证券代码：600691 证券简称：*ST 阳化 公告编号：临 2015-059
阳煤化工股份有限公司
关于全资子公司山西阳煤化工投资有限责任公司
公开发行公司债券预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于公司符合公开发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行
与交易管理办法》等法规中有关发行公司债券的条件要求，结合自身实际经营情
况，阳煤化工股份有限公司全资子公司山西阳煤化工投资有限责任公司（以下简
称“阳煤化工投资公司”）符合现行发行公司债券相关政策和法律法规规定的条
件与要求，具备发行公司债券资格。
二、本次公司债券发行方案
（一）发行规模和发行方式
本次发行公司债券规模不超过人民币 10 亿元（含 10 亿元），以一次或分期
形式在中国境内面向合格投资者公开发行。具体发行规模及分期方式由阳煤化工
投资公司在前述范围内确定。
（二）债券利率或其确定方式
本次发行公司债券的票面利率及其支付方式由阳煤化工投资公司和保荐机
构根据市场情况确定。
（三）债券期限、还本付息方式及其他具体安排
本次发行公司债券的期限不超过 3 年（含 3 年），可以为单一期限品种，也
可以为多种期限的混合品种。本次发行公司债券到期一次还本，债券利息按年支
付。
（四）发行对象及向公司股东配售的安排
本次发行公司债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定
1
的合格投资者。本次发行公司债券不向公司股东配售。
（五）担保情况
本次发行公司债券无担保。
（六）承销方式
本次发行的公司债券由平安证券有限责任公司组织的承销团以余额包销的
方式承销。
（七）挂牌安排
本次发行公司债券完成后，阳煤化工投资公司将申请本次发行公司债券于上
海证券交易所挂牌。
（八）发行债劵用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还阳煤化工投资公司银行贷款、补充
流动资金。
（九）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起 24
个月。
（十）授权事宜
为有效协调本次公司债券发行过程中的具体事宜，提请公司股东大会及董事
会授权阳煤化工投资公司执行董事及经理层，根据有关法律法规的规定及监管机
构的意见和建议，在股东大会审议通过的框架和原则下，从维护企业利益最大化
的原则出发，全权办理本次发行公司债券的全部事项，包括但不限于：
1、依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司股东大会的决议，
制定及调整公司债券的具体方案，包括但不限于具体发行数量、债券期限、债券
利率、发行安排、评级安排、具体申购办法、具体配售安排、赎回条款或回售条
款、募集资金用途、债券挂牌等与本次公司债券发行方案有关的全部事宜；
2、决定聘请中介机构，办理本次发行公司债券的申报事宜，以及在本次发
行公司债券完成后，办理本次发行公司债券的挂牌、还本付息等事宜，包括但不
限于授权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券发行及挂牌相关的所有必要
的文件、合同、协议、合约（包括但不限于承销协议、债券受托管理协议、挂牌
协议及其他法律文件等）；
2
3、为本次发行公司债券选择债券受托管理人，签署受托管理协议以及制定
债券持有人会议规则；
4、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，根据
监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行相应调整。
三、发行人简要财务会计信息
本部分中出现的 2012 年度、2013 年度及 2014 年度财务信息均来源于阳煤
化工投资公司的 2012 年度、2013 年度及 2014 年度经审计的财务报告；本部分
中出现的 2015 年 1 季度财务信息来源于阳煤化工投资公司 2015 年第一季度报
告。
（一）财务报表
1、 合并资产负债表
单位：元
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 4,513,570,135.91 4,142,626,033.36 2,182,295,090.19 1,926,910,979.70
以公允价值计量且其变动计入
0.00 0.00 1,000,000.00 -
当期损益的金融资产
应收票据 880,912,144.62 567,466,305.59 1,008,336,915.21 870,336,473.52
应收账款 1,664,964,325.27 1,107,965,335.60 516,366,974.76 415,301,092.97
预付账款 2,965,539,468.72 3,044,581,873.91 2,661,428,936.76 1,678,336,471.07
应收利息 - - 1,272,923.12 -
其他应收款 574,555,639.10 517,287,160.32 598,066,094.57 564,542,438.73
存货 1,783,155,066.25 1,460,507,716.93 1,888,083,104.94 1,650,338,489.59
其他流动资产 818,489,526.72 877,438,037.88 348,980,966.09 82,116,440.54
流动资产合计 13,201,186,306.59 11,717,872,463.59 9,205,831,005.64 7,187,882,386.12
非流动资产：
可供出售金融资产 5,000,000.00 5,000,000.00 5,000,000.00 -
长期股权投资 89,408,020.41 88,942,397.58 218,449,395.62 311,374,687.57
投资性房地产 22,866,508.39 22,963,891.09 55,178,809.00 -
固定资产 12,602,868,382.27 12,915,244,081.95 13,471,365,382.93 9,996,605,995.59
在建工程 8,552,348,345.15 7,413,329,597.31 2,436,794,176.81 2,971,497,019.84
工程物资 637,357,672.09 319,443,225.31 254,066,339.39 5,125,913.78
无形资产 1,844,593,852.89 1,851,206,847.85 1,912,851,340.22 1,362,417,221.37
商誉 46,988,657.47 46,988,657.47 45,904,453.30 45,904,453.30
长期待摊费用 186,332,078.18 202,190,805.57 201,427,911.59 143,920,423.75
