 年 8 月至 2011 年 4 月，任金丹有限检测中心授权签字人及技术负责
人；2011 年 4 月至今，历任金丹科技检测中心授权签字人及技术负责人、质管
部质量管理员、质管部负责人。2016 年 10 月至今，任金丹科技职工代表监事。
（三）高级管理人员
公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书，基本情
况如下：
于培星先生、崔耀军先生、石从亮先生的个人简历详见本招股说明书“第八
节 董事、监事、高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人
员与核心技术人员简介”之“（一)董事会成员”。
陈飞先生，财务总监，男，1973 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留
权，大专学历，中级会计师。1994 年 1 月至 1995 年 5 月，先后任郸城县生物化
工厂仓库保管员、生产核算员；1996 年 6 月至 2002 年 7 月，先后任郸城金丹生
产调度、银行出纳；2002 年 8 月至 2008 年 12 月，任河南金丹银行出纳；2009
年 1 月至 2011 年 4 月，任金丹有限审计部部长。2011 年 4 月至今，任金丹科技
财务总监。
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（四）核心技术人员
截至 2019 年 12 月 31 日，公司共有员工 900 人，其中研发人员 140 人，占
员工总数的 15.56%。公司的研发部门聚集了以核心技术人员张鹏、于培星、王
然明、蒋栋梁、崔耀军、张国宣等为首的一批乳酸行业专业技术人才。
张鹏先生、于培星先生、王然明先生、崔耀军先生的个人简历详见本招股说
明书“第八节 董事、监事、高级管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、
高级管理人员与核心技术人员简介”之“（一）董事会成员”。
蒋栋梁先生，男，1972 年 11 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科，
高级工程师。1997 年 9 月至 2005 年 4 月，任濮阳泓天威药业有限公司质量主管、
研发主管；2005 年 5 月至 2013 年 12 月，任健康元药业集团股份有限公司高级
质量经理、生产运营总监；2013 年 12 月至 2016 年 5 月，任悦康药业集团有限
公司副总经理；2016 年 5 月至 2017 年 12 月，任金丹科技总经理助理。2018 年
1 月至今，任金丹科技技术总监。
张国宣先生，男，1977 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科，
高级工程师。1999 年 7 月至 2001 年 12 月，任郸城金丹技术员；2002 年 1 月至
2002 年 8 月，任郸城金丹课题组长；2002 年 9 月至 2004 年 8 月，任河南金丹技
术部副部长；2004 年 9 月至 2007 年 1 月，任河南金丹技术部长；2007 年 2 月至
2008 年 4 月，任河南金丹技术部长兼乳酸工程技术研究中心主任；2008 年 5 月
至 2013 年 11 月，任金丹有限技术部长兼乳酸工程技术研究中心主任；2013 年
11 月至今，任金丹科技乳酸工程技术研究中心主任、国家地方联合工程实验室
副主任。
（五）董事、监事及高级管理人员的选聘情况
1、董事选聘情况
报告期期初，公司共有 9 名董事，分别为张鹏、于培星、王然明、崔耀军、
石从亮、何宇飞、赵亮、郭红彩、孙学敏，其中张鹏为董事长，赵亮、郭红彩、
孙学敏为独立董事。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
2017 年 3 月 27 日，公司第二届董事会第十五次会议审议通过《关于提名第
三届董事会候选人的议案》，提名张鹏、于培星、崔耀军、王然明、石从亮、何
宇飞为公司第三届董事会非独立董事候选人，提名赵亮、郭红彩、赵华春为第三
届董事会独立董事候选人。
2017 年 4 月 17 日，公司召开 2016 年度股东大会，审议通过《关于公司董
事会换届选举的议案》，选举张鹏、于培星、崔耀军、王然明、石从亮、何宇飞
为公司第三届董事会非独立董事，选举赵亮、郭红彩、赵华春为第三届董事会独
立董事，任期三年。同日，公司第三届董事会第一次会议选举张鹏为公司董事长。
2020 年 2 月 6 日，公司第三届董事会第十六次会议审议通过《关于公司董
事会换届选举的议案》，提名张鹏、于培星、崔耀军、王然明、石从亮、何宇飞
为公司第四届董事会非独立董事候选人，提名赵亮、郭红彩、赵华春为第四届董
事会独立董事候选人。
2020 年 2 月 27 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过《关于公司董
事会换届选举的议案》，选举张鹏、于培星、崔耀军、王然明、石从亮、何宇飞
为公司第四届董事会非独立董事，选举赵亮、郭红彩、赵华春为第四届董事会独
立董事，任期三年（独立董事赵亮、郭红彩任期至连续满六年之日止）。同日，
公司第四届董事会第一次会议选举张鹏为公司董事长。
2、监事选聘情况
报告期初，公司共有 5 名监事，分别为股东代表监事史永祯、樊俊岭、王小
鑫和职工监事刘忠伟、李艳坤，其中史永祯为监事会主席。
2017 年 3 月 27 日，公司第二届监事会第十次会议审议通过《关于提名第三
届监事会候选人的议案》，提名史永祯、樊俊岭、王小鑫为公司第三届监事会监
事候选人。
2017 年 4 月 10 日，公司职工代表大会选举刘忠伟、李艳坤为公司第三届监
事会职工代表监事。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
2017 年 4 月 17 日，公司召开 2016 年度股东大会，审议通过《关于公司监
事会换届选举的议案》，选举史永祯、樊俊岭、王小鑫为公司第三届监事会监事，
与职工代表监事刘忠伟、李艳坤共同组成第三届监事会，任期三年。同日，公司
第三届监事会第一次会议选举史永祯为监事会主席。
2018 年 11 月 29 日，樊俊岭因个人原因辞去公司监事一职。2019 年 4 月 25
日，经深圳市创新投资集团有限公司提名推举吕豫为公司监事候选人。
2019 年 5 月 5 日，公司召开 2019 年第一次临时股东大会，选举吕豫为公司
监事。
2020 年 2 月 6 日，公司第三届监事会第十四次会议审议通过《关于公司监
事会换届选举的议案》，提名史永祯、王小鑫、吕豫为公司第四届监事会监事候
选人。
2020 年 2 月 20 日，公司职工代表大会选举刘忠伟、李艳坤为公司第四届监
事会职工代表监事。
2020 年 2 月 27 日，公司召开 2019 年度股东大会，审议通过《关于公司监
事会换届选举的议案》，选举史永祯、王小鑫、吕豫为公司第四届监事会监事，
与职工代表监事刘忠伟、李艳坤共同组成第四届监事会，任期三年。同日，公司
第四届监事会第一次会议选举史永祯为监事会主席。
3、高级管理人员选聘情况
报告期初，公司共有高级管理人员 4 名，分别为总经理于培星、副总经理兼
董事会秘书崔耀军、副总经理石从亮、财务总监陈飞。
2017 年 4 月 17 日，公司召开第三届董事会第一次会议，聘任于培星为总经
理，崔耀军为副总经理兼董事会秘书，石从亮为副总经理，陈飞为财务总监。
2020 年 2 月 27 日，公司召开第四届董事会第一次会议，聘任于培星为总经
理，崔耀军为副总经理兼董事会秘书，石从亮为副总经理，陈飞为财务总监。
报告期内，公司高级管理人员未发生变动。
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报告期内，发行人董事、监事的提名人情况如下所示：
提名人 提名董事/监事情况
控股股东、实际控制人张鹏 董事：张鹏、于培星、崔耀军、石从亮、王然明
股东广州诚信 董事：何宇飞
发行人董事会 独立董事：孙学敏（曾任）、赵华春、郭红彩、赵亮
股东中国风投 股东代表监事：王小鑫
股东深创投 股东代表监事：樊俊岭（曾任）、吕豫
控股股东、实际控制人张鹏 股东代表监事：史永祯
职工代表大会 职工代表监事：刘忠伟、李艳坤
二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员相互之间的亲属
关系
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员之间不存在亲属
关系。
三、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其近亲属直接
或间接持有本公司股份及变动情况
（一）董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持股情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属持有公司股份情况如下：
姓名 亲属关系 职务 持股方式 持股数量（股） 持股比例
张鹏 - 董事长 直接持股 36,906,000 43.62%
于培星 - 董事/总经理 直接持股 4,945,000 5.84%
史永祯 - 监事会主席 直接持股 4,467,000 5.28%
董事/副总经理/董事会
崔耀军 - 直接持股 3,606,000 4.26%
秘书
陈飞 - 财务总监 直接持股 2,927,000 3.46%
王然明 - 董事 直接持股 2,621,000 3.10%
截至本招股说明书签署日，上述董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
及其近亲属所持本公司股份不存在质押、冻结情况。除上述持股以外，本公司董
事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属不存在其他通过直接或间接
的方式持有公司股份的情况。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
（二）董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持股变动情
况
报告期内，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属持股
变动情况如下：
变化前情况 变化后情况
姓名 职务 变化时间 变化原因
（股） （股）
张鹏 董事长 2018 年 1 月-3 月 36,709,000 36,906,000 股转系统增持
四、董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规
及其法定义务责任的情况
经保荐机构与发行人律师、会计师等中介机构辅导，公司董事、监事和高级
管理人员已了解了股票发行上市的相关法律法规，知悉上市公司及其董事、监事
和高级管理人员的法定义务和责任。
五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的其他对外投资
情况
截至本招股说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人
员的其他对外投资情况如下：
姓名 职务 投资企业 注册资本 出资比例 经营范围
创业投资；参与设立创业投资企业与创
业投资管理顾问机构；为创业企业提供
广州廷博创业 21,000 万 创业管理服务业务；创业投资咨询业务；
49%
投资有限公司 元 代理其他创业投资企业等机构或个人的
创业投资业务；（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后方可开展经营活动）。
生产粘合剂、涂料、油墨；销售建筑材
何宇飞 董事
料、化工材料（不含危险化学品）、机
械电子设备、仪器仪表、计算机；技术
北京高盟新 材
26,663.92 开发、咨询；经营本企业自产产品的出
料股份有限 公 0.60%
万元 口业务和本企业所需的机械设备、零配
司（300200.SZ）
件、原辅材料的进口业务，但国家限定
公司经营或禁止进出口的商品及技术除
外；货物进出口；代理进出口；技术进
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姓名 职务 投资企业 注册资本 出资比例 经营范围
出口。（企业依法自主选择经营项目，
开展经营活动；依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经
营活动；不得从事本市产业政策禁止和
限制类项目的经营活动。）
广州毅昌科 技 40,100 万 设计、生产和销售电视机结构件、白色
0.07%
股份有限公司 元 家电结构件以及汽车结构件等
创业投资业务、代理其他创业投资企业
河南红土创 盈
等机构或个人的创业投资业务、创业投
投资管理有 限 400 万元 15%
资咨询业务、为创业企业提供创业管理
公司
服务业务。
受托资产管理（不得从事信托、金融资
吕豫 监事
产管理、证券资产管理等业务）；股权
深圳市前海 嘉
投资（不含证券、期货、保险及其它金
和资产管理 有 1,000 万元 90%
融业务以及法律、行政法规、国务院决
限公司
定规定在登记前须经批准的项目）；投
资咨询（不含限制项目）。
根据公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的有关声明，公司董事、
监事、高级管理人员及核心技术人员的对外投资与发行人之间不存在利益冲突的
情况。
六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的薪酬
（一）公司董事、监事、高级管理人员与核心技术人员从本公司及关联企
业领取收入情况
报告期内，董事、监事、高管及其他核心人员从本公司领取薪酬及最近三年
薪酬总额占各期利润总额的比重如下表所示：
单位：万元
姓名 职位 2019 年度 2018 年度 2017 年度
张鹏 董事长 34.24 32.54 27.72
于培星 董事、总经理 33.99 34.22 26.73
崔耀军 董事、副总经理、董事会秘书 29.80 28.83 21.65
王然明 董事 12.63 12.56 20.90
石从亮 董事、副总经理 43.73 34.53 22.18
何宇飞 董事 - - -
郭红彩 独立董事 3.00 3.00 3.00
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
姓名 职位 2019 年度 2018 年度 2017 年度
孙学敏 原独立董事 - - 1.00
赵亮 独立董事 3.00 3.00 3.00
赵华春 独立董事 3.00 3.00 2.00
史永祯 监事会主席 23.22 22.69 17.30
樊俊岭 原股东监事 - - -
吕豫 股东监事 - - -
王小鑫 股东监事 - - -
刘忠伟 职工代表监事 7.95 7.53 5.62
李艳坤 职工代表监事 8.55 7.64 6.38
陈飞 财务总监 25.15 24.31 19.36
蒋栋梁 技术总监 27.36 13.14 12.90
乳酸工程技术研究中心主任、国家
张国宣 7.96 7.81 7.35
地方联合工程实验室副主任
合计 263.58 234.80 197.07
合计占利润总额的比重 2.18% 2.65% 3.80%
注：2017 年 4 月，独立董事赵华春先生开始在公司任职，孙学敏先生 2017 年 4 月换届
后不再任独立董事职务；蒋栋梁先生 2016 年 5 月入职，2017 年 12 月开始任公司技术总监；
吕豫先生自 2019 年 5 月任公司监事，樊俊岭先生 2018 年 11 月辞去公司监事职务。
除外部董事、监事外，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的薪
酬由年薪以及绩效考核年终奖组成，公司董事会下设薪酬与考核委员会，根据绩
效考核、任职资格评估等确定薪酬标准。其中，董事、高级管理人员的薪酬由董
事会审议通过，监事的薪酬由监事会审议通过，董事与监事的薪酬经审议后提交
股东大会进行审议。
（二）上述人员所享受的其他待遇和退休金计划
公司董事、监事、高级管理人员在公司没有享受其他待遇，同时公司暂没有
退休金计划。
七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况
截至本招股说明书签署日，公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员
的兼职情况如下：
兼职单位与公
姓名 公司职务 兼职单位 兼职职务
司的关联关系
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兼职单位与公
姓名 公司职务 兼职单位 兼职职务
司的关联关系
广州廷博创业投资有限公司 监事 关联法人
广州安捷汽车有限公司 董事 关联法人
高金技术产业集团有限公司 经理 关联法人
广州毅昌科技股份有限公司 董事 关联法人
何宇飞 董事 北京高盟新材料股份有限公司 董事长 关联法人
江苏睿浦树脂科技有限公司 董事 关联法人
重庆高金实业有限公司 董事 关联法人
广州高金摩米联合实验室有限公司 董事长 关联法人
阳江诚信置业有限公司 执行董事 关联法人
郭红彩 独立董事 华东政法大学 副教授 无
研究室主任、学术委
河南省科学院化学研究所 无
员会副主任
河南省科学院 学术委员会委员 无
郑州大学 兼职教授 无
赵亮 独立董事
河南工业大学 兼职教授 无
华北水利水电大学 兼职教授 无
河南师范大学 兼职教授 无
河南省化学会 常务理事 无
和君集团有限公司 合伙人 无
中国连锁经营协会 食品安全专家 无
赵华春 独立董事
黄淮学院创新创业学院 创业导师 无
民建郑州市委企业工作委员会 委员 无
西部超导材料科技股份有限公司 董事 关联法人
西安经发融资担保有限公司 董事 关联法人
河南特耐工程材料股份有限公司 董事 关联法人
洛阳涧光特种装备股份有限公司 董事 关联法人
中农科创资产管理有限公司 董事 关联法人
河南中鹤纯净粉业有限公司 董事 关联法人
洛阳市天誉环保工程有限公司 董事 关联法人
河南科隆新能源股份有限公司 监事 无
河南仕佳光子科技股份有限公司 监事 无
郑州百瑞创新资本创业投资有限公司 董事，总经理 本公司股东
吕豫 监事
宝鸡红土创业投资有限公司 董事，总经理 关联法人
宝鸡红土创业投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
延安红土创业投资有限公司 董事，总经理 关联法人
西安红土创新投资有限公司 董事，总经理 关联法人
西安蓝溪红土创业投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
西安西旅创新投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
西安经发创新投资有限公司 董事，总经理 关联法人
陕西航天红土创业投资有限公司 董事，总经理 关联法人
陕西航天红土创业投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
西安创新投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
兼职单位与公
姓名 公司职务 兼职单位 兼职职务
司的关联关系
郑州百瑞创新投资管理有限公司 董事，总经理 关联法人
法定代表人，董事，
河南红土创新创业投资有限公司 关联法人
总经理
法定代表人，董事，
洛阳红土创新资本创业投资有限公司 本公司股东
总经理
法定代表人，董事，
河南红土创盈投资管理有限公司 关联法人
总经理
中农科创投资股份有限公司 副董事长 关联法人
西安蓝溪红土投资基金合伙企业（有
执行事务合伙人 关联法人
限合伙）
新乡红土创新投资管理有限公司 总经理 关联法人
深圳市前海嘉和资产管理有限公司 监事 无
河南皓泽电子股份有限公司 董事 关联法人
亚洲硅业（青海）股份有限公司 监事 无
中国风险投资有限公司 副总裁 本公司股东
北京碧海舟腐蚀防护工业股份有限公
董事 关联法人
王小鑫 监事 司
哈尔滨极致体育发展股份有限公司 董事 关联法人
北京浦丹光电股份有限公司 董事 关联法人
除上述人员外，本公司其他董事、监事、高级管理人员、核心技术人员未在
除本公司以外的其他企业兼职。
八、发行人与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的
协议
在本公司任职并领薪的董事、监事、高级管理人员、核心技术人员均与本公
司签订了《劳动合同》。《劳动合同》对合同期限、工作内容、工作时间、劳动
保护和劳动条件、劳动报酬、劳动保险和福利待遇、劳动纪律、劳动合同的解除、
终止、违约责任、保密义务等进行了约定。
为保护生产经营相关知识产权、公司商业秘密，约束高级管理人员、核心技
术人员行为，公司与在本公司任职并领薪的董事、监事、高级管理人员、核心技
术人员签署了《保密协议》和《竞业禁止协议》。协议约定了有关公司上述人员
的保密及竞业禁止义务、责任、期限、违约赔偿等事项。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
截至本招股说明书签署之日，公司上述董事、监事、高级管理人员、核心技
术人员与公司签订的上述协议得到很好的履行。
九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员所作的承诺情况
1、公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员对其持有的本公司股份
的锁定期作了相应的承诺，详细内容参见本招股说明书“重大事项提示”之
“一、股份流通限制、自愿锁定、持股意向、减持意向和回购股份的承诺”之“（一）
本次发行前股份流通限制、自愿锁定及延长锁定期限的承诺”的相关内容。
2、公司董事、高级管理人员作出的关于稳定公司股价预案的承诺请参见本
招股说明书“重大事项提示”之“二、稳定股价预案及相应约束措施”。
3、公司董事长张鹏作为控股股东、实际控制人，公司董事、总经理于培星
及监事史永祯作为持有公司 5%以上股份的股东，分别就持股和减持意向作了承
诺，详细内容参见本招股说明书“重大事项提示”之“一、股份流通限制、自愿
锁定、持股意向、减持意向和回购股份的承诺”之“（二）持股 5%以上股东的
持股意向及减持意向”。
4、公司控股股东、董事、监事和高级管理人员作出的关于依法承担赔偿或
者补偿责任的承诺参见本招股说明书“重大事项提示”之“三、关于招股说明书
中有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏依法承担赔偿或者补偿责任的承诺”。
5、公司董事、高级管理人员作出的关于被摊薄即期回报填补措施的相关承
诺，详细内容请参见本招股说明书“重大事项提示”之“四、关于被摊薄即期回
报填补措施的相关承诺”。
6、公司控股股东、实际控制人张鹏作出了关于避免同业竞争的承诺，详细
内容参见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”之“二、同业竞争情
况”之“（四）避免同业竞争的有关协议或承诺”。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
7、公司董事长张鹏作为控股股东、实际控制人，作出了关于规范和减少关
联交易的承诺，详细内容参见本招股说明书“第七节 同业竞争与关联交易”之
“五、规范并减少关联交易的措施”。
8、公司控股股东、实际控制人张鹏先生就公司社保及住房公积金缴纳事宜
做出了承诺，详细内容参见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“十、
发行人员工及其社会保障情况”之“（五）执行社会保障制度、住房公积金缴纳
情况”。
9、公司全体董事、监事、高级管理人员未能履行公开承诺事项的约束措施，
详细内容参见本招股说明书“重大事项提示”之“五、未履行公开承诺事项的约
束措施”。
10、公司控股股东、实际控制人张鹏先生出具承诺，承诺金丹科技若因报告
期内发生的银行借款转贷行为而受到相关银行或主管机构处罚的，控股股东将补
偿公司由此产生的经济损失或支出的费用。
十、董事、监事和高级管理人员的任职资格
公司董事、监事、高级管理人员的选聘通过股东大会、董事会、监事会和职
工代表大会，以法定程序产生，符合《公司法》《公司章程》及相关法律法规关
于任职资格的规定。且不存在下列情形：
1、被中国证监会采取证券市场禁入措施尚在禁入期的；
2、最近 36 个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近 12 个月内受到证券
交易所公开谴责；
3、因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调
查，尚未有明确结论意见。
十一、公司董事、监事和高级管理人员近三年的变动情况
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
（一）董事近三年的变动情况
近三年内公司董事变动情况参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级
管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介”
之“（五）董事、监事及高级管理人员的选聘情况”之“1、董事选聘情况”。
近三年内公司董事未发生重大变化。
（二）监事近三年的变动情况
近三年内公司监事变动情况参见本招股说明书“第八节 董事、监事、高级
管理人员与公司治理”之“一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介”
之“（五）董事、监事及高级管理人员的选聘情况”之“2、监事选聘情况”。
近三年内公司监事未发生重大变化。
（三）高级管理人员近三年的变动情况
报告期初，公司总经理为于培星，公司副总经理兼董事会秘书为崔耀军，公
司副总经理为石从亮，陈飞为公司财务总监。截至本招股说明书签署之日，公司
高级管理人员未发生变动。
报告期内，发行人董事、监事、高级管理人员的变更符合《公司法》等法律、
法规和规范性文件及发行人《公司章程》的有关规定，履行了必要的法定程序。
十二、公司治理结构的建立健全情况
本公司成立以来，依据相关法律、法规的要求，并结合业务经营具体情况，
逐步建立、完善了由公司股东大会、董事会、监事会和高级管理人员组成的治理
架构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间的相互协调和制衡机
制，为公司高效、稳健经营提供了组织保证。
根据相关法律、法规、规范性文件及《公司章程》的规定，参照上市公司的
要求，本公司制定和完善了《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会
议事规则》《独立董事工作制度》《董事会秘书工作条例》《董事会审计委员会
工作细则》《总经理工作条例》《内部审计制度》《对外担保决策制度》《关联
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
交易决策及回避表决制度》《重大投资决策程序及管理办法》《重大生产经营决
策程序及管理办法》《重大财务决策程序及管理办法》等法人治理制度文件，并
在实际经营中严格遵照执行。
此外，本公司还聘任了三名专业人士担任公司独立董事，参与公司的决策和
监督，增强董事会决策的科学性、客观性，提高公司的治理水平。报告期内，公
司法人治理不存在重大缺陷。
十三、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书
制度的建立健全及运行情况
（一）股东大会的建立健全及运行情况
本公司根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上市公司股东大
会规则》等法律法规及公司治理规范性文件要求，制定了《公司章程》及《股东
大会议事规则》，对股东的权利和义务、股东大会的职权、股东大会的召集与召
开方式、股东大会提案与通知、股东大会表决与决议等进行了明确规定。
报告期内，公司股东大会严格按照《公司法》等法律法规、规范性文件，及
《公司章程》和《股东大会议事规则》的规定行使权利、履行义务。报告期内，
公司股东大会运行情况良好，通过召开股东大会选举公司董事会和监事会成员，
审议公司重大事项，确保公司股东的利益。
自股份公司设立以来，本公司股东大会共召开20次会议，股东大会的召开、
决议的内容及签署均符合《公司法》《证券法》《上市公司股东大会规则》等法
律法规及《公司章程》的规定，不存在董事会、管理层等违反《公司法》《公司
章程》及相关制度等要求行使职权的行为。
（二）董事会
本公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，
制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，对董事会的构成、职权、召
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集、通知、召开、表决、决议及会议记录等进行了规范。报告期内，公司董事会
严格按照法律法规、规范性文件及规章制度的规定行使权利、履行义务。
自股份公司设立以来，本公司董事会共召开 37 次会议，董事会的召开、决
议的内容及签署均符合《公司法》《证券法》等法律法规及《上市公司治理准则》
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等规范性文件和《公司章程》《董事会
议事规则》的规定，不存在董事会、管理层等违反《公司法》《公司章程》及相
关制度等要求行使职权的行为。
（三）监事会
公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，
制定并由股东大会审议通过了《监事会议事规则》，对监事会的构成、职权、召
集、召开、表决等进行了规范。报告期内，公司监事会严格按照法律法规、规范
性文件及规章制度的规定行使权利、履行义务。
自股份公司设立以来，本公司监事会共召开 31 次会议，监事会的召开、决
议的内容及签署符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》《监事会
议事规则》的规定，不存在监事会等违反《公司法》《公司章程》及相关制度等
要求行使职权的行为。
（四）独立董事制度的建立及运行情况
为进一步规范法人治理结构，建立科学完善的现代企业制度，促进公司规范
运作，本公司根据《公司法》《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》
等法律法规及《公司章程》的规定，制定了《独立董事工作制度》，对独立董事
的任职条件、选聘及任期、职权范围、独立意见的发表等作出了详细规定。
本公司董事会中设有 3 名独立董事，分别为郭红彩、赵华春和赵亮。本公司
9 名董事会成员中，独立董事人数 3 名，达到董事总人数的三分之一。独立董事
分别担任了战略委员会、审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会的委员或
主任委员。
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公司独立董事自任职以来，严格遵循《公司章程》《董事会议事规则》《独
立董事工作制度》及相关法律、法规的规定，并按照《公司法》、公司《独立董
事工作制度》及《公司章程》等规定履行职责，积极出席董事会会议，认真参与
讨论公司重大决策，独立行使表决权，并对公司的重大事项发表了独立董事意见，
在完善公司相互制衡的治理结构和保护投资者权益方面起到了积极的作用。
（五）董事会秘书制度的建立及运行情况
根据《公司法》及《公司章程》的有关规定，公司制定了《董事会秘书工作
条例》。公司董事会设董事会秘书，董事会秘书由董事长提名，董事会聘任或解
聘，董事会秘书属公司高级管理人员。报告期内，公司董事会秘书一直由崔耀军
先生担任。
公司董事会秘书自任职以来，一直按照《公司章程》《董事会秘书工作条例》
等相关法律法规及规范性文件的要求勤勉尽职地履行职责，为进一步完善公司治
理结构、促进公司规范运行等方面发挥了积极作用，切实履行了董事会秘书的职
责。
十四、董事会专门委员会的设置及运行情况
2016 年 9 月 30 日，公司第二届董事会第十一次会议审议通过了设立董事会
专门委员会的决议，公司分别设立了战略委员会、提名委员会、审计委员会和薪
酬与考核委员会。该次董事会还审议通过了《董事会战略委员会工作细则》《董
事会提名委员会工作细则》《董事会审计委员会工作细则》和《董事会薪酬与考
核委员会工作细则》。
（一）战略委员会
本公司战略委员会由三名董事组成，其中独立董事一名。成员包括张鹏、于
培星、赵亮，张鹏担任战略委员会主任委员。
公司董事、监事、总经理和其他高级管理人员可以向战略委员会提出议案，
战略委员会根据所提议案召开会议，应于会议召开前三天通知全体委员，并将需
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要董事会决议的议案提交董事会审议。战略委员会会议应由三分之二以上的委员
出席方可举行，每一名委员有一票的表决权，会议作出的决议，必须经全体委员
过半数通过。
（二）提名委员会
本公司提名委员会由三名董事组成，其中独立董事两名。成员包括崔耀军、
赵华春、赵亮，独立董事赵亮担任提名委员会主任委员。
提名委员会每年至少召开一次会议，并于会议召开前三天通知全体委员，会
议由主任委员主持。提名委员会会议应由三分之二以上的委员出席方可举行，每
一名委员有一票的表决权，会议做出的决议，必须经全体委员的过半数通过。
（三）审计委员会
本公司审计委员会由三名董事组成，其中独立董事两名。成员包括郭红彩、
赵华春、石从亮，独立董事郭红彩担任审计委员会主任委员。
审计委员会会议分为定期会议和临时会议，由审计委员会主任委员召集和主
持。审计委员会每年须至少召开四次定期会议，审计委员会可根据需要召开临时
会议。定期会议召开前三天须通知全体委员，临时会议经全体委员同意可以随时
召开会议，会议由召集人主持。审计委员会会议应由三分之二以上的委员出席方
可举行，每一名委员有一票表决权，会议做出的决议，必须经全体委员的过半数
通过。
（四）薪酬与考核委员会
本公司薪酬与考核委员会由三名董事组成，其中独立董事两名。成员包括崔
耀军、郭红彩、赵华春，独立董事赵华春担任薪酬与考核委员会主任委员。
薪酬与考核委员会每年至少召开一次会议，并于会议召开前三天通知全体委
员，会议由主任委员主持。薪酬与考核委员会会议应由三分之二以上的委员出席
方可举行，每一名委员有一票的表决权，会议作出的决议，必须经全体委员过半
数通过方为有效。
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公司各专门委员会自设立以来运行情况良好，各专门委员会根据《公司法》、
《证券法》、《公司章程》、各委员会工作细则等规定，规范运作。各位专门委
员会成员谨慎、认真、勤勉地履行了相应权利和义务。各专门委员会的建立和运
行，为提高公司治理水平发挥了重要作用。
十五、报告期内违法违规行为情况
公司已依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制
度，报告期内，公司及其董事、监事和高级管理人员严格按照公司章程及相关法
律法规的规定开展经营，不存在重大违法违规行为。
十六、报告期内资金占用和对外担保的情况
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占
用的情形，也不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保的情
形。
十七、内部控制制度情况
（一）玉米采购相关的内部控制制度
报告期内，为控制玉米采购过程中的风险，公司制定了《原粮收购制度》
《原粮采样管理制度》《原粮质检管理制度》《原粮过磅管理制度》《原粮票据
管理制度》《原粮收购记录填写管理制度》《货币资金管理制度》等一系列内控
制度，对公司玉米收购过程中的采样、质检、过磅、记录、复核、抽查、票据流
转、款项支付等程序做了详细的规定。
通过上述制度安排，报告期内公司玉米采购流程的内部控制全面、完整、
制衡、有效，并得到了有效执行，保证了公司玉米采购的真实性、准确性及完整
性。
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（二）管理层对内部控制制度的自我评估意见
公司已结合自身经营特点，制定了一系列内部控制的规章制度，并得到有效
执行，从而保证了公司经营管理的正常进行。公司管理层认为：根据公司财务报
告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告
内部控制重大缺陷。
（三）注册会计师对公司内部控制的鉴证意见
本次公开发行股票的审计机构大华会计师事务所对本公司的内部控制制度
出具了大华核字[2020]第 000914 号《内部控制鉴证报告》，认为：金丹科技按
照财政部等五部委颁发的《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2019 年 12
月 31 日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。
十八、发行人资金管理、对外投资、担保事项的制度安排及实际
执行情况
（一）资金管理
1、政策和制度安排
公司资金管理制度主要包括《货币资金管理制度》《资金计划管理办法》《工
程项目资金管理办法》等，上述制度对公司的资金管理与控制、资金收付审批流
程等进行了详细规定，有利于保障公司的资金安全，提高公司资金管理效率。
2、最近三年的执行情况
报告期内，公司与关联方之间的资金往来情况详见本招股说明书“第七节 同
业竞争与关联交易”之“三、关联方、关联关系及关联交易”。股份公司设立后，
公司资金管理更加规范，截至本招股说明书签署之日，公司不存在资金被控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业占用的情形。
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（二）对外投资
1、政策和制度安排
公司对外投资制度体系主要包括《公司章程》及《对外投资管理制度》，实
行专业管理和逐级审批制度。根据《公司章程》规定，股东大会决定公司的投资
计划，董事会决定公司的投资方案或在股东大会授权范围内决定公司对外投资，
总经理负责实施投资方案。公司《对外投资管理制度》中规定的对外投资审批权
限及程序如下：
（1）对外投资的审批权限
公司发生的对外投资达到下列标准之一的，由股东大会审议：
（一）涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的 50%以上，涉及的资
产总额同时存在账面值和评估值的，以较高者作为计算数据；（二）成交金额（含
承担债务和费用）占公司最近一期经审计净资产的 50%以上，且绝对金额超过
5,000 万元；（三）对外投资产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润
的 50%以上，且绝对金额超过 500 万元；（四）对外投资标的（如股权）在最近
一个会计年度相关的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入的 50%
以上，且绝对金额超过 5,000 万元；（五）对外投资标的（如股权）在最近一个
会计年度相关的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，且绝
对金额超过 500 万元；上述指标计算中涉及的数据如为负值，取其绝对值计算。
公司在一年内购买重大资产超过公司最近一期经审计总资产 30%的事项（以
资产总额和成交金额中的较高者作为计算标准）由股东大会审议。
除上述规定情形之外的对外投资事项由董事会审议。
（2）对外投资的决策程序及管理
公司对外投资决策原则上经过项目调研、可行性分析、项目立项、项目执行
等阶段。企管部对拟投资项目进行调研、论证，编制可行性研究报告及有关合作
意向书，报送总经理。由总经理召集公司各相关部门对投资项目进行综合评审，
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在董事会对总经理的授权范围内由总经理决定是否立项；超出总经理权限的，提
交董事会或股东大会审议。
公司监事会、审计部、财务部、董事会审计委员会应依据其职责对投资项目
进行监督。
2、最近三年的执行情况
报告期内，公司对外投资行为主要包括投资设立金丹环保新材料、金丹生物
新材料。自股份公司设立后，公司对外投资相关制度建立以来，对外投资事项均
按照当时有效的制度规定严格执行，经公司董事会、股东大会审议通过，关联董
事、关联股东均回避表决。
（三）对外担保
1、政策和制度安排
公司对外担保制度体系主要包括《公司章程》及《对外担保决策制度》。
公司对外提供担保事项时，应当由董事会或股东大会审议通过，与该担保事
项有利害关系的董事、股东应当回避表决。对外担保事项提交董事会审议时，须
经全体董事过半数通过，并须经出席董事会会议的三分之二以上董事审议同意。
公司为关联人提供担保的，应当征求独立董事的意见，独立董事应当依照有关法
律、法规和规范性文件的规定发表独立意见。
《公司章程》及《对外担保决策制度》规定，对外担保符合下列情形之一的，
应当在董事会审议通过后提交股东大会审议：
（1）本公司及本公司控股子公司的对外担保总额超过最近一期经审计净资
产 50%以后提供的任何担保；
（2）为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
（3）连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30%；
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（4）连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%且绝
对金额超过 5,000 万元人民币；
（5）单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%（不含 10%）的担保；
（6）对股东、实际控制人及其关联方提供的担保；
（7）中国证监会等规定的其他情形。
2、最近三年的执行情况
报告期内，公司及其子公司不存在对外担保事项。
十九、投资者权益保护情况
为了加强对投资者权益的保护，公司根据《公司法》《证券法》《深圳证券
交易所创业板上市公司规范运作指引》等法律法规，制定了《公司章程（草案）》
《投资者关系管理制度》《内幕信息知情人登记制度》等，保障投资者依法享有
获取公司信息、享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，具体体现在
以下几个方面：
（一）投资者获取公司信息的权利
《公司章程（草案）》第三十二条规定：公司股东享有查阅本章程、股东名
册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财
务会计报告的权利。
公司《投资者关系管理制度》《内幕信息知情人登记与管理制度》规定：董
事会秘书为公司投资者关系管理工作的主管负责人。董事长、董事会秘书或董事
会授权的其他人员为公司对外发言人。除得到明确授权外，公司其他董事、监事、
高级管理人员和相关员工不得在投资者关系活动中代表公司发言。公司及相关信
息披露义务人在投资者关系活动中如向特定对象提供了未公开的非重大信息，公
司应当及时向所有投资者披露，确保所有投资者可以获取同样信息。
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公司尽可能通过多种方式与投资者进行及时、深入和广泛的沟通，并借助互
联网等便捷方式，提高沟通效率、保障投资者合法权益。公司投资者关系管理方
式包括但不限于：定期报告与临时公告、股东大会、业绩说明会和路演、公司网
站、电子邮件或电话咨询等多种方式。
（二）投资者享有资产收益的权利
《公司章程（草案）》第三十二条规定：股东享有依照其所持有的股份份额
获得股利和其他形式的利益分配；公司终止或者清算时，股东按其所持有的股份
份额参加公司剩余财产的分配。
《公司章程（草案）》第一百六十二条还对公司利润分配政策进行了明确规
定，包括利润分配形式、现金分红的条件、现金分红的比例、利润分配的决策程
序、利润分配政策调整等事项，保障了投资者依法享有资产收益的权利。
（三）投资者参与重大决策和选择管理者等权利的保障
《公司章程（草案）》《股东大会议事规则》规定：股东有权通过召开股东
大会选举和更换董事、非由职工代表担任的监事；股东大会就选举董事、监事进
行表决时，根据本章程的规定或者股东大会的决议，可以实行累积投票制。单独
或者合计持有公司 10%以上股份的普通股股东有权向董事会请求召开临时股东
大会；单独或者合计持有公司 3%以上股份的普通股股东，可以在股东大会召开
10 日前提出临时提案并书面提交召集人。
公司应保证股东大会合法、有效的前提下，通过各种方式和途径，包括提供
网络形式的投票平台等现代信息技术手段，为股东参加股东大会提供便利。
此外，公司《股东大会议事规则》还对股东大会的议事方法和程序进行了详
细规范，保证投资者能够依法行使职权，享有参与公司重大事项决策等的权利。
（四）完善股东投票机制
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1、建立累计投票制
《公司章程（草案）》第八十三条第六款规定：股东大会就董事进行表决时，
应当实行累积投票制；公司选举二名及以上监事时实行累积投票制度。
股东大会以累积投票方式选举董事的，独立董事和非独立董事的表决应当分
别进行。
前款所称累积投票制是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应
选董事或者监事人数相同的表决权，股东拥有的表决权可以集中使用。董事会应
当向股东说明候选董事、监事的简历和基本情况
2、中小投资者单独计票
《公司章程（草案）》第七十九条规定：股东大会审议影响中小投资者利益
的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披
露。
3、采取网络投票方式
《公司章程（草案）》第四十五条规定：本公司召开股东大会的地点为本公
司住所地或为会议通知中明确记载的会议地点。股东大会将设置会场，以现场会
议形式召开。公司还将提供网络或其他方式为股东参加股东大会提供便利。股东
通过上述方式参加股东大会的，视为出席。
第八十一条规定：公司应保证股东大会合法、有效的前提下，通过各种方式
和途径，包括提供网络形式的投票平台等现代信息技术手段，为股东参加股东大
会提供便利。
第八十八条规定：股东大会现场会议结束时间不得早于网络或其他方式，会
议主持人应当宣布每一提案的表决情况和结果，并根据表决结果宣布提案是否通
过。在正式公布表决结果前，股东大会现场、网络及其他表决方式中所涉及的上
市公司、计票人、监票人、主要股东、网络服务等相关各方对表决情况均负有保
密义务。
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（五）投资者权益受到侵害的撤销权和起诉权
《公司章程（草案）》第三十四条规定：公司股东大会、董事会决议内容违
反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会
议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章
程的，股东有权自决议作出之日起 60 日内，请求人民法院撤销。
第三十五条规定：董事、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规
或者本章程的规定，给公司造成损失的，连续 180 日以上单独或合并持有公司
1%以上股份的股东有权书面请求监事会向人民法院提起诉讼；监事会执行公司
职务时违反法律、行政法规或者本章程的规定，给公司造成损失的，股东可以书
面请求董事会向人民法院提起诉讼。
监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到
请求之日起 30 日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利
益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直
接向人民法院提起诉讼。
他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依
照前两款的规定向人民法院提起诉讼。
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第九节 财务会计信息与管理层分析
本章的财务会计数据和相关的分析说明反映了本公司报告期内经审计的财
务状况和经营成果。引用的财务会计数据，非经特别说明，均引自经大华会计师
事务所审计的财务报告。
投资者在阅读本章时，除阅读本章所披露之财务会计信息外，还应关注财务
报表附注中的期后事项、或有事项和其他重要事项。
一、财务报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
资产 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 29,471,823.92 30,909,967.86 25,109,927.40
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - -
资产
交易性金融资产 - - -
衍生金融资产 - - -
应收票据 7,295,268.35 10,744,818.71 5,156,859.98
应收账款 45,998,117.61 57,053,128.53 55,783,257.86
应收款项融资 - - -
预付款项 6,160,989.24 973,554.58 7,615,635.53
其他应收款 6,195,303.68 6,226,260.69 1,622,523.92
存货 90,867,144.86 103,646,024.99 60,110,744.04
持有待售资产 - - -
一年内到期的非流动资
- - -
产
其他流动资产 28,528,976.59 16,516,047.44 5,790,610.18
流动资产合计 214,517,624.25 226,069,802.80 161,189,558.91
非流动资产：
可供出售金融资产 - 17,743,105.44 17,743,105.44
持有至到期投资 - - -
债权投资 - - -
其他债权投资 - - -
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资产 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
长期应收款 - - -
长期股权投资 - - -
其他权益工具投资 17,743,105.44 - -
其他非流动金融资产 - - -
投资性房地产 - - -
固定资产 545,702,373.23 512,399,565.16 394,671,416.94
在建工程 225,426,187.90 74,607,572.01 57,880,474.75
生产性生物资产 - - -
油气资产 - - -
无形资产 148,058,326.63 121,855,830.85 118,369,836.89
开发支出 - - -
商誉 - - -
长期待摊费用 - - -
递延所得税资产 13,808,240.37 9,228,498.89 1,296,139.06
其他非流动资产 47,695,309.91 48,253,832.66 51,927,593.78
非流动资产合计 998,433,543.48 784,088,405.01 641,888,566.86
资产总计 1,212,951,167.73 1,010,158,207.81 803,078,125.77
合并资产负债表（续）：
单位：元
负债和所有者权益 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动负债：
短期借款 202,561,483.56 195,000,000.00 225,000,000.00
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - -
负债
交易性金融负债 - - -
衍生金融负债 - - -
应付票据 - - -
应付账款 77,563,735.56 77,055,407.31 51,862,285.17
预收款项 18,384,205.95 7,971,345.22 9,385,582.61
应付职工薪酬 7,236,761.94 7,412,046.39 6,517,709.48
应交税费 6,312,620.91 3,189,766.84 3,984,201.55
其他应付款 8,869,926.16 10,680,868.86 9,233,734.08
持有待售负债 - - -
一年内到期的非流动负
30,000,000.00 - -
债
其他流动负债 - - -
流动负债合计 350,928,734.08 301,309,434.62 305,983,512.89
非流动负债：
长期借款 91,500,000.00 93,500,000.00 -
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负债和所有者权益 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
应付债券 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
长期应付款 - - -
长期应付职工薪酬 - - -
预计负债 - - -
递延收益 79,720,015.37 73,010,527.74 36,932,158.66
递延所得税负债 14,309,257.31 8,659,269.68
其他非流动负债 - - -
非流动负债合计 185,529,272.68 175,169,797.42 36,932,158.66
负债合计 536,458,006.76 476,479,232.04 342,915,671.55
所有者权益：
股本 84,609,092.00 84,609,092.00 84,609,092.00
其他权益工具 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
资本公积 159,202,299.39 159,202,299.39 159,202,299.39
减：库存股 - - -
其他综合收益 -285,051.74 -273,912.74 -287,665.92
专项储备 - - -
盈余公积 42,512,450.90 30,322,105.45 21,406,964.61
未分配利润 353,920,245.22 250,899,644.52 189,008,489.09
归属于母公司股东权益
639,959,035.77 524,759,228.62 453,939,179.17
合计
少数股东权益 36,534,125.20 8,919,747.15 6,223,275.05
股东权益合计 676,493,160.97 533,678,975.77 460,162,454.22
负债和所有者权益总计 1,212,951,167.73 1,010,158,207.81 803,078,125.77
2、合并利润表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、营业总收入 878,107,136.71 802,023,098.26 652,394,153.03
其中：营业收入 878,107,136.71 802,023,098.26 652,394,153.03
二、营业总成本 761,219,657.05 713,031,886.72 610,570,911.12
其中：营业成本 577,816,998.42 555,844,593.78 472,238,521.40
税金及附加 11,129,663.48 10,621,644.59 7,270,976.61
销售费用 61,170,094.35 53,799,461.43 49,404,646.93
管理费用 63,745,403.04 52,927,096.09 43,542,776.92
研发费用 33,311,708.63 30,547,744.59 24,999,385.22
财务费用 14,045,699.13 9,291,346.24 13,114,604.04
信用减值损失 -301,794.94 - -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
资产减值损失 - -1,037,231.83 271,432.68
加：其他收益 16,785,012.37 9,389,130.92 14,293,030.91
投资收益（损失以
333,875.64 677,290.58 -
“-”号填列）
资产处置收益（损
-6,950,169.87 -6,378,020.96 -4,661,134.00
失以“-”号填列）
三、营业利润（亏损以“-”
126,754,492.86 91,642,380.25 51,726,571.50
号填列）
加：营业外收入 164,871.32 47,952.15 104,636.03
减：营业外支出 5,960,900.05 2,993,320.02 28,377.76
四、利润总额（亏损总额
120,958,464.13 88,697,012.38 51,802,829.77
以“-”号填列）
减：所得税费用 8,128,366.08 5,508,774.43 4,006,781.74
五、净利润（净亏损以“-”
112,830,098.05 83,188,237.95 47,796,048.03
号填列）
（一）按经营持续性分类
其中：持续经营净利润
112,830,098.05 83,188,237.95 47,796,048.03
（净亏损以“-”号填列）
终止经营净利润
（净亏损以“-”号填列）
（二）按所有权归属分类
其中：归属于母公司所有
115,210,946.15 83,497,660.07 47,661,839.99
者的净利润
少数股东损益 -2,380,848.10 -309,422.12 134,208.04
六、其他综合收益的税后
-15,912.85 19,647.40 138,668.57
净额
归属母公司所有者的其
-11,139.00 13,753.18 97,068.00
他综合收益的税后净额
（一）以后不能重分类进
- - -
损益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损
-11,139.00 13,753.18 97,068.00
益的其他综合收益
归属于少数股东的其他
-4,773.85 5,894.22 41,600.57
综合收益的税后净额
七、综合收益总额 112,814,185.20 83,207,885.35 47,934,716.60
归属于母公司所有者的
115,199,807.15 83,511,413.25 47,758,907.99
综合收益总额
归属于少数股东的综合
-2,385,621.95 -303,527.90 175,808.61
收益总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益（元
1.36 0.99 0.56
/股）
（二）稀释每股收益（元
1.36 0.99 0.56
/股）
3、合并现金流量表
单位：元
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、经营活动产生的现金
流量
销售商品、提供劳务收到
864,074,460.73 761,612,760.20 617,871,995.05
的现金
收到的税费返还 11,129,799.53 9,621,677.76 14,696,638.14
收到其他与经营活动有
31,429,468.27 50,486,934.92 22,126,550.85
关的现金
经营活动现金流入小计 906,633,728.53 821,721,372.88 654,695,184.04
购买商品、接受劳务支付
554,330,843.78 555,542,564.27 404,993,110.30
的现金
支付给职工以及为职工
69,439,442.82 55,002,627.66 47,185,425.52
支付的现金
支付的各项税费 25,794,725.19 30,495,275.86 26,304,808.15
支付其他与经营活动有
101,375,756.69 85,170,322.83 70,366,958.19
关的现金
经营活动现金流出小计 750,940,768.48 726,210,790.62 548,850,302.16
经营活动产生的现金流
155,692,960.05 95,510,582.26 105,844,881.88
量净额
二、投资活动产生的现金
流量
收回投资收到的现金 - - -
取得投资收益收到的现
333,875.64 677,290.58 -
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 274,771.00 684,036.40 832,209.92
现金净额
处置子公司及其他营业
- -
单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有
- -
关的现金
投资活动现金流入小计 608,646.64 1,361,326.98 832,209.92
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 178,848,212.88 133,104,982.49 97,720,644.31
现金
投资支付的现金 - - -
取得子公司及其他营业
- - -
单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有
- - -
关的现金
投资活动现金流出小计 178,848,212.88 133,104,982.49 97,720,644.31
投资活动产生的现金流
-178,239,566.24 -131,743,655.51 -96,888,434.39
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量
吸收投资收到的现金 - 3,000,000.00 5,400,000.00
其中：子公司吸收少数股
- 3,000,000.00 5,400,000.00
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 277,397,190.59 328,500,000.00 260,960,000.00
发行债券收到的现金 - - -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
收到其他与筹资活动有
600,995.47 - -
关的现金
筹资活动现金流入小计 277,998,186.06 331,500,000.00 266,360,000.00
偿还债务支付的现金 241,835,707.03 265,000,000.00 269,030,587.00
分配股利、利润或偿付利
14,477,044.19 24,535,058.50 10,583,193.16
息支付的现金
其中：子公司支付给少数
- - -
股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有
880,915.91 600,995.47 -
关的现金
筹资活动现金流出小计 257,193,667.13 290,136,053.97 279,613,780.16
筹资活动产生的现金流
20,804,518.93 41,363,946.03 -13,253,780.16
量净额
四、汇率变动对现金及现
304,018.44 68,172.21 -526,948.81
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
-1,438,068.82 5,199,044.99 -4,824,281.48
增加额
加：期初现金及现金等价
30,308,972.39 25,109,927.40 29,934,208.88
物余额
六、期末现金及现金等价
28,870,903.57 30,308,972.39 25,109,927.40
物余额
（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
资产 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 26,165,875.93 28,987,052.10 21,683,742.84
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - -
资产
衍生金融资产 - - -
应收票据 7,295,268.35 10,744,818.71 5,156,859.98
应收账款 59,829,126.81 67,911,457.78 58,928,698.17
预付款项 6,068,986.78 3,330,034.31 7,547,395.76
应收利息 - - -
应收股利 - - -
其他应收款 34,487,632.60 29,401,859.05 19,766,590.14
存货 87,828,009.93 97,036,489.68 56,950,959.40
划分为持有待售的资产 - - -
一年内到期的非流动资
- - -
产
其他流动资产 14,445,838.35 4,608,476.06 2,916,804.96
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资产 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动资产合计 236,120,738.75 242,020,187.69 172,951,051.25
非流动资产：
可供出售金融资产 - 17,743,105.44 17,743,105.44
持有至到期投资 - - -
长期应收款 - - -
长期股权投资 112,327,064.04 100,727,064.04 56,827,064.04
其他权益工具投资 17,743,105.44 - -
投资性房地产 - - -
固定资产 470,207,110.94 451,732,572.83 391,712,000.61
在建工程 171,140,368.46 22,597,403.68 19,984,700.91
固定资产清理 - - -
生产性生物资产 - - -
油气资产 - - -
无形资产 97,568,308.22 100,076,631.14 100,789,751.58
开发支出 - - -
商誉 - - -
长期待摊费用 - - -
递延所得税资产 7,829,704.34 6,431,724.76 241,845.28
其他非流动资产 34,812,507.07 40,331,028.28 36,326,260.98
非流动资产合计 911,628,168.51 739,639,530.17 623,624,728.84
资产总计 1,147,748,907.26 981,659,717.86 796,575,780.09
母公司资产负债表（续）：
单位：元
负债和所有者权益 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动负债：
短期借款 202,561,483.56 195,000,000.00 225,000,000.00
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - -
负债
衍生金融负债 - - -
应付票据 - - -
应付账款 62,723,514.63 49,918,391.83 48,388,546.60
预收款项 18,260,083.44 7,830,817.68 9,178,992.53
应付职工薪酬 6,912,106.50 6,623,996.18 6,331,633.77
应交税费 6,077,681.79 2,909,532.26 3,855,521.13
应付利息 - - -
应付股利 - - -
其他应付款 10,619,661.66 9,866,100.55 9,007,890.01
持有待售负债 - - -
一年内到期的非流动负
25,000,000.00 - -
债
1-1-276
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
负债和所有者权益 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
其他流动负债 - - -
流动负债合计 332,154,531.58 272,148,838.50 301,762,584.04
非流动负债：
长期借款 68,500,000.00 93,500,000.00 -
应付债券 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
长期应付款 - - -
长期应付职工薪酬 - - -
专项应付款 - - -
预计负债 - - -
递延收益 76,540,581.94 73,010,527.74 36,932,158.66
递延所得税负债 14,309,257.31 8,659,269.68 -
其他非流动负债 - - -
非流动负债合计 159,349,839.25 175,169,797.42 36,932,158.66
负债合计 491,504,370.83 447,318,635.92 338,694,742.70
所有者权益：
股本 84,609,092.00 84,609,092.00 84,609,092.00
其他权益工具 - - -
其中：优先股 - - -
永续债 - - -
资本公积 159,202,299.39 159,202,299.39 159,202,299.39
减：库存股 - - -
其他综合收益 - - -
专项储备 - - -
盈余公积 42,512,450.90 30,322,105.45 21,406,964.61
未分配利润 369,920,694.14 260,207,585.10 192,662,681.39
所有者权益合计 656,244,536.43 534,341,081.94 457,881,037.39
负债和所有者权益总计 1,147,748,907.26 981,659,717.86 796,575,780.09
2、母公司利润表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、营业收入 859,911,483.15 791,362,355.08 649,766,985.67
减：营业成本 562,620,519.73 548,036,707.48 472,669,004.21
营业税金及附加 10,353,348.16 9,828,739.97 7,081,710.69
销售费用 58,315,150.57 51,812,141.74 49,113,795.45
管理费用 52,699,298.82 45,826,352.14 37,705,791.13
研发费用 33,311,708.63 30,547,744.59 24,999,385.22
财务费用 13,147,613.69 8,827,702.62 13,544,316.47
信用减值损失 -439,209.57 - -
资产减值损失 - -854,995.43 320,619.04
加：其他收益 16,623,535.37 9,389,130.92 14,293,030.91
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
投资收益（损失以
333,875.64 677,290.58 -
“-”号填列）
资产处置收益（损失
-6,950,169.87 -6,361,971.24 -4,661,134.00
以“-”号填列）
二、营业利润（亏损以“-”
139,031,875.12 99,332,421.37 54,605,498.45
填列）
加：营业外收入 161,027.02 44,199.24 104,336.03
减：营业外支出 5,960,900.05 2,993,320.02 26,880.00
三、利润总额（亏损总额
133,232,002.09 96,383,300.59 54,682,954.48
以“-”号填列）
减：所得税费用 11,328,547.60 7,231,892.24 4,965,603.31
四、净利润（净亏损以“-”
121,903,454.49 89,151,408.35 49,717,351.17
号填列）
五、其他综合收益的税后
- - -
净额
（一）以后不能重分类进
- - -
损益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损
- - -
益的其他综合收益
六、综合收益总额 121,903,454.49 89,151,408.35 49,717,351.17
3、母公司现金流量表
单位：元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
一、经营活动产生的现金
流量
销售商品、提供劳务收到
840,732,000.53 739,382,241.03 612,295,331.57
的现金
收到的税费返还 11,129,799.53 9,515,201.93 14,551,926.80
收到其他与经营活动有
29,920,116.42 51,677,702.85 22,071,902.25
关的现金
经营活动现金流入小计 881,781,916.48 800,575,145.81 648,919,160.62
购买商品、接受劳务支付
551,650,192.54 552,187,896.11 404,075,214.68
的现金
支付给职工以及为职工
57,942,739.59 48,605,651.11 45,486,980.55
支付的现金
支付的各项税费 24,550,348.37 29,008,571.39 25,546,311.67
支付其他与经营活动有
99,137,912.55 81,120,192.91 64,458,965.97
关的现金
经营活动现金流出小计 733,281,193.05 710,922,311.52 539,567,472.87
经营活动产生的现金流
148,500,723.43 89,652,834.29 109,351,687.75
量净额
二、投资活动产生的现金
流量
收回投资收到的现金 - - -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
取得投资收益收到的现
333,875.64 677,290.58 -
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 1,584,771.00 3,684,036.40 832,209.92
现金净额
处置子公司及其他营业
- - -
单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有
- - -
关的现金
投资活动现金流入小计 1,918,646.64 4,361,326.98 832,209.92
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 135,373,752.25 81,745,027.12 52,647,252.71
现金
投资支付的现金 11,600,000.00 43,900,000.00 44,000,000.00
取得子公司及其他营业
- - -
单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有
- - -
关的现金
投资活动现金流出小计 146,973,752.25 125,645,027.12 96,647,252.71
投资活动产生的现金流
-145,055,105.61 -121,283,700.14 -95,815,042.79
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量
吸收投资收到的现金 - - -
取得借款收到的现金 247,597,190.59 328,500,000.00 260,960,000.00
发行债券收到的现金 - - -
收到其他与筹资活动有
600,995.47 - -
关的现金
筹资活动现金流入小计 248,198,186.06 328,500,000.00 260,960,000.00
偿还债务支付的现金 240,035,707.03 265,000,000.00 269,030,587.00
分配股利、利润或偿付利
13,809,121.69 24,535,058.50 10,583,193.16
息支付的现金
支付其他与筹资活动有
880,915.91 600,995.47 -
关的现金
筹资活动现金流出小计 254,725,744.63 290,136,053.97 279,613,780.16
筹资活动产生的现金流
-6,527,558.57 38,363,946.03 -18,653,780.16
量净额
四、汇率变动对现金及现
260,839.70 -30,766.39 -592,206.67
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
-2,821,101.05 6,702,313.79 -5,709,341.87
增加额
加：期初现金及现金等价
28,386,056.63 21,683,742.84 27,393,084.71
物余额
六、期末现金及现金等价
25,564,955.58 28,386,056.63 21,683,742.84
物余额
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二、审计意见
大华会计师事务所（特殊普通合伙）接受本公司委托，审计了本公司财务报
表，包括 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日的合并及
母公司资产负债表，2017 年度、2018 年度、2019 年度的合并及母公司利润表、
合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及财务报表附注。
大华对上述财务报表出具了标准无保留意见的《审计报告》（大华审字
[2020]001033 号）。审计意见如下：
“我们审计了河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简称金丹科技）财务报
表，包括 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日的合并及
母公司资产负债表，2017 年度、2018 年度、2019 年度的合并及母公司利润表、
合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表以及相关财务报表附
注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，
公允反映了金丹科技 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31
日的合并及母公司财务状况以及 2017 年度、2018 年度、2019 年度的合并及母公
司经营成果和现金流量。”
三、经营业绩主要影响因素分析
（一）影响收入、成本、费用和利润的主要因素
发行人是以研发、生产、销售乳酸及其系列产品为主业的高新技术企业，目
前公司主要产品包括各种级别的乳酸和乳酸钙、乳酸钠及乳酸酯类等，乳酸及其
盐类等衍生物目前已广泛应用于食品、医药、饲料、化工等传统应用领域。
乳酸及乳酸盐类收入为公司收入的主要来源，故产品销量和销售价格是影响
公司收入的主要因素。影响产品销量的因素包括下游食品、医药、饲料、化工等
行业对乳酸和乳酸盐的市场需求、主要客户订单情况、新客户的开拓、公司的技
术研发水平以及产品生产能力等。
公司产品的成本主要由玉米、活性炭、硫酸、烧碱等原材料、能源动力费用、
1-1-280
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折旧和人工成本等构成。其中，原材料采购成本是影响营业成本的主要因素。报
告期内，公司玉米价格等原材料采购价格波动，是影响公司主营业务成本额的主
要因素。
公司的期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用和财务费用。报告期内，
以上费用合计占公司营业收入比例分别为 20.09%、18.27%和 19.62%，是影响公
司盈利能力的重要因素之一，其中：销售费用主要包括运输费和销售人员职工薪
酬等；管理费用主要包括职工薪酬、折旧和摊销、业务招待费、办公费及修理费
等；研发费用主要为公司研发项目投入所支出的费用；财务费用主要包括公司利
息收支和汇兑损益。
除上述因素外，税收优惠政策、政府补助等因素也会对公司利润产生一定的
影响。有关公司收入、成本、费用和利润变动情况的分析详见本节“十一、盈利
能力分析”。
（二）对发行人具有核心意义的财务或非财务指标
根据公司所处的行业状况及自身业务特点，公司乳酸和乳酸盐产品销量、主
营业务收入增长率、毛利率、期间费用率等指标预示公司的成长性和盈利能力。
主营业务收入增长率可以用来判断公司主营业务收入的发展状况。毛利率是公司
研发能力、产品及服务的质量、市场竞争能力、对产品的定价能力、成本控制能
力等因素综合作用的结果，将直接影响公司的盈利水平的变动。期间费用率可用
来分析公司的销售模式、管理模式是否发生变化。
（三）财务报告审计基准日至招股说明书签署日之间的经营状况
财务报告审计基准日至本招股说明书签署之日，公司经营状况良好，公司主
营业务、经营模式未发生重大变化，公司管理层及主要核心业务人员保持稳定，
未出现对公司生产经营能力产生重大不利影响的事项，也未出现可能影响投资者
判断的重大事项。
四、报告期内主要会计估计和会计政策
（一）遵循企业会计准则的声明
1-1-281
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公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了报告
期公司的财务状况、经营成果、现金流量等有关信息。
（二）会计期间
自公历 1 月 1 日至 12 月 31 日为一个会计年度。本次报告期为 2017 年 1 月
1 日至 2019 年 12 月 31 日。
（三）营业周期
本公司营业周期为 12 个月。
（四）记账本位币
采用人民币为记账本位币。
（五）同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
同一控制下企业合并：本公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日
在被合并方资产、负债（包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉）在最终控
制方合并财务报表中的账面价值计量。在合并中取得的净资产账面价值与支付的
合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，调整资本公积中的股本溢价，
资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。
非同一控制下企业合并：本公司在购买日对作为企业合并对价付出的资产、
发生或承担的负债按照公允价值计量，公允价值与其账面价值的差额，计入当期
损益。本公司对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额
的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价
值份额的差额，经复核后，计入当期损益。
为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他直接相关
费用，于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券的交易费用，冲减
权益。
（六）合并财务报表的编制方法
1、合并范围
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本公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，所有子公司（包括本公
司所控制的被投资方可分割的部分）均纳入合并财务报表。
2、合并程序
本公司以自身和各子公司的财务报表为基础，根据其他有关资料，编制合并
财务报表。本公司编制合并财务报表，将整个企业集团视为一个会计主体，依据
相关企业会计准则的确认、计量和列报要求，按照统一的会计政策，反映本企业
集团整体财务状况、经营成果和现金流量。
所有纳入合并财务报表合并范围的子公司所采用的会计政策、会计期间与本
公司一致，如子公司采用的会计政策、会计期间与本公司不一致的，在编制合并
财务报表时，按本公司的会计政策、会计期间进行必要的调整。对于非同一控制
下企业合并取得的子公司，以购买日可辨认净资产公允价值为基础对其财务报表
进行调整。对于同一控制下企业合并取得的子公司，以其资产、负债（包括最终
控制方收购该子公司而形成的商誉）在最终控制方财务报表中的账面价值为基础
对其财务报表进行调整。
子公司所有者权益、当期净损益和当期综合收益中属于少数股东的份额分别
在合并资产负债表中所有者权益项目下、合并利润表中净利润项目下和综合收益
总额项目下单独列示。子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公
司期初所有者权益中所享有份额而形成的余额，冲减少数股东权益。
（1）增加子公司或业务
在报告期内，若因同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则调整合并资
产负债表的期初数；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的收入、费用、利
润纳入合并利润表；将子公司或业务合并当期期初至报告期末的现金流量纳入合
并现金流量表，同时对比较报表的相关项目进行调整，视同合并后的报告主体自
最终控制方开始控制时点起一直存在。
在报告期内，若因非同一控制下企业合并增加子公司或业务的，则不调整合
并资产负债表期初数；将该子公司或业务自购买日至报告期末的收入、费用、利
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润纳入合并利润表；该子公司或业务自购买日至报告期末的现金流量纳入合并现
金流量表。
（2）处置子公司或业务
在报告期内，本公司处置子公司或业务，则该子公司或业务期初至处置日的
收入、费用、利润纳入合并利润表；该子公司或业务期初至处置日的现金流量纳
入合并现金流量表。
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对被投资方控制权时，对于处置后的
剩余股权投资，本公司按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股
权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公
司自购买日或合并日开始持续计算的净资产的份额与商誉之和的差额，计入丧失
控制权当期的投资收益。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益或除净损
益、其他综合收益及利润分配之外的其他所有者权益变动，在丧失控制权时转为
当期投资收益，由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生
的其他综合收益除外。
因其他投资方对子公司增资而导致本公司持股比例下降从而丧失控制权的，
按照上述原则进行会计处理。
（七）现金及现金等价物的确定标准
在编制现金流量表时，将本公司库存现金以及可以随时用于支付的存款确认
为现金。将同时具备期限短（一般从购买日起，三个月内到期）、流动性强、易
于转换为已知金额现金、价值变动风险很小四个条件的投资，确定为现金等价物。
（八）外币业务和外币报表折算
外币业务采用交易发生日的即期汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民
币记账。
资产负债表日外币货币性项目余额按资产负债表日即期汇率折算，由此产生
的汇兑差额，除属于与购建符合资本化条件的资产相关的外币专门借款产生的汇
兑差额按照借款费用资本化的原则处理外，均计入当期损益。
1-1-284
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（九）金融工具
在本公司成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
实际利率法是指计算金融资产或金融负债的摊余成本以及将利息收入或利
息费用分摊计入各会计期间的方法。
实际利率，是指将金融资产或金融负债在预计存续期的估计未来现金流量，
折现为该金融资产账面余额或该金融负债摊余成本所使用的利率。在确定实际利
率时，在考虑金融资产或金融负债所有合同条款(如提前还款、展期、看涨期权
或其他类似期权等)的基础上估计预期现金流量，但不考虑预期信用损失。
金融资产或金融负债的摊余成本是以该金融资产或金融负债的初始确认金
额扣除已偿还的本金，加上或减去采用实际利率法将该初始确认金额与到期日金
额之间的差额进行摊销形成的累计摊销额，再扣除累计计提的损失准备(仅适用
于金融资产)。
1、金融工具分类和计量
本公司根据所管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将
金融资产划分为以下三类：
（1）以摊余成本计量的金融资产。
（2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
（3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
金融资产在初始确认时以公允价值计量，但是因销售商品或提供服务等产生
的应收账款或应收票据未包含重大融资成分或不考虑不超过一年的融资成分的，
按照交易价格进行初始计量。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用直接
计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
金融资产的后续计量取决于其分类，当且仅当本公司改变管理金融资产的业
务模式时，才对所有受影响的相关金融资产进行重分类：
1-1-285
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（1）分类为以摊余成本计量的金融资产
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿
付本金金额为基础的利息的支付，且管理该金融资产的业务模式是以收取合同现
金流量为目标，则本公司将该金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产。本公
司分类为以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收票据及应收账款、其他
应收款、长期应收款、债权投资等。
本公司对此类金融资产采用实际利率法确认利息收入，按摊余成本进行后续
计量，其发生减值时或终止确认、修改产生的利得或损失，计入当期损益。除下
列情况外，本公司根据金融资产账面余额乘以实际利率计算确定利息收入：
1）对于购入或源生的已发生信用减值的金融资产，本公司自初始确认起，
按照该金融资产的摊余成本和经信用调整的实际利率计算确定其利息收入。
2）对于购入或源生的未发生信用减值、但在后续期间成为已发生信用减值
的金融资产，本公司在后续期间，按照该金融资产的摊余成本和实际利率计算确
