公司代码：600332 公司简称：白云山
广州白云山医药集团股份有限公司
2019 年半年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本公司半年度报告摘要摘自本公司截至 2019 年 6 月 30 日止六个月的 2019 年半
年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读将刊载于上交所网站
（ http://www.sse.com.cn ） 等 中 国 证 监 会 指 定 网 站 和 港 交 所 网 站
（http://www.hkex.com.hk）上的半年度报告全文。
1.2 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本半年度报告内容的
真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法
律责任。
1.3 本公司董事出席了第七届董事会第二十五次会议，其中，副董事长程宁女士以通
讯方式参加会议，独立非执行董事储小平先生因公务未能亲自出席会议，委托独立非执行
董事姜文奇先生代为出席并行使表决权。
1.4 本集团与本公司本报告期之财务报告乃按中国企业会计准则编制，未经审计。
1.5 按港交所上市规则附录十六第 46 和 51 段的规定，须载列于本公司 2019 年半年
度报告摘要的所有资料刊登于港交所网站（http://www.hkex.com.hk）。
1.6 本摘要分别以中、英文两种语言编订，两种文本若出现解释上的歧义时，以中文
本为准。
二、释义
在本摘要中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
公司/本公司/广药白云山 指 广州白云山医药集团股份有限公司
中国 指 中华人民共和国
本报告期 指 截至 2019 年 6 月 30 日止六个月
本集团 指 本公司及其附属企业
董事会 指 本公司董事会
监事会 指 本公司监事会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
1
上交所 指 上海证券交易所
港交所 指 香港联合交易所有限公司
港交所上市规则 指 港交所证券上市规则
港交所上市规则下的上市发行人董事进行证券交
标准守则 指
易的标准守则
广药集团 指 广州医药集团有限公司
陈李济药厂 指 广州白云山陈李济药厂有限公司
敬修堂药业 指 广州白云山敬修堂药业股份有限公司
王老吉药业 指 广州王老吉药业股份有限公司
王老吉大健康公司 指 广州王老吉大健康产业有限公司
医药公司 指 广州医药有限公司
采芝林药业 指 广州采芝林药业有限公司
广药白云山香港公司 指 广药白云山香港有限公司
广州白云山医药集团股份有限公司白云山何济公
何济公药厂 指
制药厂
明兴药业 指 广州白云山明兴制药有限公司
白云山和黄公司 指 广州白云山和记黄埔中药有限公司
医疗器械投资公司 指 广州白云山医疗器械投资有限公司
广州白云山医院 指 广州白云山医院有限公司
化学药科技公司 指 广州白云山化学药科技有限公司
广药总院 指 广州医药研究总院有限公司
广州国发 指 广州国资发展控股有限公司
广州城发 指 广州国寿城市发展产业投资企业（有限合伙）
云锋投资 指 上海云锋新创股权投资中心（有限合伙）
一心堂公司 指 一心堂药业集团股份有限公司
三、公司基本情况
3.1 公司简介
股票简称 白云山
股票代码 600332 （A 股）
上市证券交易所 上海证券交易所
股票简称 白云山
股票代码 0874 （H 股）
上市证券交易所 香港联合交易所有限公司
董事会秘书 证券事务代表
姓名 黄雪贞 黄瑞媚
注册及办公地址 中国广东省广州市荔湾区沙面北街 45 号
电话 （8620）6628 1218 （8620）6628 1219
2
传真 （8620）6628 1229
电子信箱 huangxz@gybys.com.cn huangrm@gybys.com.cn
国际互联网网址 http://www.gybys.com.cn
香港主要营业地点： 香港金钟道 89 号力宝中心第 2 座 20 楼 2005 室
3.2 主要财务数据
本报告期 上年同期 本报告期比上年
主要会计数据
（未经审计） （未经审计） 同期增减(%)
营业收入(人民币千元) 33,340,828 14,840,014 124.67
归属于本公司股东的净利润(人民币千元) 2,547,561 2,619,000 (2.73)
归属于本公司股东的扣除非经常性损益后
2,205,158 1,540,996 43.10
的净利润(人民币千元)
经营活动产生的现金流量净额(人民币千
(925,743) 1,202,777 (176.97)
元)
每股经营活动产生的现金流量净额（人民
(0.57) 0.74 (176.97)
币元）
利润总额(人民币千元) 3,211,762 3,011,163 6.66
本报告期末 上年度期末 本报告期末比上
主要会计数据
（未经审计） （经审计） 年度期末增减(%)
归属于本公司股东的净资产(人民币千元) 23,541,159 21,684,909 8.56
总资产(人民币千元) 53,353,846 51,482,184 3.64
归属于本公司股东的每股净资产(人民币
14.48 13.34 8.56
元)
