证券代码：600691 证券简称：*ST 阳化 公告编号：临 2015-078
阳煤化工股份有限公司
关于控股子公司山东阳煤恒通化工股份有限公司
公开发行公司债券预案公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
一、关于山东阳煤恒通化工股份有限公司（以下简称“恒通化工”）符合发
行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发行
试点办法》等法规中有关发行公司债券的条件要求，结合自身实际经营情况，恒
通化工符合现行发行公司债券相关政策和法律法规规定的条件与要求，具备发行
公司债券资格。
二、本次公司债券发行方案
（一）发行规模和发行方式
本次发行公司债券规模不超过人民币 4.4 亿元（含 4.4 亿元），以一次或分期
形式在中国境内面向合格投资者公开发行。具体发行规模及分期方式由恒通化工
在前述范围内确定。
（二）债券利率或其确定方式
本次发行公司债券的票面利率及其支付方式由恒通化工和承销机构根据市
场情况确定。
（三）债券期限、还本付息方式及其他具体安排
本次发行公司债券的期限不超过 5 年（含 5 年），可以为单一期限品种，也
可以为多种期限的混合品种, 本次发行公司债券到期一次还本，债券利息按年支
付。
（四）发行对象的安排
本次发行公司债券的发行对象为符合《公司债券发行与交易管理办法》规定
1
的合格投资者。 本次发行公司债券不向公司股东配售。
（五）担保情况
本次发行公司债券拟由公司下属全资子公司山西阳煤化工投资有限责任公
司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
（六）承销方式
本次发行的公司债券由华融证券股份有限公司组织的承销团以余额包销的
方式承销。
（七）挂牌安排
本次发行公司债券完成后，恒通化工将申请本次发行公司债券于深圳证券交
易所挂牌。
（八）发行债劵用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还恒通化工公司银行贷款、补充流动
资金。
（九）决议有效期
本次发行公司债券的股东大会决议有效期为自股东大会审议通过之日起 24
个月。
（十）授权事宜
为有效协调本次公司债券发行过程中的具体事宜，提请公司股东大会及董事
会授权恒通化工股东会、董事会及经理层，根据有关法律法规的规定及监管机构
的意见和建议，在公司股东大会审议通过的框架和原则下，全权办理本次发行公
司债券的全部事项，包括但不限于：
(1)依据国家法律、法规及证券监管部门的有关规定和公司股东大会的决议，
制定及调整公司债券的具体方案，包括但不限于具体发行数量、债券期限、债券
利率、发行安排、评级安排、具体申购办法、具体配售安排、赎回条款或回售条
款、募集资金用途、债券挂牌等与本次公司债券发行方案有关的全部事宜；
(2)决定聘请中介机构，办理本次发行公司债券的申报事宜，以及在本次发
行公司债券完成后，办理本次发行公司债券的挂牌、还本付息等事宜，包括但不
限于授权、签署、执行、修改、完成与本次公司债券发行及挂牌相关的所有必要
的文件、合同、协议、合约（包括但不限于承销协议、债券受托管理协议、挂牌
2
协议及其他法律文件等）；
(3)为本次发行公司债券选择债券受托管理人，签署受托管理协议以及制定
债券持有人会议规则；
(4) 如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，根据
监管部门的意见对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行相应调整。
三、发行人简要财务会计信息
本部分中出现的 2012 年度、2013 年度及 2014 年度财务信息均来源于恒通
化工的 2012 年度、2013 年度及 2014 年度经审计的财务报告；本部分中出现的
2015 年上半年财务信息来源于恒通化工 2015 年上半年财务报表。
（一）财务报表
1、 合并资产负债表
单位：万元
2015 年 6 月 30 2014 年 12 月 31 2013 年 12 月 31 2012 年 12 月 31
项目
日 日 日 日
货币资金 32,932.43 23,088.79 14,695.76 12,186.12
应收票据 4,404.11 977.49 3,201.08 3,438.58
应收账款 138.51 128.71 349.45 117.80
预付款项 26,786.04 79,715.85 47,816.85 6,926.58
其他应收款 4,284.63 3,623.34 801.12 2,223.83
存货 9,412.32 10,442.23 12,745.51 12,848.95
其他流动资产 29,176.93 25,321.12 - -
流动资产合计 107,134.97 143,297.52 79,609.77 37,741.86
固定资产 115,774.84 122,001.47 111,690.00 127,239.29
在建工程 214,213.35 126,309.41 36,152.39 10,305.01
工程物资 26,400.23 13,501.15 3,490.00 2,107.69
无形资产 11,972.17 12,197.10 11,643.99 9,142.90
长期待摊费用 2,036.76 2,653.17 4,037.66 5,239.02
