浙大网新科技股份有限公司
拟发行股份购买资产涉及的
浙江网新恩普软件有限公司
股东全部权益评估报告
天源评报字[2015]第 0099 号
天源资产评估有限公司
二○一五年五月二十日
浙江网新恩普软件有限公司股东全部权益评估报告目录
目 录
注册资产评估师声明....................................................................................................... 1
摘 要............................................................................................................................... 2
评 估 报 告............................................................................................................... 4
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者................................................ 4
二、评估目的.......................................................................................................... 16
三、评估对象及评估范围...................................................................................... 16
四、价值类型及其定义.......................................................................................... 17
五、评估基准日...................................................................................................... 17
六、评估依据.......................................................................................................... 17
七、评估方法.......................................................................................................... 19
八、评估程序实施过程及情况.............................................................................. 25
九、评估假设.......................................................................................................... 26
十、评估结论.......................................................................................................... 28
十一、特别事项说明.............................................................................................. 29
十二、评估报告使用限制说明.............................................................................. 29
十三、评估报告日.................................................................................................. 30
附 件....................................................................................................................... 32
一、 审计报告........................................................................................................ 33
二、 委托方企业法人营业执照............................................................................ 79
三、 被评估单位企业法人营业执照.................................................................... 81
四、 委托方承诺函................................................................................................ 83
五、 被评估单位承诺函........................................................................................ 85
六、 注册资产评估师承诺函................................................................................ 87
七、 评估机构资格证书........................................................................................ 89
八、 评估机构法人营业执照副本........................................................................ 92
九、 签字注册资产评估师资格证书.................................................................... 94
天源资产评估有限公司
浙江网新恩普软件有限公司股东全部权益价值评估报告声明
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，恪守
独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报告陈述的内
容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。但评估结论不应当被认为
是对评估对象可实现价格的保证。
二、保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，以及恰当使用评估报告是委
托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关系；与相关当事
方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见。
四、我们已对评估对象及其所涉及资产履行了必要的核实程序，对评估对象及
其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注，对评估对象及其所涉及资产的法律
权属资料进行了查验，但对评估对象法律权属进行确认或发表意见不属于我们的执
业范围。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件
的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事
项说明及其对评估结论的影响。
六、我们具备本评估业务所需的执业资质和相关专业评估经验，评估过程中没
有运用其他机构或专家工作成果。
天源资产评估有限公司 -1-
浙江网新恩普软件有限公司股东全部权益评估报告摘要
