声 明
本募集说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集
说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于上海证券交易所网站
（http://www.sse.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，
并以其作为投资决定的依据。
目 录
释 义 ...................................................................................................................................... 1
第一节 发行概况 .................................................................................................................... 5
一、本期债券发行的基本情况 ....................................................................................... 5
二、本期债券发行及上市安排 ....................................................................................... 8
三、本期债券发行的有关机构 ....................................................................................... 8
四、认购人承诺 ............................................................................................................. 12
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 ............................................. 13
第二节 评级情况 .................................................................................................................. 14
一、本期债券的信用评级情况 ..................................................................................... 14
二、信用评级报告的主要事项 ..................................................................................... 14
三、发行人的资信情况 ................................................................................................. 16
第三节 担保 .......................................................................................................................... 18
一、担保及授权情况 ..................................................................................................... 18
二、担保人基本情况 ..................................................................................................... 18
三、担保函的主要内容 ................................................................................................. 23
四、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督 ..................................... 24
第四节 发行人基本情况 ...................................................................................................... 25
一、发行人概况 ............................................................................................................. 25
二、发行人的设立、上市及股本变化情况 ................................................................. 25
三、发行人的股本结构和前十名股东持股情况 ......................................................... 32
四、发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况 ..................................... 33
五、发行人控股股东和实际控制人基本情况 ............................................................. 35
六、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况 ................................................. 36
七、公司主营业务介绍 ................................................................................................. 45
第五节 财务会计信息 .......................................................................................................... 56
一、最近三年及一期主要财务指标 ............................................................................. 56
二、最近三年加权平均净资产收益率和非经常性损益明细表 ................................. 58
三、发行人资产负债结构变化 ..................................................................................... 60
第六节 本次募集资金运用 .................................................................................................. 62
一、募集资金运用计划 ................................................................................................. 62
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ............................................................. 63
第七节 备查文件 .................................................................................................................. 64
释 义
除非特别提示，本募集说明书摘要的下列词语含义如下：
公司、本公司、发行人、 指 中国东方航空股份有限公司
东方航空、东航股份或
东航
本次债券、本次公司债 指 根据发行人于 2012 年 6 月 28 日召开的 2011
券 年度股东大会有关决议，经中国证券监督管
理委员会批准，向社会公众公开发行的面值
总额不超过人民币 88 亿元（含 88 亿元）的
公司债券
本期债券、本期公司债 指 中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债
券 券（第一期）
本次发行 指 根据发行人于 2012 年 6 月 28 日召开的 2011
年度股东大会通过的有关决议，经中国证监
会核准在中国境内公开发行不超过人民币
88 亿元（含 88 亿元）公司债券的行为
募集说明书 指 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券
而制作的《中国东方航空股份有限公司公开
发行 2012 年公司债券（第一期）募集说明书》
募集说明书摘要 指 发行人根据有关法律、法规为发行本期债券
而制作的《中国东方航空股份有限公司公开
发行 2012 年公司债券（第一期）募集说明书
摘要》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会
债券登记机构、债券登 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
记托管机构
保荐人、牵头主承销 指 光大证券股份有限公司
1-2-1
商、簿记管理人或光大
证券
联席主承销商 指 平安证券有限责任公司和兴业证券股份有限
公司
承销团 指 由主承销商为承销本期债券发行而组织的承
销机构的总称
平安证券 指 平安证券有限责任公司
兴业证券 指 兴业证券股份有限公司
普华永道 指 普华永道中天会计师事务所有限公司
大公国际、大公 指 大公国际资信评估有限公司
东航集团、中国东方航 指 中国东方航空集团公司
空集团、担保人
上航股份 指 上海航空股份有限公司
上航有限 指 上海航空有限公司
金戎控股 指 东航金戎控股有限责任公司
中货航 指 中国货运航空有限公司
东航云南 指 东方航空云南有限公司
东航国际 指 东航国际控股（香港）有限公司
东航香港 指 东航海外（香港）有限公司
东航食品 指 东方航空食品投资有限公司
ADR 指 美国存托凭证，是面向美国投资者发行并在
美国证券市场交易的存托凭证
运输总周转量 指 指反映运输量和运输距离即旅客、货物、邮
件在空中实现位移的综合性生产指标，体现
航空运输总的工作量。计算公式为：运输总
周转量=旅客周转量+货物周转量+邮件周转
量
客座率 指 指客座利用率，是指实际完成的旅客客公里
与可提供客公里之比，反映运输飞行中的座
1-2-2
位利用程度
载运率 指 指运输总周转量与可提供吨公里之比，综合
反映运载能力的利用程度。计算公式为：载
运率（%）=运输总周转量（万吨公里）*100%/
可提供吨公里（万吨公里）
天合联盟 指 航空公司所形成的国际航空服务网络。2000
年 6 月 22 日由法国航空公司、达美航空公司、
墨西哥国际航空公司和大韩航空公司联合成
立。
行李直挂 指 航空公司对于不能直飞的机场可能会通过联
盟成员或者合作成员航空公司开通代码共享
的航班，这种航班乘客需要转机但是托运行
李由航空公司负责挂上转机的第二程航班。
代码共享 指 指一家航空承运人的航班代码用于由另一家
航空承运人经营的航班，而该航班通常也被
认定为属于该另一家航空承运人且由其经营
的航班。在实行代码共享的过程中，乘客实
际乘坐的航班并不属于机票上注明的航空公
司
债券受托管理人 指 光大证券股份有限公司
债券受托管理协议 指 发行人与债券受托管理人于 2012 年 10 月在
上海市签署的《中国东方航空股份有限公司
2012 年公司债券受托管理协议》
债券持有人会议规则 指 为保护公司债券持有人的合法权益，根据相
关法律法规制定的《中国东方航空股份有限
公司 2012 年公司债券持有人会议规则》
簿记建档 指 由光大证券作为簿记管理人在全程监督下记
录网下投资者认购本期债券数量意愿的程序
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
1-2-3
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《试点办法》 指 《公司债券发行试点办法》
《公司章程》 指 《中国东方航空股份有限公司章程》
公司股东大会 指 中国东方航空股份有限公司股东大会
公司董事会 指 中国东方航空股份有限公司董事会
最近三年及一期 指 2009 年、2010 年、2011 年和 2012 年 1～6
月
工作日 指 每周一至周五，不含国家法定节假日；如遇
国家调整节假日，以调整后的工作日为工作
日
法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或
休息日（不包括香港特别行政区、澳门特别
行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日）
元 指 如无特别说明，为人民币元
本募集说明书摘要中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上如有差异，这些差
异是由四舍五入造成的。
1-2-4
中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第一节 发行概况
一、本期债券发行的基本情况
（一）公司基本情况
中文名称：中国东方航空股份有限公司
英文名称：China Eastern Airlines Corporation Limited
法定代表人：刘绍勇
股票上市交易所：上海证券交易所、香港联合交易所、纽约证券交易所
股票简称：东方航空（A 股）、东方航空（H 股）、CEA（ADR）
股票代码：600115（A 股）、0670（H 股）、CEA（ADR）
注册资本：人民币 1,127,653.886 万元
注册地址：上海市浦东新区国际机场机场大道 66 号
办公地址：上海市虹桥路 2550 号
邮政编码：200335
联系电话：021-62686268
传真：021-62686116
企业法人营业执照注册号：310000400111686（机场）
税务登记证号：310105741602981
互联网网址：www.ceair.com
电子信箱：ir@ceair.com
经营范围：国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服务；
通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；与航
空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务（意外伤害险）
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（二）核准情况和核准规模
1、本公司拟发行总规模不超过88亿元（含88亿元）公司债券事项于2012年6月12
日经本公司第六届董事会第15次普通会议审议通过，并于2012年6月28日经本公司2011
年度股东大会审议通过。
为保证公司顺利实施本次发行，股东大会同意一般及无条件地授权董事长刘绍勇先
生和/或副董事长马须伦先生办理本次发行相关事宜。
上述董事会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在2012年6月13日、2012年6月29
日的《上海证券报》、《中国证券报》上。
2、根据2011年度股东大会授权，2012年9月26日，公司董事长刘绍勇先生决定将本
次债券分期发行，其中第一期发行的债券规模为不超过人民币48亿元（含48亿元）。
3、经中国证监会于2012年12月11日签发的“证监许可[2012]1663号”文核准，公司获
准向社会公开发行面值总额不超过88亿元（含88亿元）的公司债券。本期债券为本次债
券的首期发行。
（三）本期债券的主要条款
债券名称：中国东方航空股份有限公司2012年公司债券（第一期）。
发行总额：本期债券的发行总额不超过48亿元（含48亿元）。
票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。