定其利息收入。若该金融工具在后续期间因其信用风险有所改善而不再存在信用
减值，本公司转按实际利率乘以该金融资产账面余额来计算确定利息收入。
（2）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
金融资产的合同条款规定在特定日期产生的现金流量仅为对本金和以未偿
付本金金额为基础的利息的支付，且管理该金融资产的业务模式既以收取合同现
金流量为目标又以出售该金融资产为目标，则本公司将该金融资产分类为以公允
价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
本公司对此类金融资产采用实际利率法确认利息收入。除利息收入、减值损
失及汇兑差额确认为当期损益外，其余公允价值变动计入其他综合收益。当该金
融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中
转出，计入当期损益。
以公允价值计量且变动计入其他综合收益的应收票据及应收账款列报为应
收款项融资，其他此类金融资产列报为其他债权投资，其中：自资产负债表日起
一年内到期的其他债权投资列报为一年内到期的非流动资产，原到期日在一年以
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内的其他债权投资列报为其他流动资产。
（3）分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
在初始确认时，本公司可以单项金融资产为基础不可撤销地将非交易性权益
工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
此类金融资产的公允价值变动计入其他综合收益，不需计提减值准备。该金
融资产终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益中
转出，计入留存收益。本公司持有该权益工具投资期间，在本公司收取股利的权
利已经确立，与股利相关的经济利益很可能流入本公司，且股利的金额能够可靠
计量时，确认股利收入并计入当期损益。本公司对此类金融资产在其他权益工具
投资项目下列报。
权益工具投资满足下列条件之一的，属于以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产：取得该金融资产的目的主要是为了近期出售；初始确认时属于
集中管理的可辨认金融资产工具组合的一部分，且有客观证据表明近期实际存在
短期获利模式；属于衍生工具（符合财务担保合同定义的以及被指定为有效套期
工具的衍生工具除外）。
（4）分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
不符合分类为以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益的金融资产条件、亦不指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金
融资产均分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
本公司对此类金融资产采用公允价值进行后续计量，将公允价值变动形成的
利得或损失以及与此类金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。
本公司对此类金融资产根据其流动性在交易性金融资产、其他非流动金融资
产项目列报。
（5）指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
在初始确认时，本公司为了消除或显著减少会计错配，可以单项金融资产为
基础不可撤销地将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
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融资产。
混合合同包含一项或多项嵌入衍生工具，且其主合同不属于以上金融资产
的，本公司可以将其整体指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工
具。但下列情况除外：
1） 嵌入衍生工具不会对混合合同的现金流量产生重大改变。
2） 在初次确定类似的混合合同是否需要分拆时，几乎不需分析就能明确其
包含的嵌入衍生工具不应分拆。如嵌入贷款的提前还款权，允许持有人以接近摊
余成本的金额提前偿还贷款，该提前还款权不需要分拆。
本公司对此类金融资产采用公允价值进行后续计量，将公允价值变动形成的
利得或损失以及与此类金融资产相关的股利和利息收入计入当期损益。
本公司对此类金融资产根据其流动性在交易性金融资产、其他非流动金融资
产项目列报。
2、金融负债分类和计量
本公司根据所发行金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法
律形式，结合金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成
部分分类为金融负债或权益工具。金融负债在初始确认时分类为：以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债、其他金融负债、被指定为有效套期工具的
衍生工具。
金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债，相关的交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融
负债，相关交易费用计入初始确认金额。
金融负债的后续计量取决于其分类：
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
此类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和初始确
认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
满足下列条件之一的，属于交易性金融负债：承担相关金融负债的目的主要
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是为了在近期内出售或回购；属于集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且
有客观证据表明企业近期采用短期获利方式模式；属于衍生工具，但是，被指定
且为有效套期工具的衍生工具、符合财务担保合同的衍生工具除外。交易性金融
负债（含属于金融负债的衍生工具），按照公允价值进行后续计量，除与套期会
计有关外，所有公允价值变动均计入当期损益。
在初始确认时，为了提供更相关的会计信息，本公司将满足下列条件之一的
金融负债不可撤销地指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：
1） 能够消除或显著减少会计错配。
2） 根据正式书面文件载明的企业风险管理或投资策略，以公允价值为基础
对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在企业内部
以此为基础向关键管理人员报告。
本公司对此类金融负债采用公允价值进行后续计量，除由本公司自身信用风
险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益之外，其他公允价值变动计入当期
损益。除非由本公司自身信用风险变动引起的公允价值变动计入其他综合收益会
造成或扩大损益中的会计错配，本公司将所有公允价值变动（包括自身信用风险
变动的影响金额）计入当期损益。
（2）其他金融负债
除下列各项外，公司将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债，对此类
金融负债采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销产生的
利得或损失计入当期损益：
1） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
2） 金融资产转移不符合终止确认条件或继续涉入被转移金融资产所形成的
金融负债。
3） 不属于本条前两类情形的财务担保合同，以及不属于本条第 1）类情形
的以低于市场利率贷款的贷款承诺。
财务担保合同是指当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条
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款偿付债务时，要求发行方向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。不属
于指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，在
初始确认后按照损失准备金额以及初始确认金额扣除担保期内的累计摊销额后
的余额孰高进行计量。
3、金融资产和金融负债的终止确认
（1）金融资产满足下列条件之一的，终止确认金融资产，即从其账户和资
产负债表内予以转销：
1）收取该金融资产现金流量的合同权利终止。
2）该金融资产已转移，且该转移满足金融资产终止确认的规定。
（2）金融负债终止确认条件
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，则终止确认该金融负债（或
该部分金融负债）。
本公司与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且
新金融负债与原金融负债的合同条款实质上不同的，或对原金融负债（或其一部
分）的合同条款做出实质性修改的，则终止确认原金融负债，同时确认一项新金
融负债，账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承担的负债）之间的
差额，计入当期损益。
本公司回购金融负债一部分的，按照继续确认部分和终止确认部分在回购日
各自的公允价值占整体公允价值的比例，对该金融负债整体的账面价值进行分
配。分配给终止确认部分的账面价值与支付的对价（包括转出的非现金资产或承
担的负债）之间的差额，应当计入当期损益。
4、金融资产转移的确认依据和计量方法
本公司在发生金融资产转移时，评估其保留金融资产所有权上的风险和报酬
的程度，并分别下列情形处理：
（1）转移了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则终止确认该金融
资产，并将转移中产生或保留的权利和义务单独确认为资产或负债。
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（2）保留了金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的，则继续确认该金融
资产。
（3）既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬的（即
除本条（1）、（2）之外的其他情形），则根据其是否保留了对金融资产的控制，
分别下列情形处理：
1） 未保留对该金融资产控制的，则终止确认该金融资产，并将转移中产生
或保留的权利和义务单独确认为资产或负债。
2） 保留了对该金融资产控制的，则按照其继续涉入被转移金融资产的程度
继续确认有关金融资产，并相应确认相关负债。继续涉入被转移金融资产的程度，
是指本公司承担的被转移金融资产价值变动风险或报酬的程度。
在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时，采用实质重于
形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。
（1）金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入
当期损益：
1） 被转移金融资产在终止确认日的账面价值。
2） 因转移金融资产而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值
变动累计额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量
且其变动计入其他综合收益的金融资产）之和。
（2）金融资产部分转移且该被转移部分整体满足终止确认条件的，将转移
前金融资产整体的账面价值，在终止确认部分和继续确认部分（在此种情形下，
所保留的服务资产应当视同继续确认金融资产的一部分）之间，按照转移日各自
的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
1） 终止确认部分在终止确认日的账面价值。
2） 终止确认部分收到的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计
额中对应终止确认部分的金额（涉及转移的金融资产为以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产）之和。
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金融资产转移不满足终止确认条件的，继续确认该金融资产，所收到的对价
确认为一项金融负债。
5、金融资产和金融负债公允价值的确定方法
存在活跃市场的金融资产或金融负债，以活跃市场的报价确定其公允价值，
除非该项金融资产存在针对资产本身的限售期。对于针对资产本身的限售的金融
资产，按照活跃市场的报价扣除市场参与者因承担指定期间内无法在公开市场上
出售该金融资产的风险而要求获得的补偿金额后确定。活跃市场的报价包括易于
且可定期从交易所、交易商、经纪人、行业集团、定价机构或监管机构等获得相
关资产或负债的报价，且能代表在公平交易基础上实际并经常发生的市场交易。
初始取得或衍生的金融资产或承担的金融负债，以市场交易价格作为确定其
公允价值的基础。
不存在活跃市场的金融资产或金融负债，采用估值技术确定其公允价值。在
估值时，本公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的
估值技术，选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资产或负债特
征相一致的输入值，并尽可能优先使用相关可观察输入值。在相关可观察输入值
无法取得或取得不切实可行的情况下，使用不可观察输入值。
6、金融工具减值
本公司以预期信用损失为基础，对分类为以摊余成本计量的金融资产、分类
为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产以及财务担保合同，进
行减值会计处理并确认损失准备。
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平
均值。信用损失，是指本公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同
现金流量与预期收取的所有现金流量之间的差额，及全部现金短缺的现值。其中，
对于本公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用
调整的实际利率折现。
对由收入准则规范的交易形成的应收款项，本公司运用简化计量方法，按照
相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。
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对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，在资产负债表日仅将自初始
确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动确认为损失准备。在每个资产负债
表日，将整个存续期内预期信用损失的变动金额作为减值损失或利得计入当期损
益。即使该资产负债表日确定的整个存续期内预期信用损失小于初始确认时估计
现金流量所反映的预期信用损失的金额，也将预期信用损失的有利变动确认为减
值利得。
除上述采用简化计量方法和购买或源生的已发生信用减值以外的其他金融
资产，本公司在每个资产负债表日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是
否已显著增加，并按照下列情形分别计量其损失准备、确认预期信用损失及其变
动：
（1）如果该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，处于第一阶
段，则按照相当于该金融工具未来 12 个月内预期信用损失的金额计量其损失准
备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入。
（2）如果该金融工具的信用风险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用
减值的，处于第二阶段，则按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的
金额计量其损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入。
（3）如果该金融工具自初始确认后已经发生信用减值的，处于第三阶段，
本公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准
备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。
金融工具信用损失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损
益。除分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产外，信用损
失准备抵减金融资产的账面余额。对于分类为以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产，本公司在其他综合收益中确认其信用损失准备，不减少该
金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
本公司在前一会计期间已经按照相当于金融工具整个存续期内预期信用损
失的金额计量了损失准备，但在当期资产负债表日，该金融工具已不再属于自初
始确认后信用风险显著增加的情形的，本公司在当期资产负债表日按照相当于未
来 12 个月内预期信用损失的金额计量该金融工具的损失准备，由此形成的损失
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准备的转回金额作为减值利得计入当期损益。
（1）信用风险显著增加
本公司利用可获得的合理且有依据的前瞻性信息，通过比较金融工具在资产
负债表日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具的信
用风险自初始确认后是否已显著增加。对于财务担保合同，本公司在应用金融工
具减值规定时，将本公司成为做出不可撤销承诺的一方之日作为初始确认日。
本公司在评估信用风险是否显著增加时会考虑如下因素：
1） 于资产负债表日，若本公司判断金融工具只具有较低的信用风险，则本
公司假定该金融工债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；
2） 债务人所处的监管、经济或技术环境是否发生显著不利变化；
3） 作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发
生显著变化，这些变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影
响违约概率；
4） 债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；
5） 本公司对金融工具信用管理方法是否发生变化等。
具的信用风险自初始确认后并未显著增加。如果金融工具的违约风险较低，
借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且即使较长时期内经济
形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金义务，则该
金融工具被视为具有较低的信用风险。
（2）已发生信用减值的金融资产
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该
金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证据包括
下列可观察信息：
1） 发行方或债务人发生重大财务困难；
2） 债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；
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3） 债权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任
何其他情况下都不会做出的让步；
4） 债务人很可能破产或进行其他财务重组；
5） 发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃市场消失；
6） 以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事
实。
金融资产发生信用减值，有可能是多个事件的共同作用所致，未必是可单独
识别的事件所致。
（3）预期信用损失的确定
本公司基于单项和组合评估金融工具的预期信用损失，在评估预期信用损失
时，考虑有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有依据的信息。
本公司以共同信用风险特征为依据，将金融工具分为不同组合。本公司采用
的共同信用风险特征包括：金融工具类型、信用风险评级、账龄组合、逾期账龄
组合、合同结算周期、债务人所处行业等。相关金融工具的单项评估标准和组合
信用风险特征详见相关金融工具的会计政策。
本公司按照下列方法确定相关金融工具的预期信用损失：
1）对于金融资产，信用损失为本公司应收取的合同现金流量与预期收取的
现金流量之间差额的现值。
2）对于财务担保合同，信用损失为本公司就该合同持有人发生的信用损失
向其做出赔付的预计付款额，减去本公司预期向该合同持有人、债务人或任何其
他方收取的金额之间差额的现值。
3）对于资产负债表日已发生信用减值但并非购买或源生已发生信用减值的
金融资产，信用损失为该金融资产账面余额与按原实际利率折现的估计未来现金
流量的现值之间的差额。
本公司计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列
可能的结果而确定的无偏概率加权平均金额；货币时间价值；在资产负债表日无
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须付出不必要的额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经
济状况预测的合理且有依据的信息。
（4）减记金融资产
当本公司不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回的，直接
减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。
7、金融资产及金融负债的抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时
满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
（1）本公司具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执
行的；
（2）本公司计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
（十）应收票据（自 2019 年 1 月 1 日起适用）
本公司对应收票据的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本部分
“（九）6、金融工具减值”。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风
险特征将 应收票据划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定
组合的依据如下：
组合名称 确定组合的依据 计提方法
出票人具有较高的信用评级，历史上未发生
无风险银行承兑票
票据违约，信用损失风险极低，在短期内履 不计提坏账准备
据组合
行其支付合同现金流量义务的能力很强
商业承兑汇票 信用损失风险极低， 按照预期信用损失模型
（十一）应收款项坏账准备（适用 2018 年 12 月 31 日前）
1、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的应收款项的确认标准：
单项金额重大的具体标准为：单项金额 200 万元以上的应收账款、单项金额
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50 万元以上的其他应收款。
单项金额重大的应收款项坏账准备的计提方法：
单独进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏
账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入相应组合计
提坏账准备。
2、按信用风险特征组合计提坏账准备应收款项
组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的：
账龄 应收账款计提比例 其他应收款计提比例
1年以内（含1年） 2% 2%
1－2年 10% 10%
2－3年 20% 20%
3－4年 50% 50%
4－5年 80% 80%
5年以上 100% 100%
3、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
本公司无单项金额虽不重大但单项计提减值准备的应收款项。
（十二）应收账款（自 2019 年 1 月 1 日起适用）
本公司对应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本部分
“（九）6、金融工具减值”。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风
险特征（账龄）将应收账款进行组合。确定对应收账款坏账准备的计提比例进行
估计如下：
账龄 应收账款计提比例
1年以内（含1年） 2%
1－2年 10%
2－3年 20%
3－4年 50%
4－5年 80%
5年以上 100%
（十三）其他应收款（自 2019 年 1 月 1 日起适用）
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本公司对其他应收款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法详见本部
分“（九）6、金融工具减值”。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，本公司
参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的判断，依据信用风
险特征（账龄）将其他应收款进行组合。确定对其他应收款坏账准备的计提比例
进行估计如下：
账龄 其他应收款计提比例
1年以内（含1年） 2%
1－2年 10%
2－3年 20%
3－4年 50%
4－5年 80%
5年以上 100%
（十四）存货
1、存货的分类
存货分类为：原材料、在产品、库存商品、包装物、低值易耗品等。
2、存货的计价方法
存货在取得时，按成本进行初始计量，包括采购成本、加工成本和其他成本。
存货发出时按加权平均法计价。
3、不同类别存货可变现净值的确定依据
产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生
产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，
确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生
产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相
关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存
货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购
数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存
货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生产和销售的产品系列相关、
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具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计
提存货跌价准备。
除有明确证据表明资产负债表日市场价格异常外，存货项目的可变现净值以
资产负债表日市场价格为基础确定。
本期期末存货项目的可变现净值以市场价格为基础确定。
4、存货的盘存制度
采用永续盘存制。
5、低值易耗品和包装物的摊销方法
（1）低值易耗品采用一次转销法。
（2）包装物采用一次转销法。
（十五）长期股权投资
1、共同控制、重大影响的判断标准
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关
活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。本公司与其他合营方一
同对被投资单位实施共同控制且对被投资单位净资产享有权利的，被投资单位为
本公司的合营企业。
重大影响，是指对一个企业的财务和经营决策有参与决策的权力，但并不能
够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。本公司能够对被投资单位施
加重大影响的，被投资单位为本公司联营企业。
2、初始投资成本的确定
（1）企业合并形成的长期股权投资
同一控制下的企业合并：公司以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式
以及以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益
在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资
成本。
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非同一控制下的企业合并：公司按照购买日确定的合并成本作为长期股权投
资的初始投资成本。
（2）其他方式取得的长期股权投资
以支付现金方式取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投
资成本。
以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作
为初始投资成本。
3、后续计量及损益确认方法
（1）成本法核算的长期股权投资
公司对子公司的长期股权投资，采用成本法核算。除取得投资时实际支付的
价款或对价中包含的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，公司按照享有被投
资单位宣告发放的现金股利或利润确认当期投资收益。
（2）权益法核算的长期股权投资
对联营企业和合营企业的长期股权投资，采用权益法核算。初始投资成本大
于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额，不调整长期股权
投资的初始投资成本；初始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产
公允价值份额的差额，计入当期损益。
公司按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份
额，分别确认投资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；按
照被投资单位宣告分派的利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权
投资的账面价值；对于被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有
者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有者权益。
在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认
净资产的公允价值为基础，并按照公司的会计政策及会计期间，对被投资单位的
净利润进行调整后确认。在持有投资期间，被投资单位编制合并财务报表的，以
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合并财务报表中的净利润、其他综合收益和其他所有者权益变动中归属于被投资
单位的金额为基础进行核算。
在公司确认应分担被投资单位发生的亏损时，按照以下顺序进行处理：首先，
冲减长期股权投资的账面价值。其次，长期股权投资的账面价值不足以冲减的，
以其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益账面价值为限继续确认投资
损失，冲减长期应收项目等的账面价值。最后，经过上述处理，按照投资合同或
协议约定企业仍承担额外义务的，按预计承担的义务确认预计负债，计入当期投
资损失。
（十六）固定资产
1、固定资产确认条件
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有，并且使用寿命
超过一个会计年度的有形资产。固定资产在同时满足下列条件时予以确认：
（1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业；
（2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
2、折旧方法
固定资产折旧采用年限平均法分类计提，根据固定资产类别、预计使用寿命
和预计净残值率确定折旧率。如固定资产各组成部分的使用寿命不同或者以不同
方式为企业提供经济利益，则选择不同折旧率或折旧方法，分别计提折旧。
当月新增固定资产，下月计提折旧。计提时：借记“销售费用”“管理费
用”“制造费用”“生产成本”，贷记“累计折旧”；当月减少的固定资产当月
扔计提折旧，已提足折旧的不再计提折旧。
各类固定资产折旧年限和年折旧率如下：
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率（%） 年折旧率（%）
房屋建筑物 平均年限法 15-40 5 6.33-2.38
生产设备 平均年限法 5-20 5 19-4.75
运输设备 平均年限法 5-10 5 19-9.5
电子设备及其他 平均年限法 5-8 5 19-11.88
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（十七）在建工程
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作
为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态，但
尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者
工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计
提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但
不调整原已计提的折旧额。
（十八）借款费用
1、借款费用资本化的确认原则
借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款
而发生的汇兑差额等。
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确
认为费用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产，是指需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能
达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等资产。
借款费用同时满足下列条件时开始资本化：
（1）资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的
资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
（2）借款费用已经发生；
（3）为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动
已经开始。
2、借款费用资本化期间
资本化期间，指从借款费用开始资本化时点到停止资本化时点的期间，借款
费用暂停资本化的期间不包括在内。
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当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，
借款费用停止资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产中部分项目分别完工且可单独使用
时，该部分资产借款费用停止资本化。
购建或者生产的资产的各部分分别完工，但必须等到整体完工后才可使用或
可对外销售的，在该资产整体完工时停止借款费用资本化。
3、暂停资本化期间
符合资本化条件的资产在购建或生产过程中发生的非正常中断、且中断时间
连续超过 3 个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合
资本化条件的资产达到预定可使用状态或者可销售状态必要的程序，则借款费用
继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者
生产活动重新开始后借款费用继续资本化。
4、借款费用资本化率、资本化金额的计算方法
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款
当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或
进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。
对于为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款，根据累计资
产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化
率，计算确定一般借款应予资本化的借款费用金额。资本化率根据一般借款加权
平均利率计算确定。
（十九）无形资产与开发支出
1、无形资产的计价方法
（1）公司取得无形资产时按成本进行初始计量
外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产
达到预定用途所发生的其他支出。
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（2）后续计量
在取得无形资产时分析判断其使用寿命。
对于使用寿命有限的无形资产，在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊
销，当月增加无形资产当月计提摊销，计提时借记“管理费用”，贷记“累计摊
销”。公司报告期内不存在应计提摊销未计提或未足额计提的情况。无法预见无
形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。
2、使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况
项目 预计使用寿命 依据
土地使用权 50 年 土地使用证
外购软件 5-10 年 -
专利技术特许权 6年 -
每年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。
3、划分研究阶段和开发阶段的具体标准
公司内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段：为获取并理解新的科学或技术知识等而进行的独创性的有计划调
查、研究活动的阶段。
开发阶段：在进行商业性生产或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项
计划或设计，以生产出新的或具有实质性改进的材料、装置、产品等活动的阶段。
4、开发阶段支出资本化的具体条件
公司无资本化研发支出。
（二十）职工薪酬
1、短期薪酬的会计处理方法
本公司在职工为本公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为
负债，并计入当期损益或相关资产成本。
本公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费
和职工教育经费，在职工为本公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和
计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。
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职工福利费为非货币性福利的，如能够可靠计量的，按照公允价值计量。
2、离职后福利的会计处理方法
（1）设定提存计划
本公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工
为本公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金
额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。
除基本养老保险外，本公司还依据国家企业年金制度的相关政策建立了企业
年金缴费制度（补充养老保险）/企业年金计划。本公司按职工工资总额的一定
比例向当地社会保险机构缴费/年金计划缴费，相应支出计入当期损益或相关资
产成本。
（2）设定受益计划
本公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义
务归属于职工提供服务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。
设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈
余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，本公司
以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。
所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的
十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹
配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。
设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额
计入当期损益或相关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的
变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益，在原设定受益计划
终止时在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。
在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价
格两者的差额，确认结算利得或损失。
3、辞退福利的会计处理方法
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本公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福
利时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确
认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。
（二十一）收入
1、销售商品收入确认的一般原则
公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购买方；公司既没有保留与
所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额
能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成
本能够可靠地计量时，确认商品销售收入实现。
2、具体原则
本公司报告期内业务收入来源主要是产品销售收入，具体地，国内销售业务
在产品发出并验收合格后，公司确认销售收入实现，国外销售业务在货物报关出
口并装船后，公司确认销售收入实现。
（二十二）政府补助
1、类型
政府补助，是本公司从政府无偿取得的货币性资产与非货币性资产，但不包
括政府作为企业所有者投入的资本。根据相关政府文件规定的补助对象，将政府
补助划分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他方式形成长
期资产的政府补助。与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外
的政府补助。
2、确认时点
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币
性资产的，按照公允价值计量；公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额（人
民币 1 元）计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
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3、会计处理方法
与资产相关的政府补助，冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为
递延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与
本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外
收入）；
与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费用或损失
的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与
本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司日常活动无关的，计入营业外
收入）或冲减相关成本费用或损失；用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损
失的，直接计入当期损益（与本公司日常活动相关的，计入其他收益；与本公司
日常活动无关的，计入营业外收入）或冲减相关成本费用或损失。
本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进行会计处理：
（1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向本
公司提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款
本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
（2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴息冲减相关
借款费用。
（二十三）递延所得税资产和递延所得税负债
对于可抵扣暂时性差异确认递延所得税资产，以未来期间很可能取得的用来
抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。对于能够结转以后年度的可抵扣亏
损和税款抵减，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得
额为限，确认相应的递延所得税资产。
对于应纳税暂时性差异，除特殊情况外，确认递延所得税负债。
不确认递延所得税资产或递延所得税负债的特殊情况包括：商誉的初始确
认；除企业合并以外的发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵
扣亏损）的其他交易或事项。
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当拥有以净额结算的法定权利，且意图以净额结算或取得资产、清偿负债同
时进行时，当期所得税资产及当期所得税负债以抵销后的净额列报。
当拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权利，且递延所
得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税主体征收的所得
税相关或者是对不同的纳税主体相关，但在未来每一具有重要性的递延所得税资
产及负债转回的期间内，涉及的纳税主体意图以净额结算当期所得税资产和负债
或是同时取得资产、清偿负债时，递延所得税资产及递延所得税负债以抵销后的
净额列报。
（二十四）租赁
经营租赁会计处理：
（1）公司租入资产所支付的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，计入当期费用。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，
计入当期费用。
资产出租方承担了应由公司承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用
从租金总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分摊，计入当期费用。
（2）公司出租资产所收取的租赁费，在不扣除免租期的整个租赁期内，按
直线法进行分摊，确认为租赁收入。公司支付的与租赁交易相关的初始直接费用，
计入当期费用；如金额较大的，则予以资本化，在整个租赁期间内按照与租赁收
入确认相同的基础分期计入当期收益。
公司承担了应由承租方承担的与租赁相关的费用时，公司将该部分费用从租
金收入总额中扣除，按扣除后的租金费用在租赁期内分配。
（二十五）重要会计政策和会计估计的变更
1、会计政策变更
本公司自 2019 年 1 月 1 日起执行财政部 2017 年修订的《企业会计准则第 22
号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23 号-金融资产转移》和《企业会
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计准则第 24 号-套期会计》《企业会计准则第 37 号-金融工具列报》（以上四项
统称<新金融工具准则>），变更后的会计政策详见附注四。
（1）执行新金融工具准则对本公司的影响
于 2019 年 1 月 1 日之前的金融工具确认和计量与新金融工具准则要求不一
致的，本公司按照新金融工具准则的要求进行衔接调整。涉及前期比较财务报表
数据与新金融工具准则要求不一致的，本公司未调整可比期间信息。金融工具原
账面价值和新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额，计入 2019 年 1 月
1 日留存收益或其他综合收益。
执行新金融工具准则对本期期初资产负债表相关项目的影响列示如下：
单位：元
累积影响金额
2018 年 12 月 31 2019 年 1 月 1
项目 分类和计量 金融资产减值
日 小计 日
影响 影响
可供出售金融
17,743,105.44 -17,743,105.44 - -17,743,105.44 -
资产
其他权益工具
- 17,743,105.44 - 17,743,105.44 17,743,105.44
投资
（2）首次执行新金融工具准则以及列报格式变更调整首次执行当年年初财
务报表相关项目情况
单位：元
列报格式变 列报格式变更 执行新企业会
项目 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 1 日
更的影响 调整后金额 计准则的影响
可供出售金
17,743,105.44 -17,743,105.44
融资产
其他权益工
17,743,105.44 17,743,105.44
具投资
2、其他重要会计政策和会计估计变更情况
本报告期无其他重要会计政策和会计估计变更。
五、公司主要税项及享受的税收优惠政策
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（一）主要税种和税率
税种 计税依据 税率
按税法规定计算的销售货物和应税劳务收入为基础计 17%、16%、
增值税 算销项税额，在扣除当期允许抵扣的进项税额后，差 13%、11%、
额部分为应交增值税 10%、和 9%
城市维护建设税 按实际缴纳的营业税、增值税及消费税计缴 5%
企业所得税 按应纳税所得额计缴 15%
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明：
纳税主体名称 计税依据 税率
欧洲金丹 按应纳税所得额计缴 20%
金丹环保新材料 按应纳税所得额计缴 25%
金丹生物新材料 按应纳税所得额计缴 25%
（二）税收优惠
2014 年 10 月 23 日和 2017 年 8 月 29 日，公司连续取得《高新技术企业证
书》，有效期 3 年，报告期内，公司享受 15%的企业所得税优惠税率。
公司出口货物实行免、抵、退税管理办法。自 2016 年 9 月 1 日起，根据财
政部、国税总局下发《关于恢复玉米深加工产品出口退税率的通知》（财税
[2016]92 号），本公司乳酸及其系列产品的出口退税率恢复至 13%。
本公司企业研究开发费用享受企业所得税加计扣除税收优惠政策，初级产品
糖化渣销售实现利润享受免征企业所得税优惠，该等优惠已向主管税务机关申请
备案。
六、最近一年收购兼并情况
最近一年，发行人无收购兼并事项。
七、经注册会计师核验的非经常性损益明细表
根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号－非经常性损益
（2008）》，公司报告期非经常性损益情况如下表：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
非流动资产处置损益 -695.02 -637.80 -466.11
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切 1,678.50 938.91 1,429.30
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
相关，按照国家统一标准定额或定量享受的
政府补助除外）
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、交易性金
融负债产生的公允价值变动损益，以及处置 33.39 67.73 -
交易性金融资产、交易性金融负债和可供出
售金融资产取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -579.60 -294.54 7.63
所得税影响额 -17.89 79.26 -79.81
少数股东权益影响额 2.20 0.16 -
合计 452.96 153.73 891.00
八、报告期内主要财务指标
（一）报告期内主要财务指标
财务指标 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.61 0.75 0.53
速动比率（倍） 0.35 0.41 0.33
资产负债率（母公司） 42.82% 45.57% 42.52%
无形资产（土地使用权、采矿
5.20% 1.18% 0.03%
权除外）占净资产的比例
每股净资产（不含少数股东权
7.56 6.20 5.37
益）（元）
财务指标 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款周转率（次/年） 16.66 13.86 10.63
存货周转率（次/年） 5.94 6.79 7.24
息税折旧摊销前利润（万元） 20,130.05 15,611.63 11,208.88
归属于发行人股东的净利润
11,521.09 8,349.77 4,766.18
（万元）
归属于发行人股东扣除非经
11,068.13 8,196.04 3,875.18
常性损益后的净利润（万元）
利息保障倍数（倍） 9.36 8.38 5.89
每股经营活动产生的现金流
1.84 1.13 1.25
量（元）
每股净现金流量（元） -0.02 0.06 -0.06
注：财务指标计算如下：
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=速动资产/流动负债
3、资产负债率（母公司）=母公司口径总负债/母公司口径总资产
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4、无形资产占净资产的比例=无形资产（不含土地使用权、采矿权）/归属于母公司所
有者权益
5、每股净资产=归属于母公司所有者的权益/总股本
6、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
7、存货周转率=营业成本/存货平均余额
8、息税折旧摊销前利润=税前利润+计入财务费用的利息支出+折旧费用+摊销费用
9、利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（计入财务费用的利息支出
+资本化利息金额）
10、每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/总股本
11、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/总股本
（二）净资产收益率和每股收益
根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9
号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2010 年修订）》所载之计算公
式计算，报告期内本公司净资产收益率和每股收益如下：
每股收益（元/股）
期间 项目 加权平均净资产收益率
基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净
19.78% 1.36 1.36
2019 年 利润
度 扣除非经常性损益后归属于
19.01% 1.31 1.31
公司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净
16.84% 0.99 0.99
2018 年 利润
度 扣除非经常性损益后归属于
16.56% 0.97 0.97
公司普通股股东的净利润
归属于公司普通股股东的净
11.08% 0.56 0.56
2017 年 利润
度 扣除非经常性损益后归属于
9.11% 0.46 0.46
公司普通股股东的净利润
净资产收益率和每股收益的计算方法如下：
1、加权平均净资产收益率
加权平均净资产收益率
= P /（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
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其中：P 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后
归属于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为
归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、
归属于公司普通股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属
于公司普通股股东的净资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产下一月份起
至报告期期末的月份数；Mj 为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；
Ek 为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动
下一月份起至报告期期末的月份数。
2、基本每股收益
基本每股收益= P ÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普
通股股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；
S1 为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发
行新股或债转股等增加股份数；
Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；
Mi 为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj 为减少股份下一月份起至
报告期期末的月份数。
3、稀释每股收益
稀释每股收益=[P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×
（1-所得税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0-Sj×Mj÷M0-Sk+认股权证、股份期权、可
转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中，P 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润。S0 为期初股份总数；S1 为报告期因公积金转增股本或
股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；
Sj 为报告期因回购等减少股份数；
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Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；Mi 为增加股份下一月份起至报告
期期末的月份数；
Mj 为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。公司在计算稀释每股收
益时，考虑所有稀释性潜在普通股的影响，直至稀释每股收益达到最小。
九、盈利预测情况
报告期内，公司未编制盈利预测报告。
十、或有事项、期后事项及其他重要事项
（一）或有事项
截至 2019 年 12 月 31 日，本公司无应披露未披露的重大或有事项。
（二）日后事项
截至 2019 年 12 月 31 日，本公司无应披露未披露的重大资产负债表日后事
项。
（三）重大承诺事项
截至 2019 年 12 月 31 日，本公司无需要披露的重大承诺事项。
（四）其他重要事项
财政部于 2017 年颁布了《企业会计准则第 14 号——收入（修订）》（以下
简称“新收入准则”），按照相关规定，本公司将于 2020 年 1 月 1 日起执行新收
入准则并对会计政策相关内容进行调整。
本公司现有业务模式、销售合同条款下，不会因实施新收入准则而对本公司
收入确认的结果产生影响。
若本公司自申报财务报表期初开始全面执行新收入准则，对本公司首次执行
日前各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于
公司普通股股东的净资产等主要财务指标亦无影响。
十一、盈利能力分析
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公司主要产品包括乳酸、乳酸钙、乳酸钠及其他乳酸衍生品等系列产品，报
告期内，公司实现营业收入分别为 65,239.42 万元、80,202.31 万元和 87,810.71
万元，实现净利润分别为 4,779.60 万元、8,318.82 万元和 11,283.01 万元，毛利
率分别为 27.61%、30.69%和 34.20%，净利率分别为 7.33%、10.37%和 12.85%。
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业收入（万元） 87,810.71 80,202.31 65,239.42
净利润（万元） 11,283.01 8,318.82 4,779.60
毛利率 34.20% 30.69% 27.61%
净利率 12.85% 10.37% 7.33%
具体分析如下：
（一）主营业务收入构成及变化分析
报告期内，公司营业收入的构成如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
营业收入 87,810.71 100.00% 80,202.31 100.00% 65,239.42 100.00%
其中：主营业务收入 87,540.24 99.69% 79,943.51 99.68% 64,915.29 99.50%
其他业务收入 270.47 0.31% 258.80 0.32% 324.13 0.50%
报告期内，公司主营业务收入占当期营业收入的比例超过 99%，主营业务突
出。主营业务收入规模逐年增长，呈良性发展趋势。公司其他业务收入主要为活
性炭渣、煤渣以及废旧包装桶等，占营业收入比例较低。
1、报告期内订单及执行情况
报告期内，公司各期初在手订单、当期新增订单金额、当期执行订单金额及
期末在手订单金额情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
期初在手订单金额 7,516.58 7,572.63 6,127.96
新增订单金额 99,842.62 84,348.18 71,128.18
新增订单增长幅度 18.37% 18.59% -
执行订单金额 89,399.30 84,946.03 69,556.38
订单执行比率 83.27% 92.41% 90.03%
期末在手订单金额 17,959.90 7,516.58 7,572.63
主营业务收入金额 87,540.24 79,943.51 64,915.29
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
收入增幅 9.50% 23.15% -
2018 年和 2019 年，公司新增订单增长幅度分别为 18.59%和 18.37%，与主
营业务收入增长幅度 23.15%和 9.50%基本保持一致。报告期内，公司订单执行
比率分别为 90.03%、92.41%和 83.27%。
2、主营业务收入变动分析
报告期内，公司主营业务收入 2018 年和 2019 年增长比率分别为 23.15%和
9.50%，将 2018 年和 2019 年收入按照单价和数量分析：
（1）报告期各类产品销售收入及变化比率
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
类别
金额 占比 增减 金额 占比 增减 金额 占比
乳酸 57,355.25 65.52% 8.28% 52,968.87 66.26% 15.59% 45,825.98 70.59%
乳酸盐 17,554.83 20.05% 11.57% 15,734.60 19.68% 28.00% 12,292.50 18.94%
糖化渣 7,216.40 8.24% 16.24% 6,208.02 7.77% 28.49% 4,831.47 7.44%
其他 5,413.76 6.18% 7.59% 5,032.02 6.29% 156.04% 1,965.33 3.03%
合计 87,540.24 100.00% 9.50% 79,943.51 100.00% 23.15% 64,915.29 100.00%
（2）报告期各类产品销量及变化比率
单位：吨
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
数量 增减 数量 增减 数量
乳酸 77,282.65 3.75% 74,492.58 -0.09% 74,556.44
乳酸盐 22,059.14 7.51% 20,517.72 19.23% 17,208.31
糖化渣 42,531.85 14.99% 36,986.24 13.72% 32,524.80
（3）报告期各类产品单价及变化比率
单位：元/吨
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
单价 增减 单价 增减 单价
乳酸 7,421.49 4.37% 7,110.62 15.69% 6,146.48
乳酸盐 7,958.08 3.77% 7,668.79 7.36% 7,143.35
糖化渣 1,696.70 1.09% 1,678.47 12.99% 1,485.47
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（4）采用连环替换法分析各类产品价格和数量对报告期收入的影响
①2019 年价格和数量影响金额及占比：
单位：万元
乳酸 乳酸盐 糖化渣
影响因素
金额 占比 金额 占比 金额 占比
价格影响 2,315.74 52.79% 593.56 32.61% 67.43 6.69%
数量影响 2,070.64 47.21% 1,226.67 67.39% 940.95 93.31%
合计影响 4,386.38 100.00% 1,820.23 100.00% 1,008.38 100.00%
②2018 年价格和数量影响金额及占比：
单位：万元
乳酸 乳酸盐 糖化渣
影响因素
金额 占比 金额 占比 金额 占比
价格影响 7,188.27 100.64% 904.19 26.27% 627.72 45.60%
数量影响 -45.38 -0.64% 2,537.91 73.73% 748.83 54.40%
合计影响 7,142.89 100.00% 3,442.10 100.00% 1,376.55 100.00%
2018 年发行人主营业务收入较 2017 年增加 23.15%，主要系乳酸价格上涨、
乳酸盐和糖化渣销量和价格同时上涨影响，具体原因如下：
1）乳酸收入增加：主要受到产品单价上涨影响，随着 2018 年“年产 8 万吨
高纯度乳酸生产线技术改造项目”的逐步建成投产，公司乳酸类产品结构得到进
一步优化，由此带来 2018 年度公司产品竞争能力增加。同时，环保等原因导致
国内部分乳酸生产企业停产整顿，使得乳酸行业供给偏紧，行业产能收缩导致乳
酸产品市场价格上升。2018 年度公司乳酸产品市场售价较 2017 年度有较大幅度
上升，其中乳酸类产品销售价格由 2017 年的 6,146.48 元/吨上升至 2018 年的
7,110.62 元/吨，上升幅度 15.69%。
2）乳酸盐收入增加：随着 2018 年“年产 8 万吨高纯度乳酸生产线技术改造
项目”的逐步建成投产，一方面公司乳酸盐类产品产能进一步增加，另一方面乳
酸盐产品结构进一步优化，造成乳酸盐销量和单价均上涨。
3）糖化渣收入增加：糖化渣为乳酸的副产品，是玉米在制糖工序经粉碎液
化制糖后分离出的富含粗蛋白、脂肪的玉米渣皮，其收入主要随生产乳酸消耗玉
米量的增加和单价的上涨而上涨。
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4）其他收入增加：其他收入中石膏粉收入和蒸汽收入上升，石膏粉收入增
加主要为子公司金丹环保新材料石膏粉生产线投产所致，蒸汽收入上升主要为公
司所在工业园区企业用汽量增加所致。
2019 年发行人主营业务收入较 2018 年增加 9.50%，根据连环替代法分析，
收入增长主要受乳酸、乳酸盐及糖化渣产品销量和销售价格上升的影响，具体原
因如下：
1）乳酸收入增加：随着公司乳酸产品竞争力的提升及需求推动，2019 年乳
酸平均销售单价较上年度上升 4.37%，同时销售数量上升 3.75%，销售单价和销
售数量同时增加带动了当期乳酸销售收入的增加。
2）乳酸盐收入增加：随着乳酸盐产品结构的优化及下游需求推动，2019 年
乳酸盐产品平均销售单价较上年度上升 3.77%，同时销售数量较上年度上升
7.51%，销售价格及销售数量的上升使得 2019 年乳酸盐销售收入增加。
3）糖化渣收入增加：2019 年糖化渣平均销售单价较 2018 年上升 1.09%，同
时销售收入较上年度上升 14.99%，销售单价及销售数量的上升使得 2019 年度糖
化渣销售收入增加。
4）其他产品收入增加：2019 年，公司其他产品收入增加主要是子公司金丹
环保新材料石膏粉产品当期销售数量及销售价格提升，相应销售收入增加所致。
（5）同行业可比公司收入变动情况
报告期内，同行业可比公司收入保持上升趋势，具体情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
证券名称
收入 增长率 收入 增长率 收入
保龄宝 174,694.96 0.98% 173,001.25 8.60% 159,299.62
量子生物 127,219.44 27.61% 99,691.53 262.05% 27,535.36
安琪酵母 741,326.98 10.88% 668,560.07 15.75% 577,572.82
梅花生物 1,440,334.68 13.88% 1,264,804.58 13.62% 1,113,216.11
中粮科技 1,851,697.01 4.59% 1,770,393.00 182.09% 627,591.41
平均 - 11.59% - 96.42% -
金丹科技 87,810.71 9.49% 80,202.31 22.94% 65,239.42
数据来源：同花顺 iFind。
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注：2019 年可比公司数据用 2019 年三季报数据进行年化计算。
2018 年，同行业可比公司收入平均增长率为 96.42%，高于公司收入增长率
22.94%，主要系当期中粮科技进行重组收购同一控制下玉米深加工企业，以及量
子生物重组收购医药研发服务企业，相应收入增速较快所致；除此之外，其他同
行业可比公司当期收入也保持了增长的趋势。
2019 年，同行业可比公司年化收入增长率平均为 11.59%，同期公司收入增
长率为 9.49%，差异不大。
3、按产品分主营业务收入构成情况
报告期内，公司主营业务收入按产品分为乳酸、乳酸盐、糖化渣及其他产品
收入，其中乳酸、乳酸盐及糖化渣占比较大。报告期内，公司乳酸、乳酸盐及糖
化渣三类产品收入合计分别为 62,949.95 万元、74,911.49 万元和 82,126.48 万元，
占当期主营业务收入的比例超过 90%。报告期内，各主要产品收入均呈稳步增长
趋势，占主营业务收入的比例相对稳定。
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
类别
金额 占比 金额 占比 金额 占比
乳酸 57,355.25 65.52% 52,968.87 66.26% 45,825.98 70.59%
乳酸盐 17,554.83 20.05% 15,734.60 19.68% 12,292.50 18.94%
糖化渣 7,216.40 8.24% 6,208.02 7.77% 4,831.47 7.44%
其他 5,413.76 6.18% 5,032.02 6.29% 1,965.33 3.03%
合计 87,540.24 100.00% 79,943.51 100.00% 64,915.29 100.00%
2018 年，公司主营业务收入较 2017 年增加 15,028.22 万元，增幅为 23.15%，
主要系公司乳酸、乳酸盐收入增加，同时其他收入中的蒸汽收入和石膏粉收入增
加所致。2019 年，公司主营业务收入较 2018 年增加 7,596.73 万元，增幅为 9.50%，
主要系公司乳酸、乳酸盐及糖化渣收入增加，同时其他收入中的石膏粉收入增加
所致。
（1）乳酸销售收入
报告期内，公司乳酸类产品是收入的主要来源，销售收入分别为 45,825.98
万元、52,968.87 万元和 57,355.25 万元，销售收入呈持续上升趋势。主要原因是
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报告期内公司推动乳酸生产线技术改造，公司“年产 8 万吨高纯度乳酸生产线技
术改造项目”的实施提升了公司产品质量，优化了产品结构，提高了产品的市场
竞争力，从而使得乳酸类产品的销量及销售价格上升所致。
（2）乳酸盐销售收入
报告期内，公司乳酸盐类产品实现销售收入分别为 12,292.50 万元、15,734.60
万元和 17,554.83 万元，销售收入呈持续上升趋势。主要原因系报告期内公司乳
酸盐产品结构优化，竞争力上升，需求推动使得乳酸盐类产品销售价格和销量均
持续上升所致。
（3）糖化渣销售收入
报告期内，公司糖化渣的销售收入分别为 4,831.47 万元、6,208.02 万元和
7,216.40 万元，报告期内呈上升趋势。糖化渣为玉米在制糖工序经粉碎液化制糖
后分离出的富含粗蛋白、脂肪的玉米渣皮，是动物饲料的优质原料。报告期内，
公司糖化渣销售收入随生产过程中消耗玉米的增加而增加。
报告期内，公司玉米的采购量、消耗量及糖化渣的产量变动情况如下表所示：
单位：吨
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
数值 变动 数值 变动 数值
采购量 144,627.97 -3.87% 150,450.09 42.09% 105,886.76
玉米
消耗量 145,155.44 3.12% 140,769.93 27.95% 110,021.89
糖化渣 产量 40,962.03 4.91% 39,046.24 18.56% 32,932.80
匹配系数 28.22% 0.48% 27.74% -2.20% 29.93%
报告期内，公司玉米采购量、消耗量与糖化渣产量波动趋势一致，波动幅度
有所差别。公司糖化渣产量与玉米消耗量之间的比例分别为 29.93%、27.74%和
28.22%。波动的原因，一方面由于报告期各期玉米原料在气候、品种等因素影响
下，其成份即淀粉、蛋白质、脂肪含量存在一定差异，导致耗用同等数量的玉米，
淀粉与糖化渣产出量存在变动；另一方面，在报告期内，公司采购部分玉米淀粉
替代玉米原料用于制糖工序，玉米淀粉经液化制糖后亦产生一定量的玉米淀粉渣
并随糖化渣一并滤出。由于 2017 年玉米淀粉使用量较多，从而使得当年度糖化
渣产量与玉米消耗量的匹配系数偏高；2018 年及 2019 年，糖化渣产量与同期玉
米消耗量的匹配系数变动不大。
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（4）其他产品销售收入
报告期内，公司主营业务收入中其他产品收入构成情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度 备注
蒸汽 3,318.68 3,578.44 1,963.24 热电厂产生的富余蒸汽对外销售的收入
水 75.43 54.25 2.10 热电厂产生的富余水对外销售的收入
石膏粉 2,019.65 1,399.33 - 子公司环保新材料石膏生产线投产
合计 5,413.76 5,032.02 1,965.33 -
报告期内，公司其他产品销售收入主要为公司热电厂富余蒸汽外销收入及子
公司石膏粉销售收入。热电厂所产蒸汽在满足公司生产使用的情况下，富余蒸汽
对外销售。2018 年度，蒸汽收入上升，主要原因系报告期工业园区内新增用汽
客户上升，同时部分老客户蒸汽用量增长所致。子公司金丹环保新材料石膏粉生
产线 2018 年 4 月以来开始投产，其产品对外销售并形成收入。
①蒸汽、水及石膏粉的产能、产量及产销率情况
报告期内，公司蒸汽、水及石膏粉的产能、产量及产销率情况如下：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
产能（万吨） 108.90 108.90 108.90
产量（万吨） 55.09 55.46 45.18
产能利用率 50.59% 50.93% 41.49%
蒸汽 其中：外销量（万吨） 14.67 16.01 8.90
外销量占产量比率 26.63% 28.87% 19.60%
外销收入（万元） 3,318.68 3,578.44 1,963.24
毛利率 38.23% 36.33% 36.54%
产能（万吨） 6.50 6.50 -
产量（万吨） 3.74 3.29 -
产能利用率 57.59% 50.60% -
石膏粉 销量（万吨） 3.80 3.15 -
产销率 101.49% 95.78% -
销售收入（万元） 2,019.65 1,399.33 -
毛利率 -4.10% -17.63% -
产量（万吨） 190.44 193.27 178.32
其中：外销量（万吨） 11.75 11.62 0.40
水 外销量占产量比率 6.17% 6.01% 0.22%
外销收入（万元） 54.05 52.76 2.10
毛利率 49.99% 40.38% 58.75%
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作为目前郸城县产业集聚区内的蒸汽生产企业，公司热电车间所产蒸汽除满
足生产自用外，富余蒸汽外供集聚区内其他企业。公司热电车间共有 2 台锅炉（一
台使用，一台备用），年蒸汽生产能力 108.90 万吨，大部分用于满足公司生产
自用，剩余部分外销。2017 年至 2019 年，公司外销蒸汽收入分别为 1,963.24 万
元、3,578.44 万元和 3,318.68 万元，其中 2018 年外销蒸汽量及收入上升幅度较
大，主要原因是产业集聚区另外一家蒸汽外供企业由于经营原因不再外供蒸汽，
产业集聚区内企业开始转向发行人采购蒸汽所致。
公司子公司金丹环保新材料石膏粉生产线自 2018 年 4 月份开始陆续试生产
运行，2018 年至 2019 年，生产线仍处于不断优化提升过程中，产能利用率分别
为 50.60%和 57.59%，相应石膏粉产量分别为 3.29 万吨和 3.74 万吨，产能尚未
达到充分利用。2018 年及 2019 年，石膏粉销售数量分别为 3.15 万吨和 3.80 万
吨，销售收入分别为 1,399.33 万元和 2,019.65 万元。
公司生产用水取自地下水，公司持有郸城县水利局颁发的《取水许可证》，
所取地下水主要用于生产自用，少量外供给产业集聚区内其他企业。报告期内，
公司水的外销数量为 0.40 万吨、11.62 万吨和 11.75 万吨，外销收入分别为 2.10
万元、52.76 万元和 54.05 万元。其中 2018 年以来外销数量及金额增幅较大，主
要原因是产业集聚区内生产企业开始向公司采购生产用水金额较大所致。
②蒸汽及石膏粉主要客户情况
1）蒸汽前五名客户情况
2019 年
序号 名称 销售金额（万元） 销售占比
1 盐城华德（郸城）生物工程有限公司 933.51 28.14%
2 河南甜蜜蜜糖业有限公司 774.47 23.35%
3 郸城博鑫生物科技有限公司 586.47 17.68%
4 巨鑫生物制药股份有限公司 256.72 7.74%
5 河南百年康鑫药业有限公司 130.11 3.92%
合计 2,681.28 80.83%
2018 年
序号 名称 销售金额（万元） 销售占比
1 河南甜蜜蜜糖业有限公司 1,104.24 30.86%
2 盐城华德（郸城）生物工程有限公司 842.79 23.55%
3 郸城博鑫生物科技有限公司 563.96 15.76%
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4 郸城县六河科技有限公司 196.28 5.49%
5 河南百年康鑫药业有限公司 171.75 4.80%
合计 2,879.03 80.45%
2017 年
序号 名称 销售金额（万元） 销售占比
1 盐城华德（郸城）生物工程有限公司 451.92 23.02%
2 河南金正大生态工程有限公司 246.18 12.54%
3 郸城县六河科技有限公司 207.79 10.58%
4 河南百年康鑫药业有限公司 186.50 9.50%
5 郸城金源新型建材有限公司 182.14 9.28%
合计 1,274.53 64.92%
报告期内，公司蒸汽销售收入随产业集聚区内企业经营情况及生产规模的变
动而有所变化。其中 2017 年开始，公司蒸汽前五大客户销售收入开始增幅较快，
主要原因是 2017 年产业集聚区其他蒸汽供应商由于经营原因不再外供蒸汽，产
业集聚区内需求蒸汽的企业转而向发行人采购蒸汽所致。
2）石膏粉前五名客户情况
2019 年
序号 名称 销售金额（万元） 销售占比
1 河南鹏煊实业有限公司 419.36 20.65%
2 河南省鸿泰石膏粉业有限公司 265.55 13.08%
3 郸城县和合商贸有限公司 167.78 8.26%
4 深圳市宁鹏石膏有限公司 120.89 5.95%
5 广州博圣石膏制品有限公司 119.33 5.88%
合计 1,092.91 53.82%
2018 年
序号 名称 销售金额（万元） 销售占比
1 深圳市宁鹏石膏有限公司 428.49 30.62%
2 河南省鸿泰石膏粉业有限公司 238.05 17.01%
3 郸城县和合商贸有限公司 228.40 16.32%
4 福建省万豪石膏工业有限公司 99.23 7.09%
5 荆门市金九新型材料科技有限公司 82.86 5.92%
合计 1,077.04 76.97%
公司子公司金丹环保新材料石膏粉生产线自 2018 年 4 月份开始陆续投产，
2018 年及 2019 年，公司石膏粉产品前五名客户销售金额分别为 1,077.04 万元和
1,092.91 万元，销售占比分别为 76.97%和 53.82%，随着该产品市场的逐步开拓，
向前五名客户的销售占比呈下降趋势。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
4、按地区分主营业务收入构成情况
报告期内，公司主营业务收入按销售区域划分构成情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
区域
金额 占比 金额 占比 金额 占比
国内 62,350.16 71.22% 53,062.56 66.38% 41,051.71 63.24%
国外 25,190.08 28.78% 26,880.95 33.62% 23,863.58 36.76%
合计 87,540.24 100.00% 79,943.51 100.00% 64,915.29 100.00%
报告期内，公司国内销售收入金额分别为 41,051.71 万元、53,062.56 万元和
62,350.16 万元，占当期主营业务收入的比例分别为 63.24%、66.38%和 71.22%。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
（1）乳酸及乳酸盐产品按不同国家/区域分销售情况
单位：吨、万元、元/吨
区域 乳酸 乳酸盐
欧洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
Life SUPPLIES NV、VILOMIX
UD CHEMIE GMBH、OOO
(SHANGHAI) TRADING CO., LTD(威莱
2019 年 9,277.34 6,094.75 10.63% 6,569.51 27.18% “KhimVneshTorg”、SFERA LLC、PPH 4,066.10 4,005.15 22.82% 9,850.12 42.31%
麦）、Purac Biochem BV、OOO
Standard Sp z o.o.、CHEMDEL LLC
“KhimVneshTorg”、Perstorp Waspik BV
OOO “KhimVneshTorg”、UD CHEMIE LIFE SUPPLIES NV、Dr. Eckel Animal
GMBH、ZAO" Ruskhimset"、NEO Nutrition GmbH & Co. KG、VILOMIX
2018 年 10,900.33 7,070.68 13.35% 6,486.66 24.93% 4,205.50 3,531.71 22.45% 8,397.86 36.16%
Chemical LLC、Stanchem Sp.z o.o. Przed. (SHANGHAI) TRADING CO., LTD(威莱
Chem. 麦）、Provimi BV、FF Chemicals BV
LIFE SUPPLIES NV、FF Chemicals BV、
OOO “KhimVneshTorg” （MCD）、UD
VILOMIX (SHANGHAI) TRADING CO.,
CHEMIE GMBH、EXPOHIM-OLTYG
2017 年 10,204.76 6,084.72 13.28% 5,962.63 27.01% 2,776.90 2,213.70 18.01% 7,971.85 32.57% LTD(威莱麦）、Dr. Eckel Animal Nutrition
GROUP LLC、SFERA LLC、ZAO"
GmbH & Co. KG、Jebsen&Jessen Life
Ruskhimset"
Science GmbH
亚洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
Danisco Malaysia Sdn Bhd、Prima 连云港瀚特进出口贸易有限公司、
Inter-Chem SDN. BHD.、KENKO SUVONNE INTERNATIONAL CO., LTD、
2019 年 6,712.94 5,233.64 9.12% 7,796.35 23.18% (QINGDAO) CO., LTD.、上海普凯实业 2,513.57 2,284.21 13.01% 9,087.51 37.50% PT.GALA LAKSANA KREASI、I MING
有限公司、ZIMI CHEMICALS CO., CO., LTD.、NUTRI-POTENTIAL
LTD. BIOTECHNOLOGY CO.,LTD
2018 年 6,585.08 4,794.85 9.05% 7,281.39 17.12% Danisco Malaysia Sdn Bhd、PRATHISTA 2,836.02 2,531.39 16.09% 8,925.84 37.59% SUVONNE INTERNATIONAL CO., LTD、
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区域 乳酸 乳酸盐
INDUSTRIES LIMITED、上海木沙系诺 Crust 'n' Crumb Food Ingredients Pvt. Ltd、
贸易有限公司、Prima Inter-Chem SDN. YE CHERNG INDUSTRIAL PRODUCTS
BHD.、KENKO (QINGDAO) CO., LTD. CO.,LTD、连云港瀚特进出口贸易有限公
司、EUNJIN INTERNATIONAL
BIOTECHNOLOGY CO., LTD.