摘 要
天源资产评估有限公司接受浙大网新科技股份有限公司的委托，根据有关法律
法规和资产评估准则、资产评估原则，采用收益法和市场法，按照必要的评估程序，
对浙大网新科技股份有限公司拟发行股份购买资产涉及的浙江网新恩普软件有限
公司在 2014 年 12 月 31 日的市场价值进行了评估。现将评估情况摘要如下：
一、委托方：浙大网新科技股份有限公司(以下简称：浙大网新)
二、被评估单位：浙江网新恩普软件有限公司(以下简称：网新恩普)
三、评估目的：浙大网新拟购买网新恩普股权，本次评估目的系为该经济行为
提供网新恩普股东全部权益的价值参考。
四、评估对象及评估范围
评估对象为网新恩普的股东全部权益。评估范围为网新恩普的全部资产及相关
负债，包括流动资产、固定资产、长期待摊费用、递延所得税资产及流动负债。
截至评估基准日，网新恩普的账面资产总额 130,153,798.23 元，账面负债总
额 24,409,628.34 元，净资产 105,744,169.89 元。
五、价值类型：市场价值
六、评估基准日：2014 年 12 月 31 日
七、评估方法：收益法和市场法
八、评估结论
本次评估选取收益法的评估结果作为评估结论。在本报告揭示的假设前提下，
网新恩普的股东全部权益在评估基准日 2014 年 12 月 31 日的评估结论为 51,505.30
万元。
九、特别事项说明
1．根据 2015 年 3 月 27 日网新恩普股东会决议，网新恩普拟向股东分配股利
1,995 万元。本次评估结论为网新恩普在评估基准日的股东全部权益价值，未考虑
评估基准日后股利分配事宜对评估结论的影响。
2．本评估结论是依据评估目的、以评估报告中揭示的假设前提而确定的评估
基准日市场价值，没有考虑特殊交易方式等因素对评估价值的影响，亦未考虑宏观
经济环境、行业政策法规等发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对价值的影
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浙江网新恩普软件有限公司股东全部权益评估报告摘要
响。
3．对于被评估单位可能存在的其他影响评估结论的瑕疵事项，在进行资产评
估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况下，评
估机构和评估师不承担相关责任。
4．本评估结论是被评估单位股东全部权益价值，股东部分权益价值并不必然
等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。特提请报告使用者在引用本评估报告结
论作为控股权或少数股权交易参考时，需在本评估结论基础上考虑可能存在的控股
权和少数股权等因素产生的溢价或折价的影响。
提请报告使用者关注上述事项对评估结论和本次经济行为的影响。
十、评估结论使用有效期
评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立。评估结论的使用期限应根据评
估基准日后的资产状况和市场变化情况来确定，当资产状况和市场变化较小时，评
估结论使用有效期原则上为评估基准日起一年内，即 2014 年 12 月 31 日至 2015
年 12 月 30 日。
十一、评估报告日：2015 年 5 月 20 日
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估
结论，应当阅读评估报告正文。
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浙江网新恩普软件有限公司股东全部权益评估报告正文
评 估 报 告
天源评报字[2015]第 0099 号
浙大网新科技股份有限公司：
天源资产评估有限公司接受贵公司的委托，根据有关法律法规和资产评估准
则、资产评估原则，采用收益法和市场法，按照必要的评估程序，对贵公司拟发行
股份购买资产涉及的浙江网新恩普软件有限公司在 2014 年 12 月 31 日的市场价值
进行了评估。现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和其他评估报告使用者
(一) 委托方概况
1．名 称：浙大网新科技股份有限公司(以下简称：浙大网新)
2．住 所：杭州市西湖区三墩镇西园一路 18 号浙大网新软件园 A 楼
1501 室
3．注 册 资 本：82,171.20 万元
4．法定代表人： 史烈
5．企 业 性 质：股份有限公司（上市）
6．经 营 范 围：对外承包工程（范围详见《中华人民共和国对外承包工程资
格证书》）。计算机及网络系统、计算机系统集成，电子工程的研究开发、咨询服务
及产品的制造、销售；网络教育的投资开发；生物制药的投资开发；高新技术产业
投资开发；经营进出口业务；承接环境保护工程。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）
(二) 被评估单位概况
1. 名 称：浙江网新恩普软件有限公司(以下简称：网新恩普)
2. 住 所：杭州市西湖区华星路 96 号瑞利大厦 711-725 室
3. 法定代表人： 陈健
4. 公 司 类 型：有限责任公司
5．注 册 资 本：5,700.00 万元
6. 经 营 范 围：收集、整理、存储和发布人才供求信息；开展职业介绍；开
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展人才信息咨询。(涉及前置审批项目的在有效期内方可经营)技术开发、技术服务、
成果转让；计算机软、硬件、网络、通信设备；设计、安装、施工：小区、楼宇弱
电工程、网络安全监控工程；批发、零售：计算机软、硬件及配件、电子产品、家
用电器、广播电视器材、五金工具；其他无需报经审批的一切合法项目(依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
7. 历 史 沿 革
(1) 1998 年 1 月，网新恩普设立
网新恩普系由自然人蒋永明、叶建民、江正元、歧兵、程海舟和刘志猛 6 人共
同投资设立，于 1998 年 1 月 7 日在杭州市工商行政管理局登记注册，取得注册号
为 330108000010807 的《企业法人营业执照》。公司成立时的注册资本为 100 万元，
股东名称、出资额和出资比例如下表所示：
单位：万元
序号 股东名称 出资额 出资比例%
1 蒋永明 53.00 53%
2 叶建民 10.00 10%
3 江正元 15.00 15%
4 歧兵 10.00 10%
5 程海舟 7.00 7%
6 刘志猛 5.00 5%
合 计 100.00 100%
此次验资业经杭州市审计师事务所审验，并于 1997 年 12 月 17 日出具杭审事
验字[1997]894 号验资报告。
(2) 1999 年 5 月，注册资本由 100 万增加至 500 万元
1999 年 5 月，经股东会决议，公司注册资本增至 500 万元，各股东同比例增
资，增资后股权结构不变。
上述出资由正信联合会计师事务所有限公司审验，并出具正信验字（1999）第
222 号验资报告。
(3) 2003 年 4 月，注册资本由 500 万增加至 2,000 万元
2003 年 4 月，经股东会决议，同意程海舟股东将所持有网新恩普 7%的股权全
部转让给江正元股东；同意叶建明股东将所持有网新恩普 10%的股权全部转让给江
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正元股东；同意蒋永明股东将所持有网新恩普 14.99%的股权转让给歧兵股东；同
意蒋永明股东将所持有网新恩普 7.52%的股权转让给刘志猛股东；同意浙江浙大网
新软件产业集团有限公司与公司原股东对公司进行增资扩股，共增资 1500 万元。
上述出资由浙江五联会计师事务所有限公司审验，并出具浙五验字（2003）第
392 号验资报告。
增资前后，股东名称、出资额和占注册资本比例变化如下表所示：
单位：万元
出资额 占注册资本比例%
序号 股东名称
变更前 变更后 变更前 变更后
浙江浙大网新软件产业集团有
1 1,250.00 62.50%
限公司
2 蒋永明 265.00 187.40 53% 9.37%
3 江正元 75.00 281.20 15% 14.06%
4 歧兵 50.00 187.40 10% 9.37%
5 刘志猛 25.00 94.00 5% 4.70%
6 叶建明 50.00 10%
7 程海舟 35.00 7%
合计 500.00 2,000.00 100% 100%