债券期限： 本期债券为10年期固定利率品种。
还本付息方式及支付金额：本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。
每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券于每年
的付息日向投资者支付的利息金额为投资者截至付息债权登记日收市时所持有的本期
债券票面总额分别与债券对应的票面年利率的乘积之和；于兑付日向投资者支付的本息
金额为投资者截至兑付债权登记日收市时各自所持有的本期债券到期最后一期利息及
等于债券票面总额的本金。
起息日：本期债券的起息日为发行首日，债券存续期限内每年的3月18日为该计息
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
年度的起息日。
利息登记日：按照上交所和债券登记机构的相关规定办理。在利息登记日当日收市
后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该利息登记日所在计息年
度的利息（最后一个计息年度的利息随本金一起支付）。
付息日：本期债券的付息日为2014年至2023年每年的3月18日。如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第1个工作日；每次付息款项不另计利息。
兑付登记日：按照上交所和债券登记机构的相关规定办理。在兑付登记日当日收市
后登记在册的本期债券持有人，均有权获得所持本期债券的本金及最后一期利息。
本金兑付日：本期债券的兑付日为2023年3月18日。如遇法定节假日或休息日，则
顺延至其后的第1个工作日；顺延期间兑付款项不另计利息。
债券利率确定方式：本期债券为固定利率债券，票面利率将根据网下询价结果由发
行人与保荐人按照国家有关规定协商一致，在利率询价区间内确定。
担保人及担保方式：东航集团为本次债券的还本付息提供全额无条件不可撤销的连
带责任保证担保。
信用级别及资信评级机构：经大公国际资信评估有限公司综合评定，公司主体信用
等级为AAA，本期公司债券的信用等级为AAA。
保荐机构、牵头主承销商、债券受托管理人：光大证券股份有限公司。
联席主承销商：平安证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司。
发行方式与发行对象：详见本期债券的发行公告。
向公司股东配售安排：本期债券不安排向公司股东优先配售。
债券形式：实名制记账式公司债券。
承销方式：本次发行由保荐人（牵头主承销商）光大证券负责组建承销团，以余额
包销的方式承销。
募集资金用途：本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于购买飞机。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
新质押式回购：本公司的主体信用等级为AAA，本期债券的信用等级为AAA，本
期债券符合进行新质押式回购交易的基本条件，发行人拟向上海证券交易所及证券登记
机构申请新质押式回购安排。如获批准，具体折算率等事宜按上交所及证券登记机构的
相关规定执行。
发行费用概算：本次发行费用概算不超过本次债券发行总额的1.0%。
拟上市交易场所：上海证券交易所。
税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本次债券所应缴纳的
税款由投资者承担。
二、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2013年3月14日。
发行首日：2013年3月18日。
发行期限：2013年3月18日至2013年3月20日，共3个工作日。
网上申购日期：2013年3月18日。
网下认购日期： 2013 年 3 月 18 日至 2013 年 3 月 20 日。
（二）本期债券上市安排
本期债券发行结束后，本公司将尽快就本期债券向上海证券交易所提出上市交易的
申请。具体上市时间将另行公告。
三、本期债券发行的有关机构
（一）发行人：中国东方航空股份有限公司
住所：上海市浦东国际机场机场大道 66 号
联系地址：上海市虹桥路 2550 号
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
法定代表人：刘绍勇
联系人：于露
联系电话：021-22330891
传真：021-62686116
邮编：201202
（二）保荐人及牵头主承销商
光大证券股份有限公司
住所：上海市静安区新闸路 1508 号
联系地址：上海市静安区新闸路 1508 号
法定代表人：徐浩明
项目主办人：余海江、刘恒志
项目组成员：徐丽峰、方世群、马文新、林纪庆、黄亮、董书辉
联系电话：021-22169498
传真：021-22169834
邮编：200040
（三）联席主承销商：
1、平安证券有限责任公司
住所：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层
联系地址：广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层
法定代表人：杨宇翔
项目主办人： 周顺强
项目组成员： 刘文天、李维、王银龙
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
联系电话：0755-22625403
传真：0755-82406562
邮编：518048
2、兴业证券股份有限公司
住所：福建省福州市湖东路 268 号
联系地址：上海市浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号 20 楼
法定代表人：兰荣
项目主办人：黄奕林、梁华
项目组成员：吴晓栋、王坤、孙隽
联系电话：021-38565899、38565898
传真：021-38565900
邮编：200135
（四）担保人：中国东方航空集团公司
住所：上海市虹桥路 2550 号
联系地址：上海市虹桥路 2550 号
法定代表人：刘绍勇
经办人员：季秋明
联系电话：021-22334122
传真：021-62683317
邮编：200335
（五）律师事务所：国浩律师（上海）事务所
住所：上海市南京西路 580 号 45 楼
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
联系地址：上海市南京西路 580 号 45 楼
负责人：倪俊骥
经办律师：管建军、陈懿君
联系电话：021- 52341668
传真：021- 62675187
邮编：200041
（六）会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司
住所：上海浦东新区陆家嘴环路 1318 号星展大厦 6 楼
联系地址：上海市黄浦区湖滨路 202 号企业天地 2 号楼普华永道中心 11 楼
法定代表人：杨绍信
经办注册会计师：蒋颂祎、李儇
联系电话：021-23238888
传真：021-23238800
邮编：200021
（七）资信评级机构：大公国际资信评估有限公司
住所：北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 29 层
联系地址：北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 29 层
法定代表人：关建中
评级人员：孙晓丽、王燕
联系电话：010-51087768
传真：010-84583355
邮编：100125
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（八）收款银行：中国光大银行上海分行浦东支行
户名：光大证券股份有限公司
收款账号：36540188000102013
（九）本期债券申请上市的证券交易所：上海证券交易所
总经理：黄红元
住所：上海市浦东南路 528 号上海证券大厦
电话：021-68808888
传真：021-68807813
（十）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
负责人：王迪彬
住所：上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼
电话：021-38874800
传真：021-58754185
四、认购人承诺
购买本期债券的投资者被视为作出以下承诺：
（一）接受本募集说明书对本期债券项下权利义务的所有规定并受其约束；
（二）本期债券的发行人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部
门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（三）本期债券的担保人依有关法律、法规的规定发生合法变更，在经有关主管部
门批准后并依法就该等变更进行信息披露时，投资者同意并接受该等变更；
（四）本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券在上交所上市交易，并由主承
销商代为办理相关手续，投资者同意并接受这种安排。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
五、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系
截至2012年9月6日，除下列事项外，本公司与本次发行有关的中介机构及其法定代
表人、负责人及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系等实质性利害关系：
1、本次发行的保荐人、牵头主承销商光大证券通过融券专用证券账户持有东方航
空 A 股（600115）股票 1,380,311 股，占东方航空当期总股本的 0.0122%。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第二节 评级情况
一、本期债券的信用评级情况
本公司聘请了大公国际对本期公司债券发行的资信情况进行了评级。经大公国际综
合评定，发行人的主体信用级别为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA，评级展望为稳
定。
二、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
大公国际评定发行人的主体信用等级为 AAA，本期债券的信用等级为 AAA。该级
别反映了发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
（二）评级报告的主要内容
1、基本观点
公司是国内大型航空运输企业。评级结果反映了我国经济增长和社会发展为航空运
输业提供良好的外部环境，东航股份市场地位显著，公司得到控股股东中国东方航空集
团公司、中央及地方政府的大力支持等优势；同时也反映了航空燃油价格波动影响航空
运输企业经营稳定性，未来公司购买飞机等的资本支出规模较大，公司资产负债率很高
等不利因素。中国东方航空集团为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保
具有一定的增信作用。综合分析，公司偿还债务的能力极强，本期债券到期不能偿付的
风险极小。
预计未来 1～2 年，公司在航空运输行业的地位不会改变，经营规模将持续扩大，
带动营业收入继续增长。大公对东航股份的评级展望为稳定。
2、主要优势/机遇
（1）近年来，我国经济增长和社会发展为航空运输业提供良好的外部环境；
（2）东航股份作为我国国内三大航空公司之一，货运市场占有率居国内各大航空
公司首位，市场地位显著；
（3）公司合并上航股份后，整体运营能力大幅提高；
（4）公司得到东航集团、中央及各地方政府通过注资、民航基础设施建设基金返
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
还、财政补贴、航线补贴等方式的大力支持。
(5) 东航集团为本期债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保具有一定的
增信作用。
3、主要风险/挑战
（1）航空燃油价格的波动直接影响航空运输企业经营的稳定性，未来航空燃油价
格的波动将一直是航空运输企业的主要经营风险；
（2）随着公司经营规模的扩大，公司未来购买飞机的资本支出规模较大；
（3）东航股份资产负债率很高，有息负债在总负债中占比较高。
（三）跟踪评级的有关安排
自评级报告出具之日起，大公国际资信评估有限公司将对中国东方航空股份有限公
司进行持续跟踪评级。持续跟踪评级包括定期跟踪评级和不定期跟踪评级。
跟踪评级期间，大公将持续关注公司和担保方外部经营环境的变化、影响其经营或
财务状况的重大事项以及发债主体履行债务的情况等因素，并出具跟踪评级报告，动态
地反映发债主体的信用状况。
跟踪评级安排包括以下内容：
（1）跟踪评级时间安排
定期跟踪评级：大公将在债券存续期内，在每年发债主体发布年度报告后一个月内
出具一次定期跟踪评级报告。
不定期跟踪评级：不定期跟踪自本评级报告出具之日起进行。大公将在发生影响评
级报告结论的重大事项后及时进行跟踪评级，在跟踪评级分析结束后下 1 个工作日向监
管部门报告，并发布评级结果。
（2）跟踪评级程序安排
跟踪评级将按照收集评级所需资料、现场访谈、评级分析、评审委员会审核、出具
评级报告、公告等程序进行。
大公的跟踪评级报告和评级结果将对发债主体、监管部门及监管部门要求的披露对
象进行披露。
（3）如发债主体不能及时提供跟踪评级所需资料，大公将根据有关的公开信息资
料进行分析并调整信用等级，或宣布前次评级报告所公布的信用等级失效直至发债主体
提供所需评级资料。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
三、发行人的资信情况
（一）发行人获得主要贷款银行的授信情况
公司在各大银行的资信情况良好，与国内主要商业银行一直保持长期合作伙伴关
系，获得各银行较高的授信额度，间接债务融资能力较强。
截至 2012 年 6 月 30 日，公司拥有北京银行、浦东发展银行、国家开发银行、中国
银行、三井助友银行等多家银行共计 681.92 亿元的授信额度，其中已使用授信额度约
251.07 亿元，尚余授信额度 430.85 亿元。
（二）最近三年及一期与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
最近三年及一期发行人与主要客户发生业务往来时，发行人未曾有严重违约。
（三）最近三年及一期发行的债券以及偿还情况
发行人香港全资子公司东航香港于 2011 年 8 月 1 日在香港市场发行了 25 亿元的人
民币债券，债券期限为 3 年，票面年利率为 4%，并于 2 月 8 日及 8 月 8 日每半年付息
一次，由发行人提供无条件及不可撤回担保。该债券 2012 年付息工作已按时完成。
（四）累计公司债券余额及其占发行人最近一年经审计净资产的比例
本期债券发行完成后，公司的累计债券余额为不超过 88 亿元，占公司截至 2012 年
6 月 30 日合并财务报表净资产（含少数股东权益）230.17 亿元的比例不超过 38.23%。
（五）发行人最近三年及一期主要偿债指标
1、发行人合并口径主要偿债指标
2012 年 6 月 30 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
流动比率 0.33 0.31 0.30 0.19
速动比率 0.29 0.28 0.27 0.17
资产负债率 80.51% 80.27% 83.56% 94.98%
2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
利息保障倍数 2.08 4.00 4.52 1.32
贷款偿还率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
利息偿付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2、发行人母公司口径主要偿债指标
2012 年 6 月 30 日 2011 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
流动比率 0.33 0.27 0.32 0.23
速动比率 0.29 0.23 0.29 0.21
资产负债率 76.12% 74.86% 79.36% 91.17%
备注：请投资者参考募集说明书第九节“财务会计信息”中的有关说明。
上述财务指标的计算方法如下：
流动比率 = 流动资产/流动负债
速动比率 = 速动资产/流动负债
资产负债率 = 总负债/总资产
利息保障倍数 = （利润总额+利息支出）/利息支出