本报告期 上年同期 本报告期比上年
主要财务指标
（未经审计） （未经审计） 同期增减(%)
基本每股收益(人民币元) 1.567 1.611 (2.73)
稀释每股收益(人民币元) 1.567 1.611 (2.73)
扣除非经常性损益后的基本每股收益(人民
1.356 0.948 43.10
币元)
减少 1.88 个百
加权平均净资产收益率(%) 11.10 12.98
分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收 增加 1.96 个百
9.60 7.64
益率(%) 分点
注：以上财务报表数据和指标均以合并报表数计算。
公司主要会计数据和财务指标的说明
√ 适用 □ 不适用
本报告期，利润总额同比变动的主要原因是：（1）去年因医药公司纳入合并范围，
本公司按购买日的公允价值确认购买日之前持有份额的长期股权投资增值人民币 8.26 亿
元，及本公司确认了所持有的一心堂公司股权公允价值变动收益人民币 2.55 亿元，本期
3
无上述事项；（2）本报告期因医药公司、王老吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项
目本期发生额增长；（3）本报告期，本公司下属全资子公司王老吉大健康公司因实施控
费维价措施及收到政府补助，利润实现较大增长；（4）本报告期，本公司下属其他企业
主营业务利润增加。
本报告期，归属于本公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比增长 43.10%，主要
原因是：（1）本报告期因医药公司、王老吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本
期发生额增长；（2）本报告期，本公司下属全资子公司王老吉大健康公司因实施控费维
价措施，利润实现较大增长；（3）本报告期，本公司下属其他企业主营业务利润增加。
经营活动产生的现金流量净额同比下降 176.97%，主要原因是：2018 年 1-5 月医药公
司为本公司合营企业，2018 年 5 月 31 日完成 30%股权收购后，医药公司纳入本公司合并
范围，本公司经营活动产生的现金流量净额同比减少主要受该公司影响。该公司经营活动
现金流量净额减少的主要原因是：（1）在广州 GPO 中标后，加大了药品储备采购；(2)调
整业务结构，医院销售比重有所提高,医院业务回款期较长致使应收账款增加；（3）票据
贴现同比减少。
3.3 股份变动情况表
□ 适用 √ 不适用
3.4 限售股份变动情况
□ 适用 √ 不适用
3.5 本报告期末股东总数及前十名股东持股情况
本报告期末股东总数： 65,693 户
前十名股东持股情况
本报告期 约占总 所持有限售 质押或冻结
本报告期末 股份
股东名称 内增减数 股本比 条件股份数 的股份数
持股数(股) 性质
(股) 例(%) (股) (股)
国有
广药集团 0 732,305,103 45.04 148,338,467 0
法人
香港中央结算(代理人) 境外
26,000 219,765,409 13.52 0 0
有限公司 法人
国有
广州国发 0 87,976,539 5.41 87,976,539 0
法人
广州城发 0 73,313,783 4.51 73,313,783 0 其他
中国证券金融股份有限
0 47,278,008 2.91 0 0 其他
公司
4
云锋投资 0 21,222,410 1.31 21,222,410 21,222,410 其他
中央汇金资产管理有限
0 15,260,700 0.94 0 0 其他
责任公司
香港中央结算有限公司 382,597 10,555,206 0.65 0 0 其他
华夏基金－农业银行－
华夏中证金融资产管 0 8,795,136 0.54 0 0 其他
理计划
中欧基金－农业银行－
中欧中证金融资产管 0 8,680,636 0.53 0 0 其他
理计划
（1）根据香港中央结算（代理人）有限公司提供的资料，
其持有的外资股（H 股）股份乃代多个客户持有。
上述股东关联关系或一致行动关系
（2）本公司未知悉上述股东之间是否存在关联关系，也并
的说明
不知悉其是否属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办
法》规定的一致行动人士。
表决权恢复的优先股股东及持股数
不适用
量的说明
3.6 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
□ 适用 √ 不适用
3.7 控股股东及实际控制人变更情况
□ 适用 √ 不适用
3.8 未到期及逾期未兑付公司债情况
□ 适用 √ 不适用
四、经营情况讨论与分析
4.1 管理层的讨论与分析
本报告期内，本集团围绕“风控增效年”的发展主题，坚持稳中求进工作总基调，提
质增效，严控风险，经营业绩保持稳定增长态势。2019 年上半年，本集团实现营业收入人
民币 33,340,828 千元，同比增长 124.67%；利润总额为人民币 3,211,762 千元，同比增长
6.66%；归属于本公司股东的净利润为人民币 2,547,561 千元，同比减少 2.73%；归属于本
公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为人民币 2,205,158 千元，同比增长 43.10%。