递延所得税资产 408.98 408.11 549.33 1,402.34
其他非流动资产 - - 1,775.27 2,120.12
非流动资产合计 370,806.32 277,070.41 169,338.64 157,556.37
资产总计 477,941.29 420,367.93 248,948.41 195,298.23
短期借款 105,680.00 82,967.60 73,500.00 52,000.00
应付票据 43,836.36 34,437.00 14,100.00 4,741.60
应付账款 37,729.13 32,488.65 23,914.88 20,696.77
预收款项 2,868.47 3,658.96 2,419.90 3,598.95
应付职工薪酬 1,025.02 1,593.96 1,773.69 2,302.40
3
应交税费 -391.12 394.27 -6,217.14 -4,828.84
应付利息 835.68 354.37 - -
应付股利 335.12 335.12 356.37 356.37
其他应付款 95,094.93 76,675.65 8,832.62 1,091.38
一年内到期的非流动负债 32,059.40 29,836.90 656.25 21,298.14
流动负债合计 319,072.99 262,742.47 119,336.57 101,256.77
长期借款 9,074.24 20,085.33 61,318.40 29,155.70
长期应付款 39,007.16 36,628.59 - -
递延收益 320.00 320.00 - -
递延所得税负债 - - - -
非流动负债合计 48,401.40 57,033.92 61,318.40 29,155.70
负债合计 367,474.40 319,776.39 180,654.97 130,412.48
股本 20,586.19 20,586.19 17,586.19 17,586.19
资本公积 37,729.36 37,729.36 21,111.46 21,111.46
专项储备 - - - -
盈余公积 10,311.41 10,311.41 9,044.68 8,710.74
未分配利润 41,839.95 31,964.59 20,551.12 17,477.36
归属于母公司股东权益合计 110,466.90 100,591.55 68,293.44 64,885.75
少数股东权益 - - - -
股东权益合计 110,466.90 100,591.55 68,293.44 64,885.75
负债和股东权益总计 477,941.29 420,367.93 248,948.41 195,298.23
2、合并利润表
单位：万元
项目 2015 年 1-6 月 2014 年 2013 年 2012 年
一、营业收入 103,349.47 231,393.83 246,001.72 243,433.69
减：营业成本 82,810.28 197,563.44 220,258.06 213,909.27
营业税金及附加 0.60 20.09 59.12 190.21
销售费用 3,003.86 7,455.82 7,481.89 6,411.91
管理费用 4,787.38 8,876.68 9,879.11 10,250.69
财务费用 -11.13 1,626.71 4,410.46 5,407.42
资产减值损失 3.46 -24.92 -45.74 69.16
加：公允价值变动收益
- - - -
(损失以“-”号填列）
投资收益
- - - -
(损失以“-”号填列）
4
二、营业利润
12,755.02 15,876.00 3,958.82 7,195.02
(损失以“-”号填列）
加：营业外收入 466.23 715.38 727.54 552.70
其中：非流动资产
4.90 195.44 - 118.97
处置利得
减：营业外支出 - 2.93 56.46 731.06
其中：非流动资产
- - 56.46 712.06
处置损失
三、利润总额
13,221.26 16,588.44 4,629.90 7,016.66
(损失以“-”号填列）
减：所得税费用 3,345.90 3,908.24 1,222.20 1,808.12
四、净利润
9,875.35 12,680.20 3,407.70 5,208.53
(损失以“-”号填列）
归属于母公司
9,875.35 12,680.20 3,407.70 5,208.53
所有者的净利润
少数股东损益 - - - -
五、综合收益总额 9,875.35 12,680.20 3,407.70 5,208.53
3、合并现金流量表
单位：万元
项目 2015 年 1-6 月 2014 年 2013 年 2012 年
一、经营活动产生的现金流量： - - - -
销售商品、提供劳务收到的现金 113,209.04 268,330.30 277,716.62 282,121.75
收到的税费返还 - - - -
收到其他与经营活动有关的现金 6,092.10 1,390.24 14,629.07 3,778.55
经营活动现金流入小计 119,301.14 269,720.54 292,345.69 285,900.31