递延所得税资产 115,037,463.49 113,696,276.71 109,565,993.46 107,426,416.49
3
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
其他非流动资产 12,552,624.27 12,000,655.57 29,753,332.55 12,000,655.57
非流动资产合计 24,115,353,604.61 22,991,006,436.41 18,740,357,134.87 14,956,272,787.26
资产总计 37,316,539,911.20 34,708,878,900.00 27,946,188,140.51 22,141,155,173.38
流动负债：
短期借款 8,075,000,000.00 7,477,676,000.00 7,756,090,000.00 6,471,000,000.00
应付票据 4,213,923,832.52 3,975,601,117.87 1,797,404,236.71 1,135,091,002.09
应付账款 3,241,179,868.46 2,993,155,933.19 2,036,566,251.79 1,755,014,681.63
预收款项 1,221,678,748.24 951,720,672.08 961,703,275.92 1,347,191,319.95
应付职工薪酬 168,328,995.17 168,379,704.70 209,291,915.95 183,770,118.59
应交税费 82,074,478.44 181,870,745.51 102,606,105.99 -27,920,087.38
应付利息 200,328,047.45 184,018,341.62 90,627,717.11 34,851,358.59
应付股利 19,773,072.06 19,773,072.06 47,081,719.56 420,951,516.89
其他应付款 1,337,863,889.80 1,542,552,129.79 858,247,892.07 938,899,789.79
一年内到期的非流动负债 1,264,894,615.37 2,122,927,070.39 1,112,359,459.21 800,223,941.30
其他流动负债 1,102,422,222.22 1,108,196,196.66 19,562,611.31 14,429,588.07
流动负债合计 20,927,467,769.73 20,725,870,983.87 14,991,541,185.62 13,073,503,229.52
非流动负债：
长期借款 3,964,052,471.76 4,114,786,179.16 3,625,923,606.05 2,041,621,433.72
应付债券 5,300,000,000.00 3,000,000,000.00 1,300,000,000.00 -
长期应付款 848,250,099.05 642,755,118.37 432,278,830.61 319,952,469.17
递延收益 153,831,853.01 130,411,370.05 127,505,463.46 -
递延所得税负债 211,838,868.03 215,186,509.87 232,586,808.13 178,712,958.51
其他非流动负债 - - - 103,366,736.43
非流动负债合计 10,477,973,291.85 8,103,139,177.45 5,718,294,708.25 2,643,653,597.83
负债合计 31,405,441,061.58 28,829,010,161.32 20,709,835,893.87 15,717,156,827.35
所有者权益：
实收资本 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00
资本公积 -7,015,645.19 - 657,791,971.99 -49,665,705.02
其他综合收益 585,607.76 328,081.84 496,893.76 -
专项储备 29,067,881.56 23,265,300.09 19,195,312.62 11,403,610.94
盈余公积 - - 39,562,035.66 39,562,035.66
未分配利润 -282,197,631.41 -321,710,971.26 -200,656,516.64 -132,695,468.85
归属于母公司所有者权益合计 3,377,749,912.72 3,339,192,110.67 4,153,699,397.39 3,505,914,172.73
少数股东权益 2,533,348,936.90 2,540,676,628.01 3,082,652,849.25 2,921,084,173.30
所有者权益合计 5,911,098,849.62 5,879,868,738.68 7,236,352,246.64 6,426,998,346.03
负债和所有者权益总计 37,316,539,911.20 34,708,878,900.00 27,946,188,140.51 22,144,155,173.38
4
2、合并利润表
单位：元
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、营业总收入 5,567,501,718.96 19,929,074,869.54 27,550,663,753.30 17,591,315,386.07
其中：营业收入 5,567,501,718.96 19,929,074,869.54 27,550,663,753.30 17,591,315,386.07
二、营业总成本 5,539,305,119.72 20,071,637,451.08 27,386,051,838.28 17,160896,367.52
其中：营业成本 5,130,895,498.06 18,252,516,655.46 25,618,858,366.94 15,888,902,516.07
营业税金及附加 4,998,684.09 38,913,481.63 36,081,157.87 32,063,440.02
销售费用 72,474,580.64 315,716,310.36 287,515,154.91 211,825,465.78
管理费用 185,351,479.96 804,957,361.32 831,599,854.09 626,215,466.99
财务费用 144,335,109.96 687,388,014.41 587,696,329.65 382,068,034.62
资产减值损失 1,249,767.01 -27,854,372.10 24,300,974.82 19,821,444.04
加：公允价值变动收益 - - - -
投资收益 -1,791,903.09 42,403,789.42 -87,847,693.34 105,090,115.93