与 2018 年上半年相比，本报告期本集团的经营业绩同比增长的主要原因是：（1）本
报告期内，本集团各板块业务进一步发展，主营业务实现平稳较快发展，其中，本公司下
5
属全资子公司王老吉大健康公司实施控费维价措施及收到政府补助，因而利润实现较大增
长；（2）本报告期内，医药公司、王老吉药业纳入本公司合并范围，从而令本集团主营
业务收入及利润同比增加。
本报告期内，本集团扎实推进如下工作：
一是继续以“大品种”为抓手，加大对品牌与产品的宣传和推广力度，培育“时尚中
药”和“巨星品种”。同时，紧抓资源整合战略时机，借助大商业板块配送网络和物流优
势，发挥大南药板块与大商业板块产生的协同效应，推进两大业务板块的互促互进、深度
融合。
二是继续以“一核多元”为核心，挖掘“吉文化”精髓，逐步培育新品类，打造特色
的大健康产品群。本报告期内，（1）深耕“吉文化”内涵，为提升品牌价值奠定基础。
王老吉大健康在春节期间围绕“过吉祥年，喝红罐王老吉”主题，巩固了王老吉在礼品市
场的地位。王老吉东京博物馆启动，提升了海外品牌的认知度。（2）巩固优化品牌年轻
化战略，实施精细化、时尚化营销。王老吉大健康一方面针对 2019 年夏季档制定的“越
热越爱走出去”的传播主题，启用新代言人进行“怕上火，喝王老吉”教育，拓展消费场
景；另一方面借助年轻化社交媒体平台，加深与年轻消费群体的互动，传导品牌年轻化战
略。（3）多元化布局新产品，培育新增长点。本报告期内，新品王老吉刺柠吉系列和茉
莉凉茶正式上市销售。
三是继续以“深耕+开拓”为主线，拓展医院社区医疗业务，加快终端配送渠道下沉
及零售业务的布局。本报告期内，（1）坚持终端战略，拓展各级医院及医疗机构业务。
医药公司在广州 GPO 中标后，进一步加快医疗机构业务的拓展，从而促进了相关业务的增
长，医院销售比重同比有所提升；采芝林药业紧抓中药饮片产品开发，扩大医院精品中药
饮片的市场份额。（2）多方位、多元化布局零售业务，开展零售服务，通过并购、新建
等多种方式，加快推进在医药连锁终端的布局。
四是继续加快大医疗板块布局：（1）广州白云山医院加强康复学科的发展，与广东
三九脑科医院共建了紧密型医联体单位以及儿童诊疗康复中心，初步形成独具特色的康复
治疗体系。（2）积极探索开拓月子服务、养老服务等更深层次领域的合作项目，同时，
培育医疗器械新业态，不断夯实医疗及医械发展基础。
五是继续加大产品研发投入，强化产品质量管理，严守产品质量关。本报告期内，
（1）研究总院“国家犬类实验动物资源库”成功入选国家科技资源共享服务平台名单。
本集团获得生产批件（含补充申请批件）5 项，获得授权的国内发明专利 13 项，实用新型
专利 4 项，新增 2 个省级工程技术中心。此外，陈李济药厂被评为“广东省创新型企
业”，敬修堂药业被评为“广东省创新型企业”和“广州市创新标杆企业（技术标
6
杆）”。（2）推进科研创新重大项目落地，仿制药一致性评价稳步推进，头孢呋辛酯片
获得一致性评价批件。（3）狠抓产品质量管理工作，针对质量管理的薄弱环节和安全隐
患，积极开展自查以及药政法规培训，着力提升产品质量安全意识。
六是继续强化内部管理，提升运营质量；同时，严抓党建、战略、考核、规范、成
本、风险、安全、环保等方面管理，提升管理效能。
4.2 主营业务分析
4.2.1 财务报表相关科目变动分析表
本报告期 上年同期 变动比例
项目
（人民币千元） （人民币千元） （%）
注（1）
营业收入 33,340,828 14,840,014 124.67
其中：主营业务收入 33,199,320 14,725,777 125.45
注（2）
营业成本 25,893,939 10,050,615 157.64
其中：主营业务成本 25,858,276 10,032,270 157.75
注（3）
销售费用 3,181,215 2,175,615 46.22
注（4）
管理费用 986,091 708,304 39.22
研发费用 276,820 242,287 14.25
注（5）
财务费用 79,873 (68,121) 217.25
注（6）
经营活动产生的现金流量净额 (925,743) 1,202,777 (176.97)
注（7）
投资活动产生的现金流量净额 (257,080) 676,412 (138.01)
注（8）
筹资活动产生的现金流量净额 1,253,450 398,688 214.39
注（9）
其他收益 356,510 116,850 205.10
注（10）
投资收益 117,960 1,056,228 (88.83)
注（11）
公允价值变动收益 10,826 251,277 (95.69)
注（12）
资产减值损失 (7,142) (4,079) (75.10)
注（13）
信用减值损失 (60,985) (29,224) (108.68)
注（14）
所得税费用 533,951 351,799 51.78
注（15）
少数股东损益 130,250 40,364 222.69
注：
（1）营业收入本期与上年同期同比上升的主要原因是：2018 年 1-5 月医药公司为本公司合营企
业，2018 年 5 月 31 日完成 30%股权收购后，医药公司纳入本公司合并范围；去年同期王老吉药业为本
公司合营企业，2018 年 10 月完成 48.05%股权收购后，王老吉药业纳入本公司合并范围（“注一”）。