购买商品、接受劳务支付的现金 75,217.65 193,474.32 204,821.01 229,273.67
支付给职工以及为职工支付的现金 9,462.10 16,581.32 14,294.79 14,067.42
支付的各项税费 4,982.08 6,948.15 6,244.77 4,347.37
支付其他与经营活动有关的现金 4,192.30 11,367.52 14,807.65 12,685.42
经营活动现金流出小计 93,854.13 228,371.32 240,168.22 260,373.88
经营活动产生的现金流量净额 25,447.01 41,349.22 52,177.47 25,526.42
二、投资活动产生的现金流量： - - - -
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益收到的现金 - - - -
处置固定资产、无形资产和
其他长期资产收回的现金净额 5.00 199.28 33.68 2,932.16
收到其他与投资活动有关的现金 - 1,500.00 - -
5
投资活动现金流入小计 5.00 1,699.28 33.68 2,932.16
购置固定资产、无形资产和
其他长期资产支付的现金 42,333.67 145,075.44 75,714.48 20,876.71
投资支付的现金 - - - -
支付其他与投资活动有关的现金 - 750.00 - -
投资活动现金流出小计 42,333.67 145,825.44 75,714.48 20,876.71
投资活动产生的现金流量净额 -42,328.67 -144,126.16 -75,680.80 -17,944.55
三、筹资活动产生的现金流量： - - - -
吸收投资收到的现金 - 19,617.90 - -
取得借款收到的现金 56,300.00 178,870.20 115,700.00 94,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金 63,513.38 173,214.96 - -
筹资活动现金流入小计 119,813.38 371,703.06 115,700.00 94,000.00
偿还债务支付的现金 44,795.63 134,023.90 82,679.19 82,373.14
分配股利、利润或
偿付利息支付的现金 6,737.53 9,724.07 7,007.78 7,221.19
支付其他与筹资活动有关的现金 41,554.91 128,591.29 - 5,000.00
筹资活动现金流出小计 93,088.07 272,339.27 89,686.97 94,594.32
筹资活动产生的现金流量净额 26,725.31 99,363.79 26,013.03 -594.32
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影响 - -0.05 -0.06 -7.97
五、现金及现金等价物净增加额 9,843.64 -3,413.20 2,509.64 6,979.58
加：期初现金及现金等价物余额 3,471.76 6,884.96 12,186.12 5,206.54
六、期末现金及现金等价物余额 13,315.40 3,471.76 14,695.76 12,186.12
（二）恒通化工合并报表范围变动情况
2012 年 1 月 1 日-2015 年 6 月 30 日财务报表合并范围
序号 子公司名称 注册资本（万元） 公司持股比例（%）
1 郯城恒润商贸有限公司 500 100
（三）恒通化工最近三年主要财务指标
2014年度/末 2013年度/末 2012年度/末
流动比率（倍） 0.55 0.67 0.37
速动比率（倍） 0.51 0.56 0.25
资产负债率（%） 76.07% 72.57% 66.78%
应收账款周转率（次） 967.86 1,052.97 761.44
存货周转率（次） 17.04 17.21 18.35
净资产收益率（%） 12.61% 4.99% 8.03%
6
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产*100%
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/归属于母公司所有者权益期
末余额*100%
（四）管理层简明财务分析
1、资产结构分析
单位：万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
项目 占总资 占总资 占总资
金额 金额 金额
产比例 产比例 产比例
货币资金 23,088.79 5.49% 14,695.76 5.90% 12,186.12 6.24%
应收票据 977.49 0.23% 3,201.08 1.29% 3,438.58 1.76%
应收账款 128.71 0.03% 349.45 0.14% 117.80 0.06%
预付款项 79,715.85 18.96% 47,816.85 19.21% 6,926.58 3.55%
其他应收款 3,623.34 0.86% 801.12 0.32% 2,223.83 1.14%
存货 10,442.23 2.48% 12,745.51 5.12% 12,848.95 6.58%
