中信建投证券股份有限公司
关于
无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
之
上市保荐书
保荐机构
二〇二一年七月
保荐人出具的上市保荐书
保荐机构及保荐代表人声明
中信建投证券股份有限公司及本项目保荐代表人徐兴文、隋玉瑶已根据《中
华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下
简称《证券法》）等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所有关规定，诚实守
信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，
并保证所出具文件真实、准确、完整。
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保荐人出具的上市保荐书
目 录
第一节 本次证券发行基本情况 ................................................................................. 5
一、发行人基本情况.................................................................................................... 5
二、发行人本次发行情况.......................................................................................... 14
三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员情况...... 15
四、保荐机构与发行人关联关系的说明.................................................................. 17
第二节 保荐机构承诺事项 ....................................................................................... 19
一、保荐机构内部审核程序和内核意见.................................................................. 19
二、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项.......................................................... 20
第三节 对本次发行的推荐意见 ............................................................................... 22
一、本次发行符合相关法律规定.............................................................................. 22
二、保荐机构关于发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定
的上市条件的说明...................................................................................................... 22
三、保荐人关于对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排.......................... 23
四、保荐机构结论性意见.......................................................................................... 24
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保荐人出具的证券上市保荐书
释 义
在本上市保荐书中，除非另有说明，下列词语具有如下特定含义：
保荐机构、中信建投证券 指 中信建投证券股份有限公司
发行人、公司 指 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司
西门子股份有限公司（Siemens Aktiengesellschaft）及
西门子 指
其下属公司
伊顿 指 伊顿公司（Eaton Corporation PLC）及其下属公司
施耐德电气有限公司（Schneider Electric SA）及其下属
施耐德电气 指
公司
泰开电气 指 泰开电气集团有限公司
中国西电 指 中国西电电气股份有限公司（601179）
许继电气 指 许继电气股份有限公司（000400）
兴机电器 指 兴机电器有限公司
国务院 指 中华人民共和国国务院
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《公司章程》 指 《无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司章程》
本次向社会公众公开发行不超过 933.35 万股 A 股股票
本次发行 指
的行为
报告期 指 2018 年、2019 年及 2020 年
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
输电与配电的简称，是电力系统中发电厂（生产者）
与电力用户（消费者）之间输送电能与分配电能的环
输配电 指 节。通常将电能从电源点送往负荷中心的线路称为输
电线路，将电能在负荷中心进行分配的线路称为配电