本报告期因医药公司、王老吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 166.14
亿元。
（2）营业成本本期与上年同期同比上升的主要原因是：如注一所述，本报告期因医药公司、王老
吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 151.11 亿元。
（3）销售费用本期与上年同期同比上升的主要原因是：①如注一所述，本报告期因医药公司、王
老吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 7.02 亿元；②本报告期内，本公
司下属全资子公司王老吉大健康公司加大促销及广告宣传力度。
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（4）管理费用本期与上年同期同比上升的主要原因是：如注一所述，本报告期因医药公司、王老
吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 2.31 亿元。
（5）财务费用本期与上年同期同比上升的主要原因是：如注一所述，本报告期因医药公司、王老
吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 1.66 亿元。
（6）经营活动产生的现金流量净额本期与上年同期同比下降的主要原因是：2018 年 1-5 月医药公
司为本公司合营企业，2018 年 5 月 31 日完成 30%股权收购后，医药公司纳入本公司合并范围，本公司
经营活动产生的现金流量净额同比减少主要受该公司影响。该公司经营活动现金流量净额减少的主要原
因是：①在广州 GPO 中标后，加大了药品储备采购；②调整业务结构，医院销售比重有所提高,医院业
务回款期较长致使应收账款增加；③票据贴现同比减少。
（7）投资活动产生的现金流量净额本期与上年同期同比下降的主要原因是：①本公司于本报告期
支付了购买“王老吉”系列商标对价人民币 14.72 亿元（含增值税）；②医药公司去年纳入本公司合并
范围时，确认了支付对价与该公司现金及现金等价物的差额，本报告期无此事项；③本集团结构性存款
及理财产品到期收入大于购买支出。
（8）筹资活动产生的现金流量净额本期与上年同期同比上升的主要原因是：2018 年 1-5 月医药公
司为本公司合营企业，2018 年 5 月 31 日完成 30%股权收购后，医药公司纳入本公司合并范围，本公司
筹资活动产生的现金流量净额同比增加主要因该公司的银行贷款增加。
（9）其他收益本期与上年同期同比上升的主要原因是：本公司下属企业本期收到政府补助增加。
（10）投资收益本期与上年同期同比下降主要原因是：去年同期因医药公司纳入合并范围，本公司
按购买日的公允价值确认购买日之前持有份额的长期股权投资增值，本期无此发生额，使得本期投资收
益同比减少。
（11）公允价值变动收益本期与上年同期同比下降主要原因是：去年同期确认了一心堂公司公允价
值变动收益，本期无此发生额，使得本期公允价值变动收益减少。
（12）资产减值损失本期与上年同期同比下降主要原因是：①如注一所述，本报告期因医药公司纳
入合并范围使得该报表项目本期发生额减少人民币 0.13 亿元；②本公司下属其他企业计提的存货跌价
损失同比减少，使得该报表项目本期发生额增加。
（13）信用减值损失本期与上年同期同比下降主要原因是：如注一所述，本报告期因医药公司纳入
合并范围使得该报表项目本期发生额减少人民币 0.32 亿元。
（14）所得税费用本期与上年同期同比上升的主要原因是：①去年同期因医药公司纳入合并范围，
本公司按购买日的公允价值确认购买日之前持有份额的长期股权投资增值及本公司所持有的一心堂公司
公允价值变动收益均为非应税项目；②如注一所述，本报告期因医药公司、王老吉药业纳入本公司合并
范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 0.67 亿元。
（15）少数股东损益本期与上年同期同比上升的主要原因是：①如注一所述，本报告期因医药公
司、王老吉药业纳入本公司合并范围使得该报表项目本期发生额增加人民币 0.38 亿元；②本公司新设
控股企业少数股东权益增加。
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4.2.2 本报告期内，本集团主营业务分行业、分产品情况
主营业务分行业情况
主营业务收入 主营业务成本 毛利率
分业务
主营业务收入 同比增减 主营业务成本 同比增减 毛利率 同比增减
(人民币千元) (%) (人民币千元) (%) (%) (百分点)
注(1) 减少 0.14 个百
大南药 6,760,669 30.37 3,731,154 30.70 44.81
分点
增加 12.12 个
大健康 5,854,280 10.98 2,951,597 (10.53) 49.58
百分点
注(2) 减少 2.08 个百
大商业 20,526,806 386.98 19,129,060 398.11 6.81
分点
减少 3.11 个百
其他 57,565 16.20 46,465 20.85 19.28
分点
减少 9.76 个百
合计 33,199,320 125.45 25,858,276 157.75 22.11
分点
主营业务分产品情况
主营业务收入 主营业务成本 毛利率