其他流动资产 25,321.12 6.02% - 0.00% - 0.00%
流动资产合计 143,297.52 34.09% 79,609.77 31.98% 37,741.86 19.33%
固定资产 122,001.47 29.02% 111,690.00 44.86% 127,239.29 65.15%
在建工程 126,309.41 30.05% 36,152.39 14.52% 10,305.01 5.28%
工程物资 13,501.15 3.21% 3,490.00 1.40% 2,107.69 1.08%
无形资产 12,197.10 2.90% 11,643.99 4.68% 9,142.90 4.68%
长期待摊费用 2,653.17 0.63% 4,037.66 1.62% 5,239.02 2.68%
递延所得税资产 408.11 0.10% 549.33 0.22% 1,402.34 0.72%
其他非流动资产 - 0.00% 1,775.27 0.71% 2,120.12 1.09%
非流动资产合计 277,070.41 65.91% 169,338.64 68.02% 157,556.37 80.67%
资产总计 420,367.93 100.00% 248,948.41 100.00% 195,298.23 100.00%
公司最近三年资产总额逐年增长，截至 2012 年末、2013 年末和 2014 年末，
公司资产总额分别为 195,298.23 万元、248,948.41 万元和 420,367.93 万元。
报告期内，公司资产以非流动资产为主，截至 2012 年末、2013 年末和 2014 年
7
末，公司非流动资产分别为 157,556.37 万元、169,338.64 万元和 277,070.41
万元，占总资产比例分别为 80.67%、68.02%和 65.91%；公司流动资产分别为
37,741.86 万元、79,609.77 万元和 143,297.52 万元，占总资产比例分别为
19.33%、31.98%和 34.09%。
（1）流动资产分析
单位：万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
项目 占流动资 占流动资 占流动资
金额 金额 金额
产比例 产比例 产比例
货币资金 23,088.79 16.11% 14,695.76 18.46% 12,186.12 32.29%
应收票据 977.49 0.68% 3,201.08 4.02% 3,438.58 9.11%
应收账款 128.71 0.09% 349.45 0.44% 117.80 0.31%
预付款项 79,715.85 55.63% 47,816.85 60.06% 6,926.58 18.35%
其他应收款 3,623.34 2.53% 801.12 1.01% 2,223.83 5.89%
存货 10,442.23 7.29% 12,745.51 16.01% 12,848.95 34.04%
其他流动资产 25,321.12 17.67% - 0.00% - 0.00%
流动资产合计 143,297.52 100.00% 79,609.77 100.00% 37,741.86 100.00%
报告期内，公司流动资产中预付款项和存货的占比较大，应收账款占比极小。
具体流动资产情况分析如下：
① 应收账款
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人应收账款分别为 117.8 万元、
349.45 万元和 128.71 万元，占流动资产比例分别为 0.31%、0.44%和 0.09%。发
行人在每月月末会定期和下游客户进行结算，由于下游客户多为常年合作关系，
加之发行人及时催收，使得每期期末绝大多数应收账款都能按时收回，体现了发
行人良好的销售回款能力。
② 预付款项
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人预付款项分别为 6,926.58 万元、
47,816.85 万元和 79,715.85 万元，占流动资产的比例分别为 18.35%、60.06%
和 55.63%。预付款项增加主要是因为从 2013 年开始发行人逐步淘汰落后产能，
不断投资新建项目，预付工程设备款因此出现较大幅度增长。
8
③ 存货
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人存货余额分别为 12,848.95 万元、
12,745.51 万元和 10,442.23 万元，占流动资产的比例分别为 34.04%、16.01%
和 7.29%。发行人存货占比不断下降，反映了其良好的存货管理能力。
④ 其他流动资产
2014 年末发行人其他流动资产余额为 25,321.12 万元，其中 5,000 万元为
结构性存款，20,321.12 万元为待抵扣进项税。由于 2014 年发行人大量采购新
设备，导致期末待抵扣进项税较大。
（2）非流动资产分析
单位：万元
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日
项目 占非流动资 占非流动资 占非流动资
金额 金额 金额
产比例 产比例 产比例
固定资产 122,001.47 44.03% 111,690.00 65.96% 127,239.29 80.76%