线路
储能 指 电能的储存
减速电机 指 指电机和减速机构的集成体
永磁直流电动机 指 利用永磁体建立磁场的一种直流电机
既能在直流电源下工作，又能在交流电源下工作的电
交直流两用电动机 指
机
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保荐人出具的证券上市保荐书
通过电机转子以低于旋转磁场的转速运转，从而使转
子绕组因与磁场间存在相对运动而感生电动势和电
三相异步电动机 指
流，并与磁场相互作用产生电磁转矩，实现能量变换
的电机
一种由封闭在刚性壳体内的齿轮传动、蜗杆传动、齿
减速机构 指 轮-蜗杆传动所组成的独立部件，常用作原动件与工作
机之间的减速传动装置
蜗轮蜗杆 指 常用来传递两交错轴之间的运动和动力
向发电机或者同步电动机定子提供定子电源，为发电
励磁 指
机等提供工作磁场的机器
电动机或发电机静止不动的部分，主要作用是产生旋
定子 指
转磁场
电动机或发电机中由轴承支撑的旋转体，主要作用是
转子 指
在旋转磁场中被磁力线切割进而产生（输出）电流
本上市保荐书部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差异，
均因计算过程中的四舍五入所形成。
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保荐人出具的上市保荐书
第一节 本次证券发行基本情况
一、发行人基本情况
（一）发行人基本信息
公司名称 无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司
公司英文名称 JIANGNAN YIFAN MOTOR CO.,LTD
发行前注册资本 2,800.00万元
法定代表人 陈渊技
成立日期 2011年6月28日
住所 无锡惠山经济开发区堰桥配套区堰裕路7号
邮政编码 214174
联系电话 0510-83570668
传真号码 0510-83570683
公司网址 http://www.yifanmotor.com/cn/
电子邮箱 IR@yifanmotor.com
负责信息披露和投资者关系的部门 证券法务部
负责人 唐颖彦
负责人联系电话 0510-83570668
（二）发行人主营业务
公司主要从事专业定制化微特减速电机的研发、制造和销售。主要产品包括
输配电行业储能减速电机和房车减速电机，产品应用于输配电高压开关领域和房
车配件领域。
作为输配电高压开关行业及房车配件行业减速电机设计与制造的专业厂商，
公司根据客户需求自行研发设计满足其个性化要求的产品，自主创新处于行业领
先地位，产品质量受到国内外客户的高度评价。公司电机产品种类多样，电机类
别涵盖永磁直流电动机、交直流两用电动机、三相异步电动机、单相电容电动机
等各类特种非标电机，电压等级及功率品种多样，产品规格型号近 3,000 种。公
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保荐人出具的上市保荐书
司凭借过硬的产品质量和优质的服务，已成为诺克工业、西门子、伊顿、施耐德
电气等世界著名企业的供应商，国内客户主要包括中国西电、许继电气、泰开电
气、兴机电器等国内知名电气设备制造商。公司与上述国内外客户建立了长期、
稳定的合作关系。
自成立以来，公司始终专注于定制化微特减速电机领域，先后获得江苏省科
技型中小企业证书、无锡市科技研发机构证书、高新技术企业证书、安全生产标
准化三级企业（机械）证书、无锡市重点培育和发展的国际知名品牌证书、无锡
市知名商标、江苏省著名商标等多项荣誉。此外，公司不断进行技术及工艺的研
发和创新，申请并获得多项专利。截至本上市保荐书签署日，公司拥有 69 项专
利，包括 18 项发明专利、42 项实用新型专利和 9 项外观设计专利。
（三）发行人核心技术
自成立以来，公司将研发和创新作为公司的立足之本及核心竞争力之一，凭
借过硬的技术实力和创新能力，通过多年来不间断地自主研发，积累了相应的核
心技术和专利，提升了公司的市场竞争能力，建立并巩固了公司的行业地位。其
中主要核心技术情况如下：
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保荐人出具的上市保荐书
序号 核心技术名称 技术特点与优势及应用情况 技术所处阶段 核心技术相关的专利 技术来源 创新类型
公司在减速箱内部结构设计中采用不同的迷宫式
挡油板组合设计，根据减速箱内部结构不同而选择 技术相对成熟
减速机构润滑优 不同尺寸的挡油板，将高速级齿轮和低速级齿轮通 且不断升级，
1 一种蜗轮蜗杆减速箱 自主研发 原始创新
化技术 过挡油板分开，分为高速齿轮润滑区和低速齿轮润 产品已经批量
滑区，以达到更加高效的润滑效果，并防止高速区 生产
齿轮因润滑效果不足而失效
公司采用的密封方式主要为接触式密封和非接触
式密封相结合的组合型密封方式，种类包括 O 型圈
密封、密封胶密封、密封垫片密封等接触式密封以
及迷宫密封、机械密封、油封密封等非接触式密封
等多种密封方式相结合的方法来对减速电机进行 技术相对成熟
密封。公司结合客户对产品的实际要求与自身情 且不断升级， 用于电机转子轴的密封圈；一种电机防水
2 密封优化技术 自主研发 原始创新
况，通过人机工程学原理，把上述密封方式和机电 产品已经批量 结构
一体化技术进行了有机结合。另外从减速箱整体结 生产
构设计角度，公司产品采用多种透气孔组合式设
计，以达到排放减速箱腔体内热量、降低减速箱内
部压力的目的，使腔体内外压力保持相对平衡，且
压力值始终保持在密封件耐压极限以下
公司根据不同客户的要求，结合高压开关给电动操
作机构预留的空间位置及形状，以及不同形式传动 技术相对成熟
多级组合式齿轮 一种多级行星减速装置；级数可调式齿轮
方式的特点，设计制造出由多种传动方式构成的多 且不断升级，
3 传动设计制造技 减速箱；双向式蜗杆传动减速器；分体式 自主研发 原始创新