分产品
主营业务收入 同比增减 主营业务成本 同比增减 毛利率 同比增减
(人民币千元) (%) (人民币千元) (%) (%) (百分点)
减少 0.41 个百
中成药 2,960,665 37.41 1,649,604 38.42 44.28
分点
增加 0.08 个百
化学药 3,800,004 25.36 2,081,550 25.17 45.22
分点
减少 0.14 个百
大南药合计 6,760,669 30.37 3,731,154 30.70 44.81
分点
注：
（1）本报告期内，本集团大南药板块主营业务收入同比增长的主要原因是：①加大了产品的宣传与营销推广力
度，培育“时尚中药”和“巨星品种”；②部分产品销量增加或者部分产品实施提价；③王老吉药业药品部分纳入合并
范围。
（2）本报告期内，本集团大商业板块主营业务收入同比增长的主要原因是：医药公司纳入本公司合并范围。
4.2.3 本报告期内，本集团业务的地区销售情况如下：
地区 主营业务收入(人民币千元) 同比增减(%)
华南 24,236,557 194.81
华东 3,430,208 28.84
华北 1,529,709 26.89
东北 347,780 35.82
西南 2,508,066 39.53
9
西北 1,126,756 98.41
出口 20,244 31.17
合计 33,199,320 125.45
4.2.4 其他
公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□ 适用 √ 不适用
4.3 非主营业务导致利润重大变化的说明
√ 适用 □ 不适用
本报告期确认其他收益（与企业日常活动相关的政府补助）为人民币 35,651.04 万
元，主要是本公司下属企业本期收到的工业发展扶持资金等政府补助。
4.4 财务状况分析
4.4.1 资金流动性
于 2019 年 6 月 30 日，本集团的流动比率为 1.61（2018 年 12 月 31 日：1.60），速
动比率为 1.29（2018 年 12 月 31 日：1.25）。本报告期应收账款周转天数为 56.58 天，
比去年同期减慢 16.19%；存货周转天数为 60.20 天，比去年同期减慢 35.80%。
4.4.2 财政资源
于 2019 年 6 月 30 日，本集团的现金及现金等价物为人民币 15,142,206 千元（2018
年 12 月 31 日：人民币 15,071,612 千元），其中约 99.67%及 0.33%分别为人民币及港币
等外币。
于 2019 年 6 月 30 日，本集团之银行借款为人民币 7,447,818 千元（2018 年 12 月 31
日：人民币 6,523,281 千元），其中短期借款为人民币 6,933,818 千元（2018 年 12 月 31
日：人民币 5,905,703 千元），一年内到期的非流动负债为人民币 500,500 千元（2018 年
12 月 31 日：人民币 204,024 千元）,长期借款为人民币 13,500 千元（2018 年 12 月 31
日：人民币 413,554 千元）。
4.4.3 资本结构
于 2019 年 6 月 30 日，本集团的流动负债为人民币 26,551,568 千元（2018 年 12 月
31 日：人民币 26,948,764 千元），比期初下降 1.47%；长期负债为人民币 1,561,845 千
元（2018 年 12 月 31 日：人民币 1,389,687 千元），比期初上升 12.39%；归属于本公司
10
股东的股东权益为人民币 23,541,159 千元（2018 年 12 月 31 日：人民币 21,684,909 千
元），比期初上升 8.56%。
4.4.4 资本性开支
本集团预计 2019 年资本性开支约为人民币 31.53 亿元，其中 2019 年上半年已开支人
民币 18.35 亿元（2018 年上半年：人民币 5.28 亿元），主要用于购买商标、生产基地建
设、设备更新、信息系统建设等。本集团将通过自有资金、银行借款等方式筹集资金满足
资本性开支计划所需资金。
4.4.5 资产及负债状况
截至 2018 年 本期期末金
截至 2019 年 6 占总资 占总资
12 月 31 日止 额较上年度
项目 月 30 日止 产比例 产比例 变动说明
(人民币千元) 期末金额变
(人民币千元) (%) (%)
（重述后） 动比例(%)
该项目余额变动的
主要原因是：本
其他流动
382,467 0.72 2,137,248 4.10 (82.10) 公司期末结构性
资产
存款减少人民币
15.30 亿元。
该项目余额变动的
主要原因是：本
在建工程 682,006 1.28 480,306 0.92 41.99 公司下属企业在
建项目投入增
加。
该项目余额变动的
主要原因是：本
生产性生
3,678 0.01 0 0.00 / 公司下属企业新
物资产
购生产性生物资
产。
该项目余额变动的
主要原因是：本
公司以对价人民
无形资产 2,417,927 4.53 1,013,353 1.94 138.61
币 13.89 亿元购
买“王老吉”系
列商标。
该项目余额变动的
主要原因是：本
其他非流 公司下属企业去
0 0.00 2,580 0.00 (100.00)
动资产 年预付的土地出
让金转入无形资
产核算。
该项目余额变动的
主要原因是：去