(4) 2011 年 11 月，注册资本由 2,000 万增加至 2,550 万元
2011 年 11 月，经股东会决议，同意刘志猛股东将所持有网新恩普 1%的股权转
让给邵震洲；同意刘志猛股东将所持有网新恩普 1%的股权转让给杨波；同意刘志
猛股东将所持有网新恩普 1%的股权转让给张美霞；同意刘志猛股东将所持有网新
恩普 1%的股权转让给高春林；同意刘志猛股东将所持有网新恩普 0.7%的股权转让
给冯惠忠。同意对公司进行增资扩股，共增资 550 万元。
上述出资由杭州中诚永健会计师事务所有限公司审验，并出具杭中诚验字
(2011)第 663 号验资报告。
增资前后，股东名称、出资额和占注册资本比例变化如下表所示：
单位：万元
出资额 占注册资本比例%
序号 股东名称
变更前 变更后 变更前 变更后
浙江浙大网新软件产业集团
1 1,250.00 1,650.00 62.50% 64.71%
有限公司
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2 蒋永明 187.40 224.40 9.37% 8.80%
3 江正元 281.20 347.20 14.06% 13.62%
4 歧兵 187.40 234.40 9.37% 9.20%
5 刘志猛 94.00 4.70%
6 邵震洲 20.00 0.78%
7 杨波 20.00 0.78%
8 张美霞 20.00 0.78%
9 高春林 20.00 0.78%
10 冯惠忠 14.00 0.55%
合 计 2,000.00 2,550.00 100.00% 100.00%
(5) 2011 年 12 月，注册资本由 2,550 万增加至 3,025 万元
2011 年 12 月，经股东会决议，同意增加公司注册资本 475 万元，其中同意接
收陈琦为新股东，出资 7.5 万元，占注册资本的 0.25%；同意接收赵维武为新股东，
出资 7.5 万元，占注册资本的 0.25%；同意接收杭州普吉投资管理有限公司为新股
东，出资 360 万元，占注册资本的 11.90%；同意接收杭州帮德数码技术有限公司
为新股东，出资 100 万元，占注册资本的 3.31%。
上述出资由杭州中诚永健会计师事务所有限公司审验，并出具杭中诚验字
(2011)第 691 号验资报告。
增资前后，股东名称、出资额和占注册资本比例变化如下表所示：
单位：万元
出资额 占注册资本比例%
序号 股东名称
变更前 变更后 变更前 变更后
浙江浙大网新软件产业集团有
1 1,650.00 1,650.00 64.71% 54.54%
限公司
2 江正元 347.20 347.20 13.62% 11.48%
3 歧兵 234.40 234.40 9.20% 7.75%
4 蒋永明 224.40 224.40 8.80% 7.42%
5 邵震洲 20.00 20.00 0.78% 0.66%
6 杨波 20.00 20.00 0.78% 0.66%
7 张美霞 20.00 20.00 0.78% 0.66%
8 高春林 20.00 20.00 0.78% 0.66%
9 冯惠忠 14.00 14.00 0.55% 0.46%
10 陈琦 7.50 0.25%
11 赵维武 7.50 0.25%
12 杭州普吉投资管理有限公司 360.00 11.90%
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13 杭州帮德数码技术有限公司 100.00 3.31%
合 计 2,550.00 3,025.00 100.00% 100.00%
(6) 2012 年 12 月，注册资本由 3,025 万增加至 3,500 万元
2012 年 12 月，经股东会决议，同意增加公司注册资本 475 万元，其中同意陈
琦股东增资 7.5 万元，增资后占注册资本的 0.43%；同意赵维武股东增资 7.5 万元，
增资后占注册资本的 0.43%；同意杭州普吉投资管理有限公司增资 360 万元，增资
后占注册资本的 20.58%；同意杭州帮德数码技术有限公司增资 100 万元，增资后
占注册资本的 5.71%。
上述出资由杭州中诚永健会计师事务所有限公司审验，并出具杭中诚验字
(2012)第 684 号验资报告。
增资前后，股东名称、出资额和占注册资本比例变化如下表所示：
单位：万元
出资额 占注册资本比例%
序号 股东名称
变更前 变更后 变更前 变更后
浙江浙大网新软件产业集团有
1 1,650.00 1,650.00 54.54% 47.14%
限公司
2 江正元 347.20 347.20 11.48% 9.92%
3 歧兵 234.40 234.40 7.75% 6.70%
4 蒋永明 224.40 224.40 7.42% 6.41%
5 邵震洲 20.00 20.00 0.66% 0.57%
6 杨波 20.00 20.00 0.66% 0.57%
7 张美霞 20.00 20.00 0.66% 0.57%
8 高春林 20.00 20.00 0.66% 0.57%
9 冯惠忠 14.00 14.00 0.46% 0.40%
10 陈琦 7.50 15.00 0.25% 0.43%
11 赵维武 7.50 15.00 0.25% 0.43%
12 杭州普吉投资管理有限公司 360.00 720.00 11.90% 20.58%
13 杭州帮德数码技术有限公司 100.00 200.00 3.31% 5.71%
合计 3,025.00 3,500.00 100.00% 100.00%
(7) 2014 年 6 月，注册资本由 3,500 万增加至 3,800 万元
2014 年 6 月，经股东会决议，同意增加公司注册资本 300 万元，其中同意接
收施玲群为新股东，出资 2 万元，占注册资本的 0.05%；同意杭州普吉投资管理有
限公司增资 200 万元，增资后占注册资本的 24.21%；同意邵震洲股东增资 20 万元，
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增资后占注册资本的 1.05%；同意张美霞股东增资 18 万元，增资后占注册资本的
1%；同意杨波股东增资 18 万元，增资后占注册资本的 1%；同意高春林股东增资 18
万元，增资后占注册资本的 0.97%；同意陈琦股东增资 20 万元，增资后占注册资
本的 0.92%；同意冯惠忠股东增资 5 万元，增资后占注册资本的 0.50%。
上述出资由浙江中诚永健会计师事务所有限公司审验，并出具浙健验字(2014)
第 125 号验资报告。
增资前后，股东名称、出资额和占注册资本比例变化如下表所示：
单位：万元
出资额 占注册资本比例%
序号 股东名称
变更前 变更后 变更前 变更后
浙江浙大网新软件产业集团有
1 1,650.00 1,650.00 47.14% 43.42%
限公司
2 江正元 347.20 347.20 9.92% 9.14%
3 歧兵 234.40 234.40 6.70% 6.17%
4 蒋永明 224.40 224.40 6.41% 5.91%
5 邵震洲 20.00 40.00 0.57% 1.05%
6 杨波 20.00 38.00 0.57% 1.00%
7 张美霞 20.00 38.00 0.57% 1.00%
8 高春林 20.00 37.00 0.57% 0.97%
9 冯惠忠 14.00 19.00 0.40% 0.50%
10 陈琦 15.00 35.00 0.43% 0.92%
11 赵维武 15.00 15.00 0.43% 0.39%
12 杭州普吉投资管理有限公司 720.00 920.00 20.58% 24.21%
13 杭州帮德数码技术有限公司 200.00 200.00 5.71% 5.26%
14 施玲群 2.00 0.05%
合计 3,500.00 3,800.00 100.00% 100.00%
(8) 2014 年 8 月，股权转让
经股东会决议，同意杭州帮德数码技术有限公司将所持有网新恩普 5.26%的股
权全部转让给江正元股东，其他股东股权不变。
(9) 2014 年 12 月，注册资本由 3,800 万增加至 5,700 万元
2014 年 12 月，经股东会决议，以资本公积转增资本，将注册资本从 3,800 万
增加至 5,700 万元。
截至评估基准日，网新恩普注册资本为人民币 5,700 万元。股东名称、出资额
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和出资比例如下表所示：