其中：对联营企业和合营企业的
-1,791,903.09 -106,822,218.32 -88,230,090.60 5,706,069.14
投资收益
三、营业利润 26,404,696.15 -100,158,792.12 76,764,221.68 535,509,134.48
加：营业外收入 17,227,526.41 218,601,251.86 114,258,802.58 108,249,865.54
其中：非流动资产处置利得 927,716.83 79,034,821.60 3,427,927.27 7,182,413.76
减：营业外支出 1,567,303.62 6,478,794.68 26,486,281.58 15,663,132.19
其中：非流动资产处置损失 23,004.98 956,325.67 19,725,033.18 8,365,424.87
四、利润总额 42,064,918.94 111,963,665.06 164,536,742.68 628,095,867.83
减：所得税费用 18,859,202.07 118,086,131.84 105,558,786.31 164,089,526.08
五、净利润 23,205,716.87 -6,122,466.78 58,977,956.37 464,006,341,75
归属于母公司所有者的净利润 32,497,694.66 59,109,965.47 3,322,957.21 197,934,310,07
少数股东损益 -9,291,977.79 -65,232,432.25 55,654,999.16 266,072,031.07
六、其他综合收益的税后净额 257,525.92 -168,811.92 304,798.65 -8,331,720.25
5
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
以后不能重分类进损益的其他综
- - - -
合收益
以后将重分类进损益的其他综合
257,525.92 -168,811.92 304,798.65 -8,331,720.25
收益
七、综合收益总额 23,463,242.79 -6,291,278.70 59,282,755.02 455,674,621.50
归属于母公司所有者的综合收益
32,755,220.58 58,941,153.55 3,627,755.86 189,602,590.43
总额
归属于少数股东的综合收益总额 -9,291,977.79 -65,232,432.25 55,654,999.16 266,072,031.07
3、合并现金流量表
单位：元
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
5,856,983,733.50 23,648,948,625.22 28,175,575,196.14 19,023,344,748.78
到的现金
收到的税费返还 884,414.37 13,028,901.62 8,701,620.76 4,929,653.94
收到其他与经营活动
203,583,993.42 285,217,216.26 5,485,739,643.40 4,865,844,749.84
有关的现金
经营活动现金流入小
6,061,452,141.29 23,947,194,743.10 33,670,016,460.30 23,894,119,152.56
计
购买商品、接受劳务支
4,961,939,688.83 20,495,344,811.88 24,493,591,886.66 16,874,187,028.89
付的现金
支付给职工以及为职
353,004,910.20 1,291,274,725.39 1,176,760,121.10 844,664,136.14
工支付的现金
支付的各项税费 159,993,521.18 466,360,742.72 529,113,810.48 401,948,658.30
支付其他与经营活动
279,894,875.98 878,639,500.95 5,829,249,927.65 5,012,259,894.33
有关的现金
经营活动现金流出小
5,754,832,996.19 23,131,619,780.94 32,028,715,745.89 23,133,059,717.66
计
经营活动产生的现金
306,619,145.10 815,574,962.16 1,641,300,714.41 761,059,434.90
流量净额
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 80,000,000.00 981,000,000.00 102,000,000.00 -
取得投资收益收到的
- 16,162,452.42 7,766,897.27 295,679,113.00
现金
6
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收 193,000.00 4,239,529.18 6,247,876.79 3,502,855.45
回的现金净额
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净 - 147,022,327.31 - 247,161,228.94
额
收到其他与投资活动
2,149.70 455,585,109.34 12,124,289.54 28,781,612.87
有关的现金
投资活动现金流入小
80,195,149.70 1,604,009,418.25 128,139,063.60 575,124,810.26
计
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支 734,801,707.16 2,660,251,391.41 3,571,120,533.78 2,160,767,505.86
付的现金
投资支付的现金 2,000,000.00 1,561,097,311.22 201,353,261.60 33,687,202.00
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净 - 468,747,619.05 87,134,806.81 -
额
支付其他与投资活动
25,600.19 2,833,855.62 16,447,384.00 10,002,063.19
有关的现金
投资活动现金流出小
736,827,307.35 4,692,930,177.30 3,876,055,986.19 2,204,456,771.05
计
投资活动产生的现金
-656,632,157.65 -3,088,920,759.05 -3,747,916,922.59 -1,629,331,960.79
流量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 - 41,200,000.00 108,000,000.00 500,000,000.00