贷款偿还率 = 实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率 ＝ 实际支付利息/应付利息
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第三节 担保
一、担保及授权情况
本次债券由公司控股股东中国东方航空集团公司提供全额无条件不可撤销的连带
责任保证担保。本次担保事宜于 2012 年 6 月 5 日通过东航集团总经理办公会审议。东
航集团与本公司签署了《担保协议书》，并出具了《担保函》。
二、担保人基本情况
（一）公司概况
公司名称：中国东方航空集团公司
住所：上海市虹桥路 2550 号
法定代表人：刘绍勇
成立日期：2002 年 10 月 11 日
注册资本：人民币 11,780,365,000 元
公司类别：全民所有制
营业执照注册号：100000000005067
经营范围：经营集团公司及其投资企业中由国家投资形成的全部国有资产和国有股
权。
股东结构：担保人系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业，国务院国有
资产监督管理委员会为公司出资人和实际控制人，出资比例占公司实收资本的 100%。
主营业务情况：东航集团下设民航、宾馆、传媒、房地产、进出口、金融、票务旅
游、食品、制造等主要板块。截至 2012 年 6 月 30 日，东航集团总资产规模为 12,894,739.41
万元，净资产（归属于母公司所有者权益）1,182,278.85 万元。2011 年度，东航集团实
现营业收入 8,889,947.37 万元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）293,780.64 万
元。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（二）担保人主要财务数据和指标
根据东航集团 2012 年 1-6 月、2011 年度合并财务报表，主要财务指标如下（其中，
2012 年 1-6 月财务报表未经审计；2011 年度财务报表经天职国际会计师事务所有限公
司审计，并出具了天职沪 SJ[2012]1436 号标准无保留意见的审计报告）：
表 1：担保人合并报表口径下主要财务数据和指标
2012 年 6 月末（1-6 月） 2011 年末（度）
资产总计（万元） 12,894,739.41 12,258,944.39
负债合计（万元） 10,640,268.93 10,021,094.26
所有者权益合计（万元） 2,254,470.47 2,237,850.13
资产负债率（%） 82.52 81.75
流动比率 0.42 0.40
速动比率 0.33 0.32
营业收入（万元） 4,217,939.10 8,889,947.37
净利润（万元） 79,938.12 496,980.03
净资产收益率（%） 3.55 22.21
归属于母公司的净利润（万元） 46,066.33 293,780.64
表 2：发行人主要财务数据在担保人中的占比
2012 年 6 月末（1-6 月） 2011 年末（度）
总资产占比（%） 91.58 91.54
负债占比（%） 89.35 89.88
所有者权益占比（%） 102.09 98.96
营业收入占比（%） 95.79 94.46
净利润占比（%） 111.18 98.65
归属于母公司的净利润占比（%） 216.02 166.34
（三）资信状况
担保人系国务院国有资产监督管理委员会监管的中央企业，国务院国有资产监督管
理委员会为公司出资人和实际控制人。担保人近三年与客户发生业务往来时未曾发生严
重违约行为，与国内主要银行也保持着长期的合作伙伴关系，最近三年在偿还银行债务
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
方面未发生违约。大公国际对本次债券担保方东航集团出具的《中国东方航空集团公司
2012 年度第一期中期票据信用评级报告》中确定东航集团主体长期信用等级为 AAA，
表明东航集团偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。
（四）累计对外担保的金额及其占净资产额的比例
截至 2012 年 6 月 30 日，发行人的控股股东东航集团没有向集团外的企业进行担保，
向集团内企业提供的担保余额为 22,780 万元，占其截至 2012 年 6 月 30 日净资产
2,254,470.47 万元的 1.01%。若考虑本次债券全额发行，东航集团累计向集团内企业提
供的担保余额为 902,780.00 万元，占其截至 2012 年 6 月 30 日净资产的 40.04%。
（五）偿债能力分析
东航集团以原东方航空集团公司为主体，兼并中国西北航空公司、联合云南航空公
司组建而成，是我国三大航空运输集团之一，是隶属国务院国有资产监督管理委员会管
理的中央企业。东航集团经过几年来的调整优化和资源整合，基本形成以航空运输核心
主业为支撑，以航空食品、进出口、金融期货、传媒广告、旅游票务、酒店管理、机场
投资等业务为辅助的航空运输服务体系。集团主业突出，各业务板块之间发挥了相互支
撑的协同效应，形成了科学、健康、持续的发展格局。近年来，东航集团的资产规模持
续快速增长，资产质量不断提升，各项业务健康发展，市场竞争力进一步增强。
截至 2011 年末，东航集团纳入合并报表范围内的子公司中，除东方航空外，其他
公司业务经营情况如下：
2011 年实
经营范围/业务性 所占权益比
序号 公司名称 注册资本（万元） 现净利润
质 例（%）
（万元）
东航金戎控股有限责
1 243,000.00 投资管理 100.00 1,999.29
任公司
中国东方航空西北公
2 149,121.67 航空运输 100.00 13,874.38
司
中国东方航空云南公
3 62,227.05 航空运输 100.00 -1,423.39
司
上海东航投资有限公
4 141,250.00 投资管理 100.00 8,314.93
司
东航集团财务有限责
5 50,000.00 财务管理 53.75 7,054.32
任公司
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
2011 年实
经营范围/业务性 所占权益比
序号 公司名称 注册资本（万元） 现净利润
质 例（%）
（万元）
东方航空食品投资有
6 35,000.00 航空食品 55.00 3,280.31
限公司
东方通用航空有限责
7 40,252.47 通用航空项目 100.00 -3,320.78
任公司
东航旅业投资（集团） 旅游服务、票务代
8 43,797.56 100.00 123.16
有限公司 理
东方航空进出口有限
9 8,000.00 进出口 55.00 5060.99
公司
上海东方航空实业有
10 8,473.68 服务 95.00 38.13
限公司
张家界东航旅游开发
11 1,480.00 旅游、酒店服务 88.51 -109.68
有限公司
上海东方航空传媒有
12 5,000.00 广告业务 55.00 4,298.94
限公司
13 东方航空杭州疗养院 385.00 疗养 100.00 -1,075.58
上海东航中免免税品
14 300.00 免税品销售 50.00 1,334.03
有限公司
太原飞达航空实业总
15 1,206.31 航空客货 100.00 36.36
公司
东航集团 2011 年全年各业务板块构成情况如下：
营业收入 营业毛利
项目 毛利率（%）
金额（万元） 占比（%） 金额（万元） 占比（%）
航空运输服务 7,923,924.96 89.13% 1,248,692.24 85.52% 15.76%
商品房销售 25,873.46 0.29% 14,510.20 0.99% 56.08%
通用航空 17,547.23 0.20% -269.06 -0.02% -1.53%
旅游 153,952.61 1.73% 8,074.19 0.55% 5.24%
酒店 16,904.10 0.19% 15,163.00 1.04% 89.70%
食品销售 57,623.22 0.65% 12,440.21 0.85% 21.59%
广告、传媒 33,636.44 0.38% 15,155.48 1.04% 45.06%
进出口业务 108,323.76 1.22% 10,101.32 0.69% 9.33%
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
代理服务及其他
20,710.90 0.23% 7,126.88 0.49% 34.41%
服务
主营业务小计 8,358,496.67 94.02% 1,330,994.45 91.16% 15.92%
地面服务 213,392.73 2.40% 86,292.08 5.91% 40.44%
其他 318,057.97 3.58% 42,856.99 2.94% 13.47%
其他业务小计 531,450.70 5.98% 129,149.07 8.84% 24.30%
合计 8,889,947.37 100.00% 1,460,143.52 100.00% 16.42%
根据东航集团 2011 年经审计的财务报告和 2012 年半年度未经审计财务报表，截至
2011 年 12 月 31 日和 2012 年 6 月 30 日，东航集团总资产分别为 12,258,944.39 万元和
12,894,739.41 万元，净资产分别为 2,237,850.13 万元和 2,254,470.47 万元。2011 年度和
2012 年 1-6 月，东航集团分别实现营业收入 8,889,947.37 万元和 4,217,939.10 万元，实
现净利润 496,980.02 万元和 79,938.12 万元。
东航集团的收入构成中，航空运输服务占据主要部分， 2011 年度该比例为 89.13%。
东航集团其他业务板块收入作为航空运输服务的延伸业务，涵盖了商品房销售、旅游、
酒店、食品销售和广告传媒等诸多领域，且都保持了较高的毛利率水平。其中酒店、商
品房销售和广告传媒为担保人收入中毛利最高的版块，2011 年度为 89.70%、56.08%和
45.06%。这些业务为担保人航空运输业务提供了有力的补充。
东航集团偿债能力指标如下表所示：
项目 2012 年 6 月 30 日 2011 年 12 月 31 日
货币资金（万元） 908,339.33 852,612.74
流动比率 0.42 0.40
速动比率 0.33 0.32
资产负债率（%） 82.52 81.75
截至 2012 年 6 月 30 日和 2011 年 12 月 31 日，东航集团资产负债率为 82.52%和
81.75%。航空运输业属于资本密集型行业，用于飞机购置等资本性支出的资金除部分来
源于自有资金外主要来源于银行贷款和融资租赁，致使航空企业的资产负债率水平普遍
较高。
截至 2012 年 6 月 30 日和 2011 年 12 月 31 日，东航集团流动比率分别为 0.42 和 0.40，
速动比率分别为 0.33 和 0.32，流动性偏低，但都基本保持稳定，这是由于国内航空运
输企业需要通过大量短期融资来满足资本性支出需求，导致流动比率，速动比率普遍偏
低。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
总体而言，东航集团具有较高偿债能力，担保对本次债券的信用状况有积极的作用。
三、担保函的主要内容
（一）被担保的债券种类、金额
本次债券为被担保债券，发行规模为不超过人民币 88 亿元（含 88 亿元），可一次
或分期发行。本次债券的期限和品种由募集说明书规定。
（二）保证的方式
担保人承担保证责任的方式为全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
（三）发行人、担保人、债券受托管理人、债券持有人之间的权利义务关系
如发行人未能在募集说明书规定的期限内兑付须偿付的债券本息，担保人应在收
到债券持有人的书面索赔要求后，根据担保函向债券持有人履行担保义务。债券受托管
理人有权依照《债券受托管理协议》的约定代表本次债券持有人要求担保人履行保证责
任。
（四）保证范围
担保人提供保证的范围为本次债券本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的
费用。
（五）保证的期间
担保人承担保证责任的期间自本次债券发行首日至本次发行的各期债券全部到期
后六个月止。债券持有人、债券受托管理人在保证期间内未要求担保人承担保证责任的，
或其在保证期间主张债权后未在诉讼时效届满之前向担保人追偿的，担保人免除保证责
任。
（六）债券的转让或出质
债券持有人依法将债券转让或出质给第三人的，担保人在担保函规定的保证范围内
继续承担保证责任。
（七）主债权的变更
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
经本次债券的主管部门和债券持有人会议批准，公司债券的利率、期限、还本付息
方式等发生变更时，无需另行经担保人同意，担保人继续承担本担保函项下的保证责任。
四、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督
债券持有人通过债券持有人会议对担保事项作持续监督。债券持有人会议的权限包
括：当担保人发生重大不利变化时，对债券持有人依法行使权利的方案作出决议。
债券受托管理人将持续关注担保人的资信状况，当出现可能影响债券持有人重大权
益的事项，包括担保人发生重大不利变化时，债券受托管理人应在知悉该等情形之日起
按照勤勉尽责的要求尽快召集债券持有人会议。发行人应在不违反适用法律规定的保密
义务的前提下，在必要的范围内及时向债券受托管理人提供担保人的经营情况、财务状
况及可能影响担保人履行本次债券担保合同项下担保责任的重大亏损、损失、合并、分
立、托管、重组、改制、破产、诉讼、仲裁和行政处罚等信息和资料。债券受托管理人
每个会计年度出具债券受托管理事务报告，报告中，债券受托管理人应客观阐述担保人
情况。债券受托管理人将执行债券持有人会议决议，代表债券持有人及时与发行人、担
保人及其他相关主体进行沟通，督促债券持有人会议决议的具体落实。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第四节 发行人基本情况
一、发行人概况
1、中文名称：中国东方航空股份有限公司
英文名称：China Eastern Airlines Corporation Limited
2、法定代表人：刘绍勇
3、股票上市交易所：上海证券交易所、香港联合交易所、纽约证券交易所
4、股票简称：东方航空（A 股）、东方航空（H 股）、CEA（ADR）
5、股票代码：600115（A 股）、0670（H 股）、CEA（ADR）
6、注册资本：人民币 1,127,653.886 万元
7、注册地址：上海市浦东新区国际机场机场大道 66 号
8、办公地址：上海市虹桥路 2550 号
9、邮政编码：200335
10、联系电话：021-62686268
11、传真：021-62686116
12、企业法人营业执照注册号：310000400111686（机场）
13、税务登记证号：310105741602981
14、互联网网址：www.ceair.com
15、电子信箱：ir@ceair.com
二、发行人的设立、上市及股本变化情况
（一）发行人设立情况
发行人前身为中国东方航空公司，经中国民用航空总局民航局函字第 864 号文批准
于 1988 年设立。1995 年，为筹备股份制改制和境内外上市，中国东方航空公司进行了
分立重组。原公司中直接从事航空运输和服务的东航上海总部和子、分公司整体改制为
股份公司，其他非从事航空运输和与航空运输没有密切关联的全资子公司以及在合资企
业中的全部股权分立成为中国东方航空（集团）公司（即中国东方航空集团公司前身）。
经国家体改委体改生[1994]140 号文批准，中国东方航空股份有限公司于 1995 年 4 月
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
14 日正式成立，由中国东方航空（集团）公司独家发起，注册资本 300,000 万元。
公司成立时股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
国有法人股 3,000,000,000 100
总股本 3,000,000,000 100
（二）发行人首次公开发行股票及上市情况
1、1997 年首次公开发行 H 股及上市情况
经国家体改委[1996]180 号文和国务院证券委员会证发[1997]4 号文《关于同意中国
东方航空股份有限公司发行境外上市外资股的批复》批准，东方航空于 1997 年 2 月以
港币 1.39 元/股的价格，发行了 156,695 万股 H 股，并在香港联合交易所上市（代表 H