年年末本公司下
属全资子公司王
老吉大健康公司
合同负债 1,600,367 3.00 3,686,647 7.07 (56.59)
因春节提前而增
加的预收货款在
本报告期内发
货，致使本项目
减少。
11
该项目余额变动的
主要原因是：本
公司因执行新收
入准则，将下属
企业预收款项中
应交税费 371,041 0.70 963,543 1.85 (61.49)
的待转销项税金
重分类至其他流
动负债项目和其
他非流动负债项
目。
该项目余额变动的
一年内到 主要原因是：本
期的非 公司下属企业将
712,352 1.34 343,316 0.66 107.49
流动负 一年内到期的长
债 期借款重分类至
本项目。
该项目余额变动的
主要原因是：本
公司因执行新收
其他流动 入准则，将下属
179,668 0.34 0 0.00 /
负债 企业一年以内预
收款项中的待转
销项税金重分类
至本项目。
该项目余额变动的
主要原因是：本
公司下属企业将
长期借款 13,500 0.03 413,554 0.79 (96.74) 一年内到期的长
期借款重分类至
一年内到期的非
流动负债项目。
该项目余额变动的
主要原因是：
（1）本公司金
其他综合 融资产期末公允
(2,453) 0.00 (477) 0.00 (414.10)
收益 价值减少；
（2）本公司下
属企业外币汇率
折算差额减少。
4.4.6 外汇风险
本集团大部分收入、支出、资产及负债均为人民币或以人民币结算，所以无重大的外
汇风险。
4.4.7 或有负债
截至 2019 年 6 月 30 日止，本集团并无重大或有负债。
4.4.8 本集团资产抵押详情
截至 2019 年 6 月 30 日止，本公司全资子公司广药白云山香港公司以固定资产房屋及
建筑物原值港币 8,893 千元、净值港币 6,262 千元，及投资性房地产原值港币 6,843 千
元、净值港币 3,589 千元作为抵押，取得中国银行（香港）有限公司透资额度港币 300 千
12
元，信用证和 90 天信用期总额度港币 100,000 千元,已开具未到期信用证欧元 48 千元及
美元 326 千元。
4.4.9 银行贷款、透支及其他借款
截至 2019 年 6 月 30 日止，本集团银行借款为人民币 7,447,818 千元（2018 年 12 月
31 日：人民币 6,523,281 千元），比期初增加人民币 924,537 千元，以上借款包括短期借
款人民币 6,933,818 千元、一年内到期的非流动负债人民币 500,500 千元、长期借款人民
币 13,500 千元。
4.4.10 资产负债率
截至 2019 年 6 月 30 日止，本集团的资产负债率（负债总额/资产总额×100%）为
52.69%（2018 年 12 月 31 日：55.05%）。
4.4.11 重大投资
截至 2019 年 6 月 30 日止，本集团并无任何其他重大额外投资。
4.5 投资状况分析
对外股权投资总体分析
本报告期末，本集团对外股权投资额为人民币 1,805,481 千元，比上年度末增加人民
币 45,523 千元，变化原因主要为：本集团对合营及联营企业按权益法确认的投资收益，
导致长期股权投资增加。
（1）重大的股权投资
□ 适用 √ 不适用
（2）重大的非股权投资
□适用 √ 不适用
（3）以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
证券投资情况
13
初始投资 占本报告 本报告期
本报告期末 本报告期末
序 金额（人 期末证券 损益（人
证券品种 证券代码 证券简称 持有数量 账面值（人
号 民币千 总投资比 民币千
（股） 民币千元）
元） 例（%） 元）
1 沪市 A 股 600038 中直股份 1,806 57,810 2,371 1.54 212
2 沪市 A 股 600664 哈药股份 3,705 376,103 1,557 1.01 71
3 深市 A 股 000950 重药控股 150,145 25,992,330 124,191 80.86 9,747
4 沪市 A 股 601328 交通银行 525 394,567 2,415 1.58 130
5 沪市 A 股 601818 光大银行 10,725 6,050,000 23,051 15.01 1,640
本报告期末持有的其他证券投资 —
本报告期已出售证券投资损益 —
合计 166,906 32,870,810 153,585 100.00 11,800
4.6 本报告期内，本公司主要子公司及参股公司的情况
本公司
注册资本 净利润
主要产品或 直接持 总资产（人 净资产（人
企业名称 业务性质 （人民币千 （人民币
服务 股比例 民币千元） 民币千元）
元） 千元）
(%)
生产及销售
王老吉大健 预包装食
制造业务 500,000 100.00 7,397,192 4,144,181 1,114,339
康公司 品、乳制
品等
医药商业 医疗用品及
医药公司 2,227,000 80.00 23,307,767 4,633,156 168,814
业务 器材零售
除上表中王老吉大健康公司外，本报告期内，公司并无单个子公司的净利润或单个参股公司的投资
收益对本集团净利润影响达到 10%或以上。
4.7 利润分配或资本公积金转增预案
本公司董事会建议不派发截至 2019 年 6 月 30 日止六个月之中期股息，亦不进行公积