级齿轮传动结构。公司已对构建传动方式实现模块 产品已经批量
术 电机输出齿轴
化设计，采用“平行轴传动级+功率分流级+行星传 生产
动级”模块化智能组合设计减速箱内部的结构分
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保荐人出具的上市保荐书
序号 核心技术名称 技术特点与优势及应用情况 技术所处阶段 核心技术相关的专利 技术来源 创新类型
布，并且开发出了独特的“功率分流-整体输出”技
术，其核心为“交错轴齿轮传动机构”
一种弹簧复位式离心离合器；应用于储能
闭合式开关上的电磁离合装置；一种双向
公司根据不同型号高压开关的驱动要求，设计了单
离合器；一种单向离合器；离合装置；断
向离合器和双向离合器。单向离合器可分为顺时针 技术相对成熟
路器电、手动一体化离合装置；单向超越
减速电机离合技 旋转和逆时针旋转两种类型，双向离合器可分为拨 且不断升级，
4 离合器；一种用于交直流两用电机的离心 自主研发 原始创新
术 杆双向离合器和自动双向离合器。离合器各部件间 产品已经批量
装置；一种用于开关柜操作机构的离合装
通过巧妙的结构形状和运动规律达到离合和保护 生产
置；一种用于电动操作机构的离合装置；
系统的目的
一种用于电动操作机构的双向离合装置；
电动操作机构（自动双向离合）
公司从技术、工艺、材料等方面对减速电机组进行
优化。技术方面，对电机定转子形状进行优化改进，
旋转电机用端盖和电刷架组件装置；电机
改善电机内部电磁场的分布，从而改善电机电磁性
技术相对成熟 引出线护套；一种电机定子固定结构；串
能；对转子结构进行优化改进，提升转子在工作状
减速电机组整体 且不断升级， 激式电动机定子冲片机构；碳刷装配结
5 态下结构强度和刚度。工艺方面，对减速电机的装 自主研发 原始创新
优化设计技术 产品已经批量 构；断路器用电机的端盖组件结构；一种
配方式、零部件加工工艺进行优化，以达到降低成
生产 用于定子线圈自动绕线的装置；一种用于
本、减少装备工序、提升产品可靠性的目的。材料
空心轴磨加工的内顶针；电机箱盖
方面，通过采用更高性能的材料，对电机绝缘性能
进行整体优化，提升电机工作寿命
公司通过使用自行研发的一款断路器动力模块的 技术相对成熟
模拟现场应用环 断路器的主轴与电动操作机构的配合安
模拟测试装置，利用位置传感技术和自动控制技 且不断升级，
6 境产品性能测试 装结构；一种断路器动力模块的模拟测试 自主研发 原始创新
术，结合气动及机械传动原理，能够较好的仿真断 产品已经批量
检验技术 装置
路器实际工作情况，并能够综合测试电动操作机构 生产
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序号 核心技术名称 技术特点与优势及应用情况 技术所处阶段 核心技术相关的专利 技术来源 创新类型
的性能，包括电流、电压、输出扭矩等数据；同时
针对不同动力模块，可任意改变加载弹簧机构负荷
的大小及时间
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（四）发行人研发水平
减速电机通过电机与减速机构的一体化设计，实现高效、高可靠、高精度的
电机驱动，满足不同应用场合的特定需求。减速电机的产品研发、设计、制造涉
及电机优化设计制造技术、多级组合式齿轮传动设计制造技术、计算机仿真技术、
密封技术、摩擦与润滑技术等多个技术领域。通过多年技术积累，公司在相关技
术领域积累了多项专利技术与专有技术，其中发明专利 18 项。
定制化是减速电机行业的主要特征，公司长期致力于高压开关及房车行业不
同应用场景的减速电机研发与设计制造，所研制的产品覆盖国内外各主流电气厂
商的众多产品应用。公司在相关行业的技术积累与产品积累，使公司的产品定制
研发技术水平在行业里具有领先优势。
（五）发行人主要经营和财务数据及指标
项目 2020.12.31/2020 年度 2019.12.31/2019 年度 2018.12.31/2018 年度
资产总额（万元） 32,670.52 27,094.43 20,354.13
归属于母公司所有者
26,287.25 21,093.14 16,121.17
权益（万元）
资产负债率（%） 19.54 22.15 20.80
营业收入（万元） 18,446.25 16,947.90 14,561.85
归属于母公司所有者
6,789.09 6,315.97 5,328.97
的净利润（万元）
扣除非经常性损益后
归属于母公司所有者 6,188.81 6,095.49 5,673.50
的净利润（万元）
基本每股收益（元） 2.42 2.26 1.90
稀释每股收益（元） 2.42 2.26 1.90
加权平均净资产收益
29.13 34.15 37.04
率（%）
经营活动产生的现金
7,615.97 6,242.07 3,771.99
流量净额（万元）
现金分红（万元） 1,596.00 1,344.00 1,684.78
研发投入占营业收入
4.48 4.77 4.39
的比例（%）
（六）发行人存在的主要风险
1、客户集中的风险
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保荐人出具的上市保荐书
最近三年，公司对前五名客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为
50.81%、57.10%和 61.89%，公司客户集中度相对较高。报告期内，公司与主要
客户均保持了较长时间的合作关系，前五大客户相对稳定。但如果客户因自身经
营情况发生不利变化或者由于新竞争者的出现等因素，减少对公司产品的采购，
则会导致公司营业收入受到较大影响。
2、国际贸易政策风险
报告期内，公司产品外销收入占当期主营业务收入的比重分别为 40.12%、
43.15%和 46.14%，主要出口区域包括北美、欧洲等国家和地区。其中，公司对