股的 ADR 在纽约证券交易所上市）。发行完成后，公司总股本增加为 456,695 万股。
H 股发行完成后，公司的股本结构如下
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
东航集团（国有法人股 A 股） 3,000,000,000 65.69
H 股（社会公众股） 1,566,950,000 34.31
总股本 4,566,950,000 100.00
2、1997 年首次公开发行 A 股及上市情况
经中国民用航空总局民航体函[1997]390 号、中国证券监督管理委员会证监发字
[1997]471 号《关于中国东方航空股份有限公司申请公开发行的批复》批准，东方航空
于 1997 年 10 月以每股 2.45 元的价格发行人民币普通股（A 股）30,000 万股（含内部
职工股 3,000 万股），其中 27,000 万股在上海证券交易所上市。发行完成后，公司总股
本为 486,695 万股。公司成为国内首家在纽约、香港、上海三地上市的航空公司。
A 股发行完成后，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团（国有法人股 A 股） 3,000,000,000 61.64
二、内部职工股 30,000,000 0.62
三、社会公众股 1,836,950,000 37.74
流通 A 股 270,000,000 5.54
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
H股 1,566,950,000 32.20
总股本 4,866,950,000 100.00
（三）发行人自首次公开发行起的股本变动情况
1、1998 年 5 月内部职工股上市
1998 年 5 月，东方航空内部职工股上市，公司总股本不变，仍为 486,695 万股。
内部职工股上市后，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团（国有法人股 A 股） 3,000,000,000 61.64
二、社会公众股 1,866,950,000 38.36
流通 A 股 300,000,000 6.16
H股 1,566,950,000 32.20
总股本 4,866,950,000 100.00
2、2006 年 12 月股权分置改革
发行人于 2006 年进行了股权分置改革。根据股权分置改革方案，东航集团作为唯
一非流通股股东为获得其所持公司非流通股份在 A 股市场的流通权，向股权分置改革
方案所约定的股份变更登记日（2007 年 1 月 10 日）登记在册的流通 A 股股东每 10 股
支付 3.2 股对价股份，共计转让 9,600 万股股份给了社会公众股东。
股权分置改革后，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团（有限售条件的流通 A 股） 2,904,000,000 59.67
二、社会公众股 1,962,950,000 40.33
无限售条件的流通 A 股 396,000,000 8.14
H股 1,566,950,000 32.20
总股本 4,866,950,000 100.00
3、2009 年第一次非公开发行股票
根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有限公司增发境外上市外资股的批
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
复》（证监许可[2009]413 号）核准，东方航空于 2009 年 6 月向东航集团的全资公司东
航国际定向增发 143,737.5 万股 H 股；根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有
限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2009]487 号）核准，东方航空于 2009 年 7
月向东航集团定向增发 143,737.5 万股 A 股。上述发行完成后，东方航空总股本增加为
774,170 万股。
此次非公开发行后，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团及下属子公司 5,778,750,000 74.64
东航集团（有限售条件的流通 A 股） 4,341,375,000 56.08
东航国际（有限售条件的流通 H 股） 1,437,375,000 18.57
二、社会公众股 1,962,950,000 25.36
无限售条件的流通 A 股 396,000,000 5.12
H股 1,566,950,000 20.24
总股本 7,741,700,000 100.00
4、2009 年第二次非公开发行股票
2009 年 12 月，根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有限公司增发境外上
市外资股的批复》（证监许可[2009]1248 号）核准，东方航空向东航集团的全资公司东
航国际定向增发 490,000 万股 H 股；根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有限
公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2009]1275 号）核准，东方航空向特定对象非
公开发行 135,000 万股 A 股，其中向东航集团非公开发行 49,000 万股 A 股，向其他特
定投资者非公开发行 86,000 万股 A 股。上述发行完成后，本公司总股本增加为 958,170
万股。
此次非公开发行后，公司的股本结构如下：
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团及下属子公司 6,758,750,000 70.54
东航集团（有限售条件的流通 A 股） 4,831,375,000 50.42
无限售条件的流通 H 股 490,000,000 5.11
东航国际
有限售条件的流通 H 股 1,437,375,000 15.00
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
二、社会公众股 2,822,950,000 29.46
无限售条件的流通 A 股 396,000,000 4.13
有限售条件的流通 A 股 860,000,000 8.98
无限售条件的流通 H 股 1,566,950,000 16.35
总股本 9,581,700,000 100.00
5、2010 年换股吸收合并上海航空股份有限公司
根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有限公司吸收合并上海航空股份有限
公司的批复》（证监许可[2009]1483 号文）核准，东方航空 2010 年 1 月 28 日以 1.3 股 A
股股票换取 1 股上航股份股票的比例吸收合并了上海航空股份有限公司。本次吸收合并
完成后，公司总股本增加 1,694,838,860 股，变更为 11,276,538,860 股。
此次吸收合并后，公司的股本结构如下
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团及下属子公司 6,758,750,000 59.94
东航集团（有限售条件的流通 A 股） 4,831,375,000 42.84
无限售条件的流通 H 股 490,000,000 4.35
东航国际
有限售条件的流通 H 股 1,437,375,000 12.75
二、社会公众股 4,517,788,860 40.06
无限售条件的流通 A 股 1,801,950,000 15.98
有限售条件的流通 A 股 1,148,888,860 10.19
无限售条件的流通 H 股 1,566,950,000 13.90
总股本 11,276,538,860 100.00
6、2010 年 12 月部分限售流通 A 股上市
2009 年 12 月，东方航空向东航集团及其关联方以外的其他特定投资者非公开发行
了 86,000 万股 A 股，根据《上市公司证券发行管理办法》以及《上市公司非公开发行
股票实施细则》的规定以及投资人承诺，该部分 A 股的锁定期为 12 个月。2010 年 12
月，上述因非公开发行所形成的限售流通 A 股锁定期结束并在上海证券交易所上市流
通。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
此次限售流通 A 股上市后，公司的股本结构如下
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团及下属子公司 6,758,750,000 59.94
东航集团（有限售条件的流通 A 股） 4,831,375,000 42.84
无限售条件的流通 H 股 490,000,000 4.35
东航国际
有限售条件的流通 H 股 1,437,375,000 12.75
二、社会公众股 4,517,788,860 40.06
无限售条件的流通 A 股 2,661,950,000 23.61
有限售条件的流通 A 股 288,888,860 2.56
无限售条件的流通 H 股 1,566,950,000 13.90
总股本 11,276,538,860 100.00
7、2012 年 6 月部分限售流通 A 股、H 股上市流通
2010 年 1 月，东方航空通过换股的方式合并吸收了上海航空股份有限公司。换股
完成后，上航股份原有含限售条件的股份因此次换股吸收合并而相应转换为东方航空的
股份，在此次换股吸收合并完成之后仍维持原有的限售条件不变。经中国证监会 2009
年 6 月 5 日《关于核准上海航空股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可
[2009]484 号）核准，上航股份非公开发行 22,222.22 万股，发行对象为锦江国际。该次
非公开发行的 22,222.22 万股票为有限售条件的流通股，锁定期限为 36 个月。锦江国际
(集团)有限公司所持有的 288,888,860 股东方航空限售流通 A 股系在此次换股吸收合并
交易中获得。2012 年 6 月，上述因换股吸收合并上海航空股份有限公司所形成的限售
流通 A 股锁定期结束并在上海证券交易所上市流通。
2009 年 6 月，东方航空向东航集团全资公司东航国际定向增发了 143,737.5 万股 H
股。根据东航集团的承诺，东航集团所持有的此次定向增发的股票(包括通过其下属境
外全资公司东航国际控股(香港)有限公司(“东航国际”)持有的 1,437,375,000 股 H 股股票)
自发行结束之日起 36 个月内不转让。2012 年 6 月，上述因非公开发行所形成的限售流
通 H 股锁定期结束并在香港联合交易所有限公司上市流通。
此次限售流通 A 股、H 股上市后，公司的股本结构如下
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
一、东航集团及下属子公司 6,758,750,000 59.94
东航集团（有限售条件的流通 A 股） 4,831,375,000 42.84
东航国际（无限售条件的流通 H 股） 1,927,375,000 17.09
二、社会公众股 4,517,788,860 40.06
无限售条件的流通 A 股 2,950,838,860 26.17
无限售条件的流通 H 股 1,566,950,000 13.90
总股本 11,276,538,860 100.00
8、2012 年 7 月部分限售流通 A 股流通上市
2006 年，东航集团以其持有的 9,600 万股股份作为对价支付给流通股股东以获得原
有 290,400 万股非流通股在 A 市场的上市流通权。根据《上市公司股权分置改革管理办
法》和东航集团股改承诺，东航集团在此次股权分置改革后所持有的 290,400 万股有限
售条件的流通 A 股在 36 个月内不上市交易。2012 年 7 月，上述因股权分置改革所形成
的限售流通 A 股锁定期结束并在上海证券交易所上市流通。
2009 年 7 月，东方航空向东航集团定向增发了 143,737.5 万股 A 股。根据东航集团
的承诺，东航集团所持有的此次定向增发的股票(包括通过其下属境外全资公司东航国
际持有的 1,437,375,000 股 H 股股票)自发行结束之日起 36 个月内不转让。2012 年 7 月，
上述因非公开发行所形成的限售流通 A 股锁定期结束并在上海证券交易所上市流通。
此次限售流通 A 股上市后，公司的股本结构如下
股份类别 持股数量（股） 比例（%）
一、东航集团及下属子公司 6,758,750,000 59.94
无限售条件的流通 A 股 4,341,375,000 38.50
东航集团
有限售条件的流通 A 股 490,000,000 4.35
东航国际（无限售条件的流通 H 股） 1,927,375,000 17.09
二、社会公众股 4,517,788,860 40.06
无限售条件的流通 A 股 2,950,838,860 26.17
无限售条件的流通 H 股 1,566,950,000 13.90
总股本 11,276,538,860 100.00
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（四）发行人自首次公开发行起的重大资产重组情况
根据中国证监会《关于核准中国东方航空股份有限公司吸收合并上海航空股份有限
公司的批复》（证监许可[2009]1483 号文）核准，东方航空于 2010 年 1 月 28 日以 1.3
股 A 股股票换取 1 股上航股份股票的比例吸收合并上海航空股份有限公司。此次换股
吸收合并，东方航空共发行 A 股 1,694,838,860 股用于置换上海航空股份有限公司已发
行的股票。
根据换股吸收合并方案，本次换股吸收合并完成后，上航股份的全部资产、负债、
业务等将转至东方航空或其指定的全资子公司。上海航空有限公司于 2010 年 3 月 26 日
成立，用于接受上航股份的航空运输主业业务。2010 年 12 月 16 日，上航股份注销。
除上述资产重组外，发行人自首次公开发行以来未发生其他重大资产重组情况。
三、发行人的股本结构和前十名股东持股情况
（一）本次发行前发行人的股本结构
截至 2012 年 6 月 30 日，发行人的股本结构如下：
持股数（股） 持股比例（%）
一、有限售条件的流通股份 4,831,375,000 42.84
1、国家持股
2、国有法人持股 4,831,375,000 42.84
3、其他内资持股
其中：境内非国有法人持股
境内自然人持股
4、外资持股
其中：境外法人持股
境外自然人持股
二、无限售条件的流通股份 6,445,163,860 57.16
1、人民币普通股 2,950,838,860 26.17
2、境内上市外资股
3、境外上市外资股 3,494,325,000 30.99
4、其他
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
三、股份总数 11,276,538,860 100.00
（二）本次发行前发行人前 10 大股东持股情况
截至 2012 年 6 月 30 日，发行人前 10 大股东持股情况如下：
持股比例 持有限售条件股
序号 股东名称 股东性质 持股数量（股）
（%） 份数目（股）
中国东方航空集团公
1 国有法人 4,831,375,000 42.84 4,831,375,000
司
HKSCC
NOMINEESLIMITED
2 境外法人 3,477,940,299 30.84 0
（含东航国际控股
（香港）有限公司）
上海联和投资有限公
3 国有法人 427,085,429 3.79 0
司
中国航空油料集团公
4 国有法人 421,052,632 3.73 0
司
锦江国际(集团)有限
5 国有法人 343,288,860 3.04 0
公司
航天投资控股有限公
6 国有法人 99,088,580 0.88 0
司
中外运空运发展股份
7 国有法人 83,157,894 0.74 0
有限公司
中国银行－嘉实服务
境内非国
8 增值行业证券投资基 34,108,837 0.30 0
有法人
金
中银集团投资有限公
9 境外法人 21,997,755 0.20 0
司
上海浦东发展银行－
境内非国
10 长信金利趋势股票型 19,729,975 0.17 0
有法人
证券投资基金
四、发行人的组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）发行人的组织结构
截至 2012 年 6 月 30 日，本公司组织结构如下：
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