上海木沙系诺贸易有限公司、Prima YE CHERNG INDUSTRIAL PRODUCTS
Inter-Chem SDN. BHD.、Danisco CO.,LTD、SUVONNE INTERNATIONAL
2017 年 6,826.75 4,968.51 10.84% 7,278.00 22.16% Malaysia Sdn Bhd、ZIMI CHEMICALS 3,001.83 2,385.04 19.40% 7,945.28 32.01% CO., LTD、连云港瀚特进出口贸易有限公
CO., LTD.、KENKO (QINGDAO) CO., 司、Crust 'n' Crumb Food Ingredients Pvt.
LTD. Ltd、DYNE SOZE CO., LTD.
北美洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
Birko Corporation、Ingredients Inc、H&A Ingredients Inc、Kraft Chemical、Helm De
2019 年 1,825.54 1,756.61 3.06% 9,622.41 34.72% Canada Inc.、Helm De Mexico S.A、 889.15 1,532.54 8.73% 17,236.11 50.99% Mexico S.A、Makymat S.A.P.I de C.V.、
Chemical Distribution Network Globe chemcials GMBH
Ingredients Inc、Rierden Chemical &
Ingredients Inc、Kraft Chemical、Helm De
Trading Company、Birko Corporation、
2018 年 3,649.88 2,927.30 5.53% 8,020.28 28.60% 978.89 1,481.78 9.42% 15,137.40 45.88% Mexico S.A、Omni-Chem 136 LLC、
H&A Health Products Inc、Chemical
Makymat S.A.P.I de C.V.
Distribution Network
Ingredients Inc、Birko Corporation、H&A Ingredients Inc、Omni-Chem 136 LLC、
2017 年 3,007.48 2,709.72 5.91% 9,009.95 35.77% Health Products Inc、Helm De Mexico 889.68 1,185.61 9.64% 13,326.23 45.59% Makymat S.A.P.I de C.V.、Helm De Mexico
S.A、Makymat S.A.P.I de C.V. S.A、Globe chemcials GMBH
大洋洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
REDOX PTY LTD、Vision Ingredients Ingredient Techniques NZ Ltd.、REDOX
2019 年 1,143.25 966.95 1.69% 8,457.87 29.27% Asia Limited、Ingredient Techniques NZ 303.03 223.41 1.27% 7,372.66 29.23% PTY LTD、Sun Logistic LLC、Vision
Ltd.、CCC、太原胜捷贸易有限公司 Ingredients Asia Limited
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区域 乳酸 乳酸盐
REDOX PTY LTD、Vision Ingredients Ingredient Techniques NZ Ltd.、REDOX
Asia Limited、Ingredient Techniques NZ PTY LTD、Fibrisol Service Australia Pty
2018 年 1,374.50 1,131.48 2.14% 8,231.96 25.25% 516.22 380.38 2.42% 7,368.65 28.92%
Ltd.、Amtrade International Pty Ltd.、太 Ltd.、Vision Ingredients Asia Limited、
原胜捷贸易有限公司 Amtrade International Pty Ltd.
REDOX PTY LTD、Vision Ingredients Ingredient Techniques NZ Ltd.、Fibrisol
Asia Limited、Interchem Agencies Service Australia Pty Ltd.、REDOX PTY
2017 年 1,197.88 1,000.81 2.18% 8,354.90 32.79% 465.60 350.36 2.85% 7,525.01 33.49%
Limited、Amtrade International Pty Ltd.、 LTD、Vision Ingredients Asia Limited、Sun
Chemcolour Industries (NZ) Ltd. Logistic LLC
南美洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
QUIMTIA Limited、PRINAL LTDA.、
QUIMTIA Limited、PRINAL LTDA.、
INFINITE、GESTION CARGO ZONA
2019 年 1,051.70 900.83 1.57% 8,565.47 33.53% YIRUN GROUP、SUDAMERICA 1008.62 754.97 4.30% 7,485.16 36.05%
FRANCA S.A.S、PROTEíCO
COMERCIAL S.A、NORTESUR S.A.
INGREDIENTES ALIMENTíCIOS LTDA
PRINAL S.A.、QUIMTIA Limited、
QUIMTIA Limited、PRINAL S.A.、
WING BIO-TECH CO.,LIMITED、
2018 年 1,347.30 1,124.99 2.12% 8,349.92 29.35% 966.79 715.58 4.55% 7,401.69 32.04% INFINITE、GESTION CARGO ZONA
SUDAMERICA COMERCIAL S.A、
FRANCA S.A.S、Ingredient Supply Corp.
YIRUN GROUP
QUIMTIA Limited、WING BIO-TECH
BRF - BRASIL FOODS S.A.、QUIMTIA
CO.,LIMITED、PRINAL S.A.、
2017 年 1,145.70 932.27 2.03% 8,137.11 33.54% 1,607.43 1,025.96 8.35% 6,382.59 29.41% Limited、GESTION CARGO ZONA
SUDAMERICA COMERCIAL S.A、
FRANCA S.A.S、INFINITE、PRINAL S.A.
YIRUN GROUP
非洲 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
Crest Chemicals (Pty) Ltd.、DONGBANG AROMDI S.A.R.L.、ACE MATERIALS
2019 年 1,451.60 1,044.04 1.82% 7,192.34 28.57% FINE CHEMICALS CO，LIMITED、CJP 404.10 392.98 2.24% 9,724.78 38.69% TRADING LIMITEDACE MATERIALS
Chemicals (Pty) Ltd.、Foowa International TRADING LIMITED、Foowa International
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区域 乳酸 乳酸盐
Chemical Co., Ltd.、Eurostar Electric Co., Chemical Co., Ltd.、Crest Chemicals (Pty)
Ltd. Ltd.、CJP Chemicals (Pty) Ltd.
CJP Chemicals (Pty) Ltd.、Crest
Maccallum Pty Ltd.、AROMDI S.A.R.L.、
Chemicals (Pty) Ltd.、Eurostar Electric
CJP Chemicals (Pty) Ltd.、ACE
2018 年 1,266.18 923.85 1.74% 7,296.42 32.43% Co., Ltd.、NEW AWA COMPANY FOR 274.10 266.94 1.70% 9,738.71 39.78%
MATERIALS TRADING LIMITED、JK
CHEMICAL RAW MATERIAL、Foowa
BIO-CHEM CO., LTD.
International Chemical Co., Ltd.
Maccallum Pty Ltd.、ACE MATERIALS
CJP Chemicals (Pty) Ltd.、Foowa
TRADING LIMITEDACE MATERIALS
International Chemical Co., Ltd.、Protea
2017 年 1,155.33 825.28 1.80% 7,143.27 39.97% 176.00 181.60 1.48% 10,317.98 41.29% TRADING LIMITED、AROMDI S.A.R.L.、
Chemicals、Bragan Chemicals (Pty) Ltd.、
JK BIO-CHEM CO., LTD.、CJP Chemicals
Crest Chemicals (Pty) Ltd.
(Pty) Ltd.
中国大
数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户 数量 金额 占比 单价 毛利率 主要客户
陆
武藏野化学（中国）有限公司、浙江海
金锣集团、喜之郎集团、郑州瑞普生物工
正生物材料股份有限公司、伊利集团
2019 年 55,820.28 41,358.42 72.11% 7,409.21 31.97% 12,874.58 8,361.57 47.63% 6,494.64 36.14% 程有限公司、伊利集团、青岛海乐泰食品
盐、武汉三江航天固德生物科技有限公
有限公司
司、金锣集团
武藏野化学（中国）有限公司、武汉三
金锣集团、郑州瑞普生物工程有限公司、
江航天固德生物科技有限公司、盐城华
2018 年 49,369.32 34,995.71 66.07% 7,088.56 27.67% 10,740.21 6,826.82 43.39% 6,356.31 32.62% 喜之郎集团、伊利集团、南京同建食品科
德（郸城）生物工程有限公司、金锣集
技有限公司
团、双汇集团
双汇集团、金锣集团、盐城华德（郸城） 金锣集团、喜之郎集团、伊利集团、郑州
2017 年 51,018.56 29,304.67 63.95% 5,743.92 19.69% 生物工程有限公司、武藏野化学（中国） 8,290.87 4,950.24 40.27% 5,970.71 25.54% 瑞普生物工程有限公司、北京燕化佰佳信
有限公司、武汉三江航天固德生物科技 作物科技有限公司
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
区域 乳酸 乳酸盐
有限公司
注：以上乳酸及乳酸盐产品销售以货物报关出口目的地划分，其中亚洲销售收入中不包括中国大陆销售。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
欧洲：欧洲市场是公司乳酸及乳酸盐产品的主要出口区域。报告期内，公司
乳酸产品在欧洲市场的销售数量分别为 10,204.76 吨、10,900.33 吨和 9,277.34 吨，
呈先升后降趋势；销售单价分别为 5,962.63 元/吨、6,486.66 元/吨 6,569.51 元/吨，
乳酸产品销售单价整体呈上升趋势；受销售数量影响，同期乳酸销售收入分别为
6,084.72 万元、7,070.68 万元和 6,094.75 万元，呈先升后降趋势；报告期内，公
司乳酸产品在欧洲市场的销售占比呈先升后降趋势，毛利率呈先降后升趋势。报
告期内，公司乳酸盐产品在欧洲市场的销量分别为 2,776.90 吨、4,205.50 吨和
4,066.10 吨，同期销售金额分别为 2,213.70 万元、3,531.71 万元和 4,005.15 万元，
销售收入占乳酸盐收入的比例分别为 18.01%、22.45%和 22.82%，销售单价分别
为 7,971.85 元/吨、8,397.86 元/吨和 9,850.12 元/吨，销售毛利率分别为 32.57%、
36.16%和 42.31%，整体呈上升趋势。表明欧洲市场对公司乳酸盐产品需求较大，
公司乳酸盐产品在该区域市场具有竞争力。
亚洲：报告期内，公司乳酸产品对除中国大陆外的亚洲市场销量数量分别为
6,826.75 吨、6,585.08 吨和 6,712.94 吨，呈先下降后上升趋势，同期销售金额、
毛利率及销售占比也呈现先降升后升趋势；乳酸销售单价依次为 7,278.00 元/吨、
7,281.39 元/吨和 7,796.35 元/吨，乳酸销售单价呈上升趋势。报告期内，公司乳
酸盐产品在除中国外亚洲市场销售量分别为 3,001.83 吨、2,836.02 吨和 2,513.57
吨，呈下降趋势；销售单价分别为 7,945.28 元/吨、8,925.84 元/吨和 9,087.51 元/
吨，呈上升趋势；乳酸盐产品销售毛利率分别为 32.01%、37.59%和 37.50%，整
体呈上升趋势。
北美洲：公司乳酸产品销售数量及金额在 2017 至 2018 年间呈上升趋势，2019
年开始呈下降趋势，其中销售数量分别为 3,007.48 吨、3,649.88 吨和 1,825.54 吨，
销售金额分别为 2,709.72 万元、2,927.30 万元和 1,756.61 万元；销售占比呈下降
的趋势，销售单价及毛利率先下降后上升。其中 2019 年销售数量及销售金额的
下降主要受对美出口乳酸产品关税税率提高的影响。乳酸盐产品对北美市场的销
售数量呈先上升后下降趋势，销售金额则呈上升趋势，其中销售数量分别为
889.68 吨、978.89 吨和 889.15 吨，销售金额分别为 1,185.61 万元、1,481.78 万元
和 1,532.54 万元；销售单价及毛利率在报告期内均呈上升趋势，其中销售单价分
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
别为 13,326.23 元/吨、15,137.40 元/吨和 17,236.11 元/吨，销售毛利率分别为
45.59%、45.88%和 50.99%；销售收入占乳酸盐产品收入的比例则呈下降趋势；
公司乳酸盐产品具有较强竞争力，在北美市场销售受贸易战影响相对较小。
报告期内，公司乳酸及乳酸盐产品在大洋洲、南美洲及非洲的销售数量、金
额及销售占比均相对较低。其中公司乳酸及乳酸盐产品对非洲市场的销售数量及
金额呈上升趋势，乳酸及乳酸盐产品的销售毛利率则呈下降趋势；公司乳酸盐产
品在南美洲的销售 2018 年以来下降幅度较大，主要原因是公司乳酸盐产品产能
趋紧，且到该目标市场的运费较高，公司优先供应欧洲及国内市场需求所致。
公司在国外市场的销售结算方式主要是以 CIF 价为主，付款方式为电汇，结
算货币以美元为主，欧洲市场部分客户如：Dr. Eckel Animal Nutrition GmbH & Co.
KG 及 Purac Biochem BV 等公司结算方式为 DDP，并且以欧元进行结算。
中国大陆：报告期内，公司乳酸产品在大陆市场销售量呈先降后升趋势，但
整体波动幅度不大；销售单价分别为 5,743.92 元/吨、7,088.56 元/吨和 7,409.21
元/吨，呈上升趋势；受此影响，乳酸销售金额、销售占比及销售毛利率也呈上
升趋势。报告期内，公司乳酸盐产品在中国大陆的销售数量分别为 8,290.87 吨、
10,740.21 吨和 12,874.58 吨，销量呈持续上升趋势；受销售数量增加影响，乳酸
盐产品在中国大陆市场销售收入亦呈上升趋势；乳酸盐在大陆市场的销售单价、
销售占比及毛利率均呈上升趋势。
公司与主要区域市场内的重要客户建立了长期合作关系，报告期内，公司乳
酸及乳酸盐产品前五大客户在主要区域市场基本保持稳定。
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（2）按客户类别分主要产品境内外销售情况
①直销客户按产品分境内外销售情况
单位：吨、万元、元/吨
境内 境外
项目
2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
数量 41,239.76 34,956.83 38,479.52 3,209.34 4,641.69 3,646.13
金额 30,431.81 24,778.93 21,180.27 2,551.33 3,248.58 2,785.87
占相应产品销
53.06% 46.78% 46.22% 4.45% 6.13% 6.08%
售收入比例
单价 7,379.24 7,088.44 5,504.30 7,949.71 6,998.70 7,640.61
毛利率 30.11% 25.64% 14.04% 25.89% 21.07% 29.99%
乳
Danisco Malaysia Sdn Bhd、 Rierden Chemical & Trading Birko Corporation、Danisco
酸 武藏野化学（中国）有 武藏野化学（中国）有限
双汇集团、金锣集团、 Birko Corporation、 Company、Birko Corporation、 Malaysia Sdn Bhd、Global
限公司、伊利集团、金 公司、武汉三江航天固德
盐城华德（郸城）生物 PALSGAARD A/S、 Danisco Malaysia Sdn Bhd、 Calcium Pvt Ltd、Bremil
锣集团、盐城华德（郸 生物科技有限公司、伊利
主要客户 工程有限公司、伊利集 Fermentech Comércio de PRATHISTA INDUSTRIES Industria de Produtos
城）生物工程有限公 集团、盐城华德（郸城）
团、武藏野化学（中国） Insumos para Alimentos、 LIMITED、Fermentech Alimenticios Ltda.、
司、浙江海正生物材料 生物工程有限公司、金锣
有限公司 SUNNIER TRADE CO., Comércio de Insumos para PRATHISTA INDUSTRIES
股份有限公司 集团
LTD Alimentos LIMITED
数量 8,818.78 7,789.14 6,544.94 1,464.02 1,736.24 2,344.93
乳 金额 5,709.42 4,889.82 3,752.30 1,151.73 1,424.87 1,588.99
酸 占相应产品销
32.52% 31.08% 30.53% 6.56% 9.06% 12.93%
盐 售收入比例
单价 6,467.36 6,277.74 5,733.14 7,866.90 8,206.62 6,776.28
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境内 境外
项目
2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
毛利率 35.73% 31.45% 23.20% 36.40% 37.83% 29.67%
Dr. Eckel Animal Nutrition FF Chemicals BV、BRF -
Dr. Eckel Animal Nutrition
金锣集团、喜之郎集 金锣集团、喜之郎集团、 GmbH & Co. KG、FF BRASIL FOODS S.A.、Dr.
金锣集团、喜之郎集团、 GmbH & Co. KG、FF
团、郑州瑞普生物工程 伊利集团、郑州瑞普生 Chemicals BV、Crust 'n' Crumb Eckel Animal Nutrition GmbH
郑州瑞普生物工程有限 Chemicals BV、PT.GALA
主要客户 有限公司、伊利集团、 物工程有限公司、北京 Food Ingredients Pvt. Ltd、 & Co. KG、GESTION
公司、伊利集团、河南瑞 LAKSANA KREASI、
青岛海乐泰食品有限 燕化佰佳信作物科技有 GESTION CARGO ZONA CARGO ZONA FRANCA
贝佳生物科技有限公司 AROMDI S.A.R.L.、Sung
公司 限公司 FRANCA S.A.S、AROMDI S.A.S、Crust 'n' Crumb Food
Poong
S.A.R.L. Ingredients Pvt. Ltd
数量 14,232.59 11,408.75 10,348.55 - - -
金额 2,442.58 1,906.40 1,523.77 - - -
占相应产品销
33.85% 30.71% 31.54% - - -
售收入比例
单价 1,716.19 1,671.00 1,472.45 - - -
糖
毛利率 57.57% 59.45% 57.46% - - -
化
新希望集团、漯河市金 新希望集团、漯河市龙江 徐州胜阳饲料有限公
渣
山畜牧科技有限责任 饲料有限公司、江西佳旺 司、枣庄利丰饲料有限
公司、湖北九星饲料有 农业科技发展有限公司、公司、江西佳旺农业科
主要客户 - - -
限公司、济宁亿得利饲 漯河雅来动物营养饲料 技发展有限公司、济宁
料有限公司、徐州胜阳 有限公司、徐州胜阳饲料 亿得利饲料有限公司、
饲料有限公司 有限公司 唐人神集团
数量 146,703.00 160,110.70 88,958.00 - - -
蒸 金额 3,318.68 3,578.44 1,963.24 - - -
汽 占相应产品销
100.00% 100.00% 100.00% - - -
售收入比例
1-1-333
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
境内 境外
项目
2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
单价 226.22 223.50 220.69 - - -
毛利率 38.23% 36.33% 36.54% - - -
盐城华德（郸城）生物 河南甜蜜蜜糖业有限公 盐城华德（郸城）生物
工程有限公司、河南甜 司、盐城华德（郸城）生 工程有限公司、河南金
蜜蜜糖业有限公司、郸 物工程有限公司、郸城博 正大生态工程有限公
主要客户 城博鑫生物科技有限 鑫生物科技有限公司、郸 司、郸城县六河科技有 - - -
公司、巨鑫生物制药股 城县六河科技有限公司、限公司、河南百年康鑫
份有限公司、河南百年 河南百年康鑫药业有限 药业有限公司、郸城金
康鑫药业有限公司 公司 源新型建材有限公司
数量 7,927.42 2,913.37 - - - -
金额 461.00 128.52 - - - -
占相应产品销
22.83% 9.18% - - - -
售收入比例
单价 581.52 441.15 - - - -
石 毛利率 -2.80% -0.54% - - - -
膏 广州博圣石膏制品有 荆门市金九新型材料科
粉 限公司、应城市宏昌石 技有限公司、金华欢派工
膏制品有限公司、荆门 艺品有限公司、应城市宏
主要客户 市金九石膏股份有限 昌石膏制品有限公司、临 - - - -
公司、晋江超特精铸有 澧永泰石膏工业有限公
限公司、上海森眸建筑 司、广州博圣石膏制品有
装饰工程有限公司 限公司
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乳酸境内销售：报告期内，公司乳酸产品对境内直销客户的销售数量分别为
38,479.52 吨、34,956.83 吨和 41,239.76 吨，呈先下降后上升的趋势，主要原因是
2018 年公司乳酸产能供应趋于紧张，公司战略性降低了对部分销售价格较低的
直销客户的供应所致；报告期内，乳酸产品境内直销价格分别为 5,504.30 元/吨、
7,088.44 元/吨和 7,379.24 元/吨，销售价格呈持续上升趋势；受销售价格上升的
影响，乳酸产品对境内直销客户的销售金额分别为 21,180.27 万元、24,778.93 万
元和 30,431.81 万元，境内直销毛利率分别为 14.04%、25.64%和 30.11%，均呈
上升趋势。报告期内，公司境内乳酸主要直销客户基本保持稳定。
乳酸境外销售：报告期内，公司乳酸产品境外直销客户的销售量呈先上升后
下降趋势，分别为：3,646.13 吨、4,641.69 吨和 3,209.34 吨；销售单价分别为 7,640.61
元/吨、6,998.70 元/吨和 7,949.71 元/吨，呈先降后升趋势；受销售量及销售单价
上升的影响，报告期内公司乳酸产品境外直销金额呈先升后降趋势，分别为：
2,785.87 万元、3,248.58 万元和 2,551.33 万元，境外直销毛利率分别为 29.99%、
21.07%和 25.89%，其中 2018 年乳酸境外销售毛利率有所降低，主要是当年度销
售单价较 2017 年下降所致。报告期内，公司乳酸境外直销客户有所变动，主要
原因是公司近些年着力开拓国外直销客户，但国际市场竞争相对激烈，使得对直
销客户的销售有所波动所致。
乳酸盐境内销售：报告期内，公司乳酸盐对境内直销客户的销售数量分别为
6,544.94 吨、7,789.14 吨和 8,818.78 吨，销售数量呈上升趋势，同期境内直销单
价分别为 5,733.14 元/吨、6,277.74 元/吨和 6,467.36 元/吨，呈上升趋势，受销售
数量及销售价格上升影响，同期乳酸盐境内直销金额及毛利率也呈上升趋势，其
中乳酸盐直销毛利率分别为 23.20%、31.45%和 35.73%。报告期内，公司乳酸盐
主要境内直销客户变动不大。
乳酸盐境外销售：报告期内，公司乳酸盐对境外直销客户的销售数量分别为
2,344.93 吨、1,736.24 吨和 1,464.02 吨，其中 2017 年度销售数量较大，主要是当
年度对欧洲食品添加剂生产企业 FF Chemicals BV 销售饲料级乳酸钙及巴西食品
加工企业 BRF - BRASIL FOODS S.A.销售优质级乳酸钠较多所致；报告期内，公
司乳酸盐境外直销单价分别为 6,776.28 元/吨、8,206.62 元/吨和 7,866.90 元/吨，
呈先上升后下降趋势；报告期内，受销售价格变动影响，公司乳酸盐产品境外直
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销毛利率分别为 29.67%、37.83%和 36.40%，呈先上升后下降趋势。报告期内，
公司乳酸盐境外直销客户有所变动，主要原因是公司在开拓境外直销客户中面临
的竞争较为激烈所致。
公司糖化渣产品无境外销售，其中境内直销数量分别为 10,348.55 吨、
11,408.75 吨和 14,232.59 吨，呈上升趋势。销售单价分别为 1,472.45 元/吨、1,671.00
元/吨和 1,716.19 元/吨，呈上升趋势，主要是受玉米价格及下游饲料养殖行业需
求波动影响。同期糖化渣直销毛利率分别为 57.46%、59.45%和 57.57%，呈先上
升后下降趋势。报告期内，糖化渣直销客户整体变动不大。
报告期内，公司蒸汽销售主要为向公司所在产业集聚区内其他生产企业供气
收入，公司蒸汽销售数量分别为 88,958.00 吨、160,110.70 吨和 146,703.00 吨，
销售收入分别为 1,963.24 万元、3,578.44 万元和 3,318.68 万元。其中 2018 年销
售数量及销售金额上升幅度较大，主要原因是园区内企业向公司采购蒸汽量增加
所致。报告期内，公司蒸汽销售单价基本保持稳定，销售毛利率呈先降后升趋势，
主要是受煤炭价格波动的影响。报告期内，公司主要蒸汽客户整体保持稳定。
公司子公司金丹环保新材料石膏粉生产线自 2018 年投产以来，生产线仍处
于持续优化中，产能尚未充分利用，产品品质稳定性仍有待提升，故报告期内销
量、收入、单价及毛利率波动相对较大。
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②经销客户按产品分境内外销售情况
单位：吨、万元、元/吨
境内 境外
项目
2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
数量 14,580.52 14,412.49 12,539.04 18,253.03 20,481.58 19,891.76
金额 10,926.62 10,216.78 8,124.39 13,445.49 14,724.58 13,735.45
占相应产品销
19.05% 19.29% 17.73% 23.44% 27.80% 29.97%
售收入比例
单价 7,493.98 7,088.83 6,479.28 7,366.17 7,189.18 6,905.10
乳 毛利率 37.19% 32.59% 34.11% 27.54% 24.80% 28.21%
酸 东莞市聚多康化工科技有限 东莞市吉米康化工有限公 UD CHEMIE GMBH、 OOO
东莞市吉米康化工有限公司、 OOO “KhimVneshTorg”、
公司、四川腾宇科技发展有限 司、上海化泰实业有限公 OOO “KhimVneshTorg”、UD
西安晋安化工原料有限责任 UD CHEMIE GMBH、上
公司、西安晋安化工原料有限 司、武汉永顺翔工贸有限公 “KhimVneshTorg”、 CHEMIE GMBH、
主要客户 公司、四川腾宇科技发展有限 海木沙系诺贸易有限公
责任公司、上海神内生物科技 司、西安晋安化工原料有限 REDOX PTY LTD、 Ingredients Inc、REDOX
公司、上海化泰实业有限公 司、Ingredients Inc、Prima
有限公司、上海化泰实业有限 责任公司、徐州市新长晟化 Crest Chemicals (Pty) PTY LTD、上海木沙系
司、武汉永顺翔工贸有限公司 Inter-Chem SDN. BHD.