美国出口收入金额分别为 4,253.14 万元、5,772.19 万元和 6,600.83 万元，占当期
主营业务收入比例分别为 29.58%、34.34%和 35.81%。2018 年 6 月，美国政府正
式发布了对中国产品征收关税的清单，对 500 亿美元关税清单上的中国产品征收
额外 25%的关税，公司出口产品在加征关税之列，对公司出口业务带来一定不利
影响。若假设公司最高承担 15%加征关税成本，将会导致公司 2018 年、2019 年
及 2020 年利润总额下降 4.14%、11.82%和 12.55%，表明国际贸易形式恶化将对
公司经营成果产生不利影响。
在中美贸易摩擦发生后，公司出口美国的大部分商品未单独就加征关税的原
因相应降低产品的销售价格，公司向美国出口业务未受到重大影响，不存在明显
的贸易摩擦的滞后影响。但未来如果公司承担部分加征关税成本，将对公司盈利
能力造成不利影响。
未来，若公司主要海外客户或主要海外市场的政治、经济、贸易政策等发生
较大变化或经济形势恶化，我国出口政策产生较大变化或我国与这些国家或地区
之间发生较大贸易摩擦等情况，若公司无法继续获得相应国家或地区的订单，或
公司必须通过承担额外成本的方式维系订单，都将对公司的经营成果产生不利影
响。
3、毛利率下滑的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 53.02%、53.50%和 54.49%，维持在
较高水平，但受到原材料成本上涨以及贸易摩擦因素影响，公司主营业务毛利率
整体较为稳定但存在一定波动。公司毛利率主要取决于产品销售价格和成本。销
售价格主要受市场需求、贸易政策以及市场竞争等多方面因素影响；产品成本则
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保荐人出具的上市保荐书
受到直接材料、人工成本以及制造费用的影响。
未来若出现因市场竞争加剧、贸易摩擦增加等因素导致的销售价格下降，或
因原材料价格、用工成本大幅上升导致的产品成本上升，均可能导致未来公司产
品毛利率下降。
4、汇率波动风险
报告期内，外销收入占公司主营业务收入比重分别为 40.12%、43.15%和
46.14%，公司主要采用美元和欧元等国际货币与客户进行结算，因此会产生一定
金额汇兑损益。报告期内，公司确认的汇兑损益金额分别为-482.52 万元、6.98
万元和 751.09 万元，若未来人民币汇率发生较大波动，可能会给公司造成汇兑
损失，使公司盈利面临一定的汇率波动风险。
5、公司经营业绩下滑风险
报告期内，公司营业收入分别为 14,561.85 万元、16,947.90 万元和 18,446.25
万元，净利润分别为 5,328.97 万元、6,315.97 万元和 6,789.09 万元，营业收入和
净利润均较为稳定。因受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司推迟原定复工日期，
自 2020 年 2 月 15 日开始陆续复工，2020 年 3 月基本复工。因该期间公司未能
正常开展生产经营，对生产、订单接收和货物交付均造成一定程度的影响。此外，
如果未来受行业政策变化、市场竞争加剧、成本管控不力等因素影响，亦将导致
公司未来存在经营业绩下滑的风险。
6、原实际控制人陈渊技、龚建芬、陈奕峰退出对公司技术研发、销售、生
产经营及未来发展的影响
陈渊技，2011 年 6 月至今，一直任发行人董事、总经理，深耕微电机行业
多年，拥有丰富的产品设计开发经验，对公司主要客户较为熟悉，负责公司的日
常生产经营管理，是公司核心技术人员之一，对发行人核心技术研发、生产经营
具有重要影响。未来，若陈渊技退出将对公司技术研发、销售、生产经营、未来
发展产生一定的不利影响。
龚建芬，主要负责公司日常后勤行政管理工作，作为董事、高级管理人员，
其退出不会构成公司董事、高级管理人员的重大变更。
陈奕峰，作为公司技术部普通员工，参与公司产品研发和境外客户技术沟通，
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保荐人出具的上市保荐书
非公司核心技术人员，其退出不会对发行人产生重要影响。
陈氏家族中陈渊技，虽对公司发展有重要影响但不足以主导或控制公司的经
营决策，基于公司已建立健全的相关内部管理制度和决策机制，并组建了结构合
理、人员稳定的研发和经营管理团队，实施了股权激励计划保持核心技术人员和
骨干员工的稳定性，与主要客户和供应商建立了稳定和良好的合作关系。未来若
原实际控制人陈氏家族成员及相关人员退出、调整或发生其他变动情况时，不会
对发行人生产经营的稳定造成显著影响。
综上，未来龚建芬、陈奕峰退出对公司技术研发、生产经营及未来发展不存
在实质不利影响，陈渊技退出将对公司研发工作、销售、生产经营、未来发展产
生一定的不利影响。
7、成长性风险
报告期内，公司营业收入及净利润整体呈上升趋势，营业收入分别为
14,561.85 万元、16,947.90 万元和 18,446.25 万元，2018-2020 年度复合增长率为
12.55%；净利润分别为 5,328.97 万元、6,315.97 万元和 6,789.09 万元，2018-2020
年度复合增长率为 12.87%。自 2017 年开始，公司产能利用率已基本饱和，受产
能限制及中美贸易摩擦影响，公司 2018 年营业收入及净利润略有下降，2019 年
度有所回升。
未来随着募投项目的建设完成，公司产能将实现较大幅度提升，面对行业下
游广阔的市场前景，公司将加强销售队伍建设，凭借客户优势、质量优势、技术
优势等竞争优势，进一步开拓国内外市场。但未来公司国内外的市场开拓，受宏
观经济、国际贸易政策、市场需求、行业竞争状况以及公司研发水平、经营管理、
销售能力等综合因素影响，仍具有不确定性。如果公司下游市场增长未及预期、
市场开拓受阻或销售能力未达预期，将有可能导致部分产品滞销、生产设备闲置
