河南金丹乳酸科技股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告


证券代码：300829                                                   证券简称：金丹科技




           河南金丹乳酸科技股份有限公司
                   Henan Jindan Lactic Acid Tech Co., Ltd
                      （河南省周口市郸城县金丹大道 08 号）




            向不特定对象发行可转换公司债券



                募集资金使用可行性分析报告




                               二〇二二年七月


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                                    目       录

目录................................................................ 2


一、本次募集资金的使用计划.......................................... 3


二、本次募集资金投资项目的基本情况.................................. 3


三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响.......................... 8


四、本次募集资金投资项目的可行性分析结论............................ 8




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       一、本次募集资金的使用计划

       本 次 向 不 特 定 对象 发 行 可转 换 公 司 债券 拟 募 集 资金 总 额 不 超过 人 民 币
70,000.00万元（含本数），扣除发行费用后拟投入以下项目：

                                                                                单位：万元
序号                  项目名称                    项目总投资       拟使用本次募集资金投资
  1    年产 7.5 万吨聚乳酸生物降解新材料项目           88,212.18                  55,000.00
  2    补充流动资金                                    15,000.00                  15,000.00
  -    合计                                           103,212.18                  70,000.00

       本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以前次募集资
金投资项目结余及变更资金先行投入“年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目”
建设。本次募集资金扣除发行费用后的实际募集资金净额与前次募集资金结余及
变更资金之和低于上述项目总投资的部分由公司自筹解决。

       公司已经制订了募集资金管理相关制度，本次发行可转换公司债券的募集资
金将存放于公司董事会指定的募集资金专项账户中，具体开户事宜将在发行前由
公司董事会确定，并在发行公告中披露募集资金专项账户的相关信息。

       二、本次募集资金投资项目的基本情况

       （一）年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目

       1、项目基本情况

       本项目总投资金额预计人民币88,212.18万元，其中拟使用本次募集资金投入
55,000.00万元，建设期为开工之日起24个月。本项目实施主体为公司子公司金丹
生物新材料有限公司（以下简称“金丹生物”），项目实施地点位于河南省周口
市郸城县富强北路东、建业大道南建设用地内。本项目建成后将形成年产7.5万
吨聚乳酸的生产能力。

       2、项目建设的必要性

       （1）以聚乳酸为代表的可降解材料行业发展前景广阔

       近年来石油基塑料不加控制的大规模生产和不可降解的一次性石油基塑料
制品的滥用，导致的塑料废弃物污染（白色污染）已成为人类生态环境的重要污

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染源之一。全球性塑料污染的日益加剧，促使人类对利用可再生资源生产环境生
态友好型材料予以高度重视。利用基于可再生资源的生物降解材料替代不可降解
的石油基塑料有助于从源头上消除“白色污染”、保护环境和生态平衡、缓解石
油资源矛盾，因此已受到世界多国政府、科研机构及产业界的广泛重视。

     由于聚乳酸能够替代部分传统塑料，聚乳酸行业的下游产品及领域较多，从
应用方式来看，由于聚乳酸良好的机械性能和物理性能，使其适用于挤出成型、
注塑成型、挤吹成型、纺丝、发泡等主要塑料加工工艺，可以制成薄膜、片材、
纤维、丝材、粉末等形态。因此，随着时间的推移，全球聚乳酸的应用场景不断
拓展，目前已广泛应用于食品接触级的包装及餐具、膜袋类包装品、纤维、织物、
3D打印材料等产品和领域，正在进一步挖掘其在医学领域、汽车配件、农林环
保等领域的应用潜力。

     在国内，随着“限塑禁塑”的政策不断出台，在法律法规及政策的引导下，
结合聚乳酸在硬度、安全性和透明度等方面特性，包装及食品容器、餐具、一次
性塑料用品、3D打印材料成为聚乳酸的主要应用领域；而对于膜袋类包装物、
农用地膜等质地柔软的制品，通常需要将聚乳酸与其他材料进行共混，以满足这
些制品的柔性需求。

     （2）政策推动及应用领域扩张带来聚乳酸需求的持续增长

     聚乳酸集资源可再生性、生物完全降解性、生物相容性、良好加工性于一身，
被誉为最有发展前景、石油基塑料最具竞争力的替代品的一种新型合成高分子绿
色环保材料。从实际需求端看，在各个国家和地区政府限塑、禁塑法规推动下，
全球可降解材料实际需求保持持续增长的态势。目前，聚乳酸的主要消费领域是
包装材料，占总消费量65%以上；其次为餐饮用具、纤维/无纺布、3D打印材料
等应用。欧洲和北美是聚乳酸最大的市场，而由于中国、日本、韩国、印度和泰
国等国对聚乳酸的需求处于持续增长之中，亚太地区将成为全球增长最快的市场
之一。