（二）发行人对其他企业的重要权益投资情况
截至 2012 年 6 月 30 日，本公司纳入合并报表范围的主要子公司基本情况如下：
注册资本 持股比例
序号 公司名称 注册地
（万元） （%）
1 中国东方航空江苏有限公司 南京市 200,000.00 62.56
2 上海东方飞行培训有限公司 上海市 60,844.2745 100.00
3 上海航空有限公司 上海市 50,000.00 100.00
4 中国货运航空有限公司 上海市 300,000.00 51.00
5 上海东方远航物流有限公司 上海市 20,000.00 70.30
6 东航大酒店有限公司 北京市 7,000.00 100.00
7 东方公务航空服务有限公司 上海市 5,000.00 100.00
8 东方航空云南有限公司 昆明市 366,154.00 95.97
9 东航海外（香港）有限公司 香港 港币 3,000.00 100.00
10 中国东方航空武汉有限公司 武汉市 60,000.00 96.00
11 上海航空国际旅游（集团）有限公司 上海市 5,009.00 86.02
12 东方航空（汕头）经济发展有限公司 汕头市 1,000.00 55.00
13 东航发展（香港）有限公司 香港 1,000.00 80.00
14 上海上航实业有限公司 上海市 728.00 88.32
15 上海柯莱国际货运有限公司 上海市 2,000.00 55.00
16 中国联合航空有限公司 北京市 10,000.00 80.00
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
注册资本 持股比例
序号 公司名称 注册地
（万元） （%）
17 上海航空酒店投资管理有限公司 上海市 5,300.00 89.81
18 东航技术应用研发中心有限公司 上海市 7,840.00 100.00
19 上海东方飞机维修有限公司 上海市 美元 310.00 60.00
截至 2012 年 6 月 30 日，本公司主要合营公司基本情况如下：
注册资本 持股比例
序号 公司名称 注册地
（万元） （%）
1 上海科技宇航有限公司 上海市 美元 7,300.00 51.00
2 上海东联航空机轮刹车大修工程有限公司 上海市 美元 210.00 40.00
3 上海民航华东凯亚系统集成有限公司 上海市 1,000.00 41.00
截至 2012 年 6 月 30 日，本公司主要联营公司基本情况如下：
注册资本 持股比例
序号 公司名称 注册地
（万元） （%）
1 东方航空食品投资有限公司 上海市 35,000.00 45.00
2 东航集团财务有限责任公司 上海市 40,000.00 25.00
3 东方航空进出口有限公司 上海市 8,000.00 45.00
4 上海普惠飞机发动机维修有限公司 上海市 美元 3,950.00 51.00
5 新上海国际大厦有限公司 上海市 16,657.50 20.00
6 上海东方航空传媒有限公司 上海市 5,000.00 45.00
7 上海柯林斯航空维修服务有限公司 上海市 美元 700.00 35.00
五、发行人控股股东和实际控制人基本情况
（一）发行人控股股东和实际控制人情况介绍
1、控股股东
截至 2012 年 6 月 30 日，东航集团直接持有本公司 42.84%股权，同时通过东航国
际控股（香港）有限公司间接持有本公司 17.09%股权，是本公司的控股股东。
东航集团的法定代表人为刘绍勇，成立日期为 2002 年 10 月。东航集团是以原东方
航空集团公司为主体，通过兼并中国西北航空公司、联合云南航空公司组建而成，是我
国三大航空运输集团之一，是隶属国务院国有资产监督管理委员会管理的中央企业。东
航集团的经营范围为：经营集团公司及其投资企业中由国家投资形成的全部国有资产和
国有股权。
截至 2011 年 12 月 31 日，东方航空集团资产总额为 12,258,944.39 万元，负债总额
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
为 10,021,094.26 万元，2011 年度公司实现营业收入为 8,889,947.37 万元，利润总额为
534,151.60 万元，净利润为 496,980.03 万元。以上财务数据已经天职国际会计师事务所
有限公司审计，并出具了天职沪 SJ[2012]1436 号标准无保留意见的审计报告。截至 2012
年 6 月 30 日，东方航空集团资产总额为 12,894,739.41 万元，负债总额为 10,640,268.93
万元，2012 年 1-6 月公司实现营业收入为 4,217,939.10 万元，利润总额为 103,218.38 万
元，净利润为 79,938.12 万元。
截至2012年6月30日，东方航空集团持有的本公司的股份不存在被质押或冻结的情
况。
2、实际控制人
东航集团系国务院国资委监管的中央企业，国务院国资委为东航集团出资人和实际
控制人，出资比例占其实收资本的 100%，因此公司实际控制人为国务院国资委。
（二）发行人、控股股东及实际控制人的股权关系
截至2012年6月30日，本公司、控股股东及实际控制人之间的产权和控制关系如下
图所示：
六、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况
（一）发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
截至 2012年6月30日，发行人董事、监事及高级管理人员基本情况如下：
2011 年从公司
姓名 职务 性别 年龄 任期起止日期 领取薪酬（万
元、税前）
刘绍勇 董事长 男 53 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
副董事长 2011 年 11 月 11 日-2013 年 06 月 28 日
马须伦 男 48 岁 66.99
总经理 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日
董事 2011 年 06 月 29 日-2013 年 06 月 28 日
李养民 男 49 岁 63.58
副总经理 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日
罗祝平 董事 男 59 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 55.91
徐昭 董事 男 43 岁 2012 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
顾佳丹 董事 男 56 岁 2012 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
董事 2012 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日
唐兵 男 45 岁 59.19
副总经理 2010 年 02 月 1 日-2013 年 06 月 28 日
刘克涯 独立董事 男 64 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 港币 12
吴晓根 独立董事 男 46 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
季卫东 独立董事 男 55 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 12
邵瑞庆 独立董事 男 55 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 12
于法鸣 监事会主席 男 58 岁 2011 年 06 月 29 日-2013 年 06 月 28 日 0
冯金雄 监事 男 50 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 36.64
燕泰胜 监事 男 58 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 31.72
刘家顺 监事 男 55 岁 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
席晟 监事 男 49 岁 2012 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日 0
舒明江 副总经理 男 44 岁 2011 年 12 月 13 日-2013 年 06 月 28 日 0
副总经理 2011 年 12 月 13 日-2013 年 06 月 28 日
吴永良 男 49 岁 55.91
财务总监 2010 年 06 月 28 日-2013 年 06 月 28 日
田留文 副总经理 男 53 岁 2011 年 12 月 13 日-2013 年 06 月 28 日 0
汪健 董事会秘书 男 39 岁 2012 年 04 月 06 日-2013 年 06 月 28 日 0
（二）发行人董事、监事、高级管理人员简历
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
1、刘绍勇：刘绍勇先生现任公司董事长、中国东方航空集团公司总经理、党组副
书记。刘先生于 1978 年加入民航业，曾任中国通用航空公司副总经理、中国民航山西
省管理局副局长、本公司山西分公司总经理、中国民用航空总局飞行标准司司长。2000
年 12 月至 2002 年 10 月任本公司总经理，2002 年 10 月至 2004 年 8 月任中国民用航空
总局副局长，2004 年 8 月至 2008 年 12 月任中国南方航空集团公司总经理，2004 年 11
月至 2008 年 12 月任中国南方航空股份有限公司董事长，2008 年 12 月起任中国东方航
空集团公司总经理、党组副书记，2009 年 2 月 3 日起任本公司董事长。刘先生毕业于
中国民航飞行学院，具有清华大学高级工商管理硕士学位，具有特级飞行员职称。刘先
生是中国航空运输协会理事长、国际航空运输协会理事、海峡两岸关系协会理事。
2、马须伦：马须伦先生现任公司副董事长、总经理、党委副书记及中国东方航空
集团公司党组书记。马先生曾任中国物资储运总公司副总经理，于 1997 年加入民航业，
曾任中国民航总局财务司副司长、中国国际航空公司副总裁。2002 年民航联合重组后
任中国国际航空公司常务副总裁，2004 年 9 月至 2007 年 1 月任中国国际航空股份有限
公司总裁、党委副书记，2004 年 12 月至 2008 年 12 月任中国航空集团公司党组成员，
2007 年 1 月至 2008 年 12 月任中国航空集团公司副总经理，2008 年 12 月起任本公司总
经理、党委副书记，中国东方航空集团公司党组副书记，2009 年 2 月起任本公司董事，
2011 年 11 月起任中国东方航空集团公司党组书记、本公司副董事长。马先生毕业于山
西财经大学、华中科技大学，具有硕士学位及注册会计师资格。
3、李养民：李养民先生现任公司董事、党委书记、副总经理、安全总监以及中国
东方航空集团公司党组成员。李先生于 1985 年加入民航业，曾任西北航空公司飞机维
修厂车间副主任、技术室主任、车间支部书记、西北航空公司飞机维修基地副总经理兼
航线部经理。2002 年 6 月至 2004 年 3 月任中国东方航空西北公司飞机维修基地总经理，
2004 年 3 月至 2005 年 10 月任中国东方航空西北公司副总经理，2005 年 10 月起任本公
司副总经理，2010 年 7 月起兼任本公司安全总监，2011 年 5 月起任中国东方航空集团
公司党组成员，2011 年 6 月起任本公司党委书记、董事。李先生毕业于西北工业大学，
具有硕士研究生学历和高级工程师资格。
4、罗祝平：罗祝平先生现任公司董事。罗先生于 1988 年加入东航，曾任中国东方
航空公司企业管理处副处长、处长、股份制办公室副主任，1997 年起任中国东方航空
股份有限公司董事会秘书，1997 年至 2008 年兼任董事会秘书室主任，2004 年 6 月当选
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
公司董事。罗先生 1979 年毕业于安徽大学哲学系，1985 年毕业于安徽大学法学专业，
1994 年获得华东师范大学经济学世界经济专业硕士研究生学历，1998 年参加国家经济
贸易委员会与摩根士丹利公司在美国举办的国家大型企业高级管理人员培训班。罗先生
自 1993 年起一直负责企业境内外上市和资本运营的相关工作，在企业改制、股票发行、
公司治理、购并重组等提升企业价值的诸多方面有长时间的实践和积累。
5、徐昭：徐昭先生报告期内曾任公司监事，现为公司董事、中国东方航空集团公
司总会计师。徐先生曾任东风汽车公司工程师、东风汽车公司会计师，曾任上海延华高
科技有限公司财务部经理，陕西重型汽车有限公司财务总监。2006 年 11 月起任中国东
方航空集团公司总会计师，2007 年 6 月至 2011 年 11 月任中国东方航空股份有限公司
监事，2009 年 9 月起任联交所盈德电气集团有限公司独立非执行董事。徐先生毕业于
重庆大学铸造专业和香港中文大学会计专业，并获得硕士学位。徐先生具有工程师和会
计师职称，中国注册会计师资格。
6、顾佳丹：顾佳丹先生现任中国东方航空集团公司副总经理、党组成员。顾先生
于 2003 年 3 月至 2005 年 5 月任上海航空股份有限公司总经理助理兼商务部总经理、党
委书记，2005 年 5 月至 2009 年 7 月任上海航空股份有限公司党委委员、副总经理，2009
年 7 月至 2010 年 1 月任上海航空股份有限公司代总经理，2010 年 1 月至 2011 年 7 月
任中国东方航空集团公司副总经理、党组成员兼上海航空有限公司党委书记，2011 年 7
月至今任中国东方航空集团公司副总经理、党组成员。顾佳丹先生获硕士学位，具有高
级经济师职称。
7、唐兵：唐兵先生现任公司董事、副总经理、中国东方航空集团公司党组成员。
唐先生于 1993 年加入民航业，曾任中国南方航空股份有限公司机务工程部工程技术处
副经理，广州飞机维修工程有限公司业务发展部副总监、附件业务中心副总监。2003
年 6 月至 2005 年 12 月任珠海摩天宇发动机维修有限公司副总裁，2005 年 12 月至 2007
年 3 月任中国南方航空集团公司办公厅主任，2007 年 3 月至 2007 年 12 月任重庆航空
有限公司总裁，2007 年 12 月至 2009 年 5 月任中国南方航空股份有限公司总工程师兼
机务工程部总经理，2009 年 5 月至 2009 年 12 月任公司北京分公司总经理，2010 年 2
月起任公司副总经理，2011 年 5 月起任中国东方航空集团公司党组成员。唐先生毕业
于南京航空航天大学电气技术专业，具有中山大学管理学院 MBA 学位和清华大学经管
学院 EMBA 学位。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
8、刘克涯：刘克涯先生现任公司独立非执行董事。刘克涯先生于 1969 年加入台湾
民航业，曾任台湾中华航空公司檀香山机场经理、美洲地区营销经理、夏威夷地区总经
理、欧洲地区处长、总公司企划处长、总公司营销规划处长。1993 年起担任营销副总
经理，1996 年起担任商务副总经理，1998 年起担任总经理。此外，刘先生还担任台湾
华信航空、台湾远东航空、台湾华膳空厨、台湾桃园航勤服务公司董事、台湾华储物流
公司的董事长。2001 年赴香港加入国际物流公司出任亚洲区营运长职务。刘先生毕业
于台湾世新大学，并于 1990 年及 1993 年两度赴美国史丹佛大学研修。
9、吴晓根：吴晓根先生现任公司独立非执行董事。吴先生曾任中国金谷国际信托
投资有限责任公司证券业务部总经理助理、副总经理，中国科技国际信托投资公司证券
管理总部副总经理兼机构管理部总经理。2000 年 7 月至 2004 年 11 月任中央财经大学
会计学院审计教研室主任、副院长，2004 年 11 月至 2010 年 6 月任中国第一重型机械
集团公司总会计师，2010 年 6 月至今任中央企业专职外部董事，具有研究员职称。吴
先生还担任中国注册会计师协会理事和道德准则委员会委员、中国石化股份有限公司独
立董事、中国长江三峡集团公司外部董事。吴先生毕业于中央财经大学经济管理系，具
有经济学博士学位。
10、季卫东：季卫东先生现任公司独立非执行董事。季先生于 1983 年毕业于北京
大学法律学系，获法学学士学位，1985 年 4 月至 1990 年 3 月先后完成日本京都大学研
究生院法科硕士课程、博士课程，1991 年 9 月至 1992 年 7 月为美国斯坦福大学法学院
访问学者，1993 年 1 月获京都大学博士学位。季先生于 1990 年 4 月至 1996 年 9 月任