等情况的出现，对公司经营造成不利影响，使得公司业务成长性具有不确定性。
8、募集资金投资项目实施风险
公司本次部分募集资金拟用于投资“储能减速电机及房车减速电机生产基地
建设项目”，项目设计产能为年产各类减速电机 101.40 万台，其中储能系列电机
71.10 万台，房车系列电机 26.30 万台及其他系列电机 4.00 万台。项目建设周期
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保荐人出具的上市保荐书
2 年，随着项目的建设完成，公司减速电机产品产能较公司目前产能 75 万台将
实现较大幅度提升。尽管未来公司将加大销售队伍建设，进一步开拓国内外储能
减速电机市场以及美国、欧洲的房车减速电机市场，由于募集资金投资项目需要
一定的建设周期，在短期内难以全部产生效益。如果未来公司面临的外部环境发
生重大不利变化或公司在技术创新、产品研发、市场开拓等方面未能达到预期，
将可能导致部分产品滞销、生产设备闲置等情况的出现，因此，募投项目产能消
化方面存在不确定性。
公司储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目固定资产投资约
23,162.63 万元，募集资金投资项目实施以后，公司固定资产投资规模将大幅增
长，固定资产折旧也将随之增加，根据公司的折旧政策，项目达产后每年将新增
折旧费用 1,861.75 万元，增加公司的整体运营成本，如果销售未达预期，将会对
公司的盈利水平带来不利影响。在募集资金投资项目的实施过程中，公司面临着
产业政策变化、市场环境变化、竞争条件变化及技术更新等诸多不确定因素，可
能导致项目延期或无法实施，或者导致投资项目不能产生预期收益的风险。
公司具体风险因素分析请投资者详见招股说明书“第四节 风险因素”。
二、发行人本次发行情况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
本次发行 933.35 万股，占发行后总股本的比例 25.00%，全部
发行股数
为发行新股，不涉及公司股东公开发售股份
每股发行价格 58.31 元
35.18 倍（发行价格除以每股收益，每股收益按 2020 年度经
发行市盈率 审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后
总股本计算）
9.39（按 2020 年度经审计的所有者权益除以本次发行前总股
发行前每股净资产
本计算）
20.07 元（按 2020 年度经审计的所有者权益加上本次发行募
发行后每股净资产
集资金净额之和除以本次发行后总股本计算）
发行市净率 2.90 倍（按照发行价格除以发行后每股净资产计算）
本次发行采用网上按市值申购向持有深圳市场非限售 A 股股
发行方式 份和非限售存托凭证市值的公众投资者直接定价发行的方式
进行，不进行网下询价和配售
发行对象 持有深交所股票账户卡并开通创业板交易权限的境内自然
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保荐人出具的上市保荐书
人、法人及其它机构（法律、法规禁止购买者除外）
承销方式 余额包销
募集资金总额 54,423.64 万元
募集资金净额 48,657.67 万元
5,765.97 万元，其中：承销保荐费用 3,773.58 万元、审计验
发行费用 资费用 943.40 万元、律师费用 566.04 万元、信息披露费用
450.00 万元、发行手续费用 32.95 万元
三、本次证券发行上市的保荐代表人、项目协办人及项目组其他成员
情况
（一）本次证券发行具体负责推荐的保荐代表人
中信建投证券指定徐兴文、隋玉瑶担任本次首次公开发行的保荐代表人。
上述两位保荐代表人的执业情况如下：
徐兴文先生：保荐代表人，硕士研究生，现任中信建投证券投资银行部高级
副总裁，曾主持或参与的项目有：宁德时代首次公开发行 A 股股票、康泰生物
首次公开发行 A 股股票、艾比森首次公开发行 A 股股票、首创置业首次公开发
行 A 股股票、太极股份 2019 年公开发行可转换公司债券、康泰生物 2020 年非
公开发行股票、澳柯玛 2016 年非公开发行股票、中信地产公司债等。作为保荐
代表人正在尽职推荐的项目有：金房暖通首次公开发行 A 股股票、威力传动首
次公开发行 A 股股票。
隋玉瑶先生：保荐代表人，硕士研究生，现任中信建投证券投资银行部执行
总经理、内核委员会委员，曾主持或参与的项目有：华夏银行 2011 年非公开发
行股票、华夏银行 2014 年二级资本债券、华夏银行 2016 年非公开发行优先股、
华夏银行 2018 年非公开发行股票、农业银行 2018 年非公开发行股票、北京银行
2015 年二级资本债券、北京银行 2015 年及 2016 年非公开发行优先股、北京银
行 2016 年金融债、北京银行 2017 年绿色金融债、北京银行 2019 年非公开发行
优先股（在审项目）、北京银行 2020 年小微金融债、北纬通信 2013 年非公开发
行股票、燕京啤酒公开增发、京能热电 2012 年发行股份购买资产并配套融资、
中科曙光首次公开发行股票、中科曙光非公开发行股票、中科曙光公开发行可转
换公司债券、福田汽车 2015 年非公开发行股票、九鼎新材 2015 年非公开发行股
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保荐人出具的上市保荐书
票、中泰证券公开发行公司债券、中泰证券非公开发行公司债券、中国银河非公
开发行公司债券、重庆银行二级资本债券、重庆银行首次公开发行 A 股股票、
新疆大全新三板等项目。作为保荐代表人曾尽职推荐的项目有北纬通信非公开发
行、福田汽车非公开发行、九鼎新材非公开发行、中科曙光非公开发行股票、中
科曙光公开发行可转换公司债券、华夏银行非公开发行优先股、华夏银行 2018