金转增股本。
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股） /
每 10 股派息数(元)（含税） /
每 10 股转增数（股） /
4.8 经营中出现的问题与困难及 2019 年下半年工作计划
今年上半年，国际经济形势不容乐观，但我国经济运营总体平稳且稳中有进。受医药
行业政策环境驱动的影响，医药行业仍处于变革进程中。一方面，医保控费、招标降价、
14
二次议价、带量采购等政策带来的经营压力仍在，行业增速有所放缓；另一方面，新版
《医保目录》、仿制药一致性评价、创新药加快审评审批等重要改革成果已经陆续进入收
获期，政策改革红利为医药市场提供了新的增长空间。同时，受中国人口老龄化的加快、
城镇化水平的提高以及医保体系的健全等因素的驱动，医药行业的需求仍然旺盛，医药行
业政策变革将继续为医药行业带来新的发展机遇。
2019 年下半年，本集团将重点落实如下各项工作：
1、继续以“大品种”为抓手，推进“巨星品种”培育项目；打造时尚中药、仿创化
药、生物医药等特色产业；继续加强与国内百强连锁药店的合作，提升产品销量。
2、继续以“一核多元”为核心，实施王老吉单品多元化和品类多元化战略，大力推
广“吉文化”，巩固和提升王老吉的行业地位；加大刺柠吉、核桃露、椰汁等新品推广力
度；加强资源整合，积极推进红绿王老吉协同发展。
3、继续以“深耕+开拓”为主线，推动终端服务网络下沉，加快零售业务的扩张布
局；推进资源整合，提升业务板块应对外部市场变化的能力。
4、继续以科技为支撑，优化科技创新平台，坚持仿创结合的研发道路，加快创新
药、大健康产品的开发和仿制药一致性评价研究工作，加强质量管理，加大产品质量安全
检查力度。
5、继续以“特色化、差异化”为导向，发展医药养结合的医疗服务产业，加快推进
现有项目落实；以“重点项目”为依托，加快新业态布局，积极推进投资并购项目。
6、继续加强内部管理，启动专项审计、重大风险专项调研等工作，防范重大风险；
严控费用，降本增效。
4.9 本报告期内，本公司或其任何附属公司概无购买、出售及赎回或注销本公司之上
市股份情况
4.10 企业管治
于本报告期，本公司已全面遵守港交所上市规则附录十四之企业管治守则及企业管治
报告之守则（“企业管治守则”）条文，惟由于(i) 本公司执行董事李楚源先生、陈矛先
生、倪依东先生、吴长海先生和独立非执行董事王卫红女士未能亲自出席 2019 年第一次
临时股东大会而偏离守则条文 A.6.7 条及；(ii)本公司执行董事刘菊妍女士、独立非执行
董事王卫红女士未能亲自出席 2018 年年度股东大会而偏离企业管治守则条文 A.6.7 条除
外。
15
为确保本公司能遵守企业管治守则，本公司董事会不断监察及检讨本公司之企业管治
常规。
4.11 董事及监事进行证券交易的标准守则
本公司以标准守则以及本公司制订的《董事、监事及高级管理人员买卖公司股份的管
理办法》作为董事及监事证券交易的守则和规范；在向所有董事及监事作出特定查询后，
本公司确定本公司董事及监事于本报告期内均有遵守上述守则和规范所规定有关进行证券
交易的标准。
4.12 本公司第七届董事会辖下审核委员会由四名独立非执行董事组成，其中一名独
立非执行董事已具备适当的专业资格。本公司审核委员会已经与管理层审阅本集团采纳的
会计原则、会计准则及方法，并探讨审计、风险管理、内部监控及财务汇报事宜，包括审
阅截至 2019 年 6 月 30 日止六个月未经审计的中期报告。
4.13 本公司董事、监事及高级管理人员资料变更的详情
4.13.1 公司董事会于 2019 年 5 月 31 日收到副董事长陈矛先生提交的书面辞呈及确
认函。陈矛先生因个人原因申请辞去本公司副董事长、执行董事的职务，其辞任于同日生
效。
4.13.2 公司于 2019 年 6 月 3 日召开第七届董事会第二十三次会议，会议选举程宁女
士为本公司第七届董事会副董事长，任期自获委任之日起至新一届董事会成员选举产生之
日止。
4.13.3 于 2019 年 6 月 28 日召开的本公司 2018 年年度股东大会上，张春波先生获选
举为本公司第七届董事会执行董事，任期自获聘任之日起至新一届董事会成员选举产生之
日止。
4.13.4 公司于 2019 年 7 月 12 日召开第七届董事会第二十四次会议，同意聘任黄海文
先生与郑浩珊女士为本公司副总经理，任期自获聘任之日起至新一届董事会成员选举产生
之日止。
根据港交所上市规则第 13.51（B）（1）条，在本公司刊发截至 2018 年 12 月 31 日止
年度之年度报告后董事资料之变更载列如下：
董事姓名 变更之详情
程宁 于 2019 年 6 月 3 日获选举为本公司第七届董事会副董事长。
16
陈矛 于 2019 年 5 月 31 日辞任本公司副董事长及执行董事。
张春波 于 2019 年 6 月 28 日获选举为本公司第七届董事会执行董事。
储小平 于 2019 年 3 月 15 日辞任拉芳家化股份有限公司独立非执行董事。
4.14 于本报告期末，本集团员工人数为 24,947 人。2019 年上半年，本集团员工工资
总额约为人民币 16.66 亿元。
4.15 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说
明情况、原因及其影响
√ 适用 □ 不适用
4.15.1 因执行新企业会计准则导致的会计政策变更