日本神户大学法学院副教授，1996 年 10 月至 2009 年 3 月任日本神户大学法学院教授，
2008 年至今，任上海交通大学凯原法学院院长、首席教授，现任日本神户大学名誉教
授。
11、邵瑞庆：邵瑞庆先生现任公司独立非执行董事、上海立信会计学院副院长、会
计学教授、博士生导师。邵先生曾任上海海事大学经济管理学院副院长、院长。2004
年 3 月至今任上海立信会计学院副院长。邵先生先后毕业于上海海事大学、上海财经大
学与同济大学获经济学学士学位、管理学硕士学位、博士学位。邵先生长期从事会计专
业的教学、研究与实务工作，具有在英国、澳大利亚进修及做高级访问学者两年半时间
的经历，熟悉企业内部控制、国际财务报告准则与国外企业风险管理规范。邵先生于
1995 年获国务院政府特殊津贴，目前是交通运输部财会专家咨询委员。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
12、于法鸣：于法鸣先生现任公司监事会主席，中国东方航空集团公司党组成员、
党组纪检组组长。于先生曾任中国劳动人事部劳动科学研究所干部、办公厅秘书处干部、
政策研究室调研处副处长，中国劳动部政策法规司综合处处长，中国四达国际经济技术
合作公司综合计划部经理、副总经理，中国劳动部劳动科学研究所副所长，中国劳动保
障部劳动科学研究所副所长，中国劳动保障部劳动科学研究所所长。2002 年 3 月至 2008
年 6 月任中国劳动保障部培训就业司司长，2008 年 6 月至 2011 年 5 月任中国人力资源
和社会保障部就业司司长，2011 年 5 月起任中国东方航空集团公司党组成员、党组纪
检组组长，2011 年 6 月起任公司监事会主席。于先生毕业于山东大学哲学系，具有副
研究员职称。
13、冯金雄：冯金雄先生现任公司监事，审计部总经理。冯先生于 1982 年加入民
航业，曾就职于民航上海管理局计划处，公司计划处，曾任本公司计划处副处长、处长，
中国东方航空集团公司财务部部长，中国东方航空集团公司副总会计师，本公司人力资
源部经理。2003 年至 2005 年任东航金戎公司副总经理，2005 年至 2007 年任公司上海
保障部副总经理，2007 年至 2009 年任中国东方航空武汉有限责任公司总经理，2009 年
2 月至今，任公司审计部总经理。冯先生毕业于中国民航大学及中国社会科学院研究生
院，具有硕士研究生学历。
14、燕泰胜：燕泰胜先生现任公司监事、工会副主席。燕先生于 1973 年加入民航
业，曾就职于民航上海管理局指挥部、办公室，曾任东方航空公司办公室秘书科科长、
上海民航东大实业公司经理、公司工会办公室副主任。2002 年至 2005 年任公司工会办
公室主任，2005 年至今任公司工会副主席兼工会办公室主任。燕先生毕业于华东师范
大学。
15、刘家顺：刘家顺先生现任公司监事。刘先生曾任中国航空油料海南公司党委书
记、副总经理、纪委书记，海南南洋航空运输有限公司董事长、总经理，海口美兰机场
供油工程总指挥长，美兰机场有限责任公司董事和美亚实业有限公司副董事长、总经理。
1999 年至 2007 年任中国航空油料华东公司党委副书记兼纪委书记，2006 年至 2009 年
3 月任上海浦航石油有限公司总经理，2009 年 10 月至今任中国航空油料华东公司党委
书记。刘先生具有研究生学历，高级政工师资格。
16、席晟：席先生现任中国东方航空集团公司总审计师、审计部部长。席先生曾任
审计署外资运用审计司外事二处副处长、外事司联络接待处处长，中国审计事务所副所
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
长。1999 年 11 月至 2004 年 7 月任审计署固定资产投资审计司司长。2004 年 7 月至 2007
年 1 月任审计署驻哈尔滨特派员办事处党组书记、特派员。2007 年 1 月至 2009 年 9 月
任审计署人事教育司司长。2009 年 9 月起任中国东方航空集团公司总审计师、审计部
部长。此外，席先生现任东航食品投资有限公司监事会主席，东方通用航空责任公司、
东航进出口有限公司、上海东航投资有限公司、东方旅业投资（集团）有限公司、金戎
控股有限责任公司监事。席晟先生毕业于江西财经大学，具有大学本科学历和高级审计
师资格。
17、舒明江：舒明江先生现任公司副总经理。舒先生于 1989 年加入中国东方航空
公司上海飞行队，历任飞行教员、副中队长、中队长。曾任上海东方飞行培训有限公司
常务副总经理，东航安全监察处副处长、安全监察部副经理、经理。2004 年 4 月至 2005
年 5 月任本公司上海飞行部副总经理，2005 年 5 月至 2006 年 11 月任东航云南分公司
副总经理，2006 年 11 月至 2009 年 12 月任本公司总飞行师兼运行控制中心总经理，2009
年 12 月至 2011 年 11 月任公司北京分公司总经理，2011 年 12 月起任公司副总经理。
舒先生毕业于中国民用航空飞行学院驾驶系飞机驾驶专业，2001 年 10 月至 2003 年 4
月在中国民航大学与法国国立民航大学、法国航空工业大学(合办)航空安全管理专业读
研究生，并获得航空安全管理硕士学位。
18、吴永良：吴永良先生现任公司副总经理、财务总监。吴先生于 1984 年加入民
航业，曾任中国东方航空公司财务处副处长，公司股份改制后，曾任公司财务处副处长、
处长，公司计划财务处处长。2000 年至 2001 年任中国东方航空集团公司财务部部长，
2001 年至 2009 年 3 月任中国东方航空集团公司副总会计师兼财务部部长，2009 年 4 月
起任公司财务总监，2011 年 12 月起任公司副总经理。吴先生毕业于中国民航大学经管
系计财专业和复旦大学工商管理专业，拥有硕士研究生学历和会计师职称。
19、田留文：田留文先生现任公司副总经理、上海航空有限公司总经理。田先生曾
就职于民航工业航空公司、中国通用航空公司营运部，曾任中国通用航空公司市场销售
部北京营业部经理，本公司山西分公司总经办主任、工会主席、副总经理。2002 年 6
月至 2008 年 1 月任本公司河北分公司副总经理、总经理，2005 年 4 月至 2008 年 1 月，
兼任本公司北京基地总经理，2008 年 1 月起任中国东方航空江苏有限公司总经理，2011
年 12 月起任公司副总经理。田留文先生具有南京大学高级管理人员工商管理（EMBA）
硕士学位和高级经济师资格。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
20、汪健：汪建先生现任公司董事会秘书。汪先生于 1995 年加入公司，2002 年 6
月至 2004 年 2 月任公司办公室副主任，2004 年 2 月至 2006 年 9 月任公司上海营业部
副总经理，2006 年 9 月至 2009 年 5 月任中国南方航空股份有限公司上海基地副总经理，
2009 年 5 月至 2012 年 4 月任公司证券事务代表、董事会秘书室主任。汪先生毕业于上
海交通大学，拥有华东理工大学 MBA 学位及清华大学 EMBA 学位。
（三）发行人董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至 2011 年 12 月 31 日，本公司董事、监事、高级管理人员的兼职情况如下：
1、 在股东单位任职情况
是否领
姓名 股东单位的名称 担任的职务 任职时间
取津贴
刘绍勇 中国东方航空集团公司 总经理、党组副书记 2008 年 12 月至今 是
马须伦 中国东方航空集团公司 党组书记 2011 年 11 月至今 否
李养民 中国东方航空集团公司 党组成员 2011 年 5 月至今 否
于法鸣 中国东方航空集团公司 党组成员、党组纪检组长 2011 年 5 月至今 是
唐兵 中国东方航空集团公司 党组成员 2011 年 5 月至今 否
徐昭 中国东方航空集团公司 总会计师 2011 年 11 月至今 是
2、在其他单位任职情况
是否领
姓名 股东单位的名称 担任的职务 任职时间
取津贴
李养民 中国货运航空有限公司 董事 2008 年 8 月至今 否
李养民 中国货运航空有限公司 董事长 2012 年 2 月至今 否
李养民 东方航空云南有限公司 董事长 2010 年 7 月至今 否
李养民 东航技术应用研发中心有限公司 董事长 2011 年 11 月至今 否
吴晓根 中国石油化工股份有限公司 独立董事 2010 年 5 月至今 否
吴晓根 中国长江三峡集团公司 外部董事 2011 年 1 月至今 否
邵瑞庆 上海汽车股份有限公司 独立董事 2008年至今 是
冯金雄 东方航空进出口有限公司 监事 2010年5月至今 否
冯金雄 上海东方航空实业有限公司 监事 2010年6月至今 否
冯金雄 东航大酒店有限公司 监事 2011 年 6 月至今 否
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
冯金雄 东航集团财务有限责任公司 监事 2012 年 2 月至今 否
冯金雄 上海东美航空旅游有限公司 监事 2011 年 1 月至今 否
冯金雄 上海惠普飞机发动机维修有限公司 监事 2011 年至今 否
冯金雄 上海航空国际旅游（集团）有限公司 监事 2012 年 2 月至今 否
冯金雄 上海东方航空食品投资有限公司 监事 2011 年 1 月至今 否
冯金雄 东航技术应用研发中心有限公司 监事 2011 年 11 月至今 否
徐昭 东航金戎控股有限责任公司 董事长 2007 年 7 月至今 否
徐昭 国泰人寿保险有限责任公司 董事长 2007 年 7 月至今 否
徐昭 盈德气体集团有限公司 独立董事 2009 年 9 月至今 是
唐兵 上海航空有限公司 董事 2010 年 1 月至今 否
唐兵 上海航空有限公司 董事长 2012 年 1 月至今 否
唐兵 四川航空股份有限公司 副董事长 2010 年 8 月至今 否
唐兵 中国联合航空有限公司 董事长 2010 年 8 月至今 否
唐兵 东方航空（汕头）经济发展有限公司 董事长 2012 年至今 否
唐兵 东航技术应用研发中心有限公司 副董事长 2012 年 2 月至今 否
唐兵 上海东方远航物流有限公司 董事长 2012 年 2 月至今 否
唐兵 中国货物航空有限公司 董事 2012 年 2 月至今 否
舒明江 上海东方飞行培训有限公司 董事 2007 年 1 月至今 否
舒明江 上海东方飞行培训有限公司 董事长 2012 年 2 月至今 否
舒明江 东方公务航空服务有限公司 执行董事 2012 年 2 月至今 否
吴永良 东航大酒店有限公司 董事长 2009 年 4 月至今 否
吴永良 中国东方航空武汉有限责任公司 董事长 2011 年 4 月至今 否
吴永良 东航海外（香港）有限公司 董事长 2011 年 6 月至今 否
吴永良 上海东方航空食品投资有限公司 副董事长 2012 年 2 月至今 否
吴永良 上海航空有限公司 董事 2012 年 1 月至今 否
田留文 上海航空有限公司 总经理 2011 年 12 月至今 否
田留文 上海航空有限公司 董事 2012 年 1 月至今 否
（四）发行人董事、监事、高级管理人员持有本公司股票及债券情况
截至 2012 年 6 月 30 日，发行人董事、监事、高级管理人员持有本公司股票及债券
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
情况如下：
姓名 担任的职务 2011 年末持股数
刘绍勇 董事长 0
马须伦 副董事长、总经理 0
李养民 董事、副总经理 3,960
罗祝平 董事 11,616
徐昭 董事 0
顾佳丹 董事 0
唐兵 董事、副总经理 0
刘克涯 独立董事 0
吴晓根 独立董事 0
季卫东 独立董事 0
邵瑞庆 独立董事 0
于法鸣 监事会主席 0
冯金雄 监事 0
燕泰胜 监事 0
刘家顺 监事 3,960
席晟 监事 0
舒明江 副总经理 0
吴永良 副总经理、财务总监 3,696
田留文 副总经理 0
汪健 董事会秘书 0
七、公司主营业务介绍
公司主要经营国内和经批准的国际、地区航空客、货、邮、行李运输业务及延伸服
务；通用航空业务；航空器维修；航空设备制造与维修；国内外航空公司的代理业务；
与航空运输有关的其他业务；保险兼业代理服务（意外伤害保险）。近三年，公司主营
业务构成稳定，以航空客货运输业务为主。
截至 2011 年末，公司运营 377 架大中型运输飞机，航线网络通达全球 173 个国家
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
超过 926 个目的地，2011 年实现货邮运输量 144.31 万吨，旅客运输量 6,872.50 万人次，
货运市场占有率和客运市场占有率分别居国内各大航空公司首位和第三位。
（一）行业概况
1、行业基本情况
航空运输业作为交通运输基础产业，是 20 世纪产生的新兴行业，航空运输已经成
为现代先进的交通运输方式之一，在国民经济发展中具有不可替代的作用。航空运输方
式与其他运输方式相比，具有速度快、机动性能好等优点，同时存在易受天气影响、运
输能力小、运输成本高等缺点。作为一个规模巨大的经济实体，航空运输业具有高投入、
高产出、高效率等基础性设施产业的基本特征。
在经济景气时期，航空运输需求量加大，航空运力投资增长。航空运输业对经济环
境有较高的依赖性，其发展受经济环境变动的影响，呈现周期性特征。近年来航空运输
业主要指标如下：
民航客运量（万人） 民航旅客周转量（亿人公里）
项目
年度总计 同比增长率 年度总计 同比增长率
2007-12 18,576.21 16.33% 2,791.73 17.74%
2008-12 19,251.16 3.63% 2,882.80 3.26%
2009-12 23,051.64 19.74% 3,375.24 17.08%
2010-12 26,769.14 16.13% 4,039.00 19.67%
2011-12 29,316.66 9.52% 4,536.96 12.33%
民航货运量（万吨） 民航货物周转量（亿吨公里）
项目
年度总计 同比增长率 年度总计 同比增长率
2007-12 401.80 15.00% 116.39 23.43%
2008-12 407.64 1.45% 119.60 2.76%
2009-12 445.53 9.29% 126.23 5.54%
2010-12 563.04 26.38% 178.90 41.73%
2011-12 557.48 -0.99% 173.91 -2.79%
数据来源：wind 资讯
2、行业政策
中国民用航空发展第十二个五年规划，依据国家发展“十二五”规划纲要和“十二五”
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综合交通运输体系发展规划编制。本规划围绕建设民航强国战略，阐明发展思路，明确
主要目标，确定重点任务，引导市场主体，指导政府行为，是行业发展的纲领性文件。
编制和实施本规划，对于促进民航长期平稳较快发展，更好地适应综合交通运输发展需
要，服务小康社会建设，意义重大。
“十二五”期间民航发展主要目标：到 2015 年，航空运输持续安全，基础保障能力
全面增强，服务能力基本满足需求，转变发展方式取得成效，竞争能力和国际影响力显
著提高，在国家综合交通运输体系中的作用更加突出，对国家经济社会的贡献明显增大。
安全水平稳步提升。初步建成具有中国特色的行业安全管理体系和运行机制，运输
航空每百万小时重大事故率低于 0.20。
保障能力整体提高。运输机场数量达到 230 个以上，初步建成布局合理、功能完善、
层次分明、安全高效的机场体系。空域不足的瓶颈有所缓解，空管保障能力稳步提高，
保障起降架次达到 1040 万架次。
运输能力显著增强。运输总周转量达到 990 亿吨公里，旅客运输量 4.5 亿人，货邮
运输量 900 万吨，年均分别增长 13%、11%和 10%。航班正常率高于 80%，公众对民航
服务基本满意。
通用航空规模快速扩大。基础设施大幅增加，作业领域不断扩展，运营环境持续改
善，标准体系初步建立，作业量和飞机数量翻番。
节能减排全面推进。能源节约和污染排放控制取得明显成效，吨公里能耗和二氧化
碳排放量五年平均比“十一五”下降 3%以上，新建机场垃圾无害化及污水处理率均达到
85%。
“十二五”时期民航发展主要指标如下：
类别 指标 2010 年 2015 年 年均增长
航空运输总周转量（亿吨公里） 538 990 13%
旅客运输量（亿人） 2.68 4.5 11%
业务规模 货邮运输量（万吨） 563 900 10%
通用航空生产作业（万小时） 14 30 16%
客运周转量在综合交通中的比重（%） 14.5 16 -
运输飞行百万小时重大事故率 [0.05] <[0.20] -
发展质量
航班正常率（%） 81.5 >80 -
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
载运率（%） 71.6 >70 -
运输飞机日利用率（小时/天） 9.4 ≥9.6 -