其中：子公司吸收少数
- 41,200,000.00 108,000,000.00 500,000,000.00
股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 3,191,150,000.00 14,849,391,980.00 13,246,369,200.00 8,885,970,000.00
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动
2,851,632,774.28 3,967,989,732.10 2,359,350,000.00 884,690,106.36
有关的现金
筹资活动现金流入小
6,042,782,774.28 18,858,581,712.10 15,713,719,200.00 10,270,660,106.36
计
偿还债务支付的现金 3,414,276,553.27 11,455,074,023.44 11,210,607,073.72 6,493,434,727.50
分配股利、利润或偿付
352,521,420.79 1,120,477,218.75 1,192,833,010.41 708,352,657.06
利息支付的现金
7
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
其中：子公司支付给少
- 33,468,647.50 - 154,431,781.24
数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动
1,608,282,166.06 3,646,544,660.37 2,160,101,142.40 855,742,454.18
有关的现金
筹资活动现金流出小
5,375,080,140.12 16,222,095,902.56 14,563,541,226.53 8,057,529,838.74
计
筹资活动产生的现金
667,702,634.16 2,636,485,809.54 1,150,177,973.47 2,213,130,267.62
流量净额
四、汇率变动对现金及
1,114.07 -36,654.65 -19,423.29 -158,737.98
现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
317,690,735.68 363,103,358.00 -956,457,658.00 1,344,699,003.75
净增加额
加：期初现金及现金等
1,455,417,851.43 1,092,314,493.43 2,048,772,151.43 582,211,975.95
价物余额
六、期末现金及现金等
1,773,108,587.11 1,455,417,851.43 1,092,314,493.43 1,926,910,979.70
价物余额
4、母公司资产负债表
单位：元
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 377,175,134.30 68,339,138.32 41,246,306.96 32,539,374.91
以公允价值计量且其变动
- - - -
计入当期损益的金融资产
应收票据 - 12,850,577.00 - -
应收账款 118,232,414.02 2,911,373.53 - -
预付账款 177,076,940.62 345,706,754.02 - -
应收利息 24,712,626.54 11,491,127.11 3,268,652.13 -
应收股利 - - - 265,114,864.72
其他应收款 4,152,502,331.34 2,941,767,297.72 1,775,269,544.95 218,030,712.78
存货 162,624,300.07 56,973,769.43 - -
其他流动资产 - - - -
流动资产合计 5,012,323,746.89 3,440,040,037.13 1,819,784,504.04 515,684,952.41
非流动资产：
可供出售金融资产 - - - -
长期股权投资 6,677,813,076.55 6,677,813,076.55 4,274,082,176.00 4,172,082,176.00
投资性房地产 - - - -
8
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
固定资产 1,139,556.80 1,171,662.71 835,613.83 993,172.79
在建工程 - - - -
工程物资 - - - -
无形资产 38,522.05 40,880.53 - -
商誉 - - - -
长期待摊费用 42,260.64 47,136.87 - -
递延所得税资产 - - - -
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 6,679,033,416.04 6,679,072,756.66 4,274,917,789.83 4,173,075,348.79
资产总计 11,691,357,162.93 10,119,112,793.79 6,094,702,293.87 4,688,760,301.20
流动负债： - - - -
短期借款 400,000,000.00 140,000,000.00 - 330,000,000.00
应付票据 60,000,000.00 - - -
应付账款 61,183,006.24 54,338,915.52 - -
预收款项 378,306,662.14 299,148,133.30 - -
应付职工薪酬 1,012,187.97 1,675,586.35 1,686,007.78 1,379,000.19
应交税费 886,750.28 147,985.41 1,968,242.05 20,604,804.38
应付利息 165,241,990.13 136,871,019.80 63,228,538.82
应付股利 - - 33,256,119.50 174,172,281.19
其他应付款 805,398,821.22 1,148,148,444.78 40,191,943.06 303,846,440.00
一年内到期的非流动负债 - 800,000,000.00 - -
其他流动负债 1,000,000,000.00 1,000,000,000.00 - -
流动负债合计 2,872,029,417.98 3,580,330,085.16 140,330,851.21 830,002,525.76
非流动负债：
长期借款 - - 800,000,000.00 -
应付债券 5,300,000,000.00 3,000,000,000.00 1,300,000,000.00 -
长期应付款 - - - -
递延收益 - - - -
递延所得税负债 - - - -