4.15.1.1 执行新租赁准则导致的会计政策变更
财政部于 2018 年 12 月 7 日发布了《企业会计准则第 21 号——租赁（2018 年修
订）》（财会〔2018〕35 号，以下简称“新租赁准则”），并要求在境内外同时上市的企
业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业自 2019
年 1 月 1 日起施行。
经本公司第七届董事会第二十一次会议于 2019 年 4 月 26 日决议通过，本公司按照财
政部要求的时间于 2019 年 1 月 1 日（本部分以下简称“首次执行日”）起执行前述新租
赁准则，并依据新租赁准则的规定对相关会计政策进行变更。
根据新租赁准则的规定，对于首次执行日前已存在的合同，本公司在首次执行日选择
不重新评估其是否为租赁或者包含租赁。对本公司作为承租人的租赁合同，公司选择仅对
2019 年 1 月 1 日尚未完成的租赁合同的累计影响数进行调整。首次执行的累积影响金额调
整首次执行当期期初（即 2019 年 1 月 1 日）的留存收益及财务报表其他相关项目金额，
对可比期间信息不予调整。具体为：
（1）对首次执行日的融资租赁，本公司按照融资租入资产和应付融资租赁款的原账
面价值，分别计量使用权资产和租赁负债。
（2）对首次执行日的经营租赁，本公司根据剩余租赁付款额按首次执行日的增量借
款利率折现的现值计量租赁负债；原租赁准则下按照权责发生制计提的应付未付租金，纳
入剩余租赁付款额中。
本公司根据每项租赁选择按照下列两者之一计量使用权资产：
①假设自租赁期开始日即采用新租赁准则的账面价值（采用首次执行日的增量借款利
率作为折现率）；
17
②与租赁负债相等的金额，并根据预付租金进行必要调整。
在首次执行日，本公司按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》的规定，对使用权
资产进行减值测试并进行相应会计处理。
执行新租赁准则对本集团的影响如下：
合并资产负债表
会计政策变更前 2018 会计政策变更后 2019
新租赁准则影响
项 目 年 12 月 31 日账面金额 年 1 月 1 日账面金额
（人民币元）
（人民币元） （人民币元）
资产：
固定资产 3,165,746,536.73 (215,165,155.44) 2,950,581,381.29
使用权资产 - 846,762,689.48 846,762,689.48
负债：
一年内到期的非流动负债 204,024,196.93 139,291,507.59 343,315,704.52
租赁负债 - 600,490,563.19 600,490,563.19
长期应付款 135,795,848.74 (108,184,536.74) 27,611,312.00
本集团于首次执行日计入资产负债表的租赁负债所采用的增量借款利率的加权平均值
为 4.35%。
本集团 2018 年度财务报表中披露的 2018 年末重大经营租赁的尚未支付的最低租赁付
款额按首次执行日增量借款利率 4.35%折现的现值为人民币 0.00 元，与首次执行日租赁负
债的差额为人民币 846,762,689.48 元。
公司资产负债表
会计政策变更前 2018 会计政策变更后 2019 年
新租赁准则影响
项 目 年 12 月 31 日账面金额 1 月 1 日账面金额
（人民币元）
（人民币元） （人民币元）
资产：
使用权资产 - 7,786,057.78 7,786,057.78
负债：
一年内到期的非流动负债 - 2,820,472.89 2,820,472.89
租赁负债 - 4,965,584.89 4,965,584.89
本公司于首次执行日计入资产负债表的租赁负债所采用的增量借款利率的加权平均值
为 4.35%。
本公司 2018 年度财务报表中披露的 2018 年末重大经营租赁的尚未支付的最低租赁付
款额按首次执行日增量借款利率 4.35%折现的现值为人民币 0.00 元，与首次执行日租赁负
债的差额为人民币 7,786,057.78 元。
18
4.15.1.2 财务报表列报调整
本集团根据财会[2019]6 号规定的财务报表格式编制 2019 年 1-6 月财务报表，并采
用追溯调整法变更了相关财务报表列报。
相关列报调整影响如下：
合并资产负债表
调整前 调整数 调整后
项 目
（人民币元） （人民币元） （人民币元）
资产：
应收票据 2,780,597,684.01 (1,452,402,183.47) 1,328,195,500.54
应收款项融资 - 1,452,402,183.47 1,452,402,183.47
公司资产负债表
调整前 调整数 调整后
项 目
（人民币元） （人民币元） （人民币元）
资产：
应收票据 615,391,740.80 (167,667,277.86) 447,724,462.94
应收款项融资 - 167,667,277.86 167,667,277.86
4.16 本报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的， 公司应当说明情况、更正金
额、原因及其影响。
□ 适用 √ 不适用
广州白云山医药集团股份有限公司董事会
2019 年 8 月 22 日
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