年非公开发行股票、中际联合首次公开发行 A 股股票等。作为保荐代表人正在
尽职推荐的项目有：北京银行股份有限公司非公开发行优先股、生泰尔首次公开
发行 A 股股票。
（二）本次证券发行项目协办人及项目组其他成员
1、本次证券发行项目协办人
无。
2、本次证券发行项目组其他成员
本次证券发行项目组其他成员包括宋双喜、侯世飞、孙贺、李翔宇。
宋双喜先生，保荐代表人、硕士研究生，现任中信建投证券投资银行部董事
总经理、立项委员会委员。曾主持或参与的项目有：中国石油首次公开发行 A
股股票、中国太保首次公开发行 A 股股票、中国银河首次公开发行 A 股股票、
贵阳银行首次公开发行 A 股股票、康泰生物首次公开发行 A 股股票、宁德时代
首次公开发行 A 股股票、重庆银行首次公开发行 A 股股票、中际联合首次公开
发行 A 股股票、建工修复首次公开发行 A 股股票；冠豪高新 2009 年非公开发行、
华夏银行 2010 年非公开发行、华联综超非公开发行、冠豪高新 2011 年非公开发
行、北京银行 2011 年非公开发行、北纬通信非公开发行、北京城建非公开发行、
冠豪高新 2015 年非公开发行、北京银行 2017 年非公开发行、农业银行 2018 年
非公开发行、华夏银行 2018 年非公开发行、康泰生物 2020 年非公开发行、北汽
蓝谷非公开发行；华夏银行优先股、北京银行优先股、民生银行优先股、康泰生
物可转债、太极股份可转债等；中国蓝星引进美国百仕通集团财务顾问项目、中
国电信并购中国联通 C 网财务顾问项目、冠豪高新重大资产重组财务顾问项目、
北纬通信发行股份购买资产财务顾问项目、渤海汽车发行股份购买资产并配套融
资财务顾问项目、金正大发行股份购买资产财务顾问项目、渤海汽车重大资产购
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保荐人出具的上市保荐书
买财务顾问项目、中电太极收购豁免要约财务顾问项目；京能热电公司债、北京
城建公司债、中信地产公司债、中泰证券公司债、中国银河公司债、中储股份公
司债；华夏银行次级债及资本债、北京银行金融债及资本债等。作为保荐代表人
现在尽职推荐的项目有：金房暖通首次公开发行 A 股股票、康泰生物向不特定
对象发行可转债、威力传动首次公开发行 A 股股票。
侯世飞先生：保荐代表人，注册会计师，现任中信建投证券投资银行部总监。
曾主持或参与的项目有：康泰生物首次公开发行 A 股股票、中际联合首次公开
发行 A 股股票、建工修复首次公开发行 A 股股票、维格娜丝首次公开发行 A 股
股票、中科曙光首次公开发行 A 股股票、万顺股份首次公开发行 A 股股票；康
泰生物公开发行可转换公司债券、通威股份 2014 年非公开发行、炼石有色 2014
年非公开发行、冠豪高新 2015 年非公开发行、中核钛白 2015 年非公开发行、大
通燃气 2016 年非公开发行、北京银行 2017 年非公开发行、康泰生物 2020 年非
公开发行、北汽蓝谷非公开发行；新华医疗 2012 年配股；安邦人寿 2015 年资本
补充债券等项目。
孙贺先生：硕士研究生，现任中信建投证券投资银行部副总裁。曾参与的项
目有：中国银河首次公开发行 A 股股票、首创置业首次公开发行 A 股股票、金
房暖通首次公开发行 A 股股票（在审项目）、中储股份 2017 及 2018 年度公开发
行公司债、中国铁建 2019 及 2020 年公开发行可续期公司债等。
李翔宇先生：硕士研究生，现任中信建投证券投资银行部经理，参与的项目
有：康泰生物向不特定对象发行可转债（在审项目）等。
四、保荐机构与发行人关联关系的说明
（一）中信建投证券或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有发
行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方不存在持有中信建投
证券或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；
（三）中信建投证券本次具体负责推荐的保荐代表人及其配偶，董事、监事、
高级管理人员不存在拥有发行人权益、在发行人任职等情况；
（四）中信建投证券的控股股东、实际控制人、重要关联方不存在与发行人
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保荐人出具的上市保荐书
控股股东、实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况；
（五）除上述情形外，中信建投证券与发行人之间不存在其他关联关系。
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保荐人出具的上市保荐书
第二节 保荐机构承诺事项
一、保荐机构内部审核程序和内核意见
（一）保荐机构关于本项目的内部审核程序
本保荐机构在向中国证监会、深圳证券交易所推荐本项目前，通过项目立项
审批、投资银行业务委员会（简称“投行委”）质控部审核及内核部门审核等内
部核查程序对项目进行质量管理和风险控制，履行了审慎核查职责。
1、项目的立项审批
本保荐机构按照《中信建投证券股份有限公司投资银行类业务立项规则》的
规定，对本项目执行立项的审批程序。
本项目的立项于 2019 年 4 月 26 日得到本保荐机构保荐及并购重组立项委员
会审批同意。
2、投行委质控部的审核
本保荐机构在投行委下设立质控部，对投资银行类业务风险实施过程管理和
控制，及时发现、制止和纠正项目执行过程中的问题，实现项目风险管控与业务
部门的项目尽职调查工作同步完成的目标。
本项目的项目负责人于 2020 年 2 月 27 日向投行委质控部提出底稿验收申请，
由于受新冠肺炎疫情影响，2020 年 3 月 2 日至 2020 年 3 月 6 日，投行委质控部
审核了本项目保荐工作底稿并对发行人控股股东和实际控制人刘锦成、董事会秘