在建工程 126,309.41 45.59% 36,152.39 21.35% 10,305.01 6.54%
工程物资 13,501.15 4.87% 3,490.00 2.06% 2,107.69 1.34%
无形资产 12,197.10 4.40% 11,643.99 6.88% 9,142.90 5.80%
长期待摊费用 2,653.17 0.96% 4,037.66 2.38% 5,239.02 3.33%
递延所得税资产 408.11 0.15% 549.33 0.32% 1,402.34 0.89%
其他非流动资产 - 0.00% 1,775.27 1.05% 2,120.12 1.35%
非流动资产合计 277,070.41 100.00% 169,338.64 100.00% 157,556.37 100.00%
发行人非流动资产主要由固定资产及在建工程组成。截至 2012 年、2013 年
和 2014 年，公司固定资产和在建工程合计占非流动资产的比例为 87.30%、87.31%
和 89.62%，截止 2014 年末，固定资产及在建工程余额分别为 122,001.47 万元
及 126,309.41 万元。近两年发行人主要的新增改造项目为甲醇制烯烃项目以及
PVC 原料路线改造项目。
2、负债结构分析
报告期内，随着公司规模的扩张，各项工程不断开展，公司应付账款余额不
断增加，但公司负债结构基本保持稳定。
（1）流动负债分析
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①短期借款
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人短期借款分别为 52,000.00 万元、
73,500.00 万元和 82,967.60 万元，占负债比例分别为 39.87%、40.69%和 25.95%。
若考虑到 2014 年末发行人借入资金 76,675.65 万元，并列示于其他应付款科目，
2014 年末实际的短期资金拆借为 159,643.25 万元，占负债比例为 49.92%。较以
前年度出现较大增幅，主要是由于 2014 年开工建设数项工程，对资金的需求较
大。
②应付账款
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人应付账款分别为 20,696.77 万元、
23,914.88 万元和 32,488.65 万元，占负债比例分别为 15.87%、13.24%和 10.16%。
应付账款余额上升主要是由于发行人各项工程不断开工，现金流较为紧张，故协
调供应商并适当延长付款周期所致。
3、偿债能力分析
2012 年至 2014 年偿债能力指标
指标 2014 年度/末 2013 年度/末 2012 年度/末
流动比率（倍） 0.55 0.67 0.37
速动比率（倍） 0.51 0.56 0.25
资产负债率（%） 76.07% 72.57% 66.78%
利息保障倍数（倍） 1.81 1.26 1.44
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人流动比率分别为 0.37、0.67 和 0.55，
速动比率分别为 0.25、0.56 和 0.51。由于发行人系传统的化工企业，属于重资
产行业，加之近两年更新改造工程不断上马，导致短期借款不断增加，因此流动
比率和速动比率较低。
2012 年末、2013 年末和 2014 年末，发行人资产负债率分别为 66.78%、72.57%
和 76.07%。由于近两年甲醇制烯烃项目、PVC 原料路线改造项目和热电锅炉增容
项目的不断展开，发行人需要大量的银行借款和负债支持业务发展，导致发行人
资产负债率不断增高。近年发行人通过保持应收账款及时回款，适当延长应付款
项的付款周期，以获取稳定的经营性现金流入，在规模扩张的同时注重资产负债
率的有效控制。
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人利息保障倍数分别为 1.44、1.26 和 1.81，
公司的利润可以覆盖公司的利息费用支出，可保障公司有足够的偿债能力。2014
10
年利息保障倍数的增高主要是由于公司业绩的增长。
4、营运能力分析
指标 2014 年 2013 年 2012 年
应收账款周转率（倍） 761.44 1,052.97 967.86
存货周转率（倍） 18.35 17.21 17.04
2012 年、2013 年和 2014 年应收账款周转率一直保持极高水平，主要是由于
发行人在每月月末及时与下游客商结清货款。
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人存货周转率分别为 17.04、17.21 和 18.35，
发行人存货周转能力较好。
5、盈利能力分析
单位：万元
项目 2014 年度 2013 年度 2012 年度
营业收入 231,393.83 246,001.72 243,433.69
营业利润 15,876.00 3,958.82 7,195.02
利润总额 16,588.44 4,629.90 7,016.66
净利润 12,680.20 3,407.70 5,208.53
归属于母公司所有者的净利润 12,680.20 3,407.70 5,208.53