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 5,300,000,000.00 3,000,000,000.00 2,100,000,000.00 -
负债合计 8,172,029,417.98 6,580,330,085.16 2,240,330,851.21 830,002,525.76
所有者权益：
实收资本 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00 3,637,309,700.00
资本公积 - - 5,951,198.60 -
其他综合收益 - - - -
专项储备 - - - -
盈余公积 - - 39,562,035.66 39,562,035.66
未分配利润 -117,981,955.05 -98,526,991.37 171,548,508.40 181,886,039.78
9
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
所有者权益合计 3,519,327,744.95 3,538,782,708.63 3,854,371,442.66 3,858,757,775.44
负债和所有者权益总计 11,691,357,162.93 10,119,112,793.79 6,094,702,293.87 4,688,760,301.20
5、母公司利润表
单位：元
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、营业总收入 1,192,794,773.19 2,110,089,060.67 42,509,965.58 12,363,872.23
减：营业成本 1,159,053,780.12 2,080,278,535.04 - -
营业税金及附加 921,321.51 587,277.10 2,412,440.56 713,624.88
销售费用 1,239,077.40 6,467,952.59 - -
管理费用 1,494,883.63 18,979,765.18 19,249,560.81 24,083,222.14
财务费用 49,540,674.21 68,790,200.12 31,121,789.35 29,901,002.33
资产减值损失 - - - -
加：公允价值变动收益 - - - -
投资收益 - -65,408,299.00 - 517,825,864.72
其中：对联营企业和合营企
- - - -
业的投资收益
二、营业利润 -19,454,963.68 -130,422,968.36 -10,273,825.14 475,491,887.60
加：营业外收入 - 16,493.00 - -
其中：非流动资产处置利得 - - - -
减：营业外支出 - - 100.00 -
其中：非流动资产处置损失 - - - -
三、利润总额 -19,454,963.68 -130,406,475.36 -10,273,925.14 475,491,887.60
减：所得税费用 - - 63,606.24 20,309,996.66
四、净利润 -19,454,963.68 -130,406,475.36 -10,337,531.38 455,181,890.94
五、其他综合收益的税后净
- - - -
额
以后不能重分类进损益的
- - - -
其他综合收益
以后将重分类进损益的其
- - - -
他综合收益
10
六、综合收益总额 -19,454,963.68 -130,406,475.36 -10,337,531.38 455,181,890.94
6、母公司现金流量表
单位：元
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
1,519,407,074,62 1,236,411,325.07 36,451,396.00 12,363,872.23
的现金
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有
1,413,181,792.92 3,934,144.01 558,044,787.15 70,512,339.31
关的现金
经营活动现金流入小计 2,932,588,867.54 1,240,345,469.08 594,496,183.15 82,876,211.54
购买商品、接受劳务支付
1,226,607,524.58 1,581,432,172.75 5,479,717.60 3,261,419.50
的现金
支付给职工以及为职工
2,481,371.31 16,230,566.50 14,275,916.08 16,983,642.97
支付的现金
支付的各项税费 613,585.39 3,796,694.21 21,349,022.76 1,184,950.79
支付其他与经营活动有
3,116,508,643.56 15,255,566.13 560,974,623.05 74,449,581.20
关的现金
经营活动现金流出小计 4,346,211,124.84 1,616,714,999.59 602,079,279.49 95,879,594.46
经营活动产生的现金流 -1,413,622,257.3
-376,369,530.51 -7,583,096.34 -13,003,382.92
量净额 0
二、投资活动产生的现金
流量：
收回投资收到的现金 - - 608,000,000.00 454,133,000.00
取得投资收益收到的现
39,659,217.75 142,793,176.02 350,430,556.68 254,795,738.86
金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 - - - -
现金净额
处置子公司及其他营业
- - - -
单位收到的现金净额
收到其他与投资活动有
- 5,425,195,400.00 - -
关的现金
投资活动现金流入小计 39,659,217.75 5,567,988,576.02 958,430,556.68 708,928,738.86
11
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 - 45,846.00 - 16,080.00
现金
投资支付的现金 - 1,861,781,662.03 2,259,110,000.00 460,296,500.00
取得子公司及其他营业
- 452,860,000.00 - -
单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有
- 6,369,984,432.62 - -
关的现金
投资活动现金流出小计 8,684,671,940.65 2,259,110,000.00 460,312,580.00
投资活动产生的现金流
39,659,217.75 -3,116,683,364.63 -1,300,679,443.32 248,616,158.86