单位：人民币万元
序号 股东名称 出资额 出资比例
1 浙江浙大网新软件产业集团有限公司 2,475.00 43.42%
2 杭州普吉投资管理有限公司 1,380.00 24.21%
3 江正元 820.80 14.40%
4 歧兵 351.60 6.17%
5 蒋永明 336.60 5.91%
6 邵震洲 60.00 1.06%
7 杨波 57.00 1.00%
8 张美霞 57.00 1.00%
9 高春林 55.50 0.97%
10 陈琦 52.50 0.92%
11 冯惠忠 28.50 0.50%
12 赵维武 22.50 0.39%
13 施玲群 3.00 0.05%
合 计 5,700.00 100.00%
8．公司组织结构及经营业务范围
(1) 公司内部结构及组织构架
网新恩普内部具体结构如下：
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(2) 主要经营业务范围
1) 主要技术介绍
A．人力社保应用开发基础平台软件（ODIN）
该平台是按照国家人社部金保工程的总体规划设计，以社会保险经办业务为核
心，为降低应用软件本地化开发难度，开发的一套实用、稳定、灵活的软件平台。
该平台包括框架支撑和系统服务(Odin Framework)、丰富的界面标签元素(Odin Tag
Lib)、快速的开发工具(Odin Develop Assistant)。该系统是基于劳动部核心平台
三版的 J2EE 的 B/S/S 多层体系结构。其主要应用了 MVC 的设计模式，而持久化层
使用了业界流行的 hibernate。
B．电子政务协同构建平台（BICP）
该系统为了提供一个符合政务应用构建的需求，能够较快构建应用、便于二次
扩展、持续化改进的应用支撑构建基础平台。该系统是一个跨平台的、基于 J2EE
应用程序运行环境的、采用先进的多层分布式结构和 B/S 模式，支持通用的关系型
数据库，例如数据库 Oracle 10g。
C．应用集成平台（石榴桌面）
应用集成平台是面向业务经办人员为主要使用对象而研发的桌面软件，用于向
业务经办人员提供统一、集成、高效和安全的业务经办环境，并结合后端的用户中
心实现了用户、系统和应用的统一管理。该平台基于 QT 技术构建，内置集成了
Webkit 和 IE 双引擎内核，通过 QT 技术的特点，内置多 Tab 浏览器，通过设计和
封装各类 API，提供了传统 Web 应用无法实现的本地硬件设备的操作能力，并实现
了与公司 Odin6 框架和报表服务的无缝整合，也免除了用户需要安装多种插件的烦
恼。应用集成平台还提供了大量实用功能，包括：在线交流、运行效率诊断、应用
识别色、全屏模式、锁定模式、快速应用启动、快速模块搜索、弹出式通过公告、
读卡器集中化管理、影像处理插件、ActiveX 插件兼容和页面截图等，并实现了软
件的自动更新机制和功能插件式扩展。应用集成平台提供了前端和后端双重的配
置，可以对系统的行为和表现进行灵活的定制，以满足不同用户的要求。前端的配
置定义了个人工作台的各类行为，包括服务地址、日志记录、侧边栏收缩、读卡器
选择和网络代理配置；后端配置则包括了用户的管理、系统和应用的管理、权限的
管理和通知公告管理功能。
2) 主要解决方案及产品
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A．人力资源和社会保障一体化解决方案
B．异地就医解决方案
C．智慧人社解决方案
D．医疗保险智能监管和审核解决方案
E．阳光医保解决方案
F．社保云解决方案
G．公共就业人才服务解决方案
H．劳动关系与劳动监察解决方案
I．省级集中解决方案
J．企业网上申报运营服务解决方案（简称企服宝）
K．定点医疗机构和药店医保结算与药店管理运营解决方案（简称医保通）
3) 拥有的专利和著作权
网新恩普拥有多项具体的软件产品和专利技术，清单如下：
A．著作权
序号 产品名称 版本 著作权登记号 发证日期
1 恩普社会保险数据通信系统 V3.0 2004SR00161 2004.1.6
2 恩普社会保险公众服务系统 V3.0 2004SR00162 2004.1.6
3 网新恩普社会保险管理信息系统 V3.0 2006SR02420 2006.3.2
4 网新恩普劳动就业管理信息系统 V3.0 2006SR03446 2006.3.22
5 网新恩普电子政务应用软件 V2.3 2006SR07354 2006.6.7
6 网新恩普社会养老金防冒领预警系统软件 V2.0 2006SR10936 2006.8.11
7 网新恩普社保基金审计系统软件 V3.0 2007SR09574 2007.7.2
8 恩普通用报表平台系统软件 V3.0 2008SR04073 2005.2.25
9 恩普劳动保障基层服务平台系统软件 V3.0 2008SR28629 2008.11.13
10 网新恩普劳动保障网上申报系统软件 V2.0 2008SR36233 2008.12.19
11 网新恩普安全申报拨号系统软件 V2.0 2009SR00662 2009.01.05
12 网新数据通讯平台系统软件 V4.0 2010SR004606 2010.01.26
13 网新恩普企业服务系统软件 V4.0 2010SR039193 2010.08.04
14 网新城乡居民养老保险系统软件 V2.0 V2.0 2010SR053764 2010.10.15
15 网新恩普医保异地就医联网结算软件 V2.0 2010SR069712 2010.12.17
16 网新新农保管理信息系统软件 V1.0 2011SR034047 2011.6.2
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17 网新职业技能鉴定培训管理信息系统软件 V2.0 2011SR024056 2011.04.28
18 网新人力社保应用开发基础平台软件 V3.0 2012SR000818 2012.1.6
19 恩普社保管理信息系统核心平台三版软件 v3.0 2011SR099513 2011.12.22
20 恩普社保管理信息系统核心平台二版版软件 v3.0 2011SR096216 2011.12.16
21 恩普社会保障关系转移信息服务平台软件 V2.0 2012SR060595 2012.7.6
22 恩普社会保障卡管理系统软件 V1.0 2012SR101133 2012.10.26
23 恩普劳动仲裁管理系统软件 V2.1 2012SR100740 2012.10.25
24 恩普劳动关系管理系统软件 V2.1 2012SR087875 2012.9.14
25 恩普劳动保障监察管理信息系统软件 V2.1 2012SR090661 2012.9.22
26 恩普医疗机构管理平台软件 V1.0 2012SR121937 2012.12.11
27 恩普新农合基金监察管理系统软件 V1.0 2012SR122590 2012.12.11
28 恩普两定机构医保结算收费软件 V2.0 2012SR117046 2012.11.30
29 恩普社会保障卡自助服务终端软件 V1.0 2012SR125563 2012.12.15
30 恩普社会保险网上申报系统软件 V3.0 2012SR125555 2012.12.15
31 恩普人力社保应用开发基础平台软件 V5.0 2013SR015499 2013.2.21
32 网新社会保险接口服务开发软件 V1.0 2013SR005867 2013.1.17
33 恩普就业监测管理信息系统软件 V1.2 2013SR028614 2013.3.27
34 恩普基本医疗保险医疗服务监控信息系统软件 V2.0 2013SR099654 2013.9.12
35 恩普五险系统统一版本软件 V1.1 2013SR099627 2013.9.12
36 恩普医保可用性实时监控系统软件 V1.2 2013SR134955 2013.11.28
37 恩普企服宝客户端软件 V1.0 2013SR135000 2013.11.28
38 恩普跨统筹区异地就医业务监测管理系统软件 V1.0 2013SR131898 2013.11.25
39 恩普公共卫生异地就医联网结算平台软件 V1.0 2013SR025431 2013.3.19
40 恩普城乡居民社会保险信息管理系统软件 V3.0 2014SR060561 2014.5.15
41 恩普企服宝运营支撑平台系统软件 V1.0 2014SR024548 2014.2.28
42 恩普社会保障核心业务支撑平台系统软件 V2.0 2014SR083842 2014.6.23