公司 工有限公司 Ltd.、SFERA LLC 诺贸易有限公司
数量 4,055.80 2,951.07 1,745.94 7,720.54 8,041.27 6,572.51
金额 2,652.15 1,936.99 1,197.93 8,041.53 7,482.92 5,753.27
占相应产品销
15.11% 12.31% 9.75% 45.84% 47.56% 46.80%
售收入比例
单价 6,539.16 6,563.70 6,861.26 10,423.53 9,305.65 8,753.54
乳 毛利率 36.88% 35.58% 32.88% 42.36% 37.62% 35.59%
酸 Ingredients Inc、Purac LIFE SUPPLIES NV、YE
南京同建食品科技有限公 Ingredients Inc、LIFE
盐 沧州浩诚商贸有限公司、南京 南京同建食品科技有限公司、 Biochem BV、Life CHERNG INDUSTRIAL
司、东莞市吉米康化工有限 SUPPLIES NV、
同建食品科技有限公司、东莞 东莞市吉米康化工有限公司、 SUPPLIES NV、Kraft PRODUCTS CO.,LTD、
公司、广东大地食用化工有 VILOMIX (SHANGHAI)
主要客户 市聚多康化工科技有限公司、广东大地食用化工有限公司、 Chemical、VILOMIX Ingredients Inc、VILOMIX
限公司、上海汉光化学试剂 TRADING CO., LTD(威
德州荣焕商贸有限公司、沈阳 上海化泰实业有限公司、沧州 (SHANGHAI) (SHANGHAI) TRADING
有限公司、重庆丰盛物资贸 莱麦）、Provimi BV、
天佑亿鑫商贸有限公司 浩诚商贸有限公司 TRADING CO., CO., LTD(威莱麦）、
易有限公司 LTD(威莱麦）、
Purac Biochem BV
Omni-Chem 136 LLC
糖 数量 28,299.26 25,577.49 22,176.26 - - -
化 金额 4,773.82 4,301.62 3,307.70 - - -
渣 占相应产品销 66.15% 69.29% 68.46% - - -
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境内 境外
项目
2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
售收入比例
单价 1,686.91 1,681.80 1,491.55 - - -
毛利率 56.70% 59.87% 58.61% - - -
郸城县鼎顺农牧科技有限公 郸城县豫源农牧科技有限
郸城县豫源农牧科技有限公
司、郸城县豫源农牧科技有限 公司、郸城同信畜牧科技有
司、郸城县鼎顺农牧科技有限
公司、漯河市粒粒甜饲料有限 限公司、郸城县金玉米饲料
主要客户 公司、郸城同信畜牧科技有限 - - -
公司、郸城同信畜牧科技有限 经销处、郸城县和顺农牧科
公司、沭阳县永顺饲料经营
公司、郸城县华农饲料有限公 技有限公司、郸城县鼎顺农
部、河北岑瑞商贸有限公司
司 牧科技有限公司
数量 30,064.45 28,588.77 - - - -
金额 1,558.66 1,270.81 - - - -
占相应产品销
77.17% 90.82% - - - -
售收入比例
单价 518.13 444.51 - - - -
石
毛利率 -4.48% -19.36% - - - -
膏
深圳市宁鹏石膏有限公司、河
粉 河南鹏煊实业有限公司、河南
南省鸿泰石膏粉业有限公司、
省鸿泰石膏粉业有限公司、郸
郸城县和合商贸有限公司、福
主要客户 城县和合商贸有限公司、深圳 - - - -
建省万豪石膏工业有限公司、
市宁鹏石膏有限公司、应城市
应城市华雄石膏制品有限责
华雄石膏制品有限责任公司
任公司
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乳酸境内销售：报告期内，公司乳酸产品对境内经销商的销售量分别为
12,539.04 吨、14,412.49 吨和 14,580.52 吨，销售数量呈上升趋势；销售单价分别
为 6,479.28 元/吨、7,088.83 元/吨和 7,493.98 元/吨，呈上升趋势；受销售数量及
销售价格上升的影响，乳酸境内经销销售金额呈上升趋势。报告期内，公司乳酸
产品境内经销毛利率分别为 34.11%、32.59%和 37.19%，呈先降后升趋势。报告
期内，公司乳酸境内经销商基本保持稳定。
乳酸境外销售：报告期内，公司乳酸产品对境外经销商的销售量分别为
19,891.76 吨、20,481.58 吨和 18,253.03 吨，乳酸境外经销数量呈先升后降趋势；
报告期内，公司乳酸产品境外经销价格分别为 6,905.10 元/吨、7,189.18 元/吨和
7,366.17 元/吨，销售价格呈上升趋势；受销量变动的影响，乳酸境外经销收入呈
先升后降趋势，销售额分别为 13,735.45 万元、14,724.58 万元和 13,445.49 万元；
报告期内，公司乳酸境外经销毛利率分别为 28.21%、24.80%和 27.54%，呈先下
降后上升趋势。报告期内，公司乳酸产品境外主要经销商保持稳定。
乳酸盐境内销售：报告期内，公司乳酸盐境内经销销售数量呈上升趋势，销
售数量分别为 1,745.94 吨、2,951.07 吨和 4,055.80 吨；报告期内，公司乳酸盐产
品境内经销单价分别为 6,861.26 元/吨、6,563.70 元/吨和 6,539.16 元/吨，经销单
价呈下降趋势；受销售数量上升影响，报告期内公司乳酸盐产品境内经销金额分
别为 1,197.93 万元、1,936.99 万元和 2,652.15 万元，销售金额呈上升趋势。报告
期内，公司乳酸盐产品经销毛利率分别为 32.88%、35.58%和 36.88%，经销毛利
率上升主要是受生产工艺调整后境内经销的乳酸钠产品成本降低所致。报告期
内，公司乳酸盐产品境内主要经销商保持稳定。
乳酸盐境外销售：报告期内，公司乳酸盐产品对境外经销商的销售数量分别
为 6,572.51 吨、8,041.27 吨和 7,720.54 吨，境外经销数量呈先升后降趋势；同期，
乳酸盐境外经销单价分别为 8,753.54 元/吨、9,305.65 元/吨和 10,423.53 元/吨，乳
酸盐境外经销单价呈上升趋势；受经销数量及经销单价的影响，报告期内公司乳
酸盐境外经销销售收入呈上升趋势，分别为 5,753.27 万元、7,482.92 万元和
8,041.53 万元。报告期内，公司乳酸盐产品境外经销毛利率分别为 35.59%、37.62%
和 42.36%，毛利率呈上升趋势。报告期内，公司乳酸盐产品境外主要经销商变
动不大。
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糖化渣境内经销：报告期内，公司糖化渣产品无境外经销商，境内经销数量
分别为 22,176.26 吨、25,577.49 吨和 28,299.26 吨，呈上升趋势。糖化渣经销单
价分别为 1,491.55 元/吨、1,681.80 元/吨和 1,686.91 元/吨，销售价格上升主要是
受玉米价格及下游饲料养殖行业需求变影响；受销售数量及销售价格上升的影
响，糖化渣经销金额呈上升趋势。报告期内，公司糖化渣经销毛利率分别为
58.61%、59.87%和 56.70%，呈先升后降趋势。
石膏粉境内经销：报告期内，公司石膏粉无境外销售；随着石膏粉生产线的
建成投产及产能的逐渐提升，2018 年至 2019 年，公司经销商销售石膏粉的数量、
金额呈上升趋势。受生产线尚处于调整优化及产能利用率的影响，公司石膏粉经
销毛利率变动较大。
（二）营业成本构成及变动分析
1、营业成本变动趋势分析
报告期内，公司营业成本由主营业务成本及其他业务成本构成，与营业收入
的构成比例相近，公司主营业务成本占相应期间营业成本的 99%以上，其他业务
成本占比较小。公司营业成本构成情况具体如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
主营业务成本 57,770.54 99.99% 55,548.13 99.93% 47,169.06 99.88%
其他业务成本 11.16 0.01% 36.33 0.07% 54.79 0.12%
营业成本合计 57,781.70 100.00% 55,584.46 100.00% 47,223.85 100.00%
报告期内，公司主营业务成本金额分别为 47,169.06 万元、55,548.13 万元和
57,770.54 万元。公司主营业务成本主要为以玉米、煤炭等为原材料的直接材料
成本，与主营业务收入相匹配。
报告期内，公司主营业务成本具体构成如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比重 金额 比重 金额 比重
直接材料 49,741.77 86.10% 48,778.94 87.81% 41,345.79 87.65%
直接人工 2,192.20 3.79% 1,741.49 3.14% 1,521.73 3.23%
制造费用 5,836.57 10.10% 5,027.71 9.05% 4,301.54 9.12%
合计 57,770.54 100.00% 55,548.13 100.00% 47,169.06 100.00%
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报告期内，随着公司营业收入规模的扩大，公司的直接材料、直接人工和制
造费用也相应增加，三者占比在报告期内保持稳定。直接材料为主营业务成本构
成的主要部分，占比 87%左右，主要由玉米、煤炭、活性炭、硫酸、烧碱等原材
料组成。
2、主营业务成本构成及变动分析
报告期内，公司主营业务成本按产品划分的具体构成情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
类别
金额 比重 金额 比重 金额 比重
乳酸 39,765.71 68.84% 38,950.63 70.12% 35,370.51 74.99%
乳酸盐 10,710.84 18.54% 10,153.64 18.28% 8,509.18 18.04%
糖化渣 3,103.32 5.37% 2,499.51 4.50% 2,017.30 4.28%
其他 4,190.67 7.25% 3,944.35 7.10% 1,272.08 2.70%
合计 57,770.54 100.00% 55,548.13 100.00% 47,169.06 100.00%
报告期内，公司主营业务成本主要是由玉米等原材料成本、直接人工及制造
费用所构成。其中乳酸、乳酸盐及糖化渣的成本占主营业务成本的比重较大，以
上三类产品的成本占当期主营业务成本的比例分别为 97.30%、92.90%和 92.75%，
与三类产品营业收入占比相一致。
2018 年公司主营业务成本较 2017 年增加 8,379.07 万元，增幅 17.76%，主营
业务成本上升系 2018 年公司乳酸盐及糖化渣产品销量上升造成的主营业务成本
同步上升，同时玉米、煤炭、活性炭、硫酸等原辅材料价格上升所致。
2019 年公司主营业务成本较 2018 年增加 2,222.41 万元，增幅 4.00%，主营
业务成本上升系 2019 年公司乳酸、乳酸盐和糖化渣等产品销量上升造成的主营
业务成本同步上升，同时玉米、活性炭和盐酸等原辅材料价格上升所致。
3、其他业务成本构成及变动分析
其他业务成本主要为公司销售旧包装桶的成本，公司按照销售数量及单位成
本结转其他业务成本。
单位：万元
其他业务成本 2019 年度 2018 年度 2017 年度
销售旧包装桶成本 11.16 36.33 54.79
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报告期内，公司销售旧包装桶成本较以往年度有所下降，主要原因系公司销
售的旧方桶及旧小桶数量下降所致。
（三）营业毛利及毛利率分析
1、营业毛利构成及变动分析
报告期内，公司营业毛利主要来源于主营业务毛利，具体变动情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
主营业务毛利 29,769.69 99.14% 24,395.38 99.10% 17,746.22 98.50%
其他业务毛利 259.32 0.86% 222.47 0.90% 269.34 1.50%
合计 30,029.01 100.00% 24,617.85 100.00% 18,015.56 100.00%
报告期内，公司主营业务毛利分别为 17,746.22 万元、24,395.38 万元和
29,769.69 万元，分别占公司当期毛利总额的比例为 98.50%、99.10%和 99.14%，
公司毛利主要来源于主营业务。
2、主营业务毛利构成及变动分析
报告期内，公司主营业务按类别划分的毛利构成及变动情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
乳酸 17,589.54 59.09% 14,018.25 57.46% 10,455.47 58.92%
乳酸盐 6,843.99 22.99% 5,580.96 22.88% 3,783.33 21.32%
糖化渣 4,113.07 13.82% 3,708.50 15.20% 2,814.17 15.86%
其他 1,223.10 4.11% 1,087.66 4.46% 693.25 3.91%
合计 29,769.69 100.00% 24,395.38 100.00% 17,746.22 100.00%
报告期内，公司乳酸、乳酸盐及糖化渣三类产品对主营业务毛利的贡献占比
较大，三者合计毛利贡献占比分别为 96.09%、95.54%和 95.89%，是公司主营业
务毛利的主要来源。
报告期内，公司乳酸及乳酸盐的毛利贡献呈上升趋势，主要原因系一方面随
着生产线技术升级改造，公司乳酸及乳酸盐产品结构持续优化，产品竞争能力得
以提升；另一方面，公司持续加大对高附加值客户开拓及服务力度，使得乳酸及
衍生产品盈利能力增强所致。糖化渣产品毛利贡献占比呈下降趋势，主要原因系
该类产品售价与玉米及饲料价格相关性较强，报告期内玉米及饲料价格的波动使
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得公司糖化渣产品的毛利贡献占比呈下降趋势。
3、毛利率变动分析
报告期内，公司分产品毛利率、主营业务毛利率、综合毛利率变动情况如下：
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
毛利率 增减 毛利率 增减 毛利率
乳酸 30.67% 4.20% 26.47% 3.65% 22.82%
乳酸盐 38.99% 3.52% 35.47% 4.69% 30.78%
糖化渣 57.00% -2.74% 59.74% 1.49% 58.25%
其他 22.59% 0.98% 21.61% -13.66% 35.27%
主营业务毛利率 34.01% 3.49% 30.52% 3.18% 27.34%
其他业务毛利率 95.88% 9.91% 85.96% 2.86% 83.10%
综合毛利率 34.20% 3.50% 30.69% 3.08% 27.61%
报告期内，公司综合毛利率分别为 27.61%、30.69%和 34.20%，呈上升趋势，
主要系报告期内收入占比较大的乳酸及乳酸盐类产品毛利率呈上升趋势所致。
2017 至 2018 年度，公司糖化渣毛利率与乳酸及乳酸盐毛利率变动方向一致；
2019 年糖化渣毛利率下降，乳酸及乳酸盐毛利率上升，二者变动方向不一致的
主要原因为 2019 年公司主产品乳酸及乳酸盐销售价格较上年度上升，而副产品
糖化渣产品销售价格则受非洲猪瘟导致的养殖行业需求降低影响，从而导致主副
产品毛利率变动方向不一致。
主副产品定价机制、应用领域及客户构成情况：
项目 应用领域 客户构成 定价机制
直销客户：伊利集团、蒙牛集团、
广泛应用于食品、乳制品、双汇集团、金锣集团、娃哈哈集团、直销客户：通
肉类、酿酒、医药、日用 喜之郎集团、武藏野化学（中国） 过 参 与 集 团
品、化工、养殖等行业， 有限公司、盐城华德（郸城）生物 客 户 采 购 招
作为保鲜剂、保湿剂、PH 工程有限公司等； 标方式确定
主产 乳酸、乳
值调节剂、防腐剂、清洗 经销客户：UD CHEMIE GMBH、 销售价格；
品 酸盐
剂、医药及中间体原料等；OOO “KhimVneshTorg”（MCD）、 经销客户：参
另外高纯度乳酸可作为生 东莞市吉米康化工有限公司、西安 考 市 场 竞 品
产生物降解材料聚乳酸的 晋安化工原料有限责任公司、上海 价格，经双方
原料。 木沙系诺贸易有限公司、Ingredients 协商确定。
Inc 等。
直销客户：新希望集团、济宁亿得 随行就市：紧
利饲料有限公司、漯河市龙江饲料 盯 市 场 同 类
有限公司、江西佳旺农业科技发展 产 品 DDGS
饲料养殖行业：富含蛋白
副产 有限公司、徐州胜阳饲料有限公司、（ 酒 糟 蛋 白
糖化渣 质、脂肪、粗纤维等，可
品 枣庄利丰饲料有限公司等； 饲料）价格确
作为养殖行业饲料原料。
经销客户：郸城县豫源农牧科技有 定售价，直销
限公司、郸城县鼎顺农牧科技有限 与 经 销 客 户
公司、漯河市粒粒甜饲料有限公司、销 售 定 价 无
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
郸城同信畜牧科技有限公司、河北 差异。
岑瑞商贸有限公司、郸城县金海农
牧科技有限公司等。
由上表，报告期内公司主产品乳酸及乳酸盐与副产品糖化渣在应用领域、客
户构成、定价机制方面均存在显著不同。尽管主副产品生产的主要原材料均为玉
米，但糖化渣产品作为以玉米为原料生产乳酸及乳酸盐初加工过程中的副产物，
由于其蛋白质、脂肪含量较高，可作为下游养殖行业的饲料原料，故其销售价格
除受玉米价格波动影响外，还受养殖行业景气度变动对包括 DDGS、豆粕、玉米
纤维等在内的饲料原料需求的影响。受养殖行业周期波动的影响，公司糖化渣产
品价格在一定时期内呈现波动。
公司主产品乳酸及乳酸盐，目前主要应用于食品、乳制品、肉类、酿酒、医
药、日用品等行业，应用领域较为广泛，其产品价格的变动一方面受上游玉米、
煤炭、硫酸、液碱等原辅材料及能源价格波动的影响外，另一方面还受市场竞争
态势及行业供需变动的影响。
（1）乳酸毛利率变动分析
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
种类
金额 变动率 金额 变动率 金额
单位售价 7,421.49 4.37% 7,110.62 15.69% 6,146.48
单位成本 5,145.49 -1.59% 5,228.79 10.22% 4,744.12
其中：直接材料 3,735.08 -2.14% 3,816.57 13.38% 3,366.04
其中：玉米 2,425.11 -2.47% 2,486.47 37.36% 1,810.25
其他辅助材料 1,309.97 -1.51% 1,330.09 -14.51% 1,555.79
燃料及动力 747.49 -8.55% 817.34 2.29% 799.06
直接人工 140.27 2.82% 136.42 1.79% 134.02
制造费用 522.65 14.00% 458.47 3.03% 445.00
由上表，2018 年度，公司乳酸单位成本较 2017 年度上升 484.67 元，升幅
10.22%，主要原因是 2018 年度玉米价格上升及用量增加，使得单位成本中玉米
成本较上年上升了 37.36%；但由于当年公司玉米淀粉发酵用量减少，直接材料
成本中其他材料成本较 2017 年降低 14.51%。此外，2018 年度煤炭市场价格上升，
使得当年度乳酸单位成本中燃料动力成本较上年度上升 2.29%；2018 年度直接人
工及制造费用成本分别较上年增加 1.79%和 3.03%，变动幅度不大。受以上因素
综合影响，2018 年度公司乳酸单位成本较 2017 年度上升 10.22%。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
2019 年，公司乳酸单位成本较 2018 年度下降了 83.30 元，下降幅度 1.59%，
单位成本下降主要是受直接材料成本下降的影响，其中玉米成本较 2018 年度减
少了 61.36 元，降幅 2.47%，主要是根据国家玉米进项税核定扣除政策，2019 年
度允许抵扣的玉米进项税金额抵消了当期玉米价格上升的影响额及乳酸分摊玉
米成本系数有所下降所致。煤炭价格的下降也使得 2019 年乳酸单位成本中燃料
动力成本较 2018 年度下降了 69.85 元，降幅 8.55%。此外，2019 年受人员工资
及生产线折旧增加的影响，乳酸单位成本中直接人工成本及制造费用分别较 2018
年上升了 2.82%和 14.00%。以上因素使得 2019 年乳酸产品单位成本较 2018 年
度有所下降。
报告期内，公司乳酸产品市场销售单价分别为 6,146.48 元/吨、7,110.62 元/
吨和 7,421.49 元/吨，呈上升的趋势。其中，2018 年度乳酸销售价格上升，一方
面是原材料及能源价格上升推动成本上升所致，另一方面则是公司产品竞争力提
升及行业部分产能收缩导致供需偏紧所致；2019 年，乳酸销售价格上升则主要
系公司产品结构优化及行业供需因素所推动。
2018 年度，公司乳酸产品的单位售价增长率为 15.69%，同期单位成本的增
长率为 10.22%，单位售价上升幅度高于单位成本上升幅度，从而使得公司 2018
年度乳酸的毛利率较 2017 年度上升。
2019 年度，公司乳酸产品的单位售价增长率为 4.37%，同期单位成本下降
-1.59%，二者方向相反，由此使得 2019 年乳酸毛利率较 2018 年度上升。
（2）乳酸盐毛利率变动分析
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
种类
金额 变动率 金额 变动率 金额
单位售价 7,958.08 3.77% 7,668.79 7.36% 7,143.35
单位成本 4,855.51 -1.88% 4,948.72 0.08% 4,944.81
其中：直接材料 3,283.58 -3.28% 3,394.99 1.06% 3,359.31
其中：玉米 1,588.33 -3.30% 1,642.57 32.93% 1,235.64
其他辅助材料 1,695.26 -3.26% 1,752.43 -17.48% 2,123.67
燃料及动力 788.92 -9.72% 873.90 1.79% 858.55
直接人工 294.84 32.85% 221.93 -6.84% 238.22
制造费用 488.18 6.61% 457.90 -6.31% 488.72
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2018 年度，公司乳酸盐产品单位成本为 4,948.72 元，较 2017 年度上升了 3.91
元，升幅 0.08%，主要原因系 2018 年度玉米市场价格上升，使得乳酸盐当年度
单位生产成本中玉米成本上升了 406.92 元，升幅 32.93%。2018 年度，公司使用
玉米淀粉代替玉米发酵用量减少，使得直接材料成本中其他材料成本较上年度减
少 371.25 元，降幅 17.48%。2018 年度，煤炭价格上升使得当年度燃料动力成本
较 2017 年上升了 15.35 元，增幅 1.79%。此外，受乳酸盐产能利用率上升影响，
乳酸盐产品单位成本中直接人工及制造费用较 2017 年度分别下降 16.29 元和
30.83 元。以上因素综合影响使得乳酸盐 2018 年度单位成本较 2017 年度上升
0.08%。
2019 年度，公司乳酸盐产品单位成本为 4,855.51 元，较 2018 年度减少了 93.20
元，下降幅度 1.88%。主要原因系一方面，2019 年度允许抵扣的玉米进项税金额
抵消了当期玉米价格上升的影响额从而使得玉米成本较上年度下降，以及液碱、
硫酸采购价格下降使得当年度乳酸盐单位直接材料成本下降 111.41 元，降幅
3.28%；另一方面，2019 年煤炭价格下降使得乳酸盐单位燃料动力成本下降 84.98
元，降幅 9.72%。此外，2019 年受人员工资及生产线折旧增加的影响，乳酸盐单
位成本中直接人工成本及制造费用分别上升了 32.85%和 6.61%。以上因素使得
2019 年乳酸盐单位成本较上期下降 1.88%。
2017-2019 年，公司乳酸盐单位销售价格分别为 7,143.35 元/吨、7,668.79 元/
吨和 7,958.08 元/吨，呈上升趋势。2018 年及 2019 年，乳酸盐销售单价持续上升，
主要是因为公司乳酸盐产品市场竞争力上升，市场需求尤其是出口需求拉动价格
呈上涨趋势。
2018-2019 年，公司乳酸盐类产品单位售价分别较上期增长 7.36%和 3.77%，
同期单位成本增长幅度分别为 0.08%和-1.88%，单位售价及单位成本的波动幅度
差异导致报告期内公司乳酸盐产品的毛利率呈上升趋势。
（3）糖化渣毛利率变动分析
糖化渣为玉米在制糖工序经液化制糖后分离出的富含粗蛋白、脂肪的玉米渣
皮，是动物饲料的一种优质原料。糖化渣毛利率波动主要受玉米等原料成本和下
游养殖行业景气度波动对市场同类产品 DDGS 价格的影响。
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①糖化渣成本变动分析
公司生产乳酸及系列产品的主要原材料为玉米，糖化渣是玉米原料经粉碎液
化后，在初加工阶段由制糖车间分离出来的副产品。公司糖化渣产品生产分离工
艺流程如下：
制糖车间
发酵车间
玉米 粉碎/液化 过滤 糖液
烘
干
糖化渣
经税务部门核准，自 2009 年以来公司糖化渣的成本分配方法均采取销售价
值分配法对分离点之前所发生的联合成本进行分摊，即用糖化渣销售价值占当期
消耗玉米所产主要产品的销售价值比例分摊制糖车间成本。报告期内，公司糖化
渣产品单位成本构成情况如下：
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
种类
金额 增长率 金额 增长率 金额
单位成本 729.65 7.97% 675.80 8.96% 620.23
其中：直接材料 673.32 8.57% 620.15 9.29% 567.46
燃料及动力 34.09 -9.20% 37.54 9.78% 34.20
直接人工 9.27 29.87% 7.14 -10.22% 7.95
制造费用 12.97 18.23% 10.97 3.19% 10.63
由上表可知，2018 年度，公司糖化渣单位成本较 2017 年度增加了 55.56 元/
吨，增幅 8.96%，主要原因是 2018 年度玉米价格较上年度上升，由此导致糖化
渣直接材料成本上升。另外，2018 年度煤炭价格的持续上升所引起的燃料动力
成本的增加，也使得 2018 年度糖化渣产品成本较 2017 年度有所上升。
2019 年度，公司糖化渣产品单位成本较 2018 年度增加了 53.85 元/吨，增幅
7.97%，主要原因系 2019 年玉米价格上升及当期糖化渣成本分摊系数增加使得玉
米成本上升，由此使得当期糖化渣单位成本较 2018 年度有所增加。
②糖化渣售价变动分析
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糖化渣是公司在以玉米为主要原料生产乳酸及系列产品过程中，在初加工阶
段分离出的副产品，其主要理化指标与以玉米为原料发酵制取乙醇的过程中所产
生的副产物 DDGS（酒糟蛋白饲料）相近，二者均用作复配动物饲料的原料，市
场价格较为接近。
公司糖化渣产品所执行的企业备案标准与 DDGS（酒糟蛋白饲料）的国家标
准相比，在色泽、水分、粗蛋白、粗脂肪等关键指标上较为接近，具有较强可比
性。DDGS 国家标准与金丹科技糖化渣产品企业备案标准对比如下：
金丹企业备案标准
国家标准（GB/T 25866-2010）
项目 （Q/HNJD 038-2019）
高脂肪 DDGS 低脂肪 DDGS 糖化渣
级别 一级 二级 一级 二级 -
色泽 浅黄色 黄褐色 浅黄色 黄褐色 淡黄色至黄褐色
水分 ≤12% ≤14%
粗蛋白 ≥28% ≥24% ≥30% ≥26% ≥25%
粗脂肪 ≥7% ≥2% ≥10%
磷 ≥0.6% -
淀粉含量 - ≤2%
粗纤维 ≤12% -
中性洗涤纤维 ≤50% -
粗灰分 ≤7% -
总糖 - ≥20%
注：DDGS 是酒糟蛋白饲料的商品名，即含有可溶固形物的干酒糟。在以玉米为原料发
酵制取乙醇的过程中，其中的淀粉被转化成乙醇和二氧化碳，其他营养成分（如蛋白质、脂
肪和纤维等）均留在酒糟中。公司目前采取的玉米粗粉发酵工艺也是仅提取玉米中的淀粉作
为后续发酵过程中的碳源，而玉米中的蛋白、脂肪、纤维等物质均保留在了糖化渣中，因此
公司糖化渣产品营养物质含量与 DDGS 较为接近。
报告期内公司糖化渣市场销售价格与同期 DDGS（酒糟蛋白饲料）市场价格
的比较如下：
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数据来源：同花顺 iFind。
由上图，报告期内公司糖化渣产品市场销售价格与可比产品 DDGS 的售价
无明显差异，且变动趋势相符。
公司糖化渣产品作为蛋白及脂肪含量较高的复配饲料原料，与大宗交易的
DDGS 相似，市场价格公开透明，公司副产品销售部通过信息平台及时了解周边
市场 DDGS 价格，并结合下游客户需求及库存情况，作为制定公司糖化渣产品
市场售价的参考。
综上，2018 年度，公司糖化渣毛利率较 2017 年度毛利率增加了 1.49%，主
要原因系 2018 年度养殖行业景气度上升使得糖化渣产品售价较上年度有较大幅
度上升所致。
2019 年度，公司糖化渣产品毛利率较 2018 年下降 2.74%，主要原因是一方
面糖化渣受非洲猪瘟所引起的养殖行业对饲料需求下降的影响，另一方面糖化渣
产品成本受玉米价格上升影响，以上两方面因素使得 2019 年毛利率下降。
③与上市公司主副产品毛利率的比较
根据食品化工行业上市公司披露的招股说明书、重组报告书、财务报告等公
开资料，食品行业上市公司生产所需原料、主副产品及毛利率、副产品成本核算
方法情况如下：
副产品/联产品及毛 副产品成本归集
序号 公司名称 主要原材料 主产品及毛利率
利率 方法
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副产品/联产品及毛 副产品成本归集
序号 公司名称 主要原材料 主产品及毛利率
利率 方法
按副产品价值占
主产品小包装玉米油、散 所有产品销售价
副产品为胚芽粕，
西王食品 装玉米油，2008 年至 值的比例对生产
1 玉米 2008-2010 毛利率在
（000639） 2010 年毛利率在 成本进行分摊；胚
3%-11%之间
8%-31%之间 芽粕产品享受免
税优惠政策。
主产品为生物柴油、生物 副产品为工业甘油， 根据副产品可实
卓越新能 废油脂、甲 脂增塑剂，2017 年至 2017 年至 2018 年毛 现销售价值与主
2
（688196） 醇 2018 年毛利率在 利率在 62%-64%之 产品销售价值之
7%-27%之间 间 比来设定。
主产品为白酒，2013 年
金徽酒 副产品为酒糟，毛利
3 粮食、稻壳 至 2015 年毛利率在 不核算酒糟成本。
（603919） 率各年均为 100%
54%-58%之间
主产品为白酒，2012 年
口子窖 高粱、小麦、 副产品为酒糟，毛利
4 至 2014 年毛利率在 不核算酒糟成本。
（603589） 豌豆等 率各年均为 100%
61%-68%之间
未加工直接销售
主产品为食品添加剂、调 副产品则不核算
副产品为酱渣、米渣，
千禾味业 黄豆、豆粕、味品、酱油、醋，2013 成本。
5 毛利率各年均为
（603027） 小麦 年至 2015 年毛利率在 需后续加工的副
100%
38%-47%之间 产品，按产量归集
间接费用。
按照报告期内一
冻鸭、鸭苗、熟食、鸭蛋 鸭毛；2006 年至 2008 惯采取的成本核
华英农业 玉米、小麦、等；2006 年至 2008 年毛 年毛利率在 算方法（即按照冻
6
（002321） 豆粕等产品 利率在-26.70%-57.78% -116.64%-40.73%之 鸭和鸭毛总成本
之间 间 的 9.5%作为鸭毛
的成本）。
稻麦种副产品成
本以预计的销售
价格扣除税金、销
售费用和销售利
润后作为副产品
应负担的成本，副
稻子、麦种生产、大米加 种业副产品、大米加
产品成本从直接
苏垦农发 麦种、稻种、工；2014 年至 2016 年毛 工副产品；2014 年至
7 材料成本项目中
（601952） 大米 利率在 19.50%-23.10% 2016 年毛利率在
一笔扣除；大米加
之间 -35.67%-41.65%之间
工业务采用标准
成本法核算副产
品成本，副产品成
本等于副产品的
单位成本乘以副
产品的数量。
酱油、调味酱、耗油；综 酱渣；2010 年至 2013
海天味业 黄豆、白糖 合毛利率 2010 年至 2013 年包含酱渣在内的其 未披露主副产品
8
（603288） 等 年在 32.99%-38.44%之 他业务毛利率在 成本分配方法。
间 31%-52%之间
谷氨酸、味精、黄原胶；玉米提炼产品、肥料；
阜丰集团
2003-2005 年主要产品谷 玉米提炼产品的毛利 未披露主副产品
9 （0256， 玉米
氨酸及味精的毛利率为 率为 3.6%~9.0%，肥 成本分配方法。
HK)
15%~28%之间，黄原胶 料的毛利率为
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副产品/联产品及毛 副产品成本归集
序号 公司名称 主要原材料 主产品及毛利率
利率 方法
毛利率为-33.9%~28% 29%~36%
玉米纤维、玉米胚芽、
低聚糖、果葡糖浆；
玉米蛋白粉进行了合
2006-2008 年低聚糖毛利
保龄宝 玉米、玉米 并披露；2006 年-2008 未披露主副产品
10 率在 35.96%-40.65%之
(002286.SZ) 淀粉 年淀粉及副产品毛利 成本分配方法。
间，果葡糖浆毛利率在
率在 20.09%~29.74%
20.65%-26.43%之间
之间
玉米胚芽、蛋白质及
味精及谷氨酸；2008 年 纤维；淀粉附产品毛
梅花生物 未披露主副产品
11 玉米 -2010 年 1-6 月份毛利率 利率 2008 年-2010 年
(600873.SH) 成本分配方法。
在 23.01%-33.98%之间 1-6 月份在
11.50%~15.01%之间
按糖化渣销售价
乳酸、乳酸盐；2017-2019
糖化渣；2017-2019 值占当期消耗玉
年，乳酸毛利率在
玉米、玉米 年，副产品糖化渣毛 米所产产品总价
12 金丹科技 22.82%-30.67%之间，乳
淀粉 利率在 值的比例对分离
酸盐毛利率在
57.00%~59.74%之间 点之前的总成本
30.78%-38.99%之间
进行分摊。
数据来源：根据相关公司招股说明书、重组报告书或财务报告资料整理。
由上表，受主副产品应用领域、成本分配方式差异的影响，报告期内食品化
工行业上市公司主副产品毛利率不尽相同，其中西王食品、梅花生物、华英农业
副产品毛利率在 15%以下，低于主产品毛利率；保龄宝、阜丰集团副产品毛利率
在 20%-36%之间，与主产品毛利率差异不大；海天味业、千禾味业、口子窖、
金徽酒、卓越新能副产品毛利率一般在 30%-100%之间，高于主产品毛利率。
经税务部门核准，自 2009 年以来公司糖化渣的成本分配方法均采取销售价
值分配法对分离点之前所发生的联合成本进行分摊，即用糖化渣销售价值占当期
消耗玉米所产产品的销售价值比例分摊制糖车间成本。报告期内，公司产品成本
核算严格遵循合法性原则、可靠性原则、相关性原则、一致性原则、重要性原则
等成本核算的相关原则。公司每年编制《农产品初加工免征企业所得税的申请》
及《企业所得税优惠备案报告》，并报送郸城县税务部门审批和备案；郸城县税
务部门根据公司申请，对公司进行调查后出具《关于对河南金丹乳酸科技股份有
限公司农产品初加工免征企业所得税的调查报告》，并报送周口市税务部门审批。
报告期内，公司糖化渣副产品毛利率在 57.00%~59.74%之间，高于主产品乳酸及
乳酸盐毛利率水平，与行业可比公司海天味业、千禾味业、口子窖、金徽酒、卓
越新能相同，具有合理性。
④中介机构关于发行人糖化渣产品毛利率的核查
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
保荐机构及发行人会计师、律师通过以下程序核查了报告期内发行人糖化渣
产品的毛利率及变动情况：
1）对报告期内发行人糖化渣客户进行现场走访及函证，实地查看其仓库、
生产情况，并走访糖化渣主要经销商客户的下游客户，核查其最终销售情况；
2）取得发行人糖化渣同类产品市场销售价格，分析发行人糖化渣产品市场
售价与同类产品售价是否存在异常差异；
3）现场查看发行人糖化渣产品生产、分离流程，了解和分析糖化渣产品成
本分配方法及合理性；
4）结合玉米、煤炭等材料及能源价格变动情况，分析报告期内糖化渣产品
成本构成及其变动情况；
5）取得发行人报告期内糖化渣产品报送税务部门的年度备案文件及税务部
门出具的纳税证明，核查发行人及糖化渣产品的税收缴纳是否合法合规。
保荐机构及发行人会计师、律师经核查后认为，报告期内发行人糖化渣产品
销售具有真实交易背景，市场售价与同类可比产品市场价格相比不存在明显差
异；发行人糖化渣产品成本核算方法系经税务部门审批同意并一直沿用，且每年
向税务部门备案；报告期内发行人糖化渣产品成本变动与玉米、煤炭等原材料及
能源价格变动趋势相符；税务部门已出具合法合规证明，报告期内发行人依法纳
税，历史上不存在因偷税漏税而受到税务部门处罚的情形。本次申报期内，受饲
料行业景气度及玉米及能源成本变动影响，发行人糖化渣产品毛利率整体呈下降
趋势，具有合理性。
（4）石膏粉毛利率变动分析
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
种类
金额 变动率 金额 变动率 金额
单位售价 531.60 19.68% 444.20 - -
单位成本 553.38 5.90% 522.53 - -
其中：直接材料 56.02 -2.24% 57.30 - -
燃料及动力 308.62 7.60% 286.83 - -
直接人工 26.35 -22.10% 33.83 - -
制造费用 162.39 12.32% 144.57 - -
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2019 年，石膏粉生产线仍处于不断优化提升过程中，其中 2018 年产能利用
率 50.60%为按 4 月份开始生产产量的利用率，年化后为 67.47%；2019 年产能利
用率为 57.59%，低于 2018 年度。主要是受 2019 年生产线停产调试影响，导致
整体产能利用率较 2018 年度有所降低。从而使得 2019 年石膏粉单位成本中制造
费用较上年度上升 12.32%，由此引起石膏粉单位成本较 2018 年度增加 5.90%。
2018 年及 2019 年，公司石膏粉产品的毛利率分别为-17.63%和-4.10%，毛利
率为负。主要原因是子公司石膏粉生产线自 2018 年投产以来，生产线产能尚未
充分利用，此外，作为公司乳酸生产线硫酸钙渣固废再利用生产的产品，下游客
户尚处于逐渐开拓过程中。
2018 年及 2019 年，公司石膏粉销售价格分别为 444.20 元/吨、531.60 元/吨，
销售价格上升主要是 2019 年销售价格较高的 α-高强石膏产销量占比上升所致。
同期，公司石膏粉销售成本分别为 522.53 元/吨、553.38 元/吨，成本上升主
要是成本较高的 α-高强石膏产销量增加，α-高强石膏品质较高，同时生产工艺
上较 β-石膏增加了转晶釜转晶过程，相应也使得 2019 年成本中燃料动力成本较
2018 年上升了 7.60%。
（5）蒸汽毛利率变动分析
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
种类
金额 增长率 金额 增长率 金额
单位售价 226.22 1.22% 223.50 1.27% 220.69
单位成本 139.73 -1.81% 142.31 1.60% 140.06
直接材料 118.72 -3.28% 122.75 5.76% 116.06
其中：煤炭 114.74 -3.57% 118.99 8.22% 109.95
其他材料 3.98 5.90% 3.76 -38.52% 6.11
直接人工 9.72 9.42% 8.88 -17.59% 10.78
制造费用 11.30 5.75% 10.68 -19.22% 13.22
2018 年度公司蒸汽单位成本较 2017 年度上升 1.60%，主要原因是一方面煤
炭采购价格上升使得单位成本中煤炭成本较上年度增加 9.04 元，增幅 8.22%；另
一方面，蒸汽产量增加使得当年度蒸汽成本中直接人工及制造费用分别较上年度
下降 1.90 元和 2.54 元。以上两方面因素的 2018 年度蒸汽单位成本较上年度上升
1.60%。
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2019 年，公司蒸汽单位成本较上年度下降 1.81%，主要原因是煤炭采购价格
较上年度下降 8.85%，使得蒸汽直接材料成本中煤炭的单位成本下降所致。
报告期内，公司蒸汽毛利率分别为 36.54%、36.33%和 38.23%，其中 2019
年毛利率上升主要是因为当年度煤炭采购价格下降所致。
（6）主要产品中料工费变动趋势差异分析
单位：元/吨
2019 年 2018 年 2017 年
项目
金额 变动率 金额 变动率 金额
玉米采购单价 1,960.67 2.59% 1,911.22 11.07% 1,720.78
液碱采购单价 876.12 -12.83% 1,005.02 -1.01% 1,015.28
煤炭采购单价 584.29 -8.85% 641.06 11.00% 577.55
玉米 2,425.11 -2.47% 2,486.47 37.36% 1,810.25
其他辅助材料 1,309.97 -1.51% 1,330.09 -14.51% 1,555.79
乳酸 燃料及动力 747.49 -8.55% 817.34 2.29% 799.06
直接人工 140.27 2.82% 136.42 1.79% 134.02
制造费用 522.65 14.00% 458.47 3.03% 445.00
玉米 1,588.33 -3.30% 1,642.57 32.93% 1,235.64
其他辅助材料 1,695.26 -3.26% 1,752.43 -17.48% 2,123.67
乳酸盐 燃料及动力 788.92 -9.72% 873.90 1.79% 858.55
直接人工 294.84 32.85% 221.93 -6.84% 238.22
制造费用 488.18 6.61% 457.90 -6.31% 488.72
玉米 646.36 9.83% 588.52 24.30% 473.46
其他辅助材料 26.96 -14.76% 31.63 -66.35% 94.00
糖化渣 燃料及动力 34.09 -9.20% 37.54 9.78% 34.20
直接人工 9.27 29.87% 7.14 -10.22% 7.95
制造费用 12.97 18.23% 10.97 3.19% 10.63
①玉米
报告期内，公司玉米采购单价呈上升趋势。乳酸、乳酸盐及糖化渣产品单位
成本中，玉米成本在 2018 年度呈上升趋势，与同期玉米价格变动趋势相符。而
2019 年，乳酸及乳酸盐产品成本中玉米成本分别较上年度下降 2.47%和 3.30%，
与同期玉米价格变动趋势不一致。主要原因如下：
1）玉米进项税核定扣除率变动影响
经河南省国家税务局审核批准，自 2014 年 5 月份起，公司实施玉米采购进
项税按成本法核定扣除政策，公司每年度结束后根据审批核定的玉米实际耗用率
进行年度增值税清算。
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2019 年，公司玉米核定扣除率是 49.07%，据此计算允许抵扣的玉米进项税
税额是 3,334.74 万元，若采用 2018 年的核定扣除率 41.14%，抵扣的进项税额是
2,795.82 万元，二者差异是 538.91 万元；此外，年度增值税清算使得 2019 年度
玉米成本较 2018 年度减少 240.67 万元，以上两方面因素合计影响 2019 年玉米
成本为-779.58 万元。2019 年，公司生产耗用玉米 145,155.44 吨，若以 2019 年与
2018 年玉米采购价格差 49.45 元/吨计算，玉米价格上升推动玉米成本上升金额
为 717.79 万元，玉米单价上升推动玉米成本上升金额与核定抵扣率上升及增值
税清算减少的玉米金额差异为-61.79 万元。差异很小，核定抵扣率的上升及清算
差异基本抵消了 2019 年度玉米价格上升对玉米成本的影响金额。
2）副产品糖化渣成本分摊率变动影响
公司糖化渣产品作为副产品，经税务部门同意其成本采用销售价值比例法对
制糖车间联合成本进行分摊。2019 年，糖化渣产品销售收入占消耗玉米所产主
要产品（税务部门核定为乳酸、乳酸钙、糖化渣）收入的比例，即糖化渣成本分
摊率为 10.08%，而 2018 年糖化渣产品联合成本分摊率是 9.48%。2019 年糖化渣
产品联合成本分摊率的上升一方面使得糖化渣产品成本中玉米成本上升，另一方
面会导致乳酸及乳酸盐成本中玉米成本的降低。
综合以上影响因素，使得 2019 年乳酸及乳酸盐产品单位成本中玉米成本分
别较上年度下降 2.47%和 3.30%，而糖化渣产品单位成本中玉米成本则较上年上
升 9.83%。
②其他辅助材料
报告期内，公司乳酸、乳酸盐单位成本中其他辅助材料成本变动方向保持一
致，但波动幅度有差异。其中 2018 年乳酸其他材料成本较上年下降 14.51%，乳
酸盐下降 17.48%；2019 年乳酸其他材料成本较上年下降 1.51%，乳酸盐下降
3.26%。2018 年及 2019 年，乳酸盐产品其他辅料成本下降幅度大于乳酸产品，
除玉米淀粉使用量降低影响外，2018 年以来耦合吸附工艺生产优质级乳酸上升，
新工艺使得活性炭、盐酸辅料的单耗降低，使得乳酸其他辅助材料成本降低。此
外，受成本影响更大辅料烧碱价格在 2018 年以来持续下降的影响，乳酸盐产品
辅助材料成本降幅大于同期乳酸辅助材料成本降幅。
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报告期内，糖化渣产品中其他辅助材料成本分别较上年下降 66.35%和
14.76%，主要是因为 2018 年及 2019 年辅助材料中玉米淀粉使用量分别较上年下
降 71.59%和 18.48%所致。
③燃料及动力
报告期内，乳酸、乳酸盐及糖化渣产品成本中燃料动力成本呈先上升后下降
趋势，主要是受报告期内煤炭采购价格先上升后下降的影响。
2018 年，乳酸、乳酸盐和糖化渣产品成本中燃料动力成本分别较上年上升
2.29%、1.79%和 9.78%，同期煤炭价格较上年上升 11.00%，燃料动力成本变动
趋势与煤炭价格变动趋势相符，其中燃料动力成本上升幅度低于煤炭价格上升幅
度，一方面系生产线技术改造，新型蒸发器效率提升降低了蒸汽（煤炭）消耗所
致；此外，2018 年度电力采购价格降低也部分抵消了当期煤炭价格上升所导致
的燃料动力成本上涨。
2019 年，乳酸、乳酸盐和糖化渣产品成本中燃料动力成本分别较上年下降
8.55%、9.72%和 9.20%，同期煤炭价格较上年下降 8.85%，燃料动力成本变动趋
势与煤炭价格变动相符且差异不大。
此外，糖化渣产品生产过程中，公司会使用环保车间沼气部分代替蒸汽烘干
糖化渣，沼气产生量各期会有波动，从而也使得各期糖化渣产品中燃料动力成本
有所波动。
④直接人工及制造费用
报告期内，公司乳酸产品直接人工与制造费用呈上升趋势，二者变动趋势一
致，主要原因是乳酸生产线在建工程相继投产，及人员工资水平上升所致。
2018 年，乳酸盐产品单位成本中直接人工及制造费用均呈下降趋势，主要
原因是期间乳酸盐生产线产能利用率上升，摊薄了人工及固定成本所致。2019
年，乳酸盐产品成本中制造费用及直接人工开始上升，主要原因是一方面当期乳
酸新建生产线相继投产及人工成本上升，使得乳酸产品中人工及制造费用上升；
其次，2019 年乳酸盐车间产能趋紧，为增加产量相应增加了乳酸盐车间人员并
新购部分设备，也使得乳酸盐单位成本中直接人工及制造费用上升。
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糖化渣产品单位成本中，由于直接人工及制造费用金额较小，相应波动幅度
较大。其中 2019 年制造费用及人工成本上升主要是设备折旧及人员工资上升所
致。
4、与同行业可比公司毛利率的比较
（1）同行业上市公司选择标准
报告期内，发行人主营业务是以玉米为主要原材料，通过生物发酵技术生产
乳酸、乳酸盐等系列产品，公司产品目前主要用于食品、肉类、乳制品、饮料、
酿酒、医药、日用品等领域。
从生产过程中所采用的工艺技术来看，公司目前业务领域属于发酵工业，发
酵工业是传统发酵技术和现代 DNA 重组、细胞融合等新技术相结合并发展起来
的现代生物技术，并通过现代化学工程技术，生产有用物质或直接用于工业化生
产的一种大工业体系。发酵工业按其所生产的产品类别可分为氨基酸、淀粉糖、
多元醇、有机酸、酶制剂、酵母及功能发酵制品等子行业。公司所生产的乳酸及
乳酸盐类产品，属于发酵工业中的有机酸子行业。
经综合考量，公司选择了以下 6 家上市公司作为可比公司，6 家可比公司生
产所需主要原材料、主营产品、生产制造工艺、产品应用领域及采购、销售模式
如下：
证券名称 主要原 生产工艺是
序号 主营产品名称 产品应用领域 采购模式 销售模式
及代码 材料 否涉及发酵
玉米、玉米淀粉、
玉米、玉 食品、饮料、乳 境内主要采取直
保龄宝 低聚糖、糖醇类、其他淀 淀粉初加工品、
米淀粉、 制品、保健品行 销模式，境外采
1 (002286.S 粉糖、果葡糖浆、副产品、 涉及发酵 活性炭等直接采
淀粉初 业，在医药、饲 取客户与分销商
Z) 饲料 购+其他辅助材
加工品 料等领域 相结合的模式
料由经销商采购
采购部向合格供 对于以其产品为
食品、饮料、乳 应商询价后，确 原料的客户采用
量子生物 白砂糖、 制品、医药、临 定各次采购的供 直销的方式进行
低聚果糖、低聚半乳糖、
2 (300149.S 乳糖或 涉及发酵 床营养、保健、应商；主要原材 销售；对于将其
阿力果、龟苓膏、果冻
Z) 乳清 化妆品等多个 料白砂糖按行业 产品销售给终端
领域 惯例采用预付款 消费者，主要采
或预付定金方式 取经销商模式
面食发酵、烘 采取经销商代理
酵母及深加工产品、保健 建立了电子采购
安琪酵母 食品、特殊营养食品、烘 焙、酿酒、饲料 及大客户直供模
平台，通过电子
3 (600298.S 蜜糖 涉及发酵 养殖、生物发 式进行销售；并
焙原料、食品添加剂、乳 平台进行招标采
H) 酵、营养、健康 通过电子商城进
制品、调味品 购
等领域 行线上销售
梅花生物 赖氨酸、苏氨酸、色氨酸、 饲料添加剂、医 玉米采购采取代 销售模式包括自
4 (600873.S 味精渣以及淀粉附产品、 玉米 涉及发酵 药、医疗、运动 收代储、市场收 主销售与代理销
H) 谷氨酰胺、脯氨酸、亮氨 保健等领域 购、向国有粮库 售：对工业品市
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证券名称 主要原 生产工艺是
序号 主营产品名称 产品应用领域 采购模式 销售模式
及代码 材料 否涉及发酵
酸、异亮氨酸、缬氨酸、 采购以及直接从 场的客户主要采
肌苷、鸟苷、腺苷、普鲁 农户收购等方 用自主销售；对
兰多糖、谷氨酸、谷氨酸 式；煤炭采购采 民用品牌市场的
钠、呈味核苷酸二钠、肌 取与大型煤炭企 客户主要采用代
苷酸二钠、黄原胶食品 业签订长期采购 理销售
级、海藻糖、纳他霉素、 协议及向煤炭贸
工业级与石油级黄原胶、 易商采购相结合
药用胶囊等 方式
玉米、木薯采取
门前自收、即期
燃料乙醇类及其副产品、 合同、远期合同、
中粮科技 食品、饮料、医 采用直销模式、
柠檬酸及其盐类与副产 玉米、木 政策粮采购等；
5 (000930.S 涉及发酵 药、化工、饲料 渠道代理商进行
品、氨基酸类及其副产 薯 煤炭采购由原料
Z) 养殖等 销售
品、L-乳酸 采购部根据生产
需要制定采购计
划向供应商采购
食品、饮料、医
乳酸及其盐酯、乳化剂、
药、饲料添加 玉米、木薯采购 公司建立有跨国
Corbion 功能混合酶、矿物质、维 玉米、木
6 涉及发酵 剂、化工、保健、自全世界多个国 销售办公室进行
N.V. 他命和海藻原料提取物 薯
化妆品等多个 家地区 销售
等
领域
数据来源：同花顺 iFind，公司年报、招股说明书、重组报告书及公司网站。
上述 6 家上市公司在所用原材料、生产工艺、主要产品及下游应用领域、采
购及销售模式与金丹科技具有一定程度的相似性及重合性，因此，公司选择以上
公司作为可比公司。
同时，可比公司在商业模式、行业地位、业务及产品结构、生产要素区位等
方面亦存在各不相同的情形。
（2）同行业上市公司毛利率对比分析
报告期内，公司与同行业上市公司的毛利率对比情况如下：
名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
保龄宝（002286.SZ） 15.22% 14.00% 13.40%
量子生物（300149.SZ） 38.03% 42.83% 45.62%
安琪酵母（600298.SH） 35.40% 36.32% 37.64%
梅花生物（600873.SH） 23.43% 24.90% 25.81%
中粮科技（000930.SZ） 14.61% 16.38% 10.83%
Corbion N.V. 34.33% 34.89% 36.37%
平均 26.84% 28.22% 28.28%
金丹科技 34.20% 30.69% 27.61%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
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由上表，报告期各期，公司毛利率与同行业上市公司平均毛利率相比差异依
次为-0.67%、2.47%和 7.36%。从毛利率变动趋势上看，可比公司中保龄宝、中
粮科技毛利率在报告期内整体呈上升趋势，与本公司毛利率变动趋势一致。可比
公司量子生物在 2018 年收购医药研发企业上海睿智化学研究有限公司 90%股
权，从 2018 年开始并表，对毛利率造成一定影响。Corbion N.V.报告期内毛利率
呈下降趋势，主要受到产品结构变化以及收购新业务所致；报告期内，Corbion
N.V.的毛利率始终高于发行人。
报告期内，公司与同行业可比上市公司毛利率的差异主要是由于各公司业务
及产品结构、经营机制、生产要素区位差异、细分市场竞争差异等因素所导致。
5、毛利率敏感性分析
（1）可变成本变动对毛利率的影响分析
①可变成本单位变动对乳酸毛利率的影响
由上图所示，公司乳酸产品的毛利率变动对直接材料成本的单位变动较为敏
感。在其他条件保持不变的情况下，2019 年，直接材料成本每上升或下降 1%，
公司乳酸产品的毛利率将对应下降或上升 1.19%；其中，玉米成本每上升或下降
1%，乳酸产品的毛利率将对应下降或上升 0.50%。
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燃料及动力、直接人工成本的单位变动对公司乳酸产品毛利率的影响较小，
在其他条件不变的情况下，2019 年，燃料及动力成本每上升或下降 1%，对应将
影响公司乳酸毛利率下降或上升 0.05%；而直接人工成本每上升或下降 5%，对
应影响乳酸毛利率下降或上升 0.01%。
②可变成本单位变动对乳酸盐毛利率的影响
由上图所示，2019 年，直接材料成本单位变动对公司乳酸盐的毛利率影响
较大，在其他条件保持不变的情况下，直接材料成本每上升或下降 1%，对应乳
酸盐产品毛利率将下降或上升 0.72%；其中，玉米成本每上升或下降 1%，乳酸
盐产品的毛利率将对应下降或上升 0.17%。
2019 年，在其他条件不变的情况下，燃料及动力成本每上升或下降 1%，对
应乳酸盐产品的毛利率将下降或上升 0.04%；而直接人工成本每上升或下降 5%，
对应乳酸盐产品的毛利率将下降或上升 0.03%。
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③可变成本单位变动对糖化渣毛利率的影响
由上图所示，在保持其他条件不变的情况下，2019 年，直接材料成本每上
升或下降 1%，对应公司糖化渣产品毛利率将下降或上升 0.64%；其中玉米成本
每上升或下降 1%，将影响糖化渣产品毛利率下降或上升 0.59%。
燃料及动力、直接人工成本的单位变动对糖化渣产品的毛利率影响很小，在
其他条件不变的情况下，2019 年，燃料及动力成本每上升或下降 10%，将影响
该产品毛利率下降或上升 0.02%；而直接人工成本每上升或下降 10%，将影响该
产品毛利率下降或上升 0.001%。
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（2）主要产品售价变动对毛利率的影响分析
由上图所示，在其他条件保持不变的情况下，2019 年，若公司乳酸产品销
售价格每上升或下降 1%，对应公司乳酸产品的毛利率将随之上升或下降 3.26%。
在其他条件不变的情况下，2019 年，若公司乳酸盐产品销售价格每上升或
下降 1%，对应公司乳酸盐产品的毛利率将上升或下降 2.57%；同样，若公司糖
化渣产品的销售价格每上升或下降 1%，对应将影响公司此类产品毛利率上升或
下降 1.75%。
（四）期间费用、营业利润率及净利润率分析
报告期内，公司期间费用及其占当期营业收入的比例如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
销售费用 6,117.01 6.97% 5,379.95 6.71% 4,940.46 7.57%
管理费用 6,374.54 7.26% 5,292.71 6.60% 4,354.28 6.67%
研发费用 3,331.17 3.79% 3,054.77 3.81% 2,499.94 3.83%
财务费用 1,404.57 1.60% 929.13 1.16% 1,311.46 2.01%
合计 17,227.29 19.62% 14,656.56 18.27% 13,106.14 20.09%
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报告期内，公司销售费用占同期营业收入的比例分别为 7.57%、6.71%和
6.97%。总体来看，报告期内销售费用占营业收入的比例波动幅度不大，显示出
发行人销售费用与当期营业收入较为稳定的匹配关系。
报告期内，公司管理费用占同期营业收入的比例分别为 6.67%、6.60%和
7.26%，发行人管理费用主要为管理人员工资、办公费用、业务招待费等。2019
年度，公司 IPO 中介费用增加使得管理费用率较上年度上升了 0.66%个百分点。
报告期内，公司研发费用占当期营业收入的比例分别为 3.83%、3.81%和
3.79%，变动幅度不大。
报告期内，公司财务费用占当期营业收入的比例分别为 2.01%、1.16%和
1.60%，呈先降后升趋势，主要受报告期内人民币兑美元汇率波动影响所致。
总体看，报告期内公司四项期间费用合计占同期营业收入的比例依次为
20.09%、18.27%和 19.62%，总体保持稳定。
1、销售费用变动分析
报告期内，公司销售费用变动情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
职工薪酬 733.14 11.99% 529.68 9.85% 396.43 8.02%
运输费 4,393.53 71.82% 4,093.46 76.09% 3,868.47 78.30%
办公费 82.49 1.35% 60.85 1.13% 72.32 1.46%
业务招待费 224.47 3.67% 205.70 3.82% 129.14 2.61%
差旅及小车费 133.47 2.18% 143.86 2.67% 176.77 3.58%
宣传费 379.34 6.20% 222.44 4.13% 166.34 3.37%
保险费 72.46 1.18% 76.16 1.42% 77.40 1.57%
其它 98.10 1.60% 47.81 0.89% 53.59 1.08%
合计 6,117.01 100.00% 5,379.95 100.00% 4,940.46 100.00%
报告期内，公司销售费用分别为 4,940.46 万元、5,379.95 万元和 6,117.01 万
元，占当期营业收入的比例分别为 7.57%、6.71%和 6.97%。报告期内，公司销
售费用主要由职工薪酬和运输费构成，二者合计占当期销售费用的比例分别为
86.32%、85.94%和 83.81%，占销售费用的比例基本保持稳定。
2018 年度，公司销售费用较上年同期增加 439.49 万元，增幅 8.90%，主要
原因系公司业务量上升，发生的运输费、职工薪酬及业务招待费增加所致。
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2019 年度，公司销售费用较上年同期增加 737.06 万元，增幅 13.70%，主要
原因系公司业务量上升，发生的运输费、职工薪酬和宣传费增加所致。
报告期内，同行业可比上市公司销售费用占营业收入比例的情况如下表所
示：
证券代码 证券名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
002286.SZ 保龄宝 6.34% 6.47% 6.42%
300149.SZ 量子生物 4.33% 4.39% 8.14%
600298.SH 安琪酵母 11.48% 11.31% 10.89%
600873.SH 梅花生物 7.75% 7.94% 7.90%
000930.SZ 中粮科技 6.02% 6.41% 3.15%
- Corbion N.V. 7.06% 6.84% 6.81%
- 平均 7.16% 7.23% 7.22%
- 金丹科技 6.97% 6.71% 7.57%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
报告期内，公司销售费用占当期营业收入的比例与行业平均水平较为接近。
销售费用主要受产品类型、客户种类、目标市场等因素影响，总体来看，报告期
内公司销售费用占营业收入比例处于行业合理水平。
2018 年度，公司销售费用率较 2017 年度有所下降，具体分析如下：
单位：万元
项目 2018 年度 占 2018 收入比重 2017 年度 占 2017 收入比重 增减变动
职工薪酬 529.68 0.66% 396.43 0.61% 0.05%
运费 4,093.46 5.10% 3,868.47 5.93% -0.83%
办公费 60.85 0.08% 72.32 0.11% -0.03%
业务招待费 205.7 0.26% 129.14 0.20% 0.06%
差旅及小车费 143.86 0.18% 176.77 0.27% -0.09%
宣传费 132.69 0.17% 85.24 0.13% 0.03%
保险费 76.16 0.09% 77.4 0.12% -0.02%
物料费 89.75 0.11% 81.1 0.12% -0.01%
其它 47.81 0.06% 53.59 0.08% -0.02%
合计 5,379.95 6.71% 4,940.46 7.57% -0.86%
由上表可以看出，2018 年销售费用率低于 2017 年，主要由于运费占收入比
例降低造成。2017 年销售费用为 4,940.46 万元，2018 年销售费用为 5,379.95 万
元，同比增长 8.90%；2017 年销售收入为 65,239.42 万元，2018 年销售收入为
80,202.31 万元，同比增长 22.94%，销售收入增长率大于销售费用增长率。2018
年销售收入增幅较大除受销量增加引起外，还受当期乳酸及乳酸盐销售价格上升
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
的影响。例如：乳酸产品平均价格由 2017 年的 6,146.48 元/吨提高至 2018 年的
7,110.62 元/吨，增幅 15.69%；乳酸盐产品平均价格由 2017 年的 7,143.35 元/吨
上升至 2018 年的 7,668.79 元/吨，增幅 7.36%，导致 2018 年销售收入的增长率高
于销售费用的增长率，从而使得 2018 年销售费用率较上年度有所降低。
2、管理费用变动分析
报告期内，公司管理费用变动情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
办公费 370.50 5.81% 434.64 8.21% 447.19 10.27%
业务招待费 852.17 13.37% 681.57 12.88% 320.78 7.37%
差旅费 309.12 4.85% 276.92 5.23% 298.20 6.85%
中介服务费 420.57 6.60% 71.47 1.35% 215.55 4.95%
折旧和摊销 804.96 12.63% 677.20 12.79% 631.82 14.51%
职工薪酬 2,182.41 34.24% 1,697.69 32.08% 1,221.33 28.05%
修理费 1,240.68 19.46% 1,091.46 20.62% 910.44 20.91%
低值易耗品 46.52 0.73% 244.84 4.63% 138.80 3.19%
其他 147.60 2.32% 116.93 2.21% 170.18 3.91%
合计 6,374.54 100.00% 5,292.71 100.00% 4,354.28 100.00%
报告期内，公司管理费用分别为 4,354.28 万元、5,292.71 万元和 6,374.54 万
元，占当期营业收入的比例分别为 6.67%、6.60%和 7.26%。公司管理费用主要
由职工薪酬、折旧和摊销、业务招待费、办公费及修理费组成，上述几项金额合
计占当期管理费用的比例分别 81.11%、86.58%和 85.51%。
2018 年度，公司管理费用较 2017 年度增加 938.43 万元，管理费用上升主要
系职工薪酬和业务招待费上升所致。报告期内，公司管理费用中修理费主要为设
备设施维修支出，根据准则规定，在发生时计入当期损益。
2019 年，公司管理费用较上年同期增加 1,081.83 万元，管理费用上升主要
系当期职工薪酬、业务招待费、修理费和折旧摊销上升所致。
报告期内，同行业可比上市公司管理费用占营业收入比例的情况如下表所
示：
证券代码 证券名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
002286.SZ 保龄宝 4.10% 3.14% 2.80%
300149.SZ 量子生物 21.05% 13.50% 12.67%
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证券代码 证券名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
600298.SH 安琪酵母 7.65% 3.41% 3.30%
600873.SH 梅花生物 3.89% 3.66% 3.67%
000930.SZ 中粮科技 4.05% 4.23% 4.31%
- Corbion N.V. 8.22% 7.72% 7.59%
- 平均 8.16% 5.94% 5.72%
- 金丹科技 7.26% 6.60% 6.67%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
2017 至 2018 年度，公司管理费用占当期营业收入的比例高于行业平均水平，
但低于同行业可比公司量子生物，与 Corbion N.V.管理费用率差异不大。总体来
看，报告期内公司管理费用占营业收入的比例处于行业合理水平。
3、研发费用变动分析
报告期内，公司研发费用变动情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
饲料酸化剂新产品开发项目 - - 291.05 9.53% 119.69 4.79%
高纯度乳酸技术深度开发项
- - 475.60 15.57% 402.56 16.10%
目
绿色有机胍催化剂转化制备
288.66 8.67% 433.95 14.21% 215.96 8.64%
丙交脂技术研发项目
生物可降解高分子新材料聚
乳酸关键技术研发与产业化 308.43 9.26% 364.81 11.94% 361.84 14.47%
项目
淀粉糖生产乳酸项目 936.49 28.11% 393.08 12.87% 266.78 10.67%
低 ph 菌株清洁生产乳酸技
407.50 12.23% 367.17 12.02% - -
术研发项目
分子蒸馏法 D-乳酸生产关
- - 452.90 14.83% - -
键技术研究
乳酸乙酯生产关键技术研究 328.79 9.87% 276.21 9.04% - -
乳酸辛酯新型环保增塑剂 - - - - 426.86 17.07%
耦合新工艺技术研发 - - - - 334.80 13.39%
葡萄糖生产乳酸研发项目 - - - - 371.46 14.86%
乳酸衍生转化生物质丙酸关
277.11 8.32% - - - -
键技术研究
硬脂酰乳酸盐关键技术研究 214.05 6.43% - - - -
淀粉糖光催化合成乳酸新技
191.42 5.75% - - - -
术研究
营养强化剂乳酸镁工艺技术
378.72 11.37% - - - -
开发
合计 3,331.17 100.00% 3,054.77 100.00% 2,499.94 100.00%
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报告期内，公司研发费用主要用于乳酸、乳酸盐、乳酸酯和聚乳酸等项目的
研发，研发费用分别为 2,499.94 万元、3,054.77 万元和 3,331.37 万元，占营业收
入的比例分别为 3.83%、3.81%和 3.79%，较为稳定。
报告期，公司与同行业可比公司研发费用率比较如下表所示：
证券代码 证券名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
002286.SZ 保龄宝 0.23% 0.26% 0.32%
300149.SZ 量子生物 3.99% 5.55% 5.30%
600298.SH 安琪酵母 4.34% 4.18% 4.67%
600873.SH 梅花生物 0.18% 0.23% 0.21%
000930.SZ 中粮科技 0.47% 0.57% 0.43%
- Corbion N.V. 4.58% 4.46% 3.96%
- 平均 2.30% 2.54% 2.48%
- 金丹科技 3.79% 3.81% 3.83%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
与同行业可比公司相比，本公司研发费用率高于同行业平均值，低于同行业
可比公司量子生物、安琪酵母和 Corbion N.V.研发费用率。其中，由于 Corbion
N.V.2018 年以来大量投入生物新材料领域的研发，其研发费用率高于发行人。
报告期内，公司研发费用率较高，主要系公司近些年一直致力于通过持续技
术进步不断提升乳酸、乳酸盐等产品品质，并积极开展乳酸在新应用领域的研究，
不断巩固和提升自身的技术研发水平，在研发人员、研发项目等方面投入较高所
致。
4、财务费用变动分析
报告期内，公司财务费用变动情况如下表所示：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
利息支出 1,447.40 103.07% 1,056.38 113.70% 1,058.32 80.70%
减：利息收入 7.51 -0.53% 4.30 -0.46% 7.10 -0.54%
汇兑损益 -103.16 -7.34% -154.60 -16.64% 225.56 17.20%
其他 67.53 4.80% 31.66 3.41% 34.68 2.64%
合计 1,404.57 100.00% 929.13 100.00% 1,311.46 100.00%
报告期内，公司财务费用金额分别为 1,311.46 万元、929.13 万元和 1,404.57
万元，占营业收入比例分别为 2.01%、1.16%和 1.60%。2017 年财务费用较高主
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要系美元兑人民币贬值影响，从而造成汇兑损益增加所致。2019 年财务费用较
2018 年增加，主要系公司扩大生产规模新增银行贷款增多所发生的利息支出增
加所致。
5、营业利润率及净利润率分析
报告期内，公司与同行业可比公司营业利润率及净利润率比较如下表所示：
证券代码 证券名称 项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
营业利润率 3.62% 3.13% 3.63%
002286.SZ 保龄宝
净利润率 3.06% 2.46% 3.08%
营业利润率 9.23% 17.99% 25.69%
300149.SZ 量子生物
净利润率 8.34% 16.04% 20.44%
营业利润率 14.66% 14.60% 16.85%
600298.SH 安琪酵母
净利润率 12.42% 13.46% 15.46%
营业利润率 9.50% 9.61% 12.85%
600873.SH 梅花生物
净利润率 8.03% 8.07% 10.74%
营业利润率 3.57% 3.47% 2.47%
000930.SZ 中粮科技
净利润率 2.70% 2.92% 3.98%
营业利润率 9.83% 9.80% 13.72%
- Corbion N.V.