吨公里燃油消耗（公斤） [0.306] <[0.294] -
保障起降架次（万） 605 1040 11%
全国民用运输机场（个） 175 ≥230 -
运输机队规模（架） 1597 2750 11%
保障能力 通用机队规模（架） 1010 >2000 －
航油供应（万吨） 1600 2850 12%
飞行员数量（万人） 2.4 4 11%
民航院校在校生（万人） 5 6.3 5%
注：带[ ]的数据为 5 年累计数。
3、行业前景
（1）稳定的国内经济增长仍将为航空业提供保障
航空业的发展与宏观经济密切相关，进入 2012 年以来，宏观经济增速放缓趋势十
分明显，因此航空需求受到抑制，尤其是国内需求。再加上欧美经济的不确定性加强，
国际需求也不容乐观。
然而从 1997 年亚洲金融危机、2003 年非典、2008 年全球金融危机，以及 2011 年
国内经济增长放缓和国际欧债危机蔓延等外部冲击来看，民航在抗宏观风险方面的能力
在逐渐加强，受负面因素的影响在逐渐减小。而且，由于我国整体宏观经济仍然处于较
快的上升期，人均收入也还有较大的增长空间，如果国内通胀和紧缩政策的压力有所减
轻，航空消费仍将处于快速增长的通道中。
（2）高铁分流低于预期
从行业间竞争环境看，2011 年开通的京沪高铁给航空带来的竞争压力，远小于市
场预期。原因主要是：目前我国高铁规划项目多集中在东部地区，而航空方面正好利用
自身修建机场、开辟新航线成本低的优势，结合“十二五”规划，积极开拓西部地区的
航空市场，减少高铁发展所带来的影响。同时，类似于“空铁通”的航空与高铁之间的
合作也进一步减少了高铁发展对航空业的影响。
（3）三大动力推动国内需求
国内航空市场从广度和深度而言，市场需求依然潜力巨大，主要影响因素如下：
第一、城镇化率提高。随着人均收入的提高，因城镇化而导致的人口流动，将给便
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
捷的交通带来更多需求。目前我国人均飞机出行次数依然偏低，仅达到美国 20 世纪 50
年代初的水平。根据国务院发布《国务院关于促进民航业发展的若干意见》（国发
[2012]24 号）规划目标，到 2020 年，该指标将增加到 0.50 次。随着城镇化的进一步推
进，我国航空人均出行次数将有较大的上升空间。
第二、西部市场成新的增长点。2011 年黄金周期间，西部机场航班的平均客座率
超过 80%，成为假期航空运输的亮点。西部地区有发展航空的地理优势，不论是出于高
铁的压力而需找新的增长点，还是消费升级和西部大开发政策下航班需求的拓展，航空
公司从 2010 年以来都在大力开拓西部地区的航空市场。从行业的政策角度看，中国民
用航空局也在积极推动西部地区的民航发展，在民航“十二五”规划中就指出，要积极发
展以成都、重庆和昆明机场为区域枢纽的西南机场群和以西安、乌鲁木齐为区域枢纽的
西北机场群，并且还将通过这些西部市场来发展通往东南亚、中亚等国际航线
第三、旅游业的发展。“十二五”期间，居民收入较快增加是社会经济发展的一个重
要目标。中央提出，城乡居民收入增长要与经济发展同步，在国富的同时要强调民富。
而人均收入提高就是其中的重要促进因素。近十年来人均旅游支出呈现明显的上升趋
势，并且由于旅游需求的不断升级，航空需求和旅游业的关系更加密切，约有 30%~40%
的航空出行是以旅游为目的，因此拉动消费导向下，旅游业的发展将带来更多的航空需
求。
（4）应对欧洲碳排放税的征收
2012 年起，欧洲将征收碳排放税，此举将对包括发行人在内的拥有欧洲通航点的
国内航空公司带来一定的经营压力。根据欧盟推出的“绿色天空”计划：所有进出欧盟及
在欧盟内部飞行的航空公司飞机排放的温室气体必须纳入欧盟排放交易体系，其中 85%
的减排额按照航线免费使用，剩余的减排额将以拍卖的形式出售。这意味着，拥有欧洲
通航点的国内航空公司将与欧洲本土航空公司承担同样的碳减排义务，国内航空公司在
欧洲的经营成本将大幅提高。
（二）发行人主营业务情况
1、主营业务概况
最近三年及一期发行人主营业务收入构成如下：
单位：万元
2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
1-2-49
中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
主营业务收 主营业务收 主营业务收 主营业务收
比例 比例 比例 比例
入 入 入 入
客运 3,372,847.70 88.67% 6,988,569.30 88.82% 6,001,344.60 87.03% 3,352,691.70 88.37%
货运 401,037.20 10.54% 812,450.40 10.33% 845,635.10 12.26% 419,864.90 11.07%
其他 29,873.00 0.79% 67,177.00 0.85% 49,106.00 0.71% 21,527.70 0.57%
合计 3,803,757.90 100.00% 7,868,196.70 100.00% 6,896,085.70 100.00% 3,794,084.30 100.00%
航空运输业务是发行人的主要收入和利润来源，近三年公司航空客货运输业务收入
占全部收入的 99%以上。除主营业务收入外，公司其他业务收入包括地面服务、旅游服
务、进出口业务、货物代理业务收入等。
最近三年及一期公司主营业务收入分地区情况如下：
单位：万元
2012 年 1-6 月 2011 年 2010 年 2009 年
主营业务收 主营业务收 主营业务收 主营业务收
比例 比例 比例 比例
入 入 入 入
国
2,466,820.20 64.85% 5,238,304.10 66.58% 4,506,323.80 65.35% 2,559,212.30 67.45%
内
国
1,157,984.00 30.44% 2,252,758.70 28.63% 1,999,666.70 29.00% 1,036,175.60 27.31%
际
港
澳
台 178,953.70 4.70% 377,133.90 4.79% 390,095.20 5.66% 198,696.40 5.24%
地
区
合
3,803,757.90 100.00% 7,868,196.70 100.00% 6,896,085.70 100.00% 3,794,084.30 100.00%
计
东方航空主营航空运输业，截止 2011 年末，公司拥有飞机 377 架，其中货机 19 架，
客机 358 架（宽体 46 架，窄体及支线 312 架），公司 2012 年计划引进 49 架飞机，退
出 5 架 A340-300 和 4 架经营租赁的窄体机，净增 40 架（宽体 1 架，窄体 39 架）。截
至 2011 年末公司拥有国内航线 494 条，国际航线 123 条，地区航线 34 条。在全球经济
复苏缓慢的背景下，国内航空公司国际长航线始终盈利有限，甚至亏损，且前期航线审
批和飞机改造投入巨大，包括东航在内的三大航在国际航线的运力投放上都采用了较为
保守的态度，未来新增飞机仍将主要投入到表现相对强势的国内航线上。由于东航 2011
年加入天合联盟，公司的国际业务拓展将主要通过与联盟其他成员开展合作实现。
近三年及一期公司机队构成情况如下表：
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
2012 年 6 月
序号 机型 2011 年 2010 年 2009 年 类型
末
1 A340–600 5 5 5 5
2 A340–300 0 5 5 5
3 A330–300 15 15 15 15
4 A330–200 11 7 5 5
5 B737–700 54 54 52 39
6 B737–800 66 64 61 13
7 A320 128 112 95 83
8 A319 15 15 15 15
9 A321 24 22 20 15
客机
10 B767 7 7 10 3
11 MD–90 0 0 0 9
12 B737–300 16 16 16 17
13 CRJ–200 8 8 10 5
14 EMB–145LR 10 10 10 10
15 A300–600R 7 7 7 7
16 B757–200 10 10 10 0
17 Hawker800 0 1 1 0
小计 376 358 337 246
18 A300–600R 3 3 3 3
19 MD–11F 3 3 7 6
20 B747 5 5 2 2
货机
21 B757–200F 2 2 2 0
22 B777F 6 6 4 0
小计 19 19 18 11
合计 395 377 355 257
东方航空系国内三大航空公司之一，资产规模大，市场占有率高。其中民航旅客运
输约占 90％，其余为民航货邮运输。
（1）客运板块
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
在客运方面，2011 年公司客运收入 698.86 亿元，占东方航空 2011 年主营业务收入
的 88.82%，全年完成旅客运输量 6,872.50 万人次，同比增长 5.84%；完成客运周转量
1,008.95 亿客公里，同比增长 8.31%；客座率 78.89%，同比上升 0.91 个百分点。经营
业绩超过上年水平，并且达到历史上最好情况。东方航空的主要营运基地位于上海。2011
年，以航班班次占有率统计，东方航空在虹桥机场与浦东机场的市场份额分别为 52.38%
与 39.01%；以旅客吞吐量统计，东方航空在虹桥机场与浦东机场的市场份额分别为
50.08%与 39.01%。
表 3：东方航空近三年航空旅客运输情况
项目 2011 年 2010 年 2009 年
1、可用座位公里（百万座公里） 127,890.81 119,450.88 84,456.39
其中：国内 88,012.97 83,421.13 59,235.02
国际 34,685.25 30,453.49 21,386.31
地区 5,192.59 5,576.26 3,835.05
2、旅客周转量（百万客公里） 100,895.06 93,152.76 60,942.09
其中：国内 70,932.87 66,309.84 44,375.70
国际 26,151.29 22,769.29 13,993.70
地区 3,810.90 4,073.63 2,572.69
3、旅客运输量（千人次） 68,724.96 64,930.43 44,042.99
其中：国内 58,761.38 55,456.27 37,984.73
国际 7,246.70 6,600.72 4,173.07
地区 2,716.88 2,873.45 1,885.19
4、客座率（%） 78.89 77.98 72.16
其中：国内 80.59 79.49 74.91
国际 75.40 74.77 65.43
地区 73.39 73.05 67.08
5、航班班次（每周） 11,216 9,600 6,894
（2）货运板块
在货运方面，东方航空旗下的货运航空公司中国货运航空有限公司主要提供航空货
运服务。2011 年，东方航空完成货邮运输收入为人民币 81.25 亿元，占东方航空 2011
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
年主营业务收入的 10.33%，货邮周转量为 44.21 亿吨公里，同比增长了 2.60%。主要原
因是进出口贸易需求不断增长，东方航空加强市场分析，提高市场把握能力，提升运营
效率，积极拓展及加强与第三方的业务合作。
表 4：东方航空近三年来航空货邮运输情况
项目 2011 年 2010 年 2009 年
1、可用货邮公里（百万吨公里） 7,152.33 7,136.78 4,904.46
其中：国内 1,987.26 2,031.04 1,769.46
国际 4,853.49 4,792.41 2,921.40
地区 311.58 313.33 213.59
2、货邮周转量（百万吨公里） 4,420.57 4,308.47 2,474.19
其中：国内 934.14 980.43 733.13
国际 3,338.13 3,172.67 1,656.19
地区 148.30 155.37 84.88
3、货邮运输量（千吨） 1,443.05 1,464.91 943.89
其中：国内 699.43 729.01 530.15
国际 626.26 617.12 347.76
地区 117.37 118.79 65.97
4、货运率（%） 61.81 60.37 50.45
其中：国内 47.01 48.27 41.43
国际 68.78 66.20 56.69
地区 47.60 49.59 39.74
5、货机数目（架） 19 18 11
2、发行人行业地位及主要竞争优势
（1）发行人行业地位
发行人是中国三大国有大型骨干航空企业集团之一，是东航集团的核心企业，是中
国第一家在香港、纽约和上海上市的航空公司。发行人以上海为中心，依托长三角，拥
有贯通中国东西部，连接亚洲、欧洲、澳洲和美洲的庞大航线网络。公司品牌在海内外
享有广泛声誉，创造过全国民航服务质量评比唯一“五连冠”纪录，还荣获国际航空业界
的“五星钻石奖”。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
自 2009 年以来，发行人凭借连续三年的优异业绩，在 2011 年获得众多荣誉：被《财
富》杂志评为“2011 最具创新力的中国公司”；被世界顶级品牌服务集团 WPP 评为“中
国最具价值品牌 50 强”。2012 年 6 月，在北京举行的国际航空运输协会第 68 届年会暨
世界航空运输峰会上，IATA 向全球公布了最新世界航空运输企业客运量及排名。中国
东方航空公司位列世界前五。近期，东航又首次入选《财富》（中文版）企业社会责任
排行榜 15 强。东航每年为全球 7000 万旅客提供服务，通过对接天合联盟，航线网络通
达全球 173 个国家、958 个目的地，枢纽中转衔接机会和中转综合保障能力正不断提升。
近年来东方航空资产负债率持续下降，资产质量明显改善，经营能力显著增强，品
牌形象全面提升。凭借近年来良好的业绩表现，东航在资本市场信用评级达“AAA”级，
位列国务院国资委 A 类企业。2012 年，东航将进一步优化机队结构和航线网络布局，
以组织流程再造为基础，以市场营销和空地服务一体化为助力，以产品体系、枢纽保障
体系、信息化支撑体系建设为抓手，全面推动公司由客运承运商向服务集成商、由货运
承运商向现代物流商的战略转型。
（2）发行人主要竞争优势
1）规模优势
2010 年东方航空合并上航股份后，发行人的资产规模进一步扩大。截至 2012 年 6
月末，发行人未经审计的资产总额为 1,180.84 亿元，负债总额为 950.67 亿元，所有者
权益 230.17 亿元，1-6 月实现营业收入 404.03 亿元，利润总额 10.68 亿元，经营活动现
金净流量 58.47 亿元。东航与上航合并重组后，新东航规模效应持续显现，东航吸收合
并上航既减少了恶性竞争，扩大了上海地区的市场份额，也使得生产布局结构不断优化，
盈利能力持续增强。
2）安全运营优势
发行人始终坚持“安全第一，预防为主，综合治理”的方针，根据中国民用航空局的
整体部署，深入贯彻落实科学发展观，积极加强安全管理体系（SMS）建设，顺利通过
“风险管理”和“安全保证”的局方审定。东航目前未出现因违反安全标准而受到重大罚款
或行政处罚的情况，事故征候万时率低于国内行业平均水平，曾荣获中国民用航空局“飞
行安全三星奖”。
3）品牌优势
发行人注重以实施品牌战略，丰富服务内涵，提高服务水平来赢得社会信任。公司
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
推出了“东方小飞人”、“东方易转通”、“东方出国易”、“出差 E”、“畅行 E”等差异化产
品；优化服务流程，强化中转服务；狠抓航班正点率，重点做好航班延误整治工作。另
外，东航“东方万里行”常旅客计划持续发展，全球合作伙伴遍及航空、酒店、银行、租
车、餐饮、杂志、旅游等领域。
4）地域优势
上海虹桥和浦东两座机场均为全国最繁忙的机场之一，不仅是国内航线的重要枢
纽，也是连接中国国内航线和国际航线的重要枢纽。上海机场体系的基础设施条件已经
达到了世界级机场水准。两场现有 4 座航站楼、5 条跑道，总体设计保障能力达到年旅
客 1 亿人次和年货邮 520 万吨，凭借其设施规模和总体保障能力，客运量上可与英国伦
敦和美国纽约等世界级城市的机场体系相比，货运量上已经超过目前排名世界第一的美
国孟菲斯机场。
发行人主基地位于上海。2011 年，以航班班次占有率统计，东方航空在虹桥机场
与浦东机场的市场份额分别为 52.38%与 39.01%，以旅客吞吐量统计，东方航空在虹桥
机场与浦东机场的市场份额分别为 50.08%与 39.01%。公司地域优势显著。
5）航线优势
东方航空航线数量排名全国前列。2011 年，东方航空通航 30 个国家和地区，服务