43 恩普人力社保应用开发基础平台 V6.0 2014SR122973 2014.8.19
44 恩普应用集成桌面平台系统软件 V2.4 2014SR149386 2014.10.10
45 网新恩普基于移动互联网的易快聘软件 V1.12 2014SR149416 2014.10.10
46 恩普医保智能监管分析引擎系统软件 V2.0 受理状态 2014.11.05
47 恩普人社影像化业务受理系统软件 V1.0 受理状态 2014.11.05
48 恩普医保监管智能审核系统软件 V2.0 受理状态 2014.11.17
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B．专利权
序号 专利名称 类别 专利号 日期
1 社会保障卡自助服务终端 外观专利 ZL 2013 3 0339865.7 2014.1.22
2 社会保障卡自助服务终端 外观专利 ZL 2013 3 0063006.X 2013.8.7
3 一种便于二次开发的信息管理系统及开发方法 发明专利 申请号：201310332192.1 2013.8.2
4 一种带有流量控制的异地就医系统 发明专利 申请号：201410004721.X 2014.1.07
5 一种基于浏览器内核的多业务集成系统 发明专利 申请号：201410745163.2 2014.12.10
4) 公司业务状况
网新恩普作为国内最主要的人力资源社会保障开发商和服务商，拥有人社部颁
发的社会保险管理信息系统核心平台三版、劳动力市场管理信息系统、城乡居民基
本养老保险管理信息系统、劳动关系管理信息系统、基本医疗保险医疗服务监控信
息系统前台技术支持商资质，也是人社领域核心平台软件骨干研发单位。公司拥有
行业客户 400 多家，业务遍及浙江、江苏、江西、河北、山东、山西、陕西、甘肃
等多个省市。公司承接了人社部“全国就业监测管理信息系统软件开发项目”，浙
江省社会保险管理信息系统开发及全省实施项目、浙江省医疗保险“一卡通”项目、
浙江省城乡居民社会养老保险系统、江西省金保工程项目、河北省新农保管理系统、
山西省本级、河北省本级劳动监察系统等部省级项目，实施了浙江宁波、温州、绍
兴、嘉兴、山西晋中、甘肃张掖等地市五险合一项目，完成了核心平台三版全国第
一个试点项目——义乌市社保一体化软件开发项目以及作为“人力资源社会保障信
息化实践应用基地”的太仓劳动和社会保障一体化项目等众多金保工程。
9．长期投资情况
截至评估基准日，网新恩普对外投资单位共 4 家，包括 1 家全资子公司和 3
家控股子公司，子公司均列入合并报表。评估基准日各被投资单位主营业务、投资
金额及持股比例见下表：
单位：万元
序号 被投资单位名称 投资日期 注册资本 出资额 持股比例 备注
1 杭州恩普软件有限公司 2000.3 50.00 45.00 90.00% 合并
2 江苏网新博创科技有限公司 2008.9 3,000.00 3,000.00 100.00% 合并
3 湖州网新博翔信息技术有限公司 2009.8 300.00 270.00 90.00% 合并
4 网新恩普（北京）科技有限公司 2013.5 500.00 275.00 55.00% 合并
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其中：子公司湖州网新博翔信息技术有限公司于 2014 年 12 月已成立清算组并公告清算，
已于 2015 年 3 月 16 日经安吉县工商行政管理局核准注销。
10．近两年网新恩普合并及母公司的资产、财务及经营状况：
(1) 合并经营及财务状况
单位：人民币元
项目名称 2013 年 2014 年
营业收入 84,113,638.82 110,767,788.35
营业成本 21,512,053.17 32,750,782.52
利润总额 14,121,031.00 16,490,242.62
净利润 13,509,564.95 14,307,958.22
总资产 125,443,063.19 125,729,653.77
总负债 27,311,715.45 27,820,347.81
净资产 98,131,347.74 97,909,305.96
净资产收益率 13.77% 14.61%
(2) 母公司经营及财务状况
单位：人民币元
项目名称 2013 年 2014 年
营业收入 81,075,828.37 104,915,858.27
营业成本 35,897,795.83 45,431,337.91
利润总额 8,828,935.53 19,877,758.12
净利润 8,299,336.16 17,691,453.46
总资产 120,002,075.29 130,153,798.23
总负债 26,599,358.86 24,409,628.34
净资产 93,402,716.43 105,744,169.89
净资产收益率 8.89% 16.73%
上述财务数据业经注册会计师审计，并由天健会计师事务所(特殊普通合伙)
出具天健审〔2015〕5647 号无保留意见审计报告。
11．执行的主要会计政策及其它特殊政策
(1) 会计制度：执行《企业会计准则》；
(2) 会计期间：会计年度采用公历年制，即公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止；
(3) 记账原则和计价基础：以权责发生制为记账原则，资产以实际成本为计价
基础；
(4) 记账方法：采用借、贷复式记账法；
(5) 记账本位币：人民币；
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(6) 执行的固定资产折旧办法为：年限平均法；
(7) 主要税项及税率：
① 所得税：适用税率为 15%；
② 增值税：适用税率为 17%、6%及 0%；
③ 附加税费：城市维护建设税的适用税率为 7%；教育费附加的适用税率为
3%；地方教育附加率为 2%；
④ 个人所得税：职工的个人所得税由个人承担，公司代扣代缴。
网新恩普生产经营不存在国家政策、法规的限制。
(三) 委托方和被评估单位之间的关系
委托方拟发行股份购买被评估单位股权。
(四) 其他评估报告使用者
本评估报告的使用权归委托方所有。
本评估报告的其他使用者限制为国家法律法规规定的其他评估报告使用者。
二、评估目的
浙大网新拟发行股份购买网新恩普股权，本次评估目的系为该经济行为提供网
新恩普股东全部权益的价值参考。
三、评估对象及评估范围
评估对象为网新恩普的股东全部权益，评估范围为网新恩普的全部资产及负
债，包括流动资产、固定资产(车辆、电子设备)、长期待摊费用、递延所得税资产
及流动负债。
截至评估基准日，网新恩普的账面资产总额 130,153,798.23 元，账面负债总
额 24,409,628.34 元，净资产 105,744,169.89 元。
网新恩普财务报表反映如下：
单位：人民币元
资产项目 合并报表金额 母公司报表金额
流动资产 89,686,182.50 64,096,694.65
其中：存货 2,823,822.62 2,817,834.06
非流动资产 36,043,471.27 66,057,103.58
长期股权投资 34,430,000.00
投资性房地产
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固定资产 5,519,549.90 1,299,498.39
其中：房屋建筑物类
设备类 5,519,549.90 1,299,498.39
在建工程
无形资产
其中：土地使用权
长期待摊费用 196,316.18
递延所得税资产 420,455.19 420,455.19
其他非流动资产 29,907,150.00 29,907,150.00
资产总计 125,729,653.77 130,153,798.23
流动负债 27,820,347.81 24,409,628.34
非流动负债
负债合计 27,820,347.81 24,409,628.34
净资产 97,909,305.96 105,744,169.89
网新恩普于基准日财务报表业经注册会计师审计，并由天健会计师事务所(特
殊普通合伙)出具无保留意见的审计报告(天健审〔2015〕5647 号)。
四、价值类型及其定义
根据评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，本评估项目选用的价值
类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫的情况下，