书唐颖彦进行视频访谈，并于 2020 年 3 月 6 日对本项目出具项目质量控制报告。
本项目的项目负责人于 2020 年 5 月 26 日向投行委质控部提出第二次底稿验
收申请；2020 年 6 月 2 日至 2020 年 6 月 5 日，投行委质控部对本项目的底稿和
申报文件进行了复核，并于 2020 年 6 月 8 日对本项目出具第二次项目质量控制
报告。
投行委质控部针对各类投资银行类业务建立有问核制度，明确问核人员、目
的、内容和程序等要求。问核情况形成的书面或者电子文件记录，在提交内核申
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保荐人出具的上市保荐书
请时与内核申请文件一并提交。
3、内核部门的审核
本保荐机构投资银行类业务的内核部门包括内核委员会与内核部，其中内核
委员会为非常设内核机构，内核部为常设内核机构。内核部负责内核委员会的日
常运营及事务性管理工作。
内核部在收到本项目的内核申请后，于 2020 年 3 月 14 日发出本项目内核会
议通知，内核委员会于 2020 年 3 月 19 日召开内核会议对本项目进行了审议和表
决。参加本次内核会议的内核委员共 7 人。内核委员在听取项目负责人和保荐代
表人回复相关问题后，以记名投票的方式对本项目进行了表决。根据表决结果，
内核会议审议通过本项目并同意向中国证监会推荐。
内核部在收到本项目的第二次内核申请后，于 2020 年 6 月 11 日发出本项目
第二次内核会议通知，内核委员会于 2020 年 6 月 15 日召开第二次内核会议对本
项目进行了审议和表决。参加本次内核会议的内核委员共 7 人。内核委员在听取
项目负责人和保荐代表人回复相关问题后，以记名投票的方式对本项目进行了表
决。根据表决结果，内核会议审议通过本项目并同意向中国证监会、深圳证券交
易所推荐。
项目组按照内核意见的要求对本次发行申请文件进行了修改、补充和完善，
并经全体内核委员审核无异议后，本保荐机构为本项目出具了发行保荐书，决定
向中国证监会、深圳证券交易所正式推荐本项目。
（二）保荐机构关于本项目的内核意见
保荐机构内核委员会对本次发行进行审议后认为，本次发行申请符合《证券
法》及中国证监会相关法规、深圳证券交易所业务规则等规定的发行条件，同意
作为保荐机构向中国证监会、深圳证券交易所推荐。
二、保荐机构按照有关规定应当承诺的事项
保荐机构已按照法律法规和中国证监会及深交所相关规定，对发行人及其控
股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及其
面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序。通过尽职调查和对申请文件的
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保荐人出具的上市保荐书
审慎核查，中信建投证券作出以下承诺：
（一）有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会有关证券发行上市
的相关规定；
（二）有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏；
（三）有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意
见的依据充分合理；
（四）有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见
不存在实质性差异；
（五）保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发
行人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；
（六）保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏；
（七）保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规、
中国证监会的规定和行业规范；
（八）自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的
监管措施；
（九）中国证监会规定的其他事项。
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保荐人出具的上市保荐书
第三节 对本次发行的推荐意见
一、本次发行符合相关法律规定
经核查，保荐机构认为，江南奕帆首次公开发行股票并在创业板上市的方案
已经取得发行人董事会、股东大会批准，发行人董事会、股东大会就本次发行上
市有关议案召集的会议及作出的决议，其决策程序及决议内容符合《公司法》、
《证券法》、《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》及《公司章程》
的相关规定，合法、有效。发行人股东大会授权董事会办理有关本次发行上市事
宜的授权程序合法、内容明确具体，合法有效。
二、保荐机构关于发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市
规则》规定的上市条件的说明
保荐机构依据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定，对发行人
是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的上市条件进行了逐项核
查，具体核查意见如下：
发行人股票上市符合《公司法》《证券法》和《深圳证券交易所创业板股票
上市规则》规定的上市条件：
（一）符合中国证券监督管理委员会规定的创业板发行条件；
（二）公司本次发行前的股本为 2,800.00 万股，本次拟公开发行 933.35 万