净利润率 5.55% 6.05% 9.49%
营业利润率 8.40% 9.77% 12.53%
- 行业平均
净利润率 6.68% 8.17% 10.53%
营业利润率 14.43% 11.43% 7.93%
- 金丹科技
净利润率 12.85% 10.37% 7.33%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
报告期内，公司营业利润率及净利润率与行业平均水平相比存在差异，主要
原因是上述同行业可比公司在细分市场竞争趋势、主营产品结构、下游应用领域
等方面均与公司存在一定的差异，由此导致报告期内行业平均营业利润率及净利
润率与公司存在差异。
其中，受毛利率下降及期间费用率上升的影响，以及近年来收购业务对投资
收益的影响、资产处置收益或资产减值损失的影响，Corbion N.V.的营业利润率
及净利润率呈下降趋势。受不同国家所得税率不同的影响，Corbion N.V.的净利
润率较营业利润率低。
（五）所得税变动分析
报告期内，公司所得税费用情况如下表所示：
单位：万元
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
当期所得税费用 705.80 478.13 492.09
递延所得税费用 107.04 72.75 -91.41
合计 812.84 550.88 400.68
报告期内，公司所享受的税收优惠政策如下：
（1）2014 年 10 月 23 日和 2017 年 8 月 29 日，发行人获得河南省科学技术
厅、河南省财政厅、河南省国家税务局及地方税务局颁发的《高新技术企业证书》，
证书编号 GR201441000247 和 GR201741000159。报告期内，公司享受 15%的企
业所得税优惠税率。
（2）自 2016 年 9 月 1 日起，根据财政部、国税总局下发《关于恢复玉米深
加工产品出口退税率的通知》（财税[2016]92 号），公司乳酸及其系列产品的出
口退税率恢复至 13%。
（3）根据《企业所得税法》及《实施条例》的规定，公司产品糖化渣属初
级农产品，其所实现的利润免征企业所得税。此外，报告期内，公司研究开发费
用享受企业所得税加计扣除的税收优惠政策。
报告期内，公司所得税费用与会计利润的调整过程如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
利润总额 12,095.85 8,955.24 5,180.28
按法定[或适用]税率计算的所得税费用 1,814.38 1,343.29 777.04
子公司适用不同税率的影响 -140.77 -73.42 -30.71
调整以前期间所得税的影响 -1.97 3.58 -
非应税收入的影响 -467.33 -454.18 -177.07
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 90.72 75.28 18.67
使用前期未确认递延所得税资产的政
- - -
府补助的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣
- - -
暂时性差异或可抵扣亏损的影响
研发费加计扣除 -482.19 -343.66 -187.26
所得税费用 812.84 550.88 400.68
（六）信用减值损失变动分析
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收票据坏账损失 -1.18 - -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款坏账损失 20.82 - -
其他应收款坏账损失 -49.81 - -
合计 -30.18 - -
公司信用减值损失主要是应收票据、应收账款和其他应收款的坏账损失组
成。自 2019 年 1 月 1 日起实行新金融工具准则，根据该准则，信用减值损失核
算企业计提本准则要求的各项金融工具减值准备所形成的预期信用损失，将原资
产减值损失中的应收账款、其他应收款计提的坏账准备归集到信用减值损失。
（七）资产减值损失变动分析
报告期内，公司资产减值损失的构成和变动情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
坏账损失 - -103.72 27.14
合计 - -103.72 27.14
公司资产减值损失主要是根据应收款项账龄分析提取的坏账准备，2019 年
度应收账款提取的坏账准备转入信用减值损失科目。
报告期各期末，公司对存货、固定资产和无形资产等进行减值测试，未发现
资产减值情形，故未计提相应资产减值准备。
（八）其他收益以及营业外收支分析
1、其他收益
报告期内，公司其他收益为与企业日常经济活动相关的政府补助，具体情况
如下：
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（1）2019 年度计入其他收益的政府补助
单位：万元
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
2017 年全市工业经济 郸城县财政 周财预企[2018]2 号《周口市财政局关于拨付 2017 奖励款，与收益相关
1 2019/1/25 100.00 100.00 周口市财政局
发展奖励资金 局 年全市工业经济发展奖励资金的通知》 列当期损益
周财预教[2018]52 号《周口市财政局 周口市科学
2018 年周口市科技奖 周口市财政局、周 奖励款，与收益相关
2 2019/1/31 23.00 23.00 郸城县国库 技术局关于下达 2018 年周口市科技奖补专项资金
补专项资金 口市科学技术局 列当期损益
的通知》
郸财[2018]142 号《郸城县财政局 郸城县科学技术
2018 年省企业研发财 郸城县科学技术 研发补助，与收益相
3 2019/1/31 75.00 75.00 郸城县国库 局关于拨付 2018 年省企业研发财政补助专项资金
政补助专项资金 局、郸城县财政局 关列当期损益
的通知》
豫财科[2018]62 号《河南省财政厅 河南省知识产
2018 年河南省专利奖 河南省财政厅、河 奖励款，与收益相关
4 2019/1/31 3.00 3.00 郸城县国库 权局关于下达 2018 年河南省专利奖励资金经费预
励资金 南省知识产权局 列当期损益
算的通知》
2016 至 2017 年度全县 郸文[2018]21 号《中共郸城县委 郸城县人民政府
工业经济发展明星企 中共郸城县委 郸 关于表彰奖励 2016 至 2017 年度全县工业经济发展 奖励款，与收益相关
5 2019/4/30 350.43 350.43 郸城县国库
业、优秀企业家和服务 城县人民政府 明星企业、优秀企业家和服务企业先进单位的决 列当期损益
企业先进单位的决定 定》
同步糖化发酵超滤膜藕 郸城县财政 《关于下达 2010 年国家高技术产业发展项目产业
国家发展和改革委 与资产相关，由期初
6 联制备 D-乳酸高科技 2010/7/14 1,000.00 100.00 局专项资金 技术研究与开发资金指标的通知》豫财建[2010]183
员会 递延收益摊入
术产业化示范工程 管理 号
《关于下达 2010 年十大重点节能工程、循环经济
郸城县财政
国家发展和改革委 和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工 与资产相关，由期初
7 清洁生产示范工程 2010/7/16 610.00 61.00 局专项资金
员会 程建设中央预算内支出预算的通知》豫财建 递延收益摊入
管理
[2010]222 号
《关于下达河南金丹乳酸科技有限公司 10 万吨 L-
10 万吨 L-乳酸加工扩 郸城县财政 与资产相关，由期初
8 2010/2/4 1,197.63 119.76 郸城县人民政府 乳酸加工扩建项目财政扶持资金的通知》郸政文
建项目 局 递延收益摊入
[2010]3 号
乳酸钾生产能量系统优 河南省财政厅、河 郸城县财政 《财政部关于下达 2015 年节能循环经济和资源节 与资产相关，由期初
9 2015/8/21 544.00 54.40
化工程 南省科技厅 局 约重大项目（第一批）中央基建投资算的通知》 递延收益摊入
10 年产 300 吨乳酸乙酯新 2015/7/28 80.00 8.00 郸城县财政局、郸 郸城县国库 《关于下达 2014 年中央财政农业技术推广项目补 与资产相关，由期初
1-1-371
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
技术推广 城县农业局 助资金的通知》郸财[2014]106 号 递延收益摊入
耦合吸附制备高品质 《河南省财政厅 2014 年省直部门收支预算的批
河南省财政厅、河 与资产相关，由期初
11 L-乳酸新技术研发与应 2015/7/28 340.00 34.00 郸城县国库 复》《关于建议下达 2014 年科技计划项目经费的
南省科技厅 递延收益摊入
用 函》豫科条[2014]62 号
《关于下达 2016 年资源节约循环利用重点工程
乳酸钠生产系统能效综 郸城县财政 与资产相关，由期初
12 2016/9/29 820.00 82.00 河南省财政厅 （第二批）中央基建投资预算（拨款）的通知》豫
合提升工程 局 递延收益摊入
财建[2016]202 号
《河南省财政厅关于下达 2016 年（第二批）省先
耐热级 L-乳酸技改工 与资产相关，由期初
13 2017/1/19 475.00 47.50 河南省财政厅 郸城县国库 进制造业发展专项资金的通知》豫财企[2016]132
程项目 递延收益摊入
号
产业集聚区食品安全检 《关于下达 2016 年国家服务业发展引导资金项目
与资产相关，由期初
14 验检测认证公共服务平 2016/9/29 550.00 27.50 河南省财政厅 郸城县国库 中央基建投资预算（拨款）的通知》豫财建[2016]204
递延收益摊入
台 号
《财政部关于下达 2018 年工业技术改造专项中央
年产 3 万吨聚乳酸生物 2018/8/31 与资产相关，按折旧
15 3,592.00 359.20 河南省财政厅 郸城县国库 基建投资预算（拨款）的通知》（豫财建[2018]176
降解新材料工程项目 2018/9/26 进度摊入其他收益
号）
周豫财建[2018]64 号《周口市财政局关于下达 2018
乳酸副产石膏综合利用 郸城县财政 与资产相关，按折旧
16 2019/1/25 150.00 15.00 周口市财政局 年周口市节能减排专项资金预算指标（拨款）的通
工程项目 局 进度摊入其他收益
知》
郸发[2016]2 号《中共郸城县委、郸城县人民政府
郸城县财政 与资产相关，按折旧
17 6.5 万吨高强石膏项目 2019/12/31 125.10 1.15 郸城县财政局 关于坚持工业强县战略支持工业企业发展的实施
局 进度摊入其他收益
意见》
郸发[2016]2 号《中共郸城县委、郸城县人民政府
年产 8 万吨高纯度乳酸 郸城县财政 与资产相关，按折旧
18 2019/12/31 815.91 7.49 郸城县财政局 关于坚持工业强县战略支持工业企业发展的实施
生产线技术改造项目 局 进度摊入其他收益
意见》
郸发[2016]2 号《中共郸城县委、郸城县人民政府
年产 8 万吨高纯度乳酸 郸城县财政 与资产相关，按折旧
19 2019/12/31 442.00 4.06 郸城县财政局 关于坚持工业强县战略支持工业企业发展的实施
生产线技术改造项目 局 进度摊入其他收益
意见》
河南省财政厅关于
豫财企[2019]41 号《河南省财政厅关于下达 2019 奖励款，与收益相关
20 2019 年省先进制造业 2019/12/31 100.00 100.00 河南省财政厅 郸城县国库
年省先进制造业发展专项资金的通知》 列当期损益
发展专项资金
郸城县失业职工管理所 郸城县失业保障中 豫人社[2015]3 号《河南省人力资源和社会保障厅、奖励款，与收益相关
21 2019/12/28 13.58 13.58 郸城县国库
稳岗补贴款 心 河南省财政厅、河南省发展和改革委员会、河南省 列当期损益
1-1-372
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
工业和信息化厅关于失业保险支持企业稳定岗位
的意见》
周口市财政局、周口市 周财豫教[2018]100 号 《周口市财政局、周口市科
周口市财政局、周 奖励款，与收益相关
22 科技局关于 2018 年市 2019/9/27 50.00 50.00 郸城县国库 技局关于下达 2018 年市科技重大专项后补助资金
口市科技局 列当期损益
科技重大专项补助资金 的通知》
河南省财政厅关于中央 豫财贸[2018]86 号《河南省财政厅关于下达中央外 奖励款，与收益相关
23 2019/9/4 42.44 42.44 河南省财政厅 郸城县国库
外经贸发展专项资金 经贸发展专项资金的通知》 列当期损益
合计 1,678.50
（2）2018 年计入其他收益的政府补助
单位：万元
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
2016 年河南省出口企 豫财贸[2016]78 号《河南省财政厅关于下达支持进 企业出口补助，与收
1 2018/1/29 100.00 100.00 河南省财政厅 郸城县国库
业发展补助金 出口企业发展补助资金的通知》 益相关列当期损益
2016 年出口信用保险 豫财贸[2017]51 号《河南省财政厅关于下达 2016 企业出口补助，与收
2 2018/1/29 15.95 15.95 河南省财政厅 郸城县国库
项目补贴资金 年度出口信保项目补贴资金的通知》 益相关列当期损益
豫财贸[2016]153 号《河南省财政厅关于确定 2016 企业开拓市场补助，
2016 年中小企业开拓
3 2018/1/29 13.96 13.96 河南省财政厅 郸城县国库 年上半年中小企业开拓国际市场项目补助资金的 与收益相关列当期损
国际市场补助金
通知》 益
河南省人力资源和
社会保障厅、河南 豫人社[2015]3 号《河南省人力资源和社会保障厅、
2015 年郸城失业管理 省财政厅、河南省 郸城县失业职 河南省财政厅、河南省发展和改革委员会、河南省 稳岗补贴，与收益相
4 2018/1/31 16.00 16.00
所支付稳岗补贴 发展和改革委员 工管理所 工业和信息化厅关于失业保险支持企业稳定岗位 关列当期损益
会、河南省工业和 的实施意见》
信息化厅
郸科[2017]18 号《郸城县科学技术局、郸城县财政
2017 年省企业研发财 郸城县科学技术 研发补助，与收益相
5 2018/2/8 70.80 70.80 郸城县国库 局关于拨付 2017 年省企业研发财政补助资金的通
政补助资金 局、郸城县财政局 关列当期损益
知》》
2017 年院士工作站奖 中共郸城县委组织 郸组字[2017]68 号《关于申请拨付郸城县 2017 年 奖励款，与收益相关
6 2018/3/20 30.00 30.00 郸城县国库
励资金 部 度新建科研平台奖补资金的报告》 列当期损益
1-1-373
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
2016 年全市工业经济 周财预企[2017]4 号《周口市财政局关于拨付 2016 奖励款，与收益相关
7 2018/4/4 34.00 34.00 周口市财政局 郸城县国库
发展奖励资金 年全市工业经济发展奖励资金的通知》 列当期损益
2018 年农业组织创新 农业组织创新与产业
农业部农村经济体 关于 2018 年农业组织创新与产业融合发展项目
8 与产业融合发展补助资 2018/7/25 50.00 50.00 河南省农业厅 融合发展补助，与收
制与经营管理司 （农业产业化）评审筛选结果的通知
金 益相关列当期损益
周财预教[2017]60 号《周口市财政局周口市科学技
2017 年周口市科技计 周口市财政局、周 奖励款，与收益相关
9 2018/8/24 30.00 30.00 郸城县国库 术局关于下达 2017 年周口市科技计划奖补项目资
划奖补项目资金 口市科学技术局 列当期损益
金的通知》
周财预教[2017]60 号《周口市财政局周口市科学技
2017 年周口市科技计 周口市财政局、周 奖励款，与收益相关
10 2018/8/24 10.00 10.00 郸城县国库 术局关于下达 2017 年周口市科技计划奖补项目资
划奖补项目资金 口市科学技术局 列当期损益
金的通知》
豫财贸[2018]50 号《河南省财政厅关于下达 2016 中小企业市场开拓补
2016 年下半年中小企
11 2018/10/9 19.34 19.34 河南省财政厅 郸城县国库 年下半年中小企业开拓国际市场及企业维护国际 助，与收益相关列当
业开拓市场补助资金
市场公平竞争环境资金的通知》 期损益
河南省人力资源和
社会保障厅、河南 豫人社[2015]3 号《河南省人力资源和社会保障厅、
2015 年郸城失业管理 省财政厅、河南省 郸城县失业职 河南省财政厅、河南省发展和改革委员会、河南省 稳岗补贴，与收益相
12 2018/12/1 14.70 14.70
所支付稳岗补贴 发展和改革委员 工管理所 工业和信息化厅关于失业保险支持企业稳定岗位 关列当期损益
会、河南省工业和 的实施意见》
信息化厅
同步糖化发酵超滤膜藕 《关于下达 2010 年国家高技术产业发展项目产业
国家发展和改革委 郸城县财政局 与资产相关，由期初
13 联制备 D-乳酸高科技 2010/7/14 1,000.00 100.00 技术研究与开发资金指标的通知》豫财建[2010]183
员会 专项资金管理 递延收益摊入
术产业化示范工程 号
《关于下达 2010 年十大重点节能工程、循环经济
国家发展和改革委 郸城县财政局 和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工 与资产相关，由期初
14 清洁生产示范工程 2010/7/16 610.00 61.00
员会 专项资金管理 程建设中央预算内支出预算的通知》豫财建 递延收益摊入
[2010]222 号
《关于下达河南金丹乳酸科技有限公司 10 万吨 L-
10 万吨 L-乳酸加工扩 与资产相关，由期初
15 2010/2/4 1,197.63 119.76 郸城县人民政府 郸城县财政局 乳酸加工扩建项目财政扶持资金的通知》郸政文
建项目 递延收益摊入
[2010]3 号
乳酸钾生产能量系统优 河南省财政厅、河 《财政部关于下达 2015 年节能循环经济和资源节 与资产相关，由期初
16 2015/8/21 544.00 54.40 郸城县财政局
化工程 南省科技厅 约重大项目（第一批）中央基建投资算的通知》 递延收益摊入
17 年产 300 吨乳酸乙酯新 2015/7/28 80.00 8.00 郸城县财政局、郸 郸城县国库 《关于下达 2014 年中央财政农业技术推广项目补 与资产相关，由期初
1-1-374
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当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
技术推广 城县农业局 助资金的通知》郸财[2014]106 号 递延收益摊入
耦合吸附制备高品质 《河南省财政厅 2014 年省直部门收支预算的批
河南省财政厅、河 与资产相关，由期初
18 L-乳酸新技术研发与应 2015/7/28 340.00 34.00 郸城县国库 复》《关于建议下达 2014 年科技计划项目经费的
南省科技厅 递延收益摊入
用 函》豫科条[2014]62 号
《关于下达 2016 年资源节约循环利用重点工程
乳酸钠生产系统能效综 与资产相关，由期初
19 2016/9/29 820.00 82.00 河南省财政厅 郸城县财政局 （第二批）中央基建投资预算（拨款）的通知》豫
合提升工程 递延收益摊入
财建[2016]202 号
《河南省财政厅关于下达 2016 年（第二批）省先
耐热级 L-乳酸技改工 与资产相关，由期初
20 2017/1/19 475.00 47.50 河南省财政厅 郸城县国库 进制造业发展专项资金的通知》豫财企[2016]132
程项目 递延收益摊入
号
产业集聚区食品安全检 《关于下达 2016 年国家服务业发展引导资金项目
与资产相关，按折旧
21 验检测认证公共服务平 2016/9/29 550.00 27.50 河南省财政厅 郸城县国库 中央基建投资预算（拨款）的通知》豫财建[2016]204
进度摊入其他收益
台 号
《财政部关于下达 2018 年工业技术改造专项中央
年产 3 万吨聚乳酸生物 2018/8/31 与资产相关，尚未完
21 3,592.00 - 河南省财政厅 郸城县国库 基建投资预算（拨款）的通知》（豫财建[2018]176
降解新材料工程项目 2018/9/26 工
号）
年产 3 万吨材料级乳酸 《河南省财政厅关于下达 2018 年省先进制造业发 与资产相关，尚未完
21 2018/8/22 550.00 - 河南省财政厅 郸城县国库
技术改造工程项目 展专项资金的通知的通知》豫财企（2018）21 号 工
合计 938.91
（3）2017 年计入其他收益的政府补助
单位：万元
当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
《周口市财政局、周口市科学技术局关于下达 研发补助，材料费已
2016 年市级科技计划 周口市财政局、周
1 2017/4/5 50.00 50.00 郸城县国库 2016 年级科技计划项目专项资金的通知》周财预 支出，与收益相关列
项目专项资金 口市科学技术局
教[2016]78 号 当期损益
2015 年下半年提升国 《河南省财政厅关于下达 2015 年下半年提升国际 对提升国际化经营能
2 际化经营能力项目补 2017/6/28 14.19 14.19 河南省财政厅 郸城县国库 化经营能力项目补助资金的通知》豫财贸 力的补助款，与收益
助资金 [2016]118 号 相关列当期损益
3 2015 年度省级出口基 2017/6/28 57.70 57.70 周口市财政局、周 郸城县国库 《周口市财政局关于拨付 2015 年度省级出口基地 出口基地发展规划费
1-1-375
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当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
地补助资金 口市科学技术局 补助资金的通知》周财预金[2016]36 号 用补助，与收益相关
列当期损益
《河南省财政厅 河南省科学技术厅关于下达
2016 年度河南省科学 河南省财政厅、河 奖励款，与收益相关
4 2017/6/28 5.00 5.00 郸城县国库 2016 年度河南省科学技术奖励资金经费预算的通
技术奖励资金 南省科学技术厅 列当期损益
知》 豫财科[2017]4 号
《河南省财政厅 河南省科学技术厅关于下达 技术创新引导专项项
2017 年省企业技术创 河南省财政厅、河
5 2017/6/28 100.00 100.00 郸城县国库 2017 年度省企业技术创新引导专项项目经费预算 目奖励资金，与收益
新引导专项项目 南省科学技术厅
的通知》 豫财科[2017]44 号 相关列当期损益
豫财科[2017]78 号《河南省财政厅 河南省科学技 重大科技专项项目补
2017 省重大科技专项 河南省财政厅、河
6 2017/9/1 400.00 400.00 郸城县国库 术厅关于下达 2017 年省重大科技专项项目补助经 助经费，推进企业挂
项目 南省科学技术厅
费预算的通知》 牌奖补资金
豫财科[2017]92 号《河南省财政厅 河南省科学技 重大科技专项项目补
2017 省重大科技专项 河南省财政厅、河
7 2017/9/1 300.00 300.00 郸城县国库 术厅关于下达 2017 年省重大科技专项项目经费预 助经费，与收益相关
项目 南省科学技术厅
算的通知》 列当期损益
2017 年周口市人民政
推进企业挂牌奖补资
府金融工作办公室关 周口市人民政府金 周政金[2017]25 号《周口市人民政府金融工作办公
8 2017/12/31 40.00 40.00 郸城县国库 金，推进企业挂牌奖
于推进企业挂牌奖补 融工作办公室 室关于推进企业挂牌奖补资金落实的通知》
补资金
资金
同步糖化发酵超滤膜 《关于下达 2010 年国家高技术产业发展项目产业
国家发展和改革委 郸城县财政局 与资产相关，由期初
9 藕联制备 D-乳酸高科 2010/7/14 1,000.00 100.00 技术研究与开发资金指标的通知》豫财建
员会 专项资金管理 递延收益摊入
技术产业化示范工程 [2010]183 号
《关于下达 2010 年十大重点节能工程、循环经济
国家发展和改革委 郸城县财政局 和资源节约重大示范项目及重点工业污染治理工 与资产相关，由期初
10 清洁生产示范工程 2010/7/16 610.00 61.00
员会 专项资金管理 程建设中央预算内支出预算的通知》豫财建 递延收益摊入
[2010]222 号
《关于下达河南金丹乳酸科技有限公司 10 万吨 L-
10 万吨 L-乳酸加工扩 与资产相关，由期初
11 2010/2/4 1,197.63 119.76 郸城县人民政府 郸城县财政局 乳酸加工扩建项目财政扶持资金的通知》郸政文
建项目 递延收益摊入
[2010]3 号
乳酸钾生产能量系统 河南省财政厅、河 《财政部关于下达 2015 年节能循环经济和资源节 与资产相关，由期初
12 2015/8/21 544.00 54.40 郸城县财政局
优化工程 南省科技厅 约重大项目（第一批）中央基建投资算的通知》 递延收益摊入
年产 300 吨乳酸乙酯新 郸城县财政局、郸 《关于下达 2014 年中央财政农业技术推广项目补 与资产相关，由期初
13 2015/7/28 80.00 8.00 郸城县国库
技术推广 城县农业局 助资金的通知》郸财[2014]106 号 递延收益摊入
14 耦合吸附制备高品质 2015/7/28 340.00 34.00 河南省财政厅、河 郸城县国库 《河南省财政厅 2014 年省直部门收支预算的批 与资产相关，由期初
1-1-376
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当期其他收
序号 政府补助项目 收款日期 收款金额 发放单位 款项来源 补助依据 确认依据
益金额
L-乳酸新技术研发与应 南省科技厅 复》《关于建议下达 2014 年科技计划项目经费的 递延收益摊入
用 函》豫科条[2014]62 号
《关于下达 2016 年资源节约循环利用重点工程
乳酸钠生产系统能效 与资产相关，由期初
15 2016/9/29 820.00 61.50 河南省财政厅 郸城县财政局 （第二批）中央基建投资预算（拨款）的通知》豫
综合提升工程 递延收益摊入
财建[2016]202 号
《河南省财政厅关于下达 2016 年（第二批）省先
耐热级 L-乳酸技改工 与资产相关，按折旧
16 2017/1/19 475.00 23.75 河南省财政厅 郸城县国库 进制造业发展专项资金的通知》 豫财企[2016]132
程项目 进度摊入其他收益
号
《河南省财政厅关于下达 2017 年京津冀及重点地
与资产相关，尚未完
17 产业集聚区供热中心 2017/7/31 520.00 - 河南省财政厅 郸城县国库 区污染治理工程（第一批）中央基建投资预算（拨
工
款）的通知》 豫财建[2017]105 号
合计 1,429.30
注：根据 2017 年新会计准则规定，企业在采用总额法的情况下将与日常活动有关的政府补助计入其他收益，与日常经营活动无关的政府补助计入营
业外收入。
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2、营业外收入分析
报告期内，公司的营业外收入明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
非流动资产处置利得 - - -
其中：固定资产处置利得 - - -
无形资产处置利得 - - -
政府补助 - - -
其他 16.49 4.80 10.46
合计 16.49 4.80 10.46
根据 2017 年 5 月财政部修订后的《企业会计准则第 16 号——政府补助》 财
办会[2017]15 号文），与企业日常经营活动相关的政府补助，应当计入其他收益；
与企业日常经营活动无关的政府补助，应当计入营业外收入。2017 年度、2018
年度和 2019 年度，公司收到的政府补助全部计入其他收益，合计金额分别为
1,429.30 万元、938.91 万元和 1,678.50 万元。
3、营业外支出分析
报告期内，公司的营业外支出明细情况如下表所示：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
对外捐赠 596.09 299.32 1.00
其他 - 0.01 1.84
合计 596.09 299.33 2.84
报告期内，公司营业外支出主要由对外捐赠和其他构成，2018 年对外捐赠
299.32 万元，主要系公司响应国家精准扶贫政策号召，向郸城县慈善协会捐赠扶
贫款 299.32 万元，该对外捐赠事宜已于公司 2018 年第一次股东大会表决通过。
2019 年度营业外支出 596.09 万元，全部为对外捐赠，该对外捐赠事宜已于公司
2019 年第二次股东大会表决通过。
4、资产处置收益
报告期内，公司资产处置收益情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
非流动资产处置损失合计 -695.02 -637.80 -466.11
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
其中：固定资产处置损失 -695.02 -637.80 -466.11
合计 -695.02 -637.80 -466.11
公司资产处置收益主要由固定资产处置损失所构成。公司注重技术研发投
入，并及时将研发形成的新工艺、新技术应用于实际生产，通过持续的技术进步
实现对生产线的技术升级改造，不断提升产品质量，优化产品结构，提高产品竞
争力，巩固并维护行业领先的市场地位。
报告期内，公司陆续改造升级了环保设备及乳酸、乳酸盐生产线中的制糖、
发酵、制酸、乳酸钙、乳酸粉、高塔造粒、精制乳酸、乳酸钠等工段的生产工艺，
并对相关设备进行了处置、更新和改造，由此导致当期发生资产处置收益为
-466.11 万元、-637.80 万元和-695.02 万元。
（九）利润主要来源分析
报告期内，公司营业利润、营业外收支、利润总额、净利润变动情况如下：
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
营业利润 12,675.45 104.79% 9,164.24 103.32% 5,172.66 99.85%
其中：投资收益 33.39 0.28% 67.73 0.76% - -
营业外收支净额 -579.60 -4.79% -294.54 -3.32% 7.63 0.15%
利润总额 12,095.85 100.00% 8,869.70 100.00% 5,180.28 100.00%
净利润 11,283.01 93.28% 8,318.82 93.79% 4,779.60 92.27%
归 属 于 母 公 司所 有 者
11,521.09 95.25% 8,349.77 94.14% 4,766.18 92.01%
的净利润
报告期内，公司营业利润占当期利润总额的比例均在 99%以上，是本公司利
润的主要来源，营业外收支金额占利润总额的比例很小，对公司当期利润影响较
小。
（十）非经常性损益分析
报告期内，公司非经常性损益明细如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
非流动资产处置损益 -695.02 -637.80 -466.11
越权审批或无正式批准文件的税收返还、
- - -
减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务密 1,678.50 938.91 1,429.30
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
切相关，按照国家统一标准定额或定量享
受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资
- - -
金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资 - - -
单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益 - - -
委托他人投资或管理资产的损益 - - -
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提
- - -
的各项资产减值准备
债务重组损益 - - -
企业重组费用，如安置职工的支出、整合
- - -
费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公
- - -
允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初
- - -
至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产
- - -
生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期
保值业务外，持有交易性金融资产、交易
性金融负债产生的公允价值变动损益，以 33.39 67.73 -
及处置交易性金融资产、交易性金融负债
和可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备
- - -
转回
对外委托贷款取得的损益 - - -
采用公允价值模式进行后续计量的投资
- - -
性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当
期损益进行一次性调整对当期损益的影 - - -
响
受托经营取得的托管费收入 - - -
除上述各项之外的其他营业外收入和支
-579.60 -294.54 7.63
出
其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - -
所得税影响额 17.89 -79.26 79.81
少数股东权益影响额 -2.20 -0.16 -
合计 452.96 153.73 891.00
报告期内，公司非经常性损益主要为非流动资产处置损益及政府补助等项
目，非经常性损益对于公司经营业绩无实质性影响。
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（十一）其他业务收入构成及变化分析
报告期内，公司其他业务收入包括销售煤灰煤渣、活性炭渣、硫酸钙渣及废
旧包装物等的收入，相关销售的具体内容、销售金额、占比及毛利率情况如下：
2019 年度
主要产品 销售金额（万元） 金额占比 毛利率
煤灰煤渣 150.74 55.73% 100.00%
活性炭渣 84.80 31.35% 100.00%
旧桶、包装物等 10.06 3.72% -10.93%
其他 24.88 9.20% 100.00%
合计 270.47 100.00% -
2018 年
主要产品 销售金额（万元） 金额占比 毛利率
煤灰煤渣 103.20 39.88% 100.00%
活性炭渣 103.22 39.88% 100.00%
旧桶、包装物等 23.76 9.18% -52.90%
硫酸钙渣 16.49 6.37% 100.00%
其他 12.13 4.69% 100.00%
合计 258.80 100.00% -
2017 年
主要产品 销售金额（万元） 金额占比 毛利率
煤灰煤渣 77.61 23.94% 100.00%
活性炭渣 110.29 34.03% 100.00%
旧桶、包装物等 77.18 23.81% 29.01%
硫酸钙渣 36.62 11.30% 100.00%
其他 22.43 6.92% 100.00%
合计 324.13 100.00% -
上述废旧物资主要用作建筑、水泥材料，或由相关厂家回收再生利用，其主
要销售客户包括长葛市合一炭业有限公司、郸城县文利商贸有限公司、天瑞集团
周口水泥有限公司、河南甜蜜蜜糖业有限公司等。
报告期内，公司其他业务收入金额分别为 324.13 万元、258.80 万元和 270.47
万元，收入金额总体呈下降趋势。相应固废销售收入变动原因如下：
1、旧包装桶、包装物为盛放乳酸等产生的废旧桶等，其销售量及销售价格
受回收市场对废旧塑料等物资需求的影响。
2、硫酸钙渣、煤灰煤渣是生产过程中产生的废渣，没有成本，其主要用作
建筑材料或水泥原料，其销售量及销售价格受建筑、水泥行业需求较大。其中硫
酸钙渣在 2017 年至 2018 年销售收入分别为 36.62 万元、16.49 万元，在 2019 年
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
无对外销售，整体销售收入呈下降趋势，主要系 2018 年以来公司硫酸钙渣开始
用于子公司生产石膏粉的原料，相应外销量大幅下降。
3、活性炭渣是生产脱色过程中产生的废渣，没有成本。活性炭渣可由下游
专业厂商回收后再生利用，其销售量及销售价格由市场需求决定。报告期内，公
司活性炭渣销售收入分别为 110.29 万元、103.22 万元和 84.80 万元。
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（十二）主要经销商的基本情况
报告期内，主要经销商获得订单的方式是通过市场开拓和展会开拓的形式获得的，定价政策主要参考市场价格定价，结算方式为
通过银行转账和承兑汇票的形式进行结算。报告期内，公司主要经销商基本情况如下：
序号 客户名称 成立时间 合作开始时间 注册地 注册资本 股东情况 主营业务 经营规模
化工产品及原料（除危险化学品、监控化学
品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学 2016 年销售收入
上海木沙系诺贸 上海市长宁区娄山关路 100 万元人 武藏野化学（中国）有限公
1 2011-11-21 2012 年 品）、日用百货、建筑材料、包装材料、食 1,007.70 万元人
易有限公司 85 号 9 层 A 座 905 室 民币 司独资
品添加剂的批发及相关技术咨询；从事货物 民币
进出口及技术进出口业务。
东莞市南城区金丰南路 销售：其他化工产品（不含危险化学品）、
东莞市吉米康化 50 万元人 谢淑芬 80.00%； 年销售收入 2,000
2 2009-12-02 2010 年 6 号盛辉物流园 2 号楼 1 食品添加剂、通信器材、仪器仪表、塑胶制
工有限公司 民币 谢淑芳 20.00% 万-1 亿元人民币
楼6号 品、五金交电、计算机设备、电子产品。
HINTERDEMTURM31,5
Anke Dubberke 持股 65%； 化工产品制造、批发；代理销售其他商品； 2015 年营业收入
3 Ud Chemie Gmbh 1984-04-30 2000 年 5286WOERRSTADT,GE 100 万欧元
RMANY Matthias Wruck 持股 35% 批发非专业的原材料、半成品、成品。 约 4,000 万欧元
OOO Izmailovskiy boulevard 年销售收入约
4 2002 年 2003 年 1 万卢布 Gleizer Valentin 持股 100% 化工产品贸易。
“KhimVneshTorg” 58,Moscow,Russia 3,000 万美元
1130 West Lake Cook
为食品/饮料，宠物食品，保健品和医药工业 年销售收入 2,100
5 Ingredients Inc 1994-01-04 2009 年 Road, Suite 320 Buffalo 2000 美元 Deborah Stewart 持股 100%
Grove, USA 提供原材料供应。 万美元
Maliy Sampsonievskiy
prospekt 4,liter A,office 3 Mihalev,Sergey Ivanovich 持 2017 年销售收入
6 SFERA LLC 2004-07-06 2014 年 1 万卢布 代理批发各类商品。
a,St.-Petersburg,194044,R 股 100% 2,859.50 万卢布
ussian
Silvia Coneliano 持股
2 Swettenham Road 16.62%；
REDOX PTY 232.59 万澳 2016 年销售收入
7 1970-03-06 1994 年 Minto New South Wales Renato Conelian 持股 9.30%；化学原料药销售。
LTD
NSW 2566 Australia 元 53,398.46 万澳元
Catherine Conelian 持股
9.04%
Unit 807,8/F,Tai Yau
QUIMTIA 116.33 万港 Broadview Capital 销售化学产品，提供食品和药品行业的解决
8 2011-07-22 2011 年 Building，181 Johnston -
Limited 币 Management SA 持股 100% 方案。
Rd，Wanchai，HK
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序号 客户名称 成立时间 合作开始时间 注册地 注册资本 股东情况 主营业务 经营规模
13-A,JALAN SS21/56B, MR.KHOO KAH PHENG 持
DAMANSARAUTAMA, 572.40 万马 2017 年销售收入
Prima Inter-Chem 股 50%；
9 1984-04-05 2000 年 47400 PETALING 来西亚林吉 药品、化工产品贸易。 3,200 万马来西亚
SDN. BHD. MR.LIM KOOI FUI 持股
JAYA,SELANGOR,MAL 特 林吉特
AYSIA 50%
LIFE SUPPLIES INDUSTRIELAAN 25 26.80 万欧 2017 年销售收入
10 1973-06-01 2011 年 - 饲料、食品添加剂的销售。
NV 2250 OLEN BELGIUM 元 6,621.69 万欧元
化工原料、五金交电、装饰材料、建筑材料、
西安市莲湖区大兴西路 王宏德持股 90%；屈莲英持
西安晋安化工原 50 万人民 竹藤、棕草、日用杂品、日用百货、食品添 2018 年销售收入
11 1995-04-22 2000 年 10 号西北国亨化工城 F 股 5%；
料有限责任公司 币 加剂、尿素、化肥、有机肥料、预包装食品 2.1-2.2 亿元
区 赵灵博持股 5%
的批发、零售。
生物技术研究；销售：化工产品及原料(不含
四川腾宇科技发 成都市成华区新怡路 30 100 万元人 2018 年销售收入
12 2014-10-21 2014 年 常亚宏 100%持股 危险品)、饲料及饲料添加剂、机电设备及配
展有限公司 号 民币 1,500 万元
件。
2018 年销售收入
郸城县金玉米饲 河南省郸城县虎岗乡郭 非公司制私 饲料及饲料原材料销售；牲畜、家禽养殖与
13 2014-09-17 2016 年 投资人：罗银行 3,000 万-4,000 万
料经销处 集村北路西 营企业 销售。
元人民币
2018 年销售收入
郸城县和顺农牧 河南省郸城县虎岗乡林 10 万元人
14 2015-01-26 2015 年 张玉红持股 100% 玉米淀粉渣（糟）、棉粕、麸皮销售。 1,500 万-2,000 万
科技有限公司 场 民币
元人民币
农副产品加工；饲料销售（经营范围中涉及
郸城同信畜牧科 河南省郸城县双楼乡庙 100 万元人 信兵持股 0%； 年销售收入 2,000
15 2010-01-12 2011 年 许可的按照许可证或资质证核定有效期限经
技有限公司 集新市场 民币 信锋持股 100% 万-1 亿元人民币
营，未经审批前不得经营）。
2018 年销售收入
郸城县豫源农牧 河南省郸城县虎岗乡郭 300 万元人 饲料加工销售及玉米淀粉渣、蛋白粉、麸皮
16 2017-06-21 2017 年 罗银行持股 100% 3,000 万-4,000 万
科技有限公司 集村 民币 饲料原材料销售；农副产品加工销售。
元人民币
2018 年销售收入
郸城县鼎顺农牧 河南省郸城县虎岗乡工 150 万元人 张玉红持股 51%；杨成海持
17 2017-07-31 2017 年 玉米淀粉渣(糟)、棉粕、麸皮销售。 1,500 万-2,000 万
科技有限公司 业区 民币 股 49%
元人民币
数据来源：根据国家企业信用信息公示系统、出口信用保险公司报告、公司网站及走访问卷信息整理。
报告期内，公司向主要经销商销售情况、信用期及回款情况如下：
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销售数量 销售单价 销售金额 期末应收款 期后回款金 信用
序号 客户名称 产品名称 产品种类 年度 占比 毛利（万元） 毛利率
（吨） （元） （万元） 金额（万元）额（万元） 期
2019 年 156.00 7,043.57 109.88 0.13% 12.32 11.21% 14.70 14.70 提单
上海木沙系诺贸 高纯度乳酸、精制级
1 乳酸 2018 年 616.00 6,883.60 424.03 0.53% 31.19 7.36% 15.70 15.70 后 30
易有限公司 乳酸、优质级乳酸
2017 年 1,700.60 6,863.24 1,167.16 1.80% 163.20 13.98% 12.72 12.72 天
精制级乳酸、食品级 2019 年 5.00 8849.56 4.42 0.01% 1.21 27.38% - - 发票
东莞市吉米康化 乳酸、乳
2 乳酸、优质级乳酸钠、 2018 年 1,188.83 7,986.89 949.50 1.19% 242.93 25.59% - - 日后
工有限公司 酸盐
食品级乳酸钙 2017 年 1,327.78 7,355.40 976.63 1.50% 253.92 26.00% 118.31 118.31 30 天
食品级乳酸、精制级 2019 年 2,513.00 5,602.22 1,407.84 1.61% 130.90 9.30% 103.27 - 提单
乳酸、乳
3 Ud Chemie Gmbh 乳酸、优质级乳酸钠、 2018 年 2,150.50 5,669.54 1,219.23 1.52% 92.91 7.62% 131.69 131.69 后 45
酸盐
饲料级乳酸钙 2017 年 2,838.78 5,242.25 1,488.16 2.28% 161.91 10.88% 154.77 154.77 天
食品级乳酸、食品级 2019 年 1,257.80 7,200.92 905.73 1.03% 330.18 36.45% - - 提单
OOO 乳酸、乳
4 乳酸钙、优质级乳酸 2018 年 2,027.60 6,734.82 1,365.55 1.70% 452.00 33.10% 63.40 63.40 后 60
“KhimVneshTorg” 酸盐
钠 2017 年 2,679.60 5,884.16 1,576.72 2.42% 421.51 26.73% 14.62 14.62 天
精制级乳酸、精制级 2019 年 681.56 16,023.80 1092.12 1.25% 577.86 52.91% 130.15 18.27 提单
乳酸、乳
5 Ingredients Inc 乳酸钙、优质级乳酸 2018 年 1,325.46 11,582.02 1,535.15 1.92% 598.42 38.98% 340.75 340.75 后 90
酸盐
钠 2017 年 1,049.99 10,751.54 1,128.90 1.74% 461.40 40.87% 228.32 228.32 天
2019 年 667.60 7,258.65 484.59 0.55% 175.96 36.31% 0.67 - 提单
食品级乳酸、优质级 乳酸、乳
6 SFERA LLC 2018 年 264.00 7,006.06 184.96 0.23% 64.05 34.29% - - 后 60
乳酸钠 酸盐
2017 年 238.75 6,732.57 160.74 0.25% 71.36 44.40% 64.36 64.36 天
2019 年 733.13 8,145.94 597.20 0.68% 174.18 29.17% 39.97 39.97 提单
REDOX PTY 精制级乳酸、食品级 乳酸、乳
7 2018 年 947.92 7,890.52 747.96 0.93% 193.65 25.89% 72.26 72.26 后 30
LTD 乳酸、优质级乳酸钠 酸盐
2017 年 643.83 7,979.21 513.72 0.79% 168.81 32.86% 84.43 84.43 天
2019 年 492.00 7,523.52 370.16 0.42% 122.53 33.10% 88.43 - 提单
QUIMTIA 精制级乳酸、优质级 乳酸、乳
8 2018 年 394.00 7,613.71 299.98 0.38% 85.03 28.35% 76.81 76.81 后 90
Limited 乳酸钠 酸盐
2017 年 616.00 7,470.66 460.19 0.71% 160.36 34.85% 146.26 146.26 天
Prima Inter-Chem 精制级乳酸、食品级 乳酸、乳 2019 年 556.50 7,575.16 421.56 0.48% 75.79 17.98% 91.56 16.47 提单
9
SDN. BHD. 乳酸、食品级乳酸钙、 酸盐 2018 年 508.43 7,264.72 369.36 0.46% 53.90 14.59% 36.03 36.03 后 30
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销售数量 销售单价 销售金额 期末应收款 期后回款金 信用
序号 客户名称 产品名称 产品种类 年度 占比 毛利（万元） 毛利率
（吨） （元） （万元） 金额（万元）额（万元） 期
优质级乳酸钠 2017 年 750.00 7,051.74 528.88 0.81% 94.14 17.80% 99.97 99.97 天
2019 年 610.00 8,180.65 499.02 0.57% 178.85 35.84% 15.88 - 提单
LIFE SUPPLIES 乳酸、乳
10 饲料级乳酸钙 2018 年 677.35 8,921.11 604.27 0.76% 227.99 37.73% 214.09 214.09 后 60
NV 酸盐
2017 年 747.40 6,454.06 482.38 0.74% 102.88 21.33% 46.85 46.85 天
食品级乳酸、饲料级 2019 年 788.18 5,944.30 468.51 0.54% 168.56 35.98% - -
西安晋安化工原 乳酸、乳 先款
11 乳酸、风味乳酸、优 2018 年 1219.05 5,869.16 715.48 0.89% 231.87 32.41% - -
料有限责任公司 酸盐 后货
质级乳酸钠 2017 年 607.65 5,710.52 347.00 0.53% 126.79 36.54% - -
食品级乳酸、饲料级 2019 年 756.10 7,573.78 572.65 0.65% 216.01 37.72% 1.58 1.58
乳酸、精制级乳酸、
四川腾宇科技发 乳酸、乳 先款
12 饲料级乳酸钙、食品 2018 年 802.40 7,070.54 567.34 0.71% 181.00 31.90% - -
展有限公司 酸盐 后货
级乳酸钠、食品级乳
酸亚铁 2017 年 470.93 6,505.00 306.34 0.47% 110.08 35.93% 18.25 18.25
2019 年 - - - - - - - -
郸城县金玉米饲 先款
13 糖化渣 糖化渣 2018 年 - - - - - - - -
料经销处 后货
2017 年 3,519.48 1,521.76 535.58 0.83% 339.32 63.36% - -
2019 年 - - - - - - - -
郸城县和顺农牧 先款
14 糖化渣 糖化渣 2018 年 - - - - - - - -
科技有限公司 后货
2017 年 2,023.83 1,521.32 307.89 0.47% 194.38 63.13% - -
2019 年 9,058.24 1,697.45 1537.59 1.76% 873.44 56.81% - -
郸城县豫源农牧 先款
15 糖化渣 糖化渣 2018 年 8,759.76 1,782.69 1,561.60 1.95% 937.46 60.03% 7.18 7.18
科技有限公司 后货
2017 年 5,570.72 1,486.34 828.00 1.28% 496.48 59.96% 6.80 6.80
2019 年 9,564.74 1,687.12 1613.69 1.84% 920.31 57.03% - -
郸城县鼎顺农牧 先款
16 糖化渣 糖化渣 2018 年 6,820.82 1,695.83 1,156.69 1.45% 653.31 56.48% - -
科技有限公司 后货
2017 年 1,337.35 1,444.12 193.13 0.30% 103.06 53.36% - -
2019 年 1,727.62 1,656.16 286.12 0.33% 155.46 54.33% - -
郸城同信畜牧科 先款
17 糖化渣 糖化渣 2018 年 3,484.56 1,627.90 567.25 0.71% 339.65 59.88% - -
技有限公司 后货
2017 年 4,489.88 1,520.55 682.71 1.05% 396.63 58.10% - -
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
注：2019 年期后回款额为截至 2020 年 1 月 31 日回款数据。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
十二、财务状况分析
（一）资产情况分析
1、资产结构分析
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产
金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 2,947.18 2.43% 3,091.00 3.06% 2,510.99 3.13%
应收票据 729.53 0.60% 1,074.48 1.06% 515.69 0.64%
应收账款 4,599.81 3.79% 5,705.31 5.65% 5,578.33 6.95%
预付款项 616.10 0.51% 97.36 0.10% 761.56 0.95%
其他应收款 619.53 0.51% 622.63 0.62% 162.25 0.20%
存货 9,086.71 7.49% 10,364.60 10.26% 6,011.07 7.49%
其他流动资产 2,852.90 2.35% 1,651.60 1.63% 579.06 0.72%
流动资产合计 21,451.76 17.69% 22,606.98 22.38% 16,118.96 20.07%
可供出售金融资产 - - 1,774.31 1.76% 1,774.31 2.21%
其他权益工具投资 1,774.31 1.46% - - - -
固定资产 54,570.24 44.99% 51,239.96 50.72% 39,467.14 49.14%
在建工程 22,542.62 18.58% 7,460.76 7.39% 5,788.05 7.21%
无形资产 14,805.83 12.21% 12,185.58 12.06% 11,836.98 14.74%
递延所得税资产 1,380.82 1.14% 922.85 0.91% 129.61 0.16%
其他非流动资产 4,769.53 3.93% 4,825.38 4.78% 5,192.76 6.47%
非流动资产合计 99,843.35 82.31% 78,408.84 77.62% 64,188.86 79.93%
资产总计 121,295.12 100.00% 101,015.82 100.00% 80,307.81 100.00%
报告期各期末，公司总资产规模分别为 80,307.81 万元、101,015.82 万元和
121,295.12 万元，其中，2018 年末较 2017 年末资产增加 20,708.01 万元，增幅为
25.79%；2019 年末较 2018 年末资产增加 20,279.30 万元，增幅为 20.08%。
报告期内，公司资产稳定增长，主要系公司生产经营规模扩大形成的积累及
银行借款增加，同时增加了与生产相关的土地、厂房及设备等投入所致。
资产结构方面，报告期各期末，公司非流动资产金额分别为 64,188.86 万元、
78,408.84 万元和 99,843.35 万元，占当期总资产的比例分别为 79.93%、77.62%
和 82.31%，非流动资产占总资产的比例较高，主要系公司业务属资本密集型行
业，生产工艺流程较长，固定资产投资规模较大。
2、流动资产分析
报告期内，公司流动资产主要结构如下：
单位：万元
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2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产
金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 2,947.18 13.74% 3,091.00 13.67% 2,510.99 15.58%
应收票据 729.53 3.40% 1,074.48 4.75% 515.69 3.20%
应收账款 4,599.81 21.44% 5,705.31 25.24% 5,578.33 34.61%
预付款项 616.10 2.87% 97.36 0.43% 761.56 4.72%
其他应收款 619.53 2.89% 622.63 2.75% 162.25 1.01%
存货 9,086.71 42.36% 10,364.60 45.85% 6,011.07 37.29%
其他流动资产 2,852.90 13.30% 1,651.60 7.31% 579.06 3.59%
流动资产合计 21,451.76 100.00% 22,606.98 100.00% 16,118.96 100.00%
从上表可以看出，报告期内公司流动资产主要由货币资金、应收账款和存货
构成。报告期各期末，上述三项资产合计占当期流动资产比例分别为 87.48%、
84.76%和 77.54%。
（1）货币资金
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
现金 3.35 0.11% 7.83 0.25% 4.57 0.18%
银行存款 2,883.74 97.85% 3,023.07 97.80% 2,506.42 99.82%
其他货币资金 60.09 2.04% 60.10 1.94% - -
合计 2,947.18 100.00% 3,091.00 100.00% 2,510.99 100.00%
其中：存放在境外
225.73 7.66% 116.63 3.77% 127.75 5.09%
的款项总额
报告期各期末，公司货币资金分别为 2,510.99 万元、3,091.00 万元和 2,947.18
万元，占当期流动资产比例分别为 15.58%、13.67%和 13.74%。公司货币资金主
要由现金及银行存款构成，报告期各期末银行存款占比均在 97%以上。
2018 年末，公司货币资金较 2017 年末增加 580.01 万元，主要原因系 2018
年取得的长期借款导致筹资活动现金流入所致。2019 年末，公司货币资金较 2018
年末减少 143.82 万元，变动幅度不大。
（2）应收票据
报告期内，应收票据明细如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
银行承兑汇票 280.48 38.45% 683.26 63.59% 515.69 100.00%
商业承兑汇票 449.04 61.55% 391.22 36.41% - -
合计 729.53 100.00% 1,074.48 100.00% 515.69 100.00%
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报告期各期末，公司应收票据的账面价值分别为 515.69 万元、1,074.48 万元
和 729.53 万元，占当期流动资产比例分别为 3.20%、4.75%和 3.40%。
公司的应收票据由银行承兑和商业承兑组成，主要系部分客户的货款采取票
据进行结算所致。
报告期各期末，公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据情
况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目 期末终止确 期末未终止 期末终止确 期末未终止 期末终止确 期末未终止
认金额 确认金额 认金额 确认金额 认金额 确认金额
银行承兑汇票 5,002.87 - 2,396.26 - 4,853.33 -
商业承兑汇票 - - - - - -
合计 5,002.87 - 2,396.26 - 4,853.33 -
报告期内，公司应收票据变动情况如下表：
单位：万元
本期减少
项目 期初数 本期增加 期末数
背书转让 银行托收
2019 年 1,074.48 15,084.90 12,341.22 3,088.64 729.53
2018 年 515.69 14,261.78 11,961.93 1,741.05 1,074.48
2017 年 868.75 11,588.47 11,429.08 512.45 515.69
发行人的应收票据中 2017 年末均为银行承兑汇票，其中 2018 年末和 2019
年末商业承兑汇票金额分别为 399.21 万元、458.21 万元，系金锣集团开具的 2-4
个月期限不等的商业承兑汇票，考虑到金锣集团具有信用水平高、承兑风险小，
公司的应收票据整体风险较小。
公司已对期末应收商业承兑汇票计提了坏账准备，具体情况如下：
单位：万元
项目 商业承兑汇票余额 期限 坏账计提金额 计提比例
2019 年末 458.21 1 年以内 9.16 2%
2018 年末 399.21 1 年以内 7.98 2%
2017 年末 - - - -
（3）应收账款
①应收账款金额及变动分析
报告期内，公司应收账款具体情况如下：
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单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
应收账款余额 4,709.92 5,834.52 5,740.03
坏账准备 110.11 129.21 161.70
应收账款净额 4,599.81 5,705.31 5,578.33
应收账款净额/总资产 3.79% 5.65% 6.95%
应收账款净额/营业收
5.24% 7.11% 8.55%
入
应收账款周转天数 21.61 25.98 33.87
报告期内各期末，公司应收账款净额分别为 5,578.33 万元、5,705.31 万元和
4,599.81 万元。发行人应收账款规模占营业收入比例分别为 8.55%、7.11%和
5.24%，报告期内呈逐年下降趋势，主要在于公司加强应收账款管理，对于客户
预付款项比例进行了要求，同时加强了回款的催收工作。
报告期内，发行人各季度末应收账款余额及占当期营业收入比重如下：
单位：万元
季末应收账款余额占当季营
期间 期末应收账款余额 季度营业收入
业收入的比例