评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本评估项目的评估基准日为 2014 年 12 月 31 日。
评估基准日由委托方确认，并在评估业务约定书中作了相应约定。
本次评估工作中所采用的价格标准均为评估基准日有效的价格标准。
六、评估依据
(一) 法律依据
1. 《国有资产评估管理办法》(中华人民共和国国务院令［1991］第 91 号)；
2. 《中华人民共和国企业国有资产法》(中华人民共和国主席令［2008］第 5
号)；
3. 《国有资产评估管理若干问题的规定》(财政部令［2001］第 14 号)；
4. 《中华人民共和国公司法》；
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5. 《中华人民共和国证券法》；
6. 《上市公司收购管理办法》；
7. 《上市公司重大资产重组管理办法》；
8. 《关于规范上市公司重大资产重组若干问题的规定》；
9. 《中华人民共和国企业所得税法》；
10. 《中华人民共和国增值税暂行条例》及实施细则；
11. 《关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》；
12. 《关于软件产品增值税政策的通知》；
13. 《国家税务总局关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》；
14. 其他与资产评估有关的法律、法规等。
(二) 准则依据
1. 《关于印发<资产评估准则—基本准则>和<资产评估职业道德准则—基本
准则>》(财政部财企[2004]20 号)；
2. 《中国资产评估协会关于印发《资产评估职业道德准则——独立性》的通
知》（中评协[2012]248 号）；
3. 《企业国有资产评估报告指南》(中评协[2011]230 号)；
4. 《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189 号)；
5. 《资产评估准则—评估报告》(中评协[2011]230 号)；
6. 《资产评估准则—业务约定书》(中评协[2011]230 号)；
7. 《资产评估准则—评估程序》(中评协[2007]189 号)；
8. 《资产评估准则—工作底稿》(中评协[2007]189 号)；
9. 《资产评估准则—企业价值》（中评协[2011]227 号）；
10. 《评估机构业务质量控制指南》(中评协[2010] 214 号)；
11. 《资产评估操作专家提示—上市公司重大资产重组评估报告披露》（中评
协[2012]246 号）；
12. 《注册评估师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18 号)。
(三) 权属依据
1. 网新恩普及子公司《企业法人营业执照》
2. 网新恩普及子公司的公司章程及验资报告；
3. 车辆行驶证；
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4. 主要资产购置合同及发票；
5. 相关业务合同及发票；
6. 其他产权证明文件等。
(四) 取价依据及参考资料
1. 网新恩普提供的评估申报表；
2. 天健审〔2015〕5647 号审计报告；
3. 网新恩普提供的历史经营资料；
4. 《企业会计准则》；
5. Wind 中国金融数据库（互联网）；
6. 同花顺 iFinD 数据库（互联网）；
7. 网新恩普编制的未来规划及盈利预测数据；
8. 行业统计、市场发展及趋势分析的相关资料；
9. 调查访谈收集的与估值相关的资料。
七、评估方法
(一) 企业价值评估的基本方法
企业价值评估基本方法分为市场法、收益法与资产基础法。
1．市场法
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例
进行比较，确定评估对象价值的评估方法。其使用的基本前提有：
(1) 存在一个活跃的公开市场；
(2) 公开市场上存在可比的交易案例或可比上市公司。
2．收益法
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价
值的评估方法。应用收益法必须具备的基本前提有：
(1) 投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当
且具有同等风险程度的同类企业) 未来预期收益折算成的现值；
(2) 能够对企业未来收益进行合理预测；
(3) 能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
3．资产基础法
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企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为
基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方
法。采用资产基础法的前提条件有：
(1) 被评估资产处于持续使用状态或设定处于持续使用状态；
(2) 可以调查取得购建被评估资产的现行途径及相应社会平均成本资料。
(二) 评估方法的选择
根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，并分析了收益法、市场
法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性。
经查询，证券市场上存在与网新恩普经营业务相同或相似的可比上市公司，可
以通过与可比上市公司的比较分析计算确定评估对象的市场价值，故适合采用市场
法进行评估。
根据网新恩普提供的历年经营情况、业务合同以及公司未来经营规划，网新恩
普经营业务稳定、发展规划明确，未来经营收益和经营风险可以合理预计，因此适
宜采用收益法进行评估。
虽然网新恩普经审计后的资产、负债明确，但由于网新恩普经过多年发展所积
累的客户关系、人力资源、人社部颁发的技术支持商资质等价值无法通过资产基础
法合理体现，因此本次评估未采用资产基础法。
根据国家有关资产评估规定及中国资产评估准则，结合本次资产评估的对象、
评估目的和评估师所收集的资料，确定采用收益法和市场法对网新恩普股东全部权
益进行评估。
(三) 收益法
1．收益法简介
企业价值评估中的收益法是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确
定评估对象价值的评估思路。收益法中常用的两种具体方法是股利折现法和现金流
量折现法。
本次评估采用现金流量折现法对被评估单位的价值进行估算。现金流量折现法
(DCF)是通过估算企业未来预期现金流和采用适宜的折现率，将预期现金流折算成
现时价值，估计企业或股权价值的一种方法，通常包括企业自由现金流折现模型和
股权自由现金流折现模型。
2．评估思路
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根据本次评估调查核实情况以及评估对象组织结构、业务构成和分布、资本结
构、未来经营模式以及未来发展规划等，采用合并口径的企业自由现金流折现模型。
本次评估基本思路是将网新恩普及其子公司作为一个整体，以合并口径的财务
报表为基础预测未来收益，采用企业自由现金流折现方法（DCF）计算网新恩普的
经营性资产的价值，再加上基准日的其他非经营性或溢余性资产（负债）的价值，
来得到网新恩普的企业整体价值（全投资资本价值），并由企业价值经扣减付息债
务价值、少数股东权益价值后，来得出评估对象的股东全部权益价值。
3．评估模型
本次评估对象是网新恩普的股东全部权益，根据以下公式得出：
公式 1：股东全部权益价值＝企业整体价值－付息负债价值－少数股东权益
公式 2：企业整体价值（全投资资本价值）＝企业自由现金流现值（经营性资
产价值）＋溢余及非经营性资产价值－溢余及非经营性负债价值
公式 3：企业自由现金流＝息税前利润×(1－所得税率)＋折旧与摊销－资本
性支出－营运资金净增加额
由此，根据上述公式 1 至公式 3，设计本次评估采用的模型公式为：
公式 4：
式中： P ：股东全部权益价值
Ft ：第 t 年的预期收益（自由现金流量）
Fn ：永续期的预期收益（自由现金流量）
r ：折现率
n ：详细预测期的年限
∑c ：溢余(非经营性)资产(负债)价值
D ：付息债务价值
S ：少数股东权益
4．各参数确定方法简介