     由于我国聚乳酸的现有产能较低，且国内企业主要承担聚乳酸制品的加工环
节，我国聚乳酸进口数量远大于出口数量。近几年，聚乳酸进口数量受国内需求
的推动迅速攀升，海关总署数据显示，2017年我国初级形状聚乳酸进口量为1.17

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万吨，出口数量为0.36万吨，至2021年分别增长至2.53万吨和0.62万吨，年均复
合增长率分别为21.26%和14.30%。根据中国化工信息中心数据，截至2019年，
我国生物基可降解塑料市场中，聚乳酸材料占比已达25%，聚乳酸材料在下游应
用领域已被广泛接受。根据中国淀粉工业协会数据，预计2022年我国聚乳酸市场
需求空间将达到近120万吨规模。

     （3）抓住行业发展机遇，延伸产业链推动公司战略发展目标的实现

     作为国内乳酸及其衍生品生产的龙头企业，金丹科技目前已形成年产乳酸及
乳酸盐产品17.8万吨的生产能力。经过多年的发展，公司目前已在乳酸及乳酸盐
类产品生产销售领域处于国内同行业领先位置，并在研发能力、工艺技术、市场
营销、品牌等多方面具有综合竞争优势。

     本次年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目的建设，是公司抓住当前生物
新材料行业发展机遇，利用公司在乳酸生产方面的成本、技术优势，延伸产业链、
丰富产品线，实现公司乳酸、聚乳酸在新兴应用领域的使用，满足国内外市场对
聚乳酸产品不断增长的需求，为未来发展打开新的利润增长空间。因此，本次募
投项目建设是公司产品线及业务能力的拓展和延伸，将为公司巩固和增强行业竞
争地位提供新的有力支撑，推动公司业务发展目标及战略的实现。

     3、项目建设的可行性

     （1）公司拥有稳定的原材料供应保障及原料成本优势

     聚乳酸及其原料乳酸的工业化大规模生产必然要求稳定的原材料供应保障。
乳酸生产方面，公司地处豫东平原，位于我国黄淮海夏播玉米主产区内，乳酸生
产所需主要原材料玉米资源丰富，有着不可复制的地域优势；此外，为进一步稳
定原料供应，公司利用现代科技积极探索农业种植或合作种植，为公司高纯度乳
酸产品生产提供了质优、稳定、充足的原料供应保障。

     聚乳酸生产方面，金丹科技作为目前我国最大的乳酸及乳酸盐生产企业，具
有年产 17.8 万吨乳酸及乳酸盐的生产能力，公司目前乳酸及系列产品的产能位
居行业领先的地位。公司生产的高纯度乳酸一方面可以直接供应市场，另一方面
则作为本次募投项目的主要原材料，可以充分发挥稳定供应优势、生产规模优势、


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及运输成本优势，为项目的顺利实施奠定了原材料供应保障。

     （2）公司已在聚乳酸等可降解材料领域完成相关布局

     为了抓住可降解塑料市场的发展机遇，同时实现自身的产品结构优化升级和
战略转型，2017 年 1 月，公司与南京大学合作成立子公司金丹生物，共同开发
建设万吨级丙交酯生产项目。金丹生物成立后面向全国招聘高端人才，公司及金
丹生物已与国内多家知名院校、科研单位建立了合作关系，形成了“院士、博导、
博士、硕士、学士”五位一体的研发体系，致力于开展乳酸生产丙交酯和聚乳酸
产业化技术研究，加快聚乳酸的推广应用进程。

     经过前期多次试车调试，目前金丹生物已具备工业化生产合格丙交酯的能力
及技术，成为国内少数能够生产高光学纯度 L-丙交酯的企业之一，实现了“两
步法”生产聚乳酸关键原材料丙交酯的工业化生产。同时，金丹生物也培养了一
大批相关的工程管理人员、工程技术人员及操作维修骨干，在工程的建设及生产、
维修方面积累了丰富的经验，为本项目的建设实施打下良好基础。

     （3）公司已制订具有针对性的产品营销策略

     凭借在乳酸及其衍生产品领域多年的生产经营，公司建立了完善的销售服务
网络与体系，产品销往全球80多个国家和地区。未来公司将持续以“金丹”品牌
产品拓展市场，提升服务体系，不断拓展营销的广度和深度。