1 季度 6,733.49 19,227.27 35.02%
2019 年 2 季度 6,962.75 22,067.49 31.55%
3 季度 6,297.09 22,779.79 27.64%
4 季度 4,709.92 23,736.16 19.84%
1 季度 5,955.44 17,179.56 34.67%
2 季度 5,831.42 20,956.76 27.83%
2018 年
3 季度 7,005.30 21,429.23 32.69%
4 季度 5,834.52 20,636.76 28.27%
1 季度 6,059.26 14,286.83 42.41%
2 季度 7,617.68 17,158.55 44.40%
2017 年
3 季度 6,706.52 15,510.61 43.24%
4 季度 5,740.03 18,283.43 31.39%
报告期内，发行人各期末应收账款回款比例如下：
单位：万元
年度 期末应收款余额 截止 2020 年 1 月 31 日回款金额 回款比例
2019 年 4,709.92 2,787.41 59.18%
2018 年 5,834.52 5,800.00 99.41%
2017 年 5,740.03 5,616.79 97.85%
注：回款比例=各期末应收账款截止 2020 年 1 月 31 日收回金额/各期末应收账款余额。
由以上表可知，2017 年度至 2019 年度的期末应收账款，截止 2020 年 1 月
31 日，回款比例分别为 97.85%、99.41%和 59.18%，回款状况良好。截止 2020
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年 1 月 31 日，2017 年未回款金额为 123.24 万元，其中主要客户欠款情况如下：
上海迪冉郸城纸业有限公司欠款 69.23 万元，MBN PRODUTOS QUIMICOS
LTDA 欠款 42.88 万元，上述两家公司因经营原因，生产停产导致无法偿还债务，
公司已于 2018 年对其欠款进行核销。
2019 年末应收账款余额为 4,709.92 万元，截止 2020 年 1 月 31 日，收回
2,787.41 万元，占期末应收账款余额的 59.18%，部分货款仍在信用期内，发行人
回款质量良好，应收账款不能收回的风险较小。
作为全球知名的乳酸及其衍生产品的生产企业，公司的主要合作伙伴包括双
汇、伊利、蒙牛、金锣、娃哈哈等国内知名食品制造企业，也包括德国 UDC、
俄罗斯 MCD、澳大利亚 REDOX、杜邦（马来西亚）等相关行业知名企业，其
资信情况较好。考虑到公司与合作伙伴之间建立了长期、稳定的供销关系，公司
根据主要合作伙伴的采购规模以及信用记录情况，通常给予一定商业信用额度及
信用期限，其中信用额度原则上不超过上年度月均销售额并上下浮动 50%。
报告期内，发行人应收账款周转天数分别为 33.87 天、25.98 天和 21.61 天。
各期变动不大，与公司信用政策相符。
②坏账准备计提比例分析
公司应收账款坏账准备计提政策为：单项金额 200 万元以上的应收账款单独
进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，
计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入相应组合计提坏账准
备。其中，组合中采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款计提政策与同行业上
市公司对比如下：
公司名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
梅花生物（600873） 5.00% 10.00% 30.00% 50.00% 80.00% 100.00%
0-6 个月不计提
安琪酵母（600298） 5.00% 10.00% 30.00% 60.00% 100.00%
7-12 个月 1.00%
保龄宝（002286） 5.00% 10.00% 20.00% 50.00% 50.00% 100.00%
中粮科技（000930） 0.30% 0.50% 10.00% 30.00% 80.00% 100.00%
量子生物（300149） 5.00% 10.00% 20.00% 40.00% 40.00% 100.00%
平均 3.16% 7.10% 18.00% 40.00% 62.00% 100.00%
金丹科技 2.00% 10.00% 20.00% 50.00% 80.00% 100.00%
数据来源：上市公司定期报告。
同行业上市公司各账龄段应收账款构成情况如下：
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单位：万元
公司名称 1 年以内 1-2 年 2-3 年 3-4 年 4-5 年 5 年以上
梅花生物 余额 52,795.24 578.65 78.36 9.86 0.90 0.51
（600873） 比例 98.75% 1.08% 0.15% 0.02% 0.00% 0.00%
安琪酵母 余额 95,199.22 627.25 506.33 92.81 147.12 458.97
（600298） 比例 98.11% 0.65% 0.52% 0.10% 0.15% 0.47%
保龄宝 余额 21,898.44 17.64 3.06 1.86 - 12
（002286） 比例 99.84% 0.08% 0.01% 0.01% 0.00% 0.05%
中粮科技 余额 85,920.85 35.37 1.66 1.87 - 4,688.86
（000930） 比例 94.78% 0.04% 0.00% 0.00% 0.00% 5.17%
量子生物 余额 38,620.37 360.87 90.86 1.47 - 423.14
（300149） 比例 97.78% 0.91% 0.23% 0.00% - 1.07%
余额 58,886.82 323.96 136.05 21.57 29.60 1,116.70
平均
比例 97.85% 0.55% 0.18% 0.03% 0.03% 1.35%
数据来源：上市公司 2019 年半年度报告。
注：可比公司数据为 2019 年 6 月末数据。
报告期各期末，公司各账龄段应收账款余额及占比如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
账龄
余额 占比 余额 占比 余额 余额
1 年以内 4,673.06 99.22% 5,803.00 99.46% 5,644.83 98.34%
1至2年 7.66 0.16% 16.16 0.28% 5.78 0.10%
2至3年 16.16 0.34% 0.52 0.01% 3.18 0.06%
3至4年 - - 1.90 0.03% 74.87 1.30%
4至5年 1.90 0.04% 1.56 0.03% 1.81 0.03%
5 年以上 11.13 0.24% 11.37 0.19% 9.57 0.17%
合计 4,709.92 100.00% 5,834.52 100.00% 5,740.03 100.00%
公司与可比上市公司坏账准备提取比例比较表：
单位：万元
公司名称 应收账款余额 坏账准备金额 坏账准备占比
梅花生物（600873） 53,463.52 2,727.30 5.10%
安琪酵母（600298） 97,031.72 1,016.97 1.05%
保龄宝（002286） 2,1933.00 1,110.23 5.06%
中粮科技（000930） 90,659.28 4,953.78 5.45%
量子生物（300149） 39,522.03 656.94 1.66%
平均 60,521.91 2,093.04 3.66%
金丹科技 4,709.92 110.11 2.34%
数据来源：上市公司 2019 年半年度报告。
注：公司数据为 2019 年末数据，可比公司数据为 2019 年 6 月末数据。
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根据上述可比上市公司应收账款坏账计提情况，公司应收账款采用账龄分析
法计提坏账准备的比例与可比上市公司的政策无明显差异，其中账龄一年以内的
计提比例低于平均水平，账龄一年以上的计提比例高于行业平均水平，公司坏账
准备计提政策合理。报告期内，公司一年以内的应收款项坏账准备计提比例与同
行业上市公司相比偏低，主要原因是公司执行严格的应收账款回款政策，应收账
款周转率较高，回款状况良好，公司一年以内的应收账款占比在 98%以上，发生
坏账损失的几率较低。报告期内，公司严格执行坏账计提政策，足额计提坏账准
备，不存在利用坏账准备计提政策调节利润的情形。
报告期内，公司与同行业可比公司应收账款周转率对比情况如下：
名称 2019 年度 2018 年度 2017 年度
保龄宝(002286.SZ) 9.43 10.10 11.44
量子生物(300149.SZ) 3.28 5.17 6.32
安琪酵母(600298.SH) 9.11 9.70 10.63
梅花生物(600873.SH) 30.32 26.83 31.90
中粮科技(000930.SZ) 21.19 35.48 18.74
平均 14.66 17.46 15.80
金丹科技 16.66 13.86 10.63
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报进行年化。
报告期内，发行人 1 年以内的应收款项坏账准备计提比例与同行业上市公司
相比偏低，主要原因是公司执行严格的应收账款的回款政策，应收账款周转率较
高，且呈逐年上升趋势，回款状况良好，公司一年以内的应收账款占比在 98%
以上，发生坏账损失的几率较低。公司应收账款周转率低于行业平均水平，主要
原因是部分上市公司存在应收账款保理业务，故应收账款周转率较高。
③应收账款账龄结构分析
公司各期末应收账款账龄结构及坏账准备计提情况如下表所示：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日
项目
期末余额 占应收账款余额比重 坏账准备
1 年以内 4,673.06 99.22% 93.46
1-2 年 7.66 0.16% 0.77
2-3 年 16.16 0.34% 3.23
3-4 年 - - 0.00
4-5 年 1.90 0.04% 1.52
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5 年以上 11.13 0.24% 11.13
合计 4,709.92 100.00% 110.11
2018 年 12 月 31 日
项目
期末余额 占应收账款余额比重 坏账准备
1 年以内（含 1 年） 5,803.00 99.46% 113.91
1－2 年 16.16 0.28% 1.62
2－3 年 0.52 0.01% 0.10
3－4 年 1.90 0.03% 0.95
4－5 年 1.56 0.03% 1.25
5 年以上 11.37 0.19% 11.37
合计 5,834.52 100.00% 129.21
2017 年 12 月 31 日
项目
期末余额 占应收账款余额比重 坏账准备
1 年以内（含 1 年） 5,644.83 98.34% 112.04
1－2 年 5.78 0.10% 0.58
2－3 年 3.18 0.06% 0.64
3－4 年 74.87 1.30% 37.43
4－5 年 1.81 0.03% 1.44
5 年以上 9.57 0.17% 9.57
合计 5,740.03 100.00% 161.70
报告期各期末，公司应收账款账面余额中，98%以上为一年以内（含一年）
的应收款项，表明公司应收账款资产质量整体较好，逾期不能收回的风险较小。
④应收账款主要客户分析
报告期各期末，公司应收账款前五名客户情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日
单位名称 期末余额 占应收账款合计数的比例 期限
伊利集团 385.65 8.19% 1 年以内
蒙牛集团 271.31 5.76% 1 年以内
武藏野 265.19 5.63% 1 年以内
双汇集团 142.57 3.03% 1 年以内
Ingredients Inc 130.15 2.76% 1 年以内
合计 1,194.87 25.37%
2018 年 12 月 31 日
单位名称 期末余额 占应收账款合计数的比例 期限
河南甜蜜蜜糖业有限公司 358.23 6.14% 1 年以内
Ingredients Inc 340.75 5.84% 1 年以内
伊利集团 311.75 5.34% 1 年以内
PRATHISTA INDUSTRIES 227.51 3.90% 1 年以内
Life SUPPLIES NV 214.09 3.67% 1 年以内
合计 1,452.33 24.89%
2017 年 12 月 31 日
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单位名称 期末余额 占应收账款合计数的比例 期限
伊利集团 441.58 7.69% 1 年以内
金锣集团 441.09 7.68% 1 年以内
双汇集团 315.70 5.50% 1 年以内
Ingredients Inc 228.32 3.98% 1 年以内
武藏野 222.99 3.88% 1 年以内
合计 1,649.68 28.74%
报告期内，公司应收账款前五名客户均为商业信用较好，与公司有良好合作
关系的客户。上述前五名客户中，无应收持有发行人 5%（含 5%）以上股份的
股东单位欠款。
⑤信用政策及应收账款管理
为防范经营风险、降低坏账损失，加快企业资金周转、提高资金使用效率，
发行人制定了《应收账款管理制度》《合同管理制度》等相关制度。通过建立客
户信用档案、客户信用标准管理、信用控制原则、客户信用评价和应收账款监控
等环节，对公司应收账款回款进行管理。
报告期内，公司每年均为当期境外贸易应收账款购买出口信用保险，投保期
间为当年的 1 月 1 日至 12 月 31 日，投保费用全额计入当期销售费用进行列支。
2017 年-2019 年度，公司采用全额投保，总保险金额根据公司过去年度的外贸规
模决定，分别为 2,800 万美元，2,900 万美元和 3,000 万美元。投保赔付政策为：
买方拒收风险赔偿比例：80%，拖欠、破产风险赔偿比例：90%，政治风险赔偿
比例：90%，信用证风险赔偿比例：90%，但另有约定的除外。
2017 年-2019 年期间，公司境外贸易回款情况良好，共发生过一笔投保理赔，
系 2019 年与 PRATHISTA INDUSTRIES LIMITED 的 16.56 万美元货款因对方发
生财务问题无法收回，公司已收到上述理赔款项。
公司实际业务操作过程中，境外销售业务发货均为依据买方订单与买方沟通
好发货数量、规格等信息后安排发货，尚未发生买方拒收货物的事项，亦无形成
买方拒收货物的应收账款。现行《企业会计准则》对企业如何利用信用保险政策
工具防范风险尚无明确规定，公司对该类业务的会计处理过程如下：
出口贸易符合收入确认条件时的会计处理：
借：应收账款-国外某客户
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贷：主营业务收入-出口外销
收汇时的会计处理：
借：银行存款
财务费用-汇兑收益（外汇不利波动）
贷：应收账款-国外某客户
财务费用-汇兑损失（外汇有利波动）
资产负债表日的会计处理：
借：资产减值损失-坏账准备（应收账款按照账龄分析法计提的坏账）
贷：应收账款-坏账准备
发生实质坏账并收回账款时的会计处理：
借：银行存款（90%赔偿部分）
应收账款-坏账准备（10%部分）
贷：应收账款-国外某客户（90%出口保险覆盖部分）
应收账款（10%部分）
（4）预付款项
公司预付款项主要为原材料的预付采购款项，预付款项具体情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
账龄
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
1 年以内 616.10 100.00% 97.36 100.00% 761.56 100.00%
合计 616.10 100.00% 97.36 100.00% 761.56 100.00%
报告期各期末，公司预付款项账面余额分别为 761.56 万元、97.36 万元和
616.10 万元，占流动资产比例分别为 4.72%、0.43%和 2.87%。报告期内，公司
预付款项均为账龄一年以内的预付材料款、燃料动力款等，期末余额中无账龄超
过一年的大额预付账款。
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2017 年末和 2019 年末，公司预付款项金额分别为 761.56 万元和 616.10 万
元，相比较 2018 年末余额较大，主要是公司采购树脂、液碱、煤炭、玉米淀粉
等原材料，向供应商提前备货并预付了采购款项，因货未到款项未结算所致。
报告期各期末，公司预付账款前五大情况如下：
单位：万元
序号 供应商名称 采购内容 金额 账龄 占比
2019 年 12 月 31 日
1 河南荣厚实业有限公司 煤 168.67 一年以内 27.38%
2 玉锋实业集团有限公司 玉米淀粉 146.79 一年以内 23.83%
3 国网河南郸城县供电公司 电 145.56 一年以内 23.63%
河南晋开化工投资控股集团有限责任
4 硫酸 49.32 一年以内 8.00%
公司
5 成武大地玉米开发有限公司 玉米淀粉 15.55 一年以内 2.52%
合计 525.88 85.36%
2018 年 12 月 31 日
中国平煤神马集团开封东大化工有限
1 液碱 27.22 一年以内 27.96%
公司
河南晋开化工投资控股集团有限责任
2 硫酸 14.10 一年以内 14.48%
公司
上海阿敏清真食品研究中心（有限合
3 认证服务费 4.41 一年以内 4.53%
伙）
中国石油天然气股份有限公司河南周
4 燃料动力款 4.11 一年以内 4.22%
口销售分公司
5 江苏阿克米科技有限公司 材料款 3.49 一年以内 3.58%
合计 53.33 54.77%
2017 年 12 月 31 日
1 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 树脂 181.04 一年以内 23.77%
中国平煤神马集团开封东大化工有限
2 液碱 147.12 一年以内 19.32%
公司
用友网络科技股份有限公司河南分公
3 软件费 128.28 一年以内 16.84%
司
4 郑州兴巍超商贸有限公司 玉米淀粉 85.59 一年以内 11.24%
5 玉锋实业集团有限公司 玉米淀粉 71.02 一年以内 9.33%
合计 613.05 80.50%
为加强采购订购、付款管理，做好采购结算工作，确保按合同付款，维护公
司利益，公司制定有《采购结算付款管理制度》《采购业务流程控制规则》等内
控制度，规定公司采购付款工作需严格遵循公司制定的付款申请审批程序，采购
款项须按采购合同规定或订购单所约定的时间，由采购部向财务部申请付款，统
一支付。对于中国平煤神马集团开封东大化工有限公司、河南晋开化工投资控股
集团有限责任公司等主要预付账款企业，合同约定的条款一般采取公司委托专业
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运输公司去对方厂区自提，先款后货的供货及结算方式。公司根据自身生产需求
和采购计划向供应商支付预付款，由于计划采购量及材料价格变动从而导致各期
末预付账款金额波动，公司各期末预付账款金额在合理范围之内。
报告期各期末，公司预付账款余额与同行业可比公司期末预付账款余额比较
如下：
单位：万元
公司名称 2019 年 9 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
中粮科技（000930） 44,373.18 72,102.83 8,453.26
安琪酵母（600298） 16,049.70 14,476.86 10,762.73
梅花生物（600873） 45,962.34 9,944.20 56,031.28
保龄宝（002286） 4,386.25 776.66 9,339.88
量子生物（300149） 2,360.32 2,189.72 890.42
平均金额 22,626.36 19,898.05 17,095.51
公司名称 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
金丹科技 616.10 97.36 761.56
数据来源：上市公司定期报告。
由上表，同行业可比公司预付账款期末余额均波动较大；报告期各期末公司
预付账款余额变动符合行业惯例。
（5）其他应收款
报告期内，公司其他应收款具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
其他应收账款余额 708.56 662.96 175.11
坏账准备 89.03 40.33 12.86
其他应收账款净额 619.53 622.63 162.25
报告期各期末，公司其他应收款余额账龄情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
账龄
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
1 年以内 100.74 14.22% 507.49 76.55% 144.80 82.69%
1-2 年 471.00 66.47% 128.56 19.39% 5.49 3.13%
2-3 年 118.00 16.65% 2.00 0.30% 10.00 5.71%
3-4 年 1.00 0.14% 10.00 1.51% 14.82 8.47%
4-5 年 10.00 1.41% 14.91 2.25% - -
5 年以上 7.82 1.10% - - - -
合计 708.56 100.00% 662.96 100.00% 175.11 100.00%
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报告期各期末，公司其他应收款主要由职工备用金、产品质保金及工程押金
等款项构成，2018 年度因支付国网河南电力公司电网工程押金而使得当年末其
他应收款账面余额较大。
报告期各期期末，其他应收款前五大客户情况如下表列示：
单位：万元
序号 客户名称 款项性质及内容 金额 账龄 占比
2019 年 12 月 31 日
1 国网河南省电力公司 保证金 589.00 1-2 年、2-3 年 83.13%
郸城县农民工工资保障金
2 保证金 82.19 1 年以内 11.60%
制度工作领导组
杭州娃哈哈保健食品有限
3 保证金 10.00 4-5 年 1.41%
公司第二分公司
河南双汇投资发展股份有
4 保证金 10.00 1 年以内 1.41%
限公司
5 BIC Protein B.V. Amsterdam 保证金 7.82 5 年以上 1.10%
- 合计 - 699.00 - 98.65%
2018 年 12 月 31 日
1 国网河南省电力公司 保证金 589.00 1 年以内、1-2 年 88.84%
2 BIC Protein B.V. Amsterdam 保证金 14.91 4-5 年 2.25%
杭州娃哈哈保健食品有限
3 保证金 10.00 3-4 年 1.51%
公司第二分公司
4 党娟 备用金 5.29 1 年以内 0.80%
5 董文月 备用金 4.94 1 年以内 0.75%
- 合计 - 624.15 - 94.15%
2017 年 12 月 31 日
1 国网河南省电力公司 保证金 118.00 1 年以内 67.39%
2 BIC Protein B.V. Amsterdam 保证金 14.82 3-4 年 8.47%
杭州娃哈哈保健食品有限
3 保证金 10.00 2-3 年 5.71%
公司第二分公司
4 王浩 备用金 8.86 1 年以内 5.06%
5 崔立杰 备用金 5.95 1 年以内 3.40%
- 合计 - 157.63 - 90.03%
报告期内，公司其他应收款余额中无持有 5%以上（含 5%）表决权股份的
股东单位欠款。
（6）存货
①存货结构及变动分析
报告期各期末，公司存货主要由原材料、在产品、产成品及周转材料构成，
具体情况如下表所示：
单位：万元
1-1-400
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2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
账面余额 比例 账面余额 比例 账面余额 比例
原材料 4,430.09 48.75% 4,990.18 48.15% 2,472.67 41.14%
在产品 1,633.02 17.97% 2,176.45 21.00% 1,481.03 24.64%
产成品 2,266.05 24.94% 2,367.87 22.85% 1,234.26 20.53%
周转材料 757.55 8.34% 830.10 8.01% 823.11 13.69%
合计 9,086.71 100.00% 10,364.60 100.00% 6,011.07 100.00%
报告期各期末，公司存货账面余额分别为 6,011.07 万元、10,364.60 万元和
9,086.71 万元，占公司流动资产比例分别为 42.36%、45.85%和 42.36%。公司存
货主要由原材料、在产品及产成品构成，三者金额合计占各期末存货账面价值的
比例分别为 86.31%、92.00%和 91.66%。
报告期内，公司根据生产经营规模、原材料市场供求状况及产品订单情况等
因素，合理确定公司的存货规模，以保证生产经营活动连续、顺利的进行。2018
年末，存货余额较 2017 年末增加 4,353.53 万元，增幅 72.43%，主要系以下原因：
一方面，随着公司生产线产能的扩张及销售规模的增加，公司当期乳酸及盐类生
产线产能扩张及销售收入增加导致期末产成品及在产品的增加；另一方面，主要
原辅材料市场价格趋于稳定，公司为生产经营做了一定的储备，导致玉米、煤炭、
烧碱、硫酸等原辅材料库存规模增加；此外，子公司金丹环保新材料生产线 2018
年投产运行，相应也增加了产成品库存规模。2019 年末，存货余额较 2018 年末
减少 1,277.89 万元，主要系原材料中的玉米库存量和在产品减少所致。
②存货管理
报告期内，公司主要原材料玉米、煤炭等的价格波动幅度较大，对公司的生
产成本产生较大影响，并对公司的存货管理提出了较高的要求。公司重视存货管
理，建立了相应的存货管理制度和标准操作规程，从供应商筛选、质量检验、采
购入库、领用出库、完工入库、发货出库、清查盘点等方面进行严格的规定和规
范的操作，控制存货质量风险，并积极应对玉米、煤炭等原材料价格波动，减少
存货出现跌价的风险。
公司采取以销定产为主，结合库存和市场总体情况确定产量的经营模式，凭
借与主要客户的稳定合作关系，根据资金实力、库存规模以及主要客户的计划订
单，并结合玉米、煤炭等上游原材料的市场供求状况等因素，提前确定公司原材
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料采购规模，测定存货金额控制目标，在保障原材料供应安全的同时提升公司的
采购议价能力，降低原材料价格波动对公司的不利影响。
③存货跌价准备
报告期各期末，公司存货经减值测试未发现可变现净值小于账面价值的情
况，故未计提存货跌价准备。
④在产品、产成品订单支持情况及期后收入确认情况
报告期各期末，公司在手订单金额均大于期末在产品及库存商品的合计金
额，公司在以销定产的生产模式下，期末存货均有合同或订单支持。
单位：万元
项目 2019 年 2018 年 2017 年
期末在产品 1,633.02 2,176.45 1,481.03
期末库存商品 2,266.05 2,367.87 1,234.26
合计 3,899.07 4,544.32 2,715.29
期末在手订单 17,959.90 7,516.58 7,572.63
其中：内贸客户 16,803.70 5,348.12 4,671.32
外贸客户 1,156.20 2,168.46 2,901.31
期后确认收入情况 5,191.24 3,200.00 1,675.41
注：2017 年-2018 年为期后 3 个月确认收入的情况，2019 年为期后 1 个月确认收入的
情况。
（7）其他流动资产
报告期各期末，公司其他流动资产具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
待抵扣进项税 2,474.00 1,327.61 435.30
社保金 114.74 43.27 25.84
IPO 费用 264.15 203.34 117.92
企业所得税 - 77.38 -
合计 2,852.90 1,651.60 579.06
报告期各期末，公司其他流动资产金额分别为 579.06 万元、1,651.60 万元和
2,852.90 万元，占流动资产比例分别为 3.59%、7.31%和 13.30%。主要为企业待
抵扣进项税和 IPO 费用组成，各期末金额变化主要系待抵扣进项税金额变动所
致。
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3、非流动资产分析
报告期各期末，公司非流动资产及其构成明细如下表所示：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
可供出售金融资产 - - 1,774.31 2.26% 1,774.31 2.76%
其他权益工具投资 1,774.31 1.78% - - - -
固定资产 54,570.24 54.66% 51,239.96 65.35% 39,467.14 61.49%
在建工程 22,542.62 22.58% 7,460.76 9.52% 5,788.05 9.02%
无形资产 14,805.83 14.83% 12,185.58 15.54% 11,836.98 18.44%
递延所得税资产 1,380.82 1.38% 922.85 1.18% 129.61 0.20%
其他非流动资产 4,769.53 4.78% 4,825.38 6.15% 5,192.76 8.09%
合计 99,843.35 100.00% 78,408.84 100.00% 64,188.86 100.00%
报告期各期末，公司非流动资产账面价值分别为 64,188.86 万元、78,408.84
万元和 99,843.35 万元，非流动资产主要由固定资产、在建工程和无形资产构成，
三者合计占公司非流动资产的比例分别为 88.95%、90.41%和 92.06%。
2018 年末，非流动资产账面价值较 2017 年末新增 14,219.98 万元，主要系
公司部分在建工程转入固定资产导致固定资产增加，同时公司子公司生物新材料
年产 1 万吨 L-丙交酯项目工程持续投入当期在建工程项目建设所致。
2019 年末，非流动资产账面价值较 2018 年末新增 21,434.51 万元，主要系
公司产业集聚区供热中心项目和 40 万吨淀粉项目持续投入当期在建工程项目建
设所致。
（1）其他权益工具投资
2019 年末，公司其他权益工具投资金额为 1,774.31 万元，系所持有的中原
银行股份有限公司 953.93 万股股份。该部分股份在 2017 年末和 2018 年末被确
认为可供出售金融资产，2019 年开始实施新金融工具准则后，统一调整为其他
权益工具进行计量。公司所持中原银行股份的取得情况如下：
①交易对手方基本情况
经查询国家企业信用信息公示系统，河南金丹搪瓷有限公司基本情况如下：
企业名称：河南金丹搪瓷有限公司
法定代表人：李景学
1-1-403
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
成立日期：2007 年 06 月 23 日
注册资本：2206.979 万元
公司类型：有限责任公司（自然人投资或控股）
住所：郸城县城关镇新华路东段 98 号
经营范围：出口本企业自产的搪瓷产品、进口本企业生产、科研所需的原辅
材料机械设备、仪表、仪器及零配件，日用搪瓷、汽车零部件及挡风玻璃、百货
不锈钢制品及玻璃制品。
②交易原因及交易方式
2015 年，河南金丹搪瓷有限公司（以下简称“金丹搪瓷”）出于筹集经营
资金的需要，决定对外转让其所持中原银行股份有限公司（以下简称“中原银行”）
股份。金丹科技当时出于看好中原银行未来发展前景，为谋求稳健的投资回报，
实现股东利益最大化，决定受让金丹搪瓷持有的中原银行 9,539,304 股股份。2015
年 6 月，双方签署《股权转让协议》，约定金丹科技按河南中联资产评估有限公
司出具的豫中联评字[2015]第 012 号《资产评估报告》评估值 1,774.31 万元，现
金受让金丹搪瓷所持有的中原银行 0.06186%的股权。
本次交易经发行人 2015 年 5 月 17 日召开的第二届董事会第三次会议审议批
准，符合公司《重大投资决策程序及管理办法》的规定，履行了相关决策程序。
本次交易时，公司与交易对方金丹搪瓷不存在关联关系，交易前公司亦不持有中
原银行股份，故本次交易不构成关联交易，不存在关联关系及其他利益安排。综
合考虑公司目前资金情况，公司未来没有进一步收购中原银行股份的计划。
③定价公允性分析
根据中原银行公布的 2014 年备考财务报表及 2015 年度报告，公司购买中原
银行股份时，其主要财务数据如下：
年度 净资产（万元） 净利润（万元） 每股收益（元） 每股净资产（元）
2014 年 2,761,361.15 261,329.91 0.166 1.79
2015 年 3,259,632.50 308,035.14 0.185 2.11
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根据 A 股上市的商业银行相关数据，包括在本次交易（2015 年 1-6 月）期
间平均的市场价格、历史预测市盈率、2014 及 2015 年每股净资产等，对比分析
本次金丹科技收购中原银行股份定价的公允性，具体数据如下：
平均价（2015 年 PE（2014 年 PE（2015 年 PB（2014 PB（2015
证券代码 证券名称
1-6 月，元/股） 历史预测数）历史预测数） 年报） 年报）
600000.SH 浦发银行 16.26 7.67 7.12 0.81 0.94
600015.SH 华夏银行 14.12 6.34 5.94 0.81 0.78
600016.SH 民生银行 9.99 7.09 7.17 0.70 0.83
600036.SH 招商银行 16.78 7.72 7.92 0.74 0.85
601009.SH 南京银行 15.98 11.94 9.24 0.68 0.88
601166.SH 兴业银行 17.25 6.60 6.18 0.75 0.88
601169.SH 北京银行 11.86 9.19 7.97 0.77 0.74
601288.SH 农业银行 3.67 5.65 5.76 0.83 0.95
601328.SH 交通银行 6.85 6.44 6.34 0.93 1.02
601398.SH 工商银行 4.97 5.58 5.69 0.87 0.97
601818.SH 光大银行 4.94 6.16 6.15 0.78 0.88
601939.SH 建设银行 6.36 5.76 5.80 0.78 0.90
601988.SH 中国银行 4.51 5.81 5.79 0.82 0.91
601998.SH 中信银行 7.51 7.28 7.25 0.74 0.86
000001.SZ 平安银行 15.36 7.97 6.94 0.75 0.74
002142.SZ 宁波银行 17.61 11.37 9.80 0.60 0.58
—— 行业平均 10.88 7.41 6.94 0.77 0.86
公司本次购买中原银行股
1.86 11.22 10.04 1.04 0.88
份
数据来源：同花顺 iFind。
根据上表数据可知，公司本次购买中原银行股份定价与购买当时（2015 年
上半年）可比上市商业银行的市场价格较为接近，其中 PE 估值与可比区域性商
业银行南京银行、宁波银行当时市场历史预测市盈率相接近。从 PB 估值来看，
本次购买中原银行股价对应 2014 年及 2015 年 PB 分别为 1.04 倍和 0.88 倍，同
期可比上市商业银行 PB 分别为 0.77 倍和 0.86 倍，中原银行购买价对应 2015 年
PB 与上市商业银行估值相近。可比公司历史估值分析表明，公司 2015 年 6 月根
据河南中联资产评估有限公司出具的《资产评估报告》（豫中联评字[2015]第 012
号）为依据购买金丹搪瓷所持中原银行的股份，其交易价格公允。
④交易资金来源及转让价款的支付情况
2015 年 6 月 24 日，发行人用自有资金支付金丹搪瓷股份受让款共计 1,774.31
万元。2016 年 3 月 25 日，公司收到中原银行及河南省产权交易中心签发的股权
证书，证书编号：900100105796。
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（2）固定资产
报告期内，公司的非流动资产中，固定资产所占比重均在 50%以上。报告期
各期末，公司固定资产账面价值分别为 39,467.14 万元 51,239.96 万元和 54,570.24
万元，占非流动资产比例分别为 61.49%、65.35%和 54.66%。具体结构如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
一、账面原值
房屋及建筑物 28,142.40 25,766.11 22,100.01
机器设备 60,859.12 55,823.09 44,630.64
运输设备 463.63 407.71 402.72
电子设备及其他 2,121.21 1,986.62 1,493.85
账面原值合计 91,586.36 83,983.53 68,627.22
二、累计折旧
房屋及建筑物 6,983.48 6,147.89 5,722.74
机器设备 28,565.26 25,314.39 22,243.71
运输设备 204.60 170.29 197.78
电子设备及其他 1,262.78 1,111.01 995.85
累计折旧合计 37,016.12 32,743.58 29,160.08
三、固定账面净值
房屋及建筑物 21,158.92 19,618.23 16,377.27
机器设备 32,293.86 30,508.71 22,386.92
运输设备 259.02 237.42 204.94
电子设备及其他 858.44 875.61 498.00
固定资产账面净值合计 54,570.24 51,239.96 39,467.14
固定资产账面净值/非流
54.66% 65.35% 61.49%
动资产
2018 年末，公司固定资产较 2017 年增加 11,772.82 万元，增加比例为 29.83%。
主要系公司年产 8 万吨高纯度乳酸生产线技术改造项目及乳酸副产石膏综合利
用工程项目等在建工程当期转入固定资产所致。2019 年末，公司固定资产较 2018
年末增加 3,330.28 万元，增加比例为 6.50%，主要系公司年产 8 万吨高纯度乳酸
生产线技术改造项目及环保车间处理能力提升改造项目等在建工程项目当期转
入固定资产所致。
公司固定资产主要是与生产经营相关的厂房及设备，使用状况良好。近年来，
公司不断提高自身技术水平、完善产品质量控制体系以及通过技术进步改进和提
升产品生产工艺。报告期内，公司相应采购、更新设备及厂房，固定资产运行良
好，不存在非正常的闲置或未使用现象，不存在需要计提减值准备的情形。
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公司主要生产设备、房屋建筑物等固定资产的具体情况，包括原值、净值、
成新率、座落、面积等，可参见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“六、
与发行人业务相关的固定资产和无形资产”之“（一）主要固定资产”。
报告期内，公司固定资产处置的交易背景、交易原因、交易对方情况、交易
方式、定价公允性及款项的支付情况如下：
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单位：万元
处置时 处置收 清理支 款项是
资产原值 累计折旧 净值 处置方式 交易背景、原因、交易对方情况 交易方式
间 益 出 否收到
处置和交易情况：环保车间一座 IC 塔经企管部门组织相关部门开会讨
论并最终经各部门审批后决定对其进行提前报废处理；经招标，郸城
2019 年 2,653.29 1,934.26 719.03 报废、出售 县财安安装有限公司以 17.81 万元的价格中标清理工程。部分已达使用 银行存款 是
年限的电气设备经企管部门组织相关部门开会讨论，最终经各部门审
批后对其进行报废处理；马力营以 8.06 万元的价格中标，按废铁处理。
163.03 136.58 26.45 环保使用的一座 IC 塔，因塔体内腐蚀严重，筒体腐蚀穿孔，修复价值
出售 银行存款 是
55.31 42.65 12.66 不大，决定进行拆除。
25.87 720.99
93.22 76.95 16.26 报废、出售 一些已经达到了使用年限的电气设备。 银行存款 是
报废、未交
110.84 85.19 25.65 一些腐蚀比较严重的环保设备 未交易 不适用
其中 易
报废、未交
905.70 510.63 395.07 短程生产线相关的设备 未交易 不适用
易
报废、未交
1,325.19 1,082.25 242.94 一些腐蚀严重的离交柱子，使用时间到期的叶片机 未交易 不适用
易
处置和交易情况：按废铁处置的设备一批以售价 23.30 万元卖给马力
2018 年 2,465.54 1,767.88 697.66 报废、出售 银行存款 是
营，处置的 4 辆轿车以总价 21.80 万元的价格出售给 4S 店。
18.50 10.38 8.12 报废、出售 处置的主要是一些达到了一定的使用年限和腐蚀严重的设备。 银行存款 是
处置原因：处置了三辆轿车，因该轿车达到了国家规定报废的行驶里
71.28 35.46 35.82 出售 银行存款 是
程，办公室提出报废该车的申请，经二手车市场评估，联系买卖人。
97.84 77.27 20.56 报废、出售 处置原因：主要是一辆轿车和环保使用腐蚀较严重的沼气柜。 银行存款 是
25.08 662.88
处置原因：经过工艺技术研发部组织相关部门进行讨论，对使用人工
其中
1,888.54 1,454.25 434.29 报废、出售 测试和调整 PH 值的分解工艺进行改造，改造后变成连续分解，大大节 银行存款 是
省了人力，改变了工人的工作环境。对原来的旧设备进行拆除。
处置原因：一些使用时间较久的电气设备一方面存在安全隐患，另一
129.34 88.03 41.31 报废、出售 方面用电量较多，为了排除安全隐患和节能降耗，电仪工段组织相关 银行存款 是
部门讨论拆除的合理性和可行性分析。
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处置时 处置收 清理支 款项是
资产原值 累计折旧 净值 处置方式 交易背景、原因、交易对方情况 交易方式
间 益 出 否收到
处置原因：一辆轿车到达了国家规定报废的行驶里程，办公室提出报
260.05 102.49 157.56 报废、出售 废该车的申请，出售给 4S 店。热电厂使用的时间较久的烟囱，达不到 银行存款 是
环保的要求，环保部门要求进行整改。拆除不符合环保要求的烟囱。
处置和交易情况：一批环保用资产因热电厂及环保车间技改需进行报
废，主要有热电 1#烟囱，厌氧罐及基础和环保在线检测系统。技改项
目为热电脱硫脱硝超低排放项目和环保车间环保沼气柜。报废该批资
产前，工艺技术部提出因工艺改造需报废，经企管部门组织相关部门
开会讨论该工艺改造项目的可行性，及淘汰该批资产的合理性。最终
2017 年 1,507.50 1,066.19 441.31 报废、出售 银行存款 是
经各部门审批后对其进行报废处理。部分变卖资产由相关部门提出处
置申请，按废铁处置的资产经过招标程序。按废铁处置的设备一批以
89.74 555.85
售价 22.06 万元卖给马力营，一批以售价 34.26 万元卖给王国荣，一批
以售价 13.34 万元卖给王海军，颗粒机、搅拌机和振动筛以 0.60 万元
的价格销售给王西杰
乳酸产量提高后处理污水的能力需要提高，工艺技术部组织相关部门
进行充分的讨论和分析，进行环保提升的必要性和可行性，对一些使
其中 1,507.50 1,066.19 441.31 报废、出售 银行存款 是
用较久的设备进行拆除。会议讨论后污水处理车间按公司规定的固定
资产处理流程办理相关的报废手续。
注：以上交易对方为个人的均不是本公司员工，除已说明了含税价外，售价均为不含税单价。
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公司制定有《设备设施处置管理制度》，规定符合下列条件之一的设备设施
可申请报废:（1）部分设备接近或已达使用年限，主体结构陈旧，存在一定的安
全隐患；或生产率低，耗能高，而且不能改造利用的；（2）不能动迁的设备，
因生产线技术升级、厂房改造或工艺布置改变必须拆除的；（3）腐蚀严重，无
法修复或继续使用存在安全隐患的；（4）老化，失效，性能低劣无修复价值的；
（5）因故障或自然灾害，使设备遭受损坏无修复价值的。设备报废由使用部门
提出申请，报送设备部，设备部组织专业技术人员和使用部门对设备进行鉴定，
出具《设备技术鉴定表》报生产总监审批。设备部对其进行技术鉴定评估完成后，
确认应报废的由使用部门填写固定资产报废申请单，车间主任签字，设备部长确
认，生产总监审核，报送总经理审批，设备部、财务部和使用部门各留存一份。
设备报废处理后，设备部会同财务部办理设备报废手续，并进行财务账务处理。
经批准报废的设备，拆除后分别按废料、原料、配件分类，整理利用，不能利用
的由仓储部接收管理。报告期内各期报废的固定资产原值分别为 1,507.50 万元、
2,465.54 万元和 2,653.29 万元，报告期波动较大主要是各期公司的执行的报废计
划不同导致。
为确保废旧物资处置交易可控及交易价格公允性，公司《设备设施处置管理
制度》规定任何部门不得私自处理废旧物品，当废旧物资累计到一定数量或空间
限制废旧物资存放时，生产部或仓储部根据实际情况向公司提出申请对废旧物资
进行处置，废旧物资处置申报流程由生产部或仓储部申请，设备部与财务部审议，
报送企管部审核，30 万元以下设备设施处置必须由总经理审批，30 万元以上（含）
由董事会主要成员逐个审批，设备设施的处置必须获得审批后方可实施。处置申
请审批后工程管理部根据废旧物资情况组织招标出售。
（3）在建工程
报告期各期末，公司在建工程期末余额分别为 5,788.05 万元、7,460.76 万元
和 22,542.62 万元，占非流动资产比例分别为 9.02%、9.52%和 22.58%。
2018 年末，公司在建工程期末余额较 2017 年末增加 1,672.71 万元，主要原
因系当期公司及子公司投资建设环保车间处理能力提升改造项目、年产 1 万吨
L-丙交酯工程等项目所致。
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2019 年末，公司在建工程期末余额较 2018 年末增加 15,081.86 万元，主要
原因系公司产业集聚区供热中心项目和 40 万吨淀粉项目持续投入当期在建工程
项目建设所致。
（4）无形资产
报告期内，公司无形资产情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
一、账面原值 16,892.95 13,893.00 13,210.23
其中：土地使用权 13,191.85 13,191.85 13,191.85
专利及专利技术特许权 3,500.00 500.00 -
其他 201.11 201.16 18.38
二、累计摊销 2,087.12 1,707.42 1,373.24
其中：土地使用权 1,905.73 1,637.95 1,370.17
专利及专利技术特许权 140.71 51.84 -
其他 40.67 17.62 3.07
三、减值准备 - - -
其中：土地使用权 - - -
专利及专利技术特许权 - - -
其他 - - -
四、账面净值 14,805.83 12,185.58 11,836.98
其中：土地使用权 11,286.11 11,553.89 11,821.67
专利及专利技术特许权 3,359.29 448.16 15.31
其他 160.44 183.53 -
无形资产账面净值/非
14.83% 15.54% 18.44%
流动资产
报告期各期末，公司无形资产账面净值分别为 11,836.98 万元、12,185.58 万
元和 14,805.83 万元，占非流动资产比例分别为 18.44%、15.54%和 14.83%。
公司无形资产主要为土地使用权，截止 2019 年 12 月 31 日，土地使用权占
无形资产账面净值比例超过 75%，其余为专利及专利技术特许权和软件组成。
①土地使用权情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司及子公司共拥有 17 宗土地使用权，具体情况
及与生产经营之间的关系如下：
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单位：万元、年
截至 2019 年 截至 2019 截至 2019 年
序 取得 取得价 摊销期 2019 年 2018 年 2017 年 与生产经营间
权证号 座落位置 用途 面积（M2） 终止日期 原值 末累计摊销 年末摊余 末剩余摊销
号 方式 款 限 摊销额 摊销额 摊销额 的关系
金额 金额 期
郸国用（2011） 工业
1 漯双公路南 出让 82,565.00 2058.12.10 1,495.00 1,676.64 50 33.53 33.53 33.53 371.66 1,304.98 38.92
第 063 号 用地 金丹科技热电
郸国用（2013） 东三环北段西 工业 厂区使用
2 出让 37,825.00 2062.12.10 480.00 499.20 50 9.98 9.98 9.98 70.72 428.48 42.92
第 011 号 侧 用地
郸国用（2011） 金丹大道东路 工业
3 出让 86,820.00 2058.12.1 881.21 1,072.22 50 21.44 21.44 21.44 246.61 825.61 38.50
第 064 号 北侧 用地
郸国用（2012） 工业
4 漯双公路北侧 出让 26,872.00 2059.12.29 488.80 547.92 50 10.96 10.96 10.96 109.58 438.34 40.00
第 012 号 用地
漯双公路北，工
郸国用（2012） 工业
5 业大道北段西 出让 58,878.00 2059.10.10 1,071.20 1,200.73 50 24.01 24.01 24.01 244.15 956.58 39.83
第 013 号 用地
侧
郸城县工业区
豫（2017）郸城 金丹科技生产
工业大道创业 工业
6 县不动产权第 出让 18,361.00 2065.5.29 340 488.91 50 9.78 9.78 9.78 44.00 444.91 45.50 运营厂区使用
路与富强路口 用地
0000197 号
东南角
豫（2017）郸城
金丹大道北侧， 工业
7 县不动产权第 出让 29,657.00 2061.4.21 496.44 592.89 50 12.09 12.09 15.26 104.33 488.56 41.25
工业大道西侧 用地
0001702 号
豫（2017）郸城
漯双公路北，工 工业
8 县不动产权第 出让 29,602.00 2059.10.10 503.79 658.76 50 13.44 13.44 15.54 134.59 524.17 39.83
业大道北段 用地
0001705 号
漯双公路北侧， 公园
郸国用（2011）
9 工业大道北段 与绿 出让 56,807.00 2060.7.26 728 852.67 50 17.05 17.05 17.05 160.59 692.08 40.58
第 066 号
东侧 地 金丹科技行政
郸国用（2012）漯双公路北，工 工业 办公使用、公
10 出让 32,185.00 2062.7.19 650 676 50 13.52 13.52 13.52 101.40 574.60 42.50
第 066 号 业大道东 用地 园
郸国用（2011）漯双路北，工业 绿地
11 出让 26,666.00 2060.7 340.08 340.08 50 6.80 6.80 6.80 64.05 276.03 40.58
第 135 号 大道东 用地
郑国用（2014）黄河路 125 号楼 混合 金丹科技国际
12 出让 19.21 2072.1.16 - - - - - - - - -
第 23958 号 19 层 C 户 住宅 贸易部办公室
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截至 2019 年 截至 2019 截至 2019 年
序 取得 取得价 摊销期 2019 年 2018 年 2017 年 与生产经营间
权证号 座落位置 用途 面积（M2） 终止日期 原值 末累计摊销 年末摊余 末剩余摊销
号 方式 款 限 摊销额 摊销额 摊销额 的关系
金额 金额 期
所处地块土地
郑国用（2014）黄河路 125 号楼 混合 使用权，购买
13 出让 19.44 2072.1.16 - - - - - - - - -
第 23959 号 19 层 D 户 住宅 房屋时未单独
计价
豫（2017）郸城 郸城县工业区 子公司金丹生
工业
14 县不动产权第 建业大道南侧、 出让 72,733.44 2066.12.6 1,264.64 1,320.79 49.17 26.94 26.94 26.29 60.62 1,260.17 46.92 物新材料厂房
用地
0001562 号 富强北路东侧 车间等使用
豫（2017）郸城
工业
15 县不动产权第 创业路北侧 出让 119,850.96 2066.12.6 2,305 2,397.20 50 48.90 48.90 48.60 146.41 2,250.79 47.00
用地
0001436 号 公司募投项目
豫（2017）郸城 使用
纬二路以东、创 工业
16 县不动产权第 出让 20,966.55 2067.05.27 405 421.2 50 8.59 8.59 5.73 22.91 398.29 47.33
业大道以北 用地
0001598 号
豫（2017）郸城 子公司金丹环
金丹大道北侧， 工业
17 县不动产权第 出让 22,857.00 2059.10.10 429.38 446.63 50 10.72 10.72 2.68 24.12 422.51 39.75 保新材料厂房
工业大道西侧 用地
0001707 号 车间等使用
郸国用（2012）漯双公路北，工 工业
18 出让 38,275.00 2059.10.10 696.8 851.77 50 - - - - - - 原金丹科技生
第 014 号 业大道北段 用地
产运营厂区使
郸国用（2011）金丹大道北侧， 工业
19 出让 43,841.00 2061.4.21 780 876.45 50 - - - - - - 用[注]
第 065 号 工业大道西侧 用地
- 合计 - - - 722,684.60 - - 13,191.85 267.76 267.75 261.17 1,905.74 11,286.10 - -
注 1：2017 年经郸城县国土部门同意，该两块土地使用权分别拆出部分面积转让给子公司环保新材料（豫（2017）郸城县不动产权第 0001707 号），剩余部分重新办理了土地
使用权证，分别对应豫（2017）郸城县不动产权第 0001702 号、豫（2017）郸城县不动产权第 0001705 号。
注 2：2019 年 12 月，公司将证号“郸国用（2012）第 013 号”及“豫（2017）郸城县不动产权第 0001705 号”的两宗土地进行合并，重新取得证号为“豫（2019）郸城县不
动产权第 0004351 号”不动产使用权证，合宗后共有 16 宗土地使用权，合宗前后土地使用权面积未发生变化。
报告期内，对于上述生产用土地使用权摊销金额，公司将其计入相应产品的生产成本，其他土地使用权摊销金额计入管理费用，
并分别在利润表中主营业务成本、管理费用中列报。
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
②专利及专利技术特许权情况
截至 2019 年 12 月 31 日，公司子公司金丹环保新材料拥有四项专利技术特
许权，金丹生物新材料拥有两项发明技术专利，具体情况及与生产经营之间的关
系如下：
单位：万元
剩余摊 与生产
取得方 专利权 开始使 摊销期 本期摊 累计摊 摊余金
序号 专利名称 专利号 原值 销期 经营的
式 人 用日期 限（年）销金额 销金额 额
（年） 关系
α 型高强 ZL
江苏一 2018 年 6
1 石膏及其 200610037 购买 160 6 26.69 42.26 117.74 4.42
夫 月 金丹环
制备方法 686.7
保新材
一种石膏 ZL2014 2 江苏一 2018 年 6
2 购买 160 6 26.69 42.26 117.74 4.42 料石膏
离心机 0347799.7 夫 月
生产线
α 型高强 ZL
江苏一 2018 年 6 使用该
3 石膏胶结 200710134 购买 100 6 16.68 26.41 73.59 4.42
夫 月 专利技
料 472.6
术
一种石膏 ZL2012103 江苏一 2018 年 6
4 购买 80 4.25 18.82 29.79 50.21 2.67
煅烧系统 03618.6 夫 月
生物质有
机胍催化
金丹生 金丹生
法合成光 ZL2013101 少数股
5 物新材 - 2,100 10 - - 2,100 10 物新材
学纯 L-/D- 46469.1 东投入
料 料年产
丙交酯的
万吨级
工艺方法
丙交酯
一种粗品
项目使
环脂纯化 金丹生
ZL2016108 少数股 用该专
6 制备高纯 物新材 - 900 10 - - 900 10
07374.3 东投入 利技术
度环脂的 料
工艺
合计 - - - - 3,500 - 88.87 140.71 3,359.29 - -
报告期内，公司将上述四项专利技术特许权摊销额计入相应产品的生产成
本，在利润表中主营业务成本中列示。
2018 年，公司新增专利技术特许权许可为公司控股子公司金丹环保新材料
与江苏一夫科技股份有限公司签署的四项专利技术许可，许可使用技术合同书具
体内容如下：
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1）江苏一夫将其所有的4项专利许可金丹环保使用，分别为“α型高强石膏
及其制备方法”（专利号：ZL200610037686.7）、“一种石膏离心机”（专利号：
ZL201420347799.7）、“α型高强石膏胶结料”（专利号：ZL200710134472.6）、
“一种石膏煅烧系统”（专利号：ZL201210303618.6），许可使用期限截至相应
专利保护期限届满时止。
2）上述四项专利的许可使用费合计为500万元。
3）江苏一夫将在金丹环保现场指导生产，直至金丹环保生产出约定参数的
合格产品。
4）双方约定保密义务。
5）合同履行过程中的争议由当事人协商解决，协商不成，依法向人民法院
起诉。
根据发行人的说明、江苏一夫出具的书面说明，截至本招股说明书签署日，
上述合同正常履行，金丹环保已将上述专利许可使用费支付完毕，且已经生产出
合格产品进行销售，合同履行未出现争议与纠纷。
③2019 年无形资产中其他项具体内容
单位：万元
无形资产名 摊销期 本期摊 累计摊 摊余金 剩余摊
原值 开始使用时间 所属公司
称 限（年） 销金额 销金额 额 销年限
办公软件 18.38 2017 年 3 月 5 3.68 10.44 7.94 2.17 金丹科技
用友 NC 信
171.00 2018 年 12 月 10 17.03 25.55 145.45 8.92 金丹科技
息化软件
Account
11.73 2018 年 1 月 5 2.34 4.68 7.05 3.00 欧洲金丹
view
合计 201.11 - - 7.45 40.67 160.44 - -
注：无形资产中的其他项均为企业的办公类软件。
报告期内，公司无形资产账面价值保持稳定，不存在需要计提减值准备的情
形。
（5）递延所得税资产
报告期内，公司递延所得税资产构成情况如下：
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单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产减值准备 32.19 28.27 26.86
可抵扣亏损 514.78 273.28 102.75
政府补助 833.86 621.30 -
合计 1,380.82 922.85 129.61
公司递延所得税资产主要由资产减值准备、可抵扣亏损和政府补助等可抵扣
暂时性差异所确认的递延所得税资产。
（6）其他非流动资产
报告期内，公司其他非流动资产构成情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
预付工程款 2,418.18 3,102.24 1,132.30
预付设备款 2,351.35 1,723.14 3,560.46
预付专利技术费 - - 500.00
合计 4,769.53 4,825.38 5,192.76
报告期各期末，公司其他非流动资产金额分别为 5,192.76 万元、4,825.38 万
元和 4,769.53 万元，占非流动资产比例分别为 8.09%、6.15%和 4.78%。报告期
各期末，公司其他非流动资产主要系预付的工程款、预付的设备款、预付的土地
款以及预付的专利技术许可使用费构成。
4、主要资产质量及减值准备计提情况
本公司根据《企业会计准则》及相关会计制度的规定，结合自身业务特点，
制定了资产减值准备和信用减值准备计提的会计政策，并在会计期末严格执行上
述会计政策，根据审慎性要求，对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备和
信用减值损失。报告期内，公司计提的资产减值准备和信用减值准备主要为对应
收票据、应收账款和其他应收款按账龄法计提的坏账准备，具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
资产减值准备
其中：应收账款坏账准备 - 129.21 161.70
应收票据坏账准备 - 7.98 -
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项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
其他应收款坏账准备 - 40.33 12.86
信用减值准备
其中：应收账款坏账准备 110.11 - -
应收票据坏账准备 9.16 - -
其他应收款坏账准备 89.03 - -
合计 208.30 177.52 174.56
综合考虑资产质量以及生产经营情况，本公司资产质量良好，具有较强的抗
风险能力，能够确保公司生产经营发展。报告期内，本公司不存在重大不良资产，
未发生重大的资产减值情况，并且按照《企业会计准则》及有关规定计提减值准
备，减值准备计提谨慎、合理，符合资产质量的实际情况。根据公司所处行业的
发展前景以及公司自身业务发展状况，公司主要资产未来发生减值损失的可能性
较小。
（二）负债结构变动分析
1、负债总额及负债结构情况
报告期内，本公司的负债主要由短期借款、应付账款、预收款项、其他应付