本次收益法测算时，结合企业经营业务特点各主要参数分别按以下方式求取：
(1) 预收收益 Ft
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预期收益在网新恩普提供的未来盈利预测基础上，通过对网新恩普的现有业务
规模、已签订合同订单、业务分布和拓展情况，以及结合宏观经济和所在行业发展
前景的分析后确定。
(2) 折现率 r
收益法要求评估的企业价值内涵与应用的收益类型以及折现率的口径一致，本
次评估采用的折现率为加权平均资本成本(WACC)。计算公式为：
公式 5：
式中： WACC ：加权平均资本成本
：权益资本成本
：债务资本成本
：所得税率
：企业资本结构
权益资本成本 K e 按国际通常使用的 CAPM 模型求取，计算公式如下：
公式 6：
K e R f e ( Rm R f ) Rc
式中： ：权益资本成本
：无风险利率
：市场回报率
e ：评估对象权益资本的预期市场风险系数
：评估对象特定风险调整系数
其中：权益的系统风险系数方式如下：
D
e u (1 (1 t ) )
E
βe：评估对象权益资本的预期市场风险系数
βu：可比公司的无杠杆市场风险系数
t
u
Di
1 (1 t)
Ei
βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数
Cov ( RX , RP )
t
P
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式中：
Cov( RX , RP ) ：一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率的协方差
σp：一定时期内股票市场组合收益率的方差
Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本的市场价值
(3) 详细预测期的确定
根据与网新恩普管理层及相关人员的访谈，综合网新恩普目前经营状况、未来
经营规划，结合对所在行业发展趋势的调查分析，详细预测期取 5 年，即详细预测
期为 2015 年至 2019 年；自 2020 年起为永续期，并假设永续期稳定发展，即永续
期增长率为零。
(4) 非经营性资产（负债）及付息债务的确定
通过对评估基准日网新恩普及其子公司的资产负债的分析判断，分别确定评估
基准日存在的溢余资产或非经营性资产（负债）、付息债务，并根据各资产负债的
实际情况，选用合适的评估方法确定其评估值。
(四) 市场法
1．市场法简介
根据《资产评估准则——企业价值》中的定义：市场法是指将评估对象与可比
上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。运用市场法
评估企业价值需要满足两个基本前提条件：
一是要有一个活跃的公开的市场。在这个市场上成交价格基本上反映市场买卖
双方的行情，因此可以排除个别交易的偶然性。
二是在这个公开市场上要有可比的企业及其交易活动，且交易活动应能较好反
映企业价值的趋势。企业及其交易的可比性是指选择的可比企业及其交易活动是在
近期公开市场上已经发生过的，且与待评估的目标企业及其即将发生的业务活动相
似。
市场法中常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取和分析公开市场上正常交易的、与被评估企业属于同
一行业或受相同经济因素影响的可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值
比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计
算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体
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方法。
2．评估方法选择
由于国内相关行业并购案例有限，与并购案例相关联的、影响交易价格的背景
和某些特定的条件无法通过公开渠道获知，无法对相关的折扣或溢价作出分析，故
本次评估未采用交易案例比较法。
通过对同行业上市公司的筛选与分析，已有上市公司中存在与网新恩普行业相
同，并且在经营业务、企业规模、所处经营阶段、成长性、经营风险等方面相似或
可比的企业；同时，可比上市公司的经营业绩和财务数据可以通过上市公司各种公
告、企业年报、证券机构的分析报告等方式获取，信息具有较好的参考性。
结合评估对象的特点、评估目的以及资料收集等具体情况，本次评估确定采用
上市公司比较法评定估算评估对象在评估基准日的市场价值。
3．评估模型
本次采用的市场法评估模型及计算公式如下：
股权评估值＝全投资价值比率×被评估单位相应参数—付息债务＋溢余及非
经营性资产价值－溢余及非经营性负债价值－少数股东权益
4．评估程序
(1) 基本情况调查
调查了解被评估单位的基本情况，包括企业性质、资本规模、业务范围、营业
规模、市场份额、历史经营情况、成长性等。
(2) 可比企业选取
选择与被评估单位进行比较分析的可比上市公司。首先对同行业上市公司进行
筛选，以确定合适的可比企业。对可比企业的具体情况进行详细的分析，包括经营
业务范围、主要市场、收入构成、公司规模、盈利能力等方面，通过对可比企业的
经营情况和财务情况的分析比较，选取最终作为可比对象的上市公司。
(3) 对比分析调整
对从公开渠道获得的可比上市公司的经营和财务信息进行分析调整，以使可比
企业的财务信息尽可能准确及客观，使其与被评估单位的财务信息具有可比性。
(4) 价值比率的选取和计算
在对可比企业财务数据进行分析调整后，选择合适的价值比率，如企业价值倍
数(EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/NOIAT等)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)
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等价值比率，并对价值比率进行必要的分析和调整。
(5) 评定估算
在计算并调整参考企业的价值比率后，与评估对象相应的财务数据或指标相
乘，计算得到股东权益价值或企业价值。然后经调整付息债务、溢余及非经营性资
产净值、少数股东权益后最终得到评估对象价值。
八、评估程序实施过程及情况
我公司于 2015 年 2 月 13 日接受委托，并着手前期准备工作，于 2 月 28 日正
式进驻现场开始评估工作，2015 年 5 月 20 日出具评估报告书。整个评估过程包括
接受委托、核实资产、评定估算、编写评估报告、提交报告，具体过程如下：
(一) 接受委托
1．我公司在洽谈项目时，在明确评估对象、评估目的及评估基准日等基本事
项，并确认评估独立性不受影响、评估风险在评估人员可控制范围内的前提下，我
们接受委托并签订业务约定书；
2．指定项目负责人并组建评估项目组；
3．与本次发行股票购买资产相关的券商、律师和会计师等中介机构进行充分
沟通；
4．编制工作计划和拟定初步技术方案。
(二) 核实资产
1．结合项目具体情况，向网新恩普提供所需资料明细清单；
2．选派评估师指导网新恩普相关人员编制评估申报明细表；
3．辅导网新恩普财务和资产管理人员按评估资料清单的要求收集准备相关产
权证明以及资产质量状况、历史经营状况、经营规划与盈利预测等相关评估资料。
4．现场调查、核实资产与验证相关评估资料
(1) 听取网新恩普有关人员介绍被评估资产的历史和现状；
(2) 现场调查、核实资产与验证相关评估资料：对评估范围内的资产进行现场
调查、资产核实和勘查，对委托方和相关当事方提供的评估对象法律权属资料和资
料来源进行必要的查验。
5．经营情况调查
通过收集分析网新恩普及其子公司的历史经营情况和未来经营规划，以及与管
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理层访谈等方式，对网新恩普及其子公司的经营业务及持续经营能力进行调查。收
集的资料和调查了解的主要内容具体如下：
(1) 调查了解资产、财务、生产经营管理状况；
(2) 调查了解经营计划和财务预测数据；
(3) 调查了解以往的评估及交易情况；
(4) 调查了解影响生产经营的宏观、区域经济因素；
(5) 调查了解所在行业的发展状况与前景；
(6) 调查了解被评估单位及其子公司的非经营性资产和负债的内容及其状况；
(7) 调查了解被评估单位及其子公司的税收政策；
(8) 调查了解其他与评估相关信息资料。
(三) 评定估算