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 - - - -
其中：子公司吸收少数股
- - - -
东投资收到的现金
取得借款收到的现金 300,000,000.00 2,828,280,000.00 1,130,000,000.00 6610,000,000.00
发行债券收到的现金 - - - -
收到其他与筹资活动有
2,300,000,000.00 1,692,547,311.98 1,300,000,000.00 16,400,000.00
关的现金
筹资活动现金流入小计 2,600,000,000.00 4,520,827,311.98 2,430,000,000.00 626,400,000.00
偿还债务支付的现金 840,000,000.00 23,830,000.00 660,000,000.00 807,000,000.00
分配股利、利润或偿付利
67,300,964.47 166,791,585.48 190,198,028.29 32,103,030.88
息支付的现金
支付其他与筹资活动有
9,900,000.00 810,060,000.00 262,832,500.00 -
关的现金
筹资活动现金流出小计 917,200,964.47 1,000,681,585.48 1,113,030,528.29 839,103,030.88
筹资活动产生的现金流
1,682,799,035.53 3,520,145,726.50 1,316,969,471.71 -212,703,030.88
量净额
四、汇率变动对现金及现
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
308,835,995.98 27,092,831.36 8,706,932.05 22,909,745.06
增加额
加：期初现金及现金等价
68,339,138.32 41,246,306.96 32,539,374.91 9,629,629.85
物余额
六、期末现金及现金等价 377,175,134.30 68,339,138.32 41,246,306.96 32,539,374.91
12
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
物余额
（二）阳煤化工投资公司合并报表范围变动情况
1.2012 年报表合并范围
2012 年发行人合并报表范围
序号 子公司名称 注册资本（万元） 公司持股比例（%）
1 山西阳煤丰喜肥业（集团）有限责任公司 66,900.00 100.00
2 阳煤集团淄博齐鲁第一化肥有限公司 11,632.00 82.03
3 阳煤平原化工有限公司 56,029.65 51.00
4 阳煤集团深州化肥有限公司 22,251.96 51.00
5 阳煤集团青岛恒源化工有限公司 3,600.00 40.00
6 河北阳煤正元化工集团有限公司 51,000.00 39.22
7 阳煤集团和顺化工有限公司 43,465.64 34.51
2.2013 年报表合并范围
2013年度公司合并报表范围新增了阳煤集团深州化工有限公司，具体如下：
2013年发行人合并报表范围
序号 子公司名称 注册资本（万元） 公司持股比例（%）
1 山西阳煤丰喜肥业（集团）有限责任公司 66,900.00 100.00
2 阳煤集团淄博齐鲁第一化肥有限公司 11,632.00 82.03
3 阳煤平原化工有限公司 56,029.65 51.00
4 阳煤集团深州化肥有限公司 22,251.96 51.00
5 阳煤集团青岛恒源化工有限公司 3,600.00 40.00
6 河北阳煤正元化工集团有限公司 51,000.00 39.22
7 阳煤集团和顺化工有限公司 43,465.64 34.51
8 阳煤集团深州化工有限公司 109,900.00 54.59
注：阳煤集团深州化工有限公司成立于2013年11月12日，注册资本109,900.00万元，其中：发行人出
资60,000.00万元，占比54.59%。
13
3.2014 年报表合并范围
2014年度公司合并报表范围新增了山东阳煤恒通化工股份有限公司和阳煤
惠众农资烟台有限公司，减少了阳煤集团青岛恒源化工有限公司，具体如下：
2014 年发行人合并报表范围
序号 子公司名称 注册资本（万元） 公司持股比例（%）
1 山西阳煤丰喜肥业（集团）有限责任公司 66,900.00 100.00
2 阳煤集团淄博齐鲁第一化肥有限公司 11,632.00 82.03
3 阳煤集团深州化工有限公司 109,900.00 54.59
4 阳煤集团深州化肥有限公司 42,251.96 51.00
5 阳煤平原化工有限公司 56,029.65 51.00
6 阳煤惠众农资烟台有限公司 600.00 80.00
7 河北阳煤正元化工集团有限公司 71,000.00 56.34
8 阳煤集团和顺化工有限公司 43,465.64 34.51
9 山东阳煤恒通化工股份有限公司 20,586.19 81.68
4.2015 年 1 季末发行人报表合并范围
2015 年 3 月公司合并报表范围与 2014 年一致，未发生变化。
（三）阳煤化工投资公司最近三年及一期主要财务指标
项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
流动比率（倍） 0.63 0.57 0.61 0.55
速动比率（倍） 0.40 0.35 0.32 0.30
资产负债率（母公司报表） 0.70 0.65 0.37 0.18
资产负债率（合并报表） 0.84 0.83 0.74 0.71
项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
销售毛利率 7.84% 8.41% 7.01% 7.83%
销售净利率 0.42% -0.03% 0.21% 2.12%
应收账款周转率（次） - 24.59 54.06 52.82
存货周转率（次） - 11.33 13.73 9.87
14
上述指标中除母公司资产负债率的指标外，其他均依据合并报表口径计算。各指
标的具体计算公式如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债
2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债
3、资产负债率＝总负债/总资产
4、销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
5、销售净利率=净利润/营业收入
6、应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额
7、存货周转率＝营业成本/存货平均余额
如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。
（四）管理层简明财务分析
1、阳煤化工投资公司合并报表口径分析
（1）资产分析
最近三年及一期末，阳煤化工投资公司主要资产的构成情况如下：
单位：万元
2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 3 月 31 日