款等构成，具体构成情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 20,256.15 37.76% 19,500.00 40.93% 22,500.00 65.61%
应付账款 7,756.37 14.46% 7,705.54 16.17% 5,186.23 15.12%
预收款项 1,838.42 3.43% 797.13 1.67% 938.56 2.74%
应付职工薪酬 723.68 1.35% 741.20 1.56% 651.77 1.90%
应交税费 631.26 1.18% 318.98 0.67% 398.42 1.16%
其他应付款 886.99 1.65% 1,068.09 2.24% 923.37 2.69%
一年内到期的非
3,000.00 5.59% - - - -
流动负债
流动负债合计 35,092.87 65.42% 30,130.94 63.24% 30,598.35 89.23%
长期借款 9,150.00 17.06% 9,350.00 19.62% - -
递延收益 7,972.00 14.86% 7,301.05 15.32% 3,693.22 10.77%
递延所得税负债 1,430.93 2.67% 865.93 1.82% - -
非流动负债合计 18,552.93 34.58% 17,516.98 36.76% 3,693.22 10.77%
负债合计 53,645.80 100.00% 47,647.92 100.00% 34,291.57 100.00%
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报告期各期末，公司总负债金额分别为 34,291.57 万元、47,647.92 万元和
53,645.80 万元。2018 年，为了适应公司扩大生产经营的需求，公司增加了 9,350.00
万元的长期借款，使得公司 2018 年末总体负债增加。2019 年，公司部分长期借
款即将到期，为了进一步满足公司生产经营需要，公司新增了银行借款，使得
2019 年末总体负债增加。
负债结构方面，报告期各期末，本公司流动负债金额分别为 30,598.35 万元、
30,130.94 万元和 35,092.87 万元，占总负债的比例分别为 89.23%、63.24%和
65.42%，公司负债以流动负债为主。
2、流动负债分析
报告期各期末，公司流动负债金额分别为 30,598.35 万元、30,130.94 万元和
35,092.87 万元，其中主要由短期借款和应付账款组成，两者合计占比为 90.48%、
90.29%和 79.82%。报告期各期末，公司流动负债的具体构成情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 20,256.15 57.72% 19,500.00 64.72% 22,500.00 73.53%
应付账款 7,756.37 22.10% 7,705.54 25.57% 5,186.23 16.95%
预收款项 1,838.42 5.24% 797.13 2.65% 938.56 3.07%
应付职工薪酬 723.68 2.06% 741.20 2.46% 651.77 2.13%
应交税费 631.26 1.80% 318.98 1.06% 398.42 1.30%
其他应付款 886.99 2.53% 1,068.09 3.54% 923.37 3.02%
一年内到期的非
3,000.00 8.55% - - - -
流动负债
流动负债合计 35,092.87 100.00% 30,130.94 100.00% 30,598.35 100.00%
（1）短期借款
报告期内，公司短期借款余额的信用结构情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
借款类别
金额 比例 金额 比重 金额 比重
抵押借款 5,200.00 25.67% 6,500.00 33.33% 6,500.00 28.89%
保证借款 12,056.15 59.52% 13,000.00 66.67% 13,000.00 57.78%
信用借款 3,000.00 14.81% - - 3,000.00 13.33%
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合计 20,256.15 100.00% 19,500.00 100.00% 22,500.00 100.00%
报告期内，公司的短期借款是重要的资金来源之一，系报告期内占比最大的
负债项目。报告期各期末，公司短期借款余额分别为 22,500.00 万元、19,500.00
万元和 20,256.15 万元，占流动负债的比例分别为 73.53%、64.72%和 57.72%。
公司短期借款用途主要为满足日常流动资金需求，主要用于原材料、包装物及辅
助材料等的采购。
（2）应付账款
报告期各期末，公司应付账款余额分别为 5,186.23 万元、7,705.54 万元和
7,756.37 万元，占流动负债的比例分别为 16.95%、25.57%和 22.10%，公司应付
账款主要系应付原材料采购款及应付建筑商工程质保金。
2018 年末，公司应付账款较 2017 年增加 2,519.31 万元，增幅为 48.58%；2019
年末，公司应付账款较 2018 年末增加 50.83 万元，增幅为 0.66%。报告期内，公
司应付账款余额持续增加，主要系随着公司生产经营规模的扩大，原材料采购规
模增加，导致期末未结算的原材料供应商的采购金额增加。
报告期内，公司经营活动现金流状况良好，能够及时支付需结清的采购货款。
报告期内，公司应付账款前十大供应商情况如下：
单位：万元
2019 年度
序号 供应商名称 采购内容 期末余额 采购金额 占比 账龄 期后结算情况
1 郑州天一萃取科技有限公司 设备 448.68 2,832.81 5.78% 1 年以内 已结清
南京环保产业创新中心有限
2 工程款 387.39 500.27 4.99% 1 年以内 工程尚未完工
公司
郸城县金基钢材供应有限公
3 钢材 189.31 486.25 2.44% 1 年以内 已结清
司
设备及材 1 年以内、设备尾款未结
4 江苏一夫科技股份有限公司 182.03 74.30 2.35%
料 1-2 年 清
5 浙江中控系统工程有限公司 设备 180.53 386.00 2.33% 1 年以内 已结清
6 河南宇泽建筑工程有限公司 工程款 152.80 553.90 1.97% 1 年以内 工程尚未完工
7 鄄城旭阳实业有限公司 硫酸 119.05 664.78 1.53% 1 年以内 已结清
杭州和利时自动化系统工程 设备尾款未结
8 设备 107.76 235.16 1.39% 1 年以内
有限公司 清
9 河南省中创建筑工程有限公 工程款 102.18 2,079.58 1.32% 1 年以内 已结清
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司
10 上海恒统塑胶有限公司 包装桶 86.98 942.66 1.12% 1 年以内 已结清
合计 1,956.70 8,755.71 25.23%
2018 年度
序号 供应商名称 采购内容 期末余额 采购金额 占比 账龄 期后结算情况
1 河南盈安煤业有限公司 煤炭 275.10 5,578.99 7.25% 1 年以内 已结清
2 项城市方启商贸有限公司 煤炭 224.94 1,623.69 2.11% 1 年以内 已结清
3 河南荣厚实业有限公司 煤炭 191.34 191.34 0.25% 1 年以内 已结清
4 河南海隆胜商贸有限公司 煤炭 138.55 1,203.25 1.56% 1 年以内 已结清
5 鄄城旭阳实业有限公司 硫酸 133.79 1,039.89 1.35% 1 年以内 已结清
6 济宁市航帆化工有限公司 液碱 132.79 588.71 0.76% 1 年以内 已结清
7 江西省靖发科技有限公司 活性炭 126.48 863.56 1.12% 1 年以内 已结清
8 浙江中控系统工程有限公司 设备款 101.28 253.50 0.33% 1 年以内 已结清
9 济宁经济开发区丽国石材厂 氧化钙 100.84 1,719.89 2.23% 1 年以内 已结清
10 江苏丽鑫炭业有限公司 活性炭 99.41 729.06 0.95% 1 年以内 已结清
合计 1,524.52 13,791.88 17.91%
2017 年度
序号 供应商名称 采购内容 期末余额 采购金额 占比 账龄 期后结算情况
1 河南盈安煤业有限公司 煤炭 500.12 3,532.62 6.20% 1 年以内 已结清
2 鄄城旭阳实业有限公司 硫酸 244.76 790.34 1.39% 1 年以内 已结清
3 河南海隆胜商贸有限公司 煤炭 213.71 1,029.29 1.81% 1 年以内 已结清
4 上海恒统塑胶有限公司 包装费 147.69 786.95 1.38% 1 年以内 已结清
5 项城市方启商贸有限公司 煤炭 125.66 219.85 0.39% 1 年以内 已结清
6 郸城县车永发运输有限公司 运输费 124.18 779.10 1.37% 1 年以内 已结清
1 年以内、
7 德国瑞达有限公司 设备 115.00 - 0.00% 已结清
1-2 年
8 江西天美生物科技有限公司 活性炭 109.19 993.89 1.74% 1 年以内 已结清
9 湖南正明环境工程有限公司 设备款 110.01 1,100.00 1.93% 1 年以内 已结清
10 江苏丽鑫炭业有限公司 活性炭 101.14 629.7 1.11% 1 年以内 已结清
合计 1,791.46 9,861.74 17.32%
注：2019 年度期后结算情况系截至 2020 年 1 月 31 日的结算情况。
公司应付账款前十名供应商采购金额占各采购总金额的比例分别为
17.32%、17.91%和 25.23%，主要包括应付设备款、应付工程款和应付材料款等。
报告期各期末，应付账款前十大供应商中新增供应商情况如下表列示：
单位：万元
序号 供应商名称 采购内容 采购金额 成立时间 账龄 期后结算情况
2019 年度
1 河南省中创建筑工程有限公司 工程款 2,079.58 2009/7/23 1 年以内 已结清
1-1-420
河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
2018 年度
1 河南荣厚实业有限公司 煤 191.34 2016/9/6 1 年以内 已结清
2 济宁市航帆化工有限公司 液碱 588.71 2008/5/15 1 年以内 已结清
2017 年度
1 鄄城旭阳实业有限公司 硫酸 790.34 2015/8/14 1 年以内 已结清
2 河南海隆胜商贸有限公司 煤 1,029.29 2010/8/11 1 年以内 已结清
保荐机构和发行人会计师通过国家企业信用信息公示系统等网络平台检查
了新增供应商的股东人员信息、股权结构以及股东对外投资情况，未发现与发行
人存在关联关系；此外保荐机构和发行人会计师对以上新增供应商进行实地访
谈，访谈确认以上新增供应商与发行人不存在关联关系以及其他利益往来。
报告期内发行人均与对应的供应商签订采购合同，保荐机构和发行人会计师
均已取得并检查发行人报告期内每期期末应付账款前十大供应商的采购合同、发
票、入库单以及付款审批单和银行付款凭证等资料，通过检查发现最终收款方均
为货物或服务提供方。
报告期各期末，公司应付账款余额中无应付持有公司 5%（含 5%）以上表
决权股份的股东单位及个人的款项。
（3）预收款项
报告期各期末，公司预收账款余额分别为 938.56 万元、797.13 万元和 1,838.42
万元，占流动负债的比例分别为 3.07%、2.65%和 5.24%。
报告期内，公司的预收账款为客户预付的乳酸、乳酸盐及糖化渣等产品的采
购款，随着公司销售规模的扩大，期末预收客户的款项也相应增加。公司预收账
款期末余额中主要为 1 年以内预收款项，公司预收款项账龄情况如下表：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 占比 金额 占比
1 年以内 1,835.26 99.83% 760.59 95.42% 903.81 96.30%
1-2 年 1.83 0.10% 20.42 2.56% 6.97 0.74%
2-3 年 1.33 0.07% 0.41 0.05% 20.40 2.17%
3 年以上 - - 15.72 1.97% 7.38 0.79%
合计 1,838.42 100.00% 797.13 100.00% 938.56 100.00%
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报告期各期末，公司预收账款余额中无持有公司 5%以上（含 5%）表决权
股份的股东单位或个人款项。
报告期各期末，公司预收账款前五大客户的具体情况如下表所示：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日
序号 单位名称 产品内容 金额 占比
1 浙江海正生物材料股份有限公司 优质级乳酸、食品级乳酸丁酯 199.04 10.83%
盐城华德（郸城）生物工程有限公 优质级乳酸、食品级乳酸、食
2 96.01 5.22%
司 品级乳酸、蒸汽
3 遂宁鼎世生物科技有限公司 优质级乳酸、优质级乳酸 93.30 5.08%
优质级乳酸、食品级乳酸、食
4 重庆丰盛物资贸易有限公司 75.58 4.11%
品级乳酸钙、食品级乳酸钠
精制级乳酸、优质级乳酸、食
5 广东大地食用化工有限公司 53.25 2.90%
品级乳酸钙、食品级乳酸钠
小计 517.18 28.13%
预收账款合计 1,838.42 100.00%
2018 年 12 月 31 日
序号 单位名称 产品内容 金额 占比
1 上海神内生物科技有限公司 食品级乳酸 57.49 7.21%
武汉三江航天固德生物科技有限 优质级乳酸、精制级乳酸、食
2 57.10 7.16%
公司 品级乳酸钙、高纯度乳酸
3 广东绿生源饲料科技有限公司 饲料乳酸、食品级乳酸 52.78 6.62%
4 无锡华诺威动物保健品有限公司 优质级乳酸、食品级乳酸钙 47.40 5.95%
5 常德市鑫明贸易有限公司 食品级乳酸 35.66 4.47%
小计 250.43 31.42%
预收账款合计 797.13 100.00%
2017 年 12 月 31 日
序号 单位名称 产品内容 金额 占比
1 NEO Chemical LLC 食品级乳酸 61.68 6.57%
2 Newgreen Pharmchem Co.,Limited 饲料级乳酸钙 42.46 4.52%
3 西安晋安化工原料有限责任公司 食品级乳酸 40.09 4.27%
4 Bohyun Trading Company Limited 精制级乳酸 36.82 3.92%
5 徐州市新长晟化工有限公司 食品级乳酸 36.23 3.86%
小计 217.28 23.15%
预收账款合计 938.56 100.00%
（4）应付职工薪酬
报告期各期末，公司的应付职工薪酬期末余额分别为 651.77 万元、741.20
万元和 723.68 万元，占流动负债的比例分别为 2.13%、2.46%和 2.06%。
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发行人应付职工薪酬期末余额主要系已计提尚未支付的工资、津贴和补贴，
社会保险费和住房公积金等。
①员工薪酬政策和上市前后高管薪酬安排
公司根据“责任与利益一致、能力与价值一致、风险与回报一致、业绩与收
益一致”的原则，制定了《薪酬管理制度》《绩效管理制度》，根据岗位责任考
虑员工报酬，体现岗位价值，实现以岗定薪，并将员工薪酬与绩效考核挂钩，建
立按业绩取酬，能升能降的薪酬激励机制。
公司薪酬结构一般包括基本工资、绩效工资、津贴、福利、年终奖等，其中
基本工资由固定工资和岗位工资构成；绩效工资为绩效考核期内与同期绩效考核
结果相挂钩的浮动工资；津贴分为工龄津贴、学历津贴、夜班津贴、驻外津贴、
取暖津贴、降温津贴等；福利则包括员工五险一金及节假日福利等；年终奖则为
针对部门总监及以上员工的年度考核奖励。
公司工资政策的调整分为整体调整和个别调整两类，其中整体调整是指调整
全体员工的基本工资或津贴、福利，调整周期与调整幅度由公司根据同行业薪酬
调查情况以及国家物价上涨指数等具体情况确定，原则上调整周期应在一年以
上；个别调整是基于员工年度考核的调整，公司每年年终对员工进行年度考核，
并根据年度考核成绩，对部分员工工资薪级进行调整。
公司已按照国家和地方相关法律规定，为员工缴纳“五险一金”（养老、失
业、医疗、工伤、生育保险及住房公积金）。公司按照《劳动法》和其他相关法
律规定为员工提供相关假期。
报告期内，公司对高级管理人员的薪酬考核政策保持稳定，公司未对上市前
后高级管理人员的薪酬水平做专门安排。
②薪酬委员会对工资奖金的规定
公司薪酬与考核委员会是董事会下设主要负责公司高级管理人员薪酬制度
制订、管理与考核的专门机构，向董事会报告工作并对董事会负责。公司《董事
会薪酬与考核委员会议事规则》对董事、高级管理人员工资奖金的规定如下：
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薪酬与考核委员会主要行使下列职权：
1）根据董事及高级管理人员管理岗位的主要范围、职责、重要性以及其他
相关企业相关岗位的薪酬水平制定薪酬计划或方案；
2）薪酬计划或方案主要包括但不限于绩效评价标准、程序及主要评价体系，
奖励和惩罚的主要方案和制度等；
3）审查公司董事（非独立董事）及高级管理人员的履行职责情况并对其进
行年度绩效考评；
4）负责对公司薪酬制度执行情况进行监督；
5）董事会授权的其他事宜。
薪酬与考核委员会对公司董事和高级管理人员考评程序：
1）公司董事和高级管理人员向董事会薪酬与考核委员会作述职和自我评价；
2）薪酬与考核委员会按绩效评价标准和程序，对董事及高级管理人员进行
绩效评价；
3）根据岗位绩效评价结果及薪酬分配政策提出董事及高级管理人员的报酬
数额和奖励方式，表决通过后，报公司董事会。
报告期内，公司员工平均薪酬与行业及当地平均水平的比较如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
高级管理人员 26.16 21.20 17.56
中层人员 9.22 7.98 8.06
基层人员 6.75 5.30 5.25
劳务派遣人员 3.97 3.87 3.63
平均薪酬 7.41 6.38 6.09
行业平均薪酬 8.76 7.40 6.60
当地平均工资 - 5.53 5.03
数据来源：周口市统计局、行业可比上市公司公告。
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注：2019年度行业平均薪酬根据同行业可比上市公司半年度报告数据进行年化计算；
2018年度当地平均工资根据周口市统计局公布的城镇非私营及私营单位就业人员平均工资
名义增速的平均值测算。
报告期内，公司各层次人员平均薪酬呈上升趋势，主要与公司报告期内业绩
上升带动人员薪酬增加所致。其中，2018年员工平均薪酬增幅低于行业及当地平
均工资增幅，主要原因是2018年公司子公司金丹环保新材料及金丹生物新材料持
续招募新员工，人员增幅较大且多数新增员工工作未满整年所致。
报告期内，公司平均工资高于当地平均工资水平但低于同行业上市公司平均
薪酬，主要原因为：一方面，发行人处于贫困地区，当地工资水平相对较低；另
一方面，2018年及2019年，公司新增人员较多，工作未满整年也导致公司员工平
均工资略低于同行业可比公司。
（5）应交税费
报告期内，公司应交税费的具体情况如下：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
增值税 3.86 6.32 -
企业所得税 287.37 1.89 120.29
个人所得税 3.19 1.97 3.78
城市维护建设税 - - -
房产税 92.39 85.69 85.92
教育费附加 - - -
资源税 23.72 14.89 -
土地使用税 195.41 191.22 178.71
印花税 14.85 - -
其他 10.48 16.99 9.72
合计 631.26 318.98 398.42
报告期各期末，公司应交税费期末余额分别为 398.42 万元、318.98 万元和
631.26 万元，占流动负债的比例分别为 1.30%、1.06%和 1.80%。
报告期内，公司应交税费主要为应交的企业所得税和土地使用税。
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（6）其他应付款
报告期内，公司其他应付款按照款项性质列示的明细情况如下表：
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
个人欠款 - 58.36 35.48
代扣代缴职工社保及
224.95 238.52 289.68
公积金
保证金 655.31 746.54 585.30
其他 6.73 24.67 12.91
合计 886.99 1,068.09 923.37
报告期各期末，公司其他应付款余额分别为 923.37 万元、1,068.09 万元和
886.99 万元，占流动负债的比例分别为 3.02%、3.54%和 2.53%。报告期各期末，
公司其他应付款账面余额主要系收取的客户采购糖化渣、煤渣等的保证金及代扣
代缴的职工社保及公积金所构成。公司其他应付款余额中无持有公司 5%以上（含
5%）表决权股份的股东单位或个人款项。
①其他应付款中个人欠款前十大情况
报告期各期末，其他应付款中个人欠款前十大情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日
无个人欠款
2018 年 12 月 31 日
序号 其他应付款个人欠款明细 金额 占比
1 刘彦宏 9.95 17.05%
2 张树银 9.90 16.96%
3 王浩 5.98 10.25%
4 姚彩杰 5.50 9.42%
5 邓慧君 4.22 7.23%
6 赵雪峰 4.16 7.13%
7 田朋杰 3.65 6.25%
8 申峰 2.56 4.39%
9 宋来伍 2.35 4.03%
10 张建芳 2.00 3.43%
小计 50.28 86.14%
- 合计 58.36 100.00%
2017 年 12 月 31 日
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序号 其他应付款个人欠款明细 金额 占比
1 刘彦宏 22.09 63.81%
2 姚彩杰 8.51 24.60%
3 张建芳 2.00 5.78%
4 宋来伍 1.53 4.43%
5 丁芳 0.14 0.41%
6 韩伟 0.12 0.36%
7 罗垚 0.11 0.32%
8 孔祥星 0.10 0.29%
小计 34.61 97.52%
- 合计 35.48 100.00%
注：2017 年末个人欠款金额 1,000 元以下未在上表进行列示。
发行人个人欠款主要由于公司员工报销出差费、招待费以及办公费等费用
时，相关报销手续已完成以及发票均交由财务，公司财务部门期末尚未支付员工
报销款项导致。
为加强费用报销控制，明确费用报销标准，规范费用报销流程，公司建立了
《费用报销管理制度》并严格执行，上述期末应付员工个人报销款的形成主要是
费用报销程序在不同财务经办人员之间操作时间差异导致，不存在拖延支付员工
报销款的情形。此外，为有利于各部门工作人员便利开展业务，提高工作效率，
公司制定有《备用金管理制度》，员工基于业务开展需要并经审核通过后，可向
公司申请借用备用金。
综上，报告期期末公司存在应付个人欠款情形具有客观原因，符合公司实际，
公司已建立了相关的内部控制制度并有效执行，不存在内控制度不完善的情形。
②其他应付款中保证金前十大情况
报告期各期末，公司其他应付款中保证金前十大情况如下：
单位：万元
2019 年度
序号 客户名称 保证金金额 销售产品 交易金额 销售数量 保证金占比
1 郸城博鑫生物科技有限公司 50.00 供汽押金 640.69 24,639.49 7.63%
河南金正大生态工程有限公
2 30.00 供汽押金 66.61 2,896.00 4.58%
司
3 禹州市锦绣矿业有限公司 30.00 煤炭保证金 84.59 1,283.71 4.58%
4 张杰 20.00 工程保证金 - - 3.05%
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5 徐汝俊 20.00 工程保证金 - - 3.05%
6 赵西良 20.00 煤渣押金 - 3.05%
7 巨鑫生物制药股份有限公司 20.00 供汽押金 280.46 12,194.00 3.05%
8 中国华冶科工集团有限公司 20.00 工程保证金 - - 3.05%
9 张春花 19.00 工程保证金 - - 2.90%
10 陈中付 18.00 工程保证金 - - 2.75%
小计 247.00 1,072.35 41,013.20 37.69%
合计 655.31 100.00%
2018 年
序号 客户名称 保证金金额 销售产品 交易金额 销售数量 保证金占比
1 郸城博鑫生物科技有限公司 50.00 供汽押金 563.96 23,924.80 6.70%
河南金正大生态工程有限公
2 30.00 供汽押金 55.9 2,685.00 4.02%
司
3 丁兰英 30.00 煤炭押金 1,273.78 21,386.96 4.02%
4 张杰 20.00 工程保证金 - - 2.68%
5 徐汝俊 20.00 工程保证金 - - 2.68%
6 巨鑫生物制药股份有限公司 20.00 供汽押金 117.95 5,655.00 2.68%
7 王西杰 20.00 固废保证金 - - 2.68%
8 郸城县六河科技有限公司 20.00 供汽押金 196.28 8,326.00 2.68%
9 张彩霞 20.00 工程保证金 - - 2.68%
10 张春花 19.00 工程保证金 - - 2.55%
小计 249.00 2,207.87 61,977.76 33.35%
合计 746.54 100.00%
2017 年
序号 客户名称 保证金金额 销售产品 交易金额 销售数量 保证金占比
1 郸城博鑫生物科技有限公司 50.00 供汽押金 105.06 4,485.00 8.54%
河南金正大生态工程有限公
2 30.00 供汽押金 246.18 12,710.00 5.13%
司
周口市富甲绿能新型建材有
3 20.00 供汽押金 182.14 7,740.00 3.42%
限公司
4 张杰 20.00 工程保证金 - - 3.42%
5 徐汝俊 20.00 工程保证金 - - 3.42%
6 郸城巨鑫生物科技有限公司 20.00 供汽押金 78.66 3,818.00 3.42%
7 张春花 19.00 工程保证金 - - 3.25%
糖化渣保证
8 刘宝成 18.00 2,858.26 19,289.14 3.08%
金
9 陈中付 18.00 工程保证金 - - 3.08%
10 王玉林 16.00 工程保证金 - - 2.73%
小计 231.00 3,470.30 48,042.14 39.47%
合计 585.30 100.00%
工程保证金主要是公司对建筑工程、安装工程收取的工程质量保证金。
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供汽押金主要是报告期内公司热电厂对产业集聚区周围企业供应其生产所
需蒸汽，供汽管道由公司负责建设，为了确保客户及时支付蒸汽款项，公司收取
部分供汽保证金。
糖化渣为乳酸生产过程中，制糖车间玉米初加工的副产品，主要成分为粗纤
维、蛋白质、脂肪等有机物质及一部分水分，是优质的动物饲料原料。公司生产
使用玉米量较大，副产品糖化渣月产量超过 2,000 吨，公司糖化渣的库存容量有
限；此外，糖化渣有机物质含量高、易霉变，不宜储存过久，且仓储成本高，为
控制仓储成本，公司对糖化渣客户收取一定的履约保证金，具有商业合理性。经
自查发行人与糖化渣客户的合同，公司糖化渣的发货政策为客户来公司厂区自
提，结算政策为款到提货。
报告期内，公司将煤渣、硫酸钙渣等固体废弃物对外销售，主要用途为建筑
材料、水泥原材料等。为实现对煤渣、硫酸钙渣等固体废弃物的及时、有效处理，
公司与客户签署了销售协议，对售价、押金、装运周期、环保条件、结算政策、
违约条款等进行了约定。为确保客户及时对固体废弃物进行清理装运，根据合同
条款，公司对其收取一定押金，具有商业合理性。根据公司与客户签署的合同，
客户每月根据产生量来公司厂区自行装运，次月结算货款。
煤炭作为公司的主要能源原材料，为公司日常生产不可缺少的一部分，为保
证煤炭供应商供货的及时性及质量的稳定性，保障公司的日常生产运营不受影
响，故在与煤炭供应商签订合同时要求其缴纳一定的保证金。根据公司与煤炭供
应商的合同，在签署合同后，供应商根据公司要求按批次送货至公司厂区。公司
煤炭采购的结算方式为先货后款。
（7）一年内到期的非流动负债
单位：万元
项目 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
一年内到期的长期借款 3,000.00 - -
合计 3,000.00 - -
2019 年末，公司一年内到期的非流动负债均为长期借款。
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3、非流动负债分析
报告期各期末，公司非流动负债金额分别为 3,693.22 万元、17,516.98 万元
和 18,552.93 万元，包括递延收益、长期借款和递延所得税负债。具体构成情况
如下表所示：
单位：万元
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例
长期借款 9,150.00 49.32% 9,350.00 53.38% - -
递延收益 7,972.00 42.97% 7,301.05 41.68% 3,693.22 100.00%
递延所得税负债 1,430.93 7.71% 865.93 4.94% - -
非流动负债合计 18,552.93 100.00% 17,516.98 100.00% 3,693.22 100.00%
（1）长期借款
2018 年末，公司长期借款为 9,350 万元，占非流动资产的比例为 53.38%。
该长期借款为当期新增的 5 年期抵押保证借款，主要用于河南金丹乳酸科技股份
有限公司年产 8 万吨高纯度乳酸生产线技术改造项目建设。2019 年末，公司长
期借款为 9,150 万元，占非流动资产的比例为 49.32%。
（2）递延收益
报告期内，公司递延收益主要分为两类：收到的与资产相关的政府补助，以
及用于补偿公司以后发生的相关费用或损失的与收益相关的政府补助。报告期各
期末，公司收到的确认为递延收益的政府补助构成情况如下：
单位：万元
2019 年 12 月 2018 年 12 月 2017 年 12 月 与资产相关/
项目
31 日 31 日 31 日 与收益相关
同步糖化发酵超滤膜藕联制备 D-乳
2.87 102.87 202.87 与资产相关
酸高科技术产业化示范工程
清洁生产示范工程 43.21 104.21 165.21 与资产相关
10 万吨 L-乳酸加工扩建项目 55.29 175.05 294.82 与资产相关
乳酸钾生产能量系统优化工程 308.27 362.67 417.07 与资产相关
年产 300 吨乳酸乙酯新技术推广 42.67 50.67 58.67 与资产相关
耦合吸附制备高品质 L-乳酸新技术
206.83 240.83 274.83 与资产相关
研发与应用
乳酸钠生产系统能效综合提升工程 594.50 676.50 758.50 与资产相关
产业集聚区食品安全检验检测认证 495.00 522.50 550.00 与资产相关
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2019 年 12 月 2018 年 12 月 2017 年 12 月 与资产相关/
项目
31 日 31 日 31 日 与收益相关
公共服务平台
耐热级 L-乳酸技改工程项目 356.25 403.75 451.25 与资产相关
产业集聚区供热中心 520.00 520.00 520.00 与资产相关
年产 3 万吨聚乳酸生物降解新材料
3,232.80 3,592.00 - 与资产相关
工程项目
年产 3 万吨材料级乳酸技术改造工
550.00 550.00 - 与资产相关
程项目
年产 8 万吨高纯度乳酸生产线技术
1,246.36 - - 与资产相关
改造项目
乳酸副产石膏综合利用工程 258.95 - - 与资产相关
万吨丙交酯和聚乳酸项目工程 58.99 - - 与资产相关
合计 7,972.00 7,301.05 3,693.22
（3）递延所得税负债
单位：万元
2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 应纳税暂时 递延所得税 应纳税暂时 递延所得税 应纳税暂时 递延所得税
性差异 负债 性差异 负债 性差异 负债
税前一次性抵
9,539.50 1,430.93 5,772.85 865.93 - -
扣的固定资产
根据财税（2018）54 号规定，将 2018 年度新购进的价值在 500 万元以下的
设备、器具税前一次性抵扣，形成的应纳税暂时性差异，形成当期递延所得税负
债。2018 年度形成应纳税暂时性差异 5,772.85 万元，确认递延所得税负债 865.93
万元；2019 年度形成应纳税暂时性差异 9,539.50 万元，确认递延所得税负债
1,430.93 万元。
（三）偿债能力分析
1、偿债能力指标及其分析
报告期内，本公司主要偿债能力指标如下表所示：
单位：万元
财务指标 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.61 0.75 0.53
速动比率（倍） 0.35 0.41 0.33
资产负债率（母公司） 42.82% 45.57% 42.52%
财务指标 2019 年度 2018 年度 2017 年度
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财务指标 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
息税折旧摊销前利润
20,130.05 15,611.63 11,208.88
（万元）
利息保障倍数（倍） 9.36 8.38 5.89
报告期各期末，公司流动比率分别为 0.53、0.75 和 0.61，速动比率分别为
0.33、0.41 和 0.35，公司面临一定的短期偿债压力。报告期各期末，公司母公司
资产负债率分别为 42.52%、45.57%和 42.82%，资产负债率保持稳定，整体偿债
能力良好。
报告期内，公司实现息税折旧摊销前利润分别为 11,208.88 万元、15,611.63
万元和 20,130.05 万元，总体呈上升趋势；利息保障倍数依次为 5.89 倍、8.38 倍
和 9.36 倍，总体呈上升趋势。
综合公司的偿债能力指标，报告期内公司偿债基础良好，息税折旧摊销前利
润充足，利息保障倍数较高，能够满足公司支付利息和偿还债务的需要。
2、同行业可比上市公司偿债能力比较
公司与同行业可比上市公司短期偿债能力的比较如下表所示：
2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
名称
流动比率 速动比率 流动比率 速动比率 流动比率 速动比率
保龄宝
1.04 0.84 0.94 0.70 1.38 0.72
(002286.SZ)
量子生物
1.46 1.32 2.07 1.55 19.66 13.54
(300149.SZ)
安琪酵母
1.27 0.66 0.94 0.36 1.01 0.40
(600298.SH)
梅花生物
0.80 0.59 0.64 0.33 1.12 0.70
(600873.SH)
中粮科技
1.03 0.72 0.96 0.30 0.58 0.37
(000930.SZ)
平均 1.12 0.82 1.11 0.65 4.75 3.15
金丹科技 0.61 0.35 0.75 0.41 0.53 0.33
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司定期报告。
注：可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
由上表可以看出，报告期内公司流动比率、速动比率低于行业可比公司的平
均水平，公司面临一定的短期偿债压力。由于公司尚未上市，融资渠道较为单一，
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公司较可比公司而言更依赖于短期银行借款来筹措流动资金。此外，报告期内为
推动技术进步及降低财务费用，提高资金使用效率，在保证正常生产经营所必需
的流动资金外，公司一方面利用其经营活动创造的现金流入对生产线进行升级改
造，另一方面则用结余资金偿还或置换以前年度的银行贷款，降低财务费用。综
合以上因素，报告期内公司流动比率及速动比率较同行业可比公司平均水平较
低。
公司与同行业可比上市公司的母公司资产负债率比较如下表所示：
名称 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日
保龄宝(002286.SZ) 41.47% 43.77% 27.89%
量子生物(300149.SZ) 25.20% 24.13% 2.51%
安琪酵母(600298.SH) 49.53% 49.12% 49.02%
梅花生物(600873.SH) 61.34% 53.61% 53.60%
中粮科技(000930.SZ) 21.80% 26.81% 59.05%
平均 39.87% 39.49% 38.41%
金丹科技 42.82% 45.57% 42.52%
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司年报。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报数据。
与同行业可比公司的母公司资产负债率水平相比，公司资产负债率略高于行
业平均的负债率水平，与具体公司相比，本公司资产负债率低于梅花生物、安琪
酵母的资产负债率，高于量子生物的资产负债率，总体处于行业合理范围之内。
随着未来公司经营业务的扩张，未来公司对资金的需求预计将显著增长，而
目前公司满足资金需求的手段主要靠自身积累、银行借款和短期的商业信用，融
资渠道较为单一，因此公司面临一定的偿债压力。未来通过资本市场进行股权融
资，拓宽融资渠道，将极大地改善公司资本结构，提升公司业绩和抗风险能力。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司主要资产周转能力指标如下表所示：
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
应收账款周转率（次/年） 16.66 13.86 10.63
存货周转率（次/年） 5.94 6.79 7.24
公司坚持以市场需求为导向的经营理念，根据合同或订单方式组织生产，并
实行严格的应收账款及存货管理制度，以保证资产的营运效率。
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1、应收账款周转率分析
报告期各期末，公司应收账款周转率分别为 10.63、13.86 和 16.66，应收账
款周转率呈上升趋势，其原因主要在于公司加强应收账款管理，对部分客户预付
款项比例进行了要求，同时加强了应收账款回款的催收工作。
2、存货周转率分析
2018 年度和 2019 年度，公司存货周转率相比 2017 年度下降到 6.79 和 5.94，
主要系随着公司生产线产能的扩张及销售规模的增加，同时主要原辅材料市场价
格趋于稳定，公司存货规模开始增加。此外，子公司金丹环保新材料生产线 2018
年投产运行，相应也增加了产成品库存规模，使得公司存货周转率有所下降。
3、同行业可比上市公司资产周转能力分析
报告期内，同行业可比上市公司应收账款周转率及存货周转率情况如下表所
示：
应收账款周转率（次/年） 存货周转率（次/年）
名称
2019 年度 2018 年度 2017 年度 2019 年度 2018 年度 2017 年度
保龄宝
9.43 10.10 11.44 7.08 7.56 8.46
(002286.SZ)
量子生物
3.28 5.17 6.32 12.17 15.26 6.32
(300149.SZ)
安琪酵母
9.11 9.70 10.63 2.67 2.50 2.62
(600298.SH)
梅花生物
30.32 26.83 31.90 6.86 6.64 9.04
(600873.SH)
中粮科技
21.19 35.48 18.74 5.04 6.60 9.47
(000930.SZ)
平均 14.66 17.46 15.80 6.76 7.71 7.18
金丹科技 16.66 13.86 10.63 5.94 6.79 7.24
数据来源：同花顺 iFinD、可比公司年报。
注：2019 年度可比公司数据采用 2019 年三季报年化数据。
如上表所示，与同行业可比上市公司平均值相比，本公司应收账款周转率低
于行业平均值，但优于同行业可比上市公司量子生物、保龄宝和安琪酵母的应收
账款周转率水平，处于行业合理范围内。报告期内，由于同行业可比公司中梅花
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生物及中粮科技应收账款周转率高于其他可比公司，从而使得行业平均应收账款
周转率较高。
报告期内，本公司存货周转率接近同行业可比公司平均值，高于安琪酵母存
货周转率水平，处于行业合理水平范围内。
十三、现金流量分析
报告期内，公司现金流量基本情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动产生的现金流量净额 15,569.30 9,551.06 10,584.49
投资活动产生的现金流量净额 -17,823.96 -13,174.37 -9,688.84
筹资活动产生的现金流量净额 2,080.45 4,136.39 -1,325.38
汇率变动对现金及现金等价物的影响 30.40 6.82 -52.69
现金及现金等价物净增加额 -143.81 519.90 -482.43
报告期内，本公司现金流量整体状况较好，经营活动产生的现金流量净额成
为公司发展所需资金的重要来源。报告期内，本公司现金及现金等价物净增加额
分别为-482.43 万元、519.90 万元和-143.81 万元，波动幅度较大。主要原因有：
（1）报告期内，随着公司盈利能力的增强及原材料采购支出的变动，经营活动
现金流量净额整体呈上升趋势；（2）报告期内，公司以自筹资金实施了年产 8
万吨高纯度乳酸生产线技术改造项目、乳酸副产石膏综合利用工程项目、锅炉烟
气超低排放改造项目、年产 1 万吨 L-丙交酯工程、产业集聚区供热中心项目、
40 万吨淀粉项目（一期）等项目，从而使得投资活动产生的现金净流出呈上升
趋势；（3）报告期内，公司一方面利用自有资金逐渐偿还了部分银行贷款，降
低了负债率，从而使得 2017 年度筹资活动现金呈净流出状态；另一方面，随着
2018 年及 2019 年投资项目资金需求的增加，公司利用银行贷款筹措资金使得当
年筹资活动现金流量增加。
（一）经营活动产生的现金流量分析
报告期内，公司经营活动现金流量与营业收入的对比表如下：
单位：万元
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
经营活动现金流入小计 90,663.37 82,172.14 65,469.52
其中：销售商品、提供劳务收到的现金 86,407.45 76,161.28 61,787.20
收到其他与经营活动有关的现金 3,142.95 5,048.69 2,212.66
经营活动现金流出小计 75,094.08 72,621.08 54,885.03
其中：购买商品、接受劳务支付的现金 55,433.08 55,554.26 40,499.31
支付其他与经营活动有关的现金 10,137.58 8,517.03 7,036.70
经营活动产生的现金流量净额 15,569.30 9,551.06 10,584.49
营业收入 87,810.71 80,202.31 65,239.42
销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入 98.40% 94.96% 94.71%
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为正数，公司销售商品、提
供劳务收到的现金与当期营业收入的比例分别为 94.71%、94.96%和 98.40%，表
明公司销售收入回款情况良好。
报告期内，公司收到的其他与经营活动有关的现金构成情况如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
财政拨款 2,349.45 4,546.75 1,961.89
保证金、押金 735.20 389.08 146.00
单位及个人往来 40.13 105.05 11.17
其他 18.17 7.81 93.60
合计 3,142.95 5,048.69 2,212.66
2018 年 ， 公 司 收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 较 上 年 同 期 上 升 了
128.17%，主要原因系当期收到的政府补助、保证金押金变动所致。2019 年，公
司收到的其他与经营活动有关的现金较上年同期下降了 37.76%。
报告期内，公司支付的其他与经营活动有关的现金明细情况分析如下：
单位：万元
项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
保证金、押金 988.19 658.89 400.03
单位和个人往来 133.41 175.20 494.60
运费 4,803.67 4,883.21 4,400.71
办公费 314.03 315.46 581.98
招待费 1,010.11 721.57 317.25
小车费 139.19 135.88 110.50
差旅费 321.26 301.06 215.35
其他 540.39 894.31 516.27
展会费 216.20 132.12 -
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项目 2019 年度 2018 年度 2017 年度
捐赠 596.09 299.32 -
保险费 109.03 - -
维修费 596.66 - -
咨询费 369.35 - -
合计 10,137.58 8,517.03 7,036.70
2018 年，公司支付的其他经营活动有关的现金较 2017 年增加了 1,480.33 万
元，主要系发货量上升导致的运费上升，同时当期招待费、捐赠以及展会费增加
所致。2019 年，公司支付的其他经营活动有关的现金较 2018 年增加 1,620.55 万
元，主要系当期保险费、维修费和咨询费增加所致。
（二）投资活动产生的现金流量分析
报告期内，为推动技术进步，提高产品质量，加强和完善产品质量控制体系，
改进产品生产工艺，推动实现循环经济及可持续发展，本公司陆续实施了年产 8
万吨高纯度乳酸生产线技术改造项目、乳酸副产石膏综合利用工程项目、锅炉烟
气超低排放改造项目、年产 1 万吨 L-丙交酯工程、产业集聚区供热中心项目、
40 万吨淀粉项目（一期）等项目。期间公司以自有及自筹资金购置生产设备，
构建房屋建筑物等，由此导致投资活动现金流量净额为负。报告期内，公司投资
活动产生的现金流量净额分别为-9,688.84 万元、-13,174.37 万元和-17,823.96 万
元。
（三）筹资活动产生的现金流量分析
报告期内，本公司筹资活动现金流入主要是取得银行借款收到的现金，筹资
活动现金流出主要是偿还银行借款支付的本金及利息。2017 年度，公司以自有
资金逐渐偿还银行贷款，降低了负债率水平，使得筹资活动现金流量呈净流出状
态；2018 年度及 2019 年度，随着公司投资建设项目的推进，公司通过银行借款
筹集部分项目建设资金，筹资活动现金流量呈净流入状态。报告期内，公司筹资
活动产生的现金流量净额分别为-1,325.38 万元、4,136.39 万元和 2,080.45 万元。
（四）未来可预见的重大资本性支出计划
截至本招股说明书签署之日，本公司未来可预见的重大资本性支出计划包括
本次发行募集资金投资项目。本次发行募集资金将主要用于“年产 5 万吨高光纯
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L-乳酸工程项目”“年产 1 万吨聚乳酸生物降解新材料项目”及补充公司主营
业务发展所需的流动资金，建设项目具体情况可参见本招股说明书“第十节 募
集资金运用”。
十四、首次公开发行股票事项对即期回报摊薄的影响分析
公司董事会就公司本次公开发行股票是否摊薄即期回报进行了分析，制定了
填补即期回报措施，相关主体出具了承诺。公司第三届董事会第十次会议就上述
事项通过了《关于公司首次公开发行股票摊薄即期回报影响及采取填补回报措施
的议案》，并提交公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过。
（一）首次公开发行股票摊薄即期回报对公司每股收益指标的影响
1、每股收益指标计算主要假设和前提条件
（1）公司 2019 年归属于母公司股东的净利润为 11,521.09 万元。假定 2020
年净利润在此预测基础上按照-10%、0%、10%的业绩波动分别测算。
（2）公司 2019 年非经常性损益合计为 452.96 万元，假设 2020 年非经常性
损益为报告期三年非经常性损益的平均值 499.23 万元。
（3）公司首次公开发行股票预计于 2020 年 12 月完成，发行的完成时间仅
为本公司估计，最终以中国证监会核准发行后实际完成时间为准。
（4）公司首次公开发行股票数量 2,830 万股，此处财务指标计算假设最终
发行数量按本次预计发行数量 2,830 万股计算。发行完成前公司总股本为
8,460.91 万股，发行完成后公司总股本为 11,290.91 万股。
上述假设仅为测算公司首次公开发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指
标的影响，不代表公司对 2020 年盈利情况的承诺，亦不代表公司对 2020 年经营
情况及趋势的判断。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资造成损
失的，公司不承担赔偿责任。
2、对公司每股收益指标的影响
基于上述假设与前提，公司测算了首次公开发行股票对公司的每股收益指标
的影响：
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项目 2019 年度/末 2020 年度/末
总股本（万股） 8,460.91 11,290.91
情形 1：2020 年度净利润比 2019 年度预测基数降低-10%，即 10,368.98 万元
归属于公司普通股股东的净利润（万元） 11,521.09 10,368.98
扣除非经常性损益后归属于公司普通股
11,068.13 9,869.75
股东的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 1.36 0.92
稀释每股收益（元/股） 1.36 0.92
扣非后基本每股收益（元/股） 1.31 0.87
扣非后稀释每股收益（元/股） 1.31 0.87
情形 2：2020 年度净利润与 2019 年度持平，即 11,521.09 万元
归属于公司普通股股东的净利润（万元） 11,521.09 11,521.09
扣除非经常性损益后归属于公司普通股
11,068.13 11,021.86
股东的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 1.36 1.02
稀释每股收益（元/股） 1.36 1.02
扣非后基本每股收益（元/股） 1.31 0.98
扣非后稀释每股收益（元/股） 1.31 0.98
情形 3：2020 年度净利润比 2019 年度预测基数增长 10%，即 12,673.20 万元
归属于公司普通股股东的净利润（万元） 11,521.09 12,673.20
扣除非经常性损益后归属于公司普通股
11,068.13 12,173.97
股东的净利润（万元）
基本每股收益（元/股） 1.36 1.12
稀释每股收益（元/股） 1.36 1.12
扣非后基本每股收益（元/股） 1.31 1.08
扣非后稀释每股收益（元/股） 1.31 1.08
由上表，根据上述测算，本次募集资金到位当年，公司每股收益指标相对上
年度每股收益指标将会出现一定程度的下降。因此，公司存在短期内每股收益指
标被摊薄的风险。
（二）特别提示
上述假设仅为测算本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响，不代
表公司对 2020 年经营情况及趋势的判断，亦不构成盈利预测。投资者不应据此
进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。
（三）董事会选择本次融资的必要性和合理性
公司董事会经过慎重的调查、研究与分析，认为公司选择首次公开发行股票
并上市的方式进行本次融资，有利于公司利用技术进步提高生产效率，调整优化
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产品结构，提高市场竞争力；有利于公司把握当前生物新材料领域发展机遇，延
伸产业链，为公司增加新的利润增长点，提升公司核心竞争能力和市场影响力，
进一步巩固公司在行业中的市场地位，是公司当前合理有效的融资方式。
本次募集资金投资项目的必要性分析请参见本招股说明书“第十节 募集资
金运用”之“二、本次募集资金投资项目的必要性”。
（四）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系及资源储备情况
1、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系
本次募集资金投资项目与公司现有业务关系请参见本招股说明书“第十节
募集资金运用”之“一、本次募集资金运用概况”之“（四）募集资金投资项目
拟实现的目标”。
2、公司从事募集资金项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
（1）人员方面
公司通过具有竞争力的薪酬体系将绩效工资与销售业绩、生产效率、研发创
新、综合利润提升等挂钩，提升员工的薪酬待遇水平，稳定经营团队和骨干力量，
提高员工积极性，公司本次募集资金投资项目实施具备充分的人才基础。
（2）技术方面
公司多年来专注于乳酸及其系列产品的研发与生产，现设有国家认定企业技
术中心、国家博士后科研工作站、国家 CNAS 认可的检验测试中心，同时还拥
有国家地方联合工程实验室、河南省乳酸工程技术研究中心、河南省淀粉生物质
化工工程研究中心，河南省乳酸生物新材料院士工作站等技术平台，公司现拥有
28 项发明专利。此外，公司还与南京大学、南京工业大学、哈尔滨工业大学（威
海）、江南大学等多所高校建立了技术合作关系，从而为项目实施提供了技术保
障。公司现有核心技术情况详见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“六、
与发行人业务相关的固定资产和无形资产”之“（二）主要无形资产”之“2、
专利及非专利技术”。
（3）市场方面
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公司关于本次募集资金投资项目已进行了充分调研，并分析了乳酸及聚乳酸
的市场发展趋势及前景，详见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“二、发
行人所处行业基本情况”之“（二）行业概况”。目前公司已在国内外建立了完
善的销售网络，公司产品在全球市场获得了较高的知名度和市场竞争力，能够保
障募投项目产品未来的成功销售。
（五）公司填补即期回报、增强持续回报能力的措施
1、针对运营风险及时制定应对措施
公司主要从事乳酸及其衍生产品的研发、生产和销售。目前，公司产品广泛
应用于食品、医药、饲料、酿酒及其他工业领域，未来随着聚乳酸在生物新材料
领域如包装、纺织、塑料、农用地膜、医药等行业的大规模推广应用，公司产品
将面临较为广阔的新增市场需求。
总体来看，公司资产质量良好，运营能力较强，但在经营发展过程中，公司
面临着原材料价格及品质波动风险、市场竞争风险、食品安全风险、新产品开发
风险等。为此，公司未来将进一步在存货管理、客户资源维护、市场开拓、质量
控制及新产品研发等方面持续提升，增强公司抵御各种经营风险的能力。
2、不断提高日常经营效率
总体来看，公司经营效率较高、盈利能力较强，为持续降低运营成本、提升
经营业绩，公司将采取下列主要措施：
（1）积极进行技术创新，提高公司核心竞争力
本次发行完成后，公司财务结构将更加稳健合理，抵御经营风险的能力将进
一步加强。公司将继续加大乳酸及系列产品的研发投入，通过持续的技术进步巩
固和维护公司产品的市场竞争力。此外，公司将积极把握目前生物新材料领域发
展机遇，加大在聚乳酸、丙交酯领域的技术研发投入力度，通过延伸产业链带动
公司产品向新兴应用领域的拓展，进一步增强公司核心竞争力及发展潜力。
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（2）加快募投项目投资进度，争取早实现项目预期效益
本次募集资金到位前，为尽快实现募集资金投资项目效益，公司将积极调配
资源，力争提前完成募集资金投资项目的前期准备工作；本次发行募集资金到位
后，公司将加快推进募集资金投资项目建设，争取早日达产并实现预期效益，增
加以后年度的股东回报，降低因本次发行导致的即期回报摊薄的风险。
（3）加强对募集资金投资项目监管，保证募集资金合理合法使用
为规范公司募集资金的使用与管理，确保募集资金的使用规范、安全、高效，
公司制定了《募集资金使用管理制度》和《信息披露管理制度》等内控管理制度。
本次公开发行股票结束后，募集资金将存放于董事会指定的专项账户中，专户专
储，专款专用，以保证募集资金合理规范使用。
（4）加强经营管理和内部控制，提升经营效率和盈利能力
公司近年来发展稳健，过去几年的经营积累和技术储备为公司未来的发展奠
定了良好的基础。公司将努力提高资金的使用效率，完善并强化投资决策程序，
设计更合理的资金使用方案，合理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本，提
升资金使用效率，节省公司的各项费用支出，全面有效地控制公司经营和管控风
险。
（5）保证持续稳定的利润分配制度，强化投资者回报机制
根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上
市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43 号）的规定，
公司修订了《公司章程（草案）》（上市后适用），制定了《关于公司未来股东
分红回报规划（上市后三年）》，建立健全了有效的股东回报机制。本次发行完
成后，公司将按照法律法规的规定和《公司章程（草案）》及《关于公司未来股
东分红回报规划（上市后三年）》的约定，在符合利润分配条件的情况下，积极
推动对股东的利润分配，有效维护和增加对股东的回报。
公司上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，请投资者予以关
注。
（六）公司董事、高级管理人员及控股股东对公司填补回报措施能够得到
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切实履行作出的承诺
根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17
号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的
意见》（国办发[2013]110 号）以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即
期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31 号）的规定和要求，公司董
事、高级管理人员及控股股东对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了相关
承诺。
1、公司董事、高级管理人员就公司首次公开发行股票摊薄即期回报采取填
补措施对公司及其股东作出如下承诺：
（1）承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用
其他方式损害公司利益；
（2）承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束；
（3）承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；
（4）承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执
行情况相挂钩；
（5）承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情
况相挂钩；
（6）在中国证监会、深圳证券交易所另行发布摊薄即期填补回报措施及其
承诺的相关意见及实施细则后，如果公司的相关规定及本人承诺与该等规定不符
时，本人承诺将立即按照中国证监会及深圳证券交易所的规定出具补充承诺，并
积极推进公司作出新的规定，以符合中国证监会及深圳证券交易所的要求；
（7）本人承诺全面、完整、及时履行公司制定的有关填补回报措施以及本
人对此作出的任何有关填补回报措施的承诺。
2、公司的控股股东、实际控制人张鹏对公司填补回报措施能够得到切实履
行承诺：不越权干预公司经营管理活动，不侵占公司利益。
本公司提示投资者，制定本次首次公开发行股票填补回报措施不等于对公司
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未来利润做出保证。
十五、报告期实际股利分配情况及发行后的股利分配政策
（一）报告期内股利分配情况
1、2017 年度股利分配情况
2018 年 5 月 21 日，经金丹科技 2017 年度股东大会审议通过，根据发展需
要，公司 2017 年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本，公司未分配
利润用于拟投资项目的建设、补充流动资金及偿还银行贷款。
2、2018 年度股利分配情况
2018 年 10 月 24 日，经金丹科技 2018 年第二次临时股东大会审议通过，公
司 2018 年半年度权益分派方案为：以公司现有总股本 84,609,092 股为基数，向
全体股东每 10 股派 1.50 元人民币现金。2018 年 11 月 6 日，公司此次委托中国
结算北京分公司代派的现金红利通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接
划入其资金账户。
3、2019 年度股利分配情况
2020 年 2 月 27 日，经金丹科技 2019 年度股东大会审议通过，根据发展需
要，公司 2019 年度不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本，公司未分配
利润用于投资项目的建设、补充流动资金及偿还银行贷款。
（二）本次发行后的股利分配政策
为了明确公司首次公开发行上市后对股东的分红回报，进一步细化《公司章
程（草案）》中关于股利分配的条款，增加股利分配决策透明度和可操作性，便
于股东对公司经营和分配进行监督，公司 2019 年第一次临时股东大会审议通过
了《关于公司未来股东分红回报规划（上市后三年）的议案》，具体要点如下：