股，不进行老股转让，发行后总股本为 3,733.35 万股，发行后发行人股本总额不
低于 3,000 万元；
（三）本次公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上；
（四）发行人最近 2 年净利润分别为 6,095.49 万元和 6,188.81 万元（净利润
以扣除非经常性损益前后的孰低者为准），发行人为境内企业且不存在表决权差
异安排，最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000 万元，发行人的市
值及财务指标符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.2 中的第（一）
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保荐人出具的上市保荐书
项标准；
（五）深圳交易所要求的其他上市条件。
因此，发行人符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的上市条件。
三、保荐人关于对发行人证券上市后持续督导工作的具体安排
发行人股票上市后，保荐机构及保荐代表人将根据《证券发行上市保荐业务
管理办法》和《创业板上市公司持续监管办法（试行）》等的相关规定，尽责完
成持续督导工作。持续督导期为发行上市当年以及其后三年。
事项 安排
在本次发行结束当年的剩余时间及以后 3 个完
（一）持续督导事项
整会计年度内对发行人进行持续督导。
强化发行人严格执行中国证监会有关规定的
意识，协助发行人制订、执行有关制度；与发
1、督导发行人有效执行并完善防止大
行人建立经常性信息沟通机制，确保保荐机构
股东、其他关联方违规占用发行人资源
对发行人关联交易事项的知情权，持续关注发
的制度
行人相关制度的执行情况及履行信息披露义
务的情况。
协助和督导发行人有效执行并进一步完善内
2、督导发行人有效执行并完善防止高
部控制制度；与发行人建立经常性信息沟通机
管人员利用职务之便损害发行人利益
制，持续关注发行人相关制度的执行情况及履
的内控制度
行信息披露义务的情况。
督导发行人尽可能避免和减少关联交易，若关
3、督导发行人有效执行并完善保障关 联交易为发行人日常经营所必须或者无法避
联交易公允性和合规性的制度，并对关 免，督导发行人按照《公司章程》等规定执行，
联交易发表意见 对重大的关联交易本保荐机构将按照公平、独
立的原则发表意见。
4、督导发行人履行信息披露的义务， 与发行人建立经常性信息沟通机制，督促发行
审阅信息披露文件及向中国证监会、证 人负责信息披露的人员学习有关信息披露的
券交易所提交的其他文件 规定，适时审阅发行人信息披露文件。
建立与发行人信息沟通渠道、根据募集资金专
5、持续关注发行人募集资金的专户存
用账户的管理协议落实监管措施、定期对项目
储、投资项目的实施等承诺事项
进展情况进行跟踪和督促。
严格按照中国证监会有关文件的要求规范发
6、持续关注发行人为他人提供担保等
行人担保行为的决策程序，要求发行人对所有
事项，并发表意见
担保行为与保荐机构进行事前沟通。
通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职调
查等方式开展持续督导工作；有充分理由确信
（二）保荐协议对保荐人的权利、履行 发行人或相关当事人可能存在违法违规行为
持续督导职责的其他主要约定 以及其他不当行为的，应督促发行人或相关当
事人做出说明并限期纠正，情节严重的，应当
向中国证监会、深交所报告；可要求发行人或
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保荐人出具的上市保荐书
事项 安排
相关当事人按照法律、行政法规、规章、深交
所规则以及协议约定方式，及时通报信息；可
列席发行人或相关当事人股东大会、董事会、
监事会等有关会议；按照中国证监会、深交所
信息披露规定，对发行人违法违规的事项发表
公开声明。
发行人协调相关当事人配合保荐机构的保荐
（三）发行人和其他中介机构配合保荐
工作，并督促其聘请的其他证券服务机构协助
人履行保荐职责的相关约定
保荐机构做好保荐工作。
（四）其他安排 无
四、保荐机构结论性意见
本次发行申请符合法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的相关规定。保
荐机构已按照法律法规和中国证监会及深圳证券交易所相关规定，对发行人及其
控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查，充分了解发行人经营状况及
其面临的风险和问题，履行了相应的内部审核程序并具备相应的保荐工作底稿支
持。
保荐机构认为：本次首次公开发行股票并在创业板上市符合《公司法》、《证
券法》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所有关规定；中信建投证券同意
作为无锡江南奕帆电力传动科技股份有限公司本次首次公开发行股票并在创业
板上市的保荐机构，并承担保荐机构的相应责任。
（以下无正文）
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保荐人出具的上市保荐书
（本页无正文，为《中信建投证券股份有限公司关于无锡江南奕帆电力传动科技
股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之上市保荐书》之签字盖章页）
项目协办人签名：
保荐代表人签名：
徐兴文 隋玉瑶
内核负责人签名：
林 煊
保荐业务负责人签名：
刘乃生
保荐机构法定代表人签名：
王常青
中信建投证券股份有限公司
年 月 日
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