项 目
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
货币资金 192,691.10 8.70 218,229.51 7.81 414,262.60 11.94 451,357.01 12.10
交易性金融资产 - - 100 0.00 - - - -
应收票据 87,033.65 3.93 100,833.69 3.61 56,746.63 1.63 88,091.21 2.36
应收利息 - - 127.29 0.00 - - - -
应收账款 41,530.11 1.88 51,636.70 1.85 110,796.53 3.19 166,496.43 4.46
其他应收款 56,454.24 2.55 59,806.61 2.14 51,728.72 1.49 57,455.56 1.54
预付款项 167,833.65 7.58 266,142.89 9.52 304,458.19 8.77 296,553.95 7.95
存货 165,033.85 7.45 188,808.31 6.76 146,050.77 4.21 178,315.51 4.78
其他流动资产 8,211.64 0.37 34,898.10 1.25 87,743.80 2.53 81,848.95 2.19
流动资产合计 718,788.24 32.46 920,583.10 32.94 1,171,787.2 33.76 1,320,118.63 35.38
可供出售金融资产 - - 500 0.02 5
500 0.01 500 0.01
长期股权投资 31,137.47 1.41 21,844.94 0.78 8,894.24 0.26 8,940.80 0.24
投资性房地产 - - 5,517.88 0.20 2,296.69 0.07 2,286.65 0.06
固定资产 999,660.60 45.14 1,347,136. 48.20 1,291,524.4 37.21 1,260,286.84 33.77
在建工程 297,149.70 13.42 54
243,679.42 8.72 1
741,332.96 21.36 855,234.83 22.92
工程物资 512.59 0.02 25,406.63 0.91 31,944.32 0.92 63,735.77 1.71
15
2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 3 月 31 日
项 目
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
无形资产 136,241.72 6.15 191,285.13 6.84 185,120.68 5.33 184,459.39 4.94
商誉 4,590.45 0.21 4,590.45 0.16 4,698.87 0.14 4,698.87 0.13
长期待摊费用 14,392.04 0.65 20,142.79 0.72 20,219.08 0.58 18,633.21 0.50
递延所得税资产 10,742.64 0.49 10,956.60 0.39 11,369.63 0.33 11,503.75 0.31
其他非流动资产 1,200.07 0.05 2,975.33 0.11 1,200.07 0.03 1,255.26 0.03
非流动资产合计 1,495,627.28 67.54 1,874,035. 67.06 2,299,100.6 66.24 2,411,535.36 64.62
资产总计 2,214,115.52 100.00 71
2,794,618. 100.00 4
3,470,887.8 100.00 3,731,653.99 100.00
81 9
阳煤化工投资公司流动资产主要包括货币资金、应收票据、存货、预付款项
和其他应收款。非流动资产以固定资产、在建工程和无形资产为主。
2012 年至 2014 年及 2015 年 3 月末，阳煤化工投资公司流动资产分别为
718,788.24 万元、920,583.10 万元、1,171,787.25 万元和 1,320,118.63 万元，
流动资产占总资产的比重分别为 32.46%、32.94%、33.76%和 35.38%，近三年流
动资产余额及占比均呈上升趋势。2013 年流动资产较 2012 年增加 201,794.86
万元，增幅 28.07%，主要是银行借款增加了货币资金 2.55 亿元、预付款项增加
9.83 亿元，及存货增加 2.38 亿元；2014 年流动资产较 2013 年增加 251,204.15
万元，增幅 27.29%，主要是通过发行债券增加货币资金 19.60 亿元与应收账款
增加 5.92 亿元等。
2012 年至 2014 年及 2015 年 3 月末，阳煤化工投资公司非流动资产分别为
1,495,627.28 万元、1,874,035.71 万元、2,299,100.64 万元和 2,411,535.36
万元，非流动资产增长较快，占总资产比重分别为 67.55%、67.06%、66.24%和
64.62%，呈逐年下降趋势，主要是流动资产占比上升较快所致。
（2）负债分析
最近三年及一期末，阳煤化工投资公司主要负债的构成情况如下：
单位：万元
2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 3 月 31 日
项 目
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
短期借款 647,100.00 41.17 775,609.00 37.45 747,767.60 25.94 807,500.00 25.71
应付票据 113,509.10 7.22 179,740.42 8.68 397,560.11 13.79 421,392.38 13.42
应付账款 175,501.47 11.17 203,656.63 9.83 299,315.60 10.38 324,117.99 10.32
预收款项 134,719.13 8.57 96,170.33 4.64 95,172.07 3.30 122,167.87 3.89
16
2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2015 年 3 月 31 日
项 目
余额 占比 余额 占比 余额 占比 余额 占比
应付职工薪
18,377.01 1.17 20,929.19 1.01 16,837.97 0.58 16,832.90 0.54
酬
应付股利 42,095.15 2.68 4,708.17 0.23 1,977.31 0.07 1,977.31 0.06
应交税费 -2,792.01 -0.18 10,260.61 0.50 18,187.07 0.63 8,207.45 0.26
应付利息 3,485.14 0.22 9,062.77 0.44 18,401.83 0.64 20,032.80 0.64