于国内外共 171 个城市。同时，东方航空通过代码共享、特殊比例分摊协议（SPA 协议）
等国际合作方式，向全球各主要市场提供更广泛的航空运输服务。
2010 年 6 月 21 日，东方航空在纽约与天合联盟正式签订入盟协议。天合联盟是世
界上发展最快的航空组织，正式成员中包括中国南方航空公司。正式加入天合联盟后，
东方航空的航线网络也将进一步完善。通过与联盟 9 家成员公司及 2 家联营公司的航线
网络的衔接和融合，东航旅客可通过一票到底、行李直挂和无缝隙中转到达世界 169 个
国家的 856 个目的地。航空联盟通常通过共享联盟资源和展开业务合作，来为成员航空
公司扩展航线网络、扩大市场份额和增加客源及收入。因此，加入天合联盟的东航无论
是经营能力还是服务能力都将获得很大提升。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第五节 财务会计信息
一、最近三年及一期主要财务指标
（一）主要财务指标
1、合并财务报表口径
2012 年 2011 年 2010 年 2009 年
项目
9 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
总资产（亿元） 1,203.51 1,122.15 1,008.10 720.19
总负债（亿元） 944.83 900.70 842.34 684.06
全部债务（亿元） 481.85 453.89 429.57 343.63
所有者权益（亿元） 258.68 221.45 165.76 36.13
流动比率 0.33 0.31 0.30 0.19
速动比率 0.29 0.28 0.27 0.17
资产负债率（%） 78.51 80.27 83.56 94.98
债务资本比率（%） 65.07 67.21 72.16 90.49
项目 2012 年 1-9 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
营业总收入（亿元） 655.29 839.75 749.58 398.31
利润总额（亿元） 39.22 51.68 58.41 6.40
净利润（亿元） 36.31 49.02 57.03 5.59
归属于母公司扣除非经常性损益
34.64 46.21 53.50 2.02
后净利润（亿元）
归属于母公司所有者的净利润
36.30 48.87 53.80 7.12
（亿元）
经营活动产生现金流量净额（亿
116.31 134.64 104.44 47.89
元）
投资活动产生现金流量净额（亿
-70.44 -147.80 -84.36 -85.95
元）
筹资活动产生现金流量净额（亿
-29.56 21.36 -6.52 20.86
元）
营业毛利率（%） 15.84 16.11 18.99 6.48
总资产报酬率（%） 4.29 6.23 8.50 3.30
加权平均净资产收益率（%） 12.11 27.12 43.43 21.15
扣除非经常性损益后加权平均净 11.64 25.64 43.19 6.17
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
资产收益率（%）
EBITDA（亿元） - 140.01 143.29 77.27
EBITDA 全部债务比 - 0.31 0.33 0.22
EBITDA 利息倍数 - 8.13 8.65 3.91
2、母公司财务报表口径
2012 年 2011 年 2010 年 2009 年
项目
9 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
总资产（亿元） 988.10 888.35 846.25 653.48
总负债（亿元） 741.09 665.04 671.59 595.79
全部债务（亿元） 359.92 327.83 338.49 294.72
所有者权益（亿元） 247.01 223.32 174.66 57.69
流动比率 0.33 0.27 0.32 0.23
速动比率 0.29 0.23 0.29 0.21
资产负债率（%） 75.00 74.86 79.36 91.17
债务资本比率（%） 59.30 59.48 65.96 83.63
项目 2012 年 1-9 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
营业总收入（亿元） 350.17 501.14 450.93 321.55
利润总额（亿元） 24.08 48.92 48.65 13.65
净利润（亿元） 24.08 48.92 48.65 13.65
经营活动产生现金流量净额（亿
85.11 118.82 65.42 36.16
元）
投资活动产生现金流量净额（亿
-61.85 -117.03 -80.17 -71.80
元）
筹资活动产生现金流量净额（亿
-12.38 -1.46 12.18 23.15
元）
营业毛利率（%） 16.63 18.67 18.77 6.62
上述财务指标的计算方法如下：
1．流动比率 = 流动资产/流动负债
2．速动比率 = （流动资产－存货）/流动负债
3．资产负债率 = 总负债/总资产
4．短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+一年内到期的非流动负债+其他流动负债
5．长期债务=长期借款+应付债券
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
6．全部债务=长期债务+短期债务
7．总资产报酬率＝（利润总额+计入财务费用的利息支出）/平均资产总额
8．加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公
开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露 》（2010 年
修订）计算
9、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
10、EBITDA 全部债务比=EBITDA/全部债务
11、EBITDA 利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）
12、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）
二、最近三年加权平均净资产收益率和非经常性损益明细表
（一）每股收益与净资产收益率情况
根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收
益率和每股收益的计算及披露》（2010 年修订）的规定，公司最近三年一期净资产收益
率及每股收益情况如下：
项目 2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
基本每股收益 0.09 0.43 0.48 0.11
稀释每股收益 0.09 0.43 0.48 0.11
加权平均净资产收益率 4.75% 27.12% 43.43% 21.15%
扣除非经常性损益后 2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
基本每股收益 0.08 0.41 0.48 0.03
稀释每股收益 0.08 0.41 0.48 0.03
加权平均净资产收益率 4.45% 25.64% 43.19% 6.17%
上述财务指标的计算方法如下：
1、基本每股收益可参照如下公式计算：
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
股东的净利润；S 为发行在外的普通股加权平均数；S0 为期初股份总数；S1 为报告期
因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si 为报告期因发行新股或债转股等增
加股份数；Sj 为报告期因回购等减少股份数；Sk 为报告期缩股数；M0 报告期月份数；
Mi 为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为减少股份次月起至报告期期末的
累计月数。
2、稀释每股收益可参照如下公式计算：
稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期
权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规
定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司
普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平
均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益
达到最小值。
3、加权平均净资产收益率的计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×
Mk÷M0)
其中：P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属
于公司普通股股东的净利润；NP 为归属于公司普通股股东的净利润；E0 为归属于公司
普通股股东的期初净资产；Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通
股股东的净资产；Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净
资产；M0 为报告期月份数；Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj 为
减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于
公司普通股股东的净资产增减变动；Mk 为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期
末的累计月数。
（二）非经常性损益明细表
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经
常性损益（2008）》的规定，按照合并口径计算，公司近三年的非经常性损益情况如下
表所示：
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
单位：万元
项目 2012 年 1-6 月 2011 年度 2010 年度 2009 年度
非流动资产处置
1,497.10 3,585.10 -1,251.20 -580.20
损益
处置长期投资取
-91.00 23.00 4,413.40 -
得的收益
民航基础设施建
- - - 40,399.10
设基金返还
其他营业外收入 6,109.60 25,781.60 11,329.20 13,667.90
其他营业外支出 -341.20 -1,680.50 -10,883.50 -610.20
所得税影响额 -400.30 -142.30 -277.10 -39.50
少数股东权益影
-492.20 -958.80 -329.80 -1,864.10
响额（税后）
合计 6,282.00 26,608.10 3,001.00 50,973.00
三、发行人资产负债结构变化
本期债券发行完成后，将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债
结构在以下假设基础上发生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2012 年 6 月 30 日（合并财务报表）；
2、假设不考虑融资过程中产生的所有由发行人承担的相关费用，募集资金净额为
48 亿元；
3、假设本期债券总额 48 亿元计入 2012 年 6 月 30 日的合并资产负债表；
4、假设本期债券募集资金立即全部用于购买飞机；
5、假设公司债券发行在 2012 年 6 月 30 日前完成，并清算结束，且已执行前述募
集资金用途。
基于上述假设，本期债券发行对公司财务结构的影响如下表：
单位：万元
项目 2012 年 6 月 30 日 债券发行后（模拟）
总资产 11,808,408.60 12,288,408.60
其中：流动资产 1,600,057.30 1,600,057.30
总负债 9,506,744.60 9,986,744.60
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
其中：流动负债 4,915,358.20 4,915,358.20
非流动负债 4,591,386.40 5,071,386.4
所有者权益 2,301,664.00 2,301,664.00
资产负债率 80.51% 81.27%
长期负债比率 38.88% 41.27%
注：长期负债比率 = 非流动负债/总资产
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第六节 本次募集资金运用
一、募集资金运用计划
（一）总体募集资金运用计划
根据《试点办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司第六届
董事会第十五次普通会议审议通过，并经公司 2011 年度股东大会批准，公司向中国证
监会申请发行不超过 88 亿元的公司债券。
经公司 2011 年度股东大会批准，本次发行债券募集资金主要用于购买飞机；置换
银行贷款，降低融资成本，改善融资结构；补充营运资金。
本期债券发行规模不超过 48 亿元。本期债券募集款项在扣除发行费用后拟全部用
于购买飞机。
（二）固定资产投资项目情况
2013 年公司计划引进飞机 42 架。购买飞机事项已获有权部门批准，募集资金用途
符合国家产业政策和行业发展方向。
2013 年公司计划引进飞机情况如下：
机型 架数 审批文件
《国家发展改革委关于 2013 年有关航空公司引进波音 B737 系列飞机的批复》
B737 17
（发改基础[2011]3069 号）
《国家发展改革委关于“十二五”期间 110 架空客 A320 系列飞机引进方案的
批复》（发改基础[2009]2495 号）
A320 19
《国家发展改革委关于“十二五”期间有关航空公司引进 96 架 A320 系列飞
机方案的批复》（发改基础[2011]2206 号）
《国家发展改革委关于“十二五”期间 37 架 A330 系列飞机引进方案的批复》
A330 6
（发改基础[2011]722 号）
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人负债结构的影响
本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并报表的资
产负债率水平将由 2012 年 6 月 30 日的 80.51%增加至 81.27%；长期负债占总资产的比
例由 2012 年 6 月 30 日的 38.88%增加至 41.27%。本期债券发行后，公司资产负债率及
长期负债占总资产的比例仍处于行业合理范围。
资产负债率的适当提高有利于发行人合理利用财务杠杆，提高股东权益报酬率；同
时长期债权融资比例的适当提高，也将使发行人债务结构得到改善。
（二）对本公司财务成本的影响
考虑到评级机构给予公司和本期债券的信用评级，参考目前二级市场上交易的以及
近期发行的可比债券，预计本期债券发行时，利率水平将低于境内同期限人民币贷款利
率。有利于公司节约财务费用，增强公司盈利能力。
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中国东方航空股份有限公司 2012 年公司债券（第一期）募集说明书摘要
第七节 备查文件
本募集说明书摘要的备查文件如下：
（一） 发行人最近三年及一期的财务报告及审计报告；
（二）发行人吸收合并上航股份时的备考合并财务报告及审计报告；
（三）上航股份 2009 年度财务报告及审计报告；
（四）保荐机构出具的发行保荐书；
（五）发行人律师出具的法律意见书；
（六）资信评级机构出具的资信评级报告；
（七）债券受托管理协议；
（八）债券持有人会议规则；
（九）担保协议书和担保函；
（十）中国证监会核准本次发行的文件。
在本期债券发行期内，投资者可至本公司及保荐人处查阅本募集说明书及上述备查
文件，或访问上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）查阅本期债券募集说明书及摘要。
投资者若对本募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、
专业会计师或其他专业顾问。
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