净利润率 5.48% 1.39% 2.14%
净资产收益率 12.61% 4.99% 8.03%
注：净利润率=净利润/营业收入*100%
净资产收益率=净利润/净资产*100%
报告期内，随着发行人逐步对生产线更新换代，2012 年至 2014 年营业收入
分别为 24.34 亿元、24.60 亿元及 23.14 亿元。期间净利润先降后增，分别为
5,208.53 万元、3,407.70 万元及 12,680.20 万元。2013 年净利润下降主要是由
于尿素、甲醇和烧碱等产品市场价格不断下跌，导致发行人整体毛利率下降；2014
年净利润上升一方面由于原材料价格的下降，使主要产品的毛利水平有所上升，
另一方面由于借款多用于在建工程，使得大部分借款利息资本化，减少了财务费
用。
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（1）营业收入分析
报告期内按主营业务构成的收入划分如下：
单位：万元
2014 年 2013 年 2012 年
项目
收入 占比 收入 占比 收入 占比
农用化工 39,609.66 17.12% 47,819.07 19.44% 54,487.52 22.38%
精细化工 35,921.99 15.52% 33,719.01 13.71% 20,253.00 8.32%
基础化工 153,533.36 66.35% 160,227.84 65.13% 164,572.95 67.60%
其他 2,328.81 1.01% 4,235.80 1.72% 4,120.23 1.69%
合计 231,393.83 100.00% 246,001.72 100.00% 243,433.69 100.00%
农用化工领域主要是尿素的生产和销售。2012 年、2013 年和 2014 年尿素产
品的收入分别为：54,487.52 万元、47,819.07 万元和 39,609.66 万元，占营业
收入的比例分别为 22.38%、19.44%和 17.12%。该项业务收入的下降主要是由于
自 2012 年开始尿素市场价格持续走低。
精细化工领域主要是三氯化磷的生产和销售，三氯化磷主要用于农药和医药
领域。2012 年、2013 年和 2014 年三氯化磷的收入分别为： 20,253.00 万元、
33,719.01 万元和 35,921.99 万元，占营业收入的比例分别为 8.32%、13.71%和
15.52%。报告期内，该项业务收入随着公司规模的扩张而有所提高。
基础化工领域主要包括双氧水、烧碱、PVC、液氯和甲醇等产品的生产和销
售。2012 年、2013 年和 2014 年基础化工领域收入分别为：164,572.95 万元、
160,227.84 万元和 153,533.36 万元，占营业收入的比例分别为 67.6%、65.13%
和 66.35%。报告期内，该项业务出现小幅下降，主要是企业主动转型升级，逐
步淘汰了隔膜烧碱、电石法 PVC 等落后产能。
6、现金流量分析
单位：万元
2014 年度 2013 年度 2012 年度
经营活动产生的现金流量净额 41,349.22 52,177.47 25,526.42
投资活动产生的现金流量净额 -144,126.16 -75,680.80 -17,944.55
筹资活动产生的现金流量净额 99,363.79 26,013.03 -594.32
现金及现金等价物净增加额 -3,413.20 2,509.64 6,979.58
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（1）经营活动产生的现金流
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为
25,526.42 万元、52,177.47 万元和 41,349.22 万元。报告期内，由于发行人经
营活动应收账款能够及时回款，回笼资金顺利，因此经营活动现金流呈现净流入。
（2）投资活动产生的现金流
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为
-17,944.55 万元、-75,680.80 万元和-144,126.16 万元。公司投资活动产生的
现金流出主要用于购建固定资产支付的现金。
（3）筹资活动产生的现金流
2012 年、2013 年和 2014 年，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为
-594.32 万元、26,013.03 万元和 99,363.79 万元。2014 年年筹资活动产生的现
金流量净额较高主要系 2014 年发行人取得银行借款现金金额较大，大幅增加了
筹资活动产生的现金流入。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还银行借款以及补充流动资金。
本次发行公司债券有利于恒通化工降低融资成本，优化债务结构，保障公司
持续健康发展。
五、其他重要事项
截至 2015 年 6 月 30 日，恒通化工及控股子公司无重大未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
阳煤化工股份有限公司
董事会
二〇一五年九月二十八日
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