其他应付款 93,889.98 5.97 85,824.79 4.14 154,255.21 5.35 133,786.39 4.26
一年内到期
的非流动负 80,022.39 5.09 111,235.95 5.37 212,292.71 7.36 126,489.46 4.03
债
其他流动负
1,442.96 0.09 1,956.26 0.09 110,819.62 3.84 110,242.22 3.51
债
流动负债合 1,307,350.3 1,499,154.1 2,072,587.1 2,092,746.7
83.18 72.39 71.89 66.64
计 2 2 0 8
长期借款 204,162.14 12.99 362,592.36 17.51 411,478.62 14.27 396,405.25 12.62
应付债券 - - 130,000.00 6.28 300,000.00 10.41 530,000.00 16.88
长期应付款 31,995.25 2.04 43,227.88 2.09 64,275.51 2.23 84,825.01 2.70
专项应付款 - - - - - - 0 0.00
预计负债 - - 0 0.00 0 0.00 0 0.00
递延收益 - - 12,750.55 0.62 13,041.14 0.45 15,383.19 0.49
递延所得税
17,871.30 1.14 23,258.68 1.12 21,518.65 0.75 21,183.89 0.67
负债
其他非流动
10,336.67 0.66 - - - - 0 0.00
负债
非流动负债 1,047,797.3
264,365.36 16.82 571,829.47 27.61 810,313.92 28.11 33.36
合计 3
1,571,715.6 2,070,983.5 2,882,901.0 3,140,544.1
负债合计 100.00 100.00 100.00 100.00
8 9 2 1
阳煤化工投资公司流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款等。非
流动负债以长期借款、应付债券、递延所得税和长期应付款为主。
2012 年至 2014 年及 2015 年 3 月末，阳煤化工投资公司流动负债分别为
1,307,350.32 万元、1,499,154.12 万元、2,072,587.10 万元和 2,092,746.78
万元，近三年保持稳步上升趋势，占总负债的比重分别为 83.18%、72.39%、71.89%
和 66.64%。
2012 年至 2014 年及 2015 年 3 月末，非流动负债分别为 264,365.36 万元、
571,829.47 万元、810,313.92 万元和 1,047,797.33 万元，近三年保持稳步上升
17
趋势，占总负债的比重分别为 16.82%、27.61%、28.11%和 33.36%。
（3）偿债能力分析
近三年，阳煤化工投资公司为转型发展，新开工了基建项目，增加了固定资
产投资，形成刚性债务增加，导致其资产负债率（合并）有所上升。最近三年及
一期末，其流动比率分别为 0.55、0.61、0.57 及 0.63，速动比率分别为 0.30、
0.32、0.35 及 0.40，资产负债率（合并口径）分别为 0.71、0.74、0.83 及 0.84。
阳煤化工投资公司始终按期偿还有关债务，与银行等金融机构建立了长期合
作关系，具备良好的资信水平，各大金融机构授予 了较高的信用额度。其
2012-2014 年经营活动产生的净现金流量充分保障了企业的偿债能力。
（4）盈利能力分析
2012 年至 2014 年及 2015 年 1-3 月，阳煤化工投资公司利润总额分别为
62,809.59 万元、16,453.67 万元、11,196.37 万元和 4,206.49 万元。2014 年较
2013 年下降 5,257.3 万元，降幅 31.59%，下降的主要原因是①主要产品价格下
降，盈利空间缩小；②财务费用增加 9,969.17 万元，增加了营业成本。
2015 年 1-3 月利润总额 4,206.49 万元，主要是 2015 年初，国内化肥产品
市场逐步回暖，产品价格较上年有明显提升所致。
2012 年至 2014 年及 2015 年 1-3 月末，阳煤化工投资公司净利润分别为
46,400.63 万元、5,897.80 万元、-612.25 万元和 2320.57 万元。
2012 年至 2014 年的净利润下降较快，主要是由于主要产品价格下降、财务
费用增加所致。2015 年 1-3 月由于国内化肥市场逐步回暖，化肥产品价格较 2014
年底稳定且有上涨，加之新建项目投产，经济效益明显提高。阳煤化工投资公司
新建项目 2015 年内将陆续投产，新建项目效益正在发挥，公司总体盈利能力逐
渐增强。
2、未来业务目标
历经多年经营，阳煤化工投资公司已成长为一家跨地区经营、具有较大规模、
成长性良好的化工企业。该公司将始终以化肥、化工为核心，针对不断变化的内
外部环境，适当调整经营模式，促进市场价值、资产规模、盈利能力持续提升。
其将努力把握资本市场和行业发展带来的机遇，继续坚定不移地坚持做大做强化
肥、化工业务，注重提升企业的专业能力，及时准确地分析政策，有效降低各种
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不利因素的影响，确保企业稳定健康发展。
3、盈利能力的可持续性
近年来，阳煤化工投资公司业务的毛利率有所下降，今后将从以下几方面保
障并提升盈利能力：
（1）快速抓住市场机会，加快新项目投产，实现预期收益。 加强对客户需
求的分析，不断优化产品结构。
（2）加强资金统筹，平衡项目融资，合理控制融资成本。 该公司将加强对
公司资金的管理与监控，使项目进度与现金流量计划协调一致，提高资金的使用
效率。在确保具备充足的运营资金的同时，通过优化借款期限及其结构，将资金
综合成本控制在合理水平以内。
（3）以完善公司内控体系为重点，进一步提升公司治理和精细化管理水平，
完善内部机构职能，提高管理效益。借鉴同行业的先进管理经验和方法，建立健
全公司对项目管理、成本控制、审批程序等内部工作制度，达到职能监管、过程
控制、规避风险的目的，促进公司规范、高效发展。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还阳煤化工投资公司银行贷款、补充
流动资金。
本次发行公司债券有利于阳煤化工投资公司降低融资成本，优化债务结构，
保障公司持续健康发展。
五、其他重要事项
截至 2014 年 12 月 31 日，阳煤化工投资公司对外担保余额为 74.57 亿元。
截至 2015 年 3 月 31 日，阳煤化工投资公司不存在可能对其财务状况、经营
成果、业务活动、未来前景等产生重大影响的未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
阳煤化工股份有限公司
董事会
二〇一五年八月十一日
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