对从现场调查收集的资料进行分析整理，并通过市场调研获取市场信息，或通
过网新恩普、行业研究机构、专业数据终端及本公司数据库等渠道，开展市场调研
和询价工作。根据本次评估对象、价值类型及所收集到的资料选择相适应的评估方
法和计算模型，评定估算评估对象价值。
(四) 编写评估报告与内部审核
汇集资产评估工作底稿，得出总体评估结果并对评估增减值原因进行分析；汇
总编写评估报告；资产评估机构内部逐级审核；同时，在不影响评估师独立判断的
前提下，与委托方、券商、律师及会计师等进行沟通，听取意见。
(五) 出具报告
根据资产评估机构内部审核意见和委托方反馈意见，对评估报告进行必要的修
改后，出具正式的评估报告。
九、评估假设
(一) 基本假设
1．交易假设：假定评估对象已经处在交易过程中，根据评估对象的交易条件
模拟市场进行估价；
2．公开市场假设：有自愿的卖主和买主，地位是平等的；买卖双方都有获得
足够市场信息的机会和时间，交易行为在自愿的、理智的而非强制或不受限制的条
件下进行的，待估资产可以在公开市场上自由转让；不考虑特殊买家的额外出价；
3．国家宏观政策无重大变化，现行的银行利率、税收政策等无重大变化；
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4．被评估单位所属行业保持稳定发展态势，所遵循的国家现行法律、法规、
制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化；
5．无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素对企业造成重大不利影响。
(二) 收益法特殊假设
1．假设被评估单位可以保持持续经营状态；
2．假设被评估单位及其子公司完全遵守所有有关的法律法规；
3．假设被评估单位及其子公司可以获取正常经营所需的资金；
4．假设被评估单位及其子公司的经营者是负责的，且其公司管理层有能力担
当其职务；被评估单位的管理理念及管理水平无重大变化，能按照目前的经营方式
和经营计划管理经营；
5．假设被评估单位及其子公司的主要经营业务内容保持相对稳定，其主营业
务不会发生重大变化，总体格局维持现状；
6．假设被评估单位及其子公司所有与营运相关的现金流都将在相关的收入、
成本、费用发生的同一年度内均匀产生；
7．假设被评估单位及其子公司预测期所基于的会计政策与公司评估基准日所
采用的会计政策在所有重大方面一致；
8．假设被评估单位及其子公司在预测期内的成本和费用变动在管理层可控范
围内，其人工成本等价格不会发生重大变化；
9．假设被评估单位及其子公司所遵循的税收制度和享受的所得税优惠政策在
预测期内不会发生重大变化。
(三) 市场法特殊假设
1．假设股票市场是一个公平、公正、公开的有效证券市场，股票价格已充分
反映了市场参与者对上市公司业绩、预期收益等影响股价的基本因素和风险因素的
预期；
2．假设被评估单位及其子公司的经营者是负责的，且其公司管理层有能力担
当其职务；
3．假设评估依据的被评估单位和同行业上市公司的相关基础资料和财务资料
真实、准确、完整，不存在基准日附近未公开的对其价值产生重大影响的事件发生。
根据资产评估准则的要求，评估机构和注册资产评估师认定这些前提、假设条
件在评估基准日时成立，当未来经济环境发生较大变化时，将不承担由于前提、假
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设条件改变而推导出不同评估结果的责任。
十、评估结论
本次分别采用收益法和市场法两种方法对网新恩普的股东全部权益进行评估。
(一) 收益法评估结果
在本报告揭示的假设前提下，采用收益法评估的网新恩普股东全部权益在评估
基准日 2014 年 12 月 31 日的市场价值为 51,505.30 万元，较账面价值 10,574.42
万元增加 40,930.88 万元，增值率为 387.07%。
(二) 市场法评估结果
在本报告揭示的假设前提下，采用市场法评估的网新恩普股东全部权益在评估
基准日 2014 年 12 月 31 日的市场价值为 65,736.92 万元，较账面价值 10,574.42
万元增加 55,162.50 万元，增值率为 521.66%。
(三) 评估结论分析
本次网新恩普股东全部权益收益法评估结果为 51,505.30 万元，市场法评估结
果为 65,736.92 万元，差异金额为 14,231.62 万元，差异率为 27.63%。
市场法是从企业经营情况及整体市场的表现来评定企业的价值，而收益法是立
足于企业本身的获利能力来预测企业的价值，两者相辅相成，市场法的结果是收益
法结果的市场表现，而收益法结果是市场法结果的坚实基础，是企业的内在价值的
合理反映。
本次收益法评估中综合分析了网新恩普历史经营业绩、业务发展和开拓情况、
所在行业发展趋势等资料，对网新恩普提供的未来收益预测数据进行了分析和核
实，并以此为基础以现金流折现模型计算得到了收益法评估结果。该结果充分体现
了网新恩普的获利能力，合理反映了网新恩普的股权价值。
市场法需要在选择可比上市公司的基础上，对比分析被评估单位与可比上市公
司的财务数据，并进行必要的调整，与收益法所采用的信息相比，市场法采用的可
比上市公司公开的业务信息、财务资料有限；更重要的是，价值比率的计算受可比
上市公司股价波动影响较大，而证券市场包括网新恩普所在的软件和信息技术服务
业，在评估基准日之后股价波动较大。因此，就本次评估而言，收益法评估结果更
能合理体现被评估单位在评估基准日的市场价值。
(四) 评估结论
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经综合分析，本次评估以收益法确定的市场价值 51,505.30 万元作为网新恩普
的股东全部权益价值，较账面价值 10,574.42 万元增加 40,930.88 万元，增值率为
387.07%。
十一、特别事项说明
1．根据 2015 年 3 月 27 日网新恩普股东会决议，网新恩普拟向股东分配股利
1,995 万元。本次评估结论为网新恩普在评估基准日的股东全部权益价值，未考虑
评估基准日后股利分配事宜对评估结论的影响。
2．本评估结论是依据评估目的、以评估报告中揭示的假设前提而确定的评估
基准日市场价值，没有考虑特殊交易方式等因素对评估价值的影响，亦未考虑宏观
经济环境、行业政策法规等发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对价值的影
响。
3．对于被评估单位可能存在的其他影响评估结论的瑕疵事项，在进行资产评
估时被评估单位未作特别说明而评估师根据其执业经验一般不能获悉的情况下，评
估机构和评估师不承担相关责任。
4．本评估结论是被评估单位股东全部权益价值，股东部分权益价值并不必然
等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。特提请报告使用者在引用本评估报告结
论作为控股权或少数股权交易参考时，需在本评估结论基础上考虑可能存在的控股
权和少数股权等因素产生的溢价或折价的影响。
提请报告使用者关注上述事项对评估结论和本次经济行为的影响。
十二、评估报告使用限制说明
(一) 评估报告仅供评估报告中披露的评估报告使用者用于载明的评估目的和
用途。注册资产评估师及其所在评估机构不承担因评估报告使用不当所造成后果的
责任。
(二) 评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，需评
估机构审阅相关内容，法律、法规规定以及相关当事方另有约定的除外。
(三) 评估结论仅在评估报告载明的评估基准日成立。评估结论的使用期限应
根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况来确定，当资产状况和市场变化较小
时，评估结论使用有效期原则上为评估基准日起一年内，即 2014 年 12 月 31 日至
2015 年 12 月 30 日。
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十三、评估报告日
本评估报告日为 2015 年 5 月 20 日。
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注册资产评估师：
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二○一五年五月二十日
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