     此外，针对未来聚乳酸产品主要面向终端用户直接销售的特点，公司制定了
具有针对性的销售策略，如：重点开拓国内外知名新材料、纺织、医疗器械等行
业客户，以快速扩大和提升产品的知名度；积极发展经销商的数量，加强发展中、
小经销商开发力度，扩大产品的专业市场空间；在经济发达并具有较强地区辐射
能力的中心城市建立地区销售中心，并积极寻求产品出口途径；通过直接管理客
户群，发挥售后服务及时、信息反馈快等优势，提升客户满意度；建立较为完善
的技术服务网络，由销售工程师进行针对客户的使用服务和信息调研，以满足不
同层次用户的需求。综上，公司完善的销售体系及针对性的销售策略为本项目的
顺利实施提供了市场保障。

     4、项目投资概算


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     本项目投资总额为88,212.18万元，其中建筑工程费11,500.00万元、设备购置
费41,983.00万元、安装工程费4,274.00万元、建设投资其他费用24,226.86万元、
建设期利息3,283.45万元及铺底流动资金2,944.87万元。

     5、项目实施方案

     本项目建设期为24个月，项目建设周期拟分为四个阶段实施，具体分为前期
调研阶段、设计阶段、施工阶段、试车及验收阶段。生产期内的前三年生产负荷
分别按60%、80%、100%计，以后各年均满负荷生产。

     6、项目的经济效益评价

     经测算，本项目建成达产后，根据年产7.5万吨丙交酯生产能力，预计年均
新增销售收入138,089.53万元，年均净利润15,348.47万元，税后财务内部收益率
为20.71%，税后静态财务投资回收期约为6.12年（含建设期），项目具有较好的
经济效益。

     7、项目备案与环境保护评估情况

     截至本报告公告日，本项目备案及环评工作尚在进行中。

     （二）补充流动资金项目

     1、项目基本情况

     公司拟将本次募集资金中的15,000.00万元用于补充流动资金，满足公司资金
需求，降低公司的财务风险、增强公司持续盈利能力。

     2、补充流动资金的必要性

     （1）增加公司流动资金，支持业务快速发展

     公司的主营业务持续发展，营业收入和经营业绩实现稳定增长。2019年度、
2020年度、2021年度及2022年1-3月，公司分别实现营业收入8.78亿元、10.27亿
元、14.38亿元及3.78亿元，分别同比增长16.99%、40.02%和18.18%。

     随着公司业务规模的进一步扩张，公司在日常经营、市场开拓等环节对公司
主营业务经营所需的货币资金、应收账款、存货等流动资金需求也将进一步扩大。


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因此，本次补充公司流动资金项目将使公司储备与业务规模相适应的流动资金，
有效缓解公司的资金压力，为公司业务持续发展提供保障，有利于增强公司竞争
能力，降低公司经营风险。

     （2）改善公司财务结构，降低财务风险

     近年来，随着公司的快速发展、业务规模的扩大，公司资金需求量持续增长。
2019年末、2020年末、2021年末及2022年3月末，公司合并口径的资产负债率分
别为44.23%、23.69%、34.25%及34.88%。通过本次募集资金补充流动资金，能
够增强公司的资金实力，优化公司财务结构，降低公司财务风险，实现公司长期
持续稳定发展。

     三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

     （一）对公司经营管理的影响

     本次募集资金到位后，公司的资金实力将得到提升，能够满足生产经营的资
金需求；本次募集资金投资项目建成后，将进一步延伸公司产业链，丰富公司产
品结构，提升公司综合实力，巩固市场竞争优势。此次募集资金及其投资项目的
方案实施有利于提升公司的运营和抗风险能力，有利于公司进一步拓展优化在可
降解生物新材料领域的布局，进一步提高公司盈利能力和可持续发展能力，符合
公司的发展战略规划。

     （二）对公司财务状况的影响

     本次发行完成后，公司资产规模将有所增加，自有资金实力和偿债能力将得
到提高，为公司的后续发展提供有力保障。本次可转债转股前，公司使用募集资
金的财务成本较低，利息偿付风险较小；本次可转债的转股期开始后，若可转债
持有人陆续实现转股，公司的资产负债率将逐步降低，公司净资产规模将有所增
加，资产负债率相应降低，财务结构更趋合理。募集资金投资项目建成后，公司
的主营业务收入与利润水平将有相应增长，盈利能力和净资产收益率随之提高。

     四、本次募集资金投资项目的可行性分析结论




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     综上所述，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金投资项目
符合相关政策和法律法规，符合国家相关的产业政策、行业发展趋势以及公司的
战略规划。募集资金的合理运用将给公司带来良好的经济效益，提高公司的市场
竞争力，促进公司可持续发展。因此本次募集资金的用途合理、可行，符合公司
及全体股东的利益。

     （以下无正文）




                                                 河南金丹乳酸科技股份有限公司

                                                                               董事会

                                                                     2022年7月25日




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