1、利润分配原则
公司的利润分配政策应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续
发展，应保持政策的连续性和稳定性。公司利润分配不得超过累计可分配利润的
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范围，不得损害公司持续经营能力。
2、利润分配形式
公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配利润。在符合利润
分配条件的情况下，优先考虑采取现金方式分配利润；公司董事会可以根据公司
的资金需求状况提议公司进行中期现金分配；
公司采取现金方式分配利润时，应当充分考虑未来日常生产经营活动和投资
活动的资金需求，并考虑公司未来从银行、证券市场融资的成本及效率，以确保
分配方案不影响公司持续经营及发展；
公司采取股票方式分配利润时，应当充分考虑利润分配后的股份总额与公司
经营规模相适应，并考虑股份总额增大对公司未来从证券市场融资的影响，以确
保分配方案符合公司股东的整体利益。
3、利润分配比例
公司每年分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10%。公司董事会应
当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有
重大资金支出安排等因素区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化
的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
重大资金支出是指：公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或者购买设
备累计支出达到或者超过公司最近一期经审计总资产的 10%，或绝对值达到人民
币 5,000 万元。
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4、决策机制与程序
（1）公司利润分配政策的制定着眼于公司现阶段经营和可持续发展，在综
合分析企业经营发展实际情况、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境
等因素的基础上，充分考虑独立董事、外部监事和公众投资者的意见。
公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红
的时机、条件和最低比例等事宜，独立董事应当发表明确意见。独立董事可以征
集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
董事会审议通过利润分配的议案后，应当及时将议案抄送监事会，并按照章
程规定的程序将议案提交股东大会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应通过多种渠道主动与股东
特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中
小股东关心的问题。
（2）公司因特殊情况而不进行现金分红时，公司应在董事会决议公告和年
报全文中披露未进行现金分红或现金分配低于规定比例的原因，以及公司留存收
益的确切用途及预计投资收益等事项。
（3）董事会审议利润分配相关政策时，须经全体董事过半数表决通过方可
提交股东大会审议；股东大会审议利润分配相关政策时，须经出席股东大会会议
的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上表决通过。
（4）公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会
召开后二个月内完成股利的派发事项。
存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红
利，以偿还其占用的资金。
5、现金分红的具体条件
公司实施现金分红必须同时满足下列条件：
（1）公司该年度的可供分配利润（即弥补亏损、提取公积金后剩余的税后
利润）为正值；
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（2）审计机构对公司该年度的财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司年末资产负债率不超过 70%且当年经营活动产生的现金流量净额
为正数；
（4）实施现金分红不会影响公司持续经营。
6、现金分红的期间间隔和分红比例
在满足上述现金分红条件的情况下，公司将积极采取现金方式分配股利，原
则上每年度进行一次现金分红，公司可以进行中期现金分红。
公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，最近三年以现金方式累计分配
的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%，且每次利润分配以现金方
式分配的利润不少于当次分配利润的20%。
7、发放股票股利的条件
根据累计可供分配利润、公积金及现金流情况，在保证足额现金分红及公司
股本规模合理的前提下，公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配，具体分
配比例由公司董事会审议通过后，并提交股东大会审议决定。
公司采用股票股利进行利润分配，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄
等真实合理因素。
8、利润分配政策的调整机制
（1）公司因外部经营环境或自身生产经营状况需要调整利润分配政策的，
公司应按照规定对公司章程相应条款进行修改，并严格履行修改公司章程的相关
决策程序。调整后的利润分配政策应符合法律、法规、部门规章及规范性文件的
相关规定。
（2）有关调整利润分配政策的议案，应经董事会审议后提交股东大会审批，
同时独立董事应当对利润分配政策调整发表独立意见。
（3）股东大会表决时，应经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以
上通过，同时公司应根据证券交易所的有关规定提供网络或其它方式为公众投资
者参加股东大会提供便利。必要时独立董事可公开征集中小股东投票权。
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9、公司当年未分配利润使用原则
为了保持公司的可持续发展，公司当年未分配利润应作为公司业务发展资金
的一部分，继续投入公司主营业务经营，具体用途包括补充公司营运资金、研发
投入或与公司主业相关的投资。
十六、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序
根据 2019 年 5 月 5 日召开的公司 2019 年第一次临时股东大会决议，公司本
次首次公开发行股票前的滚存未分配利润由发行后的公司新老股东按其持股比
例共享。
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第十节 募集资金运用
一、本次募集资金运用概况
（一）预计募集资金总量及拟投资项目
公司 2019 年 4 月 9 日召开的第三届董事会第十次会议、2019 年 11 月 20 日
召开的第三届董事会第十五次会议及 2019 年 5 月 5 日召开的 2019 年第一次临时
股东大会、2019 年 12 月 6 日召开的 2019 年第四次临时股东大会审议通过了《关
于公司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市的议案》《关
于变更募集资金投资项目中补充流动资金项目金额的议案》等决议，公司本次拟
公开发行人民币普通股 2,830 万股，本次发行后社会公众股占发行后总股本的比
例不低于 25%。
公司将根据市场和询价情况确定最终筹集资金数量，所募集资金扣除发行费
用后将全部用于“年产 5 万吨高光纯 L-乳酸工程项目”“年产 1 万吨聚乳酸生
物降解新材料项目”及补充公司主营业务发展所需的流动资金。
本次发行后，募集资金将按照投资项目的轻重缓急顺序投入以下项目：
募集资金投资额 建设期
序号 项目名称 投资总额（万元）
（万元） （月）
1 年产 5 万吨高光纯 L-乳酸工程项目 30,906.00 30,906.00 24
年产 1 万吨聚乳酸生物降解新材料
2 5,262.18 5,262.18 12
项目
3 补充流动资金 18,000.00 18,000.00 -
- 合计 54,168.18 54,168.18 -
对拟以募集资金投入部分，若因经营需要或市场竞争等因素导致上述募集资
金投向中的全部或部分项目在本次发行募集资金到位前须进行先期投入的，公司
可使用自筹资金先期投入，待募集资金到位后予以置换。如果本次扣除发行费用
后实际募集资金量不能满足上述项目资金需求，不足部分由公司自筹解决。
公司已建立募集资金管理制度，本次募集资金将存放于董事会决定的专项账
户，该账户不得存放非募集资金或用作其他用途。公司将在募集资金到位后及时
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与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议，并严格执行中国证监
会及深圳证券交易所有关募集资金使用的规定。
（二）本次募集资金投资项目核准及土地使用权情况
本次募集资金投资项目均已获得相关主管部门的备案，并取得了必要的环评
批复文件，具体情况如下：
序号 项目名称 备案 环评 土地使用权
豫（2017）郸城县
年产 5 万吨高光纯 L-乳酸 周环审
1 2019-411625-14-03-007668 不动产权第
工程项目 [2019]74 号
0001436 号
豫（2017）郸城县
年产 1 万吨聚乳酸生物降 周环审
2 2019-411625-28-03-007678 不动产权第
解新材料项目 [2016]190 号
0001705 号
注：2019 年 12 月，公司将证号“郸国用（2012）第 013 号”及“豫（2017）郸城县不动
产权第 0001705 号”的两宗土地进行合并，重新取得证号为“豫（2019）郸城县不动产权第
0004351 号”不动产使用权证。
（三）本次募集资金管理制度
公司已制定了上市后适用的募集资金管理的相关制度，本次募集资金到位
后，将存放在董事会指定的专用账户中，并严格按照募集资金管理相关制度及证
监会、证券交易所的相关规定使用募集资金。
（四）募集资金投资项目拟实现的目标
根据公司发展战略，公司本次募集资金运用全部围绕主营业务进行。其中，
年产 5 万吨高光纯 L-乳酸工程项目旨在利用公司在乳酸及其系列产品生产方面
所取得的技术进步，对公司现有生产线进行升级改造，进一步提升公司乳酸及其
系列产品品质，降低生产成本，突破乳酸提纯阶段的产能瓶颈，扩大公司高纯度
乳酸的生产能力，进一步提高公司乳酸及系列产品的市场竞争力，巩固市场地位；
此外，该项目也为公司未来工业化生产聚乳酸提供高品质原料。
聚乳酸作为可降解生物基绿色环保材料，可广泛用于生产纤维材料、农用地
膜、包装材料、餐具及医疗器材等，且在成本上较其他可降解塑料（如 PBAT、
PHBV 及 PBS 等）更低，市场前景广阔。本次年产 1 万吨聚乳酸生物降解新材
料项目的实施，旨在推动公司主营业务向下游聚乳酸领域延伸，实现公司乳酸类
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产品在可生物降解新材料领域内的应用；同时也是公司主动适应乳酸行业发展趋
势，把握当前生物新材料行业发展机遇，延伸产业链的重要举措。通过该项目的
实施，公司产品线将得到进一步丰富，有利于提升公司盈利能力和未来发展潜力。
二、本次募集资金投资项目的可行性
（一）公司具备支持项目发展的技术、人才、质量及品牌等条件
公司在乳酸行业中已经具有较大的规模和领先地位，具备较好的技术、人才、
质量、品牌等基础。在长期的乳酸及其系列产品的研发、生产过程中，公司聚集
了一批行业内的专业技术人才，科研实力雄厚，取得了一批具有自主产权的专利
与非专利技术，具有一定的技术领先优势。公司铸就了一支具备较强的决策能力、
执行能力和市场反应能力的管理、营销团队，并积累了一批具有丰富生产经验的
熟练工人，构建了稳定的管理、生产及营销中坚力量，为本项目的实施奠定了人
才基础。
此外，公司始终严把质量关，凭借高品质产品和良好服务树立了公司良好的
品牌形象，在世界范围内得到了广大客户和多个产品质量监管体系的认可，也受
到了政府相关部门和行业协会的肯定。2009 年 4 月，公司“金丹及图形”商标
被原国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标；公司“金丹牌化工产品”被
河南省商务厅、省发改委、省财政厅、省科学技术厅、郑州海关、省国税局、省
出入境检验检疫局联合授予“2013-2015 年度河南省国际知名品牌”称号。2013
年 11 月，公司“金丹牌乳酸”被授予河南省名牌产品称号。
综上所述，公司雄厚的科研实力、高素质人才基础、过硬的产品质量和品牌
形象，为本次募集资金投资项目的实施奠定了坚实的基础。
（二）公司拥有稳定的原材料供应保障
目前，玉米仍然是全球乳酸生产的最主要原材料，工业化大规模生产必然要
求稳定的原材料供应保障。公司地处豫东平原，位于我国黄淮海夏播玉米主产区
内，乳酸生产所需主要原材料玉米资源丰富，有着不可复制的地域优势，在保证
公司生产所需的高品质玉米原材料供应外，还有效地节约了物流运输成本。
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此外，公司制定了有效的原辅材料采购模式及采购制度，通过对原辅材料市
场的调研、分析和总结作出科学、合理的采购决策，充分发挥了原辅材料采购的
区位比较优势；同时，在多年的生产运营中，公司制定了完善的原辅材料质量控
制制度，以严格的质量检测作为各原辅材料采购入库的必要前提，充分保证原辅
材料质量的稳定性。因此，公司的区位优势、采购模式及采购控制制度从源头上
保证了本次募投项目的顺利实施和相关经济利益的实现。
（三）项目拥有广阔的市场前景和巨大的需求潜力
本次募投项目投产后，公司将实现聚乳酸的大规模工业化生产。聚乳酸被誉
为有机材料界的希望之星，因其优良性能在包装、医药、纺织、日用品、农用地
膜等行业拥有广阔的应用前景；在包装及农业领域，因其可完全降解的特性，取
代石油基塑料，或将成为破解“白色污染”难题的有效措施，未来可降解包装材
料、农用地膜的需求将呈现快速增长态势；在医疗领域，随着对无菌制剂和原料
药生产要求越来越高，加之治理“白色污染”的环保要求，使用安全、可降解材
料作为医疗耗材的需求越来越强；在日用品领域，因其生物安全性，随着人们食
品安全意识的逐渐提升，聚乳酸作为生物安全材料将成为餐具、婴儿用品等日用
产品原材料的更优选择。综上，预计未来几年国内聚乳酸市场需求将保持
20%-30%的增长速度，拥有广阔的市场前景，将构成项目产能消化的有力保障。
纵观全球，遏制“白色污染”已成为了世界各国政府普遍的政策导向。自
2007 年美国旧金山首倡停用化工塑料袋议案以来，日本、巴西、澳大利亚、意
大利、法国及欧盟等相继通过了强制或限制使用不可降解塑料袋的法案或禁令，
对不可降解塑料袋征税或直接禁用。
我国政府也于 2008 年出台限塑政策，以有偿使用的方式对塑料袋使用进行
限制；吉林省发布《吉林省禁止生产销售和提供一次性不可降解塑料购物袋、塑
料餐具规定》，自 2015 年 1 月 1 日起全省范围内禁止使用一次性不可降解塑料
购物袋、餐具；江苏省发布《江苏省循环经济促进条例》，并自 2016 年 1 月 1
日起实施，要求自条例实施一年后，超市、商场、集贸市场等商品零售场所不得
销售、无偿或者变相无偿提供不可降解的塑料购物袋。
此外，根据国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》，
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乳酸及聚乳酸等产品涉及生物及新材料两大战略性新兴产业，属于国家政策加快
培育和发展的产业。《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》（2015 年 4
月修订）也明确提出：国家鼓励科研、生产单位研究、生产易回收利用和易处置
或者在环境中可降解的薄膜覆盖物和商品包装物。使用农用薄膜的单位和个人，
应当采取回收利用等措施，防止或者减少农用薄膜对环境的污染。政府政策、法
律等方面的支持，有利于我国乳酸及聚乳酸行业的持续、稳定、健康发展。
（四）公司已进行稳妥的市场销售安排
1、国内市场销售安排
公司深耕国内市场，与国内众多知名企业（如伊利、金锣、双汇、蒙牛等）
建立了长期的良好合作关系，同时建立了覆盖全国大部分省市的销售渠道，具有
不可取代的竞争优势。公司将持续以“金丹”品牌产品拓展市场，提升服务体系，
实现国内市场销售的广度和深度拓展。
公司将继续以市场需求状况为导向完善产品结构，及时总结分析市场销售数
据和市场终端、经销商等一线市场信息，积极组织市场及研发人员参加各种行业
展会与现场调研，精准判断市场发展态势，有针对性的进行产品研发，为客户提
供定制化的产品与后续服务，实现精准营销。
2、国际市场销售安排
国外乳酸市场主要被普拉克等大公司占领，但公司产品具有高性价比、及时
优质售后服务等优势，现已在欧洲、俄罗斯及东欧、韩日台等区域市场初步取得
一席之地，业绩保持平稳增长。利用本次产品结构升级的机会，公司未来将加大
外贸营销力度，适当增加驻外营销办事机构和常驻人员，强化公司应用技术服务
能力，进而巩固和加深与海外客户的合作关系。此外，公司还将通过参加国外行
业展会、定向拜访、参与招投标等方式，提升公司知名度，拓展销路，进一步提
升公司产品的国际市场占有率及知名度。
三、募集资金投资项目基本情况
（一）年产 5 万吨高光纯 L-乳酸工程项目
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1、本项目产品介绍
本项目在公司现有 12.8 万吨乳酸及系列产品生产能力基础上，新建 5 万吨
高光纯 L-乳酸。本项目采用公司自主研究开发、居国内领先水平的双边清液高
浓度发酵、MVR 高效蒸发、自动脱色、定向分馏纯化、分子蒸馏提纯等关键技
术，购置淀粉糖化装置、高浓度发酵罐、耦合吸附、MVR 蒸发器等仪器设备，
实现年产 5 万吨高光纯 L-乳酸的生产能力。项目实施可以进一步调整优化产品
结构、降低产品成本，提高产品品级，提高产品附加值及市场竞争力。
产品方案表
序号 名称 单位 数量
1 高光纯 L-乳酸 t 50,000
- 合计 — 50,000
2、投资概算
本项目总投资为 30,906.00 万元，其中建设投资 29,887.73 万元，铺底流动资
金 1,018.27 万元。项目具体投资情况如下：
序号 项目 投资额（万元） 占总投资的比例
一 建设投资 29,887.73 96.71%
（一） 建筑工程费 2,551.47 8.26%
（二） 设备购置费 21,142.51 68.41%
（三） 安装工程费 2,972.37 9.62%
（四） 其他费用 3,221.38 10.42%
二 铺底流动资金 1,018.27 3.29%
三 总投资 30,906.00 100.00%
3、必要性分析
（1）高纯度乳酸生产线扩产，有助于把握聚乳酸市场机会
近年来，随着聚乳酸市场的蓬勃发展，作为聚乳酸原料的乳酸市场空间将大
大增加，市场需求进一步增加。为了满足日益增长的聚乳酸及丙交酯的产能需求，
目前国内市场上乳酸供给偏紧，行业急需扩张产能。
本次年产 5 万吨高光纯 L-乳酸工程项目的实施，一方面有利于公司把握聚
乳酸市场起飞窗口，增加对亚洲市场上聚乳酸生产厂商的供应；另一方面，也有
利于从源头保证聚乳酸原料高光纯乳酸的质量稳定，从而有利于公司进一步生产
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质量良好的聚乳酸产品。质量稳定和原料充足为公司进一步生产聚乳酸提供了良
好的基础，有利于增强公司产品的市场竞争力。
（2）提高利润水平、增强盈利能力的内在需求
该募投项目建成投产后，公司产品结构将进一步优化，产品质量将显著提升，
其中高纯度乳酸及高质量乳酸钠的产品收率、生产效率显著提升，生产成本大幅
降低。同时，随着公司产品品质的提高，产品附加值增加，边际收益显著增长，
利润水平也将随之提高。
此外，本次募投项目的实施，有利于进一步推动公司产品在医药、精细化工
等下游领域的广泛、深入应用，也有利于公司突破国际贸易及技术标准壁垒，进
一步开拓国际市场版图，为公司更好的实现全球化发展奠定基础。
（3）满足公司聚乳酸项目发展的原材料要求
聚乳酸（PLA）是近年来研究开发最活跃，发展最快的生物基高分子材料，
由于 PLA 材料具有良好的力学性能、加工性能、生化亲和性能，能够有效替代
石油基高分子材料，在塑料、纤维、医疗等行业应用前景广阔。
乳酸作为合成聚乳酸的单体原料，需要采用含量 90%以上高光纯乳酸作为聚
合反应的原料。乳酸的光学及化学纯度，将直接影响到聚乳酸生产过程中的产品
收率、稳定性及产品品质。本次高光纯乳酸生产线投资项目的实施，将为公司聚
乳酸项目的生产提供高质量乳酸原料，从源头上保证了聚乳酸产品的质量。
4、生产工艺流程
本项目采用国内领先、具有自主知识产权的新型凝结芽饱杆菌双边清液高浓
度发酵生产高纯度 L-乳酸技术、MVR 高效蒸发、自动脱色、定向分馏纯化、分
子蒸馏提纯 L-乳酸等新技术，建设年产 5 万吨高光纯 L-乳酸生产线。解决乳酸
生产近年来一直困扰产业发展的原辅材料利用率低、工艺路线长、副产品粗乳酸
的问题，开发出新的高光纯乳酸生产技术。
本项目技术具有分离效率高，选择性强、工艺流程短、生产效率高、成本低、
产品收率高、经济效益显著等特点。项目达产后，将进一步优化公司产品结构。
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本项目的工艺流程图如下图所示：
5、主要设备
本项目选用国产先进设备，具有技术先进、控制精确、质量稳定等特点。通
用设备采用国内先进设备，专用设备是消化吸收国外先进技术进行设计，由金丹
公司委托或自行加工、安装。本项目建设所需要的主要设备情况如下：
序号 设备名称 规格型号 单位 数量
一 淀粉制糖车间 90
3
1 斗提机 100m /h 台 1
2 计量称 100t 台 1
3 金属探测器 台 1
3
4 斗提机 150m /h 台 1
5 除尘器 台 1
3
6 风机 风量：8930m /h 台 1
3
7 储罐 500m 个 4
8 螺旋输送机 50t/h 台 2
9 电子秤 台 2
3
10 调浆罐 10m 台 1
11 螺旋输送机 20t/h 台 3
12 调浆罐 100 吨 台 2
13 储浆罐 200 吨 个 1
3
14 浆料泵 Q=80m /h H=10m 台 2
2
15 板式换热器 F=30m 台 1
3
16 一次喷射泵 Q=90 m /h H=80m 台 1
17 流量计 LVGB-2205-K 个 1
3
18 一次喷射器 Q=80m 台 1
19 一次滞留器 φ500×4000 台 4
20 一次停留器 φ1600×2400 台 2
3
21 二次喷射泵 Q=80m /h H=80m 台 1
3
22 二次喷射器 Q=80m 台 1
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
序号 设备名称 规格型号 单位 数量
23 二次滞留器 φ500×4000 台 4
24 二次闪蒸罐 φ1600×2400 个 2
3
25 液化进料泵 Q=120m /h H=32m 台 1
26 二次加酶罐 酶桶 个 1
27 二次加酶泵 EH-B20VC-220R 台 1
28 液化维持罐 6吨 个 14
29 液化液出料泵 IJ80-50-200H 台 1
2
30 板式换热器 F=30m 台 3
31 箱式压滤机 XAZ400/1500 台 4
32 斗提机 4 吨/h 台 2
3
33 暂存仓 10m 个 1
34 液化自动控制系统 隆瑞自动化 套 1
35 液化液缓冲罐 φ2000×4000 个 2
36 液化液过滤泵 IJ80-50-200H 台 1
3
37 液化液转料泵 Q=80m /h H=20m 台 1
38 板式换热器 DN800 台 8
3
39 糖化罐 300m 台 8
二 清液高浓度发酵车间 41
40 调酸罐 φ800×1500 个 1
41 稀酸罐 φ1000×1800 个 1
42 物料泵 IJ100-80-200 台 1
43 加酶泵 EH-B20VC-220R 台 1
3
44 菌种罐 1m 个 3
3
45 菌种罐 20m 个 3
3
46 菌种罐 90m 个 3
3
47 无菌风系统 30m /min 套 1
3
48 出料泵 Q=80m /h H=20m 台 10
49 陶瓷膜过滤机 50t/h 台 2
3
50 发酵罐 500m 台 10
51 自动控制系统 PLC-412 套 1
3
52 成熟料罐 500m 台 4
三 净化过滤高效蒸发车间 29
53 沉降罐 300 吨 台 6
54 自动厢式板框压滤机 XAZ400/1500 台 8
3
55 清液暂存罐 200m 台 4
56 输送泵 3/2-AHR 台 8
57 MVR 高效蒸发器 70t/h 套 1
3
58 蒸发料储罐 300m 台 2
四 连续酸解车间 17
59 自动控制系统 JX-300XP 套 1
3
60 连续酸解反应器 30m /h 套 6
3
61 酸解罐 200m 台 6
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序号 设备名称 规格型号 单位 数量
62 帯式过滤系统 DU30/1800 套 2
3
63 分解料储罐 300m 台 2
五 过滤脱色车间 9
64 粗乳酸稀释罐 100mφ4.5x7.7 台 2
65 自动脱色系统 4*6*1.2 套 2
66 电磁流量计 1～3m/h 台 5
六 定向分流纯化车间 73
67 储料罐 200m 台 4
68 原料碱储罐 100mφ4.5x7.7 台 4
69 定向分馏纯化系统 50m/h 套 4
70 离心机 850 型 台 26
3
71 盐酸贮罐 60m 个 8
3
72 烧碱贮罐 200m 台 8
73 除盐水系统 30m/h 套 2
74 储水罐 200m 台 6
75 复合介质回收槽 60m 台 2
76 电磁流量计 1～3m/h 台 5
3
77 超滤膜系统 50m /h 套 2
3
78 纳滤膜过滤系统 30m /h 套 2
七 MVR 高效浓缩车间 3
79 MVR 蒸发器 NMVRJM135.1 套 1
80 自动控制系统 XAZ100/1000-30U 套 1
81 空压机 400m/min 台 1
八 分子蒸馏车间 10
2
82 分子蒸馏系统 VTA50m 套 1
83 物料泵 IJ100-80-200 台 4
84 真空系统 2BES-15-1 套 1
2
85 板式换热器 40m 台 4
九 包装车间 5
86 储料罐 50T 台 1
87 成品罐 100T 台 2
88 自动灌装设备 GJ25-6 套 2
- 合计 - - 277
6、主要原辅材料及能源供应
本项目以外购淀粉或公司自产的淀粉乳为原料，辅料主要为硫酸、盐酸、液
碱、活性炭、氢氧化钙等。主要原辅材料均从国内市场采购，市场供应渠道畅通，
能确保本项目生产需要。公司深耕乳酸市场多年，与各主要供应商保持长期稳定
的合作关系，原材料供应情况良好，质量有保障。
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本项目所需能源主要为煤炭和电力，其中煤炭主要通过招标采购形式获得，
近年来国内市场煤炭供应充足，市场价格在低位徘徊，有利于本项目的建设和运
营。公司热电厂目前有两台背压发电机组，利用锅炉余热余压发电，所发电力优
先供应公司生产所需，不足部分向当地国网采购，项目能源供应具有充分保障。
7、产品所在行业竞争格局
乳酸及系列产品的主要竞争对手情况，请参见本招股说明书“第六节 业务
和技术”之“三、发行人面临的竞争状况”之“（二）主要竞争对手的简要情
况”。目前，公司国内和国际市场的主要竞争对手包括荷兰科碧恩-普拉克公司、
山东百盛生物科技有限公司、武藏野化学（中国）有限公司、美国 NatureWorks
公司等。
8、项目建设期
本项目建设期为 24 个月。项目实施进度表如下：
项目实施进度表
月份
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
项目
可研审批
初步设计
设备订货
施工图设计
三通一平
土建施工
设备制造与安装
试生产
竣工验收
9、项目环境影响
（1）施工期间的环境影响及治理措施
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项目施工期主要污染物是运输车辆运送土方等材料产生的扬尘、运输车辆和
各类施工机械产生的噪声（主要高噪音有挖掘机、搅拌机，源强在 85－95dB（A））、
建筑垃圾等。施工期污染物排放特点是排放量小、排放点低，排放不连续及排放
时间短。
项目在施工期间对周围环境产生的影响主要为土地开挖对地表植被的破环；
运输车辆运送土方等材料产生的扬尘及建筑垃圾造成的周围环境的脏乱；运输车
辆及各类施工机械产生的噪声对附近居民作息的影响等。
针对施工期不同的污染物，公司拟采用不同的处理措施：其中针对粉尘采取
运输车辆车厢密闭、定期清扫施工场地及运输道路、定期洒水等措施；针对噪音，
选用低噪声施工机械、夜晚停止施工等；针对施工开挖的土方和堆放的建筑材料
采取围护和遮盖等措施防止流失，或由专人负责定期清运，妥善处理；在施工过
程中，及时回填开挖的土方并加以绿化。随着项目施工完毕，上述环境影响将消
失。
（2）项目生产期间的环境影响及治理措施
项目建成后，在生产过程中会有一定量的废水、废气、固体废弃物产生，公
司将相应配套建设环保处理设施，严格遵守相关各项污染物排放标准，落实各项
污染治理措施，促进清洁生产，确保各项污染物的达标排放或无害化处理。
其中，针对项目生产过程中废水的特点，结合公司现有成功的废水处理流程，
本项目通过新增部分污水处理设施，经污水处理设施处理后，排放口各项水质监
测指标均低于国家《污水综合排放标准》（GB8978-1996）中一级标准，处理后
的废水进入城市污水处理厂处理达标后再对外排放，对当地水环境的影响很小。
工艺废气的治理采用袋式除尘器除尘，排放浓度符合《大气污染物综合排放
标准》（GBl6297-1996）的要求。本项目污水处理站产生的经过机械脱水的活性
污泥经干燥后供有机肥厂作为生物有机肥原料。
生产过程中对高噪声设备均采用相应的降噪措施，且高噪声设备不多，设备
多数位于室内，因此对厂界周围环境影响较小。此外，项目建成后将积极搞好厂
区绿化布局，进一步保护和美化环境。
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10、项目选址及土地取得情况
本项目是在现有生产线北侧进行建设，项目所在用地面积约为 120,060 平方
米，合 180 亩，本项目用地面积 60,030 平方米，合 90 亩。项目地址西临富强北
路，南临创业大道，北临兴业大道，周围无污染源，环境条件良好，大气容量较
大，适合本项目建设。
11、项目组织方式及实施进展情况
本项目由本公司作为实施主体组织实施，项目建设期为 24 个月。截至本招
股说明书签署日，本项目已完成了可行性论证、备案登记、环评审批等前期工作。
12、项目效益分析
单位：万元
序号 项目 指标
1 年营业收入 42,920.00
2 年均净利润 5,693.00
3 项目投资财务内部收益率（税后） 19.32%
4 项目投资财务净现值（税后） 19,701.00
5 项目投资回收期（税后） 6.52
综上所述，本项目财务内部收益率较高，投资回收期较短，经济效益较好，
经营风险较小。根据以上分析，本项目从财务角度是可行的，财务风险较小，具
有良好的经济效益。
（二）年产 1 万吨聚乳酸生物降解新材料项目
1、本项目产品介绍
本项目旨在抓住生物新材料行业发展机遇，形成公司聚乳酸产能，拟投资建
设年产 1 万吨聚乳酸生产线。有关聚乳酸产品的基本情况参见本招股说明书“第
六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”之“（二）行业概况”
之“3、聚乳酸行业发展概况”。
2、投资概算
本项目总投资为 5,262.18 万元，其中建设投资 5,038.18 万元，铺底流动资金
224.00 万元。项目具体投资情况如下：
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序号 项目 投资额（万元） 占总投资的比例
一 建设投资 5,038.18 95.74%
（一） 建筑工程费 669.00 12.71%
（二） 设备购置费 3,249.40 61.75%
（三） 安装工程费 510.56 9.70%
（四） 其他费用 609.22 11.58%
二 铺底流动资金 224.00 4.26%
三 总投资 5,262.18 100.00%
3、必要性分析
（1）把握聚乳酸市场发展机遇，拓展未来发展空间
聚乳酸（PLA）作为市场应用前景广阔的可降解绿色环保材料，在可降解塑
料、纺织纤维、新型医用材料等领域应用前景广阔，预计未来全球市场需求将以
每年约 10%的速度增长，至 2023 年全球聚乳酸市场需求量有望超过 30 万吨，远
超除聚乳酸外的乳酸市场 3%-4%的增长速度。近些年，我国聚乳酸的进口数量
在国内需求的推动下不断攀升，2010-2017 年聚乳酸进口量年平均增长率达到
34.26%，其中 2017 年进口量达到 1.26 万吨，较 2016 年度增加了 55.66%，进口
金额达 2,878.93 万美元。
随着政府环保政策的强化及民众环保意识的增强，预计未来聚乳酸作为可完
全降解的生物基环保材料，将在民用、工业、农业等众多领域内得到更大规模的
应用，未来生物新材料行业面临巨大的市场发展空间。公司本次通过建设“年产
1 万吨聚乳酸生物降解新材料项目”，利用自有聚乳酸生产技术及乳酸原材料优
势，布局聚乳酸市场，推出具有高技术含量和市场竞争力的国产聚乳酸产品，初
步形成能够满足部分国内市场不断增长的聚乳酸需求的产能，同时为公司未来进
一步拓展国内外生物降解新材料市场奠定基础。
（2）向下游乳酸衍生品领域延伸，推动业务发展目标的实现
秉承“做世界乳酸行业的领跑者”的发展愿景，致力于成为全球领先的乳酸
及新型环保材料研制的生物科技企业，公司制定了“以生物技术和新材料两大战
略新兴产业为支点，积极推动产品有序升级及产业链延伸，打造具有核心竞争力
的国际化生物科技型企业”的发展目标与发展战略。
公司经过多年的发展，目前已在乳酸及乳酸盐类产品生产销售领域处于国内
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同行业领先位置，为进一步提升公司盈利能力，增强综合竞争力，一方面公司不
断利用技术进步推动现有产品的有序升级，以巩固公司产品的市场竞争力；另一
方面，抓住生物新材料行业发展机遇，利用公司在乳酸生产方面的成本优势，通
过延伸产品线，实现公司乳酸、聚乳酸在新兴应用领域的使用，创造新的利润增
长空间，推动公司业务发展目标及战略的实现。
（3）提升业务能力，巩固和增强行业竞争地位
经过多年发展，公司乳酸及乳酸盐类产品在食品、饲料、酿造等传统领域内
的应用得到了充分开发，形成了较为稳定的市场需求。近年来，随着越来越多的
乳酸生产厂家参与到乳酸及其盐类产品的生产经营活动中来，行业竞争不断加
剧；能否取得对于乳酸下游衍生产品的开发与掌控能力，提前布局聚乳酸、丙交
酯、塑化剂等产品，将是公司突破发展瓶颈、巩固行业领先地位、保持核心竞争
能力的关键。
公司系我国乳酸行业的领导者，目前乳酸及其系列产品的产销量领跑国内其
他同行业厂家，并在研发能力、工艺技术、市场营销、品牌等多方面具有竞争优
势。本次聚乳酸生产线的建设投产，将进一步丰富公司产品结构，满足市场对聚
乳酸产品不断增长的需求，是对公司产品线及业务能力的拓展和延伸，将为公司
巩固和增强行业竞争地位提供新的有力支撑。
4、生产工艺流程
本项目以公司自产的高光纯乳酸（90%）为原材料，经脱水寡聚、熔融聚合、
螺杆挤出、固相缩聚等工艺处理后形成高分子量聚乳酸。生产过程中产生的副产
物丙交酯提纯后采用开环聚合技术生产聚乳酸。项目工艺流程图如下：
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5、主要设备
本项目拟以技术先进、控制精确、质量稳定的标准进行设备选择和采购，在
设备选型配置合理有效的前提下尽可能节约设备购置投资。考虑到相关国产机器
设备制造实力已基本达到国际先进水平，本项目主要选购国产先进设备。本项目
建设所需要的主要设备情况如下：
序号 设备名称 规格型号 单位 数量
一 脱水寡聚熔融聚合车间 40
3
1 聚合反应釜 V=30m 台 10
2 高粘度齿轮泵 2BE1203 台 10
3 制冷机组 台 2
4 制氮机 50-99.9 台 5
5 冷凝器 立式 台 5
3
6 储罐 V=30m 台 2
7 罗茨真空机组 台 3
8 螺杆真空机组 台 1
9 增压泵 台 2
二 螺杆挤出固相聚合车间 42
10 双螺旋挤出反应器 CD02840 台 2
11 造粒机 台 2
12 筛分仪 台 2
3
13 聚合反应釜 V=30m 台 10
14 高粘度齿轮泵 2BE1203 台 10
15 罗茨真空机组 套 4
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序号 设备名称 规格型号 单位 数量
16 螺杆真空机组 套 2
17 分散混合仪 X18-1 300000A 型 1 10
三 副产物回收车间 26
3
18 精馏装置 V=15m 台 2
19 料液泵 台 2
20 齿轮泵 台 2
3
21 储罐 V=30m 台 2
3
22 储罐 V=20m 台 2
3
23 聚合反应釜 V=10m 台 4
3
24 膜过滤系统 5m /h 套 2
3
25 原料罐 50m 台 2
3
26 透析罐 30m 台 2
27 物料泵 台 6
四 包装车间 7
28 真空计量包装机 台 2
29 缠膜机 台 1
30 打包机 台 1
31 行车 套 1
32 自动喷码机 套 2
- 合计 - - 115
6、主要原辅料及能源供应
本项目主要原材料为乳酸，全部由公司自产。按照公司目前产能和产量情况，
加之本次募集资金投资项目实施后公司高光纯乳酸产能的扩大，公司可保证实现
聚乳酸项目所需高品质乳酸原材料的稳定供应。
7、产品所在行业竞争格局
聚乳酸所在行业竞争格局，请参见本招股说明书“第六节 业务和技术”之
“二、发行人所处行业基本情况”之“(二)行业概况”之“4、行业市场化程度
及竞争格局”。目前，公司在聚乳酸市场的主要竞争对手包括美国嘉吉公司下属
的NatureWorks、荷兰科碧恩-普拉克公司、浙江海正生物材料股份有限公司等。
8、项目建设期
本项目建设期为 12 个月。项目实施进度表如下：
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项目实施进度计划表
月份
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
项目
可研审批
初步设计
设备订货
施工图设计
三通一平
土建施工
设备制造与安装
试生产
竣工验收
9、项目环境影响
（1）建设期间的环境影响
本项目建设期相对较短，不会对周围环境带来太大影响。项目建设期间的主
要污染物是运输车辆运送土方等材料产生的扬尘、运输车辆和各类施工机械产生
的噪声、建筑垃圾等。建设期间，公司将采取封闭施工、定期清扫、定期洒水、
限制高噪声施工时间、避免夜间施工、绿化建设、建筑废料统一处理等措施有效
控制和减少建设施工作业的环境影响。
（2）项目投产期间的环境影响
项目建成后，在生产过程中产生的主要污染物包括蒸发酸水、洗罐水，膜清
洗水、冷却循环系统排水等废水及生产过程中的少量噪声。公司现有污水处理工
艺能够实现对上述废水的处理，公司拟通过增加污水处理设备扩大污水处理能
力，处理后的废水各项水质监测指标均可达到国家《污水综合排放标准》
（GB8978-1996）中一级标准，处理达标后排放至市政污水管网。污水处理过程
中产生的活性污泥，经脱水干燥后可作为有机肥原料循环利用。公司拟对生产过
程采取降噪措施，以有效降低项目投产期间噪声对周边环境造成的影响。
公司将采取严格措施降低环境影响程度，保证项目产生的污染物排放满足国
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家环境保护的有关规定。本项目对社会与环境的可持续发展具有积极意义，项目
的建设是可行的。
10、项目选址及土地取得情况
本项目拟选址在河南省周口市郸城县东北约 1 公里处，在企业现有乳酸生产
厂区内建设，位于现有厂区的东部，项目占用土地 23.6 亩，该地块为工业用地。
发行人已通过出让方式取得项目用地的《国有土地使用权证》（豫（2017）郸城
县不动产权第 0001705 号）。
11、项目组织方式及实施进展情况
本项目由本公司作为实施主体组织实施，项目建设期为 12 个月。截至本招
股说明书签署日，本项目已完成了可行性论证、备案登记、环评审批等前期工作。
12、项目效益分析
单位：万元
序号 项目 指标
1 年均营业收入 17,150.00
2 年均净利润 1,823.00
3 项目投资财务内部收益率（税后） 37.85%
4 项目投资财务净现值（税后） 7,853.00
5 项目投资回收期（税后） 3.73
综上所述，本项目财务内部收益率较高，投资回收期较短，经济效益较好，
经营风险较小。根据以上分析，本项目从财务角度是可行的，财务风险较小，具
有良好的经济效益。
（三）补充流动资金项目
1、本项目简介
本次募投项目预计补充流动资金 18,000.00 万元，主要用于公司日常生产经
营，支持公司营业收入增长和作为公司自有资金投入到募投项目中，填补流动资
金缺口。
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2、补充流动资金的必要性
（1）公司业务收入规模快速增长，补充业务规模相适应的流动资金以支持
业务发展
在行业持续发展背景下，随着公司业务规模快速增长，公司营运资金需求逐
步增加；随着本次募投项目的实施，公司的业务规模将会进一步扩大；公司主营
业务经营所需的货币资金、应收账款、存货等流动资金需求将持续增加，公司亟
需补充与业务规模相适应的流动资金以支持业务快速发展的需要，为公司持续健
康发展提供保障。
（2）改善公司财务结构、降低财务风险
随着未来公司经营业务的扩张，未来公司对资金的需求预计将显著增长，而
目前公司满足资金需求的手段主要靠自身积累、银行借款和短期的商业信用，融
资渠道较为单一，因此公司面临一定的偿债压力。本次募投项目补充流动资金，
将进一步改善公司资本结构，提升公司业绩和抗风险能力。
3、补充流动资金的管理安排
公司已制定了上市后适用的募集资金管理的相关制度，本次募集资金到位
后，将存放在董事会指定的专用账户中，并严格按照募集资金管理相关制度及证
监会、证券交易所的相关规定使用募集资金。
四、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响
（一）募集资金运用对财务状况的影响
本次募集资金到位后，公司货币资金将大幅度增加，补充流动资金项目将有
助于满足公司业务发展对营运资金的需求。随着募集资金的运用，公司投资于生
产设备、厂房等固定资产的金额将开始增加，非流动资产比重将出现上升。
本次募集资金到位后，公司股东权益将大幅增加，净资产、总资产较之发行
前有显著增长，资产负债率有所下降，资本结构得以优化。此外，权益性资金进
入将减少公司银行借款规模，有利于控制财务费用，降低财务风险。
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（二）募集资金运用对经营成果的影响
本次募集资金投资项目是公司迈向生物科技型企业发展目标的重要举措，体
现了公司经营战略的发展方向。募投项目的实施将进一步巩固公司在所属行业的
优势地位，优化公司产品结构，提升收入水平和盈利能力，进一步提高本公司的
核心竞争力。
本次募集资金到位后，由于存在一定的项目建设周期，项目预期效益难以在
短期内完全实现，发行当年发行人净资产收益率可能出现一定幅度的下降。长期
来看，项目全部建成并投产后，公司盈利水平将逐步提高，净资产收益率也将得
以提升。
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第十一节 其他重要事项
一、重大合同
截至本招股说明书签署日，发行人及其子公司正在履行的重大合同如下：
（一）采购合同
序号 供应商名称 购买产品/服务 合同期限 金额
温州市康而达实业有限公 2019.01.26 起至设
1 离心泵、旋流器 356.00 万元
司 备安装完成
江苏格兰特干燥浓缩设备 2019.01.04 起至设 1,665.50 万
2 蒸发器、干燥机、挤干机
有限公司 备安装完成 元
基伊埃机械设备（天津） 2018.12.10 至机械
3 分离机 918.00 万元
有限公司 保证期结束
山东科达环境工程有限公 产 业 集 聚 区 供 热 中 心 脱 2018.11.20 至项目 1,680.00 万
4
司 硫、脱硝、湿电总包项目 完工 元
河南省中创建筑工程有限 产业集聚区供热中心项目 2018.12.26 至项目
5 750.00 万元
公司 2*15MW 烟囱工程 完工
河南省儒林建筑安装有限 产业集聚区供热中心项目 2017.11.06 至项目 3,260.00 万
6
公司 锅炉土建及附属工程 完工 元
淮阳县润程物流运输有限 2019.03.06-2020.03. 按实际运输
7 运输物流
公司 06 量结算
江苏岭南发酵设备有限公 2019.07.08 至项目
8 50 台罐体设备采购合同 375.00 万元
司 完工
2019.07.10 至项目 1,290.00 万
9 扬州海鹰机械有限公司 20 台罐体设备采购合同
完工 元
安徽中通电缆科技有限公 电缆、桥架、母线桥采购 2019.11.14 至质保
10 358.90 万元
司 合同 期结束
杭州和利时自动化有限公 自动化仪表及安装、电气 2019.12.06 至质保
11 900.00 万元
司 安装采购合同 期结束
高低压配电装置设备采购 2019.10.29 至质保
12 南京大全电气有限公司 873.00 万元
合同 期结束
（二）销售合同
序号 客户名称 销售产品 合同期限 金额/数量
1 广东喜之郎集团有限公司 乳酸 2019.07.01-2020.06.30 按实际订单数量计算
河南双汇投资发展股份有
2 乳酸 2019.04.01-2020.03.31 按实际使用数量计算
限公司
华润雪花啤酒（中国）有
3 乳酸 2019.04.01-2020.03.31 按实际使用数量计算
限公司
4 杭州娃哈哈集团有限公司 乳酸 2019.10.24-合同数量执 370 吨
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序号 客户名称 销售产品 合同期限 金额/数量
行完毕自然终止
内蒙古伊利实业集团股份 乳酸钙、缓冲
5 2020.01.01-2020.12.31 按实际使用数量计算
有限公司 乳酸、乳酸
6 福建亲亲股份有限公司 乳酸、乳酸钙 2020.01.01-2020.12.31 按实际使用数量计算
盐城华德（郸城）生物工
7 乳酸 2019.12.26-2020.12.31 按实际使用数量计算
程有限公司
浙江海正生物材料股份有
8 乳酸 2020.01.01-2020.12.31 按实际使用数量计算
限公司
内蒙古蒙牛乳业（集团）
9 乳酸 2020.01.01-2020.12.31 按实际使用数量计算
股份有限公司
10 河南甜蜜蜜糖业有限公司 蒸汽 2017.10.30-2020.10.30 按实际使用数量计算
盐城华德（郸城）生物工
11 蒸汽 无固定合同期限 按实际使用数量计算
程有限公司
（三）银行贷款合同
序号 公司名称 贷款银行 合同金额（万元） 贷款期限 担保方式
中国农业发展银行郸 抵押+保
1 金丹科技 500 2019.09.29-2020.09.28
城县支行 证
中国银行股份有限公 抵押+保
2 金丹科技 9,350 2018.02.22-2023.02.22
司郸城支行 证
中国农业银行股份有
3 金丹科技 1,700 2019.03.21-2020.03.20 抵押
限公司郸城县支行
中国工商银行股份有
4 金丹科技 2,000 2019.04.08-2020.04.07 保证
限公司周口分行
中国银行股份有限公
5 金丹科技 3,000 2019.06.17-2020.06.16 保证
司郸城支行
金丹环保 中 国 工 商 银 行 股 份 有 抵押+保
6 3,000 2019.03.14-2024.03.13
新材料 限公司周口分行 证
最高不超过 300
汇丰银行（中国）有限
7 金丹科技 万美元的非承诺 - 保证
公司郑州分行
性组合循环授信
中国农业发展银行郸 抵押+保
8 金丹科技 500 2019.08.20-2020.08.19
城县支行 证
兴业银行股份有限公
9 金丹科技 3,000 2019.08.27-2020.08.26 信用
司郑州分行
中国银行股份有限公
10 金丹科技 2,500 2019.08.12-2020.08.11 保证
司郸城支行
中国工商银行股份有
11 金丹科技 3,000 2020.01.06-2021.01.05 保证
限公司周口分行
中国银行股份有限公
12 金丹科技 2,500 2019.12.16-2020.12.15 保证
司郸城支行
（四）关联担保合同
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2018 年 2 月 22 日，公司实际控制人张鹏与其配偶李中民签署《保证合同》
（2018 年 ZKH7131 保字 002 号），为公司与中国银行股份有限公司郸城支行签
署的《固定资产借款合同》（2018 年 ZKH7131 字 003 号）下所欠的债务承担连
带担保责任。
2018 年 11 月 26 日，为发行人与中国农业发展银行郸城县支行签署的《流
动资金借款合同》（2018 年（郸城）字 0002 号）作连带责任担保，公司实际控
制人张鹏与其配偶李中民与银行签署了《自然人保证合同》（2018 年郸城（保）
字 0002-1 号），公司财务总监陈飞及其配偶李翠芝与银行签署了《自然人保证
合同》（2018 年郸城（保）字 0002-2 号）。
2019 年 1 月 23 日，为发行人与中国农业发展银行郸城县支行签署的《流动
资金借款合同》（2019 年（郸城）字 0001 号）作连带责任担保，公司实际控制
人张鹏与其配偶李中民与银行签署了《自然人保证合同》（2019 年郸城（保）
字 0001-1 号），公司监事会主席史永祯及其配偶师云与银行签署了《自然人保
证合同》（2019 年郸城（保）字 0001-2 号）。
2019 年 3 月 4 日，张鹏、李中民与工商银行周口银行签署“0171700246-2019
年郸城（保）字 0002 号”《保证合同》，约定张鹏、李中民为金丹环保与工商银
行周口银行签署的“0171700246-2019 年（郸城）字 00003 号”《固定资产借款合
同》提供连带责任保证，担保金额为 3,000 万元，担保期限为主合同项下的借款
期限届满之次日起两年。
2019 年 4 月 8 日，为发行人与工商银行周口银行签署的“0171700246-2019
年（郸城）字 00014 号”《流动资金借款合同》提供连带责任保证，公司实际控
制人张鹏及其配偶李中民与银行签署了“0171700246-2019 年郸城（保）字 0003
号”《保证合同》；董事会秘书崔耀军与银行签署了“0171700246-2019 年郸城（保）
字 0005 号”《保证合同》；公司财务总监陈飞及其配偶李翠芝与银行签署了与银
行签署了“0171700246-2019 年郸城（保）字 0006 号”《保证合同》；公司监事会
主席史永祯及其配偶师云与银行签署了与银行签署了“0171700246-2019 年郸城
（保）字 0011 号”《保证合同》。
2019 年 5 月 7 日，张鹏、李中民与汇丰银行（中国）有限公司郑州分行签
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署《保证书》，约定张鹏、李中民为发行人在汇丰银行（中国）有限公司郑州分
行获取的授信提供连带责任保证，最高债务金额为 440 万美元。
2019 年 6 月 17 日，张鹏、李中民与中国银行股份有限公司郸城支行签署“2019
年 ZKH7131 高保字 015 号”《最高额保证合同》，为公司与中国银行股份有限公
司郸城支行自 2019 年 6 月 17 日起至 2020 年 6 月 17 日止签署的借款合同所欠的
债务承担连带担保责任。
2019 年 8 月 20 日，为发行人与中国农业发展银行郸城县支行签署的《流动
资金借款合同》（2019 年（郸城）字 0002 号）作连带责任担保，公司实际控制
人张鹏与其配偶李中民与银行签署了《自然人保证合同》（2019 年郸城（保）
字 0002-1 号），公司财务总监陈飞及其配偶李翠芝与银行签署了《自然人保证
合同》（2019 年郸城（保）字 0002-2 号），公司董事、副总经理、董事会秘书
崔耀军与银行签署了《自然人保证合同》（2019 年郸城（保）字 0002-3 号）。
2019 年 9 月 29 日，为发行人与中国农业发展银行郸城县支行签署的《流动
资金借款合同》（2019 年（郸城）字 0003 号）作连带责任担保，公司实际控制
人张鹏与其配偶李中民与银行签署了《自然人保证合同》（2019 年郸城（保）
字 0003-1 号），公司监事会主席史永祯及其配偶师云与银行签署了《自然人保
证合同》（2019 年郸城（保）字 0003-2 号）。
2020 年 1 月 6 日，为发行人与中国工商银行股份有限公司周口分行签署的
《流动资金借款合同》（2020 年（郸城）字 0001 号）作连带责任担保，公司实
际控制人张鹏与其配偶李中民、财务总监陈飞与其配偶李翠芝、董事会秘书崔耀
军、监事会主席史永祯及其配偶师云、总经理于培星与分别与银行签署了《最高
额保证合同》（2019 年郸城（保）字 008 号、2019 年郸城（保）字 001 号、2019
年郸城（保）字 002 号、2019 年郸城（保）字 004 号、2019 年郸城（保）字 007
号）。
二、对外担保事项
截至本招股说明书签署之日，公司不存在对外担保事项。
三、重大诉讼或仲裁事项
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截至本招股说明书签署之日，本公司未涉及任何对财务状况、经营成果、声
誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。
截至本招股说明书签署之日，本公司不存在控股股东或实际控制人、控股子
公司，本公司董事、监事、高级管理人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
截至本招股说明书签署之日，本公司董事、监事、高级管理人员没有涉及刑
事诉讼的情况。
四、发行人股东、实际控制人、控股子公司，发行人董事、监事、
高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事
项
截至本招股说明书签署日，本公司的控股股东、实际控制人、控股子公司和
董事、监事、高级管理人员和核心技术人员均不存在作为一方当事人的重大诉讼
或仲裁事项，也无任何可预见的重大诉讼或仲裁事项。
五、发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事
诉讼的情况
截至本招股说明书签署日，本公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术
人员不存在涉及刑事诉讼的情况，也无任何可预见的受到任何重大刑事起诉的情
况。
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第十二节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明
一、发行人董事、监事、高级管理人员声明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担个别和连
带的法律责任。
全体董事：
张鹏 于培星 崔耀军
王然明 石从亮 何宇飞
赵华春 郭红彩 赵亮
全体监事：
史永祯 吕豫 王小鑫
刘忠伟 李艳坤
高级管理人员：
于培星 石从亮 崔耀军
陈飞
河南金丹乳酸科技股份有限公司
年 月 日
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二、保荐人（主承销商）声明
本公司已对招股说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。
保荐代表人：
解 明 宋乐真
项目协办人：
冉孟曦
保荐机构总经理：
金 鹏
保荐机构董事长：
（法定代表人）
冉 云
国金证券股份有限公司
年 月 日
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保荐人（主承销商）管理层声明
本人已认真阅读河南金丹乳酸科技股份有限公司招股说明书的全部内容，确
认招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对招股书说明书真
实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。
总经理： .
金 鹏
董事长：
冉 云
国金证券股份有限公司
年 月 日
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三、发行人律师声明
本所及经办律师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本所出具的法律意见
书和律师工作报告无矛盾之处。本所及经办律师对发行人在招股说明书中引用的
法律意见书和律师工作报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性
承担相应的法律责任。
经办律师：
郑 超 孙继乾
律师事务所负责人：
张利国
北京国枫律师事务所
年 月 日
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四、审计机构声明
本所及签字注册会计师已阅读河南金丹乳酸科技股份有限公司招股说明书，
确认招股说明书与本所出具的大华审字[2020]001033 号审计报告、大华核字
[2020]000914 号内部控制鉴证报告及经本所鉴证的大华核字[2020]000916 号非经
常性损益鉴证报告无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在招股说明书中
引用的审计报告、内部控制鉴证报告及经本所鉴证的非经常性损益鉴证报告的内
容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
会计师事务所负责人：
梁春
签字注册会计师：
刘文豪 徐文博
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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五、验资复核机构声明
根据财政部办公厅、证监会办公厅“财办会[2012]24 号”文，天健正信会计
师事务所有限责任公司因重组合并原因，现已并入多家会计师事务所。本机构对
天健正信会计师事务所有限公司出具的“天健正信验（2011）综字第 010051 号”
《验资报告》进行了复核，并出具了《验资复核报告》。
本机构及签字注册会计师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构出具
的验资复核报告无矛盾之处。本机构及签字注册会计师对发行人在招股说明书中
引用的验资复核报告内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而出现虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时性承担相应
的法律责任。
验资复核机构负责人：
杨志国
签字注册会计师：
刘文豪 惠增强
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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发行人验资机构
关于承担验资业务签字注册会计师离职的声明
河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下简称“发行人”）首次公开发行股票
并公开上市出具相关验资复核报告的签字注册会计师刘文豪已于 2019 年 11 月
14 日从本所离职，故本所无法在招股说明书之“验资机构申明”中签字。
本所不对发行人使用《验资复核报告》的权利提出异议，发行人可以自行决
定在招股说明书中及其摘要中以合法方式引用本所出具的《验资复核报告》相关
内容。由于本所不再审核招股说明书及其摘要等与本次发行相关的文件资料，如
果发行人对《验资复核报告》的任何不当使用均与本所无关。
特此说明！
执行事务合伙人：
杨志国
签字注册会计师：
立信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
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六、资产评估机构声明
本机构及签字注册资产评估师已阅读招股说明书，确认招股说明书与本机构
出具的资产评估报告无矛盾之处。本机构及签字注册资产评估师对发行人在招股
说明书中引用的资产评估报告的内容无异议，确认招股说明书不致因上述内容而
出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时
性承担相应的法律责任。
签字注册资产评估师：
冯道祥 郭鹏飞
资产评估机构负责人：
王青华
中和资产评估有限公司
年 月 日
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第十三节 附件
一、文件列表
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文书，该等文书也在深
圳证券交易报指定网站 http://www.cninfo.com.cn 上披露，具体如下：
（一）发行保荐书（附：发行人成长性专项意见）及发行保荐工作报告；
（二）发行人关于公司设立以来股本演变情况的说明及其董事、监事、高级
管理人员的确认意见；
（三）发行人控股股东、实际控制人对招股说明书的确认意见；
（四）财务报表及审计报告；
（五）内部控制鉴证报告；
（六）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（七）法律意见书及律师工作报告；
（八）公司章程（草案）；
（九）中国证监会核准本次发行的文件；
（十）其他与本次发行有关的重要文件。
二、附件查阅时间、地点
（一）查阅时间
每周一至周五上午 9：00—11：00，下午 2：30—4：30
（二）查阅地
1、发行人：河南金丹乳酸科技股份有限公司
联系地址：河南省周口市郸城县金丹大道 08 号
联 系 人：崔耀军、刘彦宏
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河南金丹乳酸科技股份有限公司 招股说明书
电 话：0394-3196886 传 真：0394-3195838
2、国金证券股份有限公司
联系地址：上海市浦东新区芳甸路 1088 号紫竹国际大厦 23 楼
联 系 人：解明、宋乐真
电 话：021-68826801 传 真：021-68826800
查阅时间：星期一至星期五 上午 9:30-11:30 下午 1:00-5:00
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